===== SIDA 1 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 1 n Halvårsrapport, januari-juni 2025 KVARTALET APRIL – JUNI 2025  Nettoomsättningen minskade marginellt till 934,0 Mkr (935,1). I US-dollar ökade nettoomsättningen med 10%. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 7% i kronor, men ökade med 3% i US-dollar.  Orderingången ökade med 5% till 985,0 Mkr (937,8) och i US-dollar ökade orderingången med 16%. För jämförbara enheter minskade orderingången med 2% i kronor men ökade med 8% i US- dollar. Book to bill slutade på 1,05.  EBITA minskade till 93,9 Mkr (120,4), motsvarande en EBITA-marginal om 10,0% (12,9). Valutakurseffekter minskade EBITA-resultatet med 17 Mkr och EBITA-marginalen med cirka 0,8 procentenheter. Kostnaderna för NCAB:s nya IT-plattform utgjorde 9,6 Mkr (13,0) vilket omfattar kostnader för implementering och avskrivningar.  Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 93,6 Mkr (101,2).  Rörelseresultatet uppgick till 78,3 Mkr (105,5).  Resultat efter skatt var 40,5 Mkr (73,5).  Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,22 kr (0,39). PERIODEN JANUARI – JUNI 2025  Nettoomsättningen ökade marginellt till 1 892,3 Mkr (1 885,7). I US-dollar ökade nettoomsättningen med 4%. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 6% och 3% i US-dollar.  Orderingången ökade med 5% till 1 998,7 Mkr (1 907,5). I US-dollar ökade orderingången med 9%. För jämförbara enheter minskade orderingången med 2% i kronor och i US-dollar ökade den med 1%.  EBITA minskade till 193,9 Mkr (263,0), motsvarande en EBITA-marginal om 10,2% (13,9) Valutakurseffekter minskade EBITA-marginalen med cirka 0,5 procentenheter. Kostnaderna för NCAB:s nya IT-plattform utgjorde 20,1 Mkr (21,0) vilket omfattar kostnader för implementering och avskrivningar.  Kassaflödet från den löpande verksamheten var 146,8 Mkr (194,1).  Rörelseresultatet uppgick till 161,0 Mkr (232,8).  Avkastning på eget kapital uppgick till 13,5% (26,0).  Resultat efter skatt var 92,5 Mkr (163,3).  Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,49 kr (0,87). VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER KVARTALET  Den 23 april tecknades avtal om att förvärva 100% av aktierna i B&B Leiterplattenservice GmbH i Tyskland.  Den 24 april beslutade styrelsen i NCAB att dra tillbaka det tidigare vinstutdelningsförslaget inför årsstämman.  NCAB har refinansierat de existerande lånen till en ny 5-årig facilitet med förbättrade villkor samt en möjlighet för utökad facilitet för framtida förvärv om 750 Mkr. ===== SIDA 2 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 2 2025 2024 % 2025 2024 % LTM 2024 Orderingång, Mkr 985,0 937,8 5 1 998,7 1 907,5 5 3 792,3 3 701,1 Orderingång, MUSD 101,6 87,7 16 196,5 181,1 9 365,7 350,3 Nettoomsättning, Mkr 934,0 935,1 -0 1 892,3 1 885,7 0 3 620,7 3 614,0 Nettoomsättning, MUSD 96,3 87,5 10 186,0 179,0 4 349,0 342,0 Bruttomarginal, % 35,1 38,0 34,9 38,0 35,5 37,1 EBITA Mkr 93,9 120,4 -22 193,9 263,0 -26 381,1 449,7 EBITA-marginal, % 10,0 12,9 10,2 13,9 10,5 12,4 Rörelseresultat, Mkr 78,3 105,5 -26 161,0 232,8 -31 314,3 386,1 Rörelsemarginal % 8,4 11,3 8,5 12,3 8,7 10,7 Resultat efter skatt, Mkr 40,5 73,5 -45 92,5 163,3 -43 184,0 254,8 Res per aktie före utspädning 0,22 0,39 -45 0,49 0,87 -43 0,98 1,36 Res per aktie efter utspädning 0,22 0,39 -45 0,49 0,87 -43 0,98 1,36 Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 93,6 101,2 -8 146,8 194,1 -24 306,9 354,2 Avkastning på sysselsatt kapital, % 12,9 15,7 Avkastning på eget kapital, % 13,5 18,3 Genomsnittlig växelkurs SEK/USD 9,66 10,68 10,07 10,53 10,34 10,57 Genomsnittlig växelkurs SEK/EUR 10,95 11,50 11,05 11,38 10,85 11,43 Nyckeltal Apr-jun Jan-jun Helår ===== SIDA 3 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 3 VD HAR ORDET Orderingången positiv, men svagare dollar gav motvind Ökningen i orderingången från kvartal ett har fortsatt under kvartal två. Kvartalets orderingång översteg föregående år organiskt med goda 8 procent i US-dollar, som är den huvudsakliga handelsvalutan. Inklusive förvärv var orderingångstillväxten i US-dollar hela 16 procent. Den svagare dollarn påverkade dock nettoomsättning och resultat negativt omräknat till svenska kronor. Nettoeffekten på bruttoresultatet uppgick till minus 27 Mkr och det påverkade EBITA med minus 17 Mkr. Det har varit ett mycket händelserikt kvartal som följd av den nya amerikanska administrationens radikala avsteg från den tidigare handelspolitiken. Handelskriget har fört med sig en ökad osäkerhet vilket lett till ett avvaktande beteende i flera marknader dock tydligast i USA. Resultatutvecklingen i North America var god kopplad till tillväxten i nettoomsättning. Orderingången var under kvartalet svagare delvis kopplat till timing av en del större order, som i år kom in under kvartal ett. Dessutom såg vi viss osäkerhet i marknaden vad gäller effekter av nya och förändrade tullar. Under kvartalet har vårt nya affärssystem implementerats i USA. Inom Nordic fortsatte den positiva orderingångstrenden. Orderingången växte med hela 15 procent trots negativa dollareffekter, medan nettoomsättningen ökade med mer blygsamma 4 procent. Valutaomvärderingar i kvartalet och produktmix belastade bruttomarginalen negativt jämfört med föregående år. Europe präglades fortfarande av den svaga konjunkturen även om nedgången har avstannat och en viss ljusning kunnat skönjas i orderingången på några marknader. Orderingången i US-dollar ökade organiskt med 8 procent. Osäkerheten kopplad till handelskriget med USA bidrar dock till svårigheten för efterfrågan att ta fart. Positivt är dock att framsteg skett inom fokusområdet aerospace i form av vunna artiklar. East fortsätter utvecklas stabilt även om effekten av dollarförsvagningen drar ner siffrorna i svenska kronor. Orderingången ökade 12 procent i US-dollar och vi drar nytta av vår starka fabriksbas inom hightech. Blickande framåt ser vi positivt på möjligheterna att ta marknadsandelar, såväl organiskt som genom ytterligare förvärv. Förvärvet av B&B Leiterplattenservice i östra Tyskland slutfördes under kvartalet, vilket kommer bidra till att stärka NCABs position på marknaden och tillföra ytterligare kompetens. Med vår starka balansräkning och aktiva pipeline ser vi fram emot möjligheterna att genomföra ytterligare förvärv. NCAB är i dagens turbulenta värld en stabil leverantör med både lokal och global närvaro, såväl inom försäljning som inköp. Vårt proaktiva arbete med att utveckla en global, varierad och validerad leverantörsbas ger våra kunder trygghet, stabilitet och hög servicegrad samt alternativa produktionsländer om så krävs. “ Vi är väl positionerade i denna turbulenta marknad att ta marknadsandelar” Peter Kruk, VD och koncernchef NCAB Group AB Q2 2025 