===== SIDA 1 ===== MILDEF GROUP Q1 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2024 ===== SIDA 2 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 2 DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2024 PERIODEN I SAMMANDRAG Första kvartalet 2024 • Nettoomsättningen minskade med 18 procent till 232 MSEK (283). • Bruttomarginalen uppgick till 48,4 procent (45,3). • Justerad EBITDA uppgick till 8,7 MSEK (34,0), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 3,7 procent (12,0). • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -6,8 MSEK (21,7), motsvarande en rörelsemarginal om -2,9 procent (7,7). • Orderingången minskade med 37 procent till 215 MSEK (343). • Orderstocken ökade per den 31 mars 2024 med 2,5 procent till 1 311 MSEK i jämförelse med samma tidpunkt 2023 (1 279). • Operativt kassaflöde uppgick till 20,9 MSEK (28,8). • Vinst per aktie efter utspädning den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 1,02 SEK (1,71 SEK). NETTOOMSÄTTNING 1 100MSEK RULLANDE 12 MÅNADER, APRIL 2023 - MARS 2024 JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBITDA) 142,7 MSEK JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL (EBITDA) 13,0% Sammanfattning av väsentliga händelser i det första kvartalet, januari - mars 2024 • Under det första kvartalet tecknade MilDef ett samförståndsavtal med Lockheed Martin för att utforska industriellt samarbete inom Sveriges flyg- och rymdsektor. Genom partnerskapet kommer de två organisationerna att identifiera samarbetsmöjligheter där MilDefs lösningar och expertis kan integreras i Lockheed Martins globala ekosystem för flyg- och försvarsindustrin. • MilDef har under kvartalet tecknat ett tioårigt ramavtal med BAE Systems Bofors gällande leveranser av MilDefs stryktåliga hårdva- ra till artillerisystemet Archer. Ramavtalet omfattar MilDefs produkter såsom datorer, nätverksutrustning och skärmar. Den initiala beställningen som lades i första kvartalet 2023 uppgick till ett värde om 69 MSEK. Det framtida monetära värdet av ramavtalet går i dagsläget inte att kvantifiera. Sammanfattning av väsentliga händelser efter periodens utgång • MilDefs dotterbolag Handheld har vunnit en affär om teknik för nanodrönare värt 69 MSEK. Kunden är en global försvarskoncern, baserad i USA, som levererar nanodrönare för militär övervakning. Avtalet är en följdorder på det utvecklingsuppdrag som annonse- rades i juli 2023 och ordervärdet uppgår till 69 MSEK, med tillväxtpotential när leveranser av tillkommande kvantiteter påbörjas. Leveranser sker 2025 – 2026. • MilDef har vunnit tilläggsaffärer från BAE Systems Bofors värda 52 MSEK. Efter det i februari ingångna ramavtalet med BAE Systems Bofors har tilläggsordrar undertecknats gällande stryktålig hårdvara till artillerisystemet Archer. Beställningarna omfattar IT-utrustning såsom displayer, datorer och switchar, till ett värde av 52 MSEK. Leveranser sker med start 2025. • MilDef har tecknat ett strategiskt hårdvarukontrakt i Estland värt 53 MSEK. Kontraktet avser integration av MilDefs taktiska IT-hårdvara i ett estniskt försvarsprojekt avseende pansarfordon. Detta är ett samarbete med en lokal estnisk partner och den största ordern hittills för MilDef på den estniska marknaden, därför strategiskt viktig. Leveranserna inleds 2024. 2 DÄMPAD ORDERINGÅNG - FORTSATT GODA MARKNADSUTSIKTER ===== SIDA 3 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 3 Alla siffror i MSEK om inget annat anges 2024 2023 april 2023 - mars 2024 2023 Nettoomsättning 232 283 1 100 1 151 Omsättningstillväxt, % -18 100 25 56 Varav organisk, % -18 78 15 47 Varav förvärvsdriven, % - 22 10 8 Bruttomarginal, % 48,4 45,3 49,1 48,3 Justerat rörelseresultat (EBITDA) 8,7 34,0 142,7 168,0 Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 3,7 12,0 13,0 14,6 Orderingång 215 343 1 086 1 214 Orderstock 1 311 1 279 1 311 1 327 Operativt kassaflöde 20,9 28,8 0,8 8,7 FINANSIELLT SAMMANDRAG 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår Samtliga belopp är angivna i MSEK om annat inte anges. Avrundningsdifferenser vid summering kan förekomma. I de fall ett underliggande tal avrundat blir 0 MSEK skrivs detta som 0. DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2024 PERIODEN I SAMMANDRAG ===== SIDA 4 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 4 Trots att MilDefs erbjudande blir alltmer relevant tar inköps- och upphandlingsprocesserna lång tid. Detta har resulterat i att ett antal affärer försenats, men inte förlorats, under kvartalet. Orderingången nådde 215 MSEK (343) under första kvartalet, vilket innebär en minskning om 37 procent i jämförelse med ett starkt första kvartal föregående år. Jag har tidigare betonat just det faktum att MilDef verkar i en bransch som präglas av hög volatilitet över enskilda kvartal och att den volatiliteten bedöms kvarstå. Utvärderingen av MilDefs finan- siella utveckling görs lämpligast över en längre tidshorisont. Sverige medlem i Nato Sverige är för första gången sedan 1800-talet med i en militär allians. Den 7 mars 2024 inträdde Sverige som fullvär- dig medlem i Nato. Medlemskapet i Nato stärker Sveriges VD HAR ORDET Det första kvartalet präglas av fördröjda säljprocesser, vilket gör att vår rapporterade orderingång i det första kvartalet inte avspeglar den underliggande efterfrågan. Aktivitetsnivån och intresset för nya beställ- ningar av MilDefs produkter är fortsatt hög, vilket avspeglas i den starka orderingången i april. ”Det underliggande behovet i marknaden är stort, liksom intresset för våra produkter” VOLATILITETEN KVARSTÅR – FORTSATT POSITIVA UTSIKTER FÖR HELÅRET säkerhet, samtidigt som Nato som helhet blir starkare. Vad det betyder för den svenska försvarsindustrin och ett bolag som MilDef återstår att se. I Nato-kontexten vill jag lyfta fram MilDefs mjukvara OneCIS, en mjukvara som möjliggör automa- tiserad utrullning av IT-system. OneCIS är bestyckad med ett speciellt kompatibilitetsstöd för FMN, en NATO-standard för interoperabilitet mellan nationer. I denna unika mjukvara ser vi en ökad försäljningspotential i och med det svenska Nato-med- lemskapet. ===== SIDA 5 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 5 Samverkan allt viktigare I det första kvartalet ingick MilDef ett samarbetsavtal med det amerikanska försvarsföretaget Lockheed Martin. Syftet med avtalet är att MilDef och Lockheed Martin ska identifiera samarbetsmöjligheter där MilDefs lösningar och expertis kan integreras i Lockheed Martins globala ekosystem. Att världens största försvarsbolag väljer att samverka med MilDef ger oss en ny plattform att bygga MilDef starkare utifrån. När det gäller just