===== SIDA 1 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 1 n Delårsrapport, januari-mars 2024 KVARTALET JANUARI – MARS 2024  Nettoomsättningen minskade med 17% till 950,6 Mkr (1 146,4). Jämfört med föregående år är omsättningen påverkad av lägre priser och fortsatta lageranpassningar hos kunder. I US-dollar minskade nettoomsättningen med 17%. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 24% mätt såväl i kronor som i US-dollar.  Orderingången minskade med 6% till 970 Mkr (1 030). I US-dollar var minskningen 5%. För jämförbara enheter minskade orderingången med 14% i såväl kronor som US-dollar. Jämfört med de tre senaste kvartalen ökade dock orderingången och ”Book to bill” slutade positivt på 1,02.  EBITA minskade till 142,6 Mkr (183,7), motsvarande en EBITA-marginal om 15,0% (16,0).  Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 92,9 Mkr (201,9).  Rörelseresultatet uppgick till 127,4 Mkr (172,6).  Resultat efter skatt var 89,8 Mkr (125,0).  Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,48 kr (0,67). VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER KVARTALET  Styrelsen föreslår en utdelning om 1,10 kr (1,10) per aktie att utbetalas i maj.  Tim Benjamin har utsetts till att efterträda Anders Forsén som ny CFO. Tim tillträder senast i oktober.  Den 11 april förvärvades 100% av aktierna i Cumatrix BV, i Lommel, Belgien. 2024 2023 % LTM 2023 Orderingång, Mkr 969,7 1 029,6 -5,8 3 690,9 3 750,8 Orderingång, MUSD 93,3 98,7 -5,5 348,0 353,4 Nettoomsättning, Mkr 950,6 1 146,4 -17,1 3 892,1 4 087,8 Nettoomsättning, MUSD 91,5 109,9 -16,8 366,7 385,2 Bruttomarginal, % 37,6 33,6 37,1 36,0 EBITA Mkr 142,6 183,7 -22,4 605,7 646,9 EBITA-marginal, % 15,0 16,0 15,6 15,8 Rörelseresultat, Mkr 127,4 172,6 -26,2 546,2 591,4 Rörelsemarginal % 13,4 15,1 14,0 14,5 Resultat efter skatt, Mkr 89,8 125,0 -28,2 368,7 403,9 Res per aktie före utspädning 0,48 0,67 -28,1 1,97 2,16 Res per aktie efter utspädning 0,48 0,67 -28,2 1,96 2,15 Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 92,9 201,9 -54,0 591,4 700,4 Avkastning på sysselsatt kapital, % 22,8 26,1 Avkastning på eget kapital, % 26,3 31,9 Genomsnittlig växelkurs SEK/USD 10,39 10,42 10,60 10,61 Genomsnittlig växelkurs SEK/EUR 11,49 11,20 11,49 11,48 Nyckeltal Jan-mar Helår ===== SIDA 2 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 2 VD HAR ORDET Framsteg på en ljusnande marknad Vi har under det första kvartalet sett en svag, men dock tydlig ökning i orderingången efter de senaste två kvartalens plana utveckling, vilka i sin tur följde på flera kvartals nedgångar kopplade till en försvagad konjunktur och lagerjusteringar i flera kundled. Alla segment förutom East visade positiva trender, där North America ökat sekventiellt de senaste fyra kvartalen, medan Europe och Nordic vänt upp från ett svagt fjärde kvartal 2023. Den tyska marknaden är fortfarande svag och vi ser ännu inte vändningen i Kina. Nettoomsättningen var i linje med tidigare kvartals orderingång och med en växande orderingång är book to bill nu strax över ett igen. Lönsamheten är fortsatt på en god nivå där kostnadsbesparingar i inköp och logistik kompenserat för lägre priser mot kund jämfört med första kvartalet 2023. Priserna från fabrikerna i Asien har varit stabila under kvartalet men kapacitetsutnyttjandet har ökat något och råvarupriserna har börjat stiga, vilket sannolikt kommer ha till konsekvens att priserna kan stiga framöver. Vi ser även att fraktkostnader från Asien ökat vilket är en indikation på att konjunkturen stärkts något. Några områden har uppvisat särskild styrka under kvartalet. Inom Aerospace har vi med ökat fokus vunnit nya kunder och affärer i flera marknader. Defence har utvecklats väl och vi arbetar på att expandera vår starka bas i Norden till fler länder i Europa och Nordamerika. Inom Automotive ser vi en stark utveckling av vår försäljning mot tunga fordon även kopplat till vår närvaro med nya högteknologiska produkter som intelligenta kameralösningar som ersätter traditionella backspeglar. Vi har också märkt att lagerjusteringarna hos våra kunder och deras kunder närmar sig slutet och kunder som inte lagt beställningar på ett antal kvartal nu kommit tillbaka. Vi kan också se en högre aktivitet hos många kunder och antalet vunna nya artiklar har ökat med 20 procent jämfört med för ett år sedan. Vi förväntar oss dock ingen snabb rekyl i marknaden utan en gradvis förbättring. Givet en fortsatt allmän förbättring av den globala ekonomin finns förutsättningar for ett starkare andra halvår. Vi har en fortsatt god lönsamhet med ett starkt kassaflöde och är väl förberedda att fortsätta ta marknadsandelar när efterfrågan tar fart. På förvärvsområdet har vi efter periodens utgång förvärvat ett mindre bolag i Belgien, Cumatrix BV. Vår förvärvspipeline har under kvartalet vuxit ytterligare och vi för fortsatt flera konkreta diskussioner. Förvärvsklimatet upplever vi har förbättrats men det är alltid svårt att med säkerhet sia om när dessa affärer kan gå i mål. Slutligen är jag nöjd med att vi kunnat slutföra vår rekryteringsprocess för ny CFO och glad att välkomna Tim Benjamin till NCAB-koncernen. Tim har en mycket gedigen global bakgrund, affärsnära och med M&A-erfarenhet. Tim kommer att börja senast i oktober. Jag vill här också passa på att rikta ett stort tack till Anders Forsén, som varit mycket instrumentell i NCABs starka utveckling under 16 år. Vi kan se en högre aktivitet hos många kunder och antalet vunna nya artiklar har ökat Peter Kruk VD och koncernchef NCAB Group AB Q1 2024 -17% Omsättningstillväxt 950,6 Nettoomsättning, Mkr 142,6 EBITA Mkr 15,0% EBITA-marginal ” ” ===== SIDA 3 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 3 PERIODEN JANUARI – MARS 2024 ORDERINGÅNG Jämfört med de senaste tre kvartalen börjar vi se en ökad aktivitet i marknaden. Antal vunna nya artiklar har ökat med 20 procent, vilket är positivt. Lagerminskningarna hos våra kunder och kunders kunder, som påverkat orderingången under 2023, har nu börjat avta och orderingången ökade svagt i de flesta av våra segment. Prisnivån är fortsatt lägre än för ett år sedan, men har legat stabilt sedan andra halvåret av 2023. Tecken kan nu skönjas på att priserna sakta är på väg uppåt. I Europa är den tyska marknaden fortsatt svag, men bättre än sista kvartalet 2023. Orderingången för kvartalet slutade på 970 Mkr (1 030) vilket var en minskning med 6 procent. För jämförbara enheter minskade orderingången med 14 procent i såväl kronor som mätt i US-dollar. Book to bill var 1,02. Jämfört med de senaste kvartalen har orderingången förbättrats i alla segment utom East. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen minskade under kvartalet med 17 procent till 950,6 Mkr (1 146,4). Minskningen mätt i US-dollar var även den 17 procent. Nedgången skedde i alla segment och följde senaste kvartalens orderingång. Med ledtider tillbaka på normala nivåer var relationen mellan ett kvartals orderingång och nästa kvartals nettoomsättning återigen i paritet. Nettoomsättningen för jämförbara enheter minskade med 24 procent mätt i såväl kronor som US-dollar. BRUTTORESULTAT NCAB har fortsatt kunnat parera de lägre marknadspriserna med kostnadsbesparingar och fortsatt förflyttning mot mer högteknologiska applikationer som resulterat i en bruttomarginal på 37,6 procent (33,6). Detta innebar att bruttovinsten enbart minskade med 7 procent, trots en nettoomsättnings- nedgång på17 procent. RESULTAT Bra bruttoresultat och stabil kostnadskontroll genererade ännu ett bra EBITA-resultat på 142,6 Mkr (183,7). Förändringen mot första kvartalet 2023 beror främst på lägre nettoomsättning. EBITA- marginalen slutade på 15,0 procent (16,0). Jämfört med föregående år förbättrades EBITA-marginalen i segment Europe, medan marginalen sjönk något i övriga segment. Rörelseresultatet för kvartalet minskade till 127,4 Mkr (172,6). Finansnettot uppgick till -7,3 Mkr (-9,8), Räntekostnaderna exklusive IFRS 16 ökade till -16,1 Mkr (-13,2) medan valutakursomräkningar genererade valutakursvinster på 9,0 Mkr (4,3). Skatten uppgick till -30,2 Mkr (-37,8). Den genomsnittliga skattesatsen uppgick till 25,2 procent (23,2). Periodens resultat efter skatt uppgick till 89,8 Mkr (125,0). Resultat per aktie uppgick till 0,48 kr (0,67), såväl före som efter utspädning. Nettorörelsekapitalet ökade något jämfört med årsskiftet, men minskade med 29 procent jämfört med föregående år. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 92,9 Mkr (201,9). Minskande lager och nettorörelsekapital bidrog 2023 till starka kassaflöden. FÖRDELNING PER SEGMENT, JANUARI – MARS 2024 Nordic 23% Europe 53% North America 20% East 4% Nettoomsättning Nordic 28% Europe 51% North America 17% East 4% EBITA ===== SIDA 4 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 4 0 600 1200 1800 2400 3000 3600 4200 4800 2021 2022 2023 2024 LTM Mkr Nettoomsättning 0 100 200 300 400 500 600 700 2021 2022 2023 2024 LTM 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % ===== SIDA 5 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 5 19% EBITA- marginal UTVECKLING PER SEGMENT NORDIC Danmark, Finland, Norge, Polen och Sverige. I segmentet är marginalen hög tack vare högt teknikinnehåll och oftast mindre volymer per order. Från och med 2024 ingår Polen i segment Nordic. 2023 års nettoomsättning och resultat är justerade och inkluderar även Polen. Flytten av den polska verksamheten är logisk, då många av NCABs kunder är verksamma både i Norden och i Polen, vilket underlättar kundrelationen. Första kvartalet 2024 Orderingången minskade jämfört med föregående år och slutade på 234 Mkr (263), däremot ökade orderingången med mer än 10 procent jämfört med de två senaste kvartalen 2023. Book to bill uppgick till 1,08. Nettoomsättningen slutade på 216,0 Mkr (286,1). Jämfört med föregående år svarade Danmark för den största nedgången. Bland kundsegmenten gick försäljningen av mönsterkort för elbilsladdare fortsatt bra och försäljningen till försvarsindustrin fortsatte att öka. Segmentet visade en fortsatt stabil och hög EBITA-marginal på 19,2 procent jämfört med 20,7 procent föregående år. EBITA har dock på grund av lägre nettoomsättning minskat till 41,4 Mkr (59,2). NORDIC Mkr 2024 2023 % LTM 2023 Orderingång 234,4 263,5 -11,0 879,3 908,4 Nettoomsättning 216,0 286,1 -24,5 883,8 953,9 EBITA 41,4 59,2 -30,0 169,3 184,2 EBITA-marginal, % 19,2 20,7 19,2 19,3 Jan-mar Helår 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 2021 2022 2023 2024 LTM Mkr Nettoomsättning 0 40 80 120 160 200 240 2021 2022 2023 2024 LTM 0% 4% 8% 12% 16% 20% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % ===== SIDA 6 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 6 EUROPE Belgien, Frankrike, Italien, Nederländerna, Nordmakedonien, Portugal, Schweiz, Spanien, Storbritannien och Tyskland. I samtliga bolag inom segment Europe ligger det strategiska fokuset på fortsatt tillväxt. Segment Europe har förstärkts genom ett flertal förvärv under de senaste åren. Från och med 2024 har Polen flyttats från segmentet Europe till Nordic. 