===== SIDA 1 ===== Q1 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 MilDef Group We digitalize the world where the stakes are the highest, requirements are the toughest, and when technology has game-changing potential MilDef Group ===== SIDA 2 ===== 2 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Första kvartalet 2023 • Nettoomsättningen ökade med 100 procent till 283,2 MSEK (141,3). • Bruttomarginalen uppgick till 45 procent (47). • Justerad EBITDA uppgick till 34,0 MSEK (6,3), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 12,0 procent (4,5). • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 21,7 MSEK (0,2). • Orderingången ökade med 230 procent till 342,9 MSEK (103,9). • Orderstocken ökade per den 31 mars 2023 med 72 procent till 1 279 MSEK i jämförelse med samma tidpunkt 2022 (744). • Operativt kassaflöde uppgick till 28,8 MSEK (43,4). • Vinst per aktie efter utspädning den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 0,75 SEK (0,58 SEK). Delårsrapport januari – mars 2023 FÖRDUBBLAD OMSÄTTNING – STARK ORDERINGÅNG NETTOOMSÄTTNING 881MSEK RULLANDE 12 MÅNADER, APRIL 2022 - MARS 2023 JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBITDA) 87,7MSEK JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL (EBITDA) 10,0% Sammanfattning av väsentliga händelser i det första kvartalet, januari - mars 2023 • Efter en genomförd utvärderingsprocess meddelar MilDefs styrelse den 17 februari att Daniel Ljunggren utses till permanent VD från och med den 26 maj. Daniel Ljunggren är för närvarande bolagets CFO och har innehaft den rollen i mer än 10 år. • MilDefs valberedning annonserar den 1 mars att de föreslår att styrelseledamöterna Jan Andersson, Charlotte Darth, Christian Hammenborn, Lennart Pihl och Marianne Trolle väljs om, att Bengt-Arne Molin och Björn Karlsson väljs in som nya ledamöter i styrelsen, samt att Björn Karlsson utses till styrelsens ordförande. Berndt Grundevik har avböjt omval som ledamot i styrelsen men kommer även fortsatt att leda bolagets Advisory Board. • I syfte att ytterligare stärka MilDefs position på den danska marknaden genomförde MilDef en bolagsetablering i Danmark i början av 2023. • Under 2022 kommunicerade MilDef ett 20-årigt ramavtal värt 2,8 miljarder kronor, med en icke namngiven försvarsmakt i ett europeiskt Nato-land. I januari 2023 lades de första beställningarna på avtalet. Ordervärdet på denna initiala affär uppgår till cirka 50 MSEK med leveranser under perioden 2023–2024. Ordern omfattar prototyputveckling och systemdesign med fokus på digitalisering, infrastruktur och säkerhet. Sammanfattning av väsentliga händelser efter periodens utgång • Den 17 april meddelade Försvarets materielverk (FMV) sitt tilldelningsbeslut i upphandlingen som namngivits som LSS Mark. Upphandlingen omfat- tade två delar, dels Centralt systemstöd, dels Förbandsintegratör. MilDef utpekades av FMV som näst bästa leverantör inom båda områdena. Efter noggrant övervägande lämnade MilDef den 27 april in en ansökan om överprövning av den del av upphandlingen som avser Förbandsintegratör till Förvaltningsrätten i Stockholm med yrkande om att upphandlingen ska göras om. Grunden för yrkandet är i korthet att den av FMV tillämpade utvärderingsmodellen inte har lett till det ekonomiskt mest fördelaktiga valet av leverantör. Utgången av överprövningsprocessen är oviss vid tidpunkten för avgivande av denna rapport. MilDef följer löpande utvecklingen och kommer informera vidare när relevant information finns att förmedla. • Inga andra händelser som är att betrakta som väsentliga har inträffat efter periodens utgång fram till undertecknandet av denna delårsrapport. PERIODEN I SAMMANDRAG ===== SIDA 3 ===== 3 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Alla siffror i MSEK om inget annat anges 2023 2022 april 2022 - mars 2023 2022 Nettoomsättning 283,2 141,3 880,7 738,8 Omsättningstillväxt, % 100 177 57 57 Varav organisk, % 78 97 42 26 Varav förvärvsdriven, % 22 80 15 31 Bruttomarginal, % 45 47 47 48 Justerat rörelseresultat (EBITDA) 34,0 6,3 87,7 60,0 Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 12,0 4,5 10,0 8,1 Orderingång 343 104 1 177 938 Orderstock 1 279 744 1 279 1 156 Operativt kassaflöde 28,8 43,4 -109,6 -95,0 FINANSIELLT SAMMANDRAG 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår Samtliga belopp är angivna i MSEK om annat inte anges. Avrundningsdifferenser vid summering kan förekomma med +/- 1 MSEK. I de fall ett underliggande tal avrundat blir 0 MSEK skrivs detta som 0. DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 PERIODEN I SAMMANDRAG ===== SIDA 4 ===== 4 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Teknikutveckling och affärer med framtidspotential Ett fortsatt förtroende hos kunder i Storbritannien gällande leverans av Nato-kompatibla datorer och nätverksprodukter ledde under kvartalet till ett kontrakt från RBSL till den brittiska arméns uppgraderade Challenger 3 Main Battle Tank. Dessa produkter möter även en fordonsstandard (GVA) som blir allt viktigare för interoperabilitet. Prototypbeställningar på ett tiotal olika produkter till ett icke namngivet Nato-land skapade under kvartalet positiva utma - ningar; att hantera en rekordstor backlog för utvecklingsprojekt. Tillsammans med teknik- och resurspartners klarar vi att skala upp även denna del av MilDefs växande verksamhet. Produkterna har potential att återanvändas hos andra nationers kunder samt även att i större volym beställas till serieleveranser i senare skede. VD HAR ORDET +230% ORDERINGÅNG januari - mars 2023 +100% NETTOOMSÄTTNING januari - mars 2023 12% JUSTERAD EBITDA januari - mars 2023 Lönsam tillväxt och rekordstor orderingång sätter tonen för 2023 VD HAR ORDET Jag låter vanligen ekonomiska nyckeltal tala för sig själva och använder primärt VD-ordet till att beskriva händelser som varit viktiga för både kvartalets resultat och framtiden. Det blir fokus även här men inledningsvis vill jag ändå notera tre av de finansiella tal som vi följt extra noga. MilDef dubblerade omsättningen till 283 MSEK vilket gav positiva skalfördelar och verksamheten levererade därmed sin historiskt bästa lönsamhet i ett första kvartal med 12 procent justerad EBITDA. Både omsättning och rörelseresultat överskuggades dock av orderingången som ökade med 230 procent till 343 MSEK. Särskilt glädjande var att orderboken fylldes på med beställningar av teknikutveckling och koncept som skapar nya möjligheter för fler och större affärer i framtiden. ===== SIDA 5 ===== 5 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 En annan spännande teknikutveckling sker i samarbete med en svensk industripartner, där ett nyskapande koncept för modu - laritet och mobilitet kommer att vara del av digitaliseringen av ett världsledande försvarssystem. Detta koncept bedömer vi har potential att vidareutvecklas till flertalet relaterade produkter inom samma familj. Inom mjukvara fortsatte vårt banbrytande OneCIS att vinna framgångar och exporten av detta system har accelererats. Under kvartalet fortsatte utveckling och anpassning vilket öppnar dörren för ytterligare potentiella kunder. På tjänstesidan fick MilDef beställningar som breddade leve - ranserna ytterligare. Hela livscykeln inom digitalisering – från design och koncept, till införande och integration, samt underhåll och avveckling/ersättning – ingår i det för MilDef allt viktigare tjänsteerbjudandet. Angående komponentbrist och förseningar Vi har under kvartalet sett en fortsatt ljusning i leverantörsleden gällande halvledarkomponenter. Kombinationen av justerad lager - hållningstaktik och minskande ledtider gjorde att produktionen och leveranserna