===== SIDA 1 ===== Årsredovisning 2025 ===== SIDA 2 ===== Investor, som grundades av familjen Wallenberg 1916, skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag. Genom betydande ägande och styrelserepresentation driver vi initiativ som vi bedömer skapar värde och stödjer våra företag i att bli/uni202Feller att fortsätta vara best-in-class. Vår portfölj är organiserad i tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. 2Investor Årsredovisning 2025 Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Ladda ner för utskrift ↓ ===== SIDA 3 ===== Innehåll Läs mer sid. 23 Prestation Läs mer sid. 21 Portfölj Läs mer sid. 22 Årsredovisningen för Investor AB (publ) 556013-8298 utgörs av/uni202FFörvaltningsberättelse sidorna 5, 14–27, 54–69, 70–119 samt tillhörande fi nansiella rapporter sidorna 120–182. Den/uni202Flagstadgade hållbarhetsrapporten fi nns på sidorna 70–117. Årsredovisningen publiceras på svenska och engelska. Det här är Investor Vår påverkan 5 Investor som investering 6 Vår portfölj 8 2025 i siffror 9 Ordförande har ordet 10 Vd har ordet 12 Att driva värdeskapande Affärsmodell 15 Strategi 16 Mål och utfall 18 Strategiska fokusområden 20 Värderingar 24 Finansiell utveckling 26 Hållbarhet 28 Affärsområden Noterade Bolag 33 Patricia Industries 40 Investeringar i EQT 52 Risker och osäker- hetsfaktorer Riskhantering och osäkerhetsfaktorer 55 Översikt väsentliga risker 56 Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport 59 Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering 63 Styrelse 64 Ledningsgrupp 66 Riktlinjer för ersättning 68 Hållbarhetsrapport Allmän information 71 Miljö 80 Socialt 97 Styrning 109 Appendix 112 ESRS index 113 Finansiella rapporter Substansvärde 119 Innehållsförteckning för räkenskaper och noter 120 Koncernens räkningar och noter 121 Moderbolagets räkningar och noter 170 Vinstdisposition 182 Revisionsberättelse 183 Revisorns granskningsberättelse hållbarhet186 Övrig information Femårsöversikt 189 Alternativa nyckeltal och defi nitioner 190 Investoraktien 193 Aktieägarinformation 195 Personer Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 3 ===== SIDA 4 ===== Det här är Investor Vår påverkan 5 Investor som investering 6 Vår portfölj 8 2025 i siffror 9 Ordförande har ordet 10 Vd har ordet 12 Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025Det här är Investor 4 ===== SIDA 5 ===== Vår påverkan Förvaltningsberättelse Vi skapar värde för människor och samhället i/uni202Fstort genom att bygga starka och hållbara företag Vårt syfte Maximera långsiktigt värde I mer än 100 år har Investor byggt ledande bolag – genom högkonjunkturer och lågkonjunkturer, snabb teknologisk utveckling och förändrade geopolitiska förutsättningar. Vår framgång bygger på långsiktighet, agilitet, kreativitet och en stark koppling till samhället – med portfölj- bolagens resultat som kärna. Vi är övertygade om att hållbara företag spelar en avgörande roll, och genom att främja innovation och samarbete stärker vi både vår framtid och vårt bidrag till samhället. Genom att stötta våra bolag i att vara ledande inom sina områden skapar vi värde för kunder, samhällen och aktieägare. Del av någonting större Sedan 1917 har Wallenbergstiftelserna varit Investors största ägare, med syftet att bidra till Sveriges utveckling genom att finansiera fram- stående forskning, forskningsprojekt och utbild- ning. Investor bygger hållbara företag som gene- rerar utdelningar och därmed stärker detta unika ekosystem. Stiftelsernas initiativ skapar broar mellan forskning och industri inom områden som life science, matematik, data, materialvetenskap, AI och kvantteknologi. Med ett långsiktigt per- spektiv har de hittills beviljat drygt 50 miljarder kronor. Vi är stolta över att vara en del av detta nätverk och att genom samarbete och kunskaps- delning driva den hållbara omställningen framåt. Cirka 693 000 aktieägare Kr 15,9mdr betald utdelning, varav Mer än 500 000 anställda i våra företag Kr 3,7mdr till Wallenbergstiftelserna Investor Årsredovisning 2025 5 Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor / Vår påverkan ===== SIDA 6 ===== Investor som investering 18% Genomsnittlig årlig totalavkastning, 10 år Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 6 Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Det här är Investor / Investor som investering ===== SIDA 7 ===== Investerar för långsiktig överavkastning Överlägsen avkastning I över ett sekel har Investor genererat överavkastning, ett resultat av en stark utveckling i våra företag, disciplinerat arbete och motståndskraft genom olika marknadscykler. Hållbar tillväxt Våra företag är marknads- ledande, med attraktiva möjligheter till långsiktig tillväxt, drivna av strukturella trender såsom demografi , ökad automation, digitalisering och den gröna omställningen. Effektiv verksamhet Vi bedriver verksam- heten effektivt, med låga förvaltningskostnader i förhållande till våra totala tillgångar, för att maximera vår investerings- och utdelningskapacitet. Egengenererat kassafl öde Vårt kassafl öde, som genereras av alla tre affärsområden, ger oss möjlighet att stötta våra företag, betala en stadigt stigande utdelning och utveckla vår portfölj. Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 7 Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Det här är Investor / Investor som investering ===== SIDA 8 ===== 1) Inklusive bedömda marknadsvärden för de hel- och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. Våra företag Noterade Bolag Betydande minoritetsägare i noterade bolag Våra företag Patricia Industries Helägda dotterbolag, partnerägda investeringar och finansiella investeringar Våra företag Investeringar i EQT Totalt justerat värde, 31 december 2025, mdr kr Totalt justerat värde, 31 december 2025, mdr kr Totalt justerat värde, 31 december 2025, mdr kr 798 208 104 Andel av totala justerade tillgångar 1) Andel av totala justerade tillgångar 1) Andel av totala justerade tillgångar 1) 72% 19% 9% Totalavkastning, 2025 Totalavkastning, 2025 Totalavkastning, 2025 22% -9% 15% Ägande i EQT AB och investeringar i EQT-fonder REAL ASSETS FUNDS PRIVATE CAPITAL FUNDS SAMINVESTERINGAR Vår portfölj Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 8 Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Det här är Investor / Vår portfölj ===== SIDA 9 ===== 2025 i siffror Totalavkastning, % 15 Föreslagen utdelning/aktie, kr 5,60 Justerat substansvärde, mdr kr 1 087 Tillväxt, justerat substansvärde, % 14 Marknadsvärde, mdr kr 1 010 CO/uni2082e utsläpp (scope 1 & 2) – portfölj jämfört med 2016, % -74 Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 9 Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Det här är Investor / 2025 i siffror ===== SIDA 10 ===== En värld av tvära kast Vissa år förändras gradvis. Andra skiftar i tvära kast. 2025 var utan tvekan det senare. Inledningen av 2026 tyder på att detta också kan vara det nya normala. För företag, beslutsfattare och investerare är detta tider som kräver omedelbara åtgärder. Strategisk tydlighet prövas i realtid när världen förändras snabbt. Det handlar inte bara om motståndskraft, utan även om förmågan att hantera snabba förändringar med fokus och övertygelse. Artificiell intelligens och geopolitik har seglat upp som högt prioriterade frågor för våra bolag – och som krafter som påverkar oss alla. I denna miljö blir förberedelse och långsiktighet konkur- rensfördelar. Jag är stolt över att Investor och de bolag där vi är ägare har fortsatt att fokusera på det som verkligen betyder något: prestation, långsiktigt värdeskapande och förmågan att ta vara på möjligheter även i turbulenta tider. Vi såg liknande mönster under pandemin för några år sedan. Våra bolag lyckades hitta vägar genom utmaningarna. För mig är detta ett bevis inte bara på styrkan i våra bolag, utan också på styrkan och motståndskraften i marknadsekonomin som sådan. Detta betyder dock inte att vi kan slå oss till ro. Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 10Det här är Investor / Ordförande har ordet Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 11 ===== En ny världsordning Låt mig ta ett steg tillbaka och försöka summera. Under flera årtionden, sedan andra världskriget, har vi levt i en värld präglad av globalisering. En regelbaserad världsordning och stabila inter- nationella relationer har fungerat som skyddsräcken, understödda av organisationer som FN och Världshandelsorganisationen. Denna världsordning ifrågasätts och utmanas i allt högre grad. 2022 angreps Ukraina av Ryssland. Sedan dess har en bety- dande del av de handelspolitiska och stabilitetsskapande skyddsräckena försvunnit, i nuläget bekräftat av den senaste utvecklingen i Mellanöstern – en region som återigen upplever krigets fasor. Denna nya verklighet kräver beslutsamt agerande – av oss alla, av våra bolag och av Sverige, Norden och Europa i stort. Låt mig utveckla detta, del för del. Valår i Sverige 2026 är valår i Sverige och den nya världsordningen kommer utan tvekan att diskuteras under valrörelsen. Jag följer valet särskilt ur ett näringslivsperspektiv. Hur kan politiken bidra till att svenska företag utvecklas vidare och ges förutsättningar att blomstra? Ur mitt perspektiv är det uppmuntrande att se en förbättrad BNP-tillväxt i Sverige. Samtidigt har det blivit tydligt hur den fyraåriga mandatperioden begränsar framsteg inom flera viktiga områden: Energi. Stora infrastrukturprojekt, både fysiska och digitala, inklusive uppkoppling. Utvecklingen av svenska startups, där incitamentsbaserad ersättning fortsatt möter hinder. Tillgång till internationell kompetens är ett annat område. Bostadsmark- naden. Jag skulle kunna fortsätta. I dessa turbulenta tider hoppas jag att våra politiker gör sitt yttersta för att vara lösningsorienterade, vilket innefattar att hitta sätt att enas över blockgränserna. Ett nordiskt uppvaknande i ett föränderligt globalt landskap Ett område som visat tydliga framsteg är det förnyade intresset för nordiskt samarbete, en utveckling jag välkomnar. Norden ligger i framkant när det gäller teknologisk utveckling, digitalise- ring, den gröna omställningen, forskning och innovation. Sam- tidigt gynnas de nordiska länderna av en hög grad av befintlig integration, vilket skapar en stark grund för fördjupat samarbete och långsiktig konkurrenskraft. Vi måste fortsätta att bygga vidare på detta momentum. Genom att ta bort hinder mellan oss kan vi utgöra ett kraftfullt exempel för resten av EU. Den nordiska plattformen ger oss en stark röst i Europa – och den rösten spelar roll. Liksom Sverige behöver EU mekanismer som möjliggör snabbare agerande, bland annat genom koalitioner av villiga. EU behöver mer handlingskraft Låt mig ta Mario Draghis rapport från 2024 som ett exempel. Även om rapporten fick mycket beröm hade endast cirka 10 procent av de många hundra förslagen implementerats ett år senare. Vi måste förbättra oss och: • fortsätta att minska interna hinder, • investera i digital, fysisk och energirelaterad infrastruktur, • fördjupa sparande- och investeringsunionen, • stärka forskning, utveckling och industriell kapacitet, • reglera med fokus och konsekvens. Och vi måste agera – nu! Utöver att stärka konkurrenskraften har det också blivit uppenbart att Europa måste stärka sin egen säkerhet. Välstånd och konkurrenskraft bygger på stabilitet. Ett Europa som är säkert, sammanhållet och motståndskraftigt har bättre förutsättningar att navigera med självförtroende i en alltmer oförutsägbar värld. Partnerskap av största vikt Europa befinner sig vid en brytpunkt. Med 450 miljoner människor, världsledande företag, starka universitet och en stor integrerad marknad har regionen betydande styrkor och möjlig- heter. Ändå når vi inte vår fulla potential i en tid då omvärlden förändras och andra rör sig snabbt. USA leder stora delar av det teknologiska paradigmskiftet. Indien arbetar målmedvetet med sin omvandling. Japan befinner sig i en period av betydande förändring, något styrelsen upplevde under vårt besök i landet i maj. Även andra delar av Asien utvecklas starkt. Kina är kanske det tydligaste exemplet. Innovationstakten i landet saknar motstycke, särskilt inom AI, digitalisering, avance- rad tillverkning och ren energiteknik. Att förstå, följa och lära av denna utveckling kommer att vara avgörande för långsiktig konkurrenskraft. Vilka konsekvenser får det för våra bolag när kinesiska aktörer kraftigt kortar utvecklingstiderna? Vi har sett hur en ny bilmodell kan utvecklas på ett till två år, jämfört med branschstandardens fyra till fem år. Denna hastighetsökning blir allt tydligare även i andra branscher. Att stärka Europa internt är centralt – men lika viktig är Europas förmåga att bygga starka och tillförlitliga partnerskap med omvärlden. Jag välkomnar därför EU:s handelsavtal med Indien, de förnyade framstegen kring EU–Mercosuravtalet och det fördjupade samarbetet med partners i Indo–Stillahavsregionen. Ett starkt år för Investor och våra bolag Trots den krävande och oförutsägbara omvärld jag försökt beskriva, levererade de flesta av våra bolag bra resultat och fort- satte att investera i sin framtidssäkring. För Investor var 2025 ännu ett starkt år och jag är mycket stolt över att vår avkastning över- träffade Stockholmsbörsen för femtonde året i rad. Jag vill rikta ett stort tack till alla portföljbolag för det hårda och engagerade arbete som varit en förutsättning för detta utfall. Mot bakgrund av detta har styrelsen föreslagit en utdelning om 5,60 (5,20) kronor per aktie, i linje med vårt mål om en stadigt stigande utdelning. Innovations takten fortsatte att accelerera, särskilt inom AI. Framstegen var inte inkrementella utan transformativa och krävde att bolagen snabbt anpassade sig och investerade klokt. Vi såg också betydande investeringar i forskning och utveckling inom Investors bolag, vilket speglar vårt åtagande för framtida konkurrenskraft. Det är avgörande att säkerställa att våra bolag har de förmågor som krävs på lång sikt. Här förblir hållbarhet en grundpelare. Våra bolag är nu på god väg mot en 80-procentig utsläppsminskning (scope 1 och 2) till 2030 och jag vill under- stryka att vårt åtagande gentemot Parisavtalet ligger fast. Avslutningsvis vill jag rikta ett varmt tack till våra nu mer än 700 000 aktieägare för ert förtroende och stöd. Vi ser fram emot att fortsätta resan tillsammans. Stockholm, mars 2026 Jacob Wallenberg Ordförande ” Välstånd och konkurrenskraft bygger på stabilitet. Ett Europa som/uni202Fär säkert, sammanhållet och motståndskraftigt har bättre förutsättningar att navigera med självförtroende i en alltmer oförutsägbar värld.” Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 11Det här är Investor / Ordförande har ordet Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 12 ===== Positionerade för framtiden 2025 var ett starkt år för Investor, med en justerad substansvärdestillväxt på 14/uni202Fprocent. Våra marknadsledande bolag är väl positionerade för att/uni202Ffortsätta skapa attraktiv långsiktig avkastning. 2025 präglades av en tudelad världsekonomi. De geopolitiska spänningarna intensifierades, vilket utmanar den världsordning vi haft under lång tid. Handelshinder och tullar ökade, och den amerikanska dollarn försvagades avsevärt, vilket skapat bety- dande motvind för många bolag. Efterfrågan var fortsatt svag inom flera segment, såsom konsument, bygg och halvledarkapa- citet, men utvecklades väl i andra, stödd av strukturella trender som elektrifiering, utveckling av ny teknologi och demografiska förändringar. Sammantaget växte den globala ekonomin med cirka 3 procent i reala termer. Konkurrensen förblir hård, inte minst från Kina, där investe- ringar i ny teknik och infrastruktur driver konkurrenskraften hos både befintliga och nya aktörer. Jag är stolt över hur våra bolag hanterade denna miljö med beslutsamhet och skyddade lönsamheten här och nu, sam- tidigt som de fortsatte att investera i innovation och produkt- utveckling, AI och annan ny teknik, samt den gröna omställningen – allt i syfte att stärka långsiktig konkurrenskraft och kundnytta. Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 12Det här är Investor / Vd har ordet Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 13 ===== Under året skärpte vi våra hållbarhetsmål, och övergången till en koldioxid snål ekonomi fortsätter att erbjuda goda affärsmöjligheter. Trots rådande betydande utmaningar, är jag övertygad om att världen rör sig framåt – drivet av innovation och hårt arbete – mot något bättre. Den övertygelsen vägleder hur vi tänker, investerar och agerar långsiktigt. Stark utveckling inom Noterade Bolag Noterade Bolags totalavkastning uppgick till 22 procent under 2025. Vi köpte aktier i Ericsson och Atlas Copco, och sålde aktier i SEB för att behålla vår ägarandel då banken återköpte aktier. AstraZeneca meddelade omfattande investeringar i FoU och produktion i USA och Kina. Sobi kommunicerade förvärvet av Arthrosi för 14 mdr kr, vilket breddar dess produktportfölj, och Atlas Copco gjorde ett flertal tilläggsförvärv. Wärtsilä sålde icke-kärnverksamheter för att fokusera sitt erbjudande, medan ABB aviserade avyttringen av sin Roboticsverksamhet till Softbank. Dessa är bara några exempel på strategiska initiativ inom portföljen. Att attrahera och behålla de bästa styrelserna i våra bolag är avgörande. Därför är jag mycket nöjd med de förslag på nya styrelseledamöter som hittills lagts fram inför årets bolagsstäm- mosäsong. I många svenska bolag har valberedningarna före- slagit höjda arvoden för styrelsearbete, vilket är viktiga steg för att minska gapet mot andra länder. Patricia Industries bygger för framtiden Totalavkastningen var -9 procent, drivet av negativa valutaeffek- ter och lägre multiplar. Operativt utvecklades våra bolag fortsatt väl. Den organiska omsättningen ökade med 4 procent i konstant valuta, medan justerad EBITA sjönk med 1 procent. Den svagare dollarn gav stark motvind. Kassaflödet från verksamheterna var starkt. Nya produktlanseringar bidrog till tillväxten, och våra bolag drev flera organiska initiativ, såsom Mölnlyckes expansion av sin Wound Care-anläggning i Maine, USA. Flera bolag gjorde tilläggsförvärv, där Advanced Instruments förvärv av Nova Biomedical för 2,2 mdr dollar var det klart största. Förvärvet skapar ett starkt plattformsbolag med goda utsikter för långsiktig lönsam tillväxt. Laborie och Sarnova gjorde också betydande tilläggsförvärv, finansierade med egna likvida medel och lån. Att stötta och utveckla våra befintliga bolag är alltid högsta prioritet. Vi fortsätter också att leta efter nya plattforms- bolag, men vi är mycket selektiva. Hög aktivitet inom Investeringar i EQT Totalavkastningen för Investeringar i EQT uppgick till 15 procent, drivet av vårt innehav i EQT AB. Nettokassaflödet till Investor uppgick till -2,4 mdr kr, inklusive våra investeringar i EQT AB och saminvesteringen i Fortnox. Saminvesteringar är också ett sätt för oss att skapa långsiktigt värde genom relationen med EQT. Givet dess starka marknadsposition och mycket framgångsrika historik är EQT väl positionerat för att fortsätta generera attraktiv avkastning, och vi kommer att fortsätta investera selektivt i EQT:s fonder. Eget kassafl öde ger handlingsutrymme Vår nettoskuldsättningsgrad vid årets slut var 2 procent, i den nedre delen av vårt målintervall. Än viktigare är att vårt kassa- flöde är fortsatt starkt, vilket ger oss möjlighet att både investera i substansvärdestillväxt inom alla tre affärsområden och att betala en stadigt stigande utdelning, vilket illustreras av styrelsens beslut att föreslå ytterligare en utdelningshöjning i år. Välpositionerade för långsiktigt värdeskapande Investor har en stark position, med ett tydligt syfte, en fokuserad strategi, hög finansiell flexibilitet och en portfölj av högkvalitativa bolag byggda för långsiktigt värdeskapande. I slutändan: när våra bolag går bra, går Investor bra. Vår engagerade ägarmodell är väl beprövad. Vi har exceptionella medarbetare – på Investor, i våra företag och i vårt breda nätverk. Jag vill passa på att uttrycka min uppskattning för allt engagemang och allt hårt arbete i våra bolag och på Investor. Med fokus på Prestation, Portfölj och Personer kommer vi att öka substansvärdet, leverera en stadigt stigande utdelning och driva verksamheten effektivt och hållbart. Detta lägger grunden för en attraktiv totalavkastning och gör att vi kan uppfylla vårt syfte: att skapa värde för människor och samhälle genom att bygga starka och hållbara företag. Tack för ert förtroende för Investor och för det arbete vi gör. Stockholm, mars 2026 Christian Cederholm Vd och koncernchef ” Trots rådande betydande utmaningar, är jag övertygad om/uni202Fatt/uni202Fvärlden rör sig framåt – drivet av innovation och hårt arbete – mot något bättre. Den övertygelsen vägleder hur vi/uni202Ftänker, investerar och agerar långsiktigt.” Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 13Det här är Investor / Vd har ordet Det här är Investor Vår påverkan Investor som investering Vår portfölj 2025 i siffror Ordförande har ordet Vd har ordet Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 14 ===== Affärsmodell 15 Strategi 16 Mål och utfall 18 Strategiska fokusområden 20 Värderingar 24 Finansiell utveckling 26 Hållbarhet 28 Att driva värdeskapande Att driva värdeskapande Ladda ner för utskrift ↓ Investor Årsredovisning 2025 14 Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 15 ===== Vi arbetar med våra företag med utgångspunkt i vår väl beprövade modell för engagerat ägande, själva kärnan i vår värdeskapande- process. Vi har samma ansats gentemot samtliga företag, sam- tidigt som vi tar hänsyn till att de är verksamma i olika branscher med olika förutsättningar. Styrelserna i våra företag, och ordföranden i synnerhet, är av stor betydelse i vår ägarmodell. Vi strävar alltid efter att säker- ställa att styrelserna är de bästa möjliga med avseende på rele- vant kompetens och erfarenhet. Våra business teams, bestående av våra styrelserepresentan- ter och investeringsansvariga, bygger djup kunskap om varje enskilt företag, dess branschdynamik och konkurrenssituation, med målsättningen att identifiera de strategiska initiativ som maximerar det långsiktiga aktieägarvärdet. Alla tre affärsområden genererar kassaflöde och samtliga erbjuder investeringsmöjligheter. Kontinuerligt kassaflöde är avgörande för vår finansiella flexibilitet och ger oss möjlighet att öka vårt substansvärde genom investeringar i befintliga och nya företag, samtidigt som vi kan betala en stadigt stigande utdelning. När våra företag är framgångsrika ökar vårt substansvärde och kassaflöde, vilket understödjer vårt övergripande mål att generera en attraktiv totalavkastning till våra aktieägare. Värdeskapande genom engagerat ägande Öka substansvärdet Generera kassafl öde Investera i högkvalitativa företag Betala en stadigt stigande utdelning Effektiv verksamhet och finansiell flexibilitet Investerings- och distributionskapacitet Generera en attraktiv totalavkastning till aktieägarna Förvaltningsberättelse Affärsmodell Vi bygger världsledande företag, driver substansvärdestillväxt och genererar kassafl öde, vilket skapar hållbart värde och en attraktiv totalavkastning över tid. Värdeskapandeplaner Planen varierar från bolag till bolag, men fokuserar vanligtvis på: • Hållbar och lönsam tillväxt • Operationell effektivitet • Företagsstruktur • Agilitet och finansiell flexibilitet • Successionsplanering och talent management 15Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Affärsmodell Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 16 ===== Strategi Förändringstakten i den värld vi verkar i är hög. Vårt arbete med att driva substansvärdestillväxt, en stigande utdelning, samt effektivitet och hållbarhet, vilar på våra tre strategiska pelare – Prestation, Portfölj och Personer. Prestation handlar om att skapa lönsam tillväxt här och nu, samtidigt som vi parallellt investerar för att framtidssäkra verk- samheten och snabbt hanterar underprestation, varhelst den uppstår. Portfölj handlar om att accelerera investeringar i befintliga och nya bolag, med ett tydligt fokus på att portföljen ska vara expone- rad mot branscher och segment med starka långsiktiga framtids- utsikter. Det handlar också om att kontinuerligt renodla – både på portföljnivå och inom bolagen. Vår finansiella flexibilitet och starka kassaflödesgenerering är avgörande för vår förmåga att lyckas. Personer är avgörande för att driva och verkställa strategin. Att attrahera, utveckla och behålla de bästa möjliga talangerna och ledarna kommer att vara centrala för vår framgång över tid. Vår uppdaterade strategi – ytterligare skärpt och tydliggjord – säkerställer att varje beslut vi fattar, varje initiativ vi lanserar och varje resurs vi allokerar, för oss närmare ett långsiktigt värde- skapande och en tydlig koppling till vårt syfte. Vi har uppdaterat vår strategi för att stärka vår position i en snabbföränderlig värld. Förvaltningsberättelse 16Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Strategi Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 17 ===== Strategi • Öka substansvärdet • Betala en stadigt stigande utdelning • Driva effektivitet och hållbarhet VAD Vårt övergripande mål är tydligt och är mer än bara en fi nansiell målsättning – det speglar vårt åtagande att skapa långsiktigt värde för alla intressenter. Det säkerställer att vi fortsätter vara en pålitlig och konkurrenskraftig investering, kapabel att leverera hållbar tillväxt och motståndskraft i en föränderlig värld. VARFÖR Vårt syfte fungerar som vår ledstjärna och vägleder beslut, prioriteringar och vår kultur. Det genomsyrar allt vi gör, hela tiden, och säkerställer en tydlig linje i strategi, styrning och det dagliga arbetet. Totalavkastningsmål Strategiska pelare Övergripande mål Generera en attraktiv totalavkastning Vårt syfte HUR Våra strategiska pelare – förankrade i vårt engagerade ägande – är vårt ramverk för framtidssäkring och hjälper oss/uni202Fatt nå vårt övergripande mål. Genom att kombinera engagerat ägande med ett tydligt fokus på Prestation, Portfölj och Personer säkerställer vi att våra bolag levererar hållbar tillväxt och förblir motståndskraftiga. Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag Prestation Portfölj Personer Förvaltningsberättelse 17Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Strategi Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 18 ===== Mål och utfall Övergripande mål Generera en attraktiv totalavkastning Förvaltningsberättelse % 0 5 10 15 20 20 år10 år5 år1 år /uni2002Investor B/uni2003/uni2002SIXRX/uni2003/uni2002Avkastningskrav Vårt avkastningskrav uppgår till 8–9/uni202Fprocent per år. Vi uppnår detta genom våra tre totalavkastningsmål: öka substansvärdet, betala en stadigt stigande utdelning och driva effektivitet och hållbarhet. Under 2025 uppgick vår totalavkastning till 15 (27) procent. SIXRX avkastningsindex ökade med 13 (9) procent. De senaste 20 åren har vår genomsnittliga årliga totalavkastning uppgått till 15/uni202Fprocent, jämfört med 10/uni202Fprocent för SIXRX avkastningsindex. 15% Totalavkastning 2025 18Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Mål och utfall Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 19 ===== Totalavkastningsmål Öka substansvärdet Tillväxten i vårt justerade substansvärde bör överträffa vårt årliga avkastningskrav. För att uppnå detta investerar vi i högkvalitativa företag och bidrar till att de växer med lönsamhet. Vårt justerade substansvärde uppgick till 1 087 (970) mdr kr vid utgången av 2025, en ökning på 14 (20) procent inklusive återlagd utdelning. Substansvärdestillväxten överträffade såväl Stockholmsbörsens utveckling som vårt eget avkast- ningskrav. De senaste fem åren har vår genomsnittliga årliga justerade substansvärdestillväxt uppgått till 17 procent per år. 1 087 Betala en stadigt stigande utdelning Vår utdelningspolicy är att betala en stadigt stigande utdelning, stödd av kassafl öde från alla tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. Styrelsen föreslår en utdelning om 5,60 (5,20) kr per aktie, att utbetalas i två delar, 4,00 kr i maj 2026 och 1,60 kr i november 2026. Baserat på förslaget har vår utdelning ökat med 8 procent per år i genomsnitt de senaste 10 åren. 5,60 Föreslagen utdelning, kr per aktie Driva effektivitet och hållbarhet Vi är fast beslutsamma att öka effektiviteten och integrera hållbarhet i alla delar av verksamheten för att säkerställa stark fi nansiell prestation i dag och långsiktig konkurrens- kraft. Genom innovativa och resurseffektiva lösningar samt minskad miljöpåverkan stärker vi vår motståndskraft och skapar värde som består över tid. Efter att vi 2024 uppnått vårt portföljmål om en 70-procentig minskning av scope 1- och 2-utsläpp har styrelsen skärpt målet till 80 procent jämfört med 2016. Hållbarhetsmålen har justerats för att säkerställa att våra portföljbolag fortsatt ligger i framkant inom sina respektive branscher. Vårt klimatmål är i linje med Parisavtalets 1,5-gradersmål. -74% Av portföljens CO2e-utsläpp, miljoner ton Förvaltningsberättelse Justerat substansvärde, mdr kr -10 0 10 20 30 40 50 20252024202320222021 % /uni2002Tillväxt justerat substansvärde inklusive återlagd utdelning/uni2003 /uni2002Avkastningskrav 8–9% 0 1 2 3 4 5 6 2025 1)202420232022202120202019201820172016 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 202520242023202220212016 1) Föreslagen utdelning 19Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Mål och utfall Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 20 ===== Strategiska pelare Personer Säkerställa rätt ledarskap Upprätthålla hög affärsintegritet Omfamna ny teknologi Prestation Fokusera på lönsam tillväxt Framtidssäkra genom innovation Hantera underprestation Portfölj Accelerera investeringar Anpassa portföljen Säkerställa fi nansiell fl exibilitet Förvaltningsberättelse 20Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Strategiska fokusområden Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 21 ===== Prestation Lönsam tillväxt är den främsta drivkraften för värdeskapande, där Investors utveckling är direkt kopplad till utvecklingen i våra bolag. Värde skapas först och främst genom lönsam organisk tillväxt och stärks därefter genom kompletterande tilläggsförvärv. Att investera för framtiden är avgörande för långsiktig konkurrenskraft. Som enga- gerade ägare uppmuntrar och utmanar vi våra bolag att ta tillvara på de omfattande möjligheter som innovation erbjuder. En avgörande katalysator för denna transfor- mation, som erbjuder möjligheter i hela vår portfölj, är digitalisering, särskilt AI. Vår vision är att integrera AI i hela värdekedjan för att driva innovation, operationell excel- lens och hållbar tillväxt. Detta måste ske i realistiska, genomförbara steg med mätbar effekt för våra företag och intressenter. Vårt långsiktiga ägarperspektiv hjälper oss att integrera AI som drivare av hållbar tillväxt här och nu för att skapa värde. Till exempel har Piab Group börjat att integrera AI som ett effektiviseringsverktyg för att stärka konkur- renskraften. Försäljningsrelaterade lösningar är redan på plats. Till exempel rangordnar Lead Scoring automatiskt leads baserat på segmenteringsdata och gör det möjligt för säljteamen att fokusera på de mest lovande affärsmöjligheterna. Agent Coach ger väg- ledning i realtid kring hur affärsförslag bör presenteras och positioneras, samtidigt som det stödjer chefer i att snabbare onboarda nya säljmedarbetare. Parallellt ger Employee Agent omedelbara överblickar över leads, kunder och affärsmöjligheter, underlättar utformningen av kundmejl och minskar behovet av manuellt dataarbete. Piab Group har genomfört liknande AI-drivna förbätt- ringar inom Legal. Ett exempel är den nya Legal Agent, som bygger på Piab Groups standardavtal samt allmänna villkor. Lös- ningen granskar avtal, identifierar områden med hög, medelhög och låg risk samt lyfter frågor som kräver vidare dialog med leveran- törer. Detta minskar risker, begränsar poten- tiella åtaganden och tvister samt stödjer mer effektiva och välgrundade beslut. Lönsam tillväxt i våra bolag är kärnan i vårt värdeskapande och möjliggör återinvesteringar, stärker motståndskraften och säker- ställer kontinuerlig framtidssäkring. Vi är långsiktiga i vår vision, men samtidigt fullt fokuserade på att leverera resultat här och nu. Förvaltningsberättelse Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information 21Investor Årsredovisning 2025Att driva värdeskapande / Strategiska fokusområden ===== SIDA 22 ===== Portfölj På samma sätt som våra bolag arbetar aktivt med sina portföljer behöver Investor säkerställa att vi är exponerade mot verk- samheter med förutsättningar för lönsam tillväxt på marknader med strukturella drivkrafter. Denna gradvisa omställning sker till största delen organiskt i respektive portföljbolag, men omfattar även såväl förvärv som avyttringar. Som ett komplement till organisk tillväxt prioriteras tilläggsförvärv högt. De mer än 100 tilläggsförvärv som gjorts av Patricia Industries portföljbolag är bra exempel. Sådana investeringar tillför vanligtvis nya produkter, teknologier, kunder och markna- der. När det behövs bidrar Patricia Industries med ytterligare eget kapital för att finan- siera dessa förvärv. Ett annat exempel är Atlas Copco, som under de senaste tio åren genomfört 160 tilläggsförvärv – vilka har stärkt bolagets ledande position och acce- lererat transformationen. Dessa förvärv handlar om att bygga plattformar för håll- bar tillväxt, integrera avancerad teknologi och öppna nya möjligheter på globala marknader. Samtidigt som utvecklingen av befintliga portföljbolag alltid är högsta prioritet, söker vi även investeringsmöjligheter i nya bolag som kompletterar och gradvis förnyar vår portfölj. Vi letar efter verksamheter som gynnas av strukturella tillväxttrender, såsom demografi, den gröna omställningen och teknologiskiften, bolag med attraktiva positioner i värdekedjorna, affärsmodeller vi förstår, och där vi kan bidra inte bara med kapital utan även med vår kompetens och vårt nätverk. Givet vår mycket långa inves- teringshorisont är vi tålmodiga när det gäller att hitta nya bolag. I slutändan strävar vi efter att investera i och äga starka bolag som vinner på lång sikt. För att äga rätt verksamheter över tid fortsätter vi att investera i och successivt trimma portföljen, med hjälp av vår fi nansiella fl exibilitet. Förvaltningsberättelse 22 Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Investor Årsredovisning 2025Att driva värdeskapande / Strategiska fokusområden ===== SIDA 23 ===== Personer Eget ansvar på Investor har sin grund i vår decentraliserade modell byggd på tillit, där medarbetare ges mandat att agera, förvän- tas ta initiativ och driva värdeskapande. Detta är avgörande i vårt arbete med att utveckla och transformera verksamheter. Vi omfamnar ny teknik för att främja innova- tion, öka effektiviteten och ge våra medar- betare förutsättningar att ligga steget före i ett snabbt föränderligt affärslandskap. En decentraliserad modell, tydliga utvecklingsplaner och en öppen intern arbetsmarknad utgör grunden för hur vi utvecklar människor, möjliggör intern rörlig- het och tar oss fram mot våra mål. I våra portföljbolag har vi ytterligare skärpt vårt fokus på människor och talang- utveckling – områden som har blivit en integrerad del av värdeskapandeplanerna i samtliga bolag. Med mer än 200 styrelse- uppdrag i våra bolag är successionsplane- ring prioriterat. Det är viktigt att styrelserna i varje portföljbolag representerar relevant erfarenhet och bakgrund, men också olika perspektiv och förhållningssätt. Förnyelse i styrelserna är avgörande för att säkerställa att de förblir dynamiska och anpassnings- bara i en ständigt föränderlig affärsmiljö, och att rätt ledarskap finns på plats för att driva prestation och transformation. Vi investerar i att bygga och vårda vårt nätverk av människor. Genom detta nätverk möjliggör vi delning av bästa praxis och erfarenhetsutbyte mellan våra bolag, bland annat genom initiativ som Chairs’ Circle. Under 2025 fortsatte vi Patricia Industries Executive Development Program, ett ettårigt utvecklingsprogram för högpresterande talanger i portföljbolagen, med fokus på insikter och verktyg inom centrala ledar- skapsområden. Att aldrig kompromissa med värderingar och integritet är grundläggande för vår organisation. En stark moralisk kompass bygger förtroende hos våra intressenter och stärker vårt anseende som en pålitlig och principstyrd organisation. Under året förfinade vi våra värderingar för att spegla vilka vi är i dag och våra lång- siktiga ambitioner, och därigenom säker- ställa fortsatt relevans och konsekvens i förhållande till vårt syfte. Vårt framgångsrecept bygger på nära samarbete mellan drivna individer – som förenar kompetens, innovation, drivkraft för värdeskapande och sunda värderingar. Förvaltningsberättelse 23Investor Årsredovisning 2025Att driva värdeskapande / Strategiska fokusområden Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Ladda ner för utskrift ↓ ===== SIDA 24 ===== Värderingar Vi omfamnar förändring Vi strävar efter resultat Vi leder med integritet Vi bryr oss om människor Vi agerar med driv, ambition och en stark vilja att leverera resultat. Vi tar initiativ och ansvar för att skapa värde. Vi leds av tillit, respekt och en genuin omtanke. Vi vågar ha öppna och ärliga samtal, och feedback är alltid välkommen. På Investor går hög prestation och vänlighet hand i hand. Vi tror att ledar- skap handlar om att driva resultat, skapa tillit och utveckla och motivera människor. Vår medarbetarupplevelse vilar på vår långa historia och en kultur präglad av ambition och nyfikenhet. Vi inkluderar varandra och söker aktivt möjligheter till samarbete. Sam- hörighet är viktigt för oss. Vi omfamnar förändring, ny teknik och innovativa sätt att arbeta. Alla har en ledande roll, och vi tror att personligt initiativ och ansvarstagande är avgörande. Vi formar framtiden – tillsammans. Vi spelar för att vinna. Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Ladda ner för utskrift ↓ 24Investor Årsredovisning 2025Att driva värdeskapande / Värderingar Förvaltningsberättelse ===== SIDA 25 ===== ” Vi uppdaterade våra värderingar under 2025 för att säkerställa att de speglar vilka vi är i dag – och vilka vi/uni202Fvill vara imorgon.” Jessica Häggström Head of Human Resources Uppdaterade värderingar för framtiden Även om våra grundläggande principer är oför- ändrade, påverkas den miljö vi verkar i – av globala trender, förändrade förväntningar från våra intressenter och teknologisk omvandling – och kräver både agilitet och framtidsinsikt. Att förbli relevanta handlar inte om att överge det som fungerar, utan om att bygga vidare på våra styrkor samtidigt som vi omfamnar förändring. Genom att förutse framtida utmaningar och möjligheter säkerställer vi att våra beslut idag lägger grunden för långsiktig framgång. Vårt engagemang för att anpassa oss gör det möjligt att möta nya förväntningar, skapa tillväxt och fortsätta bidra med värde – för människor och för samhället. Att driva värdeskapande / Värderingar 25Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 26 ===== Våra prioriteringar för 2026 är att säkerställa att våra företag fortsätter att utvecklas väl utifrån rådande marknadsförut- sättningar och att accelerera framtidssäkrande initiativ för att driva kundnytta och hållbar lönsam tillväxt. Detta innebär fokus på hållbarhet och den gröna omställningen, innovation och ny teknologi inklusive AI, kombinerat med successions- planering och talangutveckling för att säkerställa långsiktig konkurrenskraft. Vi räknar med fortsatt stark kassaflödes- generering och vi kommer att söka efter och tillvarata attrak- tiva investeringsmöjligheter i samtliga tre affärsområden. Fokus på värdeskapande Finansiell utveckling ” Vårt drivna team har jobbat på i full fart och levererat starka resultat, hanterat fl era större transaktioner och upprätthållit en hög aktivitetsnivå.” Jenny Ashman Haquinius, CFO 1 087 mdr kr Justerat substansvärde Baserat på bedömda marknadsvärden inom Patricia Industries. inklusive återlagd utdelning14% Justerat substansvärde, tillväxt Vårt årliga avkastningskrav är 8–9 procent. 26Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Finansiell utveckling Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 27 ===== Justerat substansvärde /uni2002Noterade Bolag/uni2003/uni2002Patricia Industries/uni2003/uni2002Investeringar i EQT/uni2003/uni2002Övriga tillgångar & skulder/uni2003/uni2002Nettoskuld Nettoskuldsättning /uni2002Nettoskuldsättningsgrad /uni2003/uni2002Målnivå för skuldsättning -5 0 5 10 15 20252024202320222021 % Investors nettoskuld uppgick till 23 387 (12 194) Mkr vid utgången av 2025, motsva- rande en nettoskuldsättningsgrad om 2,1 (1,2) procent. Bruttokassan uppgick till 27 119 (27 947) Mkr. Vår målsättning är en netto- skuldsättningsgrad i intervallet 0–10 pro- cent över en konjunkturcykel. Skuldsätt- ningsgraden kan avvika från målnivån men bör inte överstiga 20 procent under en längre period. Skuldsättningspolicyn är definierad för att ge oss utrymme att tillvarata investe- ringsmöjligheter och stödja våra företag. Påverkan på justerat substansvärde upp- gick totalt till 117 326 (151 371) Mkr 2025, varav 141 992 (106 074) Mkr från Noterade Bolag, -22 302 (54 859) Mkr från Patricia Industries och 13 329 (6 874) Mkr från Inves- teringar i EQT. Påverkan på rapporterat substansvärde uppgick till 134 341 (102 596) Mkr, varav 141 992 (106 074) Mkr från Noterade Bolag, -5 287 (6 074) Mkr från Patricia Industries och 13 329 (6 874) Mkr från Investeringar i EQT. -100 0 200 400 600 800 1 000 1 200 20252024202320222021 Mdr kr Investors nettoskuld Mkr 2025 2024 Ingående nettoskuld -12 194 -13 938 Noterade Bolag Utdelningar 15 410 15 001 Övrig kapitaldistribution 1 36 Försäljningar 1 711 – Investeringar -2 428 -2 842 Förvaltningskostnader -185 -185 T otalt 14 509 12 012 Patricia Industries Erhållna likvider (distribution, avyttringar, övrigt) 9 252 9 197 Investeringar -16 148 -2 842 Överföring mellan Investor/Patricia Industries 8 748 – Förvaltningskostnader -400 -364 Övrigt1) 168 377 T otalt 1 620 6 368 Investeringar i EQT Erhållen utdelning EQT AB 762 627 Erhållna likvider (fonddistribution, övrigt) 6 976 3 726 Investeringar (tillskjutet till fonder, saminveste- ringar, övrigt) -10 076 -4 090 Förvaltningskostnader -14 -12 T otalt -2 351 252 Investor övergripande Överföring mellan Investor/Patricia Industries -8 748 – Förvaltningskostnader -196 -194 Utdelning till aktieägarna -15 929 -14 704 Övrigt2) -97 -1 990 Utgående nettoskuld -23 387 -12 194 1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter och netto betald ränta. 2) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, omvärdering av lån, netto betald ränta. 27Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Finansiell utveckling Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 28 ===== Hållbarhet På Investor är hållbarhet en integrerad del av affärsmodellen och en central drivkraft för långsiktigt värdeskapande. Att framtidssäkra våra/uni202Fbolag är avgörande för långsiktig konkurrenskraft. Vi driver på för att våra bolag ska accelerera omställningen och ta tillvara på affärs- möjligheter. Vår hållning utgår från väsentlighet, och vi har identifi erat tre områden där vår påverkan är störst som bolag såväl som ägare. Skapar affärsmöjligheter Klimat och cirkularitet Bidrar till bättre bolag Mångfald och inkludering Grunden för vår ägarmodell Affärsetik och styrning Läs mer, s. 97 Läs mer, s. 109Läs mer, s. 80 Tre fokusområden har identifi erats utifrån vår påverkan som bolag såväl som ägare ” Hållbarhet utgör en central del av vår strategi och är en viktig drivkraft för vår fi nansiella utveckling.” Jacob Lund, Chief Communications & Sustainability Offi cer 28Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Hållbarhet Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 29 ===== Cirkularitet/uni00A0förbättrar kundernas effektivitet ABB Klimat och cirkularitet Investor driver utsläppsminskningar i linje med Parisavtalet. Våra portföljbolags samlade scope 1- och 2-utsläpp uppgick till 648 800 ton under 2025, vilket motsvarar en minskning med 74 procent jämfört med basåret 2016. Utvecklingen är i linje med vårt portföljmål om att nå en 80-procentig minskning till 2030. Den största andelen av utsläppen kommer från portföljbola- gens värdekedjor (scope 3). Investor förväntar sig att alla bolag ska sätta strategiska mål för att minska sina scope 3-utsläpp. Merparten av dessa utsläpp uppstår i produkternas använd- ningsfas. Trots att bolagen fortsätter att driva effektiviseringar och innovation påverkas utsläppen i stor utsträckning av den 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 20502045204020352030202520202016 % Färdplan och 2030 Portföljmål År 2030 Portföljbolagens scope 1- och 2-utsläpp: 80% minskning Växthusgasutsläpp (ton CO 2e) Utfall Prognos Läs mer om vårt klimat- och cirkularitetsarbete på sidorna 80–96. Scope 1- och 2-utsläpp (marknads- baserade), ton CO2e 2016 basår 2023 2024 2025 Portföljbolagens utsläpp 2 530 400 863 900 767 500 648 800 energimix som finns tillgänglig för slutanvändarna. Läs mer om scope 3-utsläpp på sidorna 85–86. Genom att utveckla cirkulära lösningar och stärka resurseffek- tiviteten kan portföljbolagen minska sitt beroende av jungfruliga material och sänka utsläppen i hela värdekedjan. Investor har som mål att samtliga bolag definierar strategiska mål för cirkularitet. Ett cirkulärt angreppssätt gör det möjligt för ABB att skapa värde genom produkter med längre livslängd och lösningar som kan uppgraderas och återvinnas. Genom smartare infrastruktur i produktion och strategier fram- tagna tillsammans med kunder möjliggör ABB betydande minskningar av energi- och materialförbrukning samt avfall. De cirkulära arbetssätten bidrar till att förändra industrins resursanvändning och tillverkningsprocesser, samtidigt som de stärker kundernas effektivitet, konkurrenskraft och långsiktiga motståndskraft. 2030 Portföljmål 2025 80% minskning av portföljens scope 1- och 2-utsläpp jämfört med 2016 74% 100% av portföljbolagen har strategiska mål för scope 3 50% 100% av portföljbolagen har strategiska mål för cirkularitet 17% 29Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Hållbarhet Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 30 ===== Mångfald och inkludering Investor tror på meritokrati – att välja, befordra och belöna indivi- der utifrån deras kompetens, prestationer och kvalifikationer, snarare än personliga kontakter, senioritet, bakgrund eller andra kriterier som saknar koppling till prestation. Verklig meritokrati uppnås genom att ta tillvara hela talangba- sen och skapa miljöer där alla har lika möjligheter att utvecklas, skaffa erfarenhet och bidra på bästa sätt. Som aktiv ägare strävar vi efter att säkerställa att varje portföljbolag har rätt styrelseleda- möter genom att kontinuerligt bredda vårt nätverk och stärka tillgången till expertis inom områden som teknik och innovation, samtidigt som vi främjar mångfald i relevanta dimensioner. Vi arbetar med successionsplanering för strategiska positioner och att bygga upp en diversifierad kandidatpool. Vi anser att diversi- fierade team och inkluderande kulturer leder till bättre beslutsfat- tande, innovation och långsiktig prestation – både inom Investor och våra portföljbolag. 2030 Portföljmål Läs mer om vårt mångfalds- och inkluderingsarbete på sidorna 97–108. Upp till 60% representation av samma kön i portföljbolagens styrelser och koncernledningar Könsfördelning i portföljen, andel män, % Andel portföljbolag som mäter detta: Alla portföljbolag ska mäta upplevd grad av inkludering bland medarbetarna /uni2002Ledningsgruppen/uni2003/uni2002Styrelsen 20 30 40 50 60 70 80 2025202420232022 96% BraunAbility spelar en central roll i att stärka självständig- het och social inkludering för personer med nedsatt rörlighet. Genom att möjliggöra självständig och trygg förflyttning skapas förutsättningar att delta fullt ut i arbete, studier och sociala sammanhang. Med innovativa fordonsanpassningar, rullstolsliftar och säkringssystem erbjuder BraunAbility pålitliga och användarvänliga lösningar som ger både användare och anhöriga ökad frihet och trygghet. BraunAbility bidrar till ett mer inklude- rande samhälle – där fler kan leva sina liv på egna villkor. Mobilitet som möjliggör självständighet och inkludering BraunAbility 30Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Hållbarhet Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 31 ===== Under 2025 konsoliderade Investor sin hållbarhetspolicy och sina hållbarhetsriktlinjer i en samlad Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande, vilken beskriver vårt övergripande synsätt på hållbarhet. Policyn fastställer Investors förväntningar på den egna verksamheten och på portföljbolagen avseende ansvarsfulla och hållbara affärsmetoder. Varje portföljbolag förväntas etablera ett policyramverk som återspeglar dess specifika risker, möjligheter, väsentliga frågor och affärsbehov. Affärsetik och styrning Affärsetik och styrning utgör grunden för Investors ägarmodell och för hållbara bolag. Våra förväntningar på ansvarsfullt ägande beskrivs i Vår syn på hållbarhet – Policy för ansvarsfulla investe- ringar och ägande. Investors mål är att alla portföljbolag ska leva upp till våra förväntningar på ansvarsfullt företagande. Uppfölj- ningen sker bland annat genom tre KPI:er, inklusive en ny KPI som infördes under 2025. Den nya KPI:n mäter andelen medarbetare i riskutsatta funktioner som har genomfört antikorruptionsutbild- ning. Den genomsnittliga täckningsgraden i portföljen uppgår till 95 procent1), och bolagen arbetar för att ytterligare öka andelen. Investor har ett strukturerat program som täcker en rad områ- den inom styrning, risk och regelefterlevnad för att följa upp och utveckla riskmedvetenheten, mognaden och styrningen hos portföljbolagen. Programmet täcker områden såsom ansvarsfull och etisk affärsverksamhet, visselblåsning samt antikorruption och förebyggande av mutor. Portfölj KPI:er av våra bolag har uppförandekod för leverantörer av våra bolag är anslutna till Global Compact eller ett likvärdigt initiativ genomsnittlig andel av riskutsatta funktioner i våra bolag som omfattas av antikorruptions- utbildningar1) Läs mer om vårt arbete med affärsetik och styrning på sidorna 109–111. Policy för ansvars- fulla investeringar och ägande Investor AB 1) Baserat på 23 portföljbolag eftersom ett bolag inte mäter KPIn. 100% 100% 95% 31Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Att driva värdeskapande / Hållbarhet Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsmodell Strategi Mål och utfall Strategiska fokusområden Värderingar Finansiell utveckling Hållbarhet Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 32 ===== Noterade Bolag 33 Patricia Industries 40 Investeringar i EQT 52 Affärsområden Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden 32Investor Årsredovisning 2025 Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 33 ===== Noterade Bolag Investors noterade bolag är marknadsledande inom attraktiva branscher. Genom engagerat ägande baserat på betydande minoritetsandelar skapar vi hållbart långsiktigt värde. Våra noterade bolag har nordiska rötter men globala verksamheter, starka marknadspositioner och dokumenterade resultat inom verk- stad, hälso- och sjukvård, fi nansiella tjänster och teknologi. Vi/uni202Fär betydande minoritetsägare – ofta största ägare – vilket möjliggör engagerat ägarskap och infl ytande över strategiska beslut genom styrelserepresentation. Under 2025 uppgick Noterade Bolags totalavkastning till 22 procent. Vi investerade 1,7 mdr kr i Ericsson och 0,6 mdr kr i Atlas Copco på nivåer vi bedömer attraktiva. Vi avyttrade även SEB-aktier för totalt 1,7 mdr kr för att bibehålla vår ägarandel trots att banken återköpt egna aktier. Våra bolag fortsatte att generera goda vinster och driva strategiska initiativ, bland annat investeringar i innovation och AI, hållbarhet, förändring av produktportföljer, tilläggsinvesteringar och avyttring av icke-kärnverksamheter. Investeringar netto, mdr kr 0,7 Mottagna ordinarie utdelningar, mdr kr 15 Totalavkastning, % 22 Antal företag 13 Andel totala justerade tillgångar, % 72 Justerat substans- värde, mdr kr 798 CO2e-minskning jämfört med 2016 (scope 1 och 2), % -76 Stärka framtidens tillväxtmotorer Vi behöver höja ambitionsnivån inom fl era områden för att säkerställa att våra bolag överträffar konkurrensen: Innovation & Teknik Framtidsinvesteringar är avgörande för långsiktigt värde- skapande. Teknologi, data och digitalisering är viktigt för alla bolag. Prioritera investeringar i de bästa användarcasen inom AI, förstå disruptionsrisker och affärsmöjligheter. Hållbarhet Hållbarhet måste integreras i verksamheten. Fokus på minskad energiförbrukning, cirkularitet och automation. Scope 3-utsläpp kommer att/uni202Fkräva mer arbete. Talang & Succession Ett tydligt arbete med talangutveckling och successionplaner är avgö- rande. Mångfaldiga team och inkluderande kulturer stärker det långsiktiga värdeskapandet. Portföljförvaltning Allokera resurser till de mest attraktiva portfölj- delarna, utforska förvärv i snabbväxande områden och avyttra verksam- heter med begränsad potential. Underpresta- tion måste hanteras. Investor Årsredovisning 2025 33 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Noterade Bolag Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 34 ===== Noterade Bolag i korthet Fördelning av värde, 31 december 2025Totalavkastning 2025, %1) 1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad utdelning, inklusive tilläggsköp och/eller avyttringar. Daniel Nodhäll Head of Listed Companies ” Vi ser en stor potential i att accelerera digitaliseringen och utnyttja AI för att leverera överlägset kundvärde och driva stegvisa förbättringar i/uni202Fproduktiviteten.” Wärtsilä Sedan öppningen 2022 har Wärtsiläs Sustainable Technology Hub i Vasa, Finland, spelat en central roll i att driva marin- och energisektorerna mot/uni202Fminskade utsläpp och energiomställning. Mottagna utdelningar 2016–2025 0 5 000 10 000 15 000 20 000 2025202420232022202120202019201820172016 Mkr -60 -30 0 30 60 90 120 150 Sobi Electrolux Pro Ericsson Saab AstraZeneca Atlas Copco SEB Nasdaq Electrolux Epiroc ABB Husqvarna Wärtsilä 1. ABB 23% 2. Atlas Copco 17% 3. Saab 11% 4. AstraZeneca 11% 5. SEB 11% 6. Nasdaq 7% 7. Epiroc 5% 8. Sobi 5% 9. Ericsson 4% 10. Wärtsilä 4% 11. Husqvarna 1% 12. Electrolux Professional 0% 13. Electrolux 0% 1110 9 8 7 6 5 4 3 2 1 13 SIXRX Noterade Bolag 22 /uni2002Ordinarie utdelningar/uni2003/uni2002Extra utdelningar 11 12, 13 Investor Årsredovisning 2025 34 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Noterade Bolag Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 35 ===== Som ledande aktör inom hållbara produktivitetslösningar, såsom kompressorer, pumpar, avancerade industriella verktyg och monte- ringslösningar, verkar Atlas Copco i attraktiva nischer med god tillväxtpotential. Dess decentraliserade organisation och serviceverk- samhet är viktiga styrkor. Fokus på lönsam tillväxt samt investeringar i innovation och digitalisering inom alla affärsområden är centrala drivkrafter för framtida värdeskapande. Investors styrelserepresentation: Hans Stråberg (Ordförande), Johan Forssell Värde innehav 139 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 13% Ägande Kapital | Röster 17,1% | 22,3% Med sitt innovativa erbjudande är ABB väl positionerat för att fånga tillväxtmöjligheter från ökad elektrifiering, automatisering och digi- talisering av industrin. Framåt ligger fokus på investeringar för att ta tillvara långsiktiga tillväxtmöjligheter samt fortsatt genomförande av strategin baserad på förenkling och decentralisering. Investors styrelserepresentation: Mats Rahmström, Johan Forssell Värde innehav 183 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 16% Ägande Kapital | Röster 14,4% | 14,4% En leverantör av högteknologiska försvarsprodukter, tjänster och lösningar, väl positionerad för att fortsätta ta vara på attraktiva möj- ligheter inom nischer av den globala försvarsmarknaden. Att leverera den rekordstora orderstocken och fortsätta investera i kapacitet och framtida förmågor är avgörande för att skapa långsiktigt värde. Investors styrelserepresentation: Marcus Wallenberg (Ordförande), Sebastian Tham Värde innehav 88 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 8% Ägande Kapital | Röster 30,2% | 39,7% Investor Årsredovisning 2025 35 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Noterade Bolag Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 36 ===== En ledande nordeuropeisk finansiell koncern med djupa kundrela- tioner, väl positionerad för att betjäna företagskunder i Norden och utvalda nordeuropeiska länder. Att upprätthålla ett starkt fokus på riskhantering och regelefterlevnad är avgörande. Att driva operationell effektivitet och bättre kundupplevelser genom ny teknologi, inklusive AI, samt att stödja kunder med kapital och rådgivning i toppklass, är centralt för framtida värdeskapande. Investors styrelserepresentation: Marcus Wallenberg (Ordförande) Värde innehav 87 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 8% Ägande Kapital | Röster 21,8% | 21,9% Nasdaq är en global leverantör av infrastruktur för finansmarknader samt teknik-, index- och datatjänster, med en stark position som en betrodd partner i det finansiella ekosystemet. Fortsatta investeringar och kundcentrerad innovation för att driva lönsam organisk tillväxt, kombinerat med disciplinerad kapitalallokering, är viktiga drivkrafter för långsiktigt värdeskapande. Värde innehav 52 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 5% Ägande Kapital | Röster 10,2% | 10,2%* *Ingen enskild ägare är tillåten att rösta för mer än 5 procent på årsstämman. Ett globalt bioläkemedelsföretag med fokus på att leverera innovativa behandlingar till patienter, med flera snabbväxande produkter inom onkologi, hjärt-kärlsjukdomar och sällsynta sjukdomar, samt en ledande position på tillväxtmarknader. Stark FoU-produktivitet, framgångsrik kommersialisering av nya behandlingar och bibehållet ledarskap på tillväxtmarknaderna är avgörande för långsiktigt värdeskapande. Investors styrelserepresentation: Marcus Wallenberg Värde innehav 88 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 8% Ägande Kapital | Röster 3,3% | 3,3% Investor Årsredovisning 2025 36 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Noterade Bolag Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 37 ===== Ett specialiserat biofarmaföretag som förändrar livet för människor med sällsynta sjukdomar. Sobi har en attraktiv produktportfölj och en stark plattform för långsiktig tillväxt. Att upprätthålla den starka mark- nadspositionen inom hemofili, utveckla produkter till nya indikationer och att ytterligare bredda produktportföljen genom förvärv är nyckeln till framtida värdeskapande. Investors styrelserepresentation: Filippa Stenberg Värde innehav 41 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 4% Ägande Kapital | Röster 34,4% | 34,4% Epiroc är en ledande leverantör av utrustning, service och lösningar för gruv- och infrastrukturindustrin. Företaget driver en väl beprövad affärsmodell med betydande intäkter från eftermarknaden och branschledande lönsamhet. Fortsatta investeringar i innovation, auto- mation och elektrifiering är avgörande för framtida värdeskapande. Investors styrelserepresentation: Fredric Stahl, Johan Forssell Värde innehav 43 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 4% Ägande Kapital | Röster 17,1% | 22,7% Wärtsila har attraktiva marknadspositioner inom marin- och energi- marknaderna och erbjuder ett brett utbud av produkter till kunder, inklusive kraft, framdrift och livscykellösningar som möjliggör över- gången till en grönare ekonomi. För att ligga kvar i framkant ligger fokus på att tillvarata tillväxtmöjligheter, inklusive den gröna omställ- ningen, inom både marin- och energimarknaderna. Investors styrelserepresentation: Tom Johnstone (Ordförande), Johan Forssell Värde innehav 34 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 3% Ägande Kapital | Röster 17,7% | 17,7% Investor Årsredovisning 2025 37 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Noterade Bolag Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 38 ===== Med ledande positioner i attraktiva nischer inom skogs- och trädgårds- hantering, inklusive det snabbväxande segmentet robotgräsklippare, samt lätt anläggningsverksamhet, är Husqvarna väl positionerat för att generera lönsam tillväxt. I närtid är det avgörande att den operationella utvecklingen förbättras. Samtidigt är investeringar i ny teknologi och kommersiell förmåga för att driva tillväxt, och att fortsätta att hantera övergången från produkter som drivs av fossila bränslen nyckeln till framtida värdeskapande. Investors styrelserepresentation: Daniel Nodhäll Värde innehav 4 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar <1% Ägande Kapital | Röster 16,8% | 33,8% Ericsson är ledande inom telekomnätverksutrustning och tjänster och ligger i teknologisk framkant när det gäller att driva innovation inom mobilnät. Framöver är fortsatta investeringar i teknik och kost- nadsledarskap inom mobilnät, samt att bygga en uthållig position inom företagssegmentet avgörande. Investors styrelserepresentation: Jacob Wallenberg (Vice ordförande), Christian Cederholm Värde innehav 30 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar 3% Ägande Kapital | Röster 9,9% | 24,8% En ledande leverantör av lösningar inom livsmedel, dryck och tvätt för professionella användare, med starka positioner på marknader med god efterfrågetillväxt och lönsamhet. Att investera i produkter och marknadsbearbetning, och samtidigt förbättra den operationella utvecklingen, är avgörande för framtida värdeskapande. Investors styrelserepresentation: Daniel Nodhäll Värde innehav 4 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar <1% Ägande Kapital | Röster 20,5% | 32,5% Investor Årsredovisning 2025 38 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Noterade Bolag Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 39 ===== Sobi strävar efter att leda utvecklingen av nästa generation patientstöds- program och att möta de föränderliga behoven hos patienter och anhöriga. Genom att integrera AI i befi ntliga program strävar Sobi efter att ytterligare förbättra patientutfall och förnya patientupplevelsen. Bolagets enga- gemang för innovation i alla dess former är orubbligt, och detta initiativ markerar ett viktigt steg i dess uppdrag att förbättra människors liv. Som ledare inom hållbarhet inom den globala vitvaruindustrin gynnas Electrolux av en affärsmodell med begränsad kapitalbind- ning och ett starkt varumärke. För att skapa långsiktigt värde foku- serar företaget på att återta marknadsandelar och på att förbättra lönsamhet och kassafl öde. Electrolux implementerar en förenklad organisationsstruktur för ökad snabbhet och agilitet. Investors styrelserepresentation: Petra Hedengran, Daniel Nodhäll Värde innehav 3 mdr kr Andel av totala justerade tillgångar <1% Ägande Kapital | Röster 17,9% | 30,4% Investor Årsredovisning 2025 39 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Noterade Bolag Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 40 ===== Patricia Industries Patricia Industries investerar i och utvecklar onoterade bolag med potential till långsiktig lönsam tillväxt. Visionen är att vara ett bra hem för framgångsrika bolag. Patricia Industries bygger onoterade bolag i Norden och Nord- amerika inom hälso- och sjukvård, industriteknik samt fastig- heter och infrastruktur. Med kontor i Stockholm och New York, ett tydligt mandat och en egen styrelse tar Patricia Industries ett långsiktigt perspektiv och strävar efter över 90 procents ägande i/uni202Fsina företag, tillsammans med ledning och styrelser för att säkerställa full intressegemenskap. 2025 minskade den rapporterade omsättningen för de större dotterbolagen med 1 procent. Organiskt ökade omsättningen med 4 procent i konstant valuta. Rapporterad och justerad EBITA minskade med 1 procent. Totalavkastningen uppgick till -9 procent, drivet av negativa valuta effekter och lägre multiplar. Dotterbolagen genomförde tilläggsförvärv för totalt 24 mdr kr, där Advanced Instruments förvärv av Nova Biomedical för 2,2/uni202Fmdr USD var det klart största. Patricia Industries investerade totalt 16 mdr kr i dessa tilläggsförvärv. Investeringar netto, mdr kr 16 Distribution till Patricia Industries, mdr kr 9 Totalavkastning, % -9 Antal företag 10 Andel totala justerade tillgångar, % 19 Justerat substans- värde, mdr kr 208 CO2e-minskning jämfört med 2016 (scope 1 och 2), % -43 Thomas Kidane Co-Head of Patricia Industries ” Under det senaste decenniet har vi byggt en portfölj av företag som kombinerar motståndskraft med starka långsiktiga tillväxtutsikter.” Värdeskapande i fokus Organisk tillväxt genom nya geografi er, produkter, tjänster och kunder är prioriterad för värdeskapandet över tid och kompletteras av förvärv och expansion in i närliggande områden. Eftersom vi fokuserar på våra företags utveckling på lång sikt är det viktigt att de har fi nansiell styrka som ger strategiskt stöd och kapacitet att/uni202Fgenomföra attraktiva investeringar. 40Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 41 ===== Patricia Industries i korthet Utveckling 2025, större dotterbolagJusterade värden, fördelning 31 december 2025 1) Portföljen per 31 december 2025. Rapporterad EBITDA inklusive poster av engångskaraktär, till exempel förvärvsrelaterade transaktionskostnader. Omsättning och EBITDA 1) Patricia Industries utgör 19 procent av våra justerade tillgångar. 2025 uppgick omsättningen och EBITDA till 68,4 mdr kr respektive 17,2 mdr kr. Nova Biomedical Under året gick Advanced Instruments och Nova Biomedical samman för att skapa en diversifi erad, global plattform för life scienceinstrument under namnet Nova Biomedical. Det nya företaget erbjuder innovativa produkter för biofarmaceutiska och kliniska marknader, har närvaro i över 100 länder, stärkt innovationsförmåga och en/uni202Fattraktiv fi nansiell profi l. ” Genom tilläggsförvärv som komplement till organisk tillväxt skapar vi diversifi erade plattformar som accelererar innovation, frigör synergier och/uni202Fstärker den långsiktiga konkurrenskraften.” Yuriy Prilutskiy Co-Head of Patricia Industries 1. Mölnlycke 36% 2. Laborie 15% 3. Nova Biomedical 14% 4. Sarnova 10% 5. Permobil 7% 6. Piab Group 6% 7. BraunAbility 5% 8. Tre Skandinavien 4% 9. Vectura 2% 10. Finansiella investeringar 1% 11. Atlas Antibodies 0% 1098 7 6 5 4 3 2 1 1098 7 6 5 4 3 2 1 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 16 000 18 000 20252024202320222021202020192018201720162015 EBITDA, Mkr Omsättning, Mkr 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 -2 -1 0 1 2 3 4 5 EBITA-tillväxtOmsättningstillväxt Omsättning större dotterbolag + 40% av Tre Skandinaviens serviceintäkter Rapporterad EBITDA större dotterbolag + 40% av Tre Skandinaviens EBITDA Organisk tillväxt, kon- stant valuta 4% Rapporterad tillväxt -1% Rapporterad och justerad* tillväxt -1% * Justerat för transaktionskostnader hänförliga till tilläggsförvärv och/uni202Fkostnader i samband med vd-byte. 10 11 41Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 42 ===== Finansiella nyckeltal, MEUR 2025 2024 Nettoomsättning 2 104 2 064 EBITDA 596 595 EBITDA, % 28,3 28,8 EBITA 521 523 EBITA, % 24,8 25,3 Operativt kassaflöde 443 453 Nettoskuld 1 881 1 796 Ordförande: Karl-Henrik Sundström | Vd: Zlatko Rihter | Patricia Industries styrelserepresentation: Christian Cederholm, Filippa Stenberg (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 8 510 8 530 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, % 50 45 Könsfördelning bland chefer, andel män, % 60 62 Olycksfallsfrekvens 2,7 2,2 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2) 49 832 62 865 Andel förnybar energi, % 32 24 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, % 99 100 Mölnlyckes produkter och lösningar används dagligen av sjukhus, vård givare och patienter i över 100 länder runt om i världen. *T otal exponering: 99,7% Som en ledande leverantör av innovativa, evidensbaserade kvalitetsprodukter inom sårvård, förebyggande av trycksår och kirurgiska lösningar, erbjuder Mölnlycke attraktiva långsiktiga, lönsamma organiska tillväxtmöjligheter. Huvudfokus är att driva tillväxt genom investeringar i innovation, kommersiella initiativ och hållbarhet. Mölnlycke utvärderar också löpande potentiella tilläggsförvärv för att accelerera tillväxt och innovation. Viktiga händelser 2025 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 4 procent i kon- stant valuta, drivet av Wound Care, Gloves och Antiseptics, medan Operating Room Solutions minskade. Americas och APAC uppvi- sade tillväxt medan EMEA var i stort sett oförändrat. • EBITA-marginalen var i stort sett oförändrad jämfört med före- gående år, då gynnsam produktmix och lägre rörelsekostnader motverkades av negativa valutaeffekter, tullar och underabsorption i tillverkningen. • Inom Wound Care inleddes utbyggnaden av produktionsenheten i/uni202FMaine, USA, en investering om 115 MEUR. • Mölnlycke distribuerade 400 MEUR till Patricia Industries. • Mölnlycke tilldelades EcoVadis platinabetyg inom hållbarhet för det andra året i rad, vilket speglar företagets fortsatta åtagande inom hållbarhet. Ledningsgrupp, män, % 50 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % -45 Hållbarhet Rapporterad EBITA-tillväxt, % 0 Organisk tillväxt konstant valuta, % 4 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % 7 Bedömt värde, innehav, mdr kr 74 Ägande* 42Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 43 ===== Finansiella nyckeltal, MUSD 2025 2024 Nettoomsättning 484 436 EBITDA 145 133 EBITDA, % 29,9 30,4 EBITA 137 126 EBITA, % 28,4 29,0 Operativt kassaflöde 134 87 Nettoskuld 314 390 Ordförande: David Perez | Vd: Chris Smith | Patricia Industries styrelserepresentation: Yuriy Prilutskiy, Sofi a Gerard, Ghazi Gumman (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 1 080 1 060 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, % 50 44 Könsfördelning bland chefer, andel män, % 63 66 Olycksfallsfrekvens 1,6 3,2 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2) 1 693 1 618 Andel förnybar energi, %1) 17 11 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, % 97 99 1) Justerat jämfört med årsredovisningen 2024. Laborie fokuserar på att utveckla teknologier som bevarar och återställer mänsklig värdighet och livskvalitet. *T otal exponering: 98,5% Som en ledande innovatör och leverantör av diagnostiska och terapeutiska produkter inom Urology, Gastroenterology och Maternal & Child Health, har Laborie betydande långsiktig tillväxtpotential. Tillväxten drivs av gynnsamma underliggande demografi ska trender, investeringar i produktutveckling, global expansion samt fl era strategiska förvärvsmöjligheter inom både nya och befi ntliga terapiområden. Ledningsgrupp, män, % 50 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % -19 Hållbarhet Rapporterad EBITA-tillväxt, % 9 Organisk tillväxt konstant valuta, % 10 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % 3 Bedömt värde, innehav, mdr kr 32 Ägande* Viktiga händelser 2025 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 10 procent i konstant valuta. Samtliga produktområden växte. Optilume TM för behandling av urinrörsförträngning bidrog särskilt till tillväxten. • Justerat för 11 MUSD i kostnader kopplade till förvärvet av JADA® och vd-bytet ökade EBITA-marginalen något, drivet av operationell hävstång, trots ökade investeringar i FoU och lanseringen av OptilumeTM för behandling av godartad prostataförstoring. • Laborie ingick avtal om att förvärva systemet JADA® från Organon för upp till 465 MUSD. JADA® är en produkt som med hjälp av låg- gradigt vakuum kontrollerar och behandlar onormala blödningar i livmodern efter förlossning. Förvärvet tillförde en innovativ produkt som i hög grad kompletterar Labories erbjudande. För 12-månaders- perioden per den 30 juni 2025 uppgick omsättningen för JADA® till 67 MUSD. Förvärvet slutfördes i januari 2026. • Chris Smith, tidigare styrelseledamot i Laborie och tidigare vd i NeoGenomics, Ortho Clinical och Cochlear Limited, utsågs till ny vd. 43Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 44 ===== Finansiella nyckeltal, MUSD* 2025 2024 Nettoomsättning 659 621 EBITDA 204 185 EBITDA, % 31,0 29,8 EBITA 189 171 EBITA, % 28,7 27,5 Operativt kassaflöde 169 e.t. Nettoskuld 778 e.t. Ordförande: David Perez | Vd: Byron Selman | Patricia Industries styrelserepresentation: Yuriy Prilutskiy, Zachary Peltz (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 1 845 1 930 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, %1) 60 50 Könsfördelning bland chefer, andel män, %1) 71 61 Olycksfallsfrekvens1) 7,4 5,8 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2) 5 347 5 973 Andel förnybar energi, %1) 27 18 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, %1) 100 100 1) 2024 siffror inkluderar enbart Advanced Instruments. Under det senaste decenniet har bioteknisk forskning fokuserat mycket på cell- och genterapier, som har visat stor potential i behandlingen av en bred variation av indikationer, inklusive sällsynta sjukdomar med högt ouppfyllt behov. *T otal exponering: 99,1% En global ledare inom diagnostik för hälso- och sjukvård samt bioprocessteknik som stödjer läkemedelsutveckling, analytisk testning inom livsmedels- och dryckesindustrin och lösningar för veterinärmedicin. Fokuserad på att förbättra patientvården och att påskynda vetenskapliga framsteg genom utvecklingen av banbrytande instrument och innovation. Viktiga händelser 2025 • Den 10 juli 2025 slutförde Advanced Instruments förvärvet av Nova/uni202FBiomedical, en global leverantör av analytiska instrument och engångsprodukter inom biofarma och klinik. Det sammanslagna företaget bedriver verksamhet under namnet Nova Biomedical och integrationen fortlöper smidigt. • Den organiska omsättningstillväxten (pro forma) uppgick till 6/uni202Fpro- cent i konstant valuta, drivet av stark tillväxt för produkter inom klinik och fortsatt måttlig marknadsefterfrågan på produkter inom biofarma. • EBITA-marginalen ökade, främst drivet av operationell hävstång och effektivitetsförbättringar, delvis motverkat av ökade investe- ringar i koncernfunktioner för att stötta det sammanslagna före- taget, samt expansion av den internationella närvaron. Ledningsgrupp, män, % 60 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % -13 Hållbarhet Rapporterad EBITA-tillväxt, % 11 Organisk tillväxt konstant valuta, % 6 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % 3 Bedömt värde, innehav, mdr kr 30 Ägande* * Nova Biomedical redovisas proforma. Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information 44Investor Årsredovisning 2025 ===== SIDA 45 ===== Finansiella nyckeltal, MUSD 2025 2024 Nettoomsättning 1 154 1 069 EBITDA 202 173 EBITDA, % 17,5 16,1 EBITA 178 152 EBITA, % 15,5 14,2 Operativt kassaflöde 111 139 Nettoskuld 973 723 Ordförande: Matthew D Walter | Vd: Brian LaDuke | Patricia Industries styrelserepresentation: Yuriy Prilutskiy, Herren Green (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 1 935 1 515 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, % 90 90 Könsfördelning bland chefer, andel män, % 55 67 Olycksfallsfrekvens 3,4 3,1 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2)1) 2 818 2 886 Andel förnybar energi, % 1 0 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, % 100 100 1) Justerat jämfört med årsredovisningen 2024. Sarnova erbjuder mer än 100 000 innovativa sjukvårds- och säkerhetsprodukter till tusentals nationella kunder och hjälper till att/uni202Frädda liv och hålla samhällen säkra. *T otal exponering: 95,8% Som en ledande leverantör av specialiserade sjukvårdsprodukter och tjänster för den amerikanska marknaden för räddningstjänst, akutsjukvård och hjärtrespons, har Sarnova attraktiva möjlig- heter till långsiktig lönsam tillväxt. Acceleration av expansionen inom egna varumärken och investeringar i digitalisering av lager och distribution erbjuder stora möjligheter. Sarnova fortsätter att utvärdera förvärv för att stärka sin nuvarande verksamhet och expandera inom närliggande områden. Viktiga händelser 2025 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 4 procent i kon- stant valuta. Samtliga affärsområden bidrog till tillväxten. • EBITA-marginalen förbättrades, drivet av operationell hävstång, delvis motverkat av fortsatta investeringar i den försäljningsorgani- sationen och förbättringar i den digitala plattformen. • Inom affärsområdet Emergency Medical Services (EMS) Revenue Cycle Management (RCM) slutförde Sarnova förvärvet av Digitech genom att förvärva i stort sett samtliga återstående utestående aktier och ökade ägandet till 99 procent. Sarnova förvärvade även Quick Med Claims och Golden Hour Data System, två leverantörer av tjänster för mark- och fl ygtransport inom EMS RCM. Inom affärs- området Cardiac Response förvärvade Sarnova RescueStat, ett medicinteknikföretag specialiserat på hantering av programvara och fjärrövervakning av AED (automatiska hjärtstartare). Ledningsgrupp, män, % 90 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % 34 Hållbarhet Rapporterad EBITA-tillväxt, % 18 Organisk tillväxt konstant valuta, % 4 Finansiell utveckling Av totala justerade tillgångar, % 2 Bedömt värde, innehav, mdr kr 20 Ägande* Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information 45Investor Årsredovisning 2025 ===== SIDA 46 ===== Finansiella nyckeltal, Mkr 2025 2024 Nettoomsättning 6 161 6 518 EBITDA 1 406 1 506 EBITDA, % 22,8 23,1 EBITA 1 189 1 288 EBITA, % 19,3 19,8 Operativt kassaflöde 1 113 1 065 Nettoskuld 4 092 3 774 Ordförande: Martin Lundstedt | Vd: Chuck Witkowski | Patricia Industries styrelserepresentation: Thomas Kidane, Louise Kores (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 2 020 2 045 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, % 55 56 Könsfördelning bland chefer, andel män, % 59 63 Olycksfallsfrekvens 21,2 34,8 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2) 5 218 4 862 Andel förnybar energi, % 34 36 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, % 100 100 TiLite X har över en miljard möjliga konfi gura- tionsalternativ, vilket speglar visionen om verkligt personanpassad mobilitet. Genom TiLite Creative Mobility Division kan kunder samarbeta med teamet av ingenjörer, kundspecialister och produktion för att ta fram kreativa lösningar som möter deras unika behov av sittställning och mobilitet. *T otal exponering: 98,9% Permobils ambition att öka livskvaliteten för sina användare genom innovation har gjort företaget till en globalt ledande leverantör av avancerade mobilitetslösningar med attraktiva möj- ligheter för lönsam tillväxt. Företagets fokus är att driva organisk tillväxt genom innovation och kommersiella initiativ, kompletterat med strategiska tilläggsförvärv för att stärka produktportföljen och försäljningskapaciteten på befi ntliga och nya geografi ska marknader. Viktiga händelser 2025 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 1 procent i konstant valuta. • EBITA-marginalen var i stort sett oförändrad mot 2024 då effek- tivitetsförbättringar motverkade omstruktureringskostnader och kostnader för en produktåterkallelse inom Power Assist Devices. • Permobil fortsatte att investera i digitalisering och AI och har imple- menterat AI-baserade verktyg för att optimera kundanpassningen av eldrivna rullstolar och automatiserad orderhantering. • Sedan lanseringen av nästa generations individanpassade rull- stolar, TiLite X och TiLite Z, för ett år sedan, har Permobil upplevt ett starkt marknadsgensvar. Den digitaliserade kedjan från beställning till leverans, den automatiserade produktionen och det breda utbu- det av konfi gurationsmöjligheter, har bidragit till ökad kundnöjdhet. • Permobil distribuerade 1 500 Mkr till Patricia Industries. • Chuck Witkowski, tidigare President Permobil Americas, utsågs till ny vd. Ledningsgrupp, män, % 55 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % -38 Hållbarhet Rapporterad EBITA-tillväxt, % -8 Organisk tillväxt konstant valuta, % 1 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % 1 Bedömt värde, innehav, mdr kr 15 Ägande* Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information 46Investor Årsredovisning 2025 ===== SIDA 47 ===== Finansiella nyckeltal, Mkr 2025 2024 Nettoomsättning 3 599 3 446 EBITDA 936 928 EBITDA, % 26,0 26,9 EBITA 776 774 EBITA, % 21,5 22,5 Operativt kassaflöde 722 658 Nettoskuld 3 178 3 506 Ordförande: Mats Rahmström | Vd: Peter Laurin | Patricia Industries styrelserepresentation: Mats Rahmström, Thomas Kidane, Christoffer Yance Marin (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 1 560 1 420 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, % 73 73 Könsfördelning bland chefer, andel män, % 71 77 Olycksfallsfrekvens 4,4 3,7 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2)1) 3 368 3 464 Andel förnybar energi, %1) 11 22 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, % 100 96 1) Justerat jämfört med årsredovisningen 2024. Från höghastighetsproduktionslinjer till precisions- hantering i känsliga miljöer utvecklas smarta och anpassningsbara lösningar för att möta de verkliga behoven inom modern tillverkning och logistik. *T otal exponering: 98,0% Piab Group har betydande tillväxtpotential driven av den globala automationstrenden. Företagets innovativa kultur och förmågor har resulterat i ledande produkter när det gäller prestanda, energieffektivitet och intelligenta funktioner. Piab Group kommer att fortsätta investera i produktutveckling för att ligga i framkant av innovation och leverera smarta automationslösningar för att hjälpa kunder att förbättra produktivitet och arbetsmiljö. Viktiga händelser 2025 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 1 procent i kon- stant valuta. Vacuum Automation och Vacuum Conveying bidrog till tillväxten, medan Lifting Automation minskade. Geografi skt bidrog EMEA och Americas positivt, medan APAC minskade. • EBITA-marginalen minskade, drivet av negativa valutaeffekter, investeringar i digital infrastruktur, tullar, och omstrukturerings- kostnader. 