===== SIDA 1 ===== Confidential Halvårsrapport 2025 ===== SIDA 2 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 1 Kv2 Resultat för första halvåret 2025 Kvartalet i korthet: •Stark lönsamhet, resultatet per aktie 0,35 euro. Nordea är fortsatt mycket lönsamt och avkastningen på eget kapital för andra kvartalet uppgick till 16,2 procent, vilket visar att vi presterar väl och har en stark motståndskraft trots fortsatt osäkerhet till följd av handelstullarna och ökade geopolitiska spänningar. K/I-talet med periodiserade resolutionsavgifter var 46,1 procent för andra kvartalet. Resultatet per aktie var 0,35 euro. •Intäkterna stod emot. Som väntat minskade räntenettot (-6 procent) till följd av sänkta styrräntor. Avgifts- och provisionsnettot stabiliserades efter betydande påverkan från börsoron i början av kvartalet, vilket hade en dämpande effekt på förtroendet för ekonomin och aktivitetsnivån. Nettoresultat av försäkringsverksamhet och nettoresultat av poster till verkligt värde var solida. Kostnaderna ökade med 4 procent i linje med Nordeas plan, drivet av strategiska investeringar, inflation, årliga löneökningar och valutaeffekter. Rörelseresultatet uppgick till 1,6 md euro. •Ökad utlåning och stark inlåningstillväxt. Det var fortsatt dämpat på de nordiska bolånemarknaderna. Trots det fanns ytterligare tecken på en successiv återhämtning som visade sig genom att efterfrågan på nya lånelöften fortsatte att öka. Bolånen ökade med 6 procent jämfört med samma kvartal i fjol, drivet av organisk tillväxt i Sverige och det senaste förvärvet i Norge. Företagsutlåningen var stark och ökade med 5 procent i takt med att företagen i Norden började anpassa sig till det nya affärsklimatet. Inlåningen från privatkunder och företag ökade med 8 respektive 5 procent. Det förvaltade kapitalet ökade med 9 procent, till 437 md euro, och nettoflödet för Norden var fortsatt starkt och uppgick till 4,5 md euro under kvartalet. •Exceptionellt stark kreditkvalitet, med kreditförluster som återigen är klart under Nordeas långsiktiga förväntningar. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av en återföring på 21 mn euro. Lägre avsättningskrav ledde till en återföring på 60 mn euro från bufferten enligt ledningens bedömning, som nu uppgår till 341 mn euro. Exklusive återföringen uppgick kreditförluster och liknande nettoresultat till 39 mn euro eller 4 punkter. •Fortsatt stark kapitaltillväxt, nytt aktieåterköpsprogram har inletts. Kärnprimärkapitalrelationen var 15,6 procent vid kvartalets slut, vilket är 1,9 procentenheter över kapitalkravet. Nordeas starka kapitalposition och fortsatt robusta kapitaltillväxt möjliggör för koncernen att växa inom utlåning och fortsätta med sina aktieåterköp. Den 16 juni inledde Nordea ett nytt aktieåterköpsprogram till ett värde av 250 mn euro och räknar med att slutföra programmet senast 30 september 2025. •Oförändrade utsikter för 2025: i fas för att nå en avkastning på eget kapital över 15 procent. Nordea har en stark och motståndskraftig affärsmodell med en mycket väldiversifierad kreditportfölj i de nordiska länderna. Det gör att koncernen kan stötta sina kunder och leverera hög resultatkvalitet, med god lönsamhet och låg volatilitet, under hela konjunkturcykeln. Det gör också att Nordea kan fortsätta att generera kapital, hitta möjligheter att använda det för ökad tillväxt och dela ut överskottskapital till aktieägarna genom aktieåterköp. (För ytterligare vd-kommentarer, se sidan 2. Ordlista finns på sidan 53.) Resultat och nyckeltal för koncernen, Kv2 2025 Kv2 2025 Kv2 2024 Föränd- ring % Kv1 2025 Föränd- ring % Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Föränd- ring % Mn euro Räntenetto 1 798 1 904 -6 1 829 -2 3 627 3 858 -6 Avgifts- och provisionsnetto 792 795 0 793 0 1 585 1 558 2 Nettoresultat av försäkringsverksamhet 58 63 -8 54 7 112 124 -10 Nettoresultat av poster till verkligt värde 254 247 3 289 -12 543 538 1 Övriga intäkter 9 21 -57 9 0 18 37 -51 Summa rörelseintäkter 2 911 3 030 -4 2 974 -2 5 885 6 115 -4 Summa rörelsekostnader exklusive lagstadgade avgifter -1 314 -1 260 4 -1 300 1 -2 614 -2 486 5 Summa rörelsekostnader -1 333 -1 278 4 -1 354 -2 -2 687 -2 567 5 Rörelseresultat före kreditförluster 1 578 1 752 -10 1 620 -3 3 198 3 548 -10 Kreditförluster och liknande nettoresultat 21 -68 -13 8 -101 Rörelseresultat 1 599 1 684 -5 1 607 0 3 206 3 447 -7 K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter, % 45,1 41,6 43,7 44,4 40,7 K/I-tal med periodiserade resolutionsavgifter, % 46,1 42,6 44,6 45,4 41,6 Avkastning på eget kapital med periodiserade resolutionsavgifter, % 16,2 17,9 15,7 15,9 18,0 Resultat per aktie efter utspädning, euro 0,35 0,37 -5 0,35 0 0,70 0,75 -7 För ytterligare information: Frank Vang-Jensen, vd och koncernchef, +358 503 821 391 Ian Smith, Group CFO, +45 55 47 83 72 Ilkka Ottoila, chef för investerarrelationer, +358 9 5300 7058 Press Nordea Sverige, +46 771 40 10 60 Vi är en fullservicebank med en 200-årig tradition av att stötta och skapa tillväxt i de nordiska ekonomierna. Vi förverkligar drömmar och önskningar för ett gemensamt bästa. Varje dag arbetar vi för att våra kunder ska få en bättre ekonomi, leverera de bästa kundupplevelserna i alla våra kanaler och främja en hållbar utveckling. Nordeaaktien är noterad på Nasdaq-börserna i Helsingfors, Köpenhamn och Stockholm. Läs mer om oss på nordea.com. ===== SIDA 3 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 2 Kv2 Vd har ordet Under andra kvartalet var svängningarna på marknaderna större än på länge. Oron över höjda handelstullar och ökade geopolitiska spänningar ledde till betydande turbulens på finansmarknaderna. Trots pressen som orsakades av oron i omvärlden behöll de nordiska hushållen och företagen sitt lugn, och kundaktiviteten förbättrades successivt inom de flesta områden under kvartalet. Den globala handelsturbulensen medför utan tvekan en del risker. De nordiska ekonomierna är emellertid bättre rustade än många andra att klara perioder av oro. Vi räknar också med att lägre inflation och lägre räntor kommer att stimulera kundaktiviteten ytterligare i takt med att förtroendet återvänder. I denna kontext har Nordea levererat ännu ett starkt resultat. Våra affärsvolymer ökade och vår lönsamhet var hög, med en avkastning på eget kapital som uppgick till 16,2 procent. Resultatet understryker vår ställning som en motståndskraftig och marknadsledande finanskoncern och vi ligger stadigt i fas för att nå vår prognos för helåret. Intäkterna för kvartalet uppgick till 2,9 md euro, en minskning med 4 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Som väntat var räntenettot lägre till följd av sjunkande räntor, men stod i övrigt emot väl, understött av ökade utlånings- och inlåningsvolymer samt vår räntesäkring av inlåningen. Tillväxttakten för avgifts- och provisionsnettot dämpades, till följd av turbulensen på finansmarknaden i början av kvartalet. Bolånen ökade med 6 procent på årsbasis, drivet av Norge och Sverige. Inlåningen från privatkunder ökade med 8 procent, inklusive bidraget från vårt förvärv i Norge. Företagens ut- och inlåning visade också stark tillväxt, båda upp 5 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Kostnaderna ökade med 4 procent, i linje med vår plan. Vi fortsatte våra strategiska investeringar på viktiga områden – bland annat teknik, data och AI – som ska bidra till att öka intäkterna, förbättra lönsamheten och stärka vår motståndskraft framöver. Vi planerar inte att utöka våra investeringar under året, vilket innebär att kostnadsökningen på årsbasis bör avta betydligt efter sommaren. Kostnadsökningen för helåret väntas inte överstiga 2– 2,5 procent, exklusive valutaeffekter. K/I-talet för andra kvartalet var 46,1 procent. Rörelseresultatet var stabilt jämfört med föregående kvartal, på 1,6 md euro. Vi har fortsatt en exceptionellt stark kreditkvalitet. Kreditförluster och liknande nettoresultat för kvartalet utgjordes av en återföring på 21 mn euro. Mot bakgrund av vår fortsatt starka kreditportfölj, återförde vi ytterligare 60 mn euro från vår buffert enligt ledningens bedömning, som nu uppgår till 341 mn euro. I Personal Banking redovisade vi solid tillväxt i både utlåningen och inlåningen. Resultatet för juni var exceptionellt starkt, vilket bidrog till att ytterligare stärka vår ställning i Sverige, där vi också ökade vår marknadsandel inom bolån. Antalet användare och inloggningar i mobilappen ökade med 7 respektive 6 procent på årsbasis. Vi lanserade också nya digitala funktioner, till exempel en ekonomisk hälsokoll i appen för att hjälpa våra kunder att få bättre koll på sin ekonomi. I Business Banking ökade utlåningen med 4 procent, främst i Sverige och Norge, och kundaktiviteten ser ut att vara på väg upp. Inlåningen ökade kraftigt, upp 10 procent på årsbasis, understött av stabila resultat i alla de nordiska länderna. För att uppnå vår ambition att bli den ledande digitala banken för små och medelstora företag, förstärkte vi vårt digitala erbjudande med nya verktyg och pilottestade den nya tjänsten Få koll, som underlättar företagens vardagliga bankärenden. I Large Corporates & Institutions såg vi stark tillväxt i utlåningen, som ökade med 4 procent jämfört med förra året, eller 6 procent justerat för valutaeffekter. Detta tyder på optimism bland de nordiska företagen, trots det osäkra läget. Vi var aktiva och stöttade våra kunder med finansiering genom emissioner av aktier och obligationer samtidigt som marknaden för företagsfinansiering överlag var fortsatt dämpad, med börsoro och ett osäkert läge som fick många företag att senarelägga planerade affärer. Vi såg även en ökad efterfrågan på finansiering av likviditet på kortare sikt till företag som fortsatt ville bevara sin ekonomiska flexibilitet. I Asset & Wealth Management var affärsaktiviteten fortsatt stark i våra nordiska kanaler. Vi hade ett nettoinflöde på 2,0 md euro i Private Banking och 1,2 md euro i Life & Pension. Nettoflödena från internationella institut var lägre jämfört med de två föregående starka kvartalen med inflöden från större mandat. Nettoflödena från tredjepartsdistributionen fortsatte att stabiliseras. Det förvaltade kapitalet ökade med 9 procent på årsbasis, till 437 md euro, men förvaltningsavgifterna för kvartalet var lägre till följd av oron på finansmarknaden i april. I Danmark utsågs vi till årets kommersiella pensionsförvaltare (Commercial Pension Company of the Year) av EY och FinansWatch. Vår kapitalposition är alltjämt stark, tack vare robust kapitaltillväxt. Vid utgången av andra kvartalet var kärnprimär- kapitalrelationen 15,6 procent, ned något jämfört med första kvartalet efter avdrag för det nya aktieåterköpsprogrammet. Sammantaget var det ytterligare ett stabilt kvartal för Nordea och vi ligger fortsatt i fas för att leverera en avkastning på eget kapital på över 15 procent, i linje med målet vi fastställde för tre år sedan. Våra resultat så här långt visar tydligt på styrkan i vår väldiversifierade affärsmodell och strukturellt förbättrade lönsamhet. De återspeglar även fördelarna med att verka på de starka och stabila nordiska marknaderna, som präglas av globalt konkurrenskraftiga företag och en stark entreprenörsanda. Vi ser fram emot att presentera vår strategi för 2026 och framåt på vår kapitalmarknadsdag i London den 5 november. Där berättar vi mer om vilka konkreta åtgärder vi vidtar för att bygga vidare på den framgångsrika grund vi har lagt, med fortsatt fokus på våra fyra hemmamarknader. Detta kommer att göra det möjligt för oss att växa snabbare än marknaden och fortsätta leverera en marknadsledande avkastning på eget kapital och förstklassig tillväxt i resultat per aktie. Frank Vang-Jensen Vd och koncernchef ===== SIDA 4 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 3 Kv2 Utsikter (oförändrade) Finansiella utsikter för 2025 Nordeas finansiella utsikter för 2025 är en avkastning på eget kapital som överstiger 15 procent. Kapitalpolicy En kapitalbuffert på 150 punkter över regelkravet för kärnprimärkapitalrelationen. Utdelningspolicy Nordeas utdelningspolicy stipulerar en utdelningskvot på 60–70 procent, vilken gäller för resultat som genereras under räkenskapsåret. Nordea kommer löpande att utvärdera möjligheten att använda aktieåterköp för att dela ut överskottskapital. ===== SIDA 5 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 4 Kv2 Innehåll Resultaträkning ................................................................................................................................5 Världsekonomin och finansmarknaden .........................................................................................6 Koncernens resultat och utveckling Andra kvartalet 2025..............................................................................................7 Räntenetto............................................................................................7 Avgifts- och provisionsnetto........................................................................8 Nettoresultat av poster till verkligt värde...........................................................9 Rörelseintäkter.......................................................................................9 Kostnader...........................................................................................10 Kreditförluster och liknande nettoresultat........................................................11 Kreditportfölj........................................................................................11 Resultat..............................................................................................12 Kapitalposition och riskexponeringsbelopp......................................................13 Balansräkning.......................................................................................15 Upplåning och likviditet............................................................................15 Marknadsrisk........................................................................................15 Övrig information................................................................................................16 Kvartalsvis utveckling, koncernen ...............................................................................................17 Affärsområden Finansiell information per affärsområde.......................................................................18 Personal Banking................................................................................................19 Business Banking...............................................................................................22 Large Corporates & Institutions................................................................................25 Asset & Wealth Management...................................................................................27 Koncernfunktioner..............................................................................................30 Redovisning Nordeakoncernen...............................................................................................31 Noter till redovisningen.........................................................................................36 Nordea Bank Abp................................................................................................54 ===== SIDA 6 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 5 Kv2 Resultaträkning Kv2 Kv2 Föränd- Lokal Kv1 Föränd- Lokal Jan-jun Jan-jun Föränd- Lokal 2025 2024 ring % val. % 2025 ring % val. % 2025 2024 ring % val. % Mn euro Räntenetto 1 798 1 904 -6 -7 1 829 -2 -2 3 627 3 858 -6 -6 Avgifts- och provisionsnetto 792 795 0 -2 793 0 -1 1 585 1 558 2 1 Nettoresultat av försäkringsverksamhet 58 63 -8 -8 54 7 8 112 124 -10 -9 Nettoresultat av poster till verkligt värde 254 247 3 4 289 -12 -10 543 538 1 -1 Andelar i intresseföretags och joint ventures resultat enligt kapitalandelsmetoden -1 2 -150 -3 -133 -4 9 -144 -122 Övriga rörelseintäkter 10 19 -47 -47 12 -17 -17 22 28 -21 -21 Summa rörelseintäkter 2 911 3 030 -4 -5 2 974 -2 -2 5 885 6 115 -4 -4 Personalkostnader -809 -761 6 5 -792 2 2 -1 601 -1 510 6 5 Övriga kostnader -354 -361 -2 -3 -359 -1 -3 -713 -699 2 2 Lagstadgade avgifter -19 -18 6 0 -54 -65 -65 -73 -81 -10 -13 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar -151 -138 9 7 -149 1 0 -300 -277 8 8 Summa rörelsekostnader -1 333 -1 278 4 3 -1 354 -2 -2 -2 687 -2 567 5 4 Resultat före kreditförluster 1 578 1 752 -10 -11 1 620 -3 -3 3 198 3 548 -10 -10 Kreditförluster och liknande nettoresultat 21 -68 -131 -130 -13 -262 -254 8 -101 -108 -107 Rörelseresultat 1 599 1 684 -5 -6 1 607 0 -1 3 206 3 447 -7 -8 Skatt -378 -381 -1 -2 -373 1 1 -751 -783 -4 -5 Periodens resultat 1 221 1 303 -6 -7 1 234 -1 -1 2 455 2 664 -8 -8 Volymer, nyckeluppgifter1 30 jun 30 jun Föränd- Lokal 31 mar Föränd- Lokal 2025 2024 ring % val. % 2025 ring % val. % Md euro Utlåning till allmänheten 368,0 346,9 6 6 366,8 0 2 Utlåning till allmänheten, exkl. repor och värdepappersinlåning 335,2 319,7 5 5 335,7 0 2 In- och upplåning från allmänheten 237,2 223,8 6 6 240,0 -1 1 Inlåning från allmänheten, exkl. repor och värdepappersutlåning 218,5 208,1 5 5 221,2 -1 1 Summa tillgångar 636,8 606,8 5 641,4 -1 Kapital under förvaltning 437,1 400,3 9 425,2 3 1 Vid periodens slut. Nyckeltal1 Kv2 Kv2 Föränd- Kv1 Föränd- Jan-jun Jan-jun Föränd- 2025 2024 ring % 2025 ring % 2025 2024 ring % Resultat per aktie efter utspädning, euro 0,35 0,37 -5 0,35 0 0,70 0,75 -7 EPS, rullande 12 månader till periodens slut, euro 1,39 1,44 -3 1,41 -1 1,39 1,44 -3 Aktiekurs2, euro 12,61 11,12 13 11,77 7 12,61 11,12 13 Eget kapital per aktie2, euro 8,78 8,67 1 8,55 3 8,78 8,67 1 Potentiellt antal utestående aktier2, miljoner 3 470 3 506 -1 3 491 -1 3 470 3 506 -1 Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner 3 467 3 502 -1 3 483 0 3 473 3 506 -1 Avkastning på eget kapital med periodiserade resolutionsavgifter, % 16,2 17,9 15,7 15,9 18,0 Avkastning på eget kapital, % 16,3 18,0 15,4 15,8 17,9 Avkastning på eget kapital exklusive immateriella tillgångar, % 18,8 20,8 17,6 18,2 20,6 Avkastning på riskexponeringsbelopp, % 3,1 3,7 3,1 3,1 3,8 K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter, % 45,1 41,6 43,7 44,4 40,7 K/I-tal med periodiserade resolutionsavgifter, % 46,1 42,6 44,6 45,4 41,6 K/I-tal, % 45,8 42,2 45,5 45,7 42,0 Kreditförlustrelation, inkl. lån värderade till verkligt värde, punkter -2 8 1 0 6 Kärnprimärkapitalrelation2,3, % 15,6 17,5 15,7 15,6 17,5 Primärkapitalrelation2,3, % 17,5 19,8 17,6 17,5 19,8 Total kapitalrelation2,3, % 20,0 23,0 20,2 20,0 23,0 Primärkapital2,3, md euro 27,7 27,6 0 28,1 -2 27,7 27,6 0 Riskexponeringsbelopp2, md euro 158,6 139,3 14 159,7 -1 158,6 139,3 14 Räntenettomarginal, % 1,63 1,83 1,70 1,66 1,83 Antal anställda (omräknat till heltidstjänster)2 29 844 29 680 1 30 343 -2 29 844 29 680 1 Eget kapital2, md euro 30,4 30,4 0 29,7 2 30,4 30,4 0 1 För mer detaljerad information avseende nyckeltal som definierats som alternativa resultatmått, se https://www.nordea.com/en/investor-relations/reports-and-presentations/group-interim-reports. 2 Vid periodens slut. 3 Inklusive periodens resultat. ===== SIDA 7 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 6 Kv2 Världsekonomin och finansmarknaden1 Globalt Enligt Världsbanken växte världsekonomin med 0,6 procent under första kvartalet 2025. BNP-tillväxten ökade i Europa, mattades i Kina medan BNP sjönk i USA. Indikatorer tyder på en oförändrad tillväxt under andra kvartalet 2025 till följd av en nedgång i världshandeln samt en avvaktande inställning hos konsumenter och företag. Utsikterna är mycket osäkra på grund av geopolitiska risker och det spända handelspolitiska läget. Centralbankerna fortsatte att sälja av sina obligationsinnehav under andra kvartalet. Europeiska centralbanken (ECB) sänkte alla sina tre styrräntor med 0,25 procentenheter i både april och juni. ECB:s inlåningsränta ligger nu på 2,0 procent. Stark arbetsmarknad, hög inflation och osäkra ekonomiska utsikter fick Federal Reserve att behålla sin styrränta oförändrad på 4,5 procent under kvartalet. Det var stora svängningar på finansmarknaden under andra kvartalet 2025 på grund av handelskonflikten och geopolitik. Börserna runtom i världen föll kraftigt när USA:s nya handelstullar presenterades på den så kallade ”liberation day” den 2 april. Den amerikanska administrationen tillkännagav senare vissa lättnader i handelspolitiken och börserna återhämtade sig starkt tack vare starka resultat av börsbolagen och förväntningar om räntesänkningar. S&P 500- indexet steg med 10,6 procent och STOXX Europe 600 med 1,4 procent, medan NASDAQ OMX Nordic 120-indexet sjönk med 1,2 procent. Den amerikanska 10-årsräntan var oförändrad under kvartalet medan den tyska 10-årsräntan sjönk med 0,1 procentenheter. Euron stärktes med 8,5 procent mot dollarn. Danmark Under andra kvartalet 2025 sjönk Danmarks BNP med 1,3 procent, främst till följd av en nedgång i läkemedelsindustrin. Exklusive denna växte den danska ekonomin med 0,4 procent. Konsumenternas förtroende förbättrades men det ligger fortsatt klart under det historiska genomsnittet. Företagens förtroende ligger kvar på en hög nivå. Arbetslösheten har varit oförändrad på 2,9 procent sedan början av 2024. Hus- och lägenhetspriserna steg med 5,3 procent respektive 8,4 procent under första kvartalet 2025 jämfört med samma period 2024. Konsumentprisinflationen var 1,9 procent i juni 2025. Danmarks Nationalbank sänkte sin styrränta med 0,25 procentenheter i både april och juni till 1,60 procent efter sänkningar från Europeiska centralbanken. Finland Finlands BNP var stabil under första kvartalet 2025. Privatkonsumtionen och nettoexporten ökade medan investeringarna och den offentliga konsumtionen minskade jämfört med föregående kvartal. Bygginvesteringarna i nya bostadshus har planat ut på en mycket låg nivå. Hög arbetslöshet dämpar konsumenternas förtroende och hushållens sparande är fortsatt högt. Arbetslösheten var 8,8 procent i maj, ner från 9,1 procent i februari. Återhämtningen på bostadsmarknaden fortsätter och antalet bostadsaffärer har ökat sedan sommaren 2024. Bostadspriserna var 1,3 procent lägre i maj 2025 jämfört med samma månad 2024. Inflationen är fortsatt måttlig trots en momshöjning. Enligt det harmoniserade konsumentprisindexet (HIKP) var inflationen 1,9 procent i juni. Norge Norges fastlands-BNP ökade med 1,0 procent från fjärde kvartalet 2024 till första kvartalet 2025. Det var främst privatkonsumtionen som låg bakom uppgången. Arbetslösheten ökade till 2,1 procent (säsongsjusterat) i maj och var oförändrad i juni. Bostadspriserna steg med 5 procent i juni jämfört med samma månad 2024. Konsumentpris- inflationen har sjunkit. I juni låg KPI-inflationen på 3,0 procent och den underliggande inflationen, där energi och skatter exkluderas, var 3,1 procent. I juni sänkte Norges Bank sin styrränta med 25 punkter till 4,25 procent. Den norska kronan stärktes mot dollarn under andra kvartalet men försvagades något mot euron. Sverige Sveriges BNP föll med 0,2 procent under första kvartalet 2025. Nedgången berodde på lägre inhemsk efterfrågan. Exporten ökade däremot. Efterfrågan på arbetskraft var fortfarande dämpad och arbetslösheten låg kvar på höga 9 procent i maj. Huspriserna sjönk med 0,5 procent och lägenhetspriserna steg med 0,5 procent i juni jämfört med samma månad 2024. Konsumentprisinflationen (KPIF) var 2,8 procent i juni. Riksbanken sänkte styrräntan med 0,25 procentenheter till 2,00 procent i juni och fortsatte att minska sin balansräkning. Den handelsviktade svenska kronan var oförändrad under andra kvartalet. 