===== SIDA 1 ===== Q3 Januari–september 2025 Nordnet AB (publ) Delårs-rapport ===== SIDA 2 ===== 2Nordnets delårsrapport januari-september 2025 1 Antalet kunder har ökat med 242 100 de senaste 12 månaderna. Justerat för avyttringen av Nordnets privatlåneportfölj den 1 oktober 2024 uppgår samma siffra till 264 900, eller en tillväxttakt på 13%. 2 Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. Den 1 oktober 2024 avyttrades Nordnets privatlåneportfölj på 3,4 mdr SEK. 3 För jämförelsestörande poster, se sida 19. För definitioner av nyckeltal, se sidorna 51–52. Kvartalet i korthet Kundtillväxt senaste tolv månaderna1: Resultat per aktie efter utspädning 2,81 (2,70) SEK Justerade rörelseintäkter 1 308 (1 226) MSEK Siffrorna ovan avser perioden juli-september 2025, om inte annat anges. Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 13% (12%) Justerat rörelseresultat 904 (852) MSEK Rörelsekostnader -403 (-358) MSEK Utlåning2 30 september 28,6 (31,2) mdr SEK Nettosparande 20,8 (16,3) mdr SEK Sparkapital 30 september 1 143 (989) mdr SEK Nya kunder 69 400 (74 700) MSEK Q3 2025 Q3 2024 Förändring % Q2 2025 Förändring % Jan-sep 2025 Jan-sep 2024 Förändring % Rörelseintäkter 1 290 1 226 5% 1 293 0% 3 979 3 778 5% Rörelsekostnader -403 -358 13% -397 2% -1 207 -1 064 13% Kreditförluster, netto 2 -13 -112% 0 -712% 0 -64 -101% Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -3 -29% -3 -15% -9 -10 -13% Rörelseresultat 886 852 4% 893 -1% 2 764 2 641 5% Resultat efter skatt 717 697 3% 725 -1% 2 241 2 155 4% Resultat per aktie före utspädning (SEK) 2,81 2,70 4% 2,84 -1% 8,78 8,30 6% Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 2,81 2,70 4% 2,84 -1% 8,77 8,30 6% Intäkter i relation till sparkapital 0,51% 0,56% -0,05% 0,52% -0,01% 0,51% 0,56% -0,05% Rörelsemarginal % 69% 69% -1% 69% 0% 69% 70% 0% Justerade rörelsekostnader3 -403 -358 13% -397 2% -1 207 -1064 13% Justerat rörelsresultat3 904 852 6% 893 1% 2 782 2641 5% Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK)3 2,86 2,70 6% 2,84 1% 8,77 8,30 6% Justerad rörelsemarginal3 69% 69% 0% 69% 0% 70% 70% 0% Justerad avkastning på eget kapital3 42% 43% -1% 43% -1% 42% 43% -1% T otalt antal kunder 2 291 900 2 049 800 12% 2 222 500 3% 2 291 900 2 049 800 12% Nettosparande (mdr SEK) 20,8 16,3 28% 14,6 42% 60,2 53,7 12% Sparkapital vid periodens slut (mdr SEK) 1 142,6 989,2 16% 1 063,9 7% 1 142,6 989,2 16% Genomsnittligt sparkapital per kund SEK 481 400 463 800 4% 478 800 1% 476 600 471 600 1%  En stabil finansiell utveckling med fortsatt tillväxt inom kärnverksamheten aktier och fonder.  Positivt nettosparande och god kundtillväxt.  Rekordhög handel utanför hemmamarknaderna.  Nedgång i räntenettot till följd av lägre räntenivåer samt försäljningen av privatlåneportföljen under 2024.  Resultatet för kvartalet belastas med engångsförlust om 18 miljoner SEK till följd av administrativt fel i hanteringen av företagshändelse (se sidan 18 för detaljer).  Rörelsekostnader ökar med 8,8 procent, exklusive investeringar i Tyskland – kostnader för helåret förväntas ligga i linje med finansiella mål.  Stark kapitalsituation: Pågående återköpsprogram om 250 miljoner SEK med intention att återköpa för ytterligare 250 miljoner SEK.  Nordnets app vann det prestigefyllda priset Red Dot Design Award i kategorin mobilappar/finans. ”Finansiellt kan vi för tredje kvartalet visa på ett stabilt resultat på drygt 900 miljoner kronor, drivet av en stark utveckling i kärnaffären.” Lars-Åke Norling, vd Nordnet. Rörelseintäkter 1 290 (1 226) MSEK Rörelseresultat 886 (852) MSEK ===== SIDA 3 ===== 3Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Nordnet är en ledande digital plattform för sparande och investeringar med verksamhet i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Med användar- vänlighet, hög tillgänglighet, ett brett utbud och låga priser ger vi våra kunder möjlighet att ta sitt sparande till nästa nivå. Det här är Nordnet Det övergripande syftet med Nordnets verksamhet är att demokratisera sparande och investeringar. Med det menar vi att ge privatspararna tillgång till samma information och verktyg som professionella investerare. Detta syfte har drivit oss sedan starten 1996 och är vår riktning än idag. I början handlade det om att erbjuda lättillgänglig och billig aktiehandel via internet, och att skapa fondtorg med produkter från ett antal olika distributörer där spararna lätt kunde jämföra avkastning, risk och avgifter. Under resans gång har vi förenklat och avgiftspressat bland annat pensionssparande, indexfonder och private banking. På senare år har vi demokratiserat sparande och investeringar genom till exempel vårt aktielåneprogram, lanseringen av pensionsprodukten livrente i Danmark, kostnadseffektiva indexfonder samt vår flexibla och digitala placeringsförsäkring. Vi står alltid på spararnas sida och driver frågor kring till exempel schyssta villkor inom pensionssparande och en rimlig och förutsägbar beskattning av ägande i aktier och fonder. Vision Vår vision är att bli förstahandsvalet för spararna i de länder vi är verksamma. För att nå det målet krävs att vi hela tiden utmanar och tänker nytt, har användarvänlighet och spararnytta högst på agendan och lyckas med ambitionen att skapa en ”one-stop shop” för sparande och investeringar; en plattform som kan tillgodose privatspararnas behov när det gäller att ta hand om sin finansiella framtid. Först då kan vi nå den höga kundnöjdhet och styrka i varumärket som krävs för att bli ledande i våra hemmamarknader när det gäller att attrahera nya kunder och skapa lojala ambassadörer för Nordnet. Våra produktområden Sparande och investeringar Nordnets kärnverksamhet är sparande och investeringar. Våra kunder kan spara och investera i aktier, fonder och andra typer av värdepapper från ett flertal marknader till låga avgifter. Vi erbjuder de flesta kontotyper som är tillgängliga på marknaden, som ISK i Sverige och dess nordiska motsvarigheter, vanlig depå, tjänstepension, kapitalförsäkring samt konton för privat pensionssparande. Hos Nordnet finns ett antal olika gränssnitt i form av webben, appen och mer avancerade applikationer. Den mindre aktiva spararen kan även använda våra digitala vägledningstjänster, eller investera i någon av våra indexfonder. Nordnet driver Nordens största sociala investeringsnätverk, Shareville, med över 490 000 medlemmar. Pension Vi erbjuder pensionssparande med ett stort utbud av investeringsmöjligheter i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Lån Nordnet erbjuder två typer av lån – portfölj- belåning och bolån. Portföljbelåning finns på alla våra fyra marknader och ger våra kunder möjlighet att belåna sina värdepapper och på så vis öka sina investeringar. Vårt bolån erbjuds i Sverige och Norge. ===== SIDA 4 ===== 4Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiella mål Status finansiella mål 2025-09-30  Årlig kundtillväxt uppgår de senaste tolv månaderna till 131 (12) procent.  Genomsnittligt sparkapital per kund uppgår till 481 400 (463 800) SEK.  Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital uppgår de senaste tolv månaderna till 0,51 (0,56) procent.  Justerade rörelsekostnader2 ökar de senaste tolv månaderna med 12,0 procent, exklusive investeringar för lanseringen i Tyskland, och uppgår till 1 566 (1 398) miljoner SEK. Kostnader relaterade till lanseringen i Tyskland uppgår under kvartalet till 14 miljoner SEK. Kostnader för helåret förväntas ligga i linje med finansiella mål.  U tdelning om 8,10 (7,20) SEK per aktie, motsvarande drygt 70 procent av resultatet för 2024.  Bruttosoliditeten uppgår till 5,4 procent.  Den riskviktade kapitalrelationen överstiger det regulatoriska kravet med 9,4 procentenheter. Finansiella mål på medellång sikt  Årlig kundtillväxt på 13–15 procent.  Genomsnittligt sparkapital per kund (definierat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund de senaste tolv månaderna) uppgående till omkring 500 000 SEK.  Intäkter i relation till sparkapital (definierat som intäkter justerade för jämförelsestörande poster de senaste tolv månaderna i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period) uppgående till omkring 0,45 procent.  Årlig ökning av justerade rörelsekostnader med omkring 8 procent exklusive investeringar för lanseringen i Tyskland.  En utdelningsnivå på 70 procent av resultatet efter skatt.  Bruttosoliditeten ska vara mellan 4,0% och 4,5%.  Den riskviktade kapitalnivån ska överstiga det regulatoriska kravet med minst en procentenhet. Finansiella mål 1Antalet kunder har ökat med 242 100 de senaste 12 månaderna. Justerat för avyttringen av Nordnets privatlåneportfölj den 1 oktober 2024 uppgår samma siffra till 264 900, eller en tillväxttakt på 13%. 2Exklusive 32 miljoner SEK relaterade till lanseringen i Tyskland under 2025 (varav 8 miljoner SEK i Q1 2025, 10 miljoner SEK i Q2 2025 och 14 miljoner SEK i Q3 2025). För jämförelsestörande poster se sidan 19. Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. årlig kundtillväxt1 13% rörelseintäkter Sparkapital 0,51%481 400 SEK 1 566 MSEK Justerade rörelse- kostnader senaste 12 månaderna² utdelning av årets resultat 70% Sparkapital Kund Justerade ===== SIDA 5 ===== 5Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Kommentar från vd Ur ett börsperspektiv präglades tredje kvartalet av robust global återhämtning, drivet av minskade handelspolitiska spänningar, fortsatt hajp kring AI-sektorn och penningpolitiska lättnader. I USA har aktiemarknaden under perioden stigit med omkring 10 procent, där framför allt teknologisektorn visat vägen med höjda värderingar. Även börserna i utvecklingsländer och Asien kom stärkta ur kvartalet, medan de nordiska marknaderna visade på en mer återhållsam utveckling med uppgångar på ett par procent för de breda indexen i Stockholm, Oslo och Helsingfors. Utvecklingen i Danmark var dock tydligt negativ och utgjorde en markant avvikelse från den positiva trend som präglade de flesta övriga aktiemarknader, framför allt på grund av kurskollapser i jättarna Novo Nordisk och Örsted. Marknaden för börsnoteringar har tinat upp efter en längre period av avvaktan och osäkerhet. Global optimism och en bättre marknadsekonomisk bild har fått fler företag att ta steget till börsen, och under kvartalet har vi sett IPO:er i välkända bolag som Klarna och Verisure. »Utvecklingen på världens aktiemarknader reflekterades i spararnas agerande under kvartalet. Antalet affärer hos Nordnet ökade med 22 procent jämfört med samma period förra året.« Utvecklingen på världens aktiemarknader reflekterades i spararnas agerande under kvartalet. Antalet affärer hos Nordnet ökade med 22 procent jämfört med samma period förra året, och allt som allt gjorde våra kunder 15,7 miljoner avslut på börsen. Vi kan notera en ny högstanivå avseende andelen utlandshandel, där närmare 40 procent av alla affärer nu sker utanför kundens hemmamarknad. Jag ser detta som en respons på den mer positiva utvecklingen för globala marknader jämfört med nordiska under kvartalet, men också som fortsättningen på en långsiktig trend där spararna blir alltmer internationella i sina placeringar. »T otalt har vi nu närmare 2,3 miljoner aktiva användare på plattformen, och under kvartalet nådde vi milstolpen med en halv miljon kunder både i Sverige som Norge, samt 600 000 kunder i Danmark.« Efterfrågan på Nordnets tjänster är fortsatt stark bland nordiska privatpersoner, och under kvartalet har 70 000 privatpersoner valt att starta ett sparande hos Nordnet. T otalt har vi nu närmare 2,3 miljoner aktiva användare på plattformen, och under kvartalet nådde vi milstolpen med en halv miljon kunder både i Sverige som Norge, samt 600 000 kunder i Danmark. Förtroendet för Nordnet visas tydligt genom att såväl nya som befintliga kunder flyttar mer och mer av sitt sparande till vår plattform. Nettosparandet för kvartalet uppgår till 20,8 miljarder – en stark siffra ur ett historiskt perspektiv och 28 procent högre än samma kvartal förra året. Finansiellt kan vi för tredje kvartalet visa på ett stabilt resultat på drygt 900 miljoner kronor, drivet av en stark utveckling i kärnaffären. Omsättningen i kvartalet uppgår till 1,3 miljarder kronor, där intäkterna från aktiehandel ökar med över 30 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Även fondaffären uppvisar en positiv trend med stark tillväxt i kunder och kapital, och en tvåsiffrig ökning av intäkterna jämfört med samma period förra året. Det totala sparkapitalet inom fonder landar vid utgången av kvartalet på rekordhöga 282 miljarder där sparandet i Nordnets egna fonder nu passerat 75 miljarder kronor. Räntenettot minskar jämfört med föregående år på grund av lägre marknadsräntor samt den försäljning av vår privatlåneverksamhet vi genomförde i oktober förra året. Sannolikt befinner vi oss i slutet av en period med räntesänkningar från centralbankerna, vilket för Nordnets del kan leda till en stabilisering av räntenettot och i nästa fas ha en positiv inverkan på intäkterna från området när in- och utlåningsvolymer ökar med en växande kundbas. Våra kostnader för kvartalet landar på 403 miljoner kronor. Exklusive investeringar för kommande etablering i Tyskland uppgår ökningen jämfört med samma period föregående år till knappa 9 procent, främst hänförliga till funktionerna T ech och Produkt. För helåret är min förväntning att våra kostnader kommer att ligga i linje med våra finansiella mål. »Omsättningen i kvartalet uppgår till 1,3 miljarder kronor, där intäkterna från aktiehandel ökar med över 30 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Även fondaffären uppvisar en positiv trend med stark tillväxt i kunder och kapital, och en tvåsiffrig ökning av intäkterna jämfört med samma period förra året.« ===== SIDA 6 ===== 6Nordnets delårsrapport januari-september 2025 uppmärksammas och uppskattas. För att möta spararnas ökande intresse för internationella investeringar har vi under året lanserat totalt nio nya marknader för aktiehandel, där Madridbörsen introducerades så sent som i augusti. Inom produktområdet kan även nämnas en nyligen lanserad funktion för rebalansering av portföljer för partnerkunder, digitala statusuppdateringar om pågående flytt av sparande till Nordnet, samt förbättring av erbjudandet inom aktiedata där våra kunder nu har tillgång till framåtblickande analytikerestimat samt tio av de mest väsentliga finansiella nyckeltalen med tio års historik. I de närmaste planerna finns lansering av valutakonto på vår norska kapitalförsäkring, samt utrullning av vårt uppdaterade private banking-erbjudande i Norge, Danmark och Finland. Arbetet med att etablera Nordnet på den tyska marknaden under andra halvan av 2026 går enligt plan. Den anmälan vi tidigare har skickat in till svenska Finansinspektionen om att bedriva gränsöverskridande verksamhet har efter granskning vidarebefordrats till tyska tillsynsmyndigheten Bafin för motsvarande hantering. Processen förväntas vara slutförd mot slutet Nordnet har en stark och stabil kapital- och likviditetssituation, och genomför just nu ett återköpsprogram av egna aktier uppgående till 250 miljoner kronor. Intentionen är att återköpa aktier för ytterligare 250 miljoner kronor vid nuvarande programs utgång. »I juli tilldelades vi det prestigefyllda priset Red Dot Design Award för vår mobilapp, vilket naturligtvis är mycket glädjande och ett bra bevis på att våra ansträngningar uppmärksammas och uppskattas.