===== SIDA 1 ===== Delårsrapport Linc AB 1 januari–31 mars 2024 ===== SIDA 2 ===== 1 Delårsrapport Linc AB (publ) 1 januari – 31 mars 2024 Kvartal 1 2024: • Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till 1,7% (9,6%) • Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till 62 mkr (337 mkr) • Rörelseresultatet uppgick till 59 mkr (334 mkr) • Resultat efter skatt uppgick till 61 mkr (280 mkr) • Resultat per aktie uppgick till 1,1 kr (4,8 kr) Väsentliga händelser under kvartalet • Calliditas kommunicerade estimerad nettoomsättning om 150-180 MUSD för 2024. • Calliditas meddelade att FDA har medgett en period av sju års marknadsexklusivitet för TARPEYO®, till och med december 2030. • Ninex (fd. Part Production Sweden) förvärvade patientpositioneringsbolaget MediPlac i Tyskland för c. 65 mkr. Linc lånade ut 20 mkr i form av aktieägarlån för att finansiera förvärvet. • MedCap förvärvade Kompany AS, ett bolag inom välfärdsteknologi för kommunikation och social interaktion för 20 mnok. • Medivir genomförde en riktad emission om 20 mkr till Hallberg Management AB samt presenterade ytterligare positiva data från den pågående 1b/2a studien. • OssDsign meddelade att 12-månadersresultaten från den kliniska studien TOP FUSION har publicerats i den vetenskapliga tidskriften Biomedical Journal of Scientific & Technical Research. • Emissionen i Oncorena om 20 mkr slutfördes. Linc investerade 8,8 mk och ägandet uppgår till 17,4%. • Linc avyttrade hela innehavet i Xbrane Biopharma. Händelser efter rapportperiodens slut • Linc investerade i ACE Health AB som tillhandahåller hjärtdiagnostik för sjukvården som blir ett nytt onoterat portföljbolag i Lincs portfölj. I samband med investeringen förvärvas EKG- diagnostikbolaget Fysiologic Group B.V., baserat i Amsterdam, Nederländerna. • Linc ökade ägandet i C-RAD AB genom förvärv av aktier från 4,2% av kapitalet och 6,3% av rösterna till 7,6% av kapitalet och 11,9% av rösterna. ===== SIDA 3 ===== 2 Substansvärdets fördelning den 31 mars 2024 Kapital- andel Aktiekurs (SEK) Antal aktier / andelar Verkligt värde (mkr) Kr / aktie (SEK) Andel % Arcoma 28,8% 11,9 3 795 131 45,2 0,8 1,3% Calliditas 10,0% 113,4 5 962 312 676,1 11,7 18,8% C-RAD 4,2% 42,9 1 428 375 61,3 1,1 1,7% Egetis Therapeutics 2,6% 6,7 7 532 021 50,3 0,9 1,4% FluoGuide 7,2% 47,7 880 462 42,0 0,7 1,2% InDex Pharmaceuticals 13,1% 0,3 69 920 567 20,4 0,4 0,6% Initiator Pharma 18,0% 9,1 10 091 219 91,8 1,6 2,6% MedCap 20,0% 382,0 2 965 946 1 133,0 19,6 31,6% Medivir 11,3% 2,7 12 801 243 35,2 0,6 1,0% OncoZenge 10,0% 3,4 1 170 607 4,0 0,1 0,1% OssDsign 5,4% 10,1 5 242 896 53,0 0,9 1,5% Sedana Medical 10,2% 16,0 10 111 030 161,9 2,8 4,5% Stille 22,9% 180,0 2 056 075 370,1 6,4 10,3% Summa noterade innehav 2 744,2 47,4 76,4% Akiram Therapeutics 15,6% 333 334 20,0 0,3 0,6% Alder Therapeutics 21,0% 304 353 17,7 0,3 0,5% Animal Probiotics 19,7% 1 347 190 0,7 0,0 0,0% Cinclus Pharma 4,1% 1 079 520 51,1 0,9 1,4% Epicyt Pharma 15,4% 419 325 8,8 0,2 0,2% Gesynta Pharma 13,4% 49 906 21,0 0,4 0,6% Linc Ägande 100,0% 250 0,1 0,0 0,0% Melius Pharma 21,5% 4 642 243 9,9 0,2 0,3% Ninex (fd. Part Production) 50,0% 500 67,2 1,2 1,9% nWise Ägare 50,0% 125 9,2 0,2 0,3% Oncorena 17,4% 84 598 37,6 0,6 1,0% Sciety 6,7% 5 310 3,0 0,1 0,1% Sixera Pharma 9,9% 9 387 10,7 0,2 0,3% Synartro 26,1% 127 795 8,7 0,2 0,2% Zalvac 7,1% 1 786 5,0 0,1 0,1% Summa onoterade innehav 270,8 4,7 7,5% Övriga tillgångar och skulder 1 575,4 9,9 16,0% Substansvärde 3 590,4 62,0 100,0% 1. Varav 3,2 mkr avser kapitalförsäkring, 500,6 mkr avser likvida medel samt 3,3 mkr avser uppskjuten och aktuell skatteskuld. ===== SIDA 4 ===== 3 VD-ord Bästa aktieägare, 2024 inleddes i samma tecken som 2023 avslutades, det vill säga fortsatt stark kursutveckling i MedCap och Stille medan övriga noterade bolag i portföljen haft det fortsatt utmanande värdemässigt. Extra glädjande för oss har det varit att se den fina utvecklingen i Stille och det intresse som förvärvet av tyska Fehling genererat bland aktieinvesterare sedan det annonserades. Vi tror att Stille, som nu är välkapitaliserat, står inför en expansionsresa organiskt de kommande åren kompletterad med nischade förvärv som har förutsättning att skapa ett starkt momentum för verksamheten. Bolaget har en fin marknadsposition och med en allt större andel direktförsäljning till slutkund förväntas långsiktigt bra marginaler. Även i de övriga större innehaven har den operativa utvecklingen varit positiv vilket dock inte givit motsvarade värderingsutslag under kvartalet. Utmaningen att hitta finansiering för tidiga läkemedelsprojekt kvarstår och även om vi skönjer en ljusning i finansieringsklimatet så kan vi inte riktigt ropa hej än. Precis som tidigare tillfällen har en islossning delvis skett i USA som om några kvartal gissningsvis även hittar till den nordiska biotechmarknaden. Vår investeringsfilosofi är dock oförändrad, dvs långsiktigt perspektiv, mycket selektiv och att varje möjlighet utvärderas i ljuset av projektets meriter hela vägen till kommersialisering. Vi fokuserar även på att de investeringar vi gör skall klara av att härda ut även under mindre goda tider på kapitalmarknaderna. Det underliggande behovet av bättre, kostnadseffektivare och mer tillgänglig hälso- och sjukvård blir bara större och det är vår övertygelse att den trenden fortsätter att stärkas. Calliditas levererade ett starkt sista kvartal 2023 avseende förskrivningar i USA vilket lovar gott inför 2024. Även om det kommer ta tid för det fulla godkännandet, som kom under december 2023, att implementeras fullt ut i försäkringsplanerna så talar det mesta för en fortsatt stark försäljningstillväxt under 2024. Vidare har Calliditas ett antal datautläsningar från pågående fas II studier i Sentanaxib-plattformen under 2024 som har potential att bredda pipeline och stärka bolaget långsiktigt. Givet beskedet om utökat patentskydd under året, lanseringen i Kina, orphan skydd i USA till december 2030 samt den starka fas-3 datan ser framtiden för Nefecon mycket ljus ut, speciellt då konkurrerande projekt haft