===== SIDA 1 ===== 1 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Finansiell utveckling under januari-mars • Försäljningen uppgick till 1 055 (1 051) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten -4%. • Rörelseresultatet uppgick till 91 (112) MSEK. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 93 (107) MSEK, rensat för omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor. • Rörelsemarginalen uppgick till 8,6% (10,7%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 8,8% (10,2%), rensat för valutaom- värderingarna. • Resultatet efter finansnetto uppgick till 78 (104) MSEK. • Resultatet efter skatt uppgick till 64 (85) MSEK, vilket motsvarar 2,20 (2,92) SEK/aktie. • Det totala kassaflödet efter investeringar, inkluderat förvärv, uppgick till 84 (49) MSEK, vilket motsvarar 2,90 (1,69) SEK/aktie. Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under första kvartalet föregående år var det operativa kassaflödet efter investeringar 84 (72) MSEK. Händelser under januari-mars • Koncernen har inga väsentliga händelser att rapportera för perioden. Händelser efter periodens utgång • Under inledningen av april månad förvärvades den industrifastighet i Herrljunga där NOTE Herrljunga bedriver sin verksamhet. NOTE förvärvade verksamheten i Herrljunga, koncernens fjärde elektronikfabrik i Sverige, sommaren 2022. Verksamheten i Herrljunga har sedan dess utvecklats mycket starkt med en tillväxt och resultatutveckling klart överstigande de initiala planerna. Omsättningen i fjol uppgick 249 MSEK med en rörelsemarginal över 10%. NOTE har nu förvärvat den tidigare hyrda industri - fastigheten om drygt 6 400 m2 där verksamheten bedrivs. I förvärvet ingår även tomtmark om drygt 25 000 m2. Fastigheten är skräddarsydd för elektronikproduktion och erbjuder stora möjligheter till fortsatt expansion av tillverkningen. NOTE har förvärvat samtliga aktier i det fastighetsbolag som äger fastigheten. Baserat på en värdering av fastigheten om ca 24 MSEK (ca 3 800 kr/m2), före avdrag för latent skatt, uppgår köpeskillingen för samtliga aktier i fastighetsbolaget till 15 MSEK. Betalningen har erlagts kontant. Delårsrapport Januari-mars 2024 ** Rörelsemarginal justerad för poster av engångskaraktär med -5 MSEK i Q4 2021, +30 MSEK i Q3 2022, -15 MSEK i Q4 2022 och -12 MSEK i Q4 2023. * iPRO ingår från juni 2021, NOTE Herrljunga ingår från juli 2022, ATM Electronics ingår från april 2023 och DVR ingår från juli 2023. 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 3800 4000 4200 202420232022202120202019 Nettoomsättning, rullande 12 månader *MSEK 6 7 8 9 10 202420232022202120202019 % Rörelsemarginal, rullande 12 månader ** ===== SIDA 2 ===== 2 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Vd-kommentar Fortsatt tillväxt i branschen NOTE är ett av det snabbast växande bolagen i EMS-branschen och en stabil leverantör av elektronikproduktion till kunder med högt ställda krav. Under de senaste årens utmaningar avseende tillgänglighet till elektronikkomponenter och ett svagare kon - junkturläge har NOTE växt snabbt. NOTEs organiska tillväxt om 20% för de senaste fem åren har varit klart högre än tillväxten i EMS-branschen i stort. Marknadsbedömare räknar med en fortsatt tillväxt i EMS- branschen i Europa med i genomsnitt 7% om året fram till 2030. För enskilda år kommer detta naturligen att variera och bedö - mare ser att tillväxten under just 2024 troligen kommer in lägre. En förklaring till detta återfinns i att branschens starka tillväxt under 2022 och 2023 till viss del bestod av förtida leverans av volymer som förväntades först under 2024. Det mer utmanande konjunkturläget har även det en dämpande effekt på tillväxten för 2024. En försiktig inledning av året För det första kvartalet nådde vi en försäljning om 1 055 MSEK vilket var i nivå med försäljningen för första kvartalet föregående år. Detta var i linje med våra förväntningar och i det nedre