===== SIDA 1 ===== Delårsrapport Linc AB 1 januari–30 juni 2024 ===== SIDA 2 ===== 1 Delårsrapport Linc AB 1 januari – 30 juni 2024 Kvartal 2 2024: • Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till 29,0% (-3,5%) • Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till 1 039,1 mkr (-137,4 mkr) • Rörelseresultatet uppgick till 1 036,1 mkr (-140,0 mkr) • Resultat efter skatt uppgick till 1 040,9 mkr (-111,8 mkr) • Resultat per aktie uppgick till 18,0 kr (-1,9 kr) Halvåret januari - juni 2024: • Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till 31,2% (5,8%) • Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till 1 101,0 mkr (199,4 mkr) • Rörelseresultatet uppgick till 1 095 ,4 mkr (194,2 mkr) • Resultat efter skatt uppgick till 1 102,2 mkr (168,0 mkr) • Resultat per aktie uppgick till 19,0 kr (2,9 kr) Väsentliga händelser under kvartalet • Calliditas erhöll ett rekommenderat bud från Asahi Kasei på 208 kronor per aktie, motsvarande en premie om 83%. Bolagets styrelse rekommenderar enhälligt aktieägare att acceptera budet. De tre största ägarna, inklusive Linc, med 44,7% av aktierna har åtagit sig att acceptera budet. • Linc investerade i ACE Health AB som blir ett nytt onoterat portföljbolag. I samband med investeringen förvärvas EKG-diagnostikbolaget Fysiologic, baserat i Amsterdam, Nederländerna. Lincs ägande uppgår till 50%. • Flerie genomförde ett omvänt förvärv av Index Pharmaceuticals. I samband med transaktionen genomfördes en riktad emission om ca 600 mkr. Linc investerade 10,0 mkr i emissionen. Lincs ägande minskade från 13,1% till 1,2%. • Cinclus Pharma noterades på Nasdaq Stockholm och genomförde nyemission om ca 715 mkr. Linc investerade 41,1 mkr genom konvertering av lån samt teckning i emissionen. Ytterligare aktier för 1,9 mkr har förvärvats efter noteringen. Lincs ägande ökade från 4,1% till 4,5%. • Linc ökade ägandet i C-RAD AB från 4,2% av kapitalet och 6,3% av rösterna till 7,6% av kapitalet och 11,9% av rösterna genom förvärv av aktier för 48,6 mkr. • Linc ökade ägandet i Sedana från 10,2% till 10,9% genom förvärv av aktier för 10,7 mkr. • Oncorena genomförde en emission om 20 mkr. Linc investerade 8,8 mkr och ökade sitt ägande från 17,4% till 19,6%. • Fluoguide genomförde en riktad emission om 60 mkr. Linc investerade 4,3 mkr. • Linc investerade mindre belopp i form av lån till Epicyt Pharma, Gesynta Pharma, Alder Therapeutics, Synartro och Animal Probiotics. ===== SIDA 3 ===== 2 Substansvärdets fördelning den 30 juni 2024 Kapital- andel Aktiekurs (SEK) Antal aktier / andelar Verkligt värde (mkr) Kr / aktie (SEK) Andel % Arcoma 28,8% 17,2 3 795 131 65,3 1,1 1,4% Calliditas 10,0% 205,6 5 962 312 1 225,9 21,2 26,5% Cinclus Pharma 4,5% 31,0 2 114 322 65,5 1,1 1,4% C-RAD 7,6% 43,6 2 558 375 111,5 1,9 2,4% Egetis Therapeutics 2,6% 4,7 7 532 021 35,2 0,6 0,8% FluoGuide 7,2% 41,8 982 344 41,0 0,7 0,9% Flerie 1,1% 0,5 89 683 412 42,3 0,7 0,9% Initiator Pharma 18,0% 9,8 10 091 219 98,9 1,7 2,1% MedCap 20,0% 499,0 2 965 946 1 480,0 25,6 32,0% Medivir 11,2% 3,1 12 801 243 39,3 0,7 0,8% OncoZenge 10,0% 3,0 1 170 607 3,5 0,1 0,1% OssDsign 5,4% 9,3 5 242 896 48,8 0,8 1,1% Sedana Medical 10,9% 23,2 10 796 076 249,9 4,3 5,4% Stille 22,9% 217,0 2 056 075 446,2 7,7 9,6% Summa noterade innehav 3 953,3 68,3 85,4% ACE Health 50,0% 500 25,0 0,4 0,5% Akiram Therapeutics 15,6% 333 334 20,0 0,3 0,4% Alder Therapeutics 21,0% 304 353 17,7 0,3 0,4% Animal Probiotics 19,7% 1 347 190 0,7 0,0 0,0% Epicyt Pharma 15,4% 419 325 8,8 0,2 0,2% Gesynta Pharma 13,4% 49 906 21,0 0,4 0,5% Linc Ägande 100,0% 250 0,1 0,0 0,0% Melius Pharma 21,5% 4 642 243 9,9 0,2 0,2% nWise Ägare 50,0% 125 9,8 0,2 0,2% Oncorena 19,6% 104 272 32,3 0,6 0,7% Ninex 50,0% 500 67,5 1,2 1,5% Sciety 6,7% 5 310 13,2 0,2 0,3% Sixera Pharma 9,9% 9 387 10,7 0,2 0,2% Synartro 26,1% 127 795 8,7 0,2 0,2% Zalvac 7,1% 1 786 5,0 0,1 0,1% Summa onoterade innehav 250,5 4,3 5,4% Övriga tillgångar och skulder 1 427,5 7,4 9,2% Substansvärde 4 631,3 80,0 100,0% 1. Varav 3,8 mkr avser kapitalförsäkring, 345,4 mkr avser likvida medel samt 2,5 mkr avser uppskjuten och aktuell skattefordran. ===== SIDA 4 ===== 3 VD-ord Bästa aktieägare, Andra kvartalet har för Lincs del dominerats av det publika budet på Calliditas som annonserades i slutet av maj. För Linc som varit engagerade i Nefecon-projektet sedan slutet av nittiotalet är det naturligtvis med blandade känslor vi accepterar budet. Det är en stor framgång att ha varit delaktiga i att bygga upp något som får industriellt intresse på denna nivå. Givet utvecklingen sedan lanseringen i USA för drygt två år sedan och att konkurrensen framåt troligen kommer bli tuffare anser vi att det är ett attraktivt bud. Självklart finns det scenarion som långsiktigt hade kunnat ge ett betydligt bättre värde för aktieägarna men inte utan risk och det var tydligt att Lincs support var kritiskt för att budet skulle bli av. Om budet av någon anledning inte skulle fullföljas så står vi naturligtvis redo att stötta bolaget i ytterligare 25 år om så krävs. Utöver budet på Calliditas har vi under kvartalet varit aktiva i att säkerställa det omvända förvärvet av Index Pharmaceuticals efter den avbrutna fas III-studien. Det fanns många intressenter när det stod klart att nästan två hundra miljoner kronor kvarstod i kassan efter avslutningskostnader för studien. Vi har varit tydliga med att vi tror på en transaktionslösning snarare än att driva bolaget mot likvidation med den komplexitet och risk som en sådan process utgör. Till sist föll valet på Flerie (investeringsbolag inom Life Science med Thomas Eldered som huvudägare) vilket jag tycker blev en mycket bra lösning för oss aktieägare såväl som för Flerie. Den tredje transaktionen av betydelse som Linc varit delaktiga i under andra kvartalet är noteringen av Cinclus Pharma på Nasdaq Stockholm. Vår förhoppning inför noteringen var att marknaden i Stockholm skulle vara mogen för en biotech IPO efter många år av nästan obefintlig aktivitet. Nu när vi ser utfallet inser vi att vi nog var aningen för tidiga med noteringen av Cinclus och vi noterade särskilt att de större lokala institutionella investerarna, som var hörnstenar under 2020 och 2021 i dessa transaktioner, valde att avstå denna börsintroduktion vilket ökade risken i prissättningen inför introduktionen. Mottagandet inledningsvis är en besvikelse men långsiktigt finns alla förutsättningar för bolaget att få en fin värdeutveckling i takt med att de levererar i den kliniska studien samt i industriella affärer. Under 2024 har vi också sett en fortsatt fin utveckling i vårt största innehav MedCap och bolaget har alltjämt en mycket stark finansiell ställning med gott om utrymme för förvärv, ett starkt momentum i befintlig rörelse