===== SIDA 1 ===== Delårsrapport januari–mars 2025 Protection at work, a better life at home ===== SIDA 2 ===== Positionerat för ett  händelserikt 2025 Viktiga händelser under kvartalet • I början av 2025 förvärvades produktlinjen UltraLYNX™, vilket kommer att öka INVISIOs förmåga att leverera integrerade taktiska kroppsburna system för hantering av ljud, ström och data, tillsammans med avancerad datorkraft. • INVISIO uppdaterade skattningen av den totala adresserbara marknaden till ett årligt värde av sammanlagt 25 miljarder kronor (14). Ökningen beror framför allt på en alltmer mogen marknad och bolagets omfattande produktutveckling, vilket breddat produktutbudet och ökat genomsnittspriset för bolagets erbjudande. Viktiga händelser efter kvartalet • Inga viktiga händelser efter kvartalet finns att rapportera. ”INVISIO har ett starkt utgångsläge för att ta tillvara på affärsmöjlig­ heterna i en allt aktivare marknad. Kvartalets finansiella resultat präglas dock av viss volatilitet i försäljning och orderingång. Förvärvad teknologi under kvartalet expanderar intäktsbasen och skapar utökade möjlighe­ ter för nya innovativa produkter. Vi ser fram emot ett händelserikt 2025, där vi fortsätter vårt långsiktiga arbete med att stärka INVISIO och däri ­ genom skapa ett ökat värde för våra kunder och aktieägare.” Lars Højgård Hansen, VD MSEK Januari–Mars ∆ % Helår 2025 2024 2024 Intäkter 334,8 308,2 9 1 633,3 Bruttovinst 196,4 188,0 4 995,3 Bruttomarginal, % 58,7 61,0 60,9 Orderingång 264,1 438.1 –40 1 729,8 Orderbok 676,4 790.1 –14 763,4 1) Ytterligare information finns i pressrelease publicerad 12 mars 2024. Nyckeltal exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje part, offentlig gjord 12 mars 2024 1 MSEK Januari–Mars ∆ % Helår 2025 2024 2024 Intäkter 334,8 308,2 9 1 806,7 Bruttovinst 196,4 188,0 4 1 007,0 Bruttomarginal, % 58,7 61,0 55,7 EBITDA 44,9 65,3 –31 463,4 EBITDA–marginal, % 13,4 21,2 25,6 Rörelseresultat 27,5 50,4 –45 402,3 Rörelsemarginal, % 8,2 16,4 22,3 Periodens resultat 24,5 35,9 –32 306,4 Periodens resultat per aktie, SEK 0,54 0,79 –32 6,72 Kassaflöde från löpande verksamhet 178,1 16,7 964 157,0 Orderingång 264,1 673,1 –61 1 970,7 Orderbok 742,7 1 025,1 –28 830,8 INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20252 ===== SIDA 3 ===== Positionerat för ett händelserikt 2025 VD­kommentar Intäkterna under det första kvartalet 2025 upp ­ gick till 334,8 MSEK (308,2), vilket är ökning med nio procent jämfört med motsvarande period föregående år. Intäkterna ska ses i ljuset av att vi hade ett mycket starkt fjärde kvartal 2024, där vi både mottog och levererade en order värd 115 MSEK. Under mer normala omständigheter hade denna leverans skett under första kvartalet i år. Detta, tillsammans med det faktum att första kvartalet historiskt sett är årets mest säsongsmässigt avvaktande period, förklarar utvecklingen för intäkterna. Orderingången uppgick till 264,1 MSEK (673,1), vilket resulterade i en samlad orderbok vid kvartalets utgång om 742,7 MSEK (1 025,1). Den lägre orderingången och orderboken för ­ klaras dels av den volatilitet som är typisk för verksamheter med fokus på försvarskunder, dels av att Q1 2024 innehöll en större beställ ­ ning av radiosystem för fordon från tredje part. Värdet på beställningen av radiosystemen upp ­ gick till 235,0 MSEK. Bruttomarginalen under perioden uppgick till 58,7 procent (61,0). Marginalens nivå beror framför allt på att några leveranser gick genom en lokal distributionspartner, vilket betyder något lägre marginal. Rörelsekostnaderna följer den långsiktiga trenden, driven av kontinuerliga investeringar i produktutveckling och förstärkning av försälj ­ ningsorganisationen. Rörelsemarginalen uppgick till 8,2 procent, att jämföra med 16,4 procent motsvarande kvartal föregående år. Marginalen förklaras främst av att de framåtriktade satsningarna, i form av rörelsekostnader, har ökat enligt plan samt den något lägre bruttomarginalen. Det är vår bedömning att rörelsemarginalen över tid kommer att överstiga vårt finansiella mål om 15 procent, vilket också den genomsnittliga margi ­ nalen för de senaste fyra kvartalen på närmare 21 procent stödjer. Utvecklingen under kvartalet visar tydligt att större beställningar och kundernas önskemål om leveranstidpunkt kan ha en direkt påverkan på det finansiella