===== SIDA 1 ===== 1 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Finansiell utveckling under april-juni • Försäljningen uppgick till 1 012 (1 078) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten -10%. • Rörelseresultatet uppgick till 99 (106) MSEK. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 97 (107) MSEK, rensat för omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor. • Rörelsemarginalen uppgick till 9,8% (9,8%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,6% (10,0%), rensat för valutaom- värderingarna. • Resultatet efter finansnetto uppgick till 86 (96) MSEK. • Resultatet efter skatt uppgick till 68 (79) MSEK, vilket motsvarar 2,34 (2,73) SEK/aktie. • Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under kvartalet var det operativa kassaflödet efter investeringar 154 (28) MSEK. Det totala kassaflödet efter investeringar, inkluderat förvärv, uppgick till 137 (-2) MSEK, vilket motsvarar 4,73 (-0,07) SEK/aktie. Finansiell utveckling under januari-juni • Försäljningen uppgick till 2 067 (2 129) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten -7%. • Rörelseresultatet uppgick till 190 (218) MSEK. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 189 (214) MSEK, rensat för omvärde- ringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor. • Rörelsemarginalen uppgick till 9,2% (10,2%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,2% (10,1%), rensat för valutaom- värderingarna. • Resultatet efter finansnetto uppgick till 164 (200) MSEK. • Resultatet efter skatt uppgick till 132 (164) MSEK, vilket motsvarar 4,54 (5,65) SEK/aktie. • Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under perioden var det operativa kassaflödet efter investeringar 238 (100) MSEK. Det totala kassaflödet efter investeringar, inkluderat förvärv, uppgick till 221 (47) MSEK, vilket motsvarar 7,63 (1,62) SEK/aktie. Rapport för andra kvartalet 2024 ** Rörelsemarginal justerad för poster av engångskaraktär med -5 MSEK i Q4 2021, +30 MSEK i Q3 2022, -15 MSEK i Q4 2022 och -12 MSEK i Q4 2023. * NOTE Haddenham ingår från juni 2021, NOTE Herrljunga ingår från juli 2022, NOTE Sofia ingår från april 2023 och NOTE Basildon ingår från juli 2023. 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 3800 4000 4200 202420232022202120202019 Nettoomsättning, rullande 12 månader *MSEK 6 7 8 9 10 202420232022202120202019 % Rörelsemarginal, rullande 12 månader ** ===== SIDA 2 ===== 2 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Händelser under januari-juni • Under inledningen av april månad förvärvades den industrifastighet i Herrljunga där NOTE Herrljunga bedriver sin verksamhet. NOTE förvärvade verksamheten i Herrljunga, koncernens fjärde elektronikfabrik i Sverige, sommaren 2022. Verksamheten i Herrljunga har sedan dess utvecklats mycket starkt med en tillväxt och resultatutveckling klart överstigande de initiala planerna. Omsättningen i fjol uppgick till 249 MSEK med en rörelsemarginal över 10%. NOTE har nu förvärvat den tidigare hyrda industri - fastigheten om drygt 6 400 m2 där verksamheten bedrivs. I förvärvet ingår även tomtmark om drygt 25 000 m2. Fastigheten är skräddarsydd för elektronikproduktion och erbjuder stora möjligheter till fortsatt expansion av tillverkningen. NOTE har förvärvat samtliga aktier i det fastighetsbolag som äger fastigheten. Baserat på en värdering av fastigheten om ca 24 MSEK (ca 3 800 kr/m2), före avdrag för latent skatt, uppgår köpeskillingen för samtliga aktier i fastighetsbolaget till 15 MSEK. Betalningen har erlagts kontant. Händelser efter periodens utgång •Under juli månad togs beslut att nära dubblera fabriken där NOTE Torsby bedriver sin verksamhet. Detta för att möta den kraftiga tillväxt NOTE ser framför sig. Fastigheten, med fabriken om 7 000 kvadratmeter och drygt 54 000 kvadratmeter mark, förvärvades i början av 2023 och redan då flaggade NOTE för en fortsatt expansion av verksamheten. Fabriken, som byggdes ut så sent som för tre år sedan, kommer nu att utökas med ytterligare 7 000 kvadratmeter. ===== SIDA 3 ===== 3 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Vd-kommentar Tillfällig inbromsning för en bransch i tillväxt De senaste fem åren har NOTE haft en organisk tillväxt om 20%, vilket är klart högre än i EMS-branschen i stort. Marknadsbedöma- re räknar med att EMS-branschen i Europa kommer växa med i ge- nomsnitt 7% årligen fram till 2030. Denna tillväxt kommer dock att variera från år till år, och branschen bedöms backa under 2024. En del av förklaringen ligger i att den starka tillväxten under 2022 och 2023 