och en rimlig konkurrenssituation om förvärvsobjekten. Under åren har MedCaps starka organiska tillväxt av nyligen förvärvade bolag tydligt bevisat att det går att utveckla förvärvade bolag med relativt enkla grepp som investeringar i medarbetare, produktutveckling och försäljningsorganisationen, vilket dessutom kan ske med en betydligt mer kontrollerad riskprofil. Under kvartalet genomförde Linc ett antal mindre tilläggsinvesteringar i befintliga bolag. Vår investeringsfilosofi är oförändrad, dvs långsiktigt perspektiv, mycket selektiv och att varje möjlighet utvärderas i ljuset av projektets meriter hela vägen till kommersialisering. Vi fokuserar även på att de investeringar vi gör skall klara av att härda ut även under mindre goda tider på kapitalmarknaderna. Det underliggande behovet av bättre, kostnadseffektivare och mer tillgänglig hälso- och sjukvård blir bara större och det är vår övertygelse att den trenden fortsätter att stärkas. Sammanfattningsvis har samtliga våra större innehav utvecklats starkt operativt under året och det finns all anledning att tro att den utvecklingen kan hålla i sig. Det är inte alltid värderingen svarar upp omedelbart mot en stark operativ utveckling men långsiktigt så är det naturligtvis den mest centrala faktorn. Vi ser fortsatt stor potential i våra innehav och bekymrar oss inte speciellt över enskilda dalar i värdeutvecklingen utan ser det i stället mer som tillfällen att opportunistiskt öka vårt innehav i respektive bolag. För bolagsportföljen som helhet ser vi mycket stor potential, inte minst då vi under året ytterligare förstärkt förutsättningarna för framgångsrikt företagsbyggande för flera av våra bolag. Stockholm 2024-07-18 Karl Tobieson, VD ===== SIDA 5 ===== 4 Ekonomisk utveckling i sammandrag Belopp i tkr där inte annat anges Kvartalet Halvåret Helåret 2024-04-01 2023-04-01 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 2024-06-30 2023-06-30 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Resultat Resultat av förvaltningsverksamheten 1 039 115 -137 437 1 100 987 199 441 659 450 Rörelseresultat (EBIT)* 1 036 143 -140 036 1 095 357 194 247 648 649 Resultat före inkomstskatt 1 035 134 -136 080 1 099 547 201 614 666 100 Periodens resultat 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Finansiell ställning Balansomslutning 4 633 466 3 079 557 4 633 466 3 079 557 3 531 971 Verkligt värde - Portföljbolag och andra innehav 4 207 679 2 396 821 4 207 679 2 396 821 2 947 841 Substansvärde 4 631 283 3 077 573 4 631 283 3 077 573 3 529 055 Eget kapital 4 631 283 3 077 573 4 631 283 3 077 573 3 529 055 Nettoskuld -345 374 -648 318 -345 374 -648 318 -519 978 Soliditet, % 100,0% 99,9 100,0% 99,9 99,9 Per aktie** Substansvärde per aktie, kr 80,0 53,1 80,0 53,1 60,9 Resultat per aktie, kr 18,0 -1,9 19,0 2,9 10,7 Antal aktier per balansdagen, st 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Genomsnittligt antal aktier perioden, st 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Definition av begrepp som förekommer i rapporten Icke IFRS-mått Definition Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag Realiserat och orealiserat resultat av förändring av verkligt värde för andelar i portföljbolag under perioden. Resultat av förvaltningsverksamheten Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag (direkta innehav) samt övriga finansiella placeringar (indirekta innehav) plus utdelningar och erhållna garantiersättningar under perioden. Avkastning på substansvärde, per aktie Förändring av substansvärde per aktie (justerat för eventuell kapitalanskaffning) samt erhållen utdelning per aktie dividerat med substansvärde per aktie vid ingången av perioden Substansvärde Tillgångar värderade till verkligt värde med avdrag för kortfristiga och långfristiga skulder värderade till verkligt värde Direkta innehav Innehav där Linc innehar rösträtten samt rätt till utdelning Indirekta innehav Innehav via kapitalförsäkringar eller fordringar till portföljbolag eller andra parter Nettoskuld Räntebärande skulder minskat med likvida medel Soliditet Eget kapital dividerat med Balansomslutningen ===== SIDA 6 ===== 5 Verksamheten Linc investerar i bolag inom den nordiska Life Science industrin. Investeringarna görs i såväl privata som publika bolag och i forsknings- respektive verksamhetsdrivande bolag. Linc fokuserar på bolag med en produktorienterad affärsmodell som har global potential, ofta inom läkemedel eller medicinteknik. Värdepappersportföljen Substansvärde Under första halvåret ökade substansvärdet med 1 102,2 mkr (168,0 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till 31,2% (5,8%). Under andra kvartalet ökade substansvärdet med 1 040,9 mkr (-111,8 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till 29,0% (-3,5%). Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet är den del av resultatet som hänför sig till värdeutvecklingen i portföljbolagen och andra placeringar under perioden samt erhållna utdelningar, garantiersättningar och försäljningslikvider med avdrag för periodens anskaffningskostnader. Förvaltningsresultatet för första halvåret uppgick till 1 101,0 mkr (199,4 mkr). Värdeförändringen i noterade innehav under första halvåret var 38,7%, 1 102,2 mkr (10,2%, 202,5 mkr) och i onoterade innehav -0,8%, -2,4 mkr (-2,5%, -7,1 mkr). De största positiva bidragen utgjordes av MedCap (+47,9%, +479,0 mkr) och Calliditas (+61,8%, 468,0 mkr). Värdeutvecklingen i MedCap reflekterar den starka organiska utvecklingen med både tillväxt och marginalförbättring. Dessutom påverkas bolaget positivt i takt med att effekterna av genomförda förvärv materialiseras. Värdeutvecklingen i Calliditas är primärt relaterad till det rekommenderade budet på bolaget. Även värdeutvecklingen i Stille (+43,7%), Arcoma (+116,4%) och Flerie (fd. Index Pharmaceuticals) (+51,7%) har varit mycket stark under första halvåret. I den onoterade portföljen är värdeförändringarna små. Värdet på innehavet i Sciety har justerats upp för att reflektera villkoren i den nyligen genomförda nyemissionen. Värderingen på innehavet i Oncorena har justerats ner för att reflektera att rekryteringstiden i den pågående kliniska studien förlängts och därmed ökat risken i projektet, vilket också reflekterats i villkoren för kommande nyemission. Bedömningen är dock att värdeutvecklingen blir positiv om tidiga effektsignaler bekräftas i fler patienter. I övrigt har inga materiella värderingsjusteringar gjorts av onoterade innehav. Förvaltningsresultatet för andra kvartalet uppgick till 1 039,1 mkr (-137,4 mkr). Värdeförändringen i noterade innehav under andra kvartalet var 35,8%, 1 041,4 mkr (-6,2%, - 141,3 mkr) och i onoterade innehav -1,0%, -2,9 mkr (0,0%, 0). Det enskilt största positiva