===== SIDA 1 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 1 Q4 2025 Starkt underliggande resultat –Vi rapporterar ett starkt underliggande resultat där Industry och Building Nordics visar resultat på rekordnivå. Tomas Carlsson, vd och koncernchef för NCC • Rörelseresultat före jämförelsestörande poster 692 MSEK • Rörelseresultat efter jämförelsestörande poster -479 MSEK • Rekordresultat inom affärsområdena Industry och Building Nordics • Nedskrivning i fjärde kvartalet, främst relaterat till uppdaterade bedömningar av fastighetsvärden • God efterfrågan inom NCC:s prioriterade segment • Affärsområde Industry kvarstår inom NCC men organiseras som ett fristående bolag • Styrelsen har föreslagit en utdelning på 9,00 (9,00) SEK per aktie för 2025, samt en extrautdelning på 2,00 (2,00) SEK per aktie 1) Exklusive jämförelsestörande poster. För definition av nyckeltal, se ncc.se/investor-relations/ncc-aktien/finansiella-definitioner/ MSEK 2025 2024 2025 2024 Orderingång 14 462 13 449 52 992 54 730 Orderstock 46 079 50 723 46 079 50 723 Nettoomsättning 15 929 20 323 55 717 61 609 Rörelseresultat före jämförelsestörande poster 692 844 1 938 2 032 Rörelseresultat efter jämförelsestörande poster -479 844 768 2 032 Rörelsemarginal före jämförelsestörande poster, % 4,3 4,2 3,5 3,3 Rörelsemarginal efter jämförelsestörande poster, % -3,0 4,2 1,4 3,3 Resultat efter finansiella poster -516 779 630 1 863 Periodens resultat efter skatt -723 721 142 1 571 Resultat per aktie efter utspädning, före jämförelsestörande poster, SEK 5,04 7,37 13,89 16,08 Resultat per aktie efter utspädning, efter jämförelsestörande poster, SEK -7,40 7,37 1,45 16,08 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 978 4 980 1 912 4 638 Kassaflöde före finansiering 1 607 4 640 1 151 3 990 Nettokassa +/Nettoskuld - -1 165 -1 164 -1 165 -1 164 Q4 jan-dec Fjärde kvartalet 2025 • Orderingång uppgick till 14 462 (13 449) MSEK • Nettoomsättning uppgick till 15 929 (20 323) MSEK • Rörelseresultat1) uppgick till 692 (844) MSEK • Resultat efter finansiella poster uppgick till -516 (779) MSEK • Resultat efter skatt uppgick till -723 (721) MSEK • Resultat per aktie efter utspädning1) uppgick till 5,04 (7,37) SEK Perioden januari-december 2025 • Orderingång uppgick till 52 992 (54 730) MSEK • Nettoomsättning uppgick till 55 717 (61 609) MSEK • Rörelseresultat1) uppgick till 1 938 (2 032) MSEK • Resultat efter finansiella poster uppgick till 630 (1 863) MSEK • Resultat efter skatt uppgick till 142 (1 571) MSEK • Resultat per aktie efter utspädning1) uppgick till 13,89 (16,08) SEK ===== SIDA 2 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 2 Vd Tomas Carlsson kommenterar NCC rapporterar ett starkt underliggande resultat för det fjärde kvartalet. Affärsområdena Industry och Building Nordics visar resultat på rekordnivåer. I kvartalets resultat ingår en icke kassaflödespåverkande nedskrivning till stor del bestående av nedskrivning av fastighetsvärden. Efter en genomförd strategisk utvärdering har vi beslutat att affärsområdet Industry kommer att fortsätta inom NCC som ett fristående bolag. Styrelsen föreslår en utdelning i linje med föregående år. Orderingången var god under det fjärde kvartalet, men något lägre för helåret. Orderstocken är lägre än föregående år, vilket är en effekt av mer selektiva projektval, hävning av projekt Korsvägen och negativa valutaeffekter. Samtidigt har NCC under 2025 tecknat fler långsiktiga samarbetsavtal i tidiga skeden än något tidigare år, avtal som successivt stärker orderstocken. Marknadsutsikterna inom bygg och anläggning är goda, särskilt inom våra prioriterade segment: energi, vattenrening, sjukhus och säkerhetsklassade byggnader. NCC:s affärsområden inom bygg och anläggning visar högre resultat och bättre marginal i kvartalet i jämförelse med föregående år. Building Nordics uppvisade sitt hittills högsta resultat, både på kvartalsbasis och för helåret. Infrastructure fortsätter att utvecklas stabilt med ett oförändrat resultat för både kvartalet och året. Building Sweden redovisar ett avsevärt högre resultat jämfört med 2024, då verksamheten påverkades negativt av reserveringar. Affärsområdet Industry rapporterar ett rekordresultat. Året avslutades mycket starkt och helårsresultatet är det bästa för affärsområdet hittills. Den positiva utvecklingen förklaras av god volymtillväxt inom asfalt, produktivitetsförbättringar och lägre kostnader för insatsvaror. Marknaden är gynnsam, inte minst tack vare statliga väginvesteringar i alla länder där NCC är verksamt. Vi har under en längre tid sett en dämpad marknad för kommersiella fastigheter. I samband med bokslutsarbetet har vi gjort en ny bedömning av de samlade fastighetsvärdena i balansräkningen. Genom nedskrivningen skapar vi också bättre förutsättningar för försäljningar i närtid. Under 2025 genomförde NCC en strategisk översyn av affärsområde Industry för att utvärdera om verksamheten skulle kunna utvecklas bättre under en annan ägare. Bakgrunden är att Industrys affärslogik på flera viktiga punkter skiljer sig från NCC:s bygg- och anläggningsverksamhet. Vi har nu genomfört en noggrann utvärdering och säljprocess där intresset varit stort. Vår slutsats är dock att NCC:s aktieägare kan få ut ett större värde än vad som återspeglades i de bud som inkom. Verksamheten har utvecklats starkt under lång tid och vi ser betydande potential framåt. Slutsatsen är därför att Industry fortsätter inom NCC, men som ett fristående bolag under ledning av Grete Aspelund, som tillsammans med sitt team gjort ett imponerande arbete. Genom att organisera Industry som ett fristående bolag ser vi att verksamheten kan utvecklas ännu bättre. Samtidigt får vi större handlingsfrihet för framtiden. NCC står väl rustat för lönsam tillväxt de kommande åren. Bygg- och anläggningsverksamheterna befinner sig i en positiv trend, som ytterligare stärks av arbetet med att etablera en gemensam operativ modell. Vi ser goda möjligheter till både organisk och förvärvsdriven tillväxt. Affärsområdet Industry har mycket goda förutsättningar att fortsatt skapa värde. Inom fastighetsutveckling är marknadsläget fortsatt utmanande, men det finns möjligheter till avyttringar samt selektiva projektstarter där en exit kan säkerställas. NCC:s balansräkning är stark, vi har en god avkastning och en god förmåga att generera positiva kassaflöden. Sammantaget ser vi goda möjligheter att skapa aktieägarvärde framöver. Tomas Carlsson, vd och koncernchef Solna den 5 februari 2026 ===== SIDA 3 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 3 Koncernens utveckling Marknad NCC påverkas generellt av den allmänna konjunkturen och utvecklingen av BNP. Kostnader för insatsvaror, ränteläget och förväntningar om den framtida ekonomiska utvecklingen har en betydande inverkan. De långsiktiga marknadsförutsättningarna för bygg och anläggning, fastighetsutveckling samt asfalt och sten i Norden är goda. De länder där NCC är verksam inom infrastruktur har ambitiösa planer och satsningar på både nybyggnation samt renovering och underhåll av nationell och regional infrastruktur. Urbanisering och framväxten av nya tillväxtregioner driver investeringar i stadsnära infrastruktur, såsom vägar, kollektivtrafik, vatten- och avloppssystem samt energilösningar. NCC är därtill väl positionerat för att stödja stora industrisatsningar kopplade till den gröna omställningen. Det finns en underliggande god efterfrågan på samhällsbyggnader i hela Norden, säkerhetsklassade byggnader, sjukhus och äldreboenden. Likaså är även marknaden för renovering och ombyggnad fortsatt stark. Det långsiktiga behovet av bostäder är stort men marknaden är fortsatt negativt påverkad av det rådande ekonomiska läget. Likaså är efterfrågan på kommersiella fastigheter fortsatt avvaktande. Efterfrågan på asfalt och stenmaterial drivs av investeringar i infrastruktur och underhåll, samt av det allmänna byggandet och offentliga kunders prioriteringar. Aktiviteten