===== SIDA 1 ===== MILDEF GROUP Q3 DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2024 ===== SIDA 2 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 2 DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2024 PERIODEN I SAMMANDRAG Tredje kvartalet 2024 • Nettoomsättningen ökade med 10,3 procent till 250 MSEK (226). • Bruttomarginalen uppgick till 50,0 procent (50,0). • Justerad EBITA uppgick till 31,1 MSEK (18,9), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 12,5 procent (8,4). • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 21,8 MSEK (11,4), motsvarande en rörelsemarginal om 8,7 procent (5,0). • Orderingången ökade med 134 procent till 415 MSEK (177). • Fritt kassaflöde uppgick till 42,6 MSEK (-42,0). NETTOOMSÄTTNING 1 136 MSEK RULLANDE 12 MÅNADER, OKTOBER 2023 - SEPTEMBER 2024 JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBITA) 130,7 MSEK JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL (EBITA) 11,5% Sammanfattning av väsentliga händelser i det tredje kvartalet, juli - september 2024 • Med stöd av inkråmsförvärvet av Advanced Vision Technologies Ltd (AVT) har MilDef vunnit en order bestående av stryktåliga displayer till en europeisk tillverkare av militärfordon. Ordern avser ett större europeiskt fordonsprogram och är värd 135 MSEK. Leveranser sker 2024-2029. • För att möta den växande efterfrågan av integrationstjänster i Sverige har MilDef beslutat att expandera lokalkapaciteten i Stock- holmsregionen. En ny verksamhetsanpassad fastighet på drygt 6 000 kvadratmeter kontors- och produktionsyta fyrdubblar kapaci- teten inom integrationstjänster och öppnar för större uppdrag. Byggstart beräknas till hösten 2024 och inflyttning ett år senare. • MilDef har beslutat att anställa Magnus Hagman som Vice President Nordics. Han kommer från en roll som försäljnings- och marknadschef på Carmenta där han varit verksam sedan 2022. Innan dess var han anställd i olika roller inom försvarskoncernen SAAB under tio år. Magnus Hagman kommer att ingå i bolagets koncernledning. • Norska försvarets materielverk (FMA) har beställt datorer av MilDef för modernisering av stridsfordon CV90. Ordervärdet uppgår till 72 MSEK. Leveranser sker 2025. • Som en följd av MilDefs finansiella utveckling, marknadsförutsättningar och framtidsutsikter ändrar bolaget sitt lönsamhetsmål. Det tidigare EBITDA-målet på minst 10% över tid ersätts av ett EBITA-mål på minst 15% över tid. FORTSATT STARK ORDERINGÅNG OCH FÖRBÄTTRAT KASSAFLÖDE Januari - september 2024 • Nettoomsättningen minskade med 1,9 procent till 783 MSEK (798). • Bruttomarginalen uppgick till 49,9 procent (48,4). • Justerad EBITA uppgick till 78,7 MSEK (88,2), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 10,0 procent (11,0). • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 49,1 MSEK (66,7), motsvarande en rörelsemarginal om 6,3 procent (8,4). • Orderingången ökade med 29 procent till 1 037 MSEK (806). • Orderstocken ökade per den 30 september 2024 med 28 procent till 1 627 MSEK i jämförelse med samma tidpunkt 2023 (1 272). • Fritt kassaflöde uppgick till 83,7 MSEK (-17,5). • Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 0,72 SEK (1,07 SEK). ===== SIDA 3 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 3 Alla siffror i MSEK om inget annat anges 2024 2023 2024 2023 okt 2023 - sep 2024 2023 Nettoomsättning 250 226 783 798 1 136 1 151 Omsättningstillväxt, % 10 38 -2 89 2 56 Varav organisk, % 10 14 -2 62 2 47 Varav förvärvsdriven, % - 24 - 27 - 8 Bruttomarginal, % 50,0 50,0 49,9 48,4 49,4 48,3 Justerat rörelseresultat (EBITA) 31,1 18,9 78,7 88,2 130,7 140,2 Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 12,5 8,4 10,0 11,0 11,5 12,2 Orderingång 415 177 1 037 806 1 445 1 214 Orderstock 1 627 1 272 1 627 1 272 1 627 1 327 Fritt kassaflöde 42,6 -42,0 83,7 -17,5 109,8 8,7 FINANSIELLT SAMMANDRAG 1 januari - 30 september Rullande 12 månader Helår Samtliga belopp är angivna i MSEK om annat inte anges. Avrundningsdifferenser vid summering kan förekomma. I de fall ett underliggande tal avrundat blir 0 MSEK skrivs detta som 0. DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2024 PERIODEN I SAMMANDRAG 1 juli - 30 september ===== SIDA 4 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 4 Ett händelserikt kvartal Det tredje kvartalet blev ett händelserikt kvartal för MilDef. En rad större beställningar erhölls, bland annat MilDefs största enskilda order hittills i år på 135 MSEK, avseende leverans av displayer till en europeisk försvarskoncern. Vidare vann vi den norska Försvarsmaktens förtroende att leverera stryktåliga datorer till moderniseringen av norska arméns befintliga flotta av stridsfordon CV90, till ett värde om 72 MSEK. Dessutom bokade vi viktiga systembeställningar från både den dans- ka inköpsorganisationen DALO och vår industripartner BAE Systems. Sammantaget understryker dessa beställningar MilDefs relevans i den pågående militära förmågeutvecklingen i Europa. Under kvartalet beslutade MilDef, i syfte att möta den växande efterfrågan av integrationstjänster, att expandera sin lokalkapa- citet i Stockholmsregionen. Det strategiska initiativet omfattar en helt ny verksamhetsanpassad hyresfastighet om drygt VD HAR ORDET Efter att MilDef under det första halvåret 2024 etablerat sig på en historiskt hög omsättningsnivå växte försäljningen under det tredje kvartalet med tio procent till 250 MSEK (226). Samtidigt steg orderingången med 134 procent till 415 MSEK (177). Ökningen vittnar om en växande efterfrågan i kombination med ett väl positionerat MilDef. Det fria kassaflödet fortsatte att utvecklas starkt och uppgick i kvartalet till 42,6 MSEK (-42,0), ett kvitto på att våra satsningar på operationell effektivitet ger resultat. ”En allt aktivare marknad med växande efterfrågan” ÖKAD EFTERFRÅGAN DRIVER REKORDHÖG ORDERINGÅNG 6 000 kvadratmeter kontors- och produktionsyta. Lokalupp- graderingen fyrdubblar MilDefs kapacitet inom integrations- tjänster och öppnar för större uppdrag och volymer. Inflyttning beräknas ske under hösten 2025. De nya lokalerna möjliggör en accelererad tillväxttakt och är utan tvekan en milstolpe för MilDef. Vidare meddelade MilDef att vi beslutat stärka vår koncern- ledning med rekryteringen av Magnus Hagman som Vice Pre- sident Nordics. Magnus tillför gedigen branscherfarenhet och värdefull kompetens inom internationell affärsutveckling och försäljning. ===== SIDA 5 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 5 Höjt långsiktigt lönsamhetsmål Under tredje kvartalet beslutade MilDefs styrelse att man höjer bolagets långsiktiga lönsamhetsmål. Det tidigare EBITDA- målet om minst 10 procent över tid ersattes av ett EBITA-mål om minst 15 procent över tid. Det nya målet illustrerar en ambitiös men realistisk lönsamhetsutveckling. Den ökade am- bitionsnivån beslutades mot bakgrunden av MilDefs nuvarande finansiella prestanda och rådande marknadsförutsättningar. Det höjda lönsamhetsmålet trädde i kraft omgående. Övriga finansiella mål lämnades oförändrade. MilDefs första kapitalmarknadsdag MilDef genomförde sin första kapitalmarknadsdag i Stockholm i slutet av det tredje kvartalet. Evenemanget var välbesökt och intresset stort bland åhörarna. Under dagen presenterade MilDefs ledningsgrupp verksamheten ur ett bredare perspektiv samtidigt som man redogjorde för strategier avseende fortsatt expansion. Utsikter Ökade geopolitiska