utfallet för ett enskilt kvartal. Av den anledningen är det viktigt att bolagets utveckling bedöms ur ett långsiktigt perspektiv. Förvärvad teknologi skapar ökad intäktsbas Ser vi till vår underliggande operativa verksam ­ het tog vi under kvartalet flera viktiga steg framåt. I början av 2025 förvärvade vi produkt ­ linjen UltraLYNX™ – en strategisk investering som stärker vår position inom det kroppsburna moderna soldatsystemet och breddar vårt erbjudande ytterligare. Teknologin utgör en stark bas för framtida innovationer och förväntas bli en drivkraft i utvecklingen av nästa generations soldatsys ­ tem. Vi upprepar att vi räknar med att se ett positivt bidrag till intäkterna redan under 2026. 80 procent större marknad Under första kvartalet har vi reviderat vår upp ­ skattning av marknadens storlek och bedömer nu att den adresserbara marknaden uppgår till omkring 25 miljarder kronor årligen – en ökning med 11 miljarder jämfört med vår tidigare bedömning. Förändringen understryker den betydande tillväxtpotential vi ser för verksam ­ heten. Fortsatt positiva förväntningar på 2025 Till följd av en stark orderbok och gynn ­ samma marknadsförhållanden ser vi nu fram emot ett år präglat av fortsatt hög aktivitet och försäljning med god lönsamhet. Beträffande den pågående diskussionen kring höjda tullar är det värdefullt att bära i minne att historiskt sett har försvarsrelate ­ rade produkter varit undantagna, eller haft mycket låga tullar. Trots detta har vi sedan länge vidtagit strategiska åtgärder som bl a inkluderar förberedelser för produktion i USA. Vad gäller de ökade försvarsanslagen är vår bedömning att detta kommer ge ett bety ­ dande avtryck i försäljningen från och med andra halvåret 2025. De investeringar vi gjort under de senaste åren har givit oss utmärkta förutsättningar för att ta tillvara på de möjligheter som en allt mer aktiv marknad erbjuder. Vi ser fram emot ett händelserikt 2025, där vi fortsätter vårt långsiktiga arbete med att stärka INVISIO och därigenom skapa ett ökat värde för våra kunder och aktieägare. Lars Højgård Hansen, VD 8 % Rörelsemarginal, Q1 2025 743MSEK Orderbok, Q1 2025 335MSEK Intäkter, Q1 2025 21 % Rörelsemarginal, R12 48 % Försäljningstillväxt, R12 264MSEK Orderingång, Q1 2025 INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20253 ===== SIDA 4 ===== Orderingång, omsättning och resultat Första kvartalet 2025 Orderingången i kvartalet uppgick till 264,1 MSEK (673,1). Orderboken rymde vid kvartalets slut beställningar till ett värde av 742,7 MSEK (1 025,1). Kvartalets lägre orderingång och order ­ bok jämfört med motsvarande period föregå ­ ende år förklaras dels av den volatilitet som finns inom verksamheter fokuserade på för ­ svarskunder, dels av att första kvartalet 2024 innehöll en större beställning av radiosystem för fordon från tredje part, offentliggjord 12 mars 2024. Värdet på beställningen uppgick till 235 MSEK. Intäkterna under kvartalet uppgick till 334,8 MSEK (308,2). I jämförbara valutor uppgick intäkterna till 337,3 MSEK. Intäkterna bör betraktas med hänsyn till det mycket starka fjärde kvartalet 2024, då en order värd 115 MSEK både mottogs och levererades. Vanligt ­ vis är leveranstiderna för INVISIO produkter 1 ­2 kvartal. Bruttovinsten uppgick till 196,4 MSEK (188,0) och bruttomarginalen till 58,7 procent (61,0). Den något lägre marginalen förklaras huvud ­ sakligen av kundmixen, där några leveranser gick genom tredje part vilket betyder något lägre marginal. Rörelsekostnaderna följer den trend vi har sett under flera kvartal och ligger i linje med planen för våra framåtriktade satsningar enligt tillväxt ­ strategin – främst genom fler medarbetare inom R&D och försäljning. Rörelsekostnaderna uppgick i kvartalet till 168,9 MSEK (137,6). Kostnaderna är i det närmaste i nivå med Q4 2024 men utgör en ökning om cirka 23 procent jämfört med motsva ­ rande kvartal föregående år. EBITDA, som har en tydlig koppling till försäljningsnivån men även bruttomarginalen, uppgick till 44,9 MSEK (65,3), vilket gav en margi ­ nal om 13,4 procent (21,2). Under kvartalet aktiverades utvecklingskostna ­ der till ett värde av 15,2 MSEK (11,6). Avskrivningarna i kvartalet uppgick till 17,3 MSEK (14,9). Avskrivningar avseende färdigställda utvecklingsprojekt uppgick till 7,8 MSEK (5,6). Av de resterande 9,5 MSEK (9,3) avser 