samverkan är det min fasta övertygelse att utökad samverkan är ett måste för att framgångsrikt möta de stigande behoven av försvarsteknologi. Samverkan bör ske mellan olika parter inom försvarsindustrin, men även mellan försvarsindu- strin och myndigheter. Tioårigt ramavtal med BAE Systems Bofors Ytterligare en positiv nyhet i det första kvartalet på temat ”samverkan” är att MilDef ingått ett tioårigt ramavtal med BAE Systems Bofors. Ramavtalet gäller leveranser av MilDefs hårdvara till artillerisystemet Archer. MilDef och BAE Sys- tems Bofors har under flera års tid arbetat tillsammans för att utveckla och leverera stryktålig hårdvara som syftar till att säkerställa Archers operativa förmåga. Ramavtalet ska ses som en startpunkt för ett fördjupat samarbete mellan bolagen. Det framtida monetära värdet av ramavtalet går i dagsläget inte att kvantifiera, men otvetydigt är det så att ramavtalet är ett bevis på en god relation, en relation som vi på MilDef hoppas kommer att bestå över lång tid framöver. Goda marknadsutsikter Högre aktivitetsnivå på marknaden, i kombination med ökad digitalisering hos våra slutkunder, ligger bakom de två senaste årens starka tillväxttakt för MilDef. Många länder har ett utta- lat behov av att stärka sina försvarsförmågor, vilket bekräftas av snabbt ökande försvarsanslag. De geopolitiska spänningarna i omvärlden påverkar vår industri och har resulterat i den störs- ta ökningen av försvarsinvesteringar på trettio år. Det är dock viktigt att nämna att MilDefs tillväxt under 2022 och 2023 främst är ett resultat av tidigare fattade beslut avseende mo- dernisering och digitalisering inom försvarsmakterna. Effekten av de nyligen ökade försvarsbudgetarna förväntas få genomslag längre fram. Bedömningen är att behovet av avancerad försvars- teknologi och säkra försörjningskedjor kommer att driva hög efterfrågan under lång tid. Positiva förväntningar på 2024 kvarstår Trots en dämpad orderingång i det första kvartalet har MilDef valt att konsekvent fokusera på tillväxtstrategin avseende pro- duktutveckling och organisationsuppbyggnad. De genomförda framåtriktade satsningarna har stärkt bolagets ställning. Det underliggande behovet i marknaden är stort, liksom intresset för våra produkter. Det osäkra geopolitiska läget fortsätter att sätta försvars- och säkerhetsfrågor högt upp på agendan. Sam- mantaget gör detta att jag förväntar mig en stark efterfrågan under 2024 och många år framöver. MilDef är väl positionerat för att dra fördel av de ökande försvarsinvesteringarna och vi behåller vårt fokus på långsiktig tillväxt. Daniel Ljunggren, VD och koncernchef MilDef Group NETTOOMSÄTTNING januari - mars 2024 -18% ORDERINGÅNG januari - mars 2024 -37% JUSTERAD EBITDA januari - mars 2024 3,7% VD HAR ORDET ===== SIDA 6 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 6 698 188 138 287 744 1 279 1 311 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 613 1 177 1 086 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 MILDEFS FINANSIELLA UTVECKLING Ingående orderstock per 1 januari 2024 1 327 Orderingång januari-mars 2024 215 Försäljning januari-mars 2024 -232 Försäljning januari-mars 2024 som ej påverkar orderstocken 22 Förvärvad orderstock i perioden 0 Valutaeffekt i orderstocken under perioden -20 Utgående orderstock per 31 mars 2024 1 311 ORDERLÄGE Varje enskild stapel i ovan diagram visar MilDefs orderingång de senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK. Orderingången är summan av de beställ- ningar som erhållits under den aktuella perioden. Ovan cirkeldiagram visar framtida planerade leveranser fördelat över år i MSEK och utgår från MilDefs inneliggande orderstock vid periodens utgång. Verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från ovan planerade leveranser, framförallt p.g.a. förskjutningar i tid. Ovan tabell beskriver utvecklingen av MilDefs inneliggande orderstock i MSEK under årets första tre månader och storleken på de ingående komponenterna som leder fram till skillnaden i orderstocken per den 31 mars 2024 i jämförelse med 1 januari 2024. Staplarna i ovan diagram visar MilDefs inneliggande orderstock vid utgången av varje kalenderkvartal i MSEK. Orderstocken är det totala värdet av erhållna beställningar. Leverans kan ske över ett flertal år. Orderstock (MSEK)Orderingång RTM (MSEK) Orderstockens fördelning utifrån planerade leveranser (MSEK) Orderstockens förändring januari - mars 2024 (MSEK) 2025 Efter 2026 2024 2026 Minskning med 8% Ökning med 3% ===== SIDA 7 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 7 0 200 400 600 800 1 000 1 200 2020 2021 2022 2023 2024 560 881 1 100 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 53,3 87,7 142,7 0 40 80 120 160 200 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 Diagrammets staplar visar MilDefs nettoomsättning de senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK. Staplarna ovan visar MilDefs nettoomsättning på helår för perioden 2020-2023 samt januari-mars för åren 2020-2024. Staplarna ovan påvisar den tydliga volatilitet som MilDef har avseende nettoomsättning. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättning (MSEK) Nettoomsättning RTM (MSEK) JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBITDA) OCH JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL (EBITDA) Justerat rörelseresultat (EBITDA) RTM (MSEK) Justerad rörelsemarginal (EBITDA) RTM (%) Varje stapel i ovan diagram visar MilDefs rörelseresultat (EBITDA) de senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK, justerat för jämförelsestörande poster. I ovan diagram framgår MilDefs rörelsemarginal (EBITDA) de senaste 12 månaderna (RTM) i procent, justerat för jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA-marginal anges som andel av nettoomsättningen. MilDef anser att justerad EBITDA-marginal är ett användbart mått för att mäta koncernens operationella effektivitet. 9,5% 10,0% 13,0% MILDEFS FINANSIELLA UTVECKLING Ökning med 25% Ökning med 63% Minskning med 18% Januari - mars Helår ===== SIDA 8 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 8 FINANSIELL ÖVERSIKT Resultatposter och kassaflöde jämförs med motsva- rande tidsperiod föregående år. Balansposter avser ställningen vid periodens utgång och jämförs med motsvarande tidpunkt föregående år. Första kvartalet: januari - mars 2024 Orderläge Orderingången var lägre i det första kvartalet 2024 än jämfö- relsekvartalet 2023. Orderingången i perioden minskade med 37 procent till 215 MSEK, i jämförelse med 343 MSEK i det första kvartalet 2023. Minskningen är beroende på volatilitet i orderingång mellan kvartal. Den underliggande trenden är fortsatt positiv. Orderstocken per 31 mars är fortsatt på en historiskt hög nivå och uppgår till 1 311 MSEK (1 279). Nettoomsättning Nettoomsättningen i det första kvartalet 2024 minskade med 18 procent i jämförelse med samma kvartal föregående år och uppgick till 232 MSEK (283). Utvecklingen under kvartalet var i linje med bolagets förväntningar och minskningen är rela- terad till variation i leveransvolym mellan olika kvartal. Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick till 112 MSEK (128), motsvarande en bruttomarginal om 48,4 procent (45,3). Bolagets bruttoresul- tat kan variera över kvartalen beroende på försäljningsvolymer och bruttomarginalen kan variera baserat på produkt- och kundmix. Rörelsens kostnader Rörelsekostnaderna uppgick till 119 MSEK (107). Inga jämfö- relsestörande poster har förekommit under perioden. Rörelse- kostnaderna ökade i perioden motsvarande 13 MSEK jämfört med första kvatalet 2023. Kostnadsökningen är planerad och följer bolagets expansiva tillväxtresa. Bolagets rörelsekostnader minskade sekventiellt med 7 pro- cent i det första kvartalet 2024 i jämförelse med det fjärde kvartalet 2023. Bolagets rörelsekostnader varierar mellan kvartal beroende på bland annat semesterperioder. I det fjärde kvartalet 2023 var rörelsekostnaderna belastade med vissa omstruktureringskostnader av ej återkommande karaktär. Som andel av försäljningen var rörelsekostnaderna 51,4 procent (37,6), i första kvartalet 2024. Rörelseresultatet (EBIT) Rörelseresultatet (EBIT) uppgick under det första kvartalet 2024 till -6,8 MSEK (21,7). Inga jämförelsestörande poster har förekommit. Detta motsvarar en rörelsemarginal om -2,9 procent (7,7). MilDefs omsättning och resultat påverkas av volymvariationer mellan kvartal. Respektive kvartal är jämför- bara mellan åren. Den svaga utvecklingen av EBIT i kvartalet är relaterad till den lägre försäljningsvolymen i perioden. Justerat rörelseresultat (EBITDA) Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar uppgick till 8,7 MSEK (34,0), motsvarande en marginal om 3,7 procent (12,0). Av- och nedskrivningar uppgick till 15,5 MSEK (12,3), där avskrivning på aktiverad produktutveckling och ökade avskrivningar på leasingkontrakt relaterat till fastigheter står för merparten av ökningen. Det justerade rörelseresultatet innehåller inga justeringar för jämförelsestörande poster. Finansiella poster Finansnettot för perioden uppgick till -6,5 MSEK (-3,6). Förändringen beror i huvudsak på ökade räntekostnader kopp- lat till finansieringen av Handheld Group AB. Skatt Första kvartalets skatteeffekt påverkade nettoresultatet med 1,9 MSEK (-1,8). Kvartalets nettoresultat Resultat efter skatt uppgick till -11,4 MSEK (16,3). Resultat per aktie före utspädning var -0,29 SEK (0,41) och resultatet per aktie efter utspädning var -0,28 SEK (0,41). Kassaflöde Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till 29,4 MSEK (17,3). Operativt kassaflöde i kvartalet uppgick till 20,9 MSEK (28,8). Förflyttningen förklaras av lägre volymer i Q1 2024 jämfört med Q1 2023 vilket gav ett lägre rörelseresultat under innevarande kvartal än under jämförelsekvartalet. Denna effekt motverkades något av förbättringar i kassaflödet från föränd- ringar i rörelsekapitalet, främst på kundfordringssidan. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 23,4 MSEK (40,5). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 30,4 MSEK (18,7). ===== SIDA 9 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 9 Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -2,5 MSEK (-11,7). Den lägre investeringstakten är hänförlig till att det under första kvartalet 2024 har varit fokus på att leverera kundspecifika utvecklingsprojekt som ej aktiveras i koncernen. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 8,6 MSEK (-11,5). Amortering av lånekrediten som tecknades i samband med förvärvet av Handheld Group i september 2022, uppgick till 7,5 MSEK i första kvartalet 2024. Amorteringar av leasingavtal har belastat finansieringsverksamheten med -5,7 MSEK (-4,0). Eget kapital Koncernens egna kapital uppgick till 835,3 MSEK (795,9) vid periodens slut. Soliditeten uppgick per den 31 mars 2024 till 56 procent (58). Nettorörelsekapital Nettorörelsekapitalet uppgick till 368 MSEK (294) vid periodens slut. Ökade lagervolymer har inverkat negativt på rörelsekapitalet medan nettot mellan fordringar och skulder har utvecklats positivt jämfört med första kvartalet 2023. Net- torörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen var i linje med samma period föregående år, 33,4 procent (33,4), vilket också var i linje med helåret 2023, 33,5 procent. Nettoskuld och likvida medel Nettoskulden inklusive leasingskuld uppgick vid periodens slut till 268,0 MSEK (246,5). Likvida medel per den 31 mars upp- gick till 113,2 MSEK (75,9). Vid periodens utgång fanns en outnyttjad revolverande checkräkningskredit om 10,4 MSEK (75,0). Nettoskuld vid periodens slut i relation till justerat rörelseresultat (EBITDA) under den senaste tolvmånaders- perioden exklusive effekterna från IFRS 16 Leasingavtal var 1,2 (1,6). Vid beräkning inklusive effekterna av IFRS 16 är nettoskuldsättningsgraden 1,9 (2,8). FINANSIELL ÖVERSIKT MSEK 31 mars 2024 31 mars 2023 31 dec 2023 Varulager 316,5 235,9 290,2 Kundfordringar 169,5 192,7 284,5 Övriga kortfristiga fordringar 106,3 90,7 92,5 Leverantörsskulder -78,1 -104,0 -114,0 Övriga kortfristiga skulder -146,6 -120,9 -167,2 Nettorörelsekapital 367,5 294,4 386,0 i förhållande till nettoomsättningen RTM (%) 33,4% 33,4% 33,5% Kvartal År MSEK 31 mars 2024 31 mars 2023 31 dec 2023 Övriga räntebärande skulder 278,5 220,0 263,9 Leasingskuld 102,7 102,4 103,5 Likvida medel -113,2 -75,9 -81,5 Nettoskuld inkl IFRS 16 268,0 246,5 285,9 i förhållande till justerat rörelseresultat (EBITDA) RTM, ggr 1,9 2,8 1,7 Kvartal År ===== SIDA 10 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 10 Moderbolaget MilDef Group AB (organisationsnummer 556893-5414), med säte i Helsingborg, Sverige, bedriver verksamhet som i hu- vudsak är inriktad på koncernens strategiska utveckling samt koncerngemensamma funktioner, såsom HR, IT, ekonomi och dylikt. Vidare är merparten av koncernens externa finansiering samlad i moderbolaget. Bolaget hade 51 anställda vid utgång- en av perioden. MilDef Group AB:s aktie MilDef Group AB (publ) är sedan den 4 juni 2021 noterad på NASDAQ OMX Stockholm, i sektorn Industrial Goods and Services. Aktiens ISIN-kod är SE0016074249. Aktien handlas under tickersymbolen MILDEF. En handelspost är en (1) aktie. Från och med den 1 januari 2023 handlas aktien på NASDAQ OMX Stockholm under segmentet Mid Cap. Aktiekapital och antal aktier Det totala antalet aktier per den 31 mars 2024 uppgick till 39 859 566 (39 859 566) och aktiekapitalet uppgick till 9 964 891,50 SEK (9 964 891,50). Samtliga aktier är stam- aktier med lika röstvärde. Aktierna har ett kvotvärde om 0,25 SEK. Vid periodens slut var slutkursen 79,6 SEK och mark- nadsvärdet 3 173 MSEK. Totalt antal aktieägare vid periodens slut var 11 426. Redovisningsprinciper MilDef upprättar sin koncernredovisning enligt Internatio- nal Financial Reporting Standards (IFRS) som antagits av EU. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbola- get tillämpar RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i årsredovisningen för 2023. Årsredovisningen för 2023 finns tillgänglig på www.mildef.com från och med 30 april 2024. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rappor- terna Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskatt- ningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av re- dovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgång- ar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskatt- ningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Alternativa nyckeltal MilDef tillämpar European Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta för företagsledning och investerare att analysera koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa alternativa nyckeltal som substitut utan snarare som komple- ment till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. Definition av alternativa nyckeltal finns på sidan 19. Segment MilDefs verksamhet hanteras som ett segment, då det speglar koncernens verksamhet, dess finansiella uppföljning samt ledningsstruktur. MilDefs VD, som högste verkställande beslutsfattare, följer upp och analyserar resultat och finansiell ställning för koncernen som helhet. VD följer inte upp resulta- tet på en disaggregerad nivå lägre än konsolideringen. Därmed beslutar VD även om fördelning av resurser och fattar strate- giska beslut utifrån konsolideringen som helhet. Baserat på ovanstående analys utifrån IFRS 8 konstateras att MilDef-kon- cernen endast utgörs av ett rapporterande segment. Kvartalsvolatilitet MilDefs omsättning och resultat påverkas av volatilitet mellan kvartal. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Kon- cernens starkaste kvartal sett till omsättning och resultat är normalt det fjärde kvartalet. Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning MilDefs marknad präglas av större upphandlingar med ojämn frekvens. Ledtiderna är ofta långa på grund av omfattande ad- ministrativa processer och långa säljcykler. Såväl orderingång som omsättning kan fluktuera kraftigt mellan kvartalen och därför bör bolagets utveckling utvärderas i ett längre tidsper- spektiv än ett enskilt kvartal eller år. Väsentliga händelser under det första kvartalet 2024 Under det första kvartalet tecknade MilDef ett samförståndsav- tal med Lockheed Martin för att utforska industriellt samarbete inom Sveriges flyg- och rymdsektor. Genom partnerskapet kommer de två organisationerna att identifiera samarbetsmöj- ligheter där MilDefs lösningar och expertis kan integreras i Lockheed Martins globala ekosystem för flyg- och försvarsin- dustrin. MilDef har under kvartalet tecknat ett tioårigt ramavtal med BAE Systems Bofors gällande leveranser av MilDefs stryktåliga hårdvara till artillerisystemet Archer. Ramavtalet omfattar Mil- Defs produkter såsom datorer, nätverksutrustning och skärmar. Den initiala beställningen som lades i första kvartalet 2023 uppgick till ett värde om 69 MSEK. Det framtida monetära värdet av ramavtalet går i dagsläget inte att kvantifiera. Inga övriga händelser som är att betrakta som väsentliga har inträffat under perioden. ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 11 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 11 Väsentliga händelser efter periodens utgång MilDefs dotterbolag Handheld har vunnit en affär om teknik för nanodrönare värt 69 MSEK. Kunden är en global försvars- koncern, baserad i USA, som levererar nanodrönare för militär övervakning. Avtalet är en följdorder på det utvecklingsuppdrag som annonserades i juli 2023 och ordervärdet uppgår till 69 MSEK, med tillväxtpotential när leveranser av tillkommande kvantiteter påbörjas. Leveranser sker 2025 – 2026. MilDef har vunnit tilläggsaffärer från BAE Systems Bofors värda 52 MSEK. Efter det i februari ingångna ramavtalet med BAE Systems Bofors har tilläggsordrar undertecknats gällande stryktålig hårdvara till artillerisystemet Archer. Beställningarna omfattar IT-utrustning såsom displayer, datorer och switchar, till ett värde av 52 MSEK. Leveranser sker med start 2025. MilDef har tecknat ett strategiskt hårdvarukontrakt i Estland värt 53 MSEK. Kontraktet avser integration av MilDefs taktiska IT-hårdvara i ett estniskt försvarsprojekt avseende pansarfor- don. Detta är ett samarbete med en lokal estnisk partner och den största ordern hittills för MilDef på den estniska markna- den, därför strategiskt viktig. Leveranserna inleds 2024. Förvärv och förvärvanalyser Vid förvärvstidpunkten görs preliminära förvärvsanalyser baserat på så noggranna uppskattningar och bedömningar som möjligt. Analyserna kan emellertid behöva justeras längre fram. Samtliga förvärvsanalyser är föremål för slutjusteringar senast tolv månader efter förvärvsdatum. Medarbetare Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var 311 (296) vid periodens utgång. Av de anställda var 230 män (222) och 81 kvinnor (74). Genomsnittligt antal heltids- anställda medarbetare uppgick till 308 under perioden jämfört med 295 under motsvarande period föregående år. Forskning och utveckling MilDef bedriver ett omfattande forsknings- och utvecklings- arbete. Vår bedömning är att detta är en avgörande faktor för fortsatt organisk tillväxt och nya marknadsinbrytningar. Motivet är att kundernas skiftande krav snabbt ska fångas upp och omvandlas till de bästa lösningarna för varje given marknads- situation. Under 2024 har utvecklingsavdelningen förstärkts ytterligare för att möta ett ökande antal projekt där flertalet har en betydande komplexitet. Ca 9 procent av de anställda arbetar inom R&D-relaterade funktioner. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer MilDefs verksamhet och resultat påverkas av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår en kontinuerlig process för att iden- tifiera alla förekommande risker samt bedöma hur respektive risk ska hanteras. MilDefs risker kan delas in i marknadsrelate- rade, verksamhetsrelaterade och finansiella risker. För en utför- ligare beskrivning av de finansiella riskerna se sidorna 79–81 i bolagets Års- och hållbarhetsredovisning 2023. Utöver vad som beskrivs där har inga ytterligare väsentliga finansiella risker tillkommit. Transaktioner med närstående Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärs- transaktioner med koncernbolag, som är eller var ovanliga till sin karaktär med avseende på villkoren, under nuvarande eller tidigare verksamhetsår. Inte heller har något koncernbolag lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare. Eventualförpliktelser Det har inte skett några förändringar i koncernens eventual- förpliktelser, närmare beskrivna på sidan 110 under not 20 i Års- och hållbarhetsredovisningen för år 2023. Tvister Bolaget är inte part i någon väsentlig tvist vid periodens utgång. Årsstämma 2024 Styrelsen har beslutat att årsstämman ska hållas i Helsingborg den 23 maj 2024. Kallelse har gått ut i vederbörlig ordning. Framtidsinriktad information Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information som baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas om att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade infor- mationen beroende på bland annat ändrade marknadsförut- sättningar för MilDefs produkter och mer generella ändrade förutsättningar såsom ekonomi, marknader och konkurrens, förändringar i lagkrav eller andra politiska åtgärder och varia- tioner i valutakurser. Utdelningsförslag Styrelsen föreslår att en utdelning för räkenskapsåret 2023 fastställs till 0,50 SEK per aktie. Avstämningsdag för rätt att erhålla utdelning är den 27 maj 2024. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdelningen kunna utbetalas den 30 maj 2024. Revisorsgranskning Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 12 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 12 Resultat per aktie 2024 2023 april 2023 - mars 2024 2023 Antal aktier vid periodens utgång 39 859 566 39 859 566 39 859 566 39 859 566 Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden före utspädning 39 859 566 39 859 566 39 859 566 39 859 566 Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden efter utspädning 40 301 066 40 301 066 40 301 066 40 301 066 Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,29 0,41 1,04 1,73 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,28 0,41 1,02 1,71 MSEK Not 2024 2023 april 2023 - mars 2024 2023 Nettoomsättning 1 231,9 283,2 1 100,0 1 151,3 Kostnad för sålda varor -119,6 -155,0 -559,6 -595,0 Bruttoresultat 112,3 128,2 540,4 556,3 Försäljningskostnader -70,9 -67,0 -286,7 -282,8 Administrationskostnader -24,7 -20,4 -90,2 -85,9 Forsknings- och utvecklingskostnader -21,6 -19,0 -83,3 -80,7 Övriga rörelseintäkter/-kostnader -2,0 -0,1 -0,7 1,2 Rörelseresultat -6,8 21,7 79,6 108,1 Finansiellt netto -6,5 -3,6 -22,4 -19,6 Resultat efter finansiella poster -13,3 18,1 57,2 88,6 Inkomstskatt 1,9 -1,8 -15,9 -19,6 Periodens resultat -11,4 16,3 41,3 69,0 Övrigt totalresultat för koncernen Poster som senare kan komma att återföras till resultaträkningen Omräkningsdifferenser 2,2 -8,3 -1,7 -12,2 Övrigt totalresultat för perioden 2,2 -8,3 -1,7 -12,2 Periodens totalresultat -9,3 8,0 39,5 56,8 Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår KONCERNREDOVISNING ===== SIDA 13 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 13 MSEK 31 mars 2024 31 dec 2023 31 mars 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Aktiverade produktutvecklingskostnader 65,0 68,5 63,5 Immateriella tillgångar hänförliga till förvärv 572,6 576,4 588,3 Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,3 0,3 0,4 Nyttjanderättstillgångar 99,4 100,5 101,1 Övriga materiella anläggningstillgångar 20,6 21,5 16,4 Uppskjutna skattefordringar 16,4 9,5 18,3 Övriga finansiella anläggningstillgångar 0,3 0,3 0,3 Summa anläggningstillgångar 774,5 777,0 788,3 Varulager 316,5 290,2 235,9 Kundfordringar 169,5 284,5 192,7 Övriga kortfristiga fordringar 106,3 92,5 90,7 Likvida medel 113,2 81,5 75,9 Summa omsättningstillgångar 705,4 748,7 595,2 SUMMA TILLGÅNGAR 1 479,9 1 525,7 1 383,5 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 835,3 844,6 795,9 Långfristiga skulder Leasingskulder 74,7 76,4 75,9 Långfristiga räntebärande skulder 125,0 132,5 155,0 Uppskjuten skatteskuld 38,7 32,6 40,3 Summa långfristiga skulder 238,4 241,5 271,2 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 153,5 131,4 65,0 Leasingskulder 28,0 27,1 26,5 Leverantörsskulder 78,1 114,0 104,0 Övriga kortfristiga skulder 146,6 167,2 120,9 Summa kortfristiga skulder 406,2 439,7 316,4 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 479,9 1 525,7 1 383,5 Balansräkning för koncernen i sammandrag KONCERNREDOVISNING ===== SIDA 14 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 14 Förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag MSEK 31 mars 2024 31 dec 2023 31 mars 2023 Ingående eget kapital 844,6 787,9 787,9 Periodens totalresultat -9,3 56,8 8,0 Utgående eget kapital 835,3 844,6 795,9 MSEK 2024 2023 april 2023 - mars 2024 2023 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat -6,8 21,7 79,6 108,1 Återlagda av- och nedskrivningar 15,5 12,3 63,1 59,9 Övriga poster som inte ingår i kassaflödet -2,7 0,4 5,6 8,6 Räntenetto -6,3 -4,0 -21,8 -19,5 Betalda inkomstskatter -6,8 -8,6 -10,8 -12,6 Förändring i rörelsekapital 30,4 18,7 -78,4 -90,1 Kassaflöde från den löpande verksamhet 23,4 40,5 37,4 54,5 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -0,9 -10,4 -22,4 -31,9 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1,7 -1,3 -14,3 -13,9 Förvärv av dotterföretag efter avdrag av förvärvade likvida medel - - -23,1 -23,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -2,5 -11,7 -59,7 -68,9 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Ökning av skulder till kreditinstitut* 21,8 - 111,7 89,9 Amortering av räntebärande skulder -7,5 -7,5 -30,0 -30,0 Amortering av leasingskulder -5,7 -4,0 -23,1 -21,4 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 8,6 -11,5 58,6 38,5 Summa periodens kassaflöde 29,4 17,3 36,3 24,2 Förändring av likvida medel Likvida medel vid periodens början 81,5 59,9 75,9 59,9 Valutakursdifferens i likvida medel 2,2 -1,2 0,8 -2,6 Likvida medel vid periodens utgång 113,2 75,9 113,2 81,5 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår KONCERNREDOVISNING Under Q1 2024 bruttoredovisas bolagets cashpool, mot nettoredovisad i tidigare perioder. Denna justering medför att det visas en ökning av skulder till kreditinstitut, samt en ökning av likvida medel i perioden. * ===== SIDA 15 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 15 Kvartalsöversikt för koncernen Flerårsöversikt