spänningar i vår omvärld har fortsatt stor påverkan på det globala säkerhetsläget. Det brådskande behovet av att förse Ukraina med mer stöd och att samtidigt stärka Europas försvarsförmågor kommer att driva tillväxt i vår industri under många år framöver. Till drivkrafterna hör ökade militära anslag och ett betydande moderniseringsbehov. Den ökade instabiliteten i omvärlden innebär att MilDefs roll att bidra till starkare och mer motståndskraftiga samhällen blir allt viktigare. MilDef stärker kontinuerligt sin marknadsnärvaro och vår produktportfölj är unikt positionerad. Från den positio- nen ser jag med tillförsikt fram emot att utnyttja de möjlighe- ter som en alltmer aktiv marknad erbjuder. Daniel Ljunggren, VD och koncernchef MilDef Group NETTOOMSÄTTNING juli - september 2024 +10% ORDERINGÅNG juli - september 2024 +134% JUSTERAD EBITA juli - september 2024 12,5% VD HAR ORDET ===== SIDA 6 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 6 397 597 252 381 MILDEFS FINANSIELLA UTVECKLING Ingående orderstock per 1 januari 2024 1 327 Orderingång januari-september 2024 1 037 Försäljning januari-september 2024 -783 Försäljning januari-september 2024 som ej påverkar orderstocken 76 Förvärvad orderstock i perioden 0 Valutaeffekt i orderstocken under perioden -30 Utgående orderstock per 30 september 2024 1 627 ORDERLÄGE Diagrammets staplar visar MilDefs orderingång de senaste 12 månader- na (RTM) i MSEK. Orderingången är summan av de beställningar som erhållits under den aktuella perioden. Ovan cirkeldiagram visar framtida planerade leveranser fördelat över år i MSEK och utgår från MilDefs inneliggande orderstock vid periodens utgång. Verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från ovan planerade leveranser, framförallt p.g.a. förskjutningar i tid. Ovan tabell beskriver utvecklingen av MilDefs inneliggande orderstock i MSEK under första nio månaderna 2024 och storleken på de ingående komponenterna som leder fram till skillnaden i orderstocken per den 1 januari 2024 i jämförelse med 30 september 2024. Diagrammets staplar visar MilDefs inneliggande orderstock vid utgången av varje kalenderkvartal i MSEK. Leverans kan ske över ett flertal år. Orderstock (MSEK)Orderingång RTM (MSEK) Orderstockens fördelning utifrån planerade leveranser (MSEK) Orderstockens förändring januari - september 2024 (MSEK) 2025 Efter 2026 2024 2026 Ökning med 28% 1 218 1 272 1 627 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021 2022 2023 2024 Ökning med 34% 881 1 076 1 445 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021 2022 2023 2024 ===== SIDA 7 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 7 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021 2022 2023 2024 0 200 400 600 800 1 000 1 200 2020 2021 2022 2023 2024 Diagrammets staplar visar MilDefs nettoomsättning de senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK. Staplarna ovan visar MilDefs nettoomsättning på helår för perioden 2020-2023 samt januari-september för åren 2020-2024. Staplarna ovan påvisar den volatilitet som MilDef har avseende nettoomsättning. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättning (MSEK) Nettoomsättning RTM (MSEK) JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBITA) OCH JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL (EBITA) Justerat rörelseresultat (EBITA) RTM (MSEK) Justerad rörelsemarginal (EBITA) RTM (%) Diagrammets staplar visar MilDefs rörelseresultat (EBITA) de senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK, justerat för jämförelsestörande poster. I ovan diagram framgår MilDefs rörelsemarginal (EBITA) de senaste 12 månaderna (RTM) i procent, justerat för jämförelsestörande poster. Justerad EBITA-marginal anges som andel av nettoomsättningen. MilDef anser att justerad EBITA-marginal är ett användbart mått för att mäta koncernens operationella effektivitet. 6,0% 11,4% 11,5% MILDEFS FINANSIELLA UTVECKLING Januari - september Helår Minskning med 2% Ökning med 2% Ökning med 3% 624 1 114 1 136 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021 2022 2023 2024 37,4 126,6 130,7 0 40 80 120 160 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021 2022 2023 2024 ===== SIDA 8 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 8 FINANSIELL ÖVERSIKT Resultatposter och kassaflöde jämförs med motsva- rande tidsperiod föregående år. Balansposter avser ställningen vid periodens utgång och jämförs med motsvarande tidpunkt föregående år. Tredje kvartalet: juli - september 2024 Orderläge Orderingången var högre i det tredje kvartalet 2024 än jäm- förelsekvartalet 2023. Orderingången i perioden ökade med 134 procent till 415 MSEK, i jämförelse med 177 MSEK i det tredje kvartalet 2023. Det har under kvartalet bokats fyra order som det gått ut pressreleaser på då de varit av relevant storlek eller av strategisk vikt. Den underliggande trenden i markna- den är fortsatt positiv. Nettoomsättning Nettoomsättningen i det tredje kvartalet 2024 ökade med 10 procent i jämförelse med samma kvartal föregående år och uppgick till 250 MSEK (226). Utvecklingen under kvartalet var i linje med bolagets förväntningar och de nordiska markna- derna har varit drivande för tillväxten. Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick till 125 MSEK (113), motsvarande en bruttomarginal om 50,0 procent (50,0). Bolagets bruttoresul- tat kan variera över kvartalen beroende på försäljningsvolymer och bruttomarginalen kan variera baserat på produkt- och kundmix. Rörelsens kostnader Rörelsekostnaderna uppgick till 103 MSEK (102). Inga jämfö- relsestörande poster har förekommit under perioden. Rörelse- kostnaderna ökade i perioden motsvarande 1 MSEK jämfört med tredje kvartalet 2023. Bolagets rörelsekostnader minskade sekventiellt med 14 procent i det tredje kvartalet 2024 i jämförelse med det andra kvartalet 2024. Bolagets rörelsekostnader varierar mellan kvartal beroende på bland annat semesterperioder. Inga jäm- förelsestörande poster har förekommit i perioden. Som andel av försäljningen var rörelsekostnaderna 41,3 procent (45,0), i tredje kvartalet 2024. Rörelseresultatet (EBIT) Rörelseresultatet (EBIT) uppgick under det tredje kvartalet 2024 till 21,8 MSEK (11,4). Inga jämförelsestörande poster har förekommit. Detta motsvarar en rörelsemarginal om 8,7 procent (5,0). MilDefs omsättning och resultat påverkas av volymvariationer mellan kvartal. Respektive kvartal är jämför- bara mellan åren. Justerat rörelseresultat (EBITA) Justerat rörelseresultat före avskrivningar på immateriella an- läggningstillgångar uppgick till 31,1 MSEK (18,9) i kvartalet, motsvarande en marginal om 12,5 procent (8,4). Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgick till 9,3 MSEK (7,5) där förändringen är relaterad till ökade avskrivningar på aktiverad produktutveckling. Det justerade rörelseresultatet innehåller inga justeringar för jämförelsestörande poster. Finansiella poster Finansnettot för perioden uppgick till -0,5 MSEK (-6,0). För- flyttningen beror på positiva valutaomvärderingar på finansiella poster till följd av den svenska kronans generella appreciering. Skatt Tredje kvartalets skatteeffekt påverkade nettoresultatet med -4,1 MSEK (0,4). Kvartalets nettoresultat Resultat efter skatt uppgick till 17,2 MSEK (5,8). Resultat per aktie före utspädning var 0,43 SEK (0,14) och resultatet per aktie efter utspädning var 0,43 SEK (0,14). Kassaflöde Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till -64,1 MSEK (24,6). Fritt kassaflöde i kvartalet uppgick till 42,6 MSEK (-42,0). Under det tredje kvartalet slutfördes omklassifice- ringen av koncernens checkräkningskredit och dess cashpool. Denna justering medför att det visas en minskning av skul- der till kreditinstitut, samt en minskning av likvida medel i perioden. Värt att notera i kvartalsjämförelsen är att det under tredje kvartalet 2024 uppburits ett positivt fritt kassaflöde medan det vid motsvarande period 2023 krävdes tillskott från finansieringsverksamheten. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 48,1 MSEK (-30,6). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 11,9 MSEK (-48,1). Förbättringen är drivet av ett högre EBITA men framförallt mer fördelaktig utveckling av rörelsekapitalet under tredje kvartalet 2024 än motsvarande period 2023. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -18,0 MSEK (-34,4). Den lägre investeringstakten är hänförlig till att det under tredje kvartalet 2024 har varit fokus på att utveckla och leverera kundspecifika utvecklingsprojekt som ej aktiveras i koncernen. Under tredje kvartalet 2024 slutreglerades köpe- skillingen för Defcon Solutions AB med en tilläggsköpeskilling om 12,5 MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -94,2 MSEK (89,6). Amortering av lånekrediten som tecknades i samband med förvärvet av Handheld Group i september 2022, uppgick till 7,5 MSEK i tredje kvartalet 2024. Amorteringar av leasingavtal har belastat finansieringsverksamheten med -5,4 MSEK (-5,8) i kvartalet. ===== SIDA 9 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 9 Första nio månaderna: januari - september 2024 Orderläge Orderingången de tre första kvartalen ökade med 29 procent till 1 037 MSEK jämfört med föregående års motsvarande period om 806 MSEK. Den underliggande marknadstrenden är fortsatt positiv. Orderstocken per 30 september 2024 är på en historiskt hög nivå och uppgår till 1 627 MSEK (1 272), en ökning med 28 procent. Nettoomsättning MilDef minskar omsättningen något under de tre första kvartalen 2024 i jämförelse med dessa starka jämförelsetal för 2023. De tre första kvartalen 2023 var en stark period då tillväxten jämfört med 2022 låg på 89 procent. Nettoomsätt- ningen för årets första nio månader minskade med 2 procent i jämförelse med samma period 2023 och uppgick till 783 MSEK (798). Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick till 391,3 MSEK (386,3), motsva- rande en bruttomarginal om 49,9 procent (48,4). Bolagets bruttoresultat kan variera över perioder beroende på försälj- ningsvolymer och bruttomarginalen kan variera baserat på produkt- och kundmix. Rörelsens kostnader Rörelsekostnaderna uppgick till 342 MSEK (320). Inga jämförelsestörande poster har förekommit under perioden. Rörelsekostnaderna ökade i perioden motsvarande 23 MSEK jämfört med de första nio månaderna 2023. Som andel av för- säljningen var rörelsekostnaderna 43,7 procent (40,0), i tredje kvartalet. Kostnadsökningen är planerad och följer bolagets tillväxtresa. Rörelseresultatet (EBIT) Rörelseresultatet (EBIT) uppgick under de första nio måna- derna till 49,1 MSEK (66,7). Inga jämförelsestörande poster har förekommit. Detta motsvarar en rörelsemarginal om 6,3 procent (8,4). MilDefs resultat påverkas av volymvariationer mellan kvartal. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Den svagare utvecklingen av EBIT i perioden är relaterad till den lägre försäljningsvolymen i perioden i kombination med de ökade kostnader som bolaget haft, främst relaterat till ökat antal anställda. Justerat rörelseresultat (EBITA) Justerat rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgick till 78,7 MSEK (88,2), motsva- rande en marginal om 10,0 procent (11,0). Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgick till 29,7 MSEK (21,5), där avskrivning på aktiverad produktutveckling står för ökningen. Det justerade rörelseresultatet innehåller inga justeringar för jämförelsestörande poster. Finansiella poster Finansnettot för perioden uppgick till -12,0 MSEK (-15,0). Förändringen beror i huvudsak på ökade räntekostnader kopp- lat till finansieringen av förvärvet av Handheld Group AB samt den positiva valutaomvärderingar på finansiella poster under tredje kvartalet till följd av den svenska kronans generella appreciering. Skatt Skatteeffekten från årets första nio månader påverkade netto- resultatet med -8,0 MSEK (-8,3). Detta ger en effektiv skatte- sats om 21,5 procent (16,1). Förändringen är en följd av att bolaget 2023 kunde nyttja ej uppbokade underskottsavdrag. Periodens nettoresultat Resultat efter skatt uppgick till 29,1 MSEK (43,4). Resultat per aktie före utspädning var 0,73 SEK (1,09) och resultatet per aktie efter utspädning var 0,72 SEK (1,07). Kassaflöde Periodens rapporterade kassaflöde uppgick till -40,8 MSEK (1,6). Under det tredje kvartalet slutfördes omklassificeringen av koncernens checkräkningskredit och dess cashpool. Denna justering medför att det visas en minskning av skulder till kre- ditinstitut, samt en minskning av likvida medel i perioden. Fritt kassaflöde för årets första nio månader uppgick till 83,7 MSEK (-17,4). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 97,9 MSEK (18,4). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 28,1 MSEK (-48,4). Det minskade rörelseresultatet kompenserades mer än väl av det förbättrade läget för rörelsekapitalet i perioden. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -30,6 MSEK (-58,9). Den lägre investeringstakten är hänförlig till att det under 2024 års första tre kvartal har varit fokus på att leverera kundspecifika utvecklingsprojekt som ej aktiveras i koncernen. Under tredje kvartalet 2024 slutreglerades kö- peskillingen för Defcon Solutions AB med en tilläggsköpeskil- ling om 12,5 MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -108,2 MSEK (42,1). Amortering av lånekrediten som tecknades i samband med förvärvet av Handheld Group i september 2022, uppgick till 22,5 MSEK under årets första nio månader. Amor- teringar av leasingavtal har belastat finansieringsverksamheten med -16,7 MSEK (-15,1). Eget kapital Koncernens egna kapital uppgick till 852,3 MSEK (828,5) vid periodens slut. Soliditeten uppgick per den 30 sep- tember 2024 till 61,1 procent (56,3). Incitamentsprogram ”2021/2025” som beskrivit i Års- och hållbarhetsredovis- ningen 2023 har sedan 1 september varit öppet för att teckna aktier. Detta har nyttjats av ett antal deltagare och bolaget har således nyemitterat 72 500 aktier per den 30 september. Totalt antal aktier efter nyemissionen uppgår till 39 932 066 och aktiekapitalet är 9 983 016,50 SEK. FINANSIELL ÖVERSIKT ===== SIDA 10 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 10 FINANSIELL ÖVERSIKT MSEK 30 sept 2024 30 sept 2023 31 dec 2023 Varulager 326,4 304,1 290,2 Kundfordringar 143,4 155,6 284,5 Övriga kortfristiga fordringar 139,5 138,2 92,5 Leverantörsskulder -88,6 -97,7 -114,0 Övriga kortfristiga skulder -143,9 -113,1 -167,2 Nettorörelsekapital 376,7 387,1 386,0 i förhållande till nettoomsättningen RTM (%) 33,2% 34,8% 33,5% MSEK 30 sept 2024 30 sept 2023 31 dec 2023 Övriga räntebärande skulder 176,6 267,3 263,9 Leasingskuld 88,5 112,1 103,5 Likvida medel -41,5 -61,9 -81,5 Nettoskuld inkl IFRS 16 223,5 317,5 285,9 i förhållande till justerat rörelseresultat (EBITDA) RTM, ggr 1,4 2,1 1,7 Nettorörelsekapital Nettorörelsekapitalet uppgick till 377 MSEK (387) vid periodens slut. Minskat netto mellan rörelsefordringar och rörelseskulder har drivit utvecklingen jämfört med jämförelse- perioden medan varulagret ökat mellan perioderna. Nettorö- relsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen minskade jämfört med samma period föregående år till 33,2 procent (34,8) och helåret 2023 var 33,5 procent. Nettoskuld och likvida medel Nettoskulden inklusive leasingskuld uppgick vid periodens slut till 224 MSEK (318). Likvida medel per den 30 september 2024 uppgick till 42 MSEK (62). Vid periodens utgång fanns en outnyttjad revolverande checkräkningskredit om 85 MSEK (9). Nettoskuld vid periodens slut i relation till justerat rörel- seresultat (EBITDA) under den senaste tolvmånadersperioden exklusive effekterna från IFRS 16 Leasingavtal var 0,8 (1,4). Vid beräkning inklusive effekterna av IFRS 16 är nettoskuld- sättningsgraden 1,4 (2,1). ===== SIDA 11 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 11 ÖVRIG INFORMATION Moderbolaget MilDef Group AB (organisationsnummer 556893-5414), med säte i Helsingborg, Sverige, bedriver verksamhet som i hu- vudsak är inriktad på koncernens strategiska utveckling samt koncerngemensamma funktioner, såsom HR, IT, ekonomi och dylikt. Vidare är merparten av koncernens externa finansiering samlad i moderbolaget. Bolaget hade 57 anställda vid utgång- en av perioden. MilDef Group AB:s aktie MilDef Group AB (publ) är sedan den 4 juni 2021 noterad på NASDAQ OMX Stockholm, i sektorn Industrial Goods and Services. Aktiens ISIN-kod är SE0016074249. Aktien handlas under tickersymbolen MILDEF. En handelspost är en (1) aktie. Från och med den 1 januari 2023 handlas aktien på NASDAQ OMX Stockholm under segmentet Mid Cap. Aktiekapital och antal aktier Det totala antalet aktier per den 30 september 2024 uppgick till 39 932 066 (39 859 566) och aktiekapitalet uppgick till 9 983 016,50 SEK (9 964 891,50). Samtliga aktier är stam- aktier med lika röstvärde. Aktierna har ett kvotvärde om 0,25 SEK. Vid periodens slut var slutkursen 85,3 SEK och mark- nadsvärdet 3 406 MSEK. Totalt antal aktieägare vid periodens slut var 14 426. Redovisningsprinciper MilDef upprättar sin koncernredovisning enligt Internatio- nal Financial Reporting Standards (IFRS) som antagits av EU. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbola- get tillämpar RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i årsredovisningen för 2023. Årsredovisningen för 2023 finns tillgänglig på www.mildef.com sedan 30 april 2024. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskatt- ningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av re- dovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgång- ar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskatt- ningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Alternativa nyckeltal MilDef tillämpar European Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta för företagsledning och investerare att analysera koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa alternativa nyckeltal som substitut utan snarare som komple- ment till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. Definition av alternativa nyckeltal finns på sidan 25. Segment MilDefs verksamhet hanteras som ett segment, då det speglar koncernens verksamhet, dess finansiella uppföljning samt ledningsstruktur. MilDefs VD, som högste verkställande beslutsfattare, följer upp och analyserar resultat och finansiell ställning för koncernen som helhet. VD följer inte upp resulta- tet på en disaggregerad nivå lägre än konsolideringen. Därmed beslutar VD även om fördelning av resurser och fattar strate- giska beslut utifrån konsolideringen som helhet. Baserat på ovanstående analys utifrån IFRS 8 konstateras att MilDef-kon- cernen endast utgörs av ett rapporterande segment. Volatilitet mellan perioder MilDefs omsättning och resultat påverkas av volatilitet mellan kvartal. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Kon- cernens starkaste kvartal sett till omsättning och resultat är normalt det fjärde kvartalet. MilDefs marknad präglas av större upphandlingar med ojämn frekvens. Ledtiderna är ofta långa på grund av omfattande ad- ministrativa processer och långa säljcykler. Såväl orderingång som omsättning kan fluktuera kraftigt mellan kvartalen och därför bör bolagets utveckling utvärderas i ett längre tidsper- spektiv än ett enskilt kvartal eller år. Väsentliga händelser under det tredje kvartalet 2024 Med stöd av inkråmsförvärvet av Advanced Vision Technologies Ltd (AVT) har MilDef vunnit en order bestående av stryktåliga displayer till en europeisk tillverkare av militärfordon. Ordern avser ett större europeiskt fordonsprogram och är värd 135 MSEK. Leveranser sker 2024-2029. För att möta den växande efterfrågan av integrationstjänster i Sverige har MilDef beslutat att expandera lokalkapaciteten i Stockholmsregionen. En ny verksamhetsanpassad fastighet på drygt 6 000 kvadratmeter kontors- och produktionsyta fyrdubb- lar kapaciteten inom integrationstjänster och öppnar för större uppdrag. Byggstart beräknas till hösten 2024 och inflyttning ett år senare. ===== SIDA 12 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 12 MilDef har beslutat att anställa Magnus Hagman som Vice Pre- sident Nordics. Han kommer från en roll som försäljnings- och marknadschef på Carmenta där han varit verksam sedan 2022. Innan dess var han anställd i olika roller inom försvarskoncer- nen SAAB under tio år. Magnus Hagman kommer att ingå i bolagets koncernledning. Norska försvarets materielverk (FMA) har beställt datorer av MilDef för modernisering av stridsfordon CV90. Ordervärdet uppgår till 72 MSEK. Leveranser sker 2025. Som en följd av MilDefs finansiella utveckling, marknadsförut- sättningar och framtidsutsikter ändrar bolaget sitt lönsamhets- mål. Det tidigare EBITDA-målet på minst 10% över tid ersätts av ett EBITA-mål på minst 15% över tid. Förvärv och förvärvanalyser Vid förvärvstidpunkten görs preliminära förvärvsanalyser baserat på så noggranna uppskattningar och bedömningar som möjligt. Analyserna kan emellertid behöva justeras längre fram. Samtliga förvärvsanalyser är föremål för slutjusteringar senast tolv månader efter förvärvsdatum. Medarbetare Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var 326 (316) vid periodens utgång. Av de anställda var 240 män (236) och 86 kvinnor (80). Genomsnittligt antal heltids- anställda medarbetare uppgick till 314 under perioden jämfört med 307 under motsvarande period föregående år. Forskning och utveckling MilDef bedriver ett omfattande forsknings- och utvecklings- arbete. Vår bedömning är att detta är en avgörande faktor för fortsatt organisk tillväxt och nya marknadsinbrytningar. Motivet är att kundernas skiftande krav snabbt ska fångas upp och omvandlas till de bästa lösningarna för varje given marknadssituation. Ungefär 8 procent av de anställda arbetar inom R&D-relaterade funktioner. Under 2024 har utvecklings- avdelningen förstärkts ytterligare, både med inhyrd och egen kompetens, för att möta ett ökande antal projekt där flertalet har en betydande komplexitet. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer MilDefs verksamhet och resultat påverkas av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår en kontinuerlig process för att iden- tifiera alla förekommande risker samt bedöma hur respektive risk ska hanteras. MilDefs risker kan delas in i marknadsrelate- rade, verksamhetsrelaterade och finansiella risker. För en utför- ligare beskrivning av de finansiella riskerna se sidorna 79–81 i bolagets Års- och hållbarhetsredovisning 2023. Utöver vad som beskrivs där har inga ytterligare väsentliga finansiella risker tillkommit. Transaktioner med närstående Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärs- transaktioner med koncernbolag, som är eller var ovanliga till sin karaktär med avseende på villkoren, under nuvarande eller tidigare verksamhetsår. Inte heller har något koncernbolag lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare. Eventualförpliktelser Det har inte skett några förändringar i koncernens eventual- förpliktelser, närmare beskrivna på sidan 110 under not 20 i Års- och hållbarhetsredovisningen för år 2023. Tvister Bolaget är inte part i någon väsentlig tvist vid periodens utgång. Årsstämma 2024 På årsstämman den 23 maj 2024 beslutades att omvälja styrelseledamöterna Björn Karlsson, Jan Andersson, Marianne Trolle, Lennart Pihl, Charlotte Darth, Christian Hammenborn och Bengt-Arne Molin. Till styrelsens ordförande utsågs Björn Karlsson. Vid efterföljande konstituerande styrelsemöte valdes Björn Karlsson (ordförande) och Jan Andersson till ledamöter i ersättningsutskottet för tiden intill nästa konstituerande styrelsemöte. För samma tid valdes Lennart Pihl (ordförande), Charlotte Darth och Christian Hammenborn till ledamöter i revisionsutskottet. Till bolagets revisorer, för en mandatperiod om ett år, valdes Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB med Eric Salander som huvudansvarig revisor. Arvode till revisorerna ska utgå enligt löpande räkning. Stämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag att ut- delning till aktieägarna för räkenskapsåret 2023 skulle lämnas med 0,50 kronor per aktie. Vidare beslutades att bemyndiga styrelsen att vid ett eller flera tillfällen under tiden fram till årsstämman 2025 besluta om emission av aktier mot kontant betalning, apport eller kvittning samt att därvid kunna avvika från aktieägarnas företrädesrätt. Bemyndigandet är begränsat till maximalt tio procent av det totala antalet aktier i bolaget vid tidpunkten för utnyttjandet av bemyndigandet. Syftet med bemyndigandet och skälen för eventuell avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt enligt ovan ska vara att säkerställa finansiering av förvärv av företag eller verksamhet eller för att stärka bolagets kapitalbas och soliditet. ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 13 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 13 ÖVRIG INFORMATION Framtidsinriktad information Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information som baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas om att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade infor- mationen beroende på bland annat ändrade marknadsförut- sättningar för MilDefs produkter och mer generella ändrade förutsättningar såsom ekonomi, marknader och konkurrens, förändringar i lagkrav eller andra politiska åtgärder och varia- tioner i valutakurser. Revisorsgranskning Denna delårsrapport har översiktligt granskats av bolagets revisorer. ===== SIDA 14 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 14 Resultat per aktie 2024 2023 2024 2023 okt 2023 - sept 2024 2023 Antal aktier vid periodens utgång 39 932 066 39 859 566 39 932 066 39 859 566 39 932 066 39 859 566 Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden före utspädning 39 860 354 39 859 566 39 859 831 39 859 566 39 859 764 39 859 566 Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden efter utspädning 40 301 066 40 301 066 40 301 066 40 301 066 40 301 066 40 301 066 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,43 0,14 0,73 1,09 1,37 1,73 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,43 0,14 0,72 1,07 1,36 1,71 MSEK Not 2024 2023 2024 2023 okt 2023 - sept 2024 2023 Nettoomsättning 1 249,9 226,5 783,4 798,5 1 136,1 1 151,3 Kostnad för sålda varor -125,0 -113,2 -392,1 -412,2 -574,9 -595,0 Bruttoresultat 124,9 113,3 391,3 386,3 561,2 556,3 Försäljningskostnader -61,4 -63,4 -202,6 -197,4 -288,1 -282,8 Administrationskostnader -27,4 -18,0 -77,2 -59,7 -103,4 -85,9 Forsknings- och utvecklingskostnader -17,2 -18,1 -62,3 -57,6 -85,4 -80,7 Övriga rörelseintäkter/-kostnader 2,9 -2,4 -0,1 -4,9 6,0 1,2 Rörelseresultat 21,8 11,4 49,1 66,7 90,5 108,1 Finansiellt netto -0,5 -6,0 -12,0 -15,0 -16,5 -19,6 Resultat efter finansiella poster 21,4 5,4 37,1 51,7 74,0 88,6 Inkomstskatt -4,1 0,4 -8,0 -8,3 -19,2 -19,6 Periodens resultat 17,2 5,8 29,1 43,4 54,8 69,0 Övrigt totalresultat för koncernen Poster som senare kan komma att återföras till resultaträkningen Omräkningsdifferenser -8,5 2,0 -5,1 -2,8 -14,4 -12,2 Övrigt totalresultat för perioden -8,5 2,0 -5,1 -2,8 -14,4 -12,2 Periodens totalresultat 8,8 7,8 24,1 40,6 40,4 56,8 Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 1 januari - 30 september Rullande 12 månader Helår 1 januari - 30 september Rullande 12 månader Helår KONCERNREDOVISNING 1 juli - 30 september 1 juli - 30 september ===== SIDA 15 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 15 MSEK 30 sept 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Aktiverade produktutvecklingskostnader 54,4 68,5 71,9 Immateriella tillgångar hänförliga till förvärv 566,6 576,4 583,8 Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,2 0,3 0,3 Nyttjanderättstillgångar 84,8 100,5 109,3 Övriga materiella anläggningstillgångar 21,3 21,5 21,1 Uppskjutna skattefordringar 16,2 9,5 24,6 Övriga finansiella anläggningstillgångar 0,3 0,3 0,3 Summa anläggningstillgångar 743,8 777,0 811,3 Varulager 326,4 290,2 304,1 Kundfordringar 143,4 284,5 155,6 Övriga kortfristiga fordringar 139,5 92,5 138,2 Likvida medel 41,5 81,5 61,9 Summa omsättningstillgångar 650,8 748,7 659,8 SUMMA TILLGÅNGAR 1 394,6 1 525,7 1 471,1 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 852,3 844,6 828,5 Långfristiga skulder Leasingskulder 62,8 76,4 82,7 Långfristiga räntebärande skulder 110,0 132,5 140,0 Uppskjuten skatteskuld 44,7 32,6 52,4 Summa långfristiga skulder 217,4 241,5 275,1 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 66,6 131,4 127,3 Leasingskulder 25,7 27,1 29,4 Leverantörsskulder 88,6 114,0 97,7 Övriga kortfristiga skulder 143,9 167,2 113,1 Summa kortfristiga skulder 324,8 439,7 367,5 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 394,6 1 525,7 1 471,1 Balansräkning för koncernen i sammandrag KONCERNREDOVISNING ===== SIDA 16 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 16 Förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag MSEK 30 sept 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 Ingående eget kapital 844,6 787,9 787,9 Periodens totalresultat 24,1 56,8 40,6 Utdelning -19,9 - - Nyemissioner 3,5 - - Utgående eget kapital 852,3 844,6 828,5 MSEK 2024 2023 2024 2023 okt 2023 - sept 2024 2023 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 21,8 11,4 49,1 66,7 90,5 108,1 Återlagda av- och nedskrivningar 16,3 15,2 51,4 41,5 69,8 59,9 Övriga poster som inte ingår i kassaflödet -2,3 -0,6 -0,3 -0,0 8,3 8,6 Räntenetto -0,5 -5,6 -11,8 -15,0 -16,3 -19,5 Betalda inkomstskatter 0,8 -2,9 -18,6 -26,4 -4,8 -12,6 Förändring i rörelsekapital 11,9 -48,1 28,1 -48,4 -13,6 -90,1 Kassaflöde från den löpande verksamhet 48,1 -30,6 97,9 18,4 134,1 54,5 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -2,1 -9,0 -8,3 -26,9 -13,3 -31,9 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -3,5 -2,4 -9,8 -9,0 -14,7 -13,9 Förvärv av dotterföretag efter avdrag av förvärvade likvida medel -12,5 -23,0 -12,5 -23,0 -12,5 -23,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -18,0 -34,4 -30,6 -58,9 -40,6 -68,9 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Utdelning - - -19,9 - -19,9 - Nyemissioner 3,5 - 3,5 - 3,5 - Ökning av skulder till kreditinstitut* -84,8 79,7 -52,6 79,7 -42,5 89,9 Amortering av räntebärande skulder -7,5 15,6 -22,5 -22,5 -30,0 -30,0 Amortering av leasingskulder -5,4 -5,8 -16,7 -15,1 -22,9 -21,4 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -94,2 89,6 -108,2 42,1 -111,8 38,5 Summa periodens kassaflöde -64,1 24,6 -40,8 1,6 -18,2 24,2 Förändring av likvida medel Likvida medel vid periodens början 106,9 37,4 81,5 59,9 81,5 59,9 Valutakursdifferens i likvida medel -1,3 - 0,9 0,4 -2,1 -2,6 Likvida medel vid periodens utgång* 41,5 61,9 41,5 61,9 61,1 81,5 1 januari - 30 september Rullande 12 månader Helår KONCERNREDOVISNING Under det tredje kvartalet slutfördes omklassificeringen av koncernens checkräkningskredit och dess cashpool. Denna justering medför att det visas en minskning av skulder till kreditinstitut, samt en minskning av likvida medel i perioden. * 1 juli - 30 september ===== SIDA 17 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 17 Kvartalsöversikt för koncernen Flerårsöversikt för koncernen MSEK Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Nettoomsättning 249,9 301,5 231,9 352,8 226,5 288,8 283,2 315,3 163,7 Kostnad för sålda varor -125,0 -147,5 -119,6 -182,8 -113,2 -144,0 -155,0 -170,8 -80,4 Bruttoresultat 124,9 154,0 112,3 170,0 113,3 144,8 128,2 144,5 83,3 Rörelsekostnader -103,1 -120,0 -119,2 -128,5 -101,9 -111,2 -106,5 -113,0 -70,8 Rörelseresultat 21,8 34,1 -6,8 41,4 11,4 33,6 21,7 31,5 12,5 Finansiellt netto -0,5 -5,0 -6,5 -4,6 -6,0 -5,4 -3,6 -3,7 -5,3 Resultat före skatt 21,4 29,0 -13,3 36,9 5,4 28,2 18,1 27,8 7,2 Inkomstskatt på periodens resultat -4,1 -5,7 1,9 -11,3 0,4 -6,9 -1,8 -7,3 -0,6 Periodens resultat 17,2 23,3 -11,4 25,7 5,8 21,3 16,3 20,5 6,6 2023 2022 2021 2020 2019 Nettoomsättning, MSEK 1 151 739 470 398 334 Bruttomarginal 48,3% 47,7% 44,7% 45,7% 37,4% Rörelsemarginal (EBITDA) 14,6% 8,1% 4,4% 17,2% 10,7% Rörelsemarginal (EBIT) 9,4% 4,0% -0,6% 14,3% 7,4% Vinstmarginal (EBT) 7,7% 2,6% -1,1% 13,9% 7,5% Resultat per aktie före utspädning, SEK 1,73 0,38 -0,03 1,83* 1,64* Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,71 0,37 -0,03 1,83* 1,64* Likvida medel, MSEK 81,5 59,9 169,2 46,8 9,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 54,5 -76,8 -55,5 61,7 -7,9 Balansomslutning, MSEK 1 526 1 394 808 368 285 Eget kapital, MSEK 845 788 568 133 101 Soliditet 55,4% 56,5% 70,3% 36,0% 35,5% Avkastning på sysselsatt kapital 10,1% 3,4% 0,0% 30,6% 19,7% Avkastning på eget kapital 8,5% 2,1% -0,2% 36,4% 20,1% Eget kapital per aktie, SEK 21,19 19,77 15,61 5,71 4,36 Utdelning per aktie, SEK 0,50 - 0,75 0,75 0,38 Antal anställda vid årets slut 309 291 188 119 93 Genomsnittligt antal anställda 302 233 154 97 85 20222024 2023 *För att skapa jämförelse mellan åren har 2019-2020 justerats för aktiesplit 2:1 som genomfördes 2021. KONCERNREDOVISNING ===== SIDA 18 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 18 Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag MSEK 2024 2023 2024 2023 okt 2023 - sept 2024 2023 Nettoomsättning 30,0 23,6 90,1 70,2 116,4 96,5 Försäljningskostnader -10,5 -8,8 -30,6 -22,7 -42,5 -34,6 Administrationskostnader -10,6 -8,0 -34,1 -26,7 -46,6 -39,2 Forsknings- och utvecklingskostnader -6,4 -5,2 -21,3 -17,3 -29,3 -25,3 Övriga rörelseintäkter/-kostnader -0,1 -0,3 0,3 -0,3 -1,3 -1,9 Rörelseresultat 2,5 1,3 4,3 3,2 -3,4 -4,6 Finansiellt netto 1,1 - 2,6 0,7 2,1 0,1 Resultat efter finansiella poster 3,6 1,3 6,9 3,9 -1,3 -4,5 Bokslutsdispositioner - - - - 1,4 1,4 Resultat före skatt 3,6 1,3 6,9 3,9 0,1 -3,0 Inkomstskatt -0,7 -0,3 -1,4 -0,8 -0,7 -0,2 Periodens resultat 2,9 1,0 5,5 3,1 -0,5 -3,2 Övrigt totalresultat Periodens resultat 2,9 1,0 5,5 3,1 -0,5 -3,2 Övrigt totalresultat Poster som senare kan komma att återföras till resultaträkningen - - - - - - Övrigt totalresultat för perioden - - - - - - Periodens totalresultat 2,9 1,0 5,5 3,1 -0,5 -3,2 1 januari - 30 september Rullande 12 månader Helår MODERBOLAGSREDOVISNING 1 juli - 30 september ===== SIDA 19 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 19 Balansräkning för moderbolaget i sammandrag Förändring i moderbolagets eget kapital i sammandrag MSEK 30 sept 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 7,0 8,3 8,5 Finansiella anläggningstillgångar 781,5 781,3 781,3 Summa anläggningstillgångar 788,5 789,6 789,8 Kortfristiga fordringar på koncernföretag 304,0 288,7 294,4 Övriga kortfristiga fordringar 20,7 14,8 26,9 Likvida medel 0,2 36,1 85,6 Summa omsättningstillgångar 324,8 339,6 406,9 SUMMA TILLGÅNGAR 1 113,3 1 129,2 1 196,7 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 740,0 750,6 756,9 Obeskattade reserver 3,6 3,6 3,6 Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 110,0 132,5 223,8 Uppskjuten skatteskuld 1,4 - 0,8 Summa långfristiga skulder 111,4 132,5 224,6 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 65,2 166,2 127,7 Kortfristig skulder till koncernföretag 171,2 54,9 67,9 Leverantörsskulder 4,7 4,7 4,3 Övriga kortfristiga skulder 17,2 16,7 11,7 Summa kortfristiga skulder 258,3 242,5 211,6 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 113,3 1 129,2 1 196,7 MSEK 30 sept 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 Ingående eget kapital 750,6 753,8 753,8 Periodens totalresultat 5,5 -3,2 3,1 Fusionsresultat 0,3 - - Utdelning -19,9 - - Nyemissioner 3,5 - - Utgående eget kapital 740,0 750,6 756,9 MODERBOLAGSREDOVISNING ===== SIDA 20 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 20 Noter Not 1. Nettoomsättning per geografiskt område MSEK 2024 2023 2024 2023 okt 2023 - sept 2024 2023 Norden 155 109 439 453 675 689 Europa (exkl Norden) 56 61 212 179 264 231 Nordamerika 32 49 112 126 171 185 Övriga länder 7 7 20 40 26 46 Summa intäkter 250 226 783 798 1 136 1 151 1 januari - 30 september Rullande 12 månader Helår1 juli - 30 september ===== SIDA 21 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 21 Alternativa nyckeltal MSEK 2024 2023 2024 2023 okt 2023 - sept 2024 2023 Rörelseresultat (EBIT) 21,8 11,4 49,1 66,7 90,5 108,1 Noteringsrelaterade kostnader - - - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - - - Justerat rörelseresultat (EBIT) 21,8 11,4 49,1 66,7 90,5 108,1 Justerat rörelseresultat (EBIT) 21,8 11,4 49,1 66,7 90,5 108,1 Nettoomsättning 250 226 783 798 1 136 1 151 Justerad rörelsemarginal (EBIT), % 8,7% 5,0% 6,3% 8,4% 8,0% 9,4% Rörelseresultat (EBITA), MSEK Rörelseresultat (EBIT) 21,8 11,4 49,1 66,7 90,5 108,1 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 9,3 7,5 29,7 21,5 40,2 32,1 Rörelseresultat (EBITA) 31,1 18,9 78,7 88,2 130,7 140,2 Justerat rörelseresultat (EBITA), MSEK Rörelseresultat (EBITA) 31,1 18,9 78,7 88,2 130,7 140,2 Noteringsrelaterade kostnader - - - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - - - Justerat rörelseresultat (EBITA) 31,1 18,9 78,7 88,2 130,7 