===== SIDA 1 ===== Bokslutskommuniké Linc AB 1 januari–31 december 2023 ===== SIDA 2 ===== 1 Bokslutskommuniké Linc AB (publ) 1 januari – 31 december 2023 Kvartal 4 2023: • Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till 16,1% (3,6%) • Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till 487,9 mkr (108,1 mkr) • Rörelseresultatet uppgick till 484,5 mkr (105,0 mkr) • Resultat efter skatt uppgick till 490,6 mkr (101,9 mkr) • Resultat per aktie uppgick till 8,5 kr (1,8 kr) Helåret 2023: • Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till 21,3% (-19,9%) • Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till 659,5 mkr (-887,4 mkr) • Rörelseresultatet uppgick till 648,6 mkr (-898,4 mkr) • Resultat efter skatt uppgick till 619,5 mkr (-723,3 mkr) • Resultat per aktie uppgick till 10,7 kr (-12,5 kr) • Någon utdelning för perioden föreslås inte Väsentliga händelser under kvartalet • Calliditas meddelade att FDA har gett fullständigt godkännande för TARPEYO®. • Calliditas meddelade att deras partner, Everest Medicines, erhållit godkännande av den kinesiska läkemedelsmyndigheten för Nefecon. • Stille förvärvade det tyska instrumentbolaget Fehling för 36 meur samt meddelade avsikt att genomföra en nyemission om ca 425 mkr. Linc investerade ca 12 mkr i emissionen. • Part Production Sweden förvärvade det brittiska bolaget Richardsons Healthcare för ca 44 mkr. • Initiator Pharma rapporterade positiva, statistiskt signifikanta och kliniskt relevanta fas IIb - effektdata för pudafensine. • Fluoguide meddelade att FG001 nått det primära målet i fas 2b-studien i aggressiv hjärncancer. • Index Pharmaceuticals meddelade att man avbryter fas-3 programmet med Cobitolimod efter rekommendation från den oberoende dataövervakningskommittén. • Medivir genomförde en företrädesemission om 129 mkr före emissionskostnader. Linc tecknade aktier för totalt 15,8 mkr i emissionen. • Linc investerade 1,7 mkr i Epicyt Pharma genom en emission om 3,5 mkr. • Linc investerade 0,7 mkr i Sixera Pharma genom en emission om 7 ,0 mkr. • Linc investerade 8,8 mkr i Oncorena genom en emission om 20,0 mkr. Emissionen slutförs under januari 2024 och Lincs ägande uppgår då till 17,4%. • Linc tecknade aktier i Fluoguide för 2,0 mkr genom teckningsoption. • Linc förvärvade aktier i C-RAD för totalt 7,9 mkr. Lincs ägande uppgår till 4,2% (6,3% av rösterna) efter förvärvet. • Linc förvärvade aktier i Arcoma för 2,5 mkr. Lincs ägande uppgår till 28,8% efter förvärvet . ===== SIDA 3 ===== 2 Substansvärdets fördelning den 31 december 2023 Kapital- andel Aktiekurs (SEK) Antal aktier / andelar Verkligt värde (mkr) Kr / aktie (SEK) Andel % Arcoma 28,8% 8,0 3 795 131 30,2 0,5 0,9% Calliditas 10,0% 127,1 5 962 312 757,8 13,1 21,5% C-RAD 4,2% 42,2 1 428 375 60,3 1,0 1,7% Egetis Therapeutics 2,6% 5,6 7 532 021 42,0 0,7 1,2% FluoGuide 7,2% 61,2 880 462 53,9 0,9 1,5% InDex Pharmaceuticals 13,1% 0,3 69 920 567 17,9 0,3 0,5% Initiator Pharma 19,2% 9,2 10 091 219 93,2 1,6 2,6% MedCap 20,0% 337,5 2 965 946 1 001,0 17,3 28,4% Medivir 12,1% 2,9 6 840 172 35,9 1 0,6 1,0% OncoZenge 10,0% 3,1 1 170 607 3,6 0,1 0,1% OssDsign 5,4% 8,0 5 242 896 41,9 0,7 1,2% Sedana Medical 10,2% 23,2 10 111 030 234,2 4,0 6,6% Stille 38,7% 151,0 1 942 585 310,5 2 5,4 8,8% Xbrane Biopharma 0,4% 10,0 125 000 1,3 0,0 0,0% Summa noterade innehav 2 683,6 46,3 76,0% Akiram Therapeutics 15,6% 333 334 20,0 0,3 0,6% Alder Therapeutics 20,4% 295 267 17,2 0,3 0,5% Animal Probiotics 19,7% 1 347 190 0,7 0,0 0,0% Cinclus Pharma 4,1% 1 079 520 51,1 0,9 1,4% Epicyt Pharma 15,4% 419 325 8,8 0,2 0,2% Gesynta Pharma 13,4% 49 906 21,0 0,4 0,6% Linc Ägande 100,0% 250 0,1 0,0 0,0% Melius Pharma 21,5% 4 642 243 9,9 0,2 0,3% nWise Ägare 50,0% 125 9,2 0,2 0,3% Oncorena 14,7% 64 924 28,9 0,5 0,8% Part Production Sweden 50,0% 500 67,2 1,2 1,9% Sciety 6,7% 5 310 3,0 0,1 0,1% Sixera Pharma 9,9% 9 387 10,7 0,2 0,3% Synartro 26,1% 127 795 8,7 0,2 0,2% ZalVac 7,1% 1 786 5 ,0 0,1 0,1% Summa onoterade innehav 261,5 4,5 7,4% Övriga tillgångar och skulder 3 583,9 10,1 16,5% Substansvärde 3 529,1 60,9 100,0% 1. Inkluderar 5 961 071 betalda tecknade aktier (ännu ej registrerade) i Medivir, värderade till senaste aktiekurs. 2. Inkluderar 113 490 betalda tecknade aktier (ännu ej registrerade) i Stille, värderade till senaste aktiekurs. 3. Varav 2,7 mkr avser kapitalförsäkring, 520,0 mkr avser likvida medel samt -0,2 mkr avser uppskjuten och aktuell skatteskuld. ===== SIDA 4 ===== 3 VD-ord Bästa aktieägare, Året som gått kan summeras som framgångsrikt för Linc men utmanande för branschen. Utmaningarna har varit som störst för tidiga läkemedelsprojekt där vi konstaterar att det finns alldeles för många noterade små, tidiga projekt med betydande kapitalbehov. Vi noterar nu att inte alla dessa kan underhållas av investerarna och för första gången på mycket länge avvecklas och likvideras noterade bolag inom sektorn. Samtidigt har året varit framgångsrikt för ett antal av de större projekten i sektorn där vi sett verkliga genombrott för bolag såsom Bioartic, Camurus och Calliditas. För de små och tidiga projekten som nu kämpar kan det verka lockande att plocka upp dessa på mycket blygsamma värderingar. Lincs strategi är dock att investera långsiktigt med målet att komma till en godkänd produkt och kanske till och med en kommersialisering. Därför är en liten kapitalinjektion som löser de närmaste månadernas finansiering sällan en tillräckligt attraktiv investeringsmöjlighet – speciellt om ägarbilden i övrigt är svag. Givet att vi under fjärde kvartalet gjort relativt få investeringar så blir svaret inte sällan att det troligen är bättre att avvakta. Med det sagt är vår investeringsfilosofi oförändrad, dvs långsiktigt perspektiv, mycket selektiv och att varje möjlighet utvärderas i ljuset av projektets meriter hela vägen till kommersialisering. Vi fokuserar även på att de investeringar vi gör skall klara av att härda ut även under mindre goda tider på kapitalmarknaderna. Det underliggande behovet av bättre, kostnadseffektivare och mer tillgänglig hälso- och sjukvård blir bara större vilket långsiktigt driver på en hög efterfrågan på innovation inom sektorn. Under kvartalet har flera av Lincs portföljbolag levererat betydande framsteg. Calliditas fick som väntat fullt godkännande i USA under fjärde kvartalet och det sista hindret för full utrullning av Tarpeyo är därmed undanröjt. Den största effekten av fullt godkännande torde vara att den