delvis berodde på förtida leveranser som förväntades först under 2024. Därtill har det utmananade konjunkturläget en dämpande effekt på tillväxten för 2024. Fortsatt försiktighet från kundledet i andra kvartalet Det andra kvartalet utvecklades i likhet med årets första kvartal. Vi nådde en försäljning om 1 012 MSEK för Q2, vilket motsvarar en negativ organisk tillväxt om -10%. Detta var under våra för- väntningar och något lägre än vi guidat för. Efterfrågan fortsätter att påverkas både av den svagare konjunkturen, som har inne- burit temporära förskjutningar av projekt från våra kunder, och lageranpassningar i kundledet. Under den period då det förelåg brist på elektronikkomponenter valde många kunder att bygga lager för att säkerställa leverans, och det tar naturligen några kvartal för dessa lager att balanseras igen. Med marknadsutma - ningarna i stort har denna process dragit ut mer på tiden än vad våra kunder hade i sina prognoser. Vi ser fortsatt stark tillväxt framåt även om denna försenats något mot vad våra kunder förväntat sig och signalerat för. Vår långsiktiga plan ligger fortsatt fast och med det fokus vi har på partnerskap med våra kunder och där vi är branschledande inom leveranssäkerhet och kvalitet ser vi optimistiskt på framtiden. Förstärkning av lönsamheten trots lägre omsättning Tillväxt ger lönsamhet och när den tillväxt som våra kunder signa- lerat och lagt orders för skjuts upp har det naturligen en påverkan. Den lönsamhetsförstärkning vi haft under de senaste fem åren utmanades under andra halvåret ifjol då vi började se ovanligt stora förskjutningar av kundorders med en avsevärt kortare framförhåll- ning än normalt. Detta hade en negativ påverkan på vår lönsam- hetsutveckling då våra fabriker planerat bemanning och resurser utifrån en volym och tillväxt som sköts framåt i tid. Att kontinuerligt genomföra anpassningar av personalstyrkan utifrån våra kunders efterfrågan är naturligt för oss. De ovanligt stora fluktuationer som uppstod på kort tid föranledde oss att initiera ett flertal aktiviteter för att bättre resurssätta oss för den volym vi såg från våra kunder. Våra initiativ har fått effekt och i andra kvartalet uppnåddes en underliggande rörelsemarginal om 9,6%. Även om vi har högre ambitioner för vår rörelsemarginal ser vi det som en styrka att vi fortsätter att stärka vår rörelsemarginal från de senaste kvartalen och trots att vi inte får ut den volym vi planerat för. Vi arbetar kontinuerligt med effektiviseringar och ser att det finns fortsatt potential. När volymerna från våra kunder ökar igen kommer även det att ge effekt i stärkt lönsamhet. Positiva kassaflöden i linje med våra planer För det andra kvartalet uppgick det operativa kassaflödet till 154 MSEK. En starkt bidragande förklaring återfinns i att i så gott som alla våra fabriker minskar de överlager som byggdes upp under bristsituationen för elektronikkomponenter. Detta är mycket gläd- jande och i linje med våra planer och vad vi kommunicerat en tid. Vi förväntar oss starka kassaflöden även framöver. Den finansiella situationen för NOTE är fortsatt mycket god. Expansion av fabriker för fortsatt tillväxt framåt Den tillfälliga inbromsning av efterfrågan vi sett under inledning - en av året förändrar inte vår långsiktiga plan för tillväxt. För att möta den kraftiga expansion vi ser framför oss togs beslut under juli månad att nära dubblera fabriken där NOTE Torsby bedriver sin verksamhet. Fabriken byggdes ut så sent som 2021 och redan nu ser vi till att bygga ut den med ytterligare 7 000 kvm för att möta den starka tillväxt vi förväntar oss framöver. Under kvartalet förvärvade vi den fastighet där NOTE Herr - ljunga bedriver sin verksamhet. Försäljningen från fabriken i Herrljunga har överträffat våra förväntningar sedan vi förvärvade verksamheten sommaren 2022. Förvärvet möjliggör fortsatt expansion av fabriken. Försiktig inledning med en successiv förstärkning mot slutet av året Orderstocken (exklusive förvärv) minskade med 18% jämfört med motsvarande period ifjol. En lägre orderingång är i linje med vad vi kommunicerat en längre tid och förklaras dels av att den förbättrade materialsituationen med kortare ledtider innebär en återgång till den kortare tidshorisont för vilken kunderna behöver lägga order, dels av en allmänt försiktigare marknadssituation. Q3 har naturligen en svagare omsättning kopplat till semester - period i framförallt våra svenska fabriker. Vi tror därefter på en en successiv förstärkning och bedömer att omsättningen för helåret 2024 landar i intervallet 4,1-4,4 miljarder SEK med