mötte verksamhetens målbild. Ungefär hälften av de rapporterade förseningarna från fjärde kvartalet 2022 är nu levererade. Konsolidering av marknaden Det fortsätter finnas goda möjligheter för förvärvande bolag som MilDef att hitta intressanta förvärvsobjekt inom säkerhets- och försvarssektorn. Även om MilDef under starten av 2023 lagt mycket kraft på att integrera tidigare förvärvade verksamheter så ska förvärv under andra halvåret inte uteslutas. Även fortsatt gäller vår princip att vara selektiva med förvärven och säkerställa att tydliga mervärden kan realiseras i närtid. Säkerhetspolitiskt läge kopplat till leverantörsportföljen MilDef producerar delar av sin produktportfölj i Taiwan, ett land som har en ansträngd säkerhetspolitisk relation till Kina. MilDef har över flera år sett en minskande riskexponering eftersom dessa produkter är den del av intäktsströmmarna med lägst tillväxt, men åtgärder görs naturligtvis för att ytterligare säkra framtida leveranser. Bland annat stärker MilDef sina möjligheter att flytta delar av produktionen till Europa eller USA, och det pågår även ett aktivt arbete med att bredda leverantörsportföljen med så kallad dual och triple sourcing; det vill säga skaffa alternativa leverantörer för motsvarande produkter. I dagsläget är det inte möjligt att helt frigöra sig från framtida säkerhets- politiska risker i leveranskedjan, men exponeringen bedöms hanterbar. Bakslag med potential att omvandlas till framgång Det var med förvåning av det negativa slaget vi fick information om tilldelningen av ”LSS Mark – Förbandsintegratör”, en upphandling som syftar till att digitalisera den svenska armén till en modern nivå på nuvarande tekniska plattform. MilDef är en av relativt få leverantörer som trovärdigt och med nationell försörjningstrygghet har förmågan att leverera detta uppdrag. Detta förhållande understödjs av att MilDef var den anbudsgivare som fick högst kvalitetspoäng i upphandlingen. Vi har valt att ansöka om över - prövning av upphandlingen med motiveringen att den aktuella utvärderingsmodellen går sönder, och misslyckas med sitt syfte att peka ut det ekonomiskt mest fördelaktiga anbudet med uttalad viktning till fördel för kvalitet, när någon anbudsgivare lämnar ett icke marknadsmässigt pris. Oavsett utfallet i denna process så fortsätter MilDef att med full kraft leverera integrationstjänster för nuvarande tekniska plattformar, att vara med och förstärka den nationella försörjningskedjan för svenska försvarsföretag, samt att bygga nästa generations infrastruktur för digitalisering – i Sverige, Norden och andra Nato-nationer. Summering av kvartalet och blicken riktad framåt Det första kvartalet levererade starkt inom alla områden. Om - världssituationen var fortsatt besvärlig, i synnerhet med säkerhets - politisk oro och krig i närområdet. Detta skapar, i motsats till vad många tror, en situation där beställningar av MilDefs produkter ofta senareläggs. Prioriterade områden för många kunder har varit operativ förmåga snarare än modernisering och digitalisering, även om framtida behov samtidigt är kraftigt ökande. Trots omvärlds - läget har tillväxttakten i MilDef fortsatt stiga med förbättrad lönsamhet som effekt. Under andra kvartalet kommer vi att genomföra ett planerat VD- byte, där Daniel Ljunggren tar över rodret och jag har föreslagits som styrelseordförande vid kommande stämma. Med tillförsikt ser jag fram emot att Daniel, bolagsledningen och våra 300 fantastiska medarbetare fortsätter implementera den strategi för tillväxt och ökande lönsamhet som vi sjösatt tillsammans. Slutligen konstaterar jag att vi befinner oss i en tid där expo - nentiella möjligheter skapas och där modern teknologi blir en katalysator för värdeskapande på nivåer som sällan eller aldrig tidigare skådats. MilDef är väl kalibrerat för att inte bara ta del av den positiva utvecklingen i vår domän utan även vara med och driva den framåt. Jag tackar medarbetare, kunder, partner, leverantörer och ägare för ett synnerligen väl genomfört kvartal. Björn Karlsson , VD och koncernchef MilDef Group. VD HAR ORDET ”MilDef är väl kalibrerat för att inte bara ta del av den positiva utvecklingen i vår domän utan även vara med och driva den framåt” ===== SIDA 6 ===== 6 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 641 251 135 252 331 415 560 881 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1 000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2020 2021 2022 2023 346 744 618 1 177 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2020 2021 2022 2023 147 498 744 1 279 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2020 2021 2022 2023 FINANSIELL UTVECKLING MilDefs finansiella utveckling ORDERLÄGE Orderstock (MSEK)Orderingång RTM (MSEK) NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättning (MSEK) Nettoomsättning RTM (MSEK) Ökning med 100% Ökning med 57% Orderstockens fördelning utifrån planerade leveranser (MSEK) Orderstockens förändring jan-mars 2023 (MSEK) 2023 2024 2025 Efter 2025 Ingående orderstock per 1 januari 2023 1 156,0 Orderingång jan-mars 2023 342,9 Försäljning jan-mars 2023 -283,2 Försäljning jan-mars 2023 som ej påverkar orderstocken 21,3 Förvärvad orderstock i perioden 0,0 Valutaeffekt i orderstocken under perioden 42,0 Utgående orderstock per 31 mars 2023 1 279,0 Varje enskild stapel i ovan diagram visar MilDefs orderingång de senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK. Orderingången är summan av de beställningar som erhållits under den aktuella perioden. Leveranser kan ske över ett flertal år. MilDef följer orderingång för att analysera framtida intäktsströmmar samt validera framtida prognoser. Ovan cirkeldiagram visar framtida planerade leveranser fördelat över år i MSEK och utgår från MilDefs inneliggande orderstock vid periodens utgång. Verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från ovan planerade leveranser, framförallt p.g.a. förskjutningar i tid. Ovan tabell beskriver utvecklingen av MilDefs inneliggande orderstock i MSEK under årets första tre månader och storleken på de ingående komponenterna som leder fram till skillnaden i orderstocken per den 31 mars 2023 i jämförelse med 1 januari 2023. Diagrammets staplar visar MilDefs nettoomsättning de senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK. Staplarna är således rensade från säsongsvariationer under året. Staplarna ovan visar MilDefs nettoomsättning på helår för perioden 2016- 2022 samt januari-mars för åren 2016-2023. Diagrammet påvisar den tydliga säsongsvariation som MilDef har avseende nettoomsättning. Staplarna i ovan diagram visar MilDefs inneliggande orderstock vid utgången av varje kalenderkvartal i MSEK. Orderstocken är det totala värdet av erhållna beställningar. Leverans kan ske över ett flertal år. Koncernens orderstock mäts för att utvärdera framtida intäktsströmmar och kassaflöden. Ökning med 72% Ökning med 90% Januari - mars Helår ===== SIDA 7 ===== 7 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2020 2021 2022 2023 27,7 75,8 53,3 87,7 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2020 2021 2022 2023 FINANSIELL UTVECKLING JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBITDA) OCH JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL (EBITDA) Justerat rörelseresultat (EBITDA) RTM (MSEK) Justerad rörelsemarginal (EBITDA) RTM (%)Ökning med 65% 8,4% 18,3% 9,5% 10,0% Varje stapel i ovan diagram visar MilDefs rörelseresultat (EBITDA) de senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK, justerat för jämförelsestörande poster. De jäm- förelsestörande posterna specificeras i detalj på sidan 20 under not 2. Syftet är att bedöma koncernens