===== SIDA 1 ===== ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== Railcare Group AB (publ) är ett svenskt publikt bolag med säte i Skel- lefteå. Organisationsnummer: 556730–7813. LEI kod: 549300UH2JD85PI- JOK89. ”Railcare” i detta dokument syftar på Railcare-koncernen, Railcare Group AB och dess dotterbolag. Årsredovisningen i sin helhet finns tillgänglig på bolagets webb, www.railcare.se. Den tryckta versionen av årsredovisningen distribue- ras endast till de aktieägare som beställt den. Årsredovisningen 2025 publicerades i april 2026. Alla belopp är uttryckta i svenska kronor. Kronor är förkortat till SEK, tusental kronor KSEK och miljoner kronor förkortas MSEK. Sifferuppgifter inom parentes avser föregående år om inte annat anges. Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på Railcares nuvarande förväntningar. Ingen garanti kan lämnas för att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat förändrade förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, variationer i valutakurser och andra faktorer. Data om marknad och konkurrenssituation är Railcares egna be- dömningar om inte specifik källa anges. Dessa bedömningar baserar sig på bästa och senast tillgängliga faktaunderlag. Reviderad årsredovisning innefattar sidorna 34-118. 2 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 Innehåll Året i korthet 4 VD-ord 6 Marknad och omvärld 9 Strategi, Affärsmodell och Mål 16 Vår verksamhet 22 Vår företagskultur 29 Våra medarbetare 30 Aktien 31 Investeringscase 33 Förvaltningsberättelse 34 Hållbarhetsrapport 40 Bolagsstyrningsrapport 53 Rapporter och Noter 66 Övrigt 1 1 8 Finansiell kalender 2026 07 MAJ Delårsrapport januari-mars 2026 07 MAJ Årsstämma för 2025 13 AUG Delårsrapport januari-juni 2026 05 NOV Delårsrapport januari-september 2026 11 FEB 2027 Bokslutskommuniké för 2026 Ekonomichef Johan Elveros 070-269 36 24 johan.elveros@railcare.se IR-ansvarig Hanna Hedlund 070-658 38 09 hanna.hedlund@railcare.se ===== SIDA 3 ===== 3 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / OM RAILCARE Tillsammans skapar vi framtidens järnväg Railcare är ett lösningsfokuserat och värdeskapande bolag som med engagerade medar- betare arbetar för en mer hållbar järnväg. Som järnvägsspecialist erbjuder vi spårunder- håll med egenutvecklade maskiner, transporter med egna lok och förare, lok- och vagns- verkstäder samt maskin- och teknikutveckling. På Railcare är vårt engagemang för att skapa en arbetsmiljö som präglas av säkerhetskul- tur, ansvarstagande, lösningsfokus, samarbete och glädje en central del av vår verksam- het. Det innebär även att alla våra medarbetare både får och förväntas ta stort eget ansvar för allt ifrån kundleverans till att leva våra värderingar. Jonas Sääf, maskinoperatör ===== SIDA 4 ===== 4 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ÅRET I KORTHET Året i korthet RAILCARE STÄRKER JÄRNVÄGENS MOTSTÅNDSKRAFT [Q3] För att möta ökade krav på ett robust järnvägsnät genomför Railcare tillståndsbedömningar av avvattningsanläggningar och trummor längs järnvägen. Avvattningssystemets funktion är avgörande för att leda bort vatten från järnvägens bankropp. Om vatten blir stående eller trycket blir för stort riskerar delar av ba- nan att undermineras med stora störningar och säkerhetsrisker som följd. Genom att identifiera behov och risker i tid kan enkla åtgärder förhindra kostsamma skador och driftstörningar. ”Vi ser en växande efterfrågan på tillståndsbedömningar. Vår erfarenhet är att det ofta går att komma långt med relativt enkla åtgärder,” säger Andreas Larsson, Arbetschef för Railcares Liningverksamhet. MED VERKSAMHETERNA I CENTRUM, MOT VÅRA LÅNGSIKTIGA MÅL [Q3] Som ett led i sin fortsatta tillväxtresa har Railcare nu strukturerat organisationen utifrån de tre affärsområdena Entreprenad, Trans- port och Teknik. Två nya affärsområdeschefer har även tillträtt: Patrik Söderholm, chef för Teknikverksamheten och Torbjörn Lars- son, chef för Transportverksamheten. SNÖRÖJNINGSKONTRAKT MED TRAFIKVERKET, VÄRDE 355 MSEK [Q1] Railcare har tilldelats ett kontrakt av Trafikverket för snöröjning. Kontraktet gäller för fyra år med option på 1+1 år. Värdet uppgår till drygt 59 MSEK per år vilket innebär ett totalt värde på 355 MSEK för kontraktets samtliga år. Inom det nya avtalet kommer Railcare att fungera som en nationell resurs gällande snöröjning på, av Trafikverket, utvalda platser runt om i Sverige. ”Vi är glada att ha tilldelats detta viktiga kontrakt, inte bara för att det bidrar till en ekonomisk stabi- litet för Railcare, utan också för det viktiga uppdrag vi utför – att göra järnvägen mer tillgänglig även vid utmanande väderförhållanden,” säger Mattias Remahl, vd och koncernchef på Railcare. ORDER PÅ RAIL VAC [Q1] Railcare har fått en order från norska Baneservice på en ny underhållsmaskin, så kallad Railvac, till ett värde av 30 MSEK. Leverans beräknas ske i början av 2026. Mattias Remahl, vd och koncernchef på Railcare kommenterar: ”Underhållsbehovet på järnvägen är stort även i Norge och vi är givetvis jätteglada att Baneservice väljer att investera i en maskin från oss.” NYA RÖJNINGSLOK Under året har Railcare eta- blerat ytterligare röjningslok i Nässjö, Älmhult, Gävle och Ånge. Förutom dessa orter har Railcare även röjningslok i Långsele, Vännäs, Boden, Kiruna och Borlänge. I början av 2026 etablerades även ett röjningslok i Hallsberg. ===== SIDA 5 ===== 5 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ÅRET I KORTHET NYCKEL TAL KONCERNEN I SAMMANDRAG 2025 Nettoomsättning 668 MSEK Rörelsemarginal 10,1 % Rörelseresultat 68 MSEK Omsättningstillväxt 5,1 % Årets resultat 40 MSEK Utdelning per aktie 0,70 Antal medarbetare 207 Kajsa Andersson Junkka, lokförare ===== SIDA 6 ===== VD-ORD Det gångna året har präglats av betydande global osäkerhet, bland annat kopplat till det fortsatta kriget i Ukraina och förändrade handelsförutsätt- ningar. Dessa omvärldsutmaningar ställer högre krav på företags förmåga att anpassa sig snabbt och agera proaktivt. Railcare har länge haft fördel av en flexibel organi- sation och ett lösningsorienterat arbetssätt, vilket även i år har bidragit till ett starkt resultat. Det är tydligt att vår förmåga att snabbt möta förändrade behov fortsatt är en viktig framgångsfaktor. Utvecklingen i omvärlden har under senare år präg‑ lats av betydande osäkerhet, vilket påverkat både det globala säkerhetsläget och den ekonomiska situationen. Trots detta ser vi i dagsläget ingen väsentlig påverkan på Railcare. Tvärtom har ett ökat fokus på samhälls‑ kritisk infrastruktur och Sveriges NATO‑medlemskap stärkt insikten om behovet av en robust och tillförlitlig järnväg. I dag är frågor om järnvägens betydelse mer ak‑ tuella än någonsin, och som ett snabbfotat och lösnings‑ orienterat företag ser vi goda affärsmöjligheter även i en föränderlig omvärld. Investeringarna i järnvägen fortsätter att öka, och Railcare är väl positionerat för att ta tillvara framtida möjligheter. Historiskt höga satsningar på järnvägen i den före- slagna nationella planen Trafikverkets föreslagna nationella plan innebär omfattande och långsiktiga satsningar på järnvägen. Den 30 september 2025 presenterades förslaget till ny nationell plan för transportinfrastrukturen för perioden 2026–2037. Planen prioriterar förbättrad arbetspendling, stärkt konkurrenskraft för näringslivet och ett mer robust totalförsvar. Målet är att resor och transporter ska bli mer tillförlitliga, effektiva och säkra, samtidigt som klimat‑ och miljöpåverkan minskar. För första gången har Trafikverket även fastställt en tidplan Railcare står stadigt, i en föränderlig omvärld ”Det är tydligt att vår förmåga att snabbt möta förändrade behov fortsatt är en viktig framgångsfaktor.” 6 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ===== SIDA 7 ===== VD-ORD för att hantera den ackumulerade underhållsskulden, där målet är att järnvägens skuld ska vara åtgärdad till 2050. Den längre tidsramen motiveras av behovet att bibehålla trafik under genomförandet. Järnvägen ges en tydligt förhöjd prioritet, och cirka 80 procent av de namngivna investeringarna riktas mot utveckling av befintlig infrastruktur. Planen bygger i hög grad på sam‑ hällsekonomisk nytta. Det innebär att underhållsåtgär‑ der prioriteras utifrån vilka som ger störst långsiktigt värde, både vad gäller effektiva arbetsmetoder och krav på hållbara lösningar i upphandlingar. Lägre kostnad är inte alltid det bästa alternativet över tid, och tillgång till spår för underhåll är en central faktor för att säkerställa att trafiken långsiktigt kan upprätthållas. Planens inriktning ligger väl i linje med Railcares erbju‑ dande. Vår långvariga satsning på effektiva maskiner och metoder gör oss väl positionerade när behovet av hållbart och driftsäkert underhåll ökar i takt med väx‑ ande trafik. Vi står redan idag starka som en etablerad och pålitlig leverantör i branschen. Fortsatta utmaningar på järnvägen skapar möjlig- heter för Railcare Sommarens återkommande störningar i järnvägstra‑ fiken har fortsatt att påverka både resenärer och godstransporter. Situationen tydliggör behovet av långsiktiga insatser för att stärka järnvägens robusthet och tillförlitlighet, särskilt i ljuset av försämrad säker‑ hetspolitisk situation, ökande klimatpåverkan och mer extrema väderförhållanden. Det råder bred enighet om vikten av ett effektivt underhåll där moderna metoder, rätt utrustning och kompetenta medarbetare är centra‑ la. Railcare har ett starkt renommé inom branschen och är känt för innovation och praktiska lösningar. Vi tar aktivt ansvar för att bidra till en mer hållbar och robust järnvägsinfrastruktur. Railcare har beslutat att avveckla den operativa verksamheten i Storbritannien Verksamheten i Storbritannien har under en längre tid haft minskande volymer som en följd av otillräck‑ liga sastningar på järnvägsunderhåll. Den förväntade volymökning som krävts för att uppnå lönsamhet har uteblivit. Pågående projekt kommer att slutföras, och bolaget inleder nu avvecklingen av verksamheten. Pa‑ rallellt utreds möjligheten att hyra ut befintlig maskin‑ park i landet. Vi är övertygade om att våra maskiner och vår metod bidrar till att möta många av de utmaningar som finns inom den brittiska järnvägen. Tillväxtresan fortsätter Med ambitionen att nå en omsättning om 1 000 MSEK och en rörelsemarginal på 13 procent år 2027 fortsätter vi att utveckla organisationen och våra arbetssätt för att skapa rätt förutsättningar. Vi har en stark marknadspo‑ sition inom samtliga verksamhetsområden. Det omfat‑ tande underhållsbehovet på järnvägen innebär fortsatt hög aktivitetsnivå, med fokus på att genomföra planera‑ de åtgärder effektivt och med bibehållen säkerhet. Inom tekniksegmentet prioriterar vi färdigställandet av våra egenutvecklade underhållsmaskiner samtidigt som vi utför externa uppdrag vid våra anläggningar i Skellef‑ tehamn och Långsele. På längre sikt är målsättningen att bredda erbjudandet inom nyproduktion, livstidsför‑ längning och löpande underhåll. Vi har också stärkt vårt arbete med att skapa synergier mellan våra verksamhe‑ ter och vidareutveckla relationerna med kunder. Transportverksamheten fortsätter att växa. Under året har vi påbörjat uppdragen med röjningslok i beredskap på fyra nya orter, och den höga nivån av spårbyten har bidragit till en stark efterfrågan på entreprenad‑ transporter. Vår höga leveranssäkerhet utmärker oss i branschen och skapar goda möjligheter till nya uppdrag framöver. ”Railcare har ett starkt renommé inom branschen och är känt för innovation och praktiska lösningar. Vi tar aktivt ansvar för att bidra till en mer hållbar och robust järnvägsinfrastruk- tur.” 7 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ===== SIDA 8 ===== VD-ORD För att nå målen för 2027 är fortsatt expansion inom transportområdet avgörande. Marknadsutsikter I och med inträdet till NATO har fokuset på järnvägen ökat ytterligare. I stora drag innebär inträdet ur ett försvarsperspektiv att våra yttre gränser förflyttats från Sveriges gränser till gränserna för NATO. Sveriges roll i NATO kommer i första hand att vara att fungera som ett transitland. Det innebär bland annat att vi behöver sä‑ kerställa tillförlitliga och effektiva transporter till län‑ derna i öst. Det positiva perspektivet av den säkerhets‑ politiska utvecklingen är bland annat att svensk järnväg behöver rustas upp. Det behöver ske skyndsamt, vilket i sin tur kräver ett effektivare underhåll som i så liten utsträckning som möjligt stör den så viktiga trafiken på järnvägen. Trafikverket har tydliggjort behovet av ökade underhållsåtgärder och investering av ny järnväg. Nu gäller det att ord går till handling och vi på Railcare kommer att bidra i den utsträckning vi kan. I vår transportverksamhet är hög leveranssäkerhet en avgörande framgångsfaktor. Den bygger på engagera‑ de och flexibla medarbetare som säkerställer att våra transporter genomförs enligt kundernas behov, även när förutsättningarna förändras med kort varsel. Vår förmåga att hantera dessa utmaningar placerar oss i framkant inom branschen. Efterfrågan på tjänsterna i vårt Tekniksegment fortsät‑ ter att utvecklas positivt. Branschen står inför ökade krav, bland annat kopplade till miljöprestanda och im‑ plementeringen av nya signalsystem. Vi erbjuder redan idag relevanta tjänster inom dessa områden och utvär‑ derar nu möjligheten att expandera verkstaden för att möta den växande marknaden och säkerställa framtida tillväxt. Vi har under senare år fokuserat på att utveckla underhållsmaskiner för vår egen verksamhet. Med den kompetens som byggts upp har vi nu förstärkt satsning‑ en på maskinförsäljning och andra externa uppdrag. Genom våra långsiktiga kontrakt har vi skapat förut‑ sättningar för att nå våra finansiella mål. Arbetet med att ta verksamheten till nästa nivå är redan påbörjat och omfattar både organisatorisk utveckling och fortsatt förnyelse av vårt erbjudande till kunderna, men som ti‑ digare nämnt är utökade uppdrag inom transportverk‑ samheten avgörande för att nå våra finansiella mål. Mattias Remahl vd och koncernchef Railcare Group AB ”Genom våra långsikti- ga kontrakt har vi skapat förutsättningar för att nå våra finansiella mål. Arbetet med att ta verk- samheten till nästa nivå är redan påbörjat och om- fattar både organisatorisk utveckling och fortsatt för- nyelse av vårt erbjudande till kunderna.” 8 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ===== SIDA 9 ===== 9 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / OMVÄRLD OCH MARKNAD Svenska järnvägen i siffror Källa: Trafikverket (2024) 15 600 km järnvägsspår 78% av järnvägsnätet är elektrifierat 11 500 spårväxlar 537 stationer 178 tunnelanläggningar 4 100 järnvägsbroar 530 godståg per dag 3 200 persontåg per dag Charlie Majstedt, mekaniker ===== SIDA 10 ===== 10 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / OMVÄRLD OCH MARKNAD Omvärld och marknadstrender En väl fungerande järnväg lägger grunden för hållbara transporter i vårt samhälle. Järnvägen är med sin långa livslängd och sina låga utsläpp en viktig del för framtidens infrastruktur. Railcare arbetar för att hålla järnvägen framkomlig genom att i entreprenadverksamheten utföra nischat spårunderhåll med hjälp av egenutvecklade vakuum‑ maskiner, som bolaget konstruerat och byggt sedan 1992. Railcare utför även gods‑, entreprenad‑ och specialtransporter med egna lok och förare, samt till‑ handahåller röjningslok i beredskap. Bolaget har även verkstäder som arbetar med allt från nybyggnation och livstidsförlängning till service och underhåll. Railcares verksamhet bedrivs främst i Sverige, där bolaget både utför entreprenad‑ och transportuppdrag samt har sina verkstäder. Det finns ett antal omvärldsfaktorer som Railcares verksamheter påverkas av i olika grad, vilka beskrivs på kommande sidor. Stora satsningar görs på att förbättra järnvägen. Av de totalt 1 171 miljar- der kronor som avsatts för Sveriges transport- infrastruktur under perioden 2026–2037, är 210 miljarder kronor öronmärkta för drift, underhåll och reinves- teringar av järnvägen. Projekten i den natio- nella planen ska skapa samhällsnytta genom att stärka näringslivets kon- kurrenskraft, bidra till ett robust och motstånds- kraftigt totalförsvar samt påskynda klimatomställ- ningen. EU:s klimatpaket Fit for 55 omfattar lagar och politiska initiativ med målet att EU:s utsläpp av växthusgaser ska minska med minst 55 % till 2030 jämfört med 1990 och att EU ska nå klimatneutrali- tet senast 2050. Trafikverket har som mål att den statliga trans- portinfrastrukturen ska vara klimatneutral senast 2040, och arbetar bland annat med att ställa kli- matkrav i upphandlingar och utveckla metoder för minskad klimatpåverkan i investerings- och under- hållsprojekt. Enligt International Trans- port Forum (ITF) förväntas den globala efterfrågan på transporter fortsätta öka kraftigt fram till 2050. I ett scenario där dagens klimatpolitiska ambitioner ligger fast bedöms den globala persontrafiken öka med omkring 80 procent, medan efterfrå- gan på godstransporter ungefär fördubblas. I Sverige pekar många analyser på att god- stransporterna kan öka med 40-50% till 2040. 210 mdkr -55% +50% ===== SIDA 11 ===== 11 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / OMVÄRLD OCH MARKNAD Omvärldsfaktorer OMVÄRLDSFAKTOR PÅVERKAN I OMVÄRLDEN PÅVERKAN PÅ RAILCARE Järnvägen är åter i cen- trum som en strategiskt viktig del av infrastruk- turen, både nationellt och internationellt. Järnvägsinfrastrukturen, nationellt och internationellt, belastas hårt av en ökad mängd gods och resenärer. En utveckling som inte visar några tecken på att avta. Detta ställer allt högre krav på järnvägen, som på flera håll redan har en betydande underhållsskuld. Den svenska regeringen har under 2025 presenterat ett förslag på nationell plan för transportinfrastruktur. Totalt ska cirka 1 200 miljarder kronor satsas under perioden 2026‑2037. Utgångspunkten är att underhållet för väg och järnväg måste stärkas, att totalförsvarets behov behöver beaktas och att investeringsmedlen ska fördelas så att de ger störst möjliga sam‑ hällsnytta. Satsningarna ska därmed bidra till ökad tillgänglighet för människor och närings‑ liv, stärkt konkurrenskraft, minskad klimatpåverkan samt ett mer robust och motståndskraftigt transportsystem. In‑ vesteringarna ska även skapa bättre för‑ utsättningar för effektiva godstranspor‑ ter, säkrare arbetspendling och ökad kapacitet där behoven är som störst. De ökade transportvolymerna, den stora underhålls‑ skulden och de omfattande infrastruktursatsningarna stärker behovet av effektiva underhållsinsatser. För Railcare innebär det en tydlig möjlighet, då bolaget är nischat inom förberedande järnvägsunderhåll såsom kabelsänkning, dränering och ballastbyte, vilket är några av de åtgärder som utförs inför större spårbyten och renoveringar. De större spårbytena innebär även möjligheter för transportverksamheten då Railcare är dragkraft till spårbytesmaskiner, samt slipers‑ och makadamvagnar. Med hjälp av vakuumteknik kan arbeten utföras med hög precision och begränsad påverkan på trafiken, vilket är särskilt viktigt i ett hårt belastat järnvägssys‑ tem. Railcare bidrar även till ökad robusthet genom snöröjning av prioriterade delar av järnvägsnätet, vil‑ ket stärker driftsäkerheten under vinterförhållanden. Genom ramavtal med infrastrukturförvaltare samt uppdrag åt större underhållsföretag är Railcare med och utför de ökade satsningarna som nu ställs på järnvägsunderhåll. Sammantaget innebär satsningarna goda möjlighe‑ ter för Railcare att bidra till ett mer tillförlitligt och hållbart transportsystem. OMVÄRLDSFAKTOR PÅVERKAN I OMVÄRLDEN PÅVERKAN PÅ RAILCARE Järnvägens roll som en central del i Sveriges beredskap och totalför- svar. Med en ökad oro i omvärlden har järn‑ vägens roll i samhällets beredskap fått en allt större betydelse. En fungerande och robust transportinfrastruktur är avgörande för totalförsvarets behov, inte minst för militär rörlighet inom landet och mellan länder. Sverige behöver kunna transportera personal, fordon, materiel och förnödenheter snabbt, säkert och i stora volymer. I dag når delar av den svenska järn‑ vägsinfrastrukturen inte fullt ut upp till de krav som Nato ställer på militär mobilitet. Det handlar bland annat om kapacitet för längre och tyngre tåg, högre tillåtna axellaster samt tillräck‑ lig bärighet i broar och anläggningar. Även redundans i systemet är en viktig faktor. Ett stärkt fokus på robusthet, redun‑ dans och kapacitet i järnvägssystemet är därför inte bara en fråga om effektiv transport, utan också om nationell säkerhet och försvarsförmåga. Ett ökat fokus på beredskap och militär rörlighet innebär att Railcares transport‑ och teknikverksamhet får en tydligare roll. Med en flexibel lokflotta och lång erfarenhet av entreprenadtransporter på järnvägar över hela landet har Railcare förmåga att snabbt anpassa sig till förändrade behov. Bolaget har transporttillstånd i både Sverige och Norge samt möjlighet till gränsöver‑ gång via Torneå. Röjningsloken i beredskap är ett tydligt exempel på hur Railcare redan i dag bidrar till en mer tillgänglig och motståndskraftig järnväg. Även snöröjningen under vinterhalvåret är en viktig del i att säkerställa framkom‑ lighet och driftsäkerhet under krävande förhållanden. Railcares ECM‑certifierade verkstäder är strategiskt placerade, bland annat i Långsele där den öst‑västliga förbindelsen är central för totalförsvaret, samt längs Malmbanan som är en sträcka med stor betydelse för både näringsliv och försörjningsberedskap. Den geografiska närvaron skapar goda förutsättning‑ ar för effektiv service och underhåll. Sammantaget är Railcare väl positionerat att bidra till ett mer robust och tillgängligt järnvägssystem i en tid där beredskap och motståndskraft blir allt viktigare. ===== SIDA 12 ===== 12 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / OMVÄRLD OCH MARKNAD Omvärldsfaktorer OMVÄRLDSFAKTOR PÅVERKAN I OMVÄRLDEN PÅVERKAN PÅ RAILCARE En ökad mängd gods och resenärer gör att järnvägstransporterna tros öka kraftigt. Trafikverkets analyser pekar på att både person‑ och godstransporter förväntas öka med omkring 50 procent fram till år 2040. Samtidigt pågår en omfattande industriell utveckling i Sverige, där nya satsningar inom bland annat fossilfri produktion växer fram. Här är marknaden en stark drivkraft, där kunderna efterfrågar hållbara transporter som en central del av sina värdekedjor. De stora investeringarna innebär också en bred samhällsom‑ vandling, med ökade transportbehov för både näringsliv och invånare. Den ökade trafiken ska rymmas i ett järnvägssystem som redan i dag präglas av kapacitetsbrist och flera trånga sek‑ torer, där det är svårt att få tillräcklig framkomlighet och tillgång till tid i spår. Samtidigt finns en betydande underhållsskuld, vilket innebär att en‑ treprenadarbeten behöver genomföras parallellt med den växande trafiken. Extremväder sätter ytterligare press på systemet och är en fortsatt utmaning för många järnvägsoperatörer. För Railcares transportverksamhet, som är en leverans‑ säker och flexibel aktör inom gods‑, entreprenad‑ och specialtransporter, innebär marknadens förskjutning från väg till järnväg samt det ökade transportbehovet en möjlighet. Bolaget har etablerade samarbeten som säkerställer tillgång till lok, samtidigt som ett starkt arbetsgivarvarumärke skapar goda förutsättningar att både behålla och rekrytera förare. Transportverksamheten utför även röjningsuppdrag inom ramen för ett beredskapskontrakt med Trafikver‑ ket. Det innebär att ett antal lok är stationerade runt om i Sverige för att snabbt kunna flytta tåg som av olika skäl blivit stående i spår. Det är ett viktigt uppdrag för att säkerställa järnvägens tillgänglighet och framkomlighet. Även inom Railcares entreprenadverksamhet finns en tydlig potential kopplad till ökade transporter. När tid i spår är en bristvara och underhållsbehovet samtidigt är stort, blir bolagets effektiva och skonsamma maskiner avgörande. Arbetssätten kan liknas vid ett depåstopp i Formel 1 med snabba, precisa och välplanerade insatser inom begrän‑ sade tidsfönster. Genom att skapa rätt förutsättningar inför större åtgärder minskar risken för stillestånd och onödigt långa trafikstörningar. Det bidrar till den resur‑ seffektivitet och samhällsnytta som också är en uttalad inriktning i statens styrning av infrastrukturen. OMVÄRLDSFAKTOR PÅVERKAN I OMVÄRLDEN PÅVERKAN PÅ RAILCARE Ett standardiserat tra- fikstyrningssystem för järnvägen i Europa. Sedan en tid tillbaka pågår ett arbete med att bygga upp ett enhetligt järn‑ vägssystem inom EU. Arbetet syftar till att öka järnvägens effektivitet och konkurrenskraft i förhållande till de övriga trafikslagen. Det här har i sin tur lett till stora sats‑ ningar i hela Europa där det digitala signalsystemet ERTMS (European Rail Traffic Management System) är en del. I samband med att det nya signalsys‑ temet ERTMS införs på den svenska järnvägen kommer det även krävas att lok uppgraderas med det nya om‑ bordsystemet ETCS (European Train Control System). Regeringen beslutade i februari 2025 om att ge Trafikverket i uppdrag att utforma ett stöd till investeringar i ombordutrustning för ERTMS. Något som gynnar tågbolagen och därmed även passagerarna. Railcare står inför behovet att uppgradera de lok som bolaget äger i takt med införandet av det europeiska sig‑ nalsystemet ERTMS/ETCS. Inom detta område är bola‑ get väl rustat genom sina egna verkstäder, som har den kompetens och erfarenhet som krävs för att installera och integrera ombordsystemet ETCS i olika loktyper. Installationen av ombordutrustning erbjuds även till externa kunder, där efterfrågan är betydande i takt med att systemomställningen accelererar i Sverige och övriga Europa. Övergången till ETCS är en förutsättning för framtida trafik på stora delar av järnvägsnätet och inne‑ bär omfattande tekniska anpassningar för fordonsägare. Den svenska regeringens besked om ekonomiskt stöd till aktörer som behöver investera i ETCS‑ombordut‑ rustning bidrar till att påskynda omställningen. Det skapar stabilare planeringsförutsättningar och ger goda möjligheter för våra verkstäder att fortsätta utvecklas inom området, både genom interna uppgraderingar och genom uppdrag för externa kunder. ===== SIDA 13 ===== 13 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / OMVÄRLD OCH MARKNAD Omvärldsfaktorer OMVÄRLDSFAKTOR PÅVERKAN I OMVÄRLDEN PÅVERKAN PÅ RAILCARE Minska klimatpåverkan genom att reducera entreprenad- och trans- portsektorns koldioxid- utsläpp. EU:s omfattande klimatpaket Fit for 55 inom klimat‑, energi‑ och transport‑ områdena ska leda till att EU‑länderna minskar utsläppen med minst 55 pro‑ cent till 2030 och når klimatneutralitet senast 2050. Samtidigt har Trafikver‑ ket aviserat att den svenska järnvägen ska vara klimatneutral senast 2040. Järnvägen i sig är ett miljövänligt alter‑ nativ för att transportera stora mäng‑ der gods och människor jämfört med exempelvis lastbil. Men det finns dels många sträckor som inte är elektrifie‑ rade, dels behövs ett beredskapsper‑ spektiv. Under entreprenadarbeten är ofta kontaktledningar avstängda. Så för alla dessa tillfällen behövs alternativ. Att minska utsläppen genom bättre motorer, andra drivmedel eller batte‑ ridrift blir viktiga områden. Detta ställer givetvis stora krav på alla som arbetar med och på järnvägen, sär‑ skilt i en bransch där investeringarna i maskiner och fordon är stora. Stora satsningar har gjorts på att utveckla el‑ och bat‑ teridrivna vakuummaskiner till vår entreprenadverk‑ samhet. Det bidrar till omställningen, och visar även att stora underhållsmaskiner kan drivas på ett mer hållbart sätt, vilket i sin tur för hela branschen framåt. Inom Railcares transportverksamhet används idag ellok för att utföra malmtransporter åt Kaunis Iron och LKAB. För entreprenad‑ special‑ och bered‑ skapstransporter används både egna och inhyrda diesel‑ och ellok. Den senaste loktypen, Effishunter 1000 med Steg V‑motorer och bättre miljöprestanda, har Railcare varit drivande att etablera i Sverige. Railcares verkstäder har en viktig roll, både nu och framöver, inom detta område. Där kan vi, för såväl den egna verksamheten som externa kunder, genomföra så kallade livstidsförlängningar av lok. Det innebär att lok får nytt liv genom exempelvis motorbyte, renovering av exteriöra och interiöra ytor samt installation av nya digitala ombordssystem. Att förlänga livslängden på befintliga lok är generellt positivt ur ett klimatperspek‑ tiv, eftersom det minskar behovet av nyproduktion och därmed den totala klimatpåverkan. ===== SIDA 14 ===== Kunder och konkurrenter 14 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / KUNDER OCH KONKURRENTER Railcares marknad utgörs av olika områden inom järnvägsbranschen. På koncernnivå 2025 utgjorde de privata kunderna cirka 57 procent av koncer- nens nettoomsättning. De offentliga kunderna svarade för cirka 43 procent. Entreprenadverksamheten Inom entreprenadverksamheten verkar Railcare inom områden där effektiva vakuummaskiner kommer till sin fördel. De offentliga kunderna är statliga infra‑ strukturförvaltare och järnvägsoperatörer. I Sverige har Railcare ramavtal med Trafikverket för att utföra spårunderhåll och snöröjning. Bland de privata kunderna återfinns framför allt entre‑ prenörsbolag som hanterar basunderhåll på uppdrag av Trafikverket, exempelvis Infranord och NRC Group. Men det kan även vara andra bolag som äger sin järn‑ vägsinfrastruktur och därför har behov av tillförlitlig infrastruktur, exempelvis gruvbolag som förvaltar vissa sträckor i anslutning till anläggningar. Railcares vakuumteknik utgör ett specialiserat alter‑ nativ för vissa typer av arbeten, med egenskaper som skiljer sig från mer konventionella metoder. Railcares främsta konkurrenter inom entreprenadverksamheten är därför andra järnvägsentreprenörer som arbetar med traditionella grävmaskinslösningar. Transportverksamheten Bland transportverksamhetens privata kunder åter‑ finns gruvbolag samt andra bolag som har behov av tillförlitliga transporter av tung och värdefull last, exempelvis Kaunis Iron och LKAB, där Railcare utgör en viktig del i logistikkedjan. Railcare utför även entre‑ prenadtransporter av exempelvis järnvägsslipers och makadam till större spårbyten. Kunderna här är exem‑ pelvis Infrakraft och NRC Group. Trafikverket är också en kund inom Railcares trans‑ portverksamhet. På uppdrag av dem tillhandahåller Railcare röjningslok i beredskap på utvalda platser i landet, för att kunna transportera bort eventuellt stillastående trafik på järnvägen. Bland konkurrenterna på transportområdet finns aktörer som Green Cargo, Hector Rail och ProTrain. ===== SIDA 15 ===== 15 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / KUNDER OCH KONKURRENTER Teknikverksamheten Railcares verkstäder erbjuder allt ifrån nybyggna‑ tion och livstidsförlängningar på lok och maskiner, till service och underhåll. Bland de privata kunderna inom nybyggnation återfinns de som äger och förvaltar järnvägsinfrastruktur, där den amerikanska järnvägso‑ peratören Loram och norska Baneservice är två exem‑ pel. Trafikverket har varit en viktig samarbetspartner genom åren i samband med utvecklingen av snösmält‑ ningsmaskiner och snöplogar, och är även i framtiden en viktig kund för att utveckla dessa. Gällande tjänster som livstidsförlängningar, samt service och underhåll så är det järnvägsoperatörer, transportbolag och lokuthy‑ rare som exempelvis Nordic Re‑Finance som är bolagets huvudsakliga kunder. Teknikverksamheten har under de senaste åren utveck‑ lat nya vakuummaskiner med el‑ och batteridrift. En maskin som är särskilt intressant för de som förvaltar många svåråtkomliga järnvägssträckor som exempelvis tunnlar och broar. Den erfarenhet som Railcare har byggt upp under åren kopplat till batteri‑ och vakuum‑ teknik är unik och kan nyttjas till att transformera både lok och maskiner. Railcares första batteridrivna vakuummaskin för underhåll på järnvägen. ===== SIDA 16 ===== 16 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VISION, STRATEGI OCH MÅL Jörgen Dahlqvist, mekaniker VISION Railcare ska utvecklas med nöjda kunder, god lönsamhet och därmed skapa värdetillväxt för aktieägarna. AFFÄRSIDÉ Railcare ska i nära samarbete med sina kunder utveckla effektiva och hållbara tjänster, produkter och metoder inom järnvägssektorns olika faser. Det gör vi genom en stark säkerhetskultur, kompetent personal, hög kvalitet och leveranssäkerhet. ===== SIDA 17 ===== 17 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / 17VISION, STRATEGI OCH MÅL Strategi Nyfikenhet på att göra saker eljest kommer även i framtiden att vara en framgångsfaktor för Railcare. Fokus på medarbetarna som är vår absolut viktigaste resurs Railcare ska vara en attraktiv arbetsgivare för dagens och morgondagens medarbetare. Det är genom varje medarbetare som vår företagskultur byggs, och det är endast tillsammans vi skapar den energi som så ofta beskriver Railcares medarbetare. En framgångsfaktor för leveranser med hög kvalitet till våra kunder. Vi tror att vår energi skapas genom ett stort eget ansvar, med säkerheten framför allt, genom att bygga en stark lagan‑ da och visa respekt för alla människor. Effektiva entreprenadarbeten bidrar till en hållbar järnväg Ett ökat fokus på effektivt järnvägsunderhåll gör att Railcares maskiner med sin nischade vakuumteknik och arbetsmetoder kommer att efterfrågas från kunder‑ na. Railcare har dessutom de första el‑ och batteridriv‑ na underhållsmaskinerna för järnvägen i drift. Något som skapar kund‑ och affärsnytta redan idag, men där framtida krav kommer att öka efterfrågan på elektrifie‑ rade maskiner ytterligare. ===== SIDA 18 ===== 18 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / 18VISION, STRATEGI OCH MÅL Strategi Tillhandahålla leveranssäkra och hållbara transporter Här finns goda förutsättningar då Railcare har en posi‑ tion som snabbfotade, flexibla och enkla att arbeta med. I omställningen till mer hållbara transporter så har vår lokverkstad en central del för både våra kunder och vår egen lokflotta. Genom den kan vi erbjuda renovering och uppgradering av uttjänta lok; från nya motorer med mindre utsläpp till morgondagens teknik. För Railcares egen lokflotta kommer framtida krav på såväl fossila utsläpp som ETCS‑utrustning att innebära en omställ‑ ning för att säkerställa framtida affärsmöjligheter. Leva vår kultur som entreprenörsföretag Railcares framgång bottnar i vårt ursprung som ett entreprenörsdrivet företag. Styrkan i en snabbfotad, en‑ ergifylld och lösningsfokuserad organisation är något vi värdesätter och vill fortsätta att vårda. Det handlar om att kunna göra snabba men välavvägda beslut där affärs‑ möjligheter kan uppstå, inom ramarna för vår vision och våra mål. Det innebär att vi skapar nya metoder, innovationer och arbetssätt parallellt med att vi bygger både maskin och organisation. Att göra saker ”eljest” kommer även i framtiden vara en framgångsfaktor. Driva utvecklingen mot en mer hållbar järnväg Allt högre krav kommer att ställas på såväl klimatneu‑ trala transporter som entreprenader. I den här omställ‑ ningen ska Railcare vara ett föredöme och realisera det vi visionerat. Det gör vi genom att dels utveckla nya eldrivna maskiner, dels uppdatera vår egen maskin‑ och fordonspark med bättre alternativ. Våra första eldriv‑ na maskiner är nu i bruk, en innovation där vi byggt en värdefull kunskapsbank inom batteriteknik, vilket öppnar möjligheten att transformera fler dieseldrivna maskiner på järnvägen. Railcare arbetar även aktivt för att på lång sikt uppgra‑ dera och/eller byta ut de lok som används i vår verk‑ samhet. Det första steget