en rörelsemarginal i intervallet 9,5-10,5%. I föregående kvartalsrap - port var vår bedömning för helåret 2024 4,3-4,7 miljarder SEK och en marginal om 9,5-10,5%. Johannes Lind-Widestam Vi ser fortsatt stark tillväxt framåt även om denna försenats något mot vad våra kunder förväntat sig och signalerat för. Vår långsiktiga plan ligger fast och vi fortsätter att expandera för den tillväxt vi ser framför oss. ===== SIDA 4 ===== 4 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Försäljning Koncernen april-juni Försäljningen under kvartalet uppgick till 1 012 (1 078) MSEK. Tillväxt hänförlig till förvärvet av NOTE Basildon (tidigare DVR) ifjol utgjorde 3% och valutakursförändringar utgjorde 0%. Den organiska tillväxten var -10%. Kommentarer till Q2 Western Europe NOTEs rörelsesegment Western Europe innefattar enheter belägna i geografiska områden med hög industriell aktivitet och innovationsgrad i Sverige, Finland och England. Efterfrågan från segmentet Western Europe minskade med 1%, rensat för förvärv, i det första halvåret. Tillväxten på NOTEs största marknad Sverige minskade med 3%. Utvecklingen i Sverige varierar mellan fabrikerna och är starkt knuten till deras kunder och utvecklingen av kundprojekt. På den engelska marknaden, som hade en svag utveckling under föregående år, noterades tillväxt om 1%, rensat för förvärv. Även här sågs stor variation mellan NOTEs fabriker. Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster av engångskaraktär med netto -12 MSEK i Q4 2023. 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 MSEK % 2023 2024 Western Europe Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster av engångskaraktär. 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 MSEK % 2023 2024 Rest of World Rörelsemarginal 0 200 400 600 800 1000 1200 Nettoomsättning Q2Q1Q4Q3Q2Q1 0 2 4 6 8 10 12 MSEK % 20242023 Nettoomsättning och rörelsemarginal Koncernen januari-juni Försäljningen under första halvåret uppgick till 2 067 (2 129) MSEK. Rensat för tillkommande försäljning genom förvärven ifjol av NOTE Sofia (tidigare ATM Electronics) samt NOTE Basildon, samt från förändrade valutakurser, uppgick den organiska tillväx- ten till -7%. Försäljningen utgjordes såväl av affärer med etablerade kunder som av successivt genomslag av ökad försäljning till ett antal nya kunder. Flera av dessa kunduppdrag, som vanligtvis in- leds med industrialiseringstjänster (tjänsteförsäljning, prototyper och förserier) har nu lett till serieproduktion och ökade volymer. De 15 omsättningsmässigt största kunderna utgjorde 44% (48%) av försäljningen under perioden. Ingen enskild kund (kon- cern) utgjorde mer än cirka 5% (7%) av den totala försäljningen. Inledningen av året har varit försiktig och den lageranpass - ning i kundledet som noterades under slutet av 2023 har fortsatt in i 2024. Marknaden för elektronikkomponenter är nu åter i balans vilket har till följd att kunderna kan lägga order på en kortare horisont. Nedgången i orderstocken (exklusive förvärv) om 18% speglar delvis den utvecklingen men indikerar även en försiktighet inför det kommande kvartalet. Efter den orderlagda perioden indikerar kunderna en ökande aktivitet. Rest of World Rörelsesegmentet Rest of World utgörs av enheterna i Estland, Kina och Bulgarien. De är lokaliserade nära stora slutmarknader och i regioner med stark produktionstradition och hög kompetens. Försäljningen från segmentet Rest of World minskade med 22% (rensat för förvärv) för första halvåret. Försäljningen från fabriken i Estland, som främst sker till kun- der i norra Europa, visade en tillbakagång med 17% i det första halvåret. Försäljningen från fabriken i Kina minskade med 30%. Nedgången beror på förseningarna av projekt inom segmentet Communication samt en allmän lageranpassning inom segmen- tet Industrial. Den svaga försäljningen från Kina förväntas bestå under året. Försäljningen från NOTEs fabrik i Bulgarien var på Rörelsesegment Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster av engångskaraktär. ===== SIDA 5 ===== 5 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 förväntad nivå. Försäljningen från fabriken utgörs av förädling av elektronikkomponenter där kunderna fortfarande äger mate - rialet. Projektet för att tillsammans med NOTEs kunder utöka kunderbjudandet till att även omfatta kompletta kretskort och box-build är i slutfasen. 