===== SIDA 1 ===== Delårsrapport Januari‒september 2025 OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 1 AV 25 Ovzon.com Stark tillväxt och fortsatt stärkt lönsamhetKvartalet juli–september 2025 • Nettoomsättningen uppgick till 202 (95) MSEK • EBITDA uppgick till 95 (12) MSEK • Rörelseresultatet uppgick till 54 (-23) MSEK • Resultat efter skatt uppgick till 28 (-32) MSEK • Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 0,25 (-0,29) SEK • Kassaflödet för kvartalet uppgick till 143 (-42) MSEK Perioden januari–september 2025 • Nettoomsättningen uppgick till 458 (227) MSEK • EBITDA uppgick till 176 (-17) MSEK • Rörelseresultatet uppgick till 66 (-64) MSEK • Resultat efter skatt uppgick till 46 (-91) MSEK • Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 0,42 (-0,81) SEK • Kassaflödet för perioden uppgick till 90 (-161) MSEK Väsentliga händelser under kvartalet • Tecknade och slutförde facilitetsavtal för refinansiering med Danske Bank • Jeanette Irekvist utsedd till ny Chief Commercial Officer, med lång internationell erfarenhet inom teknik och telekom • Tilläggsorder från Försvarets materielverk (FMV) på mobila satellitterminaler – ordervärde 72 MSEK Väsentliga händelser efter kvartalets utgång • Inga väsentliga händelser efter kvartalets utgång MSEK Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Nettoomsättning 202 95 458 227 334 - SATCOM-tjänster 161 65 350 160 223 - Mobila satellitterminaler 41 29 108 67 112 EBITDA 95 12 176 -17 -0 Rörelseresultat 54 -23 66 -64 -82 Periodens resultat efter skatt 28 -32 46 -91 -162 Orderbok 1 017 222 1 017 222 344 Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 0,25 -0,29 0,42 -0,81 -1,45 Soliditet, % 65 66 65 66 57 Aktiekurs vid periodens slut, SEK 38,45 15,5 38,45 15,5 17,1 NYCKELTAL ===== SIDA 2 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 2 AV 25 OM OVZON Ovzon erbjuder världsledande mobila satellitkommunikationstjänster till globala kunder med kritiska uppdrag Mission Connecting the world’s critical missions via satellite. Affärsidé Ovzon tillhandahåller en unik satellitkommunikationstjänst för krävande kunder med behov av att sända och ta emot höga data-hastigheter från små mobila satellit-terminaler. Verksamhetsmål Ovzons mål är att driva lönsam tillväxt och fortsätta utveckla och expandera sitt nuvarande tjänste- utbud med den egna satelliten Ovzon 3. Performance Mobility Resiliency Performance, mobility, and resiliency pull in opposite directions – larger terminals boost performance but reduce mobility; higher mobility sacri-fices performance; and resiliency drives complexity. The challenge is not to choose one – it is to optimize for all at once. The Ovzon Coefficient quantifies the balance of these parameters for integrated communication solutions. It synthesizes terminal size, weight and portability with link throughput and uptime in contested environments into a single, powerful metric that captures the true value for mission-critical users. Ovzon sets the industry standard, delivering at least three times the performance of competing solutions in the KPI that matters most. The Ovzon Coefficient ===== SIDA 3 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 3 AV 25 VD-KOMMENTAR Stark tillväxt och fortsatt stärkt lönsamhet Ovzons tredje kvartal kännetecknades av markant ökade leveranser som följd av den order vi erhöll från Försvarets Materielverk (FMV) i maj. Det har tydligt stärkt både omsätt-ning och resultat och understryker vår förmåga att leverera med operativ precision, kvalitet och fokus. Vår refinansiering till avsevärt bättre villkor, ett starkt kassaflöde och en order-bok på drygt 1 miljard SEK som sträcker sig in i 2027, ger oss en mycket solid grund för våra framtida planer och för att driva lönsam tillväxt. Fortsatt förbättrad lönsamhet Nettoomsättningen under kvartalet ökade till 202 MSEK, motsvarande en tillväxt om 113 procent jämfört med föregående år. I den del av FMV-kontraktet som av-ser SATCOM-tjänster inleddes leveran-serna i början av juni och ökade succes-sivt till full omfattning mot kvartalets slut. Leveranserna består både av hyrd satel-litkapacitet och kapacitet baserad på vår egen satellit Ovzon 3. Leveranser av mo-bila satellitterminaler startade samtidigt, baserat på befintligt lager. Under tredje kvartalet har vi successivt ökat nypro-duktion för fortsatta leveranser av termi-naler under resten av 2025 och 2026. Rörelseresultatet (EBIT) visar på en tydlig förbättring för fjärde kvartalet i rad tack vare ökade volymer, fortsatt god kost-nadskontroll och en ökad andel SATCOM-tjänster med ökat nyttjande av Ovzon 3. Lägre skuldsättning och positivt kassa-flöde Under kvartalet genomförde vi också framgångsrikt en refinansiering av våra lån till betydligt lägre ränta, vilket kom-mer bidra till ett starkare nettoresultat och förbättrad finansiell flexibilitet. Ge-nom ett starkt kassaflöde och en reduce-ring av lån har vår nettoskuldsättning minskat avsevärt. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 199 MSEK – ett bevis på vår affärsmodells förmåga att generera likviditet i takt med ökade volymer. Vi har därmed byggt upp en tydligt stärkt finansiell stabilitet och lagt grunden för framtida tillväxt. Förstärkt organisation Vi fortsätter kontinuerligt att stärka vår or-ganisation och ledning. Med rekryte-ringen av Jeanette Irekvist som Chief Commercial Officer skärper vi vårt fokus på försäljning, global närvaro och kund-driven tillväxt. Vi har även knutit till oss ett antal strategiska rådgivare i viktiga marknader och genomfört riktade rekryte-ringar av ingenjörer med spetskompe-tens, samtidigt som vi upprätthållit god kostnadskontroll, operationell kvalitet och effektivitet. En finansiell grund för expansion Utöver starka operativa och finansiella re-sultat har vi, under kvartalet, tagit viktiga steg för att skala upp Ovzon. I september genomförde vi vår första kapitalmark-nadsdag, där vi delade planer på hur vi avser driva lönsam och skalbar tillväxt – inklusive möjligheten att proaktivt säkra ytterligare satellitkapacitet, både tredje-parts- och egen. Investeringar i egen sa-tellitkapacitet bedöms kunna finansieras genom eget kassaflöde och lån, där kundfinansiering även kan vara en möjlig-het. Positionerade för fortsatt tillväxt Våra dialoger inom ramen för så kallade government-to-business-upphandlingar fortsätter att utvecklas väl. Dessa tar tid, men som våra senaste avtal påvisar är potentialen betydande när långsiktigt för-troende byggts upp. Den amerikanska marknaden är fortsatt viktig för oss och utgör ett särskilt fokusområde, även om aktiviteten i Europa för närvarande är mer dynamisk. Våra SATCOM-lösningar gör verklig skillnad för kunder med kritiska uppdrag. Vi erbjuder de mest pålitliga, högpresterande och resilienta kommunikationstjänster där det behövs som mest. Det är också viktigt att tydlig-göra att vi inte konkurrerar med så kal-lade LEO-satellitkonstellationer – vi kom-pletterar dem. I dagens hybrida kommu-nikationslandskap spelar Ovzon en nyck-elroll för att säkra skalbar och oavbruten uppkoppling. Vi utgör en viktig del av ett lands, eller en försvarsallians, kommuni-kationsinfrastruktur. ===== SIDA 4 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 4 AV 25 Framåt – med styrka och fokus Vi står starkare än någonsin. Med en tek-niskt beprövad plattform, en unik mark-nadsposition, värdeskapande och kundspefika lösningar, en robust finansi-ell position och en växande global efter-frågan är Ovzon redo att ta nästa steg. Vi har gedigna planer och är fast beslutna att fortsätta leverera högsta kundvärde, fortsätta vår lönsamma tillväxtresa och därmed skapa långsiktigt värde för både kunder och aktieägare. PER NORÉN, VD OVZON Nytt facilitetsavtal med Danske Bank för refinansiering Ovzon har tecknat ett facilitetsavtal med Danske Bank i form av lån samt en revolverande kreditfacilitet för att refinansiera befintliga lån. Refinansie-ringen kommer väsentligt minska räntekostnader samt säkerställa en grundläggande finansiering för framtida tillväxt. ”Vi uppskattar tilliten och framsyntheten från vår nya bankpartner och vill samtidigt tacka P Capital Partners för möjliggörandet av vår första proprie-tära satellit, Ovzon 3. Ovzons starka orderingång, tillväxt och resultatut-veckling samt marknadsutsikter har möjliggjort denna refinansiering, vilken kommer reducera våra framtida räntekostnader betydligt", säger André Löfgren, CFO på Ovzon. ===== SIDA 5 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 5 AV 25 Finansiell översikt Nettoomsättning och orderingång Kvartalet (1 juli–30 september) Nettoomsättningen uppgick till 202 (95) MSEK i det tredje kvartalet, vilket innebär en ökning med 113 procent. Försälj-ningen av SATCOM-tjänster och mobila satellitterminaler hänförs framför allt till ökad försäljning i Sverige, se vidare not 5. Orderingången i kvartalet uppgick till 7,4 (17,8) MUSD motsvarande 72 (179) MSEK. Minskningen hänförs fram-för allt till utebliven förlängning av SATCOM-tjänster från U.S. DOD. Perioden (1 januari–30 september) Nettoomsättningen uppgick till 458 (227) MSEK för perioden, vilket innebär en ök-ning med 102 procent. Ökningen beror främst på ökad försäljning av SATCOM-tjänster och Ovzon terminaler till svenska kunder, se vidare not 5. Orderingången för perioden uppgick till 123,5 (29,8) MUSD motsvarande 1 186 (307) MSEK. Ökningen är relate-rad till nya kundkontrakt samt utökningar av befintliga kund kontrakt, främst FMV. Orderboken uppgick vid periodens slut till 108 (22,0) MUSD motsvarande 1 017 (222) MSEK. MSEK Jul-sep 2025 Apr-jun 2025 Jan-mar 2025 Okt–dec 2024 Jul–sep 2024 Apr–jun 2024 Jan–mar 2024 Okt–dec 2023 Nettoomsättning 202 166 90 107 95 67 65 91 - SATCOM-tjänster 161 112 76 64 65 57 36 56 - Mobila satellitterminaler 41 53 13 43 29 9 29 35 EBITDA 95 63 18 17 12 -12 -18 -6 Rörelseresultat 54 27 -16 -18 -23 -17 -25 -14 Periodens resultat 28 22 -4 -71 -32 -16 -43 12 Orderbok 1 017 1 159 250 344 222 140 204 143 Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 0,25 0,20 -0,03 -0,63 -0,29 -0,14 -0,39 0,23 Totalt kassaflöde 143 -93 40 38 -42 -42 -77 191 Soliditet, % 65 60 62 57 66 66 68 70 Nettoomsättning MSEK Orderingång MSEK Orderbok MSEK UTVECKLING KVARTALSÖVERSIKT 050100150200250 3Q244Q241Q252Q253Q25 0200400600800100012001400 3Q244Q241Q252Q253Q25 020040060080010001200 3Q244Q241Q252Q253Q25 ===== SIDA 6 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 6 AV 25 FINANSIELL ÖVERSIKT EBITDA Kvartalet (1 juli–30 september) EBITDA för kvartalet uppgick till 95 (12) MSEK. Ökningen beror framför allt på ökad försäljning av SATCOM-tjänster med inhyrd satellitkapacitet och ökad be-läggningsgrad på Ovzon 3 men även ökad terminalförsäljning. Perioden (1 januari–30 september) EBITDA för perioden uppgick till 176 (-17) MSEK. Ökningen beror framför allt på ökad försäljning av SATCOM-tjänster med inhyrd satellitkapacitet och ökad be-läggningsgrad på Ovzon 3 men även ökad terminalförsäljning. Rörelseresultat Kvartalet (1 juli–30 september) Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 54 (-23) MSEK. Rörelseresultatet har på-verkats positivt av ökad försäljning av SATCOM-tjänster med inhyrd satellitkapa-citet, högre beläggningsgrad av Ovzon 3 samt ökad terminalförsäljning. Vidare har rörelseresultatet påverkats av avskriv-ningar som från och med tredje kvartalet 2024 ökade då del av Ovzon 3 aktivera-des som anläggningstillgång. Från och med 1 juni 2025 är hela Ovzon 3 aktive-rad som anläggningstillgång. Rörelsemarginalen i kvartalet uppgick till 27 (-24) procent. Rörelsemarginalen i kvartalet har påverkats positivt av ökad försäljning av SATCOM-tjänster och högre beläggningsgrad av Ovzon 3. Vi-dare påverkades rörelsemarginalen ne-gativt av ökade operationella kostnader i form av personal-, konsult och legala kostnader samt ökade avskrivningar till följd av att hela Ovzon 3 är aktiverad. Perioden (1 januari–30 september) Rörelseresultatet för perioden uppgick till 66 (-64) MSEK. Rörelseresultatet har på-verkats positivt av ökad försäljning av SATCOM-tjänster med inhyrd satellitkapa-citet, högre beläggningsgrad av Ovzon 3 samt ökad terminalförsäljning. Vidare har rörelseresultatet påverkats negativt av av-skrivningar som från och med tredje kvartalet 2024 ökade då del av Ovzon 3 aktiverades som anläggningstillgång. Från och med 1 juni 2025 är hela Ovzon 3 aktiverad som anläggningstillgång. Rörelsemarginalen för perioden upp-gick till 14 (-28) procent. Rörelsemargi-nalen för perioden har påverkats positivt av ökad försäljning av SATCOM-tjänster och högre beläggningsgrad av Ovzon 3. Vidare påverkades rörelsemarginalen ne-gativt av ökade avskrivningar till följd av att hela Ovzon 3 är aktiverad från och med 1 juni 2025. Resultat efter skatt Kvartalet (1 juli–30 september) Resultat efter skatt under kvartalet upp-gick till 28 (-32) MSEK, vilket inkluderar räntekostnader om -21 (-27) MSEK. Justerat för orealiserade valutaomräk-ningar uppgick resultatet till 28 (-47) MSEK. Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 0,25 (-0,29) SEK för kvartalet. Perioden (1 januari–30 september) Resultat efter skatt under perioden upp-gick till 46 (-91) MSEK, vilket inkluderar räntekostnader om -67 (-81) MSEK. Justerat för orealiserade valutaomräk-ningar uppgick resultatet till -2 (-89) MSEK. Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 0,42 (-0,81) SEK för perioden. Rörelseresultat MSEK EBITDA MSEK 020406080100 3Q244Q241Q252Q253Q25 -30-1010305070 3Q244Q241Q252Q253Q25 ===== SIDA 7 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 7 AV 25 Kassaflöde Kvartalet (1 juli–30 september) Kassaflödet från den löpande verksam-heten uppgick för kvartalet till 199 (-14) MSEK. Kassaflödet har framför allt påver-kats positivt av förändringar i rörelsekapi-tal kopplat till kundinbetalningar. Kassa-flödet från den löpande verksamheten exklusive erlagda räntor uppgick till 242 (9) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksam-heten uppgick för kvartalet till -5 (-27) MSEK. Investeringarna är främst hänför-liga till utveckling av nya mobila satellit-terminaler samt utrustning och verktyg. Under kvartalet har bolaget erlagt lå-neutgifter, huvudsakligen ränta, om totalt 24 (27) MSEK. Låneutgifter kopplade till pågående nyanläggningar har aktiverats och redovisas därmed som en del av in-vesteringsverksamheten i kassaflödes- analysen. Av ovanstående låneutgifter har 0 (5) MSEK aktiverats under kvarta-let. I jämförelseperioden var dessa hän-förliga till delar av Ovzon 3 On-Board-Processor. Resterande del redovisas som finansiella kostnader. Kassaflödet från finansieringsverk-samheten uppgick för kvartalet till -51 (-1) MSEK vilket är en effekt av refinan-sieringen med Danske Bank där bolaget även minskade sin skuld, se vidare not 6. Perioden (1 januari–30 september) Kassaflödet från den löpande verksam-heten uppgick för perioden till 196 (-9) MSEK. Ökningen är främst hänförlig till positiv utveckling i rörelsekapitalet. Kassaflödet från den löpande verksam-heten exklusive erlagda räntor uppgick till 258 (14) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksam-heten uppgick för perioden till -40 (-150) MSEK. Investeringarna är främst hänför-liga till bolagets första egna satellit Ovzon 3 (se vidare not 9) samt utveckl-ing av nya mobila satellitterminaler. Under perioden har bolaget erlagt lå-neutgifter, huvudsakligen ränta, om totalt 70 (82) MSEK. Låneutgifter kopplade till pågående nyanläggningar har aktiverats och redovisas därmed som en del av in-vesteringsverksamheten i kassaflödes- analysen. Av ovanstående låneutgifter har 7 (59) MSEK aktiverats under peri-oden vilka är hänförliga till delar av Ovzon 3 On-Board-Processor. Reste-rande del redovisas som finansiella kost-nader. Kassaflödet från finansieringsverksam-heten uppgick för perioden till -65 (-2) MSEK vilket är en effekt av refinan-sieringen med Danske Bank där bolaget även minskade sin skuld, se vidare not 6. Finansiell ställning Koncernens likvida medel uppgick per balansdagen till 216 MSEK jämfört med 126 MSEK vid årets ingång. Eget kapital uppgick per den 30 september 2025 till 1 690 (1 691) MSEK. Soliditeten uppgick till 65 (66) procent. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 328 (636) MSEK. Minskningen i nettoskuld är ett re-sultat av stärkt kassa, minskad brutto-skuld till följd av positiv valutaeffekt och amortering samt omklassificering av öv-rig långfristigt räntebärande skuld till le-verantörsskuld, se vidare not 11. Bolagets låneskuld var per balansda-gen 540 MSEK. Se vidare not 6 Finansie-ring samt not 4 Finansieringsrisk, väsent-liga bedömningar och fortsatt drift. Räntebärande nettoskuld MSEK Kassaflöde från löpande verksam-heten MSEK - 100- 50 - 50 100 150 200 250 3Q244Q241Q252Q253Q25 0200400600800 3Q244Q241Q252Q253Q25 ===== SIDA 8 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 8 AV 25 Övrig information Medarbetare Antalet anställda i koncernen uppgick vid kvartalets utgång till 42 (43) medarbetare. Aktier, aktiekapital och aktieägare Antalet aktier i Ovzon AB uppgick per 30 september 2025 till 111 530 516 aktier med ett kvotvärde om 0,1 motsvarande ett aktiekapital om 11 153 051,60 kronor. Antalet aktieägare upp-gick till 17 922. Aktieägare Antal aktier % Investment AB Öresund 13 527 970 12,1 Fjärde AP-fonden 10 050 000 9,0 Bure Equity 9 158 255 8,2 Erik Åfors 6 346 814 5,7 Staffan Persson 6 287 096 5,6 Futur Pension 5 145 904 4,6 Handelsbanken Fonder 4 739 745 4,3 Carnegie Fonder 4 100 000 3,7 Patrik Björn 3 500 000 3,1 Avanza Pension 3 143 507 2,8 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Riskerna i koncernens verksamhet kan generellt delas in i strategiska och operationella risker relaterade till affärsverksam-heten och risker relaterade till finansieringsverksamheten. I orostider är det naturligt att små valutor, såsom den svenska kronan, fluktuerar gentemot US-dollar och euro vilket bolaget märker i och med dess exponering mot framför allt US-dollar. Bolaget har under året minskat sin exponering mot US-dollar, dels genom två-årskontraktet med FMV (denominerat i SEK) under andra kvartalet 2025, samt även refinansieringen med Danske Bank under tredje kvartalet 2025 då bolagets lån denominerade i US-dollar har ersatts med lån denominerat i SEK. Bolaget har inte märkt av någon effekt efter införandet av tullar av olika länder tidigare under året men det kan komma att påverka bolaget längre fram. På grund av den globala osäkerhet som råder ser bolaget en risk för potentiella störningar i kund- och leverantörsked-jorna, samt den finansiella stabiliteten hos bolagets kunder och leverantörer. Detta skulle kunna påverka leveranstiden och kva-liteten på komponenter från leverantörer eller kunders kortsik-tiga betalningsförmåga. Koncernen har obetalda kundfordringar från den tidigare ita-lienska återförsäljaren om 8,2 MUSD (82 MSEK) som är fullt ut reserverade som förväntade kundförluster sedan 30 september 2023. Bolaget arbetar aktivt för att säkerställa betalningar. Styrelsen och ledningen följer händelseutvecklingen och det förändrade säkerhetspolitiska läget i världen för att utvärdera och proaktivt hantera potentiella risker och möjligheter. En de-taljerad redovisning av Ovzons risker, osäkerhetsfaktorer samt hantering av detsamma återfinns i Ovzons årsredovisning 2024. Bolaget har under året minskat likviditets- och finansierings-risken då ett betydande kontrakt med FMV ingåtts vilket möjliggjort refinansiering av bolaget där tidigare lånefacilitet hos P Capital Partners har ersatts med en lånefacilitet hos Danske Bank. Se vidare not 4, Finansieringsrisk, väsentliga bedöm-ningar, och fortsatt drift. Aktiesparprogram Vid årsstämman den 19 april 2024 beslutades att lansera ett långsiktigt aktiesparprogram till ledande befattningshavare och andra medarbetare i bolaget eller dess dotterbolag. Deltagande förutsätter ett egenfinansierat förvärv som binds upp under löpt-iden av ett visst antal Ovzon-aktier i LTIP 2024 (sparaktier). För varje sparaktie har deltagaren rätt om den fortfarande är an-ställd erhålla tilldelning av prestationsaktier om vissa prestat-ionskrav uppfylls under perioden 2024–2027. Aktiesparpro-grammet kräver att den anställde är kvar i anställning under hela programmets löptid. Deltagarna är fördelade på tre kategorier där respektive ka-tegori har rätt till olika antal prestationsaktier. Kategori A (VD, högst 1 person) har rätt till högst 8 prestationsaktier per sparaktie. Kategori B (Koncernledning, högst 6 personer) har rätt till högst 6 prestationsaktier per sparaktie. Kategori C (Öv-riga medarbetare, högst 38 personer) har rätt till högst 2 pre-stationsaktier per sparaktie. Prestationskraven är kopplade till bolagets resultat per aktie (Earnings per Share, EPS) samt totalavkastning (Total Sharehol-ders Return, TSR). Totalt har medarbetare investerat i 109 014 Sparaktier för vilka det maximalt kan falla ut 427 024 prestat-ionsaktier. Vid årsstämman den 24 april 2025 beslutades att lansera ett långsiktigt aktiesparprogram till ledande befattningshavare och andra medarbetare i bolaget eller dess dotterbolag. Delta-gande förutsätter ett egenfinansierat förvärv som binds upp un-der löptiden av ett visst antal Ovzon-aktier i LTIP 2025 (sparak-tier). För varje sparaktie har deltagaren rätt om den fortfarande är anställd att erhålla tilldelning av prestationsaktier om vissa prestationskrav uppfylls under perioden 2025–2028. Aktiespar-programmet kräver att den anställde är anställd under hela pro-grammets löptid. Deltagarna är fördelade på tre kategorier där respektive ka-tegori har rätt till olika antal prestationsaktier. Kategori A (VD, högst 1 person) har rätt till högst 8 prestationsaktier per sparaktie. Kategori B (Koncernledning, högst 6 personer) har rätt till högst 6 prestationsaktier per sparaktie. Kategori C (Öv-riga medarbetare, högst 38 personer) har rätt till högst 2 pre-stationsaktier per sparaktie. Prestationskraven är kopplade till bolagets resultat per aktie (Earnings per Share, EPS) samt totalavkastning (Total Sharehol-ders Return, TSR). Totalt har medarbetare investerat i 43 184 sparaktier för vilka det maximalt kan falla ut 184 318 prestat-ionsaktier. Om samtliga prestationsaktier faller ut, i samtliga ak-tiesparprogram, sker en utspädning om 0,55 procent av akti-erna och rösterna i bolaget. ===== SIDA 9 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 9 AV 25 Moderbolaget Moderbolagets verksamhet omfattar lednings- och stabsfunkt-ioner samt övriga centrala kostnader. Moderbolaget fakturerar dotterbolagen för dessa kostnader. Moderbolagets risker är indirekt samma som för koncernen genom sitt ägande i dotterbolagen samt utställda borgensför-bindelser. Moderbolagets nettoomsättning under kvartalet uppgick till 9 (5) MSEK med ett resultat efter finansiella poster på 445 (-36) MSEK. Resultatet har påverkats positivt av en extrautdelning från dotterbolag. Likvida medel per balansdagen uppgick till 21 MSEK och vid årets ingång 13 MSEK. Eget kapital uppgick till 2 110 MSEK, jämfört med 1 451 MSEK vid årets ingång. Un-der tredje kvartalet 2025 löste moderbolaget lånet till P Capital Partners. Antalet anställda uppgick till 3 (2). ===== SIDA 10 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 10 AV 25 Webcast I anslutning till denna delårsrapport kommer en webcast att hål-las klockan 10.00 (CET), den 31 oktober 2025. Ovzons VD Per Norén och CFO André Löfgren presenterar resultatet och svarar på frågor. Webbsändningen nås via följande länk: https://www.youtube.com/watch?v=Ag6dY1W3KIo Presentationen hålls på engelska, med möjlighet till att ställa frågor på svenska. Tittare inbjuds att ställa frågor via livechatt. Finansiell kalender Bokslutskommuniké jan–dec 2025: 19 februari 2026 Årsredovisning 2025: 1 april 2026 Delårsrapport jan–mar 2026: 23 april 2026 Delårsrapport jan–jun 2026: 17 juli 2026 Delårsrapport jan–sep 2026: 22 oktober 2026 Årsstämma Ovzons årsstämma 2026 kommer hållas den 23 april 2026 i Solna. Granskning av revisorer Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 31 oktober 2025 Per Norén Verkställande direktör Regina Donato Dahlström Styrelseordförande Cecilia Driving Styrelseledamot Dan Jangblad Styrelseledamot Nicklas Paulson Styrelseledamot Lars Højgård Hansen Styrelseledamot Peder Ramel Styrelseledamot Kontaktinformation Per Norén Verkställande direktör pno@ovzon.com +46 730 70 56 47 André Löfgren CFO alo@ovzon.com +46 702 51 70 90 Ovzon AB Anderstorpsvägen 16 SE 171 54 Solna +46 8 508 600 60 Org nr 559079-2650 ovzon.com Denna information är sådan information som Ovzon AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, vid den tidpunkt som anges av Ovzon AB:s (publ) nyhetsdistributör MFN. ===== SIDA 11 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 11 AV 25 Granskningsrapport Till styrelsen i Ovzon AB (publ) Org. nr 559079-2650 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Ovzon AB (publ) per den 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktö-ren som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfråg-ningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfatt-ning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgär-der som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårs-rapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbo-lagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 31 oktober 2025 KPMG AB Marc Karlsson Auktoriserad revisor ===== SIDA 12 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 12 AV 25 Finansiella rapporter, koncernen Koncernens resultaträkning MSEK Not Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Nettoomsättning 5 202 95 458 227 334 Övriga rörelseintäkter 6 3 10 7 8 Aktiverat arbete för egen räkning 1 1 3 8 11 Inköpt satellitkapacitet och andra direkta kostnader -67 -51 -166 -128 -183 Övriga externa kostnader -20 -18 -62 -55 -72 Personalkostnader -25 -20 -65 -72 -93 Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar -41 -35 -110 -47 -82 Övriga rörelsekostnader -1 2 -3 -4 -5 Rörelseresultat 54 -23 66 -64 -82 Finansiella intäkter 8 -3 0 50 0 7 Finansiella kostnader 8 -23 -9 -69 -26 -86 Resultat efter finansiella poster 28 -32 46 -90 -161 Skatt 10 – 0 – -1 -1 PERIODENS RESULTAT 28 -32 46 -91 -162 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 28 -32 46 -91 -162 Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 0,25 -0,29 0,42 -0,81 -1,45 Vägt genomsnittligt antal aktier, st 111 530 516 111 530 516 111 530 516 111 530 516 111 530 516 Koncernens rapport över totalresultat MSEK Not Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Periodens resultat 28 -32 46 -91 -162 Övrigt totalresultat: Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat: – Omräkningsdifferenser 3 17 51 1 -29 Övrigt totalresultat netto efter skatt 3 17 51 1 -29 PERIODENS TOTALRESULTAT 31 -15 97 -90 -190 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 31 -15 97 -90 -190 ===== SIDA 13 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 13 AV 25 Koncernens balansräkning MSEK Not 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 95 95 103 Inventarier, verktyg och installationer 18 25 24 Satellit 7 2 158 1 792 1 767 Pågående nyanläggningar och förskott 9 1 452 450 Nyttjanderättstillgångar 7 10 9 Summa anläggningstillgångar 2 279 2 374 2 354 Omsättningstillgångar Varulager 69 58 38 Kundfordringar 14 20 234 Övriga fordringar 5 8 6 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 26 16 12 Likvida medel 216 87 126 Summa omsättningstillgångar 331 190 415 SUMMA TILLGÅNGAR 2 610 2 564 2 769 ===== SIDA 14 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 14 AV 25 Koncernens balansräkning, fortsättning MSEK Not 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 