har bolaget redan tagit genom att investera i nya lok med så kallade steg V‑motorer som innehar bättre miljöprestanda än äldre diesel‑ lok. Ett värdefullt första steg för både vår affär och för miljön. ===== SIDA 19 ===== Ansvarstagande medarbetare Unik erfarenhet & kompetensInvesteringar (maskiner, lok, verkstäder) Långsiktiga ägare Innovativt & lösningsfokuserat arbetssä/t_t Vår företagskultur Med hjälp av kreativa lösningar hi/t_tar vi oväntade sä/t_t a/t_t lösa problem. Något som i sin tur skapar en verksamhet /f_ylld av energi, nyfikenhet och vilja a/t_t ta ansvar. Teknik Utveckling och nybyggnation av maskiner. Livstidsförlängningar, systeminstallationer samt service och underhåll på maski- ner och lok. Transport Leveranssäkra och flexibla gods-, entreprenad- och special- transporter på järnvägen. Entreprenad Planering och genomförande av nischade entreprenad- och underhållsarbeten på järnväg med egenutvecklade maskiner. Samhället Får en välfungerande järnväg och miljöeffektiva transporter. Kunderna Får effektiva och hållbara lösningar som stärker deras konkurrenskra/f_t. Medarbetarna Får en trygg och säker arbetsmiljö med hög grad av eget ansvar och möjligheter till e/t_t utvecklande arbete. Kapitalmarknaden Får delta i utvecklingen av en viktig industri. Erhåller avkast- ning genom värdetillväxt och utdelning. R E S U R S E R E R B J U D A N D E V ÄR D E S K A P A N D E 19 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VISION, STRATEGI OCH MÅL Affärsmodell Affärsmodellen utgår från kundernas behov av en väl- fungerande järnväg och transporter. Railcares teknik- och logistikexpertis erbjuder innovativa och specialanpassa- de lösningar för en hållbar järnvägssektor och miljövänli- ga transporter, till kunder på en global marknad. ===== SIDA 20 ===== 20 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VISION, STRATEGI OCH MÅL MÅL Målsättningen är att ha en positiv tillväxt och att ständigt utvecklas som ett nischat innovationsföretag. Railcare ska vara ett energirikt och lönsamt företag för dess aktieägare. Alla som på något sätt interagerar med vår verksamhet; medarbetare, kunder, leverantörer och samarbets- partners, ska dela vår grundsyn om alla människors lika värde, besitta hög etik och moral samt förebygga och minska negativ miljöpåverkan. När vi bygger framtidens Railcare är människorna vår främsta resurs, liksom de innovationer som driver oss framåt. FINANSIELLA MÅL Nettoomsättning MSEK 1 000 Rörelsemarginal 13 % Railcares ambition är att nå dessa mål i slutet av 2027. UTDELNING Utdelningspolicy 30-40 % Bolagets utdelningspolicy är att dela ut 30–40 procent av koncernens vinst efter skatt, med en bibehållen solidi- tet om minst 25 procent efter lämnad utdelning. Railcares eldrivna vakuummaskiner lämpar sig extra väl i svåråtkomliga områden som tunnlar, broar och bangårdar. ===== SIDA 21 ===== 21 INNEHÅLL → OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VISION, STRATEGI OCH MÅL Uppföljning - finansiella mål Utveckling av nettoomsättning och rörelsemarginal presenterat på rullande 4 kvartal de senaste två åren. Mål nettoomsättning 2027: 1 000 MSEK Mål rörelsemarginal 2027: 13% ===== SIDA 22 ===== INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT 22RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VERKSAMHET Vår verksamhet Kurt Boström, installatör Vår verksamhet bedrivs inom följande segment: ENTREPRENAD Andel av koncernens omsättning % 36 TRANSPORT Andel av koncernens omsättning % 54 TEKNIK Andel av koncernens omsättning % 10 ===== SIDA 23 ===== Entreprenad Transport Teknik 23 INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VERKSAMHET Gods- transporter Malmtransporter åt Kaunis Iron och LKAB Lokverkstad i Pitkäjärvi Reparation och underhåll Lokverkstad i Långsele Underhåll, livstids- förlängning, installation av tågskyddssystem Röjningslok och specialtransporter Entreprenad- transporter Maskin-, slipers och makadamtransporter Entreprenader med vakuumteknik Egenutvecklad Railvac och Ballastfeeder Entreprenader med vakuumteknik i Skandinavien Egenutvecklad maskin med 100 % eldrift Lining Trumrenovering med glasfiber och UV-teknik Verkstad i Skelleftehamn Maskinutveckling, byggnation och underhåll Maskinförsäljning Export av maskiner till länder där Railcare ej utför egna entreprenader Huvudkontoret ligger i Skelleftehamn. ===== SIDA 24 ===== INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT 24 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VERKSAMHET ENTREPRENAD Railcares entreprenadverksamhet utför främst under‑ hållsentreprenader på järnvägen i Sverige. Med hjälp av våra egenutvecklade vakuum‑ och ballastmaskiner utförs olika typer av spårunderhåll på järnvägen, som exempelvis kabellokalisering, kabelsänkning, ballastby‑ te och snöröjning. En annan del av entreprenadverksamheten har speci‑ aliserat sig på trumrenoveringar med hjälp av relining under järnväg, väg och inom industri samt tillståndbe‑ siktningar av trummor. Själva utförandet sker utan att störa trafik på spåret. Netto- omsättning MSEK 248 Rörelse- resultat MSEK 6 Rörelse- marginal % 3 TRANSPORT Inom transportverksamheten erbjuder Railcare järn‑ vägstransporter med egna lok och förare. Bolaget utför gods‑, entreprenad‑ och specialtransporter med trafik‑ tillstånd i Sverige och Norge samt gränsstation Torneå. På uppdrag av gruvföretag kör Railcare tågomlopp med malmtransporter. Vid större underhållsentreprenader finns Railcare tillhands som dragkraft till spårbyteståg samt transport av slipers och makadam. På uppdrag av Trafikverket tillhandahåller bolaget även röjningslok i beredskap. Netto- omsättning MSEK 380 Rörelse- resultat MSEK 55 Rörelse- marginal % 15 TEKNIK Inom teknikverksamheten återfinns Railcares verk‑ städer som bygger, transformerar, vidareutvecklar och säljer maskiner och tjänster till järnvägsbranschen. Railcares kraftfulla vakuumteknik är grunden till våra gula underhållsmaskiner ‑ som idag har vidareutvecklats till att drivas med endast el‑ och batteriteknik. Inom lok är Railcare specialister på livstidsförlängning, moderni‑ sering samt installation av trafikstyrningssystem. Verkstäderna utför även revisioner, reparationer, service och löpande underhåll på såväl lok, maskiner och vagnar. Netto- omsättning MSEK 121 Rörelse- resultat MSEK 7 Rörelse- marginal % 5 ===== SIDA 25 ===== INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT 25 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VERKSAMHET REPORTAGE FRÅN VERKSAMHETEN Entreprenad Varbergstunneln städades med batteridriven vakuummaskin Arbetet med Varbergstunneln, som drevs av Imple- nia på uppdrag av Trafikverket, slutfördes under 2025. En viktig del av förberedelserna inför tra- fikstarten var att avlägsna byggdamm och smuts från tunneln. Railcare fick uppdraget att med sin batteridrivna vakuummaskin bidra till en smidig, effektiv och hållbar städning av järnvägstunneln. Varbergstunneln, som är en del av utbyggnaden av Väst‑ kustbanan, närmade sig färdigställande efter flera års byggnation. I det sista skedet av projektet fokuserade Trafikverket på finjusteringar och säkerställande av en ren och säker miljö för framtida tågtrafik. Railcare spelade en viktig roll i detta genom att använda sin batteridrivna vakuummaskin för att avlägsna bygg‑ damm och finfraktioner från makadamen och gångba‑ norna i spårtunneln. Maskinen, som är världens största i sitt slag, möjliggör utsläppsfri städning och är särskilt anpassad för arbete i tunnelmiljöer där ventilation och luftkvalitet är kritiska faktorer. Tunneln, som sträcker sig cirka tre kilometer under centrala Varberg, togs i bruk under 2025. ”Det är en fantastisk möjlighet att kunna bidra till ett så betydelsefullt projekt som Var- bergstunneln. Vår vakuummaskin kommer till sin rätt på svåråtkomliga platser.” Per Nilsson, projektledare på Railcare. Tillståndsbedömning - Steg för att stärka järnvägens motståndskraft För att möta ökade krav på ett robust järnvägsnät genomför Railcare tillståndsbedömningar av av- vattningsanläggningar och trummor längs järnvä- gen. Genom att identifiera behov och risker i tid kan enkla åtgärder förhindra kostsamma skador och driftstörningar. – Tillståndsbedömningarna ger en tydlig översikt av hela avvattningsanläggningen. När problemen är identifierade får kunden en digital översikt gällande funktion och material och har därefter möjlighet att planera in förebyggande åtgärder innan det blir akuta skador, säger Andreas Larsson, Arbetschef för Railcares liningverksamhet. Avvattningssystemets funktion är avgörande för att leda bort vatten från järnvägens bankropp. Om vatten blir stående eller trycket blir för stort riskerar delar av banan att undermineras med stora störningar och säkerhetsrisker som följd. Extremväder har de senaste åren ökat sårbarheten ytterligare. Kraftiga regn kan orsaka allt från erosion till att hela järnvägssträckor spolas bort. Samtidigt är avvattningssystemen på många håll eftersatta. Det pra‑ tas ofta om att systemen är underdimensionerade, men erfarenheten visar att man kan uppnå mycket goda re‑ sultat genom att ta hand om det som redan finns. Många trummor och diken är idag igensatta eller igenväxta och bara genom spolning, rensning eller enklare renovering kan funktionen återställas. – Vi ser en växande efterfrågan på tillståndsbedöm‑ ningar. Vår erfarenhet är att det ofta går att komma långt med relativt enkla åtgärder. På så sätt stärker vi järnvägens motståndskraft och förlänger livslängden på anläggningen, avslutar Andreas Larsson. ===== SIDA 26 ===== INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT 26 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VERKSAMHET REPORTAGE FRÅN VERKSAMHETEN Transport Transport av återbrukade slipers Under året har Railcare medverkat i ett av Tra- fikverkets största återbruksinitiativ någonsin, där cirka 87 000 betongsliprar från spårbyten på Malmbanan tas tillvara för återbruk snarare än att gå till destruktion. De återanvända sliprarna kommer från spårbytet på sträckan Gällivare–Råtsi, cirka 89 kilometer, och trans‑ porteras via Inlandsbanan till Arvidsjaur där de mellan‑ lagras i väntan på vidare användning. Tillsammans med Trafikverket, Infrakraft och Inlands‑ banan bidrar Railcare i det här uppdraget till att stärka Sveriges beredskapsförmåga, men även att minska kost‑ nader och klimatpåverkan för järnvägsinfrastruktur. Dragkraft till spårbyte på Malmbanan Under 2025 har Railcare genomfört uppdrag kopp- lade till det fortsatta spårbytet på Malmbanan, på uppdrag av Infrakraft som är entreprenör för pro- jektet. Uppdragen har omfattat både transporter av slipers till strategiska upplag samt leverans av dragkraft i samband med spårbytesarbetet. Spårbytesprojektet inleddes redan under 2024 då sträckan mellan Gällivare och Håmojokk färdigställdes, och under 2025 har arbetet fortsatt i nästa etapp. I början av året transporterade Railcare totalt 22 000 slipers från fabriken i Vislanda till Gällivare samt ytterligare 50 000 slipers från Långviksmon till Kiruna. Transporterna genomfördes med hjälp av ett RC‑lok och 14 RS‑vagnar och säkerställde att material fanns på plats vid de upplag som krävs för det fortsatta arbetet längs banan. När sliprarna levererats till upplagen kun‑ de nästa steg i projektet fortsätta. I det steget levererade Railcare dragkraft till spårbyteståg, ballastrenare och makadamtåg i samband med arbetet längs sträckan Håmojokk–Råtsi. Insatserna är en del av det långsiktiga arbetet med att förbättra och framtidssäkra Malmbanan, en av Sveriges viktigaste järnvägslinjer för godstrafik. Railcares upp‑ drag bidrar till att säkerställa både logistik och fram‑ drift i ett omfattande infrastrukturarbete. Sliperstransporterna gick bland annat över den, i järnvägskretsar välkända, Pak- kojokk-bron. En av våra lokförare passade på att fånga ekipaget en vacker höstdag. ===== SIDA 27 ===== Vår tredje el- och batterid- rivna underhållsmaskin med högvakuumteknik blev klar under 2025, redo att tas i drift under 2026. Maskinen kombinerar effektivt och skonsamt järnvägsunderhåll utan fossila utsläpp. Den drivs med hjälp av strömavta- gare i arbetsläge, och på batteridrift där kontakt- ledning saknas. Railcare moderniserar för framtiden Railcare har genomfört en omfattande modernisering och livstidsförlängning av två klassiska TB-lok åt Infran- ord. Resultatet är världens första lok utrustade med Caterpillars nya Cat C32B-motor. Ett banbrytande steg för både prestanda och hållbarhet inom järnvägsunderhåll. Loken, som byggdes på 1960‑talet och fortfarande är i drift, har genomgått en total uppgradering i Railcares verkstad i Långsele med ny drivlina, elsystem, hydraulik, mo‑ dern förarhytt och installation av ETCS. De nya Cat C32B‑dieselmotorerna levererar upp till 1 200 kW, uppfyller Steg V och kan köras på HVO100. Tillsammans med nytt kylsystem och efterbehandlingsenhet från Caterpillar och Zeppelin Power Systems minskar även miljöpåverkan. Mätdata visar upp till 40 procent lägre bränsleförbruk‑ ning jämfört med tidigare motorlösning. Utöver tekniska förbättringar har även arbetsmiljön stärkts med en modern förarhytt och uppgraderade system. Loken har satts i drift efter moderniseringen och används för snöberedskap i Boden och Vännäs. Projektet är ett tydligt exempel på hur äldre fordon kan ges nytt liv genom modern teknik och starka samarbeten. Railcare har ge‑ nomfört uppdraget i nära samarbete med Infranord, Caterpillar och Zeppelin Sverige. INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT 27 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VERKSAMHET REPORTAGE FRÅN VERKSAMHETEN Teknik Snabb insats efter urspårningen på stambanan Urspårningen i Skorped på stambanan hösten 2025 orsakade omfattande skador som påverkade både trafikflödet i området och de vagnar som spårade ur. På uppdrag av CargoNet AS var Railcare snabbt på plats och kunde, som ECM-certifierad verkstad, genomföra en noggrann besiktning av de skadade vagnarna. Teamet reparerade de vagnar som kunde återställas i trafik och tog tillvara de kom‑ ponenter som gick att återanvända. På bilderna syns bland annat hur en av vagnarna lastas av i Skelleftehamn för reparation. Railcare har installerat radiostyrning på lok för Väte Rail, i vår verkstad i Skelleftehamn. Projektet omfattar hela kedjan, från projekte- ring och installation till driftsättning och godkän- nande enligt gällande regelverk. ===== SIDA 28 ===== INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT 28 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VERKSAMHET En mer hållbar järnväg En säker arbetsmiljö, hög leveranssäkerhet och kvalitet samt att alla medarbetare både uppmuntras och tillåts komma med idéer är grunden i vårt långsiktiga hållbarhetsarbe- te. Railcare arbetar även för att uppgradera och förbättra sin fordonsflotta för att minska utsläpp. Bolaget strävar efter att alla som är en del av eller samverkar med vår verksamhet; med- arbetare, kunder, leverantörer och samarbetspartners, ska dela vår grundsyn på hållbar- het. En stark säkerhetskultur, fokus på leverans och kvalitet samt respekt för alla männ- iskors lika värde är centrala utgångspunkter i vårt arbete. Hög etik och moral, tillsammans med ett aktivt arbete för att förebygga och minska negativ miljöpåverkan, ska genomsyra alla som på något sätt interagerar med vår verksamhet. Under 2025 har Railcare fortsatt sitt hållbarhetsarbete och frågorna arbetas integrerat med inom hela verksamheten. Bolaget har reviderat sina väsentliga hållbarhetsfrågor under 2025 och arbetar med nya hållbarhetsmål. Läs mer om vårt hållbarhetsarbete, mål och uppföljning i vår hållbarhetsrapport. Railcares lokförare som kör längs Malmbanan har troligtvis Sveriges vackraste utsikt på sitt jobb. ===== SIDA 29 ===== INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT 29 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FÖRETAGSKUL TUR Företagskulturen är vår största leveransfördel Med en platt organisation bibehåller vi en familjär känsla. Alla kommer närmre varandra vilket gör att vi kan ta snabbare och bättre beslut. Detta gör det även enklare att agera utifrån våra värderingar. Ansvarstagande, säkerhetsmedvetna och kompetenta På Railcare tar vi stort eget ansvar i vårt arbete och hål‑ ler vad vi har lovat. Vi har en hög arbetsmoral och alla medarbetare uppmuntras att kontinuerligt stärka sin egen kompetens och stödja sina kollegors utveckling. Vi uppmuntrar en kultur där ansvarstagande präglar alla våra handlingar och säkerhet är en prioritet. Familjära och prestigelösa Railcare prioriterar gemenskap och samarbete både inom respektive verksamhet samt mellan de olika affärsområdena. Vi är hjälpsamma och tar hand om var‑ andra oavsett om det är internt eller gentemot externa samarbetspartners. Vi behandlar alla människor med respekt och värnar om likabehandling, oavsett bak‑ grund eller erfarenhet. Glada och stolta Vi är stolta över vårt arbete och måna om att ha roligt på jobbet. Detta bidrar till en arbetsmiljö med positiv energi. Våra medarbetare ska trivas, känna sig fria att vara sig själva och ha roligt tillsammans. Då blir arbets‑ platsen inte bara en plats för arbete utan en plats där människor kan växa och vara stolta över vad de åstad‑ kommer tillsammans. Problemlösare och nyfikna Våra medarbetare strävar efter att leverera resultat som skapar mervärde för våra kunder, leverantörer, kolle‑ gor och företaget som helhet. Det gör vi genom att vara nyfikna, flexibla och att lösa våra kunders utmaningar på nya sätt. Maskinoperatörer (från vänster): Emil Beckman, Kalle Alnqvist, Tommy Beckman, Kjell Dahlquist, Emil Rydén, Lars Dahlqvist. Våra medarbetare är bolagets viktigaste resurs och vi har därför ett stort fokus på att attrahera och behålla rätt personer. Antalet anställda i Rail- care per den 31 december 2025 var 207 personer, va- rav 12 procent var kvinnor och 88 procent män. Personalomsättningen för året blev 10 procent. Under 2025 uppgick skattekostnaden till 18,1 MSEK. Sociala avgifter uppgick till 66,7 MSEK. ===== SIDA 30 ===== INNEHÅLL OM RAILCARE → VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT 30 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FÖRETAGSKUL TUR Medarbetare har ordet Konrad Söderström, Maskinoperatör, Railcare Entreprenad “Jag har jobbat ungefär ett år på Railcare som maskino‑ peratör och kör våra vakuummaskiner inom järnväg‑ sunderhåll. Jag fick en bra introduktion från start och lärde mig mycket direkt ute på riktiga uppdrag tillsam‑ mans med schyssta kollegor. Det bästa med jobbet är att få köra maskinen och vara ute mycket. Varje gång man åker iväg på en arbetsperiod känns det nästan som en liten resa tillsammans med kompisarna.” Marcus Altin Elkonstruktör, Railcare Teknik “Jag har en väldigt bred roll som elkonstruktör. I mitt jobb ingår allt från teknisk konceptlösning och att rita elscheman till projektledning av montaget, program‑ mering och driftsättning. Det roligaste med jobbet är att hela tiden få lära sig nya saker och att få följa proces‑ sen från ett blankt papper till en färdig maskin i verklig drift, där lösningarna kommer till användning.” Mattias Waltgård, Lokförare, Railcare Transport “Jag arbetar som lokförare och instruktör på Railcare T. Det bästa med jobbet är kombinationen av att få hålla utbildningar och samtidigt vara ute i produktionen. Vi har en väldigt bred järnvägskompetens inom Railcare, både bland nya och mer erfarna kollegor. Det gör att man hela tiden lär sig av varandra, samtidigt som man själv får möjlighet att dela med sig av sin kunskap och erfarenhet till resten av förarkåren.” Joakim Helsing, Säkerhetsansvarig, Railcare Transport “Det bästa med Railcare är hur snabbt verksamheten kan ställa om till nya eller förändrade uppdrag, mycket tack vare medarbetarnas starka vilja att lösa problem och leverera en säker produktion. Mitt jobb som säker‑ hetsansvarig är både stimulerande och väldigt varie‑ rande. Det underlättas också av det stora engagemanget som finns i organisationen för att göra ett bra och säkert arbete. Här jobbar vi säkert, eller inte alls.” ===== SIDA 31 ===== SEK/aktie Index OMXSPI 20 25 30 35 800 1000 1200 2025-122025-112025-102025-092025-082025-072025-062025-052025-042025-032025-022025-01 OMXSPI Railcare SEK/aktie 15 20 25 30 35 Railcare 2021 2022 2023 2024 2025 31 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN → AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / AKTIEN Aktien Railcare Group AB:s aktie är noterad sedan 2007 och noterades 2018 på Nasdaq Stockholms Small Cap lista, under kortnamn ”RAIL” och ISIN-koden SE0010441139. Under perioden 1 januari till 31 december 2025 omsat‑ tes cirka 3,3 miljoner Railcare‑aktier på Nasdaq Stock‑ holm till ett värde om cirka 88 MSEK. Under året har aktien fluktuerat mellan 23,60 SEK som lägst den 7 april och 7 maj samt som högst 29,95 SEK den 10 november. Stängningskursen den sista handels‑ dagen i december 2025 var 28,75 SEK. Aktieägare Per den 31 december 2025 hade Railcare Group AB 5 098 aktieägare. De tio största aktieägarna represente‑ rade 55,7 procent. Den största ägaren var Nornan Invest AB med ett innehav som representerade 29,5 procent av aktiekapitalet i bolaget. Kursutveckling 1 januari - 31 december 2025 Kursutveckling 2021-2025 ===== SIDA 32 ===== 32 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN → AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / AKTIEN Aktieägarstruktur Fördelning i storleksklasser Aktiekapital och kapitalstruktur Aktiekapitalet uppgick till cirka 9,9 MSEK och kvotvär‑ det var 0,41 SEK per aktie per den 31 december 2025. Varje aktie berättigar en röst på bolagsstämman. Enligt bolagsordningen ska aktiekapitalet utgöra lägst 8 979 000 SEK och högst 35 916 000 SEK fördelat på lägst 21 900 000 och högst 87 600 000 aktier. Aktiekapitalets utveckling finns på www.railcare.se. Utdelning Bolagets utdelningspolicy är att dela ut 30–40 procent av vinsten efter skatt, med en bibehållen soliditet om minst 25 procent efter lämnad aktieutdelning. Styrelsen avser att föreslå årsstämman 2026 att besluta om en utdelning om 0,70 SEK (0,70) per aktie, totalt 16 886 917 SEK (16 886 917), för verksamhetsåret 2025. Personer i ledande ställning Enligt artikel 19 i Europaparlamentets och Rådets Förordning (EU) nr 596/2014 (EU:s marknadsmiss‑ bruksförordning (MAR)) är personer i ledande ställning (PDMR) och deras närstående skyldiga att underrätta Railcare och Finansinspektionen (FI) utan dröjsmål och senast inom tre (3) affärsdagar efter transaktions‑ datum om varje transaktion som genomförts för deras egen räkning av aktier eller skuldinstrument som emit‑ terats av Railcare eller derivat eller andra finansiella in‑ strument kopplade till dem när ett samlat transaktions‑ belopp om 20 000 euro uppnåtts under kalenderåret. Information om transaktioner för Railcares personer i ledande ställning finns på Finansinspektionens webb‑ plats. Investerarrelationer Railcares informationsgivning till aktieägarna och an‑ dra intressenter sker via pressmeddelanden, delårsrap‑ porter, bokslutskommunikéer samt årsredovisningar som återfinns på bolagets webb. Railcare strävar efter en öppen och tydlig informationsgivning och tillgäng‑ lighet för alla intressenter. 5 098 Antalet aktieägare i Railcare Group AB per 31 december 2025. Källa: Modular Finance AB. Sam- manställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. De tio största ägarna 31 december 2025 Antal aktier Andel av aktie- kapital och röster (%) Nornan Invest AB 7 121 395 29,52 Staffan Persson 2 516 367 10,43 Bernt Larsson 750 987 3,11 Avanza Pension 695 168 2,88 Canaccord Genuity Wealth Management 599 906 2,49 Mikael Gunnarsson 507 000 2,10 Nordnet Pensionsförsäkring 329 680 1,37 Torsten Germund Dahlquist 311 396 1,29 Per Åke Nilsson 310 000 1,29 Christer Lundholm 287 000 1,19 De tio största ägarna 13 428 899 55,67 Övriga ägare 10 695 268 44,33 Summa 24 124 167 100,0 Innehav Antal aktieägare Antal aktier % av röster och kapital 1 - 500 3 420 469 967 1,95 501 - 1000 632 499 835 2,07 1001 - 5000 811 1 860 483 7,71 5001 - 10000 117 879 876 3,65 10001 - 20000 43 629 799 2,61 20001 - 75 18 578 640 77,01 Okänd innehavsstorlek 0 1 205 567 5,00 Totalt 5 098 24 124 167 100,0 ===== SIDA 33 ===== KAPITELNAMN 33 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN → AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / RAILCARE SOM INVESTERING Railcare som investering Att investera i Railcare är att investera i framtidens järnväg; en hållbar transport- infrastruktur för morgondagens samhälle. Railcare har en stabil affärsmodell, där innovationer och engagemang skapar vär- de för våra kunder. Vi driver utvecklingen av nästa generations underhållsmaskiner, levererar energieffektiva transporter och smarta metoder för järnvägsunderhåll. STABIL OCH STARK AFFÄRSMODELL Affärsmodellen utgår från kundernas behov av en välfungerande järnväg och leveranssäkra transporter. Railcare erbjuder innovativa och specialanpassade pro- dukter, tjänster och metoder för en hållbar järnvägssektor. Egna initiativ i kombination med makroekonomiska tren- der är viktiga faktorer bakom bolagets stabila finansiella ställning och förutsättningar för marknadstillväxt. Sedan Railcare introduce- rades på Nasdaq 2018 har bolaget årligen ökat både sin nettoomsättning och vinst. Aktieutdelningen har varit be- stående varje år sedan 2019. INNOVATION I FOKUS Railcare är ”eljest”. Med stor förståelse för kundens behov och kreativitet hittar vi annor- lunda och oväntade sätt att lösa problem. Det gör Railcare till en unik partner för de kun- der som vill ha en hållbar och effektiv järnvägssektor. Sedan 1992 har vi varit inno- vatörer på järnvägen genom att utveckla, bygga och sälja nästa generations järnvägs- maskiner. Från de första vakuummaskinerna och snö- smältarna, till dagens första och största helt batteridrivna underhållsmaskiner. Nyfikenhet på att göra saker eljest kommer även i framti- den att vara en framgångs- faktor. LÅNGSIKTIGT VÄRDESKAPANDE Relationer är kärnan i allt Rail- care gör. Innovationer och lös- ningar drivs av människor och Railcare ska kännetecknas av säkerhetskultur, kompetent personal, hög kvalitet och leveranssäkerhet. Dessa är nödvändiga förut- sättningar för att bolaget ska kunna utveckla långvariga relationer med såväl kunder som medarbetare. Railcare har en platt organi- sation där beslutsvägarna är korta. Medarbetarna tar stort eget ansvar vilket bidrar till engagemang och driv, som i sin tur ger bättre lösningar för kundens affär. FORMAR FRAMTIDENS HÅLLBARA JÄRNVÄG Behovet av järnvägstranspor- ter i Sverige beräknas öka med 50% till år 2040, och efterfrågan på både järnväg- sunderhåll och transport- tjänster växer i takt med detta. Railcare möjliggör hållbara maskiner och metoder för underhåll på järnvägen, samt transporter med stor kapacitet till liten energiåtgång. Railcare har även höga målsättningar för att minska sina fossila utsläpp. Det är så vi skapar verkliga värden. För kunder, medarbe- tare, ägare och samhälle. ===== SIDA 34 ===== 34 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Railcare Group AB (publ), org. nr 556730–7813, avger härmed redovisning för verksamhetsåret 1 januari–31 december 2025 för moderbolaget och koncernen. ===== SIDA 35 ===== 35 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FINANSIELL ÖVERSIKT FINANSIELL ÖVERSIKT KONCERNEN KSEK 2025 2024 2023 2022** 2021** Nettoomsättning 667 574 635 298 564 220 497 035 437 946 Rörelseresultat (EBIT) 67 638 66 279 70 289 52 365 56 219 Finansnetto ‑15 298 ‑25 644 ‑12 421 ‑5 457 ‑4 370 Årets resultat 39 806 30 385 44 102 36 783 40 514 Balansomslutning 1 157 086 1 043 774 895 717 592 873 557 965 Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 1,65 1,26 1,83 1,52 1,68 Eget kapital per aktie, SEK 12,88 11,87 11,33 10,12 9,17 Rörelsemarginal % 10,13 10,43 12,46 10,54 12,84 Soliditet % 26,9 27,4 30,5 41,17 39,64 Utdelning, SEK per aktie 0,70* 0,70 0,70 0,60 0,60 * Avser styrelsens förslag till Årsstämman 2026 ** Railcare har förändrat redovisningen av vissa hyreskontrakt av lok, vilket påverkat EBIT positivt och ökat finansieringskostnaden. Siffrorna för 2022 och 2021 är ej omräknade efter förändringen. NETTOOMSÄTTNING OCH RESUL TAT Nettoomsättningen under 2025 ökade med 5,1 procent till 667,6 MSEK jämfört med 635,3 MSEK under före‑ gående år. Transportsegmentet har ökat omsättningen, medan segmentent Entreprenad redovisar en lägre omsättning jämfört med föregående år. Rörelseresultatet (EBIT) för 2025 uppgick till 67,6 MSEK, jämfört med 66,3 MSEK föregående år. Rörel‑ semarginalen var 10,1 procent jämfört med 10,4 procent under föregående år. Den något lägre rörelsemargina‑ len förklaras genom uppstartskostnader i början av året för att möta en ökad efterfrågan på koncernens tjänster och nya uppdrag. Årets resultat uppgick till 39,8 MSEK (30,4). Årets resultat har påverkats positivt av en stärkt växelkurs EUR/SEK. Från och med 2025 har en förändring skett i segmentsrapporteringen. Entreprenad Sverige och Entreprenad Utland rapporteras tillsammans inom segment ”Entreprenad”. Transport Skandinavien rapporteras i segment ”Transport”. Lokverkstaden i Långsele, som tidigare rapporterats inom transportsegmentet, rapporteras inom segment ”Teknik” (tidigare benämnt Maskin & Teknik). Jämförelsesiffror har räknats om. ===== SIDA 36 ===== 36 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FINANSIELL ÖVERSIKT Entreprenad Nettoomsättningen minskade med 10,8 procent under 2025 jämfört med föregående år och uppgick till 248,4 MSEK (278,5). Inom den delen av entreprenad som arbetar med spårunderhåll har nettoomsättningen minskat jämfört med föregående år. Minskningen förklaras av att man inte har haft några uppdrag med helhetsåtagande, samt låg beläggning i Storbritannien. Liningverksamheten har haft hög beläggning under året och ökat sin omsättning. Rörelseresultatet uppgick till 6,2 MSEK (21,3) en minskning med 70,7 procent jämfört med föregående år. Den låga volymen av entreprenaduppdrag i Storbri‑ tannien gör att vi har haft en överkapacitet av resurser inom segmentet som tynger resultatet. Resultatet på‑ verkas också av en nedskrivning på 2,3 MSEK avseende fordran på Rail Test Nordic som försattes i konkurs under året. Nyckeltal – Entreprenad Belopp i KSEK, om inget annat anges 2025 2024 Förändring, % Nettoomsättning 248 350 278 490 ‑10,8 Rörelseresultat (EBIT) 6 244 21 304 ‑70,7 Rörelsemarginal, % 2,5 7,6 ‑5,1 Transport Segmentet ökar sin nettoomsättning med 18,3 procent under 2025 jämfört med föregående år. Det gör att net‑ toomsättningen uppgick till 380,0 MSEK (321,3). De nya beredskapskontrakten som har påbörjats under året samt hög volym entreprenadtransporter i samband med bland annat spårbyten bidrar till omsättningsök‑ ningen. De fasta uppdragen åt LKAB och Kaunis Iron fortlöper som planerat. Rörelseresultatet uppgick till 55,0 MSEK (41,8) en ök‑ ning med 32 procent jämfört med föregående år. Under första halvåret av 2025 tyngdes segmentet fortfarande av ökade kostnader till följd av att verksamheten an‑ passats för nya uppdrag och för att möjliggöra fortsatt tillväxt de kommande åren. Kostnadsökningen avsåg främst personalkostnader och maskinpark. De nya beredskapsuppdragen som påbörjats samt hög beläggning främst under andra halvåret gjorde att rörel‑ semarginalen landade på 14.5 procent (13,0) vilket är en ökning jämfört med föregåendeår. Nyckeltal – Transport Belopp i KSEK, om inget annat anges 2025 2024 Förändring, % Nettoomsättning 379 992 321 275 18,3 Rörelseresultat (EBIT) 55 025 41 798 31,6 Rörelsemarginal, % 14,5 13,0 1,5 Teknik Nettoomsättningen inom segment Teknik minskade något jämfört med föregående år och uppgick till 121,0 MSEK (127,1). I Skelleftehamn arbetar verkstaden med slutmonte‑ ringen av den tredje underhållsmaskinen med el‑ och batteridrift där strömavtagaren möjliggör både drift och laddning av batteriet. Parallellt pågår arbete med den senaste ordern av en Railvac‑maskin till norska Baneservice samt ett ökat fokus på extern försäljning. Beläggningen i Lokverkstaden i Långsele har varit god under året. Det ökade rörelseresultatet beror på en hög beläggningsgrad i verkstäderna, där den tidigare personalökningen nu bidrar till ökad effektivitet och marginal. Nyckeltal – Teknik Belopp i KSEK, om inget annat anges 2025 2024 Förändring, % Nettoomsättning 121 032 127 121 ‑4,8 Rörelseresultat (EBIT) 6 554 2 154 204,3 Rörelsemarginal, % 5,4 1,7 3,8 ===== SIDA 37 ===== 37 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FINANSIELL ÖVERSIKT LIKVIDITET, KASSAFLÖDE OCH FINANSIELL STÄLLNING Under 2025 ökade kassaflödet från den löpande vark‑ samheten till 166,9 MSEK (151,7). Totalt har volymen av investeringar sjunkit till 46,9 MSEK (87,5) och dessa har till stor del finansierats med egna medel. Nettoupp‑ låningen för 2025 uppgick till 1,5 MSEK (43,2). Under året har 16,9 MSEK (16,9) betalats ut i utdelning till aktieägarna. Det totala kassaflödet uppgick till 4,7 MSEK (22,1). Soliditeten vid balansdagen uppgick till 26,9 procent, jämfört med 27,4 vid utgången av föregående år. INVESTERINGAR Koncernens investeringar under året fördelas med 1,6 MSEK (5,8) i immateriella anläggningstillgångar och 41,5 MSEK (60,5) i materiella anläggningstillgångar. Investeringar avser i huvudsak maskiner för egen verk‑ samhet där vidareutveckling av MPV med strömavtaga‑ re står för en stor del av investerat belopp. Under året har bolaget förvärvat Y‑ettan AB som äger fastigheten i Långsele där Lokverkstaden bedriver sin verksamhet för 4,0 MSEK. MODERBOLAGET Railcare Group AB (publ), org. Nr 556730–7813 är ett moderbolag registrerat i Sverige och med säte i Skel‑ lefteå. Moderbolagets verksamhet är främst inriktad på koncerngemensam verksamhet/förvaltning så som koncernledning, ekonomi samt IT. Moderbolagets nettoomsättning uppgick under året till 62,5 MSEK (51,3) och rörelseresultatet uppgick till 0,0 MSEK (1,0). RISKER OCH RISKHANTERING Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika typer av risker såsom operationella, omvärlds‑ och finansiella risker. Arbetet med riskhantering och intern kontroll inom koncernen beskrivs i Bolagsstyrnings‑ rapporten. Nedan följer en beskrivning av de risker i verksamheten som Railcare bedömer är betydande. Omvärld Utvecklingen i omvärlden har under senare år präg‑ lats av betydande osäkerhet, vilket påverkat både det globala säkerhetsläget och den ekonomiska situationen. Vi ser i dagsläget ingen väsentlig påverkan på Railcare, men oförutsägbarheten är stor. Järnvägsmarknaden påverkas i hög grad av ekonomiska svängningar och politiska beslut och prioriteringar, vil‑ ket i sin tur påverkar efterfrågan på Railcares produkter och tjänster. Koncernen arbetar för att minimera effek‑ terna av dessa svängningar till exempel genom att skriva långa avtal med strategiskt viktiga kunder, att vara verksam i olika länder och inom olika delar av branschen samt att bevaka politiska diskussioner och beslut och vara delaktig i branschens referensgrupper. Tillstånd Railcares verksamhet och maskiner kräver tillstånd och myndighetsgodkännanden i de olika länder där verk‑ samheten bedrivs. Säkerheten är av största vikt inom järnvägsbranschen och det finns stora regulatoriska efterlevnadsrisker kopplat till säkerhet och arbetsmiljö. Att attrahera och behålla kompetent personal är cen‑ tralt för att kunna efterleva de regler och krav som ställs och Railcare har stort fokus på arbetsmiljö, säkerhet och företagskultur. I det interna verksamhetssystemet finns etablerade processer för att hantera krav kopplade till aktuella tillstånd. Kunder Koncernen har relativt få och stora kunder och relatio‑ nerna med kunderna är betydelsefulla för koncernen. Att leverera hög