===== SIDA 1 ===== D E L Å R S R A P P O R T 3 · 2025 › OMSÄTTNINGEN uppgick till 29 841 Mkr (29 496 Mkr) › RÖRELSERESULTATET uppgick till 2 865 Mkr (1 002 Mkr) › JUSTERAT RÖRELSERESULTAT uppgick till 2 865 Mkr (2 097 Mkr) › RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 2 120 Mkr (111 Mkr) › JUSTERAT RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 2 120 Mkr (1 206 Mkr) › RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 1 495 Mkr (-212 Mkr) › JUSTERAT RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 1 495 Mkr (691 Mkr) › VINSTEN per aktie före och efter utspädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, uppgick till 0,74 kr (-0,10 kr) › VINSTEN per aktie justerad för jämförelsestörande poster före och efter ut- spädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, uppgick till 0,74 kr (0,34 kr) ===== SIDA 2 ===== 2 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 VD GERTERIC LINDQUIST HAR ORDET FORTSATT ÅTERHÄMTNING Tredje kvartalet bekräftar den förbättring av marknaden vi sett sedan slutet av förra året. Påförda och föränderliga tullar och tariffer har naturligtvis varit svåra att parera, men det som san- nolikt mest håller tillbaka den riktigt tydliga ljusningen i försälj- ning är oron över vad den politisk turbulensen kommer att få för konsekvenser både på kortare och längre sikt. Den starkare svenska valutan är u r många aspekter glädjande men vid den omedelbara jämförelsen med omsättning och resultat under motsvarande period i fjol så försvinner en del av den positiva rent organiska utvecklingen. Koncernens omsättning under tredje kvartalet uppgick till 10 086 Mkr vilket är 1,5 procent högre än under samma kvartal i fjo l. Den svenska valutans förstärkning har emellertid påverkat omsättningen negativt med 500 Mkr, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 6,1%. Rörelseresultatet förbättrades under kvartalet med 227,5 mkr till 1 139,8 mkr vilket motsvarar en förbättring med 24,9 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Rörelsemarginalen förbättrades med 2,1 procen- tenheter från 9,2 pro cent under kvartal tre i fjol till 11,3 procent under tredje kvartalet i år. Högre omsättning i kombination med förbättrad produktivitet och god kostnadskontroll är under detta kvartal, såväl som under året som helhet, de huvudsakliga förklaringarna till d en positiva resultatutvecklingen. Vi har efter bästa förmåga fortsatt att parera konsekvenserna av den oväntat turbulenta politiska miljön och de avsevärda valutafluktu- ationerna. Att vi, trots dessa utmaningar, lyckats säkerställa en relativt stabil utveckling ska ses som ett kvitto på vår strategi att med bred in- ternationell närvaro, ett brett produktutbud och en decentraliserad or- ganisation möjliggöra både starka försvarslinjer och offensiva mark- nads- och försäljningsbearbetningar som är svårslagna. Affärsområdets NIBE Climate Solutions Den relativa förbättringen av efterfrågan på värmepumpar i Europa fortsätter. De flesta europeiska marknader uppvisar en viss tillväxt men det är även fortsättningsvis Tyskland, Italien, Nederländerna och Sve- rige som utgör dragloken. De flesta kvalitativa branschbedömningar ger vid handen att den europeiska värmepumpsmarknaden kommer att ha en fortsatt stabil år- lig tillväxt, vilket är i god överensstämmelse med våra egna bedöm- ningar. Den amerikanska marknaden för mark - och bergvärmepumpar, vil- ket är det marknadssegment där vi är verksamma, har under tredje kvartalet, precis som under första halvåret, varit stabil. De införda tul- larna och tarifferna har i princip inte påverkat oss alls eftersom den ab- soluta majoriteten av våra värmepumpar avsedda för den amerikanska marknaden tillverkas i USA och endast en marginell del i Kanada. Efter årsskiftet kommer de nuvarande skattesubventionerna i USA för privatpersoner vid installation av värmepumpar att försvinna. Sub- ventionerna för det kommersiella sortimentet, vilket är det större för oss, kommer dock att kvarstå och bedöms i viss utsträckning kunna kompensera den troliga försvagningen av privatkundsmarknaden. Vi ar- betar samtidigt med en lösning där privatpersonen i stället för skatte- subvention kan få hjälp med extern finansiering. Resultatutvecklingen under tredje kvartalet bekräftar återigen an- tagandet om en fortsatt successiv återhämtning, samt ett mer tradit- ionellt säsongsorienterat efterfrågamönster innebärande ett stark are andra halvår. Ambitionen att under året som helhet komma tillbaka till en rörelse- marginal inom affärsområdets historiska intervall, som ligger i spannet 13–15% kvarstår men vi inser naturligtvis, precis som tidigare kommuni- cerats, att det osäkra omvärldsläget och förstärkningen av den svenska kronan kommer att utgöra utmaningar. Affärsområdets NIBE Element Även tredje kvartalet har uppvisat en relativt stabil efterfrågan inom flertalet av affärsområdets marknadssegment , dock med betydande variationer mellan segmenten. Vi ser en fortsatt god utveckling inom elektrifiering av industrin, spårbunden trafik och HVAC. Den låga nyproduktionen av fastigheter gör efterfrågan på byggrelaterade produkter svagare vilket även gäller rent konsumentrelaterade produkter. Halvledarsegmentet har, fram tills nyligen, också haft en god efter- frågeutveckling, men affärsområdet har fått signaler om att det kan komma in i en lugnare efterfrågeperiod framgent. Trots utmanande omvärldsfaktorer har såväl rörelseresultatet som rörelsemarginalen kunnat förbättras under kvartalet vilket, liksom tidi- gare, förklaras av förmågan till stor flexibilitet, förbättrad produktivite- ten och god kostnadskontroll. Vår ambition att under året som helhet ta oss tillbaka till en rörelse- marginal inom affärsområdets historiska intervall, som ligger i spannet 8–11%, kvarstår. Konsekvenserna av de utmanande omvärldsfaktorerna och valutafluktuationerna samt en något oväntad svagare efterfrågan inom halvledarsegmentet gör dock att ambitionen kan komma till korta med någon procentenhet. KALENDER 14 november 2025 Kl 08.00 Delårsrapport 3, januari-september 2025 Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska) Presentation av Delårsrapport 3, 2025 med möjlighet till att ställa frågor. Registrering på vår hemsida www.nibe.com krävs för att få tillgång till presentationsbilderna och erhålla kod för att kunna ställa frågor. 