betydande utmaningar med att mäta sig med data från NefiGard-studien. Under 2023 har vi också sett en fortsatt fin utveckling i vårt största innehav MedCap och bolaget går in i 2024 med en mycket stark finansiell ställning med gott om utrymme för förvärv, ett starkt momentum i befintlig rörelse och en normaliserad konkurrenssituation om förvärvsobjekten. Under åren har MedCaps starka organiska tillväxt av nyligen förvärvade bolag tydligt bevisat att det går att utveckla förvärvade bolag med relativt enkla grepp som investeringar i medarbetare, produktutveckling och försäljningsorganisationen, vilket dessutom kan ske med en betydligt mer kontrollerad riskprofil. Givet denna historik och den starka finansiella positionen finns alla förutsättningar att fortsätta den framgångsrika resan härifrån. Under kvartalet genomförde Linc ett antal mindre tilläggsinvesteringar i befintliga bolag. Efter periodens utgång annonserades en investering i ACE Health AB som blir ett nytt onoterat portföljbolag. I samband med investeringen meddelade bolaget att man förvärvar det holländska bolaget Fysiologic som är Europas största oberoende leverantör av EKG-analys. Linc saminvesterar tillsammans med bolagets grundare som har en gedigen erfarenhet från såväl teknikutveckling och serviceaffär som kliniskt arbete inom sjukvården. Bolaget tillhandahåller analys av patientdata för vården som i en ökande grad använder sig av externa leverantörer i takt med att ny teknologi utvecklas och möjliggör monitorering av patienters vårdbehov. Samarbetet med entreprenörerna och deras unika kompetens inom området har varit av kritisk betydelse vid investeringsbeslutet för Linc. Sammanfattningsvis har samtliga av våra större innehav utvecklats starkt operativt de senaste åren. Samtidigt har värdeutvecklingen för flera av dessa varit svag. Vi ser dock den långsiktiga potentialen i dessa innehav och bekymrar oss inte speciellt över enskilda dalar i värdeutvecklingen utan ser det istället mer som tillfällen att opportunistiskt öka vårt innehav i respektive bolag. För bolagsportföljen som helhet ser vi mycket stor potential, inte minst då vi under året ytterligare förstärkt förutsättningarna för framgångsrikt företagsbyggande för flera av våra bolag. Stockholm 2023-04-22 Karl Tobieson, VD ===== SIDA 5 ===== 4 Ekonomisk utveckling i sammandrag Belopp i: tkr där inte annat anges 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Resultat Resultat av förvaltningsverksamheten 61 871 336 878 659 450 Rörelseresultat (EBIT) 59 214 334 283 648 649 Resultat före inkomstskatt 64 413 337 694 666 100 Periodens resultat 61 312 279 763 619 459 Finansiell ställning Balansomslutning 3 595 200 3 202 488 3 531 971 Verkligt värde - Portföljbolag och andra innehav 3 018 145 2 530 096 2 947 841 Substansvärde 3 590 367 3 189 359 3 529 055 Eget kapital 3 590 367 3 189 359 3 529 055 Nettoskuld -500 622 -650 136 -519 978 Soliditet, % 99,9 99,6 99,9 Per aktie** Substansvärde per aktie, kr 62,0 55,1 60,9 Resultat per aktie, kr 1,1 4,8 10,7 Antal aktier per balansdagen, st 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Genomsnittligt antal aktier perioden, st 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Definition av begrepp som förekommer i rapporten Icke IFRS-mått Definition Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag Realiserat och orealiserat resultat av förändring av verkligt värde för andelar i portföljbolag under perioden. Resultat av förvaltningsverksamheten Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag (direkta innehav) samt övriga finansiella placeringar (indirekta innehav) plus utdelningar och erhållna garantiersättningar under perioden. Avkastning på substansvärde, per aktie Förändring av substansvärde per aktie (justerat för eventuell kapitalanskaffning) samt erhållen utdelning per aktie dividerat med substansvärde per aktie vid ingången av perioden Substansvärde Tillgångar värderade till verkligt värde med avdrag för kortfristiga och långfristiga skulder värderade till verkligt värde Direkta innehav Innehav där Linc innehar rösträtten samt rätt till utdelning Indirekta innehav Innehav via kapitalförsäkringar eller fordringar till portföljbolag eller andra parter Nettoskuld Räntebärande skulder minskat med likvida medel Soliditet Eget kapital dividerat med Balansomslutningen ===== SIDA 6 ===== 5 Verksamheten Linc investerar i bolag inom den nordiska Life Science industrin. Investeringarna görs i såväl privata som publika bolag och i forsknings- respektive verksamhetsdrivande bolag. Linc fokuserar på bolag med en produktorienterad affärsmodell som har global potential, ofta inom läkemedel eller medicinteknik. Värdepappersportföljen Substansvärde Under första kvartalet ökade substansvärdet med 61 mkr (+280 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till 1,7% (9,6%). Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet är den del av resultatet som hänför sig till värdeutvecklingen i portföljbolagen och andra placeringar under perioden samt erhållna utdelningar, garantiersättningar och försäljningslikvider med avdrag för periodens anskaffningskostnader. Förvaltningsresultatet för första kvartalet uppgick till 61,9 mkr (336,9 mkr). Värdeförändring i noterade innehav under första kvartalet var 2,3%, 60,9 mkr (17,5%, 343,8 mkr) och i onoterade innehav 0,2%, 0,5 mkr (- 2,5%, -7,1 mkr). Det enskilt största positiva bidraget utgjordes av MedCap (132,0 mkr, 13,2%) men även Stille (59,6 mkr, 19,2%) utvecklades mycket starkt under kvartalet. Det största negativa bidragen utgjordes av Calliditas (-81,7 mkr, -10,8%) och Sedana (-72,3 mkr, -30,9%). MedCaps solida organiska utveckling i kombination med stark kapitalisering och genomförandet av selektiva förvärv fortsätter att ge positiv värdeutväxling i portföljen. Stilles förvärv av det tyska instrumentbolaget Fehling i slutet av 2023 samt den stärkta balansräkningen skapar dessutom stor potential för både tillväxt och marginalförbättringar vilket ökat investerarintresset för bolaget påtagligt. Den svaga värdeutvecklingen i