===== SIDA 1 ===== ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== INNEHÅLLSFÖRTECKNING Om Nanologica 2025 i korthet Kommentar från vd Strategi Investment case Marknad och trender Aktien och ägare Hållbarhet och medarbetare Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 2 Bolagsstyrning Internkontroll Förvaltningsberättelse Risker Finansiella rapporter och noter Intygande INNEHÅLL Verksamhetsbeskrivning Årsredovisning Övrigt Revisionsberättelse Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten Ordlista Adress 04 05 08 11 14 15 25 28 30 42 45 50 54 110 111 117 118 120 Detta är en kopia på den officiella originalversionen av Nanologicas årsredovisning 2025 , vilken är upprättad på svenska i formatet för enhetlig elektronisk rapportering (ESEF). Se https://nanologica.com/finansiella-rapporter/. ===== SIDA 3 ===== Bättre och billigare läkemedel till fler patienter Nanologica erbjuder produkter och tjänster som gör det möjligt för läkemedelstillverkare att effektivisera sina arbetsflöden och sänka sina produktionskostnader. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 3 VISION OCH MISSION Därigenom strävar vi både efter att skapa värde för våra aktieägare och att bidra till att fler patienter runtom i världen får tillgång till adekvata behandlingar för exempelvis diabetes och obesitas, till ett överkomligt pris. ===== SIDA 4 ===== OM NANOLOGICA Nanologica är ett svenskt life science tools-bolag som utvecklar, tillverkar och säljer avancerade insatsvaror till läkemedelstillverkande företag. Med grund inom materialvetenskap och nano- teknologi har vi utvecklat en expertis inom kromatografi, en teknik för att separera och rena ämnen i en blandning. Denna expertis i kombination med våra högkvalitativa produkter ger oss möjlighet att effektivisera våra kunders arbetsflöden och sänka deras kostnader. Nanologicas produkter används för att rena läkemedel under produktion genom en teknik som kallas preparativ kromatografi. Vår huvudprodukt NLAB Saga®, som är ett silika- baserat reningsmedia för preparativ kromatografi, är speciellt framtagen för rening av peptid- läkemedel såsom insulin och GLP-1-analoger (ex. Ozempic® och Wegovy®). En egenutvecklad produktionsmetod gör att vi med precision kan kontrollera form, storlek, porositet och ytegenskaper hos silikapartiklar, vilket ger oss möjligheter att skapa förstklassiga produkter. Tack vare att NLAB Saga® renar effektivt och håller länge kan den öka produktiviteten och sänka kostnader för tillverkare av läkemedel. Nanologica verkar på en global nischmarknad som växer till följd av ökad efterfrågan på peptid- läkemedel för behandling av diabetes och Nanologicas huvudprodukt NLAB Saga® består av sfäriska silikapartiklar i mikrometerstorlek. Silika är synligt för blotta ögat som ett fint vitt pulver. I svepelektronmikroskop kan enskilda partiklar ses, liksom partiklarnas nanometerstora porer. Silikan fungerar som reningsmedia vid tillverkning av peptidläkemedel såsom insulin och GLP-1-analoger. obesitas. Vår mission är att genom våra reningsprodukter öka tillgängligheten till kostnadseffektiva läkemedel och därigenom bidra till att fler patienter runt om i världen får tillgång till livsnödvändiga behandlingar. Vid huvudkontoret i Södertälje sker utveckling av nya produkter, kundsupport i form av applikations- stöd och metodutveckling, liksom produktion av silika i liten skala. För storskalig produktion arbetar bolaget tillsammans med partners, där storskalig produktion av silika sker hos en tillverkare i Storbritannien och Irland i fabriker med kapacitet i multitonskala. Nanologicas mål är att etablera en växande, hållbar och lönsam verksamhet inom preparativ kromatografi på en global marknad. Bolagets aktie (NICA) är sedan 2022 noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista. I koncernen ingår från 2026 även Syntagon, en kontraktstillverkare av aktiva läkemedels- substanser för både kliniska studier och kommersiell leverans. Syntagon arbetar med tillverkning och utveckling av processer och analyser av läkemedelsråvara och deras kärnkompetens ligger inom småmolekyler och peptider, med särskild styrka inom rening och analys av komplexa föreningar. KORT OM NANOLOGICA Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 4 ===== SIDA 5 ===== • Nettoomsättningen uppgick till 21 127 TSEK (14 538), en ökning med 43 procent jämfört med föregående år. • Rörelseresultatet uppgick till -46 801 TSEK (-59 255). • Resultatet efter skatt uppgick till -51 289 TSEK (-65 629). • Resultat per aktie före och efter utspädning var -0,58 SEK (-1,32). • Likvida medel uppgick vid årets utgång till 3 549 TSEK (48 430). • Antalet fast anställda uppgick vid årets utgång till 19 (15). Antalet konsulter och projektanställda uppgick till motsvarande 1 heltidstjänst (3,5). • Aktiekursen uppgick vid årets utgång till 0,78 SEK (1,82). Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2025 till 2 821 (2 511). * Alternativa nyckeltal definieras i not 34. 1 Då koncernen redovisar ett negativt resultat justeras inte antal aktier med utspädning för utfärdade teckningsoptioner. Mer information finns i rapport över koncernens eget kapital. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 5 2025 I SIFFROR 2025 I SIFFROR Nyckeltal för koncernen (TSEK om inget annat anges) 2025 2024 Nettoomsättning 21 127 14 538 Rörelseresultat* -46 801 -59 255 Resultat efter skatt -51 289 -65 629 Kassaflöde från den löpande verksamheten -39 880 -80 734 Likvida medel vid periodens utgång 3 549 48 430 Eget kapital vid periodens utgång 22 645 74 112 Balansomslutning 88 111 143 099 Genomsnittligt antal aktier under perioden 88 369 820 49 533 602 Antal aktier vid periodens utgång 88 369 820 88 357 234 Resultat per aktie (före och efter utspädning), SEK 1 -0,58 -1,32 Eget kapital per aktie, SEK 1 * 0,26 0,84 Soliditet, %* 26 52 Medelantal anställda, omräknat heltidsanställda 17 15 Antal medarbetare vid periodens utgång, omräknat heltidsanställda 19 15 ===== SIDA 6 ===== Q1 Q2 Q3 Q4 • I januari togs den femte ordern på NLAB Saga® från en återkommande kund i Kina, till ett värde om ca 8,5 MSEK. Kunden har sedan i juni 2024 lagt ordrar på NLAB Saga® till ett sammanlagt värde om ca 18 MSEK. • Slutdagen för lånet från Flerie Invest AB förlängdes till 2 juli 2027 från tidigare 5 juli 2025. • I april togs en order på NLAB Saga® från en ny kund i Kina, till ett värde om ca 1,7 MSEK. Kunden är en stor läkemedelstillverkare och ordern avser utvärdering av NLAB Saga® i produktion av GLP-1-analoger. • Nanologicas huvudägare Flerie Invest AB förvärvade i april ytterligare aktier i Nanologica vilket utlöste budplikt. Flerie Invest lade i maj ett budpliktsbud om 1,00 SEK per aktie. Flerie Invest uttryckte att ökningen av ägandet i Nanologica inte motiverats av någon ambition att förvärva samtliga aktier i bolaget. Styrelsen för Nanologica rekommenderade enhälligt bolagets aktieägare att inte acceptera budet. Acceptfristen för erbjudandet löpte ut den 15 juli och totalt lämnades 293 815 aktier in, motsvarande cirka 0,33 procent av antalet aktier och röster i bolaget. Flerie Invest AB innehade därefter totalt 38 516 594 aktier i Nanologica, motsvarande cirka 43,59 procent av aktierna och rösterna i bolaget. • I juni togs en order på NLAB Saga® från en ny kund i USA, till ett värde om ca 1,3 MSEK. Detta är Nanologicas första order på den nordamerikanska marknaden för utvärdering av bolagets silika i produktionsskala. • Ny utrustning driftsattes i ett processteg vid tillverkning av silika, vilket resulterat i ökat utbyte och snabbare produktion i detta processteg. • Nanologica tog i oktober en order om ca 2 MSEK från en kinesisk läkemedelstillverkare avseende utvärdering av bolagets silikabaserade reningsmedia NLAB Saga® i produktion av insulin. Ordern levererades under det fjärde kvartalet. • I oktober togs en kompletterande order från en kund i USA för utvärdering av NLAB Saga® i produktionsskala. Ordervärdet uppgick till ca 2,7 MSEK. • I oktober togs även en order på NLAB Saga® till ett värde om ca 1 MSEK från en ny distributionspartner i kina. Ordern avser sampling av NLAB Saga® till läkemedelstillverkare i syfte att snabbare nå ut till fler kunder. • I november togs en order på en icke-silikabaserad reningsmedia från en kund i Asien. Ordervärdet uppgår till ca 1,5 MSEK. Produkten ingår i Nanologicas utvecklingsprogram för ytterligare applikationer. VÄSENTLIGA HÄNDELSER 2025 Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 6 VÄSENTLIGA HÄNDELSER ===== SIDA 7 ===== 2026 • Nanologica förvärvade den Södertäljebaserade kontraktstillverkaren Ardena Södertälje AB. Köpeskillingen uppgick till ca 8,6 MSEK och erläggs i form av nyemitterade aktier i Nanologica. Det förvärvade bolaget kommer att drivas som ett fristående helägt dotterbolag inom Nanologica- koncernen under namnet Syntagon AB. Syftet med förvärvet är att stärka Nanologicas kapacitet och expertis inom produktion samt att påskynda bolagets tillväxt. Förvärvet förväntas från 2026 bidra positivt till koncernens resultat och kassaflöde och skapa meningsfulla operativa och kommersiella synergier. • Styrelsen beslutade den 30 januari att genomföra riktade emissioner om totalt cirka 13,7 MSEK samt en företrädesemission om cirka 82,5 MSEK, villkorade av godkännande av en extra bolagsstämma den 4 mars. Företrädesemissionen var säkerställd till 100 procent av teckningsförbindelser och garantiåtaganden och tillförde bolaget likvida medel om ca 38,8 MSEK utöver att hela det utestående lånet från Flerie Invest kvittades mot aktier. Det huvudsakliga syftet med emissionerna var att förstärka bolagets finansiella position samt tillgodose behov av rörelsekapital för produktion och försäljning av bolagets silikamedia NLAB Saga®, kvittning av lån, samt betalning av köpeskillingen för förvärvet av Syntagon. • Nanologica tog i april en order om cirka 2 MSEK på bolagets silikabaserade reningsmedia NLAB Saga® för utvärdering i produktionsskala från en kund i Indien. HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 7 VÄSENTLIGA HÄNDELSER ===== SIDA 8 ===== 2025 blev ett avgörande år för Nanologica med stabiliserad produktion, stärkt marknadsposition och ett transformativt förvärv som sammantaget lägger grunden för nästa fas i bolagets tillväxtresa. Vi går in i denna fas med en väsentligt ökad kapacitet att skapa värde för både kunder och aktieägare. Efter nödvändiga justeringar i vår produktion av silikabaserade reningsmedia har vi sedan september en stabil och väsentligt mer effektiv och förutsägbar produktionsprocess, vilket möjliggör högre genomströmning och kortare ledtider. Det gör att vi nu kan möta den snabbt växande globala efterfrågan på reningsmedia för peptidläkemedel, i synnerhet GLP 1 analoger. Även om vi ännu inte nått något avgörande genombrott har vi under året säkrat viktiga Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 8 VD-ORD KOMMENTAR FRÅN VD kundreferenser, bland annat genom en större leverans av NLAB Saga® för insulinproduktion där kunden avser anpassa sin process för vår silika, samt leveranser för validering i produktionsskala i USA. Intresset i USA är särskilt glädjande med högre prisnivåer och stor marknadspotential. Även om ledtiderna är långa ser vi en växande pipeline som förväntas bidra till framtida tillväxt. Nanologica verkar på en marknad med stark underliggande tillväxt. Den ökande förekomsten av Andreas Bhagwani, verkställande direktör ===== SIDA 9 ===== diabetes och obesitas, tillsammans med en snabb kommersiell expansion av läkemedel inom dessa områden samt en uppsjö nya behandlingar under utveckling, innebär inte bara tillväxt idag utan också under en lång tid framöver. Samtidigt börjar de första biosimilarerna nå den globala marknaden, vilket ytterligare stärker tillväxtpotentialen. Detta skapar ett gynnsamt marknadsläge för oss då Nanologica är en av få aktörer globalt som kan erbjuda stora volymer högkvalitativ silika för insulin- och GLP-1-rening. Under 2025 breddade vi även vår produktportfölj med NLAB® Idun, en media för jonbyteskromatografi som fungerar som komplement till NLAB Saga® vid rening av peptidläkemedel. Det ger oss en unik position inför den fas vi nu går in i, med fokus på skalad försäljning och fördjupade partnerskap med läkemedelstillverkare världen över. I januari 2026 förvärvade vi Ardena Södertälje AB (nu Syntagon AB). Det gör att koncernens omsättning ökar från cirka 21 MSEK till omkring 100 MSEK för 2025 och att vi stärker vår operativa, strategiska och finansiella plattform. Organisa- tionen ökar till ca 70 medarbetare och vi tillförs en välfungerande API-verksamhet med en infrastruktur som möjliggör utveckling av nya produkter och tjänster och är ett komplement till vår nuvarande kontraktstillverkare av silika. Vår bedömning är att förvärvet kommer att bidra positivt till koncernens resultat redan 2026 och vi ser att verksamheten har mycket goda möjligheter att växa, framför allt genom en förstärkning av försäljningsorganisationen. Parallellt har vi under våren 2026 genomfört emissioner för att återbetala lån, säkra rörelsekapital, förstärka försäljningsorganisationen och finansiera förvärvet. Det har resulterat i en mer robust balansräkning och goda förutsättningar för fortsatt expansion. För första gången någonsin har vi nu alla bitar på plats för att driva på försäljningen och därigenom skapa en betydande tillväxt. Vi går därmed in i 2026 med mycket gynnsammare förutsättningar än tidigare: en stabil och skalbar produktion, en växande kundbas i flera geografier, en förstärkt koncernstruktur med två kompletterande verksamheter och en finansiell plattform som möjliggör fortsatt expansion. Fokus framåt är att skala upp försäljningen, bredda portföljen och ytterligare stärka vår roll som en långsiktig partner till läkemedelstillverkare globalt. Jag ser fram emot att leda Nanologica in i denna nästa fas av bolagets utveckling. För första gången någonsin har vi nu alla bitar på plats för att driva på försäljningen och därigenom skapa en betydande tillväxt. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 9 VD-ORD ” Södertälje i april 2026 Andreas Bhagwani, vd ===== SIDA 10 ===== Bättre och billigare läkemedel till fler patienter Avancerade insatsvaror till läkemedels- producerande bolag Hög produktkvalitet och överlägsen applikationssupport Rening av insulin och GLP-1-analoger i industriell skala Global oligopolmarknad ===== SIDA 11 ===== Nanologica ska vara drivande i att sänka kostnaden för tillverkningen av peptidläkemedel, i synnerhet diabetes- och obesitasläkemedel. Nanologicas kärnkompetens ligger i att utveckla och tillverka porösa silikapartiklar, vilket bolaget nyttjar för att utveckla produkter och expertis inom kromatografi. Verksamheten är fokuserad på preparativ kromatografi, en teknik för rening av substanser inom läkemedelsproduktion. Bolagets strategi är att etablera en snabbt växande, hållbar och lönsam verksamhet genom att tillhandahålla högpresterande reningsmedia, erbjuda kunder applikationsstöd och metodutveckling, samt utveckla kundanpassade produkter inom kromatografi. Som producent av avancerade insatsvaror till läkemedelsproducerande bolag är Nanologica väl positionerat för att kapitalisera på den starka marknadstillväxt som finns inom läkemedel för behandling av diabetes och obesitas. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 11 STRATEGI STRATEGI Strategiska fokusområden Affärsutveckling Kommersialisering och positionering Produktion och teknisk utveckling ===== SIDA 12 ===== Produktion och teknisk utveckling En robust och effektiv produktion är en förutsättning för att kunna skapa lönsamhet. Under 2025 har bolagets produktion av silika stabiliserats, vilket gör att fokus nu flyttas till optimering av produktionsprocessen. Genom processoptimering och teknisk utveckling avser bolaget förkorta ledtider, öka produkt- avkastningen och förbättra produktionsekonomin. En effektivare produktion ska också minska miljöpåverkan. Nanologica arbetar strategiskt med riskhantering för att göra bolaget mindre sårbart för eventuella driftstopp i produktionen framgent. Kommersialisering och positionering Nanologica har flera lanserade produkter på marknaden, varav huvudprodukten NLAB Saga® står för majoriteten av omsättningen. Nanologica riktar sig främst till tillverkare av GLP-1-analoger, insulin och andra peptidläkemedel som kräver en kemiskt och mekaniskt stabil silika vid renings- processer, där NLAB Saga® har tydliga och dokumenterade fördelar jämfört med konkurrenter. NLAB® Idun är i inledningen av sin kommersialiseringsfas och gör att Nanologica nu kan erbjuda ett komplett arbetsflöde för rening av peptidläkemedel, vilket gör bolaget unikt på marknaden för rening av GLP-1-analoger och insulin. Försäljning bedrivs direkt och tillsammans med partners på samtliga stora marknader; Indien, Kina, USA och Europa. Fokus har initialt legat på marknaderna i Asien men kommer att flyttas mer mot USA där prisbilden generellt är högre och där merparten av utvecklingsprojekt för nya läkemedel bedrivs. Genom att arbeta nära kunder i utveckling av deras processer är strategin att bygga starka referenser genom nöjda kunder och ta en marknadsposition präglad av hög kvalitet, pålitliga leveranstider och överlägsen applikationssupport. Affärsutveckling Bolagets huvudfokus ligger på kommersialisering av NLAB Saga®. En viktig del av bolagets långsiktiga tillväxtstrategi är dock att bredda produkt- portföljen med ytterligare produkter och tjänster, genom egen utveckling och genom samarbeten eller förvärv. Detta skapar möjligheter att erbjuda kunder ytterligare kostnadsbesparande arbetsflöden och knyta kunder närmare bolaget, samtidigt som det ökar storleken på bolagets adresserbara marknad. Bolaget lanserade under 2025 en media för jonbyteskromatografi, NLAB® Idun, och driver ett utvecklingsprogram för ytterligare kromatografi- media. Under 2025 har bolaget även breddat portföljen med silika för analytiskt bruk sålt i bulk, där sidofraktioner från den storskaliga produktionen av NLAB Saga® nyttjas som råvara. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 12 STRATEGI ===== SIDA 13 ===== Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 13 KROMATOGRAFI Kromatografi Analytisk kromatografi används som analysmetod inom bland annat läkemedels- och livsmedelsindustrin för att ta reda på vilka ämnen som finns i en lösning och i vilken koncentration. Till detta används analytiska kolonner som innehåller några gram silika. Analytisk kromatografi används också för utvärdering av media innan kund väljer material (reningsmedia) för preparativ kromatografi. Nanologicas huvudfokus inom kromatografi ligger på HPLC high-performance liquid chromatography (högupplösande vätskekromatografi) i industriell skala. HPLC är en separationsmetod som baseras på att olika ämnen i en lösning passerar genom en kolonn olika snabbt. I ett HPLC-system finns en mobil fas (rörlig fas, vätska) och en stationär fas (fast fas, exempelvis silika). Den mobila fasens uppgift är att transportera provet som ska analyseras eller renas genom systemet och den stationära fasens uppgift är att interagera med de olika ämnena i provet. Inuti kolonnen interagerar ämnena i den mobila fasen olika starkt med den stationära fasen. Det gör att ämnena bromsas upp olika mycket och vandrar genom kolonnen olika snabbt och därmed kommer ut ur kolonnen vid olika tidpunkter. På så sätt separeras ämnena i provet från varandra vilket gör att exempelvis orenheter kan renas bort från en läkemedelssubstans. HPLC är en väletablerad reningsmetod som introducerades för drygt 50 år sedan och som idag används vid produktion av många olika typer av läkemedel. Preparativ kromatografi används som reningsprocess i produktion av peptidläkemedel. Reningsmedia (ex. silika) packas i preparativa kolonner som kan rymma upp till hundratals kilo. Kromatografi ===== SIDA 14 ===== Genom kromatografiprodukter och tjänster som gör det möjligt för läkemedelstillverkare att effektivisera sina arbetsflöden och sänka sina produktionskostnader, strävar Nanologica både efter att skapa värde för sina aktieägare och att bidra till att fler patienter världen över får tillgång till adekvata behandlingar, till ett överkomligt pris. Nanologica levererar avancerade insatsvaror till läkemedelstillverkare på en global och växande marknad för rening av protein- och peptidläkemedel, såsom insulin och GLP-1-analoger. Marknaden är inte konjunkturkänslig och tillväxten drivs av en ökad förekomst av diabetes och obesitas i kombination med lansering av nya läkemedel för behandling av dessa sjukdomar. 1 En snabbt växande marknad Marknaden för högkvalitativ silika för kromatografi är en oligopolmarknad med ett fåtal producenter, där endast en producerar samma typ av högkvalitativ silika som Nanologica. Inträdesbarriärerna är höga då storskalig tillverkning av högrena sfäriska silikapartiklar för kromatografi är en komplex process som tar lång tid att etablera. 2 Oligopolmarknad med höga inträdesbarriärer Kommersialisering av bolagets produkter väntas leda till en stark försäljningsökning och Nanologica fortsätter att bygga goda referenser genom hög produktkvalitet och överlägsen applikationssupport. Genom att bredda erbjudandet med kompletterande kromatografiprodukter och tjänster ökar den adresserbara marknaden markant. 4 Pågående kommersialisering och en tydlig tillväxtstrategi Nanologicas silikabaserade reningsmedia är speciellt framtaget för insulin- och peptidrening och används av flertalet kunder vid produktion av läkemedel. Produkterna renar effektivt och håller länge vilket gör att de kan öka produktiviteten och sänka produktionskostnaderna för läkemedelstillverkare. 3 Högkvalitativa produkter Genom att tillhandahålla produkter och tjänster som bidrar till lägre kostnader och mer effektiv produktion hos läkemedelstillverkare kan Nanologica bidra till att ge fler människor tillgång till livsnödvändiga läkemedel till ett överkomligt pris. 5 Läkemedel till fler patienter Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 14 INVESTMENT CASE FEM SKÄL ATT INVESTERA I NANOLOGICA ===== SIDA 15 ===== Läkemedel behöver bli billigare Behovet av silika för preparativ kromatografi bestäms av hur stor mängd av den aktiva substansen i ett läkemedel som behöver produceras. Både den väletablerade insulintillverkningen och det snabbt växande peptidläkemedelssegmentet (där bland annat GLP-1-analoger och andra viktreglerande läkemedel ingår) måste använda silikabaserad preparativ kromatografi i det sista steget av tillverkningen för att uppnå den renhet som krävs för läkemedlet. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 15 TRENDER MARKNADSTRENDER Antalet patienter med obesitas ökar Stark utveckling av nya peptid- läkemedel Antalet patienter med diabetes ökar Megatrender som påverkar Nanologicas verksamhet positivt En snabbt växande marknad ===== SIDA 16 ===== Antalet patienter med diabetes ökar Globalt lever idag mer än 535 miljoner människor med diabetes, varav 4 av 5 lever i låg- eller medel- inkomstländer. Antalet patienter med diabetes förväntas öka till 784 miljoner år 2045 där ökningen sker huvudsakligen i Indien, Kina, Pakistan, Bangladesh och Indonesien. 1 Utvecklingen drivs främst av en ökad och åldrande befolkning, ökad andel överviktiga, förändrad livsstil och förbättrad diagnostik. Antal patienter med diabetes som behöver behandlas med insulin förväntas öka ca 45 procent till år 2045.2 Den ökande förekomsten av diabetes globalt, särskilt i låg- och medelinkomstländer, är en stark drivkraft bakom en snabbt växande efterfrågan på peptidbaserade läkemedel. Antalet patienter med obesitas ökar 2020 beräknades antalet patienter i världen med obesitas (BMI 3 ≥30kg/m²) att uppgå till ca 810 miljoner och antalet förväntas växa till närmare 1,8 miljarder år 2035. Antalet patienter med obesitas eller övervikt (BMI ≥25kg/m²) förväntas 2035 uppgå till närmare 3,3 miljarder globalt. Med nuvarande trender förväntas mer än 750 miljoner barn (5–19 år) att leva med övervikt och obesitas år 2035. 4 BMI ≥25kg/m² uppskattas orsaka mer än fem miljoner dödsfall årligen och har en stor påverkan på såväl sjukvårdssystem som samhället i stort. Obesitasepidemin är därmed ett av de största hoten mot den globala hälsan och även ett stort hot mot den globala ekonomin. Högt BMI beräknas minska den globala ekonomin med över 4 biljoner USD år 2035, nästan 3 procent av den globala bruttonationalprodukten. 5 TRENDER Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 16 1 International Diabetes Federation. IDF Diabetes Atlas, 10th edn. Brussels, Belgium: 2021. https://www.diabetesatlas.org. 2 Keeping the 100-year-old promise: making insulin access universal. Geneva: World Health Organization; 2021. 3 Body Mass Index, ett mått på kroppsvikt i relation till en persons längd. 4, 5 World Obesity Federation. World Obesity Atlas 2024. Obesitas är en pågående epidemi Antal vuxna med obesitas, miljoner Diabetespopulationen ökar 101m South East Asia, 2020 172m Western pacific, 2020 Antal patienter med diabetes, miljoner Mer än hälften av världens befolkning förväntas vara överviktiga år 2035, till en global kostnad av 4 biljoner USD per år. 288m America, 2020 180m Europe, 2020 133m Eastern Mediterranean, 2020 141m China, 2020 Antalet diabetespatienter i världen överstiger 500 miljoner, många i behov av insulin eller liknande läkemedel för att överleva. 32m USA, 2021 61m Europe, 2021 120m India, Pakistan, Bangladesh, 2021 36m 2045E 69m 2045E 174m 2045E 210m 2045E ===== SIDA 17 ===== Utveckling av nya peptidläkemedel Sedan introduktionen av insulin för behandling av diabetes för drygt 100 år sedan har mer än 80 peptidläkemedel nått marknaden för ett brett spektrum av sjukdomar inklusive diabetes, obesitas, cancer, multipel skleros, osteoporos, HIV och kronisk smärta. Peptidbaserade läkemedel finns i över 400 kliniska prövningar och i dagsläget finns det mer än 200 godkända peptidläkemedel världen över. En stor del av peptidläkemedel under utveckling är relaterade till obesitas. De senaste åren har inkretinläkemedel såsom liraglutid, semaglutid och tirzepatid i injektionsform godkänts för behandling av obesitas och användning av dessa läkemedel har vuxit kraftigt. I slutet av 2025 godkändes den första orala formuleringen av semaglutid vilken förväntas vinna marknadsandelar då administrationsformen är enklare för många patienter. Ett stort antal läkemedel för obesitas är under utveckling, med olika verksamma substanser och olika administrationsformer. TRENDER Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 17 Obesitasläkemedel på marknaden och under utveckling. Bild från IQVIA Institute Global Trends in R&D Report 2025. ===== SIDA 18 ===== En annan trend är ökade lanseringar och godkännanden av nya peptidläkemedel för fler indikationer. Obesitas väntas vara en stark drivare av marknaden, men i början av 2025 godkändes semaglutid också för behandling av kronisk njursjukdom. Studier pågår även inom indikationer som kardiovaskulära sjukdomar, Alzheimer, NASH och sömnapné. Detta kommer sannolikt att leda till ytterligare ökad användning av GLP-1-analoger och liknande peptidläkemedel. Gemensamt för merparten av lanserade peptidläkemedel och peptidläkemedel under utveckling är att de vid tillverkning renas genom silikabaserad preparativ kromatografi. Läkemedel behöver bli billigare Behandling av patienter med insulinkrävande diabetes görs huvudsakligen med rekombinant humaninsulin. Av patienter med typ 2-diabetes behöver drygt 60 miljoner idag behandlas med insulin. Endast cirka hälften av dessa uppskattas få det insulin de behöver, ofta som en följd av att humaninsulin är dyrt och att landets hälso- och sjukvårdssystem inte bekostar det. 6,7 Medan kostnaden för diabetesbehandling i höginkomst- länder till största del ingår i det allmänna försäkringssystemet, måste många patienter i låg- och medelinkomstländer betala själva utan stöd från försäkringssystem. 8 Det finns ett högt tryck och flera statliga initiativ till att producera peptidläkemedel billigare, särskilt i Indien och Kina. WHO har definierat flera åtgärder för att öka tillgången till och sänka priset för humaninsulin och insulinanaloger. Däribland ett krav på en ökad insyn på läkemedels- marknaden, policyer och regelverk för att hindra orimligt höga läkemedelspriser, att aktörer inom sjukvården ska tvingas att främja de läkemedel som har lägst pris, samt förenkling av godkännandeprocessen för biosimilarer för att få fler aktörer att ge sig in på marknaden.9 TRENDER Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 18 6, 9 Keeping the 100-year-old promise: making insulin access universal. Geneva: World Health Organization; 2021. 7 International Diabetes Federation. IDF Diabetes Atlas, 10th edn.Brussels, Belgium: 2021. https://www.diabetesatlas.org. 8 David Beran et al. A Global perspective on the issue of access to insulin, Diabetologica, 64, 954-962, 2021. ===== SIDA 19 ===== Mängden läkemedel driver marknaden för silika för preparativ kromatografi Insulin och insulinanaloger Marknaden för silikamedia för preparativ kromatografi har vuxit stadigt de senaste 40 åren. Nanologica gör bedömningen att marknaden kommer att växa än snabbare under de närmaste 20 åren drivet av ett behov av fler antal doser läkemedel, framför allt inom fyra kategorier. Godkända GLP-1-analoger Marknaden för GLP-1-analoger domineras framför allt av Novo Nordisk och Eli Lilly. De ligger bakom exempelvis Ozempic®, Wegovy® och Mounjaro® och efter marknadslansering av dessa läkemedel har efterfrågan inte kunnat mötas. I slutet av 2025 lanserades Wegovy® även i tablettform vilket väntas öka användningen ytterligare. En oral formulering kräver en betydligt högre dos aktiv substans än en injektionsformulering (cirka 70 gånger större mängd läkemedel per patient per vecka), vilket skulle leda till ett kraftigt ökat behov även av silika. Produktionskapaciteten är under utbyggnad, bland annat hos underleverantörer till dessa ledande bolag. Den globala GLP-1-analogmarknaden förväntas gå från 25 miljarder USD år 2023 till 56 miljarder USD år 2032, motsvarande en genomsnittlig årlig tillväxttakt om ca 10 procent.10 Den totala marknaden för obesitasläkemedel är svårbedömd då det är en ny marknad, men estimeras kunna växa till så mycket som 131 miljarder USD år 2028. 11 GLP-1-analoger och andra peptidläkemedel under utveckling Novo Nordisk och Eli Lilly är ledande även inom utveckling av nya GLP-1-analoger och andra peptidläkemedel, men här finns ett flertal aktörer som verkar med läkemedelskandidater under utveckling i olika faser. Gemensamt för majoriteten av dessa är att det är molekyler som kommer att behöva preparativ kromatografi för rening under produktion. Biosimilarer En biosimilar är ett biologiskt läkemedel som har utvecklats till att vara likartat och jämförbart med ett ursprungligt biologiskt läkemedel och som Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 19 MARKNAD Biosimilarer GLP-1-analoger och andra peptid- läkemedel under utveckling Godkända GLP- 1-analoger 10 Eurostat, Trust for America’s Health. 