på dessa marknader är fortsatt hög, och de statliga investeringarna i vägunderhåll ökar i de geografier där NCC är verksam. Nettoomsättning och resultat Från 1 oktober 2025 har NCC infört raden jämförelsestörande poster i resultaträkningen, se not 1 samt Väsentliga händelser under perioden. Nettoomsättningen uppgick till 15 929 (20 323) MSEK i det fjärde kvartalet och till 55 717 (61 609) MSEK i perioden januari till december. Den lägre nettoomsättningen i perioden förklaras främst av Property Development då inga projekt har resultatavräknats under perioden samt att nettoomsättningen var lägre inom Building Sweden och Building Nordics. Valutaeffekter påverkade nettoomsättningen med -883 (425) MSEK i perioden januari till december. Rörelseresultatet före jämförelsestörande poster uppgick till 692 (844) MSEK i det fjärde kvartalet och till 1 938 (2 032) MSEK i perioden januari till december. Rörelseresultatet efter jämförelsestörande poster uppgick till -479 (844) MSEK i det fjärde kvartalet och till 768 (2 032) MSEK i perioden januari till december. Rörelseresultatet för fjärde kvartalet utvecklades positivt i Building Sweden, Building Nordics och Industry. För perioden januari till december ökade rörelseresultatet efter jämförelsestörande poster inom samtliga affärsområden förutom Property Development. Av den totala nedskrivningen på 1,4 miljarder kronor i fjärde kvartalet har rörelseresultatet påverkats negativt med -1 170 MSEK. Av dessa avser 914 MSEK nedskrivningar av fastighetsvärden inom Property Development och 256 MSEK poster som ingår i Övrigt och elimineringar. Nedskrivningen har redovisats som en jämförelsestörande post i fjärde kvartalet. Nettoomsättning jan-dec, MSEK 55 717 Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat1), MSEK 1) Exklusive jämförelsestörande poster 11 561 15 448 14 277 20 323 11 077 14 543 14 168 15 929 Q1 2024 Q2 Q3 Q4 Q1 2025 Q2 Q3 Q4 -100 623 665 844 -170 649 767 692 Q1 2024 Q2 Q3 Q4 Q1 2025 Q2 Q3 Q4 ===== SIDA 4 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 4 Rörelsemarginalen före jämförelsestörande poster i kvartalet var 4,3 (4,2) procent och 3,5 (3,3) procent i perioden januari till december. Efter jämförelsestörande poster uppgick rörelsemarginal i kvartalet till -3,0 (4,2) procent och 1,4 (3,3) procent i perioden januari till december. Finansnettot uppgick till -137 (-169) MSEK för perioden januari till december. En lägre genomsnittlig företagsnettoskuld gav lägre räntekostnader vilket motverkades av lägre kapitalisering av räntor hos Property Development. För kvartalet uppgick finansnettot till -37 (-65) MSEK. Förbättringen förklarades av en lägre genomsnittlig företagsnettoskuld. Lägre kapitalisering av räntor hos Property Development påverkade negativt. Effektiv skatt Koncernens effektiva skattesats var 78 procent (16) till följd av översyn av skattetillgångar i Norge. Skattesatsen justerad för jämförelsestörande poster samt skatt på jämförelsestörande poster var 25 procent (16). Kassaflöde Kassaflödet före finansiering uppgick i kvartalet till 1 607 (4 640). Förändringen i såväl kvartal som period berodde väsentligen på resultatavräkning av tre fastighetsprojekt föregående år. För perioden januari till december uppgick kassaflödet före finansiering till 1 151 (3 990) MSEK. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 887 (2 910) MSEK. Skuldsättning och balansomslutning Koncernens nettoskuld uppgick per den 31 december till -1 165 (-1 164) MSEK. Företagets nettoskuld, det vill säga nettoskulden exklusive pensionsskuld och leasingskuld, uppgick till -373 (205) MSEK. Föregående år redovisades en nettokassa efter att tre fastighetsprojekt resultatavräknades i december 2024. Koncernens balansomslutning uppgick per den 31 december till 30 582 (32 026) MSEK. Den huvudsakliga minskningen hänförde sig till likvida medel och fastighetsutvecklingsprojekt. På skuldsidan minskade de räntebärande skulderna till följd av ett lägre finansieringsbehov. Även pensionsskulden minskade och per den 31 december redovisades en högre pensionsfordran. De räntebärande skuldernas genomsnittliga löptid, exklusive pensionsskuld och leasingskuld, uppgick till 21 (24) månader vid kvartalets utgång. NCC:s outnyttjade bindande kreditlöften per 31 december 2025 uppgick till 3 236 (3 481) MSEK med en återstående genomsnittlig löptid på 23 (23) månader. Sysselsatt kapital Sysselsatt kapital uppgick per den 31 december till 11 793 (13 746) MSEK. Det lägre sysselsatta kapitalet berodde främst på nedskrivningar i Property Development. Avkastningen på sysselsatt kapital före jämförelsestörande poster uppgick till 15 (15) procent. Avkastningen på eget kapital före jämförelsestörande poster uppgick till 16 (21) procent. Finansiella mål och utdelningspolicy NCC har två finansiella mål, resultat per aktie samt nettoskuld i förhållande till EBITDA. Målet är att resultat per aktie på kort till medellång sikt ska uppgå till minst 16 SEK. På rullande 12 månaders basis uppgick resultat per aktie före jämförelsestörande poster till 13,89 SEK efter det fjärde kvartalet. Målet för företagets nettoskuld är att den ska vara lägre än 2,5 gånger EBITDA. Efter det fjärde kvartalet 2025 uppgick företagets nettoskuld till 0,27 gånger EBITDA på rullande tolv månaders basis. Mål Resultat per aktie SEK1) ≥16 1) Exklusive jämförelsestörande poster Mål Nettoskuld/EBITDA <2,5 Här avses företagets nettokassa/nettoskuld d v s nettokassa/nettoskuld exklusive pensionsskuld och leasingskuld. Med EBITDA avses rörelseresultat enligt resultaträkningen med återläggning av avskrivningar och nedskrivningar enligt not 2 och 3, exklusive avskrivningar på nyttjanderättstillgångar. 16,08 13,89 2024 2025 -0,08 0,27 2024 2025 ===== SIDA 5 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 5 Enligt NCC:s utdelningspolicy ska cirka 60 procent av årets resultat efter skatt delas ut till aktieägarna. För mer information om förslaget till utdelning, se Övriga upplysningar sid 15. Mål inom hälsa och säkerhet Hälsa och säkerhet är prioriterade områden inom NCC och en central del av koncernens hållbarhetsramverk. På alla nivåer inom koncernen arbetar vi målmedvetet för att minska antalet olyckor och helt undvika incidenter som kan leda till allvarliga skador eller dödsfall.    NCC har ett koncernövergripande mål för olycksfrekvensen som leder till frånvaro på mer än fyra dagar per en miljon arbetade timmar (LTIF4) under en 12-månadersperiod för egna anställda. Målet är att nå 2,0 år 2026, med årliga delmål.   För 2025 uppgick olycksfallsfrekvensen till 3,5 vilket var något högre än föregående år och innebar att årets delmål på 2,25 inte uppnåddes. NCC analyserar samtliga allvarliga incidenter och olyckor och arbetar löpande med åtgärder både på koncernnivå och i affärsområdena.  Det handlar till exempel om utbildningsinsatser och arbete för att ha en stark säkerhetskultur, god planering i projekten och fysiska och digitala barriärer mellan människa och risk.  Mål inom klimat och energi Klimat och energi är prioriterade områden i NCC:s koncerngemensamma hållbarhetsramverk. NCC har uppdaterat koncernens klimatmål och antagit en klimatomställningsplan i linje med Parisavtalets mål att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5°C.   Till 2030 ska utsläppen i den egna verksamheten (scope 1 och 2) såväl som i värdekedjan (scope 3) minska med 42 procent. Målen utgår från 2024 som basår (de tidigare målen utgick från 2015). Utsläppen för det nya basåret är mer heltäckande än tidigare och inkluderar hela bolaget och värdekedjans utsläpp. De nya målen är uttryckta som absoluta tal. NCC:s långsiktiga klimatmål är nettonollutsläpp till 2045, vilket ersätter tidigare klimatneutral 2045.  NCC:s uppdaterade mål:  • Nettonollutsläpp 2045   • Scope 1 och 2:   42 % minskning av egna utsläpp till 2030, (basår 2024) mätt i ton CO₂e.  • Scope 3: 42 % minskning av utsläpp i värdekedjan till 2030, (basår 2024) mätt i ton CO₂e.  