===== SIDA 1 ===== Bokslutskommuniké januari–december 2025 Q4 ===== SIDA 2 ===== Sammanfattning av perioden OKTOBER–DECEMBER 2025 • Intäkterna uppgick till 2 766 mkr (3 375). • Rörelseresultatet exklusive nedskrivningar i exploateringsfastigheter uppgick till 97 (179). Rörelsemarginalen uppgick till 3,5 procent (5,3). Rörelseresultatet inklusive nedskrivningar i exploateringsfastigheter om –105 mkr (–72) minskade till –8 mkr (107). Rörelsemarginalen uppgick till –0,3 procent (3,2). • Resultat före skatt minskade till –36 mkr (81). Resultat efter skatt minskade till –20 mkr (55). • Resultat per aktie uppgick till –0,32 kronor (0,86). • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 467 mkr (–401). • Antal sålda bostäder minskade till 478 (574) och produktionsstarterna ökade till 750 (733). • Enligt IFRS uppgick intäkterna till 2 855 mkr (4 001) och resultat per aktie till –0,35 kronor (1,56). JANUARI–DECEMBER 2025 • Intäkterna uppgick till 9 981 mkr (12 507). • Rörelseresultatet exklusive nedskrivningar i exploateringsfastigheter uppgick till 402 (603). Rörelsemarginalen uppgick till 4,0 procent (4,8). Rörelseresultatet inklusive nedskrivningar i exploaterings- fastigheter om –105 mkr (–72) minskade till 297 mkr (531). Rörelse- marginalen uppgick till 3,0 procent (4,2). • Resultat före skatt minskade till 136 mkr (403). Resultat efter skatt minskade till 63 mkr (246). • Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv månaderna uppgick till 0,8 procent (2,9). • Resultat per aktie uppgick till 0,97 kronor (3,83). • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 74 mkr (–268). • Antal sålda bostäder minskade till 2 028 (2 778) och produktionsstarterna ökade till 2 270 (2 237). • Enligt IFRS uppgick intäkterna till 10 691 mkr (14 272) och resultat per aktie till 0,87 kronor (5,48). • Övervärden i exploateringsfastigheter uppgick till 5,0 mdkr (5,2). • Styrelsen föreslår 2,00 kronor (3,25) i utdelning för 2025. Där inget annat framgår baseras belopp och kommentarer i denna delårsrapport på JMs segmentsredovisning. Koncernen har olika redovisningsprinciper i segmentsredovisningen jämfört med redovisning enligt IFRS för bostadsutveckling, projektfinansiering och för IFRS 16. För mer information om redovisningsprinciper samt skillnader mellan segmentsredovisning och redovisning enligt IFRS, se not 1 och 3. För definitioner av finansiella nyckeltal se dokument ”Definitioner finansiella nyckeltal” på jm.se/investerare Där inget annat framgår anges belopp i miljoner och svenska kronor (Mkr). Avrundningsdifferenser kan förekomma i samtliga tabeller. Omslagsbild: Puustellinkallio, Esbo. NYCKELTAL KONCERNEN OKT–SEP JAN–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 Intäkter 2 766 3 375 9 981 12 507 Rörelseresultat1) –8 107 297 531 Rörelsemarginal, % –0,3 3,2 3,0 4,2 Resultat före skatt –36 81 136 403 Kassaflöde från den löpande verksamheten 467 –401 74 –268 Avkastning på sysselsatt kapital, % 2,8 4,8 Räntabilitet på eget kapital, % 0,8 2,9 Soliditet, % 57 57 Resultat per aktie, kr –0,32 0,86 0,97 3,83 Antal sålda bostäder 478 574 2 028 2 778 Antal produktionsstartade bostäder 750 733 2 270 2 237 ENLIGT IFRS, MKR Intäkter enligt IFRS 2 855 4 001 10 691 14 272 Rörelseresultat1) enligt IFRS –1 172 326 692 Resultat per aktie enligt IFRS, kr –0,35 1,56 0,87 5,48 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter –105 –72 –105 –72 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 2 ===== SIDA 3 ===== både Sverige och Norge. Finland startade projekt både för konsumenter och investerare. Antal färdigställda osålda bostäder minskade tydligt till 442 (750) och återköpta bostäder mins- kade från 455 till 393 (233) under kvartalet, en nivå som närmar sig JMs mål om 200–300 bostäder. Andelen sålda och bokade bostäder i pågående produktion uppgick till 51 procent (59) vid kvartalets slut där en normaliserad nivå uppgår till mellan 55 och 60 procent. JM är väl positionerat inför en återhämtning på bostadsmarknaden Optimering av byggrättsportföljen Vi fortsätter att förädla en stark byggrättsportfölj. Under kvartalet har vi avyttrat mark med utdragna detaljplaneprocesser och i januari 2026 förstärkt portföljen genom ett större förvärv i Norge av en portfölj med både mark och pågående projekt. Köpeskillingen uppgick till cirka 1 100 mkr, varav värdet för förvärvad mark är cirka 600 mkr. För- värvet förväntas öka JM Norges årliga omsättning med närmare 1 000 mkr över en sjuårsperiod. Nedskrivningsbehovet i den årliga externa värderingen av exploateringsfastigheter var begrän- sat till –105 mkr (–72) och hänförligt till ett fåtal fastigheter på marknader där priserna sjunkit under året. Samtidigt kvarstår övervärden på cirka 5,0 mdkr (5,2). Byggrättsportföljen uppgick vid årets slut till totalt 35 400 (37 400) byggrätter. Förbättrat kassaflöde men lägre rörelseresultat Intäkterna uppgick till 2 766 mkr (3 375), där minskningen främst är hänförlig till lägre uppar- betning i pågående produktion. Rörelseresultatet uppgick till 97 mkr (179) före nedskrivningar av exploateringsfastigheter och till –8 mkr (107) efter nedskrivningar, och rörelsemarginalen var –0,3 procent (3,2). JM Bostad Stockholm förbättrade resultatet i JM ökade antalet produktionsstartade bostäder i det fjärde kvartalet jämfört med föregående år till följd av ökat intresse från kunderna för nya projekt, även om försäljningen fortfarande väntar på en tydlig återhämtning. Konsumenternas tilltro till bostadsmarknaden stärktes i takt med lägre räntekostnader och ökad disponibel inkomst, men försiktigheten är fortsatt påtaglig på samtliga marknader. Åtgärder för stärkt lönsamhet Inom JM arbetar vi fokuserat med det vi själva kan påverka och har genomfört flera lönsamhets- stärkande åtgärder under kvartalet. Genomlysningen av verksamheten i Stockholm är nu genomförd och vi har slagit samman JM Bostad Stockholm och JM Fastighetsutveckling och går från tre till två regioner inom bostadsutveck- ling. Åtgärderna innebär en reducering om 20–25 tjänstemän inom projektutveckling, utan väsentliga engångskostnader. Den 9 februari 2026 är jag glad att välkomna Henrik Brinck Landelius som chef för det nya affärssegmentet JM Stockholm och medlem av koncernledningen. Med sin omfattande branscherfarenhet och goda ledarskap kommer han snabbt att kunna bidra i Stockholm och fortsätta effektivisera verksamheten. Vi har avtalat om försäljning av entreprenad- verksamheten, som länge dragits med svag lönsam- het, vilket minskar organisationen med cirka 125 medarbetare och omsättningen med 500 mkr, utan väsentlig resultateffekt. Samtidigt går arbetet med det strategiska initiativet Produktivitetslyftet vidare. Hittills har vi identifierat kostnadsminskande åtgärder som från 2027 ger i genomsnitt cirka 100 tkr lägre kostnad per produktionsstartad bostad i Sverige och Norge, och motsvarande drygt 6 tEUR i Finland. Ökad aktivitet på fortsatt avvaktande bostadsmarknad I Sverige var priserna stabila med ökad aktivitet i slutet av året. Sänkta räntor, ökade nettolöner och ett minskat skattetryck samt förväntan om mildare kreditregler har bidragit till förväntningar om högre bostadspriser under 2026. I Norge pressades pri- serna tillfälligt av ett stort utbud av hyresbostäder till försäljning på grund av ändrade skatteregler, men bostadspriserna förväntas öka igen i takt med att utbudet minskar. I Finland var utbudet högt, pri- serna något sjunkande och konsumentförtroendet svagt, men lägre boendekostnader väntas ge gradvis förbättring. Ökat antal bostäder i produktion och färre färdigställda osålda bostäder Försäljningen till konsumenter var i nivå med föregående år, och uppgick till 439 (441) i det fjärde kvartalet, med god utveckling i nya projekt i JM Norge och JM Riks. Försäljning till investerare uppgick till 39 (133) bostäder. Totalt uppgick antal produktionsstartade bostä- der för konsumenter till 646 (491) och 104 (242) till investerare, vilket var fler än föregående år i JM ökar antalet produktionsstartade bostäder det fjärde kvartalet främst tack vare lägre prisjuste- ringar jämfört med föregående år medan JM Bostad Riks hade ett resultat i nivå med föregående år, justerat för nedskrivningar. JM Norge förbättrade resultatet jämfört med föregående år främst genom ett positivt resultat från försäljning av mark. JM Finland hade ett något förbättrat rörelseresultat tack vare en högre upparbetning i projekt med god marginal. JM Fastighetsutveckling hade ett lägre resultat i det fjärde kvartalet på grund av lägre volym i pågående projekt. Kassaflödet var positivt tack vare fler produk- tionsstarter, minskat lager av osålda bostäder samt markförsäljningar. Viktiga steg inom hållbarhet JM har genomfört en första testgjutning med banbrytande teknik som kan reducera cementens klimatpåverkan med upp till 95 procent. Antalet allvarliga arbetsrelaterade olyckor mins- kade från en redan låg nivå till två stycken under året. Det är emellertid två olyckor för många, och vårt arbete med att förebygga och minimera arbetsskador fortsätter oförminskat. JM väl rustat inför 2026 JM har en stark finansiell ställning och betydande outnyttjade kreditfaciliteter. Vi ser tecken på något förbättrade marknader och kommer fortsätta öka antalet produktionsstarter, sänka kostnader och utveckla bostäder av högsta