2023 års resultat är justerat och Polen är exkluderat. Första kvartalet 2024 Orderingången för kvartalet slutade på 488 Mkr (535), vilket var en uppgång på 10 procent från fjärde kvartalet 2023. För jämförbara enheter minskade orderingången med 13 procent i såväl kronor som mätt i US-dollar. Jämfört med föregående år påverkades orderingången av lägre priser och kundernas lageravvecklingar. Tyska marknaden har återhämtat sig något jämfört med slutet av 2023, men visade ändå på en svagare utveckling än övriga marknader i segmentet. Book to bill uppgick till 0,97. Nettoomsättningen för det första kvartalet minskade med 23 procent till 503,3 Mkr (649,5). För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 27 procent och mätt i US-dollar med 26 procent. Första kvartalet 2023 var omsättningsmässigt det klart starkaste kvartalet under 2023. Trots minskad nettoomsättning ökade EBITA-marginalen till 15,2 procent (14,9). EBITA minskade dock till 76,6 Mkr (96,7). Ökad bruttomarginal samt synergier från förvärvade bolag har bidragit till den ökade EBITA-marginalen. I april förvärvades ett mindre bolag i Belgien, Cumatrix. Det kommer att organiseras tillsammans med verksamheten i Nederländerna. Med ett lokalt bolag i Belgien kan NCAB lättare hantera de kulturella skillnaderna inom Beneluxområdet och öka försäljningen. EUROPE Mkr 2024 2023 % LTM 2023 Orderingång 488,3 534,7 -8,7 1 894,7 1 941,1 Nettoomsättning 503,3 649,5 -22,5 2 049,9 2 196,1 EBITA 76,6 96,7 -20,8 300,3 323,3 EBITA-marginal % 15,2 14,9 14,6 14,7 Jan-mar Helår 0 400 800 1 200 1 600 2 000 2 400 2021 2022 2023 2024 LTM Mkr Nettoomsättning 0 50 100 150 200 250 300 2021 2022 2023 2024 LTM 0% 4% 8% 12% 16% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % 15% EBITA-marginal ===== SIDA 7 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 7 NORTH AMERICA I USA har NCAB sex kontor som täcker landet från öst till väst. Den Nordamerikanska marknaden utgör en viktig tillväxtregion där NCABs fokus är på såväl organisk som förvärvstillväxt. Första kvartalet 2024 Från halvårsskiftet 2023 har orderingången förbättrats kvartal för kvartal och orderingången för första kvartalet 2024 slutade 5 procent högre än fjärde kvartalet 2023. Jämfört med första kvartalet föregående år ökade orderingången till 199 Mkr (170), men justerat för förvärvet av Phase 3 Technologies i maj var orderingången ned 17 procent mätt såväl i kronor som i US-dollar. Book to bill uppgick till 1,04. Nettoomsättningen för segmentet slutade på 190,8 Mkr (158,7). Justerat för förvärvet, minskade nettoomsättningen med 16 procent, som en följd av den svagare orderingången under de senaste kvartalen. Den lägre nettoomsättningen har haft en negativ inverkan på resultat och EBITA- marginalen. North America har dock liksom övriga segment förbättrat bruttomarginalerna, trots det minskade EBITA till 24,7 Mkr (26,2) och EBITA-marginalen minskade till 13,0 procent (16,5). NORTH AMERICA Mkr 2024 2023 % LTM 2023 Orderingång 199,5 169,9 17,4 728,9 699,4 Nettoomsättning 190,8 158,7 20,2 750,9 718,8 EBITA 24,7 26,2 -5,5 107,3 108,7 EBITA-marginal, % 13,0 16,5 14,3 15,1 Jan-mar Helår 0 200 400 600 800 1 000 2021 2022 2023 2024 LTM Mkr Nettoomsättning 0 20 40 60 80 100 120 140 2021 2022 2023 2024 LTM 0% 4% 8% 12% 16% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % 20% Nettoomsättnings tillväxt ===== SIDA 8 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 8 15% EBITA- marginal EAST Kina och Malaysia. I Kina har NCAB säljkontor i Shenzhen, Beijing, Suzhou och Wuhan. Verksamheten i Malaysia startade 2019. Första kvartalet 2024 Efterfrågan på den kinesiska marknaden har varit fortsatt svag. Kundaktiviteterna har ökat och även om orderingången har minskat jämfört med första kvartalet 2023 så har den legat relativt stabilt jämfört med tre senaste kvartalen. Konkurrensen med de lokala mönsterkortsfabrikerna i Kina har blivit tuffare på grund av fabrikernas låga beläggningsgrad. För NCAB innebär detta att det är ännu viktigare att fokusera på högre teknikinnehåll och mer krävande kunder. Orderingången landade under kvartalet på 48 Mkr (62). Book to bill uppgick till 1,18. Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 40,5 Mkr (52,1), vilket innebar en minskning med 22 procent mätt i såväl kronor som i US-dollar. NCAB har konstant fokuserat på krävande kunder med högt behov av service och hög komplexitet. Detta har inneburit att lönsamheten fortsatt kunnat bibehållas på en hög nivå, även om den lägre nettoomsättningen påverkat såväl EBITA som EBITA-marginalen negativt jämfört med föregående år. EBITA för kvartalet slutade på 6,1 Mkr (8,9), vilket motsvarade en EBITA-marginal på 15,1 procent (17,1). *) Under 2021 ingick NCABs verksamhet i Ryssland i segment East. Den ryska verksamheten såldes i Q2 2022. EAST Mkr 2024 2023 % LTM 2023 Orderingång 47,6 61,6 -22,8 187,9 202,0 Nettoomsättning 40,5 52,1 -22,2 207,5 219,1 EBITA 6,1 8,9 -31,3 39,5 42,3 EBITA-marginal, % 15,1 17,1 19,1 19,3 Jan-mar Helår 0 200 400 2021 2022 2023 2024 LTM Mkr Nettoomsättning* 0 20 40 60 80 2021 2022 2023 2024 LTM 0% 4% 8% 12% 16% 20% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % ===== SIDA 9 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 9 FINANSIELL STÄLLNING KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR Rörelsekapitalet var, efter pandemieffekterna, tillbaka på en normal långsiktig nivå. Numer fraktas en större andel med sjöfrakt, vilket påverkat lagernivåerna då NCAB får ökat lager under transport. Med mer sjöfrakt minskar vi våra CO2-utsläpp. Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till 92,9 Mkr (201,9). Kassaflödet första kvartalet 2023 påverkades kraftigt av minskande rörelsekapital. Rörelsekapitalbindningen för koncernen motsvarade per 31 mars 2024, 6,4 procent (8,0) av senaste 12 månadernas nettoomsättning. NCAB har kreditförsäkringar för merparten av utestående kundfordringar. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under kvartalet till -0,1 Mkr (-73,7). 