3,8 MSEK (3,3) avskrivningar av övriga immateriella till ­ gångar. Ingår gör även avskrivning av nyttjande ­ rätter (leasing) om 2,7 MSEK (3,3) samt avskriv­ ning av materiella anläggningstillgångar om 3,1 MSEK (2,7). För ytterligare information se not 3. Rörelseresultatet (EBIT) var 27,5 MSEK (50,4) och rörelsemarginalen uppgick till 8,2 procent (16,4). Rörelsemarginalen i kvartalet är, likt EBITDA­marginalen, en konsekvens av fortsatt ökande rörelsekostnader i enligt med tillväxtpla ­ nen och den något lägre bruttomarginal. Finansnettot uppgick till 2,6 MSEK (0,8). Resul ­ tat före skatt uppgick till 30,2 MSEK (51,2) och periodens resultat uppgick till 24,5 MSEK (35,9). Resultatet per aktie blev 0,54 SEK (0,79). Orderingång i kvartalet och R12 (MSEK) (Q1 2024 är inklusive 235 MSEK radioorder) Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 0 400 0 202520242021 2022 2023 Orderingång Orderingång, R12 800 2 000 1 000 –61 % Orderbok i kvartalet och R12 (MSEK) (Q1 2024 är inklusive 235 MSEK radioorder) Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 0 600 0 500 202520242021 2022 2023 Orderbok Orderbok, R12 1 200 1 000 –28 % Intäkter i kvartalet och R12 (MSEK) (Q2 2024 är påverkad av 235 MSEK radioorder) Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 0 400 0 202520242021 2022 2023 Intäkter Intäkter , R12 800 2 000 1 000 +9 % Bruttomarginal i kvartalet och R12 (%) (Q2 2024 är påverkad av 235 MSEK radioorder) 40 55 70 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 202520242021 2022 2023 Bruttomarginal Bruttomarginal, R12 –2,3 pp Rörelsekostnader i kvartalet och R12 (MSEK) 0 90 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 0 350 202520242021 2022 2023 180 700 Rörelsekostnader Rörelsekostnader , R12 +23 % Rörelsemarginal i kvartalet och R12 samt EBITDA-marginal R12 (%) –10 15 40 0 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 202520242021 2022 2023 Rörelsemarginal Rörelsemarginal, R12 EBITDA-marginal, R12 –8,2 pp Övriga världen 6 % Nordamerika 57 % Europa inkl. Sverige 37 % Intäkter per geografiskt område under kvartalet (%) INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20254 ===== SIDA 5 ===== Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning Kassaflöde och investeringar Koncernens kassaflöde under kvartalet uppgick till 117,8 MSEK (0,8), varav kassa­ flödet från den löpande verksamheten var 178,1 MSEK (16,7). Det höga kassaflödet från den löpande verksamheten beror huvudsak ­ ligen på inbetalningar av kundfordringar relaterade till den starka försäljningen i fjärde kvartalet 2024. Lagervärdet vid periodens slut uppgick till 289,0 MSEK (252,0). Den högre nivån avspeglar INVISIOs förväntningar på en stark orderingång under kommande kvartal. Kassaflödet från investeringsverksam­ heten uppgick till –56,4 MSEK (–13,3). För­ ändringen är driven av förvärvet av produkt­ linjen UltraLynx™, som genomfördes i början av 2025. Kassaflödet från finansieringsverksam­ heten uppgick till –3,9 MSEK (–2,7). Aktiverade utvecklingskostnader var –15,2 MSEK (–11,6) och nettoinvesteringar i materi ­ ella anläggningstillgångar uppgick till –3,8 MSEK (–1,7). Likvida medel och finansiell ställning INVISIO har en god finansiell ställning. Koncernens likvida medel vid kvartalets utgång uppgick till 350,7 MSEK (233,0). Egna kapitalet uppgick vid samma tid ­ punkt till 997,7 MSEK (793,7), vilket medförde en soli ditet om 75 procent (72). Övrig information Moderbolaget Moderbolagets nettoomsättning för första kvartalet 2025 uppgick till 2,9 MSEK (0,0). Rörelse resultatet var –2,9 MSEK (–4,2). Finansnettot uppgick till 4,2 MSEK (–0,2). Vid utgången av perioden uppgick moder ­ bolagets kassa och bank till 217,8 MSEK (66,7). Eget kapital uppgick till 444,1 MSEK (355,2), vilket medförde en soliditet om 78 procent (91). Antalet anställda i moder ­ bolaget var 1 person (1). Medarbetare Antalet medarbetare i koncernen, omräk ­ nat till heltidstjänster, var 294 (255) vid periodens utgång. Av de anställda var 246 män (213) och 48 kvinnor (42). I likhet med många teknikföretag är andelen kvinnor i verksamheten relativt låg. Den uttalade målsättningen är att båda könen ska vara representerade bland slutkandidaterna i alla rekryterings ­ processer. Det långsiktiga målet är att uppnå en jämnare könsfördelning. Väsentliga risker och osäkerhets faktorer