===== SIDA 1 ===== › OMSÄTTNINGEN uppgick till 19 755 Mkr (19 529 Mkr) › RÖRELSERESULTATET uppgick till 1 726 Mkr (90 Mkr) › JUSTERAT RÖRELSERESULTAT uppgick till 1 726 Mkr (1 185 Mkr) › RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 1 214 Mkr (-515 Mkr) › JUSTERAT RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 1 214 Mkr (580 Mkr) › RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 885 Mkr (-645 Mkr) › JUSTERAT RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 885 Mkr (257 Mkr) › VINSTEN per aktie före och efter utspädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, uppgick till 0,44 kr (-0,32 kr) › VINSTEN per aktie justerad för jämförelsestörande poster före och efter ut- spädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, uppgick till 0,44 kr (0,13 kr) ===== SIDA 2 ===== 2 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 VD GERTERIC LINDQUIST HAR ORDET ETT KVARTAL MED FORTSATT ÅTERHÄMTNING OCH LJUSARE UTSIKTER Andra kvartalet utgör en bekräftelse på att de ljusare utsikter vi kunnat skönja sedan slutet av förra året består. Även om effek- ter av tullar och tariffer haft viss negativ påverkan så har fram- för allt det politiskt oroliga klimatet påverkat oss negativt ge- nom lägre konsumtion och avvaktande konsumenter. Den star- kare svenska kronan skymmer också delar av den positiva upp- gången. Koncernens omsättning under andra kvartalet uppgick till 10 082 Mkr vilket visserligen bara är motsvarande 0,5% högre än under andra kvartalet i fjol, men givet den svenska valutans avsevärda förstärkning är vi tydligt stadda i fortsatt tillväxt. Rörelseresultatet förbättrades un- der kvartalet med 275 Mkr till 944 Mkr, vilket är en förbättring med 41,1% jämfört med andra kvartalet 2024. Rörelsemarginalen förbättrades med 2,7 procentenheter från 6,7% under andra kvartalet i fjol till 9,4% under andra kvartalet i år. Ökad omsättning kombinerat med bättre produk- tivitet och fortsatt god kostnadskontroll är de huvudsakliga förklaringarna till den positiva resultatutvecklingen i kvartalet. Den omvärld som vi efter bästa förmåga haft att navigera i, under såväl första som andra kvartalet, har präglats av en ovanligt turbulent politisk miljö. Detta har givetvis varit mer utmanande än förväntat, men samtidigt kan vi återigen konstatera att vår breda internationella när- varo tillsammans med vår decentraliserade organisation och vårt breda produktutbud kunnat säkerställa en relativt stabil utveckling. Affärsområdets NIBE Climate Solutions I enlighet med tidigare gjorda antaganden har vi sett en fortsatt relativ förbättring av efterfrågan på värmepumpar i Europa. Att den förbät- trade efterfrågan även syns direkt i tillverkarledet ger oss en bekräftelse på att återförsäljarnas och installatörers tidigare uppbyggda lager nu nått acceptabla nivåer, vilket leder till en mer förutsägbar order - och tillverkningssituation. Majoriteten av de europeiska marknaderna uppvisar en viss tillväxt medan Tyskland, Italien, Nederländerna och Sverige står för den större delen av den totala tillväxten. Även om den totala marknaden för värmepumpar i Europa fortfa- rande har en bit kvar till toppåret 2023 känns den framtida utvecklingen positiv. Slutkonsumenterna uppvisar en preferens för värmepumpar framför uppvärmningsalternativ som använder fossila bränslen vilket är glädjande. Den amerikanska marknaden för värmepumpar har varit fortsatt stabil under kvartalet. Beträffande de nyligen beslutade tarifferna i han- deln mellan EU och USA kan vi konstatera att dessa i princip inte kom- mer att påverka våra produkter eftersom den absoluta majoriteten för den amerikanska marknaden produceras i USA. Efter årsskiftet kommer dagens skattesubventioner för privatpersoner vid installation av vär- mepumpar att försvinna, men samtidigt införs nya finansieringsmöjlig- heter vilket skapar nya förutsättningar, inte minst för den kommersiella sidan av vår bransch. Affärsområdets resultatutveckling under såväl andra kvartalet som under första halvåret som helhet är en signal om fortsatt successiv återhämtning. Detta tillsammans med ett förväntat mer traditionellt sä- songsorienterat efterfrågamönster, innebärande ett s tarkare andra halvår, gör att ambitionen att under året som helhet komma tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall ligger fast, men vi inser naturligtvis också att det osäkra omvärldsläget liksom för- stärkningen av den svensk a valutan kommer att vara besvärande fak- torer. Affärsområdets NIBE Element Andra kvartalet har, i likhet med det första, uppvisat en relativt stabil efterfrågan inom flertalet av affärsområdets marknadssegment. Varia- tionen mellan de olika segmenten fortsätter emellertid att vara betydande. Vi ser en stark utveckling inom segmenten för elektrifiering av industrin respektive halvledarsegmentet medan efterfrågan inom exempelvis segmenten nyproduktion av fastigheter respektive kon- sumentrelaterade produkter fortsatt är svagare. Såväl resultat som marginalförbättringen har, trots besvärande om- världsfaktorer, kunnat åstadkommas genom stor flexibilitet, förbättrad produktivitet och strikt kostnadskontroll. Mot bakgrund av första halvårets utveckling, kombinerat med en förväntad något bättre efterfrågebild under andra halvåret, ligger vår ambition att ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall fast men det är svårt att bedöma konsekvenserna av de rådande osäkra omvärldsförhållandena. KALENDER 22 augusti 2025 Kl 08.00 Delårsrapport 2, januari-juni 2025 Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska) Presentation av Delårsrapport 2, 2025 med möjlighet till att ställa frågor. Registrering på vår hemsida www.nibe.com krävs för att få tillgång till presentationsbilderna och erhålla kod för att kunna ställa frågor. 