resultat som genereras i den löpande verksamheten. I ovan diagram framgår MilDefs rörelsemarginal (EBITDA) de senaste 12 månaderna (RTM) i procent, justerat för jämförelsestörande poster. De jäm- förelsestörande posterna specificeras i detalj på sidan 20 under not 2. Justerad EBITDA-marginal anges som en andel av nettoomsättningen. MilDef anser att justerad EBITDA-marginal är ett användbart mått för att mäta koncernens operationella effektivitet. Ökning med 72% ===== SIDA 8 ===== 8 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Resultatposter och kassaflöde jämförs med motsva - rande tidsperiod föregående år. Balansposter avser ställningen vid periodens utgång och jämförs med motsvarande tidpunkt föregående år. Första kvartalet: januari - mars 2023 Orderläge Orderingången var stark i det första kvartalet 2023 och är drivet av en stark underliggande efterfrågan av digitalisering och moderni - sering hos MilDefs slutkunder. Orderingången i det första kvartalet 2023 ökade med 230 procent till 342,9 MSEK, i jämförelse med 103,9 MSEK i det första kvartalet 2022. Orderstocken per 31 mars 2023 är på rekordhög nivå och ökade med 72 procent till 1 279 MSEK i jämförelse med 31 mars 2022 (744). 38,9 MSEK av periodens orderingång samt 109,7 MSEK av orderstocken är direkt hänförlig till förvärvet av Handheld Group AB. Nettoomsättning Nettoomsättningen i det första kvartalet 2023 fördubblades i jämförelse med första kvartalet föregående år och uppgick till 283,2 MSEK (141,3), vilket motsvarar en tillväxt om 100 procent. Förvärvsdriven tillväxt uppgick till 32,0 MSEK i kvartalet och är i sin helhet relaterad till förvärvet av Handheld Group AB. Den organiska tillväxten var 78 procent och förvärvsdriven tillväxt utgjorde 22 procentenheter av total omsättningstillväxt i det första kvartalet. Av de tidigare annonserade leveransförseningarna om cirka 100 MSEK levererades cirka 50 MSEK ut i det första kvartalet. Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick till 128,2 MSEK (66,5), motsvarande en bruttomarginal om 45 procent (47). Bolagets bruttomarginal kan variera över kvartalen beroende på försäljningsvolymer samt produkt- och kundmix. Rörelsens kostnader Rörelsekostnaderna uppgick till 106,5 MSEK (66,3), varav 22,3 MSEK avser förvärvade rörelsekostnader i det första kvartalet 2023. Inga jämförelsestörande poster har förekommit under perioden. Exklusive de rörelsekostnader som är relaterade till förvärvet ökade rörelsekostnaderna med 27 procent, motsvarande 17,9 MSEK. Kostnadsökningen är planerad och följer bolagets branta tillväxt. Sekventiellt minskade dock bolagets rörelsekost - nader med 6 procent i det första kvartalet 2023 i jämförelse med det fjärde kvartalet 2022. Som andel av försäljningen var rörelse - kostnaderna 38 procent (47), i det första kvartalet 2023. Rörelseresultatet (EBIT) Rörelseresultatet (EBIT) uppgick under det första kvartalet 2023 till 21,7 MSEK (0,2). Inga jämförelsestörande poster har förekommit. Detta motsvarar en rörelsemarginal om 7,7 procent (0,1). MilDefs omsättning och resultat påverkas av säsongsmässiga variationer. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Koncernens starkaste kvartal sett till omsättning och resultat är normalt det fjärde kvartalet. Justerat rörelseresultat (EBITDA) Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar uppgick till 34,0 MSEK (6,3), motsvarande en marginal om 12,0 procent (4,5). Av- och nedskrivningar uppgick till 12,3 MSEK (6,1), där avskrivning på förvärvsrelaterade tillgångar står för merparten av ökningen. Förvärv under 2022 har belastat kvartalets justerade rörelsere - sultat med -8,9 MSEK. Det justerade rörelseresultatet exkluderar inga jämförelsestörande poster. Finansiella poster Finansnettot för perioden uppgick till -3,6 MSEK (-0,8). Ökade kostnader om 2,8 MSEK beror i huvudsak på ökade räntekostnader kopplat till den förvärvskredit om 200 MSEK som tecknades i samband med förvärvet av Handheld Group AB. Skatt Första kvartalets skatteeffekt påverkade nettoresultatet med -1,8 MSEK (0,9). Kvartalets nettoresultat Resultat efter skatt uppgick till 16,3 MSEK (0,3). Resultat per aktie före utspädning var 0,41 SEK (0,01) och resultatet per aktie efter utspädning var 0,41 SEK (0,01). Kassaflöde Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till 17,3 MSEK (41,1). Operativt kassaflöde i kvartalet uppgick till 28,8 MSEK (43,4). Försämringen förklaras i huvudsak av en lägre positivt effekt från utvecklingen av rörelsekapitalet. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 40,5 MSEK (46,7). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 18,7 MSEK (45,8). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -11,7 MSEK (-3,3) och är i huvudsak relaterat till investeringar i produktutveck - ling. Ökningen beror till stor del av förvärvet av Handheld Group AB. Finansiell översikt FINANSIELL ÖVERSIKT ===== SIDA 9 ===== 9 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -11,5 MSEK (-2,3). Förändringen mot föregående år förklaras i huvudsak av amortering av den förvärvskredit som tecknades i samband med förvärvet av Handheld Group AB. Amorteringar av leasingavtal har belastat finansieringsverksamheten med -4,0 MSEK (-2,3). Eget kapital Koncernens egna kapital uppgick till 795,9 MSEK (576,9) vid periodens slut. Soliditeten uppgick per den 31 mars 2023 till 58 procent (71). Nettorörelsekapital Nettorörelsekapitalet uppgick till 294,4 MSEK (105,9) vid periodens slut. Högre kundfordringar och ökade lagervolymer har inverkat negativt på rörelsekapitalet. Ökningen är en följd av bolagets tillväxt och de förvärv som genomförts. Den negativa inverkan från ökade kundfordringar och lagervolymer motverkas något av ökade leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Nettorö - relsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen ökade med 14 procentenheter, från 19 procent samma period föregående år till 33 procent per den 31 mars 2023. Dock minskade nettorörelseka - pitalet i förhållande till nettoomsättningen om jämförelse görs mot 31 december 2022, då var nettorörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen 41 procent mot nu 33 procent. Nettoskuld och likvida medel Nettoskulden inklusive leasingskuld uppgick vid periodens slut till 246,5 MSEK (-112,2). Likvida medel per den 31 mars uppgick till 75,9 MSEK (212,2). Därutöver fanns vid periodens utgång en outnyttjad revolverande checkräkningskredit om 75,0 MSEK (50,0). Nettoskuld vid periodens slut i relation till justerat rörelseresultat (EBITDA) under den senaste tolvmånadersperioden exklusive effekterna från IFRS 16 Leasingavtal var 1,6 (-3,2). Vid beräkning inklusive effekterna av IFRS 16 är nettoskuldsättningsgraden 2,8 (-2,1). FINANSIELL ÖVERSIKT MSEK 31 mars 2023 31 dec 2022 31 mars 2022 Varulager 235,9 236,5 91,8 Kundfordringar 192,7 255,4 76,0 Övriga kortfristiga fordringar 90,7 69,9 51,4 Leverantörsskulder -104,0 -105,1 -43,8 Övriga kortfristiga skulder -120,9 -151,1 -69,5 Nettorörelsekapital 294,4 305,6 105,9 i förhållande till nettoomsättningen RTM (%) 33% 41% 19% MSEK 31 mars 2023 31 dec 2022 31 mars 2022 Övriga räntebärande skulder 220,0 227,9 41,1 Leasingskuld 102,4 86,8 58,6 Likvida medel -75,9 -59,9 -212,2 Nettoskuld inkl IFRS 16 246,5 254,8 -112,2 i förhållande till justerat rörelse- resultat (EBITDA) RTM, ggr 2,8 4,2 -2,1 ===== SIDA 10 ===== 10 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 ÖVRIG INFORMATION Moderbolaget MilDef Group AB (organisationsnummer 556893-5414), med säte i Helsingborg, Sverige, bedriver verksamhet som i huvudsak är inriktad på koncernens strategiska utveckling samt koncernge - mensamma funktioner, såsom