===== SIDA 1 ===== 1 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Finansiell utveckling under april-juni • Försäljningen ökade med 20% till 1 078 (898) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten 7%. Den underliggande organiska tillväxten uppgick till 12% (justerat för extraordinär försäljning andra kvartalet 2022). • Rörelseresultatet ökade med 27% till 106 (83) MSEK. • Rörelsemarginalen stärktes med 0,5 procentenheter till 9,8% (9,3%). • Resultatet efter finansnetto ökade med 35% till 96 (72) MSEK. • Resultatet efter skatt ökade med 35% till 79 (59) MSEK, vilket motsvarar 2,73 (2,02) SEK/aktie. • Kassaflödet efter investeringar uppgick till -2 (-4) MSEK, vilket motsvarar -0,07 (-0,14) SEK/aktie. Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under perioden var det operativa kassaflödet efter investeringar 28 (-4) MSEK. Finansiell utveckling under januari–juni • Försäljningen ökade med 24% till 2 129 (1 719) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten 10%. Den underliggande organiska tillväxten uppgick till 15% (justerat för extraordinär försäljning första halvåret 2022). • Rörelseresultatet ökade med 37% till 218 (159) MSEK. • Rörelsemarginalen stärktes med 0,9 procentenheter till 10,2% (9,3%). • Resultatet efter finansnetto ökade med 42% till 200 (141) MSEK. • Resultatet efter skatt ökade med 43% till 164 (115) MSEK, vilket motsvarar 5,65 (3,98) SEK/aktie. • Kassaflödet efter investeringar uppgick till 47 (5) MSEK, vilket motsvarar 1,62 (0,17) SEK/aktie. Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under perioden var det operativa kassaflödet efter investeringar 100 (5) MSEK. Rapport för andra kvartalet 2023 ** Rörelsemarginal justerad för poster av engångskaraktär med +7 MSEK i Q3 2018, -5 MSEK i Q4 2021, +30 MSEK i Q3 2022 och -15 MSEK i Q4 2022. * Dotterbolaget iPRO ingår från och med juni 2021, dotter- bolaget NOTE Herrljunga ingår från och med juli 2022 och dotterbolaget ATM Electronics ingår från april 2023. 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 3800 4000 202320222021202020192018 Nettoomsättning, rullande 12 månader *MSEK 6 7 8 9 10 202320222021202020192018 % Rörelsemarginal, rullande 12 månader ** ===== SIDA 2 ===== 2 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Händelser under januari-juni • Förvärv av det bulgariska bolaget ATM Electronics OOD I mitten av april förvärvade NOTE samtliga aktier i ATM Electronics OOD i Bulgarien. Bolaget har precis som NOTE fokus på lång - siktiga kundrelationer, hög kvalitet och god leveransprecision. Bolagets omsättning, som utgörs av förädling av elektronikkompo - nenter som ägs av kunderna, beräknas för 2023 uppgå till 40 MSEK med en rörelsemarginal om 8%. Köpeskillingen, efter avdrag för befintliga skulder, uppgår till 36 MSEK. • Kraftig ökning av samarbetet med en väletablerad europeisk industrikund I mars informerade NOTE om att efterfrågan från en stor industrikund med högt ställda krav, som NOTE framgångsrikt samarbetat med under flera år, utvecklas mycket starkt. NOTE står därför inför en kraftig ökning av såväl tillverkning som leveranser inom ramen för det befintliga samarbetet. NOTEs försäljning till kunden uppgick i fjol till cirka 50 MSEK. Produktionstakten har ökat markant och i år bedöms försäljningen till kunden uppgå till minst 200 MSEK. • Förvärv av fastighet för fortsatt expansion i Sverige Under januari kom NOTE överens med nuvarande fastighetsägare att förvärva den fabrik samt kringliggande mark där NOTE Torsby bedriver sin verksamhet. NOTE Torsby hyr idag denna fastighet. Fabrikens storlek uppgår till drygt 7 000 kvadratmeter och bygg - des ut så sent som 2021. I förvärvet ingår även mark om drygt 54 000 kvadratmeter vilket på sikt möjliggör en fortsatt expansion av verksamheten i Torsby. Köpeskillingen uppgår till 41,5 miljoner kronor. • Ny styrelseordförande På NOTEs årsstämma i april valdes Anna Belfrage till ny ordförande i styrelsen. Anna Belfrage är styrelseledamot i NOTE sedan 2019 och har bred erfarenhet inom ekonomi och industriell verksamhet bland annat som tidigare CFO på ABS Group, Beijer Electronics Group och Södra Skogsägarna. Händelser efter periodens utgång • Förvärv av det brittiska bolaget DVR Ltd I början av juli har NOTE ingått avtal om att förvärva samtliga aktier i DVR Ltd i England. Bolagets omsättning beräknas för 2023 uppgå till 12 miljoner GBP med en rörelsemarginal i nivå med NOTEs. Bolaget har en affärsmodell som påminner om NOTEs och har en stark kundportfölj kombinerat med ett starkt inflöde av nya kundsamarbeten på senare år. Köpeskillingen, efter avdrag för befintliga skulder, uppgår initialt till 9 miljoner GBP. Baserat på utvecklingen i bolaget kan en tilläggsköpeskilling om maximalt 3 miljoner GBP komma att utbetalas. ===== SIDA 3 ===== 3 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Vd-kommentar Positiv utveckling för EMS-branschen NOTE är ett av det snabbast växande bolagen i EMS-branschen och en stabil leverantör av elektronikproduktion till kunder med högt ställda krav. De senaste tre åren har NOTE sett en organisk tillväxt (CAGR) om 20%. Det är en klart högre takt än EMS- branschen i stort. Den