11 11 11 Övrigt tillskjutet kapital 2 243 2 243 2 243 Reserver 17 -4 -34 Ansamlad förlust inklusive periodens resultat -581 -559 -630 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 690 1 691 1 590 Summa eget kapital 1 690 1 691 1 590 Långfristiga skulder Upplåning 6 500 606 – Övriga långfristiga skulder, räntebärande 11 – 60 67 Övriga långfristiga skulder – 3 – Leasingskulder 5 7 7 Övriga avsättningar 3 3 2 Summa långfristiga skulder 508 678 76 Kortfristiga skulder Upplåning 6 40 50 701 Leasingskulder 2 3 3 Leverantörsskulder 106 52 30 Aktuella skatteskulder 0 0 0 Övriga skulder 7 15 58 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 257 74 310 Summa kortfristiga skulder 412 195 1 102 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 610 2 564 2 769 ===== SIDA 15 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 15 AV 25 Koncernens förändring av eget kapital MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Ansamlad för-lust inkl peri-odens resul-tat Summa Eget kapital Ingående eget kapital per 2024-01-01 11 2 243 -6 -468 1 780 Periodens resultat – – – -91 -91 Övrigt totalresultat – – 1 – 1 Summa totalresultat – – 1 -91 -90 Utgående eget kapital per 2024-09-30 11 2 243 -5 -559 1 690 MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Ansamlad för-lust inkl peri-odens resul-tat Summa Eget kapital Ingående eget kapital per 2025-01-01 11 2 243 -34 -630 1 590 Periodens resultat – – – 46 46 Övrigt totalresultat – – 51 – 51 Summa totalresultat – – 51 46 97 Incitamentsprogram – – – 2 2 Utgående eget kapital per 2025-09-30 11 2 243 17 -581 1 690 ===== SIDA 16 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 16 AV 25 Koncernens kassaflödesanalys MSEK Not Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 54 -23 66 -64 -82 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -2 36 49 48 78 Erhållen ränta m m 0 0 1 – – Erlagd ränta m.m -43 -23 -63 -23 -44 Betald inkomstskatt – -1 – -1 -2 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 10 -11 54 -40 -50 Minskning(+)/ökning(-) av varulager -37 5 -31 -17 3 Minskning(+)/ökning(-) av kundfordringar 299 51 218 15 -198 Minskning(+)/ökning(-) av kortfristiga fordringar 3 -7 -13 7 14 Minskning(-)/ökning(+) leverantörsskulder 72 14 75 -32 -54 Minskning(-)/ökning(+) av kortfristiga skulder -148 -66 -107 58 336 Summa förändring i rörelsekapitalet 190 -3 142 31 101 Kassaflöde från den löpande verksamheten 199 -14 196 -9 51 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -1 -2 -5 -14 -16 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -3 -25 -35 -137 -143 Försäljning av materiella anläggningstillgångar – – – 2 2 Kassaflöde från investeringsverksamheten -5 -27 -40 -150 -158 Finansieringsverksamheten Transaktionskostnader relaterade till lån -2 – -2 – – Amortering av leasingskulder -1 -1 -2 -2 -3 Upptagna lån 540 – 540 – – Amortering av lån -588 – -601 – -14 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -51 -1 -65 -2 -17 Periodens kassaflöde 143 -42 90 -161 -123 Likvida medel vid periodens början 74 130 126 247 247 Kursdifferens i likvida medel -1 -1 0 1 2 Likvida medel vid periodens slut 216 87 216 87 126 ===== SIDA 17 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 17 AV 25 FINANSIELLA RAPPORTER Finansiella rapporter, moderbolaget Moderbolagets resultaträkning MSEK Not Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Rörelseintäkter m m Nettoomsättning 9 5 28 15 37 Övriga rörelseintäkter 5 0 5 0 3 14 5 32 15 40 Rörelsekostnader Övriga externa kostnader -5 -5 -16 -21 -25 Personalkostnader -4 -2 -10 -8 -11 -9 -7 -26 -29 -36 Rörelseresultat 5 -2 7 -14 3 Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 4 61 63 103 67 Räntekostnader och liknande resultatposter -24 -39 -71 -84 -110 Resultat från andelar i koncernföretag 460 -56 660 -120 -120 440 -34 652 -101 -162 Resultat efter finansiella poster 445 -36 659 -115 -159 Skatt – – – – – PERIODENS RESULTAT 445 -36 659 -115 -159 Moderbolagets rapport över totalresultat MSEK Not Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Periodens resultat 445 -36 659 -115 -159 Övrigt totalresultat: – – – – – PERIODENS TOTALRESULTAT 445 -36 659 -115 -159 ===== SIDA 18 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 18 AV 25 Moderbolagets balansräkning MSEK Not 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 Materiella anläggningstillgångar 0 0 0 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 1 719 1 719 1 719 Fordringar hos koncernföretag 14 335 405 391 Summa anläggningstillgångar 2 054 2 124 2 110 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 14 42 25 33 Övriga fordringar 0 1 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter – 1 1 Likvida medel 21 12 13 Summa omsättningstillgångar 63 38 49 SUMMA TILLGÅNGAR 2 117 2 163 2 159 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 11 11 11 Summa bundet eget kapital 11 11 11 Fritt eget kapital Balanserat resultat 1 440 1 602 1 602 Periodens resultat 659 -115 -162 Summa fritt eget kapital 2 099 1 487 1 440 Summa eget kapital 2 110 1 498 1 451 Långfristiga skulder Upplåning 1) – 606 – Övriga avsättningar – – – Summa långfristiga skulder – 606 – Kortfristiga skulder Upplåning 1) – 50 701 Leverantörsskulder 1 2 3 Skulder till koncernföretag – 2 – Övriga skulder 1 1 1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 4 4 Summa kortfristiga skulder 8 59 709 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 118 2 163 2 159 1) I samband med koncernens refinansiering under tredje kvartalet 2025 ingick dotterbolaget Ovzon Sweden AB tillsammans med moder-bolaget låneavtalet och koncernens externa lån tecknades av Ovzon Sweden AB samtidigt som moderbolagets lån löstes. ===== SIDA 19 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 19 AV 25 NoterNot 1 Grund för upprättande och redovisnings- principer för koncernen Koncernredovisning för Ovzon AB (publ) har upprättats i enlig-het med IFRS® Redovisningsstandarder såsom de har anta-gits av EU, årsredovisningslagen (ÅRL) samt Rådet för håll-barhets- och finansiell rapportering RFR 1 Kompletterande re-dovisningsregler för koncerner. Moderbolagets finansiella rap-porter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Delårsrapporten för januari–september 2025 för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och delårsrapporten för mo-derbolaget är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen 9 kap. Upplysningar enligt IAS 34 16A lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten. De redovisningsprinci-per och beräkningsmetoder som tillämpas är i överensstäm-melse med de som beskrivs i årsredovisningen för 2024. Nya och ändrade IFRS redovisningsstandarder och tolkningar med tillämpning från 2025 har inte väsentligt påverkat de finansi-ella rapporterna. Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar. Not 2 Rapportering av rörelsesegment Den regelbundna interna resultatrapportering som sker till VD och som uppfyller kriterierna för att utgöra ett segment sker för koncernen som helhet. Den totala koncernen rapporteras därför som bolagets enda segment. I övrigt lämnas upplys-ningar för koncernen som helhet vad gäller uppdelning av in-täkter från olika produkter och tjänster respektive geografiska områden, se not 5. Not 3 Verkligt värde för finansiella instrument Koncernen innehar inga derivatinstrument eller andra finansi-ella instrument värderade till verkligt värde. Verkligt värde för lång- samt kortfristiga räntebärande skulder bedöms inte av-vika materiellt från redovisat värde. För finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde; kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och andra räntefria skulder, bedöms det verkliga värdet utgöra en rimlig approximation av det redovisade värdet. Not 4 Finansieringsrisk, väsentliga bedömningar, och fortsatt drift Koncernens likviditetsreserv ska ge handlingsfrihet att genom-föra beslutade investeringar och fullgöra betalningsförpliktel-ser. Koncernledningen följer aktivt likviditetssituationen för att i god tid uppmärksamma likviditetsrisker. Koncernen ingick under tredje kvartalet 2025 ett avtal med Danske Bank om en lånefacilitet om totalt 600 MSEK för att ersätta befintlig finansiering med P Capital Partners. Avtalet in-nefattar ett banklån om 300 MSEK samt en revolverande kre-ditfacilitet om 300 MSEK som sträcker sig över två år med möjlighet till förlängning ytterligare ett år. Per balansdagen var totalt 540 MSEK utnyttjat och kvarvarande kreditutrymme var 60 MSEK. Likviditetsreserven uppgår till 276 MSEK och be-står av outnyttjad del av kreditutrymmet samt likvida medel. Ovzon har vissa åtaganden gentemot kreditgivaren, s.k. kovenanter, där lånefaciliteten villkoras av att bolaget uppfyller de finansiella villkorens nettoskuldsättning i förhållande till EBITDA samt räntetäckningsgrad. Bolaget har under perioden uppfyllt dessa kovenanter. Behovet av finansiering ses regelbundet över av bolaget och styrelsen för att säkerställa en effektiv finansiering av bo-lagets expansion och investeringar samt hantering av befintlig likviditet. Ledningen upprättar löpande prognoser för koncer-nens likviditet på basis av förväntade kassaflöden. Upprättandet av delårsrapporten kräver att företagsled-ningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör anta-ganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinci-perna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, in-täkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Bedömningarna baseras på erfarenheter och antaganden som ledningen och styrelsen be-dömer vara rimliga under rådande omständigheter. Nedan be-skrivs de bedömningar som är mest väsentliga vid upprättan-det av de finansiella rapporterna. De finansiella rapporterna har upprättats under antagande om fortlevnad. Genom att bekräfta antagandet om fortlevnad vid upprättande har Koncernen beaktat följande specifika fak-torer: •Ledningen upprättar långsiktiga strategiplaner, en årlig bud-get samt månadsvisa prognoser inklusive kassaflödesana-lyser och fortsätter att bevaka faktiskt utfall mot budget och planer under hela rapportperioden. Baserat på dessa fakta har ledningen rimliga förväntningar på att Koncernen har och kommer att ha adekvata resurser för att fortsätta sin verksam-het. •Det föreligger en risk att prognostiserade affärer tar något längre tid än bedömt eller uteblir vilket har en direkt negativ inverkan på likviditeten och bolagets finansiella situation. •Kapitalbasen är solid och det affärsmässiga läget är positivt. •En tvåårig order om 1 038 MSEK erhölls under andra kvar-talet 2025. •Den nya bankfinansieringen med Danske Bank innebär be-tydligt lägre finansieringskostnader samt en stor flexibilitet med den revolverande kreditfaciliteten för att säkerställa ett så effektivt utnyttjande av likvida medel som möjligt. Styrelsen och ledning bedömer att den långsiktiga intjänings-förmågan och det positiva affärsläget är en grund för att till-lämpa fortlevnadsprincipen vid upprättandet av denna finansi-ella rapport. Bolaget genomförde under kvartalet en nedskrivningspröv-ning avseende Ovzon 3. Nedskrivningsprövningen visade inte på ett nedskrivningsbehov och skillnaden mellan bokfört värde och beräknat återvinningsvärde hade ökat under 2025. Ökningen beror framför allt på förbättrat ränteläge för bolaget och därmed en förbättrad WACC. Uppskattningen av värdet på tillgången Ovzon 3 är beroende av bolagets förmåga att uppnå ett visst kapacitetsutnyttjande till en förväntad prisnivå ===== SIDA 20 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 20 AV 25 under 2026 och 2027. En nedskrivningsprövning baseras på uppskattningar och utfallet kan variera. En justering av väsent-liga antaganden i nedskrivningsprövningen, såsom exempel-vis prisnivå, kapacitetsutnyttjande och WACC skulle kunna in-nebära att ett nedskrivningsbehov uppstår. Not 5 Uppdelning av intäkter SATCOM- tjänster Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Sverige 138 32 259 83 111 Italien 1 1 3 4 5 Storbritannien 0 3 2 8 10 USA 5 15 37 49 66 Övriga länder 17 14 49 16 31 Summa 161 65 350 160 223 Mobila satellit-terminaler Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Sverige 41 – 104 29 56 Italien – – – – – Storbritannien – – – – – USA – 4 – 13 18 Övriga länder – 25 4 25 38 Summa 41 29 108 67 112 Total 202 95 458 227 334 Not 6 Finansiering Bolaget tecknade under tredje kvartalet 2025 en ny senior lå-nefacilitet om totalt 600 MSEK med Danske Bank för att er-sätta befintlig finansiering med P Capital Partners. Lånefacilite-ten består av ett banklån om 300 MSEK samt en revolver-ande kreditfacilitet om 300 MSEK. Av lånefaciliteten avropa-des 300 MSEK av banklånet samt 240 MSEK av den revolver-ande kreditfaciliteten under september 2025. Faciliteten löper på två år till och med 1 september 2027 med möjlighet till för-längning ytterligare ett år till och med 1 september 2028. Fa-ciliteten löper med en ränta om STIBOR + 220 till 290 bas-punkter beroende på bolagets skuldsättningsgrad i förhål-lande till EBITDA och banklånet om 300 MSEK amorteras med 40 MSEK årligen med kvartalsvisa betalningar om 10 MSEK. Kostnader hänförliga till refinansieringen har balans-förts som upplåningskostnader och kommer att skrivas av un-der lånets löptid. Per balansdagen uppgick utnyttjad lånefacili-tet till 540 MSEK och outnyttjad lånefacilitet till 60 MSEK. Not 7 Satellit Satellit avser bolagets första egna satellit, Ovzon 3, värderas till direkta externa och interna utgifter direkt hänförliga till att bringa satelliten i tillstånd att kunna användas i enlighet med ledningens intentioner. Ovzon 3 togs i kommersiellt bruk den 5 juli 2024 och har aktiverats som en materiell anläggningstillgång. Tillverkaren av satelliten har tidigare bedömt livslängden att uppgå till 15 år men efter driftsättningen har bolaget, baserat på ny inform-ation från tillverkaren, gjort bedömningen att livslängden upp-går till 18 år, vilket förlänger livslängden till 2042. Den 1 juni 2025 aktiverades den kvarvarande delen av på-gående nyanläggningar vilken avsåg Ovzon 3 On-Board-Pro-cessor. Livslängden på Ovzon 3 On-Board-Processor bedöms till 15 år vilket är i enlighet med den tekniska specifikationen. Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Ingående an-skaffningsvärden 2 294 – 1 817 – – Omklassificeringar – 1 817 477 1 817 1 817 Utgående ack-umulerade an-skaffningsvärden 2 294 1 817 2 294 1 817 1 817 Ingående avskrivningar -103 – -50 – – Periodens avskrivningar -33 -25 -86 -25 -50 Utgående ack-umulerade avskrivningar -136 -25 -136 -25 -50 Utgående redovisat värde 2 158 1 792 2 158 1 792 1 767 Not 8 Finansnetto Koncernens finansnetto utgörs till och med tredje kvartalet 2025 primärt av valutaeffekter på den del av bolagets ränte-bärande nettoskuld och koncernmellanhavanden som hålls i US-dollar samt räntekostnader till långivaren. Aggregerade va-lutaeffekter redovisas ackumulerat netto vilket innebär att en-skilda kvartal kan presentera negativa intäkter eller positiva kostnader beroende på om det ackumulerade nettot har gått från en valutakursvinst ett kvartal till en valutakursförlust efter-följande kvartal, eller vice versa. I samband med refinansie-ringen vid utgången av tredje kvartalet 2025 har bolaget minskat sin valutaexponering mot US-dollar då bolagets nya räntebärande nettoskuld kommer att vara denominerad i SEK. Från och med tredje kvartalet 2024 ingår räntekostnader i finansnettot för lån avseende del av den aktiverade anlägg-ningstillgången Ovzon 3. Övriga finansiella kostnader i moderbolaget avser finansie-ringskostnader som fram till andra kvartalet 2025 vidarefaktu-rerats i koncernen och där aktiverats som anläggningstillgång i Ovzon 3 projektet. I samband med att hela Ovzon 3 var akti-verad upphörde vidarefaktureringen av finansieringskostnader i moderbolaget. Not 9 Pågående nyanläggning avseende materiell an-läggningstillgång och förskott Pågående investering avsåg bolagets egen satellit Ovzon 3. Satelliten sändes upp den 3 januari 2024 och nådde sin om-loppsbana i slutet av andra kvartalet 2024. Satelliten driftsat-tes under det tredje kvartalet 2024 och har därför omklassifi-cerats till anläggningstillgång och avskrivningar har påbörjats. Under andra kvartalet 2025 aktiverades kvarvarande del av pågående nyanläggning som avsåg Ovzon 3 On-Board-Pro-cessor. ===== SIDA 21 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 21 AV 25 Pågående nyanläggning MSEK 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 Ingående anskaffnings-värde 450 2 084 2 084 Periodens investeringar 29 188 195 Omklassificering -478 -1 829 -1 829 Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 1) 1 443 450 Ingående nedskrivningar – -12 -12 Omklassificering – 12 12 Utgående ackumulerade nedskrivningar – – – Utgående redovisat värde 1 443 450 1) Av totala investeringar i Ovzon 3 avser 2 (7) MSEK internt arbete. Av årets investeringar utgör 7 (59) MSEK aktiverade låneutgifter. Ovzon 3 togs i kommersiellt bruk den 5 juli 2024 och har aktiverats som en materiell anläggningstillgång, se not 7. Not 10 Skatt Vid utgången av räkenskapsåret 2024 fanns sparade skatte-mässiga underskottsavdrag om totalt 450 (232) MSEK avse-ende Sverige och USA. För underskott i USA föreligger en tidsbegränsning om 20 år vilket innebar att underskotten bör-jar att förfalla år 2037. För underskott i Sverige föreligger ingen tidsbegränsning. De skattemässiga underskottsavdra-gen har inte aktiverats som uppskjuten skattefordran i balans-räkningen. Not 11 Övriga långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder inkluderar skulder till leverantör av-seende tillverkningen av Ovzon 3 och löper med en ränta om US Prime rate + 2 procentenheter. Under det tredje kvartalet 2025 träffade bolaget en över-enskommelse med ovanstående leverantör om förtidslösen av kvarvarande skuld varvid bolaget erhöll erforderlig faktura för betalning och redovisar därmed den under leverantörsskulder. Not 12 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Av koncernens likvida medel utgörs 11 (11) MSEK av spär-rade medel. I samband med utnyttjandet av kreditfaciliteten i september 2025 har aktierna i bolagets dotterbolag Ovzon Sweden AB och Overhorizon OHO-1 Ltd pantförskrivits som säkerhet för krediterna. Moderbolaget har även utställt en borgen och kre-ditavtalet är för övrigt ingånget på marknadsmässiga och sed-vanliga villkor. Koncernen Moderbolaget Ställda säker-heter 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 Aktier i dotter-bolag 1 641 1 932 1 878 1 719 1 719 1 719 Fordringar hos koncern-företag – – – 301 322 322 Spärrade bankmedel 11 11 11 – – – Summa 1 651 1 943 1 889 2 020 2 041 2 041 Not 13 Händelser efter balansdagen • Inga väsentliga händelser efter kvartalets utgång Not 14 Transaktioner med närstående Totala fordringar koncernföretag, MSEK 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 Ovzon Sweden AB 6 47 33 OverHorizon OHO 1 Limited 36 37 39 Ovzon LLC 330 334 349 Ovzon US LLC 2 10 2 Total 374 428 424 Ovzon AB (publ) är moderbolag för koncernen som även består av dotterbolagen Ovzon Sweden AB, OverHorizon OHO 1 Ltd. och Ovzon US LLC samt Ovzon LLC, ett helägt dotterbolag till Ovzon US LLC. Alla transaktioner med närstående görs på marknads-mässiga villkor. ===== SIDA 22 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 22 AV 25 Alternativa nyckeltal Utöver de finansiella nyckeltal som upprättats i enlighet med IFRS, presenterar Ovzon finansiella nyckeltal som inte definieras enligt IFRS redovisningsstandarder. Dessa alternativa nyckeltal anses vara viktiga resultat- och prestationsindikationer för investerare och andra användare av årsredovisning och delårsrapporter. De alternativa nyckeltalen ska ses som ett komplement till, men inte en ersättning för, den finansiella information som upprättats i enlighet med IFRS redovisningsstandarder. Ovzons definitioner av dessa mått som inte definieras enligt IFRS beskrivs i denna not och i Definitionerna. Dessa termer kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Nyckeltal Definition Motivering Rörelseresultat Resultat före finansiella poster och skatt. Nyckeltalet används för att följa rörelsens utveckling oberoende av hur bolaget har finansierats eller dess skatteposition. Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Justeringen av jämförelsestörande poster görs för att underlätta en rättvis jämförelse mellan två jämförbara tidsperioder samt för att visa den underliggande ut-vecklingen i den operativa verksamheten exkluderat för engångsposter. Rörelseresultat rullande tolv månader Rörelseresultatet innevarande period plus rörelseresultatet för föregående år minus rörelseresultatet för jämförelseperioden föregående år. Nyckeltalet används för att följa justerad rörelseresulta-tet på en tolvmånadersperiod för att löpande kunna jämföra med senaste helårsutfall och budgeterat helår. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. Nyckeltalet används för att följa upp bolagets resultat genererat av den löpande verksamheten och underlät-tar jämförelser av lönsamhet mellan olika bolag och branscher. Justerad EBITDA EBITDA justerat för jämförelsestörande poster. Justeringen av jämförelsestörande poster görs för att underlätta en rättvis jämförelse mellan två jämförbara tidsperioder samt för att visa den underliggande ut-vecklingen i den operativa verksamheten exkluderat för engångsposter. Justerad EBITDA tolv månader Justerad EBITDA beräknat på en tolvmånaders-period. Nyckeltalet används för att följa justerad EBITDA på en tolvmånadersperiod för att löpande kunna jämföra med senaste helårsutfall och budgeterat helår. Nyckel-talet är också en delkomponent i nyckeltalet Räntebärande nettoskuld / justerad EBITDA tolv månader, ggr. Jämförelsestörande poster Poster som inte förväntas återkomma och som försvårar jämförbarheten mellan två givna perioder. Justeringen av jämförelsestörande poster görs för att underlätta en rättvis jämförelse mellan två jämförbara tidsperioder samt för att visa den underliggande ut-vecklingen i den operativa verksamheten exkluderat för engångsposter. Kassaflöde från den löpande verksam-heten exklusive erlagd ränta Kassaflöde från den löpande verksamheten ex-klusive erlagd ränta. Nyckeltalet används för att visa på verksamhetens kassaflöde från den löpande verksamheten oberoende av bolagets finansieringsstruktur. Orderbok Det samlade värdet av erhållna beställningar av SATCOM-tjänster och terminaler som ännu ej levererats vid slutet av respektive redovisad period. Nyckeltalet används för att följa upp på bolagets utestående leveranser av SATCOM-tjänster samt termi-naler. Orderingång Värdet av erhållna nya SATCOM-tjänster och terminal-beställningar. Nyckeltalet används för att följa upp på inkomna order av SATCOM-tjänster samt terminaler. Justerad nettoomsättning Nettoomsättning justerat för jämförelse- störande poster. Justeringen av jämförelsestörande poster görs för att underlätta en rättvis jämförelse mellan två jämförbara tidsperioder samt för att visa den underliggande ut-vecklingen i den operativa verksamheten oberoende av valutakursförändringar eller jämförelsestörande poster. Justerad nettoomsättningstillväxt Tillväxt i lokal valuta för jämförbara bolag justerad för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att jämföra nettoomsättningens tillväxt i den underliggande verksamheten exkluderat för engångsposter samt valutakursförändringar. ===== SIDA 23 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 23 AV 25 Nyckeltal Definition Motivering Resultat exklusive valutakurseffekter Periodens resultat justerat för orealiserade finansiella valutakurseffekter i perioden. Justering för orealiserade finansiella valutakurseffekter görs för att bolagets resultat kan variera kraftigt bero-ende på utvecklingen av USD. Bolagets interna lån, stor del av likvida medel samt bolagets externa finan-siering är nominerade i USD. Räntebärande nettoskuld Upplåning och övriga räntebärande skulder ex-klusive räntederivat med avdrag för likvida me-del och räntebärande tillgångar. Nyckeltalet används till att på ett enkelt sätt åskådlig-göra och bedöma koncernens möjligheter till att leva upp till finansiella åtaganden. Räntebärande nettoskuld exklusive leasingskulder Upplåning exklusive räntederivat och leasing-skulder med avdrag för likvida medel och räntebärande tillgångar. Nyckeltalet används till att på ett enkelt sätt åskådlig-göra och bedöma koncernens möjligheter till att leva upp till finansiella åtaganden. Räntebärande nettoskuld/ justerad EBITDA tolv månader, ggr Långa och korta räntebärande skulder minus kassan, dividerat med justerad EBITDA de sen-aste 12 månaderna. Nyckeltalet visar koncernens skuldsättning i förhållande till justerad EBITDA. Det används för att åskådliggöra koncernens möjlighet att leva upp till finansiella åtagan-den. Rörelsemarginal (%) Rörelseresultat dividerat med rörelse- intäkterna multiplicerat med 100. Nyckeltalet används för att förstå koncernens vinst-ge-nerering. Soliditet (%) Eget kapital inklusive innehav utan bestäm-mande inflytande dividerat med balans- omslutning multiplicerat med 100. Nyckeltalet visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital. Syftet är att kunna bedöma koncernens betalningsförmåga på lång sikt. ===== SIDA 24 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 24 AV 25 Avstämningar Justerat rörelseresultat Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Rörelseresultat 54 -23 66 -64 -82 Jämförelsestörande poster under perioden – – – – – Justerat rörelseresultat 54 -23 66 -64 -82 Rörelseresultat, rullande tolv mån, MSEK Okt 2024– sep 2025 Okt 2023– sep 2024 Rörelseresultat innevarande period 66 -64 + Rörelseresultat föregående år -82 -95 – Rörelseresultat motsvarande period föregående år 64 81 Rörelseresultat, rullande tolv mån 48 -78 EBITDA och justerad EBITDA Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Rörelseresultat 54 -23 66 -64 -82 Exkluderat avskrivningar 41 35 110 47 82 EBITDA 95 12 176 -17 0 Jämförelsestörande poster under perioden – – – – – Justerad EBITDA 95 12 176 -17 -0 Justerad nettoomsättning och justerad nettoomsättningstillväxt Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Nettoomsättning 202 95 458 227 334 Försäljning av produktionslager -1 -1 -2 -2 -5 Justerad nettoomsättning 201 94 456 225 330 Nettoomsättningstillväxt, % 113 31 102 14 13 Resultat exklusive valutaomräkningar Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Periodens resultat 28 -32 46 -91 -162 Exkluderat: orealiserade finansiella valutaeffekter 0 -15 -49 2 32 Resultat exklusive valutaomräkningar 28 -46 -2 -89 -129 Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive erlagd ränta Jul–sep 2025 Jul–sep 2024 Jan–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–dec 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten 199 -14 196 -9 51 Justering för erlagd ränta 43 23 63 23 44 Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive erlagd ränta 242 9 258 14 95 ===== SIDA 25 ===== OVZON | DELÅRSRAPPORT JAN–SEP 2025 SIDA 25 AV 25 Bokslutskurser på balansdagen 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 Europeiska euro 11,0565 11,3000 11,4865 Brittiska pund 12,6592 13,5260 13,8475 US dollar 9,4170 10,0929 10,9982 Räntebärande nettoskuld och räntebärande nettoskuld exklusive leasingskulder, MSEK 30 sep 2025 30 sep 2024 31 dec 2024 Långfristiga skulder, räntebärande 505 673 74 Kortfristiga skulder, räntebärande 40 50 701 Likvida medel -216 -87 -126 Räntebärande nettoskuld 328 636 649 varav leasingskulder 5 7 7 Räntebärande nettoskuld exklusive leasingskulder 324 629 642 Soliditet, % 65 66 57 Räntebärande nettoskuld / justerad EBITDA tolv månader, ggr 1,7x Neg Neg