« Mobilappen är en central del av användarupplevelsen på Nordnet, och cirka 1,5 miljoner av Nordnets 2,3 miljoner kunder använder appen. Mobilen är den klart dominerande kanalen för access till Nordnet tjänster, och nio av tio av alla inloggningar sker via appen. Det mobila gränssnittet har under kvartalet byggts ut med bland annat utökade notisfunktioner samt möjlighet att se avkastning i kronor för varje enskild position för olika tidsperioder. I juli tilldelades vi det prestigefyllda priset Red Dot Design Award för vår mobilapp, vilket naturligtvis är mycket glädjande och ett bra bevis på att våra ansträngningar av året. Vi har fortsatt bygga vår organisation genom rekryteringar inom juridik, compliance, marknad och kundservice. Närmast på agendan står fortsatt teknisk utveckling och anpassning av vår plattform till tyska marknadsförhållanden, rekrytering av ytterligare medarbetare samt närmare utformning av vårt kommande kunderbjudande T ack för ditt engagemang och för att du följer Nordnet. Sammanfattningsvis har kvartalet varit en positiv period där vi har sett bra tillväxt i kärnaffären med ett starkt momentum i kundinflöde, sparande och handelsaktivitet. Vi har fortsatt att i hög takt bygga ut vår plattform med fler funktioner och features i syfte att stötta nordiska privatpersoner till ett mer lönsamt och roligare sparande. Styrkan och diversifieringen i Nordnets affärsmodell är tydlig, där vi åter bevisat förmågan att leverera ett bra resultat oavsett börsklimat och makroekonomiska förutsättningar. Lars-Åke Norling, vd ===== SIDA 7 ===== 7Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Under tredje kvartalet 2025 uppvisade utvecklingen på världens aktiemarknader en splittrad bild. Medan den amerikanska börsen sköt i höjden, drivet av en stark riskaptit och AI-boomen, kämpade europeiska aktier i motvind. Denna skillnad synliggjordes bland annat av den dramatiska nedgången för den danska läkemedelsjätten Novo Nordisk - en gång Europas högst värderade företag. Amerikanska aktier fortsatte att stiga under kvartalet med stöd av ett AI-drivet momentum, en stark riskaptit och förväntningar om lägre räntor. Det breda amerikanska indexet Nasdaq Composite har stigit med mer än 50 procent från de låga nivåerna i april, vilket speglar både styrkan hos amerikanska teknikföretag och investerares villighet att ta risk i mindre tillväxtbolag. I kontrast har flera europeiska sektorer, inte minst life science-sektorn, haft det betydligt tuffare på börsen. Novo Nordisk har stått i centrum för de skilda verkligheter som har mött europeiska respektive amerikanska aktier under kvartalet. Bolaget, som en gång i tiden var Europas högst värderade företag och ett av de femton största bolagen på global basis, har sett sin aktiekurs rasa med 70 procent under det senaste året. Nedgången kulminerade i slutet av juli med ytterligare en vinstvarning, följt av tillsättandet av ny VD. Även om ledarskiftet gav en kortsiktig lättnad har kollapsen i aktiekursen rejält dragit ner stämningen bland de danska spararna. De utmaningar som Novo Nordisk möter märks även på den danska marknaden i stort. Svaga halvårsresultat och en allmän osäkerhet inom life science-sektorn startade ett ihållande säljtryck, vilket späddes på av det utbredda utländska ägandet då internationella investerare snabbt skiftade preferens till andra marknader. Många danska sparare har har haft ett tufft kvartal på hemmaplan, och trenden att danska privatpersoner investerar aktivt utanför sin hemmamarknad fortsätter. Precis som under tidigare kvartal är den amerikanska marknaden mest populär, vilket inte är konstigt med tanke på att USA utgör mer än hälften av det sammanlagda värdet på världens totala aktiemarknader. En försvagad amerikansk dollar, tillsammans med en växande preferens bland globala investerare för amerikanska aktier, har ytterligare förstärkt omallokeringen från Danmark till USA. Med tanke på den starka utvecklingen i USA har det ökande ägandet i amerikanska aktier hjälpt till att kompensera för den svagare inhemska avkastningen. Novo Nordisk innehar fortfarande en unik position i Danmark. Nästan fem procent av den danska befolkningen har ett ägande i företaget genom Nordnets plattform, vilket tydliggör såväl Novo Nordisks betydelse för den danska ekonomin som det förtroende spararna visar Nordnet som leverantör av finansiella tjänster. Sammanfattningsvis har kvartalet inneburit stora skillnader i avkastning mellan amerikanska och europeiska tillgångar. För danska investerare har det varit en period som präglats av inhemska utmaningar, men också av de möjligheter som kommer med diversifiering av sparandet ur ett geografiskt perspektiv. Per Hansen är Nordnets sparekonom på den danska marknaden. Han delar med sig av sina insikter, åsikter och kunskaper för att hjälpa privata investerare i Danmark fördjupa sin kännedom om börsen. Han driver även Investeringspodcasten tillsammans med Helge Larsen. Per började på Nordnet 2012 och är regelbundet Danmarks mest citerade talesperson inom ekonomi. Du kan följa Per på Nordnetbloggen och X (@ PerNordnet). Några ord om marknadsläget från vår sparekononom Per Hansen Namn: Per Hansen. Yrke: Sparekonom på Nordnet Danmark sedan 2012. Bästa spartips: Det svåraste med att investera är att vara disciplinerad. Q3 2025 Q2 2025 Q3 2024 Länder Volym Antal Affärer Volym Antal affärer Volym Antal affärer Sverige (Nasdaq Stockholm) 4,0% 6,3% 3,5% 5,6% 4,1% 6,4% Finland (Nasdaq Helsinki) 4,9% 12,1% 4,8% 13,3% 5,0% 12,8% Danmark (Nasdaq Copenhagen) 5,9% 11,1% 5,5% 9,3% 5,1% 10,1% Norge (Oslo Börs)2 9,4% n/a 8,5% n/a 8,3% n/a Marknadsandelar lokala börser1 1 Nordnets månatliga genomsnittliga marknadsandel av handel i marknadsnoterade finansiella instrument på de nordiska börserna. Statistiken för Oslo Börs avser endast handel med aktier. Källa: Marknadsdata från Nasdaq i Sverige, Danmark och Finland samt Oslo Börs i Norge. 2 Nordnets marknadsandel på Oslo Börs avser endast volym då data för antal affärer inte finns tillgängligt. ===== SIDA 8 ===== 8Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Nordnets hållbarhetsarbete Nordnet vill göra det enkelt att spara och investera hållbart. Därför vill vi tillhandahålla ett brett utbud av hållbara investeringsalternativ samt erbjuda information och funktionalitet som förenklar för kunder som vill spara hållbart. För att mäta och följa upp Nordnets utveckling inom hållbarhet redovisar vi ett antal nyckeltal i våra delårsrapporter, samt ytterligare nyckeltal på årsbasis. Mer information om mål och aktiviteter återfinns i vår hållbarhetsrapport. Under kvartalet har Nordnet fått ny hållbarhetsrating av ratinginstitutet ISS. Betyget steg från D+ till C, till följd av en tydlig förbättring av samtliga ESG-kriterier (miljö, sociala faktorer och bolagsstyrning). Detta placerar Nordnet bland de 20 procent bästa inom sektorn “Asset Management & Brokerage”. Under kvartalet har en exkluderingspolicy för koncernen antagits. En exkluderingspolicy är vanligt förekommande hos finansiella aktörer och fastslår bland annat vilka branscher och bolagsbeteenden som bolaget ska avstå från att investera i. Syftet är att styra bort kapital från investeringar som är förknippade med hög hållbarhetsrisk eller oetiskt beteende, mot mer hållbara verksamheter. För Nordnets del är detta främst relevant för våra egna fonder och inom vår likviditetsförvaltning. Dessutom har arbetet med implementeringen av CSRD fortsatt. Mappning av och rapportering på upplysningskrav har legat i fokus för att säkerställa att rapporten är relevant för vår verksamhet och innehållet användbart för läsaren av hållbarhetsrapporten. Under kvartalet har även uppdaterade mål för våra väsentliga hållbarhetsfrågor antagits. Hållbart sparande Andelen sparkapital placerat i hållbarhetsklassificerade fonder av totalt fondkapital uppgår i slutet av kvartalet till 86 procent, vilket är i linje med föregående kvartal. Av denna andel är 4 procentenheter placerat i hållbara (mörkgröna) fonder, samma som föregående kvartal. Nordnet står bakom Parisavtalet att hålla den globala uppvärmningen väl under 2 °C och sträva efter att begränsa den till 1,5 °C. I linje med denna ambition har Nordnet som övergripande mål definierat att koldioxidavtrycket från sparkapitalet på Nordnets plattform ska minska i enlighet med Parisavtalet. Under kvartalet har detta mål justerats upp från att tidigare ha strävat efter en minskning av koldioxidintensiteten med 50 procent på tio år, från 2023 till 2033, till att nu ta sikte på en minskning om 55 procent. Vi höjer därmed vår långsiktiga ambition något. Utöver det har vi även definierat ett mål för 2050 där vi vill nå ”netto noll”-utsläpp. Nordnet mäter koldioxidavtrycket som portföljviktad koldioxidintensitet enligt T ask Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Koldioxidintensiteten för ett bolag beräknas som utsläpp genom intäkter. För att summera intensitet till portföljnivå viktas bolagens intensiteter med andelen som bolagen motsvarar i portföljen. Med denna metod blir portföljer jämförbara med varandra över tid oavsett storleken på portföljen. Vid basåret 2023 var intensitet på sparkapitalet 143 ton CO2e/miljoner USD intäkter. I slutet på kvartalet uppgick koldioxidintensiteten till 88 ton CO2e/ miljoner USD intäkter. Motsvarande siffra samma kvartal föregående år var 93 ton, vilket innebär en minskning med 5 procent. Jämfört med föregående kvartal sjönk intensiteten med 1 procent, då intensiteten uppgick till 89 ton. ===== SIDA 9 ===== 9Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Grönt sparande i fonder Q3 2025 Q2 2025 Q3 2024 Andelen fondkapital placerat i fonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper (artikel 8)1 82% 82% 83% Andelen fondkapital placerat i fonder som klassificeras som hållbara (artikel 9)2 4% 4% 5% T otal andel fondkapital placerat i fonder med artikel 8 och 9 86% 86% 87% Nyckeltal hållbarhet 1 Artikel 8-fonder är fonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper, eller en kombination av dessa enligt SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). 2 Artikel 9-fonder är fonder som har hållbar investering som mål enligt SFDR. 3 T otala tillgångar på plattformen. Koldioxidintensitet Q3 2025 Q2 2025 Q3 2024 Aktier, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 91 90 98 Fonder, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 76 72 84 ETF:er, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 92 109 119 T otalt, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 88 89 93 Andel av marknadsvärdet vilket utsläppsdata varit tillgänglig för3 84% 83% 80% Globalt aktieindex (MSCI world), ton CO2e/mUSD 99 106 98 Jämställt sparande Q3 2025 Q2 2025 Q3 2024 Andelen kvinnliga kunder 35.0% 34.9% 34.2% Andel nya kvinnliga kunder under kvartalet 37.0% 38.8% 40.2% Vid utgången av kvartalet fanns data tillgänglig för 83,8 procent av kapitalet, vilket är 1,2 procentenheter högre än föregående kvartal. Förändringen av koldioxidintensitet kan dels bero på omplaceringar i kundernas portföljer, dels på att bolagen som våra kunder är investerade i ökar eller minskar sina utsläpp. Måttet påverkas också av valutarörelser då intäkterna i bolagen räknas om till amerikanska dollar. Intensiteten för sparkapitalet på Nordnets plattform kan jämföras med intensiteten hos ett brett globalt aktieindex (MSCI World) som uppgick till 99 ton CO2e/ miljoner USD intäkter vid kvartalets slut mot cirka 98 ton samma kvartal föregående år, motsvarande en ökning med 1 procent. Jämfört med föregående kvartal sjönk intensiteten från 106 vilket är en minskning med 6 procent. Jämställt sparande Vårt mål är att på lång sikt nå en kundbas med 50 procent (+/- 10 procentenheter) kvinnor. Andelen kvinnliga kunder uppgick till 35 procent i slutet på kvartalet, vilket är en ökning med 0,8 procentenheter jämfört med samma kvartal föregående år, då andelen uppgick till 34,2 procent. Parallellt med vårt långsiktiga mål har vi ett mer kortsiktigt mål att öka andelen kvinnor bland nya kunder med 2 procentenheter per år. Under tredje kvartalet 2025 utgjorde kvinnor 37 procent av nya kunder, vilket är en minskning med 3,2 procentenheter jämfört med samma kvartal 2024 och en minskning med 1,8 procentenheter från föregående kvartal. Det finns därmed en risk att vi inte når vårt kortsiktiga mål för 2025 och vi behöver intensifiera arbetet med att nå fler kvinnliga sparare. För att uppnå våra mål om jämställt sparande fokuserar vi på att öka kvinnors intresse för sparande och investeringar genom olika aktiviteter. Det innefattar föreläsningar, nätverksträffar, utbildningar, att lyfta kvinnliga förebilder samt att sprida statistik och information om kvinnors sparande. Nordnet driver även nätverket Nordnet Female Network, som är en plattform för att lyfta frågan om kvinnligt sparande. Nätverket finns i Sverige, Finland och Norge, och har under kvartalet uppnått knappt 20 000 medlemmar, vilket är en ökning från drygt 16 000 medlemmar ett kvartal tidigare. Under kvartalet arrangerade Nordnet Female Network flera evenemang. I Finland hölls ett gemensamt evenemang med Inderes Femme, vilket är ett initativ av Inderes för att öka intresset och kunskapen av investeringar bland kvinnor. I Sverige gjordes ett samarbete med det inflytelserika kvinnliga nätverket Heja Livet i flera sociala mediekanaler. I Norge inleddes ett nytt samarbete med Tiril Eckhoff, tidigare skidskytt på elitnivå och en av Norges mest välkända offentliga profiler. Utöver detta har vi haft högt fokus på kvinnligt sparande på bloggen, i sociala medier och nyhetsbrev, samt i ett flertal podcasts. Mer information om vårt arbete med att göra det enkelt att spara och investera hållbart, samt redovisning av de nyckeltal vi följer, finns i vår hållbarhetsrapport. ===== SIDA 10 ===== 10Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Kunder och handelsaktivitet1 Antalet kunder ökar under kvartalet med 69 400 och uppgår den 30 september till totalt 2 291 900. Den underliggande kundtillväxten var 13 procent de senaste tolv månaderna justerat för försäljningen av Nordnets privatlåneportfölj till Ikano Bank den 1 oktober 2024. Antalet avslut ökar med 22 procent jämfört med tredje kvartalet 2024 till 15,7 miljoner, och det omsatta värdet på börsen ökar med 18 procent till 404 miljarder SEK. Handel utanför kundens hemmamarknad står för 38 procent av antalet avslut, vilket är rekordhögt. Det stod även för 36 procent av omsatt värde. Detta kan jämföras med 29 procent både för antal avslut och omsatt värde under tredje kvartalet 2024. Under kvartalet gör 32 (29) procent av våra kunder minst ett avslut och de kunder som handlade gjorde i genomsnitt 22 (22) avslut. Det genomsnittliga antalet avslut per handelsdag uppgår till 238 500 (195 000). Sparande och utlåning1 Sparkapitalet uppgår till 1 143 miljarder SEK i slutet av kvartalet, en ökning med 16 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Nettosparandet uppgår till 20,8 miljarder SEK i kvartalet vilket är 28 procent högre än under samma kvartal föregående år. Ökningen är till största del hänförlig till kunder inom segmentet Private Banking. Sparkvoten, det vill säga nettosparandet de senaste tolv månaderna i relation till sparkapitalet 12 månader tidigare, uppgår till 8 procent, samma som vid utgången av tredje kvartalet 2024. Vid utgången av september har 52 procent av våra kunder investerat i fonder och 26 procent av kunderna handlade aktivt med fonder under kvartalet. Det kan jämföras med 50 procent respektive 25 procent under tredje kvartalet 2024. Fondkapitalet ökar med 8 procent under kvartalet till 282 miljarder SEK till följd av positiv marknadsutveckling och nettoköp. På tolv månader har fondkapitalet ökat med 17 procent. Händelser under tredje kvartalet 1Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 2 Nordnets totala volym samt antal avslut på samtliga börser och marknader för samtliga kunder, samt genomsnittligt antal avslut per dag. Genomsnitt per dag är beräknat som totalt antal avslut per marknad dividerat med antal handelsdagar då respektive börs var öppen. 3 Inkluderar likvida medel från kunder i pensionsbolagen. 4Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. Handelsinformation koncernen2 Kundrelaterade nyckeltal Juli - september Sverige Norge Danmark Finland Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Antal kunder 500 900 490 800 508 500 444 900 603 300 500 400 679 200 613 700 2 291 900 2 049 800 Sparkapital (mdr SEK) 417,2 367,7 211,3 170,8 281,4 251,8 232,7 198,8 1 142,6 989,2 varav aktier/derivat/ obligationer 270,6 233,1 111,9 92,3 217,0 197,8 179,6 155,7 779,2 678,9 varav fondkapital 116,0 106,1 84,7 67,8 43,8 37,6 37,6 29,6 282,2 241,1 varav inlåning3 30,6 28,5 14,7 10,7 20,5 16,5 15,5 13,6 81,2 69,3 Antal avslut 6 296 500 5 263 100 3 216 200 2 526 400 3 539 300 2 670 800 2 689 300 2 407 200 15 741 300 12 867 500 Varav avslut utanför hemmamarknaden 25% 17% 39% 28% 49% 39% 51% 43% 38% 29% Nettosparande (mdr SEK) 3,5 2,5 5,7 5,3 8,2 5,1 3,4 3,4 20,8 16,3 Portföljbelåning4 (mdr SEK) 5,9 5,3 3,8 3,7 2,9 2,9 4,6 4,6 17,2 16,5 Bolån (mdr SEK) 10,2 10,2 1,2 1,0 - - - - 11,4 11,2 Privatlån (mdr SEK) - 3,4 - - - - - - - 3,4 Q3 2025 Q2 2025 Q3 2024 Omsatt handelsbelopp cash market (MSEK) 403 700 402 100 342 600 T otalt antal avslut 15 741 300 15 050 500 12 867 500 varav avslut utanför hemmamarknaden 38% 33% 29% Genomsnittligt antal avslut per handelsdag 238 500 258 300 195 000 ===== SIDA 11 ===== 11Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Sparkapitalet i Nordnets egna fonder representerar 27,4 procent av det totala fondkapitalet på plattformen, vilket är en ökning från 26,5 procent i tredje kvartalet 2024. Sparkapitalet inom pensionsverksamheten inklusive kapitalförsäkringar, uppgår till 267 miljarder SEK vilket är en ökning med 19 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Pensionskapital exklusive kapitalförsäkring uppgår till 120 miljarder SEK vilket är en ökning med 14 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Låneportföljen1 uppgår till 28,5 miljarder SEK vid utgången av kvartalet, en minskning med 9 procent under de senaste tolv månaderna till följd av avyttringen av privatlåneportföljen på 3,4 miljarder under fjärde kvartalet 2024. Portföljbelåningen, som utgör 60 procent av utlåningsvolymen, ökar med 4 procent under samma period och uppgår till 17,1 miljarder SEK. Bolån uppgår till 11,4 miljarder SEK vilket är 2 procent högre än tredje kvartalet 2024. Den genomsnittliga utlåningsräntan under kvartalet är 3,8 (5,2) procent, vilket är 20 baspunkter lägre än föregående kvartal. Inlåningen uppgår till 81,2 miljarder SEK vid kvartalets utgång, en minskning med 1,9 miljarder SEK under kvartalet. Minskningen är ett resultat av kundernas nettoköp vilket under kvartalet uppgår till 20,9 miljarder. Kundernas inlåning som andel av sparkapitalet