14 november 2025 Kl 08.00 Delårsrapport 3, januari-september 2025 Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska) ===== SIDA 3 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 3 Affärsområdets NIBE Stoves NIBE Stoves är det affärsområde som jämfört med kvartal två i fjol haft den svagaste utvecklingen. De huvudsakliga förklaringarna till detta är dels att den europeiska marknaden för braskaminer haft en klart svagare utveckling beroende på slutkonsumenternas större försiktighet i en orolig omvärld, dels åter- gången till ett mer uttalat traditionellt säson gsmönster med huvudde- len av försäljningen under andra halvåret. Den nordamerikanska marknaden har däremot uppvisat en positiv utveckling men eftersom all vår tillverkning av braskaminer avsedda för Nordamerika sker i Kanada har emellertid de införda tarifferna mellan USA och Kanada påverkat rörelsemarginalen negativt. Inför andra halvåret förväntas en klart förbättrad efterfrågebild vil- ken kommer att förstärkas av de under första halvåret framgångsrikt genomförda marknadsaktiviteterna såväl som lanseringar av ett antal nya produkter. Liksom för de två andra affärsområdena är ambitionen att under 2025 som helhet ta oss upp till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall, men här kan realistiskt sett återhämtningen ta nå- got längre tid. Med anpassade kostnadsstrukturer, starka produktsortiment, god marknadsnärvaro samt välinvesterade anläggningar är alla våra tre affärsområden väl rustade för framtiden. Vår strategi att sträva efter en kontinentbaserad tillverkning med i huvudsak likaså kontinentbaserade underleverantörer skapar dessu- tom säkrare leveranskedjor och reducerar sårbarheten för handelshin- der. Vi är vidare förvissade om att våra produkter ligger helt rätt i tiden när hela vårt samhälle succesivt måste ställa om till ett mer hållbart lev- nadssätt. Sammanfattningsvis ser vi därför framtiden an med en stor portion tillförsikt. Vi kommer inte att spara några ansträngningar vad gäller vår ambit- ion att under 2025 som helhet ta oss tillbaka till våra tre affärsområdens respektive historiska rörelsemarginalintervall. Gerteric Lindquist Verkställande Direktör UTSIKTER FÖR 2025 • Vår företagsfilosofi och vårt starka produktprogram med fokusering på energieffektivitet och hållbarhet ligger rätt i tiden. • Vi har god beredskap för att kunna vara fortsatt offensiva på för- värvssidan. • Vårt interna effektivitetsarbete kombinerat med noggrann kost- nadskontroll borgar för fortsatt goda marginaler. • Alla våra tre affärsområden har en god geografisk spridning, vilket gör oss mindre sårbara för lokala försvagningar av efterfrågan. • Vår decentraliserade organisation, byggd på självständiga enheter, är väl beprövad och skapar förutsättningar för ökad motivation och flexibilitet. • Distributionsledens mer acceptabla lagernivåer kommer att förbättra efterfrågan i tillverkarledet samtidigt som de redan lägre räntenivåerna och förhoppningar om ytterligare någon eller några sänkningar kommer att innebära en stimulans av den allmänna konsumtionsviljan och därmed konjunkturen. • Effekterna av det nuvarande säkerhetsläget i världen, en svårbedömd politisk utveckling i såväl Europa och Nordamerika som Asien, samt den volatila prisutvecklingen visavi de olika energislagen, är däremot svårbedömda. • Vår vana och våra erfarenheter trogna är vi optimistiska till vår långsiktiga utveckling även om läget, mot bakgrund av det ovansagda, är svårbedömt. Markaryd den 22 augusti 2025 Gerteric Lindquist Verkställande Direktör ===== SIDA 4 ===== 4 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 Omsättning Koncernens nettoomsättning uppgick till 19 755 Mkr (19 529 Mkr), vilket motsvarar en tillväxt med 1,2%. Rent organiskt ökade omsätt- ningen med 1,0 %, medan den förvärvade omsättningen uppgick till 0,2%. Resultat Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 1 214 Mkr, vilket innebär en resultatökning med 335% jämfört med samma period 2024. Resulta- tet efter finansnetto uppgick då till - 515 Mkr, justerat uppgick det till 580 Mkr. Finansiellt netto uppgick vid periodens slut till -512 Mkr, vilket är en förbättring med 93 Mkr jämfört med samma period föregående år. Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 2 Mkr (8 Mkr). Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 8,4% (9,5%). Investeringar Koncernen har under året investerat 1 101Mkr (1 263 Mkr). Investering- arna avser i huvudsak investeringar i byggnader samt maskiner och in- ventarier i befintliga verksamheter. Exklusive leasingkontrakt låg av- skrivningstakten på 727 Mkr jämfört med 749 Mkr under motsvarande period ifjol. Av det under 2020 beslutade investeringsprogrammet om 10 miljar- der kronor har huvuddelen genomförts och resterande byggnadsinve- steringar kommer att slutföras under året. De återstående investering- arna i kapacitetsutbyggnad kommer successivt att genomföras i takt med behovet vid en ökad efterfrågan. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse- kapital uppgick till 1 615 Mkr (721 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 609 Mkr (347 Mkr). Det målmedvetna arbetet med att reducera de höga lagernivåerna har fortsatt. Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 25 809 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 24 711 Mkr. Koncernens disponibla lik- vida medel uppgick vid periodens utgång till 6 033 Mkr jämfört med 6 177 Mkr vid periodens ingång. Soliditeten upp- gick vid periodens utgång till 44,0 %, att jämföras med 4 5,6% vid årets ingång. Moderbolaget Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncern- gemensamma funktioner samt finansiering. Omsättningen uppgick un- der perioden till 41 Mkr (35 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på 1 118 Mkr (-25 Mkr). Skillnaden i resultatet beror i huvudsak på större erhållen utdelning från dotterbolag, lägre räntekostnader samt positiva valutaeffekter. NIBE GROUP Nyckeltal Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 senaste 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning Mkr 19 755 19 529 40 747 40 521 Tillväxt % 1,2 -16,8 -4,6 -13,1 varav förvärvad % 0,2 5,5 0,6 3,3 Rörelseresultat Mkr 1 726 1 185 * 3 767 * 3 226 * Rörelsemarginal % 8,7 6,1 * 9,2 * 8,0 * Resultat efter finansnetto Mkr 1 214 580 * 2 725 * 2 091 * Vinstmarginal % 6,1 3,0 * 6,7 * 5,2 * Soliditet % 44,0 42,6 44,0 45,6 Avkastning på eget kapital % 8,4 9,5 * 7,3 * 5,4 * * Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster Omsättning per geografisk region Nettoomsättning senaste nio kvartalen (Mkr) Resultat efter finansiella poster* senaste nio kvartalen (Mkr) * exklusive jämförelsestörande poster ===== SIDA 5 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 5 AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING Kvartalsdata Resultaträkning koncernen 2025 2024 2023 (Mkr) Kv 1 Kv 2 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Nettoomsättning 9 673 10 082 9 494 10 035 9 967 11 025 11 833 11 514 11 656 Rörelsekostnader -8 891 -9 138 -10 073 -9 366 -9 055 -9 356 -9 986 -9 735 -10 064 Rörelseresultat 782 944 -579 669 912 1 669 1 847 1 779 1 592 Finansiellt netto -268 -244 -332 -273 -286 -244 -146 -181 -214 Resultat efter finansiella poster 514 700 -911 396 626 1 425 1 701 1 598 1 378 Skatt -123 -206 50 -180 -193 -51 -378 -378 -399 Nettoresultat 