2024 påverkades marginalen negativt av kostnader hänförliga till tilläggsförvärv. • Flera nya produkter lanserades, inklusive vakuumpumpen Neo piCLASSIC TM, utvecklad för att minimera utsläpp och ener- gikostnader. Produktlinjen Kenos vakuumgripdon utökades med funktioner som minskar nödvändig luftmängd och miljöpåverkan. • Piab Group ingick partnerskap med Cognite för att integrera AI-driven monitorering i sina vakuumsystem. Detta strategiska samarbete accelererar Piab Groups digitala serviceerbjudande och/uni202Fstärker dess position inom industriell automation. Ledningsgrupp, män, % 73 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % 22 Hållbarhet Rapporterad EBITA-tillväxt, % 0 Organisk tillväxt konstant valuta, % 1 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % 1 Bedömt värde, innehav, mdr kr 12 Ägande* Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information 47Investor Årsredovisning 2025 ===== SIDA 48 ===== Finansiella nyckeltal, MUSD 2025 2024 Nettoomsättning 1 112 1 072 EBITDA 142 120 EBITDA, % 12,7 11,2 EBITA 120 95 EBITA, % 10,8 8,9 Operativt kassaflöde 92 75 Nettoskuld 570 413 Ordförande: Keith McLoughlin | Vd: Scott Nelson | Patricia Industries styrelserepresentation: Rebecca Jin, Noah Walley, Zachary Peltz (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 1 935 1 870 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, % 80 80 Könsfördelning bland chefer, andel män, %1) 77 25 Olycksfallsfrekvens 8,4 11,3 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2) 6 365 6 583 Andel förnybar energi, % 14 15 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, % 98 100 1) Justerat jämfört med årsredovisningen 2024. Vad som började som ett projekt mellan Ralph Braun och hans far i deras garage har under de senaste fem decen- nierna utvecklats till ett transformativt mobilitetsföretag som har gett självständighet till miljoner människor. *T otal exponering: 93,8% En ledande leverantör av rullstolsanpassade fordon, hissar och andra mobilitetsprodukter för människor med funktionsnedsätt- ningar som verkar på en marknad med betydande ouppfyllda behov och som gynnas av demografi ska drivkrafter för tillväxt. Det fi nns ett fl ertal tillväxtmöjligheter genom innovation och expansion av produktportföljen, nya geografi ska marknader och strategiska förvärv. BraunAbility har investerat i FoU för att vara väl positionerat för övergången till elektriska och autonoma fordon. Med utgångspunkt i kvalitet, säkerhet och innovation är BraunAbilitys mission att göra ”life a moving experience for all”. Viktiga händelser 2025 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 4 procent, drivet av samtliga produktområden. • Justerat för förvärvsrelaterade kostnader 2024 ökade EBITA-marginalen något, drivet av operationell hävstång och fortsatta effektivitetsförbättringar. • BraunAbility distribuerade 225 MUSD till sina ägare, varav 211 MUSD till Patricia Industries. Ledningsgrupp, män, % 80 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % -25 Hållbarhet Rapporterad EBITA-tillväxt, % 26 Organisk tillväxt konstant valuta, % 4 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % 1 Bedömt värde, innehav, mdr kr 9 Ägande* Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information 48Investor Årsredovisning 2025 ===== SIDA 49 ===== Finansiella nyckeltal, Mkr 2025 2024 T otala intäkter 372 245 Driftnetto 265 169 Överskottsgrad, % 71,3 69,0 Investeringar -1 167 -2 677 Extern nettoskuld 4 056 3 283 Värde fastighetsportfölj 7 738 8 490 varav byggnader under förvaltning 7 256 6 374 Belåningsgrad, % 52,0 38,3 Ordförande: Johan Bergman | Vd: Joel Ambré | Patricia Industries styrelserepresentation: Jenny Ashman Haquinius, Christer Eriksson, Hanna Jedvall (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 40 40 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, % 43 60 Könsfördelning bland chefer, andel män, % 39 40 Olycksfallsfrekvens 0,0 10,9 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2) 102 206 Andel förnybar energi, % 99 99 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, % 100 100 The Loop är en plats där vetenskap möter företa- gande. En plats för gemenskap som sammanför vetenskapliga forskningscenter i världsklass med innovativa företag och akademiska institutioner i universitetsstaden Lund. *T otal exponering: 99,7% Vecturas utveckling av kommersiella fastigheter med fokus på innovationskluster för att möjliggöra samarbete mellan forskning, akademi och industri erbjuder attraktiva långsiktiga tillväxtmöj- ligheter. Viktiga prioriteringar för Vectura är att framgångsrikt driva pågående utvecklingsprojekt, realisera projektportföljen och att identifi era ytterligare tillväxtmöjligheter. Ledningsgrupp, män, % 43 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % -73 Hållbarhet Tillväxt driftnetto, % 57 Tillväxt totala intäkter, % 52 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % <1 Bedömt värde, innehav, mdr kr 3 Ägande* Viktiga händelser 2025 • De totala intäkterna ökade med 52 procent, drivet av hyresintäkter från hyresgäster i Forskaren (Hagastaden), Permobils huvudkontor (Sundsvall), Bromma Sjukhus (Stockholm), The Loop (Lund) och Saabs nya FoU-fokuserade kontorsbyggnad i Lund, samt hyres- höjningar baserade på årlig indexering. • Överskottsgraden ökade, drivet av nyligen färdigställda fastigheter med ”triple net lease agreements”, samt operationell hävstång. • Saabs nya FoU-fokuserade kontorsbyggnad i Lund färdigställdes. • Forskaren (Hagastaden) tilldelades Stockholms Stads pris ”Stockholm building of the year”. Vectura förvärvade mark och byggrätter i Hagastaden och påbörjade byggnationen av en/uni202Fmindre, kommersiell byggnad. • Vectura avyttrade AB Näckström, bestående av fastigheten Arsenalsgatan 8 och Villa Täcka udden, till FAM AB. Transaktions- värdet uppgick till 1,4 mdr kr. Avyttringen är i linje med Vecturas strategiska fokus på utveckling av innovationskluster. Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information 49Investor Årsredovisning 2025 ===== SIDA 50 ===== Finansiella nyckeltal, Mkr 2025 2024 Nettoomsättning 265 286 EBITDA 61 96 EBITDA, % 23,2 33,5 EBITA 29 63 EBITA, % 11,0 21,9 Operativt kassaflöde 48 71 Nettoskuld 146 377 Ordförande: Åsa Riisberg | Vd: Dan Pitulia | Patricia Industries styrelserepresentation: Åsa Riisberg, Louise Kores, Zacharias Rudberg (Suppleant) Hållbarhetsnyckeltal 2025 2024 Antal anställda 110 105 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel män, %1) 67 75 Könsfördelning bland chefer, andel män, %1) 40 47 Olycksfallsfrekvens 0 0 Växthusgasutsläpp, ton CO2e (scope 1 och 2) 0 31 Andel förnybar energi, % 100 16 Riskutsatta funktioner som genomgått utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor, % 68 100 1) Justerat jämfört med årsredovisningen 2024. Atlas Antibodies grundades av forskare från det prestigefyllda Human Protein Atlas-projektet, som ville göra de unika antikropparna som användes i projektet tillgängliga för forskarkollegor världen över. *T otal exponering: 95.1% Atlas Antibodies Groups unika plattform för proteindetektion och analys erbjuder attraktiva tillväxtmöjligheter drivna av långsiktiga marknadstrender inom exempelvis medicinsk forskning och biofarmaceutisk utveckling. Fokus i närtid är att återgå till tillväxt efter de senaste marknadsdrivna utmaningarna, genom fortsatt innovation, geografi sk expansion och inträde i nya marknads- segment. Ledningsgrupp, män, % 67 CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % -100 Hållbarhet Rapporterad EBITA-tillväxt, % -54 Organisk tillväxt konstant valuta, % -4 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % <1 Bedömt värde, innehav, mdr kr 1 Ägande* Viktiga händelser 2025 • Den organiska omsättningen sjönk med 4 procent, drivet av fortsatt svag efterfrågan för evitria, delvis kompenserat av tillväxt inom Atlas Antibodies och HistoCyte Laboratories. • EBITA-marginalen minskade, främst drivet av den lägre omsätt- ningen och investeringar i organisationen. • Atlas Antibodies lanserade 845 nya polyklonala antikroppar, vilket adderar ytterligare en uppsättning högvaliderade antikroppar ur projektet The Human Protein Atlas, till produkterbjudandet. • Atlas Antibodies lanserade AtlasPlex, ett kundanpassningsbart bruksklart och skräddarsytt kit som möjliggör identifi ering av fl era proteiner i ett enskilt vävnadsprov. • Patricia industries tillförde 200 Mkr i eget kapital för att stärka Atlas Antibodies Groups balansräkning. • Dan Pitulia tog över som vd. Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Investor Årsredovisning 2025 50 ===== SIDA 51 ===== Finansiella nyckeltal 2025 2024 Nettoomsättning, Mkr 12 965 12 485 Sverige, Mkr 8 549 8 212 Danmark, MDKK 2 986 2 790 EBITDA Mkr 4 438 4 244 Sverige, Mkr 3 210 3 045 Danmark, MDKK 830 783 EBITDA, % 34,2 34,0 Finansiella nyckeltal 2025 2024 Sverige 37,5 37,1 Danmark 27,8 28,0 Nettoskuld, Mkr 6 441 6 950 Abonnemang 4 678 000 4 418 000 Sverige 2 889 000 2 759 000 Danmark 1 789 000 1 660 000 Antal anställda 1 850 1 895 Ordförande: Canning Fok | Vd: Morten Christiansen | Patricia Industries styrelserepresentation: Christoffer Yance Marin 3Koppla lanserades under året med ambitionen att fånga en större andel av företagsmarknaden. Ett helt nytt, modernt och innovativt B2B-initiativ, helt mobilstyrt. *T otal exponering: 40% Tre Skandinavien tillhandahåller en kritisk infrastrukturtjänst för människor, företag och samhället genom att möjliggöra kom- munikation. Företaget erbjuder potential för fortsatt långsiktig, lönsam organisk tillväxt, med stark kassafl ödesgenerering. Med 5G kommer Tre Skandinavien att vara kvar i framkant när det gäller att erbjuda kunder högkvalitativa och innovativa tjänster. CO2e-utsläpp förändring vs 2016 (scope 1 och 2), % -88 Hållbarhet Rapporterad EBITDA-tillväxt, % 5 Tillväxt serviceintäkter, % 6 Finansiell utveckling Andel totala justerade tillgångar, % 1 Bedömt värde, innehav, mdr kr 9 Ägande* Viktiga händelser 2025 • Abonnemangsbasen uppgick till 4 678 000, en ökning med 260 000. • Serviceintäkterna ökade med 6 procent och rapporterad EBITDA med 5 procent. • Tre blev första svenska operatör att aktivera 5G på millimetervåg- frekvenser, högfrekvensradiosignaler som möjliggör ultrasnabb trådlös dataöverföring på kort distans. Teknologin har använts i 3Arena och möjliggör nedladdningshastigheter upp till tre gånger snabbare än vanlig 5G, även på platser där många människor är uppkopplade samtidigt. • Tre Sverige lanserade 3Koppla, en integrerad plattform för före- tagskommunikation som kombinerar abonnemang, hårdvara, AI-baserade tjänster, smart telefoni och sömlös systemintegra- tion i en användarvänlig, mobilstyrd lösning för företag av alla storlekar. 51Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Patricia Industries Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 52 ===== Investeringar i EQT Investor var en av grundarna till EQT 1994. I dag består vårt affärsområde Investeringar i EQT av vårt ägande i EQT AB samt våra investeringar i EQT:s fonder. EQT i korthet EQT:s aktiva ägarmodell fokuserar på att driva tillväxt genom hållbar transformation av portföljbolagen. Modellen bygger på tydliga roller och ansvarsområden för portföljbolagets ledning, styrelse och för EQT. Med utgångspunkt i makrotrender och en tematisk investe- ringsstrategi söker EQT högkvalitativa bolag i attraktiva bran- scher med uthållig tillväxt och stark motståndskraft. Viktiga händelser 2025 2025 var ett aktivt år för EQT, med starkt fokus på realisering av tillgångar. Värdeökningen på våra investeringar i EQT uppgick till 15 procent och nettokassafl ödet till Investor till -2,4 mdr kr. Vi investerade 0,8 mdr kr i EQT AB och saminvesterade 4,5 mdr kr i Fortnox, som förvärvades av EQT X. Fortnox är ett svenskt mjuk- Finansiell utveckling Petra Hedengran Managing Director, General Counsel, Head of Corporate Governance and Investments in EQT ” Under 2025 gjorde vi vår första saminvestering med EQT, en attraktiv förlängning av våra investeringar i EQT -fonderna.” varubolag med dokumenterad lönsam tillväxt. Att sam investera med EQT är ytterligare ett sätt att skapa attraktivt värde/uni202Finom detta affärsområde. Värdeförändring, % 15 Nettokassafl öde till Investor, mdr kr -2,4 Andel av totala justerade tillgångar, % 9 Justerat värde, mdr kr 104 52Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Investeringar i EQT Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 53 ===== EQT AB är en syftesdriven global investeringsorganisation som bidrar till att dess portföljbolag uppnår hållbar tillväxt, operationell excellens och marknadsledarskap. Investor är den största ägaren i EQT AB. EQT -fonder EQT har ett brett utbud av fonder inom Private Capital (exempelvis Buyout, Growth, Venture) och Real Assets (Infrastructure och Real Estate). Sedan starten har Investor investerat i de fl esta fonder, vilket har genererat attraktiv avkastning och starkt nettokassafl öde. En hög andel av våra investeringar och kapital- åtaganden avser EQT:s fl aggskeppsfonder inom Buyout och Infrastructure. Investeringar i EQT – nettokassafl öde till Investor Investeringar i EQT, 31 december 20251) 1) Investors investeringar i EQT:s fonder redovisas med ett kvartals fördröjning. 2) EQT Infrastructure, EQT Infrastructure II, EQT Real Estate I, EQT Real Estate II. 3) EQT MM, EQT MM Asia, EQT MM EU, EQT Ventures, EQT Ventures II, EQT Ventures III, EQT Growth, EQT Future, Fortnox. 4) BPEA IX, EQT XI, EQT Transition Infrastructure, EQT/uni202FHealthcare Growth. Utestående åtagande avser maximalt åtagande och är beroende av slutlig fond- storlek. 5) Avyttrades av EQT AB till Bridgepoint i oktober 2020. 6) Kapital respektive röster. Fondstorlek MEUR Andel (%) Utestående kapital- åtagande Mkr Rapporterat värde Mkr Real Assetsfonder EQT Infrastructure III 4 041 5 14 412 EQT Infrastructure IV 9 100 3 577 3 889 EQT Infrastructure V 15 700 3 867 5 883 EQT Infrastructure VI 21 500 3 4 089 2 622 Övrigt Real Assets2) – – 387 229 Private Capitalfonder EQT VII 6 817 5 62 1 515 EQT VIII 10 750 5 262 5 442 EQT IX 15 600 3 491 6 171 EQT X 21 700 3 3 751 3 242 Övrigt Private Capital3) – – 690 9 367 Ej stängda fonder4) – – 15 381 26 Credit funds5) – – 235 309 T otala fondinvesteringar 26 807 39 106 EQT AB 14,4/14,46) 65 284 T otalt Investeringar i EQT 104 390 -3 000 -2 000 -1 000 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 2025202420232022202120202019201820172016 Mkr Styrelserepresentation från Investor: Marcus Wallenberg (Vice ordförande) Genomsnittligt nettokassafl öde, Mkr/uni2003 Nettokassafl öde, Mkr Ägande Kapital 14,4% Finansiell utveckling Värde, innehav 65 mdr kr Totalavkastning 22% Finansiell utveckling Värde, fond- investeringar 39 mdr kr Totala utestående kapitalåtaganden 25 mdr kr Totalavkastning 4% Hållbarhet CO2e-utsläpp, förändring mot 2016 (scope 1 och 2) -33% Ledningsgrupp, andel män 87% 53Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Affärsområden / Investeringar i EQT Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 54 ===== Risker och osäkerhets- faktorer Riskhantering och osäkerhetsfaktorer 55 Översikt väsentliga risker 56 Risker och osäkerhetsfaktorer 54Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 55 ===== Riskhantering Styrelsen ansvarar för att säkerställa en effektiv riskhantering för att uppnå målet om att generera en attraktiv totalavkastning. Inom Investor är riskhantering en integrerad del av processerna och ligger nära affärsverksamheten. Styrelsen har antagit poli- cyer med risknivåer, mandat och limiter för moderbolaget och dess affärsområden, medan styrelserna i dotterbolagen beslutar och följer upp policyer som har anpassats för att hantera riskerna i dotterbolagens respektive verksamheter. Riskhantering pågår löpande i den dagliga verksamheten både inom Investor och i portföljbolagen. Årligen görs en mer omfattande riskbedömning för att utvärdera existerande och framväxande risker. Denna riskbedömning omfattar alla typer av risker och involverar ledningsgruppen och representanter från alla delar av organisationen samt input från dotterbolagen. Väsentliga risker sammanställs i en företagsövergripande riskkarta. Vid behov beslutas om åtgärder som implementeras för att minimera sannolikheten för och effekten av identifi erade risker. Slutsatserna från riskbedömningen diskuteras och bekräftas med styrelsen. Vd och ledningsgruppen följer löpande upp implementering av beslutade åtgärder och återrapporterar till styrelsen. Väsentliga risker som påverkar Investor faller inom olika riskkategorier och beskrivs på följande sidor. Dessa risker kan var för sig, eller i kombination, ha en stor negativ inverkan på verksamheten, förmågan att växa substansvärdet och generera en stadigt stigande utdelning. Åtgärder för att begränsa dessa risker är avgörande och är en del av den dagliga verksamheten inom Investor. Osäkerhetsfaktorer Affärsrisker och fi nansiella risker är de mest signifi kanta risker och osäkerhetsfaktorer som påverkar koncernen. Det globala ekonomiska landskapet förblir obalanserat och präglat av förhöjd osäkerhet. Pågående krig och väpnade konfl ikter i vissa regioner fortsätter att bidra till geopolitisk instabilitet, vilket kan påverka ekonomisk aktivitet, energimarknader och leveranskedjor nega- tivt. Handelspolitiken utgör fortsatt en osäkerhetsfaktor, där tullar och andra handelspolitiska åtgärder är förhöjda och föremål för förändring, vilket bidrar till ökad volatilitet i globala handelsfl öden. Därutöver kvarstår osäkerhet avseende den ekonomisk-politiska inriktningen i större ekonomier, vilket kan få konsekvenser för global handel, infl ationsutveckling och fi nansiella förhållanden. De beskrivna osäkerheterna kan ha en väsentlig negativ inverkan på Investors och portföljbolagens affärsverksamhet, fi nansiella situation och förmåga att leverera på strategierna. Riskhantering och osäkerhetsfaktorer All affärsverksamhet medför risker som påverkar förmågan att nå de strategiska målen. Riskhantering är därför en kontinuerlig process i vårt dagliga arbete. En proaktiv risk- hantering är väsentlig för effektiv styrning och en framgångsrik verksamhet. Styrelsen och ledningsgruppen följer regelbundet upp limiter och riskexponering. 55Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Risker och osäkerhetsfaktorer / Riskhantering och osäkerhetsfaktorer Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Riskhantering och osäkerhetsfaktorer Översikt väsentliga risker Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 56 ===== Översikt väsentliga risker Totalavkastningsmål: /one.tf. Öka substansvärdet 2. Betala en stadigt stigande utdelning 3. Arbeta effektivt och hållbart Vårt övergripande mål, att generera en attraktiv totalavkastning, påverkas av alla identifi erade risker. Strategiska risker Strategiska risker Strategiska risker Strategiska risker Finansiell risk Affärsrisk Teknikskiftesrisk Miljö- och klimatrisk Politisk och geopolitisk risk Finansiell risk Risker: För en långsiktig ägare som Investor varierar exponering mot bolag och sektorer över tid/uni202Fberoende på ekonomisk utveckling. För/uni202Fnärvarande påverkar den geopolitiska situationen, krig och utmaningar i leverantörs- skedjan alla företag. Marknadsförutsättningar och industridynamik förändras. Transaktioner vid önskad tidpunkt kan förhindras. Risker: Den tekniska utvecklingen och den digitala transformeringen går snabbt. Att ligga i framkant inom forskning och utveckling och anpassa sig till ny teknologi är en förutsättning för alla portföljbolag för att nå eller förbli best-in-class. Otillräcklig anpassning till teknisk utveckling och digital transformation kan leda till en betydande negativ affärspåverkan för Investor och portföljbolagen. Risker: Risker relaterade till miljöfaktorer för våra portföljbolag fortsätter att växa i betydelse samtidigt som regelverk skärps och rapporteringskrav ökar. Riskerna avser bland annat resursbrist, klimatförändringar och biologisk mångfald. Miljörelaterade risker påverkar de fl esta traditionella risker såsom ryktesrisk och marknadsrisk för portföljbolagen. Risker: Politisk och geopolitisk osäkerhet påverkar portföljbolagens affärer och strategier. Ökad protektionism och ökade internationella handelsrestriktioner kan leda till minskad globalisering och påverkar affärsmiljön negativt för Investor och för portföljbolagen. Risker: Risker för förluster beroende på fl uktuatio- ner i marknadsvariabler såsom aktiepris, räntor och valutakurser, är väsentliga för Investor. Aktieprisrisken är den största av dessa fi nansiella risker. Risken att likviditet inte fi nns tillgänglig för att möta betal- ningsåtaganden eller att fi nansiering inte kan erhållas eller endast till en högre kost- nad på grund av förändrade marknadsvill- kor, är andra väsentliga fi nansiella risker. Riskreducerande aktiviteter: Styrelsen har beslutat om investerings- principer och antagit en investeringspolicy. Den övergripande portföljrisken begränsas av investeringar i olika industrier och geografi er. Business team och lednings- gruppen följer kontinuerligt utvecklingen av/uni202Fbolagsportföljen och rapporterar regelbundet till styrelsen. Riskreducerande aktiviteter: Investors business teams analyserar kontinuerligt branscher och den tekniska utvecklingen och uppdaterar värde- skapandeplanerna. Risken hanteras genom löpande fokus på agila och fl exibla affärsmodeller och processer för produktutveckling, analys av kundbehov, marknadsanalyser samt kostnadseffekti- vitet. Värdeskapandeplaner rapporteras till styrelsen. Investors ledningsgrupp och styrelse diskuterar regelbundet och följer upp värdeskapandeplanerna. Riskreducerande aktiviteter: Investors Policy för ansvarsfulla investe- ringar och ägande uppdateras årligen och antas av styrelsen. Tydliga förväntningar ställs på portföljbolagen. Åtgärder och mål har satts upp för att ytterligare framtids- säkra Investor och portföljbolagen. Investor förväntar sig att portföljbolagen kommer att fortsätta att minska negativ miljöpå- verkan och ställa om till en koldioxidsnål ekonomi, t.ex. genom att utveckla och genomföra klimatstrategier och åta sig att minska sina utsläpp i linje med Parisavtalet. Detta arbete drivs genom att styrelse- representanterna i de enskilda företagen bland annat följer upp företagens mål och åtgärder för att minska deras miljöpåver- kan. Investor bevakar och följer även upp portföljbolagens framsteg genom dialog och rapportering. För ytterligare beskriv- ning, se hållbarhetsredovisningen på sidan 70 och sidan 132, Not 4 Övriga risker och möjligheter. Riskreducerande aktiviteter: Styrelsen och ledningsgruppen övervakar och arbetar proaktivt för att bedöma politiska och geopolitiska risker och hur de påverkar portföljbolagens affärsverk- samheter. Vid tillfälle deltar Investor- representanter i olika relevanta forum för att främja transparens, lika konkurrens- villkor och frihandel. Riskreducerande aktiviteter: Styrelsen har satt limiter för fi nansiella risker och antagit en fi nanspolicy. En åtgärd för att hantera fl uktuationer i valutakurser och räntor är att säkra genom att använda derivatinstrument. Aktieprisrisken säkras dock inte. Dagliga processer har etablerats för att övervaka, utvärdera och rapportera aktuell exponering till ledningsgruppen. Säkerställande av fi nansiell beredskap genom löpande hantering av likviditet, allokering av låneförfall över tid och diversifi ering av kapitalkällor är andra riskbegräns- ande åtgärder. Riskkontroll rapporterar regelbundet om aktuella åtgärder och exponering mot satta limiter till Revisions- och riskutskottet. För ytterligare detaljer, se/uni202FNot 3 Finansiella risker och riskhantering sidan 129–131. Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet 2. Betala en stadigt stigande utdelning Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet 3. Arbeta effektivt och hållbart Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet 2. Betala en stadigt stigande utdelning 56Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Risker och osäkerhetsfaktorer / Översikt väsentliga risker Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Riskhantering och osäkerhetsfaktorer Översikt väsentliga risker Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 57 ===== Regelefterlevnadsrisker Regelefterlevnadsrisker Operativa risker Operativa risker Affärsetisk risk Legal risk Cyber- och informa- tionssäkerhetsrisk Nyckelpersoner och successionsrisk Risker: Hög etisk standard, respekt för mänskliga rättigheter och arbetsrätt är grunden för en stark och hållbar verksamhet. Risken för mutor och korruption eller risken att investera i företag med/uni202Fotillräckliga etiska värderingar, dåliga arbetsvillkor eller som inte efterlever arbetsrättsliga regler, medför alla en väsentlig ryktesrisk och kan ha en stor negativ påverkan både på Investor, portföljbolagen och andra intressenter. Risker: Alla affärer och verksamheter styrs av lagar, regler, avtal, sanktioner och andra regulatoriska krav. Bristande efterlevnad av ovanstående påverkar affärsverksamheten och ryktet negativt för både Investor och portföljbolagen. Risker: Cyber- och informationssäkerhetsrisk är en i ökande grad väsentlig operativ risk där hotet ständigt utvecklas. Säkerhets- incidenter, cyberattacker, dataintrång och informationsläckage kan ha en direkt negativ påverkan på affärsverksamheten för Investor och portföljbolagen. Risker: Förmågan att attrahera och behålla rätt kompetens är en förutsättning för Investors långsiktiga framgång. Risken att inte kunna attrahera rätt personer kan ha en negativ påverkan på Investor och portföljbolagen. Riskreducerande aktiviteter: Styrelsen har antagit ett policyramverk med principer för hur Investor ska agera som före- tag och som ansvarsfull ägare. Investor har satt tydliga förväntningar på alla portföljbolag att agera ansvarsfullt och etiskt. Det är varje portföljbolag och dess ledning som analyserar och arbetar systematiskt med att reducera dessa risker. Revisions- och riskutskottet följer löpande upp den interna kontrollen samt åtgärder från internrevisionsobservationer. Nya portföljbolag utvärderas i investerings- processens due diligence. Investor följer upp dotterbolagen inom ett antal utvalda områden, baserat på risk, styrning, etik, risk- mätning och regelefterlevnad. Förebyggande åtgärder omfattar bland annat riskbedöm- ning, processutveckling som reducerar risk, regelbunden utbildning för att stärka medvetenheten samt att ha en implementerad visselblåsningskanal. För ytterligare beskriv- ning, se Styrning sidan 109. Riskreducerande aktiviteter: Efterlevnad av lagar och regler är en grundläggande princip i policyramverket antaget av styrelsen. Förebyggande åtgär- der är bland annat interna kontroller som implementerats i processer liksom kontroll- funktioner som följer upp efterlevnad. Den regulatoriska miljön övervakas löpande för att förbereda för förändringar som kan påverka affärsverksamheten. Riskreducerande aktiviteter: Styrelsen har antagit en informations- säkerhetspolicy. Ledningsgruppen har implementerat processer och kontinuitets- planer för att identifi era, skydda, upptäcka, återställa och svara på incidenter. Investor bedömer regelbundet sin riskprofi l och investerar löpande för att skydda sina system och förbättra återställningsplaner. Investor följer upp portföljbolagens mognad och motståndskraft inom cyber- säkerhet. För att öka medvetenheten i organisationen utbildas personalen. Status och pågående aktiviteter rapporteras och diskuteras med Revisions- och riskutskottet. Riskreducerande aktiviteter: Vårt nätverk är nyckeln till att hitta de bästa styrelse- och ledningskandidaterna till våra företag och för rekrytering till Investor. Investors styrelse och styrelserna i portföljbolagen identifi erar ständigt nyck- elkompetenser för att stödja företagens långsiktiga ambitioner och behov och kontaktar individer med relevant industri-, funktions-, och geografi sk kompetens för att bredda nätverket. Förmågan att attra- hera, behålla och utveckla individer stöds av fl era åtgärder såsom en väldefi nierad rekryteringsprocess, successionspla- nering, marknadsmässig och långsiktig ersättning samt fokus på utvecklings- möjligheter. Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet 3. Arbeta effektivt och hållbart Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet 3. Arbeta effektivt och hållbart Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet 3. Arbeta effektivt och hållbart Denna risk kopplas främst till mål: /one.tf. Öka substansvärdet Översikt väsentliga risker, forts. Mer granulära hållbarhetsrisker och möjligheter i enlighet med European Sustainability Reporting Standards (ESRS) beskrivs i hållbarhetsrapporten på sidorna 70–117. 57Investor Årsredovisning 2025 Ladda ner för utskrift ↓ Risker och osäkerhetsfaktorer / Översikt väsentliga risker Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Riskhantering och osäkerhetsfaktorer Översikt väsentliga risker Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 58 ===== Bolags- styrning Bolagsstyrningsrapport 59 Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering 63 Styrelse 64 Ledningsgrupp 66 Riktlinjer för ersättning 68 Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information 58Investor Årsredovisning 2025Bolagsstyrning ===== SIDA 59 ===== Förvaltningsberättelse Investor, som publikt svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm, tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). Koden fi nns på www.bolagsstyrning.se, där även den svenska modellen för bolagsstyrning beskrivs. Denna bolagsstyrningsrapport lämnas i enlighet med års- redovisningslagen och Koden och redogör för Investors bolags- styrning under verksamhetsåret 2025. Investor har inga avvikelser från Koden att rapportera för 2025. Investor har inte någon överträdelse av Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter eller god sed på aktiemarknaden. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av Investors revisor, enligt vad som framgår av sidan 183. Aktier Vid årsskiftet 2025 hade Investor 692 834 aktieägare enligt Euroclears aktieägarregister. Aktieinnehav som representerar minst en tiondel av röstetalet av samtliga aktier i Investor är Knut/uni202Foch Alice Wallenbergs Stiftelse med 20,1/uni202Fprocent av aktiekapitalet och 43,0/uni202Fprocent av rösterna. Sedan år 2000 har styrelsen begärt och fått mandat från bolagsstämman att återköpa och överlåta egna aktier. Årsstämman 2026 föreslås att på motsvarande sätt som beslutades vid årsstämman 2025 ge styrelsen bemyndigande att återköpa och överlåta egna aktier. För mer information om Investoraktien och de största aktieägarna, se/uni202Fsidan 193. Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka ägarna, direkt eller indirekt, styr bolaget. God bolagsstyrning är inte enbart viktigt för Investors organisation utan i hög grad grundläggande för Investors kärnverksamhet. ” God bolagsstyrning säkerställer transparens, ansvarstagande och etiskt beslutsfattande – vilket bygger förtroende hos våra intressenter och driver långsiktigt värdeskapande.” Jacob Wallenberg Styrelsens ordförande Bolagsstyrning inom Investor Aktieägare Styrelse Investor Vd Investor Valberedning Revisor Styrelse Patricia Industries Revisions- och riskutskott Ersättningsutskott Ledningsgrupp Regelefterlevnad och etik Internrevision Riskkontroll Head of Human Resources Head of Listed Companies General Counsel, Head of Corporate Governance and Investments in EQT Chief Financial O f fi c e r Chief Communi- cations and Sustainability O f fi c e r Co-Head Patricia Industries baserad i Stockholm Co-Head Patricia Industries baserad i New York 1) 2) 1)/uni2005Inom givet mandat från Investors styrelse drivs verksamheten i Patricia Industries självständigt. 2) Investors vd har det övergripande ansvaret för hela Investorkoncernen. Investor Årsredovisning 2025 59 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Bolagsstyrningsrapport Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 60 ===== Förvaltningsberättelse Bolagsstämma Investors årsstämma 2026 hålls den 7 maj på China Teatern i Stockholm, med möjlighet för aktieägare att även utöva sin röst- rätt genom att rösta på förhand, s.k. poströstning. Årsstämman kan följas online. Varje röstberättigad aktieägare i Investor får rösta för fulla antalet av aktieägaren ägda och företrädda aktier utan begränsning i röstetalet. A-aktier berättigar till en röst och B-aktier berättigar till en tiondels röst. Förutom vad som följer av lag beträffande aktieägares rätt att delta vid bolagsstämman krävs enligt bolagsordningen föran- mälan till bolagsstämman inom viss i kallelsen angiven tid, varvid i förekommande fall även ska anmälas om aktieägaren avser att ha med sig biträde. På www.investorab.com fi nns dokument inför årsstämmor samt protokoll från årsstämmor. Valberedning I enlighet med den instruktion som antagits av Investors års- stämma ska ledamöterna i valberedningen bestå av de fyra röstmässigt största aktieägarna i Investor som önskar utse en ledamot. Därutöver ska styrelsens ordförande vara ledamot i valberedningen. Valberedningen ska utföra det som krävs av valberedningen enligt Koden. Instruktionen för valberedningen fi nns på www.investorab.com. Valberedningens sammansättning uppfyller kraven avseende oberoende ledamöter. På www.investorab.com fi nns valbered- ningens dokument inför årsstämman. Valberedning inför årsstämman 2026 Ledamöter Utsedd av 31 december 2025, % av röster Leif Johansson Wallenbergstiftelserna, valberedningens ordförande 50,2 Katarina Romberg AMF Tjänstepension och AMF Fonder 7,5 Magnus Carlsson SEB-Stiftelsen 3,5 Peder Hasslev Alecta 3,1 Jacob Wallenberg Styrelsens ordförande Revisor Investor ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer med högst två revisorssuppleanter. Till revisor kan även registrerat revisionsbolag utses. Revisorn utses av årsstämman för en mandatperiod på ett år. Vid årsstämman 2025 omvaldes det registrerade revisions- bolaget Deloitte AB till revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2026. Auktoriserade revisorn Jonas Ståhlberg är sedan 2020 huvudansvarig för revisionen. Deloitte AB har varit bolagets revisor sedan 2013. Under 2022 genomfördes ett utförligt anbudsförfarande inför valet av revisor vid årsstämman 2023. För specifi kation av ersättning till revisorer, se not 13, Arvode och kostnadsersättning till revisorer. Styrelse Styrelsen har det yttersta ansvaret för Investors organisation och/uni202Fförvaltning. Styrelsen ska enligt bolagsordningen bestå av minst tre och högst 13 ledamöter samt högst fyra suppleanter. Vid årsstämman 2025 valdes 13 ledamöter och inga supple- anter. Gunnar Brock lämnade styrelsen i samband med års- stämman 2025 och Fred Wallenberg valdes in som ny ledamot i/uni202Fstyrelsen. Vd är den enda ledamoten som är anställd i Investor. Nyvalda styrelseledamöter genomgår en strukturerad intro- duktion avseende bolagets verksamhet och bolagsstyrning. Valberedningen har tillämpat Kodens regel 4.1 som mång- faldspolicy vid framtagande av förslaget till styrelse. Målsätt- ningen är att åstadkomma en väl fungerande styrelsesamman- sättning avseende mångfald och bredd när det gäller bland annat kön, nationalitet, ålder och branscherfarenhet. Nuvarande styrelsesammansättning är resultatet av valberedningens arbete inför årsstämman 2025. Valberedningen anser att styrelsen har en ändamålsenlig sammansättning samt att den präglas av mångsidighet och bredd när det gäller ledamöternas kompetens och erfarenhet inom strategiskt viktiga områden för Investor. Av de stämmovalda styrelseledamöterna som inte är anställda i/uni202FInvestor är sju män och fem kvinnor. Styrelsesammansättningen uppfyller kraven avseende oberoende ledamöter. Några av styrelseledamöterna är styrelse- ledamöter i bolag som ingår bland Investors innehav och får styrelse arvoden från dessa bolag. Det anses inte innebära att/uni202Fdessa ledamöter är beroende av Investor eller dess ledning. Investor är ett industriellt holdingbolag som via aktivt styrelse- arbete i/uni202Finnehaven arbetar för att identifi era och driva värdeska- pande aktiviteter. Styrelsearbetet i Investors innehav är själva kärnan i/uni202FInvestors engagerade ägarmodell. För Investor, där det centrala är att ha rätt styrelse i varje bolag, ligger det således i verksamhetens natur att personer från Investors styrelse och ledning har styrelseuppdrag i Investors innehav. För närmare presentation av styrelsen, se sidan 64 och www.investorab.com. Styrelsens arbete Under året har det hållits tolv styrelsemöten (varav 3 per capsu- lam). Ledamöternas närvaro presenteras på sidan 64. Sekrete- rare vid styrelsemötena har, med något undantag, varit Investors chefsjurist Petra Hedengran. Varje styrelsemöte har innefattat en punkt på agendan där styrelsen haft möjlighet till diskussion utan att representanter för ledningen varit närvarande. Styrelsen har under året bland annat behandlat förvärv av aktier i Atlas Copco, Ericsson och EQT AB, investeringar i EQT-fonder samt en saminvestering med EQT i FortNox, avyttring av aktier i SEB i syfte att bibehålla nuvarande ägarandel, fi nan- sieringsfrågor och andra strategiska frågor. Styrelsen beslutade även om en skärpning av hållbarhetsmålen för 2030 med särskilt fokus på utsläpp i Scope 3. Styrelsen har fått såväl interna som externa presentationer av de fi nansiella marknaderna, bland annat med fokus på den globala ekonomins utveckling, hållbarhet såsom klimatför- ändringar och resurseffektivitet, och de snabba teknologiska framstegen, framför allt inom AI. Styrelsen har även diskuterat makroeffekter och konsekvenser av tullar, valutaeffekter och geopolitiska spänningar. Styrelsen har diskuterat utvecklingen samt utmaningar och möjligheter för branscher, marknader och enskilda bolag med/uni202Fsärskild inriktning på Investors innehav och deras långsiktiga strategi. Styrelsen har vidare diskuterat vikten av effektivitet och anpassningsförmåga samt betydelsen av kostnadseffektivitet och framtidssäkrande initiativ, såsom investeringar i innovation, automation, AI och den gröna omställningen, för/uni202Fatt säkerställa portföljbolagens långsiktiga konkurrenskraft. Investor Årsredovisning 2025 60 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Bolagsstyrningsrapport Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 61 ===== Förvaltningsberättelse Ledningen har under året presenterat värdeskapandeplaner för de noterade bolagen, inklusive analyser beträffande innehavens verksamhet och utvecklingspotential inom respektive affärs- områden. Dessa analyser har diskuterats och bedömts inom styrelsen såväl med avseende på enskilda bolag som i samband med övergripande strategidiskussioner. Styrelsen har också haft en ingående diskussion kring den/uni202Fövergripande strategin för Investor vid sin årliga strategi- genomgång. Styrelsen har fått en presentation av ledningen för Patricia Industries om utvecklingen av detta affärsområde och dess portföljbolag, då bland annat Advanced Instruments förvärv av/uni202FNova Biomedical och huvudpunkterna i Patricia Industries värdeskapandeplaner för innehaven behandlats. Redogörelser har också lämnats och diskuterats löpande i/uni202Fstyrelsen beträffande Investors engagemang i EQT. En viktig del av styrelsearbetet är de fi nansiella rapporter som presenteras, bland annat inför delårsrapporten, delårsredogörel- serna och bokslutskommunikén. Vid de ordinarie styrelsemötena redogörs för det löpande arbetet inom affärsområdena med fördjupade analyser och åtgärdsförslag beträffande innehav. Utvärdering av hållbarhetsarbetet och successionsplanering genomförs årligen i styrelsen. Utöver deltagande i Revisions- och riskutskottets möten har Investors revisor medverkat vid ett styrelsemöte där styrelse- ledamöterna har haft möjlighet att ställa frågor till revisorn utan att representanter för ledningen varit närvarande. Styrelseutskott Styrelsen har inrättat styrelseutskott som ett led i att effekti- visera och fördjupa styrelsens arbete i vissa frågor. Styrelsens utskott består av Revisions- och riskutskottet samt Ersättnings- utskottet. Utskottens ledamöter utses vid det konstituerande styrelsemötet och för ett år i taget. Arbetet samt utskottens bestämmanderätt regleras av de årligen fastställda utskottsinstruktionerna. Utskotten har en beredande och handläggande roll. De frågor som behandlats vid utskottens möten protokollförs och rapport lämnas vid efterföljande styrelsemöte. Vid samtliga utskotts- möten deltar representanter från Investors specialistfunktioner. Revisions- och riskutskottet bedömer effektiviteten i bolagets interna kontroll samt kvaliteten i den fi nansiella rapporteringen och hållbarhetsrapporteringen. Utskottet följer också upp fi nan- siella strategier, riskexponering och affärsetik samt säkerställer effektiviteten i bolagets regelefterlevnad. Ersättningsutskottet har bland annat till uppgift att följa upp, utvärdera och bereda riktlinjer för ersättning. Utskottet beslutar om ersättning till ledningsgruppen med undantag av vd för vilken styrelsen i sin helhet fastställer ersättningen. Fokusområden under 2025 • Respektive delårsrapport, delårsredogörelse samt boksluts- kommuniké och årsredovisning har analyserats avseende fullständighet och riktighet. • Redovisnings- och värderingsprinciper har utvärderats, inklusive estimerade marknadsvärden för Patricia Industries. • Revisorns rapportering av granskningar har följts upp. • Effektiviteten i den interna kontrollen avseende den fi nansiella rapporteringen har följts upp. • Risker för fel i den fi nansiella rapporteringen och hållbarhets- rapporteringen har utvärderats och rekommendationer till förbättringar har följts upp. • Förvaltningskostnader, limiter, mandat och riskexponering har följts upp. • Uppdateringar av koncernövergripande policyer har godkänts. • Årets revisionsinsats har utvärderats. • Den interna kontrollen och processen för hållbarhetsrapporte- ringen har följts upp liksom uppdateringen av den dubbla materialitetsanalysen. • Fördjupat kunskapen om CSRD. Ledamöter1) Närvaro/ Antal möten Grace Reksten Skaugen (Ordförande) 6/6 Magdalena Gerger 6/6 Sven Nyman 3/3 Jacob Wallenberg 6/6 Revisions- och riskutskott Ersättningsutskott Fokusområden under 2025 • Ersättningsstrukturerna för personalen samt lönerevisionen för/uni202Fledningsgruppen har utvärderats och godkänts. • Vd:s ersättningsvillkor har utvärderats och bedömts, varefter styrelsen godkänt dessa. • Strategiska personal- och ersättningsfrågor, inklusive kompetens- utveckling, har diskuterats. • Riktlinjer för ersättning samt pågående och under året avslutade program för långsiktig rörlig ersättning har följts upp och utvärderats. • Tillämpning av riktlinjer för ersättning, som årsstämman fattat beslut om, har följts upp och utvärderats. • Ett förslag till ersättningsrapport har utarbetats till styrelsen att läggas fram vid årsstämman 2026. • Ett förslag till program för långsiktig rörlig ersättning, både för Investor och Patricia Industries, har utarbetats till styrelsen att läggas fram vid årsstämman 2026. Ledamöter Närvaro/ Antal möten1) Jacob Wallenberg (Ordförande) 4/4 T om Johnstone, CBE 4/4 Hans Stråberg 4/4 1) Per capsulam inte medräknat. T otalt antal möten: 6 (varav 2 per capsulam). 1) Gunnar Brock, tidigare ledamot i Revisions- och riskutskottet, lämnade styrelsen i samband med årsstämman 2025. Sven Nyman är ledamot i Revisions- och riskutskottet från årsstämman 2025. Investor Årsredovisning 2025 61 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Bolagsstyrningsrapport Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 62 ===== Förvaltningsberättelse Utvärdering av styrelsen och vd Styrelseordföranden initierar en gång per år en utvärdering av styrelsens och styrelseutskottens arbete. Utvärderingens syfte är att få en uppfattning om styrelseledamöternas åsikt om hur styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder som kan göras för att effektivisera styrelsearbetet. Avsikten är också att få en uppfatt- ning om vilken typ av frågor styrelsen anser bör ges mer utrymme och på vilka områden det eventuellt krävs ytterligare kompetens i styrelsen. 2025 års utvärdering har utförts med stöd av en extern tjänst för analys och sammanställning. Därutöver har styrelseordfö- randen haft enskild diskussion med respektive ledamot om årets styrelsearbete. Resultatet av utvärderingen har diskuterats i styrelsen och har av styrelsens ordförande redovisats för val- beredningen. Styrelsen utvärderar fortlöpande vd:s arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de uppsatta målen. En gång per år görs en formell utvärdering. Vd och ledningsgrupp Styrelsen utser vd och fastställer en instruktion för vd:s arbete. Vd ansvarar för den dagliga verksamheten i Investor, till exempel investeringar i bolag och personal-, fi nans- och ekonomifrågor samt löpande kontakt med Investors intressenter. Vd säkerställer att styrelsen får den information som krävs för att styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Vd har utsett en ledningsgrupp som stöd i arbetet med Investors verksamhet. Ledningsgruppen presenteras på sidan/uni202F66. Kontrollfunktioner Riskkontrollfunktionen ansvarar för att samordna och kontrollera den interna rapporteringen av Investors väsentliga risker. Risker utvärderas löpande av organisationen i den dagliga verksam- heten. Årligen sammanställs en övergripande riskkarta relaterad till bolagets strategi, verksamhet och affärsprocesser som rapporteras till styrelsen. Riskkontroll rapporterar till Revisions och riskutskottet. Funktionen Regelefterlevnad och etik stödjer Investors efter- levnad av lagar och regler, bland annat genom att tillhandahålla och utbilda organisationen i externa och interna regelverk, så som Uppförandekoden. Funktionen Regelefterlevnad och etik rapporterar till Revisions- och riskutskottet. Internrevisionsfunktionen utgör en objektiv stödfunktion till styrelsen avseende intern kontrollstruktur och styrning. Funktionen genomför granskningar av väsentliga riskområden och uppföljningar inom utvalda områden i syfte att genom ett systematiskt tillvägagångssätt utvärdera och förbättra effekti- viteten av organisationens processer för styrning, internkontroll och riskhantering. Granskningsområden väljs ut riskbaserat och läggs i den årliga internrevisionsplanen som godkänns av Revi- sions- och riskutskottet. Internrevisionsfunktionen avrapporterar löpande under året sitt arbete till Revisions- och riskutskottet. Ersättning Arvode till styrelse Styrelsearvodets totala värde fastställdes av årsstämman 2025 till 17 678 Tkr. En del av arvodet kan sedan stämman 2008 erhål- las i form av syntetiska aktier. Fördelning av arvodet framgår av sidan 145 och not 12, Medarbetare och personalkostnader. Styrelsen har under året ökat kravet på en styrelseledamots förväntade innehav av Investoraktier. Styrelsen har antagit en policy enligt vilken styrelseledamöter, som inte tidigare har motsvarande innehav, under en femårsperiod, förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier i Investor (eller motsvarande expo- nering mot Investoraktien, till exempel i/uni202Fform av syntetiska aktier) till ett marknadsvärde som förväntas motsvara minst ett och ett halvt årsarvode före skatt, exklusive arvode för utskottsarbete, (tidigare ett årsarvode). Styrelsearvode enligt beslut vid årsstämman 2025, kronor Styrelseordförande1) 3 500 000 Vice ordförande1) 2 040 000 Ledamot1) 1 025 000 Ordförande Revisions- och riskutskott 515 000 Ledamot Revisions- och riskutskott 285 000 Ordförande Ersättningsutskott 248 000 Ledamot Ersättningsutskott 135 000 1) Styrelseledamöter som inte är anställda i Investor kan välja att erhålla del av styrelsearvodet (exklusive arvodet för utskottsarbete) i form av syntetiska aktier. T otalt värde av styrelsearvode inklusive syntetiska aktier och utdelning vid räkenskapsårets slut, se not 12, Medarbetare och personalkostnader. Ersättning till ledningsgrupp Vd:s totalersättning beslutas av styrelsen. Ersättningsfrågor rörande övriga medlemmar i ledningsgruppen beslutas av Ersätt- ningsutskottet och rapporteras till styrelsen. Investor har som policy att ledningsgruppen förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier i Investor med motsvarande marknadsvärde på minst en bruttoårslön för vd och minst en halv bruttoårslön för övriga medlemmar i ledningsgruppen. Riktlinjer för ersättning till vd och andra medlemmar i lednings- gruppen antogs senast av årsstämman 2024 och gäller till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska upp- rätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år för beslut vid bolagsstämman. På sidan 68 och på www.investorab.com återfi nns de senaste beslutade riktlinjerna för ersättning. Styrelsen har upprättat en ersättningsrapport för framläg- gande vid årsstämman 2026 som beskriver hur riktlinjerna för ersättning, antagna av årsstämman, har implementerats under 2025. Ersättningsrapporten ger också information om ersättning till vd och en sammanfattning av Investors utestående program för långsiktig rörlig ersättning. Ersättningsrapporten återfi nns på www.investorab.com. Styrelsens förslag till program för långsiktig rörlig ersättning inför årsstämman 2026 överensstämmer huvudsakligen med de program som beslutades av årsstämman 2025. I not 12, Med- arbetare och personalkostnader, samt i ersättningsrapporten respektive i stämmodokumentationen på www.investorab.com fi nns beskrivning av programmen för långsiktig rörlig ersättning. Investor Årsredovisning 2025 62 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Bolagsstyrningsrapport Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 63 ===== Förvaltningsberättelse Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Investors interna kontroll avseende den fi nansiella rapporte- ringen är inriktad på att säkerställa effektiva och tillförlitliga kontroller vid redovisning av köp och försäljningar av värdepap- per, korrekt värdering, korrekt fi nansiell data och hållbarhetsdata samt korrekt konsolidering av/uni202Fde rörelsedrivande dotterbolagen. Ansvaret för effektiviteten i dotterbolagens interna kontroll- struktur, riskhantering, fi nansiella rapportering och hållbar- hetsrapportering ligger hos respektive styrelse och ledning. Patricia Industries styrelserepresentant i respektive dotterbolag tar informationen vidare för uppföljning av Patricia Industries styrelse och säkerställer att relevanta omständigheter i portfölj- bolagen, som skulle påverka Investors verksamhet och Investors externa rapportering, når Investors ledning och styrelse. Denna beskrivning baseras på COSO-ramverket etablerat av Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission. Kontrollmiljö En god kontrollmiljö bygger på tydliga beslutsvägar, befogen- heter och ansvar samt en företagskultur med gemensamma värderingar och den enskilde individens medvetenhet om sin roll i upprätthållandet av god intern kontroll. Styrelsen har det övergri- pande ansvaret att upprätta en struktur för intern kontroll medan ansvaret för implementering och upprätthållande av en effektiv kontrollmiljö är delegerat till vd. Revisions- och riskutskottet utvärderar effektiviteten i den interna kontrollen. För alla Investors affärsområden fi nns policyer, instruktioner och detaljerade processbeskrivningar. Dessa dokument anger vem som har ansvar för en specifi k uppgift, mandat och befogen- heter samt hur validering utförs. De viktigaste delarna av kon- trollmiljön för den fi nansiella rapporteringen återfi nns i Investors Finanshandbok, där redovisningsregler och rapporteringsrutiner fi nns dokumenterade. Alla styrdokument fi nns tillgängliga på intranätet. Dokumenten uppdateras årligen eller vid behov. Riskbedömning Riskbedömning är integrerat i de dagliga processerna. Årli- gen utvärderar fi nansavdelningen och dotterbolagen risker för väsentliga fel i den fi nansiella rapporteringen och sätter åtgärdsplaner för att reducera identifi erade risker. Fokus läggs på väsentliga resultat- och balansposter, som har högre risk beroende på volatilitet, komplexitet eller där effekterna av eventuella fel riskerar att bli stora då värdena i transaktionerna är betydande, men även risker för fel i hållbarhetsdatan bedöms. Resultatet från riskanalysen 2025 har rapporterats till och diskuterats med Revisions- och riskutskottet. Riskbedömningen ligger till grund för arbetet med att säker- ställa att den fi nansiella rapporteringen är tillförlitlig. Den utgör en väsentlig del i Revisions- och riskutskottets beslut om vilka av de identifi erade riskerna som funktionen Internrevision ska prio- ritera. Förslag till förbättringar identifi eras och implementeras löpande. För närmare beskrivning av risker och övrig riskhante- ring se not 3, Finansiella risker och riskhantering. Kontrollaktiviteter För att säkerställa att den fi nansiella rapporteringen vid varje rapporttillfälle ger en rättvisande bild, fi nns kontrollaktiviteter som involverar alla nivåer av organisationen från styrelse och företagsledning till övriga medarbetare. Finansiella kontroller i bolagets affärsprocesser omfattar bland annat godkännande av affärstransaktioner, avstämning med externa motparter, daglig uppföljning av riskexponering, dagliga kontoavstämningar, månadsvisa depåavstämningar och resul- tatuppföljningar samt analytisk uppföljning av beslut. Investors fi nansiella rapporter analyseras och valideras av kontrollfunktionen inom bolagets ekonomifunktion och regelbundna analyser görs av dotterbolagens fi nansiella rapportering. Internrevisionsfunktionen testar regelbundet effektiviteten i processer och kontroller. Under 2025 har mognaden av generella IT-kontroller utvärde- rats av extern part och Internrevisionen har under året utvärderat effektiviteten i nyckelkontroller i affärsprocesserna. Åtgärder till förbättringar har satts och implementering pågår. Information och kommunikation För att säkerställa att den externa informationen blir korrekt, fullständig och levereras i rätt tid har Investor bland annat en kommunikationspolicy som tagits av styrelsen. Dessutom fi nns interna instruktioner om informationssäkerhet och hur både den fi nansiella och icke-fi nansiella informationen ska kommuniceras mellan styrelse, ledning och övriga medarbe- tare samt från Patricia Industries till Investor. Koncernens fi nansavdelning ansvarar för att säkerställa en likformig tillämpning av koncernens principer och instruktioner för den fi nansiella rapporteringen. Finansavdelningen identifi erar och kommunicerar löpande förbättringsområden i den fi nansiella rapporteringen med samtliga inrapporterande dotterbolag. Investor har ett etablerat visselblåsningssystem, som fi nns tillgänglig för alla medarbetare på intranätet och för externa intressenter på www.investorab.com. Vid behov kan det användas anonymt. Även dotterbolagen har etablerade vissel- blåsningssystem. Uppföljning Ledningen ansvarar för att löpande utvärdera och förbättra de interna kontrollerna för att säkerställa hög kvalitet och tillförlit- lighet i processen för den fi nansiella rapporteringen. Styrelsen övervakar regelbundet att den interna kontrollmiljön fungerar effektivt och att nödvändiga uppföljningsrutiner fi nns för den fi nansiella rapporteringen. Investors ekonomiska situation och strategi avseende den fi nansiella ställningen behandlas vid varje styrelsemöte, där styrelsen får utförliga rapporter avseende utvecklingen av verk- samheten. Styrelsen går igenom samtliga delårsrapporter och årsredovisningen före publicering. Revisions- och riskutskottet fyller en viktig funktion i att säker- ställa och följa upp kontrollaktiviteter för väsentliga riskområden i processerna till den fi nansiella rapporteringen och redovisar regelbundet resultaten från utskottsarbetet till styrelsen. Revisions- och riskutskottet, ledningen samt Internrevisionen följer regelbundet upp rapporterade brister. Investor Årsredovisning 2025 63 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Rapport om intern kontroll Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 64 ===== Förvaltningsberättelse Styrelse Jacob Wallenberg/uni2009 Ordförande, Ordförande RC, Medlem ARC Invald: 1998 (Ordförande sedan 2005) Född: 1956 Nationalitet: Svensk Utbildning: B.Sc. Economics och M.B.A., Wharton School, University of Pennsylvania, Reservofficer, Flottan Aktuella uppdrag: Ordförande Svenskt Näringsliv. Vice ordförande Ericsson, FAM, Patricia Industries, Wallenberg Investments. Ledamot Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse, Tsinghua School of Economics Advisory board, Steering Committee European Round T able for Industry. Medlem IBLAC (Mayor of Shanghai’s International Business Leaders Advisory Council), IVA9), ERT – Co-Chair Trade & Economic Security, Trilateral Commission Arbetslivserfarenhet: Ordförande SEB. Vice ordförande ABB, Atlas Copco, Investor, SAS, Stora. Ledamot Nasdaq, The Coca-Cola Company, Electrolux, Handelshögskolan i Stockholm, Stockholms Handelskammare, Stora, WM-data. Vd/uni202FSEB. Vice vd och CFO Investor Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Oberoende till Investor och ledning Beroende till större aktieägare5) T otalt styrelsearvode, kr2): 4 033 000 (varav ARC 285 000) (varav RC 248 000) Aktieinnehav i Investor3): A aktier: 586 676 B aktier: 1 262 288 Syntetiska: 9 421 Marcus Wallenberg Vice ordförande Invald: 2012 (Vice ordförande sedan 2015) Född: 1956 Nationalitet: Svensk Utbildning: B.Sc. of Foreign Service, Georgetown University Aktuella uppdrag: Ordförande FAM, Patricia Industries, Saab, SEB, Wallenberg Investments, IVA9). Vice/uni202Fordförande Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse, EQT AB. Ledamot AstraZeneca, Nineteen Private Capital AB Arbetslivserfarenhet: Ordförande Electrolux, Internationella Handelskammaren, LKAB. Ledamot Stora Enso, T emasek Holding. Vd/uni202FInvestor. Vice vd Investor Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Oberoende till Investor och ledning Beroende till större aktieägare5) T otalt styrelsearvode, kr2): 2 040 000 Aktieinnehav i Investor3): A aktier: 2 040 000 B aktier: 59 356 Christian Cederholm Vd, Ledamot Invald: 2024 Född: 1978 Nationalitet: Svensk Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm, Stanford Executive Program, Stanford University Graduate School of Business Aktuella uppdrag: Ledamot Ericsson, Mölnlycke, Patricia Industries, Svenskt Näringsliv. Medlem Fullmäktige Stockholms Handelskammare Arbetslivserfarenhet: Ledamot Hi3G Scandinavia, Aleris, Advisory Committee to Nasdaq European Markets, Permobil, SignUp Software. Chef Patricia Industries, Chef Patricia Industries Norden. Investment Manager Investor Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Beroende till Investor och ledning4) Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): – Aktieinnehav i Investor3): A aktier: 46 700 B aktier: 180 800 Katarina Berg Ledamot Invald: 2024 Född: 1968 Nationalitet: Svensk Utbildning: Magisterexamen i Personal- och arbetslivsfrågor, Lunds universitet Aktuella uppdrag: Chief Human Resources Officer On. Ledamot HR theRealDeal, Personio, EFD (Elitfotboll Dam) Arbetslivserfarenhet: Ledamot Bonnier Ventures, House of Education, Nowa Kommunikation, Springtime. Advisory Board member Bambuser, T oppHälsa (Bonnier Tidskrifter), 4potentials, Chef. Chief Human Resources Officer och General Manager Sverige Spotify. Senior Vice President Head of HR & Communications Rusta. Head of HR, Baltic Banking Swedbank. Head of Group Organisational Development Swedbank. Vice President Human Resources Scandinavia Tre Skandinavien. Vice President HR Kanal 5. HO Group Organizational Development (HR) Preem Närvaro styrelsemöten1): 8/9 Oberoende till Investor och ledning Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 025 000 Aktieinnehav i Investor3): Syntetiska: 3 392 Magdalena Gerger Ledamot, Medlem ARC Invald: 2014 Född: 1964 Nationalitet: Svensk Utbildning: Civilekonom och M.B.A., Handelshögskolan i Stockholm, M.B.A. utbyte, McGill University, Kanada Aktuella uppdrag: Ordförande Colart Ltd, Nefab Group, Brittisk-Svenska Handelskammaren. Ledamot Currys plc, Peab Arbetslivserfarenhet: Ordförande IQ-initiativet, Business Council IVA9). Ledamot Ahlsell, Humana, Husqvarna, IKEA (Ingka Holding), Svenska Spel. Vd Systembolaget. Vice President, Ansvarig för Färskvaror, Marknad och/uni202FInnovation Arla Foods. Managementkonsult Futoria. Divisionschef Nestlé. Marknadsdirektör ICI Paints, P&G Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Oberoende till Investor och ledning Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 310 000 (varav ARC 285 000) Aktieinnehav i Investor3): B aktier: 17 600 Syntetiska: 10 297 T om Johnstone, CBE Ledamot, Medlem RC Invald: 2010 Född: 1955 Nationalitet: Brittisk Utbildning: M.A., University of Glasgow, Honorary Doctorate in Business Administration, University of/uni202FSouth Carolina, Honorary Doctorate in Science, Cranfield University Aktuella uppdrag: Ordförande Collegial, Combient, Wärtsilä. Medlem IVA9) Arbetslivserfarenhet: Ordförande Husqvarna, Brittisk Svenska Handelskammaren, Northvolt (Interim). Vice ordförande Wärtsilä. Ledamot Electrolux, Northvolt, SKF, T eknikföretagen, Volvo Cars. Vd SKF. Vice vd SKF. Divisionschef Automotive Division SKF Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Oberoende till Investor och ledning Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 160 000 (varav RC 135 000) Aktieinnehav i Investor3): Syntetiska: 10 297 Isabelle Kocher/uni2009 Ledamot Invald: 2021 Född: 1966 Nationalitet: Fransk Utbildning: Examen från Ecole Normale Supérieure (Ulm), PhD (Agrégation) of Physics, examen från Ecole des Mines de Paris Aktuella uppdrag: Ordförande Blunomy. Ledamot EGIS, Le Cercle des Économistes Arbetslivserfarenhet: Ledamot Arkema, AXA, Engie, Suez. Vd Engie. Olika positioner inom Engiegruppen (tidigare GDF-Suez) inklusive Head of Strategy, Vd Lyonnaise des Eaux, CFO, COO. Olika positioner inom franska finansdepartementet, inklusive Industriell rådgivare till franska premiärministern Närvaro styrelsemöten1): 8/9 Oberoende till Investor och ledning Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 025 000 Aktieinnehav i Investor3): Syntetiska: 10 297 Investor Årsredovisning 2025 64 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Styrelse Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 65 ===== Förvaltningsberättelse Sven Nyman Ledamot, Medlem ARC Invald: 2021 Född: 1959 Nationalitet: Svensk Utbildning: Civilekonom och Ekon dr h.c., Handelshögskolan i Stockholm Aktuella uppdrag: Ledamot Axel och Margaret Ax:son Johnsons Stiftelse, Axel och Margaret Ax:son Johnsons Stiftelse för allmännyttiga ändamål, Ferd Holding A/S (Norge), Handelshögskoleföreningen, Nobelstiftelsen Arbetslivserfarenhet: Vice ordförande SEB. Ledamot Alecta, Consilio International, Diligentia, Gambro, OM. Grundare, vd och styrelseordförande RAM Rational Asset Management, RAM ONE. Grundare, vd/uni202Foch ledamot Arbitech, Lancelot Asset Management. Vice vd och olika positioner inom Investor Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Oberoende till Investor och ledning Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 310 000 (varav ARC 285 000) Aktieinnehav i Investor3): B aktier: 566 524 Mats Rahmström Ledamot Invald: 2024 Född: 1965 Nationalitet: Svensk Utbildning: MBA, Henley Management College, Henley on Thames, England Aktuella uppdrag: Ordförande Piab, Vice Ordförande SKF, Ledamot ABB, R12 Distribution AB, Qvantum AB, Medlem IVA9) Arbetslivserfarenhet: Ledamot Atlas Copco, Wärtsilä. Vd Atlas Copco. President Industrial T echnique business area Atlas Copco, President T ools and Assembly Systems General Industry division Atlas Copco. Business Line Manager General Industry Atlas Copco. General Manager Atlas Copco T ools United Kingdom. General Manager Atlas Copco T ools Canada. Olika positioner inom Atlas Copco Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Beroende till Investor och ledning6) Beroende till större aktieägare8) T otalt styrelsearvode, kr2): 1 025 000 Aktieinnehav i Investor3): A aktier: 44 B aktier: 3 000 Styrelse och övrig information per den 31 december 2025. Styrelseledamöter valda av årsstämman 2025. Gunnar Brock lämnade styrelsen i samband med årsstämman 2025 och Fred Wallenberg valdes in som ny styrelse- ledamot. 1) Per capsulam ej medräknat. 2) T otalt värde av styrelsearvode inklusive syntetiska aktier och utdelning, se not 12. Medarbetare och personalkostnader. 3) Innehav i Investor AB anges per den 31 december 2025 och inklu- derar partners, omyndiga barns och privata bolags innehav, i före- kommande fall. 4) Verkställande direktör. 5) Ledamot i Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse. 6) Nyligen befattning som verkstäl- lande direktör för Atlas Copco. 7) Anställd i Piab Group. 8) Konsultavtal med FAM. 9) Kungl. Ingenjörs vetenskaps akademien. ARC: Revisions- och riskutskott RC: Ersättningsutskott Grace Reksten Skaugen Ledamot, Ordförande ARC Invald: 2006 Född: 1953 Nationalitet: Norsk Utbildning:M.B.A., BI Norwegian School of Management, Careers in/uni202FBusiness Program, New York University, Ph.D., Laser Physics Imperial College of Science and T echnology, London University and B.Sc., Honours, Physics, Imperial College of Science and T echnology, London University Aktuella uppdrag: Ordförande Orrön Energy. Medgrundare och ledamot Norwegian Institute of Directors. Ledamot P JT Partners. Förvaltare och hedersskattmästare International Institute for Strategic Studies Arbetslivserfarenhet: Ordförande Euronav NV, Entra Eiendom, Ferd, Norwegian Institute of Directors. Vice ordförande Orkla, Statoil. Ledamot Atlas Copco, Opera Software, Renewable Energy Corporation, Storebrand, T andberg, Panoro Energy. Direktör Corporate Finance Enskilda Securities Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Oberoende till Investor och ledning Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 540 000 (varav ARC 515 000) Aktieinnehav i Investor3): A aktier: 10 300 B aktier: 1 000 Hans Stråberg Ledamot, Medlem RC Invald: 2011 Född: 1957 Nationalitet: Svensk Utbildning: Civilingenjör, Chalmers T ekniska Högskola Göteborg, Reservofficer, Armén Aktuella uppdrag: Ordförande Anocca, Atlas Copco, Roxtec, SKF. Medlem: IVA9) Arbetslivserfarenhet: Ordförande CTEK, Orchid Orthopedics. Vice ordförande Stora Enso. Ledamot Consilio International, Svenskt Näringsliv, T eknikföretagen, Hedson, N Holding, Nederman AB, Nikkarit AB, Mellbygård. Vd Electrolux. COO Electrolux. Olika positioner inom Electrolux Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Oberoende till Investor och ledning Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 160 000 (varav RC 135 000) Aktieinnehav i Investor3): B aktier: 53 200 Syntetiska: 10 297 Fred Wallenberg Ledamot Invald: 2025 Född: 1990 Nationalitet: Svensk Utbildning: BBA, International Business, Georgetown University, MBA, IMD Business School, Lausanne Aktuella uppdrag: Ledamot Navigare. Business Development and M&A Director Piab Group Arbetslivserfarenhet: CFO och Investment Manager Navigare Ventures. Vice President Prorsum Capital. Associate Patricia Industries. Analytiker Brown Brothers Harriman. Intern T emasek Holdings. Närvaro styrelsemöten1): 5/5 Beroende till Investor och ledning7) Beroende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 025 000 Aktieinnehav i Investor3): A aktier: 55 105 B aktier: 1 800 Syntetiska: 1 767 Sara Öhrvall Ledamot Invald: 2022 Född: 1971 Nationalitet: Svensk Utbildning: Magisterexamen, Internationell Ekonomi, Umeå universitet Aktuella uppdrag: Ordförande Pontus Schultz Stiftelse, SSE Business Lab, SSE Ventures. Vice ordförande: Förvaltningsrådet A. Ahlström Oy. Ledamot Axfood, Bonnier Books, Dagens Nyheter, SNS, Stockholm Resilience Center International Advisory Board, Verisure Arbetslivserfarenhet: Ordförande Feber, Humla, Mag+, Newsmill, Workey. Ledamot Adlibris, Axel Johnson International, Bisnode, Bonnier News, Dagens Industri, Investor, Nobel Museum, Novax, SEB, TV4, Umeå universitet, Vinnova. COO Axel Johnson. Chief Digital Officer och Chief Transformation Officer SEB. Chef Research & Development Bonnier. Grundare och vd Ninety Concept Development. Delägare och vd Differ. VP Produktutveckling: Volvo Cars Corporation Närvaro styrelsemöten1): 9/9 Oberoende till Investor och ledning Oberoende till större aktieägare T otalt styrelsearvode, kr2): 1 025 000 Aktieinnehav i Investor3): B aktier: 792 Syntetiska: 7 951 Investor Årsredovisning 2025 65 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Styrelse Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 66 ===== Förvaltningsberättelse Ledningsgrupp Christian Cederholm Vd och koncernchef Medlem i ledningsgruppen sedan: 2017 (Vd/uni202Foch koncernchef sedan 2024) Anställd sedan: 2001 Född: 1978 Nationalitet: Svensk Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm, Stanford Executive Program, Stanford University Graduate School of Business Aktuella uppdrag: Ledamot Ericsson, Mölnlycke, Patricia Industries, Svenskt Näringsliv. Medlem Fullmäktige Stockholms Handelskammare Arbetslivserfarenhet: Ledamot Hi3G Scandinavia, Aleris, Advisory Committee to/uni202FNasdaq European Markets, Permobil, SignUp Software. Ansvarig Patricia Industries, Ansvarig Patricia Industries Norden. Investment Manager Investor Aktieinnehav i Investor1,2): A aktier: 46 700 B aktier: 180 800 Petra Hedengran General Counsel, Head of Corporate Governance and Investments in EQT Medlem i ledningsgruppen sedan: 2007 Anställd sedan: 2007 Född: 1964 Nationalitet: Svensk Utbildning: Jur.kand., Stockholms universitet Aktuella uppdrag: Ledamot Electrolux, Föreningen för god sed på värdepappersmarknaden, Institutet för Näringslivsforskning Arbetslivserfarenhet: Ledamot Alecta, EQT/uni202FPartners, Lindorff Group, Svenska Skeppshypotekskassan, Svensk Exportkredit, Allmänna Änke- och Pupillkassan. Partner och Head of Banking och Financing Group Advokatfirman Lindahl. Bolagsjurist respektive Chefsjurist ABB Financial Services, Nordic Region. Domarassistent Stockholms Tingsrätt. Associate Gunnar Lindhs Advokatbyrå Aktieinnehav i Investor1,2): A aktier: 18 000 B aktier: 90 700 Jessica Häggström Head of Human Resources Medlem i ledningsgruppen sedan: 2017 Anställd sedan: 2017 Född: 1969 Nationalitet: Svensk Utbildning: Magisterexamen i Human Resources and Labor Relations, Linköping Universitet och Uppsala Universitet Aktuella uppdrag: Ledamot Min Stora Dag, EMBA Advisory Board Handelshögskolan i Stockholm, T ekniksprånget, IVA3) Arbetslivserfarenhet: Olika positioner inom HR i Ericsson, Head of HR R&D Business Unit IT & Cloud, Head of Group T alent Effectiveness. Head of HR Group Finance, Manager Executive Remuneration. Konsult Watson Wyatt Aktieinnehav i Investor1,2): A aktier: 5 600 B aktier: 5 236 Jenny Ashman Haquinius Chief Financial Officer Medlem i ledningsgruppen sedan: 2024 Anställd sedan: 2015 Född: 1986 Nationalitet: Svensk Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan Stockholm Aktuella uppdrag: Ledamot: Vectura, Steptura, Navigare Ventures Arbetslivserfarenhet: Head of region Stockholm Vectura, Ledamot Grand Group. Principal Patricia Industries. Finansanalytiker Nordea Aktieinnehav i Investor1,2): B aktier: 15 416 Thomas Kidane Co-Head of Patricia Industries Medlem i ledningsgruppen sedan: 2024 Anställd sedan: 2009 Född: 1986 Nationalitet: Svensk Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan Stockholm Aktuella uppdrag: Ledamot Permobil, Piab Group Arbetslivserfarenhet: Head of Patricia Industries Nordics, Managing Director Patricia Industries, Head of Corporate Development och M&A Permobil, Investment Professional Investor, Ledamot Vectura, Affibody Aktieinnehav i Investor1,2): A aktier: 5 959 B aktier: 24 809 Investor Årsredovisning 2025 66 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Ledningsgrupp Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 67 ===== Förvaltningsberättelse 1) Innehav i Investor AB anges per den 31 december 2025 och inkluderar partners, omyndiga barns och privata bolags innehav, i förekommande fall. 2) Ledningens innehav i aktier och relaterade instrument framgår av not 12, Medarbetare och personalkostnader. 3) Kungl. Ingenjörs vetenskapsakademien. Ledningsgruppens möten under året Under 2025 höll Executive Leadership Team 18 schemalagda möten. Dessa tillfällen omfattade centrala affärsuppdateringar och medarbetar- relaterade frågor. Flera möten fokuserade också på strategi och värde- ringar, vilka båda har uppdaterats. Teamet lade dessutom stor vikt vid att stärka konkurrenskraften genom att främja innovation och integrera ny teknik, särskilt AI. Hållbarhet fortsatte att vara ett prioriterat område, med diskussioner om bland annat ytterligare integration för att driva affärs- värde, planer för klimatriskomställning, uppdaterade mål samt sessioner om det externa landskapet. Arbetet med riskhantering, inklusive genomgångar av cybersäkerhet, genomfördes för att identifiera potentiella hot och utveckla proaktiva strategier. Avslutningsvis genomfördes en årlig översyn av policys och instruk- tioner för att säkerställa att de är i linje med bolagets strategiska mål och hålls aktuella. Ett av mötena hölls på kontoret i New York, där teamet gjorde en fördjupning i Patricias Nordamerikaverksamhet och den amerikanska marknaden i stort. Teamet deltog även i styrelsens resa till Japan, som syftade till att fördjupa förståelsen för landets växande betydelse som en betydande marknad i en turbulent global miljö. Yuriy Prilutskiy Co-Head of Patricia Industries Medlem i ledningsgruppen sedan: 2024 Anställd sedan: 2010 Född: 1985 Nationalitet: Amerikan Utbildning: B.Sc. in Finance and Economics, New York University Stern School of Business Aktuella uppdrag: Ledamot Laborie, Nova Biomedical, Sarnova Arbetslivserfarenhet: Head Patricia Industries North America, Managing Director Patricia Industries, Investment Manager Investor Growth Capital, Equity/uni202FAnalyst J.P. Morgan, Bank of America, Ledamot Digitech, EZ T exting, GI Supply, Urotronic, Vensica Therapeutics Aktieinnehav i Investor1,2): B aktier: 96 609 Daniel Nodhäll Head of Listed Companies Medlem i ledningsgruppen sedan: 2015 Anställd sedan: 2002 Född: 1978 Nationalitet: Svensk Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm Aktuella uppdrag: Ledamot Electrolux, Electrolux Professional, Husqvarna Arbetslivserfarenhet: Ledamot Saab. Investment Manager Investor. Ansvarig verkstadssektorn Investor Aktieinnehav i Investor1,2): A aktier: 7 500 B aktier: 72 500 Jacob Lund Chief Communications & Sustainability Officer Medlem i ledningsgruppen sedan: 2023 Anställd sedan: 2023 Född: 1974 Nationalitet: Svensk, Norsk Utbildning: Ex. Phil, studier i juridik och statsvetenskap, Oslo Universitet Aktuella uppdrag: Arbetslivserfarenhet: Olika positioner AstraZeneca Head of Global Media Relations, Head of Corporate Affairs Sweden, Nordics, Global Sustainability & Chair office AstraZeneca. Head of Media Practice Burson-Marsteller. Olika positioner Verdens Gang Nordic Correspondent, News/uni202FEditor, Staff Journalist. Olika positioner NRK News Editor, Staff Reporter, News presenter. Ledamot Mentor Sweden, Swedish Institute for Quality (SiQ) Aktieinnehav i Investor1,2): A aktier: 3 000 B aktier: 8 375 Investor Årsredovisning 2025 67 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Ledningsgrupp Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 68 ===== Förvaltningsberättelse Riktlinjer för ersättning Riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i ledningsgruppen, senast antagna av årsstämman 2024. Riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i ledningsgruppen Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören och andra medlemmar i ledningsgruppen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2024. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman, vilket gäller programmen för långsiktig rörlig ersättning. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Investors affärsmodell är att vara en engagerad långsiktig ägare. Genom betydande ägande och styrelsearbete driver vi de initiativ som vi bedömer kommer att skapa mest värde för varje enskilt företag. För ytterligare information om Investors affärsmodell, se www.investorab.com. En framgångsrik implementering av vår affärsstrategi och tillvaratagandet av Investors långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att vi kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Investor kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att verkställande direktören och andra medlemmar i ledningsgruppen kan erbjudas en konkurrens kraftig totalersättning. I Investor har inrättats program för långsiktig rörlig ersättning. Programmen beslutas av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. För alla medarbetare inom Investor finns en Aktiesparplan och för Innehavare av Affärskritiska roller (inklusive ledningsgruppen) en Prestationsplan. Prestationskravet för Prestationsplanen avser Investoraktiens totalavkastning under en treårs- period vilket bedöms ge en tydlig koppling till Investors affärsmodell och därmed till aktieägarnas långsiktiga värdeutveckling. Medarbetare inom Patricia Industries har separata program för långsiktig rörlig ersättning och omfat- tas inte av Investors program för långsiktig rörlig ersättning. Prestationskraven inom Patricia Industries program för långsiktig rörlig ersättning är relaterade till värdeutveck- lingen för Patricia Industries portfölj, vilket ger exponering mot värdeuppgångar och värdenedgångar i befintliga och framtida investeringar inom Patricia Industries. Därmed finns en tydlig koppling till Investors affärsmodell och därmed till aktieägarnas långsiktiga värdeutveckling. Både Investors och Patricia Industries program uppställer krav på egen investering i Investoraktier och en treårig innehavstid. För mer information om dessa program, innefattande de kriterier som utfallet är beroende av, se www.investorab.com. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen ska vara konkurrenskraftig och marknads- mässig och får bestå av följande komponenter: Fast kontantersättning, kortfristig rörlig ersättning, pension och övriga förmåner. I den totala ersättningen ingår också långsiktig rörlig ersättning som en betydande komponent. Långsiktig rörlig ersättning beslutas av bolagsstämman och omfattas därför, som tidigare nämnts, inte av dessa riktlinjer. Fast kontantersättning Fast kontantersättning ska utvärderas årligen och utgör basen för beräkning av den rörliga ersättningen. Kortfristig rörlig ersättning Den kortfristiga rörliga ersättningen får uppgå till högst 30/uni202Fprocent av den fasta årliga kontantersättningen för den verkställande direktören. För andra medlemmar i lednings- gruppen får den kortfristiga rörliga ersättningen uppgå till högst 75 procent av den fasta årliga kontantersättningen. Ytterligare ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast tillämpas på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver perso- nens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande 100 procent av den fasta årliga kontantersättningen. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av Ersättningsutskottet. Pension Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, ska vara premiebestämda. Rörlig ersättning ska inte vara pensions- grundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 50 procent av den fasta årliga kontantersättningen. Övriga förmåner Övriga förmåner får innefatta bl.a. sjukvårdsförsäkring och hushållsnära tjänster. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 20 procent av den fasta årliga kontantersättningen. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser de olika kompo- nenterna i totalersättningen vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt som möjligt ska tillgodoses. Upphörande av anställning Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst sex månader. Fast kontantersättning under uppsäg- ningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontantersätt- ningen för två år. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader och avgångsvederlag ska inte utgå. Därutöver får eventuella konkurrensbegränsningsåtaganden kompenseras med ersättning för inkomstbortfall (i jämförelse med den fasta kontantersättningen) under högst sex månader efter anställningens upphörande. Detta gäller dock inte i de fall avgångsvederlag utgår. Kriterier för utdelning av kortfristig rörlig ersättning m.m. Kortfristig rörlig ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja Investors affärsstrategi och långsik- tiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Den kortfristiga rörliga ersättningen ska vara beroende av individens uppfyllelse av årligen fastställda kriterier. Därigenom blir ersättningen tydligt kopplad till den enskildes arbetsinsats och prestation. Kriterier kan vara finansiella eller icke-finan- siella, kvalitativa eller kvantitativa, och ska baseras på faktorer som stödjer Investors affärsstrategi och långsik- tiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exem- pelvis ha en tydlig koppling till värdeskapande, engagerat långsiktigt ägande och Investors utveckling. Investor Årsredovisning 2025 68 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Riktlinjer för ersättning Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 69 ===== Förvaltningsberättelse Utfallet av den kortfristiga rörliga ersättningen ska följas upp årligen. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av kortfristig rörlig ersättning avslutats ska bedömas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersätt- ningsutskottet ansvarar för bedömningen. Såvitt avser kortfristig rörlig ersättning till verkställande direktören fastställs den sedan av styrelsen. Investor ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal, med de begränsningar som må följa därav, återkräva rörlig ersätt- ning som utbetalats på felaktiga grunder. Ersättning och anställningsvillkor för medarbetare Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersätt- ningsriktlinjer har ersättning och anställningsvillkor för bolagets medarbetare beaktats genom att uppgifter om medarbetares totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av Ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen av avståndet mellan verkställande direktö- rens och andra medlemmar i ledningsgruppens ersättning och övriga medarbetares ersättning redovisas i ersättningsrapporten. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett Ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i ledningsgruppen. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av/uni202Fbolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och/uni202Futvärdera program för rörliga ersättningar för verkstäl- lande direktören och andra medlemmar i ledningsgruppen, tillämpningen av ersättningsriktlinjer samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Investor. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhål- lande till Investor och dess ledning. Vid styrelsens behand- ling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra medlemmar i ledningsgruppen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Investors lång- siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Investors ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i Ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Investor Årsredovisning 2025 69 Ladda ner för utskrift ↓ Bolagsstyrning / Riktlinjer för ersättning Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport Styrelsens rapport om intern kontroll avseende fi nansiell rapportering Styrelse Ledningsgrupp Riktlinjer för ersättning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 70 ===== Allmän information 71 Miljö 80 Socialt 97 Styrning 109 Appendix 112 ESRS index 113 Hållbarhets- rapport Investor Årsredovisning 2025Hållbarhetsrapport 70 Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 71 ===== Allmän information Investor är en långsiktig ägare av portföljbolag i olika branscher, bland annat sjukvårdsprodukter, industri, teknik, finanstjänster och fastigheter. Vi har tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. Vi köper för att utveckla, inte för att sälja, med ambitionen att varje bolag ska prestera bättre än sina konkurrenter. Som det framgår av vårt syfte är det centralt för oss med hållbara verksamheter för att vi ska kunna nå vårt övergripande mål om en attraktiv totalavkastning för våra aktieägare. Investors hållbarhetsarbete utgår från väsentlighet, och de viktigaste områ- dena ur ett styrningsperspektiv har identifierats baserat på vår påverkan – både som företag och som ägare. Vi har påverkan genom vårt engagerade ägande, vår styrelserepresentation och genom de arbetstillfällen, innovationer, produkter och tjänster som våra företag bidrar med. Vår affärsmodell och strategi presente- ras mer i detalj på sidorna 15–23. Strategi och affärsmodell Vårt åtagande beskrivs ytterligare i Vår syn på hållbarhet – Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande, som finns tillgänglig på vår hemsida. Policyn innebär att våra portföljbolag ska arbeta med de hållbarhetsfrågor som är väsentliga för dem enligt deras egen dubbla väsentlighetsanalys (DMA), till exempel genom tydliga riktlinjer, konkreta åtgärder och uppsatta mål. Hållbarhetsrapporteringen omfattar Investor-koncernen. Mer information finns i avsnittet Grund för rapportens upprättande på sidan 79. Rapporteringen bygger på Investor och våra dotterbolag, medan våra Övriga innehav betrak- tas som en del av vår värdekedja. Fyra kategorier används genomgående i hållbarhetsrapporteringen: 1. Dotterbolag – Onoterade bolag inom Patricia Industries inklusive två av våra ”Finansiella investeringar”, Affibody och Platform/uni200A 24. Kategorin inkluderar alla operativa bolag som Investor konsoliderar i den finansiella redovisningen. 