kvalitet i produkter och tjänster är avgörande för att bygga och behålla långsiktiga kundre‑ lationer och Railcare strävar därför efter att överträffa kundernas förväntningar på leverans. Då kunderna är stora och ofta statliga aktörer medför det att kreditris‑ ken för koncernen är liten. Värdering av anläggningstillgångar Railcare har stora värden i anläggningstillgångar, till exempel maskiner avsedda för järnvägsunderhåll, snöröjning på järnvägar och banområden samt lok och vagnar. Dessa anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Det finns en risk för att dessa tillgångar är för högt värderade, och koncernen gör därför årligen ett nedskrivningstest där anlägg‑ ningstillgångarnas framtida diskonterade kassaflöde ställs mot dess redovisade värde. Dessa tester har histo‑ riskt ej visat på något nedskrivningsbehov. Finansiella risker Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker såsom valutarisker, kreditrisker och likviditetsrisker. Railcare bedömer dock dessa risker som relativt begränsade. För mer information om risk‑ hantering och känslighetsanalys, se not K3. ===== SIDA 38 ===== 38 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FINANSIELL ÖVERSIKT FRAMTIDSUTSIKTER Railcare bedömer marknadsutsikterna som goda base‑ rat på koncernens goda relationer med viktiga nyckel‑ kunder, och på det förväntade ökade transportbehovet i samband med den gröna omställningen. Railcare har långa kontrakt inom transporter och snöröjning vilket skapar en god bas för verksamheten. Marknadsförut‑ sättningarna stärks genom de större investeringar som planeras inom infrastrukturen under flera år framöver. Railcares innovativa teknikutveckling och arbetssätt bedöms fortsatt vara en stark konkurrensfördel där bolaget ser stora expansionsmöjligheter genom utveck‑ ling av nya fordon och arbetsmetoder som effektiviserar nyttjandet och stärker järnvägens position på logistik‑ marknaden. Koncernens medarbetare och andra nyckelresurser har beredskap att möta en förväntad hög efterfrågan, vilket skapar förutsättningar för fortsatt lönsam tillväxt under 2026. FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Överkursfond 15 100 560 Balanserat resultat 10 121 304 Årets resultat 20 199 858 Summa 45 421 721 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande: Till aktieägare utdelas 0,70 kr per aktie, totalt 16 886 917 I ny räkning överförs 28 534 804 Summa 45 421 721 ===== SIDA 39 ===== 39 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / VIKTIGA HÄNDELSER Viktiga händelser under 2025 Railcare tecknar snöröjningskontrakt med Trafikverket, värde 355 MSEK [24 januari] Railcare AB har tilldelats ett kontrakt av Trafikverket för snöröjning. Kontraktet gäller för fyra år med option på 1+1 år. Värdet uppgår till drygt 59 MSEK per år vilket innebär ett totalt värde på 355 MSEK för kontraktets samtliga år, inklusive optionsår. – Vi är glada att ha tilldelats detta viktiga kontrakt, inte bara för att det bidrar till en ekonomisk stabilitet för Railcare, utan också för det viktiga uppdrag vi utför – att göra järnvägen mer tillgänglig även vid utmanande väderförhållanden, säger Mattias Remahl, vd och kon‑ cernchef på Railcare. Inom avtalet kommer Railcare att fungera som en na‑ tionell resurs gällande snöröjning på, av Trafikverket, utvalda platser runt om i Sverige. Det innebär att Rail‑ care från och med mitten av november till och med sista mars utför snöröjning med hjälp av totalt sex maski‑ nenheter, som exempelvis snösmältare och snöplogar, tillsammans med maskinoperatörer och lokförare. Railcare får order på Railvac-maskin, värde 30 MSEK [20 februari] Railcare har fått en order från norska Baneservice på en ny underhållsmaskin, så kallad Railvac, till ett värde av 30 MSEK. Leverans beräknas ske i början av 2026. – Underhållsbehovet på järnvägen är stort även i Norge och vi är givetvis jätteglada att Baneservice väljer att investera i en maskin från oss, säger Mattias Remahl, vd och koncernchef på Railcare. Den dieseldrivna maskinen kommer att byggas i verkstaden i Skelleftehamn under 2025 samt början av 2026. – Vi har under det senaste året haft ett ökat fokus på ex‑ tern försäljning av våra egenutvecklade maskiner. Det är därför glädjande att vi genom ökade insatser också har fått den här ordern, säger Jonny Granlund, affärs‑ områdesansvarig för Maskin och Teknik. Med verksamheterna i centrum, mot våra långsiktiga mål [21 augusti] Railcare har förändrat organisationsstrukturen som ett led i sin fortsatta tillväxtresa. Verksamheten är nu för‑ delad på affärsområdena Entreprenad, Transport och Teknik. Tre områden med sina specifika erbjudanden men också med flera synergieffekter. För att möjliggöra tillväxt och nå bolagets finansiella mål 2027 så behöver affärsområdena växa både var för sig, och tillsammans. – Våra kunder efterfrågar allt oftare helhetslösningar och vi har en stor bredd inom koncernen. Våra verksam‑ heter har kompetens inom allt från järnvägsunderhåll och transporter till maskin‑ och lokverkstäder. Det är unikt inom branschen och ger oss en större förståelse för våra kunders utmaningar. Oavsett om det gäller vikten av lokrevisioner, tid i spår eller leveranssäkra transporter, säger Mattias Remahl, vd och koncernchef på Railcare och fortsätter: – Med ett närmare samarbete både inom och mellan våra affärsområden skapar vi bättre förutsättningar för vår tillväxtresa. I samband med att affärsområdena växer så har även vissa förändringar genomförts i ledningen. Med fler ma‑ skinförsäljningar och ett ökat tryck på lokverkstadens tjänster så blir Patrik Söderholm, tidigare verksamhets‑ ansvarig för Lokverkstaden, ny affärsområdeschef för Teknik. Jonny Granlund, som tidigare ansvarade för både Entreprenad och Teknik, kvarstår som affärsom‑ rådeschef för Entreprenad. Torbjörn Larsson, tidigare verksamhetsansvarig för Transport, blir ny affärsom‑ rådeschef för Transport. Samtliga är en del av koncern‑ ledningen. – Med en organisationsstruktur där verksamheterna står i centrum och som är utformad för att vara skalbar, står vi nu starka och väl rustade för att fortsätta ut‑ veckla vår verksamhet i linje med våra långsiktiga mål, avslutar Mattias Remahl. ===== SIDA 40 ===== INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / 40 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT ANAL YS OCH STRATEGI Hållbarhetsrapport Även om Railcare i dagsläget inte omfattas av håll- barhetsrapportering i enlighet med CSRD, ser vi stora fördelar med att arbeta strukturerat och transparent med hållbarhetsfrågor. Arbetet har stärkt våra processer, vår styrning och förståelse för våra väsentliga hållbar- hetsområden, och utgör en viktig grund för det fortsatta hållbarhetsarbetet. Hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Hållbarhet är aspekter som är integrerade i Railca- res verksamhet, erbjudande och leverans. Miljö- mässig, social och ekonomisk hållbarhet är grund- läggande områden för att även i framtiden vara relevant för kunder, medarbetare, investerare och andra intressenter. För långsiktig stabilitet och lönsamhet, och att framtidssäkra vår verksamhet. Railcare kan bidra till lösningar på flera av de samhälls‑ utmaningar som finns idag. I vår verksamhet arbetar vi för en hållbar järnväg genom bland annat underhåll av järnvägsinfrastrukturen, utveckla ny teknik genom ex‑ empelvis batteridrivna underhållsmaskiner samt utföra tunga godstransporter på järnväg. Vi vill driva omställningen i vår bransch och har genom våra verksamheter redan visat på goda exempel för att möjliggöra en hållbar järnväg. Koncernen ska ha en företagskultur som på ett naturligt sätt tar hänsyn till och integrerar hållbarhetsaspekter i operativa och strategiska frågor samt i affärsrelationer och samarbeten med andra intressenter. Railcare ser FN:s globala mål genom Agenda 2030 som vägledande för framtiden. Våra prioriterade områden bidrar främst till fyra av FN:s globala mål för 2030: ===== SIDA 41 ===== 41 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ANAL YS OCH STRATEGI Riktlinjer Railcare har koncerngemensamma riktlinjer och policies som kommuniceras till hela koncernen. Varje medarbetare ska ta del av bolagets riktlinjer samt följa de regler och rutiner som Railcare har satt upp inom ramen för sitt hållbarhetsarbete. Vi strävar även efter att arbeta med både leverantörer och kunder som delar vår grundsyn på hållbarhetsfrågor. De riktlinjer som vi arbetar efter, och som är relevanta för hållbar‑ hetsrapporteringen: Uppförandekod Alla inom Railcare‑koncernen och våra intressenter ska arbeta utifrån ett helhetsperspektiv där människa, sam‑ hälle och bolagets framtid står i fokus. Uppförandeko‑ den gäller för medarbetare, kunder och leverantörer, och finns att ta del av på vår webb. Bolagsstyrningspolicy Strukturerad bolagsstyrning är avgörande för att säkerställa att Railcare efterlever gällande lagar och förordningar samt följer vår värdegrund, vision och verksamhetsidé. Arbetsmiljöpolicy En god och säker arbetsmiljö är en viktig strategisk fråga för Railcare. Inom koncernen ska arbetsmiljön kännas öppen, stimulerande och positiv. Vi ska ge förut‑ sättningar för ett säkert och effektivt arbete. El- och trafiksäkerhetspolicy Järnvägen är en riskfylld arbetsplats och inom koncer‑ nen har vi en nollvision vad gäller olyckor. Medarbetar‑ na ska ha ett högt säkerhetstänk för sig själv och sina arbetskamrater, och alltid följa gällande säkerhetsruti‑ ner. Vi jobbar säkert, eller inte alls. HR-policy Railcare ska vara ett värderingsdrivet företag. Denna policy är ett led i att förtydliga våra grundläggande vär‑ deringar och hur dessa tillämpas i praktiken inom verksamheten. Kvalitetspolicy Hanterar aktiviteter, processer och ansvar kopplade till kvalitet, samt beskriver rutiner för riskhantering, uppföljning och rapportering. Klimat- och miljöpolicy Genom att vara i framkant med våra innovationer kan vi leverera klimatsmarta lösningar som är med och bidrar till ett bättre och miljövänligare samhälle. Affärsetik- och antikorruptionspolicy Railcare ska upprätthålla högsta standard för affärsetik och integritet, samt förhindra alla former av korruption i våra verksamheter. Vi har ett ansvar att agera i linje med god affärssed, samt i enlighet med nationella och internationella lagar och regler. Våra riktlinjer utvärderas och fastsälls av styrelsen årli‑ gen, och bedöms uppfylla aktuellt behov för styrning. Dennis Eriksson, maskinoperatör ===== SIDA 42 ===== 42 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ANAL YS OCH STRATEGI Väsentlighetsanalys Railcares väsentliga frågor har identifierats genom en dubbel väsentlighetsanalys. Frågorna representerar de områden där Railcare har en vä- sentlig hållbarhetspåverkan på sin omvärld, och de hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter som uppstår i samband med bolagets verksamhet. EN OMVÄRLD I FÖRÄNDRING Det finns ett antal centrala omvärldsfaktorer för Railca‑ res hållbarhetsarbete, som direkt eller indirekt genom intressenter i vår värdekedja är viktiga att förhålla sig till. De mer övergripande förändringarna är en ökad reglering på hållbarhetsområdet och hur ett företags hållbarhetsprestationer påverkar företagets förtroende; från möjlighet att behålla kunder, till finansiering och kostnad för kapital. Globalt finns även ett ökat fokus på mänskliga rättighe‑ ter, samt fortsatt fokus på klimatförändringarna ur två perspektiv; att undvika eller minimera klimatföränd‑ ringar, men även att hantera dess negativa effekter. Ur ett mer branschnära perspektiv är det en hög efter‑ frågan på tillgänglig och tillförlitlig infrastruktur. Sam‑ tidigt ser man ökade risker och hot mot transportsyste‑ mets funktionalitet i form av exempelvis geopolitiska spänningar, risk för extremväder och krig. Inom både såväl EU som Sverige spås transporter på järnvägen att öka kraftigt samtidigt som utsläppen ska minska. Det är även ett fortsatt stort fokus på säkerhet. INTRESSENTER En intressentanalys med både kvalitativ och kvantitativ input har gett insyn i vilka hållbarhetsfrågor som är sär‑ skilt väsentliga för våra ägare och investerare, medarbe‑ tare, kunder, leverantörer, samt samhället i stort. Medarbetare • Högt säkerhetsfokus • Företagskultur • Klimatfrågor • Öppenhet och kommunikation • Jämlikhet, delaktighet och icke‑diskriminering Kunder • Klimatfrågor • Mark‑ och vatten • Säkerhet och arbetsvillkor, prio jämställdhet och jämlikhet • Sociala förhållanden • Affärsetik och mänskliga rättigheter Leverantörer • Stort säkerhetsfokus • Klimatfrågor • Kunskap och kompetens • Transparens Ägare och investerare • Affärsetik och ansvarsfullt företagande • Omställning inkl leverantörskedja • Innovationer • Transparens • Klimatfrågor • Säkerhet, arbetsmiljö och arbetsvillkor Samhälle • Aktiv i klimatfrågor • Säker och trygg arbetsmiljö • Jämställdhet och icke‑diskriminering Beslutsfattare • Tillgänglighet och robusthet • Innovationer • Klimatfrågor ===== SIDA 43 ===== 43 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / Ansvarstagande medarbetare Unik erfarenhet & kompetensInvesteringar (maskiner, lok, verkstäder) Långsiktiga ägare Innovativt & lösningsfokuserat arbetssä/t_t Vår företagskultur Med hjälp av kreativa lösningar hi/t_tar vi oväntade sä/t_t a/t_t lösa problem. Något som i sin tur skapar en verksamhet /f_ylld av energi, nyfikenhet och vilja a/t_t ta ansvar. Teknik Utveckling och nybyggnation av maskiner. Livstidsförlängningar, systeminstallationer samt service och underhåll på maski- ner och lok. Transport Leveranssäkra och flexibla gods-, entreprenad- och special- transporter på järnvägen. Entreprenad Planering och genomförande av nischade entreprenad- och underhållsarbeten på järnväg med egenutvecklade maskiner. Samhället Får en välfungerande järnväg och miljöeffektiva transporter. Kunderna Får effektiva och hållbara lösningar som stärker deras konkurrenskra/f_t. Medarbetarna Får en trygg och säker arbetsmiljö med hög grad av eget ansvar och möjligheter till e/t_t utvecklande arbete. Kapitalmarknaden Får delta i utvecklingen av en viktig industri. Erhåller avkast- ning genom värdetillväxt och utdelning. R E S U R S E R E R B J U D A N D E V ÄR D E S K A P A N D E ANAL YS OCH STRATEGI AFFÄRSMODELL Vår affärsmodell beskriver hur vi bedriver vår affär och vad vi fokuserar på för ett hållbart värde- skapande för Railcare och våra intressenter. Här är vår företagskultur kärnan och en viktig fram- gångsfaktor. Hållbara resurser Människan är vår största tillgång. Det är hos med‑ arbetaren som nya idéer föds. Det är här drivet och engagemanget finns. Där leveransen blir av. Hållbart erbjudande Maskinen är vårt verktyg. Den innehåller smart tek‑ nik. Den skapar förutsätt‑ ningar för mer hållbara lösningar och tar oss dit vi vill. Hållbara värden Tillsammans skapar vi värden som håller över tid. För våra medarbetare och kunder. För ägare och samhälle. ===== SIDA 44 ===== 44 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ANAL YS OCH STRATEGI VÄRDEKEDJA En översyn av Railcares värdekedja visar dels vilka hållbarhetsområden som berörs inom respektive fas. Dels var vi kan maximera vår positiva påver- kan och minimera vår negativa påverkan. [UPPSTRÖMS] [UPPSTRÖMS] [EGEN VERKSAMHET] [NEDSTRÖMS] [NEDSTRÖMS] FRAMSTÄLLNING & TRANSPORT AV RÅMATERIAL PRODUKTION OCH INKÖP ERBJUDANDE LEVERANS ANVÄNDNING HÅLLBARHETS- OMRÅDEN SOM BERÖRS Indirekt påverkan på mänskliga rättigheter, konfliktmineraler samt arbetsmiljö och arbetsvillkor. Direkt påverkan på säkerhet, indi- rekt påverkan av Co2-utsläpp samt arbetsmiljö och arbetsvillkor. Direkt påverkan på säkerhet, arbetsmiljö och arbetsvillkor. Direkt påverkan även i form av Co2-utsläpp, avfall och kemikalier. Direkt påverkan på samhällsnyt- ta, leveranssäkerhet och kvalitet, hållbara transporter samt externa relationer. Indirekt påverkan för att möjliggöra hållbara entreprenadar- beten samt utveckling i branschen. Direkt och indirekt påverkan på en framkomlig och fungerande järnväg. Indirekt påverkan på luftföroreningar och buller. HUR RAILCARE PÅVERKAR Railcare använder råmaterial i form av järn och stål vid ursprungspro- duktion av de lok som köps och/ eller hyrs till verksamheten samt vid framtagning av maskiner i egen verksamhet. I vissa av maskinerna finns även batterier som hyrs in via teknikleverantörer. Den relativt låga volymen av maskiner som tillverkas, samt det faktum att både maskiner och lok har en lång livslängd gör den totala påverkan jämförelsevis liten. Railcare har valt att samarbeta med leverantörer inom Europa där riskerna är mindre. Railcare arbetar med ett flertal underentreprenörer inom entrepre- nadverksamheten där säkerheten är oerhört viktig vid gemensamma projekt, men där även arbetsmiljö och arbetsvillkor spelar in. Co2-ut- släpp sker via underentreprenörers maskiner, lok och övriga tjänster. Koncernen gör även inköp av ett flertal flygresor samt hyr in tjäns- tebilar inom verksamheten vilket påverkar våra utsläpp. Vi arbetar med dessa frågor för att minska påverkan i den mån det är möjligt. Bolaget har en direkt påverkan på säkerhet då järnvägen är en farlig miljö att arbeta i. Det här innebär att vi har en hög nivå av krav, rutiner och utbildning inom säkerhetsområdet. En stark före- tagskultur är en central del i vårt erbjudande och har en positiv påverkan, vilken skapas av ansvars- tagande och lösningsorienterade medarbetare. Railcare har idag en direkt påverkan i form av Co2-utsläpp från dieseldrivna maskiner och lok. Vårt erbjudande bidrar samtidigt till en posi- tiv påverkan i form av järnvägsunderhåll och teknikutveckling som bidrar till att öka tillgänglig- heten och möjliggöra tunga transporter med låg energiåtgång på järnvägen. Transporter som vi även utför inom vår verksamhet. Våra verkstäder ligger i framkant för att uppgradera och förlänga livslängden på järnvägsfordon. Railcares leverans bidrar till både kund- och samhällsnytta. De energieffektiva transporter som vi utför möjliggör en hållbar produk- tion i kundens värdekedja, och våra verkstäders uppgraderingar och livstidsförlängningar på lok driver både kunder och branschen som helhet till att utveckla mer hållbara lösningar. De batteridrivna maskinerna mins- kar de fossila utsläppen i entrepre- nadarbeten. Entreprenadarbeten som i sin tur, genom en effektiv metod, minskar arbetstiden i spår och tillgängliggör infrastrukturen för fler att nyttja. Användningen av Railcares erbju- dande är, sett till de dieseldrivna maskinerna, negativa i form av luftföroreningar och buller. De bat- teridrivna maskinerna har däremot en positiv påverkan med minskade luftföroreningar och mindre buller. Generellt bidrar Railcares produk- ter och tjänster till en framkomlig och fungerande järnväg, med ökad mobilitet och tillgänglighet som följd. ===== SIDA 45 ===== 45 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT PRIORITERADE OMRÅDEN Väsentliga hållbarhetsfrågor Utifrån väsentlighetsanalysen, dess omvärlds- och intressentanalys, samt vår affärsmodell och vär- dekedja har Railcare identifierat ett antal hållbar- hetsfrågor som är särskilt prioriterade för bolaget att arbeta mer aktivt med. De väsentliga frågorna reviderades under 2025. Säkerhet, arbetsmiljö och arbetsvillkor Järnvägbranschen är farlig plats att vistas på, och en grundförutsättning för att bedriva vår verksamhet är att vi arbetar säkert eller inte alls. Vår säkerhetskultur är vårt viktigaste hållbarhetsområde. Leveranssäkerhet och kvalitet Railcare kan genom sin leveranssäkerhet och kvalitet bidra till järnvägsinfrastrukturens robusthet och till‑ gänglighet. Tid i spår är värdefullt för såväl tågoperatö‑ rer som entreprenörer. Genom att värdesätta tid i spår skapar vi stor både kund‑ och samhällsnytta. Företagskultur Företagskulturen och medarbetarna är vår största framgångsfaktor. Att medarbetarna har ett värde‑ fullt sammanhang, där jämlikhet och respekt för alla människor värdesätts, och att man trivs på arbetet är viktigt för oss som bolag. Klimatpåverkan Genom att långsiktigt uppgradera vår maskin‑ och fordonspark, samt utveckla och bygga fossilfria maski‑ ner vill vi minska vår klimatpåverkan och möjliggöra branschens omställning. Affärsetik och anti-korruption Brottslighet i form av oegentligheter, mutor och kor‑ ruption tolereras inte inom Railcare. ===== SIDA 46 ===== 46 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / PRIORITERADE OMRÅDEN Säkerhet, arbetsmiljö och arbetsvillkor Vi är beroende av våra medarbetares välmående och därmed är säkerhet och hälsa en mycket viktig organisatorisk fråga för Railcare. Vi ska ha en trygg och säker, både fysisk och psyko- social arbetsmiljö, som gör att alla våra medarbe- tare ska få en så bra arbetsplats som möjligt. Det inkluderar även externa underleverantörer som utför uppdrag åt Railcare. Säkerhet och arbetsmiljö på järnvägen Arbetsmiljön för våra medarbetare på järnvägen och i närliggande områden ställer höga krav på medvetenhet om farorna. Ordinarie tågtrafik pågår ofta i anslutning till arbetsplatserna och därför är säkerhetsbestämmel‑ serna stränga för järnvägen i Sverige och utomlands. Railcare sätter alltid säkerheten främst och har en tyd‑ lig säkerhetspolicy för ett säkert arbete. Företaget har löpande utbildningar och certifieringar för att säker‑ ställa kunskap om aktuella regelverk och kompetens. Inom Railcare bedrivs ett systematiskt arbetsmiljö‑ arbete. Vi jobbar aktivt med riskbedömningar (enligt CSM RA), arbetsplatskontroller, skyddsronder och internrevisioner. Även extern personal ska ha rätt säkerhetsutbildning för att få arbeta. Utöver lagstad‑ gade utbildningar lät Railcare under 2024 all operativ personal genomgå totalt 2 heldagar med Flygbranshens Crew Resources management‑utbildning för att utveck‑ la vår Säkerhetskultur. Under 2025 tog vi detta arbete vidare genom Europeiska Järnvägsbyråns endagskurs i Säkerhetsledarskap. Hittills har två egna lärare utbildat drygt halva organisationens personalstyrka. Att jobba på järnvägen innebär resor, obekväma arbets‑ tider och tid borta från hemmet som en del av arbetet. Här arbetar Railcare aktivit med att skapa en stark fa‑ miljär gemenskap på jobbet. Bra förmåner och anställ‑ ningsvillkor i form av exempelvis sjukvårdsförsäkring och friskvårdsbidrag bidrar också till bättre villkor för medarbetare. Jämställdhet, mångfald och icke-diskriminering Railcares grundsyn är alla människors lika värde där ingen ska diskrimineras eller utsättas för kränkande särbehandling på grund av kön, könsöverskridande identitet eller uttryck, etnisk tillhörighet, religion eller annan trosuppfattning, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller ålder. Railcare har även nolltolerans för trakasserier, mobbing och kränkningar. Styrning Railcare har utvecklat ett verksamhetssystem som utgör en mycket viktig del i säkerhetsarbetet. Genom systemet har alla medarbetare (anställda och exter‑ na) tillgång till viktiga dokument via dator, surfplatta eller mobiltelefon som tillhandahålls av företaget. I verksamhetssystemet finns ett specifikt område inom säkerhetsstyrning. Här lagras till exempel avvikelser, fel på utrustning och fordonsunderhåll, med full spårbar‑ het och uppföljningsmöjligheter. ”Vi arbetar säkert eller inte alls!” ===== SIDA 47 ===== 47 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT PRIORITERADE OMRÅDEN I koncernen finns även ett CSM monitoring system, som med hjälp av indikatorer varnar vid för många avvikelser inom något område. Verksamhetsansvariga ansvarar för att åtgärda och följa upp eventuella avvi‑ kelser, med syfte att förebygga och förbättra säkerhets‑ arbetet. Dessa åtgärder sammanställs och uppdateras löpande i en åtgärdslista. Utifrån händelser, riskbedöm‑ ningar, arbetsplatskontroller, skyddsronder och intern‑ revisioner upprättas mål och handlingsplaner som följs upp av koncernens ledningsgrupp kvartalsvis. Tillstånd och licenser Railcare innehar nödvändiga tillstånd och licenser inom de jurisdiktioner där verksamhet bedrivs. • Railcare T AB har ett gemensamt säkerhetsintyg (SSC) från ERA, Europeiska Järnvägsbyrån för trafik i Sverige och Norge samt till gränsstationen i finska Torneå. Bolaget är även för- valtare av egen infrastruktur i Skelleftehamn och Långsele. • Railcare T AB har ett ECM-certifikat för lok, vagnar och spårgående arbetsmaskiner avseende ledning, utveckling, styrning och utförande av fordonsunderhåll, där Railcares verkstäder i Skelleftehamn och Pitkäjärvi omfattas. • Railcare T AB är godkänt utbildningsföretag (utbildningsan- ordnare och examinator) av Transportstyrelsen. • Railcare Lokverkstad AB är kvalitetscertifierade enligt ISO 9001 och har ECM-certifikat för utförande av underhåll på lok, vagnar och spårgående arbetsmaskiner. • Railcare Machine AB erhöll i slutet av 2025 ECM-certifikat för utförande av underhåll på lok, vagnar och spårgående arbetsmaskiner. Genom dessa tillstånd och certifieringar har vi krav på oss att göra leverantörsbedömningar vid varje ny leve‑ rantör. Här följer vi en checklista och går bland annat igenom att underleverantören har dokumenterade arbetssätt för kvalitets‑, miljö‑ och arbetsmiljöarbetet. Våra prioriteringar • Vi har kontinuerliga säkerhetsutbildningar för arbetet på och runt järnvägen. Under 2025 har vi gjort stora utbildningsin- satser inom säkerhetsledarskap och säkerhetskultur. • Alla incidenter samt eventuella avvikelser som registrerats i verksamhetssystemet följs upp vid produktionsmöten som sker veckovis inom respektive verksamhetsområde, samt inom de affärsområdes- och koncernledningsmöten som genomförs månadsvis. • Varannan vecka samlas säkerhetsgruppen för genomgång av inrapporterade händelser med syfte att stötta med åtgärder samt se eventuella återkommande händelser och agera på dem. • Railcare strävar efter att utveckla engagemang och förståel- se för vikten av att följa Uppförandekoden. • Vår likabehandlingskommitté arbetar löpande för att förbättra vårt arbete med likabehandling, jämställdhet och mångfald. MÅL En nollvision för dödsfall och allvarliga olyckor (sjukhusvård >24 h) UTFALL 2025 st 0 Nollvision för skador på människor som inneburit frånvaro från arbetet st 1 ===== SIDA 48 ===== 48 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT PRIORITERADE OMRÅDEN Leveranssäkerhet och kvalitet Tid i spår är avgörande för såväl näringsliv som persontransporter. Railcares förmåga att leverera transporter och entreprenadarbeten med hög kva- litet och leveranssäkerhet skapar betydande sam- hällsnytta; genom tillförlitliga och energieffektiva transporter samt genom att bidra till en robust och välfungerande järnvägsinfrastruktur. Som bolag inom transporter, underhållsentrepre- nader och fordonsunderhåll har vi en djup för- ståelse för värdet av tid i spår. Vi vet att fordonen måste vara driftsäkra, transporterna fungera utan avbrott och underhållet genomföras effektivt. Järnvägstransporter är en viktig del av många kunders logistikkedja, med låg klimatpåverkan och kapacitet för tungt gods. Railcare prioriterar leveranssäkerhet genom snabba beslut och lösningsorienterat arbete. För röjningslok innebär detta snabb och effektiv röjning av stoppade fordon, medan entreprenadverksamheten bidrar till ett långsiktigt hållbart järnvägsunderhåll. Verkstäderna spelar en nyckelroll, inte bara för våra egna maskiner och lok utan även för våra kunders. Genom service och modernisering säkerställer vi både driftsäkerhet och hållbarhet. Lokverkstaden i Långsele är certifierade enligt ISO 9001, vilket bekräftar att före‑ tagets kvalitetsledningssystem uppfyller internationellt erkända standarder För entreprenadverksamheten handlar leveranssäker‑ het och kvalitet om att säkerställa ett effektivt järnväg‑ sunderhåll som bidrar till en hållbar järnväg i många år framöver. Våra prioriteringar • Att bibehålla en ansvarstagande och flexibel organisation som förutom att transpotera från A till B, även hittar snabba lösningar på kundens behov. • Att utveckla vårt arbetssätt i nära samarbete med kunderna för att kunna göra järnvägsunderhåll än mer effektivt. • Hög driftsäkerhet på lok och maskiner genom proktivt servi- ce och underhåll, samt effektivt avhjälpande. MÅL 98 % leveranssäkerhet i form av genomförda transporter, utförda entreprenader samt inställelsetid för beredskapsuppdrag. UTFALL Målet kommer att rapporteras från och med verksamhetsåret 2026. ===== SIDA 49 ===== 49 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT PRIORITERADE OMRÅDEN Företagskultur När medarbetare är trygga på arbetet, har ett ut- vecklande sammanhang, tillåts ta ansvar, komma med idéer och lösningar så ökar även engage- manget. Som arbetsgivare vill vi både behålla och utveckla detta. Railcare är sprunget ur ett familjeföretag och vi vågar påstå att vår företagskultur och våra värderingar är oerhört starka. Kulturen sitter inte i väggarna. Den sitter i varje medarbetare och i varje ledare. Och våra värderingar finns i varje idé, i varje leverans och i alla våra beslut. Vår företagskultur är grunden till ett öppet klimat där människor tillåts komma med idéer för att utveckla både vår affär och oss som organisation. Våra prioriteringar: • Vi eftersträvar en organisation där medarbetare har stort eget ansvar. Det skapar goda förutsättningar för snabba be- slut, ett starkt ansvarstagande och för att tidigt kunna fånga upp både förbättringsmöjligheter och eventuella avvikelser. • Kontinuerliga utbildningar, fortbildningar samt repetitions- utbildningar för att varje medarbetare ska kunna utföra sitt arbete på ett säkert och effektivt sätt. • Aktiviteter i stort och smått som stärker gemenskapen. • Medarbetarundersökning genomförs vartannat år. Vi följer särskilt resultatet utifrån ett arbetsmiljöperspektiv; fysiskt, psykiskt och psykosocialt. Skyddskommitté, ledningsgrupp och medarbetare tar del av resultatet och eventuella avvikel- ser inom något område följs upp av respektive verksamhets- ansvarig. MÅL Medarbetarna ”Kan rekommen- dera Railcare som arbetsgivare” vid medarbetar-undersökning som genomförs vartannat år. ≥ 4,2 på en 5-gradig skala UTFALL 2025 Medarbetarundersökning 2025 (undersökningen genomförs vartannat år): 4,3 Att arbeta aktivt för att behålla vår företagskultur i takt med att koncernen växer. Att löpande prata om våra värderingar, och hjälpas åt att efterleva dem. ===== SIDA 50 ===== 50 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT PRIORITERADE OMRÅDEN Klimatpåverkan Det här området berör huruvida Railcare kan und- vika eller minimera den klimatpåverkan vi bidrar till, men även hantera klimatförändringarnas effekter. Klimatförändringarna har inga effekter som utgör några större risker för Railcare, snarare tvärtom då extremväder i form av exempelvis regn eller snö, både ökar behovet av beredskap samt behovet av våra entre‑ prenadtjänster. Fossila utsläpp från maskiner och fordon Våra intressenter ställer allt högre krav kopplat till hållbarhet, och framförallt klimatpåverkan. Trafikver‑ ket har aviserat att transportinfrastrukturen ska vara klimatneutral år 2040, och bland våra privata kunder finns offensiva målsättningar att vara de mest hållba‑ ra i världen inom sin bransch.Railcares största mil‑ jöpåverkan är de dieseldrivna maskiner och lok som används för underhåll, samt entreprenad‑ och bered‑ skapstransporter. Bolaget arbetar aktivt med att ställa om verksamheten till maskiner och lok som innebär en mindre klimatpåverkan. Dels genom de batteridrivna maskiner som bolaget utvecklar, dels genom att upp‑ gradera lokflottan till fordon med bättre motorer och högre miljöprestanda. Den sistnämnda är även en tjänst som vi erbjuder branschen. Övrig miljö- och klimatpåverkan Vid entreprenadarbeten ska vi även uppfylla generella miljökrav, kvalitets‑ och miljöstyrning, och vanligtvis tillkommer även plats‑ och objektsspecifika krav bero‑ ende på projekt. Vi har även tydliga rutiner för hur vi ska agera i händelse av eventuella miljötillbud. För att dels ta vara på möjligheterna, dels hantera ris‑ kerna som ökade klimatkrav ställer på vår verksamhet, tog vi 2020 ett beslut om att minska de fossila utsläppen från egna maskiner och fordon med 40% till år 2025. Våra prioriteringar • Uppgradera och/eller konvertera vår lok och maskinflotta till fordon med bättre motorer, som bidrar till minskad dieselför- brukning. • Nyttja de el- och batterimaskiner som vi utvecklat inom entreprenadverksamheten. MÅL Minska fossila utsläpp från egna maskiner och fordon med 40% till år 2025 (med basår 2020). % 40 6,1 Ton CO2e från maskiner och lok 2020, per omsatt miljon UTFALL 2025 Minskade ton CO2e per omsatt miljon kronor. 