försiktighet vissa förskrivande läkare känt på grund av det villkorade godkännande nu försvinner. Dessutom försvinner begränsningen av patientpopulationen vilket säkerligen utgjort ett hinder för utrullningshastigheten – speciellt då sjukdomsförloppet är så utdraget. Calliditas presenterade i samband med fas-3 resultaten en beräkning som visar att sjukdomsförloppet fördröjs med 12 år, vilket tydliggör produktens stora nytta och betydelse för en patientgrupp som tidigare saknat en godkänd behandling. Givet beskedet om utökat patentskydd under året samt exceptionellt stark data från fas-3 studien ser framtiden för Nefecon mycket ljus ut, speciellt då konkurrerande projekt haft betydande utmaningar med att mäta sig med data från NefiGard-studien. Den position som Nefecon-projektet nu har är betydligt bättre än vad någon hade kunnat hoppats på för 24 år sedan då projektet inleddes i nuvarande regi. Under året har vi också sett en fortsatt fin utveckling i vårt största innehav MedCap. Operativt utvecklas rörelsen mycket fint med stark organisk tillväxt vilket kompletterats med selektiva förvärv. Under åren har MedCaps starka organiska tillväxt av nyligen förvärvade bolag tydligt bevisat att det går att utveckla förvärvade bolag med relativt enkla grepp som investeringar i medarbetare, produktutveckling och försäljningsorganisationen, vilket dessutom kan ske med en betydligt mer kontrollerad riskprofil. Givet denna historik och den starka finansiella positionen finns alla förutsättningar att fortsätta den framgångsrika resan härifrån. Stille genomförde under kvartalet ett transformativt förvärv i form av det tyska instrumentbolaget Fehling. Genom förvärvet breddar Stille sitt produktutbud och samtidigt ökar bolagets globala närvaro. Transaktionen har blivit mycket väl mottagen av marknaden och ägarbasen har ytterligare stärkts i form av nya sektorspecifika specialistinvesterare. Impilo blir genom transaktionen lika stora ägare som Linc. Stille har varit ett kärninnehav för Linc över lång tid och vi är mycket glada över att bolaget nu gått in i en ny fas med ökad fokus på accelererad tillväxt med support från flera starka och långsiktiga ägare. Sammanfattningsvis har samtliga av våra större innehav utvecklats starkt operativt de senaste åren. Samtidigt har värdeutvecklingen för flera av dessa varit svag. Vi ser dock den långsiktiga potentialen i dessa innehav och bekymrar oss inte speciellt över enskilda dalar i värdeutvecklingen utan ser det istället mer som tillfällen att opportunistiskt öka vårt innehav i respektive bolag. Under kvartalet genomförde Linc ett antal mindre tilläggsinvesteringar i befintliga bolag. För bolagsportföljen som helhet ser vi mycket stor potential, inte minst då vi under året ytterligare förstärkt förutsättningarna för framgångsrikt företagsbyggande för flera av våra bolag. Vi kommer fortsatt vara selektiva och ha långsiktigt fokus i nya investeringar under 2024. Stockholm 2024-01-25 Karl Tobieson, VD ===== SIDA 5 ===== 4 Ekonomisk utveckling i sammandrag Belopp i tkr där inte annat anges Kvartalet Helåret 2023-10-01 2022-10-01 2023-01-01 2022-01-01 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Resultat Resultat av förvaltningsverksamheten 487 919 108 117 659 450 -887 368 Rörelseresultat (EBIT) 484 528 104 974 648 649 -898 426 Resultat före inkomstskatt 489 723 107 241 666 100 -895 911 Periodens resultat 490 637 101 897 619 459 -723 335 Finansiell ställning Balansomslutning 3 531 971 2 912 443 3 531 971 2 912 443 Verkligt värde - Portföljbolag och andra innehav 2 947 841 2 221 501 2 947 841 2 221 501 Substansvärde 3 529 055 2 909 596 3 529 055 2 909 596 Eget kapital 3 529 055 2 909 596 3 529 055 2 909 596 Nettoskuld -519 978 -600 547 -519 978 -600 547 Soliditet, % 99,9% 99,9% 99,9% 99,9 Per aktie Substansvärde per aktie, kr 60,9 50,2 60,9 50,2 Resultat per aktie, kr 8,5 1,8 10,7 -12,5 Antal aktier per balansdagen, st 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Genomsnittligt antal aktier perioden, st 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Definition av begrepp som förekommer i rapporten Icke IFRS-mått Definition Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag Realiserat och orealiserat resultat av förändring av verkligt värde för andelar i portföljbolag under perioden. Resultat av förvaltningsverksamheten Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag (direkta innehav) samt övriga finansiella placeringar (indirekta innehav) plus utdelningar och erhållna garantiersättningar under perioden. Avkastning på substansvärde, per aktie Förändring av substansvärde per aktie (justerat för eventuell kapitalanskaffning) samt erhållen utdelning per aktie dividerat med substansvärde per aktie vid ingången av perioden Substansvärde Tillgångar värderade till verkligt värde med avdrag för kortfristiga och långfristiga skulder värderade till verkligt värde Direkta innehav Innehav där Linc innehar rösträtten samt rätt till utdelning Indirekta innehav Innehav via kapitalförsäkringar eller fordringar till portföljbolag eller andra parter Nettoskuld Räntebärande skulder minskat med likvida medel Soliditet Eget kapital dividerat med Balansomslutningen ===== SIDA 6 ===== 5 Verksamheten Linc investerar i bolag inom den nordiska Life Science industrin. Investeringarna görs i såväl privata som publika bolag och i forsknings- respektive verksamhetsdrivande bolag. Linc fokuserar på bolag med en produktorienterad affärsmodell som har global potential, ofta inom läkemedel eller medicinteknik. Värdepappersportföljen Substansvärde Under helåret ökade substansvärdet med 619,5 mkr (-723,3 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till 21,3% (-19,9%). Under fjärde kvartalet ökade substansvärdet med 490,6 mkr (101,9 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till 16,1% (3,6%). Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet är den del av resultatet som hänför sig till värdeutvecklingen i portföljbolagen och andra placeringar under perioden samt erhållna utdelningar, garantiersättningar och försäljningslikvider med avdrag för periodens anskaffningskostnader. Förvaltningsresultatet för helåret uppgick till 659,5 mkr (-887,4 mkr). Värdeförändring i noterade innehav under helåret var 32,0%, +661,1 mkr (-31,1%, -883,5 mkr) och i onoterade innehav -1,9%, -5,5 mkr (-3,4%, -9,1 mkr). Helårsresultatet påverkades till stor del av den starka utvecklingen i de största innehaven under det sista kvartalet (se kommentarer till det fjärde kvartalet nedan). Det enskilt största positiva bidraget under året utgjordes av MedCap (55,9%, +358,9 mkr). Värdeutvecklingen reflekterar den starka organiska utvecklingen med både tillväxt och marginalförbättring. Dessutom bidrar genomförda förvärv positivt. Även Calliditas har utvecklats starkt under året (37,5%, +206,6 mkr), vilket primärt reflekterar framstegen i den den pågående lanseringen av TARPEYO i USA, inklusive slutgiltigt FDA-godkännande med en utökad label. De största negativa bidragen under året utgjordes av Index Pharmaceuticals (-67,7%, -41,2 mkr) vilket reflekterar den avbrutna fas-3 studien samt Medivir (-57,0%, - 47,6 mkr) på grund av genomförd emission samt aktiemarknadens avvaktande inställning till mindre biotechbolag med stora kapitalbehov. I den onoterade portföljen har värdet ökat i de rörelsedrivande bolagen i takt med att vinster ackumulerats medan tidiga biotech-projekt med materiella kapitalbehov har justerats ner för att reflektera ett svagt marknadssentiment. Förvaltningsresultatet för fjärde kvartalet uppgick till 487,9 mkr (108,1 mkr). Värdeförändring i noterade innehav under fjärde kvartalet var 21,8%, +481,1 mkr (5,7%, +106,7 mkr) och i onoterade innehav 2,7%, +6,8 mkr (0,6%, +1,5 mkr). Det största positiva bidraget under fjärde kvartalet utgjordes av MedCap (25,7%, +204,7 mkr) och reflekterar fortsatt mycket stark operationell utveckling under kvartalet. Även Calliditas bidrog positivt (30,4%, +176,5 mkr), vilket primärt var en reflektion av att FDA meddelat slutgiltigt godkännande av Tarpeyo samt att labeln breddas från det tidigare villkorade godkännandet. Även Stille utvecklades mycket starkt under kvartalet (43,0%, +93,4 mkr) efter annonsering av förvärvet av den tyska instrumenttillverkaren Fehling. Det största negativa bidraget utgjordes av Index Pharmaceuticals (-68,0%, -38,0 mkr) efter att man meddelat att man avbryter fas-3 programmet med Cobitolimod efter rekommendation från den oberoende dataövervakningskommittén. Medivir bidrog även negativt (-44,0%, -28,2 mkr) under kvartalet då man genomförde en företrädesemission med rabatt. Aktiemarknadsklimatet i sektorn präglas fortsatt av hög volatilitet och stor försiktighet bland investerare. I den onoterade portföljen har värdet ökat i de rörelsedrivande bolagen i takt med att vinster ackumulerats. Värdeutvecklingen per innehav samt för portföljen som helhet framgår av tabell på sid 8. ===== SIDA 7 ===== 6 Investeringar och avyttringar Under året har nya investeringar gjorts i C-RAD, Akiram Therapeutics, ZalVac och Xbrane Biopharma. I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Egetis Therapeutics, Fluoguide, OssDsign, Alder Therapeutics, Epicyt Pharma, Medivir, Stille och Synartro i samband med emissioner. Under året har innehaven i AdderaCare, Swevet och Isofol Medical avyttrats. Dessutom har mindre aktieposter i Stille avyttrats. Linc har ökat ägandet i Arcoma genom förvärv av en mindre aktiepost. Utöver direkta investeringar i bolagen enligt ovan investerade Linc i konvertibla brygglån till Cinclus Pharma, Gesynta Pharma och Synartro. Linc lånade även ut till Part Production Sweden i form av ett aktieägarlån. En sammanställning av investeringar och avyttringar under perioden framgår tabellen på sid 9. Finansiering och likviditet Likvida medel uppgick per balansdagen till 520,0 mkr (600,5 mkr). Per bokslutsdatumet uppgick nettoskulden till – 520,0 mkr (-600,5 mkr). Skatter Linc uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattade för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Som skattepliktiga innehav räknas innehav i noterade aktier där Linc har en ägarandel under 10% av rösterna, alternativt att andelen av rösterna inte uppgått till 10% under minst 12 månader. Inga skattepliktiga utdelningar eller garantiersättningar har erhållits under perioden. Skatteeffekten på nettoresultatet under kvartalet var +0,9 mkr primärt pga. att skattepliktiga innehav blivit näringsbetingade. Transaktioner med närstående Som närstående definieras personer i ledande ställning, styrelsens ledamöter samt närstående personer och företag till dessa. Dessutom ingår i definitionen av närstående portföljbolag i vilka Linc har ett ägande över 20% eller på annat sätt utövar ett betydande inflytande. Under perioden har 12,1 mkr investerats i Stille och 3,5 mkr i Synartro genom emissioner. 50k har tillskjutits Linc Ägande genom aktieägartillskott. Under perioden har investerats i ett kortfristigt konvertibelt brygglån om 4,0 mkr till Synartro. Part Production har erhållit ett aktieägarlån om 17,0 mkr. Utdelning på 3,6 mkr har erhållits från Stille. Låneränta på lån till Part Production Sweden, AdderaCare, Synartro och nWise Ägare har uppräknats. För ytterligare information, se not 4. Antal aktier och aktiestruktur Linc har en aktieklass och varje aktie motsvarar en röst. Aktierna är registrerade hos Euroclear och handlas på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Antalet aktier per 31 december 2023 uppgick till totalt 57 910 447. Incitamentsprogram Under fjärde kvartalet har det inte ställts ut eller införts några nya incitamentsprogram. Rörlig ersättning till VD och ekonomichef utgår baserat avkastningen på aktiekurs i förhållande till svenska börsens småbolagsindex. Se även not 4 för ytterligare upplysningar. Anställda Vid utgången av perioden fanns två permanent anställda i Linc. Händelser efter periodens slut Inga väsentliga händelser har inträffat mellan periodens slut och tidpunkten för publicering av delårsrapporten. ===== SIDA 8 ===== 7 Risker och osäkerhetsfaktorer För en mer fullständig beskrivning av Lincs risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till not 3 i årsredovisningen 2022. Nyckelrisken i verksamheten är kursutvecklingen på portföljinnehaven. Den långsiktiga ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga fluktuationer, inte är definierat. Moderföretaget Moderföretaget har en liknande Resultat- och Balansräkning som Investmentföretaget, med undantag för att Värdepappersportföljen inte värderas till verkligt värde. Av not 2 framgår anskaffningsvärde på innehaven, vilket är det som är upptaget i Moderföretaget. Resultat- och Balansräkning redovisas separat för moderföretaget. Redovisningsprinciper Linc tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen, och RFR 1 Komplet- terande redovisningsregler för