===== SIDA 1 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 1 Starkt avslut på året med r ekordhöga intäkter och justerad EBITDA och 8% organisk tillväxt för Kv4 och 9% för 2025 Vi levererade ett mycket starkt avslut på ett transformativt 2025 . Vi redovisade en organisk tillväxt på 8% för Kv4 och 9% för helåret, i översta delen av vår t uppdaterade prognosspann . De totala intäkterna ökade med 108% respektive 107% jämfört med föregå e nde år för de perioderna i fasta valutakurser . Vi hade goda möjligheter till att fortsätta öka investeringar i användarförvärv (UA) till attraktiv a avkastning snivåer i Kv4 , vilket resulterade i en stark utveckling och fortsatt god dynamik i vår portfölj, i synnerhet i våra Word Games - och Racing - franchise , samt i RAID: Shadow Legends. De totala kostnaderna för användarförvärv i våra ursprungliga studior ökade med 25% jämfört med Kv4 2024 i fasta valutakurser. Vår totala justerade EBITDA ökade med 58% jämfört med Kv4 föregående år och med 59% för helåret och vi redovisade rörelsemarginaler på 23% för båda perioderna. Vi har påbörjat 2026 med stark dynamik i verksamheten. Vi har också färdigställt den förberedande IPO - studien för PlaySimple, och fortsätter nu med förberedelser na inför en potentiell börsnotering under 2026. Finansiella höjdpunkter fjärde kvartalet ■ Nettoomsättningen ökade med 84% jämfört med samma period föregående år till 3 123 (1 693) Mkr och med 108% i fasta valutakurser, med en negativ valutaeffekt på - 12% på jämförbar basis . Den organiska tillväxten ökade med 8% jämfört med samma kvartal föregående år ■ Kostnader för användarförvärv uppgick till 1 192 (677) Mkr, eller 38% (40%) av de totala intäkterna , o ch ökade med 25% jämfört med samma kvartal föregående år för våra ursprungliga studios i fasta valutakurser, då vi fortsatte att investera i tillväxt ■ Justerad EBITDA ökade med 58% jämfört med samma period föregående år till 717 (455) Mkr, med en justerad EBITDA - marginal på 23% (27%). Justeringar inkluderade 82 (127) Mkr för transaktionskostnader för förvärv och omvärdering av sälj - och köpoptioner samt 31 (11) Mkr för övriga justeringar ■ Redovisad EBITDA på 603 (317) Mkr och EBIT på 219 (170) Mkr påverkades av ökade avskrivningsnivåer på immateriella tillgångar som uppstod i samband med förvärvet av Plarium, främst relaterade till RAID : Shadow Legends ■ Finansnetto om - 231 ( - 325) Mkr, drivet av nedskrivning av VC - fonder om - 101 (0) Mkr och räntenetto om - 67 (34) Mkr Skatten uppgick till - 93 ( - 87) Mkr ■ Totalt nettoresultat uppgick till - 105 ( - 242) Mkr ■ Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 8 40 (327) Mkr ■ Likvida medel vid periodens slut uppgick till 1 230 (3 543) Mkr med en finansiell nettoskuld på 2 522 ( - 3 392) Mkr Finansiella höjdpunkter helåret 2025 ■ Nettoomsättningen ökade med 92% till 11 579 (6 015) Mkr och med 107% i fasta valutakurser, med en negativ valutapåverkan på - 7% på jämförbar basis . Organisk tillväxt ökade med 9%. ■ Kostnader för användarförvärv på 4 316 (2 222) Mkr, motsvarande 37% (37%) av intäkterna ■ Justerad EBITDA uppgick till 2 648 (1 666) Mkr med en justerad EBITDA - marginal på 23% (28%) ■ Redovisad EBITDA uppgick till 2 383 (1 476) Mkr och EBIT till 963 (901) Mkr ■ Finansnettot uppgick till - 543 ( - 719) Mkr, varav räntenettot uppgick till - 243 (129) Mkr ■ Totalt nettoresultat - 62 ( - 210) Mkr och totalt resultat per aktie före utspädning - 0,53 ( - 1,74) kr ■ Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 1 72 3 (1 340) Mkr och obelånad kassagenerering till 66% för 12 - månadersperioden med slut den 31 december Finansiell översikt (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning 3 123 1 693 11 579 6 015 EBIT / Rörelseresultat 219 170 963 901 EBITDA 603 317 2 383 1 476 Justerad EBITDA 717 455 2 648 1 666 Periodens resultat -105 -242 -62 -210 Kassaflöde från löpande verksamhet 840 327 1 723 1 340 Resultat per aktie före utspädning , kr -0,90 -2,03 -0,53 -1,74 Resultat per aktie efter utspädning , kr -0,90 -2,02 -0,53 -1,74 Tillväxt Försäljningstillväxt , % 84% 8% 92% 3% Valutakurseffekter -23% 2% -15% 0% Försäljningstillväxt rensat för valutaeffekter 108% 6% 107% 3% varav organisk tillväxt 8% 9% 9% -1% ===== SIDA 2 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 2 Koncernchef & VD har orde t Rekord höga intäkter och vinst rundar av ett transformativ t 2025 När MTG nu påbörjar 2026 är vi större, starkare och i bättre position än någonsin tidigare . 2025 kommer att gå till historien som ett av de mest transformativa åren vi har haft , samtidigt som vi levererade rekordhöga intäkter, justerad EBITDA o ch organisk kassagenerering. I februari 2025 slutförde vi förvärvet av Plarium och påbörjade arbetet att ta MTG till nästa nivå genom att implementera den nya organisations struktur med två distrikt som presenterade s på vår kapitalmarknadsdag i oktober. Vi har tillsatt ledningsgrupper för både Midcore och Casual District , och de ssa har redan kommit igång med att exekvera på tydliga strategier för att driva hållbar och lönsam tillväxt. V i introducerade även ett transformationsprogram som kommer att generera årliga besparingar om 20 miljoner dollar inom vårt Midcore District och genomförde en så kallad pre - IPO - studie för PlaySimple i Indien inför en potentiell börsnotering . V i har sa mtidigt levererat stark organisk tillväxt i varje kvartal 2025, vilket resulterade i en total tillväxt på 9% för helåret 2025. Vi har därför landat i den översta delen av vårt uppdaterade guidade helårsintervall på 7 - 9% . Detta resultat drevs av 6% organisk tillväxt under Kv1 , 9% under Kv2 , 15% under Kv3 och slutligen 8% under Kv4 . Vårt största spel, RAID: Shadow Legends, levererade också ett mycket stark t avslut på året . S om en följd av detta redovisade vi totala intäkter på 11,6 miljarder kronor för helåret, vilket var inom spannet av vår intäktsprognos på 11,4 - 11,7 miljarder kronor . Detta trots att den amerikanska dollarn försvagades kraftigt. De totala intäkter na ökade därmed med 108% på årsbasis i det fjärde kvartalet och med 107% för helåret i konstanta valutakurser . Jag är mycket stolt över kvaliteten och styrkan i våra spel och hos våra medarbetare , samt vår förmåga att leverera på våra mål i en utmanande och snabbt föränderlig marknad. Fortsatt starkt dynamik i marknadsföri ngen , investeringar för framtida tillväxt och hög kassagenerering Vi fortsatte att hitta goda möjligheter att investera i marknadsföring till attraktiva avkastningsnivåer under Kv4 , trots ett mycket konkurrensutsatt marknadsföringsklimat. V åra investeringar i användarförvärv uppgick därmed till rekordhöga 1,2 miljarder kronor i Kv4 och till 4,3 miljarder kronor för helåret 2025, motsvarande 38 % respektive 37 % av de totala intäkterna under perioderna. Marknadsförings - investeringarna i våra ursprungliga studios ökade med 25 % på årsbasis i fasta valutor och vi har haft fortsatt bra dynamik under januari 2026 . Vi redovisade 717 Mkr i justerad EBITDA under Kv4, vilket var en