utmanande bristsituationen på komponentmarknaden har dock begränsat tillväxten för både NOTE och EMS-bran - schen. En del kritiska komponenter har fortsatt stora leverans - störningar, men det finns tydliga indikationer på att ledtiderna på merparten av elektronikkomponenterna minskar. Marknads - bedömare räknar med fortsatt tillväxt för EMS-branschen i Europa med i snitt cirka 7% om året fram till 2030. Fortsatt hög efterfrågan NOTEs försäljning under årets andra kvartal utvecklades starkt. Trots att vi möter allt starkare jämförelsetal nådde vi under andra kvartalet en tillväxt om 20% och omsättningen om 1 078 MSEK blev vår högsta hittills för ett enskilt kvartal. Försäljningstillväxten för första halvåret uppgick till 24%. Trots ett mer utmanande konjunkturläge ser vi fortsatt hög efterfrågan på marknaden. För vissa av våra kunder kan vi dock se en nedgång i efterfrågan, framförallt relaterat till lageran- passningar för bolag verksamma mot byggsektorn i vårt segment Industrial samt fortsatta utmaningar för några av våra kunder inriktade mot laddningsprodukter för elfordon. Detta har kom- penserats av att vi i vår breda kundportfölj har en hög tillväxt hos våra andra kunder och kundprojekt. Fokus på lönsam tillväxt NOTEs verksamhet fortsätter att utvecklas positivt och lönsam - heten är i linje med den målbild vi satt för verksamheten att nå senast år 2025. För kvartalet uppnåddes en rörelsemarginal (inkl valutaomräkningsförluster) om 9,8%. För första halvåret var motsvarande siffra 10,2%. Fortsatt tillväxt och effektiviseringar på kostnadssidan har lagt grunden för den starka lönsamhets- utveckling vi sett en tid. Vi har en väl fungerande affärsmodell där långsiktiga kundrelationer är grunden och vi tvekar inte att fortsätta investera i våra moderna fabriker för att öka vår tillväxt, automatiseringsgrad och effektivitet. Detta gynnar såväl oss som våra kunder. Positivt operativt kassaflöde NOTEs höga tillväxt samt den utmanande situationen på markna- den för elektronikkomponenter har inneburit att NOTEs kapital- bindning i lager har ökat. Givet situationen valde vi tidigt att öka både våra inköpsresurser och lager för att säkerställa en så god leveransförmåga som möjligt till våra kunder. Lagerökningen i kombination med den starka tillväxten har naturligen satt press på vårt kassaflöde under en tid. Det är därför glädjande att vi för andra kvartalet och första halvåret levererat positiva operativa kassaflöden (efter investeringar). För Q2 uppgick kassaflödet (efter investeringar), samt rensat för förvärvsrelaterade utbetal- ningar, till 28 MSEK. För första halvåret var motsvarande siffra 100 MSEK. Den finansiella situationen för NOTE är fortsatt mycket god. Förvärv på växande marknad NOTEs mål om att nå 5 miljarder i omsättning senast år 2025 ska primärt uppnås genom organisk tillväxt samt genom nog - grant utvalda förvärv. Strax efter utgången av kvartalet förvär - vade vi det brittiska bolaget DVR Ltd. Den brittiska marknaden förväntas ha en stark tillväxt under de kommande åren och genom förvärvet av en fjärde fabrik i England blir NOTE en större aktör på den växande brittiska EMS-marknaden. Därtill förvärvade vi tidigare i år det bulgariska bolaget ATM Electronics OOD som tillför koncernen och våra kunder ytterli - gare ett kostnadseffektivt alternativ för tillverkning i Östeuropa. Vi ser stor potential i att fortsätta att utveckla verksamhe - terna och att fortsätta tillväxtresan med kunder, personal och ledning i våra nyförvärvade fabriker. Starkt orderläge Ett förbättrat läge på materialmarknaden gör att kunderna inte behöver lägga orders på lika lång sikt. Detta har naturligen en minskande effekt på orderingången. Vårt orderläge är fortsatt starkt med en orderstock (för jämförbara enheter) som var drygt 10% högre än vid motsvarande tidpunkt ifjol. För helåret 2023 ser vi fortsatt god efterfrågan och vi förväntar oss att nå en försäljning om minst 4,3 miljarder SEK. Vi ser framför oss ett fortsatt ökat rörelseresultat och en förstärkning av vår rörelse - marginal. Johannes Lind-Widestam Än en gång levererade vi vår högsta omsätt- ning hittills! Vi växer med lönsamhet och rörelsemarginalen för första halvåret var 10,2%. ===== SIDA 4 ===== 4 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Försäljning Koncernen april-juni Efterfrågan på NOTEs tjänster utvecklades fortsatt starkt under årets andra kvartal. Försäljningen uppgick till 1 078 (898) MSEK vilket motsvarar en tillväxt om 20%. Tillväxt hänförlig till förvärvet av NOTE Herrljunga ifjol samt ATM Electronics i år, utgjorde 9% och valutakursförändringar, främst USD, EUR och GBP, utgjorde 4%. Den organiska tillväxten var därmed 7%. Justeras för den försäljning som utgjordes av vidarefakturering av extraordi - nära kostnadsökningar på elektronikkomponenter kopplade till bristsituationen på marknaden, uppgick den underliggande organiska tillväxten till 12%. Koncernen januari-juni Försäljningen under första halvåret ökade med 24% till 2 129 (1 719) MSEK. Rensat för tillkommande försäljning genom Kommentarer till Q2 Western Europe NOTEs rörelsesegment Western Europe innefattar enheter belägna i geografiska områden med hög industriell aktivitet och innovationsgrad i Sverige, Finland och England. Efterfrågan från segmentet Western Europe var fortsatt hög och tillväxten för det första halvåret uppgick tillväxten, rensat för förvärv, till 16%. Tillväxten på NOTEs största marknad Sverige fortsatte Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster av engångskaraktär med +30 MSEK i Q3 2022 och -15 MSEK i Q4 2022. 