===== SIDA 1 ===== Års- och hållbarhetsredovisning 2025 ===== SIDA 2 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Vi sammankopplar världen 2 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel bygger kritisk infrastruktur. Ett omfattande tekniskt nervsystem där varje ledning och anläggning tar oss närmare ett mer sammankopplat samhälle. En utbyggnad som är nödvändig för att säkra en framtid där tillgänglighet och tillförlitlighet är grundstenar för trygghet och välfärd. Vår beprövade förmåga att leverera exakt den expertis som behövs för att möta omvärldens förändrade behov ger oss styrkan att både utveckla och underhålla kritisk infrastruktur. Vi finns för en framtid där teknologi förenar, förvandlar och förbättrar livet för alla. ===== SIDA 3 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 3Innehållsförteckning Innehåll Verksamheten Om Netel 4 Koncernchefen har ordet 5 Våra styrkor 7 Affärsmodell 8 Megatrenderna 9 Infraservicemarknaden 10 Kraftmarknaden 11 Telekommarknaden 12 Fördelar vi skapar för våra intressenter 13 Hållbarhet 14 FN:s globala mål 15 Finansiellt resultat 16 Division Infraservices 18 Division Kraft 20 Division Telekom 22 Aktien och ägare 24 Styrning Bolagsstyrningsrapport 27 Styrelse 32 Utökad ledningsgrupp 33 Risker och riskhantering 34 Hållbarhetsrapport ESRS 2 Allmänna upplysningar 40 EU:s taxonomi 49 E1 Klimatförändringar 52 E2 Miljöföroreningar 59 E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi 61 S1 Den egna arbetskraften 63 G1 Ansvarsfullt företagande 66 Finansiella rapporter Räkenskaper och noter 69 Förslag till vinstdisposition 102 Revisionsberättelse 103 Definitioner alternativa nyckeltal 108 Kvartalsöversikt 109 Flerårsöversikt 110 Övrig information Historik 111 Övrig information 112 Samtliga uppgifter, grafer och tabeller i årsredo- visningen avser kvarvarande verksamhet, det vill säga koncernen exklusive de brittiska och finska verksamheterna som avyttrades 2025. Styrelsen och verkställande direktören för Netel Holding AB (publ), org.nr 559327-6263, avger härmed årsredovisning för verksamhetsåret 2025 för moder- bolaget och koncernen vilken består av förvaltnings- berättelsen (sidorna 4, 9‒12, 14, 16‒23 och 27‒102) och de finansiella rapporterna jämte noter och kom- mentarer (sidorna 69‒102). Den lagstadgade bolags- styrningsrapporten och hållbarhetsrapporten enligt årsredovisningslagen ingår i förvaltningsberättelsen (sidorna 27‒33 respektive 39‒67). Koncernens resultat- och balansräkning jämte moderbolagets resultat- och balansräkning fastställs på årsstämman. Den svenska årsredovisningen utgör original- dokumentet. Vid eventuell avvikelse mellan originaldokumentet och den engelska över- sättningen ska det svenska originalet ha företräde. ===== SIDA 4 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 4 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Om Netel Med över 25 års erfarenhet av utveckling och underhåll av kritisk infrastruktur är vi en ledande aktör inom infraservices, kraft och telekom. Vi finns med i hela värdekedjan från design och produktion till underhåll av kundernas anläggningar. Vi är dedikerade till att säkra en tillgänglig och tillförlitlig framtid, där teknologi förenar och förvandlar samhället. Netel är sedan 2021 noterat på Nasdaq Stockholm. Intäkter per land Intäkter, miljarder SEK 2,9 Årlig tillväxt 2010 - 2025 16,4% Orderstock, miljarder SEK 4,2 Antal medarbetare 807 SVERIGE NORGE TYSKLAND 46% 48% 6% Division Telekom Projekterar, bygger och underhåller fiber- och mobilnät i Norge, Sverige och Tyskland. Läs mer 45% Andel av koncernens intäkter Division Kraft Projekterar, anlägger och underhåller eldistributionsnät i Norge och Sverige. Läs mer Division Infraservices Projekterar och anlägger markentreprenader, fjärrvärme, vatten och avlopp i Sverige. Läs mer 34% Andel av koncernens intäkter 21% Andel av koncernens intäkter Introduktion till Netel ===== SIDA 5 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 5 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + 2025 var ett utmanande år med lägre volymer och stora nedskrivningar i projekt som påverkade vårt resultat negativt. Vi har lanserat och genomfört kraft- fulla åtgärder samtidigt som vi går in i 2026 med en högre orderstock på 4,2 miljarder SEK och en organi- sation som tagit tydliga steg mot ökad stabilitet och lönsamhet. Under 2025 minskade omsättningen med 9,3% till 2 915 MSEK till följd av en hög andel projekt i uppstartsfas och senareläggning av förväntade volymer i ramavtal. Dessutom påverkades omsättningen av vårt stra- tegiska beslut i början av 2025 att fokusera på lönsamhet i projektupp- handlingar. Volymutvecklingen och nedskrivningarna av avslutade projekt som varit för högt värderade i bolag som förvärvats 2021–2022 ledde till att den justerade EBITA-marginalen minskade till 1,0%. Vår underliggande affär är fortsatt stabil, och när vi bortser från effekterna från två svaga dotterbolag i Sverige och det ovanligt stora volymtappet i främst Sverige, framträder en verksamhet med god motståndskraft och starka fundamenta. Även om lägre volymer har påverkat resultatet under året ser vi detta som en tillfällig effekt. Vår affärsmodell – med en hög grad av flexibilitet och betydande andel underleverantörer – gör att vi snabbare kan anpassa oss när mark- nadsförutsättningarna förändras. Delar av vår verksamhet hade en mycket positiv utveckling under 2025. Särskilt glädjande är att vår kraftverksamhet i Norge fortsatte att stärkas och växte med över 40 procent under året med en EBITA- marginal över 5 procent. Det bekräftar att våra strategiska fokus- områden levererar och att vi står väl positionerade för att skapa lönsam tillväxt när volymerna normaliseras och våra genomförda åtgärder får full effekt. Under 2025 har vi genomfört kraftfulla åtgärder som stärker vår operativa bas och skapar bättre förutsägbarhet i verksamheten. Vi har genomfört ett omfattande arbete med att effektivisera vår organisation och stärka de delar av verksamheten som påverkat resultatet negativt. Tidigt under året avyttrade vi vår verksamhet i Finland och i december genomförde vi försäljningen av verksam- heten i Storbritannien. Båda verksamheterna har under de senaste åren påverkat resultatet negativt och har krävt stort fokus från organisationen. Besparingar stärker konkurrenskraften Under hösten intensifierade vi arbetet med att återställa och stärka lönsamheten. Våra två besparingsprogram utgör en central del av detta arbete. Det första programmet är fullt implementerat och ska ge kostnadsbesparingar om totalt 25 MSEK under 2026. Det andra programmet, som successivt rullas ut i år, beräknas ge ytterligare 15–25 MSEK i besparingar med full effekt 2027. Dessa besparings- program är nödvändiga för att skapa än större konkurrenskraft i attraktiva marknader. Ledningsförändring ökar effektiviteten Som ett led i arbetet med att stärka Netels genomförandekraft och lönsamhet har vi genomfört förändringar i ledningsgruppen. Vi har tagit bort ett chefslager inom divisionerna och affärsområdescheferna rapporterar nu direkt till mig. I sammanfattning innebär programmen att vi får ut fortsatta effektivitetsvinster från implementeringen av de digitala verktygen, förbättrade interna processer och uppföljning av kundprojekt. Vi har också genomfört förändringar i dotterbolagen med lönsamhetsproblem till följd av nedskrivningarna, bland annat har orga- nisationerna setts över och ny kompetens tillförts. Under 2026 inleder vi nu dessutom konsolideringen av dotterbolag för att skapa skalfördelar inom exempelvis administration, lokaler och resurshantering – med målet att frigöra mer tid och kapacitet till att vinna, driva och utveckla projekt. Kraftfulla åtgärdsprogram implementerade för att återställa lönsamheten efter ett utmanande 2025 Koncernchefen har ordet Jeanette Reuterskiöld VD och koncernchef Viktiga händelser 2025 • Rekordhög orderstock på 4,2 miljarder SEK • Infraservices tecknar rekordavtal omfattande entreprenad- arbeten till nytt logistikcenter i Ludvika, Sverige • Norrköpings kommun ny kund för Kraft i Sverige • Telekom i Sverige utökar samarbetet med Tele2 med större geografiskt område och fler tjänster • Glitre Nett ny kund för Kraft i Norge som därmed utökar sin geografiska närvaro • Infraservices vinner nya kunder med Sigtuna Vatten & Renhållning AB och Järfälla kommun i Sverige • Telekom i Tyskland vinner ny kund – envia TEL – och utökar sin geografiska närvaro • Infraservices förlänger och utökar avtalet med Mälarenergi i Sverige • Kraft förnyar ramavtalet med E.ON i Sverige • Kraft ska uppgradera tre transformatorstationer åt Elvia i Norge • Kraft förnyar ramavtalet med Elvia i Norge omfattande jourtjänster • Verksamheterna i Finland och Storbritannien avyttrade ”Givet våra kraftfulla, tidsatta lönsamhetsåtgärder och de marknads- förutsättningar vi ser idag gör att vi förväntar oss tillväxt och marginal- förbättring helåret 2026.” ===== SIDA 6 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 6 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Projektdriven affär Vi får ofta frågor från våra investerare om hur vår affär fungerar och varför resultaten fluktuerar mellan kvartalen. Det är viktigt att förstå att vår resultaträkning bygger på successiv vinstavräkning där intäkter och kostnader och därmed marginalen fördelas över projekttiden. Förutom kontinuerliga avstämningar av våra projekt så går vi fyra gånger per år igenom alla projekt i detalj och uppdaterar prognoserna avseende projektens marginaler. Det är vid dessa tillfällen och inför projektavslut som justeringar kan ske i våra resultat. Prognosjuste- ringarna påverkar omedelbart resultaträkningen genom förändrad vinstavräkning och om en nedskrivning sker med exempelvis 0,5% på EBITA, slår det vid denna tidpunkt mot hela projektets tidigare redovisade resultat, vilket kan ge dessa stora konsekvenser i ett enskilt kvartal även om projekten i sig har en vinstmarginal som är i linje med våra finansiella mål. Eftersom vi har en projektbaserad affär kommer våra resultat och kassaflöde att fortsätta fluktuera mellan kvartalen och det är viktigt att se vår utveckling över längre tids- perioder för att få en rättvisande bild. Beskaffenheten i vår affär innebär också att projektstyrning, risk- kontroll och enhetliga arbetssätt vid anbud, uppföljning och prognos är av största vikt för oss. Detta är områden som varit – och fortsatt är – centrala för mig och min ledningsgrupp sedan jag tillträdde som VD för drygt två år sedan. Vi har därför bland annat ökat kontrollen av dotterbolagens verksamhet, investerat i rapporterings- och styrnings- verktyg och infört nya rutiner för central granskning och godkännande av anbud. Detta arbete accelererar vi nu 2026 när vi konsoliderar våra svenska dotterbolag inom koncernen. Starkt kassaflöde i fjärde kvartalet Netels verksamhet följer tydliga och återkommande säsongsmönster, kopplade till projektlivscykler, kundernas investeringsplaner och väderförutsättningar. Dessa mönster påverkar volymer, marginaler och kassaflöden. Återigen såg vi ett starkt kassaflöde i årets sista kvartal då stängning av projekt och slutfakturering resulterar i ökat kassaflöde under årets sista månader. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till nästan 100 MSEK för kvarvarande verksamhet under fjärde kvartalet 2025, vilket är en bra prestation av vår organisation. Vi har fortsatt starkt fokus på kassaflöden, och med kraftfulla åtgärder på plats samt genomförda avyttringar av verksamheterna i Storbritannien och Finland, är målet att minska kapitalbindningen och förbättra våra kassaflöden under 2026. Betydande affärsframgångar 2025 Tack vare våra engagerade och professionella medarbetare vann vi många viktiga affärer under 2025. Vår nya strategi att bredda oss till nya kundsegment och närliggande geografiska områden visade sig också framgångsrik. Infraservices vann ett flertal nya kunder under året, exempelvis det kommunala bolaget Sigtuna Vatten & Renhållning och Järfälla kommun. Vi stärkte vårt samarbete med Mälarenergi genom att för- länga tidigare avtal och samtidigt teckna ett nytt avtal som omfattar modernisering av fjärrvärme- och vattensystem. Infraservices vann dessutom sitt största kontrakt någonsin, värt cirka 110 MSEK, som omfattar entreprenadarbeten för ett logistikcenter på totalt 103 000 m2 i Ludvika i mellersta Sverige. Inom Kraft vann vi en ny stor kund, energibolaget Glitre Nett och kunde etablera oss i Agder fylke i södra Norge – ett nytt geografiskt område i Norge. Vi annonserade under året två nya avtal med Glitre Nett, det ena omfattar utbyggnad av en transformatorstation och det andra ett flerårigt ramavtal för projektering, mark- och byggnads- arbete samt högspänningsinstallationer. Vi expanderade också vår geografiska närvaro i Mellansverige genom ett nytt ramavtal med Norrköpings kommun och annonserade ramavtal med E.ON i Sverige för projektentreprenader i Mellansverige och delar av Norrland. Inom Telekom presenterade vi bland annat ett nytt tvåårigt ramavtal gällande installation, service och underhåll av Tele2:s bredbandsnät i Sverige. Det här avtalet är mer omfattande än det tidigare och täcker både ett större geografiskt område och fler tjänster. I Tyskland tecknade vi avtal med den ledande telekomoperatören i centrala Tyskland, envia TEL. Med det här avtalet fick vi både en ny kund och utökad geografisk närvaro i Tyskland. Vi förväntar oss att de här nya, fina avtalen tillsammans med de ramavtal som vi tecknade under 2025 med bland andra Vattenfall i Sverige och Elvia i Norge ska bidra till förbättrad lönsamhet under 2026. Indikation 2026 Vi går in i 2026 med en rekordhög orderstock på 4,2 miljarder SEK där cirka 2 miljarder avser projekt under 2026. Vi känner oss också trygga med att kunna fortsätta hålla den på en hög nivå givet de marknadsförutsättningar vi ser idag. Vi följer noga våra kunders inves- teringsvilja och har sedan senare delen av 2025 observerat en mins- kad investeringsvolym på telekommarknaden. Den här nedgången kan vi emellertid lättare anpassa oss till tack vare vår flexibla affärsmo- dell med en hög andel underleverantörer i våra telekomprojekt. Vi har en god marknadsposition och ett starkt erbjudande som baserar sig bland annat på vår expertkunskap inom kritisk infrastruktur samt goda och långa kundrelationer. Vi har en bevisat framgångsrik strategi och tydliga program för att förbättra lönsamheten. Aktivi- teten på våra marknader är generellt sett hög och vi deltar i många anbudsförfrågningar. Givet våra kraftfulla, tidsatta lönsamhetsåtgär- der och de marknadsförutsättningar vi ser idag gör att vi förväntar oss tillväxt och marginalförbättring helåret 2026. Koncernchefen har ordet Våra åtgärder för att höja lönsamheten i sammanfattning • Kostnadsbesparingar på 25 MSEK med full effekt 2026 • Kostnadsbesparingar på 15–25 MSEK med full effekt 2027 • Omstrukturering av bolag med lönsamhetsproblem • Konsolidering av dotterbolag i större enheter • Reducerat chefslager • Förbättrade interna processer och uppföljning • Verksamheterna i Finland och Storbritannien avyttrade 2025 MSEK om inte annat anges 2025 2024 Förändring Nettoomsättning 2 915 3 214 -9,3% EBITA -5 164 EBITA-marginal -0,2% 5,1% -5,3 Justerad EBITA 28 181 -84,4% Justerad EBITA-marginal 1,0% 5,6% -4,6 EBIT -13 157 EBIT-marginal -0,5% 4,9% -5,4 Periodens resultat -90 64 Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -1,86 1,31 Kassaflöde från den löpande verksamheten -30 116 Nettoskuld 786 662 18,7% Nettoskuld/justerad EBITDA 7,6 2,8 4,8 Orderstock, miljarder SEK 4,2 3,8 9,2% Antal medarbetare vid årets utgång 807 773 4,4% Året i siffror Kvarvarande verksamhet Jeanette Reuterskiöld VD och koncernchef ===== SIDA 7 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 7 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Beprövad tillväxtstrategi Många av våra kunder har am- bitiösa investeringsplaner och vi har en stark historik av att kunna både utöka och förlänga våra avtal med befintliga kunder. Under 2025 har vi fortsatt att vinna nya kunder inom alla divisioner och vi har framgångsrikt levererat på vår strategi att expandera till närliggande geografiska regioner i såväl Sverige som Norge och Tyskland. Vi ser många intressenta möjligheter att fortsätta växa genom både befintliga och nya kunder. Fokus på lönsamhet Vi har pågående åtgärdspro- gram som ger kostnadsbespa- ringar på 25 MSEK med full effekt 2026 och 15–25 MSEK med full effekt 2027. Bland åtgärder- na kan nämnas minskat antal chefsnivåer och förbättringar av interna processer. Vi har också strukturerat om dotterbolag med lönsamhetsproblem och konsoliderar 2026 våra svenska dotterbolag i större enheter. De digitala verktyg och system som vi introducerat under senare år ska fortsätta bidra till ökad effek- tivitet och lönsamhet. Hög orderstock Den fortsatt höga orderstocken på 4,2 miljarder SEK reflekterar sunda marknader och är ett tydligt bevis på att vi har ett attraktivt erbju- dande och en stark marknads- position. Orderstocken sträcker sig in i 2028 där merparten omfattar 2026–2027 och cirka 2 miljarder SEK omfattar 2026. Vi känner oss trygga med att kunna fortsätta hålla den på en hög nivå givet de marknadsförutsättningar vi ser idag. Orderstocken på 4,2 miljarder SEK avser endast den kvarvaran- de verksamheten. Starka megatrender Våra marknader drivs av tre star- ka megatrender: klimatföränd- ringar, digitalisering och behovet av modernisering av vatten- och avloppssystem. Klimatföränd- ringar leder till elektrifiering av samhället och utbyggnad av kapaciteten i elnäten. Digitali- seringen kräver ökad kapacitet i datanäten. Stora delar av vatten- och avloppssystemen i Europa är föråldrade och i akut behov av modernisering. Megatrenderna ger oss goda förutsättningar att fortsätta växa långsiktigt. Kompetenta medarbetare Vår framgång beror på våra medarbetares kompetens och engagemang. Vi skapar motiva- tion genom frihet under ansvar, korta beslutsvägar och nära dialog mellan våra medarbetare. Genom att erbjuda vidareut- veckling och säkra arbetsplatser skapar vi ett gott arbetsklimat. Våra ledare tar tydligt ansvar för såväl daglig drift som varje medarbetares välbefinnande och utveckling. Med motivera- de, kompetenta medarbetare och bra ledare kan vi fortsätta utveckla och växa vår affär. Hållbarhet i fokus Vi fortsätter att utveckla vårt hållbarhetsarbete och sam- arbetet med leverantörer och kunder för att stötta varandra i att nå våra respektive klimatmål. Med ett högt hållbarhets- medvetande skapar vi ett starkt arbetsgivarvarumärke, moti- verade medarbetare och goda kundrelationer. Med ett aktivt hållbarhetsarbete och veten- skapligt baserade klimatmål har vi skapat nödvändiga förutsätt- ningar för att fortsätta vara en efterfrågad leverantör av kritisk infrastruktur. Våra styrkor Våra styrkor Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 7 ===== SIDA 8 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 8 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Affärsmodell Genom en välgrundad affärsmodell skapar Netel värde. Vi erbjuder projektering och anläggnings- arbeten inom områden som är kritiska för samhället som el, telekom, vatten och avlopp. Marknaderna för kritisk infra- struktur drivs av tre starka megatrender: elektrifiering, digitalisering och behovet av modernisering av infrastrukturen. Våra kunder är energibolag och telekom- operatörer, kommuner och stora industri- företag. Det är företag som möter en stadig efterfrågan och genererar stabila kassa- flöden. De prioriterar trygga, erfarna leveran- törer som de kan arbeta långsiktigt med. Vi har skickliga medarbetare med gedigen specialistkunskap inom kritisk infrastruktur. Detta, i kombination med medarbetarnas goda kännedom om till exempel lokala regelverk och markförhållanden, gör att Netel står för trygga och säkra leveranser. Vi har under våra 25 år byggt lokal närvaro på våra marknader både genom organisk tillväxt och förvärv. Genom stark lokal närvaro får vi både nära till våra kunder och kan försäkra oss om goda kunskaper om lokala förhållanden vilket är viktiga konkurrensfördelar. Våra anläggningsarbeten kräver tillgång till och kunskap om hantering av bland annat tunga entreprenadmaskiner, högspänningsarbete och arbete i känsliga miljöer. För att kunna garantera kvaliteten i våra uppdrag måste vi samarbeta med de bästa underentreprenörerna. Ett starkt hållbarhetsmedvetande med respekt för miljö, klimat och mänskliga rättigheter är en förutsätt- ning för att skapa långsiktiga, goda kundrelationer. Våra värderingar genomsyrar verksamheten. Vår framgång beror på medarbetarnas kompetens och engagemang. För att motivera våra medarbe- tare måste vi erbjuda trygga, säkra arbetsmiljöer med korta beslutsvägar och respekt för individer och miljö. Kritisk infrastruktur Stabila kunder Specialist- kunskap Lokal närvaro Kompetenta underentreprenörer Hållbarhet i allt vi gör Sunda värderingar Affärsmodell ===== SIDA 9 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 9 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 9Megatrenderna Starka megatrender driver tillväxten Vi verkar inom områden vars funktioner är kritiska för samhället. Dessa funktioner – elförsörjning, telekommunikation, fjärrvärme, vatten och avlopp – påverkas av tre starka megatrender: elektrifiering, digitaliseringen och behovet av modernisering av infrastrukturen. Elektrifiering Vår tids största fråga är klimatförändringarna som driver fram nya mönster i samhället vilket har stor inverkan på kraftnäten. Kapa- citeten i kraftnäten behöver byggas ut för att hantera övergången till eldrivna transporter och möta behovet från bland annat stora industrier som vill gå över till elbaserad produktion. Introduktionen av fler förnyelsebara energikällor som till exempel solpaneler kräver också investeringar i kraftnäten. Det ökande antalet energikällor ställer höga krav på ökad flexibilitet i kraftnäten vilket i sin tur fordrar investeringar i kapacitet och ny teknik. Digitaliseringen Digitaliseringen innebär att telekom idag är en samhällskritisk infrastruktur och en förutsättning för fortsatt digital utveckling. Efterfrågan på kapacitet, tillgänglighet och säkerhet fortsätter att öka i takt med kraftigt växande datatrafik, utbyggnad av fiber och 5G samt fortsatt digitalisering av industri och offentlig sektor. Mark- naden kännetecknas av höga investeringsnivåer, långsiktiga projekt och ökade krav på robusthet, säkerhet och hållbarhet. Fokus har förflyttas från enbart utbyggnad till ett helhetsperspektiv på nätens livscykel – från planering och byggnation till drift och underhåll. Modernisering av infrastrukturen Inom områdena kraft, fjärrvärme, vatten och avlopp finns stora behov av att modernisera infrastrukturen i Europa. Många av näten är i slutet av sin livscykel. En del nät är över 70 år gamla och i akut behov av att ersättas eller moderniseras. Inom kraft är behoven av förnyelse av näten mycket stora och näten måste ersättas även om bara nuvarande kapacitet ska behållas. Sveriges vatten- och avlopps- reningsverk och ledningsnäten är så eftersatta att vattenförsörjningen riskerar att bli en samhällskris. ===== SIDA 10 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 10 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 10Infraservicemarknaden Stora investeringar krävs i vatten och avlopp för att undvika en samhällskris Investeringsbehovet i det svenska vatten- och avloppsnätet uppskattas till SEK 560 miljarder. Om inte investeringarna sker, riskerar Sverige en stor samhällskris. Branschorganisationen Svenskt Vatten har i en forskningsrapport analyserat investeringsbehoven i infrastrukturen för vatten under perioden 2022–2040. Behovet bedöms till SEK 31 miljarder per år och i rapporten konstateras att investeringstakten idag är cirka SEK 20 miljarder per år. Det betyder att Sverige underinvesterar cirka SEK 10 miljarder varje år och att investeringsskulden snabbt växer. Det stora investeringsbehovet drivs av flera faktorer, bland annat befolkningstillväxten, klimatförändringarna och nya EU-direktiv. Dessutom finns det ett stort behov av att modernisera infrastrukturen för vatten och avlopp. Den kommunala infrastrukturen för vatten och avlopp började att byggas i mitten av 1800-talet och Svenskt Vatten konstaterar att det fortfarande förekommer ledningar från den tiden. Klimatförändringarna har lett till att det idag finns kommuner som inte längre har en pålitlig tillgång till råvatten. Klimatförändringarna innebär också att avloppssystemen måste utformas på andra sätt för att kunna hantera den förändrade nederbörden. I rapporten drar Svenskt Vatten slutsatsen att vattenförsörjningen riskerar att bli en stor samhällskris. Om inte infrastrukturen för vatten renoveras och uppgraderas kan Sveriges invånare drabbas av läckage, sinande kranar och föroreningar i vattnet vilket leder till hälsorisker och höga samhällskostnader. Källa: Svenskt Vatten, 2023 Vattenverk Avloppsreningsverk Ledningsnät Årligt investeringsbehov, SEK miljarder 5 917 ===== SIDA 11 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 11 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Över hela Europa pågår elektrifieringen av samhället, drivet av både EU och nationella regleringar. För att möjliggöra övergången till ett fossilfritt samhälle krävs stora investeringar i elnäten. Även digitali- seringen med till exempel fler datacenter ställer krav på högre kapacitet i elnäten. Bara i Sverige uppskattar teknikkonsultbolaget Sweco att det krävs investeringar i elnäten på totalt SEK 945 miljarder fram till 2045. Merparten av investeringarna måste göras de närmaste tio åren för att kunna hantera kapacitetsökningarna och ersätta gammal, omodern infrastruktur. Det totala investeringsbehovet som Sweco beräknat omfattar trans- missions-, region- och lokalnät. Netels verksamhet är fokuserad på region- och lokalnät där betydande belopp måste investeras. E.ON Sverige, ett av Sveriges största elnätbolag, konstaterar att kapaciteten i Sveriges elnät måste fördubblas till 2040. E.ON investerar därför SEK 27 miljarder 2024–2027 i sina region- och lokalnät för att möjliggöra den gröna omställningen och bygga bort flaskhalsarna. Vattenfall Eldistribution, också ett av Sveriges största elnätbolag, satsar 8–10 miljarder SEK varje år på att förstärka och förbättra elnätet för att möta behoven av nätkapacitet, el- och leveranskvalitet. Satsningarna behövs också för att anpassa elnätet till framtidens behov där bland annat transportsektorn och industriprocesser elektrifieras. Energibolaget Ellevio accelererar sina investeringar i modernisering och kapacitetshöjningar ocn planerar för en årlig investeringsnivå på SEK 7 miljarder 2027. I Norge gör organisationen Fornybar Norge bedömningen att cirka NOK 100 miljarder kommer att investeras i region- och lokalnäten fram till 2031, fördelat på NOK 40 miljarder i regionnäten och NOK 40 miljarder i lokalnäten. Kraftmarknaden Mångmiljardbelopp investeras i kraft för ett fossilfritt samhälle Investeringsbehovet bara i det svenska elnätet uppskattas till SEK 945 miljarder till 2045. Investeringarna är en förutsättning för att vi ska kunna få ett fossilfritt samhälle. Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 11 ===== SIDA 12 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 12 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Telekommarknaden Telekommarknaden – en samhällskritisk, långsiktigt växande sektor Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 12 Telekommarknaden kännetecknas av långsiktiga investeringsplaner med ökat fokus på driftsäkerhet, resiliens och livscykelansvar. Telekommarknaden är en av samhällets mest grundläggande infrastrukturer. Digitalisering, ökande datatrafik och nya tekniska tillämpningar driver ett fortsatt stort behov av robusta, säkra och hög- presterande kommunikationsnät. Utvecklingen sker i ett marknads- läge som präglas av lägre investeringsnivåer, teknisk komplexitet och ökade regulatoriska krav. Utbyggnaden av fiber och 5G är fortsatt fokusområden för marknads- aktörerna. Fiber utgör ryggraden i den digitala infrastrukturen, både för fast uppkoppling och för mobilnäten. Samtidigt utvecklas mobilnäten från att främst handla om täckning till att möjliggöra hög kapacitet, låg latens och nya samhälls- och företagskritiska tjänster. Marknaden kännetecknas av långsiktiga investeringsplaner och ökat fokus på driftsäkerhet, resiliens och livscykelansvar. Telekominfrastruktur betraktas i allt högre grad som en kritisk samhällsfunktion, vilket ställer höga krav på robusthet, redundans och säkerhet. Geopolitiska faktorer och cybersäkerhet har blivit viktiga delar av beslutsprocesser och nätarkitektur. Samtidigt ökar kraven på hållbarhet. Energieffektivise- ring, klimatpåverkan och ansvarsfull byggnation är integrerade delar av dagens telekomprojekt. Sammantaget skapar detta en marknad där teknisk kompetens, kvalitet i genomförande och långsiktiga partner- skap är avgörande för framgång. ===== SIDA 13 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 13 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Fördelar vi skapar för våra intressenter Fördelar vi skapar för våra intressenter Som en ledande aktör inom planering, utveckling och underhåll av samhällskritisk infrastruktur skapar Netel betydande direkta och indirekta värden. De direkta värdena skapas genom våra 807 medarbetare i tre länder och underentreprenörerna som utför framför allt anläggnings- och mon- teringsuppgifter i projekten. Genom att vi ofta använder lokala resurser i våra projekt skapar vi positiva ekonomiska och miljömässiga vinster för samhället. Vår verksamhet präglas av ett högt ansvar för miljö och arbets- miljö och vi arbetar bland annat för att minska transporterna, reducera avfallsmängderna, öka materialåtervinningen och använda miljövänliga resurser. Under mer än 25 år i branschen har vi byggt en gedigen erfarenhet av infrastrukturprojekt och vår verksamhet har en betydande positiv påverkan på samhället. Projekten inom kraft drivs av elektrifieringen av samhället och den ökade digitaliseringen. Utbyggnaden av tele- kommunikation ökar inkluderingen och skapar förutsättningar för en hållbar samhällsutveckling. Väl fungerande, effektiv infrastruktur för fjärrvärme, vatten och avlopp skapar förutsättningar för bra livsmiljöer och växande samhällen. Samtliga uppgifter avser kvarvarande verksamhet. Intressent Typ av värde Skapat värde Skapat mervärde Kunder Försäljningsintäkter 2 915 (3 214) MSEK Vi levererar högkvalitativa tjänster snabbt och effektivt samtidigt som vi strävar efter nära kundsamarbeten och långsiktiga kundrelationer. Medarbetare Löner, ersättningar och pensioner 597 (562) MSEK Vi erbjuder en stimulerande och trygg arbetsmiljö med korta beslutsvägar, högt säkerhetstänk och goda utvecklingsmöjligheter. Underentreprenörer och leverantörer Inköp av material, produkter och tjänster 1 821 (2 059) MSEK Vi är en attraktiv samarbetspartner som söker långsiktiga leverantörsrelationer och erbjuder goda förutsättningar för underentreprenörer och leverantörer att leverera med hög kvalitet och i sin tur skapa trygga, stimulerande arbetsmiljöer. Samhälle Sociala avgifter och betald skatt 144 (149) MSEK Vi använder lokala underentreprenörer och leverantörer vilket skapar arbetstillfällen på många geografiska platser och på platser utanför storstadsregionerna. Vi har högt säkerhetstänk och erbjuder trygga arbetsplatser. Vi har hållbarhet i fokus och prioriterar förnyelsebara resurser och strävar alltid efter att mini- mera miljöpåverkan i projekten. Våra kundprojekt bidrar ofta till positiv klimatpåverkan genom effektivare energianvändning samt ökad inkludering i samhället och bra livsmiljöer. ===== SIDA 14 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 14 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Hållbarhetsarbetet stärker vår konkurrenskraft Genom vårt hållbarhetsarbete bygger vi ett starkt varumärke och bidrar till att Parisavtalet nås. 14Hållbarhet I Netel är hållbarhet en integrerad del av affärsstrategin och präglar vårt dagliga arbete. Allt vi gör ska ske på ett ansvarsfullt och hållbart sätt med höga etiska normer. Vi ställer också långtgående krav på våra underentreprenörer och leverantörer. För oss är hög etik, goda arbetsförhållanden och miljöansvar prioriterade frågor som alltid präglat verksamheten. Vi har avgett vår första hållbarhetsförklaring enligt European Sustainability Reporting Standards (ESRS) för 2025 vilket bidrar till ökad transparens, jämförbarhet och styrning av hållbarhetsarbetet. Under 2025 har vi fortsatt att utveckla och strukturera vårt hållbarhetsarbete genom att ytterligare förfina datainsamlingen, etablera koncern- gemensamma processer och fastställa mål för våra väsentliga håll- barhetsområden. Som en integrerad del av hållbarhetsarbetet följer vi systematiskt upp våra klimatmål som är validerade av Science Based Targets initiative (SBTi). Netel är medlem i FN Global Compact och stöder principerna om mänskliga rättigheter, arbetsnormer, miljö och korruption. FN Global Compacts principer och ett antal internationella riktlinjer ligger till grund för vår uppförandekod som omfattar såväl medarbetare som återkommande, större underentreprenörer och leverantörer. Dessa riktlinjer innefattar bland annat det internationella regelverket för mänskliga rättigheter, ILO:s (Internationella arbetsorganisationens) deklaration om grundläggande principer och rättigheter i arbetslivet och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. ===== SIDA 15 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 15 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Vårt bidrag till FN:s globala mål Vi bidrar på flera sätt till de globala målen för hållbar utveckling. Här presenteras de av FN:s globala mål där Netel bidrar mest och som vi arbetar aktivt för. Mer information om våra hållbarhetsmål hittar du i hållbarhetsrapporten. Mål 7 Hållbar energi för alla 7.1 Tillgång till modern energi för alla 7.2 Till 2030 väsentligen öka andelen förnybar energi i den globala energimixen Mål 7 syftar till att ge alla tillgång till hållbar, tillförlitlig och förnybar energi och rena bränslen. Vi utvecklar såväl stora som små energiprojekt vilka bidrar till att öka andelen förnybar energi och ökad energieffektivitet. Genom att säkerställa distributionskapa- citeten i kraftnäten bidrar vi till en hållbar samhällsutveckling. Netels mål: Klimatmål validerade av SBTi Mål 8 Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt 8.8 Skydda arbetstagares rättigheter och främja trygg och säker arbetsmiljö för alla Mål 8 syftar till att verka för varaktig, inklu- derande och hållbar ekonomisk tillväxt, full och produktiv sysselsättning med anständiga arbetsvillkor för alla. Vi främjar en trygg och säker arbetsmiljö för alla, såväl medarbetare som arbetstagare hos underentreprenörer och leverantörer. Netels mål: Inga arbetsplatsolyckor Mål 9 Hållbar industri, innovationer och infrastruktur 9.1 Skapa hållbara, motståndskraftiga och inkluderande infrastrukturer 9.4 Uppgradera all industri och infrastruktur för ökad hållbarhet 9.c Tillgång till informations- och kommuni- kationsteknik för alla Mål 9 syftar till att bygga motståndskraftig infrastruktur, verka för en inkluderande och hållbar industrialisering samt främja innova- tion. Vi planerar och utvecklar infrastruktur för telekommunikation, kraftnät, fjärrvärme, vatten och avlopp. Genom projekten gör vi det möjligt för alla att få tillgång till moderna och effektiva tjänster. Vår tillväxt är beroende av att det sker investeringar i infrastruktur. Netels mål: Årlig organisk tillväxt på 3–5 procent Mål 11 Hållbara städer och samhällen 11.3 Inkluderande och hållbar urbanisering Mål 11 syftar till att göra städer och bosätt- ningar inkluderande, säkra, motståndskrafti- ga och hållbara. Vi bygger smarta, uthålliga samhällen med tillgång till ren energi och pålitlig infrastruktur för telekommunikation, energiförsörjning, vatten och avlopp. Vår till- växt är beroende av att det sker investeringar i infrastruktur. Netels mål: Årlig organisk tillväxt på 3–5 procent Mål 13 Bekämpa klimatförändringarna 13.3 Öka kunskap och kapacitet för att hante- ra klimatförändringar Mål 13 syftar till att vidta omedelbara åtgärder för att bekämpa klimatförändringarna och dess konsekvenser. Vi arbetar för att minska utsläppen i verksamheten, bland annat genom att effektivisera transporterna och öka användningen av förnybar energi. Netels mål: Klimatmål validerade av SBTi Mål 16 Fredliga och inkluderande samhällen 16.5 Bekämpa korruption och mutor Mål 16 syftar till att främja fredliga och inklu- derande samhällen för hållbar utveckling, tillhandahålla rättvisa för alla samt bygga upp effektiva och inkluderande institutioner med ansvarsutkrävande på alla nivåer. Vi främjar transparens såväl internt som med underen- treprenörer och leverantörer för att erbjuda rättvisa villkor och regelefterlevnad utan skatteflykt, social dumpning och korruption. Vi har nolltolerans mot mutor, korruption, bedrägerier och penningtvätt i hela värde- kedjan. Netels mål: Inga misstänkta eller konsta- terade brott vad gäller mutor, korruption, bedrägerier eller penningtvätt FN:s globala mål ===== SIDA 16 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 16 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Nettoomsättning Nettoomsättningen minskade med 9,3% till 2 915 (3 214) MSEK till följd av hög andel projektstarter inom samtliga divisioner och färre stora entreprenader i produktionsfas samt lägre volymer. Volymerna i divisionerna Infraservices och Telekom påverkades av koncernens beslut tidigt 2025 att fokusera på lönsamhet i projektupphandlingar. Kraft i Norge och Telekom i Tyskland ökade nettoomsättningen under året. Valutakurseffekter bidrog negativt med 2%. Resultat EBITDA minskade med 68,2% till 71 (222) MSEK och EBITDA-marginalen uppgick till 2,4% (6,9). EBITA minskade till -5 (164) MSEK och EBITA-marginalen uppgick till -0,2% (5,1). Lönsamheten var främst påverkad av lägre volymer och nedskrivningar av projekt i dotterbolag inom Infraservices och Kraft i Sverige vilka samtliga förvärvades under 2021–2022. Justerad EBITDA minskade med 56,9% till 103 (240) MSEK med en justerad EBITDA-marginal på 3,5% (7,5). Justerad EBITA minskade 84,4% till 28 (181) MSEK och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 1,0% (5,6). Justering har skett för jämförelsestörande poster med 33 (18) MSEK avseende omstrukturerings- kostnader, inklusive kostnader avseende avyttringen av verksamheterna i Finland och Storbritannien samt kostnader hänförliga till processen för nya finansieringsavtal. Justering har inte skett för resultateffekten från nedskrivningar av projekt i de två dotterbolagen om totalt -63 MSEK, då dessa inte klassificerats som jämförelsestörande poster. För avstämning av koncernens resultat exklusive de två dotterbolagen, se not 36 Avyttrad verksamhet. Resul- tat från verksamheterna i Storbritannien och Finland redovisas som resultat från avyttrad verksamhet. Av- och nedskrivningar uppgick till -84 (-65) MSEK. Finansnettot uppgick till -78 (-77) MSEK. Ränte- kostnaderna uppgick till -60 (-65) MSEK, varav -3 (-3) MSEK är hänförliga till leasingskulder. Resultat före skatt minskade till -91 (81) MSEK. Resultat efter skatt minskade till -90 (64) MSEK. Skatt uppgick till -2 (-10) MSEK, motsvarande en effektiv skattesats om -1,1% (21,0). Periodens skatt på- verkas negativt av begränsningar av ränteavdrag 2025. Periodens resultat från avyttrad verksamhet, inklu- sive resultat vid avyttring, uppgick till -27 (-111) MSEK. Resultat efter skatt inklusive avyttrad verksamhet uppgick till -117 (-47) MSEK. Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -30 (116) MSEK för kvarvarande verksamhet. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från löpande verksamheten till -46 (59) MSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten är påverkat av verksamheter med lägre lönsamhet samt av större projekt i uppstartsfas, där Netel initialt tar kostnader i projekten, producerar och så- ledes binder kapital innan faktureringsmilstolpar nås. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick under året till -17 (-160) MSEK. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från inves- teringsverksamheten till -20 (-162) MSEK. Kassaflöde från finansieringsverksamheten upp- gick till 9 (-82) MSEK. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från finansieringsverksamheten till 16 (-89) MSEK. Årets kassaflöde uppgick till -39 (-129) MSEK. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick årets kassaflöde till -51 (-192) MSEK. Finansiell ställning Likvida medel uppgick vid årets slut till 205 MSEK. Outnyttjade tillgängliga kreditfaciliteter uppgick till 137 MSEK, vilket tillsammans med likvida medel Växande orderstock under ett finansiellt utmanande år 2025 var ett utmanande år med lägre volymer och stora nedskrivningar i projekt som påverkade resultatet negativt. Under hösten 2025 lanserades och genomfördes åtgärder som ska sänka kostnaderna med 25 MSEK 2026 och 15–25 MSEK 2027. Åtgärderna beskrivs i VD-ordet på sidorna 5–6 och i divisionsavsnitten på sidorna 18–23. Finansiellt resultat 0 1000 2000 3000 4000 Nettoomsättning, MSEK Infraservices Kraft Telekom 2021 2022 2023 2024 2025 0 1 2 3 4 5 Orderbok, miljarder SEK 2021 2022 2023 2024 2025 0 50 100 150 200 250 0% 2% 4% 6% 8% Justerad EBITA, MSEK Justerad EBITA- marginal, % Justerad EBITA och justerad EBITA-marginal 2021 2022 2023 2024 2025 -100 0 100 200 300 Inklusive verksamhet under avyttring Operativt kassaflöde, MSEK 2021 2022 2023 2024 2025 ===== SIDA 17 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 17 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + innebär totalt 342 MSEK i tillgängliga medel. Nettoskulden, vilken definieras som kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot kredit- institut, med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar, uppgick till 918 MSEK vid årets utgång. Skuldsättningsgraden beräknad i enlighet med koncernens finansiella mål uppgick till 7,6 gånger vid utgången av året, vilket är över kapitalstrukturmålet på medellång sikt. Vid utgången av 2025 var samtliga lånevillkor för den externa finansieringen uppfyllda. Kort- och långfristiga räntebärande skulder utgörs i huvudsak av bankfinansiering och leasing- skulder. Dessa förpliktelser uppgick till 1 123 MSEK vid årets utgång. Totala tillgångar uppgick till 2 737 MSEK och eget kapital till 971 MSEK. Utdelning Netels policy är att utdelningen ska uppgå till 40 procent av nettovinsten. Den föreslagna utdelningen ska ta hänsyn till Netels finansiella ställning, kassa- flöde samt förvärvs- och organiska tillväxtmöjligheter. Styrelsen föreslår årsstämman 2026 att ingen utdelning utbetalas till aktieägarna för räkenskaps- året 2025. Avyttrade verksamheter Den 30 juni 2025 annonserade Netel att bolaget sålt sin finska verksamhet till en grupp privata investerare. Den finska verksamheten har varit upptagen till ett negativt värde i balansräkningen och köpeskillingen uppgick till 1 EUR. Försäljningen har inte haft någon väsentlig påverkan på Netels finansiella resultat och position 2025. Den 11 december 2025 sålde Netel verksamheten i Storbritannien till den lokala ledningen. Verk- samheten, som förvärvades 2022, har visat negativ tillväxt och förlust de senaste åren. Köpeskillingen uppgick till 1 GBP och försäljningen innebar en redovisad förlust om 17 MSEK i fjärde kvartalet 2025 men positivt kassaflöde om cirka 2 MSEK vid återbetalning av lån. För mer information om redovisningsprinciper och rapportering av resultaträkning, balansräkning och kassaflöde för avyttrade verksamheter, se not Väsentliga redovisningsprinciper samt not Rapporter för avyttrade verksamheter. Kommentarer i denna rapport avser kvarvarande verksamhet om inget annat anges. Våra säsongsmönster Netels verksamhet följer tydliga och återkommande säsongsmönster, kopplade till projektlivscykler, kundernas investeringsplaner och väder. Dessa mönster påverkar volymer, marginaler och kassaflöden över kvartalen. Finansiellt resultat 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Nettoskuld, MSEK Nettoskuld/EBITDA, ggr Nettoskuld, MSEK 2021 2022 2023 2024 2025 Kvartal 1 Traditionellt det svagaste kvartalet i vår bransch. Projekten går ofta långsammare på grund av vinterväder, många projekt befinner sig i uppstartsfas, vilket innebär mer planering och projektering men mindre fakturering. Detta skapar normalt lägre omsättning och resultat jämfört med övriga året. Kassaflödet är ofta svagt eller negativt i början av året, eftersom kostnader tas innan större fakturering sker. Kvartal 3 Stabil högsäsong med god produktionsinten- sitet. Vanligtvis ett av våra mest stabila kvar- tal. Sommarmånaderna möjliggör effektiv produktion, särskilt inom markarbeten. Resultatet förbättras i takt med högre voly- mer och mer mogna projekt. Kvartal 3 påver- kas dock av semesterperiod som kan påverka negativt. Kassaflödet i kvartalet varierar likt kvartal 2 med produktionsfas och projektmix. Kvartal 2 Ökande volymer och övergång till produktion men beroende av väder för start av produk- tion. Fler projekt går in i produktionsfas, vilket innebär högre volymer. Omsättningen stiger gradvis och resultatet stärks i takt med att projekten kommer ut i fält. Kvartal 2 är normalt ett kvartal med stabilare tillväxt mot kvartal 1. Kassaflödet följer produktions- faserna där vi nyttjar rörelsekapital i takt med ökad produktion, och är fortsatt beroende av projektmixen. Kvartal 4 Årets starkaste kvartal och utmärker sig som det mest lönsamma och kassaflödesstarka kvartalet. Många projekt når slutfas, vilket genererar stora faktureringar. Detta mönster återkommer årligen. Kvartal 4 är ofta det kvartal som bär helårets resultat, särskilt vid stora projektleveranser. ===== SIDA 18 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 18 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Vårt erbjudande inom Infraservices omfattar pro- jektering och installation av fjärrvärme, vatten och avlopp. Vi utför också olika markentreprenader. Division Infraservices verkar idag i Sverige och har en stark ställning i Mellansverige. Kunderna är kommunala och privata ägare av infrastruktur inom energi, vatten, avlopp och miljö samt fastighets- och byggföretag. Uppdragen på Infraservices marknad är ofta mindre men fler till antalet jämfört med projekten inom våra andra divisioner Kraft och Telekom. En bety- dande del av uppdragen utförs genom ramavtal. Den underliggande marknaden är god med hög aktivitet, inte minst inom de kommunala och stat- liga sektorerna, men konkurrensen är mycket stor vilket påverkar Netels tillväxt som en konsekvens av vårt strategiska beslut att fokusera på lönsamhet i projektupphandlingar. Den lokala konkurrensen har ökat under senare år eftersom aktörer som tidigare arbetat på bostadsmarknaden sökt sig till kommu- nala uppdrag. Vi har stått oss väl i konkurrensen med god tilldelning av nya projekt tack vare lokalkänne- dom, långvariga kundrelationer och gott rykte. Väsentliga händelser 2025 Bland ett stort antal projekt som vi vunnit under året kan nämnas ett nytt ramavtal med det kom- munala bolaget Sigtuna Vatten & Renhållning AB. Avtalet omfattar bland annat utbyggnad och mo- dernisering av vatten- och avloppsnätet i Sigtuna kommun. Vi annonserade också ett nytt ramavtal med Järfälla kommun som omfattar marksane- ring och återställning av mark vid bland annat gamla båtuppläggningsplaser. Under sommaren presenterade vi ett avtal med Mälarenergi som omfattar förnyelse av värme- och vattensystem med ett värde på cirka 50 MSEK. Vi har sedan tidi- gare etablerade samarbeten med Mälarenergi på kraftområdet. I slutet av året tecknade Infraservices sitt största kontrakt någonsin. Avtalet, som är värt cirka 110 MSEK, innebär att Infraservices levererar entreprenadarbeten för ett logistikcenter på totalt 103 000 kvadratmeter i Ludvika. Resultat 2025 Omsättningen påverkades av en hög andel projekt i uppstartfas, senareläggning av förväntade volymer i ramavtal och vårt beslut att fokusera på lönsam- het i projektupphandlingar. Lönsamheten påver- kades av de lägre volymerna samt nedskrivningar av äldre projekt i ett svenskt dotterbolag som vid genomgång inför projektavslut var för högt värde- rade. Verksamheten i det svenska dotterbolaget påverkade EBITA med -31 MSEK för helåret 2025. Inom divisionen pågår åtgärder för att förbättra projektstyrningen, öka riskkontrollen och skapa mer enhetliga arbetssätt vid anbud, uppföljning och prognos. Ny ledning är på plats för att säker- ställa fortsatta arbetet med kontroll och styrning samt konsolidering av dotterbolag i Sverige. Infraservices Division Infraservices Vi tryggar tillgången till rent vatten och möjliggör för samhällen att växa hållbart genom att bygga och modernisera infrastrukturen för fjärrvärme, vatten och avlopp. MSEK, om inte annat anges 2025 2024 Förändring Intäkter 605 844 -28,4% EBITA-marginal -2,7% 6,4% -9,1 Andel intäkter från ramavtal 23,3% 25,4% -2,1 Antal medarbetare  124 165 -24,8% Antal medarbetare mäts som genomsnitt heltidsekvivalenter under året. ===== SIDA 19 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 19 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Infraservices - exempel på vunna