ökning med 58 % jämfört med föregående år , och 2 648 Mkr för helåret. Detta motsvarar en justerad EBITDA - marginal om 23 % för såväl Kv4 som helåret 2025, vilket landade i den övre halvan av vårt guidade intervall om 21 - 24 % . Vår o belånade kassa generering uppgick till 66 % för helåret 2025, vilket återspeglar underliggande stark generering av kassaflöde i verksamheten och är i linje med vår a ambition er på medellång sikt . Vi fortsätter även att exekvera på vårt aktie återköpsprogram och styrelsen avser att vid årsstämman i maj be om ett förnyat bemyndigande för återköp. Midcore - transformationen i full sving Under 2026 kommer Midcore District ets ledning att fokuser a på att vidareutveckla hur våra studios och gemensamma stödfunktioner ska samarbeta, en process som vi inledde under andra halvåret 2025. Vi har tagit väsentliga kliv mot målet att implementera en effektiv , avancerad plattform för centrala tjänster . Detta kommer hjälpa våra Midcore - studior att fokusera bättre än någonsin på att göra det de älskar – att leverera fantastiska upplevelser för våra spelare och utveckla, lansera, skala upp och driva spel. Denna transformation kommer att göra distriktet snabbare och mer agilt , och förväntas leverera årliga kostnadsbesparingar om över 20 miljoner USD fram till slutet av 2026. ===== SIDA 3 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 3 Vi har avslutat vår pre - IPO - studie för PlaySimple Som vi meddelade i oktober har vi nu genomfört en pre - IPO - studie för PlaySimple där vi bland annat har utvärdera t möjligheten till en börsnotering av bolaget i Indien. Studien är nu avslutad och vi har gått vidare med att utse rådgivare för att förbereda en potentiell börs notering under 2026. Vi ser detta som en mycket spännande möjlighet för både MTG och PlaySimple , med potential att accelerera våra förvärvsambitioner inom casual - gaming - marknaden . Vi kommer att återkomma till marknaden med ytterligare information i sinom tid. Som vi tidigare kommunicerat har vi för avsikt att förbli majoritetsägare i PlaySimple på lång sikt . Vi har ett spännande 2026 framför oss Vi har en tydlig vision och en långsiktig och väl genomarbetad strategi för hur vi kommer att fortsätta leverera tillväxt och aktieägarvärde under 2026 och framåt . Jag känner stark entusiasm och tillförsikt för styrkan och kvaliteten i våra spel samt för vår förmåga att erbjuda våra spelare roliga och engagerande upplevelser för många år framöver. Tack för ert fortsatta intresse och stöd. Jag ser fram emot att dela fler nyheter med er när tiden är rätt. Maria Redin Koncernchef & VD, Modern Times Group MTG AB Levererad p rognos för 202 5 MTG redovisade en organisk tillväxt på 9% för helåret 2025, vilket var något över den uppdaterade prognosen på 7 - 9%. MTG redovisade en justerad EBITDA - marginal för koncernen på 23% för helåret 2025, vilket motsvarar prognosen om en justerad EBITDA - rörelsem arginal för koncernen på 21 - 24%. MTG redovisade totala intäkter för helåret på 11 579 Mkr, vilket var i mitten av det angivna intervallet på 11,4 - 11,7 miljarder kronor. ===== SIDA 4 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 4 Viktiga händelser 12 februari – MTG tillkänna g er att koncernen framgångsrikt har slutfört transaktionen som tecknades den 11 november 2024, om att förvärva 100% av Plarium Global Ltd, utvecklaren av det världsledande mobilrollspelet RAID: Shadow Legends. 25 februari – MTG tillkännager att Nick Hopkins har utsetts till koncernens nya finanschef. Nick tillträder i maj och kommer att dra nytta av sin erfarenhet från över 15 år inom investment banking, där han har arbetat med rådgivning inom en rad olika sektorer, inklusive gaming, media, tech och konsumenthandel. 2 maj - Avslut av MTG:s aktieåterköpsprogram som inleddes den 17 maj 2024. MTG har återköpt totalt 4 328 307 B - aktier under programmet, till ett totalt värde av 400 miljoner kronor . 15 maj - MTG:s årsstämma beslutade om samtliga förslag, inklusive fastställande av resultat - och balansräkningar och behandling av MTG:s resultat, och ett incitamentsprogram för 2025. 1 oktober – MTG tillkännager planer på en ny koncernstruktur som ska implementeras från och med januari 2026. Koncernen planerar att transformera sin verksamhet till ett Midcore - och ett Casual District, för att säkerställa att studiorna i varje distrikt kan få de verktyg, tjänster och den teknik de behöver för att driva tillväxt. MTG tillkännagav också operativa ledarskapsförändringar och agendan för sin kapitalmarknadsdag den 9 oktober. 9 oktober - MTG presenterar viktiga nyheter i samband med kapitalmarknadsdag i Stockholm, inklusive • Uppdaterade och utökade finansiella mål för helåret 2025 och uppdaterade finansiella mål på medellång sikt • Transformationsprogram och kostnadsbesparingar för Midcore District • Avsikt att lansera ett nytt aktieåterköpsprogram om 400 Mkr som löper fram till den 15 maj 2026 • Utvärdering av strukturella möjligheter för Casual District, vilket kan inkludera en börsnotering av PlaySimple i Indien • Video och presentationer finns här 9 oktober - MTG lanserar aktieåterköpsprogram om 400 miljoner kronor . 20 november - MTG:s innehav av egna aktier överstiger fem procent av det totala antalet röster i bolaget . Ökningen av aktier i eget förvar har skett till följd av återköp av egna MTG B - aktier på Nasdaq Stockholm. 7 januari - MTG kommer att överlåta 6 194 343 B - aktier till PlaySimples grundare innan slutet av januari 2026 och minska innehavet av egna aktier och röster till under 5% . Mer information om viktiga händelser i koncernen finns på MTG:s hemsida på www.mtg.com ===== SIDA 5 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 5 Resultat från koncernens verksamheter Nettoomsättning Vår organiska netto omsättning ökade med 8% i det fjärde kvartalet jämfört med föregående år medan vår totala nettoomsättning ökade med 108% i konstant valuta för perioden . Den redovisade omsättningen ökade med 84% jämfört med föregående år i Kv4 till 3 123 Mkr. Vår organiska tillväxt i det fjärde kvartalet drevs främst av två faktorer. Den första var vår Word Games franchise där vi framgångsrikt har växt nya spel . Den andra faktorn var den fortsatta framgången för vår Racing franchise, drivet av 2025 års spelsäsong i F1 Clash . Den totala försäljningstillväxten på årsbasis speglade konsolideringen av Plarium. På grund av de stora förändringarna i växelkursen mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan uppgick vår totala valutaeffekt till - 12 % i det fjärde kvartalet på jämförbar basis , om Plarium inkluderas i beräkningen för båda perioderna . Detta k an jämföras med den redovisade valutaeffekten om - 23 % . Skillnaden återspeglar det faktum att MTG:s intäkter i fjärde kvartalet i år inkluderar både våra organiska verksamheter och Plarium, och att effekten beräknas i förhållande till våra redovisade intäkter i fjärde kvartalet 2024, vilka inte inkluderar Plarium. Rapporterad försäljning per franchise Plariums största spel RAID: Shadow Legends, hade