Calliditas under första kvartalet var en rekyl från den positiva utvecklingen under avslutningen av 2023 som följde av det fulla FDA-godkännandet av Tarpeyo i USA. Marknaden ser fortsatt risk för att utrullningen av läkemedlet genom den egna organisationen kan ta längre tid än man hoppats och det råder en generell osäkerhet kring bolagets möjligheter att förutse den kortsiktiga lanseringshastigheten. Under kvartalet har man dessutom kommunicerat att man framgångsrikt stärkt sitt IP-skydd. Volatiliteten i aktiemarknaden har inledningsvis under året varit markant lägre än föregående år. Dock kvarstår en oro för inflations- och ränteutvecklingen. I den onoterade portföljen har bolagen utvecklats väl operativt. Under kvartalet har inga materiella värdejusteringar gjorts. Värdeutvecklingen per innehav samt för portföljen som helhet framgår av tabell på sid 8. Investeringar och avyttringar Emissionen i Oncorena som annonserades i slutet av 2023 har slutförts under kvartalet. Ett mindre antal aktier i Alder Therapeutics har förvärvats genom inlösen enligt aktieägaravtal. Innehavet i Xbrane Biopharma har avyttrats. En sammanställning av investeringar och avyttringar under kvartalet och perioden framgår tabellen på sid 9. Finansiering och likviditet Likvida medel uppgick per balansdagen till 500,6 mkr (650,1 mkr). Per bokslutsdatumet uppgick nettoskulden till -500,6 mkr (-650,1 mkr). Skatter Linc uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattade för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Som skattepliktiga innehav räknas innehav i noterade aktier där Linc har en ägarandel under 10% av rösterna, alternativt att andelen av ===== SIDA 7 ===== 6 rösterna inte uppgått till 10% under minst 12 månader. Under året har avyttring gjorts i Xbrane Biopharma med skattemässigt avdragsgill förlust. Inga skattepliktiga utdelningar har erhållits under året. Skatteeffekten på nettoresultatet under kvartalet var -3,1 mkr primärt pga. ökade marknadsvärden i skattepliktiga innehav. Transaktioner med närstående Som närstående definieras personer i ledande ställning, styrelsens ledamöter samt närstående personer och företag till dessa. Dessutom ingår i definitionen av närstående portföljbolag i vilka Linc har ett ägande över 20% eller på annat sätt utövar ett betydande inflytande. Under perioden har inga närståendetransaktioner skett utöver utlåning genom aktieägarlån samt erhållande av ränta från närstående portföljbolag. För ytterligare information, se not 4. Antal aktier och aktiestruktur Linc har en aktieklass och varje aktie motsvarar en röst. Aktierna är registrerade hos Euroclear och handlas på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Antalet aktier per 31 mars 2024 uppgick till totalt 57 910 447. Incitamentsprogram Under första kvartalet har det inte ställts ut eller införts några nya incitamentsprogram. Rörlig ersättning till VD och ekonomichef utgår baserat på avkastningen på aktiekurs i förhållande till svenska börsens småbolagsindex. Se även not 4 för ytterligare upplysningar. Anställda Vid utgången av perioden fanns två permanent anställda i Linc. Händelser efter periodens slut Linc investerade i ACE Health AB som blir ett nytt onoterat portföljbolag. I samband med investeringen förvärvas EKG-diagnostikbolaget Fysiologic Group B.V., baserat i Nederländerna. Linc ökade ägandet i C-RAD genom förvärv av aktier till 7,6% av kapitalet och 11,9% av rösterna. Risker och osäkerhetsfaktorer För en mer fullständig beskrivning av Lincs risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till not 3 i årsredovisningen 2023. Nyckelrisken i verksamheten är kursutvecklingen på portföljinnehaven. Den långsiktiga ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga fluktuationer, inte är definierat. Moderföretaget Moderföretaget har en liknande Resultat- och Balansräkning som Investmentföretaget, med undantag för att Värdepappersportföljen inte värderas till verkligt värde. Av not 2 framgår anskaffningsvärde på innehaven, vilket är det som är upptaget i Moderföretaget. Resultat- och Balansräkning redovisas separat för moderföretaget. Redovisningsprinciper Linc tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen, och RFR 1 Komplet- terande redovisningsregler för koncerner. Moderföretagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Samma redovisningsprinciper som för investmentföretaget tillämpas utom i de fall som anges under avsnittet ”Moderföretagets redovisningsprinciper” i årsredovisningen för 2023. Redovisningsprinciperna är i övrigt oförändrade sedan senast avgiven årsredovisning. För en utförligare beskrivning av de redovisningsprinciper som tillämpas för investmentföretaget och moderföretaget i denna delårsrapport, se årsredovisningen för räkenskapsåret 2023. ===== SIDA 8 ===== 7 Nya redovisningsprinciper från och med innevarande räkenskapsår Några väsentliga ändringar i redovisningsprinciper har inte inträffat sedan senast avgiven årsredovisning 2023. Några nya standarder eller förändringar i befintliga standarder har inte ägt rum under 2024, som bedöms få någon inverkan på företagets redovisning. ===== SIDA 9 ===== 8 Resultat av förvaltningsverksamheten 2024-01-01 - 2024-03-31 2023-01-01 - 2023-12-31 mkr % mkr % Arcoma 15,0 49,7% 1,3 4,4% Calliditas -81,7 -10,8% 206,6 37,5% C-RAD 1,0 1,7% 15,5 34,5% Egetis Therapeutics 8,3 19,7% -10,2 -19,6% FluoGuide -11,9 -22,1% 18,9 54,2% InDex Pharma 2,5 14,1% -41,2 -69,7% Initiator Pharma -1,4 -1,5% 32,1 52,5% Isofol Medical - - 0,2 9,2% MedCap 132,0 13,2% 358,9 55,9% Medivir -0,7 -2,0% -47,6 -57,0% OncoZenge 0,4 10,0% -2,8 -43,8% OssDsign 11,0 26,3% 11,6 38,2% Sedana Medical -72,3 -30,9% 45,1 23,9% Stille 59,6 19,2% 80,7 33,6% Xbrane Biopharma -0,9 -74,5% -7,9 -86,3% Resultat noterade innehav (exklusive kapitalförsäkring) 60,9 2,3% 661,1 32,0% Akiram Therapeutics - - - - Alder Therapeutics 0,5 3,1% - - Animal Probiotics - - - - Cinclus Pharma - - - - Epicyt Pharma - - 1,9 27,3% Gesynta Pharma - - -5,2 -20,0% Linc Ägande - - -0,0 -19,5% Melius Pharma - - - - Ninex (fd. Part Production) - - 10,9 