bidraget under kvartalet utgjordes av Calliditas (81,3%, 549,7 mkr) vilket reflekterar det rekommenderade budet på bolaget. Även MedCap (30,6%, 347,0 mkr) och Sedana (47,8%, 77,3 mkr) har fortsatt att utvecklats väl under kvartalet. Under kvartalet börsnoterades Cinclus Pharma samt genomförde en nyemission om ca 715 mkr för att finansiera den planerade fas 3-studien. Den inledande handeln i aktien har varit svag, vilket reflekterar ett fortsatt tufft noteringsklimat för mindre biotech-bolag. Under kvartalet gjordes även ett omvänt förvärv i Index Pharmaceuticals där Flerie förvärvades genom nya aktier. I anslutning till förvärvet genomfördes en nyemission om ca 600 mkr. Marknaden har reagerat positivt på transaktionen och värdet i innehavet har ökat med 39,2% (+11,9 mkr) under kvartalet. Det generella aktiemarknadsklimatet i sektorn förbättrades under kvartalet, framför allt avseende rörelsedrivande bolag med positiva kassaflöden. Inom forsknings- och utvecklingsbolag konstateras fortsatt stor försiktighet bland investerare. Värdeutvecklingen per innehav samt för portföljen som helhet framgår av tabell på sid 8. Investeringar och avyttringar Under halvåret har nya investeringar gjorts i ACE Health. ===== SIDA 7 ===== 6 I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Cinclus Pharma, Flerie, Fluoguide och Oncorena i samband med emissioner. Ytterligare aktier har förvärvats i C-RAD och Sedana Medical. Ett mindre antal aktier i Alder Therapeutics har förvärvats genom inlösen enligt aktieägaravtal. En sammanställning av investeringar och avyttringar under perioden framgår tabellen på sid 9. Finansiering och likviditet Likvida medel uppgick per balansdagen till 345,4 mkr (648,3 mkr). Per bokslutsdatumet uppgick nettoskulden till –345,4 mkr (-648,3 mkr) Skatter Linc uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattade för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Som skattepliktiga innehav räknas innehav i noterade aktier där Linc har en ägarandel under 10% av rösterna, alternativt att andelen av rösterna inte uppgått till 10% under minst 12 månader. Inga skattepliktiga utdelningar eller garantiersättningar har erhållits under perioden. Skatteeffekten på nettoresultatet under kvartalet var +5,8 mkr primärt pga. minskade marknadsvärden i skattepliktiga innehav. Transaktioner med närstående Som närstående definieras personer i ledande ställning, styrelsens ledamöter samt närstående personer och företag till dessa. Dessutom ingår i definitionen av närstående portföljbolag i vilka Linc har ett ägande över 20% eller på annat sätt utövar ett betydande inflytande. Under perioden har inga närståendetransaktioner skett utöver utlåning genom aktieägarlån samt erhållande av ränta från närstående portföljbolag. För ytterligare information, se not 4. Antal aktier och aktiestruktur Linc har en aktieklass och varje aktie motsvarar en röst. Aktierna är registrerade hos Euroclear och handlas på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Antalet aktier per 30 juni 2024 uppgick till totalt 57 910 447. Incitamentsprogram Under andra kvartalet har det inte ställts ut eller införts några nya incitamentsprogram. Rörlig ersättning till VD och ekonomichef utgår baserat på avkastningen på aktiekurs i förhållande till svenska börsens småbolagsindex. Se även not 4 för ytterligare upplysningar. Anställda Vid utgången av perioden fanns två permanent anställda i Linc. Händelser efter periodens slut Inga väsentliga händelser har inträffat mellan periodens slut och tidpunkten för publicering av delårsrapporten. Risker och osäkerhetsfaktorer För en mer fullständig beskrivning av Lincs risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till not 3 i årsredovisningen 2023. Nyckelrisken i verksamheten är kursutvecklingen på portföljinnehaven. Den långsiktiga ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga fluktuationer, inte är definierat. ===== SIDA 8 ===== 7 Moderföretaget Moderföretaget har en liknande Resultat- och Balansräkning som Investmentföretaget, med undantag för att Värdepappersportföljen inte värderas till verkligt värde. Av not 2 framgår anskaffningsvärde på innehaven, vilket är det som är upptaget i Moderföretaget. Resultat- och Balansräkning redovisas separat för moderföretaget. Redovisningsprinciper Linc tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen, och RFR 1 Komplet- terande redovisningsregler för koncerner. Moderföretagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Samma redovisningsprinciper som för investmentföretaget tillämpas utom i de fall som anges under avsnittet ”Moderföretagets redovisningsprinciper” i årsredovisningen för 2023. Redovisningsprinciperna är i övrigt oförändrade sedan senast avgiven årsredovisning. För en utförligare beskrivning av de redovisningsprinciper som tillämpas för investmentföretaget och moderföretaget i denna delårsrapport, se årsredovisningen för räkenskapsåret 2023. Nya redovisningsprinciper från och med innevarande räkenskapsår Några väsentliga ändringar i redovisningsprinciper har inte inträffat sedan senast avgiven årsredovisning 2023. Några nya standarder eller förändringar i befintliga standarder har inte ägt rum under 2024, som bedöms få någon inverkan på företagets redovisning. ===== SIDA 9 ===== 8 Resultat av förvaltningsverksamheten 2024-04-01 - 2024-06-30 2024-01-01 - 2024-06-30 mkr % mkr % Arcoma 20,1 44,5% 35,1 116,4% Calliditas 549,7 81,3% 468,0 61,8% Cinclus Pharma -28,6 -30,3% -28,6 -30,3% C-RAD 1,7 1,5% 2,7 2,5% Egetis Therapeutics -15,1 -30,1% -6,9 -16,3% FluoGuide -5,3 -11,5% -17,2 -29,5% Flerie (fd. InDex Pharmaceuticals) 11,9 39,2% 14,4 51,7% Initiator Pharma 7,1 7,7% 5,7 6,1% MedCap 347,0 30,6% 479,0 47,9% Medivir 4,1 11,7% 3,4 9,5% OncoZenge -0,4 -11,2% -0,1 -2,3% OssDsign -4,2 -7,9% 6,8 16,3% Sedana Medical 77,3 44,8% 5,0 2,0% Stille 76,1 20,6% 135,7 43,7% Xbrane Biopharma 0,0 nm -0,9 -74,5% Resultat noterade innehav (exklusive kapitalförsäkring) 1 041,4 35,8% 1 102,2 38,7% ACE Health 0,0 0,0% 0,0 0,0% Akiram Therapeutics 0,0 0,0% 0,0 0,0% Alder Therapeutics 0,0 0,0% 0,5 3,1% Animal Probiotics 0,0 0,0% 0,0 0,0% Cinclus Pharma (pre IPO) 0,0 0,0% 0,0 0,0% Epicyt Pharma 0,0 0,0% 0,0 0,0% Gesynta Pharma 0,0 0,0% 0,0 0,0% Linc Ägande 0,0 0,0% 0,0 0,0% Melius Pharma 0,0 0,0% 0,0 0,0% Ninex (fd. Part Production Sweden) 0,4 0,5% 0,4 0,5% nWise Ägare 0,6 6,5% 0,6 6,5% Oncorena -14,1 -30,3% -14,1 -30,3% Sciety 10,2 338,6% 10,2 338,6% Sixera Pharma 0,0 0,0% 0,0 0,0% Synartro 0,0 0,0% 0,0 0,0% Resultat onoterade innehav -2,9 -1,0% -2,4 -0,8% Förändringar verkligt värde andra innehav 1 0,7 20,7% 1,1 41,9% Garantiersättningar från portföljbolag 0,0 nm 0,0 nm Utdelningar från portföljbolag 0,0 nm 0,0 nm Resultat av förvaltningsverksamheten 1 039,1 32,3% 1 101,0 34,9% 1. Inkluderar värdeförändringar i kapitalförsäkring, övriga onoterade värdepapper samt utställda optioner. nm = Ej meningsfull (”not meaningful”) ===== SIDA 10 ===== 9 Förvärv, investeringar och avyttringar Förvärv (halvåret) Under perioden har en ny investering gjorts i ACE Health. I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Cinclus Pharma, Flerie, Fluoguide och Oncorena i samband med emissioner. Ytterligare aktier har förvärvats i C-RAD och Sedana Medical. Ett mindre antal aktier i Alder Therapeutics har förvärvats genom inlösen enligt aktieägaravtal. Utöver direkta investeringar i bolagen enligt ovan lånade Linc ut 20 mkr till Ninex (fd. Part Production Sweden) och 5 mkr till ACE Health i form av aktieägarlån. Mindre belopp lånades även ut till Epicyt Pharma, Synartro, Alder Therapeutics, Animal Probiotics samt Gesynta Pharma. Avyttringar (halvåret) Under perioden har innehavet i Xbrane Biopharma avyttrats. 