INVISIOs verksamhet och resultat påverkas av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår en kontinuerlig process för att identifiera alla förekommande risker samt för att bedöma hur respektive risk ska hanteras. Riskerna kan delas in i marknadsrelaterade, verksamhetsrelaterade, hållbarhets ­ och klimatrelaterade, samt finansiella risker. För en utförligare beskrivning av dessa risker se INVISIOs årsredovisning 2024. Finansiella instrument Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med det bokförda värdet. Granskning Denna delårsrapport är inte granskad av bolagets revisorer. Stockholm den 6 maj 2025 Lars Højgård Hansen VD Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 202520242021 2022 2023 –200 0 –200 0 100 200 Kassaflöde från löpande verksamhet Kassaflöde från löpande verksamhet, R12 200 400 +975 % Kassaflöde från den löpande verk- samheten i kvartalet och R12 (MSEK) INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20255 ===== SIDA 6 ===== Kort om INVISIO Kärnan i INVISIOs affär är att utifrån en hög kundförståelse och innovationsförmåga utveckla och marknadsföra avancerade kom ­ munikationssystem som möjliggör kommunika ­ tion i utmanande och bullriga miljöer samtidigt som hörseln skyddas. Bolaget stärker även det kroppsburna soldatsystemet genom intelligent systemintegration. Kommunikation i fält och i fordon för försvar och blåljusorganisationer INVISIO erbjuder avancerade kommunikations ­ system för användning i fält, för besättningar i tyngre fordon samt intercomlösningar för olika typer av transportmedel, såsom båtar, helikop ­ trar och bepansrade fordon. Utrustningen dämpar höga ljudnivåer och möjliggör tydlig och störningsfri kommunikation i extremt bullriga och uppdragskritiska miljöer. Produkterna marknadsförs under varu­ märkena INVISIO och Racal Acoustics. Genom ett teknologiförvärv under 2025 foku ­ serar INVISIO även på att optimera systeminte ­ grationen av ljud, ström och data, tillsammans med avancerad datorkraft, i det moderna kroppsburna soldatsystemet. En strukturellt växande nischmarknad INVISIO vänder sig främst till kunder inom försvar samt polis och säkerhet i USA och Europa, samt utvalda länder i Asien. Bolaget uppskattar att det årliga värdet av den totala adresserbara marknaden för den personliga utrustningen och Intercom ­systemet uppgår till cirka 25 miljarder kronor. Mer information finns i pressrelease publicerad 13 februari 2025. För närvarande kommer cirka 85 procent av intäkterna från europeiska och amerikanska försvarskunder. Bolaget ser dock kontinuerligt ökande affärsmöjligheter på polis ­ och säker­ hetsmarknaden samt på nya geografiska marknader. Försäljning primärt genom egna kanaler Försäljningen sker från huvudkontoret i Köpen ­ hamn och via egna försäljningskontor i USA, Frankrike, Italien, Storbritannien och Thailand. Försäljning sker även via ett globalt nätverk av partners och återförsäljare. Större affärer sker vanligtvis via upphand ­ lingar, vilka ofta är tidskrävande på grund av kundernas omfattande tester och adminis ­ trativa processer. INVISIO har ramavtal med långa löptider med kunder i bland annat USA, Kanada, Storbritannien, Australien, Sverige och Danmark. Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning samt olika leveranstider Orderingång och omsättning kan fluktuera mellan kvartalen och bolagets utveckling bör därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal eller år. Produkter under varu ­ märket INVISIO levereras oftast inom 2–6 månader medan det för lösningar under varu ­ märket Racal Acoustics inte är ovanligt att en första del leverans sker inom ett halvår men efterföljande leveranser först efter 1–3 år, enligt kundernas utrullningsplaner och fordonsleve ­ ranser. Uppskattningsvis levereras cirka 80 pro ­ cent av orderboken inom 12 månader. Fokus på kärnaffären INVISIO fokuserar på utveckling och försäljning medan större europeiska kontraktstillverkare svarar för huvuddelen av tillverkningen. Genom att lägga ut tillverkningen säkerställs flexibilitet att kunna hantera variationer i ordervolymer. Tillväxt i tre dimensioner INVISIO är ett tillväxt ­ och innovations ­ bolag med fokus på produkt utveckling och försäljning. Ambitionen framöver är att ytterligare stärka den globala ledar ­ positionen, genom expansion till nya geografiska marknader, fortsatt bredd ­ ning av erbjudandet och inkludering av nya användargrupper. Målsättningen är att den genomsnittliga årliga tillväx ­ ten ska överstiga 20 procent. Hög tillväxt under god lönsamhet INVISIO är ett utpräglat tillväxtbolag vars mål är att försäljningen ska minst öka med i genomsnitt 20 procent per år och rörelsemarginalen över tid ska överstiga 15 procent. Trots pandemieffekter har försäljningen under perioden 2020–2024 i genomsnitt ökat med 29 percent per år och rörelsemarginalen legat på 17 procent, i genom­ snitt. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm och återfinns i Mid Cap­segmentet. B red d a t kunderbjudande G eografisk expansion Nya användargrupper Syd- amerika Mellan - östern Sydost- asien Europa och USA Kommunikation och hörsel - skydd Användare i fält Systemintegration av soldatsystemet Integration av radio, data och ström INVISIO Intercom - system Användare i fordon Poliser (Blåljus- personal) Brand- män INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20256 ===== SIDA 7 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20257 Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat i sammandrag Data per aktie MSEK Not Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 Intäkter 2 334,8 308,2 1 806,7 Kostnader för sålda varor –138,4 –120,2 –799,7 Bruttovinst 196,4 188,0 1 007,0 Rörelsekostnader* 3 –168,9 –137,6 –604,7 Rörelseresultat 27,5 50,4 402,3 Finansiella poster netto 2,6 0,8 5,1 Resultat före skatt 30,2 51,2 407,4 Inkomstskatt 4 –5,7 –15,2 –101,0 Periodens resultat 24,5 35,9 306,4 ÖVRIGT TOTALRESULTAT Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter –58,7 34,3 50,4 Periodens totalresultat –34,2 70,3 356,8 (Hänförligt till moderbolagets aktieägare) * I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med 3 –17,3 –14,9 –61,1 Not Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 Periodens resultat per aktie, SEK 0,54 0,79 6,72 Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,53 0,79 6,69 Eget kapital per aktie, SEK 21,88 17,41 22,57 Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 21,21 17,17 21,88 Soliditet, % 75 72 72 Antal aktier, tusental 45 590 45 590 45 590 Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 45 590 45 590 45 590 Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 47 031 46 237 47 031 Aktiekurs vid periodens slut, SEK 384,00 243,50 275,50 ===== SIDA 8 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20258 Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 59,0 61,2 62,9 Aktiverade utvecklingskostnader 3 149,4 121,2 150,9 Övriga immateriella tillgångar 3 97,1 68,1 67,9 Materiella anläggningstillgångar 3 34,6 35,1 36,7 Nyttjanderätter leasingavtal 3 27,6 31,7 30,0 Lämnade hyresdepositioner 5,4 4,4 4,8 Uppskjutna skattefordringar 4 25,8 10,2 13,2 Summa anläggningstillgångar 399,0 332,0 366,3 Omsättningstillgångar Varulager 289,0 252,0 272,3 Kundfordringar 212,9 216,8 466,8 Övriga kortfristiga fordringar 80,4 73,1 76,1 Likvida medel 350,7 233,0 242,4 Summa omsättningstillgångar 933,0 774,8 1 057,7 SUMMA TILLGÅNGAR 1 332,1 1 106,8 1 424,0 MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 997,7 793,7 1 029,0 Långfristiga skulder Leasingskulder 22,9 26,7 27,8 Uppskjutna skatteskulder 4 38,9 38,5 40,7 Summa långfristiga skulder 61,9 65,1 68,5 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 117,1 98,2 100,6 Leasingskulder 10,0 10,6 9,1 Övriga kortfristiga skulder 145,5 139,2 216,7 Summa kortfristiga skulder 272,6 248,0 326,5 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 332,1 1 106,8 1 424,0 MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31 FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG Ingående balans 1 029,0 720,4 720,4 Personaloptionsprogram 2,9 3,0 11,0 Utdelning — — –59,3 Totalresultat –34,2 70,3 356,8 Utgående balans 997,7 793,7 1 029,0 ===== SIDA 9 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20259 Koncernens rapport över kassaflöde i sammandrag MSEK Not Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 30,2 51,2 407,4 Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 25,0 18,0 70,9 Betalda inkomstskatter –12,2 –12,2 –99,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 43,0 57,0 378,9 Förändringar av varulager –39,9 –1,8 –17,5 Förändringar av rörelsefordringar 219,8 3,2 –247,2 Förändringar av