1Källa: Nordea Economic Research ===== SIDA 8 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 7 Kv2 Koncernens resultat och utveckling Andra kvartalet 2025 Räntenetto Kv2/Kv2: Räntenettot minskade med 6 procent, vilket var väntat. Nedgången berodde på lägre marginaler på inlåningen och eget kapital till följd av sänkta styrräntor samt lägre marginaler på utlåningen. Detta uppvägdes delvis av bidrag från räntesäkring av inlåning, högre inlåning och utlåning, högre intäkter i Treasury och valutaeffekter som påverkade positivt med 25 mn euro. Kv2/Kv1: Räntenettot minskade med 2 procent till följd av lägre marginaler på inlåning och eget kapital samt lägre marginaler på utlåning. Detta uppvägdes delvis av högre inlåning och utlåning, bidrag från räntesäkring av inlåning, högre intäkter i Treasury och fler räntedagar. Valutaeffekter påverkade positivt med 15 mn euro. Utlåning Kv2/Kv2: Exklusive repor och värdepapperslån ökade utlåningen till allmänheten med 5 procent i lokala valutor. Utlåningen i lokala valutor ökade med 5 procent i Personal Banking och med 4 procent i Business Banking. Sverige och Norge stod bakom uppgången. Utlåningen i Large Corporates & Institutions ökade med 4 procent i euro, eller med 6 procent justerat för valutaeffekter. Kv2/Kv1: Exklusive repor och värdepapperslån ökade utlåningen till allmänheten med 2 procent i lokala valutor. Utlåningen i lokala valutor var stabil i Personal Banking och ökade med 3 procent i Business Banking. Utlåningen i Large Corporates & Institutions ökade med 2 procent i euro. Inlåning Kv2/Kv2: Exklusive repor och värdepapperslån ökade inlåningen från allmänheten med 5 procent i lokala valutor. Inlåningen i lokala valutor ökade med 7 procent i Personal Banking, där ökningen delvis berodde på det norska förvärvet, och med 10 procent i Business Banking. Inlåningen i Large Corporates & Institutions minskade med 2 procent i euro. Kv2/Kv1: Exklusive repor och värdepapperslån ökade inlåningen från allmänheten med 1 procent i lokala valutor. Inlåningen i lokala valutor ökade med 4 procent i Personal Banking och med 5 procent i Business Banking. Inlåningen i Large Corporates & Institutions minskade med 14 procent i euro till följd av säsongsmässig utbetalning av utdelning och ett fåtal stora kunders uttag i Sverige och Danmark. Räntenetto per affärsområde Lokal valuta Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Personal Banking 814 831 819 846 849 -4% -2% -5% -3% Business Banking 553 563 571 588 603 -8% -2% -9% -2% Large Corporates & Institutions 317 332 348 360 355 -11% -5% Asset & Wealth Management 73 78 76 78 81 -10% -6% -11% -6% Koncernfunktioner 41 25 40 10 16 Summa koncernen 1 798 1 829 1 854 1 882 1 904 -6% -2% -7% -2% Räntenettoförändring Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Jan-jun 25/24 Mn euro Räntenetto i början av perioden 1 829 1 904 3 858 Marginaldrivet räntenetto -102 -382 -709 Utlåningsmarginal -16 -20 -24 Inlåningsmarginal -61 -274 -526 Upplåningskostnad 5 -13 -24 Marginal hänförlig till eget kapital -30 -75 -135 Volymdrivet räntenetto 29 90 160 Utlåningsvolym 14 40 67 Inlåningsvolym 15 50 93 Antal bankdagar 19 0 -19 Övrigt1,2 23 186 337 Räntenetto i slutet av perioden 1 798 1 798 3 627 1 varav valutaeffekt 15 25 11 2 varav räntesäkring av inlåning 19 127 248 ===== SIDA 9 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 8 Kv2 Avgifts- och provisionsnetto Kv2/Kv2: Avgifts- och provisionsnettot var stabilt. Marknadsvolatiliteten i början av kvartalet påverkade tillväxten. Intäkterna från utlåning, betalningar och kort ökade men denna ökning motvägdes av lägre intäkter från courtage och rådgivning. Valutaeffekter påverkade positivt med 9 mn euro. Kv2/Kv1: Avgifts- och provisionsnettot var stabilt. Marknadsvolatiliteten i början av kvartalet påverkade tillväxten. Intäkterna från utlåning, betalningar och kort ökade men denna ökning motvägdes av lägre intäkter från courtage och rådgivning. Valutaeffekter påverkade positivt med 4 mn euro. Intäkter från sparande Kv2/Kv2: Avgifts- och provisionsnettot från sparande var stabilt. Kv2/Kv1: Avgifts- och provisionsnettot från sparande minskade med 1 procent. Nedgången berodde på att genomsnittligt förvaltat kapital påverkades av marknadsvolatiliteten i början av kvartalet och att kunderna föredrog produkter med lägre risk och lägre marginaler. Vid periodens utgång hade det förvaltade kapitalet ökat med 11,9 md euro till 437 md euro. Ökningen berodde på marknadsutvecklingen och fortsatt positiv utveckling i de nordiska kanalerna med ett nettoflöde på 4,5 md euro. Nettoflödet i de internationella kanalerna var negativt och uppgick till -0,4 md euro. Intäkter från courtage och rådgivning Kv2/Kv2: Avgifts- och provisionsnettot från courtage och rådgivning minskade med 26 procent, främst till följd av lägre intäkter från corporate finance-verksamheten. Kv2/Kv1: Avgifts- och provisionsnettot från courtage och rådgivning minskade med 9 procent, främst till följd av säsongsmässigt lägre intäkter under kvartalet. Intäkter från betalningar och kort Kv2/Kv2: Avgifts- och provisionsnettot från betalningar och kort ökade med 3 procent, främst till följd av högre intäkter från cash management-tjänster. Kv2/Kv1: Avgifts- och provisionsnettot från betalningar och kort ökade med 3 procent, främst till följd av högre intäkter från cash management-tjänster. Intäkter från utlåning och garantier Kv2/Kv2: Avgifts- och provisionsnettot från utlåning och garantier ökade med 12 procent, främst till följd av högre intäkter från utlåning och handelsfinansiering. Kv2/Kv1: Avgifts- och provisionsnettot från utlåning och garantier ökade med 8 procent, främst till följd av högre intäkter från utlåning. Avgifts- och provisionsnetto per affärsområde Lokal valuta Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Personal Banking 292 293 300 288 275 6% 0% 5% -1% Business Banking 155 157 156 149 155 0% -1% -2% -3% Large Corporates & Institutions 136 119 136 121 139 -2% 14% Asset & Wealth Management 218 233 243 224 229 -5% -6% -5% -6% Koncernfunktioner -9 -9 -10 -8 -3 Summa koncernen 792 793 825 774 795 0% 0% -2% -1% Avgifts- och provisionsnetto per kategori Lokal valuta Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Sparande 475 480 509 476 474 0% -1% 0% -1% Courtage och rådgivning 48 53 56 37 65 -26% -9% -27% -10% Betalningar och kort 151 147 147 150 146 3% 3% 3% 3% Utlåning och garantier 124 115 121 117 111 12% 8% 11% 9% Övrigt -6 -2 -8 -6 -1 Summa koncernen 792 793 825 774 795 0% 0% -2% -1% Förvaltat kapital, volymer och nettoflöden Nettoflöde Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2 25 Md euro Nordiska retailfonder 92,0 90,3 92,1 88,6 86,0 0,7 Private Banking 139,7 133,7 131,4 132,5 126,0 2,0 Life & Pension 95,6 92,5 92,7 90,1 87,5 1,2 Nordiska institut 46,9 46,0 45,7 46,4 46,0 0,6 Summa Nordiska kanaler 374,2 362,5 361,9 357,6 345,5 4,5 Tredjepartsdistribution 35,5 35,1 36,1 36,6 36,4 0,2 Internationella institut 27,4 27,6 24,0 18,2 18,4 -0,6 Summa internationella kanaler 62,9 62,7 60,1 54,8 54,8 -0,4 Summa 437,1 425,2 422,0 412,4 400,3 4,1 ===== SIDA 10 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 9 Kv2 Nettoresultat av försäkringsverksamhet Kv2/Kv2: Nettoresultat av försäkringsverksamhet minskade med 8 procent, främst till följd av högre ersättningsanspråk i Danmark och Norge. Kv2/Kv1: Nettoresultat av försäkringsverksamhet ökade med 7 procent, främst till följd av marknadsutvecklingen för medellånga och långa räntor som gynnade de finska försäkringarna. Nettoresultat av försäkringsverksamhet per affärsområde Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Personal Banking 29 26 33 33 27 7% 12% Business Banking 6 8 10 12 6 0% -25% Large Corporates & Institutions 0 0 1 0 0 Asset and Wealth Management 23 19 27 14 30 -23% 21% Koncernfunktioner 0 1 -2 1 0 Summa koncernen 58 54 69 60 63 -8% 7% Nettoresultat av poster till verkligt värde Kv2/Kv2: Nettoresultat av poster till verkligt värde ökade med 3 procent främst till följd av högre efterfrågan på valuta- och räntesäkringar samt högre resultat från marknadsgarantverksamheten. Kv2/Kv1: Nettoresultat av poster till verkligt värde minskade med 12 procent. Nedgången berodde främst på den volatilitet som följde av USA:s handelstullar som påverkade resultatet från marknadsgarantverksamheten. Nettoresultat av poster till verkligt värde per affärsområde Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Personal Banking 19 16 20 20 19 0% 19% Business Banking 106 106 103 98 107 -1% 0% Large Corporates & Institutions 101 165 77 115 108 -6% -39% Asset and Wealth Management 16 13 2 21 9 78% 23% Koncernfunktioner 12 -11 -1 30 4 Summa koncernen 254 289 201 284 247 3% -12% Resultatandelar i intresseföretag Kv2/Kv2: Intäkterna från resultatandelar i intresseföretag uppgick till -1 mn euro, ner från 2 mn euro. Kv2/Kv1: Intäkterna från resultatandelar i intresseföretag uppgick till -1 mn euro, upp från -3 mn euro. Övriga rörelseintäkter Kv2/Kv2: Övriga rörelseintäkter uppgick till 10 mn euro, ner från 19 mn euro. Kv2/Kv1: Övriga rörelseintäkter uppgick till 10 mn euro, ner från 12 mn euro. Intäkter per affärsområde Lokal valuta Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Personal Banking 1 156 1 167 1 173 1 188 1 177 -2% -1% -3% -2% Business Banking 831 842 847 856 882 -6% -1% -7% -2% Large Corporates & Institutions 554 616 562 597 602 -8% -10% Asset & Wealth Management 329 343 346 337 349 -6% -4% -6% -4% Koncernfunktioner 41 6 27 36 20 Summa koncernen 2 911 2 974 2 955 3 014 3 030 -4% -2% -5% -2% ===== SIDA 11 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 10 Kv2 Rörelsekostnader Kv2/Kv2: Rörelsekostnaderna steg med 4 procent (3 procent i lokala valutor), i linje med Nordeas plan. 2 procentenheter avsåg strategiska investeringar i viktiga områden som teknik, data och AI. Årliga löneökningar och löpande kostnader för det nyligen genomförda förvärvet i Norge bidrog också till uppgången. Valutaeffekter påverkade negativt med 17 mn euro. Kv2/Kv1: Rörelsekostnaderna minskade med 2 procent. Nedgången berodde främst på lägre lagstadgade avgifter samt lägre övriga kostnader. Detta motverkades delvis av årliga löneökningar och negativa valutaeffekter på 9 mn euro. Personalkostnader Kv2/Kv2: Personalkostnaderna ökade med 6 procent (5 procent i lokala valutor) till följd av utökning av riskhanteringsresurserna och årliga löneökningar. Kv2/Kv1: Personalkostnaderna ökade med 2 procent, främst till följd av årliga löneökningar. Övriga kostnader Kv2/Kv2: Övriga kostnader minskade med 2 procent, främst till följd av lägre integreringskostnader hänförliga till förvärvet i Norge samt lägre kostnader för marknadsföring och resor. Kv2/Kv1: Övriga kostnader minskade med 1 procent, främst till följd av en stabilisering av Nordeas investeringar i teknik och riskhantering. Lagstadgade avgifter Kv2/Kv2: Lagstadgade avgifter uppgick till 19 mn euro, upp från 18 mn euro. Kv2/Kv1: Lagstadgade avgifter uppgick till 19 mn euro, ner från 54 mn euro. Under första kvartalet kostnadsfördes 35 mn euro i årliga resolutionsavgifter. Avskrivningar Kv2/Kv2: Avskrivningarna ökade med 13 mn euro. Kv2/Kv1: Avskrivningarna ökade med 2 mn euro. Anställda Kv2/Kv2: Antalet anställda (omräknat till heltidstjänster) uppgick till 29 844, en uppgång med 1 procent som berodde på investeringar i teknik och riskhantering samt det norska förvärvet. Kv2/Kv1: Antalet anställda minskade med 2 procent. Rörelsekostnader Lokal valuta Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Personalkostnader -809 -792 -817 -779 -761 6% 2% 5% 2% Övriga kostnader -354 -359 -451 -380 -361 -2% -1% -3% -3% Lagstadgade avgifter -19 -54 -18 -18 -18 6% -65% 0% -65% Av- och nedskrivningar -151 -149 -148 -152 -138 9% 1% 7% 0% Summa koncernen -1 333 -1 354 -1 434 -1 329 -1 278 4% -2% 3% -2% Rörelsekostnader per affärsområde Lokal valuta Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Personal Banking -586 -612 -621 -564 -558 5% -4% 4% -5% Business Banking -378 -369 -360 -354 -354 7% 2% 5% 2% Large Corporates & Institutions -235 -231 -234 -228 -232 1% 2% Asset & Wealth Management -142 -145 -152 -137 -136 4% -2% 3% -3% Koncernfunktioner 8 3 -67 -46 2 Summa koncernen -1 333 -1 354 -1 434 -1 329 -1 278 4% -2% 3% -2% Valutakurseffekter Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan-jun 25/24 Procentenheter Intäkter 1 0 0 Kostnader 1 1 1 Rörelseresultat 1 0 1 Utlåning och inlåning 0 -2 0 ===== SIDA 12 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 11 Kv2 Kreditförluster och liknande nettoresultat Kreditkvaliteten är fortsatt exceptionellt stark. Både de individuella och modellberäknade avsättningarna var låga under andra kvartalet. Reserveringar enligt ledningens bedömning minskades eftersom lägre räntor och inflation medförde lägre kreditrisk och lägre avsättningar för lån till både företagskunder och privatkunder. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av en återföring på 21 mn euro (2 punkter). Kreditförluster och liknande nettoresultat under andra kvartalet 2025 var lägre än samma kvartal i fjol och lägre än föregående kvartal (då kreditförlusterna uppgick till 13 mn euro eller 1 punkt). Huvudsakliga faktorer som påverkar kreditförluster och liknande nettoresultat Kreditförluster relaterade till individuellt värderade lån uppgick till 56 mn euro och bestod av låga nya avsättningar för lån till företag som inte var koncentrerade till någon viss sektor. Ingen individuell avsättning översteg 10 mn euro. Förlusterna på lån till privatkunder förblev låga. De modellberäknade avsättningarna minskade med 74 mn euro, främst till följd av en minskning av reserveringar enligt ledningens bedömning. Förändringarna i de modellberäknade avsättningarna på grund av förändringar i de ekonomiska utsikterna och underliggande förändringar i kreditkvaliteten var svagt positiva. Under första kvartalet tillämpade Nordea det negativa scenariet till 100 procent till följd av det spända läget i världshandeln som kan försämra de makroekonomiska utsikterna. Denna viktning behölls under andra kvartalet. Omvärderingen av portföljen som redovisas till verkligt värde, inklusive Nordea Kredits bolåneportfölj, medförde en förbättring på 3 mn euro. Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 1 mn euro i Asset & Wealth Management. Nettoåterföringarna uppgick till 1 mn euro i Business Banking, 4 mn euro i Personal Banking och 14 mn euro i Large Corporates & Institutions. Reserveringar enligt ledningens bedömning Reserveringarna enligt ledningens bedömning höjdes betydligt under 2020 i samband med covid-19-pandemin och den höga nivån har behållits mot bakgrund av riskerna som uppstått till följd av det instabila geopolitiska och makroekonomiska läget. Sedan pandemin har återföringar gjorts i linje med uppdaterade bedömningar av utsikterna för kreditrisken i företags- och privatlånen (som under detta kvartal). Reserveringarna ligger emellertid fortsatt på en hög nivå till följd av den förhöjda makroekonomiska osäkerheten och geopolitiska risker. Efter sänkningen på 60 mn euro uppgick de samlade reserveringarna enligt ledningens bedömning till 341 mn euro i slutet av kvartalet. För ytterligare information, se not 10 och not 11. Kreditportfölj Exklusive omvända repor och värdepapperslån uppgick utlåningen till allmänheten till 335 md euro i slutet av kvartalet, en ökning med 2 procent i lokala valutor jämfört med förra kvartalet. Exklusive omvända repor och värdepapperslån uppgick utlåningen till allmänheten som redovisas till verkligt värde till 52 md euro, vilket var oförändrat jämfört med förra kvartalet. Utlåningen som redovisas till verkligt värde består främst av danska bolån. Utlåningen till allmänheten som redovisas till upplupet anskaffningsvärde, före reserver, minskade med 1 md euro från förra kvartalet och uppgick till 284 md euro. Av dessa lån var 93 procent i kategori 1, 6 procent i kategori 2 och 1 procent i kategori 3. Fördelningen var därmed oförändrad jämfört med förra kvartalet. Jämfört med förra kvartalet var lånen i kategori 1 och kategori 2 oförändrade. Lånen i kategori 3 ökade med 5 procent. Täckningsgraden för kategori 2 minskade till 1,8 procent från 2,1 procent förra kvartalet, främst på grund av sänkningen av reserveringarna enligt ledningen bedömning. Täcknings- graden för kategori 3 minskade till 32 procent från 34 procent. Minskningen berodde på en ökning av lånen i kategori 3 som avser fallerade kunder med starka säkerheter. Andelen osäkra fordringar i utlåning som redovisas till verkligt värde ökade till 0,59 procent från 0,58 procent under förra kvartalet. Kreditförluster, netto Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Punkter av utlåningen, upplupet anskaffningsvärde1 Kreditförlustrelation, på årsbasis, koncernen -3 3 8 8 9 varav kategori 1 och 2 -9 -4 2 -8 -1 varav kategori 3 6 7 6 16 10 Punkter av utlåningen, totalt1,2 Kreditförlustrelation, inkl. lån värderade till verkligt värde på årsbasis -2 1 6 6 8 Personal Banking totalt -1 -1 1 6 7 PeB Danmark -3 -4 0 6 7 PeB Finland 5 3 20 15 13 PeB Norge -2 -8 -9 1 0 PeB Sverige -3 3 -6 4 9 Business Banking totalt 0 10 23 12 12 BB Danmark -20 -2 33 23 15 BB Finland 29 24 44 30 18 BB Norge 2 2 2 -4 3 BB Sverige -3 15 15 1 14 Large Corporates & Institutions totalt -6 -1 -1 0 0 LC&I Danmark 7 13 7 -7 -32 LC&I Finland -17 -5 -47 4 5 LC&I Norge 12 -11 15 0 18 LC&I Sverige -26 -12 32 0 2 1 Negativt belopp är nettoåterföringar. 2 Kreditförluster och nettoresultat från lånefordringar i portföljer där avsikten är att behålla instrumenten till förfall och som obligatoriskt värderas till verkligt värde dividerat med den samlade utlåningen värderad till upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde, punkter. ===== SIDA 13 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 12 Kv2 Resultat Rörelseresultat Kv2/Kv2: Rörelseresultatet minskade med 5 procent till 1 599 mn euro, främst till följd av lägre intäkter och högre kostnader. Kv2/Kv1: Rörelseresultatet var stabilt och uppgick till 1 599 mn euro, främst till följd av att lägre intäkter uppvägdes av lägre kostnader. Skatter Kv2/Kv2: Skattekostnaden uppgick till 378 mn euro, ner från 381 mn euro. Det motsvarar en skattesats på 23,6 procent, en liten ökning jämfört med samma kvartal i fjol. Kv2/Kv1: Skattekostnaden uppgick till 378 mn euro, upp från 373 mn euro. Det motsvarar en skattesats på 23,6 procent, en liten ökning jämfört med förra kvartalet. Periodens resultat Kv2/Kv2: Periodens resultat minskade med 6 procent till 1 221 mn euro. Avkastningen på eget kapital var 16,3 procent, ner från 18,0 procent. Avkastningen på eget kapital med periodiserade resolutionsavgifter var 16,2 procent, ner från 17,9 procent. Kv2/Kv1: Periodens resultat minskade med 1 procent till 1 221 mn euro. Avkastningen på eget kapital var 16,3 procent, upp från 15,4 procent. Avkastningen på eget kapital med periodiserade resolutionsavgifter var 16,2 procent, upp från 15,7 procent. Kv2/Kv2: Resultatet per aktie efter utspädning var 0,35 euro, att jämföra med 0,37 euro. Kv2/Kv1: Resultatet per aktie efter utspädning var 0,35 euro, att jämföra med 0,35 euro. Rörelseresultat per affärsområde Lokal valuta Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Mn euro Personal Banking 574 560 549 598 588 -2% 3% -4% 2% Business Banking 454 450 433 474 500 -9% 1% -11% 0% Large Corporates & Institutions 333 387 331 368 370 -10% -14% Asset & Wealth Management 186 199 195 204 210 -11% -7% -11% -6% Koncernfunktioner 52 11 -41 -10 16 Summa koncernen 1 599 1 607 1 467 1 634 1 684 -5% 0% -6% -1% ===== SIDA 14 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 13 Kv2 Kapitalposition och riskexponeringsbelopp Nordea bibehöll en stark kärnprimärkapitalrelation i linje med kapitalpolicyn under andra kvartalet 2025 (15,6 procent jämfört med 15,7 procent under första kvartalet). Koncernens kärnprimärkapital minskade med 0,3 md euro till följd av ett avdrag på 250 mn euro för aktieåterköpsprogrammet som inleddes i juni samt valutaeffekter som påverkade balanserade vinstmedel. Detta motverkades till viss del av stark kapitaltillväxt. Kärnprimärkapitalkravet var oförändrat och uppgick till 13,7 procent under andra kvartalet 2025. Riskexponeringsbeloppet (REA) minskade med 1,1 md euro, främst till följd av valutaeffekter och förbättrad kreditkvalitet. Detta motverkades delvis av större utlåning till företag och en ändrad beräkningsmetod, från metoden för intern riskklassificering till schablonmetoden, för vissa portföljer som inte omfattas av ansökan om nya företagsmodeller som lämnades i april. Det ytterligare riskexponeringsbeloppet på 0,7 md euro för den ändrade beräkningsmetoden redovisades som en artikel 3-buffert. Nordeakoncernens primärkapitalrelation för andra kvartalet var 17,5 procent (17,6 procent). Den totala kapitalrelationen var 20,0 procent (20,2 procent). I slutet av andra kvartalet uppgick kärnprimärkapitalet till 24,7 md euro, primärkapitalet uppgick till 27,7 md euro och kapitalbasen uppgick till 31,7 md euro. Nordeakoncernens kvot för den subordinerade delen av minimikravet för kapitalbas och kvalificerade skulder (MREL) var 29,1 procent av riskexponeringsbeloppet och 8,2 procent av exponeringsbeloppet, jämfört med det aktuella kravet på 27,0 procent av riskexponeringsbeloppet (tak på kravet) och 7,0 procent av exponeringsbeloppet. MREL-kvoten var 34,6 procent av riskexponeringsbeloppet och 9,8 procent av exponeringsbeloppet, jämfört med det aktuella kravet på 31,9 procent av riskexponeringsbeloppet och 7,0 procent av exponeringsbeloppet. Bruttosoliditeten var stabil och uppgick till 4,9 procent. Kapitalrelationer Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 % CRR/CRD IV Kärnprimärkapitalrelation 15,6 15,7 15,8 15,8 17,5 Primärkapitalrelation 17,5 17,6 18,4 18,4 19,8 Total kapitalrelation 20,0 20,2 21,0 20,9 23,0 Riskexponeringsbelopp (md euro), kvartalsvis