===== SIDA 1 ===== Års- och hållbarhetsredovisning 2024 ===== SIDA 2 ===== ===== SIDA 3 ===== Om Ratos Ratos 2 Året som gått 6 Viktiga händelser 2024 10 Vd-ord 18 Mål och måluppfyllelse 20 Ratos Business System 22 Hållbarhet 25 Ratosaktien 28 Affärsområden Industry 32 Construction & Services 34 Consumer 36 Rapporter Förvaltningsberättelse 40 Hållbarhetsrapport 45 Ordföranden har ordet 71 Bolagsstyrningsrapport 72 Styrelse och vd 80 Ledningsgrupp 82 Finansiella rapporter och noter 84 Revisionsberättelse 144 Övrigt Femårsöversikt, koncernen 150 Bolags KPI 152 Avstämning av alternativa nyckeltal (APM) 153 Definitioner 154 Aktieägarinformation 155 Innehåll 1 ===== SIDA 4 ===== Om Ratos Ratos 2 Året som gått 6 Viktiga händelser 2024 10 Vd-ord 18 Mål och måluppfyllelse 20 Ratos Business System 22 Hållbarhet 25 Ratosaktien 28 2 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 5 ===== Allt vi gör bygger på våra kärnvärden: Enkelhet Tempo i exekvering Allt handlar om människor Ratos3 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 6 ===== Tekniklösningar i fokus Genom att utveckla ledande verksamheter inom teknik- och infrastrukturlösningar och erbjuda digitala tjänster och produkter som bidrar till långsiktig, hållbar lönsamhet skapar Ratos värde såväl för sina aktieägare som för samhället. Ratos unika styrmodell, Ratos Business System (RBS), har lett till en god justerad EBITA- utveckling sedan den infördes 2018. Styrmodellens styrka blir tydlig när våra bolag skapar synergier sinsemellan. Det sker på eget initiativ, genom bland annat nätverk och kommersiella samarbeten samt genom samgåenden med industriella synergier. Ratos4 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 7 ===== I affärsområdet Construction & Services är fokus att bygga och underhålla ett hållbart samhälle. Affärsområdet är även det indelat i två segment – Critical Infrastructure där tjänste erbjudandet består av underhåll av väginfrastruktur samt elektrifiering och energi lös- ningar, samt Construction Services där samhällsbyggnad är i fokus. Exempel på det är uppförande av samhällskritiska byggnader. Affärsområdet Industry består av två segment – Product Solutions och Industrial Services, och bolagen inom segmenten fokuserar på tekniklösningar och produkt utveckling inom industrin. De är verk- samma i marknader med stark tillväxt, exempelvis teknik konsult- tjänster, energi effektiv belysning, hållbara lättvikts konstruk tioner och förnybar energi, modern dagligvaruhandel, farmakologi och eftermarknads lösningar. I Consumer ingår två bolag – ett inom retail och en digital handels- plats för begagnade fordon och maskiner. Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastrukturlösningar. Koncernen består av tre affärsområden – Industry, Construction & Services och Consumer. 32 miljarder SEK i omsättning* 2,3 miljarder SEK i justerad EBITA 10 900 anställda* * Exklusive Aibel. Ratos5 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 8 ===== Året som gått 2024 var ett händelserikt år i Ratos. Viktiga händelser var bland annat samgåendet mellan Knightec och Semcon (Knightec Group), samgåendet mellan HENT och SSEA Group (Sentia), HL Displays starka utveckling samt rekonstruktionen i Plantasjen. Ratoskoncernen har fortsatt att stärka lönsamheten inom sina kärnområden och förbättrat sin justerade EBITA. Året som gått6 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 9 ===== Kvartal 1 HL Display förvärvar pr trading-Flekota A/S HL Display förvärvar pr trading-Flekota A/S, som är deras distri- butionspartner i Danmark. Med förvärvet förstärker HL Display sitt fotavtryck i Europa, och stärker därmed bolagets position som en ledande leverantör av varuhandels- och kommunika- tionslösningar i butik till dagligvaruhandlare i Europa ytterligare. Speed Group uppnår klimatneutralitet 2023 – två år tidigare än målet Genom en kombination av storskaliga initiativ och små för- ändringar har Speed Group tagit stora steg mot att minska sitt koldioxidavtryck och därmed bidra till en mer hållbar framtid. Ny vd i LEDiL Ratos utser Kimmo Rauhala till ny vd i LEDiL. SSEA Group genomför pilotprojekt inom klimatneutralt byggande Projektet, som byggbolaget SSEA Group genomför tillsammans med MKB Fastighets AB, omfattar nybyggnation av 12 lägen- heter i Malmö. MKB Fastighets ABs ambition är att med pro- jektet, som går under namnet Rapsen 2, utveckla bolagets kompetenser inom hållbart byggande och testa att bygga med stomme av korslimmat trä. Målet är att projekt ska släppa ut max 207 kg CO2/kvm och därmed nå under LFM30s målgräns- värde för bostäder, ett projekt med låg klimatpåverkan. Kvartal 2 Aibel och Hitachi Energy ingår ramavtal med RWE Ramavtalet, som tecknas för att påskynda utvecklingen av havs baserad vindkraft, är en förlängning av kapacitetsreserva- tionsavtalet (CRA) som tecknades i november 2023. Det reser- verar ingenjörs- och tillverkningskapacitet för att utveckla tre stora HVDC-projekt. Projekten möjliggör överföring av el från vindkraftsparker till havs till anslutningspunkter på land. Ratos Summit 2024 Ratos Summit arrangeras i Stockholm. Ledningar och styrelser från alla 17 dotterbolag samlas för en heldag och kväll med fokus på omvärldsanalys, inspiration, reflektion och för att uppmärk samma framgångar från året som gått. HENT vinner miljardkontrakt på nya Bodø flygplats i Norge Avinor ger HENT uppdraget att bygga en ny passagerarterminal och flera andra driftsbyggnader på nya Bodø flygplats i Norge. Kontraktet har en ram på 2,4 miljarder NOK. LEDiL förvärvar Ingemann Components LEDiL går samman med den nordeuropeiska ledaren inom optiska diffusorer och reflekterande komponenter; Ingemann. LEDiL har tecknat ett avtal om att förvärva samtliga aktier i Ingemann och det sammanslagna bolaget bildar en ”one-stop- shop” för tillverkare av inomhusbelysning. HL Display Året som gått7 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 10 ===== Kvartal 3 Semcons klimatmål godkänns av Science Based Target initiative (SBTi) Semcons kortsiktiga klimatmål, som godkänts av SBTi, är att bolaget åtar sig att minska sina absoluta utsläpp av växthus- gaser (GHG) i Scope 1, 2 och 3 med 50 procent till 2030 från basår 2019. HENT tecknar nytt miljardkontrakt Byggbolaget HENT och Fornebubanen tecknar avtal om att bygga två stationer på den nya tunnelbanan Fornebubanen i Oslo, Norge. Kontraktet är värt 1,67 miljarder NOK. Presis Infra vinner nya kontrakt värda 3 miljarder NOK Sammanlagt rör det sig om nio nya kontrakt i såväl Norge som Sverige tecknade med befintliga kunder under det första halvåret 2024, och löptiden är från 2024 till 2030. SSEA Group vinner nya kontrakt Byggkoncernen SSEA Group har vunnit fyra nya kontrakt i sina viktiga geografier Stockholm och Göteborg i Sverige. Det största kontraktet, värt 800 miljoner SEK, är tecknat med Kungälv kommun i Göteborgsområdet och avser att utveckla och bygga ett nytt arenaområde med bland annat simhall och ishallar. Det sammanlagda värdet av alla fyra nya kontrakt är omkring 1,1 miljard SEK. Semcon fördubblar verksamheten i Brasilien Semcon vinner tre nya ordrar värda 472 miljoner SEK från en ledande aktör i mobilitetssektorn och stöttar kundens gröna omställning i rollen som strategisk teknikpartner. Uppdragen utförs i verksamheten i Brasilien, och omfattar tjänster inom e-mobilitet, produktion, logistik och quality management. Plantasjen ansöker om företags- rekonstruktion Åtgärderna är nödvändiga för att omvandla Plantasjen till en långsiktigt finansiellt livskraftig verksamhet. Företags rekon- struktionen berör utvalda legala enheter i Sverige, Norge och Finland. Primärt kommer rekonstruktionen att fokusera på att anpassa butiksnätet, omförhandla hyresavtal och anpassa organisationens storlek. Speed Group lanserar ny lösning för optimerade byggmaterialflöden Speed Group utvidgar sitt erbjudande med lösningar för kompletta byggmaterialflöden. Effekten för byggindustrin blir inte bara ett optimerat utnyttjande av resurser utan också stärkt konkurrenskraft. Ny vd i Aleido Ratos utser Anna-Karin Flöjt till ny vd i Aleido. Presis Infra Året som gått8 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 11 ===== Kvartal 4 HL Display förvärvar Kost Klip Manufacturing Ltd. HL Display förvärvar Kost Klip Manufacturing Ltd. (kostklip), en kanadensisk tillverkare av lösningar för butikskommunikation och hyllhantering för detaljhandeln. Med förvärvet utökas HL Displays fotavtryck i Nordamerika och stärker ytterligare dess position som en ledande leverantör av varuhandels- och kommunikations lösningar i butik. Josefine Uppling, kommunikations- och hållbarhetschef, lämnar Ratos Josefine Uppling, kommunikations- och hållbarhetschef samt medlem i ledningsgruppen, lämnar Ratos på egen begäran för ett nytt uppdrag utanför koncernen senast i april 2025. Ratos ökar sin ägarandel i dotterbolaget Presis Infra Ratos förvärvar KB Gruppens minoritetspost om 24 procent i det norska infrastrukturunderhållsbolaget Presis Infra. I och med affären stärker Ratos sitt ägande från 72 till 97 procent. Speed Group förvärvar Nord Logistics Med förvärvet utökar Speed Group sitt erbjudande inom transport tjänster. Förvärvet stärker Speed Groups position som global helhetsleverantör och öppnar upp för nya mark- nader och kundsegment. Speed Group tecknar nytt miljardkontrakt med Ericsson Efter en gedigen upphandlingsprocess väljer Ericsson att ge Speed Group förnyat förtroende att driva och utveckla Ericssons logistikhub i Borås. Det nya avtalet löper på åtta år och bedöms vara värt 2,5 miljarder SEK. Ratos antar nya hållbarhetsmål och ansluter sig till Science Based Targets initiative (SBTi) Hållbarhet har varit en integrerad del av Ratos affärsstrategi i många år. Nu befäster Ratos sina ambitioner med nya hållbar- hetsmål samt anslutning till SBTi. Knightec och Semcon går samman Ratosägda Knightec och Semcon, två branschledande konsult- bolag, går samman och bildar strategiska partnern Knightec Group för utveckling av morgondagens produkter och digitala tjänster. Arbetet med samgåendet förväntas vara klart under början av 2025. Det nya bolaget får en unik position som norra Europas ledande inom utveckling av nya produkter och digitala tjänster. Ratos omstrukturerar verksamheten inom spårbunden infrastruktur Ratosägda Expin Groups erbjudande har omfattat projektering, entreprenad och underhåll av järnvägar och spårbunden infra- struktur. Nu omstruktureras verksamheten för att inrikta sig mot elektrifiering av spårbunden infrastruktur. Knightec Group Året som gått9 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 12 ===== Viktiga händelser 2024: Strategiska sammanslagningar, tillväxtresor och miljardkontrakt – flera dotterbolag tog viktiga steg och gick starkt framåt I hård konkurrens och med ett omvärldsläge med såväl geopolitisk osäkerhet som makroekonomiska utmaningar, gick vi starkt framåt i våra kärnområden. Viktiga händelser 202410 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 13 ===== Industry Tekniska konsulter är avgörande för att navigera komplexiteten i hållbar- hets övergångar. Deras expertis hjälper organisationer att implementera praktiska, effektiva och kostnads- effektiva lösningar som både gynnar klimatet och driver ekonomiskt, socialt och operativt värde. I takt med att världen går mot mer hållbara system blir tekniska konsulters roll i att vägleda och stödja dessa övergångar allt viktigare. Knightec Group bildas – ledande strategisk partner inom produkt- och digital tjänsteutveckling I september blev det klart att Knightec och Semcon går samman för att skapa Knightec Group. Det nya bolaget väntas omsätta cirka 2,7 miljarder SEK årligen med cirka 2 400 anställda, och får en unik position som norra Europas ledande inom utveckling av nya produkter och digitala tjänster. Vad är förväntningarna på det nya bolaget? Dimitris Gioulekas, medgrundare av- och tidigare vd för Knightec, som blir ny vd för Knightec Group, svarar: ”Vi ska utmana och rita om kartan för utveckling av nya produkter och digitala tjänster. Vi samlar erfarenheterna och kompetensen i båda bolagen och skapar ett bredare och djupare kunderbjudande i gränslandet mellan det industriella och digitala. Samtidigt ökar leveransförmågan och möjligheten att expandera till nya marknader.” Dimitris säger vidare att ett troligt scenario är att Knightec Group inom några år omsätter närmare 5 miljarder SEK och driver lönsamheten i branschen. Mottagandet av Knightec Group har varit mycket positivt från kunderna. Dimitris Gioulekas återkommer till hur viktigt det strategiska partnerskapet är. Men vad betyder det? ”Att vara en strategisk partner innebär att vi arbetar i skärnings- punkten mellan teknikutveckling och affär, där arbetet sker i team och berör frågor och komplexa utmaningar som står högt på kundens strategiska agenda. Strategisk agenda innebär kundens investeringar och förväntade intäkter för kommande år samt vilka teknologier som är viktiga för att nå målen. Att arbeta med strategiska frågor och komplexa teknikprojekt leder till kompetensutveckling hos Knightec Groups medarbetare, och gör hela affärsmodellen mindre konjekturkänslig. Strategiska projekt prioriteras även i tuffare tider”, säger Dimitris. Knightec Groups kunder finns brett i den svenska industrin, och de arbetar bland annat i branscher som verkstadsindustri, mobilitet, energi, retail, försvar och medtech. Dimitris Gioulekas, vd i Knightec Group Viktiga händelser 202411 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 14 ===== Historisk miljardaffär till Speed Group I december blev det klart att Speed Group landat en ny miljard- affär – den största i bolagets historia – när de fick nytt förtroende av Ericsson att sköta deras logistikhub i Borås, Sverige. Det nya avtalet som löper över åtta år, bedöms vara värt 2,5 miljarder kronor. Hur gick det till? Jesper Andersson är vd och en av grundarna i Speed Group: ”Jag är oerhört stolt över att vi, i tuffaste möjliga konkurrens, är förstavalet för Ericsson. Det är ett fint kvitto på att vi gör ett riktigt bra jobb, men också på vårt nära samarbete. Vi har haft förmånen att jobba med Ericsson sedan 2010 och nu ser vi fram emot att tillsammans ta deras lösning till nästa nivå.” Flera av logistikbranschens största aktörer deltog i upphandlingen och avtalet omfattar logistik- och produktionstjänster. Det nya avtalet bygger på en utökad automation i syfte att framtidssäkra Ericssons lösning. En viktig faktor för Ericsson var att Speed Groups logistik hub är deras största, och bland de hubbar i världen som levererar absolut högst kvalitet och leveransprecision. ”Det är en jättestor order och en fantastisk milstolpe för Speed Group, vi är väldigt glada över det förnyade förtroendet”, fortsätter Jesper Andersson. Speed Group erbjuder hållbara, flexibla och innovativa lösningar för komplexa logistik-, transport- och personalutmaningar. Hållbarhet genomsyrar hela verksamheten och bolaget nådde sin målsättning om att vara CO2-neutral senast 2025, redan 2023. Speed Group är ett bolag som visar att det hållbara också är det långsiktigt lönsamma. Jesper Andersson, vd och en av grundarna i Speed Group (Hans Sahlin ersatte Jesper Andersson som vd i Speed Group den 8 januari 2025). Viktiga händelser 202412 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 15 ===== HL Displays imponerande tillväxtresa fortsatte Genom en kombination av tilläggsförvärv och organisk tillväxt levererade HL Display ännu ett starkt år. Med en kundbas bestående av världens största dagligvaruhandelskedjor och varumärkesleverantörer är bolaget ledande på den europeiska marknaden inom sin nisch. Vad ligger bakom HL Displays imponerande tillväxtresa? Björn Borgman är vd i HL Display: ”Vår framgång bygger på att vi har en ledande position på en attraktiv marknad. Vi har även en diversifierad kundbas, byggd på långsiktiga relationer och gemensam utveckling av skräddar sydda lösningar för en bättre shoppingupplevelse och mer effektiv butiksdrift.” ”HL Displays integrerade modell med design, tillverkning, distribution och försäljning gör att tillväxt, både organisk och förvärvad, har en stor inverkan på lönsamheten, vilket vi såg under 2024. Det gör det också möjligt att driva hållbarhets- och effektivitetsförbättringar från råvara till slutprodukt på hyllan, något som uppskattas av HL Displays kunder som generellt sett har ett stort hållbarhets- och kostnadsfokus.” Under året gjorde HL Display flera lyckade tilläggsförvärv, pr trading-Flekota A/S, som var HL Displays distributionspartner i Danmark, och kostklip, en kanadensisk tillverkare av lösningar för butikskommunikation för dagligvaruhandeln. HL Display har efter ett tiotal framgångsrika förvärv identifierat en formel för tilläggsförvärv för att effektivt realisera synergier. Björn Borgman, vd i HL Display Viktiga händelser 202413 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 16 ===== Aleido levererade första året som fristående bolag I oktober firade Aleido sitt första år som fristående dotterbolag i Ratos, efter avknoppningen från Semcon som skedde i oktober 2023. Aleido är ledande inom användarvänliga digitala informations- lösningar för komplexa produkter och utbildnings lösningar. Med utgångspunkt i sin mission, ”att göra det avancerade enkelt att förstå”, tillhandahåller Aleido kunskap som överbryggar klyftan mellan teknik och människor. Som global marknads- ledare har de också branschledande tillväxt och marginaler, och arbetar med kunder som Volvo Cars, Tetra Pak, Alstom, AGCO och Jaguar Land Rover. I september 2024 tillträdde Anna-Karin Flöjt som ny vd: ”Vårt fokus ligger på tre områden: innovation genom ny teknik, att ytterligare stärka våra kundrelationer och att utveckla och värna om medarbetarna. Vi har etablerat ett starkt arbets- givarvarumärke som tydligt attraherar rätt kompetens för vår verksamhet, och det är jag stolt över.” Under året har Aleido drivit flera initiativ inom generativ AI och automatisering. Bolaget har utvecklat nya verktyg, samt fortsatt att utbilda både medarbetare och kunder i hur ny teknik effektiviserar branschen och skapar värde. Dessutom genomfördes en stor och strategiskt viktig installation av Aleidos distributionstjänst, och viktiga samarbeten med Knightec Group inleddes – samarbeten som är bevis på att Ratos dotterbolag är en del av något större där det finns betydande synergier. Anna-Karin Flöjt, vd i Aleido Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos 14 Viktiga händelser 2024 ===== SIDA 17 ===== HENT – starkt år i allt tuffare byggmarknad Byggbranschen genomgår ett stålbad i kölvattnet av det rådande makro ekono miska läget och konjunkturen. Men Ratos byggjätte HENT levererade ytterligare ett starkt år. Hur ser det vinnande konceptet ut? Under året säkrade HENT flertalet stora kontrakt, bland annat två miljardkontrakt avseende en ny passagerarterminal och flera andra driftsbyggnader på nya Bodø flygplats i Norge samt två stationer på den nya tunnelbanan Fornebubanen i Oslo. HENT är en samhällsbyggare i ordets verkliga bemärkelse, och HENTs vd Jan Jahren förklarar framgången så här: ”Ett komplett deltagande från idé till överlämning är ett av HENTs signum. Genom aktivt del- tagande och integrerad projektutveckling skapar vi värde för våra kunder. Vi har en lång historia och ett högt förtroende hos våra kunder. Men förtroende är färskvara, så vi lutar oss aldrig tillbaka.” 2024 var ytterligare ett starkt år för HENT, en viktig faktor är att bolaget bygger på en hållbar grund. Jan Jahren utvecklar: ”I kraft av vår roll som projektutvecklare, totalentreprenör och samhällsaktör tar vi vår påverkan på miljö och samhälle på allvar. Både i våra projekt och på bolagsnivå arbetar vi systematiskt med hållbarhet för att begränsa vårt klimatavtryck. HENT har lång erfarenhet av BREEAM, förnybar energi, minskning av växthusgaser och komplexa energibedömningar, vilket tillsammans gör att vi kan och kommer att leverera de goda hållbara projekten.” Under december blev det klart att HENT och SSEA Group går samman och bildar en ny ledande nordisk byggkoncern: Sentia. Nyheten kommunicerades av Ratos den 13 februari 2025. Construction & Services Infrastruktur, särskilt samhällskritiska byggnader, spelar en central roll i omställningen till ett mer hållbart samhälle. Övergången kräver omprövning av utformningen, driften och syftet med kritisk infrastruktur. Genom att förändra hur allt från energisystem och transportnät till sjukvård och utbildningsanläggningar designas, konstrueras och drivs kan vi avsevärt minska miljöpåverkan. Genom att prioritera hållbarhet i byggandet och förvaltningen av byggnader minskar vi miljöavtryck och förbättrar motståndskraften mot klimatförändringar. Jan Jahren, vd i HENT Viktiga händelser 202415 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 18 ===== Nya kontrakt värda 3 miljarder NOK till Presis Infra 2024 var ytterligare ett starkt år för Presis Infra, som är verksamma inom underhåll av samhällskritisk infrastruktur samt drift och underhåll av färjekajer och bergssäkring i Norge och Sverige. Grunden för framgångarna? Korta beslutsvägar, decentralisering och en stark entreprenörsanda som genomsyrar hela bolaget. Sammanlagt rör det sig om nio nya kontrakt under årets första halva, i såväl Norge som Sverige, tecknade med befintliga kunder, och löptiden är från 2024 till 2030. Kontrakten har slutits med norska kommuner och norska statens Vegvesen samt Trafikverket i Sverige, och kontrakten är spridda över hela Norge samt i Järna i Sverige. Utvecklingen i Presis Infra har varit positiv och etableringen i Sverige som skedde 2023 löper på. Underhåll av samhällskritisk infrastruktur har framtiden för sig i Norge och Sverige och i Presis Infra finns de avgörande framgångsfaktorerna och kompetensen för att göra det på ett såväl kostnadseffektivt som hållbart sätt. ”Vi är stolta över förtroendet våra uppdragsgivare visar oss och ser fram emot fortsatt gott samarbete. Extra stolta är vi över att vi får så höga poäng på de obligatoriska klimatdelarna i de upphandlingar vi vunnit. Vi är, utöver andra skalkrav som pris och projektförståelse, starka avseende hållbarhetsaspekterna”, säger Eivind Iden, vd, Presis Infra. Eivind Iden, vd i Presis Infra Viktiga händelser 202416 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 19 ===== Consumer Trädgårdscenter och marknadsplatser för begagnade bilar kan spela en viktig roll för att främja hållbarhet. Genom att uppmuntra sina kunder att använda hållbara metoder i sina träd- gårdar och odlingar främjas bio logisk mångfald och avfall minskas. Mark- nadsplatser för begagnade bilar bidrar till hållbarhet genom att förlänga for- donens livscykel. Dessa plattformar bidrar till att minska efterfrågan på nybilstillverkning, vilket i sin tur mins- kar koldioxidutsläppen i samband med tillverkning och transporter. Rekonstruktionen i Plantasjen gick enligt plan – lägre kostnader, lägre skulder och lägre kapitalbehov Domstolarnas beslut vann laga kraft den 18 februari 2025. I och med det var rekonstruktionen, som pågått sedan den 22 augusti 2024, avslutad. Vad har rekonstruktionen inneburit för Plantasjen och vad är det för bolag som möter kunderna och framtiden? Syftet med rekonstruktionen var att säkerställa en långsiktigt hållbar och lönsam verksamhet och bygga vidare på den marknads ledande position Plantasjen har i Norge och Sverige. Syftet har uppnåtts, och åtgärderna som vidtagits har väsentligt förbättrat möjligheterna för ökad finansiell stabilitet genom lägre kostnader, lägre skulder och lägre rörelsekapitalbindning. En effekt av rekonstruktionen var också att samtliga butiker stängdes i Finland och att Plantasjen lämnade den finska marknaden. Plantasjen har minskat sitt butiksnätverk med cirka 30 procent, antalet butiksanställda minskade med 20 procent och antal anställda på koncernfunktioner reducerades med 36 procent. De totala kostnadsbesparingarna, från kostnadsprogrammet 2024 och åtgärderna i rekonstruktionen, beräknas till cirka 400 MSEK årligen. De stängda butikerna med otillräcklig lön- samhet minskar, allt annat lika, omsättningen 2025 med cirka 500 MSEK. Genom besparingar och ett mindre butiksnätverk minskar rörelsekapitalbehovet framåt väsentligt. Förkortade hyrestider och färre butiker minskar också Plantasjens skulder för framtida leasingåtaganden med cirka 1 500 MSEK. Ackords- likviden uppgår till en total utbetalning om cirka 260 MSEK. Nedskrivning av externa skulder och realisation av ackords- vinster beräknas till cirka 220 MSEK och kommer att redovisas som en extraordinär intäkt under 2025. En del av ackords likviden kommer att påverka skulder för framtida leasing åtaganden. ”Nu förbereder vi oss inför högsäsongen. Jag vill tacka alla Plantasjens medarbetare för fantastiska insatser under en utmanande tid och även våra affärspartners för deras med- verkan till att vi lyckades med rekonstruktionen. Tack vare gemensamma krafter och åtgärder lever Plantasjen vidare med betydligt bättre förutsättningar”, säger Jesper Lien. I en marknad som präglats av hög inflation, som påverkat såväl kostnadsnivåer som konsumenternas köpkraft, var åtgärderna nödvändiga. Nu ligger allt fokus framåt. Jesper Lien, vd i Plantasjen Group Viktiga händelser 202417 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 20 ===== Ett betydelsefullt och finansiellt starkt år för Ratos Vd-ord18 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 21 ===== Viktiga steg Arbetet med konsolideringen i Knightec Group och Sentia kommer att fortsätta under 2025 med syfte att skapa aktieägar- värde genom bland annat ökad lönsamhet. Samgåendena visar redan synergier och mer är att vänta under 2025. Det gäller allt ifrån kunskapsdelning och högre effektivitet till att kunna att- rahera fler kunder i mer komplexa uppdrag och projekt. Syftet med rekonstruktionen i Plantasjen uppnåddes, och åtgärderna som vidtagits har väsentligt förbättrat möjligheterna för ökad finansiell stabilitet genom lägre kostnader, lägre skulder och lägre rörelsekapitalbindning. Starkt finansiellt år När vi nu stänger böckerna och ser tillbaka på 2024 kan vi kon- statera att utvecklingen inom Ratos var fortsatt god trots en avvaktande marknad. EBITA och avkastningen på sysselsatt- och investerat kapital har fortsatt att öka samtidigt som våra kassaflöden fortsätter att vara starka. I Ratos kärnverksamhet, där vi exkluderar affärsområdet Consumer, har alla segment ökat sina resultat och lönsamheten har förbättrats betydligt, inte minst i det fjärde kvartalet. Utvecklingen i Ratos affärsområden Inom affärsområdet Industry och segmentet Product solutions har våra produktbolag haft en lägre efterfrågan vilket inneburit en marginell försäljningstillväxt för segmentet. HL Display redovisade dock en stark utveckling för 2024. Att EBITA för segmentet ökar med 7 procent är ett styrkebesked. Industrys tjänstebolag, segmentet Industrial Services minskade sin försäljning med 4 procent på grund av en svag CRO-marknad för TFS HealthScience. Teknikkonsultbolagen ökade såväl sin försäljning som EBITA organiskt under året. Inom segmentet Construction i affärsområdet Construction & Services har bygg- och installationsbolagen, som tillsammans med konsumentbolagen, haft en tuff marknad, kunnat prestera nya rekordresultat trots lägre försäljningssiffror. Segmentet Critical Infrastructure har haft en bra efterfrågan med ökad för- säljning. Presis Infra och Aibel redovisade båda nya rekordår. Affärsområdet Consumer påverkades av fortsatt tuff kon su- mentmarknad, men KVD gjorde detta till trots ett bättre resultat. Rekonstruktionen i Plantasjen ledde till att bland annat opera- tionella kostnader minskade med cirka 400 MSEK samtidigt som skulder för framtida leasingåtaganden minskade med cirka 1 500 MSEK. Ratos Business System (RBS) RBS är en systematisk process som används i Ratoskoncernen för att driva kontinuerlig förbättring av finansiella nyckeltal, samt skapa rätt kultur och långsiktig lönsam tillväxt. Det är utformat för att optimera processer, förbättra kvalitet och minska kostnader. RBS, som successivt implementerats sedan 2018, har blivit en modell för framgångsrikt verktyg inom våra affärsområden och deras dotterbolag. Hållbar strategi Hållbarhet i både affärsidé och daglig verksamhet är kärnan i lönsamma bolag. Under 2024 antog vi nya mål inom klimat- påverkan och jämställdhet och anslöt oss till Science Based Targets initiative (SBTi). Nu sätter vi vetenskapligt förankrade och ambitiösa mål för att minska vårt koldioxidavtryck, sam- tidigt som vi främjar jämställdhet mellan könen i hela vår orga- nisation genom att målsätta andelen kvinnor och män på ledande positioner. Under 2024 har vi också fortsatt anpass- ningen till den nya hållbarhetsrapporteringslagstiftningen som Ratos kommer att omfattas av med start 2025. Ratos står starkt inför 2025 Det arbete som gjorts under året och vår starka finansiella position lägger grunden för ett bra och spännande år 2025 där det dessutom finns tecken på att marknaden kommer för- bättras. Avslutningsvis vill jag tacka alla Ratosbolagens medarbetare för fina insatser under ett intensivt år. Jag vill även passa på att tacka våra kunder som visat förtroende för de produkter, lösningar och tjänster vi levererat. Jonas Wiström Verkställande direktör Under 2024 togs viktiga steg genom samgåendena av Knightec och Semcon (bildandet av Knightec Group) och mellan HENT och SSEA Group (bildandet av Sentia) samt med rekonstruktionen i Plantasjen. Våra underliggande resultat är de bästa hittills sedan Ratos blev en resultatdrivande koncern. Samtliga segment utom Consumer ökade sina resultat och kassaflödena fortsatte att vara starka i en marknad som varit avvaktande. Vd-ord19 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 22 ===== Mål och måluppfyllelse Finansiella mål Mål 2025 Utfall 2024 EBITA-tillväxt 3 miljarder SEK EBITA ska uppgå till minst 3 miljarder SEK år 2025 2 329 MSEK (Justerad EBITA)1) Skuld sättningsgrad 1,5–2,5x Nettoskuld, exklusive finansiell leasingskuld i förhållande till EBITDA bör normalt uppgå till 1,5–2,5x 1,3 (ojusterad) 1,2 (justerad) Utdelningsandel 30–50% Utdelningsandelen uppgår normalt sett till 30–50 procent av resultatet efter skatt, exklusive realisationsvinster och realisationsförluster, hänförligt till moderbolagets ägare 57% Den 8 februari 2021 fastställde Ratos styrelse nya finansiella mål som en följd av tidigare kommunicerat beslut att utveckla verksamhetens inriktning mot att bli en rörelsedrivande koncern. 