Utfallet för 2025 och hur dessa relaterar till de långsiktiga målen kommer att redovisas i delårsrapporten för första kvartalet 2026 samt i Års- och hållbarhetsredovisningen som publiceras i april 2026.  Mål 2026 Olycksfallsfrekvens ≤2,0 Olycksfallsfrekvens: Arbetsplatsolyckor som leder till frånvaro med mer än fyra dagar per en miljon arbetade timmar för egna anställda. 5,1 4,6 5,8 4,1 3,6 3,7 4,1 4,0 3,3 3,5 Mål 2026: ≤ 2,0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 ===== SIDA 6 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 6 Orderläge Orderingång och orderstock Orderingången uppgick under det fjärde kvartalet till 14 462 (13 449) MSEK, vilket motsvarar en ökning med knappt åtta procent jämfört med samma period föregående år. Ökningen förklaras främst av att fler större projekt registrerades inom Building Nordics och Building Sweden. Orderingången för Infrastructure har minskat med cirka 1 miljard kronor i fjärde kvartalet 2025 som en konsekvens av hävning av projekt Korsvägen. Orderingången under perioden januari till december uppgick till 52 992 (54 730) MSEK. Orderingången ökade i Building Sweden och Building Nordics. I Infrastructure minskade orderingången i förhållande till föregående år. Den högre orderingången i Building Sweden och Building Nordics förklaras av att flera större projekt registrerades under perioden. Den lägre orderingången inom Infrastructure var främst hänförlig till Trafikverkets hävning av kontraktet Korsvägen. Valutaeffekter påverkade orderingången med -789 (406) MSEK. Koncernens orderstock uppgick till 46 079 (50 723) MSEK vid kvartalets slut. Orderstocken ökade i Building Sweden men minskade i Infrastructure och Building Nordics. Valutaeffekter påverkade orderstocken med -1 242 (582) MSEK. Orderingång per affärsområde Exempel på ordrar och avtal under fjärde kvartalet 2025. En lista med ordrar över 150 MSEK som pressmeddelats i kvartalet finns på ncc.se/ir. • Building Nordics har fått i uppdrag att uppföra ett kontors- och laboratoriumprojekt i Danmark. Ordervärdet uppgår till cirka 2,4 miljarder SEK. • I Uleåborg, Finland, ska Building Nordics bygga en ny sjukhusbyggnad. Ordervärdet uppgår till drygt 1,7 miljarder SEK. • Building Sweden ska renovera och tillgänglighetsanpassa kvarter i centrala Stockholm. Ordervärdet uppgår till cirka 1,5 miljarder SEK. • I Malmö bygger Building Sweden Heleneholmsbadet. Ordervärdet uppgår till cirka 470 MSEK. • Infrastructure moderniserar Viborgs centrala reningsverk i Danmark. Uppdraget utförs av NCC och Envidan tillsammans i konsortiet VCR. Totalt ordervärde cirka 630 MSEK, varav NCC registrerar cirka 315 MSEK. • Building Sweden bygger simhall i Karlskrona. Ordervärdet uppgår till cirka 200 MSEK. • I Surahammar utför Building Sweden ett unikt projekt. En ny skola byggs utifrån tidigare bygghandlingar från ett projekt i Norrköping. Ordervärde cirka 175 MSEK. MSEK 2025 2024 2025 2024 NCC Infrastructure 2 156 4 554 14 193 18 919 NCC Building Nordics 5 614 3 676 11 849 11 392 NCC Building Sweden 3 750 2 397 14 065 12 239 NCC Industry 3 086 2 951 12 899 12 884 NCC Övrig verksamhet och elimineringar -144 -129 -14 -704 Summa orderingång NCC 14 462 13 449 52 992 54 730 Q4 jan-dec Orderingång jan-dec, MSEK 52 992 Orderingång, MSEK Orderstock, MSEK 13 353 14 664 13 264 13 449 14 002 13 392 11 135 14 462 Q1 2024 Q2 Q3 Q4 Q1 2025 Q2 Q3 Q4 56 270 54 956 53 498 50 723 52 431 51 478 48 318 46 079 Q1 2024 Q2 Q3 Q4 Q1 2025 Q2 Q3 Q4 ===== SIDA 7 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 7 NCC Infrastructure Orderingång och orderstock Orderingången uppgick till 2 156 (4 554) MSEK i det fjärde kvartalet och till 14 193 (18 919) MSEK i perioden januari till december. Orderingången har minskat med cirka 1 miljard kronor i fjärde kvartalet 2025 som en konsekvens av hävning av projekt Korsvägen. Segmenten Energi & vattenanläggning och markarbeten stod tillsammans för över hälften av orderingången under perioden januari till december. Orderstocken var lägre än föregående år och uppgick till 12 800 MSEK (16 824) vid periodens slut. Orderstocken har bland annat påverkats negativt av det avslutade arbetet på projekt Korsvägen. Affärsområdet har ökat antalet samarbetsprojektprojekt i tidiga skeden under 2025, vilket successivt kommer att stärka orderstocken. Nettoomsättning och resultat Nettoomsättningen uppgick till 5 195 (5 425) MSEK i det fjärde kvartalet och till 18 179 (18 105) MSEK i perioden januari till december. Energi & vattenanläggning samt Järnväg stod för de största andelarna av den totala nettoomsättningen. Rörelseresultatet uppgick till 168 (172) MSEK i det fjärde kvartalet och till 540 (535) MSEK i perioden januari till december. MSEK 2025 2024 2025 2024 Orderingång 2 156 4 554 14 193 18 919 Orderstock 12 800 16 824 12 800 16 824 Nettoomsättning 5 195 5 425 18 179 18 105 Rörelseresultat 168 172 540 535 Rörelsemarginal, % 3,2 3,2 3,0 3,0 Q4 jan-dec Orderingång jan-dec Nettoomsättning jan-dec Nettoomsättning jan-dec Andel av nettoomsättning jan-dec 32% Väg 10 (12)% Järnväg 9 (26)% Energi & vattenanläggning 34 (27)% Markarbeten 24 (20)% Industri 9 (8)% Grundläggning 8 (4)% Övrigt 6 (3)% Väg 8 (6)% Järnväg 26 (28)% Energi & vattenanläggning 31 (31)% Markarbeten 20 (19)% Industri 8 (5)% Grundläggning 6 (7)% Övrigt 1 (4)% Sverige 69 (70)% Danmark 15 (17)% Norge 16 (13)% ===== SIDA 8 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 8 NCC Building Nordics Orderingång och orderstock Orderingången uppgick till 5 614 (3 676) MSEK i det fjärde kvartalet och till 11 849 (11 392) MSEK i perioden januari till december. Den högre orderingången under kvartalet var hänförlig till Danmark och Finland där två större ordrar anmälts. Samhällsbyggnader stod för nästan hälften av den totala orderingången och ökade jämfört med föregående år, vilket förklaras av att en enskild stor order för en samhällsfastighet i Finland, Cleantech Garden redovisades i perioden. Andelen Kontor ökade jämfört med föregående år främst då Finland registrerade en större order i Esbo, Metallum. Segmentet Renovering/ombyggnad var lägre jämfört med föregående år och Bostäder var fortsatt ett svagt segment. Orderstocken var lägre än föregående år och uppgick till 14 249 MSEK (16 720) vid årets slut. Den bedöms ligga på en stabil nivå i relation till ett års nettoomsättning. Nettoomsättning och resultat Nettoomsättningen uppgick till 3 714 (3 861) MSEK i det fjärde kvartalet och till 13 380 (13 884) MSEK i perioden januari till december. Den något lägre nettoomsättningen förklaras av lägre aktivitet i Finland och Norge där marknadsläget är fortsatt utmanande. Danmark ökar sin nettoomsättning i både kvartalet och perioden. Samhällsbyggnader stod för 41 procent av nettoomsättningen följt av segmentet Renovering/ombyggnad. Bostäder var fortsatt ett svagt segment. Rörelseresultatet ökade och uppgick till 216 (184) MSEK i kvartalet och till 473 (426) MSEK i perioden januari till december. MSEK 2025 2024 2025 2024 Orderingång 5 614 3 676 11 849 11 392 Orderstock 14 249 16 720 14 249 16 720 Nettoomsättning 3 714 3 861 13 380 13 884 Rörelseresultat 216 184 473 426 Rörelsemarginal, % 5,8 4,8 3,5 3,1 Q4 jan-dec Orderingång jan-dec Nettoomsättning jan-dec Nettoomsättning jan-dec Andel av nettoomsättning jan-dec 23% Kontor 9 (6)% Bostäder 1 (6)% Renovering/ombyggnad 15 (49)% Samhällsbyggnader 45 (29)% Övrigt 30 (10)% Kontor 15 (15)% Bostäder 5 (14)% Renovering/ombyggnad 25 (21)% Samhällsbyggnader 41 (37)% Övrigt 14 (13)% Danmark 60 (52)% Norge 15 (19)% Finland 25 (29)% ===== SIDA 9 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 9 NCC Building Sweden Orderingång och orderstock Orderingången uppgick till 3 750 (2 397) MSEK i det fjärde kvartalet och till 14 065 (12 239) MSEK i perioden januari till december. Ökningen i kvartalet liksom för helåret förklarades av färre men större registrerade projekt jämfört med samma period föregående år. Samhällsbyggnader stod för den största andelen av