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 MSEK % 2022 2023 Western Europe Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster av engångskaraktär med +30 MSEK i Q3 2022 och -15 MSEK i Q4 2022. 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 MSEK % 2022 2023 Rest of World Rörelsemarginal 0 200 400 600 800 1000 1200 Nettoomsättning Q2Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 MSEK % 20232022 Nettoomsättning och rörelsemarginal förvärv, samt från förändrade valutakurser, uppgick den orga - niska tillväxten till 10%. Den underliggande organiska tillväxten uppgick till 15% (justerat för vidarefakturering av extraordinära kostnadsökningar för material). Försäljningsökningen utgjordes såväl av nya affärer med etablerade kunder som av successivt genomslag av ökad försälj - ning till ett stort antal nya kunder. Merparten av de nya kunderna utgörs av bolag i Europa och Asien. Flera av dessa kunduppdrag, som vanligtvis inleds med industrialiseringstjänster (tjänsteför - säljning, prototyper och förserier) har nu lett till serieproduktion och ökade volymer. De 15 omsättningsmässigt största kunderna utgjorde 48% (51%) av försäljningen i det första halvåret. Ingen enskild kund (kon- cern) utgjorde mer än cirka 7% (6%) av den totala försäljningen. Framgångsrik nyförsäljning till såväl nya som etablerade kunder och en fortsatt god efterfrågan ifrån kundsegmenten bidrog till en fortsatt hög orderingång. Redan från inledningen av den bristsituation som fortsatt råder på världsmarknaden för elektronikkomponenter, och i syfte att säkerställa tillgängligheten av komponenter och annat produktionsmaterial, har NOTE aktivt verkat för att kunderna lägger fasta order på längre sikt än van- ligt. Den totala orderstocken var vid utgången av halvårsskiftet drygt 10% högre, för jämförbara enheter (exklusive förvärv), än vid motsvarande tidpunkt i fjol. En förbättrad materialsitua- tion med kortare ledtider för material kommer att leda till en lägre orderingång som speglar en återgång till den kortare tidshorisont för vilken kunderna behöver lägga orders för att få tillgång till material snarare än en lägre tillväxttakt framåt. Det starka orderläget ger stöd åt en fortsatt hög försäljningstillväxt samtidigt som tillgängligheten av elektronikkomponenter har stor betydelse för tillväxten i närtid. att utvecklas starkt och under första halvåret uppgick tillväxten, exklusive förvärv, till 27%. På den engelska marknaden märktes en inbromsning av ef- terfrågan redan under senare delen av 2022 vilket var kopplat till laddningsprodukter för elfordon. Den avmattningen i marknaden fortsatte under perioden och medförde att tillväxten från NOTEs fabriker i England var negativ under första halvåret. Rörelsesegment ===== SIDA 5 ===== 5 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Rest of World Rörelsesegmentet Rest of World utgörs av enheterna i Estland, Kina och Bulgarien. De är lokaliserade nära stora slutmarknader och i regioner med stark produktionstradition och hög kompetens. Försäljningstillväxten från segmentet Rest of World utveckla - des fortsatt positivt och uppgick till 13% (rensat för förvärv) för första halvåret. Såväl försäljningen som orderingången i Kina utvecklades stabilt. Att tillväxten under första halvåret uppgick till 5% förklaras av slutförandet av en intern omlokalisering till NOTEs fabriker i Europa av den kund som föregående år var den kinesiska fabri- kens största kund. Försäljningen från fabriken i Estland, som främst sker till kunder i norra Europa, visade en tillväxt om 20% för första halvåret, främst till följd av ökad serietillverkning i flera nyligen vunna affärer. 0 100 200 300 400 500 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 Communication 2022 2023 MSEK 0 100 200 300 400 500 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 Industrial 2022 2023 MSEK 0 100 200 300 400 500 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 2022 2023 Greentech MSEK 0 100 200 300 400 500 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 Medtech 2022 2023 MSEK NOTE delar in sin försäljning i fyra kundsegment: Industrial, Communication, Medtech och Greentech. Industrial Tillverkning av produkter inom områden som automatisering, kontroll, infrastruktur, energi och byggteknik. NOTEs största kundsegment visade en tillväxt om 14% för det första halvåret. Tillkommande försäljning genom förvärvet av NOTE Herrljunga i juli ifjol utgjorde en väsentlig del av ökningen. Communication Ett av NOTEs kärnområden sedan företaget grundades. Tillverk - ningen utgörs av bland annat nätverksprodukter, antenner och IoT-enheter. Communication har en längre tid varit påverkat av materialbris - ter. Under slutet av 2022 noterades en upprampning av flertalet