0 100 200 300 400 500 600 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 Communication 2023 2024 MSEK 0 100 200 300 400 500 600 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 Industrial 2023 2024 MSEK 0 100 200 300 400 500 600 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 2023 2024 Greentech MSEK 0 100 200 300 400 500 600 Q2Q1Q4Q3Q2Q1 Medtech 2023 2024 MSEK NOTE delar in sin försäljning i fyra kundsegment: Industrial, Communication, Medtech och Greentech. Industrial Tillverkning av produkter inom områden som automatisering, kontroll, infrastruktur, energi och byggteknik. NOTEs största kundsegment visade en tillväxt om 13% för det första halvåret. Rensat för förvärv ökade försäljningen från segmentet med 9%. Communication Ett av NOTEs kärnområden sedan företaget grundades. Tillverk - ningen utgörs av bland annat nätverksprodukter, antenner och IoT-enheter. Flertalet projekt i segmentet har försenats av de kraftiga förseningar som ses i utrullningen av 5G-nätet samt förseningar av installationer i fält av kunders produkter. Under första halvåret noterades en minskning om 20%. Rensat för förvärv minskade försäljningen från segmentet med 27%. Medtech Medicintekniska produkter inom diagnostik, behandling och röntgen är grunden inom segmentet. Försäljningen inom Medtech visade en stark tillväxt under 2023. De stora uttagen föregående år har följts av lägre uttag i år och segmentet som helhet backade med 16%. Effekten från förvärv var inte väsentlig. Greentech Segmentet Greentech utgörs av kunder verksamma inom det gröna teknikskiftet. Segmentet hade utmaningar med tillväxten under föregående år. Den förväntade återhämtningen kunderna signalerat för har uteblivit och försäljningen har försvagats ytterligare. Försäljning - en under det första halvåret minskade med 20% jämfört med ifjol. Rensat för förvärv minskade försäljningen med 23%. Den svaga försäljningen till kunder inom Greentech förväntas bestå under året. Kundsegment Intra-group Intra-group utgörs av affärsstödjande funktioner i moderbolaget samt inköpsverksamheten i NOTE Components. Dessutom ingår koncernelimineringar. ===== SIDA 6 ===== 6 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Resultat Koncernen april-juni Bruttoresultatet uppgick till 139 (140) MSEK med en bruttomar- ginal om 13,7% (13,0%). Periodens omkostnader för försäljning och administration ökade med 27% till 42 (33) MSEK, väsentligen som följd av tillkommande kostnader i NOTE Basildon (tidigare DVR) som för- värvades juli ifjol. Som andel av försäljningen utgjorde omkost - naderna 4,2% (3,1%). Övriga rörelseintäkter/-kostnader, som huvudsakligen utgörs av omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor, uppgick till 2 (-1) MSEK. Rörelseresultatet under perioden uppgick till 99 (106) MSEK med en rörelsemarginal om 9,8% (9,8%). Justerat för omvärde- ringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor så uppgick den underliggande rörelsemarginalen till 9,6% (10,0%). Höjda räntenivåer bidrog till att finansiella kostnader ökade till -11 (-10) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor, exempelvis fakturabelånings - skulder i utländska valutor, uppgick till -2 (0) MSEK. Totalt uppgick periodens finansnetto till -13 (-10) MSEK. Resultatet efter finansnetto uppgick till 86 (96) MSEK, vilket motsvarar en vinstmarginal om 8,6% (8,9%). Resultatet efter skatt uppgick till 68 (79) MSEK, vilket motsvarar 2,34 (2,73) SEK/aktie. Periodens skattekostnad motsvarade 20% (18%) av resultatet före skatt. Koncernen januari-juni Bruttoresultatet uppgick till 270 (279) MSEK med en bruttomar- ginal om 13,1% (13,1%). Periodens omkostnader för försäljning och administration ökade med 24% till 80 (65) MSEK, väsentligen som följd av till- kommande kostnader i NOTE Basildon samt NOTE Sofia (tidigare ATM Electronics) förvärvades under april respektive juli ifjol. Som andel av försäljningen utgjorde omkostnaderna 3,9% (3,1%). Övriga rörelseintäkter/-kostnader, som huvudsakligen utgörs av omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor, uppgick till 0 (4) MSEK. Rörelseresultatet under perioden uppgick till 190 (218) MSEK med en rörelsemarginal om 9,2% (10,2%). Justerat för omvär- deringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor så uppgick den underliggande rörelsemarginalen till 9,2% (10,1%). Höjda räntenivåer bidrog till att finansiella kostnader ökade till -23 (-18) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor, exempelvis fakturabelånings - skulder i utländska valutor, uppgick till -3 (0) MSEK. Totalt uppgick periodens finansnetto till -26 (-18) MSEK. Resultatet efter finansnetto uppgick till 164 (200) MSEK, vilket motsvarar en vinstmarginal om 8,0% (9,4%). Resultatet efter skatt uppgick till 132 (164) MSEK, vilket motsvarar 