===== SIDA 1 ===== Q4 Januari–december 2025 Nordnet AB (publ) Boksluts- kommuniké ===== SIDA 2 ===== 2Nordnets delårsrapport januari-december 2025 1 Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. 2 För jämförelsestörande poster, se sida 19. För definitioner av nyckeltal, se sidorna 51–52. Kvartalet i korthet Kundtillväxt senaste tolv månaderna: Justerat resultat per aktie efter utspädning 3,06 (2,86) SEK Justerade rörelseintäkter 1 391 (1 316) MSEK Siffrorna ovan avser perioden oktober-december 2025, om inte annat anges. Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 12% (14%) Justerat rörelseresultat 966 (919) MSEK Justerade rörelsekostnader -423 (-391) MSEK Utlåning1 31 december 29,3 (28,8) mdr SEK Nettosparande 17,9 (19,2) mdr SEK Sparkapital 31 december 1 183 (1 032) mdr SEK Nya kunder 59 200 (69 400) MSEK Q4 2025 Q4 2024 Förändring % Q3 2025 Förändring % Jan-dec 2025 Jan-dec 2024 Förändring % Rörelseintäkter 1 405 1 374 2% 1 290 9% 5 384 5 152 5% Rörelsekostnader -441 -582 -24% -403 10% -1 648 -1 646 0% Kreditförluster, netto 0 54 -100% 2 -100% 0 -10 -105% Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -3 -29% -2 0% -11 -13 -17% Rörelseresultat 961 842 14% 886 9% 3 726 3 482 7% Resultat efter skatt 774 659 17% 717 8% 3 015 2 814 7% Resultat per aktie före utspädning (SEK) 3,05 2,56 19% 2,81 9% 11,83 10,87 9% Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,05 2,56 19% 2,81 9% 11,82 10,86 9% Intäkter i relation till sparkapital 0,50% 0,54% -0,04% 0,51% -0,01% 0,50% 0,54% -0,04% Rörelsemarginal % 68% 61% 7% 69% 0% 69% 68% 2% Justerade rörelsekostnader2 -423 -391 8% -403 5% -1 630 -1 455 12% Justerat rörelsresultat2 966 919 5% 904 7% 3 748 3 560 5% Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK)2 3,06 2,86 7% 2,86 7% 11,89 11,15 7% Justerad rörelsemarginal2 69% 70% 0% 69% 0% 70% 70% 0% Justerad avkastning på eget kapital2 42% 43% -1% 42% 0% 42% 43% -1% T otalt antal kunder 2 351 100 2 096 400 12% 2 291 900 3% 2 351 100 2 096 400 12% Nettosparande (mdr SEK) 18 19 -7% 21 -14% 78 73 7% Sparkapital vid periodens slut (mdr SEK) 1 183 1 032 15% 1 143 4% 1 183 1 032 15% Genomsnittligt sparkapital per kund SEK 485 700 476 000 2% 481 400 1% 485 700 476 000 2%  Stark finansiell utveckling där tillväxt inom kärnverksamheten aktier och fonder kompenserar för nedgång i räntenettot.  Rekordhög handel utanför hemmamarknaderna, vilket bidrar till stark tillväxt av transaktionsrelaterade intäkter under kvartalet.  Justerade rörelsekostnader ökar med 8,1 procent i kvartalet. För helåret ökar kostnader exklusive investeringar i Tyskland med 8,1 procent – i linje med de finansiella målen.  Anmälan om gränsöverskridande verksamhet i Tyskland slutförd. Lansering av verksamhet på den tyska marknaden beräknas ske enligt plan under andra halvan av 2026.  Nytt Private Banking-koncept introducerat på samtliga marknader efter lansering i Norge, Danmark och Finland under fjärde kvartalet.  Räntenettot sjunker till följd av lägre marknadsräntor. Nedgången förväntas avta gradvis under 2026 när räntor stabiliseras och volymen fortsätter växa.  Styrelsen ämnar föreslå utdelning på 8,60 kronor per aktie. ”Helårsresultatet för 2025 landar på drygt 3,7 miljarder kronor – det högsta resultatet i Nordnets historia. Allt som allt uppvisar Nordnet finansiell stabilitet i en tid som präglas av såväl makroekonomiska utmaningar som geopolitisk oro.” Lars-Åke Norling, vd Nordnet. ===== SIDA 3 ===== 3Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Nordnet är en ledande digital plattform för sparande och investeringar med verksamhet i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Med användar- vänlighet, hög tillgänglighet, ett brett utbud och låga priser ger vi våra kunder möjlighet att ta sitt sparande till nästa nivå. Det här är Nordnet Det övergripande syftet med Nordnets verksamhet är att demokratisera sparande och investeringar. Med det menar vi att ge privatspararna tillgång till samma information och verktyg som professionella investerare. Detta syfte har drivit oss sedan starten 1996 och är vår riktning än idag. I början handlade det om att erbjuda lättillgänglig och billig aktiehandel via internet, och att skapa fondtorg med produkter från ett antal olika distributörer där spararna lätt kunde jämföra avkastning, risk och avgifter. Under resans gång har vi förenklat och avgiftspressat bland annat pensionssparande, indexfonder och private banking. På senare år har vi demokratiserat sparande och investeringar genom till exempel vårt aktielåneprogram, lanseringen av pensionsprodukten livrente i Danmark, kostnadseffektiva indexfonder samt vår flexibla och digitala placeringsförsäkring. Vi står alltid på spararnas sida och driver frågor kring till exempel schyssta villkor inom pensionssparande och en rimlig och förutsägbar beskattning av ägande i aktier och fonder. Vision Vår vision är att bli förstahandsvalet för spararna i de länder vi är verksamma. För att nå det målet krävs att vi hela tiden utmanar och tänker nytt, har användarvänlighet och spararnytta högst på agendan och lyckas med ambitionen att skapa en ”one-stop shop” för sparande och investeringar; en plattform som kan tillgodose privatspararnas behov när det gäller att ta hand om sin finansiella framtid. Först då kan vi nå den höga kundnöjdhet och styrka i varumärket som krävs för att bli ledande i våra hemmamarknader när det gäller att attrahera nya kunder och skapa lojala ambassadörer för Nordnet. Våra produktområden Sparande och investeringar Nordnets kärnverksamhet är sparande och investeringar. Våra kunder kan spara och investera i aktier, fonder och andra typer av värdepapper från ett flertal marknader till låga avgifter. Vi erbjuder de flesta kontotyper som är tillgängliga på marknaden, som ISK i Sverige och dess nordiska motsvarigheter, vanlig depå, tjänstepension, kapitalförsäkring samt konton för privat pensionssparande. Hos Nordnet finns ett antal olika gränssnitt i form av webben, appen och mer avancerade applikationer. Den mindre aktiva spararen kan även använda våra digitala vägledningstjänster, eller investera i någon av våra indexfonder. Nordnet driver Nordens största sociala investeringsnätverk, Shareville, med över en halv miljon medlemmar. Pension Vi erbjuder pensionssparande med ett stort utbud av investeringsmöjligheter i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Lån Nordnet erbjuder två typer av lån – portfölj- belåning och bolån. Portföljbelåning finns på alla våra fyra marknader och ger våra kunder möjlighet att belåna sina värdepapper och på så vis öka sina investeringar. Vårt bolån erbjuds i Sverige och Norge. ===== SIDA 4 ===== 4Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Finansiella mål Status finansiella mål 2025-12-31  Årlig kundtillväxt uppgår de senaste tolv månaderna till 12 (14) procent.  Genomsnittligt sparkapital per kund uppgår till 485 700 (476 000) SEK.  Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital uppgår de senaste tolv månaderna till 0,50 (0,54) procent.  Justerade rörelsekostnader1 ökar de senaste tolv månaderna med 8,1 procent, exklusive investeringar för lanseringen i Tyskland, och uppgår till 1 573 (1 455) miljoner SEK. Kostnader relaterade till lanseringen i Tyskland uppgår under 2025 till 57 miljoner SEK.  Styrelsen ämnar föreslå en utdelning om 8,60 (8,10) SEK per aktie, motsvarande drygt 70 procent av resultatet för 2025.  Bruttosoliditeten uppgår till 5,1 procent.  Den riskviktade kapitalrelationen överstiger det regulatoriska kravet med 8,8 procentenheter. Finansiella mål på medellång sikt  Årlig kundtillväxt på 13–15 procent.  Genomsnittligt sparkapital per kund (definierat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund de senaste tolv månaderna) uppgående till omkring 500 000 SEK.  Intäkter i relation till sparkapital (definierat som intäkter justerade för jämförelsestörande poster de senaste tolv månaderna i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period) uppgående till omkring 0,45 procent.  Årlig ökning av justerade rörelsekostnader med omkring 8 procent exklusive investeringar för lanseringen i Tyskland. Under 2026 förväntas investeringar för lanseringen i Tyskland uppgå till mellan 80 och 90 miljoner SEK.  En utdelningsnivå på 70 procent av resultatet efter skatt.  Bruttosoliditeten ska vara mellan 4,0% och 4,5%.  Den riskviktade kapitalnivån ska överstiga det regulatoriska kravet med minst en procentenhet. Finansiella mål 1Exklusive 57 miljoner SEK relaterade till lanseringen i Tyskland under 2025 (varav 8 miljoner SEK i Q1 2025, 10 miljoner SEK i Q2 2025, 14 miljoner SEK i Q3 2025 och 25 miljoner SEK i Q4 2025). För jämförelsestörande poster se sidan 19. Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. årlig kundtillväxt 12% rörelseintäkter Sparkapital 0,50%485 700 SEK 1 573 MSEK Justerade rörelse- kostnader senaste 12 månaderna1 utdelning av årets resultat 70% Sparkapital Kund Justerade Status Q4 2025 ===== SIDA 5 ===== 5Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Kommentar från vd Det fjärde kvartalet blev en kraftfull slutspurt på ett solitt börsår. De globala aktiemarknaderna trotsade makroekonomisk motvind, handelshinder och geopolitisk osäkerhet för att i flera fall stänga året på historiskt höga nivåer. Inom den nordiska regionen sticker Finland ut som den klara vinnaren, understödd av breda uppgångar i tunga sektorer som industri och finans. »Under kvartalet gjordes fler affärer utanför hemmamarknaden än någonsin tidigare. Jag ser den här trenden som positiv ur såväl spararnas som Nordnets perspektiv. Våra kunders portföljer blir alltmer diversifierade samtidigt som Nordnets resultat får en positiv påverkan i form av ökade valutaintäkter.« Spararna på Nordnet var aktiva i sina placeringar under kvartalet och gjorde drygt 16,1 miljoner affärer – en ökning med 16 procent jämfört med samma period 2024. Trenden mot ökad utlandshandel förstärktes ytterligare, och under kvartalet gjordes fler affärer utanför hemmamarknaden än någonsin tidigare. Drygt 40 procent av transaktionerna sker nu utanför den lokala börsen. Jag ser den här trenden som positiv ur såväl spararnas som Nordnets perspektiv. Våra kunders portföljer blir alltmer diversifierade samtidigt som Nordnets resultat får en positiv påverkan i form av ökade valutaintäkter. Även fondspararna har ökat sina investeringar under den senaste tremånadersperioden, och det totala fondkapitalet närmar sig nu rekordnivån 300 miljarder kronor. Nordnets egna fonder fortsätter att vara populära val bland privatspararna, och sparkapitalet i fonder under eget varumärke utgör nu närmare 30 procent av det totala fondsparandet. Vår kundbas växer stadigt och under det fjärde kvartalet välkomnade vi nästan 60 000 nya sparare till Nordnet. För helåret uppgår kundtillväxten till 255 000, vilket motsvarar en ökning på drygt 12 procent. Vi missar därmed med knapp marginal vårt mål på 13-15 procent, men 2026 har alla förutsättningar att bli ett starkt år avseende kundtillväxt. Flera faktorer talar för en positiv utveckling av privatpersoners ekonomi under den nära framtiden. Efter ett antal år med hög inflation och stigande räntor pekar nu de flesta prognoser på en återhämtning i hushållens köpkraft, vilket skapar utrymme för ett ökat sparande. Samtidigt gör en expansiv finanspolitik, med bland annat ett skattefritt grundbelopp på 300 000 kronor på svenska ISK, det både enklare och mer förmånligt att bygga upp en ekonomisk buffert. I Danmark finns goda utsikter för att börsens draglok, Novo Nordisk, får ett mindre utmanande år än 2025, vilket bör ha en positiv påverkan på det danska sparandet och börsintresset. Slutligen tror jag att Nordnets både redan presenterade och kommande produktlanseringar, samt tidigare annonserade investeringar i marknadsföring, kan bidra till bra tillväxt inom såväl nya kunder som sparkapital. Nordnets kunder har ett högt engagemang och väljer i stor utsträckning att flytta över sitt befintliga sparande från andra banker till vår plattform. Under det fjärde kvartalet uppgick nettosparandet till närmare 18 miljarder kronor. För helåret landar siffran på 78 miljarder kronor – en stark notering ur ett historiskt perspektiv, vilket bekräftar vår position som en attraktiv sparplattform där kunderna vill samla sitt innehav i aktier och fonder. För helåret 2025 når intäkterna från såväl aktiehandel som fondsparande nya rekordnivåer – ett kvitto på att kärnverksamheten står starkare än någonsin. För perioden oktober- december uppgår de justerade rörelseintäkterna till närmare 1,4 miljarder kronor, det näst högsta i Nordnets historia. Räntenettot minskar under kvartalet till följd av det allmänt sjunkande ränteläget, vilket dock kompenseras mer än väl av den kraftiga tillväxten inom sparandeaffären. Räntenettot förväntas stabiliseras under 2026 då perioden av räntesänkningar går mot sitt slut, för att sedan börja växa igen med ökad in- och utlåning från en växande kundbas. Kvartalets justerade kostnader summeras till 423 miljoner kronor, där den största ökningen jämfört med 2024 är relaterad till etableringen av vår kommande verksamhet i Tyskland. Det justerade rörelseresultatet landar på 966 miljoner kronor, vilket gör kvartalet till ett av de starkaste som Nordnet har presenterat. »Sammanfattningsvis pekar det mesta i Nordnets affär åt rätt håll. Såväl det fjärde kvartalet som helåret 2025 har präglats av ett bra momentum inom kundtillväxt och nettosparande, hög kundaktivitet, en stark tillväxt i kärnaffären samt god kostnadskontroll.« ===== SIDA 6 ===== 6Nordnets delårsrapport januari-december 2025 6Nordnets delårsrapport januari-december 2025 banking-koncept har under oktober- november introducerats i Norge, Danmark och Finland, efter den lyckade lanseringen i Sverige under sommaren. Konceptet har tagits emot mycket väl av såväl befintliga kunder som den relevanta målgruppen på marknaden, och lett till ett ökat inflöde av nya private banking-kunder till Nordnets plattform. Förberedelserna inför vår etablering i Tyskland löper enligt plan, med sikte på lansering under andra halvåret 2026. I början av januari bekräftade den tyska finansinspektionen Bafin vår anmälan om gränsöverskridande verksamhet, vilket innebär att den tillståndsmässiga processen för Nordnets kommande verksamhet i Tyskland är slutförd. Vi fortsätter nu att bygga upp både vår fysiska och digitala infrastruktur, och rekryterar löpande nyckelpersoner till organisationen. En mycket glädjande nyhet är det nyligen fattade beslutet att införa en ny kontoform för privat pensionssparande i Tyskland (Altersvorsorgedepot). Sparande inom ramen för detta konto matchas under vissa villkor av statliga bidrag, och kapitalvinsterna är skattebefriade under sparandefasen. Placeringar kan göras i ETF:er, fonder och ränteinstrument, och kontot lanseras den 1 januari 2027. Den svenska framgångssagan ISK börjar nu uppmärksammas alltmer internationellt, inte minst på EU-nivå. Ur de europeiska spararnas perspektiv är det önskvärt att den enkla och krångelfria ISK-modellen exporteras på bred front, i syfte att främja en sparkultur som skapar både trygghet och frihet för individen. Efter att Polen nyligen meddelat införandet av en liknande kontoform, har jag förhoppningar om att även Tyskland och andra länder går i samma riktning. Nordnets finansiella mål på medellång sikt innebär i korthet en årlig kundtillväxt på 13-15 procent, ett genomsnittligt sparkapital per kund om 500 000 kronor, intäkter i relation till sparkapital på 0,45 procent, en årlig kostnadsökning exklusive Tyskland om 8 procent samt en utdelningsandel på 70 procent av årets resultat. Utöver »Det justerade rörelseresultatet landar på 966 miljoner kronor, vilket gör kvartalet till ett av de starkaste som Nordnet har presenterat. För helåret 2025 uppgår intäkterna till rekordhöga 5,4 miljarder kronor.