2024-04-01 – 2024-06-30 2024-01-01 – 2024-06-30 tkr Investeringar Avyttringar Investeringar Avyttringar C-RAD 48 590 - 48 590 - Cinclus Pharma 43 012 - 43 012 - Sedana Medical 10 748 - 10 748 - Flerie (fd. InDex Pharmaceuticals) 10 000 - 10 000 - Xbrane Biopharma - - - -319 FluoGuide 4 330 - 4 330 - Summa noterade aktier och andelar 116 680 - 116 680 -319 ACE Health 25 000 - 25 000 - Alder Therapeutics - - 1 - Oncorena 8 750 - 17 500 - Summa onoterade aktier och andelar 33 750 - 42 501 - Kapitalförsäkringar - - - - Summa kapitalförsäkring och räntefond - - - - Summa 150 430 - 159 181 -319 ===== SIDA 11 ===== 10 Styrelsens försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och investmentföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och investmentföretaget står inför. Stockholm den 18 juli 2024 Bengt Julander Anders Hansen Styrelseordförande Styrelseledamot Marianne Dicander Alexandersson Ulrika Dellby Styrelseledamot Styrelseledamot Karl Tobieson Verkställande direktör Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Denna information är sådan information som Linc AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 juli 2024 kl 07:00 CEST. ===== SIDA 12 ===== 11 Kommande rapporttillfällen Kvartalsrapport 3 2024 24 oktober 2024 Bokslutskommuniké 2024 23 januari 2025 För ytterligare information kontakta Karl Tobieson, VD 070-935 85 74 karl.tobieson@linc.se Thomas Bergh, CFO 072-231 45 00 thomas.bergh@linc.se Websida: www.linc.se Linc AB (publ) Organisationsnummer: 556232-0811 Styrelsens säte: Stockholm Besöksadress: Vasagatan 28, 111 20 Stockholm Telefon: 070-935 85 74 E-mail: info@linc.se ===== SIDA 13 ===== 12 Investmentföretagets resultaträkningar 2024-04-01 2023-04-01 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 tkr Not 2024-06-30 2023-06-30 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Förändringar i verkligt värde av andelar i portföljbolag och andra investeringar 1 1 039 104 -141 087 1 100 975 195 787 655 796 Övriga rörelseintäkter 8 12 – 12 4 4 Utdelningar från portföljbolag 1 0 3 650 0 3 650 3 650 Resultat från förvaltningsverksamheten 1 1 039 115 -137 437 1 100 987 199 441 659 450 Övriga externa kostnader -616 -439 -1 126 -1 027 -2 749 Personalkostnader -2 356 -2 159 -4 504 -4 167 -8 052 Rörelseresultat 1 036 143 -140 036 1 095 357 194 247 648 649 Finansiella intäkter 3 992 3 956 9 191 7 367 17 452 Finansiella kostnader -5 000 0 -5 000 0 0 Resultat från finansiella poster -1 009 3 956 4 190 7 367 17 451 Resultat före skatt 1 035 134 -136 080 1 099 547 201 614 666 100 Inkomstskatt 2 5 782 24 294 2 681 -33 638 -46 641 Periodens resultat 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Investmentföretagets rapport över totalresultat 2024-04-01 2023-04-01 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 tkr Not 2024-06-30 2023-06-30 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Periodens resultat 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Summa övrigt totalresultat för året – – – Summa totalresultat för året 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Årets resultat hänförligt: Moderföretagets aktieägare 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Resultat per aktie, SEK* 18,0 -1,9 19,0 2,9 10,7 Genomsnittligt antal aktier 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Antal utestående aktier vid periodens utgång 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 * Resultat per aktie avser före och efter utspädning. ===== SIDA 14 ===== 13 Investmentföretagets balansräkning tkr Not 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Investeringar i aktier och värdepapper 2 4 203 831 2 393 974 2 945 131 Investeringar i kapitalförsäkring och räntefonder 2 3 848 2 848 2 711 Lånefordringar portföljbolag 3 57 301 17 801 34 801 Uppskjutna skattefordringar 2 2 795 13 117 113 Summa anläggningstillgångar 4 267 774 2 427 739 2 982 755 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 16 070 – 24 559 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 248 3 501 4 678 Likvida medel 345 374 648 318 519 978 Summa omsättningstillgångar 365 692 651 818 549 215 SUMMA TILLGÅNGAR 4 633 466 3 079 557 3 531 971 tkr Not 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital 5 791 5 791 5 791 Övrigt tillskjutet kapital 1 166 945 1 166 945 1 166 945 Upparbetat resultat inklusive periodens resultat 3 458 547 1 904 837 2 356 319 Summa eget kapital 4 631 283 3 077 573 3 529 055 SKULDER Långfristiga skulder Uppskjutna skatteskulder – – – Summa långfristiga skulder – – – Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 70 78 3 Aktuella skatteskulder 14 7 11 Derivatinstrument – – – Övriga skulder 314 270 272 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 785 1 629 2 630 Summa kortfristiga skulder 2 183 1 985 2 915 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 4 633 466 3 079 557 3 531 971 ===== SIDA 15 ===== 14 Investmentföretagets rapport över förändringar i eget kapital Hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inkl årets resultat Summa eget kapital Ingående balans per 2023-01-01 5 791 1 166 945 1 736 860 2 909 596 Totalresultat Årets resultat 619 459 619 459 Övrigt totalresultat – – Summa Totalresultat – – 619 459 619 459 Transaktioner med aktieägare Summa Transaktioner med aktieägare – – – – Utgående balans per 2023-12-31 5 791 1 166 945 2 356 319 3 529 055 Ingående balans per 2024-01-01 5 791 1 166 945 2 356 319 3 529 055 Totalresultat Årets resultat 1 102 228 1 102 228 Övrigt totalresultat – – Summa Totalresultat – – 1 102 228 1 102 228 Transaktioner med aktieägare Summa Transaktioner med aktieägare – – – – Utgående balans per 2024-06-30 5 791 1 166 945 3 458 547 4 631 283 Ingående balans per 2023-01-01 5 791 1 166 945 1 736 860 2 909 596 