4,54 (5,65) SEK/aktie. Periodens skattekostnad motsvarade 20% (18%) av resultatet före skatt. Kassaflöde En viktig uppgift för NOTE är att säkerställa god och kostnads- effektiv materialförsörjning till kunderna. Bristsituationen på marknaden för elektronikkomponenter, särskilt tillgången på halvledare, har varit en starkt begränsande faktor i industrin de senaste åren och för att begränsa störningar och förseningar av inleveranser av komponenter ökades lagerhållningen medvetet. När bristsituationen i stort är över återgår även lagervärdet till mer normala nivåer. Kapitalbindningen i lagret var 25% lägre jämfört med motsvarande tidpunkt ifjol. Rensat för förvärvet av NOTE Basildon ifjol var kapitalbindningen i lager 28% lägre än motsvarande tidpunkt föregående år. Insatser görs fortlöpande för att bevaka kreditrisker och begränsa antalet utestående kundkreditdagar. Kundfordringarna ökade med 3% jämfört med samma tidpunkt föregående år. Ök- ningen är delvis en effekt av en högre försäljning under slutet av perioden där juni i år var den klart starkaste månaden. Förfallna fordringar har till viss del ökat under perioden där merparten har betalats efter periodens stängning. Leverantörsskulderna avser främst inköp av elektronikkompo - nenter och övrigt produktionsmaterial. NOTE arbetar aktivt med en partnermodell på leverantörssidan, vilket bland annat innebär att inköpen i möjligaste mån styrs till färre, kvalitetssäkrade leverantörer. Samtidigt bidrar detta arbetssätt till en effektivi - sering av rörelsekapitalutnyttjandet. Leverantörsskulderna har minskat under perioden och var 28% lägre jämfört med motsva- rande tidpunkt ifjol. Detta är en naturlig följd av den lagerreduk- tion som genomförts under perioden. Minskad kapitalbindning i lager och en fortsatt positiv resul - tatutveckling medförde ett positivt operativt kassaflöde för perio - den. Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under perioden så uppgick det operativa kassaflöde efter investeringar till 238 (100) MSEK för första halvåret. Justerat på samma vis uppgick kassaflödet (efter investeringar) för andra kvartalet till 154 (28) MSEK. Andra kvartalets totala kassaflöde efter investeringar, uppgick till 137 (-2) MSEK, motsvarande 5,31 (-0,07) SEK/aktie. Likviditet och nettoskuld Stort fokus ligger på åtgärder som ytterligare förbättrar koncer - nens likviditet och kassaflöde. Koncernens redovisade tillgängliga likvida medel, inklusive outnyttjade krediter, uppgick vid utgången av perioden till 475 (305) MSEK. Oaktat beräknade finansiella skulder på tillkom- mande nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter enligt IFRS 16 (Leasing) uppgick nettoskulden vid utgången av perioden till 235 (357) MSEK. Soliditet NOTEs finansiella ställning är stark. Enligt NOTEs finansiella mål ska soliditeten minst uppgå till 30%. Vid utgången av kvartalet ppgick soliditeten till 49,1% (41,8%). ===== SIDA 7 ===== 7 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar under första halvåret, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 Leasing) uppgick till 69 (56) MSEK, vilket motsvarar 3,3% (2,6%) av försäljningen. Investeringarna utgjordes främst av kapacitets-, effektivitets- och kvalitetshöjande projekt. Planenliga avskrivningar på materiella anläggningstillgångar, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 Leasing), ökade till 36 (29) MSEK. Väsentliga risker i verksamheten NOTE är en av Europas ledande partner för elektroniktillverkning. Marknadspositionen är särskilt stark inom marknadssegmentet high mix, det vill säga för produkter som kräver hög teknisk kom- petens och flexibilitet. NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmonta- ge och kompletta produkter (box build). Kunderbjudandet täcker hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad. För en mer detaljerad beskrivning av koncernens operativa och finansiella risker hänvisas till förvaltningsberättelsen på sidan 43–45 samt not 24 Finansiella risker och finanspolicy på sidan 65–66, i NOTEs årsredovisning för 2023. NOTEs verksamhet ställer förhållandevis höga krav på rörelse- kapitalfinansiering. Stort fokus ligger därför på att hantera likviditetsrisken. Redovisnings- och värderingsprinciper NOTE tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper återfinns i årsredovisningen för 2023 på sidan 54-56. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlig - het med Årsredovisningslagen och IAS 34, Delårsrapportering. Moderbolaget tillämpar RFR 2. Alla belopp är i MSEK om inte annat anges. Variationer mellan rapporter Denna rapport har upprättats både i en svensk och i en engelsk version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla. Granskning I likhet med tidigare år har delårsrapporten för Q2 inte varit föremål för granskning av bolagets revisor. Moderbolaget Moderbolaget NOTE AB (publ) är främst inriktat på ledning, samordning och utveckling av koncernen. Intäkterna under första halvåret uppgick till 47 (18) MSEK och avsåg främst interna tjänster. Resultatet före skatt uppgick för perioden till 45 (26) MSEK. Övrig information Finansiella definitioner Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut. Genomsnittligt antal anställda Medelantal anställda beräknad utifrån arbetad tid. Kassaflöde per aktie Kassaflöde efter investeringsverksamheten divi derat med antal aktier vid periodens slut (före utspädning). Nettoomsättning per anställd Nettoomsättning för perioden dividerad med genomsnittligt antal anställda i perioden. Nettoskuld Likvida medel minskat med räntebärande skulder. Operativt kapital Balansomslutning minskat med likvida medel samt icke räntebärande skulder och avsättningar. Orderstock En kombination av fasta order och kundprognoser. Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden. Räntabilitet på operativt kapital Rörelseresultat i procent av ge- nomsnittligt operativt kapital för den senaste tolvmånadersperioden. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av nettoom sättning. Årsstämma Vid årsstämman i april återvaldes styrelseledamöterna Anna Belfrage, Bahare Mackinovski, Charlotte Stjerngren och Johan Hagberg och Egil Dahl. Anna Belfrage valdes som styrelseord - förande. I linje med styrelsens förslag togs beslut att ingen utdelning utgår för verksamhetsåret 2023. Vid årsstämman togs beslut om att införa ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett teckningsoptionsprogram. Programmet som riktas till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner lanserades under maj och fulltecknades. Vid fullt utnyttjande kan upp till 400 000 aktier komma att emitteras. Transaktioner med närstående Det incitamentsprogram omfattande 400 000 teckningsoptioner som lanserades i samband med årsstämman innebar att NOTE tillfördes 5 MSEK. ===== SIDA 8 ===== 8 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Försäkran Halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 14 juli 2024 Styrelsen och verkställande direktören i NOTE AB (publ) Johannes Lind-Widestam Verkställande direktör Jörgen Blomberg Ledamot, arbetstagarrepresentant Anna Belfrage Ordförande Johan Hagberg Ledamot Bahare Mackinovski Ledamot Egil Dahl Ledamot Charlotte Stjerngren Ledamot Christoffer Skogh Ledamot, arbetstagarrepresentant ===== SIDA 9 ===== 9 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Översikt för koncernen Kvartalsöversikt 2024 2024 2023 2023 2023 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Nettoomsättning 1 012 1 055 1 080 1 034 1 078 Bruttomarginal 13,7% 12,4% 9,7% 12,6% 13,0% Rörelsemarginal 9,8% 8,6% 10,9% 9,1% 9,8% Vinstmarginal 8,6% 7,4% 10,2% 7,7% 8,9% Kassaflöde efter investeringsverksamhet 137 84 108 -57 -2 Kassaflöde per aktie, SEK 4,73 2,90 3,73 -1,97 -0,07 Eget kapital per aktie, SEK 54,0 51,8 48,2 46,3 44,8 Soliditet 49,1% 44,5% 43,3% 39,1% 41,8% Genomsnittligt antal anställda 1 478 1 489 1 545 1 587 1 487 Nettoomsättning per anställd, TSEK 685 709 669 652 725 Flerårsöversikt MSEK Rullande 12 mån. 2023 2022 2021 2020 2019 Nettoomsättning 4 181 4 243 3 687 2 643 1 874 1 760 Bruttomarginal 12,1% 12,1% 12,8% 13,4% 12,0% 11,7% Rörelsemarginal 9,6% 10,1% 9,3% 9,5% 8,0% 7,1% Vinstmarginal 8,5% 9,2% 8,4% 9,0% 7,6% 6,6% Kassaflöde efter investeringsverksamhet 272 98 -31 -142 172 75 Kassaflöde per aktie, SEK 9,38 3,38 -1,07 -4,97 6,06 2,69 Eget kapital per aktie, SEK 54,0 48,2 37,9 28,0 20,0 16,7 Räntabilitet på operativt kapital 23,5% 24,3% 25,3% 27,6% 22,7% 20,7% Räntabilitet på eget kapital 21,6% 25,7% 26,8% 28,4% 22,5% 21,7% Soliditet 49,1% 43,3% 39,7% 37,0% 49,8% 40,5% Genomsnittligt antal anställda 1 526 1 504 1 366 1 218 1 101 1 070 Nettoomsättning per anställd, TSEK 2 740 2 821 2 699 2 170 1 702 1 645 ===== SIDA 10 ===== 10 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Resultaträkning 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Nettoomsättning 1 012 1 078 2 067 2 129 4 181 4 243 Kostnad för sålda varor och tjänster -873 -938 -1 797 -1 850 -3 676 -3 729 Bruttoresultat 139 140 270 279 505 514 Försäljningskostnader -23 -19 -43 -37 -82 -75 Administrationskostnader -19 -14 -37 -28 -75 -66 Övriga rörelseintäkter/-kostnader 2 -1 0 4 