===== SIDA 1 ===== DELÅRSRAPPORT 1 APRIL – 30 SEPTEMBER 2023 ANDRA KVARTALET (1 JULI – 30 SEPTEMBER 2023) • Nettoomsättningen ökade med 12% till 1 871 MSEK (1 668), varav den organiska tillväxten uppgick till -1%. • Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 21% till 333 MSEK (275), vilket motsvarar en EBITA-marginal om 17,8% (16,5). • Resultat efter finansiella poster (EBT) ökade med 21% till 258 MSEK (214). • Resultat efter skatt ökade med 21% till 204 MSEK (168). FÖRSTA HALVÅRET (1 APRIL – 30 SEPTEMBER 2023) • Nettoomsättningen ökade med 20% till 3 917 MSEK (3 265), varav den organiska tillväxten uppgick till 2%. • Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 28% till 690 MSEK (540), vilket motsvarar en EBITA-marginal om 17,6% (16,5). • Resultat efter finansiella poster (EBT) ökade med 20% till 535 MSEK (446). • Resultat efter skatt ökade med 19% till 413 MSEK (347). För den senaste tolvmånadersperioden uppgick resultat per aktie efter utspädning till 4,01 SEK (3,70 för räkenskapsåret 2022/23). • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 505 MSEK (213). • Avkastning på eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 30% och soliditeten vid periodens utgång uppgick till 36%. • Under räkenskapsåret har fyra förvärv genomförts med en total årsomsättning om cirka 310 MSEK. KONCERNEN I SAMMANDRAG 3 månader 6 månader Rullande 12 månader Belopp i MSEK 30 sept 2023 30 sept 2022 Δ 30 sept 2023 30 sept 2022 Δ 30 sept 2023 31 mars 2023 Nettoomsättning 1 871 1 668 12% 3 917 3 265 20% 7 897 7 246 EBITA 333 275 21% 690 540 28% 1 356 1 205 EBITA-marginal, % 17,8 16,5 17,6 16,5 17,2 16,6 Resultat efter finansiella poster 258 214 21% 535 446 20% 1 057 968 Resultat efter skatt 204 168 21% 413 347 19% 825 758 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,99 0,82 20% 2,00 1,70 18% 4,01 3,70 Avkastning på eget kapital, % - - - - 30 29 Soliditet, % 36 30 36 30 36 37 28% EBITA tillväxt 6M 17,8% EBITA- marginal Q2 SEK 4,01 vinst per aktie R12 ===== SIDA 2 ===== VD-KOMMENTAR ”Siktar på ny dubblering av resultatet inom 5 år” Lagercrantz andra kvartal (juli – september) 2023 blev en god fortsättning på den fina inledningen av räkenskapsåret vi såg i första kvartalet. Marknadsläget var fortsatt på en god nivå för de flesta av verksamheterna. Med positiva bidrag från förvärv och stärkta marginaler ökade resultatet efter finansnetto (EBT) med 21% till 258 MSEK (214) och rörelsemarginalen (EBITA) nådde ny rekordnivå om 17,8% (16,5). Kassaflödet var härtill fortsatt starkt och från den löpande verksamheten uppgick det för första halvåret till 505 MSEK (213). Att vi fortsätter att öka våra resultat, trots konjunkturavmattningen, visar styrkan i vår affärsidé, vår vision, affärskultur och organisation. Som serieförvärvare utan exithorisont växer vi genom att förvärva lönsamma och välskötta teknikbolag inom hållbara och expansiva nischer, som vi tar väl hand om med tydliga ambitioner om tillväxt och förbättringar. Lagercrantz sätt att vidareutveckla framför allt ägarledda produktbolag attraherar många entreprenörer. Deras livsverk får fortsätta som fristående enheter i vår decentraliserade struktur och tillsammans, nya och gamla ägare, hittar vi goda utvecklingsmöjligheter för verksamheterna. Som framgår av grafen här intill har vi idag en fin portfölj nischade marknadsledande teknikföretag. Våra finansiella mål är att växa resultatet efter finansnetto med minst 15% per år och att leverera en avkastning på eget kapital om minst 25% i genomsnitt över en konjunkturcykel. Vi nådde vårt mål om SEK 1 miljard i somras, knappt 3 år före tidplan, och vi lägger därför nu ambitionen om en ny fördubbling till SEK 2 miljarder inom 5 år. Ambitionen om antalet förvärv ökar vi till 8-12 per år från tidigare 5-8, detta som en följd av att vår divisionsstruktur nu medger fler processer simultant. Vi räknar med att cirka 2/3-delar av tillväxten kommer att komma från förvärv och cirka 1/3-del organiskt. Vår inriktning mot hållbarhetsinriktade segment med strukturell underliggande tillväxt förstärks och vi avser öka andelen egna produkter från idag 75% till minst 85%. Erfarenheten visar att framgångsrika produktbolag generellt har högre marginaler och en starkare marknadspostion vilket medger högre lönsamhet, bättre kassaflöden och resurser för tillväxt, inte minst för exportsatsningar. Geografiskt ökar vi successivt vår närvaro i hela norra Europa i takt med att vi hittar attraktiva, nischade ledande teknikföretag. Mot denna bakgrund är jag trots världs- och konjunkturläget optimistisk. Affärsläget har fortsatt varit stabilt för de flesta av koncernens verksamheter och den befarade nedgången har än så länge uteblivit. Läget är svårbedömt och osäkerheten kring inflation, räntor och konjunkturutvecklingen är fortsatt stor, men vi har stark tilltro till vår decentraliserade organisations förmåga att snabbt anpassa erbjudanden och kostnader. Koncernens breda exponering med nischade B2B teknikföretag i attraktiva sektorer såsom elektrifiering, infrastruktur och säkerhetslösningar ger stabilitet och tillväxtmöjligheter. Skulle en konjunkturavmattning påverka oss mera framöver är vi väl förberedda med åtgärdsplaner att genomföra situationsanpassat bolag för bolag. Sammanfattningsvis fortsätter vi således på den inslagna vägen med att bygga en stark teknikkoncern med ledande positioner i hållbara och expansiva nischer. 