spannet av den guidning som vi lämnade i vår Q4-rapport där vi förut- såg en försiktig inledning av 2024. Det svagare konjunkturläget som påverkade vår efterfrågan under andra halvåret 2023 har fortsatt haft en effekt på våra kunders aggregerade efterfrågan. Marknadsutmaningarna för vissa av våra kunder har inneburit temporära förskjutningar av projekt. Därtill påverkas efterfrågan av lageranpassningar i kundledet. Under bristsituationen på mark- naden för elektronikkomponenter valde ett flertal kunder att lägga större orders och bygga upp lager av produkter för att säkerställa leverans. När bristsituationen i stort sett är över tar det naturligen ett par kvartal innan dessa kunders lager är åter i balans. Den svagare tillväxt vi sett de senaste kvartalen är kopplad till underliggande utmaningar i marknaden i stort. Med det fokus vi har på våra partnerskap med befintliga kunder där vi är branschledande inom leveranssäkerhet och kvalitet och då vi fortsätter att vinna nya kunders förtroende i samma takt som tidigare ser vi optimistiskt på framtiden. Stärkt lönsamhet från senaste kvartalet I första kvartalet uppnåddes en underliggande rörelsemarginal om 8,8%. Vi ser det som positivt att vi stärkt vår rörelsemarginal från föregående kvartal men våra ambitioner för vår rörelsemar- ginal är klart högre än så. Att omsättningen kom in i det nedre spannet av vår guidning hade en väsentlig effekt på lönsamheten. Tillväxt ger lönsamhet och när den tillväxt som våra kunder sig- nalerat och lagt orders för uteblir har det naturligen en påverkan. Vi har fabriker som planerat bemanning och resurser utifrån en nivå som inte uppnåtts till följd av ovanligt stora förskjutningar av kundorders. Detta var något vi såg redan under andra halvåret ifjol och något som fortsatt under första kvartalet i år. Anpass- ningar av framförallt personalstyrkan genomförs kontinuerligt och vi är idag bättre resurssatta för den volym vi ser från våra kunder. När volymerna från våra kunder ökar igen kommer det att ge ef- fekt i stärkt lönsamhet. Fortsatt starkt kassaflöde Det är glädjande att vi fortsätter att leverera positiva kassaflöden helt i linje med våra planer. Den lageruppbyggnad som påverkade oss under bristsituationen för elektronikkomponenter har vänt och vi ser fortsatt att lagernivåerna i våra fabriker minskar. För det första kvartalet uppgick det operativa kassaflödet till 84 MSEK. Den finansiella situationen för NOTE är fortsatt mycket god. Förvärv av industrifastighet för fortsatt tillväxt Under april månad har NOTE förvärvat den fastighet i Sverige där NOTE Herrljunga bedriver sin verksamhet. Försäljningen från fabriken i Herrljunga levererar klart över de förväntningar vi hade när vi förvärvade verksamheten så sent som sommaren 2022. Förvärvet möjliggör fortsatt expansion av fabriken och en fortsatt expansion av NOTE i Sverige, vår största marknad. Försiktig inledning med en successiv förstärkning under året Orderstocken (exklusive förvärv) minskade med 18% jämfört med motsvarande period ifjol. Detta ligger i linje med vad vi kommunicerat en längre tid; att den förbättrade materialsituatio - nen med kortare ledtider för material leder till en lägre orderin - gång vilket speglar en återgång till den kortare tidshorisont för vilken kunderna behöver lägga order. Vi ser dock att en del av den lägre orderstocken kan tillskrivas en försiktigare marknads - situation vilket haft viss påverkan på vår guidning. För andra kvartalet förväntas försäljningen uppgå till 1 025-1 075 MSEK. Den försiktiga inledningen av året som vi sett i första kvartalet förväntas bestå en bit in i andra kvartalet. Vi tror fortsatt på en successiv förstärkning under året och bedömer att omsättningen för helåret 2024 uppgår till 4,3-4,7 miljarder SEK och att rörelse- marginalen uppgår till 9,5-10,5%. I föregående kvartalsrapport var vår bedömning för helåret 2024 4,5-4,8 miljarder SEK och en marginal om 10%. Johannes