10,0% EBITA-marginal 934,0 Nettoomsättning, Mkr 985,0 Orderingång, Mkr 93,9 EBITA Mkr ===== SIDA 4 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 4 PERIODEN APRIL – JUNI 2025 ORDERINGÅNG Orderingången för kvartalet slutade på 985,0 Mkr (937,8) vilket var en ökning med 5 procent jämfört med motsvarande kvartal 2024 och i US-dollar ökade orderingången med 16 procent. För jämförbara enheter var orderingången något lägre mot föregående år i kronor men ökade med 8 procent mätt i US-dollar. Book to bill var 1,05. Bilden var ganska blandad mellan våra segment, nu med största ökningar i Nordic och Europe medan man i North America sett en större avvaktan. I Nordic ökade orderingången med 15 procent jämfört med föregående år. I Europe ökade orderingången med 12 procent från föregående år, för jämförbara enheter var det dock en minskning med 3 procent i svenska kronor men en ökning med 8 procent i US-dollar. I North America minskade orderingången med 18 procent från föregående år. I East, som är det minsta segmentet, var orderingången 3 procent högre än föregående år. Prisnivån på mönsterkort har fortsatt att vara stabil under perioden. Dock har ökande materialpriser gjort att prishöjningar börjat implementeras på nya affärer. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen minskade under kvartalet marginellt till 934,0 Mkr (935,1). Mätt i US-dollar var det dock en ökning med 10 procent. Ökningen skedde framförallt i segment North America, och med lägre ökningstakter i Nordic och East. Europe hade fortfarande en något svagare utveckling. Jämfört med föregående år har lägre priser påverkat kvartalets nettoomsättning negativt. Nettoomsättningen för jämförbara enheter minskade med 7 procent mätt i kronor men ökade med 3 procent i US-dollar. BRUTTORESULTAT Bruttoresultatet var 327,4 Mkr (355,3). NCAB har under kvartalet påverkats av lägre priser, ökade fraktkostnader och valutaeffekter vilket resulterat i en bruttomarginal på 35,1 procent (38,0). RESULTAT EBITA för kvartalet slutade på 93,9 Mkr (120,4). EBITA-marginalen blev 10,0 procent (12,9). Resultatet har belastats med 9,6 (13,0) Mkr i utvecklingskostnader för nya IT-system. Rörelseresultatet för kvartalet minskade till 78,3 Mkr (105,5). Finansnettot uppgick till -23,2 Mkr (-15,9), räntekostnaderna exklusive IFRS 16 minskade till -14,9 Mkr (-19,7) medan valutakursomräkningar genererade valutakursförlust på -8,7 Mkr (+3,6). Skatten uppgick till -14,6 Mkr (-16,1). Den genomsnittliga skattesatsen uppgick till 26,5 procent (18,0). Periodens resultat efter skatt uppgick till 40,5 Mkr (73,5). Resultat per aktie uppgick till 0,22 kr (0,39), såväl före som efter utspädning. VALUTAEFFEKTER Nettoomsättningen påverkades negativt av den lägre USD-kursen med 90 Mkr. Denna omräkningseffekt påverkade bruttoresultatet negativt med 32 Mkr. Dock påverkades inte bruttomarginalen i procent eftersom både fakturering och inköp sker i US-dollar. Dessutom skedde en omvärdering av kund- och leverantörsreskontra under kvartalet som påverkade bruttovinsten positivt med 5 Mkr. Valutakursomräkningens påverkan på omkostnaderna var +10 Mkr vilket ger en total valutapåverkan för perioden på EBITA-resultatet om -17 Mkr. FÖRDELNING PER SEGMENT, APRIL – JUNI 2025 Nordic 23% Europe 47% North America 24% East 6% Nettoomsättning Nordic 23% Europe 34% North America 33% East 10% EBITA ===== SIDA 5 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 5 PERIODEN JANUARI – JUNI 2025 ORDERINGÅNG Under det första halvåret har orderingången varit stabil mot föregående år. De tidigare mycket svaga länderna i Europa, som Tyskland och Italien har nu synts öka något om än på en fortsatt svag nivå. Lagernivåerna hos kunderna verkar ha minskat under de senaste kvartalen till en mer normal nivå och antalet nya artiklar har ökat, dock fortfarande till blygsamma volymer. Orderingången för perioden slutade på 1 998,7 Mkr (1 907,5). I US-dollar ökade orderingången med 9 procent. För jämförbara enheter minskade orderingången med 2 procent i kronor men ökade med 1 procent mätt i US-dollar. North America var svagast under halvåret, medan East ökat starkast procentuellt. Positivt att Europe och Nordic vänt till tillväxt. Book to bill var 1,06. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen ökade till 1 892,3 Mkr (1 885,7), en liten ökning i kronor och 4 procent i US-dollar. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 7 procent i kronor och 3 procent i US-dollar. Jämfört med föregående år har nettoomsättningen minskat i Europe, medan Nordic och North America har vuxit liksom East. BRUTTORESULTAT Bruttoresultat för halvåret uppgick till 659,5 Mkr (717,0). Bruttomarginalen har under det första halvåret minskat till 34,9 procent (38,0). Bruttomarginalen var exceptionellt hög under början av 2024. RESULTAT EBITA minskade till 193,9 Mkr (263,0), motsvarande en EBITA-marginal på 10,2 procent (13,9). Resultatet har belastats med 20,1 (21,0) Mkr i utvecklingskostnader för nya IT-system. EBITA- marginalen har försvagats i alla segment. Rörelseresultatet för perioden minskade med 31 procent och uppgick till 161,0 Mkr (232,8). Finansnettot uppgick till -36,0 Mkr (-23,2). Räntekostnaderna exklusive IFRS 16 minskade till -27,4 Mkr (-35,8) medan valutakursomräkningar genererade valutakursförlust på 9,0 Mkr (+12,6). Skatten uppgick till -32,5 Mkr (-46,4). Den genomsnittliga skattesatsen uppgick till 26,0 procent (22,1). Periodens resultat efter skatt uppgick till 92,5 Mkr (163,3). Resultat per aktie uppgick till 0,49 kr (0,87) före och efter utspädning. Kassaflöde från löpande verksamheten uppgick till 146,8 Mkr (194,1), motsvarande 76 procent av EBITA (74 procent). VALUTAEFFEKTER Jämfört med föregående period påverkade valutakursomräkningen bruttoresultatet med -22 Mkr, varav omvärderingen av kund- och leverantörsreskontra var -4 Mkr. Valutakursomräkningens påverkan på omkostnaderna var +7 Mkr, vilket ger en total valutapåverkan för perioden om -15 Mkr på EBITA-resultatet. ===== SIDA 6 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 6 FÖRDELNING PER SEGMENT, JANUARI – JUNI 2025 Kvartalsöversikt: Nordic 23% Europe 49% North America 22% East 6% Nettoomsättning Nordic 23% Europe 44% North America 24% East 9% EBITA 0 600 1200 1800 2400 3000 3600 4200 4800 2022 2023 2024 2025 LTM Mkr Nettoomsättning 0 100 200 300 400 500 600 700 2022 2023 2024 2025 LTM 0% 4% 8% 12% 16% 20% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % 0 400 800 1200 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Mkr Nettoomsättning och orderingång Nettoomsättning Orderingång 0% 4% 8% 12% 16% 0 40 80 120 160 200 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Hundreds Mkr EBITA EBITA EBITA-marginal % ===== SIDA 7 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 