sjunker med 0,7 procentenheter under kvartalet till 7,1 procent till följd av stigande marknadsvärde på börserna samt lägre inlåning. Inlåning på konton som ger ränta utgör 26 procent (41) av inlåningen, en minskning jämfört med 34 procent från föregående kvartal. Den genomsnittliga räntekostnaden för inlåningen under kvartalet var 0,47 (0,95) procent, vilket är 6 baspunkter lägre än föregående kvartal. Utveckling av Nordnets teknikplattform Effektivitet i mjukvaruleverans2: Effektivitet i mjukvaruleverans på teamnivå enligt de kriterier som specificeras i den årliga DevOps Research and Assessment- rapporten (Dora). Nyckeltalet är en sammanvägning av faktorerna produktionssättningstakt, ledtid för förändringar, felfrekvens vid förändringar, samt återställningstid efter misslyckade produktionssättningar. Under tredje kvartalet 2025 presterade 83 procent av våra utvecklingsteam i linje med kriterierna för hög eller elitnivå, jämfört med 90 procent under föregående kvartal. Som referens presterade 41 procent av de utvecklingsteam som ingick i Dora-rapporten för 2024 på hög nivå eller elitnivå. Migrering till molnet: Andelen egenutvecklade applikationer som driftas på Nordnets molnplattform. I slutet av kvartalet driftas 52 (42) procent av Nordnets applikationer på vår molnplattform. Tillgänglighet: Våra kunders tillgång till de av Nordnets tjänster som definieras som kritiska (inloggning, handel, ekonomisk översikt samt insättningar och uttag), uppmätt 24 timmar om dygnet, sju dagar i veckan. Under tredje kvartalet uppgick tillgängligheten till 99,9 (99,9) procent. En fördjupning i nyckeltalen relaterade till vår tekniska plattform samt mer information om vår teknikstrategi finns att tillgå på vår hemsida www.nordnetab.com under fliken Nordnet T ech Briefing 2024. Produktlanseringar, marknad och händelser Under kvartalet introducerades handel på Madridbörsen vilket innebär att vi hittills i år har lanserat nio nya aktiemarknader för handel. T ack vare denna utvidgning av erbjudandet kan våra kunder nu handla över 1 000 europeiska aktier på plattformen. Hittills i år har våra kunder omsatt nära fyra miljarder SEK på de nylanserade marknaderna. Bland de kunder som handlar utanför sin hemmamarknad har fem procent gjort en affär på någon av de nya marknaderna. I augusti tilldelades Nordnet det prestigefyllda priset Red Dot Design Award. Priset delas ut en gång per år, och Nordnets app vann i kategorin mobilappar/finans. De bedömningsgrunder som juryn tar hänsyn till är bland annat funktionalitet, estetik, innovationsgrad och hållbarhet. Red Dot är ett av de finaste priser man kan få när det gäller produktdesign, och att bli tilldelad den här utmärkelsen är ett bevis på att vi har lyckats skapa en riktigt bra mobil användarupplevelse för de nordiska spararna. Vi utvecklar vår design i nära samarbete med kunderna och vill erbjuda en bred funktionalitet som är anpassad för både nya sparare och mer erfarna investerare. Flera användbara och efterfrågade funktioner har lanserats på plattformen den senaste tremånadersperioden. Konsensusestimaten har nu utökats från enbart riktkurs till flera relevanta nyckeltal på de aktier som bevakas av analyshus. Nyckeltalen går även att konfigurera så att spararna själva kan välja vilka nyckeltal som ska visas och i vilken ordning. Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Hög- eller elitpresterande utvecklingsteam2 83% 90% 92% 89% Migrering till molnet3 52% 49% 45% 44% Tillgänglighet4 99,9% 99,9% 99,8% 99,9% 1 Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. 2 Enligt de kriterier som specificeras i Googles DevOps Research and Assessment-rapport (DORA) vilket inkluderar produktionssättningstakt, ledtid för produktions-sättning, felfrekvens vid produktionssättning, samt återställningstid vid felaktig produktionssättning. 3 Andelen egenutvecklade applikationer som driftas på Nordnets molnplattform. 4 Kunders tillgång till kritiska tjänster (inloggning, handel, ekonomisk översikt samt insättningar och uttag) uppmätt dygnet runt, sju dagar i veckan. T eknikrelaterade nyckeltal ===== SIDA 12 ===== 12Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Vi är stolta över att under kvartalet ha lanserat vår första AI- baserade tjänst till kunder - smarta nyhetssammanfattningar. Genom att använda egenutvecklad AI-teknik destilleras nu det omfattande nyhetsflödet för enskilda företag till koncisa, lättlästa sammanfattningar direkt på våra instrumentsidor, vilket drastiskt förbättrar möjligheten för våra kunder att fatta snabba och välinformerade beslut. I Shareville kan man nu direkt i diskussionstrådarna urskilja om en användare delar sin portfölj och hur de har presterat. Vi visar även om användaren har sålt hela eller delar av sitt innehav. Förhoppningen är att detta ska inspirera fler att vara öppna med sitt innehav och motivera användare att sträva efter högre avkastning. Användare kan nu även skapa grupper och redigera sina inlägg. Antalet användare har sett en fin tillväxt senaste året och uppgår till runt 490 000 vid slutet av kvartalet, vilket kan jämföras med strax under 440 000 vid utgången av tredje kvartalet 2024. I vårt egenutvecklade gränssnitt för så kallade partnerkunder har ett ombalanseringsverktyg adderats – ett smidigare sätt att hantera modellportföljer i stor skala. Funktionen effektiviserar och automatiserar portföljhantering med ökad precision och flexibilitet. Månadssparande i finansiella instrument med kryptovalutor som underliggande tillgång har nu lanserats på samtliga våra marknader. Detta innebär att våra kunder nu kan sätta upp stående överföringar till värdepapper med exponering mot diverse kryptovalutor. I Sverige har lanseringen av det nya Private Banking- konceptet tagits emot väl. Fördelarna med att vara Private Banking-kund och skillnaden mellan de olika segmenten har tydliggjorts mot våra kunder. Arbete pågår med att lansera konceptet även på våra andra marknader, vilket förväntas ske under innevarande år. För våra svenska kunder har även införts ett informationssystem med statusuppdateringar om pågående överföringar av aktier, fonder och pengar. Funktionen är mycket efterlängtad och är tillgänglig direkt i kontoöversikten. Valutakonto lanserades för kapitalförsäkring i Sverige, något som efterfrågats bland de mer aktiva och kapitalstarka kunderna. I Sverige passerade vi även milstolpen 500 000 kunder. Utbudet av onoterade tillgångar har stärkts ytterligare med fem nya privatmarknadsfonder. Fonderna blir ett viktigt tillskott till vårt Private Banking-erbjudande och ger kunderna tillgång till investeringar som tidigare varit reserverade för kapitalstarka investerare. För Finland är detta första gången denna typ av fonder finns tillgängliga via Nordnet, och i Sverige bygger lanseringen vidare på förra årets introduktion av EQT Nexus. Samtliga Nordnet One-fonder fick glädjande nog fem stjärnor av Morningstar under kvartalet, ett bevis på god avkastning till låg kostnad. I Norge passerade vi 500 000 kunder. Tillväxten drivs till stor del av yngre investerare, där nästan hälften av de nya kunderna är under 30 år. Vi nådde under kvartalet 600 000 kunder i Danmark. Volatiliteten i Novo Nordisk från slutet av juli ledde till hög handelsaktivitet och ett ökat intresse för börsen från nya sparare. Vi har också sett ett starkt intresse för Nordnets tjänst från de danska pensionsspararna, och såväl antal överföringar som insatt volym är på högre nivåer än tidigare år. ===== SIDA 13 ===== 13Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Koncernens resultat1 Justerade rörelseintäkter, som exkluderar förlusten på -18 miljoner SEK kopplat till företaget Wolfspeed, uppgår till 1 308 (1 226) miljoner SEK. För mer information, se sida 18. Rörelseintäkterna uppgår till 1 290 (1 226) miljoner SEK vilket är fem procent höger än tredje kvartalet 2024 då tillväxt i provisionsnettot kompenserar för en nedgång i räntenettot. Transaktionsrelaterade nettointäkter uppgår till 576 (431) miljoner SEK i kvartalet vilket är en ökning på 34 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Ökningen är ett resultat av både högre handelsvolym och en högre nettointäkt per avslut. Ökningen av nettointäkt per avslut beror till stor del på högre handelsvolym utanför kundens hemmamarknad. Jämfört med föregående kvartal ökar transaktionsrelaterade intäkter med 7 procent till följd av både högre handelsaktivitet och högre nettointäkt per avslut. Fondrelaterade nettointäkter uppgår till 164 (147) miljoner SEK, vilket är en ökning med 11 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Förändringen är ett resultat av högre fondkapital, vilket ökat med 17 procent och kompenserar för en något lägre intäktsmarginal (intäkt i relation till fondkapital). Ökningen av fondkapitalet är i nästan lika delar en effekt av positiv marknadsutveckling och kunders nettoköp. Intäktsmarginalen minskar på grund av att en högre andel av fondkapitalet är placerat i fonder med lägre avgift. Jämfört med föregående kvartal ökar fondrelaterade intäkter med 11 procent till följd av såväl ökat fondkapital som högre intäktsmarginal. Fondkapitalet ökade med 8 procent jämfört med föregående kvartal. Räntenettot uppgår för kvartalet till 574 (653) miljoner SEK, en minskning med 12 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Minskningen beror på lägre intäkter från låneportföljen som till stor del förklaras av försäljningen av privatlåneportföljen under det fjärde kvartalet 2024 samt lägre räntenivåer, men motverkas till viss del av högre volymer på inlåningen. Nettointäkter från låneportföljen uppgår till 264 (411) miljoner SEK vilket är 36 procent lägre än under tredje kvartalet 2024. Exkluderat effekten från försäljningen av privatlånelåneportföljen, som genererade 71 miljoner SEK i intäkter under tredje kvartalet 2024, minskar nettointäkter från låneportföljen med 22 procent till följd av lägre ränteläge. Nettointäkter från likviditetsportföljen uppgår till 397 (403) miljoner SEK vilket är en minskning på 1 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Minskningen är en effekt av ett lägre ränteläge vilket delvis motverkas av högre volymer. Räntekostnad på inlåningen uppgår till 95 (163) miljoner SEK, vilket är en minskning med 41 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Minskningen är ett resultat av en lägre snittränta på inlåningen till följd av ett lägre ränteläge samt lägre inlåningsvolym på räntebärande konton. Jämfört med föregående kvartal minskar räntenettot med 5 procent till följd av lägre intäkter från likviditetsportföljen, främst drivet av lägre räntenivåer. Rörelsekostnader uppgår för kvartalet till 403 (358) miljoner SEK varav 14 (0) miljoner SEK är kostnader för den framtida lanseringen i Tyskland. Exklusive kostnader relaterade till lanseringen i Tyskland ökade rörelsekostnaderna med 8,8 procent jämfört med tredje kvartalet 2024. Ökningen hänförs främst till kostnader för T ech och Produkt. Kreditförluster, netto uppgår till 2 (13) miljoner SEK. Minskningen är en följd av avyttringen av privatlåneportföljen under fjärde kvartalet 2024. För mer information, se Not 5. Jämförelsestörande poster uppgår till -18 (0) miljoner SEK vilket beror på en enskild förlust relaterad till ett administrativt fel i hanteringen av en omvänd split i det amerikanska företaget Wolfspeed. För mer information, se sida 18. Justerat rörelseresultat, som exkluderar kostnaden kopplad till bolaget Wolfspeed, ökar med 6 procent till 904 (852) miljoner SEK. För mer information, se sida 18. Rörelseresultatet ökar med 4 procent i tredje kvartalet 2025 och uppgår till 886 (852) miljoner SEK, med en rörelsemarginal på 69 (69) procent. 1 Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. ===== SIDA 14 ===== 14Nordnets delårsrapport januari-september 2025 MSEK Q3 2025 Q3 2024 Förändring % Q2 2025 Förändring % Jan-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Förändring % Transaktionsrelaterade nettointäkter 576 431 34% 537 7% 1 764 1 328 33% Fondrelaterade nettointäkter 164 147 11% 148 11% 479 406 18% Övriga provisionsintäkter, netto -2 -9 -75% -4 -45% -8 -3 173% Provisionsnetto 738 569 30% 681 8% 2 235 1 731 29% Likviditetsportfölj 397 403 -1% 434 -8% 1 211 1 267 -4% Låneportfölj 264 411 -36% 269 -2% 833 1 228 -32% Inlåningskostnad -95 -162 -41% -106 -10% -305 -477 -36% Övrigt räntenetto 7 0 n/a 5 44% 14 4 203% Räntenetto 574 653 -12% 601 -5% 1 752 2 023 -13% Netto finansiella transaktioner -20 0 n/a -5 321% -23 1 n/a Övriga intäkter -1 4 -128% 16 -108% 15 23 -33% Rörelseintäkter 1 290 1 226 5% 1 293 0% 3 979 3 778 5% Allmänna administrationskostnader -319 -285 12% -327 -2% -974 -862 13% Avskrivningar -58 -52 13% -55 6% -167 -152 10% Marknadsföringskostnader -25 -21 22% -15 67% -66 -49 33% Rörelsekostnader -403 -358 13% -397 2% -1 207 -1 064 13% Kreditförluster, netto 2 -13 -112% 0 -712% 0 -64 -101% Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -3 -29% -3 -15% -9 -10 -13% Rörelseresultat 886 852 4% 893 -1% 2 764 2 641 5% Resultat per aktie före utspädning (SEK) 2,81 2,70 4% 2,84 -1% 8,78 8,30 6% Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 2,81 2,70 4% 2,84 -1% 8,77 8,30 6% Jämförelsestörande poster1 -18 0 - 0 - -18 0 - Justerade rörelsekostnader före kreditförluster1 -403 -358 13% -397 2% -1 207 -1 064 13% Justerat rörelseresultat1 904 852 6% 893 1% 2 782 2 641 5% Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK) 2,86 2,70 6% 2,84 1% 8,83 8,30 6% 1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19. Resultaträkning, koncernen Juli - september Sverige Norge Danmark Finland Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Justerade rörelseintäkter 1 355 412 344 256 331 321 279 238 1 308 1 226 Justerade rörelsekostnader 1 -135 -119 -97 -89 -90 -75 -81 -75 -403 -358 Justerat rörelseresultat före kreditförluster och påförda avgifter 220 293 247 167 241 246 198 163 905 868 Kreditförluster, netto -1 -13 1 0 1 0 0 0 2 -13 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -1 -1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -2 -3 Justerat rörelseresultat 218 279 247 167 241 244 197 162 904 852 Jämförelsestörande poster1 - - - - -18 - - - -18 - Rörelseresultat 218 279 247 167 223 244 197 162 886 852 Justerad rörelsemarginal 62% 68% 72% 65% 73% 76% 71% 68% 69% 69% Intäkter i relation till sparkapital 0,39% 0,51% 0,69% 0,66% 0,53% 0,56% 0,55% 0,54% 0,51% 0,56% 1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19. Resultaträkning per marknad ===== SIDA 15 ===== 15Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiell ställning 30 september 2025 (31 december 2024) Nordnets balansomslutning uppgår till 302 (273) miljarder SEK, vilket är en ökning med 11 procent jämfört med årsskiftet. Av balansomslutningen utgörs 216 (194) miljarder SEK av tillgångar i Nordnets pensionsbolag (Nordnet Pensionsförsäkring AB) där kunderna bär risken. Värdet på dessa tillgångar har ökat med 21 miljarder SEK under året. Dessa tillgångar har en motsvarande post på skuldsidan vilket innebär att en förändring i tillgångarnas värde resulterar i en motsvarande förändring av skuldposten och därmed inte ger någon effekt på resultatet eller eget kapital. Inlåning från allmänheten är Nordnets främsta finansieringskälla. Endast en begränsad del av inlåningen lånas ut och resterande likviditet placeras i räntebärande värdepapper ("likviditetsportföljen") med hög kreditkvalitet och hög likviditet i syfte att säkerställa en stark likviditetsberedskap. Valutafördelningen på utlåningen och placeringarna i likviditetsportföljen motsvarar valutafördelningen för inlåningen. Utlåningsvolymen1 uppgår till 28,6 (28,7) miljarder SEK vilket är 170 miljoner SEK lägre än 31 december 2024. Kreditkvaliteten i utlåningsportföljen bedöms som god. För mer information, se Not 5. Likviditetsportföljen uppgår till 58 (47) miljarder SEK vilket motsvarar 72 procent av inlåningen och ger därmed en god likviditetsberedskap. Likviditetsportföljen har ökat med 24 procent sedan 31 december 2024 till följd av ökad inlåning. I graferna till höger visas förfallostrukturen för koncernens placeringar i obligationer och certifikat fördelat på värdepapperskategori och förfallostruktur per räntebindningskategori. Nordnet placerar i första hand likviditetsportföljen med avsikten att hålla innehaven till förfall och redovisar dem antingen som Hold to Collect (HTC) eller Hold to Collect and Sell (HTC&S). Orealiserade vinster som varken reflekteras i resultatet eller i eget kapital via övrigt totalresultat (HTC-portföljen) uppgår till -3,3 (-7,4) miljoner SEK. För värdepapper som klassificerats som HTC&S reflekteras orealiserad vinst eller förlust i övrigt totalresultat och i eget kapital. Det värdet uppgår till 49,2 (-7,3) miljoner SEK. Se graf för uppdelning av HTC och HTC&S, fast och rörlig ränta samt förfallostrukturen i varje kategori. 