391 494 -861 216 433 1 374 1 323 1 220 979 Nettoomsättning affärsområden NIBE Climate Solutions 6 022 6 824 5 834 6 516 6 502 7 185 8 122 7 839 7 676 NIBE Element 2 888 2 792 2 711 2 819 2 711 2 851 2 957 2 945 2 983 NIBE Stoves 926 678 1 052 802 847 1 163 1 086 1 096 1 326 Koncernelimineringar -163 -212 -103 -102 -93 -174 -332 -366 -329 Totalt koncernen 9 673 10 082 9 494 10 035 9 967 11 025 11 833 11 514 11 656 Rörelseresultat affärsområden NIBE Climate Solutions 555 842 -462 506 726 830 1 538 1 484 1 221 NIBE Element 179 184 -126 142 160 186 243 235 184 NIBE Stoves 61 -51 27 -3 24 95 101 99 168 Koncernelimineringar -13 -31 -18 24 2 558 -35 -39 19 Totalt koncernen 782 944 -579 669 912 1 669 1 847 1 779 1 592 Jämförelsestörande poster affärsområden* NIBE Climate Solutions 0 0 -794 0 0 -31 NIBE Element 0 0 -263 0 0 -4 NIBE Stoves 0 0 -38 0 0 -22 Förvärvsrelaterade omvärderingar 0 0 0 0 0 597 Totalt koncernen 0 0 -1 095 0 0 540 Justerat rörelseresultat affärsområden NIBE Climate Solutions 555 842 332 506 726 861 NIBE Element 179 184 137 142 160 190 NIBE Stoves 61 -51 65 -3 24 117 Koncernelimineringar -13 -31 -18 24 2 -39 Totalt koncernen 782 944 516 669 912 1 129 * Jämförelsestörande poster: - Åtgärdsprogrammets kostnader: 1 095 Mkr (Kv 1) + 57 Mkr (Kv 4) = 1 152 Mkr (Helår). - Positiv effekt av förvärvsrelaterade omvärderingar: 597 Mkr. AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING ===== SIDA 6 ===== 6 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 FORTSATT ÖKAD FÖRSÄLJNING OCH FÖRBÄTTRADE MARGINALER UNDER KVARTALET Efter den något avvaktande försäljningsökningen under årets första tre månader har vi sett en förbättring i både försäljning och marginal under det andra kvartalet. Genom en konsekvent marknadsbearbetning och fortsatt god kost- nadsdisciplin har rörelsemarginalen kunnat förbättras till 12,3%. Så- väl genomförda som kommande produktlanseringar i Europa och Nordamerika skapar goda förutsättningar för en fortsatt lönsam till- växt. Vår ambition att under året åter nå en rörelsemarginal inom af- färsområdets historiskt intervall ligger fast, även om det geopoli- tiska läget i omvärlden fortsatt skapar svårbedömda utmaningar. Mark naden Efterfrågan på värmepumpar i Europa uppvisade under kvartalet fortsatta tecken på en återhämtning, vilket bekräftar vår tidigare bedömning om en underliggande stabil efterfrågan från slutkunderna. Eftersom lagernivåerna i distributionsledet återgått till m er acceptabla nivåer, märks den ökande efterfrågan tydligt även i tillverkarledet. I Norden och delar av Centraleuropa noteras en ökande efterfrågan där framför allt länder med subventionsprogram, såsom exempelvis Tyskland, uppvisar en tydlig trend genom det ökande antalet ansök- ningar. Även i Storbritannien ökar efterfrågan, drivet bland annat av ett långsiktigt statligt beslutat finansieringsprogram för värmepumpar samt förenklade bygglovsregler för själva installation. I Frankrike och delar av Östeuropa ser vi också positiva signaler men återhämtningen där går i ett långsammare tempo. De under den senaste 12 -månadersperioden genomförda ränte- sänkningarna har haft en positiv inverkan på efterfrågan inom våra pro- duktsegment. Samtidigt präglas marknaden tydligt av den rådande po- litiska osäkerheten, inte minst avseende energipolitikens inrik tning. Osäkerheten skapar utmaningar för investeringar i hållbara energilös- ningar och leder lätt till en mer avvaktande hållning bland såväl privat- personer som kommersiella aktörer i både Europa och Nordamerika. Trots politisk osäkerhet och utmanande konsumentförhållanden be- dömer vi att efterfrågan på värmepumpar i Europa kommer att ha en fortsatt tydlig och långsiktig tillväxt. Vår bedömning grundar sig i en sund underliggande efterfrågan i motsats till den explo sionsartade till- växt som både politiska beslutsfattare och branschaktörer förutspådde för bara några år sedan, vilket vi tidigare också har kommunicerat. I Nordamerika har marknaden för värmepumpar uppvisat en fortsatt stabil efterfrågan under året trots en fortsatt politisk osäkerhet. Medan vår lokala tillverkning ger oss tydliga fördelar så verkar den amerikanska administrationens beslut, att efter årsski ftet avveckla delar av nuva- rande subventionsprogram, åt andra hållet. Som ett resultat av detta kommer sannolikt ett skifte att ske mot mer leasingbaserade program för produkter avsedda för den privata bostadsmarknaden. Marknaden för kommersiell kyla och ventilation har under kvartalet utvecklats stabilt i både Europa och Nordamerika. Med vårt breda och konkurrenskraftiga produktutbud ser vi fortsatt goda tillväxtmöjligheter inom detta segment, som också utgör ett prioriterat område för affärs- områdets framtida utveckling. Efter ett antal år med mycket volatil efterfrågan förväntas efterfrå- gemönstret under 2025 återgå till ett mer traditionellt säsongsbete- ende. Det innebär en något svagare marknad under första halvåret, följt av en tydlig uppgång under årets andra halva. AFFÄRSOMRÅDE NIBE CLIMATE SOLUTIONS Nyckeltal Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 senaste 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning Mkr 12 846 12 350 26 534 26 037 Tillväxt % 4,0 -22,1 -4,8 -17,0 varav förvärvad % 0,0 7,2 0,6 4,2 Rörelseresultat Mkr 1 397 838 * 2 984 * 2 425 * Rörelsemarginal % 10,9 6,8 * 11,2 * 9,3 * Tillgångar Mkr 45 360 47 099 45 360 48 102 Skulder Mkr 6 170 5 665 6 170 5 782 Investeringar i anläggningstillg Mkr 521 838 1 449 1 767 Avskrivningar Mkr 646 646 1 263 1 263 * Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster Omsättning och resultat Omsättningen uppgick till 12 846 Mkr att jämföras med 12 350 Mkr för motsvarande period föregå- ende år. Den organiska uppgången uppgick till 4,0%, vilket motsvarar 496 Mkr. Perioden har inte på- verkats av någon förvärvad omsättning. Rörelseresultatet för perioden uppgick till 1 397 Mkr, att jämföras med 44 Mkr motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelse- marginal på 10,9 % jämfört med 0,4 % föregående år. Rörelseresultatet justerat uppgick föregående år till 838 Mkr vilket innebär en marginal på 6,8%. ===== SIDA 7 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 7 Verksamhet Under kvartalet har affärsområdet fortsatt att framgångsrikt driva ett aktivt försäljningsarbete i kombination med strikt kostnadskontroll. Detta, tillsammans med löpande effektivitetsförbättringar, skapar goda förutsättningar för en lönsam och uthållig tillväxt. En fortsatt hög aktivitetsnivå i produkt - och affärsutveckling, tillsam- mans med de senaste årens