ett framgångsrikt slut på året tack vare ett intensivt schema av live - ops och innehåll, vilket resulterade i att spelet nådde sin högsta dagliga intäktsnivå någonsin under december . Till följd av detta levererade teamet ett kvartal på samma nivå som spelets mycket starka fjärde kvartal 2024. Viktiga initiativ i RAID: Shadow Legends under fjärde kvartalet inkluderade IP - partnerskapet med Alien och Predator i november, tillsammans med ett aktiv t flöde av events. Spelet genomförde även en Black Friday - rea med specialgjord grafik och erbjudanden för att stödja spelarnas progression. Spelet erbjöd även två Fusion - event - O ktoberfest och j ul & n yår, som inkluderade turneringar och nya hjältar. RAID påbörjade 2026 med mycket stark dynamik i verksamheten och inledde året med att lansera ett IP - partnerskap med de ikoniska karaktärerna från Assassin's Creed - serien . Plariums totala intäkter minskade med låga ensiffriga tal under fjärde kvartalet på jämförbar basis , på grund av lägre intäkter från övriga spel . (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning 3 123 1 693 11 579 6 015 Försäljningstillväxt , % 84% 8% 92% 3% Valutakurseffekter -23% 2% -15% 0% Försäljningstillväxt rensat för valutaeffekter 108% 6% 107% 3% varav organisk tillväxt 8% 9% 9% -1% (Mkr) Kv4 2025 Kv3 2025 Kv2 2025 Kv1 2025 Kv4 2024 Plarium ¹ 1 464 1 431 1 424 1 066 0 Word Games 719 615 598 608 671 Strategy & Simulation 581 569 530 567 674 Racing 173 198 184 114 135 Tower Defense 89 86 89 108 101 Other smaller franchises 97 88 85 95 112 Total försäljning 3 123 2 987 2 911 2 557 1 693 ¹ Konsoliderad från 1 februari 2025 ===== SIDA 6 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 6 Intäkterna från Word Games - franchisen ökade med 7% i redovisad valuta och med 23% i fasta valutakurser under fjärde kvartalet jämfört med föregående år, och ökade med 17% i fasta valutakurser för helåret. Tillväxten drevs både av den framgångsrika fortsatta utvecklingen av de nya spelen Crossword Go, Tile Match, Word Tour och Cryptogram och av den geografiska expansionen av PlaySimples etablerade ordspel under första halvåret 2025 . Denna mycket starka utveckling demonstrera de än en gång PlaySimples styrka i nom både kärnverksamheten ordspel och den pågående expansionen av de nya spelen i de t närliggande casual puzzle - segmente t. PlaySimple fortsätter att vara innovativa och introducerade under kvartalet uppdateringar i flera av sina etablerade ordspelstitlar i syfte att förbättra engagemang, användarvänlighet och anpassat innehåll . Teamet gör även goda framsteg med kommande titlar som befinner sig i testfasen i appbutikerna. PlaySimple testar flera koncept parallellt och prioriterar flexibelt de titlar som tidigt visar lovande KPI:er. Franchiseintäkterna för Strategy & Simulation minskade - 14 % i redovisade valutor och med - 10% i fasta valutakurser under fjärde kvartalet jämfört med föregående år , men ökade med 3% i fasta valutakurser för helåret. Intäkterna från Forge of Empires minskade under fjärde kvartalet jämfört med föregående år, vilket återspeglade minska d användning trots tre events i spelet. Vi utvärderar hur vi bäst kan optimera spelets dynamik , givet var denna titel befinner sig i livscykeln, då Forge of Empires firar 14 år under 2026. Warhammer 40 , 000: Tacticus levererade ytterligare ett år med stark tvåsiffrig tillväxt, tack vare en aktiv innehållskalender . Teamet har även fokuserat på löpande förbättringar av både tjänste rna och utbudet som erbjuds direkt till konsument . Spelets intäkter minskade i Kv4 jämfört med föregående år på grund av mixen av den påtagligt försvagade amerikanska dollarn och utmanande jämförelsetal i kvartalet . Trots detta levererade teamet en av spelets starkaste månader någonsin i december och har ett spännande och aktivt schema för 2026. Heroes of History växte kraftigt jämfört med föregående år och teamet upprätthöll en hög nivå av live - ops . Under kvartalet lanserades fyra säsonger, tre event och en ny stad. Franchiseintäkterna från Racing ökade med 28% i redovisade valutor och med 43% i fasta valutakurser under fjärde kvartalet jämfört med föregående år , och ökade med 19% i fasta valutakurser för helåret. Vi har haft ett starkt momentum i F1 Clash, efter att teamet levererade den bästa spelsäsongen på flera år i maj 2025. De tta fortsatte in i årets sista kvartal , samtidigt som teamet lanserade förbättringar i spelets webbshop . Intäkterna för Tower Defense - franchisen minskade med - 12% i redovisade valutor, men ökade med 4% i fasta valutakurser under fjärde kvartalet jämfört med föregående år . Intäkterna minskade med - 8% i fasta valutakurser för helåret. Nedgången i den aktiva spelarbasen för Bloons TD 6 fortsätter att vara en utmaning samtidigt som engagemang et från spelarna fortfarande är hög t . Teamet fortsätter att lansera innehållsuppdateringar, och under fjärde kvartalet introducerades nya Monkey Paragons, nya kartor och nytt innehåll för Legends DLC. 47% 23% 19% 3% 6% 3% Försäljning per franchise, % Plarium¹ Word Games Strategy & Simulation Tower Defense Racing Other smaller franchises ===== SIDA 7 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 7 Nya spel i tidig skalning eller mjuklansering Titel/plattformsexpansion Studio Typ Matchcreek Motors Hutch Tidig upp skalning Crossword Go PlaySimple Kommersiell lansering Cryptogram PlaySimple Kommersiell lansering Tile Match PlaySimple Uppskalning Word Connect Associations PlaySimple Mjuklansering WordSearch Solitaire PlaySimple Tidig upp skalning Word Tour PlaySimple Kommersiell lansering Heroes of History InnoGames Tidig upp skalning Cozy Coast InnoGames Kommersiell lansering Bloons Blitz Ninja Kiwi Ny spellansering Zombie Assault: Resurgence Ninja Kiwi Ny spellansering (premiumspel) Elf Islands Plarium Mjuklansering TBA Plarium Ny spellansering TBA Plarium Ny spellansering Nyckeltal Kv4 2025 Kv3 2025 Kv2 2025 Kv1 2025 Kv4 2024 DAU, miljoner 9,4 8,9 9,0 9,0 6,3 MAU, miljoner 47,3 42,8 43,4 41,6 30,5 ARPDAU, kr 3,6 3,7 3,5 3,1 2,9 Omsättning av topp 3 - spel , % 50% 51% 50% 49% 41% Nettoomsättning per plattform , % Mobile app stores 64% 69% 70% 69% 78% Direct to consumer 32% 26% 24% 24% 19% Övrigt 4% 5% 5% 7% 3% Nettoomsättning per marknad , % Europa 35% 36% 34% 35% 34% Nordamerika 55% 55% 55% 57% 60% Asien och Stillahavsområdet 8% 8% 9% 6% 5% Övriga världen 2% 2% 2% 1% 1% Nettoomsättning per monetarisering typ , % IAP 74% 78% 79% 75% 60% IAA 22% 20% 19% 21% 36% Övrigt 4% 2% 2% 4% 4% Utgifter för användarförvärv ( UA ) , Mkr 1 192 1 112 1 054 959 677 ===== SIDA 8 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 8 Antalet dagliga aktiva användare (DAU) ökade med 50% under fjärde kvartalet jämfört med föregående år, främst drivet av en stark DAU - tillväxt i vår Word Games - franchise som ett resultat av att vi framgångsrikt skalat upp nya spel, den geografisk a expansion en av etablerade titlar och konsolideringen av Plarium från och med den 1 februari 2025. DAU ökade även med 6% sekventiellt från tredje