projekt, en utveckling som fortsatte under inledningen av 2023. Under det första halvåret noterades en tillväxt om 56% där ök- ningen kunde hänföras till såväl etablerade kunder som affärer till nya kunder. Medtech Medicintekniska produkter inom diagnostik, behandling och röntgen är grunden inom segmentet. Försäljningen inom Medtech visade en stark tillväxt under slutet av 2022 delvis drivet av tillkommande försäljning i och med förvärvet av NOTE Herrljunga i juli 2022. Under årets första halva Kundsegment Försäljningen från NOTEs fabrik i Bulgarien var på förväntad nivå. Försäljningen från fabriken utgörs av förädling av elektronikkom - ponenter där kunderna fortfarande äger materialet. Projekt är pågående för att tillsammans med NOTEs kunder utöka kunder- bjudandet till att även omfatta kompletta kretskort och box- build vilket kommer att öka omsättningen från fabriken. Idag är omsättningen marginell i förhållande till koncernen som helhet. Intra-group Intra-group utgörs av affärsstödjande funktioner i moderbolaget samt inköpsverksamheten i NOTE Components. Dessutom ingår koncernelimineringar. ===== SIDA 6 ===== 6 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 fortsatte den starka tillväxten som uppgick till 117%. Cirka en fjärdedel av tillväxten utgjordes av försäljning från NOTE Herr- ljunga. Upprampning av kundprojekt och höjda kundorder hade dessutom en positiv inverkan. Greentech Segmentet Greentech utgörs av kunder verksamma inom det gröna teknikskiftet. Greentech hade en hög tillväxttakt under 2021 och för- sta halvåret 2022. Under andra halvåret 2022 noterades en inbromsning av tillväxten, framförallt kopplat till marknaden för laddningsprodukter för elfordon. Den lägre tillväxttakten fort - satte även under första halvåret 2023 och tillväxten för segmen - tet som helhet var negativ. Resultat Koncernen april-juni Primärt som en följd av försäljningsökningen, stabila marginaler i pågående kunduppdrag och fortsatt god kostnadsutveckling ökade bruttoresultatet med 15% till 140 (121) MSEK. Brutto- marginalen uppgick till 13,0% (13,5%). Periodens omkostnader för försäljning och administration ökade med 13% till 33 (29) MSEK, väsentligen som en följd av tillkommande kostnader i NOTE Herrljunga som förvärvades i juli ifjol samt ATM Electronics som förvärvades under april i år. Som andel av försäljningen minskade omkostnaderna till 3,1% (3,2%). Övriga rörelseintäker/-kostnader, vilka främst utgörs av om - värderingar av rörelsetillgångar- och skulder i utländska valutor, uppgick till -1 (-9) MSEK. Kostnaderna var framförallt hänförliga till försvagningen av SEK jämfört med USD och EUR. Främst som en följd av tillväxten, stabila marginaler och fort - satt god kostnadsutveckling ökade rörelseresultatet med 27% till 106 (83) MSEK. Rörelsemarginalen uppgick till 9,8% (9,3%). Rensat för övriga rörelseintäkter/-kostnader uppgick den under - liggande rörelsemarginalen till 10,0% (10,3%). Ökat finansieringsbehov, främst av rörelsekapital, samt höjda räntenivåer, bidrog till att finansiella kostnader ökade till -10 (-3) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor, exempelvis fakturabelåningsskulder i utländ - ska valutor, uppgick till 0 (-8) MSEK. Totalt uppgick periodens finansnetto till -10 (-11) MSEK. Resultatet efter finansnetto ökade med 35% och uppgick till 96 (72) MSEK. Resultat efter skatt ökade med 35% och uppgick till 79 (59) MSEK, vilket motsvarar 2,73 (2,02) SEK/aktie. Periodens skat- tekostnad motsvarade 18% (18%) av resultatet före skatt. Koncernen januari-juni Bruttoresultatet ökade med 23% till 279 (227) MSEK och brut- tomarginalen uppgick till 13,1% (13,2%). Periodens omkostnader för försäljning och administration ökade med 13% till 65 (58) MSEK, väsentligen som följd av tillkommande kostnader i NOTE Herrljunga som förvärvades i juli i fjol. Som andel av försäljningen utgjorde omkostnaderna 3,1% (3,4%). Övriga rörelseintäkter/-kostnader, som vanligen utgörs av omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor, uppgick till 4 (-10) MSEK. Rörelseresultatet under perioden uppgick till 218 (159) MSEK. Rörelsemarginalen ökade med 0,9 procentenheter och uppgick till 10,2% (9,3%). Rensat för övriga rörelseintäkter/-kostnader uppgick den underliggande rörelsemarginalen till 10,1% (9,9%). Ökat finansieringsbehov, i huvudsak av rörelsekapital, samt höjda räntenivåer bidrog till att finansiella kostnader ökade till -18 (-8) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor, exempelvis fakturabelåningsskulder i utländska valutor, uppgick till 0 (-10) MSEK. Totalt uppgick periodens finansnetto till -18 (-18) MSEK. Resultatet efter finansnetto ökade med 42% och uppgick till 200 (141) MSEK, vilket motsvarar en vinstmarginal om 9,4% (8,2%). Resultatet efter skatt ökade med 43% och uppgick till 164 (115) MSEK, vilket motsvarar 5,65 (3,98) SEK/aktie. Periodens skattekostnad motsvarade 18% (18%) av resultatet före skatt. Kassaflöde En viktig uppgift för NOTE är att säkerställa god och kostnadsef- fektiv materialförsörjning till kunderna. Bristsituationen på mark- naden för elektronikkomponenter, särskilt tillgången på så kall- lade halvledare, har