12 februari 2026 Kl 08.00 Bokslutskommuniké 2025 Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska) ===== SIDA 3 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 3 Affärsområdets NIBE Stoves NIBE Stoves fortsätter att vara det affärsområde som haft den svagaste utvecklingen jämfört med fjolåret. Huvudförklaringen till detta är att den europeiska marknaden för braskaminer fortsatt präglas av stor för- siktighet, vilket i sin tur är en funktion av en avvaktande konjunktur och det oroliga omvärldsläget. Även om återgången till ett mer traditionellt säsongsmönster visserligen har förbättrat efterfrågan något jämfört med första halvåret, så har den inte återkommit som förväntat. Den nordamerikanska marknaden fortsätter däremot att vara stabil. Vad som skymmer detta är att i princip all tillverkning av våra braskami- ner avsedda för den nordamerikanska marknaden sker i Kanada varför de införda tullarna och tarifferna mellan USA och K anada påverkar vår rörelsemarginal negativt. Trots den svagare efterfrågebilden har emellertid rörelseresultatet kunnat bibehållas och rörelsemarginalen förbättras något jämfört med kvartal tre i fjol. Detta utgör en tydlig bekräftelse på att kostnadsan- passningen till den lägre försäljningen varit framgångsrik liksom den till- hörande produktivitetsutvecklingen. Under resten av året bedömer vi att marknaden i Europa kommer att vara fortsatt avvaktande varför vår ambition att under 2025 som helhet komma tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall, som ligger i spannet 10–13%, ter sig svårt att realisera, vilket vi informerade om redan efter kvartal två, där vi då liksom nu, gör bedöm- ningen att återhämtningen kommer att dröja ytterligare ett antal kvar- tal. Med anpassade kostnadsstrukturer, starka produktsortiment, god marknadsnärvaro samt välinvesterade anläggningar är alla våra tre af- färsområden väl rustade för framtiden. Vår strategi att sträva efter en regionbaserad tillverkning, med i huvudsak likaså regionbaserade un- derleverantörer, skapar dessutom säkrare leveranskedjor och reducerar sårbarheten för handelshinder. Vi är vidare förvissade om att våra pro- dukter ligger helt rätt i tiden när hela vårt samhälle succesivt måste ställa om till ett minskat fossilberoende. Sammanfattningsvis ser vi framtiden an med en stor portion tillför- sikt. Vi har gjort allt i vår makt för att realisera vår tydligt uttalade ambit- ion att under 2025 som helhet försöka ta oss tillbaka till våra tre affärs- områdens respektive historiska intervall. Med endast några veckor kvar till årsskiftet är bedömningen att året som helhet kommer att uppvisa en klar återgång till organisk tillväxt och en kraftig tillväxt av rörelsere- sultatet. Beträffande de tre affärsområdenas individuella utveckling är be- dömningen att rörelsemarginalen för NIBE Climate Solutions kommer att ligga inom felmarginalen i relation till det omnämnda intervallets nedre del, NIBE Element någon procentenhet under intervallets nedre del, medan NIBE Stoves kommer att behöva ytterligare ett antal kvartal för att komma tillbaka till en rörelsemarginal inom sitt historiska inter- vall. Gerteric Lindquist Verkställande Direktör UTSIKTER FÖR 2025 • Vår företagsfilosofi och vårt starka produktprogram med fokusering på energieffektivitet och hållbarhet ligger rätt i tiden. • Vi har god beredskap för att kunna vara fortsatt offensiva på för- värvssidan. • Vårt interna effektivitetsarbete kombinerat med noggrann kost- nadskontroll borgar för fortsatt goda marginaler. • Alla våra tre affärsområden har en god geografisk spridning, vilket gör oss mindre sårbara för lokala försvagningar av efterfrågan. • Vår decentraliserade organisation, byggd på självständiga enheter, är väl beprövad och skapar förutsättningar för ökad motivation och flexibilitet. • Distributionsledens mer acceptabla lagernivåer kommer att förbättra efterfrågan i tillverkarledet samtidigt som de redan lägre räntenivåerna och förhoppningar om ytterligare någon eller några sänkningar kommer att innebära en stimulans av den allmänna konsumtionsviljan och därmed konjunkturen. • Effekterna av det nuvarande säkerhetsläget i världen, en svårbedömd politisk utveckling i såväl Europa och Nordamerika som Asien, samt den volatila prisutvecklingen visavi de olika energislagen, är däremot svårbedömda. • Vår vana och våra erfarenheter trogna är vi optimistiska till vår långsiktiga utveckling även om läget, mot bakgrund av det ovansagda, är svårbedömt. Markaryd den 14 november 2025 Gerteric Lindquist Verkställande Direktör ===== SIDA 4 ===== 4 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 Omsättning Koncernens nettoomsättning uppgick till 29 841 Mkr (29 496 Mkr), vilket motsvarar en tillväxt med 1,2%, varav den förvärvade omsätt- ningen uppgick till 0,1%. Den svenska valutans förstärkning har påver- kat omsättningen negativt med 1 047 Mkr, vilket innebär att den rent or- ganiska tillväxten uppgick till 4,6%. Resultat Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 2 120 Mkr, vilket innebär en resultatökning med 2 009 Mkr jämfört med samma period 2024. Re- sultatet efter finansnetto uppgick då till 111 Mkr och justerat uppgick det till 1 206 Mkr. Finansiellt netto uppg ick vid periodens slut till -745 Mkr, vilket är en förbättring med 146 Mkr jämfört med samma period föregå- ende år. Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 5 Mkr (10 Mkr). Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 9,1% (6,9%). Investeringar Koncernen har under året investerat 1 427 Mkr (2 018 Mkr). Investering- arna avser i huvudsak investeringar i byggnader samt maskiner och in- ventarier i befintliga verksamheter. Exklusive leasingkontrakt låg av- skrivningstakten på 1 096 Mkr jämfört med 1 088 Mkr under motsva- rande period ifjol. Av det under 2020 beslutade investeringsprogrammet om 10 miljar- der kronor har huvuddelen genomförts och resterande byggnadsinve- steringar kommer att slutföras under året. De återstående investering- arna i kapacitetsutbyggnad kommer successivt att genomföras i takt med behovet vid en ökad efterfrågan. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse- kapital uppgick till 2 913 Mkr (1 788 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 1 850 Mkr (1 537 Mkr). Det målmedvetna arbe- tet med att reducera de höga lagernivåerna har fortsatt. Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 2 3 911 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 24 711 Mkr. Koncernens disponibla lik- vida medel uppgick vid periodens utgång till 5 119 Mkr jämfört med 6 177 Mkr vid periodens ingång. Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 45,4%, att jämföras med 45,6% vid årets ingång. Moderbolaget Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncern- gemensamma funktioner samt finansiering. Omsättningen uppgick un- der perioden till 53 Mkr (48 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på 966 Mkr (-61 Mkr). Skillnaden i resultatet beror i huvudsak på större erhållen utdelning från dotterbolag, lägre räntekostnader samt positiva valutaeffekter. NIBE GROUP Nyckeltal Kv 1-3 2025 Kv 1-3 2024 senaste 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning Mkr 29 841 29 496 40 866 40 521 Tillväxt % 1,2 -15,7 -0,7 -13,1 varav förvärvad % 0,1 4,3 0,2 3,3 Rörelseresultat Mkr 2 865 2 097 * 3 994 * 3 226 * Rörelsemarginal % 9,6 7,1 * 9,8 * 8,0 * Resultat efter finansnetto Mkr 2 120 1 206 * 3 006 * 2 091 * Vinstmarginal % 7,1 4,1 * 7,4 * 5,2 * Soliditet % 45,4 42,8 45,4 45,6 Avkastning på eget kapital % 9,1 6,9 * 5,4 * 5,4 * * Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster Omsättning per geografisk region Nettoomsättning senaste nio kvartalen (Mkr) Resultat efter finansiella poster* senaste nio kvartalen (Mkr) * exklusive jämförelsestörande poster ===== SIDA 5 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 5 AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING Kvartalsdata Resultaträkning koncernen 2025 2024 2023 (Mkr) Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 3 Kv 4 Nettoomsättning 9 673 10 082 10 086 9 494 10 035 9 967 11 025 11 514 11 656 Rörelsekostnader -8 891 -9 138 -8 947 -10 073 -9 366 -9 055 -9 356 -9 735 -10 064 Rörelseresultat 782 944 1 139 -579 669 912 1 669 1 779 1 592 Finansiellt netto -268 -244 -233 -332 -273 -286 -244 -181 -214 Resultat efter finansiella poster 514 700 906 -911 396 626 1 425 1 598 1 378 Skatt -123 -206 -296 50 -180 -193 -51 -378 -399 Nettoresultat 391 494 610 -861 216 433 1 374 1 220 979 Nettoomsättning affärsområden NIBE Climate Solutions 6 022 6 824 6 722 5 834 6 516 6 502 7 185 7 839 7 676 NIBE Element 2 888 2 792 2 800 2 711 2 819 2 711 2 851 2 945 2 983 NIBE Stoves 926 678 788 1 052 802 847 1 163 1 096 1 326 Koncernelimineringar -163 -212 -224 -103 -102 -93 -174 -366 -329 Totalt koncernen 9 673 10 082 10 086 9 494 10 035 9 967 11 025 11 514 11 656 Rörelseresultat affärsområden NIBE Climate Solutions 555 842 940 -462 506 726 830 1 484 1 221 NIBE Element 179 184 210 -126 142 160 186 235 184 NIBE Stoves 61 -51 24 27 -3 24 95 99 168 Koncernelimineringar -13 -31 -35 -18 24 2 558 -39 19 Totalt koncernen 782 944 1 139 -579 669 912 1 669 1 779 1 592 Jämförelsestörande poster affärsområden* NIBE Climate Solutions 0 0 0 -794 0 0 -31 NIBE Element 0 0 0 -263 0 0 -4 NIBE Stoves 0 0 0 -38 0 0 -22 Förvärvsrelaterade omvärderingar 0 0 0 0 0 0 597 Totalt koncernen 0 0 0 -1 095 0 0 540 Justerat rörelseresultat affärsområden NIBE Climate Solutions 555 842 940 332 506 726 861 NIBE Element 179 184 210 137 142 160 190 NIBE Stoves 61 -51 24 65 -3 24 117 Koncernelimineringar -13 -31 -35 -18 24 2 -39 Totalt koncernen 782 944 1 139 516 669 912 1 129 * Jämförelsestörande poster: - Åtgärdsprogrammets kostnader: 1 095 Mkr (Kv 1) + 57 Mkr (Kv 4) = 1 152 Mkr (Helår). - Positiv effekt av förvärvsrelaterade omvärderingar: 597 Mkr. ===== SIDA 6 ===== 6 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 FORTSATT POSITIV FÖRSÄLJNINGSUTVECKLING OCH FÖRBÄTTRAD RÖRELSEMARGINAL Förbättringen av försäljningen innebär att trenden från första halv- året fortsätter. Den ökade försäljningen, i kombination med en fort- satt strikt kostnadskontroll har inneburit att vi i kvartalet redovisar en ytterligare förbättring av rörelsemarginalen. Vårt starka värmepumpssortiment kombinerat med en metodisk marknadsbearbetning är huvudförklaringen till försäljningsök- ningen. Även affärsområdets sortiment för kommersiella byggna- der uppvisar förbättrad tillväxt. Som tidigare konsekvent kommunicerats sedan fjärde kvartalet 2024 är vår tydliga ambition att under året nå en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall, även om det geopolitiska läget och förstärkn ingen av den svenska valutan skapar oförut- sedda utmaningar. Mark naden Det tredje kvartalet präglades av fortsatt återhämtning i efterfrågan på värmepumpar i Europa. Vi ser en sund och stabil efterfrågan hos kon- sumenterna och lagernivåerna i distributionsledet har återgått till mer acceptabla nivåer. Majoriteten av marknaderna i Norden och Centraleuropa visar på fortsatt tillväxt där Sverige, Italien, Tyskland och Nederländerna ligger i framkant. Även på marknaderna i delar av Syd- och Östeuropa ser vi po- sitiva tecken, om än med en återhämtning som sker i ett långsammare tempo. De genomförda räntesänkningarna har en positiv inverkan på efter- frågan inom våra produktsegment. Samtidigt präglas marknaden tydligt av den rådande politiska osäkerheten, inte minst avseende energipoliti- kens inriktning. Osäkerheten skapar utmaningar för investeringar i håll- bara energilösningar och leder till en mer avvaktande hållning bland så- väl privatpersoner som kommersiella aktörer i både Europa och Norda- merika. Vår bedömning är emellertid att efterfrågan av värmepumpar i Europa kommer att ha en fortsatt stabil och långsiktig tillväxt. Detta gäl- ler för såväl enfamiljsbostäder som för kommersiella fastigheter. Även i Nordamerika har efterfrågan på mark/bergvärmepumpar för- blivit stabil under året, trots politisk osäkerhet. Vår lokala tillverkning ger oss goda förutsättningar att möta framtiden, även i ljuset av den ame- rikanska administrationens beslut att från oc h med årsskiftet avveckla delar av det nuvarande subventionsprogrammet. Vår bedömning är att detta sannolikt kommer att leda till ett skifte mot mer leasingbaserade lösningar inom produktsegmentet för privatbostäder. Marknaden för kommersiell kyla och ventilation har även under detta kvartal utvecklats väl i både Europa och Nordamerika. Genom våra sats- ningar i produktutveckling och tillverkning inom dessa marknadsseg- ment ser vi fortsatt goda tillväxtmöjligheter. Segmentet utgör ett prio- riterat område för affärsområdets framtida utveckling, då vi strävar ef- ter att bredda vårt erbjudande till att i än större utsträckning omfatta kommersiella byggnader. AFFÄRSOMRÅDE NIBE CLIMATE SOLUTIONS Nyckeltal Kv 1-3 2025 Kv 1-3 2024 senaste 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning Mkr 19 569 18 852 26 755 26 037 Tillväxt % 3,8 ** -20,4 0,9 -17,0 varav förvärvad % 0,0 5,5 0,0 4,2 Rörelseresultat Mkr 2 337 1 564 * 3 198 * 2 425 * Rörelsemarginal % 11,9 8,3 * 11,8 * 9,3 * Tillgångar Mkr 45 088 46 372 45 088 48 102 Skulder Mkr 6 143 5 707 6 143 5 782 Investeringar i anläggningstillg Mkr 699 1 240 1 225 1 767 Avskrivningar Mkr 972 937 1 298 1 263 * Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster ** Exklusive valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten under kvartalen 1-3 till 7,2% Omsättningen uppgick till 19 569 Mkr att jämföras med 18 852 Mkr för motsvarande period föregående år. Den organiska tillväxten inklusive valutaeffekter uppgick till 3,8%, vilket motsvarar 717 Mkr. Perioden har inte påverkats av någon förvärvad omsättning. Rörelseresultatet för perioden uppgick till 2 337 Mkr, att jämföras med 770 Mkr motsvarande period föregå- ende år, vilket innebär en rörelsemarginal på 11,9% jäm- fört med 4,1% föregående år. Det justerade rörelseresul- tatet uppgick föregående år till 1 564 Mkr vilket motsva- rade en marginal på 8,3%. Omsättningen under tredje kvartalet uppgick till 6 722 Mkr vilket motsvarar en organisk tillväxt på 3,4% inklusive valutaeffekter. Rörelseresultatet under tredje kvartalet uppgick till 940 Mkr vilket är en förbättring med 29,5%. Rörelsemarginalen förbättrades från 11,2% under tredje kvartalet i fjol till 14,0% i år. Exklusive valu- taeffekter uppgick den organiska tillväxten under kvar- tal tre till 7,9%. ===== SIDA 7 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 7 Verksamhet en Under kvartalet har affärsområdet fortsatt prioritera ett aktivt försälj- ningsarbete. Ett exempel på detta är vårt leasingbaserade erbjudande inom värmepumpar till privatkunder som utvecklats i en av våra lokala marknader och nu planeras att introduceras i