1 Exkluderar utlåning mot pantsatta likvida medel Förfallostruktur per värdepapperskategori (SEK miljarder) 30 september 2025 0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y Fast Rörlig (FRN) Likvida medel >5Y 8,2 17,6 8,9 14,3 3,0 5,510,8% 9,4% 9,9% 13,6% 24,5% 15,3% 9,4% 0,4% 0,9 5,1% 1,6% Förfallostruktur per räntebindningskategori (SEK miljarder) 30 september 2025 0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y Stater, kommuner och överstatliga organisationer Säkerställda obligationer Övriga skuldinstrument Likvida medel 11,7% 9,9% 9,3% 8,9 11,1% 17,6% 14,3 3,0 5,5 6,8% 1,3% 1,0% 1,9% 6,5% 8,2 0,94,5% 4,1% 1,6% >5Y 2,5% 2,4% 17,6 4,3% 1,4% 0,7% HTC – Fast HTC – Rörlig (FRN) HTC&S – Fast HTC&S – Rörlig (FRN) Likvida medel 0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y 8,2 17,6 8,9 14,3 3,0 5,5 1,9% 13,4%10,6% 9,9% 1,2% 2,0% 9,0% 22,5% 4,2% 1,2% 12,4% 1,6% 0,9 >5Y 8,1% 0,9%0,4% 0,4% Förfallostruktur per redovisningsmetod (SEK miljarder) 30 september 2025 ===== SIDA 16 ===== 16Nordnets delårsrapport januari-september 2025 MSEK 2025-09-30 2024-12-31 Eget kapital koncern 7 857 7 936 varav: primärkapitaltillskott (AT1) 900 900 Eget kapital exklusive primärkapitaltillskott 6 946 7 039 Avgår vinster som ej har varit föremål för revision 0 0 Avdrag från kapitalbasen för förutsebar utdelning -1 639 -2 227 Kärnprimärkapital före regulatoriska justeringar 5 307 4 812 Ytterligare värdejusteringar -46 -29 Immateriella anläggningstillgångar och uppskjutna skattefordringar -737 -645 Signifikanta innehav av CET1-instrument i företag i finansiell sektor -458 -353 Sammanlagda regulatoriska justeringar av kärnprimärkapital -1 240 -1 027 Kärnprimärkapital 4 067 3 785 Primärkapital 900 900 Supplementärkapital 0 0 T otal kapitalbas 4 967 4 685 Kapitalbas, konsoliderad situation Nordnet har en stark och stabil kapitalstruktur. Det egna kapitalet uppgår till 7,9 (7,9) miljarder SEK, vilket tillsammans med låg risk i såväl utlåningen som placeringarna i likviditetsportföljen skapar förutsättningar för att behålla en utdelningsnivå på 70 procent av vinsten och även för att återköpa aktier. De regulatoriska kapitalkraven för bankverksamheten består av två delar: det riskviktade kapitalkravet (kapitaltäckningen) och det icke riskviktade kapitalkravet (bruttosoliditeten). Den konsoliderade situationens riskviktade kapitalrelation uppgår till 24,4 (24,3) procent jämfört med ett riskviktat kapitalkrav om 15,0 (15,5) procent och bruttosoliditeten uppgår till 5,4 (6,0) procent jämfört med ett krav, inklusive vägledning i pelare 2, på 3,5 procent. Det riskviktade kapitalkravet kan delas upp i tre delar: pelare 1, pelare 2 och det kombinerade buffertkravet. Pelare 1-kravet består till största delen av kreditrisk och operativ risk. Pelare 2-kravet är till största delen hänförligt till kreditspreadrisk och ränterisk i bankboken, vilka i stor utsträckning är en funktion av kreditkvaliteten samt ränte- och förfallostruktur i placeringarna i likviditetsportföljen. Enligt Finansinspektionens Översyns- och Utvärderingsprocess (ÖUP) under 2025, vilken slutfördes i kvartalet, har tillsynsmyndigheten åsatt Nordnets konsoliderade situation ett kapitalkrav på 1,94 procent för risker inom pelare 2, en procentenhet lägre tidigare. Nordnet gör även löpande en intern bedömning av kapitalbehovet och i diagrammet illustreras både de regulatoriska kraven och de internt beräknade behoven inom pelare 2. Om det internt bedömda kapitalbehovet överstiger Finansinspektionens krav tillämpas det högre beloppet, vilket gäller i nuläget. För Nordnet består det kombinerade buffertkravet av kapitalkonserveringsbuffert samt kontracyklisk kapitalbuffert. Kravet avseende bruttosoliditeten kvarstår på samma nivå som föregående ÖUP med en vägledning på 0,5 procentenheter. Bruttosoliditeten har sedan årsskiftet sjunkit från 6,0 procent till 5,4 procent till följd av ökad inlåning. Vid utgången av kvartalet har Nordnet en kapitalbas som överstiger det totala kapitalkravet med 1,9 (1,7) miljarder SEK, kärnprimärkapital som överstiger kärn-primärkapitalkravet med 1,9 (1,7) miljarder SEK och primärkapital som överstiger bruttosoliditetskravet inklusive pelare 2-vägledning med 1,8 (1,9) miljarder SEK. Nordnet har som mål att upprätthålla en stark och effektiv kapitalsituation som med bibehållen utdelningsnivå om 70 procent av nettovinsten ger utrymme för tillväxt och Kapitalbas och kapitalkrav (SEK miljoner)1 30 september 2025 T otal kapitalbas Bruttosoliditet Riskvägt kapitalkrav Kärnprimärkapital Primärkapital Krav bruttosoliditet (3,0%) Vägledning bruttosoliditet (0,5%) Pelare 1 Pelare 2 Buffertkrav 900 4 967 (24,4%) 3 207 (5,4%) 3 054 (15,0%) 928 499 2 748 4 067 1 628 458 Kapitalkrav Pelare 2 (SEK miljoner, RWE%) 30 september 2025 393 (1,9%) 499 (2,5%) P2R Internt ===== SIDA 17 ===== 17Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Q3 25 Q2 25 Q1 25 Q4 24 Q3 24 Q2 24 Q1 24 Q4 23 T otal kapitalrelation (%) 24,4% 24,6% 25,0% 24,3% 23,0% 24,2% 24,6% 26,4% T otalt kapitalkrav (%) 15,0% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% T otal kapitalbas (MSEK) 4 967 4 900 4 896 4 685 4 428 4 635 4 635 4 991 T otalt kapitalbaskrav (MSEK) 3 054 3 082 3 026 2 978 2 981 2 960 2 915 2 927 Kärnprimärkapitalrelation (%) 20,0% 20,1% 20,4% 19,6% 18,3% 19,5% 19,8% 19,0% Kärnprimärkapitalkrav (%) 10,4% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% Kärnprimärkapital (MSEK) 4 067 4 001 3 996 3 785 3 528 3 735 3 735 3 591 Kärnprimärkapitalkrav (MSEK) 2 124 2 132 2 093 2 060 2 063 2 049 2 017 2 027 Bruttosoliditet (%) 5,4% 5,4% 5,4% 6,0% 5,7% 6,1% 6,0% 6,7% Bruttosoliditetskrav ink. vägled- ning (%) 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% Primärkapital (MSEK) 4 967 4901 4 896 4 685 4 428 4 635 4 635 4 991 Bruttosoliditetskrav ink. P2-väg- ledning (MSEK) 3 207 3 189 3 144 2 755 2 740 2 641 2 714 2 607 Finansiell ställning förmåga att hantera oväntade situationer. I första hand är det bruttosoliditeten som är en begränsande faktor där den främsta osäkerheten är potentiellt stora inflöden av inlåning under kort tid vilka skulle påverka bruttosoliditeten negativt. Den riskviktade kapitalrelationen är enklare att kontrollera för Nordnet då utlåningen är begränsad både i volym och löptid, och kapitalkravet för tillgångarna i likviditetsportföljen på kort tid kan hanteras genom att omplacera delar av portföljen. Nordnet har som primärt kapitalmål att hålla en bruttosoliditet på mellan 4,0 och 4,5 procent över tid, samtidigt som den riskviktade kapitaltäckningen ska överstiga det regulatoriska kravet med minst en procentenhet. Målet är vidare att ha en effektiv kapitalstruktur och kapitalsituation där kapitalbasen inte överstiger kapitalbehovet mer än vad som behövs för att bedriva verksamheten stabilt. Vid kvartalets utgång har Nordnet kapacitet att ta in 50,3 miljarder SEK i ytterligare inlåning utan att understiga 3,5 procent i bruttosoliditetsgrad och 32,6 miljarder SEK utan att understiga 4,0 procent. För att anpassa kapitalstrukturen och på sikt nå de uppsatta kapitalmålen utvärderar Nordnet ytterligare återköpsprogram kontinuerligt, liksom hanteringen av AT1-obligationer. Kassaflöde Januari–september 2025 (Januari-september 2024) Kassaflödet från den löpande verksamheten påverkades positivt under året av ökad likviditet på kunddepåer om 9 733 (523) miljoner SEK och av ökad utlåning om -1 071 (-2 214) miljoner SEK. Investeringsverksamheten har ett negativt kassaflöde under året till följd av ökade investeringar i obligationer och andra räntebärande värdepapper om -8 237 (2 469) miljoner SEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten har påverkats negativt under perioden av återköp av egna aktier om -395 miljoner SEK, samt positivt till följd av lösen av teckningsoptioner samt emission av C-aktier (LTIP) om 120 miljoner SEK. Moderbolaget Januari – september 2025 (Januari-september 2024) Nordnet AB (publ) är ett holdingbolag och bedriver ingen verksamhet utöver rollen som ägare av Nordnet Bank AB och Nordnet Incentive AB. Rörelseintäkterna för januari- september 2025 uppgick till 18 (16) miljoner SEK och avser koncerninterna administrativa tjänster. Moderbolagets resultat efter finansiella poster för perioden januari- september 2025 uppgår till 1 552 (1 963) miljoner SEK. Moderbolagets likvida medel uppgår till 18 (55 per 31 december 2024) miljoner SEK och eget kapital uppgick till 3 699 (4 491 per 31 december 2024) miljoner SEK. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Risktagande är en grundläggande del av Nordnets verksamhet. Nordnets lönsamhet är direkt beroende av förmågan att identifiera, analysera, kontrollera och prissätta risk. Riskhanteringen i Nordnet tjänar flera syften. Dels att uppnå eftersträvad lönsamhet och tillväxt givet en medvetet tagen risknivå, dels att upprätthålla ett högt förtroende från kunder och omvärld. Ett förtroende som är av avgörande betydelse för Nordnets långsiktiga lönsamhet och existens. Riskhanteringen sker i enlighet med ramverket för riskhantering. I ramverket beskrivs riskhanteringsrelaterade strategier, processer, rutiner, interna regler, limiter, kontroller och rapporteringsrutiner. Dessa tillsammans syftar till att säkerställa att Nordnet löpande kan identifiera, mäta, styra, internt rapportera och ha kontroll över de risker som Nordnet är, eller kan förväntas komma att bli exponerad för. En detaljerad beskrivning av Nordnets riskexponering och hantering av risker finns i förvaltningsberättelsen samt i Not 7 i årsredovisningen för 2024. ===== SIDA 18 ===== 18Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Större delen av västvärlden befinner sig i en miljö med sjunkande räntor och en inflation som närmat sig inflationsmålet kring 2 procent. Sjunkande räntor och hanterbar inflation bör, allt annat lika, vara positivt för risksentimentet och därmed börsutvecklingen, vilket i sin tur kan ha positiv påverkan på Nordnets provisionsintäkter som gynnas av ökad handel och växande sparkapital. Fallande räntor kan samtidigt vara ett resultat av oväntad konjunkturförsvagning, vilket istället kan få negativa effekter på tillgångspriser och därmed börsen. En sjunkande räntemiljö kan även innebära lägre ränteintäkter genom lägre avkastning på Nordnets likvididitetsportfölj och lägre intjäning inom utlåningsverksamheten. Samtidigt är de relativt höga värderingarna på börsen sannolikt drivna av en inprisad förväntan om en gynnsam utveckling med stabiliserad inflation och en fortsatt trend av sjunkande räntor. Detta innebär att om makroekonomiska utfall avviker från denna förväntan, exempelvis vid en ny uppgång i inflationen eller oväntat höga räntor, kan det utlösa en kraftig negativ reaktion på marknaderna, vilket skulle ha negativa konsekvenser för både Nordnets provisions- och fondintäkter. En ökad osäkerhet kring handelskonflikter med USA och oroligheterna i Mellanöstern, samt ett försämrat säkerhetsläge i Europa kan påverka Nordnets intäktsutveckling. Initialt kan ökad volatilitet öka handelsaktiviteten och därmed courtageintäkterna. Om en eskalering leder till långvarig ökad inflation, lägre börsvärderingar och potentiell lågkonjunktur, kan det dock påverka Nordnets intäkter negativt genom minskad handelsvolym och ett lägre förvaltat kapital i fondaffären. Cyberhotet mot den digitala finanssektorn i allmänhet är omfattande och Nordnets verksamhet är därmed exponerad för cyberattacker och bedrägerier. En incident relaterad till sådana attacker eller bedrägerier kan på ett väsentligt sätt störa Nordnets verksamhet, skada Nordnets rykte, exponera Nordnet för risk för förluster, sanktioner eller rättsliga förfaranden och en potentiell exponering för förluster som drabbar kunder. Övriga bolagshändelser Den 22 september utsågs Staffan Hansén till ledamot i styrelsen för Nordnet Pensionsförsäkring AB. Den 29 september genomfördes en omvänd split i det amerikanska bolaget Wolfspeed. Händelsen föranleddes av rekonstruktion genom en så kallad chapter 11-process, där samtliga utestående aktier i bolaget skulle makuleras och ersättas av nya, väsentligt färre till antalet. På grund av sen och bristfällig informationsgivning kring villkoren för den omvända spliten, samt förfarandets komplexa natur, administrerades inte transaktionen av Nordnet i enlighet med dess slutliga villkor. En följd av detta blev att innehavare av aktien hos Nordnet fick tillgång till ett för stort antal aktier, vilka i vissa fall såldes på marknaden. I samband med återköp av de felaktigt försålda aktierna uppstod ett negativt resultat på cirka 18 miljoner kronor. Förlusten beräknas som antalet återköpta aktier multiplicerat med kursdifferensen mellan försäljningstillfället och återköpen. Incidenten har analyserats internt och bolagets rutiner i samband med omvända splitar och andra företagshändelser i amerikanska värdepapper har uppdaterats i syfte att förhindra att liknande händelser ska kunna inträffa i framtiden. Aktier och ägare Nordnet AB (publ) har under kvartalet emitterat 25 122 nya stamaktier. Emissionen är ett resultat av att 51 450 teckningsoptioner från teckningsoptionsprogrammet 2022/2025 har lösts in. Därmed är programmet i sin helhet slutfört. Per den 30 september 2025 uppgick det totala antalet emitterade stamaktier i Nordnet AB (publ) till 250 206 518. Av dessa innehas 711 705 aktier i eget förvar, vilket innebär att antalet utestående stamaktier uppgår till 249 494 813. Vid börsens stängning den 30 september 2025 var aktiekursen 273,0 SEK, vilket är en ökning med 16,3 procent sedan årsskiftet, då aktiekursen var 234,8 SEK. Nordnet AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholms large caplista under kortnamnet SAVE. Per den 30 september 2025 har bolaget 29 995 aktieägare. Inom ramen för bolagets incitamentsprogram 2025/2028 har även 2 134 265 C-aktier emitterats. Av dessa har 633 188 tecknats av anställda. Resterande 1 501 077 C-aktier innehas av bolaget och kommer att makuleras under det fjärde kvartalet 2025. I enlighet med bolagsordningen berättigar C-aktier inte till vinstutdelning och innehar en tiondels (1/10) röst per aktie. Aktieåterköp Den 21 juli lanserade Nordnet ett aktieåterköpsprogram om upp till 250 miljoner SEK fram till senast den 7 november 2025. Inom ramen för aktieåterköpsprogrammet har Nordnet under kvartalet återköpt 711 705 aktier för totalt 192 497 141,1 miljoner SEK till en viktad genomsnittlig aktiekurs på 270,5 SEK. Årsstämma Vid årsstämman 28 april 2025 beslutades att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen intill tiden för nästa årsstämma, fatta beslut om att förvärva högst så många egna aktier att bolaget vid var tid efter förvärv innehar sammanlagt högst 10 procent av samtliga aktier i bolaget. ===== SIDA 19 ===== 19Nordnets delårsrapport januari-september 2025 MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 Avdragsrätt moms 38 AML/KYC projekt -19 Sanktionskostnad från FI -100 Försäljning privatlån -42 Engångsutbetalning till personal -36 Administrativt fel vid bolagshändelse -18 T otalt -18 -78 0 -82 0 Jämförelsestörande poster Medarbetare Antalet heltidstjänster uppgick per den 30 september 2025 till 851 (768 den 30 september 2024). I antalet heltidstjänster inkluderas visstidsanställda, men ej föräldraledig eller tjänstledig personal. Medeltalet anställda uppgick under perioden januari-september till 862 (795 under perioden januari-september 2024). I antalet anställda inkluderas utöver antalet heltidstjänster, även föräldraledig och tjänstledig personal. Ökningen hänförs främst till fler medarbetare inom T ech och Produkt. Närståendetransaktioner E. Öhman J:or AB med dotterbolag (”Öhmangruppen”) är närstående till Nordnet AB (publ). Öhmangruppens ägare som är privatpersoner med inbördes släktrelationer, innehar även ett direkt ägande i Nordnet AB (publ). Nordnet Bank AB, Nordnet Fonder AB och Nordnet Pensionsförsäkring AB ingår regelbundet affärsrelationer med Öhmangruppen på samma sätt som med andra finansiella aktörer. För vidare information, se not 6 i årsredovisningen för 2024. Kommande rapporthändelser Bokslutskommuniké 2025 28 januari 2026 Årsredovisning 2025 13 mars 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 24 april 2026 Årsstämma (Stockholm) 27 april 2026 Delårsrapport januari-juni 2026 22 juli 2026 Delårsrapport januari-september 2026 22 oktober 2026 Roligare sparande i aktier och fonder ===== SIDA 20 ===== 20Nordnets delårsrapport januari-september 2025 MSEK Q3 25 Q2 25 Q1 25 Q4 24 Q3 24 Q2 24 Q1 24 Q4 23 Q3 23 Resultaträkning, koncernen Provisionsnetto 738 681 817 674 569 583 579 471 447 Räntenetto 574 601 577 612 653 691 679 703 703 Nettoresultat av finansiella transaktioner -20 -5 2 -5 0 -2 3 -1 -2 Övriga intäkter -1 16 1 92 4 16 2 17 6 Rörelseintäkter 1 290 1 293 1 396 1 374 1 226 1 289 1 263 1 189 1 155 Allmänna administrationskostnader -319 -327 -329 -398 -285 -284 -294 -270 -271 Avskrivningar -58 -55 -53 -132 -52 -51 -49 -47 -45 Marknadsföringskostnader -25 -15 -25 -52 -21 -18 -11 -18 -8 Rörelsekostnader -403 -397 -407 -582 -358 -353 -353 -335 -324 Kreditförluster, netto 2 0 -1 54 -13 -28 -22 -23 -22 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -3 -4 -3 -3 -4 -3 -2 -3 Rörelseresultat 886 893 985 842 852 904 884 830 807 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 2,81 2,84 3,13 2,56 2,70 2,86 2,74 2,55 2,51 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 2,81 2,84 3,13 2,56 2,70 2,86 2,74 2,55 2,49 Jämförelsestörande poster1 -18 0 0 -78 0 0 0 0 0 Justerade rörelsekostnader före kreditförluster1 -403 -397 -407 -391 -358 -353 -353 -335 -324 Justerat rörelseresultat1 904 893 985 919 852 904 884 830 807 Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK)1 2,86 2,84 3,13 2,86 2,70 2,86 2,74 2,55 2,49 Nyckeltal Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital - rullande tolv månader %1 0,51% 0,52% 0,54% 0,54% 0,56% 0,57% 0,57% 0,59% 0,58% Justerade rörelsekostnader i förhållande till sparkapital - rullande tolv månader %1 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,16% 0,16% 0,16% 0,17% 0,17% Rörelsemarginal % 69% 69% 71% 61% 69% 70% 70% 70% 70% Justerad rörelsemarginal %1 69% 69% 71% 70% 69% 70% 70% 70% 70% K/I tal % 31% 31% 29% 42% 29% 27% 28% 28% 28% Justerat K/I tal %1 31% 31% 29% 30% 29% 27% 28% 28% 28% Vinstmarginal % 56% 56% 57% 48% 57% 57% 57% 57% 57% Avkastning på eget kapital - rullande tolv månader % 41% 42% 41% 41% 43% 45% 43% 45% 45% Justerad avkastning på eget kapital - rullande tolv månader %1 42% 43% 42% 43% 43% 45% 43% 45% 45% Kunder 2 291 900 2 222 500 2 165 700 2 096 400 2 049 800 1 975 100 1 921 300 1 862 900 1 824 300 Årlig justerad kundtillväxt %2 13% 14% 14% 14% 12% 11% 10% 9% 9% Nettosparande (mdr SEK) 20,8 14,6 24,8 19,2 16,3 18,9 18,5 9,8 10,9 Sparkvot 8% 8% 9% 9% 8% 7% 6% 5% 4% Sparkapital (mdr SEK) 1 143 1 064 983 1 032 989 963 905 825 785 varav aktier/derivat/obligationer 779 721 660 704 679 666 628 573 545 varav fondkapital 282 260 244 259 241 229 212 184 170 varav inlåning3 81 83 79 70 69 68 66 67 70 Genomsnittligt sparkapital per kund - rullande tolv månader SEK 481 400 478 800 477 400 476 000 463 800 456 400 445 400 434 800 427 500 Utlåning (mdr SEK)4 29 27 27 29 31 32 31 30 29 varav portföljbelåning4 17 16 16 18 17 17 16 14 14 varav bolån 11 11 11 11 11 11 11 11 11 varav privatlån 0 0 0 0 3 4 4 4 4 Investeringar i materiella tillgångar 3 29 3 6 11 16 15 18 9 Investeringar i immateriella tillgångar exkl företagsförvärv 60 62 53 50 50 51 43 54 46 Antal heltidstjänster vid periodens slut 851 833 809 797 768 753 750 735 726 1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19. 