varit en starkt begränsande faktor i industrin de senaste åren. Ett stort arbete läggs därför ned på att begränsa störningar och förseningar av inleveranser av komponenter. Som ett led i detta har lagerhållningen av kritiska komponenter medvetet ökats. För att finansiera delar av den lageruppbyggna- den har NOTE arbetat aktivt med att låta kunderna delfinansiera lagret genom konsignationslager och förskottsbetalning av lager. Den starka tillväxten tillsammans med direkta leveransför - seningar till kunder i storleksordningen 100 MSEK, föranledda av bristsituationen på komponentmarknaden, bidrog till att kapitalbindningen i lagret var brutto 24% högre jämfört med motsvarande tidpunkt ifjol. Tas hänsyn även till periodernas förskottsbetalningar från kunder av lager ses ungefär samma nettoökning av lagret, 28%. Insatser görs fortlöpande för att bevaka kreditrisker och begränsa antalet utestående kundkreditdagar. Kundfordringarna har som en konsekvens av en högre omsättning naturligen ökat under året och var 15% högre än vid motsvarande tidpunkt ifjol. Antalet utestående kundkreditdagar var väsentligen i linje med föregående års nivå. Leverantörsskulderna avser främst inköp av elektronikkompo - nenter och övrigt produktionsmaterial. NOTE arbetar aktivt med en partnermodell på leverantörssidan, vilket bland annat innebär att inköpen i möjligaste mån styrs till färre, kvalitetssäkrade leverantörer. Samtidigt bidrar detta arbetssätt till en effektivi - sering av rörelsekapitalutnyttjandet. Leverantörsskulderna har naturligen ökat under perioden och var 7% högre jämfört med halvårsskiftet i fjol. En fortsatt positiv resultatutveckling medförde ett positivt operativt kassaflöde för första halvåret, trots det ökade rörelse - kapitalbehovet primärt kopplat till tillväxten och problematiken på komponentmarknaden. Andra kvartalets kassaflöde (efter investeringar) uppgick till -2 (-4) MSEK, motsvarande -0,07 (-0,14) SEK/aktie. I kvartalets kassaflöde ingår utbetalningen ===== SIDA 7 ===== 7 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 för köpeskilling för förvärvet av ATM Electronics med -30 MSEK. Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar uppgick andra kvar - talets kassaflöde (efter investeringar) till +28 (-4) MSEK. Justerat på samma vis uppgick kassaflödet (efter investeringar) för första halvåret till +100 (+5) MSEK. Likviditet och nettoskuld Stort fokus ligger på åtgärder som ytterligare förbättrar koncer - nens likviditet och kassaflöde. Koncernens redovisade tillgängliga likvida medel, inklusive outnyttjade krediter, uppgick vid utgången av perioden till 305 (304) MSEK. Oaktat beräknade finansiella skulder på tillkom- mande nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter enligt IFRS 16 (Leasing) uppgick nettoskulden vid utgången av halvårsskif - tet till 357 (275) MSEK. Soliditet NOTEs finansiella ställning är stark. Enligt NOTEs finansiella mål ska soliditeten minst uppgå till 30%. Vid halvårsskiftet uppgick soliditeten till 41,8% (37,9%). Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar under första halvåret, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 Leasing) uppgick till 56 (32) MSEK, vilket motsvarar 2,6% (1,9%) av försäljningen. Investeringarna utgjordes främst av kapacitets-, effektivitets- och kvalitetshöjande projekt. Den fastighet i Torsby som NOTE tecknade avtal under Q1 om att förvärva har NOTE ännu inte blivit lagfören ägare till. NOTE har under det första kvartalet betalat handpenning för fastigheten med 10% av köpeskillingen. Fram till att NOTE blir lagfören ägare till fastigheten hanteras köpeskillingen som Övrig kortfristig fordran. Planenliga avskrivningar på materiella anläggningstillgångar, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 Leasing), ökade till 29 (22) MSEK för det första halvåret. Moderbolaget Moderbolaget NOTE AB (publ) är främst inriktat på ledning, samordning och utveckling av koncernen. Intäkterna under första halvåret uppgick till 18 (20) MSEK och avsåg främst interna tjänster. Resultatet före skatt uppgick för samma period till 26 (14) MSEK. ===== SIDA 8 ===== 8 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Övrig information Noter till koncernens finansiella rapporter I april förvärvades samtliga aktier i elektroniktillverkaren ATM Electronics OOD. ATM Electronics omsättning beräknas uppgå till 40 MSEK för helåret 2023 med en rörelsemarginal om 8%. Anta- let anställda uppgick vid förvärvet till cirka 80 personer. Genom förvärvet utökar NOTE sin tillverkningskapacitet i Östeuropa. Den totala köpeskillingen uppgår till 36 MSEK varav 32 MSEK erlades i samband med tillträdet i april. Uppgift om köpeskilling, förvärvade nettotillgångar och good - will framgår av tabellen nedan: Externa transaktionskostnader för förvärvet uppgick till cirka 1 MSEK och var främst hänförliga till kostnader för lokala jurister och andra rådgivare. Dessa kostnader redovisas på raden för administrationskostnader i koncernens resultaträkning samt ingår i den löpande verksamheten i kassaflödesanalysen. I samband med förvärvet identifierades befintliga kundrela - tioner till ett totalt värde av 7 MSEK. Den goodwill