« För helåret 2025 uppgår intäkterna till rekordhöga 5,4 miljarder kronor. De justerade kostnaderna för samma period summeras till 1 630 miljoner kronor, vilket exklusive kostnader relaterade till satsningen i Tyskland innebär en ökning med 8 procent jämfört med 2024. Därmed når vi vårt finansiella mål om en årlig kostnadsökning på omkring åtta procent. Helårsresultatet för 2025 landar på drygt 3,7 miljarder kronor – det högsta resultatet i Nordnets historia. Allt som allt uppvisar Nordnet finansiell stabilitet i en tid som präglas av såväl makroekonomiska utmaningar som geopolitisk oro. Det löfte vi ger våra kunder är att bygga världens bästa plattform för sparande och investeringar. Vårt sociala investeringsnätverk Shareville har under kvartalet passerat en halv miljon användare, och uppdaterats med nya funktioner för översättning och rating. Shareville har utvecklats till ett inspirerande forum för kvalitativa diskussioner om sparande och investeringar, och vi ser att användarna på forumet är mer aktiva än andra kunder i termer av till exempel inloggning och antal affärer. Inom området för värdepappershandel blev vi under kvartalet först i Norden med att erbjuda månadssparande i kryptovalutor via börshandlade produkter. För våra aktieintresserade sparare har vi implementerat över 20 nya finansiella nyckeltal direkt i plattformen, och som första aktör på den norska marknaden lanserat valutakonto på kapitalförsäkring. Som ett led i att bredda vårt internationella utbud har vi öppnat för aktiehandel på Warszawa-börsen via telefon, vilket är den tionde nya marknaden som introduceras för handel på Nordnets plattform under året. Vårt nya private detta finns fastställda mål för vår kapitalstruktur. Inför 2026 kvarstår de finansiella målen oförändrade. Enligt tidigare lämnad prognos beräknas kostnaderna förknippade med etablering i Tyskland uppgå till cirka 60 miljoner kronor under 2025 för att därefter öka successivt, och från 2028 uppgå till cirka 100 miljoner kronor per år. Denna kostnadsprognos lämnas oförändrad, med förtydligandet att kostnaderna relaterade till Tyskland avseende 2026 beräknas uppgå till 80-90 miljoner kronor. Nordnet har en stark och stabil kapitalsituation. T otalt under 2025 återköpte vi aktier för 627 miljoner kronor inom ramen för tre olika program, och vid årsskiftet återstår cirka 100 miljoner kronor i det program som lanserades i november förra året. Avseende 2025 ämnar styrelsen föreslå en utdelning om 8,60 kronor per aktie, motsvarande drygt 70 procent av resultatet. Det är min bedömning att vi framåt har förutsättningar att bibehålla en utdelningsnivå på 70 procent av vinsten samt genomföra ytterligare aktieåterköpsprogram. Sammanfattningsvis pekar det mesta i Nordnets affär åt rätt håll. Såväl det fjärde kvartalet som helåret 2025 har präglats av ett bra momentum inom kundtillväxt och nettosparande, hög kundaktivitet, en stark tillväxt i kärnaffären samt god kostnadskontroll. Antalet sparare som väljer Nordnet ökar hela tiden och sparkapitalet har nått en ny rekordnivå. Vår diversifierade affärsmodell – med spridning över flera marknader, produktområden och intäktsslag – ger oss såväl hävstång som motståndskraft i skiftande börsklimat och makroekonomiska miljöer. Jag ser fram emot ett spännande 2026, där vi kommer att ytterligare stärka våra erbjudanden inom aktiehandel och private banking. Stort fokus kommer naturligtvis också att ligga på vår kommande etablering i Tyskland. Med dessa ord stänger vi böckerna för 2025, och jag vill avslutningsvis rikta ett stort tack till alla er som varje dag anförtror oss med ert sparande. Lars-Åke Norling, vd ===== SIDA 7 ===== 7Nordnets delårsrapport januari-december 2025 När kommer egentligen återhämtningen? Det har varit den stora frågan för såväl svenska politiker, som Riksbanken och inte minst svenska placerare. Nu syns små tecken på att den så efterlängtade återhämtningen är här – i kombination med en minst lika efterlängtad nedgång för inflation och livsmedelspriser. Det fick svenska sparare att blicka mot hemmamarknaden under fjärde kvartalet. Hushållens konsumtion är en mycket viktig del av svensk ekonomi. Det som hände svenska hushåll under 2022 kan närmast beskrivas som en privatekonomisk chock, med stigande räntor, stigande inflation och skyhöga elpriser. Allt på samma gång. Den chocken tog tid att återhämta sig ifrån. Och när det för ett år sedan såg ut som att hushållen äntligen skulle börja lätta på plånboken, och följaktligen få hjulen i svensk ekonomi att börja rulla, kom tullturbulensen. Och hushållen drog återigen öronen åt sig. Men under 2025 års sista kvartal kom så äntligen vändpunkten. Den svenska Riksbanken har sänkt räntan kraftigt, samtidigt som regeringen har aviserat stora finanspolitiska stimulanser i form av sänkt skatt på inkomster, sänkt matmoms, sänkt förskoleavgift med mera. Det tycks ha fått psykologiska effekter. För nu ser det ut som att hushållen faktiskt börjar konsumera igen, samtidigt som inflationen faller tillbaka. Så kanske är 2026 året då återhämtningen rullar igång på allvar. Under fjärde kvartalet blickade svenska sparare i hög utsträckning hemåt, delvis förstås också som en konsekvens av att AI-oron intensifierades på andra sidan Atlanten. Svenska sparare valde svensk bank och verkstad framför exempelvis amerikansk tech eller europeiskt försvar. Den allt starkare kronan är givetvis också en bidragande faktor till detta. Kanske är 2026 året då svenska småbolag som grupp gör en efterlängtad comeback som en konsekvens av just en stakare krona och ett uppsving för ekonomin. Konsumentbolagen har varit särskilt pressade, men vågar svenskarna lätta mer på sina plånböcker finns förhoppningar om en comeback för sektorn. Nu väntar snart också utdelningssäsongen, till glädje för den stora gruppen svenska utdelningsinvesterare. Men den största julklappen fick svenska sparare vid årsskiftet, då den skattefria grundnivån på ISK och kapitalförsäkring utökades ytterligare från 150 000 kronor till 300 000 kronor. Den som har ett sparande på under 300 000 kronor betalar alltså ingen skatt, samtidigt som den generella skattesänkning som den höjda skattefria grundnivån innebär att ISK kan lämpa sig även för lågriskprodukter som räntefonder. Frida Bratt är Nordnets sparekonom på den svenska marknaden. Hon utbildar och inspirerar kring aktier, fonder och privatekonomi i både externa och Nordnets egna kanaler. Frida deltar frekvent i den allmänna debatten kring villkoren för sparande och står alltid på spararnas sida. Du kan följa Frida på bland annat nordnetbloggen.se, X (@FridaNordnet) och Instagram (fridabratt). Några ord om marknadsläget från vår sparekonom Frida Bratt Namn: Frida Bratt. Yrke: Sparekonom på Nordnet Sverige sedan 2019. Bästa spartips: Keep it simple. Automatisera sparandet så det blir av och välj enkla och transparenta lösningar. Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024 Länder Volym Antal Affärer Volym Antal Affärer Volym Antal affärer Sverige (Nasdaq Stockholm) 3,8% 6,2% 4,0% 6,3% 3,9% 6,2% Finland (Nasdaq Helsinki) 5,2% 14,9% 4,9% 12,1% 4,8% 12,9% Danmark (Nasdaq Copenhagen) 5,9% 11,1% 5,9% 11,1% 4,7% 9,4% Norge (Oslo Börs)2 8,4% n/a 9,4% n/a 8,0% n/a Marknadsandelar lokala börser1 1 Nordnets månatliga genomsnittliga marknadsandel av handel i marknadsnoterade finansiella instrument på de nordiska börserna. Statistiken för Oslo Börs avser endast handel med aktier. Källa: Marknadsdata från Nasdaq i Sverige, Danmark och Finland samt Oslo Börs i Norge. 2 Nordnets marknadsandel på Oslo Börs avser endast volym då data för antal affärer inte finns tillgängligt. ===== SIDA 8 ===== 8Nordnets delårsrapport januari-december 2025 8Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Nordnets hållbarhetsarbete Nordnet vill göra det enkelt att spara och investera hållbart. I linje med denna ambition vill vi tillhandahålla ett brett utbud av hållbara investeringsalternativ samt erbjuda information och funktionalitet som förenklar för kunder som vill spara hållbart. För att mäta och följa upp Nordnets utveckling inom hållbarhet redovisar vi ett antal nyckeltal i våra delårsrapporter, samt ytterligare nyckeltal på årsbasis. Mer information om mål och aktiviteter återfinns i vår hållbarhetsrapport. Under kvartalet förbättrades vårt hållbarhetsbetyg hos Sustainalytics, från en hållbarhetsrisk på 23,4 till 19,5. På Sustainalytics skala, som sträcker sig från 0 till 100, innebär detta att vi nu klassas som ”låg risk” jämfört med tidigare ”medelhög risk”. Vi har även för första gången deltagit i CDP , Carbon Disclosure Project, där vi på en skala från D- till A erhöll betyget C i samtliga kategorier – vatten, skog och klimat. Hållbart sparande Andelen sparkapital placerat i hållbarhetsklassificerade fonder av totalt fondkapital uppgår i slutet av kvartalet till 86 procent, vilket är i linje med föregående kvartal. Av denna andel är 4 procentenheter placerat i hållbara (mörkgröna) fonder, vilket är samma siffra som föregående kvartal. Nordnet står bakom Parisavtalet att hålla den globala uppvärmningen väl under 2 °C och sträva efter att begränsa den till 1,5 °C. I linje med denna ambition har Nordnet som övergripande mål definierat att koldioxidavtrycket från sparkapitalet på Nordnets plattform ska minska i enlighet med Parisavtalet. Under året har detta mål justerats upp från att tidigare ha strävat efter en minskning av koldioxidintensiteten med 50 procent på tio år, från 2023 till 2033, till att nu ta sikte på en minskning om 55 procent. Vi höjer därmed vår långsiktiga ambition något. Utöver det har vi även definierat ett mål för 2050 där vi vill nå netto noll-utsläpp. Nordnet mäter koldioxidavtrycket som portföljviktad koldioxidintensitet enligt T ask Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Koldioxidintensiteten för ett bolag beräknas som utsläpp genom intäkter. För att summera intensitet till portföljnivå viktas bolagens intensiteter med andelen som bolagen motsvarar i portföljen. Med denna metod blir portföljer jämförbara med varandra över tid oavsett storleken på portföljen. Vid basåret 2023 var intensiteten på sparkapitalet 143 ton CO2e/miljoner USD intäkter. I slutet på fjärde kvartalet 2025 uppgick koldioxidintensiteten till 87 ton CO2e/miljoner USD intäkter, samma som motsvarande kvartal föregående år. Jämfört med föregående kvartal sjönk intensiteten med 1 procent, då intensiteten uppgick till 88 ton. Vid utgången av 2025 fanns data tillgänglig för 84,3 procent av kapitalet, vilket är 0,5 procentenheter högre än föregående kvartal. Förändringen av koldioxidintensitet kan bero på omplaceringar i kundernas portföljer, på att bolagen som våra kunder är investerade i ökar eller minskar sina utsläpp och på relativ marknadsutveckling av kundernas tillgångar, vilket viktar om innehaven på plattformen. Måttet påverkas också av valutarörelser då intäkterna i bolagen räknas om till amerikanska dollar. Intensiteten för sparkapitalet på Nordnets plattform kan jämföras med intensiteten hos ett brett globalt aktieindex (MSCI World) som uppgick till 90 ton CO2e/miljoner USD intäkter vid utgången av 2025 jämfört med cirka 100 ton föregående år, motsvarande en minskning med 10 procent. Jämfört med föregående kvartal sjönk intensiteten från 99 vilket är en minskning med 9 procent. ===== SIDA 9 ===== 9Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Grönt sparande i fonder Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024 Andelen fondkapital placerat i fonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper (artikel 8)1 82% 82% 83% Andelen fondkapital placerat i fonder som klassificeras som hållbara (artikel 9)2 4% 4% 4% T otal andel fondkapital placerat i fonder med artikel 8 och 9 86% 86% 87% Nyckeltal hållbarhet 1 Artikel 8-fonder är fonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper, eller en kombination av dessa enligt SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). 2 Artikel 9-fonder är fonder som har hållbar investering som mål enligt SFDR. 3 T otala tillgångar på plattformen. 4 Metoden för att mäta andelen kvinnor bland nya kunder har harmoniserats med Nordnets allmänna metod för mätning och redovisning av nya kunder, till nettoförändringen kunder som innehar minst ett konto med ett värde över 0 SEK vid periodens slut. Koldioxidintensitet Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024 Aktier, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 91 90 85 Fonder, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 68 70 71 ETF:er, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 104 106 118 T otalt, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 87 88 87 Andel av marknadsvärdet vilket utsläppsdata varit tillgänglig för3 84,3% 83,8% 81% Globalt aktieindex (MSCI world), ton CO2e/mUSD 90 99 100 Jämställt sparande Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024 Andelen kvinnliga kunder 35,2% 35,0% 34,4% Andel nya kvinnliga kunder under kvartalet4 41,1% 39,0% 41,5% Jämställt sparande Vårt mål är att på lång sikt nå en kundbas med 50 procent (+/- 10 procentenheter) kvinnor. Andelen kvinnliga kunder uppgick till 35,2 procent i slutet på fjärde kvartalet 2025, vilket är en ökning med 0,8 procentenheter jämfört med samma kvartal föregående år, då andelen uppgick till 34,4 procent. Parallellt med vårt långsiktiga mål har vi ett mer kortsiktigt mål att öka andelen kvinnor bland nya kunder med 2 procentenheter per år. Under fjärde kvartalet utgjorde kvinnor 41,1 procent av nya kunder, vilket är en minskning med 0,3 procentenheter jämfört med samma kvartal föregående år men en ökning med 2,2 procentenheter från föregående kvartal. För helåret 2025 utgjorde kvinnor 41,6 procent av nya kunder. Samma siffra 2024 var 40,8 procent. Metoden för att mäta andelen kvinnor bland nya kunder har harmoniserats med Nordnets allmänna metod för mätning och redovisning av nya kunder, det vill säga nettoförändring under en given tidsperiod. Vi nådde därmed inte det kortsiktiga målet för 2025. För att uppnå våra mål om jämställt sparande fokuserar vi på att öka kvinnors intresse för sparande och investeringar genom olika aktiviteter. Det innefattar föreläsningar, nätverksträffar, utbildningar, att lyfta kvinnliga förebilder samt att sprida statistik och information om kvinnors sparande. Nordnet driver nätverket Nordnet Female Network, som är en plattform för att lyfta frågan om kvinnligt sparande. Nätverket finns i Sverige, Finland och Norge, och har under kvartalet uppnått 26 338 medlemmar, vilket är en ökning från knappt 20 000 medlemmar ett kvartal tidigare. Under kvartalet har vi dessutom haft flera samarbeten på temat kvinnligt sparande, och under ett event med nätverket i Stockholm deltog finansminister Elisabeth Svantesson. Nordnets Finlandschef Suvi Tuppurainen blev under kvartalet av presidenten i Finland tilldelat en av landets mest prestigefyllda utmärkelser, riddare av Vita Ros’ orden, bland annat för sitt engagemang i kvinnligt sparande där hon varit en förbild för många. Mer information om vårt arbete med att göra det enkelt att spara och investera hållbart, samt redovisning av de nyckeltal vi följer, finns i vår hållbarhetsrapport. ===== SIDA 10 ===== 10Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Kunder och handelsaktivitet1 Antalet kunder ökar under kvartalet med 59 200 och uppgår den 31 december till totalt 2 351 100. Kundtillväxten var 12 procent de senaste tolv månaderna. Samtliga marknader visar en ökning i kundbasen med snabbast tillväxttakt i Danmark där antalet kunder ökade med 95 300 kunder (18 procent) jämfört med utgången av december 2024. Antalet avslut ökar med 16 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024 till 16,1 miljoner, och det omsatta värdet på börsen ökar med 15 procent till 440 miljarder SEK. Handel utanför kundens hemmamarknad står för 42 procent av antalet avslut, vilket är en ny rekordnotering. Avseende omsatt värde uppgår handel utanför hemmamarknaden till 40 procent av den totala handeln, vilket även det är en rekordhög siffra. Detta kan jämföras med 34 respektive 36 procent för antal avslut och omsatt värde under fjärde kvartalet 2024. Under kvartalet gör 31 (31) procent av våra kunder minst ett avslut och de kunder som handlade gjorde i genomsnitt 23 (22) avslut. Det genomsnittliga antalet avslut per handelsdag uppgår till 260 900 (224 700). Sparande och utlåning1 Sparkapitalet uppgår till 1 183 miljarder SEK i slutet av kvartalet, en ökning med 15 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. Nettosparandet uppgår till 17,9 miljarder SEK i kvartalet vilket är 7 procent lägre än samma kvartal föregående år. Sparkvoten, det vill säga nettosparandet de senaste tolv månaderna i relation till sparkapitalet 12 månader tidigare, uppgår till 7,6 procent, vilket är 1,3 procentenheter lägre än fjärde kvartalet 2024, då den uppgick till 8,8 procent. Vid utgången av december har 52 procent av våra kunder investerat i fonder och 27 procent av kunderna handlade aktivt med fonder under kvartalet. Det kan jämföras med 51 respektive 27 procent under fjärde kvartalet 2024. Fondkapitalet ökar med 5 procent under kvartalet till 297 miljarder SEK till följd av positiv marknadsutveckling Händelser under fjärde kvartalet 1Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 2 Nordnets totala volym samt antal avslut på samtliga börser och marknader för samtliga kunder, samt genomsnittligt antal avslut per dag. Genomsnitt per dag är beräknat som totalt antal avslut per marknad dividerat med antal handelsdagar då respektive börs var öppen. 3 Inkluderar likvida medel från kunder i pensionsbolagen. 4Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. Handelsinformation koncernen2 Kundrelaterade nyckeltal Oktober - december Sverige Norge Danmark Finland Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Antal kunder 509 900 475 100 523 400 462 800 623 100 527 800 694 700 630 700 2 351 100 2 096 400 Sparkapital (mdr SEK) 425,5 381,7 219,2 185,1 290,9 263,2 247,3 202,3 1 182,9 1 032,3 varav aktier/derivat/ obligationer 276,3 243,9 114,8 97,9 221,3 204,6 189,7 157,3 802,0 703,7 varav fondkapital 119,5 110,4 89,7 76,2 46,6 40,8 41,1 31,2 296,8 258,6 varav inlåning3 29,8 27,5 14,7 11,0 23,1 17,8 16,6 13,8 84,1 70,0 Antal avslut 6 176 400 5 564 100 3 092 600 2 686 800 3 685 700 2 919 000 3 171 100 2 674 900 16 125 800 13 844 800 Varav avslut utanför hemmamarknaden 29% 21% 46% 32% 56% 45% 50% 48% 42% 34% Nettosparande (mdr SEK) 1,7 4,0 6,5 5,4 6,4 6,2 3,3 3,6 17,9 19,2 Portföljbelåning4 (mdr SEK) 5,9 5,8 4,1 3,6 2,8 3,1 4,5 5,1 17,3 17,6 Bolån (mdr SEK) 10,5 10,1 1,5 1,0 12,0 11,1 Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024 Omsatt handelsbelopp cash market (MSEK) 439 600 403 700 381 800 T otalt antal avslut 16 125 800 15 741 300 13 844 800 varav avslut utanför hemmamarknaden 42% 38% 34% Genomsnittligt antal avslut per handelsdag 260 900 238 500 224 700 ===== SIDA 11 ===== 11Nordnets delårsrapport januari-december 2025 och nettoköp, vilket delvis motverkats av den kraftiga dollarförsvagningen. På tolv månader har fondkapitalet ökat med 15 procent. Sparkapitalet i Nordnets egna fonder representerar 27,8 procent av det totala fondkapitalet på plattformen, vilket är en ökning från 27,2 procent i fjärde kvartalet 2024. Sparkapitalet inom pensionsverksamheten inklusive kapitalförsäkringar, uppgår till 274 miljarder SEK vilket är en ökning med 12 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. Pensionskapital exklusive kapitalförsäkring uppgår till 125 miljarder SEK vilket är en ökning med 13 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. Låneportföljen uppgår till 29,3 miljarder kronor vid utgången av kvartalet, en ökning med 2 procent under de senaste tolv månaderna. Portföljbelåningen, som utgör 59 procent av utlåningsvolymen, minskade med 2 procent under samma period och uppgår till 17,3 miljarder kronor. Bolån uppgår till 12,0 miljarder kronor vilket är 8 procent högre än fjärde kvartalet 2024. Den genomsnittliga utlåningsräntan under kvartalet är 3,6 (4,6) procent, vilket samtidigt är 16 baspunkter lägre än föregående kvartal. Inlåningen uppgår till 84,0 miljarder SEK vid kvartalets utgång, en ökning med 2,8 miljarder SEK under kvartalet. Kundernas inlåning som andel av sparkapitalet är 7,1 procent, samma nivå som föregående kvartal. Inlåning på konton som ger ränta utgör 25 (38) procent av inlåningen, en minskning från 26 procent föregående kvartal. Den genomsnittliga räntekostnaden för inlåningen under kvartalet var 0,41 (0,78) procent, 6 baspunkter lägre än föregående kvartal. Utveckling av Nordnets teknikplattform Effektivitet i mjukvaruleverans2: Under kvartalet presterade 84 procent av våra utvecklingsteam i linje med kriterierna för hög eller elitnivå, jämfört med 83 procent under föregående kvartal. Som referens presterade 41 procent av de utvecklingsteam som ingick i Dora-rapporten för 2024 på hög nivå eller elitnivå. Migrering till molnet3: I slutet av kvartalet driftas 54 procent av Nordnets applikationer på vår molnplattform. Tillgänglighet4: Under kvartalet uppgick tillgängligheten till 99,9 procent. Produktlanseringar, marknad och händelser Under kvartalet har vi framgångsrikt introducerat vårt nya Private Banking-koncept i Norge, Danmark och Finland, efter den lyckade lanseringen i Sverige tidigare under året. Lanseringen medför initialt en mindre marginalpress inom segmentet till följd av lägre priser på courtage och låneräntor, vilket dock förväntas kompenseras av en ökad tillväxt i form av högre nettosparande, kundtillväxt och handelsaktivitet. Under 2026 kommer fokus ligga på att utveckla konceptet ytterligare genom att addera nya produkter och genomföra kvalitetsförbättringar. Under kvartalet lanserade vi telefonhandel på Warszawabörsen – den tionde nya marknaden som gjorts tillgänglig i år. Detta breddar vårt erbjudande ytterligare och ger våra kunder tillgång till en av Östeuropas mest intressanta marknader. En annan nyhet är att vi som första nordiska aktör nu kan erbjuda månadssparande i börshandlade produkter med krypto som underliggande tillgång. För den datadrivna investeraren har plattformen berikats med 24 nya nyckeltal från Factset. Dessa ger våra kunder ännu bättre förutsättningar att analysera bolag på djupet direkt i tjänsten. Som första och enda aktör på den norska marknaden har vi lanserat valutakonton på kapitalförsäkring. Detta sänker kundernas kostnader och skapar incitament för ökad handel i utländska instrument – en tydlig konkurrensfördel som stärker vårt erbjudande för de mest aktiva investerarna. I Danmark lanserade vi under kvartalet aktiesparekonto för minderåriga, en efterlängtad förbättring av vårt erbjudande, då antalet föräldrar som investerar för sina barn har ökat kraftigt de senaste åren. Shareville är Nordens största sociala nätverk för sparande och investeringar, och har nu passerat en halv miljon användare. Engagemanget kring forumet ökar stadigt, och under fjärde kvartalet skedde 340 000 interaktioner från användarna i form av inlägg och kommentarer. I Shareville har adderats AI-översättningar, vilket ökar den språkliga kvaliteten betydligt samt underlättar gränsöverskridande diskussioner mellan våra nordiska marknader. Sharevilles ratingsystem har också gjorts om i syfte att premiera långsiktighet; stjärnorna baseras nu på tre års historik istället för ett år. Under kvartalet har lanserats två trygghetsskapande funktioner – daglig uttagsgräns och uttagsfördröjning. Genom den förstnämnda funktionen kan kunderna en daglig gräns för hur mycket pengar som får tas ut från kontot, och Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Hög- eller elitpresterande utvecklingsteam2 82% 83% 90% 92% Migrering till molnet3 54% 52% 49% 45% Tillgänglighet4 99,9% 99,9% 99,9% 99,8% 1 Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. 2 Enligt de kriterier som specificeras i Googles DevOps Research and Assessment-rapport (DORA) vilket inkluderar produktionssättningstakt, ledtid för produktionssättning, felfrekvens vid produktionssättning, samt återställningstid vid felaktig produktionssättning. 3 Andelen egenutvecklade applikationer som driftas på Nordnets molnplattform. 4 Kunders tillgång till kritiska tjänster (inloggning, handel, ekonomisk översikt samt insättningar och uttag) uppmätt dygnet runt, sju dagar i veckan. T eknikrelaterade nyckeltal ===== SIDA 12 ===== 12Nordnets delårsrapport januari-december 2025 via uttagsfördröjning pausas uttag i två bankdagar innan pengarna skickas. Funktionerna är frivilliga att använda, och har införts i syfte att ge våra kunder ett extra skydd mot bedrägerier. Inom området för effektivisering av processer och tjänster har under kvartalet införts automatiserade notiser vid flytt av pensionskapital för våra norska kunder. Genom att proaktivt informera kunden om när kapitalet landat på kontot minskas behovet av manuell övervakning. Vår plattform för företagskunder "Hantera Pension" har kompletterats med självbetjäningsfunktioner för administration av anställda, vilket minskar behovet av manuell handläggning och ger våra företagskunder full kontroll över sina tjänstepensionsplaner. Svenskt konsumentindex (SKI) och dess nordiska motsvarigheter (under varumärket EPSI) har under kvartalet publicerat sin årliga rapport över kundnöjdhet inom sparandebranschen. Rapporten visar en stark position för Nordnet med resultat över branschgenomsnittet i samtliga länder, särskilt när det gäller kundlojalitet, prisvärdhet och produktkvalitet. På total nivå intar Nordnet återigen förstaplatsen i Finland och Danmark. I Norge hamnar Nordnet på tredje plats och i Sverige på femte, dock att det totala betyget ökar på den svenska marknaden jämfört med föregående år. Nordnets starka position i Danmark bekräftas även av vår förstaplacering i kategorin investeringsplattformar i den årliga undersökningen från Finanswatch och Wilke av image i finansbranschen. ===== SIDA 13 ===== 13Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Koncernens resultat1 Justerade rörelseintäkter uppgår till 1 391 (1 316) miljoner SEK vilket är 6 procent högre än fjärde kvartalet 2024 då tillväxt i provisionsnettot kompenserar för en nedgång i räntenettot. Rörelseintäkter, inklusive jämförelsestörande poster på 14 miljoner SEK, uppgår till 1 405 (1 374) miljoner SEK. De jämförelsestörande posterna är relaterade till ett pågående serviceavtal efter försäljningen av privatlåneportföljen under fjärde kvartalet 2024. Motsvarande post finns även på kostnadssidan vilket innebär en neutral effekt på resultatet. För mer information om jämförelsestörande poster, se sida 19. Provisionsnettot, vilket är kärnaffären, växer med 22 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024 och uppgår till 822 (674) miljoner SEK. Justerade rörelseintäkter för helåret 2025 uppgår till 5 389 (5 094) miljoner SEK, en ökning med 6 procent jämfört med föregående år till följd av högre provisionsintäkter, som växer med 27 procent och uppgår till 3 057 (2 405) miljoner SEK. Transaktionsrelaterade nettointäkter uppgår till 642 (516) miljoner SEK i kvartalet vilket är en ökning på 24 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. Ökningen är ett resultat av både högre handelsvolym och en högre nettointäkt per avslut. Ökningen av nettointäkt per avslut beror främst på en högre andel avslut utanför kundens hemmamarknad, som var rekordhög under kvartalet och uppgick till 42 (34) procent. Jämfört med föregående kvartal ökar transaktionsrelaterade intäkter med 11 procent till följd av både högre handelsaktivitet och högre nettointäkt per avslut. Fondrelaterade nettointäkter uppgår till 181 (162) miljoner SEK, vilket är en ökning med 12 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. Förändringen är ett resultat av högre fondkapital, vilket ökar med 15 procent och kompenserar för en något lägre intäktsmarginal (intäkt i relation till fondkapital). Ökningen av fondkapitalet är i nästan lika delar en effekt av positiv marknadsutveckling och kunders nettoköp. Intäktsmarginalen, som uppgår till 24,8 (25,8) baspunkter, minskar på grund av att en högre andel av fondkapitalet är placerat i fonder med lägre avgift. Jämfört med föregående kvartal ökar fondrelaterade intäkter med 11 procent till följd av såväl ökat fondkapital som högre intäktsmarginal. Fondkapitalet ökade med 5 procent jämfört med föregående kvartal. Räntenettot uppgår för kvartalet till 561 (6342) miljoner SEK, en minskning med 12 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. Minskningen beror på lägre intäkter från låneportföljen och likviditetsportföljen. Nettointäkter från låneportföljen uppgår till 265 (333) miljoner SEK vilket är 20 procent lägre än under fjärde kvartalet 2024. Minskningen är en effekt av ett lägre ränteläge. Jämfört med föregående kvartal stiger intäkterna från låneportföljen marginellt med 0,4 miljoner SEK, vilket är den första kvartalsvisa ökningen sedan andra kvartalet 2024. Nettointäkter från likviditetsportföljen uppgår till 374 (413) miljoner SEK vilket är en minskning på 9 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. Minskningen är en effekt av ett lägre ränteläge vilket delvis motverkas av högre volymer. Räntekostnad på inlåningen uppgår till 85 (136) miljoner SEK, vilket är en minskning med 37 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. Minskningen är ett resultat av en lägre snittränta på inlåningen till följd av ett lägre ränteläge samt lägre inlåningsvolym på räntebärande konton. Jämfört med föregående kvartal minskar räntenettot med 2 procent till följd av lägre intäkter från likviditetsportföljen, på grund av lägre räntenivåer. Justerade rörelsekostnader ökar med 8,1 procent jämfört med fjärde kvartalet och uppgår till 423 (391) miljoner SEK varav 25 miljoner SEK är kostnader för den framtida lanseringen i Tyskland. Justerade rörelsekostnader för helåret 2025 ökar med 8,1 procent jämfört föregående år exklusive 57 miljoner SEK relaterat till lanseringen i Tyskland. Inklusive kostnaderna relaterat till Tyskland ökar de justerade rörelsekostnaderna för 2025 med 12 procent och uppgår till 1 630 (1 455) miljoner SEK. Rörelsekostnader för helåret 2025, inklusive jämförelsestörande poster på 18 miljoner SEK uppgår till 1 648 (1 646) miljoner SEK. Det justerade rörelseresultatet ökar med 5 procent i fjärde kvartalet 2025 och uppgår till 966 (919) miljoner SEK, med en rörelsemarginal på 69 (70) procent. Rörelseresultat, inklusive jämförelsestörande poster på -4 (-78) miljoner SEK uppgår till 961 (842) miljoner SEK. Det justerade rörelseresultatet för helåret 2025 ökar med 5 procent till 3 748 (3 560) miljoner SEK och rörelseresultatet, vilket inkluderar jämförelsestörande poster på -23 (78) miljoner SEK, uppgår till 3 726 (3 482) miljoner SEK. 1 Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 2 Justerat för en negativ engångseffekt på 21 miljoner SEK relaterad till avyttringen av privatlåneportföljen under tredje kvartalet 2024. ===== SIDA 14 ===== 14Nordnets delårsrapport januari-december 2025 MSEK Q4 2025 Q4 2024 Förändring % Q3 2025 Förändring % Jan-Dec 2025 Jan-Dec 2024 Förändring % Transaktionsrelaterade nettointäkter 642 516 24% 576 11% 2 406 1 844 30% Fondrelaterade nettointäkter 181 162 12% 164 11% 660 568 16% Övriga provisionsintäkter, netto -1 -4 -76% -2 -57% -9 -7 27% Provisionsnetto 822 674 22% 738 11% 3 057 2 405 27% Likviditetsportfölj 374 413 -9% 397 -6% 1 585 1 679 -6% Låneportfölj 265 312 -15% 264 0% 1 097 1 540 -29% Inlåningskostnad -85 -136 -37% -95 -11% -390 -612 -36% Övrigt räntenetto 7 24 -71% 7 2% 20 28 -27% Räntenetto 561 612 -8% 574 -2% 2 313 2 635 -12% Netto finansiella transaktioner -3 -5 -34% -20 -85% -26 -3 728% Övriga intäkter 26 92 -72% -1 -2175% 41 115 -64% Rörelseintäkter 1 405 1 374 2% 1 290 9% 5 384 5 152 5% Allmänna administrationskostnader -343 -398 -14% -319 8% -1 318 -1 260 5% Avskrivningar -60 -132 -55% -58 2% -226 -284 -20% Marknadsföringskostnader -38 -52 -26% -25 50% -104 -101 3% Rörelsekostnader -441 -582 -24% -403 10% -1 648 -1 646 0% Kreditförluster, netto 0 54 -100% 2 -100% 0 -10 -105% Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -3 -29% -2 0% -11 -13 -17% Rörelseresultat 961 842 14% 886 9% 3 726 3 482 7% Resultat per aktie före utspädning (SEK) 3,05 2,56 19% 2,81 9% 11,83 10,86 9% Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,05 2,56 19% 2,81 9% 11,82 10,85 9% Jämförelsestörande poster1 -4 -78 -94% -18 -76% -23 -78 -71% Justerade rörelsekostnader före kreditförluster1 -423 -391 8% -403 5% -1 630 -1 455 12% Justerat rörelseresultat1 966 919 5% 904 7% 3 748 3 560 5% Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,06 2,86 7% 2,86 7% 11,89 11,15 7% 1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19. Resultaträkning, koncernen Oktober - december Sverige Norge Danmark Finland Koncernen 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Justerade rörelseintäkter 1 361 399 357 290 352 339 321 288 1 391 1 316 Justerade rörelsekostnader 1 -144 -131 -97 -94 -96 -86 -86 -80 -423 -391 Justerat rörelseresultat före kreditförluster och påförda avgifter 217 268 260 196 257 253 234 208 968 925 Kreditförluster, netto -1 -1 0 0 0 0 0 0 0 -2 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -1 -1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -2 -3 Justerat rörelseresultat 215 266 260 195 256 252 234 207 966 919 Jämförelsestörande poster1 -4 -53 0 -8 0 -7 0 -9 -4 -78 Rörelseresultat 211 212 260 187 256 244 234 198 961 842 Justerad rörelsemarginal 60% 67% 73% 67% 73% 74% 73% 72% 69% 70% Intäkter i relation till sparkapital 0,37% 0,48% 0,69% 0,65% 0,52% 0,55% 0,54% 0,55% 0,50% 0,54% 1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19. Resultaträkning per marknad ===== SIDA 15 ===== 15Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Finansiell ställning 31 december 2025 (31 december 2024) Nordnets balansomslutning uppgår till 309 (273) miljarder SEK, vilket är en ökning med 13 procent jämfört med årsskiftet. Av balansomslutningen utgörs 220 (194) miljarder SEK av tillgångar i Nordnets pensionsbolag (Nordnet Pensionsförsäkring AB) där kunderna bär risken. Värdet på dessa tillgångar har ökat med 26 miljarder SEK under året. Dessa tillgångar har en motsvarande post på skuldsidan vilket innebär att en förändring i tillgångarnas värde resulterar i en motsvarande förändring av skuldposten och därmed inte ger någon effekt på resultatet eller eget kapital. Inlåning från allmänheten är Nordnets främsta finansieringskälla. Endast en begränsad del av inlåningen lånas ut och resterande likviditet placeras i räntebärande värdepapper ("likviditetsportföljen") med hög kreditkvalitet och hög likviditet i syfte att säkerställa en stark likviditetsberedskap. Valutafördelningen på utlåningen och placeringarna i likviditetsportföljen motsvarar valutafördelningen för inlåningen. Utlåningsvolymen1 uppgår till 29,2 (28,7) miljarder SEK vilket är 534 miljoner SEK högre än 31 december 2024. Kreditkvaliteten i utlåningsportföljen bedöms som god. För mer information, se Not 5. Likviditetsportföljen uppgår till 61 (47) miljarder SEK vilket motsvarar 72 procent av inlåningen och ger därmed en god likviditetsberedskap. Likviditetsportföljen har ökat med 28 procent sedan 31 december 2024 till följd av ökad inlåning. I graferna till höger visas förfallostrukturen för koncernens placeringar i obligationer och certifikat fördelat på värdepapperskategori och förfallostruktur per räntebindningskategori. Under 2025 tillkom krav från Riksbanken för banker att hålla räntefri inlåning i Riksbanken, de kraven omfattar även Nordnet. Nordnets håller, i enlighet med kraven, en räntefri inlåning på Riksbanken per 31 december 2025 om 187 miljoner SEK. Nordnet placerar i första hand likviditetsportföljen med avsikten att hålla innehaven till förfall och redovisar dem antingen som Hold to Collect (HTC) eller Hold to Collect and Sell (HTC&S). Orealiserade vinster som varken reflekteras i resultatet eller i eget kapital via övrigt totalresultat (HTC-portföljen) uppgår till -3,7 (-7,4) miljoner SEK. För värdepapper som klassificerats som HTC&S reflekteras orealiserad vinst eller förlust i övrigt totalresultat och i eget kapital. Det värdet uppgår till 49,8 (-7,3) miljoner SEK. Se graf för uppdelning av HTC och HTC&S, fast och rörlig ränta samt förfallostrukturen i varje kategori. 