2. Koncernen – Investor AB och de bolag som ingår i kategorin dotterbolag. 3. Övriga innehav – Portföljbolagen inom affärsområdet Noterade Bolag, EQT AB och Tre Skandinavien. Bolagens hållbarhetsrapporter finns tillgängliga på deras respektive hemsidor. 4. Portföljbolag – Våra dotterbolag och Övriga innehav, exklusive ”Finansiella investeringar”. En lista över vilka bolag som ingår i respektive kategori finns på sidan 112. Investor Årsredovisning 2025 71 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 72 ===== Värdekedja Koncernen, som omfattar Investor och dotterbolagen, är verksam på globala marknader med betydande närvaro i Europa, Nordamerika och Asien. Produkter och tjänster, liksom marknader och kundgrupper, skiljer sig mellan våra dotter- bolag./one.numr.ss04) Information om koncernens medarbetare finns i kapitlet Den egna arbetskraften på sidorna 97–104. Investor AB Investors värdekedja uppströms består främst av leverantörer av professionella tjänster, såsom konsulter. Den egna verksamheten omfattar 101 medarbetare baserade i Stockholm, Amsterdam och New York. Eftersom vi inte själva erbjuder produkter eller tjänster interagerar vi inte med konsumenter eller slutanvändare i en traditionell mening. Genom aktivt ägande stöttar vi våra portföljbolag i att utveckla verksamheter i världsklass och därigenom skapa värde för deras kunder, samhället och våra aktieägare. Dotterbolag Dotterbolagen verkar inom hälsovårdsprodukter, life science, fastigheter samt grip- och förflyttningslösningar. De är beroende av ett brett nätverk av globala, direkta och indirekta leverantörer för att säkerställa tillgång till insatsvaror såsom gummi, elektriska komponenter, metaller, tjänster och byggnation. Deras/uni202Fcen- trala erbjudanden omfattar engångsprodukter för sjukvård, mobilitets- och hjälp medelsteknik, akutvårdsprodukter, analytisk och diagnostisk utrustning, industriella automationssystem samt fastighetsutveckling. Dotterbolagens produkter bidrar direkt eller indirekt till positiv påverkan på konsumenter och slutanvändare, exempelvis genom förbättrad hälsovård, ökad social inkludering och ergonomiskt hållbara lösningar. Övriga innehav Inom hållbarhetsredovisningen beaktas våra Övriga innehav som en del av vår värdekedja, läs mer på sidan 76. 1) På grund av koncernens diversifierade struktur fastställs väsentliga produkter och tjänster samt marknader och kundgrupper av respektive dotterbolag, snarare än på koncernnivå. Indirekta leverantörer Inklusive inköp av råmaterial och komponenter Direktleverantörer Inklusive inköp och produktion av insatsvaror, resurser och tjänster Distributörer och leverantörer nedströms Inklusive outsourcing av lager, distribution och logistik Kunder Inklusive sjukhus, vårdgivare, akutsjukvårds- leverantörer, laboratorier, tillverknings- och logistikföretag Slutanvändare Inklusive patienter, vårdpersonal, personer med rörelsehinder, hyresgäster, ingenjörer och produktions- operatörer Avfallshantering Uppströms Egen verksamhet Nedströms Koncernens värdekedja Leverantörer av professionella tjänster Övriga innehav Noterade Bolag, EQT AB och Tre Skandinavien Intern tillverkning och montering Egna laboratorier och klinisk utveckling Koncernfunktioner och medarbetare Dotterbolag Investor Årsredovisning 2025 72 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 73 ===== Hållbarhetsmål Den största delen av Investors påverkan sker via portföljbolagen, genom syssel- sättning, innovationer och de produkter och tjänster som våra bolag erbjuder. Givet portföljbolagens verksamhet i olika branscher och deras globala värde- kedjor är vårt fokus att stödja dem i arbetet med att minska sina växthusgas- utsläpp och utveckla lösningar som bidrar till att motverka klimatförändringarna. Prioriterade åtgärder för att reducera utsläpp i värdekedjan omfattar bland annat produktdesign, materialval, cirkularitet och arbete i leverantörsledet för att/uni202Fför- bättra materialval, processer och utsläpp. Efter att vårt portföljmål för scope 1 och 2 uppnåddes beslutade Investors styrelse om mindre justeringar av bolagets 2030-mål, dels för att spegla våra framsteg, dels för att stärka vår fortsatta ambition. I linje med vårt mål att generera en attraktiv totalavkastning till våra aktieägare, genom effektiva och hållbara verksamheter, ansvarar varje portföljbolag för att fastställa sina egna hållbarhetsmål. De ska vara relevanta för deras väsentliga hållbarhetsfrågor, betydande produkter och tjänster, kundkategorier, geogra- fiska områden och relationer med intressenter. 1) Definierat på sidan 71. Finansiella investeringar är exkluderade på grund av deras storlek och odefinierade investeringshorisont. Portfölj1) • 80% minskning av portföljens scope 1- och 2-utsläpp jämfört med 2016 • 100% av portföljbolagen har strategiska mål för scope 3 • 100% av portföljbolagen har strategiska mål för cirkularitet Hållbarhetsmål för 2030 Klimat och cirkularitet Investor AB Investor ska nå nettonollutsläpp för scope 1 och 2 jämfört med 2016 Mer information relaterad till klimat och cirkularitet finns på sidorna 80–96. Portfölj1) • Upp till 60% representation av samma kön i portföljbolagens styrelser • Upp till 60% representation av samma kön i portföljbolagens koncernledningar • 100% av portföljbolagen mäter upplevd grad av inkludering bland medarbetarna Mångfald och inkludering Investor AB Upp till 60% representation av samma kön i Investors ledningsgrupp Investor AB Grunden i vår ägarmodell Mer information relaterad till mångfald och inkludering finns på sidorna 97–104. Portfölj1) • 100% av portföljbolagen följer Investors förväntningar på ansvarsfullt företa- gande, såsom de anges i Policyn för ansvarsfullt ägande och investeringar Affärsetik och styrning Mer information relaterad till affärsetik och styrning finns på sidorna 109–111. Investor Årsredovisning 2025 73 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 74 ===== Hållbarhetsstyrning Styrelsens roll och ansvar Investors styrelseledamöter väljs årligen av årsstämman. Valberedningen lägger fram ett förslag på styrelseledamöter för val på årsstämman. Valberedningen har i sitt arbete diskuterat styrelsens storlek och sammansättning, bland annat vad gäller kompetens och erfarenhet i förhållande till bolagets affärsverksamhet, strategi och inriktning framåt. Valberedningen anser att styrelsen har en ända- målsenlig sammansättning med erfarenheter och den kompetens som krävs för Investors verksamhet och sektorer. Styrelsen består av 13 ledamöter, inklusive VD, och utgörs av 8 (8) män och 5 (5) kvinnor. Bland de styrelseledamöter som inte är anställda i bolaget är 83/uni202Fprocent oberoende i förhållande till bolaget och ledningen och 67 procent är/uni202Foberoende i förhållande till större aktieägare. Det finns inga arbetstagarrepre- sentanter i styrelsen. Mer information om Investors styrelse finns i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 58–65. Styrelsen har det yttersta ansvaret för Investors organisation och förvaltning, inklusive den övergripande strategin där hållbarhet ingår. Styrelsen beaktar resultatet från den årliga riskbedömningen och dubbla väsentlighetsanalysen (DMA) vid översyn av Investors strategi. Styrelsen har antagit ett policyramverk som omfattar principer för ansvarsfullt ägande och affärsetik, inklusive Investors Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande. Policyerna uppdateras och godkänns årligen. Styrelsen skriver under årsredovisningen, inklusive hållbarhetsinformationen. Medlemmarna i ledningsgruppen rapporterar till styrelsen om hantering av påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) samt andra relevanta frågor. Styrelsen uppdateras årligen, och vid behov, om arbetet inom Investors hållbarhetsfokus- områden och mål samt portföljbolagens utveckling inom hållbarhet. Styrelsen har också tillgång till intern hållbarhetsexpertis. Investors Chief Communications and Sustainability Officer och bolagets Head of Sustainability tillhandahåller information till styrelsen regelbundet under året. Under 2025 hölls tre uppdate- ringar. Investors chefsjurist, Head of Compliance and Ethics och Head of Internal Audit tillhandahåller information till styrelsen om bland annat affärsetik vid flera tillfällen varje år. Styrelsen deltar i hållbarhetsrelaterade sessioner som hålls av externa experter. Vidare fick Revisions- och riskutskottet en fördjupad utbildning om European Sustainability Reporting Standards (ESRS) under 2025. Ledningsgruppens roll och ansvar Investors vd ansvarar för den dagliga verksamheten samt implementeringen av styrelsens beslut, inklusive hållbarhetsfrågor. Ledningsgruppen, där Chief Communications and Sustainability Officer ingår, fattar beslut om utveckling och genomförande av hållbarhetsstrategin samt granskar mål och nyckeltal. Vid översyn av Investors strategi beaktar ledningsgruppen resultatet från den årliga riskbedömningen och väsentlighetsanalysen. Varje medlem i Investors ledningsgrupp beskrivs i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 66–67. Ledningsgruppen besitter hållbarhetskompetens och har tillgång till både intern och extern expertis. Under 2025 behandlades ett brett spektrum av hållbarhetsfrågor, inklusive risker, uppdateringar kring portföljbolagens hållbar- hetsarbete, klimatscenarioanalyser och regulatoriska uppdateringar däribland Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD). Cheferna för Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT ansvarar för att integrera hållbarhet i investerings- och ägarstrategierna, från screening och due diligence till ägande. Investeringsorganisationen har under året genomfört dialoger med portföljbolagen om hållbarhetsfrågor med stöd från Investors hållbarhetsteam. Investor genomför hållbarhetsutbildningar för medarbetare årligen. Ytterligare information om mångfald, kvalifikationer och erfarenheter finns i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 58–69. Incitamentsprogram Vi ser hållbarhet som en central drivkraft för värdeskapande och ett viktigt fokus i Investors affärsstrategi och långsiktiga intressen. Incitamentsprogrammen och ersättningsprinciperna som gäller för Investors ledningsgrupp är dock inte direkt kopplade till hållbarhetsfrågor. Information om styrelsearvode återfinns i not 12, Medarbetare och personalkostnader. Arvodet är inte kopplat till hållbarhet. Styrning av dotterbolag Investor har tydliga förväntningar på att dotterbolagen ska bedriva sin verk- samhet på ett ansvarsfullt och etiskt sätt för att säkerställa deras långsiktiga konkurrenskraft. Förväntningar beskrivs i vår Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande. Styrelsen i respektive dotterbolag ansvarar för organisation och förvaltning, inklusive att fastställa och följa upp strategier där hållbarhet ingår. Dotterbo- lagens ledningsgrupper ansvarar för att implementera strategin och driva verksamheten, inklusive arbetet med hållbarhetsrelaterade IRO:er. De ansvarar även för att fastställa och följa upp relevanta hållbarhetsmål samt rapportera utvecklingen till Investor. Dotterbolagens styrelser fastställer ersättningsprinciper, inklusive relevanta incitamentsprogram, för respektive bolag. 6 av 11 dotterbolag har integrerat hållbarhetsrelaterad prestation i sina incitamentsprogram för sina ledningsgrup- per under 2025. Omfattningen och hållbarhetsfrågorna som inkluderas varierar mellan bolagen. Exempelvis omfattar dessa områden minskning av koldioxid- utsläpp och cybersäkerhet. /uni2005Sverige 75% /uni2005Frankrike 8% /uni2005Storbritannien 8% /uni2005Norge 8% Nationalitet /uni2005<30 år 0% /uni200530–50 år 8% /uni2005>50 år 92% Ålder /uni2005<5 år 50% /uni20055–10 år 0% /uni2005>10 år 50% Tid i styrelsen /uni2005Kvinnor 42% /uni2005Män 58% Kön Investor ABs styrelsesammansättning per den 31 december 2025, exklusive anställda ledamöter (vd) Investor Årsredovisning 2025 74 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 75 ===== Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering Investor AB Investor har ett affärsdrivet förhållningssätt till hållbarhetsarbetet då vi ser det som en förutsättning för att framtidssäkra våra portföljbolag. Det innebär att hållbarhetsarbetet och rapporteringen är integrerade i alla processer. Vår interna kontroll över hållbarhetsrapporteringen fokuserar på att säkerställa effektiva och tillförlitliga kontroller av analysen av IRO:er som är väsentliga för koncernen, liksom en komplett och korrekt rapportering av hållbarhetsdata. Kontrollmiljö för hållbarhetsrapportering Styrelsen har det övergripande ansvaret för att övervaka den interna kontrollen medan ansvaret för implementeringen och upprätthållandet av en effektiv kontrollmiljö är delegerat till vd. Revisions- och riskutskottet utvärderar effektivi- teten i den interna kontrollen. Investors Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande, instruktioner och detaljerade processbeskrivningar anger ansvarsområden, mandat och befogen- heter för riskbedömningar och rapportering av hållbarhetsdata samt beskriver hur validering ska genomföras. Investors Finanshandbok dokumenterar proces- ser och kontroller för hållbarhetsrapporteringen. Alla styrdokument finns tillgängliga på intranätet för personalen. Dokumenten uppdateras årligen eller vid behov. Processer och kontroller för rapportering enligt ESRS har vidareutvecklats och införts under 2025. Riskbedömning Finansavdelningen och dotterbolagen genomför årligen en bedömning av riskerna för väsentliga fel i den externa rapporteringen, inklusive hållbarhets- rapporteringen. De identifierade väsentliga riskerna sammanställs i en koncern- övergripande riskkarta, där både sannolikhet och finansiell påverkan beaktas. Riskerna omfattar exempelvis fel i rapporterad data och kompetensbrister. Åtgärdsplaner fastställs för att hantera och minska de identifierade riskerna. Resultatet från analysen av risker kopplade till fel i den externa rapporteringen har rapporterats till och diskuterats med Revisions- och riskutskottet. Kontrollaktiviteter För att säkerställa att hållbarhetsrapporteringen vid varje rapporttillfälle ger en rättvisande bild finns kontrollaktiviteter på plats som involverar alla nivåer av organisationen – från styrelse och företagsledning till övriga medarbetare. Styrelsen säkerställer kontrollmiljön och Investor ställer motsvarande rapporte- ringskrav på dotterbolagen. Kontrollen av hållbarhetsdata omfattar bland annat godkännandeprocesser enligt fyraögonprincipen (granskning av minst två personer), datavalidering samt verifiering och avstämning med externa parter. Dotterbolagens hållbarhetsdata analyseras och konsolideras av medarbetare på Investor specialiserade på hållbarhetsrapportering. Uppföljning För att säkerställa effektivitet, testas och valideras processerna och kontrollerna återkommande av finans- och hållbarhetsteamen samt genom Investors interna granskningsprocess. Både styrelsen och ledningsgruppen ställer krav på uppföljning av effektiviteten i bolagets interna kontroll för att säkerställa kvali- teten i hållbarhetsrapporteringsprocesserna. Revisions- och riskutskottet fyller en viktig funktion i att säkerställa och följa upp kontrollaktiviteter för väsentliga riskområden i processerna för hållbarhetsrapporteringen och redovisar regel- bundet utskottsarbetet till styrelsen. Revisions- och riskutskottet, ledningen samt Internrevisionen följer regelbundet upp rapporterade brister. Dotterbolag Styrelsen och ledningsgruppen för respektive dotterbolag ansvarar för att upp- fylla Investors förväntningar avseende intern kontroll. Det innebär att säkerställa att dotterbolagets interna kontrollstrukturer, riskhantering och rapportering av hållbarhetsdata håller samma kvalitet som Investors interna kontroll. Hållbarhetsstyrning, forts. Investor Årsredovisning 2025 75 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 76 ===== Dubbel väsentlighetsanalys Under 2023 och i början av 2024 genomförde Investor sin första dubbla väsentlighetsanalys (DMA). DMA:n utvärderas årligen. De väsentliga påverkan, riskerna och möjligheterna (IRO:er) har inte förändrats jämfört med föregående rapporteringsperiod. Process Varje dotterbolag ansvarar för sin egen DMA, som årligen ska granskas och rapporteras till Investor. Investor och dotterbolagens analyser av IRO:erna har följt fem övergripande steg: 1. Definiera hållbarhetsfrågor Analysens omfattning baserades på ramverk för hållbarhetsrapportering och kompletterades med branschjämförelser. Hållbarhetsfrågor som täcks i ESRS användes som grund och kompletterades med företagens egna frågor. 2. Kartläggning av IRO:er Kartläggningar av varje bolags verksamhet och värdekedja genomfördes för att identifiera faktiska och potentiella IRO:er. Kartläggningen omfattade bolagens aktiviteter, affärsrelationer och de geografier där verksamhet bedrivs, liksom där leverantörer och kunder finns. Branschjämförelser och intressentdialoger gav ytterligare insikter som stärkte förståelsen av de identifierade IRO:erna och deras bedömning. Relevanta delar av pro- cesserna för tillbörlig aktsamhet (due diligence) beaktades där relevant. Identifieringsprocessen tog hänsyn till om IRO:n uppstod till följd av den egna verksamheten eller genom affärsrelationer, samt till dess påverkan och beroenden. Analysen identifierade även risker och möjligheter som följer av dessa påverkan och beroenden. Dessa risker och möjligheter inkluderades i IRO-kartläggningen för vidare bedömning. Inom vissa områden krävdes djupgående analyser: • Klimatförändring – Investor och dotterbolagen granskar och rapporterar årligen scope/uni202F1-, 2- och 3-utsläpp i enlighet med GHG-protokollet. Under 2025 genomförde dotterbolagen klimatscenarioanalyser som inkluderade klimatrelaterade fysiska risker med fokus på den egna verksamheten, samt omställningsrisker och möjligheter i hela värdekedjan. Mer information finns under E1/uni202FKlimatförändringar på sidorna/uni202F80–89. • Förorening – Majoriteten av dotterbolagen verkar i branscher där förore- ningsrisker är reglerade och tillämpar därför anpassade processer för att bedöma dessa IRO:er. Även om området inte bedömts som väsentligt på koncernnivå följer dotterbolagen upp och hanterar relevanta eller väsentliga ämnen som inger betänkligheter och mycket stora betänkligheter. • Vatten- och marina resurser – IRO:er bedömdes genom granskning av tillgångar och aktiviteter kopplade till dotterbolagens egna verksamheter, med stöd av interna mått och externa granskningsverktyg för att analysera vattenanvändning och identifiera verksamheter i områden med hög belast- ning på vattenresurser. Området är inte väsentligt på koncernnivå, men dotterbolagen övervakar vattenrelaterade frågor där det är relevant. • Biologisk mångfald och ekosystem – Även om området inte är väsentligt på koncernnivå är biologisk mångfald betydelsefull för vissa portföljbolag på grund av branschspecifika kopplingar, råmaterialanvändning och lokala verksamhetsförhållanden. Under året genomfördes en koncernövergri- pande analys. Resultatet integrerades i dotterbolagens DMA tillsammans med ytterligare insikter inom området. • Resursanvändning och cirkulär ekonomi – Dotterbolagen bedömde IRO:er genom att granska tillgångar i form av anläggningar och aktiviteter i hela värdekedjan med hjälp av bland annat utvärderingar av nyckeltal och input från intressenter. Klimatscenarioanalyserna som genomfördes under året identifierade risker och möjligheter kopplade till omställningen mot en mer cirkulär ekonomi, i jämförelse med att bibehålla nuvarande affärsmodell. Arbetet befinner sig fortsatt i ett tidigt skede och dotterbolagen utvecklar löpande sin kompetens och sina processer inom området. • Ansvarsfullt företagande – Affärsetik och god styrning är grundläggande för vår ägarmodell och vägleder både Investors arbetssätt och våra förvänt- ningar på dotterbolagen. De affärsetiska frågorna som bedömdes i DMA:n identifierades genom interna och externa dialoger, intervjuer, insikter från vårt program för styrning, risk och regelefterlevnad (GRC) samt information från visselblåsningskanaler. 3. Analys Varje IRO bedömdes. Negativ påverkan bedömdes utifrån allvarlighetsgrad, med beaktande av omfattning, skala och återställbarhet, medan positiv påverkan bedömdes utifrån skala och omfattning. Dessutom bedömdes sannolikheten av varje potentiell påverkan. /uni2003Risker och möjligheter identifierades och bedömdes på samma sätt som i ERM-processen, med hänsyn till både sannolikhet och finansiella effekternas potentiella omfattning. Hållbarhetsrisker inkluderas i ERM-processen, se sidorna 55–57 för mer information. Hållbarhetsrelaterade möjligheter är en del av den övergripande styrningsprocessen och beaktas i analyser och planering kopplad till portföljbolagens värdeskapandeplaner. Investor och alla dotter- bolag fastställde sina tröskelvärden för påverkans- och finansiell väsentlighet. 4. Validering Preliminära resultat granskades av interna ämnesexperter och representanter för att validera resultaten. Externa intressenter involverades av bolagen. För Investor har experter inom relevanta vetenskapliga områden bidragit med information för att validera ämnesexpertis. 5. Granskning och godkännande Resultaten har granskats och godkänts av ledningsgruppen och styrelsen för respektive bolag och Investor. Konsolidering och tröskelvärden Processen för att konsolidera portföljresultaten genomfördes i tre huvudsteg: 1. Dotterbolagen kategoriserades utifrån storlek och grad av påverkan för att säkerställa att portföljens samlade exponering återspeglades på ett represen- tativt sätt. En fråga bedöms väsentlig när den överstiger tröskelvärdet, vilket motsvarar minst 50/uni202Fprocent av den totala portföljexponeringen. Samma metod tillämpades för både påverkans- och finansiell väsentlighet. 2. De väsentliga frågor som identifierats av en majoritet av dotterbolagen granskades och konsoliderades på koncernnivå. I detta steg tillämpades ett tröskelvärde om minst 50/uni202Fprocent av dotterbolagen. 3. En slutlig kvalitativ utvärdering gjordes för att säkerställa att kritiska frågor inkluderades och att det slutliga resultatet speglar portföljen på ett relevant och representativt sätt. Metoden för att konsolidera resultatet kommer att ses över årligen för att säkerställa att den återspeglar portföljen och är i linje med praxis. De IRO:er som identifierades i Investors analys integrerades även i koncernens analys. Inga nya IRO:er framkom som påverkade koncernens övergripande resultat. Investors Övriga innehav, definierat på sidan 71, har genomfört egna analyser som redo- visas i respektive bolags årsredovisningar för 2024. Resultaten integrerades i Investors DMA-process och bekräftade de befintliga DMA-resultaten från dotterbolagens konsolidering. Väsentliga frågor De konsoliderade resultaten från dotterbolagen och Övriga innehav, tillsam- mans med Investors resultat, utgör Investorkoncernens DMA-resultat. Totalt identifierades 18 väsentliga frågor på koncernnivå, som omfattade frågor inom miljö, socialt ansvar och styrning. En sammanfattning av de väsentliga IRO:erna presenteras i tabellen på nästa sida. Detaljerade beskrivningar av de väsentliga IRO:erna och de riskreducerande åtgärder som finns på plats, inklusive relevanta policyer, åtgärder och mål, beskrivs i varje tematiskt avsnitt i hållbarhetsrappor- ten. Ytterligare information finns i dotterbolagens egna hållbarhetsrapporter. 6/uni202Fbolag har rapporter tillgängliga på sin hemsida. En bedömning av vilka ESRS-datapunkter som är väsentliga på koncernnivå genomfördes utifrån resultaten från DMA:n. En sammanställning av de upp- lysningskrav som omfattas av hållbarhetsrapporten, var de beskrivs samt vilka datapunkter som härrör från annan EU lagstiftning, finns i Appendix på sidorna 113–117. Samtliga väsentliga IRO:er omfattas av ESRS-upplysningskraven. Nuvarande finansiella effekter redovisas i not/uni202F4, Övriga risker och möjligheter i de finansiella rapporterna. Under 2025 beräknades inga ytterligare faktiska eller potentiella finansiella effekter. En resiliensanalys av Investors affärsmodell genomfördes med fokus på E1/uni202FKlimatförändringar. Ett arbete har initierats för att undersöka hur vi gör det för de andra väsentliga områdena. Mer information om den klimatrelaterade resiliensanalysen finns på sidan/uni202F82. Investor Årsredovisning 2025 76 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 77 ===== Dubbel väsentlighetsanalys (DMA), forts. Värdekedjan Tidshorisont Påverkans- väsentlighet Finansiell väsentlighet Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedströms Kort (‹1 år) Medel (1–5 år) Lång (›5 år) E1 Klimat- förändringar Anpassning till klimatförändringar /uni25CFEfterfrågan på hållbara lösningar /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CFKlimatrelaterade fysiska risker och övergångsrisker /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Begränsning av klimatförändringar /uni25CF Koldioxidutsläpp /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CFMarknads- och regelverksförändring /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Energi /uni25CF Energianvändning /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CFEnergikostnader och tillgänglighet /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF E5 Resurs- användning och cirkulär ekonomi Resursinflöden /uni25CF Materialanvändning och resursutarmning /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CFEfterfrågan på kritiska material och risk för produktbrist /uni25CF /uni25CF /uni25CF Resursutflöden /uni25CF Engångsprodukter och icke-återvinningsbara produkter /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Avfall /uni25CF Avfall som genereras i verksamheten och vid slutet av produktens livscykel /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF S1 Den egna arbetskraften Arbetsvillkor /uni25CF Arbetsförhållanden, hälsa och säkerhet /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CFBehålla talanger /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Likabehandling och lika möjligheter /uni25CF Rättvis och likvärdig behandling /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF S2 Arbets- tagare i värdekedjan Arbetsvillkor /uni25CF Arbetsförhållanden, hälsa och säkerhet /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Likabehandling och lika möjligheter /uni25CF Rättvis och likvärdig behandling /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Andra arbetsrelaterade rättigheter /uni25CF Arbetsrättsliga standarder och arbetsvillkor /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF S4 Konsu- menter och slutanvändare Informationsrelaterad påverkan på konsumenter och/eller slutanvändare /uni25CFIntegritet och personuppgiftsincidenter /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Personlig säkerhet för konsumenter och/eller slutanvändare /uni25CF Lösningar för hälsa och säkerhet /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Produktrelaterade olyckor /uni25CF /uni25CF Social inkludering för konsumenter och/eller slutanvändare /uni25CF Konsumenters/slutanvändares självständighet och inkludering /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF G1 Ansvarsfullt företagande Företagskultur /uni25CFFöretagskultur och affärsetik /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Skydd för visselblåsare /uni25CF Förtroende och skydd för visselblåsare /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Hantering av leverantörsrelationer /uni25CFLeverantörsrelationer och beroenden /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Korruption och mutor /uni25CFRisker relaterade till korruption och mutor /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Investor Årsredovisning 2025 77 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 78 ===== Intressentdialog Investor följer kontinuerligt sina IRO:er avseende miljö, socialt ansvar och styrning för att säkerställa att de viktigaste frågorna för våra intressenter adresseras. Prioriterade intressentgrupper har identifierats baserat på deras potentiella påverkan på och från Investors verksamhet. Dessa grupper omfattar medarbe- tare, investerare, analytiker, aktieägare, portföljbolag och leverantörer. Investor har inte konsumenter eller slutanvändare i traditionell mening; däremot är dessa grupper betydelsefulla intressenter för våra dotterbolag. Intressentdialoger genomförs löpande inom koncernen och anpassas efter varje bolags verksamhet och relationer till sina intressenter. Dialogerna är viktiga för att säkerställa att intressenternas perspektiv kan integreras i strategiskt och operativt beslutsfattande. Dialogerna ger värdefulla insikter om kritiska hållbarhetsfrågor och IRO:er i hela värdekedjan. Processen stödjer identifiering och validering av väsentliga frågor, informerar Investors hållbarhetsstrategi – inklusive målformulering och den årliga väsentlighetsanalysen (DMA:n) – samt hjälper dotterbolagen i deras arbete med innovation, produktutveckling och operativa förbättringar. Intressenternas synpunkter rapporteras till koncernens styrelser och led- ningsgrupper minst en gång per år, både genom uppdateringar från affärsverk- samheten och genom presentationer i samband med den årliga DMA:n. Investors viktigaste hållbarhetsfrågor har bekräftats genom dialoger, grupp- diskussioner och intervjuer med intressenter via olika kanaler. Majoriteten av dialogerna sker i det ordinarie arbetet och i den löpande kontakten med exem- pelvis investerare, analytiker, medarbetare, leverantörer och partners. Tabellen sammanfattar de främsta metoderna för dialog för respektive intressentgrupp samt de viktigaste frågor som har lyfts. Investor deltar i ett antal forum för kunskapsdelning, såsom Swedish Investors for Sustainable Development (SISD), European Round Table for Industry (ERT), och Investors Hållbarhetsnätverk. Viktiga intressenter Metoder för engagemang Viktiga frågor Medarbetare inkl. befintliga och potentiella • Regelbunden kommunikation och möten • Utvecklingssamtal års- och halvårsvis • Medarbetarundersökningar • Intervjuer och workshops • Externa undersökningar rörande arbetsgivarvarumärke • Praktikprogram • Affärsetik och styrning • Mångfald och inkludering • Medarbetarutveckling • Balans i arbetslivet • Klimatförändring Investerare, analytiker och aktieägare • Årsredovisning och kvartalsrapporter • Webcast, hemsida och pressmeddelanden • Hållbarhetsratingar och undersökningar • Kapitalmarknadsdagar • Investerar-, analytikermöten och/uni202Froadshows • Årsstämma • Affärsetik och styrning • Ekonomiskt resultat • Klimatförändring • Mångfald • Integrera hållbarhet i/uni202Faffärsmodellen Portföljbolag • Regelbunden kommunikation och möten • Representation i styrelser • Investors Hållbarhetsnätverk • Årlig utvärdering och uppföljning • Affärsetik och styrning • Klimatförändring och cirkularitet • Mångfald och inkludering Samhälle inkl. myndigheter, universitet, experter, affärspartners, icke-statliga organisationer och media • Årsredovisningar • Möten med forskare och experter • Samhällsengagemang och dialoger • Medlemskap och partnerskap • Intervjuer • Regelefterlevnad • Transparens och rapportering • Integrera hållbarhet i affärsmodellen • Affärsetik och styrning • Miljö och klimatförändring • Mångfald och inkludering Leverantörer • Årliga och regelbundna möten • Hemsidor • Leverantörsutvärderingar och frågeformulär • Platsbesök • Leverantörsgranskningar • Affärsetik och styrning • Arbetsmiljö och arbetsvillkor • Klimatförändring och cirkularitet Konsumenter och slutanvändare1) • Kundtjänst • Kundenkäter • Hemsidor • Dialog med slutanvändare • Service- och underhållsrapporter • Hälsa och säkerhet • Datasäkerhet • Miljö och klimatförändring • Transparens 1) Investor har inga konsumenter eller slutanvändare; dessa grupper är viktiga intressenter för våra dotterbolag. Investor Årsredovisning 2025 78 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 79 ===== Grund för rapportens upprättande Hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, European Sustainability Reporting Standards (ESRS) i linje med Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) såsom det har implementerats i svensk lag, samt taxonomiförordningen. Hållbarhetsrapporten har upprättats på kon- cernbasis, med samma omfattning som den finansiella rapporteringen om inget annat anges. Rapporten har översiktligt granskats av våra revisorer, Deloitte, se sidorna 186–187. De redovisade nyckeltalen har inte validerats av en annan extern part. Undantaget från att utelämna upplysningar om framtida utveckling eller frågor som är under förhandling har inte utnyttjats. Rapporten innehåller information om väsentliga IRO:er för Investor och våra dotterbolag, kopplade till den egna verksamheten samt värdekedjorna upp- ströms och nedströms, och hur dessa IRO:er hanteras genom åtgärder, policyer och mål. De noterade portföljbolagen har betraktats som en del av Investors värdekedja i den dubbla väsentlighetsanalysen (DMA:n), läs mer på sidan 76. Uppskattningar Uppskattningar har använts vid rapportering av värdekedjedata och för data- punkter där mätosäkerhet förekommer. Det omfattar bland annat växthusgas- utsläpp (GHG), resursinflöden och -utflöden samt ersättningsrelaterade nyckeltal. Ytterligare information om uppskattningar, inklusive vilka nyckeltal de avser, beskrivs i redovisningsprinciperna för E1 Klimatförändringar på sidorna 87–89, E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi på sidan 92 samt S1 Den egna arbetskraften på sidan 104. Användning av bestämmelser för infasning Investor har tillämpat de infasningsbestämmelser som anges i ESRS 1, bilaga/uni202FC, avseende upplysningar inom SBM-3, E1-9 och E5-6. Samtliga infasnings- bestämmelser som rör datapunkter inom S1 Den egna arbetskraften har använts, med undantag för upplysningar om antalet förlorade dagar till följd av skador, olyckor, dödsfall och arbetsrelaterad ohälsa, se sidan 103. Förändringar i upprättandet av redovisningen Det är det första året som Investor rapporterar i enlighet med CSRD, såsom implementerat i svensk lag. Under 2025 förvärvade vårt dotterbolag Advanced Instruments bolaget Nova Biomedical och tog över det förvärvade företagets namn efter slutfört förvärv. Om inget annat anges avser de historiska siffrorna i rapporten Advanced Instruments, medan siffrorna för 2025 inkluderar det sammanslagna Nova Biomedical i dess nya form från och med juli 2025. Framåtblickande information Upprättandet av hållbarhetsrapporten kräver användning av vissa uppskatt- ningar och antaganden om framtiden som bland annat påverkar de redovisade IRO:erna samt framtida åtgärder och investeringar för att nå målen. Verkligt utfall kan avvika från redovisade framåtblickande uppskattningar och antaganden. Rättelser av tidigare rapporterade uppgifter Justerade jämförelsetal kommuniceras i anslutning till där den relevanta datan presenteras i respektive avsnitt av denna rapport. Justeringar avseende E1 Klimatförändringar, EU-taxonomin och S1 Den egna arbetskraften har genomförts. Förklaring om tillbörlig aktsamhet Mognadsnivån för processer kopplat till tillbörlig aktsamhet (due diligence) varie- rar mellan dotterbolagen. Dotterbolagen följer den regulatoriska utvecklingen och fortsätter att utveckla sina processer. Investor beskriver de huvudsakliga delarna av processen i Appendix på sidan 117. Investor Årsredovisning 2025 79 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Allmän information Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 80 ===== Miljö Klimatförändringar Påverkan, risker och möjligheter För portföljbolagen är den största miljöpåverkan kopplad till koldioxidutsläpp. Investor arbetar aktivt med att hantera klimatrelaterade risker och möjligheter i hela portföljen, med fokus på att både begränsa potentiell negativ påverkan och utnyttja strategiska möjligheter. Över tid har portföljbolagen identifierat ett antal omställningsrisker och -möjligheter kopplade till den globala omställningen till en lågkoldioxidekonomi. Det omfattar bland annat hårdare reglering, ökade energipriser, stigande kostnader för utsläpp samt förändrade kundpreferenser mot mer hållbara produkter. Omställningsriskerna skapar också möjligheter för Investors portföljbolag, till exempel ABB:s elektrifieringslösningar, Atlas Copcos erbjudanden till bolag inom förnybar energi, Ericssons roll inom digitalisering och Permobils elektriska rull- stolar. Investor ser betydande möjligheter, särskilt inom sektorer som hälsovård, teknik och industri, där innovation och efterfrågan på hållbara lösningar ökar. Genom investeringar i bolag som möjliggör automation, elektrifiering och förny- bar energi är Investor väl positionerat för att driva långsiktigt värdeskapande och samtidigt bidra till den globala omställningen till en lågkoldioxidekonomi. Portföljen är även exponerad för fysiska klimatrelaterade risker. Akuta händelser såsom stormar och översvämningar samt kroniska förändringar som stigande temperaturer och havsnivåer kan påverka verksamheter, tillgångar och leveranskedjor över tid. Portföljbolagens energianvändning utgör ytterligare en miljöpåverkan, främst genom användning av el, naturgas och värme i energiintensiva verksamheter. Beroendet innebär risker kopplade till volatila energipriser och potentiella begränsningar i energitillgång, vilket i sin tur kan påverka driftskostnader och produktionskontinuitet. För Investors egna verksamheter är energianvändningen relativt liten och kommer främst från kontorsverksamheten. Policyer Investor AB Investors Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande beskriver bolagets grundläggande principer för miljömässig hållbarhet, inklusive begränsning av utsläpp och energianvändning. Policyn beskriver våra förväntningar på att varje portföljbolag ska hantera sina väsentliga klimatrelaterade påverkan, risker och möjligheter (IRO:er), inklusive att etablera relevanta styrdokument. Läs mer om policyn på sidorna 109–110. Investors ledningsgrupp är ansvarig för att utveckla och genomföra hållbar- hetsstrategin, där klimat är ett viktigt fokusområde. Investors klimatstrategi och klimatmål drivs och koordineras av hållbarhetsavdelningen. På operativ nivå är strategier och policyer för klimatåtgärder integrerade i alla affärsområden, och varje avdelning ansvarar för att genomföra sina strategier och mål. Värdekedjan Tidshorisont Ämne Hållbarhetsfrågor Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedströms Kort (‹1 år) Medel (1–5 år) Lång (›5 år) E1 Klimat- förändringar Anpassning till klimatförändringar Möjlighet: Efterfrågan på hållbara lösningar /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Risk: Klimatrelaterade fysiska risker och övergångsrisker /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Begränsning av klimatförändringar Faktisk negativ påverkan: Koldioxidutsläpp /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Risk: Marknads- och regelverksförändring /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Energi Faktisk negativ påverkan: Energianvändning /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Risk: Energikostnader och tillgänglighet /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Översikt T otalt Dotterbolag för vilka klimatförändringar är väsentligt 100% (11 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med en policy på plats 100% (11 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med handlingsplaner på plats 82% (9 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med mätbara mål på plats 82% (9 av 11 dotterbolag) Investor Årsredovisning 2025 80 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 81 ===== Dotterbolag I slutet av 2025 hade alla 11 av våra dotterbolag tagit med klimat i sina policyer. Dessa policyer omfattar vanligtvis viktiga områden som styrning, ansvar och mål för minskade utsläpp. Av de 10 dotterbolag som hade bedömt energi som väsentligt har 9 integrerat förnybar energi eller energieffektivitet i sina policyer. 3 av 6 dotterbolag som har identifierat klimatanpassning som väsentligt har integrerat detta i sina policyer. Policyerna granskas och godkänns på olika organisatoriska nivåer, exempelvis av styrelse eller ledningsgrupp, beroende på respektive bolags styrningsstruktur. Mål Investors mål 2030 mål 2025 2024 Investor AB Investor ska nå nettonollutsläpp för scope 1 och 2 jämfört med 2016 -90% -89% Portfölj- bolag/one.numr) 80% minskning av portföljens scope 1- och 2-utsläpp jämfört med 2016 -74% -70% 100% av portföljbolagen har strategiska mål för scope 3 50% n/a 1) Definierat på sidan 71. Våra Finansiella investeringar är exkluderade på grund av deras storlek och odefinierade investeringshorisont. Mer information om portföljbolagens utsläpp finns på sidan 86. Investors mål för minskning av växthusgasutsläpp är grundade i klimat- vetenskap. Vårt mål för att minska scope 1- och 2-utsläpp är i enlighet med den senaste klimatvetenskapen och i linje med Parisavtalet om att begränsa uppvärmningen till 1,5°C. Analysen och målformuleringen baseras på SBTi:s (Science Based Targets initiative) metoder och principer. Metoden för absolut minskning används för att/uni202Fdefiniera den procentuella minskning som krävs för att vara i linje med Parisavtalet. Målen sätts med hjälp av en marknadsbaserad metod som prioriterar absolut minskning framför kompensation. Investor anslöt sig till FN:s initiativ Race to Zero inför COP26 genom Exponential Roadmap Initiative. Som ägare tar vi ett bredare ansvar att påskynda omställningen till en hållbar ekonomi med låga koldioxidutsläpp, läs mer om vår omställningsplan på sidan 82. Investors scope 3-mål för kategori 15, Investeringar, är att minska portföljens växthusgasutsläpp med 80/uni202Fprocent till 2030 jämfört med 2016 (portföljbolagens scope 1- och 2-utsläpp). Investor har satt upp portföljmål på total aggregerad nivå, det vill säga ej kapitalandel. Basåret är 2016 eftersom det är första året vi följde upp bolagens utsläpp och linjerade med Agenda 2030. Utsläppen från portföljbolagen exkluderar Finansiella investeringar och EQT:s fonder. Finan- siella investeringar utelämnas på grund av portföljbolagens ringa storlek, att de har odefinierade investeringshorisonter och utgör mindre än en procent av Investors totala tillgångar. EQT:s fonder har utelämnats eftersom dessa fonder redan redovisas under EQT:s vetenskapligt baserade mål (SBTi). Investor har inte fastställt ett övergripande reduktionsmål för scope 3-utsläpp för våra portföljbolag på grund av komplexiteten i olika affärsmodeller och branscher, samt risken för dubbelräkning. Istället ska alla portföljbolag sätta strategiska mål för/uni202Fatt minska deras utsläpp i värdekedjan, till exempel kopplat till produktanvändning. Portföljbolagen sätter sina mål baserat på deras specifika IRO:er, med godkännande från respektive ledningsgrupp eller styrelse. Detta säkerställer att vår övergripande klimatstrategi förblir ambitiös samtidigt som den tar hänsyn till våra portföljbolags olika värdekedjor och operativa kontexter. Investor följer upp bolagens utveckling genom vårt system för hållbarhets- rapportering och uppföljande samtal. Klimatberäkningar och analyser genom- förs av Investors portföljbolag för att identifiera bolagens beroende av fossila bränslen och växthusgasutsläpp. En översikt över portföljbolagens utveckling presenteras årligen för Investors styrelse. Investor arbetar fram värdeskapan- deplaner för varje portföljbolag och driver klimatstrategin genom vår styrelse- representation i/uni202Fde enskilda bolagen. Våra business team och hållbarhetsteam interagerar löpande med portföljbolagen. Dotterbolagens mål 8 av våra dotterbolag har mål för att minska växthusgasutsläpp i scope 1 och 2 i enlighet med Parisavtalet, och har satt upp mätbara mål för att minska utsläppen med 50 procent eller mer till 2030. Nova Biomedical befinner sig för närvarande i processen att fastställa mål i linje med Parisavtalet. På grund av den korta perioden efter förvärvet kommer dessa mål att färdigställas under 2026. Platform 24 och Affibody, de två dotterbolagen som inte har mål för utsläpps- minskningar utgör mindre än 0,1 procent av koncernens totala utsläpp och mindre än en procent av portföljens substansvärde (NAV). Samtliga dotterbolag som har satt mål har 2030 som senaste målår. Vårt största dotterbolag, Mölnlycke, som har den största påverkan på scope 1- och 2-utsläppen för koncernen, har fått validerade nettonoll mål från SBTi, som är i linje med klimat- målet på 1,5°C. För att säkerställa ett representativt basår tillämpar samtliga dotterbolag rapporteringsprinciperna i enlighet med GHG-protokollet och ESRS. Utsläppen för basåret uppdateras endast vid betydande strukturella förändringar, exempelvis vid större förvärv. Vid sådana förändringar räknas basåret om för att/uni202Favspegla den nya organisationen. Vi har genomfört klimatscenarioanalyser för våra dotterbolag för att identifiera relevanta miljömässiga, samhälleliga, teknologiska, marknads- samt policy- relaterade trender. Se mer information nedan. Klimatscenarioanalys Alla portföljbolag har genomfört klimatscenarioanalyser enligt en standardiserad metodik med både låga och höga utsläppsscenarier över korta och långa tidshorisonter. Klimatscenarioanalysen ska integreras i den årliga översynen av den dubbla väsentlighetsanalysen och uppdateras när betydande förändringar i organisationen sker, exempelvis vid större förvärv eller verksamhet i nya geografier. Under 2025 genomförde samtliga dotterbolag analyser för 2030, 2040 och 2050 under både lågt och högt utsläppsscenario.2) Analyserna identifierade övergripande risker och möjligheter, beskrev åtgärdsstrategier och gav varje dotterbolag en framåtblickande och bolagsspecifik bedömning av sin klimat- relaterade sårbarhet och motståndskraft. Omställningsrisker I ett lågutsläppsscenario minskar efterfrågan på koldioxidintensiva produkter, medan efterfrågan på mer klimatvänliga alternativ ökar. Ur ett policyperspektiv kan dotterbolag som tillverkar produkter direkt omfattas av framtida koldioxid- prissättning, utsläppstak eller skärpta miljöstandarder. Som en del av omställnings- arbetet har dotterbolagen satt upp klimatmål och åtgärdsplaner, läs mer under Omställningsplan på sidan 82 och Mål i tabellen till vänster. De flesta dotterbolag erbjuder produkter med låg användning av fossil energi och en hög grad av elektrifiering. BraunAbility utgör ett undantag som leverantör av mobilitetslösningar för personer med funktionsnedsättning, då dessa i dag drivs av förbrännings- eller elhybridmotorer. Läs mer under Inlåsta utsläpp på sidan 83. Sammantaget är våra dotterbolag väl positionerade för att gynnas av klimatomställningen. Det återstår arbete för att hantera scope 3-utsläpp, särskilt kopplat till produktanvändning och inköpta varor och tjänster. Inköp av varor och tjänster kan även påverkas av vidareförda kostnader från koldioxidskatt och andra politiska styrmedel. Fysiska klimatrisker Fysiska klimatrisker är särskilt relevanta eftersom dotterbolagen äger och driver anläggningar, lager samt har leverantörskedjor över hela världen. Akuta fysiska risker, såsom stormar, översvämningar och värmeböljor, kan skada fabriker eller störa logistiken, medan kroniska risker som stigande medeltemperaturer och havsnivåer långsiktigt kan påverka lämplig placering och resurstillgång. Klimatscenarioanalysen gav en tydlig bild av de fysiska riskerna vid dotter- bolagens huvudanläggningar. Resultaten visade att risker varierar beroende på geografi och bransch. Även om riskerna är måttliga under lågutsläppsscenariot visade högutsläppsscenariot ökade risknivåer över samtliga tidshorisonter. Slutsatserna underströk behovet av fortsatta klimatanpassningsåtgärder. Alla klimatrelaterade fysiska risker inkluderades som en del av bedömningen. Sju risker (stormar, översvämningar, kraftig nederbörd, värmeböljor, stigande havsnivåer, kronisk värme och vattenstress) bedömdes som väsentliga. Risker som köldvågor, skogsbränder, översvämningar av glaciärsjöar, jordskred och markerosion exkluderades i detta skede på grund av obetydlig exponering eller överlapp med de utvalda riskerna. Omfattningen kommer att ses över vid nästa klimatriskanalys. Som fastighetsägare genomför Vectura dessutom mer detaljerade analyser och vidtar åtgärder för att anpassa sina fastigheter till extrema väderhändelser. Klimatscenarioanalysen visade att vissa av Investors innehav kan utsättas för ökad fysisk risk fram till 2050 om den globala uppvärmningen fortsätter enligt nuvarande utveckling, vilket kan kräva ytterligare investeringar i klimatanpassning. Klimatförändringar, forts. 2) I enlighet med IPCC:s 2.6 och 8.5 Representative Concentration Pathways (RCP). Investor Årsredovisning 2025 81 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 82 ===== Resiliensanalys För att säkerställa att våra portföljbolag strävar efter att vara ledande inom klimatresiliens förväntar vi oss att de anpassar sina klimatmål till Parisavtalet. I/uni202Fslutet av 2025 hade 58/uni202Fprocent av portföljbolagen SBTi-validerade mål, vilket motsvarar 88/uni202Fprocent av de totala utsläppen inom scope/uni202F1 och 2. På ett bredare plan har 96 procent av portföljbolagen, exklusive Finansiella investeringar (Affibody och Platform 24), anpassat sina klimatstrategier till Parisavtalet och fastställt mätbara mål om att minska deras scope/uni202F1- och 2-utsläpp med 50/uni202F procent eller mer till 2030. Investors scope/uni202F3-mål innebär att alla bolag ska ha strategiska mål för att minska utsläpp i sina värdekedjor, i linje med Parisavtalet. 2025 hade 50 procent av portföljbolagen strategiska scope/uni202F3-mål. Läs mer om dotterbolagens mål på sidan 81. Investors portfölj inkluderar inget kol-, olje- eller gasbolag. Investors strategi är generellt motståndskraftig, på grund av den breda diversifieringen över bran- scher och geografier. Portföljens diversifiering över branscher och geografier innebär att effekterna av exempelvis höjda koldioxidpriser sannolikt inte inträffar samtidigt för samtliga portföljbolag. Däremot kan vissa större produktionsan- läggningar påverkas inom en femårsperiod, beroende på nationella policyer. Riskexponeringen för koldioxidprissättning för scope/uni202F1 och 2 på sidan 86 och i not/uni202F4, Övriga risker och möjligheter understryker att risken är låg. Vår mest betydande klimatrelaterade risk är kopplad till scope/uni202F3-utsläpp. Detta hanterar vi/uni202Fgenom åtgärdsplaner och genom att stärka våra scope/uni202F3-mål i hela portföljen. I vår roll som aktiv ägare främjar vi klimatriskhantering och utsläppsminskning genom vår styrelserepresentation. Klimatrelaterade risker är integrerade i Investors koncerngemensamma riskhantering, med regelbunden rapportering till styrelsen. Omställningsplan För att stödja omställningen till en lågkoldioxidekonomi har Investor och våra portföljbolag utvecklat omställningsplaner som beskriver deras mål och de åtgärder som krävs för att uppnå respektive klimatmål. Investor AB Investor har åtagit sig att uppnå nettonollutsläpp av växthusgaser från den egna verksamheten (scope/uni202F1 och 2) senast 2030, i linje med Parisavtalets klimatmål på 1,5/uni202F°C. Som industriellt holdingbolag är Investors direkta utsläpp låga. De indi- rekta utsläppen är också relativt sett låga, och kommer främst från investeringar, inköpta varor och tjänster samt tjänsteresor. Vi följer och hanterar våra utsläpp inom scope/uni202F1 och 2 samt relevanta scope/uni202F3-utsläpp genom årliga koldioxid- inventeringar. Omställningsplanen är integrerad i strategin och den finansiella planeringen, och ledningsgruppen ansvarar för utveckling och genomförande av/uni202Fhållbarhetsstrategin. År 2025 uppgick scope 1- och 2-utsläppen till 11/uni202F(13) ton CO/uni2082e. Utsläppen har minskat med 90 (89) procent/uni202Fjämfört med basåret 2016, främst till följd av en högre andel förnybar energi och förbättrad energieffektivitet i kontorslokalerna. I februari 2025 återvände verksamheten till det nyrenoverade kontoret och bilflottan minskades samtidigt med två fordon. Från mitten av 2025 användes även förnybar fjärrvärme. Planerade åtgärder till 2030, inklusive elektrifiering av två fordon, bedöms bidra till en ytterligare minskning av scope 1- och 2-utsläppen om cirka 10 ton CO/uni2082e. Eventuella utsläpp som kvarstår 2030 och inte kan elimineras kommer att kompenseras med högkvalitativa koldioxidkrediter, begränsade till högst 10/uni202Fprocent av basårsutsläppen. Inköpta varor och tjänster (kategori/uni202F1) samt tjänsteresor (kategori/uni202F6) är centrala utsläppskällor som går att påverka. Utsläppen från tjänsteresor minskade då emissionsfaktorn var lägre än föregående år, trots ett ökat resande till portfölj- bolagen och initiativ som syftat till att stärka intern samverkan. Investor för en dialog med de största leverantörerna, inom inköpta varor och tjänster, kring klimatmål och utsläppsminskande åtgärder. Utöver den egna verksamheten är scope 3-utsläppen i kategori/uni202F15 (Investe- ringar) mest väsentliga. Dessa består av scope/uni202F1- och 2-utsläpp från våra Note- rade innehav, EQT AB och Tre Skandinavien, beräknade enligt kapitalandels- metoden. Utsläppen hanteras genom vårt scope/uni202F3-mål att minska portföljens växthusgasutsläpp med 80/uni202Fprocent till 2030 jämfört med 2016 (portföljbolagens scope/uni202F1 och 2). Läs mer om våra klimatmål på sidan/uni202F81. En översikt över portfölj- bolagens utsläppsminskningskurva finns på sidan/uni202F29. Investors scope/uni202F3-mål syftar till att strategiskt hantera portföljbolagens utsläpp i värdekedjan och säkerställa linjering till Parisavtalet. Klimatförändringar, forts. 1) Investors utsläpp skulle inte påverkas avsevärt av en ökning av antalet anställda eller av affärstillväxt. Upptag av växthusgaser tCO2e 99% Aktivitetstillväxt/one.numr) Förnybar energi Energieffektivitet Elektrifiering och övergång till andra bränslen Växthusgasutsläpp basår 2030 Investor ABs scope 1 och 2 Investor Årsredovisning 2025 82 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 83 ===== Dotterbolagens omställningsplan för scope 1 och 2 Alla dotterbolag mäter och följer upp sina utsläpp inom scope/uni202F1, 2 och 3 för att förstå sin påverkan på klimatförändringarna. Tre centrala utsläppskällor är inköpta varor och tjänster, energianvändning vid tillverkning samt utsläpp kopplade till produktens användningsfas. 9 av 11 dotterbolag har åtgärdsplaner på plats, och 6 har omställningsplaner som har godkänts av styrelse och ledning. De 2 minsta dotterbolagen, Affibody och Platform 24, vars klimatpåverkan är begränsad, har inte omställningsplaner. För att kunna genomföra åtgärdsplanerna har dotterbolagen delvis behövt anpassa sina verksamheter, vilket kan påverka affärsstrategi och finansiell planering. Dotterbolagens scope/uni202F1-utsläpp består främst av stationära och mobila för- bränningskällor, såsom värmepannor och fordon. Scope/uni202F2-utsläppen omfattar energi i form av el, ånga, värme och kyla. År/uni202F2025 uppgick dotterbolagens utsläpp inom scope/uni202F1 och 2 till 75/uni202F000/uni202Fton CO/uni2082e, jämfört med 120/uni202F0001) ton CO/uni2082e basåret 2016. Utsläppen har minskat med 38 procent, främst till följd av en ökad andel inköpt förnybar el. Utsläppsminskningarna redovisas i absoluta tal. För att dotterbolagen ska kunna minska utsläppen i linje med Parisavtalet till 2030 krävs förbättrade produktionsprocesser, ökad energieffektivitet och förändrad energiförsörjning. Omställningen från naturgas i uppvärmning och industriella processer, samt från fossila bränslen i fordonsflottan till förnybar energi kommer att minska scope/uni202F1-utsläppen avsevärt. Inom scope/uni202F2 ligger fokus på att öka andelen förnybar el, bland annat genom installation av solpaneler, förnybara elhandelsavtal (PPA) eller REC. Under 2025 köpte Mölnlycke 100/uni202F procent förnybar el till samtliga produktionsanläggningar och sitt huvudkontor, jämfört med 61/uni202Fprocent 2023. På koncernnivå grupperas nyckelaktiviteterna i tre åtgärder för minskade utsläpp: • Förnybar energi – Dotterbolagen ökar successivt andelen förnybar energi. De/uni202Fpågående insatserna är i första hand inriktade på att övergå till egen produktion av förnybar energi, PPA:er (power purchasing agreements), vPPA:er (virtuella PPA:er) och köp av RECs. Åtgärden bidrar främst till minskade scope 2-utsläpp. • Energieffektivitet – Dotterbolagen integrerar energieffektiva åtgärder och tekniker i verksamheten, inklusive energieffektiva maskiner och optimerade energihanteringssystem. Åtgärden förväntas minska utsläpp inom scope 1, 2 och 3. • Elektrifiering och övergång till andra bränslen – Initiativ som elektrifiering av fordonsparken och industriella processer för att ersätta koldioxidintensiva bränslen, samt använda bränslen med låga utsläpp där elektrifiering ännu inte är möjlig. Åtgärderna förväntas bidra till minskade scope 1- och 3-utsläpp. Under 2025 minskade utsläppen med 14 000 ton CO/uni2082e för dotterbolagen. De förväntade utsläppsminskningarna inom scope/uni202F1 och 2 för koncernen uppgår till totalt 9/uni202F000 ton CO/uni2082e till 2030, det vill säga de återstående utsläppen som krävs för att nå respektive bolags mål. Förväntad utsläppsminskning 2030 jämfört med basåret (ton CO/uni2082e): • Förnybar energi: 55 000 • Energieffektivitet: 14 000 • Elektrifiering och bränslebyte: 27 000 Dotterbolagens omställningsplan för scope 3 4 dotterbolag har scope/uni202F3-mål i linje med Parisavtalet. Samtliga dotterbolag, med undantag för de Finansiella investeringarna, har mål och åtgärdsplaner på plats för att uppnå sina befintliga scope/uni202F3-mål. När målen konsolideras överensstäm- mer dock inte den samlade ambitionsnivån med den utsläppsbana som krävs för att vara i linje med 1,5/uni202F°C målet enligt Parisavtalet. Dotterbolagens omställnings- planer utgår från tre huvudsakliga åtgärder för att minska koldioxidutsläpp fram till 2030: • Cirkularitet och material med låg klimatpåverkan – Ökad användning av material med lågt koldioxidavtryck, förbättrad produktdesign och resurs- effektivitet, inklusive förbättrade förpackningslösningar, förväntas minska utsläppen med 114/uni202F000 tCO/uni2082e, vilket motsvarar en minskning med 6 procent jämfört med basåret. • Energieffektivitet och energiomställning – Lägre energibehov i värdekedjan och ökad användning av förnybar energi hos leverantörer förväntas minska utsläppen med 90/uni202F000 tCO/uni2082e, vilket motsvarar en minskning med 4/uni202Fprocent jämfört med basåret. • Hållbar logistik – Optimerade transportflöden, förändring av transportslag och ökad användning av logistiklösningar med låga utsläpp förväntas minska utsläppen med 40/uni202F000 tCO/uni2082e, vilket motsvarar en minskning med 2/uni202Fprocent jämfört med basåret. Totalt utgör de tre åtgärderna en minskning med 12/uni202Fprocent, varav 142/uni202F000 tCO/uni2082e redan har uppnåtts jämfört med basåret och 101/uni202F000 tCO/uni2082e är planerade till 2030. Det finns ett nuvarande gap på 7 procent mellan dotterbolagens konsoliderade omställningsplaner för 2030 och deras befintliga mål. Skillnaden beror främst på att omställningsplanerna inte i tillräcklig utsträckning beaktat bolagens tillväxt. Investor arbetar med varje dotterbolag för att säkerställa att de har strategiska och trovärdiga scope/uni202F3-mål och handlingsplaner på plats. Inlåsta utsläpp 7 av dotterbolagen har strukturellt inbyggda utsläpp från scope 1 relaterade till befintliga produktionsprocesser, värmesystem eller fordon. För att minska de inlåsta utsläppen fokuserar dotterbolagen på att övergå till förnybar energi i produkter, processer och värmesystem. De inlåsta utsläppen är inte av sådan omfattning att de hindrar bolagen från att uppnå sina klimatmål. Avseende scope 3 erbjuder BraunAbility mobilitetslösningar för personer med funktions- nedsättning som installeras i fordon som drivs med fossila bränslen, vilket skapar inlåsta utsläpp. Omställningen till elfordon fortskrider och under 2025 stod elhybridfordon för 42 (32) procent av det totala antalet sålda fordon. Anpassning till EU-taxonomin och EU:s benchmark Mölnlycke, Vectura och Permobil har åtagit sig att anpassa sina ekonomiska aktiviteter till EU:s taxonomi. Detta inkluderar strategiska investeringar för att säkerställa efterlevnad av taxonomin och stödja omställningen till en koldioxid- snål och resurseffektiv ekonomi. Dotterbolagens EU-taxonomiförenliga verk- samheter redovisas på sidan 93. Taxonomiförenlig CapEx uppgår till 4,1 procent av bolagets totala investeringar. Koncernen är inte exkluderad från EU:s benchmarks för anpassning till Parisavtalet. Ingen CapEx är investerad i ekonomiska aktiviteter relaterade till kol-, olje- eller gasindustrin. Klimatförändringar, forts. tCO2e -50% Förnybar energi Energieffektivitet Elektrifiering och övergång till andra bränslen Växthusgasutsläpp basår/uni00B2) 2030 Aktivitetstillväxt Dotterbolagens scope 1 och 2 1) Justerat jämfört med Årsredovisningen 2024, till stor del på grund av förvärvet av Nova Biomedical. Se detaljer i Redovisningsprinciper på sidorna/uni202F87–89. 2) Baslinjen representerar de konsoliderade utsläppen från varje dotterbolags respektive basår. Investor Årsredovisning 2025 83 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 84 ===== T otal energianvändning per energikälla (MWh) Investor AB Dotterbolag/one.numr) Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 – Kol 0 0 0 0 0 0 – Råolja och petroleum 30 45 29 000 53 000 29 030 53 045 – Naturgas 0 0 238 000 224 000 238 000 224 000 – Andra fossila källor 0 0 6 000 6 000 6 000 6 000 – Inköpt energi från fossila källor 5 7 35 000 45 000 35 005 45 007 T otal fossil energi 35 52 308 000 328 000 308 035 328 052 T otal kärnkraft 13 6 5 000 8 000 5 013 8 006 – Bränsle från förnybara källor 4 6 1 000 0 1 004 6 – Inköpt förnybar energi 860 538 129 000 111 000 129 860 111 538 – Egenproducerad förnybar energi 0 0 8 000 4 000 8 000 4 000 T otal förnybar energi 864 544 137 000 116 000 137 864 116 544 T otal energianvändning 912 602 450 000 451 000 450 912 452 602 Andel energianvändning per energikälla (%) Investor AB Dotterbolag Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Andel fossil energi 4 9 68 73 68 73 Andel kärnkraft 1 1 1 2 1 2 Andel förnybar energi 95 90 31 26 31 26 Energiintensitet (MWh/nettoomsättning Mkr) 2025 2024 % Verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan (HCIS)/uni00B2) 6,7 7,3 -8 Klimatförändringar, forts. Åtgärder och resurser Dotterbolagens omställningsplaner omfattar CapEx- och OpEx-investeringar för klimatbegränsning och anpassning, baserat på identifierade åtgärds- och reduktionsområden. Eftersom klimatrelaterade investeringar och resurser i stor utsträckning är integrerade i den löpande verksamheten är de svåra att bryta ut och kvantifiera separat. Konsolideringen av framåtblickande information för alla dotterbolags omställningsplaner medför ökad komplexitet eftersom metoder och datainsamlingsprocesser fortfarande utvecklas. Arbetet pågår med att harmonisera dessa angreppssätt och integrera klimatrelaterade investeringar, inklusive investeringar kopplade till scope/uni202F3-utsläpp. Detaljer om strategin för att begränsa klimatförändringar, centrala åtgärder för utsläppsminskningar och planerade insatser redovisas under Omställningsplan på sidan 82. Det finns ingen EU-taxonomi CapEx-plan. Den rapporterade CapEx och OpEx i EU-taxonomiredovisningen inkluderar ytterligare kostnader utanför omställ- ningsplanen, även om dessa också bidrar till minskning av växthusgasutsläpp. Energianvändning och energimix Investor AB Energianvändningen i Investors kontor uppgick till 890 (558) MWh, varav 97 (98) procent var förnybar energi. Efter slutförandet av en större renovering återvände verksamheten till huvudkontoret i februari 2025. Även om den större ytan jämfört med det tillfälliga kontoret ledde till en ökning av den totala energianvändningen, har energianvändningen minskat med cirka 30 procent jämfört med nivån före renoveringen. Antalet installerade solpaneler på taket har även ökat. Fastigheten är miljöcertifierad enligt LEED Platinum för byggnadsdesign och konstruktion. El i Sverige köps med ursprungsgarantier (GO) från vår energileverantör. 100/uni202Fprocent av elen är förnybar och instrumenten är i paket (bunden). Sedan maj 2025 har fjärrvärmen köpts med förnybara ursprungsgarantier, som är 100/uni202Fpro- cent förnybar och bunden. Fjärrkyla från samma leverantör är förnybar och bunden. Det amerikanska kontoret använder el som stöds av RECs, vilka är fristående instrument. Dotterbolag Under 2025 uppgick energianvändningen i dotterbolagen till 450 000 (451/uni202F000) MWh. Under rapporteringsåret har dotterbolagen ökat andelen förnybar energi till 31/uni202Fprocent (263)). De har ett antal pågående projekt som syftar till att öka energieffektiviteten och andelen förnybar energi under de kommande åren. Användningen av fossil energi är fortsatt hög på grund av beroendet av naturgas. Inköpta instrument för förnybar el täcker 68/uni202Fprocent av energianvändningen för scope/uni202F2, varav 45/uni202Fprocent är i paket med instrumenten (bundet till elen) och 55/uni202Fprocent med fristående instrument. Instrument i paket upphandlas genom virtuella elhandelsavtal (vPPA:er) samt förnybar el som köps från energi- leverantörer. Fristående instrument upphandlas genom ursprungsgarantier och/uni202FREC. 1) Avrundats till närmaste tusental. 2) Inga dotterbolag har intäkter kopplade till fossil-, olje- eller gasindustri. Investor, Platform/uni200A 24 och Affibody har ingen intäkt kopplad till sektorer med hög klimatpåverkan (HCIS). Alla övriga företags intäkter ingår i HCIS på grund av verksamhet inom tillverkning, fastigheter eller grossisthandel. Se finansiell not 8, Intäkter. Klimat- och energidata för Nova Biomedical rapporteras för helåret. De/uni202Fanvända intäkterna avser helåret, medan den finansiella noten återspeglar intäkter från och med förvärvet. 3) Justerat jämfört med Årsredovisningen 2024. Investor Årsredovisning 2025 84 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 85 ===== Scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp (brutto) Växthusgasutsläpp (ton CO2e)1) Investor AB Dotterbolag Koncernen Retroaktivt Delmål och mål Basår 2016 2024 2025 Basår 2016 20242) 2025 Basår 2016 2024 2025 % 2025/2024 2030 mål % 2025/2016 Scope 1-utsläpp Scope 1-utsläpp 22 11 7 55 000 67 000 62 000 55 022 67 011 62 007 -7 3) 3) Reglerade handelssystem (%) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 n/a n/a n/a Scope 2-utsläpp Platsbaserade n/a 91 89 n/a 66 000 63 000 n/a 66 091 63 089 -5 n/a n/a Marknadsbaserade 96 2 5 66 000 22 000 13 000 66 096 22 002 13 005 -41 3) 3) Betydande scope 3-utsläpp 1. Inköpta varor och tjänster n/a 1 038 1 079 n/a 683 000 682 000 n/a 684 038 683 079 0 n/a n/a 2. Kapitalvaror n/a 21 23 n/a 69 000 98 000 n/a 69 021 98 023 42 n/a n/a 3. Bränsle- och energirelaterade aktiviteter n/a 8 9 n/a 22 000 17 000 n/a 22 008 17 009 -23 n/a n/a 4. Uppströms transport och distribution n/a – – n/a 107 000 104 000 n/a 107 000 104 000 -3 n/a n/a 5. Avfall genererat i verksamheter n/a 0 1 n/a 3 000 2 000 n/a 3 000 2 001 -33 n/a n/a 6. Tjänsteresor n/a 931 628 n/a 46 000 36 000 n/a 46 931 36 628 -22 n/a n/a 7. Anställdas pendling n/a 48 10 n/a 29 000 29 000 n/a 29 048 29 010 0 n/a n/a 9. Nedströms transport och distribution n/a – – n/a 39 000 40 000 n/a 39 000 40 000 3 n/a n/a 11. Användning av sålda produkter n/a – – n/a 773 000 779 000 n/a 773 000 779 000 1 n/a n/a 12. Hantering av uttjänta sålda produkter n/a – – n/a 71 000 69 000 n/a 71 000 69 000 -3 n/a n/a 15. Investeringar 265 400 93 200 85 400 n/a 5 000 6 000 n/a 98 2004) 91 400 -7 n/a n/a T otala scope 3-utsläpp n/a 95 246 87 150 n/a 1 847 000 1 863 000 n/a 1 942 246 1 950 150 0 3) n/a T otala utsläpp (platsbaserade) n/a 95 342 87 246 n/a 1 981 000 1 988 000 n/a 2 076 342 2 075 246 0 n/a n/a T otala utsläpp (marknadsbaserade) n/a 95 259 87 161 n/a 1 936 000 1 937 000 n/a 2 031 259 2 024 161 0 n/a n/a /uni00B9) Data från dotterbolagen har avrundats till närmaste tusental. Justerat jämfört med Årsredovisningen 2024. /uni00B2) År 2024 var första året då samtliga dotterbolag rapporterade scope 3-utsläpp. Nova Biomedical inkluderas på proformabasis, året före förvärvet ingår för att möjliggöra en relevant jämförelse mellan 2024 och 2025. /uni00B3) Se målen på sidan 81 och omställningsplanerna på sidorna 82–83. /uni2074) Justerats på grund av uppdaterade siffror från Övriga innehav. Klimatförändringar, forts. Investor Årsredovisning 2025 85 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 86 ===== 2025 2016 Scope 1 och 2 (marknadsbaserade), portfölj, ton CO2e Övriga innehav, ägarandel2) Övriga innehav, total Portfölj, total3) Övriga innehav, ägarandel2) Övriga innehav, total Portfölj, total3) T otala scope 1- och 2-utsläpp 85 400 574 000 648 800 265 400 2 410 100 2 530 400 Scope 3, portfölj, ton CO2e 20254) Övriga innehav, ägarandel Övriga innehav, total Portfölj, total3) 1. Inköpta varor och tjänster 4 438 000 29 531 000 30 213 000 11. Användning av sålda produkter 125 239 000 799 226 000 800 005 000 15. Investeringar 9 477 000 47 287 000 47 293 000 Övriga scope 3-kategorier 1 018 000 7 009 000 7 405 000 T otala scope 3-utsläpp 140 171 000 883 053 000 884 916 000 T otala GHG-utsläpp 140 256 400 883 627 000 885 564 800 2) Övriga innehavs ägarandelsbaserade scope 1- och 2-utsläpp utgör Investors scope 3, kategori 15-utsläpp, se sidan 85. 3) T otala portföljen definieras på sidan 71. Koncernens utsläpp redovisas på sidan 85. 4) Scope/uni202F3-utsläpp för 17 av 24 portföljbolag baseras på data för 2025. För resterande bolag baseras uppgifterna på den senast tillgängliga externa rapporteringen (2024). Utsläppsintensitet Koncernen, ton CO2e/nettoomsättning i Mkr 2025 20241) % 2025/2024 Marknadsbaserade (scope 1- och 2-utsläpp per nettoomsättning) 1,1 1,3 -15 Marknadsbaserade (totala utsläpp per nettoomsättning) 29 30 -4 Platsbaserade (totala utsläpp per nettoomsättning) 30 31 -3 1) Justerat på grund av uppdaterade siffror. Nova Biomedical inkluderas på proformabasis. Övriga projekt för begränsning av växthusgasutsläpp Investor och dotterbolagen tillämpar i dagsläget inga projekt för minskning av växthusgasutsläpp genom koldioxidinfångning, koldioxidkrediter eller liknande instrument. Ett dotterbolag utvärderar för närvarande alternativ för kvarvarande restutsläpp, såsom BECCS eller återbeskogning. Intern koldioxidprissättning Investor AB Investor genomför en känslighetsanalys baserad på dotterbolagens scope 1- och 2-utsläpp. Den använda koldioxidkostnaden uppgår till 50–1/uni202F/uni202F500/uni202Fkr per ton CO/uni2082e, vilket skulle medföra en minskning av EBITA-marginalen med 0 till 0,2/uni202Fprocentenheter för dotterbolagen. Intervallet har valts för att spegla relevanta marknadsreferenser: den lägre nivån motsvarar det globala genomsnittet för koldioxidprissättning, medan den högre nivån motsvarar Sveriges nationella koldioxidskatt. Känslighetsanalysen stödjer beslutsfattande och integrerar kol- dioxidkostnader i den finansiella planeringen, vilket uppmuntrar dotterbolagen att prioritera utsläppsminskningar och anpassning till klimatmålen. För ytterligare information, se sidan/uni202F129, not/uni202F4 Övriga risker och möjligheter i de Finansiella rapporterna. Dotterbolag Ett av dotterbolagen tillämpar intern koldioxidprissättning vid betydande investeringar för att beakta framtida potentiella kostnader för scope 1- och 2-utsläpp. Koldioxidkostnaden är 1/uni202F 140/uni202Fkr per ton CO/uni2082e, baserat på ett internt koldioxidpris (skuggpris) som använder det högsta observerade EU ETS-priset som benchmark. Tre dotterbolag avser att införa intern koldioxidprissättning senast 2030. Andel av totala scope 1-, 2- och 3-utsläpp som omfattas av intern koldioxidprissättning 2025 (%) 2024 (%) Scope 1 2,1 0,2 Scope 2 0 0 Scope 3 0 0 Klimatförändringar, forts. Portföljutsläpp – kompletterande data och upplysningar Portföljen omfattar både dotterbolag och Övriga innehav, inklusive Noterade bolag, EQT AB och Tre Skandinavien. Den största delen av portföljens växt- husgasutsläpp, liksom de mest betydande klimatrelaterade möjligheterna, härrör från Övriga innehav. Även om dessa innehav ligger utanför hållbar- hetsredovisningens omfattning, ger deras utsläppsdata värdefulla insikter om portföljens samlade klimatavtryck. År 2025 uppgick portföljens scope/uni202F1- och 2-utsläpp till 648 800 ton CO/uni2082e jämfört med 2 530 400 ton CO/uni2082e under basåret 2016, vilket motsvarar en minskning med 74 procent. Investors väsentliga klimatpåverkan är främst kopplad till portföljbolagens scope/uni202F3-utsläpp, särskilt de som uppstår i användningsfasen av produkterna. Trots kontinuerliga effektiviseringsåtgärder och utvecklingen av nya inno- vationer är utsläppen i användningsfasen fortsatt starkt beroende av den energimix som är tillgänglig för slutanvändarna. År 2025 stod utsläppen från användningsfasen för 90/uni202Fprocent av portföljens totala scope/uni202F3-utsläpp, där den absoluta merparten kommer från elektriska produkter vars utsläpp beror på kundens elmix. En mindre andel kommer från produkter som drivs av andra energikällor, inklusive fossildrivna produkter. Investors mål är att samtliga portföljbolag ska fastställa strategiska scope/uni202F3-mål. Givet portföljens varierande affärsmodeller och utsläpp tillämpar Investor ett bolagsspecifikt angreppssätt, med fokus på bolagens mål och genomförbara omställningsplaner snarare än ett aggregerat port- följmål. Läs mer om mål och utfall på sidan/uni202F81. Investor Årsredovisning 2025 86 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 87 ===== Scope 3-kategori Metod för redovisning Grad av osäkerhet (±%/parenright.case 1. Inköpta varor och tjänster Utgiftsbaserade och leverantörsspecifika data 20 2. Kapitalvaror Utgiftsbaserade och leverantörsspecifika data 20 3. Bränsle- och energirelaterade aktiviteter Genomsnittsdata 10 5. Avfall genererat i verksamheter Viktbaserad och genomsnittsdata 10 6. Tjänsteresor Genomsnittsdata, utgifts- och avståndsbaserad 10 7. Anställdas pendling Avståndsbaserad 10 15. Investeringar Egenkapitalandel av utsläppen i portföljen 5 Emissionsfaktorer som används vid konsolidering Källa Uppmätt Källa Inköpt energi El, Nederländerna kWh AIB, 2025 El, förnybara källor kWh Leverantörsspecifik, 2025 Fjärrkyla, Sverige kWh Leverantörsspecifik, 2025 Fjärrvärme, Sverige kWh Leverantörsspecifik, 2025 Bränslen och köldmedier Diesel Liter DESNZ, 2025 Bensin Liter DESNZ, 2025 Tjänsteresor Flyg pkm DESNZ, 2025 Tåg pkm Leverantörsspecifik, 2025 och EPA, 2024 Inköpta varor och tjänster Inköpta varor och tjänster kr Leverantörsspecifik, 2024 och Exiobase, 2025 Kapitalvaror Kapitalvaror kr Exiobase, 2025 Anställdas pendling Anställdas pendling pkm NTM, DESNZ, 2025 och EPA, 2025 Avfall Avfall ton DESNZ, 2025 Investeringar Portföljens scope 1- och 2-utsläpp kg CO2e Portföljbolag, 2025 Klimatförändringar, forts. Redovisningsprinciper Växthusgasutsläpp rapporteras i enlighet med Greenhouse Gas Protocol Cor- porate Standard (GHG-protokollet) och ESRS-kraven. Aktivitetsdata inkluderar, men är inte begränsade till, inköp samt energi- och viktdata. När data inte har varit tillgängligt så har uppskattningar använts. Alla växthusgasutsläpp beräknas i ton och omvandlas till ton koldioxidekvivalenter (CO2e) genom att använda indexet Global Warming Potential (GWP). Samtliga gaser CH/uni2084, N/uni2082O, HFC:er, PFC:er, SF/uni2086 och NF/uni2083 har inkluderats. Direkta scope 1-utsläpp avser utsläpp som sker inom organisationens egna verksamheter, såsom förbränning av bränsle och utsläpp från fordon som ägs eller kontrolleras av organisationen. Advanced Instruments tilläggsförvärv av Nova Biomedical har påverkat de rapporterade siffrorna. Uppgifterna har uppdaterats i enlighet med våra principer och ESRS-kraven. För att säkerställa konsekvens och jämförbarhet inkluderar rapporterade klimatdata hela året för tidigare Nova Biomedical, inte bara perioden efter förvärvet. Framåtblickande information om klimatrelaterade omställningsplaner har inneboende osäkerhet. Prognoser för scope 1 och 2 bygger på mer kontrollerbara variabler, medan scope 3 i högre grad uppvisar variabilitet på grund av antaganden, proxydata och externa faktorer. Investor AB För scope 1-utsläpp används allmänna och specifika emissionsfaktorer för att kvantifiera direkta utsläpp från ägda eller kontrollerade källor. Scope 2-utsläpp, som redovisar indirekta utsläpp från förbrukning av inköpt el, ånga, värme och kyla, beräknas med både den marknads- och den platsbaserade metoden. Scope 3-utsläpp omfattar olika indirekta utsläppskällor. Specifika utsläpp från inköpta varor och tjänster inkluderar dem som förknippas med kopieringspapper, tryckt material, vattenkonsumtion samt delar av konsult- och mjukvarutjänster. Utsläppen från kapitalvaror härrör från elektronisk utrustning som datorer, skärmar och smartphones. Utsläpp från tjänsteresor innefattar resor med flyg, tåg och taxi samt hotellvistelser. Dessutom inkluderar vi vår andel av portföljens utsläpp i enlighet med ESRS. Data från Övriga innehav samlas in från respektive företag. Detta tillvägagångssätt beaktar utsläppen från våra portföljbolag i proportion till vår ägarandel. Se tabellen till höger för detaljerad information om emissionsfaktorer. Totalen i tabellerna kan avvika på grund av avrundning. Cirka 98 procent av utsläppen har beräknats med primärdata. Investor Årsredovisning 2025 87 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 88 ===== Dotterbolag För scope 1-utsläpp används allmänna och specifika emissionsfaktorer för att kvantifiera direkta utsläpp från ägda eller kontrollerade källor. Scope 2-utsläpp, som redovisar indirekta utsläpp från förbrukning av inköpt el, ånga, värme och kyla, beräknas med både den marknads- och den platsbaserade metoden. Beräkningsmetodiken för scope 3-utsläpp beskrivs baserat på väsentlighet för varje kategori, det vill säga där utsläppen är som störst. Detta är det andra året som alla dotterbolag har beräknat scope 3-utsläpp. Kategori 8, 10, 13 och 14 är inte relevanta eftersom inga av de rapporterande bolagen har betydande utsläpp i dessa kategorier. 8 procent av utsläppen har beräknats med primärdata. 8 dotterbolag använder dedikerade plattformar för att beräkna utsläpp. De utsläppsfaktorer som används kommer huvudsakligen från plattformarnas bibliotek, exempelvis DESNZ, EPA, IEA, Ecoinvent och Exiobase. 