om 18 MSEK som uppstod i samband med förvärvet är främst hänförlig till bo - lagets kompetens och processer inom kretskortstillverkning och box build samt till förväntade samordningsvinster med NOTEs övriga verksamheter. Transaktioner med närstående Inga transaktioner med närstående gjordes under första halvåret. Årsstämma Vid årsstämman i april återvaldes styrelseledamöterna Anna Belfrage, Bahare Mackinovski, Charlotte Stjerngren och Johan Hagberg. Anna Belfrage valdes som styrelseordförande. Claes Mellgren avböjde omval. I linje med styrelsens förslag togs be - slut att ingen utdelning utgår för verksamhetsåret 2022. Finansiella definitioner Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut. Genomsnittligt antal anställda Medelantal anställda beräknad utifrån arbetad tid. Kassaflöde per aktie Kassaflöde efter investeringsverksamheten divi derat med antal aktier vid periodens slut (före utspädning). Nettoomsättning per anställd Nettoomsättning för perioden dividerad med genomsnittligt antal anställda i perioden. Nettoskuld Likvida medel minskat med räntebärande skulder. Operativt kapital Balansomslutning minskat med likvida medel samt icke räntebärande skulder och avsättningar. Orderstock En kombination av fasta order och kundprognoser. Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden. Räntabilitet på operativt kapital Rörelseresultat i procent av ge- nomsnittligt operativt kapital för den senaste tolvmånadersperioden. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av nettoom sättning. Väsentliga risker i verksamheten NOTE är en av Europas ledande partner för elektroniktillverkning. Marknadspositionen är särskilt stark inom marknadssegmentet high mix, det vill säga för produkter som kräver hög teknisk kom- petens och flexibilitet. NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmonta- ge och kompletta produkter (box build). Kunderbjudandet täcker hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad. För en mer detaljerad beskrivning av koncernens operativa och finansiella risker hänvisas till förvaltningsberättelsen på sidan 49 samt not 24 Finansiella risker och finanspolicy på sidan 69–70, i NOTEs årsredovisning för 2022. NOTEs verksamhet ställer förhållandevis höga krav på rörelse- kapitalfinansiering. Stort fokus ligger därför på att hantera likviditetsrisken. Redovisnings- och värderingsprinciper NOTE tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper återfinns i årsredovisningen för 2022 på sidan 58-60. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlig - het med Årsredovisningslagen och IAS 34, Delårsrapportering. Moderbolaget tillämpar RFR 2. Tidigare har konsignationslager och förskottsbetalningar från kunder likställts redovisningsmässigt och minskat lagervärdet. För att tydliggöra framåt hur stor del av NOTEs lagervärde som finansieras av kunder redovisas från och med Q4 2022 för - skottsbetalningar från kunder brutto från lagervärdet vilket ökar det redovisade lagervärdet samtidigt som en skuld redovisas för dessa förskott. Jämförelseperioder bakåt justeras motsvarande. Alla belopp är i MSEK om inte annat anges. NOT 1 Förvärv Övertagna tillgångar och skulder till följd av förvärv 2023 Summa köpeskilling 36 Immateriella anläggningstillgångar - kundrelationer 7 Materiella anläggningstillgångar 18 Varulager 12 Kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar 6 Likvida medel 1 Långfristiga räntebärande skulder -14 Kortfristiga räntebärande skulder -7 Uppskjuten skatteskuld -1 Leverantörsskulder och övriga kortfristiga rörelseskulder -4 Förvärvade identifierbara nettotillgångar 18 Goodwill 18 Summa förvärvade nettotillgångar 36 Kassaflöde hänförligt till periodens förvärv Erlagd köpeskilling 32 Kassa i förvärvad enhet -1 Nettoutflöde likvida medel 31 ===== SIDA 9 ===== 9 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Försäkran Halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 12 juli 2023 Styrelsen och verkställande direktören i NOTE AB (publ) Johannes Lind-Widestam Verkställande direktör Jörgen Blomberg Ledamot, arbetstagarrepresentant Christoffer Skogh Ledamot, arbetstagarrepresentant Anna Belfrage Ordförande Bahare Mackinovski Ledamot Charlotte Stjerngren Ledamot Johan Hagberg Ledamot Variationer mellan rapporter Denna rapport har upprättats både i en svensk och i en engelsk version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla. Granskning I likhet med tidigare år har halvårsrapporten inte varit föremål för granskning av bolagets revisor. ===== SIDA 10 ===== 10 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Översikt för koncernen Kvartalsöversikt 2023 2023 2022 2022 2022 2022 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Nettoomsättning 1 078 1 051 1 038 930 898 821 Bruttomarginal 13,0% 13,2% 15,1% 9,6% 13,5% 12,8% Rörelsemarginal 9,8% 10,7% 12,3% 6,2% 9,3% 9,3% Vinstmarginal 8,9% 9,9% 11,8% 5,1% 8,0% 8,4% Kassaflöde efter investeringsverksamhet -2 49 23 -59 -4 9 Kassaflöde per aktie, SEK -0,07 1,69 0,79 -2,04 -0,14 0,31 Eget kapital per aktie, SEK 44,8 41,1 37,9 34,5 32,8 30,2 Soliditet 41,8% 40,0% 39,7% 36,8% 37,9% 38,3% Genomsnittligt antal anställda 1 487 1 401 1 407 1 393 1 