Lind-Widestam Vi ser det som positivt att vi trots den försiktiga inledningen av året har stärkt rörelsemarginalen jämfört med utgången av föregående år. Vi har högre ambitioner och tror fortsatt på en suc- cessiv försärkning under året. ===== SIDA 3 ===== 3 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Försäljning Koncernen januari-mars Försäljningen under kvartalet uppgick till 1 055 (1 051) MSEK. Rensat för tillkommande försäljning genom förvärv, samt från Kommentarer till Q1 Western Europe NOTEs rörelsesegment Western Europe innefattar enheter belägna i geografiska områden med hög industriell aktivitet och innovationsgrad i Sverige, Finland och England. Efterfrågan från segmentet Western Europe minskade med 1%, rensat för förvärv. Tillväxten på NOTEs största marknad Sverige visade för för - sta gången på flera år en tillbakagång och minskade med 4%. Utvecklingen i Sverige varierar mellan fabrikerna och är starkt knuten till dess kunder och utvecklingen av kundprojekt. På den engelska marknaden, som hade en svag utveckling under föregående år, noterades tillväxt om 4%. Även här sågs stor variation mellan NOTEs fabriker i England. Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster av engångskaraktär med netto -12 MSEK i Q4 2023. 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 MSEK % 2023 2024 Western Europe Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster av engångskaraktär. 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 MSEK % 2023 2024 Rest of World Rörelsemarginal 0 200 400 600 800 1000 1200 Nettoomsättning Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 MSEK % 20242023 Nettoomsättning och rörelsemarginal förändrade valutakurser, uppgick den organiska tillväxten till -4%. Försäljningen utgjordes såväl av affärer med etablerade kunder som av successivt genomslag av ökad försäljning till ett antal nya kunder. Flera av dessa kunduppdrag, som vanligtvis in- leds med industrialiseringstjänster (tjänsteförsäljning, prototyper och förserier) har nu lett till serieproduktion och ökade volymer. De 15 omsättningsmässigt största kunderna utgjorde 45% (47%) av försäljningen under kvartalet. Ingen enskild kund (kon- cern) utgjorde mer än cirka 6% (6%) av den totala försäljningen. Inledningen av året har, i linje med tidigare guidning, varit för- siktig och den lageranpassning i kundledet som noterades under slutet av 2023 har fortsatt in i 2024. Marknaden för elektronik- komponenter är nu åter i balans vilket har till följd att kunderna kan lägga order på en kortare horisont. Nedgången i orderstock - en (exklusive förvärv) om 18% speglar delvis den utvecklingen men indikerar även en försiktighet inför det kommande kvartalet. Efter den orderlagda perioden indikerar kunderna en ökande aktivitet. Rest of World Rörelsesegmentet Rest of World utgörs av enheterna i Estland, Kina och Bulgarien. De är lokaliserade nära stora slutmarknader och i regioner med stark produktionstradition och hög kompetens. Försäljningen från segmentet Rest of World minskade med 12% (rensat för förvärv) för kvartalet. Försäljningen från fabriken i Estland, som främst sker till kun- der i norra Europa, visade nolltillväxt för perioden. Försäljningen från fabriken i Kina minskade med 27%. Den svaga försäljningen från Kina förväntas bestå under året. Försäljningen från NOTEs fabrik i Bulgarien var på förväntad nivå. Försäljningen från fabri - ken utgörs av förädling av elektronikkomponenter där kunderna fortfarande äger materialet. Projektet för att tillsammans med NOTEs kunder utöka kunderbjudandet till att även omfatta kom - pletta kretskort och box-build är i slutfasen. Rörelsesegment Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster av engångskaraktär. ===== SIDA 4 ===== 4 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Intra-group Intra-group utgörs av affärsstödjande funktioner i moderbolaget samt inköpsverksamheten i NOTE Components. Dessutom ingår koncernelimineringar. 