koncerner. Moderföretagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Samma redovisningsprinciper som för investmentföretaget tillämpas utom i de fall som anges under avsnittet ”Moderföretagets redovisningsprinciper” i årsredovisningen för 2022. Redovisningsprinciperna är i övrigt oförändrade sedan senast avgiven årsredovisning. För en utförligare beskrivning av de redovisningsprinciper som tillämpas för investmentföretaget och moderföretaget i denna delårsrapport, se not 2 i årsredovisningen för räkenskapsåret 2022. Nya redovisningsprinciper från och med innevarande räkenskapsår Några väsentliga ändringar i redovisningsprinciper har inte inträffat sedan senast avgiven årsredovisning 2022. Några nya standarder eller förändringar i befintliga standarder har inte ägt rum under 2023, som bedöms få någon inverkan på företagets redovisning. ===== SIDA 9 ===== 8 Resultat av förvaltningsverksamheten 2023-10-01 - 2023-12-31 2023-01-01 - 2023-12-31 mkr % mkr % AdderaCare 0,0 nm 0,0 0,0% Arcoma 3,3 12,1% 1,3 4,4% Calliditas Therapeutics 176,5 30,4% 206,6 37,5% C-RAD 15,8 35,7% 15,5 34,5% Egetis Therapeutics 8,1 24,0% -10,2 -19,6% FluoGuide -20,9 -27,9% 18,9 54,2% InDex Pharmaceuticals -38,0 -68,0% -41,2 -69,7% Initiator Pharma 15,9 20,6% 32,1 52,5% Isofol Medical 0,0 nm 0,2 9,2% MedCap 204,7 25,7% 358,9 55,9% Medivir -28,2 -44,0% -47,6 -57,0% OncoZenge 0,5 14,7% -2,8 -43,8% OssDsign 8,4 25,1% 11,6 38,2% Sedana Medical 43,8 23,0% 45,1 23,9% Stille 93,4 43,0% 80,7 33,6% Xbrane Biopharma -2,2 -63,2% -7,9 -86,3% Resultat noterade innehav (exklusive kapitalförsäkring) 481,1 21,8% 661,1 32,0% Akiram Therapeutics 0,0 0,0% 0,0 0,0% Alder Therapeutics 0,0 0,0% 0,0 0,0% Animal Probi 0,0 0,0% 0,0 0,0% Cinclus Pharma 0,0 0,0% 0,0 0,0% Epicyt Pharma 0,0 0,0% 1,9 27,3% Gesynta Pharma 0,0 0,0% -5,2 -20,0% Linc Ägande -0,0 -19,5% -0,0 -19,5% Melius Pharma 0,0 0,0% 0,0 0,0% nWise Ägare 0,6 7,2% 1,2 14,6% Oncorena 0,0 0,0% 0,0 0,0% Part Production Sweden 6,2 10,2% 10,9 19,3% Sciety 0,0 0,0% 0,0 0,0% Sixera Pharma 0,0 0,0% 0,0 0,0% Swevet 0,0 nm 0,3 0,9% Synartro 0,0 0,0% -14,5 -62,5% ZalVac 0,0 0,0% 0,0 0,0% Resultat onoterade innehav 6,8 2,7% -5,5 -1,9% Förändringar verkligt värde andra innehav 1 0,0 0,1% 0,2 10,1% Garantiersättningar från portföljbolag 0,0 nm 0,0 nm Utdelningar från portföljbolag 0,0 nm 3,7 nm Resultat av förvaltningsverksamheten 487,9 19,8% 659,4 27,9% 1. Inkluderar värdeförändringar i kapitalförsäkring, övriga onoterade värdepapper samt optioner. nm = Ej meningsfull (”not meaningful”) ===== SIDA 10 ===== 9 Förvärv, investeringar och avyttringar Förvärv (helåret) Under perioden har investeringar gjorts i Akiram Therapeutics, C-RAD, ZalVac och Xbrane Biopharma. I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Egetis Therapeutics , Fluoguide, OssDsign, Alder Therapeutics, Epicyt Pharma, Sixera Pharma, Medivir, Stille och Synartro i samband med emissioner. Linc har ökat ägandet i Arcoma genom förvärv av en mindre aktiepost. Utöver direkta investeringar i bolagen enligt ovan investerade Linc i konvertibla brygglån till Cinclus Pharma, Gesynta Pharma och Synartro. Linc lånade även ut till Part Production Sweden i form av ett aktieägarlån. Avyttringar (helåret) Under perioden har innehaven i AdderaCare, Swevet och Isofol Medical avyttrats. Dessutom har mindre aktieposter i Stille avyttrats. 2023-10-01 - 2023-12-31 2023-01-01 - 2023-12-31 tkr Investeringar Avyttringar Investeringar Avyttringar AdderaCare - - - -29 565 Arcoma 2 450 - 2 450 - C-RAD 7 917 - 44 809 - Egetis Therapeutics - - 6 600 - FluoGuide 2 009 - 4 209 - Isofol Medical - - - -2 403 Medivir 15 797 - 15 797 - OssDsign 2 640 - 8 000 - Stille 12 143 - 12 143 -10 475 Xbrane Biopharma - - 9 138 - Summa noterade aktier och andelar 42 956 - 103 146 -42 443 Akiram Therapeutics - - 20 000 - Alder Therapeutics - - 7 206 - Epicyt Pharma 1 700 - 2 840 - Linc Ägande 50 - 50 - Sixera Pharma 701 - 701 - Swevet - - - -29 458 Synartro - - 3 500 - Zalvac - - 5 002 - Summa onoterade aktier och andelar 2 451 - 39 299 -29 458 Kapitalförsäkringar - - - - Summa kapitalförsäkring och räntefond - - - - Summa 45 407 - 142 444 -71 900 ===== SIDA 11 ===== 10 Styrelsens försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och investmentföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och investmentföretaget står inför. Stockholm den 25 januari 2024 Bengt Julander Anders Hansen Styrelseordförande Styrelseledamot Marianne Dicander Alexandersson Ulrika Dellby Styrelseledamot Styrelseledamot Karl Tobieson Verkställande direktör Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer . Denna information är sådan information som Linc AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 25 januari 2024 kl 07:00 CEST. ===== SIDA 12 ===== 11 Kommande rapporttillfällen Årsredovisning 2023 21 mars 2024 Kvartalsrapport 1 2024 22 april 2024 Kvartalsrapport 2 2024 18 juli 2024 Kvartalsrapport 3 2024 24 oktober 2024 Bokslutskommuniké 2024 23 januari 2025 För ytterligare information kontakta Karl Tobieson, VD 070-935 85 74 karl.tobieson@linc.se Thomas Bergh, CFO 072-231 45 00 thomas.bergh@linc.se Websida: www.linc.se Linc AB (publ) Organisationsnummer: 556232-0811 Styrelsens säte: Stockholm Besöksadress: Vasagatan 28, 111 20 Stockholm Telefon: 070-935 85 74 E-mail: info@linc.se ===== SIDA 13 ===== 12 Investmentföretagets resultaträkningar 2023-10-01 2022-10-01 2023-01-01 2022-01-01 tkr Not 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Förändringar i verkligt värde av andelar i portföljbolag och andra investeringar 1 487 919 108 117 655 796 -894 600 Övriga rörelseintäkter 8 0 – 4 4 860 Utdelningar från portföljbolag 1 0 – 3 650 2 371 Resultat från förvaltningsverksamheten 1 487 919 108 117 659 450 -887 368 Övriga externa kostnader -1 215 -1 131 -2 749 -3 311 Personalkostnader -2 175 -2 012 -8 052 -7 747 Rörelseresultat 484 528 104 974 648 649 -898 426 Finansiella intäkter 5 195 2 267 17 452 2 515 Finansiella kostnader – – 0 0 Resultat från finansiella poster 5 195 2 267 17 451 2 515 Resultat före skatt 489 723 107 241 666 100 -895 911 Inkomstskatt 2 914 -5 344 -46 641 172 576 Periodens resultat 490 637 101 897 619 459 -723 335 Investmentföretagets rapport över totalresultat 2023-10-01 2022-10-01 2023-01-01 2022-01-01 tkr Not 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Periodens resultat 490 637 101 897 619 459 -723 335 Summa övrigt totalresultat för året – – – – Summa totalresultat för året 