HR, IT, ekonomi och dylikt. Vidare är merparten av koncernens externa finansiering samlad i moder- bolaget. Bolaget hade 42 anställda vid utgången av perioden. MilDef Group AB:s aktie MilDef Group AB (publ) är sedan den 4 juni 2021 noterad på NASDAQ OMX Stockholm, i sektorn Industrial Goods and Services. Aktiens ISIN-kod är SE0016074249. Aktien handlas under ticker - symbolen MILDEF. En handelspost är en (1) aktie. Från och med den 1 januari 2023 handlas aktien på NASDAQ OMX Stockholm under segmentet Mid Cap. Aktiekapital och antal aktier Det totala antalet aktier per den 31 mars 2023 uppgick till 39 859 566 (36 389 373) och aktiekapitalet uppgick till 9 964 891,50 SEK (9 097 343,25). Samtliga aktier är stamaktier med lika röstvärde. Aktierna har ett kvotvärde om 0,25 SEK. Vid periodens slut var slutkursen 70,10 SEK och marknadsvärdet 2 794 MSEK. Totalt antal aktieägare vid periodens slut var ca 10 100. Valberedningen Utifrån riktlinjer som beslutats på tidigare årsstämma har följande personer utsetts att ingå i MilDefs valberedning: Ulf Hedlundh, Svolder AB representerande 7,4 procent av aktierna, Peter Lundkvist, utsedd av Tredje AP-fonden representerande 6,4 procent av aktierna, Marianne Trolle representerande 6,0 procent av aktierna samt Jan Andersson, styrelsens ordförande. Valbered - ningen har inom sig utsett Ulf Hedlundh till ordförande. Valbered - ningen har samma sammansättning som inför årsstämman 2022. Redovisningsprinciper MilDef upprättar sin koncernredovisning enligt International Financial Reporting Standards (IFRS) som antagits av EU. Delårs - rapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrappor - tering och Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i årsredo - visningen för 2022. Årsredovisningen för 2022 finns tillgänglig på www.mildef.com. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprin - ciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskatt - ningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Alternativa nyckeltal MilDef tillämpar European Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta för företagsledning och investerare att analysera koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa alternativa nyckeltal som substitut utan snarare som komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. Definition av alternativa nyckeltal finns på sidan 25. Segment MilDefs verksamhet hanteras som ett segment, då det speglar koncernens verksamhet, dess finansiella uppföljning samt ledningsstruktur. MilDefs VD, som högste verkställande besluts - fattare, följer upp och analyserar resultat och finansiell ställning för koncernen som helhet. VD följer inte upp resultatet på en disaggregerad nivå lägre än konsolideringen. Därmed beslutar VD även om fördelning av resurser och fattar strategiska beslut utifrån konsolideringen som helhet. Baserat på ovanstående analys utifrån IFRS 8 konstateras att MilDef-koncernen endast utgörs av ett rapporterande segment. Säsongsvariationer MilDefs omsättning och resultat påverkas av säsongsmässiga variationer. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Koncer - nens starkaste kvartal sett till omsättning och resultat är normalt det fjärde kvartalet. Den säsongsmässiga variationen inträffar mestadels på den nordiska marknaden. Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning MilDefs marknad präglas av större upphandlingar med ojämn frekvens. Ledtiderna är ofta långa på grund av omfattande administrativa processer och långa säljcykler. Såväl orderingång som omsättning kan fluktuera kraftigt mellan kvartalen och därför bör bolagets utveckling utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal eller år. Väsentliga händelser under det första kvartalet 2023 Efter en genomförd utvärderingsprocess meddelar MilDefs styrelse den 17 februari att Daniel Ljunggren utses till permanent VD från och med den 26 maj. Daniel Ljunggren är för närvarande bolagets CFO och har innehaft den rollen i mer än 10 år. MilDefs valberedning annonserar den 1 mars att de föreslår att styrelseledamöterna Jan Andersson, Charlotte Darth, Christian Övrig information ===== SIDA 11 ===== 11 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Hammenborn, Lennart Pihl och Marianne Trolle väljs om, att Bengt-Arne Molin och Björn Karlsson väljs in som nya ledamöter i styrelsen, samt att Björn Karlsson utses till styrelsens ordförande. Berndt Grundevik har avböjt omval som ledamot i styrelsen men kommer även fortsatt att leda bolagets Advisory Board. Björn Karlsson är VD och koncernchef för MilDef Group sedan 2018. Innan dess var han bland annat EVP/CTO på ReadSoft AB, med ansvar för produktportfölj och mjukvaruutveckling. Björn har mångårig erfarenhet av styrelsearbete och är för närvarande bland annat ordförande i Handheld Group AB och Sysint AS. Han är även ledamot i styrelsen för SOFF, den svenska branschföreningen för säkerhet och försvar. Bengt-Arne Molin har flerårig erfarenhet av styrelsearbete i högteknologiska tillväxtbolag. Han är teknologie doktor inom elektronik och har en gedigen akademisk bakgrund inom både elektronik och datavetenskap. Bengt-Arne har haft flera bety - dande uppdrag inom näringslivet, bland annat som ansvarig för den svenska delen av Sony Ericsson och som EVP/CTO på Axis Communications. Nuvarande styrelseuppdrag inkluderar Meltspot AB, Lumeo Technology AB, Auricula AB, Generic Sweden AB och Katam Technologies AB. I syfte att ytterligare stärka MilDefs position på den danska marknaden genomförde MilDef en bolagsetablering i Danmark i början av 2023. Under 2022 kommunicerade MilDef ett 20-årigt ramavtal värt 2,8 miljarder kronor, med en icke namngiven försvarsmakt i ett europeiskt Nato-land. I januari 2023 lades de första beställning - arna på avtalet. Ordervärdet på denna initiala affär uppgår till cirka 50 MSEK med leveranser under perioden 2023–2024. Ordern omfattar prototyputveckling och systemdesign med fokus på digitalisering, infrastruktur och säkerhet. I samband med modernisering av ett svenskt försvarssystem har MilDef fått förtroendet att leverera ruggade datorer, switchar och displayer. Ordervärdet uppgår till 69 MSEK med leveranser under åren 2023–2025. På grund av sekretess och nationell säkerhet får kundens namn inte offentliggöras. Samarbetet avser utvecklingsar - bete samt leverans av en större volym hårdvara. Moderniseringen av det aktuella försvarssystemet innebär att äldre teknik ersätts med MilDefs produkter, som del av systemets effekthöjning. RBSL tilldelar MilDef ett kontrakt värt ca 32 MSEK för att leverera produkter till den brittiska arméns uppgraderade Challenger 3 Main Battle Tank. Produkterna kommer att tillverkas vid MilDefs brittiska produktionsanläggning i Cardiff, Wales. MilDef har under det senaste året gjort betydande investeringar i anläggningen i syfte att öka produktionskapaciteten. Totalt kommer MilDef att leverera över 300 enheter under kontraktets livstid, leveranser kommer ske över ett flertal år med start 2023. RBSL är ett brittiskt samriskföretag mellan Rheinmetall och BAE Systems. RBSL har ett långvarigt samarbete med den brittiska armén efter att ha konstruerat och levererat många av brittiska arméns befintliga stridsfordon under olika företagsnamn. Väsentliga händelser efter periodens utgång Den 17 april meddelade Försvarets materielverk (FMV) sitt tilldel - ningsbeslut i upphandlingen som namngivits som LSS Mark. Upphandlingen omfattade två delar, dels Centralt systemstöd, dels Förbandsintegratör. MilDef utpekades av FMV som näst bästa leverantör inom båda områdena. Efter noggrant övervägande lämnade MilDef den 27 april in en ansökan om överprövning av den del av