andra länder, däribland USA. Parallellt har vi fortsatt att upprätthålla en strikt kostnadskontroll, vilket tillsammans med löpande effektivitetsförbättringar , skapar goda förutsättningar för en lönsam och uthållig tillväxt. Den höga aktivitetsnivån inom produkt - och affärsutveckling har, i kombination med de senaste årens investeringar i våra produktionsan- läggningar, tydligt stärkt vår operativa plattform. Denna kännetecknas nu av hög effektivitet, skalbarhet och flexibilitet, vilket positionerar oss väl inför en förväntad fortsatt efterfrågeökning. Det interna samarbetet inom koncernen fortsätter också att utveck- las, med fokus på att realisera samordningsvinster inom områden som inköp, kvalitet, produktionsteknik och produktutveckling. Arbetet har hög prioritet och förväntas bidra till ytterligare ök ad effektivitet i hela värdekedjan. Ett konkret resultat av detta fördjupade samarbete är den ökade an- delen internförsäljning, bland annat genom inköp från affärsområdet NIBE Element samt genom så kallad cross-selling inom det egna affärs- området. Under början av nästa år planeras lanseringar av två helt nya värme- pumpsserier, en luft/vatten-värmepump för enfamiljsbostäder samt en markvärmepump avsedd för kommersiella byggnader. Båda produktse- rierna bygger på koncerngemensamt utvecklade plattformar och kom- mer att marknadsföras och säljas av flera bolag inom koncernen på ett flertal marknader. Lanseringarna visar på hur samarbetet inom koncernen stärker både utvecklingskapacitet och marknadsnärvaro. Ytterligare gemensamma produktplattformar är under utveckling och planeras att introduceras senare under 2026. För att ytterligare öka effektiviteten i produktut- vecklingen kommer resurser för utveckling och testning i än större ut- sträckning att delas mellan koncernens bolag. Vår ambition är fortsatt att under 2025 som helhet nå en rörelse- marginal inom affärsområdets historiska intervall, även om det geopo- litiska läget och förstärkningen av den svenska kronan skapar oförut- sedda utmaningar. Starka testresultat för bolaget alpha innotecs luft-vattenvärmepump Innovation och teknikutveckling är centrala delar i vår strategi för att skapa långsiktigt kundvärde och behålla vår ledande marknadsposition. Under året lanserade ett av NIBE Groups tyska bolag, ait, en ny generation luft/vatten värmepumpar under namnet Hybrox. Serien bygger på det naturliga köldmediet R290 och förenar hög energieffektivitet med låg miljöpåverkan. I det senaste testet från det inflytelserika oberoende tyska testinstitutet Stiftung Warentest (Stiwa), där ett antal luft/vattenvärmepumpar för enfamiljshus granskades, placerade sig Hybrox i det absoluta toppskiktet. Värmepumpen fick mycket höga betyg i flera centrala kategorier, särskilt inom energieffektivitet och miljöegenskaper. Hybrox lyftes även fram för sin användarvänlighet, med fördelar som enklare installation för installatöre n och smidig drift för slutanvändare n, vilket bidrar till både lägre totalkostnad och en förbättrad kundupplevelse. ===== SIDA 8 ===== 8 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 STABIL EFTERFRÅGAN I EN AVVAKTANDE MARKNAD Tredje kvartalet har uppvisat en relativt stabil efterfrågan i flertalet av affärsområdets marknadssegment. Det råder dock fortsatt bety- dande variationer mellan de olika segmenten och vi ser en avvak- tande marknad. Den starka efterfrågan inom elektrifiering av indu- strin fortsätter. Samtidigt ser vi dock en fortsatt generellt svagare utveckling inom industrisektorn i stort vilket påverkar affärsområ- det negativt. Ambitionen har varit att under helåret ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall men förstärkningen av den svenska kronan samt de tullar och tariffer som påförts stora delar av världshandeln utgör försvårande fak- torer. Marknad en Vi har under tredje kvartalet sett en fortsättning på den relativt stabila efterfrågan som rått inom flertalet av affärsområdets marknadsseg- ment under det första halvåret. Variationerna mellan segmenten är dock betydande, vilket fortsätter att ställa stora krav på affärsområdets flexibilitet och handlingsberedskap. En fortsatt svag utveckling inom nybyggnation av fastigheter i Europa har en negativ påverkan på affärsområdets försäljning av pro- dukter som riktar sig just till detta marknadssegment. Efterfrågan från våra kunder inom det för affärsområdet viktiga seg- mentet för uppvärmning av befintliga fastigheter har dock fortsatt att öka under året. Detta är sannolikt beroende på att framför allt värme- pumptillverkarnas lager nu reducerats till mer acceptabla nivåer och att inköpsbeteendet därigenom börjar normaliseras. Ambitionen på EU-nivå att minska de överenskomna skadliga CO2 - utsläppen innebär att antalet industriprojekt som baseras på elektrisk uppvärmning stadigt blir fler. Även behovet av olika lösningar för ener- gilagring ökar. Vi ser dock generellt en fortsatt svag are utveckling av efterfrågan från industrin i övrigt. Det osäkra omvärldsläget och det svaga konsumentförtroendet är troliga orsaker till detta. Elektrifieringen av fordon ger nya affärsmöjligheter för affärsområ- det, både vad det gäller personbilar och kommersiella fordon. Även denna marknad präglas dock i nuläget av en ökad osäkerhet beroende på politiska beslut men även på tekniska utmaningar i lanseringen av de nya fordonen. Efterfrågan av produkter kopplade till fordon med för- bränningsmotorer har minskat under hela året. Inom järnvägssektorn har efterfrågan en god utveckling. Detta gäller såväl infrastruktur som uppvärmning av själva järnvägsfordonen. Halvledarsegmentet har sedan början av 2024 haft en successiv till- växt. Sedan sommaren ser vi dock en försiktigare utveckling. Vår be- dömning är att denna försiktighet kommer att bestå ytterligare några kvartal. Affärsområdets utveckling inom detta område drivs visserligen inte enbart av den generella efterfrågan utan också av att vi lanserar ett flertal nya egenutvecklade produkter avsedda för detta marknadsseg- ment. Under årets första nio månader har osäkerheten på marknaden ge- nerellt ökat beroende på de tilltagande handelskonflikterna i världen som en konsekvens av USAs förändrade handelspolitik. Detta gör att det finns en risk för en generell avmattning av efterfrågan inom flera av af- färsområdets produktsegment. Vi följer utvecklingen mycket noga och vidtar löpande de åtgärder vi bedömer lämpliga. Vår stora spridning i världen med ca 100 produktionsenheter ger oss goda möjligheter att agera för att anpassa oss till nya situationer. Verksamheten För att på ett både kostnadseffektivt och flexibelt sätt kunna möta den förväntade ökningen i efterfrågan inom segment med potentiell stark organisk tillväxt har affärsområdet under de senaste åren ökat produkt- ionskapaciteten i just dessa enheter, genom så väl automations - som kapacitetsinvesteringar. Samtidigt har den snabba och kraftiga ned- gången i efterfrågan till byggindustrin kortsiktigt inneburit ökade kost- nader för överkapacitet. Även inom halvledarsegmentet uppstår en viss