25 oktober 2023 Jörgen Wigh VD och koncernchef ===== SIDA 3 ===== KONCERNENS UTVECKLING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT Andra kvartalet (juli – september 2023) Marknadsläget var fortsatt stabilt på en god nivå för de flesta av Lagercrantzkoncernens verksamheter under räkenskapsårets andra kvartal. En avtagande tillväxttakt noteras, men för jämförbara enheter var orderingång något över föregående år och i nivå med nettoomsättningen under kvartalet. Koncernens breda inriktning med många olika slutkundsmarknader och geografier med tonvikt på elektrifiering och infrastruktur, säkerhetsprodukter samt specialiserade produkter i nischer utgör långsiktigt en stark bas med goda tillväxtmöjligheter. Nettoomsättningen under det andra kvartalet ökade med 12% till 1 871 MSEK (1 668). Den organiska tillväxten uppgick till -1% och den förvärvade tillväxten bidrog med 9%. Valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 5%. Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 21% till 333 MSEK (275) och EBITA-marginalen ökade till 17,8% (16,5), den högsta noteringen någonsin, där samtliga divisioner bidrog med resultat- och marginalförbättringar. Resultatet efter finansiella poster ökade med 21% till 258 MSEK (214). Finansnettot uppgick till -32 MSEK (-26), varav räntenettot uppgick till -34 MSEK (-13) och valutaomräkningseffekter, huvudsakligen på lån i utländsk valuta, uppgick till +4 MSEK (-10). Resultat efter skatt ökade med 21% till 204 MSEK (168) och den effektiva skattesatsen uppgick till 21% (21). Första halvåret (april – september 2022) För räkenskapsårets första halvår ökade koncernens nettoomsättning med 20% till 3 917 MSEK (3 265). Den organiska tillväxten uppgick till 2% och den förvärvade tillväxten uppgick till 13%. Valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 4%. Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 28% till 690 MSEK (540) och EBITA-marginalen stärktes till 17,6% (16,5). Andelen egna produkter på rullande 12 månader ökade till 76% (72%). Resultat efter finansnetto ökade med 20% till 535 MSEK (446). Finansnettot uppgick för sexmånaders- perioden till -70 MSEK (-28), varav räntenettot uppgick till -63 MSEK (-23) och valutaomräkningseffekter uppgick till -4 MSEK (+1). Resultat efter skatt för sexmånadersperioden ökade med 19% till 413 MSEK (347) och den effektiva skattesatsen uppgick till 23% (22). Resultat per aktie efter utspädning för den senaste tolvmånadersperioden nådde en ny rekordnivå om 4,01 SEK, att jämföra med 3,70 SEK för räkenskapsåret 2022/23. 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1 000 1 100 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000 11 000 Resultat efter finansnetto, MSEK Nettoomsättning, MSEK Nettoomsättning och resultat efter finansnetto, rullande 12 månader Nettoomsättning Resultat efter finansnetto ===== SIDA 4 ===== UTVECKLING PER DIVISION Nettoomsättning EBITA och EBITA-marginal MSEK 3 mån jul-sep 2023/24 3 mån jul-sep 2022/23 6 mån apr-sep 2023/24 6 mån apr-sep 2022/23 12 mån apr-mar 2022/23 3 mån jul-sep 2023/24 3 mån jul-sep 2022/23 6 mån apr-sep 2023/24 6 mån apr-sep 2022/23 12 mån apr-mar 2022/23 Electrify 421 385 902 781 1 677 80 69 167 134 283 EBITA-marginal 19,0% 17,9% 18,5% 17,2% 16,9% Control 163 163 347 338 746 21 17 42 43 119 EBITA-marginal 12,9% 10,4% 12,1% 12,7% 16,0% TecSec 480 428 1 008 758 1 748 89 74 184 130 303 EBITA-marginal 18,5% 17,3% 18,3% 17,2% 17,3% Niche Products 446 421 931 853 1 871 95 84 199 173 375 EBITA-marginal 21,3% 20,0% 21,4% 20,3% 20,0% International 361 271 729 535 1 204 60 45 116 83 185 EBITA-marginal 16,6% 16,6% 15,9% 15,5% 15,4% Moderbolaget/ koncernposter - - - - - -12 -14 -18 -23 -60 KONCERNEN TOTALT 1 871 1 668 3 917 3 265 7 246 333 275 690 540 1 205 EBITA-marginal 17,8% 16,5% 16,6% 16,5% 16,6% Avskrivning immat.tillg. -43 -35 -85 -66 -143 Finansiella poster -32 -26 -70 -28 -94 RESULTAT FÖRE SKATT 258 214 535 446 968 NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PER DIVISION ANDRA KVARTALET Electrify Division Electrifys nettoomsättning ökade med 9% till 421 MSEK (385). Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 16% till 80 MSEK (69), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 19,0% (17,9). Affärsläget var stabilt positivt där marknaden drivs av investeringar inom elektrifiering och infrastruktur. Flertalet enheter inom division Electrify levererade goda resultatförbättringar under andra kvartalet, medan ett par verksamheter påverkades av lägre volymer till vind- kraftsindustrin. Inom infrastruktur levererade Cue Dee ett bra resultat, dock utan betydande projektleveranser. Nyförvärvet från i vintras, Tykoflex, noterade god efterfrågan och ett starkt resultat. I september förvärvades norska Letti, en ledande tillverkare av installations- och fästmaterial för kablar och kabelrör. Control Division Controls nettoomsättning uppgick till 163 MSEK (163). Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 24% till 21 MSEK (17), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 12,9% (10,4). Marknadsläget har av olika anledningar varit utmanande med lägre efterfrågan och säsongsvariation för ett par verksamheter inom Control. Samtidigt hade flera verksamheter en positiv utveckling, t ex Stegborgs, Direktronik, Leteng, Load Indicator och GasiQ. TecSec Division TecSecs nettoomsättning ökade med 12% till 480 MSEK (428). Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 20% till 89 MSEK (74), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 18,5% (17,3). Affärsläget var fortsatt gynnsamt för flertalet verksamheter. För R-CON, ISG Nordic och COBS noterades tydliga resultatförbättringar, medan PcP och CWL hade de största resultatbidragen i absoluta termer. Nyförvärven Door & Joinery och Fireco i Storbritannien levererade goda resultatbidrag enligt plan. ===== SIDA 5 ===== Niche Products Division Niche Products nettoomsättning ökade med 6% till 446 MSEK (421). Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 13% till 95 MSEK (84), motsvarande en rörelsemarginal om 21,3% (20,0). Affärsläget var stabilt för flertalet av divisionens verksamheter. Goda resultatförbättringar noterades för Asept, PST, Wapro och Westmatic, medan Tormek var den största bidragsgivaren. Waterproof, som förvärvades i september föregående år, levererade också ett fint resultat. International Division Internationals nettoomsättning ökade med 33% till 361 MSEK (271). Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 33% till 60 MSEK (45), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 16,6% (16,6). International noterar ytterligare ett kvartal med god efterfrågan och levererar marginalförbättringar på bred front. Affärsläget var särskilt gynnsamt för de marina verksamheterna Libra i Norge, Tebul i Finland samt ISIC Group i Danmark. Även Schmitztechnik i Tyskland och Etech i Storbritannien levererade starka resultat. Nyförvärven Glova Rail i Danmark och Supply Plus i Storbritannien bidrog också med goda resultat enligt plan. LÖNSAMHET OCH FINANSIELL STÄLLNING Avkastning på eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 30% (32) och avkastningen på sysselsatt kapital var 20% (20). Koncernens mått för avkastning på rörelsekapital, R/RK, uppgick till 74% (69). Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 36% (30). Eget kapital per aktie uppgick till 15,00 SEK (11,48). Koncernens operativa nettoskuld uppgick vid periodens utgång till 2 153 MSEK (2 565) och operativ nettoskuld / EBITDA uppgick till 1,3 (2,1). Koncernens nettoskuld, inklusive pensionsskuld om 54 MSEK (63) och leasingskuld om 366 MSEK (338), uppgick vid periodens utgång till 2 573 MSEK (2 967). KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 219 MSEK (211) för andra kvartalet samt 505 MSEK (213) för sexmånadersperioden, där förändringen huvudsakligen förklaras av ett ökat resultat och lägre uppbyggnad av rörelsekapital. Företagsförvärv och avyttringar, inklusive reglering av villkorad köpeskilling avseende tidigare års genomförda förvärv, uppgick till 75 MSEK (276) i andra kvartalet samt 312 MSEK (722) för sexmånaders- perioden. Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar uppgick till 24 MSEK (33) för andra kvartalet samt 58 MSEK (75) för sexmånadersperioden. Under andra kvartalet utbetalades utdelning med 1,60 SEK (1,30) per aktie, vilket motsvarar 330 MSEK (265). ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION Moderbolaget och övriga koncernposter Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 34 MSEK (30) under sexmånadersperioden. Resultat efter finansiella poster uppgick till 393 MSEK (254) under sexmånadersperioden. Moderbolagets soliditet uppgick till 46% (39). Medarbetare Vid periodens utgång uppgick antalet medarbetare inom koncernen till 2 562 (2 425 i slutet av räkenskapsåret 2022/23), där 162 medarbetare har tillkommit via förvärv under räkenskapsåret. Aktiekapital Aktiekapitalet uppgick vid periodens utgång till 49 MSEK. Kvotvärdet per aktie uppgick till 0,23 SEK. Fördelningen på aktieslag var följande per 30 september 2023: Aktieslag Antal A-aktier 9 791 406 B-aktier 199 426 827 Återköpta B-aktier -3 287 969 Totalt antal aktier efter återköp 205 930 264 Lagercrantz innehav av egna aktier per den 30 september 2023 var 3 287 969 aktier av serie B, vilket motsvarar 1,6% av antalet aktier och 1,1% av röstetalet. Lagercrantz innehav av återköpta B-aktier utgör säkring för bolagets åtagande i utestående köpoptionsprogram till ledande befattningshavare. Inga aktier återköptes under räkenskapsårets första sex månader. ===== SIDA 6 ===== Lagercrantz hade vid periodens utgång tre utestående köpoptionsprogram om totalt 2 712 000 aktier: Options- program Antal utestående optioner* Lösenkurs 2022/26 798 000 127,70 2021/25 714 000 146,50 2020/24 1 200 000 78,50 Totalt 2 712 000 * En option