2023 års investeringar bestod primärt av förvärv med 53,6 Mkr samt investeringar i den nya IT-plattformen med 18,7 Mkr. Den nya IT-plattformen rullas nu ut i bolag för bolag och migrerings- och utbildningskostnader tas löpande. Avskrivningar för den nya IT-platformen kommer att påbörjas senare under 2024. LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING Nettoskulden uppgick vid utgången av kvartalet till 484,0 Mkr (447,8). Soliditeten uppgick till 43,7 procent (40,9) och det egna kapitalet till 1 506,9 Mkr (1 299,2). Vid periodens utgång uppgick koncernens disponibla likviditet, inklusive ej utnyttjade förvärvskrediter samt checkräkningskredit till 1 104 Mkr (1 147). NCAB hade per 31 mars 2024 lån inklusive utnyttjad checkkredit på totalt 995 Mkr. Lånen består av ett lån på 550 Mkr samt två förvärvskrediter på tillsammans 750 Mkr (varav 450 Mkr var utnyttjade). I tillägg till detta fanns en outnyttjad checkräkningskredit på 215 Mkr. Krediten på 550 Mkr är amorteringsfri och förfaller 2026. Övriga krediter är amorteringsfria fram till och med juni 2024. Från och med andra kvartalet 2024 kommer NCAB amortera 22,5 Mkr per kvartal. Per balansdagen 31 mars 2024 uppfylldes samtliga kovenanter enligt finansieringsavtalet. Övrigt VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Koncernen är genom sin verksamhet utsatt för risker av både finansiell och operativ karaktär, vilka koncernen kan påverka i större eller mindre omfattning. Inom koncernen pågår kontinuerliga processer för att identifiera förekommande risker samt bedöma hur dessa skall hanteras. Bland operativa risker kan nämnas att bolaget är utsatt för affärsrisker i samband med konjunktur- och efterfrågesvängningar, likväl som kunders preferenser och relation till bolaget. Vidare finns risker hänförliga till produktionsförmåga, kapacitet och beläggningsgrad hos bolagets tillverkare, samt tillgänglighet och pris på råvaror. Bolaget är också beroende av fortsatt förtroende från personal samt möjlighet att rekrytera kompetenta medarbetare. Vad avser finansiella risker kan nämnas att koncernen är utsatt för valutarisk, i framför allt relationerna mellan USD, EUR och SEK, genom omräkningsexponering av kund- och leverantörsreskontra samt redovisade tillgångar, skulder och nettoinvesteringar i verksamheten. Koncernen är även utsatt för andra risker som ränterisk, kreditrisk och likviditetsrisk. Dessutom finns geopolitiska risker som till exempel att NCABs underleverantörer till stor del är baserade i Kina. Se NCABs årsredovisning 2023 för en utförligare beskrivning av koncernens riskexponering och riskhantering. VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER KVARTALET  Styrelsen föreslår en utdelning om 1,10 kr (1,10) per aktie att utbetalas i maj.  Tim Benjamin har utsetts till att efterträda Anders Forsén som ny CFO. Tim tillträder senast i oktober.  11 april förvärvades 100 procent av aktierna i Cumatrix BV, varvid NCAB fick lokal närvaro i Belgien. ===== SIDA 10 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 10 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Inga väsentliga transaktioner med närstående har förekommit under perioden. ORGANISATION Den 31 mars 2024 uppgick antalet anställda till 607 (587), varav 263 kvinnor (267) och 344 män (320). Medelantalet anställda i organisationen uppgick under kvartalet till 605 (583), varav 264 kvinnor (264) och 342 män (323). MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning för det första kvartalet uppgick till 56,6 Mkr (42,6). Omsättningen består enbart av intern fakturering. Resultat efter finansiella poster uppgick under kvartalet till 20,8 Mkr (2,7). Förbättring beror främst på positiva valutakursförändringar. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Sundbyberg 2024-04-24 _____________________ _____________________ Christian Salamon Hans Ramel Styrelseordförande Styrelseledamot ____________________ _____________________ Magdalena Persson Gunilla Rudebjer Styrelseledamot Styrelseledamot ____________________ _____________________ Hans Ståhl Peter Kruk Styrelseledamot VD och koncernchef KONTAKT För ytterligare information vänligen kontakta: Anders Forsén, CFO, 08-4030 00 51 Gunilla Öhman, IR-chef, 070-763 81 25 Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor. Denna information är sådan information som NCAB Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 25 april, 2024 kl. 07:30 NCAB Group AB (publ) Telefon 08-4030 0000 Löfströms Allé 5, 172 66 Sundbyberg www.ncabgroup.com ===== SIDA 11 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 11 NCAB Group publicerar delårsrapport för första kvartalet 2024 på torsdag den 25 april klockan 07:30. Klockan 10:00 samma dag hålls en webbsänd telefonkonferens där vd och koncernchef Peter Kruk presenterar rapporten tillsammans med CFO Anders Forsén. Presentationen följs av en frågestund. Presentationen kommer att hållas på engelska. För den som önskar delta via webcasten gå in på denna länk: https://ir.financialhearings.com/ncab-group-q1-report-2024 För den som önskar delta via telefonkonferens registrerar sig via länken nedan. Efter registreringen får man telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor. https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=50048798 FINANSIELL KALENDER Bolagsstämma 8 maj 2024 Delårsrapport andra kvartalet 23 juli 2024 Delårsrapport tredje kvartalet 5 november 2024 Boslutskommuniké 13 februari 2025 Om NCAB Group NCAB är en världsomspännande, marknadsledande leverantör av mönsterkort, noterad på Nasdaq Stockholm. NCAB, vars affärsidé är ”PCBs for demanding customers, on time with zero defects, produced sustainably at the lowest total cost” grundades 1993 och har sedan dess karaktäriserats av en entreprenöriell och kostnadseffektiv kultur och har över tiden visat stark tillväxt och god lönsamhet. NCAB har idag lokal närvaro i 18 länder i Europa, Asien och Nordamerika. Omsättningen uppgick 2023 till 4 088 Mkr. Organisk tillväxt och förvärv ingår i NCABs tillväxtstrategi. För mer information om NCAB Group, se www.ncabgroup.com. ===== SIDA 12 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 12 Koncernen KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTATET KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET Jan-dec Mkr 2024 2023 LTM 2023 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 950,6 1 146,4 3 892,1 4 087,8 Övriga rörelseintäkter 4,7 0,8 37,8 33,9 Summa 955,3 1 147,1 3 929,9 4 121,7 Råvaror och förnödenheter -593,6 -761,4 -2 459,2 -2 627,0 Övriga externa kostnader -63,5 -60,5 -239,3 -236,3 Personalkostnader -145,6 -130,2 -573,5 -558,0 Avskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar -25,2 -21,1 -102,8 -98,6 Övriga rörelsekostnader -0,1 -1,5 -8,9 -10,3 Summa rörelsens kostnader -827,9 -974,5 -3 383,7 -3 530,3 Rörelseresultat 127,4 172,6 546,2 591,4 Finansiella poster - netto -7,3 -9,8 -55,3 -57,8 Resultat före skatt 120,0 162,8 490,8 533,6 Inkomstskatt -30,2 -37,8 -122,1 -129,7 Periodens resultat 89,8 125,0 368,7 403,9 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 89,8 124,9 368,6 403,7 Innehav utan bestämmande inflytande 0,0 0,1 0,0 0,1 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 186 966 790 186 935 340 186 958 959 186 951 183 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 187 614 231 187 385 190 187 599 804 187 552 145 Resultat per aktie före utspädning 0,48 0,67 1,97 2,16 Resultat per aktie efter utspädning 0,48 0,67 1,96 2,15 Jan-mar Jan-dec Mkr 2024 2023 LTM 2023 Periodens resultat 89,8 125,0 368,7 403,9 Övrigt totalresultat, poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen: Valutakursdifferenser 79,1 -23,8 32,3 -70,6 Summa totalresultat 168,9 101,2 401,0 333,2 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 168,9 101,1 400,9 333,1 Innehav utan bestämmande inflytande 0,0 0,1 0,0 0,1 Jan-mar ===== SIDA 13 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 13 KONCERNENS BALANSRÄKNING Mkr TILLGÅNGAR 31 mar 2024 31 mar 2023 31 dec 2023 Anläggningstillgångar Goodwill 1 396,2 1 061,0 1 345,8 Övriga immateriella tillgångar 241,4 193,3 251,6 Förbättringsåtgärder på annans fastighet 6,4 8,3 6,8 Nyttjanderätter kontor och bilar 72,3 81,1 70,4 Maskiner och inventarier 12,9 11,5 13,0 Finansiella tillgångar 7,1 3,9 7,3 Uppskjutna skattefordringar 21,5 12,5 20,8 Summa anläggningstillgångar 1 757,8 1 371,6 1 715,7 Omsättningstillgångar Varulager 267,7 400,1 315,2 Kundfordringar 769,6 869,3 655,0 Övriga kortfristiga fordringar 33,1 36,1 31,8 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 29,4 27,8 25,0 Likvida medel 589,0 471,7 478,6 Summa omsättningstillgångar 1 688,8 1 804,9 1 505,6 SUMMA TILLGÅNGAR 3 446,6 3 176,5 3 221,3 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare Aktiekapital 1,9 1,9 1,9 Övrigt tillskjutet kapital 478,1 478,1 478,1 Reserver 132,5 100,2 53,4 Balanserad vinst 894,2 718,6 801,7 Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,4 0,2 Summa eget kapital 1 506,9 1 299,2 1 335,3 Långfristiga skulder Upplåning 905,7 834,2 927,8 Skuld nyttjanderätter 43,2 53,4 42,8 Uppskjuten skatt 78,8 65,6 76,9 Summa långfristiga skulder 1 027,7 953,2 1 047,5 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 90,0 0,2 67,5 Kortfristiga skulder nyttjanderätter 34,1 31,7 32,4 Leverantörsskulder 479,8 515,9 445,0 Aktuella skatteskulder 88,0 135,8 81,7 Övriga kortfristiga skulder 97,5 120,3 80,7 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 122,6 120,2 131,2 Summa kortfristiga skulder 912,0 924,1 838,5 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 446,6 3 176,5 3 221,3 ===== SIDA 14 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 14 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Mkr Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserad vinst Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital 2023-01-01 1,9 478,1 124,0 591,5 1 195,6 0,3 1 195,8 Periodens resultat 124,9 124,9 0,1 125,0 Övrigt totalresultat för perioden - - -23,8 - -23,8 - -23,8 Summa totalresultat - - -23,8 124,9 101,1 0,1 101,2 Utdelning aktier - - - Egna aktier - - - 0,5 0,5 - 0,5 Kostnader för Incitamentsprogram - - - 1,7 1,7 - 1,7 Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - - 2,2 2,2 - 2,2 2023-03-31 1,9 478,1 100,2 718,6 1 298,8 0,4 1 299,2 Mkr Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserad vinst Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital 2024-01-01 1,9 478,1 53,4 801,7 1 335,1 0,2 1 335,3 Periodens resultat 89,8 89,8 0,0 89,8 Övrigt totalresultat för perioden - - 79,1 - 79,1 - 79,1 Summa totalresultat - - 79,1 89,8 168,9 0,0 168,9 Utdelning aktier - - - - - - Egna aktier - - - - - - Kostnader för Incitamentsprogram - - - 2,6 2,6 - 2,6 Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - - 2,6 2,6 - 2,6 2024-03-31 1,9 478,1 132,5 894,1 1 506,6 0,2 1 506,9 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Hänförligt till moderbolagets aktieägare ===== SIDA 15 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 15 KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Jan-dec Mkr 2024 2023 LTM 2023 Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före finansiella poster 127,4 172,6 546,2 591,4 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 20,4 27,6 59,2 66,4 Erhållen ränta 0,7 0,1 11,5 10,9 Erlagd ränta -15,7 -13,2 -66,0 -63,5 Betalda inkomstskatter -39,7 -13,4 -202,1 -175,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet 93,1 173,7 348,8 429,4 Förändring varulager 59,5 104,8 148,0 193,3 Förändring kortfristiga fordringar -84,6 -62,4 212,5 234,6 Förändring kortfristiga rörelseskulder 24,9 -14,2 -117,8 -156,9 Summa förändring av rörelsekapital -0,2 28,1 242,6 271,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten 92,9 201,9 591,4 700,4 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar -0,6 -1,3 -4,1 -4,8 Investeringar i immateriella tillgångar - -18,9 -29,0 -47,8 Investeringar i dotterbolag - -53,6 -382,6 -436,3 Investeringar i finansiella tillgångar 0,4 - -1,4 -1,8 Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,1 -73,7 -417,1 -490,7 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna lån - - 160,0 160,0 Amortering av skuld nyttjanderätter -8,4 -8,8 -32,1 -32,6 Utdelning - - -205,7 -205,7 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8,4 -8,8 -77,8 -78,2 Minskning/ökning likvida medel Periodens kassaflöde 84,4 119,3 96,5 131,5 Kursdifferens i likvida medel 26,0 -5,4 20,8 -10,7 Likvida medel vid periodens början 478,6 357,8 471,7 357,8 Likvida medel vid periodens slut 589,0 471,7 589,0 478,6 Jan-mar ===== SIDA 16 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 16 Moderbolaget MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat. Jan-dec Mkr 2024 2023 2023 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 56,6 42,6 185,9 Summa 56,6 42,6 185,9 Övriga externa kostnader -33,9 -23,2 -128,2 Personalkostnader -14,0 -11,8 -60,0 Avskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,0 Summa rörelsens kostnader -48,0 -35,0 -188,2 Rörelseresultat 8,6 7,6 -2,3 Finansiella poster - netto 12,2 -4,9 -59,3 Summa resultat från finansiella poster 12,2 -4,9 226,3 Resultat före skatt 20,8 2,7 224,0 Skatt på periodens resultat -0,4 -0,6 -4,3 Periodens resultat 20,4 2,1 248,6 Jan-mar ===== SIDA 17 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 17 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING Mkr TILLGÅNGAR 31 mar 2024 31 mar 2023 31 dec 2023 Anläggningstillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 76,0 47,3 76,0 Maskiner och inventarier 0,1 0,1 0,1 Finansiella anläggningstillgångar 910,9 909,9 910,8 Långfristiga fordringar hos koncernföretag 457,8 307,4 482,2 Summa anläggningstillgångar 1 444,8 1 264,7 1 469,1 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 51,1 100,2 42,4 Övriga kortfristiga fordringar 1,5 6,1 4,1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4,2 5,1 4,8 Likvida medel 199,0 94,1 116,7 Summa omsättningstillgångar 255,9 205,6 168,0 SUMMA TILLGÅNGAR 1 700,7 1 470,3 1 637,1 EGET KAPITAL OCH SKULDER  Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital (186 971 240 aktier) 1,9 1,9 1,9 Fritt eget kapital Överkursfond 478,1 478,1 478,1 Balanserad vinst eller förlust -160,2 -203,1 -408,8 Periodens resultat 20,4 2,1 248,6 Summa eget kapital 340,2 279,0 319,8 Obeskattade reserver - 1,0 - Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 905,7 834,2 927,8 Övriga avsättningar 2,1 - 2,0 Summa långfristiga skulder 907,8 834,2 929,8 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 90,0 - 67,5 Leverantörsskulder 6,7 15,3 7,3 Skulder till koncernföretag 331,7 324,2 284,9 Aktuella skatteskulder 2,3 0,9 4,2 Övriga kortfristiga skulder 3,8 7,6 0,8 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 18,2 8,1 22,7 Summa kortfristiga skulder 452,7 356,2 387,5 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 1 700,7 1 470,3 1 637,1 ===== SIDA 18 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 18 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Bundet eget kapital Mkr Aktiekapital Överkursfond Balanserad vinst Summa 2023-01-01 1,9 478,1 -203,1 276,9 Periodens resultat - - 2,1 2,1 Summa totalresultat - - 2,1 2,1 Utdelning aktier - - Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - - - 2023-03-31 1,9 478,1 -201,0 279,0 Bundet eget kapital Mkr Aktiekapital Överkursfond Balanserad vinst Summa 2024-01-01 1,9 478,1 -160,2 319,9 Periodens resultat - - 20,4 20,4 Summa totalresultat - - 20,4 20,4 Utdelning aktier - - Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - - - 2024-03-31 1,9 478,1 -139,8 340,2 Fritt eget kapital Fritt eget kapital ===== SIDA 19 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 19 Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisnings- lagen. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen för räkenskapsåret som slutade den 31 december 2023 och ska läsas tillsammans med dessa. De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med undantag av nedan beskrivna redovisningsprinciper, med de som beskrivs i NCAB Group årsredovisning för 2023, vilken finns tillgänglig på NCAB Groups hemsida. Ingen av de nya IFRS standarderna, ändrade standarder samt tolkningarna som är tillämpliga från 1 januari 2024 har haft någon väsentlig inverkan på koncernens eller moderbolagets finansiella rapportering. Inga nya eller ändrade standarder har förtidstillämpats. Segment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av segmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som verkställande direktör som fattar strategiska beslut. Koncernens verksamhet utvärderas utifrån geografi, följande fyra segment har identifierats: Nordic, Europe, North America och East. Delårsinformationen på sidorna 1–25 utgör en integrerad del av denna finansiella rapport. Viktiga uppskattningar och bedömningar För information om viktiga uppskattningar och bedömningar som ledningen gör vid upprättande av koncernens finansiella rapporter hänvisas till not 4 i årsredovisningen för 2023. Not 2 Information om finansiella tillgångar och skulder För mer information om finansiella tillgångar och skulder hänvisas till årsredovisningen 2023, not 2. Koncernens finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det finns tillfälligt finansiella skulder som värderas till verkligt värde. Vid förvärv förekommer att köpeskilling beräknas utifrån framtida utfall i det förvärvade bolaget, den del av köpeskillingen som är beroende av förvärvat bolags framtida utfall är beräknade på resultatprognoser och redovisas till verkligt värde. Ingen förändring av värdet har skett i perioden. Redovisat belopp på koncernens finansiella tillgångar och skulder beräknas i allt väsentligt motsvara dess verkliga värde. Samtliga finansiella tillgångar redovisas i kategorin ” finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde”. Största delen av bolagets finansiella skulder redovisas i kategorin Övriga finansiella skulder, och eventuella tilläggsköpeskillingar redovisas till verkligt värde. Not 3 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Koncernen har inga väsentliga ställda säkerheter eller eventualförpliktelser. Not 4 Segment Beskrivning av segment och huvudsakliga aktiviteter I NCAB Group är vd koncernens högste verkställande beslutsfattare. Segmenten baseras på den information som behandlas av vd och som används som underlag för att fördela resurser och utvärdera resultat. NCAB Group har identifierat fyra segment som också utgör rapporteringsbara segment i koncernens verksamhet: ===== SIDA 20 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 20 Nordic Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Danmark, Finland, Norge, Polen och Sverige. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen. Europe Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Belgien, Frankrike, Italien, Nederländerna, Nordmakedonien, Portugal, Schweiz, Spanien, Storbritannien och Tyskland. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen. North America Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i USA. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen. East Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Kina och Malaysia. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen. Intäkter Intäkterna kommer från ett stort antal kunder i alla segment. Det sker ingen försäljning av varor mellan segmenten. Dock kan en mindre fakturering av frakt och tjänster ske mellan segmenten vilket sker på marknadsmässiga villkor. Segmentens omsättning och resultat, kvartalet januari – mars 2024 Kvartal Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Nettoomsättning 216 286 503 649 191 159 41 52 - - 951 1 146 EBITA 41 59 77 97 25 26 6 9 -6 -7 143 184 EBITA-marginal, % 19,2 20,7 15,2 14,9 13,0 16,5 15,1 17,1 15,0 16,0 Avskr. av imm. tillg. -15 -11 Rörelseresultat 127 173 Rörelsemarginal, % 13,4 15,1 Finansiella poster netto -7 -10 Resultat före skatt 120 163 Nettorörelsekapital 101 133 177 295 47 10 31 42 -44 -39 312 441 Nordic Europe North America Centrala funktioner Koncernen East ===== SIDA 21 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 21 Segmentens omsättning och resultat, LTM Not 5 Kvartalsöversikt LTM Mkr 2024 LTM 2023 2024 LTM 2023 2024 LTM 2023 2024 LTM 2023 2024 LTM 2023 2024 LTM 2023 Nettoomsättning 884 954 2 050 2 196 751 719 207 219 0 - 3 892 4 088 EBITA 169 184 300 323 107 109 40 42 -11 -12 606 647 EBITA-marginal, % 19,2 19,3 14,6 14,7 14,3 15,1 19,1 19,3 15,6 15,8 Avskr. av imm. tillg. -60 -55 Rörelseresultat 546 591 Rörelsemarginal, % 14,0 14,5 Finansiella poster netto -55 -58 Resultat före skatt 491 534 Nettorörelsekapital 101 89 177 167 47 39 31 42 -44 -49 312 288 Materiella anläggningstillgångar 20 19 38 35 14 15 7 8 13 14 92 90 Immateriella anläggningstillgångar 399 402 589 574 565 537 8 8 76 76 1 638 1 597 Koncernen Nordic Europe North America East Centrala funktioner Q1 24 Q4 23 Q3 23 Q2 23 Q1 23 Q4 22 Q3 22 Q2 22 Q1 22 Orderingång, Mkr 970 873 924 924 1 030 1 009 1 011 1 036 1 171 Orderingång, MUSD 93,3 81,6 85,2 87,9 98,7 93,2 94,1 104,9 125,3 Nettoomsättning, Mkr 951 879 1 005 1 057 1 146 1 026 1 168 1 122 1 141 SEK tillväxt, % årlig -17,1 -14,4 -13,9 -5,7 0,4 5,1 35,3 47,2 84,9 Nettoomsättning, MUSD 91,5 82,1 92,6 100,5 109,9 94,4 109,8 114,0 122,1 USD tillväxt, % årlig -16,8 -13,0 -15,6 -11,8 -10,0 -15,2 10,0 25,4 66,2 Bruttomarginal, % 37,6 38,2 36,2 36,4 33,6 34,1 32,2 31,3 30,2 EBITA, Mkr 142,6 119,0 176,0 168,2 183,7 141,0 183,5 160,2 146,3 EBITA marginal, % 15,0 13,5 17,5 15,9 16,0 13,7 15,7 14,3 12,8 Rörelseresultat, Mkr 127,4 103,8 160,5 154,5 172,6 129,3 172,3 150,9 93,8 Balansomslutning, Mkr 3 447 3 221 3 415 3 408 3 176 3 041 3 195 3 034 2 733 Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 92,9 85,5 260,4 152,7 201,9 189,4 212,2 148,2 24,2 Soliditet, % 43,7 41,5 40,5 37,8 40,9 39,3 35,5 30,6 32,0 Antal anställda 607 603 613 614 587 587 578 574 603 Genomsnittskurs SEK/USD 10,39 10,67 10,81 10,51 10,42 10,73 10,55 9,83 9,33 Genomsnittskurs SEK/EUR 11,49 11,47 11,76 11,43 11,20 10,94 10,63 10,47 10,48 ===== SIDA 22 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 22 Not 6 Förvärv Cumatrix BV Efter kvartalets slut den 11 april förvärvades 100 procent av aktierna i Cumatrix BV, Lommel, Belgien. Rörelseresultat samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsolideras från och med förvärvsdatum. Bolaget hade 2023 en nettoomsättning om 7 Mkr med en EBITA på ca 0,5 Mkr. Köpeskillingen var 5 Mkr. Med förvärvet tillkom 2 nya medarbetare i Belgien. Not 7 Alternativa nyckeltal Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella ställning. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS. Bruttoresultat EBITA EBITDA Avkastning på eget kapital Jan-dec Mkr 2024 2023 LTM 2023 Nettoomsättning 950,6 1 146,4 3 892,1 4 087,8 Övriga rörelseintäkter 0,3 0,8 26,8 27,3 Kostnad sålda varor -593,6 -761,4 -2 459,2 -2 627,0 Omräkningsdifferenser - - 6,6 6,6 Omvärdering av förvärvspris - - -23,9 -23,9 Summa bruttoresultat 357,3 385,7 1 442,3 1 470,8 Bruttomarginal, % 37,6 33,6 37,1 36,0 Jan-mar Jan-dec Mkr 2024 2023 LTM 2023 Rörelseresultat 127,4 172,6 546,2 591,4 Av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar 15,2 11,1 59,6 55,5 EBITA 142,6 183,7 605,7 646,9 EBITA-marginal, % 15,0 16,0 15,6 15,8 Jan-mar Jan-dec Mkr 2024 2023 LTM 2023 Rörelseresultat 127,4 172,6 546,2 591,4 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar 25,2 21,1 102,8 98,6 EBITDA 152,6 193,7 649,0 690,0 EBITDA-marginal, % 16,1 16,9 16,7 16,9 Jan-mar Mkr mar 2024 mar 2023 dec 2023 Periodens resultat – LTM 368,7 476,0 403,9 Eget kapital (genomsnitt) 1 403,0 1 086,4 1 265,6 Avkastning på eget kapital, % 26,3 43,8 31,9 ===== SIDA 23 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 23 Nettorörelsekapital och sysselsatt kapital Avkastning på sysselsatt kapital Soliditet Nettoskuld Nettoskuld exkl. IFRS 16 anpassning Mkr 31 mar 2024 31 mar 2023 31 dec 2023 Varulager 267,7 400,1 315,2 Kundfordringar 769,6 869,3 655,0 Övriga kortfristiga fordringar 33,1 36,1 31,8 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 29,4 27,8 25,0 Leverantörsskulder -479,8 -515,9 -445,0 Aktuella skatteskulder -88,0 -135,8 -81,7 Övriga kortfristiga skulder -97,5 -120,3 -80,7 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -122,6 -120,2 -131,2 Nettorörelsekapital 311,9 441,0 288,4 Anläggningstillgångar 1 757,8 1 371,6 1 715,7 Likvida medel 589,0 471,7 478,6 Uppskjuten skatt -78,8 -65,6 -76,9 Sysselsatt kapital 2 579,9 2 218,7 2 405,8 Mkr mar 2024 mar 2023 dec 2023 Rörelseresultat – LTM 546,2 625,2 591,4 Sysselsatt kapital (genomsnitt) 2 399,3 2 017,8 2 262,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 22,8 31,0 26,1 Mkr 31 mar 2024 31 mar 2023 31 dec 2023 Eget kapital 1 506,9 1 299,2 1 335,3 Summa 1 506,9 1 299,2 1 335,3 Balansomslutning 3 446,6 3 176,5 3 221,3 Soliditet, % 43,7 40,9 41,5 Mkr 31 mar 2024 31 mar 2023 31 dec 2023 Räntebärande skulder 1 073,0 919,5 1 070,5 Likvida medel -589,0 -471,7 -478,6 Summa nettoskuld 484,0 447,8 591,9 EBITDA LTM 649,0 707,3 690,0 Nettoskuld / EBITDA 0,7 0,6 0,9 Mkr 31 mar 2024 31 mar 2023 31 dec 2023 Räntebärande skulder exkl IFRS 16 995,7 834,4 995,3 Likvida medel -589,0 -471,7 -478,6 Summa nettoskuld exkl IFRS 16 406,7 362,6 516,7 EBITDA LTM exkl IFRS 16 611,3 674,7 652,9 Nettoskuld exkl IFRS 16 / EBITDA exkl IFRS16 0,7 0,5 0,8 ===== SIDA 24 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 24 Alternativt nyckeltal Definition Syfte Bruttoresultat Nettoomsättning med avdrag för råvaror och förnödenheter med tillägg för övriga rörelseintäkter vilket inkluderar omräknings- differenser på kundfordringar och leverantörsskulder, men tar ej med övriga rörelseintäkter som avser omvärdering av förvärvspris enligt verkligt värde. Bruttoresultat ger en indikation på bidraget som ska täcka fasta- och semifasta kostnader i NCAB-koncernen Bruttomarginal Bruttoresultat i relation till nettoomsättning Bruttomarginal ger en indikation på bidraget som andel av nettoomsättningen, som skall täcka fasta- och semifasta kostnader i NCAB- koncernen EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten. Justerat EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar justerat för jämförelsestörande poster Justerat EBITDA anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att visa Bolagets resultat från den löpande verksamheten EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten Justerat EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar justerat för jämförelsestörande poster Justerat EBITA anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att visa Bolagets resultat från den löpande verksamheten Justerad EBITA-marginal Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar justerat för jämförelsestörande poster i relation till nettoomsättning Justerad EBITA-marginal anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att jämföra marginalen med andra bolag oberoende om verksamheten baserats på förvärv eller genom organisk tillväxt Avkastning på eget kapital Periodens resultat för senaste 12 månaderna i relation till genomsnittligt eget kapital Avkastningen på eget kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket eget kapital som används Nettorörelsekapital Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel, minskat med kortfristiga icke- räntebärande skulder Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är bundet i verksamheten Sysselsatt kapital Eget kapital och räntebärande skulder Till verksamheten tillfört kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Periodens resultat för senaste 12 månaderna i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital Avkastningen på sysselsatt kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket sysselsatt kapital som används Soliditet Eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt i förhållande till balansomslutningen NCAB Group anser att detta är ett användbart mått för att visa vilken andel av de totala tillgångarna som finansieras genom eget kapital och används av koncernledningen för att följa dess långsiktiga finansiella ställning Nettoskuld Räntebärande skulder med avdrag för likvida medel Nettoskuld är ett mått som visar Bolagets totala skuldsättning Nettoskuld exkl. IFRS 16 anpassning Räntebärande skulder exkl. skuld för nyttjanderätts tillgångar med avdrag för likvida medel Nettoskuld är ett mått som visar Bolagets totala skuldsättning och här justerat för IFRS 16. Används för kovenantberäkning mot banken. EBITDA exkl. IFRS EBITDA justerad för leasingkostnader avseende tillgångar som klassas som nyttjanderättstillgångar EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten. Används för kovenantberäkningen mot banken. Book to bill Periodens orderingång i relation till periodens nettoomsättning Detta ger en bild av om hur inneliggande order förändrats under perioden oavsett effekter av förvärv eller valuta ===== SIDA 25 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – mars 2024 25 OM NCAB En ledande mönsterkortsleverantör NCAB är en av världens ledande mönsterkortsleverantörer med cirka 3 650 kunder globalt. Det är viktigt att nå storleksfördelar, vilket innebär att NCAB har starkt fokus på tillväxt. NCAB är ledande när det gäller kompetens, service, hållbarhet och teknik. Att vara den ledande aktören ger kraften att attrahera kunder med viktiga projekt, kunniga medarbetare och de bästa fabrikerna. NCAB jobbar i djupa relationer med kunderna där NCAB tar ansvar för hela leveransen så att kunderna kan fokusera på sin tillverkning. NCAB äger inga fabriker, men tack vare det fabriksnära Factory Management-teamet så ”äger” NCAB det viktigaste - relationen med fabrikerna och med hela tillverkningsprocessen vilket ger tillgång till den främsta tekniken och oändlig kapacitet utan att behöva investera. AFFÄRSIDÉ PCBs for demanding customers, on time with zero defects, produced sustainably at the lowest total cost. VISION The Number 1 PCB producer - wherever we are. FINANSIELLA MÅL  En nettoomsättning om 8 miljarder kronor år 2026 som uppnås med ungefär lika delar organisk och förvärvad tillväxt.  Ett EBITA-resultat på 1 miljard kronor år 2026.  En nettoskuldsättning understigande 2x EBITDA (oförändrat sedan tidigare).  En utdelning baserad på tillgängligt kassaflöde, vilken beräknas uppgå till ca 50 % av nettovinsten (oförändrat sedan tidigare). 3 650 KUNDER 32 TILLVERKARE 325 MILJONER TILLVERKADE MÖNSTERKORT PER ÅR 18 LÄNDER MED LOKAL NÄRVARO 607 SPECIALISTER