2 Antalet kunder har ökat med 242 100 de senaste 12 månaderna. Justerat för avyttringen av Nordnets privatlåneportfölj den 1 oktober 2024 uppgår samma siffra till 264 900, eller en tillväxttakt på 13%. 3 Inkluderar likvida medel från kunder i pensionsbolagen. 4 Utlåning exklusive pantsatta likvida medel. För definition av nyckeltal, se sidorna 51-52. Ekonomisk översikt per kvartal ===== SIDA 21 ===== 21Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Koncernöversikt Illustrationen nedan visar Nordnets koncernschema per den 30 september 2025 Nordnet AB (publ) Nordnet Incentive AB Nordnet Fonder AB Nordnet Pensionsförsäkring AB Nordnet Bank AB Nordnet Livsforsikring AS Nordnet Livsforsikring AS Suomen Sivuliike Nordnet Livforsikring filial af Nordnet Livsforsikring AS, Norge Nordnet Bank NUF Nordnet Bank AB Soumen Sivuliike Nordnet Bank filial af Nordnet Bank AB, Sverige ===== SIDA 22 ===== 22Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiella rapporter ===== SIDA 23 ===== 23Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiella rapporter Koncernens resultaträkning 3 mån 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån Not jul-sep 2025 jul-sep 2024 apr-jun 2025 jan-sep 2025 jan-sep 2024 jan-dec 2024 Provisionsintäkter 913 733 837 2 744 2 220 3 069 Provisionskostnader -175 -165 -156 -509 -490 -663 Provisionsnetto 3 738 569 681 2 235 1 731 2 405 Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden 694 847 731 2 126 2 596 3 348 Övriga ränteintäkter 5 4 4 14 14 19 Räntekostnader -125 -198 -133 -388 -587 -731 Räntenetto 4 574 653 601 1 752 2 023 2 635 Nettoresultat av finansiella transaktioner -20 0 -5 -23 1 -3 Övriga rörelseintäkter -1 4 16 15 23 115 Summa rörelseintäkter 1 290 1 226 1 293 3 979 3 778 5 152 Allmänna administrationskostnader -318 -284 -326 -972 -860 -1 257 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -58 -52 -55 -167 -152 -284 Övriga rörelsekostnader -26 -22 -16 -68 -52 -105 Summa kostnader före kreditförluster och resolutionsavgifter -403 -358 -397 -1 207 -1 064 -1 646 Resultat före kreditförluster och resolutionsavgifter 887 868 896 2 772 2 714 3 506 Kreditförluster, netto 5 2 -13 0 0 -64 -10 Påförda avgifter; Resolutionsavgifter -2 -3 -3 -9 -10 -13 Rörelseresultat 886 852 893 2 764 2 641 3 482 Skatt på periodens resultat -169 -155 -167 -523 -486 -669 Periodens resultat 717 697 725 2 241 2 155 2 814 Resultat per aktie före utspädning, SEK 10 2,81 2,70 2,84 8,78 8,30 10,86 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 10 2,81 2,70 2,84 8,77 8,30 10,85 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 10 249 910 146 251 157 970 249 849 396 249 995 033 251 158 728 251 051 425 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 10 250 067 384 251 512 549 250 108 818 250 275 874 251 317 014 251 248 734 Koncernens rapport över totalresultat 3 mån 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån jul-sep 2025 jul-sep 2024 apr-jun 2025 jan-sep 2025 jan-sep 2024 jan-dec 2024 Periodens resultat 717 697 725 2 241 2 155 2 814 Poster som skall återföras till resultatet Värdeförändringar av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 21 8 13 71 75 42 Skatt på värdeförändringar av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat -4 -2 -3 -15 -15 -9 Omräkning av utländsk verksamhet 0 -32 1 -35 -18 -6 Skatt på omräkning av utländsk verksamhet 0 2 -1 3 0 -1 Övrigt totalresultat efter skatt 17 -24 10 25 42 26 T otalresultat efter skatt 1 734 673 736 2 266 2 196 2 840 Finansiella rapporter 1 Hela resultatet tillfaller moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 24 ===== 24Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiella rapporter Koncernens balansräkning Not 2025-09-30 2024-12-31 Tillgångar Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 2 704 3 785 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 4 709 4 615 Utlåning till kreditinstitut 958 950 Utlåning till allmänheten 5 29 926 29 297 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 42 867 34 688 Aktier och andelar 2 2 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken 215 877 194 408 Immateriella anläggningstillgångar 1 056 994 Materiella anläggningstillgångar 297 312 Uppskjutna skattefordringar 2 2 Aktuella skattefordringar 5 55 Övriga tillgångar 3 198 3 445 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 697 670 Summa tillgångar 302 298 273 223 Skulder In- och upplåning från allmänheten 70 558 62 324 Skulder där kunden bär placeringsrisken 215 881 194 412 Övriga skulder 7 168 8 089 Aktuella skatteskulder 413 154 Uppskjutna skatteskulder 36 40 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 385 268 Summa skulder 294 441 265 287 Eget kapital Aktiekapital 1 1 Primärkapital 900 900 Övrigt tillskjutet kapital 6 925 7 114 Andra reserver -81 -106 Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 112 26 T otalt eget kapital 7 857 7 936 Summa skulder och eget kapital 302 298 273 223 ===== SIDA 25 ===== 25Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiella rapporter Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Aktiekapital Primärkapital Övrigt tillskjutet kapital Andra reserver Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat T otalt eget kapital Ingående eget kapital den 1 januari 2025 1 900 7 114 -106 26 7 936 Resultat efter skatt som redovisas över resultaträkningen - - - - 2 241 2 241 Övrigt totalresultat efter skatt - - - 25 - 25 T otalresultat - - - 25 2 241 2 266 Transaktioner redovisade direkt i eget kapital Utdelning primärkapital - - - - -45 -45 Återköp av aktier - - -395 - - -395 Kvittningsemission 0 - 87 - -87 0 Lösen av teckningsoptioner - - 107 - - 107 Emission av c-aktier (LTIP) - - 13 - - 13 Lämnad utdelning - - - - -2 024 -2 024 Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - - -189 - -2 156 -2 344 Summa eget kapital den 30 september 2025 1 900 6 925 -81 112 7 857 MSEK Aktiekapital Primärkapital Övrigt tillskjutet kapital Andra reserver Balanserade vinst- medel inklusive periodens resultat T otalt eget kapital Ingående eget kapital den 1 januari 2024 1 1 400 7 327 -132 -894 7 702 Resultat efter skatt som redovisas över resultaträkningen - - - - 2 155 2 155 Övrigt totalresultat efter skatt - - - 42 - 42 T otalresultat - - - 42 2 155 2 196 Transaktioner redovisade direkt i eget kapital Inlösen primärkapital - -500 - - - -500 Utdelning primärkapital - - - - -68 -68 Emission av teckningsoptioner - - 4 - - 4 Återköp av aktier - - -25 - - -25 Återköp av optioner - - -0 - - -0 Lämnad utdelning - - - - -1 808 -1 808 Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - -500 -21 - -1 876 - 2 398 Summa eget kapital den 30 september 2024 1 900 7 306 -91 -616 7 501 ===== SIDA 26 ===== 26Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiella rapporter MSEK Aktiekapital Primärkapital Övrigt tillskjutet kapital Andra reserver Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat T otalt eget kapital Ingående eget kapital den 1 januari 2024 1 1 400 7 327 -132 -894 7 702 Resultat efter skatt som redovisas över resultaträkningen - - - - 2 814 2 814 Övrigt totalresultat efter skatt - - - 26 - 26 T otalresultat - - - 26 2 814 2 840 Transaktioner redovisade direkt i eget kapital Inlösen primärkapital - -500 - - - -500 Utdelning primärkapital - - - - -85 -85 Emission av teckningsoptioner - - 14 - - 14 Återköp av aktier - - -298 - - -298 Återköp av teckningsoptioner - - -0 - - -0 Lösen av teckningsoptioner 0 - 72 - - 72 Lämnad utdelning - - - - -1 808 -1 808 Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - -500 -213 - -1 894 -2 607 Summa eget kapital den 31 december 2024 1 900 7 114 -106 26 7 936 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital ===== SIDA 27 ===== 27Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiella rapporter Koncernens kassaflöde 3 mån 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån jul-sep 2025 jul-sep 2024 apr-jun 2025 jan-sep 2025 jan-sep 2024 jan-dec 2024 Den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 667 464 426 2 767 2 451 2 902 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -2 423 -525 3 698 6 932 -1 987 3 194 Kassaflöde från den löpande verksamheten -1 756 -61 4 124 9 699 464 6 096 Investeringsverksamheten Förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar -63 -62 -92 -211 -188 -244 Nettoinvesteringar i finansiella instrument 2 935 1 355 -2 957 -8 237 2 469 -3 180 Kassaflöde från investeringsverksamheten 2 872 1 294 -3 049 -8 448 2 282 -3 424 Finansieringsverksamheten Återköp av primärkapital - - - - -500 -500 Återköp av egna aktier -193 - - -395 - -298 Övrigt kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 -53 -2 007 -1 919 -1 917 -1 809 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -191 -53 -2 007 -2 314 -2 417 -2 607 Periodens kassaflöde 925 1 180 -932 -1 063 328 64 Likvida medel vid periodens början 2 738 3 826 3 672 4 735 4 675 4 675 Kursdifferens i likvida medel 0 -9 -2 -10 -7 -4 Likvida medel vid periodens slut1 3 663 4 996 2 738 3 663 4 996 4 735 varav tillgodohavande hos centralbanker 2 704 4 198 1 810 2 704 4 198 3 785 varav utlåning till kreditinstitut 958 798 927 958 798 950 1 I beloppet ingår spärrade medel om 176 (174) MSEK. ===== SIDA 28 ===== 28Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Finansiella rapporter Moderbolagets resultaträkning 3 mån 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån jul-sep 2025 jul-sep 2024 apr-jun 2025 jan-sep 2025 jan-sep 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 5 5 7 18 16 22 Summa rörelseintäkter 5 5 7 18 16 22 Övriga externa kostnader -5 -4 -4 -15 -11 -15 Personalkostnader -4 -4 -5 -14 -13 -17 Övriga rörelsekostnader -1 -1 -1 -3 -3 -3 Summa rörelsekostnader -10 -9 -11 -31 -26 -36 Rörelseresultat -5 -4 -4 -13 -11 -14 Resultat från finansiella investeringar Resultat från andelar i koncernföretag 501 485 508 1 568 1 973 2 785 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 0 0 0 1 2 2 Räntekostnader och liknande kostnader -1 0 -3 -8 -3 -5 Resultat från finansiella investeringar 500 485 506 1 562 1 972 2 783 Resultat efter finansiella poster 495 482 502 1 549 1 961 2 768 Skatt på periodens resultat 1 0 1 4 2 -0 Periodens resultat 496 482 503 1 552 1 963 2 768 Övrigt totalresultat efter skatt - - - - - - T otalresultat efter skatt 496 482 503 1 552 1 963 2 768 Moderbolagets balansräkning 2025-09-30 2024-12-31 Tillgångar Finansiella anläggningstillgångar 2 395 2 409 Omsättningstillgångar 1 302 2 048 Kassa och bank 18 55 Summa tillgångar 3 715 4 512 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 1 1 Fritt eget kapital 3 698 4 490 Kortfristiga skulder 16 21 Summa skulder och eget kapital 3 715 4 512 ===== SIDA 29 ===== 29Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Noter ===== SIDA 30 ===== 30Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport för koncernen är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Vidare följer koncernen lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:25) samt RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Delårsrapporten för moderbolaget har utformats i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL 1995:1554) och med tillämpning av Rådet för finansiell rapportering RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samtliga siffror i delårsrapporten visas i miljoner SEK (MSEK) om inget annat anges. Från och med januari 2025 rapporteras siffror i heltal utan decimaler. De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivits i Nordnets årsredovisning för 2024 not 5, avsnittet ”Tillämpade redovisningsprinciper”. Tillämpade redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är oförändrade jämfört med årsredovisningen 2024. Noter. ===== SIDA 31 ===== 31Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Jan-sep 2025 Sverige Norge Danmark Finland To t a l Courtageintäkter 303 325 244 50 923 Fondrelaterade intäkter 279 198 44 20 541 Valutaintäkter 161 181 282 106 729 Övriga provisionsintäkter 17 12 7 7 43 Intäkter kopplade till börsintroduktioner och företagshändelser 3 2 0 2 7 Övriga rörelseintäkter 3 4 11 1 19 Summa 766 722 588 185 2 262 Tidpunkt för intäktsredovisning Tjänst överförd till kund över tid - - - - - Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt 766 722 588 185 2 262 Not 2 Intäkter från avtal med kunder Jan-sep 2024 Sverige Norge Danmark Finland To t a l Courtageintäkter 265 252 362 340 1 219 Fondrelaterade intäkter 259 160 44 33 496 Valutaintäkter 118 94 171 65 448 Övriga provisionsintäkter 29 12 8 9 58 Intäkter kopplade till börsintroduktioner och företagshändelser 2 1 0 19 22 Övriga rörelseintäkter 12 4 14 8 37 Summa 684 523 600 473 2 280 Tidpunkt för intäktsredovisning Tjänst överförd till kund över tid - - - - - Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt 684 523 600 473 2 280 Jan-dec 2024 Sverige Norge Danmark Finland To t a l Courtageintäkter 361 339 479 476 1 655 Fondrelaterade intäkter 356 222 63 47 688 Valutaintäkter 170 142 244 98 654 Övriga provisionsintäkter 35 15 10 12 72 Intäkter kopplade till börsintroduktioner och företagshändelser 3 2 0 26 31 Övriga rörelseintäkter 66 5 20 12 103 Summa 991 725 816 670 3 202 Tidpunkt för intäktsredovisning Tjänst överförd till kund över tid - - - - - Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt 991 725 816 670 3 202 ===== SIDA 32 ===== 32Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Not 3 Provisionsnetto 3 mån 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån jul-sep 2025 jul-sep 2024 apr-jun 2025 jan-sep 2025 jan-sep 2024 jan-dec 2024 Provisionsintäkter Courtageintäkter 459 389 435 1 407 1 219 1 655 Valutaintäkter 231 137 199 687 419 610 Summa transaktionsrelaterade intäkter 690 527 634 2 093 1 638 2 266 Fondrelaterade intäkter 195 179 178 565 496 687 Valutaintäkter 14 10 12 43 30 43 Summa fondrelaterade intäkter 209 189 189 608 525 731 Övriga provisionsintäkter 14 17 13 43 58 72 Summa provisionsintäkter 913 733 837 2 744 2 220 3 069 Provisionskostnader Provisionskostnader - transaktionsrelaterade -113 -96 -97 -329 -310 -422 Provisionskostnader - ej transaktionsrelaterade -45 -42 -42 -130 -119 -162 Övriga provisionskostnader -17 -27 -18 -51 -60 -79 Summa provisionskostnader -175 -165 -156 -509 -490 -663 Provisionsnetto 738 569 681 2 235 1 731 2 405 Not 4 Räntenetto 3 mån 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån jul-sep 2025 jul-sep 2024 apr-jun 2025 jan-sep 2025 jan-sep 2024 jan-dec 2024 Ränteintäkter Utlåning till kreditinstitut 25 58 33 98 168 217 Räntebärande värdepapper 342 252 352 971 762 1 046 Räntebärande värdepapper till upplupet anskaffningsvärde 30 93 49 142 337 417 Summa ränteintäkter från likviditetsportfölj 398 403 434 1 211 1 267 1 679 Utlåning till allmänheten - bolån 70 118 76 228 368 473 Utlåning till allmänheten - portföljbelåning 195 222 193 604 639 867 Utlåning till allmänheten - privatlån 0 71 0 0 221 199 Summa ränteintäkter från utlåning till allmänheten 264 411 269 833 1 228 1 540 Aktielåneprogram 32 32 28 82 101 128 Övriga ränteintäkter 