kvartalet, drivet av att den framgångsrika lanseringen av nya spel , vilket har ökat vår spelarbas. ARPDAU (genomsnittlig nettoomsättning per daglig aktiv användare ) ökade med 23% jämfört med föregående år, vilket i huvudsak speglar konsolideringen av Plarium och något högre nivåer inom Tower Defense . Detta motverkades något av lägre total ARPDAU för Word Games på grund av den påtagliga tillväxten av spelarbas en . Koncernens tre största spel under fjärde kvartalet var RAID: Shadow Legends, Forge of Empires och Warhammer 40 , 000: Tacticus. Dessa spel genererade 50% av koncernens intäkter under det fjärde kvartalet, jämfört med 51% under det tredje kvartalet. Före konsolideringen av Plarium genererade de tre största titlarna under fjärde kvartalet 2024 totalt 41% av koncernens intäkter. Intäkter via mobila app stores stod för 64% av de totala intäkterna under det fjärde kvartalet. Intäkterna från direktförsäljning till konsument, vilket inkluderar webbläsare, uppgick till 32% under fjärde kvartalet, en ökning från 19% under fjärde kvartalet 2024 . Det återspeglar främst konsolideringen av Plarium. Intäkterna från direktförsäljning till konsument ökade också sekventiellt från 26% under tredje kvartalet 2025, främst till följd av expansionen av webbutiken i Warhammer 40 , 000: Tacticus och lanseringen av direktbetalningar i RAID: Shadow Legends. De totala kostnaderna för användarförvärv (UA) uppgick till 38% av koncernens intäkter under fjärde kvartalet och 37% för helåret, jämfört med 40% under fjärde kvartalet förra året och 37% för helåret 2024. UA - utgifterna för våra ursprungliga studior ökade med 25% jämfört med föregående år i fasta valutakurser, dr ivet av en mix av investeringar i att skala upp nya casual - spel och positiv dynamik i vår Racing - franchise. RAID: Shadow Legends ökade också sina UA - investeringar under fjärde kvartalet för att dra nytta av den positiva dynamiken i marknadsföringen . Koncernens totala UA - utgifter ökade med 76% på redovisad basis och med 98% i fasta valutakurser under fjärde kvartalet, drivet av konsolideringen av Plarium. Justerad EBITDA, EBITDA och rörelseresultat (EBIT ) Vi redovisade en ökning av justerad EBITDA med 58% till 717 (455) Mkr under fjärde kvartalet, med en rörelsemarginal på 23%. Ökningen av justerad EBITDA återspeglade främst genomslaget av den ökade nettoomsättningen, motverkat av de fortsatt starka UA - investeringarna under kvartalet. Koncernens justeringar av redovisad EBITDA uppgick till 114 (138) Mkr under kvartalet. Dessa fördelade sig på transaktionskostnader för M&A om 82 (127) Mkr, justeringar för bonusstrukturer av engångskaraktär om 6 (3) Mkr och jämförelsestörande poster om 25 (0) Mkr. Justeringarna för transaktionskostnader för M&A avsåg i huvudsak (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 EBIT / Rörelseresultat 219 170 963 901 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 323 132 1 288 516 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 34 15 104 59 Nedskrivningar på materiella och immateriella tillgångar 28 - 28 - EBITDA 603 317 2 383 1 476 Jämförelsestörande poster 25 0 25 0 Nedskrivning av egenupparbetade tillgångar 0 8 0 8 Icke återkommande bonusprogram 6 3 45 24 Förvärvskostnader och omvärdering av köp - och säljoptioner 82 127 195 158 Justerad EBITDA 717 455 2 648 1 666 Justerad EBITDA marginal 23% 27% 23% 28% ===== SIDA 9 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 9 prestationsbaserad omvärdering av sälj - och köpoptioner i samband med förvärvet av Snowprint. Justering en för bonusstrukturer av engångskaraktär avsåg högre kostnader för ett flerårigt personaloptionsprogram i PlaySimple som förvärvades av MTG 2021. Programmet i PlaySimple har ingen nettokassapåverkan på MTG under dess livstid, även om den redovisningsmässiga kostnaden redovisas under redovisningsperiod en av PlaySimple. Jämförelsestörande poster var relaterade till omstruktureringskostnader. Avskrivningar och nedskrivningar uppgick till 384 (147) Mkr och inkluderade avskrivningar av förvärvsanalyser (PPA) om 300 (102) Mkr och en nedskrivning om 28 Mkr relaterad till det nyligen lanserade spelet Fightland, som inte har presterat i linje med våra förväntningar efter lanseringen. Den totala ökningen av avskrivningsnivåerna berodde på allokerade övervärden relaterade till RAID: Shadow Legends samt andra identifierade immateriella tillgångar efter konsolideringen av Plarium. Koncernens EBIT uppgick till 219 (170) Mkr under kvartalet, vilket motsvarade en EBIT - marginal på 7% (10%). Rörelsekostnaderna före avskrivningar ökade med 83% jämfört med föregående år och uppgick till 2 520 (1 376) Mkr. ===== SIDA 10 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 10 Finansnetto Det totala finansnettot uppgick till - 231 ( - 325) Mkr under kvartalet, varav räntenettot uppgick till - 67 (34) Mkr och övriga finansiella poster uppgick till - 164 ( - 359) Mkr. I övriga finansiella poster ingick diskonterings - och valutakurseffekter vid omvärdering av tilläggsköpeskillingar på - 60 ( - 216) Mkr och en omvärdering om 1 ( - 109) Mkr av den finansiella skulden avseende de C - aktier som koncernen innehar som slutlikvid i avtalet om att förvärva PlaySimple. C - aktierna omvärderades under kvartalet till det fastställda likvidpriset per den 8 januari . Aktierna har sedan under januari överförts till grundarna av PlaySimple. MTG har hållit dessa C - aktier som en post utanför balansräkningen och överföringen av dessa aktier resulterade därför inte i någon kassapåverkan. Övriga finansiella poster består även av omvärdering av sälj - och köpoptioner relaterade till Snowprint om - 25 ( - 106) Mkr samt valutakursdifferenser under kvartalet om 34 (79) Mkr. Övriga tillkommande omvärderingseffekter uppgick till 114 ( - 17) Mkr och avsåg främst en nedskrivning av två investeringar i MTG :s VC - fond - investeringar under kvartalet. Skatter Koncernens skatt uppgick till - 93 ( - 87) Mkr under kvartalet. Ökningen berodde främst på konsolideringen av Plarium, delvis motverkad av lägre skatt i InnoGames, PlaySimple och Ninja Kiwi i kvartalet . VC fond - investeringar MTG:s VC - fond har hittills investerat totalt 39 1 Mkr ( USD 40 m ) i sammanlagt 26 bolag. VC - investeringarna kompletterar MTG:s majoritetsinvesteringar i InnoGames, Hutch, Ninja Kiwi, PlaySimple, Snowprint och Plarium. Portföljtillgångarna sträcker sig från nystartade spelutvecklare inom flera spelgenrer och plattformar för spelskapande i USA och Europa till renodlade esport - f okuserade bolag. VC - investeringar relaterade till esport kvarstod i MTG efter avyttringen av ESL Gaming. (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Räntenetto -67 34 -243 129 Omvärderingseffekter tilläggsköpeskilling -60 -216 35 -690 Omvärdering PlaySimple skuld ( C aktier ) 1 -109 -79 -68 Omvärdering köpeskilling 3 - -41 - Köp - och säljoption -25 -106 -62 -111 Valutakurseffekt 34 79 -1 35 Övrigt -117 -7 -152 -14 Summa finansnetto -231 -325 -543 -719 ===== SIDA 11 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 