investeringar i våra produktionsenheter, har tydligt förstärkt vår operativa plattform. Den präglas nu av hög effektivitet, skalbarhet och flexibilitet. Detta positionerar oss väl för att möta en förväntad ökning i efterfrågan. Under kvartalet har det interna samarbetet inom koncernen ytterli- gare intensifierats, med särskilt fokus på att realisera samordningsvins- ter inom inköp, kvalitet, produktionsteknik och produktutveckling. Detta arbete, som förväntas bidra till ytterligare effektiviseringar och kommer fortsatt att vara prioriterat. Ett konkret resultat av det fördjupade samarbetet är den ökande an- delen internförsäljning med inköp från såväl affärsområdet NIBE Ele- ment som sk. cross-selling inom det egna affärsområdet. Ett annat ex- empel är den under hösten planerade lanseringen av en n y luft vatten- värmepump, vilken bygger på en koncerngemensamt utvecklad platt- form. Produkten kommer att säljas av flera bolag på ett flertal mark- nader. Under 2026 planeras ytterligare gemensamt utvecklade pro- duktplattformar att lanseras. Resurser för utveckling och testning kom- mer framgent att i högre grad delas mellan bolagen för att öka effekti- viteten i produktutvecklingsprojekten. Vår tydliga ambition är att under 2025 åter nå en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall, samtidigt som vi är medvetna om att de oförutsägbara omvärldsförhållandena är försvårande. Lansering av NIBEs uppdaterade applikation ’myUplink’ för styrning av värmepumpen I juni lanserades NIBEs uppdaterade applikation för smarta telefoner för att styra och följa värmepumpens olika funktioner och driftslä- gen. Den uppdaterade appen ger användaren full kontroll på in- omhusklimatet. För att användaren av en värmepump från NIBE ska få ut det mesta möjliga av värmepump ens kapacitet förbättrar vi appen löpande – med nya funktioner, bättre användarupplevelse och säkerhetsuppdateringar. Precis som mjukvaran i värmepumpen uppdateras automatiskt och re- gelbundet, följer appen samma mönster. Med uppdateringen av myUplink blir vardagen med NIBEs värmepump ännu smidigare och användaren kan nu följa och styra ännu fler värden och funktioner. Basversionen ger idag möjlighet till en styrning av värmepumpen vil- ket tidigare var förbehållet premiumanvändare. Premiumversionen ger en än högre detaljnivå för den mycket intresserade. Oberoende av vilken version köparen av NIBEs värmepump använder kommer man att uppleva att den heltäckande överblicken av systemet är både enklare och finns närmare till hands än i den tidigare versionen. ===== SIDA 8 ===== 8 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 VARIERANDE EFTERFRÅGAN I EN TURBULENT OMVÄRLD Andra kvartalet har uppvisat en relativt stabil efterfrågan i flertalet av affärsområdets marknadssegment. Det råder dock fortsatt bety- dande variationer mellan de olika segmenten. Vi ser en stark efter- frågan inom elektrifiering av industrin samtidigt som en fortsatt ge- nerellt svag utveckling inom industrisektorn i allmänhet, nybygg- nation av fastigheter och konsumentrelaterade produkter, påverkar affärsområdet negativt. Inom den för oss viktiga halvledarindustrin ser vi en fortsatt förstärkning. Vår ambition om att under året ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska inter- vall ligger fast men har försvårats på grund av förstärkningen av den svenska kronan samt genom de redan genomförda och de diskute- rade ytterligare höjningarna av tullar och tariffer. Marknad en Vi har sett en relativt stabil efterfrågan såväl under andra kvartalet, som under första halvåret som helhet, inom flertalet av affärsområdets marknadssegment. Variationerna mellan segmenten är stora, vilket fortsätter att ställa betydande krav på affärsom rådets flexibilitet och handlingsberedskap. En fortsatt svag utveckling inom nybyggnation av fastigheter i Europa har en negativ påverkan på affärsområdets försäljning av pro- dukter som riktar sig just till detta marknadssegment. Efterfrågan från våra kunder inom det för affärsområdet viktiga seg- mentet för uppvärmning av fastigheter har dock ökat de senaste måna- derna. Detta är sannolikt huvudsakligen beroende på att tillverkarnas lager nu nått mer acceptabla nivåer och att inköpsbeteendet därigenom börjar normaliseras. Ambitionen att minska CO2 -utsläppen ökar antalet industriprojekt som baseras på elektrisk uppvärmning liksom behovet av olika lösningar för energilagring. Flertalet av dessa innehåller någon form av elektrisk uppvärmning och styrning, vilket gynnar affärsområdet genom dess väl etablerade internationella position inom dessa produktområden. Den övergripande efterf rågan till industrin har dock minskat under första halvåret beroende på det osäkra omvärldsläget. Elektrifieringen av fordon ger nya affärsmöjligheter för affärsområ- det, både vad gäller personbilar och kommersiella fordon. Även denna marknad präglas dock i nuläget av en ökad osäkerhet beroende på poli- tiska beslut men även på tekniska utmaningar i lanseringen av de elekt- rifierade fordonen. Efterfrågan av produkter kopplade till fordon med förbränningsmotorer har minskat under hela första halvåret. Inom järnvägssektorn har efterfrågan en god utveckling. Detta gäller såväl infrastruktur som uppvärmning av själva järnvägsfordonen. Halvledarsegmentet har sedan början av 2024 haft en successiv till- växt. För att minska beroendet av asiatiska leverantörer inom detta, för många industrier, viktiga teknikområde genomförs för närvarande stora investeringar i utbyggnaden av halvledarindustr in i såväl Nordamerika som Europa. Detta kommer att öka efterfrågan på våra komponenter och system. Affärsområdets utveckling drivs också genom att vi lanse- rar ett flertal nya produkter avsedda för detta marknadssegment. Under halvåret har osäkerheten på marknaden generellt ökat bero- ende på de tilltagande handelskonflikterna i världen baserat på USAs förändrade handelspolitik. Vi följer utvecklingen noga och vidtar de åt- gärder vi bedömer lämpliga. Vår stora spridning i världen med cirka 100 produktionsenheter ger oss möjligheter att agera för nya situationer. Sammantaget ser vi en överhängande risk för att utvecklingen kom- mer att medföra en generell avmattning av efterfrågan inom flera av af- färsområdets produktsegment. Verksamheten För att på ett kostnadseffektivt och flexibelt sätt kunna möta den förvä- ntade ökningen i efterfrågan inom segment med potentiell stark organ- isk tillväxt har vi under de senaste åren ökat produktionskapaciteten både vad gäller automations - och kapacitetsinvesteringar. Samtidigt har