3 dotterbolag har genomfört livscykelanalyser (LCA) av sina huvudprodukter för att identifiera utsläppskällor. Scope Aktivitet Beräkningsmetod Scope 1 Scope 1-utsläpp är direkta utsläpp från tillgångar som ägs och kontrolleras av bolaget, till exempel värmepannor, bilar och köldmedier Majoriteten av utsläppen beräknas baserat på energianvändning per anläggning. De utsläppsfaktorer för energislag som används inkluderar bland annat standardfaktorer från EPA och DESNZ. Beräkningarna av scope/uni202F1-utsläpp bygger delvis på utsläppsfakto- rer som valts av konsultbolag och/eller beräkningsplattformar. Scope 2 Scope 2-utsläppen omfattar inköp av el, ånga, värme och kyla Majoriteten av beräkningarna baseras på inköpt energi från speci- fika anläggningar. Leverantörsspecifika utsläppsfaktorer används när kontraktuella instrument finns tillgängliga, i övriga fall tillämpas residualmix eller elnätsmix från exempelvis EPA och IEA. Scope 3 Kategori 1: Inköpta varor och tjänster Majoriteten av utsläppen beräknas baserat på vikt av inköpta material eller produkter med hjälp av primär upphandlingsdata. Leverantörsspecifika utsläppsfaktorer tillämpas när de är till- gängliga, annars används relevanta sekundära utsläppsfaktorer från Ecoinvent och Exiobase. Utsläppen beräknas delvis med utgiftsbaserade metoder, inklusive USEEIO-modellen från EPA. Beräkningen av utsläpp kopplade till inköpta tjänster baseras på primärdata avseende kostnader per tjänstetyp och utsläppsfakto- rer från Exiobase. I andra fall används vikten av produkter och/eller material, baserat på materialsammansättning eller skrivbordsstu- dier av produktvikter och material för de mest sålda produkterna, för att fastställa en vikt per utgift över kategorier och därmed täcka datagap. Scope 3 Kategori 2: Kapitalvaror Utsläppsfaktorer hämtas från Exiobase och motsvarar utsläppen kopplade till utvinning, produktion och transport av kapitalvaror, såsom maskiner och utrustning. Dessa faktorer ger en bedömning av livscykelutsläpp kopplade till kapitalvaror och säkerställer att relevant påverkan från produktion och leveranskedja beaktas. Beräkningar genomförs med olika metoder, inklusive utgiftsba- serade metoder och detaljerade livscykelanalyser, med fokus på utsläpp från vagga-till-grind. Scope Aktivitet Beräkningsmetod Scope 3 Kategori 3: Bränsle- och energirelaterade aktiviteter Baseras på energiuppgifter från scope/uni202F1 och 2. Utsläppsfaktorer är hämtade från Ecoinvent, IEA och EPA. Scope 3 Kategori 4: Uppströms transport och distribution Beräkningsmetoden baseras huvudsakligen på transportmedel och avstånd, med användning av primär logistisk data där sådan finns tillgänglig, inklusive transporterade volymer, avstånd och rutter. Leverantörsspecifik information används när tillgänglig, exempelvis exakta körsträckor, flygrutter och sjöfraktsleder, och utsläppen beräknas med en well-to-wheel-metodik. I andra fall görs antaganden om fordonstyp och avstånd eller tillämpas utgiftsbaserade metoder. Scope 3 Kategori 5: Avfall genererat i verksamheter Utsläppen beräknas huvudsakligen baserat på vikt och volym av avfall som tillhandahålls av leverantörer och anläggningar. Beräkningen baseras på primärdata som specificerar operativt avfall per fraktion, dess destination och behandlingsmetod (t.ex. återvinning, förbränning och deponi). Där det är relevant inklude- ras utsläpp från transport av avfall till behandlingsanläggningar, baserat på antaganden om avstånd och transportmedel. Om detaljerad avfallsuppdelning saknas tillämpas utsläppsfaktorer för blandat restavfall. Vikt- och utgiftsbaserade metoder används också delvis. Scope 3 Kategori 6: Tjänsteresor Utsläpp från affärsresor beräknas huvudsakligen med en utgiftsba- serad metod, i annat fall har en avståndsbaserad metod använts. Scope 3 Kategori 7: Anställdas pendling Huvudmetoden baseras på primärdata avseende antal anställda. Interna regionala experter har uppskattat genomsnittliga pend- lingsavstånd och de transportmedel som används av anställda. En mindre del av utsläppen har beräknats med hjälp av ett Google/uni202FAPI-verktyg för att uppskatta avstånd. Utsläppsfaktorer från EPA och DESNZ har använts, delvis i kombination med genomsnittliga data. Klimatförändringar, forts. Investor Årsredovisning 2025 88 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 89 ===== Scope Aktivitet Beräkningsmetod Scope 3 Kategori 8: Uppströms leasade tillgångar N/A Scope 3 Kategori 9: Nedströms transport och distribution Beräkningsmetoden är huvudsakligen baserad på avstånd, vikt och utgifter. Transport av sålda produkter till kund har baserats på primärdata avseende vikten från försäljningsvolymer och inklude- rar antaganden om transportmedel och avstånd. Scope 3 Kategori 10: Bearbetning av sålda produkter N/A Scope 3 Kategori 11: Användning av sålda produkter Beräkningar för användning av sålda produkter har genomförts baserat på produkternas energianvändning och förväntade livslängd. Underlaget baseras delvis på livscykelanalyser och garantidata. Scope 3 Kategori 12: Hantering av uttjänta sålda produkter Primärdata om produkternas försäljning är uppdelad per region. Mängden material som bortskaffas per region beräknas genom att multiplicera försäljningsvolymens vikt med respektive material- fraktioner för produkterna. Scope 3 Kategori 13: Nedströms leasade tillgångar N/A Scope 3 Kategori 14: Franchiseavtal N/A Scope 3 Kategori 15: Investeringar Utsläpp från investeringar i fastigheter beräknas med hjälp av livscykelanalyser för fastighetsutvecklingsprojekt och joint ventures. Utsläppen fördelas proportionellt baserat på ägarandel i respektive projekt. En mindre del av utsläppen beräknas med en utgiftsbaserad metod. Klimatförändringar, forts. Investor Årsredovisning 2025 89 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 90 ===== Påverkan, risker och möjligheter Resursanvändning och cirkulär ekonomi utgör både en väsentlig påverkan och en strategisk möjlighet för Investor, särskilt med tanke på bredden i dotterbola- gens verksamheter, produktion och tillverkning. Dotterbolagen är beroende av omfattande globala leverantörskedjor för insatsvaror såsom gummi, elektriska komponenter och metaller samt olika typer av tjänster och byggnation. Genom hela värdekedjan, från utvinning av råmaterial till dotterbolagens färdiga produk- ter, uppstår negativ miljöpåverkan i form av resursutarmning, utvinning av råvaror och materialanskaffning. Flera kritiska material och komponenter såsom kemikalier, plaster, batterier och latex är förenade med kostnads-, leverans- och kvalitetsbegränsningar, vilket gör produktleveranser sårbara för leveransbrist och långa ledtider. Genom att skala upp reparation och återtillverkning, införa cirkulär upphandling och tillämpa ekodesign kan dotterbolagen sänka kostnader och stärka motståndskraften mot volatilitet på råvarumarknaden. Materialsubstitution, exempelvis användning av återvunnet eller biobaserat material, ses som ett komplement när åtgärder högre upp i avfallshierarkin inte är tillämpliga. Flera dotterbolag producerar engångsprodukter och icke-återvinningsbara produkter inom hälsovårdssektorn, vilket ytterligare bidrar till miljöpåverkan, särskilt i geografier där avfallshantering och system för produkters slutskede är begränsade eller underutvecklade. Typen av avfall varierar beroende på respektive dotterbolags tillverkning, verksamhet och produkter, och uppstår såväl/uni202Fi/uni202Fproduktionsprocesser som vid slutet av produkternas livscykel. Avfalls- strömmarna ger oavsett upphov till negativ miljöpåverkan. Policyer Investors Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande beskriver våra förvänt- ningar på att varje portföljbolag ska hantera sin väsentliga påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) inom cirkularitet och resursanvändning, inklusive de som är kopplade till värdekedjan. Läs mer om policyn på sidan 109. Bland de dotterbolag som har identifierat området som väsentligt har alla utom ett antagit relevanta policyer, exempelvis hållbarhetspolicy eller uppförandekod. Policyerna varierar i omfattning och geografisk täckning – från att enbart omfatta den egna verksamheten till att även inkludera värdekedjan uppströms och nedströms. De aspekter som vanligtvis omfattas inkluderar övergången från jungfruliga till återvunna eller förnybara resurser, cirkulär produktdesign, livscykeltänk, avfalls- och materialhantering samt hållbara och ansvarsfulla inköp. Avfallshierarkin hanteras antingen uttryckligen eller som en del av bredare åtgärder för cirkulär ekonomi och resurseffektivitet. Ansvarsnivån för implemen- teringen av policyerna varierar mellan dotterbolagen och kan ligga hos styrelsen, ledningsgruppen eller hållbarhetschefen. I de fall där området bedömts som väsentligt men ingen policy antagits pågår arbete med att utveckla och imple- mentera en policy under 2026. Åtgärder och resurser Trots att dotterbolagen ser resursanvändning och cirkulär ekonomi som väsentliga områden befinner sig arbetet fortfarande i ett tidigt skede. Identifierade åtgärder varierar beroende på verksamhetens och produkternas karaktär. Under 2025 genomfördes ett antal nyckelaktiviteter: • Resurseffektivitet – 5 dotterbolag har under året vidtagit åtgärder för att öka resurseffektiviteten, bland annat genom implementering av ekodesignriktlinjer och vidareutveckling av produkt- och förpackningsdesign för att öka använd- ningen av återvunnet, förnybart och biobaserat material. • Minimering av avfall till deponi och förbränning – 7 dotterbolag har arbetat med att minska avfall genom hela värdekedjan, exempelvis genom ökad återvinning i den egna verksamheten och utveckling av produkt- och förpackningsdesign för att reducera mängden avfall som går till deponi eller förbränning. • Tydligare leverantörskrav – 2 dotterbolag har stärkt sina krav på leverantörer och ökat inköp av hållbara, förnybara och återvunna material för att minska miljöpåverkan. • Pilotprojekt för cirkularitet – 5 dotterbolag har genomfört andra åtgärder för att utveckla mer cirkulära affärsmodeller, bland annat förbättrad cirkularitet och återanvändning av förpackning, pilotprojekt för slutna materialflöden och initiativ för cirkulär upphandling. Även om åtgärderna hittills är begränsade i omfattning täcker de hela livscykeln och värdekedjan – från design och inköp till drift, användning och livscykelns slut. 6 dotterbolag har hittills fastställt handlingsplaner. De 3 dotterbolag som ännu inte har fastställt handlingsplaner har nu påbörjat arbetet. Dotterbolagen har påbörjat arbetet med att integrera cirkularitetsprinciper i sina verksamheter. 3 dotterbolag använder resultaten från livscykelanalyser (LCA) för att styra insatser som stödjer cirkulär produktdesign. Planerade aktiviteter med tydliga Resursanvändning och cirkulär ekonomi Värdekedjan Tidshorisont Ämne Hållbarhetsfrågor Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedströms Kort (‹1 år) Medel (1–5 år) Lång (›5 år) E5 Resurs- användning och cirkulär ekonomi Resursinflöden Faktisk negativ påverkan: Materialanvändning och resursutarmning /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Risk: Efterfrågan på kritiska material och risk för produktbrist /uni25CF /uni25CF /uni25CF Resursutflöden Faktisk negativ påverkan: Engångsprodukter och icke-återvinningsbara produkter /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Avfall Faktisk negativ påverkan: Avfall som genereras i verksamheten och vid slutet av produktens livscykel /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Översikt T otalt Dotterbolag för vilka resursanvändning och cirkulär ekonomi är väsentligt 82% (9 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med en policy på plats 89% (8 av 9 dotterbolag) – Varav dotterbolag med handlingsplaner på plats 67% (6 av 9 dotterbolag) – Varav dotterbolag med mätbara mål på plats 44% (4 av 9 dotterbolag) Investor Årsredovisning 2025 90 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 91 ===== tidshorisonter omfattar ökad ekodesign och cirkulär upphandling, pilotprojekt för omvänd logistik samt åtgärder för att uppnå mål om noll avfall. Ytterligare planerade åtgärder omfattar utveckling av cirkularitetsmått, pilotprojekt för slutna kretslopp, utökad cirkulär upphandling samt insatser för att minska avfall och öka materialåteranvändningen i den egna verksamheten. Även om det krävs fortsatta investeringar, innovation och samarbete genom hela värdekedjan för att nå betydande påverkan inom cirkularitet, har dotterbola- gen inte specifikt allokerat några betydande resurser, varken OpEx- eller CapEx. Mål Investors mål 2030 mål 2025 Portfölj- bolag/one.numr) 100% av portföljbolagen har strategiska mål för cirkularitet 17% 1) Definierat på sidan 71. Finansiella investeringar är exkluderade på grund av deras storlek och odefinierade investeringshorisont. Investors policy syftar till att accelerera cirkularitet och resurseffektivitet i hela portföljen som ett verktyg för långsiktigt värdeskapande och minskning av koldioxidutsläpp, särskilt genom att adressera bolagens huvudsakliga verksam- het och påverkan i värdekedjan. Investor har etablerat kriterier för vad som utgör ett strategiskt mål inom cirkularitet, där anpassning till cirkulär produktdesign, affärsmodeller och materialeffektivitet ingår. Kriterierna används för att bedöma relevansen av portföljbolagens mål. Dotterbolagens mål 5 dotterbolag har satt upp mål inom området, huvudsakligen i linje med avfalls- hierarkin. 4 har etablerat mätbara, resultatorienterade och tidsbundna mål. Målen omfattar att integrera ekodesign i nya projekt för att förebygga avfall, uppnå noll avfall till deponi samt främja återvinning genom att säkerställa att förpackningar består av återvunnet och återvinningsbart material. Varje dotterbolag ansvarar för att följa upp sina framsteg. De återstående dotterbolagen befinner sig i olika faser av målsättningspro- cessen. 4 planerar att implementera mål under de kommande åren. Inget av dotterbolagens mål är lagstadgat. Resursinflöden Koncernens materialinflöden återspeglar de olika verksamheterna inom de branscher där dotterbolagen är verksamma. Huvudsakliga tekniska material inkluderar: • Metaller såsom stål och aluminium • Polymerer och plast som används exempelvis i medicinska förbruknings- artiklar, utrustning och förpackningar • Elektroniska komponenter som kretskort och batterier • Biologiska och förnybara material, såsom kartong, papper, naturgummi och trä, används främst i medicinska förbrukningsartiklar, förpackningar och byggnation 3 dotterbolag rapporterar användning av återvunnet material, bland annat aluminium, stål, kartong och plast. Materialinflödena varierar mellan dotterbolagen. Vissa är beroende av kontraktstillverkning och tar emot färdigmonterade varor, medan andra bedriver intern produktion med fokus på hållbara inköp. Icke-producerande enheter, såsom mjukvaru- och tjänstebolag, har begränsade materialinflöden och prioriterar livscykelförlängning av utrustning för att minska miljöpåverkan. Vatten och kemikalier används i specifika produktionsprocesser, exempelvis beläggning, antiseptisk formulering och laboratorieforskning. Inom hela kon- cernen pågår arbete för att öka transparens, förbättra datakvaliteten och stärka inköpsprocessen. Resursinflöden (1 000 ton) 2025 T ekniska material 191 Biologiska material 61 T otal vikt 252 Återanvänt eller återvunnet material/two.numr) 22 Återanvänt eller återvunnet material (%)/two.numr) 9 Biologiskt material med hållbart ursprung 45 Biologiskt material med hållbart ursprung (%) 18 2) Avrundat till närmaste tusental. Avser absolut vikt av sekundära återanvända eller återvunna komponenter, sekundära mellanprodukter och sekundära material som används för att till- verka företagets produkter och tjänster (inklusive förpackningar). Resursutflöden Huvudsakliga produkter och material Dotterbolagens primära produkter sträcker sig från engångsprodukter för sjukvården till mobilitets- och hjälpmedelsteknik samt akutvårds- och diagnos- tisk utrustning. Koncernen är även verksam inom industriell automation och lyftanordningar samt fastighetsutveckling och -förvaltning. Produkterna är beroende av en betydande andel tekniska material, bland annat plast, icke-vävda textilier, stål, aluminium, gummi, natur- och gummilatex, elektronik och antiseptiska kemikalier. Kartong och plast till förpackningar används i stor utsträckning. På grund av strikta patientsäkerhetskrav och risk för biologisk kontaminering är möjligheterna att tillämpa cirkulära principer på många engångsprodukter inom hälsovården fortsatt begränsade. Dotterbolagen driver dock initiativ för att förlänga produkternas livscykel och stärka resurseffektiviteten inom andra affärsområden med fokus på design för hållbarhet och reparerbarhet. Koncernen tillämpar inget gemensamt system för att bedöma reparerbarhet eller produkters hållbarhet. Det saknas etablerade branschstandarder för att bedöma hållbarhet i relation till genomsnittet för dotterbolagens branscher. Dotterbolagen arbetar aktivt inom resursanvändning och cirkularitet, exempelvis genom modulära och renoveringsbara produkter, produktdesign som möjliggör demontering och repa- ration på komponentnivå samt åtgärder som förlänger produkternas livslängd. Reparerbarhet hanteras genom designspecifikationer, tillgång till reservdelar, etablerade servicenätverk samt garantier eller livslängdsintervall. Resursutflöden, andel av vikt (%) 2025 Återvunnet material i produkter 18 Återvunnet material i förpackningar 79 Resursanvändning och cirkulär ekonomi, forts. Investor Årsredovisning 2025 91 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 92 ===== Avfall Koncernen genererar främst avfall från industriell tillverkning, inklusive gummi, elektronikavfall, metallskrot, plast, textilspill och förpackningsavfall. Avfall genererat i den egna verksamheten (1 000 ton) 2025 T otalt farligt avfall 2 T otalt icke-farligt avfall 38 T otalt avfall 39 – Avfall som avletts från bortskaffande 24 – Avfall som är avsett för bortskaffande 15 Andel icke-återvunnet avfall (%) 38 Icke-farligt avfall (1 000 ton) 2025 Icke-farligt avfall som avletts från bortskaffande – Förberedelse för återanvändning 0 – Materialåtervinning 22 – Andra återvinningsförfaranden 0 T otal vikt som avletts från bortskaffande 23 Icke-farligt avfall avsett för bortskaffande – Förbränning 11 – Deponi 4 – Annat bortskaffningsförfarande 0 T otalt icke-farligt avfall avsett för bortskaffande 15 T otalt icke-farligt avfall 38 Farligt avfall (1 000 ton) 2025 Farligt avfall som avletts från bortskaffande – Förberedelse för återanvändning 0 – Materialåtervinning 2 – Andra återvinningsförfaranden 0 T otal vikt som avletts från bortskaffande 2 Farligt avfall avsett för bortskaffande – Förbränning 0 – Deponi 0 – Annat bortskaffningsförfarande 0 T otalt farligt avfall avsett för bortskaffande 0 T otalt farligt avfall 2 Resursanvändning och cirkulär ekonomi, forts. Redovisningsprinciper Totalen i tabellerna kan avvika på grund av avrundning. Data om materialinflöden och -utflöden baseras i första hand på inköpsregister, leverantörsinformation och interna uppföljningssystem inom koncernen. Där direkt data saknas görs uppskattningar med stöd av produktspecifikationer, genomsnittlig material- sammansättning eller extrapoleringar baserade på försäljningsvolymer. Flera dotterbolag kategoriserar inflöden efter materialtyp, exempelvis tekniska, biolo- giska eller återvunna material, och tillämpar antaganden om återvunnet innehåll eller återanvändningsgrad där det är applicerbart. För enheter utan produktion beräknas inflöden utifrån anläggningsregister. Data återspeglar återanvändning samt livscykelförlängande åtgärder. Metodiken är för närvarande relativt omogen och kommer fortsätta att utvecklas i takt med att datakvaliteten förbättras och cirkularitet integreras mer i verksamheterna. Avfallsdata baseras i första hand på direkta mätningar från avfallsentreprenö- rer, interna rapporteringssystem och dokumentation från tredje part. Där data för vikt saknas används uppskattningar baserade på containerstorlek, hämtnings- frekvens och standardiserade omräkningsfaktorer. Investor Årsredovisning 2025 92 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 93 ===== EU-taxonomirapport Inledning EU-taxonomin fastställer ett gemensamt ramverk för att identifiera vilka eko- nomiska verksamheter som anses vara miljömässigt hållbara. Bedömningen genomförs i enlighet med de uppdaterade delegerade akterna till EU-taxonomin som är tillämpliga från januari/uni202F2026. Redovisningsprinciper I enlighet med artikel 8 i taxonomin har omsättning, kapitalutgifter (CapEx) och driftsutgifter (OpEx) definierats enligt nedan. Notera att dessa definitioner skiljer sig från definitionerna av kapitalutgifter och driftsutgifter i Investors finansiella rapportering. Investorkoncernen använder International Financial Reporting Standards (IFRS) och omsättningen samt tillägg till materiella och immateriella anläggningstillgångar redovisas baserat på relevanta standarder inom IFRS. All/uni202Fomsättning, alla kapitalutgifter och alla driftsutgifter som rapporterats i annan valuta har omräknats till svenska kronor. Omsättning Omsättning motsvarar nettoomsättning i den konsoliderade resultaträkningen för koncernen i de Finansiella rapporterna på sidan 121. Mer information om nettoomsättningen och koncernens intäkter från försäljning av produkter och tjänster återfinns i not 8, Intäkter. CapEx Total CapEx motsvarar tillägg till materiella och immateriella anläggningstill- gångar, inklusive sådana hänförbara till rörelseförvärv, samt nyttjanderättstill- gångar. Goodwill som uppstått vid rörelseförvärv har exkluderats. Total CapEx motsvarar de tillägg som specificeras i not 17, Immateriella anläggningstillgångar, not 18, Byggnader och mark, not 19, Förvaltningsfastigheter och not 20, Maskiner och inventarier. Tillämpliga rader i/uni202Fnot 17 är rörelseförvärv (exklusive goodwill), internt utvecklade tillgångar, samt övriga investeringar. I not 18, 19 och 20 är tillämpliga rader rörelseförvärv och övriga investeringar. OpEx Totala OpEx motsvarar icke-kapitaliserade kostnader för forskning och utveck- ling, kostnader för byggnadsrenoveringar, korttidsleasing, underhålls- och reparationskostnader samt andra indirekta kostnader för löpande service av tillgångar inom materiella anläggningstillgångar. Andel taxonomiomfattande omsättning, CapEx och OpEx Omsättning, CapEx och OpEx enligt ovanstående definitioner och hänförliga till verksamheter som omfattas av taxonomin utgör grunden för beräkningen av andelen taxonomiomfattande omsättning, CapEx och OpEx. Bedömning av omfattning och förenlighet Investor har utvärderat sina ekonomiska verksamheter i relation till EU:s taxonomi- förordning. Omfattning och förenlighet med taxonomin beaktas för alla sex miljömål: begränsning av klimatförändringar (CCM), anpassning till klimatför- ändringar (CCA), hållbar användning och skydd av vatten och marina resurser (WTR), omställning till en cirkulär ekonomi (CE), förebyggande och begränsning av föroreningar (PPC) samt skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosystem (BIO). Förändringar jämfört med förra året I enlighet med de uppdaterade delegerade akterna till EU-taxonomin som är tillämpliga från januari/uni202F2026 har ett tröskelvärde om 10/uni202Fprocent tillämpats för att fastställa väsentliga EU-taxonomiomfattande verksamheter. Baserat på denna analys bedöms följande verksamheter som oväsentliga: CCM/uni202F3.18, CCM/uni202F6.5, CCM/uni202F7.2, CCM/uni202F7.6, PPC/uni202F1.2, CE/uni202F1.2, CE/uni202F5.1 och CE/uni202F6.5. Verksamheter inom CCM/uni202F7.3, CCM/uni202F7.4 och CCM/uni202F7.5 inkluderas dock i redovisningen trots att de var för sig understiger tröskelvärdet. Ekonomiska verksamheter som omfattas av taxonomin Investor AB har ingen ekonomisk verksamhet som uppfyller kriterierna som anges i förordningen för att omfattas av taxonomin. Varje dotterbolag har identifierat sina relevanta sektorer och ekonomiska verksamheter. De mest relevanta sektorerna för portföljbolagen är tillverkning, transport och bygg- och fastighetsverksamhet. Varje bolag har bedömt sina ekonomiska verksamheter i relation till taxonomin för att identifiera omfattningen. Merparten av bolagens ekonomiska verksamheter täcks för närvarande inte av EU:s taxonomiförordning. Åtta av dotterbolagen har identifierat verksamheter som omfattas av EU:s taxonomi. Följande verksamheter omfattas i våra dotterbolag: • CCM 7.7 Förvärv och ägande av byggnader omfattas huvudsakligen av Vecturas omsättning eftersom företaget är verksamt inom fastighetsbranschen. Denna ekonomiska verksamhet är även relevant kopplad till CapEx för Mölnlycke, Sarnova, Laborie och BraunAbility, antingen för nyligen undertecknade hyresavtal eller för investeringar relaterat till byggnader de äger. • CCM 3.3 Tillverkning av koldioxidsnål transportteknik omfattas av Permobil och/uni202FBraunAbility givet tillverkningen av transportfordon, elektriska rullstolar och/uni202Frullstolsanpassade transporteringsfordon. • CCM 7.3, 7.4 och 7.5 omfattas i flera av våra dotterbolag och handlar om åtgärder för energieffektivitet och förnybar energi. Eftersom Vectura, BraunAbility och Permobil står för den största delen av den taxonomirelaterade omfattningen ges nedan en mer detaljerad beskrivning av deras ekonomiska verksamheter. • Vectura verkar inom bygg- och fastighetsbranschen och har identifierat tre verksamheter: 7.3 Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning, 7.5 Installation, underhåll och reparation av instrument och anord- ningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda och 7.7 Förvärv och ägande av byggnader. • BraunAbility är en global tillverkare av mobila transportlösningar som inne- fattar bilar som är rullstolsanpassade, rullstolshissar och -säten, förvaring och säkerhetsprodukter. BraunAbility har omfattning mot ekonomiska verksam- heten: CCM 3.3 Tillverkning av koldioxidsnål transportteknik. • Permobils produkter omfattar ett utbud av elektriska och manuella rullstolar som är klassificerade som enpersonsfordon med en framdrivning som är beroende av användarens fysiska aktivitet. Permobil har en ekonomisk verksamhet som omfattas av taxonomin: CCM 3.3 Tillverkning av koldioxidsnål transportteknik. Andel omsättning som omfattades av taxonomin var 17 procent. Omfattningen för kapitalutgifter var 14 procent och omfattningen för driftsutgifter var 14 procent. Taxonomiförenliga ekonomiska verksamheter För att en ekonomisk verksamhet ska anses vara taxonomiförenlig, och därmed miljömässigt hållbar, måste den bidra väsentligt till minst ett av EU:s sex miljömål och inte orsaka betydande skada för något av de övriga miljömålen (DNSH). Det tredje kriteriet är att minimiskyddsåtgärderna måste vara uppfyllda. Dotterbolagen har bedömt och fastställt om de verksamheter som omfattades uppfyllde kriterierna för väsentligt bidrag enligt taxonomin. Med detta avses utvärdering av tröskelvärdet och kriterierna som avgör om en verksamhet bidrar till något av miljömålen och om så, hur stor andel av omsättningen, CapEx och OpEx som är kopplad till dessa mål. Rapporterad förenlighet kommer från Vectura och Mölnlycke och är relaterad till det första miljömålet, begränsning av klimatförändringar. All förenlighet är relaterad till aktivitet CCM 7.7 Förvärv och ägande av byggnader, förutom en liten andel CapEx som är relaterat till CCM 7.3, 7.4 och 7.5. Vectura Vecturas primära ekonomiska verksamhet är förvärv och ägande av byggnader. Omsättning och kapitalutgifter som är taxonomiförenliga består av investeringar och intäkter som direkt relaterar till projekt som är i linje med de tekniska kriteri- erna i EU-taxonomin. För fastighetsbranschen är det väsentliga bidragskriteriet för CCM energieffektivitet. För förvärv och ägande krävs att fastigheten ligger inom topp 15 procent utifrån nationell energiprestanda alternativt med en energideklaration klass A, för att uppfylla kriteriet. För byggnader byggda efter den 31 december 2020 måste kriterierna för väsentligt bidrag relaterat till CCM 7.1 uppfyllas. Vecturas projekt granskas av en extern part. Vid behov vidtas åtgärder för att säkerställa förenlighet med EU:s taxonomi i respektive projekt. Som en del av detta har ytterligare krav på energianvändning införts. Vidare har Vectura, med hjälp av extern part, utfört klimatriskbedömningar för alla fastigheter för att uppfylla DNSH-kriteriet för anpassning till klimatföränd- ringar. Analysen har inkluderat potentiella klimatrisker baserat på geografisk plats och möjlig utveckling i olika scenarier baserat på FN:s klimatpanel (IPCC), varpå åtgärdsplaner har etablerats. Investor Årsredovisning 2025 93 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 94 ===== De andra två förenliga verksamheterna CCM 7.3 och 7.5 handlar om energieffekti- vitet för byggnader, utrustning och energisystem, de omfattas i betydligt lägre grad. Under tidigare år har Vectura inkluderat projekt för nybyggnation där taxonomiförenlighet förväntats, trots att slutgiltig besiktning ännu inte hade genomförts. Efter årets bedömning av Vecturas CapEx-planer konstaterades att delar av projekten inte uppfyllde DNSH-kriterierna. Följaktligen har taxonomiför- enligheten för CapEx 2024 justerats till 25/uni202Fprocent. Framgent har Vectura antagit en mer försiktig ansats genom att exkludera byggnader under uppförande från taxonomilinjering. Mölnlycke Mölnlyckes taxonomiförenlighet härrör från två aktiviteter, CCM/uni202F7.3 och/uni202F7.4, dessa är relaterade till byggnader men avser energieffektivisering av utrustning samt installation av laddningsinfrastruktur för elfordon. Dessa två aktiviteter har en betydligt lägre grad av både omfattning och taxonomiförenlighet jämfört med Vectura. Taxonomiförenlighet för CCM/uni202F7.3 uppnås genom energieffektivisering såsom utbyte till LED-belysning, optimering av produktions- och energisystem och installation av effektiv ångpanna och värmeväxlare, vilket leder till minskad energianvändning. Taxonomiförenlighet för CCM/uni202F7.4 uppnås genom installation av laddningsstationer för elfordon. Minimiskyddsåtgärder För att avgöra om bolaget uppfyller kraven enligt minimiskyddsåtgärder som följer av artikel 18 i taxonomin har varje bolag genomfört en självskattning utifrån ett frågeformulär på bolagsnivå. Frågorna togs fram för att säkerställa att dotterbolagen följer internationella standarder (till exempel mänskliga rättigheter och arbetsvillkor, mutor, skatter och konkurrens), såsom OECD:s riktlinjer för multinationella företag, FN:s vägledande principer för företag om mänskliga rättigheter (UNGPs) samt att de har policyer och processer på plats som säker- ställer efterlevnad av dessa standarder. Investor har granskat utfallet från dotterbolagens självskattning jämfört med utfallet från Investors egen mognadsbedömning av styrning, risk och regelef- terlevnad som genomförs som en del i Styrning, risk- och regelefterlevnads- programmet (läs mer på sidan 110). Mognadsbedömningen är riskbaserad och innefattar en genomgång av dotterbolagens styrning, policyer och processer, kontroller och rapportering. Det finns inga väsentliga avvikelser mellan utfallet från självskattningen och mognadsbedömningen. Investor bedömer därför att kraven på minimiskyddsåtgärder är uppfyllda. Kontextuell information Datan som har samlats in från varje helägt dotterbolag har använts för att fastställa nämnaren för omsättning, CapEx och OpEx, och har stämts av mot den finansiella datan som konsolideras inom koncernen. Eventuella skillnader har utvärderats, och om nödvändigt, korrigerats. All information som använts för att/uni202Fberäkna taxonomiomfattning och förenlighet har sparats i koncernredovis- ningens konsolideringssystem, vilket möjliggör en tydlig spårbarhet och undviker dubbelräkning. Förenlighet Vectura Taxonomiförenliga kapitalutgifter stod för 52/uni202Fprocent av Vecturas totala kapi- talutgifter år/uni202F2025 (601)). En stor andel avser investeringar i förvärv och ägande av byggnader, medan en mindre andel avser energieffektiv utrustning och energi- mätning. Taxonomiförenliga kapitalutgifter består av investeringar som direkt relaterar till projekt i/uni202Flinje med de tekniska kriterierna. Vecturas bedömning visar att 91/uni202Fprocent av omsättningen var taxonomi- förenlig år/uni202F2025 (831)). Detta inkluderar intäkter från Vecturas fastigheter som tillhör topp 15/uni202Fprocent utifrån nationell energiprestanda eller fastigheter med en energideklaration i klass A. Under/uni202F2025 stod taxonomiförenliga driftsutgifter till 61/uni202Fprocent av Vecturas totala driftsutgifter, samtliga hänförliga till förvärv och ägande av byggnader (661)). De huvudsakliga driftsutgifterna för Vectura består av mindre renoveringar i fastigheter som är taxonomiförenliga. EU-taxonomirapport, forts. 1) Justerat jämfört med Årsredovisningen 2024. Investor Årsredovisning 2025 94 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 95 ===== EU-taxonomirapport, forts. Översikt över taxonomiomfattande och taxonomiförenliga verksamheter Uppdelning efter miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Andel av möjliggörande verksamhet Andel av omställnings- verksamhet Icke- bedömda verksam- heter som anses vara icke-väsentliga Verksamheter som är förenliga med taxonomikraven under föregående räkenskapsår (2024) Andel av verksamheter som är förenliga med taxonomikraven under föregående räkenskapsår (2024)Central resultatindikator T otalt Andel av verksamheter som omfattas av taxonomin Verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Andel av verksamheten som är förenlig med taxonomikraven Begränsning av klimat- förändringar Anpassning till klimat- förändringar Vatten Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald Mkr % Mkr % % % % % % % % % % Mkr % Omsättning 64 826 17,3 271 0,4 0,4 0 0 9,8 175 0,3 Kapitalutgifter 14 947 14,3 616 4,1 4,1 2,1 0 0,5 1 856 24,5 Driftsutgifter 1 949 14,2 4 0,2 0,2 0 0 5,5 5 0,2 Omsättning 2025 Miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Möjliggörande verksamheter Omställnings- verksamhet Andel som är förenlig med taxonomikraven av den andel som omfattas av taxonomikravenEkonomiska verksamheter Kod Centrala resultat- indikatorer som omfattas av taxonomikraven (andel av omsättning) Centrala resultat- indikatorer som är förenliga med taxonomikraven (monetärt värde av omsättning) Centrala resultat- indikatorer som är förenliga med taxonomikraven (andel av taxonomiförenlig omsättning) Begränsning av klimat- förändringar Anpassning till klimat- förändringar Vatten Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald /uni00A0 % Mkr % % % % % % % E T % Förvärv och ägande av byggnader CCM 7.7 0,5 271 0,4 0,4 – – 90,8 Tillverkning av koldioxidsnål transportteknik CCM 3.3 16,9 0 0 0 E – 0 Summan av förenligheten per mål 0,4 T otal omsättning 17,3 271 0,4 0,4 0 0 0 0 0 0 0 2,4 Investor Årsredovisning 2025 95 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 96 ===== EU-taxonomirapport, forts. Kapitalutgifter 2025 Miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Möjliggörande verksamheter Omställnings- verksamhet Andel som är förenlig med taxonomikraven av den andel som omfattas av taxonomikravenEkonomiska verksamheter Kod Centrala resultat- indikatorer som omfattas av taxonomikraven (andel av kapitalutgifter) Centrala resultat- indikatorer som är förenliga med taxonomikraven (monetärt värde av kapitalutgifter) Centrala resultat- indikatorer som är förenliga med taxonomikraven (andel av taxonomiförenliga kapitalutgifter) Begränsning av klimat- förändringar Anpassning till klimat- förändringar Vatten Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald /uni00A0 % Mkr % % % % % % % E T % Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning CCM 7.3 0,1 12 0,1 0,1 E – 80,7 Installation, underhåll och reparation av laddstationer för elfordon i byggnader CCM 7.4 0 0 0 0 E – 38,3 Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda CCM 7.5 0 1 0 0 E – 100 Förvärv och ägande av byggnader CCM 7.7 12,8 603 4,0 4,0 – – 31,5 Tillverkning av koldioxidsnål transportteknik CCM 3.3 1,4 0 0 0 E – 0 Summan av förenligheten per mål T otal kapitalutgift 14,3 616 4,1 4,1 0 0 0 0 0 2,1 0 28,8 Driftsutgifter 2025 Miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Möjliggörande verksamheter Omställnings- verksamhet Andel som är förenlig med taxonomikraven av den andel som omfattas av taxonomikravenEkonomiska verksamheter Kod Centrala resultat- indikatorer som omfattas av taxonomikraven (andel av driftsutgifter) Centrala resultat- indikatorer som är förenliga med taxonomikraven (monetärt värde av driftsutgifter) Centrala resultat- indikatorer som är förenliga med taxonomikraven (andel av taxonomiförenliga driftsutgifter) Begränsning av klimat- förändringar Anpassning till klimat- förändringar Vatten Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald /uni00A0 % Mkr % % % % % % % E T % Förvärv och ägande av byggnader CCM 7.7 0,3 4 0,2 0,2 – – 60,7 Tillverkning av koldioxidsnål transportteknik CCM 3.3 13,8 0 0 0 E – 0 Summan av förenligheten per mål 0,2 T otal driftsutgift 14,2 4 0,2 0,2 0 0 0 0 0 0 0 1,4 Investor Årsredovisning 2025 96 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Miljö Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 97 ===== Socialt Påverkan, risker och möjligheter Investors medarbetare är centrala för vår framgång. Att säkerställa att Investor och våra portföljbolag har rätt medarbetare med rätt kompetens är en förutsätt- ning för långsiktig tillväxt och värdeskapande. Investor tror på meritokrati – att välja, befordra och belöna individer utifrån deras kompetens, prestationer och kvalifikationer, snarare än på personliga kontakter, senioritet, bakgrund eller andra kriterier som saknar koppling till prestation. Verklig meritokrati uppnås genom att ta tillvara hela talangbasen och skapa miljöer där alla har lika möjlig- heter att utvecklas, skaffa erfarenhet och bidra på bästa sätt. Investor och våra dotterbolag har identifierat arbetsvillkor, inkludering samt lika- behandling och möjligheter för alla som väsentliga frågor för den egna arbets- kraften. De väsentliga påverkan och riskerna kommer dels från de branscher där koncernen är verksam, dels från våra strategiska fokusområden som sätter talang och medarbetare i centrum. Läs mer om våra fokusområden på sidan 20. Arbetsvillkor Vi betonar vikten av en stödjande kultur och miljö som främjar professionell utveckling och medarbetares välbefinnande. Investor strävar efter att erbjuda hållbara arbetstider och rättvis ersättning. Samtidigt kan perioder med hög arbetsbelastning förekomma, vilket kan innebära risk för arbetsrelaterad stress. Vissa av dotterbolagen bedriver verksamheter inom produktion, tillverkning och reparationer. Där är de mest betydande hälso- och säkerhetsriskerna kopplade till incidenter och olyckor som kan leda till fysisk skada. För med- arbetare som inte deltar i sådana aktiviteter rör de huvudsakliga identifierade riskerna psykisk ohälsa och stressrelaterade problem, ofta orsakade av brist på stöd, otydliga roller och ansvarsområden eller hög arbetsbelastning. Otillräckliga arbetsvillkor kan medföra negativ påverkan på medarbetarna, såsom lägre engagemang, minskad produktivitet, högre frånvaro och ökad sjukfrånvaro. Det kan även påverka vårt anseende och försvåra möjligheterna att attrahera och behålla talanger. Som arbetsgivare arbetar vi därför proaktivt med att identifiera, förebygga och minska dessa risker genom kontinuerlig översyn och förbättring av våra arbetssätt och processer, med målet att bidra med en positiv påverkan på våra arbetsplatser. Likabehandling och lika möjligheter för alla Genom att aktivt arbeta med inkludering och säkerställa en psykologiskt trygg arbetsmiljö – där etiskt beteende och respekt för varje individ prioriteras – strävar vi efter att främja medarbetarnas välbefinnande och därigenom stärka innovationsförmågan. Om vi inte lyckas med detta riskerar det att leda till negativ påverkan på medarbetarna, såsom upplevelser av orättvis behandling, minskat engagemang, ökad personalomsättning samt negativ påverkan på vårt anseende. Hur Investor och dotterbolagen hanterar sina medarbetare har en direkt påverkan på deras hälsa och säkerhet samt förmågan att attrahera, behålla och motivera talang. Eftersom alla medarbetare inom Investor och våra dotterbolag kan påverkas väsentligt av koncernens verksamhet omfattas de av rapporteringen Den egna arbetskraften Värdekedjan Tidshorisont Ämne Hållbarhetsfrågor Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedströms Kort (‹1 år) Medel (1–5 år) Lång (›5 år) S1 Den egna arbetskraften Arbetsvillkor Potentiell negativ påverkan: Arbetsförhållanden, hälsa och säkerhet /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Risk: Behålla talanger /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Likabehandling och lika möjligheter Potentiell negativ påverkan: Rättvis och likvärdig behandling /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Översikt T otalt Dotterbolag för vilka den egna arbetskraften är väsentligt 100% (11 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med en policy på plats 100% (11 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med handlingsplaner på plats 100% (11 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med mätbara mål på plats 100% (11 av 11 dotterbolag) Investor Årsredovisning 2025 97 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 98 ===== inom S1 Den egna arbetskraften, om inte annat anges. Koncernens diverse metoder för medarbetarengagemang ger fördjupade insikter om grupper av medarbetare med särskilda egenskaper eller som arbetar i särskilda samman- hang. Läs mer under Dialog med den egna arbetskraften. De väsentliga påverkan och riskerna är i huvudsak kopplade till enskilda incidenter snarare än systema- tiska mönster. De betraktas som inneboende i verksamheternas karaktär och i de sektorer där koncernen är verksam. Policyer Investor AB Investors uppförandekod beskriver vår inställning avseende främjandet av en inkluderande och stöttande arbetsplats. Alla medarbetare ska kunna nå sin fulla potential och behandlas med respekt – i enlighet med alla internationellt erkända mänskliga rättigheter, däribland de som beskrivs i Den allmänna förklaringen om de mänskliga rättigheterna och Internationella arbetsorganisationens (ILO) kärnkonventioner. Våra policyer följer nationell lagstiftning. Investor har nollto- lerans mot barnarbete, tvångsarbete, alla former av diskriminering, trakasserier och övergrepp. Vi upprätthåller strukturerade rutiner för att förebygga, mildra och hantera alla typer av incidenter. Uppförandekoden fastställs och godkänns av Investors styrelse. Mer information om hur Investors uppförandekod utvecklas och kommuniceras till medarbetarna finns på sidan 109. Ansvaret för mångfald och inkludering ligger hos ledande befattningshavare på alla nivåer. Investors tillvägagångssätt och processer sammanfattas i mång- falds- och inkluderingsplanen, som ses över och godkänns av ledningsgruppen årligen. Planen syftar till att ge vägledning om hur vi som företag omfamnar inkludering och mångfald. Den finns tillgänglig på vår hemsida. Våra riktlinjer och handlingsplan för att förebygga trakasserier, sexuella trakasserier och repressalier beskriver hur alla medarbetare förväntas agera för att förebygga trakasserier, sexuella trakasserier och repressalier. Den omfattar samtliga diskrimineringsgrunder enligt nationell lagstiftning. Investor har en mångfalds- och inkluderingsgrupp, bestående av medarbetarrepresentanter, vilken bidrar till att stärka arbetet inom frågorna. Dessutom beskriver vår rutin för arbetsmiljö, åtgärder för att säkerställa en säker och hälsosam arbetsplats, inklusive förebyg- gande av ohälsa och olyckor. Planerna och rutinerna gäller för Investor och utgör vårt system för hantering av arbetsplatsolyckor. Dotterbolag Dotterbolagen fastställer sina egna policyramverk för att hantera väsentliga påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) samt verksamhetsspecifika krav, i linje med de förväntningar som anges i Investors Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande. Läs mer om policyn på sida 109. Alla dotterbolag har en eller flera policyer, främst genom sina uppförandekoder, som beskriver åtaganden och mekanismer för att säkerställa efterlevnad av internationellt erkända standarder, inklusive FN:s vägledande principer för företag om mänskliga rättigheter, ILO:s kärnkonventioner och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Samtliga dotterbolag adresserar uttryckligen barnarbete och tvångsarbete i sina policyer. 2 dotterbolag saknar en policy som uttryckligen adresserar människohandel och 2 andra adresserar inte obligatoriskt arbete. Policyer för jämlikhet, mångfald och icke-diskriminering finns på plats i alla dotterbolag och omfattar alla diskrimineringsgrunder som definieras i EU-lagstiftning och nationell lag. Ramverken syftar till att främja lika möjligheter utan diskriminerande praxis, att förebygga trakasserier och att stärka inkludering. För att säkerställa medarbetarnas säkerhet och välbefinnande har 10 dotterbolag antingen ett system för hantering av arbetsplatsolyckor och/eller en policy för att förebygga arbetsplatsolyckor. Det återstående dotterbolaget håller på att implementera ett system för hantering av arbetsplatsolyckor som planeras vara klart under första halvåret 2026. Policyerna gäller för hela dotterbolagens organisation och ansvarsnivån varierar mellan styrelsen och ledningsgruppen. Policyerna godkänns på olika organisatoriska nivåer, exempelvis av styrelsen, vd eller ledningsgrupp. Vanliga angreppssätt inkluderar regelbunden utbildning, medarbetarundersökningar och att följa separata specifika rutiner såsom en rekryteringspolicy vid varje rekryteringsprocess. Dialog med den egna arbetskraften Investor AB Att skapa en inkluderande miljö där alla medarbetare känner sig uppskattade och stärkta är avgörande för vår framgång. För att stödja detta genomför Investor medarbetarundersökningar tre gånger per år. Årets undersökningar omfattade centrala dimensioner av medarbetarengagemang, välbefinnande och ledarskap. Effektiviteten indikeras av en svarsfrekvens på 97 (94) procent. Resultaten från den anonyma och konfidentiella undersökningen analyseras i relation till historiska data och branschkollegor. Resultaten används som beslutsunderlag och som grund till konkreta förbättringsåtgärder, exempelvis teamutveckling eller riktade initiativ för att stärka vår arbetsplats, kultur och ledarskap. För att ge en fördjupad förståelse av olika perspektiv segmenteras resultaten efter attribut såsom kön, anställningstid och åldersgrupp. Både resultat och åtgärder delas på företagsövergripande nivå och inom avdelningar, vilket säkerställer transparens och visar hur medarbetarnas synpunkter leder till förbättringar i organisationen. HR ansvarar för att undersökningarna genomförs med önskad frekvens, medan respektive avdelningschef ansvarar för att rele- vanta åtgärder vidtas och följs upp. Investors arbetsmiljöombud deltar aktivt i beslut och initiativ som rör arbets- miljö och säkerhet. Vårt säkerhetsutskott träffas regelbundet för att följa utveck- lingen, bedöma effekter och diskutera åtgärder för att kontinuerligt förbättra hälsa, säkerhet och välbefinnande på arbetsplatsen. Information och resurser – inklusive policyer, processer, riktlinjer och olika alternativ för medarbetarengagemang – finns lätt tillgängligt för våra medarbe- tare på Investors intranät. Medarbetare kan även vända sig till HR-representanter, ta upp frågor i utvecklingssamtal eller föra dialog med närmaste chef eller en medlem av ledningsgruppen. Dotterbolag Alla våra dotterbolag främjar medarbetarengagemang, men processerna skiljer sig åt. Metoder för regelbunden dialog inkluderar medarbetarundersökningar, informationsmöten, utvecklingssamtal och dialog med arbetstagarrepresen- tanter. Dessa forum ger även viktig insikt i perspektiven hos utsatta och margi- naliserade grupper inom arbetsstyrkan. I de flesta av våra dotterbolag är det HR som ansvarar för att säkerställa en regelbunden dialog mellan arbetsgivaren och medarbetarna. Varje dotterbolag ansvarar dessutom för att mäta effektiviteten av vidtagna insatser och för att granska och vidareutveckla aktiviteter kopplade till arbetsplats, kultur, ledarskap och medarbetarnas välbefinnande. Den egna arbetskraften, forts. Kanaler för rapportering av oegentligheter Investor AB Alla medarbetare informeras om de kanaler som finns för att uppmärksamma problem, inklusive den externa visselblåsningsfunktionen, vid utbildningar och via vårt intranät. Kanalernas effektivitet och medarbetarnas förtroende för dem följs upp årligen genom vår medarbetarundersökning. Inkomna rapporter utreds och dokumenteras enligt fastställda rutiner. När negativ påverkan identifieras strävar Investor efter att engagera sig med berörda individer eller grupper för att tillhandahålla lämplig gottgörelse. I vissa fall är detta inte möjligt, exempelvis vid anonym rapportering. Läs mer om Investors visselblåsningsfunktion på sidan 110. Dotterbolag Kanalerna för att uppmärksamma problem varierar mellan dotterbolagen men omfattar vanligtvis visselblåsningsfunktioner, rapportering till närmaste chef, HR, juridikavdelningen eller genom medarbetarundersökningar. Vid faktisk negativ påverkan följer varje dotterbolag fastställda rutiner för att tillhandahålla och/eller möjliggöra gottgörelse, och ansvarar för att implementera dessa processer samt följa upp deras resultat. Läs mer om visselblåsningsfunktionerna och rutinerna på sidan 110. Åtgärder och resurser Investor AB Under 2025 fokuserade Investor på att minska identifierade negativa påverkan och risker samt att ytterligare stärka den positiva påverkan på våra medarbetare inom följande områden: • Arbetsförhållanden – Under året slutförde vi en fullständig renovering av vårt huvudkontor i Stockholm, som nu är WELL -certifierat enligt International WELL Building Institute’s WELL Building Standard. Certifieringen bidrar till förbättrad hälsa och välbefinnande för våra medarbetare. Efter återgången till kontoret etablerades en grupp av medarbetarrepresentanter som arbetar för att förbättra användningen av kontorslokalerna och stärka samarbetet över organisationsgränserna. Initiativen följs upp regelbundet, och en medarbetar- undersökning visade tydligt förbättrade upplevelser kring hälsa och säkerhet i arbetsmiljön jämfört med vårt tillfälliga kontor. Investor kommer fortsatt att arbeta systematiskt och proaktivt med att följa upp arbetsförhållanden, inklusive stress, samt att främja medarbetarnas välbefinnande och säkerhet. • Rekrytering – Under året introducerades nya processer för att ytterligare stärka objektiva och välinformerade rekryteringsbeslut, med målet att öka precisionen i processerna och stötta den redan låga personalomsättning. Initiativens effektivitet följs upp genom återkoppling från rekryterande chefer, löpande analys av rekryteringsutfall samt lojalitet. • Ersättning – Investors ersättningsarbete följer vår plan för mångfald och inklu- dering och säkerställer en rättvis, marknadsmässig ersättning fri från lönedis- kriminering. Detta arbete bidrar till att attrahera, behålla och engagera medar- betare. Det genomförs årligen analyser av extern marknadsdata och interna lönestrukturer, och insikterna används som underlag i ersättningsbeslut. Under 2025 stärkte Investor det interna ramverket för jämställda löner genom att intervjua chefer och anlita en extern part för att validera resultaten och öka analysens robusthet. Vi fortsätter att utveckla ledarskapsutbildningar för att säkerställa att rättvisa och meritokrati förblir centrala i ersättningsbeslut. Investor Årsredovisning 2025 98 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 99 ===== • Professionell utveckling – Varje medarbetare har en nära dialog med sin chef kring målsättning och utveckling enligt vårt ramverk för professionell utveck- ling. Ramverket stödjer medarbetarna i att definiera sina kompetensutveck- lingsaktiviteter och prioriteringar, samtidigt som Investor säkerställer tillgång till relevanta utvecklingsmöjligheter och kompetens. Medarbetare erbjuds möjlighet att gå ett utvecklingsprogram, framtaget tillsammans med en extern partner. Vid utgången av 2025 hade 64 procent genomfört programmet och ytterligare 13 procent beräknas slutföra det i februari 2026. • Främja talang i portföljen – Inom våra portföljbolag har vi stärkt fokus på människor och talangutveckling, särskilt inom intern rekrytering. Detta är nu en integrerad del av de värdeskapandeplaner som används av investerings- organisationerna. Under 2025 stöttade vi talangutveckling genom bland annat ett nytt mentorskapsprogram och Patricia Industries Executive Development Program. Genomförandet av dessa åtgärder har inte krävt betydande investeringar. Renoveringen av huvudkontoret utfördes av Vectura. Då ingen faktisk negativ påverkan på våra medarbetare identifierats under rapporteringsperioden har inga åtgärder för gottgörelse vidtagits. Dotterbolag Dotterbolagen upprätthåller egna processer för att identifiera, fastställa och genomföra åtgärder som syftar till att mildra de påverkan och risker som rör deras medarbetare. Även om tillvägagångssätten varierar beroende på respektive dotterbolags organisation och behov, baseras arbetet vanligtvis på interna bedömningar såsom riskutvärderingar, interna granskningar och medarbetar- undersökningar. Åtgärder som vidtagits under 2025 inkluderar bland annat: • Mångfald och inkludering – För att främja mångfald och inkludering har dotterbolagen vidtagit flera åtgärder, såsom att genomföra utbildningar i omedvetna fördomar, förbättra tillgängligheten på arbetsplatsen och stärka möjligheterna att rapportera missförhållanden. Dessa insatser förväntas öka medvetenheten, minska risken för diskriminering och trakasserier samt stärka kulturen av inkludering och jämlikhet. • Fysisk hälsa och säkerhet – Utbildning i arbetsmiljö och säkerhet, genomför- ande av säkerhetsinspektioner samt införande av rutiner för att minska risker och främja medarbetarnas fysiska hälsa och säkerhet har genomförts under året. Förväntade effekter inkluderar färre olyckor och lägre stressnivåer, liksom en mer stödjande arbetsmiljö. • Ersättning – Externa lönebenchmarks har genomförts av dotterbolagen för att vidareutveckla ersättningspolicyer och säkerställa rättvis ersättning i linje med marknadsstandarder, vilket bidrar till att attrahera och behålla talang. • Utbildning och utveckling – Insatser inom ledarskaps- och kompetens- utveckling har genomförts i syfte att stärka teamens prestationer, medarbetar- engagemang och långsiktig talangförsörjning. Varje dotterbolag ansvarar för att utvärdera effektiviteten i de genomförda åtgärderna, vanligtvis genom uppföljande riskutvärderingar, granskningar och medarbetarfeedback. Då ingen faktisk negativ påverkan på våra medarbetare har identifierats under rapporteringsåret har ingen gottgörelseåtgärd vidtagits. Även om aktiviteterna kräver resurser har de inte medfört betydande investe- ringar eller resurser utöver den löpande verksamheten och bedöms inte orsaka eller bidra till negativ påverkan på medarbetarna. Framöver avser dotterbolagen att ytterligare utveckla och förstärka insatser som minskar risker och stärker positiv påverkan som en del av ett kontinuerligt och strukturerat arbete för att förbättra arbetsvillkoren. Mål Investors mål 2030 mål 2025 2024 Investor AB Upp till 60% representation av samma kön i Investors ledningsgrupp 63% män 63% män Portfölj- bolag1) Upp till 60% representation av samma kön i portföljbolagens styrelser 60% män 61% män Upp till 60% representation av samma kön i portföljbolagens koncernledningar 65% män 67% män 100% av portföljbolagen mäter upplevd grad av inkludering bland medarbetarna 96% 92%2) 1) Defi nierat på sidan 71. Våra Finansiella investeringar är exkluderade på grund av deras storlek och odefi nierade investeringshorisont. 2) Justerat jämfört med Årsredovisningen 2024. Investor fortsätter att främja meritokrati och mångfald inom relevanta dimensi- oner i den egna organisationen och uppmuntrar samtliga portföljbolag att göra detsamma. Som ägare utvärderar vi regelbundet portföljbolagens utveckling inom mångfald och inkludering. Alla portföljbolag rapporterar årligen sina framsteg till Investor genom vårt system för hållbarhetsrapportering samt genom uppföljande dialog. En samlad översikt över portföljbolagens resultat presenteras årligen för Investors styrelse. Investor utvecklar individuella värde- skapandeplaner för varje portföljbolag och driver frågor kopplade till mångfald, inkludering och successionsplanering genom vår styrelserepresentation i de enskilda bolagen. Investor’s business team och hållbarhetsavdelning har en regelbunden dialog med portföljbolagen. Inga ytterligare koncerngemensamma mål har fastställts, då dotterbolagen verkar i olika branscher och därmed har varierande förutsättningar. Den egna arbetskraften, forts. Dotterbolagens mål I enlighet med de förväntningar som anges i Investors Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande ansvarar varje dotterbolag för att fastställa egna mål som är baserat på deras väsentliga IRO:er. Målen godkänns av respektive styrelse och/eller ledningsgrupp. Samtliga dotterbolag har fastställt mål kopp- lade till medarbetare, såsom relaterat till arbetsmiljö och säkerhet, intern rekryte- ringsgrad, personalomsättning, mångfaldsindikatorer, medarbetarengagemang och utbildning. Våra medarbetare Investor AB Investor har 101 medarbetare fördelade på våra kontor i Sverige, USA och Nederländerna. Majoriteten av våra anställda, 87 personer, är baserade på vårt huvudkontor i Stockholm, medan 13 personer är baserade på vårt kontor i New York City och 1 person i Amsterdam. Dotterbolag Tillsammans har dotterbolagen 19 250 anställda och är verksamma i 45 länder. Personalomsättningen i dotterbolagen varierade från 12 procent till 36 procent under 2025. Totalt uppgick personalomsättningen till 16 procent. Under året har flera av våra dotterbolag haft en högre personalomsättning än normalt, främst till följd av planerade organisatoriska omstruktureringar och företagsförvärv som medfört personalreduktioner. Genom att främja en positiv arbetskultur och erbjuda möjligheter för professionell utveckling arbetar dotterbolagen kontinuer- ligt för att främja trivsel och engagemang i arbetet, med målet att på sikt minska personalomsättningen. Investor Årsredovisning 2025 99 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 100 ===== Antal anställda Antal anställda1) Investor AB Dotterbolag Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Män 47 48 9 350 8 340 9 397 8 388 Kvinnor 54 57 9 895 8 945 9 949 9 002 Annat 0 0 0 15 0 15 T otalt 101 105 19 250 17 300 19 351 17 405 Anställda per land, antal1) Investor AB Dotterbolag Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 USA 13 15 7 890 6 155 7 903 6 170 Malaysia 0 0 2 290 2 410 2 290 2 410 Sverige 87 89 1 900 1 845 1 987 1 934 Övriga länder2) 1 1 7 170 6 885 7 171 6 886 T otalt 101 105 19 250 17 300 19 351 17 400 Anställda per anställningstyp1) 2025 Investor AB Dotterbolag Koncernen Män Kvinnor Annat T otalt Män Kvinnor Annat T otalt Män Kvinnor Annat T otalt T otalt antal anställda 47 54 0 101 9 350 9 895 0 19 250 9 397 9 949 0 19 351 Antal med tillsvidareanställning 47 54 0 101 9 180 9 600 0 18 780 9 227 9 654 0 18 881 Antal med tidsbegränsad anställning 0 0 0 0 165 260 0 425 165 260 0 425 Antal med intermittent anställning 0 0 0 0 10 35 0 45 10 35 0 45 Antal heltidsanställda 47 53 0 100 9 235 9 580 0 18 815 9 282 9 633 0 18 915 Antal deltidsanställda 0 1 0 1 115 315 0 430 115 316 0 431 2024 T otalt antal anställda 48 57 0 105 8 340 8 945 15 17 300 8 388 9 002 15 17 405 Antal med tillsvidareanställning 48 56 0 104 8 125 8 680 15 16 815 8 173 8 736 15 16 919 Antal med tidsbegränsad anställning 0 0 0 0 215 260 0 475 215 260 0 475 Antal med intermittent anställning 0 1 0 1 5 5 0 10 5 6 0 11 Antal heltidsanställda 48 54 0 102 8 245 8 685 10 16 945 8 293 8 739 10 17 047 Antal deltidsanställda 0 3 0 3 100 255 0 355 100 258 0 358 Personalomsättning 2025 Investor AB3) Dotterbolag Koncernen T otalt antal anställda som lämnat under året 9 3 045 3 054 Personalomsättning (%) 9 16 16 1) Medarbetardata rapporteras som det totala antalet anställda i slutet av 2025, vilket skiljer sig från de heltidsekvivalenter (FTE) som presenteras i den fi nansiella rapporteringen i not 12, Medarbetare och personalkostnader. Summorna i tabellerna kan avvika något på grund av avrundning. Rapporteringsprinciperna presenteras på sidan 104. 2) Länder där antalet anställda inte utgör mer än 10% av koncernens arbetsstyrka. 3) Den totala personalomsättningen inkluderar pensionering, övergång till dotterbolag och normal avgång. Med ett relativt lågt totalt antal anställda tenderar personalomsättningen att variera från år till år. Den egna arbetskraften, forts. Investor Årsredovisning 2025 100 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 101 ===== Länder där koncernen har anställda Australien Belgien Brasilien Chile Colombia Danmark Egypten El Salvador Estland Finland Frankrike Förenade Arabemiraten Indien Irland Italien Japan Kanada Kina Kroatien Lettland Libanon Litauen Malaysia Mexiko Nederländerna Norge Nya Zeeland Polen Portugal Rumänien Saudiarabien Schweiz Singapore Slovakien Spanien Storbritannien Sverige Sydkorea Thailand Tjeckien Turkiet Tyskland Ungern USA Österrike Den egna arbetskraften, forts. Investor Årsredovisning 2025 101 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 102 ===== Kollektivavtal Investor AB Investor säkerställer att anställningsvillkoren motsvarar eller överstiger de standarder som vanligtvis följer av kollektivavtal, även om Investor inte verkar under sådana avtal. Vårt arbetssätt präglas av ansvarstagande och respekt för våra medarbetare, säkerställer konkurrenskraftig ersättning och förmåner samt en stödjande arbetsmiljö och goda arbetsvillkor. Genom kontinuerliga jämförel- ser och uppföljningar av våra rutiner arbetar vi för att vara en attraktiv och rättvis arbetsgivare, i linje med marknadens förväntningar och våra kärnvärderingar. Investor respekterar medarbetares rätt att själva välja om de vill företrädas av en fackförening eller inte, samt att bilda eller ansluta sig till oberoende fackföreningar. Alla medarbetare i Sverige har tillgång till vår egen läkarmottagning och omfattas även av arbetstagarrepresentanter i form av skyddsombud. Dotterbolag År 2025 hade 6 av dotterbolagen medarbetare som omfattades av kollektivavtal. Kollektivavtal Socialdialog Täckningsgrad Anställda inom EES1) Anställda utanför EES2) Företrädare på arbetsplatsen1) 0–19% Nord- och Sydamerika 20–39% Asien 40–59% 60–79% Sverige 80–100% Sverige 1) Länder inom EES där antalet anställda överstiger 50 personer och utgör mer än 10% av koncernens totala arbetsstyrka. 2) Regioner utanför EES där antalet anställda överstiger 50 personer och utgör mer än 10% av koncernens totala arbetsstyrka. Mångfald och inkludering Investor AB Andelen män i Investors ledningsgrupp uppgick till 63 (63) procent och till 47 (46) procent i organisationen som helhet. Investors ledningsgrupp består av 5 (5) män och 3 (3) kvinnor. Investor mäter och följer upp på upplevd grad av inkludering och mångfald som en del av våra regelbundna medarbetarundersökningar. Det rapporterades en hög grad av upplevd inkludering bland medarbetare jämfört med extern benchmark, med ett resultat på 9,1 (8,9) (skala 1–10). Investor mäter även upplevd möjlighet att bidra till och påverka bolagets övergripande strategi. Dotterbolag Den genomsnittliga andelen män i bolagens ledningsgrupper uppgick till 64 (62) procent. Det genomsnittliga antalet män i bolagens ledningsgrupper är 6 (5) och antalet kvinnor är 3 (3). Medelåldern är 51 (51) år och det finns i genomsnitt 3 (2) nationaliteter representerade. Skäliga löner Investor AB Investor arbetar för att erbjuda rättvis och marknadsmässig ersättning samt att premiera medarbetare utifrån befattning, marknadsdata och bidrag. Samtliga medarbetare erhåller skälig lön och villkor i enlighet med gällande arbetsrätt och etablerad lönesättningspraxis. Regelbundna marknadsjämförelser säkerställer att vår ersättning ligger i nivå med marknadens förväntningar. Dotterbolag Dotterbolag med kollektiv/a.ss01vt/a.ss01l samarbetar med fackliga organisationer för att säkerställa efterlevnad och skäliga löner. I avsaknad av kollektivavtal baseras ersättningen på gällande lagstiftning, etablerade löneprinciper och relevanta marknadsjämförelser. Dotterbolagen genomför lönejämförelser för att bedöma om ersättningen är skälig, även om omfattningen varierar. För de dotterbolag som ännu inte gör heltäckande analyser planeras globala lönebenchmarks. Inga/uni202Favvikelser avseende oskäliga lönenivåer rapporterades under året. Den egna arbetskraften, forts. Hälsa, säkerhet och välbefinnande Investor AB Centrala delar av vårt system för hälsa och säkerhet omfattar riskbedömning och förebyggande arbete, medarbetarstöd och utbildning samt rapportering och hantering av incidenter. Vår säkerhetskommitté – bestående av skyddsombud, HR-funktionen, företagsläkare och säkerhetschef – träffas regelbundet för att utvärdera arbetsmiljön, identifiera risker och vidta lämpliga åtgärder med fokus på både fysisk och mental hälsa samt motståndskraft. År 2025 var frekvensen av/uni202Farbetsrelaterade olyckor 0 (0). Dotterbolag Alla dotterbolagen har en policy för hälsa och säkerhet på plats. Frekvensen av arbetsrelaterade olyckor varierar mellan 0 (0) och 21 (35) i våra dotterbolag, vilket återspeglar de olika branscher som bolagen är verksamma inom. De vanligaste arbetsplatsolyckorna är bland annat mindre skärsår och brännskador samt enstaka fallolyckor. Under 2025 inträffade en dödsolycka vid ett av våra dotterbolag till följd av en bilolycka. Genomförda utredningar visar att händelsen låg utanför både medar- betarens och dotterbolagets kontroll. Dotterbolaget har vidtagit krishanterings- åtgärder och ytterligare förebyggande insatser för att minska risken för liknande incidenter framöver. Investor Årsredovisning 2025 102 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 103 ===== Den egna arbetskraften, forts. Hälsa och säkerhet4) Investor AB Dotterbolag Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Antal arbetsrelaterade skador 0 0 205 237 205 237 Antal förlorade arbetsdagar 5 34 2 024 1 653 2 029 1 687 Antalet fall av arbetsrelaterad ohälsa5) – – – – 21 32 Antal dödsfall 0 0 1 0 1 0 Anställda som omfattas av ett H&S-ledningssystem (%)6) 100 100 99 99 99 99 Investor AB Dotterbolag Koncernen <30 år 30–50 år >50 år <30 år 30–50 år >50 år <30 år 30–50 år >50 år Åldersgrupp1) 2025 Ant. % Ant. % Ant. % Ant. % Ant. % Ant. % Ant. % Ant. % Ant. % Styrelse2) 0 0 1 8 11 92 0 0 15 20 60 80 0 0 16 18 71 82 Ledningsgrupp 0 /uni00A00 5 /uni00A063 3 /uni00A038 0 0 45 45 55 55 0 0 50 46 58 54 Anställda3) 19 19 47 47 35 35 3 170 16 10 780 56 5 300 28 3 189 16 10 827 56 5 335 28 2024 Styrelse2) 0 0 0 0 12 100 0 0 20 29 50 71 0 0 20 24 62 76 Ledningsgrupp 0 0 5 63 3 38 0 0 40 47 45 53 0 0 45 45 48 52 Anställda3) 20 19 51 49 34 32 3 185 18 9 805 57 4 305 25 3 205 18 9 856 57 4 339 25 1) Medarbetardata rapporteras som totalt antal anställda i slutet av 2025 och skiljer sig från antalet heltidsekvivalenter som presenteras i den fi nansiella rapporteringen i not 12, Medarbetare och personalkostnader. T otalsummor i tabellerna kan avvika något till följd av avrundning. Redovisningsprinciperna framgår på sidan 104. 2) Styrelsen exklusive vd. 3) Inkluderar samtliga medarbetare (antal anställda) inklusive medlemmar i ledningsgruppen. 4) Redovisningsprinciperna framgår på sidan 104. 5) Antalet är aggregerat för att säkerställa anonymitet. 6) Ledningssystemen för hälsa och säkerhet (H&S) är i linje med nationella lagkrav och erkända standarder. Ersättningsmått Investor AB Dotterbolag Koncernen Löneskillnader mellan kön (%), snitt 29 28 28 Förhållande mellan ersättning till högst ersatt och till anställda 9 90 87 Investor och dotterbolagen tillämpar en ersättningsmodell som följer lagstad- gade krav, lokala löneprinciper och externa marknadsjämförelser för att säker- ställa rättvisa och marknadsmässiga löner. Skillnader i genomsnittlig lön mellan kvinnor och män förklaras främst av variationer i roller och ansvar, inklusive att högre positioner i större utsträckning innehas av män. Ersättningskvoten påver- kas även av dotterbolagens geografiska spridning och skillnader i rollstrukturer mellan länder. På grund av koncernens karaktär beräknas den årliga totala ersättningskvoten utifrån ett genomsnitt i stället för median, vilket påverkar kvotens storlek. Metoderna skiljer sig även åt mellan dotterbolagen. Mer information om beräk- ningsmetodiken återfinns under Redovisningsprinciper på sidan 104. Klagomål och diskriminering Investor AB Under 2025 inkom ett klagomål gällande arbetsvillkor, likabehandling, utveck- lingsmöjligheter eller andra arbetsrelaterade rättigheter via de kanaler som finns för medarbetare att framföra sina synpunkter. Ärendet utreddes enligt Investors rutiner och åtgärdades omedelbart. Inga incidenter eller klagomål om diskrimine- ring, inklusive trakasserier, rapporterades av medarbetarna på Investor. Dotterbolag Under 2025 inkom 52 klagomål4) via de kanaler som finns för medarbetare att framföra sina synpunkter. Dessa rörde bland annat arbetsvillkor, likabehandling, utvecklingsmöjligheter och andra arbetsrelaterade rättigheter. Därutöver rapporterades 18 incidenter av diskriminering, inklusive trakasserier, bland dotterbolagen. Samtliga klagomål och incidenter utreddes enligt de rutiner som fastställts av respektive dotterbolag. Mer information om utredningsprocesser samt uppförandekoder, inklusive utbildningsinsatser, beskrivs på sidorna 110–111. Inga/uni202Fväsentliga ersättningsutbetalningar har gjorts under året till följd av klago- mål eller incidenter. Investor Årsredovisning 2025 103 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 104 ===== Redovisningsprinciper Rapporteringen för den egna arbetskraften omfattar alla medarbetare som har en anställning inom koncernen, om inget annat anges. Icke anställda omfattas inte av rapporteringen. Upplysningskrav Datapunkt Principer S1-6 Uppgifter om företagets anställda Medarbetardefinitioner • Tillsvidareanställda definieras som medarbetare med anställningsavtal tills vidare, inklusive medarbetare som är under provanställning. • Tidsbegränsad anställning definieras som medarbetare med tidsbegränsade anställningar som får månadslön. • Intermittent anställning inkluderar medarbetare som får timlön för en bestämd period. Personalomsättning Personalomsättningen beräknas utifrån det totala antalet medarbetare som lämnat bolagen dividerat med det genomsnittliga antalet medarbetare under rapporteringsperioden. S1-14 Mått för arbetsmiljö Omfattning av arbetsmiljömått Data omfattar medarbetare anställda av Investor och våra dotterbolag. Andra arbetstagare som arbetar på koncernens arbetsplatser ingår inte. Arbetsrelaterade skador Det totala antalet anmälda arbetsrelaterade olyckor eller skador som rapporterats till Investor och varje dotterbolag. Arbetsrelaterade olyckor och skador uppstår till följd av exponering för risker på arbetsplatsen. Förlorade arbetsdagar Antal dagar som gått förlorade på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom som rapporte- rats till Investor och dotterbolagen. Arbetsrelaterad ohälsa Definitionen av arbetsrelaterad ohälsa baseras på ILO:s förteckning över yrkessjukdomar, som omfattar yrkessjukdomar orsakade av exponering för ämnen som uppstår vid arbetsaktiviteter, exempelvis kemiska eller fysiska ämnen, samt yrkessjukdomar kopplade till olika organsystem såsom hudsjukdomar och yrkesrelaterad cancer. S1-16 Ersättningsmått Löneskillnader mellan kön Beräkningsmetoden för löneskillnad inkluderar den genomsnittliga årliga grundlönen för kvinnor/män dividerad med det totala antalet arbetstimmar per vecka. Inga skillnader i köpkraft har beaktats. Grundlön har omräknats till en heltidsanställds årliga lönenivå. T otal ersättningskvot (Förhållande mellan ersättning till högst ersatt och till anställda) Ersättningskvoten beräknas baserat på den högst betalda individens totala ersättning dividerat med den genomsnittliga totala ersättningen för samtliga medarbetare, enligt not 12, Medar- betare och personalkostnader, i de Finansiella rapporterna. Beräkningen baseras på en årlig lönenivå. T otal ersättning inkluderar: grundlön, STI (STVR), L TI (L TVR), förmåner och pension. Förmåner inkluderar både kontanta och icke-kontanta delar. STI (STVR) beräknas enligt mål och L TI (L TVR) baseras på tilldelningsvärde eller redovisat värde. Metod skiljer sig åt mellan dotter- bolagen. Inga skillnader i köpkraft har beaktats. S1-17 Incidenter och anmälningar relaterade till diskriminering Klagomål som lämnats in av dotterbolagens medarbetare Antalet klagomål från dotterbolag mäts utifrån inkomna ärenden via givna kanaler, eskaleringar från chefer samt rapporter från skyddsombud. Den egna arbetskraften, forts. Investor Årsredovisning 2025 104 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 105 ===== Arbetstagare i värdekedjan Påverkan, risker och möjligheter Investor har huvudsakligen leverantörer inom professionella tjänster, medan dotterbolagen har omfattande direkta och indirekta globala leverantörskedjor som speglar deras olika branscher. Leverantörerna omfattar flera kategorier, bland annat råmaterial såsom gummi, elektriska komponenter, metaller, tjänster och transporter. Arbetstagare i värdekedjan som påverkas av dotterbolagens verksamheter finns främst uppströms, men förekommer även nedströms, till exempel hos aktörer inom logistik och distribution. Information om dessa arbets- tagare och deras specifika egenskaper samlas in genom leverantörsgransk- ningar och dialoger. Dotterbolagens globala och branschmässigt diversifierade värdekedjor medför en förhöjd risk kopplad till mänskliga rättigheter, särskilt bland leve- rantörer längre ut i kedjan där avståndet försvårar granskning och uppföljning. De geografier och sektorer som är representerade innebär systemiska risker rela- terade till arbetsrättsliga standarder, anställningsvillkor och rättvis och likvärdig behandling. I de industrinära värdekedjorna har dessutom en inneboende risk för negativ påverkan på arbetsförhållanden identifierats, inklusive hälsa och säkerhet. Rapporteringen omfattar alla typer av arbetstagare i värdekedjan som sannolikt påverkas av dotterbolagens verksamheter. Policyer Investors Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande beskriver att varje portföljbolag ansvarar för att införa policyer som hanterar deras väsentliga påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) kopplade till arbetstagare i värdekedjan. Läs mer om policyn på sidan 109. Investor och 10 av dotterbolagen har en uppförandekod för leverantörer. Det återstående dotterbolaget uppfyller motsvarande krav genom leverantörsavtal och separata rutiner. Utöver uppförandekoderna har dotterbolagen etablerat ytterligare ramverk och avtal som ställer krav på andra affärsrelationer i värdekedjan. Uppförandekoderna omfattar respektive bolags leverantörer och deras anställda, med särskilt fokus på aktörer uppströms i värdekedjan. Uppförande- koderna kräver även att leverantörer ställer motsvarande krav på sina egna leverantörer. Policyerna innehåller krav på efterlevnad av tillämpliga lagar och internationella standarder, respekt för mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, hälsa och säkerhet, affärsintegritet och miljöansvar. Uppförandekoderna baseras på globalt erkända ramverk och principer, inklusive FN:s Global Compact, OECD:s riktlinjer för multinationella företag, FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter (UNGPs) samt ILO:s deklaration om grundläggande principer och rättigheter i arbetslivet. Investor och 7 dotterbolag adresserar uttryckligen människohandel i sina policyer, 10 adres- serar tvångsarbete och 10 adresserar barnarbete. Styrande dokument godkänns på olika organisatoriska nivåer, exempelvis av vd eller ledningsgrupp, beroende på respektive bolags styrningsstruktur. Ansvaret för implementering delegeras till relevanta funktioner. Samtliga dotterbolag har åtagit sig att implementera och upprätthålla sina uppförandekoder för leverantörer och övriga krav. Dotterbolagen tillämpar etablerade processer för uppföljning och kontroll av efterlevnad och säkerställer samtidigt ett kontinuerligt och aktivt leverantörsengagemang. Processerna fastställs på dotterbolagsnivå och beskrivs i interna dokument. Varje dotterbolag ansvarar för uppföljning av sina åtaganden kopplade till mänskliga rättigheter. Vid incidenter hanteras ärenden enligt bolagets utredningsprocesser och korrigerande åtgärder vidtas. Leverantörskoderna finns tillgängliga på respektive dotterbolags hemsidor och Investors hemsida. Dialog med arbetstagare i värdekedjan Investor och våra dotterbolag beaktar arbetstagare i värdekedjans perspektiv i olika skeden av affärsverksamheten. Karaktären och frekvensen av dialogen varierar mellan dotterbolagen. Samverkan med leverantörer omfattar bland annat leverantörsutvärderingar och frågeformulär vid introduktion av nya leve- rantörer, samt regelbundna platsbesök som en del av den löpande relationen. Värdekedjan Tidshorisont Ämne Hållbarhetsfrågor Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedströms Kort (‹1 år) Medel (1–5 år) Lång (›5 år) S2 Arbets- tagare i värdekedjan Arbetsvillkor Potentiell negativ påverkan: Arbetsförhållanden, hälsa och säkerhet /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Likabehandling och lika möjligheter Potentiell negativ påverkan: Rättvis och likvärdig behandling /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Andra arbetsrelaterade rättigheter Faktisk negativ påverkan: Arbetsrättsliga standarder och arbetsvillkor /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Översikt T otalt Dotterbolag för vilka arbetstagare i värdekedjan är väsentligt 64% (7 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med en policy på plats 100% (7 av 7 dotterbolag) – Varav dotterbolag med handlingsplaner på plats 86% (6 av 7 dotterbolag) – Varav dotterbolag med mätbara mål på plats 57% (4 av 7 dotterbolag) Investor Årsredovisning 2025 105 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 106 ===== Mölnlycke har identifierat faktisk påverkan främst relaterad till arbetsrättsliga standarder, hälsa och säkerhet, arbetstid och anställningsvillkor. Alla iakttagelser har integrerats i handlingsplaner för korrigerande åtgärder, framsteg följs upp genom leverantörsdialoger och genomgångar för att säkerställa effektiv imple- mentering. Inga ytterligare fall av bristande respekt för internationellt erkända mänskliga rättigheter kopplade till arbetstagare i värdekedjan har rapporterats under 2025. Genomförandet av handlingsplaner kan kräva finansiella resurser, kompetens och tid. Den nuvarande implementeringen bedöms dock inte innebära några betydande investeringar eller resurser utöver den löpande verksamheten. Resursbehoven varierar mellan dotterbolagen, och flera har under året ökat sin resursallokering för att stärka kapaciteten att hantera aktiviteter kopplade till värdekedjan. Mål Varje dotterbolag ansvarar för att fastställa egna mål som är relevanta för deras verksamhet, inklusive påverkan och risker kopplade till arbetstagare i värde- kedjan. Även om inget koncernövergripande mål har fastställts följer Investor upp andelen dotterbolag som har infört en uppförandekod för leverantörer. Vår ambition är att samtliga dotterbolag ska ha sådana koder på plats. Per 2025 har 10 dotterbolag (9) infört uppförandekoder. Det återstående dotterbolaget är en av våra Finansiella investeringar och hanterar sina risker genom andra protokoll och rutiner. Dessa processer används även för att samla in synpunkter från arbetstagare som kan vara särskilt marginaliserade eller sårbara, när så är relevant. Dialogen sker i huvudsak via ledningen av respektive leverantör, men ibland direkt med arbetstagarna eller genom trovärdiga ombud. Processerna syftar till att säker- ställa att arbetarna i värdekedjans åsikter och arbetsvillkor beaktas i besluts- fattande och riskhantering. Ytterligare detaljer framgår under Intressentdialog på sidan 78. Det övergripande ansvaret för den löpande uppföljningen av leverantörer, inklusive att säkerställa att kommunikationskanalerna är effektiva, ligger hos medarbetaren eller funktionen som ansvarar för affärsrelationen. Varje dotter- bolag definierar sin metod för leverantörsdialog, vanligtvis samordnad av funktioner såsom supply chain, inköp och regelefterlevnad. Åtgärdsprocesser och rapporteringskanaler Investor och respektive dotterbolag tillhandahåller kontaktuppgifter på sina hemsidor för att möjliggöra för externa intressenter att framföra eventuella frågor/uni202Feller synpunkter. Ytterligare information om visselblåsarkanaler finns på/uni202Fsidan 110. Investor och respektive dotterbolag har etablerade rutiner för utredning och åtgärder i relation till arbetstagare i värdekedjan. Det finns dock ingen formali- serad process för att bedöma effektiviteten eller förtroendet för dessa kanaler och rutiner, inklusive i vilken utsträckning de är tillgängliga för arbetstagarna. Eventuella bedömningar görs i dagsläget ad hoc. Åtgärder och resurser Varje dotterbolag beskriver kraven som rör arbetstagare i värdekedjan i sina uppförandekoder för leverantörer. Dessa krav utgör grunden för de åtgärder som syftar till att förebygga eller mildra negativ påverkan på arbetstagare i värdekedjan. Dotterbolagen upprätthåller egna processer för att fastställa och genomföra åtgärder för att hantera identifierad påverkan och risker, inklusive risker som uppstår till följd av deras påverkan och beroenden av arbetstagare i värdekedjan. Tillvägagångssätten varierar beroende på organisationsstruktur och riskex- ponering, men vanligt förekommande aktiviteter omfattar leverantörsdialoger, platsbesök och åtgärdsplaner. De flesta åtgärder är pågående, medan vissa, såsom revisionsplaner och platsbesök, fastställs årligen utifrån genomförda riskbedömningar. Framöver kommer dotterbolagen att fortsätta utveckla och integrera sina processer och aktiviteter avseende arbetstagare i värdekedjan. Åtgärderna förväntas leda till förbättrade arbetsvillkor, minskad risk för arbetsplatsincidenter och olyckor samt efterlevnad av uppförandekoder för leve- rantörer. De ger även en fördjupad förståelse av potentiell negativ påverkan på arbetstagare i värdekedjan och stödjer utvecklingen av framtida riskreducerande åtgärder. Varje dotterbolag har en egen process för att bedöma åtgärdernas effektivitet, vilket varierar mellan formaliserade metoder och ad hoc. När negativ påverkan identifieras har varje dotterbolag rutiner för att sam- arbeta med den berörda parten för att komma till rätta med problemet. Varje dotterbolag ansvarar för att implementera dessa processer och följa upp resultaten av genomförda åtgärder. Arbetstagare i värdekedjan, forts. Investor Årsredovisning 2025 106 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 107 ===== Konsumenter och slutanvändare Påverkan, risker och möjligheter Investor har inga direkta konsumenter eller slutanvändare, däremot är de produkter och tjänster som erbjuds av våra dotterbolag utformade för att skapa förbättrade resultat för de organisationer och individer som använder dem. Dotterbolagen bidrar direkt eller indirekt till positiv påverkan för sina konsu- menter och slutanvändare – inte bara för köparen, utan även för användare och andra som på olika sätt interagerar med produkterna och tjänsterna. Dotterbolagens positiva påverkan sträcker sig över flera dimensioner av hälsa och säkerhet samt tillgänglighet, och främjar slutanvändarnas självständighet och sociala inkludering. Exempelvis förbättrar BraunAbility och Permobil mobi- litet och livskvalitet för sina användare. Atlas Antibodies och Affibody bidrar till att främja folkhälsan genom att stödja medicinsk forskning och utveckling av läkemedel. Mölnlyckes produkter förbättrar livskvaliteten för patienter samt för de som vårdar dem. Piab Group förbättrar arbetsplatssäkerhet och ergonomi genom sina produkter. Med tanke på branschernas karaktär, särskilt hälsovårdsprodukter och life science, finns det inneboende risker kopplade till slutanvändarnas säkerhet. De/uni202Fregulatoriska kraven och tillsynen som dessa brancher omfattas av mitigerar risker. Trots detta kvarstår risker, exempelvis kopplade till produktolyckor och frågor om integritet och personuppgiftsincidenter, eftersom vissa tjänster och produkter innehåller användarinformation som kan äventyra slutanvändarnas integritet. Den väsentliga påverkan är direkt kopplad till dotterbolagens strategier och affärsverksamhet. Rapporteringen omfattar alla typer av konsumenter och slutanvändare som sannolikt påverkas av dotterbolagen, inklusive individer vars rätt till integritet kan påverkas negativt samt de som är beroende av korrekt och tillgänglig produkt- eller tjänsteinformation. På grund av de sektorer där dotterbolagen verkar, liksom produkternas natur, särskilt hälsovårdsrelaterade produkter, förs en löpande dialog med slutanvändare under utvecklings- och användningsfasen av produkterna. Policyer Investors Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande beskriver att varje portföljbolag ansvarar för att införa policyer som hanterar deras väsentliga påver- kan, risker och möjligheter (IRO:er) kopplade till konsumenter och slutanvändare. Läs mer om policyn på sidan 109. Dotterbolagen har policyer och principer på plats för att säkerställa produktkvalitet, säkerhet och regelefterlevnad. Dessa omfattar exempelvis produktkvalitet och -garantier, policyer för mänskliga rättigheter samt informationssäkerhet. Styrdokument godkänns på olika organisatoriska nivåer, exempelvis av styrelse, vd eller ledningsgrupp. Ansvaret för implementering delegeras till ansvariga operativa funktioner. Policyerna baseras på internationellt erkända standarder, relevanta regelverk och lokala lagar, inklusive FN:s Global Compact och integritetsrelaterad lagstiftning. För dotterbolag inom hälsovårdssektorn omfattas exempelvis mänskliga rättigheter kopplat till integritet och hälsa. Under 2025 rapporterades inga väsentliga incidenter av bristande efterlevnad av internationellt erkända standarder. Värdekedjan Tidshorisont Ämne Hållbarhetsfrågor Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedströms Kort (‹1 år) Medel (1–5 år) Lång (›5 år) S4 Konsu- menter och slutanvändare Informationsrelaterad påverkan på konsumenter och/eller slutanvändare Risk: Integritet och personuppgiftsincidenter /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Personlig säkerhet för konsumenter och/eller slutanvändare Faktisk positiv påverkan: Lösningar för hälsa och säkerhet /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Faktisk negativ påverkan: Produktrelaterade olyckor /uni25CF /uni25CF Social inkludering för konsumenter och/eller slutanvändare Faktisk positiv påverkan: Konsumenters/slutanvändares självständighet och inkludering /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Översikt T otalt Dotterbolag för vilka konsumenter och slutanvändare är väsentligt 82% (9 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med en policy på plats 100% (9 av 9 dotterbolag) – Varav dotterbolag med handlingsplaner på plats 100% (9 av 9 dotterbolag) – Varav dotterbolag med mätbara mål på plats 56% (5 av 9 dotterbolag) Investor Årsredovisning 2025 107 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 108 ===== Permobil återkallade frivilligt ett tillbehör till ett drivaggregat under året för att förbättra produktkvalitet och säkerställa slutanvändarnas säkerhet. Bolaget följer en etablerad intern process och för dialog med relevanta parter för att säkerställa att utredning och åtgärder genomförs på ett korrekt sätt. Flera av dotterbolagens