överkapacitet i spåren av d et redan nämnda upptrappade handelskri- get. Det kraftfulla åtgärdsprogram som genomfördes under 2024 har in- neburit att vi, för att kortsiktigt anpassa oss till det rådande marknads- läget, reducerat antalet medarbetade i organisationen och genomfört ett ant al förändringar i våra produktionsflöden. Som underleverantör måste vi samtidigt vara beredda på att med relativt kort varsel kunna öka kapaciteten igen när efterfrågan återkommer. Vi kan konstatera att vi under hösten både fått öka och minska vår produktionskapacitet be- roende på segment. Fluktuationen i valutor och förändringar i tullar och tariffer är fort- satt turbulent och påverkar i betydande omfattning prisbildning och konkurrenskraft inom våra marknadssegment. Vår internationella när- varo och våra produktionsenheter i olika valutaområden ger oss dock en klar fördel i denna situation. Vi har en tydlig ambition att med vårt genomförda åtgärdsprogram och en ökad omsättning ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom af- färsområdets historiska intervall under året som helhet. Det geopoli- tiska läget i omvärlden, förstärkningen av den svensk a kronan och det osäkra läget gällande tullar och tariffer skapar dock svårbedömda ut- maningar vilket gör att uppfyllandet av denna målsättning kan komma till korta med någon procentenhet. AFFÄRSOMRÅDE NIBE ELEMENT Nyckeltal Kv 1-3 2025 Kv 1-3 2024 senaste 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning Mkr 8 480 8 241 11 331 11 092 Tillväxt % 2,9 ** -7,6 1,0 -6,8 varav förvärvad % 0,5 1,7 0,6 1,6 Rörelseresultat Mkr 573 439 * 764 * 629 * Rörelsemarginal % 6,8 5,3 * 6,7 * 5,7 * Tillgångar Mkr 15 291 15 522 15 291 16 421 Skulder Mkr 2 240 2 710 2 240 2 587 Investeringar i anläggningstillg Mkr 256 484 343 571 Avskrivningar Mkr 449 427 586 564 * Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster ** Exklusive valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten under kvartalen 1-3 till 6,2% Omsättningen uppgick till 8 480 Mkr att jämföras med 8 241 Mkr för motsvarande period föregående år. Den organiska tillväxten inklusive valutaeffekter upp- gick till 2,4% vilket motsvarar 196 Mkr. Med förvärvad om- sättning, motsvarande 43 Mkr, uppgick den totala omsätt- ningsökningen till 239 Mkr. Rörelseresultatet uppgick för perioden till 573 Mkr, att jämföras med 176 Mkr föregående år, vilket innebär en rö- relsemarginal på 6,8% jämfört med 2,1% föregående år. Det justerade örelseresultatet uppgick föregående år till 439 Mkr vilket motsvarade en marginal på 5,3%. Omsättningen under tredje kvartalet uppgick till 2 800 Mkr, vilket motsvarar en organisk tillväxt på 2,8% inkklu- sive valutaeffekter. Rörelseresultatet under tredje kvarta- let uppgick till 210 Mkr, vilket är en förbättring med 31,2%. Rörelsemarginalen förbättrades från 5,9% under tredje kvartalet i fjol till 7,5% i år. Exklusive valutaeffekter upp- gick den organiska tillväxten under kvartal tre till 8,8%. ===== SIDA 9 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 9 AVVAKTANDE INLEDNING PÅ HÖSTSÄSONGEN MED FORTSATTA SATSNINGAR PÅ FRAMTIDEN Den nordamerikanska marknaden uppvisar även under årets tredje kvartal en positiv utveckling avseende efterfrågan på affärsområ- dets produkter. Försäljningen på de europeiska marknaderna är dock fortsatt svag och branschens återförsäljare ger bilden av en intresserad men avvaktande konsument. Lägre försäljning och infö- randet av handelstullar mellan Kanada och USA fortsätter att på- verka rörelsemarginalen negativt även om detta till viss del komp- enseras genom minskade kostnader som ett resultat av fjolårets åt- gärdsprogram, god kostnadskontroll i den operativa verksamheten och lokala taktiska besparingsåtgärder. Marknaden Den fortsatt svaga konjunkturutvecklingen i Europa bidrar på ett bety- dande sätt till en generell nedgång i efterfrågan på brasvärmeproduk- ter. Utvecklingen under tredje kvartalet följer det första halvårets sva- gare efterfrågan. Första halvårets positiva efterfrågeutveckling i Nor- damerika visar dock en fortsatt styrka och kompenserar till viss del den svagare marknad vi ser i Europa. Brasvärmebran schen har nu återgått till ett traditionellt säsongsmönster vilket innebär en lägre försäljning under första halvåret och huvuddelen av försäljningen under årets andra hälft. De allt för stora lager med färdiga produkter som vi sett hos återförsäljarledet i Europa under de senaste kvartalen kan nu anses ha nått acceptabla nivåer. Vi ser därmed att orderingången till tillverkarle- det och försäljningen till slutkonsumenten nu följer varandra på ett na- turligt sätt och att tillverkarna därmed får en bättre bild över den verk- liga efterfrågan i konsumentledet. Med fortsatt osäkra omvärldsförhållanden och en likaså fortsatt av- vaktande hållning till ränteläget påverkas efterfrågan på sällanköpsva- ror och renoveringsviljan negativt. Lägre energipriser i kombination med låg nybyggnation inom samtliga kategorier av bostäder och fritidshus är andra faktorer som även fortsatt har en dämpande effekt på efter- frågan av brasvärmeprodukter. I Sverige och Norge, som är de två största nordiska marknaderna av- seende brasvärmeprodukter, fortsätter efterfrågan att minska. Den för- hållandevis lilla danska marknaden uppvisar dock en viss ökning. I Tyskland har efterfrågan under året minskat kraftigt. Höga jämfö- relsetal från i fjol och fortsatt lägre energipriser är bidragande faktorer till den svaga utvecklingen. I Storbritannien fortsätter utvecklingen mot en återgång till en mer traditionell efterfrågebild mellan de olika typerna av brasvärmeproduk- ter, vilken vi redan tidigare beskrivit. Den totala efterfrågan på brasvär- meprodukter i Storbritannien har dock minskat. Också i Frankrike ser vi en tillbakagång på brasvärmeprodukter även om den är mindre än på de flesta övriga europeiska marknader. Förkla- ringen är att vi under året sett att intresset för pelletskaminer återigen ökar. I Nordamerika och huvudsakligen i USA har efterfrågan utvecklats mer positivt än på den europeiska kontinenten. Efterfrågan på gasel- dade produkter, som är den klart dominerande produktgruppen i Nord - amerika, uppvisar en viss ökning samtidigt som trenden me d ökat in- tresse för elektriska kaminer fortsätter. Verksamhete n Samtliga våra nordamerikanska verksamheter med egen tillverkning och distribution är sedan länge lokaliserade i Kanada. Den största delen av vår försäljning sker dock i USA vilket innebär att våra produkter drab- bas av de under året införda handelstullarna mellan Kanada och USA. Genom väl avvägda prishöjningar, för att fortsatt behålla vår starka upparbetade marknadsposition, tillsammans med kostnadsbesparande åtgärder, har vi delvis kunnat kompensera oss för de höga tullkostna- derna men sammantaget kommer detta att påverka vår rörelsemarginal negativt. Första halvårets marknadsaktiviteter har fortsatt in i det gångna kvartalet för att fånga den traditionella högsäsongen som sträcker sig från den senare delen av tredje kvartalet och fram till och med