0 100 200 300 400 500 Q1Q4Q3Q2Q1 Communication 2023 2024 MSEK 0 100 200 300 400 500 Q1Q4Q3Q2Q1 Industrial 2023 2024 MSEK 0 100 200 300 400 500 Q1Q4Q3Q2Q1 2023 2024 Greentech MSEK 0 100 200 300 400 500 Q1Q4Q3Q2Q1 Medtech 2023 2024 MSEK NOTE delar in sin försäljning i fyra kundsegment: Industrial, Communication, Medtech och Greentech. Industrial Tillverkning av produkter inom områden som automatisering, kontroll, infrastruktur, energi och byggteknik. NOTEs största kundsegment visade en tillväxt om 12% för kvartalet. Tillkommande försäljning genom förvärv utgjorde drygt 4% av ökningen. Communication Ett av NOTEs kärnområden sedan företaget grundades. Tillverk - ningen utgörs av bland annat nätverksprodukter, antenner och IoT-enheter. Flertalet projekt i segmentet har försenats av de kraftiga förseningar som ses i utrullningen av 5G-nätet samt förseningar av installationer i fält av kunders produkter. Under kvartalet noterades en minskning om 9%. Rensat för förvärv minskade försäljningen från segmentet med 18%. Medtech Medicintekniska produkter inom diagnostik, behandling och röntgen är grunden inom segmentet. Försäljningen inom Medtech visade en stark tillväxt under 2023. De stora uttagen föregående år har följts av lägre uttag i år och segmentet som helhet backade med 12%. Effekten från förvärv var inte väsentlig. Greentech Segmentet Greentech utgörs av kunder verksamma inom det gröna teknikskiftet. Segmentet hade utmaningar med tillväxten under föregående år. Den förväntade återhämtningen har uteblivit och försälj - ningen har försvagats ytterligare. Försäljningen under kvartalet minskade med 14% jämfört med ifjol. Rensat för förvärv mins- kade försäljningen med 20%. Kundsegment ===== SIDA 5 ===== 5 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Resultat Koncernen januari-mars Bruttoresultatet uppgick till 131 (139) MSEK med en bruttomar- ginal om 12,4% (13,2%). Periodens omkostnader för försäljning och administration ökade med 20% till 38 (32) MSEK, väsentligen som följd av tillkommande kostnader i ATM Electronics samt DVR som förvär - vades under april respektive juli ifjol. Som andel av försäljningen utgjorde omkostnaderna 3,6% (3,0%). Övriga rörelseintäkter/-kostnader, som huvudsakligen utgörs av omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor, uppgick till -2 (5) MSEK. Rörelseresultatet under perioden uppgick till 91 (112) MSEK med en rörelsemarginal om 8,6% (10,7%). Justerat för omvärde- ringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor så uppgick den underliggande rörelsemarginalen till 8,8% (10,2%). Ökat finansieringsbehov, i huvudsak av rörelsekapital, samt höjda räntenivåer bidrog till att finansiella kostnader ökade till -12 (-9) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor, exempelvis fakturabelåningsskulder i utländska valutor, uppgick till -1 (0) MSEK. Totalt uppgick perio- dens finansnetto till -13 (-9) MSEK. Resultatet efter finansnetto uppgick till 78 (104) MSEK, vilket motsvarar en vinstmarginal om 7,4% (9,9%). Resultatet efter skatt uppgick till 64 (85) MSEK, vilket motsvarar 2,20 (2,92) SEK/aktie. Periodens skattekostnad motsvarade 18% (18%) av resultatet före skatt. Kassaflöde En viktig uppgift för NOTE är att säkerställa god och kostnads- effektiv materialförsörjning till kunderna. Bristsituationen på marknaden för elektronikkomponenter, särskilt tillgången på halvledare, har varit en starkt begränsande faktor i industrin de senaste åren och för att begränsa störningar och förseningar av inleveranser av komponenter ökades lagerhållningen medvetet. När bristsituationen har förbättrats återgår även lagervärdet till mer normala nivåer. Kapitalbindningen i lagret var 10% lägre jämfört med mot- svarande tidpunkt ifjol. Rensat för förvärv var kapitalbindningen i lager 15% lägre än motsvarande tidpunkt föregående år. Insatser görs fortlöpande för att bevaka kreditrisker