Totalresultat Årets resultat 167 976 167 976 Övrigt totalresultat – – Summa Totalresultat – – 167 976 167 976 Transaktioner med aktieägare Summa Transaktioner med aktieägare – – – – Utgående balans per 2023-06-30 5 791 1 166 945 1 904 837 3 077 573 ===== SIDA 16 ===== 15 Investmentföretagets rapport över kassaflöden 2024-04-01 2023-04-01 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 tkr Not 2024-06-30 2023-06-30 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 1 036 143 -140 036 1 095 357 194 247 648 649 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet - Övriga poster ej kassapåverkande 409 587 -631 -694 161 - Resultat av verkligt värdeförändring -1 039 104 137 437 -1 100 975 -199 437 -659 446 Erhållen ränta 4 149 4 044 8 734 4 700 13 261 Erlagd ränta 0 0 0 0 0 Betald skatt 7 -48 13 -56 -53 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital och operationella investeringar 1 604 1 984 2 497 -1 241 2 572 Förändringar i rörelsekapital Ökning/minskning kundfordringar – – – – – Ökning/minskning rörelsefordringar 0 – 0 – 0 Ökning/minskning rörelseskulder -203 -440 -370 -445 -27 Operationella investeringar Förvärv och investeringar i portföljbolag, kapitalförsäkring och räntefonder -139 287 -13 438 -139 288 -27 243 -122 104 Försäljning av andelar i portföljbolag, kapitalförsäkring och räntefonder – 5 625 319 68 050 71 900 Utdelningar från portföljbolag 0 3 650 0 3 650 3 650 Lämnade lån till portföljbolag -13 411 – -33 811 – -32 809 Ökning fordran hos portföljbolag -31 050 – -31 050 -8 006 -26 167 Minskning fordran hos portföljbolag 27 100 800 27 100 13 006 22 417 Summa förändringar i rörelsekapital samt kassaflöde från operationella investeringar -156 851 -3 803 -177 100 49 012 -83 141 Kassaflöde från den löpande verksamheten -155 247 -1 819 -174 603 47 771 -80 569 Kassaflöde från investeringsverksamheten – – – – – Kassaflöde från finansieringsverksamheten – – – – – Periodens kassaflöde -155 247 -1 819 -174 603 47 771 -80 569 Likvida medel vid periodens början 500 622 650 136 519 978 600 547 600 547 Likvida medel vid periodens slut 345 374 648 318 345 374 648 318 519 978 ===== SIDA 17 ===== 16 Resultaträkning för juridisk person 2024-04-01 2023-04-01 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 tkr Not 2024-06-30 2023-06-30 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Rörelsens intäkter Övriga rörelseintäkter 8 12 – 12 4 4 Summa rörelsens intäkter 12 – 12 4 4 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -616 -439 -1 126 -1 027 -2 749 Personalkostnader -2 356 -2 159 -4 504 -4 167 -8 052 Summa rörelsens kostnader -2 973 -2 599 -5 630 -5 194 -10 801 Rörelseresultat -2 961 -2 599 -5 618 -5 190 -10 797 Resultat från andelar i koncernföretag – – – – -16 Resultat från andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag – 8 422 – 34 654 37 907 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar -16 672 5 199 -14 735 -36 005 -98 882 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 3 992 3 956 9 191 7 367 17 452 Räntekostnader och liknade resultatposter 0 0 0 0 0 Resultat från finansiella poster -12 680 17 577 -5 544 6 016 -43 540 Resultat före skatt -15 641 14 978 -11 163 827 -54 337 Skatt på årets resultat -212 -280 1 081 -566 -1 491 Årets resultat -15 853 14 698 -10 082 261 -55 828 ===== SIDA 18 ===== 17 Balansräkning för juridisk person tkr Not 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterbolag 7 67 33 67 Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag 186 316 152 430 161 315 Andra långfristiga placeringar 879 930 733 351 755 803 Andra långfristiga fordringar 57 301 17 801 34 801 Summa finansiella anläggningstillgångar 1 123 613 903 614 951 985 Uppskjuten skattefordran 13 651 13 496 12 570 Summa anläggningstillgångar 1 137 264 917 110 964 555 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 16 070 – 24 559 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 248 3 501 4 678 Summa kortfristiga fordringar 20 318 3 501 29 237 Kassa och bank 345 374 648 318 519 978 Summa omsättningstillgångar 365 692 651 818 549 215 SUMMA TILLGÅNGAR 1 502 956 1 568 929 1 513 770 ===== SIDA 19 ===== 18 Balansräkning för juridisk person, forts. tkr Not 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 5 791 5 791 5 791 Reservfond 20 20 20 Summa bundet eget kapital 5 811 5 811 5 811 Fritt eget kapital Överkursfond 1 166 945 1 166 945 1 166 945 Balanserat resultat 338 099 393 927 393 927 Årets resultat -10 082 261 -55 828 Summa fritt eget kapital 1 494 963 1 561 133 1 505 044 Summa eget kapital 1 500 774 1 566 944 1 510 855 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 70 78 3 Aktuella skatteskulder 14 7 11 Övriga skulder 314 270 272 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 785 1 629 2 630 Summa kortfristiga skulder 2 183 1 984 2 915 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 1 502 956 1 568 929 1 513 770 ===== SIDA 20 ===== 19 Noter till delårsrapporten* *) Delårsrapporten omfattar sidorna 1-29 och sidorna 1-11 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport. Not 1 Segmentinformation 2024-04-01 2023-04-01 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 Verkligt värdeförändring 2024-06-30 2023-06-30 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 - Noterade innehav 1 041 367 -141 282 1 102 232 202 548 661 088 - Onoterade innehav -2 923 – -2 394 -7 148 -5 541 - Ofördelade resultatposter** 660 195 1 137 386 249 Summa verkligt värde förändringar 1 039 104 -141 087 1 100 975 195 787 655 796 **) I delraden ofördelade resultatposter ingår värdeförändringar på kapitalförsäkringar samt räntefonder, vilka inte ingår i utvärderingen av segmenten. Noterade Onoterade Ofördelade 2024-04-01--2024-06-30 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 1 041 367 -2 923 660 1 039 104 Utdelningar – – – – Övriga rörelseintäkter – – 12 12 Resultat från förvaltningsverksamheten 1 041 367 -2 923 672 1 039 115 Övriga externa kostnader -616 -616 Personalkostnader -2 356 -2 356 Rörelseresultat -2 301 1 036 143 Finansiella intäkter 3 992 3 992 Finansiella kostnader -5 000 -5 000 Resultat före Skatt -3 309 1 035 134 Verkligt värde Ingången av perioden 2 744 192 270 765 3 188 3 018 145 Verkligt värdeförändringar under perioden 1 041 367 -2 923 660 1 039 104 Tillkommer Inköp och Tillskott 116 680 33 750 – 150 430 Avgår Försäljningar – – – – Skifte kategori*** 51 088 -51 088 – – Verkligt värde utgången av perioden 3 953 327 250 504 3 848 4 207 679 ***) I det fall ett onoterat innehav blir noterat under delårsperioden, räknas verkligt värdeförändringen inom kategori onoterat fram till den dag som aktien i det onoterade företag upptas för handel. Per dag för upptagande av handel, omkategoriseras innehavet från onoterat till