===== SIDA 1 ===== Q4 Bokslutskommuniké Januari – December 2024 ===== SIDA 2 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .1 Nyckeltal MSEK 2024 2023 ∆ 2024 2023 ∆ Nettoomsättning 402,9 304,4 32% 1 402,3 1 103,3 27% EBITDA 69,9 49,2 42% 235,7 188,6 25% EBITA 50,2 35,3 42% 165,8 136,7 21% EBITA-marginal, % 12,5% 11,6% 11,8% 12,4% Rörelseresultat (EBIT) 45,7 33,3 37% 150,7 132,6 14% Periodens resultat efter skatt 30,4 11,0 177% 77,5 77,4 0% Nettoskuld exkl. leasing/ EBITDA R12 exkl. leasing 0,9 1,2 Kassaflöde från den löpande verksamheten 86,0 84,2 2% 174,1 132,8 31% Resultat per aktie, före utspädning (kr) 0,57 0,26 121% 1,54 1,88 -18% Resultat per aktie, efter utspädning (kr) 0,56 0,25 123% 1,49 1,81 -18% Antal anställda vid periodens slut 671 553 21% 671 553 21% Antal utestående aktier ('000) 52 921 42 094 26% 52 921 42 094 26% Q4 Jan-Dec 403 MSEK Omsättning Q4 50 MSEK EBITA Q4 12,5% EBITA-marginal Q4 Januari - December 2024 Fjärde kvartalet • Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet ökade med 32,4% till 402,9 MSEK (304,4), varav organisk tillväxt uppgick till 6,1%. • EBITA uppgick till 50,2 MSEK (35,3), en ökning med 42,3%. • Kvartalet belastas av 0,0 MSEK (2,1) i förvärvskostnader. • Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 45,7 MSEK (33,3), en ökning med 37,2%. • Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet uppgick till 86,0 MSEK (84,2). • Resultat per aktie för kvartalet efter utspädning uppgick till 0,56 (0,25). Januari - December • Nettoomsättningen för perioden ökade med 27,1% till 1 402,3 MSEK (1 103,3), varav organisk tillväxt uppgick till 3,6%. • EBITA uppgick till 165,8 MSEK (136,7), en ökning med 21,4%. • Perioden belastas av ca 7,2 MSEK (5,6) i kostnader relaterade till börsnoteringen, samt 8,4 MSEK (3,9) i förvärvskostnader. • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 150,7 MSEK (132,6), en ökning med 13,7%. • Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 174,1 MSEK (132,8). • Kapitalanskaffning och transaktioner med ägare har tillfört koncernen totalt 287,0 MSEK efter emissionskostnader. • Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 1,49 (1,81). • Under perioden har fyra förvärv och ett tilläggsförvärv genomförts. • Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2024. ===== SIDA 3 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .2 VD-kommentar Det fjärde kvartalet markerar slutet på ett transformativt år för Karnell . Året kännetecknas av vår framgångsrika börsnotering på huvudlistan i Stockholm och genomförandet av vår tillväxtstrategi genom förvärve n av fyra plattformsbolag. Vårt fokus på små, nischade industribolag med starka finanser har visat sig vara motståndskraftigt och flera koncernbolag har levererat en stark utveckling. Samtidigt har v i navigerat i en dynamisk marknadsmiljö som kännetecknas av varierande efterfrågan inom olika sektorer. Trots dessa marknadsutmaningar har koncernen uppnått en organisk omsättningstillväxt på 3,6% för helåret. Gruppens utveckling Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet ökade med 32,4% jämfört med föregående år och uppgick till 402,9 MSEK, främst drivet av förvärv. Den organiska tillväxten på 6,1 % understryker styrkan i vår verksamhet trots fortsatt försiktighet på marknaden. Expansionen ligger i linje med vårt strategiska fokus på att bredda vår portfölj och stärka vår marknadsposition. EBITA för kvartalet ökade med 42, 3% till 50,2 MSEK, med en organisk EBITA-tillväxt på 2,9%. Kassaflödet från den löpande verksamheten under Q4 2024 uppgick till 86,0 MSEK (84,2) och för helåret 2024 ökade det operativa kassaflödet med 3 1,1% till 17 4,1 MSEK (132,8). Efter börsnoteringen ökade antalet utestående aktier till 52,9 miljoner (42,1). Trots utspädning ökade det operativa kassaflödet per aktie med 4, 3% till 3,2 9 SEK, även innan effekten av 2024 års förvärv fullt ut realiserades. Det starka kassaflödet stärker vår förmåga att skapa tillväxt och långsiktigt aktieägarvärde. Våra Produktbolag fortsatte att utvecklas starkt i fjärde kvartalet, gynnade av en stabiliserande byggmarknad med förbättrad visibilitet för många av dessa verksamheter. Även om fullständig återgång till tillväxt dröjer är de positiva tendenserna på förbättring uppmuntrande. Däremot dämpades efterfrågan inom Nischproduktion, vilket speglar ett mer avvaktande marknadssentiment. Som en följd av detta stod våra nischproducenter inför ett svagare kvartal jämfört med föregående års starka utveckling. Den minskade efterfrågan har satt press på marginalerna, särskilt för capex- tunga kunder i svagare marknadsförhållanden och kunder som är knutna till senare stadier av byggcykeln. Förvärv Under 2024 har Karnell stärkt sin portfölj med fyra nya plattformsbolag inom nischad industriteknik. • I Finland förvärvade vi Sähkö-Jokinen Oy, en ledande tillverkare av utomhusbelysningslösningar. • I Sverige har vi adderat Ojop Sweden AB, en specialist på excenterlås och batterikontakter. • I Storbritannien expanderade vi med NE Engineering LTD, ett precisionsteknikföretag som specialiserat sig på komplexa komponenter för undervattenstelekom, nischade fordons- och industriapplikationer. • I Sverige förvärvade vi Haco Tellus AB och Haco Rehabservice AB, specialiserade på industrihjul och rullstolsdelar. Under det fjärde kvartalet har fokus varit att integrera de bolag som förvärvats tidigare under året och samtidigt bygga en stark pipeline inför 2025. Ett resultat av detta blev förvärvet av Männistö Oy Metallituote den 31 januari 2025, en finsk tillverkare som specialiserat sig på rörstödsystem för sjöfartsindustrin och egna produkter för VVS - och isoleringsapplikationer. Männistö omsatte 2024 drygt 6 MEUR med god lönsamhet. Framtidsutsikter När vi går in i 2025 gör vi det med en stark balansräkning, en solid M&A-pipeline och ett utökat team för att stödja vår fortsatta tillväxt. Även om vissa industrisegment fortfarande är osäkra ser vi tydliga möjligheter att driva expansion genom innovation, automatisering och strategiska förvärv. Vår decentraliserade struktur och fokus på operationell effektivitet positionerar oss väl för att navigera i föränderliga marknadsförhållanden. Samtidigt är hållbarhet och långsiktigt värdeskapande fortsatt viktiga prioriteringar när vi utvecklar konkurrenskraftiga erbjudanden och stärker kundrelationerna. Med en disciplinerad investeringsstrategi och en växande portfölj av högpresterande industriteknikföretag är vi väl förberedda för att kapitalisera på framtida möjligheter. Petter Moldenius Verkställande Direktör ”Det fjärde kvartalet markerar slutet på ett transformativt år för Karnell, präglat av en framgångsrik börsnotering, fyra nya förvärv och organisk tillväxt – vilket positionerar oss för fortsatt expansion under 2025” ===== SIDA 4 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .3 Koncernens omsättning och resultat Nettoomsättning Nettoomsättningen ökade under fjärde kvartalet med 32,4% jämfört med samma period