11 Finansiell ställning Kassaflöde Kassaflöde frå n löpande verksamheten Det totala kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under kvartalet till 84 0 (327) Mkr. Koncernens betalda skatt uppgick till - 7 5 ( - 151) Mkr under kvartalet. Koncernen redovisade förändringar i rörelsekapitalet på 2 47 (101) Mkr under kvartalet, där ökningen jämfört med samma period föregående år främst berodde på tidsaspekter som ledde till förhöjda rörelsekapitalnivåer, vilka förväntas återföras under 2026. Dessutom ingår Plarium i innevarande kvartal jämfört med jämf örelseperioden. Kassaflöde från i nvesteringsaktiviteter Det totala kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till - 76 ( - 43) Mkr under kvartalet. Investeringsverksamheten omfattade investeringar i materiella och immateriella tillgångar om - 52 ( - 39) Mkr, främst bestående av aktiverade utvecklingskostnader för spel och plattformar. Därutöver uppgick övriga investeringar till - 25 ( - 4) Mkr. Kassaflöde från f inansieringsaktiviteter Det totala kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till - 633 ( - 119) Mkr under kvartalet. Det bestod huvudsakligen av återköp av aktier uppgående till - 154 ( - 110) Mkr, amortering av externa lån uppgående till - 470 ( - ) Mkr samt koncernens leasingb etalningar. Nettoförändringen av likvida medel uppgick till 13 1 (165) Mkr under kvartalet och koncernen hade vid periodens slut likvida medel om 1 230 (3 543) Mkr Obelånad kassa generering Vårt obelånade kassaflöde uppgick till 66% av vårt justerad e EBITDA för helåret med slut den 31 december 2025 . Detta återspeglar koncernens starka kassagenerering och nivån är i linje med vår a presenterade mål på medellång sikt om att leverera en obelånad kassagenerering på över 60%. Kassaflödesgenereringen under kvartalet var högre, främst till följd av förhöjda rörelsekapitalnivåer, vilka förväntas vända och ha en negativ inverkan under första kvartalet 20 26 . På normaliserad basis var kassagenereringen fortfarande över 60%. (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av skatt och rörelsekapital 668 377 2 259 1 599 Betalda skatter -75 -151 -695 -522 Förändringar i rörelsekapitalet 247 101 159 264 Kassaflöde från löpande verksamhet 840 327 1 723 1 340 Kassaflöde från investeringsaktiviteter -76 -43 -7 502 -551 Kassaflöde från finansieringsaktiviteter -633 -119 3 827 -388 Total förändring i likvida medel 131 165 -1 952 401 Likvida medel vid periodens början 1 221 3 196 3 542 2 956 Omräkningsdifferens likvida medel -121 182 -360 186 Likvida medel vid periodens slut 1 230 3 543 1 230 3 543 ===== SIDA 12 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 12 N ettoskuld Finansiell nettoskuld avser summan av räntebärande skulder minus likvida medel. Den finansiella nettoskulden per den 31 december 2025 uppgick till 2 522 ( - 3 392) Mkr. I beräkningen av den finansiella nettoskulden ingick extern finansiering om 3 499 (0) Mkr , leasingskulder om 253 (151) Mkr med avdrag för likvida medel om 1 230 (3 543) Mkr . Den finansiella skuldsättningsgraden uppgick till 1,02x baserat på 12 - månadersperiodens EBITDA inklusive Plarium. Den totala nettoskulden per den 31 december uppgick till 3 916 ( - 1 407) Mkr. Den totala nettoskulden bestod av räntebärande skulder om 3 752 (151) Mkr, tilläggsköpeskillingar om 1 145 (1 674) Mkr och sälj - /köpoptioner om 250 (311) Mkr, med avdrag för likvida medel om 1 230 (3 543) Mkr. Skuldsättningsgraden uppgick till 1,58x baserat på 12 - månadersperiodens EBITDA inklusive Plarium. ===== SIDA 13 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 13 Moderbolaget Koncernens moderbolag, Modern Times Group MTG AB, ansvarar för koncernövergripande ledning, administration och finansiering. Räntenettot och övriga finansiella poster för kvartalet uppgick till - 4 (85) Mkr. Räntenettot uppgick till - 2 (17) Mkr. Orealiserade och realiserade valutakursdifferenser uppgick till - 2 (79) Mkr och övriga finansiella poster till 0 ( - 7) Mkr. Moderbolagets likvida medel uppgick vid periodens slut till 111 (1 344) Mkr. Det totala antalet utestående aktier vid periodens slut uppgick till 115 808 942 (118 306 464), exklusive de 1 306 000 B - aktier och 6 194 343 C - aktier som MTG innehar som egna aktier. (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning 18 15 72 59 Räntenetto och övrigt finansnetto -4 85 139 157 Resultat före skatt och bokslutsdispositioner -108 38 -144 -1 ===== SIDA 14 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 14 Övrig information Redovisningsprinciper Denna delårsrapport för koncernen har upprättats genom tillämpning av ’ IAS 34 Delårsrapportering ’ och ’ Årsredovisningslagen ’ . Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9:e kapitel ’ Delårsrapport ’ . Koncernens och moderbolagets finansiella rapporter har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som årsredovisningen 202 4 . Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter samt övriga delar av delårsrapporten. Transaktioner med närstående Inga transaktioner mellan MTG och närstående har väsentligt påverkat koncernens ställning och resultat under perioden. Risker och osäkerheter Koncernen och moderbolaget står inför betydande risker och osäkerheter. Dessa faktorer inkluderar rådande ekonomiska och affärsmässiga förutsättningar, kommersiell risk i samband med expansionen till nya territorier, övrig politisk och regleringsmässig ris k kopplad till förändringar i regler och lagar i de olika länder där bolaget har verksamheter, exponering mot valutakursförändringar, i synnerhet gällande den amerikanska dollarn och valutor peggade mot euron, framväxt av ny teknik och konkurrenter, samt c yberattacker. Koncernens spelutvecklingsverksamheter är beroende av sin förmåga att fortsätta utveckla framgångsrika titlar som lockar till sig betalande spelare, omständigheter som koncernen inte styr över. Risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs mer detaljerat i årsredovisningen för 202 4 , som finns tillgänglig på www.mtg.com Stockholm, 5 februari 202 6 Maria Redin Koncernchef & VD, Modern Times Group MTG AB ===== SIDA 15 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 15 Koncernens resultaträkning i sammandrag Rapport över totalresultat för koncernen (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning 3 123 1 693 11 579 6 015 Kostnad för sålda varor och tjänster -1 004 -417 -3 941 -1 554 Bruttoresultat 2 119 1 276 7 637 4 462 Försäljningskostnader -1 242 -690 -4 718 -2 302 Administrationskostnader -654 -427 -1 949 -1 275 Övriga rörelseintäkter 7 17 85 37 Övriga rörelsekostnader -11 -5 -92 -21 EBIT / Rörelseresultat 219 170 963 901 Räntenetto -67 34 -243 129 Övrigt finansnetto -164 -359 -300 -847 Resultat före skatt -12 -155 421 182 Skatt -93 -87 -484 -392 Totalt resultat för perioden -105 -242 -62 -210 Periodens resultat hänförligt till : Moderbolagets aktieägare -105 -242 -62 -210 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Resultat för perioden -105 -242 -62 -210 Totalt resultat per aktie före