kontrakt 2025 Sigtuna ny kommunal kund Sigtuna är en pittoresk stad vid Mälaren och en handelsstad med tusenåriga anor. Idag bor närmare 53 000 invånare i staden och de närmaste åren ska cirka 2 200 nya bostäder byggas. Under 2025 tecknade vårt dotterbolag JR Markteknik ett nytt ramavtal med det kommunala bolaget Sigtuna Vatten & Renhållning AB som bland annat omfattar utbyggnad och modernisering av vatten- och avloppsnätet. Det nya ramavtalet löper under tre år med möjlighet till förlängning upp till fem år. ”Det här är en ny kund och ett nytt geografiskt område för oss. Vi ser fram emot att stötta Sigtuna i kommunens fortsatta expansion och utveckling av den kritiska infrastrukturen”, säger Robert Carlsson, VD för JR Markteknik. Nya ansvarsområden hos Mälarenergi Mälarenergi ägs av Västerås stad och levererar el, fjärrvärme, vatten, fjärrkyla och kommunikations- lösningar, framför allt i Mälardalsregionen. Företa- get säljer också el till privat- och företagskunder i hela Sverige. Vi har sedan tidigare etablerade samarbeten med Mälarenergi på kraftområdet och under 2025 fick vårt dotterbolag Morberg förtroen- det att också förnya värme- och vattensystemen. Projekten pågår under två år med ett totalt kontraktsvärde på cirka 50 MSEK och omfattar schaktning och förläggning av kulvertar för värme- och tappvattensystem åt nära 400 fastighetsägare. ”Framgångsfaktorerna för de här nya projekten är planering och kommunikation – två av våra vikti- gaste styrkor”, säger Niklas Ehrlin, VD för Morberg. Vi förbättrar Örebros kollektivtrafik Örebro, cirka 20 mil väster om Stockholm och med cirka 160 000 invånare, satsar på det kollektiva resandet. För att förbättra resandet har Örebro valt att utveckla BRT (Bus Rapid Transit) med namnet Citylinjen. Citylinjen har elbussar med hög turtäthet, egna körfält, mittförlagda hållplatser och prioritet vid trafiksignaler. För resenärerna innebär det att bussarna går snabbare, oftare och med större punktlighet. På så sätt minskar trängsel och köer utan att kommunen behöver bygga nya vägar och samtidigt blir luftkvaliteten bättre. Vårt dotterbolag Brogrund Mark är med och bygger bland annat hållplatser, belysning och säkra passager. De här omfattande arbetena samordnas också med vatten och avlopp för att säkra vatten- försörjningen till Örebros invånare. ”Det här är ett viktigt projekt för Örebro där vi bidrar till att bygga ett mer hållbart system för infrastruktur”, säger Andreas Atienzo, VD för Brogrund Mark. Järfälla ny kommunal kund Järfälla är en växande kommun vid Mälaren med stora naturområden och stränder. Med utbygg- naden av t-banan till Barkarby blir kommunen en viktig knutpunkt för hela nordvästra Stockholm. Ett viktigt område för kommunen är att förbättra tillgängligheten till strandnära områden och höja vattenkvaliteten genom att ta bort föroreningar. Vi har gedigen erfarenhet av att utföra arbeten i känsliga miljöer och vårt dotterbolag JR Mark- teknik kunde därför under 2025 teckna ett nytt ramavtal med Järfälla kommun som innebär att vi sanerar och återställer mark vid bland annat gamla båtuppläggningsplatser. Avtalet löper under två år med möjlighet till förlängning två år. Nytt logistikcenter i Ludvika - vårt största uppdrag någonsin Hösten 2025 vann Brogrund Mark avtalet för entreprenad- arbeten till ett nytt logistikcenter på totalt 103 000 m3 i Ludvika. Med ett värde på cirka 110 MSEK är detta Infra- services hittills största uppdrag. Projektet startade vid årsskiftet och beräknas vara färdigställt i början av 2027. Projektet omfattar mark- och anläggningsarbeten för hela området, bland annat markför- beredelser, anläggning av dagvatten- och avloppssystem, bergsprängning, hårdgjorda ytor samt olika anläggnings- kompletteringar. ”Vi är stolta över att ha fått förtroendet att genomföra detta projekt”, säger Andreas Atienzo, VD för Brogrund Mark. ”Vi ser fram emot ett bra samarbete med vår kund Lindesbergs Bygg AB, som genomför projektet på uppdrag av bygg- herren Torngrund Group AB.” ===== SIDA 20 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 20 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Vårt erbjudande inom Kraft omfattar design, planering, konstruktion och underhåll av eldistri- butionsnät upp till 400 kV. Vi projekterar, installerar och underhåller också kraft- och elförsörjning till järnvägar och tunnelbana. Inom Kraft är vi verksamma i Sverige och Norge. I Sverige har vi en stark närvaro i framför allt Mellan- sverige inkluderande Stockholmsområdet. Bland kunderna finns bland andra E.ON, Svenska Kraftnät, Vattenfall Eldistribution samt många kommunala elbolag och byggföretag. I Norge har vi en stark ställning i de sydöstra de- larna av landet. Under 2024 fattade vi viktiga stra- tegiska beslut genom att dels bredda kundkretsen till industriföretag, dels expandera erbjudandet till geografiskt närliggande fylken. Resultatet visade sig snabbt genom att vi fick en ny industrikund, Green Mountain, och utökat geografiskt ansvars- område hos Elvia. Under 2025 fortsatte vi att leverera på strategin och vann en ny kund, Glitre Nett, och etablerade oss i Agder fylke. Vi utökade också vår geografiska närvaro i Mellansverige under året. Väsentliga händelser 2025 Vi annonserade två avtal med vår nya kund Glitre Nett. Det ena avtalet omfattar utbyggnad av en transformatorstation och det andra avtalet om- fattar projektering, mark- och byggnadsarbete samt högspänningsinstallationer i Agder fylke. Med det avtalet har vi lagt grunden för en ny organisa- tion och satsning i Agder fylke. Vi expanderade också vår geografiska närvaro i Mellansverige genom ett nytt treårigt ramavtal med Norrköpings kommun som omfattar drift och underhåll av vägbelysning. Vi presenterade också ett nytt femårigt ramavtal med E.ON i Sverige med totalt värde på 330 MSEK som omfattar projekt- entreprenader i Örebro, Norrköping, östra Småland och delar av Norrland. Resultat 2025 Nettoomsättningen minskade till följd av hög andel projekt i uppstartsfas i Sverige. Tillväxten i Norge var stark och påverkades positivt av det strategiska beslutet 2024 att bredda verksamheten både geo- grafiskt och med nya kundsegment. Lönsamheten påverkades av nedskrivningar av avslutade eller projekt i avslutningsfas som startade 2022 i ett svenskt dotterbolag samt hög andel projekt- starter, lägre volymer och projektmixen i Sverige. Tidigare år har Kraft i Sverige haft en större andel kraftstationsprojekt med hög lönsamhet i mixen. Lönsamheten förväntas förbättras 2026 genom bland annat bidrag från nyligen tecknade, stora ramavtal samt ny ledning och bättre projektstyrning i bolaget med projektnedskrivningar. Divisionens struktur effektiviseras också genom bland annat minskning av chefslagren och konsolidering av våra dotterbolag i Sverige. Kraft Division Kraft Vi bygger och underhåller elförsörjningen och skapar förutsättningar för ett elektrifierat, utsläppsfritt samhälle. MSEK, om inte annat anges 2025 2024 Förändring Intäkter 989 1 005 -1,6% - Sverige 492 653 -24,7% - Norge 497 352 41,0% MSEK, om inte annat anges 2025 2024 Förändring EBITA -4 76 EBITA-marginal -0,4% 7,6% -8,0 Andel intäkter från ramavtal 28,8% 24,5% 4,3 Antal medarbetare 256 213 20,2% Samtliga uppgifter avser kvarvarande verksamhet. Antal medarbetare mäts som genomsnitt heltidsekvivalenter under året. ===== SIDA 21 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 21 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Nya uppdrag och ny organisation i södra Norge Energibolaget Glitre Nett underhåller elnätet i Agder, Buskerud och Hadeland i södra Norge med cirka 320 000 kunder. För att möta elektrifieringen av samhället och säkerställa en stabil och väl fungerande elförsörjning investerar Glitre Nett i kapacitet och modernisering av elnätet. Under 2025 tecknade vårt dotterbolag Nett-Tjenester sitt första avtal med Glitre Nett omfattande ombyggnaden av en transformatorstation i Spikkestad, sydväst om Oslo. Avtalet följdes av ett nytt flerårigt ramavtal med Glitre Nett som omfattar projektering, mark- och byggnadsarbeten samt högspänningsinstallationer. ”Det här visar att vår geografiska breddning är framgångsrik”, säger Lars-Erik Sundell, VD för Nett-Tjenester. ”Under 2025 har vi byggt en ny organisation i Mandal i Agder fylke som nu sys- selsätter ett tjugotal medarbetare vilket lägger grunden för ytterligare satsningar i regionen.” Leverantör till E.ON – ett ledande europeiskt energibolag E.ON är ett av Europas största energibolag som levererar el, värme och smarta energilösningar till drygt en miljon kunder i Sverige. E.ON arbetar för att elektrifiera samhället och möta framtidens energibehov. Under 2025 tecknade vårt dotterbolag Oppunda Kraftkonsult ett nytt femårigt ramavtal med E.ON med garanterade volymer om 330 MSEK. Ramavtalet omfattar projektentreprenader för nät i mellersta Sverige. Kraft - exempel på vunna kontrakt 2025 Nya uppdrag åt Elvia, Norges ledande energibolag Elvia ansvarar för elförsörjningen till nästan två miljoner människor i Oslo, Innlandet, Akershus och Østfold. Elnätsområdet är det största i Norge och motsvarar en yta som är större än Danmark. Elvia har därför en central roll i elektrifieringen av Norge. Under 2025 tecknade vårt dotterbolag Nett-Tjenester avtal värt cirka 70 MNOK med Elvia omfattade upp- gradering av transformatorstationerna i Gjestad, Dal och Garder. Nett-Tjenester ansvarar för design, material och installation. Projekten startar 2025 och ska slutföras första kvartalet 2027. Uppgraderingarna är en del av Elvias arbete med att öka spänningsnivån mellan Minne och Frogner från nuvarande 66 kV till 132 kV. Efter uppgrade- ringarna förbättras flexibiliteten och redundansen i elnätet i Øvre Romerike och kapaciteten ökar mot Gardermoen-området. ”De här viktiga projekten bekräftar vår position som en ledande aktör inom norsk energiförsörjning”, säger Lars-Erik Sundell, VD för Nett-Tjenester. ”Vi är stolta över att vara med och bidra till den ökade elektrifieringen av det norska samhället.” Nytt avtal med Vattenfall Eldistribution Vattenfall är en Europas största producenter och återförsäljare av el och värme. Bolaget arbetar för en framtid där det är möjligt för alla att leva fossilfritt och tillsammans med sina samarbets- partner vill Vattenfall hitta nya och hållbara sätt att elektrifiera transporter och industri. Under 2025 tecknade vårt dotterbolag Oppunda Kraftkonsult ett ramavtal för entreprenader omfattande nät- anslutningar med Vattenfall Eldistribution. Avtalet avser nordöstra Götaland och löper under två år med möjlighet till förlängning. Ordervärdet upp- skattas till cirka 40 MSEK. I uppdraget ingår bland annat att installera nätanslutningar på öar och gräva ner luftledningar. ”Vi är mycket stolta över Vattenfalls förtroende”, säger Stefan Wik, VD för Oppunda Kraftkonsult. ”Vi är glada över att få vara med och säkerställa ett väl fungerade kraftsystem så att elektrifieringen av samhället kan fortsätta och utsläppen av växthus- gaser minska.” ===== SIDA 22 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 22 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Vårt erbjudande inom Telekom omfattar nyckel- färdiga lösningar och täcker hela värdekedjan för fiber- och mobilnät, från planering och tillstånds- hantering till utbyggnad, installation, driftssättning och integration. Inom Telekom är vi verksamma i Sverige, Norge och Tyskland. Fiberkunderna är främst nätägare, operatörer och fastighetsbolag. Bland kunderna finns flera av de största telekomoperatörerna och bredbandsleve- rantörerna i norra Europa. Mobilnätskunderna är teleoperatörer, ägare av telemaster och system- leverantörer. Inom mobilnät omfattar affären främst utbyggnadsprojekt och underhåll. I Sverige är affären fokuserad på att uppgradera mobilnäten till 5G till kunder som Telia och Telenor. Under 2024 startade vi ett samarbete med FMV som omfattar installation och entreprenad av data och tele vid Försvarsmaktens högkvarter i Stockholm och garnisoner runt om i Sverige. I Norge pågår också uppgraderingen till 5G sam- tidigt som utbyggnaden av fibernäten fortsätter. Bland kunderna finns även exempelvis Global Connect, Ice, Viken Fiber, Telenor och Telia. I Tyskland pågår ambitiösa investeringar i fibernät nationellt. Vi har en konkurrensfördel genom vår långa erfarenhet från fiberutbyggnad i Norden. Den tyska verksamheten startade 2018 och vi är verksamma i norra och centrala Tyskland. Bland kunderna märks UGG – Unsere Grüne Glasfaser, E.dis och envia TEL. Väsentliga händelser 2025 Under året annonserade vi bland annat ett nytt tvåårigt ramavtal gällande installation, service och underhåll av Tele2:s bredbandsnät i Sverige. Det här avtalet är mer omfattande än det tidigare och täcker både ett större goegrafiskt område och fler tjänster. I Tyskland tecknade vi avtal med en nya kund envia TEL, värt 19 MEUR. envia TEL är en ledande telekomoperatör i centrala Tyskland som ingår i E.ON-koncernen. Med det här nya avtalet fick vi både en ny kund och utökad geografisk närvaro i Tyskland. Resultat 2025 Omsättningen minskade huvudsakligen till följd av svagare utveckling i Norge och Sverige. Utvecklingen påverkades dels av att fler projekt än förväntat var i uppstartsfas, dels av vårt beslut att fokusera på lönsamhet i projektupphandlingar vilket påverkat tillväxttakten. Lönsamheten påverkades av nedskrivning av projekt samt den höga andelen projekt som var i uppstartsfas och lägre volymer i vunna projekt. För den norska verksamheten har beslut fattats om åtgärder som ska minska kostnaderna med cirka 15 MSEK under 2026. Åtgärderna innebär bland annat att se över alla administrativa kostnader, vakanser inte återbesätts och en ny, effektivare organisationsstruktur etableras för att möta de nya arbetssätten. De nya digitala verktygen som successivt började introduceras 2024–2025 i den norska serviceorganisationen förväntas fortsätta öka effektiviteten och bidra till bättre lönsamhet. Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Telekom Division 22 Telekom Vi säkerställer en trygg telekommunikation och bidrar till digitaliseringen i Sverige, Norge och Tyskland. MSEK, om inte annat anges 2025 2024 Förändring Intäkter 1 321 1 364 -3,2% - Sverige 240 280 -14,1% - Norge 894 912 -2,0% - Tyskland 187 174 7,7% MSEK, om inte annat anges 2025 2024 Förändring EBITA 21 26 -20,5% EBITA-marginal 1,6% 1,9% -0,3 Andel intäkter från ramavtal 79,0% 80,3% -1,3 Antal medarbetare 417 385 8,3% Samtliga uppgifter avser kvarvarande verksamhet. Antal medarbetare mäts som genomsnitt heltidsekvivalenter under året. ===== SIDA 23 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 23 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Telekom - exempel på vunna kontrakt 2025 23 Kontrakt med envia TEL, en ny kund i Tyskland envia TEL är en ledande telekomoperatör i centrala Tyskland och ingår i E.ON-koncernen. envia TEL har omkring 7 000 kilometer fiberoptiska kablar i centrala Tyskland och är en viktig aktör för digitali- seringen. Under 2025 blev envia TEL en ny kund till oss genom ett kontrakt värt 19 MEUR. Kontraktet, som löper över två år, innebär att vi får helhetsan- svaret inklusive planering, installation, dokumenta- tion och projektledning för byggandet av fibernät i Erzgebirgskreis, söder om Leipzig. ”Det är tack vare vår gedigna erfarenhet av fiber- nät och väl utförda projekt i Tyskland som vi har kunnat knyta till oss en ny stor aktör”, säger Anders Mikkola, chef för Netel i Tyskland. Vi bygger fibernät åt UGG i Tyskland UGG – Unsere Grüne Glasfaser – är en tysk teleoperatör med fokus på att bygga ut fiber på landsbygden i Tyskland. Målet är att nå mer än två miljoner fastigheter och UGG har redan tecknat avtal som omfattar över en miljon hushåll. UGG är ett joint venture mellan Telefónica Group och Allianz. Vi inledde samarbetet med UGG 2023 och 2025 fördjupade vi samarbetet med ytterligare två kontrakt för fiberutbyggnad på den starkt växande tyska marknaden. Det ena avtalet omfattar utbygg- nad av fiber till 5 000 hushåll i Raguhn-Jeßnitz, norr om Leipzig, värt 10 MEUR. Det andra avtalet omfattar utbyggnad av fiber till över 7 000 hushåll i Muldenstausee, nära Leipzig, värt 15 MEUR. Den geografiska närheten mellan projekten ger oss möjligheter till synergier. ”Vi är mycket glada över UGG:s utökade förtroen- de”, säger Anders Mikkola, chef för Netel i Tyskland. ”Tyskland är en snabbt växande fibermarknad och UGG är en viktig aktör med målet att förbättra människors livskvalitet med rikstäckande fibernät.” Nu startar projekten med FMV Redan i slutet av 2023 kunde vi annonsera att vi tecknat treåriga ramavtal med FMV värda totalt 480 MSEK för installation och entreprenad av data och tele. Avtalen omfattar Försvarsmaktens högkvarter i Stockholm och garnisoner runt om i Sverige. Avtalen löper under tre år med option på förlängning under totalt fyra år. Under 2024 och 2025 har vi varit i startgroparna och är nu redo när FMV är beredda att öka volymerna. FMV är en ny och viktig kund för oss inom telekom som visar att vi är ledande specialister på kritisk infrastruktur i säkerhetsklassade miljöer. Större uppdrag åt Tele2 Tele2 är en av Sveriges ledande teleoperatörer och levererar bredbands- och kommunikationstjänster till miljontals hushåll och företag. Under 2025 fick vi förnyat och utökat förtroende med ett nytt, större, tvåårigt ramavtal. Avtalet omfattar installation, service och underhåll av bredbandsnätet. Vi ansvarar för installation från Skåne till Uppland samt service och underhåll i Stockholms, Upplands, Västmanlands, Södermanlands och Östergötlands län. Telenor gav oss utökat förtroende Telenor är Norges största leverantör av digitala tjänster inom mobil-, bredbands- och TV-tjänster. Telenor arbetar för att leda digitaliseringen av Norge och utveckla de bästa digitala säkerhetstjänsterna. Vi inledde samarbetet med Telenor redan 2021 och 2025 påbörjade vi ett nytt treårigt samarbete med option på förlängning upp till två år. Vårt nya ramavtal omfattar drift, underhåll och utbyggnad av fibernät i Norge och är mer omfattande än det tidigare ramavtalet både vad gäller geografi och verksamhetsområden. Avtalet värderas till 300–400 MNOK per år och omfattar bland annat fylkena Østfold, Akershus och Buskerud. Den del av avtalet som avser drift omfattar både kärn- och accessnäten. “Sedan vi påbörjade vårt samarbete med Telenor i Norge inom drift och underhåll har vi byggt en lokal organisation med hög kompetens där vi nu kan dra fördel av de större volymerna”, säger Aksel Aas, chef Telekom Norge. ”Telenors förnyade och utökade förtroende för oss visar att vi är en pålitlig och kunnig leverantör.” ===== SIDA 24 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 24 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Aktien och ägare 24 Aktien och ägare Netel noterades på Nasdaq Stockholm i mid cap-segmentet den 15 oktober 2021. Aktiekapital Aktiekapitalet i Netel uppgick vid utgången av 2024 till 746 337 (746 337) kr fördelat på 48 511 873 (48 511 873) aktier. Aktierna har en röst vardera. Samtliga aktier har lika rätt till utdelning liksom andel i bolagets tillgångar och resultat. Marknadshistorik Netel noterades på Nasdaq Stockholm den 15 oktober 2021 och ingår i mid cap-segmentet. Introduktions- kursen var 48 kr. Aktiekursutveckling Den sista handelsdagen 2025 var Netels stängnings- kurs 4,97 kr vilket ger ett börsvärde på 241,1 MSEK. Den högsta betalkursen noterades den 15 januari på 15,34 kr. Den lägsta betalkursen noterades den 24 november på 3,70 kr. Under 2025 minskade aktiekursen med 62,6 procent. Nasdaq Stockholm mätt med indexet OMXS PI ökade under 2025 med 9,5 procent. Under året omsattes totalt 34 464 418 (30 392 875) aktier på Nasdaq Stockholm med ett dagligt genomsnitt på 138 411 (121 087). Totalt omsattes i genomsnitt per dag aktier till ett värde av 1 066,1 (1 923,9) TSEK. Under året skedde 32 861 (55 593) avslut med ett dagligt genomsnitt på 132 (221). Utdelningspolicy Utdelningen ska uppgå till 40 procent av koncernens nettovinst. Den föreslagna utdelningen ska ta hänsyn till Netels finansiella ställning, kassaflöde samt förvärvs och organiska tillväxtmöjligheter. Ägarstruktur Vid årets slut hade Netel 3 400 (3 726) aktieägare. Det utländska ägandet utgjorde 16,0 (7,9) procent av aktierna och rösterna. De tio största ägarnas innehav motsvarade 46,59 (68,26) procent av aktierna och rösterna. Vid årsskiftet ägdes 67,2 (28,3) procent av aktierna av privatpersoner, 4,9 (11,0) procent av fondbolag och 4,0 (1,6) procent av pensions- och försäkringsbolag. Samtliga uppgifter om ägare och handeln på Nasdaq Stockholm kommer från Monitor, Modular Finance, och avser 31 december 2025. Analytiker som följer Netel Karl-Johan Bonnevier, DNB Markets Gustav Berneblad, Nordea Markets Sverige Norge Finland Övriga Fördelning per land, kapital och röster Privatpersoner Fondbolag Pensions- och försäkringsbolag Stat, kommun och region Stiftelser Övriga Okänd ägartyp Fördelning per ägartyp, kapital och röster Per ägartyp Antal ägare 2025-12-31 2024-12-31 Svenska institutionella ägare 14 16 Svenska privatpersoner 3 048 3 353 Övriga 333 352 Utländska institutionella ägare 5 5 Okänd ägartyp - - Totalt kända ägare 3 400 3 726 ===== SIDA 25 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 25 Verksamheten - Om Netel Koncernchefen har ordet Våra styrkor Affärsmodell Megatrenderna Fördelar vi skapar Hållbarhet FN:s globala mål Finansiellt resultat Division Infraservices Division Kraft Division Telekom Aktien Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Aktien 25 Netels tio största ägare 31 december 2025 Antal aktier och röster Andel kapital och röster, % Theodor Jeansson Jr. 4 650 000 9,59 Etemad Group 4 347 728 8,96 Stefan Lindblad 3 544 221 7,31 Nordnet Pensionsförsäkring 2 464 973 5,08 Futur Pension 1 545 378 3,19 S-Bolagen AB 1 400 000 2,89 Loe Equity AS 1 250 000 2,58 Avanza Pension 1 231 065 2,54 Santhe Dahl 1 100 000 2,27 Swedbank Robur Fonder 1 070 000 2,21 Tio största ägarna 22 603 365 46,62 Övriga 25 908 508 53,38 Totalt 48 511 873 100,00 Ägarfördelning efter innehav 31 december 2025 Antal aktier och röster Andel aktier och röster. % Antal kända ägare Andel av kända ägare, % 1 - 500 264 603 0,55 1 759 51,74 501 - 1 000 392 332 0,81 479 14,09 1 001 - 5 000 1 691 760 3,49 687 20,21 5 001 - 10 000 1 494 849 3,08 193 5,68 10 001 - 20 000 1 660 539 3,42 110 3,24 20 001 - 50 000 2 986 413 6,16 92 2,71 50 001 - 100 000 2 836 055 5,85 39 1,15 100 001 - 500 000 5 141 474 10,60 24 0,71 500 001 - 1 000 000 4 940 507 10,18 7 0,21 1 000 001 - 5 000 000 22 603 365 46,59 10 0,29 Okänd innehavsstorlek 4 499 976 9,28 -- - Totalt 48 511 873 100,00 3 726 100,00 Aktiekapitalets utveckling Tidpunkt Transaktion Ändring antal aktier och röster Totalt antal aktier och röster Ökning aktiekapital, kr Totalt aktiekapital. kr Oktober 20211 Apportemission och nyemission 10 036 874, 4 166 667 218 516 46 703 671 718 518 Januari 2022 Kvittningsemission 637 852 47 341 523 9 813 728 331 Mars 2022 Kvittningsemission 65 775 47 407 298 1 012 729 343 Mars 2022 Kvittningsemission 89 763 47 497 061 1 381 730 724 Maj 2022 Kvittningsemission 141 552 47 638 613 2 178 732 902 Juli 2022 Kvittningsemission 293 365 47 931 978 4 513 737 415 Augusti 2022 Kvittningsemission 90 364 48 022 342 1 390 738 805 December 2022 Kvittningsemission 186 237 48 208 579 2 865 741 670 Februari 2023 Kvittningsemission 303 294 48 511 873 4 666 746 337 1 Ökningen skedde i samband med noteringen på Nasdaq Stockholm då en omvandling av den tidigare ägarstrukturen genomfördes och nyemitte- rade aktier gavs ut. Kvittningsemissionerna har skett i samband med förvärv och med stöd av bemyndigande från extra bolagsstämma 27 augusti 2021 respektive årsstämman 2022. ===== SIDA 26 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 26 Styrning Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Bolagsstyrningsrapport 26 ===== SIDA 27 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 27 Bolagsstyrningsrapporten har upprättats som en del av årsredovis- ningslagen och bolagets tillämpning av Koden. Bolagsstyrningsrap- porten har granskats av revisorerna. Bolagsordning Bolagsordningen antogs av årsstämman den 4 maj 2023 och finns i sin helhet på webbplatsen netelgroup.com. Bolagets säte är Stockholm och räkenskapsåret är kalenderår. Bolagsordningen innehåller inte bestämmelser rörande entledig- ande av styrelseledamot eller ändring av bolagsordningen. Aktier och aktiekapital Netel har ett aktieslag där varje aktie berättigar till en röst. Netels aktie noterades första gången på Nasdaq Stockholm den 15 oktober 2021 och ingår i mid cap-segmentet. Vid utgången av 2025 uppgick aktiekapitalet till 746 337 kr fördelat på totalt 48 511 873 aktier och röster. Aktieägare Antalet aktieägare var vid årsskiftet 3 400 aktieägare och de fem största ägarna var (inom parentes anges andel av kapital och röster): Theodor Jeansson Jr (9,59%), Etemad Group AB (8,96%), Stefan Lindblad (7,31%), Nordnet Pensionsförsäkring (5,08%) och Futur Pension (3,19%). Årsstämma Årsstämman är bolagets högsta beslutande organ och det är på årsstämman och eventuella extra bolagsstämmor som samtliga aktieägare kan utöva sin rösträtt och besluta i ärenden som påverkar bolaget och dess verksamhet. Kallelse till bolagsstämma ska ske tidigast sex och senast fyra veckor före bolagsstämman. Kallelse till extra bolagsstämma, som inte ska behandla fråga om ändring av bolagsordning, ska ske senast tre veckor före bolagsstämman. Kallelse till bolagsstämma sker genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på webbplatsen netelgroup.com. Bolaget upplyser i Svenska Dagbladet om att kallelse skett. Bolagsstämma ska äga rum i Stockholm. Vid årsstämman fattas bland annat beslut om fastställande av resultat- och balansräkningar, disponering av årets vinst eller förlust och beslut om utdelning samt ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD. Vidare beslutas om arvoden till styrelse och revisorer. Därefter väljs styrelse och revisor för tiden intill nästa årsstämma. Därtill behandlas andra lagstadgade ärenden som exempelvis beslut om riktlinjer för er- sättning till ledande befattningshavare och styrelsens ersättningsrapport. Samtliga aktieägare som är registrerade i aktieboken på avstäm- ningsdagen och som anmält deltagande i tid enligt bolagsordning- ens bestämmelser har rätt att delta i stämman och rösta för sitt innehav av aktier. Aktieägare får företrädas av ombud om antalet ombud anmälts av aktieägaren senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Årsstämman 2025 Årsstämma ägde rum torsdag 8 maj 2025 i Stockholm. Årsstämman fastställde moderbolagets och koncernens resultat- och balansräkning samt beslutade att ingen utdelning ska ske för räkenskapsåret 2024. Årsstämman beviljade även styrelsen samt verkställande direktören ansvarsfrihet för 2024 års förvaltning. Årsstämman beslutade att omvälja styrelseledamöterna Alireza Etemad, Carl Jakobsson, Göran Lundgren, Therese Lundstedt och Nina Macpherson. Till styrelseord- förande omvaldes Alireza Etemad. Årsstämman beslutade att omvälja Deloitte AB som revisor. Årsstämman beslutade även avseende bland annat följande: • att fastställa arvoden åt styrelsen, revisorn samt ledamöterna och ordförandena i revisions- och ersättningsutskotten, • att godkänna styrelsens ersättningsrapport för 2024 samt styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, • att besluta om långsiktigt incitamentsprogram LTIP 2025, • att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen längst intill tiden för nästa årsstämma, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, under vissa förhållanden besluta om nyemission mot kontant betalning, med bestämmelse om apport eller kvittning, eller annars med villkor. Sådana emissioner får inte medföra att bolagets registrerade aktiekapital i bolaget ökas med mer än totalt 10 procent vid den tidpunkt då styrelsen första gång- en utnyttjar bemyndigandet. De fullständiga besluten finns tillgängliga på Netels webbplats. Årsstämma 2026 Årsstämma 2026 äger rum torsdag 7 maj kl 11.00 i Stockholm. Valberedning Vid extra bolagsstämma 27 augusti 2021 fastställdes följande instruktion och regler för utseende av valberedning som ska gälla till dess beslut om förändring fattas av bolagsstämman. 1. Bolaget ska ha en valberedning bestående av ledamöter utsedda av envar av de fyra till röstetalet största aktieägarna eller ägar- grupperna enligt punkt 3 nedan, som önskar utse valberednings- ledamot, jämte styrelseordföranden. Styrelseordföranden ansvarar för att sammankalla valberedningen. Om en valberedning med fyra ägarutsedda ledamöter inte kan sammankallas efter kontakt med de tio till röstetalet största aktieägarna i bolaget, får valbered- ningen bestå av tre ägarutsedda ledamöter. 2. Namnen på de fyra ägarutsedda valberedningsledamöterna och namnen på de aktieägare som de företräder ska offentliggöras senast sex månader före årsstämman. Valberedningens mandat- period sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordfö- rande i valberedningen ska, om inte ledamöterna enas om annat, vara den ledamot som utsetts av den till röstetalet största aktieägaren. 3. Valberedningen ska konstitueras baserat på aktieägarstatistik från Euroclear Sweden AB per den sista bankdagen i augusti året före årsstämman och övrig tillförlitlig ägarinformation som tillhanda- hållits bolaget vid denna tidpunkt. Vid bedömningen av vilka som utgör de fyra till röstetalet största ägarna ska en grupp aktie- ägare anses utgöra en ägare om de (i) ägargrupperats i Euroclear Sweden-systemet eller (ii) offentliggjort och till bolaget skriftligen meddelat att de träffat skriftlig överenskommelse att genom samordnat utövande av rösträtten inta en långsiktig gemensam hållning i fråga om bolagets förvaltning. 4. Om tidigare än två månader före årsstämman en eller flera av aktieägarna som utsetts till ledamöter i valberedningen inte läng- re tillhör de fyra till röstetalet största aktieägarna så ska ledamöter utsedda av dessa aktieägare ställa sina platser till förfogande och den eller de aktieägare som tillkommit bland de fyra till röste- talet största aktieägarna ska efter kontakt med valberedningens ordförande äga rätt att utse ledamöter. Aktieägare som har utsett en ledamot till valberedningen äger rätt att entlediga sådan Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Bolagsstyrningsrapport 27 Bolagsstyrningsrapport Netel Holding AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholms huvudlista sedan 15 oktober 2021. Till grund för styrningen av Netel ligger den svenska aktiebolagslagen, Nasdaq Stockholms emittentregelverk, Svensk kod för bolagsstyrning (Koden), Aktiemarknadsnämndens uttalanden samt andra tillämpliga svenska och utländska lagar och regler. ===== SIDA 28 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 28Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Bolagsstyrningsrapport 28 ledamot och utse ny ledamot till valberedningen. Förändringar i valberedningens sammansättning ska offentliggöras på bolagets webbplats så snart sådana skett. 5. Valberedningen ska arbeta fram förslag i nedanstående frågor att föreläggas årsstämman för beslut: • förslag till stämmoordförande, • förslag till styrelse, • förslag till styrelseordförande, • förslag till styrelsearvoden med uppdelningen mellan ordförande och övriga ledamöter i styrelsen samt ersättning förutskottsarbete, • förslag till revisorer (i förekommande fall), • förslag till arvode för bolagets revisorer och • förslag till eventuella förändringar av denna valberednings- instruktion. 6. Ersättning ska ej utgå för ledamöter i valberedningen. Att val- beredningen i samband med sitt uppdrag i övrigt ska fullgöra de uppgifter som enligt bolagsstyrningskoden ankommer valberedningen och att bolaget på begäran av valberedningen ska tillhandahålla personella resurser så som sekreterarfunktion i valberedningen för att underlätta valberedningens arbete. Vid behov ska bolaget även kunna svara för skäliga kostnader för externa konsulter som av valberedningen bedöms nödvändiga för att valberedningen ska kunna fullgöra sitt uppdrag. Valberedningen inför årsstämman 2026 offentliggjordes den 7 november 2025. Valberedningen har följande sammansättning: • Stefan Lindblad, Ambergate Invest Sverige AB, valberedningens ordförande • Celia Grip, Swedbank Robur Fonder • Peter Magnusson, Cicero Fonder • Alireza Etemad, Etemad Group, styrelsens ordförande Aktieägare har kunnat lämna förslag och synpunkter till valbered- ningen fram till den 31 januari 2026. Valberedningen tillämpar vid framtagande av sitt förslag till styrelse regel 4.1 i Koden om mångfalds- policy. Målet med policyn är att styrelsen ska ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund samt att en jämn könsfördelning ska eftersträvas. Valberedningens förslag till styrelse- ledamöter, arvodering av styrelsen samt revisorsval och övriga relevan- ta förslag lämnas i samband med kallelsen till årsstämman 2026. Styrelsen och dess arbete STYRELSE Styrelsen svarar bland annat för Netels förvaltning och organisation, vilket innebär att styrelsen är ansvarig för att fastställa mål och strategier, säkerställa rutiner och system för utvärdering av fastställda mål, fort- löpande utvärdera resultat och finansiell ställning, utvärdera ledning- en samt identifiera hur hållbarhetsfrågor påverkar bolagets risker och affärsmöjligheter. Styrelsen utser också den verkställande direktören. Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som revideras årligen och fastställs på det konstituerande styrelsemötet. Arbetsordningen reg- lerar bland annat styrelsens arbetssätt, funktioner och fördelningen av arbete mellan styrelseledamöterna och verkställande direktören. Vid det konstituerande styrelsemötet antar styrelsen även instruk- tionen för verkställande direktören och instruktioner för finansiell rap- portering. Styrelsen sammanträder enligt ett fastställt schema. Utöver dessa styrelsemöten kan ytterligare styrelsemöten sammankallas för att behandla frågor som inte kan hänskjutas till nästa ordinarie styrel- semöte. Utöver styrelsemötena för styrelseordföranden och verkställ- ande direktören en fortlöpande dialog rörande ledningen av bolaget. Styrelsen har fastställt 16 policyer som är koncernövergripande och reglerar hur bolaget liksom dess dotterbolag och medarbetare ska upp- träda och agera med målet att bedriva ett långsiktigt hållbart företagan- de. Policyerna revideras och fastställs årligen i samband med det konsti- tuerande mötet eller – om det är påkallat – under året. Efterlevnaden av policyerna följs upp i internkontroller och av bolagets externa revisorer. STYRELSENS ORDFÖRANDE Enligt styrelsens arbetsordning har styrelsens ordförande ett särskilt ansvar för att hålla regelbunden kontakt med verkställande direktö- ren för att övervaka och diskutera bolagets utveckling. Ordföranden ska tillse att verkställande direktören håller styrelsens ledamöter informerade om Netels ekonomiska ställning, finansiella planering och utveckling. Styrelsens ordförande ansvarar också för att det varje år sker en utvärdering av styrelsens arbete. STYRELSENS SAMMANSÄTTNING Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av lägst tre ledamöter och högst tio ledamöter. Styrelsen väljs årligen på årsstämma för tiden till dess nästa årsstämma har hållits. Styrelsen presenteras närmare under kapitlet Styrelsen. CFO närvarar vid samtliga styrelsemöten utom när verkställande direktörens arbete utvärderas. STYRELSENS ARBETE UNDER 2025 Under 2025 har styrelsen hållit 30 protokollförda möten. Vid mötena har styrelsen bland annat behandlat fasta punkter såsom affärs- och marknadsläge, ekonomisk rapportering, budget och projekt. Därutöver har övergripande strategiska frågor avseende bland annat finansiering, omvärldsfrågor, tillväxtmöjligheter och hållbarhet analyserats. Styrelsen har träffat bolagets revisor två gånger under året varav en gång utan närvaro av ledningen. STYRELSENS UTSKOTT Utskottens ledamöter och dess ordförande utses vid det konstituerande styrelsemötet för ett år i taget. Arbetet i utskotten sker utifrån framtagna instruktioner för respektive utskott. Utskottens arbete är i huvudsak beredande och rådgivande inom respektive område. Styrelsen kan emellertid delegera beslutsbefogenheter till utskotten i vissa frågor. Ersättningsutskottet Ersättningsutskottet ska förbereda förslag avseende ersättnings- riktlinjer, ersättningar och andra anställningsvillkor för verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare. Principerna omfattar bland annat förhållandet mellan fast och eventuell rörlig ersättning samt sambandet mellan prestation och ersättning, huvudsakliga villkor för eventuell bonus och incitaments- program samt huvudsakliga villkor för övriga förmåner, pension, uppsägning och avgångsvederlag. För verkställande direktören gäller även att styrelsen i sin helhet fastställer ersättning och andra anställ- ningsvillkor. Aktierelaterade incitamentsprogram till koncernledning- en beslutas av bolagsstämman. Utskottet ska vidare biträda styrelsen i övervakningen av det system genom vilket bolaget uppfyller lag, börsregler och Koden gällande bestämmelser om offentliggörande av information som har med ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattnings- havare att göra. Utskottet ska också följa och utvärdera eventuella pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar för verkställande direktören och andra ledande befattningshavare, tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till verkställande direktö- ren och andra ledande befattningshavare som bolagsstämman fattat beslut om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer. Ersättningsutskottet har efter årsstämman 2025 utgjorts av Alireza Etemad, ordförande och Nina Macpherson. Under 2025 har utskottet haft tre protokollförda möten samt underhandskontakter vid behov. Närvaron i ersättningsutskottet framgår på nästa sida av tabellen Styrelsens närvaro, oberoende och ersättningar 2025. Revisionsutskottet Revisionsutskottet ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, övervaka den finansiella rapporteringen, övervaka effektiviteten i den interna kontrollen och riskhanteringen, hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncernredovis- ningen, granska och övervaka revisorernas opartiskhet och självstän- dighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorerna tillhanda- håller bolaget andra tjänster än revisionstjänster samt bistå vid utarbe- tandet av förslag till bolagsstämmans beslut om val av revisorer. Revisionsutskottet har efter årsstämman 2025 utgjorts av Göran Lundgren, ordförande och Therese Lundstedt. Carl Jakobsson ingick i revisionsutskottet fram till 23 september 2025 då han läm- nade styrelsen. Styrelsen anser att ledamöterna är sakkunniga inom revisionsutskottets områden och uppfyller oberoendekraven enligt Koden och aktiebolagslagen. Till mötena i revisionsutskottet kallas utöver utskottets ledamöter även CFO samt när så erfordras, revisor, ===== SIDA 29 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 29Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Bolagsstyrningsrapport 29 VD eller andra tjänstemän i bolaget. Under 2025 har utskottet haft åtta protokollförda möten. Närvaron i revisionsutskottet framgår ovan av tabellen Styrelsens närvaro, oberoende och ersättningar 2025. Bolagets revisor har delta- git i fyra av mötena. Anbudsutskottet Anbudsutskottet är ett organ inom bolagets styrelse med uppgift att för styrelsen förbereda frågor avseende lämnande, antagande och uppföljning av anbud samt affärer av större betydelse. Anbudsutskot- tet har styrelsens mandat att, efter särskild och individuell prövning, utöka verkställande direktörens befogenhet att lämna anbud som har ett sammanlagt värde större än 30 MSEK eller avtal med en löptid överstigande fem år samt övervakar och utvärderar anbudsprocessen. Utskottet rapporterar löpande till styrelsen och kan också hantera övriga frågor som hanteras av styrelsen. Verkställande direktören är föredragande i utskottet. Anbudsutskottet har efter årsstämman 2025 utgjorts av Alireza Etemad, ordförande och Göran Lundgren. Under 2025 har utskottet haft 41 protokollförda möten. Närvaron i anbudsutskottet framgår ovan av tabellen Styrelsens närvaro, oberoende och ersättningar 2025. UTVÄRDERING AV STYRELSENS ARBETE Bolagets styrelseutvärdering skedde i december 2025 och presente- rades för styrelsen samma månad. Utvärderingen skedde i form av en enkät som omfattar olika aspekter av styrelsens arbete och dess insatser för att skapa värde. Utvärderingen visar styrelseledamöternas uppfattningar om hur styrelsearbete bedrivs och om åtgärder ska vidtas för att utveckla och förbättra styrelsearbetet. Resultatet av ut- värderingen är också ett viktigt underlag för valberedningens arbete inför kommande årsstämma. Resultatet har därför presenterats för både styrelsen och valberedningen. Ersättning till styrelseledamöter Arvode och annan ersättning till styrelseledamöterna, inklusive ordfö- randen, fastställs av bolagsstämman. Vid årsstämman 2025 beslöts att följande arvode till styrelsen och dess utskottsledamöter ska utgå: sty- relseordföranden 525 000 kr och övriga styrelseledamöter 315 000 kr. Vidare beslöt årsstämman att arvode till revisionsutskottets ordförande ska utgå med 130 000 kr och att arvode till övriga ledamöter i revi- sionsutskottet ska utgå med 75 000 kr samt att arvode till ersättnings- utskottets ordförande ska utgå med 80 000 kr och att arvode till övriga ledamöter i ersättningsutskottet ska utgå med 45 000 kr. Till ordföran- de i anbudsutskottet utgår 100 000 kr och till ledamot 50 000 kr. Verkställande direktören Verkställande direktören är underordnad styrelsen och ansvarar för den löpande förvaltningen och dagliga driften. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören anges i arbetsordningen för styrelsen och VD-instruktionen. Verkställande direktören ansvarar också för att upprätta rapporter och sammanställa information inför styrelsemöten och för att presentera materialet på styrelsemötena. Enligt instruktionerna för finansiell rapportering är verkställande direktören ansvarig för den finansiella rapporteringen och ska säkerställa att styrelsen erhåller tillräckligt med information för att styrelsen ska kunna utvärdera den finansiella ställningen. Verkstäl- lande direktören ska kontinuerligt hålla styrelsen informerad om utvecklingen av verksamheten, omsättningen, resultaten och den ekonomiska ställningen, likviditets- och kreditläget, viktigare affärs- händelser samt varje annan händelse, omständighet eller förhållande som kan antas vara av väsentlig betydelse för aktieägarna. Styrelsen utvärderar årligen verkställande direktörens arbetssätt och prestation. Koncernledningen Koncernledningen är ett samrådsorgan åt verkställande direktören och driver övergripande strategi- och utvecklingsfrågor liksom den dagliga verksamheten. Koncernledningen sammanträder en gång i månaden och har kontinuerliga avstämningar för behandling av löpande ärenden, strategier och diskussioner. I november 2025 formera- des en ny, mindre koncernledning som utgörs av Jeanette Reuterskiöld, VD och koncernchef samt chef Telekom Sverige, Fredrik Helenius, CFO och Johan Olofsson, chef Group Operational Support. I den utökade ledningsgruppen ingår Aksel Aas, chef Telekom Norge, Robert Carlsson, chef Infraservices, Klas Eldebrandt, chef Kraft Sverige, Lars-Erik Sundell, chef Kraft Norge och Anders Mikkola, chef Telekom Tyskland. Kon- cernledningen och den utökade ledningsgruppen presenteras under avsnittet Ledningsgrupp. Fredrik Land, chef Infraservices, lämnade koncernen oktober 2025. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman 2024 beslöt om följande riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för VD samt övriga medlemmar av Netel Holding AB (publ)’s koncernledning: Riktlinjerna föreslås gälla tillsvidare och överensstämmer väsentligen med de principer som hittills har tillämpats. TILLÄMPNINGSOMRÅDE Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och föränd- ringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av bolagsstämman. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Beträffande anställningsförhållanden för medlem av koncernled- ningen som är anställd eller bosatt utanför Sverige eller är utländsk medborgare får vederbörliga anpassningar göras för att följa tving- ande regler eller etablerad lokal praxis, varvid dessa riktlinjers över- gripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. FRÄMJANDE AV NETELS AFFÄRSSTRATEGI, LÅNGSIKTIGA INTRESSEN OCH HÅLLBARHET För att bli en ledande leverantör av infranättjänster i norra Europa har Netel fastställt två strategiska prioriteringar: kärnverksamhetens ut- veckling samt geografisk diversifiering och diversifiering av verksam- heten. Dessa mål kan uppnås antingen genom initiativ för organisk tillväxt eller genom sammanslagning och förvärv. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och för att kunna tillvarata bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medar- betare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda ersättning och andra anställningsvillkor på marknadsmässiga och konkurrenskraftiga villkor med beaktande av ersättningspraxis i hemlandet för varje medlem av koncernledningen. Dessa riktlinjer möjliggör att koncernledningen kan erbjudas en marknadsmässig och konkurrenskraftig totalersättning. Styrelsens närvaro, oberoende och ersättningar 2025 Ledamot Styrelsemöte Revisionsutskott Ersättnings- utskott Anbudsutskott Oberoende i förhållande till bolaget Oberoende i förhållande till större aktieägare Utbetald ersättning 2025 Alireza Etemad, ordförande 30/30 - 3/3 37/41 Ja Nej 686 249 Carl Jakobsson1 17/20 4/5 - - Ja Nej 284 167 Göran Lundgren 30/30 8/8 - 40/41 Ja Ja 475 000 Therese Lundstedt 30/30 5/52 - - Ja Ja 358 750 Nina Macpherson 29/30 - 3/3 - Ja Ja 330 417 Totalt 30 8 3 41 2 134 582 Totalt inklusive sociala avgifter 2 704 521 1 Lämnade styrelsen på egen begäran till följd av att Cinnamon International S.à.r.l. avyttrat sitt innehav i maj 2025. 2Utsågs till ledamot av revisionsutskottet i juni 2025. ===== SIDA 30 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 30Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Bolagsstyrningsrapport 30 ERSÄTTNINGSFORMER Den totala årliga ersättningen till koncernledningens medlemmar ska baseras på marknadsmässiga villkor och vara konkurrenskraftig samt avspegla respektive medlems ansvar och prestation. Den totala årliga ersättningen ska bestå av (i) fast grundlön, (ii) rörlig kontanter- sättning, (iii) pensionsförmåner och (iv) övriga förmåner (vilka anges exklusive sociala avgifter nedan). Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestäm- da och mätbara mål, vilka beskrivs vidare nedan, och får uppgå till högst 100 procent för VD och 50 procent för övriga i koncernled- ningen av den årliga grundlönen. Medlemmarna av koncernledningen kan omfattas av avgiftsbe- stämda eller förmånsbestämda pensionsplaner för vilka försäkrings- premierna baseras på respektive medlems årliga grundlön och beta- las av Netel under anställningen. Försäkringspremierna ska uppgå till högst 30 procent av den årliga grundlönen. Övriga förmåner, till exempel tjänstebil, extra sjukförsäkring eller företagshälsovård ska kunna utgå i den utsträckning detta bedöms vara marknadsmässigt på den relevanta marknaden för respektive medlem av koncernledningen. Premier och andra kostnader med anledning av sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 20 procent av den årliga grundlönen. KRITERIER FÖR TILLDELNING AV RÖRLIG KONTANT- ERSÄTTNING Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara finansiella mål och kan även vara kopplad till strategiska och/eller funktionella mål, individuellt anpassade utifrån ansvar och funktion. Dessa mål ska vara utformade i syfte att främja Netels affärs- strategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en koppling till affärsstrategin eller främja den ledande befattningshavarens långsiktiga utveckling inom Netel. Ersättningsutskottet ska för styrelsen bereda, följa och utvärdera frågor avseende rörlig kontantersättning till koncernledningen. Inför varje årlig mätperiod för uppfyllelse av kriterier för tilldelning av rörlig kontantersättning ska styrelsen, baserat på ersättningsutskottets arbete, fastställa vilka kriterier som bedöms relevanta för den kom- mande mätperioden. När mätperioden har avslutats ska det faststäl- las i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Bedömningar avseende huruvida finansiella mål har uppnåtts ska baseras på ett fastställt finansiellt underlag för aktuell period. Rörlig kontantersättning kan betalas ut efter avslutad mätperiod. Utbetald rörlig kontantersätt- ning kan återkrävas när sådan rätt följer av det relevanta individuella avtalet. Ytterligare rörlig kontantersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla ledande befattningshavare, eller som ersätt- ning för extraordinära arbetsinsatser utöver ledande befattningsha- varens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande 100 procent av den fasta grundlönen med undantag för extraordinär ersättning för VD vars extraordinära ersätt- ning inte får överstiga ett belopp motsvarande 250 procent av den fasta grundlönen. Extraordinär ersättning får ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning för VD ska fattas av styrelsen på förslag av ersättningsutskottet. Beslut om sådan ersätt- ning för övriga ledande befattningshavare ska fattas av styrelsen på förslag av ersättningsutskottet efter konsultation med VD. ANSTÄLLNINGSTID OCH UPPHÖRANDE AV ANSTÄLLNING Medlemmarna av koncernledningen ska vara anställda tills vidare. Vid uppsägning från Netels sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader för VD och nio månader för övriga medlemmar av koncern- ledningen. Vid uppsägning ska ersättningsskyldigheten för Netel, inklusive avgångsvederlag och ersättning under uppsägningstiden, för samt- liga i koncernledningen maximalt motsvara 18 månaders grundlön och övriga anställningsförmåner. Vid egen uppsägning får uppsäg- ningstiden vara högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. Under uppsägningstiden utgår full lön och andra anställningsför- måner, med avräkning för lön och annan ersättning som erhålls från annan anställning eller verksamhet som den anställde har under uppsägningstiden. Medlem av koncernledningen ska, för tid då avgångsvederlag inte utgår, kunna ersättas för konkurrensbegränsande åtaganden. Sådan ersättning får sammanlagt uppgå till högst 60 procent av den månatliga grundlönen vid tidpunkten för uppsägning och ska endast betalas under den tid som det konkurrensbegränsande åtagandet är tillämpligt, som längst en period om tolv månader. ERSÄTTNING OCH ANSTÄLLNINGSVILLKOR FÖR ANSTÄLLDA Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har ersättning och anställningsvillkor för Netels anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens besluts- underlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna. BESLUTSPROCESSEN FÖR ATT FASTSTÄLLA, SE ÖVER OCH GENOMFÖRA RIKTLINJERNA I ersättningsutskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till koncernledningen. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för koncern- ledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till koncernled- ningen samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Netel. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte VD eller andra medlemmar av koncernledningen i den mån de berörs av frågorna. AVVIKELSE FRÅN RIKTLINJERNA Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Netels långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Netels ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att be- reda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Revisor Enligt bolagsordningen ska årsstämman utse lägst en och högst två revisorer med eller utan revisorssuppleanter. Deloitte AB har varit koncernens revisor sedan 2010 och valdes till bolagets revisor vid årsstämman 2025 för tiden fram till utgången av årsstämman 2026. Jenny Holmgren är huvudansvarig revisor. Jenny Holmgren är auktoriserad revisor och medlem i FAR (branschorgani- sationen för auktoriserade revisorer). Deloitte AB:s adress är Rehns- gatan 11, 113 79 Stockholm. Revisorerna deltar vid behov på revisionsutskottets möten för att informera om det löpande revisionsarbetet samt avrapporterar vid minst ett tillfälle till hela styrelsen. Revisorn har under 2025 deltagit vid fyra möten med revisionsutskottet och två med styrelsen varav ett utan ledningens närvaro. Revisorn närvarar vid årsstämman och redogör för sin granskning av Netels förvaltning och årsredovisning. Därutöver granskar revisorerna delårsrapporten för perioden januari– september, ersättningar till ledande befattningshavare inklusive ersättningsrapporten samt årsredovisningen inklusive bolagsstyr- nings- och hållbarhetsrapporterna. Intern kontroll över finansiell rapportering Den interna kontrollen omfattar kontroll av bolagets och koncernens organisation, förfarande och stödåtgärder. Målsättningen är att säker- ställa att en tillförlitlig och korrekt finansiell rapportering sker, att bolagets och koncernens finansiella rapportering är upprättad i enlighet med tillämpliga lagar och redovisningsnormer, att bolagets tillgångar är skyddade, samt att andra krav är uppfyllda. Systemet för intern kontroll syftar också till att övervaka att bolagets och kon- cernens policyer, principer och instruktioner efterlevs. Den interna kontrollen omfattar även analys av risker. Koncernen identifierar, bedömer och hanterar risker baserat på koncernens vision och mål. En bedömning av strategiska, efterlevnadsmässiga, driftmässiga och finansiella risker utförs årligen av verkställande direktören och presenteras för revisionsutskottet och styrelsen. Styrelsen är ytterst ansvarig för den interna kontrollen i bolaget. Processer för hantering av verksamheten och för att leverera värde ska fastställas inom verksamhetsledningssystemet. Verkställande direktören är ansvarig för processtrukturen inom koncernen. ===== SIDA 31 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 31 RISKBEDÖMNING En självutvärdering av minimikrav för definierade kontroller som minskar identifierade risker för varje affärsprocess ska utföras årligen och rapporteras till revisionsutskottet och styrelsen. Verkställande direktören är ansvarig för processen för självutvärdering, som under- lättas av den interna kontrollfunktionen och CFO. Dessutom utför funktionen för intern kontroll granskningar av risk- och internkontroll- systemet enligt den plan som överenskommits med styrelsen. Enligt Koden ingår det i styrelsens uppgifter att se till att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet. Processer och åtgärder för kontroll har tagits fram i nära samarbete med bolagets rådgivare vid noteringen på Nasdaq Stockholm och är baserat på Netels behov och nuvarande branschpraxis på det affärsområde bolaget verkar inom. Bolaget arbetar systematiskt för att säkerställa att den interna kontrollen är tillfredsställande genom att bland annat utföra riskidentifikationer och egenkontroller. CFO är ansvarig för den årliga riskidentifieringen. Riskerna som identifieras delas in i olika kategorier och värderas utifrån konsekvenser och sannolikhet där egenkontrollerna av riskerna syftar till att säkerställa en effektiv riskkontroll. Den framarbetade riskidentifieringen presenteras årligen för revi- sionsutskottet och styrelsen i Netel. KONTROLLMILJÖ OCH KONTROLLAKTIVITET Intern kontroll definieras enligt praxis som en process som involverar styrelsen, revisionsutskottet, verkställande direktören, CFO, andra ledande befattningshavare och övriga medarbetare och som syftar till att ge en rimlig försäkran om att ett bolags mål uppnås vad gäller: ändamålsenlig och effektiv verksamhet, tillförlitlig rapportering och efterlevnad av tillämpliga lagar och förordningar. Bolaget arbetar sys- tematiskt för att identifiera och utveckla processer för intern kontroll. Varje kontroll- och processägare måste arbeta fram en åtgärdsplan för identifierade ineffektiva kontroller. Processägaren måste rappor- tera utvärderingen av kontrollerna till koordinatorn för intern kontroll och CFO tillsammans med åtgärdsplaner för eventuella kontroller som har utvärderats som ineffektiva. Intern kontroll över finansiell rapportering syftar till att skapa en rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i den finansiella externa rapporteringen i form av kvartals- och årsrapporter och bokslut samt att den finansiella externa rapporteringen är upprättad i enlighet med tillämpliga lagar och redovisningsnormer och andra krav på noterade bolag. Ytterst vilar ansvaret för den interna kontrollen på sty- relsen som kontinuerligt, genom revisionsutskottet, utvärderar Netels riskhantering och interna kontroll. INFORMATION OCH KOMMUNIKATION Interna styrdokument såsom regler, riktlinjer, manualer och instruk- tioner hålls löpande uppdaterade i ekonomihandboken och kommu- niceras via interna möten och annan riktad spridning. Övergripande strategiska frågor kommuniceras till organisationen genom intranät och medarbetarmöten. Netels kommunikationspolicy syftar till att säkerställa att all infor- mationsgivning externt och internt är korrekt, relevant och tillförlitlig. Policyn syftar till att säkerställa att informationsskyldigheten efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt. För aktieägare och andra intres- senter som vill följa Netels utveckling publiceras aktuell finansiell information löpande på webbplatsen netelgroup.com. UPPFÖLJNING Styrelsen gör löpande uppföljningar av effektivitet i de interna kon- trollerna och diskuterar väsentliga frågor rörande redovisning och rapportering. Bolaget arbetar utifrån dokumenterade standardrutiner och arbetsinstruktioner. Dessa rutiner och instruktioner revideras internt och avvikelser rapporteras till ledningen och större avvikelser till styrelsen. Bolagets revisor reviderar internkontrollen och rapporterar avvikelser, påpekanden och aktivitetsförslag till revisionsutskottet. VD rapporterar regelbundet till styrelsen uppföljning av verksamhetsmål i affärsplanen. VD lägger fram förslag till delårsrapporter och boksluts- kommuniké, som godkänns av styrelsen innan de offentliggörs. Revisionsutskottet tar kontinuerligt del av arbetet med interna kontroller samt processer avseende finansiell rapportering. Revisions- utskottet tar även del av de externa revisorernas rapport avseende granskning och rekommendationer av interna kontroller vilket rap- porteras vidare till ledning och styrelse. Policyer, riktlinjer och rutiner uppdateras och utvärderas vid behov men minst årligen. Styrelsen ansvarar för att upprätthålla övergripan- de styrdokument och VD, eller den VD utser i sitt ställe, ansvarar för övriga dokument. INTERN REVISION Styrelsen har under 2025 utvärderat koncernens behov av internre- vision vilket resulterade i att styrelsen gjort bedömningen att Netel, utöver befintliga processer och funktioner för intern kontroll, inte behöver införa en egen internrevisionsfunktion 2025. Styrelsen har bedömt att den övervakning och granskning som utförs internt, till- sammans med den externa revisionen är tillräcklig för att upprätthålla en effektiv intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Investerarrelationer Bolagets VD och CFO ansvarar för kontakterna med aktieägarna. Bolaget informerar aktieägarna via årsredovisningen, boksluts- kommunikén, delårsrapporterna, pressmeddelanden samt webbplatsen netelgroup. com. Under året har de också deltagit i investerarmöten och andra investeraraktiviteter. Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Bolagsstyrningsrapport 31 POLICYER ANTAGNA AV STYRELSEN Uppförandekod Uppförandekod för leverantörer HR-policy Hälsa- och säkerhetspolicy Miljöpolicy Finanspolicy Policy för informationssäkerhet Insiderpolicy Närståendepolicy Kommunikationspolicy IT-policy Inköpspolicy Transfer pricing policy Internkontrollspolicy Riskhanteringspolicy Policy för styrande dokument ===== SIDA 32 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 32 Styrelse Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Styrelse 32 Carl Jakobsson omvaldes till styrelseledamot vid årsstämman 8 maj 2025. Han valde att lämna styrelsen på egen begäan 23 september 2025 till följd av att Cinnamon International S.à.r.l. avyttrat sitt innehav i maj 2025. Carl Jakobsson representerade IK Partners som är majoritetsägare i Cinnamon International S.à.r.l. ALIREZA ETEMAD Styrelseordförande Invald i styrelsen: 2016. Styrelseordförande sedan 2024. Född: 1976 Utbildning: Studerat för en Master of Science i Industriell Ekonomi vid Linköpings Tekniska Högskola. Master i Tele kommunikationsteknik/ Management från Institut National des Télécommunications i Paris. Övriga uppdrag: Styrelseordförande Etemad Group AB, Carla AB, Juridium AB, Tempest Security AB, EGN AB and EGL Holding AB. Styrelseledamot Marconi LLC, AHUM AB, Wictor Family Office AB, Worldish AB, Salus Bostad AB och Alfa Sands AB. Tidigare befattningar: Styrelseledamot Actic Group AB (publ), ELLAB A/S, Visolit AS, RHN Invest AB, IK Investment Partners Norden AB, Aspia Group AB, Aspia AB, Aspia Group Holding AB, Advania AB, Ainavda HoldCo AB, Ren10 Group Holding AB, Ren10 Holding AB och Skeppsbrons Skatt AB. Styrelse- ordförande Oriac CC AB, Oriac MPP AB, Cecure Bidco AB, Cecure Holding AB, Cecure Manco (A) AB, Cecure Manco (B) AB, Cecure Manco (C) AB, Cecure MidCo AB, Cecure TopCo AB, Ren10 Top Holding AB, Renta ManCo A1 AB, Renta ManCo A2 AB, Renta ManCo A3 AB, Renta ManCo C1 AB, Renta ManCo C2 AB, Renta ManCo C3 AB, Truesec Group AB och Truesec Holding AB. Aktieinnehav i Netel: 3 427 728 aktier via Etemad Group AB. GÖRAN LUNDGREN Styrelseledamot Invald i styrelsen: 2016 Född: 1948 Utbildning: Civilingenjörsexamen från Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm. Management- program genom IFL, ABB, Vattenfall med flera. Övriga uppdrag: Styrelseledamot GL add wise AB. Tidigare befattningar: Styrelseordförande Efficax Energy AB, Meltron AB, Meltron Oy, Solarus Sun- power Holding AB och Solarus Sunpower Sweden AB. Styrelseledamot Solarus Sunpower Holding BV och Solarus Smart Energy Solutions BV. Aktieinnehav i Netel: 26 170 aktier. THERESE LUNDSTEDT Styrelseledamot Född: 1981 Utbildning: Master i marknadsföring och management, Uppsala universitet. Övriga uppdrag: Styrelseledamot Lohilo Foods AB. Styrelseordförande RecruitTech Group AB, VD för Gimic AB och aktiv i egna bolaget Tessville AB, verksamt inom interim management, rådgivning och talaruppdrag. Tidigare befattningar: VD Colix Systems AB, VD Urbangreen AB, VD Aktieinvest AB, VD Unga Aktiesparare och styrelseledamot Spotlight Group AB, Climeon AB, Urbangreen AB, Swedish House of Finance och Investment AB Spiltan. Aktieinnehav i Netel: 10 000 aktier. NINA MACPHERSON Styrelseledamot Invald i styrelsen: 2021 Född: 1958 Utbildning: Juristexamen från Stockholms universitet. Övriga uppdrag: Ledamot av Supervisory Board och revisionskommittén för Traton SE. Styrelseledamot och ledamot revisionsutskottet i Scania AB och Scania CV AB. Styrelseledamot Kollegiet för svensk bolagsstyrning. Styrelsesuppleant M&K Industrials AB. Tidigare befattningar: Chefsjurist och sekreterare för styrelsen och dess utskott i Telefonaktiebolaget LM Ericsson. Styrelseledamot Aktiemarknadsbolagens förening, Scandinavian Enviro Systems AB och Stockholm Handelskammares skiljedomsinstitut. Ordförande Ericsson AB. Aktieinnehav i Netel: 30 007 aktier. ===== SIDA 33 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 33 ANDERS MIKKOLA Chef Telekom Tyskland Född: 1979 Startår på Netel: 2002 Utbildning: Samhällsve- tenskapliga och ekono- miska gymnasiestudier. Övriga nuvarande befattningar: –. Tidigare befattningar: Ägare till Amtravans. Aktieinnehav i Netel: 23 600 teckningsoptioner. LARS-ERIK SUNDELL Chef Kraft Norge Född: 1966 Startår på Netel: 2021 Utbildning: Bachelor of Science in Engineering, Master’s Degree in Electricity Economy and Strategic Management Övriga nuvarande befattningar: Ordförande Powersupply AS, styrelseledamot Infografikk AS. Tidigare befattningar: VD Park & Anlegg AS, affärsom- rådeschef Infratek Norge AS och VD Infografikk AS. Aktieinnehav i Netel: 1 269 aktier, 107 000 syntetiska optioner och 23 600 teckningsoptioner. AKSEL AAS Chef Telekom Norge Född: 1978 Startår på Netel: 2020 Utbildning: Master i företagsekonomi, Norges handelshøyskole. Master i management och Bachelor i marknads- föring, Handelshøyskolen BI, Norge. Övriga nuvarande befattningar: - Tidigare befattningar: Chief Operating Officer Netel AS, ledande roller inom Gjensidige Forsikring ASA. Aktieinnehav i Netel: 3 168 aktier och 23 600 teckningsoptioner. ROBERT CARLSSON Chef Infraservices Sverige Född: 1982 Startår på Netel: 2025 Utbildning: Studier vid Kungliga Tekniska Hög- skolan. Ratos Business Executive Leadership program, Handelshög- skolan i Stockholm. Övriga nuvarande befattningar: - Tidigare befattningar: Chefsbefattningar i Scandinavian Roadconstruction AB, NVBS, Serneke Anläggning AB, NCC, Hochtief Solutions AG och Peab Grundläggning. Aktieinnehav i Netel: 23 600 teckningsoptioner. FREDRIK HELENIUS CFO Född: 1990 Startår på Netel: 2020 Utbildning: Masterexa- men från Handelshög- skolan i Stockholm. Övriga nuvarande befattningar: - Tidigare befattningar: Koncernredovisningschef för Netel Group 2020-2023. Konsult i redovisnings- och skattefrågor. Aktieinnehav i Netel: 74 549 aktier via ACAIA Invest AB och 107 000 + 23 600 teckningsoptioner (totalt 130 600 fördelade på två program). JOHAN OLOFSSON Chef Group Operational Support Född: 1977 Startår på Netel: 2010 Utbildning: Efter- gymnasiala utbildningar inom IT. Övriga nuvarande befattningar: - Tidigare befattningar: Service Delivery Manager och projektchef inom Netel. Tolv års erfarenhet som IT-konsult innan han började på Netel. Aktieinnehav i Netel: 83 799 aktier och 107 000 + 23 600 teckningsoptioner (totalt 130 600 fördelade på två program). KLAS ELDEBRANDT Chef Kraft Sverige Född: 1971 Startår på Netel: 2023 Utbildning: Tekniskt gymnasium. Övriga nuvarande befattningar: - Tidigare befattningar: VD Bengt Dahlgren Pro- jektledning AB. Under 15 år olika roller inom Hifab, bland annat som marknadsområdeschef Öst. Aktieinnehav i Netel: 1 390 aktier och 107 000 + 23 600 teckningsoptioner (totalt 130 600 fördelade på två program). Utökad ledningsgrupp Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Ledningsgrupp 33 JEANETTE REUTERSKIÖLD VD och koncernchef, chef Telekom Sverige Född: 1974 Startår på Netel: 2023 Utbildning: Högskole- ingenjörsprogrammet Byggnadsteknik vid Mälardalens Högskola i Västerås. Övriga nuvarande befattningar: Styrelseordförande Qflow Group AB. Styrelseledamot In3prenör AB och Svevia AB. Tidigare befattningar: Affärsområdeschef WSP Sverige, VD Arcona och olika tjänster på Hifab, däribland VD. Aktieinnehav i Netel: 245 927 aktier och 215 000 + 23 600 teckningsoptioner (totalt 238 600 fördelade på två program). Aksel Aas och Robert Carlsson tillträdde tjänsterna i januari 2026. Edward Olastuen, tidigare chef Telekom Norge, är kvar i Netel under 2026 för att stötta ledningen i affärsutvecklingsprojekt. ===== SIDA 34 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 34 Risker och riskhantering Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Risker och riskhantering 34 Risk Beskrivning Hantering Ökad konkurrens Konkurrensen kan öka i regionala och nationella projekt om små lokala företag utvidgar sin verksamhet eller om större konkurrenter utvidgar sin verksamhet till Netels verksamhetsområden. Ökad konkurrens kan leda till förlust av marknadsandelar, lägre vinstmarginaler och ökad konkurrens om kvalificerade medarbetare. Netels konkurrensfördelar är bolagets långa erfarenhet av att leda kritiska infrastrukturprojekt, breda kundbas och långvariga kundrelationer. Med 25 års erfarenhet av att leda komplexa infrastrukturprojekt har Netel djup kunskap och insikter i kritiska framgångsfaktorer som till exempel tillståndsförfaranden, förståelse för hur miljön kan komma att påverkas under utförandet och kunskap om arbete i farliga miljöer. En viktig styrka är också Netels decentraliserade organisation som innebär att koncernen erbjuder kunder - na insikter och kunskap om lokala förhållanden och regelverk samtidigt som dess dotterbolag agerar med styrkan av en koncern.  Allvarliga makroekono - miska störningar Efterfrågan på Netels tjänster påverkas vanligtvis inte av mindre makroekonomiska variationer. Allvarliga nedgångar i den ekonomiska aktiviteten kommer sannolikt att påverka Netel negativt. En längre period med låg tillväxt kan ha en väsentlig inverkan på kundernas investeringsvilja. Det finns en underliggande god tillväxt inom Netels marknadssegment som drivs av starka megatrender som klimatförändringar, digitaliseringen och behovet av att modernisera infrastrukturen. Samtidigt som infrastrukturen byggs ut ökar kundernas behov av service och underhåll. Netel ser därför goda möjligheter att fortsätta växa både med befintliga och nya kunder. Netels tillväxtstrategi innebär också att bolaget ska expandera till närliggande geografiska områden vilket minskar beroendet av enskilda sektorer och skapar utrymme för effektivare resursanvändning.  Utebliven inflationskom- pensation Det finns en risk för att koncernen inte kan kompensera sig för prisökningar vilket kan ha en betydande negativ effekt på det finansiella resultatet.  Koncernen har som riktlinje att inte teckna fleråriga kontrakt som saknar klausuler om priskompensation.  Oförmåga att anpassa strategi och resurser till teknikutveckling eller förändrade kundbete- enden Om Netel inte kan förutse, bedöma eller anpassa sig till tekniska förändringar till ett konkurrenskraftigt pris eller tillhandahålla konkurrenskraftiga tjänster i tid eller på tillfredsställande villkor, kan det leda till att Netel inte kan konkurrera effektivt. Om Netel inte lyckas förnya sina tjänster i jämförelse med konkurrenterna eller hålla jämna steg med den tekniska utvecklingen eller anpassa sig till förändrade kundbeteenden kan det leda till att kunder väljer konkurrenter i stället för Netel, vilket kan ha en väsentlig inverkan på Netels intäkter och därmed rörelseresultat och finansiella ställning.  Netels förmåga att förutse, bedöma och anpassa sig till snabba tekniska förändringar liksom förmågan att snabbt och kostnadseffektivt kunna erbjuda de tjänster som kunderna efterfrågar har varit viktiga faktorer till bolagets goda resultatutveckling och långa kundrelationer. Genom sin långa erfarenhet, en decentrali- serad och snabbrörlig organisation liksom medarbetare med specialistkompetens fortsätter Netel att värna en kultur där visionen är att vara kundernas förstahandsval. Bristande frömåga att anpassa strategi och resurser till följd av mättade marknader och minskad investeringsvilja hos kunderna Netel kan uppleva att marknaderna mättas och kundernas investeringsvilja minskar när infrastrukturen inom en region eller land byggts ut eller moderniserats i tillräcklig skala. Det kan påverka omsättning, resul- tat och kassaflöde om Netel inte kan vinna nya affärer och flytta resurser när en marknad mättas. Netel följer noga och bedömer påverkan av den övergripande kort- och långsiktiga utvecklingen på marknaderna för kritisk infrastruktur samt vinnlägger sig om nära kundkontakter för att förstå kundernas strategier och planer. Dessa bedömningar ligger till grund för de årliga strategiska övervägandena som påverkar marknadsfokus och resursallokering. Netels verksamhet och rörelseresultat påverkas av olika faktorer. Det pågår en kontinuerlig process på alla nivåer i organisationen för att identifiera risker samt bedöma hur respektive risk ska hanteras. Netel är främst exponerat för bransch- och marknadsrelaterade risker, operationella risker, finansiella risker och risker relaterade till beskattning och skattelagstiftning. Nedan specificeras de väsentliga risker som Netel är utsatt för och hur de hanteras inklusive hållbarhetsrisker. Risker hänförliga till branschen och marknader ===== SIDA 35 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 35Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Risker och riskhantering 35 Risk Beskrivning Hantering Bristande förmåga att identifiera, attrahera och behålla högkvalificerad personal och ledande befattningshavare Netel är beroende av förmågan att anställa och behålla högkompetenta projektledare och teknisk personal med den kompetens som behövs för att bedriva verksamheten. Netel är också beroende av ledande be - fattningshavares färdigheter, erfarenhet och insatser. Om Netel misslyckas med att attrahera och behålla högkvalificerade medarbetare och ledande befattningshavare riskerar bolaget att inte kunna upprätthålla eller vidareutveckla verksamheten vilket kan ha en väsentlig negativ inverkan på rörelseresultatet.  Netels decentraliserade organisation och starka position på marknaden är viktiga faktorer till att kvalifice - rade medarbetare söker sig till och stannar hos Netel. Netel arbetar också för att behålla och förstärka sin positiva kultur och stärka sitt arbetsgivarvarumärke. Netel erbjuder konkurrenskraftiga ersättningar och förmåner liksom möjligheten för medarbetare att utvecklas och växa inom koncernen. Medarbetarna ges möjlighet till individuella karriär- och kompetensutvecklingsplaner. Bristande successions- planering Koncernen brister i successionsplaneringen, vilket innebär risk för att nyckelpersoner inte kan ersättas inom acceptabel tid. Det kan påverka verksamheten negativt och fördröja förhandlingar och projektutfö - randen vilket kan ha en negativ effekt på det finansiella resultatet liksom medarbetarnas engagemang och arbetsgivarvarumärket. Divisionerna upprättar successionsplaner för att identifiera nyckelpersoner och kompetensbehov på kort och lång sikt. Dessa planer används för att skapa en koncerngemensam bild av befintlig kompetens och behoven på kort och lång sikt. Brist på projektledare Netels verksamhet och möjlighet att utföra uppdrag på ett effektivt sätt kan påverkas av brist på projektledare. Varje affärsenhet har som stående punkt på ledningsgruppsmötena tillgång på projektledare på kort och lång sikt. Se också riskerna Bristande successionsplanering och Bristande förmåga att identifiera, attrahera och behålla högkvalificerad personal och ledande befattningshavare. Bristande förmåga att attrahera och behålla yngre medarbetare Det finns en risk att Netel inte kan möta yngre medarbetares förväntningar på till exempel balans arbetsliv/ fritid vilket kan göra det svårt för Netel att behålla yngre medarbetare. Det försvårar successionsplaneringen och innebär att Netel långsiktigt kan tappa kunskap och sakna starka kulturbärare. Netel arbetar för att möta medarbetarnas behov i alla åldrar och faser av livet. Genom bland annat medar - betarsamtal och medarbetarundersökningar, en kultur som präglas av öppenhet och korta beslutsvägar samt successionsplanering lägger Netel grunden till ett starkt arbetsgivarvarumärke. Netel arbetar aktivt med att bygga arbetsgivarvarumärket i både interna och externa kanaler. Expansion genom förvärv Netel kan som en del av sin affärsstrategi göra tilläggsförvärv. Framtida förvärv innebär risker som exempelvis: integrationen tar resurser från övrig verksamhet och stör den löpande verksamheten, förlust av nyckel- personer i de förvärvade företagen, oförmåga att bibehålla relationerna med de förvärvade företagens kunder, oförmåga att förverkliga synergier och/eller strategiska fördelar med förvärven genom till exempel kulturkrockar mellan Netel och förvärvat företag samt oförutsedda skulder eller andra fordringar från de förvärvade företagen. Förvärv skulle kunna leda till förluster, nedskrivningar eller skyldigheter som påverkar Netels finansiella ställning eller rörelseresultat negativt. Dessutom skulle Netel kunna emittera aktier som ersättning för förvärvade verksamheter, vilket kan späda ut nuvarande aktieägares andel. Netels förvärvsprocess innehåller relevanta due diligence-processer som bland annat omfattar legala förutsättningar, finans och skatt samt kommersiella frågor. Därutöver ska det finnas en stark kompetent ledning i företaget som förvärvas, identifierade intäktssynergier och en affärskultur som överensstämmer med Netels arbetssätt och kultur. Netel utvecklar nu förvärvsprocessen ytterligare genom att utarbeta en process för hur förvärvade bolag ska integreras. Förändringar i verksam- hetsformer eller projekt - strukturer Netels verksamhet baseras på projekt och ramavtal. Riskerna förknippade med olika projekt och ramavtal varierar beroende på typen av affärsform och projektstruktur. Riskerna med olika projekt varierar beroende på projektens storlek. Stora projekt kännetecknas ofta av intensiv konkurrens och erfarna kunder med stora upphandlingsresurser, vilket leder till prispress. Projekten sträcker sig ofta över långa perioder samt är komplexa och förenade med komplicerade uppskattningar av arbete och materialanvändning. Små projekt kännetecknas av lokal konkurrens och starkare betoning på lokal närvaro. Dessa innebär vanligtvis låg risk men även lägre inkomstpotential. Beroende på verksamhetens och marknadens utveckling kan projekt - mixen variera vilket innebär att riskerna förknippade med Netels projekt kan förändras över tid. Föränd- ringar i verksamhetsformer eller projektstrukturer kan påverka riskprofilen för Netels projekt och därmed intjäningspotentialen. Detta kan ha en negativ inverkan på bolagets finansiella ställning och rörelseresultat.  Netel genomför utvärdering av projekt och ramavtal enligt en strukturerad anbudsprocess som inkluderar analys av potentiella risker avseende förändrade förutsättningar för arbeten och material, och anpassar bedömning och åtgärd efter identifierade risker. Anbudsprocessen följs av en strukturerad attest- och behörighetsordning vilken innebär att anbud, beroende på storlek, ska godkännas av ledning, VD, eller i förekommande fall, styrelse. Vidare strävar Netel efter att behålla en hög andel ramavtal samt service och underhåll som en del av den totala affärsmixen för att på så sätt minska projektberoendet. Icke-exklusiva ramavtal och kontrakt utan garan- terade volymer Flera av Netels ramavtal med kunder är icke-exklusiva och flertalet av dessa kontrakt anger inte några garanterade volymer. Detta kan leda till en oväntad förlust av intäkter och en minskning av förväntade ordervolymer vilket kan ha en väsentlig negativ inverkan på Netels verksamhet, finansiella ställning och rörelseresultat. Netels processer, mål och aktiviteter syftar till att nå visionen att Netel ska vara kundernas förstahandsval samt säkerställa att Netel är en attraktiv arbetsgivare och är konkurrenskraftig i offentliga upphandlingar med huvudsakliga utvärderingskriterier avseende pris. Beroende av ett begrän- sat antal kunder Netel genererar en betydande del av sin försäljning från ett begränsat antal kunder och varje betydande bortfall av affärer från dessa kunder eller andra nyckelkunder kan ha en väsentlig negativ inverkan på före - tagets verksamhet, finansiella ställning och rörelseresultat. Netel strävar efter att öka antalet kunder genom att vinna nya kunder och att expandera till närliggande geografiska områden. Samtidigt fokuserar Netel på att upprätthålla en balans avseende kundsammansätt - ningen och har en stor andel större så kallade blue-chip-kunder med ramavtal. Arbetsplatsolyckor En olycka där Netels medarbetare, underleverantörer eller andra tredje parter är inblandade kan skada Netels rykte, påverka dess förmåga att konkurrera om affärer och kan, om erforderliga försäkringar eller skadelöshetsförbindelser saknas, ha en väsentlig negativ inverkan på Netels verksamhet, finansiella ställ- ning och rörelseresultat.  Netels hållbarhetsarbete genomsyrar hela verksamheten och är en integrerad del av strategin. Allt Netel gör ska ske på ett ansvarsfullt och hållbart sätt med höga etiska normer. Bolaget ställer samma höga krav på sina underentreprenörer och leverantörer. Goda arbetsförhållanden är en av flera prioriterade hållbar - hetsfrågor där Netel har satt som mål att ingen ska skadas när de utför uppgifter åt Netel. Därför arbetar Netel proaktivt för att förebygga och undvika risker på arbetsplatserna. Kundavtal som saknar ansvarsbegränsningar eller har begränsningar med höga beloppsbe - gränsningar Vissa dotterbolag har ingått, och kan i framtiden komma att ingå, kundavtal som saknar tillfredsställande ansvarsbegränsningar och/eller som har ansvarsbegräsningar med högt satta beloppsbegränsningar avse - ende Netels ansvar. Om något dotterbolag skulle bli skadeståndsskyldigt kan det ha en väsentlig negativ inverkan på Netels rörelseresultat och därmed finansiella ställning. Netels policy är att inte teckna avtal utan tillfredsställande ansvarsbegränsningar. Befintliga avtal utan tillfredsställande ansvarsbegränsningar avser projekt och dessa projekt bevakas noggrant för att minimera risken för att någon avvikelse uppstår som kan föranleda skadeståndsskyldighet. Operationella risker ===== SIDA 36 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 36Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Risker och riskhantering 36 Risk Beskrivning Hantering Väderförhållanden Netels verksamhet och möjlighet att utföra uppdrag påverkas av väderfaktorer. En tidig eller sen vinter med låga temperaturer påverkar grävprojekt negativt medan höststormar kan innebära fler uppdrag för att säkra kraftledningar. Netel balanserar risken genom att bedriva verksamhet inom flera segment, länder och regioner samt ge - nom att beakta och hantera eventuella risker kopplat till leveranstider i kontrakt. Implementering av digitala verktyg och nya IT-system Implementeringen av digitala verktyg och nya affärssystem kan leda till försenade projekt, ökade IT-kostna- der och ineffektivt nyttjade av resurser. Netel förbereder implementeringen noggrant och förändringarna sker stegvis inom delar av organisatio - nen för att uppkomna problem ska kunna åtgärdas utan att det påverkar hela organisationen. Cyberattacker eller fel i IT-system Cyberattacker, avbrott eller fel i kritiska system kan leda till avbrott i viktiga affärsprocesser vilket kan leda till negativa effekter på Netels rörelseresultat. Avbrott eller fel kan också uppstå vid övergången till nya IT-system. Avbrott eller fel i IT-systemen kan också påverka Netels behandling av personuppgifter och leda till böter eller skadeståndskrav och förelägganden från tillsynsmyndigheter om att åtgärda felet vilket kan påverka Netels renommé och finansiella ställning negativt. Netel har en ledningsmodell för IT som inkluderar styrning, standardiserade IT-processer och en organisa- tion för IT-säkerhet. IT-säkerhetsarbetet omfattar kontinuerlig riskbedömning, förebyggande åtgärder och användandet av säkerhetsteknologier. Standardiserade processer finns för implementering av nya system, för ändring av befintliga system och den dagliga driften. Större delen av Netels IT-system bygger på äleta- blerade system. Inom koncernen genomförs regelbundet utbildningar och tester inom IT-säkerhet. Bristande motivation hos medarbetare Till följd av organisationsförändringar, ökade effektivitetskrav och bristande internkommunikation kan medarbetarnas motivation minska. Motiverade medarbetare är en framgångsfaktor för Netel och därför en prioriterade fråga. Grunden för motiverade medarbetare är ett gott ledarskap, tydlig kommunikation, realistiska mål och möjlighet till vidareutveckling vilket Netel arbetar med varje dag i alla delar av organisationen. Delar av organisationen kan påverkas negativt när till exempel organisationsförändringar genomförs då det ställs extra höga krav på ledarskap och kommunikationsförmåga. Risk Beskrivning Hantering Misslyckade kalkyleringar och bedömningar eller misslyckad projektled- ning Risken för negativa konsekvenser till följd av brister i kalkylering och bedömning eller projektledning är särskilt hög i projekt med fast pris. I det fall Netel bär risken för oförutsedda eller förändrade omständig- heter kan det också medföra avtalsenliga påföljder. Brister i kalkylering eller projektledning och relaterade faktorer kan ha en negativ inverkan på rörelseresultatet och i förlängningen Netels finansiella ställning. Netels strävar alltid efter att effektivt utveckla en kvalitativ projektstyrning inom kritisk infrastruktur och att ha högkvalificerade medarbetare med specialistkompetens. Netel bedömer återkommande aktuella kal- kyleringar och bedömningar för att säkerställa en korrekt finansiell rapportering. Vidare strävar Netel efter att kontinuerligt förbättra och effektivisera projektstyrningen vilket innebär kompetensutveckling samt att utvärdera effektiva hjälpmedel så som relevant systemstöd. Refinansieringsrisk Med refinansieringsrisk avses risken för att en finansiering inte kan erhållas eller förnyas vid utgången av dess löptid eller endast kan erhållas eller förnyas till väsentligt ökade kostnader. Netel finansierar sin verk - samhet främst genom eget kapital, lån och eget kassaflöde. Det finns en risk för att ytterligare kapital inte kan erhållas eller endast kan erhållas på ogynnsamma villkor. Netel kan i framtiden komma att bryta mot finansiella åtaganden och andra skyldigheter i kredit- och låneavtalen som utgör grund för uppsägning, på grund av det allmänna ekonomiska klimatet eller störningar på kapital- och/eller kreditmarknaderna. Detta kan påverka förmågan att finansiera framtida verksamhet samt påverka Netels förmåga att fullfölja affärsmöjligheter och -aktiviteter. Under 2025 omförhandlade och förlängde Netel sina två huvudsakliga kreditfaciliteter. Finansieringen och de två huvudsakliga kreditfaciliteterna löper till och med 30 juni 2027 och inkluderar i huvudsak likviditet som finansiellt åtagande (kovenant). Den 31 december 2025 hade Netel uppfyllt sina åtaganden i nämnda facilitetsavtal och redovisade inga kortfristiga faciliteter i förhållande till huvudsaklig finansiering, varför Netel bedömer refinansieringsrisken på kort sikt som låg. Under 2026 har Netel fokus på refinansiering av befintlig finansiering.  Bristande förmåga att effektivt hantera expo - neringen mot ränte- och valutakursrisker Eventuella räntehöjningar kan öka Netels finansieringskostnader vad gäller skulder med rörlig ränta och öka kostnaderna för refinansiering av befintlig skuldsättning och utfärdande av nya skulder. I takt med att Netel fortsätter expandera sin verksamhet till befintliga och nya marknader förväntas en stor och ökande andel av nettoomsättning och försäljningskostnader att vara redovisade i andra valutor än svenska kronor. Som ett resultat av detta kommer Netels valutaomräkningsrisk att öka varvid valutakursförändringar mel- lan svenska kronor och övriga valutor som koncernens bedriver verksamhet i kan leda till valutaförluster.  Netel arbetar nära sina bankkontakter för att diskutera samt hantera exponeringen mot såväl ränte- och valutakursrisker. Netel omförhandlade och förlängde befintlig finansiering under 2025 och har inte iden- tifierat några betydande ränterisker på kort sikt. Vidare bedömer Netel kontinuerligt valutakursrisken och utvärderar alternativ till säkring från tid till annan. Successiv vinstavräkning Netels intäkter från projekt redovisas enligt metoden successiv vinstavräkning. Det innebär att Netel redovi- sar intäkter och vinster successivt under ett projekts livscykel utifrån nedlagda kostnader i förhållande till prognosticerade kostnader. Om prognosticerade intäkter och kostnader innehåller felaktigheter kan detta innebära att redovisade intäkter och resultat tas upp med för höga belopp, vilket i sådana fall leder till ned- skrivningar av projektresultat och kan leda till en negativ inverkan på Netels finansiella ställning. Netel tillämpar successiv vinstavräkning när intäkter och kostnader kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Metoden innebär att resultatet jämnas ut och speglar verkligheten på ett bättre vis. Netel bedömer återkommande aktuella kalkyleringar och bedömningar för att säkerställa uppdaterade prognostiserade intäkter och kostnader samt en korrekt finansiell rapportering. Finansiella risker ===== SIDA 37 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 37Risker och riskhantering Risk Beskrivning Hantering Goodwill Immateriella tillgångar i form av goodwill utgör en betydande del av Netels tillgångar. Goodwill är föremål för nedskrivningsprövning. Redovisningsmässiga nedskrivningar innefattar osäkerheter eftersom bolaget måste göra framåtblickande antaganden som beräknar återvinningsvärdet baserat på bland annat antaganden om framtida kassaflöden. En negativ trend i verksamheten kan tvinga bolaget att rapportera nedskrivningar som motsvarar hela eller en del av det bokförda värdet, vilket kan ha en väsentlig negativ inverkan på Netels finansiella ställning och rörelseresultat.  Goodwill och varumärken med obestämbar nyttjandetid prövas årligen för nedskrivningsbehov och nytt - jandevärdet fastställs utifrån företagsledningens affärsplan och femårsprognoser för framtida nettokassa- flöden. De viktigaste uppskattningarna och antagandena avser framtida kassaflöden hänförliga till tillväxt, marginaler och övriga kassaflödespåverkande faktorer. Prognoserna fastställs av ledningen för respektive division och baseras på historiska erfarenheter, förväntad framtida utveckling samt beaktar interna resurser och externt tillgänglig marknadsinformation, såsom investeringsplaner och marknadsförutsättningar. Känslighetsanalysen, baserad på aktuell affärsplan, visar att nyttjandevärdet kan understiga det redovisade värdet vid en sammantagen negativ förändring i flera väsentliga antaganden, en så kallad perfekt storm. Ledningen bedömer att, mot bakgrund av den affärsplan som ligger till grund för beräkningen och under rimliga antaganden, något nedskrivningsbehov inte föreligger per balansdagen. Vidare har Netel en tydlig och strukturerad förvärvsprocess. Se ovan under risken ”Expansion genom förvärv”. Genom en noggrann förvärvsanalys, tydliga förvärvskriterier, strukturerad uppföljning, decentraliserad organisation, aktivt arbete med successionsfrågor och, för vissa av förvärven långsiktiga villkorade tilläggsköpeskillingar, skapar Netel förutsättningar för fortsatt god utveckling i förvärvade bolag. Risk för lönsamhets- problem i hela eller delar av verksamheten Netel kan komma att uppleva lönsamhetsproblem i hela eller delar av verksamheten. Detta kan leda till problem med att teckna nya eller förlängda kundavtal, förlora leverantörer eller underentreprenörer, erhålla finansiering, rekrytera nya medarbetare eller behålla befintliga medarbetare.  Netels övergripande mål är att växa med lönsamhet. Som ett led i strategin att växa lönsamt arbetar Netel nära kunder och leverantörer, analyserar marknadsutveckling, råvarumarknader och leverantörskedjor kontinuerligt på kort och lång sikt, följer upp och prognostiserar projektportfölj och -utförande. Netel arbetar ständigt med att ha ett konkurrenskraftigt, attraktivt erbjudande som stödjer målet att växa med lönsamhet. Se också riskhantering under risker relaterade till branschen och marknader samt operationella och övriga finansiella risker. Risk Beskrivning Hantering Bristande efterlevnad av tillämpliga regler Bristande efterlevnad av, eller oförmåga att efterleva, tillämpliga regler kan leda till att Netel blir föremål för sanktioner och kan resultera i förlust av kontrakt, vilket kan medföra minskad omsättning och lägre vinst samt minskat kassaflöde.  En av Netels konkurrensfördelar är bolagets långa erfarenhet av att leda projekt inom kritisk infrastruk - tur vilket innefattar kunskap om regelverk och riktlinjer. För att upprätthålla kompetensen kring aktuella regelverk och riktlinjer vinnlägger sig Netel om att ha högkvalificerade medarbetare. Den decentraliserade organisationen bidrar till att Netels medarbetare har goda kunskaper om lokala regelverk och riktlinjer. Rättstvister, myndig- hetsförfaranden och skiljeförfaranden Netel kan bli involverad i rättsliga förfaranden eller skiljeförfaranden, särskilt sådana som rör civilrättsligt ansvar, konkurrens, immateriella och industriella rättigheter, skatt samt anställnings- och miljöfrågor. Om utgången av ett rättsligt förfarande, ett myndighetsförfarande eller ett skiljeförande skulle vara ogynnsam, kan detta ha väsentlig negativ påverkan på Netels verksamhet, finansiella ställning och rörelseresultat.  I det fall Netel skulle bli föremål för mer omfattande rättstvister tillämpas försiktighetsprincipen och bedömda lämpliga avsättningar kommer att ske. Netel har väl etablerade samarbeten med juridisk kompe - tens inom respektive jurisdiktion. Legala och regulatoriska risker Risk Beskrivning Hantering Beskattning och skattelagstiftning Netel är exponerad mot risker relaterade till beskattning. Netel omfattas av komplex skattelagstiftning i de jurisdiktioner koncernen bedriver verksamhet. Förändringar i skattelagstiftningen eller tolkning av skattelagstiftningen kan ha en väsentlig negativ påverkan på koncernens skattesituation, dess effektiva bolagsskattesats samt det skattebelopp som ska betalas. Netel har väl etablerade samarbeten med skatteexpertis inom respektive jurisdiktion och tillämpar försik - tighetsprincipen i bedömningsfrågor. Anställdas återinvesteringar Netel har till och med 2023 genomfört ett antal nyemissioner av aktier, till exempel för att möjliggöra ägar - skap för nyckelmedarbetare och återinvesteringar av säljare av förvärvade företag med fortsatt anställning inom koncernen efter förvärvet. Om Skatteverket skulle anse att aktierna förvärvats under marknadsvärdet finns en risk att skillnaden bedöms vara en förmån för köparen som medför en skyldighet för Netel att betala sociala avgifter på samma belopp samt att skattetilläggsavgift tillämpas på tillkommande sociala avgifter. Risken finns också att instrumenten diskvalificeras som värdepapper vilket leder till att sociala avgifter tas ut för eventuell vinst efter utträdet. Detta kan ha en negativ inverkan på Netels finansiella ställ- ning och rörelseresultat. Skatterisker ===== SIDA 38 ===== Verksamheten + Styrning - Bolagsstyrningsrapport Styrelse Utökad ledningsgrupp Risker och riskhantering Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information + Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 38Risker och riskhantering Hållbarhetsrisker och riskhantering Risk Beskrivning Hantering Bristande efterlevnad av tillämpliga regler Bristande efterlevnad av, eller oförmåga att efterleva, tillämpliga regler kan leda till att Netel blir föremål för sanktioner och kan resultera i förlust av kontrakt, vilket kan medföra minskad omsättning och lägre vinst samt minskat kassaflöde.  En av Netels konkurrensfördelar är bolagets långa erfarenhet av att leda projekt inom kritisk infrastruk - tur vilket innefattar kunskap om regelverk och riktlinjer. För att upprätthålla kompetensen kring aktuella regelverk och riktlinjer vinnlägger sig Netel om att ha högkvalificerade medarbetare. Den decentraliserade organisationen bidrar till att Netels medarbetare har goda kunskaper om lokala regelverk och riktlinjer. Rättstvister, myndig- hetsförfaranden och skiljeförfaranden Netel kan bli involverad i rättsliga förfaranden eller skiljeförfaranden, särskilt sådana som rör civilrättsligt ansvar, konkurrens, immateriella och industriella rättigheter, skatt samt anställnings- och miljöfrågor. Om utgången av ett rättsligt förfarande, ett myndighetsförfarande eller ett skiljeförande skulle vara ogynnsam, kan detta ha väsentlig negativ påverkan på Netels verksamhet, finansiella ställning och rörelseresultat.  