5 4 4 14 14 19 Summa ränteintäkter 699 851 735 2 140 2 609 3 366 Räntekostnader In- och utlåning från allmänheten -95 -162 -106 -305 -477 -612 Aktielåneprogram -16 -16 -14 -41 -49 -63 Övriga räntekostnader -14 -21 -13 -42 -60 -56 Varav insättningsgarantiavgifter -11 -17 -11 -34 -51 -44 Summa räntekostnader -125 -198 -133 -388 -586 -731 Räntenetto 574 653 601 1 752 2 023 2 635 Räntekostnader hänförliga till likviditetsportföljen, som tidigare redovisats under räntekostnader, redovisas nu inom ränteintäkter från likviditetsportföljen. ===== SIDA 33 ===== 33Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Kreditförlustreserv 2024-12-31 Steg 1 Steg 2 Steg 3 T otalt Upplupet anskaffningsvärde 28 423 758 135 29 317 Reservering för kreditförluster -4 -2 -14 -20 T otal utlåning till allmänheten 28 419 756 122 29 297 Kreditförlustreserv 2025-09-30 Steg 1 Steg 2 Steg 3 T otalt Upplupet anskaffningsvärde 29 181 634 129 29 944 Reservering för kreditförluster -4 -1 -13 -18 T otal utlåning till allmänheten 29 177 633 116 29 926 Den totala utlåningen uppgår till 28 596 miljoner SEK (28 763 per 31 december 2024). Inkluderat utlåningen till allmänheten som i sin helhet täcks av pantsatta likvida medel på kapitalförsäkringar och investeringssparkonton (ISK) på 1 330 miljoner SEK (533 per 31 december 2024) uppgår total utlåning till 29 926 miljoner SEK (29 297 per 31 december 2024). Utlåning till allmänheten redovisas efter avdrag för konstaterade och förväntade kreditförluster. Vid periodens utgång uppgick den totala reserven för förväntade kreditförluster till 18 miljoner SEK (20 per 31 december 2024). Kreditförlustreserverna för portföljbelåning uppgår till 15 miljoner SEK (16 per 31 december 2024). Minskningen av kreditförlustreserven i kvartalet drivs av ett större antal mindre bortskrivningar som gjorts avseende äldre redovisade förluster. Den volymviktade genomsnittliga belåningsgraden i kundernas depåer med kreditlimit uppgick till 37 procent (39 per 31 december 2024). Kunder med värdepappersbelåning bevakas dagligen och tvångsregleras vid behov för att hantera kreditrisken, som bedöms vara fortsatt låg. Kreditrisken i Nordnets bolåneportfölj bedöms som låg i förhållande till bolånemarknaden. Nordnet erbjuder bolån på den svenska och norska marknaden med en maximal belåningsgrad på 50 respektive 60 procent. Nordnet erbjuder bolån till personal i Sverige med en maximal belåningsgrad på 75 procent. Kreditförlustreserven för bolån uppgår till 3 miljoner SEK (3 per 31 december 2024). En expertjustering om 3 miljoner SEK gjordes i Q4 2021 för att täcka förväntad kreditförlust som skulle kunna uppstå om till exempel en pantsatt bostad förstörs och försäkringen inte täcker skadan. Denna reservering ligger kvar per Q3 2025. Den genomsnittliga volymviktade belåningsgraden avseende bolån uppgick till 44 procent (44 per 31 december 2024). Utöver pant i kundens bostad har Nordnet även säkerhet i bolånekunders sparkapital hos Nordnet. Med hänsyn tagen även till denna pant ligger den volymviktade genomsnittliga belåningsgraden i denna utlåningsportfölj på 29 procent (30 per 31 december 2024). Bostadspriserna i Sverige har stabiliserat sig efter de senaste årens turbulens. Prisutvecklingen har varit positiv för bostadsrätter, medan priserna för villor är oförändrade på årsbasis. I Norge har prisutvecklingen varit positiv under det senaste året. Nordnet bevakar fortsatt utvecklingen noggrant, men ser, utifrån den låga maximala belåningsgraden som erbjuds, inte några förhöjda risker till följd av det senaste årens fallande bostadspriser. Nordnet redovisar reserver för kreditförluster på finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. För samtliga kreditprodukter har Nordnet utvecklat statistiska modeller som består av en kombination av historisk, aktuell och framåtblickande makroekonomisk data, samt av Nordnet bedömda applicerbara benchmarks såväl som extern data från flertalet källor för att kunna mäta kreditrisken och bedöma den potentiella risken för fallissemang. Mätning av kreditexponering och beräkning av förväntade kreditförluster är komplex och inkluderar användandet av modeller som bygger på sannolikheten för fallissemang, exponering vid fallissemang och förlust givet fallissemang. I beräkningen av förväntade kreditförluster ingår framåtblickande information med makrovariabler baserade Utlåning 2025-09-30 2024-12-31 förändring % Portföljbelåning 18 504 18 176 1,8% Bolån 11 422 11 121 2,7% T otal utlåning till allmänheten 29 926 29 297 2,1% varav krediter som täcks av pantsatta likvida medel 1 330 533 149,3% Not 5 Utlåning till allmänheten ===== SIDA 34 ===== 34Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter på olika scenarier. Prognosen för de tre scenarierna - bas, positiv och negativ - baseras på olika antaganden om framtida arbetslöshet och ekonomisk återhämtning Invasionen i Ukraina, det osäkra säkerhetsläget i Mellanöstern och tullhot från USA har medfört stor oro runt om i världen och det råder fortfarande ett osäkert makroekonomiskt läge. Nordnets bedömning är att bolåneportföljen har tillräckliga säkerheter för att inte behöva justera vikterna, och motsvarande bedömning för portföljbelåning då risken i första hand påverkas av börsens utveckling. Följande scenariovikter tillämpas sedan 2022-09-30: Efter en strategisk översyn sålde Nordnet i oktober 2024 sin privatlåneportfölj till Ikano Bank. Samtidigt överlät man även portföljen med så kallade 'non-performing loans', samtliga i steg tre, till Axactor. Som en följd av dessa transaktioner bedriver Nordnet inte längre någon privatlåneverksamhet. Effekterna av försäljningen till Ikano Bank kan i korthet beskrivas med att lån motsvarande cirka SEK 3,5 miljarder SEK överlåtits till ett pris om 101,5%. Överlåtelsen innebar att kreditreserver motsvarande 56 miljoner SEK löstes upp vilket gav ett resultat om 108 miljoner SEK. Immateriella tillgångar om 83 miljoner SEK skrevs av och transaktionskostnaderna uppgick till cirka 35 miljoner SEK. Nordnet har bedömt att effekten av avyttringen inte är väsentlig på grund av verksamhetens tidigare begränsade omfattning. Under en övergångsperiod kommer Nordnet att fortsätta administrera vissa uppgifter åt Ikano Bank. De ekonomiska konsekvenserna av avyttringen av låneportföljen och avvecklingen av verksamheten sammanfattar till: 2024-12-31 Rad i resultaträkningen Övervärde försäljning 52 Övriga intäkter Upplösning kreditförlustreserv 56 Kreditförluster Resultat avyttring 108 Nedskrivning immateriella tillgångar -83 Avskrivningar Nedskrivning av kostnader för låne- förmedlare -21 Räntenetto Transaktionskostnader -35 Allmänna administra- tionskostnader Övrigt -10 Intäkt serviceavtal 28 Övriga intäkter Kostnad serviceavtal -38 Allmänna administra- tionskostnader T otala engångseffekter -42 T otalt resultat -42 Den totala engångseffekten uppgår till -42 miljoner SEK samt ett lägre riskviktat kapitaltäckningskrav på cirka 350 miljoner SEK över tid. För mer information, se not 49 i årsredovisningen för Nordnet AB (publ) 2024. Kreditförlustreserven för privatlån har lösts upp i sin helhet under Q4 2024 till följd av försäljningen av privatlåneportföljen till Ikano Bank AB som genomfördes 1 oktober 2024. Forts. Not 5 Utlåning till allmänheten 2025 (9 mån) 2024 Kreditvolym vid årets början 02 3 9832 Konstaterad förlust 0 54 Konstaterad förlust % 1 0 1,36% Reservförändring 0 -63 T otal förlust 0 -8 T otal förlust % 1 0 -0,21% Kreditförluster Privatlån 1 Beräkning avseende Konstaterad förlust % samt T otal förlust % görs på årsbasis, dvs annualiseras. 2 Kreditvolymen vid årets slut är noll då privatlåneportföljen är såld. Scenario Vikt (portföljbelåning och bolån) Positiv 25 % Bas 50 % Negativ 25 % ===== SIDA 35 ===== 35Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Jan-sep 2025 Sverige Norge Danmark Finland Koncernen Provisionsnetto 584 521 637 493 2 235 Räntenetto 560 473 376 343 1 752 Nettoresultat av finansiella transaktioner -1 -1 -19 -2 -23 Övriga rörelseintäkter -38 5 18 29 15 Summa rörelseintäkter 1 105 999 1 012 864 3 979 T otala rörelsekostnader -400 -288 -272 -247 -1 207 Summa kostnader före kreditförluster -400 -288 -272 -247 -1 207 Resultat före kreditförluster 705 711 739 617 2 772 Kreditförluster, netto 0 0 1 0 0 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -2 -2 -2 -9 Rörelseresultat 702 709 738 615 2 764 Not 6 Koncernen – segment Jan-dec 2024 Sverige ex. privatlån Norge Danmark Finland Privatlån Koncernen Provisionsnetto 690 497 722 497 -1 2 405 Räntenetto 801 563 586 486 199 2 635 Nettoresultat av finansiella transaktioner -0 -5 1 1 - -3 Övriga rörelseintäkter -34 6 21 39 82 115 Summa rörelseintäkter 1 457 1 062 1 330 1 023 280 5 152 T otala rörelsekostnader -477 -349 -319 -308 -193 -1 646 Summa kostnader före kreditförluster -477 -349 -319 -308 -193 -1 646 Resultat före kreditförluster 980 713 1 011 715 87 3 506 Kreditförluster, netto -2 -1 -1 -0 -6 -10 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -4 -2 -4 -3 - -13 Rörelseresultat 974 710 1 006 712 81 3 482 Jan-sep 2024 Sverige ex. privatlån Norge Danmark Finland Privatlån Koncernen Provisionsnetto 490 355 537 351 -1 1 731 Räntenetto 587 415 441 359 221 2 023 Nettoresultat av finansiella transaktioner 1 0 0 0 0 1 Övriga rörelseintäkter -26 4 15 28 3 23 Summa rörelseintäkter 1 051 774 994 738 222 3 778 T otala rörelsekostnader -335 -247 -226 -220 -37 -1 064 Summa kostnader före kreditförluster -335 -247 -226 -220 -37 -1 064 Resultat före kreditförluster 717 527 768 518 185 2 714 Kreditförluster, netto -1 0 -1 0 -62 -64 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -3 -2 -3 -3 0 -10 Rörelseresultat 713 525 765 515 123 2 641 Under Q4 2024 såldes privatlåneportföljen. För mer information, se not 5 samt not 49 i årsredovisningen för Nordnet AB (Publ) 2024. ===== SIDA 36 ===== 36Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Not 7 Koncernen – finansiella instrument Kategorisering av finansiella instrument 2025-09-30 Verkligt värde via resultaträkningen Tillgångar Upplupet anskaffnings- värde Innehas för handel Övriga affärs- modeller Verkligt värde via övrigt totalresultat T otalt Verkligt värde Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 2 704 - - - 2 704 2 704 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 265 1 - - 4 445 4 709 4 721 Utlåning till kreditinstitut 958 - - - 958 958 Utlåning till allmänheten 29 926 - - - 29 926 29 926 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 4 345 1 - - 38 522 42 867 42 852 Aktier och andelar, noterade - 2 - - 2 2 Aktier och andelar, onoterade - 1 - - 1 1 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken2 2 107 - 208 711 5 058 215 877 215 877 Övriga tillgångar 3 198 - - - 3 198 3 198 Upplupna intäkter 477 - - - 477 477 Summa tillgångar 43 979 1 208 711 48 025 300 717 300 714 Skulder In- och upplåning från allmänheten 70 558 - - - 70 558 70 558 Skulder där kunden bär placeringsrisken3 - - 215 881 - 215 881 215 881 Övriga skulder 7 168 - - - 7 168 7 168 Upplupna kostnader 385 - - - 385 385 Summa skulder 78 111 - 215 881 - 293 993 293 993 1 Marknadsvärdet per 30 september 2025 uppgår till 4 606 MSEK. Orealiserat resultat ej upptaget i balansräkningen uppgår till -4 MSEK. 2 5 058 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 107 MSEK avser likvida medel. 3 I beloppet ingår pensionskundernas inlåning om 10 247 MSEK. 2024-12-31 Verkligt värde via resultaträkningen Tillgångar Upplupet anskaffnings- värde Innehas för handel Övriga affärs- modeller Verkligt värde via övrigt total- resultat T otalt Verkligt värde Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 3 785 - - - 3 785 3 785 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 5561 - - 4 060 4 615 4 631 Utlåning till kreditinstitut 950 - - - 950 950 Utlåning till allmänheten 29 297 - - - 29 297 29 297 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 8 0021 - - 26 687 34 688 34 665 Aktier och andelar, noterade - 1 - - 1 1 Aktier och andelar, onoterade - 1 - - 1 1 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken2 2 459 - 191 599 350 194 408 194 408 Övriga tillgångar 3 445 - - - 3 445 3 445 Upplupna intäkter 449 - - - 449 449 Summa tillgångar 48 942 2 191 599 31 097 271 640 271 632 Skulder In- och upplåning från allmänheten 62 324 - - - 62 324 62 324 Skulder där kunden bär placeringsrisken3 - - 194 412 - 194 412 194 412 Övriga skulder 8 089 - - - 8 089 8 089 Upplupna kostnader 268 - - - 268 268 Summa skulder 70 681 - 194 412 - 265 093 265 093 1 Marknadsvärdet per 31 december 2024 uppgår till 8 545 MSEK. Orealiserat resultat ej upptaget i balansräkningen uppgår till -7 MSEK. 2 350 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 459 MSEK avser likvida medel. 3 I beloppet ingår pensionskundernas inlåning om 7 397 MSEK. ===== SIDA 37 ===== 37Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Fastställande av verkligt värde för finansiella instrument När koncernen fastställer verkliga värden för finansiella instrument används olika metoder beroende på graden av observerbarhet av marknadsdata i värderingen samt aktiviteten på marknaden. En aktiv marknad anses vara antingen en reglerad eller tillförlitlig handelsplats där noterade priser är lättillgängliga och uppvisar en regelbundenhet. Det görs löpande en bedömning kring aktiviteten genom att analysera faktorer såsom skillnader i köp- och säljkurser. Metoderna är uppdelade på tre olika nivåer: Nivå 1 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde baseras på ojusterade noterade priser från en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder. Nivå 2 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde baseras på annan indata än de som ingår i Nivå 1, antingen direkt (priser) eller indirekt (härledda från priser) observerbara. Instrument i denna kategori värderas med tillämpning av: a) noterade priser för liknande tillgångar eller skulder, eller identiska tillgångar eller skulder från marknader som inte bedöms vara aktiva; eller b) värderingsmodeller som huvudsakligen bygger på observerbara marknadsdata. Nivå 3 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde inte baseras på observerbar marknadsdata. Nivån i hierarkin för verkligt värde till vilken ett finansiellt instrument klassificeras bestäms baserat på den lägsta nivån av indata som är väsentligt för det verkliga värdet i sin helhet. I de fall som det saknas en aktiv marknad bestäms verkligt värde med hjälp av etablerade värderingsmetoder och modeller. I dessa fall kan antaganden som inte direkt kan härledas till en marknad tillämpas. Dessa antaganden baseras då på erfarenhet och kunskap kring värdering på de finansiella marknaderna. Målet är dock att alltid maximera användningen av data från en aktiv marknad. I de fall som det anses nödvändigt görs relevanta justeringar för att spegla ett verkligt värde, för att på ett korrekt sätt återspegla de parametrar som finns i de finansiella instrumenten och som ska återspeglas i dess värdering. För finansiella instrument som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, främst bestående av tillgångar där kunden bär placeringsrisken, bestäms verkligt värde utifrån noterade priser på balansdagen på tillgångarna. Skulder där kunden bär placeringsrisken får en indirekt värdering från tillgångssidan, varmed dessa bedöms utgöra instrument i Nivå 2. Valutaterminer värderas till verkligt värde genom diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Diskontering görs till riskfri ränta baserad på statsobligationer. Verkligt värde på räntebärande värdepapper har be- räknats med en diskontering av förväntade framtida kassaflöden där diskonteringsräntan har satts utifrån aktuell marknadsränta. Fondandelar som inte handlas på en aktiv marknad till ett noterat pris värderas till verkligt värde utifrån NAV-kursen (net asset value). För ut- och inlåning med rörlig ränta, inklusive utlåning med finansiella instrument eller bostäder som säkerhet, vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde, anses redovisat värde överensstämma med verkligt värde. För finansiella tillgångar och finansiella skulder i balansräkningen med en kvarvarande löptid på mindre än sex månader anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Forts. Not 7 Koncernen - finansiella instrument ===== SIDA 38 ===== 38Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Finansiella instrument redovisade till verkligt värde 2025-09-30 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 4 445 - - 4 445 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 34 689 3 834 - 38 523 Aktier och andelar 2 - 1 2 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken ¹ 214 453 260 1 163 215 877 Delsumma 253 589 4 094 1 164 258 847 Finansiella tillgångar där verkligt värde lämnas i upplysningssyfte Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 2 704 - - 2 704 Utlåning till kreditinstitut - 958 - 958 Utlåning till allmänheten - 29 926 - 29 926 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 276 - - 276 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 4 329 - - 4 329 Övriga tillgångar 3 198 - - 3 198 Upplupna intäkter 477 - - 477 Delsumma 10 984 30 884 - 41 868 Summa 264 573 34 978 1 164 300 715 Finansiella skulder redovisade till verkligt värde Skulder där kunden bär placeringsrisken - 215 881 - 215 881 Summa - 215 881 - 215 881 ¹ 5 058 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 107 MSEK avser likvida medel. Dessa poster ingår i nivå 1. ¹ 350 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 459 MSEK avser likvida medel. Dessa poster ingår i nivå 1. 