och begränsa antalet utestående kundkreditdagar. Kundfordringarna ökade med 10% jämfört med samma tidpunkt föregående år. Ök- ningen är delvis en effekt av en högre försäljning under slutet av kvartalet där mars i år var den klart starkaste månaden. Förfallna fordringar har till viss del ökat under kvartalet där merparten har justerats efter periodens stängning. Leverantörsskulderna avser främst inköp av elektronikkompo - nenter och övrigt produktionsmaterial. NOTE arbetar aktivt med en partnermodell på leverantörssidan, vilket bland annat innebär att inköpen i möjligaste mån styrs till färre, kvalitetssäkrade leverantörer. Samtidigt bidrar detta arbetssätt till en effektivi - sering av rörelsekapitalutnyttjandet. Leverantörsskulderna har minskat under perioden och var 24% lägre jämfört med motsva- rande tidpunkt ifjol. Detta är en naturlig följd av den lagerreduk- tion som genomförts under perioden. Minskad kapitalbindning i lager och en fortsatt positiv resultatutveckling medförde ett positivt operativt kassaflöde för perioden. Första kvartalets totala kassaflöde efter investe - ringar, uppgick till 84 (49) MSEK, motsvarande 2,90 (1,69) SEK/ aktie. Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under första kvartalet föregående år så uppgick första kvartalets operativa kassaflöde efter investeringar till 84 (72) MSEK. Likviditet och nettoskuld Stort fokus ligger på åtgärder som ytterligare förbättrar koncer - nens likviditet och kassaflöde. Koncernens redovisade tillgängliga likvida medel, inklusive outnyttjade krediter, uppgick vid utgången av perioden till 399 (279) MSEK. Oaktat beräknade finansiella skulder på tillkom- mande nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter enligt IFRS 16 (Leasing) uppgick nettoskulden vid utgången av perioden till 353 (318) MSEK. Soliditet NOTEs finansiella ställning är stark. Enligt NOTEs finansiella mål ska soliditeten minst uppgå till 30%. Vid utgången av kvartalet uppgick soliditeten till 44,5% (40,0%). Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar under året, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 Leasing) uppgick till 25 (22) MSEK, vilket motsvarar 2,4% (2,1%) av försäljningen. Investeringarna utgjordes främst av kapaci - tets-, effektivitets- och kvalitetshöjande projekt. Planenliga avskrivningar på materiella anläggningstillgångar, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 Leasing), ökade till 18 (13) MSEK. Moderbolaget Moderbolaget NOTE AB (publ) är främst inriktat på ledning, samordning och utveckling av koncernen. Intäkterna under perioden uppgick till 23 (9) MSEK och avsåg främst interna tjänster. Resultatet före skatt uppgick för perioden till 36 (5) MSEK. ===== SIDA 6 ===== 6 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Övrig information Transaktioner med närstående Inga transaktioner med närstående gjordes under perioden. Utdelning Mot bakgrund av Bolagets planerade expansion och investe - ringsbehov föreslår styrelsen att ingen utdelning till aktieägarna utgår för räkenskapsåret 2023. Finansiella definitioner Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut. Genomsnittligt antal anställda Medelantal anställda beräknad utifrån arbetad tid. Kassaflöde per aktie Kassaflöde efter investeringsverksamheten divi derat med antal aktier vid periodens slut (före utspädning). Nettoomsättning per anställd Nettoomsättning för perioden dividerad med genomsnittligt antal anställda i perioden. Nettoskuld Likvida medel minskat med räntebärande skulder. Operativt kapital Balansomslutning minskat med likvida medel samt icke räntebärande skulder och avsättningar. Orderstock En kombination av fasta order och kundprognoser. Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden. Räntabilitet på operativt kapital Rörelseresultat i procent av ge- nomsnittligt operativt kapital för den senaste tolvmånadersperioden. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av nettoom sättning. Väsentliga risker i verksamheten NOTE är en av Europas ledande partner för elektroniktillverkning. Marknadspositionen är särskilt stark inom marknadssegmentet high mix, det vill säga för produkter som kräver hög teknisk kom- petens och flexibilitet. NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmonta- ge och kompletta produkter (box build). Kunderbjudandet täcker hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad. För en mer detaljerad beskrivning av koncernens operativa och finansiella risker hänvisas till förvaltningsberättelsen på sidan 43–45 samt not 24 Finansiella risker och finanspolicy på sidan 65–66, i NOTEs årsredovisning för 2023. NOTEs verksamhet ställer förhållandevis höga krav på rörelse- kapitalfinansiering. Stort fokus ligger därför på att hantera likviditetsrisken. Redovisnings- och värderingsprinciper NOTE tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper återfinns i årsredovisningen för 2023 på sidan 54-56. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlig - het med Årsredovisningslagen och IAS 34, Delårsrapportering. Moderbolaget tillämpar RFR 2. Alla belopp är i MSEK om inte annat anges. Variationer mellan rapporter Denna rapport har upprättats både i en svensk och i en engelsk version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla. Granskning I likhet med tidigare år har delårsrapporten för Q1 inte varit föremål för granskning av bolagets revisor. Stockholm 2024-04-17 Styrelsen i NOTE AB ===== SIDA 7 ===== 7 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Översikt för koncernen Kvartalsöversikt 2024 2023 2023 2023 2023 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Nettoomsättning 1 055 1 080 1 034 1 078 1 051 Bruttomarginal 12,4% 9,7% 12,6% 13,0% 13,2% Rörelsemarginal 8,6% 10,9% 9,1% 9,8% 10,7% Vinstmarginal 7,4% 10,2% 7,7% 8,9% 9,9% Kassaflöde efter investeringsverksamhet 84 108 -57 -2 49 Kassaflöde per aktie, SEK 2,90 3,73 -1,97 -0,07 1,69 Eget kapital per aktie, SEK 51,8 48,2 46,3 44,8 41,1 Soliditet 44,5% 43,3% 39,1% 41,8% 40,0% Genomsnittligt antal anställda 1 489 1 545 1 587 1 487 1 401 Nettoomsättning per anställd, TSEK 709 669 652 725 750 Flerårsöversikt MSEK Rullande 12 mån. 2023 2022 2021 2020 2019 Nettoomsättning 4 247 4 243 3 687 2 643 1 874 1 760 Bruttomarginal 11,9% 12,1% 12,8% 13,4% 12,0% 11,7% Rörelsemarginal 9,6% 10,1% 9,3% 9,5% 8,0% 7,1% Vinstmarginal 8,6% 9,2% 8,4% 9,0% 7,6% 6,6% Kassaflöde efter investeringsverksamhet 133 98 -31 -142 172 75 Kassaflöde per aktie, SEK 4,59 3,38 -1,07 -4,97 6,06 2,69 Eget kapital per aktie, SEK 51,8 48,2 37,9 28,0 20,0 16,7 Räntabilitet på operativt kapital 22,9% 24,3% 25,3% 27,6% 22,7% 20,7% Räntabilitet på eget kapital 23,1% 25,7% 26,8% 28,4% 22,5% 21,7% Soliditet 44,5% 43,3% 39,7% 37,0% 49,8% 40,5% Genomsnittligt antal anställda 1 527 1 504 1 366 1 218 1 101 1 070 Nettoomsättning per anställd, TSEK 2 783 2 821 2 699 2 170 1 702 1 645 ===== SIDA 8 ===== 8 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Resultaträkning 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår Nettoomsättning 1 055 1 051 4 247 4 243 Kostnad för sålda varor och tjänster -924 -912 -3 741 -3 729 Bruttoresultat 131 139 506 514 Försäljningskostnader -20 -18 -77 -75 Administrationskostnader -18 -14 -70 -66 Övriga rörelseintäkter/-kostnader -2 5 50 57 Rörelseresultat 91 112 409 430 Finansnetto -13 -8 -45 -40 Resultat efter finansiella poster 78 104 364 390 Inkomstskatt -14 -19 -65 -70 Resultat efter skatt 64 85 299 320 Övrigt totalresultat 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår Resultat efter skatt 64 85 299 320 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Valutakursdifferenser 40 9 10 -21 Kassaflödessäkringar - 0 - 0 Skatt på säkringar/valutakursdifferenser - -1 - -1 Summa övrigt totaltresultat efter skatt 40 8 10 -22 Totalresultat efter skatt 104 93 309 298 Resultat per aktie 2024 2023 Rullande 2023 Q1 Q1 12 