noterat innehav till dess verkliga värde. ===== SIDA 21 ===== 20 Not 1 Segmentinformation, forts. Noterade Onoterade Ofördelade 2023-04-01--2023-06-30 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden -141 282 – 195 -141 087 Utdelningar 3 650 – – 3 650 Övriga rörelseintäkter – – – – Resultat från förvaltningsverksamheten -137 632 – 195 -137 437 Övriga externa kostnader -439 -439 Personalkostnader -2 159 -2 159 Rörelseresultat -2 404 -140 036 Finansiella intäkter 3 956 3 956 Finansiella kostnader 0 0 Resultat före Skatt 1 552 -136 080 Verkligt värde Ingången av perioden 2 279 317 248 126 2 653 2 530 096 Verkligt värdeförändringar under perioden -141 282 – 195 -141 087 Tillkommer Inköp och Tillskott 9 138 4 300 – 13 438 Avgår Försäljningar -5 625 – – -5 625 Verkligt värde utgången av perioden 2 141 548 252 426 2 848 2 396 821 Noterade Onoterade Ofördelade 2024-01-01--2024-06-30 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 1 102 232 -2 394 1 137 1 100 975 Utdelningar 0 – – 0 Övriga rörelseintäkter – – 12 12 Resultat från förvaltningsverksamheten 1 102 232 -2 394 1 149 1 100 987 Övriga externa kostnader -1 126 -1 126 Personalkostnader -4 504 -4 504 Rörelseresultat -4 481 1 095 357 Finansiella intäkter 9 191 9 191 Finansiella kostnader -5 000 -5 000 Resultat före Skatt -291 1 099 547 Verkligt värde Ingången av perioden 2 683 645 261 485 2 711 2 947 841 Verkligt värdeförändringar under perioden 1 102 232 -2 394 1 137 1 100 975 Tillkommer Inköp och Tillskott 116 680 42 501 – 159 181 Avgår Försäljningar -319 – – -319 Skifte kategori*** 51 088 -51 088 – – Verkligt värde utgången av perioden 3 953 327 250 504 3 848 4 207 679 ===== SIDA 22 ===== 21 Not 1 Segmentinformation, forts. Noterade Onoterade Ofördelade 2023-01-01--2023-06-30 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 202 548 -7 148 386 195 787 Utdelningar 3 650 – – 3 650 Övriga rörelseintäkter – – 4 4 Resultat från förvaltningsverksamheten 206 198 -7 148 391 199 441 Övriga externa kostnader -1 027 -1 027 Personalkostnader -4 167 -4 167 Rörelseresultat -4 803 194 247 Finansiella intäkter 7 367 7 367 Finansiella kostnader 0 0 Resultat före Skatt 2 564 201 614 Verkligt värde Ingången av perioden 1 961 855 257 185 2 461 2 221 501 Verkligt värdeförändringar under perioden 202 548 -7 148 386 195 787 Justering verkligt värdeförändring utställda optioner – – – – Tillkommer Inköp och Tillskott 15 738 31 846 – 47 583 Avgår Försäljningar -38 593 -29 458 – -68 050 Verkligt värde utgången av perioden 2 141 548 252 426 2 848 2 396 821 Noterade Onoterade Ofördelade 2023-01-01--2023-12-31 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 661 088 -5 541 249 655 796 Utdelningar 3 650 – – 3 650 Övriga rörelseintäkter – – 4 4 Resultat från förvaltningsverksamheten 664 737 -5 541 254 659 450 Övriga externa kostnader -2 749 -2 749 Personalkostnader -8 052 -8 052 Rörelseresultat -10 548 648 649 Finansiella intäkter 17 452 17 452 Finansiella kostnader 0 0 Resultat före Skatt 6 904 666 100 Verkligt värde Ingången av perioden 1 961 855 257 185 2 461 2 221 501 Verkligt värdeförändringar under perioden 661 088 -5 541 249 655 796 Tillkommer inköp och tillskott 103 146 39 299 – 142 444 Avgår Försäljningar -42 443 -29 458 – -71 900 Verkligt värde utgången av perioden 2 683 645 261 485 2 711 2 947 841 ===== SIDA 23 ===== 22 Not 2 Investeringsverksamheten 2024-04-01 2023-04-01 2024-01-01 2023-01-01 2023-01-01 Investmentföretaget 2024-06-30 2023-06-30 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Ingående anskaffningsvärde perioden 1 118 048 1 011 420 1 118 435 1 012 706 1 012 706 Anskaffningar under perioden 150 430 13 438 159 181 47 583 142 444 Avyttringar under perioden 0 -4 987 -9 137 -40 419 -36 716 Summa anskaffningsvärde utgången perioden 1 268 479 1 019 871 1 268 479 1 019 871 1 118 435 Ingående värdeförändringar 1 900 097 1 518 676 1 829 407 1 208 795 1 208 795 Periodens värdeförändring 1 039 104 -141 087 1 100 975 195 787 655 796 Avgår realiserade värdeförändringar, avyttringar 0 -638 8 819 -27 631 -35 185 Summa värdeförändringar 2 939 200 1 376 951 2 939 200 1 376 951 1 829 407 Summa verkligt värde utgången perioden 4 207 679 2 396 821 4 207 679 2 396 821 2 947 841 Varav direkta innehav 4 203 831 2 393 974 4 203 831 2 393 974 2 945 131 Varav kapitalförsäkringar och räntefonder 3 848 2 848 3 848 2 848 2 711 Summa innehav 4 207 679 2 396 821 4 207 679 2 396 821 2 947 841 ===== SIDA 24 ===== 23 Not 2 Investeringsverksamheten, forts. Information per utgången av delåret Anskaffnings- Värderings- Verkligt värde per innehav Ägarandel värde metod 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Arcoma AB 28,8% 22 468 1A 65 276 31 695 30 171 Calliditas Therapeutics AB 10,0% 249 330 1A 1 225 851 516 932 757 810 Cinclus Pharma Holding AB 4,5% 78 631 1A 65 544 0 0 C-RAD AB 7,6% 93 399 1A 111 545 0 60 277 Egetis Therapeutics AB 2,6% 30 077 1A 35 175 32 388 42 029 Flerie AB (fd. Index Pharmaceuticals) 1,1% 142 731 1A 42 331 37 058 17 900 FluoGuide A/S 7,2% 21 275 1A 41 013 67 701 53 884 Initiator Pharma A/S 18,0% 53 717 1A 98 894 71 648 93 243 MedCap AB 20,0% 46 523 1A 1 480 007 815 635 1 001 007 Medivir AB 11,2% 69 952 1A 39 300 48 873 35 876 OncoZenge AB 10,0% 12 136 1A 3 535 7 667 3 617 OssDsign AB 5,4% 35 336 1A 48 759 19 274 41 943 Sedana Medical AB 10,9% 144 636 1A 249 929 273 402 234 171 Stille AB 22,9% 45 275 1A 446 168 209 624 310 467 Xbrane Biopharma AB nm 0 nm 0 9 650 1 250 Summa noterade innehav 1 045 486 3 953 327 2 141 548 2 683 645 ACE Health AB 50,0% 25 000 3A 25 000 0 0 Akiram Therapeutics AB 15,6% 20 000 3B 20 000 20 000 20 000 Alder Therapeutics AB 21,0% 17 215 3B 17 744 17 214 17 214 Animal Probiotics AB 19,7% 4 246 3B 741 741 741 Cinclus Pharma Holding AB (före IPO) nm 0 nm 0 51 088 51 088 Epicyt Pharma AB 15,4% 5 882 3A 8 806 7 106 8 806 Gesynta Pharma AB 13,4% 39 766 3F 20 980 26 226 20 980 Linc Ägande AB 100,0% 125 3F 67 33 67 Melius Pharma AB 21,5% 9 900 3B 9 900 9 900 9 900 Ninex AB (fd. Part Production) 50,0% 11 107 3D 67 550 56 380 67 183 nWise Ägare AB 50,0% 138 3C 9 841 8 060 9 237 Oncorena Holding AB 19,6% 46 507 3A 32 324 28 875 28 875 Sciety AB 6,7% 3 000 3A 13 157 3 000 3 000 Sixera Pharma AB 9,9% 10 701 3A 10 701 10 000 10 701 Synartro AB 26,1% 21 584 3F 8 690 13 802 8 690 ZalVac AB 7,1% 5 002 3A 5 002 0 5 002 Summa onoterade innehav och andelar 220 173 250 504 252 425 261 485 Avanza Kapitalförsäkring 2 819 1A 3 848 2 848 2 711 Summa innehav i kapitalförsäkringar och räntefonder 2 819 3 848 2 848 2 711 Redovisat värde 1 268 478 4 207 679 2 396 821 2 947 841 Samtliga noterade innehav är nivå 1-innehav enligt definitionen i IFRS 13. Samtliga innehav som är onoterade utgörs av nivå 3 -innehav, vilka i bedömning av verkligt värde är föremål för en hög grad av subjektiva indata och bedömningar. Förklaringar till värderingsmetod: 3 A – Senaste nyemission 3 D – Relativ- / Multipelvärdering 1 A – Senaste handelskurs 3 B – Senaste investering justerad 3 E – Diskonterade kassaflöden 2 A – Andra observerbara data 3 C – Senast kända transaktion av andelar 3 F – Annan värderingsmetod Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: Indata andra än noterade priser som är observerbara på marknaden. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden ===== SIDA 25 ===== 24 Följande innehav är kategoriserade som ej näringsbetingade (alternativt delvis ej näringsbetingade) andelar och föranleder beskattning vid avyttring och/eller utdelningar Innehav 2024-06-30 Skattemässigt värde Verkligt värde Temporär skillnad Uppskjuten skatt Skattesats Arcoma AB* 61 706 65 276 3 570 735 20,6% C-RAD AB 93 399 111 545 18 146 3 738 20,6% Cinclus Pharma Holding AB 81 265 65 544 -15 721 -3 239 20,6% Sedana Medical AB* 244 819 249 929 5 111 1 053 20,6% Egetis Therapeutics AB 30 077 35 175 5 098 1 050 20,6% Flerie AB (fd. InDex Pharma) 45 380 42 331 -3 049 -628 20,6% FluoGuide A/S 21 275 41 013 19 738 4 066 20,6% Medivir AB 36 796 39 300 2 504 516 20,6% OncoZenge AB 12 136 3 535 -8 601 -1 772 20,6% OssDsign AB 35 336 48 759 13 422 2 765 20,6% Stille AB* 433 684 446 168 12 484 2 572 20,6% Summa 1 095 873 1 148 575 52 701 10 856 Underskottsavdrag*** -13 651 20,6% Summa -2 795 Innehav 2023-06-30 Skattemässigt värde Verkligt värde Temporär skillnad Uppskjuten skatt Skattesats Calliditas Therapeutics AB** 559 734 516 932 -42 801 -8 817 20,6% Egetis Therapeutics AB 30 077 32 388 2 311 476 20,6% FluoGuide AS 12 736 67 701 54 966 11 323 20,6% Initiator Pharma AS* 72 504 71 648 -856 -176 20,6% OncoZenge AB 12 136 7 667 -4 469 -921 20,6% OssDsign AB 27 336 19 274 -8 063 -1 661 20,6% Sedana Medical AB* 273 164 273 402 238 49 20,6% Xbrane Biopharma AB 9 138 9 650 513 106 20,6% Summa 996 824 998 663 1 839 379 Underskottsavdrag*** -13 496 20,6% Summa -13 117 Innehav 2023-12-31 Skattemässigt värde Verkligt värde Temporär skillnad Uppskjuten skatt Skattesats Arcoma AB* 29 839 30 171 333 68 20,6% C-RAD AB 44 809 60 277 15 469 3 187 20,6% Egetis Therapeutics AB 30 077 42 029 11 952 2 462 20,6% FluoGuide AS 16 945 53 884 36 939 7 609 20,6% Medivir AB* 35 291 35 876 584 120 20,6% OncoZenge AB 12 136 3 617 -8 519 -1 755 20,6% OssDsign AB 35 336 41 943 6 607 1 361 20,6% Stille AB* 305 474 310 467 4 994 1 029 20,6% Xbrane Biopharma AB 9 138 1 250 -7 888 -1 625 20,6% Summa 519 045 579 515 60 470 12 457 Underskottsavdrag*** -12 570 20,6% Summa -113 *) Innehaven är delvis näringsbetingade, dvs. Lincs ägande har överskridit 10% under minst 12 månader men det finns aktier som förvärvats under den senaste 12-månadersperioden. Skattemässigt anskaffningsvärde för hela innehavet ===== SIDA 26 ===== 25 beräknas då baserat på aktiekurs per bokslutsdatum för näringsbetingade aktier (dvs. beskattningsbart resultat är noll för dessa aktier) samt på anskaffningskurs för icke näringsbetingade aktier. Per 2024-06-30 var innehaven i Arcoma, Stille och Sedana Medical delvis näringsbetingade. **) Per 2023-06-30 var innehavet i Calliditas inte näringsbetingat då ägandet per 2022-07-25 minskade under 10% (pga utspädning). Skattemässigt anskaffningsvärde för de aktier som innan utspädningen var näringsbetingade är baserat på genomsnittlig dagsaktiekurs vid tidpunkten för utspädningen. De aktier som inte var näringsbetingade vid utspädningen har ett skattemässigt anskaffningsvärde som motsvaras av anskaffningskursen. Under fjärde kvartalet 2022 har ytterligare aktier i Calliditas förvärvats som ökat ägandet över 10%. ***) Det finns en realiserad förlust avseende avyttring av aktier i Medivir AB till skattemässig förlust som kommer att kunna utnyttjas mot framtida skattepliktiga vinster vid avyttring värdepapper. Per 2024-06-30 kvarstod 13,1 mkr av denna avdragsgilla förlust. Per 2024-06-30 fanns även avdragsgilla kostnader relaterade till emissionskostnader om 39,4 mkr samt 13,8 mkr relaterade till övriga avdragsgilla förluster. Dessa uppskjutna skattefordringar har redovisats som avdragsposter bland de uppskjutna skatteskulderna. Uppskjuten skatt beräknas på innehav som inte är näringsbetingade. Vid ändring av karaktär kan större fluktuationer förekomma avseende uppskjuten skatteskuld – vilket redovisas i resultaträkningen. Resterande del av uppskjuten skatt avser kvittningsbara skattemässiga förluster. Not 3 Upplysningar om lånefordringar portföljbolag Kortfristiga Linc har under 2023 och 2024 lånat ut 2,5 mkr i ett konvertibelt brygglån till Gesynta Pharma AB. Lånet löper med en årsränta på 8 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Gesynta Pharma under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Linc har under 2023 och 2024 lånat ut 4,7 mkr i ett konvertibelt brygglån till Synartro AB. Lånet löper med en årsränta på 12 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Synartro under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Linc har under 2024 lånat ut 2,8 mkr i ett kortfristigt brygglån till Alder Therapeutics AB. Lånet löper med en årsränta på 8 procent. Lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Långfristiga Linc har under 2021 lånat ut 10,0 mkr i ett konvertibelt lån till Lantmännen Medical AB med förfallodatum 31 oktober 2026. Lånet konverteras till aktier i Lantmännen Medical under specificerade villkor. Lånet har vid periodens utgång värderats till 50% av nominellt belopp, vilket bedöms motsvara dess marknadsvärde baserat på osäkerhet kring projektet framtida finansiering. Värdeförändringen har belastat resultatet under andra kvartalet 2024 och redovisas som en finansiell kostnad (ej realiserad kreditförlust). Värdet av fordran kommer att löpande utvärderas med hänsyn till bedömning av sannolikheten att beloppet återbetalas i sin helhet samt värdet av underliggande aktier vid eventuell konvertering. Linc har under 2024 lånat ut 20,0 mkr till Ninex AB (fd. Part Production Sweden AB) i samband med förvärvet av det tyska patientpositioneringsbolaget MediPlac. Totalt aktieägarlån till Ninex AB uppgår per 2024-06-30 till 42,7 mkr. Linc har under 2024 lånat ut 5,2 mkr till ACE Health AB i samband med förvärvet av det holländska EKG-analysbolaget Fysiologic. Totalt aktieägarlån till ACE Health AB uppgår per 2024-06-30 till 5,2 mkr. Linc har under 2024 investerat 2,0 mkr i ett konvertibelt lån till Epicyt Pharma AB med förfallodatum i juni 2026. Lånet löper med en årsränta på 8 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Epicyt Pharma AB under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en långsiktig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. ===== SIDA 