berättigar till köp av en aktie. Utfärdade köpoptioner på återköpta aktier medför en utspädningseffekt på cirka 0,2% av det totala antalet aktier i bolaget. Under första halvåret uppgick återköp av köpoptioner till 0 MSEK (8) och lösen av köpoptioner uppgick till 0 MSEK (5). Efter periodens utgång har ytterligare 800 000 köpoptioner ställts ut med lösenkurs 143,10 SEK i enlighet med beslut på årsstämman 2023. Optionerna förvärvades av cirka 85 ledande befattningshavare för totalt 10,6 MSEK. FÖRVÄRV Från och med räkenskapsåret 2022/23 har följande förvärv genomförts (inklusive dotterbolag); Förvärv Tillträde Ägar- andel,% Årsomsättning vid förvärvs- tidpunkt, MSEK Antal anställda Division PcP Corporation A/S, Danmark Juni, 2022 95 595 284 TecSec Stegborgs EL-evator AB, Sverige Juli, 2022 100 60 14 Control Door and Joinery Solutions Ltd., Storbritannien Juli 2022 100 56 26 TecSec Water Proof Diving International AB, Sverige September 2022 93 90 22 Niche Products Tebul Oy, Finland September 2022 80 54 21 International Agentuuri Neumann (inkråmsförvärv), Finland December 2022 100 11 - Electrify Tykoflex AB, Sverige December 2022 100 140 63 Electrify Sassenus Packaging (inkråmsförvärv), Nederl. Mars 2023 100 14 - Niche Products Glova Rail A/S, Danmark April 2023 100 90 18 International Fireco Ltd, Storbritannien April 2023 95 90 64 TecSec Supply Plus Ltd, Storbritannien Juni 2023 80 100 67 International Letti AS September 2023 100 30 13 Electrify Under räkenskapsåret 2023/24 har fyra företag förvärvats. I början av april 2023 förvärvades Glova Rail A/S i Danmark till division International. Glova Rail är en ledande leverantör av vakuumtoaletter för järnvägs- fordon som omsätter cirka 58 MDKK. I slutet av april tecknades avtal om att förvärva 80% av aktierna i Supply Plus Ltd i Storbritannien till division International. Supply Plus är en marknadsledande tillverkare av brandsäkerhetsutrustning, huvudsakligen stegar och slangvindor till brand- och räddningstjänst, som omsätter cirka 7 MGBP. Efter brittiskt myndighets- godkännande slutfördes förvärvet under juni månad. I månadsskiftet april/maj förvärvades 95% av aktierna i Fireco Ltd i Storbritannien till division TecSec. Fireco är en ledande tillverkare av komponenter till branddörrar och omsätter cirka 7 MGBP. I september förvärvades 100% av aktierna i Letti AS. Letti är ledande tillverkare av installations- och fästmaterial för kablar och kabelrör som omsätter cirka 30 MNOK. Lagercrantz använder vanligtvis en förvärvsstruktur med fast köpeskilling och en villkorad tilläggsköpeskilling samt köpoptioner på eventuella minoritetsandelar. Utfallet av villkorade tilläggsköpeskillingar är beroende av framtida resultat som uppnås i bolagen och har en fastställd maxnivå. Ännu ej utbetalda villkorade tilläggs- köpeskillingar för förvärv är bokförda till 249 MSEK. Dessa faller till betalning inom tre år och utfallet kan maximalt bli 397 MSEK. ===== SIDA 7 ===== Förvärvskalkyl De preliminära förvärvskalkylerna avseende den senaste tolvmånadersperioden i tabellen nedan omfattar Tykoflex AB, Glova Rail A/S, Fireco Ltd, Supply Plus Ltd samt Letti AS. Förvärvade bolags nettotillgångar vid förvärvstidpunkten (MSEK) Redovisat värde i bolagen Verkligt värde justering Verkligt värde i koncernen Immateriella anläggningstillgångar 0 298 298 Övriga anläggningstillgångar 32 32 Varulager 70 70 Övriga omsättningstillgångar 158 158 Räntebärande skulder -4 -4 Övriga skulder -74 -67 -141 Förvärvade nettotillgångar 182 231 413 Goodwill 1) 220 Köpeskilling 633 Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet -75 Avgår ej utbetalad köpeskilling -162 Avgår ersättning via nyemitterade B-aktier -70 Påverkan på koncernens likvida medel 326 1) Goodwill motiveras av förväntad framtida försäljningsutveckling och lönsamhet samt den personal som ingår i de förvärvade bolagen. Not: Om förvärv med tillträde under sexmånadersperioden hade genomförts den 1 april 2023 skulle de uppskattningsvis ha påverkat koncernens nettoomsättning med 23 MSEK och rörelseresultat (EBITA) med 4 MSEK. ÖVRIG INFORMATION Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enligt IFRS såsom de antagits av EU med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av rapporten. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och beräknings- grunder som i senaste årsredovisningen har tillämpats för delårsrapporten. Det finns inga nya av EU antagna IFRS-standarder eller IFRIC-uttalanden som är tillämpliga på Lagercrantz, eller ger en väsentlig effekt på koncernens resultat och ställning 2023/2024. Alternativa nyckeltal Lagercrantz presenterar i delårsrapporten vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger kompletterande information till investerare och aktieägare då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. De ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. För definitioner och avstämningstabeller för de nyckeltal som Lagercrantz använder, se sid 15. Transaktioner med närstående Transaktioner mellan Lagercrantz och närstående som väsentligen påverkat ställning och