utveckling Kärnprimärkapitalrelation, förändringar under kvartalet Kapital- och utdelningspolicyer Nordea upprätthåller sin starka kapitalposition i linje med kapitalpolicyn. Nordeas mål är en kapitalbuffert på 150 punkter över regelkravet för kärnprimärkapitalrelationen. Målet speglar Nordeas starka kapitaltillväxt och gör att Nordea kan förvalta sitt kapital på ett effektivt sätt och samtidigt bibehålla en solid buffert som överstiger kravet. Nordeas ambition är att dela ut 60–70 procent av årets resultat till aktieägarna. Överskottskapital ska användas till organisk tillväxt och strategiska förvärv samt eventuella återköp av egna aktier. Återköp av egna aktier Den 22 maj avslutade Nordea det återköpsprogram som presenterades i mars 2025. Den 12 juni 2025 beslutade Nordeas styrelse att genomföra ett nytt återköpsprogram till ett värde av högst 250 mn euro. Programmet påbörjades den 16 juni 2025 och ska avslutas senast den 30 september 2025. Utveckling på regelområdet Den 26 juni beslutade finska Finansinspektionen i sitt årliga makrotillsynsbeslut att erkänna den norska systemriskbufferten på 4,5 procent från 1 oktober 2025. Detta följer ett beslut att delvis införa den norska systemriskbufferten på nivån 3,5 procent. Erkännandet innebär att Nordeas kärnprimärkapitalkrav ökar med cirka 20 punkter. Nordea invänder mot beslutet att höja koncernens kapitalkrav på detta sätt. Finska Finansinspektionen beslutade också att behålla den finska systemriskbufferten på 1,0 procent och O-SII-bufferten på 2,5 procent för Nordea. ===== SIDA 15 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 14 Kv2 Riskexponeringsbelopp (REA) 30 jun 31 mar 30 jun 2025 2025 2024 Mn euro Kreditrisk 123 921 125 173 105 599 IRK-metoden 110 316 110 450 94 827 - stater - företag 58 291 57 143 59 361 - avancerade 35 900 36 855 52 940 - grundläggande 22 391 20 288 6 421 - institut 3 410 3 837 4 149 - privatkunder 42 145 42 596 25 780 - poster som påverkar positioner i värdepapperisering tillgångar 3 439 3 666 2 620 - övrigt 3 031 3 208 2 917 Schablonmetoden 13 605 14 723 10 772 - stater 237 208 204 - privatkunder 6 132 6 614 3 631 - övrigt 7 236 7 901 6 937 Risk hänförlig till kreditvärderingsjusteringar 619 1 184 602 Marknadsrisker 5 216 5 387 5 586 - handelslager, intern modell 4 519 4 680 4 837 - handelslager, schablonmetoden 697 707 749 - övrig verksamhet, schablonmetoden Transfereringsrisk 0 3 0 Operationell risk 21 125 21 125 17 874 Ytterligare riskexponeringsbelopp för finskt riskviktsgolv enligt artikel 458 CRR Ytterligare riskexponeringsbelopp för svenskt riskviktsgolv enligt artikel 458 CRR1 7 022 6 813 9 672 Ytterligare riskexponeringsbelopp, artikel 3 CRR1 673 Summa 158 576 159 685 139 333 1 Förändrad beräkningsmetod, från metoden för intern riskklassificering (IRK) till schablonmetoden, för vissa portföljer som inte omfattas av ansökan om nya företagsmodeller. Sammanfattning av poster som ingår i kapitalbasen, resultat inkluderat (Bankgruppen) 30 jun 31 mar 30 jun 2025 2025 2024 Mn euro Beräkning av kapitalbas Eget kapital i konsoliderad situation 27 898 28 517 26 920 Periodens resultat 2 459 1 233 2 663 Föreslagen/verkställd utdelning -1 718 -863 -1 865 Kärnprimärkapital före avdrag enligt CRR 28 639 28 887 27 718 Uppskjutna skattefordringar -20 -24 -29 Immateriella tillgångar -2 740 -2 746 -2 674 IRK-reserveringar underskott (-) -320 -214 Pensionstillgångar utöver relaterade förpliktelser -235 -260 -214 Övriga poster inklusive avdrag för återköp av aktier, netto1 -615 -641 -486 Summa avdrag från kärnprimärkapitalet enligt CRR -3 930 -3 885 -3 403 Kärnprimärkapital (netto efter avdrag) 24 709 25 002 24 315 Övrigt primärkapital före avdrag enligt CRR 2 983 3 143 3 312 Summa avdrag från övrigt primärkapit al enligt CRR -14 -24 -25 Övrigt primärkapit al 2 969 3 119 3 287 Primärkapital (netto efter avdrag) 27 678 28 121 27 602 Supplementärt kapital före avdrag enligt CRR 4 049 4 111 3 903 IRK-reserveringar överskott (+) 553 Avdrag för investeringar i försäkringsföretag Övriga poster, netto -25 -50 -50 Summa avdrag från supplementärt kapital enligt CRR -25 -50 503 Supplementärt kapital 4 024 4 061 4 406 Kapitalbas (netto efter avdrag) 31 702 32 182 32 008 1 Baserad på inkludering av resultat. -619 -641 -486 ===== SIDA 16 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 15 Kv2 Balansräkning Balansräkning Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Md euro Utlåning till kreditinstitut 6 5 3 7 7 Utlåning till allmänheten 368 367 358 349 347 Derivat 22 22 25 22 23 Räntebärande värdepapper 80 83 73 70 77 Övriga tillgångar 161 164 164 169 153 Summa tillgångar 637 641 623 617 607 Inlåning från kreditinstitut 30 35 29 35 33 Inlåning från allmänheten 237 240 232 222 224 Emitterade värdepapper 193 195 188 189 185 Derivat 22 23 25 23 24 Övriga skulder 125 118 117 117 111 Summa eget kapital 30 30 32 31 30 Summa skulder och eget kapital 637 641 623 617 607 Upplåning och likviditet Under första kvartalet 2025 emitterade Nordea cirka 5,1 md euro i långfristig skuld (exklusive danska säkerställda obligationer och långfristiga bankcertifikat), varav cirka 2,6 md euro i seniora obligationer och 2,5 md euro i form av säkerställda obligationer. Bland transaktionerna under kvartalet kan nämnas en 5-årig senior obligation på 1 md euro, seniora icke-prioriterade och seniora prioriterade obligationer i flera trancher på 53,5 md japanska yen, en grön 7-årig senior icke-prioriterad obligation på 175 mn schweizerfranc och en senior icke-prioriterad obligation på 6 md norska kronor, varav en grön del på 2,7 md norska kronor. Nordea emitterade även en 5,7-årig säkerställd obligation på 6 md svenska kronor och en 5-årig säkerställd obligation på 7 md norska kronor. Vid utgången av andra kvartalet uppgick den långfristiga upplåningens andel av den totala upplåningen till cirka 79 procent. Den kortsiktiga likviditetsrisken mäts med flera mått, bland annat likviditetstäckningsgraden (LCR). Nordeakoncernens kombinerade LCR var 163 procent vid utgången av andra kvartalet. Nordeas likviditetsreserv består av likvida värdepapper som centralbankerna godtar som säkerhet och kontanta medel enligt definitionen i LCR-förordningen. Vid utgången av andra kvartalet uppgick likviditetsreserven till 122 md euro, jämfört med 121 md euro vid utgången av första kvartalet 2025. Den långsiktiga likviditetsrisken mäts med hjälp av stabil nettofinansieringskvot (NSFR). I slutet av andra kvartalet uppgick Nordeas NSFR till 123,4 procent, jämfört med 125,0 procent i slutet av första kvartalet. Upplåning och likviditet Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Andel långfristig upplåning 79% 79% 80% 77% 79% LCR summa 163% 166% 157% 151% 160% LCR i euro 162% 235% 137% 165% 255% LCR i dollar 177% 169% 219% 211% 172% Marknadsrisk Marknadsrisken (mätt som VaR) i handelslagret uppgick till 32 mn euro. Den samlade marknadsrisken minskade med 1,6 mn euro på kvartalsbasis, främst till följd av lägre ränterisk. Vid kvartalets slut var ränterisk fortsatt den faktor som påverkade marknadsrisken mest. Marknadsrisken i handelslagret utgörs alltjämt huvudsakligen av marknadsrisk i nordiska och nordeuropeiska länder. Handelslager Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Mn euro Total risk, VaR 32 34 42 32 41 Ränterisk, VaR 32 33 39 31 39 Aktierisk, VaR 4 3 3 3 4 Valutarisk, VaR 3 1 1 2 2 Kreditspreadrisk, VaR 5 4 5 6 3 Inflationsrisk, VaR 3 3 3 3 3 Diversifieringseffekt 31% 23% 19% 28% 21% Nordeas aktie och kreditbetyg Nordeas aktiekurs och kreditbetyg vid utgången av andra kvartalet 2025. Nasdaq STO (SEK) Nasdaq COP (DKK) Nasdaq HEL (EUR) 6/30/2023 117,30 74,51 9,97 9/30/2023 120,12 77,41 10,41 12/31/2023 124,72 83,99 11,23 3/31/2024 119,20 78,11 10,47 6/30/2024 126,10 83,06 11,12 9/30/2024 119,60 78,84 10,59 12/31/2024 120,21 78,10 10,50 3/31/2025 127,70 87,60 11,77 6/30/2025 140,80 93,90 12,61 Moody's* Standard & Poor's Fitch På kort sikt På lång sikt På kort sikt På lång sikt På kort sikt På lång sikt P-1 Aa3 A-1+ AA- F1+ AA- * Positiva utsikter ===== SIDA 17 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 16 Kv2 Övrig information Program för återköp av egna aktier Den 6 mars 2025 tillkännagav Nordea ett program för återköp av egna aktier till ett värde av högst 250 mn euro enligt det bemyndigande som gavs till styrelsen av den ordinarie bolagsstämman 2024. Programmet inleddes den 10 mars 2025 och slutfördes den 22 maj 2025. Under denna period återköpte Nordea 21 011 951 egna aktier till en genomsnittskurs på 11,89 euro per aktie. Den 12 juni 2025 beslutade Nordeas styrelse att genomföra ett nytt återköpsprogram till ett värde av högst 250 mn euro. Programmet påbörjades den 16 juni 2025 och ska avslutas senast den 30 september 2025. Nordeas aktieåterköp syftar till att upprätthålla en effektiv kapitalstruktur och gynna aktieägarnas avkastning. Ogiltigförklarade aktier och aktieöverlåtelse I april och juni ogiltigförklarade Nordea sammanlagt 10 307 077 respektive 10 704 874 egna aktier. Aktierna innehades för kapitaloptimeringsändamål och hade förvärvats genom aktieåterköp. Den 5 maj 2025 överlät Nordea 916 egna aktier som innehades av bolaget för att fullgöra sina åtaganden gentemot deltagarna i programmen för rörliga ersättningar. Överlåtelsen baserades på ett styrelsebeslut som tillkännagavs den 29 januari 2025. Nedläggning av Nordeas verksamhet i Ryssland Nordeas strategi är att fokusera på verksamheten i Norden. Det innebär att Nordeakoncernen lägger ned sin verksamhet i Ryssland. Vi väntar på att likvideringen av det kvarvarande ryska dotterföretaget ska slutföras. Aktier Den 30 juni 2025 uppgick det sammanlagda antalet registrerade aktier till 3 470 miljoner (31 december 2024: 3 503 miljoner; 30 juni 2024: 3 506 miljoner). Antalet egna aktier var 11,4 miljoner (31 december 2024: 14,7 miljoner; 30 juni 2024: 6,6 miljoner), vilket utgör 0,3 procent (31 december 2024: 0,4 procent; 30 juni 2024: 0,2 procent) av det sammanlagda antalet aktier i Nordea. Varje aktie har en röst. ===== SIDA 18 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 17 Kv2 Kvartalsvis utveckling, koncernen Kv2 Kv1 Kv4 Kv3 Kv2 Jan-jun Jan-jun 2025 2025 2024 2024 2024 2025 2024 Mn euro Räntenetto 1 798 1 829 1 854 1 882 1 904 3 627 3 858 Avgifts- och provisionsnetto 792 793 825 774 795 1 585 1 558 Nettoresultat av försäkringsverksamhet 58 54 69 60 63 112 124 Nettoresultat av poster till verkligt värde 254 289 201 284 247 543 538 Andelar i intresseföretags och joint ventures resultat enligt kapitalandelsmetoden -1 -3 -3 4 2 -4 9 Övriga rörelseintäkter 10 12 9 10 19 22 28 Summa rörelseintäkter 2 911 2 974 2 955 3 014 3 030 5 885 6 115 Allmänna administrationskostnader: Personalkostnader -809 -792 -817 -779 -761 -1 601 -1 510 Övriga kostnader -354 -359 -451 -380 -361 -713 -699 Lagstadgade avgifter -19 -54 -18 -18 -18 -73 -81 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar -151 -149 -148 -152 -138 -300 -277 Summa rörelsekostnader -1 333 -1 354 -1 434 -1 329 -1 278 -2 687 -2 567 Resultat före kreditförluster 1 578 1 620 1 521 1 685 1 752 3 198 3 548 Kreditförluster och liknande nettoresultat 21 -13 -54 -51 -68 8 -101 Rörelseresultat 1 599 1 607 1 467 1 634 1 684 3 206 3 447 Skatt -378 -373 -338 -368 -381 -751 -783 Periodens resultat 1 221 1 234 1 129 1 266 1 303 2 455 2 664 Resultat per aktie efter utspädning (DEPS), euro 0,35 0,35 0,32 0,36 0,37 0,70 0,75 DEPS, rullande 12 månader till periodens slut, euro 1,39 1,41 1,44 1,42 1,44 1,39 1,44 ===== SIDA 19 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 18 Kv2 Affärsområden Personal Banking Business Banking Large Corporates & Institutions Asset & Wealth Management Koncern- funktioner Nordeakoncernen Kv2 Kv1 Kv2 Kv1 Kv2 Kv1 Kv2 Kv1 Kv2 Kv1 Kv2 Kv1 För- 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 ändr. Mn euro Räntenetto 814 831 553 563 317 332 73 78 41 25 1 798 1 829 -2% Avgifts- och provisionsnetto 292 293 155 157 136 119 218 233 -9 -9 792 793 0% Nettoresultat av försäkringsverksamhet 29 26 6 8 0 0 23 19 0 1 58 54 7% Nettoresultat av poster till verkligt värde 19 16 106 106 101 165 16 13 12 -11 254 289 -12% Övriga intäkter 2 1 11 8 0 0 -1 0 -3 0 9 9 0% Summa rörelseintäkter 1 156 1 167 831 842 554 616 329 343 41 6 2 911 2 974 -2% Summa rörelsekostnader -586 -612 -378 -369 -235 -231 -142 -145 8 3 -1 333 -1 354 -2% Kreditförluster och liknande nettoresultat 4 5 1 -23 14 2 -1 1 3 2 21 -13 Rörelseresultat 574 560 454 450 333 387 186 199 52 11 1 599 1 607 0% K/I-tal1, % 51 51 46 43 42 38 43 42 46 45 Avkastning på allokerat kapital1,2, % 18 17 16 16 15 18 33 37 16 16 Allokerat kapital 10 802 10 950 8 859 8 879 6 759 6 770 1 729 1 726 2 218 1 412 30 367 29 737 2% Riskexponeringsbelopp 60 810 61 850 44 404 43 932 40 128 39 816 8 464 8 625 4 770 5 462 158 576 159 685 -1% Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 7 049 7 235 3 851 3 914 1 207 1 230 3 152 3 197 14 585 14 767 29 844 30 343 -2% Volymer, md euro3: Summa utlåning 173,4 175,8 97,9 96,4 54,3 53,3 12,5 12,6 -2,9 -2,4 335,2 335,7 0% Summa inlåning 94,4 92,2 56,2 54,5 46,8 54,4 14,1 13,4 7,0 6,7 218,5 221,2 -1% Omräkningar till följd av organisationsförändringar. 1 Med periodiserade resolutionsavgifter. 2 Motsvarar avkastning på eget kapital för Nordeakoncernen. 3 Exklusive återköpsavtal och avtal om ut-/inlåning av värdepapper. Personal Banking Business Banking Large Corporates & Institutions Asset & Wealth Management Koncern- funktioner Nordeakoncernen Jan-jun Jan-jun Jan-jun Jan-jun Jan-jun Jan-jun För- 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 ändr. Mn euro Räntenetto 1 645 1 718 1 116 1 216 649 723 151 165 66 36 3 627 3 858 -6% Avgifts- och provisionsnetto 585 543 312 302 255 280 451 448 -18 -15 1 585 1 558 2% Nettoresultat av försäkringsverksamhet 55 57 14 13 0 0 42 54 1 0 112 124 -10% Nettoresultat av poster till verkligt värde 35 39 212 205 266 238 29 21 1 35 543 538 1% Övriga intäkter 3 9 19 23 0 -2 -1 0 -3 7 18 37 -51% Summa rörelseintäkter 2 323 2 366 1 673 1 759 1 170 1 239 672 688 47 63 5 885 6 115 -4% Summa rörelsekostnader -1 198 -1 137 -747 -711 -466 -460 -287 -274 11 15 -2 687 -2 567 5% Kreditförluster och liknande nettoresultat 9 -57 -22 -48 16 12 0 -5 5 -3 8 -101 Rörelseresultat 1 134 1 172 904 1 000 720 791 385 409 63 75 3 206 3 447 -7% K/I-tal1, % 51 48 44 40 40 37 43 40 45 42 Avkastning på allokerat kapital1,2, % 17 20 16 18 17 18 35 40 16 18 Allokerat kapital 10 802 9 369 8 859 8 759 6 759 6 778 1 729 1 573 2 218 3 877 30 367 30 356 0% Riskexponeringsbelopp 60 810 44 053 44 404 42 758 40 128 40 502 8 464 6 171 4 770 5 849 158 576 139 333 14% Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 7 049 6 873 3 851 3 965 1 207 1 246 3 152 3 135 14 585 14 461 29 844 29 680 1% Volymer, md euro3: Summa utlåning 173,4 165,5 97,9 94,1 54,3 52,1 12,5 11,6 -2,9 -3,6 335,2 319,7 5% Summa inlåning 94,4 88,2 56,2 51,1 46,8 47,7 14,1 12,0 7,0 9,1 218,5 208,1 5% Omräkningar till följd av organisationsförändringar. 1 Med periodiserade resolutionsavgifter. 2 Motsvarar avkastning på eget kapital för Nordeakoncernen. 3 Exklusive återköpsavtal och avtal om ut-/inlåning av värdepapper. ===== SIDA 20 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 19 Kv2 Personal Banking Inledning I Personal Banking erbjuder vi enkla och bekväma vardagstjänster och rådgivning till privatkunder för alla faser i livet. Vi vill bidra till deras ekonomiska välbefinnande med vårt omfattande och attraktiva utbud av finansiella produkter och tjänster, tillsammans med positiva kundupplevelser. Affärsutveckling Under andra kvartalet redovisade vi stabil tillväxt och stärkte vårt digitala erbjudande ytterligare. Utlåningen ökade med 5 procent jämfört med samma kvartal i fjol och inlåningen ökade med 7 procent, inklusive bidraget från vårt senaste förvärv i Norge. Exklusive förvärvet var utlåningen stabil medan inlåningen ökade med 4 procent. Trots turbulensen på marknaden ökade kundernas aktivitet inom sparande och placeringar successivt under kvartalet. Beloppen för månadssparande ökade med 24 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Bostadsmarknaden fortsatte att visa tecken på återhämtning och efterfrågan på nya lånelöften var högre än för ett år sedan. I Sverige ökade vi vår marknads- andel inom bolån och redovisade ett exceptionellt starkt resultat i juni. I det osäkra läge som råder är det allt fler kunder som efterfrågar rådgivning kring sin privatekonomi. Kundkontakterna i våra digitala kanaler fortsatte att öka och antalet användare och inloggningar i bankappen steg med 7 procent respektive 6 procent, jämfört med samma kvartal i fjol. Vi ökade också antalet säljtips via digitala kanaler till rådgivare inom bolån i Danmark och Sverige med 19 respektive 5 procent på årsbasis. Säljtipsen hjälper våra rådgivare att skapa ännu bättre kundupplevelser. Vi förbättrade våra digitala självbetjäningsfunktioner och lanserade nya funktioner i appen som bidrar till positiva kundupplevelser och ökar kundernas ekonomiska välbefinnande. Nu kan våra kunder överföra pengar från en annan bank direkt till sitt konto i Nordea utan att behöva logga in i den andra bankens app. De kan även använda den nya ekonomiska hälsokollen i vår app och få tips om hur de kan förbättra sin ekonomi. I juni lanserade vi ett värmepumpslån till lägre ränta och utan krav på säkerhet i samarbete med Enwell i Sverige som en del av vårt större åtagande att bidra till energieffektivisering av bostäder. Kundernas visade fortsatt stort intresse för våra ESG-relaterade fonder, och bruttoinflödet till dessa fonder var högt med en andel på 34 procent. Finansiellt resultat Intäkterna för andra kvartalet minskade med 2 procent jämfört med samma kvartal i fjol, vilket visar att vi står emot väl trots betydligt lägre räntor. Lägre intäkter från inlåning motverkades till viss del av högre intäkter från utlåning, högre avgifts- och provisionsnetto samt av bidrag från räntesäkring av inlåningen. Räntenettot minskade med 4 procent, till följd av lägre inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes till viss del av högre utlåningsmarginaler, ökade in- och utlåningsvolymer, inklusive förvärvet i Norge, samt bidraget från vår räntesäkring av inlåningen. Avgifts- och provisionsnettot ökade med 6 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Ökningen drevs av högre intäkter från betalningar, kort och sparande. Nettoresultat av försäkringsverksamhet ökade med 7 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Ökningen drevs främst av en ökad försäljning av försäkringsprodukter och ett ökat förvaltat kapital i försäkringsprodukter. Kostnaderna ökade med 5 procent jämfört med samma kvartal i fjol (4 procent i lokala valutor), huvudsakligen till följd av vårt senaste förvärv i Norge, strategiska investeringar på flera områden – bland annat inom teknik, data och AI – samt årliga löneökningar. K/I-talet med periodiserade resolutions- avgifter var 51 procent, att jämföra med 48 procent för ett år sedan. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av nettoåterföringar på 4 mn euro, att jämföra med förluster på 31 mn euro för ett år sedan. Beloppet inkluderade 17 mn euro som återfördes från vår buffert enligt ledningens bedömning. Rörelseresultatet minskade med 2 procent jämfört med samma kvartal i fjol och uppgick till 574 mn euro. Avkast- ningen på allokerat eget kapital med periodiserade resolutionsavgifter uppgick till 18 procent. Personal Banking Danmark Räntenettot minskade med 2 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, främst till följd av lägre inlånings- marginaler. Detta uppvägdes delvis av högre inlåning och ökade marginaler på utlåningen. Utlåningen minskade med 3 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol. Inlåningen ökade med 3 procent. Avgifts- och provisionsnettot var stabilt i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol. Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till nettoåterföringar på 3 mn euro. Personal Banking Finland Räntenettot minskade med 19 procent jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av lägre marginaler på transaktions- konton. I Finland är andelen inlåning på transaktionskonton högre än i övriga länder. De lägre inlåningsmarginalerna uppvägdes till viss del av ökad inlåning och högre marginaler på utlåning. Utlåningen var stabil, medan inlåningen ökade med 2 procent jämfört med samma kvartal i fjol, efter ökad efterfrågan på sparkonton. Avgifts- och provisionsnettot ökade med 3 procent jämfört med samma kvartal i fjol, med bidrag från alla huvudsakliga avgiftstyper. Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 5 mn euro (5 punkter). ===== SIDA 21 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 20 Kv2 Personal Banking Norge Räntenettot ökade med 12 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, främst till följd av ökade bolåne- och inlåningsvolymer efter vårt senaste förvärv, samt högre bolånemarginaler. Detta motverkades till viss del av lägre inlåningsmarginaler. Utlåningen ökade med 26 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol och inlåningen ökade med 35 procent. Ökningen berodde huvudsakligen på det senaste förvärvet och våra aktiva åtgärder för att utöka inlåningsbasen, både från befintliga och nya kunder. Exklusive förvärvet var utlåningen stabil medan inlåningen ökade med 9 procent. Avgifts- och provisionsnettot ökade med 26 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, vilket främst berodde på starka intäkter från sparande, betalningar och kort. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av nettoåterföringar på 2 mn euro. Personal Banking Sverige Räntenettot minskade med 7 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes delvis av högre inlåning och utlåning. Utlåningen ökade med 2 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, och drevs av stigande bolånevolymer. Inlåningen ökade med 3 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Avgifts- och provisionsnettot ökade med 3 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av högre avgiftsintäkter från betalningar och kort. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av nettoåterföringar på 4 mn euro. Personal Banking totalt Förändr. Förändr. lokal valuta Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan- jun 25 Jan- jun 24 EUR Lokal vaulta Mn euro Räntenetto 814 831 819 846 849 -4% -2% -5% -3% 1 645 1 718 -4% -5% Avgifts- och provisionsnetto 292 293 300 288 275 6% 0% 5% -1% 585 543 8% 7% Nettoresultat av försäkringsverksamhet 29 26 33 33 27 7% 12% 8% 8% 55 57 -4% -2% Nettoresultat av poster till verkligt värde 19 16 20 20 19 0% 19% -5% 27% 35 39 -10% -15% Övriga intäkter 2 1 1 1 7 3 9 Summa intäkter inkl. allokeringar 1 156 1 167 1 173 1 188 1 177 -2% -1% -3% -2% 2 323 2 366 -2% -2% Summa kostnader inkl. allokeringar -586 -612 -621 -564 -558 5% -4% 4% -5% -1 198 -1 137 5% 5% Resultat före kreditförluster 570 555 552 624 619 -8% 3% -9% 2% 1 125 1 229 -8% -9% Kreditförluster och liknande nettoresultat 4 5 -3 -26 -31 9 -57 Rörelseresultat 574 560 549 598 588 -2% 3% -4% 2% 1 134 1 172 -3% -4% K/I-tal1, % 51 51 53 48 48 51 48 Avkastning på allokerat kapital1, % 18 17 16 18 20 17 20 Allokerat kapital 10 802 10 950 10 836 10 610 9 369 15% -1% 10 802 9 369 15% Riskexponeringsbelopp 60 810 61 850 60 231 57 799 44 053 38% -2% 60 810 44 053 38% Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 7 049 7 235 7 125 6 946 6 873 3% -3% 7 049 6 873 3% Volymer, md euro: Bolån till privatkunder 159,4 161,4 157,6 150,0 150,6 6% -1% 6% 1% 159,4 150,6 6% 6% Övriga lån 14,0 14,4 14,5 14,7 14,9 -6% -3% -5% -1% 14,0 14,9 -6% -5% Summa utlåning 173,4 175,8 172,1 164,7 165,5 5% -1% 5% 0% 173,4 165,5 5% 5% Summa inlåning 94,4 92,2 89,6 87,5 88,2 7% 2% 7% 4% 94,4 88,2 7% 7% 1 Med periodiserade resolutionsavgifter. ===== SIDA 22 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 21 Kv2 Personal Banking Förändr. Förändr. lokal valuta Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan- jun 25 Jan- jun 24 EUR Lokal valuta Räntenetto, mn euro PeB Danmark 214 219 215 220 219 -2% -2% -2% -2% 433 442 -2% -2% PeB Finland 200 208 224 245 247 -19% -4% -19% -4% 408 501 -19% -19% PeB Norge 141 145 108 118 127 11% -3% 12% -3% 286 249 15% 17% PeB Sverige 251 253 267 260 256 -2% -1% -7% -3% 504 519 -3% -6% Övrigt 8 6 5 3 0 14 7 Summa 814 831 819 846 849 -4% -2% -5% -3% 1 645 1 718 -4% -5% Avgifts- och provisionsnetto, mn euro PeB Danmark 76 79 86 74 76 0% -4% 0% -4% 155 147 5% 5% PeB Finland 79 78 78 79 77 3% 1% 3% 1% 157 153 3% 3% PeB Norge 34 32 29 32 28 21% 6% 26% 10% 66 53 25% 27% PeB Sverige 107 106 107 106 98 9% 1% 3% -3% 213 197 8% 5% Övrigt -4 -2 0 -3 -4 -6 -7 Summa 292 293 300 288 275 6% 0% 5% -1% 585 543 8% 7% Kreditförluster och liknande nettoresultat, mn euro PeB Danmark 3 4 0 -6 -8 7 -13 PeB Finland -5 -3 -18 -14 -12 -8 -22 PeB Norge 2 8 9 -1 0 10 -6 PeB Sverige 4 -4 8 -5 -11 0 -17 Övrigt 0 0 -2 0 0 0 1 Summa 4 5 -3 -26 -31 9 -57 Volymer, md euro Personal Banking Danmark Bolån till privatkunder 38,4 38,5 38,8 38,9 39,1 -2% 0% -2% 0% 38,4 39,1 -2% -2% Övrig utlåning 3,5 3,6 3,8 4,0 4,1 -15% -3% -15% -3% 3,5 4,1 -15% -15% Summa utlåning 41,9 42,1 42,6 42,9 43,2 -3% 0% -3% 0% 41,9 43,2 -3% -3% Summa inlåning 24,3 23,6 23,6 23,5 23,6 3% 3% 3% 3% 24,3 23,6 3% 3% Personal Banking Finland Bolån till privatkunder 30,7 30,7 30,7 30,7 30,7 0% 0% 0% 0% 30,7 30,7 0% 0% Övrig utlåning 6,1 6,1 6,1 6,1 6,1 0% 0% 0% 0% 6,1 6,1 0% 0% Summa utlåning 36,8 36,8 36,8 36,8 36,8 0% 0% 0% 0% 36,8 36,8 0% 0% Summa inlåning 26,9 26,3 26,1 26,4 26,3 2% 2% 2% 2% 26,9 26,3 2% 2% Personal Banking Norge Bolån till privatkunder 39,4 40,6 39,4 31,2 32,0 23% -3% 28% 1% 39,4 32,0 23% 28% Övrig utlåning 1,5 1,7 1,7 1,7 1,8 -17% -12% -12% -6% 1,5 1,8 -17% -12% Summa utlåning 40,9 42,3 41,1 32,9 33,8 21% -3% 26% 0% 40,9 33,8 21% 26% Summa inlåning 14,9 14,4 13,6 10,9 11,5 30% 3% 35% 8% 14,9 11,5 30% 35% Personal Banking Sverige Bolån till privatkunder 50,9 51,7 48,7 49,1 48,8 4% -2% 3% 1% 50,9 48,8 4% 3% Övrig utlåning 2,9 2,9 2,9 3,0 2,9 0% 0% -3% 4% 2,9 2,9 0% -3% Summa utlåning 53,8 54,6 51,6 52,1 51,7 4% -1% 2% 1% 53,8 51,7 4% 2% Summa inlåning 28,3 27,8 26,3 26,7 26,9 5% 2% 3% 4% 28,3 26,9 5% 3% ===== SIDA 23 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 22 Kv2 Business Banking Inledning I Business Banking erbjuder vi produkter, tjänster och rådgivning till små och medelstora företag, både online och personligen. Business Banking innefattar även produkt- och specialistenheterna Transaction Banking och Nordea Finance, som erbjuder betalnings- och transaktionstjänster respektive investeringskrediter och fakturafinansiering. Vi är en tillförlitlig finansiell partner, som erbjuder kompetent rådgivning och utvecklar digitala lösningar för att bidra till hållbar tillväxt för våra kunder. Affärsutveckling Under andra kvartalet redovisade vi stabil tillväxt och fortsatte att förbättra kundupplevelsen. Volymtillväxten i utlåningen tog fart och ökade med 4 procent, främst drivet av Sverige. Inlåningen ökade med 10 procent i lokala valutor jämfört med samma kvartal i fjol, och alla länder bidrog. Till följd av osäkerheten i världsekonomin var aktiviteten på aktiekapitalmarknaden dämpad. Kundnöjdheten ökade på alla våra marknader. Vi förbättrade kvaliteten på våra tjänster ytterligare, med särskilt fokus på att lyfta fram våra självbetjäningsalternativ. Övergången till Nordea Business är nu klar och kunder i Norden har därmed tillgång till enhetliga självbetjäningstjänster, som kompletteras av smidig tillgång till vår expertrådgivning. För att uppnå vår ambition att bli den ledande digitala banken för små och medelstora företag, fortsatte vi att utveckla Nordea Business. Under kvartalet förbättrade vi vår låneansökan online och lanserade ett nytt verktyg som hjälper kunder att välja rätt produkt utifrån deras behov. Nu kan även våra norska kunder ansöka om gröna företagslån online. I juni startade ett pilottest av tjänsten Få koll i Sverige. När tjänsten lanseras fullt ut kommer den att hjälpa våra små företagskunder i Norden att hantera likviditet och kassaflöde, samt underlätta vardagliga bankärenden. Vi fortsatte stötta våra kunder i deras omställning till mer hållbara affärsmodeller och hjälpa dem tillgodose ökade krav från intressenter. Under kvartalet genomförde vi möten med hållbarhet på agendan för över 700 kunder. Efterfrågan på hållbar finansiering fortsätter att öka, och dessa produkter svarar nu för 14 procent av utlåningen. Finansiellt resultat Intäkterna för andra kvartalet minskade med 6 procent jämfört med samma kvartal i fjol, där högre volymer delvis vägde upp för lägre inlåningsmarginaler och lägre nettoresultat av poster till verkligt värde. Räntenettot minskade med 8 procent jämfört med samma kvartal i fjol, vilket berodde på lägre inlåningsmarginaler i samband med sänkta styrräntor. Detta uppvägdes till viss del av ökade affärsvolymer. Avgifts- och provisionsnettot var stabilt jämfört med samma kvartal i fjol. Högre avgiftsintäkter från utlåningen motverkades av lägre intäkter från transaktioner på aktiekapitalmarknaden. Nettoresultat av poster till verkligt värde minskade med 1 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Minskningen berodde på en normalisering av intäkter från derivat efter förhöjda nivåer under samma kvartal i fjol. Kostnaderna ökade med 7 procent jämfört med samma kvartal i fjol (5 procent i lokala valutor), drivet av strategiska investeringar på viktiga områden – bland annat inom teknik, data och AI – samt årliga löneökningar. K/I-talet med periodiserade resolutionsavgifter var 46 procent, att jämföra med 40 procent för ett år sedan. Ökningen speglar lägre intäkter från inlåning och ökade investeringskostnader. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av nettoåterföringar på 1 mn euro (0 punkter), att jämföra med förluster på 28 mn euro för ett år sedan. Beloppet inkluderade 23 mn euro som återfördes från vår buffert enligt ledningens bedömning. Rörelseresultatet minskade med 9 procent jämfört med samma kvartal i fjol och uppgick till 454 mn euro. Minskningen drevs främst av lägre intäkter från inlåning och högre investeringskostnader. Avkastningen på allokerat kapital med periodiserade resolutionsavgifter var 16 procent. Business Banking Danmark Räntenettot minskade med 9 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes till viss del av ökad inlåning. Utlåningen var oförändrad i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol. Inlåningen ökade med 8 procent. Avgifts- och provisionsnettot minskade med 19 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av lägre intäkter från transaktioner på aktiekapitalmarknaden. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av nettoåterföringar på 12 mn euro (20 punkter). ===== SIDA 24 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 23 Kv2 Business Banking Finland Räntenettot minskade med 12 procent jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes till viss del av ökad inlåning och utlåning. Utlåningen ökade med 3 procent jämfört med samma kvartal i fjol, medan inlåningen ökade med 7 procent. Avgifts- och provisionsnettot ökade med 2 procent jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av högre intäkter från sparande och högre avgiftsintäkter från utlåning. Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 15 mn euro (29 punkter). Business Banking Norge Räntenettot minskade med 5 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes till viss del av ökad inlåning och utlåning. Utlåningen minskade med 3 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol. Inlåningen ökade med 24 procent. Avgifts- och provisionsnettot var oförändrat i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, eftersom högre intäkter från betalningar och kort motverkades av lägre avgiftsintäkter från utlåning. Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 1 mn euro (2 punkter). Business Banking Sverige Räntenettot minskade med 7 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av lägre ut- och inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes till viss del av ökade ut- och inlåningsvolymer. Utlåningen ökade med 10 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol och inlåningen ökade med 6 procent. Avgifts- och provisionsnettot ökade med 2 procent i lokal valuta jämfört med samma kvartal i fjol. Ökningen drevs av högre intäkter från betalningar, kort och högre avgiftsintäkter från utlåning. Detta motverkades till viss del av lägre intäkter från transaktioner på aktiekapitalmarknaden. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av nettoåterföringar på 2 mn euro (3 punkter). Business Banking totalt Förändr. Förändr. lokal valuta Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan- jun 25 Jan- jun 24 Euro Lokal valuta Mn euro Räntenetto 553 563 571 588 603 -8% -2% -9% -2% 1 116 1 216 -8% -9% Avgifts- och provisionsnetto 155 157 156 149 155 0% -1% -2% -3% 312 302 3% 2% Nettoresultat av försäkringsverksamhet 6 8 10 12 6 0% -25% 0% -25% 14 13 8% 8% Nettoresultat av poster till verkligt värde 106 106 103 98 107 -1% 0% -2% 0% 212 205 3% 3% Övriga intäkter 11 8 7 9 11 19 23 Summa intäkter inkl. allokeringar 831 842 847 856 882 -6% -1% -7% -2% 1 673 1 759 -5% -5% Summa kostnader inkl. allokeringar -378 -369 -360 -354 -354 7% 2% 5% 2% -747 -711 5% 4% Resultat före kreditförluster 453 473 487 502 528 -14% -4% -15% -5% 926 1 048 -12% -12% Kreditförluster och liknande nettoresultat 1 -23 -54 -28 -28 -22 -48 Rörelseresultat 454 450 433 474 500 -9% 1% -11% 0% 904 1 000 -10% -10% K/I-tal1, % 46 43 43 41 40 44 40 Avkastning på allokerat kapital1, % 16 16 16 17 18 16 18 Allokerat kapital 8 859 8 879 8 659 8 655 8 759 1% 0% 8 859 8 759 1% Riskexponeringsbelopp 44 404 43 932 43 106 43 081 42 758 4% 1% 44 404 42 758 4% Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 3 851 3 914 3 919 3 930 3 965 -3% -2% 3 851 3 965 -3% Volymer, md euro: Summa utlåning 97,9 96,4 93,6 93,6 94,1 4% 2% 4% 3% 97,9 94,1 4% 4% Summa inlåning 56,2 54,5 53,5 51,7 51,1 10% 3% 10% 5% 56,2 51,1 10% 10% 1 Med periodiserade resolutionsavgifter. ===== SIDA 25 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 24 Kv2 Business Banking Förändr. Förändr. lokal valuta Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan- jun 25 Jan- jun 24 Euro Lokal valuta Räntenetto, mn euro BB Danmark 115 120 121 128 127 -9% -4% -9% -4% 235 255 -8% -7% BB Finland 141 143 154 158 161 -12% -1% -12% -1% 284 323 -12% -12% BB Norge 140 138 146 148 150 -7% 1% -5% 2% 278 303 -8% -7% BB Sverige 161 156 157 159 164 -2% 3% -7% 0% 317 334 -5% -7% Övrigt -4 6 -7 -5 1 2 1 Summa 553 563 571 588 603 -8% -2% -9% -2% 1 116 1 216 -8% -9% Avgifts- och provisionsnetto, mn euro BB Danmark 26 30 28 31 32 -19% -13% -19% -13% 56 61 -8% -8% BB Finland 54 50 51 50 53 2% 8% 2% 8% 104 104 0% 0% BB Norge 25 25 23 22 26 -4% 0% 0% 4% 50 52 -4% -2% BB Sverige 51 53 54 49 47 9% -4% 2% -6% 104 94 11% 6% Övrigt -1 -1 0 -3 -3 -2 -9 Summa 155 157 156 149 155 0% -1% -2% -3% 312 302 3% 2% Kreditförluster och liknande nettoresultat, mn euro BB Danmark 12 1 -20 -14 -9 13 -10 BB Finland -15 -12 -22 -15 -9 -27 -15 BB Norge -1 -1 -1 2 -2 -2 -2 BB Sverige 2 -11 -10 -1 -9 -9 -21 Övrigt 3 0 -1 0 1 3 0 Summa 1 -23 -54 -28 -28 -22 -48 Utlåning, md euro BB Danmark 24,1 23,8 24,2 24,0 24,1 0% 1% 0% 1% 24,1 24,1 0% 0% BB Finland 20,5 20,3 19,8 20,0 19,9 3% 1% 3% 1% 20,5 19,9 3% 3% BB Norge 23,4 23,4 22,6 22,8 23,6 -1% 0% 3% 4% 23,4 23,6 -1% 3% BB Sverige 29,9 28,9 26,9 26,8 26,5 13% 3% 10% 6% 29,9 26,5 13% 10% Övrigt 0 0 0,1 0 0 0 0 Summa 97,9 96,4 93,6 93,6 94,1 4% 2% 4% 3% 97,9 94,1 4% 4% Inlåning, md euro BB Danmark 11,4 11,1 11,1 11,0 10,6 8% 3% 8% 3% 11,4 10,6 8% 8% BB Finland 15,1 14,6 14,2 14,2 14,0 8% 3% 7% 3% 15,1 14,0 8% 7% BB Norge 11,9 11,1 10,9 10,0 9,9 20% 7% 24% 11% 11,9 9,9 20% 24% BB Sverige 17,8 17,7 17,3 16,5 16,6 7% 1% 6% 4% 17,8 16,6 7% 6% Övrigt 0 0 0 0 0 0 0 Summa 56,2 54,5 53,5 51,7 51,1 10% 3% 10% 5% 56,2 51,1 10% 10% ===== SIDA 26 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 25 Kv2 Large Corporates & Institutions Inledning I Large Corporates & Institutions (LC&I) tillhandahåller vi finansiella lösningar till stora nordiska företagskunder och institutionella kunder. Vi betjänar också kunder i hela Nordea genom produkt- och specialistenheterna Markets och Investment Banking & Equities samt genom våra internationella företagskontor. Vi är en ledande bank för stora företag och institutionella kunder i Norden och en ledande aktör inom hållbar finansiering. Vi erbjuder ett skräddarsytt och ändamålsenligt utbud av produkter och tjänster inom finansiering, cash management och betalningar, samt investment banking- och kapitalmarknadslösningar. Affärsutveckling Under andra kvartalet hade vi en stark tillväxt inom utlåning och fortsatte att aktivt hjälpa våra nordiska kunder med deras finansieringsbehov genom att dra nytta av vår breda affärsportfölj. Vi fanns där för att stötta våra kunder under turbulensen på finansmarknaden. Trots färre händelsedrivna transaktioner, var vi aktiva i kontakten med kunderna och hjälpte dem med finansiering av ytterligare likviditet. Utlåningen ökade med 4 procent jämfört med föregående år. Inlåningen minskade något. Aktiviteten på obligationsmarknaden var fortsatt hög, med god spridning bland både företagskunder och institutionella kunder. Nordeas starka kundfokus bidrog till att befästa vår ledande ställning inom nordiska företagsobligationer och nordiska obligationer totalt sett. På aktiekapitalmarknaden och marknaden för fusioner och förvärv spelade vi en framträdande roll inom börsintroduktioner trots fortsatt utmanande förhållanden med volatilitet och osäkerhet som fick många företag att avvakta med planerade affärer. Betydande transaktioner under kvartalet var en obligation på 7 md euro för Europeiska Unionen samt börsintroduktionerna av GRK och Enity. Vi medverkade även som rådgivare åt KKR i samband med deras offentliga bud på Biotage. I Nordea Markets bistod vi våra kunder i samband med handelsrelaterad osäkerhet till följd av USA:s tullar. Turbulensen på aktie-, valuta- och obligationsmarknaderna avtog successivt under kvartalet. Vi bibehöll robusta rutiner för riskhantering. Vi är fortsatt en ledande plattform för hållbara rådgivningstjänster. Under kvartalet förmedlade vi ytterligare 16 md euro i hållbar finansiering. Vi har hittills förmedlat 202 md euro, och därmed uppnått målet om 200 md euro före utsatt tid. Vi fortsätter även att förbättra våra processer, utbildningen av våra medarbetare och våra dataunderlag. Under kvartalet försvarade vi vår förstaplats när det gäller hållbara företagsobligationer i Norden och hållbara obligationer i Norden totalt. Finansiellt resultat Intäkterna minskade med 8 procent jämfört med samma kvartal i fjol, vilket berodde på lägre räntenetto och nettoresultat av poster till verkligt värde. Räntenettot minskade med 11 procent jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av lägre räntor. Detta uppvägdes till viss del av ökad utlåning. Avgifts- och provisionsnettot minskade med 2 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Nedgången drevs av färre händelsestyrda affärer, framför allt inom corporate finance, till följd av fortsatt makroekonomisk och geopolitisk osäkerhet. Nettoresultat av poster till verkligt värde minskade med 6 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Kundaktiviteten förblev hög medan intäkterna från marknadsgarant- verksamheten var lägre. Kostnaderna ökade med 1 procent jämfört med samma kvartal i fjol till följd av strikt kostnadskontroll. Vi fortsatte våra strategiska investeringar på viktiga områden, bland annat teknik, data och AI. K/I-talet med periodiserade resolutionsavgifter var 42 procent, att jämföra med 39 procent för ett år sedan. Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av nettoåterföringar på 14 mn euro, att jämföra med 0 mn euro under samma kvartal i fjol. Beloppet inkluderade 20 mn euro som återfördes från vår buffert enligt ledningens bedömning. Rörelseresultatet uppgick till 333 mn euro, en minskning med 10 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Minskningen berodde främst på lägre intäkter. Vi upprätthöll vår goda kapitaldisciplin. Avkastningen på allokerat kapital var 15 procent, ner 2 procentenheter jämfört med samma kvartal i fjol. ===== SIDA 27 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 26 Kv2 Large Corporates & Institutions totalt Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan- jun 25 Jan- jun 24 Förändr. Mn euro Räntenetto 317 332 348 360 355 -11% -5% 649 723 -10% Avgifts- och provisionsnetto 136 119 136 121 139 -2% 14% 255 280 -9% Nettoresultat av försäkringsverksamhet 0 0 1 0 0 0 0 Nettoresultat av poster till verkligt värde 101 165 77 115 108 -6% -39% 266 238 12% Övriga intäkter 0 0 0 1 0 0 -2 Summa intäkter inkl. allokeringar 554 616 562 597 602 -8% -10% 1 170 1 239 -6% Summa kostnader inkl. allokeringar -235 -231 -234 -228 -232 1% 2% -466 -460 1% Resultat före kreditförluster 319 385 328 369 370 -14% -17% 704 779 -10% Kreditförluster och liknande nettoresultat 14 2 3 -1 0 16 12 Rörelseresultat 333 387 331 368 370 -10% -14% 720 791 -9% K/I-tal1, % 42 38 42 38 39 40 37 Avkastning på allokerat kapital1, % 15 18 15 17 17 17 18 Allokerat kapital 6 759 6 770 6 682 6 694 6 778 0% 0% 6 759 6 778 0% Riskexponeringsbelopp 40 128 39 816 39 881 39 841 40 502 -1% 1% 40 128 40 502 -1% Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 1 207 1 230 1 230 1 250 1 246 -3% -2% 1 207 1 246 -3% Volymer, md euro2: Summa utlåning 54,3 53,3 52,6 52,2 52,1 4% 2% 54,3 52,1 4% Summa inlåning 46,8 54,4 52,7 51,5 47,7 -2% -14% 46,8 47,7 -2% 1 Med periodiserade resolutionsavgifter. 2 Exklusive återköpsavtal och avtal om ut-/inlåning av värdepapper. Large Corporates & Institutions Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan- jun 25 Jan- jun 24 Förändr. Räntenetto, mn euro Danmark 60 68 69 69 70 -14% -12% 128 142 -10% Finland 56 54 57 62 62 -10% 4% 110 126 -13% Norge 75 77 82 87 82 -9% -3% 152 174 -13% Sverige 115 114 122 125 126 -9% 1% 229 249 -8% Övrigt 11 19 18 17 15 30 32 Summa 317 332 348 360 355 -11% -5% 649 723 -10% Avgifts- och provisionsnetto, mn euro Danmark 33 34 48 36 39 -15% -3% 67 76 -12% Finland 34 26 30 30 33 3% 31% 60 73 -18% Norge 32 26 25 26 33 -3% 23% 58 63 -8% Sverige 37 41 37 32 38 -3% -10% 78 72 8% Övrigt 0 -8 -4 -3 -4 -8 -4 Summa 136 119 136 121 139 -2% 14% 255 280 -9% Kreditförluster och liknande nettoresultat, mn euro Danmark -2 -4 -2 2 9 -6 30 Finland 4 1 10 -1 -1 5 1 Norge -3 3 -4 0 -5 0 -19 Sverige 13 6 -15 0 -1 19 1 Övrigt 2 -4 14 -2 -2 -2 -1 Summa 14 2 3 -1 0 16 12 Utlåning, md euro1 Danmark 12,0 12,0 11,9 10,7 11,3 6% 0% 12,0 11,3 6% Finland 9,4 8,7 8,5 9,5 8,8 7% 8% 9,4 8,8 7% Norge 10,2 10,8 10,7 10,7 11,1 -8% -6% 10,2 11,1 -8% Sverige 20,1 19,3 18,7 19,0 18,5 9% 4% 20,1 18,5 9% Övrigt 2,6 2,5 2,8 2,3 2,4 2,6 2,4 Summa 54,3 53,3 52,6 52,2 52,1 4% 2% 54,3 52,1 4% Inlåning, md euro1 Danmark 8,6 11,0 12,8 11,3 10,8 -20% -22% 8,6 10,8 -20% Finland 13,1 13,4 12,7 13,2 11,4 15% -2% 13,1 11,4 15% Norge 11,8 12,6 11,9 13,2 12,6 -6% -6% 11,8 12,6 -6% Sverige 13,3 16,5 13,9 13,6 12,6 6% -19% 13,3 12,6 6% Övrigt 0 0,9 1,4 0,2 0,3 0 0,3 Summa 46,8 54,4 52,7 51,5 47,7 -2% -14% 46,8 47,7 -2% 1 Exklusive återköpsavtal och avtal om ut-/inlåning av värdepapper. ===== SIDA 28 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 27 Kv2 Asset & Wealth Management Inledning I Asset & Wealth Management erbjuder vi marknadsledande produkter och tjänster till nordiska private banking-kunder, internationella institutionella kunder och tredjepartsdistributörer. Asset & Wealth Management innefattar också produkt- och specialistenheterna Asset Management och Life & Pension. Affärsutveckling Under andra kvartalet hade vi en stark affärsaktivitet i våra nordiska kanaler och avkastningen från våra investeringar var solid. Tillströmningen av nya kunder till Private Banking var stabil och kundnöjdheten på våra nordiska hemmamarknader var fortsatt hög, inklusive de nya kunderna från vårt senaste förvärv i Norge. Vi stod emot väl under marknadsturbulensen i april, även om avgifts- och provisionsnettot påverkades. I våra nordiska kanaler hade vi ett nettoinflöde på 2,0 md euro i Private Banking och 1,2 md euro i Life & Pension. I Norge hade vi ett positivt inflöde i pensionsverksamheten, efter utflöden under det föregående kvartalet. I Sverige redovisade vi ett högt nettoflöde tack vare vårt konkurrenskraftiga erbjudande till private banking-kunder och vår ledande ställning på marknaden för pensionsflytt. I Finland tog vi emot många nya kunder med ett starkt nettoflöde, och i Danmark hade vi en bra affärsutveckling. Nettoflödet i våra internationella kanaler var lägre efter två exceptionellt starka kvartal och uppgick till -0,4 md euro. Nettoflödet inom internationella institutioner uppgick till -0,6 md euro. Flödena inom Tredjepartsdistribution, där marginalerna är högre, fortsatte att stabiliseras och uppgick till 0,2 md euro för kvartalet. Förvaltningsresultatet var överlag stabilt – 68 procent av de olika kompositen gav aggregerat en överavkastning sett över tre år. I juni återspeglades vår starka distributionsförmåga och högkvalitativa kapitalförvaltningsverksamhet av en ännu högre rankning i Investment & Pensions Europes årliga sammanställning över de 500 bästa kapitalförvaltarna i världen. Våra fonder Global Climate and Environment Fund och Global Diversity Engagement Fund fick utmärkelserna ”Environmental fund of the year” respektive ”Social fund of the year” vid 2025 års prisutdelning som anordnades av Environmental Finance. Vid utgången av kvartalet var 75 procent av det förvaltade kapitalet placerat i ESG- relaterade produkter. I Danmark nådde vi en viktig milstolpe i integrationen av Topdanmark Livsforsikring genom framgångsrik separation av IT-systemen och fick utmärkelsen Commercial Pension Company of the Year av Finanswatch och EY för andra året i rad. Finansiellt resultat Intäkterna för andra kvartalet minskade med 6 procent jämfört med samma kvartal i fjol, vilket berodde på lägre räntenetto och lägre avgifts- och provisionsnetto. Räntenettot minskade med 10 procent jämfört med samma kvartal i fjol, vilket berodde på lägre räntor. Avgifts- och provisionsnettot minskade med 5 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Minskningen berodde på ett lägre genomsnittligt förvaltat kapital under perioden, som en följd av den volatila marknaden i början av kvartalet, samt en ökad efterfrågan av våra kunder på produkter med lägre risk och lägre marginaler. Nettoresultat av försäkringsverksamhet uppgick till 23 mn euro, att jämföra med 30 mn euro för ett år sedan. Minskningen berodde på högre ersättningsanspråk. Nettoresultat av poster till verkligt värde uppgick till 16 mn euro, att jämföra med 9 mn euro för ett år sedan. Ökningen berodde på lägre upplåningskostnader i Life & Pension. Kostnaderna ökade med 4 procent jämfört med samma kvartal i fjol (3 procent i lokala valutor), drivet av strategiska investeringar på viktiga områden– bland annat inom teknik, data och AI – samt årliga löneökningar. K/I-talet med periodiserade resolutionsavgifter ökade med 4 procentenheter till 43 procent. Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 1 mn euro, att jämföra med 3 mn euro under samma kvartal i fjol. Rörelseresultatet var 186 mn euro, ned 11 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Avkastningen på allokerat kapital med periodiserade resolutionsavgifter var 33 procent, en minskning med 9 procentenheter jämfört med samma kvartal i fjol, drivet av ökade kapitalkrav och lägre rörelseresultat. ===== SIDA 29 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 28 Kv2 Asset & Wealth Management totalt Förändring Förändring lokal valuta Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan- jun 25 Jan- jun 24 Euro Lokal valuta Mn euro Räntenetto 73 78 76 78 81 -10% -6% -11% -6% 151 165 -8% -9% Avgifts- och provisionsnetto 218 233 243 224 229 -5% -6% -5% -6% 451 448 1% 0% Nettoresultat av försäkringsverksamhet 23 19 27 14 30 -23% 21% -21% 21% 42 54 -22% -19% Nettoresultat av poster till verkligt värde 16 13 2 21 9 78% 23% 88% 15% 29 21 38% 40% Övriga intäkter -1 0 -2 0 0 -1 0 Summa intäkter inkl. allokeringar 329 343 346 337 349 -6% -4% -6% -4% 672 688 -2% -2% Summa kostnader inkl. allokeringar -142 -145 -152 -137 -136 4% -2% 3% -3% -287 -274 5% 4% Resultat före kreditförluster 187 198 194 200 213 -12% -6% -12% -5% 385 414 -7% -7% Kreditförluster och liknande nettoresultat -1 1 1 4 -3 0 -5 Rörelseresultat 186 199 195 204 210 -11% -7% -11% -6% 385 409 -6% -5% K/I-tal1, % 43 42 44 41 39 43 40 Avkastning på allokerat kapital1, % 33 37 36 39 42 35 40 Allokerat kapital 1 729 1 726 1 652 1 627 1 573 10% 0% 1 729 1 573 10% Riskexponeringsbelopp 8 464 8 625 7 239 7 054 6 171 37% -2% 8 464 6 171 37% Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 3 152 3 197 3 158 3 147 3 135 1% -1% 3 152 3 135 1% Volymer, md euro: Förvaltat kapital 437,1 425,2 422,0 412,4 400,3 9% 3% 437,1 400,3 9% Summa utlåning 12,5 12,6 12,2 11,7 11,6 8% -1% 8% 1% 12,5 11,6 8% 8% Summa inlåning 14,1 13,4 12,4 12,1 12,0 18% 5% 18% 7% 14,1 12,0 18% 18% 1 Med periodiserade resolutionsavgifter. Förvaltat kapital, volymer och nettoflöden Nettoflöde Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2 25 Md euro Nordiska retailfonder 92,0 90,3 92,1 88,6 86,0 0,7 Private Banking 139,7 133,7 131,4 132,5 126,0 2,0 Life & Pension 95,6 92,5 92,7 90,1 87,5 1,2 Nordisk institutionell verksamhet 46,9 46,0 45,7 46,4 46,0 0,6 Summa nordiska kanaler 374,2 362,5 361,9 357,6 345,5 4,5 Tredjepartsdistribution 35,5 35,1 36,1 36,6 36,4 0,2 Internationell institutionell verksamhet 27,4 27,6 24,0 18,2 18,4 -0,6 Summa internationella kanaler 62,9 62,7 60,1 54,8 54,8 -0,4 Summa 437,1 425,2 422,0 412,4 400,3 4,1 ===== SIDA 30 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 29 Kv2 Förändring Räntenetto Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan-jun 25 Jan-jun 24 Förändr. Mn euro PB Danmark 23 23 23 24 24 -4% 0% 46 47 -2% PB Finland 18 17 21 22 23 -22% 6% 35 45 -22% PB Norge 10 11 10 9 10 0% -9% 21 19 11% PB Sverige 17 17 17 17 17 0% 0% 34 34 0% Övrigt 5 10 5 6 7 -29% -50% 15 20 -25% Summa 73 78 76 78 81 -10% -6% 151 165 -8% Förändring Avgifts- och provisionsnetto Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan-jun 25 Jan-jun 24 Förändr. Mn euro PB Danmark 51 49 55 48 50 2% 4% 100 95 5% PB Finland 46 46 47 45 43 7% 0% 92 84 10% PB Norge 13 16 13 12 12 8% -19% 29 26 12% PB Sverige 33 38 36 35 33 0% -13% 71 65 9% Institutionell verksamhet och tredjepartsdistribution 70 73 86 75 80 -13% -4% 143 161 -11% Övrigt 5 11 6 9 11 -55% -55% 16 17 -6% Summa 218 233 243 224 229 -5% -6% 451 448 1% Förändring Private Banking Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan-jun 25 Jan-jun 24 Förändr. Förvaltat kapital, Md euro PB Danmark 37,4 35,8 37,8 39,9 38,8 -4% 4% 37,4 38,8 -4% PB Finland 44,7 41,1 39,0 39,4 38,2 17% 9% 44,7 38,2 17% PB Norge 15,9 15,8 14,8 12,8 12,6 26% 1% 15,9 12,6 26% PB Sverige 41,7 41,0 39,8 40,4 36,4 15% 2% 41,7 36,4 15% Private Banking 139,7 133,7 131,4 132,5 126,0 11% 4% 139,7 126,0 11% Utlåning, Md euro PB Danmark 4,2 4,2 4,2 4,1 4,1 2% 0% 4,2 4,1 2% PB Finland 2,6 2,6 2,5 2,5 2,5 4% 0% 2,6 2,5 4% PB Norge 2,4 2,4 2,4 2,0 1,9 26% 0% 2,4 1,9 26% PB Sverige 3,3 3,4 3,1 3,1 3,1 6% -3% 3,3 3,1 6% Private Banking 12,5 12,6 12,2 11,7 11,6 8% -1% 12,5 11,6 8% Asset Management - Förvaltat kapital och nettoflöde1 Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan-jun 25 Jan-jun 24 Förändr. Md euro Förvaltat kapital, nordiska kanaler 237,0 230,3 229,6 218,2 213,0 11% 3% 237,0 213,0 11% Förvaltat kapital, internationella kanaler 59,4 59,2 56,5 51,4 51,5 15% 0% 59,4 51,5 15% Förvaltat kapital, summa 296,4 289,5 286,1 269,6 264,5 12% 2% 296,4 264,5 12% - varav ESG-relaterat förvaltat kapital2 222,5 216,2 212,7 195,9 188,2 18% 3% 222,5 188,2 18% Nettoflöde, nordiska kanaler 2,7 1,6 9,4 0,3 2,3 4,3 2,4 Nettoflöde, internationella kanaler -0,3 4,1 2,2 -1,8 -1,5 3,8 -3,5 Nettoflöde, summa 2,4 5,7 11,6 -1,5 0,8 8,1 -1,1 - varav ESG-relaterat nettoflöde2 3,3 6,4 11,5 0,1 1,1 9,7 -0,1 1 Internationella kanaler omfattar “Internationell institutionell verksamhet” och “Tredjepartsdistribution” medan Nordiska kanaler omfattar allt övrigt kapital som förvaltas av Asset Management. 2 Artiklar 8 och 9 enligt Sustainable Finance Disclosure Regulation. Life & Pension Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan-jun 25 Jan-jun 24 Förändr. Mn euro Förvaltat kapital, md euro 91,7 88,6 88,5 85,9 83,3 10% 3% 91,7 83,3 10% Premier 3 002 3 687 3 091 2 554 2 884 4% -19% 6 689 5 953 12% Resultatdrivande poster Resultat traditionella försäkringar 14 16 20 5 15 -7% -13% 30 27 11% Resultat marknadsräntebaserade produkter 83 80 84 73 81 2% 4% 163 152 7% Resultat riskprodukter 16 13 22 34 18 -11% 23% 29 43 -33% Summa produktresultat 113 109 126 112 114 -1% 4% 222 222 0% ===== SIDA 31 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 30 Kv2 Koncernfunktioner Inledning Våra koncernfunktioner stödjer de fyra affärsområdena med de tjänster, den expertis och den infrastruktur för data och teknik som behövs för att Nordea ska bli förstahandsvalet som finansiell partner i Norden. Koncernfunktionerna innefattar Group Business Support, Group Technology, Chief of Staff Office, Group Brand, Communication and Marketing, Group Risk, Group Compliance, Group People, Group Legal, Group Finance och Group Internal Audit. Resultatet från koncernfunktionerna utgör tillsammans med resultatet från affärsområdena det redovisade resultatet för hela koncernen. Intäkterna härrör huvudsakligen från Group Treasury. Huvuddelen av både kostnaderna och intäkterna i koncernfunktionerna allokeras ut till affärsområdena. Affärsutveckling Under andra kvartalet fortsatte vi att göra framsteg med våra strategiska prioriteringar, bland annat att minska den operativa risken, förebygga ekonomisk brottslighet och modernisera vår tekniska plattform. Vi upprätthöll ett starkt fokus på kostnadskontroll samtidigt som vi gjorde riktade investeringar för att stärka motståndskraften i vår operativa miljö och driva långsiktiga förbättringar. Vi fortsatte också att anpassa vår verksamhet efter förändringar i regelverken som sker löpande, för att säkerställa att vår verksamhetsmodell är effektiv och uppfyller alla krav. Finansiellt resultat Rörelseintäkterna för andra kvartalet uppgick till 41 mn euro, upp från 21 mn euro för ett år sedan. Ökningen drevs huvudsakligen av ett högre räntenetto och högre nettoresultat av poster till verkligt värde. Nettoresultat av poster till verkligt värde var 12 mn euro, en ökning med 8 mn euro jämfört med samma kvartal i fjol. För rörelsekostnaderna redovisades ett överskott på 8 mn euro, en förbättring med 6 mn euro jämfört med samma kvartal i fjol, som förklaras av återbetalning av moms. Koncernfunktioner Förändring Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv3 24 Kv2 24 Kv2/ Kv2 Kv2/ Kv1 Jan-jun 25 Jan-jun 24 Förändr. Mn euro Räntenetto 41 25 40 10 16 66 36 Avgifts- och provisionsnetto -9 -9 -10 -8 -3 -18 -15 Nettoresultat av försäkringsverksamhet 0 1 -2 1 0 1 0 Nettoresultat av poster till verkligt värde 12 -11 -1 30 4 1 35 Övriga intäkter -3 0 0 3 3 -3 7 Summa rörelseintäkter 41 6 27 36 20 47 63 Summa rörelsekostnader 8 3 -67 -46 2 11 15 Resultat före kreditförluster 49 9 -40 -10 22 58 78 Kreditförluster och liknande nettoresultat 3 2 -1 0 -6 5 -3 Rörelseresultat 52 11 -41 -10 16 63 75 Allokerat kapital 2 218 1 412 4 607 3 868 3 877 2 218 3 877 Riskexponeringsbelopp 4 770 5 462 5 393 5 916 5 849 4 770 5 849 Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 14 585 14 767 14 725 14 622 14 461 1% -1% 14 585 14 461 1% ===== SIDA 32 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 31 Kv2 Resultaträkning Kv2 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec Not 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Rörelseintäkter Ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden 3 921 4 704 8 018 9 676 18 580 Övriga ränteintäkter 473 643 981 1 290 2 500 Räntekostnader -2 596 -3 443 -5 372 -7 108 -13 486 Räntenetto 3 1 798 1 904 3 627 3 858 7 594 Avgifts- och provisionsintäkter 1 035 1 019 2 065 2 008 4 064 Avgifts- och provisionskostnader -243 -224 -480 -450 -907 Avgifts- och provisionsnetto 4 792 795 1 585 1 558 3 157 Avkastning på tillgångar som täcker försäkringsskulder 1 177 469 671 1 608 2 583 Resultat av försäkringsverksamhet -1 119 -406 -559 -1 484 -2 330 Nettoresultat av försäkringsverksamhet 5 58 63 112 124 253 Nettoresultat av poster till verkligt värde 6 254 247 543 538 1 023 Andelar i intresseföretags och joint ventures resultat enligt kapitalandelsmetoden -1 2 -4 9 10 Övriga rörelseintäkter 10 19 22 28 47 Summa rörelseintäkter 2 911 3 030 5 885 6 115 12 084 Rörelsekostnader Allmänna administrationskostnader: Personalkostnader -809 -761 -1 601 -1 510 -3 106 Övriga kostnader 7 -354 -361 -713 -699 -1 530 Lagstadgade avgifter 8 -19 -18 -73 -81 -117 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar 9 -151 -138 -300 -277 -577 Summa rörelsekostnader -1 333 -1 278 -2 687 -2 567 -5 330 Resultat före kreditförluster 1 578 1 752 3 198 3 548 6 754 Nettoresultat av utlåning i portföljer som hålls till förfall och obligatoriskt värderas till verkligt värde 3 -7 10 -11 -8 Kreditförluster, netto 10 18 -61 -2 -90 -198 Rörelseresultat 1 599 1 684 3 206 3 447 6 548 Skatt -378 -381 -751 -783 -1 489 Periodens resultat 1 221 1 303 2 455 2 664 5 059 Hänförligt till: Aktieägare i Nordea Bank Abp 1 221 1 303 2 429 2 638 5 033 Innehavare av övrigt primärkapital - - 26 26 26 Summa 1 221 1 303 2 455 2 664 5 059 Resultat per aktie före utspädning, euro 0,35 0,37 0,70 0,75 1,44 Resultat per aktie efter utspädning, euro 0,35 0,37 0,70 0,75 1,44 ===== SIDA 33 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 32 Kv2 Rapport över totalresultat Kv2 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Periodens resultat 1 221 1 303 2 455 2 664 5 059 Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Valutakursdifferenser: Valutakursdifferenser -657 283 29 -223 -483 Skatt på valutakursdifferenser - - - - -1 Säkring av nettotillgångar i utländska koncernföretag: Värdeförändringar 331 -101 -30 76 174 Verkligt värde via övrigt totalresultat1: Värdeförändringar, netto efter omklassificering 10 33 34 41 -62 Skatt på värdeförändringar -2 -8 -9 -9 15 Kassaflödessäkringar: Värdeförändringar, netto efter omklassificering -32 -15 -81 13 51 Skatt på värdeförändringar 6 3 16 -3 -10 Poster som inte kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Förändringar i egen kreditrisk hänförlig till skulder klassificerade som verkligt värdeoptionen: Värdeförändringar -3 0 0 -8 -8 Skatt på värdeförändringar 1 0 0 2 2 Förmånsbestämda pensionsplaner: Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner -58 -39 -103 63 99 Skatt hänförlig till omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 13 8 25 -15 -23 Företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden: Övrigt totalresultat från företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden 0 0 -1 5 5 Skatt på övrigt totalresultat från företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden 0 0 0 -1 -1 Övrigt totalresultat, netto efter skatt -391 164 -120 -59 -242 Totalresultat 830 1 467 2 335 2 605 4 817 Hänförligt till: Aktieägare i Nordea Bank Abp 830 1 467 2 309 2 579 4 791 Innehavare av övrigt primärkapital - - 26 26 26 Summa 830 1 467 2 335 2 605 4 817 1 Resultat från omvärderingar relaterade till säkrade risker i verkligt värde säkringar redovisas direkt i resultaträkningen. ===== SIDA 34 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 33 Kv2 Balansräkning 30 jun 31 dec 30 jun Not 2025 2024 2024 Mn euro Tillgångar 12 Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 40 909 46 562 43 310 Utlåning till centralbanker 11 3 128 4 075 1 198 Utlåning till kreditinstitut 11 6 159 2 950 7 135 Utlåning till allmänheten 11 367 954 357 588 346 894 Räntebärande värdepapper 80 178 73 464 76 803 Aktier och andelar 36 876 35 388 35 249 Tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 62 745 60 879 56 861 Derivatinstrument 21 770 25 211 22 602 Förändring av verkligt värde för räntesäkrade poster i säkringsportföljer -80 -243 -723 Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures 439 482 469 Immateriella tillgångar 4 012 3 882 3 840 Materiella tillgångar 1 618 1 661 1 611 Förvaltningsfastigheter 2 111 2 132 2 151 Uppskjutna skattefordringar 220 206 236 Aktuella skattefordringar 251 364 283 Pensionstillgångar 311 360 297 Övriga tillgångar 7 420 7 168 7 458 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 787 1 131 1 028 Tillgångar som innehas för försäljning - 95 126 Summa tillgångar 636 808 623 355 606 828 Skulder 12 Skulder till kreditinstitut 30 107 28 775 33 167 In- och upplåning från allmänheten 237 206 232 435 223 825 Inlåning i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 63 834 61 713 57 578 Skulder till försäkringstagare 31 319 30 351 29 256 Emitterade värdepapper 193 430 188 136 185 113 Derivatinstrument 21 704 25 034 24 228 Förändring av verkligt värde för räntesäkrade poster i säkringsportföljer -304 -458 -1 035 Aktuella skatteskulder 304 208 298 Övriga skulder 18 969 14 196 15 131 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 220 1 638 1 407 Uppskjutna skatteskulder 879 813 680 Avsättningar 374 396 349 Pensionsförpliktelser 284 272 259 Efterställda skulder 7 115 7 410 6 216 Summa skulder 606 441 590 919 576 472 Eget kapital Innehavare av övrigt primärkapital - 750 749 Aktiekapital 4 050 4 050 4 050 Investerat fritt eget kapital 1 076 1 053 1 053 Övriga reserver -2 710 -2 591 -2 408 Balanserade vinstmedel 27 951 29 174 26 912 Summa eget kapital 30 367 32 436 30 356 Summa skulder och eget kapital 636 808 623 355 606 828 Poster utanför balansräkningen För egna skulder ställda säkerheter 224 604 216 648 206 028 Övriga ställda säkerheter1 169 236 236 Eventualförpliktelser 19 855 20 841 20 789 Kreditlöften2 92 913 86 948 83 765 Övriga åtaganden 2 645 2 803 2 792 1 Inkluderar räntebärande värdepapper som ställts som säkerhet för betalningsreglering gentemot centralbanker och clearinginstitut. 2 Inklusive outnyttjad del av beviljad räkningskredit om 28 343 mn euro (31 december 2024: 28 325 mn euro; 30 juni 2024: 27 642 mn euro). ===== SIDA 35 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 34 Kv2 Rapport över förändringar i eget kapital Hänförligt till aktieägare i Nordea Bank Abp Övriga reserver: Mn euro Aktie- kapital1 Invest- erat fritt eget kapital Omräk- ning utländsk verk- samhet Kassa- flödes- säkringar Verkligt värde via övrigt total- resultat Förmåns- bestämda pensions- planer Föränd- ringar i egen kreditrisk hänförlig till skulder klassifi- cerade som verkligt värde- optionen Balans- erade vinst- medel Summa Inneha- vare av övrigt primär- kapital Summa eget kapital Balans per 1 jan 2025 4 050 1 053 -2 582 107 -53 -60 -3 29 174 31 686 750 32 436 Periodens resultat - - - - - - - 2 429 2 429 26 2 455 Övrigt totalresultat, netto efter skatt - - -1 -65 25 -78 0 -1 -120 - -120 Totalresultat - - -1 -65 25 -78 0 2 428 2 309 26 2 335 Betald ränta på övrigt primärkapital, netto efter skatt - - - - - - - 5 5 -26 -21 Förändringar i övrigt primärkapital - - - - - - - - - -750 -750 Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 5 5 - 5 Utdelning - - - - - - - -3 268 -3 268 - -3 268 Försäljning/köp av egna aktier2 - 23 - - - - - -393 -370 - -370 Balans per 30 jun 2025 4 050 1 076 -2 583 42 -28 -138 -3 27 951 30 367 - 30 367 Balans per 1 jan 2024 4 050 1 063 -2 272 66 -6 -136 3 27 707 30 475 750 31 225 Periodens resultat - - - - - - - 5 033 5 033 26 5 059 Övrigt totalresultat, netto efter skatt - - -310 41 -47 76 -6 4 -242 - -242 Totalresultat - - -310 41 -47 76 -6 5 037 4 791 26 4 817 Betald ränta på övrigt primärkapital, netto efter skatt - - - - - - - 5 5 -26 -21 Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 15 15 - 15 Utdelning - - - - - - - -3 218 -3 218 - -3 218 Köp av egna aktier2 - -10 - - - - - -372 -382 - -382 Balans per 31 dec 2024 4 050 1 053 -2 582 107 -53 -60 -3 29 174 31 686 750 32 436 Balans per 1 jan 2024 4 050 1 063 -2 272 66 -6 -136 3 27 707 30 475 750 31 225 Periodens resultat - - - - - - - 2 638 2 638 26 2 664 Övrigt totalresultat, netto efter skatt - - -147 10 32 48 -6 4 -59 - -59 Totalresultat - - -147 10 32 48 -6 2 642 2 579 26 2 605 Betald ränta på övrigt primärkapital, netto efter skatt - - - - - - - 5 5 -26 -21 Förändringar i övrigt primärkapital - - - - - - - - - -1 -1 Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 4 4 - 4 Utdelning - - - - - - - -3 218 -3 218 - -3 218 Köp av egna aktier2 - -10 - - - - - -228 -238 - -238 Balans per 30 jun 2024 4 050 1 053 -2 419 76 26 -88 -3 26 912 29 607 749 30 356 1 Totalt antal registrerade aktier var 3 470 miljoner (31 december 2024: 3 503 miljoner; 30 juni 2024: 3 506 miljoner). Antalet egna aktier var 11,4 miljoner (31 december 2024: 14,7 miljoner; 30 juni 2024: 6,6 miljoner) vilket utgör 0,3 procent (31 december 2024: 0,4 procent; 30 juni 2024: 0,2 procent) av det totala antalet aktier i Nordea. Varje aktie representerar en rösträtt. 