27 ===== 26 Not 4 Upplysningar om närståendetransaktioner Fordran hos närstående parter tkr 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Ace Health 5 200 – – Alder Therapeutics 2 825 – – Ninex 42 651 5 651 22 651 nWise Ägare 2 150 2 150 2 150 Synatro 4 667 – 4 000 Summa 57 493 7 801 28 801 Definitionen av närstående inkluderar företagsledningen, styrelsen i bolaget, dotterföretag och intresseföretag till Linc AB, och andra företag där Linc på annat sätt än ett ägande över 20% av rösterna utövar betydande inflytande, samt huvudägare till Linc AB och närstående till dessa. Upplysning närståendetransaktioner under perioden Under perioden har ett aktieägarelån om 20,0 mkr givits till Ninex (fd. Part Production Sweden) i samband med förvärv av det tyska bolaget MediPlac GmbH. Ett aktieägarlån på 5,2 mkr har givits till ACE Health AB i samband med förvärv av det holländska bolaget Fysiologic Group BV. Ett brygglån på 2,8 mkr har givits till Alder Therapeutics och Synartros konvertibel har utökats med 0,7 mkr under perioden. Låneränta på lån till Ninex, Alder Therapeutics, ACE Health, Synartro och nWise Ägare har uppräknats. Löner och andra ersättningar till nyckelpersoner i ledande ställning, samt närstående till dessa. 2024-01-01--2024-06-30 2023-01-01--2023-06-30 Lön Annan ersättning Leverantörs -faktura Lön Annan ersättning Leverantörs -faktura Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare 224 – – 214 – – Anders Hansen, Styrelseledamot 112 – – 107 – – Ulrika Dellby, Styrelseledamot 120 – – 107 – – Marianne Dicander Alexandersson, Styrelseledamot 120 – – 107 – – Karl Tobieson, VD 1 520 271 – 1 398 281 – Thomas Bergh, ekonomidirektör 813 129 – 752 107 – Summa 2 909 401 – 2 684 388 – 2023-01-01--2023-12-31 Lön Annan ersättning Leverantörs- faktura Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare 434 5 – Anders Hansen, Styrelseledamot 217 – – Ulrika Dellby, Styrelseledamot 217 – – Marianne Dicander Alexandersson, Styrelseledamot 217 7 – Karl Tobieson, VD 2 824 568 – Thomas Bergh, ekonomidirektör 1 523 231 – Summa 5 432 812 – ===== SIDA 28 ===== 27 Not 5 Investeringsåtaganden Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 10,0 mkr (konvertibelt lån), investera ytterligare 40,0 mkr vid framgångsrikt resultat av pilotstudien (AF-16) i Lantmännen Medical. Förutsatt att hela finansieringen genomförs kommer Lincs totala investering uppgå till 50 mkr. Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 46,5 mkr investera upp till 23,6 mkr i Oncorena Holding AB för att finansiera den kliniska fas I/II studien av Orellanin, en läkemedelskandidat för behandling av avancerad njurcancer. Åtagandet om att investera är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål. Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 9,9 mkr investera upp till 12,1 mkr i Melius Pharma AB för att finansiera den kliniska fas IIa studien av ME-015. Åtagandet om att investera i den andra tranchen är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål i den första delen. Per 2024-06-30 har Linc investerat 6,1 mkr enligt detta åtagande men emissionen stänger under tredje kvartalet. Not 6 Upptagna lån, ställda säkerheter och eventualförpliktelser Upptagna lån Per 30 juni 2024 fanns inga upptagna lån. Ställda säkerheter Per 30 juni 2024 fanns inga ställda säkerheter. Eventualförpliktelser Per 30 juni 2024 fanns inga eventualförpliktelser. Not 7 Andelar i dotterföretag Moderföretaget 2024-01-01 2024-06-30 2023-01-01 2023-06-30 2023-01-01 2023-12-31 Ingående anskaffningsvärde 67 33 33 Periodens anskaffningar och tillskott – – 50 Periodens nedskrivningar – – -16 Periodens avyttringar / omklassificeringar – – – Utgående redovisat värde 67 33 67 Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag: Namn Organisations -nummer Säte Kapital- andel Röst- andel Redovisat värde 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Linc Ägande AB 559306-6268 Stockholm 100,0% 100,0% 67 33 67 Summa 67 33 67 ===== SIDA 29 ===== 28 Not 8 Garantiersättningar Övriga rörelseintäkter består primärt av garantiersättningar. Under första halvåret 2024 har inga garantiersättningar erhållits. Not 9 Resultat per aktie Vid bokslutsdatumet uppgick det totala antalet aktier och röster i Linc till 57 910 447. Antalet aktier har inte förändrats under perioden. Not 10 Händelser efter perioden utgång Inga väsentliga händelser har inträffat mellan periodens slut och tidpunkten för publicering av delårsrapporten. ===== SIDA 30 ===== 29 Avstämningstabeller för icke IFRS-mått Substansvärde 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Totala tillgångar 4 633 466 3 079 557 3 531 971 Långfristiga skulder – – – Kortfristiga skulder -2 183 -1 985 -2 915 Substansvärde 4 631 283 3 077 573 3 529 055 Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Investeringar i aktier och värdepapper 4 203 831 2 393 974 2 945 131 Investering i kapitalförsäkring och räntefonder 3 848 2 848 2 711 Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav 4 207 679 2 396 821 2 947 841 Nettoskuld 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Räntebärande skulder – – – Likvida medel -345 374 -648 318 -519 978 Nettoskuld -345 374 -648 318 -519 978 Soliditet 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Eget kapital 4 631 283 3 077 573 3 529 055 Summa tillgångar 4 633 466 3 079 557 3 531 971 Soliditet (Eget kapital / Summa tillgångar) (%) 99,9% 99,9% 99,9% Substansvärde per aktie 2024-06-30 2023-06-30 2023-12-31 Substansvärde (Tkr) 4 631 283 3 077 573 3 529 055 Antal aktier per balansdag 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Substansvärde per aktie (Kr) 80,0 53,1 60,9 Avkastning på substansvärde, per aktie 2024-04-01 2024-06-30 2023-04-01 2023-06-31 2024-01-01 2024-06-30 2023-01-01 2023-06-30 2023-01-01 2023-12-31 Ingående substansvärde 3 590 367 3 189 359 3 529 055 2 909 596 2 909 596 Förändring av substansvärde 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Kapitalanskaffning – – – – – Utdelning till aktieägare – – – – – Total avkastning på substansvärde 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Avkastning på substansvärde, per aktie (total avkastning / IB substansvärde) (%) 29,0% -3,5% 31,2% 5,8% 21,3% Resultat per aktie 2024-04-01 2024-06-30 2023-04-01 2023-06-31 2024-01-01 2024-06-30 2023-01-01 2023-06-30 2023-01-01 2023-12-31 Periodens resultat (Tkr) 1 040 916 -111 787 1 102 228 167 976 619 459 Genomsnittligt antal aktier 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Resultat per aktie (Periodens resultat / antal aktier) (Kr) 18,0 -1,9 19,0 2,9 10,7 ===== SIDA 31 ===== Linc AB · Vasagatan 28· 111 20 Stockholm E-post: info@linc.se · Internet: www.linc.se Org. Nr: 556232-0811