490 637 101 897 619 459 -723 335 Årets resultat hänförligt: Moderföretagets aktieägare 490 637 101 897 619 459 -723 335 Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 490 637 101 897 619 459 -723 335 Resultat per aktie, SEK* 8,5 1,8 10,7 -12,5 Genomsnittligt antal aktier 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Antal utestående aktier vid periodens utgång 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 * Resultat per aktie avser före och efter utspädning. ===== SIDA 14 ===== 13 Investmentföretagets balansräkning tkr Not 2023-12-31 2022-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Investeringar i aktier och värdepapper 2 2 945 131 2 219 040 Investeringar i kapitalförsäkring och räntefonder 2 2 711 2 461 Lånefordringar portföljbolag 3 34 801 17 801 Uppskjutna skattefordringar 2 113 46 754 Summa anläggningstillgångar 2 982 755 2 286 056 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 24 559 25 340 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 678 500 Likvida medel 519 978 600 547 Summa omsättningstillgångar 549 215 626 387 SUMMA TILLGÅNGAR 3 531 971 2 912 443 tkr Not 2023-12-31 2022-12-31 EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital 5 791 5 791 Övrigt tillskjutet kapital 1 166 945 1 166 945 Upparbetat resultat inklusive periodens resultat 2 356 319 1 736 860 Summa eget kapital 3 529 055 2 909 596 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 3 147 Aktuella skatteskulder 11 55 Övriga skulder 272 252 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2 630 2 392 Summa kortfristiga skulder 2 915 2 847 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 3 531 971 2 912 443 ===== SIDA 15 ===== 14 Investmentföretagets rapport över förändringar i eget kapital Hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inkl årets resultat Summa eget kapital Ingående balans per 2022-01-01 5 791 1 166 945 2 460 196 3 632 932 Totalresultat Årets resultat -723 335 -723 335 Övrigt totalresultat – – Summa totalresultat – – -723 335 -723 335 Transaktioner med aktieägare Summa transaktioner med aktieägare – – – – Utgående balans per 2022-12-31 5 791 1 166 945 1 736 860 2 909 596 Ingående balans per 2023-01-01 5 791 1 166 945 1 736 860 2 909 596 Totalresultat Årets resultat 619 459 619 459 Övrigt totalresultat – – Summa Totalresultat – – 619 459 619 459 Transaktioner med aktieägare Summa Transaktioner med aktieägare – – – – Utgående balans per 2023-12-31 5 791 1 166 945 2 356 319 3 529 055 ===== SIDA 16 ===== 15 Investmentföretagets rapport över kassaflöden 2023-10-01 2022-10-01 2023-01-01 2022-01-01 tkr Not 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 484 528 104 974 648 649 -898 426 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet - Övriga poster ej kassapåverkande 686 653 161 -1 432 - Resultat av verkligt värdeförändring -487 919 -108 117 -659 446 892 229 Erhållen ränta 4 642 2 241 13 261 2 356 Erlagd ränta – – 0 – Betald skatt -1 20 -53 5 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital och operationella investeringar 1 937 -229 2 572 -5 269 Förändringar i rörelsekapital Ökning/minskning kundfordringar – – – – Ökning/minskning rörelsefordringar 0 – 0 -136 Ökning/minskning rörelseskulder 338 26 -27 -294 Operationella investeringar Förvärv och investeringar i portföljbolag, kapitalförsäkring och räntefonder -45 407 -49 616 -122 104 -240 304 Försäljning av andelar i portföljbolag, kapitalförsäkring och räntefonder – 40 000 71 900 40 553 Utdelningar från portföljbolag 0 – 3 650 2 371 Lämnade lån till portföljbolag -19 333 -5 000 -32 809 -5 000 Ökning fordran hos portföljbolag -13 160 -30 348 -26 167 -40 348 Minskning fordran hos portföljbolag 4 410 10 008 22 417 20 008 Summa förändringar i rörelsekapital samt kassaflöde från operationella investeringar -73 152 -34 930 -83 141 -222 878 Kassaflöde från den löpande verksamheten -71 215 -35 159 -80 569 -228 147 Kassaflöde från investeringsverksamheten – – – – Kassaflöde från finansieringsverksamheten – – – – Periodens kassaflöde -71 215 -35 159 -80 569 -228 147 Likvida medel vid periodens början 591 193 635 706 600 547 828 693 Likvida medel vid periodens slut 519 978 600 547 519 978 600 547 ===== SIDA 17 ===== 16 Resultaträkning för juridisk person 2023-10-01 2022-10-01 2023-01-01 2022-01-01 tkr Not 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Rörelsens intäkter Övriga rörelseintäkter 8 – – 4 4 860 Summa rörelsens intäkter – – 4 4 860 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -1 215 -1 131 -2 749 -3 311 Personalkostnader -2 175 -2 012 -8 052 -7 747 Summa rörelsens kostnader -3 390 -3 143 -10 801 -11 058 Rörelseresultat -3 390 -3 143 -10 797 -6 197 Resultat från andelar i koncernföretag -16 – -16 – Resultat från andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag – 4 880 37 907 2 021 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar -65 886 18 479 -98 882 -76 677 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 5 195 2 267 17 452 2 515 Räntekostnader och liknade resultatposter – – 0 0 Resultat från finansiella poster -60 707 25 626 -43 540 -72 141 Resultat före skatt -64 098 22 483 -54 337 -78 338 Skatt på årets resultat -375 176 -1 491 788 Årets resultat -64 472 22 659 -55 828 -77 550 ===== SIDA 18 ===== 17 Balansräkning för juridisk person tkr Not 2023-12-31 2022-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterbolag 7 67 33 Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag 161 315 174 141 Andra långfristiga placeringar 755 803 737 106 Andra långfristiga fordringar 34 801 17 801 Summa finansiella anläggningstillgångar 951 985 929 082 Uppskjuten skattefordran 12 570 14 062 Summa anläggningstillgångar 964 555 943 143 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 24 559 25 340 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 678 500 Summa kortfristiga fordringar 29 237 25 840 Kassa och bank 519 978 600 547 Summa omsättningstillgångar 549 215 626 387 SUMMA TILLGÅNGAR 1 513 770 1 569 530 ===== SIDA 19 ===== 18 Balansräkning för juridisk person, forts. tkr Not 2023-12-31 2022-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 5 791 5 791 Reservfond 20 20 Summa bundet eget kapital 5 811 5 811 Fritt eget kapital Överkursfond 1 166 945 1 166 945 Balanserat resultat 393 927 471 477 Årets resultat -55 828 -77 550 Summa fritt eget kapital 1 505 044 1 560 872 Summa eget kapital 1 510 855 1 566 683 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 