produkter och tjänster omfattar personuppgifter, vilket medför risker kopplade till dataskydd och cybersäkerhet. Dessa risker hanteras genom kontinuerliga dataskyddsprogram som inkluderar relevanta policyer, uppföljningsrutiner och åtgärder kopplat till informationssäkerhet. Programmen utvecklas löpande i takt med produkt- och teknikutvecklingen. Framöver kommer dotterbolagen att fortsätta utveckla och integrera sina processer och aktiviteter. Eftersom dessa åtgärder är integrerade i dotterbolagens ordinarie verksamhet avsätts inga ytterligare dedikerade resurser. Mål Varje dotterbolag ansvarar för att fastställa egna mål som är relevanta för deras verksamhet, inklusive deras påverkan och risker kopplade till konsumenter och slutanvändare. Målen omfattar bland annat Net Promoter Score (NPS), antalet produktåterkallelser och installationsfel. På grund av dotterbolagens varierande verksamheter har inget koncerngemensamt mål fastställts. Dotterbolagen kommunicerar med sina konsumenter och slutanvändare via ett brett urval av kanaler anpassade efter målgrupp och produktkategori. Exempel på kommunikationskanaler inkluderar produktinformation i broschyrer, patient- informationsblad, hemsidor, kundapplikationer och kundtjänst. Dialog med konsumenter och slutanvändare Konsumenter och slutanvändare bidrar med värdefulla perspektiv till dotterbola- gens utveckling och verksamhet, bland annat inom produktutveckling, säkerhet, innovation och prioritering. Insikter samlas regelbundet in genom exempelvis kundtjänst, kundundersökningar och dialoger med slutanvändare, både under produktutvecklingsfasen och efter försäljning. Utsatta grupper inom branschen för hälsovårdsprodukter omfattar både patienter och användare av produkterna. Deras perspektiv är av särskild betydelse och integreras, både direkt och indirekt, i den löpande dialogen. Mer information om intressentdialogen med konsumen- ter och slutanvändare finns på sidan 78. Eftersom dotterbolagen verkar inom olika typer av verksamheter varierar vilka roller och funktioner som ansvarar för dialogen. Vanligt förekommande ansvariga roller är forsknings- och utvecklingschef och kvalitetschef. Dialogernas kvalitet och effektivitet utvärderas kontinuerligt. På kort sikt bedöms indikatorer såsom svarsfrekvens och möteskvalitet, medan effektivite- ten på längre sikt speglas i exempelvis slutanvändarnöjdhet, försäljningsresultat och trender för klagomål. Åtgärdsprocesser och rapporteringskanaler Externa intressenter har möjlighet att framföra frågor eller problem direkt till bolagen genom de kontaktuppgifter som varje bolag i koncernen tillhandahåller på sina hemsidor. Ytterligare information om visselblåsarkanaler finns på sidan 110. Även om 10 av dotterbolagen inte har identifierat väsentlig negativ påverkan på konsumenter och slutanvändare, innebär produkternas och tjänsternas karaktär en inneboende risk för incidenter och olyckor. Samtliga dotterbolag har etablerade processer för att hantera och utreda sådana händelser i enlighet med tillämplig lagstiftning. Åtgärder och resurser Även om processerna varierar, har samtliga dotterbolag infört åtgärder för att förebygga och minimera risken att deras produkter eller tjänster orsakar incidenter eller skador för konsumenter och slutanvändare. När indikationer eller rapporter om produktrelaterade incidenter tas emot genomförs en utredning i enlighet med fastställda interna rutiner. Beroende på utredningens resultat kan åtgärder omfatta rapporteringsskyldigheter, tekniska uppdateringar eller produktåterkallelser, i enlighet med gällande regelverk. Under året har åtgärder med syfte att skapa positiv påverkan för konsumenter och slutanvändare vidtagits. Dessa inkluderar exempelvis initiativ för ökad tillgänglighet och pris- värda produkter, samt insatser kopplade till samhällsengagemang. Uppföljning av åtgärder sker av respektive dotterbolag enligt interna rutiner. Konsumenter och slutanvändare, forts. Investor Årsredovisning 2025 108 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Socialt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 109 ===== Styrning Ansvarsfullt företagande Påverkan, risker och möjligheter Affärsetik och styrning utgör grunden i Investors ägarmodell. Förtroende och anseende är värdefulla tillgångar i alla affärsrelationer i värdekedjan. Investors fokus på bolagsstyrning och företagskultur utgör en unik möjlighet, både genom det inflytande som kan utövas som huvudägare och genom att uppfattas som en attraktiv ägare av potentiella nya verksamheter. Vi gör insatser för att upprätthålla och stärka företagskulturen, riskhanteringen och processerna för att säkerställa ett etiskt uppförande i verksamheten. Korruption, mutor och oetiskt företagande hindrar ekonomisk och social utveckling och har negativ påverkan på förtroendet som människor och företag har för institutioner. När sådana händelser inträffar kan de negativa effekterna bli långvariga. Investors dotterbolag har globala verksamheter och värdekedjor med ett stort antal affärsrelationer. Flera av dotterbolagen verkar i länder med svagare institu- tioner och i sektorer som innebär ökad risk för oetiskt affärsbeteende, korruption och mutor. De identifierade riskerna omfattar bland annat risker för korruption och mutor i samband med upphandlingar, distributionsavtal och andra affärsav- tal. Det finns ökade risker i samband med affärer med den offentliga sektorn och högriskländer. Begränsad insyn i värdekedjorna och beroenden av leverantörer medför dessutom inneboende risker. Det är också avgörande att individer som rapporterar misstänkta oegentligheter blir hörda och skyddade, då brister i hantering inte bara påverkar den enskilda individen utan även riskerar att skada förtroende för processer och företagskultur. Policyer Investor AB Investors styrelse har antagit ett policyramverk och en uppförandekod med principer för hur Investor ska agera som bolag och som ansvarsfull ägare. Upp- förandekoden och andra dokument i policyramverket adresserar områden som ansvarsfullt ägande, mänskliga rättigheter, antikorruption och visselblåsning. Den baseras på Investors värderingar och policyer. Den omfattar alla/uni202Fmedarbe- tare, styrelse- och bolagsrepresentanter. Investors uppförandekod för leveran- törer bygger på principerna i uppförandekoden. Utbildning i uppförandekoden genomförs årligen för alla medarbetare. Utbild- ningen omfattar ämnen i uppförandekoden, till exempel antikorruption, intres- sekonflikter och visselblåsning. Dessutom utförs riktad utbildning om specifika ämnen och policyer. Alla medarbetare deltog i/uni202Futbildningen om uppförandekoden och undertecknade koden under 2025. Uppförandekoden inkluderar även policyn mot mutor och korruption. Investors uppförandekod och uppförandekod för leverantörer finns tillgängliga på vår hemsida. Våra förväntningar på att våra portföljbolag ska bedriva deras verksamheter på ett ansvarsfullt och hållbart sätt anges i Vår syn på hållbarhet – Policy för ansvarsfulla investeringar och ägande. Policyn beskriver bland annat att portföljbolagen förväntas ha tillräckliga policyer, processer och resurser för att hantera och följa upp affärsetik samt sociala och miljömässiga aspekter Värdekedjan Tidshorisont Ämne Hållbarhetsfrågor Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedströms Kort (‹1 år) Medel (1–5 år) Lång (›5 år) G1 Ansvarsfullt företagande Företagskultur Risk: Företagskultur och affärsetik /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Skydd för visselblåsare Potentiell negativ påverkan: Förtroende och skydd för visselblåsare /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Hantering av leverantörsrelationer Risk: Leverantörsrelationer och beroenden /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Korruption och mutor Risk: Risker relaterade till korruption och mutor /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF /uni25CF Översikt T otalt Dotterbolag för vilka ansvarsfullt företagande är väsentligt 100% (11 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag som har en policy på plats 100% (11 av 11 dotterbolag) – Varav dotterbolag med processer och/eller handlingsplaner på plats 100% (11 av 11 dotterbolag) Investor Årsredovisning 2025 109 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Styrning Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 110 ===== för externa intressenter via respektive hemsida. Kanalerna erbjuds på flera språk, och rapporter kan lämnas in på det språk visselblåsaren föredrar. I de flesta fall hanteras och följs rapporterna upp internt av respektive organi- sation i enlighet med fastställda rutiner och processer. Varje dotterbolag har sin egen process för att hantera problem och incidenter, och externa rådgivare med relevant kompetens anlitas vid behov. Visselblåsarrapporter hanteras konfiden- tiellt. De flesta dotterbolag granskar och uppdaterar sina visselblåsarkanaler årligen. Korruption och mutor Investor AB Investor har nolltolerans mot mutor och korruption. Risken för korruption och mutor utvärderas löpande och bedöms årligen som en del av Investors riskbe- dömningsprocess. De interna rutinerna fastställs av ledningsgruppen. Gåvor och förmåner som ges och tas emot ska alltid präglas av öppenhet och måttfullhet. Investor utbildar alla medarbetare i antikorruption och förebyggande av mutor för att öka riskmedvetenheten och ge vägledning för att utvärdera vad som är lämpligt och inte i professionella relationer när det gäller bland annat gåvor och förmåner, samt hur medarbetare ska agera i tveksamma eller olämpliga situatio- ner. Vid tveksamma situationer ska den närmaste chefen alltid informeras och rådfrågas. Investors juristavdelning finns också tillgänglig för vägledning. Investor har övervakningsrutiner och interna kontroller, till exempel finansiella kontroller och regelbunden dataanalys för att upptäcka misstänkta felaktigheter, korruption och mutor. Eventuella problem eller incidenter utreds och dokumente- ras i enlighet med fastställda utredningsrutiner av utsedda personer på Investors juristavdelning. Incidenter rapporteras till ledningsgruppen och styrelsen och korrigerande åtgärder vidtas. kopplade till sina verksamheter och till deras väsentliga påverkan, risker och möjligheter (IRO:er). Policyn granskas och godkänns av styrelsen årligen. Policyn finns tillgänglig på hemsidan. Investor har ett strukturerat program som täcker en rad områden inom styr- ning, risk och regelefterlevnad för att följa upp och utveckla riskmedvetenheten, mognaden och styrningen hos portföljbolagen. Programmet täcker områden såsom ansvarsfull och etisk affärsverksamhet, visselblåsning samt antikorrup- tion och förebyggande av mutor. Programmet inkluderar utbildning, mognads- bedömning och djupare granskning. Investor använder sig av ett riskbaserat tillvägagångssätt vid uppföljning av dotterbolagens arbete kopplat till de utvalda områdena. Varje år väljs dessutom ett fokusområde ut för djupare granskning och dialoger. Dotterbolag Dotterbolagen utformar sina egna policyramverk i linje med Investors principer baserat på deras risker, väsentliga IRO:er och affärsspecifika krav. Alla dotter- bolag har en uppförandekod och andra dokument i sina policyramverk som behandlar områden som etisk affärsverksamhet, antikorruption och visselblås- ning. Dokumenten godkänns av respektive bolags styrelse och ledningsgrupp. Uppförandekoderna omfattar anställda och andra bolagsrepresentanter. Alla dotterbolag håller regelbundna utbildningar och initiativ för att öka medvetenheten om uppförandekoden samt riktade utbildningar om specifika ämnen och policyer. Alla policyer och rutiner finns tillgängliga för medarbetarna på intranätet eller i delade mappar. Alla dotterbolag har förbundit sig att följa branschspecifika uppförandekoder och initiativ, till exempel FN:s Global Compact. Program för styrning, risk och regelefterlevnad Utbildning och stöd • Grundläggande utbildning • Erfarenhetsutbyte • Utbyte av ledande praxis Mognadsbedömning • Riskbedömning • Styrdokument • Implementering • Kontroller • Övervakning Fokusområde • Djupare granskning • Dialoger Visselblåsning och incidenter Investor AB Medarbetare ska i första hand vända sig till sin närmaste chef, en medlem i ledningsgruppen eller HR med problem och frågor. Andra intressenter kan ta upp frågor och problem via hemsidan där kontaktuppgifter finns tillgängliga. Incidenter utreds och dokumenteras enligt etablerade utredningsrutiner. Väsent- liga incidenter rapporteras till ledningsgruppen och styrelsen och korrigerande åtgärder vidtas. Genom vår visselblåsningsfunktion kan såväl medarbetare som externa intressenter rapportera misstänkta fall av brott mot lagstiftning eller oetiskt beteende på anonym basis. Funktionen för Regelefterlevnad och etik ansvarar för att upprätta och hantera visselblåsningsprocessen som godkänns av Investors ledningsgrupp. Systemet tillhandahålls av en tredjepartsleverantör och visselblåsningsfunktionen utvärderas årligen och eventuella uppdateringar implementeras. Rapporter hanteras konfidentiellt av Investors juristavdelning. Tillgången till inrapporterade meddelanden är begränsad. Medarbetare vid juris- tavdelningen avgör om och hur en rapport som kommit in till visselblåsningsfunk- tionen ska eskaleras enligt etablerade utredningsrutiner. En sammanställning av inkomna visselblåsningsrapporter presenteras årligen för styrelsen. Dotterbolag Eventuella problem eller incidenter utreds och dokumenteras enligt fastställda utredningsrutiner av utsedda personer hos varje dotterbolag. Väsentliga incidenter rapporteras till ledningsgruppen och styrelsen och korrigerande åtgärder vidtas. Samtliga dotterbolag har etablerade visselblåsningsfunktioner där medarbetare och andra externa intressenter kan rapportera misstänkta fall av brott mot lagstiftning eller oetiskt agerande. Systemen tillhandahålls av tredjepartsleverantörer. 10 dotterbolag har sina visselblåsarkanaler tillgängliga Ansvarsfullt företagande, forts. 2025 2024 Utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor Målgrupp Antal, målgrupp Andel omfattade (%) Antal, målgrupp Andel omfattade (%) Investor AB Riskutsatta funktioner 0 N/A 0 N/A Dotterbolag Riskutsatta funktioner 5 015 99 4 490 99 Koncernen Riskutsatta funktioner 5 015 99 4 490 99 Fall av korruption eller mutor Rapporterade 2025 2024 Investor AB Antal fällande domar för brott mot lagar mot korruption och mutor 0 0 Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor 0 0 Dotterbolag Antal fällande domar för brott mot lagar mot korruption och mutor 0 0 Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor 0 0 Investor Årsredovisning 2025 110 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Styrning Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 111 ===== Leverantörsbetalningar per bransch Bransch Standardiserade betalningsvillkor (dagar) Genomsnittlig betalningstid (dagar) Hälsovårdsprodukter 40 30 Life science 30 29 Fastigheter 30 32 Grip- och förflyttningslösningar 45 46 Koncernen 36 31 För att beräkna den genomsnittliga betalningstiden i dagar per bransch har ett genomsnitt av dotterbolagens respektive genomsnitt använts. På grund av den stora variationen i betalnings- villkor både inom och mellan dotterbolagen är det inte möjligt att konsolidera andelen betalningar som följer standardiserade betalningsvillkor. /uni2003 Dotterbolag Risken för korruption och mutor utvärderas av varje dotterbolag och bedöms minst en gång per år som en del av den årliga riskbedömningsprocessen. För att följa upp sina risker och utfall av policyn har varje dotterbolag inrättat övervakningsprocesser. Alla dotterbolag erbjuder utbildning i antikorruption och förebyggande av mutor i syfte att utveckla riskmedvetenheten, ge vägledning för att bedöma vad som är lämpligt och inte i professionella relationer och hur man ska agera i tveksamma eller olämpliga situationer. Utbildning erbjuds till riskutsatta funktio- ner i olika former till olika målgrupper, till exempel genom klassrumsutbildning, digital utbildning och workshops där olika dilemman behandlas. Exempel på riskutsatta funktioner inkluderar inköp och kundnära roller, såsom försäljning och marknadsföring. Alla dotterbolag erbjuder utbildning till ledningsgrupperna men de flesta omfattar inte styrelsen. Misskötsel eller problem kan observeras i olika delar av organisationen och upptäckas genom övervakningsprocesser, kontroll- aktiviteter eller revisioner. Bolagen har organiserat utredningsprocesserna på olika sätt beroende på organisationens storlek och struktur. Misstänkta överträdelser har rapporterats och utretts under året. Incidenter har utretts med hjälp av både interna och/eller externa resurser för att säkerställa en grundlig utredning. Korrigerande åtgärder har vidtagits, såsom varning och uppsägning. Leverantörsrelationer och betalningspraxis Investor AB Investor har ett begränsat antal leverantörer, huvudsakligen baserade i Norden, vilket speglar verksamhetens karaktär. Vår upphandlingsprocess tydliggör roller och ansvar vid leverantörsutvärdering, där kvalitet, pris och relevanta hållbarhetsaspekter bland annat ska utvärderas. Regelbundna uppföljningar av/uni202Fleverantörer genomförs, främst via dialoger och bedömningar. Betalningsvillkoren uppgår i genomsnitt till 30 dagar och den genomsnittliga betalningstiden är 26 dagar. 92 procent av betalningarna följer betalningsvillko- ren. Villkor fastställs i dialog med leverantörer, men i de flesta fall accepteras de villkor som leverantören föreslår. Investor har inga rättsliga processer relaterade till sena betalningar. Dotterbolag Dotterbolagen har ett stort antal leverantörer med geografisk spridning. Varje dotterbolag fastställer egna rutiner för urval, utvärdering och uppföljning av leverantörer där relevanta sociala och miljömässiga aspekter bedöms. Dotterbolagen granskar kontinuerligt sina standarder och utvecklar sina processer för att säkerställa korrekta och punktliga betalningar till leverantörer, där stora såväl som små och medelstora företag ingår. De standardiserade betalningsvillkoren varierar beroende på lokala regelverk, sektor och kommer- siella förhandlingar, bland annat. Inga rättsliga processer kopplade till sena betalningar har identifierats bland dotterbolagen. Ansvarsfullt företagande, forts. Investor Årsredovisning 2025 111 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Styrning Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 112 ===== Appendix Ordlista Dotterbolag • Affibody • Atlas Antibodies • BraunAbility • Laborie • Mölnlycke • Nova Biomedical • Permobil • Piab Group • Platform 24 • Sarnova • Vectura Övriga innehav • ABB • AstraZeneca • Atlas Copco • Electrolux • Electrolux Professional • Epiroc • EQT AB • Ericsson • Husqvarna • Nasdaq • Saab • SEB • Sobi • Tre Skandinavien • Wärtsilä CO/uni2082e Koldioxidekvivalenter, gaser som bidrar till växthus- effekten genom att hålla kvar värme i atmosfären. CSRD EU:s direktiv om företagens hållbarhetsrapportering, Corporate Sustainability Reporting Directive. DMA Dubbel väsentlighetsanalys. ESRS Europeiska standarder för hållbarhetsrapportering, European Sustainability Reporting Standards. EU ETS EU:s utsläppshandelssystem. FN:s Global Compact Ett frivilligt FN-initiativ där företag åtar sig att integrera universella principer om mänskliga rättigheter, arbetsvill- kor, miljö och antikorruption i sina verksamheter. GHG-protokollet Ramverk för mätning, redovisning och hantering av växthusgasutsläpp. ILO Internationella arbetsorganisationen. Inlåsta växthusgasutsläpp Uppskattningar av framtida växthusgasutsläpp som sannolikt kommer att orsakas av ett företags tillgångar eller produkter som säljs under sin verksamma livslängd. IRO:er Påverkan, risker och möjligheter. Nettonollutsläpp Ett tillstånd där inga nettotillskott av växthusgaser släpps ut i atmosfären. Parisavtalet Parisavtalet syftar till att hålla den globala uppvärm- ningen till långt under 2°C och sträva efter att begränsa den till 1,5°C. Riskutsatta funktioner Funktioner som bedöms vara utsatta för risk för korrup- tion och mutor på grund av sina uppgifter och sitt ansvar. SBTi Science Based Targets initiativet tillhandahåller ett ramverk för företag att sätta mål i linje med klimatvetenskapen. Scope 1 Direkta växthusgasutsläpp från tillgångar som ägs och kontrolleras av bolaget, till exempel värmepannor, bilar och köldmedier. Scope 2 Indirekta växthusgasutsläpp från inköpt el, värme, ånga och kyla. Scope 3 Andra indirekta utsläpp som uppstår i värdekedjan, inklusive utsläpp uppströms och nedströms. UNGPs FN:s principer för företag och mänskliga rättigheter, ett globalt ramverk för att hantera risker och påverkan på mänskliga rättigheter i egen verksamhet och värdekedja. Enhetslista Investor Årsredovisning 2025 112 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / Appendix Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 113 ===== ESRS index Standard Lista över väsentliga upplysningskrav Referens ESRS 2 – Allmänna upplysningar BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringarna 79 BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 79 GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 73–74 GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan 74 GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 74 GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet (due diligence) 79, 117 GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 75 SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 71–72 SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 78 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 76–77, 80, 90, 97, 105, 107, 109 IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga påverkan, risker och möjligheter 76 IRO-2 Upplysningskrav i ESRS-standarder som omfattas av företagets hållbarhetsrapport 76, 113–117 E1 – Klimat- förändringar ESRS 2 GOV-3-E1 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 74 E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 81–83 ESRS 2 SBM-3-E1 Väsentliga påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 80–82 ESRS 2 IRO-1-E1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga klimatrelaterade påverkan, risker och möjligheter 76, 80–81 E1-2 Policyer för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 80–81 E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer 84 E1-4 Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 81 E1-5 Energianvändning och energimix 84 E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp 85–86 E1-7 Växthusgasupptag och begränsningsprojekt för växthusgaser som finansieras genom koldioxidkrediter 86 E1-8 Intern koldioxidprissättning 86 Standard Lista över väsentliga upplysningskrav Referens E5 – Resurs- användning och cirkulär ekonomi ESRS 2 IRO-1-E5 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga påverkan, risker och möjligheter avseende resursanvändning och cirkulär ekonomi 76 E5-1 Policyer för resursanvändning och cirkulär ekonomi 90 E5-2 Åtgärder och resurser för resursanvändning och cirkulär ekonomi 90–91 E5-3 Mål för resursanvändning och cirkulär ekonomi 91 E5-4 Resursinflöden 91 E5-5 Resursutflöden 91–92 S1 – Den egna arbetskraften ESRS 2 SBM-2-S1 Intressenters intressen och synpunkter 78, 98 ESRS 2 SBM-3-S1 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 97–98 S1-1 Policyer för den egna arbetskraften 98 S1-2 Rutiner för kontakter med medarbetare och deras företrädare angående konsekvenser 98 S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativ påverkan och kanaler genom vilka de egna medarbetarna kan uppmärksamma problem 98, 110 S1-4 Åtgärder avseende väsentlig påverkan för den egna arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbetskraften, och dessa åtgärders ändamålsenlighet 98–99 S1-5 Mål för hur väsentlig negativ påverkan ska hanteras, positiv påverkan stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 99 S1-6 Uppgifter om företagets anställda 99–100 S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog 102 S1-9 Mångfaldsindikatorer 102–103 S1-10 Skäliga löner 102 S1-14 Mått för arbetsmiljö 102–103 S1-16 Ersättningsmått (löneskillnader och total ersättning) 103 S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga konsekvenser relaterade till mänskliga rättigheter 103 Investor Årsredovisning 2025 113 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / ESRS index Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 114 ===== Standard Lista över väsentliga upplysningskrav Referens G1 – Affärsetik ESRS 2 GOV-1-G1 Förvaltnings-, tillsyns- och ledningsorganens ansvar 74 ESRS 2 IRO-1-G1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentlig påverkan, risker och möjligheter 76 G1-1 Affärsetiska policyer och företagskultur 109–110 G1-2 Hantering av förbindelser med leverantörer 111 G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor 110–111 G1-4 Bekräftade fall av korruption och mutor 110 G1-6 Betalningspraxis 111 Standard Lista över väsentliga upplysningskrav Referens S2 – Medarbetare i värdekedjan ESRS 2 SBM-2-S2 Intressenters intressen och synpunkter 106 ESRS 2 SBM-2-S2 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 105 S2-1 Policyer för medarbetare i värdekedjan 105 S2-2 Rutiner för kontakter med medarbetare i värdekedjan angående påverkan 78, 105–106 S2-3 Rutiner för att gottgöra för negativ påverkan och kanaler genom vilka medarbetare i värdekedjan kan uppmärksamma problem 106, 110 S2-4 Åtgärder avseende väsentlig påverkan för medarbetare i värdekedjan och strategier för att hantera de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller medarbetare i värdekedjan, och dessa åtgärders ändamålsenlighet 106 S2-5 Mål för hur väsentlig negativ påverkan ska hanteras, positiv påverkan stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 106 S4 – Konsumenter och slutanvändare ESRS 2 SBM-2-S4 Intressenters intressen och synpunkter 108 ESRS 2 SBM-3-S4 Väsentliga påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 107 S4-1 Policyer för konsumenter och slutanvändare 107–108 S4-2 Rutiner för kontakter med konsumenter och slutanvändare angående påverkan 78, 108 S4-3 Rutiner för att gottgöra för negativ påverkan och kanaler genom vilka konsumenter och slutanvändare kan uppmärksamma problem 108, 110 S4-4 Åtgärder avseende väsentliga påverkan för konsumenter och slutanvändare och strategier för att hantera de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller konsumenter och slutanvändare, och dessa åtgärders ändamålsenlighet 108 S4-5 Mål för hur väsentlig negativ påverkan ska hanteras, positiv påverkan stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 108 Investor Årsredovisning 2025 114 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / ESRS index Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 115 ===== Översikt över information som härrör från annan EU-lagstiftning Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR- referens Referens i Pelare 3 Referens i referensvärdesförordningen Referens i EU:s klimatlag Referens ESRS 2 GOV-1 Jämnare könsfördelning i styrelserna punkt 21 (d) /uni25CF /uni25CF 74 ESRS 2 GOV-1 Procentandel oberoende styrelseledamöter punkt 21 (e)/uni00A0 /uni25CF 74 ESRS 2 GOV-4 Redogörelse för tillbörlig aktsamhet (due diligence) punkt 30 /uni25CF 117 ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter kopplade till fossila bränslen punkt 40 (d) i /uni25CF /uni25CF /uni25CF N/A ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter kopplade till kemikalieproduktion punkt 40 (d) ii /uni25CF /uni25CF N/A ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet med anknytning till kontroversiella vapen punkt 40 (d) iii /uni25CF /uni25CF N/A ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter kopplade till odling och produktion av tobak punkt 40 (d) iv /uni25CF N/A ESRS E1-1 Omställningsplan för att uppnå klimatneutralitet senast 2050 punkt 14 /uni25CF 82–83 ESRS E1-1 Företag som är uteslutna från EU-referensvärdena för anpassning till Parisavtalet punkt 16 (g) /uni25CF /uni25CF 83 ESRS E1-4 Minskningsmål för utsläpp av växthusgaser punkt 34 /uni25CF /uni25CF /uni25CF 81 ESRS E1-5 Energiförbrukning från fossila källor uppdelad efter källor (endast sektorer med hög klimatpåverkan) punkt 38 /uni25CF 84 ESRS E1-5 Energiförbrukning och energimix punkt 37 /uni25CF 84 ESRS E1-5 Energiintensitet förknippad med verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan punkterna 40–43 /uni25CF 84 ESRS E1-6 Brutto och totala växthusgasutsläpp scope 1, 2, 3 punkt 44 /uni25CF /uni25CF /uni25CF 85 ESRS E1-6 Bruttoutsläppsintensitet för växthusgasutsläpp punkterna 53–55 /uni25CF /uni25CF /uni25CF 86 ESRS E1-7 Upptag av växthusgaser och koldioxidkrediter punkt 56 /uni25CF 86 ESRS E1-9 Referensportföljens exponering mot klimatrelaterade fysiska risker punkt 66 /uni25CF Infasad ESRS E1-9 Uppdelning av monetära belopp efter akut och kronisk fysisk risk, punkt 66 (a) ESRS E1-9 Plats för betydande tillgångar utsatta för väsentlig fysisk risk, punkt 66 (c) /uni25CF Infasad ESRS E1-9 Uppdelning av det redovisade värdet på sina fastighetstillgångar efter energieffektivitetsklasser punkt 67 (c) /uni25CF Infasad ESRS E1-9 Portföljens grad av exponering mot klimatrelaterade möjligheter punkt 69 /uni25CF Infasad ESRS E2-4 Mängden av varje förorening som förtecknas i bilaga II till förordningen om ett euro- peiskt register över utsläpp och överföringar som släpps ut i luft, vatten och mark, punkt 28 /uni25CF Icke-väsentlig Investor Årsredovisning 2025 115 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / ESRS index Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 116 ===== Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR- referens Referens i Pelare 3 Referens i referensvärdesförordningen Referens i EU:s klimatlag Referens ESRS E3-1 Vattenresurser och marina resurser punkt 9 /uni25CF Icke-väsentlig ESRS E3-1 Särskild strategi punkt 13 /uni25CF Icke-väsentlig ESRS E3-1 Hållbara oceaner och hav punkt 14 /uni25CF Icke-väsentlig ESRS E3-4 T otalt återvunnet och återanvänt vatten punkt 28 (c) /uni25CF Icke-väsentlig ESRS E3-4 T otal vattenförbrukning i m3 per nettoinkomst av egen verksamhet punkt 29 /uni25CF Icke-väsentlig ESRS 2-IRO-1-E4 punkt 16 (a) i /uni25CF Icke-väsentlig ESRS 2-IRO-1-E4 punkt 16 (b) /uni25CF Icke-väsentlig ESRS 2-IRO-1-E4 punkt 16 (c) /uni25CF Icke-väsentlig ESRS E4-2 Hållbara mark-/jordbruksmetoder/-policyer punkt 24 (b) /uni25CF Icke-väsentlig ESRS E4-2 Hållbara metoder/policyer för hållbarhet i haven punkt 24 (c) /uni25CF Icke-väsentlig ESRS E4-2 Policyer för att behandla avskogning punkt 24 (d) /uni25CF Icke-väsentlig ESRS E5-5 Icke-återvunnet avfall punkt 37 (d) /uni25CF 92 ESRS E5-5 Farligt avfall och radioaktivt avfall punkt 39 /uni25CF 92 ESRS 2-SBM-3-S1 Risk att utsättas för tvångsarbete punkt 14 (f) /uni25CF 97–98 ESRS 2-SBM-3-S1 Risk att utsättas för barnarbete punkt 14 (g) /uni25CF 97–98 ESRS S1-1 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter punkt 20 /uni25CF 98 ESRS S1-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8, punkt 21 /uni25CF 98 ESRS S1-1 Processer och åtgärder för att förhindra människohandel punkt 22 /uni25CF 98 ESRS S1-1 Strategi för förebyggande av arbetsplatsolyckor eller ett system för att hantera sådana punkt 23 /uni25CF 98 ESRS S1-3 Mekanismer för klagomålshantering i samband med personalfrågor punkt 32 (c) /uni25CF 98 ESRS S1-14 Antal dödsfall och antal och andel arbetsrelaterade olyckor punkt 88 (b) och (c) /uni25CF /uni25CF 103 ESRS S1-14 Antal dagar förlorade på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom punkt 88 (e) /uni25CF 103 ESRS S1-16 Ojusterad löneklyfta mellan könen punkt 97 (a) /uni25CF /uni25CF 103 Investor Årsredovisning 2025 116 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / ESRS index Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 117 ===== Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR- referens Referens i Pelare 3 Referens i referensvärdesförordningen Referens i EU:s klimatlag Referens ESRS S1-16 Överdrivet hög VD-lön punkt 97 (b) /uni25CF 103 ESRS S1-17 Fall av diskriminering, punkt 103 (a) /uni25CF 103 ESRS S1-17 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 104 (a) /uni25CF /uni25CF Icke-väsentlig ESRS 2-SBM3-S2 Betydande risk för barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan punkt 11 (b) /uni25CF 105 ESRS S2-1 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter punkt 17 /uni25CF 105 ESRS S2-1 Policyer för medarbetare i värdekedjan punkt 18 /uni25CF 105 ESRS S2-1 Respekterar inte FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 19 /uni25CF /uni25CF 105 ESRS S2-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8, punkt 19 /uni25CF 105 ESRS S2-4 Människorättsfrågor och människorättsfall kopplade till företagets värdekedja i tidigare och senare led punkt 36 /uni25CF 106 ESRS S3-1 Människorättsåtaganden punkt 16 /uni25CF Icke-väsentlig ESRS S3-1 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s principer eller OECD:s riktlinjer punkt 17 /uni25CF /uni25CF Icke-väsentlig ESRS S3-4 Människorättsfrågor och människorättsincidenter punkt 36 /uni25CF Icke-väsentlig ESRS S4-1 Policyer för konsumenter och slutanvändare punkt 16 /uni25CF 107 ESRS S4-1 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 17 /uni25CF /uni25CF 107 ESRS S4-4 Människorättsfrågor och människorättsincidenter punkt 35 /uni25CF 108 ESRS G1-1 FN:s konvention mot korruption punkt 10 (b) /uni25CF N/A ESRS G1-1 Skydd för visselblåsare punkt 10 (d) /uni25CF N/A ESRS G1-4 Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor punkt 24 (a) /uni25CF /uni25CF 110 ESRS G1-4 Standarder för bekämpning av korruption och mutor punkt 24 (b) /uni25CF N/A Förklaring om tillbörlig aktsamhet (due diligence) Centrala delar i tillbörlig aktsamhet Referens a) Att bygga in tillbörlig aktsamhet i styrning, strategi och affärsmodell 74 b) Att samarbeta med påverkade intressenter i alla huvudstegen i tillbörlig aktsamhet 78, 97–98, 105–106, 108 c) Att identifiera och bedöma negativa påverkan 76, 80–82 d) Att vidta åtgärder för att behandla dessa negativa påverkan 82–83, 98–99, 106, 108–110 e) Att följa upp hur ändamålsenliga dessa insatser är och kommunicera det 81, 98–103, 106, 108, 110–111 Investor Årsredovisning 2025 117 Ladda ner för utskrift ↓ Hållbarhetsrapport / ESRS index Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Styrning Appendix ESRS index Finansiella rapporter Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 118 ===== Finansiella rapporter Substansvärde 119 Innehållsförteckning för räkenskaper och noter 120 Koncernens räkningar och noter 121 Moderbolagets räkningar och noter 170 Vinstdisposition 182 Revisionsberättelse 183 Revisorns granskningsberättelse hållbarhet 186 Investor Årsredovisning 2025Finansiella rapporter 118 Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 119 ===== Substansvärde Patricia Industries T otal exponering (%) Dotterbolag /uni2002Mölnlycke1) 99,7 7 74 403 91 258 17 402 18 750 /uni2002Laborie 98,5 3 31 820 32 472 8 198 10 332 /uni2002Nova Biomedical 99,1 3 29 946 14 755 21 615 9 172 /uni2002Sarnova 95,8 2 20 147 23 938 5 656 6 932 /uni2002Permobil1) 98,9 1 15 368 18 328 4 377 5 307 /uni2002Piab Group1) 98,0 1 11 951 14 770 6 955 7 463 /uni2002BraunAbility 93,8 1 9 469 11 863 187 1 896 /uni2002Vectura 99,7 0 3 385 3 692 4 485 5 669 /uni2002Atlas Antibodies2) 95,1 0 744 1 308 1 047 2 335 T otalt dotterbolag 18 197 235 212 384 69 922 67 856 Tre Skandinavien 40,0/40,0 1 8 894 8 475 2 828 2 611 Finansiella investeringar 0 1 982 2 250 1 982 2 250 T otalt Patricia Industries exkl. kassa 19 208 110 223 109 74 733 72 716 T otalt Patricia Industries inkl. kassa 225 396 238 775 92 019 88 383 Justerade värden Rapporterade värden Noterade Bolag Antal aktier 31/12/uni202F2025 Ägarandelar kapital/röster (%) 31/12/uni202F2025 Andel av totala tillgångar (%) 31/12/uni202F2025 Värde, Mkr 31/12/uni202F2025 Värde, Mkr 31/12/uni202F2024 Värde, Mkr 31/12/uni202F2025 Värde, Mkr 31/12/uni202F2024 ABB 265 385 142 14,4/14,4 16 182 966 158 209 182 966 158 209 Atlas Copco 840 053 755 17,1/22,3 13 138 888 139 542 138 888 139 542 Saab 163 890 488 30,2/39,7 8 88 419 38 113 88 419 38 113 AstraZeneca 51 587 810 3,3/3,3 8 88 009 74 751 88 009 74 751 SEB 446 198 927 21,8/21,9 8 87 230 69 047 87 230 69 047 Nasdaq 58 182 426 10,2/10,2 5 51 999 49 452 51 999 49 452 Epiroc 207 635 622 17,1/22,7 4 43 325 39 572 43 325 39 572 Sobi 122 881 259 34,4/34,4 4 40 821 38 953 40 821 38 953 Wärtsilä 104 711 363 17,7/17,7 3 34 390 20 571 34 390 20 571 Ericsson 334 492 541 9,9/24,8 3 30 291 27 933 30 291 27 933 Husqvarna 96 825 353 16,8/33,8 0 4 483 5 601 4 483 5 601 Electrolux Professional 58 941 654 20,5/32,5 0 3 822 4 008 3 822 4 008 Electrolux 50 786 412 17,9/30,4 0 3 255 4 665 3 255 4 665 T otalt Noterade Bolag 72 797 899 670 415 797 899 670 415 Investeringar i EQT /uni2002EQT AB 177 258 357 14,4/14,4 6 65 284 53 262 65 284 53 262 /uni2002Fondinvesteringar 4 39 106 35 447 39 106 35 447 T otalt Investeringar i EQT 9 104 390 88 710 104 390 88 710 Övriga tillgångar och skulder 0 71 -283 71 -283 T otala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries 100 1 110 470 981 951 977 092 831 558 Bruttoskuld -50 507 -40 141 -50 507 -40 141 Bruttokassa 27 119 27 947 27 119 27 947 /uni2002Varav Patricia Industries 17 286 15 666 17 286 15 666 Nettoskuld -23 387 -12 194 -23 387 -12 194 Substansvärde 1 087 082 969 756 953 705 819 364 Substansvärde per aktie 355 317 311 268 1) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram. 2) Rapporterat värde per 31 december 2025 inkluderar nedskrivning av goodwill med 1,4 mdr kr. Investor Årsredovisning 2025 119 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Substansvärde Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information Förvaltningsberättelse ===== SIDA 120 ===== Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar 121–124 1. Väsentliga redovisningsprinciper 125 2. Kritiska uppskattningar och bedömningar 125 3. Finansiella risker och riskhantering 126 4. Övriga risker och möjligheter 129 5. Rörelseförvärv 130 6. Avyttring av fastighet genom dotterbolag 131 7. Rörelsesegment 131 8. Intäkter 133 9. Värdeförändringar 135 10. Leasing 136 11. Rörelsens kostnader 136 12. Medarbetare och personalkostnader 137 13. Arvode och kostnadsersättning till revisorer 146 14. Finansnetto 146 15. Skatter 146 16. Resultat per aktie 147 17. Immateriella anläggningstillgångar 147 18. Byggnader och mark 150 19. Förvaltningsfastigheter 152 20. Maskiner och inventarier 153 21. Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures 154 22. Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel 156 23. Långfristiga fordringar och övriga fordringar 156 24. Varulager 156 25. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 156 26. Eget kapital 157 27. Räntebärande skulder 158 28. Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 159 29. Övriga avsättningar 161 30. Övriga lång- och kortfristiga skulder 162 31. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 162 32. Finansiella instrument 162 33. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 169 34. Transaktioner med närstående 169 35. Händelser efter balansdagen 169 Moderbolagets räkningar 170–173 M1. Redovisningsprinciper 174 M2. Rörelsens kostnader 174 M3. Resultat från fordringar som är anläggningstillgångar 174 M4. Övriga finansiella poster 175 M5. Immateriella anläggningstillgångar 175 M6. Materiella anläggningstillgångar 175 M7. Andelar i koncernföretag 175 M8. Andelar i intresseföretag 176 M9. Andra långfristiga värdepappersinnehav 177 M10. Fordringar på koncernföretag 177 M11. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 177 M12. Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 177 M13. Övriga avsättningar 178 M14. Räntebärande skulder 178 M15. Finansiella instrument 179 M16. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 181 M 17. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 181 M18. Transaktioner med närstående 181 Investor Årsredovisning 2025 120 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Innehåll Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 121 ===== Resultaträkning för koncernen Mkr Not 2025 2024 Utdelningar 8 16 185 15 637 Värdeförändringar 6, 9 138 902 97 942 Nettoomsättning 8 64 826 63 196 Kostnad för sålda varor och tjänster 11 -33 819 -32 679 Försäljnings- och marknadsföringskostnader 11 -9 277 -9 315 Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader 11 -13 624 -11 812 Förvaltningskostnader 11 -795 -755 Andelar i intresseföretags resultat 21 384 -124 Rörelseresultat 7 162 782 122 090 Finansiella intäkter 14 2 354 945 Finansiella kostnader 14 -6 689 -8 650 Finansnetto -4 335 -7 704 Resultat före skatt 158 447 114 386 Skatt 15 -1 107 -1 217 Årets resultat 7 157 340 113 169 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 157 494 113 338 Innehav utan bestämmande inflytande -154 -169 Årets resultat 157 340 113 169 Resultat per aktie före utspädning, kronor 16 51,42 37,00 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 16 51,39 36,98 Rapport över totalresultat för koncernen Mkr Not 2025 2024 Årets resultat 157 340 113 169 Årets övriga totalresultat inklusive skatt Poster som inte kan omföras till årets resultat Omvärdering av materiella anläggningstillgångar -49 -13 Omvärderingar av förmånsbestämda pensioner 97 -138 Poster som kan omföras till årets resultat Kassaflödessäkringar – -8 Säkringskostnader 60 -103 Omräkningsdifferenser -8 316 3 694 Resultat från säkring av utländsk nettoinvestering 1 133 – Andel i intresseföretags övrigt totalresultat -182 273 Summa övrigt totalresultat -7 257 3 705 Årets totalresultat 150 084 116 874 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 150 277 117 025 Innehav utan bestämmande inflytande -193 -150 Årets totalresultat 26 150 084 116 874 Koncernens räkningar Investor Årsredovisning 2025 121 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 122 ===== Balansräkning för koncernen Mkr Not 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 17 75 267 71 277 Övriga immateriella anläggningstillgångar 17 36 407 33 682 Byggnader och mark 10, 18 5 766 6 390 Förvaltningsfastigheter 19 7 249 7 156 Maskiner och inventarier 10, 20 4 473 3 970 Aktier och andelar värderade till verkligt värde 21, 32 904 799 761 979 Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures 21 3 573 3 273 Andra finansiella placeringar 22 13 910 3 528 Långfristiga fordringar 23 4 731 3 188 Uppskjutna skattefordringar 15 1 545 1 577 Summa anläggningstillgångar 1 057 719 896 020 Omsättningstillgångar Varulager 24 11 091 10 512 Skattefordringar 240 406 Kundfordringar 3, 32 9 071 9 168 Övriga fordringar 3, 23 304 714 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 25 1 744 1 321 Aktier och andelar i tradingverksamheten 445 398 Kortfristiga placeringar 22 8 135 16 333 Likvida medel 22 14 058 17 220 Summa omsättningstillgångar 45 088 56 071 SUMMA TILLGÅNGAR 1 102 807 952 090 Mkr Not 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 26 Aktiekapital 4 795 4 795 Övrigt tillskjutet kapital 13 533 13 533 Reserver 10 414 18 193 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 924 963 782 843 Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare 953 705 819 364 Innehav utan bestämmande inflytande 193 388 Summa eget kapital 953 898 819 752 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 10, 27 114 290 94 389 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 28 941 1 026 Övriga långfristiga avsättningar 29 83 125 Uppskjutna skatteskulder 15 7 049 5 941 Övriga långfristiga skulder 30 11 217 12 069 Summa långfristiga skulder 133 579 113 549 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 10, 27 1 431 4 577 Leverantörsskulder 4 036 4 862 Skatteskulder 470 804 Övriga skulder 30 2 651 2 751 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31 6 509 5 567 Kortfristiga avsättningar 29 233 227 Summa kortfristiga skulder 15 330 18 789 Summa skulder 148 909 132 339 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 102 807 952 090 Koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser framgår av not 33, Ställda säkerheter och eventualförpliktelser. Investor Årsredovisning 2025 122 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 123 ===== Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare Mkr Not 26 Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings- reserv Omvärde- ringsreserv Säkrings- reserv Säkringskost- nadsreserv Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående eget kapital 1/1/uni202F2025 4 795 13 533 17 391 670 -3 136 782 843 819 364 388 819 752 Årets resultat 157 494 157 494 -154 157 340 Årets övriga totalresultat -7 328 -49 2 60 97 -7 218 -39 -7 257 Årets totalresultat -7 328 -49 2 60 157 591 150 277 -193 150 084 Upplösning av omvärderingsreserv vid avskrivning på omvärderat belopp -465 465 – – Utdelning -15 929 -15 929 -15 929 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 0 0 -1 -1 Av personal inlösta aktieoptioner 76 76 76 Aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapitalinstrument 72 72 72 Återköp av egna aktier -154 -154 -154 Utgående eget kapital 31/12/uni202F2025 4 795 13 533 10 063 156 -1 196 924 963 953 705 193 953 898 Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare Mkr Not 26 Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings- reserv Omvärde- ringsreserv Säkrings- reserv Säkringskost- nadsreserv Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående eget kapital 1/1/uni202F2024 4/uni202F795 13/uni202F533 13/uni202F441 901 5 238 683/uni202F855 716/uni202F768 663 717/uni202F431 Årets resultat 113 338 113 338 -169 113 169 Årets övriga totalresultat 3 950 -13 -8 -103 -138 3 687 19 3 705 Årets totalresultat 3 950 -13 -8 -103 113 200 117 025 -150 116 874 Upplösning av omvärderingsreserv vid avskrivning på omvärderat belopp -218 218 – – Utdelning -14 704 -14 704 -14 704 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 368 368 -125 244 Av personal inlösta aktieoptioner 69 69 69 Aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapitalinstrument 67 67 67 Återköp av egna aktier -229 -229 -229 Utgående eget kapital 31/12/uni202F2024 4 795 13 533 17 391 670 -3 136 782 843 819 364 388 819 752 Investor Årsredovisning 2025 123 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 124 ===== Kassaflödesanalys för koncernen Mkr Not 2025 2024 Löpande verksamheten Erhållna utdelningar 16 023 15 637 Inbetalningar 62 354 61 499 Utbetalningar -49 845 -49 414 Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter 28 532 27 722 Erhållna räntor1) 1 652 1 566 Erlagda räntor1) -6 049 -3 881 Betald inkomstskatt -1 972 -1 824 Kassaflöde från den löpande verksamheten 22 164 23 582 Investeringsverksamheten Förvärv2) -12 693 -7 066 Avyttringar3) 8 739 3 913 Ökning långfristiga fordringar -290 -586 Minskning långfristiga fordringar 21 99 Förvärv av dotterbolag, nettokassaflöde 5 -23 532 -3 749 Ökning av andra finansiella placeringar4) -17 236 -7 641 Minskning av andra finansiella placeringar5) 6 858 7 754 Förändringar av kortfristiga placeringar6) 8 019 -3 715 Förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar -3 177 -4 420 Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 6 1 629 4 349 Kassaflöde från investeringsverksamheten -31 663 -11 062 Mkr Not 2025 2024 Finansieringsverksamheten Nyemission 6 – Upptagna lån 27 37 593 21 389 Amortering av låneskulder 27 -12 966 -17 031 Återköp av egna aktier -198 -356 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande -1 251 -3 864 Utbetald utdelning -15 929 -14 704 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 7 255 -14 566 Årets kassaflöde -2 244 -2 046 Likvida medel vid årets början 17 220 18 794 Kursdifferens i likvida medel -917 471 Likvida medel vid årets slut 22 14 058 17 220 1) Erhållna räntor och Erlagda räntor inkluderar bruttoflöden från ränteswapkontrakt samt kostnadsränta för leasing. 2) Förvärv avser förvärv av noterade och onoterade andelar i företag som inte är dotterbolag. 3) Avyttringar avser avyttringar av noterade och onoterade andelar i företag som inte är dotterbolag. 4) Ökning av andra finansiella placeringar avser förvärv av obligationer med förfall senare än 1 år. 5) Minskning av andra finansiella placeringar avser avyttring eller omklassificering av obligationer med förfall senare än 1 år. 6) Förändring av kortfristiga placeringar avser förvärv och avyttringar av obligationer eller certifikat med förfall inom 1 år. Investor Årsredovisning 2025 124 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 125 ===== Noter till de fi nansiella rapporterna, koncernen Nedan samt i anslutning till de noter som berörs anges de viktigaste redovis- ningsprinciperna som tillämpats vid upprättande av denna årsredovisning. Moderbolagets redovisningsprinciper återfinns på sidan 174. Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt med tillämpning av de svenska reglerna i RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Förutsättningar vid upprättandet av moderbolagets och koncer- nens finansiella rapporter De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta. Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (Mkr) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror presen- terade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen. Majoriteten av koncernens tillgångar är finansiella och merparten av dessa, liksom merparten av koncernens fastigheter, redovisas till verkligt värde. Övriga tillgångar och skulder är i huvudsak redovisade till historiska anskaffningsvärden. Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består av värden som förväntas regleras efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Övriga tillgångar och skulder klassificeras som omsättningstillgångar respektive kortfristiga skulder. Redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i de finansiella rapporterna, om inte annat framgår. Principerna har också tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av moderbolag, dotterbolag och intresseföretag. Vissa jämförelsetal har omklassificerats för att överensstämma med presen- tationen i innevarande års rapport. I de fall omklassificeringen avser väsentliga belopp lämnas särskild upplysning. Ändrade redovisningsprinciper Nedan beskrivs vilka ändrade redovisningsprinciper som koncernen och Moderbolaget tillämpar från och med 1 januari 2025. Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller ändrade IFRS Från 1 januari 2025 har ändringar skett i IAS 21 Effekterna av ändrade valutakurser. Ändringarna ger företag vägledning kring hur de ska bedöma möjligheten att växla en valuta och hur en avista-kurs ska fastställas när denna möjlighet saknas. Ändringarna har godkänts av EU och har inte haft någon effekt på koncernens redovisning. Not 2: Kritiska uppskattningar och bedömningar Att upprätta bokslut och finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar, uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar och bedömningar baseras på historiska erfarenheter, mark- nadsinformation och antaganden som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Bedömningar vid tillämpning av redovisningsprinciper Inom ramen för IFRS kan i vissa fall val göras mellan olika redovisningsprinciper och hur dessa ska tillämpas. Dessa val kräver att ledningen gör bedömningar av vilken princip som ger den mest rättvisande bilden av koncernens verksamhet. Utvecklingen inom redovisningsområdet och valet av principer diskuteras med Revisions- och riskutskottet. Nedan framgår för vilka väsentliga poster särskild bedömning gjorts vid tillämpning av koncernens redovisningsprinciper. Bedömningar/val av princip Se not Konsolideringsprinciper Investmentföretag eller inte 1 Andelar i koncernföretag Bestämmande inflytande över investering eller inte M7 Andelar i intresseföretag Verkligt värde eller kapitalandel 21 Rörelsefastigheter Omvärderings- eller anskaffningsvärdemetod 18 Räntebärande skulder och tillhörande derivat Tillämpning av säkringsredovisning 32 Nya IFRS och tolkningar med tillämpning 2026 eller senare Ändringar har skett i IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar och i IFRS 9 Finansiella instrument som träder i kraft från 1 januari 2026. Ändringarna ger vissa förtydliganden avseende klassificering och värdering av finansiella instrument, samt tidpunkten för bortbokning av finansiella skulder och bedöm- ningen av karaktären på avtalsenliga kassaflöden hos finansiella tillgångar med särskilda villkor bland annat kopplat till hållbarhetslänkade avtal. Ändringarna i IFRS 7 och IFRS 9 innebär även tillkommande upplysningskrav för vissa finansiella instrument och eget kapital-instrument, samt ändringar kopplat till värdering, säkringsredovisning och upplysningar för olika typer av energiköpsavtal. Det har även gjorts mindre ändringar i IFRS 1 Första gången IFRS tillämpas, IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar, IFRS 9 Finansiella instrument, IFRS 10 Koncernredovisning, samt IAS 7 Rapport över kassaflöden. Det rör sig om ändringar till följd av IASB:s årliga förbättringsarbete och är begränsade till mindre förtydliganden och rättelser. Samtliga ändringar är godkända av EU och inga av de publicerade ändringarna bedöms ha någon väsentlig effekt på koncernens redovisning. Från 1 januari 2027 träder IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter i kraft. Den nya standarden kommer ge resultaträkningen en ny struktur, samt bland annat kräva upplysningar kring vissa resultatmått. IFRS 18 kommer ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, men ger ingen effekt på värderingen av poster i de finansiella rapporterna. Dock kommer klassificering och rubricering ändras för vissa poster och standarden kan ändra vilka transak- tioner som ingår i rörelseresultatet. IFRS 18 är godkänd av EU. För företag som inte har krav på en publik finansiell rapportering, har IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures publicerats. Den nya standarden gör det möjligt för berättigade företag att minska omfattningen av upplysningar jämfört med upplysningskraven i andra IFRS. Standarden är inte godkänd av EU och har ingen effekt på koncernens redovisning. Konsolideringsprinciper Koncernredovisningen omfattar Moderbolaget, dotterbolag och intresseföretag och joint ventures. Investors bedömning är att kriterierna i IFRS 10 Koncernredo- visning avseende investmentföretag inte uppfylls, främst avseende verksamhet- ens syfte och avsaknaden av utträdesstrategier. Följande symboler RR och BR visar vilka belopp i noterna som återfinns i/uni00A0resultat- alternativt balansräkningen. Not 1: Väsentliga redovisningsprinciper Investor Årsredovisning 2025 125 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 126 ===== Not 3: Finansiella risker och riskhantering Investorkoncernen exponeras genom sin verksamhet för många typer av risker. Det råder för närvarande stor osäkerhet i den globala ekonomin avseende geo- politiska spänningar och krig, vilket kan påverka de finansiella riskerna väsentligt. Risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs mer i detalj i Förvaltningsberättelsen, sidorna /uni202F54–57. Investors finanspolicy, godkänd av styrelsen, fastställer principer, limiter och mandat för hantering av finansiella risker så som marknadsrisk, likviditets- och finansieringsrisk, samt kreditrisker. De huvudsakliga finansiella riskerna som Investorkoncernen är exponerad för är marknadsrisker. I hanteringen av finan- siella risker kan derivatinstrument användas. Alla derivattransaktioner utförs inom ramen för fastställda policyer och instruktioner. Daglig riskrapportering, som Investors ledning tar del av, avser bland annat moderbolagets Treasury- och Tradingverksamheter. Månadsvis sammanställs de finansiella rapporterna och följs upp av ledningen. En gång om året görs en mer omfattande riskbedömning. Styrelsen följer löpande upp riskexponering och limiter för att säkerställa efterlevnad av affärsstrategier och måluppfyllelse. Ingen väsentlig förändring avseende mätning och uppföljning av risker har gjorts jämfört med föregående år. Finansiella limiter i dotterbolagen godkänns av respektive styrelse. De finan- siella riskerna hanteras av respektive bolags finansfunktion och rapporteras till respektive styrelse. Marknadsrisk Med marknadsrisker avses risken för värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av fluktuationer av aktiekurser, valutakurser eller räntor. Aktiekursrisk Investors största risk är aktiekursrisken. Koncentrationen av aktiekurs- exponeringen finns framförallt inom Noterade Bolag. Vid utgången av 2025 utgjorde Noterade Bolag 82 (81) procent av totala tillgångar av rapporterade värden. De noterade bolagen analyseras och följs löpande av Investors analyti- ker. En stor aktiekursriskexponering i ett noterat bolag behöver inte nödvändigt- vis leda till någon åtgärd, utan det är det långsiktiga engagemanget som ligger till grund för Investors strategiska agerande. Den långsiktiga ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga fluktuationer, inte är definierat. Aktiekursrisker för de noterade bolagen säkras inte. Om värdet på Noterade Bolag skulle falla generellt och samtidigt med 10/uni202Fprocent (givet allt annat lika), skulle resultat- och eget kapitalpåverkan bli -79,8 (-67,0) mdr kr. Affärsområdet Patricia Industries, omfattande de helägda dotterbolagen, Tre Skandinavien och övriga finansiella investeringar men inte Patricia Industries kassa, utgjorde 9 (9) procent av de totala tillgångarna av rapporterade värden vid årets slut. Det uppstår inte redovisningsmässigt någon faktisk aktiekursrisk för de helägda dotterbolagen. Investeringen i EQT AB är noterad och därmed exponerad för aktiekursrisk. Investeringarna i EQT fonderna är delvis exponerade för aktiekursrisk. Totala investeringen i EQT utgjorde 11 (11) procent av de totala tillgångarna av rappor- terade värden vid årsskiftet. Om marknadsvärden och värderingsparametrar, i enlighet med branschorganisationen International Private Equity and Venture Capital Associations riktlinjer, skulle falla generellt och samtidigt med 10/uni202Fprocent skulle värdet på den totala EQT-investeringen minska med -10,4 (-8,9) mdr kr. För att göra transaktioner inom Noterade Bolag och samla marknadsinformation, fordrar verksamheten en viss tradingfunktion. Inom ramen för tradingen bedrivs handel med aktier med kort placeringshorisont samt aktiederivat (huvudsakligen för att säkra marknadsrisken i tradingportföljen). Marknadsriskerna i denna verk- samhet mäts och följs upp i termer av cash delta. Trading följs bland annat upp på limiter för brutto- och nettoportfölj, maximal positionslimit samt likviditetsrisk. Vid utgången av 2025 utgjorde tradingverksamheten mindre än 0,5 (0,5) procent av de totala tillgångarna av rapporterade värden. Om värdet på tillgångarna inom tradingverksamheten skulle falla generellt och samtidigt med 10/uni202Fprocent, skulle resultatpåverkan bli -32,6 (-24,2) Mkr. Noterade innehav inom samtliga affärsområden Noterade innehav inom samtliga affärsområden utgjorde vid årsskiftet 88 (87) procent av totala tillgångarna av rapporterade värden. Om värdet på de noterade innehaven inom samtliga affärsområden skulle falla generellt och samtidigt med 10/uni202Fprocent, skulle resultat- och eget kapitalpåverkan bli -86,3 (-72,4) mdr kr, vilket motsvarar 9 (8,8) procent av Investors rapporterade substansvärde. Marknads- risker kopplade till aktiekurser utgör således den största risken för Investor. Valutarisk Valutaexponering uppstår till följd av omräkning av balansposter i utländsk valuta (balansexponering), vid betalningsflöden i utländsk valuta (transaktionsexpone- ring) och vid omräkning av utländska dotterbolags balans- och resultaträkningar till koncernens redovisningsvaluta (omräkningsexponering). Ingen regelbunden valutasäkring görs av investeringar i utländsk valuta då investeringshorisonten är långsiktig och valutafluktuationer antas ta ut varandra över tid. Denna valutasäkringspolicy är föremål för kontinuerlig utvärdering och avsteg från policyn kan göras om det bedöms fördelaktigt ur ett marknadseko- nomiskt perspektiv. Valutarisk i överskottslikviditeten säkras genom valutaderi- vatkontrakt. Valutarisken till följd av upplåning i utländsk valuta kan bland annat hanteras genom att lån växlas till svenska kronor med hjälp av valutaswapkon- trakt. Denna strategi tillämpas med hänsyn tagen till innehaven i/uni202Futländsk valuta. Balansexponering Då majoriteten av de noterade bolagen är noterade i svenska kronor finns det en begränsad direkt valutakursrisk i dessa som påverkar Investors balansräkning. Däremot förekommer valutaexponering i noterade bolag som är noterade på utländska börser eller har utländsk valuta som basvaluta. Därtill kommer indirekta valutakursrisker då flertalet av de noterade bolagen har internationell verksamhet. Denna risk påverkar därmed bolagets balans- och resultaträkning, vilket indirekt påverkar aktiens värdering. De helägda dotterbolagen är exponerade för valutakursrisk genom sina internationella verksamheter och i de investeringar som görs i utländska bolag. Även investeringarna i EQT-fonderna är exponerade för valutakursrisk. Vid utgången av 2025 uppgick aktier och andelar värderade till verkligt värde med en exponering mot EUR till 65/uni202F712 (52/uni202F223) Mkr och med en exponering mot USD till 53/uni202F594 (51/uni202F246) Mkr. Den ökade nettoexponeringen mot EUR beror främst på värdeökning av Wärtsiläinnehavet och EQT-fonder. Den ökade nettoexpone- ringen mot USD beror också på värdeförändringar. Not 2, forts. Källor till osäkerhet i uppskattningar Osäkerhet i uppskattningar med betydande risk för väsentlig justering Förändrade antaganden kan komma att ha betydande effekt på de finansiella rapporterna i de perioder då antagandena ändras. De områden för vilka det bedöms föreligga osäkerhet i uppskattningar eller antaganden, som innebär en betydande risk för väsentlig justering av de redovisade värdena för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår, framgår nedan. Mer utförliga beskrivningar av bedömningar och antaganden återfinns i relaterade noter enligt hänvisning i tabellen nedan. Bedömningar och antaganden Se not Värdering av onoterade innehav Lämplig värderingsmetod, jäm- förbara företag, EBITDA-multiplar och/uni00A0omsättningsmultiplar 32 Värdering av förvaltnings- fastigheter Jämförbara fastigheter, långsiktig inflation, prognoser för kassaflöden, realränta och/uni00A0riskpremie 19 Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar Prognoser för kassaflöden, tillväxttakt, marginaler och diskonteringsränta 17 Osäkerhet i uppskattningar som kan innebära risk för väsentlig justering I tabellen nedan presenteras de mest väsentliga källorna till osäkerhet i de uppskattningar som gjorts vid upprättande av koncernens redovisning och där det inte bedöms föreligga någon betydande risk för väsentlig justering under nästkommande räkenskapsår. Vid ändrade bedömningar och antaganden kan de redovisade värdena för dessa tillgångar och skulder dock behöva väsentligt justeras. Mer utförliga beskrivningar av bedömningar och antaganden återfinns i/uni202Frelaterade noter enligt hänvisning i tabellen nedan. Bedömningar och antaganden Se not Värdering av rörelsefastigheter Jämförbara fastigheter, långsiktig inflation, prognoser för kassaflöden, realränta och/uni00A0riskpremie 18 Rörelseförvärv Värdering av förvärvade immateriella/uni00A0tillgångar 5 Värdering av räntebärande skulder och derivat Tillämpad avkastningskurva vid värdering av instrument med begrän- sad handel och långa löptider 32 Investor Årsredovisning 2025 126 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 127 ===== Den totala valutaexponeringen för Investorkoncernen är begränsad avseende merparten av de monetära finansiella tillgångarna och skulderna i utländsk valuta. Den riskexponering i utländsk valuta som är väsentlig avser vissa poster i EUR och USD, vilka framgår av nedanstående tabell. Exponering i utländsk valuta, Mkr 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 EUR USD EUR USD Likvida medel 2 357 3 064 984 1 159 Långfristiga skulder 50 063 16 298 37 738 13 340 Nettot av koncerninterna fordringar (+) och skulder (-) -1 283 28 916 12 015 6 660 Investorkoncernens monetära finansiella instrument är främst känsliga för förändringar i kurserna EUR/SEK och USD/SEK. En förstärkning av kronan med 10/uni202Fprocent mot EUR skulle påverka resultatet med 4,8 (2,3) mdr kr. En förstärk- ning av kronan med 10/uni202Fprocent mot USD skulle påverka resultatet med 1,6 (0,5) mdr kr. De större förändringarna i koncerninterna balanser är relaterade till den emitterade EUR obligationen under året samt tillhörande koncerninterna derivat. Transaktionsexponering Investor och dotterbolagen eftersträvar i första hand att hitta naturliga hedgar för transaktioner i utländska valutor, dvs matchar inflöden i kassan mot utflöden i samma valuta. Dotterbolagen hedgar normalt inte sina operativa betalningsflöden. Investors styrelse har beslutat om limiter för moderbolaget avseende ute- stående exponering vid varje givet tillfälle, för de större valutorna EUR och USD. Kassaflöden i andra utländska valutor överstigande 50/uni202FMkr ska hedgas. Vid årsskiftet fanns ingen sådan utestående hedge. Omräkningsexponering kopplad till utländska nettoinvesteringar Den valutaexponering som finns i och med att investeringar har gjorts i självständiga utländska dotterbolag betraktas som en omräkningsrisk och inte en ekonomisk risk. Den uppstår i samband med att den utländska nettoin- vesteringen räknas om till SEK vid bokslutstillfället i koncernen och redovisas i omräkningsreserven i eget kapital. För att minska valutaexponeringen från utländska nettoinvesteringar neutraliseras dessa i första hand av upplåning i/uni00A0motsvarande utländsk valuta. Kvarvarande omräkningsexponering säkras inte. Nedanstående tabell visar, för de mest väsentliga valutorna, fördelningen av valutaexponeringen i eget kapital på grund av nettoinvestering i utländska dotterbolag (i investeringsvaluta). Valutaexponering i eget kapital 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 MEUR 1 680 2 175 MUSD 3 593 2 642 En förstärkning av kronan med 10/uni202Fprocent skulle vid omräkning av valutaexpo- neringen av nettoinvestering i utländska dotterbolag, påverka det egna kapitalet med -5,1 (-5,4) mdr kr. Ränterisk Koncernens ränterisk uppstår i huvudsak genom långfristig upplåning. För att begränsa effekterna av räntefluktuationer finns limiter och instruktioner avse- ende bland annat räntebindningstid. Överskottslikviditeten och skuldportföljen Investor AB:s Treasury hanterar de ränte-, valuta- samt likviditets- och finansieringsrisker som uppstår i förvaltningen av överskottslikviditeten och i/uni00A0finansieringsverksamheten. För överskottslikviditeten, som är exponerad för ränterisker, är målet att i första hand begränsa ränterisken och i andra hand maximera avkastningen inom ramen för de fastställda riktlinjerna i Finanspolicyn. Dessutom eftersträvas en hög finansiell flexibilitet, för att kunna tillgodose uppkommande behov av likviditet. Placeringar görs därför i räntebärande papper med kort löptid och hög likviditet, se not 22, Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel. Vid en parallellförflyttning av räntekurvan uppåt med en procentenhet skulle placeringarna minska i värde och påverka resultatet med -310 (-169) Mkr. På skuldsidan hanteras ränterisken genom att Investor strävar efter en räntebind- ningstid, inom ramen för uppsatta limiter och instruktioner i Finanspolicyn, som syftar dels till att ge flexibilitet att förändra låneportföljen i takt med investerings- aktiviteter, dels till att minimera volatiliteten i kassaflödet över tiden. För att säkra sig mot ränterisker (avseende både verkligt värde och fluktuationer i kassaflödet) i skuldportföljen använder sig Investor av säkringar genom derivatinstrument. Vissa derivat kvalificerar inte för säkringsredovisning, men är ändå grupperade tillsammans med lånen. Detta då avsikten med derivaten är att uppnå önskad räntebindning för respektive lån. Det totala redovisade värdet av hedgade lån var vid utgången av året 18/uni202F385 (6/uni202F366) Mkr. Nedanstående tabell visar värdet av räntederivaten vid utgången av året. Effekten av verkligt värdesäkringar redovisas i resultaträkningen. Verkligt värde- säkringarnas återstående löptid varierar mellan 8 till 13 år. För vidare information om förfallostruktur se diagram ”Förfallostruktur för Investor AB:s lån”. Räntederivat, verkligt värdesäkringar, Mkr 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Verkligt värde Nominellt belopp Verkligt värde Nominellt belopp Tillgångar 933 12 767 579 6 925 Skulder 402 6 393 24 1 250 För mer information om finansiella instrument och säkringsredovisning se not 32, Finansiella instrument. Nedanstående tabell visar effekten av en parallellförflyttning av räntekurvan nedåt med 1/uni202Fprocentenhet (100 räntepunkter) för koncernens verkligt värde värderade lån och derivat. Räntekänslighet verkligt värdevärderade lån och derivat, Mkr 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Effekt på resultat Effekt på övrigt totalresultat Effekt på resultat Effekt på övrigt totalresultat Säkrade lån -1 400 – -492 – Swappar för säkring 1 557 – 550 – Övriga swappar -10 – 0 – Netto räntekänslighet 147 – 58 – Räntekostnadseffekten hänförliga till instrument som löper med rörlig ränta blir icke väsentlig vid en parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet. Likviditets- och finansieringsrisk Med likviditetsrisk avses risken att inte kunna uppfylla betalningsförpliktelser som en följd av otillräcklig likviditet eller svårigheter att ta upp externa lån eller att finansiella instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader. Likviditetsrisken i Treasuryverksamheten reduceras genom att begränsa löp tiden på placeringar av kassan, samt att kassa och kreditlöften alltid ska över- stiga korta skulder, dvs en likviditetsratio större än ett. Placeringar av likviditeten görs på depositmarknaden och i kortfristiga räntebärande papper med låg risk och hög likviditet, det vill säga med en väl fungerande andrahandsmarknad, vilket möjliggör konvertering till likvida medel vid behov. Likviditetsrisken i tradingverk- samheten begränsas via limiter satta av styrelsen. Finansieringsrisk definieras som risken att finansiering inte kan erhållas, eller att den endast kan erhållas till ökade kostnader, som en följd av förändringar i det finansiella systemet. För att begränsa effekterna av refinansieringsrisker tillämpas limiter och instruktioner bland annat avseende genomsnittliga löptider för upptagna lån. Dessutom eftersträvas att sprida låneförfallen över tiden, se/uni00A0diagram ”Förfallostruktur för Investor AB:s lån”, samt att diversifiera kapital- källorna. En viktig aspekt i sammanhanget är strävan efter en lång låneprofil. Ett/uni00A0proaktivt likviditetsplaneringsarbete bidrar till att begränsa likviditets- och finansieringsrisken. Not 3, forts. Investor Årsredovisning 2025 127 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 128 ===== Förfallostruktur för Investor AB:s lån Investors lånefinansiering sker primärt genom långa låneprogram på den svenska och europeiska kapitalmarknaden. Investor har ett europeiskt Medium Term Note Program (EMTN), vilket är ett låneprogram avsett för långfristig finan- siering. Programmet har ett rambelopp på 10,0/uni202F(6,0)mdr euro motsvarande 108,2 (68,9)/uni202Fmdr kr, varav utestående skuld motsvarar 4,4 (3,0)/uni202Fmdr euro motsvarande 47,1 (34,1)/uni202Fmdr kr. För kortfristig finansiering har Investor per årsskiftet ett svenskt och ett europeiskt certifikatprogram (CP/ECP) med rambelopp på 10,0/uni202Fmdr kr respektive 1,5/uni202Fmdr USD (13,8/uni202Fmdr kr). Dessa program är vilande och vid utgången av 2025 var dessa program outnyttjade. Vid årets utgång hade Investor två syndikerade banklånefaciliteter. En på 8,0/uni202Fmdr kr (förfall 2030) och en på 6,0 mdr kr (förfall 2028 med option om två års förlängning). Faciliteterna var outnyttjade vid årets utgång. En bekräftad kredit innebär ett formaliserat åtagande. Det förekommer inga ”financial covenants” i något av Investor AB:s lånekontrakt, det vill säga de upptagna lånen är inte bero- ende av att Investor uppfyller särskilda krav beträffande finansiella nyckeltal. Dotterbolagen säkerställer sin finansieringsberedskap, för till exempel behov av rörelsekapital eller mindre förvärv, bland annat genom kreditfaciliteter. Villko- ren i kreditfaciliteterna innebär bland annat att bolagen måste uppfylla ett/uni00A0antal finansiella nyckeltal. Dotterbolagen har under året uppfyllt samtliga/uni00A0nyckeltal. Med en soliditet på 86 (86) procent vid årets slut har Investor en stor finansiell flexibilitet då skuldsättningen är låg och tillgångarna till övervägande del är mycket likvida. Tabellen nedan visar koncernens kontrakterade finansiella kassaflöden för lån och andra betalningsåtaganden samt derivat. Kassaflöden för finansiella skulder och derivat1), Mkr 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Lån och andra finansiella åtaganden Derivat Lån och andra finansiella åtaganden Derivat < 6 månader -6 988 224 -10 840 51 6–12 månader -3 773 50 -2 161 37 1–2 år -9 712 -445 -8 555 -37 2–5 år -57 550 172 -43 198 51 > 5 år -67 371 370 -60 243 681 1) Inklusive räntebetalningar. För information om koncernens överskottslikviditet och hur den är placerad, se/uni202Fnot 22, Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel. Utställda garantier och övriga eventualförpliktelser kan också utgöra en likviditetsrisk. För exponeringar per den 31 december 2025 se not 33, Ställda säkerheter och eventualförpliktelser. Kreditrisk Med kreditrisk avses risken att en motpart eller emittent inte kan fullgöra sina åtaganden gentemot Investor. Trots kriget i Ukraina och andra geopolitiska osäkerheter som påverkat den globala ekonomin negativt, har Investor och dotterbolagen inte drabbats av några större kreditförluster under året. Investor är exponerat mot kreditrisk framförallt genom placering av överskotts- likviditeten i räntebärande värdepapper, vilka marknadsvärderas. Kreditrisk uppkommer även till följd av positiva marknadsvärden i derivat (främst ränte- och valutaswappar). Investor tillämpar en omfattande limitstruktur avseende löptider, emittenter och motparter för att minimera kreditrisker mot enskilda motparter. I syfte att ytterligare begränsa kreditrisken i ränte- och valutaswappar och andra derivattransaktioner upprättas avtal med motparter enligt International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA), liksom nettningsavtal. Kreditrisken följs dagligen och avtalen gällande olika motparter genomlyses kontinuerligt. För mer information se not 32, Finansiella instrument. Nedanstående tabell visar koncernens totala kreditriskexponering uppdelat per ratingkategori per den 31 december 2025. Exponering per ratingkategori Nominellt belopp, Mkr Genomsnittlig återstående löptid, mån Antal mot- parter Procent av kreditriskex- poneringen AAA 22 177 16,3 10 61 AA 10 389 0,1 58 29 A 3 529 0,6 34 10 Lägre än A 195 1,9 17 0 T otalt 36 291 10,0 119 100 Koncernens totala kreditriskexponering vid utgången av 2025 uppgick till 36/uni202F291 (37/uni202F587) Mkr. Kreditrisk som uppkommit till följd av positiva marknadsvärden i derivat, vilka är inkluderade i totala kreditriskexponeringen, uppgick till 1 543 (938) Mkr och ingår i koncernens redovisade värden. Den kreditrisk dotterbolagen har utgörs framförallt av kundfordringar. Kreditriskerna för flera bolag begränsas av det faktum att en betydande del av kunderna utgörs av offentliga sjukhus och vårdinrättningar. Den maximala exponeringen avseende kommersiell kreditrisk motsvaras av kundfordringarnas bokförda värde. Bedömning av förväntade förluster beskrivs i/uni202Fnot 32, Finansiella instrument. Tabellen nedan visar åldersanalys av koncernens kundfordringar samt övriga kortfristiga fordringar. Åldersanalys av fordringar, Mkr 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Nominellt Ned- skrivning Netto Nominellt Ned- skrivning Netto Ej förfallet 7 354 -41 7 313 7 355 -32 7 323 Förfallet 0–30 dgr 1 013 -14 999 1 115 -10 1 105 Förfallet 31–90 dgr 528 -12 516 598 -19 579 Förfallet 91–180 dgr 265 -15 250 305 -16 289 Förfallet 181–360 dgr 219 -29 190 190 -17 173 Förfallet mer än ett år 202 -95 107 215 -57 158 T otalt 9 580 -206 9 375 9 777 -150 9 627 Koncentrationer av kreditrisk Koncentrationer av risk definieras som enskilda positioner eller områden vilka står för en signifikant andel av den totala exponeringen för varje riskområde. Branschspridning i kombination med globala verksamheter gör att koncernen inte har någon väsentlig koncentration av fordringar på enskilda kunder. Koncentrationen av kreditriskexponering för de verkligt värderedovisade pos- terna framgår av tabell härintill. De säkerställda obligationerna utgivna av svenska bolåneinstitut har huvudratingkategorin/uni202FAAA. AAA-ratade instrument utgjorde 61/uni202F(45) procent av den totala kreditriskexponeringen. Förfallostruktur, nominellt värde, Mkr Genomsnittligt förfall, år Mkr År 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 2044 2039 2038 2037 2036 2035 2034 2033 2032 2030 2029 2026 0 2 4 6 8 10 12 14 16 Not 3, forts. Investor Årsredovisning 2025 128 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 129 ===== Not 4: Övriga risker och möjligheter På sidorna 56–57 i förvaltningsberättelsen finns en översikt av de identifierade väsentliga risker som Investor påverkas av. Nedan ges ytterligare upplysningar kring några av dessa risker och hur de påverkar den finansiella rapporteringen. Den generella bedömningen för samtliga risker och möjligheter är dock att de inte har någon väsentlig påverkan på Investors finansiella ställning på vare sig kort eller lång sikt. Teknikskiftesrisk Teknologi är främst en möjlighet för Investor och våra portföljbolag då vi ligger i framkant vad gäller teknologisk utveckling. Möjligheterna är bland annat kopplade till att vara kundernas förstahandsval till följd av användningen av ny teknologi för att leda utvecklingen av produkter och tjänster med låg eller positiv klimatpåverkan. Användandet av Artificiell Intelligens, AI, ger också stora möjligheter till teknologiska framsteg, effektiviseringar och energibesparingar. Risken finns dock alltid att våra bolag inte anpassar sig tillräckligt snabbt. Ökade satsningar på forskning och utveckling samt utvecklandet av teknologier för marknadsledande produkter och tjänster är därför viktiga. Som framgår av not 17, Immateriella anläggningstillgångar har Balanserade utgifter för utveckling, samt Teknisk kunskap ökat till följd av rörelseförvärv, internt utvecklade tillgångar och övriga investeringar. Som framgår av not 11, Rörelsens kostnader, har kostnaderna för forskning och utveckling för dotterbolagen inom Patricia Industries ökat med 2/uni202Fprocent under 2025 jämfört med 2024. Nedlagda kostnader syftar till att ta fram nya produkter och tjänster som på sikt kan ge framtida intäkter. Miljö- och klimatrisk Som framgår av hållbarhetsrapporten på sidorna 70–117, har Investors portföljbolag en viktig roll i att utveckla innovativa lösningar, motverka klimatför- ändringar och öka resurseffektiviteten så att de kan förbli i framkant inom sina respektive branscher. Majoriteten av bolagen har satt mål som är validerade av Science Based Target initiative. Samtliga bolag har scope 1 och 2 mål i linje med Parisavtalet. Ett av Investors miljömål är att minska absoluta växthusgasutsläpp från portföljbolagen med 80/uni202Fprocent per 2030 jämfört med 2016 (portföljbolagens scope 1 och 2). Målet är satt för den övergripande portföljen och innebär därför att bolagen kan ha olika stora reduktionsmål och investeringsbehov. Investors påverkan sker genom ägarmodellen och Investors värdeskapandeplan för respektive företag. För Investors dotterbolag inom Patricia Industries finns miljö- och klimat- relaterade risker och möjligheter både i det kort- och långsiktiga perspektivet. I/uni202Fdetta avsnitt beskrivs dessa närmare och vilka effekter dessa har haft eller kan/uni202Fkomma att ha på den finansiella rapporteringen. Risker och möjligheter kopplade till omställningen till en hållbar lågkoldioxidekonomi Det finns en risk att portföljbolagen inte tillräckligt snabbt ställer om för att möta kraven som ställs för en omställning till en hållbar lågkoldioxidekonomi. Detta kan få effekter på bolagens möjlighet att sälja varor och tjänster som efterfrågas av kunderna. Samtidigt finns möjligheter till ökade marknadsandelar och lägre kostnader kopplade till bland annat energi och växthusgasutsläpp. För att accelerera omställningen och minska klimatriskerna genomförs bland annat följande initiativ: • Anpassa tjänster och produkterbjudanden Ett av de företag som främst påverkas av förändrade behov kopplat till en hållbar lågkoldioxidekonomi är BraunAbility som bland annat rullstolsanpassar fordon. Här spelar övergången från fossildrivna fordon till eldrivna och auto- noma fordon stor roll för både produktion och marknad. Detta har bland annat effekt på nedskrivningstest av goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod, samt nyttjandeperioden för befintliga maskiner och inventarier i produktionsanläggningarna. I de kortsiktiga prognoserna har denna kommande omställning haft begränsad effekt. På längre sikt kommer dock prognostiserade framtida kassaflöden påverkas av både marginalför- ändringar och investeringsbehov. • Tydlig integrering av hållbarhet i affärsmodellen Genom att tydligt integrera hållbarhet i affärsmodellen kan företagen uppnå finansiella fördelar genom ökad efterfrågan och nya marknader. Ett exempel är fastighetsbolaget Vectura som har EU taxonomi förenlig omsättning, CapEx och OpEx för miljömålet begränsning av klimatförändringar. Vecturas mål är att vara en ledare inom både nybyggnation av fastigheter och fastighetsägande när det kommer till minsta möjliga klimatpåverkan och cirkulära materialflöden. Mer finansiell information relaterat till detta finns i not 19, Förvaltningsfastigheter och i kapitlet EU taxonomi på sidorna 93–96. Risker kopplade till förändrade regulatoriska krav och kostnader för växthusgasutsläpp För att uppnå de mål som satts genom Parisavtalet är det troligt att myndigheter och internationella organ som till exempel EU kommer fortsätta introducera olika regulatoriska krav som kommer öka kostnaderna för växthusgasutsläpp. I/uni202Fdagsläget är cirka 70 procent av energianvändningen fossil i den konsoliderade gruppen. Investeringar görs kontinuerligt för att öka energieffektiviteten, för- nyelsebar energi och minska utsläppen. Som ett exempel har Mölnlycke övergått till 100/uni202Fprocent fossilfri el som en del i sin satsning på att uppnå Science-Based Targets i linje med 1,5°C-målet. Bolaget har ingått flera energiköpsavtal (Virtual Power Purchase Agreement, vPPA) för vindkraftparker. Ett i Finland som även täcker fabrikerna i Belgien, Tjeckien och ett i Danmark (35 GWh/år under 10/uni202Får), samt ett i Malaysia (14 GWh/år under 21 år). Dessutom har flera fabriker installerat solcellsanläggningar för att öka andelen förnyelsebar energi. Investeringar i solcellsanläggningar och andra energieffektivitetsåtgärder har främst finansiell påverkan på materiella anläggningstillgångar. Energiköpsavtal kan ha påverkan på koncernens finansiella instrument. En känslighetsanalys har utförts baserat på portföljbolagen inom Patricia Industries utsläpp av växthusgaser scope 1 och 2. En uppskattad kostnad för växthusgasutsläpp på 50–1/uni202F500/uni202Fkr per ton, skulle medföra en 0,0–0,2/uni202Fprocent- enheter lägre EBITA-marginal för Patricia Industries. För ytterligare information, se sidan 86 i hållbarhetsrapporten. Andra klimatrelaterade risker Som framgår av Investors hållbarhetsrapport finns även andra klimatrelaterade risker såsom till exempel akuta och kroniska risker kopplade till fysiska tillgångar och produktionsanläggningar. Dessa risker har ännu inte haft någon påverkan på de finansiella rapporterna, men kan i framtiden få effekter på till exempel avsätt- ningar för miljö- och klimatrelaterade åtaganden, utökade investeringsbehov och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar. Politisk och geopolitisk risk Den globala ekonomin påverkas fortsatt av hög osäkerhet med geopolitiska spänningar och krig. Investors portföljföretag är verksamma i många branscher och står inför olika situationer. Baserat på Investors ägarmodell är det varje enskild styrelse och ledningsgrupp som måste fatta lämpliga beslut i förhållande till bolagets risker. Nedan kommenteras på de för nävarande mest aktuella politiska och geopolitiska riskerna ur Investors perspektiv. Krig och konflikter Krig och konflikter orsakar, förutom mänskligt lidande, stora problem för företag med störda leveranskedjor, förlorade marknader, ökade kostnader, prisvolatilitet samt begränsad tillgång till finansierings- och betalningssystem. Rysslands invasion av Ukraina har pågått i mer än fyra år och samtliga bolag har vidtagit åtgärder relaterade till denna för att följa sanktioner, skydda och stödja sina medarbetare och många har avvecklat sin ryska verksamhet. Då Investor och dess dotterbolag har mycket liten direkt exponering mot Ryssland och Ukraina är direkt finansiell påverkan av kriget obetydlig. Koncernen har inga produktions- enheter eller andra tillgångar i de berörda länderna. Som framgår av noterna för immateriella och materiella anläggningstillgångar har inga nedskrivningar gjorts relaterat till Rysslands invasion av Ukraina. Den fokusering på försvar och upprustning som inte minst Europa har genom- fört i kölvattnet av pågående konflikter har samtidigt skapat stora möjligheter för flera av Investors bolag vad gäller utveckling, produktion och försäljning av krigsrelaterade material. Investors intressebolag Saab är en leverantör av högteknologiska försvarsprodukter, tjänster och lösningar och har haft en stark värdeutveckling till följd av den ökade efterfrågan. Som framgår av not 21, Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures, samt not M8, Andelar i intresse- företag, har värdet på Saab ökat med 132 procent jämfört med föregående år. Tullar och sanktioner Tullar och sanktioner påverkar portföljbolagens finansiella ställning och resultat negativt. Höjda tullar medför ökade kostnader för insatsvaror och importerade produkter, vilket pressar marginaler. Sanktioner begränsar tillgång till vissa marknader, avbrutna affärsrelationer, begränsar finansiering, betalningsflöden och tillgång till teknik, vilket sammantaget påverkar bolagens resultat. De tullar som införts av den amerikanska administrationen har hittills haft begränsad påverkan på Investors finansiella ställning och resultat. Investor Årsredovisning 2025 129 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 130 ===== Sarnovas förvärv av Quick Med Claims Den 15 november 2025 slutförde Sarnova förvärvet av 100 procent av Quick Med/uni202FClaims LLC, ett företag som tillhandahåller tjänster inom Revenue Cycle Management (RCM) till aktörer verksamma inom luft- och markburen akut- sjukvård. Förvärvet kommer att stärka Sarnovas position inom RCM tjänster. Köpeskillingen uppgick till 1 273 Mkr och finansierades med kontanta medel och lån. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 732 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor att stärka kapaciteten att förse marknaden med lösningar inom RCM. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 19 Mkr. Sarnovas förvärv av RescueStat Den 8 augusti 2025 slutförde Cardio Partners, Inc., ett dotterbolag till Sarnova, förvärvet av 100 procent av RescueStat, ett sjukvårdsteknologiföretag som är specialiserat på hantering av AED-program och fjärrövervakning. Förvärvet stärker Cardio Partners uppdrag att öka överlevnadsgraden vid plötsligt hjärt- stopp (SCA) och utökar deras förmåga att leverera livräddande lösningar till fler samhällen över hela USA. Köpeskillingen uppgick till 528 Mkr och finansierades med kontanta medel och lån. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick good- will till 454 Mkr, denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 16 Mkr. Redovisningsprinciper De i samband med förvärvsanalysen identifierade immateriella anlägg- ningstillgångarna skrivs av över en beräknad nyttjandeperiod. Goodwill och starka varumärken som bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av, utan är istället föremål för kvartalsvis uppföljning av indikation på nedskrivningsbehov och årlig nedskrivningsprövning. Köpeskillingar som är villkorade av utfallet av framtida händelser värde- ras till verkligt värde med värdeförändringar redovisade över resultatet. Förvärvsrelaterade kostnader avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna inkluderas i posten Administrations/hyphen.ss08, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i/uni202Fkoncernens resultaträkning. Innehav utan bestämmande inflytande Vid förvärv väljer koncernen att antingen redovisa innehav utan bestäm- mande inflytande i det förvärvade bolaget till verkligt värde, det vill säga goodwill inkluderas i innehav utan bestämmande inflytande, eller som en andel av de identifierbara nettotillgångarna. Koncernen har för samtliga förvärv valt att redovisa innehav utan bestämmande inflytande som en andel av de identifierbara nettotillgångarna. För information om säljoptioner till innehav utan bestämmande infly- tande se not 26, Eget/uni00A0kapital. Information om nettoomsättning och årets resultat, Mkr Quick Med Claims RescueStat Nova Biomedical Övrigt T otalt Nettoomsättning från förvärvstidpunkt till årsslutet 2025 50 42 2 149 21 2 261 Årets resultat från förvärvstidpunkt till årsslutet 2025 5 11 -193 8 -169 Bedömd ökning av nettoomsättning om förvärv genomförts 1 januari 2025 371 66 2 449 139 3 025 Bedömd ökning/minskning av årets resultat om förvärv genomförts 1 januari 2025 369 4 531 9 913 Identifierbara tillgångar och skulder, Mkr Quick Med Claims RescueStat Nova Biomedical Övrigt T otalt Immateriella anläggningstillgångar 449 139 9 122 124 9 835 Materiella anläggningstillgångar 7 1 487 1 495 Andra finansiella placeringar 2 0 436 0 439 Varulager – 12 1 621 8 1 641 Kundfordringar 116 30 689 41 876 Övriga kortfristiga fordringar 10 1 198 3 213 Likvida medel 18 42 188 51 299 Långfristiga räntebärande skulder -8 -47 -225 – -279 Uppskjutna skatteskulder – – -2 339 -32 -2 372 Övriga avsättningar -31 -104 – -22 -156 Övriga skulder -23 -2 -851 -8 -884 Netto, identifierbara tillgångar och skulder 541 74 9 326 166 10 106 Koncerngoodwill 732 454 12 407 242 13 835 Köpeskilling 1 273 528 21 733 408 23 941 Avgår förvärvade likvida medel -18 -42 -188 -51 -299 Tilläggsköpeskilling -89 -44 -133 Utbetalda tilläggsköpeskillingar hänförliga till förvärv från tidigare perioder 63 Förvärv av dotterbolag, nettokassaflöde 1 255 397 21 545 312 23 572 Not 5: Rörelseförvärv Advanced Instruments förvärv av Nova Biomedical Den 10 juli 2025 slutförde Advanced Instruments förvärvet av 100 procent av Nova Biomedical, en global leverantör av analytiska testinstrument och engångs- produkter för biofarma- och klinikmarknaderna. Advanced Instruments och Nova Biomedical kommer att gå samman för att skapa en diversifierad, global plattform för life scienceutrustning under namnet Nova Biomedical. Företaget kommer att ha en portfölj av innovativa produkter för biofarma- och klinikmark- naderna, kommersiell närvaro i över 100 länder, stärkt innovationsförmåga och en stark finansiell profil. Köpeskillingen uppgick till 21 733 Mkr och finansieras med 15 260 Mkr i eget kapital från Patricia Industries och externa lån. Förvärvet tillför en kompletterande produktportfölj, förstärkta FoU-möjligheter och global kommersiell närvaro som skapar en stark grund för accelererad innovation och lönsam tillväxt. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 12 407 Mkr, denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Goodwill har främst uppstått till följd av förväntade synergieffekter och FoU som inte uppfyller villko- ren för separat redovisning. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 293 Mkr. Övrigt Övrigt består av ett antal mindre förvärv. Investor Årsredovisning 2025 130 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 131 ===== Not 7: Rörelsesegment Utveckling per affärsområde 2025 Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Investor övergripande T otalt Utdelningar 15 410 762 12 16 185 Värdeförändringar1) 126 767 -733 12 810 59 138 902 Nettoomsättning 64 826 64 826 Kostnad för sålda varor och tjänster -33 819 -33 819 Försäljnings- och marknadsföringskostnader -9 277 -9 277 Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader -13 565 -7 -52 -13 624 Förvaltningskostnader -185 -400 -14 -196 -795 Andelar i intresseföretags resultat 384 384 RR/uni2002Rörelseresultat 141 992 7 415 13 551 -177 162 782 Finansnetto -3 866 -469 -4 335 Skatt -857 -251 -1 107 RR/uni2002Årets resultat 141 992 2 693 13 551 -896 157 340 Innehav utan bestämmande inflytande 154 154 Årets resultat hänförligt till Moderbolaget 141 992 2 847 13 551 -896 157 494 Utdelning -15 929 -15 929 Övrig egetkapitalpåverkan2) -8 134 -222 1 132 -7 225 Påverkan på substansvärdet 141 992 -5 287 13 329 -15 693 134 341 Substansvärde per affärsområde 31/12/uni202F2025 Aktier och andelar 798 008 5 967 104 390 452 908 817 Övriga tillgångar 164 286 1 649 165 934 Övriga skulder -109 -95 520 -2 030 -97 659 Nettoskuld/-kassa3) 17 286 -40 673 -23 387 T otalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 797 899 92 019 104 390 -40 603 953 705 Andelar i intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden4) 3 573 3 573 Årets kassaflöde 14 509 -4 749 -2 354 -9 616 -2 210 Anläggningstillgångar fördelade per geografiskt område5) Sverige 45 144 342 45 486 Europa exkl. Sverige 12 992 12 992 USA 67 635 81 67 715 Övriga länder 2 967 2 967 1) I posten för Investor övergripande ingår försäljningsintäkter avseende tradingverksamheten uppgående till 3/uni202F008/uni202FMkr. 2) Avser främst omvärderingsreserv, effekter av långsiktig aktierelaterad lön, förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande, samt förändringar i omräknings- och säkringsreserverna. 3) Nettoskuld/-kassa avser andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar, likvida medel, räntebärande skulder med tillhörande derivat, samt förmånsbestämda pensioner inom investeringsverksamheten. 4) Investeringar i intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden uppgår till 118/uni202FMkr. Samtliga investeringar hänför sig till affärsområdet Patricia Industries. 5) Anläggningstillgångarna består av immateriella och materiella tillgångar. Investeringar i dessa tillgångar uppgår till 3 177/uni202FMkr. Investeringarna hänför sig till affärsområdet Patricia Industries. Investor delas upp i rörelsesegment utifrån hur verksamheten följs upp och utvärderas av koncernchefen och motsvarar bolagets interna struktur för styrning och rapportering. Verksamheten delas upp i de tre affärsområdena Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. Noterade Bolag utgörs av noterade innehav, se sidorna 33–39. I Patricia Industries ingår de helägda dotterbolagen, Tre Skandinavien, den/uni202Ftidi- gare IGC-portföljen, samt alla övriga finansiella investeringar förutom Investors trading, se sidorna 40–51. Affärsområdet Investeringar i EQT utgörs av innehav i EQT AB och EQT:s fonder, se sidorna 52–53. I rörelsesegmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Ej/uni00A0fördelade poster hänförs till Investor övergripande och är hänförliga till investeringsverksamheten och utgörs på resultatsidan av förvaltningskostnader, finansnetto och skatt. Tillgångar och skulder inom investeringsverksamheten är också inkluderade i Investor övergripande. I/uni202Fden mån transaktioner förekommer mellan olika rörelsesegment tillämpas marknadsmässiga priser. För upplysningar om varor och tjänster samt geografiska områden se not/uni00A08,/uni00A0Intäkter. Not 6: Avyttring av fastighet genom dotterbolag I oktober 2025 ingick Vectura Fastigheter AB avtal om att sälja Aktiebolaget Näckström, som äger fastigheterna Arsenalsgatan 8 och Villa Täcka udden, till FAM AB. I november 2025 slutfördes försäljningen. Investor AB hyr kontorsut- rymme i fastigheten Arsenalsgatan 8 och denna del redovisas som en nyttjande- rättstillgång efter försäljningen. Det totala fastighetsvärdet på tillgångarna som ingick i transaktionen, inklusive inventarier, uppgick till 1,4 mdr kr. Köpeskillingen uppgick till 1 342 Mkr och ingår i raden ”Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar” i kassa- flödesanalysen för koncernen för 2025. Resultatet från avyttringen uppgick till -3 Mkr och ingår i “Värdeförändringar” i resultaträkningen för koncernen för 2025. Mer information finns även i not 18, Byggnader och mark, samt not 34, Trans- aktioner med närstående. Not 7, forts. Investor Årsredovisning 2025 131 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 132 ===== Utveckling per affärsområde 2024 Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Investor övergripande T otalt Utdelningar 15 001 627 8 15 637 Värdeförändringar1) 91 257 571 6 105 9 97 942 Nettoomsättning 63 196 63 196 Kostnad för sålda varor och tjänster -32 679 -32 679 Försäljnings- och marknadsföringskostnader -9 315 -9 315 Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader -11 767 -7 -38 -11 812 Förvaltningskostnader -185 -364 -12 -194 -755 Andelar i intresseföretags resultat -124 -124 RR/uni2002Rörelseresultat 106 074 9 518 6 713 -215 122 090 Finansnetto -6 904 -800 -7 704 Skatt -1 115 -102 -1 217 RR/uni2002Årets resultat 106 074 1 499 6 713 -1 117 113 169 Innehav utan bestämmande inflytande 169 169 Årets resultat hänförligt till Moderbolaget 106 074 1 667 6 713 -1 117 113 338 Utdelning -14 704 -14 704 Övrig egetkapitalpåverkan2) 4 407 160 -606 3 962 Påverkan på substansvärdet 106 074 6 074 6 874 -16 426 102 596 Substansvärde per affärsområde 31/12/uni202F2024 Aktier och andelar 670 489 6 046 88 710 405 765 650 Övriga tillgångar 156 824 1 092 157 916 Övriga skulder -74 -90 153 -1 780 -92 007 Nettoskuld/-kassa3) 15 666 -27 861 -12 194 T otalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 670 415 88 383 88 710 -28 144 819 364 Andelar i intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden4) 3 273 3 273 Årets kassaflöde 11 969 3 903 235 -18 153 -2 046 Anläggningstillgångar fördelade per geografiskt område5) Sverige 48 185 40 48 225 Europa exkl. Sverige 12 852 12 852 USA 57 908 108 58 016 Övriga länder 3 383 3 383 1) I posten för Investor övergripande ingår försäljningsintäkter avseende tradingverksamheten uppgående till 2/uni202F519/uni202FMkr. 2) Avser främst omvärderingsreserv, effekter av långsiktig aktierelaterad lön, förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande, samt förändringar i omräknings- och säkringsreserverna. 3) Nettoskuld/-kassa avser andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar, likvida medel, räntebärande skulder med tillhörande derivat, samt förmånsbestämda pensioner inom investeringsverksamheten. 4) Investeringar i intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden uppgår till 0/uni202FMkr. Samtliga investeringar hänför sig till affärsområdet Patricia Industries. 5) Anläggningstillgångarna består av immateriella och materiella tillgångar. Investeringar i dessa tillgångar uppgår till 4 420/uni202FMkr. Investeringarna hänför sig till affärsområdet Patricia Industries. Not 7, forts. Investor Årsredovisning 2025 132 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 133 ===== Redovisningsprinciper I rörelseresultatet ingår utdelningar och nettoomsättning. Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Intäkter från avtal med kunder per verksamhetsområde Intäkterna från försäljning av varor och tjänster, samt leasing, delas upp i de fyra verksamhetsområdena Hälsovårdsprodukter, Life science, Fastigheter, samt Grip- och förflyttningslösningar. Hälsovårdsprodukter Merparten av intäkterna inom verksamhetsområdet Hälsovårdsprodukter är hänförliga till försäljning av engångsprodukter och lösningar för hantering av sår och förhindrande av trycksår. Detta verksamhetsområde omfattar även försäljning av rullstolsanpassade bilar och rullstolsliftar, eldrivna och manuella rullstolar samt kuddar och tillbehör, distribution av hälsovårdsprodukter till nationell akutvårdspersonal, sjukhus, skolor, företag och federala myndigheter och innovativ kapitalutrustning och förbrukningsmaterial för diagnos och behandling av urologiska och gastrointestinala störningar. Intäkter inom verksamhetsområdet Hälsovårdsprodukter fördelas på geogra- fiskt område med utgångspunkt i där kunden har sin hemvist. Försäljning sker både via distributörer och direkt till kund. Försäljning av medicinsk utrustning och produkter, samt tillbehör redovisas vid den tidpunkt då överföring av kontroll sker. Försäljning av förlängd garanti, serviceavtal och projektledningskontrakt redovisas över kontraktets löptid. Life science Intäkter inom verksamhetsområdet Life science är främst kopplade till försälj- ning av vetenskapliga och analytiska lösningar för bioprocess-, kliniska och veterinärmarknaderna. Till Life science hänförs även intäkter från försäljning av avancerade reagenser för bas- och biomedicinsk forskning, samt tjänster kopplade till intelligenta healthtech-lösningar. Intäkterna är geografiskt fördelade utifrån det land där respektive kund nyttjar tjänsterna och produkterna. Kunderna inom vetenskapliga och analytiska lösningar kan separat teckna underhållsavtal för utrustningen och intäkter genereras även från service och reparation som inte täcks av underhållsavtal. Intäkter från försäljning av utrust- ning och förbrukningsartiklar redovisas normalt vid ett tillfälle i samband med att kontrollen övergår till kunden. Underhållskontrakt intäktsförs över kontrakts- perioden och övrig service och reparationer intäktsförs när tjänsten är utförd. Försäljning av produkter och tjänster kopplade till reagenser för bas- och biomedicinsk forskning sker till stor del i egen regi och intäkterna redovisas främst vid ett tillfälle. Detsamma gäller för tjänster kopplade till intelligenta healthtech-lösningar. Fastigheter I verksamhetsområdet Fastigheter ingår intäkter från hyresavtal med externa hyresgäster. Majoriteten av hyreskontrakten är relaterade till kontorslokaler. Hyresavtal tecknas direkt med hyresgästerna och intäkterna redovisas över kontraktets löptid. Grip- och förflyttningslösningar Verksamhetsområdet Grip- och förflyttningslösningar genererar huvudsakligen intäkter från försäljning av färdiga produkter och kundspecifika lösningar. Färdiga produkter innefattar vakuumpumpar, vakuumtillbehör, vakuum- transportörer och sugkoppar för ett stort antal processer inom automatiserad materialhantering och fabriksautomatisering. De kundspecifika lösningarna sätts samman utifrån respektive kunds specifikation och innehåller produkter och komponenter i kombination med tjänster så som installation och utbildning. Intäkterna fördelas på geografiskt område med utgångspunkt i där kunden har sin hemvist. Försäljningskanalerna är både via distributörer och direkt till kunder och intäkterna redovisas i huvudsak vid en tidpunkt. Prestationsåtaganden och transaktionspriser Intäkterna från försäljning av varor och tjänster härrör från fyra relativt olika verksamhetsområden. Nedan ges detaljer om olika typer av prestations- åtaganden som finns i avtalen med kunder, samt information om hur transak- tionspriser fastställs och fördelas till prestationsåtaganden. Informationen lämnas på aggregerad nivå utifrån kundavtalstyper. Försäljning av färdiga produkter Försäljning av färdiga produkter utgör den absolut största delen av Investors nettoomsättning. Produkterna utgörs främst av hälsovårdsprodukter men även produkter inom Life science och Grip- och förflyttningslösningar. De prestations- åtaganden som finns i avtalen med kunder vid försäljning av färdiga produkter, omfattar främst leverans av varor som tillverkats av det säljande bolaget. Dessutom avser en mindre del av prestationsåtagandena distribution av varor som återförsäljare, produkter med provperiod, samt försäljning av kundspecifika lösningar. Avtalen kan också omfatta ett begränsat antal prestationsåtaganden avse- ende olika tjänster såsom förlängd garanti, serviceavtal, projektledningskontrakt och liknande åtaganden. För produkter gäller att prestationsåtagandet uppfylls vid den tidpunkt då kontroll över produkterna överförts till kunden. Utvärderingen av när en kund erhåller kontroll över utlovade produkter är till stor del beroende av fraktvillkoren. Detta beror på att fraktvillkoren specifikt anger när kontrollen övergår till kunden och påverkar därför när kunden erhåller fördelarna från ett prestationsåtagande. För större delen av försäljningen överförs kontrollen när produkter skickats till kunden. Vid distribution av varor som återförsäljare överförs kontrollen till kunden när varan skickas från distributionscentralen. Vid denna tidpunkt är prestations- åtagandet uppfyllt och intäkten redovisas. Produkter med provperiod intäktsförs när provperioden tagit slut. Kundspecifika lösningar finns främst inom Grip- och förflyttningslösningar och representerar ett prestationsåtagande som utgör en paketlösning med varor och tjänster. Detta på grund av att de separata varorna och tjänsterna inte anses vara distinkta inom ramen för respektive avtal. Prestations- åtagandet uppfylls över tid på grund av att tillgången som skapas inte har någon alternativ användning för koncernen och koncernen har rätt till betal- ning för prestation som uppnåtts till dato. Den valda metoden för mätning av förloppet mot ett fullständigt uppfyllande av prestationsåtagandet är en inputmetod baserad på utgifter som uppkommit i förhållande till totala förväntade utgifter för respektive kundspecifik lösning. Utgifterna inkluderar utgifter för personal och material. Inputmetoden är vald på grund av att tidpunkten för utgifterna som uppkommer relaterat till varje kundspecifik lösning ger den bästa bilden av överföringen av kontroll till kunden. Uppskattningarna hänförliga till intäktsredovisning enligt inputmetoden kräver bedömningar som påverkar belopp och tidpunkt för redovisning av intäkter relaterat till de kundspecifika lösningarna. Den ursprungliga uppskattningen av de totala förväntade utgifterna för varje kundspecifik lösning kontrolleras löpande och uppdateras vid behov. Betalningsvillkoren varierar normalt från 30 till 60 dagar och kan i vissa fall vara upp till 90 dagar. Kontrakten innehåller således inte någon betydande finansieringskomponent. För vissa länder och kunder, när det anses lämpligt ur ett kreditriskperspektiv, begärs betalning före leverans av varor. Transaktionspriser för färdiga produkter utgår från listpriser och om ett avtal innehåller volymrabatter, returrätter, kundbonusar eller liknande, redovisas intäkterna netto efter att en återbetalningsskuld bokats upp för sådana rörliga komponenter. För returrätter görs justering av intäkterna för de produkter som förväntas återlämnas baserat på historiska erfarenheter. Rörliga ersättningar kan betalas både kvartalsvis och årligen beroende av kundavtal. Ersättningar ökar skulden tills återbetalning sker, som vanligtvis sker under första kvartalet, då skulden kommer att minskas avsevärt jämfört med årsskiftet. Försäljning av tjänster Sålda tjänster avser främst tjänster kopplade till försäljning av produkter, men även tjänster inom Life science. Vid försäljning av produkter förekommer ett begränsat antal prestationsåtaganden avseende olika tjänster såsom förlängd garanti, serviceavtal, projektledningskontrakt och liknande åtaganden. För Life science avser tjänsterna främst bas- och biomedicinska tjänster samt tjänster för automatiserade vårdtekniklösningar och integrerade vårdplattfor- mar. Merparten av tjänsterna utförs som distinkta tjänster och varje tjänst ses därför som ett prestationsåtagande. Prestationsåtaganden finns även avseende tjänster i samband med försälj- ning av färdiga produkter, till exempel förlängd garanti, serviceavtal, projektled- ningskontrakt och liknande åtaganden. Intäktsredovisning sker huvudsakligen över tid i takt med att tjänsterna utförs. Not 8: Intäkter Investor Årsredovisning 2025 133 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 134 ===== Avtalssaldon 2025 2024 Förändring % Avtalstillgångar 7 3 4 136 Avtalsskulder -994 -811 -184 23 Netto avtalstillgångar/-skulder -987 -807 -179 22 Avtalstillgångar utgörs av upplupna intäkter. Upplupna intäkter avser rätten till ersättning för produkter och tjänster som har överförts till kunden, men där betalning ännu inte erhållits. Avtalsskulder är ett företags skyldighet att överföra varor eller tjänster till en kund för vilka företaget har erhållit ersättning från kunden. Dessa utgörs främst av erhållna depositioner och förskott avseende ordrar som kommer att levereras. Övriga former av avtalsskulder är betalningar relaterade till förlängda garanti- kontrakt och projektledningskontrakt, vilka redovisas linjärt över kontraktets livslängd. Avtalsutgifter Eftersom avskrivningstiden på den tillgång för alla erlagda försäljningskom- missioner som koncernbolagen skulle ha är kortare än ett år, har den praktiska lösningen tillämpats att redovisa dessa som kostnad när de uppstår. Detta gäller dock inte för ett intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden, där alla tillkommande utgifter för att erhålla ett avtal redovisas som en tillgång och skrivs av i takt med att avtalen fullgörs. Nettoomsättning 2025 Verksamhetsområden Hälsovårds- produkter Life science Fastigheter Grip- och förflyttnings- lösningar T otalt Geografisk marknad1): Sverige 1 142 159 298 144 1 743 Storbritannien 2 161 333 155 2 648 Frankrike 2 487 95 273 2 855 Tyskland 1 916 148 308 2 372 Resterande Europa 8 330 484 679 9 493 USA 34 944 2 502 1 123 38 570 Nordamerika, exkl. USA 1 282 155 134 1 570 Sydamerika 517 79 98 694 Afrika 409 53 6 468 Oceanien 1 190 55 31 1 277 Kina 841 73 449 1 363 Asien, exkl. Kina 1 239 332 200 1 772 T otalt2) 56 460 4 468 298 3 599 64 826 Intäktsslag: Varuförsäljning 53 836 3 667 3 551 61 054 Tjänsteuppdrag 2 560 712 49 3 321 Intäkter från leasing 54 88 293 435 Övriga intäkter 9 1 6 15 T otalt 56 460 4 468 298 3 599 64 826 Försäljningskanaler: Genom distributörer 31 665 1 298 961 33 924 Direkt till kund 24 795 3 171 298 2 638 30 902 T otalt 56 460 4 468 298 3 599 64 826 Tidpunkt för intäktsredovisning: Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 55 846 4 130 3 599 63 576 Varor och tjänster överförda över tid 613 338 298 1 250 T otalt 56 460 4 468 298 3 599 64 826 1) Fördelad på geografiskt område med utgångspunkt i där kunden har sin hemvist alternativt där respektive kund nyttjar tjänsterna och produkterna. 2) Ingen enskild kund utgör mer än 10/uni202Fprocent av nettoomsättningen. Not 8, forts. Investor Årsredovisning 2025 134 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 135 ===== Nettoomsättning 2024 Verksamhetsområden Hälsovårds- produkter Life science Fastigheter Grip- och förflyttnings- lösningar T otalt Geografisk marknad1): Sverige 1 021 152 210 417 1 800 Storbritannien 2 111 139 152 2 401 Frankrike 2 742 47 297 3 085 Tyskland 2 103 73 311 2 486 Resterande Europa 8 546 204 488 9 237 USA 35 415 1 300 1 123 37 838 Nordamerika, exkl. USA 1 304 99 42 1 445 Sydamerika 486 14 72 572 Afrika 435 3 3 442 Oceanien 1 222 19 21 1 262 Kina 623 27 376 1 026 Asien, exkl. Kina 1 329 128 144 1 601 T otalt2) 57 336 2 203 210 3 446 63 196 Intäktsslag: Varuförsäljning 54 789 1 603 3 404 59 796 Tjänsteuppdrag 2 475 599 42 3 117 Intäkter från leasing 63 210 272 Övriga intäkter 10 1 1 11 T otalt 57 336 2 203 210 3 446 63 196 Försäljningskanaler: Genom distributörer 32 764 905 806 34 475 Direkt till kund 24 572 1 297 210 2 640 28 721 T otalt 57 336 2 203 210 3 446 63 196 Tidpunkt för intäktsredovisning: Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 56 744 2 023 3 446 62 213 Varor och tjänster överförda över tid 592 180 210 983 T otalt 57 336 2 203 210 3 446 63 196 1) Fördelad på geografiskt område med utgångspunkt i där kunden har sin hemvist alternativt där respektive kund nyttjar tjänsterna och produkterna. 2) Ingen enskild kund utgör mer än 10/uni202Fprocent av nettoomsättningen. Not 9: Värdeförändringar Redovisningsprinciper Värdeförändringar består av realiserade och orealiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier och andelar värderade till verkligt värde. Övrigt i tabellen nedan består av transaktionskostnader, kostnader för vinstdelning samt förvaltningsavgifter för fondinvesteringar. För aktier och andelar som avyttrats under perioden utgörs värdeföränd- ringen av skillnaden mellan erhållen köpeskilling och värdet vid ingången av perioden. Resultatet från avyttring av ett innehav redovisas då de risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet överförts till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. 2025 2024 Realiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier och andelar 3 765 654 Orealiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier och andelar 136 197 97 479 Realiserat resultat från försäljning av dotterbolag 0 44 Övrigt -1 060 -235 RR/uni2002T otalt 138 902 97 942 Not 8, forts. Investor Årsredovisning 2025 135 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 136 ===== Leasingbelopp för perioden – leasetagare 2025 2024 Upplysningar avseende finansiella resultat – Avskrivningsbelopp för nyttjanderätt byggnader -501 -437 – Avskrivningsbelopp för nyttjanderätt maskiner och inventarier -122 -135 – Räntekostnad för leasingskulder -116 -107 – Kostnad för korttidsleasingavtal -64 -45 – Kostnad för leasing av tillgångar av lågt värde -19 -14 Upplysningar avseende kassaflöden – Kassautflöde för leasingavtal, räntor -116 -107 – Kassautflöde för leasingavtal, amorteringar -565 -634 – Kassautflöde för leasingavtal, tillgångar av lågt värde och korttidsleasingavtal -74 -70 Upplysningar avseende finansiell ställning – Redovisat värde på nyttjanderätter per 31 december som ingår i: Byggnader och mark 3 215 2 749 Maskiner och inventarier 212 240 – Leasingskuld per 31 december som ingår i: Långfristiga räntebärande skulder 2 687 2 350 Kortfristiga räntebärande skulder 636 600 Information om leasingkontrakt – leasegivare Leasingkontrakten avser främst hyresavtal för uthyrning av lokaler. Fastigheter som är föremål för hyresavtal ägs av Investor och alla risker och fördelar som förknippas med ägandet av den underliggande tillgången behålls. Leasingbelopp för perioden – leasegivare 2025 2024 Operationella leasingintäkter T otala intäkter 435 272 – varav variabla leasingintäkter 18 27 Odiskonterade leasingbetalningar att erhålla inom: Mindre än 1 år från balansdagen 411 314 1–2 år från balansdagen 375 292 2–3 år från balansdagen 321 249 3–4 år från balansdagen 305 235 4–5 år från balansdagen 278 225 Mer än 5 år från balansdagen 1 949 1 075 T otalt 3 638 2 391 Hänvisning till leasinginformation i andra noter Upplysning Not Sida Information om nyttjanderätt byggnader 18 Byggnader och mark 150 Information om tillgångar som omfattas av ett operationellt leasingavtal som leasegivare 18 Byggnader och mark 150 Information om hyresintäkter förvaltningsfastigheter 19 Förvaltningsfastigheter 152 Information om nyttjanderätt maskiner och inventarier 20 Maskiner och inventarier 153 Löptidsanalys för leasingskulder 27 Räntebärande skulder 158 Not 11: Rörelsens kostnader 2025 2024 Råmaterial och förbrukningsartiklar 26 045 26 486 Personalkostnader 16 929 15 507 Av- och nedskrivningar 6 612 4 963 Övriga rörelsekostnader 7 927 7 605 T otalt 57 514 54 561 Kostnader för forskning och utveckling ingår i rörelsens kostnader med 1 701 (1/uni202F675) Mkr. Ytterligare information kring rörelsens kostnader finns i noterna 10, 12–13 och 17–20. Information om leasingkontrakt – Leasetagare Leasingkontrakt hänförs till fordon, kontorsinventarier och hyresavtal avseende kontorslokaler, lagerbyggnader och fabriksbyggnader. Leasingkontrakt för fordon innehåller normalt inte några förlängningsoptioner. Utestående leasingavtal för kontorslokaler, lager och fabriker innehåller en mängd olika typer av förlängnings- och uppsägningsoptioner samt även kontrakt som är automatiskt förlängda för en viss period om de inte är aktivt uppsagda. När leasingperioden fastställs tas förlängningsoptioner i beaktande. I de fall ett kontrakt blir automatiskt förlängt och ingen plan har initierats för att flytta till en annan byggnad, sex månader innan besked måste lämnas, inkluderas förlängningsoptionen i leasingperioden. För övriga leasade byggnader görs regelbunden individuell bedömning om den aktuella leasingperioden. Not 10: Leasing Redovisningsprinciper Leasetagare I balansräkningen för koncernen inkluderas nyttjanderätterna kopplade till leasing av tillgångar i balansposterna Byggnader och mark samt Maskiner och inventarier. Leasingskulden ingår i Långfristiga räntebärande skulder och i Kortfristiga räntebärande skulder. Leasegivare För Investor som leasegivare klassificeras all leasing som operationella leasingavtal. Leasingkontrakten överför i allt väsentligt inte de ekonomiska fördelar och ekonomiska risker som förknippas med ägandet av den underliggande tillgången. Leasingavgifter från operationella leasingavtal redovisas som inkomst linjärt. Investor Årsredovisning 2025 136 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 137 ===== Not 12: Medarbetare och personalkostnader Redovisningsprinciper Aktierelaterade ersättningar Inom Investorkoncernen har både egetkapitalreglerade och kontant- reglerade personaloptions- och aktieprogram samt kontantreglerade (syntetiska) aktier ställts ut. Redovisning av egetkapitalreglerade program Det verkliga värdet på tilldelade personaloptions- och aktieprogram beräknas vid utställandetidpunkten med Black & Scholes värderings- modell, varvid hänsyn tas till villkor som är aktiekursrelaterade. Värdet redovisas som en personalkostnad i resultaträkningen, fördelad över intjäningsperioden, med en motsvarande ökning av eget kapital. Den kostnad som redovisas motsvarar det verkliga värdet av en upp- skattning av det antal optioner och aktier som förväntas bli intjänade. I/uni00A0efterföljande perioder justeras denna kostnad för att återspegla det verkliga antalet intjänade optioner och aktier. Justering sker dock inte när optioner och aktier förverkas till följd av att aktiekursrelaterade villkor inte uppfylls i en utsträckning som ger rätt till inlösen. Vid lösen inom ramen för egetkapitalreglerade program sker leverans av/uni202Faktier till den anställde. Vid lösen redovisas inbetalningen av lösenpriset från den anställde som en ökning av eget kapital. Aktier som levereras är egna aktier som vid behov har återköpts. Egetkapitalreglerade program utställda till medarbetare i dotterbolag I Moderbolaget redovisas det beräknade och redovisade värdet av egetka- pitalreglerade program utställda till medarbetare i andra bolag i koncernen som ett kapitaltillskott till dotterbolag. Värdet på andelar i dotterbolag ökar samtidigt som Moderbolaget redovisar en ökning av eget kapital. Kostnaden för medarbetare i de berörda bolagen vidarefaktureras löpande till respektive dotterbolag och regleras kontant varigenom ökningen av andelar i dotterbo- lag neutraliseras. Redovisning av kontantreglerade program Kontantreglerade personaloptions- och aktieprogram, samt kontant- reglerade (syntetiska) aktier ger upphov till ett åtagande som värderas till verkligt värde och redovisas som en kostnad, med en motsvarande ökning av skulder. Verkligt värde beräknas initialt och det tilldelade värdet redovisas över intjäningsperioden som en personalkostnad på samma sätt som för egetkapitalreglerade instrument. För kontantreglerade instrument görs dock en omvärdering till verkligt värde varje balansdag samt vid den slutliga regleringen. Alla förändringar i verkligt värde till följd av aktiekursförändringar eller verkligtvärdeförändringar av de underliggande instrumenten, redovisas i finansnettot med motsvarande förändring av skulden. Vid lösen av kontantreglerade program regleras skulden till innehavaren av de syntetiska aktierna. Redovisning av sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar Kostnader för sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar beräknas och periodiseras enligt samma principer som kostnaden för de/uni202Fsyntetiska aktierna. Medelantalet anställda i koncernen 2025 2024 T otalt varav kvinnor T otalt varav kvinnor Moderbolaget, Sverige 82 44 82 43 Sverige, exkl. Moderbolaget 1 819 880 1 796 833 Tjeckien 972 697 960 692 Resterande Europa 3 723 1 677 3 488 1 557 USA 7 490 3 521 6 181 2 753 Resterande Nord- och Sydamerika 300 125 240 105 Afrika 1 – 1 1 Malaysia 2 339 1 529 2 398 1 584 Thailand 917 746 949 769 Resterande Asien 934 412 831 350 Australien 166 103 161 98 Resterande Oceanien 36 20 35 19 T otalt 18 780 9 752 17 121 8 804 Riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i ledningsgruppen Årsstämman 2024 beslutade om riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i ledningsgruppen. Riktlinjerna framgår i sin helhet på sidorna/uni202F68–69. Könsfördelning i styrelser och företagsledningar 2025 2024 Män Kvinnor Män Kvinnor Könsfördelning i procent Moderbolagets styrelse1) 62 38 62 38 Moderbolagets ledningsgrupp inkl. vd 63 38 63 38 Styrelser inom koncernen2) 65 35 66 34 Ledningsgrupper inom koncernen 65 35 62 38 1) Det är ingen förändring i fördelningen mellan kvinnor och män bland styrelseledamöterna sedan föregående årsskifte. 2) Baserat på alla koncernbolag inklusive mindre, interna bolag med mindre aktivitet. Kostnadsförda ersättningar Beloppen i tabellen nedan är beräknade på bokföringsmässiga grunder varvid begreppen fast lön och rörlig lön avser kostnadsförda belopp inklusive eventuella reservförändringar för rörlig lön, semesterskuld m.m. Rörlig lön avser beslutad rörlig lön för verksamhetsåret, om inte annat anges. Kostnadsförda ersättningar till vd och övriga medlemmar i moderbolagets ledningsgrupp T otal ersättning år 2025 (Tkr) Fast lön Semester- ersättning Förändring semesterlöne- skuld Rörlig lön avseende året Redovisad kostnad för långsiktig aktierelaterad ersättning1) T otalt Pensions- kostnader2) Övriga ersättningar och förmåner T otal kostnadsförd ersättning Nuvarande vd och koncernchef 13 525 195 -442 – 16 907 30 185 4 715 812 35 711 Ledningsgruppen exkl. vd5) 41 509 345 509 4 518 46 449 93 331 11 206 2 033 106 569 T otalt 55 034 541 66 4 518 63 356 123 516 15 920 2 845 142 280 T otal ersättning år 2024 (Tkr) Nuvarande vd och koncernchef3) 8 422 122 947 758 7 996 18 244 2 948 147 21 339 Tidigare vd och koncernchef4) 4 992 72 – 471 4 241 9 776 2 418 6 672 18 866 Ledningsgruppen exkl. vd5) 35 215 359 196 6 342 35 829 77 940 10 645 1 825 90 411 T otalt 48 629 553 1 143 7 571 48 065 105 961 16 011 8 644 130 616 1) Kostnaden i tabellen ovan är beräknad enligt principer i IFRS 2 och periodiseras över intjäningsperioden och tar även hänsyn till verkligt utfall för tilldelning av prestationsaktier. Värde vid tilldelningstillfället för nuvarande vd och koncernchef var 18 935 (16 900) Tkr. Egen investering i långsiktig aktierelaterad ersättning uppgick till 6 782 (5/uni202F954) Tkr, motsvarande 50,1 (45,8) procent av fast vd-lön före skatt. Tidigare vd och koncernchef deltog inte i 2024 års program och erhöll som kompensation kontant ersättning om 6 197 Tkr som ingår i övriga ersättningar och förmåner. 2) Det finns inga utestående pensionsförpliktelser för ledningsgruppen och vd. 3) Christian Cederholm utsågs till vd och koncernchef den 8 maj 2024. Löner och ersättningar för perioden före 8 maj 2024 ingår i raden Ledningsgruppen exkl. vd. 4) Johan Forssell avgick som vd och koncernchef den 7 maj 2024. De löner och ersättningar som anges är de som Johan Forssell erhöll i sin befattning som vd och koncernchef. 5) Antal personer i ledningsgruppen exkl. vd uppgår till 7 (7). Investor Årsredovisning 2025 137 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 138 ===== Not 12, forts. Totala ersättningar – kostnadsförda löner, styrelsearvoden och andra ersättningar samt sociala kostnader 2025 2024 T otala ersättningar, Koncern (Mkr) Fast lön1) Rörlig lön Långsiktig aktierelate- rad lön Pensions- kostnader Kostnader för personal- förmåner Sociala kostnader T otalt Fast lön1) Rörlig lön Långsiktig aktierelate- rad lön Pensions- kostnader Kostnader för personal- förmåner Sociala kostnader T otalt Moderbolaget 150 6 89 37 10 67 358 149 10 86 38 10 71 364 Dotterbolag 11 210 1 415 787 723 899 1 669 16 704 10 108 1 531 591 664 878 1 584 15 356 T otalt2) 11 360 1 421 876 760 909 1 736 17 062 10 257 1 541 677 702 888 1 655 15 720 1) Inkluderar semestertillägg och förändringar av semesterlöneskuld. 2) T otala sociala kostnader inkluderar sociala avgifter för långsiktig aktierelaterad lön med 87 (182) Mkr. Kostnadsförda löner och ersättningar fördelade mellan ledande befattningshavare samt vd:ar och styrelser i dotterbolag och övriga anställda 2025 2024 Ersättningar, Koncern (Mkr) Lön ledande befattnings- havare samt vd:ar och styrelser i dotterbolag1, 2) Varav rörlig lön1) Övriga anställda T otalt Lön ledande befattnings- havare samt vd:ar och styrelser i dotterbolag1, 2) Varav rörlig lön1) Övriga anställda T otalt Moderbolaget 55 3 101 156 56 6 104 160 Dotterbolag 199 54 12 426 12 625 213 60 11 425 11 638 T otalt 254 56 12 527 12 781 269 66 11 529 11 798 1) Antal i Moderbolaget 20 (20) personer och i dotterbolag 89 (84) personer. 2) Pensionskostnader för ledande befattningshavare samt vd:ar och styrelser i dotterbolag tillkommer och uppgår till 26 (27) Mkr. Aktierelaterade ersättningsprogram I Investorkoncernen finns aktierelaterade ersättningsprogram i dels Investor och dels i vissa av dotterbolagen. Investors styrelse uppmuntrar Investors medarbetare att bygga upp ett betydande aktieägande i Investor. Genom programmen för långsiktig rörlig lön kopplas en del av medarbetarens totala ersättning till Investors långsiktiga utveckling. Investor har två program för långsiktig rörlig ersättning: Investorprogrammet samt programmet för Patricia Industries. I dotterbolagen är det främst fyra amerikanska dotterbolag som har aktierelaterade ersättningsprogram. Investors program för långsiktig rörlig ersättning Programmet består av följande två planer: 1) Aktiesparplanen Aktiesparplanen innebär att medarbetaren förvärvar alternativt tillför redan ägda aktier i Investor (Deltagaraktie) till marknadspris under en, av styrelsen, angiven period efter publiceringen av Investors första kvartalsrapport (”Mätperioden”). För varje Investoraktie medarbetaren förvärvat eller tillfört tilldelas, efter en treårig intjäningsperiod, två optioner (Matchningsoptioner) samt en rätt att förvärva en Investoraktie (Matchningsaktie) för 5 procent av Deltagarkursen (definieras nedan). Matchningsaktien kan förvärvas under en fyraårig lösenpe- riod efter intjäningsperioden. Varje Matchningsoption berättigar till förvärv av en Investoraktie under motsvarande period till ett pris motsvarande 120/uni202Fprocent av Deltagarkursen, vilken motsvarar den genomsnittliga volymviktade betalkursen för Investoraktien under Mätperioden. Verkställande direktören, övriga medlemmar i ledningsgruppen och ytterligare maximalt 22 befattningshavare inom Investor (”Innehavare av Affärskritiska roller”) har skyldighet att delta i Aktiesparplanen med Deltagaraktier motsva- rande ett ”Deltagarvärde” om minst 5/uni202Fprocent av sin årliga fasta kontantersätt- ning före skatt. Med ”Deltagarvärde” avses antal Deltagaraktier multiplicerat med Deltagarkursen. Innehavare av Affärskritiska roller erbjuds vidare att delta med Deltagaraktier så/uni202Fatt värdet av tilldelade Matchningsoptioner och Matchningsaktier högst uppgår till mellan 10 och 50/uni202Fprocent av respektive befattningshavares årliga fasta kontantersättning före skatt, beroende på prestation, arbetsuppgifter, etc. Övriga medarbetare har ingen skyldighet, men däremot rätt, att delta med Deltagaraktier så att värdet av tilldelade Matchningsoptioner och Matchningsaktier uppgår till högst 10 alternativt 15/uni202Fprocent av vederbörandes årliga fasta kontantersättning beroende på befattning, prestation, etc. 2) Prestationsplan Innehavare av Affärskritiska roller har, utöver Aktiesparplanen, rätt att delta i en prestationsplan. Denna plan, vilken förutsätter deltagande i Aktiesparplanen, innebär att de har rätt att under en fyraårig lösenperiod efter den treåriga intjä- ningsperioden förvärva ytterligare Investoraktier av serie B (”Prestationsaktier”) för ett pris motsvarande 50/uni202Fprocent av Deltagarkursen under förutsättning att Investoraktiens totalavkastning överstiger en viss nivå under intjäningsperioden. Totalavkastningen mäts över en treårig intjäningsperiod (kvartalsvis mätning på rullande 12-månadersbasis, där det totala utfallet beräknas som genomsnittet under de tre åren baserat på nio mätpunkter). För att ge deltagarna rätt att för- värva det högsta antalet Prestationsaktier måste Investoraktiens genomsnittliga årliga totalavkastning (inklusive återinvesterade utdelningar) överstiga räntan för 10-åriga statsobligationer med mer än 10/uni202Fprocentenheter. Överstiger totalavkast- ningen inte den 10-åriga statsobligationsräntan med minst 2/uni202Fprocentenheter får befattningshavaren inte förvärva några Prestationsaktier. Om totalavkastningen ligger mellan den 10-åriga statsobligationsräntan plus 2/uni202Fprocentenheter och den 10-åriga statsobligationsräntan plus 10/uni202Fprocentenheter, sker en proportionell (linjär) beräkning av antalet aktier som får förvärvas. Det teoretiska värdet av möjligheten att få förvärva Prestationsaktier ska för innehavare av Affärskritiska roller uppgå till mellan 20 och cirka 100/uni202Fprocent av respektive befattningshavares fasta kontantersättning före skatt för 2025. Utdelningsjustering När Matchnings- och Prestationsaktierna förvärvas erhåller medarbetaren kompensation för den utdelning som lämnats på aktierna under intjänings- perioden och fram till förvärvstidpunkten. Detta för att programmet ska vara utdelningsneutralt. Säkringsåtgärder för personaloptions- och aktieprogram Investors policy är att vidta åtgärder för att minimera effekterna på eget kapital från programmen i samband med en uppgång i Investors aktiekurs. Återköp görs av egna aktier för att garantera leverans. Investors program för långsiktig rörlig ersättning omfattar totalt cirka 3,8 miljoner aktier, vilket motsvarar cirka 0,2/uni202Fprocent av det totala antalet aktier och cirka 0,03/uni202Fprocent av det totala antalet röster i bolaget. Investor Årsredovisning 2025 138 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 139 ===== Sammanfattning av Investors program för långsiktig aktierelaterad ersättning 2019–2025 1) 1) Där relevant har historiska siffror i tabellerna nedan ändrats för att reflektera den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021. Utfärdade år Antal initialt tilldelade Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2025 Antal förverkade 2025 Antal lösta 2025 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal per 31/12/uni202F2025 T eoretiskt värde1), kr Verkligt värde2), kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år)3) Matchningsaktier 20254) 90 374 – 433 829 100 323,55 89 878 245,01 272,64 14,28 31/12 2031 3 20244) 86 351 86 706 1 582 2 178 1 180 300,27 84 930 248,93 275,98 10,00 31/12 2030 3 20234) 108/uni202F555 110 244 2 034 1 313 2 793 297,82 108 172 186,07 207,04 10,00 31/12/uni202F2029 3 2022 117/uni202F594 120 051 1 893 25 608 314,00 96 336 150,33 167,26 10,00 31/12/uni202F2028 3 2021 91/uni202F598 80 474 971 33 872 315,48 47 573 167,31 186,04 2,50 31/12/uni202F2027 3 2020 112/uni202F356 49 369 834 8 036 312,08 42 167 116,98 129,24 2,50 31/12/uni202F2026 3 2019 130/uni202F684 44 823 465 18 45 270 315,74 – 94,95 105,63 2,50 31/12/uni202F2025 3 T otalt 737 512 491 667 8 212 4 338 116 859 469 056 Matchningsoptioner 20254) 180 748 – 1 659 179 089 28,18 33,25 342,60 31/12 2031 3 20244) 172 702 172 702 6 126 166 576 27,62 32,15 343,00 31/12 2030 3 20234) 217/uni202F110 215 476 2 513 5 431 309,56 207 532 20,67 24,35 259,00 31/12/uni202F2029 3 2022 235/uni202F188 229 566 46 024 312,33 183 542 15,11 17,74 211,70 31/12/uni202F2028 3 2021 183/uni202F196 156 422 64 850 316,36 91 572 12,52 14,60 226,20 31/12/uni202F2027 3 2020 224/uni202F712 94 024 14 400 305,10 79 624 7,24 9,39 158,15 31/12/uni202F2026 3 2019 261/uni202F368 90 224 90 224 313,64 – 5,49 6,11 129,80 31/12/uni202F2025 3 T otalt 1 475 024 958 414 – 10 298 220 929 907 935 Prestationsaktier 20254) 491 086 – 2 240 493 326 70,55 79,12 142,12 31/12 2031 3 20244) 489 414 489 414 8 358 13 716 6 283,62 484 050 71,58 79,85 139,89 31/12 2030 3 20234) 620/uni202F415 634 211 10 981 9 064 222 283,62 635 906 54,18 60,81 103,76 31/12/uni202F2029 3 2022 630/uni202F046 654 427 8 907 43 128 207 059 313,27 413 147 42,96 48,13 83,11 31/12/uni202F2028 3 2021 487/uni202F678 210 177 3 126 38 883 315,45 174 420 43,01 47,98 86,86 31/12/uni202F2027 3 2020 518/uni202F904 183 588 3 095 26 592 308,94 160 091 29,89 33,46 59,88 31/12/uni202F2026 3 2019 575/uni202F256 224 294 2 878 227 172 316,09 – 24,32 26,88 47,89 31/12/uni202F2025 3 T otalt 3 812 799 2 396 111 39 585 65 908 499 934 2 360 940 1) Värdet av aktierna/optionerna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se sidan 140 för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier/-optioner lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 12 månader. 4) Aktier/optioner ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. Not 12, forts. Investor Årsredovisning 2025 139 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 140 ===== Skillnaden mellan teoretiskt värde och verkligt värde förklaras främst av att förväntad personalomsättning beaktas vid fastställande av det teoretiska värdet. Vid/uni202Fberäkningen av verkligt värde enligt IFRS 2 beaktas inte personalomsättning vid värderingen utan istället görs en justering av förväntat antal intjänade aktier eller optioner, vilken baseras på genomsnittligt historiskt utfall. Beräkningen av verkligt värde, enligt IFRS 2, vid tilldelningstillfället baseras på följande förutsättningar: 2025 2024 Matchningsaktie Matchningsoption Prestationsaktie Matchningsaktie Matchningsoption Prestationsaktie Genomsnittlig volymvägd betalkurs för Investors B-aktie 285,53 285,53 285,53 285,84 285,84 285,84 Lösenpris 14,28 342,60 142,12 10,00 343,00 142,92 Antagen volatilitet1) 21% 21% 21% 21% 21% 21% Antagen genomsnittlig löptid2) 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år Antagen utdelningsandel3) 0% 1,6% 0% 0% 2,0% 0% Riskfri ränta 2,04% 2,04% 2,04% 2,42% 2,42% 2,42% Förväntat utfall4) 50% 50% 1) Volatilitetsantagandet baseras på framtidsbedömningar med utgångspunkt från den historiska volatiliteten för Investors B-aktie, där löptiden på instrumentet är en påverkande faktor. Den historiska volatiliteten har legat i intervallet 15 till 30/uni202Fprocent. 2) Vid antagande om respektive instruments genomsnittliga löptid har man vid tilldelningstillfället beaktat historiskt lösenmönster samt instrumentens faktiska livslängd inom ramen för respektive program. 3) Utdelning för matchnings- och prestationsaktier kompenseras med ökning av antalet aktier. 4) Sannolikheten att uppnå prestationskraven är beräknad utifrån historiska data och verifierad av externa bedömare. Not 12, forts. Patricia Industries program för långsiktig rörlig ersättning Styrelsens ambition är att kontinuerligt säkerställa en stark koppling mellan den rörliga ersättningen för medarbetare i Patricia Industries (”PI”) och värdeutveck- lingen för PI:s portfölj. Syftet med PI:s program är att uppmuntra medarbetare att bygga upp såväl ett betydande innehav av Investoraktier som, direkt eller indirekt, en betydande exponering mot PI:s befintliga och framtida investeringar. I korthet baseras programmet på samma struktur som Investors program, men är relaterad till värdeutvecklingen i PI. Instrumenten i PI:s program tilldelas inom ramen för två planer (som beskrivs närmare nedan): (i) PI:s Balansräkningsplan (”PI-BR-Planen”) och (ii) PI:s Nordamerikanska Dotterbolagsplan (”PI-NA- Planen”). Instrumenten har en löptid om upp till sju år och deltagare tilldelas, villkorat av att de gör en egen investering i Investoraktier alternativt använder redan ägda aktier, instrument som intjänas under en treårig intjäningsperiod och som kan utnyttjas/lösas under en fyraårig lösenperiod därefter (med förbehåll för/uni202Fvad som kan följa av tillämplig amerikansk skattelagstiftning). Två kategorier av medarbetare erbjuds att delta i programmet: (i) Innehavare av Affärskritiska roller i PI och (ii) Övriga medarbetare i PI. Deltagare anställda i PI:s nordiska organisation erbjuds att delta i PI-BR-Planen medan deltagare anställda i PI:s nordamerikanska organisation erbjuds att delta i PI-BR-Planen med 60/uni202Fprocent av sitt tilldelningsvärde och med 40/uni202Fprocent av sitt tilldelnings- värde i PI-NA-Planen. Generella villkor för instrumenten För instrument tilldelade under PI-BR-Planen och PI-NA-Planen gäller följande/uni00A0villkor: • Instrumenten tilldelas vederlagsfritt. • Instrument som tilldelas i kategorin Övriga medarbetare i PI inom ramen för de/uni202Ftvå Planerna replikerar strukturen för Aktiesparplanen i Investor. • Instrument som tilldelas i kategorin Affärskritiska roller i PI inom ramen för de två Planerna består av såväl instrument som replikerar Aktiesparplanen i Investor och instrument med särskilda prestationsvillkor som replikerar strukturen för Prestationsplanen i Investor. • Instrumenten intjänas under tre år efter tilldelning (“Intjäningsperioden”). • Instrumenten får inte överlåtas eller pantsättas. • Förutsatt att intjäning sker kan instrumenten utnyttjas/lösas under en fyraårs- period efter Intjäningsperiodens slut. Detta förutsätter (med vissa undantag) att deltagaren under Intjäningsperioden bibehållit sin anställning i/uni00A0PI och behållit Deltagaraktierna (allt med förbehåll för vad som kan följa av tillämplig amerikansk skattelagstiftning). • Instrumenten är kontantavräknade. • Deltagare erhåller kompensation för den utdelning som lämnats från tidpunk- ten för tilldelningen fram till och med datumet för utnyttjande/lösen. Detta för att programmet ska vara utdelningsneutralt. Särskilda prestationsvillkor för innehavare av Affärskritiska roller i PI Följande prestationsvillkor gäller för instrumenten som ställs ut under planen till innehavare av Affärskritiska roller i PI (som replikerar strukturen för Prestations- planen i Investor). Instrument tilldelade inom ramen för PI-BR-Planen: För att deltagare ska kunna tilldelas maximalt antal instrument måste den sammantagna årliga tillväxten av marknadsvärdet av tillgångarna i PI:s balansräkning överstiga räntan för 10-åriga svenska statsobligationer med mer än 10/uni202Fprocentenheter. Överstiger den sam- mantagna årliga tillväxten av marknadsvärdet av tillgångarna i PI:s balansräkning inte den 10-åriga svenska statsobligationsräntan med minst 2/uni202Fprocentenheter tilldelas deltagare inga instrument. Om den tillämpliga sammantagna årliga tillväxten ligger mellan den 10-åriga svenska statsobligationsräntan plus 2/uni202Fpro- centenheter och den 10-åriga svenska statsobligationsräntan plus 10/uni202Fprocent- enheter, sker en proportionell (linjär) beräkning av tilldelningen. Prestationen mäts vid tre tillfällen under den treåriga Intjäningsperioden, varje mätning på rullande 12-månadersbasis. Instrument tilldelade inom ramen för PI-NA-Planen: För att deltagare ska kunna tilldelas maximalt antal instrument måste den sammantagna årliga tillväxten av marknadsvärdet av PI:s nordamerikanska dotterbolag överstiga räntan för 10-åriga amerikanska statsobligationer med mer än 12/uni202Fprocentenheter. Överstiger den sammantagna årliga tillväxten av marknadsvärdet av tillgångarna i PI:s nordamerikanska dotterbolag inte den 10-åriga amerikanska statsobliga- tionsräntan med minst 4/uni202Fprocentenheter tilldelas deltagare inga instrument. Om den tillämpliga sammantagna årliga tillväxten ligger mellan den 10-åriga amerikanska statsobligationsräntan plus 4/uni202Fprocentenheter och den 10-åriga amerikanska statsobligationsräntan plus 12/uni202Fprocentenheter, sker en proportio- nell (linjär) beräkning av tilldelningen. Prestationen mäts vid ett tillfälle, i slutet av den treåriga Intjäningsperioden. Investor Årsredovisning 2025 140 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 141 ===== Not 12, forts. Sammanfattning av Patricia Industries program för långsiktig aktierelaterad ersättning 2019–2025 1) 1) Där relevant har historiska siffror i efterföljande tabeller ändrats för att reflektera den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021. PI-BR Planen Utfärdade år Antal initialt tilldelade Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2025 Antal förverkade 2025 Antal lösta 2025 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal per 31/12/uni202F2025 T eoretiskt värde1), kr Verkligt värde2), kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år)3) Matchningsaktier 20254) 62 514 – 1 184 4 066 59 632 245,01 272,64 14,28 31/12 2031 3 20244) 50 129 48 336 865 4 474 44 727 248,93 275,98 10,00 31/12 2030 3 20234) 59/uni202F914 57 621 1 053 4 547 54 127 186,07 207,04 10,00 31/12/uni202F2029 3 2022 75/uni202F762 70 673 1 086 3 691 13 108 265,90 54 960 150,33 167,26 10,00 31/12/uni202F2028 3 2021 65/uni202F702 53 031 912 3 156 2 090 289,03 48 697 167,31 186,04 2,50 31/12/uni202F2027 3 2020 79/uni202F028 72 792 1 176 4 017 8 149 230,74 61 802 116,98 129,24 2,50 31/12/uni202F2026 3 2019 95/uni202F644 77 807 1 177 3 775 75 209 209,85 – 94,95 105,61 2,50 31/12/uni202F2025 3 T otalt 488 693 380 260 7 453 27 726 98 556 323 945 Matchningsoptioner 20254) 125 028 – 7 535 117 493 26,27 30,91 364,58 31/12 2031 3 20244) 100 258 96 672 8 668 88 004 27,62 32,15 365,01 31/12 2030 3 20234) 119/uni202F828 115 242 8 734 106 508 21,03 24,79 275,62 31/12/uni202F2029 3 2022 151/uni202F524 138 360 6 772 26 024 266,00 105 564 15,38 18,08 225,28 31/12/uni202F2028 3 2021 131/uni202F404 122 080 26 497 3 888 289,03 91 695 13,51 15,81 240,71 31/12/uni202F2027 3 2020 158/uni202F056 140 875 11 585 15 627 230,74 113 663 8,45 11,35 168,30 31/12/uni202F2026 3 2019 191/uni202F288 140 288 6 567 133 721 209,91 – 6,57 12,09 138,13 31/12/uni202F2025 3 T otalt 977 386 753 517 – 76 358 179 260 622 927 Prestationsaktier 20254) 393 906 – 7 093 24 175 376 824 70,55 79,11 149,24 31/12 2031 3 20244) 321 663 311 511 5 402 29 837 287 076 71,57 79,85 149,40 31/12 2030 3 20234) 389/uni202F705 376 908 6 658 29 808 353 758 54,18 60,81 112,83 31/12/uni202F2029 3 2022 496/uni202F961 315 434 4 698 16 014 54 547 269,07 249 571 42,96 48,13 90,40 31/12/uni202F2028 3 2021 438/uni202F097 126 583 2 183 7 447 5 271 289,03 116 048 43,01 47,98 94,81 31/12/uni202F2027 3 2020 511/uni202F596 174 798 2 782 9 487 20 235 230,74 147 858 29,89 33,46 64,88 31/12/uni202F2026 3 2019 611/uni202F792 324 738 5 012 16 215 313 535 209,55 – 24,32 27,24 51,97 31/12/uni202F2025 3 T otalt 3 163 720 1 629 972 33 828 132 983 393 588 1 531 135 1) Värdet av aktierna/optionerna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se sidan 143 för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier/-optioner lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 12 månader. 4) Aktier/optioner ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. Investor Årsredovisning 2025 141 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 142 ===== Not 12, forts. PI-NA Planen Utfärdade år Antal initialt tilldelade Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2025 Antal förverkade 2025 Antal lösta 2025 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal per 31/12/uni202F2025 T eoretiskt värde1), kr Verkligt värde2), kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år)3) Matchningsaktier 20254) 22 358 – 423 4 367 18 414 246,05 273,88 14,28 31/12 2031 3 20244) 19 278 19 278 343 4 365 15 256 249,65 276,84 10,00 31/12 2030 3 20234) 17/uni202F855 17 105 307 3 688 13 724 186,52 207,58 10,00 31/12/uni202F2029 3 2022 26/uni202F354 24 281 324 3 314 6 859 402,34 14 432 150,79 167,81 10,00 31/12/uni202F2028 3 2021 28/uni202F036 17 125 293 2 987 1 087 633,79 13 344 167,39 186,14 2,50 31/12/uni202F2027 3 2020 37/uni202F356 23 615 656 1 3 637 449,90 20 633 117,04 129,33 2,50 31/12/uni202F2026 3 2019 46/uni202F272 23 299 2 23 297 546,25 – 95,21 106,03 2,50 31/12/uni202F2025 3 T otalt 197 509 124 703 2 346 18 724 34 880 95 803 Matchningsoptioner 20254) 44 716 – 1 002 45 718 46,32 55,46 411,39 31/12 2031 3 20244) 38 556 38 556 671 8 569 30 658 48,31 57,29 411,87 31/12 2030 3 20234) 35/uni202F710 34 259 605 7 230 27 634 33,82 40,50 324,18 31/12/uni202F2029 3 2022 52/uni202F708 50 988 670 6 806 14 287 402,34 30 565 18,06 21,31 264,98 31/12/uni202F2028 3 2021 56/uni202F072 40 373 690 7 010 2 564 633,79 31 489 12,04 13,99 283,13 31/12/uni202F2027 3 2020 74/uni202F712 66 533 1 836 6 10 248 449,90 58 115 8,83 11,91 161,25 31/12/uni202F2026 3 2019 92/uni202F544 66 480 6 66 474 546,25 – 7,45 13,40 136,66 31/12/uni202F2025 3 T otalt 395 018 297 189 5 474 29 627 93 573 224 179 Prestationsaktier 20254) 157 914 – 2 879 29 284 131 509 75,49 84,96 171,43 31/12 2031 3 20244) 138 141 138 141 2 390 31 419 109 112 76,49 85,66 171,62 31/12 2030 3 20234) 128/uni202F544 123 319 2 170 26 421 99 068 56,49 63,55 135,10 31/12/uni202F2029 3 2022 173/uni202F346 160 282 2 636 42 524 402,34 120 394 44,88 50,40 114,59 31/12/uni202F2028 3 2021 190/uni202F408 116 568 2 442 7 483 633,79 111 527 44,38 49,61 138,88 31/12/uni202F2027 3 2020 254/uni202F780 – – 30,57 34,48 31/12/uni202F2026 3 2019 289/uni202F988 146 963 15 146 948 543,98 – 26,86 31,01 79,42 31/12/uni202F2025 3 T otalt 1 333 121 685 273 12 517 87 139 196 955 571 610 1) Värdet av aktierna/optionerna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se sidan 143 för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier/-optioner lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 12 månader. 4) Aktier/optioner ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. Investor Årsredovisning 2025 142 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 143 ===== Not 12, forts. Beräkningen av verkligt värde, enligt IFRS 2, vid tilldelningstillfället baseras på följande förutsättningar: PI-BR Planen PI-NA Planen Matchningsaktie Matchningsoption Prestationsaktie Matchningsaktie Matchningsoption Prestationsaktie 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Genomsnittlig volymvägd betalkurs för Investors B-aktie 285,53 285,84 285,53 285,84 285,53 285,84 285,53 285,84 285,53 285,84 285,53 285,84 Lösenpris 14,28 10,00 364,58 343,00 149,24 142,92 14,28 10,00 411,39 343,00 171,43 142,92 Antagen volatilitet1) 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% Antagen genomsnittlig löptid2) 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år Antagen utdelningsandel3) 0% 0% 2,0% 2,0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Riskfri ränta 2,04% 2,42% 2,04% 2,42% 2,04% 2,42% 4,07% 4,46% 4,07% 4,46% 4,07% 4,46% Förväntat utfall4) 50% 50% 50% 50% 1) Volatilitetsantagandet baseras på framtidsbedömningar med utgångspunkt från den historiska volatiliteten för Investors B-aktie, där löptiden på instrumentet är en påverkande faktor. Den historiska volatiliteten har legat i intervallet 15 till 30/uni202Fprocent. 2) Vid antagande om respektive instruments genomsnittliga löptid har man vid tilldelningstillfället beaktat historiskt lösenmönster samt instrumentens faktiska livslängd inom ramen för respektive program. 3) Utdelning för matchnings- och prestationsaktier kompenseras med ökning av antalet aktier. 4) Sannolikheten att uppnå prestationskraven är beräknad utifrån historiska data och verifierad av externa bedömare. Aktierelaterade ersättningsprogram i dotterbolag Ledande befattningshavare och utvalda seniora medarbetare i BraunAbility, Laborie, Sarnova och Nova Biomedical, erbjuds möjlighet att investera i före- tagen genom Stock Appreciation Rights och aktieoptioner. Dessa instrument är till största delen kontantreglerade. De program i dotterbolag som har väsentlig påverkan på kostnader och skulder hänförliga till kontantreglerade instrument har egenskaper enligt nedan. BraunAbility Stock Appreciation Rights – SARs Programmet infördes under 2015 respektive 2023 och omfattar utvalda ledande befattningshavare, medarbetare, rådgivare och konsulter i BraunAbility. Pro- grammet ger rätt att tilldela SARs motsvarande maximalt 10% av utestående aktiekapital (24 691 per 31 december 2025) och lösenpriset motsvarar mark- nadsvärdet på stamaktierna vid tilldelningstillfället. Det verkliga värdet baseras på beräkning enligt Black&Scholes och lösta SARs regleras med kontanter. Tilldelade SARs intjänas proportionellt över en femårsperiod från tilldel- ningstillfället baserat på både tid och prestation. Tillämpad aktiekurs utgår från beräknat EV (enterprise value, företagets värde på skuldfri basis), vilken baseras på en marknadsmässig multipel på den senaste 12-månadersperiodens EBITDA minus nettoskulden. Vid ingången av 2025 uppgick antalet utestående SARs till 11 563 (13 969) och 3 138 (5 895) SARs tilldelades under 2025. Verkligt värde vid tilldelningstillfället har beräknats till 2 004 (2 171) USD. Vid beräkning av verkligt värde enligt IFRS 2 vid tilldelningstillfället har följande antaganden använts: vägt genomsnittligt lösenpris 4 598 (3 724) USD; antagen volatilitet 32,98–34,82 (33,67–38,86)%; antagen genomsnittlig löptid 3,08–4,17 (4,50–7,29) år; antagen utdelningsandel 0 (0)% och riskfri ränta 3,54–3,64 (4,44–4,56)%. Under 2025 har 428 (1 249) SARs förverkats/förfallit och 763 (7 052) SARs lösts in. Den genomsnittliga vägda aktiekursen på under året lösta SARs var 3 314 ( 3 678) USD. Vid utgången av 2025 uppgick antalet utestående SARs till Sarnova Stock Appreciation Rights – SARs Programmet infördes under 2018 och omfattar vissa ledande befattningshavare och utvalda seniora medarbetare i Sarnova. Programmet ger rätt att tilldela maximalt 618 618 SARs och lösenpriset måste minst motsvara marknadsvärdet på stamaktie vid tilldelningstillfället. Det verkliga värdet baseras på beräkning enligt Black&Scholes och lösta SARs regleras med kontanter. Viss del av SARs är tidsbedömda medan resterande är prestationsbaserade. Tilldelade tidsbestämda SARs intjänas under femårsintervaller från tilldels- ningsdagen. Prestationsbaserade SARs intjänas årligen baserat på hur både finansiella och icke-finansiella mål uppnås. Vid ingången av 2025 uppgick antalet utestående SARs till 561 346 (611 395) och 23 414 (48 904) SARs tilldelades under 2025. Verkligt värde vid tilldelningstillfället har beräknats till 80,86 (59,42) USD. Vid beräkning av verkligt värde enligt IFRS 2 vid tilldelningstillfället har följande antaganden använts: vägt genomsnittligt lösenpris 279,08 (216,24) USD; antagen volatilitet 16 (15)%; antagen genomsnittlig löptid 2 (3) år; antagen utdelningsandel 0 (0)% och riskfri ränta 3,63 (4,34)%. Under 2025 har 28 304 (91 513) SARs förverkats/förfallit och 4 723 (7 440) SARs lösts in. Den genomsnittliga vägda aktiekursen på under året lösta SARs var 110,10 ( 100,00) USD. Vid utgången av 2025 uppgick antalet utestående SARs till 551 733 varav 326 254 (256 203) var inlösningsbara vid årets slut. Den vägda genomsnittliga återstående avtalade löptiden var 2,62 (3,31) år och vägt genom- snittligt lösenpris uppgick till 158,60 (153,72) USD. Redovisningsmässiga effekter av aktierelaterade ersättningar Kostnader för aktierelaterade ersättningar, Mkr 2025 2024 Koncernen Kostnad hänförlig till egetkapitalreglerade instrument 75 78 Kostnad hänförlig till kontantreglerade instrument 1 426 897 Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar 87 182 T otalt 1 587 1 157 Moderbolaget Kostnad hänförlig till egetkapitalreglerade instrument 64 62 Kostnad hänförlig till kontantreglerade instrument 24 25 Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar 84 160 T otalt 172 246 13 509 varav 5 152 (3 138) var inlösningsbara vid årets slut. Den vägda genom- snittliga återstående avtalade löptiden var 4,28 (8,14) år och vägt genomsnittligt lösenpris uppgick till 3 334 (2 963) USD. Laborie Stock Appreciation Rights – SARs Programmen infördes under 2016 och ger viss personal, befattningshavare och styrelseledamöter i Laborie möjlighet att köpa stamaktier i Labories moderföretag genom SARs och aktieoptioner. 50% av tilldelade SARs och aktieoptioner intjänas proportionellt över en femårsperiod från tilldelningstill- fället och resterande 50% är föremål för prestationsbaserade intjäningsvillkor under fem år. Majoriteten av alla SARs och aktieoptioner förfaller efter 10 år från tilldelningstillfället. SARs-programmet ger tillsammans med aktieoptionsprogrammet rätt att emittera maximalt 19 935 572 stamaktier i Laborie och per den 31 december 2025 var 2 078 731 (3 155 422) aktieoptioner och 18 136 550 (14 179 824) SARs tilldelade. Det fanns inga (1 953 631) stamaktier tillgängliga för framtida tilldel- ningar vid årsskiftet. Det verkliga värdet baseras på beräkning enligt Black&Scholes och lösta SARs regleras med kontanter. Under 2025 tilldelades 6 488 202 (6 370 000) SARs och verkligt värde vid tilldelningstillfället har beräknats till 4,60 (3,26) USD. Vid beräkning av verkligt värde enligt IFRS 2 vid tilldelningstillfället har följande antaganden använts: vägt genomsnittligt lösenpris 14,91 (9,49) USD; antagen volatilitet 25,75 (27,86)%; antagen genomsnittlig löptid 5,17 (5,42) år; antagen utdelningsandel 0 (0)% och riskfri ränta 3,74 (4,23)%. Under 2025 har 2 531 476 (499 757) SARs lösts in eller förverkats. Den genom- snittliga vägda aktiekursen på under året lösta SARs var 8,31 ( 8,33) USD. Vid utgången av 2025 uppgick antalet utestående SARs till 7 863 025 (6 032 951). Den vägda genomsnittliga återstående avtalade löptiden var 7,61 (7,20) år och vägt genomsnittligt lösenpris uppgick till 10,98 (8,71) USD. Investor Årsredovisning 2025 143 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 144 ===== Not 12, forts. Övriga effekter av aktierelaterade ersättningar, Mkr 2025 2024 Koncernen Effekt av lösen aktierelaterade ersättningar redovisad direkt i eget kapital 75 69 Redovisat värde av skulder för kontantreglerade instrument 2 669 2 067 Moderbolaget Effekt av lösen aktierelaterade ersättningar redovisad direkt i eget kapital 75 69 Redovisat värde av skulder för kontantreglerade instrument 109 102 Övriga program inom dotterbolagen Aktieinvesteringsprogram ”management participation programs” Styrelseledamöter och ledande befattningshavare i onoterade investeringar, inklusive Mölnlycke, Permobil, Piab Group, Vectura, BraunAbility, Sarnova, Laborie, Nova Biomedical och Atlas Antibodies, erbjuds möjlighet att investera i företagen genom aktieinvesteringsprogram (management participation pro- grams). Villkoren för de flesta programmen baseras på marknadsvärderingar och är utformade så att programdeltagarna erhåller en/uni202Flägre avkastning än ägarna om investeringsplanen inte uppnås, men om planen överträffas erhåller deltagarna en högre avkastning än ägarna. Vinstdelningsprogram för tradingverksamheten Detta program innefattar deltagare från tradingverksamheten och investe- ringsorganisationen. Deltagarna i programmet erhåller rörlig lön motsvarande 20/uni00A0procent av tradingverksamhetens nettoresultat. Programmet innehåller principen att rätten till ersättning kan bortfalla (clawback) genom att 50/uni202Fprocent av tilldelningen av den rörliga lönen hålls inne i ett år och utfaller endast i sin helhet vid ett positivt tradingresultat för det aktuella året. För att erhålla maximal tilldelning av den rörliga lönen krävs således två på varandra följande vinst- givande år. Totalt deltar cirka 10–15 medarbetare i programmet. Ersättning till Moderbolagets styrelse Årsstämman 2025 beslutade om ett totalt styrelsearvode om 17/uni202F678 (16/uni202F045)/uni202FTkr, varav 15/uni202F790 (14/uni202F220) Tkr i form av kontantarvode och syntetiska aktier och 1/uni202F888/uni202F(1/uni202F825) Tkr som utskottsarvode. Syntetiska aktier 2008–2025 Från och med 2008 kan styrelseledamot välja att erhålla del av bruttoarvodet, exklusive arvode för utskottsarbete, i form av syntetiska aktier. Det beslut års- stämman tog avseende syntetiska aktier 2025 överensstämmer i allt väsentligt med det beslut som togs vid årsstämman 2024. För år 2025 hade ledamot möjlighet att erhålla 50/uni202Fprocent av värdet av arvodet före skatt, exklusive arvode för utskottsarbete, i form av syntetiska aktier och 50/uni202Fprocent kontant, istället för att erhålla 100/uni202Fprocent av arvodet kontant. Med en syntetisk aktie följer samma ekonomiska rättigheter som med Investors B-aktier vilket innebär att styrelseledamöternas arvode i form av syntetiska aktier, på samma sätt som gäller för en B-aktie, blir beroende av värdemässiga upp- och nedgångar samt utdelningsbeloppens storlek under femårsperioden fram till 2030 då varje syn- tetisk aktie berättigar styrelseledamoten att erhålla ett belopp motsvarande då gällande aktiekurs för en B-aktie i Investor. Styrelsen har under året ökat kravet på en styrelseledamots förväntade innehav av Investoraktier. Styrelsen har antagit en policy enligt vilken styrelseledamöter, som inte tidigare har motsva- rande innehav, under en femårsperiod, förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier i Investor (eller motsvarande exponering mot Investoraktier, till exempel i form av syntetiska aktier) till ett marknadsvärde som förväntas motsvara minst ett och ett halvt årsarvode före skatt, exklusive arvode för utskottsarbete. Styrelseledamotens rätt att erhålla utbetalning inträder, i förhållande till vardera 25/uni202Fprocent av tilldelade syntetiska aktier, efter publicering av boksluts- kommunikén respektive de tre kvartalsrapporterna under femte året efter den bolagsstämma som beslutade om tilldelning av de syntetiska aktierna. För den händelse styrelseledamoten avgår som styrelseledamot innan utbetalningsdag äger styrelseledamoten inom tre månader efter det att styrelseledamoten avgått begära att utbetalningstidpunkten tidigareläggs, och inträder, i förhål- lande vardera till 25/uni202Fprocent av samtliga tilldelade syntetiska aktier efter publi- cering av bokslutskommunikén respektive de tre kvartalsrapporterna under året efter det då sådan begäran inkommit till bolaget. Kostnadsförda ersättningar till tidigare styrelseledamöter 2025 2024 Tkr Effekt av förändring i/uni202Fverkligt värde på tidigare års programs syntetiska aktier Effekt av under året lösta syntetiska aktier T otalt arvode, redovisad kostnad T otalt styrelse- och utskottsarvode Effekt av förändring i/uni202Fverkligt värde på tidigare års programs syntetiska aktier Effekt av under året lösta syntetiska aktier T otalt arvode, redovisad kostnad Gunnar Brock1) 364 189 554 1 170 507 186 1 863 Sara Mazur2) 100 189 289 205 186 391 Lena Treschow T orell3) 189 189 59 186 245 T otalt 465 567 1 032 1 170 772 557 2 499 Förändring antalet syntetiska aktier för tidigare styrelseledamöter Antal syntetiska aktier per 1/1 2024 Tilldelade syntetiska aktier 2024 Utdelnings- justering 2024 Lösta syntetiska aktier 2024 Antal syntetiska aktier per 31/12/uni202F2024 Utdelnings- justering 2025 Lösta syntetiska aktier 2025 Antal syntetiska aktier per 31/12 2025 Gunnar Brock1) 13 733 1 591 200 3 835 11 690 169 3 329 8 530 Sara Mazur2) 9 328 119 3 835 5 612 63 3 329 2 346 Lena Treschow T orell3) 7 060 81 3 835 3 306 23 3 329 – T otalt 30 121 1 591 400 11 505 20 608 255 9 987 10 876 1) Styrelseledamot till och med 7/5/uni202F2025. 2) Styrelseledamot till och med 3/5/uni202F2022. 3) Styrelseledamot till och med 5/5/uni202F2021. Investor Årsredovisning 2025 144 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 145 ===== Kostnadsförda ersättningar till styrelsen 2025 T otal ersättning år 2025 (Tkr) Kontant styrelsearvode Värdet av syntetiska aktier vid tilldelnings- tidpunkten Utskotts- arvode T otalt arvode, värde vid tilldelnings- tidpunkten Effekt av förändring i/uni202Fverkligt värde på tidigare års programs syntetiska aktier Effekt av förändring i/uni202Fverkligt värde på 2025 års syntetiska aktier Effekt av under året lösta syntetiska aktier T otalt arvode, redovisad kostnad Antal syntetiska aktier vid årets ingång Antal syntetiska aktier tilldelade 20251) Utdelnings- justering Lösta syntetiska aktier 2025 Antal syntetiska aktier per 31/12/uni202F2025 Jacob Wallenberg 3 500 533 4 033 403 4 436 9 260 162 9 421 Marcus Wallenberg 2 040 2 040 2 040 Katarina Berg 513 513 1 025 69 69 1 163 1 597 1 759 36 3 392 Christian Cederholm2) Magdalena Gerger 513 513 285 1 310 364 69 189 1 932 11 690 1 759 177 3 329 10 297 T om Johnstone, CBE 513 513 135 1 160 364 69 189 1 782 11 690 1 759 177 3 329 10 297 Isabelle Kocher 513 513 1 025 364 69 1 458 8 383 1 759 154 10 297 Sven Nyman 1 025 285 1 310 1 310 Mats Rahmström2) 1 025 1 025 1 025 Grace Reksten Skaugen 1 025 515 1 540 1 540 Hans Stråberg 513 513 135 1 160 364 69 189 1 782 11 690 1 759 177 3 329 10 297 Fred Wallenberg 513 513 1 025 69 1 094 1 759 8 1 767 Sara Öhrvall 513 513 1 025 264 69 1 358 6 077 1 759 114 7 951 T otalt 12 203 3 588 1 888 17 678 2 194 483 567 20 922 60 386 12 314 1 006 9 987 63 719 Kostnadsförda ersättningar till styrelsen 2024 T otal ersättning år 2024 (Tkr) Kontant styrelsearvode Värdet av syntetiska aktier vid tilldelnings- tidpunkten Utskotts- arvode T otalt arvode, värde vid tilldelnings- tidpunkten Effekt av förändring i/uni202Fverkligt värde på tidigare års programs syntetiska aktier Effekt av förändring i/uni202Fverkligt värde på 2024 års syntetiska aktier Effekt av under året lösta syntetiska aktier T otalt arvode, redovisad kostnad Antal syntetiska aktier vid årets ingång Antal syntetiska aktier tilldelade 20241) Utdelnings- justering Lösta syntetiska aktier 2024 Antal syntetiska aktier per 31/12/uni202F2024 Jacob Wallenberg 3 330 515 3 845 584 693 5 122 23/uni202F324 252 14 317 9 260 Marcus Wallenberg 1 940 1 940 1 940 Katarina Berg 448 448 895 20 915 1 591 6 1 597 Gunnar Brock 448 448 275 1 170 487 20 186 1 863 13/uni202F733 1 591 200 3 835 11 690 Christian Cederholm2) Magdalena Gerger 448 448 275 1 170 487 20 1 677 9/uni202F925 1 591 174 11 690 T om Johnstone, CBE 448 448 130 1 025 487 20 186 1 718 13/uni202F733 1 591 200 3 835 11 690 Isabelle Kocher 448 448 895 428 20 1 343 6/uni202F674 1 591 119 8 383 Sven Nyman 895 895 895 Mats Rahmström2) 895 895 895 Grace Reksten Skaugen 895 500 1 395 1 395 Hans Stråberg 448 448 130 1 025 487 20 186 1 718 13/uni202F733 1 591 200 3 835 11 690 Sara Öhrvall 448 448 895 283 20 1 198 4/uni202F406 1 591 81 6 077 T otalt 11 088 3 133 1 825 16 045 3 508 140 1 251 20 680 85/uni202F529 11 137 1 232 25 821 72 076 1) Baserat på volymvägt genomsnitt av börskursen för Investor B under perioden 9 maj till 15 maj 2025: 291,35/uni202Fkr respektive 10 maj till 16 maj 2024: 281,28/uni202Fkr. 2) Därutöver har ersättning från dotterbolag utgått med 952 (880) Tkr till Christian Cederholm och 1 630 (1 630) Tkr till Mats Rahmström. Not 12, forts. Investor Årsredovisning 2025 145 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 146 ===== Not 13: Arvode och kostnadsersättning till revisorer 2025 2024 Huvudrevisor Deloitte Deloitte Revisionsuppdrag 52 54 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 8 1 Skatterådgivning 8 4 Andra uppdrag 1 0 T otalt huvudrevisor 70 60 Övriga revisorer Revisionsuppdrag 8 10 T otalt övriga revisorer 8 10 T otalt 78 69 Med revisionsuppdrag avses revisorns ersättning för den lagstadgade revisionen. Arbetet innefattar granskningen av årsredovisningen, koncern- redovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt arvode för revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsuppdraget. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisor att utföra. Detta inkluderar den lagstad- gade hållbarhetsgranskningen samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning. Not 14: Finansnetto Redovisningsprinciper Finansiella intäkter och kostnader består i huvudsak av räntor, valutakurs- differenser samt värdeförändringar på finansiella placeringar, skulder och derivatinstrument som används för finansiering av verksamheten. Transaktionsutgifter inklusive emissionsutgifter kostnadsförs direkt då fordringar eller skulder värderas till verkligt värde via resultaträkningen och periodiseras över löptiden med hjälp av effektivräntan vid värdering till upplupet anskaffningsvärde. Övriga finansiella poster består i huvudsak av värdeförändringar på skulder kopplade till säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande, samt derivat och lån som är föremål för verkligt värdesäkring samt valutaresultat. 