orderingången, medan segmenten Kontor och Renovering/ombyggnad ökade mest till följd av det orderanmälda projektet Yrket 4 samt ett större säkerhetsklassat projekt. Orderingången inom Bostäder förblev låg givet marknadsläget och bestod till cirka 94 procent av hyresrätter. Den totala orderingången översteg omsättningen. Orderstocken var högre än föregående år och uppgick vid kvartalets slut till 16 204 (14 980) MSEK. Nettoomsättning och resultat Nettoomsättningen minskade i kvartalet och uppgick till 3 725 (3 991) MSEK och till 12 832 (14 012) MSEK i perioden januari till december. Samhällsbyggnader utgjorde en dryg tredjedel av den totala nettoomsättningen. Segmentet Övrigt ökade mest främst hänförligt till flera industriprojekt. Rörelseresultatet var högre jämfört med 2024 och uppgick till 90 (-142) MSEK i det fjärde kvartalet och till 271 (30) MSEK i perioden januari till december. Förbättringen förklarades främst av att Building Sweden inte belastades av några engångskostnader relaterade till omvärdering av risker i projektportföljen, till skillnad från 2024 då sådana kostnader uppgick till cirka 250 MSEK och påverkade rörelseresultatet negativt. Projektportföljen har haft en fortsatt stabil utveckling under det fjärde kvartalet. MSEK 2025 2024 2025 2024 Orderingång 3 750 2 397 14 065 12 239 Orderstock 16 204 14 980 16 204 14 980 Nettoomsättning 3 725 3 991 12 832 14 012 Rörelseresultat 90 -142 271 30 Rörelsemarginal, % 2,4 -3,6 2,1 0,2 Q4 jan-dec Orderingång jan-dec Nettoomsättning jan-dec Andel av nettoomsättning jan-dec 22% Kontor 16 (5)% Bostäder 5 (9)% Renovering/ombyggnad 29 (18)% Samhällsbyggnader 37 (43)% Övrigt 13 (25)% Kontor 12 (12)% Bostäder 15 (20)% Renovering/ombyggnad 20 (18)% Samhällsbyggnader 34 (37)% Övrigt 19 (13)% ===== SIDA 10 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 10 NCC Industry Orderingång Orderingången uppgick till 3 086 (2 951) MSEK i det fjärde kvartalet och till 12 899 (12 884) MSEK i perioden januari till december. Den högre orderingången i kvartalet hänfördes främst till Asfalt och beläggning. Nettoomsättning och resultat Nettoomsättningen låg i linje med föregående år och uppgick till 3 557 (3 569) MSEK i det fjärde kvartalet samt till 12 608 (12 634) MSEK för perioden januari till december. Volymerna var lägre för stenmaterial och högre för asfalt för perioden januari till december. Rörelseresultatet var högre både i det fjärde kvartalet 359 (191) MSEK och i perioden januari till december 879 (584) MSEK. Under kvartalet ökade rörelseresultatet, främst drivet av Asfalt genom högre volymer och bättre produktivitet. Stenmaterial förbättrade resultatet trots lägre volymer till följd av bättre produktion. För helåret ökade båda divisionerna sina resultat, där Asfalt stärktes av högre marginaler och volymer. Stenmaterial förbättrades drivet av mer gynnsam produktmix. Rörelsemarginalerna förbättrades i perioden januari till december för såväl Asfalt som Stenmaterial. Operativt sysselsatt kapital Det operativa sysselsatta kapitalet minskade främst till följd av lägre kundfordringar. ROCE uppgick till 21,9 %. MSEK 2025 2024 2025 2024 Orderingång 3 086 2 951 12 899 12 884 Nettoomsättning 3 557 3 569 12 608 12 634 Rörelseresultat 359 191 879 584 Rörelsemarginal, % 10,1 5,4 7,0 4,6 Operativt sysselsatt kapital ¹ 3 694 3 844 3 694 3 844 Tusentals ton sten, såld volym 6 504 6 431 24 134 25 642 Tusentals ton asfalt, såld volym 1 389 1 348 5 326 5 061 Avkastning på operativt sysselsatt kapital, % ¹ - - 21,9 14,0 jan-decQ4 1) Se definition på NCC:s hemsida, ncc.se/investor-relations/ncc-aktien/finansiella-definitioner/ Orderingång jan-dec Nettoomsättning jan-dec Nettoomsättning jan-dec Andel av nettoomsättning jan-dec 22% Asfalt och beläggning 76 (76)% Stenmaterial 24 (24)% Asfalt och beläggning 76 (75)% Stenmaterial 24 (25)% Sverige 54 (53)% Danmark 22 (23)% Norge 22 (22)% Finland 2 (2)% ===== SIDA 11 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 11 NCC Property Development Nettoomsättningen uppgick till 289 (3 988) MSEK i det fjärde kvartalet och till 577 (4 853) MSEK i perioden januari till december. Den låga omsättningen i kvartalet förklarades av att inga projekt resultatavräknades, medan tre projekt resultatavräknades under samma kvartal föregående år. Även för helåret var nettoomsättningen lägre än jämförelseperioden, då fyra projekt resultatavräknades under 2024. Rörelseresultatet uppgick till -864 (564) MSEK i det fjärde kvartalet och till -864 (719) MSEK för helåret. Resultatet i både kvartalet och perioden belastades av nedskrivningar på -914 MSEK, relaterade till uppdaterade bedömningar av fastighetsvärden. Exklusive jämförelsestörande poster uppgick rörelseresultatet till 50 MSEK i såväl kvartal som period. Frånvaron av resultatavräknade projekt under 2025 medförde att resultatet blev lägre än motsvarande period 2024. Fastighetsprojekt Inga projekt har startats under kvartalet, föregående år startade ett projekt. Ett samhällsfastighetsprojekt, Cleantech Garden i Finland, startade och såldes under perioden. Projektet beräknas resultatavräknas under det andra kvartalet 2027. Uthyrningen uppgick till 20 700 (73 500) kvadratmeter i perioden januari till december varav 2 300 (57 100) i kvartalet. Under perioden januari till december tecknades totalt 17 (23) nya hyreskontrakt, varav 5 (9) i det fjärde kvartalet. Vid kvartalets utgång var 9 (8) projekt pågående alternativt färdigställda men ännu inte resultatavräknade. Nedlagda kostnader i samtliga projekt var 8,3 (7,4) Mdr SEK, vilket motsvarar en total färdigställandegrad om 68 (64) procent. Färdigställandegraden i pågående projekt uppgick till 30 (24) procent. Total uthyrningsgrad i kvartalet uppgick till 82 (77) procent. Driftnettot i det fjärde kvartalet uppgick till 50 (74) MSEK och till 216 (266) MSEK i perioden januari till december. Operativt sysselsatt kapital Operativt sysselsatt kapital var något lägre och uppgick vid kvartalets slut till 7 215 (7 938) MSEK. Det lägre operativa sysselsatta kapitalet förklaras främst av nedskrivningar av fastighetsvärden i det fjärde kvartalet. MSEK 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 289 3 988 577 4 853 Rörelseresultat -864 564 -864 719 Rörelsemarginal, % -299,3 14,1 -149,7 14,8 Operativt sysselsatt kapital ¹ 7 215 7 938 7 215 7 938 Avkastning på operativt sysselsatt kapital, % ¹ - - -11,1 7,6 1) Se definition på NCC:s hemsida, ncc.se/investor-relations/ncc-aktien/finansiella-definitioner/ Q4 jan-dec Nettoomsättning jan-dec Uthyrning 1 1) I den totala uthyrningen ingår även tidigare sålda och resultatavräknade fastighetsprojekt där NCC arbetar med uthyrning. Fastighetsprojekt Andel av nettoomsättning jan-dec 1% Sverige 65 (97)% Danmark 14 (1)% Norge 1 (0)% Finland 20 (2)% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 50 100 150 200 250 300 Q1 2024 Q2 Q3 Q4 Q1 2025 Q2 Q3 Q4 Kvar att hyra ut Uthyrt i kvartalet Sålt, ingen uthyrning Tidigare uthyrt Uthyrt i kvartalet/outhyrda ytor (%) Tkvm 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% Q1 2024 Q2 Q3 Q4 Q1 2025 Q2 Q3 Q4 Uthyrningsgrad Färdigställandegrad ===== SIDA 12 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 12 NCC Property Development Fastighetsutvecklingsprojekt per 2025-12-31 Pågående fastighetsutvecklingsprojekt1 Projekt Typ Stad Såld, beräknas resultatavräknas Färdigställande- grad, % Uthyrningsbar area, kvm Uthyrnings- grad, %⁴ Cleantech Garden Samhällsfastighet Esbo Q2 2027 35 13 800 95 Totalt Finland 35 13 800 95 Yrket 4 ² Kontor Solna Q2 2028 24 52 000 100 Park Central ³ Kontor Göteborg Q2 2027 43 15 200 34 Totalt Sverige 29 67 200 84 Totalt 30 81 000 86 Färdigställda fastighetsutvecklingsprojekt 1 Projekt Typ Stad Såld, beräknas resultatavräknas Färdigställande- grad, % Uthyrningsbar area, kvm Uthyrnings- grad, %⁴ We Land Kontor Helsingfors 20 800 94 Kulma21 Kontor Helsingfors 7 700 100 Totalt Finland 28 500 95 Nova Kontor Solna 9 800 47 Flow Hyllie Kontor Malmö 10 300 85 Habitat 7 Kontor Göteborg 7 800 48 Bromma Blocks Kontor Stockholm 52 400 80 Totalt Sverige 80 300 71 Totalt 108 800 79 x 1) Tabellerna avser pågående eller färdigställda fastighetsprojekt som ännu inte har resultatavräknats. Utöver dessa arbetar NCC med uthyrning (hyresgarantier och tilläggsköpeskilling). 