1) Koncernens EBITA justerad för engångsposter som på affärsområdesnivå bedöms jämförelsestörande. Mål och måluppfyllelse20 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 23 ===== Hållbarhetsmål Mål 2030 Mål 2050 Basår 2024 Reduktionsmål Ej färdigställt Under validering av Science Based Targets initiative (SBTi). Ratos kommer att kommu- nicera reduktionsmålen i detalj så snart de validerats av SBTi. Ej färdigställt Under validering av Science Based Targets initiative (SBTi). Ratos kommer att kommu- nicera reduktionsmålen i detalj så snart de validerats av SBTi. 979 802 Ton koldioxidekvivalenter. (Scope 1, scope 2 market based och scope 3) Jämställdhetsmål, % 40/60 Ratos målsättning är att ha fördelningen 40/60 mellan kvinnor och män på ledande befattningar senast år 2030. Ledande befattningar avser styrelsemedlemmar i såväl Ratos AB som i 14 av 15 dotterbolag (Aibel är undantaget då det är ett intressebolag) samt lednings grupperna i Ratos AB och i 14 av 15 dotterbolag. 40/60 Den 10 december 2024 fastställde Ratos styrelse nya hållbarhetsmål. De nya hållbarhetsmålen stipulerar Ratos måluppfyllelse inom två av de 17 målen i Agenda 2030 för hållbar utveckling; mål 13 som avser att bekämpa klimatförändringarna, samt mål 5 som avser jämställdhet. Ett långsiktigt, strukturerat och vetenskapligt förankrat arbete med gemensamma hållbarhetsmål bidrar till att framtidssäkra Ratos. Fördelning kvinnor/män 43/57 Styrelse Ratos AB 17/83 Ledningsgrupp Ratos AB 15/85 Styrelser, dotterbolag i Ratos 24/76 Ledningsgrupper, dotterbolag inkl. moderbolag Mål och måluppfyllelse21 Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 24 ===== Ratos Business System (RBS) RBS är ett systematiskt tillvägagångssätt som används i Ratoskoncernen för att driva kontinuerlig förbättring, samt skapa rätt kultur och långsiktig lönsam tillväxt. Det är utformat för att optimera processer, förbättra kvalitet och minska kostnader. RBS, som successivt implementerats sedan 2018, har blivit en modell för framgångsrikt genomförande inom våra affärs- områden och deras dotterbolag. RBS består av följande grundstenar: En decentraliserad struktur. Dotterbolagen ska vara nära sina kunder och beslut fattas nära kunden. Fokus är att förstå kun- dernas behov och förväntningar. Nöjda kunder är en hörnsten, och RBS syftar till att snabbt anpassa sig till kundernas stän- digt förändrade krav och behov. Ratos kultur. Kännetecknas av våra kärnvärden – enkelhet, tempo i exekvering och allt handlar om människor. Enkelhet. Ratos har en starkt decentraliserad struktur och varje dotter- bolag har ett stort mått av självständighet. Vi har fokus på lön- samhet, uthållig vinsttillväxt, kassaflöden samt avkastning på sysselsatt- och investerat kapital. Vi ökar vinsten genom en kombination av operativt lönsamhetsfokus, organisk tillväxt och industriellt riktiga förvärv. Hållbarhet genomsyrar hela Ratos modell. Det som är långsiktigt hållbart är också lång- siktigt lönsamt. Vi arbetar genomgripande med hållbara strategier – inte hållbarhetsstrategier. Tempo i exekvering. Med en liten och effektiv koncernorganisation, vars ledning har lång operativ erfarenhet, kombinerar vi flexibiliteten och snabb- heten hos ett mindre bolag med den större koncernens resurser, nätverk och stabilitet. Vårt strukturkapital och vår modell bidrar till att vi kan agera snabbt på förändringar i mark- naden och det ger oss alla förutsättningar att skapa aktieägar- värde. Ratos har en strukturerad uppföljning där ett löpande arbete sker genom regelbundna kontakter med bolagen genom bland annat månadsvisa uppföljningar av resultat, balans- räkning, kassaflöde och för verksamheten kritiska nyckeltal (KPI:er). Genom små, engagerade styrelser sker ett nära sam- arbete mellan Ratos ledning och dess dotterbolag. 90 procent av fokus ska ligga på exekvering och resterande 10 procent på strategi. Det är viktigt att dotterbolagen har en tydlig idé om vart man är på väg, men att detaljplanera framtiden är ofta slöseri med tid eftersom ingen vet hur det faktiskt blir. Viktigare är att börja exekveringen mot den riktning man valt, lyssna på sina kunder, följa marknadsutvecklingen och snabbt parera i takt med att världen förändras. Synergier skapas mellan koncernens dotterbolag till exempel genom kommersiella sam arbeten och i funktionella nätverk. Allt handlar om människor. Ratos roll är att möjliggöra för duktiga ledare och medarbetare att utvecklas snabbare. Kunskap, erfarenhet och kapital finns tillgängligt i koncernens nätverk. Vi gör saker snabbt, enkelt och låter rätt personer få stort ansvar. Vi fokuserar på grundläg- gande förbättringar som skapar bestående värden. Medarbetar- undersökningar genomförs kontinuerligt i våra dotterbolag. Medarbetarna engageras i att identifiera och lösa problem på daglig basis. Vi är övertygade om att ägare som ställer höga krav, utmanar och visar respekt, skapar bäst förutsättningar för sina ledningar att bygga industriellt och långsiktigt framgångs- rika dotterbolag. Ratos enskilt viktigaste uppgift är att tillsätta rätt ledare i dotterbolagen. När vi attraherar de bästa ledarna till våra bolag kommer de i sin tur attrahera ett starkt team. Sedan 2022 finns en policy som ligger till grund för arbetet med att öka andelen kvinnliga vd:ar i våra dotterbolag, och sedan 2024 består en del av Ratos hållbarhetsmål att andelen kvinnor/män på ledande positioner i Ratoskoncernen ska vara 40/60 åt båda håll senast 2030. Ratos arbetssätt. Huvudfokus ligger på de operativa verksam- hetsfrågorna med ständiga förbättringar som ledstjärna. Intern och extern benchmarking genomförs löpande där exempelvis jämförelser med ledande aktörer inom respektive bransch görs för att identifiera förbättringsområden. Övergripande strategier i dotterbolagen översätts till mål och specifika åtgärder i varje organisationsnivå. Denna process säkerställer att alla med- arbetare är fokuserade på samma mål. Tydliga mål och månatlig finansiell uppföljning. Målen bryts ner i form av åtgärder baserade på företagets strategi. Lång- och kortsiktiga finansiella mål sätts där nyckeltal (KPI:er), kopplade till kritiska framgångsfaktorer, används för att spåra framsteg och säkerställa att målen uppnås. Den finansiella uppföljningen sker månatligen. Vi har ett gemensamt format för rapportering och uppföljning av resultat- och balansräkning och kassaflöde. Stort fokus läggs på uppföljning av de nyckeltal som är kritiska för framgång för våra respektive segment och vi följer de kort- och långsiktiga trenderna för dessa nyckeltal. Prognoser görs månatligen, rullande 12 månader framåt, för försäljning, EBITA och kassaflöde. Månatlig uppföljning av avvikelser mot prognos Ratos Business System22 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 25 ===== Hållbarhet The Ratos way – 90% verksamhet, 10% strategi Stabilitet Förmåga att göra prognoser, ledning, prioritet affärsplan1 Lönsamhet Opex och bruttomarginal 2 Tillväxt Organisk (försäljning, prissättning) och förvärvad3 Närliggande förvärv Ratoskulturen • • Synergier mellan bolagen skapas genom kommersiella samarbeten och bland annat funktionsnätverk, BELP och Ratos Summit. Bolagen i Ratoskoncernen är en del av något större. M&A • • Inom utvalda segment (asset light) och hög tillväxt • • Bolag som är eller kan bli nischledare Central finansiering • • Allokering av kapital för att maximera värdeskapande • • Lägre kapitalkostnader Incitaments- program • • Attrahera och behålla de bästa medarbetarna och ledarna • • Se till att nyckelpersoner är fullt incentifierade för att maximera värdet • • Månatlig uppföljning i såväl Ratos som samtliga bolag bestående av: – Balansräkning, samt resultat- och kassaflödesanalys – Nyckel-KPI:ers utveckling över tid – Prognosstege • • Beslut tas nära kunden Decentraliserad struktur Enkelhet Tempo i exekvering Allt handlar om människor Ratos Business System23 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 26 ===== 20252024202320222021202020192018 425 702 1 468 1 802 1 966 2 244 3 000 3,4x Nettoskuld/EBITDA exklusive finansiell leasing (justerad)x Organisk EBITA-tillväxt 2,3x 1,1x 1,2x +86% +33% +29% 2 329 sker och korrigerande åtgärder införs vid negativa avvikelser. Allt arbete baseras på fakta och analyser, snarare än anta- ganden. Varje nivå i organisationen är ansvarig för att leverera resultat. Centraliserad finansiering. Ratos har en centraliserad Treasury- funktion som finansierar alla dotterbolag via en cash pool för kortfristig finansiering och via långfristiga lån. Kapital allokeras för att skapa maximalt värde och genom en central finansiering har vi en låg kapitalkostnad. Årliga genomgångar genomförs för att se till att dotterbolagen har en adekvat kapital struktur. Förvärv. Inom Ratos ligger fokus på tilläggsförvärv i befintlig struktur. Vi arbetar kontinuerligt med förvärv. Detta arbete sköts främst av våra dotterbolag och ofta i bilaterala processer. Alla dotterbolag där förvärv finns på agendan har uppdaterade förvärvslistor med potentiella förvärvskandidater. I vissa fall tittar vi även på förvärv av bolag som är angränsande till vår befintliga verksamhet. Ett viktigt kriterium är att dessa bolag måste passa in strategiskt i vår portfölj. Ersättningsfilosofi. Våra ledande befattningshavare har en personlig ersättningsnivå i form av fast och rörlig lön och ägande i det bolag de arbetar, som maximerar det ekonomiska värdet för Ratos. Ersättningsnivåerna ska attrahera de bästa ledarna och se till att vi kan behålla de bästa medarbetarna med en hög engagemangsnivå och en låg personalomsättning. Sammanfattningsvis är Ratos Business System inte bara en uppsättning verktyg, utan ett helhetstänkande som genomsyrar varje del av organisationen och driver framgång. Ratos är på god väg att nå EBITA-målet om 3 miljarder kronor till slutet av 2025 Justerad EBITA-utveckling över tid sedan Ratos Business System infördes 2018, samt EBITA-mål 2025 (MSEK) Ratos Business System24 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 27 ===== Ratos hållbarhetsarbete Vi är övertygade om att hållbarhet i både affärsidé och daglig verksamhet är kärnan i lönsamma bolag. Därför är hållbarhet sedan länge en integrerad del av Ratos affärsstrategi. Hållbar bolagsstyrning Ratos hållbarhetspåverkan sker primärt genom dotterbolagen och hållbarhet är integrerat i vår bolagsstyrningsprocess. Hållbarhet ingår också i den grundliga genomlysning av bolag vi gör i samband med förvärv. Då analyseras hållbarhetsrelaterade risker, möjligheter, mognad och arbete – men framför allt ligger fokus på affärsidéns långsiktiga hållbarhet. I Ratos decentrali- serade ägarmodell ligger det yttersta ansvaret för hållbarhets- arbetet på bolagsledningar och styrelser, och ska genomsyra allt arbete i bolagen. Hållbarhetsarbetet 2024 Under 2024 antog Ratos nya mål inom klimatpåverkan och jämställd het. Klimatmålen avser såväl kortsiktiga reduktions- mål för 2030 som mål på längre sikt (2050). På området jäm- ställdhet är målet att uppnå 40/60 balans mellan kvinnor och män i ledande befattningar, avseende Ratos AB:s styrelse, Ratos AB:s ledningsgrupp samt styrelser och ledningsgrupper i dotterbolagen till 2030. Ratos anslöt sig också till Science Based Targets initaitive (SBTi) under slutet av året, och inväntar nu att reduktionsmålen ska bli validerade av dem. Under 2024 har vi också fortsatt anpassningen till den nya hållbarhetsrapporteringslagstiftningen som Ratos kommer att omfattas av med start 2025. Vår hållbarhetsrapport återfinns på sidorna 45–69. ”Nu sätter vi vetenskapligt förankrade och ambitiösa mål för att minska vårt koldioxidavtryck, samtidigt som vi främjar jämställdhet mellan könen i hela vår organisation genom att målsätta andelen kvinnor och män på ledande positioner. Vi behöver arbeta mer strategiskt för att nå hela kompetens poolen när vi rekryterar samt säkerställa att våra hållbar- hetsmål är i linje med Parisavtalet. Hållbarhet är inte bara ett ansvar – det är en viktig drivkraft för långsiktig lönsamhet, vilket säker ställer att vår verksamhet fortsätter att generera avkastning.” Josefine Uppling, Kommunikations- och hållbarhetschef Hållbarhet25 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 28 ===== Ratos har en lång tradition av att bidra till samhället genom framför allt stöd till forskning och utbildning. Ratos huvudägare är Torsten Söderbergs och Ragnar Söderbergs stiftelser, som är två av Sveriges största privata finansiärer av veten- skaplig forskning inom ekonomi, medicin och rätts veten skap. Under 2024 gick 17 procent (69 MSEK) av Ratos utdelning till dessa forsk- ningsstiftelser. De senaste tio åren har Torsten Söderbergs stiftelse anslagit cirka 85 MSEK per år. Ragnar Söderbergs stiftelse har sedan 2012 beviljat anslag på totalt 592 MSEK. Fokus på forskning, utbildning och social inklusion Inom ramen för Ratos vidare samhällsengagemang ligger fokus på tre teman; forskning, utbildning och social inklusion. Under 2024 gav Ratos, utöver utdelningen till stiftelserna, stöd till utvalda sam- arbetspartners, bland annat Inkludera Invest och Handelshögskolan i Stockholm. Stödet var både finansiellt och genom engagemang i styrelser. Den årliga juldonationen gick till Röda korset och dess krishjälp i Ukraina. Ratos i samhället Inkludera – pionjärer inom social inklusion Inkludera grundades 2011, utifrån viljan att bidra till att stärka det svenska samhället genom att motverka olika typer av utanförskap. Ratos har varit samarbetspartner i 11 år, och det är Ratos främsta samhällsengagemang utifrån övertygelsen att ett sammanhållet, välmående samhälle är en förutsättning för långsiktigt hållbara affärer. Golnaz Hashemzadeh Bonde är vd i Inkludera, och var också en av grundarna. På frågan hur verksamheten startade svarar hon: ”Jag mötte en mängd personer och organisationer för att förstå var impacten var störst och hur jag bäst kunde bidra till att motverka utanförskap i samhället. Men jag såg att den största kraften fanns hos eldsjälar, som ofta själva upplevt utmaningar. Dessa individer – entreprenörer – hade utvecklat nya lösningar – sociala innovationer – som utifrån förståelsen för de faktiska behoven och utmaningarna skapade ojämförligt stark effekt.” Entreprenörerna som Golnaz träffade skapade enorma värden för enskilda individer med utmaningar eller bristande förutsättningar, och därmed för hela samhället. De var experter på sin målgrupp och på den lösning som krävdes, men de sak- nade professionella organisationer, finansiell hållbarhet och skalbarhet. Så ofta levde insatserna lokalt och endast kortare perioder. Det Inkludera såg och gjorde var att professionalisera och skala upp verksamheterna, samt säkra långsiktig finansie- ring. Lösningen – och Inkluderas sociala innovation – blev att paketera de sociala entreprenörernas lösningar och sälja dem till offentlig sektor. Inkludera stöttar idag ett flertal organisa- tioner, bland annat Maskrosbarn, Kompis Sverige, Passalen, Området och Team Storebror. De sociala innovationerna växer i det offentliga och därmed utvecklas och förbättras förståelsen för målgrupperna och deras situation. Under åren har Inkludera haft en imponerande utveckling. Från ovana kommuner, som inte hade tidigare erfarenhet av att köpa in den typ av tjänster inom det sociala området som Inkludera erbjuder, till att Inkludera idag har ingått över 1 000 avtal med 115 svenska kommuner. Under 2024 lades grunden till ett nytt fokusområde för att förhindra övergången mellan barndom och kriminalitet Golnaz berättar varför: ”Inkludera har lång erfarenhet av att stötta gräsrotsarbete, och det har varit uppenbart för oss att samhället inte använder denna kraft tillräckligt i bekämpandet av gängkriminalitet. Vi har därför under 2024 haft särskilt fokus på lokalt förankrade individer och organisationer som har förmågan att nå fram och förhindra övergången från barndom till kriminalitet. Personerna har stort förtroendekapital lokalt, men nås sällan av samhällets resurser som i stället går till större organisationers etablering i förorterna – organisationer som saknar förtroendekapital hos lokalbefolkningen och därmed inte når fram. Vi vill ändra detta systemfel och säkra att kapital når starka gräsrotsverksamheter som arbetar med unga i risk för att bli gängkriminella.” Ratos stöttar Inkludera med kapital och bidrar i dess styrelse. Golnaz Hashemzadeh Bonde, vd i Inkludera Hållbarhet26 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 29 ===== Utbildning, nätverk och utblickar Dotterbolagen i Ratoskoncernen har möjligheten att få ta del av utbildning, samarbete och nätverk: Business Executive Leadership Program (BELP) och Ratos Networks. Ledande företrädare från bolagen i koncernen inviteras dessutom årligen till en högnivåträff med externa talare och utblickar; Ratos Summit. BELP – Business Executive Leadership Program BELP är ett ledarprogram för chefer och topptalanger som skräddarsys av Handelshögskolan i Stockholm tillsammans med Ratos. Under utbildningen, som pågår under ett år, får deltagarna ta del av kunskapshöjande föreläsningar från både akademi, praktiskt ledarskap och övningar på faktiska case från Ratosbolagen. Programmet handlar också om att deltagarna får möjlighet att utbyta best practice, kunskap och erfarenheter, och har hittills arrangerats fyra gånger. Ratos Networks De åtta funktionsbaserade nätverken drivs av bolagen tillsam- mans med Ratos, och samlar medarbetare i Ratos koncernen som jobbar inom samma område för att inspirera och möjliggöra kunskapsutbyte. Nätverken finns inom följande områden: HR, kommunikation, hållbarhet, juridik, finans och inköp/ upphand- ling samt IT/Cyber Security. Nätverken hade olika aktivitets nivå under året, flera av dem hade såväl fysiska som digitala träffar. Under 2024 tillkom ett nätverk med fokus på hälsa, miljö och säkerhet i bygg- och infrastrukturbolagen. Ratos Summit Ratos Summit är en årlig högnivåkonferens som samlar ledande företrädare i Ratoskoncernen för en heldag och kväll med pro- filerade externa talare, fördjupning i fokusområden för Ratos och utblickar för att tillsammans öka förståelsen för rådande makro trender och utvecklingen i vår omvärld. 2024 hölls Ratos Summit i Stockholm i maj månad, och samlade 120 personer. ”BELP-programmet var mycket givande! Inte bara gav det ett tillfälle att fördjupa sig inom relevanta ämnen som värdebaserad försäljning, att använda finansiella KPI:er som styrmedel och ledarskap, utan det gav också en unik möjlighet till insyn och förståelse för våra systerbolag inom Ratos gruppen. Dessutom har det gett ett brett nätverk inom hela Ratos-gruppen vilket är mycket värdefullt.” Gustav Tempelman, General Manager Sweden, Aleido “Jag är imponerad av BELP som är ett unikt ledar- skapsprogram. Utbildningen gav mig många nya perspektiv, lärdomar och kontaktnät som jag redan haft nytta av i min roll på Semcon men även som en del i Ratosgruppen.” Sara Sjögren, Business Unit Manager Compliance & Management, Knightec Group Ratos Summit 2024 Hållbarhet27 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 30 ===== Ratosaktien Ratosaktien utvecklades under 2024 med en totalavkastning (kursutvecklingen inklusive återinvesterad utdelning) om –10 procent att jämföra med utvecklingen för SIX Return Index som var 9 procent. Korta fakta Aktienotering Nasdaq Stockholm Totalt antal aktier 327 385 688 Antal utestående aktier 327 385 688 Sista betalkurs, 2024-12-30 31,34 SEK (Ratos B) Högsta/lägsta notering 40,72 / 30,62 SEK (Ratos B) Börsvärde, 2024-12-30 11 miljarder SEK Aktiens utveckling Kursutvecklingen för Ratos B-aktie var –13 procent att jäm- föra med OMXSPI som under samma period var 6 procent. Årets högsta kurs (40,72 SEK) noterades i maj månad och den lägsta (30,62 SEK) i december månad. Sista betalkurs den 30 decem ber var 31,34 SEK. Under 2024 uppgick total avkast- ningen (kurs utvecklingen inklusive återinvesterad utdelning) för Ratos B-aktie till –10 procent att jämföra med SIX Return Index som under samma period var 9 procent. Utdelning Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 1,35 SEK per A- och B-aktie för räkenskapsåret 2024 och en total utbetalning om 442 MSEK. Baserat på sista betalkurs vid årets slut uppgår direktavkastningen till 4,3 procent. Ägarstruktur De tio största ägarna svarade för 80 procent av rösterna och 52 procent av kapitalet. Andelen aktier som ägdes av fysiska eller juridiska personer utanför Sverige uppgick till 13 procent. Aktieägare i USA, Schweiz, Norge och Kanada r epresenterar den största andelen av det utländska ägandet. Anställdas ägande i Ratos Ratos nyckelpersoners incitamentsprogram är kopplade till utvecklingen för aktieägarna. Läs mer i förvaltningsberättelsen på sidorna 40–43 och på Ratos hemsida. Återköp av egna aktier Årsstämman 2024 gav styrelsen förnyat mandat att förvärva egna aktier. Innehavet av egna aktier får inte överstiga 10 pro- cent av det totala antalet aktier i bolaget. Under 2024 har inga återköp av egna aktier skett. Aktieägarstatistik Storleksklasser Antal aktieägare Andel av kapital, % 1–500 39 468 1,79 501–1 000 7 947 1,94 1 001–5 000 9 994 7,09 5 001–10 000 1 653 3,75 10 001–15 000 470 1,82 15 001–20 000 293 1,62 20 001– 683 81,98 Totalt 60 508 100 Uppdelning av aktieslag Aktieslag Antal aktier % av röster % av kapital Serie A 84 637 060 77,7 25,9 Serie B 242 748 628 22,3 74,1 Totalt 327 385 688 100 100 Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. Emission av B-aktier Sedan årsstämman 2009 finns ett beslut om att Ratos i sam- band med förvärv kan emittera B-aktier i Ratos, genom kvitt- ning, apportemission eller mot kontant betalning. Detta mandat förnyades vid årsstämman 2024 och avser högst 35 miljoner B-aktier. Analytiker som följer Ratos En aktuell förteckning över de analytiker som följer Ratos finns på vår hemsida under Investerare/Aktien/ Analytiker och riktkurs. Ratosaktien28 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 31 ===== Data per aktie* 2024 2023 2022 2021 2020 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,76 3,73 1,69 8,17 2,17 Utdelning per A- och B-aktie, SEK 1,35 1) 1,25 0,84 1,20 0,95 Utdelning per A- och B-aktie i % av resultat per aktie 178 1) 34 50 15 44 Utdelning per A- och B-aktie i % av eget kapital 4 1) 3 2 3 3 Eget kapital, SEK 2) 37 38 38 37 29 Börskurs vid årets slut, B-aktie, SEK 31,34 36,08 41,49 57,95 38,48 Börskurs/eget kapital, % 84 96 110 158 131 Direktavkastning, B-aktie, % 4,3 1) 3,5 2,0 2,1 2,5 Totalavkastning, B-aktie, % –10 –11 –27 54 17 P/E-tal 41,2 9,7 24,6 7,1 17,7 Högsta/lägsta betalkurs, B-aktie, SEK 40,72 / 30,62 45,76 / 28,96 58,75 / 36,64 62,95 / 37,20 39,46/16,40 Nyckeltal* 2024 2023 2022 2021 2020 Börsvärde, MSEK 3) 10 612 11 880 13 704 19 192 12 260 Antal aktieägare 60 508 65 536 70 908 73 741 53 357 Antal utestående A- och B-aktier i genomsnitt före utspädning 327 182 990 326 042 022 325 223 889 322 945 842 319 014 634 Utestående antal A- och B-aktier vid årets slut 327 385 688 326 516 488 325 898 988 324 676 320 319 014 634 Utdelning, MSEK 4) 442 1) 408 274 390 303 * Om inget annat anges avses B-aktien. 1) Föreslagen utdelning. 2) Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens slut. 3) Avser utestående aktier. 4) Utdelning avser stamaktier. Ratos aktieägare Antal Andel av 2024-12-31 A-aktier B-aktier kapital, % röster, % Familjen Söderberg med bolag m m 48 560 320 15 832 770 19,67 46,04 Torsten Söderbergs Stiftelse 12 056 186 16 063 900 8,59 12,54 Ragnar Söderbergs stiftelse 17 235 241 10 093 088 8,35 16,75 Spiltan Fonder 0 11 105 169 3,39 1,02 Dimensional Fund Advisors 0 8 807 007 2,69 0,81 Avanza Pension 95 208 8 172 477 2,53 0,84 Vanguard 0 7 350 841 2,25 0,67 Quartile Fonder 0 6 261 172 1,91 0,57 LGT Capital Partners 0 4 730 000 1,45 0,43 BlackRock 0 4 163 006 1,27 0,38 Övriga 6 690 105 150 169 198 47,91 19,93 Totalt 84 637 060 242 748 628 100 100 Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. Ägarfördelning, % av kapital Privatpersoner 42% Stiftelser 18% Utländska ägare 13% Fondbolag 8% Pension och försäkring 2% Övriga 16% Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. Ratosaktien29 Om Ratos Affärsområden Rapporter ÖvrigtOm Ratos ===== SIDA 32 ===== 30 Om Ratos Rapporter ÖvrigtAffärsområden ===== SIDA 33 ===== Affärs- områden Industry 32 Construction & Services 34 Consumer 36 31 Om Ratos Rapporter ÖvrigtAffärsområden ===== SIDA 34 ===== Industry I affärsområdet är tekniklösningar i form av produkt- och digital tjänste- utveckling inom industrin i fokus. Bolagen i affärsområdet delas in i segmenten Product Solutions och Industrial Services, och är exponerade mot marknader med stark tillväxt – exempelvis förnybar energi, dagligvaruhandel, farmakologi och eftermarknadslösningar. Industry32 Om Ratos Rapporter ÖvrigtAffärsområden ===== SIDA 35 ===== Om affärsområdet Bolagen i Industry är exponerade mot marknader med stark tillväxt, exempelvis energieffektiv belysning, hållbart lättvikts- material och förnybar energi, modern dagligvaruhandel, farmakologi och eftermarknadslösningar. Teknikkonsulter och eftermarknadslösningar spelar viktiga roller i omställningen mot ett mer hållbart samhälle. Bland ingenjörer och i ny teknik finns många lösningar för att snabba på omställningen, en omställ ning som är lönsam för bolag med rätt position. Affärs- området delas in i två segment där följande bolag ingår: Product Solutions (Diab, HL Display, LEDiL, Oase Outdoors) och Indu- strial Services (Knightec Group, Aleido, Speed Group och TFS). I september kommunicerades bildandet av Knightec Group som, genom en sammanslagning mellan Knightec och Semcon, blir en ledande partner inom utveckling av nya produkter och digitala tjänster. Finansiell utveckling För helåret uppgick nettoomsättningen för affärsområdet till 10 414 MSEK, vilket var en minskning med 1 procent jämfört med föregående år. Den organiska tillväxten var negativ och uppgick till –5 procent. Båda segmenten, Industrial Services och Product Solutions, uppvisade en negativ organisk tillväxt under året. Den organiska tillväxten för Teknikkonsultbolagen var dock god och uppgick till 4 procent för helår 2024. Marknaden för kliniska prövningar var fortsatt svag under året. Genomförda tilläggsförvärv påverkade omsättningen positivt med 4 procent. Synergistiska tilläggsförvärv genomfördes under året i HL Display, LEDiL och i Speed Group. Justerad EBITA för affärsområdet uppgick till 1 045 MSEK och EBITA- marginalen uppgick till 10,0 procent för helåret. Det förbättrade resultatet var främst hänförligt till resultatförbättringar i HL Display och i Knightec Group. För Diab har efterfrågan inom vindsegmentet fortsatt att vara mycket svagt under året. Under året har HL Display genomfört tre tilläggsförvärv. Omsättning 10 414 MSEK (10 563) Omsättningstillväxt –1% (36%) EBITA, justerad 1 045 MSEK (963) EBITA-marginal, justerad 10,0% (9,1%) Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 11,4% (10,9%) Affärsområdeschef: Anders Slettengren Industry33 Om Ratos Rapporter ÖvrigtAffärsområden ===== SIDA 36 ===== Construction & Services Affärsområdets fokus är att bygga och underhålla ett hållbart samhälle. Tjänsteerbjudandet består i huvudsak av underhåll av infrastruktur inom järnväg, väg och energilösningar (Critical Infrastructure), samt uppförande av nya samhällskritiska byggnader som sjukhus, skolor, polishus och regeringsbyggnader i Norden (Construction Services). Construction & Services34 Om Ratos Rapporter ÖvrigtAffärsområden ===== SIDA 37 ===== Om affärsområdet Affärsområdets verksamhet gynnas av rådande samhälls- utveckling och trender såsom urbanisering, en växande befolk- ning, behovet av förnybar energi och effektiv resurshantering. Precis som i övriga affärsområden är ledande marginaler och starka kassaflöden i kombination med en decentraliserad, lönsamhets fokuserad företagskultur och långsiktigt hållbar affärsmodell i fokus. Affärsområdet delas in i två segment där följande bolag ingår: Critical Infrastructure (Aibel, Expin Group, Presis Infra) och Construction Services (airteam och Sentia). I december slogs SSEA Group och HENT samman för att bilda den ledande nordiska byggkoncernen Sentia. Finansiell utveckling För helåret uppgick nettoomsättningen till 16 375 MSEK, vilket var en minskning med 5 procent jämfört med föregående år. Minskningen förklaras av en tillfälligt svagare byggmarknad för Sentia. Presis Infra redovisade en stark organisk tillväxt under året. Justerad EBITA för helåret uppgick till 1 366 MSEK, en ökning med 6 procent. Den justerade EBITA-marginalen upp- gick till 8,3 procent. Resultatförbättringen förklaras av en positiv utveckling inom verksamheten inriktad mot samhälls- kritisk infrastruktur medan resultaten inom byggbolagen för- sämrades som ett resultat av en tillfälligt svagare byggmarknad. Efterfrågan inom samhällskritisk infrastruktur var fortsatt god. Inom byggverksamheten var marknaden fortsatt svag bland annat påverkad av det högre ränteläget. Byggverksamheten har goda orderböcker och bolagen bygger främst fastigheter åt stat, kommun samt kapitalstarka privata aktörer vilket minskar risk- exponeringen. Aibel redovisade ett rekordstarkt verksamhets- resultat under året drivet av en stark projektportfölj. Affärs- områdets redovisade EBITA påverkades under föregående år positivt av reversering av tidigare nedskrivning av innehavet i Aibel om 1 656 MSEK. Omsättning 16 375 MSEK (17 298) Omsättningstillväxt –5% (10%) EBITA, justerad 1 366 MSEK (1 291) EBITA-marginal, justerad 8,3% (7,5%) Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 19,0% (17,2%) Affärsområdeschef: Christian Johansson Gebauer Construction & Services35 Om Ratos Rapporter ÖvrigtAffärsområden ===== SIDA 38 ===== Consumer Bolagen i affärsområdet Consumer arbetar för att förenkla och förbättra livet för konsumenter. Vi definierar enklare och bättre exempelvis som hållbart och tidsbesparande. Consumer36 Om Ratos Rapporter ÖvrigtAffärsområden ===== SIDA 39 ===== Om affärsområdet Affärsområdet består av bolag som är positionerade mot retail- trender som friluftsliv, heminredning, växter och handel med begagnade fordon. Bolagen har ledande positioner inom sina respektive segment i marknaden och består av välkända varu- märken. I affärsområdet ingår KVD och Plantasjen. I augusti kommunicerades att Plantasjen ansökt om rekonstruktion. Syftet med rekonstruktionen är att anpassa butiksnätet, omförhandla hyresavtal och anpassa organisationens storlek. Besluten i domstolarna i Norge och Sverige vann laga kraft i båda länderna den 18 februari och rekonstruktionen är därmed avslutad. Finansiell utveckling Nettoomsättningen för helåret uppgick till 5 337 MSEK, vilket motsvarade en minskning med 9 procent jämfört med före- gående år. Den organiska tillväxten var negativ och uppgick till –7 procent. Nedgången förklaras främst av Plantasjen där försäljningen påverkades negativt av rekonstruktionen som inleddes i augusti och utförsäljning av varor till låga marginaler i butiker som stängdes under året. I kvartal 3 stängdes 11 butiker i Finland och i det fjärde kvartalet stängdes ytterligare ett 25-tal olönsamma butiker i Norge och Sverige. Justerad EBITA för affärsområdet uppgick till 60 MSEK och EBITA-marginalen uppgick till 1,1 procent. Resultatförsämringen förklaras av Plantasjen och den tidigare nämnda utförsäljningen av varor till låga bruttomarginaler i butiker som stängdes under året samt av en fortsatt utmanande konsumentmarknad. Det genomförda kostnadsbesparingsprogrammet i Plantasjen fortlöpte med resultat bättre än plan och påverkade årets resultat positivt. Omsättning 5 337 MSEK (5 888) Omsättningstillväxt –9% (–8%) EBITA, justerad 60 MSEK (136) EBITA-marginal, justerad 1,1% (2,3%) Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) –7,1% (–1,3%) Affärsområdeschef: Anders Slettengren Consumer37 Om Ratos Rapporter ÖvrigtAffärsområden ===== SIDA 40 ===== 38 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 41 ===== Rapporter Förvaltningsberättelse 40 Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar 45 Miljöupplysningar 49 Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning 49 Sociala upplysningar 56 Styrningsupplysningar 60 GRI-index 65 Bolagsstyrning Ordföranden har ordet 71 Bolagsstyrningsrapport 72 Styrelse och vd 80 Ledningsgrupp 82 Finansiella rapporter och noter Koncernens resultaträkning 84 Koncernens rapport över totalresultat 84 Rapport över finansiell ställning för koncernen 85 Rapport över förändringar i koncernens eget kapital 86 Rapport över kassaflöden för koncernen 87 Moderbolagets resultaträkning 88 Moderbolagets rapport över totalresultat 88 Moderbolagets balansräkning 89 Förändringar i moderbolagets eget kapital 90 Moderbolagets kassaflödesanalys 91 Notförteckning 93 Noter 94 Revisionsberättelse 144 39 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 42 ===== Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Ratos AB (publ) 556008-3585 får härmed avge årsredovisning för 2024 för moderbolaget och koncernen. Styrelsens säte är i Stockholm, Sverige. Bolagets verksamhet Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastruktur- lösningar. Ratos har sitt ursprung i stålgrossisten Söderberg & Haak, Sveriges första grossist för järn och järnmanufaktur som bildades den 5 maj 1866. 