1 Exkluderar utlåning mot pantsatta likvida medel Förfallostruktur per värdepapperskategori (SEK miljarder) 31 december 2025 0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y Fast Rörlig (FRN) Likvida medel >5Y 8,4 19,3 8,5 12,7 4,3 6,110,8% 8,4% 12,8% 12,7% 20,9% 14,0% 10,1% 1,2% 1,3 7,1% 2,1% Förfallostruktur per räntebindningskategori (SEK miljarder) 31 december 2025 0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y Stater, kommuner och överstatliga organisationer Säkerställda obligationer Övriga skuldinstrument Likvida medel 10,7% 12,8% 11,0% 8,5 10,2% 13,7% 12,7 4,3 6,1 7,5% 1,8% 1,4% 2,4% 3,9% 8,4 1,34,3% 5,4% 1,5% >5Y 2,9% 1,4% 19,3 4,3% 1,5% 1,5% 0,4% 0,6%1,1% HTC – Fast HTC – Rörlig (FRN) HTC&S – Fast HTC&S – Rörlig (FRN) Likvida medel 0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y 8,4 19,3 8,5 12,7 4,3 6,113,7%10,5% 12,8% 0,5% 3,0% 9,8% 17,9% 6,2%1,2% 11,7% 2,1% 1,3 >5Y 7,9% 0,8%1,0% 0,4%0,4% Förfallostruktur per redovisningsmetod (SEK miljarder) 31 december 2025 ===== SIDA 16 ===== 16Nordnets delårsrapport januari-december 2025 MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Eget kapital koncern 8 379 7 936 varav: primärkapitaltillskott (AT1) 900 900 Eget kapital exklusive primärkapitaltillskott 7 482 7 039 Avgår vinster som ej har varit föremål för revision 0 0 Avdrag från kapitalbasen för förutsebar utdelning -2 248 -2 227 Kärnprimärkapital före regulatoriska justeringar 5 234 4 812 Ytterligare värdejusteringar -48 -29 Immateriella anläggningstillgångar och uppskjutna skattefordringar -677 -645 Signifikanta innehav av CET1-instrument i företag i finansiell sektor -547 -353 Sammanlagda regulatoriska justeringar av kärnprimärkapital -1 271 -1 027 Kärnprimärkapital 3 963 3 785 Primärkapital 900 900 Supplementärkapital 0 0 T otal kapitalbas 4 863 4 685 Kapitalbas, konsoliderad situation Nordnet har en stark och stabil kapitalstruktur. Det egna kapitalet uppgår till 8,4 (7,9) miljarder SEK, vilket tillsammans med låg risk i såväl utlåningen som placeringarna i likviditetsportföljen skapar förutsättningar för att behålla en utdelningsnivå på 70 procent av vinsten och även för att återköpa aktier. De regulatoriska kapitalkraven för bankverksamheten består av två delar: det riskviktade kapitalkravet (kapitaltäckningen) och det icke riskviktade kapitalkravet (bruttosoliditeten). Den konsoliderade situationens riskviktade kapitalrelation uppgår till 23,7 (24,3) procent jämfört med ett riskviktat kapitalkrav om 14,9 (15,5) procent och bruttosoliditeten uppgår till 5,1 (6,0) procent jämfört med ett krav, inklusive vägledning i pelare 2, på 3,5 procent. Det riskviktade kapitalkravet kan delas upp i tre delar: pelare 1, pelare 2 och det kombinerade buffertkravet. Pelare 1-kravet består till största delen av kreditrisk och operativ risk. Pelare 2-kravet är till största delen hänförligt till kreditspreadrisk och ränterisk i bankboken, vilka i stor utsträckning är en funktion av kreditkvaliteten samt ränte- och förfallostruktur i placeringarna i likviditetsportföljen. Finansinspektionen har åsatt Nordnets konsoliderade situation ett kapitalkrav på 1,94 procent för risker inom pelare 2. Nordnet gör även löpande en intern bedömning av kapitalbehovet och i diagrammet illustreras både de regulatoriska kraven och de internt beräknade behoven inom pelare 2. Om det internt bedömda kapitalbehovet överstiger Finansinspektionens krav tillämpas det högre beloppet, vilket gäller i nuläget. För Nordnet består det kombinerade buffertkravet av kapitalkonserveringsbuffert samt kontracyklisk kapitalbuffert. Bruttosoliditeten har sedan årsskiftet sjunkit från 6,0 procent till 5,1 procent till följd av bland annat ökad inlåning. Vid utgången av kvartalet har Nordnet en kapitalbas som överstiger det totala kapitalkravet med 1,9 (1,7) miljarder SEK, kärnprimärkapital som överstiger kärn-primärkapitalkravet med 1,9 (1,7) miljarder SEK och primärkapital som överstiger bruttosoliditetskravet inklusive pelare 2-vägledning med 1,5 (1,6) miljarder SEK. Nordnet har som mål att upprätthålla en stark och effektiv kapitalsituation som med bibehållen utdelningsnivå om 70 procent av nettovinsten ger utrymme för tillväxt och förmåga att hantera oväntade situationer. I första hand är det bruttosoliditeten som är en begränsande faktor där den främsta osäkerheten är potentiellt stora inflöden av inlåning under kort tid vilka skulle påverka bruttosoliditeten negativt. Kapitalbas och kapitalkrav (SEK miljoner)1 31 december 2025 T otal kapitalbas Bruttosoliditet Riskvägt kapitalkrav Kärnprimärkapital Primärkapital Krav bruttosoliditet (3,0%) Vägledning bruttosoliditet (0,5%) Pelare 1 Pelare 2 Buffertkrav 900 4 863 (23,7%) 3 363 (5,1%) 3 052 (14,9%) 934 479 2 882 3 963 1 639 480 Kapitalkrav Pelare 2 (SEK miljoner, RWE%) 31 december 2025 397 (1,9%) 479 (2,3%) P2R Internt ===== SIDA 17 ===== 17Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Q4 25 Q3 25 Q2 25 Q1 25 Q4 24 Q3 24 Q2 24 Q1 24 T otal kapitalrelation (%) 23,7% 24,4% 24,6% 25,0% 24,3% 23,0% 24,2% 24,6% T otalt kapitalkrav (%) 14,9% 15,0% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% T otal kapitalbas (MSEK) 4 863 4 967 4 900 4 896 4 685 4 428 4 635 4 635 T otalt kapitalbaskrav (MSEK) 3 052 3 054 3 082 3 026 2 978 2 981 2 960 2 915 Kärnprimärkapitalrelation (%) 19,3% 20,0% 20,1% 20,4% 19,6% 18,3% 19,5% 19,8% Kärnprimärkapitalkrav (%) 10,4% 10,4% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% Kärnprimärkapital (MSEK) 3 963 4 067 4 001 3 996 3 785 3 528 3 735 3 735 Kärnprimärkapitalkrav (MSEK) 2 126 2 124 2 132 2 093 2 060 2 063 2 049 2 017 Bruttosoliditet (%) 5,1% 5,4% 5,4% 5,4% 6,0% 5,7% 6,1% 6,0% Bruttosoliditetskrav ink. vägled- ning (%) 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% Primärkapital (MSEK) 4 863 4 967 4901 4 896 4 685 4 428 4 635 4 635 Bruttosoliditetskrav ink. P2-väg- ledning (MSEK) 3 363 3 207 3 189 3 144 2 755 2 740 2 641 2 714 Finansiell ställning Den riskviktade kapitalrelationen är enklare att kontrollera för Nordnet då utlåningen är begränsad både i volym och löptid, och kapitalkravet för tillgångarna i likviditetsportföljen på kort tid kan hanteras genom att omplacera delar av portföljen. Nordnet har som primärt kapitalmål att hålla en bruttosoliditet på mellan 4,0 och 4,5 procent över tid, samtidigt som den riskviktade kapitaltäckningen ska överstiga det regulatoriska kravet med minst en procentenhet. Målet är vidare att ha en effektiv kapitalstruktur och kapitalsituation där kapitalbasen inte överstiger kapitalbehovet mer än vad som behövs för att bedriva verksamheten stabilt. Vid kvartalets utgång har Nordnet kapacitet att ta in 50,3 miljarder SEK i ytterligare inlåning utan att understiga 3,5 procent i bruttosoliditetsgrad och 32,6 miljarder SEK utan att understiga 4,0 procent. För att anpassa kapitalstrukturen och på sikt nå de uppsatta kapitalmålen utvärderar Nordnet ytterligare återköpsprogram kontinuerligt, liksom hanteringen av AT1-obligationer. Kassaflöde Januari–december 2025 (Januari-december 2024) Kassaflödet från den löpande verksamheten påverkades positivt under året av ökad likviditet på kunddepåer om 14 880 (1 782) miljoner SEK och negativt av ökad utlåning om -1 315 (1 050) miljoner SEK. Investeringsverksamheten har ett negativt kassaflöde under året till följd av ökade investeringar i obligationer och andra räntebärande värdepapper om -8 739 (-3 180) miljoner SEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten har påverkats negativt under perioden av återköp av egna aktier om -604 miljoner SEK, samt positivt till följd av lösen av teckningsoptioner samt emission av C-aktier (LTIP) om 120 miljoner SEK. Moderbolaget Januari – december 2025 (Januari-december 2024) Nordnet AB (publ) är ett holdingbolag och bedriver ingen verksamhet utöver rollen som ägare av Nordnet Bank AB och Nordnet Incentive AB. Rörelseintäkterna för januari- december 2025 uppgick till 24 (22) miljoner SEK och avser koncerninterna administrativa tjänster. Moderbolagets resultat efter finansiella poster för perioden januari- december 2025 uppgår till 2 628 (2 768) miljoner SEK. Moderbolagets likvida medel uppgår till 40 (55 per 31 december 2024) miljoner SEK och eget kapital uppgick till 4 551 (4 491 per 31 december 2024) miljoner SEK. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Risktagande är en grundläggande del av Nordnets verksamhet. Nordnets lönsamhet är direkt beroende av förmågan att identifiera, analysera, kontrollera och prissätta risk. Riskhanteringen i Nordnet tjänar flera syften. Dels att uppnå eftersträvad lönsamhet och tillväxt givet en medvetet tagen risknivå, dels att upprätthålla ett högt förtroende från kunder och omvärld. Ett förtroende som är av avgörande betydelse för Nordnets långsiktiga lönsamhet och existens. Riskhanteringen sker i enlighet med ramverket för riskhantering. I ramverket beskrivs riskhanteringsrelaterade strategier, processer, rutiner, interna regler, limiter, kontroller och rapporteringsrutiner. Dessa tillsammans syftar till att säkerställa att Nordnet löpande kan identifiera, mäta, styra, internt rapportera och ha kontroll över de risker som Nordnet är, eller kan förväntas komma att bli exponerad för. En detaljerad beskrivning av Nordnets riskexponering och hantering av risker finns i förvaltningsberättelsen samt i Not 7 i årsredovisningen för 2024. Större delen av västvärlden befinner sig i en miljö med sjunkande räntor och en inflation som närmat sig inflationsmålet kring 2 procent. Sjunkande räntor och hanterbar inflation bör, allt annat lika, vara positivt för ===== SIDA 18 ===== 18Nordnets delårsrapport januari-december 2025 risksentimentet och därmed börsutvecklingen, vilket i sin tur kan ha positiv påverkan på Nordnets provisionsintäkter som gynnas av ökad handel och växande sparkapital. Fallande räntor kan samtidigt vara ett tecken på konjunkturförsvagning, vilket istället kan få negativa effekter på tillgångspriser och därmed börsen. En sjunkande räntemiljö medför även lägre ränteintäkter genom lägre avkastning på Nordnets likvididitetsportfölj och lägre intjäning inom utlåningsverksamheten. Samtidigt är de relativt höga värderingarna på börsen sannolikt drivna av en inprisad förväntan om en gynnsam utveckling med stabiliserad inflation och en fortsatt trend av sjunkande räntor. Detta innebär att om makroekonomiska utfall avviker från denna förväntan, exempelvis vid en ny uppgång i inflationen eller oväntat höga räntor, kan det utlösa en kraftig negativ reaktion på marknaderna, vilket skulle ha negativa konsekvenser för både Nordnets provisions- och fondintäkter. En ökad osäkerhet kring relationen med USA, geopolitiska spänningar och oroligheterna i Mellanöstern, samt ett försämrat säkerhetsläge i Europa kan påverka Nordnets intäktsutveckling. Initialt kan ökad volatilitet öka handelsaktiviteten och därmed courtageintäkterna. Om en eskalering leder till långvarig ökad inflation, lägre börsvärderingar och potentiell lågkonjunktur, kan det dock påverka Nordnets intäkter negativt genom minskad handelsvolym och ett lägre förvaltat kapital i fondaffären. Cyberhotet mot den digitala finanssektorn i allmänhet är omfattande och Nordnets verksamhet är därmed exponerad för cyberattacker och bedrägerier. En incident relaterad till sådana attacker eller bedrägerier kan på ett väsentligt sätt störa Nordnets verksamhet, skada Nordnets rykte, exponera Nordnet för risk för förluster, sanktioner eller rättsliga förfaranden och en potentiell exponering för förluster som drabbar kunder. Aktier och ägare Per den 31 december 2025 uppgick det totala antalet emitterade stamaktier i Nordnet AB (publ) till 250 206 518. Av dessa innehas 1 484 915 aktier i eget förvar, vilket innebär att antalet utestående stamaktier uppgår till 248 721 603. Vid börsens stängning den 31 december 2025 var aktiekursen 270,2 SEK, vilket är en ökning med 15,1 procent sedan föregående årsskifte, då aktiekursen var 234,8 SEK. Nordnet AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholms large caplista under kortnamnet SAVE. Per den 31 december 2025 har bolaget 30 457 aktieägare. I enlighet med vad som kommunicerades i rapporten för det tredje kvartalet har bolaget under det fjärde kvartalet makulerat 1 501 077 egna C-aktier som emitterats inom ramen för incitamentsprogram 2025/2028. Efter makuleringen finns 633 188 utestående C-aktier. Aktieåterköp Den 7 november 2025 slutfördes det återköpsprogram om 250 miljoner SEK som lanserades den 21 juli 2025. Inom ramen för aktieåterköpsprogrammet återköptes 919 819 egna aktier för totalt 250 miljoner SEK till ett genomsnittligt pris per aktie om 271,8 SEK. Den 10 november 2025 lanserade Nordnet ett aktieåterköpsprogram om upp till 250 miljoner SEK fram till senast den 13 mars 2026. Inom ramen för aktieåterköpsprogrammet har Nordnet under kvartalet återköpt 565 096 aktier för totalt 151 miljoner SEK till en viktad genomsnittlig aktiekurs på 267,8 SEK. T otalt har Nordnet under kvartalet, inom ramen för ovan nämnda aktieåterköpsprogram återköpt 773 210 aktier för totalt 208 miljoner SEK till en viktad genomsnittlig aktiekurs på 269,5 SEK. Årsstämma Vid årsstämman 28 april 2025 beslutades att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen intill tiden för nästa årsstämma, fatta beslut om att förvärva högst så många egna aktier att bolaget vid var tid efter förvärv innehar sammanlagt högst 10 procent av samtliga aktier i bolaget. Medarbetare Antalet heltidstjänster uppgick per den 31 december 2025 till 853 (797 den 31 december 2024). I antalet heltidstjänster inkluderas visstidsanställda, men ej föräldraledig eller tjänstledig personal. Medeltalet anställda uppgick under perioden januari-december till 866 (803 under perioden januari-december 2024). I antalet anställda inkluderas utöver antalet heltidstjänster, även föräldraledig och tjänstledig personal. Ökningen hänförs främst till fler medarbetare inom T ech och Produkt. Närståendetransaktioner E. Öhman J:or AB med dotterbolag (”Öhmangruppen”) är närstående till Nordnet AB (publ). Öhmangruppens ägare som är privatpersoner med inbördes släktrelationer, innehar även ett direkt ägande i Nordnet AB (publ). Nordnet Bank AB, Nordnet Fonder AB och Nordnet Pensionsförsäkring AB ingår regelbundet affärsrelationer med Öhmangruppen på samma sätt som med andra finansiella aktörer. För vidare information, se not 6 i årsredovisningen för 2024. Kommande rapporthändelser Årsredovisning 2025 13 mars 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 24 april 2026 Årsstämma (Stockholm) 27 april 2026 Delårsrapport januari-juni 2026 17 juli 2026 Delårsrapport januari-september 2026 22 oktober 2026 ===== SIDA 19 ===== 19Nordnets delårsrapport januari-december 2025 MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 Avdragsrätt moms 38 AML/KYC projekt -19 Sanktionskostnad från FI -41 -100 Försäljning privatlåneportföljen -2 -42 Engångsutbetalning till personal -36 Administrativt fel vid bolagshändelse -18 T otalt -23 -78 0 -82 0 Jämförelsestörande poster 1 Legala kostnader kopplade till hantering och överklagan av Finansinspektionens sanktionsbeslut från 2022. Processen har avslutats. 