föregående år och uppgick till 402,9 MSEK ( 304,4). Tillväxten bestod till största delen av förvärv, 25,3%. Valutakurseffekter stod för 0,9 % och organiskt ökade omsättningen me d 6,1%. Marknadsläget under det fjärde kvartalet var fortsatt lite avvaktande men trots det prestera de flera av koncernens bolag starkt. Produktbolagen presterade väl, där flera av bolagen ser större omsättningsökningar och högre marginaler. Nischproduktion hade det fortsatt lite lugnare, där flera större kunder varit lite mer avvaktande. Nettoomsättningen för perioden januari -december ökade med 27,1% jämfört med samma period föregående år och uppgick till 1 402,3 MSEK ( 1 103,3). Tillväxten förklaras till största del av genomförda förvärv. Organisk tillväxt uppgick till 3,6%. Nettoomsättning och EBITA-marginal i procent Under det fjärde kvartalet uppgick EBITA -marginalen till 12,5% (1 1,6). EBITA-marginalen för Q4 2 023 och Q1 202 4 påverkades av kostnader för börsnoteringen. Resultat EBITA ökade i det fjärde kvartalet med 42,2% till 50,2 MSEK (35,3). Förvärv stod för 37,9% och valuta 1,4%. Organiskt ökade EBITA med 2,9%. Ökningen är framförallt hänförlig till ett starkt resultat för Produktbolagen samt något lägre centrala kostnader än föregående år. För de rörelsedrivande bolagen minskade EBITA organiskt med 7,4%. Rörelseresultatet ökade med 37,2% jämfört med samma kvartal föregående år och uppgick till 45,7 MSEK (33,3). Produktbolagen levererade ännu ett starkt kvartal med ökad omsättning och förbättrad marginal. De nischproducerande bolagen hade ett mer avvaktande kvartal jämfört med samma kvartal föregående år , med något lägre efterfrågan och minskade marginaler, dock från en hög nivå . Koncernen har inte haft några förvärvskostnader under kvartalet. För perioden januari-december ökade EBITA med 21,4% och uppgick till 165,8 MSEK ( 136,7). Största delen av EBITA - tillväxten kom från förvärv, 32,7%, och valutakurseffekter utgjorde -0,3%. EBITA minskade organiskt med 11,1%. Sett till de rörelsedrivande bolagen minskade EBITA organiskt med 2,2%. Koncernen har haft onormalt höga kostnader under året, framförallt i samband med börsnoteringen under Q1. Noteringskostnader uppg ick till 7,2 MSEK ( 5,6) och utöver detta har koncernen haft transaktionskostnader om 8,4 MSEK (3,9) för genomförda förvärv. Rörelseresultatet ökade med 13,7% jämfört med samma period föregående år och uppgick till 150,7 MSEK ( 132,6), inklusive noteringskostnader. Produktbolagen såg en återhämtning jämfört med föregående år dä r ökad omsättning och ökade marginaler höjde resultatet. De nischproducerande bolagen har över lag haft en stabil period jämfört med ett mycket starkt 2023, men med något mindre efterfrågan och därmed minskade marginaler. Finansnetto Finansnettot uppgick under det fjärde kvartalet till -4,5 MSEK (-15,1). Finansnettot utgjordes av räntekostnader till kreditinstitut om -7,0 MSEK (-5,7), ränta på leasingskuld om -1,6 MSEK ( -1,1), ränteintäkter o m 1,9 MSEK (2,3) samt 1,0 MSEK (0,2) av valutaeffekter. Finansnettot påverkas i fjärde kvartalet av omvärdering av köp-/säljoptioner samt tilläggsköpeskillingar om 1,2 MSEK (-10,9). Se not 5. För perioden januari -december uppgick f inansnettot till -36,1 MSEK (-23,1). Finansnettot utgjordes av räntekostnader till kreditinstitut om -30,9 MSEK (-23,2), ränta på leasingskuld om -6,1 MSEK (-4,8), ränteintäkter om 7,6 MSEK (7,7) samt -1,0 MSEK (0,6) av valutaeffekter. Finansnettot påverkas även av omvärdering av köp -/säljoptioner samt tilläggs - köpeskillingar om -7,5 MSEK (-3,4). Se not 5. Inkomstskatt För koncernen uppgick fjärde kvartalets vägda skattesats t ill 26,1% (39,6). Koncernens vägda skattesats för januari -december uppgick till 32,4% (29,3). Den höga skattesatsen berodde framförallt på förlusten i moderbolaget där inte någon uppskjuten skatt bokats. Arbete pågår inom koncernen för att på sikt få ner skattesatsen. 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 MSEK ===== SIDA 5 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .4 Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för kvartalet till 86,0 MSEK (84,2). Under kvartalet investerades 22,3 MSEK ( 8,1) i materiella anläggningstillgångar samt 1,5 MSEK ( 2,2) i immateriella anläggningstillgångar . Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -19,4 MSEK (-29,4). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för perioden januari-december till 174,1 MSEK (132,8). Ökningen mot föregående år är en följd av både ökat resultat och av en mindre rörelsekapitalbindning. Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden påverkades av de ökade kostnader koncernen har haft relaterat till börsnoteringen samt de transaktioner som genomförts. Under perioden investerades 48,2 MSEK ( 22,2) i materiella anläggnings- tillgångar samt 4,2 MSEK ( 4,3) i immateriella anläggningstillgångar. Under perioden har fyra plattformsförvärv och ett tilläggsförvärv genomförts, vilka påverkade kassaflödet med -336,4 MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 304,0 MSEK ( 97,5). Störst påverkan ha de de nyemissioner som genomför des i samband med börsnoteringen men även den riktade emissionen till ägarna av Sähkö -Jokinen i samband med förvärvet. Finansiell ställning Belopp inom parentes i avsnittet Finansiell ställning avser motsvarande värden per 31 december 2023. Eget kapital uppgick vid periodens slut till 1 164,9 MSEK (774,5). Under året har nyemissioner om totalt 326,0 MSEK, brutto, genomförts. Detta fördelar sig på nyemission i samband med börsnoteringen, inklusive över - tilldelningsoptionen, om 287,5 MSEK, kvittningsemission om 21,7 MSEK och riktad nyemission i samband med förvärvet av Sähkö-Jokinen om 16,8 MSEK. Emissionsbeloppen har minskats med kostnader relaterade till emissionerna om -17,3 MSEK. Balansomslutningen uppgick till 2 233,1 MSEK (1 600,4) och soliditeten uppgick till 52,2% (48,4). Långfristiga räntebärande skulder uppgick vid periodens slut till 367,3 MSEK (283,3) och bestod av företagslån från kreditinstitut. Övriga långfristiga skulder bestod av köp- /säljoptioner samt villkorade tilläggsköpeskillingar om totalt 129,1 MSEK ( 134,4). Långfristiga l easingskulder uppgick till 97,7 MSEK (42,1). Totala långfristiga skulder och avsättningar summerade vid periodens slut till 665,8 MSEK ( 501,8). Ökningen av externa lån är relaterad till årets förvärv . Kortfristiga räntebärande skulder utgjordes av kortfristig del av företagslån samt checkkrediter och uppgick till 93,0 MSEK (92,8). Kortfristiga leasingskulder uppgick till 40,8 MSEK (26,0) och kortfristig del av köp -/säljoptioner och villkorade tilläggsköpeskillingar uppgick till 54,5 MSEK (0,0). Likvida medel uppgick vid periodens slut till 286,3 MSEK (190,4). Materiella anläggningstillgångar uppgick vid periodens slut till 275,3 MSEK (224,0). Nyttjanderättstillgångar uppgick vid periodens slut till 136,2 MSEK ( 65,6). Förändringen av leasade tillgångar från årets början är framförallt