för koncernen MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Nettoomsättning 231,9 352,8 226,5 288,8 283,2 315,3 163,7 118,5 141,3 Kostnad för sålda varor -119,6 -182,8 -113,2 -144,0 -155,0 -170,8 -80,4 -60,5 -74,8 Bruttoresultat 112,3 170,0 113,3 144,8 128,2 144,5 83,3 58,0 66,5 Rörelsekostnader -119,2 -128,5 -101,9 -111,2 -106,5 -113,0 -70,8 -73,0 -66,3 Rörelseresultat -6,8 41,4 11,4 33,6 21,7 31,5 12,5 -15,0 0,2 Finansiellt netto -6,5 -4,6 -6,0 -5,4 -3,6 -3,7 -5,3 -0,2 -0,8 Resultat före skatt -13,3 36,9 5,4 28,2 18,1 27,8 7,2 -15,2 -0,6 Inkomstskatt på periodens resultat 1,9 -11,3 0,4 -6,9 -1,8 -7,3 -0,6 2,0 0,9 Periodens resultat -11,4 25,7 5,8 21,3 16,3 20,5 6,6 -13,2 0,3 2023 2022 2021 2020 2019 Nettoomsättning, MSEK 1 151 739 470 398 334 Bruttomarginal 48,3% 47,7% 44,7% 45,7% 37,4% Rörelsemarginal (EBITDA) 14,6% 8,1% 4,4% 17,2% 10,7% Rörelsemarginal (EBIT) 9,4% 4,0% -0,6% 14,3% 7,4% Vinstmarginal (EBT) 7,7% 2,6% -1,1% 13,9% 7,5% Resultat per aktie före utspädning, SEK 1,73 0,38 -0,03 1,83* 1,64* Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,71 0,37 -0,03 1,83* 1,64* Likvida medel, MSEK 81,5 59,9 169,2 46,8 9,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 54,5 -76,8 -55,5 61,7 -7,9 Balansomslutning, MSEK 1 526 1394 808 368 285 Eget kapital, MSEK 845 788 568 133 101 Soliditet 55,4% 56,5% 70,3% 36,0% 35,5% Avkastning på sysselsatt kapital 10,1% 3,4% 0,0% 30,6% 19,7% Avkastning på eget kapital 8,5% 2,1% -0,2% 36,4% 20,1% Eget kapital per aktie, SEK 21,19 19,77 15,61 5,71 4,36 Utdelning per aktie, SEK 0,50 - 0,75 0,75 0,38 Antal anställda vid årets slut 309 291 188 119 93 Genomsnittligt antal anställda 302 233 154 97 85 20222024 2023 *För att skapa jämförelse mellan åren har 2019-2020 justerats för aktiesplit 2:1 som genomfördes 2021. KONCERNREDOVISNING ===== SIDA 16 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 16 Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag MSEK 2024 2023 april 2023 - mars 2024 2023 Nettoomsättning 30,0 23,4 103,1 96,5 Försäljningskostnader -9,7 -7,1 -37,2 -34,6 Administrationskostnader -11,5 -9,0 -41,7 -39,2 Forsknings- och utvecklingskostnader -7,4 -5,7 -27,0 -25,3 Övriga rörelseintäkter/-kostnader 1,8 0,1 -0,3 -1,9 Rörelseresultat 3,3 1,7 -3,1 -4,6 Finansiellt netto 1,3 0,2 1,2 0,1 Resultat efter finansiella poster 4,6 1,9 -1,9 -4,5 Bokslutsdispositioner - - 1,4 1,4 Resultat före skatt 4,6 1,9 -0,5 -3,1 Inkomstskatt -0,9 -0,4 -0,6 -0,1 Periodens resultat 3,6 1,5 -1,1 -3,2 Övrigt totalresultat Periodens resultat 3,6 1,5 -1,1 -3,2 Övrigt totalresultat Poster som senare kan komma att återföras till resultaträkningen - - - - Övrigt totalresultat för perioden - - - - Periodens totalresultat 3,6 1,5 -1,1 -3,2 1 januari - 31 mars Rullande 12 månader Helår MODERBOLAGSREDOVISNING ===== SIDA 17 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 17 Balansräkning för moderbolaget i sammandrag Förändring i moderbolagets eget kapital i sammandrag MSEK 31 mars 2024 31 dec 2023 31 mars 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 7,8 8,3 9,2 Finansiella anläggningstillgångar 781,3 781,3 780,6 Summa anläggningstillgångar 789,1 789,6 789,8 Kortfristiga fordringar på koncernföretag 295,4 288,7 199,3 Övriga kortfristiga fordringar 16,7 14,7 17,8 Likvida medel 30,7 36,1 69,7 Summa omsättningstillgångar 342,7 339,5 286,8 SUMMA TILLGÅNGAR 1 131,8 1 129,1 1 076,6 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 754,2 750,6 755,3 Obeskattade reserver 3,6 3,6 3,6 Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 234,6 132,5 212,6 Uppskjuten skatteskuld 0,9 - 0,4 Summa långfristiga skulder 235,6 132,5 213,0 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 42,5 166,2 65,0 Kortfristig skulder till koncernföretag 72,5 54,9 25,1 Leverantörsskulder 3,7 4,7 1,4 Övriga kortfristiga skulder 19,8 16,6 13,2 Summa kortfristiga skulder 138,5 242,4 104,7 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 131,8 1 129,1 1 076,6 MSEK 31 mars 2024 31 dec 2023 31 mars 2023 Ingående eget kapital 750,6 753,8 753,8 Periodens totalresultat 3,6 -3,2 1,5 Utgående eget kapital 754,2 750,6 755,3 MODERBOLAGSREDOVISNING ===== SIDA 18 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 18 Noter Not 1. Nettoomsättning per geografiskt område MSEK Q1 2024 Q1 2023 Rull 12 mån Helår 2023 Norden 122 149 662 689 Europa (exkl Norden) 53 73 212 231 Nordamerika 47 55 178 185 Övriga länder 10 6 48 46 Summa intäkter 232 283 1 100 1 151 ===== SIDA 19 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 19 Alternativa nyckeltal MSEK Q1 2024 Q1 2023 Rull 12 mån Helår 2023 Rörelseresultat (EBIT) -6,8 21,7 79,6 108,1 Noteringsrelaterade kostnader - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - Justerat rörelseresultat (EBIT) -6,8 21,7 79,6 108,1 Justerat rörelseresultat (EBIT) -6,8 21,7 79,6 108,1 Nettoomsättning 232 283 1 100 1 151 Justerad rörelsemarginal (EBIT), % -2,9% 7,7% 7,2% 9,4% Rörelseresultat (EBITA), MSEK Rörelseresultat (EBIT) -6,8 21,7 79,6 108,1 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 8,0 6,8 33,3 32,1 Rörelseresultat (EBITA) 1,2 28,5 112,9 140,2 Justerat rörelseresultat (EBITA), MSEK Rörelseresultat (EBITA) 1,2 28,5 112,9 140,2 Noteringsrelaterade kostnader - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - Justerat rörelseresultat (EBITA) 1,2 28,5 112,9 140,2 Justerat rörelseresultat (EBITA) 1,2 28,5 112,9 140,2 Nettoomsättning 232 283,2 1 100 1 151 Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 0,5% 10,1% 10,3% 12,2% Rörelseresultat (EBITDA), MSEK Rörelseresultat (EBIT) -6,8 21,7 79,6 108,1 Avskrivningar 15,5 12,3 63,1 59,9 Rörelseresultat (EBITDA) 8,7 34,0 142,7 168,0 Justerat rörelseresultat (EBITDA), MSEK Rörelseresultat (EBITDA) 8,7 34,0 142,7 168,0 Noteringsrelaterade kostnader - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - Justerat rörelseresultat (EBITDA) 8,7 34,0 142,7 168,0 Justerat rörelseresultat (EBITDA) 8,7 34,0 142,7 168,0 Nettoomsättning 232 283 1 100 1 151 Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 3,7% 12,0% 13,0% 14,6% Nedan redogörs för koncernens nyckeltal. Några av dessa är definierade i enlighet med IFRS och utöver dessa har koncernen identifierat några ytterligare nyckeltal som ger kompletterande information till bolagets investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender samt bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komple- ment till de nyckeltal som definieras enligt IFRS. ===== SIDA 20 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 20 Disponibla likvida medel MSEK 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 Kassa och bank 113,2 81,5 61,9 