11 IQVIA Forecast Link, IQVIA Institute, December 2023. ===== SIDA 20 ===== innehåller en version av samma aktiva substans som originalläkemedlet. Företag som tillverkar biosimilarer behöver inte gå igenom samma typ av kostsamma forskning som krävs för ett original- läkemedel, vilket gör att de har möjlighet att hålla ett lägre, mer konkurrenskraftigt pris. Detta gör också att produktionsvolymer snabbt kan bli väldigt stora. Godkända biosimilarer får sättas på marknaden så snart marknadsskyddet (patentet) för originalläkemedlet löpt ut. Flera patent inom insulin- och insulinanalog- området har nyligen gått ut och ett antal patent går ut under kommande år. Detsamma gäller för GLP-1-analoger där patentskyddet för semaglutid exempelvis går ut under 2026 i Kina, Indien, Brasilien och Kanada. Detta driver på en utveckling av biosimilarer. Det är framför allt länder i Asien, såsom Kina och Indien, som är snabba på att få ut biosimilarer på marknaden och här bedöms en stark tillväxt ske. Även sjukvården och myndig- heterna i Europa och USA har fått upp ögonen för de kostnadsbesparingar som kan göras genom att byta ut originalläkemedel till biosimilarer och flertalet initiativ tas för en ökad förskrivning av biosimilarer. Nanologica bedömer att när fler biosimilar- producenter tar sig in på marknaden kommer priserna för dessa läkemedel att sänkas. Detta leder sannolikt till ökade volymer liksom ett än starkare fokus på kostnadsbesparingar i produktionsprocessen för dessa läkemedel. Insulin och insulinanaloger Marknaden för insulin har haft en stabil tillväxt under lång tid och förväntas fortsätta växa även framöver. 12 Den globala humaninsulinmarknaden beräknas växa från 27 miljarder USD år 2023 till 33 miljarder USD år 2028, motsvarande en genomsnittlig årlig tillväxttakt på ca 4 procent.13 Marknaden för silika för preparativ kromatografi Det som driver marknaden för silika för preparativ kromatografi är inte värdet på marknaderna för insulin eller andra peptidläkemedel, utan mängden läkemedel som tillverkas. Det finns hittills ingen alternativ reningsmetod till silikabaserad preparativ kromatografi som kan nå upp till den renhet som krävs för peptidläkemedel, trots att metoden funnits i mer än 40 år. Detta talar för att silikabaserad preparativ kromatografi kommer att vara gold standard 14 under överskådlig framtid. Nanologica bedömer att en ökad efterfrågan på insulin och insulinanaloger, peptidläkemedel såsom GLP-1-analoger och liknande inkretinläkemedel, samt biosimilarer kommer att leda till en kraftig ökning av marknaden för preparativ silika. Framför allt bedöms efterfrågan på den typ av högkvalitativ silika som Nanologica tillverkar att öka.15 Att använda en kemiskt och mekaniskt hållbar produkt som Nanologicas NLAB Saga® kan innebära betydande kostnadsbesparingar för producenten vid rening av dessa typer av läkemedel. Nanologica uppskattar att den globala marknaden för silikabaserade kromatografimedier för tillverkning av insulin och andra peptidläkemedel under 2024 uppgick till ca 100 MUSD. Bolaget gör bedömningen att denna marknad växer till minst 150 MUSD fram till 2030. Om orala formuleringar av semaglutid slår igenom på marknaden kommer behovet av silika att öka markant. Behandling med oral formulering kräver ca 70 gånger mer läkemedelssubstans vilket även medför att en ökad mängd silika går åt under tillverkning då förhållandet däremellan är linjärt. Den totala marknaden för kromatografi (inklusive andra reningsmedia, hårdvaror och tjänster) för kunder inom detta segment uppskattas uppgå till minst 200 MUSD och växer med 5-10 procent på årsbasis. MARKNAD Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 20 12 Basu S, Yudkin JS, Kehlenbrink S, Davies JI, Wild SH, Lipska KJ, et al. Estimation of global insulin use for type 2 diabetes, 2018-30: a microsimulation analysis. Lancet Diabetes Endocrinol. 2019; January;7(1):25–33.10.1016/S2213-8587(18)30303-6PMID:30470520.. 13 Mordor Intelligence. 14 Allmänt accepterad som den bästa tillgängliga metoden. 15 Bedömningen baseras på dialoger med kunder, potentiella kunder, konkurrenter, rådgivare inom kromatografi, samt inhämtande av data från öppna källor. ===== SIDA 21 ===== Att tillverka högrena sfäriska silikapartiklar för preparativ kromatografi är en komplex process och att utveckla och etablera storskalig produktion av sådan silika tar lång tid. Det gör att inträdesbarriärerna för nya aktörer är höga och har gjort att marknaden för silika för preparativ kromatografi är att betrakta som en oligopolmarknad. Det finns enbart en handfull storskaliga tillverkare av högrena sfäriska silikapartiklar i världen. Konkurrensen inom silika som reningsmedia på insulin- och peptidområdet består framför allt av produkten/varumärket Kromasil som för närvarande är ohotad marknadsledare tack vara sin silikakvalitet. Därutöver är de största konkurrenterna Osaka Soda och YMC. I Kina har några nya aktörer adderats, däribland NanoMicro, vilket tydliggör att det finns ett behov av ytterligare leverantörer av silika för preparativ kromatografi. Däremot når kvaliteten på silikan från dessa leverantörer inte samma höga nivå som marknadsledarens och Nanologicas silika. Nanologicas silika uppvisar kvalitet i paritet med marknadsledaren Kromasil varför bolaget gör bedömningen att möjligheterna att ta substantiella marknadsandelar på en växande marknad är goda. Den förväntade ökningen av läkemedel som behöver silika för rening gör att det globala behovet av högkvalitativ silika bedöms öka kraftigt. Kapacitetsutbyggnad har skett hos konkurrenter men Nanologica gör bedömningen att denna utbyggnad inte kommer att kunna möta den ökade efterfrågan. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 21 KONKURRENTER MARKNAD Silikapartiklar i svepelektronmikroskop Oligopolmarknad med kapacitetsbrist ===== SIDA 22 ===== Nanologica har tre marknadslanserade produktfamiljer; NLAB Saga®, NLAB® Idun och NLAB® Siv. Därutöver har bolaget ytterligare kromatografiprodukter under utveckling. Förutom produkter erbjuder Nanologica tjänster inom applikations- och metodutveckling inom kromatografi. NLAB Saga® Bolagets huvudprodukt NLAB Saga® används vid preparativ kromatografi i industriell skala och är speciellt utvecklad för att passa reningsprocesser för insulin och andra peptidläkemedel såsom GLP- 1-analoger. Livslängd och prestanda för silika inom preparativ kromatografi bestäms till stor del av silikans mekaniska och kemiska stabilitet. Genom en egenutvecklad tillverkningsprocess är Nanologica en av få leverantörer i världen som har en silika som är tillräckligt mekaniskt och kemiskt stabil för att klara de processer och förhållanden som råder vid exempelvis rening av insulin och GLP-1-analoger. Det gör att reningsprocessen i många fall kan effektiviseras och att renings- produkten håller länge, vilket resulterar i lägre produktionskostnader för kunderna. NLAB Saga® säljs även i färdigpackade kolonner 16 för analytisk och semi-preparativ kromatografi. Analytiska kolonner är ett viktigt verktyg för utvärdering av silika innan kund väljer material (reningsmedia) för preparativ kromatografi. Sedan starten av storskalig produktion av silika har analytisk kromatografi utvecklats till en stödjande affär för bolaget och en språngbräda för preparativ kromatografi. NLAB Saga® har testats och utvärderats med utmärkta resultat av flera kunder gällande kvalitet, prestanda och hållbarhet och används av flertalet kunder i produktion av läkemedel. Storskalig produktion av NLAB Saga® sker hos en tillverkningspartner med anläggningar i Storbritannien och på Irland. NLAB® Idun NLAB® Idun är ett agarosbaserat reningsmedia för jonbyteskromatografi och används i reningssteget som föregår steget där NLAB Saga® används vid rening av GLP-1-analoger och andra peptid- läkemedel. NLAB® Idun lanserades under 2025 och produktion sker hos en partner i Europa. NLAB® Siv NLAB® Siv är ett icke-silikabaserat reningsmedia som används inom preparativ kromatografi för rening av andra molekyler än peptider. NLAB® Siv utvecklades på uppdrag av en kund och de första produkterna såldes under 2024. Produktionen sker hos en partner i Europa. Applikationsutveckling och liknande tjänster Genom applikations- och metodutveckling erbjuds skräddarsydda metoder, liksom expertis och stöd inom optimering av kunders arbetsflöden. Under 2024 genomförde Nanologica det första större projektet inom applikationsutveckling. Produkter under utveckling Nanologica har ett utvecklingsprogram för ytterligare kromatografimedia. De första produkterna ur detta program såldes i slutet av 2025. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 22 PRODUKTER MARKNAD Högkvalitativa produkter 16 Färdigpackade kolonner såldes tidigare under varumärket SVEA®. ===== SIDA 23 ===== Nanologica riktar sig främst till kunder som har behov av en högkvalitativ silika med hög mekanisk och kemisk stabilitet. Dessa utgörs av läkemedels- företag eller kontraktstillverkare av insulin och insulinanaloger, GLP-1-analoger, biosimilarer till insulin och GLP-1-analoger, samt vissa andra peptidläkemedel. Säljcykeln är vanligtvis 3 – 18 månader. Kunden utvärderar först materialet i en analytisk kolonn (några gram silika) för att successivt öka till utvärdering i full produktionsskala (upp till hundra- tals kilogram). Nanologicas huvudfokus ligger på kommersialisering av NLAB Saga®. Samtidigt fortsätter arbetet med utveckling och kommersialisering av kompletterande produkter, främst reningsmediat NLAB® Idun som lanserades under 2025 och som fungerar som komplement till NLAB Saga® vid rening av peptidläkemedel. Utveckling av nya produkter och tjänster är ett steg mot att kunna erbjuda kunder en bred portfölj av effektiva produkter, skräddarsydda metoder, liksom expertis och stöd inom optimering av arbetsflöden. Därigenom kan den adresserbara marknaden utökas, vilket är en viktig del av bolagets långsiktiga tillväxtstrategi. Nanologica har en egen säljorganisation som täcker samtliga stora marknader. Organisationen, som innefattar dedikerade säljare för Indien, Kina, USA och Europa, leds av en Senior Vice President Chromatography. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 23 KOMMERSIALISERING Lokal representant och/eller partner MARKNAD Kommersialisering och tillväxt ===== SIDA 24 ===== Antalet patienter med diabetes och obesitas förväntas att öka kraftigt under de kommande åren och till följd av det även behovet av läkemedel för att behandla dessa sjukdomar. Vid tillverkning av de flesta diabetes- och obesitasläkemedel behövs högkvalitativ silika för att rena fram det färdiga läkemedlet. Genom att tillhandahålla produkter som renar effektivt och håller länge kan Nanologica sänka kostnaden för tillverkning av dessa läkemedel. Nanologicas produkter för preparativ kromatografi kan därmed bidra till en ökad tillgång till livsnödvändiga läkemedel till överkomligt pris för patienter med diabetes och obesitas. På så sätt kan vi bidra till en mer jämlik och hållbar värld – det är vårt varför. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 24 VÅRT VARFÖR VÅRT VARFÖR Läkemedel till fler patienter ===== SIDA 25 ===== Nanologicas aktie är sedan 29 mars 2022 noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista och ingår i Small Cap-segmentet. Innan dess handlades aktien på Spotlight Stock Market där bolaget listades 2015. Aktien handlas via banker och börsmäklare under kortnamnet NICA. ISIN-koden är SE0005454873. Antal utestående aktier uppgick vid årets utgång till 88 369 820. Efter årets utgång har emissioner genomförts vilket ökat antalet aktier till 328 769 846 aktier. Ägare Den 31 december 2025 uppgick antalet aktieägare till 2 821 (2 511). Den största aktieägaren Flerie Invest AB innehade 43,6 procent av det totala antalet aktier, följt av Konstakademiens stiftelser med 4,8 procent och vd Andreas Bhagwani genom bolaget Vega Bianca AB med 4,6 procent. Sammantaget uppgick de tio största aktieägarnas innehav till 65,9 procent av det totala antalet aktier. Nanologicas styrelse, ledningsgrupp och anställda ägde vid årets utgång tillsammans 49,7 procent av aktierna. Aktiekapital Aktiekapitalet i Nanologica AB uppgick per 31 december 2025 till 4 506 860,82 SEK fördelat på 88 3369 820 aktier, var och en med ett kvotvärde om 0,051 SEK. För aktiekapitalets utveckling, se not 23 och 24. Efter årets utgång har emissioner genomförts vilket ökat aktiekapitalet till 16 767 261,942 SEK. Aktiebaserade incitamentsprogram Optionsprogram 2023/2026 för ledningsgrupp och anställda Varje teckningsoption av serie TO 2023/2026 ger rätten att under perioden 1 augusti 2026 till 30 november 2026 teckna en ny aktie i bolaget till en teckningskurs om 30 SEK per aktie. I options- programmet har 180 000 av de totalt 245 000 optionerna tecknats. Baserat på antal aktier i bolaget per dagen för rapporten blir utspädnings- effekten försumbar om samtliga optioner inom programmet nyttjas. Syftet med incitamentsprogrammet är att uppmuntra ett brett aktieinnehav bland Nanologicas anställda, attrahera och behålla kvalificerade medarbetare, samt att öka anställdas motivation. Aktiebaserade och aktiekursbaserade incitamentsprogram ska, om tillämpligt, beslutas av årsstämman. För mer information om aktiebaserade incitamentsprogram, se not 23. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 25 AKTIEN AKTIEN OCH ÄGARE Ägare per den 31 december 2025 Antal aktier Andel % Flerie Invest AB 38 516 594 43,6 Konstakademien 4 258 218 4,8 Vega Bianca AB 4 034 528 4,6 Avanza Pension 2 875 412 3,3 CJ Hall Invest AB 2 084 746 2,4 Nordnet Pensionsförsäkring AB 1 967 669 2,2 Andre Oscar o Anna Wallenbergs stiftelse 1 835 281 2,1 Swedbank Robur Microcap 906 000 1,0 SEB AB Luxembourg Branch 895 256 1,0 Wallenbergska familjestiftelsen 703 259 0,8 De tio största aktieägarna 58 076 963 65,9 Övriga aktieägare (2 811) 30 292 857 34,1 Totalt 88 369 820 100,0 * Flerie Invest AB ägs av Nanologicas styrelseledamot Thomas Eldered. ** Vega Bianca AB ägs av Nanologicas vd Andreas Bhagwani. ===== SIDA 26 ===== Teckningsoptioner av serie TO5 TO5 emitterades som del av varje unit i unitemissionen som beslutades i augusti 2024. Varje teckningsoption av serie TO5 gav rätten att under perioden 7 maj 2025 till och med den 21 maj 2025 teckna en ny aktie i bolaget till en teckningskurs om 3 SEK per aktie. Tecknings- optionerna av serie TO5 var upptagna till handel på Nasdaq Stockholm under kortnamnet NICA TO5. Totalt nyttjades 12 568 optioner vilket tillförde bolaget 37 704 SEK i likvida medel. Aktiekapitalet ökade med 641,866 SEK. Utspädningseffekten var försumbar. Aktiens utveckling under 2025 Vid utgången av 2025 var aktiekursen 0,78 SEK. Aktiens högsta pris under 2025 om 2,50 SEK noterades den 23 januari och aktiens lägsta pris under 2024 om 0,67 SEK noterades den 22 december. Under året sjönk aktiekursen med 57,1 procent, från 1,82 SEK till 0,78 SEK. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 26 Aktiekursens utveckling 2025 Graf över aktiekursens utveckling: Slutkurs i SEK (grön linje) och volym i antal aktier (blå staplar). AKTIEN 0 500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000 3 000 000 3 500 000 0 0,5 1 1,5 2 2,5 Volym, antal aktier Slutkurs, SEK ===== SIDA 27 ===== Utdelning Styrelsen och verkställande direktören föreslår att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2025-01-01 – 2025-12-31. Information Viktiga händelser och finansiella rapporter offentliggörs genom pressmeddelanden och på bolagets hemsida www.nanologica.com , där de också hålls tillgängliga. Genom prenumerations- tjänsten på hemsidan erbjuds möjlighet att prenumerera på Nanologicas finansiella rapporter och pressmeddelanden via e-post. På hemsidan återfinns även allmän bolagsinformation, andra nyheter, videopresentationer och information om bolagsstyrning. Nanologicas kommunikation ska kännetecknas av snabbhet, tillförlitlighet och transparens. För att vara tillförlitlig måste informationen vara relevant och korrekt, vilket bland annat innebär att Nanologica avstår från att spekulera i framtida utveckling eller hypotetiska händelser, liksom att kommentera rykten. Eventuella frågor kan riktas till ir@nanologica.com och besvaras så snart som möjligt. Årsstämma Nanologicas årsstämma 2026 planeras att hållas i Stockholm torsdagen den 21 maj 2025. Samtliga stämmohandlingar inklusive kallelse publiceras på bolagets hemsida. Mer information om årsstämman anges i kallelsen. Finansiell kalender 2026 Delårsrapport Q1 2026 20 maj, 2026 Delårsrapport Q2 2026 27 augusti, 2026 Delårsrapport Q3 2026 26 november, 2026 Bokslutskommuniké 2026 25 februari, 2027 Finansiella rapporter publiceras på Nanologicas hemsida klockan 08.10 på angivet datum. AKTIEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 27 ===== SIDA 28 ===== Mot en hållbar framtid Nanologica verkar för att bidra till att fler människor får tillgång till adekvata medicinska behandlingar. Genom att utveckla vår kärnverksamhet och arbeta mot vår vision – bättre och billigare läkemedel till fler patienter – har vi möjlighet att bidra till en mer jämställd och hållbar värld. Under de kommande 20 åren förutspås diabetes och obesitas att öka kraftigt och till följd av det även behovet av läkemedel för att behandla dessa sjukdomar. Vid tillverkning av de flesta diabetes- och obesitasläkemedel behövs högkvalitativ silika för att rena fram det färdiga läkemedlet. Genom att tillhandahålla en silika som renar effektivt och håller länge kan Nanologica sänka kostnaden för tillverkning av dessa läkemedel, vilket kan göra dem tillgängliga för fler behövande patienter. Nanologicas produkter för preparativ kromatografi kan därmed bidra till en ökad tillgång till livsnödvändiga läkemedel för patienter med diabetes och obesitas. En effektivisering av reningsprocessen vid tillverkning av insulin och andra peptidbaserade läkemedel kan även bidra till att mindre mängd lösningsmedel behöver användas vid produktion av dessa läkemedel. Därigenom har Nanologicas silika för preparativ kromatografi möjlighet att bidra till en mer hållbar industri, med effektivare resursanvändning och industriprocesser. Anläggningarna där Nanologica har sin storskaliga tillverkning av silika för preparativ kromatografi har stort fokus på ansvarsfull hantering av kemikalier och avfall, där exempelvis avlopps- vatten renas vid en biologisk reningsanläggning på plats, hybridavfall hanteras genom anaerob nedbrytning och lösningsmedelsavfall återvinns och återanvänds. När vi är framgångsrika i det vi gör kan fler människor få tillgång till läkemedel, samtidigt som vi kan bidra till en mer hållbar industri. Därmed har vi en direkt påverkan på såväl människor som miljö. Vår ambition är att maximera våra positiva avtryck och minimera negativ påverkan på vår omvärld. Policyer Nanologica har ett flertal policyer som direkt knyter an till hållbarhetsperspektivet och som stöder bolagets arbete inom hållbarhet. Den interna uppförandekoden, Code of Conduct, beskriver etiska principer och ger anvisningar för hur medarbetare ska agera och bedriva affärer på ett ansvarsfullt sätt. Syftet med uppförandekoden är att främja en välorganiserad, respektfull och samarbetsinriktad miljö, liksom motverka korruption, intressekonflikter och oetiskt handlande. Samtliga anställda signerar årligen att uppförandekoden ska följas. Med stöd i HR-policyn arbetar Nanologica aktivt med mångfalds- och jämställdhetsfrågor, arbetsvillkor och arbetsmiljö, kompetens- utveckling, en rättvis rekryteringsprocess och lönesättning, liksom nolltolerans mot alla typer av trakasserier och diskriminering. Kopplat till HR- policyn finns en visselblåsarpolicy och en visselblåsarfunktion i syfte att öka tryggheten, säkerställa ett oberoende och undvika jävsituationer inom bolaget. Bolaget har även en miljöpolicy som verkar för en effektivare resursanvändning, fler rena och miljövänliga tekniker och processer, minimering av klimatpåverkan från resor och en höjd medvetenhet kring miljöfrågor hos samtliga medarbetare. Medarbetare Säkerhet och hälsa går alltid först Säkerheten för anställda är avgörande och en säker och hälsosam arbetsmiljö är A och O för Nanologica. Skyddsronder och andra säkerhets- kontroller genomförs regelbundet i både laboratorie- och kontorsmiljön. Genomgång av rutiner och utbildningar inom säkerhet, hälsa och miljö genomförs regelbundet för alla medarbetare. HÅLLBARHET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 28 ===== SIDA 29 ===== Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 29 Nanologica arbetar kontinuerligt med att främja medarbetarhälsa och balansen mellan arbete och privatliv. Bolaget ger friskvårdsbidrag till samtliga medarbetare och genomför aktiviteter i syfte att uppmuntra medarbetare till rörelse, personlig utveckling och allmänt välmående. Mångfald och jämställdhet Mångfald är en konkurrensfördel och en framgångsfaktor för bolaget och att kunna utnyttja olika perspektiv, erfarenheter och idéer leder till en mer innovativ, konkurrenskraftig och produktiv organisation. En mångfacetterad arbetskraft återspeglar också den internationella marknad där Nanologica verkar. Jämställdhet och likabehandling är en självklarhet för Nanologica. Bolaget strävar efter mångfald i alla delar av organisationen, från styrelse, till ledningsgrupp och medarbetare. Bolaget erbjuder lika möjligheter för anställning, befordran, lön och andra förmåner för män och kvinnor, liksom lika möjligheter till ledarskap för män och kvinnor på alla beslutsnivåer. Bolaget tar aktivt hänsyn till jämställdhet vid utnämning av nya befattningar och tillämpar en lönesättning som grundar sig på erfarenhet och kompetens. Kultur Nanologicas kultur bygger på bolagets kärnvärden: samarbete, nyfikenhet och mod. Nyckeln till engagerade och presterande medarbetare ligger i en modig organisation som kännetecknas av stark trygghet. Medarbetare uppmuntras till att ta initiativ och eget ansvar, till nytänkande och till att arbeta tillsammans för att lösa utmaningar. Värdeorden guidar organisationen i vad som behövs göras för att nå bolagets vision och används aktivt i det dagliga arbetet. Graf: Andelen kvinnor i Nanologicas styrelse, ledningsgrupp och anställda vid utgången av respektive år. HÅLLBARHET 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Könsfördelning, andel kvinnor Styrelse Ledning Anställda ===== SIDA 30 ===== BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Tio år av produktutveckling – och nästa kapitel börjar När jag tillträdde som ordförande för drygt 11 år sedan var Nanologica ett löftesrikt företag med potential. Idag är vi ett växande tillverknings- företag med globala ambitioner och produkter som bidrar till verklig nytta för patienter världen över. Under åren har vi byggt upp en organisation med djup kompetens inom metod- och applikationsutveckling. Vi har lanserat och utvecklat NLAB® Saga, klivit in på världens viktigaste marknader för läkemedelstillverkning och sett ett stadigt växande intresse för våra lösningar. Det är detta arbete – detta tålmodiga, fokuserade arbete – som utgör grunden för allt vi gör idag. År 2025 markerar en vändpunkt. Vi har löst många av de tekniska utmaningar som tidigare hindrat oss. Vår produktion är nu stabil men måste också bli alltmer kostnadseffektiv, här återstår arbete. Samtidigt växer kundbasen och efterfrågan fortsätter att stärkas. Det är tid för nästa steg i bolagets utveckling – från stabilisering till skalbar expansion. Vi bygger nu en styrelse för framtiden och är glada över att kunna presentera tre nya styrelse- ledamöter som var och en tillför värdefull kompetens för nästa kapitel av Nanologicas utveckling. Mark Quick, från Flerie AB, har djupa erfarenheter från strategisk affärsutveckling, fusioner och förvärv. Erik Haeffler, vd för APL, är en erkänd expert inom tillverkning, supply chain och produktionsoptimering och Jeremie Trochu, från Ardena, med stor erfarenhet och kunskap om CDMO-industrin. Därtill tar Thomas Eldered, Flerie BOLAGSSTYRNING Gisela Sitbon, styrelsens ordförande Styrelseordförande har ordet Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 30 ===== SIDA 31 ===== AB, över som ordförande för Nanologica. Personligen är jag mycket glad över möjligheten att kunna fortsätta bidra som styrelseledamot när vi bygger vidare på det som vi tillsammans har skapat. I början av 2026 genomförde vi ett förvärv i linje med vår strategi - att bredda produktportföljen och förstärka vår småskaliga egenproduktions- kapacitet. Vi förvärvade Syntagon, en etablerad kontraktsutvecklings- och tillverkningsorganisation (CDMO) i Södertälje. Syntagon är en verksamhet vi känner väl sedan tidigare, genom flera års samarbete och med god insikt i varandras kompetens och kapacitet. Tillsammans får vi bättre möjligheter att accelerera utvecklingen av både befintliga och nya produkter och erbjuda våra kunder mer kompletta lösningar. Detta förvärv – tillsammans med en stärkt styrelse – markerar början på ett transformativt kapitel för Nanologica. Vi tar nu steget från att vara ett reningsmediabolag till att bli en mer integrerad tillverkningskoncern med både innovation och operativ skicklighet. Vårt mål är tydligt: att utveckla Nanologica till en stabil och lönsam tillverkningsindustri i Sverige, känd för sina högkvalitativa produkter, sin operationella excellens och sitt långsiktiga engagemang för Sverige som tillverkningsland. Det är med stort förtroende som jag nu överlämnar ordförandeklubban till Thomas Eldered. Din erfarenhet och ditt engagemang är vad Nanologica nu behöver för att realisera de möjligheter som ligger framför oss. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 31 Uppsala i april 2026 Gisela Sitbon, styrelsens ordförande BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 32 ===== Bolagsstyrningsmodell Nanologica AB, organisationsnummer 556664– 5023, är ett svenskt aktiebolag med huvudkontor i Södertälje, Sverige. Sedan 29 mars 2022 är bolaget noterat på Nasdaq Stockholms huvudlista (Nasdaq) och tillhör Small Cap-segmentet. Bolaget var dessförinnan listat på Spotlight Stock Market sedan 30 oktober 2015. Bolagsstyrning i Nanologica är i överensstämmelse med svensk lag, regler och föreskrifter för Nasdaq, Svensk kod för bolagsstyrning (Koden), samt interna instruktioner och riktlinjer. Bolagsstyrningen delas in i externa och interna styrdokument. Externa styrdokument De externa styrdokumenten utgör ramarna för bolagsstyrning. Dessa inkluderar svenska aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaqs regelverk och Koden. Nanologica redovisar följande avvikelser från Koden: • Beslutsunderlaget för bolagets pågående optionsprogram 2023/2026 avviker i ett avseende från vad som enligt Kollegiet för svensk bolagsstyrnings regler om ersättningar till ledande befattningshavare och om incitamentsprogram (’’Ersättningsreglerna’’) är att anse som god sed på aktiemarknaden. Intjänandeperioden för optionsprogram 2023/2026 (i detta sammanhang perioden från förvärv av optionen till dess att en aktie får förvärvas med stöd av optionen) understiger Ersättningsreglernas huvudregel om tre år. Beslutsunderlaget innehåller inte någon särskild motivering till varför intjänande- perioden understiger tre år, vilket inte är förenligt med Ersättningsreglerna. I syfte att programmets utformning ändå ska vara kompatibelt med Ersättningsreglerna har Nanologica tillsett att samtliga options- innehavare i optionsprogrammet i samband med ingåendet av överlåtelsehandlingen åtagit sig gentemot bolaget att inte nyttja optionerna för aktieteckning förrän tidigast den 1 augusti 2026. Detta avtalsrättsliga åtagande innebär därmed att optionerna endast kan utnyttjas av • optionsinnehavare i slutet av options- programmets intjänandeperiod. Inga andra avvikelser från Koden fanns under året. Bolaget har under 2025 inte varit föremål för något beslut från Nasdaqs disciplinnämnd eller något uttalande från Aktiemarknadsnämnden. Interna styrdokument De interna styrdokumenten utgörs främst av bolagsordningen, interna instruktioner, policyer och riktlinjer. Exempel på interna instruktioner och riktlinjer inkluderar styrelsens arbetsordning, formella arbetsplaner för utskotten och instruktioner till verkställande direktören. Vidare finns ett antal policydokument och manualer som innehåller interna regler, rekommendationer och principer, vilka ger bolaget och dess medarbetare vägledning inom ramen för bolagets verksamhet. Nanologica strävar efter att hålla en hög standard genom tydlighet och enkelhet i sitt ledningssystem och sina styrdokument. I bolagets styrningsmodell är aktieägarna de yttersta beslutsfattarna när det gäller koncernens styrning genom val av styrelse vid årsstämman. Styrelsen ansvarar i sin tur för att bolagsstyrning följer tillämplig lagstiftning samt andra externa och interna styrdokument. Styrning, ledning och kontroll av Nanologica är uppdelad mellan aktieägarna genom årsstämman, styrelsen, verkställande direktören och revisorerna i enlighet med aktiebolagslagen och bolagsordningen. Hög transparens ger god inblick i företagets verksamhet, vilket bidrar till effektiv styrning. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 32 Bolagsstämma Styrelse Vd Ledning Verksamhet Revisionsutskott Ersättningsutskott Valberedning Externa revisorer Aktieägare BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 33 ===== Aktieägare Den 31 december 2025 uppgick Nanologicas aktiekapital till 4 506 860,82 SEK och antalet aktier till 88 369 820 med ett kvotvärde om 0,051 SEK/aktie. Det finns ett aktieslag och samtliga aktier äger lika rösträtt liksom andel i bolagets tillgångar och resultat. Aktieboken förs elektroniskt av Euroclear Sweden AB. Enligt denna var antalet aktieägare vid årsskiftet 2 821 (2 511) och de tio största aktieägarna ägde tillsammans 65,9 procent av det totala antalet aktierna. Per den 31 december 2025 ägde Flerie Invest AB mer än 30 procent av aktierna i bolaget. Det finns inga begränsningar för överlåtelse av aktier eller begränsningar att avge röster på bolagsstämma. Så vitt bolaget känner till förekommer inga avtal mellan ägare som begränsar överlåtbarhet av aktier. För mer information om Nanologicas aktie, se avsnittet om aktien och ägare på sidorna 25–27, eller besök www.nanologica.com . Årsstämma Aktieägarnas inflytande utövas vid bolags- stämman, som är bolagets högsta beslutande organ. Varje aktieägare som på avstämningsdagen för bolagsstämman är införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken och som anmäler sitt deltagande i enlighet med vad som anges i kallelsen har rätt att delta, personligen eller genom befullmäktigat ombud. Stämman kan besluta i alla frågor som rör bolaget och som inte enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen uttryckligen faller under ett annat bolagsorgans exklusiva kompetens. Stämman kan t.ex. besluta om ökning eller minskning av aktiekapitalet, ändring av bolagsordningen och att bolaget ska träda i likvidation. Vad gäller nyemissioner av aktier, konvertibler eller teckningsoptioner har stämman, utöver möjlighet att själv besluta om detta, möjlighet att lämna bemyndigande till styrelsen om att fatta emissionsbeslut. Varje aktieägare har, oberoende av aktieinnehavets storlek, rätt att få ett angivet ärende behandlat på bolagsstämma. Aktieägare som önskar utöva denna rätt måste framställa en skriftlig begäran till styrelsen. En sådan begäran ska normalt vara styrelsen tillhanda i sådan tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till bolagsstämman. Årsstämma hålls årligen inom sex månader efter räkenskapsårets utgång. I Koden föreskrivs att styrelseordföranden tillsammans med beslutsför styrelse samt den verkställande direktören ska närvara vid bolagsstämman. Stämmans ordförande ska nomineras av valberedningen och väljas av stämman. Till årsstämmans uppgifter hör att välja bolagets styrelse och revisorer, fastställa balans- och resultaträkning, besluta om dispositioner beträffande vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen, samt besluta om ansvarsfrihet för styrelseledamöter och verkställande direktör. Stämman beslutar även om de arvoden som ska utgå till styrelseledamöterna och bolagets revisorer, liksom principer för valberedningens sammansättning och arbete. Extra bolagsstämma kan sammankallas av styrelsen när styrelsen anser att det finns skäl att hålla en stämma före nästa årsstämma. Styrelsen ska också sammankalla extra bolagsstämma när bolagets revisor eller en aktieägare som innehar mer än tio procent av aktierna skriftligen begär att stämma ska hållas för att behandla ett specifikt ärende. Enligt bolagsordningen ska kallelse till bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets hemsida. Information om att kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet. Kallelse till ordinarie bolagsstämma och extra bolagsstämma ska ske enligt de regler som framgår av aktiebolagslagen. Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma ska, utöver de förutsättningar för deltagande som framgår av aktiebolagslagen, också anmäla sitt deltagande på stämman till bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman. BOLAGSSTYRNING Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 33 ===== SIDA 34 ===== Årsstämma 2025 Årsstämma 2025 hölls den 22 maj 2025. Vid årsstämman var 52,4 procent av de totala rösterna representerade. Advokat Mårten Steen valdes till ordförande för stämman. Vid mötet togs följande beslut: • Fastställande av resultat- och balansräkning för bolaget och koncernen för verksamhetsåret 2024, samt beslut om resultatdisposition • Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören för räkenskapsåret 2024 • Omval av styrelseledamöterna Gisela Sitbon (ordförande), Mattias Bengtsson, Thomas Eldered, Anders Rabbe och Lena Torlegård. Styrelseledamot Alexandra Blomberg Montgomery hade avböjt omval. • Omval av BDO till revisorer, med Niclas Nordström som huvudansvarig revisor • Fastställande av arvode till styrelse och revisorer • Beslut om godkännande av ersättningsrapport avseende räkenskapsåret 2024 • Bemyndigande av emission av aktier med högst tjugo (20) procent av det totala aktiekapitalet i bolaget före det att emissionen genomförts Fullständiga protokoll och information från årsstämman finns på nanologica.com/stammor/ . Valberedning Valberedningen inför årsstämman 2026 har utsetts i enlighet med Koden och de av årsstämman 2024 beslutade principerna gällande valberedningen. Nanologicas tre röstmässigt största ägare eller ägargrupper per den 30 september 2025 har var och en erbjudits att utse en representant att utgöra valberedning varmed valberedningen inför Nanologica AB:s årsstämma 2025 utgörs av följande tre ledamöter: • Carl-Johan Spak (Flerie Invest AB) • Niklas Sjöblom (Konstakademiens stiftelser) • Kalle Olby (Vega Bianca AB) Valberedningen representerar tillsammans 53,0 procent av röstetalet för samtliga röstberättigade aktier i Nanologica AB per den 30 september 2025. Valberedningens uppgift är att förbereda och lägga fram förslag för val av styrelseordförande och övriga styrelseledamöter, styrelsearvode och arvoden för utskottsarbete, val av revisorer (om tillämpligt) och revisorsarvode (om tillämpligt), liksom förslag till principer som ska gälla för valberedningens sammansättning och arbete inför nästa årsstämma. Förslagen publiceras senast i samband med kallelsen till årsstämman 2026. Valberedningen ska vid framtagande av förslag till frågor för årsstämman följa Kodens bestämmelser. Vid framtagande av förslaget avseende val av styrelseledamöter och styrelseordförande ska valberedningen tillämpa punkt 4.1 i Koden som mångfaldspolicy. Valberedningen ska i samband med sitt uppdrag i övrigt fullgöra de uppgifter som enligt Koden ankommer på valberedningen. Valberedningen ska sammanträda så ofta som erfordras för att valberedningen ska kunna fullgöra sina uppgifter, dock minst en gång årligen. Inget arvode ska utgå till ledamöterna för deras arbete i valberedningen. Externa revisorer Den externa revisionen av moderbolagets och koncernens redovisning, samt styrelsens och verkställande direktörens ledningsarbete, utförs i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Revisorn deltar i minst ett styrelsemöte per år och leder en diskussion med styrelsen utan att den verkställande direktören eller någon annan ledande befattningshavare är närvarande. Revisorns rapportering till ägarna sker på årsstämman genom revisionsberättelsen. Revisionsberättelsen ska innehålla ett uttalande om huruvida årsredovisningen har upprättats i överensstämmelse med tillämplig lag om årsredovisning. I uttalandet ska särskilt anges om årsredovisningen ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning och om förvaltningsberättelsen är förenlig med Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 34 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 35 ===== årsredovisningens övriga delar. Revisorn ska också rapportera om en styrelseledamot eller den verkställande direktören har företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet. Enligt Nanologicas bolagsordning ska bolaget ha en auktoriserad revisor eller ett registrerat revisionsföretag som extern revisor. Från och med årsstämman 2020 har revisionsbyrån BDO Mälardalen AB varit revisor med den auktoriserade revisorn Niclas Nordström som ansvarig revisor. För information om arvoden till revisorerna, se not 6. Styrelsen Styrelsens uppgifter Styrelsen är bolagets näst högsta beslutande organ efter årsstämman. Styrelsen bär det yttersta ansvaret för organisation och förvaltning av bolagets verksamhet, vilket ska ske i bolagets och samtliga aktieägares intresse. Några av styrelsens huvuduppgifter är att hantera strategiska frågor avseende verksamhet, finansiering, etableringar, tillväxt, resultat och finansiella ställning, verka för att bolaget har en god riskhantering och intern kontroll, samt att fortlöpande utvärdera bolagets ekonomiska situation. Styrelsen ska också se till att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av verksamheten och säkerställa att bolagets informationsgivning präglas av öppenhet och innehåller korrekt, relevant och tillförlitlig information. Styrelsens sammansättning Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av minst tre och högst nio ledamöter med högst tre suppleanter. Styrelsen bestod vid årets utgång av fem ledamöter utan suppleanter. Ledamöterna väljs normalt årligen på årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Vid en extra bolags- stämma i mars 2026 utökades antal ledamöter till sex. Styrelsens ordförande Styrelseordförandens huvudsakliga uppgifter är att leda styrelsens arbete samt att tillse att detta arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina skyldigheter och åtaganden. Styrelse- ordföranden ska i sin roll bland annat skapa bästa möjliga förutsättningar för styrelsens arbete samt se till att styrelsen erhåller tillfredsställande information och beslutsunderlag för sitt arbete. Styrelseordföranden ska även ansvara för kontakter med aktieägarna i ägarfrågor och för att förmedla synpunkter från ägarna till styrelsen. Styrelsens arbetsformer Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som årligen ses över och fastställs på det konstituerande styrelsemötet som hålls i anslutning till årsstämman. Arbetsordningen reglerar bland annat styrelsens arbetsformer, arbetsuppgifter och mötesordning, styrelse- ordförandens arbetsuppgifter, beslutsordningen inom bolaget, samt arbetsfördelningen mellan styrelsen och den verkställande direktören. Instruktion för verkställande direktören, attestinstruktion och instruktion för finansiell rapportering fastställs också i samband med det konstituerande styrelsemötet. Styrelsen sammanträder enligt ett årligt schema och utefter en årlig cykel som fastställts av styrelsen vid det konstituerande styrelsemötet i samband med årsstämman. Vid behov fattas extraordinära beslut genom extra styrelsemöten, såsom eventuella beslut om förvärv eller avyttringar, investeringsbeslut, finansieringsbeslut och beslut i strukturella eller organisatoriska frågor. Verkställande direktör och CFO är närvarande vid alla styrelsemöten, förutom vid tillfällen då styrelsen har enskild avstämning, då den verkställande direktören utvärderas av styrelsen, samt då styrelsen träffar bolagets revisor utan närvaro av bolagsledningen. CFO är sekreterare i styrelsen. Andra ledande befattnings- havare deltar i samband med särskilda frågor. Styrelsen 2025 Nanologicas styrelse bestod under 2025 av: Gisela Sitbon (ordförande), Mattias Bengtsson, Alexandra Blomberg Montgomery, Thomas Eldered, Anders Rabbe och Lena Torlegård. Inför årsstämman 22 maj 2025 avböjde Alexandra Blomberg Montgomery omval. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 35 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 36 ===== För mer information om styrelsen, se sidorna 38– 39 eller besök www.nanologica.com. Styrelsens arbete under 2025 Styrelsen har ett antal inplanerade möten under året med stående beslutspunkter samt specifika beslut för respektive möte, vilket sammanfattas i bilden nedan. Därutöver tillkommer möten för andra ärenden som aktualiseras. Under 2025 höll styrelsen 6 ordinarie styrelsemöten. Styrelsen fattade också beslut per capsulam vid 5 tillfällen för att godkänna delårsrapport samt besluta om styrelsens utlåtande gällande budpliktsbud från Flerie Invest. Närvaro, ersättning och oberoende för styrelseledamöterna visas nedan. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 36 Styrelsens årshjul BOLAGSSTYRNING November • Genomgång av affärsplan • Uppdatering förvaltningsrevision • Beslut budget Oktober • Delårsrapport Q3 JAN JUL APR OKT Mars • Godkännande av årsredovisning, bolagsstyrningsrapport och ersättningsrapport • Genomgång av revisionen samt revisionsberättelsen • Genomgång av handlingar inför årsstämman Maj • Stämma • Konstituerande styrelsemöte • Ordinarie styrelsemöte April • Delårsrapport Q1 Augusti • Översyn och uppdatering av policies och övriga riktlinjer Juli • Delårsrapport Q2 September • Strategidag Februari • Bokslutskommuniké • Hållbarhet och IT-säkerhet 1) Arvoden beslutade av stämman 16 maj 2024 (perioden jan- maj 2025) samt 22 maj 2025 (perioden jun-dec 2025). 2) Totalt antal möten, exklusive per capsulam -möten. Deltagit jämfört med totalt antal möten. Oberoende i förhållande till Ersättning 1) Närvaro 2) Styrelseledamot Funktion Invald Företaget och dess ledning Större aktieägare Arvode Revisions- utskott Ersättnings- utskott Totalt Styrelse- möten Revisions- utskott Ersättnings- utskott Gisela Sitbon Ordförande 2012 Ja Ja 320 000 - 25 000 345 000 6/6 - 3/3 Mattias Bengtsson Styrelseledamot 2019 Ja Ja 187 500 15 000 202 500 6/6 3/3 Lena Torlegård Styrelseledamot 2014 Ja Ja 187 500 50 000 - 237 500 6/6 5/5 - Anders Rabbe Styrelseledamot 2020 Ja Ja 187 500 30 000 - 217 500 5/6 5/5 - Thomas Eldered Styrelseledamot 2021 Ja Nej 187 500 30 000 - 217 500 5/6 5/5 - Alexandra Blomberg Montgomery Styrelseledamot 2024 Ja Ja 92 500 - - 92 500 2/2 - - Närvaro, ersättning och oberoende ===== SIDA 37 ===== Utvärdering av styrelsens arbete Enligt Koden ska styrelsen utvärdera sitt arbete årligen med hjälp av en systematisk och strukturerad process i syfte att utveckla styrelsens arbetssätt och effektivitet. Styrelsens arbete har utvärderats genom att styrelseledamöterna anonymt besvarat ett antal frågor om styrelsens verksamhet. Resultaten av utvärderingen har sammanställts och rapporterats både muntligen och skriftligen (anonymiserat) till styrelse- ledamöterna och valberedningen. Styrelseutskott Nanologicas styrelse har två utskott – ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott – vilka beskrivs närmare nedan. Protokoll förs vid alla utskottssammanträden och protokollen rapporteras i samband med styrelsemöten. Revisionsutskott Revisionsutskottet utses av styrelsen och bestod under 2025 av Lena Torlegård (ordförande), Thomas Eldered och Anders Rabbe. Revisions- utskottets främsta uppgift är att stödja styrelsen i dess arbete med att fullgöra sitt ansvar för finansiell rapportering inklusive redovisning, intern kontroll, internrevisioner och riskhantering. Revisionsutskottet har även regelbunden kontakt med bolagets revisor och håller sig informerad och aktiv i beslut som rör finansiella frågor, risker, delårsrapporter och årsredovisningar, samt intern kontroll. Revisionsutskottet ansvarar för att granska och utvärdera revisorns arbete och ska biträda vid upprättande av förslag till bolags- stämmans beslut om val av revisorer. Revisions- utskottets ordförande ska vid styrelsemöten rapportera om vad som avhandlats under utskottets möten. Ersättningsutskott Ersättningsutskottet utses av styrelsen och bestod under 2025 av Gisela Sitbon (ordförande) och Mattias Bengtsson. Ersättningsutskottets primära uppgift är att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, inklusive upprättande av förslag till stämmans beslut om ersättning till verkställande direktören, principer för ersättningar och andra anställningsvillkor för ledningsgruppen, samt uppföljning och utvärdering av rörlig ersättning och långsiktiga incitamentsprogram. Verkställande direktör och ledning Den verkställande direktören utses av styrelsen och ansvarar för löpande förvaltning enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Verkställande direktören ansvarar för att hålla styrelsen informerad om bolagets utveckling och för att rapportera väsentliga avvikelser från fastställda affärsplaner och händelser som har stor inverkan på bolagets utveckling eller verksamhet. Verkställande direktören ansvarar även för att ta fram relevant beslutsunderlag till styrelsen, exempelvis gällande etableringar, investeringar och andra strategiska frågeställningar. Den verkställande direktören närvarar och avger rapport vid samtliga styrelsemöten, förutom vid de tillfällen då den verkställande direktören utvärderas av styrelsen samt då styrelsen träffar bolagets revisor utan närvaro av bolagsledningen. Den verkställande direktören, Andreas Bhagwani, utser övriga medlemmar i bolagsledningen. Bolagsledningen bestod vid årets utgång av Andreas Bhagwani (Chief Executive Officer), Eva Osterman (Chief Financial Officer), Åsa Bergström (Chief Operating Officer) och Katarina Alenäs (Senior Vice President Chromatography). För presentation av nuvarande koncernledning, se sidan 40. Riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare beslutades av årsstämman 2023 och gäller tills vidare. Dessa finns beskrivna i not 7. Tillämpningen av dessa riktlinjer finns beskrivna i ersättningsrapporten för 2025 som finns publicerad på bolagets hemsida. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 37 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 38 ===== Gisela Sitbon (1958) Styrelseledamot sedan 2012, Ordförande sedan 2014 Utbildning: Doktorsexamen i medicinska vetenskaper från Karolinska Institutet i Solna Huvudsaklig erfarenhet: Gisela Sitbon har över 25 års erfarenhet från life science-branschen, varav mer än tio år på ledande befattningar (bland annat vd) vid Professional Genetics Laboratory AB och fem år som sektionschef på Karo Bio AB. Andra uppdrag: Styrelseordförande i Gradientech AB, Emplicure AB, Emplicure Consumer AB och Emplicure Pharma AB. Styrelseledamot i Uppsala universitet Invest AB, Thioredoxin Systems AB och Sitbon Bioscience Partner Zenz AB. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): 360 002 aktier privat och genom bolaget Sitbon Bioscience Partner Zenz AB. Oberoende till bolaget och bolagets ledning: Ja Oberoende till huvudägarna: Ja Mattias Bengtsson (1969) Styrelseledamot sedan 2019 Utbildning: Civilingenjör i kemiteknik vid Chalmers tekniska högskola, MBA från Handelshögskolan i Göteborg Huvudsaklig erfarenhet: Mattias Bengtsson har mer än 20 års erfarenhet från kemi- och life science- industrin. Han har haft ledande befattningar inom AkzoNobel, bland annat inom industriell upprening av läkemedel, exempelvis som General Manager Kromasil och Fine Chemicals, Global Sales and Marketing Manager, Manufacturing Manager och Product Category Manager. Dessutom har Mattias haft ett flertal befattningar inom processkemi vid AstraZeneca i Södertälje. Mattias har också varit vd för Biolin Scientific AB. Andra uppdrag: Affärsenhetsansvarig BioMedical & Research, AddLife AB. Styrelse- ordförande i Bergman Labora AB, LabRobot Products AB, Biolin Scientific AB, BioCat GmbH och BioConnect. Styrelseledamot i Holm&Halby AS och EuroClone Spa. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): 470 444 aktier. Oberoende till bolaget och bolagets ledning: Ja Oberoende till huvudägarna: Ja Thomas Eldered (1960) Styrelseledamot sedan 2021 Utbildning: Civilingenjör i industriell ekonomi, Linköpings tekniska högskola Huvudsaklig erfarenhet: Thomas Eldered är medgrundare av Recipharm AB där han också var verksam som vd mellan 2008–2021. Innan dess har Thomas innehaft olika positioner inom Pharmacia. Andra uppdrag: Ordförande eller styrelseledamot i Flerie AB och flera portföljbolag till Flerie AB, samt styrelseledamot i T&M Förvaltning AB, T&M Participation AB och andra privata bolag. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): 163 358 321 aktier via bolaget Flerie Invest AB. Oberoende till bolaget och bolagets ledning: Ja Oberoende till huvudägarna: Nej STYRELSE Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 38 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 39 ===== Anders Rabbe (1970) Styrelseledamot sedan 2020 Utbildning: Kandidatexamen Business and Administration with emphasis in Economics från Webster University, Genève. Huvudsaklig erfarenhet: Anders Rabbe har varit vd för flera företag inom bioteknik och finanssektorn, bland annat Isofol Medical (publ) och WntResearch AB (publ). Andra uppdrag: Vd för Mindforce Game Lab AB. Styrelseledamot i Investment- aktiebolaget Akkumula, Albonja AB, Epicyt Pharma AB, samt Särö GC. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): 144 587 aktier. Oberoende till bolaget och bolagets ledning: Ja Oberoende till huvudägarna: Ja Lena Torlegård (1963) Styrelseledamot sedan 2014 Utbildning: Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm Huvudsaklig erfarenhet: Lena Torlegård har över 20 års erfarenhet som kommunikationskonsult för ett stort antal företag, inklusive företag inom life science-branschen, samt mångårig erfarenhet som styrelseledamot i noterade bolag. Lena arbetar genom Lena Torlegård AB som fristående rådgivare inom finansiell och företagskommunikation. Andra uppdrag: Kommunikationsrådgivare och styrelseledamot i Lena Torlegård AB. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): 168 704 aktier. Oberoende till bolaget och bolagets ledning: Ja Oberoende till huvudägarna: Ja Jeremie Trochu (1981) Styrelseledamot sedan 2026 Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi från EMLyon, Frankrike Huvudsaklig erfarenhet: Jeremie Trochu har 20 års erfarenhet av att framgångsrikt bygga och växa företag globalt och att leda storskaliga transformationer inom life science- sektorn och CDMO-industrin. Jeremie var del av teamet som omvandlade Catalent från en private equity- avknoppning till en börsnoterad global CDMO och under sin tid där byggde och drev han nya verksamheter inom både små- och stormolekylutvecklings- och analysmarknader, samt ledde framgångsrika förvärv och integration av flera företag. Andra uppdrag: CEO Ardena Holding N.V. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): 21 453 780 aktier via Ardena Sweden AB. Oberoende till bolaget och bolagets ledning: Ja Oberoende till huvudägarna: Ja Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 39 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 40 ===== Andreas Bhagwani (1975) Chief Executive Officer Nanologica sedan 2011 Utbildning: EMBA från Handelshögskolan i Stockholm, studier i agronomi, Sveriges lantbruksuniversitet i Uppsala Huvudsaklig erfarenhet: Andreas Bhagwani är medgrundare till flera bolag inom life science av vilka de senaste är Sigrid Therapeutics AB (behandling mot fetma) och Atrogi AB (diabetes). Andreas har arbetat som managementkonsult i mer än 10 år, med försäljning och ledarskap som inriktning. Förutom bolagen ovan är han medgrundare till Kichisaga Leadership, GenderTimer och HIGS. Andra uppdrag: Styrelseledamot och ägare av Vega Bianca AB, vd och styrelseledamot i Nanologica Black AB, Nanologica Yellow AB och Nanghavi AB, styrelseledamot i Syntagon AB, styrelsesuppleant och delägare av Kichisaga Leadership AB. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): 11 534 528 aktier via bolaget Vega Bianca AB och 75 000 optioner (av serie 2023/2026). Annette Roos (1978) Chief Executice Officer Syntagon sedan 2017 Utbildning: Master of Science in Chemistry från Åbo Akademi, Finland. Huvudsaklig erfarenhet: Annette har lång erfarenhet från life science-industrin och mer än 20 år i ledande befattningar inom utveckling, produktion och kontraktstjänster från både mindre specialistbolag och större internationella organisationer. Annette inledde sin karriär på Syntagon där hon arbetade 2000–2012 med utveckling, processkemi och ledarskap i en växande CDMO miljö. Därefter har hon haft ledande roller på NNE Pharmaplan, Dfind Science & Engineering och APL. Hon har närmast varit VD för Ardena Sweden och Ardena Södertälje, där hon under fem år haft det operativa ansvaret för verk- samheterna i dotterbolagen Ardena Södertälje och Ardena Riga. Andra uppdrag: Styrelseledamot i Syntagon AB. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): - Eva Osterman (1971) Chief Financial Officer sedan 2017 Utbildning: Master of Science in Business Administration and Economics vid Uppsala Universitet. Board Certificate från Board Company. Huvudsaklig erfarenhet: Eva Osterman har mångårig erfarenhet från ekonomisidan i större företag Lantmännen och PwC, där Eva arbetat med bland annat business controlling, financial controlling, rapportering och internrevision. Hon har också mångårig erfarenhet från större internationella koncerner inom bland annat läkemedelsbranschen, såsom AstraZeneca. Andra uppdrag: Styrelseledamot i Syntagon AB. Styrelsesuppleant i Nanghavi AB, Nanologica Black AB och Nanologica Yellow AB. Revisor i Rangsta Båtklubb. Vd och styrelseordförande i CetreO AB. Totalt aktieinnehav (eget och närstående): 64 353 aktier och 40 000 optioner (av serie 2023/2026). KONCERNLEDNING Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 40 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 41 ===== Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 41 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 42 ===== Syftet med intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är att säkerställa att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig och att de finansiella rapporterna är framtagna i enlighet med god redovisningssed och i övrigt följer tillämpliga lagar och regler som gäller för aktiemarknadsbolag. I enlighet med Aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) är styrelsen ytterst ansvarig för att strukturera bolagets organisation så att finansiell rapportering, administration och verksamhet övervakas och kontrolleras på ett tillfredsställande sätt. Styrelsen ska bland annat säkerställa att Nanologica har adekvat intern kontroll och formella rutiner som säkerställer att fastställda principer för finansiell rapportering och intern kontroll följs och att det finns lämpliga system för övervakning och kontroll av Nanologicas verksamhet liksom de risker som är förknippade med Nanologica och dess verksamhet. Utöver styrelsen verkställs processer för intern kontroll av revisionsutskottet, den verkställande direktören, ledande befattningshavare och andra anställda. Ansvarsfördelningen mellan styrelse, revisionsutskott, verkställande direktör och ledning framgår av fastställda arbetsordningar och instruktioner. Revisionsutskottet ska stödja styrelsen i dess arbete med att fullgöra sitt ansvar för finansiell rapportering, inklusive redovisning, intern kontroll och riskhantering. Det övergripande syftet med den interna kontrollen är att i rimlig utsträckning säkerställa att verksamhetsstrategier, mål och definierade risker övervakas och att ägarnas investeringar skyddas. Vidare ska den interna kontrollen med rimlig säkerhet säkerställa att den externa finansiella rapporteringen är tillförlitlig och upprättad i enlighet med god redovisningssed i Sverige, att tillämpliga lagar och regler följs och att de krav som ställs på börsnoterade bolag uppfylls. Nanologicas verkställande direktör är ytterst ansvarig för att övervaka att arbetet med intern kontroll utförs i enlighet med den form som styrelsen beslutat om. Nanologicas ekonomi- avdelning, under ledning av CFO, leder koncernens arbete med intern kontroll avseende finansiell rapportering. Sedan 2019 bedrivs den interna kontrollen enligt det internationellt vedertagna ramverk för intern kontroll som ges ut av COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission), vilket omfattar huvudsakligen följande fem områden: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation, samt övervakning och uppföljning. Dessa områden beskrivs närmare nedan. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör grunden för den interna kontrollen av den finansiella rapporteringen. Det är viktigt att tydligt definiera och kommunicera beslutsvägar, auktoritet och ansvar i organisationen, samt att styrande dokument i form av interna policyer, handböcker, riktlinjer och manualer görs tillgängliga. Styrelsen har det övergripande ansvaret för bolagets processer för intern kontroll och för att etablera en kontrollmiljö bestående av skriftliga policyer, riktlinjer och instruktioner som fungerar som beslutsunderlag och stöd för ledningen och andra anställda. Verkställande direktör ansvarar för att dokumenten upprättas. Styrelsen har fastställt en arbetsordning som reglerar styrelsens ansvar och hur styrelsens arbete i utskott ska ske. Inom styrelsen har inrättats ett revisionsutskott vars uppgift är att säkerställa att fastlagda principer för den finansiella rapporteringen och att den interna kontrollen efterlevs och vidareutvecklas, samt att upprätthålla löpande INTERN KONTROLL Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 42 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 43 ===== med bolagets revisorer och granska och övervaka revisorns opartiskhet och oberoende. För att upprätthålla god intern kontroll har styrelsen antagit ett antal styrdokument. Dessa inkluderar följande styrande dokument och policyer där styrande dokument för redovisning och finansiell rapportering är områden som är särskilt viktiga för att säkerställa fullständig och korrekt rapportering och informationsgivning: • Arbetsordning för styrelse inklusive instruktion för styrelsens utskott • Vd-instruktion • Instruktioner för ekonomisk rapportering • Uppförandekod • Attestinstruktion • Finanspolicy • Riskpolicy • Informationspolicy • Visselblåsarpolicy Ekonomihandboken är ytterligare ett viktigt styrdokument som beskriver processer och rutiner för redovisningsfunktionen. Utöver ovan beskriven intern kontroll finns även intern verksamhets- specifik kontroll av data avseende produktion och utveckling, samt kvalitetskontrollsystem, inklusive systematisk övervakning och utvärdering av bolagets utvecklings- och tillverkningsarbete och produkter. Samtliga policyer och rutiner samt ekonomi- handboken hålls tillgängliga på bolagets intranät. Riskbedömning Styrelsen ansvarar för att väsentliga finansiella risker respektive risker för fel i den finansiella rapporteringen identifieras och hanteras. I detta ingår att identifiera områden i den finansiella rapporteringen med förhöjd risk för väsentliga fel samt att utforma kontrollsystem för att förebygga och upptäcka dessa fel. Bolagsledningen identifierar punkter i den finansiella rapporteringen och i administrativa flöden som är specifikt relevanta och föremål för rutinmässig testning. De finansiella riskerna hanteras, bedöms och rapporteras regelbundet till revisionsutskottet och styrelsen. Kontrollaktiviteter Kontrollaktiviteterna syftar till att säkerställa att den finansiella rapporteringen är korrekt och fullständig och bygger på koncernens krav för intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Nanologicas kontrollstruktur består av en organisation med tydliga roller som underlättar en effektiv och lämplig ansvars- fördelning, samt specifika kontrollaktiviteter för att upptäcka eller förebygga risker för fel i rapporteringen. Kontrollaktiviteter omfattar exempelvis kontoavstämningar och balansspecifikationer, godkännande av banktransaktioner och samarbetsavtal, fullmakts- och attestinstruktioner, samt redovisnings- och värderingsprinciper. Även stickprovskontroller genomförs på regelbunden basis. Styrelsen följer löpande verksamhetens utveckling genom månatliga rapportpaket som innehåller detaljerad finansiell information, verkställande direktörs kommentarer kring verksamheten, samt resultat och finansiell ställning. Vidare godkänner styrelsen alla externa finansiella rapporter innan publicering. Information och kommunikation Bolaget har etablerat informations- och kommunikationsvägar avseende risker och interna kontroller som möjliggör rapportering och återkoppling från verksamheten till styrelse och ledning och som bidrar till att säkerställa att rätt affärsbeslut tas. Styrande dokument i form av policyer, finansiella handböcker, riktlinjer (och manualer som avser finansiell rapportering) kommuniceras främst på bolagets intranät. Särskilt viktiga policyer kommuniceras årligen till alla berörda medarbetare. Ekonomihandboken utökas efter behov och uppdateras rutinmässigt. Intern kommunikation om finansiell rapportering och uppföljning sker i huvudsak i redovisnings- funktionen. Frågor som rör finansiell rapportering diskuteras även vid möten där relevanta arbetsgrupper möts. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 43 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 44 ===== För att säkerställa att extern information blir korrekt och fullständig har styrelsen fastställt en informationspolicy som anger vad som ska kommuniceras externt och av vem, samt på vilket sätt informationen ska offentliggöras. Bolagets finansiella rapportering följer de lagar och regler som gäller i Sverige och, i fråga om dotterbolagen, lokala regler i respektive land där verksamhet bedrivs. Information till aktieägarna och andra intressenter ges via årsredovisningen, delårsrapporter och pressmeddelanden. Övervakning och uppföljning Styrelsens övervakning och uppföljning av den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen hanteras i första hand genom revisionsutskottet. De iakttagelser och potentiella förbättringsområden avseende den interna kontrollen som identifierats i den externa revisionen gås igenom av revisionsutskottet tillsammans med de externa revisorerna och CFO. Vd säkerställer att styrelsen och bolagsledningen regelbundet informeras om hur verksamheten bedrivs. Internkontrollarbetet utgör stöd för styrelsen och bolagsledningen i deras arbete med att bedöma och utvärdera väsentliga riskområden i den finansiella rapporteringen samt att utforma initiativ och uppföljningsåtgärder inom utvalda områden. Uppföljning av att kontrollerna är effektiva och ändamålsenliga görs på flera nivåer, dels från styrelsens sida, dels från ledningens sida, dels från medarbetarnas sida. Testerna görs bland annat genom processgranskning, stickprovskontroller och kontroll av att dokument signeras av behöriga. Dessa kontroller görs dels på regelbunden basis som exempelvis vid bokslut, dels händelse- baserade kontroller som exempelvis vid inköp, dels som slumpmässig testning exempelvis vid stickprovsinventering. Styrelsen har bedömt att behovet av en särskild revisionsfunktion (internrevision) för närvarande inte är motiverad. Behovet av en separat internrevisionsfunktion omprövas årligen. Styrelsen anser att den övervakning, dokumentation och översyn av bolagets interna kontroll som idag görs av styrelse och revisions- utskott är adekvat i förhållande till verksamhetens omfattning och befintliga interna kontroll- strukturer. Bolagets externa revisorer granskar räkenskapsåret i sin helhet. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 44 BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 45 ===== FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Allmän information Moderbolaget Nanologica AB är ett aktiebolag med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Forskargatan 20 G, 151 36 Södertälje. Koncernens huvudsakliga verksamhet är produktion och försäljning av kromatografi- produkter. Koncernstruktur Nanologica AB hade vid årets utgång fyra dotter- bolag: Nanghavi AB, Nanologica Black AB, Nanologica Yellow AB och Nlab Bioscience SA. Nanologica Bioscience SA är under avveckling. Övriga dotterbolag är vid rapportens publicering vilande. Efter årets utgång har Syntagon AB tillkommit som dotterbolag. Verksamhetens art och inriktning Nanologica är ett svenskt life science tools-bolag som utvecklar, tillverkar och säljer avancerade insatsvaror till läkemedelstillverkande företag. Med grund inom materialvetenskap och nanoteknologi har bolaget utvecklat produkter och en expertis inom kromatografi, en analys- och reningsteknik. Nanologicas produkter används främst för att rena läkemedel under produktion med en reningsteknik som kallas preparativ kromatografi. Bolagets huvudprodukt är en silikabaserade reningsmedia, NLAB Saga®, som är speciellt framtaget för rening av peptidläkemedel såsom insulin och GLP-1-analoger. En egenutvecklad produktionsmetod gör att bolaget med precision kan kontrollera form, storlek, porositet och ytegenskaper hos silikapartiklar, vilket ger möjligheter att skapa kromatografiprodukter av hög kvalitet. Tack vare att produkterna renar effektivt och håller länge kan de öka produktiviteten och sänka kostnaderna för tillverkare av läkemedel. Utveckling av verksamheten 2025 Under våren byttes utrustning i ett av produktions- stegen i bolagets storskaliga produktion av silika. De första produkterna producerade med den nya utrustningen försenades, från halvårsskiftet till i början av september, vilket påverkade bolagets möjligheter till försäljning negativt. Driftsättningen av ny utrustning var dock framgångsrik och har resulterat i såväl ett ökat utbyte som snabbare ledtid för processteget. Åtgärden förväntas framgent att resultera i betydligt högre produktionsvolymer än tidigare och gör att bolaget nu klassar produktionen som stabil. Under året har bolaget tagit flera ordrar från såväl återkommande kunder som nya kunder. I början av fjärde kvartalet togs den första ordern för utvärdering av NLAB Saga® i produktionsskala inom insulintillverkning, den marknad bolaget initialt utvecklade verksamheten inom preparativ kromatografi för innan GLP-1-analoger slog igenom på bred front som viktminskningspreparat. Ordern visar att bolaget har möjlighet att få avsättning för båda varianterna av sin huvudprodukt. Under året togs även den första ordern på NLAB Saga® på den amerikanska marknaden, vilken bedöms vara en viktig marknad framåt för bolaget då prisbilden där är högre än i Asien, liksom att flertalet utvecklingsprojekt för nya inkretin- läkemedel bedrivs där. I slutet av september lanserades NLAB® Idun, en jonbyteskromatografimedia som är ett komplement till NLAB Saga® vid rening av peptidbaserade läkemedel. Bolaget kan därmed erbjuda kunder ett komplett arbetsflöde för rening av peptidbaserade läkemedel. Detta bedöms stärka bolagets varumärke på kromatografi- FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelse och vd för Nanologica AB (publ), 556664–5023, avger härmed årsredovisningen för räkenskaps- året 2025. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 45 ===== SIDA 46 ===== marknaden och bedöms på sikt komma att ge ett värdefullt intäktstillskott för bolaget. I slutet av årets såldes de första kromatografi- produkterna ur bolagets utvecklingsprogram för ytterligare applikationer. Syftet med programmet är att bredda produktportföljen. Programmet är i ett tidigt skede, men på sikt har det potential att generera ytterligare intäktsströmmar för bolaget. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång • Nanologica har förvärvat den Södertälje- baserade kontraktstillverkaren Ardena Södertälje AB. Köpeskillingen uppgick till ca 8,6 MSEK och erläggs i form av nyemitterade aktier i Nanologica. Det förvärvade bolaget kommer att drivas som ett fristående helägt dotterbolag inom Nanologica-koncernen under namnet Syntagon AB. Syftet med förvärvet är att stärka Nanologicas kapacitet och expertis inom produktion samt att påskynda bolagets tillväxt. Förvärvet förväntas från 2026 bidra positivt till koncernens resultat och kassaflöde och skapa meningsfulla operativa och kommersiella synergier. • Styrelsen beslutade den 30 januari att genomföra riktade emissioner om totalt cirka 13,7 MSEK samt en företrädesemission om cirka 82,5 MSEK, villkorade av godkännande av en extra bolagsstämma den 4 mars. Företrädes- emissionen var säkerställd till 100 procent av teckningsförbindelser och garantiåtaganden tillförde bolaget likvida medel om ca 38,8 MSEK utöver att hela det utestående lånet från Flerie Invest kvittades mot aktier. Det huvudsakliga syftet med emissionerna är att förstärka bolagets finansiella position samt tillgodose behov av rörelsekapital för produktion och försäljning av bolagets silikamedia NLAB Saga®, kvittning av lån, samt betalning av köpeskillingen för förvärvet av Syntagon. • Nanologica tog i april en order om cirka 2 MSEK på bolagets silikabaserade reningsmedia NLAB Saga® för utvärdering i produktionsskala från en kund i Indien. Medarbetare Vid årets utgång uppgick antalet fast anställda till 19 medarbetare (15), varav 14 (10) är kvinnor och 5 (5) är män. Medelantalet anställda under 2025 uppgick till 17 (15). För att bedriva en effektiv verksamhet med en kostnadseffektiv organisation anlitas konsulter, rådgivare och projektanställda för specifika uppdrag och arbetsuppgifter inom kompetens- områden som bolaget saknar eller endast periodvis har behov av. Per den 31 december 2025 uppgick antalet konsulter och projektanställda till motsvarande 1 (3,5) heltidstjänster. Omvärldsfaktorer Krig och oroshärdar fortsätter att påverka världen. Under året har detta inte haft någon direkt påverkan på bolaget. Den höga osäkerhet som råder kring hur världsekonomin och den globala försörjningskedjan påverkas till följd av det geopolitiska läget kan dock få en effekt på längre sikt. Detta skulle kunna påverka bolagets produktion om tillgången till råvaror försämras. Om världsekonomin påverkas negativt kan bolagets möjligheter att anskaffa kapital försämras. De pågående handelsspänningarna mellan USA och andra länder har under året inte haft någon direkt påverkan på bolagets verksamhet. Bolagets bedömning är att tullar slår lika för alla silika- leverantörer globalt eftersom ingen har produktion i USA. Bolagets lån löper till fasta räntor vilket gör att kostnaderna för dessa inte påverkas av ett högre ränteläge under lånens löptid. Efter årets utgång har bolagets lån betalats av till fullo. Gällande fluktuationer i valutakurser så har bolaget tillverkning och åtaganden främst i brittiska pund och försäljning främst i amerikanska dollar. Nanologica har för närvarande inte säkrat några valutakurser. Bolaget arbetar löpande med att identifiera, utvärdera och hantera omvärldsfaktorer som har påverkan på den operativa verksamheten. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 46 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 47 ===== Ekonomisk översikt Koncernens nettoomsättning för helåret ökade till 21 127 TSEK (14 538). Intäkterna hänförs främst till försäljning av silika för preparativ kromatografi, men till viss del även till reningsmedia som inte är silikabaserad liksom försäljning av analytiska kolonner. Årets rörelsekostnader uppgick till -68 474 TSEK (-92 588). De minskade kostnaderna för 2025 jämfört med föregående år hänförs dels till minskade kostnader för råvaror, dels till följd av en positiv värdering av övriga omsättningstillgångar där en större nedskrivning gjordes under jämförelseåret 2024. Årets rörelseresultat uppgick till -46 801 TSEK (-59 255). Rörelseresultatet påverkades positivt av ökad försäljning samt minskade rörelsekostnader. Årets resultat efter skatt uppgick till -51 289 TSEK (-65 629). Bolaget betalar för närvarande ingen skatt på resultat på grund av negativt resultat. Finansiell ställning och likviditet Utvecklingskostnader har aktiverats löpande när de uppstår och relaterar till utveckling av storskalig produktion av silika. Balanserade utgifter för utveckling till uppgick vid årets slut till 9 464 TSEK (15 234). Nyttjanderättstillgångar uppgick till 7 450 TSEK (11 212), vilka till största del avser dedikerad utrustning hos bolagets partner för storskalig produktion av silika. Varulagret uppgick till 27 724 TSEK (32 745) varav färdigvarulagret motsvarade 26 344 TSEK (28 807). Detta utgörs till största del av NLAB Saga®, men delvis även av NLAB® Siv. Förutbetalda kostnader avseende produktion uppgick på balansdagen till 30 862 TSEK jämfört med 30 505 TSEK vid årets början. Detta avser förskott till Nanologicas tillverkare för pågående produktion av silika. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick på balansdagen till 3 529 TSEK (3 187). Hittills har verksamheten huvudsakligen finansierats genom eget kapital, svenska och internationella forskningsbidrag, kredit- facilitetsavtal och företagslån. Under 2025 har en ökad kommersialisering av bolagets produkter gjort att försäljningen ökat. Bolaget gör bedömningen att försäljningen kommer att öka signifikant under 2026. Likvida medel uppgick på balansdagen till 3 549 TSEK (48 430). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -39 880 TSEK (-80 734). Det totala kassaflödet uppgick till -44 175 TSEK (38 752). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -3 213 TSEK (120 228). Koncernens redovisade eget kapital uppgick på balansdagen till 22 645 TSEK jämfört med 74 112 TSEK vid årets början. Moderbolagets redovisade eget kapital uppgick på balansdagen till 18 342 TSEK jämfört med 68 641 TSEK vid årets början. Med beaktande av likvida medel på balansdagen, förväntade intäkter, samt de emissioner som genomförts i början av 2026 är ledningens och styrelsens sammanvägda bedömning att det befintliga rörelsekapitalet är tillräckligt för att driva bolaget den kommande tolvmånadersperioden. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 47 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 48 ===== Bolagsstyrning Bolagets styrning beskrivs i bolagsstyrningsrapporten som återfinns på sidorna 30–44. Bolagsstyrningsrapporten finns även tillgänglig som ett fristående utdrag ur denna årsredovisning på bolagets hemsida https://nanologica.com/bolagsstyrningsrapporter/ Ersättning till ledande befattningshavare Ersättning till ledande befattningshavare redovisas i ersättningsrapporten som hålls tillgänglig på bolagets hemsida https://nanologica.com/ersattning/ . Ersättningsriktlinjer finns beskrivna i not 7. Framtidsutsikter Den här rapporten innehåller framåtblickande uttalanden. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa uttalanden. Interna och externa faktorer kan påverka Nanologicas resultat. Då den storskaliga produktion av silika nu är stabil bedöms kommersialiseringen av NLAB Saga® avsevärt underlättas. Bolagets möjligheter att få igång en väsentligt större försäljning med en fortsatt försäljningstillväxt under kommande år bedöms därmed vara goda. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 48 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 49 ===== Belopp i TSEK om inget annat anges 2025 2024 2023 2022 2021 Resultaträkning Nettoomsättning 21 127 14 538 1 443 1 555 12 914 Summa rörelsens kostnader -68 474 -92 588 -77 209 -55 665 -54 199 Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA)* -34 359 -43 707 -50 598 -38 988 -30 226 Rörelseresultat (EBIT)* -46 801 -59 255 -69 963 -50 850 -40 689 Rörelsemarginal, %* neg neg neg neg neg Finansnetto -4 488 -6 339 -5 194 -4 381 -4 140 Periodens resultat före skatt -51 289 -65 594 -75 157 -55 231 -44 829 Skatt 0 0 0 0 0 Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629 -75 157 -55 231 -44 829 Balansräkning Anläggningstillgångar 20 443 29 633 38 899 37 859 41 512 Omsättningstillgångar exklusive likvida medel 64 120 65 036 28 476 46 333 45 816 Likvida medel 3 549 48 430 10 054 70 322 10 987 Eget kapital 22 645 74 112 -1 898 73 158 51 596 Långfristiga skulder 28 791 282 67 465 67 841 32 222 Kortfristiga skulder 36 676 68 705 11 863 13 515 14 498 Kassaflöde Från den löpande verksamheten -39 832 -80 734 -35 848 -45 219 -46 493 Från investeringsverksamheten -1 082 -742 -20 353 -7 142 -7 249 Från finansieringsverksamheten -3 261 120 228 -4 086 111 697 -1 639 Periodens kassaflöde -44 175 38 752 -60 286 59 335 -55 381 Nyckeltal Soliditet, %* 26 52 -2 47 52 Medarbetare vid periodens utgång, antal 19 15 16 20 17 Medarbetare i genomsnitt under perioden, antal 17,3 14,9 17,4 18,3 18,6 Medarbetare och konsulter i genomsnitt under perioden, antal 20 20 20 20 20 Data per aktie Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -0,58 -1,32 -2,08 -1,84 -1,60 Eget kapital per aktie (före utspädning), SEK* 0,26 0,84 -0,05 2,02 1,83 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK* -0,45 -1,63 -0,99 -1,51 -1,66 Aktiekurs vid periodens utgång, SEK 0,78 1,82 10,40 10,00 13,70 Aktier före utspädning i genomsnitt under perioden, antal 88 369 820 49 533 602 36 146 142 30 024 392 27 995 090 Aktier före utspädning vid utgången av perioden, antal 88 369 820 88 357 234 36 146 142 36 146 142 28 165 826 Tecknade optioner vid utgången av perioden, antal 180 000 180 000 980 000 800 000 1 719 949 Förslag till behandling av förlust Vad beträffar resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkning med tillhörande noter. * Alternativa nyckeltal som ej definieras enligt IFRS. För definitioner se not 34. Flerårsöversikt Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 49 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Belopp i SEK Överkursfond 442 053 184 Balanserat resultat -378 056 534 Årets resultat -50 180 846 Totalt 13 815 804 Styrelsen föreslår att fritt eget kapital överförs i ny räkning Summa 13 815 804 ===== SIDA 50 ===== Bolaget gör antaganden, bedömningar och uppskattningar som påverkar innehållet i de finansiella rapporterna. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar och uppskattningar, vilket även framgår av redovisningsprinciperna. Målet med koncernens riskhantering är att identifiera, förebygga, mäta, kontrollera och begränsa riskerna i verksamheten. Väsentliga risker är desamma för moderbolaget och koncernen. Riskerna i Nanologicas verksamhet inkluderar strategiska risker relaterade till bland annat företagets verksamhet, industri, regulatoriska risker, finansiering, kommersialisering och externa krav, samt operativa risker såsom produktions- risker, prisförändringar på råvaror och insatsvaror, liksom valutafluktuationer. Dessa risker kan ha en väsentlig negativ inverkan på företagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Bolaget har bedömt riskerna utifrån dels den av bolaget bedömda sannolikheten för att risken inträffar, dels riskernas bedömda negativa effekter om de skulle materialiseras. Sannolikheten att risken inträffar bedöms med skalan låg, medelhög och hög. Produktionsrisk Nanologica har produktionsanläggningar i Södertälje och hos externa tillverkare av såväl silikabaserad reningsmedia som icke-silikabaserad reningsmedia. Bolaget har inte någon egen storskalig tillverkning, vilket medför att bolaget är beroende av en utomstående tillverkare för tillverkning av den mängd reningsmedia som behövs för att möta den efterfrågan som uppstår i relation till genomförandet av bolagets projekt och leveransavtal. Till bolagets produktion av silika finns det därtill vissa specifika kopplade risker, såsom (i) problem med tillverkningsprocessen, (ii) utrustnings- problem, och (iii) brist på råmaterial. Det finns även en risk att kontrakterade tillverkare inte levererar i tid eller i enlighet med de kvalitetskrav som följer av tillverkningsavtal eller tillämpliga lagar och regler. Vidare kan kostnader tillkomma samt priser öka, vilket ligger utanför bolagets kontroll. Bolaget avser att göra ytterligare investeringar i produktionsutrustning i syfte att öka produktionshastighet, produktionseffektivitet samt produktionsekonomi för att bättre möta efterfrågan på bolagets produkter inom preparativ kromatografi, liksom för att förbättra bolagets marginaler. Det finns en risk för förseningar vid leverans och installation av ny produktions- utrustning vilket kan leda till att optimering av dessa parametrar inte sker i den takt som bolaget planerat. Samtliga av dessa risker kan leda till produktions- relaterade förseningar, avbrott och/eller väsentligt högre kostnader, vilket i sin tur kan leda till förseningar hos bolagets kunder och slutligen leda till finansiella risker om bolagets produkter inte kan säljas i den takt och omfattning som bolaget önskar. Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Medelhög. Produktutveckling och kommersialisering Bolagets kärnkompetens ligger i att utveckla och tillverka nanoporösa silikapartiklar. Det är av väsentlig betydelse för Nanologicas framtida lönsamhet och finansiella ställning att de produkter som bolaget utvecklar inom kromatografi kommersialiseras på ett framgångs- rikt sätt. Att inkludera material för preparativ kromatografi i industriproduktion är en komplex process inom läkemedelsindustrin och potentiella kunder som tillverkar läkemedel ställer höga krav på bland annat produktkvalitet, leveranskapacitet, kompetens och långsiktiga perspektiv hos sina leverantörer. RISKER RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 50 ===== SIDA 51 ===== Olika kunder har olika testmetoder och villkor, vilket innebär att bolagets produkter kan prestera mer eller mindre bra i tester och produkterna kan på motsvarande sätt framstå som mer eller mindre attraktiva för kunden jämfört med konkurrerande produkter. Om kommersialiseringen inom kromatografi inte motsvarar bolagets förväntningar, kan det föranleda en väsentlig påverkan på bolagets fortsatta utveckling. Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Medelhög. Finansiering och kapitalkrav Nanologica har historiskt sett genererat negativa resultat och bolagets kassaflöden från den löpande verksamheten har inte varit tillräckliga för att möta bolagets totala årliga kapitalbehov. Det genererade kassaflödet bedöms förbli negativt tills Nanologica uppnår betydande försäljning av befintliga eller nya produkter som bolaget kan marknadsföra. En fortsatt brist på positiva och jämna operativa intäktsströmmar kan innebära att Nanologica kommer att tvingas göra kapitalanskaffningar i framtiden. Tillgången till och villkoren för sådana kapitalanskaffningar påverkas av flera faktorer, inklusive rådande ekonomiska och investerings- klimat, den nuvarande kreditmarknaden och bolagets kreditvärdighet och marknadsposition. Finansiering genom emission av aktier eller aktierelaterade finansiella instrument kan ha betydande utspädningseffekter för bolagets befintliga aktieägare. Kreditfinansiering kan innehålla begränsande villkor för kapital- användning, vilket kan hämma bolagets flexibilitet och verksamhet. Det finns en risk att bolaget inte kommer att kunna skaffa det erforderliga kapitalet för att genomföra en aktuell affärsplan, eller alternativt att en sådan kapitalanskaffning endast kan ske på ogynnsamma villkor. I händelse av att Nanologica inte kan anskaffa nödvändigt kapital kan bolagets utvecklings-, tillverknings- och försäljnings- verksamhet samt kassaflöde/likviditet komma att påverkas negativt, vilket kan tvinga bolaget att begränsa eller avbryta planerad marknadsföring, utveckling och investeringsaktiviteter tills tillräckligt kapital har säkrats. Bolaget är också exponerat för andra finansiella och juridiska risker såsom valutarisker, tvister och rättsliga förfaranden, otillräckligt försäkringsskydd och att hela eller delar av det ackumulerade skattemässiga underskottet går förlorat eller blir föremål för tidsbegränsade spärregler. Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Hög. Beroende av kvalificerad personal Nanologica kan betraktas som en liten organisation, mätt i såväl omsättning som antal medarbetare och i övrigt engagerade personer. Bolagets framgång är starkt beroende av den omfattande kompetensen och erfarenheten hos ledande befattningshavare och nyckelpersoner. Dessa personers arbete anses vara av stor betydelse för bolagets fortsatta operativa och ekonomiska utveckling. Det finns en risk att en eller flera nyckelpersoner väljer att avsluta sin anställning, vilket kan försena eller orsaka avbrott i olika utvecklingsprojekt, produktion eller kommersialisering av bolagets produkter. Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Medelhög. Tillväxtrisker En plötslig och kraftig ökning av efterfrågan på bolagets produkter kan uppstå. En sådan ökad efterfrågan kan ställa krav på betydande affärsutvidgning, i slutändan genom ökad produktionskapacitet, personal och utveckling av nya interna processer, vilket bedöms ställa höga krav på bolagets ledning och anställda. Dessutom skulle Nanologica också behöva justera den operativa och finansiella kapaciteten inom bolaget baserat på den ökade kapacitetsbelastningen. I händelse av att bolaget inte tillgodoser ovannämnda behov av förändring på ett tillfredsställande sätt, riskerar bolaget att gå miste om affärer, till exempel i form av att presumtiva kunder i stället väljer konkurrerande produkter. Detta i sig kan påverka avkastningen av bolagets Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 51 RISKER ===== SIDA 52 ===== marknadsinvesteringar och därmed påverka bolagets försäljningsutveckling, omsättning och resultat negativt. Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Medelhög. Konkurrens och konkurrerande teknik Nanologicas konkurrenskraft är starkt beroende av bolagets förmåga att ligga i framkant med ett produktutbud som är i nivå med den nuvarande efterfrågan på marknaden. Forskning och utveckling inom konkurrerande företag samt förändringar i branscher som drar nytta av bolagets produkter kan göra bolagets produkter föråldrade eller mindre efterfrågade. Det finns en risk att Nanologica med sin nuvarande storlek och nuvarande ekonomiska resurser inte har tillräcklig kapacitet för att hållbart kunna konkurrera och att konkurrenter utvecklar produkter som är mer effektiva, överkomliga, kvalitativa och/eller användbara än vad bolaget kan erbjuda. Dessutom kan konkurrenter ha större ekonomiska resurser, högre produktions- och distributionskapacitet och bättre förutsättningar i allmänhet för att utveckla och uppnå kommersiell framgång med sina konkurrerande produkter. Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg. Aktierelaterade risker Under flera år har Nanologica haft ett negativt kassaflöde och det är inte osannolikt att bolaget kommer att behöva ytterligare kapital för att finansiera sin verksamhet. Nanologica kan behöva skaffa ytterligare finansiering via nyemissioner, aktierelaterade värdepapper eller konvertibla skuldförbindelser, vilket kan komma att medföra en utspädning för befintliga aktieägares andel i bolaget. Till följd av bolagets ägarbild, där Nanologicas tre största ägare innehar över 50 procent av aktierna och rösterna, finns det en risk att investerare inte kommer att kunna utöva något inflytande eller att större aktieägares intressen inte är samstämmiga med bolagets eller andra aktieägares. Sådana större aktieägare skulle kunna utöva ett betydande inflytande över Nanologica på ett sätt som inte på bästa sätt främja övriga aktieägares intressen. Utvecklingen av Nanologicas aktiekurs är beroende av en rad faktorer, varav vissa är bolagsspecifika, såsom utvecklingen av försäljning inom preparativ kromatografi och pågående expansion, och andra är knutna till aktiemarknaden som helhet och som inte nödvändigtvis behöver ha samband med bolagets underliggande värde. Potentiella investerare bör beakta att en investering i bolagets aktier är förenad med risk och att aktierna kan komma att både öka och minska i värde. Bolaget planerar vidare att investera sina finansiella resurser i utveckling och i att bygga upp en kommersiell organisation. För närvarande har bolaget därmed inga avsikter att lämna utdelning till aktieägarna. Bedömd sannolikhet för att risker relaterade till bolagets aktie inträffar: Medelhög. Omvärldsfaktorer Krig och oroshärdar fortsätter att påverka världen. Under året har detta inte haft någon direkt påverkan på bolaget. Den höga osäkerhet som råder kring hur världsekonomin och den globala försörjningskedjan påverkas till följd av det geopolitiska läget kan dock få en effekt på längre sikt. Detta skulle kunna påverka bolagets produktion om tillgången till råvaror försämras. Om världsekonomin påverkas negativt kan bolagets möjligheter att anskaffa kapital försämras. De pågående handelsspänningarna mellan USA och andra länder har under året inte haft någon direkt påverkan på bolagets verksamhet. Bolagets bedömning är att tullar slår lika för alla silika- leverantörer globalt eftersom ingen har produktion i USA. Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg. Klimatrisker Klimatförändringarna utgör en stor risk för Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 52 RISKER ===== SIDA 53 ===== mänskligheten ur ett globalt perspektiv. Exempel på fysiska klimatrisker är extremväder som kan göra komponenter och råvaror mer otillgängliga och leda till högre energipriser. Omställningsrisker utgörs av risker som uppstår genom förändrad lagstiftning, förändrad efterfrågan av produkter och tjänster, ändrade kundbeteenden eller andra strukturella förändringar som sker i syfte att ställa om till en klimatneutral ekonomi. Även ökade krav från investerare på ökat hållbarhetsfokus för företag kan komma att utgöra betydande faktorer. Därtill kan miljöpolitiska beslut påverka bolaget i form av ökade skatter eller nödvändiga investeringar. I dagsläget bedömer Nanologica att klimatrisker inte har eller i närtid kommer att ha väsentlig påverkan på bolagets finansiella utveckling. Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg. Riskhantering Nanologica arbetar kontinuerligt med risk- bedömning och hantering i syfte att förebygga, förhindra och begränsa händelser som kan påverka verksamheten negativt. Riskanalys och en plan för riskhantering görs löpande för enskilda projekt såväl som för bolaget som helhet. Tänkbara händelser och scenarier som skulle kunna påverka bolagets verksamhet negativt sammanställs och värderas i en riskmatris. Kopplat till riskmatrisen och varje enskild risk finns riskbegränsande åtgärder beskrivna i syfte att motverka, begränsa, kontrollera och hantera risken. Bolagets ledningsgrupp arbetar löpande med att identifiera, utvärdera och begränsa risker i den operativa verksamheten. Ledningsgruppen går månatligen igenom aktuell riskmatris för att säkerställa adekvat riskhantering. På årlig basis behandlas och utvärderas bolagets risker av styrelsen, där revisionsutskottet ansvarar för att bereda underlag. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 53 RISKER Fabriken för storskalig tillverkning av silika i Newcastle, Storbritannien ===== SIDA 54 ===== FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 55 ===== INNEHÅLL FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultatet Koncernens balansräkning Koncernens förändring i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Not 1 Redovisningsprinciper Not 2 Viktiga uppskattningar och bedömningar Not 3 Finansiella risker Not 4 Intäkternas fördelning Not 5 Övriga intäkter Not 6 Ersättning till revisorer Not 7 Personalkostnader och medelantal anställda Not 8 Av-/nedskrivningar av anläggningstillgångar, omsättningstillgångar och nyttjanderättstillgångar Not 9 Övriga rörelsekostnader Not 10 Finansiella intäkter Not 11 Finansiella kostnader Not 12 Inkomstskatt Not 13 Resultat per aktie Not 14 Balanserade utgifter för utveckling och liknande Not 15 Patent Not 16 Inventarier, verktyg och installationer Not 17 Nyttjanderättstillgångar Not 18 Finansiella tillgångar och skulder Not 19 Varulager Not 20 Kundfordringar Not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 22 Likvida medel Not 23 Eget kapital Not 24 Aktiekapitalets utveckling Not 25 Upplåning Not 26 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 27 Justeringar för avskrivningar och poster som inte ingår i kassaflödet Not 28 Förändringar i finansiella skulder vars kassaflöde redovisas inom finansieringsverksamheten Not 29 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 56 57 58 59 60 62 74 76 78 79 79 80 83 84 84 84 85 85 86 86 87 87 88 89 90 90 91 91 93 94 94 94 95 95 MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER Moderbolaget resultaträkning Moderbolaget rapport över totalresultatet Moderbolaget balansräkning Moderbolaget förändring i eget kapital Moderbolaget kassaflödesanalys 99 99 100 102 103 NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER Not M1 Redovisnings- och värderingsprinciper Not M2 Operationell leasing – leasetagare Not M3 Av-/nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar, samt omsättningstillgångar Not M4 Räntekostnader och liknande resultatposter Not M5 Inkomstskatt Not M6 Balanserade utgifter för utveckling och liknande Not M7 Andelar i koncernbolag Not M8 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not M9 Kassa och bank Not M10 Eget kapital Not M11 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not M12 Ej likviditetspåverkande poster Not M13 Vinstdisposition 104 105 105 105 106 107 107 108 108 108 108 109 109 Not 30 Transaktioner med närstående Not 31 Uppgifter om inköp och försäljning inom koncernen Not 32 Valutarisk, känslighetsanalys Not 33 Likviditetsrisk Not 34 Nyckeltalsdefinitioner Not 35 Väsentliga händelser efter balansdagen 95 96 96 97 97 98 ÖVRIGT Intygande Revisionsberättelse Revisorsyttrande om bolagsstyrningsrapporten Ordlista Adress 110 111 117 118 120 FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 55 ===== SIDA 56 ===== Belopp i TSEK Not 2025 jan - dec 2024 jan - dec Nettoomsättning 4 21 127 14 538 Förändring av lager av produkter i arbete, färdiga varor och pågående arbete för annans räkning 19 -916 18 163 Övriga rörelseintäkter 5 1 461 633 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter -15 915 -28 408 Övriga externa kostnader 6 -16 706 -17 127 Personalkostnader 7 -24 549 -21 555 Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar * 8 -12 442 -15 548 Värdering av övriga omsättningstillgångar** 8 2 409 -9 005 Återföring avsättning 0 592 Övriga rörelsekostnader 9 -1 270 -1 538 Summa rörelsens kostnader -68 474 -92 588 Rörelseresultat -46 801 -59 255 Finansiella poster Finansiella intäkter 10 197 354 Finansiella kostnader 11 -4 685 -6 693 Finansnetto -4 488 -6 339 Resultat före skatt -51 289 -65 594 Skatt 12 0 -35 KONCERNENS RESULTATRÄKNING FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN * Inkluderar nedskrivningar av immateriella tillgångar om 1 426 TSEK relaterade till bolagets patent då bolaget bedömer att verksamheten inte längre är kopplad till dessa patent. **Avser nedskrivningar om 9 005 TSEK under 2024 relaterat till att kostnaderna för en produktionskampanj förväntas överstiga försäljningspriset för produkterna. Under 2025 gjordes en omvärdering varvid 2 409 TSEK återfördes. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 56 ===== SIDA 57 ===== Belopp i TSEK Not 2025 jan - dec 2024 jan - dec Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629 Övrigt totalresultat 0 0 Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629 Resultat per aktie, räknat på årets resultat hänförlig till moderbolagets stamaktieägare. Belopp i SEK före och efter utspädning. 