346 1 319 Nettoomsättning per anställd, TSEK 725 750 738 668 667 622 Flerårsöversikt MSEK Rullande 12 mnd 2022 2021 2020 2019 2018 Nettoomsättning 4 097 3 687 2 643 1 874 1 760 1 379 Bruttomarginal 12,8% 12,8% 13,4% 12,0% 11,7% 12,5% Rörelsemarginal 9,9% 9,3% 9,5% 8,0% 7,1% 6,1% Vinstmarginal 9,0% 8,4% 9,0% 7,6% 6,6% 5,7% Kassaflöde efter investeringsverksamhet 11 -31 -142 172 75 -76 Kassaflöde per aktie, SEK 0,38 -1,07 -4,97 6,06 2,69 -2,63 Eget kapital per aktie, SEK 44,8 37,9 28,0 20,0 16,7 13,3 Räntabilitet på operativt kapital 25,6% 25,3% 27,6% 22,7% 20,7% 17,8% Räntabilitet på eget kapital 27,0% 26,8% 28,4% 22,5% 21,7% 17,1% Soliditet 41,8% 39,7% 37,0% 49,8% 40,5% 39,0% Genomsnittligt antal anställda 1 421 1 366 1 218 1 101 1 070 980 Nettoomsättning per anställd, TSEK 2 883 2 699 2 170 1 702 1 645 1 407 ===== SIDA 11 ===== 11 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Resultaträkning 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Nettoomsättning 1 078 898 2 129 1 719 4 097 3 687 Kostnad för sålda varor och tjänster -938 -777 -1 850 -1 492 -3 572 -3 214 Bruttoresultat 140 121 279 227 525 473 Försäljningskostnader -19 -17 -37 -34 -72 -69 Administrationskostnader -14 -12 -28 -24 -51 -47 Övriga rörelseintäkter/-kostnader -1 -9 4 -10 2 -12 Rörelseresultat 106 83 218 159 404 345 Finansnetto -10 -11 -18 -18 -34 -34 Resultat efter finansiella poster 96 72 200 141 370 311 Inkomstskatt -17 -13 -36 -26 -67 -57 Resultat efter skatt 79 59 164 115 303 254 Övrigt totalresultat 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Resultat efter skatt 79 59 164 115 303 254 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Valutakursdifferenser 30 19 39 25 48 34 Kassaflödessäkringar 0 0 0 0 0 0 Skatt på säkringar/valutakursdifferenser -3 -1 -4 -1 -5 -2 Summa övrigt totaltresultat efter skatt 27 18 35 24 43 32 Totalresultat efter skatt 106 77 199 139 346 286 Resultat per aktie 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Antal aktier vid periodens utgång (tusental) 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)* 28 984 28 984 28 984 28 838 28 984 28 911 Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)** 28 984 28 984 28 984 28 962 28 984 28 972 Resultat per aktie, SEK* 2,73 2,02 5,65 3,98 10,46 8,79 Resultat per aktie,SEK** 2,73 2,02 5,65 3,96 10,46 8,78 * Före utspädning ** Efter utspädning Finansiella rapporter för koncernen ===== SIDA 12 ===== 12 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Balansräkning 2023 2022 2022 MSEK 30 juni 30 juni 31 dec Tillgångar Goodwill 190 142 166 Immateriella anläggningstillgångar – kundrelationer 30 22 27 Övriga immateriella anläggningstillgångar 7 9 7 Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 172 96 90 Materiella anläggningstillgångar 243 187 209 Uppskjutna skattefordringar 7 4 8 Övriga finansiella anläggningstillgångar 2 2 2 Summa anläggningstillgångar 651 462 509 Varulager 1 401 1 131 1 254 Kundfordringar 875 761 872 Övriga kortfristiga fordringar 76 57 43 Likvida medel 99 96 88 Summa omsättningstillgångar 2 451 2 045 2 257 SUMMA TILLGÅNGAR 3 102 2 507 2 766 Eget kapital och skulder Eget kapital 1 297 951 1 098 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 107 84 84 Långfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 148 72 69 Uppskjutna skatteskulder 41 27 41 Summa långfristiga skulder 296 183 194 Kortfristiga räntebärande skulder 348 288 377 Kortfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 28 26 23 Förskott från kunder 180 178 184 Leverantörsskulder 727 677 686 Övriga kortfristiga skulder 225 203 203 Kortfristiga avsättningar 1 1 1 Summa kortfristiga skulder 1 509 1 373 1 474 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 102 2 507 2 766 Förändringar i eget kapital 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Ingående eget kapital 1 191 874 1 098 800 951 800 Totalresultat efter skatt 106 77 199 139 346 286 Nyemission - - - 12 - 12 Utgående eget kapital 1 297 951 1 297 951 1 297 1 098 ===== SIDA 13 ===== 13 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Kassaflödesanalys 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 96 72 200 141 370 311 Återlagda avskrivningar 27 20 50 40 93 83 Övriga poster som inte ingår i kassaflödet -12 1 -12 1 7 20 Betald skatt -18 -18 -59 -46 -68 -55 Förändringar i rörelsekapital -54 -69 -57 -112 -254 -309 Kassaflöde från den löpande verksamheten 39 6 122 24 148 50 Kassaflöde från investeringsverksamheten -41 -10 -75 -19 -137 -81 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 34 -41 -11 -15 15 Förändring i likvida medel -5 30 6 -6 -4 -16 Likvida medel Vid periodens ingång 100 64 88 99 96 99 Kassaflöde efter investeringsverksamhet -2 -4 47 5 11 -31 Kassaflöde från finansieringsverksamhet -3 34 -41 -11 -15 15 Valutakursdifferens i likvida medel 4 2 5 3 7 5 Likvida medel vid periodens utgång 99 96 99 96 99 88 Outnyttjade krediter 206 208 206 208 206 156 Tillgängliga likvida medel 305 304 305 304 305 244 ===== SIDA 14 ===== 14 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Rörelsesegment 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår WESTERN EUROPE Extern nettoomsättning 754 605 1 529 1 195 