140,2 Justerat rörelseresultat (EBITA) 31,1 18,9 78,7 88,2 130,7 140,2 Nettoomsättning 250 226 783 798 1 136 1 151 Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 12,5% 8,4% 10,0% 11,0% 11,5% 12,2% Rörelseresultat (EBITDA), MSEK Rörelseresultat (EBIT) 21,8 11,4 49,1 66,7 90,5 108,1 Avskrivningar 16,6 15,1 51,7 41,5 70,1 59,9 Rörelseresultat (EBITDA) 38,4 26,5 100,7 108,2 160,6 168,0 Justerat rörelseresultat (EBITDA), MSEK Rörelseresultat (EBITDA) 38,4 26,5 100,7 108,2 160,6 168,0 Noteringsrelaterade kostnader - - - - - - Förvärvsrelaterade kostnader - - - - - - Justerat rörelseresultat (EBITDA) 38,4 26,5 100,7 108,2 160,6 168,0 Justerat rörelseresultat (EBITDA) 38,4 26,5 100,7 108,2 160,6 168,0 Nettoomsättning 250 226 783 798 1 136 1 151 Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 15,4% 11,7% 12,9% 13,5% 14,1% 14,6% Nedan redogörs för koncernens nyckeltal. Några av dessa är definierade i enlighet med IFRS och utöver dessa har koncernen identifierat några ytterligare nyckeltal som ger kompletterande information till bolagets investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender samt bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komple- ment till de nyckeltal som definieras enligt IFRS. 1 januari - 30 september Rullande 12 månader Helår1 juli - 30 september ===== SIDA 22 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 22 Disponibla likvida medel MSEK 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 Kassa och bank 41,5 106,9 113,2 81,5 61,9 Outnyttjad checkkredit 84,7 36,1 10,4 0,0 9,0 Disponibla likvida medel 126,2 143,0 123,6 81,5 70,9 Rörelsekapital inklusive kassa och bank MSEK 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 Summa omsättningstillgångar exklusive kassa och bank 609,3 625,1 592,3 667,3 597,9 Kassa och bank 41,5 106,9 113,2 81,5 61,9 Kortfristiga skulder, icke räntebärande -232,6 -234,9 -224,8 -281,2 -210,8 Rörelsekapital inklusive kassa och bank 418,2 497,1 480,7 467,6 449,0 Nettoomsättning senaste 12 mån 1 136 1 113 1 100 1 151 1 114 Rörelsekapital inklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, % 36,8% 44,7% 43,7% 40,6% 40,3% Rörelsekapital exklusive kassa och bank MSEK 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 Varulager 326,4 305,0 316,5 290,2 304,1 Kortfristiga fordringar 282,8 320,2 275,7 377,1 293,8 Kortfristiga skulder, icke räntebärande -232,6 -234,9 -224,8 -281,2 -210,8 Rörelsekapital exklusive kassa och bank 376,7 390,3 367,5 386,1 387,1 Nettoomsättning senaste 12 mån 1 136 1 113 1 100 1 151 1 114 Rörelsekapital exklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, % 33,2% 35,1% 33,4% 33,5% 34,8% Avkastning på sysselsatt kapital MSEK 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 74,0 57,9 57,2 88,6 79,5 Finansiella kostnader senaste 12 mån -25,0 -22,3 -30,5 -28,4 -24,9 Resultat före finansiella kostnader senaste 12 mån 99,0 80,1 87,7 117,0 104,4 Sysselsatt kapital vid periodens ingång 1 208 1 129 1 118 1 103 1 087 Sysselsatt kapital vid periodens utgång 1 117 1 215 1 216 1 212 1 208 Genomsnittligt sysselsatt kapital 1 163 1 172 1 167 1 157 1 147 Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,5% 6,8% 7,5% 10,1% 9,1% ===== SIDA 23 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 23 Avkastning på eget kapital MSEK 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 Resultat efter skatt senaste 12 mån 54,8 43,2 41,3 69,0 63,9 Eget kapital vid periodens ingång 829 821 796 788 766 Eget kapital vid periodens utgång 852 840 835 845 829 Genomsnittligt eget kapital 840 830 816 816 797 Avkastning på eget kapital, % 6,5% 5,2% 5,1% 8,5% 8,0% Nettoskuld/EBITDA MSEK 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024 31 dec 2023 30 sept 2023 Långfristiga skulder, räntebärande 172,8 184,9 199,7 208,9 222,7 Kortfristiga skulder, räntebärande 92,3 190,4 181,5 158,5 156,7 Kassa och bank -41,5 -106,9 -113,2 -81,5 -61,9 Nettoskuld inkl IFRS 16 223,5 268,4 268,0 285,9 317,5 Rörelseresultat senaste 12 månader 90,5 80,0 79,6 108,1 98,2 Av- och nedskrivningar senaste 12 månader 70,1 68,6 63,1 59,9 53,4 Jämförelsestörande poster senaste 12 månader - - - - - Justerat EBITDA senaste 12 månader 160,6 148,6 142,7 168,0 151,6 Nettoskuld/EBITDA, ggr 1,4 1,8 1,9 1,7 2,1 ===== SIDA 24 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 24 Styrelse och VD försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de övriga företagen som ingår i koncernen står inför. MilDef Group AB (publ) Helsingborg, den 25 oktober 2024 Björn Karlsson Ordförande Jan Andersson Styrelseledamot Marianne Trolle Styrelseledamot Bengt-Arne Molin Styrelseledamot Lennart Pihl Styrelseledamot Charlotte Darth Styrelseledamot Christian Hammenborn Styrelseledamot Daniel Ljunggren Verkställande direktör STYRELSENS FÖRSÄKRAN Styrelsens försäkran Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för MilDef Group AB per 30 september 2024 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställan- de direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgär- der. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncer- nens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Revisorns granskningsrapport Malmö den 25 oktober 2024 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Eric Salander Johan Rönnbäck Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor MilDef Group AB org nr 556893-5414 ===== SIDA 25 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 25 ANTAL UTESTÅENDE AKTIER Antal registrerade aktier med avdrag för återköpta aktier, vilka innehas av bolaget. AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- ägare i förhållande till genomsnittligt eget kapital. AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. EBIT Rörelseresultat enligt resultaträkningen. EBITA Rörelseresultat exklusive avskrivningar på immateriella anlägg- ningstillgångar. EBITDA Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Jämförelsestörande poster är särskilda väsentliga poster som redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, t.ex. omstruktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och förvärvskostnader. NETTOSKULD Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder reducerat med finansiella räntebärande tillgångar. FRITT KASSAFLÖDE Kassaflöde från den löpande verksamheten samt kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar. ORGANISK TILLVÄXT Årlig tillväxt av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad nettoomsättning, beräknad som ökning av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad nettoomsättning jämfört med före- gående år, uttryckt i procent. RÖRELSEKAPITAL Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och aktuella skattefordringar, minskat med räntefria kortfristiga skulder, exklusive aktuella skatteskulder. RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. SOLIDITET Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. SYSSELSATT KAPITAL Genomsnittlig balansomslutning med avdrag för icke räntebä- rande skulder och avsättningar. RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- ägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- ägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier med tillägg för genomsnittligt antal aktier som tillkommer vid konvertering av utestående antal konvertibler och optioner. DEFINITIONER ===== SIDA 26 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 