nedgången i efterfrågan till byggindustrin kortsiktigt inneburit ökade kostnader för överkapacitet. Även inom halvledarsegmentet uppstod en viss överkapacitet. Denna är dock på väg att elimineras. Det kraftfulla åtgärdsprogram som genomfördes under 2024 har in- neburit att vi reducerat antalet medarbetade i organisationen och ge- nomfört ett antal förändringar i våra produktionsflöden. Som underle- verantör måste vi samtidigt vara beredda på att med relativt kort varsel snabbt kunna öka kapaciteten igen när efterfrågan återkommer. Fluktuationen i valutor och förändringar i tullar och tariffer är fort- satt turbulent och påverkar prisbildning och konkurrenskraft inom våra marknadssegment i betydande omfattning. Vår internationella närvaro och våra produktionsenheter i olika valutaområden ger oss dock en viss fördel i denna situation. Generellt råder det fortsatt brist på kompetent arbetskraft i flera av de länder där vi har produktionsenheter. Med vårt genomförda åtgärdsprogram och en ökad omsättning har vi en tydlig ambition att under 2025 ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall. Dock skapar det geopolitiska läget i omvärlden, förstärkningen av den svenska kronan och det osäkra läget gällande tullar och tariffer svårbedömda utmaningar. AFFÄRSOMRÅDE NIBE ELEMENT Nyckeltal Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 senaste 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning Mkr 5 680 5 530 11 241 11 092 Tillväxt % 2,7 -7,4 -1,9 -6,8 varav förvärvad % 0,5 1,9 0,9 1,6 Rörelseresultat Mkr 363 279 * 713 * 629 * Rörelsemarginal % 6,4 5,0 * 6,3 * 5,7 * Tillgångar Mkr 15 428 15 470 15 428 16 421 Skulder Mkr 2 686 2 674 2 686 2 587 Investeringar i anläggningstillg Mkr 168 329 411 571 Avskrivningar Mkr 286 285 565 564 * Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster Omsättning och resultat Omsättningen uppgick till 5 680 Mkr att jämföras med 5 530 Mkr för motsvarande period föregående år. Den organiska uppgången uppgick till 2,2% vilket motsvarar 120 Mkr. Med förvärvad omsättning, mot- svarande 30 Mkr, uppgick den totala omsättningsök- ningen till 150 Mkr. Rörelseresultatet uppgick för perioden till 363 Mkr, att jämföras med 16 Mkr föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 6,4% jämfört med 0,3% föregå- ende år. Rörelseresultatet justerat uppgick föregå- ende år till 279 Mkr vilket innebär en marginal på 5,0%. ===== SIDA 9 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 9 FORTSATT UTMANANDE MARKNAD MED SATSNINGAR PÅ FRAMTIDEN Vi ser att den nordamerikanska marknaden uppvisar en positiv ut- veckling avseende efterfrågan på affärsområdets produkter, me- dan den europeiska marknaden utvecklas svagare med lägre konsu- mentförtroende. I linje med återgången till ett mer traditionellt för- säljningsmönster har marknadsaktiviteter och effektiv produktion inför andra halvårets försäljning dominerat verksamheten. Lägre total försäljning samt införandet av handelstullar mellan Kanada och USA påverkar rörelsemarginalen negativt men kompenseras till betydande del genom minskade kostnader som en följd av fjolårets åtgärdsprogram. Marknaden Den generella konjunkturutvecklingen och avvaktande konsumenter har bidragit till en nedgång i efterfrågan på brasvärmeprodukter i Eu- ropa. Utvecklingen under andra kvartalet följer det mönster vi såg under årets första kvartal. Efterfrågeutvecklingen i Nor damerika uppvisar däremot en positiv trend. Det är tydligt att brasvärmebranschen är på väg att återgå till ett traditionellt säsongsmönster vilket innebär en lägre försäljning under första halvåret och med huvuddelen av försäljningen under årets andra häl ft. De allt för stora lager på färdiga produkter hos återförsäljarledet i Europa som har påverkat försäljningen från tillverkare under de senaste åren har successivt nått mer acceptabla nivåer varför orderingång till tillverkare och försäljning till slutkonsument nu följer varandra på ett naturligt sätt. Med osäkra omvärldsförhållanden och osäkerhet om genomförandet av ytterligare räntesänkningar påverkas efterfrågan på sällanköpsvaror och renoveringsviljan negativt. Låga energipriser i kombination med låg nybyggnation inom samtliga kategorier av bostäder och fritidshus är andra faktorer som har en dämpande effekt på efterfrågan av brasvär- meprodukter. I de skandinaviska länderna minskar efterfrågan i Sverige och Norge, vilka är de stora marknaderna för brasvärmeprodukter, medan den för- hållandevis lilla marknaden i Danmark uppvisar en viss ökning. I Tyskland har efterfrågan hittills i år uppvisat en tydlig tillbakagång och de osäkra omvärldsförhållanden påverkar de tyska konsumenter- nas vilja att investera i sällanköpsprodukter. Höga jämförelsetal från i fjol och fortsatt låga energipriser är andra b idragande faktorer till den relativt svagare utvecklingen i landet. I Storbritannien fortsätter utvecklingen mot en återgång till den traditionella efterfrågebilden mellan de olika typerna av brasvärmepro- dukter. Gaseldade produkter är åter på väg att bli den dominerande kategorin, medan efterfrågan på vedeldade produkter har planat ut på en relativt låg nivå. Efterfrågan på elektriska kaminer är fortsatt god och relativt stabil. Totalt sett har emellertid efterfrågan i Storbritannien minskat. Även om efterfrågan har minskat i Frankrike är tillbakagången klart lägre än på många övriga europeiska marknader vilket förklaras av att intresset för pelletskaminer återigen ökar. I Nordamerika och huvudsakligen i USA har efterfrågan hittills i år utvecklats positivt. De amerikanska konsumenterna visar hittills inte samma oro över den framtida konjunkturutvecklingen som i Europa. Ef- terfrågan på gaseldade produkter, som är den klart dominerande pro- duktgruppen i Nordamerika, uppvisar en ökning samtidigt som trenden med ökat intresse för elektriska kaminer fortsätter. Verksamhete n Samtliga våra nordamerikanska verksamheter är sedan länge loka- liserade i Kanada med egen tillverkning och distribution. En stor del av vår försäljning sker i USA vilket innebär att våra produkter drabbas av de nyligen införda handelstullarna mellan Kanada och USA. Genom väl avvägda prishöjningar tillsammans med kostnadsbesparande åtgärder, har vi delvis kunnat kompensera oss för de höga tullkostnaderna men sammantaget har detta påverkat vår rörelsemarginal negativt. Under andra kvartalet har vi förvärvat återstående 35 procent av ak- tierna i Miles Industries Inc . i Kanada, vilka säljer sina produkter under det välkända och anrika varumärket Valor och som blev en del av affärs- området i början av 