13 -0,58 -1,32 Antal aktier i genomsnitt under perioden 88 369 820 49 533 602 Antal aktier vid utgången av perioden 88 369 820 88 357 234 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 57 ===== SIDA 58 ===== Belopp i TSEK Not 2025 31 dec 2024 31 dec TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten 14 9 464 15 234 Materiella anläggningstillgångar 16 3 529 3 187 Nyttjanderättstillgångar 17 7 450 11 212 Summa anläggningstillgångar 20 443 29 633 Omsättningstillgångar Varulager mm 19 27 724 32 745 Kundfordringar 20 3 814 896 Övriga fordringar 875 500 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 31 707 30 894 Likvida medel 22 3 549 48 430 Summa omsättningstillgångar 67 668 113 466 SUMMA TILLGÅNGAR 18 88 111 143 099 KONCERNENS BALANSRÄKNING FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 58 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 23 Aktiekapital inkl. pågående emissioner 24 4 507 8 836 Övrigt tillskjutet kapital 442 053 442 173 Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat -423 915 -376 896 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 22 645 74 112 Summa eget kapital 22 645 74 112 Skulder Långfristiga skulder Leasingskulder 17 208 258 Övriga långfristiga skulder 25 28 583 24 Summa långfristiga skulder 28 791 282 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 6 883 13 103 Leasingskulder 17 1 967 2 896 Kortfristiga låneskulder 25 19 292 47 788 Övriga kortfristiga skulder 692 956 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 7 842 3 963 Summa kortfristiga skulder 36 676 68 705 Summa skulder 18 65 467 68 987 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 88 111 143 099 ===== SIDA 59 ===== Belopp i TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat Summa eget kapital Eget kapital per 1 januari 2024 14 821 308 295 -325 014 -1 898 Periodens resultat 0 0 -65 629 -65 629 Övrigt totalresultat 0 0 0 0 Summa totalresultat 0 0 -65 629 -65 629 Transaktioner med aktieägare Minskning aktiekapital till fritt eget kapital -3 294 0 3 294 0 Minskning aktiekapital för att täcka förlust -10 403 0 10 403 0 Nyemissioner 7 712 123 785 0 131 497 Kvittning lån genom nyemission 0 22 125 0 22 125 Premier för utfärdade/återköpta teckningsoptioner 0 -6 0 -6 Transaktionskostnader 0 -12 026 0 -12 026 Koncernjustering 0 0 50 50 Summa transaktioner med aktieägare -5 985 133 878 13 747 141 640 Eget kapital per 31 december 2024 8 836 442 173 -376 896 74 112 Eget kapital per 1 januari 2025 8 836 442 173 -376 896 74 112 Periodens resultat 0 0 -51 289 -51 289 Övrigt totalresultat 0 0 0 0 Summa totalresultat 0 0 -51 289 -51 289 Transaktioner med aktieägare Minskning aktiekapital för att täcka förlust -4 330 0 4 330 0 Nyemissioner 0 38 0 38 Transaktionskostnader 0 -157 0 -157 Koncernjustering 0 0 -58 -58 Summa transaktioner med aktieägare -4 330 -119 4 271 -177 Eget kapital per 31 december 2025 4 507 442 053 -423 915 22 645 KONCERNENS FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 59 Det egna kapitalet är i sin helhet hänförligt moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 60 ===== KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 60 Belopp i TSEK Not 2025 jan - dec 2024 jan - dec DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat före finansiella poster -46 801 -59 255 Justering för avskrivningar och övriga poster som inte ingår i kassaflödet 27 12 312 15 359 Värdering av övriga omsättningstillgångar 8 -2 409 9 005 Återföring avsättning 0 -583 Erhållen ränta 197 354 Erlagd ränta -3 979 -6 280 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -40 679 -41 400 Ökning (-) / minskning (+) av varulager 5 021 -29 771 Ökning (-) / minskning (+) övriga kortfristiga fordringar -1 607 -12 376 Ökning (+) /minskning (-) övriga kortfristiga rörelseskulder -2 567 2 812 Kassaflöde från den löpande verksamheten -39 832 -80 734 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0 -480 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1 082 -262 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 082 -742 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Nyemissioner 38 131 496 Likvid för återköpta teckningsoptioner 0 -6 Transaktionskostnader -157 -12 026 Upptagande av nya lån 25 0 15 000 Amortering av leasingskulder -3 143 -2 216 Amortering av finansiella lån 25 0 -12 020 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 261 120 228 Årets kassaflöde -44 175 38 752 Likvida medel vid årets början 48 430 10 054 Kursdifferenser och andra värdeförändringar i likvida medel -706 -376 Likvida medel vid årets slut 22 3 549 48 430 ===== SIDA 61 ===== NOTER ===== SIDA 62 ===== NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Allmänt Denna årsredovisning omfattar det svenska moderbolaget Nanologica AB (publ), organisationsnummer 556664–5023, och dess dotterbolag. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Forskargatan 20 G, 151 36 Södertälje. Koncernens huvudsakliga verksamhet är försäljning av produkter för kromatografi. Räkenskapsår De finansiella rapporterna för räkenskapsåret från 1 januari till 31 december 2025 omfattar finansiell information för moderbolaget och dess dotterbolag (gemensamt kallade ”koncernen” och var för sig ”koncernbolag”). Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för publicering den 24 april 2026 i enlighet med styrelsebeslut den 23 april 2026. Koncernens respektive moderbolagets resultat- och balansräkning kommer att bli föremål för fastställelse på årsstämman den 21 maj 2026. Upplysningar avseende förändringar i koncernstrukturen I not M7 finns en översikt över Nanologica-koncernen och en specifikation av alla koncernbolag. Inga förändringar har skett i struktur eller verksamhet i respektive koncernbolag. Efterlevnad av lagstiftning och redovisningsstandarder Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB), samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) antagna av Europeiska kommissionen för tillämpning i EU, med kompletterande krav i årsredovisningslagen. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som var gällande och antagna av EU den 1 januari 2025. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen Med undantag för IFRS 18 bedömer koncernen att ändrade standarder och tolkningar inte kommer att ha någon väsentlig effekt på de finansiella rapporterna. IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements ersätter IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. IFRS 18 fastställer nya krav på hur finansiella rapporter presenteras, med särskilt fokus på: • Resultaträkningen: Krav på vissa obligatoriska delsummor införs såsom rörelseresultat. Intäkter och kostnader kommer i resultaträkningen att klassificeras i fem kategorier: rörelsen (operating), finansiering, investering, inkomstskatt och avvecklad verksamhet • Aggregering och uppdelning av information, inklusive införandet av övergripande principer för hur information bör aggregeras och delas upp i de finansiella rapporterna. • Upplysningar om nyckeltal (”Management Defined Performance Measures - MPMs”) ska lämnas i en enda not, med avstämningar till närmaste IFRS-kompatibla delsumma. NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 62 ===== SIDA 63 ===== IFRS 18 träder i kraft för redovisningsperioder som börjar den 1 januari 2027 eller senare med tidigare tillämpning tillåten. Företag kommer att behöva räkna om jämförelseperioder. Vad gäller IFRS 18 har koncernen ännu inte utvärderat dess effekt på koncernens finansiella rapportering. IFRS 18 kommer inte ha någon påverkan på redovisning och värdering av koncernens transaktioner utan endast påverka koncernens utformning och presentation av de finansiella rapporterna inklusive de finansiella räkningarna och noter. IFRS 18 kan även komma att påverka de nyckeltal som presenteras och hur de beräknas. Riktlinjer för alternativa nyckeltal I enlighet med ESMA:s (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal har ytterligare information om användningen av alternativa nyckeltal, inklusive förklaringar av användning samt avstämning av nyckeltalen mot de mest direkt avstämningsbara IFRS-posterna i de finansiella rapporterna, inkluderats i de finansiella rapporterna. Alternativa nyckeltal som presenteras i de finansiella rapporterna bör inte betraktas som en ersättning för termer och begrepp i enlighet med IFRS och behöver inte vara jämförbara med liknande nyckeltal hos andra företag. Huvudsaklig verksamhet Koncernens verksamhet utgörs främst av utveckling, tillverkning och försäljning av produkter för kromatografi, mestadels silikabaserade reningsmedia, liksom andra avancerade insatsvaror och tjänster till läkemedelstillverkande företag. De viktigaste marknaderna utgörs av länder i Asien, men även Europa och USA. Grund för redovisning Tillgångar och skulder redovisas till historiska anskaffningsvärden förutom vissa finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde enligt nedan angivna redovisningsprinciper. Samtliga belopp är, om inget annat anges, avrundade till närmaste tusentals kronor. Upprättandet av de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att bolagsledningen gör vissa kritiska uppskattningar och antaganden som påverkar de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena baseras på tidigare erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden kan antas vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma redovisade värden av tillgångar och skulder som inte enkelt kan bestämmas utifrån andra källor. Verkligt utfall kan komma att skilja sig från dessa uppskattningar och antaganden. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Förändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period. Om förändringarna även avser framtida perioder redovisas dessa både i den period ändringen görs och i framtida perioder. Not 2 innehåller en beskrivning av de bedömningar som gjorts vid tillämpningen av IFRS och som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna, samt de uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter. Om inget annat framgår nedan har angivna redovisnings- principer för koncernen tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter. Klassificering Anläggningstillgångar utgörs av sådant som förväntas återvinnas eller regleras senare än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar består av belopp som förväntas återvinnas eller regleras inom tolv NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 63 ===== SIDA 64 ===== månader räknat från balansdagen. Långfristiga skulder utgörs av belopp som koncernen vid balansdagen har en ovillkorlig rätt att välja att betala senare än tolv månader efter rapportperiodens slut. Om koncernen inte har någon sådan rätt vid balansdagen, eller om skulden förväntas avvecklas inom en normal driftscykel, redovisas skulden som kortfristig skuld. Konsolideringsprinciper Koncernstruktur Samtliga bildade och förvärvade bolag är helägda, direkt av Nanologica AB (publ) och konsolideras från den dag då bestämmande inflytande överförs. Dotterbolag Koncernredovisningen omfattar den finansiella informationen för Nanologica AB (publ) och samtliga dotterbolag. Dotterbolag är alla bolag som Nanologica AB (publ) kontrollerar direkt eller indirekt. Bestämmande inflytande uppnås när koncernen har ansvar för och rätt till dess rörliga avkastning genom sitt engagemang i bolaget, samt förmåga att påverka denna avkastning genom sitt inflytande över bolaget. Samtliga dotterbolag konsolideras från det datum då Nanologica AB (publ) erhåller bestämmande inflytande. I de fall koncern förvärvar dotterbolag tillämpas förvärvsmetoden för redovisning av rörelseförvärv. Koncernbolagen upphör att vara konsoliderade från det datum då bestämmande inflytande upphör. Då koncernen upphör att ha ett bestämmande inflytande omvärderas eventuellt kvarstående innehav till verkligt värde vid den tidpunkt när bestämmande inflytande upphör, vilket redovisas som en värdeförändring i resultaträkningen. En översikt över alla konsoliderade koncernbolag för Nanologica AB (publ) finns i not M7. Transaktioner som elimineras vid konsolidering Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader som härrör från transaktioner mellan koncernbolagen elimineras. Vinster och förluster till följd av koncerninterna transaktioner som redovisats som tillgångar elimineras också. Utländsk valuta Funktionell valuta och rapporteringsvaluta Poster i de respektive koncernbolagens finansiella information redovisas i funktionell valuta i den primära ekonomiska miljö där verksamheten bedrivs. Den funktionella valutan för utländska enheter är i allmänhet den lokala valutan. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor (SEK) som även är rapporterings- valutan för moderbolaget. Koncernredovisningen presenteras i svenska kronor. Tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Intäkter och kostnader omräknas till transaktionsdagens kurs. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta till de valutakurser som gäller på transaktions- datumet eller det datum då omvärdering sker. Valutakursdifferenser som uppstår i samband med reglering av sådana transaktioner eller vid omräkning av valutakurser för monetära tillgångar och skulder i utländska valutor på balansdagen redovisas i resultaträkningen inom rörelseresultatet. Valutakursdifferenser på likvida medel och skulder redovisas i resultaträkningen under finansiella intäkter respektive finansiella kostnader. Koncernen har inga lån i utländsk valuta och tillämpar inte någon NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 64 ===== SIDA 65 ===== I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII XIII XIV XV XVI XVII XVIII XIX XX XXI XXII XXIII XXIV XXV XXVI säkringsredovisning för valutakursvinster och -förluster relaterade till upplåning eller kontrakt med utländska kunder och leverantörer. Grund för redovisning Koncernen har konsekvent tillämpat nedanstående redovisningsprinciper på samtliga perioder som redovisas i denna koncernredovisning. Nedan följer en sammanställning av de väsentliga redovisningsprinciper och definitioner som beskrivs närmare på följande sidor: NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 65 Nettoomsättning Förändring av lager Förlustkontrakt Aktiverat arbete för egen räkning Övriga intäkter Råvaror och förnödenheter Övriga externa kostnader Personalkostnader / ersättningar till anställda Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar Övriga rörelsekostnader Finansiella intäkter och kostnader Skatt / Uppskjuten inkomstskatt Resultat per aktie Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Nyttjanderättstillgångar Varulager Finansiella instrument Finansiella tillgångar Finansiella skulder Likvida medel Eget kapital Avsättningar Eventualtillgångar Eventualförpliktelser Kassaflödesanalys ===== SIDA 66 ===== INTÄKTS- OCH KOSTNADSREDOVISNING I Nettoomsättning Intäkter från avtal med kunder Koncernen redovisar intäkter från varuförsäljning, tillhandahållande av tjänster, samt distributionsavtal. Intäktsredovisning sker i enlighet med den femstegsmodell som anges i IFRS 15. Försäljning av varor Försäljning av varor innefattar intäkter från leverans av varor efter avdrag för rabatter och liknande, exklusive mervärdesskatt och efter eliminering av koncernintern försäljning. Intäkter från varuförsäljning redovisas då kontrollen för varan överförts till kunden. Vid försäljning av varor övergår kontrollen till kunden vanligtvis när väsentliga risker och förmåner har överförts, vilket oftast sker enligt leveransvillkor. Betalning erhålls generellt mellan 30-90 dagar från att kontrollen har övergått. I vissa ordrar föreligger kortfristiga förskott innan varorna levereras vilka räknas av i takt med att varan intäktsförs. Eventuella förskott från kunder skuldförs och avräknas i takt med att intäkter räknas av. Distributionsavtal Dessa avtal består vanligen av ett antal komponenter (produkter i form av silika, försäljningsrättigheter, marknadsföringstjänster och material). Då kunderna inte kan dra nytta av varje specifik komponent separat eller med andra resurser som finns tillgängliga för kunden har avtalen som helhet bedömts utgöra ett prestationsåtagande. Eventuella förskott från kunder skuldförs och avräknas i takt med att intäkter räknas av. Tillhandahållande av applikations- och metodutvecklingstjänster Tillhandahållande av tjänster såsom applikations- och metodutveckling intäktförs över tid när tjänsterna utförs, i och med att Nanologica utför en tjänst utan alternativ användning och har rätt till ersättning för nedlagt arbete. I vissa fall förekommer ”up-front fees”. Dessa hanteras inte som betalning för ett separat åtagande utan ses som en förskottsbetalning för utvecklingstjänster och skuldförs fram till dess att åtagandet är levererat och avräknas i takt med att intäkter räknas av. Koncernen tillämpar ett undantag som innebär att upplysning om återstående prestationsåtaganden hänförliga till avtal med en kortare löptid än ett år inte lämnas. II Förändring av lager Värdeförändring av lagervaror, både köpta externt och internt upparbetade, kostnad för förbrukade varor inklusive i förkommande fall nedskrivning av varulager enligt lägsta värdets princip (anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen). Läs mer i not 2 i avsnittet om beräkning av tillverkningskostnader och värdering varulager. III Förlustkontrakt Bolaget har betalat förskott till kontraktstillverkare för löpande produktion. Dessa förskott värderas löpande mot utfall och förväntat utfall för att se om förlustkontrakt föreligger. I de fall förlutskontrakt föreligger värderas lagret till lägsta värdets princip (anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen). Läs mer i not 2 om bedömning av förlustkontrakt. IV Aktiverat arbete för egen räkning Bolaget driver från tid till annan utvecklingsprojekt som kostnadsförs löpande. I de fall projekten uppfyller kraven i IAS 38 aktiveras dessa utgifter på egen rad i resultaträkningen. Läs mer i not 2 i avsnittet om beräkning av immateriella tillgångar. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 66 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 67 ===== V Övriga intäkter Under övriga intäkter redovisas valutakursvinster, realisationsresultat (vinst) vid avyttringar av nyttjanderättstillgångar, materiella och immateriella anläggningstillgångar, samt statliga stöd och bidrag. Erhållna statliga stöd och bidrag för åtgärder som stödjer likviditet, påverkar företagets kassaflöde och kompenserar för kostnader och som påverkar företagets kassaflöden och/eller resultat redovisas då alla villkor för statligt stöd har uppfyllts eller kommer att uppfyllas. Inkomster från statliga stöd och bidrag som inte är förenade med krav på framtida prestation redovisas som intäkt när villkoren för att få bidraget uppfyllts och de ekonomiska fördelar som är förknippade med transaktionen sannolikt kommer att tillfalla bolaget, samt inkomsten kan beräknas tillförlitligt. Inkomster från statliga stöd och bidrag som är förenade med krav på framtida prestation redovisas som intäkt när prestationen utförs och de ekonomiska fördelar som är förknippade med transaktionen sannolikt kommer att tillfalla bolaget och inkomsten kan beräknas tillförlitligt. Offentliga bidrag värderas till det verkliga värdet av den tillgång som bolaget erhåller. Bidrag som mottagits innan dess att villkoren för att redovisa bidraget som intäkt har uppfyllts redovisas som skuld. VI Råvaror och förnödenheter Råvaror till produktion, inköp från underleverantörer från produktion, analyser och övriga kostnader som är direkt kopplade till redovisade intäkter. VII Övriga externa kostnader Avser bolagets övriga externa kostnader inklusive externa kostnader för forskning och utveckling, samt kostnader för konsulter. VIII Personalkostnader / ersättningar till anställda Ersättningar till anställda såsom löner och sociala kostnader, semester och betald sjukfrånvaro redovisas i takt med att de anställda utför tjänster. Åtaganden för de anställda tryggas genom avgiftsbestämda pensionsplaner. Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där bolagets förpliktelse är begränsad till de avgifter bolaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som bolaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuella risken och investeringsrisken. Bolagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt bolaget under en period. Ersättningar vid uppsägning Ersättning vid uppsägning utgår då en anställning upphör före den normala tidpunkten eller då en anställd accepterar frivillig uppsägning i utbyte mot särskild ersättning. Kostnader i samband med uppsägningar av personal redovisas som en avsättning om det är en följd av en enhets beslut att avsluta en anställds anställning före den normala tidpunkten eller en anställds beslut att acceptera ett erbjudande om frivillig uppsägning i utbyte mot ersättning. Aktierelaterade ersättningar Koncernen tillämpar inga aktierelaterade ersättningar. Incitamentsprogram (köp av teckningsoptioner) för medarbetare, ledande befattningshavare och styrelseledamöter sker till marknadspris. Utifrån villkoren i optionsprogrammen, se sid 92, bestäms premien på teckningsoptionen genom användande av Black- Scholes-modellen. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 67 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 68 ===== IX Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar Bolaget använder linjär avskrivning på samtliga bolagets avskrivningsbara tillgångar. Nedskrivningsprövning genomförs så snart indikation föreligger att tillgångens redovisade värde överstiger dess ekonomiska värde. X Övriga rörelsekostnader Under övriga rörelsekostnader redovisas valutakursförluster, realisationsresultat (förlust) vid avyttringar av nyttjanderättstillgångar, materiella och immateriella anläggningstillgångar. Realisationsresultat vid avyttringar fastställs genom att jämföra försäljningspriset med redovisat värde och redovisas vid avyttringen av tillgången under övriga intäkter i resultaträkningen. XI Finansiella intäkter och kostnader Ränteintäkter och räntekostnader på lån från tredje part redovisas i resultaträkningen när de uppkommit enligt effektivräntemetoden, vilket också innebär att kostnaden för engångsutgifter för uppläggning av lån periodiseras över lånets löptid. Ränteintäkter respektive kostnader avseende likvida medel och bankkostnader redovisas i resultaträkningen under övriga finansiella intäkter respektive kostnader när de uppkommer. Likvida medel i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta till den växelkurs som gäller på balansdagen. Eventuella valutakursdifferenser redovisas under finansiella intäkter. Skulder i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta till den växelkurs som gäller på balansdagen. Eventuella valutakursdifferenser redovisas under finansiella kostnader. XII Skatt / uppskjuten inkomstskatt Inkomstskatt för perioden utgörs av aktuell och uppskjuten skatt och redovisas i resultaträkningen. Bolagsskatt beräknas på resultat före skatt i resultaträkningen, med beaktande av icke avdragsgilla kostnader, icke skattepliktiga vinster och förluster, temporära skillnader som följer av rådande lokal skattelagstiftning, samt andra faktorer som påverkar skattesatsen exempelvis ändringar i värderingsreserver, justeringar av skattepositioner och förändringar i skattelagstiftningen, såsom ändrade eller beslut om ändrade skattesatser. Aktuell skattekostnad beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen i de länder där bolagets dotterbolag och intressebolag är verksamma och genererar skattepliktiga resultat. Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräkningsmetoden, på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade värden i koncernredovisningen. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag redovisas i den omfattning det med stor sannolikhet kommer att finnas skattemässiga överskott tillgängliga, mot vilka underskotten kan utnyttjas. Uppskjutna skatter som hänförs till temporära skillnader avseende innehav i dotterbolag redovisas inte då moderbolaget i samtliga fall kan styra tidpunkten för återföring av de temporära skillnaderna och det inte bedöms sannolikt att en sådan återföring sker inom en överskådlig framtid. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 68 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 69 ===== Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänförs till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. Ställningstaganden i skattedeklarationer avseende situationer där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning utvärderas regelbundet. Eventuella avsättningar görs baserade på de belopp som förväntas betalas till respektive skattemyndighet. Uppskjuten skatt diskonteras inte. XIII Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Under rapporterade perioder fanns inga potentiella stamaktier som kunde ge upphov till utspädningseffekter då utestående optioner (med rätt att teckna stamaktier) inte ligger med i underlaget för beräkning av resultat per aktie i de fall bolaget redovisar ett negativ resultat. PRINCIPER FÖR VÄRDERING AV TILLGÅNGAR OCH SKULDER Allmänt Tillgångar och skulder redovisas initialt, om inget annat anges, till de belopp de anskaffats för eller som uppkommit. XIV Immateriella anläggningstillgångar Uppskattad ekonomiska nyttjandeperioder för immateriella tillgångar: • Patent 5 år • Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 5 år Avskrivningsmetod För samtliga immateriella anläggningstillgångar används linjär avskrivningsmetod. Anskaffning genom intern upparbetning – balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Produktutvecklingsarbetet delas upp i en forskningsfas och en utvecklingsfas. Samtliga utgifter som härrör från bolagets forskningsfas redovisas som kostnad när de uppkommer. Samtliga utgifter för utveckling redovisas som tillgång om samtliga följande villkor är uppfyllda: • Det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella anläggningstillgången så att den kan användas eller säljas • Koncernens avsikt är att färdigställa tillgången • Det finns förutsättningar för att använda den eller sälja tillgången • Tillgången bedöms generera framtida ekonomiska fördelar • Det finns erforderliga och adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja och slutföra • Utgifterna kan beräknas tillförlitligt Direkt hänförbara utgifter som balanseras innefattar utgifter för personal, ersättningar för erhållna utvecklingstjänster, samt direkt material. Efter första redovisningstillfället redovisas internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar till Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 69 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 70 ===== anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Avskrivning påbörjas när tillgången kan användas. Aktiverade utgifter skrivs av linjärt över en bedömd nyttjandeperiod om 5 år. Omprövning av nyttjandeperioder Bedömda nyttjandeperioder och avskrivningsmetoder omprövas om det finns en indikation på att dessa har förändrats jämfört med uppskattningen vid föregående balansdag. Effekten av eventuella ändringar i uppskattningar och bedömningar redovisas framåtriktat. Avskrivning påbörjas när tillgången kan användas. Borttagande från balansräkningen En immateriell anläggningstillgång tas bort från balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inte några framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Den vinst eller förlust som uppkommer när en immateriell anläggningstillgång tas bort från balansräkningen är skillnaden mellan vad som eventuellt erhållits, efter avdrag för direkta försäljningskostnader, och tillgångens redovisade värde. Detta redovisas i resultaträkningen som en övrig rörelseintäkt eller övrig rörelsekostnad. XV Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Anskaffningsvärdet består av inköpspriset, direkt hänförliga utgifter för att bringa tillgången på plats, samt uppskattade utgifter för nedmontering och bortforsling. Tillkommande utgifter som uppfyller tillgångskriteriet räknas in i tillgångens redovisade värde. Utgifter för löpande underhåll och reparationer kostnadsförs när de uppkommer. Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar görs linjärt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Avskrivning påbörjas när tillgången kan tas i bruk. Koncernens materiella anläggningstillgångar består av inventarier, verktyg och installationer och bedömd nyttjandeperiod för dessa uppgår till 5–10 år. Stöd och subventioner avseende investeringar i materiella anläggningstillgångar dras av från det historiska anskaffningsvärdet för den relaterade tillgången och återspeglas i resultaträkningen som en del av avskrivningarna. Realisationsvinst respektive realisationsförlust vid avyttring av en anläggningstillgång redovisas som övrig rörelseintäkt respektive övrig rörelsekostnad. Nedskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar Vid varje balansdag analyserar bolaget de redovisade värdena för materiella och immateriella tillgångar för att fastställa om det finns någon indikation på att dessa tillgångar har minskat i värde. Om så är fallet, beräknas tillgångens återvinningsvärde för att kunna fastställa värdet av en eventuell nedskrivning. Då det inte är möjligt att beräkna återvinningsvärdet för en enskild tillgång, beräknar bolaget återvinningsvärdet för den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör. Årligen utförs även en nedskrivningsprövning på balanserade utgifter för utvecklingsarbeten som ännu inte har färdigställts. Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader är det pris som bolaget beräknar kunna erhålla vid en försäljning med avdrag för sådana kostnader som är direkt hänförliga till försäljningen. Vid beräkning av nyttjandevärde diskonteras framtida kassaflöde till nuvärde med en diskonteringsränta före skatt som återspeglar aktuell marknadsbedömning av pengars tidsvärde och de risker som förknippas med tillgången. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 70 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 71 ===== Vid varje balansdag gör bolaget en bedömning av om tidigare nedskrivningar inte längre är motiverad. Om så är fallet återförs nedskrivningen delvis eller helt. En återföring av en nedskrivning redovisas direkt i resultaträkningen. XVI Nyttjanderättstillgångar Leasingavtal där koncernen är leasetagare Koncernen har leasingavtal för lokaler, produktionsutrustning samt fordon. Koncernen redovisar samtliga leasingavtal (med några undantag som anges nedan) i rapporten över finansiell ställning som en leasingskuld för skyldigheten att betala framtida fasta leasingavgifter och en nyttjanderättstillgång som ett uttryck för rättigheten att få använda en underliggande tillgång. Leasingskulden värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, varför leasingbetalningar fördelas mellan amortering av leasingskulden och räntekostnad. Leasingskulder redovisas som nuvärdet av återstående leasingavgifter i rapport över finansiell ställning och inkluderar följande leasingbetalningar: • Fasta avgifter • Variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris, initialt värderade med hjälp av index eller pris vid inledningsdatumet • Belopp som förväntas betalas ut av leasetagaren enligt restvärdesgarantier eller vid nyttjande av köpoption Leasingbetalningar som kommer att göras för rimligtvis säkra förlängningsoptioner ingår också i värderingen av skulden. För att beräkna leasingskulden diskonteras leasingbetalningarna med leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt används leasetagarens marginella låneränta. Nyttjanderättstillgången värderas till anskaffningsvärde och redovisas till ett belopp motsvarande det leasingskulden ursprungligen värderades till efter justering för förutbetalda leasingavgifter och initiala direkta utgifter, samt utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i leasingavtalets villkor. Nyttjanderätter skrivs av linjärt i efterföljande perioder över det kortare av nyttjandeperioden och leasingperioden. Om koncernen är rimligt säker på att utnyttja en köpoption skrivs nyttjanderätten av över den underliggande tillgångens nyttjandeperiod. Koncernen konstaterar att nuvarande innehav av köpoptioner har nyttjats till fullo under året samt gör bedömningen att dessa kommer att fortsätta nyttjas under kommande år. Koncernen har valt att i rapporten över finansiell ställning inte redovisa leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde eller med en leasingperiod (inklusive förlängningsperiod som koncernen är rimligt säker på att förväntas utnyttja) som understiger 12 månader. Koncernen redovisar leasingavgifter som omfattas av undantagsreglerna som en leasingkostnad linjärt över leasingperioden. Koncernen har valt att tillämpa den praktiska lösningen som ger en leasetagare möjlighet att välja att inte skilja leasingkomponenter från icke-leasingkomponenter för lokalhyresavtal och i stället redovisa varje leasingkomponent och icke-leasingkomponent som en enda leasingkomponent. Koncernen har identifierat att en del av ett leverantörsavtal, ett service- och kontrakttillverkningsavtal, utgör ett leasingavtal. Avtalet innehåller explicit identifierade tillgångar som inte kan användas av leverantören annat än för att tillverka Nanologicas produkter. Leverantören har inte rätt att byta ut utrustningen och använda andra tillgångar för att producera produkterna. Dessutom har koncernen en option att köpa ut tillgångarna vid avtalets slut som sannolikt kommer att nyttjas. Utrustningen redovisas som en nyttjanderättstillgång i koncernen. Då koncernen redan betalat leverantören för utrustningen redovisas inte någon leasingskuld i balansräkningen kopplat till denna tillgång. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 71 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 72 ===== XVII Varulager Redovisat varulager består av råvaror och förnödenheter, halvfabrikat och produkter i arbete samt färdigvarulager. Varulagret värderas till det lägsta av anskaffnings- och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med tillämpning av FIFU-metoden (först in, först ut). Anskaffningsvärdet motsvarar värdet på de utgifter som krävts för att förvärva eller tillverka varorna samt för att få dem till rätt plats och i rätt kondition för deras avsedda användningsområde. Anskaffningsvärdet för halvfabrikat och produkter i arbete samt färdiga varor inkluderar material, arbetskostnader, andra direkta kostnader samt en skälig andel av fasta tillverkningsomkostnader (baserade på normalt kapacitetsutnyttjande) och rörliga tillverkningsomkostnader (baserade på faktisk tillverkning under perioden). Vid beräkning används schablonvärden som uppdateras halvårsvis eller tidigare i de fall produktionen förändras så att beräknad tillverkningskostnad påverkas. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten efter avdrag av direkt hänförliga rörliga försäljningskostnader och kostnader för att färdigställa produkterna. Nedskrivningar, avsättningar och upplösningar avseende inkurans redovisas i resultaträkningen under förändring av lager. XVIII Finansiella instrument Koncernens finansiella instrument består av: • Kundfordringar • Likvida medel • Skulder till kreditinstitut • Övriga finansiella långfristiga skulder (lån) • Övriga finansiella kortfristiga skulder (lån) • Leverantörsskulder Koncernen har inte några derivat och säkringsredovisning förekommer ej. XIX Finansiella tillgångar Redovisning och initial värdering Kundfordringar och utgivna skuldförbindelser redovisas initialt när de uppstår. Alla övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas initialt i samband med att koncernen sluter avtal om instrumentet. En finansiell tillgång (om det inte är en kundfordran utan betydande finansieringskomponent) eller finansiell skuld värderas initialt till verkligt värde plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till dess förvärv eller emission, för poster som inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen (FVTPL). En kundfordran utan betydande finansieringskomponent redovisas initialt till transaktionspriset. En finansiell tillgång värderas till noll och lyfts ur balansräkningen när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena från tillgången upphör eller när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena överförs genom en transaktion, där de ekonomiska fördelarna och riskerna förknippade med ägandet av den överförs. Eventuella kvarvarande eller nya intressen i sådana överförda finansiella tillgångar redovisas som en separat tillgång eller skuld. Koncernens redovisade finansiella tillgångar består huvudsakligen av kundfordringar och likvida medel och till mindre del av övriga fordringar. Alla dessa finansiella tillgångar som inte är derivat redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 72 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 73 ===== Efterföljande värdering och resultat, redovisningsprincip Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde består av kundfordringar, övriga fordringar och likvida medel. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde med hjälp av effektivräntemetoden. Ränteintäkter, valutakursvinster och förluster samt nedskrivningar redovisas i resultaträkningen. Eventuell vinst eller förlust vid avskrivning redovisas i resultaträkningen. Nedskrivning av finansiella tillgångar Nedskrivningsbehov för kundfordringar redovisas baserat på det förenklade tillvägagångssättet med användning av de förväntade kreditförlusterna för hela kontraktens återstående livslängd. Koncernen har relativt få kundfordringar och bedömning görs individuellt för varje kundfordring. Kreditrisken bedöms som låg. XX Finansiella skulder De finansiella skulderna klassificeras och värderas som skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella skulder inkluderar följande poster: • Banklån och övriga lån redovisas initialt till verkligt värde med avdrag för transaktionskostnader direkt hänförliga till instrumentets emission. Dessa räntebärande skulder mäts därefter till upplupet anskaffningsvärde med effektivräntemetoden, vilken säkerställer att räntekostnaden beräknas baserat på en fast ränta på det redovisade beloppet av skulden i balansräkningen. I den redovisade effektiva räntan ingår initiala transaktionskostnader och eventuella premier som ska betalas vid inlösen, samt ränta eller kupong som betalas medan skulden är utestående. Lån klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen, då de istället klassificeras som långfristiga skulder. En finansiell skuld värderas till noll och lyfts ur redovisningen när dess avtalsförpliktelser har fullgjorts, annullerats eller löpt ut. Transaktionskostnader som uppstår vid upprättandet av kreditfaciliteter redovisas i den mån det är sannolikt att del av eller hela lånet kommer att utnyttjas. Om så är fallet redovisas transaktions- kostnaderna då krediten utnyttjas. Om det är sannolikt att en del av eller hela krediten kommer att utnyttjas, periodiseras kostnaden och kvittas mot kortfristiga skulder över den kontraktsperiod krediten hänför sig till, med tillämpning av effektivräntemetoden. • Leverantörsskulder är betalningsförpliktelser för varor eller tjänster som i den löpande verksamheten har förvärvats från leverantörer. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år. Om betalningen förväntas erläggas senare än 12 månader efter balansdagen redovisas skulden som en långfristig skuld. Leverantörsskulder redovisas initialt till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. XXI Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden i banker. Likvida medel placeras i banker med högt kreditbetyg, varför eventuella kreditförluster bedöms vara försumbar. XXII Eget kapital Stamaktier klassificeras som eget kapital. Köpeskillingen som betalas eller erläggs hänförlig till förvärv, försäljning och/eller emission av nya aktier redovisas i eget kapital, netto efter skatt. Transaktionskostnader hänförliga till eget kapitaltransaktioner redovisas som ett avdrag från eget kapital. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 73 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 74 ===== XXIII Avsättningar Avsättningar redovisas när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse per balansdagen som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Om det finns flera liknande åtaganden bestäms sannolikheten för huruvida ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas, genom att behandla gruppen av åtaganden som en helhet. En avsättning redovisas även om sannolikheten för ett utflöde av ekonomiska resurser avseende en speciell post i denna grupp av åtaganden är liten. Initial redovisning, senare ökning och upplösning av en avsättning redovisas i resultaträkningen. Avsättningar värderas till nuvärdet av de utgifter som bedöms krävas för att reglera förpliktelsen, beräknat på en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och de risker som är förknippade med förpliktelsen. Den ökning av avsättningen som sker på grund av tidens gång redovisas som övriga externa finansiella kostnader i resultaträkningen. Om utgifterna för att reglera en förpliktelse förväntas återvinnas från tredje part och detta är så gott som säkerställt, redovisas återvinningen som en tillgång i balansräkningen. XXIV Eventualtillgångar Koncernen lämnar upplysning om eventualtillgångar till följd av inträffade händelser vars förekomst endast kommer att bekräftas av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom företagets kontroll, inträffar eller uteblir. XXV Eventualförpliktelser Koncernen lämnar upplysning om eventualförpliktelser om det föreligger ett möjligt åtagande som bekräftas endast av flera osäkra framtida händelser och det inte är troligt att ett utflöde av resurser krävs eller att åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig säkerhet. XXVI Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det innebär att rörelseresultatet justeras för transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under perioden, samt för eventuella intäkter och kostnader som hänförs till investerings- eller finansieringsverksamhetens kassaflöden. NOT 2 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Vid upprättande av bokslut gör koncernledningen uppskattningar och värderingar som påverkar de redovisade beloppen för tillgångar och skulder, omsättning och kostnader samt upplysningar om ansvarsförbindelser vid tidpunkten för bokslutet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar av redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår liksom är kritiska för bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper diskuteras nedan. Redovisade uppskattningar och bedömningar bedöms som rimliga under rådande omständigheter. Koncernledningen och revisionsutskottet har diskuterat utvecklingen och valet av, samt upplysningarna om, koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar. De uppskattningar och bedömningar som har gjorts vid tillämpningen av koncernen redovisningsprinciper beskrivs nedan. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 74 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 75 ===== Immateriella tillgångar Koncernen bedriver utvecklingsverksamhet. En immateriell tillgång som uppstår genom utveckling, så kallad aktiverad utvecklingskostnad för egen räkning, ska endast tas upp som en tillgång i balansräkningen om samtliga villkor i IAS 38 är uppfyllda. Principen beskrivs mer i not 1. För varje utvecklingsprojekt tar koncernens ledningsgrupp löpande ställning till om det finns förutsättningar för att den färdiga produkten ger ekonomiska fördelar genom ökade intäkter eller lägre kostnader och om det finns teknisk kompetens och finansiella resurser för att färdigställa tillgången så att den kommer att vara tillgänglig för användning eller försäljning och därmed genera sannolika framtida ekonomiska fördelar. Bolaget använder ett tidrapporteringssystem för att säkerställa att endast tid relaterad till utvecklingsfasen aktiveras. Vidare sker en granskning av projektplaner och kostnader för att säkerställa att de uppfyller kriterierna enligt IAS 38. Utvecklingskostnader skrivs av över en bedömd nyttjandeperiod på 5 år. Under räkenskapsåret har bolaget inte aktiverat några utvecklingsutgifter. För immateriella tillgångar som ännu inte tagits i bruk prövas vid varje rapportperiod, enligt den princip som beskrivs i not 1, om nedskrivningsbehov föreligger. Under 2024 bedömdes nedskrivningsbehov föreligga för bolagets patent då bolaget gör bedömningen att verksamheten inte längre är kopplad till dessa patent. Patenten skyddar teknologier, processer, egenskaper och applikationer för bolagets drug delivery-plattform inom det tidigare affärsområdet drug development. Den största posten inom immateriella tillgångar avser bolagets nedlagda utgifter för att möjliggöra silikaproduktion i stor skala. Investeringarna avser såväl externa utgifter till främst kontraktstillverkare samt interna utgifter för egna medarbetare. Stora delar av investeringarna avser utgifter för testproduktion samt initiala effektiviseringar. Vid bedömning av återvinningsvärdet har bolagets framtida intäkter, produktionskapacitet och tillverkningskostnad beaktats. Bolaget ser en stor efterfrågan på sina produkter, en kommande försäljning med god lönsamhet och en växande tillverkningskapacitet. Detta ligger till grund för att återvinningsvärdet överstiger redovisat värde. Bolaget tillämpar en linjär avskrivning över 5 år. Leasing Bolaget har olika typer av leasing, dels operationell leasing, dels anskaffade nyttjanderättstillgångar. I operationell leasing återfinns exempelvis hyra för lokaler och IT utrustning och i nyttjanderättstillgångar återfinns den utrustning som bolaget har hos kontraktstillverkaren Sterling där Nanologica har en återköpsoption i det fall samarbetet avslutas i förtid. Nyttjanderättstillgången värderas till anskaffningsvärde och redovisas till ett belopp motsvarande det leasingskulden ursprungligen värderades till efter justering för förutbetalda leasingavgifter och initiala direkta utgifter, samt utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i leasingavtalets villkor. Nyttjanderätter skrivs av linjärt i efterföljande perioder över det kortare av nyttjandeperioden och leasingperioden. Om koncernen är rimligt säker på att utnyttja en köpoption skrivs nyttjanderätten av över den underliggande tillgångens nyttjandeperiod. Beräkning av tillverkningskostnader och värdering av varulager Tillverkning av bolagets produkter sker till stor del hos kontraktstillverkare och betalningar sker under produktionsperioden. Redovisning av inköpskostnader och lager sker i samband med att materialet färdigställs enligt order och levereras till bolaget. Nanologica har investerat i dedikerad produktionsutrustning som används i tillverkningen. Avskrivning för denna kostnadsförs linjärt och ligger också med i beräkningen av anskaffningskostnaden för tillverkade varor. Tillverkning i mindre skala sker i bolagets egen regi. Tillverkningen sker i flera steg där kostnaden för varje steg redovisas i anskaffningskostnaden. Kostnader beräknas utifrån nyttjande av råvaror och halvfabrikat, med påslag för eget arbete och nyttjande av tillgångar i respektive tillverkningssteg. Påslaget sker med schablonvärden för varje tillverkningssteg med utgångspunkt i en normal produktionsvolym. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 75 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 76 ===== Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Material som bedöms att inte ha någon efterfrågan lämnas utan värde. Detsamma gäller också råvaror och halvfabrikat som enbart kan färdigställas till en icke efterfrågad vara. Beräkning av nedskrivning av förlustkontrakt Bolaget gjorde under 2024 en bedömning att bolagets omsättningstillgångar var övervärderade och att det således förelåg ett nedskrivningsbehov. Under 2025 gjordes en omvärdering vilken resulterade i att en del av det nedskrivna beloppet återfördes. Underskottsavdrag Koncernens underskottsavdrag har ej värderats och redovisas ej som uppskjuten skattefordran. Underskottsavdrag värderas först när koncernen etablerat en resultatnivå som företagsledningen med säkerhet bedömer kommer att leda till skattemässiga överskott. Redovisning av intäkter Koncernen redovisar intäkter från varuförsäljning, tillhandahållande av tjänster, samt från distributionsavtal. Intäktsredovisning sker i enlighet med den femstegsmodell som anges i IFRS 15. Se också not I Redovisnings- principer. Försäljningen i koncernen har i majoritet utgjorts av varuförsäljning men med komponenter av tjänste- försäljning från applikationsutveckling. Varuförsäljningen redovisas i enlighet med i vart fall gällande betalnings- och leveransvillkor. Tjänsteförsäljning har haft en komponent av förskottsbetalning samt en komponent av betalning vid måluppfyllnad av projekt. Förskottsbetalning har i förekommande fall fördelats jämnt över projektets löptid och betalning vid måluppfyllnad av projekt har redovisats när kunden bekräftat att målet med projektet har uppnåtts. NOT 3 FINANSIELLA RISKER Koncernens verksamhet är exponerad för olika finansiella risker som finansiell marknadsrisk (inklusive valutarisk, ränterisk, ränterisk i kassaflödet och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande riskhantering fokuserar på att hantera osäkerhet på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera möjliga ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. Finansiella risker och transaktioner hanteras centralt av moderbolaget genom koncernens CFO och CEO enligt policyer som fastställs av styrelsen. De viktigaste marknads- och finansiella riskerna beskrivs nedan. Valutarisk Valutarisken kan påverka resultatet och den finansiella ställningen på grund av valutaförändringar. Nanologica har handel och produktion i olika valutor och är därför föremål för risker relaterade till fluktuerande valutakurser. En stor del av bolagets kostnader är i brittiska pund (GBP), vilket innebär att kostnaderna kan öka för de fall SEK minskar i värde i förhållande till GBP. Majoriteten av bolagets intäkter är för närvarande i USD vilket innebär att intäkterna kan minska för de fall SEK minskar i värde i förhållande till USD. Om bolagets utveckling fortlöper enligt plan är det sannolikt att exponeringen för valutakurs- förändringar kommer att öka i framtiden. I enlighet med bolagets finanspolicy används för närvarande inga säkringsinstrument vilket gör att fluktuerande valutakurser kan ha en väsentlig inverkan på bolagets resultat, kassaflöde och finansiella ställning. Se vidare not 32 för känslighetsanalys av valutarisken. . Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 76 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 77 ===== Koncernen har inga lån i utländsk valuta och är därför inte utsatt för någon valutarisk avseende lån. Ränterisk Koncernen är exponerad för ränterisk på räntebärande långfristiga och kortfristiga skulder. Koncernen har haft två typer av lån; från banker och kreditinstitut, samt från privata investerare. På balansdagen hade koncernen endast lån från privata investerare. Av de totala lånen är på balansdagen 100 procent till fast ränta. Ränterisken anses vara relativt låg. Räntesatser och löptider för lånen anges i not 25. Koncernen har tillgångar i kontanter och likvida medel i banken vilka påverkas till följd av förändrad ränta. Majoriteten av de finansiella tillgångarna i banken är utan ränta och därför är risken låg. Kreditrisk Koncernen har en begränsad kreditexponering gentemot kunder, inklusive utestående fordringar. Före avtal ingås kreditkontrolleras koncernens kunder varvid information om kundernas finansiella ställning inhämtas. Även andra faktorer beaktas i den samlade bedömningen. Kreditvillkor för kunder fastställs individuellt och kundernas finansiella ställning följs upp och prövas löpande. Uppföljning av kundfordringar sker löpande med kontroll av förfallna kundfakturor. Då bolaget har och även kommer att ha ett begränsat antal kunder finns en koncentrationsrisk. Kundförluster avseende förväntade kreditförluster från kundfordringar redovisas med beaktande av olika möjliga scenarios som kan leda till att koncernen inte kommer att kunna erhålla det belopp som är förfallet enligt ursprungliga betalningsvillkor. Indikatorer på att en kundfordran kan betraktas som osäker är om kunden har väsentliga finansiella svårigheter, om det finns en sannolikhet för att gäldenären kommer att gå i konkurs eller genomgå finansiell rekonstruktion, eller att betalning är utebliven eller försenad (mer än 30 dagar). Kundförlustens storlek utgörs av skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av bedömt framtida kassaflöde, diskonterade med den ursprungliga effektiva räntan. Det redovisade värdet för tillgången minskas genom användningen av ett konto för osäkra fordringar och förlusten redovisas i resultaträkningen under övriga externa kostnader. Om en förlust är definitiv skrivs den av mot konto för osäkra fordringar. Likviditetsrisk Likviditetsrisken är den risk som föreligger om företaget inte klarar sina betalningar till följd av otillräcklig likviditet och/eller svårighet att erhålla krediter från externa kreditgivare. Koncernen följer löpande källor och storlek på koncernens kassaflöden och aktuell likviditet, samt gör rullande prognoser för att säkerställa att det finns tillräcklig likviditet för att tillgodose den löpande verksamheten. Denna uppföljning rapporteras till styrelsen där utfall och prognos jämförs med den budget som tas fram och godkänns av styrelsen varje år. Likviditetsrisken bedöms vara medellåg på kort sikt (1–1,5 år) och medellåg på medellång sikt (1,5–3 år). Se vidare not 33. Kapitalhantering Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att säkerställa finansiering av företagets utveckling och affärsplan så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter, samt att upprätthålla en optimal kapitalstruktur som minimerar kapitalkostnaderna. En effektiv riskbedömning förenar koncernens affärsmöjligheter och resultat med aktieägarnas och andra intressenters krav på uthållig lönsamhet, stabil långsiktig värdeutveckling och kontroll. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 77 NOTER KONCERNEN ===== SIDA 78 ===== Risker i omvärlden • Krig och oroshärdar fortsätter att påverka världen. Under året har detta inte haft någon direkt påverkan på bolaget. Den höga osäkerhet som råder kring hur världsekonomin och den globala försörjningskedjan påverkas till följd av det geopolitiska läget kan dock få en effekt på längre sikt. Detta skulle kunna påverka bolagets produktion om tillgången till råvaror försämras. • De pågående handelsspänningarna mellan USA och andra länder har i dagsläget ingen direkt påverkan på bolagets verksamhet. Bolagets bedömning är att tullar slår lika för alla silikaleverantörer globalt eftersom ingen har produktion i USA. • Bolagets innevarande lån löper till fasta räntor vilket gör att kostnaderna för dessa inte påverkas av ett högre ränteläge under lånens löptid. Gällande fluktuationer i valutakurser så har bolaget tillverkning och åtaganden främst i brittiska pund och försäljning främst i amerikanska dollar. Nanologica har för närvarande inte säkrat några valutakurser. • Klimatförändringar utgör en stor risk för mänskligheten ur ett globalt perspektiv, med finansiella risker som följd. I dagsläget bedömer dock Nanologica att klimatrisker inte har, eller i närtid kommer att ha, väsentlig påverkan på bolagets finansiella utveckling. En ökad finansiell osäkerhet till följd av omvärldsfaktorer kan försvåra möjligheten att sälja bolagets produkter till nya kunder och även försämra tillgängligheten till finansiering som bolaget kan komma att vara beroende av för att genomföra utvecklingsprojekt enligt bolagets affärsplan. Vid ogynnsamma marknadsförutsättningar kan finansieringsmöjligheter för bolaget försämras vilket kan leda till att bolaget tvingas att begränsa eller avbryta planerad marknadsföring, utveckling och investeringar tills tillräcklig finansiering har säkrats. Bolaget arbetar löpande med att identifiera, utvärdera och hantera omvärldsfaktorer som har påverkan på den operativa verksamheten. NOT 4 INTÄKTERNAS FÖRDELNING Se not 1 (I) för redovisningsprinciper. Nanologicas fördelning av intäkter för försäljning av varor uppdelat per geografisk marknad, större kunder, samt intäktstyp. Intäkter från försäljning av varor redovisas vid den tidpunkt då kontrollen över varorna överförs till kunden. Tillhandahållande av tjänster såsom applikationsutveckling har intäktförts över tid när tjänsterna utförts. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 78 NOTER KONCERNEN Nettoomsättning fördelat på intäktstyp (TSEK) 2025 jan - dec 2024 jan - dec Silika för preparativ kromatografi 18 141 12 727 Kolonner för analytisk kromatografi 1 447 808 Applikationsutveckling och övriga tjänster 0 1 003 Övrig kromatografimedia 1 539 0 Summa 21 127 14 538 ===== SIDA 79 ===== NOT 5 ÖVRIGA INTÄKTER Se not 1 (V) för redovisningsprinciper. NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 79 NOT 6 ERSÄTTNING TILL REVISORER För båda räkenskapsåren 2025 och 2024 är BDO utsedd till revisor för koncernen. Nettoomsättning fördelat på segment och region (TSEK) 2025 jan - dec 2024 jan - dec Kromatografi 21 127 14 538 Kina 18 283 8 426 Indien 182 5 916 USA 1 524 21 Europa 77 0 Övriga världen 1 062 175 Summa nettoomsättning 21 127 14 538 Nettoomsättning fördelat på kunder (TSEK) 2025 jan - dec 2024 jan - dec Kund A - Kromatografi 10 739 7 911 Kund A (%) 51% 54% Kund B - Kromatografi 868 0 Kund B (%) 4% 0% Kund C - Kromatografi 0 4 715 Kund C (%) 0% 32% Kund D - Kromatografi 485 137 Kund D (%) 2% 1% Kund E - Kromatografi 1 814 0 Kund E (%) 9% 0% Övriga 7 221 1 775 Övriga (%) 34% 12% 21 127 14 538 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Valutakursvinster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär 1 442 633 Övriga intäkter 19 0 Summa 1 461 633 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Revisionsuppdraget 901 664 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 46 221 Summa 947 886 ===== SIDA 80 ===== Medelantal anställda 2025 Varav kvinnor 2025 vs 2024 2024 Varav kvinnor 2024 vs 2023jan - dec jan - dec Sverige 17 71% 16% 15 67% -14% Totalt 17 71% 16% 15 67% -14% Redovisning av könsfördelning i företagsledningen 2025-12-31 2025 vs 2024 2024-12-31 2024 vs 2023 Andel kvinnor på balansdagen Styrelsen 40% -20% 50% 25% Ledande befattningshavare inkl. vd 75% 0% 75% 25% Löner och ersättningar vd, ledande befattningshavare och övriga anställda (TSEK) 2025 2024 jan - dec jan - dec Styrelse, vd och övriga ledande befattningshavare Löner och andra ersättningar 8 538 7 937 Sociala avgifter 2 890 2 702 Pensionskostnader 853 1 015 Summa 12 280 11 654 Övriga anställda Löner och andra ersättningar 8 425 6 396 Sociala avgifter 2 522 2 102 Pensionskostnader 674 548 Summa 11 621 9 046 NOT 7 PERSONALKOSTNADER OCH MEDELANTAL ANSTÄLLDA Se not 1 (VIII) för redovisningsprinciper. NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 80 Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakter över tid, utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Ersättningsutskottet säkerställer tillsammans med verkställande direktör att även ur ersättningsperspektiv motverka diskriminering och främja lika möjlighet och rättigheter oavsett kön, etnisk tillhörighet, könsöverskridande identitet, religion, funktionshinder, sexuell läggning eller ålder. Pensioner I koncernen finns endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Enligt aktiebolagslagen ska årsstämman besluta om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i publika aktiebolag som är upptagna till handel på en reglerad marknad. Förslag till riktlinjer bereds av ersättningsutskottet och läggs fram för beslut vid årsstämman minst vart fjärde år. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktör eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. ===== SIDA 81 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 81 Årsstämman 2023 beslutade om att anta riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare vilka beskrivs nedan. Dessa riktlinjer omfattar bolagsledningen för Nanologica, samt bolagets styrelseledamöter i den mån andra ersättningar än sådana som beslutats av årsstämman utgår till styrelseledamöter. Riktlinjerna gäller till dess att bolagsstämman antar nya riktlinjer. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare, i flera fall specialister inom specifika områden. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig totalersättning. Totalersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig och stå i relation till ansvar och befogenheter. Fast lön och rörlig ersättning Den fasta lönen består av fast kontant lön och omprövas årligen. Den fasta lönen återspeglar de krav som ställs på befattningen avseende kompetens, ansvar, komplexitet och på vilket sätt befattningen förväntas bidra till att uppnå affärsmålen. Vidare ska den fasta lönen vara individuell och differentierad samt återspegla förutbestämda och uppnådda prestationsmål. Utöver fast lön kan verkställande direktör och övriga medlemmar av bolagsledningen, enligt separat överenskommelse, erhålla rörlig ersättning vid uppfyllande av förutbestämda kriterier. Eventuella rörliga kontantersättningar ska även de syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet och baseras på resultatet av förutbestämda och mätbara kriterier som i sin tur ska utformas för att bidra till ett ökat värde för bolaget. Rörlig ersättning består av årlig kontant ersättning och får som högst motsvara 50 procent av den fasta årliga lönen för verkställande direktör och 30 procent för andra ledande befattningshavare. Andra förmåner och pensioner För verkställande direktören är pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, avgiftsbestämda och premierna ska inte överstiga 20 procent av den fasta årliga lönen. För övriga medlemmar av bolagsledningen är pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, avgiftsbestämda om inte befattningshavaren omfattas av förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Premierna för avgiftsbestämd pension ska inte överstiga 30 inkomstbasbelopp årligen. Rörlig kontant- ersättning ska inte vara pensionsgrundande. Övriga förmåner, som bland annat kan omfatta bilförmån, reseförmån och sjukvårdsförsäkring, är marknads- mässiga och utgör en begränsad del av den sammanlagda ersättningen. Premier och andra kostnader i anledning av sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årliga lönen. Ersättning till verkställande direktör Bolagets vd har en fast månadslön om 159 TSEK plus betalning av pensionspremier om ca 22 TSEK. Utöver detta har vd möjlighet att erhålla en rörlig ersättning i form av bonus. Den rörliga ersättningen ska enligt ersättningsriktlinjen emellertid inte överstiga en halv (0,5) årslön. 