2 Uppgår till 14 miljoner SEK i intäkter och motsvarande belopp i kostnader. Avser ett serviceavtal med köparen av privatlåneportföljen. ===== SIDA 20 ===== 20Nordnets delårsrapport januari-december 2025 MSEK Q4 25 Q3 25 Q2 25 Q1 25 Q4 24 Q3 24 Q2 24 Q1 24 Q4 23 Resultaträkning, koncernen Provisionsnetto 822 738 681 817 674 569 583 579 471 Räntenetto 561 574 601 577 612 653 691 679 703 Nettoresultat av finansiella transaktioner -3 -20 -5 2 -5 0 -2 3 -1 Övriga intäkter 26 -1 16 1 92 4 16 2 17 Rörelseintäkter 1 405 1 290 1 293 1 396 1 374 1 226 1 289 1 263 1 189 Allmänna administrationskostnader -343 -319 -327 -329 -398 -285 -284 -294 -270 Avskrivningar -60 -58 -55 -53 -132 -52 -51 -49 -47 Marknadsföringskostnader -38 -25 -15 -25 -52 -21 -18 -11 -18 Rörelsekostnader -441 -403 -397 -407 -582 -358 -353 -353 -335 Kreditförluster, netto 0 2 0 -1 54 -13 -28 -22 -23 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -2 -3 -4 -3 -3 -4 -3 -2 Rörelseresultat 961 886 893 985 842 852 904 884 830 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 3,05 2,81 2,84 3,13 2,56 2,70 2,86 2,74 2,55 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,05 2,81 2,84 3,13 2,56 2,70 2,86 2,74 2,55 Jämförelsestörande poster1 -4 -18 0 0 -78 0 0 0 0 Justerade rörelsekostnader före kreditförluster1 -423 -403 -397 -407 -391 -358 -353 -353 -335 Justerat rörelseresultat1 966 904 893 985 919 852 904 884 830 Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK)1 3,06 2,86 2,84 3,13 2,86 2,70 2,86 2,74 2,55 Nyckeltal Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital - rullande tolv månader %1 0,50% 0,51% 0,52% 0,54% 0,54% 0,56% 0,57% 0,57% 0,59% Justerade rörelsekostnader i förhållande till sparkapital - rullande tolv månader %1 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,16% 0,16% 0,16% 0,17% Rörelsemarginal % 68% 69% 69% 71% 61% 69% 70% 70% 70% Justerad rörelsemarginal %1 69% 69% 69% 71% 70% 69% 70% 70% 70% K/I tal % 31% 31% 31% 29% 42% 29% 27% 28% 28% Justerat K/I tal %1 30% 31% 31% 29% 30% 29% 27% 28% 28% Vinstmarginal % 55% 56% 56% 57% 48% 57% 57% 57% 57% Avkastning på eget kapital - rullande tolv månader % 41% 41% 42% 41% 41% 43% 45% 43% 45% Justerad avkastning på eget kapital - rullande tolv månader %1 42% 42% 43% 42% 43% 43% 45% 43% 45% Kunder 2 351 100 2 291 900 2 222 500 2 165 700 2 096 400 2 049 800 1 975 100 1 921 300 1 862 900 Årlig justerad kundtillväxt % 12% 13% 14% 14% 14% 12% 11% 10% 9% Nettosparande (mdr SEK) 17,9 20,8 14,6 24,8 19,2 16,3 18,9 18,5 9,8 Sparkvot 8% 8% 8% 9% 9% 8% 7% 6% 5% Sparkapital (mdr SEK) 1 183 1 143 1 064 983 1 032 989 963 905 825 varav aktier/derivat/obligationer 802 779 721 660 704 679 666 628 573 varav fondkapital 297 282 260 244 259 241 229 212 184 varav inlåning2 84 81 83 79 70 69 68 66 67 Genomsnittligt sparkapital per kund - rullande tolv månader SEK 485 700 481 400 478 800 477 400 476 000 463 800 456 400 445 400 434 800 Utlåning (mdr SEK)3 29,3 28,6 27,0 27,5 28,8 31,2 31,5 30,9 29,5 varav portföljbelåning3 17,3 17,2 15,8 16,3 17,6 16,5 16,7 15,9 14,3 varav bolån 12,0 11,4 11,2 11,2 11,1 11,2 11,2 11,2 11,3 varav privatlån - - - - - 3,4 3,6 3,8 3,9 Investeringar i materiella tillgångar 7 3 29 3 6 11 16 15 18 Investeringar i immateriella tillgångar exkl företagsförvärv 59 60 62 53 50 50 51 43 54 Antal heltidstjänster vid periodens slut 853 851 833 809 797 768 753 750 735 1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19. 2 Inkluderar likvida medel från kunder i pensionsbolagen. 3 Utlåning exklusive pantsatta likvida medel. För definition av nyckeltal, se sidorna 51-52. Ekonomisk översikt per kvartal ===== SIDA 21 ===== 21Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Koncernöversikt Illustrationen nedan visar Nordnets koncernschema per den 31 december 2025 Nordnet AB (publ) Nordnet Pensionsförsäkring AB Nordnet Fonder AB Nordnet Incentive ABNordnet Bank AB Bankfilial Finland Nordnet Bank AB, Suomen Sivuliike Bankfilial Tyskland Nordnet Niederlassung Frankfurt am Main Bankfilial Norge Nordnet Bank NUF Bankfilial Danmark Nordnet Bank filial af Nordnet Bank AB, Sverige Pensionsfilial Finland Nordnet Livsforsikring AS, Suomen Sivuliike Nordnet Livsforsikring AS Pensionsfilial Danmark Nordnet Livsforsikring filial av Nordnet Livsforsikring AS, Norge ===== SIDA 22 ===== 22Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Finansiella rapporter ===== SIDA 23 ===== 23Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Finansiella rapporter Koncernens resultaträkning 3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån Not okt-dec 2025 okt-dec 2024 jul-sep 2025 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Provisionsintäkter 996 848 913 3 740 3 069 Provisionskostnader -174 -174 -175 -684 -663 Provisionsnetto 3 822 674 738 3 057 2 405 Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden 668 755 694 2 794 3 348 Övriga ränteintäkter 6 5 5 20 19 Räntekostnader -113 -148 -125 -501 -731 Räntenetto 4 561 612 574 2 313 2 635 Nettoresultat av finansiella transaktioner -3 -5 -20 -26 -3 Övriga rörelseintäkter 26 92 -1 41 115 Summa rörelseintäkter 1 405 1 374 1 290 5 384 5 152 Allmänna administrationskostnader -342 -397 -318 -1 314 -1 257 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -60 -133 -58 -226 -284 Övriga rörelsekostnader -39 -53 -26 -108 -105 Summa kostnader före kreditförluster och resolutionsavgifter -441 -583 -403 -1 648 -1 646 Resultat före kreditförluster och resolutionsavgifter 964 791 887 3 736 3 506 Kreditförluster, netto 5 0 54 2 0 -10 Påförda avgifter; Resolutionsavgifter -2 -3 -2 -11 -13 Rörelseresultat 961 842 886 3 726 3 482 Skatt på periodens resultat -187 -183 -169 -710 -669 Periodens resultat 774 659 717 3 015 2 814 Resultat per aktie före utspädning, SEK 10 3,05 2,56 2,81 11,83 10,86 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 10 3,05 2,56 2,81 11,82 10,85 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 10 249 164 742 250 506 288 249 910 146 249 782 389 251 051 425 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 10 249 316 002 250 852 426 250 067 384 250 035 173 251 248 734 Koncernens rapport över totalresultat 3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån okt-dec 2025 okt-dec 2024 jul-sep 2025 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Periodens resultat 774 659 717 3 015 2 814 Poster som skall återföras till resultatet Värdeförändringar av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 1 -33 21 72 42 Skatt på värdeförändringar av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 0 7 -4 -15 -9 Omräkning av utländsk verksamhet -32 12 0 -67 -6 Skatt på omräkning av utländsk verksamhet 3 -1 0 6 -1 Övrigt totalresultat efter skatt -29 -15 17 -4 26 T otalresultat efter skatt 1 745 644 734 3 011 2 840 Finansiella rapporter 1 Hela resultatet tillfaller moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 24 ===== 24Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Finansiella rapporter Koncernens balansräkning Not 2025-12-31 2024-12-31 Tillgångar Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 4 675 3 785 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 5 367 4 615 Utlåning till kreditinstitut 1 046 950 Utlåning till allmänheten 5 29 838 29 297 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 42 709 34 688 Aktier och andelar 5 2 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken 219 873 194 408 Immateriella anläggningstillgångar 1 067 994 Materiella anläggningstillgångar 280 312 Uppskjutna skattefordringar 2 2 Aktuella skattefordringar 220 55 Övriga tillgångar 3 630 3 445 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 697 670 Summa tillgångar 309 411 273 223 Skulder In- och upplåning från allmänheten 74 496 62 324 Skulder där kunden bär placeringsrisken 219 878 194 412 Övriga skulder 6 050 8 089 Aktuella skatteskulder 320 154 Uppskjutna skatteskulder 34 40 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 253 268 Summa skulder 301 031 265 287 Eget kapital Aktiekapital 1 1 Primärkapital 900 900 Övrigt tillskjutet kapital 7 618 7 412 Andra reserver -110 -106 Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat -30 -272 T otalt eget kapital 8 379 7 936 Summa skulder och eget kapital 309 411 273 223 ===== SIDA 25 ===== 25Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Finansiella rapporter Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Aktiekapital Primärkapital Övrigt tillskjutet kapital Andra reserver Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat T otalt eget kapital Ingående eget kapital den 1 januari 2025 1 900 7 412 -106 -272 7 936 Resultat efter skatt som redovisas över resultaträkningen - - - 3 015 3 015 Övrigt totalresultat efter skatt - - - -4 -4 T otalresultat - - - -4 3 015 3 011 Transaktioner redovisade direkt i eget kapital Utdelning primärkapital - - - - -59 -59 Återköp av aktier - - - - -604 -604 Kvittningsemission 0 - 87 - -87 0 Lösen av teckningsoptioner - - 107 - - 107 Emission av c-aktier (LTIP) - - 13 - - 13 Lämnad utdelning - - - - -2 024 -2 024 Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - - 206 - -2 774 -2 568 Summa eget kapital den 31 december 2025 1 900 7 618 -110 -30 8 379 MSEK Aktiekapital Primärkapital Övrigt tillskjutet kapital Andra reserver Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat T otalt eget kapital Ingående eget kapital den 1 januari 2024 1 1 400 7 327 -132 -894 7 702 Resultat efter skatt som redovisas över resultaträkningen - - - - 2 814 2 814 Övrigt totalresultat efter skatt - - - 26 - 26 T otalresultat - - - 26 2 814 2 840 Transaktioner redovisade direkt i eget kapital Inlösen primärkapital - -500 - - - -500 Utdelning primärkapital - - - - -85 -85 Emission av teckningsoptioner - - 14 - - 14 Återköp av aktier - - - - -298 -298 Återköp av teckningsoptioner - - -0 - - -0 Lösen av teckningsoptioner 0 - 72 - - 72 Lämnad utdelning - - - - -1 808 -1 808 Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - -500 85 - -2 191 -2 607 Summa eget kapital den 31 december 2024 1 900 7 412 -106 -272 7 936 ===== SIDA 26 ===== 26Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Finansiella rapporter Koncernens kassaflöde 3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån okt-dec 2025 okt-dec 2024 jul-sep 2025 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 387 451 667 3 155 2 902 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 2 460 5 181 -2 423 9 391 3 194 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 847 5 632 -1 756 12 546 6 096 Investeringsverksamheten Förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar -65 -56 -63 -276 -244 Nettoinvesteringar i finansiella instrument -502 -5 649 2 935 -8 739 -3 180 Kassaflöde från investeringsverksamheten -567 -5 705 2 872 -9 015 -3 424 Finansieringsverksamheten Återköp av primärkapital - - - - -500 Återköp av egna aktier -209 -298 -193 -604 -298 Övrigt kassaflöde från finansieringsverksamheten - 108 1 -1 919 -1 809 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -209 -190 -191 -2 523 -2 607 Periodens kassaflöde 2 071 -264 925 1 007 64 Likvida medel vid periodens början 3 663 4 996 2 738 4 735 4 675 Kursdifferens i likvida medel -12 3 0 -21 -4 Likvida medel vid periodens slut1 5 721 4 735 3 663 5 721 4 735 varav tillgodohavande hos centralbanker 4 676 3 785 2 704 4 676 3 785 varav utlåning till kreditinstitut 1 046 950 958 1 046 950 1 I beloppet ingår spärrade medel om 176 (174) MSEK. ===== SIDA 27 ===== 27Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Finansiella rapporter Moderbolagets resultaträkning 3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån okt-dec 2025 okt-dec 2024 jul-sep 2025 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Nettoomsättning 6 6 5 24 22 Summa rörelseintäkter 6 6 5 24 22 Övriga externa kostnader -5 -4 -5 -19 -15 Personalkostnader -5 -5 -4 -18 -17 Övriga rörelsekostnader -1 -1 -1 -4 -3 Summa rörelsekostnader -10 -9 -10 -41 -36 Rörelseresultat -4 -3 -5 -17 -14 Resultat från finansiella investeringar Resultat från andelar i koncernföretag 1 086 812 501 2 654 2 785 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 0 1 0 1 2 Räntekostnader och liknande kostnader -3 -3 -1 -11 -5 Resultat från finansiella investeringar 1 083 810 500 2 645 2 783 Resultat efter finansiella poster 1 079 807 495 2 628 2 768 Skatt på periodens resultat -4 -2 1 - -0 Periodens resultat 1 076 805 496 2 628 2 768 Övrigt totalresultat efter skatt - - - - - T otalresultat efter skatt 1 076 805 496 2 628 2 768 Moderbolagets balansräkning 2025-12-31 2024-12-31 Tillgångar Finansiella anläggningstillgångar 2 395 2 409 Omsättningstillgångar 2 136 2 048 Kassa och bank 40 55 Summa tillgångar 4 570 4 512 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 1 1 Fritt eget kapital 4 550 4 490 Kortfristiga skulder 19 21 Summa skulder och eget kapital 4 570 4 512 ===== SIDA 28 ===== 28Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Noter ===== SIDA 29 ===== 29Nordnets delårsrapport januari-december 2025 29Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport för koncernen är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Vidare följer koncernen lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:25) samt RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Delårsrapporten för moderbolaget har utformats i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL 1995:1554) och med tillämpning av Rådet för finansiell rapportering RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samtliga siffror i delårsrapporten visas i miljoner SEK (MSEK) om inget annat anges. Från och med januari 2025 rapporteras siffror i heltal utan decimaler. De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivits i Nordnets årsredovisning för 2024 not 5, avsnittet ”Tillämpade redovisningsprinciper”. Tillämpade redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är oförändrade jämfört med årsredovisningen 2024. Omklassificering inom Eget kapital. Återköp av egna aktier har tidigare redovisats under övrigt tillskjutet kapital men redovisas från och med 2025 mot balanserade vinstmedel. Jämförelsetal för 2024 har omräknats i enlighet med denna omklassificering. Omklassificeringen påverkar inte totalt eget kapital. Noter. ===== SIDA 30 ===== 30Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Jan-dec 2025 Sverige Norge Danmark Finland To t a l Courtageintäkter 400 412 479 596 1 887 Fondrelaterade intäkter 378 258 74 61 772 Valutaintäkter 221 258 389 154 1 022 Övriga provisionsintäkter 24 17 9 10 59 Intäkter kopplade till börsintroduktioner och företagshändelser 2 2 0 34 39 Övriga rörelseintäkter 5 5 23 10 42 Summa 1 030 952 974 866 3 822 Tidpunkt för intäktsredovisning Tjänst överförd till kund över tid - - - - - Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt 1 030 952 974 866 3 822 Not 2 Intäkter från avtal med kunder Jan-dec 2024 Sverige Norge Danmark Finland To t a l Courtageintäkter 361 339 479 476 1 655 Fondrelaterade intäkter 356 222 63 47 688 Valutaintäkter 170 142 244 98 654 Övriga provisionsintäkter 35 15 10 12 72 Intäkter kopplade till börsintroduktioner och företagshändelser 3 2 0 26 31 Övriga rörelseintäkter 66 5 20 12 103 Summa 991 725 816 670 3 202 Tidpunkt för intäktsredovisning Tjänst överförd till kund över tid - - - - - Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt 991 725 816 670 3 202 ===== SIDA 31 ===== 31Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Not 3 Provisionsnetto 3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån okt-dec 2025 okt-dec 2024 jul-sep 2025 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Provisionsintäkter Courtageintäkter 481 436 459 1 887 1 655 Valutaintäkter 271 192 231 958 610 Summa transaktionsrelaterade intäkter 752 628 690 2 845 2 266 Fondrelaterade intäkter 207 192 195 772 687 Valutaintäkter 21 14 14 64 43 Summa fondrelaterade intäkter 228 206 209 836 731 Övriga provisionsintäkter 16 15 14 59 72 Summa provisionsintäkter 996 848 913 3 740 3 069 Provisionskostnader Provisionskostnader - transaktionsrelaterade -110 -112 -113 -439 -422 Provisionskostnader - ej transaktionsrelaterade -46 -43 -45 -176 -162 Övriga provisionskostnader -17 -19 -17 -68 -79 Summa provisionskostnader -174 -174 -175 -684 -663 Provisionsnetto 822 674 738 3 057 2 405 Not 4 Räntenetto 3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån okt-dec 2025 okt-dec 2024 jul-sep 2025 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Ränteintäkter Utlåning till kreditinstitut 22 49 25 120 217 Räntebärande värdepapper 330 284 342 1 301 1 046 Räntebärande värdepapper till upplupet anskaffningsvärde 22 79 30 164 417 Summa