upphandlingen som avser Förbandsintegratör till Förvaltningsrätten i Stockholm med yrk - ande om att upphandlingen ska göras om. Grunden för yrkandet är i korthet att den av FMV tillämpade utvärderingsmodellen inte har lett till det ekonomiskt mest fördelaktiga valet av leverantör. Utgången av överprövningsprocessen är oviss vid tidpunkten för avgivande av denna rapport. MilDef följer löpande utvecklingen och kommer informera vidare när relevant information finns att förmedla. Inga andra händelser som är att betrakta som väsentliga har inträffat efter periodens utgång fram till undertecknandet av denna delårsrapport. Förvärv och förvärvanalyser Vid förvärvstidpunkten görs preliminära förvärvsanalyser baserat på så noggranna uppskattningar och bedömningar som möjligt. Analyserna kan emellertid behöva justeras längre fram. Samtliga förvärvsanalyser är föremål för slutjusteringar senast tolv månader efter förvärvsdatum. Medarbetare Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var 296 (204) vid periodens utgång. Av de anställda var 222 män (161) och 74 kvinnor (43). Genomsnittligt antal heltidsanställda medarbetare uppgick till 295 under perioden jämfört med 196 under motsvarande period föregående år. Forskning och utveckling MilDef bedriver ett omfattande forsknings- och utvecklingsarbete. Vår bedömning är att detta är en avgörande faktor för fortsatt ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 12 ===== 12 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 ÖVRIG INFORMATION organisk tillväxt och nya marknadsinbrytningar. Motivet är att kundernas skiftande krav snabbt ska fångas upp och omvandlas till de bästa lösningarna för varje given marknadssituation. Under 2023 har utvecklingsavdelningen förstärkts ytterligare för att möta ett ökande antal projekt där flertalet har en betydande komplex - itet. Ca 14 procent av de anställda arbetar inom R&D-relaterade funktioner. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer MilDefs verksamhet och resultat påverkas av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår en kontinuerlig process för att identifiera alla förekommande risker samt bedöma hur respektive risk ska hanteras. MilDefs risker kan delas in i marknadsrelaterade, verksamhetsrelaterade och finansiella risker. För en utförligare beskrivning av de finansiella riskerna se sidorna 85–87 i bolagets årsredovisning 2022. Utöver vad som beskrivs där har inga ytterli - gare väsentliga finansiella risker tillkommit. Transaktioner med närstående Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärs - transaktioner med koncernbolag, som är eller var ovanliga till sin karaktär med avseende på villkoren, under nuvarande eller tidigare verksamhetsår. Inte heller har något koncernbolag lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare. Eventualförpliktelser Det har inte skett några förändringar i koncernens eventualförplik - telser, närmare beskrivna på sidan 116 under not 20 i årsredovis - ningen för år 2022. Tvister Bolaget är inte part i någon väsentlig tvist. Framtidsinriktad information Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information som baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas om att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följ - aktligen kan framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat ändrade marknadsförutsättningar för MilDefs produkter och mer generella ändrade förutsättningar såsom ekonomi, mark - nader och konkurrens, förändringar i lagkrav eller andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser. Årsstämma 2023 Styrelsen har beslutat att årsstämman 2023 ska hållas i Helsingborg den 25 maj 2023. Kallelse har gått ut i vederbörlig ordning. Utdelningsförslag Styrelsen föreslår för årsstämman att ingen utdelning till aktie- ägarna lämnas avseende verksamhetsåret 2022. Förslaget lämnas mot bakgrund av bolagets branta tillväxttakt och därmed bedömt ökade rörelsekapitalbehov under 2023. Revisorsgranskning Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 13 ===== 13 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 14 ===== 14 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Resultaträkning för koncernen i sammandrag KONCERNREDOVISNING Resultat per aktie 2023 2022 april 2022 - mars 2023 2022 Antal aktier vid periodens utgång 39 859 566 36 389 373 39 859 566 39 859 566 Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden före utspädning 39 859 566 36 389 373 39 834 877 37 400 988 Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden efter utspädning 40 301 066 36 832 873 40 276 377 37 844 488 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,41 0,01 0,76 0,38 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,41 0,01 0,75 0,37 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår MSEK Not 2023 2022 april 2022 - mars 2023 2022 Nettoomsättning 2 283,2 141,3 880,7 738,8 Kostnad för sålda varor -155,0 -74,8 -466,7 -386,5 Bruttoresultat 128,2 66,5 414,0 352,3 Försäljningskostnader -67,0 -42,3 -231,0 -206,3 Administrationskostnader -20,4 -14,9 -72,7 -67,2 Forsknings- och utvecklingskostnader -19,0 -9,2 -58,8 -49,0 Övriga rörelseintäkter/-kostnader -0,1 0,1 -0,8 -0,6 Rörelseresultat 21,7 0,2 50,7 29,2 Finansiellt netto -3,6 -0,8 -12,8 -10,0 Resultat efter finansiella poster 18,1 -0,6 37,9 19,2 Inkomstskatt -1,8 0,9 -7,7 -5,0 Periodens nettoresultat 16,3 0,3 30,2 14,2 Övrigt totalresultat för koncernen Poster som senare kan komma att återföras till resultaträkningen Omräkningsdifferenser -8,3 8,4 -7,1 9,6 Övrigt totalresultat för perioden -8,3 8,4 -7,1 9,6 Periodens totalresultat 8,0 8,7 23,1 23,8 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår ===== SIDA 15 ===== 15 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Resultaträkning för koncernen i sammandrag Balansräkning för koncernen i sammandrag MSEK 31 mars 2023 31 dec 2022 31 mars 2022 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Aktiverade produktutvecklingskostnader 63,5 56,2 13,2 Immateriella tillgångar hänförliga till förvärv 588,3 598,7 290,0 Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,4 0,4 0,5 Nyttjanderättstillgångar 101,1 85,2 57,6 Övriga materiella anläggningstillgångar 16,4 17,1 14,0 Uppskjutna skattefordringar 18,3 14,3 7,5 Övriga finansiella anläggningstillgångar 0,3 0,3 0,2 Summa anläggningstillgångar 788,3 772,2 383,0 Varulager 235,9 236,5 91,8 Kundfordringar 192,7 255,4 76,0 Övriga kortfristiga fordringar 90,7 69,9 51,4 Likvida medel 75,9 59,9 212,2 Summa omsättningstillgångar 595,2 621,7 431,4 SUMMA TILLGÅNGAR 1 383,5 1 393,9 814,4 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 795,9 787,9 576,9 Långfristiga skulder Leasingskulder 75,9 70,6 50,4 Långfristiga räntebärande skulder 155,0 174,8 31,7 Avsättningar för skatter 40,3 35,1 24,2 Summa långfristiga skulder 271,2 280,5 106,3 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 65,0 53,1 9,7 Leasingskulder 26,5 16,2 8,2 Leverantörsskulder 104,0 105,1 43,8 Övriga kortfristiga skulder 120,9 151,1 69,5 Summa kortfristiga skulder 316,4 325,5 131,2 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 383,5 1 393,9 814,4 KONCERNREDOVISNING ===== SIDA 16 ===== 16 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 MSEK 31 mars 2023 31 dec 2022 31 mars 2022 Ingående eget kapital 787,9 568,2 568,2 Periodens totalresultat efter skatt 8,0 23,8 8,7 Nyemission - 223,2 - Utdelning - -27,3 - Utgående eget kapital 795,9 787,9 576,9 KONCERNREDOVISNING Förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag MSEK 2023 2022 april 2022 - mars 2023 2022 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 21,7 0,2 50,7 29,2 Återlagda av- och nedskrivningar 