utspädning , kr -0,90 -2,03 -0,53 -1,74 Totalt resultat per aktie efter utspädning , kr -0,90 -2,03 -0,53 -1,74 Antal aktier Utestående aktier vid periodens slut 115 808 942 118 306 464 115 808 942 118 306 464 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 116 500 833 118 883 611 117 174 874 120 500 977 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 116 500 833 119 639 057 117 174 874 121 137 914 (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Periodens resultat -105 -242 -62 -210 Övrigt totalresultat Poster som omförts eller kan omföras till periodens resultat , netto efter skatt : Årets omräkningsdifferenser -345 391 -2 032 592 Poster som inte kan omföras till periodens resultat , netto efter skatt : Verkligt värdeförändring på egetkapitalinstrument -2 -34 -728 -55 Totalresultat -452 116 -2 822 327 Total resultat hänförligt till : Moderbolagets aktieägare -452 116 -2 822 327 ===== SIDA 16 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 16 Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag (Mkr) 31 dec 2025 31 dec 2024 Anläggningstillgångar Goodwill 10 700 10 383 Övriga immateriella tillgångar 5 148 1 761 Summa immateriella tillgångar 15 848 12 145 Summa materiella tillgångar 118 28 Nyttjanderättstillgångar 250 150 Aktier och andelar i intresse - och övriga bolag 351 1 289 Övriga finansiella tillgångar 199 124 Summa finansiella tillgångar 551 1 412 Summa anläggningstillgångar 16 767 13 735 Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 1 289 790 Likvida medel 1 230 3 543 Summa kortfristiga fordringar 2 519 4 333 Summa tillgångar 19 286 18 068 Eget kapital Eget kapital 10 617 13 736 Summa eget kapital 10 617 13 736 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 3 119 - Leasingskulder 198 115 Summa långfristiga räntebärande skulder 3 317 115 Avsättningar 909 422 Villkorad köpeskilling 129 670 Övriga ej räntebärande skulder 61 184 Summa långfristiga ej räntebärande skulder 1 099 1 276 Summa långfristiga skulder 4 416 1 391 Kortfristiga skulder Villkorad köpeskilling 1 016 1 004 Skulder till kreditinstitut 368 - Leasingskulder 55 36 Övriga ej räntebärande skulder 2 814 1 902 Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning - #N/A Summa kortfristiga skulder 4 253 2 941 Summa skulder 8 669 4 332 Summa eget kapital och skulder 19 286 18 068 ===== SIDA 17 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 17 Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Årets resultat före skatt -12 -155 421 182 Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 680 531 1 838 1 417 Betalda skatter -75 -151 -695 -522 Förändringar i rörelsekapitalet 247 101 159 264 Kassaflöde från löpande verksamhet 840 327 1 723 1 340 Investeringar/avyttringar i bankdeposition - - - 114 Förvärv / försäljning av dotterbolag och intressebolag samt övriga investeringar - -4 -6 200 -46 Tilläggsköpeskilling , betalning -6 - -1 074 -521 Investeringar i andra anläggningstillgångar -70 -39 -228 -98 Kassaflöde från investeringsaktiviteter -76 -43 -7 502 -551 Återköp av aktier -154 -110 -306 -304 Lån -463 - 4 229 - Aktieswap avseende aktie-incitamentsprogram - - -39 -47 Övrigt kassaflöde från / använt i finansiella aktiviteter -16 -10 -57 -38 Kassaflöde från finansieringsaktiviteter -633 -119 3 827 -388 Total förändring i likvida medel 131 165 -1 952 401 Likvida medel vid periodens början 1 221 3 196 3 542 2 956 Omräkningsdifferens likvida medel -121 182 -360 186 Likvida medel vid periodens slut 1 230 3 543 1 230 3 543 (Mkr) 31 dec 2025 31 dec 2024 Ingående balans 13 735 13 714 Periodens resultat -62 -210 Övrigt totalresultat för perioden -2 760 536 Summa totalresultat för perioden -2 822 327 Effekter av aktieprogram 50 45 Aktieswap avseende aktieincitamentsprogram -39 -47 Återköp av aktier -306 -304 Utgående balans 10 617 13 736 ===== SIDA 18 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 18 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Periodens resultat överensstämmer med totalresultat för moderbolaget. Moderbolagets balansräkning i sammandrag (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning 18 15 72 59 Bruttoresultat 18 15 72 59 Administrationskostnader -123 -61 -356 -217 EBIT / Rörelseresultat -104 -46 -284 -158 Räntenetto och övrigt finansnetto -4 85 139 157 Resultat före skatt och bokslutsdispositioner -108 38 -144 -1 Bokslutsdispositioner 267 -217 267 -217 Periodens resultat 159 -179 122 -218 (Mkr) 31 dec 2025 31 dec 2024 Anläggningstillgångar Maskiner och inventarier 1 1 Aktier och andelar 15 231 13 821 Övriga finansiella tillgångar 26 14 Summa anläggningstillgångar 15 258 13 836 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 321 122 Likvida medel 111 1 344 Summa omsättningstillgångar 432 1 466 Summa tillgångar 15 690 15 302 Eget kapital Bundet eget kapital 617 642 Fritt eget kapital 14 194 14 343 Summa eget kapital 14 811 14 984 Obeskattade reserver - - Långfristiga skulder Ej räntebärande skulder 14 11 Summa långfristiga skulder 14 11 Kortfristiga skulder Ej räntebärande skulder 866 307 Summa kortfristiga skulder 866 307 Summa eget kapital och skulder 15 690 15 302 ===== SIDA 19 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 19 Verkligt värde på finansiella instrument De redovisade värdena anses vara rimliga uppskattningar av verkligt värde för samtliga finansiella tillgångar och skulder, förutom för aktier och investeringar i andra bolag samt villkorad tilläggsköpeskilling för vilka värderingsmetoden beskrivs nedan. Värderingstekniker Aktier och investeringar i andra företag – anskaffningsvärde bedöms initialt utgöra en representativ uppskattning av verkligt värde. Därefter omvärderas investeringen till verkligt värde och vinster/förluster redovisas när det finns en efterföljande finansiering där en tredje part deltar och där priset per aktie i den finansieringen används eller när det finns en realiserad exit eller när det finns indikationer på att anskaffningsvärdet inte är representativt för verkligt värde och det finns tillräckligt me d ny information för att mäta verkligt värde. Noterade innehav värderas till aktuell aktiekurs. Villkorad köpeskilling – förväntade framtida värden diskonteras till nuvärde. Diskonteringsräntan är riskjusterad. De mest kritiska parametrarna vid värderingen är prognostiserad försäljningstillväxt och framtida rörelsemarginaler. (Mkr) 31 dec 2025 31 dec 2024 Verkligt värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 ¹ Verkligt värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 ¹ Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Aktier och investeringar i andra bolag 351 - - 351 1 287 - - 1 287 Övriga tillgångar 30 - - 30 - - - - Finansiella skulder till verkligt värde Villkorad köpeskilling 1 145 - - 1 145 1 674 - - 1 674 Övriga skulder 680 680 - - 601 601 - - 1 ) Orealiserade vinster / förluster i resultaträkningen ingår i finansnettot . (Mkr) 31 dec 2025 31 dec 2024 Ingående balans 1 januari 1 287 397 Redovisade vinster och förluster i periodens resultat -144 8 Redovisade vinster och förluster i periodens