årsskif- tet. Intresset från både återförsäljare och konsumenter har varit positivt och såväl produktlanseringar som marknadskampanjer har bidragit till att vi behåller, och i flera fall även ökar, våra marknadsandelar trots en svagare marknad. Med lägre försäljning och effekter från handelstullarna mellan Ka- nada och USA har vår rörelsemarginal under kvartalet påverkats nega- tivt. Detta har dock delvis kunnat kompenseras för genom kostnadsbe- sparingar från åtgärdsprogrammet som genomfördes under 2024 samt mycket god kostnadskontroll och lokala taktiska besparingsåtgärder. Vidare fortsätter vi precis som tidigare med våra långsiktiga satsningar inom försäljning, marknadsföring och produktutveckling med ambit- ionen att under året som helhet ta oss till baka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall. Affärsområdets fulla åter- hämtning kommer, mot bakgrund av årets hittills svaga utveckling, dock att dröja ytterligare några kvartal. AFFÄRSOMRÅDE NIBE STOVES Nyckeltal Kv 1-3 2025 Kv 1-3 2024 senaste 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning Mkr 2 392 2 701 3 555 3 864 Tillväxt % -11,4 ** -21,3 -11,7 -18,8 varav förvärvad % 0,0 1,3 0,0 1,0 Rörelseresultat Mkr 34 86 * 151 * 203 * Rörelsemarginal % 1,4 3,2 * 4,2 * 5,3 * Tillgångar Mkr 6 073 6 736 6 073 7 005 Skulder Mkr 634 932 634 1 182 Investeringar i anläggningstillg Mkr 59 174 43 159 Avskrivningar Mkr 159 150 231 222 * Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster ** Exklusive valutaeffekter uppgick den organiska tllbakagången under kvartalen 1-3 till 7,9% Omsättningen uppgick till 2 392 Mkr att jämföras med 2 701 Mkr för motsvarande period föregående år. Den organiska nedgången inklusive valutaeffekter upp- gick till 11,4%, vilket motsvarar 309 Mkr. Perioden har inte påverkats av någon förvärvad omsättning. Rörelseresultatet för perioden uppgick till 34 Mkr, att jämföras med 48 Mkr föregående år, vilket innebär en rö- relsemarginal på 1,4%, att jämföras med 1,8% föregående år. Det justerade rörelseresultatet uppgick föregående år till 86 Mkr vilket motsvarade en marginal på 3,2%. Omsättningen under tredje kvartalet uppgick till 788 Mkr, vilket motsvarar en reduktion på 7,0%, inklusive valu- taeffekter. Rörelseresultatet under tredje kvartalet upp- gick till 24 Mkr vilket är i nivå med föregående år. Rörelse- marginalen förbättrades dock från 2,8% under tredje kvar- talet i fjol till 3,0% i år. Exklusive valutaeffekter uppgick den organiska tillbakagången under kvartal tre med 1,6%. ===== SIDA 10 ===== 10 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 Resultaträkning i sammandrag Koncernen Moderbolaget (Mkr) Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 jan-sep 2025 jan-sep 2024 senaste 12 mån Helår 2024 jan-sep 2025 jan-sep 2024 Nettoomsättning 10 086 9 967 29 841 29 496 40 866 40 521 53 48 Kostnad för sålda varor -6 831 -7 009 -20 669 -21 929 -28 287 -29 547 0 0 Bruttoresultat 3 255 2 958 9 172 7 567 12 579 10 974 53 48 Försäljningskostnader -1 330 -1 373 -4 036 -4 342 -5 592 -5 898 0 0 Administrationskostnader -872 -792 -2 602 -2 628 -3 528 -3 554 -147 -117 Övriga intäkter 86 119 331 405 1 075 1 149 3 0 Rörelseresultat 1 139 912 2 865 1 002 4 534 2 671 -91 -69 Finansiellt netto -233 -286 -745 -891 -989 -1 135 1 057 8 Resultat efter finansiellt netto 906 626 2 120 111 3 545 1 536 966 -61 Skatt -296 -193 -625 -323 -676 -374 -11 -5 Nettoresultat 610 433 1 495 -212 2 869 1 162 955 -66 Nettoresultat hänförligt till moder- bolagets aktieägare 609 434 1 493 -204 2 870 1 173 955 -66 Nettoresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 1 -1 2 -8 -1 -11 0 0 Nettoresultat 610 433 1 495 -212 2 869 1 162 955 -66 Planenliga avskrivningar ingår med 542 471 1 580 1 515 2 114 2 049 0 0 Nettovinst per aktie före och efter utspädning, kronor 0,30 0,22 0,74 -0,10 1,42 0,58 0 0 Rapport över totalresultat Nettoresultat 610 433 1 495 -212 2 869 1 162 955 -66 Övrigt totalresultat Poster som ej kommer att omklassi- ficeras till resultaträkningen Aktuariella vinster & förluster i pensionsplaner 0 0 0 0 -47 -47 0 0 Skatt 0 0 0 0 6 6 0 0 0 0 0 0 -41 -41 0 0 Poster som kan komma att omklassi- ficeras till resultaträkningen Kassaflödessäkringar 5 -27 40 -67 40 -67 0 0 Säkring av nettoinvestering 46 24 213 -82 151 -144 0 0 Valutakursdifferenser från omräkning av utländska verksamheter -372 -625 -3 305 777 -1 649 2 436 0 0 Skatt 2 57 177 6 70 -101 0 0 -319 -571 -2 875 634 -1 388 2 124 0 0 Summa övrigt totalresultat -319 -571 -2 875 634 -1 429 2 083 0 0 Summa totalresultat 291 -138 -1 380 422 1 440 3 245 955 -66 Totalresultat hänförligt till moder- bolagets aktieägare 294 -137 -1 378 430 1 445 3 248 955 -66 Totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -3 -1 -2 -8 -5 -3 0 0 Summa totalresultat 291 -138 -1 380 422 1 440 3 245 955 -66 ===== SIDA 11 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 11 Balansräkning i sammandrag Koncernen Moderbolaget (Mkr) 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 Immateriella anläggningstillgångar 29 779 30 922 32 241 0 0 0 Materiella anläggningstillgångar 12 560 12 758 13 214 0 0 0 Finansiella anläggningstillgångar 1 662 1 443 1 524 26 431 25 823 26 170 Summa anläggningstillgångar 44 001 45 123 46 979 26 431 25 823 26 170 Varulager 9 761 11 202 10 644 0 0 0 Kortfristiga fordringar 7 995 7 746 7 176 105 232 505 Kortfristiga placeringar 537 527 579 0 0 0 Kassa och bank 4 167 3 959 5 028 1 0 1 Summa omsättningstillgångar 22 460 23 434 23 427 106 232 506 Summa tillgångar 66 461 68 557 70 406 26 537 26 055 26 676 Eget kapital 30 154 29 320 32 140 8 601 7 973 8 252 Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande 4 443 5 107 4 990 923 1 323 1 119 Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 17 025 17 815 17 625 12 665 12 230 12 295 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande 7 953 8 549 8 565 349 729 1 211 Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 6 886 7 766 7 086 3 999 3 800 3 800 Summa eget kapital och skulder 66 461 68 557 70 406 26 537 26 055 26 676 Nyckeltal jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Tillväxt % 1,2 -15,7 -13,1 Rörelseresultat Mkr 2 865 1 002 2 671 Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster Mkr 2 865 2 097 3 226 Rörelsemarginal % 9,6 3,4 6,6 Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster % 9,6 7,1 8,0 Vinstmarginal % 7,1 0,4 3,8 Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster % 7,1 4,1 5,2 Investeringar i anläggningstillgångar inkl förvärv Mkr 1 427 2 018 2 328 Disponibla likvida medel Mkr 5 119 5 119 6 177 Rörelsekapital inklusive kassa och bank Mkr 14 507 14 885 14 862 i förhållande till nettoomsättning % 35,5 36,2 36,7 Rörelsekapital exklusive kassa och bank Mkr 9 803 10 399 9 255 i förhållande till nettoomsättning % 24,0 25,3 22,8 Räntebärande skulder/Eget kapital % 79,3 87,2 76,9 Soliditet % 45,4 42,8 45,6 Avkastning på sysselsatt kapital % 9,0 5,6 5,8 Avkastning på sysselsatt kapital exkl jämförelsestörande poster % 8,0 7,6 6,8 Avkastning på eget kapital % 9,1 4,0 4,0 Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster % 7,7 6,9 5,4 Nettoskuld / EBITDA ggr 2,9 4,3 3,9 Nettoskuld / EBITDA exkl åtgärdsprogrammet ggr 2,9 3,5 3,2 Nettoskuld / EBITDA exkl jämförelsestörande poster ggr 3,2 3,5 3,5 Räntetäckningsgrad ggr 3,1 1,1 1,9 Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster ggr 3,1 2,0 2,3 Data per aktie jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Nettovinst per aktie (total 2.016.066.488 aktier) kr 0,74 -0,10 0,58 Nettovinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster kr 0,74 0,34 0,80 Eget kapital per aktie kr 14,94 14,52 15,92 Balansdagens börskurs kr 37,04 55,66 43,24 ===== SIDA 12 ===== 12 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 Omsättning per geografisk region (Mkr) NIBE Climate Solutions NIBE Element NIBE Stoves Eliminering Totalt Norden 4 219 1 154 423 -423 5 373 Europa (exkl Norden) 9 876 2 604 1 019 -151 13 348 Nordamerika 4 883 3 483 879 -26 9 219 Övriga länder 591 1 239 71 0 1 901 Summa 19 569 8 480 2 392 -600 29 841 Tidpunkt för redovisning av omsättning (Mkr) NIBE Climate Solutions NIBE Element NIBE Stoves Eliminering Totalt Leveranser som intäktsförts vid en enda tidpunkt 19 177 8 051 2 392 -600 29 020 Leveranser som intäktsförts successivt 392 429 0 0 821 Summa 19 569 8 480 2 392 -600 29 841 SERVICEAVTAL För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna ettåriga serviceavtal som innebär att NIBE åtar sig att utföra underhållsservice och åtgärda vissa fel som inte omfattas av lämnad garanti. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna årsvis i förskott varför förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 12 -månadersperiod. AVTAL OM FÖRLÄNGDA GARANTIER För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna avtal om garantitider som överstiger de som till handahålls som standard. Vilken garantitid som är standard beror på både typ av produkt och vilken marknad det är fråga om. De avta l som har längst varaktighet löper ut inom sex år. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna i samband med varuleverans. Förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 6-årsperiod. Finansiella instrument värderade till verkligt värde (Mkr) 30 sept 2025 30 sept 2024 31 dec 2024 Kortfristiga fordringar Valutaterminer 22 -21 -22 Råvaruterminer 0 0 0 Summa 22 -21 -22 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande Valutaterminer 0 0 0 Råvaruterminer -1 -1 -1 Summa -1 -1 -1 Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande Räntederivat 59 73 53 Summa 59 73 53 Inga instrument har kvittats i rapporten över finansiell ställning utan samtliga har bruttoredovisats. För en beskrivning av värderingstekniker och indata vid värdering hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 202 4. För övriga fi- nansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en rimlig approximation av deras verkliga värden. För en specifikation av sådana finansiella tillgångar och skulder hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 2024. Kassaflödesanalys i sammandrag (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Kassaflöde från löpande verksamhet 2 913 1 788 3 826 Förändring av rörelsekapital -1 063 -251 180 Investeringsverksamhet -1 427 -2 584 -2 845 Finansieringsverksamhet -851 1 236 -64 Kursdifferens i likvida medel -476 14 227 Förändring av likvida medel -904 203 1 324 Förändring i eget kapital i sammandrag (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Ingående eget kapital 32 140 30 207 30 207 Utdelning till aktieägare -605 -1 310 -1 310 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -1 -2 -2 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 0 3 3 Periodens totalresultat -1 380 422 3 242 Utgående eget kapital 30 154 29 320 32 140 ===== SIDA 13 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 13 Kompletterande nyckeltal Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Rörelseresultat 2 865 1 002 2 671 Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster 2 865 2 097 3 226 Nettoomsättning 29 841 29 496 40 521 Rörelsemarginal exkl jäm- förelsestörande poster, % 9,6 7,1 8,0 Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Resultat efter finansiellt netto 2 120 111 1 536 Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 Resultat exkl jämförelsestö- rande poster 2 120 1 206 2 091 Nettoomsättning 29 841 29 496 40 521 Vinstmarginal exkl jämför- elsestörande poster, % 7,1 4,1 5,2 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Anskaffning av anläggnings- tillgångar 1 482 2 076 2 352 Avyttring av anläggnings- tillgångar -55 -58 -24 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar inkl förvärv 1 427 2 018 2 328 Disponibla likvida medel (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Kassa och bank 4 167 3 959 5 028 Kortfristiga placeringar 537 527 579 Outnyttjade checkkrediter 415 633 570 Disponibla likvida medel 5 119 5 119 6 177 Rörelsekapital inklusive kassa och bank (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Summa omsättnings- tillgångar 22 460 23 434 23 427 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande -7 953 -8 549 -8 565 Rörelsekapital inklusive kassa och bank 14 507 14 885 14 862 Nettoomsättning senaste 12 mån 40 866 41 152 40 521 Rörelsekapital inklusive kassa och bank i förhållande till netto- omsättning, % 35,5 36,2 36,7 Kompletterande nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och av investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning med hjälp av beräkningar som inte direkt kan härledas ur de finansiella rapporterna. De kompletterande nyckeltal som redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från liknande mått som används av andra bolag. Rörelsekapital exklusive kassa och bank (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Varulager 9 761 11 202 10 644 Kortfristiga fordringar 7 995 7 746 7 176 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande -7 953 -8 549 -8 565 Rörelsekapital exklusive kassa och bank 9 803 10 399 9 255 Nettoomsättning senaste 12 mån 40 866 41 152 40 521 Rörelsekapital exklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, % 24,0 25,3 22,8 Avkastning på sysselsatt kapital (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 545 1 489 1 536 Finansiella kostnader senaste 12 mån 1 460 1 519 1 647 Resultat före finansiella kostnader 5 005 3 008 3 183 Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 Resultat exkl. jämförelsestörande poster 4 465 4 103 3 738 Sysselsatt kapital vid periodens ingång 56 851 52 979 52 979 Sysselsatt kapital vid periodens utgång 54 064 54 901 56 851 Genomsnittligt sysselsatt kapital 55 458 53 940 54 915 Avkastning på sysselsatt kapital, % 9,0 5,6 5,8 Avkastning exkl jämförelsestörande poster, % 8,0 7,6 6,8 Avkastning på eget kapital (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 545 1 489 1 536 Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6 Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 815 1 182 1 220 Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 815 1 191 1 