35 % 4,0 Ton CO2e från maskiner och lok 2025, per omsatt miljon Railcare når inte de 40% som bolaget hade som mål. Entreprenadverksam- heten har minskat sina absoluta utsläpp tack vare de el- och batteridrivna ma- skinerna som utvecklats samt att Trafikverket kravställt en viss andel HVO100 i entreprenadarbeten. Samtidigt har de entreprenadtransporter som utförts varit fler under 2025 och dessa transporter är mer lämpade att genomföra med dieseldrivna lok. Railcare håller på att arbeta fram nya mål för att minska sin klimatpåverkan. ===== SIDA 51 ===== 51 RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE → HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT PRIORITERADE OMRÅDEN Affärsetik och anti-korruption I vår Uppförandekod fastslås att vi ska respektera de erkända internationella mänskliga rättigheter- na, FN:s Global Compact, och vårt arbete internt och externt ska genomsyras av dessa lagar och riktlinjer. Uppförandekoden utgör grunden för allt vi gör, och är ett viktigt verktyg som ger alla med- arbetare, inklusive inhyrd personal, vägledning i hur Railcare ser på sin verksamhet och gör affärer. Affärsetik och anti-korruption Vår verksamhet bedrivs i dagsläget inom Sverige och Skandinavien som också är våra huvudmarknader. Den största risken för eventuella mutor och korruption i verksamheten finns i våra affärsrelationer; hur vi agerar mot kund samt vad vi accepterar från våra leverantörer. Brottslighet är något som inte är accepterat och mål‑ sättningen är att det är icke existerande. Railcare följer lagar och riktlinjer när det kommer till oegentlighe‑ ter, mutor och korruption. Vi har nolltolerans när det kommer till dessa tre aspekter och andra liknande illegala handlingar. Vi bedömer att risken för mutor och korruption är liten. Vi har inga långa leverantörskedjor utan de inköp som görs sker direkt med leverantör och är huvudsakligen inom Europa. Våra största kunder är statliga bolag i Sverige och Storbritannien som har tydliga avtal, riktlinjer och code of conducts på att inga oegentligheter får förekomma. Mänskliga rättigheter Vår verksamhet ska bedrivas under förhållanden som är förenliga med grundläggande rättigheter för arbetsta‑ garna i värdekedjan. Inom Railcares egen verksamhet är riskerna små då bolaget huvudsakligen är aktivt i Sverige. Nedströms i värdekedjan kan det finnas vissa risker kopplat till produktion, här har Railcare valt att arbeta med främst europeiska leverantörer där risken anses re‑ lativt låg. Risker finns även kopplat till konfliktmineraler i batterier. Här minskar Railcare risken genom att arbeta med stora bolag, med egen stark duedilligence. Visselblåsarkanal Railcares visselblåsarkanal är en säker kanal för att rapportera misstänkta oegentligheter som allvarligt kan skada verksamheten eller våra anställda. Både anmälan och den efterföljande dialogen är skyddad och anony‑ miserad för den som önskar. Ärenden som rapporteras kan innehålla information om brottslighet, oegentlighe‑ ter och överträdelser eller andra handlingar som bryter mot EU:s eller nationell lagstiftning i ett arbetsrelaterat sammanhang. Till exempel korruption och finansiella oegentligheter, miljöbrott eller brott som rör hälsa och säkerhet. Våra prioriteringar: • Railcare har implementerat ett visselblåsarsystem där even- tuella oegentligheter, mutor eller korruption kan rapporteras. • En policy för affärsetik och anti-korruption har implemente- rats i koncernens ledningssystem. MÅL Nolltolerans för oegentligheter, mutor, korruption och brott mot mänskliga rättigheter. UTFALL 2025 Inrapporterade fall och/eller pågående utredningar. st 0 ===== SIDA 52 ===== 52 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ORDFÖRANDE HAR ORDET ORDFÖRANDE HAR ORDET Strategiska beslut för framtiden Vi kan blicka tillbaka på ett år där Railcare har haft en stabil tillväxt och har investerat för framti- den. Det är enbart verksamheten i Storbritannien som trots omfattande åtgärder inte har haft till- räckliga och stabila volymer. Vår bedömning är att behoven av våra tjänster där är stora och ökande, men trots det har vi inte lyckats. Därför har vi ”ryckt plåstret” i början av 2026 och kommer inte längre själva att driva den brittiska verksamheten med egen personal. Det väcker viktiga frågor kring vilka Railcares kärnkom‑ petenser är, hur vi utvecklar vårt erbjudande och får kunderna att välja våra lösningar. Det är idag svårt att missa alla nyheter kring bristande järnvägsunderhåll, kapacitetsbrist och behov av lok med högsta miljöklass. Kort sagt – marknaden finns för oss! Från ägarperspektivet ser jag två avgörande kompe‑ tenser. Först och främst vår företagskultur. Att mitt i en av nödvändighet hårt regelstyrd bransch, ofta med offentlig upphandling, värna det innovativa och vara entreprenörer med fokus på att lösa kundens behov och problem. Men det räcker inte med en sund företags‑ kultur. Det är lätt att sätta mål och höja kravnivån. Den andra och avgörande förmågan är att skapa resurser och verktyg för att nå högt ställda mål. Utökningen av vår lokkapacitet genom förvärvet av 40 procent i AC Finance AB, som äger 14 lok av högsta miljöklass (steg V) och med det nya signalsystemet, lade grunden för de röjningslok som vi etablerat under året inom ramen för beredskapsuppdraget från Trafikver‑ ket. I vår lokverkstad i Långsele finns viktiga kompe‑ tenser för oss internt, men även för externa kunder avseende underhåll, renovering och uppgradering av järnvägsfordon. Det är en strategisk förmåga för vår verksamhet, särskilt i en allt oroligare värld där hög beredskap blir en framgångsfaktor. Maskinutveckling är en viktig del. I dagarna tar vi den tredje eldrivna vakuummaskinen i bruk, som drivs med både strömavtagare och batteridrift. Något som fortsätter att minska vårt klimatavtryck och även visar möjligheterna med tekniken för andra järnvägsfordon. Framtida utvecklingsprojekt ska i större utsträckning ske i nära samarbete med våra kunder, där den senaste försäljningen av en Railvac till Baneservice i Norge är ett gott exempel. Även basen i vår verksamhet, entreprenad och under‑ håll med vakuumteknik bör nämnas. Volymerna i det segmentet har varit stabila, men påverkas starkt av Trafikverkets medelsfördelning. Tillsammans med vår växande verksamhet inom specialtransporter och anpassade logistiklösningar innebär det att vi har stor tillförsikt inför det fortsätta arbetet med att förverkliga Railcares potential. Anders Westermark Styrelseordförande, Railcare Group AB ===== SIDA 53 ===== Aktieägare RöstarRevisorer Valberedning Bolagsstämma Revisionsutsko/t_t S/t_yrelse Ersä/t_tningsutsko/t_t RepresentanterInformation Val Principer Förslag Verkställande direktör Mål Strategier S/t_yrelsedokument Bolagsordning Arbetsordning för s/t_yrelsen Riktlinjer Intern kontroll Koncernledning Information Arbetsordning för VD Policyer Intern kontroll Entreprenad UtlandTransport TeknikEntreprenad Rapportering 53 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Railcare Group AB (publ), med organisationsnum- mer 556730–7813, är ett svenskt publikt aktie- bolag och regleras av svensk lagstiftning, främst aktiebolagslagen och årsredovisningslagen. Bolaget har sitt säte i Skellefteå, med kontor i Skel- leftehamn och Stockholm. Railcare Group AB:s aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Railcares bolagsordning, dess interna riktlinjer och policyer, Nasdaqs regelverk för emittenter samt Svensk kod för bolagsstyrning ligger till grund för Railcares bolagsstyrning. Bolagsordning Bolagets företagsnamn är Railcare Group AB och bola‑ get är publikt. Bolagets styrelse ska ha sitt säte i Skellef‑ teå kommun. Bolagets verksamhet ska vara att bedriva entreprenadverksamhet samt sälja expertkunnande inom anläggningsbranschen även idka annan därmed förenlig verksamhet. Ändringar i Railcares bolagsord‑ ning sker enligt föreskrifterna i Aktiebolagslagen. Bolagsordningen, som i övrigt innehåller uppgifter om bland annat aktiekapital, antal styrelseledamöter och revisorer samt bestämmelser om kallelse och dagord‑ ning för årsstämman, finns i sin helhet att tillgå på bolagets webb, www.railcare.se. Svensk kod för bolagsstyrning Railcares bolagsstyrning utgår från Svensk kod för bolagsstyrning, Koden. Koden bygger på principen ”följ eller förklara”, vilket innebär att ett bolag som tilläm‑ par Koden kan avvika från enskilda regler. Avvikelser från bolagsstyrningskoden och motiveringar härtill redovisas löpande i texten. Railcare har inte avvikit från Koden under 2025. ===== SIDA 54 ===== 54 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Aktieägare Railcares aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap under tickersymbolen RAIL sedan 2018. Enligt aktieboken, förd av Euroclear Sweden, hade Railcare 24 124 167 aktier per den 31 december 2025. Aktiekapi‑ talet uppgår till cirka 9,9 MSEK och kvotvärdet är 0,41 SEK per aktie. Samtliga aktier är av samma akties‑ lag och har samma röstvärde. Den största ägaren per den 31 december 2025 var Nor‑ nan Invest AB med 29,5 procent. Mer information om aktien och ägare se avsnitt om Aktien. Bolagsstämma Kallelse till bolagsstämma ska, i enlighet med Railcares bolagsordning, ske genom annonsering i Post‑ och Inri‑ kes Tidningar samt genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webb, www.railcare.se, samt annonseras i Dagens industri. Kallelse till ordinarie bolagsstämma (årsstämma) ska enligt aktiebolagslagen utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till extra bolags‑ stämma där fråga om ändring av bolagsordningen kom‑ mer att behandlas ska utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman medan kallelse till annan extra bolagsstämma ska utfärdas tidigast sex veckor och senast tre veckor före stämman. Rätt att närvara och rösta vid bolagsstämma, antingen personligen eller genom ombud med fullmakt, tillkom‑ mer aktieägare som är införd i bolagets av Euroclear Sweden förda aktiebok sjätte (6) bankdagen före dagen för bolagsstämman (d.v.s. på avstämningsdagen) samt anmäler sitt deltagande till bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. För att ha rätt att delta i bolagsstämma måste en aktie‑ ägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier, förutom att anmäla sig till bolagsstämman, låta registrera sina aktier i eget namn så att aktieägaren blir upptagen i ak‑ tieboken per avstämningsdagen. Biträde till aktieägare i bolaget får följa med till bolagsstämman om aktieägare anmäler detta. Varje aktieägare i bolaget som anmäler ett ärende skriftligt till styrelsen, med tillräcklig framförhållning, har rätt att få ärendet behandlat vid bolagsstämman. En sådan begäran måste vara styrelsen tillhanda senast sju veckor före stämman. Begäran ska ställas till styrelsen, men skickas till Railcare Group AB, att. Anders Wester‑ mark, Box 34, 932 21 Skelleftehamn. På årsstämman informeras om bolagets utveckling un‑ der det gångna året och beslut tas i centrala ärenden. På stämman har aktieägarna möjlighet att ställa frågor om bolaget och resultatet för det berörda året. För att ha rätt att delta och rösta för sina aktier vid stämman ska aktieägarna vara införda i aktieboken samt ha gjort an‑ mälan om deltagande inom viss tid. De aktieägare som inte personligen kan närvara kan rösta genom ombud. Årsstämma 2025 Railcares årsstämma 2025 ägde rum den 7 maj 2025 kl 11:00 i bolagets lokaler på Näsuddsvägen 10 i Skel‑ leftehamn. En majoritet av styrelseledamöterna och koncernledningen samt valberedningens ordförande var närvarande vid stämman. På årsstämman var 48,1 procent av samtliga aktier och röster företrädda. Årsstämman fattade bland annat beslut om: • att disponera bolagets vinst genom utdelning av 0,70 SEK per aktie • ansvarsfrihet åt styrelseledamöter och verkställan‑ de direktör • omval av styrelseledamöterna Anders Westermark, Björn Östlund, Catharina Elmsäter‑Svärd, Andreas Lantto, Maria Kröger och Linn Andersson • omval av revisionsbolaget Ernst & Young Aktiebolag Fullständigt protokoll och information om årsstämman finns på www.railcare.se Årsstämma 2026 Railcares årsstämma 2026 kommer att äga rum den 7 maj 2026 kl 11:00 i bolagets lokaler på Näsuddsvägen 10 i Skelleftehamn. För mer information om årsstämman se kallelse som publiceras på Railcares webb, www.railcare.se. ===== SIDA 55 ===== 55 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Valberedning Valberedningens uppgift är att på aktieägarnas uppdrag utvärdera styrelsens sammansättning och arbete, att bereda stämmans beslut i val och arvodesfrågor och vid behov föreslå riktlinjer för hur valberedningen ska utses och arbeta. Senast beslutade riktlinjer för hur valberedningen ska utses och arbeta antogs på årsstämman den 7 maj 2025. Beslutade riktlinjer gäller tills vidare. Inför årsstämman 2026 hade valberedningen två proto‑ kollförda möten. Valberedningens fullständiga förslag till årsstämman presenteras i kallelsen till stämman samt på bolagets hemsida. Sammansättning Enligt riktlinjerna ska valberedningen bestå av styrel‑ sens ordförande, som också är sammankallande till för‑ sta mötet, och ytterligare två ledamöter utsedda av de två röstmässigt största aktieägarna vars innehav över‑ stiger 5 % vid utgången av det tredje kvartalet respek‑ tive år. Om aktieägaren inte utövar sin rätt att utse en ledamot ska den till röstetalet närmast följande största aktieägaren vars innehav överstiger 5 % ha rätt att utse en ledamot i valberedningen och så vidare. Fler än högst två ytterligare aktieägare behöver dock inte kontaktas. Valberedningens sammansättning ska följa Svensk kod för bolagsstyrning, Koden, om inte avvikelse kan moti‑ veras och redovisas. Ordföranden i valberedningen ska, om inte ledamöterna enas om annat, vara den ledamot som utsetts av den till röstetalet största aktieägaren. Valberedningens sammansättning ska offentliggöras senast sex månader före planerad årsstämma. Valberedning inför Railcare Group:s årsstämma 2026 Valberedningen utgörs av Anders Westermark, styrel‑ sens ordförande, Jonas Holmqvist, utsedd av Nornan Invest AB och Staffan Persson, Swedia Capital AB. Valberedningen har utsett Jonas Holmqvist till sin ordförande. Valberedningens ledamöter representerar tillsammans 40,1 procent (30 september 2025) av det totala antalet aktier och röster i bolaget. Valberedningen uppfyller Kodens krav på oberoende. Inget arvode har utgått till valberedningen. Styrelsen Styrelsens ordförande och dess ledamöter väljs årligen vid årsstämman för tiden intill dess nästa årsstämma hållits. Nomineringsarbetet utförs av valberedningen och enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av fem till sju ledamöter. Styrelsen är bolagets näst högst beslutande organ efter bolagsstämman. I 8 kap i aktiebolagslagen beskrivs styrelsens ansvar, vilka är bland annat, bolagets organi‑ sation och förvaltning av bolagets angelägenheter samt fortlöpande bedöma bolagets och, om bolaget är moder‑ bolag i en koncern, koncernens ekonomiska situation. Tre av sex ledamöter i Railcare Group AB:s styrelse är kvinnor. För mer information om styrelsen se avsnitt om styrelsens oberoende, närvaro och ersättning samt avsnitt om styrelse. Mångfaldspolicy Bolaget följer Koden och tillämpar därmed regel 4.1 i Koden. Bolaget har även tagit fram en Mångfaldspolicy som valberedningen även följer vid förslag av styrelse‑ ledamöter. Utdrag från Railcares Mångfaldspolicy: Valberedningen ska ta hänsyn till ålder, kön, utbild‑ ning, yrkesbakgrund och ge förslag till en styrelse som har en storlek och sammansättning som säkerställer dess förmåga att förvalta bolagets angelägenheter med integritet och effektivitet. Styrelsen, som valberedning‑ en ger förslag till, ska ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansättning, präglad av mångsidig‑ het och bredd avseende de bolagsstämmovalda ledamö‑ ternas kompetens, erfarenhet och bakgrund. En jämn könsfördelning ska eftersträvas vid val av styrelse. Valberedningen ska även ta hänsyn till Riktlinjer för lämplighetsbedömningar av ledamöter i ledningsorgan och ledande befattningshavare (EBA/GL/2012/06) samt andra specifika regulatoriska krav avseende sty‑ relsens sammansättning. Styrelsens oberoende Enligt Koden ska en majoritet av styrelsens ledamöter vara oberoende i förhållande till bolaget och koncern‑ ledningen och minst två av dessa styrelseledamöter ska även vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. En majoritet av Railcares styrelseledamöter är oberoende. Av styrelsens sex styrelseledamöter är fem ledamöter oberoende i förhållande till Railcare och dess ledande befattningshavare. Fem av sex ledamöter är oberoende i förhållande till större aktieägare. Styrelsens arbete Under 2025 har styrelsen i Railcare bestått av Anders ===== SIDA 56 ===== FEB • Marknads- och affärsläget • Nya ingångna och potentiella avtal • Organisation • Rapportering från RU inkl revisorns Rapportering • Bokslutskommuniké • Förslag till utdelning • Likviditet • Prognos • Pågående och kommande investeringar • Finansiella mål APR • Marknads- och affärsläget • Rapportering från RU • Nya ingångna och potentiella avtal • Organisation • Likviditet • Prognos • Pågående och kommande investeringar • Kallelse till årsstämma • Godkännande av årsredovisning mm. MAJ • Marknads- och affärsläget • Nya ingångna och potentiella avtal • Organisation • Rapportering från RU • Delårsrapport (jan-mar) • Likviditet • Prognos • Pågående och kommande investeringar • Rapportering riskanalys • Årsstämma • Konsituerande s/t_yrelsesammanträde SEP • Strategidag AUG • Marknads- och affärsläget • Nya ingångna och potentiella avtal • Organisation • Rapportering från RU • Delårsrapport (jan-jun) • Likviditet • Prognos • Pågående och kommande investeringar DEC • Fastställande av budget • Utvärdering av s/t_yrelsens arbete NOV • Marknads- och affärsläget • Nya ingångna och potentiella avtal • Organisation • Rapportering från RU inkl revisorns rapportering • Delårsrapport (jan-sep) • Likviditet • Prognos • Pågående och kommande investeringar • Intern kontroll, riskhantering och policye/f_terlevnad JUN • Extra s/t_yrelsemöte 56 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Westermark (ordförande), Björn Östlund, Catharina Elmsäter‑Svärd, Andreas Lantto, Linn Andersson och Maria Kröger. Styrelsen höll tio protokollförda styrelsemöten under året. Vd och ekonomichef deltar vid varje styrelsemö‑ te och rapporterar bolagets nuläge, där bland annat marknads‑ och affärsläge tas upp. Andra medarbetare i bolaget kan vid behov delta under styrelsemöten. Vid de delar där styrelsen diskuterar vd deltar inte denne eller andra medarbetare från bolaget. En gång per år utvär‑ deras vd:s och koncernledningens arbete. Styrelsens arbetsordning fastställs vid det konstitue‑ rande styrelsemötet som hålls direkt efter årsstämman. I styrelsens arbetsordning återfinns de arbetsuppgifter som styrelsen ska utföra samt när vilka agendapunkter ska avhandlas, beroende på styrelsemöte och kvartal. Exempel på arbetsuppgifter är att fastställa bolagets affärsplan inklusive budget, övergripande mål och strategier, tillsätta, utvärdera och vid behov entlediga verkställande direktören, fastställa delårsrapporter, bokslutskommuniké och årsredovisning samt tillse att bolaget har god intern kontroll. Styrelsen har även antagit en VD‑instruktion som beskriver verkställande direktörens ansvar och arbetsuppgifter. Utdrag från styrelsens arbete 2025. ===== SIDA 57 ===== 57 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Styrelsens ordförande ansvarar bland annat för att tillse att styrelsens ledamöter, genom verkställande direk‑ törens försorg, fortlöpande får den information som behövs för att kunna följa bolagets ställning, resultat, likviditet, ekonomiska planering och utveckling. Det åligger ordföranden att fullgöra årsstämmans upp‑ drag beträffande inrättande av valberedning. Utöver det konstituerande styrelsemötet ska styrelsen i Railcare Group AB hålla minst sju sammanträden per kalenderår och extra sammanträden ska hållas om styrelseledamot eller vd begär detta. Inför varje styrel‑ semöte distribueras information och dokumentation via ett digitalt system. Vid årsstämman 2025 fastställdes följande arvoden till icke anställda bolagsstämmovalda styrelseledamöter och icke anställda ledamöter i styrelsens olika utskott: • Tre inkomstbasbelopp till styrelsens ordförande • Ett och ett halvt inkomstbasbelopp vardera till övriga styrelseledamöter. I arvodena enligt ovan ingår ersättning för arbete i ersättningsutskottet medan arbete i revisionsutskottet ersätts med ytterligare: • Ett inkomstbasbelopp till revisionsutskottets ord‑ förande • Ett halvt inkomstbasbelopp vardera till övriga leda‑ möter i revisionsutskottet. Vid beräkning av arvode används gällande inkomstbas‑ belopp vid inledningen av styrelseåret. För år 2025 var inkomstbasbeloppet 80 600 SEK. För mer information om styrelsen, se tabell till höger samt avsnitt om styrelse. Revisionsutskott Revisionsutskottet är ett utskott till styrelsen och bestod under 2025 av Maria Kröger (ordförande), Björn Östlund och Anders Westermark. Revisionsutskottet är ett beredande organ inom bolagets styrelse som till exempel ska säkerställa fullföljandet av styrelsens övervakande ansvar avseende intern kontroll, riskhan‑ tering, redovisning och finansiell rapportering samt regelefterlevnad. Revisionsutskottets arbete regleras av en särskild instruktion som antagits av styrelsen som en del av dess arbetsordning. Revisionsutskottet ska därvid särskilt bidra till en god finansiell rapportering och för upprätthållandet av marknadens förtroende för bolaget. Vidare ska Revisionsutskottet säkerställa en kvalificerad, effektiv och oberoende extern revision av bolaget samt att en god kommunikation upprätthålls mellan styrelsen och den externa revisorn. Revisionsutskottet ska normalt sammanträda minst fem gånger per kalenderår. En gång per år ska sam‑ manträde ske då inte någon från bolagsledningen är närvarande. Vid revisionsutskottets sammanträden ska protokoll föras. Revisionsutskottet ska informera sty‑ relsen om vad som behandlats i utskottet. Under 2025 Styrelsens oberoende, närvaro och ersättning Oberoende i förhållande till Railcare och dess ledande befattningshavare Oberoende i förhållande till större aktieägare Närvaro styrelse- möten Närvaro bo- lagsstämma Revisions- utskott Ersätt- nings- utskott Ersättning 2025/2026 Anders Westermark Ja Nej 9 (9) Ja 4 (5) 1 (1) 282 100 Catharina Elmsäter‑Svärd Ja Ja 7 (9) Ja ‑ 1 (1) 120 900 Björn Östlund Ja Ja 8 (9) Ja 4 (5) 1 (1) 161 200 Linn Andersson Ja Ja 9 (9) Ja ‑ 1 (1) 120 900 Andreas Lantto Nej Ja 9 (9) Ja ‑ 1 (1) 120 900 Maria Kröger Ja Ja 7 (9) Ja 4 (5) 0 (1) 201 500 höll revisionsutskottet fem möten, varvid fyra av dessa möten hölls i anslutning till kvartalsboksluten. I huvudsak har diskussioner förts kring bolagets resul‑ tat och finansiella ställning, intern kontroll, riskhante‑ ring, kvartalsrapporter etc. Ersättningsutskott Styrelsen beslutade vid konstituerande styrelsemötet att inte inrätta något särskilt ersättningsutskott, efter‑ som styrelsen anser det mer ändamålsenligt att låta hela styrelsen fullgöra ersättningsutskottets uppgifter. ===== SIDA 58 ===== 58 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Ersättningsutskottets arbetsuppgifter är att: • besluta om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som årsstämman fattar beslut om • besluta om riktlinjer för individuell ersättning till verkställande direktören och föreslå den verkstäl‑ lande direktören riktlinjer för individuell ersätt‑ ning till andra befattningshavare i bolagsledningen och därvid säkerställa att dessa förslag är förenliga‑ med bolagets ersättningsprinciper som fastställts av årsstämman • övervaka det system genom vilket bolaget uppfyller i lag, tillämpligt börsregelverk och Svensk kod för bolagsstyrning gällande bestämmelser om offent‑ liggörande av information som har med ersättning till ledande befattningshavare att göra. Ersättningsutskottet sammankallas vid behov och har under 2025 haft ett protokollfört möte. Utvärdering av styrelsens arbete I slutet av året utvärderas styrelsens arbete för att utveckla styrelsens arbete och effektivitet. Railcares styrelseordförande, Anders Westermark, är ansvarig för utvärderingen och att denna sedan presenteras för valberedningen. I slutet av 2025 skickade styrelseordfö‑ rande ut en frågeenkät till styrelsen som alla ledamöter fick svara på. Resultatet samlades sedan in och presen‑ terades för hela styrelsen. Resultatet av utvärderingen lämnades därefter över till valberedningen under ett protokollfört möte. VD och koncernledning Koncernledningen har under 2025 bestått av Mattias Remahl, vd och koncernchef, Johan Elveros, ekono‑ michef, Hanna Hedlund, IR‑, kommunikations‑ och hållbarhetschef, Jonny Granlund, affärsområdeschef Entreprenad, Patrik Söderholm, affärsområdeschef Teknik, Torbjörn Larsson, affärsområdeschef Trans‑ port, Hans Flodmark, säkerhetschef samt Sofie Ström‑ berg, HR‑chef. Jonny Granlund anlitas på konsultbasis. Mer informa‑ tion om transaktioner med närstående finns i not K27. För mer information om koncernledningen, se avsnitt om koncernledningen. Verkställande direktören leder den löpande verksam‑ heten enligt interna och externa styrdokument och ansvarar för att rapportera om koncernens utveckling till styrelsen. Vd och ekonomichef deltar under varje styrelsemöte och revisionsutskottsmöte för att rappor‑ tera och presentera koncernens information enligt de beslutade styrdokumenten. Koncernledningen sammanträder regelbundet med fokus på operativ styrning av verksamheten, strategiska frågor och uppföljning av budget. Varje juridisk enhet inom koncernen har en verksamhetsansvarig som ansvarar för den löpande driften, tillsammans med den ansvarige inom koncernledningen. Inom respektive affärsområde sammanträder verk‑ samhetsansvariga en gång per månad, sammankallade av affärsområdesansvarig med syfte att rapportera och följa upp verksamheterna. ===== SIDA 59 ===== 59 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Styrelse Född: 1959 Befattning: Styrelseordförande sedan 2022, ordförande i ersättnings- utskottet samt ledamot i revisionsutskottet. Andra pågående väsentliga uppdrag: Anders är styrelseordförande i Nornan Invest AB, Stiftelsen Skelleftepress, NTM Media AB och Nord- vestor Fastigheter AB samt ledamot i styrelsen för Företagsekonomiska institutet (FEI). Övrig erfarenhet: Anders har tidigare erfarenhet som VD inom media, byggindustri samt controllerarbete. Utbildning: Ekonom från Linköpings Universitet och har genomgått Han- delshögskolan i Stockholms ”Executive Education”. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Anders äger 233 219 aktier direkt i Railcare Group AB samt företräder Nornan Invest AB med 7 121 395 aktier i Railcare Group AB. Anders Westermark Styrelseordförande sedan 2022, invald 2018 Född: 1965 Befattning: Styrelseledamot samt ledamot i ersättningsutskottet. Andra pågående väsentliga uppdrag: Catharina är verkställande direk- tör i Byggföretagen samt styrelseordförande i Luftfartsverket och i AB Elmsäters i Enhörna. Övrig erfarenhet: Catharina har varit riksdagsledamot under 11 år och var infrastrukturminister mellan 2010 och 2014. Hon var också styrelseordfö- rande i Railcare Group AB under åren 2016-2022. Utbildning: Diplomerad marknadsekonom från RMI-Berghs. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Catharina äger 4 691 aktier i Railcare Group AB. Catharina Elmsäter-Svärd Styrelseledamot, invald 2016 Född: 1957 Befattning: Styrelseledamot samt ledamot i revisonsutskottet och ersätt- ningsutskottet. Andra pågående väsentliga uppdrag: Björn är ägare och Senior Advisor på Koninfra AB. Han är även styrelseordförande i SIBEK AB och styrelse- ledamot i Vossloh Nordic Switch Systems AB. Övrig erfarenhet: Björn har tidigare erfarenheter genom ledande be- fattningar inom ÅF/AFRY och inom Trafikverket. Han har varit ställföre- trädande generaldirektör på Banverket samt chef för Trafik, Trafikverket, chef för Leveransdivisionen på Banverket, chef Banverket Projektering och chef Banverket Produktion, nuvarande Infranord. Han har verkat inom transportinfrastruktur sedan 1994 med styrelseuppdrag för Botniabanan och branschorganisationen Tågoperatörerna. Utbildning: Björn är civilingenjör i industriell ekonomi från Linköpings universitet. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Björn äger 3 502 aktier i Railcare Group AB. Björn Östlund Styrelseledamot, invald 2019 ===== SIDA 60 ===== 60 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Styrelse forts. Född: 1978 Befattning: Styrelseledamot samt ledamot i ersättningsutskottet. Andra pågående väsentliga uppdrag: Linn är General Manager vid Boli- den Rönnskär samt styrelseledamot i Science City Skellefteå AB. Övrig erfarenhet: Linn har under de senaste 15 åren haft högt uppsatta positioner inom gruv- och kraftindustrin, med särskild kompetens inom projekt- och förändringsledning samt inom hållbarhet. Hon har bland an- nat haft rollen som Affärsområdeschef Kraftsystem hos Skellefteå Kraft AB och flertalet chefsbefattningar så som produktionschef, forsknings- chef samt miljöchef hos Boliden Mineral AB. Utbildning: Master of Science i Kemi från Umeå Universitet och en MBA från Edinburgh Business School Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Linn äger 2 000 aktier i Railcare Group AB. Linn Andersson Styrelseledamot, invald 2023 Född: 1983 Befattning: Styrelseledamot samt ledamot i ersättningsutskottet. Andra pågående väsentliga uppdrag: Andreas är verksam delägare och styrelseledamot i Nordkonsult i Luleå AB samt dess dotterbolag. I ett pågående konsultuppdrag är Andreas projektchef för Nya Luleå Hamn. Övrig erfarenhet: Andreas har tidigare erfarenheter från ledande befattningar inom logistik, projektering och konstruktion inom gruv- och fordonsindustrin i norra Sverige. Han har bland annat varit logistikchef på Kaunis Iron AB och Northland Resources. Utbildning: Civilingenjör inom maskinteknik vid Luleå Tekniska Universi- tet. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Andreas äger inga aktier i Railcare Group AB. Andreas Lantto Styrelsledamot, invald 2023 Född: 1968 Befattning: Styrelseledamot samt ordförande i revisionsutskottet och ledamot i ersättningsutskottet. Andra pågående väsentliga uppdrag: Maria är CFO för Arevo AB och innehar styrelseposter i VK Media, Fastighetsbolaget Gazette samt IT-bo- laget Algoryx Simulation. Övrig erfarenhet: Maria har tillbringat stor del av sitt yrkesverksamma liv som CFO för Vitec Software Group och som auktoriserad revisor vid EY. Maria har utöver detta även arbetat som vd för bolaget Ariser och som CFO för Umia Sweden. Maria är en mångsidig och kompetent civilekonom med goda kunskaper inom ekonomistyrning, både i noterade och onote- rade miljöer, och för bolag i olika storleksklasser och utvecklingsfaser. Utbildning: Civilekonom från Handelshögskolan i Umeå. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Maria äger 2 000 aktier i Railcare Group AB. Maria Kröger Styrelseledamot, invald 2024 ===== SIDA 61 ===== 61 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Koncernledning Född: 1976 Befattning: Vd och koncernchef Andra pågående väsentliga uppdrag: Mattias är styrelseleda- mot i Humivic AB och Kurjovikens Bränneri AB. Övrig erfarenhet: Mattias har 16 års erfarenhet från metall- och gruvkoncernen Boliden där han bland annat varit Finansdirektör för Affärsområde Gruvor och Koncernskattechef. Utbildning: Ekonomie kandidatex- amen, Luleå Tekniska Universitet. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Mattias äger 125 000 aktier genom Humivic AB. Anställd: 2021 I koncernledningen sedan: 2021 Mattias Remahl Johan Elveros Född: 1980 Befattning: Ekonomichef Andra pågående väsentliga upp- drag: Johan har inte några andra pågående uppdrag som medlem av förvaltnings-, lednings-, eller kontrollorgan. Övrig erfarenhet: Johan har tidigare arbetat 16 år inom metall- och gruvkoncernen Boliden där han bland annat varit chef för Controlling-avdelningen inom Affärsområde Gruvor. Utbildning: Civilekonomprogram- met, Umeå Universitet. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Johan äger inga aktier i Railcare Group AB. Anställd: 2025 I koncernledningen sedan: 2025 Född: 1967 Befattning: Affärsområdeschef Entreprenad Andra pågående väsentliga uppdrag: Jonny är verkställande direktör och styrelseledamot i JOTAG AB. Övrig erfarenhet: Jonny har tidigare arbetat vid Banverket Industridivisionen som Projekt- chef samt Platschef för större underhålls- och investeringsar- beten inom region Östra, Mitt och Nord. Jonny har mer än 30 års erfarenhet av arbete inom järnvägsbranschen. Utbildning: Gymnasieskola, tvåårig verkstadsteknisk linje. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Jonny äger 103 213 aktier i Railcare Group AB. Anställd: 2007 * I koncernledningen sedan: 2021 Jonny Granlund Född: 1990 Befattning: Affärsområdeschef Teknik Andra pågående väsentliga upp- drag: Patrik är styrelseledamot i Patrik Söderholm Invest AB samt suppleant i Örbäcks Buss AB. Övrig erfarenhet: Patrik har över 16 års erfarenhet inom järnvägsbranschen med särskilt fokus på flottstyrning, underhåll, projektledning och modernisering av fordon. Patrik har en bred erfa- renhet, från strategisk planering till operativ styrning. Utbildning: Gymnasieskola samt vidareutbildningar inom järnvägs- branschen. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Patrik äger inga aktier i Railcare Group AB. Anställd: 2011 I koncernledningen sedan: 2025 Patrik Söderholm * Anlitas på konsultbasis ===== SIDA 62 ===== 62 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGTRAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Koncernledning forts. Född: 1973 Befattning: Affärsområdeschef Transport Andra pågående väsentliga uppdrag: Torbjörn har inte några andra pågående uppdrag som medlem av förvaltnings-, led- nings-, eller kontrollorgan. Övrig erfarenhet: Torbjörn har över 20 års erfarenhet inom järn- vägsbranschen varav ett flertal roller inom LKAB:s järnvägstrafik, bland annat sektionschef för linjetrafik samt vd-uppdrag för de svenska och norska malmtra- fik-bolagen. Utbildning: Maskiningenjör, Luleå Tekniska Universitet. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Torbjörn äger inga aktier i Railcare Group AB. Anställd: 2023 I koncernledningen sedan: 2025 Torbjörn Larsson Sofie Strömberg Född: 1985 Befattning: HR-chef Andra pågående väsentliga upp- drag: Sofie har inte några andra pågående uppdrag som medlem av förvaltnings-, lednings-, eller kontrollorgan. Övrig erfarenhet: Sofie har tidi- gare arbetat som HR-ansvarig på Skellefteå Taxi och som chef inom Skellefteå kommun, avdelningen för vård och omsorg. Utbildning: Kandidatexamen Personalvetarprogrammet, Umeå Universitet. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Sofie äger 195 aktier i Railcare Group AB. Anställd: 2025 I koncernledningen sedan: 2025 Född: 1975 Befattning: Säkerhetschef Andra pågående väsentliga upp- drag: Hans har inte några andra pågående uppdrag som medlem av förvaltnings-, lednings-, eller kontrollorgan. Övrig erfarenhet: Hans har i olika roller hos Railcare ansvarat för säkerhetskulturarbete, säker- hetsstyrning och ledningssystem, samt tillståndsprocesser i Sve- rige, Norge och mot Europeiska järnvägsbyrån. Innan dess arbetade Hans i drygt 10 år inom svensk skogsnäring med logistik- frågor. Utbildning: Jägmästarpro- grammet, SLU. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Hans äger 1,000 aktier i Railcare Group AB. Anställd:2010 I koncernledningen sedan: 2025 Hans Flodmark Född: 1981 Befattning: IR-, Kommunikations- och Hållbarhetschef Andra pågående väsentliga upp- drag: Hanna har inte några andra pågående uppdrag som medlem av förvaltnings-, lednings-, eller kontrollorgan. Övrig erfarenhet: Hanna har över 20 års erfarenhet inom kommunikationsområdet och har tidigare arbetat som konsult inom kommunikation, projektledning och verksamhetsutveckling. Utbildning: Ekonomie Kandidatex- amen, Luleå Tekniska Universitet. Innehav i Railcare Group AB (inkl. närstående): Hanna äger 970 aktier i Railcare Group AB. Anställd: 2022 I koncernledningen sedan: 2025 Hanna Hedlund ===== SIDA 63 ===== 63 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Revisorer Enligt Railcares bolagsordning ska bolaget, för gransk‑ ning av bolagets årsredovisning samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning, ha en eller två revisorer eller ett registrerat revisionsbolag. Nuvarande revisor i bolaget är det registrerade revisionsbolaget Ernst & Young Aktiebolag. Revisionsbolaget valdes till revisor år 2009 och valdes om vid årsstämman 2025. Micael Engström, auktorise‑ rad revisor och medlem av FAR (branschorganisation för redovisningskonsulter, revisorer och rådgivare i Sverige), valdes som huvudansvarig revisor vid årsstäm‑ ma den 7 maj 2025 för perioden fram till årsstämman 2026. Bolagets revisorer rapporterar årligen sina iakttagelser från revisionen till styrelsen i samband med årsbokslu‑ tet. Vidare träffar revisionsutskottet bolagets revisorer minst en gång per år, utan närvaro av koncernledning‑ en, för att informera sig om revisionens inriktning och omfattning samt för att diskutera samordningen mellan den externa revisionen och den interna kontrollen samt synen på bolagets risker. Under 2025 deltog bolagets revisorer under två mö‑ ten tillsammans med revisionsutskottet, och ett möte tillsammans med styrelsen, där främst granskningen av årsbokslutet för 2024 samt den översiktliga gransk‑ ningen av delårsrapporten för januari‑september 2025 avhandlades. I samband med ett av dessa möten har revisionsutskottet träffat bolagets revisor utan närvaro av företagsledningen. Ersättning till ledande befattningshavare Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare beslutas på årsstämman, utifrån förslag från styrelsens ersättningsutskott. Utifrån de ersättningsprinciper som årsstämman fastställt är det ersättningsutskottets upp‑ gift att besluta om riktlinjer för individuell ersättning till verkställande direktören och föreslå den verkstäl‑ lande direktören riktlinjer för individuell ersättning till andra befattningshavare i koncernledningen. Årsstämman 2025 beslutade om riktlinjer för ersätt‑ ning till och andra anställningsvillkor för ledande be‑ fattningshavare. Dessa riktlinjer beskrivs i not K9, och finns i sin helhet att tillgå på bolagets webb, www.railcare.se. Riktlinjerna innebär i huvudsak att bolaget ska erbjuda sina ledande befattningshavare marknadsmässiga er‑ sättningar och att kriterierna därvid ska utgöras av den ledande befattningshavarens ansvar, roll, kompetens och befattning. Ersättningsutskottet har under 2025 haft ett proto‑ kollfört möte där man gick igenom och diskuterade gällande ersättningar, utifrån de fastställda riktlinjerna. Bolaget har under räkenskapsåret 2025 följt de tillämp‑ liga ersättningsriktlinjerna. Utskottet delegerade till ordförande att slutligt besluta om vd:s lönerevision. I dagsläget ersätts Jonny Granlund, medlem i koncern‑ ledningen, via konsultarvode. Utbetalt konsultarvode har motsvarat marknadsmässig fast kontantlön uppräk‑ nat för andra lönebikostnader så som sociala avgifter och pension. Avsteget, att konsultarvode erlagts istället för lön enligt ersättningsmodellen enligt Bolagets riktlinjer för ersättning, ryms inom den möjlighet som styrelsen har att frångå riktlinjerna för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen och motiveras av bolagets behov av att kunna erbjuda en marknadsmässig och konkurrenskraftig totalersättning. Enligt ABL gäller att styrelsen ska upprätta ett förslag till nya riktlinjer för ersättning när det uppkommer behov av väsentliga ändringar av riktlinjerna, dock minst vart fjärde år. Styrelsen anser att inget behov för ändringar föreligger och att nuvarande riktlinjer fortsatt ska gälla. Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen Det är Railcares styrelse och vd som ansvarar för den interna kontrollen, vilket regleras i aktiebolagslagen, årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyr‑ ning. Revisionsutskottet har som uppgift att övervaka den interna kontrollen i Railcare, främst så att den externa rapporteringen sker i överensstämmelse med tillämplig lagstiftning, men även att Railcares interna regelverk efterlevs. Syftet med den interna kontrollen avseende finansiell rapporteringen är att säkerställa att den externa finan‑ siella rapporteringen med rimlig säkerhet är tillförlitlig och upprättad enligt god redovisningssed, att tillämp‑ liga lagar och förordningar följs samt att kraven på noterade bolag efterlevs. ===== SIDA 64 ===== 64 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Railcares modell för internkontroll baseras på ramverk framtaget av Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (”COSO”). Ramverket har fem grundläggande komponenter, vilka framgår nedan. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen och en central del för att upprätthålla god intern kontroll är att beslutsvägar, befogenheter och ansvarsområden är tydligt fördelade och kommunicerade inom organi‑ sationen. Exempel på dokument som reglerar detta är Arbetsordning för styrelsen i Railcare Group AB, In‑ struktion för verkställande direktören i Railcare Group AB, Instruktion till revisionsutskott, Finanspolicy samt Ekonomihandboken. Koncernen är uppdelad i verksamhetsenheter. Inom respektive verksamhetsenhet finns en verksamhetsan‑ svarig som ansvarar för mål‑ och budgetuppfyllelse och styrningsfrågor. Railcares organisationsstruktur kommuniceras i koncernens verksamhetssystem, QMS, så att ansvars‑ områden och roller är tydliga för alla som arbetar med finansiell information. Ekonomihandbok för Railcare Group fastställer roll‑ och ansvarsfördelning för de medarbetare som arbetar med den finansiella rapporteringen. Ekonomihandbo‑ ken innehåller bland annat koncernens redovisnings‑ principer samt tidplaner och instruktioner för rapportering för att säkerställa att redovisningen är enhetlig och sker i rätt tid. Finanspolicyn fastställer övergripande mål och rikt‑ linjer för finansiell risk och hur den finansiella verk‑ samheten ska bedrivas. Finanspolicyn anger vidare hur ansvaret för den finansiella verksamheten fördelas samt hur riskerna ska hanteras och rapporteras. Till Finanspolicyn finns instruktioner för hur den operativa verksamheten ska bedrivas. Riskbedömning och riskhantering Inom Railcare finns det ett systematiskt arbete för hur riskhanteringen samt riskbedömning sker för såväl de operativa som de strategiska och finansiella riskerna. Det är styrelsen som fastställer principer och riktlinjer för bolagets riskhantering, medan det operativa an‑ svaret ligger på vd. Styrelsen har inrättat ett revisions‑ utskott som löpande arbetar med frågor kopplade till riskhantering och till den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Revisionsutskottet har ett delegerat ansvar från styrelsen att bereda frågor som rör den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen och att följa upp åtgärder kopplat till riskhanteringen. Identifierade risker inom koncernen utvärderas årligen av verksamhetsledningen med syfte att identifiera nya risker samt att uppdatera bolagets syn på tidiga‑ re identifierade risker. I utvärderingen kartläggs och värderas de identifierade riskerna utifrån påverkan och sannolikhet. Denna utvärdering presenteras årligen för revisionsutskott och styrelse. Väsentliga risker som kan påverka den finansiella rap‑ porteringen är poster som baseras på uppskattningar och bedömningar, till exempel materiella anläggnings‑ tillgångar och intäktsredovisning. Finansiella risker såsom likviditet‑, valuta och kreditrisk hanteras av koncernledningen och styrelsen utifrån den antagna Finanspolicyn. Varje månad förser vd styrelsen med det finansiella utfallet för löpande uppföljning och utvärdering av kon‑ cernen. De finansiella rapporterna distribueras via en styrelseportal, så att inte någon obehörig kommer åt konfidentiellt material. I samband med möten i revi‑ sionsutskottet och styrelsen presenteras mer utförlig information i form av bland annat resultat‑ och likvidi‑ tetsprognos. Kontrollaktiviteter Railcares kontrollstruktur är utformad för att hantera de risker som styrelsen bedömer vara väsentliga för den interna kontrollen över den finansiella rapporteringen. Kontrollaktiviteter ska hantera de risker som styrelsen bedömer som väsentliga för den interna kontrollen och kontrollaktiviteterna är utformade för att möjliggöra för medarbetarna att upptäcka eller i tid förebygga ris‑ ker för fel i rapporteringen. Kontrollernas effektivitet utvärderas av utvalda personer från hela organisatio‑ nen och resultatet sammanställs årligen på koncernnivå och presenteras för revisionsutskottet och styrelsen. Exempel på kontrollaktiviteter är månadsvisa uppfölj‑ ningsmöten med ansvariga inom de olika verksamhet‑ senheterna med kontinuerlig uppföljning och uppdate‑ ring av resultatprognoser. Andra kontrollaktiviteter syftar till att säkerställa att bolagets anläggningstillgångar är rätt värderade, såsom uppföljning av investeringsbudget, kvartalsvis avstäm‑ ning av anläggningsregistren och årlig nedskrivnings‑ prövning. ===== SIDA 65 ===== 65 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN → FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / BOLAGSSTYRNING Bolagets ekonomichef är ansvarig för att säkerställa att kontrollaktiviteterna för den finansiella rapporteringen upprätthålls och följs samt arbetar med och följer upp kontrollaktiviteterna med ekonomiavdelningen lö‑ pande under året. Railcare arbetar kontinuerligt för att förbättra och utveckla den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Styrelsen har gjort bedömningen att Railcare inte behö‑ ver en särskild internrevisionsfunktion. Mot bakgrund av verksamhetens storlek och karaktär i kombination med befintlig styrelserapportering och rapportering till revisionsutskottet bedöms det inte ekonomiskt försvar‑ bart. Det uppsatta kontrollsystemet bedöms tillräckligt för att säkerställa kvaliteten på den finansiella rappor‑ teringen. Information och kommunikation Railcares styrande dokument i form av policies fast‑ ställs årligen av styrelsen. Riktlinjer och instruktioner uppdateras löpande vid behov av respektive ansvarig enligt Riktlinjer för hantering av styrande dokument. Samtliga styrande dokument är tillgängliga via QMS och tillgängligheten regleras utifrån särskilda behörig‑ hetsnivåer för att garantera att medarbetare har tillgång till nödvändig och relevant information. Railcares Kommunikationspolicy och Insiderpolicy beskriver hur koncernen ska hantera frågor kopplade till den interna och externa kommunikationen samt hur insiderinformation ska hanteras samt hur ansvarsför‑ delningen inom bolaget ser ut. Den interna kommunikationen sker löpande för hela koncernen. Information i form av brev och filmer skick‑ as via email ut ett antal gånger per år till alla medarbe‑ tare i koncernen. Detta för att hålla alla medarbetare uppdaterade och informerade om vad som sker inom koncernen och i de olika verksamheterna. Railcares externa kommunikation sker mestadels via bolagets webb. Webben uppdateras löpande med väsentlig information för externa intressenter och upp‑ dateras enligt de lagar och regelverk samt riktlinjer som Railcare följer som ett börsnoterat bolag på Nasdaq Stockholm. Exempel är uppdatering av dokument som rör investerarrelationer såsom delårsrapporter, årsre‑ dovisningar, material till bolagsstämmor etc. Uppföljning Efterlevnad och effektivitet i de interna kontrollerna följs upp av vd och ekonomichef som i sin tur rappor‑ terar till revisionsutskottet och styrelsen. Koncern‑ ledningen sammanträder regelbundet med fokus på operativ styrning av verksamheten, och vid behov diskuteras vilka åtgärder som är nödvändiga för god intern kontroll. Ekonomichef lämnar varje månad en övergripande rapport till styrelsen med information om koncernens och segmentens resultat i jämförelse med tidigare pe‑ rioder. Inför varje ordinarie styrelsemöte får styrelsen en mer omfattande och utvecklad rapportering. Med utgångspunkt i dessa rapporter presenteras bland annat aktuellt marknadsläge, risker i pågående projekt och eventuella avvikelser från prognos och budget. Ekonomichef ansvarar för att analyser och kommenta‑ rer till styrelsen är riktiga och att styrelsen och revi‑ sionsutskottet får all den information och det material som är relevant, så att styrelsen och revisionsutskottet får en aktuell och korrekt bild av den finansiella rappor‑ teringens interna kontroll. Styrelsen bedömer löpande de risker förknippade med den interna kontrollen avseende den finansiella rappor‑ teringen och rapporterar detta sedan till bolagets vd och ekonomichef som sedan kommunicerar styrelsens iakttagelser till organisationen samt ser till att åtgärder implementeras. I detta arbete får styrelsen ledning i framtagna principer och riktlinjer, vars efterlevnad följs upp via bolagets årshjul samt via löpande dialog i sam‑ band med revisionsutskottsmöten och styrelsemöten. Den interna kontrollen bedöms vara god. ===== SIDA 66 ===== 66 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 67 ===== 67 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESUL TATET Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Koncernens rapport över totalresultatet Belopp i KSEK Not jan-dec 2025 jan-dec 2024 Nettoomsättning K5, K6 667 574 635 298 Övriga rörelseintäkter K7 8 220 6 753 Aktiverat arbete för egen räkning 21 426 18 560 Råvaror och förnödenheter ‑173 275 ‑199 756 Övriga externa kostnader K10, K11 ‑94 779 ‑89 280 Personalkostnader K9 ‑220 189 ‑196 933 Av‑ och nedskrivningar av materiella anläggnings‑ tillgångar och immateriella tillgångar K11 ‑137 426 ‑106 402 Övriga rörelsekostnader K8 ‑3 913 ‑1 961 Rörelseresultat (EBIT) 67 638 66 279 Resultat från andel i intresseföretag K16 ‑4 140 Finansiella intäkter 815 293 Finansiella kostnader K11 ‑16 113 ‑25 937 Finansnetto K12 -15 298 -25 644 Resultat före skatt 52 336 40 775 Inkomstskatt K13 ‑12 530 ‑10 390 Periodens resultat 39 806 30 385 Belopp i KSEK Not jan-dec 2025 jan-dec 2024 Övrigt totalresultat: Poster som kan komma att omföras till periodens resultat Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 1 446 ‑328 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 1 446 -328 Summa totalresultat för perioden 41 252 30 057 Belopp i kronor jan-dec 2025 jan-dec 2024 Resultat per aktie före och efter utspädning K22 1,65 1,26 Genomsnittligt antal aktier 24 124 167 24 124 167 Antal utestående aktier på balansdagen 24 124 167 24 124 167 ===== SIDA 68 ===== 68 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Koncernens rapport över finansiell ställning Belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar K14 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 4 457 7 247 Patent 6 71 Goodwill 6 300 6 300 Trafikeringstillstånd 1 585 1 816 Summa immateriella tillgångar 12 348 15 434 Materiella anläggningstillgångar K11, K15 Byggnader och mark 45 879 39 681 Lok och vagnar 492 692 457 802 Arbetsmaskiner 312 736 184 811 Fordon 7 833 8 631 Inventarier, verktyg och installationer 4 379 6 153 Pågående nyanläggningar 22 844 125 382 Summa materiella anläggningstillgångar 886 363 822 459 Finansiella tillgångar Andelar i intresseföretag K16 1 010 1 014 Andra långfristiga fordringar K4 21 791 24 151 Summa finansiella anläggningstillgångar 22 801 25 165 Uppskjuten skattefordran K13 ‑ 5 Summa anläggningstillgångar 921 512 863 064 Belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Omsättningstillgångar Varulager K18 Råvaror och förnödenheter 36 932 21 976 Varor under tillverkning 31 709 16 176 Summa varulager 68 641 38 152 Kortfristiga fordringar Kundfordringar K17 59 825 44 787 Avtalstillgångar K5 13 991 15 009 Aktuella skattefordringar 1 1 Övriga kortfristiga fordringar K19 888 2 415 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter K20 25 934 18 655 Summa kortfristiga fordringar 100 638 80 867 Likvida medel K21 66 295 61 691 Summa omsättningstillgångar 235 575 180 710 SUMMA TILLGÅNGAR 1 157 086 1 043 774 ===== SIDA 69 ===== 69 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Koncernens rapport över finansiell ställning (forts.) Belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL K22 Aktiekapital 9 891 9 891 Övrigt tillskjutet kapital 17 485 17 485 Omräkningsreserv 4 158 2 712 Balanserat resultat (inklusive årets resultat) 279 302 256 383 Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 310 836 286 471 Belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 SKULDER Långfristiga skulder K23 Uppskjutna skatteskulder K13 55 676 61 250 Skulder till kreditinstitut 87 204 76 511 Leasingskuld 308 389 295 857 Övriga avsättningar 249 209 Summa långfristiga skulder 451 518 433 827 Kortfristiga skulder K23 Leasingskuld 120 755 92 190 Skulder till kreditinstitut 118 626 127 262 Leverantörsskulder 47 269 35 215 Förskott från kund 23 438 3 130 Aktuella skatteskulder 14 806 12 257 Övriga skulder K24 4 217 6 555 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter K25 65 621 46 867 Summa kortfristiga skulder 394 734 323 476 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 157 086 1 043 774 ===== SIDA 70 ===== 70 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Belopp i KSEK Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings- reserv Balanserat resultat (inklusive periodens resultat) Summa eget kapital Ingående balans per den 1 januari 2024 K22 9 891 17 485 3 040 243 702 274 118 Effekt av anpassning av redovisningsprinciper ‑ ‑ ‑ ‑817 ‑817 Justerade ingående balans per 1 januari 2024 9 891 17 485 3 040 242 885 273 301 Årets resultat ‑ ‑ ‑ 30 385 30 385 Övrigt totalresultat ‑ ‑ ‑328 ‑ ‑328 Summa totalresultat - - -328 30 385 30 057 Transaktioner med aktieägarna Utdelning ‑ ‑ ‑ ‑16 887 ‑16 887 Utgående balans per 31 december 2024 9 891 17 485 2 712 256 383 286 471 Ingående balans per den 1 januari 2025 K22 9 891 17 485 2 712 256 383 286 471 Årets resultat ‑ ‑ ‑ 39 806 39 806 Övrigt totalresultat ‑ ‑ 1 446 ‑ 1 446 Summa totalresultat - - 1 446 39 806 41 252 Transaktioner med aktieägare Utdelning ‑ ‑ ‑ ‑16 887 ‑16 887 Utgående balans per 31 december 2025 9 891 17 485 4 158 279 302 310 836 ===== SIDA 71 ===== 71 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Koncernens rapport över kassaflöden Belopp i KSEK Not jan-dec 2025 jan-dec 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 67 638 66 279 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet K28 140 996 107 173 Erlagd ränta ‑22 133 ‑24 407 Erhållen ränta 42 64 Betald inkomstskatt ‑15 668 ‑4 823 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 170 875 144 286 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital Ökning/minskning varulager ‑35 041 ‑3 142 Ökning/minskning av rörelsefordringar ‑17 531 12 091 Ökning/minskning av rörelseskulder 48 627 ‑1 515 Summa förändring av rörelsekapital -3 945 7 434 Kassaflöde från den löpande verksamheten 166 930 151 720 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i immateriella tillgångar K14 ‑1 596 ‑5 777 Investeringar i materiella anläggningstillgångar K15 ‑41 532 ‑60 503 Förvärv av dotterbolag, netto likviditetspåverkan ‑3 967 ‑ Placering i övriga finansiella anläggningstillgångar ‑ ‑21 260 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 147 60 Kassaflöde från investeringsverksamheten -46 948 -87 480 Belopp i KSEK Not jan-dec 2025 jan-dec 2024 Kassaflöde från finansieringsverksamheten K29 Upptagande av lån 44 504 68 067 Nettoförändring av checkräkningskredit 430 ‑ Amortering av lån ‑43 432 ‑24 867 Amortering av leasingskuld ‑99 919 ‑68 418 Utbetald utdelning ‑16 887 ‑16 887 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -115 304 -42 105 Periodens kassaflöde 4 678 22 135 Likvida medel vid periodens början 61 691 39 432 Kursdifferens i likvida medel ‑74 124 Likvida medel vid periodens slut K21 66 295 61 691 ===== SIDA 72 ===== 72 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT 1–K2 NOT 1 ALLMÄN INFORMATION Railcare Group AB (publ), (”Railcare”), org. Nr 556730–7813 är ett aktiebolag registrerat i Sverige och med säte i Skellefteå med adress Näsuddsvägen 10, 932 32 Skelleftehamn, Sverige. Railcare Group AB är moderbolag i koncernen. Railcares aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap under tickersymbolen RAIL. Denna årsredovisning och koncernredovisning har god‑ känts för offentliggörande av styrelsen den 31 mars 2026 och kommer att föreläggas årsstäm‑ man den 7 maj 2026 för fastställande. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusental kronor, KSEK. Uppgift inom pa‑ rentes avser jämförelseåret. Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen. NOT K2 VÄSENTLIGA UPPL YSNINGAR OM REDOVISNINGSPRINCIPER De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprät‑ tats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade perioder, om inte annat anges. Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen för Railcare har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL), RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, samt International Financial Reporting Standards (IFRS) redovisningsstandarder och tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har upprättats utifrån antagandet om fortlevnad (going concern). Samt‑ liga tillgångar och skulder värderas med utgångspunkt i anskaffningsvärdet. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS redovisningsstandarder kräver använd‑ ning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att koncernled‑ ningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not K3. Nya eller ändrade standarder som tillämpas av koncernen Den ändring som trädde i kraft under 2025 avsåg Ändring av IAS 21 Effekter av ändrade valu‑ takurser och avser hur ett företag skall bedöma om en valuta är växlingsbar och hur avistakurs skall fastställas i avsaknad av detta. Tillämpningen av ändringen har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter. Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen Ett antal nya och ändrade standarder och tolkningar har publicerats av IASB men har ännu inte trätt i kraft. Ingen av de nya eller ändrade standarderna eller tolkningarna har förtidstillämpats av koncernen. Koncernen avser att följa dessa nya och förändrade standarder när de träder i kraft. Nedan redogörs för de förändringar som är mest relevanta för koncernen. Ändringar av IFRS 9 och IFRS 7 tydliggör bland annat när bortbokning av finansiell skuld i sam‑ band med elektronisk betalning skall ske samt förtydliganden kring egen användning avseende naturberoende elavtal. (2026). Därutöver finns flera mindre ändringar genom IASBs årliga förbättringsarbete, vilka också träder i kraft 2026. ===== SIDA 73 ===== 73 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K2 IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter med följdändringar i IAS 7, IAS 8, IAS 33, IAS 34 och IFRS 7. Standarden ställer krav avseende kategorier och delsummor i resul‑ taträkningen, aggregering och disaggregering, upplysningar kring nyckeltal som är en delsum‑ ma av intäkter och kostnader med mera. Standarden är nu godkänd av EU och skall tillämpas från och med den 1 januari 2027. Koncernens arbete med analys och förberedelser inför införandet av nya eller ändrade standar‑ der pågår. Koncernredovisning Dotterbolag Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärv Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterbolag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare av det förvärvade bolaget och de aktier som emitterats av koncernen. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Goodwill värderas initialt som det belopp varmed den totala köpeskillingen och eventuellt verkligt värde för innehav utan bestämmande inflytande på förvärvsdagen överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar. Om köpeskillingen är lägre än verkligt värde på det förvärvade bolagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i resulta ‑ träkningen. Elimineringar av internresultat Alla koncerninterna transaktioner och balansposter elimineras vid konsolidering, inklusive orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan koncernbolag. Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapporteringsvaluta I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), som är moderbolagets funktionella valuta och koncernens rapportvaluta. De olika enheterna i koncernen har den lokala valutan som funktionell valuta, då det är den valuta som används i den primära ekonomiska miljö där respektive enhet huvudsakligen är verksam. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betal‑ ning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i rörelseresultatet i rapporten över totalresultat. Valutakursvinster och ‑förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas i rapporten över totalresultat som finansiella intäkter eller kostnader. Alla övriga valutakursvinster och – förluster redovisas i posten ”Övriga rörelsekostnader” respektive ”Övriga rörelseintäkter” i rapporten över totalresultat. Omräkning av utländska koncernföretag Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta. Tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till svenska kronor med genomsnittskursen för respektive månad under rapportperioden. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat. Information om effekter från omräkning av utländsk valuta återfinns främst i noterna: Not K7 Övriga rörelseintäkter Not K8 Övriga rörelsekostnader Not K12 Finansiella intäkter och kostnader Not K14 Immateriella tillgångar Not K15 Materialla anläggningstillgångar Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar en‑ dast transaktioner som medfört in‑ eller utbetalningar. Förutom kassa‑ och bankflöden gäller att till likvida medel hänförs kortfristiga placeringar, vilkas omvandlande till bankmedel kan ske till ett i huvudsak i förväg känt belopp. ===== SIDA 74 ===== 74 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K2-K3 Övriga väsentliga upplysningar om redovisningsprinciper Övriga väsentliga upplysningar om redovisningsprinciper återfinns i följande noter: Finansiella instrument Not K4 Finansiell riskhantering och finansiella instrument Intäkter Not K5 Intäktsredovisning Segmentsredovisning Not K6 Segmentsredovisning Ersättningar till anställda Not K9 Ersättningar till anställda m.m. Leasing Not K5 Intäktsredovisning – koncernen som leasegivare (leasingintäkter) Not K11 Leasingavtal – koncernen som leasetagare (nyttjande‑ rättstillgångar och leasingskulder) Inkomstskatt Not K13 Inkomstskatt Immateriella tillgångar Not K14 Immateriella tillgångar inklusive nedskrivningsprövning för icke‑finansiella tillgångar Materiella anläggningstill‑ gångar Not K15 Materiella anläggningstillgångar med nedskrivnings‑ prövning för icke‑finansiella tillgångar i Not K14 Immateriella tillgångar Intresseföretag Kundfordringar Not K16 Intresseföretag Not K17 Kundfordringar samt i Not K4 Finansiell riskhantering och finansiella instrument Varulager Not K18 Varulager Likvida medel Not K21 Likvida medel samt i Not K4 Finansiell riskhantering och finansiella instrument NOT K3 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL Att upprätta finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS redovisningsstandarder krä‑ ver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att bolaget gör vissa bedömningar vid tillämpningen av redovisningsprinciperna. Dessa uppskattningar och bedömningar påverkar i rapporterna redovisade tillgångs‑ och skuldposter respektive intäkts‑ och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt. Verkligt utfall kan skilja sig från dessa uppskattningar. Uppskattningar och bedömningar byg‑ ger på erfarenhet samt på rimliga antaganden om framtida marknadsutveckling, men även på rådande omständigheter som till exempel politiska beslut. Bedömningar Vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper har bolaget gjort bedömningar, som har betydande effekt på de belopp som redovisas i koncernens finansiella rapporter för följande områden: Nyttjandeperiod Not K15 Materiella anläggningstillgångar Tillkommande utgifter Not K15 Materiella anläggningstillgångar Klimatrelaterade risker Not K11 Leasingavtal – koncernen som leasetagare Not K14 Immateriella till gångar och Not K15 Materiella anläggningstillgångar Uppskattningar och antaganden De viktigaste antagandena om framtiden och andra viktiga källor till osäkerhet i uppskattning‑ ar som har en betydande risk att leda till en väsentlig justering av de redovisade värdena för tillgångar och skulder inom det närmaste räkenskapsåret, beskrivs nedan. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den perioden ändringen görs om den endast påverkar den aktuella perioden, alternativt sker ändringen i den perioden ändringen görs och i framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Följande områden har särskilt beaktats: Leasingavtal – avtalets längd Not K11 Leasingavtal – koncernen som leasetagare Antaganden vid nedskrivningsprövning – goodwill Not K14 Immateriella till gångar ===== SIDA 75 ===== 75 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K4 NOT K4 FINANSIELL RISKHANTERING OCH FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella riskfaktorer Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika finansiella risker: marknadsrisk (valutarisk och ränterisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande riskhan‑ teringspolicy fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. Koncernen använder inte några derivatinstrument för att ekonomiskt säkra viss riskexponering. Riskhanteringen sköts av ekonomiavdelningen enligt policies som fastställts av styrelsen. Eko‑ nomiavdelningen identifierar, utvärderar och hanterar finansiella risker i nära samarbete med koncernens operativa enheter vid behov. Av styrelsen fastställda policies omfattar såväl den övergripande riskhanteringen som specifika områden, såsom valutarisk, ränterisk, kreditrisk, användning av derivatinstrument och finansiella instrument som inte är derivat samt placering av överlikviditet. a. Marknadsrisk i. Valutarisk Koncernen verkar inom Skandinavien och Storbritannien och är exponerad för olika typer av valutarisker. Den främsta exponeringen avser inköp och försäljning som sker i en valuta som inte är enhetens funktionella valuta. Risken består av fluktationer i valutan på kund‑ eller leverantörsfakturan, dels valutarisken i förväntade eller kontrakterade betalningsflöden. Koncernen har valt att inte säkra valutarisken i dessa transaktioner. Koncernen har ett antal innehav i utlandsverksamheter vilkas nettotillgångar exponeras för valutarisker. Valutaexponering som uppstår från nettotillgångarna i koncernens utlandsverk‑ samheter är inte väsentlig, varför koncernen valt att inte valutasäkra dessa. ii. Ränterisk Koncernens främsta ränterisk uppstår genom långfristig upplåning med rörlig ränta, som expo‑ nerar koncernen för ränterisk avseende kassaflöden. Under räkenskapsåren 2025 och 2024 var koncernens upplåning i svenska kronor och merparten med rörlig ränta. Om räntorna på upplåning i svenska kronor per 2025‑12‑31 varit 50 baspunkter (0,5 procent‑ enheter) högre/lägre med alla andra variabler konstanta, hade eget kapital före skatt samt den beräknade vinsten före skatt för räkenskapsåret 2025 varit 1 070 KSEK (1 079) lägre/högre, huvudsakligen som en effekt av högre/lägre räntekostnader för upplåning med rörlig ränta. b. Kreditrisk Kreditrisk är risken för att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina finansiella avtals‑ förpliktelser och att eventuella säkerheter ej täcker bolagets fordran. Den övervägande delen av kreditrisken för Railcare avser kundfordringar. Merparten av Railcares försäljning sker till stora och kreditvärdiga kunder. Betalningsvillkoren är generellt 30 dagar för koncernens kun‑ der. Koncernen har dessutom haft historiskt mycket låga kundförluster. Dessa faktorer pekar sammantaget på en begränsad kreditrisk. Kreditrisk uppstår också då bolaget placerar över‑ skottslikviditet hos banker. Dessa placeringar sker endast hos utvalda kreditvärdiga motparter. Kreditrisk hanteras på koncernnivå, med undantag för kreditrisk avseende utestående kund‑ fordringar. Varje koncernbolag ansvarar för att följa upp och analysera kreditrisken för varje ny kund innan standardvillkor för betalning och leverans erbjuds. Railcare har inte någon förlustreserv avseende finansiella tillgångar, då bolaget inte förvän‑ tar sig några förluster till följd av utebliven betalning från ovan beskrivna motparter. Detta antagande baseras på företagsledningens egna bedömningar för antaganden och val av indata till beräkningen av nedskrivningsbehovet. Dessa baseras på historik, kända marknadsförutsätt‑ ningar och framåtblickande beräkningar vid slutet av varje rapporteringsperiod. Railcare har haft en fordran på Rail Test Nordic (RTN) avseende förstudiearbeten för att anlägga en tågtestbana mellan Jörn och Arvidsjaur. Bolaget gick i konkurs under 2025 och hela fordran har skrivits bort. Per 2025‑12‑31 uppgår fordran till 0 MSEK (2,3). Railcare har genom en ägarinlåning till intressebolaget AC Finans en fordran som uppgår till 20,0 MSEK. Railcare anser att fordran är säker men en kreditrisk föreligger till skulden är återbetald. c. Likviditetsrisk Likviditetsrisk definieras som risken att inte kunna infria sina betalningsförpliktelser vid dess förfallotidpunkt utan att kostnaden för att erhålla betalningsmedel ökar avsevärt. Koncernledningen följer noga rullande prognoser för koncernens likviditetsreserv för att säkerställa att koncernen har tillräckligt med likviditet för att möta behovet i den löpande verksamheten samtidigt som de löpande bibehåller tillräckligt med utrymme i form av avtalade kreditfaciliteter som inte nyttjats så att koncernen inte bryter mot lånelimiter eller lånevillkor (där tillämpligt) på några av koncernens lånefaciliteter. ===== SIDA 76 ===== 76 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K4 Nedanstående tabell specificerar koncernens finansiella skulder exklusive derivat, uppdela‑ de efter den på balansdagen återstående löptiden fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. Per 31 december 2025 Mindre än 3 mån Mellan 3 mån - 1 år Mellan 1 - 2 år Mellan 2 - 5 år Mer än 5 år Skulder till kreditinstitut 7 195 111 001 51 193 36 441 Leasingskulder 34 507 99 752 97 743 213 264 16 769 Leverantörsskulder 47 269 Övriga skulder 4 217 Summa 93 189 210 753 148 937 249 705 16 769 Per 31 december 2024 Mindre än 3 mån Mellan 3 mån - 1 år Mellan 1 - 2 år Mellan 2 - 5 år Mer än 5 år Skulder till kreditinstitut 6 379 120 884 39 696 36 815 ‑ Leasingskulder 26 758 78 343 100 202 175 335 40 456 Leverantörsskulder 35 215 ‑ ‑ ‑ ‑ Övriga skulder 6 555 ‑ ‑ ‑ ‑ Summa 74 907 199 227 139 898 212 149 40 456 I nedanstående tabell presenteras koncernens finansiella tillgångar och skulder, upptagna till redovisat värde respektive verkligt värde, klassificerade i kategorierna enligt IFRS 9. För kort och långfristiga fordringar och skulder anses det redovisade värdet utgöra en rimlig uppskatt‑ ning av det verkliga värdet varvid dessa värden överensstämmer i tabellen nedan. Bolaget redovisar finansiella instrument med återstående löptid under 12 månader som kortfristiga tillgångar och skulder. De finansiella instrument som överstiger 12 månader och där bolaget har ovillkorad rättighet att senarelägga tillgångar och skulders reglering i minst 12 månader, redovisas som långfristiga tillgångar och skulder. Upplysning av verkligt värde för finansiell leasingskuld lämnas ej i enlighet med IFRS 7. Värdering av finansiella tillgångar och skulder, värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 59 825 44 787 Övriga kortfristiga fordringar 196 250 Andra långfristiga fordringar 20 000 22 250 Depositioner 1 790 1 901 Likvida medel 66 295 61 691 Summa 148 106 130 880 Finansiella skulder 2025-12-31 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut 87 204 76 511 Kortfristiga skulder till kreditinstitut 118 626 127 262 Leverantörsskulder 47 269 35 215 Övriga kortfristiga skulder 4 217 6 555 Summa 257 316 245 544 Utöver de finansiella instrument som anges i tabellerna ovan har koncernen finansiella skulder i form av leasingskulder vilka redovisas och värderas enligt IFRS 16. Ytterligare upplysningar om leasingskulder och skulder till kreditinstitut återfinns i Not K11 Leasing – koncernen som leasetagare och Not K23 Upplåning. ===== SIDA 77 ===== 77 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K4 REDOVISNINGSPRINCIPER En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instru‑ mentets avtalsmässiga villkor. Finansiella instrument redovisas vid första tillfället till verkligt värde inklusive transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärv eller emission av en finansiell skuld eller finansiell tillgång. Transaktioner rörande finansiella instrument redovisas på affärsdagen. Kundfordringar, lånefordringar och övriga finansiella skulder redovisas efter anskaffningstidpunkten till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i rapporten över totalresultat förde‑ lat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning tas bort från rapporten över finansiell ställning när förpliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld (eller del av en finansiell skuld) som utsläckts eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts, inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna skulder, redovisas i periodens resultat. Klassificering Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder i kategorin till upplupet anskaffnings‑ värde och finansiella skulder värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Klassificeringen baseras utifrån vilket syfte den finansiella tillgången eller skulden förvärvades och förvaltades till. Koncernens finansiella instrument klassificeras till: ‑ Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar som innehas med syftet att inkassera avtalsenliga kassaflöden, och där dessa kassaflöden endast utgör kapitalbelopp och ränta, värderas till upplupet anskaffningsvärde. Justeringar för eventu‑ ella förväntade kreditförluster som redovisats görs för det redovisade värdet av dessa tillgångar. Ränte‑ intäkterna från dessa redovisas med effektivräntemetoden och ingår i finansiella intäkter. De finansiella tillgångarna i koncernen som värderas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av kundfordringar, likvida medel, övriga kortfristiga fordringar, övriga långfristiga fordringar och depositioner. ‑ Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde De finansiella skulderna i koncernen klassificeras som värderade till upplupet anskaffningsvärde. De finansiella skulderna består av skulder till kreditinstitut, leverantörsskulder, konvertibellån och övriga kortfristiga skulder. Kvittning och borttagning En finansiell tillgång och finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera pos‑ terna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång eller finansiell skuld. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernens nedskrivningsmodell bygger på förväntade kreditförluster, och tar hänsyn till framåtriktad information. En förlustreservering görs när det finns en exponering för kreditrisk, vanligtvis vid första redovisningstillfället för en tillgång eller fordran. En förlustreserv redovisas, i den förenklade modellen, för fordrans eller tillgångens förväntade återstående löptid. Den förenklade modellen tillämpas för kundfordringar och avtalstillgångar och baseras på historiska kundförluster kombinerat med fram‑ åtblickande faktorer. Övriga fordringar och tillgångar skrivs ned utifrån sannolikheten för insolvens. För kreditförsämrade tillgångar och fordringar görs en individuell bedömning där hänsyn tas till historisk, aktuell och fram‑ åtblickande information. Värderingen av förväntade kreditförluster beaktar eventuella säkerheter och andra kreditförstärkningar i form av garantier. ===== SIDA 78 ===== 78 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K5 NOT K5 INTÄKTSREDOVISNING Intäkter från tjänster Varuförsäljning Uthyrning Summa Segment jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Entreprenad 242 996 272 928 4 51 ‑ ‑ 243 000 272 979 Transport 347 785 290 021 ‑ 2 429 11 901 8 888 359 686 301 339 Teknik 48 010 41 724 16 723 19 139 115 ‑ 64 847 60 864 Koncernge‑ mensamt 41 116 ‑ ‑ ‑ ‑ 41 116 Summa 638 832 604 790 16 727 21 620 12 016 8 888 667 574 635 298 Koncernens kunder är såväl privata som offentliga aktörer inom järnvägsbranschen, och varie‑ rar beroende på verksamhetsområde. Koncernen har till stor del återkommande kunder och långa kundrelationer. Huvuddelen av koncernens intäkter kommer från segmenten Entrepre‑ nad och Transport. De fem största kunderna i koncernen står för en stor del av koncernens intäkter, 519 575 KSEK (483 114). Återstående långfristiga entreprenadavtal Det sammanlagda beloppet av det transaktionspris som fördelats till långfristiga entrepre‑ nadavtal som är ouppfyllda eller delvis ouppfyllda per 31 december 2025 är 1 400 725 KSEK (1 402 238). Det största och längsta av dessa avtal avser kontraktet med Kaunis Iron AB avseende transport av järnmalmskoncentrat, som sträcker sig fram till 2031. I kontraktet finns en möj‑ lighet att från kundens sida säga upp avtalet med tre månaders uppsägningstid, mot erläggande av en breakfee. Under 2024 tecknades också ett avtal med LKAB avseende rågodstransporter. Avtalet sträcker sig under perioden 2025‑2029, med option för kunden att förlänga med ytterli‑ gare tre år. I kontraktet finns en möjlighet att från kundens sida med viss framförhållning mins‑ ka avtalets omfattning, samt en ömsesidig möjlighet att tidigast efter tre år säga upp avtalet. Railcare anser det ej som sannolikt att något av dessa avtal kommer att sägas upp innan avtalen löper ut, och har antagit att avtalen fullföljs i tabellen nedan. Antagandena omprövas årligen. Under 2025 tecknades ett nytt avtal med Trafikverket avseende snöröjning på utvalda orter i Sverige. Avtalet sträcker sig under perioden 2025‑2029 med option på 1 + 1 år. Railcare har också kontrakt med Trafikverket på röjningslok i beredskap på tio orter i Sverige. Ett flertal av dessa uppdrag inleddes under 2025 och avslutas under 2029 och 2030. Även i dessa avtal finns en option om förlängning med 1 + 1 år. Inga optioner har tagits med i beräkningen nedan. Förväntade intäkter relaterade till entreprenadavtal 2025 2026 2027 2028 2029-2031 Totalt Per 31 december 2025 ‑ 328 552 328 552 284 170 459 451 1 400 725 Per 31 december 2024 267 445 268 097 223 892 223 892 418 912 1 402 238 Alla övriga avtal för entreprenadavtal har en ursprunglig förväntad löptid på högst ett år eller faktureras baserat på nedlagd tid. I enlighet med reglerna i IFRS 15 har upplysning inte lämnats om transaktionspriset för dessa ouppfyllda åtaganden. Leasingavtal Hyresintäkter från operationella leasingavtal för 2025 uppgick till 9 096 KSEK (7 343) och redovisas under rubriken Uthyrning ovan tillsammans med de uthyrningsintäkter av personal som faller under IFRS 15. Framtida sammanlagda minimileaseavgifter för icke‑uppsägningsbara operationella leasingav‑ tal är som följer: 2025-12-31 2024-12-31 Inom 1 år 8 035 6 731 Mellan 1 och 5 år 32 141 ‑ Mer än 5 år ‑ ‑ Summa 40 176 6 731 Det största leasingavtalet där koncernen är leasegivare avser två lok av modellen Vossloh Euro4000 T68. Avtalet förnyades under 2025 och sträcker sig nu fram till 2030, men det finns en klausul i avtalet som möjliggör för hyrestagaren att under det första året avsluta avtalet i förtid med sex månaders uppsägningstid, och ett lösenbelopp. Koncernen bedömer det som sannolikt att hyrestagaren kommer att fullfölja hela avtalstiden och har räknat med hela hyres‑ tiden i tabellen ovan. ===== SIDA 79 ===== 79 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K5 Tillgångar och skulder hänförliga till avtal med kunder Koncernen redovisar följande tillgångar och skulder hänförliga till avtal med kunder: 2025-12-31 2024-12-31 Avtalstillgångar 13 991 15 009 Avtalsskulder ‑ Förskott från kunder ‑23 438 ‑3 130 ‑ Förutbetalda intäkter (not K25) ‑23 579 ‑6 535 Summa avtalsskulder -47 017 -9 665 Intäkter som redovisas under 2025 som inkluderades i avtalsskulder 2024 uppgår till 9 152 KSEK. Merparten av avtalsskulderna 2025 förväntas att intäktsredovisas under 2025. Avtalstillgångar, det vill säga koncernens upparbetade men ej fakturerade intäkter, avser främst större installationer eller uppgraderingar av lok med fastställda betalplaner. Dessa tillgångar omklassificeras sedan till kundfordringar i samband med att faktura ställs ut. REDOVISNINGSPRINCIPER Intäkter från avtal med kunder och leasingintäkter Koncernens intäkter utgörs huvudsakligen av försäljning av tjänster, försäljning av maskiner och reservdelar (varor) samt uthyrningsintäkter. Railcare tillämpar IFRS 15, Intäkter från avtal med kund förutom för de intäkter som uppstår från uthyrning av lok och vagnar då IFRS 16, Leasingavtal istället tillämpas. Försäljning av tjänster Försäljningen av tjänster består av entreprenader med maskiner och personal på järnväg inom Sverige och utomlands, trumrenoveringar, specialtransporter samt verkstadstjänster för reparation och uppgradering av lok och vagnar. Entreprenad med maskin och personal på järnväg bedöms bestå av ett prestationsåtagande eftersom Railcares personal bemannar maskinerna. I de fall avtalen innehåller flera prestationsåtaganden fördelas transaktionspriset till varje separat prestationsåtagande baserat på deras fristående försäljningspriser. För tjänsteuppdrag där transaktionspriset utgörs av ett fast belopp, transportuppdrag samt uppgrade‑ ring av lok, redovisas intäkterna över tid baserat på färdigställandegraden. Koncernens intäkter från de flesta tjänsteuppdragen, såsom entreprenaduppdrag med maskiner och personal, är på löpande räkning baserat på pris per timme eller skift. Railcare tillämpar det praktiska undantaget att redovisa sådana intäkter till det belopp som koncernen har rätt att fakturera då detta värde motsvarar värdet för kunden av koncernens prestation som har uppnåtts till dato. Kunderna faktureras månadsvis. Försäljning av maskiner och reservdelar Försäljningen av maskiner och reservdelar består av egentillverkade maskiner, reservdelar på export samt reservdelar till lok och vagnar via Railcares verkstäder. Varje separat produkt i ordern anses utgöra ett separat prestationsåtagande. Vid försäljning av maskiner och reservdelar föreligger rätt till betalning för prestation som uppnåtts till dato. Försäljningen intäktsförs över tid. Betalning erhålls generellt 30‑60 dagar från att kontrollen för varan har övergått. I vissa kontrakt föreligger kortfristiga förskott innan varorna levereras. Uthyrningsintäkter Koncernen hyr i viss omfattning ut personal, främst i form av lokförare. Avtalen är på löpande räkning baserat på pris per timme eller skift. Intäkten redovisas i den utsträckning Railcare har rätt att faktu‑ rera. Koncernen hyr också ut lok och vagnar, för vilka intäkterna redovisas enligt IFRS 16, Leasingavtal. Kon‑ cernens intäkter hänför sig till ej uppsägningsbara operationella leasingavtal. Leasingperioden uppgår till 3–5 år. ===== SIDA 80 ===== 80 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K6 NOT K6 SEGMENTSREDOVISNING Intäkter Från och med 2025 har en förändring skett i segmentsrapporteringen. Entreprenad Sverige och Entreprenad Utland rapporteras tillsammans inom segment ”Entreprenad”. Transport Skan‑ dinavien rapporteras i segment ”Transport”. Lokverkstaden i Långsele, som tidigare rapporte‑ rats inom transportsegmentet, rapporteras inom segment ”Teknik” (tidigare benämnt Maskin & Teknik). Jämförelsesiffror har räknats om. jan-dec 2025 jan-dec 2024 Intäkter från externa kunder Försäljning mellan segment Segmentens intäkter Intäkter från externa kunder Försäljning mellan segment Segmentens intäkter Entreprenad 243 000 5 350 248 350 272 979 5 511 278 490 Transport 359 686 20 306 379 992 301 339 19 936 321 275 Teknik 64 847 56 185 121 032 60 864 66 258 127 121 Koncern‑ gemensamt 41 62 476 62 517 116 51 207 51 323 Summa 667 574 144 318 811 892 635 298 142 913 778 210 Försäljning mellan segment sker på marknadsmässiga villkor. Intäkter från externa kunder i segmentsrapporteringen som rapporteras till koncernledningen värderas på samma sätt som i koncernens rapport över totalresultat. Redovisningsprinciper och beskrivning av olika intäkter samt dess fördelning per segment framgår av not K5 Intäktsredovisning. Resultat Rörelseresultat (EBIT) jan-dec 2025 jan-dec 2024 Entreprenad 6 244 21 304 Transport 55 025 41 798 Teknik 6 554 2 154 Koncerngemensamt ‑185 1 023 Summa 67 638 66 279 Rörelseresultat (EBIT) för koncernens rörelsesegment stäms av mot koncernens resultat före skatt enligt följande avstämning: jan-dec 2025 jan-dec 2024 Segmentens rörelseresultat (EBIT) 67 638 66 279 Andel av resultat efter skatt från intresseföretag redovisade med kapitalandelsmetoden ‑4 140 Finansnetto ‑15 298 ‑25 644 Resultat före skatt 52 336 40 775 I respektive rörelsesegments resultat fördelas avskrivningar, ränteintäkter och räntekostnader enligt: Avskrivningar Ränteintäkter Räntekostnader Segment jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Entreprenad ‑18 845 ‑17 733 31 54 ‑6 100 ‑6 680 Transport ‑103 707 ‑73 879 ‑ 5 ‑8 499 ‑17 328 Teknik ‑9 943 ‑10 584 9 5 ‑1 021 ‑1 393 Koncernge‑ mensamt ‑4 931 ‑4 207 800 179 ‑493 ‑535 -137 426 -106 402 841 243 -16 113 -25 937 Övriga upplysningar Intäkter från externa kunder fördelade per land, baserat på var kunderna är lokaliserade: jan-dec 2025 jan-dec 2024 Sverige 535 538 486 528 Norge 113 032 115 119 Storbritannien 10 075 24 963 Övriga 8 929 8 687 Summa 667 574 635 298 ===== SIDA 81 ===== 81 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K6 Anläggningstillgångar, andra än finansiella instrument, fördelas per land enligt följande: jan-dec 2025 jan-dec 2024 Sverige 899 721 838 298 Storbritannien ‑ 609 Summa 899 721 838 908 REDOVISNINGSPRINCIPER Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Railcares koncernledning motsvarar högste verkställande beslutsfattare för Railcare‑koncernen och utvärderar koncernens finansiella ställning och resultat samt fattar strategiska beslut. Bolaget har fastställt rörelsesegmenten baserat på den information som behandlas av koncernledningen och som används som underlag för att fördela resurser och utvärdera resultat. Koncernledningen bedömer verksamheten utifrån de tre rörelsesegmenten Entreprenad, Transport samt Teknik. Koncernledningen använder främst rörelseresultat (EBIT) i bedömningen av segmentens utfall. ===== SIDA 82 ===== 82 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K7-K9 NOT K7 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER jan-dec 2025 jan-dec 2024 Vinst vid avyttring maskiner/inventarier 144 37 Valutakursvinster 907 1 817 Miljökompensation 5 921 4 132 Övriga intäkter 1 249 767 Summa 8 220 6 753 NOT K8 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER jan-dec 2025 jan-dec 2024 Förlust vid avyttring maskiner/inventarier ‑1 425 ‑2 Valutakursförluster ‑2 487 ‑1 959 Summa -3 913 -1 961 NOT K9 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA, M.M. Löner och andra ersättningar samt sociala kostnader jan-dec 2025 jan-dec 2024 Löner och andra ersättningar 150 603 137 306 varav vd och andra ledande befattningshavare 13 365 9 018 Pensionskostnader – avgiftsbestämda planer 16 554 14 734 varav vd och andra ledande befattningshavare 2 240 1 206 Övriga sociala avgifter 50 187 42 860 varav vd och andra ledande befattningshavare 3 934 2 002 Könsfördelning i koncernen för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare Styrelsen i moderbolaget består av sex ledamöter varav tre kvinnor. Koncernledningen bestod vid räkenskapsårets utgång av åtta personer (fyra) varav två kvinnor (en). Dotterbolagens sty‑ relser består av tre personer, varav ingen (en) kvinna. Ersättning till ledande befattningshavare Ledande befattningshavare avser koncernledningen, vilken beskrivs närmare i Bolagsstyr‑ ningsrapporten. Jonny Granlund anlitas på konsultbasis. Mer information om transaktioner med närstående finns i not K27. Till anställda ledande befattningshavare förekommer endast fasta ersättningar och fördelning‑ en av dessa visas nedan. Sammanställning över ersättningar och övriga förmåner under 2025 Fast lön Övriga förmåner Konsult- arvode Summa lön och ersättningar Vd och koncernchef 2 145 116 ‑ 2 261 Övriga ledande befattningshavare (7 st) 7 316 315 2 520 10 151 Koncernen totalt 9 462 431 2 520 12 413 Sammanställning över ersättningar och övriga förmåner under 2024 Fast lön Övriga förmåner Konsult- arvode Summa lön och ersättningar Vd och koncernchef 2 102 117 ‑ 2 220 Övriga ledande befattningshavare (3 st) 2 233 192 2 328 4 754 Koncernen totalt 4 336 310 2 328 6 973 Övriga förmåner avser bilförmån. ===== SIDA 83 ===== 83 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K9 Ersättningar till styrelseledamöter i moderbolaget jan-dec 2025 jan-dec 2024 Styrelse- arvode Konsult- arvode Summa Styrelse- arvode Konsult- arvode Summa Anders Westermark (ordf ) 277 ‑ 277 244 ‑ 244 Andreas Lanttoo 119 ‑ 119 110 ‑ 110 Björn Östlund 171 ‑ 171 160 ‑ 160 Catharina Elmsäter Svärd 119 ‑ 119 110 ‑ 110 Linn Andersson 119 ‑ 119 110 ‑ 110 Maria Kröger 185 ‑ 185 102 ‑ 102 Ulf Marklund ‑ ‑ ‑ ‑ 1 210 1 210 Summa 989 - 989 835 1 210 2 045 Riktlinjer i sammandrag ( fastställda vid årsstämma 2025) Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmans beslut, tre inkomstbasbelopp till styrelsens ordförande och ett och ett halvt inkomstbasebelopp vardera till övriga styrelseledamöter. Till revisionsutskottets ordförande tillkommer ett inkomstbas‑ belopp, och till övriga ledamöter i revisionsutskottet ett halvt inkomstbasbelopp vardera. För styrelseledamöter som uppbär lön i form av anställning i något koncernföretag, ska styrelsear‑ vode ej utgå. Till ledningen har bolagsstämman beslutat om riktlinjer avseende ersättning. Riktlinjerna för ersättning och andra anställningsvillkor innebär i huvudsak att Bolaget ska erbjuda sina ledan‑ de befattningshavare marknadsmässiga ersättningar och att kriterierna därvid ska utgöras av den ledande befattningshavararens ansvar, roll, kompetens och befattning. Riktlinjerna gäller även för styrelseledamöter i den mån de erhåller ersättning för tjänster utförda åt Koncernen utöver styrelseuppdraget. Ledande befattningshavare kan, från tid till annan, erbjudas rörlig lön. Rörlig lön ska ha ett tak för utfall. För att undvika osunt risktagande ska det finnas en grundläggande balans mellan fast och rörlig lön. Den fasta lönen ska stå för en tillräckligt stor del av den ledande befattningshava‑ rens totala ersättning för att det ska vara möjligt att sätta ned den rörliga delen till noll. Grund‑ principen är att den rörliga lönedelen per år ska uppgå till maximalt 20 procent av fast årslön. Ledande befattningshavare äger rätt till marknadsmässiga pensionslösningar i förhållande till situationen i det land där befattningshavarna stadigvarande är bosatta. Samtliga pensions‑ åtaganden ska vara premiebestämda. Rörlig lön ska som huvudregel vara pensionsgrundande. Övriga förmåner, till exempel tjänstebil, extra sjukförsäkring eller företagshälsovård, ska vara av begränsat värde i förhållande till övrig ersättning och kunna utgå i den utsträckning detta be‑ döms vara marknadsmässigt för ledande befattningshavare i motsvarande positioner på aktuell arbetsmarknad. Mellan Bolaget och verkställande direktören gäller en ömsesidig uppsägningstid om 12 måna‑ der. Vid uppsägning från bolaget sida kan avgångsvederlag utgå med belopp motsvarande högst 12 månaders fast lön för verkställande direktören. Mellan bolaget och övriga ledande befatt‑ ningshavare gäller en ömsesidig uppsägningstid om sex månader. Avgiftsbestämd pension Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Pensionskostnad avser den kostnad som påverkat årets resultat. Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. Pensionspremien ska uppgå till 35 pro‑ cent av den pensionsgrundande lönen. Med pensionsgrundande lön avses den fasta månadslö‑ nen uppräknat med faktor 12,2. För andra ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år och pensionspremien bestäms från en premietrappa beroende på ålder. För löner upp till 7,5 Prisbasbelopp (PBB) ska pensionspremien uppgå till 5,5–6,5 procent av den pensionsgrundan‑ de lönen, och för löner mellan 7,5 och 30 PBB ska pensionspremien uppgå till 20–30 procent av den pensionsgrundande lönen samt ytterligare förstärkt tjänstepension om 5 % på hela den pensionsgrundande lönen. Railcare har ställt ett pensionslöfte till vd och en tidigare ledande befattningshavare, och i sam‑ band med detta köpt kapitalförsäkringar som ställts som säkerhet för dessas pensioner. Pensionslöftet innebär att individerna erhåller hela värdet i kapitalförsäkringen. Eftersom det inte föreligger några garanterade ersättningsnivåer är koncernens nettoförpliktelse noll. Dessa kapitalförsäkringar anses vara förvaltningstillgångar och nettoredovisas mot förpliktelsen. Den totala skulden kopplat till kapitalförsäkringen som koncernen har uppgår vid balansdagen till 1 026 KSEK (862). Avgångsvederlag Mellan företaget och verkställande direktören gäller en ömsesidig uppsägningstid om 12 måna‑ der. Vid uppsägning från företagets sida erhålls ett avgångsvederlag som uppgår till 12 månads‑ löner. Avgångsvederlaget avräknas inte mot andra inkomster. Vid uppsägning från verkställan‑ de direktörens sida utgår inget avgångsvederlag. Mellan företaget och andra ledande befattningshavare gäller en ömsesidig uppsägningstid om 6 månader. ===== SIDA 84 ===== 84 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K9-K10 REDOVISNINGSPRINCIPER Kortfristiga ersättningar Skulder för löner och ersättningar, inklusive icke‑monetära förmåner och betald frånvaro, som för‑ väntas bli reglerade inom 12 månader efter räkenskapsårets slut, redovisas som kortfristiga skulder till det odiskonterade belopp som förväntas bli betalt när skulderna regleras. Kostnaden redovisas i takt med att tjänsterna utförs av de anställda. Skulden redovisas som förpliktelse avseende ersättningar till anställda i rapporten över finansiell ställning. Ersättningar efter avslutad anställning Koncernbolagen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Avgifterna redovisas som kostnad i perio‑ dens resultat i den takt de intjänas genom att de anställa utfört tjänster åt bolaget under perioden. NOT K10 ERSÄTTNINGAR TILL REVISORERNA jan-dec 2025 jan-dec 2024 Ernst & Young – Revisionsuppdraget 1 104 1 060 – Övriga tjänster ‑ 74 Summa 1 104 1 134 Burrows Scarborough – Revisionsuppdraget 107 116 – Övriga tjänster ‑ 13 Summa 107 129 Totalt 1 211 1 263 ===== SIDA 85 ===== 85 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K11 NOT K11 LEASING – KONCERNEN SOM LEASETAGARE I rapporten över finansiell ställning redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Tillgångar med nyttjanderätt Balans per 2025-12-31 Varav nyttjande- rättstillgång Balans per 2024-12-31 Varav nyttjande- rättstillgång Byggnader och mark 45 879 15 515 39 681 16 262 Lok och vagnar 492 692 404 952 457 802 357 990 Arbetsmaskiner 312 736 875 184 811 1 309 Fordon 7 833 7 215 8 631 8 333 Inventarier, verktyg och installatio‑ ner 4 379 ‑ 6 153 ‑ Summa 863 519 428 557 697 077 383 894 Leasingskulder 2025-12-31 2024-12-31 Långfristiga 308 389 295 857 Kortfristiga 120 755 92 190 Summa 429 144 388 047 I rapporten över totalresultat redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: jan-dec 2025 jan-dec 2024 Av- och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar Avskrivningar på Byggnader och mark 8 468 8 203 Avskrivningar på Lok och vagnar 89 205 61 306 Avskrivningar på Arbetsmaskiner 434 184 Avskrivningar på Fordon 4 898 3 582 Summa 103 006 73 275 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Övriga externa kostnader Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal 3 703 7 704 Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande tillgång‑ en är av lågt värde som inte är korttidsleasingavtal 1 918 1 738 Finansiella kostnader Räntekostnader 14 485 11 637 Valutakursjusteringar ‑6 660 4 569 Det totala kassautflödet gällande leasingavtal under 2025 var 116 836 KSEK ( 93 479). För infor‑ mation om löptider för leasingavtal, se tabell i not K3 (c). ===== SIDA 86 ===== 86 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K11 REDOVISNINGSPRINCIPER Koncernens redovisningsprinciper för leasingavtal där koncernen är leasetagare framgår nedan. Princi‑ per för leasingavtal där koncernen är leasegivare framgår av Not K5 Intäktsredovisning. Koncernens leasingavtal består till största del av lokaler samt lok och vagnar. Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder om 1 till 8 år, men möjligheter till förlängning finns, vilket beskrivs nedan. Villkoren förhandlas separat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter och en motsvarande skuld redovisas den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av koncernen. Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av följande leasingbetalningar: • fasta avgifter, efter avdrag för eventuella förmåner • variabla leasingavgifter som beror på ett index, ränta eller pris och belopp som förväntas betalas ut av leasetagaren enligt restvärdesgarantier Variabla leasingavgifter som inte är kopplade till pris eller ränta kostnadsförs. Leasingbetalningarna diskonteras med den marginella låneräntan. Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde och inkluderar följande: • den initiala värderingen av leasingskulden, • betalningar gjorda vid eller innan den tidpunkt då den leasade tillgången görs tillgänglig för leasetaga‑ ren Variabla leasingavgifter som inte är kopplade till pris eller ränta kostnadsförs. Leasingbetalningarna diskonteras med den marginella låneräntan. Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde och inkluderar följande: • den initiala värderingen av leasingskulden, • betalningar gjorda vid eller innan den tidpunkt då den leasade tillgången görs tillgänglig för leasetaga‑ ren Lågt värde Railcare har i enlighet med standarden valt att exkludera avtal med lågt värde varvid gränsen satts till 75 KSEK. Ett principbeslut har dessutom fattats att exkludera vissa typer av tillgångar då avtalen omfattar enskilda objekt som generellt är på låga belopp var för sig och som tillsammans ej skulle utgöra något materiellt värde att redovisa som nyttjanderättstillgångar. Detta avser till exempel kaffemaskiner, skrivare, kopiatorer etc. Optioner att förlänga och säga upp avtal Optioner att förlänga eller säga upp avtal inkluderas i tillgången och skulden då det är rimligt säkert att de kommer nyttjas. Förlängningsoptioner beaktas utifrån en modell för förlängning av avtal baserad på sannolikheten för att avtalet kommer att förlängas. Avtalen delas in i kategorier utifrån hur kritiskt avtalet är för verksamheten, och utvärderas vid olika brytpunkter i förhållande till deras kvarstående avtalstid. Förlängningsoptioner återfinns främst i avtal kopplade till lokaler. Redovisning i efterföljande perioder Leasingskulden omvärderas om det sker ändringar i leasingavtalet eller om det sker ändringar i kassa‑ flödet som är baserade på det ursprungliga kontraktsvillkoret. Förändringar i kassaflöden baserade på ursprungliga kontraktsvillkor uppstår när: • koncernen ändrar sin initiala bedömning huruvida optioner för förlängning och/eller uppsägning kommer att nyttjas, • det sker förändringar i tidigare bedömningar ifall en köpoption kommer att nyttjas, • leasingavgifter ändras på grund av förändringar i index eller ränta. Nyttjanderättstillgången värderas efter inledningsdatumet till anskaffningsvärde efter avdrag för ack‑ umulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar, med beaktande av justeringar för en eventuell omvärdering av leasingskulden. Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar görs under nyttjandeperioden om det är rimligt säkert att en köpoption kommer att nyttjas, eller då händelser alternativt förändringar i förutsättningar indikerar att det redovisade värdet för en tillgång inte kan återvinnas. Om det ej är fallet ska leasetagaren skriva av nyttjanderätten från inledningsdatumet till tidpunkten som inträffar tidigast av nyttjandeperiodens utgång och leasingperiodens utgång. BEDÖMNINGAR OCH ANTAGANDEN Bedömningar Klimatrelaterade risker Bedömningar avseende klimatrelaterade risker är främst förknippande med materiella anläggningstill‑ gångar och beskrivs i Not K15 Materiella anläggningstillgångar men kan även få inverkan på motsva‑ rande kategori av nyttjanderättstillgångar i det fall nedskrivningsbehov finns för materiella anlägg‑ ningstillgångar eller immateriella tillgångar inklusive goodwill. Uppskattningar och antaganden Leasingavtalets längd När leasingavtalets längd fastställs beaktas all tillgänglig information som ger ett ekonomiskt inci‑ tament att utnyttja en förlängningsoption eller att inte utnyttja en option om att säga upp ett avtal. Förlängningsoptioner förekommer främst i avtal kopplade till lokaler, och i vissa avtal kopplade till lok. De faktorer som är mest väsentliga vid fastställande av leasingavtalets längd är hur viktig tillgången är för att kunna bedriva koncernens verksamhet, och de kostnader och avbrott i verksamheten som krävs för att ersätta den leasade tillgången. ===== SIDA 87 ===== 87 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K12 NOT K12 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER jan-dec 2025 jan-dec 2024 Ränteintäkter 841 243 Valutakursvinster ‑25 50 Total finansiella intäkter 815 293 Räntekostnader på: ‑skulder till kreditinstitut ‑7 895 ‑9 580 ‑leasingskulder ‑14 505 ‑11 672 Valutakurseffekt på leasingskuld 6 660 ‑4 569 Valutakurseffekt långfristig fordran ‑85 Övriga finansiella kostnader ‑288 ‑115 Totala finansiella kostnader -16 113 -25 937 Finansnetto -15 298 -25 644 Ovanstående poster avser tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde enligt IFRS 9, förutom leasingskulder som värderas i enlighet med IFRS 16. ===== SIDA 88 ===== 88 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K13 NOT K13 INKOMSTSKATT jan-dec 2025 jan-dec 2024 Aktuell skatt: Aktuell skatt på årets resultat ‑18 130 ‑8 410 Summa aktuell skatt -18 130 -8 410 Uppskjuten skatt Uppkomst och återföring av temporära skillnader 5 601 ‑1 980 Summa uppskjuten skatt 5 601 -1 980 Summa inkomstskatt -12 530 -10 390 Inkomstskatten på resultatet före skatt skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av skattesatsen i Sverige för resultaten i de konsoliderade företa‑ gen enligt följande: jan-dec 2025 jan-dec 2024 Resultat före skatt 52 336 40 775 Inkomstskatt beräknad enligt skattesats i Sverige, 20,6 % ‑10 781 ‑8 400 Ej avdragsgilla kostnader ‑437 ‑605 Ej skattepliktiga intäkter 4 6 Resultatandel i intresseföretag ‑ 29 Effekt av underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats ‑1 595 ‑1 448 Justeringar avseende tidigare år 336 23 Övrigt ‑57 5 Skattekostnad -12 530 -10 390 Vägd genomsnittlig skattesats för koncernen var 23,9 procent (25,5). Uppskjutna skattefordringar (netto) Redovisade belopp avser temporära skillnader hänförliga till: 2025-12-31 2024-12-31 Leasingskuld 88 408 80 014 Internvinster i anläggningstgillgångar 33 56 Kapitalförsäkring för framtida pension 251 208 88 693 80 278 Belopp som kvittas mot uppskjutna skatteskulder enligt kvittningsreglerna ‑88 693 ‑80 273 Netto uppskjutna skattefordringar 0 5 Uppskjutna skatteskulder (netto) Redovisade belopp avser temporära skillnader hänförliga till: 2025-12-31 2024-12-31 Nyttjanderättstillgångar 86 236 77 993 Obeskattade reserver 58 133 63 530 144 369 141 523 Belopp som kvittas mot uppskjutna skattefordringar enligt kvittningsreglerna ‑88 693 ‑80 273 Netto uppskjutna skatteskulder 55 676 61 250 ===== SIDA 89 ===== 89 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K13 Bruttoförändringen avseende uppskjutna skatter är enligt följande: Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld Uppskjutna skattefordring- ar/-skulder Leasing- avtal Internvinster i anläggnings- tillgångar Kapitalför- säkring för pension Leasing- avtal Obeskattade reserver Summa Per 1 januari 2024 -62 322 -80 -158 62 209 59 617 59 266 Redovisat i rapporten över totalresultat ‑17 692 24 ‑50 15 784 3 913 1 979 Per 31 december 2024 -80 014 -56 -208 77 993 63 530 61 245 Redovisat i rapporten över totalresultat ‑8 394 23 ‑43 8 243 ‑5 428 ‑5 600 Redovisat direkt i eget kapital 31 31 Per 31 december 2025 -88 408 -33 -251 86 236 58 133 55 676 REDOVISNINGSPRINCIPER Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i rapporten över totalresultat, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresul‑ tat respektive eget kapital. Aktuell skatt beräknas på periodens skattemässiga resultat enligt gällande skattesats. Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderbolaget och dess dotterbolag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skatte‑ mässiga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Uppskjuten skatteskuld redovisas emellertid inte om den uppstår till följd av första redovisningen av goodwill. Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskul‑ der värderas i balansräkningen till nominella belopp och beräknas med tillämpning av skattesatser (och –lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas till‑ gängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Detta bedöms utifrån koncernens prognos om framtida rörelseresultat, justerat för betydande ej skattepliktiga intäkter och kostnader samt specifika begränsningar vid utnyttjandet av outnyttjade skattemässiga förluster eller krediter. Uppskjutna skattefordringar och ‑skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndig‑ het och där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobe‑ talningar. ===== SIDA 90 ===== 90 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K14 NOT K14 Immateriella tillgångar Anskaffningsvärde Balanserade utgifter för utvecklings- arbete Patent Goodwill Trafik-till- stånd Summa Per 1 januari 2024 Anskaffningsvärde 6 085 1 094 9 626 3 413 20 218 Ackumulerade av‑ och nedskrivningar ‑4 110 ‑971 ‑3 326 ‑1 613 ‑10 020 Redovisat värde 1 974 124 6 300 1 800 10 198 Räkenskapsåret 2024 Inköp/årets aktiverade utgifter 5 443 ‑ ‑ 335 5 778 Avskrivningar ‑170 ‑53 ‑ ‑318 ‑541 Utgående redovisat värde 7 247 71 6 300 1 816 15 434 Per 31 december 2024 Anskaffningsvärde 11 527 1 094 9 626 2 380 24 628 Ackumulerade av‑ och nedskrivningar ‑4 280 ‑1 024 ‑3 326 ‑563 ‑9 193 Redovisat värde 7 247 71 6 300 1 816 15 434 Räkenskapsåret 2025 Inköp/årets aktiverade utgifter 1 433 ‑ ‑ 163 1 596 Avyttringar och utrangeringar ‑3 992 ‑19 ‑ ‑ ‑4 010 Avskrivningar ‑232 ‑46 ‑ ‑395 ‑672 Utgående redovisat värde 4 457 6 6 300 1 585 12 348 Per 31 december 2025 Anskaffningsvärde 8 969 697 9 626 2 543 21 835 Ackumulerade av‑ och nedskrivningar ‑4 512 ‑691 ‑3 326 ‑958 ‑9 487 Redovisat värde 4 457 6 6 300 1 585 12 348 Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill Goodwill har obestämbar nyttjandeperiod. Det innebär att inga årliga avskrivningar görs, istället prövas nedskrivningsbehovet årligen eller när det finns en indikation på nedskrivnings‑ behov. Nedan följer en sammanställning av goodwill fördelat på varje kassagenererande enhet som påverkats av förvärven: Goodwill 2025-12-31 2024-12-31 Transport 2 546 2 546 Teknik 3 754 3 754 Summa 6 300 6 300 Återvinningsbart belopp för goodwill, som har obestämbar nyttjandeperiod, har fastställts baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden efter skatt baserade på finansiella budgetar som täcker en 3‑årsperiod. Kassaflöden bortom 3‑årsperioden extrapoleras med hjälp av bedömd tillväxttakt enligt uppgift nedan. Till‑ växttakten överstiger inte den långfristiga tillväxttakten för marknaden där koncernen verkar. De främsta antagandena, utöver nedan, avser volymtillväxt, marginaler och investeringsbehov. Beräkningen baseras på verksamhetsledningens erfarenhet. Väsentliga antaganden vid beräkningen; långsiktig tillväxttakt 2 procent (2), diskonterings‑ ränta 7 procent (7). I beräkningen har det gjorts samma antaganden för samtliga kassagenere‑ rande enheter. En genomförd prövning av nedskrivningsbehov av goodwill påvisar att inget nedskrivnings‑ behov föreligger. Känslighetsanalyser av beräkningen av nyttjandevärdet i samband med nedskrivningsbedöm‑ ningen har genomförts där omsättningstillväxten sänkts med 2 procentenheter i prognos‑ perioden, rörelsemarginalen sänkts med 2 procentenheter, diskonteringsräntan höjts med 2 procentenheter och långsiktig tillväxt sänkts med 2 procentenheter. Känslighetsanalyserna visade att ingen av justeringarna enskilt genererar ett nedskrivnings‑ behov för någon av de kassagenererande enheterna. ===== SIDA 91 ===== 91 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K14 REDOVISNINGSPRINCIPER Goodwill Goodwill uppstår vid förvärv av dotterbolag och avser det belopp varmed köpeskillingen överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar. I syfte att testa nedskrivningsbehov fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassagene‑ rerande enheter som förväntas bli gynnade av synergier från förvärvet. Det finns fyra kassagenererande enheter vilka är likställda med rörelsesegmenten. Varje enhet eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i fråga övervakas i den interna styrningen. Goodwill övervakas på rörelsesegmentnivå. Goodwill prövas för nedskrivningsbehov årli‑ gen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Det redovisade värdet på den kassagenererande enhet som goodwillen hänförts till jämförs med återvin‑ ningsvärdet, vilket är det högsta av nyttjandevärdet och det verkliga värdet minus försäljningskostnader. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart som en kostnad och återförs inte. Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Utvecklingskostnader redovisas som immateriella tillgångar när vissa givna kriterier är uppfyllda, så som att det är tekniskt möjligt, och företagets avsikt, att färdigställa dem så att de kan användas eller säljas, och det kan visas hur de genererar troliga framtida ekonomiska fördelar. Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en del av utvecklingsarbeten innefattar utgifter för anställda och externa konsulter. Övriga utvecklingskostnader, som inte uppfyller de givna kriterierna, kostnadsförs när de uppstår. Balanserade utvecklingskostnader redovisas som immateriella tillgångar och skrivs av från den tidpunkt då tillgången är färdig att användas. Nyttjandeperioder för koncernens immateriella tillgångar Koncernens samtliga immateriella tillgångar bedöms ha bestämbara nyttjandeperioder, och skrivs av linjärt över dess respektive förväntade nyttjandeperiod, vilka uppgår till mellan 5 och 8 år. Nedskrivning av icke finansiella tillgångar – gemensam princip för immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar För att säkerställa att det inte föreligger något nedskrivningsbehov, görs vid balansdagen samt vid indi‑ kation en prövning av nedskrivningsbehov för respektive kassagenererande enhet. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns i allt väsentligt oberoende kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar som tidigare har skrivits ned görs per varje balansdag en prövning av om återföring bör göras. BEDÖMNINGAR OCH ANTAGANDEN Bedömningar Klimatrelaterade risker Bedömningar avseende klimatrelaterade risker är främst förknippande med materiella anläggningstill‑ gångar och nyttjanderättstillgångar och beskrivs i Not K15 Materiella anläggningstillgångar men kan även få inverkan på främst goodwill men även andra immateriella tillgångar i det fall nedskrivningsbe‑ hov finns för materiella anläggningstillgångar eller nyttjanderättstillgångar. Uppskattningar och antaganden Goodwill Goodwill har obestämbar nyttjandeperiod. Det innebär att inga årliga avskrivningar görs, istället prövas nedskrivningsbehovet årligen. Återvinningsbart belopp för goodwill har fastställts baserat på beräk‑ ningar av nyttjandevärde, vilka utgår från uppskattade framtida kassaflöden baserade på finansiella budgetar. Kassaflöden bortom budgetperioden extrapoleras med hjälp av bedömd tillväxttakt. De främsta antagandena, utöver framtida kassaflöden, avser volymtillväxt, marginaler och investerings‑ behov. Beräkningen baseras på verksamhetsledningens erfarenhet. En utförligare beskrivning och en känslighetsanalys framgår ovan under rubriken ”Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill”. ===== SIDA 92 ===== 92 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K15 NOT K15 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Lok och vagnar Arbetsmaskiner Fordon Inventarier, verktyg och installationer Pågående nyanläggningar och förskott materiella anläggningstillgångar Summa Per 1 januari 2024 Anskaffningsvärde 77 158 552 101 332 667 9 645 11 203 84 555 1 067 329 Ackumulerade avskrivningar ‑43 168 ‑171 013 ‑129 926 ‑4 315 ‑6 056 ‑ ‑354 478 Redovisat värde 33 990 381 088 202 741 5 329 5 147 84 555 712 851 Räkenskapsåret 2024 Valutakursdifferenser 30 ‑ ‑ 16 ‑ ‑ 46 Inköp/Årets aktiverade utgifter 16 246 147 353 2 534 7 016 2 018 40 556 215 723 Omklassificeringar ‑339 2 475 ‑1 472 ‑ 339 271 1 274 Avyttringar och utrangeringar ‑1 459 ‑ ‑ ‑115 ‑ ‑ ‑1 574 Avskrivningar ‑8 787 ‑73 115 ‑18 993 ‑3 615 ‑1 351 ‑ ‑105 861 Utgående redovisat värde 39 681 457 802 184 811 8 631 6 153 125 382 822 459 Per 31 december 2024 Anskaffningsvärde 86 470 701 929 331 611 14 249 13 612 125 382 1 273 253 Ackumulerade avskrivningar ‑46 789 ‑244 127 ‑146 801 ‑5 618 ‑7 458 ‑ ‑450 794 Redovisat värde 39 681 457 802 184 811 8 631 6 153 125 382 822 459 Räkenskapsåret 2025 Valutakursdifferenser ‑9 ‑ ‑ ‑37 ‑ ‑ ‑46 Inköp/Årets aktiverade utgifter 16 054 136 167 2 723 4 520 ‑218 34 541 193 786 Omklassificeringar 57 ‑ 144 257 ‑ ‑ ‑135 827 8 487 Avyttringar och utrangeringar ‑69 ‑ ‑ ‑247 ‑3 ‑1 251 ‑1 570 Avskrivningar ‑9 836 ‑101 276 ‑19 054 ‑5 034 ‑1 553 ‑ ‑136 753 Utgående redovisat värde 45 879 492 692 312 736 7 833 4 379 22 844 886 363 ===== SIDA 93 ===== 93 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K15 Byggnader och mark Lok och vagnar Arbetsmaskiner Fordon Inventarier, verktyg och installationer Pågående nyanläggningar och förskott materiella anläggningstillgångar Summa Per 31 december 2025 Anskaffningsvärde 92 463 838 096 473 362 16 684 13 996 22 844 1 457 444 Ackumulerade avskrivningar ‑46 584 ‑345 404 ‑160 625 ‑8 852 ‑9 617 ‑ ‑571 081 Redovisat värde 45 879 492 692 312 736 7 833 4 379 22 844 886 363 Prövning av nedskrivningsbehov Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar. För att säkerställa att det inte föreligger något nedskrivnings‑ behov, görs vid varje balansdag eller vid indikation ett en prövning av nedskrivningsbehov för respektive kassagenererande enhet som dessa tillhör. Dessa beräkningar utgår från uppskatta‑ de framtida kassaflöden efter skatt baserade på finansiella budgetar som täcker en 3‑årsperiod. Kassaflöden bortom 3‑årsperioden extrapoleras med hjälp av bedömd tillväxttakt enligt uppgift nedan. Tillväxttakten överstiger inte den långfristiga tillväxttakten för marknaden där koncer‑ nen verkar. De främsta antagandena, utöver nedan, avser volymtillväxt, marginaler och investeringsbehov. Beräkningen baseras på verksamhetsledningens erfarenhet och historiska data. Väsentliga antaganden vid beräkningen; långsiktig tillväxttakt 2 procent (2), diskonterings‑ ränta efter skatt 7 procent (7). I beräkningen har det gjorts samma antaganden för samtliga kassagenererande enheter och för båda åren. En genomförd prövning av nedskrivningsbehov av materiella anläggningstillgångar påvisar att inget nedskrivningsbehov föreligger. För upplysning om nyttjanderättstillgångar enligt leasingavtal se not K11. REDOVISNINGSPRINCIPER Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar och eventu‑ ella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången och bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Koncernen har inte några kvalificerade tillgångar för vilka låneutgifter ska aktiveras, dvs tillgångar som det med nödvändighet tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens anskaffningsvärde eller redovisas som en separat komponent (beståndsdel av en tillgång), då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för en ersatt del tas bort från rapporten över finansiell ställning. En tillgångs redovisade värde skrivs omgående ned till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde. Vinster och förluster vid avyttring av en materiell anläggningstillgång fast‑ ställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet och redovisas i Övriga rörelseintäkter respektive Övriga rörelsekostnader i rapporten över totalresultat. ===== SIDA 94 ===== 94 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K15 Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i rapporten över totalresultat under den period de uppkommer. Avskrivningar görs linjärt, minskat med det beräknade restvärdet, över den beräknade nyttjandeperioden. Nyttjandeperioder beräknas utifrån tillgångars och enskilda komponenters bedömda kvarvarande ekono‑ miska livslängd. Nyttjandeperioder för väsentliga tillgångar och komponenter är som följer: Markanläggning 20 år Arbetsmaskiner Chassi 20 ‑ 40 år Container 16 ‑ 30 år Drivning 13 ‑ 20 år Powerpack 20 år Lok och vagnar: Chassi 8 ‑ 60 år Dieselmotor 8 ‑ 50 år Generator och turbo 4 ‑ 50 år Fordon 6 år Inventarier, verktyg och installationer 5 ‑ 10 år Nedskrivning av icke finansiella tillgångar – gemensam princip för immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar De gemensamma principerna återfinns i Not K14 Immateriella tillgångar. BEDÖMNINGAR OCH ANTAGANDEN Nyttjandeperiod Nyttjandeperioden på koncernens anläggningstillgångar, främst avseende lok och vagnar, bedöms utifrån tillgångarnas bedömda kvarvarande ekonomiska livslängd. Bedömningar sker avseende vilka tillkommande utgifter som aktiveras respektive kostnadsförs. Vid tillkommande kostnader så utvär‑ deras om kostnaden avser en ny komponent eller ett utbyte av en tidigare komponent. Vid utbyte av en tidigare komponent utrangeras den tidigare komponenten och en ny komponent redovisas som tillgång. Tillkommande utgifter Aktivering ska ske av utgifter för åtgärder som sannolikt innebär ekonomisk nytta i framtiden och om tillgångens anskaffningsvärde kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Framtida ekonomisk nytta upp‑ kommer om en åtgärd leder till att koncernen kan få större intäkter eller annan nytta än man skulle ha erhållit om åtgärden inte vidtagits. Övriga utgifter för underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen i den period de uppkommer. Klimatrelaterade risker Med klimatrelaterade risker avses de risker som klimatförändringen kan medföra på koncernens affärsverksamhet. Koncernen bedömer att det är främst omställningsrisker som kan ha en betydande inverkan på framtida verksamhet, främst genom ökade krav på reduktion av växthusgaser. Inom koncer‑ nens entreprenad‑ och transportverksamhet används i stor utsträckning maskiner som är dieseldrivna, vilket är bolagets största källa till fossila utsläpp. Koncernen arbetar med en långsiktig strategi för att uppgradera maskin‑ och fordonspark, samt utveckla fossilfria maskiner som i sin tur även hjälper kon‑ cernens kunder att ställa om. Vid bedömningar av exempelvis tillgångars nyttjandeperiod och framtida investeringsbehov tas hänsyn till klimatrelaterade risker, detta har dock inte inneburit några justeringar under räkenskapsåret. ===== SIDA 95 ===== 95 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K16 NOT K16 INTRESSEFÖRETAG Railcare Group AB förvärvade den 23 augusti 2024 40 % av aktierna och rösterna i AC Finance AB, vilket innebär att Railcare Group AB har ett betydande inflytande i bolaget och därmed har behandlat innehavet som ett intresseföretag. AC Finance AB som har sitt säte i Skellefteå är ett lokuthyrningsföretag. Andelar i intresseföretag jan-dec 2025 jan-dec 2024 Ingående balans 1 014 ‑ Förvärvspris ‑ 874 Resultatandelar i intresseföretag ‑4 140 Kundfordringar – netto 1 010 1 014 Finansiell information i sammandrag jan-dec 2025 jan-dec 2024 Försäljning och övriga intäkter 25 382 3 795 Avskrivningar ‑8 496 ‑ Ränteintäkter 13 25 Räntekostnader* ‑12 055 ‑2 824 Inkomstskatt ‑1 332 ‑ Årets resultat 50 253 Övrigt totalresultat ‑ ‑ Summa totalresultat 50 253 2025-12-31 2024-12-31 Anläggningstillgångar 467 239 209 527 Likvida medel 36 539 27 307 Övriga omsättningstillgångar 2 618 16 302 Summa tillgångar 506 396 253 136 Långfristiga finansiella skulder* 426 760 182 647 Kortfristiga finansiella skulder 63 663 47 780 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar 13 376 21 499 Summa skulder och avsättningar 505 324 252 114 * Varav med Railcare Group som motpart ‑ räntekostnader 800 179 ‑ långfristigt lån 20 000 20 000 Finansiell information i sammandrag avser AC Finance AB:s finansiella rapporter i sin helhet (100 %) med beaktande av justeringar till verkligt värde (i förekommande fall) och i enlighet med Railcare Group AB:s redovisningsprinciper. REDOVISNINGSPRINCIPER Intresseföretag är bolag där Railcare Group AB kan utöva ett betydande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna. Kapitalandelsmetoden används för att redovisa dessa aktieinnehav i koncernen. ===== SIDA 96 ===== 96 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K17 NOT K17 KUNDFORDRINGAR 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 60 233 45 196 Minus: reservering för osäkra fordringar ‑408 ‑408 Kundfordringar – netto 59 825 44 787 Det verkliga värdet på kundfordringarna motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonte‑ ringseffekten inte är väsentlig. Per den 31 december 2025 uppgick fullgoda kundfordringar till 59 825 KSEK (44 787) för kon‑ cernen. Per den 31 december 2025 var kundfordringar uppgående till 12 041 KSEK (3 978) förfallna. Något nedskrivningsbehov anses inte föreligga för koncernen. De förfallna fordringarna avser ett antal kunder vilka tidigare inte haft några betalningssvårigheter. Merparten av de förfallna fordringarna förföll vid årsskiftet, och betalades i början av det nya året. Koncernens redovis‑ ningsprinciper för nedskrivningar och beräkning av reserveringen för osäkra kundfordringar beskrivs i not K3 (b). För övriga poster som omfattas av förväntade kreditförluster tillämpas en nedskrivningsmodell med tre stadier. Initialt, samt per varje balansdag, redovisas en förlustreserv för de nästkom‑ mande 12 månaderna, alternativt för en kortare tidsperiod beroende på återstående löptid (sta‑ die 1). Koncernens tillgångar har bedömts vara i stadie 1, det vill säga, det har inte skett någon väsentlig ökning av kreditrisk. Åldersanalysen av förfallna kundfordringar framgår nedan: 2025-12-31 2024-12-31 1–30 dagar 11 935 3 514 31–60 ‑143 53 > 61 dagar 249 411 Summa förfallna kundfordringar 12 041 3 978 Redovisade belopp, per valuta, för Koncernens kundfordringar är följande: 2025-12-31 2024-12-31 SEK 59 033 41 682 EUR 806 0 GBP ‑21 2 946 USD 7 160 Summa 59 825 44 787 REDOVISNINGSPRINCIPER Kundfordringar är belopp som ska betalas av kunder för sålda varor och tjänster i den löpande verksam‑ heten. Om betalning förväntas inom ett år eller tidigare, klassificeras de som omsättningstillgångar. Om inte, redovisas de som anläggningstillgångar. Kundfordringar klassificeras i den förenklade metoden i kategorin Utan kreditriskbetyg/kundfordringar. Förväntade kreditförluster, förenklad metod Koncernen har valt att tillämpa den förenklade metoden för redovisning av förväntade kreditförluster för kundfordringar. Detta innebär att förväntade kreditförluster reserveras för återstående löptid, vil‑ ken förväntas understiga ett år för samtliga fordringar. Koncernen reserverar för förväntade kreditför‑ luster baserat på historiska kreditförluster samt framåtriktad information. Majoriteten av koncernens kunder är en homogen grupp med likartad riskprofil, varför kreditrisken initialt bedöms kollektivt för samtliga kunder. Eventuella större enskilda fordringar bedöms per motpart. Koncernen skriver bort en fordran mot för‑ lustriskreserven när det inte längre finns någon förväntan på att erhålla betalning och då aktiva åtgärder för att erhålla betalning har avslutats. ===== SIDA 97 ===== 97 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K18-K21 NOT K18 VARULAGER Under räkenskapsåret 2025 har varukostnader redovisats i resultaträkningen i posten ”Råvaror och förnödenheter” om 118 921 KSEK (79 844). Det finns inga väsentliga skillnader mellan redovisat värde för varulagret och dess verkliga värde. Ingen del av varulagret har justerats till följd av att nettoförsäljningsvärdet har ökat. Inga varor har ställts som säkerhet för lån och andra förpliktelser. REDOVISNINGSPRINCIPER Varulagret redovisas, med tillämpning av först‑in först‑ut‑principen, till det lägsta av anskaffnings‑ värdet och nettoförsäljningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. En beräkning av inkuransen i varulagret sker kontinuerligt under året. En hänförlig andel av varulagrets värde består av indirekta kostnader. Anskaffningsvärdet för varor under tillverkning består av material, direkt lön och andra direkta kostnader. Lånekostnader ingår inte. NOT K19 ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR 2025-12-31 2024-12-31 Avräkning skatter och avgifter 692 2 165 Fordran på försäkringsbolag ‑ 57 Övriga fordringar 196 193 Summa 888 2 415 NOT K20 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna intäkter 4 626 3 015 Förutbetalda leasinghyror 13 057 4 262 Förutbetalda lokalhyror 1 063 937 Förutbetalda försäkringar 930 856 Övriga poster 6 258 9 585 Summa 25 934 18 655 NOT K21 LIKVIDA MEDEL Likvida medel, såväl i balansräkningen som i kassaflödesanalysen, består enbart av banktillgodohavanden. I dagsläget har koncernen bedömt att ingen kreditförlust föreligger för likvida medel och likvida medel klassificeras i den generella metoden som Stadie 1 med kreditriskbetyg A+. REDOVISNINGSPRINCIPER De finansiella tillgångar som omfattas av reservering för förväntade kreditförluster enligt den generella metoden utgörs av likvida medel. Railcare tillämpar en ratingbaserad metod i kombination med annan känd information och framåtblickande faktorer för bedömning av förväntade kreditförluster. Koncer‑ nen har definierat fallissemang som då betalning av fordran är 90 dagar försenad eller mer, eller om andra faktorer som indikerar att betalningsinställelse föreligger. I de fall beloppen inte bedöms vara oväsentliga redovisas en reserv för förväntade kreditförluster även för dessa finansiella instrument. ===== SIDA 98 ===== 98 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K22-K23 NOT K22 EGET KAPITAL Hantering av kapital Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, emittera nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna. På samma sätt som andra företag i branschen bedömer koncernen kapitalet på basis av solidite‑ ten. Detta nyckeltal beräknas som eget kapital dividerat med balansomslutningen. Soliditeten uppgick vid utgången av 2025 till 26,9 procent (27,4). Aktiekapital Aktierna har ett röstvärde på 1 röst/aktie. Alla aktier som emitterats av moderbolaget är till fullo betalda. Kvotvärde per aktie är 0,41 SEK. Övrigt tillskjutet kapital Posten består av överkurs vid nyemission och aktieägartillskott. Reserver Posten består av valutakursdifferenser vid omräkning av utländska dotterbolag. Resultat per aktie Vid beräkning av resultat per aktie har Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktie‑ ägare använts som resultatmått. Antalet aktier har inte förändrat under perioden, varför vägt genomsnittligt antal aktier är samma som antal utestående aktier vid utgången av respektive periods utgång, se Koncernens rapport över totalresultatet. Någon potentiell utspädningseffekt föreligger inte, varför årets resultat per aktie före och efter utspädning är samma. NOT K23 UPPLÅNING 2025-12-31 2024-12-31 Långfristig Skulder till kreditinstitut 87 204 76 511 Leasingskulder 308 389 295 857 Summa långfristig upplåning 395 593 372 368 Kortfristig Leasingskulder 120 755 92 190 Skulder till kreditinstitut 118 626 127 262 Summa kortfristig upplåning 239 381 219 452 Skulden klassificeras som kortfristig i rapporten över finansiell ställning om bolaget inte har en ovillkorad rättighet att senarelägga skuldens reglering i minst tolv månader efter rapportperioden. Skulder till kreditinstitut Skulder till kreditinstitut löper med en genomsnittlig ränta på 3,73 procent per år (4,28). Koncernen har att uppfylla en kovenant för upplåningen. Vid räkenskapsårets utgång är de lånevillkoren som ska uppfyllas att konsolideringsgraden inte får understiga 25 samt att rän‑ tetäckningsgraden ska uppgå till minst 2,5 beräknat på resultatet för de senaste 12 månaderna. Koncernen har uppfyllt aktuella lånevillkor under räkenskapsåren 2025 och 2024. För skulder till kreditinstitut har säkerhet ställts i form av företagsinteckningar till ett värde av 111 100 KSEK (111 100) samt maskiner till ett bokfört värde av 364 432 KSEK (317 993). Det verkliga värdet på kortfristig upplåning motsvarar dess redovisade värde, eftersom dis‑ konteringseffekten inte är väsentlig. Verkliga värden för långfristiga skulder till kreditinstitut baseras på diskonterade kassaflöden med en ränta som baseras på låneräntan 3,67 procent (4,2) och är i nivå 2 i verkligt värdehierarkin. Då bolaget har merparten av all upplåning i rörlig ränta så är redovisat värde och verkligt värde i allt väsentligt samma. Hela koncernens upplåning är i SEK. ===== SIDA 99 ===== 99 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K23 Checkräkningskredit Koncernen har en beviljad checkräkningskredit i valutan SEK om 60 000 KSEK (35 000), vil‑ ken omförhandlas årligen med en förlängningstid om 12 månader. Av beviljad checkräknings‑ kredit har 0 KSEK utnyttjats per den 31 december 2025 (0). Checkräkningskrediten löper vid utnyttjande med en ränta om 3,0 procent (3,5) per 2025‑12‑31, vilken betalas kvartalsvis. REDOVISNINGSPRINCIPER Redovisningsprinciper för skulder till kreditinstitut återfinns i Not K3 Finansiell riskhantering och finansiella instrument och för leasingskulder i Not K11 Leasingavtal – koncernen som leasetagare. BEDÖMNINGAR OCH ANTAGANDEN Bedömningar avseende leasingavtal där koncernen är leasetagare och de leasingskulder som hör sam‑ man med dessa avtal återfinns i Not K11 Leasingavtal – koncernen som leasetagare. ===== SIDA 100 ===== 100 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K24-K26 NOT K24 ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER 2025-12-31 2024-12-31 Personalens källskatt och sociala avgifter 3 457 3 032 Moms 71 2 775 Övriga kortfristiga skulder 689 748 Summa 4 218 6 555 Det verkliga värdet på övriga kortfristiga skulder motsvarar deras redovisade värden, då de av naturen är kortfristiga. NOT K25 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna löner 7 342 7 185 Upplupna sociala avgifter 13 782 12 369 Upplupna semesterlöner 16 441 14 834 Förutbetalda intäkter 23 579 6 535 Förubetalda leasingintäkter 1 174 1 141 Övriga poster 3 303 4 803 Summa 65 621 46 867 NOT K26 STÄLLDA SÄKERHETER 2025-12-31 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut Företagsinteckningar 111 100 111 100 Maskiner och inventarier 364 432 317 993 Leasingavtal Lok och vagnar 3 454 4 235 Arbetsmaskiner 875 1 309 Fordon 7 215 8 333 Summa 487 076 442 970 Som säkerhet för kreditgivares lån har koncernen lämnat säkerheter i form av företagsinteck‑ ningar samt lösöreköpsavtal avseende vissa lok, vagnar och arbetsmaskiner. Som säkerhet för leasegivares finansiering så har koncernen lämnat säkerheter i form av äganderättsförbehåll i de leasade objekten. ===== SIDA 101 ===== 101 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K27-K29 NOT K27 NÄRSTÅENDE Närstående parter är samtliga bolag inom koncernen samt ledande befattningshavare i koncer‑ nen, dvs. styrelsen och koncernledningen, samt dess familjemedlemmar. Transaktioner med närstående har baserats på normala och vedertagna kommersiella villkor. För mer information om dotterbolag och koncernstruktur, se not M16. Koncernen har tillhandahållits konsulttjänster från styrelseledamöter i moderbolaget och medlemmar ur koncernledningen, vilka beskrivs nedan och också framgår av not K9. Ulf Marklund, styrelseledamot i moderbolaget fram till årsstämman i maj 2024, äger tillsam‑ mans med närstående familjemedlemmar bolaget Matech Marin AB. Ulf Marklund var verksam på konsultbasis i koncernen och Matech Marin AB debiterade konsultarvode per dag för dessa tjänster. Under den tid Ulf Marklund var styrelseledamot 2024 uppgick ersättningen till 1 210 KSEK (2 904), varav 880 KSEK har debiterats moderföretaget och 330 KSEK har debiterats dotterföretaget Railcare Machine AB där Ulf Marklund var verksamhetsansvarig. Avtalet avse‑ ende dessa tjänster löpte ut den 30 september 2024. Jonny Granlund, medlem i koncernledningen, äger bolaget JOTAG AB som bland annat utför städtjänster för Railcare AB. Detta debiteras med ett fast pris per månad, och under 2025 upp‑ gick ersättningen till 729 KSEK (707). Jonny Granlund anlitas på konsultbasis via JOTAG AB. Konsultarvode har debiterats per dag för dessa tjänster och under 2025 uppgick ersättningen till 2 520 KSEK (2 328). Avtalet gäller till och med den 31 december 2026, och förlängs automa‑ tiskt med 12 månader om ingen part säger upp avtalet minst sex månader före vardera avtalspe‑ riods utgång. Andreas Lantto, styrelseledamot i moderbolaget, är delägare och styrelseledamot i Nordkonsult Luleå AB samt Nordkonsult i Skellefteå AB, som tillhandahåller tekniska konsulttjänster till koncernen. Arvodet för dessa tjänster debiteras per timme, och under 2025 uppgick ersättning‑ en till 3 094 KSEK (1 758). Koncernen har under 2024 förvärvat 4 000 aktier, motsvarande 40 procent av aktierna, i lokut‑ hyrningsföretaget AC Finance AB för 400 000 kronor. Av dessa 4 000 aktier förvärvades 3 667 aktier för 366 700 kronor från Nornan Invest AB, som äger 29,52 procent av aktierna i Railcare Group AB. Transaktionen godkändes av extra bolagsstämma den 24 juli. Övriga aktieägare i AC Finance AB är Nornan Invest AB och Actinvest AB, som äger 30 % vardera. I samband med för‑ värvet ingick Railcare ett låneavtal om att lämna ägarlån, vilket har lämnats med 20 000 KSEK. Ingen amortering har skett under räkenskapsåret. På lånet löper ränta som vid var tid motsva‑ rar den genomsnittliga räntekostnaden för lån mot finansierande bank i AC Finance AB. Railcare har även ingått ett hyresavtal om att hyra lok från AC Finance. Hyrestiden löper i fem år från tillträdesdagen för respektive lok, vilket innebär att löptiden löper med olika tider för de olika loken. Vid balansdagen hyrde Railcare 14 lok (4) från AC Finance. Hyran är marknads‑ mässig och Railcare står för valuta‑ och ränterisk. Under räkenskapsåret har AC Finance AB lokhyra med 25 660 (3 795) KSEK. Det finns inga utestående lån, garantier eller borgensförbindelser från koncernen till förmån för styrelseledamöter eller ledande befattningshavare. Fordringar och skulder på närstående härrör från försäljnings‑ och inköpstransaktioner och förfaller inom 1 månad efter försäljnings‑ dagen, utöver ovan nämnda lån till AC Finance AB. Koncernen har inte några avsättningar för osäkra fodringar hänförliga till närstående. Koncernen har inte heller redovisat några kost‑ nader avseende osäkra fordringar på närstående under perioden. Ingen säkerhet är ställd för fordringarna. NOT K28 JUSTERING FÖR POSTER SOM EJ INGÅR I KASSAFLÖDET 2025-12-31 2024-12-31 Av‑ och nedskrivningar 137 426 106 402 Vinst/förlust vid försäljning av materiella och immateriella tillgångar 1 280 ‑37 Avsättning för framtida löneskatt 40 58 Nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar 2 250 750 Summa 140 996 107 173 NOT K29 FÖRÄNDRINGAR I SKULDER SOM HÖR TILL FINANSIERINGSVERKSAMHETEN I förändringen av skulder som hör till finansieringsverksamheten finns ej kassaflödespåverkan‑ de poster om 141 016 KSEK (153 714) avseende leasingskulder. ===== SIDA 102 ===== 102 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K30 NOT K30 AL TERNATIVA NYCKEL TAL De alternativa finansiella mått som presenteras i denna rapport är inte mått som definierats enligt IFRS men som är centrala för att följa det ekonomiska utfallet av koncernens verksamhet samt koncernens finansiella ställning. De alternativa nyckeltal som presenteras i rapporten ska alltid läsas och utvärderas tillsammans med den information som framgår av resultaträkning, rapport över finansiell ställning, kassaflödesanalys samt nyckeltal, vilka upprättats i enlighet med IFRS. Railcare redovisar dessa alternativa finansiella mått eftersom bolaget anser att de är viktiga kompletterande mått på lönsamhet och finansiell ställning samt att dessa mått ofta används av externa intressenter för att bedöma och jämföra företags ekonomiska utfall och ställning. Jämfört med de alternativa finansiella mått som presenteras här kan beräkningen för av mot‑ svarande mått för andra företag ha skett i enlighet med andra definitioner, vilket innebär att utfallet inte nödvändigtvis är jämförbart. (Belopp i KSEK) jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2023 jan-dec 2022 jan-dec 2021 (A) Rörelseresultat 67 638 66 279 70 289 52 365 56 219 (B) Nettoomsättning 667 574 635 298 564 220 497 035 437 946 (A/B) Rörelsemarginal, % 10,13 10,43 12,46 10,54 12,84 (Belopp i KSEK) jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2023 jan-dec 2022 jan-dec 2021 (A) Eget kapital 310 836 286 471 273 301 244 095 221 150 (B) Antal aktier, tusental 24 124 24 124 24 124 24 124 24 124 (A/B) Eget kapital per aktie, SEK* 12,88 11,87 11,33 10,12 9,17 (Belopp i KSEK) jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2023 jan-dec 2022 jan-dec 2021 (A) Eget kapital 310 836 286 471 273 301 244 095 221 150 (B) Balansomslutning 1 157 086 1 043 774 895 717 592 873 557 965 (A/B) Soliditet, % 26,86 27,45 30,51 41,17 39,64 (Belopp i KSEK) jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2023 jan-dec 2022 jan-dec 2021 (A) Beslutad total utdelning 16 887 16 887 14 475 14 475 14 475 (B) Antal aktier, tusental 24 124 24 124 24 124 24 124 24 124 (A/B) Utdelning per aktie, SEK 0,70 0,70 0,60 0,60 0,60 (Belopp i KSEK) jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2023 jan-dec 2022 jan-dec 2021 (A) Nettoomsättning 667 574 635 298 564 220 497 035 437 946 (B) Jämförelsetal från föregående period 635 298 564 220 497 035 437 946 401 301 ((A-B)/B) Omsättningstillväxt, % 5,08 12,60 13,52 13,49 9,13 Definitioner och syfte med bolagets alternativa nyckeltal finns under avsnittet Definitioner. ===== SIDA 103 ===== 103 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT K31 NOT K31 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Den 11 februari fattade Railcares styrelse beslut om att avveckla den operativa verksamheten i Storbritannien. Verksamheten är en del av segmentet Entreprenad och har bestått av under‑ hållsentreprenader på järnvägen med hjälp av egenutvecklade maskiner. Arbetet med att avveckla verksamheten påbörjas omgående men det är ännu inte fastställt på vilket sätt verksamheten kommer att avvecklas. Redan planerade kundprojekt kommer att slutföras och samtidigt utreds möjligheten att hyra ut de maskiner som idag används i Storbri‑ tannien till externa kunder. Under 2025 avser 6 829 KSEK (22 244) av koncernens nettoomsättning och ‑8 057 KSEK (‑7 011) av koncernens rörelseresultat (EBIT) verksamheten i Storbritannien. ===== SIDA 104 ===== 104 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / MODERBOLAGETS RESUL TATRÄKNING Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Moderbolagets resultaträkning Belopp i KSEK Not jan-dec 2025 jan-dec 2024 Nettoomsättning M3 62 517 51 323 Övriga rörelseintäkter M4 20 10 Summa rörelsens intäkter 62 538 51 333 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter ‑16 869 ‑8 845 Övriga externa kostnader M6, M7 ‑20 297 ‑23 037 Personalkostnader M8 ‑24 325 ‑17 844 Av‑ och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar ‑851 ‑610 Övriga rörelsekostnader M5 ‑178 ‑28 Summa rörelsens kostnader M3 -62 519 -50 363 Rörelseresultat 18 970 Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter M9 1 133 586 Räntekostnader och liknande resultatposter M9 ‑652 ‑685 Summa resultat från finansiella poster 481 -99 Resultat efter finansiella poster 500 871 Bokslutsdispositioner M10 24 950 31 300 Skatt på årets resultat M11 ‑5 250 ‑6 746 Årets resultat 20 200 25 425 I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalre- sultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. ===== SIDA 105 ===== 105 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Moderbolagets balansräkning Belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utvecklingskostnader M12 790 988 Patent M13 6 71 Summa immateriella anläggningstillgångar 797 1 059 Materiella anläggningstillgångar Byggnader M14 4 745 5 046 Inventarier, verktyg och installationer M15 797 935 Summa materiella anläggningstillgångar 5 543 5 981 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag M16 28 887 28 887 Andelar i intresseföretag M17 874 874 Långfristiga fordringar hos närstående företag 20 000 20 000 Uppskjutna skattefordringar M11 173 129 Summa finansiella anläggningstillgångar 49 934 49 890 Summa anläggningstillgångar 56 273 56 930 Belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar M18 Kundfordringar 20 9 Fordringar hos koncernföretag 148 343 111 281 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter M19 2 636 2 635 Summa kortfristiga fordringar 150 999 113 925 Kassa och bank M20 64 402 59 440 Summa omsättningstillgångar 215 401 173 365 SUMMA TILLGÅNGAR 271 674 230 295 ===== SIDA 106 ===== 106 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / Belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 9 891 9 891 Summa bundet eget kapital 9 891 9 891 Fritt eget kapital Överkursfond 15 101 15 101 Balanserad vinst eller förlust 10 121 1 584 Årets resultat 20 200 25 425 Summa fritt eget kapital 45 422 42 109 Summa eget kapital 55 313 52 000 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Moderbolagets balansräkning (forts.) Belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Avsättningar Avsättningar för skatter 164 123 Summa avsättningar 164 123 Kortfristiga skulder M18 Leverantörsskulder 2 304 2 218 Skatteskulder 5 337 9 307 Skulder till koncernföretag 202 766 161 191 Övriga skulder M21 1 590 1 562 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter M22 4 200 3 894 Summa kortfristiga skulder 216 197 178 172 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 271 674 230 295 ===== SIDA 107 ===== 107 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Bundet eget kapital Fritt eget kapital Belopp i KSEK Not Aktiekapital Överkursfond Balanseratresultat inklusive årets resultat Summa eget kapital Ingående balans per den 1 januari 2024 9 891 15 101 18 471 43 462 Årets resultat ‑ ‑ 25 425 25 425 Summa totalresultat - - 25 425 25 425 Transaktioner med aktieägare Utdelning ‑ ‑ ‑16 887 ‑16 887 Utgående balans per 31 december 2024 9 891 15 101 27 008 52 000 Ingående balans per den 1 januari 2025 9 891 15 101 27 008 52 000 Årets resultat ‑ ‑ 20 200 20 200 Summa totalresultat - - 20 200 20 200 Transaktioner med aktieägare Utdelning ‑ ‑ ‑16 887 ‑16 887 Utgående balans per 31 december 2025 9 891 15 101 30 321 55 313 ===== SIDA 108 ===== 108 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Noterna på sidorna 72–117 utgör en integrerad del av denna koncernredovisning. Moderbolagets rapport över kassaflöden Belopp i KSEK Not jan-dec 2024 jan-dec 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 18 970 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet M24 911 655 Erhållen ränta 334 586 Erlagd ränta ‑652 ‑685 Betald inkomstskatt ‑9 264 ‑4 028 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -8 653 -2 502 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital Ökning/minskning av rörelsefordringar ‑28 524 ‑5 838 Ökning/minskning av rörelseskulder 27 895 40 423 Summa förändring av rörelsekapital -629 34 585 Kassaflöde från den löpande verksamheten -9 282 32 083 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i immateriella tillgångar M12, M13 ‑ ‑482 Investeringar i materiella anläggningstillgångar M14, M15 ‑169 ‑1 042 Investering i intresseföretag ‑ ‑874 Placering i övriga finansiella anläggningstillgångar ‑ ‑20 000 Kassaflöde från investeringsverksamheten -169 -22 398 Belopp i KSEK Not jan-dec 2024 jan-dec 2024 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Erhållet koncernbidrag 58 750 58 700 Lämnade koncernbidrag ‑27 450 ‑27 400 Utbetald utdelning ‑16 887 ‑16 887 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 14 413 14 413 Periodens kassaflöde 4 962 24 098 Likvida medel vid periodens början 59 440 35 342 Likvida medel vid periodens slut M20 64 402 59 440 ===== SIDA 109 ===== 109 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M1-M2 NOT M2 SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 2 Redovisning för juridiska per‑ soner. Tillämpningen av RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen tillämpar samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redo‑ visning och beskattning. Dessa skillnader avser redovisning av leasing och finansiella instru‑ ment och beskrivs i not M6 och M18 Årsredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. För information om finan‑ siella risker och finansiella instrument hänvisas till koncernredovisningen not K4. Nya och ändrade standarder som tillämpas av