I det fall Netel skulle bli föremål för mer omfattande rättstvister tillämpas försiktighetsprincipen och bedömda lämpliga avsättningar kommer att ske. Netel har väl etablerade samarbeten med juridisk kompe - tens inom respektive jurisdiktion. Underentreprenörer och leverantörer följer inte lagar och förordningar kring arbetsrätt och/eller betalar inte skatter och arbetsgivaravgifter för anställda Det finns en risk att underentreprenörer och leverantörer använder tillfällig arbetskraft och åsidosätter lagar och förordningar kring arbetsrätt. Uppförandekod för underentreprenörer och leverantörer. Återkommande revisioner av underentreprenörer och leverantörer. Vid allvarligare brott kan relationen avbrytas. Underentreprenörer och leverantörer deltar i kartellbildningar Det finns en risk att underentreprenörer bildar karteller för att vinna upphandlingar hos Netel. Netel vinnlägger sig om nära och långvariga relationer med sina underentreprenörer och leverantörer. Uppförandekod för underentreprenörer och leverantörer. Brott mot dataskydds- lagar och koncernens integritetspolicy Netels medarbetare kan bryta mot dataskyddslagar och koncernens integritetspolicy. Netels medarbetare ska utbildas i dataskyddsfrågor och underteckna uppförandekoden. ===== SIDA 39 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 39 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport 39 ===== SIDA 40 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 40 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport BP-1 ALLMÄN GRUND FÖR UTARBETANDET AV HÅLLBARHETSFÖRKLARINGEN Hållbarhetsrapporten för 2025 är upprättad i enlighet med European Corparate Sustainability Reporting Directive (CSRD) och underliggan- de European Sustainability Reporting Standards (ESRS). Hållbarhetsrapporten ger en översikt över hur styrningen av Netel fungerar och redovisar resultaten inom miljö, personal och styrning. Här finns även detaljerad information om hur vi arbetar med hållbarhet och ansvarsfullt företagande. Det inledande avsnittet med allmän- na upplysningar lyfter fram de väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter som kunnat identifieras samt våra principer för hållbar- hetsredovisning, vilka tillsammans utgjort grunden för utarbetandet av hållbarhetsredovisningen. Syftet med redovisningen är att ge intressenter en rättvisande och balanserad översikt över relevanta faktorer, aktiviteter, metoder och resultat under räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten har utarbetats på konsoliderad nivå med sam- ma omfattning som den finansiella rapporteringen. Vid utarbetandet av hållbarhetsrapporten har Netel beaktat möj- ligheten att utelämna viss sekretessbelagd eller kommersiellt känslig information i enlighet med tillämpliga regelverk. Sådana utelämnan- den har i förekommande fall gjorts restriktivt och utan att påverka hållbarhetsrapportens övergripande rättvisande bild. Den dubbla väsentlighetsanalysen (DMA) som beskrivs i ESRS 2 IRO 1 omfattar inverkningar, risker och möjligheter (IRO) i vår egen verk- samhet och i värdekedjan, både uppströms och nedströms (se ESRS 2 SBM-1). Hållbarhetsredovisningen följer den indelning i kortsiktig, medellång och långsiktig tidshorisont som definieras i ESRS1. BP-2 UPPLYSNINGAR MED AVSEENDE PÅ SÄRSKILDA OMSTÄNDIGHETER Detta är det första året Netel upprättar en hållbarhetsrapport i enlighet med ESRS. Arbetet har inneburit nya processer för insamling, kvalitetssäk- ring och konsolidering av data från hela koncernen. I vissa fall har detta medfört begränsningar i omfattning och jämförbarhet mot tidigare år. Netel tillämpar förenklingsreglerna ”Quick Fix” och utesluter rappor- tering för E4 Biologiskt mångfald och ekosystem samt S2 Personal i värdekedjan trots att de bedöms väsentliga i väsentlighetsanalysen. Verksamheten i Finland och Storbritannien, som avyttrades i juni respektive december 2025, är helt exkluderad från hållbarhetsredo- visningen om inte annat anges. Uppskattningar av värdekedjedata Vissa hållbarhetsmått inkluderar uppskattningar av data från värde- kedjan där primärdata inte varit tillgänglig. Detta gäller främst växt- husgasutsläpp i Scope 3, särskilt kategorierna inköpta varor och tjäns- ter och kapitalvaror, men även Scope 1 växthusgasutsläpp från maskiner i egen verksamhet. Beräkningarna baseras på leverantörsdata där sådan finns, samt i övrigt på spend-baserade metoder och branschgenom- snittliga utsläppsfaktorer. Även uppskattningar har gjorts av fördel- ningen mellan olika typer av råmaterial, såsom stål, plast och cement. Dessa fördelningar har baserats på lokal lednings bästa bedömning med utgångspunkt i finansiell data och inköpsstruktur. Användning- en av indirekta uppskattningar och schablondata innebär en förhöjd osäkerhet jämfört med primärdata, särskilt i kategorier med begrän- sad transparens i leverantörsledet. Netel avser successivt öka andelen primärdata från strategiska leverantörer och vidareutveckla interna system och leverantörskrav för att förbättra datakvaliteten över tid. Tillägg avseende ESRS E4 och ESRS S2 Netel har i enlighet med ESRS 1 Appendix C utnyttjat övergångsbe- stämmelserna och lämnar därför inte fullständiga upplysningar enligt ESRS E4 (Biologisk mångfald och ekosystem) och ESRS S2 (Personal i värdekedjan). Båda områdena har dock bedömts som väsentliga i den dubbla väsentlighetsanalysen. E4 – Biologisk mångfald och ekosystem Väsentligheten är främst kopplad till markarbeten och infrastruktur- projekt som kan påverka lokala ekosystem. Risker hanteras genom miljöpolicy, projektbaserade miljöriskbedömningar, tillståndspro- cesser och efterlevnad av miljölagstiftning. Frågan integreras i det övergripande miljöarbetet och följs upp inom ramen för miljöled- ningssystemet. S2 – Personal i värdekedjan Väsentligheten avser arbetsvillkor och arbetsmiljö hos leverantörer och underentreprenörer. Risker hanteras genom uppförandekod, av- talskrav och uppföljning av leverantörer. Identifierade brister hanteras genom dialog och åtgärdsplaner. Uppföljning sker genom leveran- törsbedömningar och incidentrapportering. Allmänna upplysningar ===== SIDA 41 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 41 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport GOV-1 FÖRVALTNINGS-, LEDNINGS- OCH TILLSYNSORGANENS ROLL GOV-2 INFORMATION SOM LÄMNAS TILL STYRELSEN OCH LEDNINGEN I HÅLLBARHETSFRÅGOR Styrelsen, som består av fyra ledamöter, har det övergripande ansvaret för den strategiska inriktningen av Netels hållbarhetsarbete och beslutar om bolagets policyer och riktlinjer inom området. Det finns inga medarbetarrepresentanter i styrelsen. Könsfördelningen uppgår till 50 % kvinnor och 50 % män. Samtliga fyra ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, vilket motsvarar 100 % av styrelsen. Styrelsen besitter samlad erfarenhet relevant för Netels verksamhet, inklusive kompetens inom telekom- och infrastruktur- utbyggnad, projektverksamhet, finansiell styrning samt erfarenhet från de geografiska marknader där koncernen är verksam. Hållbarhets- frågor är en stående punkt på revisionsutskottets möten. Revisions- utskottet har under räkenskapsåret haft 8 möten, vilket säkerställer styrelsens löpande övervakning av hållbarhetsarbetet. Verkställande direktör och koncernledningen ansvarar för den ope- rativa styrningen av Netel och rapporterar regelbundet till styrelsen. De säkerställer att fastställda hållbarhetsmål följs och att hållbarhets- strategierna genomförs i den dagliga verksamheten. Ekonomiavdelningen har en central roll i att integrera hållbarhets- målen i Netels finansiella uppföljning och övergripande riskhantering. Det finns etablerade system och processer för att identifiera, följa upp och hantera klimatrelaterade risker, möjligheter och inverkningar, vilka hanteras som en integrerad del av bolagets riskhantering. Chief Financial Officer (CFO), som tillsammans med sitt team ansvarar för samordningen av hållbarhetsarbetet, säkerställer att hållbarhetsfrågorna är en del av den dagliga verksamheten genom ett nära samarbete med divisionsansvariga. CFO ansvarar även för att hållbarhetsfrågor regelbundet behandlas i ledningsgruppens möten och att hållbarhetsaspekter beaktas i operativa beslut. Netel bedömer att den samlade kompetensen inom styrelsen, koncernledningen och ekonomifunktionen är tillräcklig för att arbeta med och följa upp Netels hållbarhetsarbete. Vid behov anlitas externa konsulter för att komplettera den interna kompetensen inom specifika hållbarhetsområden. GOV-3 INCITAMENT KOPPLADE TILL HÅLLBARHETSMÅL Verkställande direktör och CFO omfattas av incitamentsprogram som inkluderar hållbarhetsrelaterade mål. Hållbarhetsmålen kan utgöra upp till maximalt 15 % av den rörliga ersättningen. Det specifika håll- barhetsmålet som ingår i incitamentsprogrammet avser minskning av växthusgasutsläpp, i linje med företagets klimatstrategi. Det är styrelsen genom Ersättningsutskottet som fastställer incitamentspro- grammet årligen. Styrelsen har inga incitamentsprogram med hållbarhetsmål. GOV–4 FÖRKLARING OM TILLBÖRLIG AKTSAMHET Tabellen nedan visar hur Netels arbete med tillbörlig aktsamhet åter- speglas i hållbarhetsrapportens upplysningar. Centrala delar i tillbörlig aktsamhet Punkter i hållbarhetsrapporten a) Att bygga in tillbörlig aktsamhet i styrning, strategi och affärsmodell GOV-2 GOV-3 SBM-3 b) Att samarbeta med berörda intres- senter i alla huvudstegen i tillbörlig aktsamhet GOV-2 SBM-2 SBM-3 S1-2 c) Att identifiera och bedöma negativa inverkningar GOV-2 SBM-2 IRO-1 d) Att vidta åtgärder för att hantera dessa negativa inverkningar SBM-3 E1-1 E2-2 E5-2 S1-4 e) Att följa upp hur ändamålsenliga dessa insatser är och kommunicera det E1-4 E5-3 S1-5 GOV–5 RISKHANTERING OCH INTERN KONTROLL ÖVER HÅLLBARHETSRAPPORTERING Den interna kontrollstrukturen för hållbarhetsrapportering är utformad för att säkerställa att all hållbarhetsdata som samlas in är korrekt och tillförlitlig. Genom tydligt definierade roller och ansvarsområden, tillsammans med systematisk uppföljning och granskning, kan vi säkerställa att vår rapportering uppfyller de krav som ställs av gällande regelverk och intressenter. Vi arbetar kontinuerligt med att förbättra våra processer för datainsamling och uppföljning, inklusive kvalitets- säkring och oberoende granskning av hållbarhetsdata. För att ytterligare förstärka kontrollen har vi implementerat en rap- porteringsstruktur som följer internationella standarder samt säker- ställer att våra hållbarhetsrisker hanteras i linje med Netels strategiska mål och värderingar. Genom regelbunden utbildning och medve- tenhet säkerställer vi att alla berörda medarbetare är väl insatta i våra hållbarhetskrav och kontrollprocesser. Hållbarhetsstyrning ===== SIDA 42 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 42 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport SBM-1 BESKRIVNING AV AFFÄRSMODELL OCH STRATEGI Netels värdekedja sträcker sig från inköp av råmaterial och förädling av komponenter till utförande av komplexa infrastrukturprojekt och leverans av samhällsviktig funktionalitet till slutkunder. Som entre- prenör inom el, telekom och infraservice samverkar Netel med ett brett nätverk av leverantörer, distributörer, underentreprenörer och kunder. Denna värdekedja utgör grunden för företagets affärsmodell och skapar förutsättningar för att genomföra projekt på ett effektivt, hållbart och kvalitetssäkrat sätt. Råmaterial Råmaterial utgör grunden i många av de komponenter som används i Netels projekt och består av biologiska, mineral- och fossilbaserade samt återvunna resurser som hämtas från lokala och globala källor. Netel prioriterar förnybara material och verkar för ansvarsfull han- tering av icke-förnybara resurser i de fall företaget kan påverka. Balansen mellan volym, kostnad och teknisk kvalitet är central för att uppfylla krav på både effektivitet och hållbarhet. Råmaterialens kvalitet och tillgång är avgörande för att Netel ska kunna leverera lösningar som möter kundernas och samhällets be- hov på ett hållbart sätt. Förädling och sammansättning Förädling och sammansättning är en central del av många industriel- la värdekedjor. Råvaror som metaller, plast, trä eller andra material be- arbetas och omvandlas till komponenter med särskilda egenskaper och funktioner. Dessa komponenter används sedan i flera led, ofta i en uppströms värdekedja, för att slutligen monteras ihop till färdiga produkter eller system. Netels inköp av råvaror och halvfabrikat sker från större distributörer eller specialiserade produktleverantörer som kan säkerställa jämn kvalitet, leveranssäkerhet och efterlevnad av relevanta miljö- och ar- betsmiljökrav. Detta möjliggör för Netel att fokusera på sin kärnkom- petens – design, projektledning och slutmontering – medan andra aktörer i värdekedjan hanterar råmaterialets förädling. Material och tjänster De viktigaste produktgrupperna som Netel köper in är material för markanläggning, såsom grus, sand, kross, jord, cement, asfalt samt rör för dränering, vatten och avlopp. För kraftprojekt handlar det om produkter som kraftledningar, kablar, transformatorer och annan utrustning. Inom fibernät omfattar inköpen fiberkabel, kopplingsskåp och anslutningsboxar. Inköp av underentreprenörer utgör en betydande del av verksam- heten och är avgörande för att projekten ska genomföras effektivt och med hög kvalitet. Netel samarbetar med ett brett nätverk av specialiserade underentreprenörer som bidrar med expertis inom markarbete, installation och tekniska lösningar. Detta arbetssätt möjliggör flexibilitet, effektiv resursanvändning och stark lokal förankring i de projekt som utförs. Netel ställer krav på arbetsmiljö, säkerhet, miljöhänsyn och etik i hela leverantörskedjan. Råmaterial E1 Begränsning av klimatförändringar E2 Föroreningar av mark E2 Föroreningar av vatten E4 Biologisk mångfald E4 Ekosystem E5 Resursanvändning Förädling och sammansättning E1 Begränsning av klimatförändringar E5 Resursanvändning E5 Avfall S2 Arbetsvillkor S2 Likabehandling S2 Andra arbetsrelaterade rättigheter G1 Korruption och mutor Material och tjänster E5 Resursanvändning E5 Avfall S2 Arbetsvillkor S2 Likabehandling S2 Andra arbetsrelaterade rättigheter G1 Korruption och mutor G1 IT och cybersäkerhet Kunder G1 Företagskultur G1 Korruption och mutor G1 IT och cybersäkerhet E1 Anpassning till klimatförändringar Projekt E1 Begränsning av klimatförändringar E1 Anpassning till klimatförändringar E2 Föroreningar av mark E2 Föroreningar av vatten E5 Avfall S1 Arbetsvillkor S1 Likabehandling G1 Företagskultur Slutanvändare E1 Anpassning till klimatförändringar G1 IT och cybersäkerhet Denna modell illustrerar var Netels väsentliga områden inom ESRS förekommer inom bolagets direkta och indirekta affärsförbindelser i hela värdekedjan: upp- ströms, egen verksamhet och nedströms, inklusive bolagets intressenter. Allmän information ===== SIDA 43 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 43 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Kunder Netel har en bred kundbas och varje division har sin unika kundkrets. Inom Infraservices är kunderna till största delen kommuner och pri- vata bolag som verkar i de regioner där Netel är lokaliserat. Den lokala närvaron gör det möjligt att bygga starka kundrelationer och leverera skräddarsydda lösningar som möter specifika behov. Inom Kraft samarbetar Netel främst med energibolag, både privat och offentligt ägda. Dessa långsiktiga partnerskap gör det möjligt att bidra till utvecklingen av både stam-, region- och lokalnät. Inom Telekom är kunderna huvudsakligen mobil- och telekomo- peratörer. Netel arbetar nära dessa för att säkerställa högkvalitativa lösningar både för mobila och fasta nät. Kundkretsen omfattar allt från större telekomföretag till lokala operatörer som behöver stöd i sina nätutbyggnads- och mobilnätsprojekt. Projekt Inom samtliga divisioner är projekten av varierande storlek beroende på kundernas behov. Det förekommer både ram- och projektavtal som kan omfatta allt från design, inköp och installation till underhåll. Vissa ramavtal omfattar garanterade volymer medan andra är en förutsättning för att kunna delta i konkurrensutsatta upphandlingar. Projektavtalen innehåller oftast start- och slutdatum samt milstolpar som ska uppnås under kontraktstiden. Andra kontraktsvillkor kan avse index- eller prisreglering vid ändrings- och tilläggsarbeten samt viten vid exempelvis förseningar. I Netels entreprenadkontrakt tillämpas olika ersättningsformer beroende på projektets omfattning och karaktär. De vanligaste formerna är fast pris och löpande räkning, som var och en erbjuder unika fördelar och används i olika sammanhang. Slutanvändare Eftersom Netel bygger kritisk infrastruktur är slutanvändarna alla in- divider och företag i samhället, vilket gör vårt arbete både ansvarsfullt och samhällsviktigt. Inom Infraservices riktar sig projekten till modernisering av vat- ten- och avloppssystem som är avgörande för samhällets funktion. Projekten säkerställer att människor får tillgång till rent vatten och att avloppsvattnet hanteras på ett hållbart sätt. Slutanvändarna påverkas direkt av dessa installationer, som ofta ligger till grund för en fungeran- de och hälsosam infrastruktur i både stads- och landsbygdsområden. Inom Kraft och Telekom är slutanvändarna både individer och företag som använder el- och telekommunikationsnät. Dessa nät är grundläggande för hela samhället och påverkar allt från privatperso- ners vardagsliv till företags och organisationers verksamhet. Genom att leverera robusta och pålitliga lösningar för elförsörjning och telekommunikation bidrar Netel till att upprätthålla den infrastruktur som är nödvändig för ett effektivt och motståndskraftigt samhälle. underentreprenörer. Vid kundernas leverantörsrevisioner får Netel djupgående insikter om kundernas hållbarhetskrav på både kort och lång sikt. Dessa insikter är viktiga för Netels interna prioriteringar och vid koncernens dialoger med underentreprenörer och leverantörer. Netel är medlem i den svenska branschorganisationen Byggföretagen och stödjande medlem till Fair Play Bygg i Norge. SBM-2 INTRESSENTERNAS BETYDELSE I AFFÄRSMODELL OCH STRATEGI Intressentdialoger Netels verksamhet berör ett stort antal intressenter. Som en del av hållbarhetsarbetet för Netel dialoger med viktiga intressenter och deras åsikter ligger till grund för prioriteringar och fokusområden inom hållbarhetsområdet. Netel kommunicerar regelbundet med intressentgrupper på olika sätt, till exempel i planeringen av den dagliga operativa verksamheten och vid diskussioner om hållbarhet i affärssamtal med kunder och Intressent Dialogtillfälle Huvudämnen vid dialogtillfällena Prioriterade hållbarhetsområden Medarbetare Medarbetarundersökningar, medar - betarsamtal, arbetsplatsmöten, facklig samverkan, ledar- och medarbetarut - bildningar. Arbetsmiljö, säkerhet, kompetensut - veckling. Attityder, normer. Motiverade medarbetare. Säkra arbetsplatser. Lika och rättvisa arbetsvillkor. Kunder Kundnöjdhetsundersökningar, affärs- samtal, kundernas leverantörsrevisioner. Arbetsmiljö och säkerhet. Arbetsvillkor. Klimatpåverkan. Miljörisker och riskhan- tering. Säkra arbetsplatser. Lika och rättvisa arbetsvillkor. Minska klimatpåverkan. Miljö i fokus. Efterlevnad av uppförandekoden hos underentreprenörer och leverantörer. Ägare och investerare Finansiell rapportering, årsstämma, investerarmöten, pressmeddelanden och nyheter på webbplatsen. Klimatpåverkan. Miljörisker och riskhan- tering. Styrning och uppföljning. Minska klimatpåverkan. Miljö i fokus. Underentreprenörer och leverantörer Affärssamtal, utvärderingar, uppföljningar och kontroller. Uppföljning av efterlevnad av uppförandekoden. Arbetsmiljö, säkerhet. Arbetsvillkor. Kli- matpåverkan. Miljörisker och riskhante - ring. Efterlevnad av uppförandekoden. Miljö i fokus. Efterlevnad av uppförandekoden hos underentreprenörer och leverantörer. Övriga intressenter -branschen, myndigheter, potentiella medarbetare Branschorganisationer, mässor, dialog med kommuner och lokala myndigheter, yrkesskolor och universitet. Arbetsmiljö, säkerhet. Arbetsvillkor. Miljörisker och riskhantering. Säkra arbetsplatser. Lika och rättvisa arbetsvillkor. Miljö i fokus. ===== SIDA 44 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 44 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport SBM-3 VÄSENTLIGA INVERKNINGAR, RISKER OCH MÖJLIGHETER OCH DERAS FÖRHÅLLANDE TILL STRATEGI OCH AFFÄRSMODELL Netels strategi och affärsmodell påverkas av de väsentliga hållbar- hetsrelaterade inverkningar, risker och möjligheter som identifierats i koncernens dubbel väsentlighetsanalys (DMA). Dessa aspekter beaktas som en integrerad del av den strategiska planeringen, affärs- utvecklingen och riskhanteringen för att säkerställa ett långsiktigt hållbart värdeskapande. Följande tabell visar de väsentliga inverkningar, risker och möjlig- heter som har identifierats i DMA-processen. För en mer detaljerad beskrivning av respektive område hänvisas till avsnitten för respektive standard. ESRS Standard Område inom standarden Inverkan på miljö och samhälle Finansiell väsentlighet Dubbel-väsentligt E1 Klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Positiv Möjlighet Begränsning av klimatförändringar Negativ Risk E2 Föroreningar Föroreningar av vatten Negativ Ej väsentligt Föroreningar av mark Positiv Ej väsentligt E4 Biologisk mångfald och ekosystem Ekosystem Negativ Ej väsentligt Biologisk mångfald Negativ Ej väsentligt E5 Cirkulär ekonomi Resursanvändning Negativ Risk Avfall Positiv och negativ Ej väsentligt S1 Egna arbetskraften Arbetsvillkor Positiv och negativ Möjlighet och risk Likabehandling Negativ Möjlighet och risk S2 Arbetstagare i värdekedjan Arbetsvillkor Positiv och negativ Möjlighet och risk Likabehandling Negativ Ej väsentligt Andra arbetsrelaterade rättigheter Negativ Ej väsentligt G1 Ansvarsfullt företagande Företagskultur Positiv och negativ Möjlighet och risk Korruption och mutor Negativ Risk IT och cybersäkerhet Negativ Risk ===== SIDA 45 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 45 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport IRO-1 BESKRIVNING AV PROCESSEN FÖR DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS För att säkerställa en heltäckande och relevant hållbarhetsrapportering har Netel genomfört en dubbel väsentlighetsanalys. Syftet med den dubbla väsentlighetsanalysen är att identifiera och prioritera de håll- barhetsaspekter som både påverkar miljö och samhälle samt Netels finansiella resultat. Metodik och process Den dubbla väsentlighetsanalysen har genomförts i flera steg för att säkerställa att alla relevanta hållbarhetsfrågor beaktas. Analysen omfattar två perspektiv: Inverkan väsentlighet Denna aspekt handlar om Netels påverkan på omvärlden – miljö, människor och samhälle – som ett resultat av vår verksamhet eller affärsrelationer. Här bedöms påverkan utifrån allvarlighet, inklusive omfattning (hur stor påverkan är), spridning (hur många som påverkas) och oåterkallelighet (hur svårt det är att åtgärda skadan). Positiva och negativa effekter beaktas och fokus ligger på att identi- fiera och hantera de mest väsentliga frågorna. Finansiell väsentlighet Den finansiella aspekten fokuserar på hur en fråga påverkar Netels ekonomiska prestanda, värde eller framtida finansiella ställning. Det omfattar både risker och möjligheter kopplade till faktorer som lagstiftning, marknadstrender, klimatförändringar eller sociala förändringar. Väsentligheten bedöms utifrån den ekonomiska effekten och sannolikheten för att den inträffar. Kriterier och tröskelvärden För att möjliggöra en konsekvent bedömning av hållbarhetsfrågor har Netel fastställt tröskelvärden för både finansiell väsentlighet och inverkan väsentlighet. Bedömningen har baserats på poängsättning enligt fördefinierade skalor och en sammanvägning av relevanta faktorer. För finansiell väsentlighet har tröskelvärdet fastställts genom en kombinerad bedömning av den uppskattade storleken på den ekonomiska effekten i relation till EBITDA samt sannolikheten för att effekten realiseras inom relevant tidshorisont. Hållbarhetsfrågor med en samlad poäng som indikerar betydande ekonomisk påverkan har bedömts överstiga tröskelvärdet. För inverkan väsentlighet har tröskelvärdet baserats på påverkanens allvarlighet, bedömd genom en sammanvägning av omfattning, spridning och oåterkallelighet, samt – för potentiella inverkningar – sannolikheten för att påverkan inträffar. Ämnen med hög samman- vägd allvarlighetsgrad har bedömts som väsentliga. Tröskelvärdena har tillämpats enhetligt för samtliga bedömda håll- barhetsämnen och utgör underlag för den slutliga klassificeringen av väsentliga hållbarhetsfrågor. Datainsamling och intressentdialog Som en del av analysen har vi genomfört en omfattande intressent- dialog för att samla in insikter från våra viktigaste intressenter, inklusive kunder, medarbetare, investerare och leverantörer. Genom workshops, datainsamling och intervjuer har vi kartlagt vilka håll- barhetsfrågor som bedöms som mest väsentliga för dessa grupper. Resultaten från dessa dialoger har jämförts och vägt in i den slutliga bedömningen av väsentliga hållbarhetsfrågor. Utöver det har vi använt både intern och extern information för att analysera risker, möjligheter och inverkningar kopplade till hållbar- hetsfrågor. Denna information har gett oss en djupare förståelse för vilka områden som är kritiska för vår affärsmodell och verksamhetens långsiktiga hållbarhet. Resultat och analys Resultaten av den dubbla väsentlighetsanalysen har resulterat i en prioritering av de hållbarhetsfrågor som har störst påverkan på både Netels finansiella resultat och vårt ansvar gentemot miljö och samhälle. Dessa frågor har integrerats i Netels hållbarhetsstrategi och rapportering. Analysen har även identifierat potentiella risker, möjligheter och inverkningar kopplade till hållbarhet som Netel bör beakta i sin stra- tegiska planering framåt. Insikterna hjälper oss att rikta våra resurser och insatser mot de områden som både skapar värde för Netel och bidrar till en positiv påverkan på samhället och miljön. Löpande uppföljning Den dubbla väsentlighetsanalysen är en dynamisk process som kommer att uppdateras regelbundet för att reflektera förändringar i marknaden, nya risker och intressenternas förväntningar. Vi kommer att fortsätta utveckla vår analys för att säkerställa att vi håller oss uppdaterade kring relevanta hållbarhetsfrågor och fortsätter att möta våra affärsmål på ett hållbart sätt. ===== SIDA 46 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 46 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport IRO-2 UPPLYSNINGSKRAV I ESRS-STANDARDER SOM OMFATTAS AV FÖRETAGETS HÅLLBARHETSFÖRKLARING Lista över väsentliga upplysningskrav Sidnummer BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringen 40 BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 40 GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 41 GOV-2 Information som lämnas till styrelsen och ledningen i hållbarhetsfrågor 41 GOV-3 Incitament kopplade till hållbarhetsmål 41 GOV–4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 41 GOV–5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 41 SBM-1 Beskrivning av affärsmodell och strateg 42 SBM-2 Intressenternas betydelse i affärsmodell och strategi 43 SBM-3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 44 IRO-1 Beskrivning av processen för dubbel väsentlighetsanalys 45 E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 53 E1-2 – Policyer för begränsning av och anpassning till klimatför- ändringarna 53 E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer 53 E1-4 Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 53 E1-5 Energianvändning och energimix 54 E1-6 – Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp 54 E1-7 Växthusgasupptag och begränsningsprojekt för växthusgaser som finansieras genom koldioxidkrediter 58 E1-8 Intern koldioxidprissättning 58 E1-9 Förväntade finansiella effekter genom väsentliga fysiska risker och omställningsrisker och potentiella klimatrelaterade möjligheter 58 E2-1 Policyer relaterade till miljöförorening 59 E2-2 Åtgärder och resurser relaterade till miljöförorening 59 E2-3 – Mål relaterade till miljöförorening 60 E2-4 Miljöförorening av vatten och mark 60 E2-5 Ämnen som inger betänkligheter och ämnen som inger mycket stora betänkligheter 60 E2-6 Förväntade finansiella effekter av väsentliga miljöförore- ningsrelaterade risker och möjligheter 60 Sidnummer E5-1 Policyer för resursanvändning och cirkulär ekonomi 61 E5-2: Åtgärder och resurser för resursanvändning och cirkulär ekonomi 61 E5-3 Mål för resursanvändning och cirkulär ekonomi 61 E5-4 Resursinflöden 62 E5-5 Resursutflöden 62 S1-1 Policyer för den egna arbetskraften 63 S1-2 Rutiner för kontakter med den egna arbetskraften och arbets- tagarrepresentanter angående inverkningar 63 S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa inverkningar och kanaler genom vilka de egna arbetstagarna kan uppmärksamma problem 64 S1-4 Åtgärder avseende väsentliga inverkningar på den egna arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbetskraften, och dessa åtgärders ändamålsenlighet 64 S1-5 Mål för hur väsentliga negativa inverkningar ska hanteras, positiva inverkningar stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 64 S1-6: Uppgifter om företagets anställda 65 S1-7: Uppgifter om arbetstagare i den egna arbetskraften som inte är anställda 65 S1-8: Kollektivavtalstäckning och social dialog 65 S1-9: Mångfaldsindikatorer 65 S1-10 Tillräckliga löner 65 S1-16 Ersättningsindikatorer (löneskillnader och total ersättning) 65 S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga inverkningar på mänskliga rättigheter 65 G1-1 Policyer för ansvarsfullt företagande och företagskultur 66 G1-2 Hantering av förbindelser med leverantörer 66 G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor 67 G1-4 Fall av korruption och mutor 67 IT och Cyber Säkerhet 67 ===== SIDA 47 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 47 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport FÖRTECKNING ÖVER DATAPUNKTER FRÅN ANNAN EU-LAGSTIFTNING Upplysningskrav och relaterad datapunkt Referens i förordningen om hållbarhetsupplysningar Referens i tredje pelaren Referens i referensvärdesförordningen Referens i EU:s klimatlag Sida ESRS 2 GOV-1 Jämnare könsfördelning i styrelserna punkt 21 d Indikator nr 13 tabell 1 i bilaga I Kommissionens delegerade förordning (EU) 2020/181613, bilaga II 41 ESRS 2 GOV-1 Procentandel oberoende styrelseledamöter punkt 21 e Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 41 ESRS 2 GOV-4 Redogörelse för due diligence (tillbörlig aktsamhet) punkt 30 Indikator nr 10 tabell 3 i bilaga I 41 ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter kopplade till fossila bränslen punkt 40 d i Indikator nr 4 tabell 1 i bilaga I Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013, kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/245314, tabell 1: Kvalitativ information om miljörisker och tabell 2: Kvalitativ information om sociala risker Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 42 ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter kopplade till kemikalieproduktion punkt 40 d ii Indikator nr 9 tabell 2 i bilaga I Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 N/A ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet med anknytning till kontroversiella vapen punkt 40 d iii Indikator nr 14 tabell 1 i bilaga I Artikel 12.1 i delegerad förordning (EU) 2020/181815, bilaga II till delegerad förord- ning (EU) 2020/1816 N/A ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter kopplade till odling och produktion av tobak punkt 40 d iv Artikel 12.1 i delegerad förordning (EU) 2020/1818, bilaga II till delegerad förord- ning (EU) 2020/1816 N/A ESRS E1-1 Omställningsplan för att uppnå klimatneutralitet senast 2050 punkt 14 Förordning (EU) 2021/1119, artikel 2.1 53 ESRS E1-1 Företag som är uteslutna från EU-referensvärdena för anpassning till Parisavtalet punkt 16 g Artikel 449a förordning (EU) nr 575/2013, kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453, mall 1: Verksam- het utanför handelslagret – klimatförändringsrelaterad omställningsrisk: Exponeringarnas kreditkvalitet efter sektor, utsläpp och återstående löptid Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artiklarna 12.1 d–g och artikel 12.2 53 ESRS E1-4 Minskningsmål för utsläpp av växthusgaser punkt 34 Indikator nr 4 tabell 2 i bilaga I Artikel 449a förordning (EU) nr 575/2013, kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453, mall 3: Verksam- het utanför handelslagret – klimatförändringsrelaterad omställningsrisk: anpassningsmått Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artikel 6 53 ESRS E1-5 Energiförbrukning från fossila källor uppdelad efter källor (endast sektorer med hög klimatpåverkan) punkt 38 Indikator nr 5 tabell 1 och indikator nr 5 tabell 2 i bilaga I 54 ESRS E1-5 Energiförbrukning och energimix punkt 37 Indikator nr 5 tabell 1 i bilaga I 54 ESRS E1-5 Energiintensitet förknippad med verksamheter i sektorer med hög klimatpåver- kan punkterna 40–43 Indikator nr 6 tabell 1 i bilaga I N/A ESRS E1-6 Brutto och totala växthusgasutsläpp scope 1, 2, 3 punkt 44 Indikator nr 1 och indikator nr 2 tabell 1 i bilaga I Artikel 449a, förordning (EU) nr 575/2013, kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453, mall 1: Verksam- het utanför handelslagret – klimatförändringsrelaterad omställningsrisk: Exponeringarnas kreditkvalitet efter sektor, utsläpp och återstående löptid Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artiklarna 5.1, 6 och 8.1 54 ESRS E1-6 Bruttoutsläppsintensitet för växthusgasutsläpp punkterna 53–55 Indikator nr 3 tabell 1 i bilaga I Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013, kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453, mall 3: Verksam- het utanför handelslagret – klimatförändringsrelaterad omställningsrisk: anpassningsmått Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artikel 8.1 54 ESRS E1-7 Upptag av växthusgaser och koldioxidkrediter punkt 56 Förordning (EU) 2021/1119, artikel 2.1 58 ESRS E1-9 Referensportföljens exponering mot klimatrelaterade fysiska risker punkt 66 Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1818, bilaga II till delegerad förord- ning (EU) 2020/1816 N/A ===== SIDA 48 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 48 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Upplysningskrav och relaterad datapunkt Referens i förordningen om hållbarhetsupplysningar Referens i tredje pelaren Referens i referensvärdesförordningen Referens i EU:s klimatlag Sida ESRS E1-9 Uppdelning av monetära belopp efter akut och kronisk fysisk risk, punkt 66 a Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013, kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453, punkterna 46 och 47: Mall 5: Utanför handelslagret – Klimatförändringsre- laterad fysisk risk: Exponeringar utsatta för fysisk risk N/A ESRS E1-9 Plats för betydande tillgångar utsatta för väsentlig fysisk risk, punkt 66 c N/A ESRS E1-9 Uppdelning av det redovisade värdet på sina fastighetstillgångar efter energief- fektivitetsklasser punkt 67 c Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013, kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453, punkt 34, Mall 2 – Klimatomställningsrisk utanför handelslagret: Lån mot säkerhet i fast egendom – Säkerhetens energieffektivitet N/A ESRS E1-9 Portföljens grad av exponering mot klimatrelaterade möjligheter punkt 69 Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1818 N/A ESRS E2-4 Mängden av varje förorening som förtecknas i bilaga II till förordningen om ett europeiskt register över utsläpp och överföringar som släpps ut i luft, vatten och mark, punkt 28 Indikator nr 8 tabell 1 i bilaga 1 Indikator nr 2 tabell 2 i bilaga 1 Indikator nr 1 tabell 2 i bilaga 1 Indikator nr 3 tabell 2 i bilaga 1 N/A ESRS 2 – SBM 3 – E4 punkt 16 a i Indikator nr 7 tabell 1 i bilaga I N/A ESRS 2 – SBM 3 – E4 punkt 16 b Indikator nr 10 tabell 2 i bilaga I N/A ESRS 2 – SBM 3 – E4 punkt 16 c Indikator nr 14 tabell 2 i bilaga I N/A ESRS E5-5 Icke-återvunnet avfall punkt 37 d Indikator nr 13 tabell 2 i bilaga I N/A ESRS E5-5 Farligt avfall och radioaktivt avfall punkt 39 Indikator nr 9 tabell 1 i bilaga I N/A ESRS 2 – SBM3 – S1 Risk att utsättas för tvångsarbete punkt 14 f Indikator nr 13 tabell 3 i bilaga I 63 ESRS 2 – SBM3 – S1 Risk att utsättas för barnarbete punkt 14 g Indikator nr 12 tabell 3 i bilaga I 63 ESRS S1-1 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter punkt 20 Indikator nr 9 tabell 3 och indikator nr 11 tabell 1 i bilaga I 63 ESRS S1-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8, punkt 21 Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 63 ESRS S1-1 Processer och åtgärder för att förhindra människohandel punkt 22 Indikator nr 11 tabell 3 i bilaga I 63 ESRS S1-1 Strategi för förebyggande av arbetsplatsolyckor eller ett system för att hantera sådana punkt 23 Indikator nr 1 tabell 3 i bilaga I 63 ESRS S1-3 Mekanismer för klagomålshantering i samband med personalfrågor punkt 32 c Indikator nr 5 tabell 3 i bilaga I 64 ESRS S1-14 Antal dödsfall och antal och andel arbetsrelaterade olyckor punkt 88 b och c Indikator nr 2 tabell 3 i bilaga I Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 65 ESRS S1-14 Antal dagar förlorade på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom punkt 88 e Indikator nr 3 tabell 3 i bilaga I 65 ESRS S1-16 Ojusterad löneklyfta mellan könen punkt 97 a Indikator nr 12 tabell 1 i bilaga I Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 65 ESRS S1-16 Överdrivet hög VD-lön punkt 97 b Indikator nr 8 tabell 3 i bilaga I 65 ESRS S1-17 Fall av diskriminering, punkt 103 a Indikator nr 7 tabell 3 i bilaga I 65 ESRS S1-17 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 104 a Indikator nr 10 tabell 1 och indi- kator nr 14 tabell 3 i bilaga I Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816, artikel 12.1 i delegerad förord- ning (EU) 2020/1818 65 ESRS G1-1 FN:s konvention mot korruption punkt 10 b Indikator nr 15 tabell 3 i bilaga I 66 ESRS G1-1 Skydd för visselblåsare punkt 10 d Indikator nr 6 tabell 3 i bilaga I 66 ESRS G1-4 Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor punkt 24 a Indikator nr 17 tabell 3 i bilaga I Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II 67 ESRS G1-4 Standarder för bekämpning av korruption och mutor punkt 24 b Indikator nr 16 tabell 3 i bilaga I 67 ===== SIDA 49 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 49 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport EU:s taxonomiförordning (2020/852) är en central del av unionens arbete för att främja hållbara investeringar och skapa ett gemensamt ramverk för att klassificera miljömässigt hållbara ekonomiska aktiviteter. Förordningens syfte är att hjälpa investerare och företag att identifiera och rikta kapital till verksamheter som bidrar till EU:s klimat- och miljömål, samtidigt som det säkerställs att dessa aktiviteter inte orsakar betydande skada för andra miljömål. Rapporteringen avser Netels verksamheter inom Överföring och distribution av el (CCM 4.9) och utökas med Infraservicesverksamheten som bedriver infrastruk- turprojekt inom vatten och avlopp. Verksamheten inom vatten och avlopp omfattas av taxonomin men har ännu inte utvärderats för att bedömas vara miljömässigt hållbara och därmed förenliga med EU:s taxonomi. Inom taxonomiförordningen spelar både klimatrelaterade risker och mänskliga rättigheter en central roll för att säkerställa att ekonomiska aktiviteter inte bara bidrar till hållbarhet, utan också utförs på ett etiskt och ansvarsfullt sätt. Klimatrelaterade risker, så som extremväder och förändrade klimatförhållanden, måste beaktas i verksamheternas utformning och genomförande för att säkerställa att de inte orsakar långsiktig skada på miljön eller samhället. Mänskliga rättigheter är en annan kritisk aspekt inom taxonomin, som ställer krav på att företag följer internationella standarder för arbetsrätt, jämställdhet, och anti-korruption. Dessa minimiskyddsåtgärder är en förutsättning för att klassificeras som hållbar verksamhet. Därigenom ser taxonomin till att den gröna omställningen sker med ett starkt socialt ansvar, där respekt för mänskliga rättigheter går hand i hand med miljömässig hållbarhet. Uppfyllande av kriterierna VÄSENTLIGA BIDRAG TILL BEGRÄNSNINGEN AV KLIMATFÖRÄNDRINGAR Netels projekt inom division kraft utförs i Sverige samt Norge och omfattar arbeten på de lokala, regionala och/eller nationella näten vilka är en del av det sammankopplade europeiska överförings- och distributionssystemet och/eller delsystemen. Inga av Netels projekt och tjänster omfattar arbete på direkta ledningar till koldioxidinten- siva produktionsanläggningar. Verksamheten inom överföring och distribution av el (CCM 4.9) fortsätter att uppfylla taxonomins krav för betydande bidrag till klimatmålet ”Climate Change Mitigation”. Genom att underhålla och utvidga infrastrukturen för eldistribution i Sverige och Norge möjliggör Netel en hållbar energiomställning i Europa. Netel beaktar även potentiella risker kopplade till klimat och mänskliga rättigheter som kan påverka projekt på kort och lång sikt. Netel har sedan tidigare utvidgat sin utvärdering av verksamheten till att även omfatta divisionen Infraservices och identifierat potentiella ekonomiska aktiviteter som är kvalificerade enligt EU:s taxonomiför- ordning. Denna verksamhet har bedömts som taxonomiberättigade (eligible) och faller inom ramen för klimatmålen begränsning av klimatförändringar (CCM) samt anpassning till klimatförändringar (CCA). Netel har ännu inte genomfört en fullständig utvärdering av verksamheten med avseende på kriterierna för att klassificeras som taxonomiförenlig (aligned). Det innebär att även om de identifierade aktiviteterna är berättigade enligt taxonomin återstår det att bedöma om de uppfyller de tekniska granskningskriterierna för att göra ett betydande bidrag till klimatmålen samt att de inte orsakar någon betydande skada för andra miljömål (DNSH). Netel kommer att följa den fortsatta utvecklingen av EU:s taxonomi och säkerställa att fler delar av verksamheten inte bara är taxonomiberättigade, utan även uppfyller kraven för att klassificeras som taxonomiförenliga i enlighet med EU:s regelverk. Fokus kommer att ligga på att utvärdera verk- samheten mot de tekniska granskningskriterierna och säkerställa att Netel möter både miljö- och sociala krav enligt taxonomiförordningen för befintliga och eventuella tillkommande ekonomiska aktiviteter. KRITERIER AVSEENDE ATT INTE ORSAKA BETYDANDE SKADA - ANPASSNING TILL KLIMATRISKER Netel har genomfört en undersökning av relevanta klimatrelaterade risker samt en fysisk klimatrisk- och sårbarhetsbedömning för kraft- projekt och tjänster. I bedömningen dras slutsatsen att verksamheten har begränsad exponering för fysiska klimatrisker i de geografiska områden där verksamheten bedrivs. Detta beror på att de klimat- relaterade riskerna är relativt små i dessa områden och att Netel som entreprenör (och inte nätägare) utför verksamhet genom projekt som genomförs under en klimatmässigt kort tidsperiod. Eftersom de klimatrelaterade riskerna inte bedöms vara väsentliga krävs inga an- passningslösningar för att uppfylla kriterierna i EU:s taxonomi. Netel inser emellertid att ökad medvetenhet vid utformning, planering och genomförande av projekten är viktigt eftersom Netels verksamhet är utsatt för klimatrelaterade risker och eftersom Netels kunder är utsat- ta för de mer långsiktiga effekterna av klimatförändringarna. KRITERIER AVSEENDE ATT INTE ORSAKA BETYDANDE SKADA VID ÖVERGÅNG TILL EN CIRKULÄR EKONOMI Ansvaret för avfallshantering och för att säkerställa maximal återan- vändning och återvinning åligger i vissa avtal Netel och i andra avtal kunden. Där Netel har ansvaret följer Netel interna rutiner för avfalls- hantering. När ansvaret för avfallshanteringen ligger hos kunden försöker Netel se till att det avfall som Netels verksamhet producerar levereras till erkända avfallshanteringspartner för vidare sortering och hantering. KRITERIER AVSEENDE ATT INTE ORSAKA BETYDANDE SKADA - FÖREBYGGANDE OCH KONTROLL AV FÖRORENING Denna bestämmelse är endast tillämplig på verksamheter som rör högspänningsledningar över jord. Där Netel är involverad i sådana typer av projekt finns ledningssystem som uppfyller IFC:s utföran- destandarder för miljö, hälsa och säkerhet samt tillämpliga normer och bestämmelser för att begränsa den elektromagnetiska strålningen. Begränsning av elektromagnetisk strålning utförs tillsammans med kunderna genom att eliminera eller minimera risken. KRITERIER AVSEENDE ATT INTE ORSAKA BETYDANDE SKADA - BIOLOGISK MÅNGFALD OCH EKOSYSTEM Netels kunder måste genomföra en miljökonsekvensbedömning (EIA) innan de får en koncession. Ansvaret för att genomföra en miljökonsekvensbedömning och se till att begränsningsåtgärderna genomförs ligger därför på kunderna. I vissa projekt kan Netel utföra verksamhet i eller nära känsliga områden med biologisk mångfald. I sådana fall måste Netel få tillstånd från lämpliga nationella myndig- heter innan arbetet påbörjas. MINIMISKYDDSÅTGÄRDER All verksamhet som bedrivs av Netel utförs i enlighet med minimi- skyddskraven för att säkerställa att verksamheten bedrivs på ett etiskt och ansvarsfullt sätt. Det inkluderar efterlevnad av internationellt erkända standarder för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljöskydd och god affärssed, inklusive åtgärder mot korruption och skatteflykt. Netel har implementerat policyer och rutiner i verksamheten för att hantera frågor som rör mänskliga rättigheter. En riskbedömning har genomförts för att identifiera de mest betydande riskerna inom detta område. Netel arbetar kontinuerligt med att förbättra befintliga handlingsplaner, däribland en kartläggning av värdekedjan och miljöpåverkan. EU:s taxonomi ===== SIDA 50 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 50 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Netel har processer för antikorruption på plats, inklusive policyer som anges i uppförandekoden, finansiella interna kontroller, förfaranden för visselblåsning och ett digitalt utbildningsprogram. Utbildnings- programmet kommer också att omfatta konkurrenslagar och bestämmelser. Netel följer nationella skattelagar och bestämmelser i de länder där Netel är verksamt och vinster beskattas i samma länder. Netel använder inte koncernstrukturer eller enskilda enheter för skatteändamål. Netel har inte dömts för någon överträdelse i samband med arbetsrätt eller mänskliga rättigheter, skattelagstiftning, korrup- tion eller mutor eller konkurrenslagstiftning under rapporterings- perioden. Genom att följa minimiskyddsåtgärderna stärker Netel sin hållbarhetsprofil och visar att vi inte bara fokuserar på att bidra till miljömässiga mål, utan också tar ansvar för att verksamheten bedrivs med hög integritet och etisk standard. Detta är en förutsättning för att kunna klassificera ekonomiska aktiviteter som miljömässigt håll- bara och därmed förenliga med EU:s taxonomiförordning. Finansiella upplysningar OMSÄTTNING Nyckeltalet omsättning definieras i bestämmelserna i EU:s taxonomi- förordning som att nettoomsättning ska inkludera samtliga verk- samheter för vilka koncernen bedöms ha kontroll och bestämmande inflytande. Således exkluderas verksamheten i Finland och Storbri- tannien under 2025. Samtliga siffror nedan avseende EU:s taxonomi presenteras för hela koncernen per bokslutsdatum. Nettoomsättning- en under IFRS enligt de presenterade finansiella rapporterna förklaras närmare i noterna 1–3. Netels totala nettoomsättning enligt definitio- nen i EU:s taxonomi uppgick 2025 till 2 915 (3 214) MSEK, varav 31% (29) procent härrörde från verksamhet som omfattas och är förenlig med taxonomin relaterat till den ekonomiska aktiviteten Överföring och distribution av el (CCM 4.9). KAPITALUTGIFTER (CAPEX) Samtliga siffror avseende kapitalutgifter presenteras för hela kon- cernen. Taxonomins nyckeltal för kapitalutgifter omfattar utökade materiella och immateriella tillgångar under räkenskapsåret. I och med Netels tillgångslätta affärsmodell för projektledning med en flexibel kostnadsstruktur har det gjorts få taxonomirelevanta investeringar under 2025. Även om nyckeltalet för kapitalutgifter också omfattar utökningar av materiella och immateriella tillgångar till följd av företagsförvärv är identifierade immateriella tillgångar som härrör direkt från en förvärvsanalys, till exempel goodwill, uteslutna. Under 2025 uppgick de totala investeringarna i materiella och immateriella tillgångar till 108(86) MSEK, exklusive goodwill men inklusive investe- ringar i nyttjanderättstillgångar. Av de totala investeringarna avser 15 (13) MSEK nyttjanderättstillgångar för byggnader och lokaler CCM 7.7/ CCA 7.7 och – även om dessa investeringar inte är relaterade till eko- nomisk verksamhet för överföring och distribution av el som omfattas av taxonomin – har Netel beslutat att inkludera sådana investeringar som avser verksamheter som omfattas av taxonomin och relaterar till den ekonomiska verksamheten för förvärv och ägande av byggnader. Under 2025 var Netels totala kapitalutgifter 108 (86) MSEK, varav 14% (15) härrörde från aktiviteter som omfattas av taxonomin. Av kapital- utgifterna uppfyllde 0% (0) taxonomikriterierna och därför klassifi- ceras inga investeringar som taxonomiförenliga. EU:s taxonomiför- ordning kräver också att investeringsplaner ska offentliggöras som en del av taxonomirapporteringen. Netel strävar efter en framtida utveckling i linje med EU:s taxonomiförordning, men ser samtidigt att behovet av investeringar i den operativa verksamheten är relativt lågt med tanke på Netels affärsmodell. Som ett resultat av detta har inga betydande investeringar identifierats för att utöka taxonomiförenliga ekonomiska aktiviteter eller för att låta ekonomiska aktiviteter som omfattas av taxonomin bli taxonomiförenliga. DRIFTSUTGIFTER (OPEX) Samtliga siffror nedan avseende driftsutgifter presenteras för hela koncernen. Nyckeltalet för driftsutgifter enligt EU:s taxonomi har en något annorlunda definition jämfört med rörelsekostnaderna i Netels konsoliderade resultaträkning, eftersom det fokuserar på direkta icke kapitaliserade kostnader relaterade till materiella och immateriella tillgångar. Netels totala rörelsekostnader uppgick 2025 till 2 855 (3 023) MSEK, men endast kostnader relaterade till underhåll och utveckling av tillgångar har potential att definieras som taxonomi- förenliga. Återigen, med hänvisning till Netels tillgångslätta affärs- modell för projektledning med få tillgångar under förvaltning, har Netel inte redovisat några driftskostnader som omfattas av taxonomin under 2025. Som ett resultat av detta saknar Netel väsentlighet i taxonomiförenliga driftsutgifter. Av de totala driftskostnaderna 2025 härrör 0% (0) från aktiviteter som omfattas av taxonomin och 0% (0) uppfyllde taxonomikriterierna ===== SIDA 51 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 51 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Räkenskapsår: 2025 Väsentligt bidrag avseende taxonomiförenlig ekonomisk aktivitet Nyckeltal Totalt (MSEK) Andel som omfattas av taxonomi (%) Taxonomi- förenlig (MSEK) Andel Taxonomi- förenlig (%) Begränsning av klimatför- ändringar (%) Anpassning till klimat- förändringar (%) Vatten (%) Cirkulär ekonomi (%) Föroreningar (%) Biologisk mångfald (%) Andel möjlig- görande (%) Andel omställningsverk- samhet (%) Ej utvärderad (%) Taxonomi förenlig 2024 (MSEK) Taxonomi förenlig 2024 (%) Omsättning 2 915 31% 891 31% 100% 0% 0% 0% 0% 0% 31% - 69% 953 29% Kapitalutgifter 108 14% 0 0% - - - - - - - - 86% 0 0% Driftsutgifter 0 0% 0 0% - - - - - - - - - - - Nyckeltal (Omsättning / Kapitalutgifter / Driftsutgifter) Omsättning Räkenskapsår: 2025 Väsentligt bidrag avseende taxonomiförenlig ekonomisk aktivitet Ekonomisk aktivitet Kod Omsättning som omfattas inom taxono- min (%) Taxonomi- förenlig omsättning (MSEK) Andel taxo- nomiförenlig omsättning (%) Begränsning av klimatför- ändringar (%) Anpassning till klimat- förändringar (%) Vatten (%) Cirkulär ekonomi (%) Föroreningar (%) Biologisk mångfald (%) Kategori möjliggörande verksam- het (E) Kategori omställningsverksam- het (T) Andel av taxonomiför- enlig verksamhet som omfattas av taxonomin Överföring och distri- bution av elektricitet CCM 4.9 31% 891 31% 100% 0% 0% 0% 0% 0% E - 100% Summa taxonomiförenlig omsättning 31% 891 31% 100% 0% 0% 0% 0% 0% E - 100% Nyckeltal (Omsättning / Kapitalutgifter / Driftsutgifter) Kapitalutgifter Räkenskapsår: 2025 Väsentligt bidrag avseende taxonomiförenlig ekonomisk aktivitet Ekonomisk aktivitet Kod Kapitalutgifter som omfattas inom taxono- min (%) Taxonomi- förenlig kapitalutgifter (MSEK) Andel taxono- miförenliga kapitalutgifterg (%) Begränsning av klimatför- ändringar (%) Anpassning till klimat- förändringar (%) Vatten (%) Cirkulär ekonomi (%) Föroreningar (%) Biologisk mångfald (%) Kategori möjliggörande verksam- het (E) Kategori omställningsverksam- het (T) Andel av taxonomiför- enlig verksamhet som omfattas av taxonomin Förvärv och ägande av byggnader CCM7.7 / CCA 7.7 14% 0 0% - - - - - - - T - Summa taxonomiförenliga kapitalutgifter 14% 0 0% - - - - - - - - - ===== SIDA 52 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 52 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport E1 Klimatförändringar Netels största negativa påverkan på klimatet uppstår genom utsläpp av växthusgaser i hela värdekedjan. Detta är en följd av bolagets affärsmodell som om- fattar både den egna verksamheten (Scope 1 och 2) samt uppströmsaktiviteter (Scope 3). Scope 1-utsläpp uppkommer främst från bränsle- förbrukning i Netels fordonsflotta och arbetsmaskiner. Scope 2-utsläpp härrör från inköpt el och upp- värmning av kontor och anläggningar. Den största delen av utsläppen finns dock i Scope 3, framför allt kopplat till inköp av varor och tjänster, inklusive byggmaterial och entreprenadtjänster. Ytterligare utsläpp genereras genom transporter, kapitalvaror samt avfallshantering. På grund av att Scope 3 är den dominerande kategorin är samarbetet med leverantörer och underentreprenörer avgörande för att minska klimatpåverkan i hela värdekedjan. SBM-3: Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Delområde Beskrivning av Inverkan, risk och möjlighet Plats i värdekedjan Tidshoristont Klassificering Klimatanpassningar Netels verksamhet har en direkt och väsentlig påverkan på samhällets förmåga att nå nettonollutsläpp. Genom att möjliggöra nya anslutningar och expansion av elnätet bidrar bolaget till elektrifiering av transportsektorn och andra samhällssektorer. Detta utgör en central del i Sveriges och EU:s energiomställning och påskyndar samhällets avkarbonisering. Egen verksamhet Kort, medellång och lång Positiv inverkan och Finansiell möjlighet Klimatförändringar Netels största direkta klimatpåverkan kommer från transporter av personal och material till projektplatser. Bolaget kan minska utsläppen genom att välja mer miljövänliga fordon och transportlösningar, men de långa resorna till arbetsplatser innebär att elbilar ännu inte är ett realistiskt alternativ för hela fordonsflottan. Egen verksamhet Kort, medellång och lång Negativ inverkan Klimatförändringar I januari 2023 anslöt sig Netel till Science Based Targets initiative (SBTi) och åtagit sig att sätta utsläppsmål i linje med Parisavtalet. Som del av detta på- börjades rapportering av energianvändning och klimatpåverkan i scope 1–3. Netel ställer krav på att underleverantörer och leverantörer följer relevanta miljöstandarder, har miljöledningssystem samt energiplaner för att minska klimatpåverkan. Elektrifiering av koncernens fordonsflotta bedöms kunna bi- dra positivt till minskade utsläpp, även om effekten på kort sikt är begränsad. Uppströms och egen verksamhet Kort, medellång och lång Positiv inverkan Klimatförändringar Netel och dess underentreprenörer använder ett stort antal maskiner i den dagliga verksamheten, särskilt inom affärsområdet Infraservices. Den intensiva maskinanvändningen leder till betydande energiförbrukning och utsläpp av växthusgaser. Det finns även risk att äldre maskiner och fordon inte uppfyller de senaste miljökraven, vilket kan öka utsläppen. Utöver GHG-emissioner bidrar transporter och tunga fordon till luftföroreningar som partiklar, kväveoxider, svaveldioxid och andra ämnen som påverkar både miljö och hälsa negativt. Uppströms och egen verksamhet Kort, medellång och lång Negativ inverkan och Finansiell risk Klimatförändringar Netels miljöavtryck omfattar även energianvändning och utsläpp från uppvärmning och elanvändning i byggnader, produktion av fordon och ma- skiner, avfallshantering samt från inköp av varor, tjänster och kapitalvaror. Uppströms och egen verksamhet Kort, medellång och lång Negativ inverkan ===== SIDA 53 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 53 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna Omställningsplan Netel har åtagit sig att bidra till Parisavtalets mål om att begränsa den globala uppvärmningen till högst 1,5O C. I december 2024 godkändes koncernens klimatmål av Science Based Targets initiative (SBTi) som bekräftar att Netels utsläppsminskningsmål är förenliga med den veten- skapligt fastställda 1,5O C-banan. Genom att följa denna bana integrerar Netel arbetet med klimatmålen i koncernens affärsstrategi och bidrar till energiomställningen. Godkännandet markerar ett viktigt steg i Netels hållbarhetsarbete och utgör grunden för den omställningsplan som omfattar kortsiktiga mål till 2030 och långsiktiga strategier till 2050. Omställningsplanen och de vetenskapligt baserade målen är god- kända av styrelsen och har tagits fram i syfte att bidra till samhällets omställning mot nettonoll. Till år 2030 är målsättningen att minska scope 1 och 2-utsläppen med 42 % i absoluta tal jämfört med 2023, samt att reducera scope 3-utsläppen med 51,6 % per miljon kronor förädlingsvärde i relevanta kategorier. Till år 2050 är målsättningen att reducera utsläppen i scope 1, 2 och 3 med 90 % samt neutralisera återstående utsläpp genom klimatkompensation och ny teknik som koldioxidinfångning. Genom att kombinera tekniska investeringar, leverantörssamarbeten och beteendeförändringar i organisationen stärker koncernen sin konkur- renskraft och bidrar aktivt till energiomställningen i Sverige och EU. Framsteg följs årligen upp genom intern rapportering till styrelsen och koncernledningen. För att uppnå detta ska koncernen följa nedan handlingsplan: Kortsiktiga åtgärder ( till 2030): • Elektrifiering av fordonsflottan (målsättning att 75 % ska vara eldrivna till 2030). • Successiv elektrifiering av arbetsmaskiner där det är tekniskt möjligt. • Övergång till 100 % förnybar el på kontoren. • Effektivare materialanvändning och minskat byggspill. • Engagera leverantörer i utsläppsmätning och klimatmål. • Utbildning och engagemang av medarbetare i hållbarhetsfrågor. Långsiktiga åtgärder (2030–2050): • Nästan full elektrifiering av samtliga fordon och maskiner. • Övergång till fossilfria byggmaterial (ersätta betong, stål och koppar). • Optimering av leverantörskedjan för att säkra låga utsläpp i varje led. • Neutralisering av kvarvarande utsläpp genom klimatkompensation och infångning och lagrind av koldioxid (CCS). Koncernens verksamhet inom aktivitet 4.9 överföring och distribution av elektricitet bidrar till samhällets elektrifiering och klassificeras som möjliggörande verksamhet enligt EU-taxonomins miljömål. Netel bedriver ingen verksamhet inom de sektorer som omfattas av uteslutningskriterierna i artikel 12 i EU-förordning 2020/1818 och är därmed inte uteslutet från EUs referensvärden för anpassning till Parisavtalet. Koncernen har även upprättat en resiliensanalys som redogörs under E1-9. Investeringar Netels omställningsplan bygger på att klimatrelaterade investeringar succesivt integreras i den ordinarie affärsplaneringen och finansieringen. Fokus ligger på elektrifiering av fordons- och maskinparken, energi- effektivisering av kontor samt inköp av klimatanpassade bygg- och installationsmaterial där tillämpligt och i samarbete med våra kunder. Exakta investeringsbelopp för omställningen har ännu inte beräknats. Investeringarna planeras och följs upp inom ramen för koncernens ordinarie budget och investeringsprocess. Bedömningen är att inves- teringarna stödjer både minskade utsläpp och långsiktig kostnads- effektivitet genom lägre energiförbrukning och driftkostnader, vilket stärker bolagets finansiella resiliens i takt med ökade klimatkrav i branschen. Bedömning av inlåsta utsläpp Netels verksamhet är kapitalintensiv och beroende av fordon, arbets- maskiner och material med lång teknisk livslängd. Detta innebär att vissa tillgångar och processer genererar så kallade inlåsta utsläpp – det vill säga framtida växthusgasutsläpp som uppstår under utrust- ningens återstående användningstid. En stor del dessa utsläpp hänför sig till koncernens fordon och maskiner som drivs med fossila bränslen, framförallt inom division Telekom och Infraservices. Dessa tillgångar har en beräknad ekonomisk livslängd på 3–5 år, vilket innebär att utsläpp kommer att kvarstå under övergångsperioden fram till 2030. Även användningen av byggmaterial med högt koldioxidavtryck, såsom betong och stål, ger upphov till inbäddade utsläpp i de anläggningar och installationer som Netel bygger på uppdrag av kunder. För att minska riskerna kopplade till dessa inlåsta utsläpp har Netel antagit en stegvis utfasningsplan som är en integrerad del av koncernens omställningsplan. Den omfattar successiv elektrifiering av fordon och maskiner, krav på att nyanskaffade entreprenadmaskiner uppfyller de senaste miljökraven samt över tid ökad användning av alternativa och återvunna byggmaterial där tillämpligt och i samarbete med kunderna. Koncernen följer löpande teknikutvecklingen inom elektri- fiering och förnybara drivmedel och bedömer att de inlåsta utsläppen kommer att minska i takt med att äldre utrustning ersätts. Dessa utsläpp bedöms inte hindra Netel från att nå koncernens klimatmål till 2030 och 2050. E1-2 – Policyer för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna Netels klimat- och miljöarbete styrs av koncernens miljöpolicy, som antagits av styrelsen och gäller för samtliga dotterbolag i koncernen. Policyn anger övergripande mål och åtaganden för att minska klimat- påverkan i linje med Parisavtalet och de vetenskapligt baserade mål (SBTi) som fastställts. Arbetet utgår från principerna om förebyggande miljöarbete, resurseffektivitet och kontinuerlig förbättring. Miljöpolicyn kompletteras av riskpolicyn, inköpspolicyn och upp- förandekoden för leverantörer, som styr hur klimatrelaterade risker, inverkan samt möjligheter identifieras och hanteras i värdekedjan. Miljöpolicyn är tillgänglig för samtliga anställda via koncernens interna styrdokumentation och intranät. För leverantörer och kunde- görs relevanta krav tillgängliga genom uppförandekoden och avtals- villkor, vilka stödjer genomförandet av koncernens klimatåtaganden i värdekedjan. Policyerna implementeras genom Netels koncernledning. Group CEO har det operativa ansvaret för att säkerställa att miljö- och klimatfrågorna integreras i affärsverksamheten, medan styrelsen har det övergripande ansvaret för tillsyn och fastställande av policyram- verket. E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer Netels pågående och planerade åtgärder för att minska växthusgasut- släpp samt de resurser som avsatts för att genomföra omställningen beskrivs i avsnitt E1-1 – Omställningsplan för begränsning av klimat- förändringar. Detta avsnitt omfattar koncernens kort- och långsiktiga åtgärder, investeringar, finansieringsplan och prioriterade fokusområden i linje med koncernens vetenskapligt baserade klimatmål (SBTi). Informa- tionen i E1-1 täcker därmed de upplysningskrav som avses i ESRS E1-3 §§ 26–29. E1-4 Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna Netels mål för minskning av växthusgasutsläpp redovisas i avsnitt E1-1 – Omställningsplan för begränsning av klimatförändringar. Där framgår koncernens vetenskapligt baserade mål (SBTi) i linje med Parisavtalets 1,5 °C-bana med basår 2023, samt delmålen till 2030 och det långsiktiga nettonollmålet till 2050. Målen omfattar Scope 1 och Scope 2 samt relevanta kategorier inom Scope 3. Målsättningen för Scope 2 baseras på marknadsbaserade utsläpp i enlighet med GHG-protokollet och SBTi:s metodkrav, då detta bättre speglar effek- ten av koncernens aktiva val av elavtal och ursprungsmärkt energi. Basåret 2023 har valts eftersom det utgör det första helår där kon- cernen haft konsoliderad och kvalitetssäkrad utsläppsdata i enlighet med GHG-protokollet och nuvarande organisationsstruktur. Året bedöms vara representativt för verksamhetens omfattning och ener- gianvändning och har inte påverkats av extraordinära händelser som Hållbarhetsrapport ===== SIDA 54 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 54 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + väsentligt snedvrider utsläppsnivåerna. Basåret bedöms därför ge en rättvisande grund för uppföljning av måluppfyllelse över tid. Avsnitt E1-1 beskriver även hur målen följs upp, ansvarsfördelas och integreras i koncernens strategi och rapportering. Den informationen täcker de upplysningskrav som avses i ESRS E1-4 §§ 30–33. E1-5 Energianvändning och energimix Information om Netels energianvändning och pågående energi- effektiviseringsåtgärder redovisas i avsnitt E1-1 – Omställningsplan för begränsning av klimatförändringar samt i koncernens miljöpolicy. Dessa avsnitt beskriver koncernens arbete för att elektrifiera fordons- och maskinparken, minska energiförbrukningen på kontor och anläggningar samt övergå till 100 % förnybar el. Energianvändning och förbrukningsdata följs upp årligen inom ramen för hållbarhets- rapporteringen, vilket täcker de upplysningskrav som avses i ESRS E1-5 §§ 34–36. Netel har för räkenskapsåret 2025 inte haft tillgång till fullständig och konsoliderad data över total energianvändning i MWh uppdelad per energikälla för samtliga enheter. Befintlig uppföljning har i hu- vudsak varit baserad på bränslevolymer och elförbrukning i respekti- ve enhet, vilka ännu inte fullt ut harmoniserats till en koncernövergri- pande MWh-rapportering per energislag. Energiförbrukning och energimix Mvh 2025 2024 Bränsleförbrukning från kol och kolprodukter Bränsleförbrukning från råolja och petroleumprodukter 12 055 12 723 Bränsleförbrukning från naturgas - - Bränsleförbrukning från andra icke-förnybara källor - - Förbrukning av köpt eller förvärvad elenergi, värme, ånga och kyla från icke-förnybara källor 91 49 Total icke-förnybar energiförbrukning 12 146 12 772 Andel icke-förnybara källor i den totala energiförbrukningen (%) 84% 90% Förbrukning från kärnkraft 159 97 Andel kärnkraft i den totala energiförbrukningen (%) 1% 1% Bränsleförbrukning från förnybara källor (inklusive biomassa, biogas, avfall från icke-fossila bränslen, förnybar vätgas etc.) 695 102 Förbrukning av köpt eller förvärvad elenergi, värme, ånga och kyla från förnybara källor 1 468 1 161 Förbrukning av egenproducerad förnybar icke-bränslebaserad energi - - Total förbrukning av förnybar energi 2 163 1 263 Andel förnybara källor i den totala energiförbrukningen (%) 15% 9% Total energiförbrukning (MWh) 14 468 14 132 E1-6 – Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp Redogörelse kring klimatförändringar syftar till att ge en omfattande och transparent bild av Netels klimatpåverkan. Genom att anpassa verksamheten kan Netel bidra till begränsningen av den globala upp- värmningen till 1,5 °C i enlighet med Parisavtalet. Hållbarhetsrappor- ten ämnar ge insyn i Netels strategi och affärsmodell vilka är utforma- de för att möta framtida krav och förväntningar på klimatomställning. I den dubbla väsentlighetsanalysen har Netel identifierat klimatför- ändringar som en av de mest väsentliga frågorna för både inverkan på miljön och den finansiella hållbarheten. Analysen visar att Netels verksamhet har väsentlig inverkan på växthusgasutsläpp. Samtidigt utgör omställningen till en mer hållbar verksamhet både risker och möjligheter. För begränsning av klimatförändringar och utsläpp av växthusgas bidrar Netel positivt till norra Europas energiomställning genom arbetet med utbyggnad av elnätet. Netel främjar elektrifiering av olika sektorer, inklusive transport, och bidrar därmed till att minska klimatinverkan och påskynda omställningen till ett hållbart samhälle. Netels verksamhet inom infrastruktur stärker därmed både klimat och samhällsnyttan. Finansiellt innebär klimatförändringarna en ökad exponering mot kostnader kopplade till förändrade regulatoriska krav, stigande energipriser och potentiella kundkrav på minskade utsläpp. Omställningen möjliggör nya affärsmöjligheter genom ökade inves- teringar inom infrastruktur. Science Based Targets initiative (SBTi) I december 2024 validerades Netels klimatmål av Science Based Targets initiative (SBTi). De vetenskapligt baserade målen innebär en minskning om 42% av scope 1–2-utsläppen till 2030 och en minskning om 90% till 2050 med 2023 som basår. Motsvarande mål för scope 3 innebär en minskning om 51,6% per MSEK GEVA1 fram till 2030 samt en minskning om 90% till 2050 med 2023 som basår. Det övergripan- de målet är att nå netto-nollutsläpp i hela värdekedjan till 2050. De validerade vetenskapligt baserade målen ger Netel en tydlig plan för att minska växthusgasutsläppen i linje med de globala klimatmålen. Målen speglar inte bara Netels ambitioner att bidra till en mer hållbar framtid utan även ansvaret gentemot kunder, leverantörer och sam- hället. Genom att arbeta systematiskt och målinriktat med att minska utsläppen stärker Netel rollen som en hållbar och ansvarstagande aktör. ESRS och Greenhouse gas protocol (GHG) Netel redovisar sina växthusgasutsläpp i enlighet med Greenhouse Gas protocol (GHG-protokollet) och de krav som anges i ESRS E1-6. De standarder som följs är: • ESRS E1-6 • Greenhouse Gas Protocol’s Corporate Accounting and Reporting Standard (2004) • Corporate Value Chain (Scope 3) Standard (2011) • Scope 2 Guidance (2015) Rapporteringen sker via en digital plattform för att säkerställa full- ständig, relevant och jämförbar rapportering i enlighet med GHG-pro- tokollets riktlinjer. Samtliga växthusgaser som ingår i Kyotoprotokollet (CO2, CH4, N2 O, HFCs, PFCs, NF3 och SF₆) omfattas och Netel använder beteckningen CO2 e (CO2 -ekvivalenter). Beräkningarna tar hänsyn till utsläpp över hela värdekedjan i den mån det är möjligt. För utsläppsfak- torer som förändras årligen som el och fjärrvärme används den senaste utsläppsfaktorn som finns tillgänglig. Vid beräkningarna per anställd har genomsnittligt antal heltidsanställda i kvarvarande verksamhet under året använts, vilka uppgick till 837 (814). Netel har gjort en grundlig bedömning för att identifiera och kategorisera utsläppskällor enligt de tre scope som beskrivs i GHG-protokollet. Enligt GHG-protokollet delas utsläppen in i scope 1, 2 och 3. I stora drag omfattar scopen följande: • Scope 1 omfattar direkta växthusgasutsläpp från källor som Netel har operationell kontroll över, främst bränsleförbrukning i företagsbilar och arbetsmaskiner. Dessa utsläpp utgör en relativt begränsad andel av koncernens totala klimatpåverkan, men är samtidigt ett prioriterat område i omställningsarbetet. • Scope 2 omfattar indirekta utsläpp från inköpt elektricitet och vär- me. Utsläppen redovisas både enligt platsbaserad och marknads- baserad metod, i enlighet med GHG-protokollets vägledning. • Scope 3 omfattar indirekta utsläpp som företaget inte kontrollerar men ändå orsakar och delas ofta upp i upp- och nedströms utsläpp, beroende på var i värdekedjan utsläppen sker. I värdekedjans bör- jan är energianvändningen vid framställning av material såsom alu- minium, stål och koppar väsentlig. Vid inköp av material har Netel begränsad insyn i ursprung och produktionsmetoder, men det är rimligt att anta att även dessa processer är energikrävande. Netels beräkningar inom scope 3 omfattar kategorierna 1–7 och 11: 1. Inköpta varor och tjänster 2. Kapitalvaror 3. Bränsle- och energirelaterade aktiviteter 4. Uppströms transporter 5. Avfallshantering 6. Tjänsteresor inklusive hotellövernattningar 7. Anställdas pendling 8. Användning av sålda produkter Beräkningar av utsläpp inom scope 3 har tagits fram med hjälp av kostnadsdata i kombination med relevanta utsläppsfaktorer. Netel har gjort bedömningen att värdekedjan nedströms inte är inom verksam- hetens finansiella eller operationella kontroll och bedöms därmed som icke-väsentlig. ===== SIDA 55 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 55 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Växthusgasutsläpp 2025 I enlighet med koncernens finansiella rapportering där verksamhet under avyttring redovisas separat från kvarvarande verksamhet så redovisar Netel utsläpp enligt GHG-protokollet i tabeller och text hu- vudsakligen för den kvarvarande verksamheten med kompletterande information avseende utsläpp från verksamhet som avyttrats under räkenskapsåret, om inte annat anges. Netel kategoriserar och rapporterar sina växthusgasutsläpp i scope 1, 2 och 3 enligt GHG-protokollet för att ge en helhetsbild av verksamhetens klimatpåverkan och möjliggöra jämförelser över tid. För att säkerställa jämförbarhet har bestående validerade SBTi-mål omräknats för jämförelseperioden samt basåret 2023. Datainsamlingen för hållbarhetsrapporten sker genom digitala system och omfattar både direkta och indirekta utsläpp. Bränsleför- brukning i fordon och maskiner rapporteras genom leasingoperatö- rer, medan energianvändning från fastigheter inhämtas direkt från energileverantörer eller uppskattas vid behov. För scope 3 samlas data in från leverantörer och underentreprenörer, men på grund av varia- tioner i datakvalitet och tillgänglighet kompletteras beräkningarna med schablonvärden och uppskattningar baserade på verksamhetens inköpsvolymer. Netel har genomfört en omfattande kartläggning av sitt klimatavtryck och utformat en övergångsplan för att minska verksamhetens växthusgasutsläpp. Målet är att skapa en mer hållbar verksamhet i linje med internationella klimatmål. Rapporteringen syftar till att säkerställa transparens, identifiera förbättringsområden och stödja det långsiktiga arbetet med att integrera hållbarhet i hela värdekedjan. Genom att mäta, analysera och rapportera utsläppen kan Netel utveckla effektiva strategier och mål för att minska sin klimatpå- verkan. Detta stärker samtidigt företagets ansvarstagande gentemot kunder, leverantörer och samhället i stort. Rapporteringen är en central del av Netels åtagande att aktivt bidra till den globala omställningen mot en mer klimatneutral ekonomi. Netels växthusgasutsläpp är huvudsakligen koncentrerade till scope 3 där inköpta varor och tjänster utgör en betydande andel av de totala utsläppen. Scope 1 och 2 utgörs huvudsakligen av bränsle- användning i fordon och maskiner. Scope 1 och 2 (marknadsbaserat) uppgår till 3 488 (3 414) ton CO2 e med företagsbilar och maskiner som de största källorna. Utsläpp från företagsbilar har genererat 1 940 (1 837) ton CO2 e. Minskningen i scope 1 beror främst på att Netel har fler el- och hybridfordon vilket är positivt för Netels klimatutsläpp. Utsläpp inom scope 2 (marknadsbaserat) uppgår till 433 (221) ton CO2 e där ökningen främst beror på ökad användning av elfordon. Scope 3 bidrog med 52 094 (54 844) ton CO2 e där 90% (92) avser utsläpp från inköpta varor och tjänster. Utsläpp från inköpta tjänster uppgick till 24 982 ton CO2 e vilket motsvarar 49% av utsläppen i kategorin. Detta återspeglar verksamhetens karaktär av projektledarorganisation eftersom Netel anlitar ett stort antal underentreprenörer som utför arbeten som exempelvis montering, schaktningsarbeten, grävning och asfaltering. Utöver inköpta tjänster genererades 51% av utsläppen i kategorin från inköpt material. Affärsmodellen innebär att en stor del av utsläppen genereras av externa aktörer. Övriga 5 132 (4 136) ton CO2 e inom scope 3 utgörs av kapitalvaror, bränslerelaterade aktivitieter, transport, avfall, tjänsteresor, anställdas pendlarresor och användning av sålda produkter. Omsättning som används för beräkning av utsläppsintensitet base- ras på koncernens nettoomsättning enligt koncernens resultaträk- ning. Se koncernens resultaträkning i årsredovisningen. Fördelning av primär- och sekundärdata i Scope 3 Koncernens Scope 3-utsläpp beräknas med en kombination av primär- och sekundärdata. För 2025 har 98,2 % beräknats med spend-baserad metodik baserad på inköpsvolymer och branschgenomsnittliga emis- sionsfaktorer, medan 1,8 % baseras på leverantörsspecifik primärdata. Den höga andelen spend-baserade beräkningar innebär större osäker- het, särskilt inom inköpta varor och tjänster. Netel arbetar successivt för att öka andelen leverantörsbaserad data genom utvecklade data- insamlingsprocesser och dialog med leverantörer. Avyttrad verksamhet Utsläpp från avyttrad verksamhet, det vill säga verksamheten in Finland fram till juni 2025 och Storbrittanien fram till november 2025 är estimerad utifrån rapporteringen 2024 och redovisas under Avyttrad verksamhet i utsläppstabellen. Avyttrad verksamhet är exkluderad helt från övirga tabeller inklusive jämförelseåret 2024. ===== SIDA 56 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 56 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Växthusgasutsläpp uppdelade per Scope 1 och Scope 2 samt väsentliga Scope 3-utsläpp Retroaktivt Delmål Mål Ton CO2e Basår 2023 2024-12-31 2025-12-31 % N / N-1 2030 2050 Scope 1 - Växthusgasutsläpp Bruttoväxthusgasutsläpp scope 1 (tCO 2e) 3 324 3 193 3 055 -4% 1 928 332 Scope 2 - Växthusgasutsläpp Platsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 2 (tCO2e) 15 24 30 26% 9 2 Marknadsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 2 (tCO2e) 121 221 433 96% 70 12 Scope 3 - Växthusgasutsläpp Totala indirekta bruttoutsläpp scope 3 (tCO 2e) 53 990 54 844 52 094 -5% 50 211 5 399 1) Inköpta varor och tjänster 50 472 50 708 46 962 -7% 46 939 5 047 2) Kapitalvaror 1 036 1 678 3 109 85% 964 104 3) Bränsle- och energirelaterade verksamheter (ingår inte i scope 1 eller scope 2) 830 809 803 -1% 772 83 4) Transport och distribution i tidigare led 204 335 274 -18% 190 20 5) Avfall genererat i verksamheter 343 564 457 -19% 319 34 6) Tjänsteresor 105 78 100 28% 98 11 7) Anställdas pendling 878 567 310 -45% 817 88 11) Användning av sålda produkter * 121 105 79 -25% 113 12 Totala utsläpp av växthusgaser (platsbaserade) (tCO2e) 57 329 58 060 55 158 -5% 52 148 5 733 Totala utsläpp av växthusgaser (marknadsbaserade) (tCO2e) 57 435 58 257 55 582 -5% 52 209 5 743 Avyttrad verksamhet Scope 1 - Växthusgasutsläpp Bruttoväxthusgasutsläpp scope 1 (tCO 2e) 752 492 668 Scope 2 - Växthusgasutsläpp Platsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 2 (tCO2e) 12 3 1 Marknadsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 2 (tCO2e) 26 8 4 Scope 3 - Växthusgasutsläpp Totala indirekta bruttoutsläpp scope 3 (tCO2e) 7 692 6 678 4 063 1)Inköpta material och tjänster 6 548 5 685 3 255 2)Kapitalvaror 21 19 177 3)Övrigt 1 123 974 631 Totala utsläpp inklusive avyttrad verksamhet Platsbaserade 65 785 65 232 59 910 -8% Marknadsbaserade 65 904 65 434 60 316 -8% ===== SIDA 57 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 57 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Nyckelvärden Kvarvarande verksamhet Basår 2023 2024-12-31 2025-12-31 % N / N-1 Nettoomsättning 3 218 3 245 2 925 -10% Antal anställda 788 837 807 -4% EBITDA Adj 250 223 103 -54% Personalkostnader 687 690 724 5% Förädlingsvärde 937 913 827 -9% Scope 3 - GEVA, tCO 2e/ MSEK 58 60 63 5% Växthusgasintensitet per nettointäkt och anställd Kvarvarande verksamhet 2025 2024 TCO2e / enhet Nyckeltal Per MSEK Per anställd Per MSEK Per anställd Scope 1 (tCO2e) 1,0 3,8 1,0 3,8 Scope 2 platsbaserad (tCO2e) 0,01 0,04 0,01 0,03 Scope 2 marknadsbaserad (tCO2e) 0,15 0,54 0,07 0,26 Scope 1 - 2 platsbaserad (tCO2e) 1,1 3,8 1,0 3,8 Scope 1 - 2 marknadsbaserad (tCO2e) 1,2 4,3 1,1 4,1 Scope 3 17,8 64,5 16,9 65,5 Scope 1 - 3 platsbaserad (tCO2e) 18,9 68,4 17,9 69,4 Scope 1 - 3 marknadsbaserad (tCO2e) 19,0 68,9 18,0 69,6 Scope 1 och 2 Kvarvarande verksamhet Ton CO2e 2025 2024 Företagsbilar 1 940 1 837 Maskiner 1 113 1 356 Totalt 3 053 3 193 Elektricitet marknadsbaserad 414 203 Värme 21 18 Totalt fastigheter 435 221 Totala CO2e utsläpp 3 488 3 414 Scope 1 Företagsbilar Kvarvarande verksamhet Antal 2025 2024 Eldrivna 68 49 Hybrid 50 45 Biodiesel 9 15 Fossildrivna 451 417 Totalt antal bilar 578 526 Utsläpp i gram per körd kilometer 195 199 ===== SIDA 58 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 58 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport E1-7 VÄXTHUSGASUPPTAG OCH BEGRÄNSNINGSPROJEKT FÖR VÄXTHUSGASER SOM FINANSIERAS GENOM KOLDIOXIDKREDITER Netel bedriver i dagsläget inga egna projekt för upptag eller avlägs- nande av växthusgaser och använder inte klimatkompensation för att uppnå koncernens klimatmål. Koncernens fokus ligger på faktiska utsläppsminskningar i den egna verksamheten och i värdekedjan, i linje med de vetenskapligt baserade mål (SBTi) som fastställts. Eventuell neutralisering av återstående utsläpp planeras först på längre sikt. E1-8 INTERN KOLDIOXIDPRISSÄTTNING Koncernen tillämpar i dagsläget ingen intern koldioxidprissättning i investeringsbeslut eller verksamhetsstyrning. Netel följer utveckling- en inom branschen och utvärderar löpande hur ett internt pris på koldioxid skulle kunna användas som verktyg för att stärka koncer- nens arbete med utsläppsminskningar. I nuläget bedöms andra styrmedel – såsom vetenskapligt baserade mål (SBTi), uppföljning av utsläpp i scope 1 – 3 samt ökade krav i inköps- processen – vara mer ändamålsenliga för att driva klimatprestanda. E1-9 FÖRVÄNTADE FINANSIELLA EFFEKTER GENOM VÄ- SENTLIGA FYSISKA RISKER OCH OMSTÄLLNINGSRISKER OCH POTENTIELLA KLIMATRELATERADE MÖJLIGHETER Netel har genomfört en klimat- och sårbarhetsanalys i enlighet med EU-taxonomins krav för miljömålet ”Begränsning av klimatföränd- ringar”. Analysen omfattar främst koncernens verksamhet i Sverige och Norge. Analysen av omställningsscenariot är i linje med 1,5-gradersmålet och har även använts som referensram vid fastställande och utvär- dering av koncernens utsläppsminskningsåtgärder enligt E1-4. Detta säkerställer att koncernens omställningsåtgärder och prioriteringar är förenliga med en utveckling mot nettonollutsläpp i linje med EU:s klimatambitioner. De identifierade omställningsriskerna – såsom skärpta regulatoris- ka krav, ökade krav på leverantörsspårbarhet och elektrifiering av fordonsflottan – har integrerats i investeringsplanering och operativa beslut. På motsvarande sätt används analysen av fysiska klimatrisker som underlag i riskhantering och projektplanering för att säkerställa verksamhetens långsiktiga motståndskraft. Sammantaget bedömer Netel att genomförd scenarioanalys ger ett tillräckligt underlag för att bedöma koncernens klimatrelaterade ris- ker och möjligheter samt för att stödja genomförandet av koncernens utsläppsminskningsstrategi. Bedömningen visar att Netel generellt har låg exponering för fysiska klimatrisker. Detta beror på att projekten har kort klimatisk livslängd, att verksamheten är geografiskt diversifierad och att bola- get inte äger den infrastruktur som byggs. De klimathändelser som kan påverka verksamheten är främst: • • Extrem nederbörd och översvämningar – risk för tillfälliga förseningar • Landskred och erosion: lokal risk i områden med instabila markförhållanden. • Värmeböljor: kan påverka arbetsmiljön och leda till krav på anpassade arbetssätt. • Skogsbränder: förhöjd risk under torra somrar. Koncernens verksamhet i Tyskland ingår inte i den formella klimat- och sårbarhetsanalysen, men bedöms ha liknande klimatförutsätt- ningar eftersom de är belägna i samma övergripande klimatzon för norra Europa. Netel bedömer därför att verksamheten i Tyskland likt Norden har en låg exponering för fysiska klimatrisker. Även om dessa risker inte bedömts som materiella för bolagets verksamhet, kan de innebära operativa störningar. De potentiella fi- nansiella effekterna bedöms som begränsade och kortvariga, huvud- sakligen i form av förskjutna leveranser vid extrema väderhändelser. Klimatrelaterade risker bedöms inte påverka koncernens tillgångar, lönsamhet eller långsiktiga finansiella ställning i väsentlig grad. Omställningsrisker Den pågående energiomställningen medför förändringar i regelverk, teknik och marknadsförväntningar som påverkar koncernens verk- samhet. De främsta omställningsriskerna som identifierats är: • Regulatoriska: Skärpta krav enligt EU:s taxonomi och CSRD medför ökade behov av utsläppsdata och leverantörsspårbarhet i värdekedjan. • Tekniska förändringar: Övergången till elektrifierade fordon och maskiner innebär investeringar och potentiella störningar i takt med att ny teknik introduceras. • Marknads- och kostnadsrisker: Ökade priser på fossilfria drivmedel och klimatneutrala material kan kortsiktigt påverka projektkalkyler. Denna risk mitigeras dock i nära samarbete med kunderna i pro- jekteringsfasen. Netel hanterar dessa risker genom att successivt elektrifiera fordons- och maskinparken, integrera klimatkrav i inköps- och upphandlings- processer samt samarbeta med kunder redan i projekteringsfasen för att anpassa lösningar till deras klimatmål. Dessa åtgärder bedöms minska den långsiktiga affärsrisken och stärka koncernens konkur- renskraft i takt med ökade hållbarhetskrav från kunder och samhället. Klimatrelaterade möjligheter Klimatförändringarna och energiomställningen skapar goda af- färsmöjligheter för Netel. När befintlig samhällskritisk infrastruktur i Norden och norra Europa utsätts för ökad klimatpåverkan, såsom extremväder och kapacitetsbrister, ökar behovet av modernisering, förstärkning och klimatanpassning. Netels tjänster inom division tel- ekom, kraft och infraservices blir därmed allt mer efterfrågade, utöver det redan växande behovet av nyinvesteringar för elektrifiering och digitalisering. Genom att ha en agil och snabbfotad organisation med stark lokal närvaro kan Netel leverera klimatsmarta och kostnadseffektiva lösningar som möter kundernas krav på kvalitet, effektivitet och minskad klimatpåverkan. Detta stärker koncernens position som en strategisk partner i energiomställningen. Koncernen bedömer därför att klimatomställningen sammantaget innebär en nettopositiv möjlighet. ===== SIDA 59 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 59 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport E2 Miljöföroreningar Netels verksamhet omfattar bygg- och anläggnings- arbeten där risk för påverkan på mark och vatten kan uppstå vid schaktning, masshantering samt användning av bränslen och kemikalier. Föroreningar har identifierats som väsentliga ur ett inverkan- perspektiv, eftersom verksamheten kan ge upphov till lokal miljöpåverkan om inte skyddsåtgärder tillämpas. Den potentiella påverkan är i huvudsak negativ, men kan även vara positiv i projekt där vi bidrar till att sanera eller ersätta äldre anläggningar med modern och miljösäker infrastruktur. SBM-3 VÄSENTLIGA INVERKNINGAR, RISKER OCH MÖJLIGHETER OCH DERAS FÖRHÅLLANDE TILL STRATEGI OCH AFFÄRSMODELL Delområde Beskrivning av Inverkan, risk och möjlighet Plats i värdekedjan Tidshoristont Klassificering Föroreningar av vatten Risk för spill, läckage och utsläpp vid entreprenadarbeten. Hanteras genom rutiner för kemikalie- och avfallshantering samt miljöskydd för att minimera påverkan på mark och vatten. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång Negativ Inverkan Föroreningar av mark Väsentlig inverkan kopplad till hantering av restprodukter vid entreprenadar- beten där utbyte av förorenad jord vid projekt bidrar till en positiv inverkan. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång Positiv Inverkan E2-2 ÅTGÄRDER OCH RESURSER RELATERADE TILL MILJÖFÖRORENING Netel har etablerat ett systematiskt arbetssätt för att identifiera, hantera och förebygga föroreningar inom sina projekt och verksamheter. Arbetet styrs genom Netels ledningssystem HSSEQ (Health, Safety, Security, Enviroment and Quality). I planeringsfasen av ett projekt görs en miljöriskanalys där potentiella föroreningsrisker identifieras. Det kan handla om arbete i närhet till vattendrag, schakt i känslig mark, eller hantering av kemikalier och drivmedel. Riskerna dokumenteras i projektets riskmatris, som ligger till grund för både tekniska åtgärder och organisatorisk planering. Projektets arbetsberedningar innehåller konkreta instruktioner för hur identifierade miljörisker ska hanteras praktiskt. För att minska sannolikheten för föroreningar införs förebyggande åtgärder. Det kan röra sig om användning av absorptionsutrustning, säker förvaring av oljor och kemikalier, eller installation av skydd mot läckage i samband med borrning eller grävning. Alla projektledare ansvarar för att rätt utrustning finns på plats och att åtgärder vidtas enligt plan. Underentreprenörer omfattas av samma krav via Netels uppförandekod och kontraktsvillkor. Om ett utsläpp eller en incident skulle inträffa finns etablerade rutiner för rapportering och hantering. Som en del av kontrollfunktionen genomför Netel löpande plats- besök, skyddsronder och intern egenkontroll för att säkerställa att miljörisker och föroreningsrisker hanteras korrekt. Tillsammans med kraven på leverantörer att följa relevanta miljölagar och kunna visa upp dokumenterad efterlevnad, skapar detta en robust struktur för att förebygga och minimera miljöpåverkan från föroreningar. E2-1 POLICYER RELATERADE TILL MILJÖFÖRORENING Netel har en koncerngemensam miljöpolicy som omfattar hela verk- samheten och värdekedjan. Policyn fastställer att Netel ska arbeta systematiskt för att förebygga föroreningar av luft, vatten och mark, samt för att minimera risken för miljöskador. Policyn innefattar följande grundprinciper i sin styrning av miljö- föroreningar: • Förebyggande arbete och försiktighetsprincipen: Netel tillämpar försiktighetsprincipen i alla beslut som kan påverka miljön och arbetar proaktivt för att minska miljörisker. • Beredskap och incidenthantering: Det finns åtgärds- och bered- skapsplaner för att hantera olyckor, utsläpp eller andra miljörisker. Avvikelser rapporteras och hanteras genom Netels etablerade processer för internkontroll. • Krav på leverantörer: Netel ställer krav på att alla leverantörer följer miljölagstiftning (t.ex. RoHS och REACH) samt har rutiner för att hantera sin egen miljöpåverkan. Vid uppföljning ska de kunna visa efterlevnad. • Praktiskt miljöskydd: Rutiner finns för att hantera kemikalier och för att undvika spill och utsläpp på arbetsplatser. Projektplanering inkluderar miljöriskanalyser för att skydda känsliga områden. Policyn är godkänd av styrelsen och granskas årligen. Den kommuni- ceras till alla medarbetare och gäller för hela Netel. ===== SIDA 60 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 60 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport E2-5 ÄMNEN SOM INGER BETÄNKLIGHETER OCH ÄMNEN SOM INGER MYCKET STORA BETÄNKLIGHETER I dagsläget finns inte tillgång till tillförlitliga eller fullständiga data avseende förekomst av ämnen som inger betänkligheter eller ämnen som inger mycket stora betänkligheter i värdekedjan. E2-6 FÖRVÄNTADE FINANSIELLA EFFEKTER AV VÄSENTLIGA MILJÖFÖRORENINGSRELATERADE RISKER OCH MÖJLIGHETER Netel bedömer att miljöföroreningsrelaterade risker och möjligheter inte är väsentliga ur ett finansiellt perspektiv. Bolaget har därför inte kvantifierat förväntade finansiella effekter enligt ESRS E2-6. Tillgången till tillförlitlig data är för närvarande begränsad. Under 2025 slutfördes om omfattande uppdatering av HSSEQ för den svenska verksamheten inom Telekom och Kraft. Målsättningen är att även inkludera den svenska verksamheten inom Infraservices i samma ledningssystem. De norska bolagen är certifierade enligt Miljøfyrtårn och arbetar systematiskt för att förebygga miljöföroreningar i sina projekt. Certi- fieringen ställer krav på korrekt källsortering, hantering och deklara- tion av avfall samt säker behandling av farligt avfall och kemikalier. Genom den årliga Miljøfyrtårnrapporteringen säkerställs efterlevnad av nationella miljökrav i Norge. E2-3 – MÅL RELATERADE TILL MILJÖFÖRORENING Netel har som målsättning att förebygga alla former av miljöförore- ning som kan uppstå till följd av verksamheten. Detta innebär att vi systematiskt ska arbeta för att undvika utsläpp, spill och andra oön- skade miljöeffekter på mark, vatten och luft. Målsättningen är kvali- tativ men konkretiseras genom våra strategiska miljöprinciper, där föroreningsförebyggande arbete är ett av de centrala åtagandena. Miljömålet har sin grund i vår miljöpolicy, där vi uttryckligen för- binder oss att följa tillämpliga lagar och myndighetskrav, tillämpa försiktighetsprincipen och minimera risken för miljöskador. Vi arbetar aktivt med att identifiera och hantera miljörisker, bland annat genom krav på miljöriskbedömning i alla projekt. Detta säkerställer att risker för förorening identifieras innan arbete påbörjas, till exempel i sam- band med kemikaliehantering eller arbete nära känsliga områden. E2-4 MILJÖFÖRORENING AV VATTEN OCH MARK Under rapporteringsperioden har det inte genomförts några kon- cernövergripande kvantitativa mätningar kopplade till utsläpp som orsakar miljöföroreningar av vatten och mark. Nuvarande mål är huvudsakligen är kvalitativa till sin karaktär och fokuserar på att fö- rebygga att föroreningar uppstår genom interna rutiner, riskanalyser och uppföljning av avvikelser i projekt. Som en del av utvecklingen av Netels miljöarbete är ambitionen att på sikt komplettera det kvalitativa arbetet med kvantitativ uppfölj- ning, exempelvis genom statistik över spillincidenter eller mätning av hanterade kemikalier. Detta kommer att integreras i uppföljningsde- len av det uppdaterade HSSEQ-systemet. ===== SIDA 61 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 61 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi Effektiv användning av material och resurser är avgörande för att Netel ska minska miljöpåverkan och öka långsiktig hållbarhet. Resursanvändning har identifierats som dubbelväsentligt, med både betydande miljöpåverkan och potentiella finansiella konsekvenser kopplade till kostnader, leverans- säkerhet och framtida tillgång till material. Den huvudsakliga inverkan uppstår genom användning av jungfruliga material såsom grus, sand, kross och metaller. Genom noggrann planering, optimering av materialflöden och krav på resurseffektivitet hos leverantörer och underentreprenörer arbetar vi för att minska åtgången och öka andelen återvunnet material i projekten. Avfall har bedömts som väsentligt ur ett inverkans- perspektiv. Avfall genereras främst vid schaktning, rivning och installation, och vi strävar efter att minimera mängderna samt säkerställa att allt avfall hanteras på ett säkert och miljömässigt korrekt sätt. SBM-3 VÄSENTLIGA INVERKNINGAR, RISKER OCH MÖJLIGHETER OCH DERAS FÖRHÅLLANDE TILL STRATEGI OCH AFFÄRSMODELL Delområde Beskrivning av Inverkan, risk och möjlighet Plats i värdekedjan Tidshoristont Klassificering Resursanvändning Netel har en negativ påverkan på cirkularitet då verksamheten är beroende av stora mängder nytt material, främst vid byggnation och anläggning av infrastruk- tur. Bolaget upphandlar resursintensiva material som cement, stål, aluminium och koppar, ofta med begränsad insyn i ursprung och produktion via entreprenörer. Möjligheten att minska resursanvändningen är begränsad av kundspecifikationer, kvalitetskrav och global brist på strategiska material. Uppströms Kort, medellång Negativ Inverkan och Finansiell risk Avfall från egen verksamhet Den negativa miljöpåverkan uppstår främst genom avfall som genereras vid byggnation och rivning av infrastruktur inom el, mobilnät och infraservice. Avfallet hanteras av externa avfallsentreprenörer, och mängderna är vanligtvis begränsade eftersom komponenter beställs utifrån projektens behov och planer. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång och lång Negativ Inverkan Resurseffektiv avfallshantering Netel har en positiv inverkan på avfallshanteringen genom effektiva rutiner för sortering, återvinning och minimering av projektavfall. Bolaget bidrar även genom att säkerställa återvinning av avfall från kontor och anläggningar. Egen verksamhet Kort, medellång och lång Positiv Inverkan E5-1 POLICYER FÖR RESURSANVÄNDNING OCH CIRKULÄR EKONOMI Netels miljöpolicy fastslår att vi ska minimera avfallsmängden och arbe- ta för en ökad källsortering. Vi strävar efter att använda återvinningsbara och miljövänliga material samt undvika miljö- och hälsofarliga produkter när det finns lämpliga alternativ. Vår verksamhet ska bedrivas energi- och resurssnålt, både på kontor, lager och projektplatser. I planering, projektering och materialhantering ska resursanvändningen optimeras. Dessa principer tillämpas i hela värdekedjan och ligger även till grund för de krav vi ställer på våra leverantörer och underentreprenörer. E5-2: ÅTGÄRDER OCH RESURSER FÖR RESURSANVÄNDNING OCH CIRKULÄR EKONOMI Netel har för rapporteringsåret inte fastställt kvantifierade eller tidsatta mål specifikt enligt ESRS E5. De viktigaste aktiviteterna som genomförts under året samt planerade insatser beskrivs i detta avsnitt, inklusive deras förväntade bidrag till ökad resurseffektivitet och cirkularitet. För att omsätta miljöpolicyn i praktisk handling arbetar Netel på flera sätt. Vi har rutiner för att mäta materialspill i projekt för att kunna följa upp och minska onödigt svinn. En förbättrad koordinering mellan in- köp och projektledning säkerställer att material beställs i linje med den faktiska förbrukningen, vilket bidrar till ett mer resurseffektivt arbets- sätt. I byggprojekten identifieras komponenter som kan återanvändas för att främja cirkularitet och minska behovet av nyproduktion. Vid alla projektplatser ställs krav på källsortering för att öka återvinningen och minska miljöpåverkan. Dessutom arbetar vi kontinuerligt med att stärka den interna kompetensen kring cirkularitet och avfallshantering genom utbildningsinsatser för våra medarbetare. Avfall sorteras och hanteras genom egna containrar, satellitlager eller via kundens avfallsavtal för att maximera återvinning och materialåter- föring. Farligt avfall deklareras och levereras direkt till auktoriserade mottagare, vilket säkerställer korrekt behandling och minimerad miljöpåverkan. Mottagre av avfall väljs utifrån geografi och resurs- effektivitet, i Sverige främst Stena Recycling i Norge främst Norsk Gjenvinning och Franzefoss. De norska bolagen är certifierade enligt Miljøfyrtårn och rapporterar årligen i enlighet med certifieringens krav. Miljøfyrtårn fungerar som ett nationellt miljöledningssystem och omfattar krav på källsortering och hantering av avfall, farligt avfall, kemikalier, energi, transporter och systematiskt förbättringsarbete. Genom den årliga Miljøfyrtårn- rapporteringen säkerställs spårbarhet i avfallsflöden, sorteringsgrad och resursanvändning, vilket stödjer bolagens arbete med cirkulär ekonomi och miljöprestanda. E5-3 MÅL FÖR RESURSANVÄNDNING OCH CIRKULÄR EKONOMI Netels övergripande mål är att öka graden av resurseffektivitet och minska den totala mängden icke återvunnet avfall per projekt. Målen är ännu inte kvantifierade i form av absoluta eller relativa indikatorer, men vi arbetar med att ta fram nyckeltal som kan följas upp i miljö- ledningssystemet. ===== SIDA 62 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 62 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport Det pågår ett arbete med att harmonisera uppföljningen inom ramen för den uppdaterade HSSEQ-strukturen, med målet att årligen kunna redovisa resultat och förbättringar i hållbarhetsrapporteringen. E5-4 RESURSINFLÖDEN Netel har i dagsläget inte någon systematisk uppföljning eller rappor- tering av resursinflöden. Därför lämnas ingen kvantitativ information om resursinflöden. E5-5 RESURSUTFLÖDEN Netel har i dagsläget inte någon systematisk uppföljning eller rappor- tering av resursutflöden. Därför lämnas ingen kvantitativ information om resursinflöden. ===== SIDA 63 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 63 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport S1 Den egna arbetskraften Netels medarbetare utgör kärnan i verksamheten och är avgörande för koncernens långsiktiga fram- gång. En säker, rättvis och utvecklande arbetsmiljö är därför en prioriterad del av vårt hållbarhetsarbete. Arbetsvillkor och likabehandling har identifierats som väsentliga områden eftersom de har både positiv och negativ påverkan samt kan innebära finansiella risker och möjligheter för verksamheten. Vårt mål är att erbjuda attraktiva arbetsförhållanden, säkerställa jämställdhet och likabehandling samt förebygga arbetsrelaterade risker i alla delar av organisationen. Delområde Beskrivning av Inverkan, risk och möjlighet Plats i värdekedjan Tidshoristont Klassificering Arbetsvillkor-Hälsa och säkerhet Netel är exponerat för arbetsmiljö- och säkerhetsrisker, särskilt vid arbete på höjd, körning och hantering av högspänningssystem. Risker rör bland annat fallolyckor, strömgenomgång och brand. Hantering av maskiner och fordon innebär ytterliga- re risker om säkerhetsföreskrifter inte följs. Området bedöms som väsentligt både ur påverkan- och finansiellt perspektiv. Egen verksamhet Kort, medellång och lång Negativ inverkan och finansiell möjlighet och risk Arbetsvillkor- Medar- betare kan påverkas av hög arbetsbe- lastning, stress och psykisk ohälsa Som arbetsgivare kan Netel utsätta vissa medarbetare för påfrestande arbets- förhållanden, såsom hög arbetsbelastning, stress och påverkan på det psykiska välmåendet. De höga kraven kopplade till energiomställningen och den snabba utbyggnaden av elnätet har bidragit till rapporter om en stressig arbetsmiljö Egen verksamhet Kort, medellång och lång Negativ inverkan och finansiell möjlighet och risk Arbetsvillkor- påver- kan genom att skapa arbetstillfällen med rättvisa och trygga arbetsvillkor Netel har en positiv påverkan som arbetsgivare genom att skapa arbetstillfällen med rättvisa arbetsvillkor. Bolaget erbjuder löner i linje med gällande kollektivav- tal, har riktlinjer för digital kommunikation, genomför medarbetarundersökningar och utvecklingssamtal årligen samt tillhandahåller en visselblåsarfunktion. Egen verksamhet Kort, medellång och lång Positiv inverkan Likabehandling och lika möjligheter för alla Netel arbetar aktivt med jämställdhet och inkludering, men medarbetarna kan ändå påverkas negativt av att verka i en bransch med ojämn könsfördelning. Endast cirka 8 % av medarbetarna är kvinnor. Bolaget kan även utsättas för risker kopplade till diskriminering eller omedvetna fördomar i det dagliga arbetet och i kontakten med interna och externa intressenter, även om dessa frågor hanteras proaktivt av Netel. Egen verksamhet Kort, medellång och lång Negativ inverkan och finansiell möjlighet och risk S1-1 POLICYER FÖR DEN EGNA ARBETSKRAFTEN Netel har etablerade policyer och styrdokument som syftar till att säkerställa goda arbetsvillkor, hälsa och säkerhet samt lika möjligheter för alla medarbetare. Arbetet regleras genom HR-policyn, Hälsa- och säkerhetspolicyn och Uppförandekoden för medarbetare, vilka tillsam- mans utgör grunden för Netels ansvarstagande gentemot den egna arbetskraften. HR-policyn fastställer de övergripande principerna för en respektfull, trygg och inkluderande arbetsmiljö. Den omfattar bland annat led- arskap, rekrytering, kompetensutveckling, arbetsmiljö, mångfald och jämställdhet samt riktlinjer för arbetsvillkor, lön och förmåner. Policyn betonar vikten av ett värderingsstyrt ledarskap och en kultur präglad av Närhet, Effektivitet, Trovärdighet, Engagemang och Långsiktighet. Hälsa- och säkerhetspolicyn anger Netels ambition att erbjuda en arbetsmiljö som förebygger både fysisk och psykisk ohälsa. Policyn gäller för samtliga anställda, konsulter och styrelsemedlemmar och beskriver ansvarsfördelning, mål och rutiner för att uppfylla lagkrav, bedriva förebyggande arbete och inkludera medarbetare och fackliga representanter i det kontinuerliga säkerhetsarbetet. Uppförandekoden för medarbetare fastställer de etiska och sociala principerna som alla anställda förväntas följa. Koden bygger på FN:s Global Compact, ILO:s kärnkonventioner och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Den omfattar bland annat mänskliga rättigheter, likabehandling, arbetsrätt, hälsa och säkerhet, samt nolltolerans mot korruption, diskriminering och trakasserier. Samtliga medarbetare ska ta del av och underteckna koden vid anställning, och ledningen har ansvar för att säkerställa förståelse och efterlevnad. Policyerna antas av Netel Groups styrelse och ses över årligen eller vid behov. Group CEO ansvarar för att policyerna hålls aktuella, kommuniceras till alla berörda och implementeras i den operativa verksamheten. Efterlevnaden följs upp inom ramen för koncernens ledningssystem och arbetsmiljöarbete. S1-2 RUTINER FÖR KONTAKTER MED DEN EGNA ARBETSKRAFTEN OCH ARBETSTAGARREPRESENTANTER ANGÅENDE INVERKNINGAR Netel värnar en öppen dialog med medarbetarna och deras represen- tanter i frågor som rör arbetsvillkor, arbetsmiljö och andra väsentliga aspekter av arbetslivet. Kommunikation sker löpande genom medar- betarsamtal, arbetsplatsträffar, skyddsronder och interna informations- kanaler. I Sverige och Norge omfattas majoriteten av medarbetarna av kol- lektivavtal, vilket säkerställer formella kanaler för dialog med fack- liga företrädare. I dessa forum diskuteras bland annat förändringar i verksamheten, arbetsmiljöfrågor och initiativ för förbättrad trivsel och säkerhet. Netel uppmuntrar dessutom medarbetare att framföra synpunkter direkt till närmaste chef eller HR-funktion, i linje med koncernens ”öppen dörr”-kultur. ===== SIDA 64 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 64 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport S1-5 MÅL FÖR HUR VÄSENTLIGA NEGATIVA INVERKNINGAR SKA HANTERAS, POSITIVA INVERKNINGAR STÄRKAS OCH VÄSENTLIGA RISKER OCH MÖJLIGHETER HANTERAS Netels övergripande mål är att vara en attraktiv, säker och inkluderande arbetsgivare. Företaget ska: • ha noll arbetsrelaterade olyckor, • säkerställa att alla medarbetare behandlas rättvist och med respekt, • öka medarbetarengagemanget, mätt genom eNPS, • och främja jämställdhet och mångfald på alla nivåer i organisationen. Utöver målsättningen om noll arbetsrelaterade olyckor har Netel för rapporteringsåret inte fastställt kvantifierade, tidsatta och enhets- definierade mål som uppfyller definitionen av mål enligt ESRS S1 och MDR-T. Övriga ambitioner inom arbetsmiljö, engagemang och mångfald utgör strategiska inriktningar och följs upp genom interna nyckeltal, men är inte formellt fastställda som ESRS-mål. Arbetet följs upp genom nyckeltal för olyckor, sjukfrånvaro, eNPS och andel kvinnliga medarbetare. Målen stöder Netels långsiktiga strategi att kombinera säkerhet, kompetens och engagemang med en stark och inkluderande företagskultur. S1-3 RUTINER FÖR ATT GOTTGÖRA FÖR NEGATIVA INVERKNINGAR OCH KANALER GENOM VILKA DE EGNA ARBETSTAGARNA KAN UPPMÄRKSAMMA PROBLEM Netel har etablerade rutiner för att identifiera, hantera och gottgöra eventuella negativa konsekvenser som påverkar medarbetare. Alla medarbetare har tillgång till en visselblåsarfunktion som möjlig- gör anonym rapportering av missförhållanden såsom trakasserier, diskriminering, oetiskt beteende eller brister i arbetsmiljön. Rapporter hanteras av en oberoende part och följs upp i enlighet med gällande lagstiftning och interna rutiner. Vid konstaterade avvikelser eller incidenter vidtas korrigerande åt- gärder, och resultaten följs upp av HR och ledning. Netel tillämpar en nolltoleranspolicy mot diskriminering och trakasserier, och erbjuder stöd till berörda individer i form av dialog, rådgivning och vid behov rehabiliterande insatser. S1-4 ÅTGÄRDER AVSEENDE VÄSENTLIGA INVERKNINGAR PÅ DEN EGNA ARBETSKRAFTEN OCH STRATEGIER FÖR ATT MINSKA DE VÄSENTLIGA RISKERNA OCH UTNYTTJA DE VÄSENTLIGA MÖJLIGHETERNA, VAD GÄLLER DEN EGNA ARBETSKRAFTEN, OCH DESSA ÅTGÄRDERS ÄNDAMÅLS- ENLIGHET Netel arbetar systematiskt för att skapa en trygg, rättvis och utveck- lande arbetsplats. För att minska risker kopplade till arbetsmiljö, arbetsbelastning och säkerhet genomförs kontinuerliga riskbe- dömningar och skyddsronder på projektarbetsplatser. Medarbetare erbjuds utbildningar i säkerhet, ledarskap och stresshantering, och samtliga arbetsplatser omfattas av rutiner för rapportering och upp- följning av olyckor och tillbud. Möjligheter stärks genom satsningar på kompetensutveckling, intern rörlighet och ledarskapsprogram, vilket bidrar till ökad motiva- tion, engagemang och lojalitet. Netel följer upp arbetsmiljö och trivsel genom regelbundna medarbetarundersökningar och eNPS-mät- ningar, som ligger till grund för förbättringsåtgärder. Genom dessa insatser arbetar Netel både förebyggande och utvecklande för att säkerställa ett hållbart arbetsliv och långsiktig medarbetartillfreds- ställelse. ===== SIDA 65 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 65 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport S1-6: UPPGIFTER OM FÖRETAGETS ANSTÄLLDA Antal anställda Kvarvarande verksamhet 2025 2024 Antal anställda 807 773 Antal anställda per land Kvarvarande verksamhet 2025 2024 Sverige 319 343 Antal kvinnor/män 40/279 38/305 Antal kvinnor/män % 13%/77% 12%/78% Norge 481 421 Antal kvinnor/män 42/439 43/378 Antal kvinnor/män % 9%/91% 10%/90% Tyskland 7 9 Antal kvinnor/män 2/5 2/7 Antal kvinnor/män % 40%/60% 29%/71% Totalt antal kvinnor/män 84/723 83/ 690 Totalt antal kvinnor/män % 10%/90% 11%/89% Av ledande befattningshavare är 20% kvinnor. Personalomsättning och sjukfrånvaro Kvarvarande verksamhet 2025 2024 Antal som slutat under året 83 105 Personalomsättning, % 10,0% 13,6% Sjukfrånvaro, % 4,2% 3,9% Nyanställda Kvarvarande verksamhet 2025 2024 Antal nyanställda 162 110 Föräldralediga Kvarvarande verksamhet 2025 2024 Antal föräldralediga 24 73 Avser antalet föräldralediga under 2025 mätt som genomsnittligt antal heltidsekvivalenter. För jämförelseåret 2024 avsåg mätningen antal personer som tagit ut föräldraledighet under året. Antal anställda Kvarvarande verksamhet 2025 2024 Heltidsanställda 798 755 Deltidsanställda 15 18 Antal icke-anställda medarbetare 38 44 Uppgifterna avser medelantalet heltidsekvivalenter. Med icke- anställda medarbetare avser bland annat konsulter som utför specifika projekt på uppdrag av ett Netelbolag. S1-7: UPPGIFTER OM ARBETSTAGARE I DEN EGNA ARBETSKRAFTEN SOM INTE ÄR ANSTÄLLDA Hel- och deltidsanställda medarbetare och icke-anställda medarbetare Kvarvarande verksamhet 2025 2024 Heltidsanställda 798 755 Deltidsanställda 15 18 Antal icke-anställda medarbetare 38 44 S1-8: KOLLEKTIVAVTALSTÄCKNING OCH SOCIAL DIALOG Antal och andel medarbetare som omfattas av kollektivavtal Kvarvarande verksamhet 2025 2024 Antal som omfattas av kollektivavtal  782 721 Andel som omfattas av kollektivavtal, % 97% 93% Uppgifterna avser medelantalet heltidsekvivalenter under 2025. S1-9: MÅNGFALDSINDIKATORER Ålders- och könsfördelning 2025 2024 18–35 år Antal kvinnor/män Antal kvinnor/män 26/266 34/239 Andel kvinnor/män, % 9%/91% 12%/88% 36–50 år Antal kvinnor/män Antal kvinnor/män 30/246 25/257 Andel kvinnor/män, % 11%/89% 9%/91% Över 50 år Antal kvinnor/män Antal kvinnor/män 28/211 24/194 Andel kvinnor/män, % 12%/88% 11%/89% Uppgifterna avser medelantalet heltidsekvivalenter. S1-10 TILLRÄCKLIGA LÖNER Alla anställda betalas skäliga löner enligt rådande riktlinjer. Ytterligare information om löner och ersättningar återfinns i not 6 i Finansiella Rapporter. S1-14 ARBETSRELATERAD HÄLSA Netel följer upp arbetsrelaterad hälsa genom nyckeltal för olyckor och frånvaro samt genom regelbundna skyddsronder på projektarbets- platser för att identifiera risker och förebygga incidenter. Under 2025 genomfördes 589 arbetsplatsbesök som en del av det systematiska arbetsmiljöarbetet. Antalet arbetsrelaterade dödsfall uppgick till 0 (0) och antalet arbetsrelaterade olyckor till 9 (9). Antalet inträffade arbets- relaterade olyckor avser olyckor som lett till fler än en dags frånvaro. S1-16 ERSÄTTNINGSINDIKATORER (LÖNESKILLNADER OCH TOTAL ERSÄTTNING) Skillnaden mellan de genomsnittliga lönenivåerna bland kvinnliga och manliga anställda (löneklyftan) är -2 procent för Netels anställda 2025, där kvinnliga anställda har en något högre genomsnittlig lön Den årliga ersättningsgraden, det vill säga förhållandet mellan den högst betalda personen och medianvärdet för den totala ersättning- en för alla anställda i Netel är 7,0 2025. S1-17 INCIDENTER, ANMÄLNINGAR OCH ALLVARLIGA IN- VERKNINGAR PÅ MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER Under rapporteringsperioden har Netel inte identifierat några arbetsrelaterade incidenter eller anmälningar inom den egna arbets- kraften. Det har inte heller inkommit några rapporter om kränkningar av mänskliga rättigheter, såsom diskriminering, trakasserier eller repressalier. Detta inkluderar både interna rapporteringskanaler och inkomna ärenden via företagets visselblåsarfunktion. ===== SIDA 66 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 66 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport G1 Ansvarsfullt företagande Netel bedriver sin verksamhet med ett starkt fokus på ansvarstagande, transparens och långsiktig hållbarhet. Ett ansvarsfullt företagande innebär för Netel att integrera etiska, sociala och miljömässiga hänsyn i hela verksamheten – från projektledning och inköp till samarbete med leverantörer och partners. Genom välstrukturerade processer, tydliga styrdokument och ett starkt kvalitetsfokus strävar Netel efter att minimera negativa påverkan, förebygga risker och främja en företagskultur präglad av integritet och respekt. Delområde Beskrivning av Inverkan, risk och möjlighet Plats i värdekedjan Tidshorisont Klassificering Företagskultur- Välstrukturerade pro- jektledningsprocesser för att minimera ESG-påverkan Netel upprättar projektplaner som omfattar kvalitet, miljö och arbetsmiljö för att förebygga fel, minska miljöpåverkan och säkerställa säkerhet och hälsa. Kvalitet innebär att ständigt förbättra processer och nå uppsatta mål. Uppströms, egen verksamhet,ned- ströms Kort, medellång och lång Positiv inverkan och finansiell möjlighet Företagskultur-Utma- ningar i att samordna kultur och processer efter förvärv Netels affärsmodell bygger på företagsförvärv. Skillnader i kultur och arbetssätt mellan bolag och länder kan försvåra harmonisering och skapa risker i verksam- heten. Uppströms, egen verksamhet,ned- ströms Kort, medellång och lång Negativ inverkan och finansiell risk Korruption och mutor Netel verkar i en bransch med risk för korruption, exempelvis kartellbildning bland underentreprenörer. Riskerna motverkas genom tydliga policys, avtal och leveran- törsgranskning. Uppströms, egen verksamhet,ned- ströms Kort, medellång och lång Negativ inverkan och finansiell risk Cybersäkerhet Brister i dataskydd eller cyberattacker kan leda till informationsläckor, böter och skadat anseende. Netel arbetar med starka säkerhetsrutiner och utbildning för att minska riskerna och externa intressenter, även om dessa frågor hanteras proaktivt av Netel. Uppströms, egen verksamhet,ned- ströms Kort, medellång och lång Negativ inverkan och finansiell risk G1-1 POLICYER FÖR ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE OCH FÖRETAGSKULTUR Netels uppförandekod för medarbetare utgör grunden för koncernens arbete med ansvarsfullt företagande. Koden fastställer gemensamma värderingar och riktlinjer för hur affärsverksamheten ska bedrivas med respekt för lagar, etik, miljö och mänskliga rättigheter. Den omfattar alla medarbetare, oavsett funktion eller bolagstillhörighet, och tydlig- gör ansvar, beteenden och förväntningar i det dagliga arbetet. Netel eftersträvar en företagskultur präglad av ansvarstagande, integritet och respekt. I detta arbete beaktas särskilt de funktioner som genom sin roll har en högre exponering för risker kopplade till korruption och otillbörlig påverkan, såsom medarbetare inom inköp och upphandling, försäljning och affärsutveckling samt projektled- ning och ledande befattningar med beslutsmandat. För dessa roller gäller tydliga besluts- och attestordningar samt krav på efterlevnad av uppförandekoden. Genom välstrukturerade projektledningsprocesser säkerställs att kvalitet, miljö och arbetsmiljö beaktas i varje projekt. Syftet är att förebygga fel, minimera negativ miljöpåverkan och skapa en säker arbetsmiljö. Som en koncern som växer genom företagsförvärv lägger Netel stor vikt vid att harmonisera värderingar, rutiner och arbetssätt över geo- grafiska och organisatoriska gränser. Detta kulturarbete är avgörande för att säkerställa en gemensam syn på etik, ledarskap och hållbart företagande. Netel har för närvarande inga kvantitativa eller tidsbundna mål kopplade till ESRS G1. Arbetet inom området styrs i stället genom koncernens policyer, interna kontroller och uppförandekod. G1-2 HANTERING AV FÖRBINDELSER MED LEVERANTÖRER Netel arbetar för att säkerställa en hållbar, etisk och robust värdekedja i linje med koncernens uppförandekod, miljöpolicy och antikorruptions- policy. Genom nära dialog och planering med leverantörer minimeras störningar i leveranskedjan, och inköp samordnas med projektledning för att minska materialspill och öka resurseffektiviteten. Medarbetare inom inköp utbildas i affärsetik, hållbarhet och korrekt hantering av leverantörsrelationer. Leverantörer förväntas följa lagar, motverka korruption och svartarbete samt ta ansvar för arbetsmiljö och miljöpåverkan. Netel prioriterar i möjligaste mån lokala och certi- fierade leverantörer med dokumenterad hållbarhetsprofil. Uppföljning sker genom regelbundna kontakter, utvärderingar och vid behov platsbesök. Syftet är att skapa långsiktiga, transparenta och förtroendefulla relationer som bidrar till en hållbar värdekedja. ===== SIDA 67 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 67 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport - Allmänna upplysningar Hållbarhetsstyrning Allmän information EU:s taxonomi E1 Klimatförändringar E2 Miljöföroreningar E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Den egna arbetskraften G1 Ansvarsfullt företagande Finansiella rapporter + Övrig information + Hållbarhetsrapport G1-3 FÖREBYGGANDE ARBETE MOT, OCH UPPTÄCKT AV, KORRUPTION OCH MUTOR Netel tillämpar en strikt nolltoleranspolicy mot mutor, korruption, bedrägerier och penningtvätt i hela sin värdekedja. Policyn bygger på internationella och nationella regelverk som reglerar gåvor, mutor och otillbörliga förmåner. Medarbetare och samarbetspartners får inte erbjuda, arrangera eller acceptera gåvor, resor eller andra tjänster som kan uppfattas som otillbörliga. Gåvor från leverantörer får endast accepteras om värdet är ringa, och kontanter eller motsvarande är alltid förbjudet. Netel står alltid för egna kostnader vid besök, konferenser och leverantörsmöten. För att förebygga och upptäcka oegentligheter finns interna riktlinjer, rutiner för intressekonflikter samt möjlighet till rapportering via chef eller visselblåsarfunktion. Netel utbildar medarbetare i affärsetik och uppförandekod för att säkerställa förståelse och efterlevnad. G1-4 FALL AV KORRUPTION OCH MUTOR Netel har nolltolerans mot mutor, korruption, bedrägerier och pen- ningtvätt. Uppföljning sker genom koncernens visselblåsarfunktion, rapportering till HR och ledning samt genom interna kontroller och juridiska processer. Under räkenskapsåret 2025 har inga misstänkta eller konstaterade fall av korruption eller mutbrott identifierats. Inga rättsliga åtgärder, böter eller sanktioner relaterade till korruption eller mutor har riktats mot koncernen 2025 2024 2023 2022 2021 0 0 0 0 0 IT OCH CYBERSÄKERHET Netel ser IT- och cybersäkerhet som en central del av ett ansvarsfullt företagande. En säker digital infrastruktur är avgörande för att skydda företagets verksamhet, kunder och samarbetspartners, samt för att upprätthålla förtroende och kontinuitet i affärsprocesserna. Koncernen arbetar systematiskt för att förebygga, upptäcka och hantera cyberhot genom tekniska skydd, utbildning och tydliga rutiner. Under 2025 har Netel fortsatt att utveckla och modernisera sin IT-miljö genom införande av nya stödsystem inom projektledning och ekonomi. Arbetet har bidragit till ökad automation, förbättrad datakvalitet och stärkt informationssäkerhet. Under året har vi fort- satt att stärka vår IT-infrastruktur och vårt arbete med cybersäkerhet för att säkerställa en trygg och stabil digital miljö. Cybersäkerhet är en central del av vår riskhantering och en strategisk prioritet för att skydda bolagets tillgångar, kunddata och affärskritiska system. Cybersäkerhet är integrerad i Netels riskhantering och omfattar både förebyggande åtgärder och incidenthantering. Alla medarbetare ansvarar för att följa koncernens IT-policy och rutiner för dataskydd. Vårt mål är att skapa en robust och framtidssäker IT-miljö som stödjer verksamhetens tillväxt och skyddar våra intressenter. Vi fortsätter att investera i moderna lösningar och samarbetar med ledande aktörer inom cybersäkerhet för att ligga steget före i en snabbt föränderlig digital värld. Regelbundna uppdateringar och utbildningar stärker kunskapen kring informationssäkerhet och minskar risken för intrång och dataläckor. Som en del av Netels långsiktiga digitala strategi strävar koncernen också efter att minska IT-verksamhetens klimatpåverkan genom energieffektiva lösningar och användning av molntjänster som drivs med förnybar energi. På så sätt bidrar IT-strategin både till stärkt säkerhet och till Netels övergripande hållbarhetsmål. ===== SIDA 68 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 68 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Finansiella rapporter Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Finansiella rapporter 68 ===== SIDA 69 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 69 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Resultaträkning för koncernen MSEK Not 2025-01-01 - 2025-12-31 2024-01-01 - 2024-12-31 Kvarvarande verksamhet Rörelsens intäkter Nettoomsättning 2, 3 2 915 3 214 Övriga rörelseintäkter 10 31 Summa rörelsens intäkter 2 925 3 245 Rörelsens kostnader Material och köpta tjänster 0 -1 821 -2 059 Övriga externa kostnader 4 -309 -274 Kostnader för ersättningar till anställda 5, 6 -724 -690 Av- och nedskrivningar 11, 12, 13, 14, 15, 16 -84 -65 Summa rörelsens kostnader -2 938 -3 088 Rörelseresultat (EBIT) -13 157 Finansiella intäkter 7 3 6 Finansiella kostnader 7 -81 -83 Finansnetto -78 -77 Resultat före skatt -91 81 Skatt 9, 23 1 -17 Årets resultat kvarvarande verksamhet -90 64 Avyttrad verksamhet Årets resultat avyttrad verksamhet, netto efter skatt 36 -27 -111 Årets resultat -117 -47 Årets resultat hänförlig till Moderbolagets aktieägare -117 -47 Innehav utan bestämmande inflytande - - Resultat per aktie Resultat per aktie före och efter utspädning kvarvarande verksamhet (SEK) 10 -1,86 1,31 Resultat per aktie före och efter utspädning inklusive verksamhet under avyttring (SEK) 10 -2,42 -0,97 Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning (tusental) 48 512 48 512 MSEK Not 2025-01-01 - 2025-12-31 2024-01-01 - 2024-12-31 Årets resultat -117 -47 Poster som kommer att omklassificeras till resultatet Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -10 0 Omräkningsdifferenser vid omräkning verksamhet under avyttring 2 8 Övrigt totalresultat för året -8 8 Årets totalresultat -125 -39 Totalresultatet hänförlig till - moderbolagets ägare -125 -39 - innehav utan bestämmande inflytande - - Summa totalresultat för året -125 -39 Rapport över totalresultatet för koncernen ===== SIDA 70 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 70 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Balansräkning för koncernen MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 12 1 225 1 242 Övriga immateriella anläggningstillgångar 12 200 202 Summa immateriella anläggningstillgångar 1 425 1 444 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark 13 5 5 Maskiner och andra tekniska anläggningar 14 51 68 Inventarier, verktyg och installationer 15 7 6 Nyttjanderättstillgångar 16 134 83 Summa materiella anläggningstillgångar 198 162 Finansiella anläggningstillgångar Övriga finansiella tillgångar 18 30 15 Summa finansiella anläggningstillgångar 30 15 Övriga anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran 23 2 7 Summa anläggningstillgångar 1 655 1 628 Omsättningstillgångar Varulager Råvaror och förnödenheter 5 2 Summa varulager 5 2 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 19 478 505 Avtalstillgångar 20 362 384 Övriga fordringar 39 105 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 11 22 Summa kortfristiga fordringar 890 1 015 Likvida medel 35 205 261 Summa likvida medel 205 261 Tillgångar som innehas till försäljning 36 - 62 Summa omsättningstillgångar 1 100 1 340 SUMMA TILLGÅNGAR 2 755 2 968 MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 22 1 1 Övrigt tillskjutet kapital 1 473 1 472 Reserver 22 -21 -13 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat -481 -364 Summa eget kapital 971 1 095 Skulder Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 24, 28 884 920 Leasingskulder 24, 28 81 38 Övriga långfristiga skulder 35 12 10 Uppskjuten skatteskuld 23 60 70 Summa långfristiga skulder 1 037 1 038 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 24, 28 104 8 Leasingskulder 24, 28 50 40 Leverantörsskulder 298 296 Avtalsskulder 25 116 132 Aktuell skatteskuld - - Övriga skulder 51 163 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 127 117 Summa kortfristiga skulder 747 756 Skulder hänförliga till tillgångar som innehas till försäljning - 78 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 755 2 968 Räkenskaper och noter ===== SIDA 71 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 71 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Rapport över förändringar i eget kapital, koncernen Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings- reserv Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare Ingående eget kapital 2024-01-01 746 1 470 810 -20 703 -317 416 1 133 438 Årets resultat - - - -46 797 -46 797 Årets övrigt totalresultat - - 7 573 - 7 573 Årets totalresultat - - 7 573 -46 797 -39 224 Transaktioner med koncernens ägare Genomförda emissioner - 881 - - 881 Summa 0 881 - - 881 Utgående eget kapital 2024-12-31 746 1 471 691 -13 130 -364 212 1 095 095 Ingående eget kapital 2025-01-01 746 1 471 691 -13 130 -364 212 1 095 095 Årets resultat - - - -117 237 -117 237 Årets övrigt totalresultat - - -8 035 - -8 035 Årets totalresultat - - -8 035 -117 237 -125 272 Transaktioner med koncernens ägare Genomförda emissioner - 977 - - 977 Summa - 977 - - 977 Utgående eget kapital 2025-12-31 746 1 472 668 -21 164 -481 449 970 801 Årsstämman beslutade i maj 2025 att införa ett långsiktigt incitamentsprogram vilket innebär en nyemission av optioner där kapital har tillförts. Se not 6 för ytterligare upplysningar. Räkenskaper och noter ===== SIDA 72 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 72 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Kassaflödesanalys för koncernen MSEK Not 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 2 -34 56 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 27 65 38 Erhållen ränta 3 5 Erlagd ränta -59 -65 Betald inkomstskatt -24 -58 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -50 -24 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändring av lager 0 2 Förändring av rörelsefordringar 72 8 Förändring av rörelseskulder -69 73 Kassaflöde från den löpande verksamheten -46 59 Investeringsverksamheten Förvärv och avyttring av dotterbolag 35 -2 -124 Förvärv immateriella anläggningstillgångar 11, 12 -7 -14 Förvärv materiella anläggningstillgångar 13, 14, 15 -18 -31 Avyttring materiella anläggningstillgångar 13, 14, 15 8 4 Förändring av finansiella anläggningstillgångar 18 -1 2 Kassaflöde från investeringsverksamheten -20 -162 Finansieringsverksamheten Genomförda tillskott Genomförda nyemissioner - - Upptagna lån 24, 28 97 15 Amortering av lån 24, 28 -27 -57 Amortering av leasingskuld 24, 28 -54 -46 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 16 -88 Förändring av likvida medel -51 -192 Likvida medel vid årets början 265 446 Kursdifferens i likvida medel -10 11 Likvida medel vid årets slut 205 265 Kassaflöde från kvarvarande verksamhet MSEK Not 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 Kassaflöde från den löpande verksamheten -30 116 Kassaflöde från investeringsverksamheten -17 -160 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 9 -82 Periodens kassaflöde från kvarvarande verksamhet -39 -126 ===== SIDA 73 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 73 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Resultaträkning för moderbolaget MSEK Not 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 27 27 Summa rörelsens intäkter 27 27 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 4 -17 -6 Kostnader för ersättningar till anställda -13 -18 Summa rörelsens kostnader -30 -25 Rörelseresultat -3 2 Resultat från finansiella poster Ränteintäkter och liknande resultatposter 7 60 63 Räntekostnader och liknande resultatposter 7 -58 -59 Finansnetto 2 4 Resultat efter finansiella poster -2 6 Bokslutsdispositioner 8 -9 -5 Resultat före skatt -10 1 Skatt på årets resultat 9 0 - Årets resultat -10 1 I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas under Övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. ===== SIDA 74 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 74 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Balansräkning för moderbolaget MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 17 1 622 1 622 Övriga finasiella anläggninsgtillgångar 8 8 Summa anläggningstillgångar 1 630 1 630 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 772 787 Övriga kortfristiga fordringar 8 3 Kassa och bank 1 1 Summa omsättningstillgångar 781 790 SUMMA TILLGÅNGAR 2 412 2 420 MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 22 1 1 1 1 Fritt eget kapital Överkursfond 1 472 1 472 Balanserade vinstmedel 12 9 Årets resultat -10 1 1 473 1 482 Summa eget kapital 1 474 1 483 Obeskattade reserver Obeskattade reserver 8 22 23 Summa obeskattade reserver 22 23 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 24, 28 868 878 Övriga skulder 10 9 Summa långfristiga skulder 878 888 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 24, 28 5 8 Leverantörsskulder 3 0 Aktuella skatteskulder - 7 Skulder till koncernföretag 18 5 Övriga skulder 1 2 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 11 4 Summa kortfristiga skulder 38 27 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 412 2 420 ===== SIDA 75 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 75 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Rapport över förändringar i eget kapital, moderbolaget TSEK Aktieka- pital Överkursfond Balanserad vinstmedel inkl. årets resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital 2024-01-01 746 1 470 810 8 816 1 480 372 Årets resultat - - 1 471 1 471 Genomförda emissioner - 881 - 881 Genomförda fusioner - - - - Summa - 881 1 471 2 352 Utgående eget kapital 2024-12-31 746 1 471 691 10 287 1 482 724 Ingående eget kapital 2025-01-01 746 1 471 691 10 287 1 482 724 Årets resultat - - -10 365 -10 365 Genomförda emissioner - 977 - 977 Genomförda fusioner - - - - Summa - 977 -10 365 -9 388 Utgående eget kapital 2025-12-31 746 1 472 668 -78 1 473 337 Kassaflödesanalys för moderbolaget MSEK Not 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 2 -3 2 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 27 -9 -3 Erhållen ränta 0 0 Erlagd ränta -47 -55 Betald inkomstskatt -16 - Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -75 -55 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändring av rörelsefordringar 5 -5 Förändring av rörelseskulder 9 -2 Kassaflöde från den löpande verksamheten -61 -62 Investeringsverksamheten Förändring av finansiella anläggningstillgångar 0 2 Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 2 Finansieringsverksamheten Genomförda nyemissioner 22 - - Amortering av externa lån -4 -53 Upptagna externa lån 24, 28 - - Förändring av koncerninterna lån 65 29 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 61 -23 Förändring av likvida medel 0 -83 Likvida medel vid årets början 1 84 Likvida medel vid årets slut 1 1 ===== SIDA 76 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 76 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Noter Not 1 Allmän information Denna årsredovisning omfattar det svenska moderbolaget Netel Holding AB (publ), organisationsnummer 559327-6263, och dess dotterföretag. Företaget och dess dotterföretags (”koncernens”) verksamhet omfat- tar att leverera utbyggnad och underhåll av infrastruktur för kommunikation och el i Sverige, Norge och Tyskland, inom affärsområdena Infraservices, Kraft och Telekom. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Fågelviksvägen 9, 145 84 Stockholm. Koncernens sammansättning framgår i not 18. Koncernredovisningen för det år som slutade den 31 december 2025 (inklusive jämförelsetal) godkändes för utfärdande av styrelsen den 31 mars 2026. Koncernens rapport över resultat, övrigt totalresultat och rapport över finansiell ställning samt moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställel- se på årsstämman som hålls den 7 maj 2026. Koncernredovisningen presenteras i svenska kronor (SEK) som också är moderbolagets funktionella valuta och redovisningsvaluta. Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper De mest väsentliga redovisnings- och värderingsprinciperna som har använts vid upprättande av de finan- siella rapporterna sammanfattas nedan. I de fall moderbolaget tillämpar avvikande principer anges dessa under Moderbolaget nedan. Grund för rapportens upprättande Koncernens finansiella rapporter har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner och International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU. Tillgångar och skulder är värderade till historiska anskaffningsvärden, förutom vad beträffar villkorade köpeskillingar (värderas till verkligt värde via resultaträkningen), samt andra långfristiga värdepappersinnehav som ligger inom kategorin finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultatet. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattning- ar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av kon- cernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovis- ningen anges i separat avsnitt nedan ”Betydande bedömningar och uppskattningar vid tillämpning av redovisningsprinciper”. De finansiella rapporterna har upprättats under förutsättning att koncernen bedriver sin verksamhet enligt fortlevnadsprincipen. Klimatförändringar Vid upprättandet av bokslutet har Netel tagit hänsyn till risker och inverkan relaterade till klimatförändringen. Netel har inte identifierat någon väsentlig påverkan på finansiella bedömningar och uppskattningar. Netel förväntar sig för närvarande inte några väsentliga klimatrelaterade effekter på medellång sikt. Netel är emellertid medvetet om de föränderliga risker som är förknippade med klimatet och kommer regelbundet att bedöma dessa risker och hur de påverkar finansiella bedömningar och uppskattningar. Ändrade redovisningsprinciper IASB har publicerat ändringar i IFRS-standarder som ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2025 eller senare. För 2025 träder ändringar i IAS 21 Effekter av ändrade valutakurser – Bristande växlingsmöjligheter i kraft. Ändringen bedöms inte ha haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. Nya eller ändrade standarder som ännu inte trätt i kraft, bland annat ändringar i IFRS 9 och IFRS 7 (från 2026) samt IFRS 18 och IFRS 19 (från 2027), kommer att analyseras inför ikraftträdandet. Baserat på nuvarande information förväntas dessa inte medföra någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. Grunder för konsolidering I koncernredovisningen ingår koncernföretag där koncernen direkt eller indirekt har bestämmande infly- tande genom 50% av rösterna i koncernföretaget eller bestämmande inflytande på annat sätt. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i bolaget. Koncernföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Alla koncerninterna transaktioner och balansposter elimineras vid konsolidering, inklusive orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan koncernföretag. I de fall orealiserade förluster på koncernin- terna försäljningar av tillgångar återförs vid konsolidering, prövas även den underliggande tillgångens nedskrivningsbehov utifrån ett koncernperspektiv. Belopp som redovisas i de finansiella rapporterna för koncernföretag har justerats där så krävs för att säkerställa överensstämmelse med koncernens redovis- ningsprinciper. Resultat och övrigt totalresultat för dotterföretag som förvärvats eller avyttrats under året redovisas från det datum förvärvet alternativt avyttringen träder i kraft, enligt vad som är tillämpligt. Koncernen hänför totalresultatet för dotterföretagen till moderbolagets ägare och innehav utan bestäm- mande inflytande baserat på deras respektive ägarandelar. Rörelseförvärv Koncernen tillämpar förvärvsmetoden vid redovisning av rörelseförvärv. Köpeskillingen för rörelseförvärvet värderas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten, vilket beräknas som summan av de verkliga värdena per förvärvstidpunkten för erlagda tillgångar, uppkomna eller övertagna skulder samt emitterade eget kapitalandelar i utbyte mot kontroll över den förvärvade rörelsen. Förvärvsrelaterade kostnader redovisas i resultaträkningen när de uppkommer. I köpeskillingen ingår även verkligt värde vid förvärvstidpunkten för de tillgångar eller skulder som är följden av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Förändringar i verkligt värde för en villkorad köpeskilling som uppkommer på grund av ytterligare information som er- hållits efter förvärvstidpunkten om fakta och förhållanden som förelåg per förvärvstidpunkten, kvalificerar som justeringar under värderingsperioden och justeras retroaktivt, med motsvarande justering av good- will. Omvärderingsperioden sträcker sig dock maximalt över tolv månader från förvärvstidpunkten. Alla andra förändringar i det verkliga värdet för en villkorad tilläggsköpeskilling som klassificeras som en tillgång eller skuld redovisas i enlighet med tillämplig standard. De identifierbara förvärvade tillgångarna och övertagna skulderna samt eventualtillgångarna redovisas till verkligt värde per förvärvstidpunkten. Eventualförpliktelser som övertagits i ett rörelseförvärv redovisas som om de är befintliga förpliktelser som härrör från inträffade händelser och vars verkliga värde kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Räkenskaper och noter ===== SIDA 77 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 77 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Verksamhet under avyttring / avyttrad verksamhet Netel annonserade den 16 januari 2025 att styrelsen fattat beslut om att inleda en process med målet att sälja den finska verksamheten. Ledningen hade under det fjärde kvartalet 2024 beslutat att inleda förberedelser för avyttringen. Den finska verksamheten avyttrades den 30 juni 2025. Den 11 december 2025 avyttrades även verksamheten i Storbritannien. De finska och brittiska verksamheterna rapporteras avyttrad verksamhet i koncernens resultaträkning för 2024 och 2025. Resultaten för de finska och brittiska verksamheterna har exkluderats från de individuella raderna i den konsoliderade resultaträkningen och redovisas istället samlat som Verksamhet under avyttring/avyttrad verksamhet, netto efter skatt, vilket i sin helhet är hänförligt till moderbolagets ägare. I koncernens kassaflödesanalys ingår verksamhet under avyttring och avyttrad verksamhet. Ytterligare upp- lysningar om kassaflöden avseende verksamhet under avyttring och avyttrad verksamhet framgår av not. I koncernens balansräkning per den 31 december 2024 har tillgångar och skulder hänförliga till den finska verksamheten omklassificerats till Tillgångar som innehavs till försäljning och Skulder hänförliga till tillgångar som innehavs till försäljning. Omräkning utländsk valuta Samtliga utländska koncernföretag använder sitt lands lokala valuta som funktionell valuta och redovis- ningsvaluta. Vid konsolideringen omräknas posterna i dessa företags balans- och resultaträkningar till balansdagskurs respektive genomsnittlig valutakurs. I koncernredovisningen omräknas samtliga belopp till svenska kronor. Transaktioner i utländsk valuta omräknas i respektive enhet till enhetens funktionel- la valuta enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Vid varje balansdag räknas monetära poster i utländsk valuta om till balansdagens kurs. Icke-monetära poster, som värderas till verkligt värde i en utländsk valuta, räknas om till valutakursen den dag då det verkliga värdet fastställdes. Icke-monetära poster, som värderas till historiskt anskaffningsvärde i en utländsk valuta, räknas inte om. Valutakursdiffe- renser redovisas i resultaträkningen för den period i vilka de uppstår med undantag för transaktioner som är hänförliga till koncernintern finansiering som del av nettoinvesteringen i utländsk verksamhet, och för transaktioner som utgör säkring och som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar. Dessa valutakursdifferenser redovisas initialt i övrigt totalresultat. Vid upprättande av koncernredovisning omräknas utländska koncernföretags tillgångar och skulder till svenska kronor enligt balansdagens kurs. Intäkts- och kostnadsposter omräknas till periodens genom- snittskurs. Eventuella omräkningsdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat och överförs till koncernens omräkningsreserv. Vid avyttring av ett utländskt dotterföretag redovisas sådana omräknings- differenser i resultaträkningen som en del av realisationsresultatet. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Närstående och närståendetransaktioner Upplysningar om närstående framgår av not 32 Transaktioner med närstående. Koncernens transaktio- ner med närstående, utöver det som anges i not 32, avser endast gemensamma verksamheter och är av begränsad omfattning och har skett på marknadsmässiga villkor, se not 17 och not 18. Segmentrapportering Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den Högste Verkställande Beslutsfattaren (HVB). Den Högste Verkställande Beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelningen av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som koncernchefen. Ett rörelsesegment är en del av koncer- nen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka fristående finansiell information finns tillgänglig. Intäktsredovisning Netel är en full-service specialist inom kritisk infrastruktur i Sverige, Norge och Tyskland. Netel tillhanda- håller tjänster i samband med utbyggnad, service och underhåll av telekom- bredbands- och kraftnät. Koncernen tillhandahåller allt från planering och projektering till utförande och med kompletterande tjänster inom service och underhåll. De intäkter som redovisas är hänförliga till dessa typer av projekt samt tjänster. Intäkter värderas utifrån den ersättning som anges i avtal med kund exklusive mervär- desskatt. Koncernen redovisar intäkter när kontrollen av en tjänst övergår till kunden vilket beror på vilken tjänst som utförs enligt beskrivning nedan. Till grund för intäktsredovisningen föreligger avtal med kund i vilka parternas rättigheter och skyldighe- ter, betalningsvillkor samt den kommersiella innebörden fastställts och godkänts av båda parter. Avtals- ändring redovisas som separat avtal i de fall ändringen avser distinkta tjänster samt justering av fristående försäljningspris föreligger. Entreprenadavtal Projektverksamheten genomförs i form av att Netel ingår ett entreprenadavtal med en beställare. Affärs- modellen och avtalsstrukturer gentemot beställare uppfyller de krav som ställs avseende kundavtal. Det föreligger ett prestationsåtagande som överförs allt eftersom projekt färdigställs i en serie. Kriterierna bedöms uppfyllda för att kunna se det som att prestationsåtagandet sker över tid. Avtalen med kund är i huvudsak till fast pris alternativt till del fast pris genom reglerbara mängder. En mindre del av avtalen med kund är på löpande räkning. Service- och underhållsavtal Kunderna erhåller fördelarna av de utförda tjänsterna vartefter Netel levererar tjänsten varför intäkterna redovisas baserat på utförda tjänster. Service- och underhållsavtal tecknas både som ramavtal samt enskil- da projekt och gäller i huvudsak mellan ett till fem år. Avtalen inkluderar priser baserat både på avtalade prisnivåer för utförda tjänster samt löpande räkning. Generella principer intäktsredovisning Intäkterna redovisas över tid genom att mäta förloppet mot ett fullständigt uppfyllande av prestationså- tagandet. Detta görs i enlighet med inputmetoden då denna bäst speglar mätning av förloppet. Inputme- toden redovisar intäkter på basis av insatser för att uppfylla ett prestationsåtagande, där insatserna utgörs av förbrukade arbetstimmar och utgifter som uppkommit för att färdigställa entreprenaden. Betalning av utförda tjänster erhålls i enlighet med överenskommen betalplan alternativt vid färdigstäl- lande, överstiger den upparbetade intäkten fakturerat belopp uppstår en avtalstillgång, på motsvarande sätt uppstår en avtalsskuld om det fakturerade beloppet är större än den upparbetade intäkten. Betal- ningsvillkoren uppgår i normalfallet till 30 dagar. När utfallet av ett projekt inte rimligen kan mätas, men Netel förväntar sig att få täckning för nedlagda utgifter, sker intäktsredovisning endast med det belopp som motsvarar uppkomna projektutgifter som förväntas att ersättas av beställaren. Befarade förluster belastar i sin helhet periodens resultat. Ersättningar till anställda Ersättningar till anställda såsom löner och sociala kostnader, semester och betald sjukfrånvaro etc redovi- sas i takt med att de anställda utför tjänster. Gällande pensioner klassificeras dessa som avgiftsbestämda eller förmånsbestämda pensionsplaner. De planer där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala klassi- ficeras som avgiftsbestämda pensionsplaner. Storleken på den anställdes pension beror på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Netels förpliktelser gällande avgifter till den avgiftsbestämda planen redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas. Räkenskaper och noter ===== SIDA 78 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 78 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Förmånsbestämda planer är andra planer än avgiftsbestämda planer. Koncernens ITP 2-plan som finansieras genom försäkring i Alecta är en plan som omfattar flera arbetsgivare. Företag ska klassificera en plan som omfattar flera arbetsgivare som en avgiftsbestämd plan respektive en förmånsbestämd plan utifrån planens villkor. Baserat på villkoren i ITP 2-planens åtaganden för ålderspension och familjepension ska båda dessa åtaganden klassificeras som förmånsbestämda åtaganden, men då det saknas förutsätt- ningar för att redovisa en ITP 2-plan som finansieras genom försäkring i Alecta som en förmånsbestämd plan, redovisas denna plan som avgiftsbestämd. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel, valutakursvinster samt övriga finansiella intäkter. Ränteintäkter redovisas i takt med att de intjänas. Finansiella kostnader avser ränta, avgifter och andra kostnader som uppstår i samband med upptagande av räntebärande skulder, valutakursförluster samt övriga finansiella kostnader. Derivat, i den mån det nyttjas, används i syfte att säkra de risker för ränte- och valutaexponering som Netel utsätts för. Premiebetalningar för säkringar redovisas i förekommande fall som räntekostnader i den period de avser. Inkomstskatter Skattekostnaden i resultaträkningen består av uppskjuten skatt och aktuell skatt som inte redovisats i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. Aktuell skatt är inkomstskatt för innevarande räkenskapsår som avser årets skattepliktiga resultat och den del av tidigare räkenskapsårs inkomstskatt som ännu inte har redovisats. Aktuell skatt värderas till det sannolika beloppet enligt de skattesatser och skatteregler som gäller på balansdagen. Uppskjuten skatt är inkomstskatt för skattepliktigt resultat avseende framtida räkenskapsår till följd av tidigare transaktioner eller händelser. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader. En temporär skillnad föreligger när det redovisade värdet på en tillgång eller skuld skiljer sig från det skattemässiga värdet. Temporära skillnader beaktas ej i skillnader hänförliga till investeringar i dotterföretag, filialer, in- tresseföretag eller joint ventures om företaget kan styra tidpunkten för återföring av de temporära skillna- derna och det inte är uppenbart att den temporära skillnaden kommer att återföras inom en överskådlig framtid. Skillnader som härrör från den första redovisningen av goodwill eller vid den första redovisningen av en tillgång eller skuld såvida inte den hänförliga transaktionen är ett rörelseförvärv eller påverkar skatt eller redovisat resultat utgör inte heller temporära skillnader. Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag redo- visas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga överskott. Uppskjutna skatteskulder som är hänförliga till obeskattade reserver särredovisas inte, obeskattade reser- ver redovisas med bruttobeloppet i balansräkningen. Goodwill Goodwill beräknas enligt principerna om Rörelseförvärv, IFRS 3 och representerar framtida ekonomiska fördelar som uppkommer vid ett rörelseförvärv, men som inte är enskilt identifierade och separat redovisa- de. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Avskrivningar görs inte på goodwill, istället testas goodwill årligen för nedskrivningsbehov, eller med kortare tidsintervall om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar risk för värdenedgång. Förvärvad goodwill i samband med rörelseförvärv fördelas till kassagenerande enheter eller grupper av kassagene- rerande enheter som förväntas bli gynnade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i fråga överva- kas i den interna styrningen, vilket för Netels del är respektive segment som utgörs av divisioner. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Varumärke och övriga immateriella tillgångar Netel-varumärket har övertagits i samband med förvärvet av Netel Group BC AB och redovisades vid första redovisningstillfället enligt förvärvsmetoden till verklig värde vid förvärvstidpunkten. Det finns ingen förutsägbar tidsgräns för när varumärket inte skulle generera ett positivt kassaflöde för koncernen varför det redovisas som immateriell tillgång med obestämd nyttjandeperiod vilket betyder att några avskriv- ningar inte görs. Netel-varumärket testas årligen för nedskrivning. Verkligt värde för kundrelationer fastställs i samband med rörelseförvärv grundat på beräknade framtida kassaflöden från avtal med befintliga kunder. Kundrelationer tas upp till redovisat anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Tillgången skrivs av linjärt under beräknad nyttjandeperiod, som uppgår till 3 år. Teknologi tas upp till redovisat anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och even- tuella nedskrivningar. Bedömd nyttjandeperiod uppgår till 3 år. Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten tas upp till redovisat anskaffningsvärde med avdrag för ack- umulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Bedömd nyttjandeperiod uppgår till 3-5 år. Immateriella tillgångar som förvärvats i ett företagsförvärv identifieras och redovisas separat från good- will när de uppfyller definitionen av en immateriell tillgång och deras verkliga värden kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Anskaffningsvärdet för sådana immateriella tillgångar utgörs av deras verkliga värde vid förvärvstidpunkten. Efter det första redovisningstillfället redovisas immateriella tillgångar förvärvade i ett rörelseförvärv till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskriv- ningar på samma sätt som separat förvärvade immateriella tillgångar. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskriv- ningar och eventuella nedskrivningar. Tillgångarna skrivs av linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjande- period. Nyttjandeperioden omprövas per varje balansdag. Följande nyttjandeperioder tillämpas: • Maskiner och andra tekniska anläggningar, 3-10 år • Inventarier, verktyg och installationer, 5 år • Nyttjanderättstillgångar, 2-6 år Nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar Varumärke som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan testas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Nedskrivning av goodwill behandlas under rubriken Goodwill ovan, Övriga tillgångar bedöms med avseende på nedskrivningsbehov så snart händelser eller förändringar av olika omständighet- er indikerar att det bokförda värdet eventuellt inte är återvinningsbart. Uppstår dessa indikationer görs en bedömning av tillgångens återvinningsvärde, vilket är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nyttjandevärdet diskonteras uppskattade framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och de risker som är hänförliga till tillgången eller den kassagenererande enheten. Nedskrivningar görs med det belopp som tillgångens redovisade värde överstiger det beräknade återvinningsvärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifier- bara kassaflöden (kassagenererande enheter). En nedskrivning återförs endast om det skett en förändring i de förutsättningar som gällde för beräkningen när tillgångens återvinningsvärde fastställdes vid senaste nedskrivningstillfälle. Nedskrivningar kopplade till goodwill återförs inte under några omständigheter. Leasingavtal Netel har leasingavtal avseende byggnader och lokaler, bilar, samt maskiner och verktyg. Leasingavtalen redovisas i balansräkningen med undantag av leasingavtal med en löptid om 12 månader eller kortare (kortfristiga leasingavtal) och leasingavtal av lågt värde (lågt tillgångsvärde). Netel redovisar hyreskostna- derna i samband med dessa leasingavtal (kortfristiga leasingavtal och leasingavtal av lågt värde) som en kostnad linjärt över leasingperioden. Räkenskaper och noter ===== SIDA 79 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 79 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Vid avtalets början bedömer koncernen huruvida ett avtal ger rätt att kontrollera användningen av en identifierad tillgång för en viss period mot angiven ersättning, i vilket fall den klassificeras som ett leasingav- tal. Vid leasingavtalets startdatum redovisas en nyttjanderättstillgång (leasingtillgång) och en leasingskuld. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt över den bedömda nyttjanderättsperioden som bedöms motsvara leasingperioden. Leasingavtalen löper normalt 2-6 år. Leasingskulder redovisas till upplupet anskaffningsvär- de och omvärderas när förändringar i framtida leasingavgifter uppkommer. Initialt redovisas leasingskulder till nuvärdet av utestående leasingavgifter, diskonterade med hjälp av leasingavtalets implicita låneränta el- ler, om inte denna kan fastställas, koncernens marginella låneränta. Netel tillämpar i allmänhet koncernens marginella låneränta justerat för en riskpremie baserat på underliggande tillgång. I kassaflödet redovisas räntebetalningar på, samt amortering av, leasingskulden. Leasingskulden omvärderas när förändringar i framtida leasingavgifter uppkommer genom förändring av index eller om Netel ändrar bedömning avseen- de köp, förlängning eller avslut av leasingavtalet. För hyresavtal gör Netel en kvalificerad bedömning av om det är rimligt säkert att en tillkommande förlängningsperiod kommer att utnyttjas. Alla hyresavtal bedöms individuellt. Majoriteten av förlängningsoptionerna exkluderas i leasingskulden eftersom koncernen bedö- mer att tillgångarna kan ersättas utan väsentliga kostnader eller avbrott i verksamheten. Moderbolaget tillämpar undantaget i RFR2 att inte tillämpa IFRS 16 utan fortsätter redovisa hyres- och leasingavgifter som rörelsekostnader. Varulager Varulagret är värderat till det lägsta av anskaffningsvärdet, beräknat enligt först-in-först-ut, och nettoför- säljningsvärde. Nettoförsäljningsvärdet har beräknats till försäljningsvärdet efter avdrag för beräknad försäljningskostnad, varmed hänsyn har tagits till inkurans. Finansiella tillgångar och skulder - finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder redovisas när koncernen blir part i det finansiella instrumentets avtals- mässiga villkor. Transaktioner med finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, vilket är den dag som koncernen förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgångarna. Finansiella tillgångar tas bort från balansräk- ningen när rättigheterna i avtalet realiserats, förfallit eller när koncernen inte längre har kontroll över den. Detsamma gäller för del av finansiell tillgång. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när den av- talade förpliktelsen fullgjorts eller på annat sätt utsläckts. Nettoredovisning av tillgångar och skulder görs när det föreligger en legal rätt att kvitta och det finns en rätt och en avsikt att reglera posterna genom kvittning. Finansiella instrument som redovisas i rapporten över finansiell ställning inkluderar på tillgångs- sidan likvida medel, avtalstillgångar, kundfordringar och derivat. På skuldsidan återfinns leverantörsskul- der, skulder till kreditinstitut, avtalsskulder och derivat. Klassificering och värdering Finansiella tillgångar klassificeras utifrån den affärsmodell som tillgången hanteras i och tillgångens kas- saflödeskaraktär. Om den finansiella tillgången innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att in- kassera kontraktsenliga kassaflöden (hold to collect) och de avtalade villkoren för den finansiella tillgången vid bestämda tidpunkter ger upphov till kassaflöden som enbart består av betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet redovisas tillgången till upplupet anskaffningsvärde. Om affärsmodellens mål istället uppnås genom att både inkassera avtalsenliga kassaflöden och sälja finansiella tillgångar (hold to collect and sell), och de avtalade villkoren för den finansiella tillgången vid bestämda tidpunkter ger upphov till kassaflöden som enbart består av betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet redovisas tillgången till verkligt värde via övrigt totalresultat. Alla övriga affärsmodeller där syftet är spekulation, innehav för handel eller där kassaflödeskaraktären utesluter andra affärsmodeller innebär redovisning till verkligt värde via resultaträkningen. Koncernen tillämpar affärsmodellen Hold to collect för kundfodringar, övriga fordringar och likvida medel. Koncernens finansiella tillgångar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med reservering för värdeminsk- ning. Finansiella skulder värderas till verkligt värde via resultaträkningen om det är en villkorad köpeskil- ling på vilken IFRS 3 appliceras, innehav för handel eller om de initialt identifieras som skulder till verkligt värde via resultaträkningen. Övriga finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella instrumentens verkliga värde Det verkliga värdet för finansiella tillgångar och skulder som handlas på en aktiv marknad bestäms med hänvisning till noterat marknadspris. Det verkliga värdet på andra finansiella tillgångar och skulder bestäms enligt allmänt accepterade värderingsmodeller såsom diskontering av framtida kassaflöden och användning av information hämtad från aktuella marknadstransaktioner. För samtliga finansiella tillgångar och skulder bedöms det redovisade värdet vara en god approximation av dess verkliga värde, om inte annat särskilt anges. Upplupet anskaffningsvärde och effektivräntemetoden Upplupet anskaffningsvärde för en finansiell tillgång är det belopp till vilket den finansiella tillgången vär- deras vid det första redovisningstillfället minus kapitalbelopp, plus den ackumulerade avskrivningen med effektivräntemetoden av eventuell skillnad mellan det kapitalbeloppet och det utestående kapitalbelop- pet, justerat för eventuella nedskrivningar. Redovisat bruttovärde för en finansiell tillgång är det upplupna anskaffningsvärdet för en finansiell tillgång före justeringar för en eventuell förlustreserv. Effektivräntan är den ränta som vid en diskontering av samtliga framtida förväntade kassaflöden över den förväntade löptiden resulterar i det initialt redovisade värdet för den finansiella tillgången eller den finansiella skulden. Avsättningar Avsättningar för rättsliga anspråk, garantier och återställandeåtgärder redovisas när koncernen har en legal och informell förpliktelse till följd av tidigare händelser, det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Inga avsätt- ningar görs för framtida rörelseförluster. Avsättningar värderas till nuvärdet av det belopp som förväntas krävas för att reglera förpliktelsen. Till detta används en diskonteringsränta före skatt som återspeglar en aktuell marknadsbedömning av det tidsberoende värdet av pengar och de risker som är förknippade med avsättningen. Den ökning av avsättningen som beror på att tid förflyter redovisas som räntekostnad. Kapital Netel definierar totalt kapital som eget kapital plus nettoskuld i balansräkningen. Säkringsredovisning Netel tillämpar säkringsredovisning för säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter avseende koncernens lån i NOK. Valutakursdifferenser hänförliga till den effektiva delen av säkringen redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i valutakursreserven i eget kapital. Eventuell ineffektiv del redovisas i periodens finansnetto. Belopp som redovisats i valutakursreserven återförs till resultatet först när den utländska verksamheten avyttras. Bedömningar och uppskattningar Vid upprättande av de finansiella rapporterna gör företagsledningen och styrelsen bedömningar och uppskattningar som påverkar redovisade tillgångar, skulder, intäkter- och kostnadsposter samt eventual- poster. Dessa bedömningar och uppskattningar baseras på historiska erfarenheter och de olika anta- ganden som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande omständigheter. De dragna slutsatserna utgör grunden för avgöranden rörande redovisade värden på tillgångar och skulder, i de fall dessa inte utan vidare kan fastställas genom information från andra källor. Faktiskt utfall kan avvika från bedömningar och uppskattningar. Uppskattningarna och antagandena omprövas regelbundet. Ändring- ar av uppskattningar och antaganden redovisas i den period då ändringen görs och i framtida perioder om dessa perioder påverkas. Företagsledningen anser att följande områden inbegriper de svåraste, mest subjektiva eller mest komplicerade bedömningar och uppskattningar ledningen måste göra vid upprät- tande av de finansiella rapporterna. Räkenskaper och noter ===== SIDA 80 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 80 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Nedan följer information om bedömningar och uppskattningar som har den mest betydande effekten på redovisning och värdering av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Utfallet från dessa kan avvika väsentligt. Företagsledningen anser inte att det föreligger någon betydande risk för en väsentlig justering under kommande räkenskapsår i förhållande till redovisade värden. Intäktsredovisning Redovisade intäktsbelopp och tillhörande avtalstillgångar samt avtalsskulder reflekterar koncernledningens bästa uppskattning av utfallet och färdigställandegraden för varje avtal. För komplexa entreprenadavtal finns betydande osäkerhet vid uppskattning av kostnaderna för färdigställande och lönsamhet. Netel re- dovisar intäkter i projekten över tid i takt med färdigställandegraden vilken mäts genom nedlagda utgifter i förhållande till totala förväntade utgifter vid varje given tidpunkt. Koncernen har en väl utarbetad process för att följa upp färdigställandegraden och de förväntade totala kostnaderna per projekt. I denna process hanteras uppföljning och uppskattning av den förlustrisk som kan uppkomma i projekten. Vid utgången av 2025 var avtalstillgångar 362 (384) MSEK och avtalsskulder 116 (132) MSEK. För mer infor- mation kring entreprenadkontrakt, se not 20. Intäktsredovisning entreprenadavtal För intäktsredovisningen av entreprenadavtal krävs uppskattningar av faktisk färdigställandegrad, beräk- nade utgifter för att färdigställa projektet och uppföljning mot prognos av slutligt utfall för projektet. Oför- utsedda händelser kan medföra att det slutliga resultatet i projekten blir högre eller lägre än förväntat. Projekt i vilka det befaras förluster görs reservation för detta. Befarade förluster kostnadsförs så snart de är kända, den ej upparbetade delen av befarad förlust redovisas som avsättning. Nedskrivningar av goodwill och varumärken m m För att bedöma nedskrivningsbehovet beräknar koncernledningen återvinningsvärdet för varje tillgång eller kassagenererande enhet baserat på förväntade framtida kassaflöden och med användning av en lämplig ränta för att kunna diskontera kassaflödet. Osäkerheter föreligger således främst vid uppskatt- ningar och antaganden om framtida kassaflöden i förhållande till tillväxt, marginal och andra relaterade kassaflödespåverkande poster, samt vid fastställandet av en lämplig diskonteringsränta. Koncernen har en väl utarbetad process för antaganden om framtida kassaflöden per kassagenererande enhet och använ- der WACC som relevant diskonteringsränta, specifik för varje kassagenererande enhet. Vid utgången av 2025 uppgick goodwill till 1 225 (1242) MSEK. Varumärken uppgick till 179 (179). För mer information om nedskrivningstesten, se not 11. Leasingavtal Antaganden om intresse av att utnyttja vanligen förekommande möjlighet att förlänga existerande leasingavtal har stor inverkan på nivån av uppskattad leasingtillgång och leasingskuld. Netel gör för existerande leasingavtal en kvalificerad bedömning av om det är rimligt säkert att en tillkommande förlängningsperiod kommer att utnyttjas och uppskattar längden för dessa leasingavtal utifrån förväntad användning inom nuvarande affärsverksamhet. Kundfordringar och avtalstillgångar Netel värderar förväntade kreditförluster för finansiella tillgångar klassificerade till upplupet anskaffnings- värde inklusive kundfordringar och avtalstillgångar. Netel tillämpar den förenklade modellen vid beräk- ning av förväntade kreditförluster på kundfordringar genom användning av matris där en fast procentsats för reserv används beroende på antal dagar en fordran är utestående. Företagsledningen gör övergripan- de uppskattningar för att säkerställa en rimlig redovisad förlustreserv. Netel definierar fallissemang som att det bedöms osannolikt att motparten kommer att möta sina åtag- anden på grund av indikatorer som finansiella svårigheter och missade betalningar, se vidare under Not 4 (Kreditrisk). Fordran skrivs bort när inga möjligheter till ytterligare kassaflöden bedöms föreligga. Kundfodringar och avtalstillgångar uppgick vid utgången av 2025 till 478 (505) respektive 362 (384) MSEK. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolagets årsredovisning har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Obeskattade reserver redovisas i sin helhet utan att fördelas som eget kapital och uppskjuten skatt. Erhållna och lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition. Andelar i dotterbolag och Joint ventures redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar. I RFR 2 finns undantag från att tillämpa IFRS 9 i juridisk person. Nedskrivningskraven i enlighet med IFRS 9 tillämpas oavsett undantaget, avseende finansiella anläggningstillgångar inklusive fordringar hos koncernföretag. Moderbolaget tillämpar även undantaget avseende IFRS 16 enligt RFR 2. Konsoliderade bolag Konsoliderade bolag Netel GmbH, Frankfurt (Oder)/Tyskland är undantaget från kravet på att upprätta, låta revidera och publicera en årsredovisning och en förvaltningsberättelse (Lagebericht) i enlighet med bestämmelserna tillämpliga på bolag enligt kapitel 264 § 3 i den tyska handelslagen (Handelsgesetzbuch). För en fullständig förteckning över konsoliderade bolag, se Not 17. Räkenskaper och noter ===== SIDA 81 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 81 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Not 2 Segmentsrapportering Rörelsesegment Koncernen har för redovisning och uppföljning delat upp sin verksamhet i tre rörelsesegment utifrån hur koncernchefen utvärderar koncernens verksamhet. De tre rörelsesegmenten utgörs av divisionerna Infra- services, Kraft och Telekom. Koncernchefen använder främst resultat före räntor, skatt och av- och ned- skrivningar av immateriella anläggningstillgångar (EBITA) i bedömningen av rörelsesegmentens resultat. Övriga justeringar på koncernnivå inkluderas under Koncerngemensamma poster och elimineringar, exempelvis transaktionskostnader samt övriga koncerngemensamma kostnader som ej allokeras på segmentnivå. Anläggningstillgångar inkluderar immateriella tillgångar (inklusive goodwill), materiella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar. Verksamhet i Finland och Storbritannien rapporteras som avyttrade verksamhet och ingår inte i segmentsrapporteringen. För jämförelseåret 2024 har anläggningstillgångar om 16,2 MSEK avseende verksamheten i Storbritannien ej allokerats till segment. MSEK 2025 Infraservices Kraft Telekom Summa segment Koncerngemens. poster och elimineringar Koncernen totalt Kvarvarande verksamhet Intäkter från externa kunder 605 989 1 321 2 914 1 2 915 Intäkter från övriga segment 0 0 0 0 0 0 Summa intäkter 605 989 1 321 2 914 1 2 915 EBITA -17 -4 21 1 -5 -5 EBITA-marginal % -2,7% -0,4% 1,6% 0,0% -0,2% Avskrivningar immateriella tilgångar -9 Finansiella poster -78 Resultat före skatt -91 Anläggningstillgångar 386 604 633 1 623 1 623 MSEK 2024 Infraservices Kraft Telekom Summa segment Koncerngemens. poster och elimineringar Koncernen totalt Kvarvarande verksamhet Intäkter från externa kunder 844 1 005 1 364 3 214 0 3 214 Intäkter från övriga segment 0 0 0 0 0 0 Summa intäkter 844 1 005 1 364 3 214 0 3 214 EBITA 54 76 26 156 7 164 EBITA-marginal % 6,4% 7,6% 1,9% 4,9% 5,1% Avskrivningar immateriella tilgångar -6 Finansiella poster -77 Resultat före skatt 81 Anläggningstillgångar 392 531 667 1 589 1 589 Räkenskaper och noter ===== SIDA 82 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 82 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Not 3 Intäkternas fördelning Idag bedriver koncernen verksamhet inom Infraservices endast i Sverige. Verksamheten inom Kraft bedrivs i Sverige och Norge. Verksamheten inom Telekom bedrivs i Sverige, Norge och Tyskland. I Tyskland omfattar Telekom endast fiberutbyggnad och service. I Sverige och Norge omfattar Telekom även utbyggnad och service av mobilnät. Verksamheten i Finland och Storbritannien redovisas som avyttrad verksamhet. Intäkternas fördelning MSEK jan-dec 2025 Infraservices Kraft Telekom Summa segment Avyttrad verksamhet Koncernen totalt Affärsområde Sverige 605 492 240 1 336 1 336 Norge 0 497 894 1 391 1 391 Finland 0 0 0 0 92 92 Tyskland 0 0 187 187 187 Storbritannien 0 0 0 0 53 53 Koncerngemensamt 0 0 0 1 0 1 Intäkter från avtal med kunder 605 989 1321 2915 145 3 060 Typ av tjänst Ramavtal 141 285 1 043 1 468 102 1 570 Projekt 464 704 278 1 446 43 1 489 Koncerngemensamt 0 0 0 1 0 1 Intäkter från avtal med kunder 605 989 1 321 2 915 145 3 060 MSEK jan-dec 2024 Infraservices Kraft Telekom Summa segment Avyttrad verksamhet Koncernen totalt Affärsområde Sverige 844 653 280 1 777 1 777 Norge 0 352 912 1 264 1 263 Finland 0 0 0 0 241 241 Tyskland 0 0 174 174 174 Storbritannien 0 0 0 0 70 70 Koncerngemensamt 0 0 -1 -1 0 Intäkter från avtal med kunder 844 1 005 1 364 3 214 311 3 524 Typ av tjänst Ramavtal 214 246 1095 1 555 272 1 826 Projekt 630 759 271 1660 39 1 700 Koncerngemensamt 0 0 -1 -1 0 -1 Intäkter från avtal med kunder 844 1 005 1 364 3 214 311 3 524 Avtalstillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 384 447 Förändringar pga ordinarie rörelser -8 -46 Avgår till avyttrad verksamhet -14 -17 Utgående balans 362 384 Avtalsskulder 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 132 151 Förändringar pga ordinarie rörelser -14 -7 Avgår till avyttrad verksamhet -1 -12 Utgående balans 116 132 Redovisade intäkter under året 2025-12-31 2024-12-31 Som återfinns i avtalsskulden per 1 januari: 132 151 Från prestationsåtagande som uppfylldes/blivit delvis uppfyllda under tidigare perioder: - - Intäkter allokerade till ej uppfyllda eller delvis uppfyllda prestationsåtagande förväntas redovisas som intäkt 2025-12-31 2024-12-31 Inom ett år 362 384 Efter ett år - - Avtalstillgångar utgörs av upplupna intäkter till vilka företagets rätt villkoras av fortsatt prestation i enlighet med avtalet. När företagets rätt till ersättning blir ovillkorlig sker fakturing och tillgången redovisas som kundfordran. Avtalsskuld avser förskottsbetalningar från kunder, för vilka prestationsåtagande ej uppfyllts. Avtalsskulder redovisas som intäkt när prestationsåtagandet i avtalet uppfylls (eller har uppfyllts). Not 4 Ersättning till revisorer Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Deloitte AB Revision 4 4 0 0 Övriga tjänster 1 0 - - Summa 5 4 0 0 Med revisionsuppdrag avses revisors arbete för den lagstadgade revisionen och med revisionsverksamhet olika typer av kvalitetssäkringstjänster. Övriga tjänster är sådant som inte ingår i revisionsuppdrag, revisionsverksamhet eller skatterådgivning. Räkenskaper och noter ===== SIDA 83 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 83 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Not 5 Antal anställda och könsfördelning Koncernen Moderbolaget Genomsnittligt antal anställda, omräknade till heltidsanställda 2025 2024 2025 2024 Infraservices 124 165 - - Varav kvinnor 17 17 - - Varav kvinnor% 14% 10% - - Kraft 256 213 - - Varav kvinnor 14 13 - - Varav kvinnor% 5% 6% - - Telekom 417 385 - - Varav kvinnor 51 51 - - Varav kvinnor% 12% 13% - - Koncernfunktioner 10 11 2 2 Varav kvinnor 2 2 1 1 Varav kvinnor% 20% 18% 50% 50% Totalt 807 774 2 2 Varav kvinnor 84 83 1 1 Varav kvinnor% 10% 11% 50% 50% Verksamhet under avyttring 79 111 - - Varav kvinnor 7 10 - - Varav kvinnor% 9% 9% Av styrelsens ledamöter är två av fem ledamöter kvinnor, motsvarande 40 procent. Av ledande befattningshavare är 20% kvinnor. Not 6 Personal Löner, ersättningar m.m. Löner, ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader har utgått med följande belopp: Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Styrelsen och VD: Löner och ersättningar 6 10 6 10 Löner (dotterföretag utomlands) 0 0 0 0 Pensionskostnader 1 1 1 1 Pensionskostnader (dotterföretag utomlands) 0 0 0 0 7 11 7 11 Övriga anställda: Löner och ersättningar 552 519 2 3 Pensionskostnader 45 42 0 0 597 562 3 4 Sociala kostnader 119 118 3 4 Summa styrelse och övriga 723 691 12 19 Avyttrad verksamhet 36 40 ITP2 försäkringar tecknade i Alecta Premien för den förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad pension och förväntad återstå- ende tjänstgöringstid. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 175 %. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger 125 % eller överstiger 150 % ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar för att konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg konso- lidering kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2025 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till preliminärt 167% (162%). Netels andel av de sammanlagda avgifterna till planen och koncernens andel av det totala antalet aktiva medlemmar i planen uppgår till 0,00823% respektive 0,00803%. Motsvarande uppgifter för 2024 är 0,00709% respektive 0,00864%. Förväntade avgifter 2026 för ITP 2-försäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 1 113 TSEK. Långsiktigt incitamentsprogram (LTIP) Netel har långsiktiga incitamentsprogram beslutade av årsstämmor – LTIP – där en del av deltagarna i programmen erhåller en möjlighet att förvärva aktier i bolaget (teckningsoptioner). I programmet LTIP 2024/2027 erhåller vissa deltagare möjlighet att erhålla en kontantersättning som baseras på aktiekursen (syntetiska optioner). LTIP 2024/2027 Programmet LTIP 2024/2027 omfattar medlemmar i koncernledningen och vissa andra nyckelpersoner i koncernen, ursprungligen sammanlagt åtta personer. I programmet ingår 750 000 teckningsoptioner och 214 000 syntetiska optioner, både teckningsoptioner och syntetiska optioner får utnyttjas under perio- Räkenskaper och noter ===== SIDA 84 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 84 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + den från och med 1 juni 2027 till och med 31 augusti 2027. Teckningskurs/lösenpris uppgår till 150% av det volymvägda genomsnittspriset under fem handelsdagar till och med 17 maj 2024, vilket var 22,39 SEK. Villkoren för teckningsoptionerna innehåller en klausul för så kallad ”nettostrike-omräkning”. Det betyder att teckningskursen, och det antal aktier som varje teckningsoption berättigar till teckning av, kommer att räknas om inför lösenperioden. Deltagarna har erbjudits att köpa optionerna till marknadsvärde, med subvention genom kontant utbetalning motsvarande ungefär 50% av investeringsbeloppet. Förmånen motsvarande subventionen redovisas som en aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2, det vill säga som en personalkostnad över intjänandeperioden om tre år. Verkligt värde på tilldelningsdagen uppgick till 1,88 SEK avseende teckningsoptioner och 1,87 SEK avseende syntetiska optioner. Verkligt värde har beräknats med hjälp av Black & Scholes baserat på följande antaganden: • aktiekurs 14,76 SEK • teckningskurs/lösenpris 22,39 SEK • riskfri ränta 2,57 procent, • volatilitet 35 procent, • löptid 3 år • värdemässigt tak per syntetisk option om 74,63 SEK (motsvarande 500 procent av det volymvägda genomsnittspriset under fem handelsdagar till och med den 17 maj 2024). Koncernen kostnadsfört ett belopp om 223 824 SEK under 2025 enligt IFRS 2 för de aktierelaterade ersätt- ningarna. Under 2025 har koncernen återköpt 107 000 teckningsoptioner inom LTIP 2024/2027. I enlighet med IFRS 2 har tidigare redovisad kostnad för bonusdelen återförts. Deltagarens återbetalda del har redovisats som en minskning av eget kapital enligt IAS 32. Efter återköpet uppgår utestående teckningsoptioner till 643 000. LTIP 2025/2028 Programmet LTIP 2025/2028 omfattar medlemmar i koncernledningen och vissa andra nyckelpersoner i koncernen, sammanlagt 33 personer. I programmet ingår 778 800 teckningsoptioner vilka får utnyttjas under perioden från och med 1 juni 2028 till och med 31 augusti 2028. Teckningskurs/lösenpris uppgår till 150% av det volymvägda genomsnitts-priset under fem handelsdagar i maj 2025, vilket var 16,51 SEK. Villkoren för tecknings-optionerna innehåller en klausul för så kallad ”nettostrike-omräkning”. Det betyder att teckningskursen, och det antal aktier som varje teckningsoption berättigar till teckning av, kommer att räknas om inför lösenperioden. Deltagarna har erbjudits att köpa optionerna till marknadsvärde, med subvention genom kontant utbetalning motsvarande ungefär 50% av investeringsbeloppet. Förmånen motsvarande subventionen redovisas som en aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2, det vill säga som en personalkostnad över intjänandeperioden om tre år. Verkligt värde på tilldelningsdagen uppgick till 1,71 SEK avseende teckningsoptioner. Verkligt värde har beräknats med hjälp av Black & Scholes baserat på följande antaganden: • aktiekurs 10,58 SEK • teckningskurs/lösenpris 16,51 SEK • riskfri ränta 1,98 procent, • volatilitet 40 procent, • löptid 3 år Koncernen har kostnadsfört ett belopp om 156 381 SEK under 2025 enligt IFRS 2 för de aktierelaterade ersättningarna. Ersättningar och övriga förmåner till ledande befattningshavare Principer Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår årligen arvode enligt beslut på årsstämman. Styrelsen be- slutar om anställningsvillkor för verkställande direktören. Verkställande direktören beslutar om ersättning till ledande befattningshavare. Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshava- re utgörs av fast lön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pensionsavsättning. Uppsägning/Avgångsvederlag VD och Koncernledning Vid uppsägning från företagets sida får uppsägningstiden vara högst 12 månader för VD och 6 månader för övriga medlemmar av Koncernledningen. Vid uppsägning ska ersättningsskyldigheten för Netel, inklu- sive avgångsvederlag och ersättning under uppsägningstiden, för samtliga i Koncernledningen maximalt motsvara 18 månaders grundlön och övriga anställningsförmåner. Vid egen uppsägning får uppsägnings- tiden vara högst 6 månader, utan rätt till avgångsvederlag. Under uppsägningstiden utgår full lön och an- dra anställningsförmåner, med avräkning för lön och annan ersättning som erhålls från annan anställning eller verksamhet som den anställde har under uppsägningstiden. Ersättningar till styrelsen, TSEK 2025 2024 Styrelsens ordförande/ledamot* 1 Alireza Etemad 686 490 Styrelselsen ordförande* Hans Petersson - 187 Styrelseledamot* Nina Mcpehrson 330 385 Styrelseledamot** Carl Jakobsson 284 365 Styrelseledamot** 1 Göran Lundgren 475 398 Styrelseledamot** Ann-Sofi Danielsson - 138 Styrelseledamot** Therese Lundstedt 359 210 Summa 2 135 2 173 * Medlemmar i ersättningsutskottet ** Medlemmar i revisionssutskottet 1 Medlemmar i anbudsutskottet Ersättningar och övriga förmåner till ledande befattningshavare, TSEK 2025 Grundlön Rörlig ersättning och övriga förmåner Pensions- kostnad Verkställande direktör 3 788 695 1 136 Övriga i koncernledningen (6 personer)* 8 185 1 103 1 702 Summa 11 973 1 798 2 838 *I november 2025 formaterades en ny mindre koncernledning, dessförinnan bestod koncernledningen av 6 personer. Ersättningar och övriga förmåner till ledande befattningshavare, TSEK 2024 Grundlön Rörlig ersättning och övriga förmåner Pensions- kostnad Verkställande direktör* 4 750 1 114 1 147 Övriga i koncernledningen (6 personer) 8 597 2 076 1 608 Summa 13 347 3 190 2 755 *Inkluderar slutlön för avgående VD Räkenskaper och noter Forts, Not 6 ===== SIDA 85 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 85 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 9 Skatt på årets resultat Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Aktuell skatt Aktuell skatt på årets resultat -8 -14 0 0 Aktuell skatt korrigering tidigare år 0 -1 0 0 Summa -8 -15 0 0 Uppskjuten skatt Förändring skattemässiga underskott 0 0 0 0 Förändring av temporära skillnader 0 0 0 0 Obeskattade reserver 9 -2 0 0 Summa 9 -2 0 0 Total skatt 1 -17 0 0 Koncernen Moderbolaget Avstämning årets skattekostnad 2025 2024 2025 2024 Resultat före skatt -91 81 -10 1 Skattesats 20,6% 19 -17 2 0 Justering för utländsk skatt -3 2 0 0 Skatteeffekt av: Ej skattepliktiga intäkter 0 0 0 0 Ej avdragsgilla kostnader -16 -1 -2 0 Justering skattekostnad förvärvade bolag 0 0 0 0 Tidigare ej redovisade underskottsavdrag -2 0 0 0 Övrigt -1 2 0 0 Summa -2 -14 0 0 Not 7 Finansiella intäkter och kostnader Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Finansiella intäkter Ränteintäkter, övriga 3 5 0 58 Resultat från försäljning dotterföretag 0 0 0 - Omvärdering - räntesäkringsderivat, verkligt värde - - - - Valutakursvinster, netto - 1 11 5 Summa finansiella intäkter 3 6 11 63 Finansiella kostnader Räntekostnader - räntebärande skulder -60 -65 -47 -55 - räntesäkringsderivat, verkligt värde 0 0 - - Valutakursförluster, netto -2 - - - Övriga finansiella kostnader -20 -18 -11 -4 Summa finansiella kostnader -81 -83 -58 -59 Finansnetto -78 -77 -47 4 Not 8 Bokslutdispositioner Moderbolaget MSEK 2025 2024 Periodiseringsfond 0 0 Koncernbidrag -9 -5 Summa -9 -5 ===== SIDA 86 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 86 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Nedskrivningsprövning av goodwill och varumärken Goodwill och varumärken med obestämbar nyttjandeperiod prövas årligen för nedskrivningsbehov, eller när indikation på värdenedgång föreligger, i enlighet med IAS 36. Prövningen genomförs per kassagene- rerande enhet till vilken tillgångarna har allokerats. Återvinningsvärdet fastställs genom beräkning av nyttjandevärde baserat på prognostiserade framtida kassaflöden. Beräkningarna baseras på av styrelsen fastställda femårsprognoser. De mest väsentliga antagandena avser tillväxt, EBITA-marginal och andra kassaflödespåverkande faktorer. Kassaflöden efter prognosperioden extrapoleras med en långsiktig tillväxttakt och EBITA-marginal efter femårsperioden motsvarande angiva värden i tabellen för värden fördelade per kassagenerande enhet. Antagandena baseras på historiskt utfall, externa marknadsdata samt ledningens bedömning av framtida marknads- och affärsutveckling. Prognoserna uppdateras och följs upp löpande. Per balansdagen översteg återvinningsvärdet redovisat värde med cirka 37% (115%). Känslighetsanalysen, baserad på den aktuella affärsplanen, visar att nyttjandevärdet kan understiga det redovisade värdet vid en sammantagen negativ förändring i flera väsentliga antaganden, en så kallad perfekt storm. Återvinningsvärdet skulle understiga redovisat värde med cirka 4% om diskonteringsräntan ökade med en procentenhet, rörelsemarginalen minskade med 10% och den långsiktiga tillväxttakten minskade med en procentenhet. Ledningen bedömer att med rimliga antaganden och med den affärsplan som ligger till grund för beräkningen samt de uppföljningar som sker löpande att något nedskrivnings- behov inte föreligger per balansdagen. Klimatrelaterade risker har beaktats i bedömningarna och bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på återvinningsvärdet. Not 10 Resultat per aktie Koncernen MSEK 2025 2024 Resultat hänförligt till stamaktieägare Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare -117 -47 Resultat per aktie före och efter utspädning kvarvarande verksamhet (SEK) -1,86 1,31 Resultat per aktie före och efter utspädning inklusive verksamhet under avyttring (SEK) -2,42 -0,97 Antal aktier Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning 48 512 48 512 Not 11 Goodwill Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 1 242 1 237 - - Förvärv av dotterbolag 0 0 - - Årets valutakursdifferenser -16 4 - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärde 1 225 1 242 - - Goodwill och varumärke fördelade per kassagenererande enheter 2025 Goodwill Varumärke Tillväxt Ebita% WACC Infraservices 282 37 2% 6,2% 10,4% Kraft 486 61 2% 6,9% 8,7% Telekom 457 81 2% 6,3% 9,6% Summa 1 225 179 Goodwill och varumärke fördelade per kassagenererande enheter 2024 Goodwill Varumärke Tillväxt Ebita% WACC Infraservices 282 40 2% 8,0% 10,1% Kraft 444 59 2% 8,4% 8,9% Telekom 516 80 2% 7,0% 8,5% Summa 1 242 179 ===== SIDA 87 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 87 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 12 Övriga immateriella tillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 40 31 - - Årets anskaffningar 7 14 - - Årets valutakursdifferens -3 0 - - Avgår verksamhet under avyttring 0 -5 Utgående ackumulerade anskaffningsvärde 45 40 - - Ingående avskrivningar -17 -11 - - Årets avskrivningar -9 -6 - - Årets avskrivningar verksamhet under avyttring 0 -1 Årets valutakursdifferens 1 0 - - Avgår verksamhet under avyttring 0 1 Utgående ackumulerade avskrivningar -25 -17 - - Utgående redovisat värde 20 23 - - Varumärken, kundrelationer och teknologi Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 267 267 - - Årets anskaffningar - - - - Årets valutakursdifferenser 0 0 - - Avgår verksamhet under avyttring - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 267 267 - - Ingående avskrivningar -87 -87 - - Årets avskrivningar - - Årets valutakursdifferenser 0 0 - - Avgår verksamhet under avyttring - - Utgående ackumulerade avskrivningar -87 -87 - - Utgående redovisat värde 179 179 - - Utgående redovisat värde 179 179 - - I ovanstående utgående redovisat värde ingår följande immateriella tillgångar: Varumärke 179 MSEK (179), Kundrelationer 0 MSEK (0), Teknologi 0 MSEK (0). Det finns ingen förutsägbar tidsgräns för när varumär- ket inte skulle generera ett positivt kassaflöde för koncernen varför inga regelbundna avskrivningar görs. Netel-varumärket testas årligen för nedskrivning, se vidare under redovisningsprinciper och Not 11. Not 13 Byggnader och mark Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 6 6 - - Inköp 0 0 - - Förvärv 0 - - - Försäljningar/utrangeringar - - - - Omklassificering - - - - Årets valutakursdifferenser - - - - Avgår verksamhet under avyttring - - - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 6 6 - - Ingående avskrivningar -1 -1 - - Försäljningar/utrangeringar - - - - Förvärv - - - - Omklassificering - - - - Årets avskrivningar 0 0 - - Årets valutakursdifferenser - - - - Avgår verksamhet under avyttring - - - - Utgående ackumulerade avskrivningar -1 -1 - - Utgående redovisat värde 5 5 - - ===== SIDA 88 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 88 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 14 Maskiner och andra tekniska anläggningar Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 140 124 - - Inköp 12 28 - - Förvärv 0 0 - - Försäljningar/utrangeringar -8 -14 - - Omklassificering 0 2 - - Årets valutakursdifferenser -2 2 - - Avgår avyttrad verksamhet -23 -2 - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 119 140 - - Ingående avskrivningar -73 -65 - - Försäljningar/utrangeringar 4 9 - - Förvärv 0 0 Omklassificering 0 -2 - - Årets avskrivningar -13 -15 - - Årets avskrivningar avyttrad verksamhet -1 0 Årets valutakursdifferenser 1 -1 - - Avgår avyttrad verksamhet 14 1 - - Utgående ackumulerade avskrivningar -68 -73 - - Utgående redovisat värde 51 67 - - Pågående nyanläggningar - - - - Summa 51 67 - - Not 15 Inventarier, verktyg och installationer Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 31 46 - - Inköp 6 2 - - Förvärv 0 0 Försäljningar/utrangeringar 0 -14 - - Omklassificering 0 -2 - - Årets valutakursdifferenser -1 0 - - Avgår avyttrad verksamhet -3 0 - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 34 31 - - Ingående avskrivningar -25 -38 - - Försäljningar/utrangeringar 0 15 - - Förvärv 0 0 - - Omklassificering 0 2 - - Årets avskrivningar -4 -4 - - Årets avskrivningar avyttrad verksamhet -1 0 Årets valutakursdifferenser 1 0 - - Avgår avyttrad verksamhet 3 0 - - Utgående ackumulerade avskrivningar -26 -25 - - Utgående redovisat värde 7 6 - - ===== SIDA 89 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 89 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 16 Nyttjanderättstillgångar MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 218 201 Nyanskaffningar 83 38 Avyttringar och utrangeringar -14 -12 Valutakursdifferenser -9 -1 Avgår verksamhet under avyttring -6 -8 Utgående balans 272 218 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans -135 -99 Årets avskrivningar -59 -49 Årets avskrivningar verksamhet under avyttring -1 -3 Avyttringar och utrangeringar 49 11 Valutakursdifferenser 5 1 Avgår verksamhet under avyttring 4 3 Utgående balans -137 -135 Redovisat värde 134 83 Nyttjanderättstillgångarna avser leasade tillgångar i enlighet med IFRS 16 vilka består Byggnader (lokalhyror) om 54 (30) MSEK, Fordon 73 (48) MSEK samt Övrigt (verktyg/maskiner) 7 (4) MSEK. Årets avskrivningar avseende nyttjanderättstillgångarna har för Byggnader varit 18 (18) MSEK, Fordon 39 (30) MSEK, Övrigt (verktyg och maskiner) 2 (2) MSEK. Koncernen har exkluderat korttidsleasar samt leasingavtal med underliggande tillgångar av lågt värde med 1 (1) MSEK. Förfallostrukturen för leasingskulder presenteras i not 25. Belopp redovisade i resultaträkningen 2025 2024 Avskrivningar på nyttjanderätter -60 -52 Räntekostnader för leasingskulder -3 -3 Kostnader hänförliga till korttidsleasingavtal -1 -0 Kostnader hänförliga till leasingavtal av lågt värde -0 -0 Summa -64 -55 Kassautflöde för leasingavtal som redovisas under IFRS 16 -63 -55 Korttidsleasingavtal avser tillfällig hyra av lokaler, arbetsmaskiner, containers och övrigt. Leasingavtal av lågt värde avser huvudsakligen kontorsmaskiner, fordon, parkeringsplatser och övrigt. Den 31 december 2025, har koncernen inga förpliktelser gällande korttidsleasingsavtal. Ytterligare upplysningar För Netel koncernen är det fordon och lokalhyror som utgör huvudsakliga nyttjanderättstillgångar och leasingskulder. Antaganden om intresse av att utnyttja vanligen förekommande möjlighet att förlänga existerande hyresavtal har stor inverkan på nivån av beräknad tillgång/skuld. Netel gör för existerande hyresavtal en kvalificerad bedömning av om det är rimligt säkert att en tillkommande förlängningsperi- od kommer att utnyttjas. Per balansdagen har bedömning av löpande hyresavtal inte inneburit någon väsentlig justering av nyttjanderättsvärdet. Följande faktorer beaktar Netel som mest väsentliga vid be- dömning om avtalen kommer att förlängas: avgifter för att säga upp leasingavtal, betydande återstående värde på balanserade förbättringsutgifter på annans fastighet, historisk leasingperiod och kostnader och avbrott i verksamheten som krävs för att ersätta den leasade tillgången. Majoriteten av förlängningsop- tionerna exkluderas i leasingskulden eftersom koncernen bedömer att tillgångarna kan ersättas utan väsentliga kostnader eller avbrott i verksamheten. ===== SIDA 90 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 90 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 17 Andelar i koncernföretag Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 1 622 1 622 Förvärv av andelar i koncernföretag 0 0 Fusion 0 0 Aktieägartillskott - - 1 622 1 622 Företag Organisationsnr Säte Antal aktier Andel Direkt ägande Netel Group AB 556914-7548 Stockholm 12 517 894 100% Företag Organisationsnr Säte Antal aktier Andel Indirekt ägande Netel AB 556592-4056 Stockholm 100 000 100% Netel AS 983096514 Oslo 5 700 000 100% Nett-Tjenester AS 995627868 Fredriksstad 100 100% Telog Eesti OÜ 11904874 Tallinn 1 000 100% ICT Consulting AB 556961-0826 Stockholm 1 000 100% Medam AB 556646-7998 Nyköping 5 000 100% Netel GmbH HRB18381 Frankfurt (Oder) 25 000 100% C-E Morberg Anläggning & Energi AB 556784-4138 Strömsholm 1 000 100% Brogrund Mark AB 556700-6266 Örebro 1 000 100% Brogrund Entreprenad AB 556854-2301 Örebro 1 000 100% Oppunda Kraftkonsult AB 556525-2961 Katrineholm 1 000 100% Svensk Elkraftsentreprenad AB 559096-9712 Norrköping 1 000 100% JR Markteknik AB 556906-3869 Stockholm 100 100% Täby Maskin & Uthyrning AB 556918-6231 Stockholm 100 100% Eltek Entreprenad Sverige AB 556841-3636 Smedjebacken 500 100% Eltek Kraft & Montage Sverige AB 559263-6681 Smedjebacken 250 100% Elcenter i Söderköping Aktiebolag 556373-2477 Söderköping 1 000 100% KMAB Karlskoga Mark AB 556882-2828 Karlskoga 50 000 100% Bredbyns Schakt AB 556203-0741 Örnsköldsvik 1 000 100% Elektrotjänst i Katrineholm AB 556209-6486 Katrineholm 5 000 100% ===== SIDA 91 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 91 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 18 Övriga finansiella tillgångar Koncernen MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 15 13 Årets anskaffning 15 2 Utgående värde 30 15 Koncernens övriga finansiella tillgångar består främst av kapitalplaceringar. Not 19 Kundfordringar Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 482 509 0 0 Reservering av kundförluster IFRS 9 -4 -4 0 0 Summa kundfordringar 478 505 0 0 Åldersanalys av kundfordringar före avdrag för reservering avseende kundförluster Ej förfallna 360 361 0 0 Förfallna 1-30 dagar 36 62 0 0 Förfallna 31-90 dagar 1 16 0 0 Förfallna > 91 dagar 85 70 0 0 Summa kundfordringar 482 509 0 0 Ingående balans reservering -4 -5 0 0 Förändring avsättning för förväntade kreditförluster kundfordringar 0 0 0 0 Utgående balans reservering kundförluster -4 -4 0 0 Den genomsnittliga kredittiden avseende kundfordringar uppgår till 30 dagar. När avtal ingås med tidiga- re ej känd kund görs en kreditprövning av denne. Not 20 Avtalstillgångar Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Entreprenadkontrakt 363 385 0 0 Reservering avtalstillgångar -1 -1 0 0 Summa avtalstillgångar 362 384 0 0 Ingående balans 384 447 0 0 Fakturering av ingående fordran -264 -367 0 0 Upparbetad intäkt under året som ej fakturerats 350 349 0 0 Nedskrivningar -85 - 0 0 Avyttrad verksamhet Fakturering av ingående fordran -18 -21 Upparbetad intäkt under året som ej fakturerats 14 17 Nedskrivningar -6 -23 Avgår avttrad verksamhet -14 0 Summa 362 384 0 0 Kortfristiga 362 384 0 0 Långfristiga - - 0 0 Summa 362 384 0 0 Ingående balans reservering -1 -1 0 0 Förändring avsättning för förväntade kreditförluster avtalstillgångar 0 0 0 0 Utgående balans reservering kundförluster -1 -1 0 0 Belopp hänförliga till entreprenadkontrakt uppkommer i samband med att projekt upparbetats som ej fak- turerats innan balansdagen. Under året har påbörjade och ej påbörjade projekt, för vilka förluster befarats, kostnadsförts med 6,5 (0) MSEK. Samtliga avtalstillgångar per 2025-12-31 förväntas regleras under 2026. ===== SIDA 92 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 92 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetalda hyror 3 0 - - Upplupen intäkt, övrig 2 6 - - Övriga poster 7 16 - - Summa 11 22 - - Not 22 Upplysningar om aktiekapital och reserver Antal aktier Kvotvärde per aktie SEK 2025 Antal/värde vid årets ingång 48 511 873 0,02 Antal/värde vid årets utgång 48 511 873 0,02 2024 Antal/värde vid årets ingång 48 511 873 0,02 Antal/värde vid årets utgång 48 511 873 0,02 Reserver 2025-12-31 2024-12-31 Omräkningsreserv Ingånde balans -13 -21 Årets omräkningsdifferenser -8 8 Utgående balans -21 -13 Omräkningsreserv Omräkningsreserven innefattar de valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av utländska verksamheter vars finansiella rapporter upprättas i en annan valuta än den valuta i vilken koncernens finansiella rapporter presenteras. Även intern finansiering till utländska verksamheter i utländsk valuta ses som en utvidgad nettoinvestering i dessa utländska verksamheter och valutakurseffekter från dessa positioner regleras över övrigt totalresultat tillsammans med övriga omräkningsdifferenser för de utländska verksamheterna. Not 23 Uppskjuten skatt Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Uppskjutna skattefordringar Underskottsavdrag - 5 - - Förlustreserv kundfordringar/avtalstillgångar 1 1 - - Uppskjuten skatt nyttjanderättstillgångar 1 1 - - Summa 2 7 - - Uppskjutna skatteskulder Obeskattade reserver 20 29 - - Temporära skillnader immateriella tillgångar 38 38 - - Andra temporära differenser - 3 - - Summa 58 70 - - ===== SIDA 93 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 93 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 24 Förfallostruktur avseende odiskonterade skulder till kreditinstitut och leasingskulder samt övriga l skulder Koncernen Moderbolaget TSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut och leasingskulder Amortering inom 1 år Lån 89 0 - - Leasingskulder 52 41 - - Summa inom 1 år 141 41 - - Amortering inom 2 till 5 år Lån 884 920 0 934 Leasingskulder 90 40 - - Summa inom 2 till 5 år 974 959 0 934 Amortering efter 5 år Lån 0 0 - - Leasingskulder 1 1 - - Summa efter 5 år 1 1 - - Summa skulder till kreditinstitut och leasingskulder 1 116 1 002 0 934 Övriga skulder