7 11% EBITA- marginal UTVECKLING PER SEGMENT NORDIC Danmark, Finland, Norge, Polen och Sverige. Andra kvartalet 2025 Orderingången ökade med 15 procent jämfört med föregående år och slutade på 259,8 Mkr (226,3). I US-dollar ökade orderingången med 26 procent. Book to bill uppgick till 1,2. I Norge har den tidigare starka elbilsladdarmarknaden sakta börjat komma tillbaka. Nettoomsättningen i svenska kronor ökade jämfört med föregående år med 4 procent och slutade på 215,4 Mkr (207,1). Av de nordiska bolagen var det Danmark och Norge som utvecklades starkast, med en markant ökning i nettoomsättning. Övriga har tappat jämfört med föregående år. EBITA minskade till 23,0 Mkr (29,6) motsvarande en EBITA-marginal på 10,7 procent jämfört med 14,3 procent föregående år. Minskningen kommer från det försämrade bruttoresultatet, som i huvudsak beror på negativa valutakurseffekter. Januari till juni 2025 Orderingången ökade med 5 procent under perioden till 482,3 Mkr (460,7). Nettoomsättningen ökade med 4 procent under första halvåret till 439,2 Mkr (423,0). Största ökningen kom från Danmark medan Sverige, Norge och Polen minskade något och Finland låg i linje med föregående år. EBITA slutade på 47,1 (71,0) och EBITA-marginalen minskade till 10,7 procent (16,8). NORDIC Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % LTM 2024 Orderingång 259,8 226,3 14,8 482,3 460,7 4,7 945,4 923,9 Nettoomsättning 215,4 207,1 4,0 439,2 423,0 3,8 838,6 822,4 EBITA 23,0 29,6 -22,2 47,1 71,0 -33,7 104,4 128,3 EBITA-marginal, % 10,7 14,3 10,7 16,8 12,4 15,6 Apr-jun HelårJan-jun 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 2022 2023 2024 2025 LTM Mkr Nettoomsättning 0 40 80 120 160 200 240 2022 2023 2024 2025 LTM 0% 4% 8% 12% 16% 20% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % ===== SIDA 8 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 8 EUROPE Belgien, Frankrike, Italien, Nederländerna, Nordmakedonien, Portugal, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Tyskland och Österrike. Förvärv av B&B Leiterplattenservice GmbH slutfördes under andra kvartalet. Andra kvartalet 2025 Orderingången för kvartalet slutade på 475,3 Mkr (423,1), vilket var en ökning med 12 procent jämfört med föregående år. För jämförbara enheter minskade orderingången med 3 procent i kronor men ökade 8 procent i US-dollar. Det var i synnerhet Spanien och Nederländerna som visade tydlig tillväxt, medan efterfrågan fortsatt var svag i Storbritannien. Utvecklingen i Tyskland och Italien var positiv om än från en låg nivå. Book to bill uppgick till 1,08. Nettoomsättningen för det andra kvartalet minskade med 7 procent till 439,5 Mkr (472,8). För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 18 procent i kronor och i US-dollar med 9 procent. Den lägre nettoomsättningen påverkade EBITA som sjönk till 33,6 Mkr (56,7), vilket innebar en EBITA- marginal på 7,6 procent (12,0), negativt påverkad av valutakurseffekt och pris/produktmix. Bruttomarginalen låg något under föregående år, och har påverkats av att förvärvade bolag haft lägre bruttomarginal än befintliga bolag. Januari till juni 2025 Orderingången ökade under första halvåret till 972,7 Mkr (911,3), en ökning med 7 procent. Orderingången för jämförbara enheter minskade med 5 procent och mätt i US-dollar med 2 procent. Nettoomsättningen minskade till 936,0 Mkr (976,0). För jämförbara enheter var nedgången 15 procent mätt i kronor och 12 procent i US-dollar. Resultatet minskade jämfört med föregående år, primärt kopplad till lägre nettoomsättning. EBITA för perioden slutade på 89,4 Mkr (133,3) och EBITA-marginalen minskade till 9,5 procent (13,7). EUROPE Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % LTM 2024 Orderingång 475,3 423,1 12,4 972,7 911,3 6,7 1 821,7 1 760,3 Nettoomsättning 439,5 472,8 -7,0 936,0 976,0 -4,1 1 735,9 1 776,0 EBITA 33,6 56,7 -40,8 89,4 133,3 -33,0 150,4 194,3 EBITA-marginal % 7,6 12,0 9,5 13,7 8,7 10,9 Apr-jun HelårJan-jun 0 400 800 1 200 1 600 2 000 2 400 2022 2023 2024 2025 LTM Mkr Nettoomsättning 0 50 100 150 200 250 300 2022 2023 2024 2025 LTM 0% 4% 8% 12% 16% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % 8% EBITA-marginal ===== SIDA 9 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 9 NORTH AMERICA I USA har NCAB kontor i New Hampshire, Florida, Illinois, Kalifornien och Texas. Andra kvartalet 2025 Orderingången för det andra kvartalet 2025 slutade på 188,8 Mkr (229,0), 18 procent lägre än föregående år. Book to bill uppgick till 0,84. Tullar ingår inte i orderingången, utan endast i nettoomsättningen. Vi har fortsatt att utveckla vår organisation och byggt ut vårt externa säljnätverk med betydande tillväxt i antal vunna projekt. Tullar på inköp från Kina har varit en del av förutsättningarna sedan 2018, och hur marknaden långsiktigt kommer påverkas av de nya tullar som påförts är ännu osäkert. NCAB har partnerfabriker i bland annat Taiwan, Sydkorea, USA och Sydostasien som alternativ till Kina. För 2024 uppgick den del av försäljningen i USA som tillverkats i Kina till knappt 50 procent. Nettoomsättningen för segmentet uppgick till 224,7 Mkr (199,5), en ökning med 13 procent. I US-dollar ökade nettoomsättningen med drygt 23 procent varav en del beror på ökade tullar. Bruttomarginalen påverkades negativt av produktmix. EBITA ökade till 32,0 Mkr (28,1) och EBITA-marginalen ökade till 14,2 procent (14,1). Rörelsekapitalet för North America ökade kraftigt under perioden kopplat till tullhanteringen. Januari till juni 2025 Orderingången har under första halvåret minskat något till 424,5 Mkr, i US-dollar ökade orderingången med 3 procent. Nettoomsättningen ökade med 6 procent under första halvåret, vilket i US-dollar motsvarar 9 procent. Bruttomarginalen minskade något jämfört med föregående år på grund av produktmix. EBITA minskade till 50,2 Mkr (52,8) och EBITA-marginalen minskade till 12,2 (13,5). NORTH AMERICA Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % LTM 2024 Orderingång 188,8 229,0 -17,6 424,5 428,4 -0,9 799,2 803,1 Nettoomsättning 224,7 199,5 12,6 412,2 390,3 5,6 822,3 800,4 EBITA 32,0 28,1 14,0 50,2 52,8 -4,8 114,8 117,3 EBITA-marginal, % 14,2 14,1 12,2 13,5 14,0 14,7 Apr-jun HelårJan-jun 0 200 400 600 800 1 000 2022 2023 2024 2025 LTM Mkr Nettoomsättning 0 20 40 60 80 100 120 140 2022 2023 2024 2025 LTM 0% 4% 8% 12% 16% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % 14% EBITA-marginal ===== SIDA 10 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 10 18% EBITA- marginal EAST Kina och Malaysia. I Kina har NCAB säljkontor i Shenzhen, Beijing, Suzhou och Wuhan. Andra kvartalet 2025 Efterfrågan i Asien har under kvartalet fortsatt att förbättras. Vi fokuserar på krävande kunder och avancerade applikationer där vi bidrar med teknisk designsupport och lyckades därmed växa på marknaden. Orderingången ökade under andra kvartalet med 3 procent och slutade på 61,1 Mkr (59,5). I US-dollar ökade orderingången med 12 procent. Book to bill uppgick till 1,12. Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 54,4 Mkr (55,7). EBITA slutade på 9,5 Mkr (11,0), motsvarande en EBITA-marginal på 17,5 procent (19,8). Januari till juni 2025 Orderingången under första halvåret ökade till 119,2 Mkr (107,0). Nettoomsättningen ökade 9 procent till 104,9 Mkr (96,3), och 13 procent i US-dollar. EBITA ökade något för första halvåret 2025 och slutade på 17,8 Mkr (17,1) och EBITA-marginalen blev 16,9 procent (17.8). EAST Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % LTM 2024 Orderingång 61,1 59,5 2,7 119,2 107,0 11,4 225,9 213,8 Nettoomsättning 54,4 55,7 -2,4 104,9 96,3 9,0 224,0 215,3 EBITA 9,5 11,0 -13,4 17,8 17,1 3,7 36,9 36,3 EBITA-marginal, % 17,5 19,8 16,9 17,8 16,5 16,8 Apr-jun HelårJan-jun 0 200 400 2022 2023 2024 2025 LTM Mkr Nettoomsättning 0 20 40 60 80 2022 2023 2024 2025 LTM 0% 4% 8% 12% 16% 20% Mkr EBITA EBITA Mkr EBITA-marginal % ===== SIDA 11 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 11 FINANSIELL STÄLLNING KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR Rörelsekapitalbindningen för koncernen motsvarade per 30 juni 2025, 9,2 procent (8,1). Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till 93,6 Mkr (101,2). NCAB har kreditförsäkringar för merparten av utestående kundfordringar. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under första halvåret till -130,9 Mkr (-8,7). Ej förvärvsrelaterade investeringar uppgick till -5,5 Mkr (-1,7). LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING Nettoskulden uppgick vid utgången av kvartalet till 793,1 Mkr (632,3). Soliditeten uppgick till 40,7 procent (40,6) och det egna kapitalet till 1 395,9 Mkr (1 334,0). Vid periodens utgång uppgick koncernens disponibla likviditet, inklusive ej utnyttjade förvärvskrediter samt checkräkningskredit till 1 263 Mkr (1 455). NCAB har under kvartalet omförhandlat sina lån till förbättrade villkor. Per den 30 juni uppgick koncernens likvida medel till 284 Mkr. NCAB hade lån från kreditinstitut som uppgick till 1 000 Mkr (1 000), samt ytterligare 20 Mkr i utnyttjad RCF kredit. Bolagets ej utnyttjade krediter utgörs av outnyttjad checkkredit om 214 Mkr (225), samt ytterligare 765 Mkr i outnyttjad revolverande kreditfacilitet. Bolaget har även en villkorad möjlighet till utökning av faciliteten med ytterligare 750 Mkr (en så kallad accordion option). Samtliga lån är amorteringsfria och förfaller 2030, innan omförhandlingen förföll lånen 2026. Per balansdagen 30 juni 2025 uppfylldes samtliga kovenanter enligt finansieringsavtalet. Övrigt VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Koncernen är genom sin verksamhet utsatt för risker av både finansiell och operativ karaktär, vilka koncernen kan påverka i större eller mindre omfattning. Inom koncernen pågår kontinuerliga processer för att identifiera förekommande risker samt bedöma hur dessa skall hanteras. Bland operativa risker kan nämnas att bolaget är utsatt för affärsrisker i samband med konjunktur- och efterfrågesvängningar, likväl som kunders preferenser och relation till bolaget. Vidare finns risker hänförliga till produktionsförmåga, kapacitet och beläggningsgrad hos bolagets tillverkare, samt tillgänglighet och pris på råvaror. Bolaget är också beroende av fortsatt förtroende från personal samt möjlighet att rekrytera kompetenta medarbetare. Vad avser finansiella risker kan nämnas att koncernen är utsatt för valutarisk, i framför allt relationerna mellan USD, EUR och SEK, genom omräkningsexponering av kund- och leverantörsreskontra samt redovisade tillgångar, skulder och nettoinvesteringar i verksamheten. Koncernen är även utsatt för andra risker som ränterisk, kreditrisk och likviditetsrisk. Dessutom finns geopolitiska risker som till exempel att NCABs underleverantörer till stor del är baserade i Kina. Även om tullar och handelshinder utgör en potentiell risk för verksamheten, har den betydande globala produktionskapaciteten i Asien och den begränsade tillgången i andra regioner hittills bidragit till att påverkan har varit marginell. Se NCABs årsredovisning 2024 för en utförligare beskrivning av koncernens riskexponering och riskhantering. VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER KVARTALET  Den 23 april tecknades avtal om att förvärva 100% av aktierna i B&B Leiterplattenservice GmbH i Tyskland.  Den 24 april beslutade styrelsen i NCAB att dra tillbaka det tidigare vinstutdelningsförslaget inför årsstämman.  NCAB har refinansierat de existerande lånen till en ny 5-årig facilitet med något förbättrade villkor samt en möjlighet för utökad facilitet för framtida förvärv om 750 Mkr. ===== SIDA 12 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 12 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Inga väsentliga transaktioner med närstående har förekommit under perioden. ORGANISATION Den 30 juni 2025 uppgick antalet anställda till 645 (605), varav 280 kvinnor (262) och 365 män (343). Medelantalet anställda i organisationen uppgick under kvartalet till 626 (606), varav 271 kvinnor (263) och 355 män (344). MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning för det andra kvartalet uppgick till 57,0 Mkr (58,4). Omsättningen består enbart av intern fakturering. Resultat efter finansiella poster uppgick under kvartalet till 143,6 Mkr (20,6). Ökningen i resultatet beror på koncerninterna utdelningar. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Sundbyberg 2025-07-21 _____________________ _____________________ Christian Salamon Helen Blomqvist Styrelseordförande Styrelseledamot ____________________ _____________________ Sarah Eccleston Marlene Forsell Styrelseledamot Styrelseledamot ________________ ____________________ Anders Lindqvist Hans Ramel Styrelseledamot Styrelseledamot ____________________ _____________________ Gunilla Rudebjer Hans Ståhl Styrelseledamot Styrelseledamot ____________________ Peter Kruk VD och koncernchef KONTAKT För ytterligare information vänligen kontakta: Gunilla Öhman, IR-chef, 070-763 81 25 Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor. Denna information är sådan information som NCAB Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 22 juli, 2025 kl. 07:30 NCAB Group AB (publ) Telefon 08-4030 0050 Löfströms Allé 5, 172 66 Sundbyberg www.ncabgroup.com ===== SIDA 13 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 13 NCAB Group publicerar delårsrapporten för 2025, januari-juni på tisdag den 22 juli klockan 07:30. Klockan 10:00 samma dag hålls en webbsänd telefonkonferens där vd och koncernchef Peter Kruk presenterar rapporten