resultat har inte ägt rum. Risker och osäkerhetsfaktorer Lagercrantz resultat och finansiella ställning påverkas av ett antal interna faktorer som Lagercrantz styr över samt ett antal externa faktorer där möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsad. De riskfaktorer som har störst betydelse för koncernen är konjunkturläget i kombination med strukturförändringar på marknaden, kund- och leverantörsberoenden, konkurrenssituationen, pandemier, cybersäkerhetsrisker samt geopolitisk osäkerhet nära huvudmarknaderna. För mer information hänvisas till avsnittet Risker och osäkerhetsfaktorer på sid 50-52 i årsredovisningen 2022/23. Moderbolaget påverkas av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion som ägare till dotterbolagen. ===== SIDA 8 ===== Väsentliga händelser efter periodens utgång Köpoptionsprogram på återköpta B-aktier för Lagercrantzkoncernens chefer och ledande befattningshavare som beslutades av årsstämman 2023 fulltecknades, se information under Aktiekapital. Inga övriga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång. Årsstämma 2023 Årsstämma 2023 hölls den 29 augusti 2023 i Stockholm. Protokoll från årsstämman finns på bolagets webbplats. Intygande Styrelsen och verkställande direktören anser att delårsrapporten ger en rättvisande bild av bolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget och koncernen står inför. Stockholm den 25 oktober 2023 Fredrik Börjesson Anna Almlöf Anders Claeson Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Anna Marsell Jörgen Wigh Ulf Södergren Styrelseledamot VD och styrelseledamot Styrelseledamot Rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor. ===== SIDA 9 ===== Kvartalsdata per division Nettoomsättning 2023/24 2022/23 2021/22 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Electrify 421 481 463 433 385 396 404 345 340 Control 163 184 203 204 163 175 189 187 132 TecSec 480 528 516 475 428 330 251 241 197 Niche Products 446 485 524 494 421 432 453 371 299 International 361 368 334 335 271 264 278 261 233 Moderbolaget/koncernposter - - - - - - - - - KONCERNEN TOTALT 1 871 2 046 2 040 1 941 1 668 1 597 1 575 1 405 1 201 Rörelseresultat (EBITA) 2023/24 2022/23 2021/22 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Electrify 80 87 78 71 69 65 69 54 56 Control 21 21 39 36 17 26 41 38 17 TecSec 89 95 95 78 74 56 48 37 34 Niche Products 95 104 107 94 84 89 83 77 62 International 60 57 49 54 45 38 37 39 31 Moderbolaget/koncernposter -12 -7 -25 -10 -14 -9 -13 -19 -8 KONCERNEN TOTALT 333 357 343 323 275 265 265 226 192 Rörelsemarginal (EBITA) 2023/24 2022/23 2021/22 % Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Electrify 19,0 18,1 16,8 16,4 17,9 16,4 17,1 15,8 16,5 Control 12,9 11,4 19,2 17,6 10,4 14,9 21,7 20,3 12,9 TecSec 18,5 18,0 18,4 16,4 17,3 17,0 19,1 15,4 17,3 Niche Products 21,3 21,4 20,4 19,0 20,0 20,6 18,3 20,8 20,7 International 16,6 15,5 14,7 16,1 16,5 14,4 13,3 14,9 13,3 KONCERNEN TOTALT 17,8 17,5 16,8 16,6 16,5 16,6 16,8 16,1 16,0 ===== SIDA 10 ===== Koncernens resultaträkning i sammandrag MSEK 3 mån jul-sep 2023/24 3 mån jul-sep 2022/23 6 mån apr-sep 2023/24 6 mån apr-sep 2022/23 Rullande 12 mån, okt-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 Nettoomsättning 1 871 1 668 3 917 3 265 7 897 7 246 Kostnad för sålda varor -1 127 - 1 041 -2 373 -2 036 -4 841 -4 506 BRUTTORESULTAT 744 627 1 544 1 229 3 056 2 740 Försäljningskostnader -295 -255 -613 -507 -1 200 -1 095 Administrationskostnader -166 -133 -342 -258 -674 -590 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 7 1 16 10 12 7 RESULTAT FÖRE FINANSNETTO* 290 240 605 474 1 194 1 062 Finansnetto -32 -26 -70 -28 -137 -94 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 258 214 535 446 1 057 968 Skatter -54 -46 -122 -99 -232 -210 PERIODENS RESULTAT 204 168 413 347 825 758 * Varav: - avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv: -43 -35 -85 -66 -162 -143 - avskrivningar av övriga anläggningstillgångar: -68 -60 -133 -155 -263 -246 RÖRELSERESULTAT (EBITA) 333 275 690 540 1 356 1 205 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,99 0,82 2,00 1,70 4,01 3,71 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,99 0,82 2,00 1,70 4,01 3,70 Vägt antal aktier efter återköp (’000) 205 930 203 740 205 930 203 707 205 554 204 439 Vägt antal aktier efter återköp justerat efter utspädning (‘000)** 206 347 204 077 206 382 204 022 205 947 204 718 Antal aktier vid periodens slut efter återköp (‘000) 205 930 203 744 205 930 203 744 205 930 205 930 ** Med hänsyn till lösenkursen på utestående köpoptioner under perioden (78,50 SEK, 146,50 och 127,70 SEK) och genomsnittlig aktiekurs (116,71 SEK) under den senaste tolvmånadersperioden då programmen var utestående, förelåg en utspädningseffekt om 0,19%. För senaste kvartalet förelåg en utspädningseffekt om 0,22% (genomsnittlig aktiekurs 120,22 SEK). Koncernens totalresultat i sammandrag MSEK 3 mån jul-sep 2023/24 3 mån jul-sep 2022/23 6 mån apr-sep 2023/24 6 mån apr-sep 2022/23 Rullande 12 mån, okt-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 