2) Angiven uthyrningsbar area för projektet Yrket 4 avser BTA. 3) Projektet omfattar total area om cirka 40 000 kvm och uthyrningsbar area om cirka 30 400 kvm. Projektet genomförs tillsammans med Jernhusen, ett svenskt statligt fastighetsbolag. I december 2021 ingicks avtal om att gemensamt utveckla Park Central i joint venture genom ett gemensamt ägt bolag. NCC har förvärvat 50 procent av det fastighetsägande bolaget av Jernhusen som återköper delen när fastigheten är färdigutvecklad och vissa kriterier är uppfyllda. Uppgifterna i tabellen avser NCC:s andel av projektet. 4) Hur stor andel av förväntade hyresintäkter som motsvaras av tecknade hyreskontrakt (även kallad ekonomisk uthyrningsgrad). ===== SIDA 13 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 Övrig verksamhet NCC Green Industry Transformation Affärsområdet Green Industry Transformation driver entreprenadverksamhet inriktad på stora projekt som drivs av den gröna industriella omställningen och som kräver särskild kompetens och resurser. I första steget fokuserar affärsområdet på byggnation för gruvor och stålproduktion i norra Sverige. Under 2025 tecknade NCC och SSAB samarbetsavtal kring planering och utförande av bygg- och anläggningsarbeten för ett nytt stålverk i Luleå. Projektet omfattar byggnation där två ljusbågsugnar, sekundärmetallurgi och direktvalsverket ska inrymmas. SSAB beräknar att det nya stålverket ska driftstartas i slutet av 2029. Under fjärde kvartalet påbörjades förberedande markarbeten. Sedan tidigare har NCC två samarbetsavtal med LKAB: ett långsiktigt samarbetsavtal avseende byggprojekt för utveckling av järnsvampsproduktion och ett samarbetsavtal relaterat till ett nytt sovringsverk. Under året påbörjades förberedande markarbeten. Övrigt och elimineringar Rörelseresultatet för Övrigt och elimineringar uppgick i kvartalet till -448 (-125) MSEK och i perioden till -531 (-262) MSEK. De koncerngemensamma kostnaderna var lägre än i jämförelsekvartalet samt i jämförelseperioden främst till följd av timing-effekter relaterade till IT-investeringar. Fortsatta upparbetningar av pågående fastighetsprojekt påverkade internvinstelimineringen negativt. Under jämförelsekvartalet resultatavräknades tre fastighetsprojekt liksom under jämförelseperioden då även ett mindre logistikprojekt resultatavräknades. Den negativa effekten avseende pensioner i kvartalet berodde främst på transaktioner med NCC:s Pensionsstiftelse. Övriga justeringar och elimineringar var högre än i jämförelsekvartalet samt jämförelseperioden främst beroende på jämförelsestörande poster uppgående till 256 MSEK vilka var hänförliga till nedskrivningar av tidigare upparbetade kostnader. En inbetalning avseende en gammal nedskriven fordran har också påverkat beloppet positivt i såväl kvartal som period. Under Övriga justeringar återfinns också bland annat leasing i enlighet med IFRS 16. MSEK 2025 2024 2025 2024 NCC:s koncerngemensamma funktioner samt affärsområde NCC Green Industry Transformation -194 -202 -426 -477 Eliminering internvinster -15 80 -49 78 Pensioner -55 2 133 149 Övriga justeringar och elimineringar -184 -4 -190 -12 Rörelseresultat -448 -125 -531 -262 Q4 jan-dec ===== SIDA 14 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 14 Geografiska områden Sverige Nettoomsättning (MSEK) Orderingång (MSEK) Nettoomsättning per affärsområde jan-dec • • Lägre nettoomsättning och stabil orderingång. • Building Sweden ska renovera kvarter i centrala Stockholm. Ordervärdet uppgår till cirka 1,5 miljarder SEK. • I Malmö bygger Building Sweden Heleneholmsbadet och i Karlskrona Rödeby simhall. • Infrastructure förbereder för ny ackumulatortank i Karlstad. • Building Sweden bygger unik tvillingskola i Surahammar. Danmark a n m a rk V ä r d e n i lo d r ä tt a x el s k a t a s b o rt Nettoomsättning (MSEK) Ordergång (MSEK) Nettoomsättning per affärsområde jan-dec • Stabil nettoomsättning och högre orderingång. • Building Nordics har fått i uppdrag att uppföra ett kontors- och laboratoriumprojekt Ordervärdet uppgår till cirka 2,37 miljarder SEK. • I Herlev har Building Nordics färdigställt 445 toppmoderna bostäder. • Infrastructure moderniserar Viborgs reningsverk. Ordervärde ca 315 MSEK. • Industry testar att använda bioolja från pappersproduktion, som tillskott till traditionell bitumen i Ejby asfaltfabrik. Norge Nettoomsättning (MSEK) Orderingång (MSEK) Nettoomsättning per affärsområde jan-dec • Stabil nettoomsättning, orderingången minskade. • Industry köper bitumenanläggning i Sarpsborg. • Asfaltsfabriken i Lierskog har minskat sina CO2 utsläpp med nästan 90% genom bytet av fossilgas mot träpellets. • Tønsberg tinghus har nominerats till Betongtavlen 2025. Finland Nettoomsättning (MSEK) Orderingång (MSEK) Nettoomsättning per affärsområde jan-dec • Stabil nettoomsättning men högre orderingång. • Building Nordics bygger ny sjukhusbyggnad i Uleåborg. Ordervärdet uppgår till drygt 1,7 miljarder SEK. • I Helsingfors har Building Nordics fått i uppdrag att genomföra renoveringen av Riksarkivet. • Building Nordics har tecknat samarbetsavtal för utvecklig av S:t Olofsskolan i Åbo. • Under kvartalet slutförde Building Nordics renoveringen av Heurekas planetarium i Helsingfors. NCC Infrastructure 38 (33)% NCC Building Sweden 40 (37)% NCC Industry 21 (18)% NCC Property Development 1 (12)% 13 271 9 078 36 843 31 045 2024 2025 Q4 R12 6 850 6 610 31 078 30 608 2024 2025 56% av koncernens nettoomsättning NCC Infrastructure 20 (23)% NCC Building Nordics 58 (55)% NCC Industry 21 (22)% NCC Property Development 1 (0)% 3 919 3 894 12 989 13 585 2024 2025 Q4 R12 4 213 4 819 12 485 12 506 2024 2025 24% av koncernens nettoomsättning NCC Infrastructure 39 (30)% NCC Building Nordics 26 (34)% NCC Industry 35 (36)% 2 150 2 021 7 793 7 699 2024 2025 Q4 R12 1 421 880 7 493 5 481 2024 2025 14% av koncernens nettoomsättning NCC Building Nordics 90 (93)% NCC Industry 7 (5)% NCC Property Development 3 (2)% 982 936 3 985 3 389 2024 2025 Q4 R12 964 2 152 3 673 4 397 2024 2025 6% av koncernens nettoomsättning ===== SIDA 15 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 15 Övriga upplysningar Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer I års- och hållbarhetsredovisningen 2024 (sid. 64–68) lämnas en redogörelse för risker som NCC kan utsättas för. Denna beskrivning är fortfarande relevant. Transaktioner med närstående Närstående är NCC:s dotterföretag, intresseföretag och samarbetsarrangemang. Försäljning till närstående bolag uppgick i fjärde kvartalet till 18 (11) MSEK och inköp uppgick till 9 (5) MSEK. För perioden januari- december uppgick försäljningen till 66 (34) MSEK och inköpen till 29 (16) MSEK. Säsongseffekter Verksamheten i Industry och viss verksamhet inom Infrastructure, Building Nordics och Building Sweden påverkas av säsongsmässiga svängningar till följd av väderförhållanden. Normalt är första kvartalet svagare resultatmässigt jämfört med resten av året. Belopp och datum Om inget annat sägs anges belopp i miljoner och svenska kronor (MSEK). Alla jämförelsetal i denna rapport avser samma period föregående år. Avrundningsdifferenser kan förekomma i samtliga tabeller. Användande av nyckeltal ej definierade i IFRS För definitioner och beräkningar av nyckeltal som ej är definierade i IFRS hänvisas till ncc.se/investor- relations/ncc-aktien/finansiella-definitioner/. Nya nyckeltal till följd av införandet av jämförelsestörande poster har lagts till från fjärde kvartalet. Återköpta aktier NCC AB hade per den 31 december totalt 1 968 589 B-aktier i eget förvar för att täcka åtaganden enligt långsiktiga incitamentsprogram. Utdelning NCC:s styrelse har föreslagit