231 Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160 Eget kapital vid periodens utgång 30 118 29 282 32 098 Genomsnittligt eget kapital 31 108 29 721 31 129 Avkastning på eget kapital, % 9,1 4,0 4,0 Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 545 1 489 1 536 Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 Resultat exkl jämförelsestörande poster 3 005 2 584 2 091 Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6 Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 386 2 052 1 660 Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 387 2 061 1 671 Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160 Eget kapital vid periodens utgång 30 118 29 282 32 098 Genomsnittligt eget kapital 31 108 29 721 31 129 Avkastning på eget kapital exkl jämförel- sestörande poster, % 7,7 6,9 5,4 ===== SIDA 14 ===== 14 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 Nettoskuld/EBITDA (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 17 025 17 815 17 625 Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 6 886 7 766 7 086 Kassa och bank -4 167 -3 959 -5 028 Kortfristiga placeringar -537 -527 -579 Nettoskuld 19 207 21 095 19 104 Rörelseresultat senaste 12 mån 4 534 2 594 2 671 Av- och nedskrivningar senaste 12 mån 2 034 2 323 2 245 EBITDA 6 568 4 917 4 916 Jämförelsestörande poster, åtgärdsprogram- met 57 1 095 1 152 Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 EBITDA exkl. åtgärdsprogrammet 6 625 6 012 6 068 EBITDA exkl. jämförelsestörande poster 6 028 6 012 5 471 Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,9 4,3 3,9 Nettoskuld/EBITDA exkl åtgärdsprogram- met, ggr 2,9 3,5 3,2 Nettoskuld/EBITDA exkl jämförel- sestörande poster, ggr 3,2 3,5 3,5 Räntetäckningsgrad (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Resultat efter finansiellt netto 2 120 111 1 536 Finansiella kostnader 1 011 1 199 1 647 Resultat före finansiella kostnader 3 131 1 310 3 183 Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 Resultat exkl. jämförelsestö- rande poster 3 131 2 405 3 738 Räntetäckningsgrad, ggr 3,1 1,1 1,9 Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster, ggr 3,1 2,0 2,3 Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster (Mkr) jan-sep 2025 jan-sep 2024 Helår 2024 Nettovinst hänförlig till moderbolagets aktieägare 1 493 -204 1 173 Jämförelsestörande poster 0 895 441 Nettovinst exkl jämförel- sestörande poster 1 493 691 1 614 Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster 0,74 0,34 0,80 För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2024. Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Markaryd den 14 november 2025 Hans Linnarson Styrelseordförande James Ahrgren Styrelseledamot Camilla Ekdahl Styrelseledamot Eva Karlsson Styrelseledamot Gerteric Lindquist Verkställande direktör Anders Pålsson Styrelseledamot Eva Thunholm Styrelseledamot Redovisningsprinciper Risker och osäkerhetsfaktorer NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för tredje kvartalet 2025 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34 16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna med tillhörande notupplysningar även i övriga delar av delårsrapporten. För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som beskrivs på sidorna 140-175 i årsredovisningen för 2024. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning som i fjol och samma principer tillämpas som beskrivs på sidan 141 i årsredovisningen för 2024. NIBE Industrier är en internationell koncern med re- presentation i ett 40-tal länder och är som sådan ex- ponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i re- lation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verk- samheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2024 bedöms inte några väsentliga risker eller osä- kerheter ha tillkommit. ===== SIDA 15 ===== NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 15 Granskningsrapport Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinforma- tionen i sammandrag (delårsrapporten) för NIBE Industrier AB per den 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direkt ören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En över- siktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till per- soner som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga gransk- ningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundad på vår översiktliga granskning har det inte framkommit några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårs- rapporten inte, i all väsentlighet, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moder- bolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Markaryd den 14 november 2025 KPMG AB Jonas Nihlberg Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Antal omsatta aktier per börsdag i tusental Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 14 november, 2025 kl 08.00. Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se NIBE AKTIEN NIBEs B-aktie är noterad på NASDAQ Nordic, Large Cap-listan i Stockholm samt sekundärnoterad på SIX Swiss Ex- change i Zürich. NIBE-aktiens stängningskurs den 30 september 2025 var 37,04 kr. Under årets första nio månader gick NIBEs aktiekurs ner med 14,3% från 43,24 kronor till 37,04 kronor. OMX Stock- holm PI (OMXSPI) gick under samma period upp med 3,42%, och OMX Stockholm 30 (OMXS30) upp med 7,2%. Vid utgången av september 2025 uppgick NIBEs börsvärde till 74 675 Mkr, baserat på senaste betalkurs. Antalet omsatta NIBE-aktier uppgick till 1 352 038 022 vilket motsvarar en omsättningshastighet på 67,06% under de tre första kvartalen 2025. Samtliga tal har räknats om med hänsyn till split 4:1 genomförda 2003, 2006, 2016 och i maj 2021 samt utspäd- ningseffekten av företrädesemissionen i oktober 2016. ===== SIDA 16 ===== NIBE GROUP - EN INTERNATIONELL KONCERN MED BOLAG OCH NÄRVARO I HELA VÄRLDEN NIBE Group är en internationell koncern som bidrar till ett minskat klimatavtryck och bättre utnyttjande av energi. Inom våra tre affärsområden – Climate Solutions, Element och Stoves – utvecklar, tillverkar och marknadsför vi ett brett utbud av miljövänliga och energi- effektiva lösningar för inomhuskomfort i alla typer av fastigheter samt komponenter och lösningar för intelligent uppvärmning och styrning inom industri och infrastruktur. Från starten i småländska Markaryd för mer än 70 år sedan, har NIBE vuxit till ett internat- ionellt företag med 20 600 (22 500) medeltal anställda och närvaro i hela världen. Drivkraf- ten har sedan starten varit en stark kultur av entreprenörskap och en passion för ansvars- fullt företagande. Framgångsfaktorerna har varit långsiktiga investeringar i hållbar pro- duktutveckling och strategiska förvärv. Under 2024 uppgick koncernens omsättning till drygt 40 (47) miljarder kronor. NIBE är sedan 1997 börsnoterat under namnet NIBE Industrier AB på Nasdaq Nordic, Large Cap med en sekundärnotering på SIX Swiss Exchange sedan 2011. NIBE Industrier AB (publ) Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433-27 30 00 www.nibe.com Org-nr: 55 63 74 – 8309