kvalitet med minskad klimatpåverkan – med optimerat antal byggrätter. Mot denna bakgrund föreslår styrelsen en utdelning om 2,00 kronor (3,25) per aktie. Våra möjligheter framåt bygger på den kompe- tens och det starka engagemang som våra medar- betare visar varje dag, och jag ser fram emot att tillsammans fortsätta utveckla JM under 2026. Mikael Åslund, Verkställande direktör och koncernchef JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 3 ===== SIDA 4 ===== Januari–december 2025 Antalet disponibla bostadsbyggrätter uppgick vid utgången av året till 35 400 (37 400), varav 21 500 (21 700) redo visas som exploaterings fastigheter i balansräkningen. Det bokförda värdet på exploate- ringsfastigheter minskade och uppgick vid utgången av året till 7 323 mkr (7 897). Under det fjärde kvartalet genomfördes en extern värdering av JMs exploateringsfastigheter som visade ett övervärde om 5,0 mdkr (5,2). Ett nedskrivningsbehov identifierades för ett fåtal fastigheter vilket resulterade i nedskrivningar om –105 mkr (–72). Antalet produktionsstartade bostäder ökade till 2 270 (2 237). Produktionsstartade bostäder i JM Bostad Stockholm uppgick till 637 (758), Koncernens bostadsutveckling och försäljning i JM Bostad Riks till 746 (538), i JM Norge till 383 (375), i JM Finland till 339 (361) och i JM Fastighets- utveckling till 165 (205). Försäljningen av bostäder minskade jämfört med före gående år och antalet sålda bostäder i form av tecknade kontrakt uppgick till 2 028 (2 778). Andelen sålda och bokade bostäder i förhållande till pågående produktion uppgick till 51 procent (59) där intervallet 55–60 procent bedöms som normal nivå. Sålda bostäder i JM Bostad Stockholm uppgick till 720 (785), i JM Bostad Riks till 486 (731), i JM Norge till 369 (416), i JM Finland till 248 (472) och i JM Fastighetsutveckling till 205 (374). Antalet bostäder i produktion ökade till 4 829 (4 558). Antalet osålda bostäder i balansräkningen enligt segmentsredovisningen uppgick till 393 (233), vilket motsvarade ett värde om 1 711 mkr (1 111). Utöver de 393 (233) osålda bostäderna i balans- räkningen har 94 bostäder (125) till ett värde av 335 mkr (346) sålts men ännu ej överlämnats till kund, varför de ej resultatavräknats enligt IFRS och således ökat värdet på osålda bostäder i balans- räkningen enligt IFRS till 2 046 mkr (1 457). Under året förvärvades exploateringsfastigheter för bostäder om 802 mkr (832) varav 80 mkr (478) av JM Bostad Stockholm, 190 mkr (137) av JM Bostad Riks, 1 mkr (3) av JM Norge, 528 mkr (214) av JM Finland och 3 mkr (0) av JM Fastighetsutveckling. PRODUKTIONSSTARTADE BOSTÄDER BOSTÄDER I PRODUKTION Produktionsstartade bostäder per kvartal 12-månaders rullande JM Bostad Stockholm JM Bostad Riks JM Norge JM Finland Totalt 1) Andel sålda/bokade, koncernen (%) Normal nivå sålda/bokade (55– 60 %) 1) Inklusive 370 hyresrättsbostäder inom affärssegmentet JM Fastighetsutveckling. 0 300 600 900 1 200 1 500 Q4 2025 Q2Q4 2024 Q2Q4 2023 Q2Q4 2022 Q2Q4 2021 Q2Q4 2020 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 ANTALANTAL 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 Q4 2025 Q2Q4 2024 Q2Q4 2023 Q2Q4 2022 Q2Q4 2021 Q2Q4 2020 0 20 40 60 80 100 ANTAL % OKT–DEC JAN–DEC KONCERNENS BOSTADSUTVECKLING 2025 2024 2025 2024 TILL KONSUMENTER Antal under perioden produktionsstartade bostäder 646 491 1 899 1 554 Antal under perioden sålda bostäder 439 441 1 682 1 841 Antal bostäder i produktion 3 675 3 204 Antal sålda bostäder i produktion 1 277 1 319 Antal resultatavräknade bostäder enligt IFRS 521 611 1 774 2 439 TILL INVESTERARE Antal under perioden produktionsstartade bostäder 104 242 371 683 Antal under perioden sålda bostäder 39 133 346 937 Antal bostäder i produktion 1 154 1 354 Antal sålda bostäder i produktion 924 1 149 OSÅLDA BOSTÄDER Antal osålda bostäder i avslutad produktion 442 750 Varav antal osålda bostäder som redovisas i balansräkningen enligt segmentsredovisningen 393 233 BOSTÄDER I PRODUKTION TOTALT Totalt antal bostäder i produktion 4 829 4 558 Andel sålda och bokade bostäder i produktion, % 1) 51 59 1) Varav andel bokade bostäder i produktion % 5 5 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 4 ===== SIDA 5 ===== Oktober–december 2025 Koncernens intäkter enligt segmentsredovisningen uppgick till 2 766 mkr (3 375). De minskade intäkterna var främst hänförliga till en lägre upp- arbetning i pågående projekt samt färre sålda kommersiella projekt i pågående produktion, vilka intäkts- och resultatavräknas löpande. Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen uppgick till –8 mkr (107) och rörelsemarginalen uppgick till –0,3 procent (3,2). Det försämrade resultatet var främst hänförligt till nedskrivningar av exploateringsfastigheter, lägre försäljning, genomförda prisjusteringar och färre sålda kom- mersiella projekt i produktion. Justerat för ned- skrivningar av exploateringsfastigheter uppgick rörelseresultatet till 97 mkr (179) och rörelse- marginalen till 3,5 procent (5,3). Intäkterna enligt IFRS uppgick till 2 855 mkr (4 001) och rörelse resultatet till –1 mkr (172) vilket främst var till följd av ett minskat antal överlämnade bostäder jämfört med motsvarande period föregående år, samt färre sålda kommer- siella projekt i produktion. Under det fjärde kvartalet överlämnades och resultatavräknades 521 bostäder (611) till konsumenter. Rörelsemarginalen enligt IFRS minskade till –0,0 procent (4,3), främst hänförligt till tidigare genomförda prisjusteringar vars effekt realiseras i samband med överlämnande samt färre sålda kommersiella projekt i pågående produktion. Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal Januari–december 2025 Koncernens intäkter enligt segmentsredovisningen uppgick till 9 981 mkr (12 507). De minskade intäkterna var främst hänförliga till en lägre upp- arbetning i pågående projekt samt lägre nivå av sålda kommersiella projekt i pågående produktion. Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen uppgick till 297 mkr (531) och rörelsemarginalen uppgick till 3,0 procent (4,2). Det försämrade resultatet var främst hänförligt till nedskrivningar av exploateringsfastigheter, lägre försäljning och färre sålda kommersiella projekt i produktion. Jus- terat för nedskrivningar av exploateringsfastigheter uppgick rörelseresultatet till 402 mkr (603) och rörelsemarginalen till 4,0 procent (4,8). Intäkterna enligt IFRS uppgick till 10 691 mkr (14 272) och rörelseresultatet till 326 mkr (692) vilket främst var till följd av ett minskat antal överlämnade bostäder jämfört med föregående år, samt lägre nivå av sålda kommersiella projekt i produktion. Under året överlämnades och resultat- avräknades 1 774 bostäder (2 439) till konsumen- ter. Samtidigt var 924 bostäder (1 149) sålda till investerare i produktion, vilka resultat- och intäkts- redovisas successivt under uppförandet. Rörelsemarginalen enligt IFRS minskade till 3,0 procent (4,8), främst hänförligt till tidigare genomförda prisjusteringar vars effekt realiseras i samband med överlämnande samt färre sålda kommersiella projekt i pågående produktion. INTÄKTER 1) RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL 1) Intäkter per kvartal 12-månaders rullande Resultat per kvartal (mkr) 12-månaders rullande marginal (%) 12-månaders rullande resultat (mkr) 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 Q4 2025 Q2Q4 2024 Q2Q4 2023 Q2Q4 2022 Q2Q4 2021 Q2Q4 2020 0 3 000 6 000 9 000 12 000 15 000 18 000 MKR MKR MKR % –500 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 Q4 2025 Q2Q4 2024 Q2Q4 2023 Q2Q4 2022 Q2Q4 2021 Q2Q4 2020 –4 0 4 8 12 16 20 1) Enligt segmentsredovisning OKT–DEC JAN–DEC RÖRELSEMARGINAL 1) PER AFFÄRSSEGMENT , % 2025 2024 2025 2024 JM Bostad Stockholm –2,0 –4,7 –0,9 –2,5 JM Bostad Riks –1,1 3,2 2,0 3,2 JM Norge 5,8 4,1 6,1 7,0 JM Finland 6,0 2,1 6,3 5,8 JM Fastighetsutveckling –46,5 34,7 27,4 23,0 T otalt –0,3 3,2 3,0 4,2 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 5 ===== SIDA 6 ===== Kassaflöde oktober–december 2025 Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt segmentsredo visningen uppgick till 467 mkr (–401). Förbättringen förklarades främst av fler produk- tionsstarter samt högre produktion vilket hade en positiv effekt på koncernens projektsaldon. Netto- investeringar i exploateringsfastig heter minskade jämfört med motsvarande period före gående år och medförde ett positivt kassaflöde om 203 mkr (–27). Antalet osålda bostäder i balansräkningen fortsatte minska vilket medförde ett positivt kassaflöde om 57 mkr (–19). Koncernens nettoinvesteringar i projekt- fastigheter medförde ett negativt kassaflöde om –104 mkr (260). Föregående år genomfördes flera fastighetsförsäljningar vilket förklarar den negativa förändringen. Kassaflöde januari–december 2025 Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt segmentsredo visningen uppgick till 74 mkr (–268). Förbättringen förklarades främst av fler produk- tionsstarter samt högre produktion vilket hade en positiv effekt på koncernens projektsaldon. Netto- investeringar i exploateringsfastig heter medförde ett positivt kassaflöde om 323 mkr (335). Osålda bostäder i balansräkningen ökade under perioden, men ökningen bestod främst av äganderätter vilka inte påverkar kassaflödet, vilket medförde ett positivt kassaflöde om 38 mkr (158). Koncernens nettoinvesteringar i projektfastig- heter under året medförde ett negativt kassaflöde om –89 mkr (568). Föregående år genomfördes flera fastighetsförsäljningar vilket förklarar den negativa förändringen. Kassaflöde och finansiell ställning Finansiell ställning Finansnettot enligt segmentsredovisningen för- sämrades något jämfört med föregående år och uppgick till –160 mkr (–128). Den totala ränte- bärande låneskulden enligt segmentsredo visningen uppgick till 3 154 mkr (2 780) varav pensionsskul- den utgjorde 1 493 mkr (1 560). Vid årets utgång var medelräntesatsen för den totala ränte bärande låneskulden inklusive pensionsskulden 4,2 procent (4,4). Den genomsnittliga ränte bindningstiden, exklusive pensionsskulden, var 0,2 år (0,2). Koncernens tillgängliga likviditet enligt seg- mentsredovisningen uppgick till 3 432 mkr (3 281). Förutom likvida medel om 532 mkr (431) ingick ej utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sam- mantaget 2 900 mkr (2 850) av totalt 3 200 mkr (3 150), där kreditavtalen om 2 800 mkr (2 750) hade en genomsnittlig löptid om 2,4 år (2,3). Räntebärande nettoskuld inklusive pensions- skulden, enligt segmentsredovisningen, uppgick vid periodens utgång till 2 615 mkr (2 343). Ej ränte bärande skulder för genomförda f astighets- förvärv uppgick till 286 mkr (350), varav 275 mkr (266) var kortfristiga. Sysselsatt kapital uppgick per den 31 december 2025 till 11 345 mkr (11 203) och avkastning på sysselsatt kapital för de senaste tolv månaderna uppgick till 2,8 procent (4,8). Värderingen av finansiella tillgångar och skulder visade ingen väsentlig skillnad mellan redovisat och verkligt värde. Den effektiva skattesatsen enligt segments- redovisningen uppgick till 54 procent (39) och påverkades negativt främst av ränteavdrags- begränsningar. RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (–)/ -FORDRAN (+) 1) Räntebärande nettoskuld(–)/-fordran(+) Skuldsättningsgrad MKR GGR –4 000 –3 000 –2 000 –1 000 0 1 000 2 000 3 000 4 000 20252024202320222021 –0,4 –0,3 –0,2 –0,1 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 1) Enligt segmentsredovisning KASSAFLÖDE 1) Kassaflöde per kvartal (mkr) 12-månaders rullande (mkr) MKR –3 000 –2 000 –1 000 0 1 000 2 000 3 000 Q4 2025 Q2Q4 2024 Q2Q4 2023 Q2Q4 2022 Q2Q4 2021 Q2Q4 2020 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 6 ===== SIDA 7 ===== Produktionsstarter i kvartalet Under det fjärde kvartalet produktionsstartades 750 bostäder (733). Samtliga produktionsstarter presenteras på koncernens webb - plats: www.jm.se/om-oss/investerare/produktionsstarter Finland | Vellamonneito Projektet Vellamonneito omfattar 52 bostäder om 1–4 rum och kök med öppen planlösning och inglasade balkonger. Projektet är beläget i stadsdelen Tapiola, ett attraktivt bostadsområde i Esbo, endast åtta kilometer från Helsingfors centrum. Information om projektet Norge | Granstangen Park Projektet Granstangen Park består av 81 bostäder om 1–3 rum och kök och är beläget i Furuset, Oslo, med gångavstånd till tun - nelbanan. Det är den första etappen av bostadsrätter och ägande - rätter i ett nytt bostadsområde, som totalt kommer att omfatta cirka 600 bostäder. Information om projektet Sverige | Kattfoten Kattfoten ligger med ett unikt fritt och grönskande parkläge, mitt i Järvastaden i Solna. Projektet omfattar totalt 78 bostäder om 1–5 rum och kök och ligger intill den populära lekparken Mulle Meck. Det är också gångavstånd till Igelbäckens naturreservat, matbutiker, caféer, restauranger och pendeltåg. Information om projektet Sverige | Bonica Bonica består av 77 bostadsrätter om 1–5 rum och kök med balkong eller uteplats i Uppsalas mest innovativa stadsdel Rosendal. I Bonica arbetas det aktivt med att minska klimatpåverkan genom väl genom- tänkta materialval. Fasaden består av träpanel och skifferplattor, som minskar klimatavtrycket och taken förses med sedumväxter och solceller vilka bidrar till energieffektivitet och en mer hållbar energi- användning. Information om projektet JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 7 ===== SIDA 8 ===== En mer hållbar bostadsutveckling Hållbarhetsarbetet är en integrerad del av JMs bostads- och stadsutveckling. Strukturerat arbetsmiljöarbete med olycks- förebyggande insatser är tillsammans med ett aktivt arbete för minskade klimatut- släpp, kvalitetssäkrade leverantörskedjor samt ökad jämställdhet och mångfald, viktiga delar i JMs hållbarhetsarbete. JM har under det fjärde kvartalet fattat beslut om att införa klimatförbättrad betong nivå 3 som stan- dard i prefabricerade betongelement i Sverige och Norge. Detta är ett betydande steg i arbetet med att reducera koldioxidutsläppen från betong med minst 10 procent per år och utgör en central kom- ponent i koncernens klimatstrategi. Under 2026 kommer JM att fatta beslut om införandet i Finland. Som en del av det fortsatta arbetet med klimat- förbättrad betong har JM genomfört den första testgjutningen med ett innovativt cement som har 1) Atemp är en förkorting av ”area” och ”tempererad”. Atemp står för uppvärmd area och används inom bygg- och fastighetssektorn för att beskriva den totala golvytan i en byggnad som värms upp till mer än 10°C. Det inkluderar alla uppvärmda delar av byggnaden såsom bostadsytor men exkluderar oisolerade utrymmen som garage, förråd och ouppvärmda trapphus. potential att minska klimatpåverkan med upp till 95 procent. Testet genomfördes genom gjutning av en bottenplatta och omfattade utvärdering av betongens reologi och hållfasthetstillväxt. Resultaten från testgjutningen kommer att utgöra underlag för fortsatta tester under 2026. Arbetet med JMs metod och verktyg för klimatriskanalys för projekt har fortgått under kvartalet. Analysen initieras inför förvärv och följer projekten genom hela processen. Under perioden har utbildning genomförts för projektmedarbetare och ansvariga i samtliga tre länder, som har gjort klimatriskanalyser med hjälp av JMs verktyg. Implementeringen av Svanen generation 4 har fortsatt enligt plan. Detta arbete inkluderar även en tydlig process för att integrera biologisk mång- fald i projekten, vilket stärker koncernens ambition att bidra till en mer hållbar stadsutveckling. Vidare har JM under kvartalet utvecklat ruti- nerna avseende avfallshantering och dess beräk- ningsmetoder samt utökat harmoniseringen med Svanens krav. Dessa insatser syftar till att öka resurseffektiviteten och minska miljöpåverkan i byggprocessen. Energianvändningen har ökat i JMs norska produktion till följd av jämförelsevis färre projekt än tidigare i Norge, med relativt sett fler småhus som är något mer energikrävande än flerbostads- hus att bygga. Avfallsmängden har ökat i JMs produktion i Finland, vilket främst förklaras av ovanligt stort behov av rivning utan möjlighet till återvinning i ett enskilt projekt under det fjärde kvartalet. Under året noteras positiv utveckling inom arbetsmiljö, med ett minskat antal allvarliga arbets- relaterade skador. Utvecklingen indikerar att JMs förebyggande insatser och rutiner ger effekt samt att arbetet gällande skaderisker och säkerhet successivt stärks i verksamheten. MÅLSÄTTNING VERKSAMHETSMÅL 2026 HELÅR 2025 HELÅR 2024 Branschens bästa arbetsmiljö och inga arbetsplatsolyckor Inga allvarliga olyckor Sverige (S), Norge (N), Finland (F) 1 (S) – (N) 1 (F) 3 (S) 1 (N) 1 (F) Andel hantverkare som är kvinnor ska vara minst 20 procent Andel hantverkare som är kvinnor ökar till minst 15 procent 6,9 % 6,6 % Total mängd byggavfall ska vara max 15 kg/BTA (bruttototalarea) Total mängd byggavfall minskar till max 25 kg/BTA 29 (S) 24 (N) 36 (F) 36 (S) 31 (N) 32 (F) Samtliga fastigheter ska erhålla Svanenmärkning Samtliga avslutade projekt i egen regi under perioden ska erhålla Svanenmärkning 100 % 95 % Bidra till ökad resurseffektivitet och minskad miljöpåverkan i samhället Nyproducerade bostäders beräknade energianvändning. Kwh/Atemp eller BTA 59 (S) 56 (N) 74 (F) 58 (S) 50 (N) 74 (F) AVFALL Sverige Norge Finland 0 10 20 30 40 50 60 70 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 kg/BT A JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 8 ===== SIDA 9 ===== Inom affärssegmentet utvecklas bostads- projekt i Storstockholm. V erksamheten omfattar förvärv av exploaterings- fastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder. Marknadsutveckling Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden var stabila under det fjärde kvartalet. Det totala utbudet av bostäder var fortsatt högt, men utbudet av nyproducerade bostäder var fortsatt lågt. Den fortsatta oron i omvärlden medförde att bostadsmarknaden i Stockholm var fortsatt avvaktande under det fjärde kvartalet. Kundernas benägenhet att teckna kontrakt tidigt var därför under normal nivå och försäljningen var lägre än motsvarande period föregående år. Intäkter och rörelseresultat okt–dec 2025 Intäkterna för det fjärde kvartalet sjönk jämfört med motsvarande period föregående år till följd av lägre upparbetning i pågående projekt. Rörelseresultatet var något högre än motsva- rande period föregående år främst till följd av fler projekt med en högre underliggande marginal. JM Bostad Stockholm Vid genomförd marknadsvärdering av affärssegmen- tets exploateringsfastigheter identifierades ned- skrivningsbehov om –50 mkr (–62), relaterat till