Amortering inom 1 år 4 8 - - Amortering inom 2 till 5 år 0 0 - - Amortering efter 5 år 0 0 - - Summa 4 8 0 0 Summa amortering inom 1 år 145 50 - - Summa amortering inom 2 till 5 år 974 959 0 934 Summa amortering efter 5 år 1 1 - - Koncernen innehar en huvudsaklig revolverade facilitet om 950 MSEK vilken inkluderar en checkräknings- kredit om 226 MSEK fördelad mellan cashpool-konton i Sverige (180 MSEK) och Norge (46 MSEK), med en löptid till 30 juni 2027, samt en kreditfacilitet om 250 MSEK med en löptid till 30 juni 2027. Netel har under 2025 omförhandlat och förlängt de två huvudsakliga kreditfaciliteterna vilket kommunicerades den 30 december 2025. Finansieringen och de två huvudsakliga kreditfaciliteterna som löper till och med 30 juni 2027 inkluderar i huvudsak likviditet, vid var tid, som finansiellt åtagande (kovenant). Under tiden med de nya kreditfaciliteterna och per den 31 december 2025 hade Netel uppfyllt sina åtaganden i nämnda facili- tetsavtal och redovisade inga kortfristiga faciliteter i förhållande till huvudsaklig finansiering. Under 2024 ersatte Netel ett banklån i svenska kronor (SEK) och tecknade ett banklån i norska kronor (NOK) uppgående till 200 MNOK, motsvarande 199 MSEK vid upptagningstillfället. Lånet värderas till ba- lansdagens valutakurs. Detta lån har strukturerats för att säkra nettoinvesteringen i de norska dotterföre- tagen inklusive moderföretagets utlåning till bolagen vilka identifierats som utvidgade nettoinvesteringar och som tillsammans uppgår till motsvarande belopp (200 MNOK). Säkringsredovisning tillämpas varför vinster eller förluster från valutaomräkning av lånet redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i eget kapital, till den del säkringen är effektiv. Eventuell ineffektiv del av säkringsförhållandet redovisas i resul- taträkningens finansnetto. Ackumulerade vinster eller förluster redovisade i övrigt totalresultat redovisas i separatpost i eget kapital och omklassificeras från eget kapital till resultatet som en omklassificerings- justering vid avyttring eller delavyttring av utlandsverksamheten. Säkringskvoten är 1:1 för säkringen och en ekonomisk relation bedöms föreligga då den underliggande valutarisken i lån och nettoinvestering väl överensstämmer. Koncernen har inte redovisat någon ineffektivitet under perioden. Checkräkningskredit Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Beviljad checkräkningskredit 226 150 - - Varav utnyttjad per balansdagen 89 - - - ===== SIDA 94 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 94 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Not 25 Avtalsskulder Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Entreprenadkontrakt 116 132 - - Ingående balans 132 151 - - Upparbetats under året -132 -136 Fakturerad intäkt under året som ej upparbetats 116 132 Avyttrad verksamhet Upparbetats under året - -14 Fakturerad intäkt under året som ej upparbetats - 12 - - Avgår verksamhet under avyttring - -12 - - Summa 116 132 - - Kortfristiga 116 132 - - Långfristiga - - - - Summa 116 132 - - Belopp hänförliga till entreprenadkontrakt uppkommer i samband med att betalning överstiger den upp- arbetade intäkt som redovisas för ett entreprenadavtal. Betalning erläggs enligt avtalade planer. Samtliga avtalstskulder per 2025-12-31 förväntas regleras under 2026. Not 26 Upplupna kostnader Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna löner 74 70 3 2 Upplupna sociala avgifter 17 22 1 1 Projektrelaterade reserver 15 18 - - Övriga upplupna kostnader 9 4 - 1 Summa 116 114 4 5 Projektrelaterade reserver avser uppskattade kostnader för entreprenadprojekt, med avdrag för kostnader som redan de facto belastat projektet i form av nedlagd tid och leverantörsfakturor, med hänsyn till projektets färdigställandegrad vid bokslutstillfället. Not 27 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Avskrivningar 82 72 0 0 Avsättningar 1 1 1 1 Orealiserade valutakurseffekter 3 0 -11 -5 Omvärdering tilläggsköpeskillingar -2 -37 Övriga justeringar* -19 2 1 1 Summa 65 38 -10 -3 * Övriga justeringar avser övriga poster inklusive finansiella kostnader utöver ränta som redovisas separat. År 2025 inkluderar det finansiella kostnader vid teckning av nytt finansieringsavtal. Not 28 Avstämning av skulder från finansieringsverksamheten Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans skulder till kreditinstitut 928 960 887 942 Amortering lån -27 -57 -4 -53 Upptagande av nya lån 97 15 - 0 Ej kassaflödespåverkande poster Förvärvade skulder och övriga skulder 0 12 -1 Omräkningsdifferenser -11 -5 -11 -5 Upplösning låneupplägningskostnader 0 3 0 3 Utgående balans skulder till kreditinstiut 988 928 873 887 Ingående balans leasingskulder 78 96 - - Amortering av leasingskuld -54 -46 - - Avgår leasingskuld verksamhet under avyttring -3 -5 - - Ej kassaflödespåverkande poster Upptagande av nya leasingskulder 110 33 - - Utgående balans leasingskulder 132 78 - - Summa skulder finansieringsverksamheten 1 119 1 006 873 887 Räkenskaper och noter ===== SIDA 95 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 95 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 29 Ställda säkerheter Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Pantsatta tillgångar i dotterbolag/aktier i dotterbolag 662 - 1 622 - Företagsinteckningar 70 29 - - Pantsatta i interna lån* 976 - 732 - Summa 1 708 29 2 354 - *Ställda säkerheter avseende pantsättning i internlån avser det sammanlagda värdet av samtliga pantsatta lån inom koncernen. Not 30 Eventualförpliktelser Koncernen Moderbolaget** MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Moderbolagsgarantier för utförda arbeten 83 95 - - Ställda bankgarantier och övriga garantier för utförda arbeten* ** 171 158 154 - Garantier till förmån för koncernföretag 51 243 - - Summa 305 496 154 - Varav avyttrad verksamhet 42 89 *Ställda säkerheter avseende bankgarantier och övriga garantier för utförda arbeten inkluderar samtliga garantier utställda via tredje part till förmån för beställare under entreprenad- samt garantitid. **Eventualförpliktelser för moderbolaget avser borgensåtaganden i befintliga garantiramar mot tredjepartsleverantörer av fullgörandegarantier. Not 31 Transaktioner med närstående Under året har inga väsentliga förändringar skett för koncernen eller moderbolaget i relationer eller transaktioner med närstående. Not 32 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut Aksel Aas har utsetts till chef Telekom Norge och Robert Carlsson till chef Infraservices Sverige. Not 33 Nyckeltal ej definierade enligt IFRS MSEK, om ej annat anges 2025 2024 Nettoomsättningstillväxt (%) -9,3% 4,5% Organisk nettoomsättningstillväxt (%) -9,3% 4,3% EBITDA 71 222 EBITDA-marginal (%) 2,4% 6,9% EBITA -5 164 EBITA-marginal (%) -0,2% 5,1% Jämförelsestörande poster 33 18 Justerad EBITDA 103 240 Justerad EBITDA-marginal (%) 3,5% 7,5% Justerad EBITA 28 181 Justerad EBITA-marginal (%) 1,0% 5,6% Nettoskuld 786 662 Nettoskuld/justerad EBITDA R12 (Ratio) 7,6 2,8 Soliditet (%) 35,2% 36,9% Orderstock 4 157 3 805 ===== SIDA 96 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 96 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter MSEK, om ej annat anges 2025 2024 Organisk nettoomsättningstillväxt Nettoomsättning föregående period 3 214 3 076 Förvärvad nettoomsättning - 4 Organisk nettoomsättning 2 915 3 210 Total nettoomsättningstillväxt (%) -9,3% 4,5% Organisk nettoomsättningstillväxt (%) -9,3% 4,3% Justerad EBITDA Nettoomsättning 2 915 3 214 Rörelseresultat (EBIT) -13 157 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 84 65 EBITDA 71 222 EBITDA-marginal (%) 2,4% 6,9% Jämförelsestörande poster Förvärvsrelaterade kostnader 10 -17 Omstruktureringskostnader 13 24 Övriga jämförelsestörande poster 10 10 Summa jämförelsestörande poster 33 18 Justerad EBITDA 103 240 Justerad EBITDA-marginal (%) 3,5% 7,5% MSEK, om ej annat anges 2025 2024 Justerad EBITA Nettoomsättning 2 915 3 214 Rörelseresultat (EBIT) -13 157 Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar 9 6 EBITA -5 164 EBITA-marginal (%) -0,2% 5,1% Jämförelsestörande poster Förvärvsrelaterade kostnader 10 -17 Omstruktureringskostnader 13 24 Övriga jämförelsestörande poster 10 10 Summa jämförelsestörande poster 33 18 Justerad EBITA 28 181 Justerad EBITA-marginal (%) 1,0% 5,6% Nettoskuld/justerad EBITDA R12 Långfristiga räntebärande skulder 968 958 Kortfristiga räntabärande skulder 154 49 Summa räntebärande skulder 1 123 1 006 Leasingskuld 132 83 Likvida medel 205 261 Nettoskuld exklusive leasing 918 745 Nettoskuld 786 662 Justerad EBITDA R12 103 240 Nettoskuld/justerad EBITDA R12 (Ratio) 7,6 2,8 Soliditet Totalt eget kapital (MSEK) 971 1 095 Totala tillgångar (MSEK) 2 755 2 968 Soliditet (%) 35,2% 36,9% Not 34 Härledning av nyckeltal ej definierade av IFRS ===== SIDA 97 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 97 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 35 Finansiella instrument och finansiell riskhantering Netels finansiella instrument värderade till verkligt värde avser främst villkorade tilläggsköpeskillingar och fondinnehav. För övriga finansiella tillgångar och skulder utgör redovisat värde en god approximation av det verkliga värdet. Värdering till verkligt värde Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar och skulder. Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen genom direkt (dvs. prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar). Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata). Fondinnehav Koncernen innehar fonder som ingår i posten Finansiella anläggningstillgångar. Fondinnehaven redovisas till verkligt värde genom noterade priser på aktiva marknader för identiska tillgångar och återfinns således i nivå 1 i värderingshierarkin. Villkorad tilläggsköpeskilling För vissa av koncernens rörelseförväv finns villkorade tilläggsköpeskillingar. De villkorade tilläggsköpeskil- lingarna är beroende av rörelseförvärvens genomsnittliga EBITA över ett till tre år. Tilläggsköpeskillingarna kommer att regleras kontant. De villkorade tilläggsköpeskillingarna ingår i posterna Långfristiga icke-rän- tebärande skulder med 0 (2) MSEK . De villkorade tilläggsköpeskillingarna återfinns i nivå 3 i värderings- hierarkin. Övriga innehav och skulder redovisade till verkligt värde Koncernen innehar valutaterminer som ingår i posten Korta icke räntebärande skulder. Valutaterminer- na redovisas till verkligt värde genom indirekta beräkningar från underliggande valutor, enligt erhållna underlag från motpart/bank, och återfinns således i nivå 2 i värderingshierarkin. MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Fondinnehav Ingående balans 7 6 Rörelseförvärv - - Inköp 0 1 Försäljning - - Värdeförändring redovisad i resultatet - - Omräkningsdifferens - - Utgående balans 7 7 MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Villkorad köpeskilling Ingående balans 2 162 Rörelseförvärv 0 0 Utbetalt 0 -124 Värdeförändring redovisad i resultatet -2 -37 Omräkningsdifferens 0 1 Utgående balans 0 2 MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Övriga skulder redovisade till verkligt värde Ingående balans 0 -1 Förändringar av redovisade skulder 0 0 Värdeförändring redovisad i resultatet 0 1 Omräkningsdifferens - - Utgående balans 0 0 De finansiella risker Netel är exponerad för utgörs främst av: • - Finansierings- och likviditetsrisker avseende kapitalbehov • - Ränterisker för lån • - Valutarisker kopplade till utländska dotterbolag • - Kreditrisk Det är Netels styrelse som har det yttersta ansvaret för hantering, exponering och uppföljning av koncernens finansiella risker. Styrelsen har antagit en policy för hur koncernen ska hantera och kontrollera dessa risker. Finanspolicyn uppdateras årligen eller vid behov. Styrelsen bevakar och utvärderar risker och den finansiella rapporteringens kvalitet via revisionsutskottet. Inom koncernen är det Finansavdelningen som har det operativa ansvaret för att säkerställa koncernens finansiering och förvaltning av kassalikviditet, finansiella tillgångar och finansiella skulder. Styrelsen följer hur Finansavdelningen utövar och övervakar riskhanteringen och den interna kontrollen med hjälp av månatlig rapportering. Finansierings- och likviditetsrisk Med finansieringsrisk avses risken att Netel inte kan uppbringa tillräcklig finansiering till rimlig kostnad. Finansieringsrisken hanteras genom att Netel tecknar långfristiga kreditavtal med banker som har hög kreditvärdighet. ===== SIDA 98 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 98 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Löptidsanalys finansiella skulder Koncernen 2025, MSEK Nominellt belopp Förfall 2026 Förfall 2027-2028 Förfall 2029-2030 Förfall >2031 Banklån 1 075 147 910 18 0 Övriga långfristiga skulder 4 4 - Skuld för leasingåtaganden 142 52 67 23 0 Summa räntebärande skulder 1 221 203 977 40 0 Leverantörsskulder 298 298 - - - Summa icke räntebärande skulder 298 298 - - - Löptidsanalys finansiella skulder Koncernen 2024, MSEK Nominellt belopp Förfall 2025 Förfall 2026-2027 Förfall 2028-2029 Förfall >2030 Banklån 1 047 70 945 22 11 Övriga långfristiga skulder 8 8 - - - Skuld för leasingåtaganden 82 41 33 6 1 Summa räntebärande skulder 1 137 119 978 28 12 Leverantörsskulder 296 296 - - - Summa icke räntebärande skulder 296 296 - - - Likvida medel - Likviditetsrisk Netel har likvida medel i banker med god kreditrating. Kreditreserveringen beräknas enligt den generella modellen med antagande om låg kreditrisk. Givet den korta löptiden och stabila motparter blir beloppet helt oväsentligt. Med likviditetsrisk avses således risken att Netel får svårigheter att uppfylla sina betal- ningsskyldigheter till följd av bristande likviditet. Netel arbetar med kontinuerlig och detaljerad uppfölj- ning av förväntade in- och utflöden av likvida medel i koncernen, och månadsvis görs likviditetsprognoser på både kort och lång sikt. Tillgänglig likviditet presenteras nedan. Tillgänglig likviditet Koncernen, MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Kassa och bankplaceringar 205 261 Outnyttjade krediter 137 302 Tillgänglig likviditet 342 563 I samband med koncernens nya finansieringsavtal som kommunicerades 30 december 2025 justerades tillgängliga kreditfaciliteter ned med cirka 80 MSEK, vilket påverkar jämförelsen av tillgängliga medel mot tidigare perioder. Förfall av kortfristiga skulder hanteras med det löpande kassaflödet, i vilket ingår kund- fordringar vilka vid årets slut uppgick till 478 (505) MSEK. Ränterisk Ränterisken utgör risken att förändringar i marknadsräntan påverkar koncernens räntenetto och kassaflöde negativt. Delar av koncernens lån räntebinds löpande vilket innebär att framtida finansiella kostnader påverkas vid ändrade marknadsräntor. För att minska denna risk kan Netel ingå derivatkontrakt så som ränteswappar som ska motverka större fluktuationer i den rörliga räntan. Per 2025-12-31 har Netel inga rän- teswappar. Genomsnittlig ränta på utestående räntebärande skulder per 2025-12-31 uppgår till följande:: Genomsnittlig ränta 2025 2024 Koncernen, MSEK Skuldbelopp Medelränta Skuldbelopp Medelränta Banklån 988 5,7% 928 6,7% Övriga långfristiga skulder 4 0,0% 8 0,0% Leasingskulder 132 2,5% 78 3,6% Summa 1 123 1 015 En förändring i marknadsräntan med 1 procentenhet skulle innebära en förändring i räntekostnaderna om +/- 10,1 (10,1) MSEK. Valutarisk Valutarisken avser risken för att verkliga värden och kassaflöden avseende finansiella instrument fluktuerar när värdet på främmande valutor förändras. Trots att Netel bedriver verksamhet i Norge och Finland så är verksamheten huvudsakligen av lokal natur avseende valutarisker då intäkter och kostnader i projekten båda möts i samma valuta. Koncernen är också utsatt för risken i fluktuationer i valutan vid omräkningen av utländska dotterbolag. Valutarisk bedöms för närvarande inte väsentligt påverka Netels finansiella ställning. Forts, Not 35 ===== SIDA 99 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 99 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Forts, Not 35 Kreditrisk Med kreditrisk avses risken att förlora pengar på grund av att motparten inte kan fullfölja sina åtaganden. De motpartsrisker Netel i huvudsak är utsatt för är hänförliga till tillgodohavanden på bankkonton samt utestående kundfordringar och avtalsfordringar. Kreditrisker i finansiell verksamhet För att begränsa risken i exponeringen av banktillgodohavanden används banker som har hög kreditvä- rdighet enligt ratinginstituten Standard & Poors och Moody´s. Likvida medel omfattas av den generella modellen för beräkning av kreditreservförlust. För likvida medel tillämpas undantaget för låg kreditrisk. Kreditrisker i kundfordringar Kreditrisken vad gäller kundfordringar och avtalstillgångar hanteras genom riskspridning av typer av projekt samt att avtal ingås med kända tillförlitliga kunder. En stor del av kundstocken är koncentrerad till ett mindre antal större kunder men där bedömningen görs att risken i koncentration till färre kunder upp- vägs av mindre risk i betalningsförmåga hos kunden. Koncernens kundfordringar och avtalstillgångar om- fattas av den förenklade modellen för nedskrivningar. De förväntade kreditförlusterna för kundfordringar och avtalstillgångar beräknas med hjälp av en provisionsmatris som är baserad på tidigare händelser, nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar och pengarnas tidsvärde om applicerbart. Utgångspunkten i denna metod är att förfallodagsintervaller/åldersintervall skapar basen för riskbedömningen. I varje förfallodagsintervall värderas fordringarna kollektivt och ju äldre fordran blir desto större sannolikhet för fallissemang, vilket återspeglas i beräkningen. Till förfallotiden adderas en risk- faktor som görs individuellt på grupper av likartad kreditriskkaraktär. Dessa individuella grupper utgörs inom Netel av kundtyp, geografi, affärsområde mm. Denna riskfaktor grundar sig inte bara på historisk statistik utan hänsyn tas också till aktuella förutsättningar och förväntan om framtida förutsättningar. Avtalstillgångar utgörs av upparbetade intäkter i projekt som ej fakturerats och bedöms ligga i samma riskkategori som ej förfallna kundfordringar. Förväntade kreditförluster uppgår till följande: Förväntade kreditförluster Koncernen, MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar -4 -5 Avtalstillgångar -1 -1 För mer information se not 19 och not 20. Värdering finansiella tillgångar och skulder Räntederivat värderas till verkligt värde över resultaträkningen. För övriga finansiella tillgångar och skulder värderas dessa till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen, värdering 2025-12-31 2024-12-31 Balansposter, MSEK Upplupet anskaffnings- värde Verkligt värde via resultat- räkningen Upplupet anskaffnings- värde Verkligt värde via resultat- räkningen Tillgångar Räntederivat och valutaterminer (tillgång) - - - - Kundfordringar 478 - 505 - Övriga fordringar 39 - 105 - Likvida medel 205 - 261 - Skulder Räntederivat och valutaterminer (skuld) - 0 - 0 Skulder kreditinstitut lång- och kortfristig 1 119 - 1 006 - Övriga långfristiga skulder 0 - 0 - Leverantörsskulder 296 - 296 - Övriga kortfristiga skulder 51 - 163 - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 127 - 117 - Vinster och förluster netto på finansiella instrument redovisade i resultaträkningen. I nedanstående sammanställning visas finansiella instruments påverkan på koncernens resultaträkning. Koncernen, värdering 2025-12-31 2024-12-31 Balansposter, MSEK Upplupet anskaffnings- värde Verkligt värde via resultaträk- ningen Upplupet anskaffnings- värde Verkligt värde via resultat- räkningen Finansnetto Ränteintäkter 3 - 5 - Räntekostnader -60 - -65 - Valutakursdifferenser - - 3 - Orealiserade värdeförändringar - 0 - 0 Summa påverkan finansnetto -56 0 -57 0 ===== SIDA 100 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 100 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Not 36 Avyttrad verksamhet Under 2025 avyttrades verksamheterna i Finland och Storbritannien. Försäljningarna innebär att Netel nu kan fokusera resurserna till huvudmarknaderna Sverige och Norge samt tillväxtmarknaden i Tyskland. Verksamheten i Finland Den 16 januari 2025 annonserade Netel att styrelsen fattat beslut om att inleda en process med målet att sälja den finska verksamheten, vilket ledningen beslutat att inleda förberedelser för under fjärde kvartalet 2024. Den 30 juni 2025 sålde Netel av sin finska verksamhet till en grupp privata investerare. Den finska verksamheten har redovisat negativa nettotillgångar i koncernens balansräkning och köpeskillingen upp- gick till 1 EUR och försäljning innebar en redovisas vinst om 8 MSEK i andra kvartalet 2025. Transaktionskostnader för försäljningen uppgick till 9 MSEK. Verksamheten i Storbritannien Den 11 december 2025 sålde Netel verksamheten i Storbritannien till den lokala ledningen. Verksamheten, som förvärvades 2022, har visat negativ tillväxt och förlust de senaste åren. Köpeskillingen uppgick till 1 GBP och försäljningen innebar en redovisad förlust om 17 MSEK i fjärde kvartalet 2025, men positivt kassa- flöde om cirka 2 MSEK vid återbetalning av lån. Transaktionskostnader för försäljningen uppgick till 0 MSEK. Belopp i MSEK 2025 2024 Resultat från avyttrad verksamhet Nettoomsättning 145 311 Övriga rörelseintäkter 6 17 Summa intäkter 151 328 Rörelsens kostnader Material och köpta tjänster -123 -304 Övriga externa kostnader -9 -62 Personalkostnader -36 -56 Av- och nedskrivningar -3 -8 Rörelseresultat (EBIT) -19 -102 Resultat från finansiella poster Finansnetto -1 0 Resultat efter finansiella poster -20 -101 Skatt 1 -9 Årets resultat från avyttrad verksamhet -19 -111 Belopp i MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Tillgångar som innehas till försäljning Materiella och immateriella anläggningstillgångar - 9 Varulager - 3 Kundfodringar - 28 Avtalstillgångar - 17 Likvida medel - 4 Summa tillgångar som innehas till försäljning - 62 Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning Kortfristiga räntebärande skulder - - Leverantörsskulder - 16 Avtalsskulder - 12 Övriga skulder - 17 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter - 33 Summa skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning - 78 Belopp i MSEK 2025 2024 Kassaflöde från avyttrad verksamhet Kassaflöde från den löpande verksamheten -16 -57 Kassaflöde från investeringsverksamheten -3 -2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 7 -7 Periodens kassaflöde avyttrad verksamhet -12 -66 ===== SIDA 101 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 101 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Räkenskaper och noter Belopp i MSEK Avyttring Finland Avyttring Storbritannien Totalt Uppgifter om försäljning av dotterbolag Erhållen köpeskilling Kontant 0 0 0 Totalt försäljningspris 0 0 0 Redovisat värde sålda nettotillgångar -18 18 -0 Resultat vid försäljning av dotterbolag före omklassificering av valutaomräkningsreserv 18 -18 0 Omklassificering av valutaomräkningsreserv -10 1 -8 Övrigt totalresultat från avyttrad verksamhet -10 1 -8 Periodens resultat från avyttrad verksamhet 7 -26 -19 Totalt resultat från avyttrad verksamhet inklusive resultat vid försäljning 16 -43 -27 Transaktionskostnader för försäljningen av verksamheten i Finland uppgick till 9 MSEK och ingår i koncernens övriga externa kostnader andra kvartalet 2025. Transaktionskostnader för försäljningen av verksamheten i Storbritannien uppgick till 0 MSEK och ingår i koncernens övriga externa kostnader fjärde kvartalet 2025. Belopp i MSEK Avyttring Finland Avyttring Storbritannien Totalt Nettotillgångar vid försäljningstidpunkt Materiella och immateriella anläggningstillgångar 9 16 16 Kortfristiga fordringar 31 29 29 Likvida medel 2 0 0 Summa tillgångar 42 46 46 Kortfristiga räntebärande skulder 14 8 8 Kortfristiga icke-räntebärande skulder 46 19 19 Summa skulder 61 28 28 Nettotillgångar -18 18 18 ===== SIDA 102 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 102 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Förslag till vinstdisposition Förslag till vinstdisposition TSEK Till bolagsstämmans disposition står följande: Överkursfond 1 472 668 Balanserade vinstmedel 78 Årets resultat - 10 365 Summa 1 473 337 Styrelsen föreslår att balanserade vinstmedel disponeras så att: I ny räkning balanseras 1 473 337 Summa 1 437 337 Beträffande koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till årsredovisningen. Resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 7 maj 2026 för fastställelse. Styrelsen och VD försäkrar att koncernredovisningen upprättats i överensstämmelse med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Styrelsen och verkställande direktören intygar att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med de Europeiska standarder för hållbarhetsrapportering (ESRS) såsom de antagits av EU samt EU:s taxonomi- förordning. Årsredovisningen, inklusive hållbarhetsrapporten, godkändes av styrelsen och daterades den 31 mars 2026. Stockholm den 31 mars 2026 Alireza Etemad Styrelseordförande Göran Lundgren Styrelseledamot Nina Macpherson Styrelseledamot Vår revisionsberättelse över årsredovisningen och koncernredovisningen samt vår granskningsberättelse över hållbarhetsrapporten har lämnats 31 mars 2026 Deloitte AB Jenny Holmgren Auktoriserad revisor Therese Lundstedt Styrelseledamot Jeanette Reuterskiöld Verkställande direktör ===== SIDA 103 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 103 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Revisionsberättelse Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen UTTALANDEN Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Netel Holding AB (publ) för räkenskapsåret 2025-01-01 - 2025-12-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 27–33 respektive 39–67. Bolagets årsredovisning och koncern- redovisning ingår på sidorna 4, 9-12, 14, 16-23 och 27-102 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvi- sande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rätt- visande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovis- ningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 27–33 respektive 39–67. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern- redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rap- port som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. GRUND FÖR UTTALANDEN Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekom- mande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för våra uttalanden. SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDEN Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Projekt- och intäktsredovisning Netel redovisar intäkter över tid utifrån företagsledningens bästa bedömning av utfallet av färdigställandegrad för varje avtal. Det inne- bär att redovisad intäkt och resultat i pågående projekt är beroende av antaganden och bedömningar av de poster som ingår i projekten. För komplexa entreprenadavtal finns osäkerhet vid bedömning av kostnaderna för färdigställande och lönsamhet. Precisionen i intäkts- redovisningen ställer krav på goda processer för kalkylering, rapporte- ring, analys och prognos. De betydande beloppen i kombination med stora inslag av uppskattningar och bedömningar innebär att detta utgör ett för revisionen särskilt betydelsefullt område. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsad till dessa: • Utvärdering av bolagets redovisningsprinciper för intäkter • Utvärdering av bolagets rutiner och interna kontroll kopplat till projekt- och intäktsredovisning • Granskning av ett urval av projekt för att säkerställa att dessa är redovisade i korrekt period och att det finns en robust dokumenta- tion som reflekterar de uppskattningar och bedömningar som ligger till grund för vinstavräkning och intäktsredovisning • Analytisk granskning av redovisade intäkter samt granskning av marginalanalyser och jämförelser mot tidigare perioder • Granskning av fullständigheten i relevanta noter till de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS. Värdering av goodwill Netel redovisar i koncernens balansräkning per den 31 december 2025 goodwill om 1 225 Mkr. Värdet på redovisad goodwill är avhängigt framtida avkastning och lönsamhet i de kassagenererande enheter goodwillen avser och prövas minst årligen. Företagsledningen baserar sin nedskrivningsprövning på ett flertal antaganden och bedömningar såsom omsättningstillväxt, rörelsemarginalutveckling och kapitalkostnad (WACC) samt andra förhållanden som är kom- plexa. Felaktiga bedömningar och antaganden kan ge en betydande påverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. Företags- ledningen har inte identifierat något nedskrivningsbehov för någon kassagenererande enhet inom koncernen. För ytterligare information hänvisas till not 11 där det framgår hur företagsledningen gjort sin nedskrivningsprövning tillsammans med viktiga bedömningar och antaganden. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsad till dessa: • Granskning och bedömning av koncernens rutiner och modell för nedskrivningsprövning av goodwill och utvärdering av att gjorda antaganden är rimliga, att rutinerna är konsekvent tillämpade och att integritet finns i gjorda beräkningar • Utvärdering av rimligheten i företagsledningens identifierade kassagenereande enheter • Verifiering av indata i beräkningar bland annat mot de av styrelsen godkända affärsplanerna för prognosperioden samt företags- ledningens väsentliga uppskattningar och bedömningar såsom framtida organisk tillväxt, rörelsemarginalens utveckling samt vägd kapitalkostnad • Bedömning av säkerhetsmarginalerna för respektive kassagenere- rande enhet genom utförande av känslighetsanalyser • Granskning av fullständigheten i relevanta noter till de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS. Vid genomförandet av gransk- ningsåtgärderna har våra värderingsexperter medverkat. ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis- ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-3, 5-8, 13,15,18, 24-26, 39-67, 108-112. Den andra informationen består även av Ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oför- enlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Netel Holding AB (publ) organisationsnummer 559327-6263 ===== SIDA 104 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 104 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Revisionsberättelse Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern- redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. REVISORNS ANSVAR Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida års- redovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revi- sionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent- ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernre- dovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredo- visningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar UTTALANDEN Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Netel Holding AB (publ) för år 2025-01-01 - 2025-12-31 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkstäl- lande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. GRUND FÖR UTTALANDEN Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för våra uttalanden. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf- fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, om- fattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncer- nens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö- pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. REVISORNS ANSVAR Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredo- visningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kom- mer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda er- sättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvalt- ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisors- inspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns uttalande om Esef-rapporten UTTALANDE Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direk- tören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rappor- ten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Netel Holding AB (publ) för räkenskapsåret 2025-01-01 - 2025-12-31. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. GRUND FÖR UTTALANDET Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Netel Holding AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsen- liga som grund för vårt uttalande. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. ===== SIDA 105 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 105 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Revisionsberättelse REVISORNS ANSVAR Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkes- utövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisning och koncern- redovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande di- rektören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredo- visningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödes- analys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 27–33 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovis- ningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och om- fattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovis- ningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överens- stämmelse med årsredovisningslagen. Deloitte AB, utsågs till Netel Holding AB (publ)s revisor av bolags- stämman 2025-05-08 och har varit bolagets revisor sedan 2010. Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elek- troniska underskrift Deloitte AB Jenny Holmgren Auktoriserad revisor ===== SIDA 106 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 106 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Revisionsberättelse SLUTSATS Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för Ne- tel Holding AB (publ) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 39 – 67 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i European Sustainability Reporting Standards (ESRS), • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten, och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomi- förordning artikel 8 (EU-taxonomin). GRUND FÖR SLUTSATS Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrap- porten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsen- liga som grund för vår slutsats. ANNAN INFORMATION ÄN HÅLLBARHETSRAPPORTEN Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhets- rapporten och återfinns på 1–38, 68 – 102, 108 – 109. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna information och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och över- väga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med håll- barhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit föremål för översiktlig granskning och någon granskning av jämförelsetalen i hållbarhetsrapporten för år 2025 (räkenskapsåret) har därmed inte utförts. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. REVISORNS ANSVAR Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbar- hetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad sä- kerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säker- het och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett upp- drag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implemen- terar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Netel Holding AB AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta un- derlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegent- ligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrel- sen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera hållbarhetsinformation att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att: • Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen, och • Granska företagets interna dokumentation av sin process • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen av processen på sida 45 i hållbarhetsrapporten Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informations- systemen som är relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrapporten • Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som företaget genomfört för att identifiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår i hållbarhetsrapporten • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhets- rapporten är förenlig med kraven i ESRS • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbarhets- rapporten • Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på stickprov på utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten • Genom förfrågningar och analytisk granskning utvärdera metoder, data och betydelsefulla antaganden som har använts för att göra uppskattningar i hålbarhetsrapporten är lämpliga och tillämpas konsekvent Revisorns granskningsberättelse av Netel Holding AB (publ):s lagstadgade hållbarhetsrapport Till bolagsstämman i Netel Holding AB (publ) organisationsnummer 559327-6263 ===== SIDA 107 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 107 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Revisionsberättelse Våra granskningsåtgärder avseende EU-taxonomin inkluderade men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som omfattas av- och är förenliga med EU-taxonomin och de motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrapporten • Utvärdera att aktiviteter enligt EU-taxonomin stämmer överens med de finansiella rapporterna och tillhörande noter • Utvärdera processer, dokumentation och bedömningar av om- fattning och förenlighet med ekonomiska aktiviteter och tekniska granskningskriterier inom ramen för EU-taxonomin • Utvärdera om rapporteringen är förenlig med kraven i EU-taxonomin BEGRÄNSNINGAR Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Netel Holding AB (publ) förbereda framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av företaget. Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Vår granskningsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Deloitte AB Jenny Holmgren Auktoriserad revisor . ===== SIDA 108 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 108 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Definitioner alternativa nyckeltal Definitioner och motiv för användning av alternativa nyckeltal Nyckeltal Definition Motiv för användning EBITA* Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella tillgångar Måttet används för att analysera lönsamheten genererad av den operativa verksamheten EBITA-marginal* EBITA i procent av nettoomsättningen Måttet används för att visa den löpande verksamhetens lönsamhetsgrad EBITDA* Rörelseresultat före av- och nedskrivningar Måttet används för att analysera lönsamheten genererad av den operativa verksamheten EBITDA-marginal* EBITDA i procent av nettoomsättningen Måttet används för att visa den löpande verksamhetens lönsamhetsgrad Justerad EBITA* Rörelseresultat före avskrivningar på immate - riella tillgångar, justerat för jämförelsestörande poster Måttet används för att analysera den under - liggande lönsamheten genererad av den operativa verksamheten Justerad EBITA-marginal* Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen Måttet används för att visa den löpande verk - samhetens underliggande lönsamhetsgrad Justerad EBITDA* Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, justerat för jämförelsestörande poster Måttet används för att analysera den underlig- gande lönsamheten genererad av den operati- va verksamheten Justerad EBITDA-marginal* Justerad EBITDA i procent av nettoomsätt- ningen Måttet används för att visa den löpande verk- samhetens underliggande lönsamhetsgrad Jämförelsestörande poster* Jämförelsestörande poster är intäkter och kostnader av jämförelsestörande karaktär såsom realisationsvinster vid försäljning av enheter, transaktionskostnader vid förvärv eller kapitalanskaffningar, externa kostnader i samband med att göra bolaget börsfähigt, större integrationskostnader till följd av förvärv eller omorganisationer enligt fastställd plan samt kostnader som följer av strategiska beslut och större omstruktureringar som leder till avveckling av enheter Jämförelsestörande poster används för att tydliggöra de resultatposter som ej ingår i den löpande verksamheten för att skapa en tydligare bild av den underliggande resultatut- vecklingen Nyckeltal Definition Motiv för användning Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde hänförligt till företagets huvudsak- liga intäktsgenererande verksamheter samt av andra verksamheter än investeringsverksamhet och finansieringsverksamhet Måttet är ett nyckeltal som definieras i IFRS Nettoomsättning Summan av försäljningsintäkter av varor och tjänster med avdrag för lämnade rabatter, moms och annan skatt som är knuten till försäljningen Måttet är ett nyckeltal som definieras i IFRS Organisk tillväxt* Omsättningstillväxt exklusive väsentliga förvärv senaste 12 månaderna Måttet visar hur stor andel av bolagets totala tillväxt som avser organisk tillväxt Orderstock Kvarstående ordervärde per balansdagen på avtalade projekt samt uppskattad framtida volym från ramavtal Används för att visa avtalad framtida nettoom- sättning hänförlig till projekt Resultat före skatt Resultat för perioden före skatt Måttet är ett nyckeltal som definieras i IFRS Resultat per aktie (kr) Resultat per aktie före och efter utspädning som är hänförligt till innehavare av stamaktier i moderföretaget Måttet (före och efter utspädning) är nyckeltal som definieras i IFRS Nettoskuld* Räntebärande skulder (lång- och kortfristiga) med avdrag för likvida medel Måttet visar hur stor andel av bolagets totala tillgångar som finansieras via finansiella skulder med hänsyn tagen till likvida medel och är en komponent vid bedömning av finansiell risk Soliditet* Eget kapital i procent av balansomslutningen Måttet visar hur stor andel av bolagets totala tillgångar som finansieras av aktieägarna med eget kapital * Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer ===== SIDA 109 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 109 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Kvartalsöversikt Kvartalsöversikt Kvarvarande verksamhet Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Försäljning, MSEK Nettoomsättning 812 652 775 676 949 781 833 652 Nettoomsättningstillväxt (%) -14% -16% -7% 4% 3% -1% 9% 8% Resultat, MSEK EBITDA -1 -23 58 36 72 59 59 32 EBITA -19 -41 39 16 60 43 43 17 EBIT (Rörelseresultat) -21 -43 37 14 58 41 42 16 Justerad EBITDA 20 -17 58 42 71 70 64 34 Justerad EBITA 2 -34 39 22 59 54 49 19 Marginal EBITDA-marginal -0,1% -3,6% 7,5% 5,4% 7,5% 7,6% 7,0% 5,0% EBITA-marginal -2,3% -6,2% 5,0% 2,3% 6,3% 5,5% 5,2% 2,6% EBIT-marginal -2,6% -6,6% 4,7% 2,0% 6,1% 5,3% 5,0% 2,4% Justerad EBITDA-marginal 2,4% -2,6% 7,5% 6,2% 7,5% 9,0% 7,7% 5,3% Justerad EBITA-marginal 0,2% -5,3% 5,1% 3,2% 6,3% 6,9% 5,8% 3,0% Segment Nettoomsättning, MSEK Infraservices 170 134 157 144 238 221 223 163 Kraft 272 196 268 252 317 207 277 204 Telekom 369 322 351 279 393 353 333 285 Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 EBITA, MSEK Infraservices -3 -23 6 4 14 14 17 9 Kraft 1 -20 8 7 37 9 20 10 Telekom -16 0 33 4 4 19 7 -4 Övrigt Orderstock, MSEK 4 157 3 699 3 933 3 853 3 933 3 454 3 691 3 257 Nettoskuld, MSEK 786 862 800 721 662 674 667 646 Nettoskuld/Justerad EBITDA (R12) (ratio) 7,6 5,6 3,3 2,9 2,8 2,9 2,9 2,9 Medelantalet anställda (R12) 785 784 772 764 752 749 749 753 Antal anställda vid periodens utgång, omräknade till heltidsanställda 807 796 785 781 773 748 753 750 ===== SIDA 110 ===== Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 110 Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter - Räkenskaper och noter Förslag till vinstdisposition Revisionsberättelse Definitioner alternativa nyckeltal Kvartalsöversikt Flerårsöversikt Övrig information + Flerårsöversikt Flerårsöversikt Kvarvarande verksamhet Flerårsjämförelse koncernen MSEK, om ej annat anges 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning 2 915 3 214 3 076 2 802 2 148 Resultat efter finansiella poster -91 94 89 170 97 Resultat efter finansiella poster i % av nettoom- sättningen -3,1% 2,9% 2,9% 6,1% 4,5% Balansomslutning 2 755 2 968 3 146 3 119 2 133 Soliditet 35,2% 36,9% 36,0% 35,4% 42,7% Flerårsjämförelse moderbolaget MSEK, om ej annat anges 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning 27 27 27 20 10 Resultat efter finansiella poster -2 6 -18 4 -37 Balansomslutning 2 412 2 420 2 469 2 440 1 876 Soliditet 61% 61% 60% 60% 72% Flerårsjämförelse koncernen 2025 2024 2023 2022 2021 Försäljning Nettoomsättning, MSEK 2 915 3 214 3 076 2 802 2 148 Nettoomsättningstillväxt -9% 4% 10% 30% 39% Resultat, MSEK EBITDA 71 222 211 243 162 EBITA -5 164 148 185 121 EBIT (Rörelseresultat) -13 157 143 182 121 Justerad EBITDA 103 240 219 264 162 Justerad EBITA 28 181 155 206 121 Flerårsjämförelse koncernen 2025 2024 2023 2022 2021 Marginal EBITDA-marginal 2,4% 6,9% 6,9% 8,7% 7,5% EBITA-marginal -0,2% 5,1% 4,8% 6,6% 5,7% EBIT-marginal -0,5% 4,9% 4,7% 6,5% 5,6% Justerad EBITDA-marginal 3,5% 7,5% 7,1% 9,4% 7,5% Justerad EBITA-marginal 1,0% 5,6% 5,0% 7,3% 5,7% Segment Nettoomsättning, MSEK Infraservices 605 844 775 687 292 Kraft 989 1 005 1 002 671 535 Telekom 1 321 1 364 1 298 1 444 1 321 EBITA, MSEK Infraservices -17 54 68 61 12 Kraft -4 76 73 41 57 Telekom 21 26 31 86 98 Övrigt Orderstock, MSEK 4 157 3 805 3 315 3 050 2 919 Nettoskuld, MSEK 786 745 610 722 318 Nettoskuld/Justerad EBITDA (R12) (ratio) 7,61 3,11 2,79 2,74 1,96 Medelantalet anställda (R12) 785 752 746 695 529 Antal anställda vid periodens utgång, omräknade till heltidsanställda 807 773 750 695 609 ===== SIDA 111 ===== Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information - Historik Övrig information Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 111Netels historik 25 års erfarenhet av kritisk infrastruktur 2000 Netel grundas av Peab, ett av Nordens ledande bygg- och anläggningsföretag. 2001 Netel är det första företaget som tecknar avtal om utbyggnad av det svenska mobilnätet för 3G. Netel lägger därmed grunden för en relation med en av Nordens största operatörer som varar än idag. 2002 Netel startar verksamhet i Norge och bygger ett rikstäckande 2G-nät för mobil kommunikation. 2006 Netel går in i fastnätsmarknaden i Sverige. 2009 Netel växer snabbt under 2000-talets första decennium och etablerar sig som en ledande full-service-specialist inom fasta och mobila nät. Bolaget blir ett starkt varumärke i branschen och en framstående entreprenör inom kritisk infrastruktur. 2010 Peab renodlar verksamheten och Netel säljs till företagsledningen. Netel går in i fastnätsmarknaden i Norge. 2013 Netel får ytterligare kapital genom att Axcel, ett nordiskt riskkapital- bolag, förvärvar majoriteten. Under de kommande tre åren tredubblas intäkterna till cirka 1,4 miljarder kr. Större delen av tillväxten är organisk. Netel gör också sex förvärv. 2015 Mobil- och fastnätverksamheten etableras i Finland genom förvärvet av Telog. 2016 Netel tar initiativ till en ny tillväxtstrategi och påbörjar en diversifiering av verksamheten. Första steget är att starta kraftverksamheten i Finland. IK Investment Partners förvärvar Netel för att stödja fortsatt tillväxt i Norden och expansion i norra Europa. 2017 Netel fortsätter utveckla sin tillväxt- och diversifieringsstrategi för att minska beroendet av telekommarknaden. Bolaget tar beslutet att fortsätta växa geografiskt inom kraft, ta steget in i Tyskland samt fokuserar på serviceaffären och ramavtal. Som en konsekvens av den nya strategin startar Netel kraftverksam- heten i Sverige och etablerar sig inom kraft i Norge genom förvärvet av Nett-Tjenester. 2018 Verksamheten i Tyskland startar och Netel tecknar sitt första tyska infrastrukturkontrakt. 2019 Netel tecknar kontrakt med ännu en av Tysklands största operatörer. 2021 Netel noteras på Nasdaq Stockholm. Totalt förvärvas sex bolag varav två inom kraft respektive telekom samt två inom det nya området fjärrvärme, vatten och avlopp. 2022 Netel tar steget in på den attraktiva, snabbväxande fibermarknaden i Storbritannien genom två förvärv samt gör fem förvärv i Sverige inom kraft, fjärrvärme, vatten och avlopp. 2023 Netel tecknar betydande avtal med bland annat FMV i Sverige. Elektrotjänst i Katrineholm förvärvas. 2024 Nya kunder och utökat samarbete med befintliga kunder. Ny organi- sation för ökade synergier. 2025 25-årsjubileum. ===== SIDA 112 ===== Verksamheten + Styrning + Hållbarhetsrapport + Finansiella rapporter + Övrig information - Historik Övrig information Netel | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 112 Årsstämma 2026 Årsstämma 2026 äger rum torsdag 7 maj kl 11.00 i Tändstickspalatset, Västra Trädgårdsgatan 15, Stockholm. Finansiell kalender 2026 24 april Rapport första kvartalet 10 juli Rapport andra kvartalet 21 oktober Rapport tredje kvartalet 2027 5 februari Rapport fjärde kvartalet och bokslutskommuniké 2026 Finansiell information Netels finansiella rapporter och årsredovisningar finns att läsa och ladda ner på netelgroup.com. Beställning av tryckt årsredovisning sker genom att skicka mail till info@netelgroup.com eller genom brev till Netel Group, Fågelviksvägen 9, 7 tr, 145 84 Stockholm. Övrig information JEANETTE REUTERSKIÖLD, VD OCH KONCERNCHEF Mobil: +46 702 28 03 89 jeanette.reuterskiold@netel.se FREDRIK HELENIUS, CFO Mobil: +46 730 85 52 86 fredrik.helenius@netel.se IR-kontakt Övrig Information