37,4 75,9 Outnyttjad checkkredit 10,4 0,0 9,0 75,0 75,0 Disponibla likvida medel 123,6 81,5 70,9 112,4 150,9 Rörelsekapital inklusive kassa och bank MSEK 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 Summa omsättningstillgångar exklusive kassa och bank 592,3 667,3 597,9 558,2 519,3 Kassa och bank 113,2 81,5 61,9 37,4 75,9 Kortfristiga skulder, icke räntebärande -224,8 -281,2 -210,8 -229,7 -224,9 Rörelsekapital inklusive kassa och bank 480,7 467,6 449,0 365,9 370,3 Nettoomsättning senaste 12 mån 1 100 1 151 1 114 1 051 881 Rörelsekapital inklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, % 43,7% 40,6% 40,3% 34,8% 42,0% Rörelsekapital exklusive kassa och bank MSEK 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 Varulager 316,5 290,2 304,1 271,4 235,9 Kortfristiga fordringar 275,7 377,1 293,8 286,8 283,4 Kortfristiga skulder, icke räntebärande -224,8 -281,2 -210,8 -229,7 -224,9 Rörelsekapital exklusive kassa och bank 367,5 386,1 387,1 328,5 294,4 Nettoomsättning senaste 12 mån 1 100 1 151 1 114 1 051 881 Rörelsekapital exklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, % 33,4% 33,5% 34,8% 31,3% 33,4% Avkastning på sysselsatt kapital MSEK 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 57,2 88,6 79,5 81,3 37,9 Finansiella kostnader senaste 12 mån -30,5 -28,4 -24,9 -22,9 -15,6 Resultat före finansiella kostnader senaste 12 mån 87,7 117,0 104,4 104,2 53,5 Sysselsatt kapital vid periodens ingång 1 118 1 103 1 087 622 677 Sysselsatt kapital vid periodens utgång 1 216 1 212 1 208 1 129 1 118 Genomsnittligt sysselsatt kapital 1 167 1 157 1 147 876 898 Avkastning på sysselsatt kapital, % 7,5% 10,1% 9,1% 11,9% 6,0% ===== SIDA 21 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 21 Avkastning på eget kapital MSEK 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 Resultat efter skatt senaste 12 mån 41,3 69,0 63,9 64,7 30,2 Eget kapital vid periodens ingång 796 788 766 535 577 Eget kapital vid periodens utgång 835 845 829 821 796 Genomsnittligt eget kapital 816 816 797 678 686 Avkastning på eget kapital, % 5,1% 8,5% 8,0% 9,5% 4,4% Nettoskuld/EBITDA MSEK 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 Långfristiga skulder, räntebärande 199,7 208,9 222,7 235,7 230,9 Kortfristiga skulder, räntebärande 181,5 158,5 156,7 72,9 91,5 Kassa och bank -113,2 -81,5 -61,9 -37,4 -75,9 Nettoskuld inkl IFRS 16 268,0 285,9 317,5 271,2 246,5 Rörelseresultat senaste 12 månader 79,6 108,1 98,2 99,3 50,7 Av- och nedskrivningar senaste 12 månader 63,1 59,9 53,4 45,7 37,0 Jämförelsestörande poster senaste 12 månader - - - - - Justerat EBITDA senaste 12 månader 142,7 168,0 151,6 145,0 87,7 Nettoskuld/EBITDA, ggr 1,9 1,7 2,1 1,9 2,8 ===== SIDA 22 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 22 Styrelse och VD försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de övriga företagen som ingår i koncernen står inför. MilDef Group AB (publ) Helsingborg, den 26 april 2024 Björn Karlsson Ordförande Jan Andersson Styrelseledamot Marianne Trolle Styrelseledamot Bengt-Arne Molin Styrelseledamot Lennart Pihl Styrelseledamot Charlotte Darth Styrelseledamot Christian Hammenborn Styrelseledamot Daniel Ljunggren Verkställande direktör STYRELSENS FÖRSÄKRAN Styrelsens försäkran ===== SIDA 23 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 23 ANTAL UTESTÅENDE AKTIER Antal registrerade aktier med avdrag för återköpta aktier, vilka innehas av bolaget. AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- ägare i förhållande till genomsnittligt eget kapital. AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. EBIT Rörelseresultat enligt resultaträkningen. EBITDA Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Jämförelsestörande poster är särskilda väsentliga poster som redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, t.ex. omstruktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och förvärvskostnader. NETTOSKULD Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder reducerat med finansiella räntebärande tillgångar. OPERATIVT KASSAFLÖDE Kassaflöde från den löpande verksamheten samt kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar. ORGANISK TILLVÄXT Årlig tillväxt av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad nettoomsättning, beräknad som ökning av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad nettoomsättning jämfört med före- gående år, uttryckt i procent. RÖRELSEKAPITAL Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och aktuella skattefordringar, minskat med räntefria kortfristiga skulder, exklusive aktuella skatteskulder. RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. SOLIDITET Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. SYSSELSATT KAPITAL Genomsnittlig balansomslutning med avdrag för icke räntebä- rande skulder och avsättningar. RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- ägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- ägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier med tillägg för genomsnittligt antal aktier som tillkommer vid konvertering av utestående antal konvertibler och optioner. DEFINITIONER ===== SIDA 24 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 24 KORTFAKTA MilDefs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Ticker: MILDEF. • Leverantör av taktiska IT-lösningar • Grundat 1997 • Börsintroduktion 4 juni 2021 • +300 anställda i 9 länder • Huvudmarknader: Norden, EU, Nato • Kunder: Försvar, myndigheter och kritisk infrastruktur • Produktportfölj: Hårdvara, mjukvara och tjänster STRATEGIER FÖR TILLVÄXT MilDefs tillväxtstrategi baseras på tre prioriterade områden. Organisk tillväxt På redan etablerade marknader har MilDef som ambition att öka andelen långsiktiga kontrakt och ramavtal. Genom långvarig närvaro, en stark positionering samt bevisad leve- ransförmåga ökar möjligheterna för att vinna större affärer på redan etablerade marknader. Förvärv MilDef har en strukturerad förvärvsstrategi för att öka marknadstillträde och addera kompletterande teknologier till bolagets portfölj, där MilDefs starka internationella dist- ributionskanaler kan återanvändas. Baserat på genomförda förvärv har MilDef skapat en modell för att strukturerat identifiera förvärvsobjekt, adressera och utvärdera dessa, samt efter genomförd transaktion integrera dem. Bredare kunderbjudande MilDef har expanderat sitt kunderbjudande, som tidigare främst var relaterat till hårdvara, till att även inkludera tjänster och mjukvara. FINANSIELLA MÅL Tillväxt MilDefs mål är att omsättningen ska, över tid, växa med minst 25 procent per år inklusive förvärv. Lönsamhet MilDefs mål är att rörelsemarginalen (EBITDA) ska, över tid, uppgå till minst 10 procent. Kapitalstruktur MilDef har som målsättning att den räntebärande net- toskulden inte ska överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet (EBITDA), annat än tillfälligt. Utdelningspolicy MilDef har som målsättning att årligen dela ut 20 - 40 procent av resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till behoven för MilDefs långsiktiga utveckling, kapitalstruktur och rådande marknadsförhållanden. VISION Your number one choice for tactical IT. MISSION I en föränderlig och allt mer digitaliserad värld finns ett stort behov av taktiska IT-system; system som är robus- ta, ändamålsenliga och skapar avsedd effekt. MilDef ska tillhandahålla unika lösningar för dessa behov med hög kvalitet, snabbhet och precision. AFFÄRSIDÉ MilDefs affärsidé är att utveckla, leverera och erbjuda produkter och tjänster för taktisk IT till samhällsviktig verksamhet. MilDef skräddarsyr lösningar för att möta kundernas specifika krav i de krävande miljöer där de används. MilDefs produkter inom hårdvara och mjukvara kombineras med tjänster för att leverera effektiv digitalise- ring. MilDef är verksamt på den internationella säkerhets- och försvarsmarknaden samt inom annan samhällsviktig verksamhet. DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 24 MILDEF I KORTHET ===== SIDA 25 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 25 HÅLLBARHETSSTRATEGI Vårt existensberättigande är att värna om samhällets hållbara struktur. Att stå upp för frihet och demokrati. Att göra världen till en säkrare plats och att skydda vårt sätt att leva. Detta hållbarhetsarbete väver vi samman med alla delar av ansvarstagande för en hållbar värld. Vi strävar efter att upprätthålla god balans mellan affärs- mässig, miljömässig och social hållbarhet. Detta bedöms vara avgörande för att möta nutidens behov utan att äventyra framtida generationers förmåga att tillgodose sina behov. MilDef ska verka i överensstämmelse med obligato- riska krav, såsom gällande lagar och föreskrifter, tillämpliga organisationsstandarder och branschstandarder, avtalskrav samt eventuella uppförandekoder. MilDef strävar efter att ha en hållbar strategi för att säker- ställa ansvarsfulla investeringar. Ett ramverk för så kallad KYC (know your customer, eller kontroller för kundkänne- dom) används för att säkerställa att de som MilDef väljer att göra affärer med möter de krav som finns från både regulatoriska och etiska perspektiv. MILDEF I KORTHET ===== SIDA 26 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 26 ESMA European Securities and Markets Authoritys, oberoende EU-myndighet FMA Norwegian Defence Materiel Agency, Norges motsvarighet till svenska FMV FMN Federated Mission Networking, initiativ för att säkerställa interoperabilitet och operativ effektivitet hos NATO FMV Försvarets Materielverk IAS International Accounting Standards, internationella redovisningsregler IFRS International Financial Reporting Standards, internationella redovisningsregler KYC Know your customer, kontroller för kundkännedom NATO North Atlantic Treaty Organization, en mellanstatlig militärallians R&D Research & Development, forskning och utveckling RTM Rullande tolv månader Denna delårsrapport kan innehålla framåtriktad information som återspeglar MilDefs aktuella syn på framtida händelser samt finansiell och operativ utveckling. Ord som ”avser”, ”ser”, ”förväntar”, ”kan”, ”bedömer”, ”planerar”, ”anser”, ”uppskattar” och andra uttryck som innebär indikationer eller förutsägelser avseende framtida utveckling eller trender, och som inte är grundade på historiska fakta, utgör framåtriktad information. Framåtriktad information är till sin natur förenad med såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är avhängig framtida händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör inte någon garanti avseende framtida resultat eller utveckling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från vad som uttalas i framåtriktad information. Viktig information Ordlista ===== SIDA 27 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2024 27 Daniel Ljunggren, CEO +46 70 668 00 15 daniel.ljunggren@mildef.com Olof Engvall, Head of IR & Communications +46 735 41 45 73 olof.engvall@mildef.com Finansiell kalender Årsredovisning 2023 2024-04-30 Årsstämma 2024 2024-05-23 Delårsrapport Q2 2024 2024-07-25 Delårsrapport Q3 2024 2024-10-25 Bokslutkommuniké Q4 2024 2025-02-06 Bolagets finansiella rapporter tillgängliggörs via nyhetstjänsten Cision samt bolagets hemsida www.mildef.com. För ytterligare information, vänligen kontakta: Presentationen hålls på engelska och avslutas med en frågestund. Mötet startar den 26 april 2024 10:00 CET och är ungefär 45 minuter långt. Presentationsunderlaget kommer att göras tillgängligt på www.mildef.com samma morgon. Anslutning till mötet Anslutning till mötet görs genom att klicka på denna Teams-länk eller ring enligt nedan (endast ljud). Telefonnummer: +46 8 502 413 79 (Sverige) +47 23 52 52 25 (Norge) +45 32 73 03 21 (Danmark) +358 9 23106849 (Finland) +44 20 3855 6017 (Storbritannien) +1 323-486-4735 (USA) Ange konferens-ID: 777 877 642# Inbjudan till presentation av MilDefs delårsrapport januari - mars 2024 Denna information är sådan information som MilDef Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks- förordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 26 april 2024 klockan 08:00 CET. MilDef är en global systemintegratör och fullspektrumleverantör av ruggad IT till försvar och säkerhet samt statliga och kritiska infrastruktursektorer. MilDef tillhandahåller hårdvara, mjukvara och tjänster som skyddar kritiska informationsflöden och system, där insatserna är som störst. MilDefs produkter säljs till mer än 200 kunder genom MilDefs bolag i Sverige, Norge, Finland, Danmark, Storbritannien, Tyskland, Schweiz, USA och Australien samt genom partnernätverk i mer än 40 länder. MilDef grundades 1997 och är noterat på Nasdaq Stockholm sedan 2021. MilDef - WE ARMOR IT. Viveca Johnsson, CFO +46 704 62 75 05 viveca.johnsson@mildef.com ===== SIDA 28 ===== Letters. Words. Codes. Coordinates. Orders. Every moment vital information is transmitted around us and at risk. Enter MilDef. We create rugged IT solutions for the harshest conditions and most challenging environments, which prevent your information from being interrupted, intercepted or disrupted. Put simply; we armor your IT, when and where the stakes are the highest. WE ARMOR IT. TM MilDef Group AB Muskötgatan 6 S-254 66 Helsingborg Sweden Tel: +46 42 25 00 00 Mail: infomildef@mildef.com www.mildef.com Org. nr. 556893-5414