3 147 Aktuella skatteskulder 11 55 Övriga skulder 272 252 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2 630 2 392 Summa kortfristiga skulder 2 915 2 846 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 1 513 770 1 569 530 ===== SIDA 20 ===== 19 Noter till delårsrapporten* *) Delårsrapporten omfattar sidorna 1-29 och sidorna 1-11 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport. Not 1 Segmentinformation 2023-10-01 2022-10-01 2023-01-01 2022-01-01 Verkligt värdeförändring 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 - Noterade innehav 481 116 106 667 661 088 -883 532 - Onoterade innehav 6 800 1 472 -5 541 -9 124 - Ofördelade resultatposter** 2 -22 249 -1 943 Summa verkligt värde förändringar 487 919 108 117 655 796 -894 600 **) I delraden ofördelade resultatposter ingår värdeförändringar på kapitalförsäkringar samt räntefonder, vilka inte ingår i utvärderingen av segmenten. Noterade Onoterade Ofördelade 2023-10-01--2023-12-31 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 481 116 6 800 2 487 919 Utdelningar – – – – Övriga rörelseintäkter – – 0 0 Resultat från förvaltningsverksamheten 481 116 6 800 2 487 919 Övriga externa kostnader -1 215 -1 215 Personalkostnader -2 175 -2 175 Rörelseresultat -3 389 484 528 Finansiella intäkter 5 195 5 195 Finansiella kostnader – – Resultat före Skatt 1 806 489 723 Verkligt värde Ingången av perioden 2 159 573 252 234 2 709 2 414 516 Verkligt värdeförändringar under perioden 481 116 6 800 2 487 919 Tillkommer inköp och tillskott 42 956 2 451 – 45 407 Avgår Försäljningar – – – – Verkligt värde utgången av perioden 2 683 645 261 485 2 711 2 947 841 ===== SIDA 21 ===== 20 Not 1 Segmentinformation, forts. Noterade Onoterade Ofördelade 2022-10-01--2022-12-31 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 106 667 1 472 -22 108 117 Utdelningar – – – – Övriga rörelseintäkter – – 0 0 Resultat från förvaltningsverksamheten 106 667 1 472 -22 108 117 Övriga externa kostnader -1 131 -1 131 Personalkostnader -2 012 -2 012 Rörelseresultat -3 165 104 974 Finansiella intäkter 2 267 2 267 Finansiella kostnader – – Resultat före Skatt -898 107 241 Verkligt värde Ingången av perioden 1 815 580 245 705 42 499 2 103 784 Verkligt värdeförändringar under perioden 106 667 1 472 -22 108 117 Justering verkligt värdeförändring utställda optioner – – -15 -15 Tillkommer inköp och tillskott 39 608 10 008 – 49 616 Avgår Försäljningar – – -40 000 -40 000 Verkligt värde utgången av perioden 1 961 855 257 185 2 461 2 221 501 Noterade Onoterade Ofördelade 2023-01-01--2023-12-31 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden 661 088 -5 541 249 655 796 Utdelningar 3 650 – – 3 650 Övriga rörelseintäkter – – 4 4 Resultat från förvaltningsverksamheten 664 737 -5 541 254 659 450 Övriga externa kostnader -2 749 -2 749 Personalkostnader -8 052 -8 052 Rörelseresultat -10 548 648 649 Finansiella intäkter 17 452 17 452 Finansiella kostnader 0 0 Resultat före Skatt 6 904 666 100 Verkligt värde Ingången av perioden 1 961 855 257 185 2 461 2 221 501 Verkligt värdeförändringar under perioden 661 088 -5 541 249 655 796 Tillkommer inköp och tillskott 103 146 39 299 – 142 444 Avgår Försäljningar -42 443 -29 458 – -71 900 Verkligt värde utgången av perioden 2 683 645 261 485 2 711 2 947 841 ===== SIDA 22 ===== 21 Not 1 Segmentinformation, forts. Noterade Onoterade Ofördelade 2022-01-01--2022-12-31 innehav innehav poster Total Verkligt värdeförändring under perioden -883 532 -9 124 -1 943 -894 600 Utdelningar 2 036 335 – 2 371 Övriga rörelseintäkter – – 4 860 4 860 Resultat från förvaltningsverksamheten -881 496 -8 789 2 917 -887 368 Övriga externa kostnader -3 311 -3 311 Personalkostnader -7 747 -7 747 Rörelseresultat -8 141 -898 426 Finansiella intäkter 2 515 2 515 Finansiella kostnader 0 0 Resultat före Skatt -5 626 -895 911 Verkligt värde Ingången av perioden 2 668 580 202 361 44 451 2 915 392 Verkligt värdeförändringar under perioden -883 532 -9 124 -1 943 -894 600 Justering verkligt värdeförändring utställda optioner – – -47 -47 Tillkommer inköp och tillskott 176 858 64 451 – 241 309 Avgår Försäljningar -51 -503 -40 000 -40 553 Verkligt värde utgången av perioden 1 961 855 257 185 2 461 2 221 501 ===== SIDA 23 ===== 22 Not 2 Investeringsverksamheten 2023-10-01 2022-10-01 2023-01-01 2022-01-01 Investmentföretaget 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Ingående anskaffningsvärde perioden 1 073 028 993 628 1 012 706 818 173 Anskaffningar under perioden 45 407 49 616 142 444 241 309 Avyttringar under perioden 0 -30 539 -36 716 -46 776 Summa anskaffningsvärde utgången perioden 1 118 435 1 012 706 1 118 435 1 012 706 Ingående värdeförändringar 1 341 488 1 110 155 1 208 795 2 097 218 Periodens värdeförändring 487 919 108 117 655 796 -894 600 Avgår realiserade värdeförändringar, avyttringar – -9 477 -35 185 6 177 Summa värdeförändringar 1 829 407 1 208 795 1 829 407 1 208 795 Summa verkligt värde utgången perioden 2 947 841 2 221 501 2 947 841 2 221 501 Varav direkta innehav 2 945 131 2 219 040 2 945 131 2 219 040 Varav kapitalförsäkringar och räntefonder 2 711 2 461 2 711 2 461 Summa innehav 2 947 841 2 221 501 2 947 841 2 221 501 ===== SIDA 24 ===== 23 Not 2 Investeringsverksamheten, forts. Information per utgången av delåret Anskaffnings- Värderings- Verkligt värde per innehav Ägarandel värde metod 2023-12-31 2022-12-31 AdderaCare AB nm – nm – 29 565 Arcoma AB 28,8% 22 468 1A 30 171 26 459 Calliditas Therapeutics AB 10,0% 249 330 1A 757 810 551 216 C-RAD AB 4,2% 44 809 1A 60 277 – Egetis Therapeutics AB 2,6% 30 077 1A 42 029 45 667 FluoGuide A/S 7,2% 16 945 1A 53 884 30 736 InDex Pharmaceuticals Holding AB 13,1% 132 731 1A 17 900 59 083 Initiator Pharma A/S 19,2% 53 717 1A 93 243 61 153 Isofol Medical AB nm – nm – 2 200 MedCap AB 20,0% 46 523 1A 1 001 007 642 127 Medivir AB 12,1% 69 952 1A 35 876 67 718 OncoZenge AB 10,0% 12 136 1A 3 617 6 438 OssDsign AB 5,4% 35 336 1A 41 943 22 345 Sedana Medical AB 10,2% 133 887 1A 234 171 189 076 Stille AB 38,7% 45 275 1A 310 467 228 072 Xbrane Biopharma AB 0,4% 9 138 1A 1 250 – Summa noterade innehav 902 325 2 683 645 1 961 855 Akiram Therapeutics AB 15,6% 20 000 3A 20 000 – Alder Therapeutics AB 20,4% 17 214 3A 17 214 10 008 Animal Probiotics AB 19,7% 4 246 3B 741 741 Cinclus Pharma Holding AB 4,1% 35 619 3B 51 088 51 088 Epicyt Pharma AB 15,4% 5 882 3A 8 806 4 079 Gesynta Pharma AB 13,4% 39 766 3F 20 980 26 226 Linc Ägande AB 100,0% 