tillsammans med CFO Timothy Benjamin. Presentationen följs av en frågestund. Presentationen kommer att hållas på engelska. För den som önskar delta via webcasten gå in på denna länk: https://ncab-group.events.inderes.com/q2-report-2025 För den som önskar delta via telefonkonferens registrerar sig via länken nedan. Efter registreringen får man telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor. https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5004673 FINANSIELL KALENDER Delårsrapport tredje kvartalet 24 oktober 2025 Bokslutskommuniké 2025 13 februari 2026 Om NCAB Group NCAB är en världsomspännande, marknadsledande leverantör av mönsterkort, noterad på Nasdaq Stockholm. NCAB, vars affärsidé är ”PCBs for demanding customers, on time with zero defects, produced sustainably at the lowest total cost” grundades 1993 och har sedan dess karaktäriserats av en entreprenöriell och kostnadseffektiv kultur och har över tiden visat stark tillväxt och god lönsamhet. NCAB har idag lokal närvaro i 19 länder i Europa, Asien och Nordamerika. Omsättningen uppgick 2024 till 3 614 Mkr. Organisk tillväxt och förvärv ingår i NCABs tillväxtstrategi. För mer information om NCAB Group, se www.ncabgroup.com. ===== SIDA 14 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 14 Koncernen KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTATET KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET Jan-dec Mkr 2025 2024 2025 2024 LTM 2024 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 934,0 935,1 1 892,3 1 885,7 3 620,7 3 614,0 Övriga rörelseintäkter 2,5 1,2 2,9 5,9 5,9 8,9 Summa 936,5 936,3 1 895,2 1 891,6 3 626,6 3 622,9 Råvaror och förnödenheter -612,7 -581,0 -1 235,1 -1 174,6 -2 341,5 -2 281,0 Övriga externa kostnader -69,6 -70,4 -134,9 -133,9 -273,9 -272,9 Personalkostnader -150,3 -153,1 -303,3 -298,7 -570,3 -565,7 Avskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar -28,7 -25,6 -59,5 -50,8 -122,3 -113,6 Övriga rörelsekostnader 3,0 -0,8 -1,4 -0,8 -4,2 -3,7 Summa rörelsens kostnader -858,2 -830,8 -1 734,2 -1 658,8 -3 312,3 -3 236,8 Rörelseresultat 78,3 105,5 161,0 232,8 314,3 386,1 Finansiella poster - netto -23,2 -15,9 -36,0 -23,2 -58,8 -46,1 Resultat före skatt 55,1 89,6 125,0 209,6 255,4 340,0 Inkomstskatt -14,6 -16,1 -32,5 -46,4 -71,4 -85,3 Periodens resultat 40,5 73,5 92,5 163,3 184,0 254,8 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 40,3 73,4 92,4 163,2 184,1 254,9 Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,0 0,1 0,1 -0,1 -0,1 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 186 971 240 186 792 094 186 971 180 186 879 442 186 971 049 186 925 431 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 187 238 486 187 275 299 187 164 306 187 444 765 187 272 384 187 411 552 Resultat per aktie före utspädning 0,22 0,39 0,49 0,87 0,98 1,36 Resultat per aktie efter utspädning 0,22 0,39 0,49 0,87 0,98 1,36 Apr-jun Jan-jun Jan-dec Mkr 2025 2024 2025 2024 LTM 2024 Periodens resultat 40,5 73,5 92,5 163,3 184,0 254,8 Övrigt totalresultat, poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen: Valutakursdifferenser -5,3 -9,7 -116,5 53,2 -98,1 71,6 Nettoinvesteringssäkring av utländska verksamheter, netto efter skatt -1,5 -5,5 -32,1 10,7 -27,7 15,1 Summa totalresultat 33,8 58,2 -56,1 227,1 58,3 341,6 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 33,6 58,2 -56,2 227,1 58,4 341,7 Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,0 0,1 0,1 -0,1 -0,1 Apr-jun Jan-jun ===== SIDA 15 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 15 KONCERNENS BALANSRÄKNING Mkr TILLGÅNGAR 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Anläggningstillgångar Goodwill 1 577,7 1 392,7 1 596,4 Övriga immateriella tillgångar 239,8 224,8 252,9 Förbättringsåtgärder på annans fastighet 3,8 6,5 5,6 Nyttjanderätter kontor och bilar 65,0 72,8 78,0 Maskiner och inventarier 11,0 12,9 12,6 Finansiella tillgångar 6,6 8,4 5,8 Uppskjutna skattefordringar 24,4 20,2 26,4 Summa anläggningstillgångar 1 928,4 1 738,1 1 977,7 Omsättningstillgångar Varulager 279,2 265,8 293,9 Kundfordringar 838,9 759,3 729,9 Övriga kortfristiga fordringar 65,3 41,0 39,1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 36,3 37,2 40,7 Likvida medel 283,6 440,7 310,6 Summa omsättningstillgångar 1 503,2 1 544,1 1 414,2 SUMMA TILLGÅNGAR 3 431,6 3 282,2 3 392,0 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare Aktiekapital 1,9 1,9 1,9 Övrigt tillskjutet kapital 478,1 478,1 478,1 Reserver -8,5 117,3 140,2 Balanserad vinst 924,2 736,5 828,0 Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,2 -0,0 Summa eget kapital 1 395,9 1 334,0 1 448,2 Långfristiga skulder Upplåning 1 010,8 997,8 998,1 Skuld nyttjanderätter 32,2 40,5 41,3 Uppskjuten skatt 92,2 76,9 94,9 Summa långfristiga skulder 1 135,2 1 115,2 1 134,3 Kortfristiga skulder Kortfristiga skulder nyttjanderätter 33,7 34,7 38,5 Leverantörsskulder 642,9 536,3 523,5 Aktuella skatteskulder 27,7 64,1 69,7 Övriga kortfristiga skulder 76,1 64,6 60,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 120,2 133,2 117,8 Summa kortfristiga skulder 900,5 833,0 809,5 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 431,6 3 282,2 3 392,0 ===== SIDA 16 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 16 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Mkr Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserad vinst Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital 2024-01-01 1,9 478,1 53,4 801,7 1 335,1 0,2 1 335,3 Periodens resultat 163,2 163,2 0,1 163,3 Övrigt totalresultat för perioden - - 63,9 - 63,9 - 63,9 Summa totalresultat - - 63,9 163,2 227,1 0,1 227,1 Utdelning - - - -205,7 -205,7 -0,1 -205,8 Egna aktier - - - -28,2 -28,2 - -28,2 Kostnader för Incitamentsprogram - - - 5,5 5,5 - 5,5 Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - - -228,3 -228,3 -0,1 -228,5 2024-06-30 1,9 478,1 117,3 736,5 1 333,8 0,2 1 334,0 Mkr Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserad vinst Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital 2025-01-01 1,9 478,1 140,2 827,8 1 448,0 0,2 1 448,2 Periodens resultat 92,4 92,4 0,1 92,5 Övrigt totalresultat för perioden - - -148,6 - -148,6 - -148,6 Summa totalresultat - - -148,6 92,4 -56,2 0,1 -56,1 Utdelning - - - - - -0,1 -0,1 Egna aktier - - - -0,1 -0,1 - -0,1 Kostnader för Incitamentsprogram - - - 4,0 4,0 - 4,0 Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - - 3,9 3,9 -0,1 3,8 2025-06-30 1,9 478,1 -8,5 924,2 1 395,7 0,2 1 395,9 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Hänförligt till moderbolagets aktieägare ===== SIDA 17 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 17 KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Jan-dec Mkr 2025 2024 2025 2024 LTM 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före