mån. Helår Antal aktier vid periodens utgång (tusental) 28 984 28 984 28 984 28 984 Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)* 28 984 28 984 28 984 28 984 Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)** 28 984 28 984 28 984 28 984 Resultat per aktie, SEK* 2,20 2,92 10,31 11,04 Resultat per aktie,SEK** 2,20 2,92 10,31 11,04 * Före utspädning ** Efter utspädning Finansiella rapporter för koncernen ===== SIDA 9 ===== 9 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Balansräkning 2024 2023 2023 MSEK 31 mars 31 mars 31 dec Tillgångar Goodwill 268 167 259 Immateriella anläggningstillgångar – kundrelationer 43 25 44 Övriga immateriella anläggningstillgångar 11 7 9 Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 153 166 158 Materiella anläggningstillgångar 364 220 353 Uppskjutna skattefordringar 15 7 14 Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 2 2 Summa anläggningstillgångar 855 594 839 Varulager 1 228 1 359 1 290 Kundfordringar 951 863 876 Övriga kortfristiga fordringar 52 61 46 Likvida medel 288 100 170 Summa omsättningstillgångar 2 519 2 383 2 382 SUMMA TILLGÅNGAR 3 374 2 977 3 221 Eget kapital och skulder Eget kapital 1 500 1 191 1 396 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 146 88 142 Långfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 129 144 135 Uppskjutna skatteskulder 65 41 64 Summa långfristiga skulder 340 273 341 Kortfristiga räntebärande skulder 494 330 449 Kortfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 29 25 28 Förskott från kunder 194 177 188 Leverantörsskulder 596 788 603 Övriga kortfristiga skulder 220 192 215 Kortfristiga avsättningar 1 1 1 Summa kortfristiga skulder 1 534 1 513 1 484 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 374 2 977 3 221 Förändringar i eget kapital 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår Ingående eget kapital 1 396 1 098 1 191 1 098 Totalresultat efter skatt 104 93 309 298 Nyemission - - - - Utgående eget kapital 1 500 1 191 1 500 1 396 ===== SIDA 10 ===== 10 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Kassaflödesanalys 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 78 104 364 390 Återlagda avskrivningar 31 23 120 112 Övriga poster som inte ingår i kassaflödet 3 0 -22 -25 Betald skatt -22 -41 -54 -73 Förändringar i rörelsekapital 7 -3 -52 -62 Kassaflöde från den löpande verksamheten 97 83 356 342 Kassaflöde från investeringsverksamheten -13 -34 -223 -244 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 24 -38 50 -12 Förändring i likvida medel 108 11 183 86 Likvida medel Vid periodens ingång 170 88 100 88 Kassaflöde efter investeringsverksamhet 84 49 133 98 Kassaflöde från finansieringsverksamhet 24 -38 50 -12 Valutakursdifferens i likvida medel 10 1 5 -4 Likvida medel vid periodens utgång 288 100 288 170 Outnyttjade krediter 111 179 111 150 Tillgängliga likvida medel 399 279 399 320 ===== SIDA 11 ===== 11 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Rörelsesegment 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår WESTERN EUROPE Extern nettoomsättning 803 775 3 112 3 084 Intern nettoomsättning 2 5 21 24 Rörelseresultat 78 88 281 291 Rörelsemarginal 9,7% 11,3% 9,0% 9,3% Varulager 960 987 960 985 Externa kundfordringar 787 659 787 669 Genomsnittligt antal anställda 955 839 907 908 REST OF WORLD Extern nettoomsättning 252 276 1 135 1 159 Intern nettoomsättning 11 12 41 42 Rörelseresultat 13 23 81 91 Rörelsemarginal 4,8% 7,8% 6,9% 7,6% Varulager 268 372 268 305 Externa kundfordringar 163 200 163 206 Genomsnittligt antal anställda 516 544 603 580 INTRA-GROUP Intern nettoomsättning -13 -17 -62 -66 Rörelseresultat 0 1 47 48 Externa kundfordringar 1 4 1 1 Genomsnittligt antal anställda 18 18 17 16 ===== SIDA 12 ===== 12 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår WESTERN EUROPE Industrial 471 373 1 659 1 561 Communication 70 77 283 290 Medtech 139 164 593 618 Greentech 123 161 577 615 