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 2 575 1 485 - 4 060 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 24 546 2 141 - 26 687 Aktier och andelar 1 - 1 2 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken ¹ 192 841 159 1 408 194 408 Delsumma 219 962 3 785 1 409 225 156 Finansiella tillgångar där verkligt värde lämnas i upplysningssyfte Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 3 785 - - 3 785 Utlåning till kreditinstitut - 950 - 950 Utlåning till allmänheten - 29 297 - 29 297 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 571 - - 571 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 7 978 - - 7 978 Övriga tillgångar 3 445 - - 3 445 Upplupna intäkter 449 - - 449 Delsumma 16 229 30 247 - 46 476 Summa 236 191 34 032 1 409 271 632 Finansiella skulder redovisade till verkligt värde Skulder där kunden bär placeringsrisken - 194 412 - 194 412 Summa - 194 412 - 194 412 Forts. Not 7 Koncernen – finansiella instrument ===== SIDA 39 ===== 39Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Forts. Not 7 Koncernen – finansiella instrument Beskrivning av värderingsnivåer Nivå 1 innehåller i huvudsak aktier, fondandelar, obligationer, statsskuldsväxlar och standardiserade derivat där det noterade priset använts vid värderingen. Nivå 2 innehåller i huvudsak obligationer som värderas utifrån en räntekurva och skulder i försäkringsverksamheten vars värde indirekt är kopplat till ett specifikt tillgångsvärde som värderas baserat på observerbara indata. För mindre likvida obligationsinnehav sker justering för kreditspread baserat på observerbar marknadsdata såsom marknaden för kreditderivat. Denna kategori innefattar bland annat fondandelar, derivatinstrument samt vissa räntebärande värdepapper. Nivå 3 innehåller övriga finansiella instrument där egna interna antaganden har betydande effekt för beräkningen av det verkliga värdet. Nivå 3 innehåller i huvudsak onoterade eget kapitalinstrument där pensionsbolagets kunder bär placeringsrisken. Då värderingsmodeller används för att fastställa verkligt värde för finansiella instrument i Nivå 3 anses den ersättning som erlagts eller erhållits vara bästa bedömning av verkligt värde vid första redovisningstillfället. När koncernen avgör i vilken nivå finansiella instrument ska redovisas bedöms de i sin helhet var för sig. Finansiella instrument överförs till eller från Nivå 3 beroende på om interna antaganden har fått ändrad betydelse för värderingen. Indata inom nivå 3 består mestdels av externt utförd värdering där värderingsmetoden för relevant indata nyttjas. Upplysningar om Nivå 3 Under året har finansiella tillgångar flyttat från Nivå 2 till Nivå 3 där främsta orsaken till överföringen är på grund av att instrument saknat observerbara marknadsdata och därför värderats enligt oberoende teoretisk värdering. Finansiella tillgångar har också flyttats från Nivå 3 till Nivå 2 där främsta orsaken till överföringen är på grund av att instrument som tidigare saknade tillförlitliga data eller värderats enligt oberoende teoretisk värdering nu har beräknats med värderingsmetoder baserade på observerbara marknadsdata. 100 procent av det utgående värdet i Nivå 3 per 30 september 2025 består av svenska innehav därav avser valutaeffekten, som visas inom raden värdeförändringar, på utländska innehav en ej materiell del av beloppet. Nordnet värderingstekniker för Nivå 3 är modeller för diskonterade kassaflöden, analyser, optionsprismodeller och aktuella transaktioner för liknande instrument. Nordnet kan använda oberoende motparters teoretiska värdering enligt värderingstekniker om dessa priser tillhandahålls Nordnet. Om tillräcklig information för värdering saknas de tre senaste månaderna efter ett kvartalsskifte sätts värdering till noll. 2024-12-31 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken Aktier och andelar Ingående balans 2024-01-01 1 871 1 Köp 199 - Överföringar till Nivå 3 0 - Försäljning -401 - Överföringar från Nivå 3 -241 - Värdeförändring inklusive valutaeffekt -20 - Utgående balans 2024-12-31 1 408 1 2025-09-30 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken Aktier och andelar Ingående balans 2025-01-01 1 408 1 Köp 139 1 Överföringar till Nivå 3 13 - Försäljning -383 - Överföringar från Nivå 3 -69 - Värdeförändring inklusive valutaeffekt 55 - Utgående balans 2025-09-30 1 163 2 Noter ===== SIDA 40 ===== 40Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter 2025-09-30 2024-12-31 Ställda säkerheter Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder 519 1 287 Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter Obligationer och andra räntebärande värdepapper 1 845 1 909 varav depositioner hos kreditinstitut 489 1 389 varav depositioner hos clearinginstitut 356 520 Eventualförpliktelser Ansvarsförbindelser Garantiåtagande hyreskontrakt 26 30 Åtaganden Beviljade men ej utbetalda krediter, bolån 111 13 Förvaltade medel för tredje mans räkning Klientmedel 77 50 Not 8 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden 1 I beloppet ingår spärrade medel om 176 (174) MSEK som i huvudsak avser ställda säkerheter hos clearinginstitut, centralbanker och börsen. I försäkringsrörelsen uppgår per balansdagen 30 september 2025 registerförda tillgångar till 215 877 (194 408 per 31 december 2024) MSEK, för vilka försäkringstagarna har förmånsrätt. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Upplysningar i denna not lämnas i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2008:25) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag, Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och kapitalbuffertar samt Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2010:7) om hantering och offentliggörande av likviditetsrisker för kreditinstitut och värdepappersbolag. Övriga erforderliga upplysningar enligt Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut (”tillsynsförordningen”) samt förordningar som kompletterar tillsynsförordningen lämnas på Nordnets hemsida, se www.nordnetab.com. Finansiellt konglomerat Kapitalbas och kapitalkrav Det finansiella konglomeratet omfattar Nordnet AB (publ) och dess samtliga dotterbolag. Kapitalbas och kapitalkrav beräknas i enlighet med konsolideringsmetoden. Kapitalkravet för enheter inom Försäkringsverksamheten påverkas av försäkringstagarnas tillgångar. Kapitalkravet från bankverksamheten (redovisat under rubrik för konsoliderad situation) varierar främst med storleken och kreditkvaliteten på bankens exponeringar. För det finansiella konglomeratet beräknas Solvenskapitalkrav och kapitalbas enligt standardmodellen under Solvens 2, vilket beaktar det samlade kapitalkravet från både bank och försäkringsverksamheten. Som en följd av solvensregelverket tillkommer posten solvenskapital i konglomeratets kapitalbas, vilket avser beräknat framtida nuvärde av de i konglomeratet ingående försäkringsbolagens (Nordnet Pensionsförsäkring AB inklusive dotterbolaget Nordnet Livsforsikring AS) kassaflöden genererade av försäkringstagarnas kapital. ===== SIDA 41 ===== 41Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Kapitalbas och kapitalkrav 2025-09-30 2024-12-31 Kapitalbas efter justeringar och avdrag 7 843 7 267 Kapitalkrav 5 243 4 864 Överskott 2 600 2 403 Finansiella konglomeratets kapitaltäckningsgrad 1,5 1,5 Fr.o.m. 2019-06-30 redovisas Solvens II-siffror med ett kvartals eftersläpning. Konsoliderad situation Kapitalbas och kapitalkrav Den konsoliderade situationen utgörs av Nordnet AB (publ) och Nordnet Bank AB. Skillnaden mellan det finansiella konglomeratet och den konsoliderade situationen är att det finansiella konglomeratet även konsoliderar försäkringsrörelsen samt Nordnet Fonder AB. Nordnet tillämpar schablonmetoden vid beräkning av kapitalbaskrav för kreditrisk. Kapitalbaskrav för valutakursrisk omfattar samtliga poster i och utanför balansräkningen värderade till aktuellt marknadsvärde samt omräknade till svenska kronor enligt balansdagskurs. Kapitalbaskrav för operativ risk beräknas enligt den nya schablonmetoden (SMA). Ett resultat från Finansinspektionens Översyns- och Utvärderingsprocess av Nordnet under 2025 är att tillsynsmyndigheten beslutat att Nordnet ska uppfylla Pelare 2-krav om 1,94 procent av totalt riskvägt exponeringsbelopp för den konsoliderade situationen, vilket motsvarar 281,0 MSEK per den 30 september 2025. Nordnet gör löpande en intern bedömning av kapitalbehovet. Om det internt bedömda kapitalbehovet överskrider Finansinspektionens krav, tillämpas det högre beloppet. Kapitalbaskravet ska uppfyllas med tre fjärdedelar primärkapital varav minst tre fjärdedelar ska bestå av kärnprimärprimärkapital. Kapitalbasen ska täcka minimikapitalkrav och det kombinerade buffertkravet samt tillkommande Pelare 2-krav. Resultatet fram till och med Q3 2025 är medräknat i kapitalbasen efter avdrag för förväntad utdelning, då de externa revisorerna har verifierat resultatet och tillstånd har erhållits från Finansinspektionen. Nordnet gör reducerade avdrag för immateriella programvarutillgångar, vilka dras av från kapitalbasen utifrån en försiktig värdering (max tre års avskrivningstid). Kvarvarande del av programvarutillgångarnas redovisade värde riskviktas till 100 procent. Detta innebär att kapitalbasen samt det totala riskvägda exponeringsbeloppet ökar med 276,2 MSEK per den 30 september 2025 jämfört med om det reducerade avdraget inte hade tillämpats. Bankpaketet antogs i juni 2019 och förändringarna publicerades i juni 2024 i EU:s officiella tidning. Det som påverkar Nordnet främst är förändringar i schablonmetoden för kreditrisk samt den nya metoden för operativ risk, som är viktiga beståndsdelar i framtagandet av bankens kapitaltäckning. Banken har implementerat förändringarna och lever upp till de nya kraven. Regelverket trädde i kraft i januari 2025 med flertal övergångsregler som träder i kraft i ett senare skede. ===== SIDA 42 ===== 42Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 Tillgänglig kapitalbas (belopp) 1 Kärnprimärkapital 4 067 4 001 3 996 3 785 3 528 2 Primärkapital 4 967 4 901 4 896 4 685 4 428 3 T otalt kapital 4 967 4 901 4 896 4 685 4 428 Riskvägda exponeringsbelopp 4 T otalt riskvägt exponeringsbelopp 20 349 19 930 19 584 19 264 19 282 Kapitalrelationer (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) 5 Kärnprimärkapitalrelation (i %) 20,0% 20,1% 20,4% 19,7% 18,3% 5b Kärnprimärkapitalrelation med avseende på totalt riskvägt exponeringsbe- lopp utan tillämpning av golv (%) 6 Primärkapitalrelation (i %) 24,4% 24,6% 25,0% 24,3% 23,0% 7 T otal kapitalrelation (i %) 24,4% 24,6% 25,0% 24,3% 23,0% 7b T otal kapitalrelation med avseende på totalt riskvägt exponeringsbelopp utan tillämpning av golv (%) Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) EU 7d Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (i %) 2,5% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% EU 7e varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) 1,4% 1,6% 1,6% 1,6% 1,6% EU 7f varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter) 1,8% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% EU 7g T otala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 10,5% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) 8 Kapitalkonserveringsbuffert (i %) 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% EU 8a Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller systemrisker identifierade på medlemsstatsnivå (i %) 9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %) 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% EU 9a Systemriskbuffert (i %) 10 Buffert för globalt systemviktigt institut (i %) EU 10a Buffert för andra systemviktiga institut (i %) 11 Kombinerat buffertkrav (i %) 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% EU 11a Samlade kapitalkrav (i %) 15,0% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% 12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskra- ven för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 14,0% 13,7% 14,1% 13,4% 12,1% Den konsoliderade situationen, nyckeltal Noter ===== SIDA 43 ===== 43Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Riskvägt Kapitalbaskrav 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK) EU 7d Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK) 499 576 556 557 557 EU 7e varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (MSEK) 280 324 319 314 314 EU 7f varav: ska utgöras av primärkapital (MSEK) 374 432 425 418 418 EU 7g T otala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (MSEK) 2 127 2 170 2 133 2 098 2 098 Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (MSEK) 8 Kapitalkonserveringsbuffert (MSEK) 509 498 490 482 482 9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (MSEK) 419 413 403 399 399 11 Kombinerat buffertkrav (MSEK) 928 911 893 880 881 EU 11a Samlade kapitalkrav (MSEK) 3 054 3 081 3 026 2 978 2 981 12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskra- ven för översyns- och utvärderingsprocessen (MSEK) 2 841 2 730 2 764 2 587 2 328 Noter ===== SIDA 44 ===== 44Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Internt bedömt kapitalbehov I enlighet med EU:s kapitaltäckningsdirektiv 2013/36/ EU artikel 73 och Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och kapitalbuffertar utvärderar Nordnet det totala kapitalbehov som blivit resultatet av bankens årliga interna kapitalutvärdering (IKLU) med syftet att identifiera väsentliga risker som banken exponeras för samt säkerställa att banken är tillräckligt kapitaliserad. Kapitalutvärderingen bygger på Nordnets affärsplan, nuvarande och kommande regelverkskrav samt scenariobaserade simuleringar och stresstester. Resultatet rapporteras årligen till styrelsen och utgör underlag för styrelsens kapitalplanering. Nordnet har beräknat det interna kapitalbehovet för den konsoliderade situationen till 1 908,9 (1 778,6 per 31 december 2024) MSEK. Detta bedöms som en tillfredsställande kapitalsituation med hänsyn till den verksamhet Nordnet bedriver. Nordnet beräknar sitt internt bedömda kapitalbehov som summan av 8 % av T otalt Riskvägt Exponeringsbelopp (1 627,9 MSEK) och det internt bedömda Pelare 2-kravet (281,0 MSEK). De regulatoriska buffertkraven tillämpas inte i beräkningen av det interna kapitalbehovet. Utöver vad som framgår av denna delårsrapport beskrivs Nordnets riskhantering och kapitaltäckning mer utförligt i Nordnets årsredovisning för 2024 samt på Nordnets hemsida, se www.nordnetab.com. 