54 57 Rörelseresultat 99 106 190 218 402 430 Finansnetto -13 -10 -26 -18 -48 -40 Resultat efter finansiella poster 86 96 164 200 354 390 Inkomstskatt -18 -17 -32 -36 -67 -70 Resultat efter skatt 68 79 132 164 287 320 Övrigt totalresultat 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Resultat efter skatt 68 79 132 164 287 320 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Valutakursdifferenser -8 30 32 39 -28 -21 Kassaflödessäkringar 0 0 0 0 0 0 Skatt på säkringar/valutakursdifferenser 0 -3 0 -4 3 -1 Summa övrigt totaltresultat efter skatt -8 27 32 35 -25 -22 Totalresultat efter skatt 60 106 164 199 262 298 Resultat per aktie 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Antal aktier vid periodens utgång (tusental) 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)* 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)** 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 Resultat per aktie, SEK* 2,34 2,73 4,54 5,65 9,93 11,04 Resultat per aktie,SEK** 2,34 2,73 4,54 5,65 9,93 11,04 * Före utspädning ** Efter utspädning Finansiella rapporter för koncernen ===== SIDA 11 ===== 11 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Balansräkning 2024 2023 2023 MSEK 30 juni 30 juni 31 dec Tillgångar Goodwill 267 190 259 Immateriella anläggningstillgångar – kundrelationer 40 30 44 Övriga immateriella anläggningstillgångar 14 7 9 Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 131 172 158 Materiella anläggningstillgångar 387 243 353 Uppskjutna skattefordringar 14 7 14 Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 2 2 Summa anläggningstillgångar 854 651 839 Varulager 1 100 1 401 1 290 Kundfordringar 904 875 876 Övriga kortfristiga fordringar 59 76 46 Likvida medel 270 99 170 Summa omsättningstillgångar 2 333 2 451 2 382 SUMMA TILLGÅNGAR 3 187 3 102 3 221 Eget kapital och skulder Eget kapital 1 565 1 297 1 396 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 149 107 142 Långfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 110 148 135 Uppskjutna skatteskulder 65 41 64 Summa långfristiga skulder 324 296 341 Kortfristiga räntebärande skulder 355 348 449 Kortfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 25 28 28 Förskott från kunder 151 180 188 Leverantörsskulder 522 727 603 Övriga kortfristiga skulder 244 225 215 Kortfristiga avsättningar 1 1 1 Summa kortfristiga skulder 1 298 1 509 1 484 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 187 3 102 3 221 Förändringar i eget kapital 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Ingående eget kapital 1 500 1 191 1 396 1 098 1 297 1 098 Totalresultat efter skatt 60 106 164 199 263 298 Teckningsoptioner 5 - 5 - 5 - Utgående eget kapital 1 565 1 297 1 565 1 297 1 565 1 396 ===== SIDA 12 ===== 12 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Kassaflödesanalys 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 86 96 164 200 354 390 Återlagda avskrivningar 30 27 61 50 123 112 Övriga poster som inte ingår i kassaflödet -3 -12 0 -12 -13 -25 Betald skatt -17 -18 -39 -59 -53 -73 Förändringar i rörelsekapital 75 -54 82 -57 77 -62 Kassaflöde från den löpande verksamheten 171 39 268 122 488 342 Kassaflöde från investeringsverksamheten -34 -41 -47 -75 -216 -244 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -153 -3 -129 -41 -100 -12 Förändring i likvida medel -16 -5 92 6 172 86 Likvida medel Vid periodens ingång 288 100 170 88 99 88 Kassaflöde efter investeringsverksamhet 137 -2 221 47 272 98 Kassaflöde från finansieringsverksamhet -153 -3 -129 -41 -100 -12 Valutakursdifferens i likvida medel -3 4 7 5 -2 -4 Likvida medel vid periodens utgång 269 99 269 99 269 170 Outnyttjade krediter 206 206 206 206 206 150 Tillgängliga likvida medel 475 305 475 305 475 320 ===== SIDA 13 ===== 13 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Rörelsesegment 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår WESTERN EUROPE Extern nettoomsättning 786 754 1 589 1 529 3 144 3 084 Intern nettoomsättning 3 14 5 19 10 24 Rörelseresultat 83 74 161 162 290 291 Rörelsemarginal 10,5% 9,6% 10,1% 10,5% 9,2% 9,3% Varulager 859 1 034 859 1 034 859 985 Externa kundfordringar 721 633 721 633 721 669 Genomsnittligt antal anställda 953 869 954 829 936 908 REST OF WORLD Extern nettoomsättning 226 324 478 600 1 037 1 159 Intern nettoomsättning 5 12 16 24 34 42 Rörelseresultat 16 35 29 56 64 91 Rörelsemarginal 7,2% 10,4% 5,9% 8,9% 6,0% 7,6% Varulager 241 367 241 367 241 305 Externa kundfordringar 182 240 182 240 182 206 Genomsnittligt antal anställda 507 602 561 575 573 580 INTRA-GROUP Intern nettoomsättning -8 -26 -21 -43 -44 -66 Rörelseresultat 0 -3 0 0 48 48 Externa kundfordringar 1 2 1 2 1 1 Genomsnittligt antal anställda 18 16 18 16 17 16 ===== SIDA 14 ===== 14 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår WESTERN EUROPE Industrial 452 354 923 727 1 757 1 561 Communication 75 68 145 145 290 290 Medtech 146 183 285 347 556 618 Greentech 113 149 236 310 541 615 Summa extern nettoomsättning 786 754 1 589 1 529 3 144 3 084 REST OF WORLD Industrial 135 164 263 324 572 633 Communication 63 124 143 213 322 392 Medtech 21 23 42 42 84 84 Greentech 7 13 30 21 59 50 Summa extern nettoomsättning 226 324 478 600 1 037 1 159 TOTAL Industrial 587 518 1 186 1 051 2 329 2 194 Communication 138 192 288 358 612 682 Medtech 167 206 327 389 640 702 Greentech 120 162 266 331 600 665 Summa extern nettoomsättning 1 012 1 078 2 067 2 129 4 181 4 243 Försäljning per kundsegment ===== SIDA 15 ===== 15 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Resultaträkning 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Nettoomsättning 24 9 47 18 90 61 Kostnad för sålda tjänster -9 -4 -17 -8 -28 -19 Bruttoresultat 15 5 30 10 62 42 Försäljningskostnader -4 -2 -8 -6 -17 -15 Administrationskostnader -4 -4 -7 -7 -14 -14 Övriga rörelseintäkter/-kostnader -1 18 18 24 -11 -6 Rörelseresultat 6 17 33 21 20 7 Finansnetto 3 4 12 5 19 12 Resultat efter finansiella poster 9 21 45 26 39 19 Bokslutsdispositioner - - - - 73 73 Resultat före skatt 9 21 45 26 112 92 Inkomstskatt -1 -5 -9 -6 -23 -19 Resultat efter skatt 8 16 36 20 89 73 Övrigt totalresultat 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Resultat efter skatt 8 16 36 20 89 73 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: - - - - - - Summa övrigt totalresultat efter skatt - - - - - - Totalresultat efter skatt 8 16 36 20 89 73 Finansiella rapporter för moderbolaget ===== SIDA 16 ===== 16 NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 Balansräkning 2024 2023 2023 MSEK 30 juni 30 juni 31 dec Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 1 1 1 Materiella anläggningstillgångar 0 0 0 Långfristiga fordringar på koncernföretag 351 286 338 Finansiella anläggningstillgångar 278 277 278 Summa anläggningstillgångar 630 564 617 Fordringar på koncernföretag 94 74 71 Övriga kortfristiga fordringar 4 6 6 Likvida medel 9 1 1 Summa omsättningstillgångar 107 81 78 SUMMA TILLGÅNGAR 737 645 695 Eget kapital och skulder Eget kapital 453 359 412 Obeskattade reserver 66 36 66 Skulder Kortfristiga räntebärande skulder 0 11 66 Skulder till koncernföretag 198 226 126 Övriga skulder och avsättningar 20 13 25 Summa kortfristiga skulder 218 250 217 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 737 645 695 Förändring eget kapital 2024 2023 2024 2023 Rullande 2023 MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår Ingående eget kapital 440 343 412 339 359 339 Totalresultat efter skatt 8 16 36 20 89 73 Teckningsoptioner 5 - 5 - 5 - Utgående eget kapital 453 359 453 359 453 412 ===== SIDA 17 ===== NOTEs rapport för andra kvartalet 2024 NOTE AB (publ) Organisationsnummer 556408-8770 Kalendarium Delårsrapport Q3 2024-10-14 Bokslutskommuniké 2025-01-27 Beställning av ekonomisk information Ekonomisk och annan relevant information kan erhållas från NOTE vid förfrågan. Av hänsyn till miljön används med fördel tjänsten på hemsi - dan för elektronisk prenumeration. Hemsida: www.note-ems.com/ E-post: info@note-ems.com Telefon: 08-568 990 00 Kontaktperson Investor Relations Frida Frykstrand Finansdirektör Telefon: 070-462 09 39 E-post: frida.frykstrand@note-ems.com Ekonomisk information NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmontage och kompletta produkter (box build). NOTE är en konkurrenskraftig elektroniktillverkare och en stabil affärspartner till kunder med högt ställda krav. Produkterna finns till exempel i komplexa system för elektronisk styrning, övervakning och säkerhet. Affärsmodellen bygger på att genom långsik - tiga kundrelationer och partnerskap erbjuda avancerad tillverkning, kundanpassade logis - tiklösningar och rådgivning till bästa möjliga totalkostnad. Kunderbjudandet täcker hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad. Framförallt utgörs kunderna av större företag som verkar på världsmarknaden, men också bolag som har sin primära försäljning i norra Europa. NOTE finns etablerat i Sverige, Finland, Eng - land, Estland, Bulgarien och Kina. Försäljningen de senaste 12 månaderna uppgick till 4 181 MSEK och antalet anställda i koncernen är cirka 1 500. NOTE är noterat på Nasdaq Stockholm. Detta är NOTE 17 Foto: Jann Lipka