125 3F 67 33 Melius Pharma AB 21,5% 9 900 3B 9 900 9 900 nWise Ägare AB 50,0% 138 3C 9 237 8 060 Oncorena Holding AB 14,7% 29 007 3B 28 875 28 875 Part Production Sweden AB 50,0% 11 107 3D 67 183 56 318 Sciety AB 6,7% 3 000 3B 3 000 3 000 Sixera Pharma AB 9,9% 10 701 3A 10 701 10 000 Swevet Holding AB nm – – – 29 206 Synartro AB 26,1% 21 584 3F 8 690 19 650 ZalVac AB 7,1% 5 002 3A 5 002 – Summa onoterade innehav och andelar 213 291 261 485 257 185 Avanza Kapitalförsäkring 2 819 1A 2 711 2 461 Summa innehav i kapitalförsäkringar och räntefonder 2 819 2 711 2 461 Redovisat värde 1 118 435 2 947 841 2 221 501 Samtliga noterade innehav är nivå 1-innehav enligt definitionen i IFRS 13. Samtliga innehav som är onoterade utgörs av nivå 3 -innehav, vilka i bedömning av verkligt värde är föremål för en hög grad av subjektiva indata och bedömningar. Förklaringar till värderingsmetod: 3 A – Senaste nyemission 3 D – Relativ- / Multipelvärdering 1 A – Senaste handelskurs 3 B – Senaste investering justerad 3 E – Diskonterade kassaflöden 2 A – Andra observerbara data 3 C – Senast kända transaktion av andelar 3 F – Annan värderingsmetod Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: Indata andra än noterade priser som är observerbara på marknaden. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden ===== SIDA 25 ===== 24 Följande innehav är kategoriserade som ej näringsbetingade (alternativt delvis ej näringsbetingade) andelar och föranleder beskattning vid avyttring och/eller utdelningar Innehav 2023-12-31 Skattemässigt värde Verkligt värde Temporär skillnad Uppskjuten skatt Skattesats Arcoma AB* 29 839 30 171 333 68 20,6% C-RAD AB 44 809 60 277 15 469 3 187 20,6% Egetis Therapeutics AB 30 077 42 029 11 952 2 462 20,6% FluoGuide AS 16 945 53 884 36 939 7 609 20,6% Medivir AB* 35 291 35 876 584 120 20,6% OncoZenge AB 12 136 3 617 -8 519 -1 755 20,6% OssDsign AB 35 336 41 943 6 607 1 361 20,6% Stille AB* 305 474 310 467 4 994 1 029 20,6% Xbrane Biopharma AB 9 138 1 250 -7 888 -1 625 20,6% Summa 519 045 579 515 60 470 12 457 Underskottsavdrag**** -12 570 20,6% Summa -113 Innehav 2022-12-31 Skattemässigt värde Verkligt värde Temporär skillnad Uppskjuten skatt Skattesats Calliditas Therapeutics AB** 559 734 551 216 -8 518 -1 755 20,6% Egetis Therapeutics AB 23 477 45 667 22 190 4 571 20,6% FluoGuide AS 12 736 30 736 18 000 3 708 20,6% Initiator Pharma AS* 67 360 61 153 -6 207 -1 279 20,6% Isofol Medical AB 1 833 2 200 366 75 20,6% Medivir AB* 66 951 67 718 766 158 20,6% OncoZenge AB 12 136 6 438 -5 698 -1 174 20,6% OssDsign AB 27 336 22 345 -4 991 -1 028 20,6% Sedana Medical AB*** 363 689 189 076 -174 613 -35 970 20,6% Summa 1 135 253 976 549 -158 704 -32 693 Underskottsavdrag**** -14 062 20,6% Summa -46 754 *) Innehaven är delvis näringsbetingade, dvs. en del av de ägda aktierna har förvärvats de senaste 12 månaderna. Skattemässigt värde för dessa aktier är anskaffningsvärdet. Övriga aktier är skattebefriade. **) Per 2022-12-31 var innehavet i Calliditas inte näringsbetingat då ägandet per 2022-07-25 minskade under 10% (pga utspädning). Skattemässigt anskaffningsvärde för de aktier som innan utspädningen var näringsbetingade är baserat på genomsnittlig dagsaktiekurs vid tidpunkten för utspädningen. De aktier som inte var näringsbetingade vid utspädningen har ett skattemässigt anskaffningsvärde som motsvaras av anskaffningskursen. Under fjärde kvartalet 2022 har ytterligare aktier i Calliditas förvärvats som ökat ägandet över 10%. Per 31 december 2023 var hela innehavet därmed återigen näringsbetingat. ***) Innehavet i Sedana Medical AB har varit ett näringsbetingat innehav, dvs. Lincs ägande har varit >10% i minst 12 månader. Per 2019-10-10 minskades ägandet till under 10% vilket medförde att det blev skattepliktigt (ej längre ett s.k. näringsbetingade innehav). Innebörden är att uppskjuten skatt beräknas på mellanskillnaden mellan marknadsvärdet på balansdagen och marknadsvärdet per dagen då Lincs ägande minskade under 10%. Under andra kvartalet 2022 ökade innehavet över 10% vilket innebär att innehavet blev näringsbetingat under andra kvartalet 2023. Per 2023-12-31 är hela innehavet näringsbetingat. ****) Det finns en realiserad förlust avseende avyttring av aktier i Medivir AB till skattemässig förlust som kommer att kunna utnyttjas mot framtida skattepliktiga vinster vid avyttring värdepapper. Per 2023-12-31 kvarstod 13,1 mkr av denna avdragsgilla förlust. Per 2023-12-31 fanns även avdragsgilla kostnader relaterade till emissionskostnader om 39,4 mkr ===== SIDA 26 ===== 25 samt 8,1 mkr relaterade till övriga avdragsgilla förluster. Dessa uppskjutna skattefordringar har redovisats som avdragsposter bland de uppskjutna skatteskulderna. Uppskjuten skatt beräknas på innehav som inte är näringsbetingade. Vid ändring av karaktär kan större fluktuationer förekomma avseende uppskjuten skatteskuld – vilket redovisas i resultaträkningen. Resterande del av uppskjuten skatt avser kvittningsbara skattemässiga förluster. Not 3 Upplysningar om lånefordringar portföljbolag Kortfristiga Linc har under juli 2023 investerat 10,0 mkr i ett konvertibelt brygglån till Cinclus Pharma AB med förfallodatum 1 juli 2024. Lånet löper med en årsränta på 12 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Cinclus Pharma under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Linc har under juli 2023 investerat 1,8 mkr i ett konvertibelt brygglån till Gesynta Pharma AB med förfallodatum 29 februari 2024. Lånet löper med en årsränta på 8 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Gesynta Pharma under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Linc har under 2023 investerat 4,0 mkr i ett konvertibelt brygglån till Synartro AB med förfallodatum 1 september 2024. Lånet löper med en årsränta på 12 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Synartro under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta. Långfristiga Linc har under 2021 investerat 10,0 mkr i ett konvertibelt lån i Lantmännen Medical AB med förfallodatum 31 oktober 2026. Lånet konverteras till aktier i Lantmännen Medical förutsatt att resultatet av den pågående pilotstudien (AF-16) är positivt och att Linc och Lantmännen (nuvarande huvudägare) då väljer att investera för att finansiera en klinisk fas IIa studie. Det konvertibla lånet har klassificerats som lånefordran till portföljbolag givet att investeringen är gjord i syfte att investera i Lantmännen Medical som ett portföljbolag. Lånet har vid periodens utgång värderats till investerat belopp, vilket bedöms motsvara dess marknadsvärde. ===== SIDA 27 ===== 26 Not 4 Upplysningar om närståendetransaktioner Fordran hos närstående parter tkr 2023-12-31 2022-12-31 Part Production Sweden 22 651 5 651 nWise Ägare 2 150 2 150 AdderaCare – 5 000 Synartro 4 000 – Summa 28 801 12 801 Löner och andra ersättningar till nyckelpersoner i ledande ställning, samt närstående till dessa. 