Summa extern nettoomsättning 803 775 3 112 3 084 REST OF WORLD Industrial 128 160 601 633 Communication 80 89 383 392 Medtech 21 19 86 84 Greentech 23 8 65 50 Summa extern nettoomsättning 252 276 1 135 1 159 TOTAL Industrial 599 533 2 260 2 194 Communication 150 166 666 682 Medtech 160 183 679 702 Greentech 146 169 642 665 Summa extern nettoomsättning 1 055 1 051 4 247 4 243 Försäljning per kundsegment ===== SIDA 13 ===== 13 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Resultaträkning 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår Nettoomsättning 23 9 75 61 Kostnad för sålda tjänster -8 -4 -24 -19 Bruttoresultat 15 5 51 42 Försäljningskostnader -4 -4 -16 -15 Administrationskostnader -3 -3 -15 -14 Övriga rörelseintäkter/-kostnader 19 6 9 -6 Rörelseresultat 27 4 29 7 Finansnetto 9 1 21 12 Resultat efter finansiella poster 36 5 50 19 Bokslutsdispositioner 0 - 73 73 Resultat före skatt 36 5 123 92 Inkomstskatt -8 -1 -26 -19 Resultat efter skatt 28 4 97 73 Övrigt totalresultat 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår Resultat efter skatt 28 4 97 73 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: - - - - Summa övrigt totalresultat efter skatt - - - - Totalresultat efter skatt 28 4 97 73 Finansiella rapporter för moderbolaget ===== SIDA 14 ===== 14 NOTEs Delårsrapport Q1 2024 Balansräkning 2024 2023 2023 MSEK 31 mars 31 mars 31 dec Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 1 2 1 Materiella anläggningstillgångar 0 0 0 Långfristiga fordringar på koncernföretag 351 257 338 Finansiella anläggningstillgångar 278 241 278 Summa anläggningstillgångar 630 500 617 Fordringar på koncernföretag 89 60 71 Övriga kortfristiga fordringar 5 5 6 Likvida medel 23 0 1 Summa omsättningstillgångar 117 65 78 SUMMA TILLGÅNGAR 747 565 695 Eget kapital och skulder Eget kapital 440 343 412 Obeskattade reserver 66 36 66 Skulder Kortfristiga räntebärande skulder 83 34 66 Skulder till koncernföretag 135 138 126 Övriga skulder och avsättningar 23 14 25 Summa kortfristiga skulder 241 186 217 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 747 565 695 Förändring eget kapital 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q1 Q1 12 mån. Helår Ingående eget kapital 412 339 343 339 Totalresultat efter skatt 28 4 97 73 Nyemission - - - - Utgående eget kapital 440 343 440 412 ===== SIDA 15 ===== NOTEs Delårsrapport Q1 2024 NOTE AB (publ) Organisationsnummer 556408-8770 Kalendarium Halvårsrapport Q2 2024-07-15 Delårsrapport Q3 2024-10-15 Beställning av ekonomisk information Ekonomisk och annan relevant information kan erhållas från NOTE vid förfrågan. Av hänsyn till miljön används med fördel tjänsten på hemsi - dan för elektronisk prenumeration. Hemsida: www.note-ems.com/ E-post: info@note-ems.com Telefon: 08-568 990 00 Kontaktperson Investor Relations Frida Frykstrand Finansdirektör Telefon: 070-462 09 39 E-post: frida.frykstrand@note-ems.com Ekonomisk information NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmontage och kompletta produkter (box build). NOTE är en konkurrenskraftig elektroniktillverkare och en stabil affärspartner till kunder med högt ställda krav. Produkterna finns till exempel i komplexa system för elektronisk styrning, övervakning och säkerhet. Affärsmodellen bygger på att genom långsik - tiga kundrelationer och partnerskap erbjuda avancerad tillverkning, kundanpassade logis - tiklösningar och rådgivning till bästa möjliga totalkostnad. Kunderbjudandet täcker hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad. Framförallt utgörs kunderna av större företag som verkar på världsmarknaden, men också bolag som har sin primära försäljning i norra Europa. NOTE finns etablerat i Sverige, Finland, Eng - land, Estland, Bulgarien och Kina. Försäljningen de senaste 12 månaderna uppgick till 4 247 MSEK och antalet anställda i koncernen är cirka 1 500. NOTE är noterat på Nasdaq Stockholm. Detta är NOTE 15 Foto: Jann Lipka