19,3% nWise Ägare - - 1,2 14,6% Oncorena - - - - Sciety - - - - Sixera Pharma - - - - Swevet - - 0,3 0,9% Synartro - - -14,5 -62,5% Zalvac - - - - Resultat onoterade innehav 0,5 0,2% -5,5 -1,9% Förändringar verkligt värde andra innehav 1 0,5 17,6% 0,2 10,1% Garantiersättningar från portföljbolag - nm - nm Utdelningar från portföljbolag - nm 3,7 nm Resultat av förvaltningsverksamheten 61,9 2,1% 659,4 27,9% 1. Inkluderar värdeförändringar i kapitalförsäkring, övriga onoterade värdepapper samt ägda och utställda optioner. nm = Ej meningsfull (”not meaningful”) ===== SIDA 10 ===== 9 Förvärv, investeringar och avyttringar Förvärv (kvartalet) I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Oncorena i samband med en emission. Ett mindre antal aktier i Alder Therapeutics har förvärvats genom inlösen enligt aktieägaravtal. Utöver direkta investeringar i bolagen enligt ovan lånade Linc ut 20 mkr till Ninex (fd. Part Production Sweden) i form av ett aktieägarlån. Avyttringar (kvartalet) Under perioden har innehavet i Xbrane Biopharma avyttrats. 2024-01-01 – 2024-03-31 2023-01-01 – 2023-12-31 tkr Investeringar Avyttringar Investeringar Avyttringar AdderaCare - - - -29 565 Arcoma - - 2 450 - C-RAD - - 44 809 - Egetis Therapeutics - - 6 600 - FluoGuide - - 4 209 - Isofol Medical - - - -2 403 Medivir - - 15 797 - OssDsign - - 8 000 - Stille - - 12 143 -10 475 Xbrane Biopharma - -319 9 138 - Summa noterade aktier och andelar - -319 103 146 -42 443 Akiram Therapeutics - - 20 000 - Alder Therapeutics 1 - 7 206 - Epicyt Pharma - - 2 840 - Linc Ägande - - 50 - Oncorena 8 750 - - - Sixera Pharma - - 701 - Swevet - - - -29 458 Synartro - - 3 500 - Zalvac - - 5 002 - Summa onoterade aktier och andelar 8 751 - 39 299 - 29 458 Kapitalförsäkringar - - - - Summa kapitalförsäkring och räntefond - - - - Summa 8 751 -319 142 444 -71 900 ===== SIDA 11 ===== 10 Styrelsens försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och investmentföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och investmentföretaget står inför. Stockholm den 22 april 2024 Bengt Julander Anders Hansen Styrelseordförande Styrelseledamot Marianne Dicander Alexandersson Ulrika Dellby Styrelseledamot Styrelseledamot Karl Tobieson Verkställande direktör Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Denna information är sådan information som Linc AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 22 april 2024 kl 07:00 CEST. ===== SIDA 12 ===== 11 Kommande rapporttillfällen Kvartalsrapport 2 2024 18 juli 2024 Kvartalsrapport 3 2024 24 oktober 2024 Bokslutskommuniké 2024 23 januari 2025 För ytterligare information kontakta Karl Tobieson, VD 070-935 85 74 karl.tobieson@linc.se Thomas Bergh, CFO 072-231 45 00 thomas.bergh@linc.se Websida: www.linc.se Linc AB (publ) Organisationsnummer: 556232-0811 Styrelsens säte: Stockholm Besöksadress: Vasagatan 28, 111 20 Stockholm Telefon: 070-935 85 74 E-mail: info@linc.se ===== SIDA 13 ===== 12 Investmentföretagets resultaträkningar 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 tkr Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Förändringar i verkligt värde av andelar i portföljbolag och andra investeringar 1 61 871 336 874 655 796 Övriga rörelseintäkter 8 – 4 4 Utdelningar från portföljbolag 1 – – 3 650 Resultat från förvaltningsverksamheten 1 61 871 336 878 659 450 Övriga externa kostnader -509 -588 -2 749 Personalkostnader -2 148 -2 008 -8 052 Rörelseresultat 59 214 334 283 648 649 Finansiella intäkter 5 199 3 412 17 452 Finansiella kostnader – – 0 Resultat från finansiella poster 5 199 3 412 17 451 Resultat före skatt 64 413 337 694 666 100 Inkomstskatt 2 -3 101 -57 931 -46 641 Periodens resultat 61 312 279 763 619 459 Investmentföretagets rapport över totalresultat 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 tkr Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Periodens resultat 61 312 279 763 619 459 Summa övrigt totalresultat för året – – – Summa totalresultat för året 61 312 279 763 619 459 Årets resultat hänförligt: Moderföretagets aktieägare 61 312 279 763 619 459 Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 61 312 279 763 619 459 Resultat per aktie, SEK* 1,1 4,8 10,7 Genomsnittligt antal aktier 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Antal utestående aktier vid periodens utgång 57 910 447 57 910 447 57 910 447 * Resultat per aktie avser före och efter utspädning. ===== SIDA 14 ===== 13 Investmentföretagets balansräkning tkr Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Investeringar i aktier och värdepapper 2 3 014 957 2 527 443 2 945 131 Investeringar i kapitalförsäkring och räntefonder 2 3 188 2 653 2 711 Lånefordringar portföljbolag 3 55 201 17 801 34 801 Uppskjutna skattefordringar 2 – – 113 Summa anläggningstillgångar 3 073 346 2 547 896 2 982 755 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 15 809 800 24 559 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 5 424 3 655 4 678 Likvida medel 500 622 650 136 519 978 Summa omsättningstillgångar 521 854 654 591 549 215 SUMMA TILLGÅNGAR 3 595 200 3 202 488 3 531 971 tkr Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital 5 791 5 791 5 791 Övrigt tillskjutet kapital 1 166 945 1 166 945 1 166 945 Upparbetat resultat inklusive periodens resultat 2 417 631 2 016 623 2 356 319 Summa eget kapital 3 590 367 3 189 359 3 529 055 SKULDER Långfristiga skulder Uppskjutna skatteskulder 2 2 987 11 177 – Summa långfristiga skulder 2 987 11 177 – Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 279 513 3 Aktuella skatteskulder 7 55 11 Övriga skulder 331 275 272 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 228 1 109 2 630 Summa kortfristiga skulder 1 846 1 952 2 915 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 3 595 200 3 202 488 3 531 971 ===== SIDA 15 ===== 14 Investmentföretagets rapport över förändringar i eget kapital Hänförligt till moderföretagets aktieägare tkr Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inkl årets resultat Summa eget kapital Ingående balans per 2023-01-01 5 791 1 166 945 1 736 860 2 909 