Periodens resultat 204 168 413 347 825 758 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Förändring omräkningsreserv -62 18 40 30 80 69 Skuldinstrument värderade till verkligt värde -5 14 -4 14 -12 6 Poster som inte kan omföras till periodens resultat Aktuariella effekter på pensioner - - - - 13 13 Skatt hänförligt till aktuariella effekter - - - - -2 -2 Övrigt totalresultat -67 32 37 44 68 75 PERIODENS TOTALRESULTAT 137 200 449 391 904 844 ===== SIDA 11 ===== Koncernens balansräkning i sammandrag MSEK 2023-09-30 2022-09-30 2023-03-31 TILLGÅNGAR Goodwill 2 649 2 433 2 446 Övriga immateriella anläggningstillgångar 1 656 1 363 1 519 Materiella anläggningstillgångar 986 903 973 Finansiella anläggningstillgångar 23 21 22 Varulager 1 252 1 194 1 166 Kundfordringar och avtalstillgångar 1 300 1 178 1 237 Övriga kortfristiga fordringar 293 291 310 Kassa och bank 447 330 360 SUMMA TILLGÅNGAR 8 606 7 713 8 033 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 3 088 2 338 3 009 Långfristiga räntebärande skulder* 2 483 2 974 2 529 Långfristiga icke räntebärande skulder 481 405 451 Kortfristiga räntebärande skulder* 537 324 158 Leverantörsskulder och avtalsskulder 664 572 673 Övriga kortfristiga skulder 1 353 1 101 1 213 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 8 606 7 713 8 033 Räntebärande tillgångar 447 330 360 Räntebärande skulder, exkl. pensionsskulder* 2 966 3 235 2 632 Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag MSEK 6 mån apr-sep 2023/24 6 mån apr-sep 2022/23 Rullande 12 mån, okt-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 Belopp vid periodens ingång 3 009 2 228 2 338 2 228 Periodens totalresultat 449 391 904 844 Transaktioner med ägare Nyemission - - 70 70 Utdelning -329 -265 -329 -265 Utdelning till minoritetsdelägare i dotterbolag -41 -14 -50 -23 Utnyttjade och förvärv av optioner på återköpta aktier, netto 0 -2 157 155 Belopp vid periodens utgång 3 088 2 338 3 088 3 009 ===== SIDA 12 ===== Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag MSEK 3 mån jul-sep 2023/24 3 mån jul-sep 2022/23 6 mån apr-sep 2023/24 6 mån apr-sep 2022/23 Rullande 12 mån, okt-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 258 214 535 446 1 057 968 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 29 119 141 185 371 414 Betald inkomstskatt -63 -14 -70 -88 -238 -255 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 224 319 606 543 1 190 1 127 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av varulager -11 27 -24 -77 45 -8 Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 4 15 -18 -54 -19 -54 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder 2 -150 -59 -199 146 5 Kassaflöde från den löpande verksamheten 219 211 505 213 1 362 1 070 Investeringsverksamheten Investeringar i verksamheter -75 -276 -312 -722 -436 -846 Nettoinvesteringar i övriga anläggningstillgångar -24 -33 -58 -75 -154 -171 Kassaflöde från investeringsverksamheten -99 -309 -370 -797 -590 -1 017 Finansieringsverksamheten Utdelning, avyttring/återköp av egna aktier/optioner -370 -265 -370 -281 -222 -133 Förändring av låneskuld 64 45 -33 1090 -531 589 Övrig finansieringsverksamhet 245 383 349 -109 89 -369 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -61 163 -54 697 -664 86 PERIODENS KASSAFLÖDE 59 65 81 113 108 140 Likvida medel vid periodens början 397 260 360 210 330 210 Valutakursdifferens i likvida medel -9 5 6 7 9 10 Likvida medel vid periodens slut 447 330 447 330 447 360 Verkligt värde på finansiella instrument För koncernens samtliga finansiella tillgångar uppskattas verkligt värde vara lika med redovisat värde. Skulder värderade till verkligt värde utgör villkorade köpeskillingar och köpoptioner på minoritetsandelar, vilka är värderade genom diskonterat beräknat kassaflöde och ingår därmed i nivå 3 enligt IFRS 13. Redovisat värde, MSEK 2023-09-30 2023-03-31 Tillgångar värderade till verkligt värde - - Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde 1 578 1 513 SUMMA TILLGÅNGAR, FINANSIELLA INSTRUMENT 1 578 1 513 Skulder värderade till verkligt värde 476 400 Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 3 529 3 218 SUMMA SKULDER, FINANSIELLA INSTRUMENT 4 005 3 618 Förändring av villkorade köpeskillingar MSEK 6 mån apr-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 Förändring av köpoptioner MSEK 6 mån apr-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 Ingående balans 165 94 Ingående balans 235 175 Periodens förvärv 99 88 Periodens förvärv 33 56 Reglerade skulder under perioden -9 -37 Reglerade skulder under perioden -46 - Omvärdering preliminär förvärvsanalys 6 10 Återfört via resultaträkningen -14 -6 Omvärdering via övrigt totalresultat 2 - Valutakursdifferens 2 16 Valutakursdifferens 6 4 Utgående balans 249 165 Utgående balans 230 235 ===== SIDA 13 ===== Moderbolagets resultaträkning i sammandrag MSEK 3 mån jul-sep 2023/24 3 mån jul-sep 2022/23 6 mån apr-sep 2023/24 6 mån apr-sep 2022/23 Rullande 12 mån, okt-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 Nettoomsättning 17 16 34 30 68 63 Administrationskostnader -29 -25 -56 -48 -126 -118 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 0 - 0 - 0 - RÖRELSERESULTAT -12 -9 -22 -18 -58 -55 Finansiella intäkter 6 8 492 269 539 774 Finansiella kostnader -18 12 -77 3 -119 -105 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -24 11 393 254 362 614 Förändring obeskattade reserver - - 0 -4 -84 -84 Skatter 7 1 6 3 -47 -52 PERIODENS RESULTAT -17 12 399 253 231 478 Moderbolagets balansräkning i sammandrag MSEK 2023-09-30 2022-09-30 2023-03-31 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar 2 - 2 Finansiella anläggningstillgångar 4 866 4 364 4 598 Kortfristiga fordringar 1 177 1 266 1 365 Kassa och bank 28 - - SUMMA TILLGÅNGAR 6 073 5 630 5 965 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 2 630 2 109 2 561 Obeskattade reserver 198 114 198 Långfristiga skulder 2 203 2 695 2 244 Kortfristiga skulder 1 042 712 962 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 073 5 630 5 965 ===== SIDA 14 ===== Nyckeltal I nedanstående tabell presenteras vissa nyckeltal som inte definieras enligt IFRS, för definition se Nyckeltalsdefinitioner. Rullande 12 mån Räkenskapsår okt-sep 2023/24 2022/23 2021/22 2020/21 2019/20 Omsättning 7 897 7 246 5 482 4 091 4 180 Omsättningsförändring, % 26,5 32,2 34,0 -2,1 6,3 EBITDA 1 619 1 451 1 094 774 717 Rörelseresultat (EBITA) 1 356 1 205 895 616 565 Rörelsemarginal (EBITA), % 17,2 16,6 16,3 15,1 13,5 EBIT 1 194 1 062 781 529 483 EBIT-marginal, % 15,1 14,7 14,2 12,9 11,6 Resultat efter finansiella poster 1 057 968 741 502 460 Vinstmarginal, % 13,4 13,4 13,5 12,3 11,0 Resultat efter skatt 825 758 572 388 366 Soliditet, % 36 37 36 40 39 Avkastning på rörelsekapital (R/RK), % 74 78 79 67 64 Avkastning på sysselsatt kapital, % 20 22 20 17 17 Avkastning på eget kapital, % 30 29 28 22 23 Nettoskuld (+)/fordran (-), MSEK 2 573 2 327 2 014 1 314 1 312 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,8 0,8 0,9 0,7 0,8 Operativ nettoskuld (+)/fordran (-), MSEK 2 153 1 902 1 621 992 1 056 Operativ nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,7 0,6 0,7 0,5 0,6 Operativ nettoskuld / EBITDA, ggr 1,3 1,3 1,5 1,7 1,8 Räntetäckningsgrad, ggr 8 8 15 12 13 Antal anställda periodens slut 2 562 2 425 1 953 1 654 1 532 Omsättning utanför Sverige, MSEK 5 316 4 830 3 559 2 650 2 706 Nyckeltal per aktie I nedanstående tabell presenteras vissa nyckeltal som inte definieras enligt IFRS, för definition se Nyckeltalsdefinitioner. Rullande 12 mån Räkenskapsår okt-sep 2023/24 2022/23 2021/22 2020/21 2019/20 Antal aktier vid periodens slut efter återköp (’000) 205 930 205 930 203 637 203 421 203 178 Vägt antal aktier efter återköp (’000) 205 554 204 439 203 547 203 307 203 151 Vägt antal aktier efter återköp & utspädning (’000) 205 947 204 718 204 102 203 673 203 616 Resultat per aktie före utspädning, SEK 4,01 3,71 2,81 1,91 1,80 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 4,01 3,70 2,80 1,91 1,80 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie efter utspädning, SEK 6,61 5,23 2,91 3,84 2,49 Eget kapital per aktie, SEK 15,00 14,61 10,94 9,12 8,29 Senaste betalkurs per aktie, SEK 111,0 129,7 106,80 79,10 38,60 ===== SIDA 15 ===== Nyckeltalsdefinitioner Avkastning på eget kapital1 Årets resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital (ingående balans plus utgående balans för den senaste tolvmånadersperioden, dividerat med två). Avkastning på rörelsekapital (R/RK) 1 Rörelseresultat (EBITA) i procent av genomsnittligt rörelsekapital (ingående balans plus utgående balans för den senaste tolvmånadersperioden, dividerat med två), där rörelsekapitalet består av lager, kundfordringar och avtalstillgångar minus leverantörsskulder och avtalsskulder. Avkastning på sysselsatt kapital1 Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (ingående balans plus utgående balans för den senaste tolvmånadersperioden, dividerat med två). EBIT-marginal Resultat före finansnetto i procent av nettoomsättningen. EBITDA1 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. Eget kapital per aktie1 Eget kapital dividerat med antal utestående aktier på balansdagen. Kassaflöde per aktie efter utspädning1 Kassaflöde dividerat med ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier efter återköp justerat för utspädning. Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie1 Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier efter återköp justerat för utspädning. Nettoskuld/fordran1 Räntebärande avsättningar och skulder inklusive pensionsskulder och inklusive skulder hänförliga till finansiell leasing enligt IFRS 16, minus likvida medel och kortfristiga placeringar. Nettoskuldsättningsgrad1 Räntebärande avsättningar och skulder inklusive pensionsskulder och inklusive IFRS 16, minus likvida medel och kortfristiga placeringar, dividerat med eget kapital plus innehav utan bestämmande inflytande Operativ nettoskuld/fordran1 Räntebärande avsättningar och skulder, exklusive pensioner och exklusive skulder hänförliga till finansiell leasing enligt IFRS 16, minus likvida medel och kortfristiga placeringar. Operativ nettoskuldsättningsgrad1 