totalresultat -701 -105 Förvärv ¹ - 908 Årets investeringar 44 - Utdelning -10 - Omräkningseffekt i periodens resultat -67 30 Omräkningseffekt i periodens totalresultat -28 50 Utgående balans 381 1 287 1 ) Köpeskillingen för Kongregates sammanslagning med Monumental under 2024 uppgår till 889 miljoner kronor (Mkr) 31 dec 2025 31 dec 2024 Ingående balans 1 januari 1 674 1 439 Reglerade betalningar , likvidavräknad -1 074 -521 Omvärdering 0 346 Förvärv 707 66 Räntekostnader 180 216 Omräkningseffekt -342 128 Utgående balans 1 145 1 674 ===== SIDA 20 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 20 Alternativa resultatmått Syftet med alternativa resultatmått är att underlätta analysen av affärsresultat och branschtrender som inte direkt kan härledas från de finansiella rapporterna. MTG använder följande alternativa resultatmått: ■ Justerad EBITDA ■ Förändring av nettoomsättningen från organisk tillväxt Avstämning justerad EBITDA Justerad EBITDA används för att bedöma MTG:s underliggande lönsamhet. Under kvartalet har koncernen ändrat sin definition av EBITDA till att även inkludera nedskrivningar på materiella och immateriella tillgångar . Justerad EBITDA definieras som EBITDA justerad för effekter av jämförelsestörande poster, icke återkommande bonusprogram, förvärvsrelaterade transaktionskostnader och omvärderingseffekter av sälj - och köpoptioner . Jämförelsestörande poster avser materiella poster och händelser i koncernens struktu r eller verksamheter som är relevanta för förståelsen av koncernens utveckling på jämförbar basis. Avstämning av försäljningstillväxt Då huvuddelen av koncernens försäljning sker i andra valutor än rapportvalutan (svenska kronor) och valutakurserna har varit relativt rörliga, analyseras försäljningen som förändringar i organisk försäljningstillväxt. Organisk försäljningstillv äxt represen terar jämförbar försäljningstillväxt eller - minskning i svenska kronor och möjliggör diskussioner kring effekten av kursförändringar, förvärv och avyttringar. Tabellen nedan ger förändringen i organisk försäljningstillväxt avstämd med förändringen i totalt rapporterad försäljning. (Mkr) 2025 2026 2027 2028+ Totalt Köpeskilling kontant ¹ - 1 037 - 109 1 145 Total köpeskilling - 1 037 - 109 1 145 1 ) Tabellen som publicerades i MTG : s kvartalsrapport för första kvartalet 2025 innehöll ett fel , varigenom 275 miljoner kronor , som borde ha inkluderats i 2026 års totalsumma , felaktigt inkluderades i 2028 + totalsumman istället . Felet har korrigerats i tabellen ovan . (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 EBIT / Rörelseresultat 219 170 963 901 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 323 132 1 288 516 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 34 15 104 59 Nedskrivningar på materiella och immateriella tillgångar 28 - 28 - EBITDA 603 317 2 383 1 476 Jämförelsestörande poster 25 0 25 0 Nedskrivning av egenupparbetade tillgångar 0 8 0 8 Icke återkommande bonusprogram 6 3 45 24 Förvärvskostnader och omvärdering av köp - och säljoptioner 82 127 195 158 Justerad EBITDA 717 455 2 648 1 666 ===== SIDA 21 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 21 Rörelseförvärv Förvärv 2025 Den 11 november 2024 tecknade Modern Times Group MTG AB (publ) ("MTG") avtal om att förvärva 100% av aktierna i Plarium Global Ltd ("Plarium"), en ledande internationell spelutvecklare med en stark portfölj av framgångsrika spel, inklusive det populära mobilrollspelet RAID: Shadow Leg ends. Förvärvet stärker MTG:s position inom mid - core - segmentet av mobilspel och tillför ytterligare expertis inom live - ops, intäktsgenerering och marknadsföring. Förvärvet slutfördes den 12 februari 2025. Den totala köpeskillin gen uppgår till 659 miljoner USD , varav 20 miljoner USD kommer att erläggas som en uppskjuten betalning under 2026 , initialt värderad till 20 miljoner USD . Avtalet inkluderar dessutom prestationsbaserade tilläggsköpeskillingar om maximalt 200 miljoner USD , baserat på framtida intäkter, som är initialt värderade till 32 miljoner USD . Förvärvet finansieras genom en kombination av befintliga likvida medel och säkerställd extern finansiering omfattande ett term loan med en löptid på 3+1 år, samt en revolverande kreditfacilitet, om totalt 460 miljoner USD . F örvärvsanalys Avser förvärv slutförda under första kvartalet 2025. Goodwill som uppstår i samband med förvärvet hänförs främst till Plariums framtida intäktsgenereringsförmåga, expertis inom spelutveckling och synergieffekter inom MTG:s befintliga verksamhet. Ingen goodwill som redovisas förväntas vara skattemässigt avdra gsgill. Beloppen som redovisas för immateriella anläggningstillgångar, som exempelvis IP, direct - to - consumer - plattform och relationer med betalande spelare har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden. Avskrivningsperioderna för de id entifierade tillgångarna avspeglar deras fastställbara nyttjandeperiod. Rörelseförvärvets påverkan på koncernens likvida medel uppgick till 5 988 Mkr. Estimerade förvärvsrelaterade kostnader för förvärvet uppgick till 109 Mkr. (Mkr) Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Koncern Organisk tillväxt 8% 9% 9% -1% Förvärvade / avvecklade enheter 100% -3% 98% 4% Valutakurseffekter -23% 2% -15% 0% Rapporterad tillväxt 84% 8% 92% 3% ===== SIDA 22 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 22 Effekt på koncernens resultat Förvärvet av Plarium slutfördes den 12 februari 2025. Tillträdesbalansen baseras på räkenskaperna per den 31 januari och Plarium har konsolidera t s i MTG:s räkenskaper från detta datum . Mkr Plarium Immateriella anläggningstillgångar 5 525 Övriga anläggningstillgångar 279 Övriga omsättningstillgångar 660 Likvida medel 632 Uppskjuten skattefordran/skuld -780 Övriga skulder -1 085 Förvärvade nettotillgångar 5 231 Goodwill 1 944 Köpeskilling 7 175 Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet -632 Villkorade köpeskillingar och övriga regleringar , obetalda -555 Påverkan på koncernens likvida medel 5 988 Kassaflöde vid förvärv av dotterföretag Kontant ersättning -6 620 Förvärvade likvida medel 632 Summa påverkan på investeringsverksamheten -5 988 Estimerad transaktionskostnad för förvärv ( inkluderad i den löpande verksamheten ) -109 Nettoutflöde likvida medel -6 097 Mkr Omsättning 5 384 Resultat före skatt ¹ 495 1 ) Resultat före skatt inkluderar avskrivning på övervärden om 786 Mkr Effekt från förvärvet på koncernens resultaträkning samt Övrigt totalresultat Koncernens omsättning och resultat före skatt om förvärvet hade skett den 1 januari 2025 Mkr Omsättning 12 137 Resultat före skatt ¹ 398 1 ) Resultat före skatt inkluderar avskrivning på övervärden om 1 269 Mkr ===== SIDA 23 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 23 Händelser efter rapportperiodens slut D en 7 januari 2026 omvandlades 6 194 343 C - aktier som innehades av bolaget till B - aktier, vilka därefter överläts till säljarna av PlaySimple Games Private Limited (” PlaySimple ”) som en del av köpeskillingen för MTG:s och dess dotterbolags