en utdelning på 9,00 (9,00) SEK per aktie, samt en extrautdelning på 2,00 (2,00) SEK per aktie, uppdelat på två utbetalningstillfällen. Förslag till avstämningsdag för den första utbetalningen 6,50 SEK per aktie, vilken inkluderar extrautdelningen på 2,00 SEK per aktie, föreslås bli den 7 maj 2026 med utbetalning den 12 maj 2026. För den andra utbetalningen om 4,50 SEK per aktie föreslås avstämningsdag vara den 5 november 2026 med utbetalning den 11 november 2026. Korsvägen NCC har genom konsortiet West Link Contractors (WLC), drivit projektet Korsvägen sedan 2018. NCC:s andel i konsortiet är 60 procent. Projektet är en del av infrastrukturprojektet Västlänken i Göteborg. I september 2025 valde beställaren Trafikverket att häva kontraktet för Korsvägen. NCC och konsortiet WLC anser att hävningen saknar giltig grund och begär betydande skadestånd för den skada som uppstått för WLC och NCC till följd av Trafikverkets beslut. Trafikverket har hittills framställt skadeståndskrav mot WLC på cirka 1,4 miljarder kronor. Under 2026 kommer WLC att precisera konsortiets krav mot Trafikverket, vilka kommer att uppgå till miljardbelopp. Orderstocken för affärsområdet Infrastructure har minskat med cirka 1 miljard kronor i fjärde kvartalet 2025 som en konsekvens av hävningen. Ledningsförändring NCC har utnämnt Katarina Wilson till ny ekonomi- och finansdirektör (CFO). Katarina Wilson, född 1971, är för närvarande vice vd och COO på AcadeMedia där hon också har varit CFO, chef för koncernkontroll och koncernredovisning. Katarina efterträder Susanne Lithander som så småningom kommer att gå i pension. Katarina tillträder senast den 1 juni 2026 och kommer att ingå i NCC:s koncernledning. Susanne Lithander innehar CFO-rollen tills NCC publicerar kvartalsrapport för det andra kvartalet 2026, och fortsätter därefter att ansvara för utveckling och IT. Väsentliga händelser efter periodens utgång Ledningsförändring NCC har även utnämnt Tomas Brannemo till ny affärsområdeschef för NCC Infrastructure. Han tillträder 2 mars 2026 och blir medlem i NCC:s koncernledning. Tomas Brannemo, född 1971, har omfattande erfarenhet av seniora ledarroller i internationella företag såsom Johnson Controls, Xylem, Volvo Construction Equipment och ABB. Tomas efterträder Kenneth Nilsson, som så småningom kommer att gå i pension Nedskrivningar Den 22 januari meddelade NCC att NCC genomför nedskrivningar på cirka 1,4 miljarder kronor, bestående av cirka 900 miljoner kronor hänförligt till uppdaterade bedömningar av fastighetsvärden inom affärsområdet Property Development. Resterande del avser framför allt en översyn av skattetillgångar i Norge. Nedskrivningen relaterar inte till någon del av verksamhet inom pågående bygg- och anläggningsprojekt eller affärsområde Industry. Nedskrivningarna redovisas som en jämförelsestörande post i resultatet för fjärde kvartalet, som i huvudsak påverkar rörelseresultatet. ===== SIDA 16 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 16 Strategisk översyn av affärsområde Industry NCC har genomfört en strategisk översyn av affärsområde Industry för att utvärdera om verksamheten skulle kunna utvecklas bättre under en annan ägare. Efter en genomförd utvärdering har NCC beslutat att affärsområdet Industry kommer att fortsätta inom NCC men som ett fristående bolag. Verksamheten har utvecklats starkt under lång tid och NCC ser betydande potential framåt. Undertecknande Solna den 5 februari 2026 Tomas Carlsson Verkställande direktör Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 17 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 17 Koncernens resultaträkning i sammandrag Koncernens rapport över totalresultat Not MSEK 1 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 5 15 929 20 323 55 717 61 609 Kostnader för produktion 2, 3 -14 110 -18 511 -50 245 -56 330 Bruttoresultat 1 819 1 812 5 472 5 280 Försäljnings- och administrationskostnader 2 -1 107 -944 -3 494 -3 223 Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader -20 -24 -40 -25 Rörelseresultat före jämförelsestörande poster 692 844 1 938 2 032 Jämförelsestörande poster -1 170 - -1 170 - Rörelseresultat efter jämförelsestörande poster 5 -479 844 768 2 032 Finansiella intäkter 11 15 78 75 Finansiella kostnader ¹ -48 -80 -215 -244 Finansnetto 5 -37 -65 -137 -169 Resultat efter finansiella poster 5 -516 779 630 1 863 Skatt -208 -58 -489 -292 Periodens resultat -723 721 142 1 571 Hänförs till: NCC:s aktieägare -723 721 142 1 571 Periodens resultat -723 721 142 1 571 Resultat per aktie, före och efter utspädning Resultat efter skatt, före jämförelsestörande poster, SEK 5,04 7,37 13,89 16,08 Resultat efter skatt, efter jämförelsestörande poster, SEK -7,40 7,37 1,45 16,08 Antal aktier, miljoner Totalt antal utgivna aktier 99,8 99,8 99,8 99,8 Genomsnittligt antal utestående aktier före och efter utspädning under perioden 97,8 97,8 97,8 97,7 Antal utestående aktier vid periodens slut 97,8 97,8 97,8 97,8 1) Varav räntekostnader för kvartalet -44 (-74) MSEK och för perioden -203 (-219) MSEK. Q4 jan-dec Not MSEK 1 2025 2024 2025 2024 Periodens resultat -723 721 142 1 571 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser -55 65 -216 95 Kassaflödessäkringar -14 21 -12 35 Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 3 -4 2 -7 -66 82 -225 123 Poster som inte kan omföras till periodens resultat Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 463 725 491 515 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat -95 -149 -101 -106 368 576 390 409 Periodens övrigt totalresultat 302 658 164 532 Periodens totalresultat -422 1 379 306 2 103 Hänförs till: NCC:s aktieägare -422 1 379 306 2 103 Periodens summa totalresultat -422 1 379 306 2 103 Q4 jan-dec ===== SIDA 18 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 18 Koncernens balansräkning i sammandrag Förändringar i eget kapital i sammandrag, koncernen Not MSEK 1 31 dec 2025 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Goodwill 1 858 1 942 Övriga immateriella tillgångar 2, 3 959 731 Nyttjanderättstillgångar 2, 4 1 441 1 396 Rörelsefastigheter 2 907 892 Maskiner och inventarier 2, 3 1 947 2 158 Långfristiga räntebärande fordringar 6 305 201 Pensionsfordran 722 94 Övriga finansiella anläggningstillgångar 6 518 668 Summa anläggningstillgångar 8 658 8 082 Exploateringsfastigheter 1 086 1 314 Pågående fastighetsprojekt 818 749 Färdigställda fastighetsprojekt 6 059 6 302 Andelar i intresseföretag 212 238 Varulager 1 097 1 052 Kundfordringar 8 557 8 322 Upparbetade ej fakturerade intäkter 810 837 Kortfristiga räntebärande fordringar 171 138 Övriga kortfristiga fordringar 4 1 602 1 507 Kortfristiga placeringar 6 626 576 Likvida medel 887 2 910 Summa omsättningstillgångar 21 925 23 945 Summa tillgångar 30 582 32 026 EGET KAPITAL Aktieägarnas kapital 7 917 8 663 Summa eget kapital 7 917 8 663 SKULDER Långfristiga räntebärande skulder 6 2 734 3 314 Övriga långfristiga skulder 1 549 1 182 Övriga avsättningar 2 343 2 448 Summa långfristiga skulder 6 627 6 944 Kortfristiga räntebärande skulder 6 1 143 1 769 Leverantörsskulder 5 019 4 841 Fakturerade ej upparbetade intäkter 4 861 5 226 Övriga kortfristiga skulder 5 016 4 583 Summa kortfristiga skulder 16 039 16 419 Summa skulder 22 666 23 363 Summa eget kapital och skulder 30 582 32 026 MSEK Ingående eget kapital 867 7 796 8 663 867 6 457 7 324 Årets totalresultat - 306 306 - 2 103 2 103 Utdelning - -1 076 -1 076 - -781 -781 Prestationsbaserat incitamentsprogram - 22 22 - 18 18 Utgående eget kapital 867 7 049 7 917 867 7 796 8 663 Totalt eget kapital Aktiekapital Balanserade vinstmedel 31 dec 2025 31 dec 2024 Totalt eget kapital Aktiekapital Balanserade vinstmedel ===== SIDA 19 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 19 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag Koncernens nettoskuld i sammandrag MSEK 2025 2024 2025 2024 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat -479 844 768 2 032 