1934 samlades tillgångarna i ett investmentbolag under namnet Ratos, som i Ragnar och Torsten Söderberg. Ratos börsintrodu- cerades år 1954. Under årens lopp har affärsinriktningen förändrats, men som en röd tråd genom Ratos historia finns entreprenörskap, företags utveckling och samhällsengagemang. Per 31 december 2024 arbetar 21 personer på Ratos huvudkontor. Ratoskoncernen är indelade i tre affärsområden Constructuction & Services, bestående av två segment Construction samt Critical Infrastructure, Industry, bestående av två segment Industrial Services samt Product Solutions, samt Consumer. Per 2024-12-31 innefattar Ratos affärsområden 15 bolag med huvudkontor i Norden. Finansiella mål Under 2021 fastställde Ratos styrelse nya finansiella mål som en följd av tidigare kommunicerat beslut att utveckla verksamhetens inriktning mot att bli en rörelsedrivande koncern. Ratos beslutade finansiella mål är följande: EBITA-tillväxt Mål: EBITA ska uppgå till minst 3 miljarder SEK år 2025. Nettoskuldsättningsgrad Mål: Nettoskuld, exklusive finansiell leasingskuld, i förhållande till EBITDA bör normalt uppgå till 1,5–2,5x. Utdelningsandel Mål: Utdelningsandelen uppgår normalt sett till 30–50 procent av resultatet efter skatt, exklusive realisationsvinster och realisations- förluster, hänförligt till moderbolagets ägare. Ratos Business System (RBS) Ratoskoncernens operativa modell bygger på Ratos kärnvärden Enkelhet, Tempo i exekvering och Allt handlar om människor. Process för värdeskapande Ratos process för värdeskapande bygger på stabilitet, lönsamhet, till- växt och tilläggsförvärv. Ratos är på en resa där målet är en rörelse- drivande koncern med fokus på teknik- och infrastrukturlösningar. I fokus för att skapa aktieägarvärde är värdeskapande åtgärder i dotter- bolagen, kompletterat med en aktiv förvärvsagenda. Förvärv som skapar riktiga industriella synergier är en viktig del i Ratos strategi för att skapa långsiktig vinst tillväxt och aktieägarvärde. Ratos stabila balansräkning och starka fokus på kassaflöden ger Ratos en framskjuten position från vilken de tillfällen som uppstår kan fångas. Ratos övergripande mål är att öka EBITA, löpande och på lång sikt, med en attraktiv avkastning på eget kapital. Ratos Business System (RBS) är en central metod för värde skapande i Ratos. Händelser under året 2024 var ytterligare ett händelserikt år i Ratos. Ratos har fortsatt att stärka lönsamheten inom sina kärnområden och minskat skuldsätt- ningen genom starka kassaflöden. Två sammangåenden har genomförts under slutet av året, Knightec och Semcon bildar tillsammans Knightec Group samt HENT och SSEA har slagits samman under det gemensamma moderbolaget Sentia. I början på tredje kvartalet ansökte Plantasjen om rekonstruktion, verksamheten i Finland samt ett antal butiker i både Sverige och Norge har lagts ned till följd av detta. I slutet av december lämnade Plantasjen förslag till skulduppgörelser med fordringsägarna. Ratos har förvärvat KB Gruppens minoritetspost om 24 procent i det norska infrastrukturunderhållsbolaget Presis Infra. I och med affären stärker Ratos sitt ägande från 72 till 97 procent. Ordinarie årsstämman 2024 beslutade om en utdelning för räkenskaps- året 2023 om 1,25 SEK per aktie (0,84), avstämningsdag fastställdes till 28 mars och utdelningen utbetalades den 4 april. För beskrivningar av affärsområdena, se sidorna 32–37. Förvärv och avyttringar 2024 Inga plattformsförvärv eller avyttringar har genomförts i Ratos AB under 2024. Ett antal tilläggsförvärv samt avyttringar har skett under året inom våra affärsområden, dessa redogörs för i not 4, se sidorna 102–103. Hållbarhet Genom att utveckla hållbara bolag skapas långsiktiga värden. Håll- barhet i både affärsidé och daglig verksamhet är kärnan i lönsamma bolag. Därför är hållbarhet en integrerad del av Ratos affärsstrategi. Det gäller både Ratos moderbolag och arbetet som aktiv ägare. Ratos största bidrag till samhället är att vara en aktiv och ansvarsfull ägare som bygger långsiktigt framgångsrika och hållbara bolag vilka skapar jobb, tar hänsyn till människor och miljö samt levererar produkter och tjänster av hög kvalitet. Ratos gör också skillnad genom att våra huvud- ägare utgörs av stiftelser som främjar forskning och därmed positiv samhällsutveckling. På Ratos huvudkontor finns 21 medarbetare och i våra bolag totalt 10 900 medarbetare (exklusive Aibel). Genom ett aktivt ägande är Ratos drivande för att säkra att verksamheten i dotterbolagen är hållbar. Ratos policyramverk (Ratos Group Sustainable Business Policy, “SBP”) upp daterades under året för att ligga i linje med kraven i den kommande nya hållbarhetslagstiftningen i CSRD/ESRS. SBP antogs av styrelsen i Ratos AB den 21 oktober 2024, och ersatte då följade dokument: Uppförande kod, ägarpolicy, miljöpolicy och policy för hållbarhet, företags ansvar och ansvarsfulla investeringar (samtliga antagna av Ratos AB:s styrelse den 26 mars 2024). SBP är ett ramverk för hållbart företagande, praxis i Ratos-gruppen och stipulerar utöver verksamheten i Ratos AB även Ratos ABs för- väntningar på att dotterbolagen ska integrera hållbarhet i sin affärs- Förvaltningsberättelse40 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 43 ===== verksamhet i termer av styrning, riskhantering och daglig verksamhet. Ramverket speglar också nyckelintressenters intressen och definierar de minimistandarder som gäller för både Ratos AB och dess dotterbolag. SBP finns tillgänglig i sin helhet på Ratos AB:s externa webbplats och distribueras till intressenter. Ratos åtar sig att allokera lämpliga eko- nomiska, mänskliga och tekniska resurser för att skapa förutsättningar för implementering av sin hållbarhetsstrategi och hantera materiella effekter, risker och möjligheter i hela gruppen. Ratos AB har åtagit sig att följa principerna i FN:s Global Compact. SBP är anpassad till dessa åtaganden, samt OECD:s riktlinjer för multi- nationella företag, FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s deklaration om grundläggande principer och rättig- heter i arbetet, ILO:s tio grundläggande konventioner, FN:s allmänna för- klaring om de mänskliga rättigheterna, ILO:s konventioner om mänskliga rättigheter på jobbet, Rio-deklarationen om miljö och utveckling, samt FN:s konvention mot korruption. Ratos vd har det övergripande ansvaret för den koncernövergripande strategin och arbetet med hållbarhet samt ansvarsfulla investeringar. Samtliga affärsområdesansvariga hos Ratos har ett ansvar att säker- ställa att hållbarhet finns på respektive bolags lednings- och styrelse- agenda. Respektive bolags-vd och företagsledning är operativt ansvariga för det egna hållbarhetsarbetet genom direkt delegering av Ratos led- ning. För mer information, se sidorna 25–27 och 45–69, för den lag- stadgade hållbarhetsrapporten i enlighet med ÅRL. Ratos väsentliga miljöpåverkan sker genom dotterbolagen och håll- barhet är integrerat i vår bolagsstyrningsprocess. Hållbarhet ingår också i den grundliga genomlysning av bolag vi gör i samband med förvärv. Ratos ställer krav på att varje bolag kartlägger sin miljöpåverkan, bidrar till måluppfyllelse i de koncerngemensamma hållbarhetsmålen och följer SBP. Aggregerad klimatpåverkan för hela Ratoskoncernen åter- finns i klimatbokslutet (se sidorna 54–55). Ratos AB:s direkta miljö- och klimatpåverkan är begränsad och består i huvudsak av energiförsörjning av huvudkontoret och resor. Ratos klimatkompenserar sina flygresor. Koncernens resultat Rörelseresultatet för året uppgick till 1 670 MSEK (3 010). Det lägre resultatet förklaras främst av jämförelsestörande kostnader om 535 MSEK främst hänförliga till rekonstruktionen i Plantasjen samt av en positiv engångseffekt föregående år avseende reversering av tidigare genomförd nedskrivning i Aibel. Justerat för jämförelsestörande poster ökade rörelseresultatet jämfört med föregående år vilket främst för- klaras av ett ökat resultat i affärsområdena Construction & Services och Industry och avser både organisk tillväxt samt förvärvad tillväxt. Affärs- området Consumer minskade sitt resultat i perioden till följd av ett sva- gare resultat i Plantasjen. Reverseringen av nedskrivningen i Aibel samt nedskrivning av goodwill i Expin Group och i Plantasjen påverkade rörelse resultatet föregående år med 882 MSEK. Finansnetto uppgick till –650 MSEK (–737). Räntenetto till bank var –224 MSEK (–264), räntekostnader för finansiell leasing –274 MSEK (–276), valutaeffekter (inklusive valutaderivat) var –16 MSEK (–70) samt övriga finansiella poster var –136 MSEK (–127). Resultat före skatt för året uppgick till 1 020 MSEK (2 273). Årets skatte kostnad uppgick till –358 MSEK (–267). Den effektiva skatte- satsen för perioden var 35 procent (12 procent). Justerat för nedskrivning av goodwill (–246 MSEK) och jämförelsestörande poster (–289 MSEK) uppgår den effektiva skattesatsen till 23 procent och främst hänförligt till effekter av rekonstruktionen i Plantasjen. Periodens resultat uppgick till 662 MSEK (2 006). Koncernens kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 3 445 MSEK (4 275). Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till –972 MSEK (–542) och kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till –2 618 MSEK (–3 798). Kassaflöde för perioden uppgick till –145 MSEK (–65). Förändringen av årets kassaflöde var främst hänförlig till förändringen av kassaflöde från den löpande verksamheten 3 445 MSEK (4 275), tilläggs förvärv –608 MSEK (–333), förvärv av minoritetsandelar –949 MSEK (–34) samt förändring av externa lån 2 MSEK (–2 294). Under året har ett nytt lån tecknats om 3 300 MSEK och samtidigt har två befintliga lån om 3 246 MSEK lösts. Finansiell ställning och skuldsättning Koncernens likvida medel uppgick vid periodens slut till 2 186 MSEK (2 360) och räntebärande nettoskuld exklusive finansiell leasingskuld uppgick till 2 815 MSEK (2 720). Skuldsättningsgraden exklusive finan- siell leasingskuld uppgick vid periodens slut till 1,3x (0,7x). Föregående års skuldsättning påverkades positivt av en reverserad nedskrivning av innehavet i Aibel om 1 656 MSEK. Koncernens räntebärande nettoskuld inklusive finansiell leasingskuld uppgick till 6 820 MSEK (8 118). Skuld- sättningsgraden inklusive finansiell leasingskuld uppgick vid periodens slut till 1,9x (1,5x). Den totala omräkningseffekten av valuta knutet till räntebärande skulder uppgick till 12 MSEK varav 14 MSEK avsåg skulder till kreditinstitut och –2 MSEK finansiell leasingskuld. Vid periodens slut uppgick koncernens räntebärande skulder till kredit institut till 4 506 MSEK (4 509). Kreditfaciliteter och nyemissionsmandat Moderbolaget har obligationslån (term loan) på 4 450 MSEK. Utöver det har moderbolaget en revolverande kreditfacilitet (committed credit facility) på 3 000 MSEK, med en återstående löptid om 1,7 år, samt checkräkningskrediter på 150 MSEK. Faciliteterna ska användas vid behov för att finansiera befintliga dotterbolag samt att finansiera nya förvärv. Faciliteten löper med en rörlig ränta och marginalen är baserad på koncernens skuldsättningskvot. Vid årets slut uppgick moderbolagets outnyttjade krediter till 3 150 MSEK. Därutöver finns ett bemyndigande från årsstämman 2024 att emittera högst 35 miljoner Ratos B-aktier i samband med avtal om förvärv. Moderbolaget Rörelseresultatet uppgick för året till –142 MSEK (–142). Moderbolagets resultat före skatt uppgick till 50 MSEK (217), föregående år påverkades positivt av utdelning från koncernföretag om 192 MSEK. Moderbolagets likvida medel uppgick till 246 MSEK (876). Ratoskoncernen finansieras centralt, genom moderbolagets egna kassa och med lånade medel från externa banker. Syftet är att uppnå ökad effektivitet i koncernen. Händelser efter balansdagen Rekonstruktionen i Plantasjen har vunnit laga kraft i både Norge och Sverige den 18 februari 2025 och är därmed avslutad. Förkortade hyres- tider och färre butiker minskar Plantasjens skulder för framtida leasing- åtaganden med cirka 1 500 MSEK. Ackordslikviden uppgick till totalt cirka 260 MSEK, vilket delvis påverkar skulder för framtida leasing- åtaganden. Nedskrivning av externa skulder och därmed realisation av ackords vinster uppgick till cirka 220 MSEK. I januari 2025 kommunicerades att två förändringar kommer ske i Ratos ledningsgrupp, Anna Vilogorac ersätter CFO Jonas Ågrup som går i pension samt Katarina Grönwall blir chef för kommunikation och håll- barhet och ersätter Josefine Uppling som lämnar Ratos för en ny roll utanför bolaget. Framtida utveckling Ratos fokus framåt är teknik- och infrastrukturlösningar (inklusive sam- hällsbyggnad) vilka är marknader med stark underliggande tillväxt. Den allt snabbare teknikutvecklingen är en förutsättning för ett mer hållbart samhälle ur alla perspektiv och våra ingenjörer kommer att spela en viktig roll. Förvärv och avyttringar kommer fortsatt vara viktiga för att uppnå den struktur vi strävar mot. Risker och osäkerhetsfaktorer Ratoskoncernens verksamheter innebär risker hänförliga till både moderbolaget och dotterbolagen. Dessa omfattar framför allt marknads- mässiga, verksamhetsrelaterade och transaktionsrelaterade risker och kan avse både generella risker, såsom omvärldshändelser och den makro- ekonomiska utvecklingen, samt företags- och bransch specifika risker. De finansiella riskerna består av likviditetsrisk, ränterisk, kreditrisk och valutarisk. Det finns ett flertal finansiella risker som majoriteten av bolagen är exponerade mot, främst relaterade till lån, kundfordringar, Förvaltningsberättelse41 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 44 ===== leverantörsskulder och derivatinstrument. De risker som bolagen exponeras för hanteras av respektive bolag. Ratos AB är exponerat för finansiella risker främst vad avser värde- förändringar i bolagen och likviditetsrisk. Ratos framtida resultatutveck- ling är beroende av dotterbolagens framgång, vilket styrs av hur fram- gångsrika respektive bolags ledningsgrupper och styrelser är avseende utveckling av bolaget och genomförande av värde skapande initiativ. Ratos genomför årligen en kartläggning och bedömning av risker och riskhantering för bolagen och Ratos moderbolag som sammanställs och diskuteras av bolagens respektive Ratos ledning och styrelse. Risk- arbetet har ett brett perspektiv och inkluderar externa, strategiska, finansiella och operationella risker samt risker relaterade till regelefter- levnad och hållbarhet. Se vidare Ratos bolagsstyrningsrapport. Ratos och respektive bolag är från tid till annan part i juridiska processer, vars utfall inrymmer osäkerhet. Aktuella tvister, och därtill hänförliga avsätt- ningar, bevakas och följs upp löpande av Ratos revisionsutskott. Ratos styrelse fastställer den finansiella strategin för moderbolaget medan koncern- och intressebolagens styrelse fastställer respektive företags finansiella strategier. Moderbolagets finanspolicy, som anger riktlinjer för hantering av finansiella risker, fastställs årligen av Ratos styrelse. Styrelsen utvärderar och föreslår vid behov förändringar av finanspolicyn. Koncernen har en centraliserad treasury-funktion som finansierar koncernens bolag och bistår i finansiella frågor. Respektive koncernbolag upprättar egen finanspolicy anpassad till bolagets verk- samhet och risker. För ytterligare information hänvisas till not 25 Finansiella risker och riskpolicy. I bolagsstyrningsrapporten finns en redogörelse för styrelsearbetet, se sidorna 72–79. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, vd samt övriga ledande befattningshavare i Ratos ledningsgrupp. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar. Nuvarande riktlinjer antogs av årsstämman 2022. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av årsstämman. Styrelsen föreslår inga justeringar av riktlinjerna inför 2025. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Information om bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhetsarbete, framgår av bolagets webbplats, se www.ratos.com. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och till- vara tagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess håll- barhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade incitaments- program. De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. För mer information om dessa program, se www.ratos.com. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontant- ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 100 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omstän- digheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegrän- sade och endast görs på individnivå i syfte att behålla befattnings- havare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande 25 procent av den fasta årliga kontantlönen samt ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av ersättningsutskottet. För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pen- sion ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner, inne- fattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premie- bestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. Andra förmåner får innefatta bland annat ersättning för tandvård och läkarvård (inklusive medicin), sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana förmåner får för vd utgå i sedvanligt begränsad omfattning. Upphörande av anställning Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontant lönen för sex månader för vd och tolv månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall, uppgå till högst 60 procent av månads- inkomsten vid tidpunkten för uppsägningen i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket för övriga ledande befattningshavare ska vara högst tolv månader efter anställningens upphörande. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m. Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och lång- siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens lång- siktiga utveckling. Andelen rörlig kontantersättning varierar beroende på vilken position den anställde har i bolaget. Den del av den rörliga kontantersättningen som är kopplad till utfallet av finansiella kriterier utgör normalt 100 procent för vd och CFO, cirka 80–90 procent för affärsområdeschefer och cirka 75 procent för övriga ledande befatt- ningshavare, även om andelen kan vara större eller mindre beroende på omständig heterna i det enskilda fallet, och ska vara beroende av (i) EBITA-tillväxt i Ratoskoncernen samt (ii) tillväxt i vinst före skatt (EBT) för Ratos koncernen. Den rörliga kontantersättningen betalas som huvudregel ut till 50 procent året efter intjänandeåret och till 50 procent året därefter. Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersättningen betalas ut året efter intjänandeåret, förutsatt att hela den mottagna kontant- ersättningen överstigande 50 procent investeras i instrument i Ratos lång siktiga incitamentsprogram. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till vd, på förslag av ersättnings- utskottet. Såvitt avser rörlig kontantersättning till övriga befattnings- havare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen ta sin utgångspunkt i den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av Förvaltningsberättelse42 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 45 ===== ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen av avståndet mellan de ledande befattningshavarnas ersättning och övriga anställdas ersättning kommer att redovisas i ersättningsrapporten. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya rikt- linjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera pro- gram för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av rikt- linjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersätt- ningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte vd eller andra personer i bolags ledningen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nöd- vändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från rikt linjerna. Ratos-aktien Totalt antal A-aktier vid årets slut 84 637 060 Totalt antal B-aktier vid årets slut 242 748 628 Totalt antal aktier 327 385 688 Aktier av serie A berättigar till en röst per aktie och aktier av serie B till en tiondels röst per aktie. A-aktier kan högst utges till ett antal som motsvarar 27 procent av aktiekapitalet, B-aktier till ett antal som mot- svarar 100 procent av aktiekapitalet. Familjen Söderberg med bolag ägde vid årsskiftet aktier motsvarande 19,13 procent av kapitalet och 44,01 procent av rösterna. Ragnar Söderbergs stiftelse ägde 8,37 procent av kapitalet och 16,77 procent av rösterna. Torsten Söderbergs Stiftelse hade 8,61 procent av kapitalet och 12,55 procent av rösterna. Det finns inga för bolaget kända avtal mellan aktieägare som kan medföra begränsningar i rätten att överföra aktierna. Antal aktier samt återköpta/sålda aktier Under 2024 har 869 200 nya B-aktier utfärdats i samband med utnytt- jande/konvertering av teckningsoptioner samt konvertibelt förlagslån. Per den 31 december 2024 uppgick det totala antalet aktier tillika ute- stående aktier i Ratos (A- och B-aktier) till 327 385 688 och antalet röster till 108 911 923. Förslag till vinstdisposition SEK Överkursfond 203 031 070 Balanserat resultat 8 116 031 714 Årets resultat 97 720 702 Totalt 8 416 783 486 Styrelsen föreslår följande vinstdisposition: Utdelning till innehavare av aktier av serie A och B 1,35 SEK/aktie1) 441 970 679 Balanseras i ny räkning 7 974 812 807 1) Baserat på antalet utestående aktier den 31 decemberi 2024. Förvaltningsberättelse43 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 46 ===== Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter44 ===== SIDA 47 ===== Om Ratos hållbarhetsredovisning Ratos bedriver ett löpande arbete med att anpassa och utveckla en rap- portering som möter de utökade krav på hållbarhetsrapportering som kommer omfatta Ratos och kommer implementeras i Årsredovisnings- lagen (ÅRL) med start räkenskapsåret 2025. De uppdaterade kraven är en implementering av EU:s hållbarhetsrapporteringsdirektiv CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) med tillhörande rapporte- ringsstandarder ESRS (European Sustainability Reporting Standards). För 2024 har Ratos hållbarhetsrapport strukturerats utifrån CSRD och ESRS och innehållet är ESRS-inspirerat. Hållbarhetsrapporten uppfyller kraven enligt ÅRL men innehållet har utökats för att vara mer i linje med ESRS. För 2024 års rapportering har Ratos valt att exkludera data- punkter som avser värdekedjan då tillräcklig data inte finns tillgänglig. Fullständig hållbarhetsrapportering enligt uppdaterade ÅRL kommer att ske 2025. Grund för utarbetande BP-1 Allmän grund för utarbetande av hållbarhetsrapporten Om hållbarhetsrapporten 2024 Ratos hållbarhetsrapport har upprättats i enlighet med ÅRL 6 kap 10–14§§ samt 7 kap 31a–c§§. Rapporteringen inklusive indikatorer och datapunkter avser räkenskapsåret 2024 om inget annat anges. Hållbar- hetsrapporten har utarbetats på konsoliderad grund. Principerna för konsolideringen är densamma som för den finansiella rapporteringen. Intressebolag som i den finansiella rapporteringen redovisas via kapital- andels metoden har i år exkluderats från hållbarhetsrapporteringen. Ratos hållbarhetsrapport inkluderar en hållbarhetsöversikt och modell för bolagsutveckling (sidorna 22–25) samt redogörelse för materiella hållbarhetsfrågor i egenskap av aktiv ansvarsfull ägare, inklu- sive policies och processer för att hantera dessa samt redovisning av resultat. Majoritetsägda större bolag (dvs. bolag som självständigt kvali- ficeras för hållbarhetsrapportering i enlighet med EU-direktivet så som det införts i nationell lagstiftning eller liknande) har i tillägg till Ratos hållbarhetsrapport upprättat en egen hållbarhetsredovisning. Bolagens enskilda hållbarhetsrapporter återfinns på Ratos hemsida under andra kvartalet 2025. Anpassning till nya lagkrav Ratos bedriver ett löpande arbete med att anpassa och utveckla en rapportering som möter de utökade krav på hållbarhetsrapportering som kommer omfatta Ratos och kommer implementeras i Årsredovis- ningslagen (ÅRL) med start räkenskapsåret 2025. De uppdaterade kraven är en implementering av EU:s hållbarhetsrapporteringsdirektiv CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) med tillhörande rapporteringsstandarder ESRS (European Sustainability Reporting Standards). BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter I hållbarhetsrapporten inkluderas information från annan lagstiftning som kräver upplysningar om hållbarhetsinformation, taxonomiförord- ningen och dess kompletterande delegerande akter samt GRI Index. Styrning GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll samt GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan Ratos styrelse har det yttersta ansvaret för den koncernövergripande strategin och arbetet med hållbarhet medan Ratos vd har det operativa ansvaret. Samtliga affärsområdesansvariga hos Ratos har ett ansvar att säkerställa att hållbarhet finns på respektive bolags lednings- och styrelse agenda. Respektive bolags-vd och företagsledning är operativt ansvariga för det egna hållbarhetsarbetet genom direkt delegering av Ratos ledning. Se även Ratos bolagsstyrningsrapport på sidorna 72–79. Ratos policyramverk (Ratos Sustainable Business Policy, ”SBP”) upp- daterades under året för att ligga i linje med kraven i den kommande nya hållbarhetslagstiftningen i CSRD/ESRS. SBP antogs av styrelsen i Ratos AB den 21 oktober 2024, och ersatte då följande dokument: upp förande- kod, ägarpolicy, miljöpolicy och policy för hållbarhet, företags ansvar och ansvarsfulla investeringar (samtliga antagna av Ratos AB:s styrelse den 26 mars 2024). Se vidare