förvärv av PlaySimple. Som ett resultat av omvandlingen ökade antalet B - aktier med 6 194 343 och antalet C - aktier minskade med 6 194 343 . ===== SIDA 24 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 24 Definitioner ARPDAU Genomsnittlig nettoomsättning per daglig aktiv användare. Belånad kassa generering (LCC) Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive nettoränt or , inklusive investeringar med avdrag för realiserade valutakurseffekter, som procent av justerad EBITDA . DAU Daglig aktiv användare. EBITDA Periodens resultat före övriga finansiella poster, skattekostnader , räntenetto , avskrivningar samt nedskrivningar på materiella och immateriella tillgångar . EBIT Periodens resultat före finansiella poster. EBIT - marginal EBIT i relation till nettoomsättningen Finansiell nettoskuld Med finansiell nettoskuld avses summan av räntebärande skulder minus likvida medel. IAA Annonsering i apparna. IA P Köp i apparna. Investeringar (CAPEX) I nvesteringar är en ekonomisk satsning som görs med förhoppning om framtida avkastning. Justerad EBITDA EBITDA , justerad för jämförelsestörande poster, bonusstrukturer av engångskaraktär, förvärvsrelaterade transaktionskostnader samt omvärderingar av sälj - och köpoptioner samt. Justerad EBITDA - marginal Justerad EBITDA i relation till nettoomsättning. Omnämns i löpande text som rörelsemarginal. Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster avser materiella poster och händelser i koncernens struktur eller verksamheter som är relevanta för förståelsen av koncernens utveckling på jämförbar basis. Kassagenerering (cash conversion) Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar med avdrag för realiserade valutakurseffekter, i procent av justerad EBITDA. Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten visar på förändringar i det operativa rörelsekapital et inklusive årets resultat justerat för resultatposter som inte har påverkat förändringar i kassaflödet . MAU Månatlig aktiv användare . Nettoskuld Nettoskuld avser summan av räntebärande skulder, tilläggsköpeskillingar och sälj - och köpoptioner minus likvida medel. Obelånad kassagenerering ( U CC) Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive nettoräntor, inklusive investeringar med avdrag för realiserade valutakurs effekter, som procent av justerad EBITDA ===== SIDA 25 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 25 Omräkningsvalutaeffekt Omräkning från en valuta till en annan, ofta i samband med det finansiella resultatet för utländska dotterbolag till moderbol agets och/eller koncernens funktionella valuta. Organisk tillväxt Förändringen i nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år, exklusive förvärv, avyttringar och justerat för valutaeffekter. Resultat per aktie Resultat per aktie uttrycks som resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med det genomsnittliga antalet aktier . ROAS (return on ad spend) Avkastning på annonsinvesteringar. Räntebärande skulder Räntebärande skulder innefattar extern finansiering och finansiella leasingavtal. Rörelseresultat (EBIT) Periodens nettoresultat före övriga finansiella poster, räntenetto och skattekostnader. Transaktionsvalutaeffekt Effekten som valutakursfluktuationer kan ha på en avslutad transaktion innan avtalet löses. Det är växelkursen eller valutari sken som är specifikt förknippad med tidsfördröjningen mellan att handel eller ett kontrakt ingås och att det avslutas. UA Användarförvärv. ===== SIDA 26 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 26 Aktieägarinformation MTG:s årsstämma 202 6 Årsstämma hålls den 21 maj 202 6 i Stockholm. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska inkomma med förslag skriftligen antingen via post till ”Bolagssekreteraren”, Modern Times Group MTG AB (publ) , Årsstämma, Box 2094, 103 13 Stockholm, Sverige eller via e - post till agm@mtg.com minst sju veckor före årsstämman för att garantera att ärendet kan inkluderas i kallelsen till årsstämman. Ytterligare information om hur och när registrering ska ske kommer att offentliggöras före årsstämman. Finansiell kalender Post Datum Kvartalsrapport Kv 1 202 6 29 april 2026 Årsstämma 2026 21 maj 2026 Kvartalsrapport Kv2 2026 21 j uli 2026 Kvartalsrapport Kv3 2026 5 november 2026 Frågor? MTG Investor Relations Direkt: +46 8 562 000 50 , ir@mtg.com Följ oss: mtg.com / LinkedIn Telefonkonferens MTG bjuder in till en livestreamin g och telefonkonferens klockan 1 0 :00 CET idag, den 5 februari 202 6 . Telefonkonferensen kommer att hållas på engelska. Hur du deltar: • För att delta via livestream, använd denna länk . • För att delta via telefon, registrera dig på denna länk . Efter att du har re g istrerat di g får du ett telefonnummer och ett konferens - ID för att kunna delta i telefonkonferensen. • Du kan ställa frå g or via telefon under telefonkonferensen eller g enom att använda Q&A - verkty g et via livestream. ===== SIDA 27 ===== Kv 4 202 5 Modern Times Group MTG AB 27 Modern Times Group MTG AB ( p ubl) - org.nr: 556309 - 9158 – Telefon: +46 (0) 8 - 562 000 50 MTG (Modern Times Group MTG AB (publ)) (www.mtg.com) är en internationell mobilspelskoncern som äger och driver spelutvecklingsbolag med populära globala IP inom ett stort antal genrer för casual - spel och mid - core - segmentet. Koncernen har fokus på att öka portföljbolagens tillväxt samt stödja grundare och entreprenörer. MTG är en aktiv drivkraft inom konsolideringen av gamingbranschen och en strategisk köpare av gamingbolag över hela världen. MTG har sina rötter i Sverige och bygger på en internationell kul tur med globalt fotfäste. Våra aktier är noterade på Nasdaq Stockholm (”MTGA” och ”MTGB”). Denna information är sådan information som Modern Times Group MTG AB (publ ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 5 februari 202 6 kl. 07.30 CET. Denna delårsrapport innehåller uttalanden som bland annat gäller MTG:s finansiella ställning och resultat som till sin natur är framåtblickande. Sådana uttalanden utgör inga historiska fakta utan representerar framförallt MTG:s framtida förväntningar. MTG anser att förväntningarna som återspeglas i dessa framåtblickande uttalanden grundar sig på rimliga antaganden. Trots det finns inneboende risker och säkerhetsfaktorer i framåtblickande uttalanden, och ett antal viktiga faktorer skulle kunna leda till att de faktiska resultaten eller utfallen skiljer sig väsentligt från vad som uttrycks i eventuella framåtblickande uttalanden. Sådana viktiga faktorer kan bland annat utgöras av MTG:s marknadsställning, tillväxt i gamingbranschen samt effekterna av konkurrens och andra ekonomiska, affärsrelaterade, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska faktorer som påverkar verksamheten i MTG, dess koncernbolag och gamingbranschen som helhet. Framåtblickande uttalanden gäller bara per det datum då de gjordes, och utöver va d som krävs enligt gällande lag, tar MTG inte på sig något ansvar för att uppdatera några av dessa uttalanden mot bakgrund av ny information eller framtida händelser.