2025 2024 Räntor Ränteintäkter 801 945 Räntekostnader -4 056 -3 919 T otalt räntor -3 256 -2 974 Övriga finansiella poster Värdeförändringar, förluster -1 222 -2 968 Valutakursvinster 1 554 – Valutakursförluster – -1 045 Övriga poster -1 411 -717 T otalt övriga finansiella poster -1 079 -4 730 RR/uni2002Finansnetto -4 335 -7 704 I posten Värdeförändringar, förluster ingår kostnad för omvärdering av skulder kopplade till säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande med -863 (-2 975) Mkr. I posten ingår även 75 (-) Mkr avseende omvärdering av option kopplad till konvertibellån, samt -32 (21) Mkr avseende omvärderingar av kort- fristiga finansiella tillgångar fastställda med hjälp av värderingstekniker. Vidare har de lån som är säkringsredovisade omvärderats med 153 (259) Mkr samtidigt som de tillhörande säkringsinstrumenten omvärderats med -417 (-261) Mkr. Deri- vat som ingår i kassaflödessäkringar, samt säkring av nettoinvestering redovisas inte i resultaträkningen utan har påverkat övrigt totalresultat med 1 133 (-10) Mkr. I posten Övriga poster ingår värdeförändring relaterad till långsiktiga aktierela- terade program med -1 164 (-523) Mkr. För mer information om finansiella poster se not 32, Finansiella instrument. Redovisningsprinciper Skillnaden mellan beräknad skatt enligt svensk skattesats och redovisad skattekostnad förklaras främst av orealiserade värdeförändringar. Ytterligare en del av skillnaden beror på att Moderbolaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Koncernen tillämpar undantaget för att redovisa och lämna upplysningar om uppskjutna skattefordringar och -skulder relaterade till inkomstskatter från Pelare 2, vilket anges i ändringarna av IAS 12 som utfärdades i maj 2023. Inkomstskatter redovisade i resultaträkningen 2025 2024 Aktuell skatt -1 845 -1 889 Uppskjuten skatt 737 613 Årets skatt -1 108 -1 275 Aktuell skatt hänförlig till tidigare år 1 58 RR/uni2002Redovisad skattekostnad -1 107 -1 217 Upplysning om sambandet mellan redovisad skattekostnad och redovisat resultat före skatt 2025 2024 Redovisat resultat före skatt 158 447 114 386 Skatt enligt svensk skattesats 20,6 (20,6)% -32 640 -23 563 Skatteeffekt av andra skattesatser för utländsk verksamhet -107 -1 070 Skatteeffekt av ändrade skattesatser 0 24 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -5 954 -13 793 Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 37 588 37 195 Skatteeffekt investmentföretagsstatus1) 557 451 Skatteeffekt av ej redovisade underskottsavdrag eller temporära skillnader -366 -664 Skatt hänförlig till tidigare år 1 58 Övrigt -186 144 RR/uni2002Redovisad skattekostnad -1 107 -1 217 1) Eftersom investmentföretag beskattas för erhållen utdelning, så erhåller investmentföretag skattemässigt avdrag för den utdelning som beslutas på efterföljande årsstämma. Not 15: Skatter Investor Årsredovisning 2025 146 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 147 ===== Uppskjutna skatter Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Immateriella anläggningstillgångar -7 246 -5 934 Materiella anläggningstillgångar -817 -900 Räntebärande skulder 706 546 Avsättningar 589 461 Underskottsavdrag 627 675 Övrigt 637 788 BR/uni2002 Uppskjutna skattefordringar/ skatteskulder, netto1) -5 504 -4 364 1) Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder har kvittats om legal rätt föreligger för detta. Uppskjutna skatteskulder har kvittats mot uppskjutna skattefordringar med 2 227 (3 184) Mkr. Förändring av uppskjutna skatter 2025 2024 Uppskjutna skattefordringar/ skatteskulder, netto vid årets ingång -4 364 -4 774 Redovisat över resultaträkningen 737 613 Förändring i övrigt totalresultat -1 41 Förvärv -2 334 -40 Valutakurseffekter 458 -204 BR/uni2002 Uppskjutna skattefordringar/ skatteskulder, netto vid årets utgång -5 504 -4 364 Ej redovisad uppskjuten skattefordran/-skuld Skattebelopp avseende avdragsgilla temporära skillnader för vilka uppskjuten skattefordran inte har redovisats uppgår per 31 december 2025 till 894 (931) Mkr. Beloppet avser främst ej bokad skatt på underskottsavdrag och inkluderar inte moderbolaget på grund av dess skatterättsliga status som investmentföretag. Skattebelopp avseende skattepliktiga temporära skillnader för vilka uppskju- ten skatteskuld inte har redovisats uppgår per 31 december 2025 till 512 (659) Mkr. Beloppet avser ej bokad skatt på orealiserad skattepliktig valutakursvinst på ett koncerninternt lån, vilken blir skattepliktig först när lånet har så gott som återbetalats. Till följd av att koncernen har full bestämmanderätt att besluta om och när lånet ska återbetalas och koncernen inte har någon avsikt att återbetala lånet inom en överskådlig framtid, har ingen uppskjuten skatteskuld redovisats. Pelare 2 Investor omfattas av lagen om tilläggsskatt, Pelare 2. Lagen innebär att tilläggs- skatt kan tas ut i jurisdiktioner där den effektiva skattesatsen, enligt Pelare 2, understiger 15 procent. Investorkoncernen har inte någon väsentlig exponering avseende tilläggsskatt. Redovisningsprinciper Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till utspädningseffekten från options- och aktieprogram utgivna till anställda. Utspädning från options- och aktieprogram påverkar antalet aktier och uppstår endast när lösenkursen är lägre än börskursen. Resultat per aktie före utspädning 2025 2024 Årets resultat hänförligt till Moderbolagets stamaktieägare, Mkr 157 494 113 338 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under året, miljoner 3 063,1 3 063,0 RR/uni2002Resultat per aktie före utspädning, kronor 51,42 37,00 Årets förändring av antal utestående aktier före utspädning 2025 2024 T otalt antal utestående aktier vid årets början, miljoner 3 063,1 3 062,9 Återköp av egna aktier under året, miljoner -0,6 -0,8 Försäljning av egna aktier under året, miljoner 0,8 0,9 T otalt antal utestående aktier vid årets slut, miljoner 3 063,3 3 063,1 Resultat per aktie efter utspädning 2025 2024 Årets resultat hänförligt till Moderbolagets stamaktieägare, Mkr 157 494 113 338 Vägt genomsnittligt antal utestå- ende stamaktier, miljoner 3 063,1 3 063,0 Effekt av utfärdade: /uni2003Aktie- och personaloptionsprogram, miljoner 1,7 2,0 Antal aktier vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning, miljoner 3 064,9 3 065,1 RR/uni2002Resultat per aktie efter utspädning, kronor 51,39 36,98 Instrument som kan ge framtida utspädningseffekt och förändringar efter balansdagen Optionerna och aktierna inom ramen för de långsiktiga aktierelaterade ersätt- ningarna anses vara utspädande endast då de leder till ett sämre resultat per aktie efter än före utspädning. 2,0 miljoner optioner saknar för närvarande utspädningseffekt med anledning av att årets genomsnittliga börskurs (330,4) är lägre än summan av lösenkursen och eventuellt värde per option som återstår att kostnadsföra i enlighet med IFRS 2. Slutligen finns prestationsaktier för vilka prestationsvillkor återstår att uppfyllas innan de kan bli utspädande. För lösenkurser och beskrivning av prestationsvillkor se not 12, Medarbetare och personalkostnader. Not 15, forts. Not 17: Immateriella anläggningstillgångarNot 16: Resultat per aktie Redovisningsprinciper Goodwill och merparten av koncernens varumärken har en obestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar. Goodwill Goodwill uppstår då anskaffningsvärdet för aktier i dotterbolag överstiger det verkliga värdet på förvärvade tillgångar och skulder enligt en upprättad förvärvsanalys. Varumärken och varunamn Varumärken och varunamn värderas som en del av det verkliga värdet vid förvärv av verksamhet från tredje part, då de har ett värde som är långsiktigt och de kan säljas separat från resterande del av verksamheten. Teknisk kunskap Teknisk kunskap utgörs bland annat av patent och licenser och värderas som en del av det verkliga värdet av förvärvade verksamheter. Kundkontrakt och kundrelationer Kundkontrakt och kundrelationer värderas som en del av det verkliga värdet av förvärvade verksamheter minskat med avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Nyttjandeperioden för dessa tillgångar är ibland lång, vilket återspeglar långsiktigheten i den underliggande verksamheten. Nyttjande- perioden för kundkontrakt är baserad på en beräkning av hur länge netto- inbetalningar förväntas erhållas från dessa kontrakt med hänsyn tagen till rättsliga och ekonomiska faktorer. Avskrivning Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Good- will och varumärken som har obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte/uni00A0av. Beräknade nyttjandeperioder: Varunamn 3–15 år Balanserade utgifter för utveckling 3–10 år Teknisk kunskap 5–20 år Kundkontrakt och kundrelationer 3–18 år Programvara och övrigt 2–10 år Nedskrivning Om indikation på nedskrivningsbehov finns, beräknas tillgångens återvinningsvärde. För goodwill och varumärken med obestämbar nyttjan- deperiod och immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet dessutom årligen. Investor Årsredovisning 2025 147 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 148 ===== 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Övriga immateriella anläggningstillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar Goodwill Varumärken och varunamn Balanserade utgifter för utveckling T eknisk kunskap Kund- kontrakt och kund- relationer Program- vara och övrigt T otalt övriga T otalt Goodwill Varumärken och varunamn Balanserade utgifter för utveckling T eknisk kunskap Kund- kontrakt och kund- relationer Program- vara och övrigt T otalt övriga T otalt Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 72 695 13 505 2 496 18 991 20 943 3 383 59 317 132 012 66 179 12 595 2 143 14 737 18 941 5 653 54 068 120 247 Rörelseförvärv 13 856 2 434 6 075 1 340 22 9 870 23 726 2 526 379 84 717 8 1 188 3 713 Internt utvecklade tillgångar 209 20 230 230 81 154 235 235 Övriga investeringar 178 14 18 132 342 342 17 213 104 105 189 628 628 Avyttringar och utrangeringar -355 -115 -18 -488 -488 -40 -2 -1 -4 -32 -78 -78 Omklassificeringar -44 -64 696 -627 -39 -39 -3 -4 -25 2 836 102 -2 887 23 20 Årets valutakursdifferenser -8 524 -1 194 -195 -3 021 -2 189 -272 -6 872 -15 396 3 993 558 86 1 231 1 083 297 3 254 7 247 Vid årets slut 78 027 14 700 2 271 22 754 19 995 2 640 62 360 140 387 72 695 13 505 2 496 18 991 20 943 3 383 59 317 132 012 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början -1 417 -1 501 -1 478 -7 621 -12 627 -2 408 -25 635 -27 053 -1 397 -1 133 -1 247 -5 668 -10 672 -2 115 -20 835 -22 232 Avyttringar och utrangeringar 354 100 15 469 469 40 0 1 4 25 70 70 Nedskrivningar -1 378 -98 0 -99 -1 477 -38 -27 -5 -70 -70 Årets avskrivningar -268 -106 -1 611 -1 320 -250 -3 555 -3 555 -277 -161 -1 523 -1 344 -202 -3 507 -3 507 Omklassificeringar 40 5 -641 15 639 59 59 2 -12 -8 15 -3 -3 Årets valutakursdifferenser 35 215 94 1 019 1 270 210 2 808 2 843 -21 -95 -43 -418 -607 -127 -1 290 -1 311 Vid årets slut -2 760 -1 612 -1 131 -8 855 -12 561 -1 795 -25 954 -28 714 -1 417 -1 501 -1 478 -7 621 -12 627 -2 408 -25 635 -27 053 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 75 267 13 088 1 139 13 899 7 434 846 36 407 111 673 71 277 12 004 1 018 11 370 8 316 974 33 682 104 959 Årets av- och nedskrivningar ingår i nedanstående rader i Resultaträkningen Kostnad för sålda varor och tjänster -162 -19 -181 -181 -164 0 -19 -183 -183 Försäljnings- och marknadsföringskostnader -64 -223 -15 -302 -302 -51 -219 -20 -290 -290 Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader -1 378 -303 -107 -1 449 -1 097 -213 -3 169 -4 547 -264 -188 -1 359 -1 125 -165 -3 101 -3 101 Förvaltningskostnader -2 -2 -2 -2 -2 -2 T otalt -1 378 -366 -107 -1 611 -1 320 -250 -3 654 -5 032 – -315 -188 -1 523 -1 344 -207 -3 577 -3 577 Not 17, forts. Investor Årsredovisning 2025 148 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 149 ===== Nedskrivningsprövning Goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod som uppkommit genom företagsförvärv är fördelade på åtta kassagenererande enheter: Mölnlycke, Permobil, BraunAbility, Laborie, Sarnova, Nova Biomedical, Piab Group och Atlas Antibodies. Investor gör regelbundet en prövning för att säkerställa att det inte finns något nedskrivningsbehov av dessa tillgångar. Nedskrivningsprövningsmetoden för dessa dotterbolag utgår från en kassaflö- desprognos för beräkning av nyttjandevärde. Olika antaganden har använts för att passa respektive bolags verksamheter och förutsättningar. Det beräknade nyttjandevärdet jämförs sedan med det redovisade värdet. Nyttjandevärde Nyttjandevärde beräknas som Investors andel av nuvärdet av innehavets framtida beräknade kassaflöde. Bedömningen av framtida kassaflöden baseras på antaganden enligt bästa uppskattningar av de ekonomiska förhållanden som förväntas råda, baserat på fastställda budgetar, prognoser och antaganden om framtida/uni00A0tillväxt. I den mån det finns miljö- och klimatrelaterade risker och möjligheter, vägs även dessa in i prognoser och antaganden om tillväxt. Under 2025 har det inte bedömts finnas några uppenbart väsentliga klimatrisker som påverkat nedskrivningstesterna. Ett av de huvudsakliga fokusområdena för hållbarhet inom portföljbolagen är klimat- och resurseffektivitet. Det är Investors ambition att minska portföljbolagens koldioxidfotavtryck genom att uppmuntra dem till att minska sina koldioxidutsläpp i linje med Parisavtalet. Minskningen av koldioxidutsläpp kommer kräva investeringar i både materiella tillgångar och forskning och utveckling för de flesta företagen. När nyttjandevärdet beräknas har dessa framtida investeringar beaktats baserat på prognoser och nuvarande värdeskapandeplaner. Vald diskonteringsfaktor återspeglar marknadsmässiga bedömningar av pengars tidsvärde och de specifika risker som hör till tillgången. Vid faststäl- lande av diskonteringsränta används en vägd genomsnittlig kapitalkostnad, där hänsyn har tagits till antaganden om riskfri ränta, marknadsriskpremium, företagsspecifik kapitalstruktur, upplåningsränta och aktuell skattesats. Diskonteringsräntan ska reflektera Investors långsiktiga ägarhorisont. Väsentliga antaganden Det bedömda värdet på respektive kassagenererande enhet baseras på beräk- ning av nyttjandevärde där antaganden om framtida tillväxt och rörelsemarginaler är viktiga variabler. Det beräknade värdet utgår från budget för året därpå och finansiella prognoser för de fyra följande åren därefter. Rörelsemarginalen i nyttjandevärdeberäkningarna återspeglar ledningens tidigare erfarenheter tillsammans med rimliga antaganden och bästa kunskap om bolagen och de ekonomiska förhållanden som förväntas råda. En tillväxttakt på 1,9–3,1/uni202Fprocent (1,9–3,1/uni202Fprocent i föregående års nedskriv- ningsprövning) har använts för att extrapolera kassaflödesprognoser bortom prognosperioden. Tillväxttakten är individuell för varje enhet och anses vara rimlig givet företagens historiska tillväxt, geografiska positionering och mark- nadens förutsättningar. Branschers långsiktiga tillväxtpotential såsom demo- grafisk utveckling och livsstilsaspekter kan också beaktas. Känslighetsanalys För samtliga enheter förutom Atlas Antibodies och Nova Biomedical är bedöm- ningen att inga rimligt möjliga förändringar i viktiga parametrar leder till att beräknat återvinningsvärde understiger redovisat värde. Atlas Antibodies har haft en längre period med svaga marknadsförhållanden och därmed lägre försäljning och marginaler. Inte minst verksamheten inom evitria, som förvärvades under 2021 och där stor del av värdet bestod av goodwill, har fortsatt att påverkas av svag marknadsefterfrågan och hård konkurrens. Under 2023 visade beräkning av Atlas Antibodies nyttjandevärde att det fanns ett nedskrivningsbehov om 800 Mkr, vilket redovisades samma år. Sedan dess har delar av Atlas Antibodies verksamhet utvecklats positivt medan delar, såsom främst verksamheten inom evitria, har fortsatta svårigheter med efterfrågan och lönsamhet. Under slutet av 2025 har det blivit tydligt att de svagare utsikterna för evitrias verksamhet kommer bestå ytterligare en period. Beräkning av Atlas Antibodies återvinningsvärde visade på ett nedskrivningsbehov om 1,4 mdr kr, varvid goodwill har skrivits ned med detta belopp. Nedskrivningen redovisas i raden Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i resultaträkningen för koncernen och ingår i rörelsesegmentet Patricia Industries. Uppfattningen om den långsiktiga potentialen i bolaget är oförändrad. Bolagets återvinningsvärde motsvarar det beräknade nyttjandevärdet och är främst känsligt för ändringar i tillväxttakt, rörelsemarginaler och diskonterings- ränta. Den tillväxttakt som använts är baserad på historiska nivåer, marknadens bedömda tillväxt och planerade strategiska initiativ. I och med årets nedskrivning motsvarar det beräknade nyttjandevärdet det redovisade värdet. Alla negativa förändringar i antaganden och parametrar innebär därmed att nyttjandevärdet understiger det redovisade värdet. En stor del av Nova Biomedicals värde och goodwill har uppstått genom det förvärv som skedde i juli 2025 och det beräknade nyttjandevärdet överstiger redovisat värde med 13 procent. Budget och prognoser visar på en god intjäning. Det beräknade nyttjandevärdet är främst känsligt för ändringar i diskonterings- räntan. En ökning av diskonteringsräntan med 1 procentenhet skulle innebära ett beräknat nyttjandevärde i nivå med det redovisade värdet. 31/12/uni202F2025 Goodwill, Mkr Varumärken, Mkr1) Värderingsmetod Budget för Finansiella prognoser till Tillväxttakt efter prognosperiod Diskonteringsränta (före skatt) Kassagenererande enhet Mölnlycke 23 979 5 555 Nyttjandevärde 2026 2030 1,9 9,8 Nova Biomedical 16 576 2 264 Nyttjandevärde 2026 2030 3,0 10,3 Sarnova 10 606 867 Nyttjandevärde 2026 2030 3,0 9,7 Laborie 9 733 302 Nyttjandevärde 2026 2030 3,0 10,6 Piab Group 6 723 1 477 Nyttjandevärde 2026 2030 2,6 9,8 Permobil 3 826 1 443 Nyttjandevärde 2026 2030 2,2 9,9 BraunAbility 2 985 309 Nyttjandevärde 2026 2030 3,0 10,0 Atlas Antibodies 839 – Nyttjandevärde 2026 2030 3,1 11,9 T otalt 75 267 12 217 31/12/uni202F2024 Goodwill, Mkr Varumärken, Mkr1) Värderingsmetod Budget för Finansiella prognoser till Tillväxttakt efter prognosperiod Diskonteringsränta (före skatt) Kassagenererande enhet Mölnlycke 25 409 5 898 Nyttjandevärde 2025 2029 1,9 9,9 Laborie 11 519 444 Nyttjandevärde 2025 2029 3,0 10,5 Sarnova 11 103 1 139 Nyttjandevärde 2025 2029 3,0 9,8 Piab Group 7 347 1 528 Nyttjandevärde 2025 2029 2,6 9,8 Nova Biomedical 5 902 648 Nyttjandevärde 2025 2029 3,0 9,9 Permobil 4 084 1 443 Nyttjandevärde 2025 2029 2,2 9,9 BraunAbility 3 552 373 Nyttjandevärde 2025 2029 3,0 10,2 Atlas Antibodies 2 360 – Nyttjandevärde 2025 2029 3,1 9,9 T otalt 71 277 11 474 1) Varumärken med obestämbar nyttjandeperiod. Not 17, forts. Investor Årsredovisning 2025 149 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 150 ===== Not 18: Byggnader och mark Värdering av fastigheter redovisade med omvärderingsmetoden Rörelsefastigheter som värderas enligt omvärderingsmetoden klassificeras i/uni00A0nivå 3 enligt definitionen i IFRS 13. Fastigheterna värderas regelbundet av externa värderare. Verkliga värden har fastställts utifrån aktuella marknads- priser på jämförbara fastigheter samt med tillämpning av en avkastningsmetod baserad på nuvärdesberäkning av framtida kassaflöden. Kalkylräntan har bedömts till 7,3 (5,8) procent och består av en bedömd inflation på 2/uni202Fprocent 2026 och framåt, ett riskfritt långsiktigt realräntekrav samt en riskpremie. Utbetalningar för drift och underhåll har bedömts följa inflations- utvecklingen under kalkylperioden. Restvärdet har bedömts genom att det långsiktiga, normaliserade driftnettot året efter kalkylperiodens slut har dividerats med ett bedömt långsiktigt direktav- kastningskrav. Det långsiktiga direktavkastningskravet har bedömts till 5,2 (3,8) procent. Avkastningsvärdets nominella utveckling under kalkylperioden blir då cirka 2/uni202Fprocent per år. Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Värderingen av rörelsefastigheter som värderas enligt omvärde- ringsmetoden är beroende av diskonteringsräntan och direktavkastningskravet. En förändring av kalkylräntan med 0,5/uni202Fprocentenheter skulle ha en effekt på värdet på rörelsefastigheterna, som värderas enligt omvärderingsmetoden, med 19 (50) Mkr. En motsvarande förändring av det långsiktiga avkastningskravet med 0,5/uni202Fprocentenheter skulle ge en värdeförändring om 38 (117) Mkr. Samtliga fastigheter värderades under 2025. Redovisningsprinciper Koncernens rörelsefastigheter redovisas antingen enligt omvärderings- metoden eller anskaffningsvärdemetoden. Rörelsefastigheterna har indelats i klasser baserat på användningsområde: Kontorsfastigheter Omvärderingsmetoden Industrifastigheter Anskaffningsvärdemetoden Nyttjanderätter Anskaffningsvärdemetoden Byggnader och mark som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller värdestegring eller en kombination av dessa, klassificeras som Förvaltningsfastigheter. Mer information om Förvaltningsfastigheter finns i not 19 Förvaltningsfastigheter. Fastigheter som omfattas av operationella leasingavtal som leasegivare framgår av tabellen bredvid, samt lämnas upplysningar om i not 10 Leasing. Avskrivning Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Mark skrivs inte av. Beräknade nyttjandeperioder: Stomme 25–100 år Markanläggning 15–40 år Byggnadskomponenter 5–50 år Omvärderingsmetoden Anskaffningsvärdemetoden Byggnader Mark och markanläggningar Byggnader Mark och markanläggningar T otalt 31/12/uni202F2025 För eget användande Operationell leasing För eget användande Nyttjanderätt För eget användande Nyttjanderätt För eget användande Nyttjanderätt Byggnader Mark och markan- läggningar T otalt Omvärderat anskaffningsvärde Vid årets början 808 150 556 74 3 006 4 494 177 99 8 457 906 9 363 Rörelseförvärv 158 615 773 773 Övriga investeringar 115 517 19 3 146 713 10 14 1 491 45 1 535 Avyttringar och utrangeringar -509 -618 -389 -52 -10 -366 -1 502 -440 -1 943 Omklassificeringar -223 -8 -231 -231 Omvärderingseffekt mot omvärderingsreserv -14 -48 -10 -62 -10 -72 Årets valutakursdifferenser -331 -462 -23 -9 -793 -32 -825 Vid årets slut 400 – 176 25 2 746 4 986 164 104 8 133 468 8 601 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början -133 -74 0 -40 -839 -1 871 -8 -7 -2 917 -56 -2 973 Avyttringar och utrangeringar 68 94 0 37 9 330 501 38 539 Årets avskrivningar -22 -20 -1 -9 -125 -490 -2 -2 -657 -14 -671 Omklassificeringar 28 -28 1 0 1 1 Årets valutakursdifferenser 88 179 2 1 266 2 268 Vid årets slut -87 – -1 -11 -839 -1 881 -9 -8 -2 807 -29 -2 836 BR/uni2002 Redovisat värde vid årets slut 314 – 175 14 1 907 3 105 155 96 5 326 439 5 766 Redovisat värde enligt anskaffningsvärdemetoden 379 – 39 14 1 907 3 105 155 96 5 391 303 5 694 Investor Årsredovisning 2025 150 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 151 ===== Not 18, forts. Omvärderingsmetoden Anskaffningsvärdemetoden Byggnader Mark och markanläggningar Byggnader Mark och markanläggningar T otalt 31/12/uni202F2024 För eget användande Operationell leasing För eget användande Nyttjanderätt För eget användande Nyttjanderätt För eget användande Nyttjanderätt Byggnader Mark och markan- läggningar T otalt Omvärderat anskaffningsvärde Vid årets början 345 177 513 76 2 259 3 453 132 28 6 234 749 6 983 Rörelseförvärv 314 26 339 339 Övriga investeringar 219 15 8 239 1 167 34 63 1 625 120 1 744 Avyttringar och utrangeringar -10 -19 -386 -1 -406 -11 -416 Omklassificeringar 233 28 27 0 0 260 27 288 Omvärderingseffekt mot omvärderingsreserv 11 -28 0 -17 0 -17 Årets valutakursdifferenser 187 235 11 9 422 20 442 Vid årets slut 808 150 556 74 3 006 4 494 177 99 8 457 906 9 363 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början -113 -57 -16 -669 -1 592 -6 -5 -2 431 -27 -2 458 Avyttringar och utrangeringar 0 7 293 300 0 300 Årets avskrivningar -20 -17 0 -25 -103 -486 -2 -1 -626 -28 -654 Omklassificeringar 0 5 0 5 0 5 Årets nedskrivningar -15 -15 -15 Årets valutakursdifferenser -59 -91 -1 -1 -150 -1 -151 Vid årets slut -133 -74 0 -40 -839 -1 871 -8 -7 -2 917 -56 -2 973 BR/uni2002 Redovisat värde vid årets slut 675 75 556 33 2 166 2 623 168 93 5 540 850 6 390 Redovisat värde enligt anskaffningsvärdemetoden 530 21 75 33 2 166 2 623 168 93 5 340 369 5 710 Investor Årsredovisning 2025 151 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 152 ===== Not 19: Förvaltningsfastigheter Marknadsvärdering av förvaltningsfastigheter Kalkylräntan har bedömts ligga inom ett spann på 6,15–8,00 (6,15–7,45) procent och består av en bedömd inflation på 2/uni202Fprocent 2026 och framåt, ett riskfritt långsiktigt realräntekrav samt en riskpremie. Utbetalningar för drift och underhåll har bedömts följa inflationsutvecklingen under kalkylperioden. Restvärdet har bedömts genom att det långsiktiga, normaliserade driftnettot året efter kalkylperiodens slut har dividerats med ett bedömt långsiktigt direkt- avkastningskrav. Det långsiktiga direktavkastningskravet har bedömts ligga inom ett spann på 4,15–6,00(4,15–5,45) procent. Avkastningsvärdets nominella utveckling under kalkylperioden blir då cirka 2/uni202Fprocent per år. Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verk- liga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Värderingen av förvaltningsfastigheter är beroende av diskonteringsräntan och direktavkastningskravet. En förändring av kalkylräntan med 0,5/uni00A0procentenheter skulle ha en effekt på värdet på förvaltningsfastigheterna med cirka 330 (225) Mkr. En motsvarande förändring av det långsiktiga avkastningskravet med 0,5/uni202Fpro- centenheter skulle ge en värdeförändring om cirka 395 (311) Mkr. Samtliga fastigheter värderades under 2025. Belopp redovisade i resultaträkningen 2025 2024 Hyresintäkter 229 174 Direkta kostnader för de förvaltningsfastigheter som genererat hyresintäkter under perioden -147 -65 Direkta kostnader för de förvaltningsfastigheter som inte genererat hyresintäkter under perioden – -1 Redovisningsprinciper Fastigheter som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller värde- stegring eller en kombination av dessa klassificeras som förvaltningsfastig- heter. Alla förvaltningsfastigheter värderas till verkligt värde. Förändringar i/uni202Fdet verkliga värdet redovisas i årets resultat. Marknadsvärdet för respektive fastighet bedöms individuellt av externa värderare. Värderingsmetoden utgår från en 10–15 års kassaflödesanalys och baseras på fastigheternas nettorörelseresultat. Underliggande värdepåverkande variabler som till exempel direktavkastningskrav baseras på ortsprismetoden. Marknadsmässig hyresnivå och långsiktig vakansgrad på det aktuella läget bedöms också. Varje fastighet är bedömd genom att använda fastighetsspecifika värderingspåverkande händelser som nytecknade och omförhandlade hyresavtal, uppsagda hyresavtal och investeringar. Vid värderingarna av fastigheternas verkliga värde, har deras nuvarande användningsområde ansetts vara den maximala och bästa. Förändringar i ej observerbar indata som används i värderingarna under perioden, analyseras av ledningen vid varje bokslutstillfälle jämfört med internt tillgänglig information, information från klara och planerade transaktioner, samt information från externa källor. Värderingsmetoden är därmed i överensstämmelse med nivå 3 i verkligt värdehierarkin i IFRS 13. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Byggnader Byggnader Byggnader Under upp- byggnad Mark T otalt Byggnader Under upp- byggnad Mark T otalt Vid årets början 2 866 3 225 1 065 7 156 1 267 3 074 1 013 5 354 Övriga investeringar 267 148 415 1 711 385 79 2 175 Avyttringar och utrangeringar -248 -19 -267 – Omklassificeringar 1 568 -1 568 – -233 -28 -261 Effekt av omvärderingar -99 44 -55 -112 0 -112 BR/uni2002 Redovisat värde vid årets/uni202Fslut4 354 1 657 1 238 7 249 2 866 3 225 1 065 7 156 Investor Årsredovisning 2025 152 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 153 ===== 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Maskiner Inventarier, verktyg och installationer Nedlagda kost- nader på annans fastighet Maskiner, nytt- janderätt Maskiner, uthyrda med operationell leasing T otalt Maskiner Inventarier, verktyg och installationer Nedlagda kost- nader på annans fastighet Maskiner, nytt- janderätt Maskiner, uthyrda med operationell leasing T otalt Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 5 332 2 629 100 647 142 8 850 4 542 2 224 49 724 144 7 684 Rörelseförvärv 309 1 0 310 18 3 3 23 Övriga investeringar 357 970 4 103 36 1 471 524 553 20 132 18 1 246 Avyttringar och utrangeringar -121 -313 -9 -129 -26 -598 -157 -276 -2 -209 -12 -656 Omklassificeringar 248 0 7 13 268 49 -17 30 -31 -22 9 Årets valutakursdifferenser -561 -293 -13 -43 -24 -933 356 143 2 29 13 544 Vid årets slut 5 564 2 995 89 591 128 9 367 5 332 2 629 100 647 142 8 850 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början -2 853 -1 462 -57 -407 -101 -4 880 -2 261 -1 356 -48 -448 -80 -4 193 Avyttringar och utrangeringar 83 223 6 116 25 453 82 248 0 192 11 534 Årets avskrivningar -530 -303 -7 -122 -25 -986 -453 -269 -5 -135 -24 -886 Omklassificeringar -39 53 -16 5 2 -16 -1 0 1 -16 Årets nedskrivningar – -29 0 -30 Årets valutakursdifferenser 297 164 10 28 16 516 -175 -84 -4 -18 -8 -289 Vid årets slut -3 042 -1 326 -64 -379 -83 -4 895 -2 853 -1 462 -57 -407 -101 -4 880 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 2 522 1 669 25 212 45 4 473 2 479 1 167 43 240 41 3 970 Not 20: Maskiner och inventarier Redovisningsprinciper Maskiner och inventarier redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod: Maskiner 3–15 år Inventarier, verktyg och installationer 3–10 år Nedlagda kostnader på annans fastighet 5 år eller över återstående leasingperiod om kortare Investor Årsredovisning 2025 153 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 154 ===== Not 21: Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures Specifikation av redovisat värde enligt kapitalandelsmetoden 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Vid årets början 3 273 2 767 Förvärv 118 – Andelar i intresseföretags och joint ventures resultat 384 -124 Andel i intresseföretags övrigt totalresultat -182 273 Utdelningar till ägare -12 -13 Förändringar i eget kapital till följd av transaktioner med ägare – 364 Omräkningsdifferenser -8 5 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 3 573 3 273 Information om väsentliga intresseföretag och joint ventures Hi3G Holdings AB, Stockholm, 556619-6647 Tre Skandinavien är en mobiloperatör som levererar röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. Investors röstandel är 40/uni202Fprocent och investeringen ingår i Patricia Industries. Tre Skandinavien konsolideras enligt kapitalandelsmetoden och under 2025 har utdelning om - (-) Mkr gjorts till Investor. Investor garanterar 2,7/uni202Fmdr kr av Tre/uni202FSkandinaviens externa skuld. Steptura AB, Göteborg, 559446-8216 Steptura utvecklar fastigheter. Bolaget ägs till hälften av Next Step Group AB och hälften av Vectura Fastigheter AB. Vectura Fastigheter är helägt av Patricia Industries, som är en del av Investor. Steptura konsolideras enligt kapitalandelsmetoden. Finansiell information för intresseföretag och joint ventures redovisade enligt kapitalandelsmetoden i sammandrag Hi3G Holdings AB Steptura AB T otalt 31/12/uni202F202531/12/uni202F202431/12/uni202F202531/12/uni202F202431/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Ägarandel kapital/röster (%) 40/40 40/40 50/50 50/50 Intäkter 12 965 12 485 207 127 13 172 12 612 Årets resultat 969 -425 -29 52 940 -372 Övrigt totalresultat -454 684 0 – -454 684 Periodens totalresultat 515 259 -29 52 486 311 Investors andel av periodens totalresultat 206 104 -15 26 191 130 T otal andel av årets totalresultat 206 104 -15 26 191 130 Övriga intressebolag och joint ventures Andel i intresseföretags och joint ventures resultat 11 20 Andel i intresseföretags och joint ventures övrigt totalresultat – – Andel i intresseföretags och joint ventures totalresultat 11 20 T otal andel av årets totalresultat 202 150 T otala anläggningstillgångar 14 460 14 941 5 486 4 176 19 946 19 117 T otala omsättningstillgångar 4 123 3 370 – – 4 123 3 370 T otala långfristiga skulder -8 722 -2 323 -3 542 -2 444 -12 265 -4 767 T otala kortfristiga skulder -3 462 -10 103 – – -3 462 -10 103 T otala nettotillgångar (100 %) 6 399 5 885 1 944 1 732 8 343 7 616 Investors andel av totala nettotillgångar 2 560 2 354 972 866 3 532 3 220 Andelar i väsentliga intresseföretag och joint ventures 2 560 2 354 972 866 3 532 3 220 Andelar i övriga intresseföretag och joint ventures 41 53 BR/uni2002 T otalt andelar i intresseföretag och joint ventures redovisade enligt kapitalandelsmetoden 3 573 3 273 Redovisningsprinciper Intresseföretag är företag där Investor, direkt eller indirekt, har ett bety- dande inflytande vilket vanligen innebär 20–50/uni202Fprocent av röstetalet. Redovisning av intresseföretag är beroende av hur Investor styr och följer upp bolagens verksamhet. Koncernen tillämpar kapitalandelsmetoden för onoterade innehav i de fall då Investor i stor utsträckning är involverad i/uni00A0verksamheten. Vissa av de onoterade intresseföretagen inom Patricia Industries och samtliga noterade intresseföretag styrs och följs upp baserat på verkligt värde och redovisas därför som finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen i enlighet med IFRS 9 och IAS 28 p.18–19. Investor Årsredovisning 2025 154 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 155 ===== Finansiell information för väsentliga intresseföretag värderade till verkligt värde i sammandrag Investors andel av 100 % av intresseföretags rapporterade värden 31/12/uni202F2025 Företag, säte, organisationsnummer Kapital-/röstandel (%) Redovisat värde1) Mottagna utdelningar Intäkter Årets resultat Övrigt totalresultat Periodens totalresultat T otala tillgångar T otala skulder SEB, Stockholm, 502032-9081 22/22 87 230 5 246 76 939 31 063 1 344 32 407 3 670 681 3 440 418 Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 17/22 138 894 2 514 168 343 26 425 -14 984 11 441 202 454 92 071 Ericsson, Stockholm, 556016-0680 10/25 30 296 920 236 681 28 714 -2 191 26 523 279 223 168 959 Electrolux, Stockholm, 556009-4178 18/30 3 255 – 131 282 878 -1 978 -1 100 114 626 105 920 Swedish Orphan Biovitrum AB, Stockholm, 556038-9321 34/34 40 821 – 28 238 476 -3 549 -3 073 67 434 29 711 Electrolux Professional, Stockholm, 556003-0354 21/33 3 849 50 12 169 736 -668 68 13 045 7 522 Epiroc, Stockholm, 556077-9018 17/23 43 326 789 61 998 8 599 -4 652 3 947 80 377 38 105 Saab, Linköping, 556036-0793 30/40 88 419 328 79 146 6 356 2 256 8 612 124 704 81 028 Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 17/34 4 485 97 46 613 1 769 -2 287 -518 52 094 28 554 T otalt andelar i intresseföretag värderade till verkligt värde 440 575 9 944 841 409 105 016 -26 709 78 307 4 604 638 3 992 288 Investors andel av 100 % av intresseföretags rapporterade värden 31/12/uni202F2024 Företag, säte, organisationsnummer Kapital-/röstandel (%) Redovisat värde1) Mottagna utdelningar Intäkter Årets resultat Övrigt totalresultat Periodens totalresultat T otala tillgångar T otala skulder SEB, Stockholm, 502032-9081 22/22 69 047 5 246 81 887 35 865 5 987 41 852 3 759 028 3 527 880 Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 17/22 139 548 2 340 176 771 29 794 6 319 36 113 208 538 94 778 Ericsson, Stockholm, 556016-0680 9/24 27 938 780 247 880 374 4 341 4 715 292 374 199 391 Electrolux, Stockholm, 556009-4178 18/30 4 665 – 136 150 -1 394 -179 -1 573 125 388 115 665 Swedish Orphan Biovitrum AB, Stockholm, 556038-9321 35/35 38 953 – 26 027 3 879 1 874 5 752 75 444 35 149 Electrolux Professional, Stockholm, 556003-0354 21/33 4 038 47 12 583 803 429 1 232 14 075 8 378 Epiroc, Stockholm, 556077-9018 17/23 39 574 789 63 604 8 756 1 589 10 345 83 589 40 409 Saab, Linköping, 556036-0793 30/40 38 113 262 63 751 4 210 258 4 468 99 823 64 011 Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 17/34 5 601 291 48 352 1 326 1 220 2 545 56 803 32 181 T otalt andelar i intresseföretag värderade till verkligt värde 367 475 9 755 857 005 83 613 21 838 105 449 4 715 062 4 117 842 1) Redovisat värde för intresseföretag värderade till verkligt värde motsvarar noterat marknadsvärde för investeringen. Not 21, forts. Investor Årsredovisning 2025 155 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 156 ===== Not 22: Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel Not 23: Långfristiga fordringar och övriga fordringar 31/12 2025 31/12/uni202F2024 Långfristiga fordringar Fordringar på intresseföretag 267 – Derivat 1 539 938 Fordringar på MPP-stiftelser 2 510 2 153 Övrigt 416 97 BR/uni2002T otalt 4 731 3 188 31/12 2025 31/12/uni202F2024 Övriga fordringar Fordringar på intresseföretag 0 255 Derivat 5 14 Moms 97 151 Övrigt 201 294 BR/uni2002T otalt 304 714 Not 25: Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 31/12 2025 31/12/uni202F2024 Upplupna ränteintäkter 641 293 Upplupna kundintäkter (avtalstillgångar) 7 3 Övriga upplupna intäkter 107 104 Förutbetalda licenser 48 113 Förutbetalda försäkringar 57 90 Övriga förutbetalda kostnader 885 718 BR/uni2002T otalt 1 744 1 321 Not 24: Varulager 31/12 2025 31/12/uni202F2024 Råvaror och förnödenheter 4 931 4 687 Pågående arbete 563 452 Färdiga varor 5 528 5 303 Förrådsvaror 69 70 BR/uni2002T otalt 11 091 10 512 Redovisningsprinciper Anskaffningsvärdet för varulager beräknas antingen genom tillämpning av först in först ut metoden (FIFU) eller av en metod som bygger på vägda genomsnittspriser. Detta med anledning av att produkterna i koncernens varulager är av olika beskaffenhet och har olika användningsområden. Överskottslikviditeten hanteras inom ramen för givna limiter avseende valuta-, ränte-, kredit- och likviditetsrisk. Se not 3, Finansiella risker och riskhantering. 31/12/uni202F2025 0–3 mån 4–6 mån 7–12 mån 13–24 mån T otalt redovisat värde Andra finansiella placeringar 13 910 13 910 Kortfristiga placeringar 301 800 7 034 8 135 Likvida medel1) 14 058 14 058 BR/uni2002T otalt 14 359 800 7 034 13 910 36 103 31/12/uni202F2024 0–3 mån 4–6 mån 7–12 mån 13–24 mån T otalt redovisat värde Andra finansiella placeringar 3 528 3 528 Kortfristiga placeringar 166 7 767 8 400 16 333 Likvida medel1) 17 220 17 220 BR/uni2002T otalt 17 385 7 767 8 400 3 528 37 080 1) Av likvida medel utgör 808 (1 232) Mkr kortfristiga placeringar, jämställda med likvida medel. Redovisningsprinciper Andra finansiella placeringar och kortfristiga placeringar består av ränte bärande värdepapper som redovisas till verkligt värde med värde- förändringar i resultaträkningen. Kortfristiga placeringar med en löptid om högst tre månader från anskaffningstidpunkten har klassificerats som likvida medel med utgångspunkt att: • de har en obetydlig risk för värdefluktuationer • de kan lätt omvandlas till kassamedel Mer information avseende redovisningsprinciper finns i not 32, Finansiella/uni202Finstrument. Investor Årsredovisning 2025 156 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 157 ===== Aktiekapital Moderbolagets aktiekapital. Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkurser som betalats i samband med emissioner. Omräkningsreserv Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upp- rättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Omvärderingsreserv Omvärderingsreserven innefattar värdeförändringar hänförliga till rörelse- fastigheter samt där tillhörande skatt. Säkringsreserv Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till säkrade kassaflöden som ännu inte har redovisats i resultatet samt där tillhörande skatt. Säkringskostnadsreserv Valutabasisspread är kostnaden för att swappa mellan olika valutor. Denna tas hänsyn till när marknadsvärdet beräknas på Investors swapportfölj. Valuta- basisspreaden har definierats som säkringskostnad och den tillhörande delen av/uni202Fmarknadsvärdeförändringen redovisas i säkringskostnadsreserven. Innehav utan bestämmande inflytande Innehav utan bestämmande inflytande redovisas skilt från eget kapital för moderbolagets ägare i rapporten över förändringar i eget kapital för koncernen. I/uni00A0koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat för koncernen, ingår den andel som tillfaller innehav utan bestämmande inflytande och ges upplys- ning om i anslutning till räkningarna. För mer information om innehav utan bestämmande inflytande se not M7, Andelar i koncernföretag. Återköpta aktier som ingår i egetkapitalposten balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Antal aktier Belopp som påverkat eget kapital, Mkr 2025 2024 2025 2024 Ingående återköpta egna aktier 5 668 787 5 799 815 -838 -678 Årets förändring1) -277 722 -131 028 -80 -160 Utgående återköpta egna aktier 5 391 065 5 668 787 -918 -838 1) I samband med lösen av aktier och optioner inom ramen för Investors aktierelaterade ersätt- ningsprogram har erhållet lösenpris påverkat eget kapital positivt. Under 2025 har återköp av egna aktier gjorts för 154 (229) Mkr. Återköpta aktier Återköpta aktier innefattar anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas av Moderbolaget. Per den 31 december 2025 uppgick koncernens innehav av egna aktier till 5/uni202F391/uni202F065 (5/uni202F668/uni202F787). Återköp av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital. Likvid från avyttring av sådana egetkapitalinstru- ment redovisas som en ökning av fritt eget kapital. Eventuella transaktionskostna- der redovisas direkt i eget kapital. Säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande Avtal finns med innehav utan bestämmande inflytande, som innebär att Investor vid specificerade tillfällen förbinds att köpa egetkapitalinstrument i dotterbolag om motparten önskar avyttra dem. Då avtalet, säljoptionen, innebär att Investor förbundit sig att köpa egna egetkapitalinstrument, redovisas värdet av optionen som en finansiell skuld och ingår i övriga långfristiga skulder, se not 30, Övriga lång- och kortfristiga skulder. När den avtalade köpeskillingen motsvarar andelarnas verkliga värde vid försäljningstidpunkten, värderas optionen till de utestående andelarnas del av det bedömda verkliga värdet på dotterbolaget. Omvärderingar av skulden redovisas mot finansnettot. Information om värde- ringstekniker och vilka betydande icke observerbara indata som används finns i/uni202Fnot 32, Finansiella instrument. Utdelning Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel i Investor AB: Summa utdelningsbara medel: Balanserade vinstmedel 563 160 Årets resultat 124 956 T otalt 688 116 Disponeras på så sätt att: Till aktieägarna utdelas kronor 5,60 per aktie1) 17 185 Till balanserade vinstmedel föres 670 931 T otalt 688 116 1) T otal utdelning är beräknad på totalt antal registrerade aktier. För mer information, se vinstdispositionen sidan 182. Utdelningen blir föremål för/uni00A0fastställelse på årsstämman 7 maj 2026. Utdelningen för 2025 uppgick till 15/uni202F929/uni202FMkr (5,20/uni202Fkr per aktie) och utdelningen för 2024 uppgick till 14/uni202F704/uni00A0Mkr (4,80/uni202Fkr per aktie). Den utbetalda utdelningen per aktie för 2025 och/uni00A02024 överensstämmer med den föreslagna utdelningen per aktie respektive/uni00A0år. Utdelning redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt/uni00A0utdelningen. Kapitalhantering För att kunna agera på affärsmöjligheter, oavsett när i tiden de uppstår är det centralt att ha en finansiell flexibilitet. Koncernens mål är att ha en skuldsätt- ningsgrad (nettoskuld i relation till totala justerade tillgångar) på 0–10/uni202Fprocent över en konjunkturcykel. Skuldsättningen kan tidvis avvika från målnivån men bör inte överstiga 20/uni202Fprocent under en längre period. Investors skuldsättnings- grad var 1,2/uni202Fprocent vid ingången av året och vid utgången av året 2,1/uni202Fprocent. Huvudfaktorerna till förändringen under året var kassaflödet från utdelningar och avyttringar från Noterade Bolag, inbetalningar från affärsområdena Investeringar i EQT och Patricia Industries, investeringar inom Noterade Bolag, Patricia Industries och EQTs fonder, samt utdelning till aktieägarna. För mer information, se Förvaltningsberättelsen sidan 27. Koncernens mål är att totalavkastningen (aktiekursutveckling inklusive återlagd utdelning) ska överträffa den riskfria räntan plus en riskpremie, vilket innebär 8–9/uni202Fprocent. För 2025 uppgick totalavkastningen till 15 (27)/uni202Fprocent. Kapital definieras som totalt redovisat eget kapital. Eget kapital 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 953 705 819 364 Hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande 193 388 BR/uni2002T otalt 953 898 819 752 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Specifikation av egetkapitalposten reserver Omräknings- reserv Omvärde- ringsreserv Säkrings- reserv Säkrings- kostnads- reserv Summa reserver Omräknings- reserv Omvärde- ringsreserv Säkrings- reserv Säkrings- kostnads- reserv Summa reserver Vid årets början 17 391 670 -3 136 18 193 13 441 901 5 238 14 586 Omräkningsdifferenser, dotterbolag -8 277 -8 277 3 675 3 675 Förändringar i verkligt värde -62 -62 -17 -10 -27 Skatt hänförlig till förändringar i verkligt värde 13 13 3 2 5 Säkring av utländsk nettoinvestering 1 133 1 133 – Upplösning vid avskrivning -465 -465 -218 -218 Årets förändring, intresseföretag -184 2 -182 274 0 274 Säkringskostnad 60 60 -103 -103 Redovisat värde vid årets slut 10 063 156 -1 196 10 414 17 391 670 -3 136 18 193 Not 26: Eget kapital Investor Årsredovisning 2025 157 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 158 ===== Not 27: Räntebärande skulder Räntebärande skulder 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Långfristiga räntebärande skulder Obligationslån 78 629 65 599 Banklån 32 407 26 335 Räntederivat med negativt värde 401 24 Leasing 2 687 2 350 Övrigt 165 81 BR/uni2002T otalt 114 290 94 389 Kortfristiga räntebärande skulder Obligationslån – 3 219 Banklån 788 753 Valutaderivat med negativt värde 8 5 Leasing 636 600 Övrigt 0 – BR/uni2002T otalt 1 431 4 577 T otalt räntebärande skulder och derivat, exklusive räntederivat med positivt värde 115 721 98 966 Långfristiga räntederivat med positivt värde -1 539 -938 Kortfristiga räntederivat med positivt värde -5 0 T otalt -1 543 -938 T otalt räntebärande skulder och derivat 114 178 98 028 Leasingskuld Förfallotidpunkt, 31/12/uni202F2025 Framtida leasing- betalningar Ränta Nuvärde av framtida leasing- betalningar Mindre än 1 år från balansdagen 702 -66 636 1–5 år från balansdagen 1 934 -302 1 632 Mer än 5 år från balansdagen 1 255 -200 1 055 T otalt 3 891 -568 3 323 Förfallotidpunkt, 31/12/uni202F2024 Framtida leasing- betalningar Ränta Nuvärde av framtida leasing- betalningar Mindre än 1 år från balansdagen 655 -55 600 1–5 år från balansdagen 1 691 -295 1 396 Mer än 5 år från balansdagen 1 217 -262 954 T otalt 3 563 -613 2 950 Förändringar i skulder hänförliga till finansieringsverksamheten Icke kassaflödespåverkande 31/12/uni202F2025 Ingående balans Kassaflöde Rörelseförvärv Valutaeffekt Verkligt värde Övrigt1) Vid årets slut Långfristiga räntebärande skulder2) 92 101 21 911 -8 909 -208 6 306 111 202 Kortfristiga räntebärande skulder3) 3 972 3 281 -251 -6 215 788 Långfristig leasing2) 2 350 -29 760 -236 -158 2 687 Kortfristig leasing3) 600 -536 136 -89 -33 559 636 Innehav utan bestämmande inflytande4) 7 139 -1 016 -577 649 -1 6 194 Kortfristigt innehav utan bestämmande inflytande5) 215 -236 21 – T otala skulder från finansieringsverksamheten 106 378 23 376 896 -10 062 408 511 121 506 Icke kassaflödespåverkande 31/12/uni202F2024 Ingående balans Kassaflöde Rörelseförvärv Valutaeffekt Verkligt värde Övrigt1) Vid årets slut Långfristiga räntebärande skulder2) 82 918 2 378 114 3 982 -259 2 969 92 101 Kortfristiga räntebärande skulder3) 4 022 2 614 194 0 -2 858 3 972 Långfristig leasing2) 1 641 5 84 96 525 2 350 Kortfristig leasing3) 586 -638 67 33 -13 565 600 Innehav utan bestämmande inflytande4) 8 530 -3 864 170 448 1 855 0 7 139 Kortfristigt innehav utan bestämmande inflytande5) 215 215 T otala skulder från finansieringsverksamheten 97 696 494 436 4 754 1 583 1 416 106 378 1) Avser främst omföring mellan långfristiga och kortfristiga skulder samt nya leasingskulder. 2) Ingår i balansposten Långfristiga räntebärande skulder. 3) Ingår i balansposten Kortfristiga räntebärande skulder. 4) Ingår i balansposten Övriga långfristiga skulder. 5) Ingår i balansposten Övriga kortfristiga skulder. Investor Årsredovisning 2025 158 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 159 ===== Not 28: Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Risker kopplade till förmånsbestämda planer Investeringsrisk Den förmånsbestämda förpliktelsen beräknas med diskonteringsräntor motsva- rande räntan på till exempel företagsobligationer. Om tillgångarna i fonderade planer utvecklas sämre än denna ränta, kommer underskottet att öka. En fördel- ning av tillgångarna mellan olika kategorier är viktig för att minska portföljrisken. Investeringarnas tidshorisont är också en viktig faktor. Ränterisk En räntenedgång på obligationsmarknaderna ökar värdet på den redovisade förmånsbestämda pensionsförpliktelsen. Livslängdsrisk Merparten av förpliktelserna avser framtida förmåner under medlemmarnas livslängd. Ökar den förväntade livslängden resulterar det i en ökning av den förmånsbestämda förpliktelsen. Lönerisk Merparten av förpliktelserna som avser framtida förmåner baseras på årslöner. Om lönerna ökar snabbare än vad som antagits leder det till en ökning av den förmånsbestämda förpliktelsen. Pensionsförmåner De anställda inom koncernen har olika former av pensionsförmåner, antingen i/uni00A0form av avgiftsbestämda eller förmånsbestämda planer. I Sverige är ersättning efter avslutad anställning ofta en kombination av avgiftsbestämda och förmåns- bestämda planer. Tjänstemän omfattas av den förmånsbestämda ITP-planen, vilken kan kompletteras med den avgiftsbestämda ITPK-planen. Den kollektivavtalade förmånsbestämda pensionsplanen ITP för tjänstemän tryggas genom försäkring i det ömsesidiga försäkringsbolaget Alecta. Då Alecta inte kan ge tillräcklig information för att redovisa planen som en förmånsbestämd plan har planen redovisats som en avgiftsbestämd plan (multi-employer plan). ITP-planen har avtal om en konstant försäkringspremie med oförändrad förmån fram till pensionsåldern. Därmed får premien för redan tecknad försäk- ring inte ändras till försäkringstagares eller försäkrades nackdel. Koncernens avgiftsbestämda planer finns i Sverige, USA, Belgien, Tyskland, Nederländerna, Thailand, Italien och Frankrike. Planerna innebär att koncernen antingen tecknar pensionsförsäkringar eller gör inbetalningar till stiftelser. 77 (78)/uni202Fprocent av koncernens förmånsbestämda planer finns i Sverige. Övriga förmånsbestämda planer finns i USA, Belgien, Tyskland, Nederländerna, Thailand,/uni00A0Italien och Frankrike. Planerna i Belgien, USA och Nederländarna är fonderade. I/uni00A0Sverige finns såväl fonderade som ofonderade planer och i/uni00A0övriga länder är/uni202Fplanerna/uni00A0ofonderade. Antaganden Antaganden förmånsbestämda förpliktelser 2025 Sverige Övriga (viktat genomsnitt) Diskonteringsränta 3,7 3,8 Framtida löneökning 1,2 2,0 Framtida pensionsökning 2,0–2,4 1,1 Dödlighetsantaganden DUS23 Lokala dödlighetstabeller Antaganden förmånsbestämda förpliktelser 2024 Sverige Övriga (viktat genomsnitt) Diskonteringsränta 3,2 3,5 Framtida löneökning 1,3 2,3 Framtida pensionsökning 2,0–2,5 0,9 Dödlighetsantaganden DUS23 Lokala dödlighetstabeller Fastställande av diskonteringsränta Diskonteringsräntan har fastställts separat för varje land baserat på marknads- mässig avkastning på företagsobligationer med hög kreditvärdighet och med en/uni202Flöptid och valuta som överensstämmer med pensionsåtagandet. Avkastningskurvor kan i vissa fall behöva interpoleras, så är fallet då räntor för den aktuella löptiden saknas eller då marknaden för obligationer med den aktuella löptiden inte bedöms vara väl fungerande. Marknaden för förstklassiga svenska bostadsobligationer bedöms vara väl fungerande och uppfylla kraven på förstklassiga företagsobligationer enligt IAS 19. Svenska bostadsobligationer har därför använts som referens för att fastställa diskonteringsräntan som använts vid beräkning av de förmånsbaserade pensionsåtagandena i Sverige. I länder där en fungerande marknad för företagsobligationer saknas används avkastningen på statsobligationer för att fastställa diskonteringsräntan. Löptidsanalys av förmånsbestämd pensionsförpliktelse Löptidsanalys 0–3 år 4–6 år 7–15 år Över 15 år T otalt Kassaflöde 105 177 498 1 675 2 455 Planer som omfattar flera arbetsgivare (Multi-employer plans) Den kollektivavtalade förmånsbestämda pensionsplanen ITP för tjänstemän i/uni00A0Sverige tryggas genom försäkring i det ömsesidiga försäkringsbolaget Alecta. För räkenskapsåret 2025 har koncernen inte haft tillgång till information för att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvaltnings- tillgångar och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad pension och förväntad återstående tjänstgöringstid. För 2026 räknar Investorkoncernen med att betala 16 (19) Mkr i/uni202Fpremie till Alecta. Ett mått på den finansiella styrkan i ett ömsesidigt försäkringsbolag är den kollektiva konsolideringsnivån, som visar förhållandet mellan tillgångarna och det samlade försäkringsåtagandet. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 170/uni202Fprocent. I syfte att stärka konsolideringsnivån om den bedöms vara för låg, kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Om konsolideringsnivån överstiger 150/uni202Fprocent kan premie- reduktioner införas. Vid utgången av 2025 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån preliminärt till 167 (162) procent. Investor Årsredovisning 2025 159 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 160 ===== Redovisade kostnader för förmånsbestämda planer i resultaträkningen och övrigt totalresultat 2025 2024 Förmånsbestämda kostnader (intäkter – ) Sverige Övriga T otalt Sverige Övriga T otalt Kostnader avseende tjänstgöring 29 20 48 13 14 27 Övriga finansiella kostnader – – Rörelsens kostnader 29 20 48 13 14 27 Räntekostnader/-intäkter, netto 25 6 31 25 7 32 Finansiella kostnader 25 6 31 25 7 32 T otala kostnader i årets resultat 53 26 79 38 21 59 2025 2024 Omvärderingar av förmånsbestämd nettoskuld (vinst –) Sverige Övriga T otalt Sverige Övriga T otalt Avkastning på förvaltningstillgångar (exkl. ränteintäkter) 13 13 -19 -19 Aktuariella vinster/förluster, demografiska antaganden – -1 0 -1 Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden -135 -28 -163 148 37 185 Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade antaganden 25 6 30 16 -6 9 T otala vinster/förluster i övrigt totalresultat -111 -9 -120 162 12 174 Avsättningar för förmånsbestämda planer 31/12 2025 31/12/uni202F2024 Belopp i BR avseende den förmånsbestämda nettoförpliktelsen Sverige Övriga T otalt Sverige Övriga T otalt Nuvärdet av helt eller delvis fonderade förpliktelser 109 267 375 121 288 410 Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 619 196 815 675 214 889 T otalt nuvärde av förmånsbestämda förpliktelser 727 463 1 190 797 502 1 298 Verkligt värde på förvaltningstillgångar -249 -249 -272 -272 Netto nuvärde av förpliktelse och verkligt värde på förvaltningstillgångar 727 213 941 797 230 1 026 Begränsningar i tillgångstaket – – BR/uni2002Nettoskuld förmånsbestämda förpliktelser 727 213 941 797 230 1 026 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Förändring av förpliktelsens nuvärde under året Sverige Övriga T otalt Sverige Övriga T otalt Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets början 797 502 1 298 606 436 1 041 Kostnader avseende tjänstgöring innevarande period 30 21 50 16 14 30 Räntekostnader 25 16 40 25 17 42 Omvärderingar av den förmånsbestämda nettoskulden Aktuariella vinster/förluster, demografiska antaganden – -1 0 -1 Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden -135 -28 -163 148 37 185 Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade antaganden 25 6 30 16 -6 9 Betalningar från planen -16 -15 -31 -16 -19 -35 Övrigt 1 -1 0 4 2 6 Valutakursdifferenser 2 -38 -36 1 21 22 Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets slut 727 463 1 190 797 502 1 298 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Förändringar av förvaltningstillgångarnas verkliga värde under året Sverige Övriga T otalt Sverige Övriga T otalt Förvaltningstillgångarnas verkliga värde vid årets början – 272 272 – 236 236 Ränteintäkter 10 10 10 10 Omvärderingar av förvaltningstillgångarnas verkliga värde Avkastning på förvaltningstillgångar (exkl. ränteintäkter) -13 -13 19 19 Inbetalningar från arbetsgivare 11 11 11 11 Inbetalningar från plandeltagare 0 0 1 1 Valutaeffekter på utländska planer -7 -7 3 3 Betalningar från planen -6 -6 -15 -15 Övrigt -2 -2 -1 -1 Valutakursdifferenser -16 -16 8 8 Förvaltningstillgångarnas verkliga värde vid årets slut – 249 249 – 272 272 Not 28, forts. Investor Årsredovisning 2025 160 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 161 ===== 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Det verkliga värdet av förvaltningstillgångarna fördelar sig på följande kategorier Sverige Övriga T otalt Sverige Övriga T otalt Likvida medel – – Egetkapitalinstrument 46 46 50 50 Skuldinstrument1) 14 14 15 15 Övrigt2) 189 189 206 206 T otalt verkligt värde, förvaltningstillgångar – 249 249 – 272 272 1) Merparten av skuldinstrumenten består av svenska statsobligationer. 2) Inkluderar försäkringskontrakt från länder där pensionsavsättningen är försäkrad (Nederländerna, Belgien och Norge). Uppgifter om underliggande tillgångar saknas. Förändringar i restriktion av tillgångstak 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Restriktion tillgångstak, vid årets början – – Förändring i restriktionstak, övrigt totalresultat – – Restriktion tillgångstak vid årets slut – – För 2026 uppskattas att koncernens förväntade avgifter till de förmåns- bestämda planerna kommer att uppgå till 11 (10) Mkr. Känslighetsanalys Värderingar vid avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser bygger på antaganden om nuvärden och framtida värden. Det finns alltid en viss osäkerhet i/uni202Fden här typen av beräkningar. Alternativa antaganden kan ge olika nuvärden. Känslighetsanalysen visar delarnas värde vid en förändring av diskonteringsräntan. Diskonteringsränta 1/uni202Fprocent ökning 1/uni202Fprocent minskning Nuvärde av förmånsbestämd förpliktelse 948 1 354 Kostnad avseende tjänstgöring innevarande period 39 59 Räntekostnad 43 32 Avgiftsbestämda planer Avgiftsbestämda planer 2025 2024 Kostnadsförda avgiftsbestämda planer 509 488 Not 29: Övriga avsättningar 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Avsättningar som förväntas betalas efter mer än 12/uni202Fmånader Avsättning sociala avgifter L TVR 28 59 Övrigt 55 66 BR/uni2002T otalt långfristiga avsättningar 83 125 Avsättningar som förväntas betalas inom 12 månader Omstruktureringsreserv 0 2 Avsättning sociala avgifter L TVR 118 107 Övrigt 115 118 BR/uni2002T otalt kortfristiga avsättningar 233 227 T otalt övriga avsättningar 316 352 Avsättning sociala avgifter långsiktig aktierelaterad lön (LTVR) Investor har program för långsiktig aktierelaterad lön, i vilka samtliga anställda får/uni00A0delta. Avsättning görs för sociala avgifter kopplade till dessa program. Avsättningen kommer att tas i anspråk under åren 2026–2031. Omstruktureringsreserv Omstruktureringsreserven är främst hänförbar till personalrelaterade kostnader. Övrigt Övrigt utgörs främst av avsättningar för garantier, men även andra avsättningar som bedömts vara oväsentliga att specificera. Dessa avses regleras med 233/uni00A0Mkr under 2026, 22 Mkr under 2027 och 60/uni202FMkr under 2028 eller senare. Omstruk- turerings- reserv Sociala avgifter LT V R Övrigt T otala avsätt- ningar 31/12/uni202F2025 Vid årets början 2 166 183 352 Avsättningar under året 48 154 202 Återföringar under året -2 -68 -168 -238 Redovisat värde vid årets slut 0 146 170 316 31/12/uni202F2024 Vid årets början 1 102 196 300 Avsättningar under året 2 88 189 279 Återföringar under året -1 -24 -202 -227 Redovisat värde vid årets slut 2 166 183 352 Not 28, forts. Investor Årsredovisning 2025 161 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 162 ===== Not 30: Övriga lång- och kortfristiga skulder 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Förvärvsrelaterade skulder 2 005 2 726 Skulder för aktierelaterade ersättningar 2 560 1 965 Innehav utan bestämmande inflytande1) 6 194 7 139 Förskott från kunder (avtalsskulder) 83 61 Övrigt 375 178 BR/uni2002T otalt övriga långfristiga skulder 11 217 12 069 Derivat 138 76 Aktielån 119 156 Innehav utan bestämmande inflytande1) – 215 Moms 290 437 Fordonslager finansiering 477 458 Personalrelaterade 237 273 Förskottsbetalningar från kunder 148 117 Förvärvsrelaterade skulder 727 528 Erhållna varor utan erhållen faktura 108 106 Övrigt 408 385 BR/uni2002T otalt övriga kortfristiga skulder 2 651 2 751 1) Verkligt värde på utfärdade säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande. Not 31: Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Upplupna räntekostnader 1 124 882 Personalrelaterade kostnader 2 880 2 584 Kundbonus 216 471 Förskott från kunder (avtalsskulder) 763 632 Förvärvsrelaterade skulder 331 – Övrigt 1 195 998 BR/uni2002T otalt 6 509 5 567 Redovisningsprinciper Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen för koncernen omfat- tar på tillgångssidan aktier och andelar värderade till verkligt värde, andra finansiella placeringar, lånefordringar, kundfordringar, kortfristiga placeringar, likvida medel samt derivat. På skuldsidan återfinns låneskulder, aktielån, leverantörsskulder samt derivat. Finansiella tillgångar som är avistainstrument redovisas på affärsdagen, vilken är den dag då koncernen förbinder sig att förvärva eller avyttra/uni00A0instrumentet. Klassificering och värdering Finansiella instrument klassificeras i olika kategorier. Klassificeringen av finansiella tillgångar görs på grundval av företagets affärsmodell för förvalt- ningen av de finansiella tillgångarna och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången. Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet delas upp i till- gångar som innehas inom ramen för en affärsmodell som värderas till verkligt värde via resultatet och i derivat som används i säkringsredovisning. Finansiella tillgångar, förutom derivat som används i säkringsredovisning, inkluderar samtliga aktieinnehav inom koncernen. Dessutom ingår här alla finansiella placeringar och banktillgodohavanden inom likviditetsportföljen. Derivat som används i säkringsredovisning består av derivat med positivt verkligt värde. Mer information finns under Derivat på sidan 168. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat För närvarande ingår här derivat som används i säkringsredovisning bestå- ende av derivat med positivt verkligt värde – kassaflödessäkringar. Mer information finns under Derivat på sidan 168. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Denna kategori omfattar huvudsakligen kundfordringar, övriga kortfristiga fordringar, samt likvida medel i dotterbolagen inom Patricia Industries. Dessa tillgångar är till sin natur kortfristiga och redovisas därför till nominellt belopp utan diskontering. En förlustreserv redovisas för alla finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. För samtliga dessa finansiella tillgångar, förutom kund- fordringar, beräknas förlustreserven till ett belopp som motsvarar 12 månaders förväntade kreditförluster eller om kreditrisken har ökat betydligt sedan det första redovisningstillfället, till de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid. Bedömningen görs per varje balansdag och om avtalsenliga betalningar är förfallna till betalning med mer än 30 dagar anses kreditrisken ha ökat betydligt sedan det första redovisningstillfället. För kundfordringar tillämpas en förenklad metod där en förlustreserv bokas upp motsvarande de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid. Avdrag för osäkra fordringar bedöms individuellt med en ytterligare reserv för kundfordringar som inte har förfallit. Denna förlustreserv baseras på de historiska kreditförlusterna för de senaste tre åren och beräknas och utvärde- ras regelbundet för att beakta nuläget och prognoser om/uni00A0framtiden. Finansiella skulder Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder i denna kategori utgörs av derivat med negativa marknads- värden vilka används i säkringsredovisning samt derivat som inte används i säkringsredovisning. De sistnämnda utgörs av säljoptioner som kan innebära att koncernföretag förbinds att köpa egna egetkapitalinstrument och då erlägga likvid motsvarande det verkliga värdet av egetkapitalinstrumenten. Aktielån i tradingverksamheten klassificeras som finansiella skulder som inne- has för handel. Då inlånade aktier avyttras skuldförs ett belopp motsvarande aktiernas verkliga värde. Här ingår också villkorad köpeskilling i samband med rörelseförvärv som omfattas av IFRS 3. Mer information om samtliga derivat återfinns under Derivat på sidan 168. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Denna kategori omfattar alla andra finansiella skulder än de som värderas till verkligt värde via resultatet. Upplysningar Upplysningar avseende finansiella instrument finns även i: not 3, Finansiella risker och riskhantering; not 14, Finansnetto; not 22, Andra finansiella place- ringar, kortfristiga placeringar och likvida medel; och not 27, Räntebärande skulder. Not 32: Finansiella instrument Investor Årsredovisning 2025 162 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 163 ===== Finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella instru- ment värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella instru- ment värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar/ skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkrings- redovisning Derivat som används i säkrings- redovisning Summa redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar/ skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkrings- redovisning Derivat som används i säkrings- redovisning Summa redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar Aktier och andelar värderade till verkligt värde 904 799 904 799 904 799 761 979 761 979 761 979 Andra finansiella placeringar 13 554 356 13 910 13 910 3 150 378 3 528 3 528 Långfristiga fordringar 3 121 934 677 4 731 4 731 2 519 578 91 3 188 3 188 Upplupna ränteintäkter 654 654 654 301 301 301 Kundfordringar 9 071 9 071 9 071 9 168 9 168 9 168 Övriga fordringar 5 298 304 304 16 698 714 714 Aktier och andelar i tradingverksamheten 445 445 445 398 398 398 Kortfristiga placeringar 8 133 1 8 135 8 135 14 034 2 299 16 333 16 333 Likvida medel 5 451 8 607 14 058 14 058 10 781 6 439 17 220 17 220 T otalt 935 508 934 – 19 665 956 108 956 108 792 876 578 – 19 373 812 827 812 827 Finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder1) 114 386 113 791 114 290 117 378 121 94 269 94 389 90 220 Övriga långfristiga skulder 8 511 2 706 11 217 11 217 8 361 3 707 12 069 12 069 Kortfristiga räntebärande skulder1) 13 1 418 1 431 1 431 11 4 566 4 577 4 481 Leverantörsskulder 4 036 4 036 4 036 4 862 4 862 4 862 Övriga kortfristiga skulder 264 2 387 2 651 2 651 474 2 278 2 751 2 751 Upplupna räntekostnader 1 124 1 124 1 124 882 882 882 T otalt 8 902 386 – 125 462 134 749 137 837 8 967 – – 110 563 119 530 115 265 1) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen Verkligt värde. För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde. Not 32, forts. Investor Årsredovisning 2025 163 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 164 ===== Resultat från finansiella instrument per värderingskategori Finansiella instrument värderade till verkligt värde över resultatet Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde 2025 Finansiella tillgångar förutom derivat som används i säkrings- redovisning Finansiella skulder förutom derivat som används i säkrings- redovisning Derivat som används i/uni202Fsäkringsredovisning Övriga finansiella tillgångar Övriga finansiella skulder T otalt Rörelseresultat Utdelningar 16 185 16 185 Värdeförändringar, inklusive valuta 139 830 3 -824 139 010 Kostnad för sålda varor, distributionskostnader 3 -39 58 22 Finansnetto Räntor 810 -538 -78 72 -3 522 -3 256 Värdeförändringar -26 -507 -417 – -111 -1 061 Valutakursförändringar -385 -803 -808 -128 3 843 1 718 T otalt 156 416 -1 845 -1 303 -95 -556 152 618 Finansiella instrument värderade till verkligt värde över resultatet Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde 2024 Finansiella tillgångar förutom derivat som används i säkrings- redovisning Finansiella skulder förutom derivat som används i säkrings- redovisning Derivat som används i/uni202Fsäkringsredovisning Övriga finansiella tillgångar Övriga finansiella skulder T otalt Rörelseresultat Utdelningar 15 637 15 637 Värdeförändringar, inklusive valuta 98 047 -18 98 030 Kostnad för sålda varor, distributionskostnader 19 92 -57 54 Finansnetto Räntor 1 008 -509 33 192 -3 698 -2 975 Värdeförändringar 19 -1 409 -261 0 -1 280 -2 932 Valutakursförändringar 455 -134 260 156 -1 923 -1 186 T otalt 115 185 -2 070 31 440 -6 958 106 628 Värdering av finansiella instrument till verkligt värde Nedan beskrivs de metoder och antaganden som främst använts för att fastställa verkligt värde på de finansiella tillgångar och skulder som redovisas i/uni00A0denna årsredovisning. Förändrade förutsättningar vid fastställande av verkligt värde för de finansiella instrumenten medför förflyttning mellan nedan beskrivna/uni00A0nivåer. Värdering av finansiella instrument i nivå 1 Noterade innehav Noterade innehav värderas utifrån innehavens börskurs (köpkurs, där sådan finns noterad) på balansdagen. Värdering av finansiella instrument i nivå 2 Aktier och andelar Aktier och andelar i nivå 2 utgörs av innehav i noterade aktier för vilka omsätt- ningen är låg för det enskilda aktieslaget. För dessa aktier baseras värderingen på marknadspriset för det mest omsatta aktieslaget för samma innehav. Derivat Derivat i nivå 2 utgörs huvudsakligen av valuta- och ränteswappar för vilka värderingen baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontraktets villkor och med utgångspunkt i relevant marknadsdata. Värdering av finansiella instrument i nivå 3 Onoterade innehav och fondandelar Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines”. För direktägda investeringar, det vill säga innehav som ägs direkt av ett bolag i Investorkoncernen, sker en samlad bedömning för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för det enskilda innehavet. I första hand beaktas om det nyligen gjorts en finansieringsrunda eller transaktion på ”armlängds avstånd”. I de fall detta ej finns görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på det aktuella bolagets nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara bolag med avdrag för individuellt bestämda justeringar till följd av till exempel skillnaden i storlek mellan det aktuella bolaget och gruppen av jämförbara bolag. Onoterade innehav i fonder värderas till Investors andel av det värde som fondadministratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Om Investor bedömer att fondadministratörens värdering inte i tillräcklig grad har tagit hänsyn till faktorer som påverkar värdet på de underliggande innehaven, eller om den värdering som gjorts bedöms väsentligt avvika från IFRS-principerna, görs en justering av/uni00A0värdet. Vid värderingarna tas hänsyn till faktorer så som marknadsvillkor, likviditet, finansiella förutsättningar, multiplar i transaktioner med jämförbara bolag och marknadspris på jämförbara bolag, samt rörelseresultat och annan finansiell data hänförlig till portföljbolagen. Representanter för Investors företagsledning deltar aktivt i värderingsprocessen inom Investor Growth Capital (IGC) och analyserar bedömda verkliga värden för innehaven i IGC samt EQT:s fonder i/uni00A0förhållande till sin kännedom om portföljbolagens och marknadens utveckling. Noterade innehav i fonder värderas på samma sätt som noterade innehav, se/uni202Fbeskrivning på nästa sida. Not 32, forts. Investor Årsredovisning 2025 164 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 165 ===== Derivat Värderingen av valutaränteswappar med lång löptid och begränsad likviditet, baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontrak- tets villkor och förfallodagar med utgångspunkt i en uppskattad marknadsränta på liknande instrument för olika löptider. Övriga långfristiga skulder Beräkning av värdet på utfärdade säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden samt värderingsmultiplar. Värdet på skulder för aktierelaterade ersättningar och onoterade optioner beräknas främst med Black & Scholes värderingsmodell. Verkligt värde på tillgångar och skulder ej värderade till verkligt värde i/uni00A0Balansräkningen Räntebärande skulder Verkligt värde skulle varit klassificerat i nivå 3 och baseras på marknadspriser och allmänt vedertagna metoder, vilket innebär att framtida kassaflöden har diskonterats med nu gällande ränta, inklusive Investors aktuella kreditvärdighet, för den återstående löptiden. Lånefordringar, kundfordringar och leverantörsskulder För lånefordringar, kundfordringar och leverantörsskulder anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer: Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden Finansiella tillgångar och skulder per nivå 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt1) T otalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt1) T otalt Finansiella tillgångar Aktier och andelar värderade till verkligt värde2) 857 317 5 975 41 443 63 904 799 720 505 3 247 38 173 54 761 979 Andra finansiella placeringar 13 482 309 119 13 910 3 142 279 107 3 528 Långfristiga fordringar 932 2 510 1 289 4 731 2 731 457 3 188 Övriga fordringar 5 299 304 14 2 698 714 Aktier och andelar i tradingverksamheten 445 445 398 398 Kortfristiga placeringar 8 133 1 8 135 14 034 2 299 16 333 Likvida medel 5 330 8 728 14 058 10 781 6 439 17 220 T otalt 884 708 6 912 44 262 10 500 946 382 748 860 3 261 41 185 10 053 803 359 Finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder 250 173 113 867 114 290 6 17 94 366 94 389 Övriga långfristiga skulder 8 922 2 295 11 217 10 294 1 775 12 069 Kortfristiga räntebärande skulder 1 7 1 423 1 431 5 4 572 4 577 Övriga kortfristiga skulder 188 70 635 1 759 2 651 188 45 582 1 937 2 751 T otalt 188 320 9 737 119 344 129 590 188 56 10 894 102 649 113 786 1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt. 2) Balansposten består av följande delposter: /uni2002Noterade aktier inom Noterade Bolag 792 032 5 975 798 008 667 242 3 247 670 489 /uni2002Noterade aktier i EQT AB 65 284 65 284 53 262 53 262 /uni2002Fondandelar inom Investeringar i EQT 39 106 39 106 35 447 35 447 /uni2002Aktier och andelar inom Finansiella investeringar 1 996 1 996 2 435 2 435 /uni2002Övriga aktier och andelar värderade till verkligt värde 341 63 404 291 54 344 857 317 5 975 41 443 63 904 799 720 505 3 247 38 173 54 761 979 Not 32, forts. Investor Årsredovisning 2025 165 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 166 ===== Förändringar finansiella tillgångar och skulder i nivå 3 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Aktier och andelar värderade till verkligt värde Övriga finansiella investeringar Långfristiga fordringar T otalt finansiella tillgångar Långfristiga ränte- bärande skulder Övriga långfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder T otalt finansiella skulder Aktier och andelar värderade till verkligt värde Övriga finansiella investeringar Långfristiga fordringar T otalt finansiella tillgångar Långfristiga ränte- bärande skulder Övriga långfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder T otalt finansiella skulder Vid årets början 38 173 279 2 733 41 185 17 10 294 582 10 894 34 744 132 2 605 37 481 23 10 690 55 10 768 T otalt redovisade vinster och förluster i årets resultat i raden värdeförändringar 1 549 312 1 862 111 44 155 2 359 261 2 620 – i raden administrationskostnader – -48 -30 -78 – -154 -154 i raden finansnetto -52 -310 -362 59 648 -1 706 -20 -101 -121 -5 2 787 45 2 827 i raden kostnad för sålda varor och tjänster 0 0 -10 -10 – -18 -18 Redovisade i övrigt totalresultat i raden kassaflödessäkringar – – -51 -51 – i raden omräkningsdifferenser -640 -34 -675 4 -1 104 -97 -1 197 354 14 3 370 673 21 695 Förvärv 9 344 116 9 459 3 2 5 4 792 153 4 945 36 54 90 Avyttringar -6 982 -6 982 -1 015 -50 -1 065 -4 075 -4 075 -3 949 -3 949 Nyemission 66 66 93 476 569 116 116 331 337 667 Reglering -21 -21 -204 -38 -241 -99 -99 -31 -31 Omklassificering/Förflyttning från nivå 3 -270 -270 -229 229 – – -71 71 – Redovisat värde vid årets slut 41 443 309 2 510 44 262 173 8 922 642 9 737 38 173 279 2 733 41 185 17 10 294 582 10 894 Not 32, forts. Värderingstekniker Verkligt värde Intervall 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Värderingsteknik Indata 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Aktier och andelar 41 443 38 173 Senaste finansieringsrunda e.t e.t e.t Jämförbara bolag EBITDA multiplar e.t e.t Jämförbara bolag Omsättningsmultiplar 1,6–2,9 2,1–2,5 Jämförbara transaktioner Omsättningsmultiplar 2,3–3,3 1,1–4,6 Substansvärde e.t. e.t e.t Andra finansiella placeringar 309 279 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t Långfristiga fordringar 2 510 2 733 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t Långfristiga räntebärande skulder 173 17 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t Övriga lång- och kortfristiga skulder 9 564 10 876 Jämförbara bolag EBITDA multiplar e.t e.t I nedanstående tabell framgår vilka värderingstekniker och vilka betydande icke observerbara indata som används för att bestämma det redovisade värdet av finan- siella instrument i nivå 3. Indata i tabellen nedan representerar ett urval av icke observerbar indata och således inte all icke observerbar indata som kan ha använts vid värderingen av en enskild investering. Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verk- liga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Merparten av Aktier och andelar i nivå 3 är fondinvesteringar inom EQT. Onote- rade innehav i fonder värderas till Investors andel av det värde som fondadminis- tratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Värdeförändringen på Investors investeringar i EQT:s fonder rapporteras med ett kvartals fördröjning. En del av den onoterade portföljen inom Finansiella investeringar värderas utifrån jämförbara bolag och värdet är därför beroende av nivån på multiplarna. Multipelintervallen i noten visar maximum- och minimumvärdet av de faktiska multiplar som använts i dessa värderingar. En 10-procentig förändring av multiplarna skulle ge en effekt på denna del av den onoterade portföljen om cirka 75 (100) Mkr. För derivaten gäller att en parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet skulle påverka värdet med cirka 300 (540) Mkr. I övriga långfristiga och kortfristiga skulder ingår verkligt värde på utfärdade säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande om 6 194 (7 354) Mkr. Verkligt värde för dessa skulder bygger i stor utsträckning på det bedömda mark- nadsvärdet för respektive helägt dotterbolag inom Patricia Industries, för/uni202Fvilka säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande har utfärdats. Metodiken för beräkning av bedömda marknadsvärden framgår av alternativa nyckeltal på sidan 192. Betydande icke observerbara indata som använts för respektive dotterbolag framgår av sidan 8 i Investors bokslutskommuniké för 2025. I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan ingående och utgående balans för sådana finansiella instrument som värderats till verkligt värde i balansräkningen med utgångspunkt i en värderingsteknik som bygger på icke observerbara indata (nivå 3). Inga flyttar har skett mellan nivå 1 och 2. Investor Årsredovisning 2025 166 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 167 ===== Nettobelopp avseende finansiella tillgångar och skulder I balansräkningen har inga finansiella tillgångar och skulder nettoredovisats. Tabellen nedan visar finansiella tillgångar och skulder som omfattas av nettningsavtal (ISDA). 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Finansiella tillgångar Redovisade brutto- och nettobelopp Belopp som omfattas av avtal om nettning Nettobelopp Redovisade brutto- och nettobelopp Belopp som omfattas av avtal om nettning Nettobelopp Aktier1) 445 -445 – 398 -398 – Derivat2) 932 -401 531 578 -20 558 Derivat3) 5 -5 – 14 -3 11 T otalt 1 382 -851 531 990 -420 570 1) Ingår i balansposten Aktier och andelar värderade till verkligt värde, 904 799 (761 979) Mkr. 2) Ingår i balansposten Långfristiga fordringar, 4 731 (3 188) Mkr. 3) Ingår i balansposten Övriga fordringar, 304 (714) Mkr. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Finansiella skulder Redovisade brutto- och nettobelopp Belopp som omfattas av avtal om nettning Nettobelopp Redovisade brutto- och nettobelopp Belopp som omfattas av avtal om nettning Nettobelopp Derivat1) 401 -401 – 20 -20 – Derivat2) – 5 0 4 Aktielån3) 148 -450 -302 158 -401 -242 T otalt 549 -851 -302 183 -420 -238 1) Ingår i balansposten Långfristiga räntebärande skulder, 114 290 (94 389) Mkr. 2) Ingår i balansposten Kortfristiga räntebärande skulder, 1 431 (4 577) Mkr. 3) Ingår i balansposten Övriga kortfristiga skulder, 2 651 (2 751) Mkr. Koncernens derivatpositioner omfattas av ISDA-avtal. För återköpstransaktioner finns GMRA-avtal och för aktielån finns GMSLA-avtal. Avtalen ger rätt att kvitta derivatpositioner och behålla säkerheter i det fall motparten inte fullgör sina förpliktelser. Not 32, forts. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Aktier och andelar värderade till verkligt värde Övriga finansiella investeringar Långfristiga fordringar T otalt finansiella tillgångar Långfristiga ränte- bärande skulder Övriga långfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder T otalt finansiella skulder Aktier och andelar värderade till verkligt värde Övriga finansiella investeringar Långfristiga fordringar T otalt finansiella tillgångar Långfristiga ränte- bärande skulder Övriga långfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder T otalt finansiella skulder Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen Värdeförändring -1 308 233 -1 075 121 44 166 -7 275 349 -6 926 – Finansnetto 486 -308 178 134 -609 -475 -103 -103 5 -2 462 -48 -2 505 T otalt -822 – -76 -897 134 -487 44 -309 -7 275 – 246 -7 028 5 -2 462 -48 -2 505 Investor Årsredovisning 2025 167 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 168 ===== Säkringsinstrument med tillhörande säkrade poster och derivatinstrument utan säkringsredovisning Tillgångar Skulder Nominellt belopp Återstående löptid Nominellt belopp Bokfört värde Bokfört värde Värdeförändring Ackumulerad värdeförändring <1 år 1<5 år >5 år 31/12/uni202F202531/12/uni202F202431/12/uni202F202531/12/uni202F202431/12/uni202F202531/12/uni202F2024 2025 2024 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Valutaränterelaterade kontrakt /uni2003Valutaränteswappar 5 865 5 865 5 865 578 386 -834 0 -362 602 /uni2003Obligationslån -5 865 -5 865 -5 865 5 555 6 366 811 -2 287 -525 Ineffektivitet1) -23 -2 Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet /uni2003Valutaränteswap 13 074 13 074 1 133 1 133 /uni2003Nettoinvestering i utlandsverksamhet -13 074 -13 074 -1 133 -1 133 Ineffektivitet1) – Summa säkringsinstrument 18 939 18 939 5 865 578 386 299 0 772 602 Summa säkrad post -18 939 -18 939 -5 865 5 555 6 366 -322 -2 -847 -525 Summa ineffektivitet1) -23 -2 1) Ineffektiviteten från samtliga säkringsförhållanden redovisas under resultatrad finansiella intäkter och kostnader i koncernens resultaträkning. Not 32, forts. Redovisningsprinciper Derivat Derivatinstrument utgörs främst av optioner och swappar, vilka utnyttjas för att täcka risker för valutaförändringar och att hantera exponering mot ränterisker. Derivatinstrument redovisas initialt till verkligt värde, innebärande att transaktionskostnader belastar periodens resultat. Därefter omvärderas derivatinstrument till verkligt värde och värdeförändringar redovisas i resultat- räkningen som intäkter respektive kostnader inom rörelseresultatet eller inom finansnettot beroende på syftet med användningen av derivatinstrumentet. Räntekupongen i/uni00A0ränteswappar redovisas som ränta och värdeförändring på ränteswappen redovisas som övriga finansiella poster i finansnettot, förutsatt att ränteswappen inte ingår i en kassaflödessäkring. Upplysningar relaterade till derivat kan också hittas i not/uni00A03, Finansiella risker och riskhantering. Säkringsredovisning Investor tillämpar säkringsredovisning för att minska fluktuationer i resultat- räkningen som följer av säkring av ränte- och valutarisker. Säkringsredovisning innebär att värdeförändringar i säkringsinstrumenten redovisas i resultat- räkningen samtidigt som resultatet från säkrad post. Till den del säkringen är effektiv, redovisas värdeförändringar på säkringsinstrumentet på samma rad i/uni202Fresultaträkningen som den säkrade posten. Säkringsinstrument med positivt verkligt värde redovisas i balansräkningen som tillgångar på raden korta respektive långfristiga fordringar och säkringsinstrument med negativt verkligt värde redovisas i balansräkningen som skulder på raden korta respektive långfristiga skulder. Säkring av ränte- och valutarisk – verkligt värdesäkringar Koncernen använder sig i vissa fall av derivatinstrument för att säkra olika typer av finansiella risker som är förknippade med koncernens externa upplåning. Till exempel kan upplåning i utländsk valuta till fast ränta swappas till rörliga kronor, med hjälp av valutaränteswappar. Lånets ursprungliga kreditspread ingår inte som en del av säkringsförhållandet. Den så kallade valutabasisspreaden har/uni202Fdefinierats som säkringskostnad och ingår därmed inte heller i säkrings- förhållandet. Den del av säkringsinstrumentets marknadsvärdeförändring som är hänförlig till valutabasisspreaden redovisas istället i eget kapital. Så länge säkringsredovisning tillämpas så redovisas både marknadsvärdeförändringen på säkringsinstrumentet, och/uni00A0på den säkrade posten som är hänförlig till den säkrade risken, i/uni00A0resultaträkningen. Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet Del av nettoinvesteringarna i utlandsverksamheter i USD säkras genom derivat. Förändringar i verkligt värde för säkringsinstrumentet redovisas i posten ”Resultat från säkring av utländsk nettoinvestering” i rapport över totalresultat för koncernen och ingår i Omräkningsreserv i eget kapital hänförligt till Moder- bolagets aktieägare. Ineffektiv del av säkringen redovisas omedelbart i eget kapital. Om säkringen helt eller delvis avslutas i samband med avyttring av utländsk nettoinvestering, omförs den ackumulerade värdeförändringen för säkringsinstrumentet till resultaträkningen. Om säkringen avslutas med anledning av förtidsinlösen av säkringsinstrumentet, utan motsvarande avyttring av utländsk nettoinveste- ring, ligger den ackumulerade värdeförändringen kvar i eget kapital. När den utländska nettoinvesteringen avyttras återförs även denna ackumulerade värdeförändring till resultaträkningen. Investor Årsredovisning 2025 168 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 169 ===== Not 33: Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Redovisningsprinciper En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom företagets kontroll, inträffar eller uteblir, eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet. Ställda säkerheter 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 I form av ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar Fastighetsinteckningar 4 523 3 419 Aktier m.m.1) 32 163 27 477 Övriga ställda panter och säkerheter Bankgarantier 1 2 T otalt ställda säkerheter 36 687 30 898 1) Ställda säkerheter för ingångna lån i dotterbolag. Eventualförpliktelser 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Garanti till förmån för intresseföretag 2 680 2 440 Övriga eventualförpliktelser 4 269 4 003 T otalt eventualförpliktelser 6 949 6 443 Övriga eventualförpliktelser består främst av garantiåtaganden i de helägda dotterbolagen. Kreditfaciliteterna i de helägda dotterbolagen innehåller finansiella åtaganden (covenants). Alla dessa finansiella åtaganden är uppfyllda per 31/uni202Fdecember 2025. Not 34: Transaktioner med närstående Not 35: Händelser efter balansdagen Patricia Industries dotterbolag Labories förvärv av JADA® I januari 2026 slutfördes det tidigare kommunicerade förvärvet av systemet JADA® från Organon. JADA® är en produkt som med hjälp av låggradigt vakuum kontrollerar och behandlar onormala blödningar i livmodern efter förlossning. Förvärvet tillför en innovativ produkt som i hög grad kompletterar Labories erbjudande inom affärsområden Obstetrics. Köpeskillingen uppgick till 440 MUSD samt upp till ytterligare 25 MUSD villkorat av ett antal omsättningsmål för 2026. För 12-månadersperioderna per 30 juni 2025 och 31 december 2024 uppgick omsättningen för JADA® till 67 respektive 61 MUSD. Lönsamheten förväntas vara i linje med Labories historiska nivåer. Förvärvet finansierades med befintliga likvida medel och lån. Patricia Industries dotterbolag Vectura avser att förvärva GoCo Health Innovation City Patricia Industries dotterbolag Vectura Fastigheter AB (“Vectura”), ett fastig- hetsbolag som utvecklar, äger och förvaltar innovationskluster och kommersiella fastigheter, har ingått avtal med Next Step Group (Next Step) om att förvärva Next Steps ägarandel i GoCo Health Innovation City (GoCo) i Mölndal, Göteborg. Vectura och Next Step har tillsammans utvecklat GoCo sedan 2017 till ett kunskapsintensivt kluster i Mölndal med mer än 100 hyresgäster. Transaktionen inkluderar fyra byggnader om cirka 52 000 kvm, samt byggrätter. Byggnaden “GoCo Active Lab” inkluderas inte i transaktionen och fortsätter att utvecklas av Vectura och Next Step. Vectura äger sedan tidigare 50 procent av fastigheterna och förvärvar genom denna transaktion resterande del. Det totala underliggande fastighetsvärdet kan uppgå till 2,9 mdr kr. Patricia Industries kommer att tillföra upp till 0,5 mdr kr i eget kapital för att finansiera förvärvet. Transaktionen är villkorad myndighetsgodkännande och förväntas slutföras under andra kvartalet 2026. VD-byte i Piab Group Piab Groups vd Peter Laurin kommer att lämna sin befattning. Styrelsen har utsett Bengt Thorsson till tillförordnad vd under rekryteringen av en ny permanent vd, från och med den 1 maj, 2026. Utöver vad som redovisas i övrigt i denna årsredovisning lämnas nedan ytterligare upplysningar om närstående. Närståenderelationer Investor står under betydande inflytande av och har därmed en närstående- relation (enligt definition IAS 24, Upplysningar om närstående) med Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse, som i tabellen presenteras som Andra närstående. Dessutom föreligger en närståenderelation mellan Investor och dess dotterbo- lag och intresseföretag. Företag med gemensamma styrelseledamöter Utöver ovan angivna närståenderelationer finns ett flertal företag i vilka Investor och företaget har gemensamma styrelseledamöter. Då dessa situationer inte innebär inflytande av den karaktär som anges i IAS 24 har upplysningar inte lämnats i denna not. Transaktioner med närstående Transaktioner med närstående prissätts på marknadsmässiga villkor. För mer information om Moderbolaget se not M18, Transaktioner med närstående. Revisions- och riskutskottet informeras vid eventuella icke-ordinära trans- aktioner med närstående och får även en årlig uppdatering om alla väsentliga transaktioner med närstående under de senaste 12 månaderna. Utskottet har även implementerat en förgodkännandeprocess för icke-revisionstjänster som utförs av den externa revisorn. I oktober 2025 ingick Vectura Fastigheter AB avtal om att sälja Aktiebolaget Näckström, som äger fastigheten Arsenalsgatan 8 och Villa Täcka udden, till FAM AB. Det totala fastighetsvärdet på tillgångarna som ingick i transaktionen, inklusive inventarier, uppgick till 1,4 mdr kr. Med hänsyn till relationen mellan Investor och FAM har oberoende värderare anlitats av både FAM och Vectura. Ingen styrelseledamot som kan antas ha en intressekonflikt har deltagit i några beslut i relation till transaktionen. Med nyckelpersoner i ledande ställning För information om löner och andra ersättningar, kostnader och förpliktelser avseende pensioner och liknande förmåner, se not 12, Medarbetare och personal- kostnader. I förvaltningsberättelsens avsnitt kring riktlinjer för ersättning framgår information om avtal avseende avgångsvederlag till styrelse, vd och andra ledande befattningshavare. Investeringsprogram Vissa utvalda seniora medarbetare inom Patricia Industries har tidigare haft möjligheten att i viss omfattning göra parallellinvesteringar med Investor. Programmen som skapades inom tidigare Investor Growth Capital (IGC) är utformade enligt marknadspraxis på riskkapitalmarknaden och ger ett ekonomiskt incitament till ett fördjupat personligt engagemang i analys- och investeringsarbetet. Detta då utfallet är direkt kopplat till realiserad värdetill- växt på innehaven, efter avdrag för kostnader, betraktad som en portfölj. Transaktioner med närstående Intresseföretag Andra närstående 2025 2024 2025 2024 Försäljning av varor/tjänster 13 4 47 13 Inköp av varor/tjänster 11 11 Finansiella kostnader 434 546 Finansiella intäkter 158 211 Erhållen utdelning 9 944 9 756 Lämnad utdelning 3 202 2 956 Fordringar 3 084 3 247 0 0 Skulder 8 856 7 008 0 1 Investor Årsredovisning 2025 169 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Koncernens räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 170 ===== Moderbolaget Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 124 956 (85 733) Mkr. Resultatet är i huvudsak hänförligt till/uni202F/uni202FNoterade Bolag som bidrog till resultatet genom utdelningar om 14 359 (14 079) Mkr samt värdeförändringar om 110 395 (70 402) Mkr. Under 2025 har moderbolaget investerat 17 130 (4 586) Mkr i finansiella anläggningstillgångar, varav 14 755 (1 763) Mkr i koncernföretag genom nya lån och kapitalisering av räntor och 2 375 (2 823) Mkr i Noterade Bolag. Avyttringar har gjorts om 1 712 (43) Mkr i Noterade Bolag. Moderbolaget har under året erhållit återbetalningar av villkorade aktieägar- tillskott om 709 (6 470) Mkr och lämnat aktieägartillskott om 12 399 (1 622) Mkr, samt erhållit återbetalningar på lån om 1 102 (2 971) Mkr från koncernföretag. Moderbolaget har även erhållit utdelning från dotterbolag om 600 (0) Mkr. Vid utgången av perioden uppgick eget kapital till 706 850 (597 833) Mkr. Resultaträkning för moderbolaget Mkr Not 2025 2024 Utdelningar 14 959 14 079 Värdeförändringar M8, M9 110 395 70 402 Nettoomsättning 13 12 Rörelsens kostnader M2 -629 -595 Resultat från andelar i koncernföretag M7 – 3 540 Rörelseresultat 124 736 87 437 Resultat från finansiella poster Resultat från fordringar som är anläggningstillgångar M3 -1 169 2 014 Ränteintäkter och liknande resultatposter M4 3 874 67 Räntekostnader och liknande resultatposter M4 -2 485 -3 785 Resultat efter finansiella poster 124 956 85 733 Skatt M1 – – Årets resultat 124 956 85 733 Rapport över totalresultat för moderbolaget Mkr Not 2025 2024 Årets resultat 124 956 85 733 Årets övriga totalresultat Poster som inte kan omföras till årets resultat Omvärderingar av förmånsbestämda planer 13 -11 Säkringskostnader -10 -1 Summa övrigt totalresultat 3 -12 Årets totalresultat 124 959 85 722 Investor Årsredovisning 2025 170 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 171 ===== Balansräkning för moderbolaget Mkr Not 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för programvara M5 15 11 Materiella anläggningstillgångar Inventarier M6 32 28 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag M7 45 169 33 479 Andelar i intresseföretag M8, M15 440 575 367 475 Andra långfristiga värdepappersinnehav M9 270 981 232 966 Fordringar på koncernföretag M10 31 118 20 143 Fordringar på intresseföretag 267 – Övriga långfristiga fordringar 52 – Summa anläggningstillgångar 788 208 654 102 Omsättningstillgångar Kundfordringar 2 2 Fordringar på koncernföretag 961 595 Fordringar på intresseföretag – 255 Skattefordringar 14 13 Övriga fordringar 0 6 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter M11 55 30 Kassa och bank – – Summa omsättningstillgångar 1 032 902 SUMMA TILLGÅNGAR 789 240 655 004 Mkr Not 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 4 795 4 795 Reservfond 13 935 13 935 Fond för utvecklingsutgifter 4 6 Summa bundet eget kapital 18 734 18 736 Fritt eget kapital Balanserat resultat 563 160 493 364 Årets resultat 124 956 85 733 Summa fritt eget kapital 688 116 579 097 Summa eget kapital 706 850 597 833 Avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser M12 103 117 Övriga avsättningar M13 29 41 Summa avsättningar 132 158 Långfristiga skulder Räntebärande skulder M14 50 365 40 235 Skulder till koncernföretag 18 077 6 471 Övriga långfristiga skulder 79 74 Summa långfristiga skulder 68 521 46 781 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder M14 – – Leverantörsskulder 18 17 Skulder till koncernföretag 12 651 9 477 Skulder till intresseföretag 0 0 Skatteskulder 2 2 Övriga skulder 44 65 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter M16 907 574 Övriga avsättningar M13 115 97 Summa kortfristiga skulder 13 737 10 231 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 789 240 655 004 Moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser framgår av not M17, Ställda säkerheter och eventualförpliktelser. Investor Årsredovisning 2025 171 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 172 ===== Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget Bundet eget kapital Fritt eget kapital Summa eget kapital Mkr Aktiekapital Reservfond Fond för utvecklingsutgifter Balanserat resultat Årets resultat Ingående eget kapital 1/1/uni202F2025 4 795 13 935 6 579 097 597 833 Årets resultat 124 956 124 956 Årets övriga totalresultat 3 3 Årets totalresultat 3 124 956 124 959 Utdelning -15 929 -15 929 Av personal inlösta aktieoptioner 75 75 Aktierelaterade ersättningar reglerade med eget kapitalinstrument 66 66 Återköp av egna aktier -154 -154 Omklassificeringar -2 2 – Utgående eget kapital 31/12/uni202F2025 4 795 13 935 4 563 160 124 956 706 850 Bundet eget kapital Fritt eget kapital Summa eget kapital Mkr Aktiekapital Reservfond Fond för utvecklingsutgifter Balanserat resultat Årets resultat Ingående eget kapital 1/1/uni202F2024 4 795 13 935 6 508 178 526 914 Årets resultat 85 733 85 733 Årets övriga totalresultat -12 -12 Årets totalresultat -12 85 733 85 722 Utdelning -14 704 -14 704 Av personal inlösta aktieoptioner 69 69 Aktierelaterade ersättningar reglerade med eget kapitalinstrument 62 62 Återköp av egna aktier -229 -229 Omklassificeringar 1 -1 – Utgående eget kapital 31/12/uni202F2024 4 795 13 935 6 493 364 85 733 597 833 Aktiekapitalets fördelning Moderbolagets aktiekapital bestod den 31 december 2025 av följande antal aktier med kvotvärde uppgående till 1,5625/uni202Fkr per aktie. Andel i % av Aktieslag Antal aktier Antal röster Kapital Röster A 1 röst 1 246 763 376 1 246 763 376 40, 6 87, 2 B 1/10 röst 1 821 936 744 182 193 674 59, 4 12, 8 T otalt 3 068 700 120 1 428 957 050 100, 0 100, 0 För information om återköpta aktier, se sidan/uni00A0194. Utdelning Beträffande styrelsens förslag till vinstdisposition, se not 26, Eget kapital. Investor Årsredovisning 2025 172 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 173 ===== Kassaflödesanalys för moderbolaget Mkr 2025 2024 Löpande verksamheten Erhållna utdelningar 14 959 14 079 Rörelsens utbetalningar -547 -505 Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter 14 412 13 573 Erhållna räntor 987 758 Erlagda räntor -1 931 -1 548 Betald inkomstskatt 0 -1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 13 468 12 782 Investeringsverksamheten Aktieportföljen Förvärv -2 434 -2 842 Avyttringar 1 712 22 Övriga poster Lämnade kapitaltillskott till dotterbolag -12 399 -1 622 Återbetalade kapitaltillskott till dotterbolag 709 6 470 Nya lån – – Förvärv av materiella/immateriella anläggningstillgångar -14 -24 Kassaflöde från investeringsverksamheten -12 426 2 004 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 12 976 – Återbetalning av lån – – Förändring koncernmellanhavanden 2 563 127 Valutaresultat koncernmellanhavanden -497 19 Återköp av egna aktier -154 -229 Utbetald utdelning -15 929 -14 704 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 042 -14 786 Årets kassaflöde – – Likvida medel vid årets början – – Likvida medel vid årets slut – – Moderbolaget redovisar inga likvida medel då likviditetsbehovet täcks av medel på koncernkonto vilka redovisas som mellanhavande med koncernens internbank, AB/uni202FInvestor Group Finance. Investor Årsredovisning 2025 173 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 174 ===== Not M1: Redovisningsprinciper Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen om inte annat anges. De avvikelser som förekommer mellan moder- bolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i Moderbolaget till följd av Årsredovisningslagen. De i Moder- bolaget från koncernen avvikande redovisningsprinciperna framgår i anslutning till de noter som berörs. Koncernens redovisningsprinciper framgår av not 1, Väsentliga redovisningsprinciper och i anslutning till respektive koncernnot. Dotterbolag Dotterbolag är företag som står under ett bestämmande inflytande från Investor AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. I Moderbolaget redovisas andelar i dotterbolag till anskaffningsvärde, och till skillnad från i koncernredovisningen ingår utgifter som är hänförliga till rörelse- förvärv i anskaffningsvärdet i juridisk person. Villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsättningen/fordran ökar/minskar anskaffningsvärdet. Anskaffningsvärdet prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns ett nedskrivningsbehov. Utdelning på dotterbolagsaktier ingår i Moderbolagets rörelseresultat. Aktieägartillskott Aktieägartillskott redovisas direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i Andelar hos koncernföretag hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Intresseföretag Andelar i intresseföretag redovisas till verkligt värde enligt IFRS 9. Den valda principen är beroende av hur Investor styr och följer upp bolagens verksamhet, se/uni202Fäven not 21, Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures. Låneutgifter I Moderbolaget belastar låneutgifter resultatet under den period till vilken de hänför sig. Inga låneutgifter aktiveras på tillgångar. Finansiella garantier Moderbolagets finansiella garantiavtal består främst av borgensförbindelser till förmån för dotterbolag och intresseföretag. För redovisning av dessa tillämpar Moderbolaget RFR 2 IFRS 9 p.1 som innebär en lättnad jämfört med reglerna i IFRS 9 med anledning av sambandet mellan redovisning och beskatt ning. Moderbolaget redovisar finansiella garantiavtal som avsättning i balans räkningen när bolaget har ett åtagande för vilket betalning sannolikt erfordras för att reglera åtagandet. Skatteregler Moderbolaget Investor AB är ett investmentföretag enligt inkomstskattelagen och därför tillämpas särskilda skatteregler. Anledningen till detta är att ett invest- mentföretags omfördelning i värdepappersinnehav inte ska utlösa beskattning. De krav som ska uppfyllas för att ett företag ska definieras som ett investment- företag är att företaget uteslutande eller så gott som uteslutande ska ägna sig åt förvaltning av värdepapper, att företagets aktier ska vara fördelade på ett stort antal ägare och att portföljen av värdepapper ska vara välfördelad. Skatt e- reglerna för investmentföretag innebär att uppkomna kapitalvinster på aktier ej är skattepliktiga, samt att motsvarande kapitalförluster ej är avdragsgilla. Mot- tagna utdelningar och ränteintäkter är skattepliktiga medan förvaltningskostna- der och räntekostnader är avdragsgilla liksom lämnad utdelning. Moder bolaget ska därutöver ta upp en schablonintäkt om 1,5/uni202Fprocent på marknads värdet av noterade aktier där röst andelen vid årets ingång understiger 10/uni00A0procent, eller överstiger 10/uni202Fprocent men vid ingången av året ägts mindre än ett år. Till följd av dessa skatteregler betalar Moderbolaget normalt inte någon inkomstskatt. Av samma anledning redovisas inte någon uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader i Moderbolaget. Beskattning enligt reglerna för investmentföretag innebär även att Moderbolaget varken kan ge eller ta emot koncernbidrag. Leasing Moderbolaget tillämpar RFR 2 IFRS 16 p.1 och redovisar därför leasing kostnader i/uni202Fresultaträkningen linjärt över leasingperioden. Not M2: Rörelsens kostnader Personal Löner och ersättningar uppgick till 358 (364) Mkr, varav sociala kostnader till 67/uni202F(71) Mkr. Antalet anställda var vid årets slut 82 (82) personer. För mer informa- tion se not 12, Medarbetare och personalkostnader på sidan 137. Ersättning till revisorer 2025 2024 Huvudrevisor Deloitte Deloitte Revisionsuppdrag 2 2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 3 1 Andra uppdrag 0 0 T otalt 5 3 Leasing Icke uppsägningsbara framtida leasingavgifter 2025 2024 Mindre än 1 år från balansdagen 35 33 1–5 år från balansdagen 178 176 Mer än 5 år från balansdagen 115 152 T otalt 328 361 Årets kostnader Minimileaseavgifter 33 19 T otalt 33 19 Leasingkontrakt hänför sig främst till hyresavtal för kontorslokal. Not M3: Resultat från fordringar som är anläggningstillgångar 2025 2024 Ränteintäkter från koncernföretag 1 523 1 257 Värdeförändring -587 -78 Valutakursdifferenser -2 105 835 RR/uni2002T otalt -1 169 2 014 Moderbolaget Moderbolaget heter Investor AB (publ), 556013-8298, och är ett svenskt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till bolagets huvudkontor är 103/uni202F32 Stockholm, Sverige. Besöksadress Arsenalsgatan 8. Investor är en engagerad ägare av högkvalitativa globala företag och har ett långsiktigt investeringsperspektiv. Genom betydande ägande och styrelserepresentation drivs initiativ som bedöms skapa värde och stödja portföljbolagen i att bli eller fortsätta vara best-in-class. Portföljen är organiserad i tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. Investor skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag. Information om bolagets affärsmodell och vilka immateriella nyckelresurser som krävs och bidrar till värdeskapandet, framgår av förvaltningsberättelsen på sidorna 15-31. Investor Årsredovisning 2025 174 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 175 ===== Not M5: Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för programvara 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 44 39 Investeringar 6 5 Avyttringar och utrangeringar – – Vid årets slut 50 44 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början -33 -31 Avyttringar och utrangeringar – – Årets avskrivningar -2 -2 Vid årets slut -35 -33 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 15 11 Årets avskrivningar ingår i nedanstående rader i Resultaträkningen Rörelsens kostnader -2 -2 T otalt -2 -2 Not M6: Materiella anläggningstillgångar Inventarier 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 35 28 Investeringar 10 20 Avyttringar och utrangeringar -2 -12 Vid årets slut 43 35 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början -7 -18 Avyttringar och utrangeringar – 12 Årets avskrivningar -5 -1 Vid årets slut -11 -7 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 32 28 Not M7: Andelar i koncernföretag Specifikation av Moderbolagets direkta innehav av andelar i koncernföretag Ägarandel i %1) Redovisat värde Dotterbolag, säte, organisationsnummer Antal aktier 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Investor Holding AB, Stockholm, 556554-1538 1/uni202F000 100,0 100,0 1 493 1 493 Invaw Invest AB, Stockholm, 556270-63082) 10/uni202F000 100,0 100,0 8 899 9 299 Patricia Industries AB, Stockholm, 556752-6057 100/uni202F000 100,0 100,0 14 214 14 214 Innax AB, Stockholm, 556619-67533) 1/uni202F000 100,0 100,0 0 309 AB Investor Group Finance, Stockholm, 556371-99874) 100/uni202F000 100,0 100,0 916 916 Patricia Industries II AB, Stockholm, 556619-6811 1/uni202F000 100,0 100,0 19 647 7 248 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 45 169 33 479 1) Ägarandelen av kapitalet avses, vilket även överensstämmer med andelen av rösterna. 2) Ägarbolag till innehavet i Wärtsilä. 3) Ägarbolag till innehavet i Nasdaq. 4) Koncernens internbank. Not M4: Övriga finansiella poster 2025 2024 Ränteintäkter och liknande resultatposter Värdeförändring 501 45 Övriga ränteintäkter 19 22 Valutakursdifferenser 3 353 – RR/uni2002T otalt 3 874 67 Räntekostnader och liknande resultatposter Räntekostnader till koncernföretag -1 066 -972 Värdeförändring hänförlig till långsiktig aktierelaterad ersättning -56 -135 Finansiellt netto, internbank -8 0 Räntekostnader, övrig upplåning -1 295 -1 035 Valutakursdifferenser – -1 612 Övrigt -61 -30 RR/uni2002T otalt -2 485 -3 785 Investor Årsredovisning 2025 175 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 176 ===== Andra väsentliga indirekta innehav i dotterbolag Ägarandel i %1) Dotterbolag, säte 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Atlas Antibodies AB, Stockholm 91,8 91,8 Braun Holdings Inc., Indiana 93,8 93,6 Investor Growth Capital AB, Stockholm2) 100,0 100,0 Investor Investments Holding AB, Stockholm3) 100,0 100,0 Laborie, Massachusetts 98,5 98,5 Mölnlycke AB, Göteborg 99,2 99,0 Nova Biomedical, Massachusetts 99,1 98,4 Permobil Holding AB, Sundsvall 91,2 91,2 Piab Group AB, Stockholm 91,0 91,0 Sarnova, Ohio 95,8 95,7 Vectura Fastigheter AB, Stockholm 99,0 99,0 1) Ägarandelen av kapitalet avses. 2) Ägarbolag till Investor Growth Capital Inc. 3) Ägarbolag till innehavet i EQT AB. Förändringar av andelar i koncernföretag 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 33 479 38 327 Förvärv och lämnade kapitaltillskott 12 399 1 622 Avyttringar och återbetalade kapitaltillskott -709 -6 470 Vid årets slut 45 169 33 479 Ackumulerade nedskrivningar Vid årets början – -3 540 Årets återförda nedskrivningar – 3 540 Vid årets slut – – BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 45 169 33 479 Investorkoncernen består av sex helägda dotterbolag till Investor AB, se tabell på sidan 175, samt ett flertal indirekta innehav av vilka de väsentliga underkon- cernernas moderbolag anges i tabellen ovan. I underkoncernerna Mölnlycke, Piab Group, Laborie, Nova Biomedical och Atlas Antibodies finns innehav utan bestämmande inflytande. Inga av dessa anses till sin storlek vara väsentliga för Investor. För samtliga dotterbolag har Investor bedömts ha det bestämmande inflytandet då ägarandelen är hög och Investor AB direkt eller indirekt har inflytande över företagen, samt har rätt till och kan påverka avkastningen. Investor prövar även kontinuerligt om det bestämmande inflytandet finns över företag där röstandelen understiger 50/uni202Fprocent. Bedömningen baserar sig på huruvida Investor har den praktiska förmågan att ensidigt styra den relevanta verksamheten, antingen genom företagens styrelser eller årsstämmor. Några sådana företag där de facto kontroll föreligger, har dock inte identifierats. Not M8: Andelar i intresseföretag Specifikation av andelar i intresseföretag 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Investors andel av Investors andel av Företag, säte, organisationsnummer Antal aktier Kapital-/ röstandel (%) Redovisat värde1) Eget kapital2) Årets resultat3) Redovisat värde1) Eget kapital2) Årets resultat3) Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 840 053 755 17/22 138 894 18 735 4 491 139 548 19 329 5 063 Electrolux, Stockholm, 556009-4178 50 786 412 18/30 3 255 1 557 157 4 665 1 740 -250 Electrolux Professional, Stockholm, 556003-0354 58 941 654 21/33 3 849 1 132 151 4 038 1 168 165 Ericsson, Stockholm, 556016-0680 334 492 541 10/25 30 296 10 844 2 814 27 938 8 486 2 Epiroc, Stockholm, 556041-2149 207 635 622 17/23 43 326 7 227 1 471 39 574 7 311 1 493 Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 96 825 353 17/34 4 485 3 954 297 5 601 4 136 223 Saab, Linköping, 556036-0793 163 890 488 30/40 88 419 13 087 1 907 38 113 10 722 1 260 SEB, Stockholm, 502032-9081 446 198 927 22/22 87 230 50 658 6 834 69 047 50 853 7 890 Swedish Orphan Biovitrum, Stockholm, 556038-9321 122 881 259 34/34 40 821 12 975 164 38 953 14 023 1 350 BR/uni2002T otalt andelar i intresseföretag 440 575 367 475 1) Överensstämmer med noterat marknadsvärde för investeringen. 2) Eget kapital avser ägd andel av företagets eget kapital inklusive kapitaldelen i obeskattade reserver. 3) Årets resultat avser ägarandelen av företagets resultat efter skatt inklusive egna kapitaldelen i årets förändring av obeskattade reserver. Specifikation av redovisat värde för intresseföretag värderade till verkligt värde 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Vid årets början 367 475 339 477 Förvärv 2 341 2 814 Avyttring -1 711 -34 Omvärderingar redovisade över resultaträkningen 72 469 25 219 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 440 575 367 475 Not M7, forts. Optioner till ordföranden i bolag inom Noterade Bolag Investor fortsätter att erbjuda ordföranden i vissa bolag inom Noterade Bolag att investera i optioner i respektive bolag med en löptid på fem till sju år, mot bakgrund av att ordföranden har en särskilt viktig roll i att driva framgångsrikt styrelsearbete. Under det andra kvartalet 2025 såldes nya 7-åriga optioner till ett lösenpris om 120 procent av aktiekursen till Husqvarnas ordförande till ett sammanlagt värde om 1 Mkr. Utestående optioner per 31 december 2025 Företag Ordförande Antal optioner Lösenpris, % Lösenpris, kr Atlas Copco Hans Stråberg 138 350 110 161,94 Electrolux Professional Kai Wärn 778 816 120 34,62 Epiroc Ronnie Leten 42 643 110 225,27 Ericsson Jan Carlson 132 538 120 68,62 Husqvarna T orbjörn Lööf 93 633 120 53,95 Wärtsilä T om Johnstone 226 000 120 7,50 Investor Årsredovisning 2025 176 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 177 ===== Not M10: Fordringar på koncernföretag 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Vid årets början 20 143 19 379 Ny utlåning 14 755 1 763 Återbetalningar -1 102 -2 971 Omklassificeringar – 1 348 Orealiserad värdeförändring1) -2 678 624 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 31 118 20 143 1) Bedömning av reserveringsbehov för kreditförluster på interna fordringar görs löpande. Reservering görs då dessa bedöms uppgå till väsentliga belopp. Risken för kreditförluster bedöms öka väsentligt om kontraktuella betalningar förfallit med mer än 30 dagar. Det finns inga förfallna betalningar och då bedömd kreditreservering uppgår till oväsentligt belopp, har/uni202Fingen reservering gjorts på dessa fordringar. Not M11: Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Upplupna ränteintäkter 2 2 Andra finansiella fordringar 13 8 Övriga upplupna intäkter 13 5 Övriga förutbetalda kostnader 27 15 BR/uni2002T otalt 55 30 Not M12: Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser För mer information se not 28, Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser. Belopp redovisade i Resultaträkningen och Övrigt totalresultat för förmånsbestämda planer Förmånsbestämda kostnader (intäkter –) 2025 2024 Nettoränta 3 3 Finansiella kostnader 3 3 T otala kostnader i årets resultat 3 3 Omvärdering av den förmånsbestämda nettoskulden (vinst –) 2025 2024 Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden -12 11 Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade antaganden -1 0 T otala vinster/förluster i Övrigt totalresultat -13 11 Avsättningar för förmånsbestämda planer Belopp i Balansräkningen avseende den förmånsbestämda nettoförpliktelsen 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 103 117 T otalt nuvärde av förmånsbestämda förpliktelser 103 117 BR/uni2002Nettoskuld förmånsbestämd förpliktelse 103 117 Förändring av förpliktelsens nuvärde under året 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets början 117 104 Räntekostnader 3 3 Omvärderingar av den förmånsbestämda nettoskulden Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden -12 11 Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade antaganden -1 0 Betalningar från planen -5 -5 Övrigt 1 4 Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets slut 103 117 Antaganden Antaganden förmånsbestämda förpliktelser 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Diskonteringsränta 3,7 4,2 Framtida pensionsökning 2,0 2,0 Dödlighetsantaganden DUS23 DUS23 I moderbolaget har svenska bostadsobligationer använts som referens vid fastställande av diskonteringsräntan som använts vid beräkning av den förmånsbestämda förpliktelsen. Marknaden för förstklassiga svenska bostads- obligationer bedöms vara väl fungerande och uppfylla kraven på förstklassiga företags obligationer enligt IAS 19. Avgiftsbestämda planer Avgiftsbestämda planer 2025 2024 Kostnadsförda avgiftsbestämda planer 50 52 Löptidsanalys av merparten av förmånsbestämd pensions förpliktelse Löptidsanalys 0–3 år 4–6 år 7–15 år Över 15 år T otalt Kassaflöde 15 15 44 38 112 Känslighetsanalys Värderingar vid avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser bygger på antaganden om nuvärden och framtida värden. Det finns alltid en viss osäkerhet i den här typen av beräkningar. Alternativa antaganden kan ge olika nuvärden. Känslighetsanalysen visar delarnas värde vid en förändring av diskonterings- räntan respektive dödlighetsantaganden. Diskonteringsränta 1/uni202Fprocent ökning 1/uni202Fprocent minskning Förpliktelsens nuvärde 69 84 Räntekostnad 3 2 Dödlighetsantagande +1 års livslängd -1 års livslängd Förpliktelsens nuvärde 79 73 Räntekostnad 3 3 Not M9: Andra långfristiga värdepappersinnehav 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Vid årets början 232 966 187 737 Förvärv – – Avyttringar – – Omvärderingar redovisade över resultaträkningen 38 015 45 229 BR/uni2002Redovisat värde vid årets slut 270 981 232 966 Investor Årsredovisning 2025 177 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 178 ===== Not M13: Övriga avsättningar 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Avsättningar som förväntas betalas efter mer än 12 månader Avsättning sociala avgifter L TVR 23 36 Övrigt 5 5 BR/uni2002T otalt långfristiga avsättningar 29 41 Avsättningar som förväntas betalas inom 12 månader Avsättning sociala avgifter L TVR 115 97 Övrigt – – BR/uni2002T otalt kortfristiga avsättningar 115 97 T otalt övriga avsättningar 144 138 Avsättning sociala avgifter långsiktig aktierelaterad lön (LTVR) Investor har program för långsiktig aktierelaterad lön, i vilka samtliga anställda får delta. Avsättning görs för sociala avgifter kopplade till dessa program. Avsättningen kommer tas i anspråk under åren 2026–2031. Övrigt Övriga avsättningar har bedömts oväsentliga att specificera. 31/12/uni202F2025 Sociala avgifter L TVR Övrigt T otalt övriga avsättningar Vid årets början 133 5 138 Avsättningar under året 48 – 48 Återföringar under året -42 – -42 Redovisat värde vid årets slut 138 5 144 31/12/uni202F2024 Vid årets början 95 5 100 Avsättningar under året 62 – 62 Återföringar under året -24 – -24 Redovisat värde vid årets slut 133 5 138 Not M14: Räntebärande skulder 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Långfristiga räntebärande skulder Obligationslån 50 365 40 235 Tillhörande räntederivat med negativt värde – – BR/uni2002T otalt 50 365 40 235 Kortfristiga räntebärande skulder Obligationslån – – Tillhörande räntederivat med negativt värde – – BR/uni2002T otalt – – T otalt räntebärande skulder och derivat 50 365 40 235 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Redovisade värden Förfallotidpunkt mindre än 1 år från balansdagen – – Förfallotidpunkt 1–5 år från balansdagen 6 903 1 595 Förfallotidpunkt mer än 5 år från balansdagen 43 462 38 640 T otalt 50 365 40 235 Förändringar i skulder hänförliga till finansieringsverksamheten Icke kassaflödespåverkande 31/12/uni202F2025 Ingående balans Kassaflöde Omklassificeringar Valutaeffekt Verkligt värde Övrigt Vid årets slut Långfristiga räntebärande skulder 40 235 12 976 -2 754 -109 17 50 365 Kortfristiga räntebärande skulder – – T otala skulder från finansieringsverksamheten 40 235 12 976 – -2 754 -109 17 50 365 Icke kassaflödespåverkande 31/12/uni202F2024 Ingående balans Kassaflöde Omklassificeringar Valutaeffekt Verkligt värde Övrigt Vid årets slut Långfristiga räntebärande skulder 38 788 1 397 24 26 40 235 Kortfristiga räntebärande skulder – – T otala skulder från finansieringsverksamheten 38 788 – – 1 397 24 26 40 235 Investor Årsredovisning 2025 178 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 179 ===== Not M15: Finansiella instrument Redovisningsprinciper För redovisningsprinciper se not 32, Finansiella instrument. Finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar/ skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkrings- redovisning Summa redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar/ skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkrings- redovisning Summa redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar Andra långfristiga värdepappersinnehav 270 981 270 981 270 981 232 966 232 966 232 966 Andelar i intresseföretag 440 575 440 575 440 575 367 475 367 475 367 475 Fordringar på koncernföretag (långfristiga) 31 118 31 118 31 118 285 19 857 20 143 20 143 Fordringar på intresseföretag (långfristiga) 267 267 267 – – Upplupna finansiella intäkter 15 15 15 30 30 30 Kundfordringar 2 2 2 2 2 2 Fordringar på koncernföretag (kortfristiga) 961 961 961 595 595 595 Fordringar på intresseföretag (kortfristiga) – – 255 255 255 Övriga fordringar 0 0 0 6 6 6 T otalt 711 556 – 32 364 743 920 743 920 600 443 285 20 746 621 474 621 474 Finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder1) 50 365 50 365 47 472 40 235 40 235 37 195 Skulder till koncernföretag (långfristiga) 665 17 412 18 077 18 077 1 000 5 472 6 471 6 471 Övriga långfristiga skulder 79 79 79 74 74 74 Kortfristiga räntebärande skulder – – – – Leverantörsskulder 18 18 18 17 17 17 Skulder till koncernföretag (kortfristiga) 12 651 12 651 12 651 9 477 9 477 9 477 Skulder till intresseföretag (kortfristiga) 0 0 0 0 0 0 Upplupna räntekostnader 799 799 799 467 467 467 Övriga skulder 40 3 44 44 42 23 65 65 T otalt 40 665 81 328 82 033 79 140 42 1 000 55 765 56 807 53 767 1) Moderbolagets lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen Verkligt värde. För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde. Investor Årsredovisning 2025 179 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 180 ===== Resultat från finansiella instrument per värderingskategori 2025 2024 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffnings värde Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar exklusive derivat som används i säkrings- redovisning Finansiella skulder exklusive derivat som används i säkrings- redovisning Derivat som används i säkrings- redovisning Övriga finansiella tillgångar Övriga finansiella skulder T otalt Finansiella tillgångar exklusive derivat som används i säkrings- redovisning Finansiella skulder exklusive derivat som används i säkrings- redovisning Derivat som används i säkrings- redovisning Övriga finansiella tillgångar Övriga finansiella skulder T otalt Rörelseresultat Utdelningar 14 959 14 959 14 079 14 079 Värdeförändringar, inklusive valuta 110 419 -3 110 416 70 388 18 70 406 Finansnetto Räntor -50 1 359 -2 161 -853 -60 1 052 -1 744 -753 Värdeförändringar 60 -254 109 -85 19 -28 -24 -33 Valutakursförändringar -2 153 3 401 1 248 870 -1 647 -777 T otalt 125 378 -3 9 -1 049 1 349 125 685 84 467 18 -42 1 895 -3 415 82 922 Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer: Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden Finansiella tillgångar och skulder per nivå 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt1) T otalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt1) T otalt Finansiella tillgångar Andelar i intresseföretag 434 600 5 975 440 575 364 228 3 247 367 475 Fordringar på koncernföretag (långfristiga) 31 118 31 118 285 19 857 20 143 Andra långfristiga värdepappersinnehav 270 975 7 270 981 232 959 7 232 966 T otalt 705 574 5 975 7 31 118 742 675 597 188 3 247 292 19 857 620 587 Finansiella skulder Skulder till koncernföretag (långfristiga) 665 17 412 18 077 1 000 5 472 6 471 Långfristiga räntebärande skulder 50 365 50 365 40 235 40 235 Kortfristiga räntebärande skulder – – Övriga kortfristiga skulder 40 3 44 42 23 65 T otalt – 40 665 67 780 68 486 – 42 1 000 45 730 46 772 1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt. Not M15, forts. Investor Årsredovisning 2025 180 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 181 ===== I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan ingående och utgående balans för sådana finansiella instrument som värderats till verkligt värde i balans räkningen med utgångspunkt för en värderingsteknik som bygger på icke observerbara indata (nivå 3). Några flyttar mellan nivå 1 och 2 har ej skett. Förändringar finansiella tillgångar och skulder i nivå 3 31/12/uni202F2025 Andra långfristiga värdepappersinnehav Långfristiga fordringar T otalt finansiella tillgångar Långfristiga räntebärande skulder T otalt finansiella skulder Vid årets början 7 285 292 999 999 T otalt redovisade vinster och förluster /uni2003redovisat i årets resultat -285 -285 -335 -335 Förvärv – – Avyttringar – – Redovisat värde vid årets slut 7 – 7 665 665 Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen: Värdeförändring -285 -285 -335 -335 T otalt – -285 -285 -335 -335 31/12/uni202F2024 Andra långfristiga värdepappersinnehav Långfristiga fordringar T otalt finansiella tillgångar Långfristiga räntebärande skulder T otalt finansiella skulder Vid årets början 7 371 378 1 104 1 104 T otalt redovisade vinster och förluster /uni2003redovisat i årets resultat -86 -86 -104 -104 Förvärv – – Avyttringar – – Redovisat värde vid årets slut 7 285 292 999 999 Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen: Värdeförändring -86 -86 -104 -104 T otalt – -86 -86 -104 -104 Not M16: Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Upplupna räntekostnader 799 467 Personalrelaterade kostnader 86 90 Övrigt 22 16 BR/uni2002T otalt 907 574 Not M17: Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Ställda säkerheter I form av ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar Aktier 362 352 T otalt ställda säkerheter 362 352 Eventualförpliktelser Garanti till förmån för intresseföretag 2 680 2 440 T otalt eventualförpliktelser 2 680 2 440 Not M18: Transaktioner med närstående Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterbolag samt med sina intresseföretag, se not M7, Andelar i koncernföretag och not M8, Andelar i/uni00A0intresseföretag. Avseende transaktioner med andra närstående hänvisas till not 34, Trans aktioner med närstående. Transaktioner med närstående Dotterbolag Intresseföretag Andra närstående 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Försäljning av varor/ tjänster 3 3 3 2 Inköp av varor/tjänster 18 14 3 1 Finansiella kostnader 1 066 972 Finansiella intäkter 1 523 1 257 Erhållen utdelning 9 944 9 756 Lämnad utdelning 3 202 2 956 Kapitaltillskott 11 690 4 848 Fordringar 32 397 20 738 267 240 Skulder 30 728 15 948 Utöver ovanstående uppgifter finns utställda garantiförbindelser till förmån för intresseföretaget Tre Skandinavien uppgående till 2,7 (2,4) mdr kr. Not M15, forts. Investor Årsredovisning 2025 181 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Moderbolagets räkningar och noter Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 182 ===== Vinstdisposition Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredo visningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i/uni00A0Sverige och koncern- redovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisnings- standarder som avses i Europaparlamentets och rådet förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisnings- standarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Styrelsen och verkställande direktören intygar att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med de Europeiska standarder för hållbarhetsrapportering (ESRS) såsom de antagits av EU samt EU:s taxonomiförordning. Årsredovisningen och koncern- redovisningen har godkänts av styrelsen och verkställande direktören den 25 mars 2026. Koncernens resultat- och balansräkning och moder bolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fast ställelse på års stämman den 7/uni202Fmaj 2026. Föreslagen utdelning uppgår till 17/uni202F185/uni202FMkr. Koncernens eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare per den 31/uni00A0december 2025 var 953/uni202F705/uni202FMkr och fritt eget kapital i/uni00A0moderbolaget var 688 116/uni202FMkr. I fritt eget kapital ingår 614/uni202F632/uni202FMkr avseende orealiserade värdeförändringar vid värdering till verkligt värde. Med hänvisning till ovanstående samt vad som i övrigt kommit till styrelsens kännedom är det styrelsens bedömning att den föreslagna utdelningen är försvarlig med hänvisning till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens eget kapital liksom på bolagets och koncer- nens konsolideringsnivå, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen föreslår att till förfogande vinstmedel i Investor AB: Summa utdelningsbara medel: Balanserade vinstmedel 563 159 756 335 Årets resultat 124 956 034 735 T otalt kronor 688 115 791 069 Disponeras på så sätt att: Till aktieägarna utdelas kronor 5,60 per aktie 17 184 720 6721) Till balanserade vinstmedel föres 670 931 070 397 T otalt kronor 688 115 791 069 1) Beräknat på totalt antal registrerade aktier. För moderbolagets innehav av egna aktier, vars exakta antal fastställs på avstämningsdagen för kontantutdelning, utgår ingen utdelning. Moderbolagets innehav av egna aktier per den 31 december 2025 uppgick till 5/uni202F391/uni202F065. Den föreslagna utdelningen föreslås utbetalas med 4,00/uni202Fkronor per aktie i maj 2026 och 1,60/uni202Fkronor per aktie i november 2026. Stockholm mars 2026 Jacob Wallenberg Ordförande Marcus Wallenberg Katarina Berg Magdalena Gerger T om Johnstone, CBE Vice ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Isabelle Kocher Sven Nyman Mats Rahmström Grace Reksten Skaugen Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Hans Stråberg Fred Wallenberg Sara Öhrvall Christian Cederholm Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör och koncernchef Vår revisionsberättelse över årsredovisningen och koncernredovisningen samt vår granskningsberättelse över hållbarhetsrapporten har lämnats i mars 2026 Deloitte AB Jonas Ståhlberg Auktoriserad revisor Investor Årsredovisning 2025 182 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Vinstdisposition Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 183 ===== Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Investor AB (publ) organisationsnummer 556013-8298 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investor AB (publ) för räkenskapsåret 2025-01-01 – 2025-12-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 58–69 och hållbarhetsrapporten på sidorna 70–117 i detta dokument. Bolagets årsredovisning och koncernredo- visning ingår på sidorna 5, 14–27 och 54–182 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncern- redovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovis- ningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 58–69 och hållbarhetsrapporten på sidorna 70–117. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredo- visningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har/uni202F överlämnats till moderbolagets revisions- och riskutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes- etiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 tillhandahållits det granskade bolaget eller, i före- kommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Intern styrning över finansiell rapportering Bolagen inom Patricia Industries är självständiga med egna system för intern styrning och kontroll över den löpande verksamheten samt processer för finan- siell rapportering. Vår revision har av flera anledningar fokuserat på den interna styrningen över den finansiella rapporteringen. För det första är det viktigt att se till att de uppgif- ter som rapporteras av varje enskild enhet är upprättad i enlighet med IFRS. För det andra är det viktigt med väl etablerade rutiner för att säkerställa en snabb och korrekt finansiell rapportering med hög kvalitet. För det tredje är det viktigt med övervakande kontroller för att säkerställa att rapporteringen håller hög kvalitet. Information om Investors principer för koncernredovisning återfinns i not 1 Väsentliga redovisningsprinciper och i not 21 Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures lämnas ytterligare beskrivning om principerna för redovisning av intressebolag. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsade till dessa: • utvärdering av Investors processer för intern styrning över den finansiella rapporteringen och granskning av relevanta kontroller, • utvärdering av relevanta kontroller inom kritiska IT-system för den finansiella rapporteringen, • utvärdering av Investors övervakande kontroller för den finansiella information som rapporteras från de konsoliderade dotterbolagen och från intressebolag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Värdering av noterade och onoterade innehav Investor koncernen redovisar innehav av noterade värdepapper om 863 292 Mkr per den 31 december 2025. Vi har fokuserat på de noterade värdepappersinnehaven då det redovisade värdet är väsentligt, det finns en risk att en förändring av ägarandel inte redovisas korrekt, och att effekterna av erhållen utdelning inte korrekt återspeglas i det redovisade värdet. Investors principer för redovisning av noterade innehav, upplysningar om innehaven samt beskrivning av värdering av finansiella instrument har inklude- rats i not 32 Finansiella instrument. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsade till dessa: • utvärdering av värderingsprocessen och granskning av relevanta kontroller, • granskning av innehaven mot externa källor, • granskning av aritmetisk korrekthet i verkligt värdeberäkningar samt jäm- förelse mot officiella aktiekurser, • utvärdering av att ändamålsenliga upplysningar i enlighet med IFRS lämnas för/uni202Fvärdering av noterade innehav i årsredovisningen. Investor koncernen redovisar innehav av onoterade aktier och andelar till verkligt värde om 41 443 Mkr per den 31 december 2025. Investors värderingsprinciper bygger på IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Felaktiga bedömningar som gjorts av det verkliga värdet kan få betydande påverkan på värdet av de onoterade värdepappersinnehaven. Vi har fokuserat på de onoterade innehaven eftersom det redovisade värdet är väsentligt, investeringsportföljen innehåller ett antal onoterade värdepapper och då värderingar som görs för att fastställa verkligt värde påverkas av ledningens uppskattningar och bedömningar. Investors principer för redovisning av onoterade innehav, upplysningar om innehaven samt beskrivning av värdering av finansiella instrument har inklude- rats i not 32 Finansiella instrument. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsade till dessa: • utvärdering av värderingsprocessen och granskning av relevanta kontroller, • granskning av korrektheten i ägarandel och redovisningen av ägarförändringar, • granskning av att metodiken för värdering av portföljbolagen är i enlighet med IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, • utvärdering av att ändamålsenliga upplysningar i enlighet med IFRS lämnas för värdering av onoterade innehav i årsredovisningen. Värdering av goodwill Investors förvärv av Mölnlycke, Permobil, BraunAbility, Laborie, Sarnova, Piab Group, Nova Biomedical och Atlas Antibodies har lett till att en del av köpe- skillingen allokeras till immateriella tillgångar, inklusive goodwill. Förändringar i ekonomiska förutsättningar eller sämre finansiell utveckling än förväntat kan vara indikatorer på ett potentiellt nedskrivningsbehov och påverkar därmed substansvärdet i Investor. Det totala redovisade värdet av goodwill hänförlig till dessa innehav uppgick till 75 267 Mkr per den 31 december 2025. Vi har fokuserat på bedömning av redovisat värde eftersom värdet av goodwill är väsentligt och eftersom prövningar av återvinningsvärdet kan vara känsliga för förändringar i antaganden. Investors upplysningar avseende immateriella anläggningstillgångar har inkluderats i not 17 Immateriella tillgångar som specifikt även beskriver antagan- den för att bedöma återvinningsvärdet. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsade till dessa: • utvärdering av ledningens årliga process för nedskrivningsprövning av redovisat värde för goodwill, • granskning av värderingarna och den finansiella utvecklingen av varje enhet och diskuterat historiskt utfall med ledningen, Investor Årsredovisning 2025 183 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Revisionsberättelse Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 184 ===== Revisionsberättelse forts. • med involvering av våra värderingsspecialister utvärdering av viktiga antagan- den i ledningens nedskrivningsprövningar så som antaganden om tillämpad vägd genomsnittlig kapitalkostnad, evig tillväxttakt, förväntad utveckling av omsättning och lönsamhet jämfört med historiskt utfall och annan jämförelsedata, • utvärderat känsligheten i viktiga antaganden, • utvärdering av att erforderliga upplysningar lämnas hänförliga till värdering av goodwill och bedömt huruvida upplysningarna är i enlighet med IFRS. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–4, 6–13, 28–53, 70–117 och 188–195. Den andra informationen består även av Ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för den andra informationen. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfat- tar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredo- visningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och kon- cernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felak- tigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felak- tighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av/uni202Frevisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investor AB (publ) för år 2025-01-01 – 2025-12-31 samt av förslaget till dispositio- ner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvalt- ningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bola- gets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medels- förvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisnings- lagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns- ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns uttalande om Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även/uni202Futfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Investor AB (publ) för räkenskaps- året 2025-01-01 – 2025-12-31. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Investor AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rap- porten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Investor Årsredovisning 2025 184 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Revisionsberättelse Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 185 ===== Revisionsberättelse forts. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsent- ligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkese- tiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisning och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvär- dering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML -format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för räkenskaps- året 2025-01-01 – 2025-12-31 på sidorna 58–69 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrnings- rapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Deloitte AB, utsågs till Investor AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 7 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan den 15 april 2013. Stockholm mars 2026 Deloitte AB Jonas Ståhlberg Auktoriserad revisor Investor Årsredovisning 2025 185 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Revisionsberättelse Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 186 ===== Revisorns granskningsberättelse av Investor AB:s lagstadgade hållbarhetsrapport Till bolagsstämman i Investor AB (publ), org nr 556013-8298 Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för Investor AB (publ) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 70–117 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i European Sustainability Reporting Standards (ESRS), • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten, och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiförordning artikel 8 (EU-taxonomin). Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhetsrapporten och återfinns på sidorna 1–69, 118–182 och 188–195. Det är styrelsen och verkstäl- lande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna informa- tion och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar/uni202Fslutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är/uni202Fvi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbar- hetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12-12 f §§ årsredovisningsla- gen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Övriga upplysningar Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit föremål för översiktlig granskning enligt FARs rekommendation RevR 19 och någon gransk- ning av jämförelsetalen i hållbarhetsrapporten för år 2025 har därmed inte utförts enligt den rekommendationen. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhetsrap- porten är upprättad enligt 6 kap. 12-12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säker- het att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Investor AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genom- fört för att identifiera hållbarhetsinformation att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att: • Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen, och • Granska företagets interna dokumentation av sin process • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen av processen på sidan 76 i hållbarhetsrapporten Investor Årsredovisning 2025 186 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 187 ===== Revisorns granskningsberättelse hållbarhet forts. Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontroll- miljön, rapporteringsprocesserna, och informationssystemen som är relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrapporten • Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som företaget genomfört för att identifiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår i hållbarhetsrapporten • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrapporten är förenlig med kraven i ESRS • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska gransknings- åtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten • Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på stickprov på utvalda upplys- ningar i hållbarhetsrapporten • Genom förfrågningar och analytisk granskning utvärdera metoder, data och betydelsefulla antaganden som har använts för att göra uppskattningar i hållbarhetsrapporten är lämpliga och tillämpas konsekvent Våra granskningsåtgärder avseende EU-taxonomin inkluderade men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som omfattas av- och är förenliga med EU-taxonomin och de motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrapporten • Utvärdera att aktiviteter enligt EU-taxonomin stämmer överens med de finansiella rapporterna och tillhörande noter • Utvärdera processer, dokumentation och bedömningar av omfattning och förenlighet med ekonomiska aktiviteter och tekniska granskningskriterier inom ramen för EU-taxonomin • Utvärdera om rapporteringen är förenlig med kraven i EU-taxonomin Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Investor AB (publ) förbereda framåt- blickande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av företaget. Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Stockholm mars 2026 Deloitte AB Jonas Ståhlberg Auktoriserad revisor Investor Årsredovisning 2025 187 Ladda ner för utskrift ↓ Finansiella rapporter / Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Substansvärde Innehållsförteckning för räkenskaper och noter Koncernens räkningar och noter Moderbolagets räkningar och noter Vinstdisposition Revisionsberättelse Revisorns granskningsberättelse hållbarhet Övrig information ===== SIDA 188 ===== Övrig information Femårsöversikt 189 Alternativa nyckeltal och defi nitioner 190 Investoraktien 193 Aktieägarinformation 195 Investor Årsredovisning 2025Övrig information 188 Ladda ner för utskrift ↓ Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information ===== SIDA 189 ===== Femårsöversikt Investorkoncernen 2021 2022 2023 2024 2025 Årlig genom- snittlig tillväxt, 5 år, % Justerat substansvärde Noterade Bolag 515 078 475 296 576 345 679 415 797 899 Patricia Industries 144 106 138 495 174 275 223 109 208 110 Investeringar i EQT 116 640 70 050 82 088 88 710 104 390 Övriga tillgångar & skulder -371 -328 -385 -283 71 T otala tillgångar 775 453 683 513 832 323 981 951 1 110 470 Nettokassa (+) / Nettoskuld (-) -14 491 -10 263 -13 938 -21 194 -23 387 /uni2002Varav kassa Patricia Industries 12 505 11 823 9 299 15 666 17 286 Justerat substansvärde 760 962 673 250 818 386 969 756 1 087 082 Förändringar av justerat substansvärde inklusive återlagd utdelning, % 41 -10 24 20 14 17 Balansräkning i sammandrag Aktier och andelar 638 711 551 429 663 811 765 649 908 817 Övrigt 156 831 172 936 174 639 186 441 193 990 Balansomslutning 795 542 724 365 838 450 952 090 1 102 807 Resultat Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 228 065 -74 681 127 045 113 338 157 494 Årets totalresultat 231 633 -65 212 125 273 116 874 150 084 Utdelningar Erhållna utdelningar 11 254 11 427 12 484 15 637 16 185 /uni2002Varav från Noterade Bolag 10 834 10 935 11 955 15 001 15 410 16 T otalavkastning Noterade Bolag, % 44 -5 25 18 22 Patricia Industries (inkl. kassa), % 2 -2 22 30 -9 Investeringar i EQT, % 111 -35 17 8 15 Transaktioner Investeringar, Noterade Bolag 1 017 517 2 188 2 842 2 428 Avyttringar och inlösen, Noterade Bolag 1 487 1 662 3 635 36 1 712 Investeringar, Patricia Industries 6 227 2 205 7 073 2 842 16 148 Avyttringar, Patricia Industries 2 326 373 839 200 60 Distribution till Patricia Industries 6 027 4 434 3 839 8 997 9 192 Tillskjutet från Investor, Investeringar i EQT 8 058 3 989 4 777 4 102 10 089 Utbetalt till Investor, Investeringar i EQT 12 902 10 220 4 599 4 354 6 976 Investorkoncernen 2021 2022 2023 2024 2025 Årlig genom- snittlig tillväxt, 5 år, % Nyckeltal per aktie Justerat substansvärde, kr 248 220 267 317 355 Resultat före utspädning, kr 74,45 -24,38 41,48 37,00 51,42 Resultat efter utspädning, kr 74,41 -24,38 41,46 36,98 51,39 Eget kapital, kr 223 198 234 268 311 Nyckeltal Nettoskuldsättningsgrad, % 2 2 2 2 2 Soliditet, % 86 84 86 86 86 Avkastning på eget kapital, % 40 -12 19 15 18 Substansrabatt (justerat substansvärde), % 7 13 13 8 7 Förvaltningskostnader, % av justerat substansvärde 0,07 0,09 0,08 0,08 0,07 Aktiedata Antal aktier, miljoner 3 068,7 3 068,7 3 068,7 3 068,7 3 068,7 Innehav av egna aktier, miljoner 5,2 5,7 5,8 5,7 5,4 Börskurs den 31 december, kr 1) 227,8 188,6 233,5 292,7 330,4 17 Börsvärde den 31 december 711 230 584 163 712 694 895 926 1 009 998 Lämnad utdelning till moderbolagets aktieägare 12 254 13 478 14 704 15 929 17 1852,3) Utdelning per aktie, kr 4,00 4,40 4,80 5,20 5,603) 10 Vidareutdelningsandel, % 113 123 123 106 1123) Direktavkastning, % 1,8 2,3 2,1 1,8 1,73) Investoraktiens årliga omsättningshastighet, %1) 45 45 39 33 42 Investoraktiens totalavkastning, %1) 55 -15 26 27 15 19 SIXRX (avkastningsindex), % 39 -23 19 9 13 9 OMXS30 index, % 29 -16 17 4 16 9 Utländskt ägande av kapital, % 30 28 27 29 29 Not: relevanta historiska siffror har omräknats för att ta hänsyn till den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021. 1) Avser B-aktien. 2) Beräknat på totalt antal registrerade aktier. 3) Föreslagen utdelning 5,60/uni202Fkr per aktie. Investor Årsredovisning 2025 189 Ladda ner för utskrift ↓ Övrig information / Femårsöversikt Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Femårsöversikt Alternativa nyckeltal och defi nitioner Investoraktien Aktieägarinformation ===== SIDA 190 ===== Alternativa nyckeltal och defi nitioner Alternativa nyckeltal Investor tillämpar Esmas utgivna riktlinjer för alternativa nyckeltal (APM). Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som defi nieras i tillämpliga regler för fi nansiell rapportering (IFRS). Utgångspunkten för lämnade APM:er är att de används av företagsledningen för att bedöma den fi nansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressen- ter värdefull information. Defi nitioner av alla APM:er beskrivs på denna och nästa två sidor. För väsentliga APM:er framgår även avstämning mot den mest direkt avstäm- ningsbara raden, delsumman eller summan som presenteras i de fi nansiella rapporterna för mot- svarande period. Avkastning på eget kapital: Rullande 12 månaders resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Bruttokassa: Summan av likvida medel, kortfristiga placeringar, fi nansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterbolagen inom Patricia Industries. Bruttoskuld: Summan av räntebärande kort- och lång- fristiga skulder inklusive pensionsskulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hänförbara till lånen. Direktavkastning: Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på balansdagen. Distribution: Avser återbetalning av aktieägarlån och andra kapitalöverföringar från företag till Patricia Industries. EBIT: Rörelseresultat före räntor och skatt. EBITA: Rörelseresultat före räntor, skatter och förvärvs- relaterade avskrivningar. EBITA-marginal: Rörelseresultat före räntor, skatter och förvärvsrelaterade avskrivningar i förhållande till omsättning (%). EBITDA: Rörelseresultat före räntor, skatter och avskrivningar. Eget kapital per aktie: Eget kapital i förhållande till antal aktier på balansdagen efter full konvertering. Erhållna likvider: Ersättningar vid försäljningar av investeringar och distribution. Helägda dotterbolag: Majoritetsägda företag inom Patricia Industries, se sidan 119 för ägarandel. Investeringar (dotterbolagssammanställningar): Periodens förvärv av materiella och immateriella anläggningstillgångar. Investeringar (förändringar i nettoskuld): Periodens förvärv av fi nansiella anläggningstillgångar. Investmentbolag: Ett företag vars uppgift huvud- sakligen är att genom ett långsiktigt ägande av ett välfördelat värdepappersinnehav erbjuda aktieägare riskfördelning och god avkastning samt vars aktier ägs av ett stort antal fysiska personer. Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel: Summa Bruttokassa. Marknadens avkastningskrav: Defi nierat som den riskfria räntan med tillägg av riskpremie. Multipelvärdering: En metod för att fastställa aktuellt värde på ett bolag genom att jämföra fi nansiella nyckel- tal med relevanta jämförelsebolag. Nettoinvesteringar: Investeringar med avdrag för erhållna försäljningslikvider. Nettokassafl öde: Netto av investerat kapital och försäljningslikvid. Nettoskuld/Nettokassa: Räntebärande kort- och lång- fristiga skulder inklusive pensionsskulder med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar, fi nansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar samt avdrag hänförliga till dotterbolagen inom Patricia Industries. Omsättningshastighet: Antalet aktier omsatta under perioden som en procentsats av totala antalet ute- stående aktier. Operativa kassafl ödet: Kassafl öde från den löpande verksamheten. Påverkan på substansvärde: Förändringar i redovisat värde på totala tillgångar minskat med nettoskulden/ ökat med nettokassa (överensstämmer med föränd- ringen av eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare). Rapporterad värdeförändring: Summan av realiserade och orealiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier och andelar, netto transaktionskostna- der, kostnader för vinstdelning samt förvaltningsavgif- ter för fondinvesteringar. Rapporterat värde: Substansvärdet per investering. Resultat per aktie efter utspädning: Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter full konvertering och justerat för effekt av aktierelate- rade ersättningar. Resultat per aktie före utspädning: Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till/uni202Fvägt genomsnittligt antal utestående aktier. Riskfri ränta: Den avkastning som erhålles vid en inves- tering i statsobligationer. Vid beräkningar har Investor använt SSVX 90 dagar. Riskpremie: Den överavkastning utöver den riskfria räntan som en investerare kräver för att kompensera för/uni202Fden högre risken i en aktieplacering. SIX avkastningsindex, SIXRX: Ett svenskt avkast- ningsindex beräknat på kursförändring och åter- investerade utdelningar. Skuldsättningsgrad: Nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala justerade tillgångar. Soliditet: Eget kapital i förhållande till balans- omslutningen. Substansrabatt: Skillnaden mellan substansvärde och börsvärde i förhållande till substansvärdet. Om börs värdet är lägre än substansvärdet handlas aktien med rabatt, om börsvärdet är högre handlas den med premie. Substansvärde: Redovisat värde på totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa (överensstämmer med eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare). Substansvärdeförändring: Periodens förändring i/uni202Fredovisat värde på totala tillgångar minskat med netto skulden/ökat med nettokassa. Totalavkastning: Summan av kursförändring inklusive återinvesterad utdelning. Vidareutdelningsandel: Lämnad utdelning i förhållande till mottagna utdelningar från investeringar inom Noterade Bolag. Värde/kr per aktie: Redovisat värde i förhållande till antal utestående aktier på balansdagen. Investor Årsredovisning 2025 190 Ladda ner för utskrift ↓ Övrig information / Alternativa nyckeltal och defi nitioner Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Femårsöversikt Alternativa nyckeltal och defi nitioner Investoraktien Aktieägarinformation ===== SIDA 191 ===== Väsentliga alternativa nyckeltal Bruttokassa Bruttokassan eller Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel, defi nieras som likvida medel, kortfristiga placeringar, fi nansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterbolag inom Patricia Industries. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Balansräkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors bruttokassa Balansräkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors bruttokassa Andra finansiella placeringar 13 910 -577 13 333 3 528 -554 2 974 Kassa, bank och kortfristiga placeringar 22 193 -8 407 13 786 33 552 -8 579 24 973 Bruttokassa 36 103 -8 984 27 119 37 080 -9 133 27 947 Bruttoskuld Bruttoskulden defi nieras som räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive pensions skulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hänförbara till lånen. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterbolag inom Patricia Industries. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Balansräkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors bruttokassa Balansräkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors bruttokassa Fordringar som ingår i nettoskulden 1 543 -606 937 938 -360 578 Lån -115 721 64 381 -51 340 -98 966 58 364 -40 602 Pensioner och lik- nande förpliktelser -941 837 -103 -1 026 909 -117 Bruttoskuld -115 119 64 612 -50 507 -99 054 58 913 -40 141 Nettoskuld/Nettokassa Bruttoskulden minus bruttokassan per balansdagen. 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Investors bruttokassa -27 119 -27 947 Investors bruttoskuld 50 507 40 141 Investors nettoskuld 23 387 12 194 Totala tillgångar Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala rapporterade tillgångar baseras på rapporterade värden enligt IFRS. Totala justerade tillgångar är justerade för bedömda marknadsvärden för de större dotterbolagen och partnerägda investeringarna inom/uni202FPatricia Industries. Se även avsnittet Bedömda marknadsvärden för mer information om värderingsmetod. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Balansräkning, koncernen Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande Investors substansvärde Balansräkning, koncernen Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytandet Investors substansvärde Eget kapital 953 898 -193 953 705 819 752 -388 819 364 Investors nettoskuld 23 387 12 194 T otala rapporterade tillgångar 977 092 831 558 Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar -74 733 -72 716 Bedömda marknads- värden för Patricia Industries innehav 208 110 223 109 T otala justerade tillgångar 1 110 470 981 951 Skuldsättningsgrad Skuldsättningsgraden defi nieras som nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala justerade tillgångar. Målsättningen är att ha en skuldsättningsgrad om 0–10/uni202Fprocent (nettoskuld/totala juste- rade tillgångar) över en konjunkturcykel. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Nettoskuld- sättningsgrad Nettoskuld- sättningsgrad Investors nettoskuld 23 387 = 2,1% 12 194 = 1,2% T otala justerade tillgångar 1 110 470 981 951 Investor Årsredovisning 2025 191 Ladda ner för utskrift ↓ Övrig information / Alternativa nyckeltal och defi nitioner Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Femårsöversikt Alternativa nyckeltal och defi nitioner Investoraktien Aktieägarinformation ===== SIDA 192 ===== Rapporterat substansvärde Rapporterat substansvärde motsvarar Investors substansvärde, vilket är samma som eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare. Justerat substansvärde Substansvärde baserat på bedömda marknadsvärden för de större dotterbolagen och partner ägda investeringarna inom Patricia Industries. Se avsnittet Bedömda marknadsvärden för mer infor- mation om värderingsmetod. Ytterligare information fi nns även i avsnitten Finansiell utveckling på sidorna 26–27 och Substansvärde på sidan 119, samt på sidan 8 i bokslutskommunikén för 2025. 31/12/uni202F202531/12/uni202F2024 Rapporterat substansvärde 953 705 819 364 Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar -74 733 -72 716 Bedömda marknadsvärden för Patricia Industries innehav 208 110 223 109 Justerat substansvärde 1 087 082 969 756 Rapporterat substansvärde, kr per aktie Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Substansvärde, kr/aktie Substansvärde, kr/aktie Investors rapporterade substansvärde 953 705 = 311 819 364 = 268 Antal aktier, exklusive egna aktier 3 063 309 055 3 063 031 333 Justerat substansvärde, kr per aktie Totala tillgångar, inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större dotterbolag och partnerägda investeringar, minskat med nettoskulden i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen. 31/12/uni202F2025 31/12/uni202F2024 Substansvärde, kr/aktie Substansvärde, kr/aktie Investors justerade substansvärde 1 087 082 = 355 969 756 = 317 Antalet aktier, exklusive egna aktier 3 063 309 055 3 063 031 333 Bedömda marknadsvärden Tilläggsinformation Utöver rapporterade värden, i enlighet med IFRS, tillhandahåller Investor bedömda marknadsvärden för de större dotterbolagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries för att underlätta värderingen av Investors substansvärde. Denna information (icke IFRS-anpassad) gör också värderingen av Noterade Bolag och våra större dotterbolag och Tre Skandinavien mer konsekvent. Bedömda marknadsvärden De bedömda marknadsvärdena speglar inte nödvändigtvis vår syn på underlig- gande, fundamentala värden, men de ska spegla aktiemarknadens värdering av jämförbara företag. Metodik De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (L TM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. Vi definierar EV som kvartalsvis volymviktad genomsnittlig aktiekurs (VWAP) plus nettoskuld per stängningsdagen. När vi utvärderar den operativa utvecklingen för våra företag foku- serar vi på EBITA, men i värderingssammanhang är EBITDA-multiplar mer tillgängliga och används därför oftare. Från det bedömda EV-värdet görs avdrag för företagets nettoskuld och det återstående värdet på eget kapital multipliceras med Patricia Industries andel av kapitalet. Justeringar Rörelseresultat justeras för att spegla, exempelvis, pro formaeffekter hänförliga till genomförda tilläggsförvärv och vissa poster av engångskaraktär. En post anses endast vara av engångskaraktär om den överstiger ett för varje enskilt företag specificerat belopp, sannolikt inte kommer att påverka företaget igen och inte resulterar i någon framtida fördel eller kostnad. Investeringar som genomförts för mindre än 18 månader sedan värderas normalt till anskaffningsvärde. Investor Årsredovisning 2025 192 Ladda ner för utskrift ↓ Övrig information / Alternativa nyckeltal och defi nitioner Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Femårsöversikt Alternativa nyckeltal och defi nitioner Investoraktien Aktieägarinformation ===== SIDA 193 ===== Kursen för Investors A-aktie steg med 12 procent under året, från 292,20/uni202Fkr till 328,70 kr. B-aktien steg med 13/uni202Fprocent från 292,70 kr till 330,40/uni202Fkr. Omsättning Under 2025 uppgick omsättningen av Investoraktier på Nasdaq Stockholm till 836 (695) miljoner aktier, varav 76 (83) miljoner A-aktier och 760 (611) miljoner B-aktier. Detta motsvarar en omsättningshastighet (baserad på börsvärde) på 6 (7)/uni202Fprocent för A-aktien och 42 (33) procent för B-aktien, jämfört med 46/uni202F(41) procent för Nasdaq Stockholm som helhet. I genomsnitt omsat- tes 3,4/uni202F(2,8)/uni202Fmiljoner Investoraktier dagligen. Investor var den 4:e (3:e) mest omsatta aktien på Nasdaq Stockholm 2025 baserat på total omsättning. Ytterligare Investoraktier omsattes på andra handelsplatser, se sidan 194. Ägarstruktur Vid utgången av året uppgick Investors aktiekapital till 4/uni202F795/uni202FMkr, fördelat på 3/uni202F068/uni202F700/uni202F120 registrerade aktier, varav Investor ägde 5/uni202F688/uni202F787, med ett kvotvärde på 1,5625/uni202Fkr. Investor hade totalt 692 834 (633 065) aktieägare vid utgången av 2025. Sett till antalet utgör privatpersoner den klart största ägarkategorin medan institutionella ägare dominerar när det gäller kapitalandel. Den enskilt största ägarkategorin utgörs av stiftelser, där de tre största är Wallenbergstiftelser. Investoraktien 2025 blev det femtonde året i rad då totalavkastningen för Investors B-aktie överträffade Stockholmsbörsen. Totalavkastningen för Investors B-aktie uppgick till 15 procent, jämfört med 13 procent för SIXRX avkastningsindex. Återköp av egna aktier Under 2025 återköptes 560/uni202F000 B-aktier. Nettominskningen på 277 722 B-aktier förklaras av att aktier och optioner överlåtits inom ramen för Investors program för långsiktig aktierelaterad ersättning. Se tabell sidan 194. Medarbetarnas ägande För Investors samtliga medarbetare ges möjlighet att inom ramen för programmet för långsiktig aktierelaterad ersättning investera ett belopp motsvarande 10–15/uni202Fprocent (i vissa fall mer) av sin fasta baslön (före skatt) i Investoraktier. 100 (96) procent av Investors medarbetare deltog i programmet 2025. Utdelningspolicy Investors mål är att betala en stadigt stigande utdelning. Vår utdelningspolicy underbyggs av kassafl öde från alla tre affärsom- råden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. Föreslagen utdelning Styrelsen föreslår en utdelning till aktieägarna om 5,60 (5,20) kr per aktie, att utbetalas i två delar, 4,00/uni202Fkr per aktie i maj 2026 och 1,60/uni202Fkr per aktie i november 2026, motsvarande maximalt 17/uni202F185 (15 957) Mkr, räknat på totalt antal registrerade aktier. Kortfakta • Noterat på Stockholmsbörsen sedan 1919. • Skillnaden mellan aktieslagen är att A-aktien berättigar till en röst medan B-aktien berättigar till 1/10 röst. • Totalt antal registrerade aktier: 3/uni202F068/uni202F700/uni202F120 varav 1/uni202F246/uni202F763/uni202F376 A-aktier och 1/uni202F821/uni202F936/uni202F744 B-aktier. • Tickerkoder B-aktien: INVEB SS (Bloomberg), INVEb. ST (Reuters), INVE.B (FactSet). • Börsvärde per 31 december 2025: 1 010/uni202Fmdr kr (justerat för återköpta aktier). • Det största företaget (avser primärnotering) på Nasdaq Stockholm baserat på börsvärde 31 december 2025. Utdelning 0 1 2 3 4 5 6 2025 1)202420232022202120202019201820172016 Kr/aktie % 0 1 2 3 4 5 /uni2002Direktavkastning, %, baserad på årets slutkurs /uni2002Ordinarie utdelning, kr/aktie 1) Föreslagen utdelning Investor Årsredovisning 2025 193 Ladda ner för utskrift ↓ Övrig information / Investoraktien Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Femårsöversikt Alternativa nyckeltal och defi nitioner Investoraktien Aktieägarinformation ===== SIDA 194 ===== Analyser av Investor Firmor som publicerar analyser av Investor AB • ABG Sundal Collier • Citi • Danske Bank • Degroof Petercam • DNB Carnegie • Handelsbanken • JP Morgan • Kepler Cheuvreux • Nordea • Pareto Securities • SEB Totalavkastning Investor jämfört med SIXRX 2016–2025 Investors 10 största ägare, kapital 1) 31/12/uni202F2025 % kapital % röster Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse 20,1 43,0 AMF Tjänstepension & AMF Fonder 3,5 7,5 Vanguard 3,2 2,1 BlackRock 2,6 0,6 Swedbank Robur Fonder 2,1 1,0 SEB Investment Management 2,0 0,5 SEB-stiftelsen 2,0 3,5 Alecta Tjänstepension 2,0 3,1 Marianne och Marcus Wallenbergs Stiftelse 1,9 4,1 Fidelity Investments 1,7 0,4 1) Direkt- och förvaltningsregistrerade innehav hos NCSD. Utländska förvaltare (custodian banks) är exkluderade. Källa: Modular Finance. Aktieägarstatistik, 31 december 2025 (Euroclear) Antal aktier Antal aktieägare Innehav, % 1–500 554 991 1,8 501–1/uni202F000 53 102 1,3 1/uni202F001–5/uni202F000 64 742 4,7 5/uni202F001–10/uni202F000 10 333 2,4 10/uni202F001–15/uni202F000 3 305 1,3 15/uni202F001–20/uni202F000 1 806 1,0 20/uni202F001– 4 555 87,5 T otalt 692 834 100,0 Ägarfördelning per land 1. Sverige, 71% 2. USA, 12% 3. Norge, 3% 4. Finland, 1% 5. Storbritannien, 1% 6. Övriga, 12% (Modular Finance) Ägarfördelning per kategori 1. Fondbolag, 28% 2. Stiftelser, 29% 3. Privatpersoner, 20% 4. Pension & försäkring, 10% 5. Övriga, 11% 6. Stat, kommuner och landsting, 2% 7. Återköpta aktier, >0% 8. Finansiella företag, >0% (Modular Finance) Handel per handelsplats 1. Cboe, 53% 2. Nasdaq, 35% 3. LSE, 8% 4. Övriga, 4% (Modular Finance) 2025 Antal aktier, Investors innehav Andel, totalt utestående aktier, % Kvotvärde, Mkr Transak- tionsvärde, Mkr B-aktier, årets början 5 668 787 0,18 8,9 Återköpta B-aktier 560 000 0,02 0,9 154,3 Överlåtna B-aktier -837 722 -0,03 -1,3 -74,7 B-aktier, årets slut 5 391 065 0,18 8,4 Återköp av egna aktier /uni2002B-aktien (indexerad)/uni2003/uni2002SIXRX avkastningsindex 0 100 200 300 400 500 600 2025202420232022202120202019201820172016 Index 6 54 3 2 1 6 54 3 2 1 876 5 4 3 2 1876 5 4 3 2 1 4 3 2 1 4 3 2 1 Investor Årsredovisning 2025 194 Ladda ner för utskrift ↓ Övrig information / Investoraktien Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Femårsöversikt Alternativa nyckeltal och defi nitioner Investoraktien Aktieägarinformation ===== SIDA 195 ===== Aktieägarinformation Kalender 2026 21 april 2026 Delårsredogörelse, januari–mars 2026 7 maj 2026 Årsstämma 16 juli 2026 Delårsrapport januari–juni 2026 16 oktober 2026 Delårsredogörelse januari–september 2026 22 januari 2027 Bokslutskommuniké 2026 Information Finansiell information (information via sms, e-post och tryckt årsredovisning) fi nns tillgänglig och kan beställas via www.investorab.com eller genom att ringa 08/uni202F614 21 31. Tryckta årsredovisningar distribueras till aktieägare som har önskat det. www.investorab.com Investor AB Arsenalsgatan 8C 103 32 Stockholm +46 8/uni202F614 20 00 Chief Communications & Sustainability Offi cer Jacob Lund +46/uni202F725 60 21 57 jacob.lund@investorab.com Head of Investor Relations Magnus Dalhammar +46 735 24 21 30 magnus.dalhammar@investorab.com Årsstämma Investors årsstämma hålls torsdagen den 7 maj 2026 klockan 16:00 på China Teatern, Berzelii Park 9, Stockholm, Sverige. Aktieägarna har även möjlighet att utöva sin rösträtt genom förhandsröstning innan årsstämman. Information om rätt att delta och anmälan, om hur aktieägare kan utöva sin rösträtt, samt om ombud och biträden framgår av kallelsen till årsstämman. Information om årsstämman fi nns även på www.investorab.com. Årsstämman kan följas via en webbsändning på www.investorab.com. Utdelning Styrelsen föreslår att till aktieägarna utdelas 5,60 (5,20) kr per aktie för räkenskapsåret 2025. Utdelningen föreslås att utbetalas i två delar, 4,00/uni202Fkr per aktie med avstämningsdag 11 maj 2026 och 1,60 kr per aktie med avstämningsdag 9 november 2026. Om års stämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdel- ningen sändas ut genom Euroclear Sweden AB:s försorg den 15 maj 2026 och 12 november 2026. Produktion: Investor och Hallvarsson & Halvarsson Foto: Karl Nordlund, Getty Images, Unsplash, Pixabay och Investors portföljbolag Tryck: Multiply Solutions, 2025 Investor Årsredovisning 2025 195 Ladda ner för utskrift ↓ Övrig information / Aktieägarinformation Det här är Investor Att driva värdeskapande Affärsområden Risker och osäkerhetsfaktorer Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter Övrig information Femårsöversikt Alternativa nyckeltal och defi nitioner Investoraktien Aktieägarinformation ===== SIDA 196 ===== Bygger världsledande företag sedan 1916