2023-01-01--2023-12-31 2022-01-01--2022-12-31 Lön Annan ersättning Lön Annan ersättning Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare 434 5 413 5 Anders Hansen, Styrelseledamot 217 – 207 – Ulrika Dellby, Styrelseledamot 217 – 207 – Marianne Dicander Alexandersson, Styrelseledamot 217 7 207 16 Karl Tobieson, VD 2 824 568 2 565 578 Thomas Bergh, ekonomidirektör 1 523 231 1 335 219 Summa 5 432 812 4 933 818 Definitionen av närstående inkluderar företagsledningen, styrelsen i bolaget, dotterföretag och intresseföretag till Linc AB, och andra företag där Linc på annat sätt än ett ägande över 20% av rösterna utövar väsentligt inflytande, samt huvudägare till Linc AB och närstående till dessa. Upplysning närståendetransaktioner under perioden (helåret) Under perioden har 12,1 mkr investerats i Stille och 3,5 mkr i Synartro genom emissioner. 50k har tillskjutits Linc Ägande genom aktieägartillskott. Under perioden har investerats i ett kortfristigt konvertibelt brygglån om 4,0 mkr till Synartro. Part Production har erhållit ett aktieägarlån om 17,0 mkr. Utdelning på 3,6 mkr har erhållits från Stille. Låneränta på lån till Part Production Sweden, AdderaCare, Synartro och nWise Ägare har uppräknats. ===== SIDA 28 ===== 27 Not 5 Investeringsåtaganden Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 10,0 mkr (konvertibelt lån), investera ytterligare 40,0 mkr vid framgångsrikt resultat av pilotstudien (AF-16) i Lantmännen Medical. Förutsatt att hela finansieringen genomförs kommer Lincs totala investering uppgå till 50 mkr. Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 28,9 mkr investera upp till 41,1 mkr i Oncorena Holding AB för att finansiera den kliniska fas I/II studien av Orellanin, en läkemedelskandidat för behandling av avancerad njurcancer. Åtagandet om att investera i den andra tranchen är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål i den första delen. Huvudägarna har enats om att tidigarelägga en del av återstående investeringsåtagande. Linc har därför investerat ytterligare 8,8 mkr men emissionen har inte registrerats vid bokslutsdagen. Investeringen har därför bokförts som en fordran. Lincs återstående investeringsåtagande uppgår därför till 32,3 mkr vid periodens utgång. Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 9,9 mkr investera upp till 12,1 mkr i Melius Pharma AB för att finansiera den kliniska fas IIa studien av ME-015. Åtagandet om att investera i den andra tranchen är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål i den första delen. Linc har vid periodens utgång åtagit sig att låna ut upp till 4,8 mkr till Melius Pharma AB om bolaget begär detta. Lånet löper med en årsränta på 8 procent och förfaller till betalning när likviden för tranche 2 enligt investeringsavtalet erhållits. Vid periodens utgång har lånet inte nyttjats. Not 6 Upptagna lån, ställda säkerheter och eventualförpliktelser Upptagna lån Per 31 december 2023 fanns inga upptagna lån. Ställda säkerheter Per 31 december 2023 fanns inga ställda säkerheter. Eventualförpliktelser Per 31 december 2023 fanns inga eventualförpliktelser. ===== SIDA 29 ===== 28 Not 7 Andelar i dotterföretag Moderföretaget 2023-01-01 2023-12-31 2022-01-01 2022-12-31 Ingående anskaffningsvärde 33 49 Periodens anskaffningar och tillskott 50 – Periodens nedskrivningar -16 -16 Periodens avyttringar / omklassificeringar – – Utgående redovisat värde 67 33 Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag: Namn Organisations -nummer Säte Kapital- andel Röst-andel Redovisat värde 2023-12-31 2022-12-31 Linc Ägande AB 559306-6268 Stockholm 100,0% 100,0% 67 33 Summa 67 33 Not 8 Garantiersättningar Övriga rörelseintäkter består primärt av garantiersättningar. Under 2023 har inga garantiersättningar erhållits. Not 9 Resultat per aktie Vid bokslutsdatumet uppgick det totala antalet aktier och röster i Linc till 57 910 447. Antalet aktier har inte förändrats under perioden. Not 10 Händelser efter perioden utgång Inga väsentliga händelser har inträffat mellan periodens slut och tidpunkten för publicering av delårsrapporten. ===== SIDA 30 ===== 29 Avstämningstabeller för icke IFRS-mått Substansvärde 2023-12-31 2022-12-31 Totala tillgångar 3 531 971 2 912 443 Långfristiga skulder – – Kortfristiga skulder -2 915 -2 847 Substansvärde 3 529 055 2 909 596 Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav 2023-12-31 2022-12-31 Investeringar i aktier och värdepapper 2 945 131 2 219 040 Investering i kapitalförsäkring och räntefonder 2 711 2 461 Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav 2 947 841 2 221 501 Nettoskuld 2023-12-31 2022-12-31 Räntebärande skulder – – Likvida medel -519 978 -600 547 Nettoskuld -519 978 -600 547 Soliditet 2023-12-31 2022-12-31 Eget kapital 3 529 055 2 909 596 Summa tillgångar 3 531 971 2 912 443 Soliditet (Eget kapital / Summa tillgångar) (%) 99,9% 99,9% Substansvärde per aktie 2023-12-31 2022-12-31 Substansvärde (Tkr) 3 529 055 2 909 596 Antal aktier per balansdag 57 910 447 57 910 447 Substansvärde per aktie (Kr) 60,9 50,2 Avkastning på substansvärde, per aktie 2023-10-01 2023-12-31 2022-10-01 2022-12-31 2023-01-01 2023-12-31 2022-01-01 2022-12-31 Ingående substansvärde 3 038 419 2 807 700 2 909 596 3 632 932 Förändring av substansvärde 490 637 101 897 619 459 -723 336 Kapitalanskaffning – – – – Utdelning till aktieägare – – – – Total avkastning på substansvärde 490 637 101 897 619 459 -723 336 Avkastning på substansvärde, per aktie (total avkastning / IB substansvärde) (%) 16,1% 3,6% 21,3% -19,9% Resultat per aktie 2023-10-01 2023-12-31 2022-10-01 2022-12-31 2023-01-01 2023-12-31 2022-01-01 2022-12-31 Periodens resultat (Tkr) 490 637 101 897 619 459 -723 335 Genomsnittligt antal aktier 57 910 447 57 910 447 57 910 447 57 910 447 Resultat per aktie (Periodens resultat / antal aktier) (Kr) 8,5 1,8 10,7 -12,5 ===== SIDA 31 ===== Linc AB · Vasagatan 28· 111 20 Stockholm E-post: info@linc.se · Internet: www.linc.se Org. Nr: 556232-0811