596 Totalresultat Årets resultat 619 459 619 459 Övrigt totalresultat – – Summa Totalresultat – – 619 459 619 459 Transaktioner med aktieägare Summa Transaktioner med aktieägare – – – – Utgående balans per 2023-12-31 5 791 1 166 945 2 356 319 3 529 055 Ingående balans per 2023-01-01 5 791 1 166 945 1 736 860 2 909 596 Totalresultat Årets resultat 279 763 279 763 Övrigt totalresultat – – Summa Totalresultat – – 279 763 279 763 Transaktioner med aktieägare Summa Transaktioner med aktieägare – – – – Utgående balans per 2023-03-31 5 791 1 166 945 2 016 623 3 189 359 Ingående balans per 2024-01-01 5 791 1 166 945 2 356 319 3 529 055 Totalresultat Årets resultat 61 312 61 312 Övrigt totalresultat – – Summa Totalresultat – – 61 312 61 312 Transaktioner med aktieägare Summa Transaktioner med aktieägare – – – – Utgående balans per 2024-03-31 5 791 1 166 945 2 417 631 3 590 367 ===== SIDA 16 ===== 15 Investmentföretagets rapport över kassaflöden 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 tkr Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 59 214 334 283 648 649 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet - Övriga poster ej kassapåverkande -1 040 -1 281 161 - Resultat av verkligt värdeförändring -61 871 -336 874 -659 446 Erhållen ränta 4 585 656 13 261 Erlagd ränta – – 0 Betald skatt 7 -8 -53 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital och operationella investeringar 893 -3 225 2 572 Förändringar i rörelsekapital Ökning/minskning rörelsefordringar 0 – 0 Ökning/minskning rörelseskulder -167 -5 -27 Operationella investeringar Förvärv och investeringar i portföljbolag, kapitalförsäkring och räntefonder -1 -13 806 -122 104 Försäljning av andelar i portföljbolag, kapitalförsäkring och räntefonder 319 62 425 71 900 Utdelningar från portföljbolag – – 3 650 Lämnade lån till portföljbolag -20 400 – -32 809 Ökning fordran hos portföljbolag – -8 006 -26 167 Minskning fordran hos portföljbolag – 12 206 22 417 Summa förändringar i rörelsekapital samt kassaflöde från operationella investeringar -20 249 52 814 -83 141 Kassaflöde från den löpande verksamheten -19 356 49 590 -80 569 Kassaflöde från investeringsverksamheten – – – Kassaflöde från finansieringsverksamheten – – – Periodens kassaflöde -19 356 49 590 -80 569 Likvida medel vid periodens början 519 978 600 547 600 547 Likvida medel vid periodens slut 500 622 650 136 519 978 ===== SIDA 17 ===== 16 Resultaträkning för juridisk person 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 tkr Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Rörelsens intäkter Övriga rörelseintäkter 8 – 4 4 Summa rörelsens intäkter – 4 4 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -509 -588 -2 749 Personalkostnader -2 148 -2 008 -8 052 Summa rörelsens kostnader -2 658 -2 595 -10 801 Rörelseresultat -2 658 -2 591 -10 797 Resultat från andelar i koncernföretag – – -16 Resultat från andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag – 26 232 37 907 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar 1 937 -41 204 -98 882 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 5 199 3 412 17 452 Räntekostnader och liknade resultatposter – – 0 Resultat från finansiella poster 7 136 -11 560 -43 540 Resultat före skatt 4 479 -14 151 -54 337 Skatt på årets resultat 1 293 -286 -1 491 Årets resultat 5 772 -14 438 -55 828 ===== SIDA 18 ===== 17 Balansräkning för juridisk person tkr Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterbolag 7 67 33 67 Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag 161 316 149 783 161 315 Andra långfristiga placeringar 766 171 718 214 755 803 Andra långfristiga fordringar 55 201 17 801 34 801 Summa finansiella anläggningstillgångar 982 755 885 831 951 985 Uppskjuten skattefordran 13 863 13 775 12 570 Summa anläggningstillgångar 996 618 899 606 964 555 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 15 809 800 24 559 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 5 424 3 655 4 678 Summa kortfristiga fordringar 21 233 4 455 29 237 Kassa och bank 500 622 650 136 519 978 Summa omsättningstillgångar 521 854 654 591 549 215 SUMMA TILLGÅNGAR 1 518 472 1 554 197 1 513 770 ===== SIDA 19 ===== 18 Balansräkning för juridisk person, forts. tkr Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 5 791 5 791 5 791 Reservfond 20 20 20 Summa bundet eget kapital 5 811 5 811 5 811 Fritt eget kapital Överkursfond 1 166 945 1 166 945 1 166 945 Balanserat resultat 338 099 393 927 393 927 Årets resultat 5 772 -14 438 -55 828 Summa fritt eget kapital 1 510 816 1 546 435 1 505 044 Summa eget kapital 1 516 627 1 552 246 1 510 855 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 279 513 3 Aktuella skatteskulder 7 55 11 Övriga skulder 330 274 272 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 228 1 109 2 630 Summa kortfristiga skulder 1 845 1 951 2 915 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 1 518 472 1 554 197 1 513 770 ===== SIDA 20 ===== 19 Noter till delårsrapporten* *) Delårsrapporten omfattar sidorna 1-28 och sidorna 1-11 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport. Not 1 Segmentinformation 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 Verkligt värdeförändring 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 - Noterade innehav 60 865 343 830 661 088 - Onoterade innehav 529 -7 148 -5 541 - Ofördelade resultatposter** 477 192 249 Summa verkligt värde förändringar 61 871 336 874 655 796 **) I delraden ofördelade resultatposter ingår värdeförändringar på kapitalförsäkringar samt räntefonder, vilka inte ingår i utvärderingen av segmenten. Noterade Onoterade Ofördelade 2024-01-01--2024-03-31 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 60 865 529 477 61 871 Utdelningar – – – – Övriga rörelseintäkter – – – – Resultat från förvaltningsverksamheten 60 865 529 477 61 871 Övriga externa kostnader -509 -509 Personalkostnader -2 148 -2 148 Rörelseresultat -2 180 59 214 Finansiella intäkter 5 199 5 199 Finansiella kostnader – – Resultat före Skatt 3 019 64 413 Verkligt värde Ingången av perioden 2 683 645 261 