2 Förändring av egna aktier för ersättningsändamål och för tradingportföljen redovisas som en minskning/ökning av “Investerat fritt eget kapital”. Totala antalet egna aktier för ersättningsändamål var 10,3 miljoner (31 december 2024: 11,5 miljoner, 30 juni 2024: 3,5 miljoner). Aktieåterköpsprogrammet uppgick till 393 mn euro (31 december 2024: 372 mn euro; 30 juni 2024: 228 mn euro) och redovisas som en minskning av “Balanserade vinstmedel”. Transaktionskostnader hänförliga till aktieåterköpsprogrammet uppgick till 0 mn euro (31 december 2024: 0 mn euro; 30 juni 2024: 0 mn euro). ===== SIDA 36 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 35 Kv2 Kassaflödesanalys i sammandrag Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2024 2024 Mn euro Den löpande verksamheten Rörelseresultat 3 206 3 447 6 548 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 944 -1 044 2 306 Betalda inkomstskatter -581 -753 -1 418 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av den löpande verksamhetens tillgångar och skulder 3 569 1 650 7 436 Förändring av den löpande verksamhetens tillgångar och skulder -3 008 -5 492 -6 530 Kassaflöde från den löpande verksamheten 561 -3 842 906 Investeringsverksamheten Förvärv/avyttring av rörelser - - -2 393 Förvärv/avyttring av intresseföretag och joint ventures 98 - - Förvärv/avyttring av materiella tillgångar -30 -17 -54 Förvärv/avyttring av immateriella tillgångar -331 -218 -469 Kassaflöde från investeringsverksamheten -263 -235 -2 916 Finansieringsverksamheten Emission/amortering av efterställda skulder -750 450 1 430 Försäljning/återköp av egna aktier inklusive förändring i tradingportföljen -370 -238 -382 Utbetald utdelning -3 268 -3 218 -3 218 Betald ränta på övrigt primärkapital -26 -26 -26 Kapitalandelen av leasingutbetalningar -57 -56 -151 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4 471 -3 088 -2 347 Periodens kassaflöde -4 173 -7 165 -4 357 Likvida medel 30 jun 30 jun 31 dec 2025 2024 2024 Mn euro Likvida medel vid periodens början 47 565 51 362 51 362 Omräkningsdifferens -1 493 224 560 Likvida medel vid periodens slut 41 899 44 421 47 565 Förändring -4 173 -7 165 -4 357 Följande poster ingår i likvida medel: Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 40 909 43 310 46 562 Lån till centralbanker 4 3 4 Utlåning till kreditinstitut 986 1 108 999 Summa likvida medel 41 899 44 421 47 565 Kassatillgångar omfattar lagliga betalningsmedel inklusive utländska sedlar och mynt. Tillgodohavanden hos centralbanker utgörs av tillgodohavanden på konton hos centralbanker och postgiron i myndighetsform, där följande förutsättningar är uppfyllda: - centralbanken eller postgirot är hemmahörande i det land där institutet är etablerat - tillgodohavandet kan disponeras fritt när som helst. Utlåning till kreditinstitut betalbar vid anfordran utgörs av likvida tillgångar som inte representeras av obligationer och andra räntebärande värdepapper. ===== SIDA 37 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 36 Kv2 Noter till redovisningen Not 1 Redovisningsprinciper Denna konsoliderade delårsrapport har upprättats i enlighet med den internationella redovisningsstandarden IAS 34 Delårsrapportering, som godkänts av EU. Rapporten innehåller ett sammandrag av de finansiella rapporterna och ska läsas tillsammans med de reviderade konsoliderade finansiella rapporterna för räkenskapsåret som slutade 31 december 2024. Redovisningsprinciperna och beräkningsgrunderna är oförändrade jämfört med i årsredovisningen 2024, med undantag för de förändringar som beskrivs nedan i avsnittet ”Förändrade redovisningsprinciper och förändrad presentation”. För ytterligare information, se redovisningsprinciper i årsredovisningen 2024. Förändrade redovisningsprinciper och förändrad presentation Förändringar i IFRS Ändringar av IAS 21 Effekterna av ändrade valutakurser: Avsaknad av utbytbarhet, utfärdad av International Accounting Standards Board (IASB) började tillämpas av Nordea den 1 januari 2025, men har inte haft någon betydande inverkan på Nordeas redovisning. Ändringar i IFRS som ännu inte tillämpats IFRS 18 Utformning av och upplysningar i finansiella rapporter I april 2024 publicerade IASB den nya standarden IFRS 18 Utformning av och upplysningar i finansiella rapporter som kommer att ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Med IFRS 18 införs nya krav på utformningen av och upplysningarna om finansiellt resultat i finansiella rapporter. Särskilt fokus läggs på en mer strukturerad resultaträkning, med definierade delsummor. Intäkts- och kostnadsposter delas in i fem kategorier utifrån huvudsaklig affärsverksamhet. Av dessa är kategorierna Rörelse, Investering och Finansiering nya. Kategorierna Inkomstskatt och Avvecklad verksamhet är oförändrade. Syftet är att säkerställa en strukturerad sammanfattning av företags primära finansiella rapporter och minska skillnaderna i rapporteringen av finansiella resultat, så att det blir enklare för de som läser finansiella rapporter att förstå informationen och göra jämförelser mellan företag. Med IFRS 18 införs också utökade krav på sammanslagningen och uppdelningen av finansiell information i de primära finansiella rapporterna och i noterna, vilket också kan påverka presentationen i balansräkningen. Dessutom införs krav på nya upplysningar i en enda not om vissa resultatmått utanför de finansiella rapporterna (ledningens resultatmått). IFRS 18 träder i kraft för räkenskapsår som börjar på eller efter den 1 januari 2027. Tidigare tillämpning tillåts. Standarden har ännu inte godkänts av EU. Nordea avser för närvarande inte att börja tillämpa ändringarna innan de träder i kraft. Det går inte att säga i nuläget hur IFRS 18 kommer att påverka Nordeas finansiella rapporter och upplysningarna kring ledningens resultatmått. Det kan komma att göras överföringar mellan de ovan nämnda kategorierna i resultaträkningen liksom förändringar i sammanslagningen och uppdelningen i resultat- och balansräkningen, men detta väntas för närvarande inte få någon betydande inverkan. Denna preliminära slutsats kommer att analyseras ytterligare. Eftersom IFRS 18 inte kommer att ändra Nordeas redovisning och värdering förväntas standarden inte få någon annan betydande inverkan på koncernens redovisning eller kapitaltäckning när den tillämpas första gången. Ändringar i klassificering och värdering av finansiella instrument (ändringar i IFRS 9 och IFRS 7) I maj 2024 publicerade IASB ändringar i klassificeringen och värderingen av finansiella instrument (ändringar i IFRS 9 och IFRS 7). Ändringarna förtydligar om avtalsenliga kassaflöden från finansiella tillgångar med särskilda villkor, kopplade till exempelvis ESG-mål, uppfyller kriteriet för endast betalning av kapitalbelopp och ränta (SPPI), vilket är en förutsättning för värdering till upplupet anskaffningsvärde. Enligt ändringarna kan vissa finansiella tillgångar, bland annat de med koppling till ESG-mål, uppfylla SPPI-kriteriet vid första redovisningstillfället, förutsatt att kassaflödena inte avviker väsentligt från kassaflödena från identiska finansiella tillgångar utan sådana villkor. Dessutom krävs ytterligare upplysningar om finansiella tillgångar och finansiella skulder med särskilda villkor. De nya kraven väntas stödja Nordeas nuvarande redovisning av lån med koppling till ESG-mål. De förväntas inte få någon betydande inverkan på koncernens redovisning eller kapitaltäckning när de tillämpas första gången, bortsett från kravet på de ytterligare upplysningarna. Ändringarna förtydligar också egenskaperna hos instrument sammankopplade via avtal och utan regressrätt. Nuvarande bedömning är att dessa förtydliganden inte kommer att få någon betydande inverkan på klassificeringen av finansiella tillgångar eller kapitaltäckningen när de tillämpas första gången, men detta ska analyseras ytterligare och påverkas naturligtvis av vilka instrument Nordea har i sin balansräkning vid tidpunkten för övergången. Ändringarna innefattar också redovisning och bortbokning av finansiella tillgångar och finansiella skulder, inklusive ett valfritt undantag avseende bortbokning av finansiella skulder som regleras via ett elektroniskt betalningssystem. Nuvarande bedömning är att denna ändring inte får någon betydande inverkan på Nordeas redovisning eller kapitaltäckning när den tillämpas första gången, men detta ska analyseras ytterligare. ===== SIDA 38 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 37 Kv2 Ändringarna träder i kraft för räkenskapsår som börjar på eller efter den 1 januari 2026. Tidigare tillämpning tillåts. Ändringarna har godkänts av EU. Övriga ändringar Följande förändringar i IFRS som ännu inte tillämpats av Nordea förväntas inte få någon betydande inverkan på Nordeas redovisning eller kapitaltäckning när de tillämpas första gången: •IFRS 19 Dotterföretag utan offentlig ansvarighet: Upplysningar •Avtal med hänvisning till naturberoende elektricitet (ändringar av IFRS 9 och IFRS 7) •Årliga förbättringar – volym 11. Valutakurser Jan-jun Jan-dec Jan-jun 2025 2024 2024 1 euro = svenska kronor Resultaträkning (genomsnitt) 11,0977 11,4370 11,3981 Balansräkning (vid periodens slut) 11,1430 11,4485 11,3595 1 euro = danska kronor Resultaträkning (genomsnitt) 7,4607 7,4587 7,4578 Balansräkning (vid periodens slut) 7,4608 7,4576 7,4576 1 euro = norska kronor Resultaträkning (genomsnitt) 11,6696 11,6308 11,4948 Balansräkning (vid periodens slut) 11,8620 11,7810 11,4020 ===== SIDA 39 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 38 Kv2 Not 2 Segmentsrapportering Jan-jun 2025 Personal Banking Business Banking Large Corporates & Institutions Asset & Wealth Management Övriga rörelse- segment Summa rörelse- segment Elimin- ering Summa koncernen Summa rörelseintäkter, mn euro 2 281 1 642 1 153 667 73 5 816 69 5 885 - varav interna transaktioner1 -882 -293 89 139 947 0 - - Rörelseresultat, mn euro 1 113 887 710 384 69 3 163 43 3 206 Utlåning till allmänheten2, md euro 171 95 54 12 0 332 36 368 In- och upplåning från allmänheten2, md euro 91 56 45 14 0 206 31 237 Jan-jun 20243 Summa rörelseintäkter, mn euro 2 339 1 735 1 225 683 11 5 993 122 6 115 - varav interna transaktioner1 -793 -307 88 152 860 0 - - Rörelseresultat, mn euro 1 158 985 784 406 1 3 334 113 3 447 Utlåning till allmänheten2, md euro 163 91 51 11 0 316 31 347 In- och upplåning från allmänheten2, md euro 85 51 46 12 0 194 30 224 1 IFRS 8 kräver information om intäkter från transaktioner med andra rörelsesegment. Nordea har definierat segmentinterna intäkter som interna räntor relaterade till rapporterbara rörelsesegmentens finansiering genom internbanken inom Group Finance, inkluderad i övriga rörelsesegment. 2 Volymerna inkluderas endast separata för rörelsesegment om de rapporteras separat till den högsta verkställande beslutsfattaren. 3 Jämförelsesiffrorna har räknats om för att spegla den uppdaterade budgetvalutakursen i rapporteringen till den högsta verkställande beslutsfattaren. Se not K2.1 i årsredovisningen för 2024 för ytterligare information. Avstämning mellan summa rörelsesegment och finansiella rapporter Rörelseresultat, mn euro Utlåning till allmänheten, md euro In- och upplåning från allmänheten, md euro Jan-jun 30 jun 30 jun 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Summa rörelsesegment 3 163 3 334 332 316 206 194 Koncernfunktioner1 -7 33 - - - - Oallokerade poster -6 38 29 26 27 28 Skillnader i redovisningsprinciper2 56 42 7 5 4 2 Summa 3 206 3 447 368 347 237 224 1 Består av Group Business Support, Group Technology, Group Internal Audit, Chief of Staff Office, Group People, Group Legal, Group Risk, Group Compliance och Group Brand, Communication och Marketing. 2 Effekt från användandet av budgetvalutakurser i segmentrapporteringen. Värdering av rörelsesegmentens prestation Värderingsprinciper och allokeringar mellan rörelsesegmenten följer, i enlighet med IFRS 8, den information som rapporteras till den högsta verkställande beslutsfattaren. I Nordea har verkställande direktören, med stöd av de övriga medlemmarna i koncernledningen, identifierats som den högsta verkställande beslutsfattaren. De huvudsakliga skillnaderna jämfört med sektionen "Affärsområden" i denna rapport är att informationen i not 2 upprättas med användande av budgetvalutakurser, då dessa används i rapporteringen till den högsta verkställande beslutsfattaren. Finansiella resultat presenteras för de huvudsakliga affärsområdena Personal Banking, Business Banking, Large Corporates & Institutions och Asset & Wealth Management. Dessa har identifierats som rapporterbara rörelsesegment och rapporteras separat då de är över de kvantitativa gränsvärdena i enlighet med IFRS 8. Övriga rörelsesegment, som understiger de kvantitativa gränsvärdena i IFRS 8, ingår i Övriga rörelsesegment. Koncernfunktioner (och elimineringar), liksom resultat som inte i sin helhet allokeras till något av rörelsesegmenten, visas separat som avstämningsposter. Det har inte gjorts några förändringar i segmentsindelningen under året. ===== SIDA 40 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 39 Kv2 Not 3 Räntenetto Räntenetto Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden 3 921 4 097 4 704 8 018 9 676 18 580 Övriga ränteintäkter 473 508 643 981 1 290 2 500 Räntekostnader -2 596 -2 776 -3 443 -5 372 -7 108 -13 486 Räntenetto 1 798 1 829 1 904 3 627 3 858 7 594 Ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Utlåning till kreditinstitut 449 499 561 948 1 306 2 359 Utlåning till allmänheten 3 065 3 128 3 481 6 193 6 990 13 734 Räntebärande värdepapper 320 311 307 631 608 1 191 Avgifter 51 70 62 121 105 208 Netto betald eller erhållen ränta på derivatinstrument i säkringsredovisning av tillgångar 36 89 293 125 667 1 088 Ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden 3 921 4 097 4 704 8 018 9 676 18 580 Övriga ränteintäkter Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Utlåning till verkligt värde till allmänheten 389 390 434 779 867 1 721 Räntebärande värdepapper till verkligt värde 95 105 146 200 291 541 Netto betald eller erhållen ränta på derivatinstrument i ekonomiska säkringar av tillgångar -11 13 63 2 132 238 Övriga ränteintäkter 473 508 643 981 1 290 2 500 Räntekostnader Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Skulder till kreditinstitut -167 -155 -178 -322 -534 -849 In- och upplåning från allmänheten -986 -1 074 -1 313 -2 060 -2 615 -5 107 Avgifter till insättningsgarantier 7 -11 -19 -4 -39 -79 Emitterade värdepapper -1 280 -1 279 -1 297 -2 559 -2 619 -5 167 Efterställda skulder -79 -82 -63 -161 -123 -271 Övriga räntekostnader -14 -15 -4 -29 -9 -37 Netto betald eller erhållen ränta på derivatinstrument i säkringar av skulder -77 -160 -569 -237 -1 169 -1 976 Räntekostnader -2 596 -2 776 -3 443 -5 372 -7 108 -13 486 ===== SIDA 41 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 40 Kv2 Not 4 Avgifts- och provisionsnetto Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Kapitalförvaltning1 463 478 462 941 915 1 881 Inlåningsprodukter 5 5 5 10 11 20 Depå- och emissionstjänster 7 -3 7 4 2 12 Mäkleri och rådgivning 48 53 65 101 116 209 Betalningar och kort 151 147 146 298 286 583 Utlåningsprodukter 116 106 107 222 214 429 Garantier 8 9 4 17 14 37 Övrigt -6 -2 -1 -8 0 -14 Summa 792 793 795 1 585 1 558 3 157 1 Avgifts- och provisionsnetto som tidigare redovisades på raden “Livförsäkring & Pensioner” ingår från 2025 i posten ”Kapitalförvaltning”, eftersom dessa poster har stora likheter med varandra. Jämförelsesiffrorna har räknats om på motsvarande sätt. Utbrytning Jan-jun 2025 Personal Banking Business Banking Large Corporates & Institutions Asset & Wealth Manage- ment Övriga rörelse- segment Övrigt och elimineringar Koncernen Mn euro Kapitalförvaltning1 389 85 28 444 0 -5 941 Inlåningsprodukter 1 9 0 0 0 0 10 Depå- och emissionstjänster 1 2 6 2 -7 0 4 Mäkleri och rådgivning 7 15 67 18 -1 -5 101 Betalningar och kort 129 123 48 0 0 -2 298 Utlåningsprodukter 46 79 94 2 1 0 222 Garantier -5 1 19 0 0 2 17 Övrigt 17 -2 -7 -15 -2 1 -8 Summa 585 312 255 451 -9 -9 1 585 Jan-jun 2024 Mn euro Kapitalförvaltning1 366 82 33 439 0 -5 915 Inlåningsprodukter 1 10 0 0 0 0 11 Depå- och emissionstjänster 1 2 4 3 -6 -2 2 Mäkleri och rådgivning 5 17 81 18 0 -5 116 Betalningar och kort 109 116 48 0 0 13 286 Utlåningsprodukter 45 75 93 2 0 -1 214 Garantier 0 2 24 0 2 -14 14 Övrigt 16 -2 -3 -14 -2 5 0 Summa 543 302 280 448 -6 -9 1 558 Not 5 Nettoresultat av försäkringsverksamhet Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Försäkringsintäkter 166 170 164 336 321 652 Kostnader för försäkringstjänster -112 -114 -99 -226 -192 -402 Nettoresultat från återförsäkringsavtal -2 -1 -4 -3 -5 -6 Försäkringsintäkter, netto 52 55 61 107 124 244 Finansiella intäkter eller kostnader från försäkringsavtal -1 171 505 -467 -666 -1 608 -2 574 Avkastning på tillgångar som täcker försäkringsskulder 1 177 -506 469 671 1 608 2 583 Finansiella intäkter eller kostnader från försäkringsavtal, netto 6 -1 2 5 0 9 Summa 58 54 63 112 124 253 Not 6 Nettoresultat av poster till verkligt värde Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Aktierelaterade instrument -35 33 42 -2 111 529 Ränterelaterade instrument och valutakursförändringar 321 257 185 578 392 695 Övriga finansiella instrument (inklusive krediter och råvaror) -37 -4 17 -41 28 -220 Nordea Life & Pension1 5 3 3 8 7 19 Summa 254 289 247 543 538 1 023 1 Interna transaktioner har ej eliminerats mot andra rader i noten. Raden Nordea Life & Pension ger således den verkliga effekten från livförsäkrings- verksamheten. ===== SIDA 42 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 41 Kv2 Not 7 Övriga kostnader Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Informationsteknik1 -204 -205 -193 -409 -369 -796 Marknadsföring och representation -17 -13 -20 -30 -34 -80 Porto-, transport-, telefon-, och kontorskostnader -10 -13 -13 -23 -27 -50 Hyres-, lokal- och fastighetskostnader -33 -30 -27 -63 -54 -109 Konsult- och revisionstjänster -56 -45 -44 -101 -83 -220 Marknadsdatatjänster -24 -24 -23 -48 -46 -95 Övrigt2 -10 -29 -41 -39 -86 -180 Summa -354 -359 -361 -713 -699 -1 530 1 IT-konsulttjänster ingår medans kostnader som har kapitaliserats som immateriella tillgångar har exkluderats. 2 Inkluderar överföringen av kostnader för att fullgöra försäkringsavtal som omfattas av IFRS 17 till “Nettoresultat av försäkringsverksamhet” och kapitaliseringen av övriga kostnader inkluderade i immateriella tillgångar. Not 8 Lagstadgade avgifter Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Resolutionsavgifter - -35 - -35 -45 -45 Bankskatt -19 -19 -18 -38 -36 -72 Summa -19 -54 -18 -73 -81 -117 Not 9 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Avskrivningar Materiella tillgångar -54 -55 -53 -109 -107 -218 Immateriella tillgångar -96 -94 -85 -190 -170 -344 Summa -150 -149 -138 -299 -277 -562 Nedskrivningar, netto Materiella tillgångar - - - - - - Immateriella tillgångar -1 0 - -1 - -15 Summa -1 0 - -1 - -15 Summa -151 -149 -138 -300 -277 -577 Not 10 Kreditförluster, netto Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro Kreditförluster, kategori 1 26 -17 -13 9 18 14 Kreditförluster, kategori 2 35 45 19 80 -16 23 Kreditförluster, icke-kreditförsämrade tillgångar 61 28 6 89 2 37 Kategori 3, kreditförsämrade tillgångar Kreditförluster, netto 1 -11 10 -10 0 -18 Konstaterade kreditförluster -70 -122 -65 -192 -104 -231 Minskning av avsättningar som tagits i anspråk för att täcka konstaterade kreditförluster 20 87 20 107 31 85 Återföringar av tidigare konstaterade kreditförluster 8 8 8 16 21 40 Garantiersättning 12 5 5 17 3 7 Ny/ökad avsättning -72 -86 -103 -158 -155 -300 Återföring av avsättningar 58 71 58 129 112 182 Kreditförluster, kreditförsämrade tillgångar -43 -48 -67 -91 -92 -235 Kreditförluster, netto 18 -20 -61 -2 -90 -198 Nyckeltal Kv2 Kv1 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2025 2024 2025 2024 2024 Kreditförlustrelation netto, upplupet anskaffningsvärde, punkter -3 3 9 0 7 7 - varav kategori 1 -4 2 2 -1 -1 -1 - varav kategori 2 -5 -6 -3 -6 1 -1 - varav kategori 3 6 7 10 7 7 9 ===== SIDA 43 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 42 Kv2 Not 11 Utlåning och osäkra fordringar Summa 30 jun 31 dec 30 jun 2025 2024 2024 Mn euro Utlåning värderad till verkligt värde 88 365 83 360 85 583 Utlåning värderad till upplupet anskaffningsvärde som inte är osäkra (kategori 1 och 2) 287 190 279 913 268 703 Osäkra lånefordringar (kategori 3) 3 164 2 945 2 585 - varav reglerade 1 343 1 133 1 156 - varav oreglerade 1 821 1 812 1 429 Lånefordringar före reserver 378 719 366 218 356 871 - varav centralbanker och kreditinstitut 9 296 7 035 8 344 Reserver för lån som är osäkra (kategori 3) -1 005 -1 069 -1 038 - varav reglerade -424 -439 -425 - varav oreglerade -581 -630 -613 Reserver för lån som inte är osäkra (kategori 1 och 2) -473 -536 -606 Reserver -1 478 -1 605 -1 644 - varav centralbanker och kreditinstitut -9 -10 -11 Lånefordringar, redovisat värde 377 241 364 613 355 227 Exponeringar värderade till upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde genom övrigt totalresultat, före reserver 30 jun 2025 Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Mn euro Utlåning till centralbanker, kreditinstitut och allmänheten 270 983 16 207 3 164 290 354 Räntebärande värdepapper 46 101 - - 46 101 Summa 317 084 16 207 3 164 336 455 30 jun 2024 Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Mn euro Utlåning till centralbanker, kreditinstitut och allmänheten 249 611 19 092 2 585 271 288 Räntebärande värdepapper 38 230 - - 38 230 Summa 287 841 19 092 2 585 309 518 Reserver och avsättningar 30 jun 2025 Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Mn euro Utlåning till centralbanker, kreditinstitut och allmänheten -188 -285 -1 005 -1 478 Räntebärande värdepapper -1 - - -1 Avsättningar för poster utanför balansräkningen -44 -106 -23 -173 Summa reserver och avsättningar -233 -391 -1 028 -1 652 30 jun 2024 Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Mn euro Utlåning till centralbanker, kreditinstitut och allmänheten -191 -415 -1 038 -1 644 Räntebärande värdepapper -2 - - -2 Avsättningar för poster utanför balansräkningen -45 -103 -20 -168 Summa reserver och avsättningar -238 -518 -1 058 -1 814 Förändring av reserver för lån värderade till upplupet anskaffningsvärde Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Mn euro Balans per 1 jan 2025 -179 -357 -1 069 -1 605 Ökning av reserveringar hänförliga till nya eller förvärvade lånefordringar -22 -1 -3 -26 Överföringar från kategori 1 till kategori 2 6 -55 - -49 Överföringar från kategori 1 till kategori 3 0 - -18 -18 Överföringar från kategori 2 till kategori 1 -4 37 - 33 Överföringar från kategori 2 till kategori 3 - 26 -79 -53 Överföringar från kategori 3 till kategori 1 0 - 2 2 Överföringar från kategori 3 till kategori 2 - -3 14 11 Förändring i reserveringar hänförliga till förändringar i kreditrisk, netto -19 39 14 34 Minskning av reserveringar hänförliga till återbetalda eller borttagna lånefordringar 31 30 30 91 Minskning av reserveringar hänförliga till bortskrivna lånefordringar - - 107 107 Valutakursdifferenser -1 -1 -3 -5 Balans per 30 jun 2025 -188 -285 -1 005 -1 478 ===== SIDA 44 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 43 Kv2 Not 11 Fortsättning Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Mn euro Balans per 1 jan 2024 -206 -410 -1 037 -1 653 Ökning av reserveringar hänförliga till nya eller förvärvade lånefordringar -29 -9 -3 -41 Överföringar från kategori 1 till kategori 2 8 -124 - -116 Överföringar från kategori 1 till kategori 3 0 - -67 -67 Överföringar från kategori 2 till kategori 1 -5 41 - 36 Överföringar från kategori 2 till kategori 3 - 15 -104 -89 Överföringar från kategori 3 till kategori 1 -1 - 4 3 Överföringar från kategori 3 till kategori 2 - -6 22 16 Förändring i reserveringar hänförliga till förändringar i kreditrisk, netto 6 1 33 40 Minskning av reserveringar hänförliga till återbetalda eller borttagna lånefordringar 33 75 77 185 Minskning av reserveringar hänförliga till bortskrivna lånefordringar - - 31 31 Valutakursdifferenser 3 2 6 11 Balans per 30 jun 2024 -191 -415 -1 038 -1 644 Nyckeltal1 30 jun 31 dec 30 jun 2025 2024 2024 Andel osäkra lånefordringar (kategori 3), brutto, punkter 109 104 95 Andel osäkra lånefordringar (kategori 3), netto, punkter 74 66 57 Total reserveringsgrad (kategori 1, 2 och 3), punkter 51 57 61 Reserver i relation till osäkra lånefordringar (kategori 3), % 32 36 40 Kollektiva reserveringar i relation till utlåning i kategori 1 och 2, punkter 16 19 23 1 För definitioner, se Ordlista. Känsligheter Reserveringarna är känsliga för ratingförändringar även om tröskelvärdena inte nås. Tabellen nedan visar hur reserveringarna påverkas om kreditkvaliteten för all utlåning i banken försämras med ett steg. Här beaktas effekten av både den högre risken för all exponering och överföringen av fordringar från kategori 1 till kategori 2 när de nått tröskelvärdet. Här ingår även effekten från de fordringar med rating ett steg över fallerade som klassificeras som fallerade, och den har beräknats till 34 mn euro (44 mn euro den sista mars 2025). Denna siffra bygger på beräkningar enligt den statistiska modellen och inte individuella beräkningar som annars skulle vara fallet för väsentliga fallerade lån. 30 jun 2025 31 dec 2024 Redovisade reserver Reserver med ett stegs nedgradering Redovisade reserver Reserver med ett stegs nedgradering Mn euro Personal Banking 389 463 388 457 Business Banking 945 1 062 1 040 1 155 Large Corporates & Institutions 295 329 348 376 Övrigt 23 31 24 31 Summa 1 652 1 885 1 800 2 019 Framåtblickande information Framåtblickande information används både vid bedömningen av betydande ökningar i kreditrisken och vid beräkningen av