ränteintäkter från likviditetsportfölj 374 413 398 1 585 1 679 Utlåning till allmänheten - bolån 66 105 70 294 473 Utlåning till allmänheten - portföljbelåning 199 228 195 804 867 Utlåning till allmänheten - privatlån 0 -21 0 0 199 Summa ränteintäkter från utlåning till allmänheten 265 312 264 1 097 1 540 Aktielåneprogram 29 28 32 112 128 Övriga ränteintäkter 6 5 5 20 19 Summa ränteintäkter 674 757 699 2 814 3 366 Räntekostnader In- och utlåning från allmänheten -85 -136 -95 -390 -612 Aktielåneprogram -55 -16 -16 -41 -63 Övriga räntekostnader 27 7 -14 -70 -56 Varav insättningsgarantiavgifter -12 7 -11 -46 -44 Summa räntekostnader -113 -145 -125 -501 -731 Räntenetto 561 612 574 2 313 2 635 Räntekostnader hänförliga till likviditetsportföljen, som tidigare redovisats under räntekostnader, redovisas nu inom ränteintäkter från likviditetsportföljen. ===== SIDA 32 ===== 32Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Kreditförlustreserv 2024-12-31 Steg 1 Steg 2 Steg 3 T otalt Upplupet anskaffningsvärde 28 423 758 135 29 317 Reservering för kreditförluster -4 -2 -14 -20 T otal utlåning till allmänheten 28 419 756 122 29 297 Kreditförlustreserv 2025-12-31 Steg 1 Steg 2 Steg 3 T otalt Upplupet anskaffningsvärde 29 007 724 125 29 856 Reservering för kreditförluster -4 -1 -14 -19 T otal utlåning till allmänheten 29 004 723 111 29 837 Den totala utlåningen uppgår till 29 290 miljoner SEK (28 763 per 31 december 2024). Inkluderat utlåningen till allmänheten som i sin helhet täcks av pantsatta likvida medel på kapitalförsäkringar och investeringssparkonton (ISK) på 547 miljoner SEK (533 per 31 december 2024) uppgår total utlåning till 29 837 miljoner SEK (29 297 per 31 december 2024). Utlåning till allmänheten redovisas efter avdrag för konstaterade och förväntade kreditförluster. Vid periodens utgång uppgick den totala reserven för förväntade kreditförluster till 19 miljoner SEK (20 per 31 december 2024). Kreditförlustreserverna för portföljbelåning uppgår till 16 miljoner SEK (16 per 31 december 2024). Ingen signifikant förändring i kreditförlustreservern kan observeras detta kvartal. Den volymviktade genomsnittliga belåningsgraden i kundernas depåer med kreditlimit uppgick till 36 procent (39 per 31 december 2024). Kunder med värdepappersbelåning bevakas dagligen och tvångsregleras vid behov för att hantera kreditrisken, som bedöms vara fortsatt låg. Kreditrisken i Nordnets bolåneportfölj bedöms som låg i förhållande till bolånemarknaden. Nordnet erbjuder bolån på den svenska och norska marknaden med en maximal belåningsgrad på 50 respektive 60 procent. Nordnet erbjuder bolån till personal i Sverige med en maximal belåningsgrad på 75 procent. Kreditförlustreserven för bolån uppgår till 3 miljoner SEK (3 per 31 december 2024). En expertjustering om 3 miljoner SEK gjordes i Q4 2021 för att täcka förväntad kreditförlust som skulle kunna uppstå om till exempel en pantsatt bostad förstörs och försäkringen inte täcker skadan. Denna reservering ligger kvar per Q4 2025. Den genomsnittliga volymviktade belåningsgraden avseende bolån uppgick till 44 procent (44 per 31 december 2024). Utöver pant i kundens bostad har Nordnet även säkerhet i bolånekunders sparkapital hos Nordnet. Med hänsyn tagen även till denna pant ligger den volymviktade genomsnittliga belåningsgraden i denna utlåningsportfölj på 29 procent (30 per 31 december 2024). Bostadspriserna i Sverige har stabiliserat sig efter de senaste årens turbulens. Sett till Sverige som helhet senaste 12 månaderna har prisutvecklingen varit svagt negativ för bostadsrätter och svagt positiv för villor. I Norge har prisutvecklingen varit positiv under det senaste året. Nordnet bevakar fortsatt utvecklingen noggrant, men ser, utifrån den låga maximala belåningsgraden som erbjuds, inte några förhöjda risker till följd av det senaste årens fallande bostadspriser. Nordnet redovisar reserver för kreditförluster på finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. För samtliga kreditprodukter har Nordnet utvecklat statistiska modeller som består av en kombination av historisk, aktuell och framåtblickande makroekonomisk data, samt av Nordnet bedömda applicerbara benchmarks såväl som extern data från flertalet källor för att kunna mäta kreditrisken och bedöma den potentiella risken för fallissemang. Mätning av kreditexponering och beräkning av förväntade kreditförluster är komplex och inkluderar användandet av modeller som bygger på sannolikheten för fallissemang, exponering vid fallissemang och förlust givet fallissemang. I beräkningen av förväntade kreditförluster ingår framåtblickande information med makrovariabler baserade Utlåning 2025-12-31 2024-12-31 förändring % Portföljbelåning 17 880 18 176 -1.6% Bolån 11 957 11 121 7.5% T otal utlåning till allmänheten 29 837 29 297 1.8% varav krediter som täcks av pantsatta likvida medel 547 533 2.6% Not 5 Utlåning till allmänheten ===== SIDA 33 ===== 33Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter på olika scenarier. Prognosen för de tre scenarierna - bas, positiv och negativ - baseras på olika antaganden om framtida arbetslöshet och ekonomisk återhämtning. Det fjärde kvartalet 2025 präglades av fortsatta konflikter i Ukraina och Mellanöstern, vilket i kombination med förändrad attitydförändring i USA skapar ett fortsatt osäkert geopolitiskt- och makroekonomiskt landskap. Nordnets bedömning är att bolåneportföljen har tillräckliga säkerheter för att inte behöva justera vikterna, och motsvarande bedömning för portföljbelåning då risken i första hand påverkas av börsens utveckling. Följande scenariovikter tillämpas sedan 2022-09-30: Efter en strategisk översyn sålde Nordnet i oktober 2024 sin privatlåneportfölj till Ikano Bank. Samtidigt överlät man även portföljen med så kallade 'non-performing loans', samtliga i steg tre, till Axactor. Som en följd av dessa transaktioner bedriver Nordnet inte längre någon privatlåneverksamhet. Effekterna av försäljningen till Ikano Bank kan i korthet beskrivas med att lån motsvarande cirka SEK 3,5 miljarder SEK överlåtits till ett pris om 101,5%. Överlåtelsen innebar att kreditreserver motsvarande 56 miljoner SEK löstes upp vilket gav ett resultat om 108 miljoner SEK. Immateriella tillgångar om 83 miljoner SEK skrevs av och transaktionskostnaderna uppgick till cirka 35 miljoner SEK. Nordnet har bedömt att effekten av avyttringen inte är väsentlig på grund av verksamhetens tidigare begränsade omfattning. Under en övergångsperiod kommer Nordnet att fortsätta administrera vissa uppgifter åt Ikano Bank. De ekonomiska konsekvenserna av avyttringen av låneportföljen och avvecklingen av verksamheten sammanfattar till: 2024-12-31 Rad i resultaträkningen Övervärde försäljning 52 Övriga intäkter Upplösning kreditförlustreserv 56 Kreditförluster Resultat avyttring 108 Nedskrivning immateriella tillgångar -83 Avskrivningar Nedskrivning av kostnader för låne- förmedlare -21 Räntenetto Transaktionskostnader -35 Allmänna administra- tionskostnader Övrigt -10 Intäkt serviceavtal 28 Övriga intäkter Kostnad serviceavtal -38 Allmänna administra- tionskostnader T otala engångseffekter -42 T otalt resultat -42 Den totala engångseffekten uppgår till -42 miljoner SEK samt ett lägre riskviktat kapitaltäckningskrav på cirka 350 miljoner SEK över tid. För mer information, se not 49 i årsredovisningen för Nordnet AB (publ) 2024. Kreditförlustreserven för privatlån har lösts upp i sin helhet under Q4 2024 till följd av försäljningen av privatlåneportföljen till Ikano Bank AB som genomfördes 1 oktober 2024. Forts. Not 5 Utlåning till allmänheten 2025 2024 Kreditvolym vid årets början 02 3 9832 Konstaterad förlust 0 54 Konstaterad förlust % 1 0 1,36% Reservförändring 0 -63 T otal förlust 0 -8 T otal förlust % 1 0 -0,21% Kreditförluster Privatlån 1 Beräkning avseende Konstaterad förlust % samt T otal förlust % görs på årsbasis, dvs annualiseras. 2 Kreditvolymen vid årets slut är noll då privatlåneportföljen är såld. Scenario Vikt (portföljbelåning och bolån) Positiv 25 % Bas 50 % Negativ 25 % ===== SIDA 34 ===== 34Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Jan-dec 2025 Sverige Norge Danmark Finland Koncernen Provisionsnetto 788 720 864 685 3 057 Räntenetto 735 630 494 454 2 313 Nettoresultat av finansiella transaktioner -4 -1 -19 -3 -26 Övriga rörelseintäkter -39 7 25 49 41 Summa rörelseintäkter 1 480 1 356 1 364 1 185 5 384 T otala rörelsekostnader -563 -384 -368 -333 -1 648 Summa kostnader före kreditförluster -563 -384 -368 -333 -1 648 Resultat före kreditförluster 917 971 996 851 3 736 Kreditförluster, netto -1 0 1 0 0 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -3 -2 -3 -3 -11 Rörelseresultat 913 970 994 849 3 726 Not 6 Koncernen – segment Jan-dec 2024 Sverige ex. privatlån Norge Danmark Finland Privatlån Koncernen Provisionsnetto 690 497 722 497 -1 2 405 Räntenetto 801 563 586 486 199 2 635 Nettoresultat av finansiella transaktioner -0 -5 1 1 - -3 Övriga rörelseintäkter -34 6 21 39 82 115 Summa rörelseintäkter 1 457 1 062 1 330 1 023 280 5 152 T otala rörelsekostnader -477 -349 -319 -308 -193 -1 646 Summa kostnader före kreditförluster -477 -349 -319 -308 -193 -1 646 Resultat före kreditförluster 980 713 1 011 715 87 3 506 Kreditförluster, netto -2 -1 -1 -0 -6 -10 Påförda avgifter: resolutionsavgifter -4 -2 -4 -3 - -13 Rörelseresultat 974 710 1 006 712 81 3 482 Under Q4 2024 såldes privatlåneportföljen. För mer information, se not 5 samt not 49 i årsredovisningen för Nordnet AB (Publ) 2024. ===== SIDA 35 ===== 35Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Not 7 Koncernen – finansiella instrument Kategorisering av finansiella instrument 2025-12-31 Verkligt värde via resultaträkningen Tillgångar Upplupet anskaffnings- värde Innehas för handel Övriga affärs- modeller Verkligt värde via övrigt totalresultat T otalt Verkligt värde Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 4 675 - - - 4 675 4 675 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 262 1 - - 5 105 5 367 5 375 Utlåning till kreditinstitut 1 046 - - - 1 046 1 046 Utlåning till allmänheten 29 838 - - - 29 838 29 838 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 3 547 1 - - 39 162 42 709 42 699 Aktier och andelar, noterade - 4 - - 4 4 Aktier och andelar, onoterade - 1 - - 1 1 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken2 1 996 - 213 127 4 750 219 873 219 873 Övriga tillgångar 3 630 - - - 3 630 3 630 Upplupna intäkter 478 - - - 478 478 Summa tillgångar 45 473 5 213 127 49 017 307 622 307 619 Skulder In- och upplåning från allmänheten 74 496 - - - 74 496 74 496 Skulder där kunden bär placeringsrisken3 - - 219 878 - 219 878 219 878 Övriga skulder 6 050 - - - 6 050 6 050 Upplupna kostnader 253 - - - 253 253 Summa skulder 80 800 - 219 878 - 300 678 300 678 1 Marknadsvärdet per 31 december 2025 uppgår till 3 806 MSEK. Orealiserat resultat ej upptaget i balansräkningen uppgår till -4 MSEK. 2 4 750 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 1 996 MSEK avser likvida medel. 3 I beloppet ingår pensionskundernas inlåning om 9 030 MSEK. 2024-12-31 Verkligt värde via resultaträkningen Tillgångar Upplupet anskaffnings- värde Innehas för handel Övriga affärs- modeller Verkligt värde via övrigt total- resultat T otalt Verkligt värde Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 3 785 - - - 3 785 3 785 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 5561 - - 4 060 4 615 4 631 Utlåning till kreditinstitut 950 - - - 950 950 Utlåning till allmänheten 29 297 - - - 29 297 29 297 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 8 0021 - - 26 687 34 688 34 665 Aktier och andelar, noterade - 1 - - 1 1 Aktier och andelar, onoterade - 1 - - 1 1 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken2 2 459 - 191 599 350 194 408 194 408 Övriga tillgångar 3 445 - - - 3 445 3 445 Upplupna intäkter 449 - - - 449 449 Summa tillgångar 48 942 2 191 599 31 097 271 640 271 632 Skulder In- och upplåning från allmänheten 62 324 - - - 62 324 62 324 Skulder där kunden bär placeringsrisken3 - - 194 412 - 194 412 194 412 Övriga skulder 8 089 - - - 8 089 8 089 Upplupna kostnader 268 - - - 268 268 Summa skulder 70 681 - 194 412 - 265 093 265 093 1 Marknadsvärdet per 31 december 2024 uppgår till 8 545 MSEK. Orealiserat resultat ej upptaget i balansräkningen uppgår till -7 MSEK. 2 350 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 459 MSEK avser likvida medel. 3 I beloppet ingår pensionskundernas inlåning om 7 397 MSEK. ===== SIDA 36 ===== 36Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Fastställande av verkligt värde för finansiella instrument När koncernen fastställer verkliga värden för finansiella instrument används olika metoder beroende på graden av observerbarhet av marknadsdata i värderingen samt aktiviteten på marknaden. En aktiv marknad anses vara antingen en reglerad eller tillförlitlig handelsplats där noterade priser är lättillgängliga och uppvisar en regelbundenhet. Det görs löpande en bedömning kring aktiviteten genom att analysera faktorer såsom skillnader i köp- och säljkurser. Metoderna är uppdelade på tre olika nivåer: Nivå 1 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde baseras på ojusterade noterade priser från en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder. Nivå 2 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde baseras på annan indata än de som ingår i Nivå 1, antingen direkt (priser) eller indirekt (härledda från priser) observerbara. Instrument i denna kategori värderas med tillämpning av: a) noterade priser för liknande tillgångar eller skulder, eller identiska tillgångar eller skulder från marknader som inte bedöms vara aktiva; eller b) värderingsmodeller som huvudsakligen bygger på observerbara marknadsdata. Nivå 3 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde inte baseras på observerbar marknadsdata. Nivån i hierarkin för verkligt värde till vilken ett finansiellt instrument klassificeras bestäms baserat på den lägsta nivån av indata som är väsentligt för det verkliga värdet i sin helhet. I de fall som det saknas en aktiv marknad bestäms verkligt värde med hjälp av etablerade värderingsmetoder och modeller. I dessa fall kan antaganden som inte direkt kan härledas till en marknad tillämpas. Dessa antaganden baseras då på erfarenhet och kunskap kring värdering på de finansiella marknaderna. Målet är dock att alltid maximera användningen av data från en aktiv marknad. I de fall som det anses nödvändigt görs relevanta justeringar för att spegla ett verkligt värde, för att på ett korrekt sätt återspegla de parametrar som finns i de finansiella instrumenten och som ska återspeglas i dess värdering. För finansiella instrument som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, främst bestående av tillgångar där kunden bär placeringsrisken, bestäms verkligt värde utifrån noterade priser på balansdagen på tillgångarna. Skulder där kunden bär placeringsrisken får en indirekt värdering från tillgångssidan, varmed dessa bedöms utgöra instrument i Nivå 2. Valutaterminer värderas till verkligt värde genom diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Diskontering görs till riskfri ränta baserad på statsobligationer. Verkligt värde på räntebärande värdepapper har be- räknats med en diskontering av förväntade framtida kassaflöden där diskonteringsräntan har satts utifrån aktuell marknadsränta. Fondandelar som inte handlas på en aktiv marknad till ett noterat pris värderas till verkligt värde utifrån NAV-kursen (net asset value). För ut- och inlåning med rörlig ränta, inklusive utlåning med finansiella instrument eller bostäder som säkerhet, vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde, anses redovisat värde överensstämma med verkligt värde. För finansiella tillgångar och finansiella skulder i balansräkningen med en kvarvarande löptid på mindre än sex månader anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Forts. Not 7 Koncernen - finansiella instrument ===== SIDA 37 ===== 37Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Finansiella instrument redovisade till verkligt värde 2025-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 5 105 - - 5 105 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 36 720 2 443 - 39 163 Aktier och andelar 4 - 1 5 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken ¹ 218 492 301 1 079 219 873 Delsumma 260 321 2 745 1 080 264 146 Finansiella tillgångar där verkligt värde lämnas i upplysningssyfte Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 4 675 - - 4 675 Utlåning till kreditinstitut - 1 046 - 1 046 Utlåning till allmänheten - 29 838 - 29 838 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 270 - - 270 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 3 536 - - 3 536 Övriga tillgångar 3 630 - - 3 630 Upplupna intäkter 478 - - 478 Delsumma 12 590 30 884 - 43 473 Summa 272 911 33 629 1 080 307 619 Finansiella skulder redovisade till verkligt värde Skulder där kunden bär placeringsrisken - 219 878 - 219 878 Summa - 219 878 - 219 878 ¹ 4 750 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 1 996 MSEK avser likvida medel. Dessa poster ingår i nivå 1. ¹ 350 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 459 MSEK avser likvida medel. Dessa poster ingår i nivå 1. 