rörelseskulder –44,9 –41,6 42,8 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 135,1 –40,2 –221,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten 178,1 16,7 157,0 Investeringsverksamheten Aktivering av utvecklingskostnader –15,2 –11,6 –57,8 Förändringar av övriga immateriella tillgångar –36,5 — –8,2 Förvärv av materiella anläggningstillgångar –3,8 –1,7 –11,5 Förvärv av finansiella tillgångar –0,9 — –0,4 Kassaflöde från investeringsverksamheten –56,4 –13,3 –77,9 MSEK Not Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 Finansieringsverksamheten Förändringar av leasingskulder –3,9 –2,7 –11,5 Utbetald utdelning — — –59,3 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –3,9 –2,7 –70,7 PERIODENS KASSAFLÖDE 117,8 0,8 8,3 Likvida medel vid periodens början 242,4 224,9 224,9 Omräkningsdifferens i likvida medel –9,5 7,3 9,2 Likvida medel vid periodens slut 350,7 233,0 242,4 ===== SIDA 10 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202510 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag MSEK Not Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 Intäkter 2,9 0,0 6,5 Rörelsekostnader –5,8 –4,2 –21,3 Rörelseresultat –2,9 –4,2 –14,8 Finansiella poster netto* 4,2 –0,2 146,4 Resultat före skatt 1,4 –4,4 131,6 Inkomstskatt — — — Periodens resultat 1,4 –4,4 131,6 * Varav utdelning från dotterföretag — — 144,6 ===== SIDA 11 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202511 Moderbolagets balansräkning i sammandrag MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Övriga immateriella tillgångar 8,1 — 8,2 Andelar i koncernföretag 331,9 321,1 329,1 Summa anläggningstillgångar 340,1 321,1 337,3 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 4,7 0,2 24,3 Övriga kortfristiga fordringar 3,3 3,0 2,7 Kassa och bank 217,8 66,7 84,2 Summa omsättningstillgångar 225,8 69,9 111,2 SUMMA TILLGÅNGAR 565,9 391,0 448,5 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital 67,2 67,2 67,2 Fritt eget kapital 376,9 288,0 372,7 Summa eget kapital 444,1 355,2 439,9 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 2,2 2,7 1,0 Skulder till koncernföretag 116,8 31,4 2,5 Övriga kortfristiga skulder 2,8 1,7 5,2 Summa kortfristiga skulder 121,7 35,8 8,7 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 565,9 391,0 448,5 FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31 Ingående balans 439,9 356,6 356,6 Personaloptionsprogram 2,9 3,0 11,0 Utdelning — — –59,3 Periodens resultat* 1,4 –4,4 131,6 Utgående balans 444,1 355,2 439,9 * Varav utdelning från dotterbolag — — 144,6 ===== SIDA 12 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202512 Noter Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34, RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt Års - redovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer samt Årsredovisnings - lagen. De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som redogörs för i INVISIOs årsredovisning 2024. Nya standarder Inga nya standarder och ändringar av tolk - ningar och befintliga standarder som träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2025 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. Not 2 Intäkter per geografiskt område MSEK Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 Sverige 15,0 3,7 45,2 Europa 108,7 158,7 1 047,5 Nordamerika 192,7 141,8 646,5 Övriga världen 18,5 4,1 67,6 Summa 334,8 308,2 1 806,7 Not 3 Avskrivningar MSEK Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 Avskrivningar av Aktiverade utvecklings kostnader 7,8 5,6 22,6 Avskrivningar av Övriga immateriella tillgångar1 3,8 3,3 13,4 Avskrivning av Nyttjanderätter leasingavtal 2,7 3,3 12,8 Avskrivning av Materiella anläggnings tillgångar 3,1 2,7 12,2 Summa 17,3 14,9 61,1 1) Avser avskrivning av affärssystem samt immateriella tillgångar som kundrelationer, teknik och varumärken hänförliga till förvärvet av Racal Acoustics. Not 4 Skatt Uppskjutna skattefordringar som hänför sig till underskottsavdrag redovisas i den utsträckning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning. En enskild bedömning görs av varje bolag med hänsyn till historisk resultatutveckling och möjligheter att utnyttja underskottsavdragen. Koncernens totala underskottsavdrag per 31 mars 2025 var 176,4 MSEK (169,1), varav inget är aktiverat. Ej utnyttjade underskotts avdrag hänför sig främst till