finansiella poster 78,3 105,5 161,0 232,8 314,3 386,1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 24,2 18,2 61,7 38,6 118,7 95,7 Erhållen ränta 0,5 1,1 0,9 1,9 9,7 10,7 Erlagd ränta -13,8 -15,7 -26,3 -31,3 -58,5 -63,6 Betalda inkomstskatter -59,2 -45,4 -75,8 -85,1 -111,9 -121,3 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet 30,0 63,7 121,5 156,8 272,2 307,5 Förändring varulager -18,8 -0,0 24,8 59,5 10,0 44,6 Förändring kortfristiga fordringar -73,4 -2,5 -147,7 -87,0 -40,1 20,6 Förändring kortfristiga rörelseskulder 155,7 40,0 148,3 64,9 64,8 -18,6 Summa förändring av rörelsekapital 63,6 37,5 25,3 37,3 34,7 46,6 Kassaflöde från den löpande verksamheten 93,6 101,2 146,8 194,1 306,9 354,2 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar -0,7 -0,3 -1,0 -0,9 -4,9 -4,7 Investeringar i immateriella tillgångar -3,1 -0,0 -3,1 -0,0 -3,3 -0,3 Investeringar i dotterbolag -125,3 -7,0 -125,3 -7,0 -392,4 -274,0 Investeringar i finansiella tillgångar -1,4 -1,2 -1,4 -0,8 -3,3 -2,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten -130,6 -8,5 -130,9 -8,7 -403,9 -281,7 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Lösen aktierelaterat incitamentsprogram - -28,0 - -28,0 4,3 -23,7 Förändring checkräkningskredit -2,3 - - - - - Upptagna lån / Amortering av lån 20,8 - 20,8 - 20,8 - Transaktionskostnad lån -10,0 -2,2 -10,0 -2,2 -10,0 -2,2 Amortering av skuld nyttjanderätter -9,2 -9,2 -19,0 -17,5 -38,9 -37,5 Utdelning -0,1 -205,8 -0,1 -205,8 -0,1 -205,8 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -0,8 -245,1 -8,3 -253,5 -24,0 -269,1 Minskning/ökning likvida medel Periodens kassaflöde -37,8 -152,4 7,6 -68,0 -121,0 -196,7 Kursdifferens i likvida medel -11,0 4,1 -34,6 30,1 -36,1 28,6 Likvida medel vid periodens början 332,4 589,0 310,6 478,6 440,7 478,6 Likvida medel vid periodens slut 283,6 440,7 283,6 440,7 283,6 310,6 Apr-jun Jan-jun ===== SIDA 18 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 18 Moderbolaget MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat. Jan-dec Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 57,0 58,4 114,2 115,0 225,6 Summa 57,0 58,4 114,2 115,0 225,6 Övriga externa kostnader -43,0 -46,7 -84,8 -80,6 -154,9 Personalkostnader -16,5 -30,2 -32,8 -44,2 -70,4 Avskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar -2,4 -0,0 -4,8 -0,0 -4,8 Summa rörelsens kostnader -61,9 -76,9 -122,3 -124,9 -230,1 Rörelseresultat -4,9 -18,5 -8,1 -9,9 -4,5 Resultat från andelar i koncernföretag 158,4 56,3 174,4 56,3 277,8 Finansiella poster - netto -10,0 -17,3 -44,8 -5,1 -15,4 Summa resultat från finansiella poster 148,5 39,1 129,6 51,3 262,4 Resultat före skatt 143,6 20,6 121,5 41,4 257,9 Bokslutsdispositioner - - - - 23,1 Skatt på periodens resultat -1,5 -0,4 -3,2 -0,8 -6,2 Periodens resultat 142,1 20,2 118,3 40,6 274,8 Apr-jun Jan-jun ===== SIDA 19 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 19 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING Mkr TILLGÅNGAR 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Anläggningstillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 66,5 76,0 71,2 Maskiner och inventarier 0,0 0,1 0,0 Finansiella anläggningstillgångar 978,3 919,9 972,4 Långfristiga fordringar hos koncernföretag 604,6 416,0 550,4 Summa anläggningstillgångar 1 649,3 1 412,0 1 594,0 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 53,2 56,6 84,0 Övriga kortfristiga fordringar 5,7 2,5 5,0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 14,5 13,6 8,1 Likvida medel 15,5 58,2 29,8 Summa omsättningstillgångar 88,8 130,9 126,8 SUMMA TILLGÅNGAR 1 738,2 1 542,9 1 720,8 EGET KAPITAL OCH SKULDER  Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital (186 971 240 aktier) 1,9 1,9 1,9 Fritt eget kapital Överkursfond 478,1 478,1 478,1 Balanserad vinst eller förlust -97,9 -356,1 -372,7 Periodens resultat 118,3 40,6 274,8 Summa eget kapital 500,4 164,4 382,1 Obeskattade reserver 10,9 - 10,9 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 1 010,8 997,8 998,1 Övriga avsättningar 2,9 2,3 2,6 Summa långfristiga skulder 1 013,7 1 000,1 1 000,7 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 12,7 19,7 7,7 Skulder till koncernföretag 176,7 330,6 301,4 Aktuella skatteskulder 5,3 2,3 4,2 Övriga kortfristiga skulder 3,4 2,1 3,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 15,1 23,7 10,6 Summa kortfristiga skulder 213,1 378,4 327,1 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 1 738,2 1 542,9 1 720,8 ===== SIDA 20 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 20 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Bundet eget kapital Mkr Aktiekapital Överkursfond Balanserad vinst Summa 2024-01-01 1,9 478,1 -160,2 319,9 Periodens resultat - - 40,6 40,6 Summa totalresultat - - 40,6 40,6 Utdelning aktier -205,7 -205,7 Kostnader för Incitamentsprogram 9,7 9,7 Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - -196,0 -196,0 2024-06-30 1,9 478,1 -315,6 164,4 Bundet eget kapital Fritt eget kapital Mkr Aktiekapital Överkursfond Balanserad vinst Summa 2025-01-01 1,9 478,1 -97,9 382,1 Periodens resultat - - 118,3 118,3 Summa totalresultat - - 118,3 118,3 Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - 0,0 0,0 2025-06-30 1,9 478,1 20,4 500,4 Fritt eget kapital ===== SIDA 21 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 21 Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen för räkenskapsåret som slutade den 31 december 2024 och ska läsas tillsammans med dessa. Ingen av de nya IFRS standarderna, ändrade standarder samt tolkningarna som är tillämpliga från 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på koncernens eller moderbolagets finansiella rapportering. Inga nya eller ändrade standarder har förtidstillämpats. Segment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av segmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som verkställande direktör som fattar strategiska beslut. Koncernens verksamhet utvärderas utifrån geografi, följande fyra segment har identifierats: Nordic, Europe, North America och East. Delårsinformationen på sidorna 1–28 utgör en integrerad del av denna finansiella rapport. Viktiga uppskattningar och bedömningar För information om viktiga uppskattningar och bedömningar som ledningen gör vid upprättande av koncernens finansiella rapporter hänvisas till not 4 i årsredovisningen för 2024. Not 2 Information om finansiella tillgångar och skulder För mer information om finansiella tillgångar och skulder hänvisas till årsredovisningen 2024, not 2. Koncernens finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det finns tillfälligt finansiella skulder som värderas till verkligt värde. Vid förvärv förekommer att köpeskilling beräknas utifrån framtida utfall i det förvärvade bolaget, den del av