fyra fastigheter i Stockholms ytterområden, vilket belastade resultatet i det fjärde kvartalet. Justerat för nedskrivningar av exploateringsfastigheter uppgick rörelseresultatet till 31 mkr (4). Intäkter och rörelseresultat jan–dec 2025 Årets intäkter sjönk jämfört med föregående år till följd av lägre upparbetning i pågående projekt. Rörelseresultatet förbättrades främst tack vare lägre prisjusteringar, tilldömd engångsersättning om cirka 44 mkr i det andra kvartalet 2025 samt vinst från fastighetsförsäljning i det tredje kvartalet 2025. Justerat för nedskrivningar av exploateringsfastig- heter uppgick rörelseresultatet till 22 mkr (–41). Avkastning på operativt kapital för de senaste tolv månaderna uppgick till –0,6 procent (–2,0), till följd av negativt rörelseresultat. Antalet osålda bostäder, vilka redovisas i balansräkningen som lager, uppgick vid årets utgång till 204 (98). Produktionsstarter och förvärvade bostadsbyggrätter Under det fjärde kvartalet produktionsstartades totalt 223 bostäder i flerbostadshus i Nacka, Solna och Stockholm. Inga byggrätter förvärvades under det fjärde kvartalet. En delägd fastighet på Lidingö har avytt- rats och frånträtts under det fjärde kvartalet. Försäljningen uppgick totalt till cirka 87 mkr med ett resultat från fastighetsförsäljning om cirka 0 mkr som redovisades i det fjärde kvartalet. OKT–DEC JAN–DEC MKR 2025 2024 2025 2024 Intäkter 955 1 255 3 187 4 200 Rörelseresultat1) 2) –19 –58 –28 –103 Rörelsemarginal, % –2,0 –4,7 –0,9 –2,5 Genomsnittligt operativt kapital 5 118 5 083 Avkastning operativt kapital, % –0,6 –2,0 Operativt kassaflöde 413 –385 251 –612 Antal sålda bostäder till konsumenter 198 232 720 785 Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 223 216 637 758 Antal bostäder i pågående produktion 1 469 1 449 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter –50 –62 –50 –62 2) Varav fastighetsförsäljningar – – 42 17 BOSTADSPRODUKTION ANTALANTAL 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 0 150 300 450 600 750 900 Bostäder i pågående produktion Sålda bostäder rullande 12 mån Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat per kvartal (mkr) Rörelsemarginal rullande (%) MKR % –150 –100 –50 0 50 100 150 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 –15 –10 –5 0 5 10 15 Kvarnholmens Krona, Kvarnholmen JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 9 ===== SIDA 10 ===== Inom affärssegmentet utvecklas bostads- projekt i tillväxtorter i Sverige exklusive Storstockholm. V erksamheten omfattar för- värv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder. Marknadsutveckling Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden minskade på samtliga av affärssegmentets del- marknader förutom Västerås och Örebro. Det totala utbudet av bostäder var högt men utbudet av ny producerade bostäder var fortsatt lågt med undantag av Göteborg. Bostadsmarknaden på affärssegmentets delmark- nader var fortsatt avvaktande med lägre försäljning under fjärde kvartalet än motsvarande period före- gående år, delvis på grund av fortsatt oro i omvärlden. Kundernas benägenhet att teckna kontrakt var under normal nivå med undantag för nya projekt. Affärs- segmentets försäljning i det fjärde kvartalet var i linje med motsvarande period föregående år. Intäkter och rörelseresultat okt–dec 2025 Intäkterna för det fjärde kvartalet ökade något jäm- fört med motsvarande period föregående år till följd JM Bostad Riks av fler bostäder i pågående produktion. Vid genom- förd marknadsvärdering av affärssegmentets exploa- teringsfastigheter identifierades nedskrivningsbehov i en fastighet om –30 mkr (–), vilket belastade resultatet i det fjärde kvartalet. Rörelseresultat och rörelsemarginal minskade till följd av nedskrivning- arna. Justerat för nedskrivningar av exploaterings- fastigheter uppgick rörelseresultatet till 22 mkr (21). Kontraktstecknande av ägarlägenheter tar längre tid varför försäljningarna registreras i ett senare skede i försäljningsprocessen. Detta medför en fördröjning i såväl antal sålda bostäder som resultatframtagandet av dessa. Intäkter och rörelseresultat jan–dec 2025 Årets intäkter ökade något till följd av fler bostäder i pågående produktion. Rörelseresultatet och rörelse- marginalen minskade till följd av nedskrivningar av exploateringsfastigheter. Justerat för nedskrivningar av exploateringsfastigheter uppgick rörelseresultatet till 80 mkr (76). Avkastning på operativt kapital uppgick till 1,8 procent (2,9) till följd av lågt rörelseresultat i för- hållande till operativt kapital. Antalet osålda bostäder, vilka redovisas i balansräkningen som lager, uppgick vid årets utgång till 78 (48). Produktionsstarter och förvärvade bostadsbyggrätter Under det fjärde kvartalet produktionsstartades totalt 215 bostäder i flerbostadshus i Malmö, Göteborg och Uppsala. Produktionsstarterna skedde i kvartalets slutskede, med en hög bok- ningsgrad som vid kvartalets utgång ännu inte konverterats till bindande avtal. Under det fjärde kvartalet förvärvades cirka 130 byggrätter i Linköping och Uppsala. OKT–DEC JAN–DEC MKR 2025 2024 2025 2024 Intäkter 688 641 2 472 2 382 Rörelseresultat 1) –8 21 50 76 Rörelsemarginal % –1,1 3,2 2,0 3,2 Genomsnittligt operativt kapital 2 831 2 616 Avkastning operativt kapital % 1,8 2,9 Operativt kassaflöde 85 –369 –17 –221 Antal sålda bostäder till konsumenter 112 100 486 597 Antal sålda bostäder till investerare – – – 134 Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 215 158 746 404 Antal produktionsstartade bostäder till investerare – – – 134 Antal bostäder i pågående produktion 1 443 1 055 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter –30 – –30 – BOSTADSPRODUKTION ANTAL ANTAL 0 400 800 1 200 1 600 2 000 2 400 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Bostäder i pågående produktion Sålda bostäder rullande 12 mån Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat per kvartal (mkr) Rörelsemarginal rullande (%) MKR –100 –50 0 50 100 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 % –10 –5 0 5 10 Fartyget, Malmö JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 10 ===== SIDA 11 ===== Antalet osålda bostäder, vilka redovisas i balans- räkningen som lager, uppgick vid årets utgång till 39 (39). Produktionsstarter och förvärvade bostadsbyggrätter Under det fjärde kvartalet produktionsstartades totalt 156 bostäder i flerbostadshus i Oslo och Bergen. Inga byggrätter förvärvades under kvartalet. Inom affärssegmentet utvecklas bostads- projekt i Norge. V erksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, plan- arbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder. Marknadsutveckling Norges Bank lämnade styrräntan oförändrad i december efter två tidigare sänkningar under 2025. Under det fjärde kvartalet noterades en liten prisnedgång för bostäder på andrahandsmarknaden men antalet transaktioner var fortsatt på rekord- nivå, detta då många hyresvärdar fortsatt att sälja sina uthyrningsbostäder till följd av en förändrad skattepolitik. Försäljningen av nyproducerade bostäder var oförändrad jämfört med motsvarande period före- gående år och var fortsatt på rekordlåga nivåer och utbudet var fortsatt betydligt lägre än marknadens underliggande efterfrågan. Affärssegmentets försäljning i det fjärde kvarta- let ökade jämfört med motsvarande period föregå- ende år till följd av fler produktionsstarter. JM Norge Intäkter och rörelseresultat okt–dec 2025 Fjärde kvartalets intäkter och rörelseresultat var något högre än mot svarande period föregående år främst hänförligt till fler bostäder i produktion samt försäljning av mark. Vid genomförd marknadsvärdering av affärs- segmentets exploateringsfastigheter identifierades nedskrivningsbehov i en fastighet om –10 mkr (–), vilket belastade resultatet i det fjärde kvartalet. Jus- terat för nedskrivningar av exploateringsfastigheter uppgick rörelseresultatet till 44 mkr (21). Intäkter och rörelseresultat jan–dec 2025 Intäkterna och rörelseresultatet minskade jämfört med föregående år främst förklarat av försäljning av mark genomförd i det första kvartalet 2024. Justerat för markförsäljningen och nedskrivningar av exploateringsfastigheter var rörelse resultatet högre än föregående år. Avkastning på operativt kapital under de senaste tolv månaderna minskade till 5,7 procent (6,6). Justerat för markförsäljningen i det första kvartalet 2024 var avkastningen högre än före- gående år. OKT–DEC JAN–DEC MKR 2025 2024 2025 2024 Intäkter 578 511 1 814 2 024 Rörelseresultat 1) 2) 34 21 110 142 Rörelsemarginal % 5,8 4,1 6,1 7,0 Genomsnittligt operativt kapital 1 929 2 155 Avkastning operativt kapital % 5,7 6,6 Operativt kassaflöde 238 81 363 112 Antal sålda bostäder till konsumenter 103 46 369 316 Antal sålda bostäder till investerare – – – 100 Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 156 – 383 275 Antal produktionsstartade bostäder till investerare – – – 100 Antal bostäder i pågående produktion 903 864 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter –10 – –10 – 2) Varav fastighetsförsäljningar 19 – 19 7 BOSTADSPRODUKTION ANTALANTAL 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 0 100 200 300 400 500 600 Bostäder i pågående produktion Sålda bostäder rullande 12 mån Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat per kvartal (mkr) Rörelsemarginal rullande (%) MKR 0 20 40 60 80 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 % 0 2 4 6 8 Michelsen, Bergen JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 11 ===== SIDA 12 ===== Inom affärssegmentet utvecklas bostads- projekt i Finland. V erksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, plan- arbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder. Marknadsutveckling Aktiviteten på andrahandsmarknaden i Finland i det fjärde kvartalet fortsatte att öka något jämfört med föregående år, samtidigt som aktiviteten inom nyproduktion av bostäder förblev låg. Försäljnings- tiderna har fortsatt öka under det fjärde kvartalet. Prisnivån på andrahandsmarknaden i huvudstads- regionen och Tammerfors var vid utgången av året något lägre än föregående år. Europeiska Centralbanken lämnade styrräntan oförändrad under fjärde kvartalet. Det fortsatt låga konsumentförtroendet har dock påverkat kunder- nas benägenhet att köpa bostäder trots fortsatt sjunkande boendekostnader, varför affärssegmen- tets försäljning minskade jämfört med föregående år. JM Finland Intäkter och rörelseresultat okt–dec 2025 Affärssegmentets intäkter för det fjärde kvartalet var i linje med motsvarande period föregående år medan rörelseresultatet var något högre, främst till följd av fler projekt med hög upparbetning. Intäkter och resultat jan–dec 2025 Årets intäkter minskade något jämfört föregående år till följd av färre bostäder i produktion samt lägre försäljning till investerare. Rörelseresultatet förbättrades, främst till följd av fler projekt med hög upparbetning. Avkastning på operativt kapital för de senaste tolv månaderna minskade till 4,6 procent (7,3), främst hänförligt till ett ökat antal osålda bostäder i balansräkningen samt större investeringar i explo- ateringsfastigheter. Antalet osålda bostäder vilka redovisas i balans- räkningen som lager, uppgick vid årets utgång till 72 (48). OKT–DEC JAN–DEC MKR 2025 2024 2025 2024 Intäkter 361 381 1 527 1 608 Rörelseresultat1) 22 8 97 93 Rörelsemarginal % 6,0 2,1 6,3 5,8 Genomsnittligt operativt kapital 2 116 1 836 Avkastning operativt kapital % 4,6 5,0 Operativt kassaflöde –250 –185 –411 147 Antal sålda bostäder till konsumenter 26 63 107 143 Antal sålda bostäder till investerare 39 37 141 329 Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 52 117 133 117 Antal produktionsstartade bostäder till investerare 104 37 206 244 Antal bostäder i pågående produktion 644 830 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – –5 – –5 BOSTADSPRODUKTION ANTALANTAL 0 300 600 900 1 200 1 500 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 0 150 300 450 600 750 Bostäder i pågående produktion Sålda bostäder rullande 12 mån Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat per kvartal (mkr) Rörelsemarginal rullande (%) MKR 0 10 20 30 40 50 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 % 0 2 4 6 8 10 Nuijamiestentie 12, Nokia Produktionsstarter och förvärvade bostadsbyggrätter Under det fjärde kvartalet produktionsstartades totalt 156 bostäder i flerbostadshus i Helsingfors, Esbo och Nokia, varav 65 i egen balansräkning. Under det fjärde kvartalet förvärvades cirka 1 167 byggrätter varav 272 i Helsingfors och 895 i Vanda. JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 12 ===== SIDA 13 ===== Inom affärssegmentet utvecklas i huvud- sak hyresrättsbostäder och vård - och omsorgsboenden samt kon torsfastigheter i Storstockholm. I verksamheten ingår JM@home som erbjuder ekonomisk och teknisk förvaltning till bostadsrätts- föreningar. Marknadsutveckling Marknaden för nyproducerade hyresbostäder präglas fortsatt av höga direktavkastningskrav, främst till följd av hög omvärldsoro samt osäkerhet kring marknadsräntor. Samtidigt börjar fler positiva tendenser att märkas, vilket har resulterat i en gradvis ökad transaktionsaktivitet under 2025. Intäkter och resultat okt–dec 2025 Intäkterna och rörelseresultatet för det fjärde kvartalet minskade jämfört med motsvarande period föregående år till följd av färre sålda projekt i pågående produktion. Vid genomförd marknadsvärdering av affärssegmentets exploate- ringsfastigheter identifierades nedskrivningsbehov JM Fastighetsutveckling i en fastighet om –15 mkr (–5), vilket belastade resultatet i det fjärde kvartalet. Justerat för ned- skrivningar av exploateringsfastigheter uppgick rörelseresultatet till –6 mkr (163). Intäkter och resultat jan–dec 2025 Årets intäkter och rörelseresultat minskade jäm- fört med föregående år, vilket främst var hänförligt till en lägre volym av projekt i pågående produk- tion. Samtidigt förbättrades rörelsemarginalen, huvudsakligen till följd av upplösning av kostnads- reserver i färdigställda och slutavräknade projekt. Justerat för nedskrivningar av exploateringsfastig- heter uppgick rörelseresultatet till 154 mkr (406). Avkastning på operativt kapital för de senaste tolv månaderna uppgick till 31,6 procent (38,2). Avkastningen minskade till följd av en lägre volym av projekt i pågående produktion i kombination med en ökad volym i tillkommande projekt som redovisas i egen balansräkning. Pågående produktion Affärssegmentet har ett projekt i pågående produktion som resultat- och intäktsredovisas OKT–DEC JAN–DEC MKR 2025 2024 2025 2024 Intäkter 45 454 506 1 742 Rörelseresultat1) 2) 3) –21 158 139 401 Rörelsemarginal % –46,5 34,7 27,4 23,0 Genomsnittligt operativt kapital 439 1 048 Avkastning operativt kapital % 31,6 38,2 Operativt kassaflöde –84 463 340 1 038 Antal sålda bostäder till investerare – 96 205 374 Antal produktionsstartade bostäder till investerare – 205 165 205 Antal bostäder i pågående produktion 370 360 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter –15 –5 –15 –5 2) Varav fastighetsförsäljningar – 22 13 25 3) Varav resultat från joint venture 5 1 14 15 RÖRELSERESULTAT Rörelseresultat per kvartal (mkr) MKR –50 0 50 100 150 200 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 BOSTADSPRODUKTION ANTAL 0 200 400 600 800 Q4 2025 Q3Q2Q1Q4 2024 Q3Q2Q1Q4 2023 Bostäder i pågående produktion Bovetet, Järfälla successivt under uppförandet; hyresrättsprojektet Bovetet med beräknat färdigställande fjärde kvarta- let 2027. Därutöver pågår produktion i ett projekt i egen balansräkning, Väsjö Port i Sollentuna som innefattar 165 hyresbostäder med beräknat färdig- ställande under det andra kvartalet 2027. JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 13 ===== SIDA 14 ===== Övrig information Övrig verksamhet Övrig verksamhet består främst av extern entreprenadverk samhet som bedrivs av JM AB. Årets omsättning uppgick till 492 mkr (575) och rörelseresultatet till –12 mkr (–30). Risker och osäkerhetsfaktorer Den globala geopolitiska osäkerheten har varit högre än normalt under 2025 och påverkat värl- dens kapitalmarknader. Det kan i förlängningen resultera i finansiella och operativa konsekvenser på bostadsmarknaden. Riskhantering sker främst genom bevakning och utvärdering av makroeko- nomiska händelser som kan påverka koncernens verksamhet och följaktligen också dess kund- erbjudande. JMs övriga risker och riskhantering presenteras i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024 på sidorna 71–72. Riskbedömningen är utöver ovan beskrivet, oförändrad i förhållande till vad som presenteras där. Medarbetare Antal anställda uppgick vid årets utgång till 1 830 (1 947) medarbetare. Antal hantverkare uppgick till 631 (700) och antal tjänstemän uppgick till 1 199 (1 247). Närstående Inga väsentliga transaktioner med närstående har inträffat under perioden, utöver sedvanliga transaktioner mellan JMs koncern bolag och sam- arbetsarrangemang. Transaktionerna har skett på marknadsmässiga villkor. Innehav av egna aktier JM innehar per utgången av året inga egna aktier. Antalet ute stående aktier uppgick per den 31 december 2025 till 64 504 840. Utdelning För 2025 föreslår styrelsen en utdelning om 2,00 kronor (3,25) per aktie, totalt 129 mkr (210). Som avstämningsdag för utdelning föreslås måndagen den 20 april 2026. Beslutar årsstämman enligt för- slaget beräknas utdelningen att utsändas torsdagen den 23 april 2026. Väsentliga händelser under och efter kvartalets utgång • I december 2025 har det helägda dotterbolaget JM Entreprenad AB fusionerats in i JM AB genom absorption. JM har under det första kvartalet 2026 avtalat om försäljning av entreprenadverk- samheten. • Den 1 januari 2026 slogs affärssegmentet JM Fastighetsutveckling och JM Bostad Stockholm samman. Affärssegmenten JM Bostad Stockholm och JM Bostad Riks bytte samtidigt namn till JM Stockholm och JM Riks. Från den 1 januari 2026 rapporteras koncernens verksamhet i fyra affärs- segment: JM Stockholm, JM Riks, JM Norge och JM Finland. • Pär Vennerström, affärsenhetschef för JM Bostad Stockholm och JM Fastighetsutveckling, lämnade JMs koncernledning den 1 januari 2026. • JM har i januari 2026 rekryterat Henrik Brinck Landelius som ny chef för affärssegmentet JM Stockholm. Han tillträder den 9 februari 2026 och kommer att ingå i JMs koncernledning. • JM har i januari 2026 avtalat om förvärv av cirka 1 300 byggrätter för bostadsutveckling samt fyra pågående bostadsprojekt i Oslo och Bergen. Köpeskilling uppgår till cirka 1 100 mkr och förvärvet är villkorat av godkännande från den norska