moderbolaget och kan i dagsläget inte aktiveras. Samtliga underskotts - avdrag har obegränsad livslän gd. MSEK 2025–03–31 2024–03–31 Uppskjutna skattefordringar Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader 25,8 10,2 Utgående balans 25,8 10,2 Uppskjutna skatteskulder Skuld hänförlig till aktiverade utvecklingskostnader i Danmark –25,9 –22,0 Skuld hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella tillgångar –13,2 –17,0 Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark 0,2 0,6 Utgående balans –38,9 –38,5 ===== SIDA 13 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202513 Finansiella nyckeltal, alternativa nyckeltal och andra definitioner I INVISIOs finansiella rapporter ingår finansiella nyckeltal som specificeras i gällande regler för finansiell rapportering, alternativa nyckeltal enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal relaterade till verksamheten. De alternativa nyckeltalen betraktas som relevanta för en investerare som bättre vill förstå bolagets resultat och finansiella ställning. Definitioner samt avstämning av de alternativa nyckeltal som ej är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna återfinns nedan. Avstämningen sker mot närmsta jämförbara finansiella IFRS-mått. Antal aktier Antal utestående aktier vid periodens slut. Antal aktier efter utspädning Antal utestående aktier vid perioden slut med tillägg för aktier som tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till utspäd - ning, konverteras till aktier. Endast de optionsprogram vars emissions - kurs understiger periodens genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseffekt. Antal anställda vid periodens slut Antal anställda vid periodens sista månads löneutbetalningstillfälle. Bruttomarginal Bruttovinst genom totala intäkter i procent. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och ned skrivningar. EBIT (Rörelseresultat) Rörelseresultat efter avskrivningar och nedskrivningar. INVISIO definierar EBIT på samma sätt som nyckeltalet Rörelseresultat. Eget kapital per aktie Eget kapital genom antal utestående aktier justerat för ej registrerade emissioner. Eget kapital per aktie efter utspädning Eget kapital genom antal utestående aktier efter utspädning. Finansiella poster netto Finansiella intäkter reducerat med Finansiella kostnader. Genomsnittligt antal utestående aktier Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden. Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden, med tillägg för ett vägt antal aktier som tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till utspädning, konver - teras till aktier. Endast de optionsprogram vars emissionskurs understiger periodens genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseffekt. Nyckeltal exklusive beställning av radio - system från tredjepart Redovisad intäkt, bruttovinst, bruttomarginal, orderingång och orderbok exklusive radioorder, inkluderar inte de finansiella effekterna av en vidareförsäljning av produkter från tredje part. Försäljningen av dessa produkter, som har lägre marginaler, är inte en del av INVISIOs kärnverksamhet. Resultat per aktie Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier. Resultat per aktie efter utspädning Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. Rörelsekostnader Försäljnings- och marknadsföringskostnader, Administrationskostnader och Utvecklings - kostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat genom totala intäkter i procent. Soliditet Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutning). Vinstmarginal Periodens resultat genom totala intäkter i procent. ===== SIDA 14 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202514 Avstämning av alternativa nyckeltal MSEK Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 Bruttovinst A 196,4 188,0 1 007,0 Rörelsekostnader B 168,9 137,6 604,7 EBIT (Rörelseresultat) A–B 27,5 50,4 402,3 MSEK Jan–Mar Helår 2025 2024 2024 EBIT (Rörelseresultat) A 27,5 50,4 402,3 Av- och nedskrivningar, immateriella och materiella tillgångar B 17,3 14,9 61,1 EBITDA A+B 44,9 65,3 463,4 MSEK 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31 Eget kapital A 997,7 793,7 1 029,0 Antal aktier, MSEK B 45 590 45 590 45 590 Eget kapital per aktie, SEK A/B 21,88 17,41 22,57 MSEK 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31 Eget kapital A 997,7 