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 1 316 642 1 855 1 388 Betalda och erhållna räntor -17 -61 -116 -250 Betald och erhållen skatt 112 3 16 -103 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 933 1 427 2 523 3 067 Försäljningar av fastighetsprojekt 198 3 105 270 3 599 Investeringar i fastighetsprojekt -322 -836 -875 -1 672 Kassaflöde från fastighetsprojekt -124 2 270 -605 1 927 Övriga förändringar i rörelsekapital 1 170 1 283 -6 -356 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet 1 046 3 552 -611 1 571 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 978 4 980 1 912 4 638 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv/försäljning av dotterföretag och andra innehav -58 24 -33 56 Förvärv/försäljning av materiella anläggningstillgångar -152 -236 -367 -419 Förvärv/försäljning av övriga anläggningstillgångar -161 -128 -362 -284 Kassaflöde från investeringsverksamheten -372 -339 -761 -647 Kassaflöde före finansiering 1 607 4 640 1 151 3 990 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Kassaflöde från finansieringsverksamheten -997 -2 056 -3 171 -1 790 Periodens kassaflöde 609 2 585 -2 020 2 201 Likvida medel vid periodens början 279 324 2 910 707 Kursdifferens i likvida medel -1 1 -2 2 Likvida medel vid periodens slut 887 2 910 887 2 910 Q4 jan-dec MSEK 2025 2024 Nettokassa +/Nettoskuld - ingående balans -1 164 -4 310 - Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 912 4 638 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -761 -647 Kassaflöde före finansiering 1 151 3 990 Förändring av pensionsskuld/fordran 629 650 Förändring av leasingskuld -703 -714 Betald utdelning -1 076 -781 Valutakursdifferenser i likvida medel -2 2 Nettokassa +/Nettoskuld - utgående balans -1 165 -1 164 - Varav pensionsskuld/fordran 722 94 - Varav leasingskuld -1 514 -1 463 - Varav övrig nettokassa/nettoskuld -373 205 jan-dec ===== SIDA 20 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 20 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Nettoomsättningen avser debitering till koncernbolag. Medelantal anställda uppg ick till 70 (68). Periodens resultat överensstämmer med totalresultatet för kvartal och period. Moderbolagets balansräkning i sammandrag Totalt beslutad utdelning uppgick till 1 076 MSEK varav 636 MSEK betalades i maj och 440 MSEK betalades i november. MSEK Not 1 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 132 147 165 179 Försäljnings- och administrationskostnader -200 -100 -406 -293 Rörelseresultat -67 46 -242 -114 Resultat från andelar i koncernföretag -1 316 - -89 1 888 Resultat från övriga finansiella anläggningstillgångar - 1 13 14 Resultat från finansiella omsättningstillgångar 2 5 14 34 Räntekostnader och liknande resultatposter -2 -1 -7 -22 Resultat efter finansiella poster -1 383 51 -311 1 800 Bokslutsdispositioner 188 116 188 116 Skatt på periodens resultat -26 -28 12 3 Periodens resultat -1 221 139 -111 1 920 Q4 jan-dec MSEK Not 1 31 dec 2025 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar 0 0 Finansiella anläggningstillgångar 5 070 5 141 Summa anläggningstillgångar 5 070 5 142 Kortfristiga fordringar 770 473 Tillgodohavanden i NCC Treasury AB 658 930 Summa omsättningstillgångar 1 428 1 403 Summa tillgångar 6 498 6 545 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 5 070 6 235 Långfristiga skulder 7 3 Kortfristiga skulder 1 421 307 Summa eget kapital och skulder 6 498 6 545 ===== SIDA 21 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 21 Noter Not 1. Redovisningsprinciper Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Delårsrapporten är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av Europeiska unionen (EU). Delårsrapporten omfattar sidorna 1–25 och sidorna 1–16 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport. Inga förändringar som trädde i kraft 1 januari 2025 förväntas få en väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. Från 1 oktober 2025 har NCC infört raden jämförelsestörande poster i resultaträkningen. Under denna rubrik redovisas händelser och transaktioner, vilkas resultateffekter är viktiga att uppmärksamma när periodens resultat jämförs med tidigare perioder, såsom väsentliga tvister samt övriga väsentliga ej återkommande kostnader eller intäkter. Skatt på jämförelsestörande poster och skatteposter som av sig själva klassificeras som jämförelsestörande poster redovisas på raden skatt i koncernens resultaträkning. Poster som redovisats som jämförelsestörande i en period redovisas konsekvent i kommande perioder genom att eventuell återföring av dessa poster också redovisas som jämförelsestörande poster. De poster som redovisas som jämförelsestörande i NCC- koncernen per den 31 december 2025 avser nedskrivningar av fastigheter inom NCC Property Development på 914 MSEK samt 256 MSEK inom Övrig verksamhet hänförligt till nedskrivningar av tidigare upparbetade kostnader. Den totala kostnaden på 1 170 MSEK har belastat rörelseresultatet i fjärde kvartalet. Därtill har en omvärdering av uppskjutna skattefordringar om 257 MSEK redovisats som en jämförelsestörande post på raden skatt i koncernens resultaträkning. Se även Väsentliga händelser efter periodens utgång. Moderbolaget För moderbolaget har delårsrapporten upprättats enligt Årsredovisningslagen och rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024. Se not 1 samt efterföljande noter. Not 2. Avskrivningar Not 3. Nedskrivningar MSEK 2025 2024 2025 2024 Övriga immateriella tillgångar -36 -21 -109 -73 Rörelsefastigheter m.m. ¹ -74 -74 -284 -316 Maskiner och inventarier ² -225 -223 -874 -882 Summa avskrivningar -335 -318 -1 267 -1 271 Q4 jan-dec 1) Varav avskrivningar på nyttjanderättstillgångar för kvartalet -64 (-61) MSEK och för perioden -245 (-272) MSEK. 2) Varav avskrivningar på nyttjanderättstillgångar för kvartalet -112 (-93) MSEK och för perioden -406 (-359) MSEK. MSEK 2025 2024 2025 2024 Maskiner och inventarier 1 1 1 -1 Övriga immateriella tillgångar -16 -27 -16 -27 Summa nedskrivningar -15 -26 -15 -27 Q4 jan-dec ===== SIDA 22 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 22 Not 4. Nyttjanderättstillgångar Not 5. Segmentsredovisning MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Rörelsefastigheter 617 747 Maskiner och inventarier 823 649 Markarrenden¹ 1 1 Summa nyttjanderättstillgångar 1 442 1 397 1) Markarrenden klassificeras som omsättningstillgångar. MSEK Q4 2025 NCC Infrastructure NCC Building Nordics NCC Building Sweden NCC Industry NCC Property Development Summa segment Övrigt och elimineringar ¹ Koncernen 5 133 3 598 3 411 3 409 280 15 831 98 15 929 61 115 314 148 9 647 -647 - 5 195 3 714 3 725 3 557 289 16 479 -550 15 929 168 216 90 359 -864 -31 -448 -479 -37 -516 Q4 2024 NCC Infrastructure NCC Building Nordics NCC Building Sweden NCC Industry NCC Property Development Summa segment Övrigt och elimineringar ¹ Koncernen 5 368 3 766 3 760 3 417 3 987 20 298 24 20 323 58 95 231 152 1 537 -537 - 5 425 3 861 3 991 3 569 3 988 20 835 -512 20 323 172 184 -142 191 564 968 -125 844 -65 779 Januari - december 2025 NCC Infrastructure NCC Building Nordics NCC Building Sweden NCC Industry NCC Property Development Summa segment Övrigt och elimineringar ¹ Koncernen 17 932 13 008 11 847 12 131 566 55 485 233 55 717 247 373 985 477 11 2 092 -2 092 - 18 179 13 380 12 832 12 608 577 57 577 -1 859 55 717 540 473 271 879 -864 1 298 -531 768 -137 630 Januari - december 2024 NCC Infrastructure NCC Building Nordics NCC Building Sweden NCC Industry NCC Property Development Summa segment Övrigt och elimineringar ¹ Koncernen 17 867 13 439 13 228 12 157 4 849 61 540 70 61 609 238 445 784 477 4 1 948 -1 948 - 18 105 13 884 14 012 12 634 4 853 63 488 -1 879 61 609 535 426 30 584 719 2 294 -262 2 032 -169 1 863 1) För mer detaljerad information om övrigt och elimineringar, se tabell sid 13 samt förklarande text på samma sida. Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning Total nettoomsättning Rörelseresultat Finansnetto Resultat efter finansiella poster Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning Total nettoomsättning Rörelseresultat Finansnetto Resultat efter finansiella poster Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning Total nettoomsättning Rörelseresultat Rörelseresultat Finansnetto Resultat efter finansiella poster Finansnetto Resultat efter finansiella poster Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning Total nettoomsättning ===== SIDA 23 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 23 Not 6. Verkligt värde för finansiella instrument I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som löpande värderas till verkligt värde i NCC:s balansräkning. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms ska göras utifrån tre nivåer. Under perioden har inga förflyttningar gjorts mellan nivåerna. I nivå 1 sker värdering enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Derivat i nivå 2 består av valutaterminer, ränteswappar, oljeterminer samt elterminer som används för säkringsändamål. Värderingen till verkligt värde för valutaterminer, oljeterminer samt elterminer baseras på vedertagna modeller med observerbar inputdata såsom räntor, valutor och råvarupriser. Värderingen av ränteswappar baseras på terminsräntor framtagna utifrån observerbara yieldkurvor. I nivå 3 sker värdering utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. I nedanstående tabell lämnas upplysningar om verkligt värde för de finansiella instrument som inte redovisas till verkligt värde i NCC:s balansräkning. För övriga finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde; kundfordringar, kortfristiga räntebärande fordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och andra räntefria skulder, bedöms det verkliga värdet inte väsentligt avvika från det redovisade värdet. Not 7. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Tot Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Tot Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Kortfristiga placeringar 563 563 506 506 Derivatinstrument 3 3 5 5 Derivatinstrument som används i säkringsredovisning 2 2 9 9 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Eget kapitalinstrument 68 68 68 68 Summa tillgångar 563 5 68 636 506 14 68 588 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivatinstrument 23 23 6 6 Derivatinstrument som används i säkringsredovisning 22 22 18 18 Summa skulder 45 45 24 24 31 dec 2025 31 dec 2024 MSEK Långfristiga räntebärande fordringar - upplupet anskaffningsvärde Kortfristiga placeringar - upplupet anskaffningsvärde Långfristiga räntebärande skulder Kortfristiga räntebärande skulder 1 779 2 734 2 775 3 314 3 348 1 143 1 143 1 769 69 305 306 201 202 63 63 70 Verkligt värde 31 dec 2025 31 dec 2024 Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde MSEK Koncernen 31 dec 2025 31 dec 2024 Ställda säkerheter 786 636 Eventualförpliktelser ¹ 2 049 3 129 Moderbolaget Eventualförpliktelser ¹ 27 807 26 260 1) Borgen och övriga ansvarsförbindelser har i huvudsak utfärdats som säkerhet för fullgörande av entreprenadavtal , utnyttjade garantilimiter hos kreditinstitut och hyresgarantier som uppstår vid avyttring av fastigheter i kommersiell fastighetsutveckling. ===== SIDA 24 ===== NCC AB Delårsrapport Q4, januari-december 2025 24 Nyckeltalsöversikt jan-dec 2025 2024 2025 2024 2023 2022 2021 Avkastningsmått Avkastning på eget kapital, % ¹ ⁴ 16 21 16 21 21 17 32 Avkastning på sysselsatt kapital, % ¹ ⁴ 15 15 15 15 15 12 16 Finansiella mått vid periodens utgång EBITDA % inklusive utdelningseffekt -0,8 5,8 3,7 5,4 5,3 4,8 5,9 Räntetäckningsgrad, ggr ¹ 4 9 4 9 24 16 23 Soliditet, % 26 27 26 27 23 24 20 Räntebärande skulder/balansomslutning, % 13 16 13 16 18 15 21 Nettokassa + / Nettoskuld -, MSEK -1 165 -1 164 -1 165 -1 164 -4 310 -3 000 -2 932 Skuldsättningsgrad, ggr 0,1 0,1 0,1 0,1 0,6 0,4 0,5 Sysselsatt kapital vid periodens slut, MSEK 11 793 13 746 11 793 13 746 13 175 11 480 12 055 Sysselsatt kapital, snitt, MSEK 12 842 13 818 12 842 13 818 12 776 11 766 11 430 Kapitalomsättningshastighet, ggr ¹ 4,3 4,5 4,3 4,5 4,5 4,6 4,7 Utgående ränta, % ³ 4,3 4,9 4,3 4,9 5,1 4,1 1,1 Genomsnittlig räntebindningstid, år ³ 0,8 0,8 0,8 0,8 0,7 1,0 0,5 Aktiedata per aktie Resultat efter skatt, före och efter utspädning, SEK ⁴ 5,04 7,37 13,89 16,08 16,11 10,29 14,02 Kassaflöde från den löpande verksamheten, före och efter utspädning, SEK 20,23 50,92 19,56 47,45 8,27 2,55 21,00 Kassaflöde före finansiering, före och efter utspädning, SEK 16,43 47,45 11,77 40,83 3,70 -1,30 17,62 P/E-tal ¹ 16 10 16 10 8 9 12 Utdelning ordinarie, SEK - - - 9,00 8,00 6,00 6,00 Extra utdelning, SEK - - - 2,00 - - - Direktavkastning, % - - - 6,8 6,4 6,2 3,6 Direktavkastning exkl. extra utdelning, % - - - 5,5 6,4 6,2 3,6 Eget kapital före och efter utspädning, SEK 80,96 88,59 80,96 88,59 74,99 73,60 54,32 Börskurs/eget kapital, % 272 183 272 183 167 132 309 Börskurs vid periodens slut, NCC B, SEK 220,20 162,40 220,20 162,40 125,60 97,25 167,70 Antal aktier, miljoner Totalt antal utgivna aktier ² 99,8 99,8 99,8 99,8 99,8 108,4 108,4 Återköpta aktier vid periodens slut 2,0 2,0 2,0 2,0 2,1 10,8 0,8 Antal utestående aktier före och efter utspädning vid periodens slut 97,8 97,8 97,8 97,8 97,7 97,6 107,6 Genomsnittligt antal utestående aktier före och efter utspädning under perioden 97,8 97,8 97,8 97,7 97,6 103,9 107,6 Börsvärde, före och efter utspädning, MSEK 21 526 15 879 21 526 15 879 12 271 9 636 18 035 Personal Medelantal anställda 11 440 11 776 11 440 11 776 12 243 12 485 13 002 För definitioner av nyckeltal, se https://ncc.se/investor-relations/ncc-aktien/finansiella-definitioner/ Q4 1) Siffrorna är beräknade på rullande tolv månader. 2) Samtliga utgivna aktier i NCC är stamaktier. Indragning av 8 674 866 egna aktier serie B gjordes under det andra kvartalet 2023. 3) Avser räntebärande skulder exklusive pensionsskuld enligt IAS 19 och leasing enligt IFRS 16. 4) Exklusive jämförelsestörande poster jan-dec ===== SIDA 25 ===== I projekt Skandiaporten arbetar NCC i samverkan med Göteborgs Hamn AB med att förstärka Skandiahamnens kaj och terminalytor f ör att klara av ett större djup i farleden. Arbetet utgör ett omfattande och tekniskt avancerat anläggningsprojekt. Flera moment är särskilt komplexa, bland annat undervattensgjutning och avancerad grundläggning i ett befintligt och operativt hamnområde. Projektet präglas av höga hållbarhetsambitioner och tilldelades 2025 utmärkelsen ”Hållba r infrastruktur” vid Sweden Green Building Awards. NCC har en lång historia av projekt i Göteborgs Hamn. I närtid med anläggning av kombiterminal och olika markarbeten. Våra rö tter i hamnen sträcker sig tillbaka till 1940 -talet Inbjudan till presentation av delårsrapport för det fjärde kvartalet 2025 NCC:s vd och koncernchef Tomas Carlsson och ekonomi- och finansdirektör Susanne Lithander presenterar delårsrapporten vid en webcast och telefonkonferens den 5 februari 2026 kl. 09.00. Presentationen hålls på engelska. Presentationsmaterial kommer att finnas på ncc.se/ir från cirka kl. 08.00. Länk till webcast: Webcast Q4 För att delta per telefon vänligen ring något av följande nummer fem minuter före konferensen startar. SE: +46 8 505 100 31 UK: +44 207 107 06 13 US: +1 631 570 56 13 För ytterligare information, vänligen kontakta: Susanne Lithander Ekonomi- och finansdirektör (CFO) tel. +46 730 37 08 74 Andreas Koch Kommunikations- och IR direktör tel. +46 705 09 77 61 Finansiell kalender Delårsrapport Q1 2026 29 april 2026 Årsstämma 5 maj 2026 Delårsrapport Q2 2026 samt jan-jun 2026 17 juli 2026 Delårsrapport Q3 2026 samt jan-sep 2026 3 november 2026 Årsredovisningen för 2025 kommer publiceras senast den 14 april 2026 Denna information är sådan information som NCC AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 5 februari 2026 kl. 07.10. Besöksadress Herrjärva torg 4, 170 67 Solna Postadress NCC AB, 170 80 Solna Telefon +46 8 585 510 00 Webbsida ncc.se E-post ir@ncc.se