konkurrensmyndigheten. JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 14 ===== SIDA 15 ===== Koncernens resultaträkning i sammandrag OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 Intäkter 2 766 3 375 9 981 12 507 Produktions- och driftkostnader –2 459 –2 971 –8 764 –11 040 Bruttoresultat 307 405 1 217 1 467 Försäljnings- och administrationskostnader –235 –264 –901 –927 Resultat av fastighetsförsäljning m.m.1) –80 –34 –20 –8 Rörelseresultat –8 107 297 531 Finansiella intäkter 7 9 16 24 Finansiella kostnader –35 –35 –177 –151 Resultat före skatt –36 81 136 403 Skatter 16 –26 –74 –157 Periodens resultat –20 55 63 246 Övrigt totalresultat –28 154 –85 39 Periodens totalresultat –48 209 –23 285 Resultat per aktie 2) efter utspädning, kr –0,32 0,86 0,97 3,83 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter –105 –72 –105 –72 2) Periodens resultat Koncernen – segmentsredovisning Koncernens balansräkning i sammandrag ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 215 221 Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 138 133 Övriga anläggningstillgångar 113 64 Summa anläggningstillgångar 466 418 Omsättningstillgångar Projektfastigheter 207 123 Exploateringsfastigheter 7 323 7 897 Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 1 711 1 111 Övriga kortfristiga fordringar 4 041 4 721 Likvida medel 532 431 Summa omsättningstillgångar 13 814 14 283 Summa tillgångar 14 281 14 701 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 8 191 8 424 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 128 109 Övriga långfristiga skulder 11 84 Långfristiga avsättningar 2 148 2 246 Summa långfristiga skulder 2 287 2 439 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 1 533 1 111 Övriga kortfristiga skulder 2 135 2 597 Kortfristiga avsättningar 135 130 Summa kortfristiga skulder 3 802 3 838 Summa skulder 6 090 6 278 Summa eget kapital och skulder 14 281 14 701 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 15 ===== SIDA 16 ===== Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag HELÅR HELÅR ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 Ingående balans vid periodens början 8 424 8 332 Summa totalresultat för perioden –23 285 Utdelning –210 –194 Utgående balans vid periodens slut 8 191 8 424 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital och skatt 6 110 208 83 Betald skatt –53 4 –334 –314 Ökning/minskning exploateringsfastigheter 203 –27 323 335 Ökning/minskning osålda bostäder i balansräkningen 57 –19 38 158 Ökning/minskning projektfastigheter –104 260 –89 568 Förändring kortfristiga skulder/fordringar 358 –728 –70 –1 100 Kassaflöde från den löpande verksamheten 467 –401 74 –268 Kassaflöde från investeringsverksamheten 2 –24 –28 –69 Upptagna lån 614 1 027 2 678 2 968 Amortering av skulder –989 –638 –2 399 –3 602 Utdelning – – –210 –194 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –376 389 69 –827 Periodens kassaflöde 93 –36 115 –1 164 Kursifferens likvida medel –9 2 –15 13 Likvida medel vid periodens slut 532 431 532 431 Koncernens nyckeltal OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, % 2025 2024 2025 2024 Rörelsemarginal –0,3 3,2 3,0 4,2 Räntabilitet på eget kapital 0,8 2,9 Räntabilitet på sysselsatt kapital 2,8 4,8 Skuldsättningsgrad, ggr 0,3 0,3 Soliditet 57 57 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 16 ===== SIDA 17 ===== Koncernens resultaträkning i sammandrag OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT IFRS, MKR 2025 2024 2025 2024 Intäkter 2 855 4 001 10 691 14 272 Produktions- och driftkostnader –2 537 –3 540 –9 430 –12 640 Bruttoresultat 318 460 1 261 1 632 Försäljnings- och administrationskostnader –239 –270 –915 –943 Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 1) –80 –18 –20 4 Rörelseresultat –1 172 326 692 Finansiella intäkter 7 9 16 24 Finansiella kostnader –44 –43 –214 –177 Resultat före skatt –38 138 129 538 Skatter 16 –37 –72 –185 Periodens resultat –23 101 56 353 Övrigt totalresultat Poster som kommer att omklassificeras till resultatet Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –80 40 –180 22 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet Omvärdering av förutbestämda pensioner 67 143 123 21 Skatt hänförligt till övrigt totalresultat –14 –29 –25 –4 Periodens totalresultat –50 254 –26 392 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –23 101 56 353 Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –50 254 –26 392 Resultat per aktie 2) före utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr –0,35 1,56 0,87 5,47 Resultat per aktie 2) efter utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr –0,35 1,56 0,87 5,48 Utestående antal aktier vid periodens slut 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter –105 –72 –105 –72 2) Periodens resultat Koncernen – IFRS JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 17 ===== SIDA 18 ===== Koncernens balansräkning i sammandrag ENLIGT IFRS, MKR 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 215 221 Materiella anläggningstillgångar 301 314 Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 138 133 Övriga anläggningstillgångar 47 39 Summa anläggningstillgångar 702 707 Omsättningstillgångar Projektfastigheter 207 123 Exploateringsfastigheter 7 323 7 897 Nyttjanderätter tomträtt 331 273 Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 2 046 1 457 Pågående arbeten 11 154 12 083 Övriga kortfristiga fordringar 1 372 2 117 Likvida medel 580 506 Summa omsättningstillgångar 23 013 24 456 Summa tillgångar 23 715 25 163 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 7 935 8 170 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 602 574 Övriga långfristiga skulder 11 84 Långfristiga avsättningar 2 088 2 186 Summa långfristiga skulder 2 701 2 845 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 10 181 11 164 Övriga kortfristiga skulder 2 763 2 854 Kortfristiga avsättningar 135 130 Summa kortfristiga skulder 13 079 14 148 Summa skulder 15 780 16 993 Summa eget kapital och skulder 23 715 25 163 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 18 ===== SIDA 19 ===== Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag ENLIGT IFRS, MKR 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans vid periodens början 8 170 7 972 Summa totalresultat för perioden –26 392 Utdelning –210 –194 Utgående balans vid periodens slut 7 935 8 170 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT IFRS, MKR 2025 2024 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital och skatt 394 970 1 204 1 625 Betald skatt –53 4 –334 –314 Ökning/minskning exploateringsfastigheter –163 –813 –586 –971 Ökning/minskning osålda bostäder i balansräkningen 57 –19 38 158 Ökning/minskning projektfastigheter –104 275 –89 580 Förändring kortfristiga skulder/fordringar –171 2 804 1 162 2 391 Kassaflöde från den löpande verksamheten –40 3 222 1 395 3 471 Kassaflöde från investeringsverksamheten 2 –24 –28 –69 Upptagna lån 2 786 3 217 9 701 11 872 Amortering av skulder –2 656 –6 441 –10 770 –16 260 Utdelning – – –210 –194 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 131 –3 224 –1 278 –4 582 Periodens kassaflöde 93 –27 89 –1 180 Kursdifferens likvida medel –9 2 –15 13 Likvida medel vid periodens slut 580 506 580 506 Koncernens nyckeltal OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT IFRS, % 2025 2024 2025 2024 Rörelsemarginal –0,0 4,3 3,0 4,8 Räntabilitet på eget kapital 0,7 4,4 Räntabilitet på sysselsatt kapital 1,6 3,0 Skuldsättningsgrad, ggr 1,5 1,6 Soliditet 33 32 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 19 ===== SIDA 20 ===== Moderbolagets resultaträkning i sammandrag HELÅR HELÅR MKR 2025 2024 Intäkter 6 127 7 260 Produktions- och driftkostnader –5 525 –6 717 Bruttoresultat 602 543 Försäljnings- och administrationskostnader –654 –686 Resultat av fastighetsförsäljning och nedskrivningar 26 –56 Rörelseresultat –27 –198 Finansiella intäkter och kostnader 641 –84 Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 614 –282 Bokslutsdispositioner 311 426 Resultat före skatt 925 143 Skatter –99 –129 Periodens resultat 826 14 Moderbolagets balansräkning i sammandrag MKR 2025-12-31 2024-12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar 2 557 2 604 Omsättningstillgångar 10 921 9 995 Summa tillgångar 13 478 12 599 Eget kapital och skulder Eget kapital 4 076 3 426 Obeskattade reserver 1 290 1 600 Avsättningar 1 661 1 453 Långfristiga skulder – 72 Kortfristiga skulder 6 450 6 048 Summa eget kapital och skulder 13 478 12 599 Ställda säkerheter – 100 Eventualförpliktelser 5 272 6 476 Moderbolaget JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 20 ===== SIDA 21 ===== Denna bokslutskommuniké och delårsrapport för fjärde kvartalet 2025 är upp rättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisnings lagen. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med IFRS® redovisningsstandarder såsom de antagits av EU. Moder bolagets redovisning är upprättad enligt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Förändrade standarder från och med 2025 Inga förändringar av standarder och tolkningar som trädde i kraft 1 januari 2025 har haft en väsentlig inverkan på denna finansiella rapport. Ändrad redovisningsprincip projekt- fastigheter Från och med den 1 januari 2025 klassificeras byggrätter som tidigare klassificerats som projekt- fastigheter som exploateringsfastigheter. Detta innebär att projektfastigheter består av fastigheter samt aktiverade kostnader hänförligt till kommer- siell fastighetsutveckling där bindande avtal saknas. Motsvarande poster från tidigare perioder har klassificerats om. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder för koncernen är utöver detta oförändrade jämfört med de som beskrivs på sidorna 79–81 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024. Segmentsrapportering JMs segmentsredovisning skiljer sig huvudsakligen från IFRS i tre avseenden: • I segmentsredovisningen sker intäktsredovis- ningen av koncernens bostadsutveckling succes- sivt över tid. • Därutöver redovisas JM Norges, JM Finlands samt del av JM Bostad Stockholms, JM Bostad Riks och JM Fastighetsutvecklings projektfinan- siering som en avdragspost mot ”Upparbetad ej fakturerad intäkt” eller ”Fakturerad ej upp- arbetad intäkt” och upptagen/återbetald pro- jektfinansiering redovisas i kassaflödet från den löpande verksamheten. • Redovisningen av leasingavtal enligt IFRS 16 tillämpas inte i segmentsredovisningen. JM bedömer att segmentsredovisningen bäst speglar den ekonomiska innebörden i JMs affär samtidigt som den korrelerar väl med den interna styrningen som tar sin utgångspunkt i koncernens kassaflöden, riskprofil och kapitalallokering. Not 1 Redovisningsprinciper Noter JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 21 ===== SIDA 22 ===== Intäkter per land OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 Sverige 1 827 2 483 6 641 8 875 Norge 578 511 1 814 2 024 Finland 361 381 1 527 1 608 T otalt 2 766 3 375 9 981 12 507 Intäkter per affärssegment OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 JM Bostad Stockholm 955 1 255 3 187 4 200 JM Bostad Riks 688 641 2 472 2 382 JM Norge 578 511 1 814 2 024 JM Finland 361 381 1 527 1 608 JM Fastighetsutveckling 45 454 506 1 742 Övrigt 139 133 475 551 T otalt 2 766 3 375 9 981 12 507 Rörelseresultat per affärssegment OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 JM Bostad Stockholm –19 –58 –28 –103 JM Bostad Riks –8 21 50 76 JM Norge 34 21 110 142 JM Finland 22 8 97 93 JM Fastighetsutveckling –21 158 139 401 Övrigt –16 –42 –71 –78 T otalt –8 107 297 531 Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter –105 –72 –105 –72 Varav fastighetsförsäljningar 20 22 75 50 Varav resultat från joint venture 5 1 12 14 Resultatkomponenter bostadsaffären successiv vinstavräkning (bruttoresultat) OKT–DEC JUL–SEP APR–JUN JAN–MAR OKT–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2025 2025 2025 2024 Kostnadsbaserad effekt 138 105 109 110 123 Omvärderingseffekt 181 40 202 87 117 Försäljningseffekt –33 33 –25 54 37 T otalt 286 178 286 251 277 Successiv vinstavräkning i JM och redovisningen av bruttoresultatet för bostadsaffären utgörs av tre komponenter: nedlagda kostnader (kostnadsbaserad effekt), bedömning av förväntad marginal (omvärderingseffekt) och försäljningsgraden i projekten (försäljningseffekt). Resultatkomponenterna redovisas kvartalsvis och inte ackumulerat. Tabellen utgår från affärssegmentens operativa bruttoresultat (exklusive driftnetto från projekt- och exploateringsfastig heter) avseende bostadsaffären. För definitioner av resultatkomponenter i bostadsaffären, se dokument Definitioner finansiella nyckeltal på jm.se/investerare Omvärderingseffekter – bostadsaffären OKT–DEC JUL–SEP APR–JUN JAN–MAR OKT–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2025 2025 2025 2024 JM Bostad Stockholm 70 –45 59 7 30 JM Bostad Riks 60 43 79 46 64 JM Norge 31 27 36 22 31 JM Finland 20 15 29 12 –8 T otalt 181 40 202 87 117 Not 2 Uppdelning av intäkter och rörelseresultat JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 22 ===== SIDA 23 ===== Koncernens resultaträkning OKT–DEC JAN–DEC MKR 2025 2024 2025 2024 Periodens intäkter enligt segmentsredovisning 2 766 3 375 9 981 12 507 Omräkning till färdigställandemetoden 89 415 709 1 145 Omklassificering fastighetsförsäljning – 209 – 619 Periodens intäkter enligt IFRS 2 855 4 001 10 691 14 272 Periodens rörelseresultat enligt segmentsredovisning –8 107 297 531 Omräkning till färdigställandemetoden –2 60 –5 138 Leasingavtal IFRS 16 9 5 35 23 Periodens rörelseresultat enligt IFRS –1 172 326 692 Periodens resultat enligt segmentsredovisning –20 55 63 246 Omräkning till färdigställandemetoden –2 48 –5 109 Leasingavtal IFRS 16 – –2 –2 –3 Periodens resultat enligt IFRS –23 101 56 353 Koncernens balansräkning MKR 2025-12-31 2024-12-31 Periodens balansomslutning enligt segmentsredovisning 14 281 14 701 Omräkning till färdigställandemetoden –720 –463 Omklassificering projektfinansiering, räntebärande 5 966 5 441 Tillkommande projektfinansiering svenska bostadsrättsföreningar 2 601 4 530 Omklassificering projektfinansiering, ej räntebärande 1 039 413 Leasingavtal IFRS 16 547 542 Balansomslutning enligt IFRS 23 715 25 163 Koncernens eget kapital MKR 2025-12-31 2024-12-31 Eget kapital enligt segmentsredovisning 8 191 8 424 Omräkning till färdigställandemetoden –248 –247 Leasingavtal IFRS 16 –8 –6 Eget kapital enligt IFRS 7 935 8 170 Koncernens kassaflöde OKT–DEC JAN–DEC ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt segmentsredovisning 467 –401 74 –268 Omklassificering projektfinansiering –240 2 833 –675 1 999 Omklassificering svenska bostadsrättsföreningar –290 761 1 902 1 633 Leasingavtal IFRS 16 24 28 93 108 Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt IFRS –40 3 222 1 395 3 471 Koncernens räntebärande nettoskuld/fordran MKR 2025-12-31 2024-12-31 Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt segmentsredovisning 2 615 2 343 Omklassificering projektfinansiering 5 966 5 441 Tillkommande projektfinansiering svenska bostadsrättsföreningar 2 553 4 455 Leasingavtal IFRS 16 555 548 Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt IFRS 11 689 12 788 Not 3 Avstämning mellan segmentsredovisning och IFRS JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 23 ===== SIDA 24 ===== Exploateringsfastigheter per affärssegment BOKFÖRT VÄRDE, MKR 2025-12-31 2024-12-31 JM Bostad Stockholm 2 946 3 447 JM Bostad Riks 1 888 1 925 JM Norge 749 1 081 JM Finland 1 496 1 200 JM Fastighetsutveckling 239 237 Övrigt 5 7 T otalt 7 323 7 897 Exploateringsfastigheter koncernen OKT–DEC JAN–DEC BOKFÖRT VÄRDE, MKR 2025 2024 2025 2024 Bokfört värde vid periodens början 7 580 8 225 7 897 8 504 Nyanskaffningar 454 257 802 832 Överfört till produktion –364 –492 –908 –1 306 Övrigt 1) –347 –93 –467 –133 Bokfört värde vid periodens slut 7 323 7 897 7 323 7 897 1) Varav nedskrivningar –105 –72 –105 –72 Disponibla bostadsbyggrätter per affärssegment ANTAL 2025-12-31 2024-12-31 JM Bostad Stockholm 10 300 11 500 JM Bostad Riks 10 100 10 700 JM Norge 5 300 5 900 JM Finland 8 300 7 600 JM Fastighetsutveckling 1 400 1 700 T otalt 35 400 37 400 Varav redovisade i balansräkningen som exploateringsfastigheter JM Bostad Stockholm 5 800 6 500 JM Bostad Riks 7 500 7 800 JM Norge 2 400 2 900 JM Finland 5 200 3 900 JM Fastighetsutveckling 600 600 T otalt 21 500 21 700 Not 4 Exploateringsfastigheter Stockholm den 30 januari 2026 JM AB (publ) Mikael Åslund Verkställande direktör Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 24 ===== SIDA 25 ===== Koncernen kvartalsöversikt ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 RESULTATRÄKNING KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Intäkter 2 766 2 137 2 540 2 539 3 375 2 515 3 583 3 034 Produktions- och driftkostnader –2 459 –1 931 –2 194 –2 179 –2 971 –2 221 –3 196 –2 653 Bruttoresultat 307 206 346 360 405 294 387 381 Försäljnings- och administrationskostnader –235 –204 –236 –227 –264 –215 –227 –222 Resultat av fastighetsförsäljning m.m. –80 57 6 –3 –34 15 9 1 Rörelseresultat –8 59 116 130 107 95 169 160 Finansiella intäkter och kostnader –28 –45 –47 –41 –26 –24 –46 –32 Resultat före skatt –36 14 69 90 81 71 123 128 Skatter 16 –20 –32 –38 –26 –35 –48 –49 Periodens resultat –20 –6 38 52 55 36 75 79 BALANSRÄKNING 12-31 09-30 06-30 03-31 12-31 09-30 06-30 03-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 466 471 467 422 418 389 388 377 Projektfastigheter 207 111 199 168 123 327 260 818 Exploateringsfastigheter 7 323 7 580 7 721 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849 Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 1 711 1 843 2 062 1 278 1 111 948 648 566 Kortfristiga fordringar 4 041 4 268 4 470 5 044 4 721 4 515 5 034 5 172 Likvida medel 532 449 157 361 431 465 417 566 Summa omsättningstillgångar 13 814 14 251 14 609 14 453 14 283 14 480 14 796 15 970 Summa tillgångar 14 281 14 722 15 077 14 876 14 701 14 869 15 184 16 347 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 8 191 8 240 8 257 8 379 8 424 8 215 8 376 8 491 Långfristiga räntebärande skulder 128 45 45 66 109 199 264 280 Övriga långfristiga skulder 11 12 12 84 84 239 240 364 Långfristiga avsättningar 2 148 2 272 2 230 2 208 2 246 2 503 2 382 2 398 Summa långfristiga skulder 2 287 2 329 2 286 2 358 2 439 2 941 2 886 3 042 Kortfristiga räntebärande skulder 1 533 1 956 1 970 1 699 1 111 459 785 1 499 Övriga kortfristiga skulder 2 135 2 056 2 429 2 313 2 597 3 148 3 029 3 206 Kortfristiga avsättningar 135 142 135 127 130 106 109 109 Summa kortfristiga skulder 3 802 4 153 4 534 