hänförlig till förvärv. Vid periodens slut uppgick koncernens goodwill till 806,5 MSEK ( 554,8). Övriga immateriella anläggningstillgångar uppgick vid periodens slut till 176,9 MSEK ( 77,8). Ökningen jämfört med årsskiftet är hänförlig till förvärv. Förvärv Under året har fyra plattformsförvärv och ett tilläggsförvärv genomförts. Den 10 januari slutfördes förvärvet av Sä hkö- Jokinen ”SJ”. Den 15 januari genomförde Tekniseri ett tilläggsförvärv, AB Svenska Maskinskyltfabriken ”SMF”. Den 31 maj genomfördes förvärvet av Ojop Sweden AB ”Ojop”. Under det tredje kvartalet har två förvärv genomförts, 12 juli förvärvades NE Engineering ”NE” och 27 augusti Haco Tellus och Haco Rehabservice ”Haco”. Förvärvsbalanserna för förvärven är preliminära då det ännu kan ske retroaktiva justeringar om de återspeglar ny information kring omständigheterna som förelåg per förvärvstidpunkten. Förvärvsanalyser för de förvärv som genomfördes före 1 januari 2024 är nu fastställda och inga väsentliga justeringar har gjorts. Mer information finns i not 3. ===== SIDA 6 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .5 Övriga upplysningar Väsentliga risker och osäkerhets- faktorer De osäkerhetsfaktorer som framförallt bedöms kunna påverka koncernen är följande: • Konjunkturen – den allmänna industrikonjunkturen bedöms ha stor påverkan på koncernen då merparten av bolagen säljer till andra tillverkande bolag. Den geografiska spridningen i försäljningen gör dock att beroendet av ett enskilt lands konjunktur inte är avgörande. • Inflation – ökad inflation, som den vi har sett de senaste åren, innebär ökade råvarupriser för koncernens bolag. Bolagen kompenserar för detta genom höjda priser, vilket dock sker med viss eftersläpning. • Geopolitiska oroligheter – det pågående kriget mot Ukraina och andra konflikter har inte haft någon nämnvärd påverkan på koncernens verksamhet. De långsiktiga ekonomiska konsekvenserna beror på krigets varaktighet samt de åtgärder som vidtas av regeringar, centralbanker och andra myndigheter. • Valutor – koncernen har ett visst beroende av den svenska kronans utveckling mot de ledande valutorna genom att en viss del av kostnader betalas i SEK medan motsvarande försäljning sker i utländska valutor . Därav skulle en förstärkning av den svenska kronan påverka konkurrenskraften. Den primära valutarisken består av omräkningsexponering mot EUR i de finska dotterbolagen. • Ränta – koncernen finansieras delvis genom extern upplåning. En betydande räntehöjning skulle därmed öka de finansiella kostnaderna och försämra likviditeten. För mer information hänvisas till avsnittet ” Risker och osäkerhetsfaktorer” på sid 3 samt not 20 i årsredovisningen för 2023. Personal Vid periodens slut hade koncernen 671 anställda ( 553). Förändringen beror främst på de senaste förvärven. Antal aktier Vid periodens slut bestod aktiekapitalet om 5,3 MSEK (4,2) av 52 920 992 aktier (42 094 039). Moderföretaget Rörelseresultatet för fjärde kvartalet uppgick till -6,3 MSEK (-9,5). För perioden januari-december var rörelseresultatet -37,6 MSEK (-27,1), den stora skillnaden är till stor del på grund av ökade kostnader relaterat till börsnoteringen. Händelser efter rapportperiodens slut Den 31 januari förvärvades Männistö Oy Metallituote (”Männistö”), en finsk tillverkare specialiserad på rörstödsystem för sjöfartsindustrin och produkter för VVS - och isoleringsapplikationer. Bolaget har en årlig omsättning på cirka 6 MEUR och kommer ingå i affärsområdet Produktbolag. Transaktioner med närstående Alla transaktioner mellan Karnell Group AB (publ) och dotterföretagen har eliminerats i koncernredovisningen. Arvode till styrelsen återfinns i not 5 i årsredovisningen för 2023. I samband med börsnoteringen återköptes 252 370 teckningsoptioner. Transaktionen gjordes på marknads - mässiga grunder och på samma villko r som tillämpades vid noteringen. ===== SIDA 7 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .6 Affärsområdet Produktbolag fokuserar på B2B industriteknikbolag. Det är bolag som utvecklar, äger rättigheterna och har ett unikt produkterbjudande. Affärsområdet består av nio affärsenheter. Affärsområde – Produktbolag Omsättningen under det fjärde kvartalet ökade med 53,2% och uppgick till 210,6 MSEK (137,4). Förvärv stod för 36,5% och valuta för 0,6% av ökningen. Organiskt ökade omsättningen med 16,2%. EBITA ökade med 71,6% och uppgick till 31,8 MSEK (18,6). Förvärv stod för 38,7% och valuta 0,7%. Organiskt ökade EBITA med 32,2%. Affärsläget inom affärsområdet var starkt med fortsatt återhämtning efter ett svaga re 2023. De flesta enheter inom affärsområdet redovisade högre omsättning och ökade marginaler jämfört med föregående år. För perioden januari -december ökade o msättningen med 48,4% och uppgick till 678, 5 MSEK ( 457,2). Förvärv stod för 38,1% och valuta för -0,2% av ökningen. Organiskt ökade omsättningen med 10,5%. EBITA ökade med 87,9% och uppgick till 95,9 MSEK (51,0). Förvärv stod för 52,8% och valuta - 0,2%. Organiskt ökade EBITA med 35,2%. Inom affärsområdet finns i viss mån säsongseffekter där enheter med inriktning mot byggsektorn har sina svagare månader under vintern och därtill påverkas flera bolag av den fortsatt avvaktande byggsektorn i Finland. Det har lett till hård konkurrens om projekt och pressade priser. Under det fjärde kvartalet har en fortsatt stabilisering kunnat ses och eventuellt en början till återhämtning. Som motvikt till denna säsongsvariation har Drivex, som tillverkar redskap för bland annat snöröjning och vägunderhåll, sina starkaste månader under vinterhalvåret. Andel av koncernens omsättning Bolag i affärsområdet per 31 december 2024 48% MSEK 2024 2023 ∆ 2024 2023 ∆ Nettoomsättning 210,6 137,4 53% 678,5 457,2 48% EBITA 31,8 18,6 72% 95,9 51,0 88% EBITA-marginal 15,1% 13,5% - 14,1% 11,2% - Jan-Dec Q4 ===== SIDA 8 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .7 Affärsområde – Nischproduktion Omsättningen ökade under fjärde kvartalet med 15,2% och uppgick till 192,2 MSEK (166,9), varav den organiska förändringen utgjorde -2,1%. Förvärv och valuta bidrog med 16, 1% respektive 1,2%. EBITA minskade under kvartalet med 8, 7% och uppgick till 26,1 MSEK (28,6). Organiskt minskade EBITA med 33, 0%, förvärv bidrog positivt med 22,9% och valuta med 1,3%. Föregående års fjärde kvartal var ett starkt kvartal där Nischproduktion redovisade höga nivåer på omsättning och marginaler. Årets fjärde kvartal visade generellt på en något lägre aktivitet men med fortsatt god lönsamhet. Under kvartalet har flera av bo lagen sett en fortsatt lägre aktivitet hos större industriella kunder jämfört med tidigare vilket har lett till en något lägre omsättning och lägre marginaler. För perioden januari -december ökade o msättningen med 12, 0% och uppgick till 723, 8 MSEK ( 646,0), varav den organiska förändringen utgjorde -1,2%. Förvärv och valuta bidrog med 13,6% respektive -0,3%. EBITA minskade under perioden med 3,3% och uppgick till 113,6 MSEK ( 117,5). Organiskt