förväntade kreditförluster. Nordea använder sig av tre makroekonomiska scenerier: ett grundscenario, ett gynnsamt scenario och ett negativt scenario. Under första kvartalet tillämpade Nordea det negativa scenariet till 100 procent till följd av det spända läget i världshandeln som kan försämra de makroekonomiska utsikterna. Denna viktning behölls under andra kvartalet. De makroekonomiska scenarierna tas fram av Group Risk i Nordea, och baseras på Oxford Economics-modellen. Prognosen är en kombination av modellberäkningar och expertbedömningar, och den granskas och kvalitetskontrolleras noga. Modellen har tagits fram för att ge en bra beskrivning av de historiska sambanden mellan olika ekonomiska variabler och fånga de viktigaste kopplingarna mellan dessa variabler. Modellens prognosperiod är tio år. För längre perioder används ett långsiktigt medelvärde i beräkningarna av förväntade kreditförluster. De makroekonomiska scenarierna speglar Nordeas prognoser för den ekonomiska utvecklingen i Norden mot bakgrund av fortsatt geopolitisk osäkerhet, handelskonflikter och svag tillväxt i tunga europeiska ekonomier. Vid framtagandet av scenarierna och deras inbördes viktning har Nordea tagit hänsyn till prognoser från nordiska centralbanker, Nordeas analysavdelning och Europeiska centralbanken. Grundscenariot påverkas av den fortsatta osäkerheten kring USA:s handelspolitik som har dämpat tillväxtutsikterna för de nordiska ekonomierna. Relativt hög tillväxt förväntas i den danska ekonomin 2025 där motorn utgörs av läkemedelsindustrin samt gas- och oljeutvinningen som återupptas i Nordsjön. Lägre räntor förväntas höja tillväxten i Finland och Sverige. Undantaget är Norge där tillväxten förväntas hamna nära noll de närmaste åren på grund av sjunkande investeringar i offshoresektorn. Den måttliga tillväxten i den norska fastlandsekonomin förväntas fortsätta. Arbetslösheten förväntas vara mer eller mindre stabil de närmaste åren. En svag återhämtning på bostadsmarknaden förväntas de närmaste åren till följd av stärkt köpkraft hos hushållen. Det finns nedåtrisker i grundscenariot. Det positiva scenariot avviker mer från grundscenariot än det negativa scenariot. Nordeas två alternativa makroekonomiska scenarier omfattar en rad rimliga riskfaktorer som kan få tillväxten att avvika från grundscenariot. En upptrappad handelskonflikt mellan USA och flera länder kan leda till lågkonjunktur i Europa och Norden till följd av uppskjutna investeringar, lägre export och mindre konsumtion om arbetsmarknaden försvagas. Vidare kan centralbankerna bedöma att handelstullar bara innebär en tillfälligt högre inflationsrisk och fortsätta sänka sina styrräntor så att ränteläget hamnar under basscenariot. Om å andra sidan tullarna blir lägre och osäkerheten kring handelspolitiken upphör kan detta leda till en starkare återhämtning än den som ingår i grundscenariot. Vid slutet av andra kvartalet 2025 uppgick justeringarna i förhållande till de modellberäknade reserveringarna/avsättningarna till 376 mn euro, inklusive reserveringar enligt ledningens bedömning. Reserveringarna enligt ledningens bedömning innefattar beräknade kreditförluster som ännu inte fångas upp av IFRS 9-modellen. Reserveringarna enligt ledningens bedömning granskades under kvartalet och minskades med 60 mn euro i lokala valutor eftersom lägre räntor och inflation har medfört lägre kreditrisk och lägre reserveringar enligt ledningens bedömning för lån till både företagskunder och privatkunder. Reserveringarna ligger fortsatt på en hög nivå till följd av den fortsatt förhöjda makroekonomiska osäkerheten och den geopolitiska utvecklingen. De samlade reserveringarna enligt ledningens bedömning uppgick till 341 mn euro i slutet av kvartalet. Under andra kvartalet fortsatte Nordea att noga bevaka och utvärdera sin direkta utlåning till ryska motparter. I slutet av kvartalet uppgick den återstående direkta utlåningen till mindre än 20 mn euro, efter avsättningar. ===== SIDA 45 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 44 Kv2 Not 11 Fortsättning Scenarier och reserver/avsättningar 30 jun 2025 Justering Förväntade Modellbaserad e modellbaserad e Individuella Summa kreditförluster reserver/ reserver/ reserver/ reserver/ oviktat Sannolik- avsättningar avsättningar avsättningar avsättningar Danmark 2025 2026 2027 mn euro hetsvikt mn euro mn euro mn euro mn euro Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,6 2,3 2,0 114 0% Arbetslöshet, % 2,9 3,0 3,0 Förändring i privatkonsumtion, % 1,4 1,8 2,2 Förändring i bostadspriser, % 4,6 4,2 3,2 Grundscenario BNP-tillväxt, % 2,9 1,2 1,9 119 0% 130 71 239 440 Arbetslöshet, % 3,1 3,4 3,5 Förändring i privatkonsumtion, % 1,3 1,4 2,0 Förändring i bostadspriser, % 3,5 3,2 3,2 Negativt scenario BNP-tillväxt, % 1,6 -0,4 1,4 130 100% Arbetslöshet, % 3,7 4,6 4,7 Förändring i privatkonsumtion, % 0,9 0,4 1,5 Förändring i bostadspriser, % -0,4 -3,4 2,8 Finland Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 1,1 2,1 1,7 298 0% Arbetslöshet, % 8,7 8,1 7,5 Förändring i privatkonsumtion, % 0,6 1,8 1,3 Förändring i bostadspriser, % 2,9 3,8 2,0 Grundscenario BNP-tillväxt, % 0,4 0,8 1,1 301 0% 309 96 195 600 Arbetslöshet, % 8,8 8,4 8,0 Förändring i privatkonsumtion, % 0,5 1,4 1,2 Förändring i bostadspriser, % 1,5 2,5 2,0 Negativt scenario BNP-tillväxt, % -0,8 -0,5 1,4 309 100% Arbetslöshet, % 9,9 10,1 9,6 Förändring i privatkonsumtion, % 0 0,2 0,5 Förändring i bostadspriser, % -0,7 -1,0 1,7 Norge Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,2 1,9 -0,4 82 0% Arbetslöshet, % 3,9 3,6 3,8 Förändring i privatkonsumtion, % 2,2 2,6 2,1 Förändring i bostadspriser, % 5,4 5,2 4,6 Grundscenario BNP-tillväxt, % 2,1 -0,4 -0,1 86 0% 90 93 69 252 Arbetslöshet, % 4,1 4,3 4,3 Förändring i privatkonsumtion, % 2,2 2,5 1,9 Förändring i bostadspriser, % 4,4 4,6 4,1 Negativt scenario BNP-tillväxt, % -0,2 -0,7 0,2 90 100% Arbetslöshet, % 5,0 5,6 5,4 Förändring i privatkonsumtion, % 2,1 1,8 1,2 Förändring i bostadspriser, % -1,2 -4,2 2,0 Sverige Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 2,4 2,9 2,1 94 0% Arbetslöshet, % 8,6 7,9 7,5 Förändring i privatkonsumtion, % 1,8 2,9 2,3 Förändring i bostadspriser, % 6,7 6,1 2,5 Grundscenario BNP-tillväxt, % 1,7 1,2 1,8 96 0% 103 121 127 351 Arbetslöshet, % 8,8 8,4 8,0 Förändring i privatkonsumtion, % 1,7 2,4 2,0 Förändring i bostadspriser, % 5,5 4,1 2,0 Negativt scenario BNP-tillväxt, % 0,1 -0,3 1,9 103 100% Arbetslöshet, % 10,5 11,0 10,5 Förändring i privatkonsumtion, % 0,8 0,6 1,0 Förändring i bostadspriser, % 0,5 -2,6 2,1 Utanför Norden 9 -5 5 9 Summa 641 376 635 1 652 ===== SIDA 46 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 45 Kv2 Not 11 Fortsättning Scenarier och reserver/avsättningar 31 dec 2024 Justering Förväntade Modellbaserad e modellbaserad e Individuella Summa kreditförluster reserver/ reserver/ reserver/ reserver/ oviktat Sannolik- avsättningar avsättningar avsättningar avsättningar Danmark 2025 2026 2027 mn euro hetsvikt mn euro mn euro mn euro mn euro Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,6 1,8 1,7 118 20% Arbetslöshet, % 2,5 2,5 2,4 Förändring i privatkonsumtion, % 2,1 2,1 1,9 Förändring i bostadspriser, % 5,0 3,8 2,0 Grundscenario BNP-tillväxt, % 2,3 1,5 1,5 123 60% 125 112 236 473 Arbetslöshet, % 2,9 2,9 2,9 Förändring i privatkonsumtion, % 1,8 1,8 1,8 Förändring i bostadspriser, % 3,2 3,2 2,0 Negativt scenario BNP-tillväxt, % -0,7 0,8 1,5 137 20% Arbetslöshet, % 4,6 4,7 4,7 Förändring i privatkonsumtion, % 0,2 0,7 1,6 Förändring i bostadspriser, % -4,3 1,1 2,0 Finland Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,0 2,2 1,2 293 20% Arbetslöshet, % 7,8 7,4 7,5 Förändring i privatkonsumtion, % 0,8 1,5 1,2 Förändring i bostadspriser, % 3,8 2,6 2,0 Grundscenario BNP-tillväxt, % 1,1 1,8 1,8 297 60% 297 130 189 616 Arbetslöshet, % 8,1 7,8 7,8 Förändring i privatkonsumtion, % 0,5 1,3 1,3 Förändring i bostadspriser, % 2,4 2,2 2,0 Negativt scenario BNP-tillväxt, % -1,7 0,8 1,3 303 20% Arbetslöshet, % 9,2 9,1 9,1 Förändring i privatkonsumtion, % -0,4 0,5 0,8 Förändring i bostadspriser, % -2,5 1,0 2,0 Norge Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 2,2 1,4 0,8 84 20% Arbetslöshet, % 3,8 3,8 3,6 Förändring i privatkonsumtion, % 2,7 2,3 1,9 Förändring i bostadspriser, % 4,2 2,8 2,6 Grundscenario BNP-tillväxt, % 1,8 0,5 0,5 85 60% 86 108 99 293 Arbetslöshet, % 4,0 4,1 4,0 Förändring i privatkonsumtion, % 2,7 2,2 1,9 Förändring i bostadspriser, % 2,8 2,5 2,6 Negativt scenario BNP-tillväxt, % -1,7 0,2 0,5 91 20% Arbetslöshet, % 4,8 5,0 4,8 Förändring i privatkonsumtion, % 2,4 1,6 1,5 Förändring i bostadspriser, % -5,8 0,5 1,9 Sverige Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,5 2,6 1,8 90 20% Arbetslöshet, % 8,0 7,6 7,6 Förändring i privatkonsumtion, % 3,1 3,2 3,0 Förändring i bostadspriser, % 5,1 2,9 2,0 Grundscenario BNP-tillväxt, % 2,1 2,3 1,8 92 60% 93 138 179 410 Arbetslöshet, % 8,4 8,0 8,0 Förändring i privatkonsumtion, % 2,8 2,9 2,9 Förändring i bostadspriser, % 3,6 2,6 2,0 Negativt scenario BNP-tillväxt, % -1,8 1,3 1,8 100 20% Arbetslöshet, % 10,7 10,6 10,4 Förändring i privatkonsumtion, % 1,1 1,5 2,3 Förändring i bostadspriser, % -3,2 0,6 2,0 Utanför Norden 11 -3 0 8 Summa 612 485 703 1 800 ===== SIDA 47 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 46 Kv2 Not 11 Fortsättning Utlåning till allmänheten, värderad till upplupet anskaffningsvärde, per bransch 30 jun 2025 Brutto Avsättningar Mn eur Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Lån, redovisat värde Kreditförluster, netto1 Finansinstitut 16 297 338 61 16 696 10 10 22 42 16 654 10 Jordbruk 4 413 254 74 4 741 5 6 37 48 4 693 1 Grödor, odling och jakt 826 94 33 953 1 4 21 26 927 -6 Djurhållning 514 75 41 630 1 2 16 19 611 6 Fiske och vattenbruk 3 073 85 0 3 158 3 0 0 3 3 155 1 Naturresurser 2 182 366 18 2 566 2 5 7 14 2 552 4 Pappers- och skogsprodukter 1 276 332 12 1 620 1 3 6 10 1 610 2 Gruvdrift och kringverksamhet 627 33 5 665 1 1 1 3 662 1 Olje-, gas- och offshore-verksamhet 279 1 1 281 0 1 0 1 280 1 Konsument dagligvaror 5 863 340 19 6 222 8 8 11 27 6 195 3 Livsmedel och drycker 1 788 176 9 1 973 3 4 5 12 1 961 1 Hushålls- och hygienprodukter 692 46 4 742 1 1 4 6 736 1 Hälsovård 3 383 118 6 3 507 4 3 2 9 3 498 1 Konsument sällanköp och tjänster 9 803 1 124 590 11 517 13 27 238 278 11 239 -8 Konsumentkapitalvaror 2 135 322 173 2 630 1 5 48 54 2 576 -5 Media och underhållning 1 330 183 50 1 563 2 2 30 34 1 529 2 Detaljhandel 3 964 498 313 4 775 6 15 138 159 4 616 -12 Flygresor 226 1 5 232 0 0 1 1 231 1 Logi och fritid 1 244 114 43 1 401 2 4 15 21 1 380 5 Telekomtjänster 904 6 6 916 2 1 6 9 907 1 Industri 27 088 3 674 774 31 536 44 97 244 385 31 151 -11 Råvaror 2 147 332 70 2 549 3 7 9 19 2 530 6 Kapitalvaror 3 249 673 35 3 957 5 16 18 39 3 918 0 Producenttjänster 5 444 522 202 6 168 9 15 36 60 6 108 -14 Byggindustri 6 172 1 016 208 7 396 12 24 83 119 7 277 13 Partihandel 4 922 798 133 5 853 7 27 52 86 5 767 -5 Marktransport 2 580 184 46 2 810 5 4 19 28 2 782 -5 IT-tjänster 2 574 149 80 2 803 3 4 27 34 2 769 -6 Sjöfart 4 142 365 1 4 508 2 2 0 4 4 504 3 Varvsindustri 13 282 0 295 0 0 0 0 295 1 Sjötransport 3 653 73 0 3 726 2 2 0 4 3 722 2 Sjöfartstjänster 476 10 1 487 0 0 0 0 487 0 Samhällsnyttiga tjänster 6 904 176 111 7 191 7 3 63 73 7 118 -1 El, vatten och gas 4 012 98 108 4 218 4 2 62 68 4 150 -2 Kraftproduktion 2 194 16 1 2 211 3 0 0 3 2 208 1 Allmännyttiga företag 698 62 2 762 0 1 1 2 760 0 Fastighetsbolag 38 629 1 936 185 40 750 24 16 65 105 40 645 -11 Övriga branscher och garantiersättning 1 938 129 2 2 069 2 1 0 3 2 066 20 Summa företagskunder 117 259 8 702 1 835 127 796 117 175 687 979 126 817 10 Bolån 128 625 5 462 732 134 819 31 51 121 203 134 616 8 Lån mot säkerhet 12 384 1 039 338 13 761 21 22 119 162 13 599 -29 Lån utan säkerhet 4 082 738 240 5 060 14 37 72 123 4 937 8 Privatkunder 145 091 7 239 1 310 153 640 66 110 312 488 153 152 -13 Offentlig sektor 2 732 39 14 2 785 1 0 1 2 2 783 1 Utlåning till allmänheten 265 082 15 980 3 159 284 221 184 285 1 000 1 469 282 752 -2 Utlåning till centralbanker och kreditinstitut 5 901 227 5 6 133 4 0 5 9 6 124 0 Summa 270 983 16 207 3 164 290 354 188 285 1 005 1 478 288 876 -2 1 Tabellen visar kreditförluster på exponeringar i och utanför balansräkningen för första sex månaderna 2025. ===== SIDA 48 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 47 Kv2 Not 11 Fortsättning Utlåning till allmänheten, värderad till upplupet anskaffningsvärde, per bransch 31 dec 2024 Brutto Avsättningar Mn eur Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Lån, redovisat värde Kredit- förluster, netto1 Finansinstitut 14 941 534 59 15 534 7 16 30 53 15 481 -9 Jordbruk 4 304 238 76 4 618 6 15 31 52 4 566 -7 Grödor, odling och jakt 900 105 24 1 029 2 11 9 22 1 007 -11 Djurhållning 632 85 50 767 1 3 22 26 741 5 Fiske och vattenbruk 2 772 48 2 2 822 3 1 0 4 2 818 -1 Naturresurser 2 173 292 23 2 488 3 4 10 17 2 471 -8 Pappers- och skogsprodukter 1 371 259 18 1 648 1 3 9 13 1 635 -5 Gruvdrift och kringverksamhet 427 29 4 460 1 1 1 3 457 0 Olje-, gas- och offshore-verksamhet 375 4 1 380 1 0 0 1 379 -3 Konsument dagligvaror 6 612 333 24 6 969 9 8 13 30 6 939 18 Livsmedel och drycker 1 722 201 10 1 933 3 4 6 13 1 920 11 Hushålls- och hygienprodukter 697 39 8 744 1 1 4 6 738 1 Hälsovård 4 193 93 6 4 292 5 3 3 11 4 281 6 Konsument sällanköp och tjänster 9 353 1 090 470 10 913 12 36 226 274 10 639 -29 Konsumentkapitalvaror 2 227 312 89 2 628 2 5 51 58 2 570 -7 Media och underhållning 1 285 191 58 1 534 2 3 31 36 1 498 -6 Detaljhandel 3 587 458 265 4 310 6 23 116 145 4 165 -17 Flygresor 199 8 5 212 0 0 2 2 210 -1 Logi och fritid 1 202 117 47 1 366 2 4 21 27 1 339 3 Telekomtjänster 853 4 6 863 0 1 5 6 857 -1 Industri 25 620 3 661 600 29 881 36 100 292 428 29 453 -78 Råvaror 1 865 219 78 2 162 3 5 22 30 2 132 -12 Kapitalvaror 3 085 618 31 3 734 4 15 17 36 3 698 6 Producenttjänster 5 137 607 54 5 798 4 12 26 42 5 756 -22 Byggindustri 6 237 946 204 7 387 12 29 95 136 7 251 -23 Partihandel 4 955 846 119 5 920 6 27 56 89 5 831 -25 Marktransport 2 216 189 28 2 433 4 6 14 24 2 409 9 IT-tjänster 2 125 236 86 2 447 3 6 62 71 2 376 -11 Sjöfart 4 552 156 51 4 759 0 1 31 32 4 727 12 Varvsindustri 7 128 0 135 0 1 0 1 134 -1 Sjötransport 4 165 14 51 4 230 0 0 31 31 4 199 13 Sjöfartstjänster 380 14 0 394 0 0 0 0 394 0 Samhällsnyttiga tjänster 6 567 147 108 6 822 5 3 63 71 6 751 -56 El, vatten och gas 3 634 75 104 3 813 2 1 61 64 3 749 -57 Kraftproduktion 2 222 15 2 2 239 1 0 0 1 2 238 -1 Allmännyttiga företag 711 57 2 770 2 2 2 6 764 2 Fastighetsbolag 36 395 1 811 191 38 397 19 20 59 98 38 299 35 Övriga branscher och garantiersättning 1 899 149 12 2 060 2 0 2 4 2 056 1 Summa företagskunder 112 416 8 411 1 614 122 441 99 203 757 1 059 121 382 -121 Bolån 125 917 5 955 717 132 589 32 74 139 245 132 344 -24 Lån mot säkerhet 12 030 1 142 365 13 537 23 30 86 139 13 398 -12 Lån utan säkerhet 4 047 835 229 5 111 19 50 81 150 4 961 -40 Privatkunder 141 994 7 932 1 311 151 237 74 154 306 534 150 703 -76 Offentlig sektor 4 087 14 20 4 121 1 0 1 2 4 119 -1 Utlåning till allmänheten 258 497 16 357 2 945 277 799 174 357 1 064 1 595 276 204 -198 Utlåning till centralbanker och kreditinstitut 5 050 9 0 5 059 5 0 5 10 5 049 0 Summa 263 547 16 366 2 945 282 858 179 357 1 069 1 605 281 253 -198 1 Tabellen visar kreditförluster på exponeringar i och utanför balansräkningen för helåret 2024. ===== SIDA 49 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 48 Kv2 Not 12 Klassificering av finansiella instrument Verkligt värde via resultaträkningen (FVPL) Upplupet anskaffnings- värde (AC) Obligatorisk Från början värderade till verkligt värde via resultat- räkningen (Verkligt värde-optionen) Verkligt värde via övrigt totalresultat (FVOCI) Summa Mn euro Finansiella tillgångar Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 40 909 - - - 40 909 Utlåning till centralbanker 2 871 257 - - 3 128 Utlåning till kreditinstitut 3 253 2 906 - - 6 159 Utlåning till allmänheten 282 752 85 202 - - 367 954 Räntebärande värdepapper 1 151 27 983 6 095 44 949 80 178 Aktier och andelar - 36 876 - - 36 876 Tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal - 60 861 1 110 - 61 971 Derivatinstrument - 21 770 - - 21 770 Förändringar av verkligt värde för räntesäkrade poster i säkringsportföljer -80 - - - -80 Övriga tillgångar 850 5 862 - - 6 712 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 406 - - - 406 Summa 30 jun 2025 332 112 241 717 7 205 44 949 625 983 Summa 31 dec 2024 330 241 234 222 7 879 40 188 612 530 Verkligt värde via resultaträkningen (FVPL) Upplupet anskaffnings- värde (AC) Obligatorisk Från början värderade till verkligt värde via resultat- räkningen (Verkligt värde-optionen) Summa Mn euro Finansiella skulder Skulder till kreditinstitut 9 981 20 126 - 30 107 In- och upplåning från allmänheten 218 467 18 739 - 237 206 Inlåning i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal - - 63 834 63 834 Emitterade värdepapper 139 603 - 53 827 193 430 Derivatinstrument - 21 704 - 21 704 Förändringar av verkligt värde för räntesäkrade poster i säkringsportföljer -304 - - -304 Övriga skulder1 5 074 11 709 - 16 783 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 - - 6 Efterställda skulder 7 115 - - 7 115 Summa 30 jun 2025 379 942 72 278 117 661 569 881 Summa 31 dec 2024 368 362 70 548 116 109 555 019 1 Varav leasingskulder klassificerade i kategorin Upplupet anskaffningsvärde 1 075 mn euro. Not 13 Verkligt värde för finansiella tillgångar och skulder 30 jun 2025 31 dec 2024 Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Mn euro Finansiella tillgångar Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 40 909 40 909 46 562 46 562 Utlåning 377 161 378 697 364 370 365 451 Räntebärande värdepapper 80 178 80 185 73 464 73 464 Aktier och andelar 36 876 36 876 35 388 35 388 Tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 61 971 61 971 60 127 60 127 Derivatinstrument 21 770 21 770 25 211 25 211 Övriga tillgångar 6 712 6 712 6 601 6 601 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 406 406 807 807 Summa 625 983 627 526 612 530 613 611 Finansiella skulder Inlåning och skuldinstrument 467 554 468 149 456 298 456 869 Inlåning i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 63 834 63 834 61 713 61 713 Derivatinstrument 21 704 21 704 25 034 25 034 Övriga skulder 15 708 15 708 10 865 10 865 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 6 6 6 Summa 568 806 569 401 553 916 554 487 Fastställandet av verkligt värde beskrivs i årsredovisningen för 2024, not K3.4 "Verkligt värde". ===== SIDA 50 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 49 Kv2 Not 14 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde i balansräkningen Fördelning i hierarkin för verkligt värde Instrument med pris- noteringar på en aktiv marknad (nivå 1) Varav Life & Pension Värderings- metod baserad på observerbara marknadsdata (nivå 2) Varav Life & Pension Värderings- metod baserad på ej observerbara marknadsdata (nivå 3) Varav Life & Pension Summa Mn euro Tillgångar till verkligt värde i balansräkningen1 Utlåning till centralbanker - - 257 - - - 257 Utlåning till kreditinstitut - - 2 903 - 3 - 2 906 Utlåning till allmänheten - - 85 202 - - - 85 202 Räntebärande värdepapper 29 160 1 234 48 556 4 974 1 311 538 79 027 Aktier och andelar 34 471 20 917 195 78 2 210 862 36 876 Tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 60 156 56 390 1 395 1 395 420 420 61 971 Derivatinstrument 63 - 20 547 128 1 160 - 21 770 Övriga tillgångar - - 5 861 - 1 1 5 862 Summa 30 jun 2025 123 850 78 541 164 916 6 575 5 105 1 821 293 871 Summa 31 dec 2024 116 104 75 419 160 515 6 315 5 670 2 298 282 289 Skulder till verkligt värde i balansräkningen1 Skulder till kreditinstitut - - 20 126 - - - 20 126 In- och upplåning från allmänheten - - 18 739 - - - 18 739 Inlåning i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal - - 63 834 59 859 - - 63 834 Emitterade värdepapper 8 266 - 44 254 - 1 307 - 53 827 Derivatinstrument 127 - 20 832 45 745 - 21 704 Övriga skulder 2 407 - 9 095 90 207 - 11 709 Summa 30 jun 2025 10 800 - 176 880 59 994 2 259 - 189 939 Summa 31 dec 2024 3 792 - 180 991 57 447 1 874 - 186 657 1 Samtliga poster värderas till verkligt värde vid slutet av varje rapportperiod. Överföringar mellan nivå 1 och 2 Nordea har under perioden överfört räntebärande värdepapper till ett värde av 1 667 mn euro från nivå 1 till nivå 2 och 3 262 mn euro från nivå 2 till nivå 1 i verkligt värde-hierarkin. Vidare har Nordea överfört emitterade värdepapper till ett värde av 1 354 mn euro från nivå 1 till nivå 2 och 5 841 mn euro från nivå 2 till nivå 1, samt övriga skulder till ett värde av 133 mn euro från nivå 1 till nivå 2 och 76 mn euro från nivå 2 till nivå 1. Orsaken till dessa överföringar från nivå 1 till nivå 2 var att instrumenten upphörde att handlas aktivt under perioden och verkligt värde har nu beräknats med värderingsmetoder baserade på observerbara marknadsdata. Orsaken till överföringarna från nivå 2 till nivå 1 var att instrumenten handlades aktivt under perioden och prisnoteringar fanns tillgängliga på marknaden. Överföringar mellan nivåerna anses ha skett vid periodens slut. ===== SIDA 51 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 50 Kv2 Not 14 Fortsättning Förändringar i nivå 3 Vinster och förluster som redovisats i resultaträkningen under året 1 jan Reali- serade Oreali- serade Redo- visat i övrigt total- resultat Köp/ emissioner Försälj- ningar Avräk- ningar/ likvider Över- föringar till nivå 3 Över- föringar från nivå 3 Omräk- ningsdiff -eranser 30 jun Mn euro Utlåning till kreditinstitut - - - - 3 - - - - - 3 Räntebärande värdepapper 2 042 22 -25 - 326 -353 -31 311 -974 -7 1 311 - varav Life & Pension 1 005 14 5 - 64 -211 -23 148 -458 -6 538 Aktier och andelar 2 308 38 11 - 67 -140 -26 4 - -52 2 210 - varav Life & Pension 920 35 -47 - 23 -54 -26 - - 11 862 Tillgångar i placeringsport- följer och fondförsäkringsavtal 361 8 -2 - 82 -23 -4 3 -11 6 420 - varav Life & Pension 361 8 -2 - 82 -23 -4 3 -11 6 420 Derivatinstrument (netto) 363 92 -137 - 0 - -92 174 15 - 415 Övriga tillgångar 12 - - - - - -11 - - - 1 - varav Life & Pension 12 - - - - - -11 - - - 1 Emitterade värdepapper 1 205 -44 13 -1 509 - -148 13 -240 - 1 307 Övriga skulder 85 - 39 - 85 -5 - 3 - - 207 Summa 2025, netto 3 796 204 -205 1 -116 -511 -16 476 -730 -53 2 846 Summa 2024, netto 3 244 100 199 -5 -190 -325 4 184 190 -19 3 382 Orealiserade vinster och förluster avser de tillgångar och skulder som innehas vid rapportperiodens slut. Orsaken till överföringen från nivå 3 var att observerbara marknadsdata blev tillgängliga. Orsaken till överföringen till nivå 3 var att observerbara marknadsdata inte längre fanns tillgängliga. Överföringar från en nivå till en annan anses ha skett i slutet av rapportperioden. Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen under perioden ingår i posten "Nettoresultat av poster till verkligt värde". Tillgångar och skulder avseende derivatinstrument presenteras netto. Processen för värdering till verkligt värde i nivå 3 För information om processen för värdering till verkligt värde i nivå 3, se årsredovisningen för 2024, not K3.4 ”Verkligt värde”. Uppskjutna dag 1-resultat Transaktionspriset för finansiella instrument överensstämmer i vissa fall inte med verkligt värde vid första redovisningstillfället enligt använd värderingsmodell. Skälet är huvudsakligen att transaktionspriset inte har kunnat fastställas på en aktiv marknad. Om väsentliga ej observerbara data används i värderingsmetoden (nivå 3) redovisas det finansiella instrumentet till transaktionspriset, och den eventuella skillnaden mellan transaktionspriset och det verkliga värdet vid första redovisningstillfället, enligt använd värderingsmodell (dag 1-resultat), skjuts upp. För ytterligare information, se årsredovisningen för 2024 not K3.4 "Verkligt värde". Tabellen nedan visar den totala skillnaden som kvarstår att periodisera i resultaträkningen vid periodens början och slut, samt en avstämning av hur detta skillnadsbelopp har förändrats under perioden (förändring i uppskjutna dag 1-resultat). Uppskjutna dag 1-resultat - derivatinstrument, netto 2025 2024 Mn euro Ingående balans 1 jan 70 73 Uppskjutna resultat från nya transaktioner 26 24 Redovisat i resultaträkningen under perioden1 -22 -22 Utgående balans 30 jun 74 75 1 Varav -2 mn euro (-2 mn euro) relateras till överföring av derivatinstrument från nivå 3 till nivå 2. ===== SIDA 52 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 51 Kv2 Not 14 Fortsättning Värderingsmetoder och indata som används vid värderingen till verkligt värde i nivå 3 Verkligt värde Varav Life & Pension1 Värderingsmetoder Ej observerbara indata Intervall för verkligt värde4 Mn euro Utlåning Utlåning till kreditinstitut 3 - Diskonterade kassaflöden Ränta 0/0 Summa 30 jun 2025 3 - 0/0 Summa 31 dec 2024 - - -/- Räntebärande värdepapper Offentliga institutioner 249 64 Diskonterade kassaflöden Kreditspread -20/20 Bolåneinstitut och andra kreditinstitut 642 258 Diskonterade kassaflöden Kreditspread -45/45 Företag2 420 216 Diskonterade kassaflöden Kreditspread -23/23 Summa 30 jun 2025 1 311 538 -88/88 Summa 31 dec 2024 2 042 1 005 -131/131 Aktier och andelar Private equity-fonder 1 357 529 Andelsvärde3 -150/150 Hedgefonder 129 129 Andelsvärde3 -12/12 Kreditfonder 472 59 Andelsvärde/analytikerkonsensus3 -43/43 Övriga fonder 134 120 Andelsvärde/fondkurser3 -11/11 Övrigt5 538 445 - -63/63 Summa 30 jun 2025 2 630 1 282 -279/279 Summa 31 dec 2024 2 669 1 281 -267/267 Derivatinstrument, netto Räntederivat 153 - Optionsmodell Korrelation -8/9 Volatilitet Aktiederivat -7 - Optionsmodell Korrelation -7/3 Volatilitet Utdelning Valutaderivat 295 - Optionsmodell Korrelation -3/3 Volatilitet Kreditderivat -26 - Kreditderivatmodell Korrelation -4/7 Volatilitet Återvinningsgrad Summa 30 jun 2025 415 - -22/22 Summa 31 dec 2024 363 - -25/25 Emitterade värdepapper Emitterade strukturerade obligationer -1 307 - Kreditderivatmodell Korrelation -6/6 Återvinningsgrad Volatilitet Summa 30 jun 2025 -1 307 - -6/6 Summa 31 dec 2024 -1 205 - -6/6 Övrigt, netto Övriga tillgångar och Övriga skulder, netto -206 1 - - -21/21 Summa 30 jun 2025 -206 1 -21/21 Summa 31 dec 2024 -73 12 -8/8 1 Innehav i finansiella instrument utgör en stor del av livförsäkringsrörelsen, i syfte att fullgöra åtaganden i försäkringsavtal och finansiella avtal. Vinster och förluster hänförliga till dessa instrument allokeras nästan uteslutande till försäkringstagarna och påverkar inte Nordeas eget kapital. 2 Varav 150 mn euro prissätts utifrån en kreditspread (skillnaden mellan referensräntan och XIBOR) på 1,45 procent, och en rimlig förändring av denna kreditspread skulle inte påverka det verkliga värdet med tanke på återköpsmöjligheten. 3 De verkliga värdena baseras på kurser och andelsvärden som erhållits från externa leverantörer/förvaltare. Dessa kurser har fastställts utifrån värdeutvecklingen i de underliggande tillgångarna. Den allra vanligaste värderingsmetoden för private equity-fonder hos leverantörer/förvaltare överensstämmer med anvisningarna International Private Equity and Venture Capital Valuation (IPEV), som utfärdats av Invest Europé. Ungefär 65% av innehavet i private equity-fonder justeras/värderas internt utifrån IPEV-anvisningarna. De redovisade värdena för dessa ligger i intervallet 1% till 100% jämfört med de värden som erhållits från leverantörer/förvaltare. 4 Kolumnen "Intervall för verkligt värde" visar känsligheten hos nivå 3-instrument vid förändringar i viktiga antaganden. Ytterligare information finns i årsredovisningen för 2024, not K3.4 "Verkligt värde". 5 Varav 420 mn euro relateras till tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal. ===== SIDA 53 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 52 Kv2 Not 15 Risker och osäkerheter Nordea omfattas av olika lagar och regler, bland annat från Norden, EU och USA. De tillsynsmyndigheter och statliga myndigheter som övervakar att dessa lagar och regler efterlevs ställer regelbundet frågor kring och genomför utredningar av Nordeas regelefterlevnad. Till områdena som omfattas av sådana utredningar hör bland annat placeringsrådgivning, bekämpning av penningtvätt, handel och sanktionsbevakning, skatt, konkurrens, konsumentskydd samt bolagsstyrning, riskhantering och riskkontroll. Resultatet av dessa frågor och utredningar har ännu inte meddelats och tidpunkten är oklar. Det kan därmed inte uteslutas att dessa frågor och utredningar leder till kritik mot banken, förlorat anseende, böter, sanktioner, tvister och/eller stämningar. I juni 2015 genomförde danska finansinspektionen en utredning av hur Nordea Bank Danmark A/S följt reglerna för bekämpning av penningtvätt. Slutrapporten resulterade i kritik och ärendet har i enlighet med dansk administrativ praxis överlämnats till polisen för ytterligare utredning och eventuella sanktioner. Den 5 juli 2024 väckte den danska nationella enheten för särskild brottslighet åtal mot Nordea. Som tidigare meddelats räknar Nordea med böter i Danmark för tidigare svaga processer och rutiner för bekämpning av penningtvätt, och en avsättning har gjorts för pågående penningtvättsärenden. Det finns en risk att eventuella myndighets- eller domstolsböter kan bli högre (eller lägre) än den aktuella reserveringen och detta kan också påverka Nordeas finansiella resultat. Nordea anser att nuvarande reservering är tillräcklig för att täcka dessa ärenden. Inom ramen för den normala affärsverksamheten är Nordea föremål för ett antal operativa och legala risker som kan leda till förlorat anseende, böter, sanktioner, tvister, åtgärdskostnader, förluster och/eller stämningar. Nordea kan bli föremål för krav som avser bank- och investeringstjänster samt andra tjänster. De flesta krav hänför sig till lån och insolvens, olika investeringstjänster, depåtjänster (sub- custody) och källskatt. Inget av de pågående kraven bedöms medföra någon väsentlig negativ effekt på Nordea eller dess finansiella ställning. Den aktuella geopolitiska utvecklingen och spända handelsförbindelser har medfört stora makroekonomiska risker. Mindre konsumtion och lägre ekonomisk aktivitet kan få konsekvenser i synnerhet för små och medelstora företag i vissa branscher. Beroende på hur framtiden utvecklas kan det finnas en ökad kreditrisk i Nordeas portfölj. Intäkterna kan också komma att påverkas negativt till följd av marknadsvolatilitet och minskad bankverksamhet, i sin tur påverkad av affärsvolymer och kundaktivitet. Potentiella kreditrisker framöver beskrivs i not 11 och avsnittet ”Kreditförluster och liknande nettoresultat”. Beroende på hur länge situationen varar och hur omfattande den blir, är det möjligt att Nordea inte klarar att nå sina finansiella mål i mycket negativa scenarier. Dessutom ser Nordea en ökad risk för hybridkrigföring till följd av den geopolitiska situationen. ===== SIDA 54 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 53 Kv2 Ordlista Allokerat kapital Allokerat kapital (AE) är ett internt mått av det kapital som enligt Nordeas bedömning med viss sannolikhet kan krävas för att täcka oförutsedda förluster i verksamheten. Allokerat kapital beräknas med hjälp av avancerade interna modeller som ger en konsekvent värdering av den kreditrisk, marknadsrisk, operationell risk, affärsrisk och livförsäkringsrisk som uppstår i verksamheten som bedrivs av Nordeas affärsområden. Modellerna tar även hänsyn till nationella kapitalkrav och skattesatser. Goodwill och andra centrala avdrag ingår också. Andel osäkra fordringar (kategori 3), brutto Osäkra fordringar (kategori 3) före reserver dividerade med totala fordringar, värderade till upplupet anskaffningsvärde, före reserver. Andel osäkra fordringar (kategori 3), netto Osäkra fordringar (kategori 3) efter reserver dividerade med totala fordringar, värderade till upplupet anskaffningsvärde, före reserver. Avkastning på allokerat kapital Avkastning på allokerat kapital (RoAE) definieras som rörelseresultat efter schablonskatt som en andel av genomsnittligt allokerat kapital. Avkastning på allokerat kapital med periodiserade resolutionsavgifter RoAE med periodiserade resolutionsavgifter definieras som rörelseresultat justerat för effekten av periodiserade resolutionsavgifter efter schablonskatt som en andel av genomsnittligt allokerat kapital. Avkastning på eget kapital Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital under perioden. Övrigt primärkapital, som redovisas under eget kapital, har vid beräkningen klassificerats som en finansiell skuld. Periodens resultat är exklusive minoritetsintressen och räntekostnader för övrigt primärkapital (upplupen skönsmässig ränta). I genomsnittligt eget kapital ingår periodens resultat och ej utbetald utdelning. Minoritetsintressen och övrigt primärkapital ingår ej. Avkastning på eget kapital exkl. immateriella tillgångar Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital under perioden. Övrigt primärkapital, som redovisas under eget kapital, har vid beräkningen klassificerats som en finansiell skuld. Periodens resultat är exklusive minoritetsintressen och räntekostnader för övrigt primärkapital (upplupen skönsmässig ränta). I genomsnittligt eget kapital ingår periodens resultat och ej utbetald utdelning. Minoritetsintressen, övrigt primärkapital och immateriella tillgångar ingår ej. Avkastning på eget kapital med periodiserade resolutionsavgifter Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital under perioden. Övrigt primärkapital, som redovisas under eget kapital, har vid beräkningen klassificerats som en finansiell skuld. Periodens resultat är exklusive minoritetsintressen och räntekostnader för övrigt primärkapital (upplupen skönsmässig ränta) och justeras för effekten av periodiserade resolutionsavgifter efter skatt. I genomsnittligt eget kapital ingår periodens resultat och ej utbetald utdelning. Minoritetsintressen och övrigt primärkapital ingår ej. Avkastning på riskexponeringsbelopp Periodens resultat i procent av genomsnittligt riskexponeringsbelopp under perioden. Periodens resultat är exklusive minoritetsintressen och räntekostnader för övrigt primärkapital (upplupen skönsmässig ränta). Kreditförlustrelation netto, upplupet anskaffningsvärde Kreditförluster, netto (på årsbasis) dividerade med utgående balans per kvartal för utlåning till allmänheten, värderad till upplupet anskaffningsvärde. Primärkapital Primärkapitalet består av kärnprimärkapitalet och övrigt primärkapital. I primärkapitalet ingår konsoliderat eget kapital exklusive investeringar i försäkringsbolag, föreslagen utdelning, uppskjutna skattefordringar, immateriella tillgångar i bankverksamheten, hela avdraget avseende förväntat ”underskott” (den negativa skillnaden mellan förväntade kreditförluster och gjorda reserveringar) och övriga avdrag såsom kassaflödessäkringar. Primärkapitalrelation Primärkapital i procent av riskexponeringsbeloppet. Kärnprimärkapitalrelationen definieras som kärnprimärkapital i procent av riskexponeringsbeloppet. Reserver i relation till lån i kategorierna 1 och 2 Reserver för säkra fordringar (kategorierna 1 och 2) dividerade med säkra fordringar som värderas till upplupet anskaffningsvärde (kategorierna 1 och 2), före reserver. Reserver i relation till oreglerade lån (kategori 3) Reserver för osäkra fordringar (kategori 3) dividerade med osäkra fordringar som värderas till upplupet anskaffningsvärde (kategori 3), före reserver. Räntenettomarginal Periodens räntenetto i procent av genomsnittliga räntebärande tillgångar, exklusive Life & Pension och Markets där avkastningen på tillgångar redovisas under Nettoresultat av poster till verkligt värde. Total reserveringsgrad (kategorierna 1, 2 och 3) Totala reserver dividerade med totala fordringar, värderade till upplupet anskaffningsvärde, före reserver. Fler resultatmått finns på https://www.nordea.com/en/investor-relations/reports-and-presentations/group-interim-reports/ och i årsredovisningen 2024. ===== SIDA 55 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 54 Kv2 Nordea Bank Abp Resultaträkning Kv2 Kv2 Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2025 2024 2025 2024 2024 Mn euro N o t e Rörelseintäkter Ränteintäkter 3 112 3 875 6 387 8 028 15 321 Räntekostnader -1 827 -2 489 -3 802 -5 205 -9 777 Räntenetto 1 285 1 386 2 585 2 823 5 544 Avgifts- och provisionsintäkter 635 610 1 254 1 199 2 404 Avgifts- och provisionskostnader -161 -129 -316 -274 -566 Avgifts- och provisionsnetto 474 481 938 925 1 838 Nettoresultat av värdepapper värderade till verkligt värde via resultaträkningen 248 247 541 516 990 Nettoresultat av poster till verkligt värde som redovisats via fonden för verkligt värde 5 0 11 -6 5 Intäkter från egetkapitalinstrument 1 196 258 1 446 782 958 Övriga rörelseintäkter 216 198 425 386 764 Summa rörelseintäkter 3 424 2 570 5 946 5 426 10 099 Rörelsekostnader Personalkostnader -690 -651 -1 363 -1 278 -2 619 Övriga administrationskostnader -281 -266 -562 -509 -1 104 Övriga rörelsekostnader -113 -121 -230 -248 -630 Lagstadgade avgifter -14 -13 -28 -26 -52 Av- och nedskrivningar -104 -93 -214 -180 -385 Summa rörelsekostnader -1 202 -1 144 -2 397 -2 241 -4 790 Resultat före kreditförluster 2 222 1 426 3 549 3 185 5 309 Kreditförluster, netto 11 -30 -25 -37 -83 Rörelseresultat 2 233 1 396 3 524 3 148 5 226 Skatt -227 -264 -480 -551 -1 037 Periodens resultat 2 006 1 132 3 044 2 597 4 189 ===== SIDA 56 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 55 Kv2 Nordea Bank Abp Balansräkning 30 jun 31 dec 30 jun 2025 2024 2024 Mn euro Tillgångar Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 39 072 44 862 41 876 Skuldebrev belåningsbara i centralbanker 77 554 71 349 69 075 Utlåning till kreditinstitut 79 038 75 139 71 033 Utlåning till allmänheten 159 577 151 977 152 693 Räntebärande värdepapper 8 880 9 630 7 320 Aktier och andelar 17 784 17 491 20 398 Aktier och andelar i koncernföretag 15 818 15 656 14 301 Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures 69 74 69 Derivatinstrument 22 282 26 054 23 804 Förändringar av verkligt värde för räntesäkrade poster i säkringsportföljer -44 -69 -215 Immateriella tillgångar 1 687 1 570 1 514 Materiella tillgångar 233 224 227 Uppskjutna skattefordringar 47 25 28 Aktuella skattefordringar 143 249 170 Pensionstillgångar 306 351 287 Övriga tillgångar 7 349 6 896 7 273 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 625 987 913 Summa tillgångar 430 420 422 465 410 766 Skulder Skulder till kreditinstitut och centralbanker 36 751 36 306 39 337 In- och upplåning från allmänheten 244 401 240 106 230 745 Emitterade värdepapper 72 579 70 127 67 310 Derivatinstrument 22 981 25 927 25 288 Förändringar av verkligt värde för räntesäkrade poster i säkringsportföljer -304 -458 -1 035 Aktuella skatteskulder 14 18 105 Övriga skulder 18 268 12 659 14 135 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 832 1 257 1 066 Uppskjutna skatteskulder 496 377 251 Avsättningar 373 376 362 Pensionsförpliktelser 240 234 211 Efterställda skulder 7 115 7 410 6 216 Summa skulder 403 746 394 339 383 991 Eget kapital Aktiekapital 4 050 4 050 4 050 Innehavare av övrigt primärkapital - 750 749 Investerat fritt eget kapital 1 076 1 053 1 053 Övriga reserver -183 -37 -97 Balanserade vinstmedel 18 687 18 121 18 423 Periodens resultat 3 044 4 189 2 597 Summa eget kapital 26 674 28 126 26 775 Summa skulder och eget kapital 430 420 422 465 410 766 Åtaganden utanför balansräkningen Åtaganden gentemot tredje part för kunders räkning Garantier och säkerheter 53 834 54 380 49 927 Övriga 472 483 530 Oåterkalleliga åtaganden gentemot kund, övrigt 103 994 99 530 89 584 ===== SIDA 57 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 56 Kv2 Nordea Bank Abp Not 1 Redovisningsprinciper De finansiella rapporterna för moderföretaget Nordea Bank Abp upprättas i enlighet med finska bokföringslagen, finska kreditinstitutslagen, finska Finansministeriets förordning avseende bokslut och koncernredovisning i kreditinstitut och värdepappersföretag samt finska Finansinspektionens föreskrifter och anvisningar. Nordea Bank Abp tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) för redovisning, värdering och presentation av finansiella instrument i enlighet med finska kreditinstitutlagen. Redovisningsprinciperna och beräkningsgrunderna är oförändrade jämfört med i årsredovisningen 2024. För ytterligare information, se Redovisningsprinciper i årsredovisningen 2024. ===== SIDA 58 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 57 Kv2 För ytterligare information •En webbsändning hålls den 17 juli kl. 11.00 EET (10.00 CET). Frank Vang-Jensen, vd och koncernchef, presenterar resultatet och därefter hålls en frågestund för investerare och analytiker med Frank Vang-Jensen, Ian Smith, Group CFO, och Ilkka Ottoila, chef för investerarrelationer. •Evenemanget sänds direkt via webben. Inspelningen och presentationsmaterialet publiceras på nordea.com/ir. •Denna delårsrapport, en investerarpresentation och faktabok finns nordea.com/ir. Kontaktpersoner Frank Vang-Jensen vd och koncernchef +358 503 821 391 Ian Smith Group CFO +45 55 47 83 72 Ilkka Ottoila chef för investerarrelationer +358 9 5300 7058 Press Nordea Sverige +46 771 40 10 60 Finansiell kalender 30 januari 2025 – bokslutskommuniké 2024 Vecka 9 2025 – årsredovisningen publicerades 20 mars 2025 – ordinarie bolagsstämma 16 april 2025 – resultat för första kvartalet 2025 17 juli 2025 – resultat för första halvåret 2025 16 oktober 2025 – resultat för tredje kvartalet 2025 5 november 2025 – kapitalmarknadsdag Helsingfors den 16 juli 2025 Nordea Bank Abp Styrelsen ===== SIDA 59 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 58 Kv2 Nordea Bank Abp • Hamnbanegatan 5 • 00020 Helsingfors • www.nordea.com/ir • Tel. +358 200 70000 • Organisationsnummer 2858394-9 Denna rapport innehåller förutsägelser som avspeglar ledningens aktuella syn på vissa framtida händelser och på potentiellt finansiellt resultat. Även om Nordea bedömer att förutsägelserna grundar sig på rimliga förväntningar kan inga garantier ges för att förväntningarna visar sig korrekta. Utfallet kan alltså avvika markant från förutsägelserna, till följd av en rad faktorer såsom: (i) den makroekonomiska utvecklingen, (ii) förändringar i konkurrensförutsättningarna, (iii) förändringar i regelverk och andra statliga åtgärder, och (iv) förändringar i räntenivån och valutakurser. Denna rapport ska inte tolkas som att Nordea åtagit sig att revidera dessa förutsägelser utöver vad som krävs av gällande lag eller börsbestämmelser, om och när omständigheter uppstår som medför förändringar jämfört med tidpunkten när förutsägelserna gjordes. ===== SIDA 60 ===== Nordea Halvårsrapport 2025 59 Kv2 Revisorns rapport gällande översiktlig granskning av Nordea Bank Abp:s finansiella delårsinformation för sexmånadersperioden fram till den 30 juni 2025 Till Nordea Bank Abp:s styrelse Inledning Vi har översiktligt granskat medföljande sammandrag av finansiell delårsinformation för Nordea Bank-koncernen som omfattar balansräkning per 30 juni 2025, resultaträkning, rapport över totalresultat, rapport över förändringar i eget kapital och kassaflödesanalys i sammandrag för den sexmånadersperiod som utgått nämnda dag samt noter bestående av väsentlig information om redovisningsprinciper och andra förklarande noter. Finansiella delårsinformationen omfattar även moderbolaget Nordea Bank Abp:s balansräkning per 30 juni 2025, resultaträkning för sexmånadersperioden som slutade per detta datum och not om redovisningsprinciper. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar för upprättandet och presentationen av denna finansiella delårsinformation och för att den ger riktiga och tillräckliga uppgifter i enlighet med IAS 34, “Delårsrapportering”, samt i enlighet med övriga i Finland gällande bestämmelser om upprättande av delårsrapport och för moderbolagets del i enlighet med i Finland gällande bestämmelser om upprättande av delårsrapport. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation på basis av vår översiktliga granskning. Omfattning av den översiktliga granskningen Den översiktliga granskningen har utförts i enlighet med den internationella standarden ISRE 2410 om översiktlig granskning ”Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets revisor”. En översiktlig granskning omfattar förfrågningar huvudsakligen till personer, som är ansvariga för ekonomi och bokföring, samt analytiska och övriga översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en betydligt mindre omfattning än en revision som skall utföras enligt revisionsstandarderna och det är följaktligen inte möjligt för oss att få bekräftat att vi får information över alla sådana betydelsefulla omständigheter, som eventuellt skulle bli identifierade vid en revision. Således avger vi inte en revisionsberättelse. Slutsats På basis av vår översiktliga granskning har till vår kännedom inte framkommit omständigheter, som skulle ge oss anledning att tro att den medföljande finansiella delårsinformationen i sammandrag för Nordea Bank Abp för den sexmånadersperiod som slutade den 30 juni 2025 inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34, “Delårsrapportering”, samt i enlighet med övriga i Finland gällande bestämmelser om upprättande av delårsrapport och för moderbolagets del i enlighet med i Finland gällande bestämmelser om upprättande av delårsrapport. Helsingfors den 16 juli 2025 PricewaterhouseCoopers Oy Revisionssammanslutning Jukka Paunonen CGR