485 2 711 2 947 841 Verkligt värdeförändringar under perioden 60 865 529 477 61 871 Tillkommer Inköp och Tillskott – 8 751 – 8 751 Avgår Försäljningar -319 – – -319 Verkligt värde utgången av perioden 2 744 192 270 765 3 188 3 018 145 ===== SIDA 21 ===== 20 Not 1 Segmentinformation, forts. Noterade Onoterade Ofördelade 2023-01-01--2023-03-31 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 343 830 -7 148 192 336 874 Utdelningar – – – – Övriga rörelseintäkter – – 4 4 Resultat från förvaltningsverksamheten 343 830 -7 148 196 336 878 Övriga externa kostnader -588 -588 Personalkostnader -2 008 -2 008 Rörelseresultat -2 400 334 283 Finansiella intäkter 3 412 3 412 Finansiella kostnader – – Resultat före Skatt 1 012 337 694 Verkligt värde Ingången av perioden 1 961 855 257 185 2 461 2 221 501 Verkligt värdeförändringar under perioden 343 830 -7 148 192 336 874 Tillkommer Inköp och Tillskott 6 600 27 546 – 34 146 Avgår Försäljningar -32 968 -29 458 – -62 425 Verkligt värde utgången av perioden 2 279 317 248 126 2 653 2 530 096 Noterade Onoterade Ofördelade 2023-01-01--2023-12-31 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 661 088 -5 541 249 655 796 Utdelningar 3 650 – – 3 650 Övriga rörelseintäkter – – 4 4 Resultat från förvaltningsverksamheten 664 737 -5 541 254 659 450 Övriga externa kostnader -2 749 -2 749 Personalkostnader -8 052 -8 052 Rörelseresultat -10 548 648 649 Finansiella intäkter 17 452 17 452 Finansiella kostnader 0 0 Resultat före Skatt 6 904 666 100 Verkligt värde Ingången av perioden 1 961 855 257 185 2 461 2 221 501 Verkligt värdeförändringar under perioden 661 088 -5 541 249 655 796 Tillkommer inköp och tillskott 103 146 39 299 – 142 444 Avgår Försäljningar -42 443 -29 458 – -71 900 Verkligt värde utgången av perioden 2 683 645 261 485 2 711 2 947 841 ===== SIDA 22 ===== 21 Not 2 Investeringsverksamheten 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 Investmentföretaget 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Ingående anskaffningsvärde perioden 1 118 435 1 012 706 1 012 706 Anskaffningar under perioden 8 751 34 146 142 444 Avyttringar under perioden -9 138 -35 432 -36 716 Summa anskaffningsvärde utgången perioden 1 118 048 1 011 420 1 118 435 Ingående värdeförändringar 1 829 407 1 208 795 1 208 795 Periodens värdeförändring 61 871 336 874 655 796 Avgår realiserade värdeförändringar, avyttringar 8 819 -26 993 -35 185 Summa värdeförändringar 1 900 097 1 518 676 1 829 407 Summa verkligt värde utgången perioden 3 018 145 2 530 096 2 947 841 Varav direkta innehav 3 014 957 2 527 443 2 945 131 Varav innehav via kapitalförsäkringar och räntefonder 3 188 2 653 2 711 Summa innehav 3 018 145 2 530 096 2 947 841 ===== SIDA 23 ===== 22 Not 2 Investeringsverksamheten, forts. Information per utgången av delåret Anskaffnings- Värderings- Verkligt värde per innehav Ägarandel värde Metod 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Arcoma AB 28,8% 22 468 1A 45 162 32 453 30 171 Calliditas Therapeutics AB 10,0% 249 330 1A 676 126 747 078 757 810 C-RAD AB 4,2% 44 809 1A 61 277 – 60 277 Egetis Therapeutics AB 2,6% 30 077 1A 50 314 59 729 42 029 FluoGuide A/S 7,2% 16 945 1A 41 998 82 783 53 884 InDex Pharmaceuticals Holding AB 13,1% 132 731 1A 20 417 26 535 17 900 Initiator Pharma A/S 18,0% 53 717 1A 91 830 61 456 93 243 MedCap AB 20,0% 46 523 1A 1 132 991 756 316 1 001 007 Medivir AB 11,3% 69 952 1A 35 171 54 721 35 876 OncoZenge AB 10,0% 12 136 1A 3 980 8 662 3 617 OssDsign AB 5,4% 35 336 1A 52 953 18 487 41 943 Sedana Medical AB 10,2% 133 887 1A 161 878 216 174 234 171 Stille AB 22,9% 45 275 1A 370 094 214 924 310 467 Xbrane Biopharma AB nm – nm – – 1 250 Summa noterade innehav 893 187 2 744 192 2 279 317 2 683 645 Akiram Therapeutics AB 15,6% 20 000 3B 20 000 20 000 20 000 Alder Therapeutics AB 21,0% 17 215 3B 17 744 17 214 17 214 Animal Probiotics AB 19,7% 4 246 3B 741 741 741 Cinclus Pharma Holding AB 4,1% 35 619 3B 51 088 51 088 51 088 Epicyt Pharma AB 15,4% 5 882 3A 8 806 6 306 8 806 Gesynta Pharma AB 13,4% 39 766 3F 20 980 26 226 20 980 Linc Ägande AB 100,0% 125 3F 67 33 67 Melius Pharma AB 21,5% 9 900 3B 9 900 9 900 9 900 Ninex AB (fd. Part Production) 50,0% 11 107 3D 67 184 56 380 67 183 nWise Ägare AB 50,0% 138 3C 9 237 8 060 9 237 Oncorena Holding AB 17,4% 37 757 3A 37 625 28 875 28 875 Sciety AB 6,7% 3 000 3B 3 000 3 000 3 000 Sixera Pharma AB 9,9% 10 701 3A 10 701 10 000 10 701 Synartro AB 26,1% 21 584 3F 8 690 10 302 8 690 ZalVac AB 7,1% 5 002 3A 5 002 – 5 002 Summa onoterade innehav och andelar 222 042 270 765 248 126 261 485 Avanza Kapitalförsäkring 2 819 1A 3 188 2 653 2 711 Summa innehav i kapitalförsäkringar 2 819 3 188 2 653 2 711 Redovisat värde 1 118 048 3 018 145 2 530 096 2 947 841 Samtliga noterade innehav är nivå 1-innehav enligt definitionen i IFRS 13. Samtliga innehav som är onoterade utgörs av nivå 3 -innehav, vilka i bedömning av verkligt värde är föremål för en hög grad av subjektiva indata och bedömningar. Förklaringar till värderingsmetod: 3 A – Senaste nyemission 3 D – Relativ- / Multipelvärdering 1 A – Senaste handelskurs 3 B – Senaste investering justerad 3 E – Diskonterade kassaflöden 2 A – Andra observerbara data 3 C – Senast kända transaktion av andelar 3 F – Annan värderingsmetod Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: Indata andra än noterade priser som är observerbara på marknaden. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden ===== SIDA 24 ===== 23 Följande innehav är kategoriserade som ej näringsbetingade (alternativt delvis ej näringsbetingade) andelar och föranleder beskattning vid avyttring och/eller utdelningar Innehav 2024-03-31 Skattemässigt värde Verkligt värde Temporär skillnad Uppskjuten skatt Skattesats Arcoma AB* 43 447 45 162 1 715 353 20,6% C-RAD AB 44 809 61 277 16 469 3 393 20,6% Egetis Therapeutics AB 30 077 50 314 20 237 4 169 20,6% FluoGuide AS 16 945 41 998 25 053 5 161 20,6% Medivir AB* 34 590 35 171 581 120 20,6% OncoZenge AB 12 136 3 980 -8 156 -1 680 20,6% OssDsign AB 35 336 52 953 17 617 3 629 20,6% Stille AB* 361 809 370 094 8 285 1 707 20,6% Summa 579 149 660 950 81 800 16 851 Underskottsavdrag**** -13 863 20,6% Summa 2 987 Innehav 2023-03-31 Skattemässigt värde Verkligt värde Temporär skillnad Uppskjuten skatt Skattesats Calliditas Therapeutics AB** 559 734 747 078 187 344 38 593 20,6% Egetis Therapeutics 30 077 59 729 29 652 6 108 20,6% FluoGuide 12 736 82 783 70 047 14 430 20,6% Initiator Pharma* 67 533 61 456 -6 078 -1 252 20,6% OncoZenge 12 136 8 662 -3 474 -716 20,6% OssDsign 27 336 18 487 -8 850 -1 823 20,6% Sedana Medical*** 363 689 216 174 -147 515 -30 388 20,6% Summa 1 073 241 1 194 368 121 126 24 952 Underskottsavdrag**** -13 775 20,6% Summa 11 177 Innehav 2023-12-31 Skattemässigt värde Verkligt värde Temporär skillnad Uppskjuten skatt Skattesats Arcoma AB* 29 839 30 171 333 68 20,6% C-RAD AB 44 809 60 277 15 469 3 187 20,6% Egetis Therapeutics AB 30 077 42 029 11 952 2 462 20,6% FluoGuide AS 16 945 53 884 36 939 7 609 20,6% Medivir AB* 35 291 35 876 584 120 20,6% OncoZenge AB 12 136 3 617 -8 519 -1 755 20,6% OssDsign AB 35 336 41 943 6 607 1 361 20,6% Stille AB* 305 474 310 467 4 994 1 029 20,6% Xbrane Biopharma AB 9 138 1 250 -7 888 -1 625 20,6% Summa 519 045 579 515 60 470 12 457 Underskottsavdrag**** -12 570 20,6% Summa -113 *) Innehaven är delvis näringsbetingade, dvs. en del av de ägda aktierna har förvärvats de senaste 12 månaderna. Skattemässigt värde för dessa aktier är anskaffningsvärdet. Övriga aktier är skattebefriade. ===== SIDA 25 ===== 24 **) Per 2023-03-31 var innehavet i Calliditas inte näringsbetingat då ägandet per 2022-07-25 minskade under 10% (pga utspädning). Skattemässigt anskaffningsvärde för de aktier som innan utspädningen var näringsbetingade är baserat på genomsnittlig dagsaktiekurs vid tidpunkten för utspädningen. De aktier som inte var näringsbetingade vid utspädningen har ett skattemässigt anskaffningsvärde som motsvaras av anskaffningskursen. Under fjärde kvartalet 2022 har ytterligare aktier i Calliditas förvärvats som ökat ägandet över 10%. Per 31 december 2023 var hela innehavet därmed återigen näringsbetingat. ***) Innehavet i Sedana Medical AB har varit ett näringsbetingat innehav, dvs. Lincs ägande har varit >10% i minst 12 månader. Per 2019-10-10 minskades ägandet till under 10% vilket medförde att det blev skattepliktigt (ej längre ett s.k. näringsbetingade innehav). Innebörden är att uppskjuten skatt beräknas på mellanskillnaden mellan marknadsvärdet på balansdagen och marknadsvärdet per dagen då Lincs ägande minskade under 10%. Under andra kvartalet 2022 ökade innehavet över 10% vilket innebär att innehavet blev näringsbetingat under andra kvartalet 2023. Per 2024-03-31 (och 2023-12-31) är hela innehavet näringsbetingat. ****) Det finns en realiserad förlust avseende avyttring av aktier i Medivir AB till skattemässig förlust som kommer att kunna utnyttjas mot framtida skattepliktiga vinster vid avyttring värdepapper. Per 2023-03-31 kvarstod 13,1 mkr av denna avdragsgilla förlust. Per 2024-03-31 fanns även avdragsgilla kostnader relaterade till emissionskostnader om 39,4 mkr samt 14,7 mkr relaterade till övriga avdragsgilla förluster. Dessa uppskjutna skattefordringar har redovisats som avdragsposter bland de uppskjutna skatteskulderna. Uppskjuten skatt beräknas på innehav som inte är näringsbetingade. Vid ändring av karaktär kan större fluktuationer förekomma avseende uppskjuten skatteskuld – vilket redovisas i resultaträkningen. Resterande del av uppskjuten skatt avser kvittningsbara skattemässiga förluster. Not 3 Upplysningar om lånefordringar portföljbolag Kortfristiga Linc har under juli 2023 investerat 10,0 mkr i ett konvertibelt brygglån till Cinclus Pharma AB med förfallodatum 1 juli 2024. Lånet löper med en årsränta på 12 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Cinclus Pharma under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Linc har under juli 2023 investerat 1,8 mkr i ett konvertibelt brygglån till Gesynta Pharma AB med förfallodatum 17 maj 2024. Lånet löper med en årsränta på 8 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Gesynta Pharma under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Linc har under 2023 investerat 4,0 mkr i ett konvertibelt brygglån till Synartro AB med förfallodatum 1 september 2024. Lånet löper med en årsränta på 12 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Synartro under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Långfristiga Linc har under 2021 investerat 10,0 mkr i ett konvertibelt lån i Lantmännen Medical AB med förfallodatum 31 oktober 2026. Lånet konverteras till aktier i Lantmännen Medical förutsatt att resultatet av den pågående pilotstudien (AF-16) är positivt och att Linc och Lantmännen (nuvarande huvudägare) då väljer att investera för att finansiera en klinisk fas IIa studie. Det konvertibla lånet har klassificerats som lånefordran till portföljbolag givet att investeringen är gjord i syfte att investera i Lantmännen Medical som ett portföljbolag. Lånet har vid periodens utgång värderats till investerat belopp, vilket bedöms motsvara dess marknadsvärde. Linc har under 2024 lånat ut 20,0 mkr till Ninex AB (fd. Part Production Sweden AB) i samband med förvärvet av det tyska patientpositioneringsbolaget MediPlac. Totalt aktieägarlån till Ninex AB uppgår per 2024-03-31 till 42,7 mkr. ===== SIDA 26 ===== 25 Not 4 Upplysningar om närståendetransaktioner Fordran hos närstående parter tkr 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Ninex (fd. Part Production Sweden) 42 651 5 651 22 651 nWise Ägare 2 150 2 150 2 150 Synartro 4 000 – 4 000 Summa 48 801 7 801 28 801 Definitionen av närstående inkluderar företagsledningen, styrelsen i bolaget, dotterföretag och intresseföretag till Linc AB, och andra företag där Linc på annat sätt än ett ägande över 20% av rösterna utövar betydande inflytande, samt huvudägare till Linc AB och närstående till dessa. Upplysning närståendetransaktioner under perioden Under perioden har ett lån om 20 mkr givits till Ninex (fd. Part Production Sweden) i samband med förvärv av det tyska bolaget MediPlac GmbH. Låneränta på lån till Ninex, Synartro och nWise Ägare har uppräknats. Löner och andra ersättningar till nyckelpersoner i ledande ställning, samt närstående till dessa. 