2023. Hela första halvåret har präglats av ett stort antal marknadsaktivi- teter och produktlanseringar på samtliga huvudmarknader. Syftet är både en tydligt säljdrivande aktivering inför den viktiga högsäsongen under andra halvåret, och en ambition att långsiktig t stärka vår mark- nadsposition. Med lägre försäljning och effekter från handelstullarna mellan Ka- nada och USA påverkas vår rörelsemarginal negativt men har delvis kunnat kompenserats genom kostnadsbesparingar från åtgärdspro- grammet som genomfördes under 2024. Vidare fortsätter vi precis som tidigare med våra långsiktiga satsningar inom försäljning, marknadsfö- ring och produktutveckling med ambitionen att under 2025 närma oss en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall , men den fulla återhämtningen kommer, mot bakgrund av fö rsta halvårets svaga utveckling, sannolikt att dröja ytterligare några kvartal. AFFÄRSOMRÅDE NIBE STOVES Nyckeltal Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 senaste 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning Mkr 1 604 1 854 3 614 3 864 Tillväxt % -13,5 -20,6 -15,5 -18,8 varav förvärvad % 0,0 1,7 0,1 1,0 Rörelseresultat Mkr 10 62 * 151 * 203 * Rörelsemarginal % 0,6 3,3 * 4,2 * 5,3 * Tillgångar Mkr 6 106 6 775 6 106 7 005 Skulder Mkr 689 930 689 1 182 Investeringar i anläggningstillg Mkr 48 139 68 159 Avskrivningar Mkr 106 113 216 222 * Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster Omsättning och resultat Omsättningen uppgick till 1 604 Mkr att jämföras med 1 854 Mkr för motsvarande period föregående år. Den organiska nedgången uppgick till 13,5 %, vilket motsvarar 250 Mkr. Perioden har inte påverkats av nå- gon förvärvad omsättning. Rörelseresultatet för perioden uppgick till 10 Mkr, att jämföras med 24 Mkr föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 0,6%, att jämföra med 1,3% föregå- ende år. Rörelseresultatet justerat uppgick föregående år till 62 Mkr vilket innebär en marginal på 3,3%. ===== SIDA 10 ===== 10 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 Resultaträkning i sammandrag Koncernen Moderbolaget (Mkr) Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 senaste 12 mån Helår 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Nettoomsättning 10 082 10 035 19 755 19 529 40 747 40 521 41 35 Kostnad för sålda varor -7 033 -7 131 -13 837 -14 920 -28 464 -29 547 0 0 Bruttoresultat 3 049 2 904 5 918 4 609 12 283 10 974 41 35 Försäljningskostnader -1 346 -1 485 -2 706 -2 969 -5 635 -5 898 0 0 Administrationskostnader -878 -913 -1 730 -1 836 -3 448 -3 554 -101 -83 Övriga intäkter 119 163 244 286 1 107 1 149 0 0 Rörelseresultat 944 669 1 726 90 4 307 2 671 -60 -48 Finansiellt netto -244 -273 -512 -605 -1 042 -1 135 1 178 23 Resultat efter finansiellt netto 700 396 1 214 -515 3 265 1 536 1 118 -25 Skatt -206 -180 -329 -130 -573 -374 -4 3 Nettoresultat 494 216 885 -645 2 692 1 162 1 114 -22 Nettoresultat hänförligt till moder- bolagets aktieägare 492 219 884 -638 2 695 1 173 1 114 -22 Nettoresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 2 -3 1 -7 -3 -11 0 0 Nettoresultat 494 216 885 -645 2 692 1 162 1 114 -22 Planenliga avskrivningar ingår med 511 541 1 038 1 044 2 043 2 049 0 0 Nettovinst per aktie före och efter utspädning, kronor 0,24 0,11 0,44 -0,32 1,34 0,58 0 0 Rapport över totalresultat Nettoresultat 494 216 885 -645 2 692 1 162 1 114 -22 Övrigt totalresultat Poster som ej kommer att omklassi- ficeras till resultaträkningen Aktuariella vinster & förluster i pensionsplaner 0 0 0 0 -47 -47 0 0 Skatt 0 0 0 0 6 6 0 0 0 0 0 0 -41 -41 0 0 Poster som kan komma att omklassi- ficeras till resultaträkningen Kassaflödessäkringar -3 -31 35 -40 8 -67 0 0 Säkring av nettoinvestering -100 92 167 -106 129 -144 0 0 Valutakursdifferenser från omräkning av utländska verksamheter 32 -335 -2 933 1 402 -1 902 2 436 0 0 Skatt 99 -6 175 -51 125 -101 0 0 28 -280 -2 556 1 205 -1 640 2 124 0 0 Summa övrigt totalresultat 28 -280 -2 556 1 206 -1 681 2 083 0 0 Summa totalresultat 522 -64 -1 671 560 1 011 3 245 1 114 -22 Totalresultat hänförligt till moder- bolagets aktieägare 513 -61 -1 672 567 1 014 3 248 1 114 -22 Totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 9 -3 1 -7 -3 -3 0 0 Summa totalresultat 522 -64 -1 671 560 1 011 3 245 1 114 -22 ===== SIDA 11 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 11 Balansräkning i sammandrag Koncernen Moderbolaget (Mkr) 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 Immateriella anläggningstillgångar 30 067 31 856 32 241 0 0 0 Materiella anläggningstillgångar 12 687 12 389 13 214 0 0 0 Finansiella anläggningstillgångar 1 708 1 383 1 524 28 162 25 961 26 170 Summa anläggningstillgångar 44 462 45 628 46 979 28 162 25 961 26 170 Varulager 9 931 12 146 10 644 0 0 0 Kortfristiga fordringar 7 868 7 376 7 176 361 165 505 Kortfristiga placeringar 416 401 579 0 0 0 Kassa och bank 5 207 3 680 5 028 1 0 1 Summa omsättningstillgångar 23 422 23 603 23 427 362 165 506 Summa tillgångar 67 884 69 231 70 406 28 524 26 126 26 676 Eget kapital 29 863 29 458 32 140 8 761 8 017 8 252 Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande 4 327 5 393 4 990 1 090 1 319 1 119 Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 17 195 19 906 17 625 12 785 14 353 12 295 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande 7 886 8 864 8 565 88 737 1 211 Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 8 613 5 610 7 086 5 800 1 700 3 800 Summa eget kapital och skulder 67 884 69 231 70 406 28 524 26 126 26 676 Nyckeltal jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Tillväxt % 1,2 -16,8 -13,1 Rörelseresultat Mkr 1 726 90 2 671 Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster Mkr 1 726 1 185 3 226 Rörelsemarginal % 8,7 0,5 6,6 Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster % 8,7 6,1 8,0 Vinstmarginal % 6,1 -2,6 3,8 Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster % 6,1 3,0 5,2 Investeringar i anläggningstillgångar inkl förvärv Mkr 1 101 1 263 2 328 Disponibla likvida medel Mkr 6 033 4 643 6 177 Rörelsekapital inklusive kassa och bank Mkr 15 536 14 739 14 862 i förhållande till nettoomsättning % 38,1 34,5 36,7 Rörelsekapital exklusive kassa och bank Mkr 9 913 10 658 9 255 i förhållande till nettoomsättning % 24,3 25,0 22,8 Räntebärande skulder/Eget kapital % 86,4 86,6 76,9 Soliditet % 44,0 42,6 45,6 Avkastning på sysselsatt kapital % 8,5 7,3 5,8 Avkastning på sysselsatt kapital exkl jämförelsestörande poster % 7,5 9,3 6,8 Avkastning på eget kapital % 8,4 6,6 4,0 Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster % 7,0 