Räntebärande avsättningar och skulder, exklusive pensioner och exklusive effekter av IFRS16, minus likvida medel och kortfristiga placeringar, dividerat med eget kapital plus innehav utan bestämmande inflytande. Operativ nettoskuld/EBITDA1 Den operativa nettoskulden dividerat med EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden. Omsättningsförändring1 Förändring av nettoomsättningen i procent av föregående års nettoomsättning. Organisk tillväxt1 Förändringar i nettoomsättningen exklusive valutaeffekter, förvärv samt avyttringar jämfört med samma period föregående år. Resultat per aktie före utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal aktier efter återköp. Resultat per aktie efter utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal aktier efter återköp och utspädning. Räntetäckningsgrad1 Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader. Rörelseresultat (EBITA) 1 Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv. Rörelsemarginal 1 Rörelseresultat (EBITA) i procent av nettoomsättningen. Skuldsättningsgrad1 Räntebärande skulder dividerat med eget kapital plus innehav utan bestämmande inflytande. Soliditet1 Eget kapital plus innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen. Eget kapitalandelen av obeskattade reserver ingår i moderbolagets beräkning av soliditet. Sysselsatt kapital1 Balansomslutning reducerat med icke räntebärande avsättningar och skulder. Vinstmarginal1 Resultat efter finansiella poster minus andel i intressebolag i procent av nettoomsättning. 1 Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer ===== SIDA 16 ===== Avstämningstabeller för alternativa nyckeltal 12 månader t.o.m. EBITA och EBITDA Koncernen, MSEK 30 sep 2023 31 mar 2023 30 sep 2022 31 mar 2022 31 mar 2021 Resultat före finansnetto enligt kvartalsrapporten 1 194 1 062 906 781 529 Avskrivningar, immateriella anl.tillgångar avseende förvärv (+) 162 143 125 114 87 EBITA 1 356 1 205 1 031 895 616 Avskrivningar, materiella anläggningstillgångar 263 246 219 199 158 EBITDA 1 619 1 451 1 250 1 094 774 Rörelsekapital och avkastning på rörelsekapital (R/RK) Koncernen, MSEK 30 sep 2023 31 mar 2023 30 sep 2022 31 mar 2022 31 mar 2021 EBITA (rullande 12 månader) 1 356 1 205 1 031 895 616 Varulager, årsgenomsnitt (+) 1 223 1 058 1 003 802 608 Kundfordringar och avtalstillgångar, årsgenomsnitt (+) 1 239 1 105 1 001 822 694 Leverantörsskulder och avtalsskulder, årsgenomsnitt (-) 618 621 516 486 384 Rörelsekapital (årsgenomsnitt) 1 845 1 542 1 488 1 138 918 Avkastning på rörelsekapital (R/RK) (%) 74% 78% 69% 79% 67% Förvärvad och organisk nettoomsättningstillväxt Koncernen, MSEK, % 3 mån jul-sep 2023/24 3 mån apr-jun 2023/24 3 mån jan-mar 2022/23 3 mån okt-dec 2022/23 3 mån jul-sep 2022/23 Förvärvad nettoomsättningstillväxt 145 9% 296 19% 271 18% 331 24% 282 24% Organisk nettoomsättningstillväxt -19 -1% 88 6% 148 9% 135 10% 135 11% Valutakurseffekter 77 4% 65 4% 46 3% 70 5% 50 4% Total nettoomsättningstillväxt 203 12% 449 28% 465 30% 537 38% 467 39% Intäkternas fördelning Electrify Control TecSec Niche Products International Koncernen totalt Nettoomsättning per produkttyp 3 mån jul-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 3 mån jul-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 3 mån jul-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 3 mån jul-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 3 mån jul-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 3 mån jul-sep 2023/24 Räken- skapsår 2022/23 Total nettoomsättning 421 1 677 163 746 480 1 748 446 1 871 361 1 204 1 871 7 246 Varav andel Egna produkter 72% 71% 45% 46% 80% 78% 98% 98% 61% 57% 76% 75% Handel 6% 6% 49% 49% 5% 4% 2% 2% 38% 42% 14% 15% Nischproduktion 21% 22% 5% 4% - - - - - - 5% 5% Systemintegration - - - - 10% 12% - - - - 3% 3% Övrig nettoomsättning 1% 1% 1% 1% 5% 6% - - 1% 1% 2% 2% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Nettoomsättning per marknadsegment 6 mån apr-sep 2023/24 6 mån apr-sep 2022/23 Räken- skapsår 2023/23 Total nettoomsättning 3 917 3 265 7 246 Varav Kraft & Eldistribution 763 760 1 488 Infrastruktur 649 517 1 156 Transport 574 432 993 Bygg & Konstruktion – Industri 266 184 453 Bygg & Konstruktion – Kommersiell 195 169 386 Bygg & Konstruktion – Bostäder 67 37 102 Elektronik 255 239 532 Service 262 237 499 Säkerhet 198 176 417 Telekom 211 157 320 IT 77 58 136 Massa- & pappersindustri 57 63 139 Medicin 77 61 134 Övrigt 266 175 491 ===== SIDA 17 ===== Denna information är sådan information som Lagercrantz Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 2023-10-25 kl. 07.40 CET. Rapporttillfällen: 2024-02-06 Delårsrapport 1 april – 31 december 2023 2024-05-17 Bokslutskommuniké 1 april – 31 mars 2024 2024-07-18 Delårsrapport 1 april – 31 juli 2024 För ytterligare information kontakta: Jörgen Wigh, VD och koncernchef, telefon +46 (0)8-700 66 70 Peter Thysell, Finansdirektör, telefon +46 (0)70-661 05 59 Lagercrantz Group AB (publ) Box 3508, 103 69 Stockholm Telefon +46 (0)8-700 66 70 Organisationsnummer 556282-4556 www.lagercrantz.com