minskade EBITA med 18,8%, förvärv bidrog positivt med 15, 8% och valuta påverkade med -0,3%. Andel av koncernens omsättning Bolag i affärsområdet per 31 december 2024 52% MSEK 2024 2023 ∆ 2024 2023 ∆ Nettoomsättning 192,2 166,9 15% 723,8 646,0 12% EBITA 26,1 28,6 -9% 113,6 117,5 -3% EBITA-marginal 13,6% 17,1% 15,7% 18,2% - Jan-Dec Q4 Affärsområdet Nischproduktion fokuserar på bolag som är marknadsledande på att producera produkter inom sitt nischområde. Ofta är våra bolag i nära samarbete med kundernas utvecklingsavdelning och adderar värde i framtagningen av produkten. Nischproduktion består av sex affärsenheter. ===== SIDA 9 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .8 Styrelsens och verkställande direktörs intygande Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderföretagets verksamhet, ställning och resultat, samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Rapporten har ej varit föremål för revisorernas granskning. Stockholm, 18 februari 2025 Patrik Rignell Per Nordgren Styrelseordförande Styrelseledamot Dajana Mirborn Hans Karlander Styrelseledamot Styrelseledamot Helena Nordman - Knutson Lena Wäppling Styrelseledamot Styrelseledamot Petter Moldenius CEO ===== SIDA 10 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .9 Koncernens resultaträkning i sammandrag Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag MSEK Not 2024 2023 2024 2023 Nettoomsättning 2 402,9 304,4 1 402,3 1 103,3 Övriga rörelseintäkter 2,6 2,0 7,9 8,6 Totala intäkter 405,5 306,4 1 410,2 1 111,9 Förändring av varulager -15,4 -6,7 -9,8 6,9 Råvaror och förnödenheter -155,9 -60,9 -591,6 -485,1 Personalkostnader -118,6 -151,5 -402,9 -323,2 Övriga externa kostnader -45,7 -38,2 -170,2 -121,9 Av- och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar -10,6 -8,0 -37,9 -28,7 Av- och nedskrivningar av nyttjanderättstillgångar -9,0 -5,8 -31,9 -23,2 Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar -4,6 -2,0 -15,1 -4,1 Rörelseresultat 45,7 33,3 150,7 132,6 Finansnetto 5 -4,5 -15,1 -36,1 -23,1 Resultat före skatt 41,1 18,1 114,6 109,5 Skatt på periodens resultat -10,7 -7,2 -37,1 -32,1 Periodens resultat 30,4 11,0 77,5 77,4 Resultat per aktie, SEK - före utspädning 0,57 0,26 1,54 1,88 - efter utspädning 0,56 0,25 1,49 1,81 Q4 Jan-Dec MSEK 2024 2023 2024 2023 Periodens resultat 30,4 11,0 77,5 77,4 Poster som kan komma att återföras till resultaträkningen Omräkningsdifferenser 12,8 -18,2 26,4 -3,2 Periodens övrigt totalresultat 12,8 -18,2 26,4 -3,2 Summa totalresultat för perioden 43,2 -7,2 103,9 74,2 Q4 Jan-Dec ===== SIDA 11 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .10 Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag MSEK Not 31 Dec 2024 31 Dec 2023 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 3 983,3 632,6 Nyttjanderättstillgångar 136,2 65,6 Materiella anläggningstillgångar 276,4 224,0 Övriga finansiella tillgångar 4 1 ,8 4,8 Summa anläggningstillgångar 1 397,7 927,0 Omsättningstillgångar Varulager 293,0 251,6 Kundfordringar 4 239,6 211,1 Övriga kortfristiga fordringar 8,4 11,7 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 8,0 8,6 Likvida medel 4 286,3 190,4 Summa omsättningstillgångar 835,3 673,4 SUMMA TILLGÅNGAR 2 233,1 1 600,4 Eget kapital 1 164,9 774,5 Uppskjuten skatteskuld 66,1 37,4 Avsättningar 4,8 4,6 Långfristiga räntebärande skulder 4 367,3 283,3 Övriga långfristiga skulder 4 129,9 134,4 Långfristiga leasingskulder 97,7 42,1 Summa långfristiga skulder 665,8 501,8 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 4 93,0 92,8 Leverantörsskulder 4 94,8 79,1 Avtalsskulder 4 6,4 20,8 Aktuella skatteskulder 2,0 4,9 Kortfristiga leasingskulder 40,8 26,0 Övriga kortfristiga skulder 95,9 41,4 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 69,6 59,1 Summa kortfristiga skulder 402,4 324,1 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 233,1 1 600,4 ===== SIDA 12 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .11 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings- reserv Annat eget kapital inkl. årets resultat Totalt Ingående eget kapital 1 jan 2024 4,2 677,4 16,0 76,9 774,5 Årets resultat 77,5 77,5 Årets övrigt totalresultat 26,4 26,4 Årets totalresultat 26,4 77,5 103,9 Nyemission 1,1 324,9 326,0 Emissionskostnader -17,3 -17,3 Optionspremier 2,2 2,2 Återköp av optioner -24,4 -24,4 Utgående eget kapital 31 Dec 2024 5,3 987,3 42,4 130,0 1 164,9 MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings- reserv Annat eget kapital inkl. årets resultat Totalt Ingående eget kapital 1 jan 2023 3,7 567,6 19,1 -0,5 590,0 Årets resultat 77,4 77,4 Årets övrigt totalresultat -3,2 -3,2 Årets totalresultat -3,2 77,4 74,2 Nyemission 0,5 114,2 114,7 Emissionskostnader -4,4 -4,4 Utgående eget kapital 31 Dec 2023 4,2 677,4 16,0 76,9 774,5 ===== SIDA 13 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .12 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag MSEK Not 2024 2023 2024 2023 Den löpande verksamheten Rörelseresultat (EBIT) 45,7 33,3 150,7 132,6 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 24,2 18,0 85,9 64,4 Erhållen ränta 1,9 5,2 7,6 7,7 Erlagd ränta -8,6 -6,4 -37,0 -28,1 Betald inkomstskatt -11,3 -5,5 -46,5 -33,7 Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 51,9 44,5 160,7 143,0 Förändringar i rörelsekapital Förändringar i varulager 7,1 7,1 24,1 -15,5 Förändringar i kundfordringar 27,5 10,9 12,9 -20,7 Förändring av övriga rörelsefordringar 7,7 -2,9 5,1 5,2 Förändring av leverantörsskulder -2,2 -2,8 -18,3 2,9 Förändring av övriga rörelseskulder -6,0 27,3 -10,5 17,8 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital 34,2 39,7 13,4 -10,2 Kassaflöde från den löpande verksamheten 86,0 84,2 174,1 132,8 Investeringsverksamheten Förvärv av dotterföretag -2,3 -34,6 -336,4 -162,3 Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -1,5 -2,2 -4,2 -4,3 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -22,3 -8,1 -48,2 -22,2 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 1,5 0,3 2,0 0,3 Förändringar i övriga finansiella tillgångar 0,2 -0,6 0,2 -0,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten -24,5 -45,2 -386,5 -189,2 Finansieringsverksamheten Upptagna lån - 25,0 153,0 427,8 Amortering av lån -13,1 -12,0 -39,1 -373,6 Amortering av lån, leasing -8,9 -6,2 -32,1 -23,4 Förändring kortfristig kreditfacilitet 5,1 -33,3 -57,9 -27,3 Nyemission - 7,4 287,0 110,3 Teckningsoptioner - - -0,5 - Kontant reglerade köp-/säljoptioner -2,4 -10,3 -6,3 -16,4 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -19,4 -29,4 304,0 97,5 Periodens kassaflöde 42,2 9,7 91,6 41,2 Likvida medel vid periodens början 241,3 181,4 190,4 148,7 Effekter av omräkningsdifferenser i likvida medel 2,8 -0,6 4,3 0,7 Likvida medel vid periodens slut 286,3 190,4 286,3 190,4 Q4 Jan-Dec ===== SIDA 14 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .13 Moderföretagets resultaträkning i sammandrag Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat. MSEK 2024 2023 2024 2023 