2025 erhöll Nanologicas vd en fast ersättning om 1 919 TSEK, betalda pensionspremier om 270 TSEK och en icke-pensionsgrundande rörlig ersättning om 275 TSEK. Utöver detta erhöll vd under 2025 bilförmån samt sjukvårdsförsäkring uppgående till totalt 137 TSEK. Ersättning till ledande befattningshavare Med ledande befattningshavare avses koncernchef och ledningsgruppen vilken vid årets utgång bestod av ===== SIDA 82 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 82 totalt fyra personer. Ersättning till ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, pensionsavsättningar och övriga förmåner. För räkenskapsåret 2025 utgick ersättning till verkställande direktör och ledande befattningshavare i enlighet med vad som anges i tabellen i not 7. Uppsägning och avgångsvederlag För verkställande direktören gäller en uppsägningstid om 6 månader vid uppsägning från verkställande direktörens sida. Vid uppsägning från bolagets sida gäller en uppsägningstid om 12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida utgår rörlig ersättning som intjänats, men som ännu inte influtit till bolaget vid tidpunkten för arbetsbefrielse. Sådan ersättning ska utbetalas till verkställande direktören senast i samband med anställningens avslutande. I övrigt utgår normala ersättningar enligt avtalet under uppsägningstiden. Uppsägningstider för övriga ledande befattningshavare uppgår normalt till 3 till 6 månader. Vid uppsägning från bolagets sida gäller uppsägningstid om maximalt 6 månader. Inga avgångsvederlag finns avtalade med ledande befattningshavare. Konsultarvode till styrelseledamöter Styrelseledamöter har enbart rätt att erhålla sådant arvode som beslutats om av bolagsstämman. Styrelseledamöter kan i särskilda fall ersättas för tjänster inom deras respektive expertis- eller kompetensområde förutsatt att utförd tjänst ligger utanför vad som kan anses som sedvanligt uppdrag som styrelseledamot. För dessa tjänster (inklusive tjänster som utförs genom av styrelseledamot helägt bolag) ska utgå ett marknadsmässigt arvode förutsatt att sådana tjänster bidrar till implementeringen av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Sådant konsultarvode får för respektive styrelseledamot inte överstiga det årliga styrelsearvodet och ska regleras i ett konsultavtal som godkänns av styrelsen (dock med tillämpning av aktiebolagslagens jävsregler). Styrelsen Enligt stämmobeslut den 22 maj 2025 utgår styrelsearvode för tiden till dess att nästa årsstämma hållits om 325 TSEK (315 TSEK) till ordföranden och 190 TSEK (185 TSEK) vardera till övriga ledamöter. Beslutades även att arvode om 50 TSEK till revisionsutskottets ordförande och 30 TSEK vardera till varje enskild ledamot av revisionsutskottet ska utgå, samt att arvode om 25 TSEK till ersättningsutskottets ordförande och 15 TSEK till varje enskild ledamot av ersättningsutskottet ska utgå. Rörlig ersättning för verksamhetsåret 2025 avser kostnadsförd bonus, vilken utbetalats under 2026. *På balansdagen uppgick antal ledande befattningshavare (exkl. vd) till tre tjänster. Grundlön/ Rörlig Övriga Pensions- Summa Ersättningar och övriga förmåner 2025 Styrelsearvode ersättning förmåner kostnad Styrelsens ordförande, Gisela Sitbon 345 000 0 0 0 345 000 Styrelseledamot, Lena Torlegård 237 500 0 0 0 237 500 Styrelseledamot, Mattias Bengtsson 202 500 0 0 0 202 500 Styrelseledamot, Anders Rabbe 217 500 0 0 0 217 500 Styrelseledamot, Thomas Eldered 217 500 0 0 0 217 500 Styrelseledamot Alexandra Blomberg Montgomery 92 500 0 0 0 92 500 Verkställande direktören 1 919 350 275 261 137 331 269 988 2 601 930 Andra ledande befattningshavare (3 tjänster)* 4 683 172 180 802 29 476 582 948 5 476 397 Summa 7 915 022 456 063 166 807 852 936 9 390 828 ===== SIDA 83 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 83 NOT 8 AV-/NEDSKRIVNINGAR AV MATERIELLA OCH IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR OCH NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR, SAMT ÖVRIGA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Se not 1 (IX) för redovisningsprinciper. * innehåller återföring avskrivningar efter nedskrivning av patent *I samtliga aktieoptionsprogram erläggs marknadsmässig premie för tecknade optioner. Beräkning av premie har skett i enlighet med Black & Scholes modell. Rörlig ersättning för verksamhetsåret 2024 avser kostnadsförd bonus, vilken utbetalats under 2025. *På balansdagen uppgick antal ledande befattningshavare (exkl. vd) till tre tjänster. Incitamentsprogram Aktiebaserade och aktiekursbaserade incitamentsprogram ska, om tillämpligt, beslutas av årsstämman. Aktuella incitamentsprogram beskrivs på sidan 25, samt i not 23. Grundlön/ Rörlig Övriga Pensions- Summa Ersättningar och övriga förmåner 2024 Styrelsearvode ersättning förmåner kostnad Styrelsens ordförande, Gisela Sitbon 332 500 0 0 0 332 500 Styrelseledamot, Lena Torlegård 230 000 0 0 0 230 000 Styrelseledamot, Mattias Bengtsson 195 000 0 0 0 195 000 Styrelseledamot, Anders Rabbe 210 000 0 0 0 210 000 Styrelseledamot, Thomas Eldered 210 000 0 0 0 210 000 Styrelseledamot, Alexandra Blomberg Montgomery 34 688 0 0 0 34 688 Verkställande direktören 1 948 526 0 154 384 270 044 2 372 954 Andra ledande befattningshavare (3 tjänster)* 4 415 686 200 232 6 000 745 421 5 367 339 Summa 7 576 400 200 232 160 384 1 015 465 8 952 481 Information om antal optioner Huvudsakliga villkor för aktieoptionsprogrammen* IB under året UB Befattningshavarens namn (position) Programmets namn Datum för tilldelning Period för utnyttjande Premie aktieoption Lösenpris Aktieoptioner vid årets början Tilldelade aktieoptioner Utnyttjade aktieoptioner Förfallna aktieoptioner Aktieoptioner vid årets slut Andreas Bhagwani (vd) 2023/2026 2023-12-05 2026-08-01 - 2026-11-30 0,56 SEK 30,00 SEK 75 000 0 0 0 75 000 Övriga ledande befattningshavare 2023/2026 2023-12-05 2026-08-01 - 2026-11-30 0,56 SEK 30,00 SEK 50 000 0 0 0 50 000 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Avskrivningar balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbete -7 178 -6 579 Avskrivningar patent* 0 -384 Avskrivningar inventarier, verktyg och installationer -836 -727 Avskrivningar nyttjanderättstillgångar -4 428 -6 428 Värdering av immateriella anläggningstillgångar 0 -1 426 Värdering av materiella anläggningstillgångar 0 -3 Summa -12 442 -15 548 ===== SIDA 84 ===== Under tredje kvartalet 2024 skrevs värdet på bolagets patent ned helt, motsvarande ett värde om 1 426 TSEK, då bolaget gjort bedömningen att verksamheten inte längre är kopplad till dessa patent. Patenten skyddade teknologier, processer, egenskaper och applikationer för bolagets drug delivery-plattform inom det tidigare affärsområdet drug development. NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 84 NOT 10 FINANSIELLA INTÄKTER Se not 1 (XI) för redovisningsprinciper. NOT 11 FINANSIELLA KOSTNADER Se not 1 (XI) för redovisningsprinciper. Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Värdering av övriga omsättningstillgångar 2 409 -9 005 Summa 2 409 -9 005 Under tredje kvartalet 2024 gjordes nedskrivningar om 9 005 TSEK av produkter i arbete där bolaget bedömde att färdigställandekostnaden översteg nettoförsäljningsvärdet. Under första kvartalet 2025 har dessa nedskrivningar omprövats vilket resulterat i en återföring av delar av nedskrivningen. NOT 9 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER Se not 1 (X) för redovisningsprinciper. Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Kursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär -1 291 -1 538 Förlust avyttring/utrangering anläggningstillgångar -9 0 Koncernjusteringar avseende leasingkontrakt 30 0 Summa -1 270 -1 538 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Ränteintäkter 197 354 Summa 197 354 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Valutakursförändring finansiella tillgångar -706 -391 Räntekostnader, upplåning -3 917 -6 203 Räntekostnader, leasingkontrakt -61 -99 Summa -4 685 -6 693 ===== SIDA 85 ===== 2025 jan - dec 2024 jan - dec Redovisad skatt Skatteunderlag Skatteeffekt Skatteunderlag Skatteeffekt Aktuell och redovisad skatt 0 12 0 -35 Avstämning av effektiv skattesats Resultat före skatt / skatt enligt gällande skattesats (20,6%) -51 289 10 566 -65 594 13 512 Ej avdragsgilla kostnader 84 -17 100 -21 Återföring av avsättning 0 0 -583 120 Underskott för vilken inte någon uppskjuten skattefordran redovisats 51 205 -10 548 66 247 -13 647 Redovisat skatteunderlag / skattekostnad 0 0 170 -35 Belopp redovisade direkt mot eget kapital Skattemässigt avdragsgilla emissionskostnader -157 32 -12 026 2 477 Underskott för vilken inte någon uppskjuten skattefordran redovisats 157 -32 12 026 -2 477 Redovisat skatteunderlag / skattekostnad 0 0 0 0 Totalt underskott för vilken inte någon uppskjuten skattefordran redovisats 51 361 -10 580 78 273 -16 124 Belopp redovisade som temporära skillnader Leasingskuld -2 174 448 -3 154 650 Nyttjanderättstillgångar 7 450 -1 535 11 212 -2 310 Värdering av materiella och immateriella tillgångar 6 167 -1 270 6 167 -1 270 Värdering av övriga omsättningstillgångar 16 381 -3 375 18 790 -3 871 Förändring/kvittning mot underskottsavdrag -27 824 5 732 -33 015 6 801 Redovisat skatteunderlag / skattekostnad 0 0 0 0 NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 85 NOT 13 RESULTAT PER AKTIE Se not 1 (XIII) för redovisningsprinciper. Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Dessa potentiella stamaktier är hänförliga till utestående optioner till styrelse, ledning och medarbetare, se upplysning om eget kapital för koncernen. Då årets resultat är negativt betraktas inte potentiella stamaktier som utspädande. NOT 12 INKOMSTSKATT Se not 1 (XII) för redovisningsprinciper. Resultat per aktie före och efter utspädning 2025 jan - dec 2024 jan - dec Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (TSEK) -51 289 -65 629 Genomsnittligt antal utestående stamaktier 88 369 820 49 533 602 Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) -0,58 -1,32 2025 jan - dec 2024 jan - dec Underskottsavdrag (TSEK) Skatteunderlag Skatteeffekt Skatteunderlag Skatteeffekt Ingående värde 349 141 71 923 281 905 58 073 Årets underskottsavdrag 51 955 10 703 67 236 13 851 Summa underskottsavdrag / skatteeffekt underskottsavdrag 401 097 82 626 349 141 71 923 ===== SIDA 86 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 86 NOT 14 BALANSERADE UTGIFTER FÖR UTVECKLINGSARBETEN OCH LIKANDE ARBETEN Se not 1 (XIV) för redovisningsprinciper. * Avser såväl interna som externa utgifter för uppskalning till storskalig produktion av silika. Avskrivningstid är 5 år och sker linjärt. NOT 15 PATENT Se not 1 (XIV) för redovisningsprinciper. Bolagets patent skyddade teknologier, processer, egenskaper och applikationer för bolagets drug delivery- plattform inom det tidigare affärsområdet drug development. Under tredje kvartalet 2024 skrevs värdet på patenten ned till noll då bolaget gjort bedömningen att verksamheten inte längre är kopplad till dessa patent. Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 0 3 360 Årets investeringar 0 479 Avyttringar och utrangeringar 0 -3 839 Utgående balans 0 0 Ackumulerade avskrivningar Vid årets början 0 -2 029 Återförda avskrivningar på avyttringar och utrangeringar 0 2 413 Årets avskrivning 0 -384 Utgående balans 0 0 Redovisat värde vid årets slut 0 0 Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 48 516 48 516 Utgående balans 48 516 48 516 Ackumulerade avskrivningar Vid årets början -33 283 -26 707 Årets avskrivning -5 770 -6 575 Utgående balans -39 053 -33 283 Redovisat värde vid årets slut 9 464 15 234 Specifikation över väsentliga poster (TSEK) Uppskalning av silikaproduktion* 9 464 15 234 Summa 9 464 15 234 ===== SIDA 87 ===== NOT 16 INVENTARIER, VERKTYG OCH INSTALLATIONER Se not 1 (XV) för redovisningsprinciper. NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 87 Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 7 607 7 627 Nyanskaffningar 1 088 262 Avyttringar och utrangeringar 0 -282 Utgående balans 8 695 7 607 Ackumulerade avskrivningar Vid årets början -4 420 -3 878 Återförda avskrivningar på avyttringar och utrangeringar 0 279 Årets avskrivning -746 -820 Utgående balans -5 166 -4 420 Redovisat värde vid årets slut 3 529 3 187 NOT 17 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR OCH LEASINGSKULDER Se not 1 (XVI) för redovisningsprinciper. Nanologicas nyttjanderättstillgångar består dels av hyreskontrakt för lokaler i Södertälje (kontor och produktion), dels inbäddade leasingkontrakt för maskiner och tekniska anläggningar hos samarbetspartnern Sterling Pharma Solutions. Den vägda genomsnittliga marginella låneränta som tillämpas för leasingskulder oavsett tillgångstyp är 4,0 procent. Upptagna leasingkontrakt enligt IFRS16 innehåller inga förlängningsoptioner, förtida uppsägningsvillkor, restvärdesgarantier eller andra i sammanhanget relevanta avtalsvillkor. 2025-12-31 Redovisade belopp i balansräkningen - tillgångar med nyttjanderätt (TSEK) Byggnader/ lokaler (kontor etc.) Maskiner och andra tekniska anläggningar Summa tillgångar med nyttjanderätt Ingående balans 3 426 7 786 11 212 Nyanskaffningar 0 666 666 Årets avskrivning -3 067 -1 361 -4 428 Utgående balans 359 7 091 7 450 2024-12-31 Redovisade belopp i balansräkningen - tillgångar med nyttjanderätt (TSEK) Byggnader/ lokaler (kontor etc.) Maskiner och andra tekniska anläggningar Summa tillgångar med nyttjanderätt Ingående balans 0 12 009 12 009 Nyanskaffningar 0 317 317 Förlängda/omvärderade leasingkontrakt 5 314 0 5 314 Årets avskrivning -1 888 -4 540 -6 428 Utgående balans 3 426 7 786 11 212 ===== SIDA 88 ===== 2025-12-31 Redovisade belopp i balansräkningen - leasingskulder (TSEK) Långfristig skuld Kortfristig skuld Summa leasingskuld Ingående balans 258 2 896 3 154 Nya leasingavtal 1 659 652 2 310 Omvärdering 0 0 0 Avslutade leasingkontrakt 0 -865 -865 Omföring 702 -702 0 Amortering -2 411 -14 -2 425 Utgående balans 208 1 967 2 174 2024-12-31 Redovisade belopp i balansräkningen - leasingskulder (TSEK) Långfristig skuld Kortfristig skuld Summa leasingskuld Ingående balans 136 530 666 Nya leasingavtal 0 317 317 Omvärdering 1 591 2 796 4 387 Omföring 46 -46 0 Amortering -1 514 -702 -2 216 Utgående balans 258 2 896 3 154 NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 88 Utöver upptagna leasingkontrakt enligt IFRS16 har bolaget endast ett fåtal avtal för leasing av programvaror etc. Dessa är korttidsavtal av obetydligt värde. Det totala kassaflödet gällande leasingavtal var 2 486 TSEK (2 216 TSEK). För information om leasingskuldens förfallotid, se not 33 om likviditetsrisk. NOT 18 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER Se not 1 (XIX och XX) för redovisningsprinciper. För tillgångar och skulder som redovisas till upplupet anskaffningsvärde bedömer bolaget att redovisat värde på dess fordringar och skulder överensstämmer med verkligt värde. Denna bedömning baseras bland annat på diskonteringseffekten, som anses vara obetydlig med hänsyn till fordringarnas och skuldernas löptid samt de rådande marknadsförhållandena. Eftersom bolagets fordringar och skulder huvudsakligen har kort löptid, bedöms skillnaden mellan redovisat värde och verkligt värde vara försumbar. Övriga finansiella tillgångar och skulder Övriga finansiella tillgångar och skulder upptagna i koncernens balansräkning är värderade till upplupet anskaffningsvärde, i förekommande fall med tillämpande av effektivräntemetoden. Redovisade belopp i resultaträkningen - leasingavtal (TSEK) 2025 31 dec 2024 31 dec Avskrivning på nyttjanderätter Byggnader (kontor etc.) 3 067 1 888 Maskiner och andra tekniska anläggningar 1 361 4 540 Summa avskrivningar på nyttjanderätter 4 428 6 428 Räntekostnader (ingår i finansiella kostnader) 61 99 ===== SIDA 89 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 89 NOT 19 VARULAGER Se not 1 (XVII) för redovisningsprinciper samt not 2 för viktiga uppskattningar och bedömningar. Tillgångar och skulder i balansräkningen 31 december 2025 (TSEK) Finansiella tillgångar/ skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Summa redovisat värde Tillgångar Kundfordringar 3 814 3 814 Övriga kortfristiga fordringar 875 875 Likvida medel 3 549 3 549 Summa finansiella tillgångar 8 238 8 238 Skulder Lång- och kortfristiga finansiella skulder 47 875 47 875 Lång- och kortfristiga leasingskulder 2 174 2 174 Leverantörsskulder 6 883 6 883 Upplupna kostnader 7 842 7 842 Summa finansiella skulder 64 774 64 774 Tillgångar och skulder i balansräkningen 31 december 2024 (TSEK) Finansiella tillgångar/ skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Summa redovisat värde Tillgångar Kundfordringar 896 896 Övriga kortfristiga fordringar 500 500 Likvida medel 48 430 48 430 Summa finansiella tillgångar 49 827 49 827 Skulder Lång- och kortfristiga finansiella skulder 47 812 47 812 Lång- och kortfristiga leasingskulder 3 154 3 154 Leverantörsskulder 13 103 13 103 Upplupna kostnader 3 963 3 963 Summa finansiella skulder 68 032 68 032 Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Råvaror och förnödenheter 0 131 Halvfabrikat och produkter i arbete 1 380 3 807 Färdigvarulager 26 344 28 807 Summa 27 724 32 745 Värderat till anskaffningskostnad 27 724 32 745 Summa 27 724 32 745 ===== SIDA 90 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 90 NOT 20 KUNDFORDRINGAR Se not 1 (XIX) för redovisningsprinciper. Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen för kundfordringar är det redovisade värdet enligt ovan. Nedskrivningsprövning sker i enlighet med angivna redovisningsprinciper. Det verkliga värdet på kundfordringar motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Inga kundfordringar har ställts som säkerhet för någon skuld. NOT 21 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Se not 1 (XIX) för redovisningsprinciper. Förutbetalda produktionskostnader avser utbetalda förskott till kontraktstillverkaren Sterling Pharma Solutions, med avräkning för levererade varor och tjänster. Enligt avtalsvillkoren för de första kampanjerna betalar Nanologica löpande kostnader under produktion vilket sedan avräknas när produkterna är färdiga. En första betalning för start av produktion skedde i juni 2020 varefter betalningar har skett löpande, vilket genererar en förutbetald kostnad. Vid försäljning av produkter ur dessa kampanjer är kostnaderna för produktionen delvis redan tagna och kommer inte att påverka kassaflödet negativt. Avtalet är en beställning och återbetalning kan enbart ske om leverantören kraftig missbrukar sitt åtagande, brister i kvalitet, i produktion eller om de ej kan fullgöra sitt åtagande. Bolaget har ingen rätt till återbetalning i de fall efterfrågan minskar eller ett mindre behov uppstår av annan anledning. I kommande kampanjer kommer bolaget att betala råmaterial i förskott för att sedan betala för själva produkten när den är färdigtillverkad. Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Förutbetalda produktionskostnader 30 862 30 505 Övriga poster 845 389 Summa 31 707 30 894 Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Kundfordringar, ej förfallna 1 135 508 Kundfordringar, 0-180 dagar 2 422 0 Kundfordringar, > 365 dagar 418 536 Summa (brutto) 3 975 1 044 Nedskrivning -160 -148 Summa kundfordringar (netto) 3 814 896 Redovisade belopp, per valuta SEK 0 12 EUR 54 0 USD 3 761 885 Summa 3 814 896 ===== SIDA 91 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 91 NOT 22 LIKVIDA MEDEL Se not 1 (XXI) för redovisningsprinciper. Hela beloppet, exklusive en deposition på 50 TSEK (50), avser banktillgodohavanden som är tillgängliga vid begäran. Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Svenska kronor (SEK) 1 447 40 436 Euro (EUR) 5 29 Amerikanska dollar (USD) 2 091 6 777 Australienska dollar (AUD) 0 83 Brittiska pund ( GBP) 7 1 106 Summa 3 549 48 430 NOT 23 EGET KAPITAL Se not 1 (XXII) för redovisningsprinciper. Aktiekapitalet uppgick per den 31 december 2025 till 4 506 860,82 SEK fördelat på 88 369 820 aktier, var och en med ett kvotvärde om 0,051 SEK. Alla aktier som emitterats är till fullo betalda och inga aktier är reserverade för överlåtelse Bolagsverket meddelade i januari 2025 tillstånd för minskning av aktiekapitalet i enlighet med beslut av den extra bolagsstämman den 23 september 2024 varvid aktiekapitalet minskades från 8 835 723,4 SEK till 4 506 218,934 SEK. Övrigt tillskjutet kapital utgörs av kapital tillskjutet av bolagets ägare som överstiger kvotvärdet samt med avdrag för transaktionskostnader. I beloppet finns också ersättning för utgivna teckningsoptioner. Belopp i TSEK Antal aktier # Aktiekapital Pågående nyemission Övrigt tillskjutet kapital Ingående balans per 1 januari 2024 36 146 142 14 821 0 308 295 Nyemission 2024-04-03 8 032 476 3 294 0 54 219 Likvid för återköpta teckningsoptioner 0 0 0 -6 Minskning aktiekapital till fritt eget kapital 0 -3 294 0 -3 294 Minskning aktiekapital för att täcka förlust 0 -10 403 0 0 Nyemission 2024-11-15 44 178 616 4 418 0 94 984 Transaktionskostnader 0 0 0 -12 027 Utgående balans per 31 december 2024 88 357 234 8 836 0 442 173 Ingående balans per 1 januari 2025 88 357 234 8 836 0 442 173 Nyemission 2025-06-04 12 586 1 0 38 Minskning aktiekapital för att täcka förlust 0 -4 330 0 0 Transaktionskostnader 0 0 0 -157 Utgående balans per 31 december 2025 88 369 820 4 507 0 442 053 ===== SIDA 92 ===== Aktiebaserade incitamentsprogram och teckningsoptioner Bolaget har pågående incitamentsprogram som innefattar teckningsoptioner. Syftet med incitamentsprogrammen är att uppmuntra ett brett aktieägande bland Nanologicas anställda och styrelseledamöter, att attrahera och behålla kompetenta medarbetare, samt att öka anställdas motivation och uppfyllande av mål. I samtliga incitamentsprogram med teckningsoptioner har marknadsmässig premie betalats för optionerna och programmen har inte belastat företagets kostnader. Optionsprogram 2023/2026 för ledningsgrupp och anställda Optionsprogram 2023/2026 för ledningsgrupp och anställda beslutades av årsstämman 4 maj 2023. I programmet har 180 000 av de totalt 245 000 optionerna tecknats. Varje teckningsoption ger rätten att teckna en aktie i bolaget till en teckningskurs motsvarande 30 SEK under perioden 1 augusti 2026 till 30 november 2026. Baserat på befintligt antal aktier blir utspädningseffekten försumbar om samtliga optioner inom programmet nyttjas. En marknadsmässig premie, beräknad med Black-Scholes prismodell, betalades för teckningsoptionerna till Nanologicas dotterbolag Nanghavi AB. Premien på totalt 100 440 SEK överfördes till Nanologica i december 2023 och tillfördes bolagets överkursfond. För beräkning av premie, lösenpris mm har den så kallade Black-Scholesmodellen använts. Volatiliteten som använts vid beräkning av optionens värde är 43 procent. Under perioden har en riskfri ränta på 5 procent använts och ingen utdelning har antagits. Utöver ovanstående har inga andra antaganden beaktats vid beräkningen av verkligt värde. Optionsprogrammet beslutades av årsstämman 2023 och medför ingen kostnad för bolaget. Teckningsoptioner av serie TO 5 TO5 emitterades som del av varje unit i unitemissionen som beslutades i augusti 2024. Varje teckningsoption av serie TO5 gav rätten att under perioden 7 maj 2025 till och med den 21 maj 2025 teckna en ny aktie i bolaget till en teckningskurs om 3 SEK per aktie. Teckningsoptionerna av serie TO5 var upptagna till handel på Nasdaq Stockholm under kortnamnet NICA TO5. Totalt nyttjades 12 568 optioner vilket tillförde bolaget 37 704 SEK i likvida medel. Aktiekapitalet ökade med 641,866 SEK. Utspädningseffekten var försumbar. NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 92 Utestående teckningsoptioner Genomsnittliga lösenpriser, SEK 2025 2024 Program 2021/2024* Ingående antal 45,00 0 800 000 - Förfallna 0 -800 000 Utgående antal 0 0 Program 2023/2026** Ingående antal 0,00 180 000 180 000 Utgående antal 180 000 180 000 Samtliga program Ingående antal 42,24 180 000 980 000 - Förfallna 45,00 0 -800 000 Utgående antal 180 000 180 000 * Program 2021/2024 för ledningsgrupp och anställda beslutades av årsstämman 2021: varje teckningsoption gav rätten att teckna en aktie i bolaget till en teckningskurs motsvarande 45 SEK under perioden 1 april 2024 till 1 juli 2024. Programmet löpte ut den 1 juli 2024. Inga optioner nyttjades. ** Program 2023/2026 för ledningsgrupp och anställda beslutades av årsstämman 2023: varje teckningsoption ger rätten att teckna en aktie i bolaget till en teckningskurs motsvarande 30 SEK under perioden 1 augusti till 30 november 2026. ===== SIDA 93 ===== NOT 24 AKTIEKAPITALETS UTVECKLING NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 93 Datum Typ av emission Antal emitterade aktier Saldo antal aktier Aktiekapital Saldo aktiekapital 2004-07-30 Nybildning 1 000 1 000 100 000 100 000 2009-04-01 Nyemission 50 1 050 5 000 105 000 2009-08-10 Nyemission 117 1 167 11 700 116 700 2010-12-13 Nyemission 999 069 1 000 236 11 700 128 400 2011-12-19 Nyemission 20 000 1 020 236 2 567 130 967 2012-03-15 Nyemission 24 000 1 044 236 3 081 134 048 2012-11-12 Nyemission 13 064 1 057 300 1 677 135 725 2012-12-07 Nyemission 8 000 1 065 300 1 027 136 752 2012-12-07 Nyemission 50 000 1 115 300 6 418 143 171 2013-02-01 Nyemission 30 000 1 145 300 3 851 147 022 2013-02-13 Nyemission 20 000 1 165 300 2 567 149 589 2013-03-22 Nyemission 54 130 1 219 430 6 949 156 538 2013-06-12 Fondemission 0 1 219 430 343 462 500 000 2013-08-06 Nyemission 2 000 1 221 430 820 500 820 2013-08-22 Nyemission 62 760 1 284 190 25 733 526 554 2014-02-04 Nyemission 148 845 1 433 035 61 031 587 584 2014-06-23 Nyemission 212 245 1 645 280 87 026 674 611 2015-02-04 Nyemission 61 698 1 706 978 25 298 699 908 2015-09-02 Kvittningsemission 187 755 1 894 733 76 985 776 893 2015-10-26 Nyemission 1 073 170 2 967 903 440 030 1 216 923 2015-10-26 Nyemission 390 244 3 358 147 160 011 1 376 934 2016-10-14 Nyemission 1 259 305 4 617 452 516 350 1 893 284 2018-05-09 Nyemission 12 001 995 16 619 447 4 921 151 6 814 435 2020-04-01 Nyemission 5 539 815 22 159 262 2 271 478 9 085 913 2020-06-09 Nyemission 5 539 815 27 699 077 2 271 478 11 357 391 2020-12-03 Nyemission (teckningsoptioner) 77 773 27 776 850 31 889 11 389 280 2021-02-02 Nyemission (teckningsoptioner) 17 630 27 794 480 7 229 11 396 509 2021-06-15 Nyemission (teckningsoptioner) 371 346 28 165 826 152 262 11 548 771 2022-09-30 Pågående emission 9 944 28 175 770 4 077 11 552 849 2022-11-08 Slutförd emission 7 970 372 36 146 142 3 268 074 14 820 923 2024-04-03 Nyemission 8 032 476 44 178 618 3 293 538 18 114 461 2024-04-03 Minskning aktiekapital 0 44 178 618 -3 293 538 14 820 923 2024-07-01 Minskning aktiekapital 0 44 178 618 -10 403 061 4 417 862 2024-10-22 Pågående emission 30 719 488 74 898 106 3 071 949 7 489 811 2024-10-28 Pågående emission 7 704 108 82 602 214 770 411 8 260 221 2024-11-15 Slutförd emission 5 755 020 88 357 234 575 502 8 835 723 2025-01-23 Minskning aktiekapital 0 88 357 234 -4 329 504 4 506 219 2025-06-04 Nyemission (teckningsoptioner) 12 586 88 369 820 642 4 506 861 ===== SIDA 94 ===== NOT 25 UPPLÅNING/KORT- OCH LÅNGFRISTIGA SKULDER Se not 1 (XX) för redovisningsprinciper. NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 94 * Flerie Invest AB är Nanologicas största ägare (43,6 procent) och ägs av Thomas Eldered som ingår i bolagets styrelse sedan ordinarie bolagsstämma i maj 2021. Det finns inga kovenanter i ovanstående lån. Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Skulder som förfaller inom ett år från balansdagen 19 292 47 875 Övriga kortfristiga låneskulder 19 292 47 875 Skulder som förfaller senare än ett år från balansdagen 28 583 0 Övriga skulder 28 583 0 Summa 47 875 47 875 Uppläggningsavgifter (engångsbetalningar som periodieras över löptid) -87 -87 Summa 47 788 47 788 Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Långivare och lånevillkor Skuld Skuld Flerie Invest AB, årsränta 8%, regleras enligt avtal 5 juli 2025* 47 875 47 875 47 875 47 875 NOT 26 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER NOT 27 JUSTERING FÖR AVSKRIVNINGAR OCH ÖVRIGA POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Upplupna lönekostnader 3 687 2 110 Upplupna sociala avgifter 737 643 Övriga poster 3 418 1 210 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 7 842 3 963 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Avskrivningar 12 354 14 119 Nedskrivningar/utrangeringar immateriella anläggningstillgångar 0 1 426 Nedskrivningar/utrangeringar materiella anläggningstillgångar -90 3 Övriga poster 0 -189 Summa 12 264 15 359 Övriga poster utgörs främst av reserverade kostnader i samband med förvärvet av Ardena Södertälje AB. ===== SIDA 95 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 95 NOT 28 FÖRÄNDRING I FINANSIELLA SKULDER VARS KASSAFLÖDE REDOVISAS INOM FINANSIERINGSVERKSAMHETEN NOT 29 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER NOT 30 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Närståendetransaktioner har gjorts på marknadsmässiga villkor. Transaktioner med Flerie Invest AB gällande lån. Flerie Invest AB är Nanologicas största ägare. Thomas Eldered är huvudägare av och styrelseordförande för Flerie Invest AB, tillika styrelseledamot i Nanologica AB. Lån från Flerie Invest AB har upptagits på marknadsmässiga villkor under första halvåret 2022. Den årliga räntesatsen för lånet är 8 procent och betalning av ränta för lånen sker kvartalsvis. På balansdagen uppgick lånet till cirka 47,8 MSEK. Slutdagen för lånet är förlängd till 2 juli 2027 från tidigare 5 juli 2025. Kostnader för detta lån uppgick under året till 3 917 222 SEK och avser kostnader för ränta och uppläggningsavgift. Transaktioner med Aktiebolaget Akkumula som ägs av styrelseledamot Anders Rabbe avseende konsulttjänster uppgående till 156 400 SEK i samband med förvärvet av Ardena Södertälje AB. Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Ställda säkerheter Företagsinteckningar 0 10 050 Övriga ställda panter 50 50 Summa 50 10 100 Övr finansiella låneskulder Leasingskulder Summa koncern Ingående balans 1 januari 2025 47 788 3 154 50 943 Upptagna lån 0 515 515 Amorteringar 0 -3 143 -3 143 Utrangering 0 -834 -834 Omvärdering 0 2 482 2 482 Utgående balans 31 december 2025 47 788 2 174 49 962 Övr finansiella låneskulder Leasingskulder Summa koncern Ingående balans 1 januari 2024 66 757 666 67 423 Upptagna lån 15 000 317 15 317 Amorteringar -18 020 -2 216 -20 236 Amorteringar av finansiella lån genom kvittning -15 949 0 -15 949 Omvärdering 0 4 387 4 387 Utgående balans 31 december 2024 47 788 3 154 50 943 Upptagna finansiella lån, amortering av finansiella låneskulder (dock ej genom kvittning), samt amortering av leasingskulder är kassaflödespåverkande. Övriga poster påverkar inte kassaflödet. ===== SIDA 96 ===== NOT 31 UPPGIFTER OM INKÖP OCH FÖRSÄLJNING INOM KONCERNEN Inga inköp eller försäljningar har skett inom koncernen. NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 96 NOT 32 VALUTARISK, KÄNSLIGHETSANALYS Se not 3 om finansiella risker. Tillgångar och skulder i utländsk valuta, TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Kundfordringar (USD) 3 921 1 045 Kundfordringar (EUR) 53 0 Likvida medel (USD) 2 091 6 777 Likvida medel (EUR) 5 29 Likvida medel (GBP) 7 1 106 Likvida medel (AUD) 0 80 Leverantörsskulder (USD) 0 -385 Leverantörsskulder (EUR) -75 -4 089 Leverantörsskulder (GBP) -3 617 -6 703 Leverantörsskulder (DKK) -67 0 Summa 2 318 -2 142 Summering och känslighetsanalys, TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Balansnetto (USD) 6 012 7 436 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -5% 301 372 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -10% 601 744 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -15% 902 1 115 Balansnetto (EUR) -17 -4 060 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -5% -1 -203 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -10% -2 -406 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -15% -3 -609 Balansnetto (GBP) -3 610 -5 598 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -5% -181 -280 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -10% -361 -560 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -15% -542 -840 Balansnetto (AUD) 0 80 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -5% 0 4 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -10% 0 8 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -15% 0 12 Balansnetto (DKK) -67 0 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -5% -3 0 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -10% -7 0 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/ -15% -10 0 Summa 2 318 -2 142 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/-5% 116 -107 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/-10% 232 -214 Påverkan på eget kapital om valutakurs ändras +/-15% 348 -321 ===== SIDA 97 ===== NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 97 NOT 33 LIKVIDITETSRISK Se not 3 om finansiella risker. Koncernens kontraktsenliga och odiskonterade räntebetalningar och återbetalningar av finansiella skulder framgår av tabellen nedan. Samtliga skulder är i svenska kronor. Skulder har inkluderats i den perioden återbetalning tidigast kan krävas. NOT 34 NYCKELTALSDEFINITIONER Bolaget presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Dessa alternativa nyckeltal används i intern rapportering och som ett led i ledningens uppföljning av koncernens resultat och finansiella ställning. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering och benchmarking av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Redovisade nyckeltal är definierade enligt IFRS om inte annat anges. ESMA:s riktlinjer om ”alternative performance measures” tillämpas vilket innebär upplysningskrav avseende finansiella mått som inte är definierade enligt IFRS. Definitioner av alternativa nyckeltal Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansnetto och inkomstskatt. (Earnings Before Interest and Taxes). Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i förhållande till omsättningen. I de fall marginalen är negativ redovisas inte marginalen utan enbart begreppet ”neg”. Resultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) I flerårsöversikten rapporteras resultatmåttet EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). EBITDA beräknas som rörelseresultatet med återläggning av avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med utestående antal aktier vid periodens utgång. Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till genomsnittligt antal aktier före utspädning. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Genomsnittligt antal aktier under perioden Beräknas som ett genomsnitt av antalet utestående stamaktier under rapportperioden på daglig basis. Förfallostruktur avseende odiskonterade kassaflöden, TSEK 2025-12-31 Inom 1 år År 2 År 3 - 4 Långfristiga skulder, räntebärande 0 28 583 0 Leasingskulder 1 967 172 36 Kortfristiga skulder, räntebärande 19 292 0 0 Leveratörsskulder och övriga finansiella skulder 7 575 0 0 Summa 28 833 28 755 36 Förfallostruktur avseende odiskonterade kassaflöden, TSEK 2024-12-31 Inom 1 år År 2 År 3 - 4 Leasingskulder 2 896 258 0 Kortfristiga skulder, räntebärande 47 788 0 0 Leveratörsskulder och övriga finansiella skulder 13 103 0 0 Summa 63 787 258 0 ===== SIDA 98 ===== Härledning av nyckeltal NOTER KONCERNEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 98 * Vid negativt resultat görs ingen omräkning för utspädning. koncern moderbolag 2025 jan - dec 2024 jan - dec 2025 jan - dec 2024 jan - dec A. Rörelseresultat, TSEK -46 801 -59 255 -45 755 -59 768 B. Nettoomsättning, TSEK 21 127 14 538 21 127 14 538 A/B Rörelseresultat i % neg neg neg neg A. Rörelseresultat, TSEK -46 801 -59 255 -45 755 -59 768 B. Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar, TSEK -12 442 -15 548 -8 014 -13 384 A-B Resultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA), TSEK -34 359 -43 707 -37 741 -46 384 A. Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK -39 880 -80 734 -43 021 -82 957 B. Aktier före och efter utspädning i genomsnitt under perioden, antal 88 369 820 49 533 602 88 369 820 49 533 602 A/B*1 000 Kassaflöde från löpande verksamhet per aktie, SEK -0,45 -1,63 -0,49 -1,67 2025 31 dec 2024 31 dec A. Eget kapital enligt koncernens balansräkning, TSEK 22 645 74 112 B. Balansomslutning enligt koncernen balansräkning, TSEK 88 111 143 099 A/B. Soliditet % 26 52 A. Eget kapital enligt koncernens balansräkning, TSEK 22 645 74 112 B. Beräknat antal aktier före och efter utspädning* 88 369 820 88 357 234 A/B*1 000 Eget kapital per aktie, SEK 0,26 0,84 NOT 35 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN • Nanologica har förvärvat den Södertäljebaserade kontraktstillverkaren Ardena Södertälje AB. Köpeskillingen uppgick till ca 8,6 MSEK och erläggs i form av nyemitterade aktier i Nanologica. Det förvärvade bolaget kommer att drivas som ett fristående helägt dotterbolag inom Nanologica- koncernen under namnet Syntagon AB. Syftet med förvärvet är att stärka Nanologicas kapacitet och expertis inom produktion samt att påskynda bolagets tillväxt. Förvärvet förväntas från 2026 bidra positivt till koncernens resultat och kassaflöde och skapa meningsfulla operativa och kommersiella synergier. • Styrelsen beslutade den 30 januari att genomföra riktade emissioner om totalt cirka 13,7 MSEK samt en företrädesemission om cirka 82,5 MSEK, villkorade av godkännande av en extra bolagsstämma den 4 mars. Företrädesemissionen var säkerställd till 100 procent av teckningsförbindelser och garantiåtaganden och tillförde bolaget likvida medel om ca 38,8 MSEK utöver att hela det utestående lånet från Flerie Invest kvittades mot aktier. Det huvudsakliga syftet med emissionerna är att förstärka bolagets finansiella position samt tillgodose behov av rörelsekapital för produktion och försäljning av bolagets silikamedia NLAB Saga®, kvittning av lån, samt betalning av köpeskillingen för förvärvet av Syntagon. • Nanologica tog i april en order om cirka 2 MSEK på bolagets silikabaserade reningsmedia NLAB Saga® för utvärdering i produktionsskala från en kund i Indien. ===== SIDA 99 ===== MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 99 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Periodens resultat -50 181 -66 008 Övrigt totalresultat Poster som ingår i totalresultat 0 0 Periodens totalresultat -50 181 -66 008 Belopp i TSEK Not 2025 jan - dec 2024 jan - dec Nettoomsättning 4 21 127 14 538 Förändring av lager 19 -916 18 163 Övriga rörelseintäkter 5 1 461 633 21 673 33 333 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter -15 915 -28 408 Övriga externa kostnader 6, M2 -20 057 -19 804 Personalkostnader 7 -24 549 -21 555 Av/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar M3 -8 014 -13 384 Värdering av övriga omsättningstillgångar** M3 2 409 -9 005 Återföring avsättning 0 592 Övriga rörelsekostnader 9 -1 301 -1 538 Rörelsens kostnader -67 427 -93 101 Rörelseresultat -45 755 -59 768 Resultat från finansiella poster Ränteintäkter och liknande resultatposter 10 197 354 Räntekostnader och liknande resultatposter 11, M4 -4 623 -6 594 Summa resultat från finansiella poster -4 426 -6240 Resultat före skatt -50 181 -66 008 Skatt M5 0 0 Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare -50 181 -66 008 ===== SIDA 100 ===== Belopp i TSEK Not 2025 31 dec 2024 31 dec TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten M6 9 464 16 642 Summa immateriella anläggningstillgångar 9 464 16 642 Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 16 3 529 3 187 Summa materiella anläggningstillgångar 3 529 3 187 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag M7 100 100 Summa finansiella anläggningstillgångar 100 100 Summa anläggningstillgångar 13 093 19 929 Omsättningstillgångar Varulager mm Lager 19 27 724 32 745 Summa varulager mm 27 724 32 745 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 20 3 814 896 Övriga fordringar 875 500 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter M8 32 674 32 128 Summa kortfristiga fordringar 37 363 33 524 Kassa och bank Kassa och bank M9 3 454 48 252 Summa kassa och bank 3 454 48 252 Summa omsättningstillgångar 68 541 114 521 SUMMA TILLGÅNGAR 81 634 134 450 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 100 ===== SIDA 101 ===== MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 101 Belopp i TSEK Not 2025 31 dec 2024 31 dec EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 23, 24 4 507 8 836 Fond för utvecklingsutgifter 19 281 Summa bundet eget kapital 4 526 9 117 Fritt eget kapital Överkursfond 442 053 442 173 Balanserad vinst eller förlust -378 057 -316 641 Periodens resultat efter skatt -50 181 -66 008 Summa fritt eget kapital 13 816 59 524 Summa eget kapital 18 341 68 641 Skulder Långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder 25 28 583 0 Summa långfristiga skulder 28 583 0 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 6 883 13 103 Kortfristiga låneskulder 25 19 292 47 788 Övriga kortfristiga skulder 692 956 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter M10 7 842 3 963 Summa kortfristiga skulder 34 709 65 809 Summa skulder 63 293 65 809 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 81 634 134 450 ===== SIDA 102 ===== MODERBOLAGETS FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 102 Bundet eget kapital Fritt eget kapital Belopp i TSEK Aktiekapital Fond för utvecklings- utgifter Överkursfond Balanserade vinstmedel Årets resultat Summa eget kapital Ingående balans per 1 januari 2024 14 821 748 308 295 -254 924 -75 880 -6 940 Omföring resultat föregående år 0 0 0 -75 880 75 880 0 Omföring mellan poster 0 -467 0 467 0 0 Årets resultat, tillika totalresultat 0 0 0 0 -66 008 -66 008 Transaktioner med aktieägare i deras egenskap som ägare Minskning aktiekapital till fritt eget kapital -3 294 0 0 3 294 0 0 Minskning av aktiekaptial för att täcka förlust -10 403 0 0 10 403 0 0 Nyemissioner 7 712 0 123 784 0 0 131 496 Kvittning lån genom nyemission 0 0 22 125 0 0 22 125 Premier återköpta teckningsoptioner 0 0 -6 0 0 -6 Transaktionskostnader 0 0 -12 026 0 0 -12 026 Summa transaktioner med aktieägare -5 985 0 133 877 13 697 0 141 589 Utgående balans per 31 december 2024 8 836 281 442 173 -316 641 -66 008 68 641 Ingående balans per 1 januari 2025 8 836 281 442 173 -316 641 -66 008 68 641 Omföring resultat föregående år 0 0 0 -66 008 66 008 0 Omföring mellan poster 0 -262 0 262 0 0 Årets resultat, tillika totalresultat 0 0 0 0 -50 181 -50 181 Transaktioner med aktieägare i deras egenskap som ägare Minskning aktiekapital till fritt eget kapital 0 0 0 0 0 0 Minskning av aktiekaptial för att täcka förlust -4 330 0 0 4 330 0 0 Nyemissioner 0 0 0 0 0 0 Kvittning lån genom nyemission 0 0 0 0 0 -1 Premier återköpta teckningsoptioner 0 0 38 0 0 38 Transaktionskostnader 0 0 -157 0 0 -157 Summa transaktioner med aktieägare -4 330 0 -119 4 329 0 -120 Utgående balans per 31 december 2025 4 507 19 442 053 -378 057 -50 181 18 341 ===== SIDA 103 ===== Belopp i TSEK Not 2025 jan - dec 2024 jan - dec DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat före finansiella poster -45 755 -59 768 Justering för avskrivningar och övriga poster som inte ingår i kassaflödet M11 7 884 13 372 Värdering av övriga omsättningstillgångar M3 -2 409 9 005 Återföring avsättning 0 -583 Erhållen ränta 197 354 Erlagd ränta -3 917 -6 180 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -44 000 -43 800 Ökning/minskning av varulager 5 021 -29 771 Ökning (-) / minskning (+) av rörelsefordringar -1 430 -16 274 Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder -2 565 6 888 Kassaflöde från den löpande verksamheten -42 973 -82 957 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0 -480 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -999 -262 Kassaflöde från investeringsverksamheten -999 -742 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Nyemissioner 38 131 496 Likvid för återköpta teckningsoptioner 0 -6 Transaktionsutgifter -157 -12 026 Upptagna lån 25 0 15 000 Amortering av skuld 25 0 -12 020 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -119 122 444 Årets kassaflöde -44 091 38 745 Likvida medel vid årets början 48 252 9 878 Kursdifferenser och andra värdeförändringar i likvida medel -706 -371 Likvida medel vid årets slut M9 3 454 48 252 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 103 ===== SIDA 104 ===== NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER Generell information Verksamheten i moderbolaget överensstämmer med koncernens verksamhet. Flertalet hänvisningar till noter är kopplade till koncerns noter. I de fall moderbolaget har egna noter är dessa noter markerade med M följt av notens nummer. NOT M1 REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER I MODERBOLAGET Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning i enlighet med årsredovisningslagen ÅRL (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings utgivna rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Rådets uttalanden om börsnoterade företag tillämpas också. Enligt RFR 2 ska moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. I denna rekommendation definieras undantag och krav på ytterligare upplysningar jämfört med IFRS. Bokslutet omfattar finansiell information för moderbolaget för perioden den 1 januari till den 31 december 2025. Om inget annat framgår nedan har angivna redovisningsprinciper för moderbolaget tillämpats konsekvent under perioden. Ändrade redovisningsstandarder Varken reviderade IFRS eller reviderade RFR 2 som trätt i kraft den 1 januari 2025 har medfört någon praktisk förändring av moderbolagets redovisningsprinciper. Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. Klassificering och presentation Moderbolagets resultat- och balansräkning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen. Avvikelserna i förhållande till IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, avser främst finansiella intäkter och kostnader, eget kapital, samt att det finns en separat post för avsättningar i balansräkningen. Aktier och andelar i dotterbolag Innehav i dotterbolag värderas utifrån anskaffningsvärde vari ingår förvärvsrelaterade utgifter. I de fall det redovisade värdet avseende investeringen överstiger återvinningsvärdet sker nedskrivning. Utdelning från dotterbolag redovisas som intäkt när rätten att få utdelning bedöms som säker och kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Koncernbidrag och aktieägartillskott Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras som aktier i dotterbolag hos givaren, i den mån nedskrivning inte erfordras. Finansiella instrument Moderbolaget har valt att inte tillämpa IFRS 9 i juridisk person. Nedskrivningsprövning av kundfordringar och koncernfordringar görs enligt den förenklade metoden i IFRS 9. NOTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 104 ===== SIDA 105 ===== Leasingavtal Moderbolaget tillämpar undantaget i RFR 2 och tillämpar därmed inte IFRS 16 i juridisk person. I moderbolaget redovisas leasingavgifter som kostnader linjärt över leasingperioden. NOTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 105 I redovisningen utgörs den operationella leasingen i allt väsentligt av hyrda lokaler och leasing/hyra av IT- utrustning och programvaror inklusive så kallade molntjänst för lagring och dokumentering. Hyreskontraktet med Södertälje P19 AB sträcker sig till 2026-12-31 (med årsvis förlängning). Bolaget leasar utöver detta en bil där eventuella förtida avslut kan generera räntekostnader som avräknas mot restvärdet på bilen. NOT M2 OPERATIONELL LEASING – LEASETAGARE NOT M3 AV- OCH NEDSKRIVNINGAR AV MATERIELLA OCH IMMATERIELLA ANLÄGGNINSGTILLGÅNGAR, SAMT OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR NOT M4 RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Avskrivningar balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten -7 178 -10 749 Avskrivningar patent 0 -386 Avskrivningar inventarier, verktyg och installationer -836 -820 Nedskrivning av immateriella anläggningstillgångar 0 -1 426 Nedskrivning av materiella anläggningstillgångar 0 -3 Summa -8 014 -13 384 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Värdering av övriga omsättningstillgångar 2 409 -9 005 Summa 2 409 -9 005 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Framtida minimileaseavgifter avseende icke uppsägningsbara operationella leasingavtal: Inom ett år 1 967 2 873 Mellan ett och fem år 222 356 Summa 2 189 3 229 Räkenskapsårets kostnadsförda leasingavgifter 3 174 3 546 Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Valutakursförändring -706 -391 Räntekostnader, upplåning -3 917 -6 203 Summa -4 623 -6 594 ===== SIDA 106 ===== 2025 jan - dec 2024 jan - dec Redovisad skatt (TSEK) Skatteunderlag Skatteeffekt Skatteunderlag Skatteeffekt Aktuell och redovisad skatt 0 0 0 0 Avstämning av effektiv skattesats Resultat före skatt / skatt enligt gällande skattesats (20,6%) -50 181 10 337 -66 008 13 598 Ej avdragsgilla kostnader 84 -17 1 289 -266 Återföring av avsättning 0 0 -583 120 Underskott för vilken inte någon uppskjuten skattefordran redovisats 50 097 -10 320 65 301 -13 452 Redovisat skatteunderlag / skattekostnad 0 0 0 0 Belopp redovisade direkt mot eget kapital Skattemässigt avdragsgilla emissionskostnader -157 32 -12 026 2 477 Underskott för vilken inte någon uppskjuten skattefordran redovisats 157 -32 12 026 -2 477 Redovisat skatteunderlag / skattekostnad 0 0 0 0 Totalt underskott för vilken inte någon uppskjuten skattefordran redovisats 50 253 -10 352 77 328 -15 929 Belopp redovisade som temporära skillnader Värdering av materiella och immateriella tillgångar 6 167 -1 270 6 167 -1 270 Värdering av omsättningstillgångar 16 381 -3 375 18 790 -3 871 Förändring/kvittning mot underskottsavdrag -22 548 4 645 -24 957 5 141 Redovisat skatteunderlag / skattekostnad 0 0 0 0 2025 jan - dec 2024 jan - dec Underskottsavdrag (TSEK) Skatteunderlag Skatteeffekt Skatteunderlag Skatteeffekt Ingående värde 349 138 71 922 281 902 58 072 Årets underskottsavdrag 51 955 10 703 67 236 13 851 Summa underskottsavdrag / skatteeffekt underskottsavdrag 401 094 82 625 349 138 71 922 NOTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 106 NOT M5 INKOMSTSKATT ===== SIDA 107 ===== NOTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 107 * Avser såväl interna som externa utgifter för uppskalning till storskalig produktion av silika. Avskrivningstid är 5 år och sker linjärt. NOT M6 BALANSERADE UTGIFTER FÖR UTVECKLINGSARBETEN OCH LIKNANDE ARBETEN NOT M7 ANDELAR I KONCERNBOLAG Specifikation av moderbolagets innehav av aktier och andelar i koncernbolag. Ägarandelen av kapitalet avses, vilket även överensstämmer med andelen av rösterna för totalt antal aktier. Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 100 100 Redovisat värde vid årets slut 100 100 2025 31 dec 2024 31 dec Dotterbolag / org nr / säte Antal aktier i % Redovisat värde Redovisat värde Nanghavi AB / 559074-2515 / Stockholm, Sverige 50 000 100 50 50 Nanologica Yellow AB / 559290-2620 / Stockholm, Sverige 250 100 25 25 Nanologica Black AB / 559290-2646 / Stockholm, Sverige 250 100 25 25 Nlab Bioscience S.A / B85814820 / Malaga, Spanien* 3 003 100 - - Summa 100 100 Dotterbolag / org nr / säte Eget kapital Eget kapital Nanghavi AB / 559074-2515 / Stockholm, Sverige 48 48 Nanologica Yellow AB / 559290-2620 / Stockholm, Sverige 25 25 Nanologica Black AB / 559290-2646 / Stockholm, Sverige 25 25 Nlab Bioscience S.A / B85814820 / Malaga, Spanien* - - * Nlab Bioscience S.A. är under avveckling. Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 69 387 69 387 Utgående balans 69 387 69 387 Ackumulerade avskrivningar Vid årets början -52 745 -41 996 Årets avskrivning -7 178 -10 749 Utgående balans -59 923 -52 745 Redovisat värde vid årets slut 9 464 16 642 Specifikation över väsentliga poster (TSEK) Uppskalning av silikaproduktion* 9 464 16 642 Summa 9 464 16 642 ===== SIDA 108 ===== NOTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 108 NOT M8 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Hela beloppet avser banktlillgodohavanden. * Förutbetalda produktionskostnader avser förskott utbetalda till kontraktstillverkare Sterling Pharma Solutions, med avräkning för levererade varor och tjänster. NOT M9 LIKVIDA MEDEL Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Förutbetalda hyror 598 570 Förutbetalda produktionskostnader* 30 862 30 505 Övriga poster 1 214 1 052 Summa 32 674 32 128 Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Svenska kronor (SEK) 1 352 40 340 Euro (EUR) 5 29 Amerikanska dollar (USD) 2 091 6 777 Brittiska pund (GBP) 7 1 106 Summa 3 454 48 252 NOT M10 EGET KAPITAL NOT M11 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Aktiekapital Se not 23 och 24 för upplysningar om moderbolagets aktiekapital. Fritt eget kapital Fritt eget kapital som är tillgängligt för utdelning utgörs av balanserade vinstmedel inklusive överkursfond. Balanserade vinstmedel utgörs av summan av årets resultat och balanserat resultat från föregående år. Belopp i TSEK 2025 31 dec 2024 31 dec Upplupna lönekostnader 3 687 2 110 Upplupna sociala avgifter 737 643 Övriga poster 3 418 1 210 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 7 842 3 963 Inga av posterna avseende leasingskulder är kassaflödespåverkande. ===== SIDA 109 ===== NOTER MODERBOLAGET Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 109 NOT M12 EJ LIKVIDITETSPÅVERKANDE POSTER NOT M13 VINSTDISPOSITION Belopp i TSEK 2025 jan - dec 2024 jan - dec Avskrivningar 8 014 11 955 Nedskrivningar/utrangeringar immateriella anläggningstillgångar 0 1 426 Nedskrivningar/utrangeringar materiella anläggningstillgångar 0 3 Övriga poster -179 -11 Summa 7 835 13 372 Vinstdispostition (TSEK) 2025 31 dec 2024 31 dec Balanserad i ny räkning -50 181 -66 008 Summa -50 181 -66 008 ===== SIDA 110 ===== Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och koncernbolagen står inför. Koncernens resultat- och balansräkning och moderbolagets resultat- och balansräkning är föremål för fastställelse på årsstämman den 21 maj 2026. Årsredovisningen beslutades och undertecknades den 23 april 2026. Gisela Sitbon Styrelsens ordförande Anders Rabbe Styrelseledamot Mattias Bengtsson Styrelseledamot Lena Torlegård Styrelseledamot Thomas Eldered Styrelseledamot Jeremie Trochu Styrelseledamot Vår revisionsberättelse lämnades den 23 april 2026 BDO Mälardalen AB Niclas Nordström Auktoriserad revisor INTYGANDE Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 110 INTYGANDE Andreas Bhagwani Verkställande direktör ===== SIDA 111 ===== REVISIONSBERÄTTELSE Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 111 REVISIONSBERÄTTELSE RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Nanologica AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning och koncern- redovisning ingår på sidorna 45–110 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisnings- lagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisnings- standarder, som de antagits av EU, och års- redovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern- redovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisors- förordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern- redovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, års- redovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Redovisning och värdering av förutbetalda produktionskostnader I koncernens balansräkning redovisas ”Förutbetalda produktionskostnader” till ett belopp om 30 862 KSEK. Dessa avser erlagda förskott till kontraktstillverkaren Sterling Pharma Solutions, med avräkning för levererade varor och tjänster. Se not 21 samt redovisningsprinciper på sidan 72 i årsredovisningen och koncern- Till bolagsstämman i Nanologica AB (publ), org.nr. 556664–5023 ===== SIDA 112 ===== redovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. Värderingen av posten är avhängig att kontrakts- tillverkaren kan leverera färdig produkt vars nettoförsäljningsvärde inte understiger värdet av erlagda och eventuella återstående avtalade betalningar till kontraktstillverkaren. Hur området har beaktats i revisionen Vi har utvärderat processerna som berör koncernens bedömningar och ställningstaganden för värdering av förutbetalda produktions- kostnader, inklusive deras identifiering och redovisning av förlustkontrakt. Vi har vidare som ett led i vår granskning bland annat: - Tagit del av avtal med kontraktstillverkaren - Granskat företagsledningens dokumenterade bedömning av förväntat nettoförsäljningsvärde för slutprodukten och verifierat bedömda försäljningspriser mot ingångna kundavtal. - Inhämtat bekräftelser från kontraktstillverkaren om återstående kvantiteter att leverera samt återstående avtalade betalningar. Vi har därutöver granskat ett urval av de transaktioner som har redovisats inom balansposten samt granskat huruvida ändamålsenliga redovisningsprinciper tillämpats och att erforderliga upplysningar lämnats. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncern- redovisningen och återfinns på sidorna 3-44. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncern- redovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncern- redovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 112 REVISIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 113 ===== oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncern- redovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma gransknings- åtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisnings- principer som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och • koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisions- bevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärk- samheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncern- redovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de under- liggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att Vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 113 REVISIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 114 ===== vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av års- redovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Nanologica AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överens- stämmelse med lag och för att medels- förvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 114 REVISIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 115 ===== att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande gransknings- åtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Nanologica AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef- rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Nanologica AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 115 REVISIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 116 ===== Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentlig- heter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständig- heterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 116 REVISIONSBERÄTTELSE Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncern- redovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen1. BDO Mälardalen AB, Sveavägen 53, 113 59 Stockholm, utsågs till Nanologica AB:s revisor av bolagsstämman den 16 maj 2024 och har varit bolagets revisor sedan den 18 juni 2020. Stockholm den 23 april 2026 BDO Mälardalen AB Niclas Nordström Auktoriserad revisor ===== SIDA 117 ===== YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 117 REVISORSYTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på sidorna 30-44 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och Till bolagsstämman i Nanologica AB (publ), org.nr. 556664–5023 Stockholm den 23 april 2026 BDO Mälardalen AB Niclas Nordström Auktoriserad revisor omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisnings- lagen. ===== SIDA 118 ===== Biosimilar En biosimilar är ett biologiskt läkemedel som innehåller en version av den aktiva substans som finns i ett redan godkänt biologiskt läkemedel (referensläkemedlet). För biosimilarer krävs kortare studier för att få läkemedlet godkänt än för ett originalläkemedel. BMI, Body Mass Index BMI är ett internationellt mått på övervikt och fetma. Måttet bygger på förhållandet mellan längd och vikt och räknas ut genom att ta vikt i kilo delat med längd i meter i kvadrat. GLP-1 (glukagonlik peptid 1) GLP-1 är ett inkretinhormon som frisätts vid varje måltid. GLP-1 stimulerar frisättning av insulin, hämmar utsöndring av glukagon, gör tömningen av magsäcken långsammare och ger mättnads- känsla. Sammantaget har GLP-1 en glukos- sänkande effekt. GLP-1-analog Läkemedel som efterliknar det kroppsegna hormonet GLP-1. HPLC HPLC står för high-performance liquid chromatography (högupplösande vätske- kromatografi) och är en separationsmetod för kemiska föreningar i lösningar. I ett HPLC-system finns en mobil fas (rörlig fas, vätska) och en stationär fas (fast fas, ex. silika). Den mobila fasens uppgift är att transportera provet som ska analyseras eller renas genom systemet och den stationära fasens uppgift är att interagera med de olika ämnena i provet. I kolonnen separeras ämnena i provet från varandra eftersom olika ämnen interagerar olika starkt med den stationära fasen. Det gör att de vandrar genom kolonnen olika snabbt och därför kommer ut ur kolonnen vid olika tidpunkter. Inkretinläkemedel Inkretinläkemedel är en läkemedelsklass med de generella verkningsmekanismerna att stimulera frisättning av insulin, hämma frisättning av glukagon, göra tömningen av magsäcken långsammare och ge mättnadskänsla. Inkretin- läkemedel används för viktminskning och för reglering av blodsockernivåer. Kolonn Ett ihåligt rör fyllt med silika som används för kromatografi. Kromatografi En separationsmetod inom kemi för att skilja olika molekyler i en blandning från varandra. Analytisk kromatografi Analytisk kromatografi används för att undersöka om ett visst ämne finns i en blandning eller vilka ämnen som finns och i vilken mängd. Preparativ kromatografi Preparativ kromatografi används som ett reningssteg inom läkemedelsproduktion för att separera orenheter från den slutliga läkemedelsprodukten. Nanoporös Material där storleken på materialets porer är av nanometerstorlek, vilket ger materialet en stor yta per gram. Mesoporösa material är en klass av nanoporösa material med porstorlekar mellan 2 och 50 nm. NASH Non-alcoholic steatohepatitis, en form av fettlever med leverskada som inte är orsakad av hög alkoholkonsumtion. ORDLISTA Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 118 ORDLISTA ===== SIDA 119 ===== Obesitas Onormal eller överdriven ansamling av fettväv som utgör en risk för hälsan. BMI ≥30kg/m² klassas som obesitas och BMI ≥25kg/m² klassas som övervikt. Rekombinant humaninsulin Behandling av patienter med insulinkrävande diabetes görs för närvarande huvudsakligen med rekombinant humaninsulin. Rekombinant human- insulin framställs av bakterier som fått en gen (DNA) som gör att bakterierna kan producera insulin. Silika En kemisk förening av kisel och syre (SiO2), kiseldioxid. Kristallin silika i form av kvarts är ett vanligt mineral i jordskorpan och är en komponent i många bergarter, liksom den största bestånds- delen i sand. Silika förekommer också i amorf form som naturligt förekommer som opal och i snäckskal. Amorf silika kan tillverkas syntetiskt och används i olika produkter som fyllmedel eller antiklumpmedel i livsmedel och läkemedel och som reningsmedia inom preparativ HPLC. Sömnapné Korta, upprepade andningsuppehåll under sömnen. Riskfaktor för högt blodtryck och stroke. Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 119 ORDLISTA ===== SIDA 120 ===== Nanologica AB (publ) Forskargatan 20 G, 151 36 Södertälje Tel: 08-410 749 49 info@nanologica.com www.nanologica.com