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 2 575 1 485 - 4 060 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 24 546 2 141 - 26 687 Aktier och andelar 1 - 1 2 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken ¹ 192 841 159 1 408 194 408 Delsumma 219 962 3 785 1 409 225 156 Finansiella tillgångar där verkligt värde lämnas i upplysningssyfte Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 3 785 - - 3 785 Utlåning till kreditinstitut - 950 - 950 Utlåning till allmänheten - 29 297 - 29 297 Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 571 - - 571 Obligationer och andra räntebärande värdepapper 7 978 - - 7 978 Övriga tillgångar 3 445 - - 3 445 Upplupna intäkter 449 - - 449 Delsumma 16 229 30 247 - 46 476 Summa 236 191 34 032 1 409 271 632 Finansiella skulder redovisade till verkligt värde Skulder där kunden bär placeringsrisken - 194 412 - 194 412 Summa - 194 412 - 194 412 Forts. Not 7 Koncernen – finansiella instrument ===== SIDA 38 ===== 38Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Forts. Not 7 Koncernen – finansiella instrument Beskrivning av värderingsnivåer Nivå 1 innehåller i huvudsak aktier, fondandelar, obligationer, statsskuldsväxlar och standardiserade derivat där det noterade priset använts vid värderingen. Nivå 2 innehåller i huvudsak obligationer som värderas utifrån en räntekurva och skulder i försäkringsverksamheten vars värde indirekt är kopplat till ett specifikt tillgångsvärde som värderas baserat på observerbara indata. För mindre likvida obligationsinnehav sker justering för kreditspread baserat på observerbar marknadsdata såsom marknaden för kreditderivat. Denna kategori innefattar bland annat fondandelar, derivatinstrument samt vissa räntebärande värdepapper. Nivå 3 innehåller övriga finansiella instrument där egna interna antaganden har betydande effekt för beräkningen av det verkliga värdet. Nivå 3 innehåller i huvudsak onoterade eget kapitalinstrument där pensionsbolagets kunder bär placeringsrisken. Då värderingsmodeller används för att fastställa verkligt värde för finansiella instrument i Nivå 3 anses den ersättning som erlagts eller erhållits vara bästa bedömning av verkligt värde vid första redovisningstillfället. När koncernen avgör i vilken nivå finansiella instrument ska redovisas bedöms de i sin helhet var för sig. Finansiella instrument överförs till eller från Nivå 3 beroende på om interna antaganden har fått ändrad betydelse för värderingen. Indata inom nivå 3 består mestdels av externt utförd värdering där värderingsmetoden för relevant indata nyttjas. Upplysningar om Nivå 3 Under året har finansiella tillgångar flyttat från Nivå 2 till Nivå 3 där främsta orsaken till överföringen är på grund av att instrument saknat observerbara marknadsdata och därför värderats enligt oberoende teoretisk värdering. Finansiella tillgångar har också flyttats från Nivå 3 till Nivå 2 där främsta orsaken till överföringen är på grund av att instrument som tidigare saknade tillförlitliga data eller värderats enligt oberoende teoretisk värdering nu har beräknats med värderingsmetoder baserade på observerbara marknadsdata. 99 procent av det utgående värdet i Nivå 3 per 31 december 2025 består av svenska innehav därav avser valutaeffekten, som visas inom raden värdeförändringar, på utländska innehav en ej materiell del av beloppet. Nordnet värderingstekniker för Nivå 3 är modeller för diskonterade kassaflöden, analyser, optionsprismodeller och aktuella transaktioner för liknande instrument. Nordnet kan använda oberoende motparters teoretiska värdering enligt värderingstekniker om dessa priser tillhandahålls Nordnet. Om tillräcklig information för värdering saknas de tre senaste månaderna efter ett kvartalsskifte sätts värdering till noll. 2024-12-31 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken Aktier och andelar Ingående balans 2024-01-01 1 871 1 Köp 199 - Överföringar till Nivå 3 0 - Försäljning -401 - Överföringar från Nivå 3 -241 - Värdeförändring inklusive valutaeffekt -20 - Utgående balans 2024-12-31 1 408 1 2025-12-31 Tillgångar där kunden bär placeringsrisken Aktier och andelar Ingående balans 2025-01-01 1 408 1 Köp 127 4 Överföringar till Nivå 3 0 - Försäljning -394 - Överföringar från Nivå 3 -4 - Värdeförändring inklusive valutaeffekt -58 - Utgående balans 2025-12-31 1 079 5 Noter ===== SIDA 39 ===== 39Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter 2025-12-31 2024-12-31 Ställda säkerheter Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder 1642 1 287 Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter Obligationer och andra räntebärande värdepapper 1 598 1 909 varav depositioner hos kreditinstitut 324 1 389 varav depositioner hos clearinginstitut 275 520 Eventualförpliktelser Ansvarsförbindelser Garantiåtagande hyreskontrakt 2 27 30 Åtaganden Beviljade men ej utbetalda krediter, bolån 45 13 Förvaltade medel för tredje mans räkning Klientmedel 68 50 Not 8 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden 1 I beloppet ingår spärrade medel om 182 (174) MSEK som i huvudsak avser ställda säkerheter hos clearinginstitut, centralbanker och börsen. I försäkringsrörelsen uppgår per balansdagen 31 december 2025 registerförda tillgångar till 219 873 (194 408 per 31 december 2024) MSEK, för vilka försäkringstagarna har förmånsrätt. 2 Koncernen har i december 2025 tecknat ett hyresavtal avseende kontorslokaler i Frankfurt med planerat tillträde i juni 2026. Det totala åtagandet för den fasta avtalsperioden uppgår till ca 1,2 MEUR. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Upplysningar i denna not lämnas i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2008:25) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag, Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och kapitalbuffertar samt Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2010:7) om hantering och offentliggörande av likviditetsrisker för kreditinstitut och värdepappersbolag. Övriga erforderliga upplysningar enligt Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut (”tillsynsförordningen”) samt förordningar som kompletterar tillsynsförordningen lämnas på Nordnets hemsida, se www.nordnetab.com. Finansiellt konglomerat Kapitalbas och kapitalkrav Det finansiella konglomeratet omfattar Nordnet AB (publ) och dess samtliga dotterbolag. Kapitalbas och kapitalkrav beräknas i enlighet med konsolideringsmetoden. Kapitalkravet för enheter inom Försäkringsverksamheten påverkas av försäkringstagarnas tillgångar. Kapitalkravet från bankverksamheten (redovisat under rubrik för konsoliderad situation) varierar främst med storleken och kreditkvaliteten på bankens exponeringar. För det finansiella konglomeratet beräknas Solvenskapitalkrav och kapitalbas enligt standardmodellen under Solvens 2, vilket beaktar det samlade kapitalkravet från både bank och försäkringsverksamheten. Som en följd av solvensregelverket tillkommer posten solvenskapital i konglomeratets kapitalbas, vilket avser beräknat framtida nuvärde av de i konglomeratet ingående försäkringsbolagens (Nordnet Pensionsförsäkring AB inklusive dotterbolaget Nordnet Livsforsikring AS) kassaflöden genererade av försäkringstagarnas kapital. ===== SIDA 40 ===== 40Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Kapitalbas och kapitalkrav 2025-12-31 2024-12-31 Kapitalbas efter justeringar och avdrag 7 941 7 267 Kapitalkrav 5 342 4 864 Överskott 2 599 2 403 Finansiella konglomeratets kapitaltäckningsgrad 1.5 1,5 Fr.o.m. 2019-06-30 redovisas Solvens II-siffror med ett kvartals eftersläpning. Konsoliderad situation Kapitalbas och kapitalkrav Den konsoliderade situationen utgörs av Nordnet AB (publ) och Nordnet Bank AB. Skillnaden mellan det finansiella konglomeratet och den konsoliderade situationen är att det finansiella konglomeratet även konsoliderar försäkringsrörelsen samt Nordnet Fonder AB. Nordnet tillämpar schablonmetoden vid beräkning av kapitalbaskrav för kreditrisk. Kapitalbaskrav för valutakursrisk omfattar samtliga poster i och utanför balansräkningen värderade till aktuellt marknadsvärde samt omräknade till svenska kronor enligt balansdagskurs. Kapitalbaskrav för operativ risk beräknas enligt den nya schablonmetoden (SMA). Ett resultat från Finansinspektionens Översyns- och Utvärderingsprocess av Nordnet under 2025 är att tillsynsmyndigheten beslutat att Nordnet ska uppfylla Pelare 2-krav om 1,94 procent av totalt riskvägt exponeringsbelopp för den konsoliderade situationen, vilket motsvarar 397,3 MSEK per den 31 december 2025. Nordnet gör löpande en intern bedömning av kapitalbehovet. Om det internt bedömda kapitalbehovet överskrider Finansinspektionens krav, tillämpas det högre beloppet. Kapitalbaskravet ska uppfyllas med tre fjärdedelar primärkapital varav minst tre fjärdedelar ska bestå av kärnprimärprimärkapital. Kapitalbasen ska täcka minimikapitalkrav och det kombinerade buffertkravet samt tillkommande Pelare 2-krav. Resultatet fram till och med Q4 2025 är medräknat i kapitalbasen efter avdrag för förväntad utdelning, då de externa revisorerna har verifierat resultatet och tillstånd har erhållits från Finansinspektionen. Nordnet gör reducerade avdrag för immateriella programvarutillgångar, vilka dras av från kapitalbasen utifrån en försiktig värdering (max tre års avskrivningstid). Kvarvarande del av programvarutillgångarnas redovisade värde riskviktas till 100 procent. Detta innebär att kapitalbasen samt det totala riskvägda exponeringsbeloppet ökar med 348,2 MSEK per den 31 december 2025 jämfört med om det reducerade avdraget inte hade tillämpats. Bankpaketet antogs i juni 2019 och förändringarna publicerades i juni 2024 i EU:s officiella tidning. Det som påverkar Nordnet främst är förändringar i schablonmetoden för kreditrisk samt den nya metoden för operativ risk, som är viktiga beståndsdelar i framtagandet av bankens kapitaltäckning. Banken har implementerat förändringarna och lever upp till de nya kraven. Regelverket trädde i kraft i januari 2025 med flertal övergångsregler som träder i kraft i ett senare skede. ===== SIDA 41 ===== 41Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet 2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 Tillgänglig kapitalbas (belopp) 1 Kärnprimärkapital 3 963 4 067 4 001 3 996 3 785 2 Primärkapital 4 863 4 967 4 901 4 896 4 685 3 T otalt kapital 4 863 4 967 4 901 4 896 4 685 Riskvägda exponeringsbelopp 4 T otalt riskvägt exponeringsbelopp 20 482 20 349 19 930 19 584 19 264 Kapitalrelationer (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) 5 Kärnprimärkapitalrelation (i %) 19,3% 20,0% 20,1% 20,4% 19,7% 5b Kärnprimärkapitalrelation med avseende på totalt riskvägt exponeringsbe- lopp utan tillämpning av golv (%) 6 Primärkapitalrelation (i %) 23,7% 24,4% 24,6% 25,0% 24,3% 7 T otal kapitalrelation (i %) 23,7% 24,4% 24,6% 25,0% 24,3% 7b T otal kapitalrelation med avseende på totalt riskvägt exponeringsbelopp utan tillämpning av golv (%) Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) EU 7d Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (i %) 1,9% 2,5% 2,9% 2,9% 2,9% EU 7e varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) 1,1% 1,4% 1,6% 1,6% 1,6% EU 7f varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter) 1,5% 1,8% 2,2% 2,2% 2,2% EU 7g T otala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 9,9% 10,5% 10,9% 10,9% 10,9% Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) 8 Kapitalkonserveringsbuffert (i %) 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% EU 8a Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller systemrisker identifierade på medlemsstatsnivå (i %) 9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %) 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% EU 9a Systemriskbuffert (i %) 10 Buffert för globalt systemviktigt institut (i %) EU 10a Buffert för andra systemviktiga institut (i %) 11 Kombinerat buffertkrav (i %) 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% EU 11a Samlade kapitalkrav (i %) 14,5% 15,0% 15,5% 15,5% 15,5% 12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskra- ven för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 13,8% 14,0% 13,7% 14,1% 13,4% Den konsoliderade situationen, nyckeltal Noter ===== SIDA 42 ===== 42Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Riskvägt Kapitalbaskrav 2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK) EU 7d Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK) 397 499 576 556 557 EU 7e varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (MSEK) 224 280 324 319 314 EU 7f varav: ska utgöras av primärkapital (MSEK) 298 374 432 425 418 EU 7g T otala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (MSEK) 2 036 2 127 2 170 2 133 2 098 Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (MSEK) 8 Kapitalkonserveringsbuffert (MSEK) 512 509 498 490 482 9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (MSEK) 423 419 413 403 399 11 Kombinerat buffertkrav (MSEK) 934 928 911 893 880 EU 11a Samlade kapitalkrav (MSEK) 2 970 3 054 3 081 3 026 2 978 12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskra- ven för översyns- och utvärderingsprocessen (MSEK) 2 818 2 841 2 730 2 764 2 587 Noter ===== SIDA 43 ===== 43Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Internt bedömt kapitalbehov I enlighet med EU:s kapitaltäckningsdirektiv 2013/36/ EU artikel 73 och Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och kapitalbuffertar utvärderar Nordnet det totala kapitalbehov som blivit resultatet av bankens årliga interna kapitalutvärdering (IKLU) med syftet att identifiera väsentliga risker som banken exponeras för samt säkerställa att banken är tillräckligt kapitaliserad. Kapitalutvärderingen bygger på Nordnets affärsplan, nuvarande och kommande regelverkskrav samt scenariobaserade simuleringar och stresstester. Resultatet rapporteras årligen till styrelsen och utgör underlag för styrelsens kapitalplanering. Nordnet har beräknat det interna kapitalbehovet för den konsoliderade situationen till 2 117,8 (1 778,6 per 31 december 2024) MSEK. Detta bedöms som en tillfredsställande kapitalsituation med hänsyn till den verksamhet Nordnet bedriver. Nordnet beräknar sitt internt bedömda kapitalbehov som summan av 8 % av T otalt Riskvägt Exponeringsbelopp (1 638,5 MSEK) och det internt bedömda Pelare 2-kravet (479,3 MSEK). De regulatoriska buffertkraven tillämpas inte i beräkningen av det interna kapitalbehovet. Utöver vad som framgår av denna delårsrapport beskrivs Nordnets riskhantering och kapitaltäckning mer utförligt i Nordnets årsredovisning för 2025 samt på Nordnets hemsida, se www.nordnetab.com. 2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 Bruttosoliditetsgrad 13 T otalt exponeringsmått 96 072 91 614 91 121 89 939 78 716 14 Bruttosoliditetsgrad (i %) 5,1% 5,4% 5,4% 5,4% 6,0% Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg brutto- soliditet (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet) EU 14a Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoli ditet (i %) EU 14b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) EU 14c T otala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderings processen (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% Bruttosoliditetsbuffert och samlat bruttosoliditetskrav (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet) EU 14d Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %) EU 14e Samlat bruttosoliditetskrav (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% Bruttosoliditet Bruttosoliditet beräknas som kvoten av primärkapital och totala exponeringar och uttrycks i procent. Nordnet har ett bindande minimikrav om 3,0 procent för bruttosoliditet, vilket ger ett kapitalkrav om 2 882,1 MSEK. Finansinspektionen har i sin Översyns- och Utvärderingsprocess meddelat Pelare 2-vägledning till Nordnet om ytterligare 0,5 procent för den konsoliderade situationen, vilket motsvarar 480,4 MSEK per 31 december 2025. Bruttosoliditet Kapitalbaskrav för bruttosoliditet 2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK) EU 14c T otala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderings processen (MSEK) 2 882 2 748 2 734 2 695 2 362 EU 14e Samlat bruttosoliditetskrav (MSEK) 2 882 2 748 2 734 2 695 2 362 Noter ===== SIDA 44 ===== 44Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet Likviditetskrav 