26 KORTFAKTA MilDefs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Ticker: MILDEF. • Leverantör av taktiska IT-lösningar • Grundat 1997 • Börsintroduktion 4 juni 2021 • +300 anställda i nio länder • Huvudmarknader: Norden, EU, NATO • Kunder: Försvar, myndigheter och kritisk infrastruktur • Produktportfölj: Hårdvara, mjukvara och tjänster STRATEGIER FÖR TILLVÄXT MilDefs tillväxtstrategi baseras på tre prioriterade områden. Organisk tillväxt På redan etablerade marknader har MilDef som ambition att öka andelen långsiktiga kontrakt och ramavtal. Genom långvarig närvaro, en stark positionering samt bevisad leve- ransförmåga ökar möjligheterna för att vinna större affärer på redan etablerade marknader. Förvärv MilDef har en strukturerad förvärvsstrategi för att öka marknadstillträde och addera kompletterande teknologier till bolagets portfölj, där MilDefs starka internationella dist- ributionskanaler kan återanvändas. Baserat på genomförda förvärv har MilDef skapat en modell för att strukturerat identifiera förvärvsobjekt, adressera och utvärdera dessa, samt efter genomförd transaktion integrera dem. Bredare kunderbjudande MilDef har expanderat sitt kunderbjudande, som tidigare främst var relaterat till hårdvara, till att även inkludera tjänster och mjukvara. FINANSIELLA MÅL Tillväxt MilDefs mål är att omsättningen ska, över tid, växa med minst 25 procent per år inklusive förvärv. Lönsamhet MilDefs mål är att rörelsemarginalen (EBITA) ska, över tid, uppgå till minst 15 procent. Kapitalstruktur MilDef har som målsättning att den räntebärande net- toskulden inte ska överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet (EBITDA), annat än tillfälligt. Utdelningspolicy MilDef har som målsättning att årligen dela ut 20 - 40 procent av resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till behoven för MilDefs långsiktiga utveckling, kapitalstruktur och rådande marknadsförhållanden. VISION Your number one choice for tactical IT. MISSION I en föränderlig och allt mer digitaliserad värld finns ett stort behov av taktiska IT-system; system som är robus- ta, ändamålsenliga och skapar avsedd effekt. MilDef ska tillhandahålla unika lösningar för dessa behov med hög kvalitet, snabbhet och precision. AFFÄRSIDÉ MilDefs affärsidé är att utveckla, erbjuda och leverera produkter och tjänster för taktisk IT till samhällsviktig verksamhet. MilDef skräddarsyr lösningar för att möta kundernas specifika krav i de krävande miljöer där de används. MilDefs produkter inom hårdvara och mjukvara kombineras med tjänster för att leverera effektiv digitalise- ring. MilDef är verksamt på den internationella säkerhets- och försvarsmarknaden samt inom annan samhällsviktig verksamhet. 26 MILDEF I KORTHET ===== SIDA 27 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 27 HÅLLBARHETSSTRATEGI Vårt existensberättigande är att värna om samhällets hållbara struktur. Att stå upp för frihet och demokrati. Att göra världen till en säkrare plats och att skydda vårt sätt att leva. Detta hållbarhetsarbete väver vi samman med alla delar av ansvarstagande för en hållbar värld. Vi strävar efter att upprätthålla god balans mellan affärs- mässig, miljömässig och social hållbarhet. Detta bedöms vara avgörande för att möta nutidens behov utan att äventyra framtida generationers förmåga att tillgodose sina behov. MilDef ska verka i överensstämmelse med obligato- riska krav, såsom gällande lagar och föreskrifter, tillämpliga organisationsstandarder och branschstandarder, avtalskrav samt eventuella uppförandekoder. MilDef strävar efter att ha en hållbar strategi för att säker- ställa ansvarsfulla investeringar. Ett ramverk för så kallad KYC (know your customer, eller kontroller för kundkänne- dom) används för att säkerställa att de som MilDef väljer att göra affärer med möter de krav som finns från både regulatoriska och etiska perspektiv. MILDEF I KORTHET ===== SIDA 28 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 28 Denna delårsrapport kan innehålla framåtriktad information som återspeglar MilDefs aktuella syn på framtida händelser samt finansiell och operativ utveckling. Ord som ”avser”, ”ser”, ”förväntar”, ”kan”, ”bedömer”, ”planerar”, ”anser”, ”uppskattar” och andra uttryck som innebär indikationer eller förutsägelser avseende framtida utveckling eller trender, och som inte är grundade på historiska fakta, utgör framåtriktad information. Framåtriktad information är till sin natur förenad med såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är avhängig framtida händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör inte någon garanti avseende framtida resultat eller utveckling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från vad som uttalas i framåtriktad information. Viktig information ===== SIDA 29 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2024 29 Daniel Ljunggren, CEO +46 70 668 00 15 daniel.ljunggren@mildef.com Olof Engvall, Head of IR & Communications +46 735 41 45 73 olof.engvall@mildef.com Finansiell kalender Bokslutkommuniké Q4 2024 2025-02-06 Årsredovisning 2024 2025-04-10 Delårsrapport Q1 2025 2025-04-29 Årsstämma 2025 2025-05-22 Delårsrapport Q2 2025 2025-07-18 Bolagets finansiella rapporter tillgängliggörs via nyhetstjänsten Cision samt bolagets hemsida www.mildef.com. För ytterligare information, vänligen kontakta: Presentationen hålls på engelska och avslutas med en frågestund. Mötet startar den 25 oktober 2024 10:00 CET och är ungefär 45 minuter långt. Presentationsunderlaget kommer att göras tillgängligt på www.mildef.com samma morgon. Anslutning till mötet Anslutning till mötet görs genom att klicka på denna Teams-länk eller ring enligt följande information (endast ljud). Telefonnummer: +46 8 502 413 79 (Sverige) +47 23 52 52 25 (Norge) +45 32 73 03 21 (Danmark) +358 9 23106849 (Finland) +44 20 3855 6017 (Storbritannien) +1 323-486-4735 (USA) Ange konferens-ID: 841 978 737# Inbjudan till presentation av MilDefs delårsrapport januari - september 2024 Denna information är sådan information som MilDef Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks- förordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 25 oktober 2024 klockan 08:00 CET. MilDef är en global systemintegratör och fullspektrumleverantör av ruggad IT till försvar och säkerhet samt statliga och kritiska infrastruktursektorer. MilDef tillhandahåller hårdvara, mjukvara och tjänster som skyddar kritiska informationsflöden och system, där insatserna är som störst. MilDefs produkter säljs till mer än 200 kunder genom MilDefs bolag i Sverige, Norge, Finland, Dan- mark, Storbritannien, Tyskland, Schweiz, USA och Australien samt genom partnernätverk i mer än 40 länder. MilDef grundades 1997 och är noterat på Nasdaq Stockholm sedan 2021. MilDef - WE ARMOR IT. Viveca Johnsson, CFO +46 704 62 75 05 viveca.johnsson@mildef.com ===== SIDA 30 ===== Letters. Words. Codes. Coordinates. Orders. Every moment vital information is transmitted around us and at risk. Enter MilDef. We create rugged IT solutions for the harshest conditions and most challenging environments, which prevent your information from being interrupted, intercepted or disrupted. Put simply; we armor your IT, when and where the stakes are the highest. WE ARMOR IT. TM MilDef Group AB Muskötgatan 6 S-254 66 Helsingborg Sweden Tel: +46 42 25 00 00 Mail: infomildef@mildef.com www.mildef.com Org. nr. 556893-5414