9,5 5,4 Nettoskuld / EBITDA ggr 3,2 3,7 3,9 Nettoskuld / EBITDA exkl åtgärdsprogrammet ggr 3,2 3,1 3,2 Nettoskuld / EBITDA exkl jämförelsestörande poster ggr 3,5 3,1 3,5 Räntetäckningsgrad ggr 2,7 0,4 1,9 Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster ggr 2,7 1,7 2,3 Data per aktie jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Nettovinst per aktie (total 2.016.066.488 aktier) kr 0,44 -0,32 0,58 Nettovinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster kr 0,44 0,13 0,80 Eget kapital per aktie kr 14,79 14,59 15,92 Balansdagens börskurs kr 40,34 44,94 43,24 ===== SIDA 12 ===== 12 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 Omsättning per geografisk region (Mkr) NIBE Climate Solutions NIBE Element NIBE Stoves Eliminering Totalt Norden 2 787 783 267 -269 3 568 Europa (exkl Norden) 6 576 1 716 684 -92 8 884 Nordamerika 3 106 2 342 607 -16 6 039 Övriga länder 377 839 46 2 1 264 Summa 12 846 5 680 1 604 -375 19 755 Tidpunkt för redovisning av omsättning (Mkr) NIBE Climate Solutions NIBE Element NIBE Stoves Eliminering Totalt Leveranser som intäktsförts vid en enda tidpunkt 12 584 5 378 1 604 -375 19 191 Leveranser som intäktsförts successivt 262 302 0 0 564 Summa 12 846 5 680 1 604 -375 19 755 SERVICEAVTAL För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna ettåriga serviceavtal som innebär att NIBE åtar sig att utföra underhållsservice och åtgärda vissa fel som inte omfattas av lämnad garanti. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna årsvis i förskott varför förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 12 -månadersperiod. AVTAL OM FÖRLÄNGDA GARANTIER För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna avtal om garantitider som överstiger de som till handahålls som standard. Vilken garantitid som är standard beror på både typ av produkt och vilken marknad det är fråga om. De avta l som har längst varaktighet löper ut inom sex år. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna i samband med varuleverans. Förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 6-årsperiod. Finansiella instrument värderade till verkligt värde (Mkr) 30 juni 2025 30 juni 2024 31 dec 2024 Kortfristiga fordringar Valutaterminer -4 6 -22 Råvaruterminer 0 0 0 Summa -4 6 -22 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande Valutaterminer 0 0 0 Råvaruterminer -1 -1 -1 Summa -1 -1 -1 Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande Räntederivat 67 -14 53 Summa 67 -14 53 Inga instrument har kvittats i rapporten över finansiell ställning utan samtliga har bruttoredovisats. För en beskrivning av värderingstekniker och indata vid värdering hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 202 4. För övriga fi- nansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en rimlig approximation av deras verkliga värden. För en specifikation av sådana finansiella tillgångar och skulder hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 2024. Kassaflödesanalys i sammandrag (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Kassaflöde från löpande verksamhet 1 615 721 3 826 Förändring av rörelsekapital -1 006 -374 180 Investeringsverksamhet -1 101 -1 770 -2 845 Finansieringsverksamhet 933 1 088 -64 Kursdifferens i likvida medel -425 133 227 Förändring av likvida medel 16 -202 1 324 Förändring i eget kapital i sammandrag (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Ingående eget kapital 32 140 30 207 30 207 Utdelning till aktieägare -605 -1 310 -1 310 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -1 -2 -2 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 0 3 3 Periodens totalresultat -1 671 560 3 242 Utgående eget kapital 29 863 29 458 32 140 ===== SIDA 13 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 13 Kompletterande nyckeltal Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Rörelseresultat 1 726 90 2 671 Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster 1 726 1 185 3 226 Nettoomsättning 19 755 19 529 40 521 Rörelsemarginal exkl jäm- förelsestörande poster, % 8,7 6,1 8,0 Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Resultat efter finansiellt netto 1 214 -515 1 536 Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 Resultat exkl jämförelsestö- rande poster 1 214 580 2 091 Nettoomsättning 19 755 19 529 40 521 Vinstmarginal exkl jämför- elsestörande poster, % 6,1 3,0 5,2 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Anskaffning av anläggnings- tillgångar 1 140 1 302 2 352 Avyttring av anläggnings- tillgångar -39 -39 -24 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar inkl förvärv 1 101 1 263 2 328 Disponibla likvida medel (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Kassa och bank 5 207 3 680 5 028 Kortfristiga placeringar 416 401 579 Outnyttjade checkkrediter 410 562 570 Disponibla likvida medel 6 033 4 643 6 177 Rörelsekapital inklusive kassa och bank (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Summa omsättnings- tillgångar 23 422 23 603 23 427 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande -7 886 -8 864 -8 565 Rörelsekapital inklusive kassa och bank 15 536 14 739 14 862 Nettoomsättning senaste 12 mån 40 747 42 699 40 521 Rörelsekapital inklusive kassa och bank i förhållande till netto- omsättning, % 38,1 34,5 36,7 Kompletterande nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och av investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning med hjälp av beräkningar som inte direkt kan härledas ur de finansiella rapporterna. De kompletterande nyckeltal som redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från liknande mått som används av andra bolag. Rörelsekapital exklusive kassa och bank (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Varulager 9 931 12 146 10 644 Kortfristiga fordringar 7 868 7 376 7 176 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande -7 886 -8 864 -8 565 Rörelsekapital exklusive kassa och bank 9 913 10 658 9 255 Nettoomsättning senaste 12 mån 40 747 42 699 40 521 Rörelsekapital exklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, % 24,3 25,0 22,8 Avkastning på sysselsatt kapital (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 265 2 461 1 536 Finansiella kostnader senaste 12 mån 1 518 1 468 1 647 Resultat före finansiella kostnader 4 783 3 929 3 183 Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 Resultat exkl. jämförelsestörande poster 4 243 5 024 3 738 Sysselsatt kapital vid periodens ingång 56 851 52 979 52 979 Sysselsatt kapital vid periodens utgång 55 671 54 974 56 851 Genomsnittligt sysselsatt kapital 56 261 53 