4 139 3 838 3 714 3 923 4 814 Summa eget kapital och skulder 14 281 14 722 15 077 14 876 14 701 14 869 15 184 16 347 KASSAFLÖDESANALYS KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 467 323 –204 –509 –401 418 663 –949 Kassaflöde från investeringsverksamheten 2 –3 –10 –16 –24 –1 –32 –11 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –376 –26 6 464 389 –364 –785 –67 Summa periodens kassaflöde 93 294 –208 –61 –36 53 –154 –1 027 Likvida medel vid periodens slut 532 449 157 361 431 465 417 566 RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens början 3 080 3 377 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731 1 877 Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran –465 –297 433 601 487 –295 –580 854 Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens slut 2 615 3 080 3 377 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731 EXPLOATERINGSFASTIGHETER KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Bokfört värde vid periodens början 7 580 7 721 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849 8 504 Nyanskaffningar 454 31 238 79 257 223 195 157 Överfört till produktion –364 –127 –159 –259 –492 –208 –429 –177 Övrigt –347 –46 40 122 –93 –227 –177 365 Bokfört värde vid periodens slut 7 323 7 580 7 721 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849 NYCKELTAL KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Rörelsemarginal, % –0,3 2,8 4,6 5,1 3,2 3,8 4,7 5,3 Skuldsättningsgrad, ggr 0,3 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,3 0,3 Soliditet, % 57 56 55 56 57 55 55 52 Resultat per aktie, kr –0,32 –0,10 0,58 0,80 0,86 0,55 1,18 1,23 Antal disponibla byggrätter 35 400 36 600 36 800 37 100 37 400 37 000 37 200 38 300 Antal sålda bostäder 478 562 433 555 574 649 1 075 480 Antal produktionsstartade bostäder 750 296 647 577 733 637 722 145 Antal bostäder i pågående produktion 4 829 4 341 4 557 4 511 4 558 4 978 4 914 5 068 JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 25 ===== SIDA 26 ===== Affärssegment kvartalsöversikt ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 JM BOSTAD STOCKHOLM KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Intäkter 955 619 764 849 1 255 783 1 280 882 Rörelseresultat –19 –11 1 1 –58 –2 4 –47 Rörelsemarginal, % –2,0 –1,7 0,1 0,1 –4,7 –0,2 0,3 –5,3 Genomsnittligt operativt kapital 5 118 5 127 5 074 4 980 5 083 5 117 5 230 5 140 Avkastning operativt kapital, % 1) –0,6 –1,3 –1,2 –1,1 –2,0 –3,2 –2,6 –1,0 Operativt kassaflöde 413 226 56 –444 –385 115 –30 –312 Bokfört värde exploateringsfastigheter 2 946 3 239 3 338 3 366 3 447 3 751 3 926 4 160 Antal disponibla byggrätter 10 300 11 000 11 100 11 100 11 500 11 800 11 700 12 000 Antal sålda bostäder 198 143 155 224 232 162 223 168 Antal produktionsstartade bostäder 223 211 117 86 216 144 253 145 Antal bostäder i pågående produktion 1 469 1 291 1 255 1 285 1 449 1 657 1 834 1 680 JM BOSTAD RIKS KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Intäkter 688 533 654 598 641 557 584 600 Rörelseresultat –8 17 22 18 21 23 15 17 Rörelsemarginal, % –1,1 3,2 3,4 3,1 3,2 4,2 2,5 2,9 Genomsnittligt operativt kapital 2 831 2 736 2 671 2 600 2 616 2 585 2 606 2 550 Avkastning operativt kapital, % 1) 1,8 2,9 3,2 3,0 2,9 –0,6 –0,3 1,2 Operativt kassaflöde 85 78 –33 –148 –369 267 16 –135 Bokfört värde exploateringsfastigheter 1 888 1 877 1 894 1 871 1 925 1 902 1 903 1 917 Antal disponibla byggrätter 10 100 10 700 10 700 10 800 10 700 11 100 11 500 11 700 Antal sålda bostäder 112 129 99 146 100 281 178 172 Antal produktionsstartade bostäder 215 – 365 166 158 306 74 – Antal bostäder i pågående produktion 1 443 1 255 1 433 1 100 1 055 1 266 960 1 060 JM NORGE KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Intäkter 578 395 380 460 511 366 457 690 Rörelseresultat 34 23 27 26 21 24 28 70 Rörelsemarginal, % 5,8 5,8 7,2 5,7 4,1 6,6 6,0 10,1 Genomsnittligt operativt kapital 1 929 1 967 2 018 2 070 2 155 2 215 1 706 2 140 Avkastning operativt kapital, % 1) 5,7 4,9 4,9 4,8 6,6 7,0 9,4 8,2 Operativt kassaflöde 238 72 12 40 81 76 200 –246 Bokfört värde exploateringsfastigheter 749 958 971 981 1 081 1 089 1 189 1 231 Antal disponibla byggrätter 5 400 5 600 5 700 5 700 5 900 6 000 5 900 6 200 Antal sålda bostäder 103 46 60 160 46 165 143 62 Antal produktionsstartade bostäder 156 25 – 202 – 187 188 – Antal bostäder i pågående produktion 903 881 856 941 864 1 012 825 852 JM FINLAND KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Intäkter 361 336 498 332 381 345 494 388 Rörelseresultat 22 17 39 20 8 21 38 26 Rörelsemarginal, % 6,0 4,9 7,8 6,0 2,1 6,0 7,7 6,7 Genomsnittligt operativt kapital 2 116 1 922 1 784 1 672 1 836 1 780 1 767 1 769 Avkastning operativt kapital, % 1) 4,6 4,3 4,9 5,2 5,0 7,3 7,8 7,3 Operativt kassaflöde –250 71 –322 89 –185 44 203 85 Bokfört värde exploateringsfastigheter 1 496 1 264 1 275 1 142 1 200 1 225 1 093 1 181 Antal disponibla byggrätter 8 300 7 900 7 900 7 900 7 600 6 400 6 400 6 700 Antal sålda bostäder 65 39 119 25 100 41 253 78 Antal produktionsstartade bostäder 156 60 – 123 154 – 207 – Antal bostäder i pågående produktion 644 544 643 825 830 818 852 814 JM FASTIGHETSUTVECKLING KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 Intäkter 45 166 127 169 454 313 609 367 Rörelseresultat –21 28 51 80 158 42 97 104 Rörelsemarginal, % –46,5 16,6 40,6 47,5 34,7 13,4 16,0 28,4 Genomsnittligt operativt kapital 439 542 679 878 1 048 1 238 1 291 1 294 Avkastning operativt kapital, % 1) 31,6 58,4 48,8 42,9 38,2 23,4 22,2 19,2 Operativt kassaflöde –84 151 14 258 463 128 531 –84 Bokfört värde exploateringsfastigheter 239 237 237 237 237 250 320 320 Bokfört värde projektfastigheter 176 111 199 131 123 327 260 818 Antal disponibla byggrätter 1 400 1 400 1 400 1 600 1 700 1 700 1 700 1 700 Antal sålda bostäder – 205 – – 96 – 278 – Antal produktionsstartade bostäder – – 165 – 205 – – – Antal bostäder i pågående produktion 370 370 370 360 360 225 443 662 1) Beräknas på tolv månaders rullande rörelseresultat och genomsnittligt operativt kapital JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 26 ===== SIDA 27 ===== Affärsidé Med människan i fokus och genom ständig utveckling skapar vi boenden och hållbara livsmiljöer. Vision Vi lägger grunden till ett bättre liv. Verksamhet JM är Nordens ledande projektutvecklare av bostä- der och bostadsområden. Verksamheten är fokuserad på nyproduktion av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på expansiva storstadsområden och universitetsorter i Sverige, Norge och Finland. Vi arbetar också med projektutveckling av kommersiella lokaler samt entreprenadverksamhet, huvudsakligen i Storstock- holmsområdet. JM ska i all verksamhet främja ett långsiktigt hållbarhetsarbete. Vi omsätter cirka 10 miljarder kronor och har cirka 1 800 medarbetare. JM AB är ett publikt bolag noterat på NASDAQ Stockholm, segmentet Large Cap. Finansiella mål, riktvärde för kapital- struktur och utdelningspolicy Rörelsemarginalen ska genomsnittligt uppgå till 12 procent över en konjunkturcykel. Avkastning på sysselsatt kapital ska genomsnitt- ligt överstiga 20 procent över en konjunkturcykel. Långsiktig tillväxt med genomsnittlig ökning om 4 procent per år i antal produk tionsstarter av bostäder, med utgångspunkt 3 800 produktions- starter. Riktvärde för kapitalstruktur där skuldsättnings- grad inte ska överstiga 0,5. Utdelningspolicy där aktieutdelningen i genom- snitt ska utgöra 50 procent av koncernens resultat efter skatt över en konjunk turcykel. JMs finansiella mål, riktvärde för kapitalstruktur och utdelningspolicy definieras utifrån segments- redovisningen. JMs årsredovisningar, delårsrapporter och övrig finansiell information finns tillgängliga på jm.se/investerare Text: JM. Foto: Sandra Birgersdotter Ek, Valobello, 3Destate, Marco Caruso, Therese A Svensson, Gustav Kaiser, Sten Jansin. Offentliggörande Denna information är sådan som JM AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande kl. 08.00 den 30 januari 2026. För mer information kontakta: Tobias Bjurling, Ekonomi- och finansdirektör, IR-ansvarig E-post: cfo@jm.se, tel. vx: 08-782 87 00 Kommande informationstillfällen 23 mars 2026 JMs års- och hållbarhetsredovisning publiceras 16 april 2026 Årsstämma 23 april 2026 Delårsrapport januari–mars 10 juli 2026 Delårsrapport januari–juni 21 okt 2026 Delårsrapport januari–september Pressmeddelanden, kvartal 4 2025 15 okt Valberedning för JM AB inför årsstämman 2026 22 okt JM delårsrapport januari–september 2025 28 nov JM förändrar i organisation och koncernledning 28 nov JM produktionsstartar bostäder på Kvarnholmen, Nacka 1 dec JM förvärvar byggrätter för bostadsutveckling i Vanda 3 dec JM presenterar övergripande strategi och finansiella mål 11 dec JM produktionsstartar bostäder i Järvastaden, Solna 11 dec JM produktionsstartar bostäder för privatmarknaden i Esbo 16 dec JM produktionsstartar bostäder i Rosendal, Uppsala 16 dec JM produktionsstartar bostäder i Dockan, Malmö 17 dec JM produktionsstartar bostäder i Bergen 17 dec JM produktionsstartar bostäder i Oslo 17 dec JM avyttrar entreprenadverksamheten Kort om JM JM BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 27 ===== SIDA 28 ===== JM AB (publ) POSTADRESS 169 82 Stockholm BESÖKSADRESS Mathildatorget 9, Solna TELEFON 08-782 87 00 ORG. NR. 556045-2103 WEBB www.jm.se