2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 Likviditetstäckningskvot 15 T otala högkvalitativa likvida tillgångar (viktat värde – genomsnitt) 32 397 30 627 28 858 26 629 25 383 EU 16a Likviditetsutflöden – totalt viktat värde 10 495 9 752 9 421 8 681 8 181 EU 16b Likviditetsinflöden – totalt viktat värde 1 676 1 638 1 677 1 373 1 198 16 T otala nettolikviditetsutflöden (justerat värde) 8 820 8 113 7 744 7 308 6 984 17 Likviditetstäckningskvot (i %) 367,3% 377,5% 372,6% 364,4% 363,5% Likviditetstäckningskvot SEK (i %) 263,9% 272,7% 249,0% 234,7% 224,1% Likviditetstäckningskvot NOK (i %) 264,3% 283,2% 287,7% 301,4% 321,8% Likviditetstäckningskvot DKK (i %) 342,3% 411,0% 462,8% 529,3% 509,1% Likviditetstäckningskvot EUR (i %) 347,8% 385,3% 480,8% 487,4% 511,4% Stabil nettofinansieringskvot 18 T otal tillgänglig stabil finansiering 77 217 73 809 74 578 71 449 63 981 19 T otalt behov av stabil finansiering 32 726 33 731 32 597 30 568 27 239 20 Stabil nettofinansieringskvot (i %) 235,9% 218,8% 228,8% 233,7% 234,9% Likviditet Likviditetstäckningskvoten LCR (Liquidity coverage ratio) beräknas som kvoten mellan bankens likviditetsbuffert och nettokassaflöden i ett mycket stressat scenario under en 30-dagarsperiod. Kvoten ska uppgå till minst 100%. Som en del av Översyns- och Utvärderingsprocess beslutade Finansinspektionen att konsoliderad situation ska uppfylla särskilda likviditetskrav: en likviditetstäckningskvot om 100 procent i euro, en likviditetstäckningskvot om 75 procent i andra valutor samt att likviditetsbufferten, vid beräkning av likviditetstäckningskvoten för konsoliderad situation, får bestå av högst 50 procent säkerställda obligationer utgivna av svenska emittentinstitut. Stabil nettofinansieringskvot NSFR (Net Stable Funding Ratio), beräknas som kvoten mellan tillgänglig stabil finansiering och behovet av stabil finansiering. Minimikravet gäller på aggregerad nivå och kvoten ska uppgå till minst 100%. Nordnets LCR och NSFR kvoter visar att banken har stor motståndskraft mot störningar i finansmarknaden. I enlighet med FFFS 2010:7, 5 kap, redovisar Nordnet information avseende likviditetsriskpositioner per balansdagen 31 december 2025. Uppgifterna avser den konsoliderade situationen, vilket innefattar Nordnet AB (publ), org. nr 559073-6681 och Nordnet Bank AB, org. nr 516406-0021 Likviditetsreserven finansieras genom inlåning från allmänheten, eget kapital samt emitterade obligationer (så kallade AT1 obligationslån) om 900 MSEK. Huvuddelen av reserven är placerad i obligationer med hög rating, t ex säkerställda obligationer, obligationer emitterade av stat samt tillgodohavanden i centralbank eller bank. Likviditetsreserven är bedömd som tillräckligt stor för att kunna bemöta situationer av tillfällig eller utdragen stress. Nordnet Bank AB är medlemmar i Svenska Riksbanken, Norges Bank, Bank of Finland och Danska Nationalbanken vilket ytterligare stärker likviditetsberedskapen. Noter ===== SIDA 45 ===== 45Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Ytterligare likviditetsmått Likviditetsreserv 2024-12-31 To t a l SEK NOK DKK EUR USD Övriga Kassa och tillgodohavanden i bank 5 846 567 606 1 725 2 398 453 97 Värdepapper emitterade eller garanterade av stat, centralbank eller multinationella utvecklingsbanker 5 961 2 906 1 390 431 1 235 0 0 Säkerställda obligationer 16 537 5 216 3 933 4 986 2 402 0 0 Övriga värdepapper 969 0 0 0 721 248 0 Summa reserv 29 314 8 689 5 930 7 141 6 757 701 97 Fördelning valutaslag 100,0% 29,6% 20,2% 24,4% 23,0% 2,4% 0,3% 2024-12-31 Likviditetsreserv/Inlåning från allmänheten 44,8% Utlåning till allmänheten/Inlåning från allmänheten 44,8% Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet 2025-12-31 Likviditetsreserv/Inlåning från allmänheten 44,1% Utlåning till allmänheten/Inlåning från allmänheten 36,7% Ytterligare likviditetsmått Likviditetsreserv 2025-12-31 To t a l SEK NOK DKK EUR USD Övriga Kassa och tillgodohavanden i bank 4 599 1 455 69 2 455 620 0 0 Värdepapper emitterade eller garanterade av stat, centralbank eller multinationella utvecklingsbanker 8 504 3 476 2 515 0 2 147 367 0 Säkerställda obligationer 22 718 5 523 3 955 11 343 1 897 0 0 Övriga värdepapper 0 0 0 0 0 0 0 Summa reserv 35 822 10 454 6 540 13 798 4 664 367 0 Fördelning valutaslag 100% 29,2% 18,3% 38,5% 13,0% 1,0% - Noter ===== SIDA 46 ===== 46Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Konsoliderad situation Konsoliderad situation 2025-12-31 2024-12-31 Riskvägda exponeringsbelopp Exponering kreditrisk enligt schablonmetoden 13 739 11 596 varav Institutexponeringar 2 044 826 varav Företagsexponeringar 1 694 1 800 varav Hushållsexponeringar 1 660 1 574 varav Exponeringar säkrade genom panträtt i fastigheter 1 770 2 634 varav Fallerande exponeringar 49 49 varav Säkerställda obligationer 3 308 2 464 varav Aktieexponeringar 1 145 1 090 varav Regionala eller lokala myndigheter 199 0 varav Exponering i fonder 0 0 varav Multilaterala utvecklingsbanker 0 0 varav Efterställda skulder 665 0 varav Övriga exponeringar 1 206 1 159 Exponering marknadsrisk 103 223 Exponering operativ risk 6 639 7 445 T otalt riskvägda exponeringsbelopp 20 482 19 264 Kapitalkrav Kreditrisk enligt schablonmetoden 1 099 5,4% 928 4,8% Marknadsrisk 8 0,0% 18 0,1% Operativ risk 531 2,6% 596 3,1% Kapitalkrav Pelare 1 1 639 8,0% 1 541 8,0% Kreditrelaterad koncentrationsrisk 80 0,4% 94 0,5% Ränterisk i övrig verksamhet 399 2,0% 462 2,4% Kapitalkrav Pelare 2 479 2,3% 557 2,9% Buffertkrav 934 4,6% 880 4,6% T otalt kapitalkrav, inkl buffertkrav 2 970 14,5% 2 978 15,5% Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet ===== SIDA 47 ===== 47Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Noter Not 10 Resultat per aktie 3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån okt-dec 2025 okt-dec 2024 jul-sep 2025 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Resultat per aktie före och efter utspädning Årets resultat hänförligt till aktieägarna i Nordnet AB (publ) 774 659 717 3 015 2 814 Utdelning på primärkapitaltillskott redovisade i eget kapital 1 -15 -17 -15 -60 -86 Årets resultat hänförligt till aktieägarna i Nordnet AB (publ) före och efter utspädning 759 642 702 2 955 2 727 Resultat per aktie före utspädning2 3,05 2,56 2,81 11,83 10,86 Resultat per aktie efter utspädning2 3,05 2,56 2,81 11,82 10,85 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 249 164 742 250 506 288 249 910 146 249 782 389 251 051 425 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 249 316 002 250 852 426 250 067 384 250 035 173 251 248 734 Utestående antalet aktier före utspädning 248 721 603 250 183 540 249 494 813 248 721 603 250 183 540 Utestående antalet aktier vid full utspädning 250 041 102 252 678 233 250 814 312 250 041 102 252 678 233 1 varav periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt -0,2 -0,2 -0,2 -1,0 -1,1 2 Beräkningen av resultat per aktie baseras på periodens resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under perioden. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av potentiellt utspädande av stamaktier. Dessa härrör under rapporterad period från utställda teckningsoptioner samt emitterade c-aktier hänförliga till Nordnets aktierelaterade incitamentsprogram. Not 11 Händelser efter 31 december 2025 Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång. ===== SIDA 48 ===== 48Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Styrelsens undertecknande Styrelsens undertecknande Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten för perioden januari-december 2025 ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Henrik Rättzén Styrelseledamot Anna Bäck Styrelseledamot T om Dinkelspiel Styrelseordförande Charlotta Nilsson Styrelseledamot Therese Hillman Styrelseledamot Karitha Ericson Styrelseledamot Johan Åkerblom Styrelseledamot Stockholm 27 januari 2026 Detta är sådan information som Nordnet AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 28 januari 2026 kl. 08.00 CET. För mer information, kontakta: Johan Tidestad, Kommunikationschef 0708-875 775, johan.tidestad@nordnet.se Marcus Lindberg, Head of Investor Relations 0764-923 128, marcus.lindberg@nordnet.se Adress- och kontaktuppgifter Huvudkontor: Alströmergatan 39 Postadress: Box 30099, 104 25 Stockholm T elefon: 010-583 30 00, e-post: info@nordnet.se Organisationsnummer: 559073-6681 Hemsida: nordnetab.com Bli kund: nordnet.se, nordnet.no, nordnet.dk, nordnet.fi Lars-Åke Norling Vd Fredrik Bergström Styrelseledamot ===== SIDA 49 ===== 49Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Definitioner Definitioner Antal avslut1 En registrerad transaktion på börs eller marknadsplats. En order medför ibland flera avslut. Antal avslut per handelsdag1 Antal avslut under perioden dividerat med antal handelsdagar i Sverige under perioden. Antal handelsdagar1 Antal dagar då de relevanta börserna är öppna. Antal heltidstjänster vid periodens slut1 Antal heltidstjänster, inklusive visstidsanställda men exklusive föräldraledig och tjänstledig personal, vid periodens slut. Antal kunder1 Antal fysiska och juridiska personer som innehar minst ett konto med ett värde över 0 SEK vid periodens slut. Inkluderar även kunder i Nordnets privatlåneaffär innan den avyttrades till Ikano Bank 1 oktober 2024. Avkastning på eget kapital (annuliserat) 2, 4 Avkastning på eget kapital beräknat som periodens ackumulerade resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i förhållande till medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott över motsvarande period. Medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott är beräknat baserat på ingående, kvartalsvis, och utgående eget kapital för den relevanta perioden. Bruttosoliditetskvot2 Primärkapital i procent av totalt exponeringsbelopp. Cash market2 Cash market avser handel i aktier, warranter, ETF:er, certifikat, obligationer och liknande instrument. Genomsnittligt sparkapital per kund – rullande tolv månader2 Det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund för den aktuella perioden (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund som inkluderar det ingående nyckeltalet vid den aktuella periodens början samt de utgående nyckeltalen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden). Inlåning vid periodens slut2 In- och upplåning från allmänheten inklusive inlåning hänförlig till skulder i försäkringsrörelsen vid periodens slut. Justerad avkastning på eget kapital (annuliserat) 2, 4 Avkastning på eget kapital beräknat som periodens justerade ackumulerade resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i förhållande till medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott över motsvarande period. Medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott är beräknat baserat på ingående, kvartalsvis, och utgående eget kapital för den relevanta perioden. Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital2 Justerade rörelseintäkter de senaste tolv månaderna i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet som inkluderar det ingående beloppet vid den aktuella periodens början samt de utgående beloppen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden). Justerat K/I tal %2 Justerade rörelsekostnader före kreditförluster i förhållande till justerade rörelseintäkter. Justerade rörelsekostnader i förhållande till sparkapital2 Justerade rörelsekostnader före kreditförluster i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet som inkluderar det ingående beloppet vid den aktuella periodens början samt de utgående beloppen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden). Justerat resultat2 Periodens resultat justerat för jämförelsestörande poster under perioden. Justerade rörelseintäkter2 Summa rörelseintäkter justerat för jämförelsestörande poster under perioden. 1 Finansiella nyckeltal som är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna. 2 Finansiella nyckeltal som går att härleda i finansiell historik som publiceras kvartalsvis på sökvägen https:/ /nordnetab.com/sv/om/finansiell-information/. 3 Definitioner enligt IFRS och EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) respektive enligt EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. 4 Annualiseringen är beräknad som nämnaren för perioden dividerat med kvoten av antalet kvartal i perioden och antalet kvartal per år. Alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures, APM-mått) är finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning eller kassaflöde som inte definieras i tillämpligt redovisningsregelverk (IFRS) eller i det sjätte kapitalkravsdirektivet (CRD VI) och i EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR3) eller EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. Nordnet använder alternativa nyckeltal när det är relevant för att beskriva vår verksamhet och följa upp vår finansiella situation. APM-mått används främst för att kunna jämföra information mellan perioder och för att beskriva verksamhetens underliggande utveckling. Dessa mått är inte direkt jämförbara med liknande nyckeltal som presenteras av andra företag. Upplysningar om finansiella mått som inte definieras inom IFRS och som anges utanför de formella finansiella rapporterna, så kallade alternativa nyckeltal, framgår av nothänvisningar nedan. 49 ===== SIDA 50 ===== 50Nordnets delårsrapport januari-december 2025 50Nordnets delårsrapport januari-december 2025 Definitioner Justerade rörelsekostnader före kreditförluster2 Kostnader före kreditförluster justerade för jämförelsestörande poster under perioden. Justerad rörelsemarginal2 Justerat rörelseresultatet i förhållande till justerade rörelseintäkter. Justerat rörelseresultat2 Periodens resultat justerat för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster innebär poster som rapporteras separat på grund av dess karaktär och belopp. Kapitalbas3 Summan av kärnprimärkapital och supplementärkapital. K/I tal exklusive rörelseförluster1 Summa kostnader före kreditförluster i förhållande till summa rörelseintäkter. Kärnprimärkapital3 Eget kapital exklusive ej reviderat resultat, föreslagen utdelning, uppskjuten skatt, immateriella tillgångar och vissa ytterligare justeringar enligt EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) och EU 241/2014. Kärnprimärkapitalrelation3 Kärnprimärkapital dividerat med totalt riskvägt exponeringsbelopp. Nettosparande2 Nya insättningar av likvida medel och värdepapper, med avdrag för uttag av likvida medel och värdepapper. Omsatt handelsbelopp cash market2 Cash market avser handel i aktier, warranter, ETF:er, certifikat, obligationer och liknande instrument. Resultat per aktie2 Periodens resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i relation till vägt genomsnittligt antal stamaktier före och efter utspädning. Rörelsekostnader3 Rörelsens kostnader före kreditförluster. Rörelsemarginal1 Rörelseresultat i förhållande till summa rörelseintäkter. Sparkapital2 Summan av likvida medel och marknadsvärdet på värdepapper för samtliga aktiva konton. Sparkvot2 Nettosparandet de senaste tolv månaderna i procentuell relation till sparkapitalet för tolv månader sedan. T otal kapitalrelation2 T otal kapitalbas i förhållande till riskvägt exponeringsbelopp. Utlåning/inlåning2 Utlåning till allmänheten vid periodens slut i procent av inlåning från allmänheten vid periodens slut. Utlåning exklusive pantsatta likvida medel2 Utlåning till allmänheten exklusive utlåning av kontokrediter som i sin helhet täcks av pantsatta likvida medel på kapitalförsäkringar och investeringssparkonton (ISK) där utlåningsräntan på krediten motsvaras av inlåningsräntan på de pantsatta likvida medlen. Utlåning vid periodens slut2 Utlåning till allmänheten vid slutet av perioden. Vinstmarginal1 Periodens resultat efter skatt i förhållande till rörelse- intäkter. Årlig kundtillväxt2 Årlig tillväxttakt avseende kunder under perioden. 1 Finansiella nyckeltal som är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna. 2 Finansiella nyckeltal som går att härleda i finansiell historik som publiceras kvartalsvis på sökvägen https:/ /nordnetab.com/sv/investerare/finansiell-information/. 3 Definitioner enligt IFRS och EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) respektive enligt EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. 4 Annualiseringen är beräknad som nämnaren för perioden dividerat med kvoten av antalet kvartal i perioden och antalet kvartal per år. ===== SIDA 51 ===== Nordnet AB (publ) Box 30099, 104 25 Stockholm Huvudkontor: Alströmergatan 39 T el: 010 583 30 00, e-post: info@nordnet.se Organisationsnummer: 559073-6681 För mer information om Nordnet samt finansiella rapporter, se nordnetab.com För att bli kund, vänligen besök: nordnet.se/.no/.dk/.fi Ett roligare sparande i aktier & fonder