Nettoomsättning 1,1 0,5 3,3 2,4 Övriga rörelseintäkter 0,0 0,1 0,0 0,1 Totala intäkter 1,1 0,6 3,3 2,6 Rörelsens kostnader Personalkostnader -4,8 -3,2 -21,9 -14,9 Övriga externa kostnader -2,6 -6,9 -18,7 -14,5 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,1 -0,2 Övriga rörelsekostnader -0,0 -0,0 -0,1 -0,0 Rörelseresultat -6,3 -9,5 -37,6 -27,1 Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 13,9 12,9 53,7 33,0 Räntekostnader och liknande resultatposter -10,5 -5,9 -39,4 -19,7 Resultat efter finansiella poster -2,9 -2,6 -23,4 -13,7 Koncernbidrag 16,6 - 16,6 - Skatt på periodens resultat - - - - Resultat efter skatt 13,8 -2,6 -6,7 -13,7 Q4 Jan-Dec ===== SIDA 15 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .14 Moderföretagets rapport över finansiell ställning i sammandrag MSEK 31 Dec 2024 31 Dec 2023 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 0,2 0,2 Materiella anläggningstillgångar 0,2 0,2 Andelar i dotterföretag 947,9 644,2 Långfristiga fordringar på dotterföretag 375,7 330,9 Summa anläggningstillgångar 1 324,0 975,5 Omsättningstillgångar Kundfordringar - - Kortfristiga fordringar på dotterföretag 16,8 0,6 Övriga kortfristiga fordringar 0,6 0,9 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,4 0,4 Kassa och bank 107,4 85,3 Summa omsättningstillgångar 125,3 87,2 SUMMA TILLGÅNGAR 1 449,2 1 062,7 Eget kapital Bundet eget kapital 5,3 4,2 Fritt eget kapital 855,1 576,5 SUMMA EGET KAPITAL 860,4 580,7 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 351,7 276,4 Långfristiga skulder till koncernföretag - 6,1 Övriga långfristiga skulder 116,2 115,9 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 71,4 76,7 Leverantörsskulder 0,8 2,7 Övriga kortfristiga skulder 45,0 0,9 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3,6 3,2 Summa skulder 588,8 482,0 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 449,2 1 062,7 ===== SIDA 16 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .15 Noter Denna kvartalsrapport omfattar det svenska moderföretaget Karnell Group AB (publ), organisationsnummer 559043-3214, nedan benämnt Karnell, med säte i Stockholm, Sverige, och dess dotterföretag (koncernredovisningen). Adressen till huvudkontoret är Riddargatan 13D, 114 51 Stockholm. Huvudsaklig verksamhet är att bedriva investerings- verksamhet. Not 1. Redovisningsprinciper Karnells koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) och tillhörande tolkningar (IFRIC), så som de antagits av EU. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med tillämpliga delar i årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårs - rapportering. Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. För koncernen och moderföretaget har samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och bedömningar tillämpats som i senaste årsredovisningen. En mer utförlig beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper samt nya och kommande standarder återfinns i senast publicerade årsredovisning. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer , förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i delårsinformationen, på sidorna 4–8 som utgör en integrerad del av denna finansiella rapport. Alla belopp i denna rapport anges i miljontals svenska kronor (MSEK) om inte annat framgår. Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar, vilk et får till följd att angivna totalbelopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade delbeloppen. Not 2. Segmentsuppföljning och intäkternas fördelning Nettoomsättningen är hänförlig till externa intäkter från avtal med kunder. Försäljning av tjänster intäktsförs över tid, övriga intäkter redovisas vid en tidpunkt. MSEK 2024 2023 2024 2023 Produktbolag 210,6 137,4 678,5 457,2 Försäljning av produkter 187,2 124,4 591,5 403,5 Projektförsäljning 15,2 5,0 52,1 25,9 Försäljning av tjänster 8,2 8,1 34,9 27,8 Nischproduktion 192,2 166,9 723,8 646,0 Försäljning av produkter 192,2 166,9 723,8 646,0 Projektförsäljning - - - - Försäljning av tjänster - - - - Centralt och elimineringar 0,0 -0,0 0,0 0,1 Totalt koncernen 402,9 304,4 1 402,3 1 103,3 Q4 Jan-Dec ===== SIDA 17 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .16 Not 2. Segmentsuppföljning och intäkternas fördelning, forts. Intäkter per geografiska områden Intäkterna utgår ifrån var kunden har sin geografiska hemvist. MSEK 2024 2023 2024 2023 Sverige 134,7 90,4 362,0 245,3 Finland 171,2 144,0 698,3 635,2 UK 27,5 1,1 93,5 7,4 Övriga Europa 54,5 53,0 191,7 170,9 Övriga länder 15,0 15,9 56,8 44,4 Totalt 402,9 304,4 1 402,3 1 103,3 Q4 Jan-Dec Q4 2024 (MSEK) Produkt- bolag Nisch- produktion Centralt och elimineringar Totalt koncernen Nettoomsättning 210,6 192,2 0,0 402,9 EBITA 31,8 26,1 -7,7 50,2 Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar - - - -4,6 Finansnetto -4,5 Resultat före skatt 41,1 Q4 2023 (MSEK) Produkt- bolag Nisch- produktion Centralt och elimineringar Totalt koncernen Nettoomsättning 137,4 166,9 -0,0 304,4 EBITA 18,6 28,6 -11,9 35,3 Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar - - - -2,0 Finansnetto -15,1 Resultat före skatt 18,1 Jan-Dec 2024 (MSEK) Produkt- bolag Nisch- produktion Centralt och elimineringar Totalt koncernen Nettoomsättning 678,5 723,8 0,0 1 402,3 EBITA 95,9 113,6 -43,7 165,8 Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar - - - -15,1 Finansnetto -36,1 Resultat före skatt 114,6 Jan-Dec 2023 (MSEK) Produkt- bolag Nisch- produktion Centralt och elimineringar Totalt koncernen Nettoomsättning 457,2 646,0 0,1 1 103,3 EBITA 51,0 117,5 -31,9 136,7 Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar - - - -4,1 Finansnetto -23,1 Resultat före skatt 109,5 ===== SIDA 18 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .17 Not 3. Rörelseförvärv Sähkö-Jokinen Den 9 januari 2024 slutförde Karnell förvärvet av Sähkö - Jokinen Oy (”SJ”) , vilket förvärvades till 91,9%. I förvärvet ingår en köp-/säljoption som medför en rätt och en skyldighet att förvärva resterande 8,1% av aktierna från övriga ägare. Därav redovisas förvärvet till 100% utan något innehav utan bestämmande inflytande. Förväntad köpeskilling för resterande 8,1% redovisas som en skuld. SJ, beläget i Noormarkku, Finland, är en ledande tillverkare av utomhusbelysning. Bolaget omsätter ca 8,5 MEUR och ingår i affärsområdet Produktbolag. Den förvärvade goodwillen är hänförlig till bolag ets förväntade framtida intjäningsförmåga och personalens kompetens. Ingen del av goodwillen förväntas vara skattemässigt avdragsgill. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår till cirka 3,5 MSEK, varav en stor del är hänförlig till överlåtelseskatt, och ingår i posten ” Övriga externa kostnader” i koncernens resultaträkning. Utöver den kontanta ersättningen finns även en resultatbaserad villkorad köpeskilling som uppgår till maximalt 2,4 MEUR. Ojop Den 31 maj 2024 slutförde Karnell förvärvet av O jop Sweden AB, vilket förvärvades till 90,1%. I förvärvet ingår en köp - /säljoption som medför en rätt och en skyldighet att förvärva resterande 9,9% av aktierna från övriga ägare. Därav redovisas förvärvet till 100% utan något innehav utan bestämmande inflytande. Förväntad köpeskilling för resterande 9,9% redovisas som en skuld. Ojop erbjuder cirka 300 olika excenterlås under fyra varumärken som riktar sig både mot OEM -tillverkare och slutanvändare i Sverige och internationellt. Företaget har 20 anställda och har kunder i ett 50-tal länder. Under det senaste räkenskapsåret omsatte O jop ca 50 MSEK med god lönsamhet. O jop ingår i affärsområdet Produktbolag. Den förvärvade goodwillen är hänförlig till bolage ts förväntade framtida intjäningsförmåga och personalens kompetens. Ingen del av goodwillen förväntas vara skattemässigt avdragsgill. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår till cirka 1,2 MSEK, och ingår i posten ”Övriga externa kostnader” i koncernens resultaträkning. Utöver den kontanta ersättningen finns även en resultatbaserad villkorad köpeskilling som uppgår till maximalt 25,7 MSEK. NE Engineering Den 12 juli 2024 slutförde Karnell förvärvet av NE Engineering LTD (”NE”), vilket förvärvades till 90,1%. I förvärvet ingår en köp-/säljoption som medför en rätt och en skyldighet att förvärva resterande 9,9% av aktierna från övriga ägare. Därav redovisas förvärvet till 100% utan något innehav utan bestämmande inflytande. Förväntad köpeskilling för resterande 9,9% redovisas som en skuld. NE är ett finmekanikföretag specialiserat på CNC-fräsning och svarvning av små och komplexa komponenter för krävande miljöer. NE grundades 2009 och är baserat i Norwich, Norfolk, och omsätter cirka 5 MGBP med god lönsamhet. NE tillhör affärsområdet Nischproduktion. Den förvärvade goodwillen är hänförlig till bolage ts förväntade framtida intjäningsförmåga och produktionsexpertis. Ingen del av goodwillen förväntas vara skattemässigt avdragsgill. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår till cirka 2,5 MSEK, och ingår i posten ”Övriga externa kostnader” i koncernens resultaträkning. Utöver den kontanta ersättningen finns även en resultatbaserad villkorad köpeskilling som uppgår till maximalt 600 TGBP. Haco Den 27 augusti 2024 slutförde Karnell förvärvet av de två systerbolagen Haco Tellus AB och Haco Rehabservice AB (tillsammans ”Haco”) till 100%. Haco är en nischad leverantör specialiserad på industriella hjul samt hjul och reservdelar till rullstolar och rollatorer med tillhörande rekonditioneringstjänster. Haco omsätter cirka 70 MSEK med god lönsamhet och ingå r i Karnells affärsområde Produktbolag. Den förvärvade goodwillen är hänförlig till bolagens förväntade framtida intjäningsförmåga och rykte på marknaden. Ingen del av goodwillen förväntas vara skattemässigt avdragsgill. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår till cirka 0,8 MSEK, och ingår i posten ”Övriga externa kostnader” i koncernens resultaträkning. Utöver den kontanta ersättningen finns även en resultatbaserad villkorad köpeskilling som vid förvärvstillfället värderades till 9,1 MSEK. Tilläggsförvärv 2024 SMF Den 15 januari slutförde Tekniseri ett mindre tilläggsförvärv av AB Svenska Maskinskyltfabriken, i Linköping (”SMF”). SMF förser industriella kunder med skyltar, dekaler och paneler, i metall och plast. Förvärvet av SMF har gett upphov till en negativ goodwill. Denna har intäktsförts som en finansiell intäkt i koncernens resultaträkning. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår till cirka 0, 4 MSEK och ingår i posten ” Övriga externa kostnader” i koncernens resultaträkning. Utöver den kontanta ersättningen finns även en resultatbaserad villkorad tilläggsköpeskilling som uppgår till maximalt 1,5 MSEK. ===== SIDA 19 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .18 Förvärvsanalyser 2024 MSEK Sähkö-Jokinen OJOP NE HACO SUM Immateriella anläggningstillgångar 0,6 0,1 - - 0,7 Materiella anläggningstillgångar 31,1 7,7 33,4 19,7 91,9 Varulager 24,7 13,4 4,1 13,7 56,0 Kortfristiga fordringar 8,7 5,0 13,4 8,9 36,0 Likvida medel 6,5 0,7 23,8 2,7 33,6 Uppskjuten skatt - - -7,0 - -7,0 Långfristiga skulder -23,0 -6,1 -15,5 -13,9 -58,6 Kortfristiga skulder -15,0 -5,5 -14,3 -14,5 -49,2 Netto identifierbara tillgångar och skulder 33,6 15,3 37,8 16,6 103,3 - Kontant köpeskilling 134,7 61,6 70,9 100,3 367,4 Villkorad tilläggsköpeskilling - 4,1 7,0 9,1 20,2 Köp-/säljoption 10,7 7,3 7,7 - 25,6 Total köpeskilling 145,4 73,0 85,5 109,4 413,2 Förvärvade nettotillgångar 33,6 15,3 37,8 16,6 103,3 Immateriella anläggningstillgångar 30,4 21,5 28,3 25,7 105,8 Uppskjuten skatteskuld -6,1 -4,4 -7,1 -5,3 -22,9 Goodwill 87,4 40,6 26,5 72,4 226,9 145,4 73,0 85,5 109,4 413,2 Påverkan koncernens likvida medel Kontant ersättning -134,7 -61,6 -70,9 -100,3 -367,4 Förvärvade likvida medel 6,5 0,7 23,8 2,7 33,6 Netto likvida medel -128,2 -60,9 -47,1 -97,6 -333,8 MSEK Sähkö-Jokinen OJOP NE HACO SUM Påverkan efter förvärvstidpunkt inkluderat i koncernens resultat Omsättning 87,9 24,1 35,3 22,4 169,7 Periodens rörelseresultat 9,8 1,2 5,6 4,7 21,2 Påverkan om förvärven genomförts vid räkenskapsårets ingång Omsättning 87,9 43,5 73,2 64,6 269,1 Periodens rörelseresultat 9,8 6,7 21,6 16,3 54,5 ===== SIDA 20 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .19 Tilläggsförvärv förvärvsanalys Förvärv efter rapportperiodens utgång Den 31 januari 2025 slutfördes förvärvet av Männistö Oy Metallituote (”Männistö”), vilket förvärvades till 90,4%. I förvärvet ingår en köp-/säljoption som medför en rätt och en skyldighet att förvärva resterande 9,7% av aktierna från övriga ägare. Männistö är en finsk tillverkare specialiserad på rörstödsystem för sjöfartsindustrin och produkter för VVS - och isoleringsapplikationer. Bolaget har en årlig omsättning på cirka 6 MEUR och kommer ingå i affärsområdet Produktbolag. Initial kontant köpeskilling uppgick till 5,2 MEUR . Arbetet med att upprätta förvärvsanalys är pågående. MSEK SMF Materiella anläggningstillgångar 1,9 Varulager 3,3 Kortfristiga fordringar 6,6 Likvida medel 0,0 Kortfristiga skulder -9,1 Netto identifierbara tillgångar och skulder 2,8 Kontant köpeskilling 0,3 Villkorad tilläggsköpeskilling 0,7 Total köpeskilling 0,9 Förvärvade nettotillgångar 2,8 Negativ goodwill -1,8 0,9 Påverkan koncernens likvida medel Kontant ersättning -0,3 Förvärvade likvida medel 0,0 Netto likvida medel -0,2 ===== SIDA 21 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .20 Not 4. Finansiella tillgångar och skulder 31 Dec 2024 (MSEK) Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa verkligt värde Finansiella tillgångar Långfristiga fordringar - 0,6 0,6 Kundfordringar - 239,6 239,6 Likvida medel - 286,3 286,3 Summa - 526,5 526,5 Finansiella skulder Skulder till kreditinstitut - 460,2 460,2 Leverantörsskulder - 94,8 94,8 Avtalsskulder - 6,4 6,4 Villkorade tilläggsköpeskillingar 47,2 - 47,2 Köp-/säljoptioner hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande 136,4 - 136,4 Summa 183,6 561,4 745,0 31 Dec 2023 (MSEK) Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa verkligt värde Finansiella tillgångar Långfristiga fordringar - 0,6 0,6 Kundfordringar - 211,1 211,1 Likvida medel - 190,4 190,4 Summa - 402,1 402,1 Finansiella skulder Skulder till kreditinstitut - 376,0 376,0 Leverantörsskulder - 79,1 79,1 Avtalsskulder - 20,8 20,8 Villkorade tilläggsköpeskillingar 37,4 - 37,4 Köp-/säljoptioner hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande 97,0 - 97,0 Summa 134,4 476,0 610,4 ===== SIDA 22 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .21 Det redovisade värdet anses vara en god approximation av det verkliga värdet. För perioden 202 4 finns två poster värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar har beräknats baserat på förväntat utfall av finansiella och operativa mål för varje enskilt avtal. Den beräknade förväntade regleringen kommer att variera över tid beroende på bland annat graden av uppfyllelse av villkoren för de villkorade tilläggsköpeskillingarna samt utvecklingen av vissa valutakurser mot den svenska kronan. Villkorade tilläggsköpeskillingar klassificerade som finansiella skulder värderas till verkligt värde. Mätningen är därför i enlighet med nivå 3 i värderingshierarkin. Betydande icke observerbar ingångsinformation utgö rs av prognostiserad omsättning och en riskjusterad diskonteringsränta samt operativa mål. Köp-/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande gäller köp -/säljoptioner i genomförda transak - tioner där säljande aktieägare i samband med efterföljande transaktioner behåller ett visst ägande och det finns avtal om att Karnell ska köpa återstående innehav om ägaren till köp-/säljoptionen väljer att nyttja rätten till försäljning. Skulden avseende köp- /säljoptionerna redovisas vanligen som långfristig. När det finns indikation på att köpoptionsinnehavare vill utnyttja sin option redovisas skulden som kortfristig. Värderingen och betalningen sker på liknande sätt som för villkorade tilläggsköpeskillingar (Nivå 3 Värdering till verkligt värde). Det verkliga värdet för köp -/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande har beräknats genom bedömning av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som villkor för köp -/säljoptionerna har uppfyllts, samt hur valutakurser utvecklas. Nivåerna som finns är följande; • Nivå 1: Finansiella instrument värderas enligt priser noterade på en aktiv marknad. • Nivå 2: Finansiella instrument värderas utifrån direkt eller indirekt observerbara marknadsdata och som inte inkluderas i nivå 1. • Nivå 3: Finansiella instrument värderas utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Avstämning köp-/säljoptioner och tilläggsköpeskillingar Not 5. Finansnetto Förändringar av köpoptioner, MSEK Ingående balans, 1 jan 2024 97,0 Tillkommande köpoptioner 26,0 Reglerade skulder under perioden -6,3 Omvärderingar via resultaträkningen 18,7 Valutakursdifferenser 1,0 Utgående balans, 31 Dec 2024 136,4 Ingående balans, 1 jan 2024 37,4 Tillkommande tilläggsköpeskillingar 21,6 Reglerade skulder under perioden -2,3 Omvärderingar via resultaträkningen -11,9 Valutakursdifferenser 2,4 Utgående balans, 31 Dec 2024 47,2 Förändringar av tilläggsköpeskillingar, MSEK MSEK 2024 2023 2024 2023 Ränteintäkter 1,9 2,3 7,6 7,7 Räntekostnader -7,0 -5,7 -30,9 -23,2 Räntekostnader leasing -1,6 -1,1 -6,1 -4,8 Räntenetto -6,7 -4,4 -29,4 -20,3 Valutaeffekter 1,0 0,2 -1,0 0,6 Omvärdering köp-/säljoptioner och tilläggsköpeskillingar 1,2 -10,9 -7,5 -3,4 Övriga finansiella poster - - 1,8 - Finansnetto -4,5 -15,1 -36,1 -23,1 Q4 Jan-Dec ===== SIDA 23 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .22 Nyckeltalstabell koncernen 1) Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer Nettoomsättning och EBITA per kvartal MSEK 2024 2023 2024 2023 Nettoomsättning 402,9 304,4 1 402,3 1 103,3 EBITDA¹ 69,9 49,2 235,7 188,6 EBITA¹ 50,2 35,3 165,8 136,7 EBITA-marginal, %¹ 12,5% 11,6% 11,8% 12,4% EBITA-tillväxt, %¹ 42,3% 7,7% 21,4% 39,2% Rörelseresultat (EBIT) 45,7 33,3 150,7 132,6 EBIT-marginal, % 11,3% 10,9% 10,7% 12,0% Resultat före skatt 41,1 18,1 114,6 109,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten 86,0 84,2 174,1 132,8 Resultat per aktie, före utspädning (kr) 0,57 0,26 1,54 1,88 Resultat per aktie, efter utspädning (kr) 0,56 0,25 1,49 1,81 Avkastning (R12) på eget kapital¹ - - 8,0% 11,3% Avkastning (R12) sysselsatt kapital¹ - - 12,5% 13,7% Soliditet¹ 52,2% 48,4% 52,2% 48,4% Nettoskuld¹ 312,5 253,7 312,5 253,7 Nettoskuld exkl. leasing¹ 174,0 185,6 174,0 185,6 Nettoskuld/EBITDA R12¹ - - 1,3 1,3 Nettoskuld exkl. leasing/EBITDA R12 exkl. leasing¹ - - 0,9 1,2 Antal anställda vid periodens slut 671 553 671 553 Genomsnittligt antal aktier, före utspädning ('000) 52 921 42 094 50 430 41 133 Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning ('000) 54 295 43 742 51 989 42 965 Q4 Jan-Dec MSEK Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Nettoomsättning Produktbolag 210,6 171,4 179,1 117,4 137,4 103,7 123,5 92,5 119,8 Nischproduktion 192,2 185,2 178,1 168,3 166,9 156,2 167,8 155,1 146,3 Centralt och elimineringar 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 Totalt koncernen 402,9 356,6 357,2 285,6 304,4 260,0 291,3 247,6 266,1 EBITA Produktbolag 31,8 28,5 24,2 11,4 18,6 14,0 11,9 6,6 17,7 Nischproduktion 26,1 34,7 27,8 25,0 28,6 32,3 29,4 27,1 22,3 Centralt och elimineringar -7,7 -8,3 -11,2 -16,5 -11,9 -8,5 -5,6 -5,8 -7,2 Totalt koncernen 50,2 54,9 40,8 20,0 35,3 37,8 35,7 27,9 32,8 EBITA-marginal, % Produktbolag 15,1% 16,6% 13,5% 9,7% 13,5% 13,5% 9,6% 7,1% 14,8% Nischproduktion 13,6% 18,8% 15,6% 14,9% 17,1% 20,7% 17,5% 17,5% 15,2% Totalt koncernen 12,5% 15,4% 11,4% 7,0% 11,6% 14,5% 12,3% 11,3% 12,3% ===== SIDA 24 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .23 Definitioner Nettoomsättningstillväxt: Förändring av koncernens nettoomsättning jämfört med jämförelseperioden. Syftet är att visa den totala tillväxten i nettoomsättningen för samtliga koncernbolag som är en del av koncernen i förhållande till jämförelseperioden. Organisk nettoomsättningstillväxt: Förändring av nettoomsättning justerat för valutakurseffekter samt förvärvad och avyttrad nettoomsättning, jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag inkluderas i organisk tillväxt från den tidpunkt då de har jämförelsetal för den aktuella perioden. Syftet är att analysera den underliggande netto - omsättningstillväxten i nuvarande verksamhet. EBITA-tillväxt: Förändring av EBITA jämfört med samma period föregående år. Syftet är att analysera resultattillväxten. Organisk EBITA-tillväxt: Förändring av EBITA justerat för valutakurseffekter samt förvärvad och avyttrad EBITA, jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag inkluderas i organisk tillväxt från den tidpunkt då de har jämförelsetal för den aktuella perioden. Syftet är att analysera den underliggande resultattillväxten i nuvarande verksamhet. EBITDA: Rörelseresultat före avskrivningar. EBITDA är ett komplement till rörelseresultatet. Syftet är att