2024-01-01--2024-03-31 2023-01-01—2023-03-31 Lön Annan ersättning Leverantörs- faktura Lön Annan ersättning Leverantörs- faktura Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare 110 – – 105 – – Anders Hansen, Styrelseledamot 55 – – 53 – – Ulrika Dellby, Styrelseledamot 55 – – 53 – – Marianne Dicander Alexandersson, Styrelseledamot 55 – – 53 – – Karl Tobieson, VD 764 136 – 704 141 – Thomas Bergh, ekonomidirektör 407 65 – 377 51 – Summa 1 447 200 – 1 344 192 – 2023-01-01--2023-12-31 Lön Annan ersättning Leverantörs- faktura Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare 434 5 – Anders Hansen, Styrelseledamot 217 – – Ulrika Dellby, Styrelseledamot 217 – – Marianne Dicander Alexandersson, Styrelseledamot 217 7 – Karl Tobieson, VD 2 824 568 – Thomas Bergh, ekonomidirektör 1 523 231 – Summa 5 432 812 – Not 5 Investeringsåtaganden Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 10,0 mkr (konvertibelt lån), investera ytterligare 40,0 mkr vid framgångsrikt resultat av pilotstudien (AF-16) i Lantmännen Medical. Förutsatt att hela finansieringen genomförs kommer Lincs totala investering uppgå till 50 mkr. ===== SIDA 27 ===== 26 Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 37,6 mkr investera upp till 32,3 mkr i Oncorena Holding AB för att finansiera den kliniska fas I/II studien av Orellanin, en läkemedelskandidat för behandling av avancerad njurcancer. Åtagandet om att investera är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål. Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 9,9 mkr investera upp till 12,1 mkr i Melius Pharma AB för att finansiera den kliniska fas IIa studien av ME-015. Åtagandet om att investera i den andra tranchen är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål i den första delen. Linc har vid periodens utgång åtagit sig att låna ut upp till 4,8 mkr till Melius Pharma AB om bolaget begär detta. Lånet löper med en årsränta på 8 procent och förfaller till betalning när likviden för tranche 2 enligt investeringsavtalet erhållits. Vid periodens utgång har lånet inte nyttjats. Not 6 Upptagna lån, ställda säkerheter och eventualförpliktelser Upptagna lån Per 31 mars 2024 fanns inga upptagna lån. Ställda säkerheter Per 31 mars 2024 fanns inga ställda säkerheter. Eventualförpliktelser Per 31 mars 2024 fanns inga eventualförpliktelser. Not 7 Andelar i dotterföretag Moderföretaget 2024-01-01 2024-03-31 2023-01-01 2023-03-31 2023-01-01 2023-12-31 Ingående anskaffningsvärde 67 33 33 Periodens anskaffningar och tillskott – – 50 Periodens nedskrivningar – – -16 Periodens avyttringar / omklassificeringar – – – Utgående redovisat värde 67 33 67 Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag: Namn Organisations- nummer Säte Kapital- andel Röst- andel Redovisat värde 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Linc Ägande AB 559306-6268 Stockholm 100,0% 100,0% 67 33 67 Summa 67 33 67 ===== SIDA 28 ===== 27 Not 8 Garantiersättningar Övriga rörelseintäkter består primärt av garantiersättningar. Under första kvartalet 2024 har inte garantiersättningar erhållits. Not 9 Resultat per aktie Vid bokslutsdatumet uppgick det totala antalet aktier och röster i Linc till 57 910 447. Antalet aktier har inte förändrats under perioden. Not 10 Händelser efter perioden utgång Linc, investerar i ACE Health AB (Advanced Clinical Evaluations) som är ett företag som tillhandahåller hjärtdiagnostik för sjukvården. I samband med investeringen meddelar ACE Health att man förvärvar EKG-diagnostikbolaget Fysiologic Group B.V., baserat i Amsterdam, Nederländerna. ACE Health blir genom investeringen ett nytt onoterat portföljbolag i Lincs portfölj. Efter transaktionen äger Linc 50% av bolaget. Linc ökade ägandet i C-RAD AB genom förvärv av aktier från 4,2% av kapitalet och 6,3% av rösterna till 7,6% av kapitalet och 11,9% av rösterna. ===== SIDA 29 ===== 28 Avstämningstabeller för icke IFRS-mått Substansvärde 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Totala tillgångar 3 595 200 3 202 488 3 531 971 Långfristiga skulder -2 987 -11 177 – Kortfristiga skulder -1 846 -1 952 -2 915 Substansvärde 3 590 367 3 189 359 3 529 055 Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Investeringar i aktier och värdepapper 3 014 957 2 527 443 2 945 131 Investering i kapitalförsäkring och räntefonder 3 188 2 653 2 711 Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav 3 018 145 2 530 096 2 947 841 Nettoskuld 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Räntebärande skulder – – – Likvida medel -500 622 -650 136 -519 978 Nettoskuld -500 622 -650 136 -519 978 Soliditet 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Eget kapital 3 590 367 3 189 359 3 529 055 Summa tillgångar 3 595 200 3 202 488 3 531 971 Soliditet (Eget kapital / Summa tillgångar) (%) 99,9% 99,6% 99,9% Substansvärde per aktie 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Substansvärde (Tkr) 3 590 367 3 189 359 3 529 055 Antal aktier per balansdag 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Substansvärde per aktie (Kr) 62,0 55,1 60,9 Avkastning på substansvärde, per aktie 2024-01-01 2024-03-31 2023-01-01 2023-03-31 2023-01-01 2023-12-31 Ingående substansvärde 3 529 055 2 909 596 2 909 596 Förändring av substansvärde 61 312 279 763 619 459 Kapitalanskaffning – – – Utdelning till aktieägare – – – Total avkastning på substansvärde 61 312 279 763 619 459 Avkastning på substansvärde, per aktie (total avkastning / IB substansvärde) (%) 1,7% 9,6% 21,3% Resultat per aktie 2024-01-01 2024-03-31 2023-01-01 2023-03-31 2023-01-01 2023-12-31 Periodens resultat (Tkr) 61 312 279 763 619 459 Genomsnittligt antal aktier 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Resultat per aktie (Periodens resultat / antal aktier) (Kr) 1,1 4,8 10,7 ===== SIDA 30 ===== Linc AB · Vasagatan 28· 111 20 Stockholm E-post: info@linc.se · Internet: www.linc.se Org. Nr: 556232-0811