köpeskillingen som är beroende av förvärvat bolags framtida utfall är beräknade på resultatprognoser och redovisas till verkligt värde. Ingen förändring av värdet har skett i perioden. Redovisat belopp på koncernens finansiella tillgångar och skulder beräknas i allt väsentligt motsvara dess verkliga värde. Samtliga finansiella tillgångar redovisas i kategorin ” finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde”. Största delen av bolagets finansiella skulder redovisas i kategorin Övriga finansiella skulder, och eventuella tilläggsköpeskillingar redovisas till verkligt värde. Not 3 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Koncernen har inga väsentliga ställda säkerheter eller eventualförpliktelser. Not 4 Segment Beskrivning av segment och huvudsakliga aktiviteter I NCAB Group är vd koncernens högste verkställande beslutsfattare. Segmenten baseras på den information som behandlas av vd och som används som underlag för att fördela resurser och utvärdera resultat. NCAB Group har identifierat fyra segment som också utgör rapporteringsbara segment i koncernens verksamhet: Nordic Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Danmark, Finland, Norge, Polen och Sverige. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen. ===== SIDA 22 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 22 Europe Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Belgien, Frankrike, Italien, Nederländerna, Nordmakedonien, Portugal, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Tyskland och Österrike. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen. North America Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i USA. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen. East Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Kina och Malaysia. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen. Intäkter Intäkterna kommer från ett stort antal kunder i alla segment. Det finns inte någon enskild kund som står för 10 procent eller mer av nettoomsättningen. Det sker ingen försäljning av varor mellan segmenten. Dock kan en mindre fakturering av frakt och tjänster ske mellan segmenten vilket sker på marknadsmässiga villkor. Segmentens omsättning och resultat, kvartalet april – juni 2025 Kvartal Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 215 207 439 473 225 200 54 56 - - 934 935 EBITA 23 30 34 57 32 28 10 11 -4 -5 94 120 EBITA-marginal, % 10,7 14,3 7,6 12,0 14,2 14,1 17,5 19,8 10,0 12,9 Avskr. av imm. tillg. -16 -15 Rörelseresultat 78 105 Rörelsemarginal, % 8,4 11,3 Finansiella poster netto -23 -16 Resultat före skatt 55 90 Nettorörelsekapital 107 102 175 173 60 39 22 25 -11 -34 353 305 Nordic Europe North America Centrala funktioner Koncernen East ===== SIDA 23 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 23 Segmentens omsättning och resultat, januari – juni 2025 Segmentens omsättning och resultat, LTM Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 439 423 936 976 412 390 105 96 - - 1 892 1 886 EBITA 47 71 89 133 50 53 18 17 -11 -11 194 263 EBITA-marginal, % 10,7 16,8 9,5 13,7 12,2 13,5 16,9 17,8 10,2 13,9 Avskr. av imm. tillg. -33 -30 Rörelseresultat 161 233 Rörelsemarginal, % 8,5 12,4 Finansiella poster netto -36 -23 Resultat före skatt 125 210 Materiella anläggningstillgångar 12 18 42 39 16 15 3 7 7 13 80 92 Immateriella anläggningstillgångar 367 398 891 577 485 558 8 8 67 76 1 818 1 617 Koncernen Nordic Europe North America East Centrala funktioner LTM Mkr 2025 LTM 2024 2025 LTM 2024 2025 LTM 2024 2025 LTM 2024 2025 LTM 2024 2025 LTM 2024 Nettoomsättning 839 822 1 736 1 776 822 800 224 215 0 - 3 621 3 614 EBITA 104 128 150 194 115 117 37 36 -25 -26 381 450 EBITA-marginal, % 12,4 15,6 8,7 10,9 14,0 14,7 16,5 16,8 10,5 12,4 Avskr. av imm. tillg. -67 -64 Rörelseresultat 314 386 Rörelsemarginal, % 8,7 10,7 Finansiella poster netto -59 -46 Resultat före skatt 255 340 Nettorörelsekapital 107 97 175 173 60 61 22 39 -11 -38 353 333 Materiella anläggningstillgångar 12 16 42 47 16 17 3 6 7 10 80 96 Immateriella anläggningstillgångar 367 386 891 813 485 570 8 9 67 72 1 818 1 849 Koncernen Nordic Europe North America East Centrala funktioner ===== SIDA 24 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 24 Not 5 Kvartalsöversikt Q2 25 Q1 25 Q4 24 Q3 24 Q2 24 Q1 24 Q4 23 Q3 23 Q2 23 Orderingång, Mkr 985 1 014 907 887 938 970 873 924 924 Orderingång, MUSD 101,6 94,9 84,1 85,1 87,7 93,3 81,6 85,2 87,9 Nettoomsättning, Mkr 934 958 830 898 935 951 879 1 005 1 057 SEK tillväxt, % årlig -0,1 0,8 -5,5 -10,7 -11,6 -17,1 -14,4 -13,9 -5,7 Nettoomsättning, MUSD 96,3 89,7 76,8 86,2 87,5 91,5 82,1 92,6 100,5 USD tillväxt, % årlig 10,1 -1,9 -6,4 -7,0 -12,9 -16,8 -13,0 -15,6 -11,8 Bruttomarginal, % 35,1 34,7 35,9 36,4 38,0 37,6 38,2 36,2 36,4 EBITA, Mkr 93,9 100,0 71,6 118,5 120,4 142,6 119,0 176,0 168,2 EBITA marginal, % 10,0 10,4 8,6 13,2 12,9 15,0 13,5 17,5 15,9 Rörelseresultat, Mkr 78,3 82,7 53,3 100,0 105,5 127,4 103,8 160,5 154,5 Balansomslutning, Mkr 3 432 3 248 3 392 3 228 3 282 3 447 3 221 3 415 3 408 Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 93,6 53,3 45,3 119,0 101,2 92,9 85,5 260,4 152,7 Soliditet, % 40,7 41,9 42,7 41,3 40,6 43,7 41,5 40,5 37,8 Antal anställda 645 607 628 607 605 607 603 613 614 Genomsnittskurs SEK/USD 9,66 10,91 10,78 10,42 10,68 10,39 10,67 10,81 10,51 Genomsnittskurs SEK/EUR 10,95 11,36 11,50 11,45 11,50 11,49 11,47 11,76 11,43 ===== SIDA 25 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 25 Not 6 Förvärv B&B Leiterplattenservice GmbH: Den 23 april skrevs avtal om att förvärva 100 procent av aktierna i B&B Leiterplattenservice GmbH med huvudkontor i Mittweida väster om Dresden, i Tyskland. Rörelseresultat samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum, den 3 juni. Bolaget omsatte 2024 cirka 150 Mkr inom mönsterkortshandeln med en EBITA om cirka 20 Mkr. Köpeskillingen var 150 Mkr med en möjlig tilläggsköpeskilling om maximalt 25 Mkr. Tilläggsköpeskillingen beräknas uppgå till ca 11 Mkr och baseras på bruttoresultatsutfall för räkenskapsåret 2025. Med förvärvet tillkommer med 25 anställda, varav 20 i Mittweida och 5 i Kina. Affären avslutades den 3 juni. Redovisade belopp i tabellen ovan är preliminära värden. Förvärvens bidrag till koncernen: Om B&B hade konsoliderats från 1 januari 2025 hade koncernens nettoomsättning för perioden januari-juni 2025 ökat med 57,2 Mkr till 1 949,5 Mkr och EBITA hade ökat med 7,3 Mkr till 201,2 Mkr. Not 7 Alternativa nyckeltal Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella ställning. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS. Förvärv Mkr B&B 3 jun 2025 Total köpeskilling 161,4 Förvärvade tillgångar och övertagna skulder Anläggningstillgångar 0,1 Kundrelationer 30,3 Övriga omsättningstillgångar 43,7 Likvida medel 28,2 Övriga rörelseskulder -10,9 Uppskjuten skatt -8,8 Summa nettotillgångar 82,5 Goodwill 78,9 ===== SIDA 26 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 26 Bruttoresultat EBITA EBITDA Avkastning på eget kapital Nettorörelsekapital och sysselsatt kapital Jan-dec Mkr 2025 2024 2025 2024 LTM 2024 Nettoomsättning 934,0 935,1 1 892,3 1 885,7 3 620,7 3 614,0 Övriga rörelseintäkter 1,8 2,2 2,2 2,4 3,4 3,6 Kostnad sålda varor -612,7 -581,0 -1 235,1 -1 174,6 -2 341,5 -2 281,0 Omräkningsdifferenser 3,6 -1,0 -0,7 3,5 1,1 5,3 Summa bruttoresultat 327,4 355,3 659,5 717,0 1 284,4 1 342,0 Bruttomarginal, % 35,1 38,0 34,9 38,0 35,5 37,1 Apr-jun Jan-jun Jan-dec Mkr 2025 2024 2025 2024 LTM 2024 Rörelseresultat 78,3 105,5 161,0 232,8 314,3 386,1 Av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar avseende rörelseförvärv 15,6 14,9 32,9 30,1 66,8 63,6 EBITA 93,9 120,4 193,9 263,0 381,1 449,7 EBITA-marginal, % 10,0 12,9 10,2 13,9 10,5 12,4 Apr-jun Jan-jun Jan-dec Mkr 2025 2024 2025 2024 LTM 2024 Rörelseresultat 78,3 105,5 161,0 232,8 314,3 386,1 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar 28,7 25,6 59,5 50,8 122,3 113,6 EBITDA 106,9 131,0 220,5 283,6 436,6 499,7 EBITDA-marginal, % 11,4 14,0 11,7 15,0 12,1 13,8 Apr-jun Jan-jun Mkr jun 2025 jun 2024 dec 2024 Periodens resultat – LTM 184,0 340,9 254,8 Eget kapital (genomsnitt) 1 364,9 1 311,1 1 391,8 Avkastning på eget kapital, % 13,5 26,0 18,3 Mkr 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Varulager 279,2 265,8 293,9 Kundfordringar 838,9 759,3 729,9 Övriga kortfristiga fordringar 65,3 41,0 39,1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 36,3 37,2 40,7 Leverantörsskulder -642,9 -536,3 -523,5 Aktuella skatteskulder -27,7 -64,1 -69,7 Övriga kortfristiga skulder -76,1 -64,6 -60,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -120,2 -133,2 -117,8 Nettorörelsekapital 352,7 305,0 332,7 Anläggningstillgångar 1 928,4 1 738,1 1 977,7 Likvida medel 283,6 440,7 310,6 Uppskjuten skatt -92,2 -76,9 -94,9 Sysselsatt kapital 2 472,5 2 407,0 2 526,0 ===== SIDA 27 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 27 Avkastning på sysselsatt kapital Soliditet Nettoskuld Nettoskuld exkl. IFRS 16 anpassning Mkr jun 2025 jun 2024 dec 2024 Rörelseresultat – LTM 314,3 497,1 386,1 Sysselsatt kapital (genomsnitt) 2 439,8 2 417,1 2 465,9 Avkastning på sysselsatt kapital, % 12,9 20,6 15,7 Mkr 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Eget kapital 1 395,9 1 334,0 1 448,2 Obeskattade reserver - - - Summa 1 395,9 1 334,0 1 448,2 Balansomslutning 3 431,6 3 282,2 3 392,0 Soliditet, % 40,7 40,6 42,7 Mkr 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Räntebärande skulder 1 076,7 1 073,0 1 077,8 Likvida medel -283,6 -440,7 -310,6 Summa nettoskuld 793,1 632,3 767,3 EBITDA LTM 436,6 601,4 499,7 Nettoskuld / EBITDA 1,8 1,1 1,5 Mkr 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Räntebärande skulder exkl IFRS 16 1 010,8 997,8 998,1 Likvida medel -283,6 -440,7 -310,6 Summa nettoskuld exkl IFRS 16 727,2 557,1 687,5 EBITDA LTM exkl IFRS 16 394,2 561,1 456,9 Nettoskuld exkl IFRS 16 / EBITDA exkl IFRS16 1,8 1,0 1,5 ===== SIDA 28 ===== NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari – juni 2025 28 Alternativt nyckeltal Definition Syfte Bruttoresultat Nettoomsättning med avdrag för råvaror och förnödenheter med tillägg för övriga rörelseintäkter vilket inkluderar omräkningsdifferenser på kundfordringar och leverantörsskulder, men inkluderar inte övriga rörelseintäkter som avser omvärdering av förvärvspris enligt verkligt värde. Samt omräkningsdifferenser som ingår i Övriga rörelsekostnader. Bruttoresultat ger en indikation på bidraget som ska täcka fasta- och semifasta kostnader i NCAB-koncernen Bruttomarginal Bruttoresultat i relation till nettoomsättning Bruttomarginal ger en indikation på bidraget som andel av nettoomsättningen, som skall täcka fasta- och semifasta kostnader i NCAB- koncernen EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten. Justerat EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar justerat för jämförelsestörande poster Justerat EBITDA anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att visa Bolagets resultat från den löpande verksamheten EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten Justerat EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar justerat för jämförelsestörande poster Justerat EBITA anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att visa Bolagets resultat från den löpande verksamheten Justerad EBITA-marginal Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar justerat för jämförelsestörande poster i relation till nettoomsättning Justerad EBITA-marginal anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att jämföra marginalen med andra bolag oberoende om verksamheten baserats på förvärv eller genom organisk tillväxt Avkastning på eget kapital Periodens resultat för senaste 12 månaderna i relation till genomsnittligt eget kapital Avkastningen på eget kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket eget kapital som används Nettorörelsekapital Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel, minskat med kortfristiga icke- räntebärande skulder Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är bundet i verksamheten Sysselsatt kapital Eget kapital och räntebärande skulder Till verksamheten tillfört kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Periodens resultat för senaste 12 månaderna i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital Avkastningen på sysselsatt kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket sysselsatt kapital som används Soliditet Eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt i förhållande till balansomslutningen NCAB Group anser att detta är ett användbart mått för att visa vilken andel av de totala tillgångarna som finansieras genom eget kapital och används av koncernledningen för att följa dess långsiktiga finansiella ställning Nettoskuld Räntebärande skulder med avdrag för likvida medel Nettoskuld är ett mått som visar Bolagets totala skuldsättning Nettoskuld exkl. IFRS 16 anpassning Räntebärande skulder exkl. skuld för nyttjanderätts tillgångar med avdrag för likvida medel Nettoskuld är ett mått som visar Bolagets totala skuldsättning och här justerat för IFRS 16. Används för kovenantberäkning mot banken. EBITDA exkl. IFRS EBITDA justerad för leasingkostnader avseende tillgångar som klassas som nyttjanderättstillgångar EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten. Används för kovenantberäkningen mot banken. Book to bill Periodens orderingång i relation till periodens nettoomsättning Detta ger en bild av om hur inneliggande order förändrats under perioden oavsett effekter av förvärv eller valuta