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 Bruttosoliditetsgrad 13 T otalt exponeringsmått 91 614 91 121 89 939 78 716 78 271 14 Bruttosoliditetsgrad (i %) 5,4% 5,4% 5,4% 6,0% 5,7% Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg brutto- soliditet (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet) EU 14a Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoli ditet (i %) EU 14b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) EU 14c T otala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderings processen (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% Bruttosoliditetsbuffert och samlat bruttosoliditetskrav (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet) EU 14d Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %) EU 14e Samlat bruttosoliditetskrav (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% Bruttosoliditet Bruttosoliditet beräknas som kvoten av primärkapital och totala exponeringar och uttrycks i procent. Nordnet har ett bindande minimikrav om 3,0 procent för bruttosoliditet, vilket ger ett kapitalkrav om 2 748,4 MSEK. Finansinspektionen har i sin Översyns- och Utvärderingsprocess meddelat Pelare 2-vägledning till Nordnet om ytterligare 0,5 procent för den konsoliderade situationen, vilket motsvarar 458,1 MSEK per 30 september 2025. Bruttosoliditet Kapitalbaskrav för bruttosoliditet 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK) EU 14c T otala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderings processen (MSEK) 2 748 2 734 2 695 2 362 2 348 EU 14e Samlat bruttosoliditetskrav (MSEK) 2 748 2 734 2 695 2 362 2 348 Noter ===== SIDA 45 ===== 45Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Likviditetskrav 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 Likviditetstäckningskvot 15 T otala högkvalitativa likvida tillgångar (viktat värde – genomsnitt) 30 627 28 858 26 629 25 383 24 139 EU 16a Likviditetsutflöden – totalt viktat värde 9 752 9 421 8 681 8 181 7 913 EU 16b Likviditetsinflöden – totalt viktat värde 1 638 1 677 1 373 1 198 1 341 16 T otala nettolikviditetsutflöden (justerat värde) 8 113 7 744 7 308 6 984 6 573 17 Likviditetstäckningskvot (i %) 377,5% 372,6% 364,4% 363,5% 367,3% Likviditetstäckningskvot SEK (i %) 272,7% 249,0% 234,7% 224,1% 205,6% Likviditetstäckningskvot NOK (i %) 283,2% 287,7% 301,4% 321,8% 337,4% Likviditetstäckningskvot DKK (i %) 411,0% 462,8% 529,3% 509,1% 444,7% Likviditetstäckningskvot EUR (i %) 385,3% 480,8% 487,4% 511,4% 540,9% Stabil nettofinansieringskvot 18 T otal tillgänglig stabil finansiering 73 809 74 578 71 449 63 981 62 586 19 T otalt behov av stabil finansiering 33 731 32 597 30 568 27 239 27 570 20 Stabil nettofinansieringskvot (i %) 218,8% 228,8% 233,7% 234,9% 227,0% Likviditet Likviditetstäckningskvoten LCR (Liquidity coverage ratio) beräknas som kvoten mellan bankens likviditetsbuffert och nettokassaflöden i ett mycket stressat scenario under en 30-dagarsperiod. Kvoten ska uppgå till minst 100%. Som en del av Översyns- och Utvärderingsprocess beslutade Finansinspektionen att konsoliderad situation ska uppfylla särskilda likviditetskrav: en likviditetstäckningskvot om 100 procent i euro, en likviditetstäckningskvot om 75 procent i andra valutor samt att likviditetsbufferten, vid beräkning av likviditetstäckningskvoten för konsoliderad situation, får bestå av högst 50 procent säkerställda obligationer utgivna av svenska emittentinstitut. Stabil nettofinansieringskvot NSFR (Net Stable Funding Ratio), beräknas som kvoten mellan tillgänglig stabil finansiering och behovet av stabil finansiering. Minimikravet gäller på aggregerad nivå och kvoten ska uppgå till minst 100%. Nordnets LCR och NSFR kvoter visar att banken har stor motståndskraft mot störningar i finansmarknaden. I enlighet med FFFS 2010:7, 5 kap, redovisar Nordnet information avseende likviditetsriskpositioner per balansdagen 30 september 2025. Uppgifterna avser den konsoliderade situationen, vilket innefattar Nordnet AB (publ), org. nr 559073-6681 och Nordnet Bank AB, org. nr 516406-0021 Likviditetsreserven finansieras genom inlåning från allmänheten, eget kapital samt emitterade obligationer (så kallade AT1 obligationslån) om 900 MSEK. Huvuddelen av reserven är placerad i obligationer med hög rating, t ex säkerställda obligationer, obligationer emitterade av stat samt tillgodohavanden i centralbank eller bank. Likviditetsreserven är bedömd som tillräckligt stor för att kunna bemöta situationer av tillfällig eller utdragen stress. Nordnet Bank AB är medlemmar i Svenska Riksbanken, Norges Bank, Bank of Finland och Danska Nationalbanken vilket ytterligare stärker likviditetsberedskapen. Noter ===== SIDA 46 ===== 46Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Ytterligare likviditetsmått Likviditetsreserv 2024-12-31 To t a l SEK NOK DKK EUR USD Övriga Kassa och tillgodohavanden i bank 5 846 567 606 1 725 2 398 453 97 Värdepapper emitterade eller garanterade av stat, centralbank eller multinationella utvecklingsbanker 5 961 2 906 1 390 431 1 235 0 0 Säkerställda obligationer 16 537 5 216 3 933 4 986 2 402 0 0 Övriga värdepapper 969 0 0 0 721 248 0 Summa reserv 29 314 8 689 5 930 7 141 6 757 701 97 Fördelning valutaslag 100,0% 29,6% 20,2% 24,4% 23,0% 2,4% 0,3% 2024-12-31 Likviditetsreserv/Inlåning från allmänheten 44,8% Utlåning till allmänheten/Inlåning från allmänheten 44,8% Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet 2025-09-30 Likviditetsreserv/Inlåning från allmänheten 40,1% Utlåning till allmänheten/Inlåning från allmänheten 38,5% Ytterligare likviditetsmått Likviditetsreserv 2025-09-30 To t a l SEK NOK DKK EUR USD Övriga Kassa och tillgodohavanden i bank 2 602 426 73 1 912 191 0 0 Värdepapper emitterade eller garanterade av stat, centralbank eller multinationella utvecklingsbanker 7 851 2 671 2 985 1 2 193 0 0 Säkerställda obligationer 20 689 5 371 4 474 9 110 1 733 0 0 Övriga värdepapper 0 0 0 0 0 0 0 Summa reserv 31 142 8 468 7 532 11 023 4 118 0 0 Fördelning valutaslag 100% 27,2% 24,2% 35,4% 13,2% - - Noter ===== SIDA 47 ===== 47Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Konsoliderad situation Konsoliderad situation 2025-09-30 2024-12-31 Riskvägda exponeringsbelopp Exponering kreditrisk enligt schablonmetoden 14 107 11 596 varav Institutexponeringar 1 889 826 varav Företagsexponeringar 2 293 1 800 varav Hushållsexponeringar 1 737 1 574 varav Exponeringar säkrade genom panträtt i fastigheter 1 722 2 634 varav Fallerande exponeringar 61 49 varav Säkerställda obligationer 3 220 2 464 varav Aktieexponeringar 1 267 1 090 varav Regionala eller lokala myndigheter 312 0 varav Exponering i fonder 0 0 varav Multilaterala utvecklingsbanker 0 0 varav Efterställda skulder 524 0 varav Övriga exponeringar 1 081 1 159 Exponering marknadsrisk 68 223 Exponering operativ risk 6 174 7 445 T otalt riskvägda exponeringsbelopp 20 349 19 264 Kapitalkrav Kreditrisk enligt schablonmetoden 1 129 5,5% 928 4,8% Marknadsrisk 5 0,0% 18 0,1% Operativ risk 494 2,4% 596 3,1% Kapitalkrav Pelare 1 1 628 8,0% 1 541 8,0% Kreditrelaterad koncentrationsrisk 81 0,4% 94 0,5% Ränterisk i övrig verksamhet 417 2,1% 462 2,4% Kapitalkrav Pelare 2 499 2,5% 557 2,9% Buffertkrav 928 4,6% 880 4,6% T otalt kapitalkrav, inkl buffertkrav 3 054 15,0% 2 978 15,5% Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet ===== SIDA 48 ===== 48Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Noter Not 10 Resultat per aktie 3 mån 3 mån 3 mån 9 mån 9 mån 12 mån jul-sep 2025 jul-sep 2024 apr-jun 2025 jan-sep 2025 jan-sep 2024 jan-dec 2024 Resultat per aktie före och efter utspädning Årets resultat hänförligt till aktieägarna i Nordnet AB (publ) 717 697 725 2 241 2 155 2 814 Utdelning på primärkapitaltillskott redovisade i eget kapital 1 -15 -18 -15 -46 -69 -86 Årets resultat hänförligt till aktieägarna i Nordnet AB (publ) före och efter utspädning 702 678 710 2 196 2 086 2 727 Resultat per aktie före utspädning2 2,81 2,70 2,84 8,78 8,30 10,86 Resultat per aktie efter utspädning2 2,81 2,70 2,84 8,77 8,30 10,85 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 249 910 146 251 157 970 249 849 396 249 995 033 251 158 728 251 051 425 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 250 067 384 251 512 549 250 108 818 250 275 874 251 317 014 251 248 734 Utestående antalet aktier före utspädning 249 494 813 251 057 345 250 181 396 249 494 813 251 057 345 250 183 540 Utestående antalet aktier vid full utspädning 250 814 312 253 392 698 251 556 770 250 814 312 253 392 698 252 678 233 1 varav periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt -0,2 -0,2 -0,2 -0,7 -0,9 -1,1 2 Beräkningen av resultat per aktie baseras på periodens resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under perioden. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av potentiellt utspädande av stamaktier. Dessa härrör under rapporterad period från utställda teckningsoptioner hänförliga till Nordnets aktierelaterade incitamentsprogram. Not 11 Händelser efter 30 september 2025 Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång. ===== SIDA 49 ===== 49Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Styrelsens undertecknande Styrelsens undertecknande Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten för perioden januari-september 2025 ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Denna rapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Henrik Rättzén Styrelseledamot Anna Bäck Styrelseledamot T om Dinkelspiel Styrelseordförande Charlotta Nilsson Styrelseledamot Therese Hillman Styrelseledamot Karitha Ericson Styrelseledamot Johan Åkerblom Styrelseledamot Stockholm 20 oktober 2025 Detta är sådan information som Nordnet AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 21 oktober 2025 kl. 08.00 CET. För mer information, kontakta: Johan Tidestad, Kommunikationschef 0708-875 775, johan.tidestad@nordnet.se Marcus Lindberg, Head of Investor Relations 0764-923 128, marcus.lindberg@nordnet.se Adress- och kontaktuppgifter Huvudkontor: Alströmergatan 39 Postadress: Box 30099, 104 25 Stockholm T elefon: 010-583 30 00, e-post: info@nordnet.se Organisationsnummer: 559073-6681 Hemsida: nordnetab.com Bli kund: nordnet.se, nordnet.no, nordnet.dk, nordnet.fi Lars-Åke Norling Vd Fredrik Bergström Styrelseledamot ===== SIDA 50 ===== 50Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Revisorns granskningsrapport Revisorns granskningsrapport Till styrelsen i Nordnet AB (publ), org.nr. 559073-6681 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Nordnet AB (publ) per den 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag för koncernen och i enlighet med årsredovisningslagen för moderbolaget. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, ger en rättvisande bild av företagets finansiella ställning per den 30 september 2025 samt av dess finansiella resultat och kassaflöde för den niomånadersperiod som slutade per detta datum i enlighet med IAS 34 och lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag för koncernen och i enlighet med årsredovisningslagen för moderbolaget . Stockholm, 20 oktober 2025 Deloitte AB Patrick Honeth Auktoriserad revisor ===== SIDA 51 ===== 51Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Definitioner Definitioner Antal avslut1 En registrerad transaktion på börs eller marknadsplats. En order medför ibland flera avslut. Antal avslut per handelsdag1 Antal avslut under perioden dividerat med antal handelsdagar i Sverige under perioden. Antal handelsdagar1 Antal dagar då de relevanta börserna är öppna. Antal heltidstjänster vid periodens slut1 Antal heltidstjänster, inklusive visstidsanställda men exklusive föräldraledig och tjänstledig personal, vid periodens slut. Antal kunder1 Antal fysiska och juridiska personer som innehar minst ett konto med ett värde över 0 SEK vid periodens slut. Inkluderar även kunder i Nordnets privatlåneaffär innan den avyttrades till Ikano Bank 1 oktober 2024. Avkastning på eget kapital (annuliserat) 2, 4 Avkastning på eget kapital beräknat som periodens ackumulerade resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i förhållande till medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott över motsvarande period. Medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott är beräknat baserat på ingående, kvartalsvis, och utgående eget kapital för den relevanta perioden. Bruttosoliditetskvot2 Primärkapital i procent av totalt exponeringsbelopp. Cash market2 Cash market avser handel i aktier, warranter, ETF:er, certifikat, obligationer och liknande instrument. Genomsnittligt sparkapital per kund – rullande tolv månader2 Det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund för den aktuella perioden (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund som inkluderar det ingående nyckeltalet vid den aktuella periodens början samt de utgående nyckeltalen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden). Inlåning vid periodens slut2 In- och upplåning från allmänheten inklusive inlåning hänförlig till skulder i försäkringsrörelsen vid periodens slut. Justerad avkastning på eget kapital (annuliserat) 2, 4 Avkastning på eget kapital beräknat som periodens justerade ackumulerade resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i förhållande till medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott över motsvarande period. Medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott är beräknat baserat på ingående, kvartalsvis, och utgående eget kapital för den relevanta perioden. Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital2 Justerade rörelseintäkter de senaste tolv månaderna i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet som inkluderar det ingående beloppet vid den aktuella periodens början samt de utgående beloppen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden). Justerat K/I tal %2 Justerade rörelsekostnader före kreditförluster i förhållande till justerade rörelseintäkter. Justerade rörelsekostnader i förhållande till sparkapital2 Justerade rörelsekostnader före kreditförluster i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet som inkluderar det ingående beloppet vid den aktuella periodens början samt de utgående beloppen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden). Justerat resultat2 Periodens resultat justerat för jämförelsestörande poster under perioden. Justerade rörelseintäkter2 Summa rörelseintäkter justerat för jämförelsestörande poster under perioden. 1 Finansiella nyckeltal som är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna. 2 Finansiella nyckeltal som går att härleda i finansiell historik som publiceras kvartalsvis på sökvägen https:/ /nordnetab.com/sv/om/finansiell-information/. 3 Definitioner enligt IFRS och EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) respektive enligt EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. 4 Annualiseringen är beräknad som nämnaren för perioden dividerat med kvoten av antalet kvartal i perioden och antalet kvartal per år. Alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures, APM-mått) är finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning eller kassaflöde som inte definieras i tillämpligt redovisningsregelverk (IFRS) eller i det sjätte kapitalkravsdirektivet (CRD VI) och i EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR3) eller EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. Nordnet använder alternativa nyckeltal när det är relevant för att beskriva vår verksamhet och följa upp vår finansiella situation. APM-mått används främst för att kunna jämföra information mellan perioder och för att beskriva verksamhetens underliggande utveckling. Dessa mått är inte direkt jämförbara med liknande nyckeltal som presenteras av andra företag. Upplysningar om finansiella mått som inte definieras inom IFRS och som anges utanför de formella finansiella rapporterna, så kallade alternativa nyckeltal, framgår av nothänvisningar nedan. 51 ===== SIDA 52 ===== 52Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Definitioner Justerade rörelsekostnader före kreditförluster2 Kostnader före kreditförluster justerade för jämförelsestörande poster under perioden. Justerad rörelsemarginal2 Justerat rörelseresultatet i förhållande till justerade rörelseintäkter. Justerat rörelseresultat2 Periodens resultat justerat för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster innebär poster som rapporteras separat på grund av dess karaktär och belopp. Kapitalbas3 Summan av kärnprimärkapital och supplementärkapital. K/I tal exklusive rörelseförluster1 Summa kostnader före kreditförluster i förhållande till summa rörelseintäkter. Kärnprimärkapital3 Eget kapital exklusive ej reviderat resultat, föreslagen utdelning, uppskjuten skatt, immateriella tillgångar och vissa ytterligare justeringar enligt EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) och EU 241/2014. Kärnprimärkapitalrelation3 Kärnprimärkapital dividerat med totalt riskvägt exponeringsbelopp. Nettosparande2 Nya insättningar av likvida medel och värdepapper, med avdrag för uttag av likvida medel och värdepapper. Omsatt handelsbelopp cash market2 Cash market avser handel i aktier, warranter, ETF:er, certifikat, obligationer och liknande instrument. Resultat per aktie2 Periodens resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i relation till vägt genomsnittligt antal stamaktier före och efter utspädning. Rörelsekostnader3 Rörelsens kostnader före kreditförluster. Rörelsemarginal1 Rörelseresultat i förhållande till summa rörelseintäkter. Sparkapital2 Summan av likvida medel och marknadsvärdet på värdepapper för samtliga aktiva konton. Sparkvot2 Nettosparandet de senaste tolv månaderna i procentuell relation till sparkapitalet för tolv månader sedan. T otal kapitalrelation2 T otal kapitalbas i förhållande till riskvägt exponeringsbelopp. Utlåning/inlåning2 Utlåning till allmänheten vid periodens slut i procent av inlåning från allmänheten vid periodens slut. Utlåning exklusive pantsatta likvida medel2 Utlåning till allmänheten exklusive utlåning av kontokrediter som i sin helhet täcks av pantsatta likvida medel på kapitalförsäkringar och investeringssparkonton (ISK) där utlåningsräntan på krediten motsvaras av inlåningsräntan på de pantsatta likvida medlen. Utlåning vid periodens slut2 Utlåning till allmänheten vid slutet av perioden. Vinstmarginal1 Periodens resultat efter skatt i förhållande till rörelse- intäkter. Årlig kundtillväxt2 Årlig tillväxttakt avseende kunder under perioden. 1 Finansiella nyckeltal som är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna. 2 Finansiella nyckeltal som går att härleda i finansiell historik som publiceras kvartalsvis på sökvägen https:/ /nordnetab.com/sv/investerare/finansiell-information/. 3 Definitioner enligt IFRS och EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) respektive enligt EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. 4 Annualiseringen är beräknad som nämnaren för perioden dividerat med kvoten av antalet kvartal i perioden och antalet kvartal per år. ===== SIDA 53 ===== 53Nordnets delårsrapport januari-september 2025 Nordnet AB (publ) Box 30099, 104 25 Stockholm Huvudkontor: Alströmergatan 39 T el: 010 583 30 00, e-post: info@nordnet.se Organisationsnummer: 559073-6681 För mer information om Nordnet samt finansiella rapporter, se nordnetab.com För att bli kund, vänligen besök: nordnet.se/.no/.dk/.fi Ett roligare sparande i aktier & fonder