12,3 6,1 37,0 30,8 Övriga poster som inte ingår i kassaflödet 0,4 0,1 -0,9 -1,2 Räntenetto -4,0 -0,8 -7,8 -4,6 Betalda inkomstskatter -8,6 -4,7 -11,5 -7,6 Förändring i rörelsekapital 18,7 45,8 -150,5 -123,4 Kassaflöde från den löpande verksamhet 40,5 46,7 -83,0 -76,8 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -10,4 -3,0 -20,6 -13,2 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1,3 -0,3 -5,8 -4,8 Förvärv av dotterföretag efter avdrag av förvärvade likvida medel - - -383,1 -383,1 Förändring av andra långfristiga fordringar - - -0,2 -0,2 Kassaflöde från investeringsverksamheten -11,7 -3,3 -409,7 -401,3 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Utdelning - - -27,3 -27,3 Nyemissioner - - 223,2 223,2 Ökning av räntebärande skulder - - 200,0 200,0 Amortering av räntebärande skulder -7,5 - -27,3 -19,8 Amortering av leasingskulder -4,0 -2,3 -12,1 -10,4 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -11,5 -2,3 356,5 365,7 Summa periodens kassaflöde 17,3 41,1 -136,2 -112,4 Förändring av likvida medel Likvida medel vid periodens början 59,9 169,2 212,2 169,2 Omräkningsdifferenser -1,2 1,9 0,1 3,2 Likvida medel vid periodens utgång 75,9 212,2 76,0 59,9 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår ===== SIDA 17 ===== 17 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Kvartalsöversikt för koncernen MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Nettoomsättning 283,2 315,3 163,7 118,5 141,3 200,7 136,6 81,3 51,0 Kostnad för sålda varor -155,0 -170,8 -80,4 -60,5 -74,8 -108,0 -75,6 -42,5 -33,5 Bruttoresultat 128,2 144,5 83,3 58,0 66,5 92,7 61,0 38,9 17,5 Rörelsekostnader -106,5 -113,0 -70,8 -73,0 -66,3 -64,5 -58,7 -49,4 -40,4 Rörelseresultat 21,7 31,5 12,5 -15,0 0,2 28,2 2,3 -10,5 -22,9 Finansiellt netto -3,6 -3,7 -5,3 -0,2 -0,8 -0,9 -1,7 1,6 -1,4 Resultat före skatt 18,1 27,8 7,2 -15,2 -0,6 27,3 0,6 -8,9 -24,3 Inkomstskatt på periodens resultat -1,8 -7,3 -0,6 2,0 0,9 -6,7 0,9 5,3 5,1 Periodens nettoresultat 16,3 20,5 6,6 -13,2 0,3 20,6 1,4 -3,6 -19,2 Flerårsöversikt för koncernen 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Nettoomsättning, MSEK 738,8 469,6 398,5 334,0 243,8 298,8 153,1 146,0 Bruttomarginal 46% 45% 46% 37% 38% 34% 34% 29% Rörelsemarginal (EBITDA) 8,1% 6,9% 17,2% 10,7% 9,9% 14,7% 6,5% 7,3% Rörelsemarginal (EBIT) 4,0% -0,6% 14,3% 7,4% 7,3% 11,9% 3,8% 4,8% Vinstmarginal (EBT) 2,6% -1,1% 13,9% 7,5% 7,9% 11,0% 4,6% 4,9% Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK 0,38 -0,03 1,72* 1,64 1,04 2,24 0,48 0,55 Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,37 -0,03 1,72* 1,64 1,04 2,24 0,48 0,55 Nettokassa, MSEK 59,9 169,2 46,8 9,1 31,5 26,7 -10,1 34,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK -76,8 -55,5 61,7 -7,9 25,8 35,0 -19,0 2,3 Balansomslutning, MSEK 1 393,9 808,2 367,9 285,2 178,2 167,6 134,6 89,0 Eget kapital, MSEK 787,9 568,2 132,6 101,3 87,7 85,2 61,9 59,4 Soliditet 57% 70% 36% 36% 49% 51% 46% 67% Räntabilitet på sysselsatt kapital 4% 0% 36% 20% 25% 36% 10% 12% Räntabilitet på eget kapital 2% 0% 36% 20% 14% 34% 9% 10% Eget kapital per aktie, SEK 19,77 15,61 11,41 8,72 7,55 8,10 5,61 5,41 Utdelning per aktie, SEK 0,00 0,75 0,75* 0,75 0,50 1,22 0,00 0,18 Genomsnittligt antal anställda 239 154 97 85 81 75 64 54 Antal anställda vid periodens utgång 291 188 119 93 86 76 69 57 KONCERNREDOVISNING *Efter justering för split 2:1 2022 20212023 ===== SIDA 18 ===== 18 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag MODERBOLAGS- REDOVISNING MSEK 2023 2022 april 2022 - mars 2023 2022 Nettoomsättning 23,4 19,1 25,9 21,6 Försäljningskostnader -7,1 -5,8 -10,9 -9,6 Administrationskostnader -9,0 -6,8 -11,0 -8,8 Forsknings- och utvecklingskostnader -5,7 -4,6 -7,1 -6,0 Övriga rörelseintäkter/-kostnader 0,1 0,0 -0,4 -0,5 Rörelseresultat 1,7 1,9 -3,5 -3,3 Finansiellt netto 0,2 0,5 -2,8 -2,5 Resultat efter finansiella poster 1,9 2,4 -6,3 -5,8 Bokslutsdispositioner - - 8,7 8,7 Resultat före skatt 1,9 2,4 2,4 2,9 Inkomstskatt -0,4 - -1,8 -1,4 Periodens nettoresultat 1,5 2,4 0,6 1,5 Övrigt totalresultat Periodens nettoresultat 1,5 2,4 0,6 1,5 Övrigt totalresultat Poster som senare kan komma att återföras till resultaträkningen - - - - Övrigt totalresultat för perioden - - - - Periodens totalresultat 1,5 2,4 0,6 1,5 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår ===== SIDA 19 ===== 19 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag Balansräkning för moderbolaget i sammandrag MSEK 31 mars 2023 31 dec 2022 31 mars 2022 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 9,2 9,5 9,5 Finansiella anläggningstillgångar 780,6 780,6 430,6 Summa anläggningstillgångar 789,8 790,1 440,1 Kortfristiga fordringar på koncernföretag 199,3 173,6 110,7 Övriga kortfristiga fordringar 17,8 16,0 8,5 Likvida medel 69,7 51,5 150,9 Summa omsättningstillgångar 286,8 241,1 270,1 SUMMA TILLGÅNGAR 1 076,6 1 031,2 710,2 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 755,3 753,8 557,7 Obeskattade reserver 3,6 3,6 5,5 Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 212,6 174,8 31,7 Uppskjutna skatteskulder 0,4 - - Summa långfristiga skulder 213,0 174,8 31,7 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 65,0 53,1 9,6 Kortfristig skulder till koncernföretag 25,1 30,0 93,5 Leverantörsskulder 1,4 3,2 2,0 Övriga kortfristiga skulder 13,2 12,7 10,2 Summa kortfristiga skulder 104,7 99,0 115,3 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 076,6 1 031,2 710,2 Förändring i moderbolagets eget kapital i sammandrag MSEK 31 mars 2023 31 dec 2022 31 mars 2022 Ingående eget kapital 753,8 555,2 555,2 Periodens totalresultat efter skatt 1,5 2,7 2,4 Nyemissioner - 223,2 - Utdelning - -27,3 - Utgående eget kapital 755,3 753,8 557,7 MODERBOLAGS- REDOVISNING ===== SIDA 20 ===== 20 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Noter Not 1. Nettoomsättning per geografiskt område MSEK Q1 2023 Q1 2022 Rull 12 mån Helår 2022 Norden 148,3 94,5 510,5 456,7 Europa (exkl. Norden) 72,9 17,9 174,4 119,4 Nordamerika 54,8 27,7 178,2 151,1 Övriga länder 7,2 1,2 17,6 11,6 Summa intäkter 283,2 141,3 880,7 738,8 Not 2. Jämförelsestörande poster Avser poster som särredovisas då de är av väsentlig karaktär, försvårar jämförelsesyftet och anses främmande från den ordinarie kärnverksamheten. Exempelvis förvärvsrelaterade poster, kostnader för börsnotering eller omstruktureringsposter. MSEK Q1 2023 Q1 2022 Rull 12 mån Helår 2022 Noteringsrelaterade kostnader - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - Summa jämförelsestörande poster 0,0 0,0 0,0 0,0 NOTER ===== SIDA 21 ===== 21 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Kompletterande nyckeltal Nedan redogörs för koncernens nyckeltal. Några av dessa är definierade i enlighet med IFRS och utöver dessa har koncernen identi - fierat några ytterligare nyckeltal som ger kompletterande information till bolagets investerare och bolagets ledning, då det möjliggör utvärdering av relevanta trender samt bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement till de nyckeltal som definieras enligt IFRS. Rörelseresultat (EBIT), MSEK Q1 2023 Q1 2022 Rull 12 mån Helår 2022 Rörelseresultat (EBIT) 21,7 0,2 50,7 29,2 Noteringsrelaterade kostnader - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - Justerat rörelseresultat (EBIT) 21,7 0,2 50,7 29,2 Justerat rörelseresultat (EBIT) 21,7 0,2 50,7 29,2 Nettoomsättning 283,2 141,3 880,7 738,8 Justerad rörelsemarginal (EBIT), % 7,7% 0,1% 5,8% 4,0% Rörelseresultat (EBITA), MSEK Rörelseresultat (EBIT) 21,7 0,2 50,7 29,2 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 6,8 2,9 19,5 15,6 Rörelseresultat (EBITA) 28,5 3,1 70,2 44,8 Justerat rörelseresultat (EBITA), MSEK Rörelseresultat (EBITA) 28,5 3,1 70,2 44,8 Noteringsrelaterade kostnader - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - Justerat rörelseresultat (EBITA) 28,5 3,1 70,2 44,8 Justerat rörelseresultat (EBITA) 28,5 3,1 70,2 44,8 Nettoomsättning 283,2 141,3 880,7 738,8 Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 10,1% 2,2% 8,0% 6,1% Rörelseresultat (EBITDA), MSEK Rörelseresultat (EBIT) 21,7 0,2 50,7 29,2 Avskrivningar 12,3 6,1 37,0 30,8 Rörelseresultat (EBITDA) 34,0 6,3 87,7 60,0 Justerat rörelseresultat (EBITDA), MSEK Rörelseresultat (EBITDA) 34,0 6,3 87,7 60,0 Noteringsrelaterade kostnader - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - Justerat rörelseresultat (EBITDA) 34,0 6,3 87,7 60,0 Justerat rörelseresultat (EBITDA) 34,0 6,3 87,7 60,0 Nettoomsättning 283,2 141,3 880,7 738,8 Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 12,0% 4,5% 10,0% 8,1% KOMPLETTERANDE NYCKELTAL ===== SIDA 22 ===== 22 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 KOMPLETTERANDE NYCKELTAL Disponibla likvida medel MSEK 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 Kassa och bank 75,9 59,9 121,4 123,1 212,2 Outnyttjade checkkrediter 75,0 75,0 75,0 50,0 50,0 Disponibla likvida medel 150,9 134,9 196,4 173,1 262,2 Rörelsekapital inklusive kassa och bank MSEK 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 Summa omsättningstillgångar 519,3 561,8 415,1 253,5 219,2 Kassa och bank 75,9 59,9 121,4 123,1 212,2 Kortfristiga skulder, icke räntebärande -224,9 -256,2 -187,5 -112,6 -113,3 Rörelsekapital inklusive kassa och bank 370,3 365,5 349,0 264,0 318,1 Nettoomsättning senaste 12 mån 880,7 738,8 624,2 597,1 559,9 Rörelsekapital inklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, % 42,0% 49,5% 55,9% 44,2% 56,8% Rörelsekapital exklusive kassa och bank MSEK 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 Varulager 235,9 236,5 188,9 113,0 91,8 Kortfristiga fordringar 283,4 325,3 226,2 140,5 127,4 Kortfristiga skulder, icke räntebärande -224,9 -256,2 -187,5 -112,6 -113,3 Rörelsekapital exklusive kassa och bank 294,4 305,6 227,6 140,9 105,9 Nettoomsättning senaste 12 mån 880,7 738,8 624,2 597,1 559,9 Rörelsekapital exklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, % 33,4% 41,4% 36,5% 23,6% 18,9% Avkastning på sysselsatt kapital MSEK 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 37,9 19,2 18,7 12,1 18,4 Finansiella kostnader senaste 12 mån 5,8 13,4 7,9 6,4 4,6 Resultat före finansiella kostnader senaste 12 mån 43,7 32,6 26,6 18,5 23,0 Sysselsatt kapital vid periodens ingång 676,9 670,3 664,8 595,7 231,1 Sysselsatt kapital vid periodens utgång 1 118,3 1 102,6 1 086,6 621,6 676,9 Genomsnittligt sysselsatt kapital 897,6 886,5 875,7 608,7 454,0 Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,9% 3,7% 3,0% 3,0% 5,1% ===== SIDA 23 ===== 23 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Avkastning på eget kapital MSEK 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 Resultat efter skatt senaste 12 mån 30,2 14,2 14,4 9,2 18,8 Eget kapital vid periodens ingång 576,9 568,2 544,5 513,0 145,1 Eget kapital kapital vid periodens utgång 795,9 787,9 765,9 534,6 576,9 Genomsnittligt eget kapital 686,4 678,1 655,2 523,8 361,0 Avkastning på eget kapital, % 4,4% 2,1% 2,2% 1,8% 5,2% Nettoskuld/EBITDA MSEK 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 Långfristiga skulder, räntebärande 230,9 245,4 253,9 60,0 82,1 Kortfristiga skulder, räntebärande 91,5 69,3 66,8 27,0 17,9 Kassa och bank -75,9 -59,9 -121,4 -123,1 -212,2 Nettoskuld inkl IFRS 16 246,5 254,8 199,3 -36,1 -112,2 Rörelseresultat senaste 12 månader 50,7 29,2 25,9 15,7 20,2 Av- och nedskrivningar senaste 12 månader 37,0 30,8 25,3 26,0 25,3 Jämförelsestörande poster senaste 12 månader - - - 4,4 7,8 Justerat EBITDA senaste 12 månader 87,7 60,0 51,2 46,1 53,3 Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,8 4,2 3,9 -0,8 -2,1 KOMPLETTERANDE NYCKELTAL ===== SIDA 24 ===== 24 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 STYRELSENS FÖRSÄKRAN Styrelse och VD försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de övriga företagen som ingår i koncernen står inför. MilDef Group AB (publ) Helsingborg, den 5 maj 2023 Styrelsens försäkran Jan Andersson Ordförande Lennart Pihl Styrelseledamot Marianne Trolle Styrelseledamot Björn Karlsson Verkställande direktör Charlotte Darth Styrelseledamot Christian Hammenborn Styrelseledamot Berndt Grundevik Styrelseledamot ===== SIDA 25 ===== 25 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 DEFINITIONER Definitioner ANTAL UTESTÅENDE AKTIER Antal registrerade aktier med avdrag för återköpta aktier, vilka innehas av bolaget. AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieä - gare i förhållande till genomsnittligt eget kapital. AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. EBIT Rörelseresultat enligt resultaträkningen. EBITDA Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Jämförelsestörande poster är särskilda väsentliga poster som redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, t.ex. omstruktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och förvärvskostnader. NETTOSKULD Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder reducerat med finansiella räntebärande tillgångar. OPERATIVT KASSAFLÖDE Kassaflöde från den löpande verksamheten samt kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar. ORGANISK TILLVÄXT Årlig tillväxt av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad net - toomsättning, beräknad som ökning av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad nettoomsättning jämfört med föregående år, uttryckt i procent. RÖRELSEKAPITAL Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och aktuella skattefordringar, minskat med räntefria kortfristiga skulder, exklusive aktuella skatteskulder. RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. SOLIDITET Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. SYSSELSATT KAPITAL Genomsnittlig balansomslutning med avdrag för icke räntebärande skulder och avsättningar. RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieä - gare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieä - gare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier med tillägg för genomsnittligt antal aktier som tillkommer vid konvertering av utestående antal konvertibler och optioner. ===== SIDA 26 ===== 26 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 MilDef i korthet MILDEF I KORTHET Digitaliseringen inom samhällsviktiga verksamheter ökar och därmed behovet av taktisk IT i krävande miljöer. MilDef tar en aktiv roll i denna utveckling. Målet är att vara den mest trovärdiga samarbetspartnern i branschen. MilDef adderar värde genom branschledande kvalité och hög leveransprecision. Vision Your number one choice for tactical IT. Mission I en föränderlig och allt mer digitaliserad värld finns ett stort behov av taktiska IT-system för samhällsviktig verksamhet; system som är robusta, ändamålsenliga och skapar avsedd effekt. MilDef ska tillhandahålla unika lösningar för dessa behov med hög kvalitet, snabbhet och precision. Affärsidé MilDefs affärsidé är att utveckla, leverera och erbjuda produkter och tjänster för taktisk IT till samhällsviktig verksamhet. Vi skräddarsyr lösningar för att möta kundernas specifika krav i de krävande miljöer där de används. MilDefs produkter inom hårdvara och mjukvara kombineras med tjänster för att leverera effektiv digitalisering. MilDef Group är verksamt på den globala säkerhets- och försvarsmark - naden samt inom annan samhällsviktig verksamhet. Kortfakta MilDefs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Ticker: MILDEF. • Specialister inom den globala nischen för taktisk IT • Verksamhet i elva länder • Partnernätverk i fler än 30 länder • Grundat 1997 • Ca 300 anställda vid rapporttillfället Strategier för tillväxt MilDefs tillväxtstrategi baseras på tre prioriterade områden. Tillväxt ska drivas dels organiskt, dels via förvärv men även genom ett bredare kunderbjudande. Strategin inbegriper att MilDef expanderar både geografiskt samt genom kompletterande produkter och tjänster. Organisk tillväxt På redan etablerade marknader har MilDef som ambition att öka andelen långsiktiga kontrakt och ramavtal. Genom långvarig närvaro, en stark positionering samt bevisad leveransförmåga ökar möjligheterna för att vinna större affärer på redan etablerade marknader. Förvärv MilDef har en strukturerad förvärvsstrategi för att öka marknadstillträde och addera kompletterande teknologier till bolagets portfölj, där MilDefs starka internationella distributionskanaler kan återanvändas. Baserat på genomförda förvärv har MilDef skapat en modell för att strukturerat identifiera förvärvsobjekt, adressera och utvärdera dessa, samt efter genomförd transaktion integrera dem. Bredare kunderbjudande MilDef har expanderat sitt kunderbjudande, som tidigare främst var relaterat till hårdvara, till att även inkludera tjänster och mjuk - vara. MilDef anser att dessa tre områden – hårdvara, tjänster och mjukvara – har potential att bli jämnstarka affärsdivisioner på sikt. MilDefs huvudkontor i Helsingborg, Sverige. ===== SIDA 27 ===== 27 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 MILDEF I KORTHET Hållbarhetsarbete MilDef strävar efter att upprätthålla god balans mellan affärsmässig, miljömässig och social hållbarhet. Detta bedöms vara avgörande för att möta nutidens behov utan att äventyra framtida generationers förmåga att tillgodose sina behov. MilDef ska verka i överensstämmelse med obligatoriska krav, såsom gällande lagar och föreskrifter, tillämpliga organisationsstan - darder och branschstandarder, avtalskrav samt eventuella uppförandekoder. MilDef strävar efter att ha en hållbar strategi för att säkerställa ansvarsfulla investeringar. Ett ramverk för så kallad KYC (know your customer, eller kontroller för kundkännedom) används för att säkerställa att de som MilDef väljer att göra affärer med möter de krav som finns från både regulatoriska och etiska perspektiv. Finansiella mål Tillväxt MilDefs mål är att omsättningen ska, över tid, växa med minst 25 procent per år inklusive förvärv. Lönsamhet MilDefs mål är att rörelsemarginalen (EBITDA) ska, över tid, uppgå till minst 10 procent. Kapitalstruktur MilDef har som målsättning att den räntebärande nettoskulden inte ska överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet (EBITDA), annat än tillfälligt. Utdelningspolicy MilDef har som målsättning att årligen dela ut 20 - 40 procent av resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till behoven för MilDefs långsiktiga utveckling, kapitalstruktur och rådande marknadsförhållanden. The MilDef Way ”The MilDef Way” är bolagets kärnvärden som fungerar som vägledning för de anställda. Alla anställda på MilDef har gått med på att efterleva dessa. MilDefs relationer baseras på tillit och verksamheten ska bedrivas på ett öppet, ärligt, respektfullt och transparent sätt. Integriteten måste alltid upprätthållas. Kärnvärdena är enligt följande: Priority Lägg 80% av tiden på de 20% som betyder mest Proactivity Planera för framtiden; agera idag Integrity Vi säger vad vi gör och gör vad vi säger Unity Arbeta tillsammans ===== SIDA 28 ===== 28 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 Ordlista ESMA European Securities and Markets Authoritys, oberoende EU-myndighet FMA Norwegian Defence Materiel Agency, Norges motsvarighet till svenska FMV FMN Federated Mission Networking, initiativ för att säkerställa interoperabilitet och operativ effektivitet hos NATO FMV Försvarets Materielverk IAS International Accounting Standards, internationella redovisningsregler IFRS International Financial Reporting Standards, internationella redovisningsregler KYC Know your customer, kontroller för kundkännedom NATO North Atlantic Treaty Organization, en mellanstatlig militärallians R&D Research & Development, forskning och utveckling RTM Rullande tolv månader ORDLISTADELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 ===== SIDA 29 ===== 29 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 VIKTIG INFORMATION Viktig information Denna delårsrapport kan innehålla framåtriktad information som återspeglar MilDef aktuella syn på framtida händelser samt finansiell och operativ utveckling. Ord som ”avser”, ”ser”, ”förväntar”, ”kan”, ”bedömer”, ”planerar”, ”anser”, ”uppskattar” och andra uttryck som innebär indikationer eller förutsägelser avseende framtida utveckling eller trender, och som inte är grundade på historiska fakta, utgör framåtriktad information. Framåtriktad information är till sin natur förenad med såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är avhängig framtida händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör inte någon garanti avseende framtida resultat eller utveckling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från vad som uttalas i framåtriktad information. DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 ===== SIDA 30 ===== 30 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 ===== SIDA 31 ===== 31 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2023 ===== SIDA 32 ===== Inbjudan till presentation av MilDefs delårsrapport januari - mars 2023 Denna information är sådan information som MilDef Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks - förordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 5 maj 2023 klockan 08:00 CEST. MilDef grundades 1997 i Helsingborg, Sverige och är en leverantör av taktisk IT för krävande miljöer. Taktisk IT inkluderar ruggad elektronik, mjukvara och tjänster. MilDefs produkter säljs idag till fler än 160 kunder via MilDefs dotterbolag i Sverige, Norge, Finland, Danmark, Storbritannien, Nederländerna, Tyskland, Schweiz, Italien, USA och Australien samt via partnernätverk till över 30 länder, främst inom EU. Produktportföljen sträcker sig över samtliga ingående delar i ett IT-system, från servrar och klientdatorer till nätverks - utrustning och intelligenta skärmar. Produkterna är utvecklade för att hantera extrem värme, kyla, väta, vibrationer, stötar och annan miljöpåverkan. MilDef Group är noterat på Nasdaq Stockholm. MilDef Group AB Muskötgatan 6 S-254 66 Helsingborg Sweden Tel: +46 42 25 00 00 Mail: infomildef@mildef.com www.mildef.com Org. nr. 556893-5414 Björn Karlsson, CEO +46 70 525 01 07 bjorn.karlsson@mildef.com Daniel Ljunggren, CFO/EVP +46 70 668 00 15 daniel.ljunggren@mildef.com Olof Engvall, Head of IR & Communications +46 735 41 45 73 olof.engvall@mildef.com Finansiell kalender Årsstämma 2023 2023-05-25 Delårsrapport Q2 2023 2023-07-27 Delårsrapport Q3 2023 2023-10-26 Bokslutkommuniké Q4 2023 2024-02-08 För ytterligare information, vänligen kontakta: Presentationen hålls på engelska och avslutas med en frågestund. Mötet startar den 5 maj 2023 10:00 CEST och är ungefär 45 minuter långt. Presentationsunderlaget kommer att göras tillgängligt på www.mildef.com samma morgon. Anslutning till mötet Anslutning till mötet görs antingen via följande Teams-länk eller genom att ringa in (endast ljud). Vänligen ring in 5 minuter före utsatt starttid. Telefonnummer: +46 8 502 413 79 (Sverige) +47 23 52 52 25 (Norge) +45 32 73 03 21 (Danmark) +358 9 23106849 (Finland) +44 20 3855 6017 (Storbritannien) +1 323-486-4735 (USA) Ange konferens-ID: 711 253 36#