beskrivning av Ratos SBP under GOV-5. Ratos gör inte skillnad på finansiella- och hållbarhetsrelaterade risker. Hållbarhetsrisker hanteras därför som alla andra risker i bolaget. Vidare ställer Ratos höga krav på att god affärsetik och proaktivt anti- korruptionsarbete finns implementerat i bolagen. Hållbarhet är en integrerad del av Ratos ägarstyrning. Ratos ställer krav på ett aktivt, affärsdrivande hållbarhetsarbete och en transparent hållbarhets- rapportering som driver bolagets kärnaffär i våra dotterbolag. Hållbarhetsaspekter i Ratos investeringsprocess Hållbarhet ingår i Ratos grundliga genomlysning av bolag i samband med förvärv. I genomlysningen ser Ratos till bolagets hållbarhetsrelate- rade risker, möjligheter, mognad och arbete – men framför allt ligger fokus på affärsidéns långsiktiga hållbarhet. Bedömningen ingår i Ratos underlag inför investeringsbeslutet samt fungerar som rekommendation i den fortsatta ägarstyrningen. Ratos investerar inte i bolag som bryter mot internationella konventioner, bidrar till allvarlig miljöskada, produ- cerar eller aktivt tillhandahåller pornografi eller som tillverkar tobaks- produkter. Vidare investerar Ratos inte i bolag som medverkar till kränk- ning av mänskliga rättigheter, arbetstagares grundläggande rättigheter eller korruption. Ratos söker aktivt investeringar i bolag som bidrar till transformationen mot ett mer hållbart samhälle genom bland annat minskade kol dioxid avtryck, ny teknik, och konkreta bidrag till energi- omställningen. Genomlysning inför förvärv sker genom sedvanlig finansiell genomgång av det aktuella bolaget, granskning av aktuella policys och styr dokument samt genom djupintervjuer med personer på nyckelpositioner. GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem Ett mindre antal ledande befattningshavare i Ratos AB, samt ledande befattningshavare i Ratos dotterbolag, har möjlighet att, efter styrelsens beslut på årsstämman och efter respektive dotterbolags bolagsstyrelses beslut, delta i incitamentsprogram som möjliggör att en viss del av den årliga ersättningen är rörlig. I dagsläget finns ingen koppling mellan rörlig ersättning och hållbarhetsrelaterade mål/utfall. Möjligheten att koppla delar av de olika incitamentsprogrammen delvis till hållbar- hetsmål är dock ett återkommande ämne i Ratos styrelse och ersätt- ningskommitté. Allmänna upplysningar Hållbarhetsrapport Hållbarhetsrapport45 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 48 ===== GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet Under 2025 kommer Ratos att arbeta med att uppdatera sina processer för att identifiera, förebygga, begränsa och redovisa hur vi behandlar de faktiska och potentiella negativa konsekvenserna för miljö och män- niskor i samband med vår egen verksamhet och längs värdekedjan. Vissa delar av projektet är redan i gång, och andra delar påbörjas under 2025. Tillbörlig aktsamhet är en fortlöpande praxis som återspeglar och kan (ska – vid behov) leda till förändringar i Ratos strategi, affärs modell, verksamhet, affärsförbindelser, funktioner, tillgångar och försäljning. Hur processerna ska utformas beskrivs i de internationella instru- menten för FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättig- heter samt OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Ratos arbetar för att bli en mer sammanhållen koncern med fokus på teknik- och infrastukturlösningar. I takt med att det arbetet fortlöper kommer den komplexitet (och också de risker) som idag kommer med väldigt diversifierad verksamhet i många olika branscher, på många olika marknader, att minska. Se även beskrivning av Ratos dubbla väsentlighetsanalys under IRO-1. GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering Ratos SBP (se även beskrivning under GOV-1, GOV-2), är ett ramverk för hållbart företagande, praxis i Ratos-gruppen och stipulerar utöver verk- samheten i Ratos AB även Ratos ABs förväntningar på att dotterbolagen ska integrera hållbarhet i sin affärsverksamhet i termer av styrning, risk- hantering och daglig verksamhet. Ramverket speglar också nyckelin- tressenters intressen och definierar de minimistandarder som gäller för både Ratos AB och dess dotterbolag. SBP finns tillgänglig i sin helhet på Ratos AB:s externa webbplats och distribueras till intressenter. Ratos åtar sig att allokera lämpliga ekonomiska, mänskliga och tekniska resurser för att skapa förutsättningar för implementering av sin håll- barhetsstrategi och hantera materiella effekter, risker och möjligheter i hela gruppen. Ratos dotterbolag ska följa minimikraven i Ratos policyramverk Sustainable Business Policy (SBP). En process för intern kontroll avseende hållbarhetsrapporteringen inom koncernen är under utveckling och kommer att vidareutvecklas och implementeras under 2025. Strategi SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastruktur- lösningar. Genom att utveckla ledande verksamheter inom teknik- och infrastruktur samt genom att erbjuda digitala tjänster och produkter som bidrar till långsiktig, hållbar lönsamhet skapar Ratos värde såväl för sina aktieägare som för samhället i stort. Ratos unika styrmodell, Ratos Business System (RBS), som beskrivs på sidan 22, har lett till en god justerad EBITA-utveckling sedan den infördes 2018. Styrmodellens styrka blir tydlig när våra bolag skapar synergier sinsemellan. Det sker på eget initiativ, genom bland annat nätverk och kommersiella sam- arbeten samt genom samgåenden med industriella synergier. Se även förvaltningsberättelsen, på sidorna 40–43. Åtaganden och riktlinjer som styr hållbarhetsarbetet Ratos hållbarhetsarbete tar utgångspunkt i internationella hållbarhets- nätverk och riktlinjer och ska bidra till de globala målen på hållbar utveckling. Arbetet utgår utifrån FN:s Global Compact, FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, FN:s konventioner om barns rättig heter, FN:s konventioner mot korruption, ILO:s kärnkonven- tioner och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Ratos förväntar sig vidare att de bolag som koncernen har affärs- förbindelser med – såväl i moderbolaget som i dotterbolagen – ställer sig bakom samma principer. Värdekedja Genom att utveckla hållbara bolag skapas långsiktiga värden. Håll- barhet i både affärsidé och daglig verksamhet är kärnan i lönsamma bolag, varför hållbarhet är en integrerad del av Ratos affärsstrategi. Det gäller både Ratos moderbolag och arbetet som aktiv ägare. Ratos största bidrag till samhället är att vara en aktiv och ansvarsfull ägare som bygger långsiktigt framgångsrika och hållbara bolag vilka skapar jobb, tar hänsyn till människor och miljö samt levererar produkter och tjänster av hög kvalitet. Ratos gör också skillnad genom att våra huvudägare utgörs av stiftelser som främjar forskning och därmed positiv samhälls- utveckling. Ratos kommer under 2025 fortsätta arbeta med att uppdatera pro- cesser för att kartlägga Ratos värdekedja. Processerna som tas fram utformas med utgångspunkt i de internationella riktlinjerna enligt FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter Ratos mest väsentliga hållbarhetsfrågor identifieras genom omvärlds- bevakning, branschanalyser, riskkartläggningar samt intressentdialoger. Intressentgrupp Metod för interaktion 1) Medarbetare på Ratos • • Intervjuer med representanter i samband med intressentdialog • • Personalmöten, medarbetarsamtal • • Strukturerade diskussionsgrupper med fokus på Ratos värderingar, företagskultur, arbetsmetoder och framtida utveckling Medarbetare i Ratos bolag • • Intervjuer med representanter i samband med intressentdialog • • Möten inom Ratos årliga funktionella forum (Vd, CFO, HR, Hållbarhet, etc) Bolagens lednings- grupper och styrelseledamöter • • Intervjuer med representanter i samband med intressentdialog • • Koncerngemensam utvärdering av styrelsearbetet Ägare och investerare • • Intervjuer med representanter i samband med intressentdialog • • Deltagande i enkäter från/eller dialog med organisationer som CDP, RobecoSAM, Vigeo och Sustainalytics • • Årsstämma • • Dialog och enskilda möten Sakkunniga • • Intervjuer i samband med intressentdialog • • Samtal vid behov 1) Totalt intervjuades 26 personer under 2023 års intressentdialog. SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risk och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Ratos har identifierat de frågor där koncernen genom sin egen verk- samhet eller genom sina dotterbolag har en väsentlig påverkan på eko- nomin, klimatet och samhället/människor. Ratos väsentliga påverkan, vilka delar som bedöms mest väsentliga och vilka som bedömts kan uteslutas, framgår av Ratos dubbla väsentlighetsanalys. Analysen beskrivs översiktligt i denna rapport och finns i sin helhet på Ratos externa webbsida. För mer upplysningar kring processen för väsentlighets analysen, se IRO-1. Då intressentdialogen från 2023 bedömdes vara fortsatt relevant i sin helhet även för 2024 har ingen fullständig uppdatering för 2024 gjorts. En årlig uppdatering av den dubbla väsentlighetsanalysen och intressent dialogen i sin helhet kommer att ske 2025, och arbetet med att kartlägga och agera på koncernens risker och möjligheter anpassas ständigt efter rådande koncern- och dotterbolagsstruktur. Hållbarhetsrapport46 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 49 ===== Hantering av konsekvenser, risker och möjligheter IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter Upplysningar om processen för väsentlighetsbedömning 2024 För att förbereda sig för rapportering i enlighet med kraven i Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), och för att följa GRI Standards 2021, genomförde Ratos en uppdatering av sin dubbla väsentlighets- analys under våren och sommaren 2024. Under 2024 har inga större strukturella förändringar skett inom Ratos. Väsentlighetsbedömningen syftar till att identifiera Ratos väsentliga frågor, baserat på företagets mest betydande påverkan på miljön och på människor, inklusive deras mänskliga rättigheter, samt de mest betydande finansiella riskerna och möjligheterna för Ratos med avseende på hållbarhet. I denna process kartlades Ratos faktiska och potentiella, negativa konsekvenser och positiva effekter, risker och möjligheter, och perspektiv från flera olika intressenter inkluderades. Processen att identifiera de väsentliga frågorna omfattade följande steg: Steg 1: Kartläggning av Ratos hållbarhetssammanhang För att förstå den påverkan Ratos har eller kan ha på omvärlden genom- fördes en kartläggning av Ratos värdekedja, aktiviteter och affärsrela- tioner. Detta steg syftade till att ytterligare fördjupa förståelsen för de branscher som Ratos bolag verkar i, branscher och material i bolagens värdekedjor, och de utmaningar som finns i dessa branscher, såväl som i samhället i stort. Denna kartläggning gav också förutsättningar för att förstå Ratos hållbarhetsrelaterade affärsrisker och affärsmöjligheter. Steg 2: Identifiering av faktiska och potentiella konsekvenser, risker och möjligheter – sammanfattning I processen för den dubbla väsentlighetsbedömningen har information från Ratos dotterbolag om deras konsekvenser, risker och möjligheter använts. Dotterbolagen har olika typer av verksamhet, är aktiva i olika geografier och har olika typer av affärsrelationer. Dotterbolagen har utgått från dessa särskilda omständigheter och andra faktorer i sina ansträngningar för att identifiera negativa och positiva konsekvenser. För att ta fram en bruttolista över Ratoskoncernens faktiska och poten- tiella konsekvenser, risker och möjligheter, genomfördes en skrivbords- analys baserad på de branscher och värdekedjor som är aktuella för Ratos. Analysen baserades på en genomgång av intern dokumentation och externa källor. Bland källorna finns bland annat intervjuer, hållbar- hetsredovisningar från Ratosbolagen, omfattande publik information och policys avseende Ratoskoncernen, slutlig version av ESRS för 2024 års uppdatering av väsentlighetsbedömningen, branschbaserade SASB- standarder relevanta för de branscher som Ratos företag är verksamma. För att ta fram bruttolistan över hållbarhetsrelaterade affärsrisker och affärsmöjligheter användes strukturen i ESRS. Steg 3: Bedömning av betydelsen av påverkan, risker och möjligheter – sammanfattning Kartläggningen och intressentdialogen resulterade i en bruttolista, utifrån strukturen i ESRS, över Ratos positiva och negativa konsekven ser som Ratos har eller kan ha på miljön, ekonomi och människor, inklusive mänskliga rättigheter. Ratos olika typer av konsekvenser jämfördes med varandra och negativa konsekvenser och positiva konsekvenser analy- serades separat. Betydelsen av negativa konsekvenser bedömdes utifrån allvarlighetsgrad, en kombination av skala, omfattning och åter- ställbarhet. Betydelsen av positiva effekter bedömdes utifrån skala och omfattning. För potentiella konsekvenser togs även hänsyn till sannolik- heten. Risker för negativ påverkan på mänskliga rättigheter bedömdes med utgångspunkt att allvarlighetsgrad beaktas över sannolikhet. Bedömningen gjordes i kvantitativa termer med hjälp av överens- komna nivåer för skala, omfattning, återställbarhet, sannolikhet och ekonomisk effekt. Vid bedömningen av allvarlighetsgrad – baserat på skala, omfattning och återställbarhet, har faktorer som kan ge upphov till ökad risk för negativa konsekvenser beaktats. Närmare bestämt har branscherna och de geografiska områden där investeringarna är verk- samma vägts in. I vissa fall har företagsspecifika faktorer beaktats i bedömningen. Ratos dotterbolag deltog i det första steget i bedöm- ningen av risker och möjligheter genom en enkät där respondenterna gjorde en numerisk bedömning av sannolikhet och ekonomisk effekt enligt fördefinierade nivåer. Resultaten vägdes mot de olika företagens respektive påverkan på Ratos totala finansiella resultat mätt som påverkan på investeringarnas aggregerade EBITDA. Detta bygger på antagandet att storleken på ett företags EBITDA motsvarar dess infly- tande på Ratos vad gäller risker och möjligheter. (Om till exempel energi- frågan bedöms utgöra en affärsrisk för ett Ratosbolag och hälsa och säkerhet en risk för ett annat med dubbelt så hög EBITDA som det första, så kommer – allt annat lika – den ekonomiska effekten av risken kopplad till hälsa och säkerhet att ges dubbelt så stor vikt som energi- risken.) Ledande befattningshavare i Ratos dotterbolag deltog sedan i work shops för att säkerställa att de identifierade väsentliga frågorna uppfattats och viktats rätt, samt att frågorna fortfarande har relevans då 2024 års uppdatering av väsentlighets analysen bygger på 2023 års version. De viktade resultaten validerades sedan av representanter för Ratos. Steg 4: Prioritering av konsekvenser, risker och möjligheter samt validering Utifrån analysen i steg 3 fastställdes det för varje konsekvens och för varje risk och möjlighet om dessa skulle anses vara väsentliga eller inte. Tröskeln för konsekvensers väsentlighet har varit om påverkan på människor eller miljö, eller ur ett styrningsperspektiv, är tillräckligt bety- dande för att kräva åtgärder (till exempel att särskilt bevaka frågan) av Ratos, eller tillräckligt betydande ur ett rapporteringsperspektiv för Ratos. Tröskeln för ekonomisk väsentlighet har varit frågor där påverkan på Ratos är tillräckligt stor för att kräva åtgärder (till exempel att särskilt bevaka frågan) av Ratos, eller tillräckligt betydande ur ett rapporterings- perspektiv för Ratos. Beslutsprocess, integration och ingångsparametrar Huvudansvaret för att identifiera, bedöma, prioritera, hantera och över- vaka potentiell och faktisk påverkan på människor och miljö ligger hos de enskilda dotterbolagen. Mognadsgraden gällande att säkerställa till- börlig aktsamhet relaterat till hållbarhet (sustainability due diligence) varierar mellan företagen. Den dubbla väsentlighetsbedömningen har samordnats av Ratos hållbarhetsfunktion, med deltagande från före- tagen. Det slutliga beslutet om väsentlighet har tagits av Ratos ledning. De väsentliga frågorna har validerats av Ratos styrelse. Den dubbla väsentlighetsbedömningen används som en del av Ratos övergripande riskhantering och påverkar den övergripande affärsplaneringen. Uppdateringar, modifieringar och framtida revisioner Identifiering, bedömning och prioritering av väsentliga frågor skedde första gången enligt metoden dubbel väsentlighet under 2022. Uppdateringar för 2023 var främst: • • Uppdatering av företagens EBITDA, omsättning och ägarandels- nummer, med hänsyn tagen till namnändringar och struktur- förändringar. • • Exkludering av data och frågor relaterade till Aibel eftersom Ratos inte är majoritetsägare och Aibels finansiella resultat därför inte kon- solideras i Ratos årsredovisning. Aibel kommer att upprätta en egen hållbarhetsredovisning i linje med CSRD/ESRS där Ratos deltar i intressentdialogen. • • 2023 års uppdatering resulterade i ett färre antal konsoliderade frågor, samtidigt som hänsyn har tagits till samtliga väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter. Uppdateringar för 2024 var främst: • • Work shops med samtliga dotterbolags vd:ar, CFO:er och andra ledande befattningshavare i dotterbolagen lades till i processen för att säkerställa korrekt tolkning, viktning, relevans och aktualitet av de väsentliga frågorna. • • Uppdaterad struktur avseende väsentliga frågor för att ytterligare synka formatet med kommande krav i CSRD/ESRS. Detta har medfört en ändrad beskrivning av de väsentliga frågorna utifrån ESRS- standarden. • • Uppdaterad modell och metod från Ratos, i syfte att göra analysen så specifik och relevant som möjligt givet komplexiteten och bredden av branscher där Ratos dotterbolag är verksamma. Hållbarhetsrapport47 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 50 ===== En förnyad väsentlighetsanalys samt intressentdialog planeras att ske under 2025 för redovisningen av räkenskapsåret 2025. Översikt av väsentliga standarder för Ratos Standard Upplysning Väsentlig ESRS 2 Allmänna upplysningar Obligatorisk MDR Minimikrav på upplysningar Obligatorisk E1 Klimatförändringar Ja E2 Förorening Nej E3 Vattenresurser och marina resurser Nej E4 Biologisk mångfald och ekosystem Nej E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi Nej S1 Den egna arbetskraften Ja S2 Arbetstagare i värdekedjan Ja1) S3 Påverkade samhällen Nej S4 Konsumenter och slutanvändare Nej G1 Ansvarsfullt företagande Ja 1) Väsentlig fråga för Ratos men utelämnas i årets rapportering då Ratos bedömer att till- förlitlig data inte finns tillgänglig. IRO-2 Upplysningskrav i ESRS-standarder som omfattas företagets hållbarhetsrapport Se hållbarhetsförklaringen i förvaltningsberättelsen på sidorna 40–41. Hållbarhetsrapport48 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 51 ===== Miljöupplysningar Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning EU:s taxonomi är en central del av EU:s strategi för att styra kapital- flöden mot hållbara investeringar och underlätta omställningen till en klimatneutral ekonomi. Under 2024 har inga väsentliga uppdateringar av taxonomin gjorts. Taxonomin omfattar fortsatt sex miljömål: (i) begräns- ning av klimatförändringar, (ii) anpassning till klimatförändringar, (iii) hållbar användning och skydd av vatten och marina resurser, (iv) övergången till en cirkulär ekonomi, (v) förebyggande och kontroll av föroreningar, (vi) skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosystem. För räkenskapsåret 2024 ska icke-finansiella aktörer rapportera både andelen av deras verksamhet som omfattas av taxonomin (eligible) och andelen som också är förenlig med dess kriterier (aligned). I detta avsnitt beskrivs Ratos analysprocess, vilka verksamheter som omfattas av taxonomin och de huvudsakliga slutsatserna kring förenligheten med taxonomins krav. Analysprocess Ratos taxonomirapportering omfattar hela koncernen inklusive samtliga dotterbolag, med undantag för Aibel som är ett intressebolag. Varje dot- terbolag har analyserat sin ekonomiska verksamhet med stöd från Ratos och en oberoende extern part, varefter informationen har sammanställts och kvalitetssäkrats på koncernnivå. För att säkerställa en enhetlig och korrekt tillämpning av taxonomin har Ratos fortsatt att utbilda dotter- bolagen och erbjuda individuell vägledning. Detta arbetssätt kommer att fortsätta under 2025 för att stärka koncernens taxonomirapportering och säkerställa en konsekvent implementering av ramverket. Ratos har, i linje med den delegerade akten som behandlar kärnenergirelaterade och fossilgasrelaterade verksamheter, konkluderat att inga av koncer- nens dotterbolag omfattas av dessa verksamheter, eftersom de varken bedriver, finansierar eller exponeras mot sådana aktiviteter. Verksamheter som omfattas av taxonomiförordningen (eligble) Åtta av koncernens bolag har identifierat aktiviteter som omfattas av taxonomin. Inom affärsområdet Construction & Services är den största andelen taxonomirelaterad verksamhet kopplad till bolagen HENT, Airteam och Expin Group. HENT har under året drivit ett antal projekt där bolaget uppnår de tekniska kriterierna för att vara aligned med taxonomin under aktiviteterna ”Renovering av befintliga byggnader” och ”Uppförande av nya byggnader”. Omsättning från dessa verksamheter uppgår till 589 MSEK, medan CapEx uppgår till 2 MSEK. Delar av Expin Groups omsättning, kapitalkostnader, och driftskost- nader är eligible under ”Infrastruktur för järnvägstransport”. Airteam genererar samtliga intäkter från ”Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning” och har även kapitalkostnader och drifts- kostnader eligble inom samma aktivitet. Inom affärsområdet Industry bedriver Diab, Semcon och Oase viss taxonomirelaterad verksamhet. Diabs tillhandahållsande av kärnmaterial för vindkraftsblad är fortsatt en eligible aktivitet. Semcon har, utöver att ha eligible omsättning från aktiviteten ”Yrkestjänster relaterat till byggnaders energiprestanda”, även identifierat sig vara eligible för aktiviteten ”Tillhandahållande av datadriva IT- och OT-lösningar”. Oases verksamhet inkluderar ”Försälj- ning av begagnade varor”, då bolaget genererar en viss omsättning genom försäljning av andrahands-varor. Inom affärsområdet Consumer har KVD en stor del av sin verksamhet kopplad till aktiviteten ”Försäljning av begagnade varor”. För 2024 har bedömningen av KVD:s verksamhet i relation till taxonomin gjorts på ett nytt vis för att bättre överensstämma med ramverket, och exkluderar de tidigare rapporterade aktiviteterna ”Transport med motorcyklar, person- bilar och lätta motorfordon” och ”Installation, underhåll och reparation av laddningsstationer för elfordon i byggnader”. Aktiviteter som är förenliga med taxonomikraven (aligned) Ratos bedömer att koncernen för 2024 ännu inte kan räkna in någon del av omsättningen, kapitalutgifterna eller driftutgifterna som aligned då fullständiga processer för att uppnå minimiskyddsåtgärderna (minimum safeguards) idag inte finns på plats i koncernen. Flera av koncernens bolag uppfyller dock redan flera tekniska granskningskriterier för att väsentligt bidra till taxonomimålet ”begränsning av klimatförändringar”. Detta ger goda förutsättningar för att under kommande år öka andelen taxonomiförenlig verksamhet genom utveckling av processer och stärkta due diligence-åtgärder. Framåtblick Taxonomianalysen för 2024 ger en grund för att vidareutveckla proces- serna relaterade till de kriterier som finns i taxonomin. Under 2025 kommer Ratos fortsatt att utveckla taxonomirapporteringsprocessen och tillhandahålla utbildning och vägledning till dotterbolagen. Hållbarhetsrapport49 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 52 ===== Andel av omsättning/ total omsättning Taxonomiförenlighet per mål Mål som omfattas av taxonomin CCM 0% 35% CCA 0% 0% WTR 0% 0% CE 0% 31% PPC 0% 0% BIO 0% 0% CCM: Climate Change Mitigation CCA: Climate Change Adaptation WTR: Water and Marine Resources CE: Circular Economy PPC: Pollution Prevention and Control BIO: Biodiversity and ecosystems Andel av kapitalutgifter/ totala kapitalutgifter Taxonomiförenlighet per mål Mål som omfattas av taxonomin CCM 0% 10% CCA 0% 0% WTR 0% 0% CE 0% 5% PPC 0% 0% BIO 0% 0% Andel av driftsutgifter/ totala driftsutgifter Taxonomiförenlighet per mål Mål som omfattas av taxonomin CCM 0% 3% CCA 0% 0% WTR 0% 0% CE 0% 0% PPC 0% 0% BIO 0% 0% Hållbarhetsrapport50 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 53 ===== Omsättning Finansiellt år 2024 2024 Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada (DNSH) Minimiskyddsåtgärder Taxonomi förenlig andel (A.1.) eller andel som omfattas av taxonomin (A.2.) av omsättning, 2023 Kategori (möjlig görande verksamhet) Kategori (omställnings- verksamhet)Ekonomiska verksamheter Kod Omsättning Andel av omsättningen, 2024 Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Föroreningar Cirkulär ekonomi Biologisk mångfald Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Föroreningar Cirkulär ekonomi Biologisk mångfald MSEK % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % M O A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN A.1. Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter N/A De miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheternas omsättning (A.1) 0 0% Av vilka möjliggörande verksamheter 0 0% Av vilka omställningsverksamheter 0 0% A.2. Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL Tillverkning av teknik för förnybar energi CCM 3.1 163 0,5% EL Tillhandahållande av datadrivna IT- och OT-lösningar CE 4.1 15 0,0% EL Försäljning av begagnade varor CE 5.4 1 239 3,9% EL Infrastruktur för järnvägstransport CCM 6.14 669 2,1% EL Uppförande av nya byggnader CCM 7.1/CE 3.1 8 312 25,9% EL EL Renovering av befintliga byggnader CCM 7.2/CE 3.2 530 1,7% EL EL Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning CCM 7.3 1 714 5,3% EL Yrkestjänster i samband med byggnaders energiprestanda CCM 9.3 2 0,0% EL Omsättningen hos de verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 12 644 39,4% 46,6% Totalt (A.1 + A.2) 12 644 39,4% 46,6% B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN Omsättningen hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B) 19 481 60,6% Totalt 32 125 100,0% Hållbarhetsrapport51 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 54 ===== Kapitalutgifter Finansiellt år 2024 2024 Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada (DNSH) Minimiskyddsåtgärder Taxonomi förenlig andel (A.1.) eller andel som omfattas av taxonomin (A.2.) av kapital utgifter, 2023 Kategori (möjlig görande verksamhet) Kategori (omställnings- verksamhet)Ekonomiska verksamheter Kod Kapital- utgifter Andel av kapitalutgifter, 2024 Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Föroreningar Cirkulär ekonomi Biologisk mångfald Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Föroreningar Cirkulär ekonomi Biologisk mångfald MSEK % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % M O A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN A.1. Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter N/A De miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheternas kapitalutgifter (A.1) 0 0% Av vilka möjliggörande verksamheter 0 0% Av vilka omställningsverksamheter 0 0% A.2. Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL Försäljning av begagnade varor CE 5.4 11 1,0% EL Tillverkning av teknik för förnybar energi CCM 3.1 3 0,2% EL Infrastruktur för järnvägstransport CCM 6.14 38 3,3% EL Uppförande av nya byggnader CCM 7.1/CE 3.1 47 4,1% EL EL Renovering av befintliga byggnader CCM 7.2/CE 3.2 2 0,1% EL EL Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning CCM 7.3 20 1,8% EL Kapitalutgifter för verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 122 10,5% 13,6% Totalt (A.1 + A.2) 122 10,5% 13,6% B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN Kapitalutgifter hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B) 1 032 89,5% Totalt 1 154 100,0% Hållbarhetsrapport52 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 55 ===== Driftsutgifter Finansiellt år 2024 2024 Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada (DNSH) Minimiskyddsåtgärder Taxonomi förenlig andel (A.1.) eller andel som omfattas av taxonomin (A.2.) av driftsutgifter, 2023 Kategori (möjlig görande verksamhet) Kategori (omställnings- verksamhet)Ekonomiska verksamheter Kod Drifts- utgifter Andel av driftsutgifter, 2024 Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Föroreningar Cirkulär ekonomi Biologisk mångfald Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Föroreningar Cirkulär ekonomi Biologisk mångfald MSEK % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % M O A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN A.1. Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter N/A Driftsutgifter för de miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheterna (A.1) 0 0% Av vilka möjliggörande verksamheter 0 0% Av vilka omställningsverksamheter 0 0% A.2. Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL Tillverkning av teknik för förnybar energi CCM 3.1 20 1,8% EL Infrastruktur för järnvägstransport CCM 6.14 1 0,1% EL Försäljning av begagnade varor CE 5.4 2 0,2% EL Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning CCM 7.3 15 1,4% EL Driftsutgifter för verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 38 3,5% 9,1% Totalt (A.1 + A.2) 38 3,5% 9,1% B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN Omsättningen hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B) 1 068 96,5% Totalt 1 106 100,0% Hållbarhetsrapport53 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 56 ===== ESRS E1 Klimatförändringar Ratos följer relevanta miljölagar och internationella standarder, och bedömer och hanterar hållbarhetseffekter, risker och möjligheter under hela sin värdekedja, inklusive aktiviteter både uppströms och nedströms. Ratos prioriterar en effektiv resursanvändning, inklusive ansvarsfull förvaltning av energi och vatten. Klimatåtgärdsinsatser fokuserar både på att minska koldioxidutsläpp och anpassning till klimatförändringarnas utmaningar. Dotterbolagen ska främja lösningar som bidrar till och accelererar omställning från fossila bränslen samt möjliggör övergång till en hållbar miljö. Hantering av konsekvenser, risker och möjligheter E1-2 Policyer för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna Miljö- och klimatpolicy Miljöarbetet i Ratos utgår från Ratos policyramverk (Ratos Sustainable Business Policy, ”SBP”). Då verksamheten i Ratos moderbolag huvudsak bedrivs i kontorsmiljö är den direkta miljöpåverkan begränsad och kommer främst från affärsresor, primärt med flyg. Ambitionen är att minska utsläppen från resandet, till exempel genom digitala möten och riktlinjer för transportmedel. Ratos miljöpåverkan sker till merparten genom verksamheten i dotterbolagen, och Ratos förväntar sig att dotter- bolagen följer minimikraven avseende miljöpåverkan i SBP. Mått och mål Under 2024 anslöt sig Ratos till Science-Based Targets (SBTi). Ratos styrelse antog nya hållbarhetsmål inom klimat och jämställdhet. Inom ramen för klimatmålen sätter Ratos såväl kortsiktiga (till år 2030) som långsiktiga (till år 2050) mål för reduktion av koldioxidut- släpp. Målen är gemensamma för hela koncernen och innefattar 14 av 15 dotterbolag (Aibel är undantaget då det är ett intressebolag). Ratos kommer att kommunicera reduktionsmålen i detalj så snart de har validerats av SBTi. Anslutningen till SBTi innebär att alla dotterbolagen åtar sig att beräkna sin klimatpåverkan i scope 1–3 samt att sätta mål i linje med Parisavtalet, det vill säga att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5°C och i linje med netto-noll. Varje dotterbolag är ansvarigt för att implementera strategier för att uppnå dessa mål och säkerställa att verksamheten bidrar till de globala klimatmålen. Klimatåtgärdsinsatser i Ratoskoncernen ska fokusera på att öka användningen av förnybar energi och genomföra riktade anpassnings- åtgärder för att ta itu med föränderliga klimatrisker. Klimatåtgärder ska integreras i kärnaffären i respektive bolag och driva affären, inte vara en rapporteringsprodukt vi sidan av verksamheten. E1-5 Energianvändning och energimix Metoder och väsentliga antaganden Andel icke-förnybar energiförbrukning och energiproduktion framgår i tabellerna nedan. Energin som används inom koncernen kommer från olika typer av energikällor, både fossila och förnybara samt en mindre del kärnenergi. Energianvändning uttrycks i tusentals MWh, 1 000 MWh. För att beräkna koncernens totala energiförbrukning har förbränning av energi- källor i annan enhet, till exempel liter råolja, omvandlats till MWh. Energianvändning och energimix 1 000 MWh 2024 Energianvändning från fossila källor inom sektorer som omfattas av High Climate Impact Sectors (HCIS) Kol- och kolprodukter 0 Råolja och petroleumprodukter 14 Naturgas 20 Andra fossila källor 1 Inköpt eller förvärvad elektricitet, värme, ånga och kylning från fossila källor 40 Total energianvändning från fossila källor inom sektorer som omfattas av HCIS 75 Total energianvändning från fossila källor inom sektorer som inte omfattas av HCIS 41 Total energianvändning från fossila källor 118 Andel fossila i total energianvändning, % 48 Användning från kärnenergikällor 6 Andel kärnenergikällor i total energianvändning, % 2 Förnybara energikällor, inbegripet biomassa (inklusive industriavfall och kommunalt avfall av biologiskt ursprung, biogas, förnybar vätgas osv 6 Inköpt eller förvärvad elektricitet, värme, ånga och kylning från förnybara källor 113 Egenproducerad förnybar icke-bränsleenergi 1 Total energianvändning från förnybara energikällor 121 Andel förnybara källor i total energianvändning, % 50 Total energianvändning 245 Den egna produktionen av förnybar energi produceras av dotterbolaget Speed Group som har en av Nordens största takbaserade solcells- anläggningar installerad på sin anläggning i Borås. Energiintensitet baserad på nettoomsättning MWh/MSEK 2024 Total energianvändning från verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan per nettoomsättning från verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan 8 Ratoskoncernens bolag är aktiva inom olika verksamhetsområden vilket medför att bolagen omfattas av olika sektorer med hög klimat- påverkan, så kallade High Climate Impact Sectors (HCIS). Energi- intensiteten har beräknats utifrån bolag som till huvudsak ingår i föl- jande högt klimatpåverkande sektorer: sektor C Tillverkning, sektor F Bygg och konstruktion, G Grossist och detaljhandel och H Transport och lagring. Koppling mellan energiintensitet baserad på nettoomsättning och information i finansiell rapportering MSEK 2024 Nettoomsättning från verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan som används för att beräkna energiintensitet 18 902 Nettoomsättning (övriga) 13 223 Nettoomsättning totalt (Finansiella rapporter) 32 125 Hållbarhetsrapport54 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 57 ===== E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp Metoder och väsentliga antaganden Utsläpp av växthusgaser uttrycks i koldioxidekvivalenter/CO2e. För att beräkna koncernens totala utsläpp av växthusgaser omvandlas utsläpp av olika växthusgaser till koldioxidekvivalenter. Ratos har för 2024 samlat in klimatdata från sina dotterbolag och har utvidgat klimatrapporteringen till att omfatta scope 1, scope 2 och scope 3. En majoritet (81 procent) av dotterbolagen har gjort en egen klimat beräkning. Resterande tre bolag har rapporterat bränsle- och energiförbrukning i MWh som sedan har använts för att beräkna Ratos- koncernens klimatbokslut. Dotterbolag har kommit olika långt i pro- cessen att upprätta ett komplett klimatbokslut som då även inkluderar Scope 3-utsläpp. Under 2024 har Ratos genomfört en första Scope 3-screening baserat på 2023 års data. Uppdatering har sedan skett för helåret 2024 baserat på vilket Ratos presenterar ett komplett klimat- bokslut. I klimatbokslutet har fyra kategorier identifierats som väsentliga för koncernen: kategori 1 Inköpta varor och tjänster, kategori 4 Transport och distribution i tidigare led, kategori 9 Transport i senare led och kategori 11 Användning av sålda produkter. Från 2025 omfattas Ratos av CSRD/ESRS och för 2024 har Ratos valt att rapportera inspirerat utefter ESRS-standardens krav. Kvaliteten på data som har använts till klimatbokslutet varierar inom koncernen. Datakvaliteten för de bolag som gör en egen beräkning anses vara god. Tre av koncernens bolag rapporterade i fjol utsläppsdata för första gången. Här finns fortsatt en del osäkerheter då delar av beräk- ningen är baserad på utgifter och uppskattningar men följer etablerade beräkningsmetoder. Generellt har datakvaliteten inom koncernen förbättrats. Klimatutsläpp i Scope 2 presenteras både enligt platsbaserad och marknadsbaserad beräkningsmetod. Totala växthusgasutsläppen uppdelade på scope 1, scope 2 och betydande scope 3 2024 2023 Affärsområde Affärsområde Ton koldioxidekvivalenter Koncernen Ratos AB Construction & Services Industry Consumer Koncernen Ratos AB Construction & Services1) Industry Consumer Scope 1-växthusgasutsläpp Bruttoväxthusgasutsläpp scope 1 (tCO2e) 14 848 0 8 386 5 518 943 60 757 0 53 684 5 653 1 420 Scope 2-växthusgasutsläpp Platsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 2 (tCO2e) 27 566 3 624 25 537 1 402 94 952 3 72 150 20 479 2 320 Marknadsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp scope 2 (tCO2e) 52 437 2 11 366 18 067 23 002 1 335 478 3 1 297 548 15 762 22 165 Betydande växthusgasutsläpp inom scope 3 Totala indirekta bruttoutsläpp scope 3 (tCO2e) 912 518 67 537 242 227 607 147 601 – – – – – 1 Inköpta varor och tjänster 723 378 – – – – – – – – – 4 Transport och distribution i tidigare led 37 652 – – – – – – – – – 9 Transport i senare led 29 527 – – – – – – – – – 11 Användning av sålda produkter 66 674 – – – – – – – – – Övriga kategorier 55 287 – – – – – – – – – Totala utsläpp av växthusgaser Totala utsläpp av växthusgaser (platsbaserade) (tCO2e) 954 931 70 546 253 258 663 149 946 155 709 3 125 834 26 132 3 740 Totala utsläpp av växthusgaser (marknadsbaserade) (tCO2e) 979 802 69 556 994 251 192 171 546 1 396 235 3 1 351 232 21 415 23 585 1) Jämförelsesiffrorna påverkas av varierad datakvalitet inom affärsområdet Construction and Services, vilket framförallt påverkat de marknadsbaserade utsläppen i scope 2. Under 2024 har datakvaliteten förbättrats. Växthusgasintensitet baserad på nettoomsättning Ton CO2e/MSEK 2024 Totala utsläpp av växthusgaser (platsbaserade) per nettoomsättning. 30 Totala utsläpp av växthusgaser (marknadsbaserade) per nettoomsättning. 30 Koppling mellan växthusgasintensitet baserad på nettoomsättning och information i finansiell rapportering MSEK 2024 Nettoomsättning som används för att beräkna växthusgasintensitet 32 125 Nettoomsättning (övriga) 0 Nettoomsättning totalt (Finansiella rapporter) 32 125 Hållbarhetsrapport55 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 58 ===== Sociala upplysningar ESRS S1 Egna medarbetare Attraktiv arbetsplats En viktig förutsättning för att Ratos ska kunna nå sina mål är att Ratos och dess dotterbolag ska vara ansvarsfulla och attraktiva arbetsplatser där det finns förutsättningar att rekrytera, behålla och utveckla med- arbetare och ledare med rätt kompetens. Ett av Ratos tre kärnvärden är ”Allt handlar om människor” vilket speglar Ratos syn på att både med- arbetare inom Ratoskoncernen och arbetare i andra delar av värde- kedjan är viktiga fokusområden. Ledarskap Att rekrytera rätt personer i ledande ställningar är en av Ratos viktigaste uppgifter som ägare. Alla dotterbolag ska ha tydliga processer för att identifiera, utveckla och premiera topptalanger. Sedan 2022 finns en policy för vd-rekrytering i dotterbolagen inom Ratos. I policyn fastslås att det alltid ska finnas en kvinnlig och manlig slutkandidat i en vd- rekrytering. Policyn har under 2024 använts i dialog med rekryterings- firmor. Att öka andelen kvinnor på ledande positioner är en prioritering, och ett de två hållbarhetsmål som Ratos styrelse antog 2024 syftar till att uppnå fördelningen 40/60 mellan kvinnor och män på ledande positioner i Ratoskoncernen senast år 2030. Jämställdhet och mångfald Ratos arbetar för att främja jämställdhet och mångfald, såväl i den egna organisationen som i dotterbolagen. Utöver att jämställdhet och mång- fald har ett värde i sig själv ur ett rättighets- och demokratiperspektiv är vi övertygade om att det även stärker vår långsiktiga lönsamhet och kon- kurrenskraft. Rekrytering och karriärutveckling på Ratos ska baseras på relevanta meriter och kompetenser. Oskäliga löneskillnader får inte förekomma. Denna syn ska också prägla Ratos dotterbolag. Sedan 2024 är ett av Ratos hållbarhetsmål andelen kvinnor/män på ledande befattningar med målet att ha fördelningen 40/60 mellan kvinnor och män på ledande befattningar senast år 2030. Ledande befattningar avser styrelsemedlemmar i såväl Ratos AB som i 14 av 15 dotterbolag (Aibel är exkluderat då det är ett intressebolag), samt led- ningsgrupperna i Ratos AB och i 14 av 15 dotterbolag. Vidare beskrivs Ratos arbete med jämställdhet och mångfald i Ratos policyramverk, Sustainable Business Policy (”SBP”), som återfinns på Ratos externa websida. Arbetsmiljö Ratos verkar för att Ratoskoncernens medarbetare ska ha en god arbetsmiljö som främjar hälsa och välmående. Baserat på identifierade risker implementerar bolagen relevanta riktlinjer och processer samt bedriver ett systematiskt och förebyggande arbetsmiljöarbete. En del bolag, särskilt inom Construction & Services och Industry, har verksam- heter med förhöjd risk för personskada bland medarbetarna. I dessa bolag är det högsta prioritet att medvetandegöra och utbilda med- arbetarna i risker på arbetsplatsen. Bolagen ansvarar för att utreda och följa upp eventuella incidenter och olyckor. Incidenter och olyckor är ett prioriterat nyckeltal som rapporteras månadsvis till Ratos. I vissa bolag finns risk för kompetensbrist, hög personalomsättning samt beroende av nyckelpersoner, vilket följs upp i bolagens ledningar och styrelser. Under 2024 gjorde Arbetsmiljöverket en arbetsplatsinspektion på Ratos huvudkontor i Stockholm utan anmärkning. Mått och mål S1-6 Uppgifter om företagets anställda Metoder och väsentliga antaganden Data från de enskilda dotterbolagen samlas in och konsolideras av Ratos via ett externt systemstöd. Data kvalitetssäkras av Ratos. Personaldata i form av antal anställda upplyser om antalet anställda vid rapporteringsperiodens slut, det vill säga i antal per 31 december 2024 (”head count”), eller i heltidsekvivalenter. Heltidsekvivalenter definieras på följande sätt: Totalt antal arbetade timmar under perioden omräknat till heltidstjänster. Data presenteras i antal anställda (”head count”) per 31 december 2024 om inget annat anges. Ratos har stor geografisk spridning med medarbetare i stora delar av världen men där en majoritet av koncerns anställda är anställda inom Sverige och Norge. I tabellen presenteras antal anställda fördelat på länder där företaget har minst 50 anställda som representerar minst 10 procent av företagets totala anställda vilket är kriterier som endast uppfylls i Sverige och Norge. En majoritet av de anställda inom koncernen har tillsvidareanställning eller motsvarande. Fördelningen av anställda efter avtalstyp varierar mellan dotterbolag med i princip uteslutande tillsvidareanställda till dotterbolag med tillfälligt- och behovsanställda vilket bedöms vara naturligt givet dess verksamheter med stor påverkan av säsongs- variationer eller tidsbegränsade projekt. Personalomsättningsinformationen ska ses i ljuset av att Ratos verk- samhet spänner över en bredd av verksamheter inom många branscher, och dessutom innefattar två större bolag (Presis Infra och Plantasjen) med hög andel säsongsarbetare. Under 2024 påverkas personalomsätt- ningen särskilt av rekonstruktionen i Plantasjen som även till följd av rekonstruktionen under september månad begärde sitt finska dotter- bolag i konkurs. Även Expin Group begärde under 2024 fyra bolag i kon- kurs till följd av pågående omstrukturering. Könsfördelning Antal anställda 2024 Män 7 574 Kvinnor 4 744 Totalt anställda 12 318 Antalet anställda i länder där företaget har minst 50 anställda som representerar minst 10% av företagets totala anställda Antal anställda 2024 Sverige 5 093 Norge 3 338 Övriga länder 3 887 Totalt anställda 12 318 Hållbarhetsrapport56 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 59 ===== 57 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 60 ===== Fördelning av anställda redovisat efter avtalstyp uppdelat i män och kvinnor Heltidsekvivalenter Kvinnor Män Totalt Antal tillsvidareanställda 3 712 7 050 10 762 Antal tillfälligt anställda 37 100 137 Antal behovsanställda 15 24 39 Total 3 765 7 173 10 938 Personalomsättningen inom koncernen uppgår till 25 procent. Notera att det i denna siffra ingår medarbetarförändringar till följd av rekon- struktionen i Plantasjen och konkurser i dotterbolag i Expin Group. S1-7 Uppgifter om medarbetare i den egna arbetskraften som inte är anställda Metoder och väsentliga antaganden Inom Ratoskoncernen anlitas vid behov personal, vilka utför arbetsupp- gifter som annan anställd i respektive koncernbolag annars hade utfört, så kallade icke-anställda. Detta sker till exempel för att ersätta personal som är föräldraledig eller i samband med att en anställd har avslutat sin tjänst, tills dess att en ny anställd är på plats. Ratos bedömer att detta sker i en begränsad omfattning och således att antalet arbetstagare i den egna arbetskraften som inte är anställda inte uppgår till ett väsent- ligt antal sett till koncernen i sin helhet. Behovet varierar och är som störst i bemanningsintensiva bolag med säsongsvariationer. S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog Metoder och väsentliga antaganden Data från de enskilda dotterbolagen samlas in och konsolideras via ett externt systemstöd. Data kvalitetssäkras av Ratos. Antal anställda inom koncernen som omfattas av kollektivavtal uppgår till 54 procent. Kollektivavtalstäckning inom EES presenteras för länder där bolaget har ett väsentligt antal1) anställda. Kollektivavtalstäckning, anställda i EES1) Täckningsgrad 2024 0–19% 20–39% 40–59% 60–79% Sverige, Norge 80–100% 1) För länder med > 50 anställda som representerar > 10 procent av det totala antalet anställda. Social dialog, företrädare på arbetsplatsen (endast EES)1) Täckningsgrad 2024 0–19% 20–39% 40–59% Sverige 60–79% Norge 80–100% 1) För länder med > 50 anställda som representerar > 10 procent av det totala antalet anställda. S1-9 Mångfaldsindikatorer Metoder och väsentliga antaganden Data från de enskilda dotterbolagen samlas in och konsolideras av Ratos via ett externt systemstöd. Datan kvalitetssäkras av Ratos. Sedan 2024 är ett av Ratos hållbarhetsmål andelen kvinnor/män på ledande befattningar med målet att ha fördelningen 40/60 mellan kvinnor och män på ledande befattningar senast år 2030. Ledande befattningar avser styrelsemedlemmar i såväl Ratos AB som i 14 av 15 dotterbolag (Aibel är exkluderat då det är ett intressebolag), samt lednings grupperna i Ratos AB och i 14 av 15 dotterbolag. Könsfördelning inom företagsledningen 2024 Antal1) Andel, % Företagsledning i moderbolag Män 5 83 Kvinnor 1 17 Total 6 100 Koncernen totalt inkl. moderbolag Män 78 76 Kvinnor 25 24 Total 103 100 1) Heltidsekvivalenter. Åldersfördelning 2024 Under 30 år 30–50 år Över 50 år Antal anställda 2 854 6 280 3 184 Andel anställda, % 23 51 26 S1-10 Tillräckliga löner Metoder och väsentliga antaganden Data från de enskilda dotterbolagen samlas in och konsolideras via ett externt systemstöd. Data kvalitetssäkras av Ratos. Utifrån den data som inkommit från dotterbolagen är Ratos bedöm- ning att de anställda inom koncernen har tillräckliga löner som lägst uppfyller de lagstadgade kraven i respektive land och/eller lönenivå satt i kollektivavtal där det finns. Lön till praktikanter och lärlingar ingår inte vid beräkning av den lägsta lönekategorin. S1-13 Mått för utbildning och kompetensutveckling Metoder och väsentliga antaganden Data från de enskilda dotterbolagen samlas in och konsolideras via ett externt systemstöd. Data kvalitetssäkras av Ratos. Utbildning och kompetensutveckling följs upp genom dialoger och utvecklingssamtal mellan chefer och medarbetare årligen. Utöver löpande uppföljning och planering genomfördes under 2024 grund- läggande utbildning avseende CSRD/ESRS med styrelsemedlemmarna i moderbolagsstyrelsen och koncernledningen i Ratos AB, samt styrelse- ledamöter och ledande befattnings havare i Ratos dotterbolag. Data för att beräkna totalt antal utbildningstimmar inom koncernen varierar mellan registrerad utbildningstid och uppskattningar beroende på typ av verksamhet. Andel anställda som deltog i regelbundna prestations- och karriärsutvecklingsöversyner uppdelat på kön Andel, % 2024 Män 90 Kvinnor 93 Total 91 Genomsnittligt antal utbildningstimmar per anställd 2024 Män 14 Kvinnor 11 Total 12 Hållbarhetsrapport58 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 61 ===== S1-14 Mått för arbetsmiljö Metoder och väsentliga antaganden Data från de enskilda dotterbolagen samlas in och konsolideras via ett externt systemstöd. Data kvalitetssäkras av Ratos. Det är av yttersta vikt att säkerställa en god arbetsmiljö och säker arbetsplats för samtliga medarbetare inom koncernen. Flera bolag inom särskilt Construction & Services (byggverksamhet samt underhåll av infrastruktur) och Industry (tillverkning och fabriksarbete) har verksam- heter med förhöjd risk för personskada bland medarbetarna. I dessa bolag är det högsta prioritet att medvetandegöra och utbilda med- arbetarna i risker på arbetsplatsen. Dotterbolagen ansvarar för att utreda och följa upp eventuella incidenter och olyckor. Incidenter och olyckor är ett prioriterat nyckeltal som rapporteras månadsvis till Ratos. Under 2025 kommer ett arbete med att likrikta incidentrapporteringen i samtliga bolag med förhöjd risk för personskada att inledas. Det är av yttersta vikt för Ratos att rapporteringen är samstämmig och likvärdig i hela koncernen så att rätt åtgärder skyndsamt kan vidtas vid förhöjd risk. Tabellen nedan presenterar data för arbetsmiljö relaterat till den egna arbetskraften. Frekvens av registreringsbara arbetsrelaterade olyckor är beräknat genom att dividera antalet registrerbara arbets- relaterade olyckor med totalt antal arbetade timmar som personer i den egna arbetskraften har arbetat multiplicerat med en miljon. Frekvens av antalet arbetsrelaterade olyckor visar således fall per miljon arbetade timmar. Frekvensen varierar inom koncernen till följd av de olika verk- samhetsområden bolagen är verksamma inom. Dotterbolag inom kon- sultbranschen har en lägre frekvens av arbetsrelaterade olyckor än bolag inom bygg- och tillverkningsindustrin. Vid beräkning av koncernens arbetade timmar har uppskattningar gjorts utifrån standardarbetstid med hänsyn tagen till rätten att ta betald frånvaro som till exempel betald semester, allmänna helgdagar och sjukledighet. Inom Ratoskoncernen har ingen medarbetare omkommit till följd av arbetsrelaterade skador eller arbetsrelaterad ohälsa. Arbetsrelaterad ohälsa omfattar hälsobesvär som orsakas eller förvärras av arbets- förhållanden på arbetsplatsen till exempel muskel- och skelettbesvär men också psykisk ohälsa. I S1-14 redovisas muskel- och skelettbesvär som arbetsrelaterad ohälsa och inte som skada. Arbetsmiljö 2024 Andelen personer i den egna arbetskraften som omfattas av företagets arbetsmiljösystem på grund av lagkrav och/eller erkända normer eller riktlinjer, % 93 Antalet dödsfall som har orsakats av arbetsrelaterade skador och arbetsrelaterad ohälsa 0 Antalet registreringsbara arbetsrelaterade olyckor 396 Frekvens av registreringsbara arbetsrelaterade olyckor 22,6 När det gäller företagets anställda, antalet fall av registreringsbar arbetsrelaterad ohälsa, i enlighet med rättsliga restriktioner för insamling av uppgifter 40 När det gäller företagets anställda, antalet förlorade dagar på grund av arbetsrelaterade skador och dödsfall till följd av arbetsrelaterade olyckor, arbetsrelaterad ohälsa och dödsfall till följd av ohälsa 1 816 S1-15 Mått för balans mellan arbete och fritid Metoder och väsentliga antaganden Data från de enskilda dotterbolagen samlas in och konsolideras via ett externt systemstöd. Data kvalitetssäkras av Ratos. Samtliga anställda inom Ratos, både Ratos AB och respektive dotter- bolag oavsett geografisk spridning är berättigade att ta ledigt av familje- skäl till exempel föräldraledighet och vård av nära anhörig antingen genom nationella lagstiftning, kollektivavtal eller policyer. Utöver de lagstadgade förmånerna avseende föräldraledighet och vård av nära anhörig erbjuder Ratos AB extra ersättning vid föräldraledighet. Andel av anställda som är berättigade att ta ledigt av familjeskäl Andel, % 2024 Män 100 Kvinnor 100 Total 100 Andel som har tagit ledigt av familjeskäl1) Andel, % 2024 Män 16 Kvinnor 14 Total 15 1) Andel av de som har rätt till ledighet av familjeskäl. Hållbarhetsrapport59 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 62 ===== Styrningsupplysningar ESRS G1 Ansvarsfullt företagande Hantering av konsekvenser, risker och möjligheter G1-1 Affärsetiska policyer och företagskultur Ratos är en svensk bolagsgrupp med fokus på teknik- och infrastruktur- lösningar. Kärnvärden Ratos har fastställt tre kärnvärden som är vägledande för sättet att arbeta och agera, både internt och externt. Dessa kärnvärden är: • • Enkelhet • • Tempo i exekvering • • Allt handlar om människor Ratos styrmodell etablerar tydliga ansvarsområden och roller för kon- cernens majoritetsägda dotterbolag. Dotterbolagen opererar med en hög grad av självständighet samtidigt som efterlevnad av den gemen- samma affärs- och hållbarhetsstrategin genomsyrar koncernen. Ägande skap utövas genom styrelserepresentation där Ratos som ägare ställer höga krav på att god affärsetik och proaktivt antikorruptions- arbete finns implementerat i bolagen. Inom Ratoskoncernen råder nolltolerans mot korruption vilket inkluderar mutor och penningtvätt. Lednings gruppen i såväl Ratos AB som respektive dotterbolag ska regelbundet analysera korruptions- och penningtvättsrisk samt till- handahålla och överse åtgärdsprogram avseende anti-korruption- och anti-penningtvätt. Vd i moderbolag och vd i respektive dotterbolag är ansvariga för genomförande av dessa analyser. Resultatet av anti- korruptionsåtgärder rapporteras till moderbolagets- respektive dotter- bolags styrelse vartannat år. Hållbarhet är sedan många år en integrerad del av Ratos ägarstyrning genom vilken Ratos ställer krav på ett aktivt hållbarhetsarbete och en transparent hållbarhetsrapportering. Utöver arbetet med att minska klimat- och miljöpåverkan är väsentliga frågor bland annat att arbeta aktivt mot korruption och mutor, att arbeta för ökad jämställdhet bland ledande befattningshavare samt att arbeta med data- och IT-säkerhet inklusive integritetsfrågor. Visselblåsartjänst Samtliga bolag i koncernen har en extern visselblåsartjänst som möj- liggör anonym rapportering avseende missförhållanden och oegentlig- heter. I Ratos AB hanteras visselblåsarfunktionen av den externa leve- rantören Whistle B. Whistle B garanterar full anonymitet och tjänsten sparar inte IP-adresser eller annan data som skulle kunna spåra och identifiera en visselblåsare. Visselblåsarfunktionen finns tillgänglig på Ratos externa hemsida. Under 2024 har det inte rapporterats några vissel blåsar rapporter i Ratos ABs visselblåsarfunktion som har tagits vidare. Investeringskriterier Varken Ratos AB eller dotterbolag investerar i bolag som tillverkar tobaks- produkter, där huvudråvaran är tobaksblad, tillhandahåller pornografi eller bidrar till allvarlig miljöskada. Vidare investerar Ratos AB och dotter- bolag inte i utveckling, produktion eller försäljning av vapen som strider mot internationella konventioner (till exempel klusterbomber, landminor, kemiska- eller biologiska vapen) eller kärnvapen. Ansvarsfullt företagande finns beskrivet i Ratos policyramverk Ratos Sustainable Business Policy (”SBP”). SBPn omfattar samtliga delar av verksamheten och beskriver hantering av såväl korruption och mutor, mänskliga rättigheter, transparent redovisning av företagets räken- skaper som klimatfrågor och relationer till kunder och leverantörer. För utförlig beskrivning se GOV-1 samt GOV-2 (allmänna upplysningar) samt Ratos SBP som finns tillgänglig på Ratos externa websida. Bolagsstyrningen inom Ratos beskrivs i sin helhet i avsnittet ”Bolags- styrningsrapport”, se sidorna 72–79. Hållbarhetsrapport60 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 63 ===== Förteckning över datapunkter som härrör från annan EU-lagstiftning Upplysningskrav Datapunkt Namn på datapunkt Referens i EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar (SFDR) Referens i Pelare 3-rapporten Referens i EU:s förordning om referensvärden (BMR) Referens i EU:s klimatlag Sektion Sida ESRS 2 GOV-1 21 (d) Jämnare könsfördelning i styrelserna X X Mål och måluppfyllelse, Hållbarhetsrapport 21, 25, 56 ESRS 2 GOV-1 21 (e) Procentandel oberoende styrelseledamöter X Bolagsstyrningsrapport 75 ESRS 2 GOV-4 30 Redogörelse för due diligence (tillbörlig aktsamhet) X Hållbarhetsrapport 45 ESRS 2 SBM-1 40 (d) i Inblandning i verksamheter kopplade till fossila bränslen X X X Inte relevant ESRS 2 SBM-1 40 (d) ii Inblandning i verksamheter kopplade till kemikalieproduktion X X Inte relevant ESRS 2 SBM-1 40 (d) iii Deltagande i verksamhet med anknytning till kontroversiella vapen X X Inte relevant ESRS 2 SBM-1 40 (d) iv Inblandning i verksamheter kopplade till odling och produktion av tobak X Inte relevant ESRS E1-1 14 Omställningsplan för att uppnå klimatneutralitet senast 2050 X Inte angivet ESRS E1-1 16 (g) Företag som är uteslutna från EU-referensvärdena för anpassning till Parisavtalet X X Inte relevant ESRS E1-4 34 Minskningsmål för utsläpp av växthusgaser X X X Inte angivet ESRS E1-5 38 Energiförbrukning från fossila källor uppdelad efter källor (endast sektorer med hög klimatpåverkan) X Hållbarhetsrapport 54 ESRS E1-5 37 Energiförbrukning och energimix X Hållbarhetsrapport 54 ESRS E1-5 40–43 Energiintensitet förknippad med verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan X Hållbarhetsrapport 54 ESRS E1-6 44 Brutto och totala växthusgasutsläpp scope 1, 2, 3 X X X Hållbarhetsrapport 55 ESRS E1-6 53–55 Bruttoutsläppsintensitet för växthusgasutsläpp X X X Hållbarhetsrapport 55 ESRS E1-7 56 Upptag av växthusgaser och koldioxidkrediter X Inte angivet ESRS E1-9 66 Referensportföljens exponering mot klimatrelaterade fysiska risker X Inte angivet ESRS E1-9 66 (a) Uppdelning av monetära belopp efter akut och kronisk fysisk risk X Inte angivet ESRS E1-9 66 (c) Plats för betydande tillgångar utsatta för väsentlig fysisk risk X Inte angivet ESRS E1-9 67 (c) Uppdelning av det redovisade värdet på sina fastighetstillgångar efter energieffektivitetsklasser X Inte angivet ESRS E1-9 69 Portföljens grad av exponering mot klimatrelaterade möjligheter X Inte angivet I tabellen nedan visas de datapunkter i ESRS 2 och tematiska ESRS som härrör från annan EU-lagstiftning. Tabellen är ett obligatoriskt tillägg enligt ESRS. Tabellen är utformad med utgångspunkt i ESRS och kommer kompletteras med fullständiga referenser till 2025 års rapportering. Hållbarhetsrapport61 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 64 ===== Upplysningskrav Datapunkt