2 882 2 548 Intern nettoomsättning 14 1 19 2 28 11 Rörelseresultat 74 66 162 133 303 274 Rörelsemarginal 9,6% 10,9% 10,5% 11,1% 10,4% 10,7% Varulager 1 034 838 1 034 838 1 034 928 Externa kundfordringar 633 529 633 529 633 626 Genomsnittligt antal anställda 869 757 829 757 826 782 REST OF WORLD Extern nettoomsättning 324 293 600 524 1 215 1 139 Intern nettoomsättning 12 9 24 21 58 55 Rörelseresultat 35 27 56 39 108 91 Rörelsemarginal 10,4% 8,9% 8,9% 7,2% 8,5% 7,6% Varulager 367 293 367 293 367 326 Externa kundfordringar 240 228 240 228 240 244 Genomsnittligt antal anställda 602 574 575 560 579 569 INTRA-GROUP Intern nettoomsättning -26 -10 -43 -23 -86 -66 Rörelseresultat -3 -10 0 -13 -7 -20 Externa kundfordringar 2 4 2 4 2 2 Genomsnittligt antal anställda 16 15 16 16 16 15 ===== SIDA 15 ===== 15 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår WESTERN EUROPE Industrial 354 309 727 593 1 382 1 248 Communication 68 46 145 88 289 232 Medtech 183 83 347 174 584 411 Greentech 149 167 310 340 627 657 Summa extern nettoomsättning 754 605 1 529 1 195 2 882 2 548 REST OF WORLD Industrial 164 184 324 332 660 668 Communication 124 80 213 141 426 354 Medtech 23 5 42 6 64 28 Greentech 13 24 21 45 65 89 Summa extern nettoomsättning 324 293 600 524 1 215 1 139 TOTAL Industrial 518 493 1 051 925 2 042 1 916 Communication 192 126 358 229 715 586 Medtech 206 88 389 180 648 439 Greentech 162 191 331 385 692 746 Summa extern nettoomsättning 1 078 898 2 129 1 719 4 097 3 687 Försäljning per kundsegment ===== SIDA 16 ===== 16 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Resultaträkning 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Nettoomsättning 9 10 18 20 36 38 Kostnad för sålda tjänster -4 -4 -8 -8 -15 -15 Bruttoresultat 5 6 10 12 21 23 Försäljningskostnader -2 -3 -6 -7 -15 -16 Administrationskostnader -4 -3 -7 -6 -13 -12 Övriga rörelseintäkter/-kostnader 18 6 24 8 25 9 Rörelseresultat 17 6 21 7 18 4 Finansnetto 4 2 5 7 12 14 Resultat efter finansiella poster 21 8 26 14 30 18 Bokslutsdispositioner - - - - 60 60 Resultat före skatt 21 8 26 14 90 78 Inkomstskatt -5 -2 -6 -3 -19 -16 Resultat efter skatt 16 6 20 11 71 62 Övrigt totalresultat 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Resultat efter skatt 16 6 20 11 71 62 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: - - - - - - Summa övrigt totalresultat efter skatt - - - - - - Totalresultat efter skatt 16 6 20 11 71 62 Finansiella rapporter för moderbolaget ===== SIDA 17 ===== 17 NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 Balansräkning 2023 2022 2022 MSEK 30 juni 30 juni 31 dec Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 1 2 2 Materiella anläggningstillgångar 0 0 0 Långfristiga fordringar på koncernföretag 286 227 251 Finansiella anläggningstillgångar 277 197 241 Summa anläggningstillgångar 564 426 494 Fordringar på koncernföretag 74 56 55 Övriga kortfristiga fordringar 6 20 5 Likvida medel 1 1 1 Summa omsättningstillgångar 81 77 61 SUMMA TILLGÅNGAR 645 503 555 Eget kapital och skulder Eget kapital 359 288 339 Obeskattade reserver 36 10 36 Skulder Kortfristiga räntebärande skulder 11 5 81 Skulder till koncernföretag 226 190 83 Övriga skulder och avsättningar 13 10 16 Summa kortfristiga skulder 250 205 180 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 645 503 555 Förändring eget kapital 2023 2022 2023 2022 Rullande 2022 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Ingående eget kapital 343 282 339 265 288 265 Totalresultat efter skatt 16 6 20 11 71 62 Nyemission - - - 12 - 12 Utgående eget kapital 359 288 359 288 359 339 ===== SIDA 18 ===== NOTEs rapport för andra kvartalet 2023 NOTE AB (publ) Organisationsnummer 556408-8770 Kalendarium Delårsrapport Q3 2023-10-17 Beställning av ekonomisk information Ekonomisk och annan relevant information kan erhållas från NOTE vid förfrågan. Av hänsyn till miljön används med fördel tjänsten på hemsi - dan för elektronisk prenumeration. Hemsida: www.note-ems.com/ E-post: info@note-ems.com Telefon: 08-568 990 00 Kontaktperson Investor Relations Frida Frykstrand Finansdirektör Telefon: 070-462 09 39 E-post: frida.frykstrand@note-ems.com Ekonomisk information NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmontage och kompletta produkter (box build). NOTE är en konkurrenskraftig elektroniktillverkare och en stabil affärspartner till kunder med högt ställda krav. Produkterna finns till exempel i komplexa system för elektronisk styrning, övervakning och säkerhet. Affärsmodellen bygger på att genom långsik - tiga kundrelationer och partnerskap erbjuda avancerad tillverkning, kundanpassade logis - tiklösningar och rådgivning till bästa möjliga totalkostnad. Kunderbjudandet täcker hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad. Framförallt utgörs kunderna av större företag som verkar på världsmarknaden, men också bolag som har sin primära försäljning i norra Europa. NOTE finns etablerat i Sverige, Finland, Eng - land, Estland, Bulgarien och Kina. Försäljningen de senaste 12 månaderna uppgick till 4 097 MSEK och antalet anställda i koncernen är cirka 1 500. NOTE är noterat på Nasdaq Stockholm. Detta är NOTE 18 Foto: Jann Lipka