977 54 915 Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,5 7,3 5,8 Avkastning exkl jämförelsestörande poster, % 7,5 9,3 6,8 Avkastning på eget kapital (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 265 2 461 1 536 Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6 Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 592 1 954 1 220 Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 595 1 958 1 231 Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160 Eget kapital vid periodens utgång 29 825 29 419 32 098 Genomsnittligt eget kapital 30 962 29 790 31 129 Avkastning på eget kapital, % 8,4 6,6 4,0 Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 265 2 461 1 536 Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 Resultat exkl jämförelsestörande poster 2 725 3 556 2 091 Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6 Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 164 2 823 1 660 Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 167 2 827 1 671 Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160 Eget kapital vid periodens utgång 29 825 29 419 32 098 Genomsnittligt eget kapital 30 962 29 790 31 129 Avkastning på eget kapital exkl jämförel- sestörande poster, % 7,0 9,5 5,4 ===== SIDA 14 ===== 14 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 Nettoskuld/EBITDA (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 17 195 19 906 17 625 Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 8 613 5 610 7 086 Kassa och bank -5 207 -3 680 -5 028 Kortfristiga placeringar -416 -401 -579 Nettoskuld 20 185 21 435 19 104 Rörelseresultat senaste 12 mån 4 307 3 461 2 671 Av- och nedskrivningar senaste 12 mån 1 973 2 307 2 245 EBITDA 6 280 5 768 4 916 Jämförelsestörande poster, åtgärdsprogram- met 57 1 095 1 152 Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 EBITDA exkl. åtgärdsprogrammet 6 337 6 863 6 068 EBITDA exkl. jämförelsestörande poster 5 740 6 863 5 471 Nettoskuld/EBITDA, ggr 3,2 3,7 3,9 Nettoskuld/EBITDA exkl åtgärdsprogram- met, ggr 3,2 3,1 3,2 Nettoskuld/EBITDA exkl jämförel- sestörande poster, ggr 3,5 3,1 3,5 Räntetäckningsgrad (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Resultat efter finansiellt netto 1 214 -515 1 536 Finansiella kostnader 727 856 1 647 Resultat före finansiella kostnader 1 941 341 3 183 Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 Resultat exkl. jämförelsestö- rande poster 1 941 1 436 3 738 Räntetäckningsgrad, ggr 2,7 0,4 1,9 Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster, ggr 2,7 1,7 2,3 Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster (Mkr) jan-jun 2025 jan-jun 2024 Helår 2024 Nettovinst hänförlig till moderbolagets aktieägare 885 -638 1 173 Jämförelsestörande poster 0 895 441 Nettovinst exkl jämförel- sestörande poster 885 257 1 614 Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster 0,44 0,13 0,80 Uppgifterna i denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2024. Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Markaryd den 22 augusti 2025 Hans Linnarson Styrelseordförande James Ahrgren Styrelseledamot Camilla Ekdahl Styrelseledamot Eva Karlsson Styrelseledamot Gerteric Lindquist Verkställande direktör Anders Pålsson Styrelseledamot Eva Thunholm Styrelseledamot Redovisningsprinciper Risker och osäkerhetsfaktorer NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för andra kvartalet 2025 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34 16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna med tillhörande no- tupplysningar även i övriga delar av delårsrapporten. För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som beskrivs på sidorna 140-175 i årsredovisningen för 2024. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning som i fjol och samma principer tillämpas som beskrivs på sidan 141 i årsredovisningen för 2024. NIBE Industrier är en internationell koncern med rep- resentation i ett 40-tal länder och är som sådan ex- ponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i re- lation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäker- hetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers års- redovisning för 2024 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit. ===== SIDA 15 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 15 Antal omsatta aktier per börsdag i tusental Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 22 augusti, 2025 kl 08.00. Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se NIBE AKTIEN NIBEs B-aktie är noterad på NASDAQ Nordic, Large Cap -listan i Stockholm samt sekundärnoterad på SIX Swiss Ex- change i Zürich. NIBE-aktiens stängningskurs den 30 juni 2025 var 40,34 kr. Under årets första halvåret gick NIBEs aktiekurs ner med 6,7% från 43,24 kronor till 40,34 kronor. OMX Stockholm PI (OMXSPI) gick under samma period ner med 0,15%, och OMX Stockholm 30 (OMXS30) upp med 0,42%. Vid utgången av juni 2025 uppgick NIBEs börsvärde till 81 328 Mkr, baserat på senaste betalkurs. Antalet omsatta NIBE-aktier uppgick till 965 128 953 vilket motsvarar en omsättningshastighet på 95,7% under första halvåret 2025. Samtliga tal har räknats om med hänsyn till split 4:1 genomförda 2003, 2006, 2016 och i maj 2021 samt utspäd- ningseffekten av företrädesemissionen i oktober 2016. ===== SIDA 16 ===== NIBE GROUP - EN INTERNATIONELL KONCERN MED BOLAG OCH NÄRVARO I HELA VÄRLDEN NIBE Group är en internationell koncern som bidrar till ett minskat klimatavtryck och bättre utnyttjande av energi. Inom våra tre affärsområden – Climate Solutions, Element och Stoves – utvecklar, tillverkar och marknadsför vi ett brett utbud av miljövänliga och ener- gieffektiva lösningar för inomhuskomfort i alla typer av fastigheter samt komponenter och lösningar för intelligent uppvärmning och styrning inom industri och infrastruktur. Från starten i småländska Markaryd för mer än 70 år sedan, har NIBE vuxit till ett interna- tionellt företag med 20 600 (22 500) medeltal anställda och närvaro i hela världen. Driv- kraften har sedan starten varit en stark kultur av entreprenörskap och en passion för ansvarsfullt företagande. Framgångsfaktorerna har varit långsiktiga investeringar i hållbar produktutveckling och strategiska förvärv. Under 2024 uppgick koncernens omsättning till drygt 40 (47) miljarder kronor. NIBE är sedan 1997 börsnoterat under namnet NIBE Industrier AB på Nasdaq Nordic, Large Cap med en sekundärnotering på SIX Swiss Exchange sedan 2011. NIBE Industrier AB (publ) Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433-27 30 00 www.nibe.com Org-nr: 55 63 74 – 8309