793,7 1 029,0 Antal aktier efter utspädning, tusental, MSEK B 47 031 46 237 47 031 Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 21,21 17,17 21,88 ===== SIDA 15 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202515 Översikt – nio senaste kvartalen MSEK 2023 2024 2025 R12 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Intäkter 311,3 269,8 311,6 345,8 308,2 552,7 351,7 594,1 334,8 1 833,4 Kostnader för sålda varor –116,8 –106,5 –120,7 –147,2 –120,2 –295,3 –148,9 –235,3 –138,4 –817,9 Bruttovinst 194,6 163,3 190,9 198,5 188,0 257,4 202,8 358,8 196,4 1 015,4 Rörelsekostnader –110,7 –117,9 –139,7 –136,2 –137,6 –157,7 –145,5 –164,0 –168,9 –636,1 Rörelseresultat 83,9 45,4 51,2 62,4 50,4 99,7 57,3 194,8 27,5 379,4 Finansiella poster netto –0,2 –7,9 3,3 3,8 0,8 1,1 –3,6 6,8 2,6 7,0 Resultat före skatt 83,6 37,6 54,6 66,1 51,2 100,8 53,7 201,7 30,2 386,4 Skatt på periodens resultat –23,6 –10,3 –14,4 –15,2 –15,2 –26,9 –14,8 –44,0 –5,7 –91,4 Periodens resultat 60,0 27,3 40,2 50,9 35,9 73,9 38,9 157,7 24,5 295,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten 80,2 85,9 1,8 36,8 16,7 –35,3 152,6 22,9 178,1 318,3 Orderingång 315,2 402,0 258,4 298,0 673,1 245,2 503,1 549,3 264,1 1 561,7 Orderbok 626,7 790,3 717,5 602,8 1 025,1 719,4 866,7 830,8 742,7 789,9 Antalet medarbetare, omräknat till heltidstjänster 218 234 238 248 255 259 274 273 294 275 Bruttomarginal, % 62,5 60,5 61,3 57,4 61,0 46,6 57,7 60,4 58,7 55,4 Rörelsemarginal, % 26,9 16,8 16,4 18,0 16,4 18,0 16,3 32,8 8,2 20,7 Vinstmarginal, % 19,3 10,1 12,9 14,7 11,7 13,4 11,0 26,5 7,3 16,1 Soliditet, % 65 71 66 68 72 71 69 72 75 72 Periodens resultat per aktie, SEK1) 1,33 0,60 0,88 1,12 0,79 1,62 0,85 3,46 0,54 6,47 Eget kapital per aktie, SEK1) 12,86 14,74 15,27 15,80 17,41 17,66 18,55 22,57 21,88 20,17 1) Före utspädning > En förklaring till nyckeltalen finns på sidan 49 i årsredovisningen 2024. Nyckeltal exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje part, offentliggjord 12 mars 2024 MSEK 2024 2025 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 R12 Intäkter — 389,0 342,6 594,1 334,8 1 660,5 Bruttovinst — 245,7 202,8 358,8 196,4 1 003,7 Bruttomarginal, % — 63,2 59,2 60,4 58,7 60,4 Orderingång 438,1 245,2 503,1 549,3 264,1 1 561,7 Orderbok 790,1 643,1 799,4 763,4 676,4 720,6 ===== SIDA 16 ===== INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202516 Inbjudan till telefonkonferens 6 maj, klockan 15.00 INVISIO bjuder in media, investerare och analytiker till en telefonkonferens tisdagen den 6 maj, klockan 15.00, där VD Lars Højgård Hansen presenterar INVISIOs delårsrapport för första kvartalet 2025. Telefon konferensen hålls på engelska och inleds med en kort presentation av rapporten följt av en frågestund. På INVISIOs webbplats kommer det finnas en länk till en inspelning och förevisad presentation, någon timme efter telefonkonferensens slut. Registrering För att delta i telefonkonferensen krävs en föranmälan. Efter registreringen erhålles telefonnummer och pinkod. Det går även att använda en ”ring mig-funktion”. Vänligen genomför registrering 5–10 minuter före utsatt starttid för att underlätta att konferensen kan börja på fastställd tid. Registreringslänk https://service.flikmedia.se/teleconference/?id=5005129 Audiocast För att följa presentationen via webben använd nedan länk: https://invisio.videosync.fi/2025-05-06-q12025 Postadress INVISIO AB | Box 151 | 201 21 Malmö INVISIO AB är ett svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bolagets aktie handlas under kortnamnet IVSO och ISIN-koden är SE0001200015. För ytterligare information, vänligen kontakta Lars Højgård Hansen, VD +45 5372 7722 | lhh@invisio.com Thomas Larsson, CFO +45 5372 7735 | thl@invisio.com Michael Peterson, Director Investor Relations and Corporate Communications +45 5372 7733 | mpn@invisio.com Finansiell kalender Delårsrapport januari–juni 2025 18 juli, 2025 Delårsrapport januari–september 2025 23 oktober, 2025 Bokslutskommuniké 2025 12 februari, 2026 Delårsrapporter och årsredovisningar finns tillgängliga på https://corp.invisio.com/sv. Offentliggörande Denna information är sådan information som INVISIO AB (publ) är skyldigt att offentlig göra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för offentliggörande den 6 maj 2025, kl. 14.00 CEST. Du hittar INVISIO på www.invisio.com