moderbolaget Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden har inte haft någon väsentlig effekt på moderbolagets finansiella rapporter. Uppställningsformer Resultat‑ och balansräkning följer årsredovisningslagens uppställningsform. Vidare innebär det skillnad i benämningar, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader och eget kapital. Övriga väsentliga upplysningar om redovisningsprinciper Övriga väsentliga upplysningar om redovisningsprinciper inklusive skillnader mellan koncern och moderbolag återfinns i följande noter: Leasingavtal NOT M6 Leasing – moderbolaget som leasetagare Bokslutsdispositioner NOT M10 Bokslutsdispositioner Andelar i koncernföretag NOT M16 Andelar i koncernföretag Finansiella instrument NOT M18 Finansiella instrument NOT M3 INTÄKTER OCH KOSTNADER MELLAN KONCERNBOLAG I moderbolagets nettoomsättning ingår fakturering till koncernbolag med 62 432 KSEK (51 207), vilket motsvarar 99,9 procent (99,8) samt i rörelsens kostnader med 1 551 KSEK (1 733), vilket motsvarar 2,5 procent (3,4). ===== SIDA 110 ===== 110 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M3-M5 NOT M4 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER jan-dec 2025 jan-dec 2024 Valutakursvinster 20 10 Summa 20 10 NOT M5 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER jan-dec 2025 jan-dec 2024 Valutakursförluster ‑159 ‑28 Förlust vid avyttring av anläggningstillgångar ‑19 ‑ Summa -178 -28 NOT M6 LEASINGAVTAL Bolaget hyr lokaler, bilar och kontorsinventarier enligt ej uppsägningsbara operationella lea‑ singavtal. Leasingperioderna varierar mellan 2‑8 år. De flesta leasingavtalen kan vid leasingpe‑ riodens slut förlängas till en avgift som överensstämmer med en marknadsmässig avgift. Framtida sammanlagda minimileaseavgifter för icke‑uppsägningsbara operationella leasingav‑ tal är som följer: jan-dec 2025 jan-dec 2024 Inom 1 år 2 762 2 486 Mellan 1 och 5 år 679 2 434 Mer än 5 år ‑ ‑ Summa 3 441 4 921 Under året kostnadsförda leasingavgifter uppgår till 4 085 KSEK (3 878) och ingår i posten Övriga externa kostnader i rapporten över totalresultat. Det största avtalet avser Railcares huvudkontor i Skelleftehamn, där bolaget hyr både kontors‑ och verkstadslokaler. Avtalet är på 7 år och löper ut under 2027. REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 varvid de operationella leasingavtal som redovisas i moderbolaget kostnadsförs linjärt över hyresperioden. ===== SIDA 111 ===== 111 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M6-M7 NOT M7 ERSÄTTNINGAR TILL REVISORERNA jan-dec 2025 jan-dec 2024 Ernst & Young – Revisionsuppdraget 640 625 – Övriga tjänster ‑ 74 Summa 640 699 NOT M8 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA, M.M. Löner och andra ersättningar samt sociala kostnader jan-dec 2025 jan-dec 2024 Löner och andra ersättningar 15 224 11 105 varav vd och andra ledande befattningshavare 10 414 5 171 Pensionskostnader – avgiftsbestämda planer 2 755 1 871 varav vd och andra ledande befattningshavare 2 240 1 206 Övriga sociala avgifter 5 637 4 128 varav vd och andra ledande befattningshavare 3 934 2 002 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Medeltal anställda Kvinnor 9 8 Män 6 4 Totalt 15 12 För ytterligare upplysningar om ersättningar till ledande befattningshavare och styrelse se kon‑ cernens not K9. ===== SIDA 112 ===== 112 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M8-M11 NOT M9 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER De redovisade beloppen avser resultat från tillgångar och skulder värderade till upplupet an‑ skaffningsvärde enligt IFRS 9. NOT M10 BOKSLUTSDISPOSITIONER jan-dec 2025 jan-dec 2024 Erhållna koncernbidrag 66 500 58 750 Lämnade koncernbidrag ‑41 550 ‑27 450 Summa 24 950 31 300 REDOVISNINGSPRINCIPER Koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner. NOT M11 INKOMSTSKATT jan-dec 2025 jan-dec 2024 Aktuell skatt: Aktuell skatt på årets resultat ‑5 283 ‑6 771 Justering föregående års skatt ‑11 ‑23 Summa aktuell skatt -5 294 -6 793 Uppskjuten skatt Uppkomst och återföring av temporära skillnader 44 47 Summa uppskjuten skatt 44 47 Summa inkomstskatt -5 250 -6 746 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Resultat före skatt 25 450 32 171 Inkomstskatt beräknad enligt skattesats i Sverige 20,6% ‑5 243 ‑6 627 Ej avdragsgilla kostnader ‑101 ‑97 Övertaget negativt räntenetto från dotterföretag 105 ‑ Justering från tidigare år ‑11 ‑23 Skattekostnad -5 250 -6 746 Redovisade belopp avser temporära skillnader hänförliga till: 2025-12-31 2024-12-31 Kapitalförsäkring för pension 173 129 Utgående balans 173 129 Bruttoförändringen avseende uppskjutna skatter är i sin helhet redovisad i resultaträkningen. ===== SIDA 113 ===== 113 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M12-M15 NOT M12 BALANSERADE UTVECKLINGSKOSTNADER 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 988 506 Årets inköp ‑ 482 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 988 988 Ingående avskrivningar ‑ ‑ Årets avskrivningar ‑198 ‑ Utgående ackumulerade avskrivningar -198 0 Utgående restvärde enligt plan 790 988 NOT M13 PATENT 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 1 094 1 094 Avyttringar och utrangeringar ‑397 ‑ Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 697 1 094 Ingående avskrivningar ‑1 024 ‑971 Avyttringar och utrangeringar 379 ‑ Årets avskrivningar ‑46 ‑53 Utgående ackumulerade avskrivningar -691 -1 024 Utgående restvärde enligt plan 6 71 NOT M14 BYGGNADER 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 6 019 5 318 Årets inköp ‑ 701 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 6 019 6 019 Ingående avskrivningar ‑973 ‑684 Årets avskrivningar ‑301 ‑289 Utgående ackumulerade avskrivningar -1 274 -973 Utgående restvärde enligt plan 4 745 5 046 NOT M15 INVENTARIER, VERKTYG OCH INSTALLATIONER 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 2 094 1 752 Årets inköp 169 341 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 2 263 2 094 Ingående avskrivningar ‑1 159 ‑892 Årets avskrivningar ‑307 ‑267 Utgående ackumulerade avskrivningar -1 466 -1 159 Utgående restvärde enligt plan 797 935 ===== SIDA 114 ===== 114 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M16 NOT M16 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Namn Organisations- nummer Säte Huvudsaklig verksamhet Railcare AB 556600‑2514 Skellefteå, Sverige Järnvägsunderhåll Railcare Machine AB 556502‑3925 Skellefteå, Sverige Maskinförsäljning Railcare T AB 556904‑6674 Skellefteå, Sverige Specialtransporter, uthyrning lok och vagnar Railcare Lining AB 556873‑4817 Skellefteå, Sverige Järnvägsunderhåll Railcare Resources AB 556980‑8586 Skellefteå, Sverige Järnvägsunderhåll Elpro i Skellefteå AB 556801‑5274 Skellefteå, Sverige Elinstallationer Railcare Sweden Ltd 8687106 Derby, Storbritannien Järnvägsunderhåll Samtliga dotterbolag konsolideras i koncernen. Dotterbolagen har ett aktiekapital enbart bestående av stamaktier som innehas direkt av koncernen, och ägarandelen är densamma som röstandelen. Ägarandel Ägarandel Bokfört värde Bokfört värde Namn 2025-12-31 (%) 2024-12-31 (%) 2025-12-31 2024-12-31 Railcare AB 100 100 10 505 10 505 Railcare Machine AB 100 100 1 971 1 971 Railcare T AB 100 100 12 100 12 100 Railcare Lining AB 100 100 100 100 Railcare Resources AB 100 100 100 100 Elpro i Skellefteå AB 100 100 4 100 4 100 Railcare Sweden Ltd 100 100 11 11 28 887 28 887 REDOVISNINGSPRINCIPER Andelar i dotterbolag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. När det finns en indikation på att andelar i koncernbolag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas under rubriken Resultat från andelar i koncernföretag. ===== SIDA 115 ===== 115 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M17-M18 NOT M17 INTRESSEFÖRETAG Railcare Group AB förvärvade den 23 augusti 2024 40 % av aktierna och rösterna i AC Finance AB, vilket innebär att Railcare Group AB har ett betydande inflytande i bolaget och därmed har behandlat innehavet som ett intresseföretag. AC Finance AB som har sitt säte i Skellefteå, är ett lokuthyrningsföretag. Andelar i intresseföretag 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 874 ‑ Förvärvspris ‑ 874 Utgående balans 874 874 REDOVISNINGSPRINCIPER Intresseföretag är bolag där Railcare Group AB kan utöva ett betydande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna. Andelar i intresseföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. När det finns en indikation på att andelar i intresseföretag minskat i värde görs en beräkning av återvin‑ ningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas på raden Resultat från andelar i intresseföretag. NOT M18 FINANSIELLA INSTRUMENT I nedanstående tabell presenteras moderbolagets finansiella tillgångar och skulder klassifice‑ rade med utgångspunkt i anskaffningsvärdet. För kort‑ och långfristiga fordringar och skulder anses det redovisade värdet utgöra en rimlig uppskattning av det verkliga värde varvid dessa värden överensstämmer i tabellen nedan. Finansiella tillgångar värderade till anskaffningsvärde 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 20 9 Fordringar hos koncernföretag 148 343 111 281 Kassa och bank 64 402 59 440 Summa 212 765 170 730 Finansiella skulder värderade till anskaffningsvärde 2025-12-31 2024-12-31 Leverantörsskulder 2 304 2 218 Skulder till koncernföretag 202 766 161 191 Övriga kortfristiga skulder 58 42 Summa 205 127 163 451 REDOVISNINGSPRINCIPER Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning har moderbolaget valt att med stöd av RFR 2 tillämpa reglerna om finansiella instrument i enlighet med ÅRL och anskaffningsvärdemetoden istället för IFRS 9. I RFR 2 finns vägledning som dock innebär att vissa regler i IFRS 9 skall tillämpas även i juridisk person. I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip. Reglerna om förväntade kreditför‑ luster och förlustriskreservering skall enligt RFR 2 ske med tillämpning av IFRS 9. För övriga finansiella tillgångar baseras nedskrivning på marknadsvärden. ===== SIDA 116 ===== 116 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M19-M22 NOT M19 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna ränteintäkter 979 179 Förutbetalda leasinghyror 12 11 Förutbetalda lokalhyror 839 779 Förutbetalda försäkringar 71 66 Övriga poster 735 1 599 Summa 2 636 2 635 NOT M20 LIKVIDA MEDEL Likvida medel, såväl i balansräkningen som i kassaflödesanalysen, består enbart av banktillgo‑ dohavanden. NOT M21 ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER 2025-12-31 2024-12-31 Personalens källskatt 457 302 Moms 1 075 1 218 Övriga kortfristiga skulder 58 42 Summa 1 590 1562 Det verkliga värdet på övriga kortfristiga skulder motsvarar deras redovisade värden, då de av naturen är kortfristiga. NOT M22 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna semesterlöner 1 869 1 612 Upplupna sociala avgifter 983 770 Övriga poster 1 348 1 512 Summa 4 200 3 894 ===== SIDA 117 ===== 117 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT → FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / NOT M23-M26 NOT M23 EVENTUALFÖRPLIKTELSER OCH STÄLLDA SÄKERHETER 2025-12-31 2024-12-31 Borgensförbindelser för dotterföretag 208 641 207 600 Summa 208 641 207 600 Moderbolaget har ställt borgen i förhållande till koncernens finansiering hos kreditinstitut för den situation att något av bolagen inte kan uppfylla sin åtaganden. Borgensåtagandet för dotterbolagen är obegränsat till belopp. Koncernen har att uppfylla en kovenant för upplåningen. Vid räkenskapsårets utgång är de lånevillkoren som ska uppfyllas att konsolideringsgraden inte får understiga 25 samt att rän‑ tetäckningsgraden ska uppgå till minst 2,5 beräknat på resultatet för de senaste 12 månaderna. Koncernen har uppfyllt aktuella lånevillkor under räkenskapsåren 2025 och 2024. NOT M24 JUSTERING FÖR POSTER SOM EJ INGÅR I KASSAFLÖDET 2025-12-31 2024-12-31 Avskrivningar 851 610 Vinst/förlust vid försäljning av materiella och immateriella tillgångar 19 ‑ Avsättning för löneskatt 41 46 Summa 911 655 NOT M25 NÄRSTÅENDE Närstående parter är samtliga dotterbolag samt ledande befattningshavare, dvs. styrelsen och koncernledningen, samt dess familjemedlemmar. Transaktioner med närstående har baserats på normala och vedertagna kommersiella villkor. Se not M3 för information om inköp och försäljning mellan koncernföretag. I koncernens not K9 och K27 beskrivs transaktioner med närstående. Merparten av dessa transaktioner är ge‑ nomförda i moderbolaget. I de fall där närståendetransaktionerna genomförts av ett dotterbo‑ lag framgår det uttryckligen i not K27. De fordringar hos och skulder till koncernföretag som återfinns i moderbolagets balansräkning är alla kortfristiga och ej räntebärande. NOT M26 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Överkursfond 15 100 560 Balanserat resultat 10 121 304 Årets resultat 20 199 858 Summa 45 421 721 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande: Till aktieägare utdelas 0,70 kr per aktie, totalt 16 886 917 I ny räkning överförs 28 534 804 Summa 45 421 721 ===== SIDA 118 ===== 118 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / STYRELSENS SIGNATURER Styrelsens signaturer Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstäm- man den 7 maj 2026. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Moder- bolagets redovisning har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och ger en rättvisan- de bild av moderbolagets ekonomiska ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen för koncernens och moderbolagets verksamhet, ekonomiska ställning och resultat och tar upp väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som rör moderbolaget och bolagen inom koncer- nen. Årsredovisningen färdigställdes den 31 mars 2026. SKELLEFTEHAMN den dag som framgår av elektronisk signatur Anders Westermark Styrelseordförande Catharina Elmsäter-Svärd Styrelseledamot Björn Östlund Styrelseledamot Linn Andersson Styrelseledamot Andreas Lantto Styrelseledamot Maria Kröger Styrelseledamot Mattias Remahl Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avgivits den dag som framgår av elektronisk signatur Ernst & Young AB Micael Engström Auktoriserad revisor ===== SIDA 119 ===== 119 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / REVISIONSBERÄTTELSE Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Railcare Group AB (publ), org nr 556730‑7813. RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Railcare Group AB (publ) för räkenskapsåret 2025 med undantag för bolagsstyr‑ ningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 53‑65 respektive 40‑51. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 34‑118 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp‑ rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncer‑ nens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrappor‑ ten på sidorna 53‑65 respektive 40‑51. Förvaltnings‑ berättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resul‑ taträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är fören‑ liga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537 /2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i av‑ snittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisors‑ sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537 /2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revi‑ sionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamål‑ senliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredo‑ visningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsre‑ dovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revisionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang. Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revi‑ sionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedöm‑ ning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncernredovisningen. Utfallet av vår granskning och de granskningsåtgärder som genomförts för att behand‑ la de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse. Beskrivning av området Värdet på lok och vagnar, arbetsmaskiner och pågående nyanläggningar uppgår till 828 272 KSEK och utgör ca 72 % av koncernens totala tillgångar. Redovisning sker till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Aktive‑ ring av tillkommande utgifter sker för åtgärder som sannolikt innebär ekonomiska nytta i framtiden. Värdet omprövas årligen. Redovisning av materiella anlägg‑ ningstillgångar bedöms vara ett särskilt betydelsefullt område till följd av att felaktiga bedömningar och anta‑ ganden inom följande tre områden kan ge en betydande påverkan på koncernens resultat och ställning: • analys av nedskrivningsbehov och där tillhörande bedömningar och antaganden såsom uppskattade framtida kassaflöden, diskonteringsränta samt tillväxt • bedömningar av nyttjandeperiod • gränsdragning om utgifter för reparation och un‑ derhåll skall aktiveras eller kostnadsföras. För koncernens nedskrivningsprövning samt hänförliga viktiga uppskattningar och bedömningar i koncernen se not K15 och K11. ===== SIDA 120 ===== 120 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / REVISIONSBERÄTTELSE Hur detta område beaktades i revisionen Vår revision omfattade, men begränsades inte till: • granskning av processen för redovisning av materi‑ ella anläggningstillgångar • bedömning av rimlighet i antaganden som har an‑ vänts i modellen för nedskrivningsprövning så som avkastningskrav och prognosantaganden samt att erforderliga notupplysningar lämnats • granskning av bolagets bedömning av nyttjandepe‑ rioder för ett urval av tillgångar • granskning av ett urval av aktiveringar och kostna‑ der för reparation och underhåll Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 2‑33, 52 och 124‑129. Det är styrel‑ sen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern‑ redovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredo‑ visningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseen‑ de denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis‑ ningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern‑ redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovis‑ ning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegent‑ ligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern‑ redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämp‑ ligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säker‑ het, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi profes‑ sionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredo‑ visningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgär‑ der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsen‑ liga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Ris‑ ken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegent‑ ligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalsk‑ ning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. ===== SIDA 121 ===== 121 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / REVISIONSBERÄTTELSE • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprin‑ ciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovis‑ ningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovis‑ ningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevi‑ sen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsent‑ liga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplys‑ ningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhäm‑ tas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisning‑ en återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisions‑ bevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncern‑ redovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervak‑ ning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revision‑ ens planerade omfattning och inriktning samt tidpunk‑ ten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi iden‑ tifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende obero‑ ende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tilllämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att elimi‑ nera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla område‑ na. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Railcare Group AB (publ) för räkenskapsåret 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sveri‑ ge. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnit‑ tet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksam‑ hetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolide‑ ringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. ===== SIDA 122 ===== 122 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / REVISIONSBERÄTTELSE Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och för‑ valtningen av bolagets angelägenheter. Detta innefatt‑ ar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska ange‑ lägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvalt‑ ningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verk‑ ställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättnings‑ skyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebo‑ lagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsord‑ ningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo‑ sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revi‑ sionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyl‑ dighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositio‑ ner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revision‑ en. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkom‑ mande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträ‑ delser skulle ha särskild betydelse för bolagets situa‑ tion. Vi går igenom och prövar fattade beslut, besluts‑ underlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern‑ redovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett for‑ mat som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef‑rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Railcare Group AB (publ) för räkenskapsåret 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef‑rapporten upprättats i ett for‑ mat som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommenda‑ tion RevR 18 Revisorns granskning av Esef‑rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Railcare Group AB (publ) enligt god re‑ visorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkese‑ tiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef‑rapporten har upprättats i enlig‑ het med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap‑ persmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef‑rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef‑rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår gransk‑ ning. ===== SIDA 123 ===== 123 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / REVISIONSBERÄTTELSE RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef‑rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef‑rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 Kvalitetsstyrning för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrk- andeuppdrag och näraliggande tjänster som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef‑rap‑ porten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgär‑ der som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenli‑ ga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärde‑ ring av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen valide‑ ring av att Esef‑rapporten upprättats i ett giltigt XHT‑ ML‑format och en avstämning av att Esef‑rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat‑, balans‑ och egetkapi‑ talräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef‑rap‑ porten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef‑förordningen. REVISORNS GRANSKNING AV BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings‑ rapporten på sidorna 53‑65 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revi- sorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrappor‑ ten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysning‑ ar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2‑6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och kon‑ cernredovisningens övriga delar samt i överensstäm‑ melse med årsredovisningslagen. REVISORNS YTTRANDE AVSEENDE DEN LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORTEN Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrap‑ porten på sidorna 40‑51 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2025. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade håll- barhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inrikt‑ ning och omfattning som en revision enligt Internatio‑ nal Standards on Auditing och god revisionssed i Sveri‑ ge har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats. Ernst & Young AB, med Micael Engström som huvudan‑ svarig revisor, Hamngatan 26, 111 47 Stockholm, utsågs till Railcare Group ABs (publ) revisor av bolagsstäm‑ man den 7 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 19 oktober 2009. Skellefteå den dag som framgår av elektronisk signatur Ernst & Young AB Micael Engström Auktoriserad revisor ===== SIDA 124 ===== 124 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / FLERÅRSÖVERSIKT Flerårsöversikt  Belopp i MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 Nettoomsättning 667,6 635,3 564,2 497,0 437,9 401,3 370,6 270,1 Övriga rörelseintäkter 8,2 6,8 4,0 3,1 6,4 3,6 1,8 1,2 Aktiverat arbete för egen räkning 21,4 18,6 14,2 12,1 8,3 16,2 7,5 5,5 Råvaror och förnödenheter ‑173,3 ‑199,8 ‑176,3 ‑193,1 ‑141,0 ‑121,7 ‑129,6 ‑70,5 Övriga externa kostnader ‑94,8 ‑89,3 ‑85,6 ‑75,8 ‑62,9 ‑58,9 ‑47,1 ‑71,3 Personalkostnader ‑220,2 ‑196,9 ‑170,1 ‑146,3 ‑139,0 ‑124,6 ‑120,4 ‑108,4 Av‑ och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar ‑137,4 ‑106,4 ‑77,2 ‑42,8 ‑52,1 ‑53,3 ‑49,7 ‑24,1 Övriga rörelsekostnader ‑3,9 ‑2,0 ‑2,9 ‑1,8 ‑1,5 ‑2,3 ‑1,2 ‑0,9 Rörelseresultat (EBIT) 67,6 66,3 70,3 52,4 56,2 60,4 32,0 1,5 Resultatet från andel i intresseföretag 0,0 0,1 ‑ ‑ ‑0,2 0,3 0,3 0,2 Finansiella intäkter 0,8 0,3 ‑0,5 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 Finansiella kostnader ‑16,1 ‑25,9 ‑11,9 ‑5,5 ‑4,4 ‑4,8 ‑5,8 ‑5,4 Finansnetto ‑15,3 ‑25,6 ‑12,4 ‑5,5 ‑4,4 ‑4,8 ‑5,8 ‑5,3 Resultat före skatt 52,3 40,8 57,9 46,9 51,7 55,9 26,5 ‑3,6 Skatt ‑12,5 ‑10,4 ‑13,8 ‑10,1 ‑11,2 ‑12,1 ‑5,7 2,2 Periodens resultat 39,8 30,4 44,1 36,8 40,5 43,8 20,8 ‑1,4 Soliditet, % 26,9 27,4 30,5 41,2 39,6 37,4 33,5 32,3 Koncernen har under 2024 anpassat sig till IFRS Interpretation Committees förtydli- gande kring identifierbara tillgångar inom IFRS 16. Anpassningen görs retroaktivt och beräknas från och med kontraktens ingång. Jämförelseperioden 2023 har räknats om, men inte tidigare perioder. ===== SIDA 125 ===== 125 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ORDLISTA Definitioner ALLMÄNT Alla belopp i tabeller är i KSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes är jämförelsesiffror för motsvarande period föregående år om inget annat anges. Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrund‑ ningsdifferenser kan därför förekomma i summeringar. AL TERNATIVA NYCKEL TAL I denna årsredovisning hänvisas till ett antal finansiella mått som inte definieras enligt IFRS, så kallade alternativa nyckeltal. Dessa nyckeltal används av Railcare för att följa och analysera det ekonomiska utfallet av koncernens verksamhet och finan‑ siella ställning. Dessa alternativa nyckeltal är tänkta att komplettera, inte ersätta, finansiella mått som presenteras i enlighet med IFRS. Se definitioner och ytterligare information nedan. FINANSIELLA NYCKEL TAL DEFINITION/BERÄKNING SYFTE Rörelseresultat (EBIT) Beräknas som periodens resultat före skatt, resultat från andelar i intressebolag samt finansiella poster. Nyckeltalet visar bolagets vinst/förlust som genereras i den operativa verksam‑ heten. Finansnetto Finansnetto beräknas som finansiella intäkter minus finansiella kostnader. Nyckeltalet visar nettot av bolagets finansiella verk‑ samhet. Balansomslutning Beräknas som summan av bolagets tillgångar vid periodens slut. Eget kapital per aktie, SEK Beräknas som eget kapital dividerat med antalet utestående aktier vid periodens slut. Nyckeltalet visar bolagets nettovärde per aktie. Omsättningstillväxt, % Beräknas som skillnaden mellan periodens nettoom‑ sättning och föregående periods nettoomsättning dividerat med föregående periods nettoomsättning. Nyckeltalet visar bolagets tillväxt och hur den sett ut historiskt, vilket bidrar till en förståelse för bolagets utveckling. Rörelsemarginal, % Beräknas som rörelseresultat dividerat med nettoom‑ sättning. Nyckeltalet visar hur stor del av bolagets vinst/förlust som genereras i den opera‑ tiva verksamheten. ===== SIDA 126 ===== 126 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ORDLISTA Definitioner FINANSIELLA NYCKEL TAL DEFINITION/BERÄKNING SYFTE Soliditet, % Beräknas som eget kapital dividerat med balansom‑ slutningen. Nyckeltalet visar bolagets finansiella ställning och dess långsiktiga betalnings‑ förmåga. Utdelning per aktie, SEK Utdelning per aktie beslutad på stämma där årsredo‑ visning fastställs för det räkenskapsår som anges. Resultat per aktie före utspädning, SEK Beräknas som resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. Nyckeltalet visar bolagets resultatutveckling per ak‑ tie, utan hänsyn till eventu‑ ell utspädningseffekt från utestående konvertibel. FINANSIELLA NYCKEL TAL DEFINITION/BERÄKNING SYFTE Resultat per aktie efter utspädning, SEK För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella aktier. Moderbolaget har en kategori av potentiella stamaktier med utspädningseffekt: konvertibla skul‑ debrev. De konvertibla skuldebreven antas ha blivit konverterade till aktier och nettovinsten justeras för att eliminera räntekostnaden minskat med skatteef‑ fekten. Konvertibla skuldebrev ger inte upphov till en ut‑ spädningseffekt när räntan per aktie som kan erhållas vid konvertering överstiger resultat per aktie före utspädning. Nyckeltalet visar bolagets resultatutveckling per ak‑ tie, utan hänsyn till eventu‑ ell utspädningseffekt från utestående konvertibel. ===== SIDA 127 ===== 127 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / ORDLISTA Ordlista BALLASTBYTEN Byte av det översta lagret av banvallen som järnvägssliprar vilar i. ECM Underhållsansvarig enhet för godsvagnar och lok. ENTREPRENAD- TRANSPORTER Transporter som utförs i samband med järnvägsentreprenader, exempelvis leverans av material som slipers och makadam till arbetsplatser i spåret. Begreppet kan även avse att tillhandahålla dragkraft för arbets‑ och materialtåg, såsom spårbyteståg och makadamvagnar, vid arbeten som spårbyten eller ballastbyten. ERTMS Ett nytt signalsystem för hela Sveriges järnväg. Systemet ersätter en sliten anläggning, förenklar trafikledning och underhåll och underlättar på sikt trafik mellan länder. ETCS Det ombordsystem som kommer att krävas på lok när signalsystemet ERTMS imple‑ menteras på Sveriges järnväg. INFRASTRUKTUR- FÖRVAL TARE Det organ eller företag som ansvarar för att anlägga, förvalta och underhålla järn‑ vägsinfrastruktur, inklusive trafikledning, trafikstyrning och signalering. I Sverige är Trafikverket den största infrastrukturförvaltaren. LIVSTIDSFÖRLÄNGNING Uttjänta lok som byggs om med bättre motorer, nya signalsystem samt moderniserad arbetsmiljö, med syfte att bättre uppfylla framtida miljökrav och tekniska standard. MPV Railcares underhållsmaskin, Multi Purpose Vehicle, som drivs med batterier. Ut‑ rustad med egendrift, vakuumpumpar, hydraulik och manöverhytter. Den vidareut‑ vecklade MPV:n har samma funktioner, men utrustas även med strömavtagare. Det möjliggör laddning av batterierna direkt från kontaktledningen. OMBORDUTRUSTNING Den utrustning som krävs ombord på loken för att dessa ska kunna kommunicera med aktuellt signalsystem på järnvägen. RADIOSTYRNING En funktion som gör det möjligt att manövrera ett lok på distans med hjälp av en bärbar fjärrkontroll. Föraren kan då styra lokets rörelser, hastighet och broms utan att befinna sig i förarhytten, vilket ofta används vid växling eller arbete i samband med entreprenadarbeten där god sikt över arbetsområdet behövs. RAIL VAC Railcares maskiner som med hjälp av vakuumteknik kan utföra olika typer av spårun‑ derhåll på järnvägen. RÖJNINGSLOK/ BEREDSKAPSLOK Ett lok med personal som finns tillgängliga dygnet runt och årets alla dagar, för att skyndsamt kunna röja eller transportera bort fordon som varit inblandad i oönskad händelse eller drabbats av haveri på järnvägen. Syftet är att snabbt kunna få spåret trafikerbart igen. SLIPERSBYTE Byte av balkar som fördelar järnvägsspårets last över banvallen. STEG V-MOTORER Motorer som uppfyller emissionsklass steg V . En klassning för industrifordon som reglerar tillåtna utsläpp. STRÖMAVTAGARE Den släpkontakt som överför ström från kontaktledningen ovanför järnvägsspåret till de eldrivna fordon och maskiner som körs på järnvägen. TID I SPÅR De tider som Trafikverket fördelar till underhållsverksamheten för att utföra arbeten på aktuella spår. Under denna tid kan ingen ordinarie tågtrafik ske på spåret. TILLSTÅNDS- BEDÖMNINGAR Bedömning och dokumentation av skick och eventuellt underhållsbehov av trummor under främst järnväg och väg. ===== SIDA 128 ===== 128 INNEHÅLL OM RAILCARE VERKSAMHETEN AKTIEN FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER, NOTER → ÖVRIGT RAILCARE GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2025 / AKTIEÄGARINFO Aktieägarinfo ÅRSSTÄMMA 2026 Railcares årsstämma kommer äga rum torsdag den 7 maj 2026 kl. 11:00 i bolagets lokaler i Skelleftehamn, Näsuddsvägen 10, 932 32 Skelleftehamn. Anmälan om deltagande Aktieägare som önskar delta i bolagsstämman ska vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken tisdagen den 28 april 2026, och anmäla sig till bolaget senast torsdag den 30 april 2026 skriftligen till: Railcare Group AB Att: Årsstämma Box 34 932 21 Skelleftehamn. Anmälan kan också göras per telefon 070‑250 76 66 eller per e‑post: ir@railcare.se. I anmälan ska uppges fullständigt namn, person‑ eller organisationsnummer, aktieinnehav, adress, telefon‑ nummer dagtid samt i förekommande fall uppgift om ställföreträdare eller biträde (högst två). Anmälan bör i förekommande fall åtföljas av fullmakter, registrerings‑ bevis och andra behörighetshandlingar. FINANSIELL KALENDER • Delårsrapport januari‑mars 2026 publiceras den 7 maj 2026. • Årsstämma kommer att äga rum den 7 maj 2026 på Railcares huvudkontor i Skelleftehamn. • Delårsrapport januari‑juni 2026 publiceras den 13 augusti 2026. • Delårsrapport januari‑september 2026 publiceras den 5 november 2026. • Bokslutskommuniké för 2026 publiceras den 11 februari 2027. För mer information besök www.railcare.se. ===== SIDA 129 ===== 50 Kontakt & Adresser HUVUDKONTOR Railcare Group AB Besöksadress: Näsuddsvägen 10 Postadress: Box 34 932 21 Skelleftehamn Tel: 0910-43 88 00 E-post: info@railcare.se OM RAILCARE Järnvägsspecialisten Railcare erbjuder innovativa produkter och tjänster för järnvägen; exem- pelvis spårunderhåll med egenutvecklade maskiner, lokverkstad, projekt- och specialtranspor- ter samt maskinförsäljning. Vår marknad är främst i Skandinavien. Järnvägsbranschen befinner sig i en positiv utveckling med ökande trafikvolymer, omfattande investeringsprogram, utveckling av kostnadseffektiva gods- och persontransporter samt ett stigande miljömedvetande. Railcare levererar både hållbara och effektiva lösningar som bidrar till att järnvägen kan nyttjas i maximalt antal år framöver. Railcare Group AB (publ):s aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap. Koncernen har omkring 200 medarbetare och årsomsättningen uppgår till omkring 670 MSEK. Bolagets säte är i Skellefteå.