mäta resultatet från den löpande verksamheten, oberoende av avskrivningar. EBITDA exkl. leasing: Rörelseresultat före avskrivningar justerat för omföring av leasingkostnader enligt IFRS 16. EBITDA exkl. leasing är ett komplement till rörelseresultatet. Syftet är att mäta resultatet från den löpande verksamheten , oberoende av avskrivningar och justeringar för leasing enligt IFRS 16. EBITA: Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar. EBITA är ett komplement till rörelseresultatet. Syftet är att mäta det underliggande resultatet från den löpande verksamheten , exklusive av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar. Avkastning (R12) på eget kapital: Årets resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital (ingående balans plus utgående balans för perioden, dividerat med två ). Syftet är att visa verksamhetens avkastning under perioden på aktieägarnas satsade kapital. Avkastning (R12) på sysselsatt kapital: Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (ingående balans plus utgående balans för perioden, dividerat med två). Syftet är att visa på verksamhetens lönsamhet i relation till dess sysselsatta kapital. EBIT-marginal: Rörelseresultat (EBIT) i procent av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till omsättning. EBITA-marginal: EBITA i procent av nettoomsättningen. Syftet är att visa verksamhetens operativa lönsamhet oberoende av av - och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar. Nettoskuld: Långfristiga räntebärande skulder, långfristiga leasingskulder, kortfristiga räntebärande skulder samt kortfristiga leasingskulder minskat med likvida medel . Syftet är att tydliggöra hur stor skulden är minus nuvarande likvida medel (som i teorin skulle kunna användas att amortera lån). Nettoskuld exkl. leasing: Långfristiga räntebärande skulder, kortfristiga räntebärande skulder minskat med likvida medel. Syftet är att bedöma koncernens skuldsättning , utan hänsyn tagen till leasingskulder, då dessa har en annan förfallostruktur. Sysselsatt kapital: Balansomslutning reducerat med icke räntebärande avsättningar och skulder. Syftet är att visa det kapital som finansierats av ägare och långivare. Soliditet: Eget kapital i procent av b alansomslutning. Syftet är att bedöma finansiell risk och visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital. Nettoskuld/EBITDA R12: Nettoskuld dividerat med EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden. Nyckeltalet är relevant för bedömning av bolagets möjlighet att göra investeringar och leva upp till sina finansiella åtaganden. Nettoskuld exkl. leasing/EBITDA R12 exkl. leasing: Nettoskuld exkl. leasingskulder dividerat med EBITDA exkl. leasing för den senaste tolvmånadersperioden. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens förmåga att betala sina skulder, exklusive poster relaterade till IFRS 16, leasing. Resultat per aktie, före utspädning: Resultat efter skatt dividerat m ed vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. Resultat per aktie, efter utspädning: Resultat efter skatt dividerat m ed vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden , med tillägg av det antal aktier som skulle emitterats som en effekt av pågående incitamentsprogram. ===== SIDA 25 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .24 Avstämning och beräkning av alternativa nyckeltal (APM) Karnell använder sig av finansiella mått som inte är definierade i IFR S utan är så kallade alternativa nyckeltal (APM). Dessa nyckeltal ger läsaren kompletterande data och underlättar för vidare analys av gruppens prestation över tid. Nedan visas avstämningar och redogörelse för delkomponenter som ingår i de alternativa nyckeltal som används i denna rapport. Avstämning sker mot den mest direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period. EBITDA, EBITA och Rörelseresultat (EBIT) EBITA-marginal och rörelsemarginal Organisk nettoomsättningstillväxt, % Organisk EBITA-tillväxt, % MSEK 2024 2023 2024 2023 EBITDA 69,9 49,2 235,7 188,6 Avskrivningar och nedskrivningar -19,6 -13,9 -69,8 -52,0 EBITA 50,2 35,3 165,8 136,7 Av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar -4,6 -2,0 -15,1 -4,1 Rörelseresultat (EBIT) 45,7 33,3 150,7 132,6 Q4 Jan-Dec MSEK 2024 2023 2024 2023 Nettoomsättning 402,9 304,4 1 402,3 1 103,3 EBITA 50,2 35,3 165,8 136,7 EBITA-marginal, % 12,5% 11,6% 11,8% 12,4% Rörelseresultat (EBIT) 45,7 33,3 150,7 132,6 Rörelsemarginal, % 11,3% 10,9% 10,7% 12,0% Q4 Jan-Dec MSEK, % Tillväxt nettoomsättning 98,6 32,4% 38,3 14,4% 299,0 27,1% 223,2 25,4% Nettoomsättning 402,9 - 304,4 - 1 402,3 - 1 103,3 - Förvärvad nettoomsättningstillväxt 77,0 25,3% 28,7 10,8% 262,1 23,8% 168,1 19,1% Valutaeffekter 2,8 0,9% 9,5 3,6% -2,7 -0,2% 43,9 5,0% Organisk nettoomsättningstillväxt 18,7 6,1% 0,1 0,0% 39,7 3,6% 11,1 1,3% Q4 Jan-Dec 2024 2023 2024 2023 MSEK, % Tillväxt EBITA 14,9 42,3% 2,5 7,7% 29,2 21,4% 38,5 39,2% EBITA 50,2 - 35,3 - 165,8 - 136,7 - Förvärvad EBITA-tillväxt 13,4 37,9% 10,6 32,3% 44,8 32,7% 40,4 41,2% Valutaeffekter 0,5 1,4% 0,4 1,2% -0,4 -0,3% 7,4 7,5% Organisk EBITA-tillväxt 1,0 2,9% -8,4 -25,8% -15,3 -11,1% -9,3 -9,5% Q4 Jan-Dec 2024 2023 2024 2023 ===== SIDA 26 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .25 Nettoskuld Nettoskuld/EBITDA R12 Nettoskuld exkl. leasing/EBITDA R12 exkl. leasing Avkastning (R12) på eget kapital MSEK 2024 2023 2024 2023 Räntebärande skulder 460,2 376,0 460,2 376,0 Likvida medel 286,3 190,4 286,3 190,4 Nettoskuld exkl. leasing 174,0 185,6 174,0 185,6 Leasingskulder 138,5 68,1 138,5 68,1 Nettoskuld 312,5 253,7 312,5 253,7 Q4 Jan-Dec Jan-Dec Jan-Dec MSEK 2024 2023 Nettoskuld 312,5 253,7 EBITDA 235,7 188,6 Nettoskuld/EBITDA R12 1,3 1,3 Jan-Dec Jan-Dec MSEK 2024 2023 Nettoskuld 174,0 185,6 EBITDA 235,7 188,6 Leasing påverkan EBITDA -37,6 -27,6 EBITDA R12 exkl. leasing 198,0 161,0 Nettoskuld exkl. leasing/ EBITDA R12 exkl. leasing 0,9 1,2 Jan-Dec Jan-Dec MSEK 2024 2023 Periodens resultat 77,5 77,4 Eget kapital, genomsnitt 969,7 682,2 Avkastning på eget kapital 8,0% 11,3% ===== SIDA 27 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .26 Avkastning (R12) på sysselsatt kapital Jan-Dec Jan-Dec MSEK 2024 2023 Resultat efter finansiella poster 114,6 109,5 Finansiella kostnader (+) -71,1 -41,8 Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader 185,7 151,3 Balansomslutning, genomsnitt 1 916,7 1 441,1 Icke räntebärande skulder (-), genomsnitt 369,1 308,1 Icke räntebärande avsättningar (-), genomsnitt 56,5 29,5 Sysselsatt kapital 1 491,1 1 103,5 Avkastning på sysselsatt kapital, % 12,5% 13,7% Kalendarium Årsredovisning 2024 April 2025 Delårsrapport Q1 2025 7 maj 2025 Årsstämma 2025 7 maj 2025 Delårsrapport Q2 2025 18 juli 2025 Delårsrapport Q3 2025 5 november 2025 ===== SIDA 28 ===== Bokslutskommuniké | Januari – December 2024 .27 Kontaktuppgifter Petter Moldenius, VD ir@karnell.se +46 8 545 891 00 Karnell Group AB (publ) Riddargatan 13D 114 51 STOCKHOLM www.karnell.se Org. nummer 559043-3214