Namn på datapunkt Referens i EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar (SFDR) Referens i Pelare 3-rapporten Referens i EU:s förordning om referensvärden (BMR) Referens i EU:s klimatlag Sektion Sida ESRS E2-4 28 Mängden av varje förorening som förtecknas i bilaga II till förordningen om ett europeiskt register över utsläpp och överföringar som släpps ut i luft, vatten och mark X Inte materiellt ESRS E3-1 9 Vattenresurser och marina resurser X Inte materiellt ESRS E3-1 13 Särskild strategi X Inte materiellt ESRS E3-1 14 Hållbara oceaner och hav X Inte materiellt ESRS E3-4 28 (c) Totalt återvunnet och återanvänt vatten X Inte materiellt ESRS E3-4 29 Total vattenförbrukning i m3 per nettointäkter av egen verksamhet X Inte materiellt ESRS 2 SBM 3 – E4 16 (a) i X Inte angivet ESRS 2 SBM 3 – E4 16 (b) X Inte angivet ESRS 2 SBM 3 – E4 16 (c) X Inte angivet ESRS E4-2 24 (b) Hållbara mark-/ jordbruksmetoder/-policyer X Inte materiellt ESRS E4-2 24 (c) Hållbara metoder/policyer för hållbarhet i haven X Inte materiellt ESRS E4-2 24 (d) Policyer för att behandla avskogning X Inte materiellt ESRS E5-5 37 (d) Icke-återvunnet avfall X Inte materiellt ESRS E5-5 39 Farligt avfall och radioaktivt avfall X Inte materiellt ESRS 2 SBM3 – S1 14 (f) Risk att utsättas för tvångsarbete X Inte angivet ESRS 2 SBM3 – S1 14 (g) Risk att utsättas för barnarbete X Inte angivet ESRS S1-1 20 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter X Hållbarhetsrapport 45 ESRS S1-1 21 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8 X Hållbarhetsrapport 46 ESRS S1-1 22 Processer och åtgärder för att förhindra människohandel X Inte angivet ESRS S1-1 23 Strategi för förebyggande av arbetsplatsolyckor eller ett system för att hantera sådana X Hållbarhetsrapport 56, 59 ESRS S1-3 32 (c) Mekanismer för klagomålshantering i samband med personalfrågor X Inte angivet ESRS S1-14 88 (b) och (c) Antal dödsfall och antal och andel arbetsrelaterade olyckor X X Hållbarhetsrapport 59 ESRS S1-14 88 (e) Antal dagar förlorade på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom X Hållbarhetsrapport 59 ESRS S1-16 97 (a) Ojusterad löneklyfta mellan könen X X Inte angivet ESRS S1-16 97 (b) Överdrivet hög VD-lön X Inte angivet ESRS S1-17 103 (a) Fall av diskriminering X Inte angivet ESRS S1-17 104 (a) Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer X X Inte angivet Hållbarhetsrapport62 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 65 ===== Upplysningskrav Datapunkt Namn på datapunkt Referens i EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar (SFDR) Referens i Pelare 3-rapporten Referens i EU:s förordning om referensvärden (BMR) Referens i EU:s klimatlag Sektion Sida ESRS 2 SBM3 – S2 11 (b) Betydande risk för barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan X Inte angivet ESRS S2-1 17 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter X Inte angivet ESRS S2-1 18 Policyer för arbetstagare i värdekedjan X Inte angivet ESRS S2-1 19 Respekterar inte FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer X X Inte angivet ESRS S2-1 19 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8 X Inte angivet ESRS S2-4 36 Människorättsfrågor och människorättsfall kopplade till företagets värdekedja i tidigare och senare led X Inte angivet ESRS S3-1 16 Människorättsåtaganden X Inte materiellt ESRS S3-1 17 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s principer eller OECD:s riktlinjer X X Inte materiellt ESRS S3-4 36 Människorättsfrågor och människorättsincidenter X Inte materiellt ESRS S4-1 16 Policyer för konsumenter och slutanvändare X Inte materiellt ESRS S4-1 17 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer X X Inte materiellt ESRS S4-4 35 Människorättsfrågor och människorättsincidenter X Inte materiellt ESRS G1-1 10 (b) FN:s konvention mot korruption X Hållbarhetsrapport 60 ESRS G1-1 10 (d) Skydd för visselblåsare X Hållbarhetsrapport 60 ESRS G1-4 24 (a) Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor X X Inte angivet ESRS G1-4 24 (b) Standarder för bekämpning av korruption och mutor X Inte angivet Hållbarhetsrapport63 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 66 ===== Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter 64 ===== SIDA 67 ===== GRI-index Ratos hållbarhetsredovisning avser kalenderåret 2024. Siffrorna som redovisas är från 1/1/2024 – 31/12/2024 om inget annat anges. Denna rapport har upprättats med referens till GRI Sustainability Reporting Standards (GRI Standards). De krav och principer för användningen av GRI Standards (GRI 1) som använts är GRI 1: Foundation 2021. Ingen GRI-sektorstandard är applicerbar. Detta är Ratos nionde hållbarhets- redovisning som använder GRI-standarderna och Ratos har för avsikt att redovisa årligen. Upplysningarna om styrningen av aspekterna omfattar både moderbolaget och innehaven. All beräkning kring energi och kol- dioxid utsläpp för moderbolaget är jämförelser mellan de finansiella åren 2018 och 2022, basår för miljödata är 2016. Uppgifterna tillhandahålls av tredjepartsleverantörer, om inget annat anges. Samtliga beräkningar gällande miljö är baserade på GHG Protokollet. Ratos har undertecknat FN:s Global Compact (UNGC). Det innebär att Ratos årligen redovisar sitt arbete med Global Compacts tio principer (Communication on Progress, COP). Informationen hämtas från Ratos Årsredovisning 2024. GRI-index Utelämnad information Standard & upplysning Plats / Sida Utelämnat redovisningskrav i GRI Standards 2021 (Disclosure omitted) Anledning för utelämnad information (Reason for omission) Förklaring till utelämnad information (Required explanation) Kommentarer GC-princip GRI 2: GENERELLA UPLYSNINGAR 2021 2-1 Organisationsprofil 5, 40, 104, 142 Inte tillämpbar 2-2 Enheter som ingår i organisationens hållbarhetsredovisning 94, 137–138 2-3 Redovisningsperiod, frekvens och kontaktpunkt 45, 143, 156 2-4 Förändringar av information GRI–index Inga förändringar 2-5 Extern granskning Revisionsberättelse 2-6 Aktiviteter, värdekedja och andra affärsrelationer 32–37 2-7 Information om anställda 5, 56, 58–59, 104 2-8 Information om andra arbetare som inte är anställda 58 2-9 Styrningsstruktur 72–79 2-10 Nominering till och val av det högsta styrningsorganet 74–75 2-11 Ordförande för högsta styrningsorganet 75 2-12 Det högsta styrningsorganets roll i överseende av hantering av påverkan 22–24, 45, 47, 60 2-13 Ansvarsdelegering för hantering av påverkan 41–42, 46, 47, 60 2-14 Högsta styrningsorganets roll inom hållbarhetsrapportering 41, 60 2-15 Intressekonflikter 75 2-16 Kommunikation av kritiska frågor 60 2-17 Gemensam kunskapsnivå inom det högsta styrningsorganet 60, 75 2-18 Utvärdering av högsta styrningsorganets prestation 72–75 2-19 Ersättningspolicyer 42, 72, 76 2-20 Process för att fastställa ersättning 42, 72, 76 Hållbarhetsrapport65 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 68 ===== Utelämnad information Standard & upplysning Plats / Sida Utelämnat redovisningskrav i GRI Standards 2021 (Disclosure omitted) Anledning för utelämnad information (Reason for omission) Förklaring till utelämnad information (Required explanation) Kommentarer GC-princip 2-21 Årlig total ersättningskvot 2-21: a, b, c Information ofullständig Ersättningskvoter är inte tillgängliga Ersättningskvoter är inte tillgängliga 2-22 Uttalande kring strategi för hållbar utveckling 19, 65 2-23 Policyåtaganden 25, 45–46, 60 7 2-24 Förankring av policyåtaganden 45–46, 54, 60 2-25 Processer för att åtgärda negativ påverkan 41, 45–48 2-26 Processer för att söka råd och lyfta problem 60 2-27 Lag- och regelefterlevnad 60 2-28 Medlemskap i organisationer GRI-index Svenskt Näringsliv 2-29 Metoder för intressentdialog 46 2-30 Kollektivavtal 58 3 GRI-index, forts Hållbarhetsrapport66 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 69 ===== Väsentliga frågor Utelämnad information Standard & upplysning Plats / Sida Utelämnat redovisningskrav i GRI Standards 2021 (Disclosure omitted) Anledning för utelämnad information (Reason for omission) Förklaring till utelämnad information (Required explanation) Kommentarer GC–princip GRI 3: VÄSENTLIGA FRÅGOR 2021 3-1 Process för att bestämma de väsentliga frågorna 47–48 Inte tillämpbar 3-2 Lista över de väsentliga frågorna 48 BYGGNADER GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 15 3-3: a, b, c, d, e, f Information ofullständig Styrning svarar ännu inte fullt ut på alla krav i GRI Standards 2021 för 3-3. För denna fråga pågår arbete med utveckling av styrning. 8–9 KLIMATFÖRÄNDRINGAR & ENERGI GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 54–55 8–9 GRI 305: Utsläpp till luft 2016 305-1 Direkta utsläpp av växthusgaser (Scope 1) 55 8 305-2 Indirekta utsläpp av växthusgaser, energi (Scope 2) 55 8 305-3 Övriga indirekta utsläpp av växthusgaser (Scope 3) 55 8 305-5 Minskning av växthusgasutsläpp 55 8 EKOSYSTEM GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 60 8 GRI 413: Lokalsamhällen 2016 413-2 Verksamheter med betydande faktisk och potentiell negativ påverkan på lokalsamhällen 26 413-2: a Information ofullständig Redovisad information svarar inte fullt ut på krav i GRI Standards 2021 för 413-2. För denna fråga pågår arbete med utveckling av styrning. 8 VATTEN GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 54 3-3: a, b, c, d, e, f Information ofullständig Styrning svarar ännu inte fullt ut på alla krav i GRI Standards 2021 för 3-3. För denna fråga pågår arbete med utveckling av styrning. 8 MIGRANTARBETARE GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 56, 58–59 3-3: a, b, c, d, e, f Information ofullständig Styrning svarar ännu inte fullt ut på alla krav i GRI Standards 2021 för 3-3. För denna fråga pågår arbete med utveckling av styrning. 1–6 Hållbarhetsrapport67 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 70 ===== Väsentliga frågor, forts Utelämnad information Standard & upplysning Plats / Sida Utelämnat redovisningskrav i GRI Standards 2021 (Disclosure omitted) Anledning för utelämnad information (Reason for omission) Förklaring till utelämnad information (Required explanation) Kommentarer GC–princip ARBETSMILJÖ OCH SÄKERHET GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 56, 59 1–6 GRI 403: Arbetsrelaterad hälsa och säkerhet 2018 403-7 Förebyggande och begränsning av arbetsrelaterad hälsa och säkerhet 56, 59 PRODUKTER OCH TJÄNSTERS KVALITET OCH SÄKERHET GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 4 3-3: a, b, c, d, e, f Information ofullständig Styrning svarar ännu inte fullt ut på alla krav i GRI Standards 2021 för 3-3. För denna fråga pågår arbete med utveckling av styrning. 1–6 ARBETSFÖRHÅLLANDEN GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 56 1–6 GRI 401: Anställning 2016 401-2 Förmåner som ges till heltidsanställda men inte till deltids- eller visstidsanställda 56, 58–59 401-3 Föräldraledighet 59 GRI 405: Mångfald och likabehandling 2016 405-1 Mångfald hos styrelse, ledning och anställda 58, 104 KOMPETENSFÖRSÖRJNING GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 58 GRI 404: Utbildning och kompetensutveckling 2016 404-2 Program för att utveckla anställdas kompetens och över- gångsprogram 58 6 404-3 Andel anställda som får regelbunden utvärdering och upp- följning av prestation och karriärutveckling 58 6 KORRUPTION & MUTOR GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 60 10 GRI 205: Anti-korruption 2016 205-2 Kommunikation och utbildning i anti-korruptionspolicies och rutiner 60 10 Hållbarhetsrapport68 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 71 ===== Utelämnad information Standard & upplysning Plats / Sida Utelämnat redovisningskrav i GRI Standards 2021 (Disclosure omitted) Anledning för utelämnad information (Reason for omission) Förklaring till utelämnad information (Required explanation) Kommentarer GC–princip DATASÄKERHET & INTEGRITET GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 46, 60 3-3: a, b, c, d, e, f Information ofullständig Styrning svarar ännu inte fullt ut på alla krav i GRI Standards 2021 för 3-3. För denna fråga pågår arbete med utveckling av styrning. 2 IT, AUTOMATION & DIGITALISERING GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 45 3-3: a, b, c, d, e, f Information ofullständig Styrning svarar ännu inte fullt ut på alla krav i GRI Standards 2021 för 3-3. För denna fråga pågår arbete med utveckling av styrning. BEGRÄNSNINGAR I LEVERANTÖRSKEDJAN GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Styrning av väsentliga frågor 46 3-3: a, b, c, d, e, f Information ofullständig Styrning svarar ännu inte fullt ut på alla krav i GRI Standards 2021 för 3-3. För denna fråga pågår arbete med utveckling av styrning. Väsentliga frågor, forts Hållbarhetsrapport69 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 72 ===== Bolagsstyrning 70 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 73 ===== Ordföranden har ordet Att lägga ytterligare ett år till handlingarna ger också anledning till reflektion, inte minst i ett historiskt perspektiv. Ratos har genomgått betydande förändringar under sin snart 160-åriga historia. Under 1970-talet lämnade bolaget sin kärnverksamhet inom grossiströrelsen, under 1980-talet utvecklades Ratos till ett diversifierat investmentbolag, för att därefter under 1990- talet positionera sig som ett alternativ till fondsparande. Under 2000-talet blev Ratos ett börsnoterat Private Equity-bolag, och nu, under 2020-talet, har vi utvecklats till en rörelsedrivande koncern och bolagsgrupp som idag består av 15 bolag. Vår nuvarande ambition, från såväl styrelsens som ledningens sida, är att bygga en stark koncern med ett mer koncentrerat antal bolag, som ska utvecklas och växa över lång tid, även i framtida decennier. Arbetet under de senaste åren har foku- serat på att skapa ordning och förbättra lönsamheten i våra dotterbolag. Vår förhoppning är att 2025 och framåt ska inne- bära en ytterligare konsolidering och en minskning av antalet bolag i gruppen. Förändringsresan fortsätter med oförminskad kraft, och vår målsättning är fortsatt att skapa långsiktigt värde för samtliga våra intressenter. Vi har en tydlig vision för hur koncernen ska formas, samtidigt som vi är ödmjuka inför att hållbar förändring tar tid. Under 2024 har vår kärnverksamhet utvecklats väl, och vi ser fortsatt god potential framåt. Framtidens Ratos ska bestå av bolag med stabila, icke- cykliska verksamheter, bolag med höga rörelsemarginaler och en diversifierad kundbas. Vi söker verksamheter med under- liggande organisk tillväxt och möjligheter till kompletterande förvärv. Framför allt strävar vi efter att våra bolag ska vara eller ha potential att bli ledande inom sina respektive branscher. Vi ser med tillförsikt på framtiden och är fast beslutna att fort- sätta utveckla Ratos till en växande och lönsam bolagsgrupp. Per-Olof Söderberg Styrelseordförande Ytterligare ett intensivt och händelserikt år har passerat i Ratos. Året har präglats av ett högt tempo med en mängd aktiviteter, beslut och åtgärder. Mycket har utvecklats i rätt riktning, även om de senaste åren också inneburit omställning i några av våra verk- samheter. Effekterna av dessa omställningar har varit nödvändiga och syftar till att fort- sätta skapa aktieägarvärde framåt, men de kan emellanåt skymma det goda under- liggande resultatet, med kassaflöden som har varit stabila och starka. Ordföranden har ordet71 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 74 ===== Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning inom Ratos Ratos AB är ett publikt aktiebolag och till grund för styrningen av Ratos ligger både externa och interna regelverk. I syfte att fastställa riktlinjer för bolagets drift har styrelsen utarbetat och fastslagit ett antal policy- dokument. I dessa lämnas en vägledning för organisationen och med- arbetarna baserad på de grundläggande värderingar och principer som ska prägla verksamhet och uppförande. Ratos tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (”koden”) och redovisar inte några avvikelser från koden för räkenskapsåret 2024. Denna bolagsstyrningsrapport strävar efter att undvika upprepningar av information som följer av tillämpliga regelverk och att i första hand beskriva bolagsstyrning för Ratos AB. Bolagets revisorer har utfört en lagstadgad genomgång av bolags- styrningsrapporten. Viktiga externa regelverk • • Svensk aktiebolagslag • • Redovisningslagstiftning och rekommendationer • • Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter • • Svensk kod för bolagsstyrning Viktiga interna regelverk och dokument • • Bolagsordning • • Styrelsens och styrelseutskottens arbetsordningar • • Beslutsordningar/attestinstruktioner • • Vd-instruktion och rapporteringsinstruktion • • Interna riktlinjer, policydokument och manualer som ger vägledning för koncernens verksamhet och medarbetare, till exempel Ratos kommunikations policy, insiderpolicy och Ratos Sustainable Business Policy (SBP). 1 Aktieägare genom bolagsstämma Högsta beslutande organ. Beslutar om fastställande av resultat- och balans- räkning, ansvarsfrihet, vinstdisposition, bolagsordning, styrelse, revisor, valbered- ningens tillsättning och förslag, ersätt- ningar och ersättningsprinciper till ledning (inkl. ersättningsrapport) samt övriga viktiga frågor. 4 Revisor Granskar bolagets årsredovisning, bokföring och förvaltning. 3b Revisionsutskott Säkerställer den finansiella rapporte- ringen och den interna kontrollen. 3a Ersättningsutskott Bereder frågor avseende ersättnings- och anställningsvillkor för vd och ledande befattningshavare. 3 Styrelse Övergripande ansvar för bolagets organisa- tion och förvaltning. Utser vd. Fastställer strategier och mål. Hanterar och fattar beslut i koncernövergripande frågor. 2 Valberedning Aktieägarnas organ som bland annat nominerar styrelseledamöter och revisor samt föreslår arvoden till dessa. 5 Vd och ledningsgrupp Ansvarar för den löpande förvaltningen av verksamheten enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Vd leder arbetet i led- ningsgruppen. Styrningsstruktur i Ratos Bolagsstyrningsrapport72 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 75 ===== 1  Aktieägare och bolagsstämmor Aktiekapital och aktieägare Ratos är sedan 1954 noterat på Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet upp- gick vid årsskiftet till cirka 1 031 MSEK fördelat på totalt 327 385 688 aktier, varav 84 637 060 A-aktier och 242 748 628 B-aktier. Bolagets A-aktier ger rätt till en röst per aktie medan B-aktier ger rätt till en tion- dels röst per aktie. A- och B-aktier medför samma rätt till andel av bola- gets tillgångar samt berättigar till lika stor utdelning. Bolagstämman beslutar om utdelning. Vid årsskiftet hade Ratos totalt 60 508 aktieägare enligt statistik från Modular Finance, som sammanställer och bearbetar data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. De tio största ägarna svarade för 80,1 procent av rösterna och 52,1 procent av kapitalet. Mer information om Ratos-aktien och aktieägare finns på sidorna 28–29. Bolagsstämmor Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Ratos och det är genom deltagande på den som Ratos aktieägare utövar sitt inflytande i företaget. Normalt hålls bolagsstämma en gång per år, årsstämman, som sammankallas i Stockholm före juni månads utgång. Kallelse sker genom publicering i Post- och Inrikes Tidningar och på Ratos hemsida. Att kallelse skett annonseras i Svenska Dagbladet. Samtliga stämmo- dokument publiceras på Ratos hemsida (www.ratos.com) på svenska och engelska. Aktieägare med minst en tiondel av rösterna i Ratos har rätt att begära en extra bolagsstämma. Även styrelsen och Ratos revisor kan kalla till extra bolagsstämma. Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid en årsstämma ska skicka en skriftlig begäran till styrelsen i så god tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till årsstämman, normalt cirka sju veckor före års- stämman. Uppgift om senaste tidpunkt för en sådan begäran finns på Ratos hemsida. Aktieägare som är registrerad i Euroclear Swedens aktieägarregister och som i tid har anmält sitt deltagande har rätt att delta i bolags- stämman, personligen eller genom ombud, och rösta för sitt innehav. Biträde till aktieägare får närvara om aktieägaren anmäler detta. En sammanställning över de huvudsakliga beslut som årsstämman fattar framgår av Ratos bolagsordning på Ratos hemsida. Årsstämma 2024 Årsstämman 2024 avhölls den 26 mars 2024 på Grand Hôtel, lokal: ’Studio Stockholm’ i Stockholm. Vid årsstämman var 230 aktieägare företrädda, personligen, via ombud eller genom poströstning, vilka samman taget representerade 75,5 procent av rösterna och 47,4 procent av kapitalet. Samtliga styrelseledamöter som valdes på årsstämman var närva- rande (förutom Tone Lunde Bakker och Mats Granryd), liksom Ratos vd och revisor. Protokoll och information om årsstämman 2024, både på svenska och engelska, samt vd:s anförande, finns publicerade på Ratos hemsida. Årsstämman 2024 fattade bland annat beslut om följande: • • Utdelning med 1,25 SEK/aktie av serie A och B, totalt 408 MSEK • • Arvode om 990 000 SEK till styrelsens ordförande och 510 000 SEK till varje styrelseledamot samt ersättning till revisor • • Omval av styrelseledamöterna Per-Olof Söderberg, Tone Lunde Bakker, Ulla Litzén, Jan Söderberg och Jonas Wiström samt nyval av Mats Granryd och Cecilia Sjöstedt. Karsten Slotte avböjde omval. Omval av Per-Olof Söderberg som styrelsens ordförande • • Omval av revisionsfirma Ernst & Young AB (EY) • • Beslut om ersättningsrapport • • Beslut om vissa mindre justeringar av principerna för utseende av valberedning • • Erbjudande till vd och övriga nyckelpersoner i Ratos om förvärv av konvertibler och teckningsoptioner i Ratos • • Bemyndigande för styrelsen att förvärva och överlåta Ratosaktier • • Bemyndigande för styrelsen att besluta om nyemission av högst 35 miljoner aktier av serie B i samband med företagsförvärv. 0 200 400 600 800 24232221201918171615 Antal % 0 20 40 60 80 Närvaro vid årsstämman Antal närvarande/ företrädda aktieägare Andel av röster Årsstämma 2025 Årsstämma i Ratos AB (publ) hålls onsdagen den 26 mars 2025 kl 14.00 på Grand Hôtel, entré Spegelsalen, lokal: ’Studio Stockholm’, i Stockholm. För ärenden till valberedningen och årsstämman hänvisas till Ratos hemsida. För ytterligare information om årsstämman se sidan 155. Bolagsstyrningsrapport73 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 76 ===== 2  Valberedningen Årsstämman har beslutat om principerna för hur valberedningen ska utses och dessa principer ska gälla tills vidare tills annat beslutas av bolagsstämma. Valberedningen ska bestå av minst fem ledamöter, jämte styrelseordföranden. Valberedningens ledamöter ska utses av de till röstetalet största aktieägarna per den sista bankdagen i augusti året före årsstämman. Vid bedömningen av vilka som utgör de till röstetalet största ägarna ska en grupp aktieägare anses utgöra en ägare om de till bolaget skriftligen meddelat att de träffat skriftlig överenskommelse att genom samordnat utövande av rösträtten inta en långsiktig gemensam hållning i fråga om bolagets förvaltning. Den ledamot som utsetts av den till röstetalet största ägaren ska vara ordförande i valberedningen, om inte valberedningen beslutar annat. Om någon aktieägare avstår från sin rätt att utse ledamot, ska den aktieägare som därefter är den till röstetalet största ägaren erbjudas utse en ledamot. Majoriteten av valberedningens ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Valbered- ningens mandatperiod sträcker sig intill dess ny valberedning utsetts. Om en ledamot avgår ur valberedningen ska den ägare som utsett ledamoten ha rätt att utse ersättare. Om en ägare som utsett ledamot i valberedningen väsentligt reducerat sitt aktieinnehav i bolaget och därigenom inte längre tillhör de fem till röstetalet största ägarna, eller om ny ägare kommit bland de fem till röstetalet största ägarna, kan val- beredningen erbjuda annan aktieägare att utse en ersättare för den ledamot som utsetts av den ägare som inte längre tillhör de fem till röste talet största ägarna. Valberedningen kan också besluta att istället adjungera en sådan ersättare till valberedningen. Valberedningens sammansättning meddelades på Ratos hemsida samt offentliggjordes genom pressmeddelande den 23 september 2024. Valberedningen består av: • • Jenny Parnesten, utsedd av Ragnar Söderbergs stiftelse, samt eget och närståendes innehav, valberedningens ordförande • • Markus Söderberg, utsedd av Jan Söderberg Förvaltning, samt eget innehav • • Maria Söderberg, utsedd av Torsten Söderbergs Stiftelse, samt eget innehav • • Erik Brändström, utsedd av Spiltan Fonder • • Karin Eliasson, utsedd av Handelsbanken Fonder • • Per-Olof Söderberg, ordförande i Ratos styrelse. Tillsammans representerar valberedningen 62 procent av röstetalet för samtliga aktier i bolaget. En sammanställning av valberedningens uppgifter finns i Ratos valberednings instruktion på Ratos hemsida. Valberedningens arbete inför årsstämman 2025 Valberedningen har inför årsstämman 2025 hållit tre protokollförda sammanträden och däremellan haft löpande kontakt. Valberedningen har för sitt arbete tagit del av den interna utvärdering av styrelsens arbete som utförts, tagit del av styrelseordförandens redogörelse för styrelsearbetet och vd:s redogörelse för bolagets strategi. Valbered- ningens ordförande, tillsammans med delar av valberedningen, har därutöver intervjuat enskilda styrelseledamöter. Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastruktur- lösningar. Det ställs mot denna bakgrund höga krav på att styrelsen både har en bred industriell bakgrund och dokumenterad förmåga att driva och utveckla bolag i olika branscher och i olika utvecklingsfaser. Ratos styrelse har under de senaste åren successivt förnyats, samtidigt som en viss kontinuitet behållits. Det är valberedningens uppfattning att den nuvarande styrelsen fungerar väl och med ett stort engagemang från de enskilda ledamöterna. Styrelseledamoten, tillika revisions- utskottets ordförande, Ulla Litzén har meddelat valberedningen att hon avböjer omval vid årsstämman 2025. Vid sökandet efter en ny ledamot har det varit viktigt för valberedningen att hitta en erfaren och högprofi- lerad revisionsordförande, med tidigare CFO-erfarenhet samt erfarenhet av hållbarhetsrapportering, som har goda ledaregenskaper och stort kontaktnät. Valberedningen anser att Gunilla Berg dokumenterat dessa förmågor. Valberedningen bedömer att Gunilla Berg har möjlighet att ägna rollen som ledamot den tid och det engagemang som fordras. Sammantaget bedömer valberedningen att de föreslagna leda- möterna har en bred och kompletterande erfarenhet som mycket väl svarar upp mot kraven som ställs. Valberedningen anser vidare att den föreslagna sammansättningen med sju ledamöter är lämplig och ändamålsenlig. Kraven på oberoende bedöms också vara uppfyllt. Valberedningen har fortsatt diskuterat kraven på mångfald, bland annat utifrån bolagsstyrningskodens krav att ange hur mångfalds- policyn har tillämpats och har valt att som mångfaldspolicy använda bolagsstyrningskodens avsnitt 4.1 som anger att styrelsen ska präglas av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bak- grund, samt att en jämn könsfördelning eftersträvats. Efter valbered- ningens överväganden rörande bland annat styrelseledamöternas bak- grund och erfarenhet konstateras att könsfördelningen i den föreslagna styrelsen kommer att bli 42,9 procent kvinnor och 57,1 procent män, eftersom de föreslagna ledamöterna är tre kvinnor och fyra män. Förslagen till arvoden för styrelsen, liksom ersättning för utskotts- arbete, har beretts av de fem ledamöter i valberedningen som inte ingår i Ratos styrelse. Aktieägarna har informerats om att förslag till årsstämman kan lämnas till valberedningen. Valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete inför årsstämman 2025 samt kompletterande information om föreslagna styrelse ledamöter offentliggörs i samband med kallelsen till års- stämman och redogörs även för på årsstämman 2025. Inget arvode har utgått för medverkan i valberedningen. Avvikelser/överträdelser Ratos följer koden utan avvikelser. Inga överträdelser av Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter eller god sed på aktiemarknaden har förekommit. Bolagsstyrningsrapport74 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 77 ===== 3  Styrelse Styrelsens sammansättning Ratos styrelse ska bestå av lägst fyra och högst nio ledamöter. Styrelsen utses av aktieägarna vid varje årsstämma. Mandatperioden är därmed ett år. Årsstämman 2024 beslutade att styrelsen ska bestå av sju ledamöter, utan suppleanter. Omval skedde av styrelseledamöterna Per-Olof Söderberg, Tone Lunde Bakker, Ulla Litzén, Jan Söderberg och Jonas Wiström samt nyval av Mats Granryd och Cecilia Sjöstedt. Karsten Slotte avböjde omval. Omval skedde av Per-Olof Söderberg som styrel- sens ordförande. Vd ingår i styrelsen och närvarar därmed vid styrelse- möten. 86 procent (samtliga utom vd) av styrelsens ledamöter är obero- ende i relation till Ratos. Styrelsens sammansättning och en bedömning av varje styrelseledamots oberoende presenteras närmare på sidorna 80–81. Styrelsens ansvar och uppgifter Styrelsen har det övergripande ansvaret för Ratos organisation och för- valtning, i såväl bolagets som aktieägarnas intresse. Styrelsen fastställer finansiella mål och beslutar om bolagets strategi, affärsplan, säker- ställer god intern kontroll, riskhantering och ett adekvat hållbarhets- arbete. Styrelsens arbete regleras av bland annat aktiebolagslagen, bolags ordningen, koden och styrelsens arbetsordning. Styrelsens övergripande ansvar kan inte delegeras men styrelsen kan utse utskott med uppgift att bereda och utvärdera frågor inför beslut i styrelsen. Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning för styrelsearbetet som ska tillse att bolagets operativa arbete och bolagets ekonomiska förhål- landen kontrolleras på ett betryggande sätt. I arbetsordningen beskrivs styrelseordförandens särskilda roll och uppgifter, beslutsordningar, instruktioner för Ratos vd och rapportering samt ansvarsområden för utskotten. Därutöver fastställer styrelsen också årligen ett antal policy- dokument för bolagets verksamhet och säkerställer att det finns en till- fredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar, regler och interna riktlinjer. Styrelsen säkerställer nämnda efterlevnad bland annat genom Ratos årliga riskhanteringsprocess och assurance mapping, där ansvar för och validering av interna processer kopplade till identifierade risker tydliggörs. Styrelseordförandens främsta uppgift är att leda styrelsearbetet och se till att styrelseledamöterna fullgör sina respektive uppgifter. Styrelsens arbete under 2024 Under 2024 har sammanlagt 17 protokollförda styrelsemöten hållits: sex ordinarie, ett konstituerande per capsulam, två extra styrelsemöten samt åtta per capsulammöten. Styrelsemötena har en återkommande struktur med bestämda huvudpunkter. Informationsmaterial och beslutsunderlag inför styrelsemötena utsänds i regel cirka en vecka före varje möte. Ratos chefsjurist är protokollförare i styrelsen. Vid samtliga ordinarie styrelsemöten presenteras information om bolagets finansiella ställning och viktiga händelser som påverkar bolagets verksamhet. Vid extra styrelsemöten behandlas vanligtvis för- värvs- och avyttringsfrågor samt finansierings- och incitamentsfrågor och hålls när dessa beslutsärenden uppkommer. 2024 har varit ett år med tilläggsförvärvs-, hållbarhets- och finansieringsfrågor. Ledande befattningshavare i Ratos har deltagit i styrelsens möten såsom föredragande i särskilda frågor. Utvärdering av styrelsen Styrelsen utvärderar årligen styrelsens arbete i en strukturerad process där ledamöterna har möjlighet att ge sin syn på arbetsformer och effek- tivitet, styrelsematerial, ledamöternas insatser samt uppdragets omfatt- ning för att utveckla styrelsens arbetsformer. För verksamhetsåret 2024 gjordes utvärderingen internt genom att styrelseledamöterna besvarat ett anonymt frågeformulär och resultatet av utvärderingen har före- dragits av styrelseordföranden med efterföljande diskussion i styrelsen. Därutöver har valberedningens ordförande, tillsammans med delar av valberedningen, haft enskilda samtal med respektive styrelseledamot. Resultatet av utvärderingen har redovisats för valberedningen. Av utvär- deringen framgår att styrelsearbetet bedömdes fungera väl. Utskott Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott för att strukturera, effektivisera och kvalitetssäkra arbetet och bereda styrelsens beslut inom dessa områden. Utskottens ledamöter utses årligen vid det konstituerande styrelsemötet. Styrelsens sammansättning Mötesnärvaro under 2024 Namn 1) Invald år Oberoende av bolaget Oberoende av större aktieägare Totalt arvode 2), TSEK Ersättnings- utskottsmöten Revisions- utskottsmöten Styrelse- möten Per-Olof Söderberg 2000 Ja Nej 1 175 3/3 8/8 17/17 Jan Söderberg 2000 Ja Nej 695 3/3 8/8 17/17 Mats Granryd 2024 Ja Ja 620 – 4/4 12/13 Ulla Litzén 2016 Ja Ja 840 – 8/8 17/17 Tone Lunde Bakker 2022 Ja Ja 620 – 8/8 17/17 Cecilia Sjöstedt 2024 Ja Ja 695 1/2 4/4 12/13 Jonas Wiström 3) 2016 Nej Ja 0 – – 15/17 Summa 4 645 1) Karsten Slotte avböjde omval vid årsstämman 2024. 2) Avser arvoden för bolagsstämmoåret 2024/2025. 3) Jonas Wiström uppbär inte något arvode för uppdraget som ordinarie styrelseledamot. Bolagsstyrningsrapport75 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 78 ===== 3a  Ersättningsutskottets arbete Ersättningsutskottet har dels en rådgivande (uppföljning och utvärde- ring), dels en beredande funktion för beslutsärenden innan behandling och beslut sker i Ratos styrelse. Följande frågor handläggs bland annat i ersättningsutskottet: • • Vd:s anställningsvillkor och villkor för bolagsledningen och direkt- rapporterande till vd • • Följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolags- ledningen • • Ärenden av principiell karaktär rörande pensionsavtal, avgångs- vederlag, uppsägningstid, bonus/tantiem, arvoden, förmåner med mera • • Bereda frågor kring samt beslut avseende Ratos och bolagens incitaments system, i vissa fall för styrelsens och/eller bolagsstämmas beslut • • Styrelsens förslag till årsstämman avseende riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt rapport innehållande information om ersättning till ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet arbetar enligt fastställd arbetsordning. Normalt görs under tidig höst en genomgång av om det finns några större prin- cipiella ersättningsrelaterade frågor att förbereda. Om sådana finns behandlas dessa inför ett slutligt förslag vid de ordinarie mötena i december och januari. Under 2024 har ersättningsutskottet gjort en grundlig utvärdering av Ratos ersättningsstrukturer och incitaments- program, vilken resulterat i förslag från utskottet att lämna strukturen för den rörliga kontantlönen för 2024 i huvudsak oförändrad samt att, i likhet med 2023, föreslå årsstämman 2024 ett långsiktigt incitaments- program i form av ett tecknings- samt konvertibeloptionsprogram. Inför årsstämman 2025 föreslås inga justeringar i ersättningsriktlinjerna. Ersättningsutskottet gör även en årlig utvärdering av Ratos långsiktiga incitamentssystem samt upprättar en årlig rapport innehållande infor- mation om ersättning till ledande befattningshavare, som Ratos styrelse lägger fram på årsstämman för godkännande. Under 2024 har Per-Olof Söderberg (styrelsens ordförande, tillika ordförande i ersättningsutskottet), Jan Söderberg och Cecilia Sjöstedt ingått i ersättningsutskottet. Ersättningsutskottet har hållit tre protokollförda möten under 2024 och har däremellan haft löpande kontakt. Ratos chefsjurist är protokoll- förare i utskottet. Ersättningsutskottet lämnar fortlöpande muntliga rappor ter till styrelsen och lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens beslut. Protokollen görs tillgängliga för samtliga styrelseledamöter. Vd och andra ledande befattningshavare deltar vanligtvis i utskottets sammanträden som föredragande i vissa frågor. 3b  Revisionsutskottets arbete Under 2024 har samtliga styrelseledamöter, förutom vd, ingått i revi- sionsutskottet. Samtliga revisionsutskottets ledamöter är att betrakta som oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Ulla Litzén är ordförande i utskottet. Bolagets revisor har deltagit vid samtliga åtta revisionsutskottsmöten under 2024. Revisionsutskottet har hållit åtta protokollförda möten. Ratos chefs- jurist är protokollförare i utskottet. Revisionsutskottet har dels en rådgivande, dels en beredande funktion för beslutsärenden innan behandling och beslut sker i Ratos styrelse. Revisionsutskottet fastställer årligen en årscykel över de arbetsupp- gifter och områden som revisionsutskottet ansvarar för. Utskottet ansvarar för och följer enligt ett fastställt schema upp bland annat redo- visning och finansiell rapportering, hållbarhetsrapportering, revision, intern kontroll, bolagsstyrning, riskhantering, inköp av icke-revisions- tjänster, betalning av skatter, moderbolagets garanti- och kapital- åtaganden, försäkring, tvister och strategiska redovisningsfrågor samt efterlevnad av lagar och regler och vissa policydokument beslutade av Ratos styrelse. Vidare upprätthåller revisionsutskottet tillsyn av Ratos externt opererade visselblåsarsystem. Revisionsutskottets arbete följer Ratos kvartalsrapportering samt Ratos arbete med värderingsfrågor och nedskrivningsprövningar, med fem ordinarie möten varje år där revisorn deltar i samtliga utskottsmöten. Frågor som särskilt behandlats under 2024 var frågeställningar relaterade till Ratos finansiella rapportering, hållbarhetsrapportering, internkontroll och tvister. Vd och ledande befattningshavare deltar vanligtvis i utskottets sammanträden som föredraganden. Revisionsutskottet lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens beslut och protokollen görs tillgängliga för samtliga styrelseledamöter. Utskottets ordförande har dessutom löpande kontakt med bolagets revisor. Ersättning till styrelsens ledamöter Årsstämman 2024 beslutade att ersättning till styrelsens ordinarie ledamöter ska utgå med 510 000 SEK per ledamot och år. Ersättning till styrelsens ordförande ska utgå med 990 000 SEK per år. Till ordförande i revisionsutskottet beslutades att därutöver utbetala 330 000 SEK per år och till övriga utskottsledamöter 110 000 SEK per år. Till ordförande i ersättningsutskottet beslutades utbetala 75 000 SEK per år och till övriga utskottsledamöter 75 000 SEK per år. 4  Revisor Revisor i Ratos utses årligen av årsstämman. Nominering sker av val- beredningen. Revisorn har till uppgift att på aktieägarnas vägnar granska bolagets årsredovisning och koncernredovisning, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, ersättningen till ledande befattningshavare (inklusive ersättningsrapporten), hållbarhets- rapporten samt bolagsstyrningsrapporten. Granskningsarbetet och revisions berättelsen föredras på årsstämman. Vid årsstämman 2024 omvaldes Ernst & Young AB (EY) till revisions- byrå intill nästa årsstämma. EY har utsett Erik Sandström till huvud- ansvarig revisor. Utöver uppdraget i Ratos är Erik Sandström huvud- ansvarig revisor i bland annat Atlas Copco, Epiroc och Essity. Vid årsstämman 2025 föreslås EY att utses till revisionsbyrå intill nästa årsstämma. Ersättning till revisor Arvode till bolagets revisor utgår enligt särskild därom träffad överens- kommelse, i enlighet med beslut på årsstämman. För specifikation av revisionsarvode och kostnader för andra uppdrag, se not 8. Ratos policy för inköp av icke-revisionstjänster följs kontinuerligt upp av revisionsut- skottet som även utvärderar innehållet i såväl revisions- som konsult- tjänster. Bolagsstyrningsrapport76 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 79 ===== 5  Styrning i Ratos Ratos principer för aktivt ägande och utövande av ägarrollen Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastruktur- lösningar. I Ratos Sustainable Business Policy (SBP) finns vissa strate- giska fundament som ligger till grund för hur vi väljer att agera som ägare och hur vi ser på bolagsstyrning. Ratos som ägare ska addera värde men värdeskapande och styrning är därmed inte detsamma i alla situationer. Att ha en tydlig ansvarsfördelning mellan ägare, styrelse och vd är viktigt för styrningen av Ratos bolag såväl som för moderbolaget Ratos AB och därmed en viktig del i Ratos affärsmodell och framgång som ägare. Mer om Ratos utövande av ägarrollen går att läsa på sidorna 22–24. Vd och ledningsgruppen Vd utses av styrelsen och ansvarar tillsammans med ledningsgruppen för den dagliga verksamheten i Ratos i enlighet med styrelsens instruk- tioner. Vd ger styrelsen löpande uppdateringar om verksamheten och tillser att den får information för att fatta väl avvägda beslut. Ledningsgruppen i Ratos består av vd, CFO, affärsområdeschefer, chefsjurist samt kommunikations- och hållbarhetschef. Lednings- gruppens roll är att förbereda och implementera strategier, hantera bolagsstyrnings- och organisationsfrågor samt följa upp Ratos finan- siella utveckling och hållbarhetsarbete. Bolagens finansiella utveckling och pågående aktiviteter avhandlas vid månadsvisa möten där respektive bolags vd och CFO deltar tillsam- mans med Ratos vd, CFO samt andra ledande befattningshavare. Ersättning till ledande befattningshavare Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare godkändes på årsstämman 2022. Mer information om fast och rörlig ersättning finns i not 7. Utvärdering av behovet av internrevision Ratos utvecklar bolag med huvudkontor i Norden, som är eller kan bli marknadsledande. Vid utgången av året hade Ratos 15 bolag vilka verkar inom tre affärsområden i olika branscher med olika risker. För Ratos har behovet av internrevision därmed bedömts lämpligare att diskutera och besluta för varje enskilt bolag utifrån behov, storlek och komplexitet än från moderbolags- eller koncernnivå. Ratos genomför årligen en riskgenomgång, där betydande risker i bolagen respektive Ratos sammanfattas och diskuteras i bolagens res- pektive Ratos ledning och styrelse. Ratos ledning och styrelse kan med riskgenomgången som grund identifiera behov av fördjupning/utveck- ling av vissa områden, möjlighet att identifiera områden som behöver centraliseras/ stärkas samt ge vägledning för revisionsutskottet vid revisions prioriteringar. Moderbolaget Ratos AB med 21 anställda vid årets slut har inga komplexa funktioner som är svåra att genomlysa. Behovet av att införa en internrevisionsfunktion för moderbolaget Ratos AB måste därför betraktas som litet, varför Ratos, i likhet med föregående år, beslutat att inte inrätta en internrevisionsfunktion varken på koncernnivå eller för moderbolaget Ratos AB. Intern kontroll Styrelsen har det övergripande ansvaret för att det inom Ratos finns en effektiv och adekvat riskhantering och intern kontroll. Syftet är att ge en rimlig försäkran att verksamheten drivs ändamålsenligt och effektivt, att den externa rapporteringen är tillförlitlig och att lagar såväl som interna regler och policydokument följs. Detta sker genom ett strukturerat sty- relsearbete samt genom att uppgifter delegeras till ledningen, revisions- utskottet och andra medarbetare. Därutöver sker en dialog med koncer- nens revisorer avseende deras löpande observationer samt den årliga utvärderingen av intern kontroll, som genomförs under tredje kvartalet och avrapporteras till revisionsutskottet. Ansvar och befogenheter defi- nieras även i Ratos ”assurance mapping”, vilket utgör en del av Ratos riskhanteringsprocess, samt i instruktioner för attesträtt, policydoku- ment och manualer som anger riktlinjer och handledning för koncernens verksamhet och medarbetare. Vidare har respektive bolags styrelse ansvar för att bolaget i fråga följer lagar och regler samt för efterlevnad av interna policydokument och riktlinjer. En rutin har successivt implementerats för att stärka upp- följningen av dessa. Ratos har ett ramverk med minimikrav avseende intern kontroll (MICR) kopplat till intern kontroll för finansiell rapportering (ICFR). Ramverket syftar till att få ytterligare förbättrad säkerhet i att den externa finan- siella rapporteringen är tillförlitlig och upprättad i enlighet med lagar, förordningar, redovisningsstandarder och andra krav som är tillämpliga för Ratos. Uppföljning och utvärdering av minimikraven i respektive bolag görs årligen och återrapporteras till Ratos revisionsutskott. Bolagsstyrningsrapport77 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 80 ===== Ratos riskhanteringsprocess Ratos genomför årligen en riskgenomgång, där betydande risker i den egna verksamheten och bolagen sammanfattas och diskuteras i Ratos respektive bolagens ledning och styrelse. Processen syftar till att ge Ratos ledning och styrelse en förståelse för Ratos största risker. Som en del av god bolagsstyrning förväntas bolagen ha en kon- tinuerlig process för att identifiera, bedöma och hantera sina risker. Respek tive bolags vd och ledning är operationellt ansvariga för att en ändamålsenlig riskhanteringsprocess finns och är godkänd av respek- tive bolags styrelse. Ratos stödjer sina bolag med upplägg och modeller för arbetet och arbetar löpande med att stärka såväl den egna som bolagens riskpro- cesser. Ratos riskhanteringsprocess kompletteras med en ”assurance mapping”, dvs. ett tydliggörande av ansvar och validering av interna processer och identifierade risker. Ratos största risker finns samman- fattade i förvaltningsberättelsen på sidorna 40–43. Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen Den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgår från hur Ratos verksamhet bedrivs och hur organisationen är uppbyggd. Ratos verksamhet består av att utveckla bolag med huvudkontor i Norden, som är eller kan bli marknadsledande. Ratos har tre affärs- områden; Construction & Services, Industry och Consumer och varje affärsområde består för närvarande av två till åtta bolag. Respektive affärsområde har ett dedikerat team som även arbetar aktivt i bolagens styrelser. Varje enskilt bolag är oberoende av andra bolag ägda av Ratos. Avsikten är inte att system- och rapporteringsmässigt integrera dessa bolag i Ratoskoncernen, utan resurser läggs på uppföljning och utveck- ling av dotter- och intresseföretagens rapportering. Ratos ambition är att, som en del i det värdeskapande arbetet med bolagen, skapa själv- ständiga och högkvalitativa organisationer med en hög rapporterings- kvalitet. Ratos har ett övergripande ansvar men beslut och styrning sker i varje enskilt bolag utifrån behov, storlek och komplexitet. Den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utformas därför för att vara ändamålsenlig i såväl Ratos AB som i bolagen. Utvärdering och beslut tas av respektive styrelse och ledning. Det innebär att de väsent- liga risker som påverkar den interna kontrollen avseende finansiell rap- portering identifieras och hanteras såväl av Ratos som på bolagsnivå. Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporte- ringen utgörs av en övergripande kontrollmiljö där organisation, besluts- vägar, befogenheter och ansvarsområden har dokumenterats och kom- municerats i ett antal styrande dokument. Det innebär att befogenheter och ansvar inom Ratos AB och respektive dotterbolag finns fastställda i ett antal interna riktlinjer, policydokument och manualer. Det gäller till exempel arbetsfördelningen mellan styrelsen och vd och övriga organ som styrelsen inrättar, instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner. Detta tjänar även till att minska risken för oegentligheter och otillbörligt gynnande av annan part på företagets bekostnad. Samtliga bolag rapporterar månadsvis fullständiga bokslut samt helårs prognoser. Rapporteringen sker i ett gemensamt koncernredovis- ningssystem. Rapporteringen utgör grunden för koncernens konsolide- rade finansiella rapportering. Varje enskilt bolag svarar för ekonomisk styrning och för att finansiella rapporter är korrekta, kompletta och leve- reras i tid inför koncernrapporteringen. Den finansiella rapporteringen är utarbetad för att följa gällande lagar och regelverk såsom till exempel IFRS. Bolagens IFRS-tillämpning i rapporteringen och hur den ansluter till de principval som Ratos har gjort följs upp löpande. Ratos ekonomi- avdelning har flertalet stödjande instruktioner och dokument avsedda som stöd för bolagens rapportering för att säkerställa fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen. Intern riskhanteringsprocess för Ratos 1. Identifiering 2. Klassificering 3. Hantering 4. Rapportering 5. Ägarrapportering En plan för hur identifierade risker ska hanteras tas fram med aktivi- teter och medel för att eliminera/ minska/bevaka risken, samt vem som är ansvarig för respektive aktivitet. En rapport som summerar Ratos största risker sammanställs och diskuteras i Ratos styrelse årligen. Riskbedömningen och handlings- planer presenteras och diskuteras i respektive bolags styrelse åtminstone en gång per år. Klassificering och rangordning av identifierade risker, baserat på sanno likhet, påverkansgrad, typ av risk och tidsaspekt. Ratos rekommenderar en bred ansats, där samtliga relevanta ope- rationella, strategiska, finansiella samt legala områden täcks, för att identifiera bolagens största risker. Respektive bolag bör fånga upp och diskutera risker på lämplig nivå i organisationen i en bolagsanpassad process. Bolagsstyrningsrapport78 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 81 ===== Säkerställandet av kvaliteten i den finansiella rapporteringen Det är styrelsens uppfattning att kvaliteten i ett bolags finansiella rap- portering i första hand styrs av organisationens kompetens i redovis- ningsfrågor samt hur ekonomi-, redovisnings- och finansfunktionerna är bemannade och organiserade. Inom Ratos är affärsområdesansvarig och Ratos ekonomiavdelning involverade i rapporteringen från bolagen. Detta innebär att kvaliteten i bolagens redovisning och rapportering kontinuerligt granskas och utvecklas. Ratos affärsområdesansvarig utvärderar tillsammans med Ratos ekonomiavdelning inrapporteringen från bolagen ur analytisk synvinkel med avseende på fullständighet och rimlighet samt att Ratos redovisningsprinciper efterlevs. Ratos ekonomi- avdelning har en aktiv dialog med respektive bolag. Eventuella avvikelser som uppmärksammats i den legala och operativa uppföljningen kor ri- geras. Utvecklingen och risker som identifieras kommuniceras månadsvis till vd och CFO, som i tillämpliga fall i sin tur rapporterar till Ratos styrelse. Varje månad avger bolagen en rapport där aktiviteter i bolaget och bolagets utveckling beskrivs och analyseras. Rapporten lämnas till Ratos ledning och i vissa fall till Ratos styrelse. Rapporterna komplet- teras med månadsvisa möten mellan bolagen och Ratos ledning där rapporteringen diskuteras och analyseras för att förstå respektive bolags finansiella utveckling och uppföljning av verksamheten. Redovisning av förvärv och avyttringar, liksom större transaktioner och redovisningsfrågor, diskuteras och stäms löpande av med Ratos revisorer. Koncernkonsolideringsprocessen innehåller ett antal avstäm- ningskontroller, dels manuella, dels automatiska kontroller i till exempel koncernredovisningssystemet. Ratos ekonomiavdelning är organiserad och bemannad utifrån behovet av att säkerställa att koncernen upprätthåller en hög redovisnings- standard samt följer IFRS och övrig normgivning inom redovisnings- området. I arbetsuppgifterna ingår att upprätta löpande redovisning i huvudsak för moderbolaget samt att upprätta bokslut för både moder- bolag och koncern. Ratos ekonomiavdelning leds av Ratos CFO och medarbetarna har relevant yrkeserfarenhet från rapportering och redovisnings frågor. Styrelsen övervakar genom revisionsutskottet den interna kontrollen samt den finansiella rapporteringens tillförlitlighet och utvärderar rekommendationer till förbättringar. Revisionsutskottet lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens beslut. Läs mer om Ratos bolagsstyrning Läs mer om Ratos bolagsstyrning på vår hemsida under Bolagsstyrning • • Tidigare års bolagsstyrningsrapporter • • Bolagsordning • • Information från tidigare års bolagsstämmor • • Valberedning • • Styrelsen och dess utskott • • Ledningsgrupp • • Incitamentssystem • • Revisor Bolagsstyrningsrapport79 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 82 ===== Övre raden från vänster: Per-Olof Söderberg Magnus Stephensen Jonas Wiström Jan Söderberg Undre raden från vänster: Cecilia Sjöstedt Ulla Litzén Tone Lunde Bakker Mats Granryd Styrelse och vd80 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 83 ===== Styrelse och vd Per-Olof Söderberg, ordförande Styrelseledamot sedan 2000 och styrelseordförande sedan december 2017. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Beroende i förhållande till större aktieägare i bolaget. Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm. MBA Insead. Född 1955, svensk. Styrelseordförande och medgrundare i Söderberg & Partners AB. Styrelseordförande och grundare i föreningen Inkludera. Vice ordförande i Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare koncernchef på Dahl. Aktier i Ratos (eget och närståendes): 17 739 153 A-aktier, 5 370 122 B-aktier Tone Lunde Bakker Styrelseledamot sedan 2022. Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget. Civilekonomexamen från Arizona State University i USA. Född 1962, norsk. Vd på Eksfin (Export Finance Norway). Tidigare landschef för Swedbank i Norge 2017–2021 och Global Head of Cash Management på Danske Bank 2015– 2017. Ledande positioner på banker i Norden. Aktier i Ratos (eget och närståendes): 2 000 B-aktier Ulla Litzén Styrelseledamot sedan 2016. Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget. Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. MBA Massachusetts Institute of Technology. Ekon dr h.c., Handelshögskolan i Stockholm. Född 1956, svensk. Styrelseledamot i AB Electrolux, Epiroc AB och Handels- högskoleföreningen. Tidigare vd för W Capital Management AB, helägt dotter- bolag till Wallenbergstiftelserna, fokuserat på portfölj- förvaltning och finansiell analys. Ledande befattningar, och medlem av ledningsgruppen, i Investor AB, ansvarig för bland annat kärninnehaven och analys. Aktier i Ratos (eget och närståendes): 105 000 B-aktier Mats Granryd Styrelseledamot sedan 2024. Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget. Civilingenjör, KTH Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm. Född 1962, svensk. Director General och styrelseledamot i GSMA. Tidigare vd och koncernchef för Tele2 Group 2010–2016. Ledande befattningar inom Ericsson, bland annat Head of Northern Europe & Central Asia. Har många års erfarenhet som managementkonsult inom telecom. Verksam i FN:s bredbandskommission och var en tidig förespråkare för hållbarhet. Aktier i Ratos (eget och närståendes): 30 000 B-aktier Jan Söderberg, vice ordförande Styrelseledamot sedan 2000 och vice styrelseordförande sedan december 2017. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Beroende i förhållande till större aktieägare i bolaget. Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. Född 1956, svensk. Styrelseordförande i och grundare av Söderbergföretagen. Styrelseledamot i Stiftelsen Min stora Dag. Tidigare befattningar inkluderar vd och koncernchef för Bröderna Edstrand samt ledande befattningar i Dahl Invest AB, Fosselius & Alpen och Esselte. Aktier i Ratos (eget och närståendes): 14 787 996 A-aktier, 4 731 750 B-aktier Jonas Wiström, vd och koncernchef Styrelseledamot sedan 2016. Styrelsens ordförande april 2016 – december 2017. Vd och koncernchef sedan december 2017. Oberoende i förhållande till större aktie- ägare i bolaget. Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Civilingenjör, KTH Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm. Född 1960, svensk. Tidigare vd och koncernchef ÅF, vd och koncernchef Prevas, vd norra Europa Silicon Graphics samt befatt- ningar inom Philips, Saab-Scania och Sun Microsystems. Aktier i Ratos (eget och närståendes): 400 000 B-aktier Teckningsoptioner i Ratos: 450 000 Konvertibler i Ratos: 500 000 Cecilia Sjöstedt Styrelseledamot sedan 2024. Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget. Civilingenjör, maskinteknik, KTH Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm. Född 1967, svensk. Vice President & Managing Director för Maquet Critical Care på Getinge. Vice styrelseordförande för Stockholms handelskammare. Styrelseledamot i Pulsion Medical Systems (Tyskland). Tidigare Site Leader & Managing Director samt GSC Director Resins & Technology på Cytiva (Danaher)/GE Healthcare Uppsala 2018–2023. Plant & Site Director (Managing Director) på Galderma/Nestlé Skin Health, Uppsala 2016–2018. Site Director Fresenius Kabi, Uppsala 2010–2016. Ledande positioner inom svensk och inter- nationell industri. Framför allt inom pappersindustrin, grafisk industri, mat & dryckesindustrin samt Life Science/ MedTech. Aktier i Ratos (eget och närståendes): 3 000 B-aktier Styrelsesekreterare Magnus Stephensen, Chefsjurist, Ratos. Revisor Vid 2024 års ordinarie bolagsstämma valdes revisions- byrån Ernst & Young AB. Erik Sandström, auktoriserad revisor, har utsetts till huvudansvarig revisor för tiden till och med ordinarie bolagsstämma 2025. Styrelsens och vd:s innehav per den 31 december 2024, för aktuellt innehav se Ratos hemsida www.ratos.com. Styrelse och vd81 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 84 ===== Från vänster: Anders Slettengren Magnus Stephensen Christian Johansson Gebauer Josefine Uppling Jonas Ågrup Jonas Wiström Ledningsgrupp82 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 85 ===== Ledningsgrupp Christian Johansson Gebauer President Business Area Construction & Services Civilingenjör, Linköpings universitet Född 1980, svensk Anställd på Ratos sedan 2014 Skanska 2011–2014 McKinsey & Co 2008–2011 Toyota 2005–2008 Aktier i Ratos (eget och närståendes): 40 000 B-aktier Teckningsoptioner i Ratos: 375 000 Konvertibler i Ratos: 687 400 Magnus Stephensen Chefsjurist Legal & Compliance. Jur. kand. Uppsala universitet Född 1980, svensk och isländsk Anställd på Ratos sedan 2017 Modern Times Group MTG AB (publ) 2012–2017 Linklaters Advokatbyrå AB 2005–2012 Teckningsoptioner i Ratos: 375 000 Konvertibler i Ratos: 596 500 Anders Slettengren Executive Vice President President Business Area Consumer, President Business Area Industry, Head of Talent Management. Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm Född 1968, svensk Anställd på Ratos sedan 2018 VD Industrifonden 2014–2018 Novax 2001–2014, som VD 2006–2014 Microsoft 1995–2001 Unilever 1993–1995 Aktier i Ratos (eget och närståendes): 35 000 B-aktier Teckningsoptioner i Ratos: 300 200 Konvertibler i Ratos: 179 800 Jonas Wiström Vd och koncernchef sedan december 2017 samt styrelse- ledamot sedan 2016. Styrelsens ordförande april 2016– december 2017. Oberoende i förhållande till större aktie- ägare i bolaget. Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Civilingenjör KTH Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm Född 1960, svensk Tidigare vd och koncernchef ÅF Vd och koncernchef Prevas Vd norra Europa Silicon Graphics Befattningar inom Philips, Saab-Scania och Sun Micro systems Aktier i Ratos (eget och närståendes): 400 000 B-aktier Teckningsoptioner i Ratos: 450 000 Konvertibler i Ratos: 500 000 Jonas Ågrup CFO och IR Civilekonom, Stockholms universitet Född 1960, svensk Anställd på Ratos sedan 2020 Group CFO Munters 2011–2019 Group CFO ÅF 2007–2011 Olika positioner inom WM-Data, Cardo och Atlas Copco Aktier i Ratos (eget och närståendes): 55 000 B aktier Teckningsoptioner i Ratos: 300 000 Konvertibler i Ratos: 375 000 Josefine Uppling Vice President Communication & Sustainability Statsvetare, Uppsala universitet Född 1982, svensk Anställd på Ratos sedan 2021 Head of Group Public Affairs, Swedbank och Swedbank Robur 2018–2021 Head of Group Press Office, Swedbank och Swedbank Robur 2017–2018 Analys- och Kommunikationschef, Mäklarsamfundet 2015–2017 Teckningsoptioner i Ratos: 137 500 Konvertibler i Ratos: 137 500 Ledningsgruppens innehav per den 31 december 2024, för aktuellt innehav se Ratos hemsida www.ratos.com. Ledningsgrupp83 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 86 ===== Koncernens resultaträkning MSEK Not 2, 4 2024 2023 Nettoomsättning 3 32 125 33 748 Övriga rörelseintäkter 3 146 223 Kostnad för sålda varor och tjänster –18 164 –19 105 Aktiverat arbete för egen räkning 11 3 Kostnader för ersättning till anställda 7, 22 –8 754 –8 657 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar 11, 12, 13 –1 853 –2 298 Övriga externa kostnader 8, 26 –2 341 –2 997 Realisationsresultat från koncernföretag 5 62 3 Reverserad nedskrivning för investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 14 1 656 Andelar av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 6, 14 439 433 Rörelseresultat 1 670 3 010 Finansiella intäkter 9 73 79 Finansiella kostnader 9 –707 –745 Valutakursvinster/förluster 9 –16 –70 Finansnetto –650 –737 Resultat före skatt 1 020 2 273 Inkomstskatt 10 –358 –267 Årets resultat 662 2 006 Moderbolagets ägare 249 1 218 Innehav utan bestämmande inflytande 20 414 788 Resultat per aktie från årets resultat, SEK 21 – före utspädning 0,76 3,73 – efter utspädning 0,76 3,72 Koncernens rapport över totalresultat MSEK Not 2024 2023 Årets resultat 662 2 006 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen 22 Omvärdering av förmånsbestämda pensioner, netto –3 –25 Skatt hänförlig till poster som inte ska återföras i resultaträkningen 10 0 1 –3 –24 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen 19 Årets omräkningsdifferenser 133 –432 Årets förändring av säkringsreserv 79 –53 Skatt hänförlig till poster som senare kan återföras till resultaträkningen 10 –2 –2 210 –487 Årets övrigt totalresultat, netto efter skatt 207 –510 Summa totalresultat för året 869 1 496 Summa totalresultat för året hänförligt till Moderbolagets ägare 434 828 Innehav utan bestämmande inflytande 436 667 Finansiella rapporter och noter Koncernens räkningar84 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 87 ===== Rapport över finansiell ställning för koncernen MSEK Not 4 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 11 14 286 14 047 Övriga immateriella anläggningstillgångar 11 1 785 1 931 Materiella anläggningstillgångar 12 1 547 1 617 Nyttjanderättstillgångar 13 3 609 4 816 Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 14 3 426 3 246 Aktier och andelar 16 0 0 Övriga fordringar 16 95 61 Uppskjutna skattefordringar 10 555 477 Summa anläggningstillgångar 25 304 26 195 Omsättningstillgångar Varulager 17 1 851 1 868 Skattefordringar 86 72 Kundfordringar 16, 25 3 025 3 277 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 393 464 Avtalstillgångar 32 669 725 Övriga fordringar 16 1 010 1 164 Derivatinstrument 16 12 5 Likvida medel 16, 30 2 186 2 360 Summa omsättningstillgångar 9 232 9 935 Summa tillgångar 34 536 36 129 MSEK Not 4 2024-12-31 2023-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Aktiekapital 18 1 031 1 029 Övrigt tillskjutet kapital 439 421 Reserver 19 –70 –258 Balanserat resultat inklusive årets resultat 10 869 11 123 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 12 270 12 314 Innehav utan bestämmande inflytande 20 2 482 2 137 Summa eget kapital 14 752 14 451 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 16, 25, 26 7 613 9 141 Övriga långfristiga skulder 16, 32 963 1 875 Avsättningar för pensioner 22 68 65 Övriga avsättningar 23 43 45 Uppskjutna skatteskulder 10 708 801 Summa långfristiga skulder 9 395 11 927 Kortfristiga räntebärande skulder 16, 25, 26 1 390 1 288 Leverantörsskulder 16 2 676 2 803 Skatteskulder 304 188 Avtalsskulder 32 2 398 2 407 Derivatinstrument 16 3 18 Övriga skulder 1 412 1 101 Upplupna kostnader 24 1 651 1 437 Avsättningar 23 555 509 Summa kortfristiga skulder 10 388 9 751 Summa skulder 19 783 21 678 Summa eget kapital och skulder 34 536 36 129 Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 27. Koncernens räkningar85 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 88 ===== Rapport över förändringar i koncernens eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare MSEK Not 18, 19, 20 Aktie kapital Övrigt till skjutet kapital Reserver Balanserat resultat, inkl. årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2023-01-01 1 027 408 115 10 740 12 289 1 499 13 788 Årets resultat 1 218 1 218 788 2 006 Årets övrigt totalresultat –373 –17 –389 –121 –510 Årets totalresultat –373 1 201 828 667 1 496 Utdelning –274 –274 –177 –451 Innehav utan bestämmande inflytandes andel av kapitaltillskott, nyemission och nedsatt kapital 1 1 Konvertering av konvertibellån till aktier 2 13 15 15 Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån, netto 3 3 3 Optionspremier, netto 6 6 6 Säljoption, framtida förvärv från innehav utan bestämmande inflytande –549 –549 200 –349 Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande –6 –6 –64 –70 Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan bestämmande inflytande 2 2 11 13 Utgående eget kapital 2023-12-31 1 029 421 –258 11 123 12 314 2 137 14 451 Ingående eget kapital 2024-01-01 1 029 421 –258 11 123 12 314 2 137 14 451 Årets resultat 249 249 414 662 Årets övrigt totalresultat 188 –3 185 22 207 Årets totalresultat 188 246 434 436 869 Utdelning –409 –409 –281 –689 Innehav utan bestämmande inflytandes andel av kapitaltillskott, nyemission och nedsatt kapital 50 50 Konvertering av konvertibellån till aktier 3 19 21 21 Nettoeffekt, återköp/inlösen egna aktier –1 –1 –1 –2 Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån, netto 4 4 4 Optionspremier, netto 6 6 6 Säljoption, framtida förvärv från innehav utan bestämmande inflytande 598 598 323 921 Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande –529 –529 –402 –931 Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan bestämmande inflytande –12 –12 64 52 Innehav utan bestämmande inflytandes andel av utdelning från intressebolag –156 –156 156 Utgående eget kapital 2024-12-31 1 031 439 –70 10 869 12 270 2 482 14 752 Koncernens räkningar86 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 89 ===== Rapport över kassaflöden för koncernen MSEK Not 30 2024 2023 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 1 670 3 010 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1 568 565 3 238 3 575 Erhållna utdelningar från intressebolag 318 122 Räntor och finansiella poster, netto –544 –552 Betald inkomstskatt –447 –316 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 2 566 2 829 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (–)/Minskning (+) av varulager 130 571 Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar 351 25 Ökning (+)/Minskning(–) av rörelseskulder 399 850 Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 445 4 275 Investeringsverksamheten Förvärv, koncernföretag –608 –333 Avyttring, koncernföretag –25 –2 Investering och avyttring, immateriella/materiella anläggningstillgångar –287 –231 Investering och avyttring, finansiella tillgångar –52 24 Kassaflöde från investeringsverksamheten –972 –542 MSEK Not 30 2024 2023 Finansieringsverksamheten Innehav utan bestämmande inflytandes andel i emission/kapitaltillskott 50 1 Överlåtelse av egna aktier –2 Återköp/slutreglering optioner –28 –80 Förvärv och avyttring av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande –891 –24 Utbetald utdelning –409 –274 Utbetald utdelning, innehav utan bestämmande inflytande –281 –194 Upptagna lån 3 405 1 884 Amortering av lån –3 403 –4 141 Amortering av finansiella leasingskulder –1 060 –970 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –2 618 –3 798 Årets kassaflöde –145 –65 Likvida medel vid årets början 2 360 2 532 Kursdifferens i likvida medel –29 –108 Likvida medel vid årets slut 2 186 2 360 Koncernens räkningar87 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 90 ===== Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat MSEK Not 2024 2023 Övriga rörelseintäkter 3 8 9 Övriga externa kostnader 8 –36 –33 Personalkostnader 7, 22 –113 –118 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 12 –1 –1 Rörelseresultat –142 –142 Resultat från andelar i koncernföretag 5 192 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 9 478 484 Räntekostnader och liknande resultatposter 9 –459 –455 Valutakursvinster/förluster 9 –4 –21 Resultat efter finansiella poster –127 59 Koncernbidrag, erhållna 177 158 Resultat före skatt 50 217 Skatt 10 48 75 Årets resultat 98 292 MSEK 2024 2023 Årets resultat 98 292 Årets övrigt totalresultat 0 0 Årets totalresultat 98 292 Moderbolagets räkningar88 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 91 ===== MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 12 3 4 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 29 11 174 10 736 Fordringar på koncernföretag 15, 16 3 130 3 919 Uppskjutna skattefordringar 252 205 Summa anläggningstillgångar 14 560 14 864 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar på koncernföretag 15,16 3 983 2 975 Övriga fordringar 5 11 Derivatinstrument 16 4 3 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 24 Kassa och bank 16, 30 246 876 Summa omsättningstillgångar 4 254 3 889 Summa tillgångar 18 814 18 752 Moderbolagets balansräkning MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 18 Bundet eget kapital Aktiekapital 1 031 1 029 Reservfond 289 289 Fritt eget kapital Överkursfond 203 184 Balanserat resultat 8 116 8 223 Årets resultat 98 292 Summa eget kapital 9 737 10 016 Långfristiga skulder Räntebärande skulder Konvertibla förlagslån 16 112 110 Skulder till koncernföretag 16 150 Övriga räntebärande skulder 16 4 133 4 423 Uppskjutna skatteskulder 4 3 Summa långfristiga skulder 4 249 4 687 Kortfristiga avsättningar Övriga avsättningar 23 5 16 Summa kortfristiga avsättningar 5 16 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder Konvertibla förlagslån 16 40 10 Skulder till koncernföretag 16 4 140 3 940 Derivatinstrument 16 1 7 Övriga räntebärande skulder 16 378 7 Ej räntebärande skulder Skulder till koncernföretag 16 193 0 Leverantörsskulder 16 14 11 Övriga skulder 3 2 Upplupna kostnader 24 53 55 Summa kortfristiga skulder 4 824 4 033 Summa eget kapital och skulder 18 814 18 752 Information om moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 27. Moderbolagets räkningar89 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 92 ===== Förändringar i moderbolagets eget kapital Bundet eget kapital Fritt eget kapital MSEK Not 18 Aktie- kapital Reserv- fond Överkurs- fond Balanserat resultat Årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2023-01-01 1 027 289 172 8 167 320 9 975 Övriga vinstdispositioner 320 –320 Årets resultat 292 Årets totalresultat 292 292 Utdelning –274 –274 Konvertering av konvertibellån till aktier 2 13 15 Optionspremier 6 6 Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån 4 4 Uppskjuten skatt på konverteringsrätt för konvertibla förlagslån –1 –1 Utgående eget kapital 2023-12-31 1 029 289 184 8 223 292 10 016 Ingående eget kapital 2024-01-01 1 029 289 184 8 223 292 10 016 Övriga vinstdispositioner 292 –292 Årets resultat 98 Årets totalresultat 98 98 Utdelning –409 –409 Konvertering av konvertibellån till aktier 3 19 21 Optionspremier 6 6 Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån 5 5 Uppskjuten skatt på konverteringsrätt för konvertibla förlagslån –1 –1 Utgående eget kapital 2024-12-31 1 031 289 203 8 116 98 9 737 Moderbolagets räkningar90 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 93 ===== MSEK Not 30 2024 2023 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 50 217 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet –269 23 –220 240 Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital –220 240 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar –35 8 Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder 2 –115 Kassaflöde från den löpande verksamheten –252 133 Investeringsverksamheten Investering, aktier i dotterföretag –298 –12 Investering, materiella anläggningstillgångar –0 –1 Kassaflöde från investeringsverksamheten –298 –12 Finansieringsverksamheten Återköp/inlösen optioner –78 Inbetald optionspremie 18 Konvertibla förlagslån 44 38 Förändring av externa lån 54 –2 267 Förändring av koncerninterna lån 212 2 925 Utbetald utdelning –409 –274 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –80 345 Årets kassaflöde –630 466 Likvida medel vid årets början 876 410 Kursdifferens i likvida medel 0 0 Likvida medel vid årets slut 246 876 Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets räkningar91 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 94 ===== 92 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 95 ===== Notförteckning 1 Redovisningsprinciper 94 2 Rörelsesegment 99 3 Intäktsredovisning 101 4 Förvärvade och avyttrade verksamheter 102 5 Realisationsresultat från koncernföretag och investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 104 6 Andel av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 104 7 Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares och styrelsens ersättningar 104 8 Arvode och kostnadsersättning till revisorer 109 9 Finansiella intäkter och kostnader 109 10 Skatter 111 11 Immateriella anläggningstillgångar 113 12 Materiella anläggningstillgångar 117 13 Nyttjanderättstillgångar 119 14 Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 120 15 Fordringar på koncernföretag 121 16 Finansiella instrument 122 17 Varulager 124 18 Eget kapital 125 19 Redogörelse för övrigt totalresultat samt förändring av reserver och innehav utan bestämmande inflytande 126 20 Innehav utan bestämmande inflytande 127 21 Resultat per aktie 128 22 Pensioner 129 23 Avsättningar 130 24 Upplupna kostnader 131 25 Finansiella risker och riskpolicy 132 26 Leasing 135 27 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 137 28 Närståenderelationer 137 29 Andelar i koncernföretag 137 30 Kassaflödesanalys 139 31 Viktiga uppskattningar och bedömningar 141 32 Avtalstillgångar och avtalsskulder 141 33 Händelser efter balansdagen 142 34 Valutakurser 142 35 Uppgifter om moderbolaget 142 Notförteckning93 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 96 ===== Noter Not 1 Redovisningsprinciper Överensstämmelse med normgivning och lag Ratos koncernredovisning har upprättats i enlighet med årsredovis- ningslagen (1995:1554), RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolk- ningar till standarderna (IFRIC) så som de antagits av EU. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges i avsnittet ”Moderbolagets redo visningsprinciper” sida 98. Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller förändrade IFRS Det har under 2024 inte tillkommit några nya standarder eller ändringar i standarder som har krävt någon förändring av redovisnings- eller värderingsprinciper. Under 2023 tillkom ändringar i standarderna IAS 1 samt IAS 12 som krävde förändring av redovisnings- eller värderingsprinciper. Till följd av förändringen av IAS 1 återger Ratos från och med 2023 endast de prin- ciper som bedöms väsentliga för bolagets koncernredovisning eller i de fall de innefattar speciella policyval som möjliggör olika redovisning av samma transaktion. Övriga förändringar bedöms inte påverka koncernens principer i någon väsentlig utsträckning. Nya IFRS som ännu inte börjat tillämpas Framtida standarder, ändringar och förbättringar i befintliga standarder samt tolkningar som inte trätt i kraft för räkenskapsåret 2024 har inte förtidstillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Ratos bedömning är att inga av dessa ändringar, som ännu inte trätt i kraft, förväntas medföra någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. Förutsättningar vid upprättande av moderbolagets och koncernens finansiella rapporter Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvaluta för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Belopp anges i miljoner kronor (MSEK) om inte annat framgår. Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar, vilka får till följd att angivna totalbelopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade delbeloppen. Koncernens redovisningsprinciper, som återges på följande sidor, tillämpas konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncer- nens finansiella rapporter. Principerna tillämpas även konsekvent på rapportering och konsolidering av moderbolag, dotterföretag och intresse företag. Bedömningar och uppskattningar Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver bedömningar och uppskattningar samt antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs. Bedömningar vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna, liksom gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i det påföljande årets finansiella rapporter, beskrivs närmare i not 31. Konsolideringsprinciper och rörelseförvärv Dotterföretag Dotterföretag är företag som Ratos har ett bestämmande inflytande över. Bestämmande inflytande innehas när koncernen exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. Förvärvsmetoden Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion genom att koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder. I förvärvsanalysen fastställs det verkliga värdet på förvärvs- dagen av förvärvade identifierbara tillgångar och övertagna skulder samt eventuella innehav utan bestämmande inflytande. Vid förvärv av rörelse finns två alternativa metoder för redovisning av goodwill, antingen pro- portionell andel eller full goodwill. Full goodwill innebär att innehav utan bestämmande inflytande redovisas till verkligt värde. Val mellan dessa två metoder görs individuellt för varje förvärv. Villkorade köpeskillingar redovisas till verkligt värde vid förvärvstid- punkten. Om den villkorade köpeskillingen klassificeras som en finan- siell skuld omvärderas denna till verkligt värde vid varje rapporttillfälle. Omvärderingen redovisas i årets resultat. Om den villkorade köpe skil- lingen däremot klassificeras som egetkapitalinstrument görs ingen omvärdering, och reglering redovisas inom eget kapital. Köp- och säljoption utställd till ägare utan bestämmande inflytande Säljoption utställd till ägare utan bestämmande inflytande avser avtal som ger denne rätt att sälja andelar i dotterföretaget till verkligt värde vid en framtida tidpunkt. Köpoption utställd till ägare utan bestämmande inflytande avser avtal som ger Ratos rätt att köpa andelar i dotterföretaget till verkligt värde vid en framtida tidpunkt. Det belopp som kan komma att betalas om optionen utnyttjas redovisas initialt till nuvärdet av inlösen priset, som gäller vid den tidpunkt då optionen först kan utnyttjas, som finansiell skuld med ett motsvarande belopp direkt i eget kapital. Värdering (nivå 3) av optionen görs löpande och förändringar redovisas direkt över eget kapital. Om optionen löper ut utan att utnyttjas, bokas skulden bort och en motsvarande justering av eget kapital görs. För information om utställda köp- och säljoptioner se not 16. Förvärv och avyttringar i dotterföretag där det bestämmande inflytandet är oförändrat Förvärv och avyttringar av andelar i dotterföretag där Ratos har, ett av transaktionen opåverkat bestämmande inflytande, redovisas som en transaktion inom eget kapital, dvs. mellan moderbolagets ägare och Innehav utan bestämmande inflytande. Intresseföretag – kapitalandelsmetod Intresseföretag är företag som Ratos har ett betydande inflytande över. Betydande inflytande innebär möjlighet att delta i beslut som rör före- tagets finansiella och operativa strategier, men innebär inte ett bestäm- mande inflytande eller gemensamt bestämmande inflytande. I normal- fallet innebär ett ägande motsvarande lägst 20 procent och högst 50 procent av rösterna att ett betydande inflytande innehas. Intresseföretag redovisas enligt kapitalandels metoden. Kapitalandels- metoden innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens eget kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga över- och Noter94 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 97 ===== undervärden reducerat med eventuella internvinster. I koncernens resultaträkning redovisas som ”Andel av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden” koncernens andel i intresse- företagens resultat efter skatt. Erhållna utdelningar från intresseföretag minskar redovisat värde. Tillgången avseende andelar i intresseföretag prövas årligen för nedskrivning, skulle värdet anses ha en värdenedgång skrivs andelen ned. Redovisade nedskrivningar reverseras utifall andelar i intresseföretag bedöms ha en bestående värdeuppgång till bokfört värde innan nedskrivning. Utländsk valuta Transaktioner Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära till- gångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakurs- differenser som uppstår vid omräkningar av finansiella tillgångar och skulder redovisas i finansnettot. Värdeförändringar som beror på valuta- omräkning avseende rörelserelaterade tillgångar och skulder redovisas i rörelseresultatet. Nettoinvestering i en utlandsverksamhet Monetära långfristiga fordringar på en utlandsverksamhet för vilken reglering inte är planerad eller troligen inte kommer att ske inom över- skådlig framtid, är i praktiken en del av nettoinvesteringen i utlands- verksamheten. En valutakursdifferens som uppstår på den monetära långfristiga fordringen redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i omräkningsreserv i eget kapital. Intäktsredovisning Intäktsredovisning enligt IFRS 15 ska ske på det sätt som bäst speglar överföringen av den utlovade varan eller tjänsten till kunden, med hjälp av en femstegsmodell som anges i standarden. För att tillämpa modellen måste ett företag identifiera ett kontrakt som innehåller en prestations- förpliktelse för att överföra en vara eller tjänst till en kund till ett fast- ställt transaktionspris (försäljningspris). Transaktionspriset utgörs av den ersättning som ett företag förväntar sig ha rätt att erhålla i utbyte mot att det överför varor eller tjänster till en kund. När transaktions- priset är fastställt så ska det fördelas till de respektive åtagandena i kontraktet. Intäkten redovisas när prestationsförplikten är uppfylld. Intäktsredovisningen kan antingen ske vid en tidpunkt eller över tid, beroende på när kontrollen överförs till kunden. Ett företag uppfyller ett prestationsåtagande över tid om ett av följande kriterier är uppfyllt: 1. kunden erhåller omedelbar nytta när åtagandet uppfylls 2. företagets prestationer skapar eller förbättrar en tillgång som kunden kontrollerar 3. företagets prestationer skapar inte en tillgång som har en alternativ användning för företaget och företaget har en rätt till betalning för hittills utförda prestationer. För mer information om intäktsredovisning, se not 3. Finansiella intäkter och kostnader I finansnettot redovisas bland annat utdelning, ränta samt kostnader för att uppta lån, beräknad med tillämpning av effektivräntemetoden samt valutakursförändringar avseende finansiella tillgångar och skulder. Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla utdelning fastställts. Realisationsresultat vid avyttring av finansiella tillgångar och nedskriv- ningar av finansiella tillgångar redovisas i finansnettot, liksom orealise- rade och realiserade värdeförändringar avseende finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet. Värdeförändringar på derivat- instrument där säkringsredovisning ej tillämpas redovisas i finansnettot. Därutöver fördelas betalningar avseende finansiella leasingkontrakt mellan räntekostnad och amortering. Räntekostnaden redovisas som finansiell kostnad. Immateriella tillgångar Goodwill Goodwill värderas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill skrivs inte av utan prövas årligen för nedskrivningsbehov eller när indikation uppkommer som tyder på att tillgången minskat i värde. Goodwill som uppkommit vid förvärv av intresseföretag eller joint ventures inkluderas i det redo visade värdet för andelarna. Övriga immateriella anläggningstillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar som förvärvas av koncernen redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar samt, om tillgången har en bestämbar nyttjandeperiod, ackumulerade avskrivningar. Avskrivning Avskrivningar redovisas i resultatet linjärt över immateriella tillgångars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är obestämbara. Avskrivningsbara immateriella tillgångar skrivs av från det datum då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är: Antal år Varumärken1) Obestämbar nyttjandeperiod Kundrelationer 2–10 Affärssystem 3–10 Övriga immateriella tillgångar 3–10 1) De varumärken som för närvarande identifierats av koncernen har bedömts ha obestämbar nyttjandeperiod och skrivs därför inte av, se vidare not 11. Materiella anläggningstillgångar Ägda tillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffnings- värde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ned- skrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Exempel på direkt hänförbara kostnader som ingår i anskaffningsvärdet är kostnader för leverans och hantering, installation, lagfarter, konsult- och juristtjänster. Redovisat värde för en materiell anläggningstillgång tas bort ur Rapport över finansiell ställning vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redo- visade värde, med avdrag för direkta försäljningskostnader, redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad. Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod per komponent. Mark skrivs inte av. Antal år Byggnader 5–50 Maskiner och inventarier 1–20 Noter95 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 98 ===== Leasing Från och med 1 januari 2019 redovisas huvuddelen av leasingavtalen som nyttjanderätts tillgång med tillhörande skuld, från den tidpunkt då tillgången är tillgänglig för användning av leasetagaren. Samtliga leasing kontrakt ses som finansiella leasing avtal. Vid den initiala redo- visningen av ett leasing kontrakt är värdet på nyttjanderättstillgången och leasingskulden vanligt vis lika stort. Varje leasingbetalning fördelas mellan ränta och amortering av leasing skulden. Räntan redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen fördelat över leasing perioden så att varje period belastas med ett belopp som motsvarar en fast ränta på den underliggande leasingskulden. Nyttjanderättstillgången värderas till anskaffningsvärdet vilket motsvaras av värdet på leasingskulden, plus eventuella initiala direkta utgifter, plus åtaganden för till exempel nedmontering, bortforsling eller återställande efter leasingkontraktets slut. Huvud regeln är att nyttjande rättstillgången skrivs av linjärt över kontraktets löptid eller den tid som leasetagaren bedömer att utnyttja tillgången om en förläng- nings option finns. Leasingavtal av lågt värde, liksom leasingavtal med en leasing period om maximalt 12 månader, så kallade korttids leasing- avtal, inkluderas inte i leasingskulden utan redovisas med linjär kostnads föring under leasing perioden. Med leasingavtal av lågt värde avses leasing kontrakt som understiger 50 KSEK eller 5 KUSD eller respek tive bolags materialitetsnivå. Leasingskulden värderas initialt till nuvärdet av framtida leasing- avgifter. Leasingavgifterna ska diskonteras med användning av leasing- avtalets implicita ränta, om denna räntesats lätt kan fastställas, men vanligaste metoden är att koncernen använder marginell låneränta. Framtida leasingavgifter som nuvärdesberäknas består främst av fasta avgifter, variabla leasingavgifter som beror på ett index och åtagande att betala ett restvärde vid kontraktets slut. Leasing skulder som förfaller inom 12 månader klassificeras som kortfristig skuld och skulder som förfaller bortom 12 månader som långfristig skuld. Vid fastställande av löptid för leasingkontraktet tas hänsyn till för- längningsoptioner om det är troligt att de kommer att utnyttjas. Istället för avtalets kontraktstid så lägger leasetagaren till den tid som man tror man kommer att förlänga kontraktet med. Möjligheter att förlänga/säga upp leasingavtal inkluderas endast i leasingperioden om det är rimligt att anta att avtalet förlängs eller inte avslutas. Vissa optioner kan eventuellt utnyttjas vid ett senare tillfälle. Marginell låneränta används som diskonteringsräntan för nuvärdes- beräkning. Det är den ränta som leasetagaren skulle få betala om den istället upptar ett lån för att köpa motsvarande tillgång som leasings- kulden avser, hänsyn tas bland annat till kontraktets löptid, land, valuta, säkerhet och kredit risk för långivaren. Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i Rapport över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, aktier och andelar, övriga fordringar och derivatinstrument. På skuldsidan åter- finns leverantörsskulder, räntebärande skulder, övriga skulder och derivatinstrument. Upplupet anskaffningsvärde Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovisas som finansiella intäkter genom tillämp- ning av effektivräntemetoden. Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från rapport över finansiell ställning redovisas direkt i resultaträkningen inom finansnettot tillsammans med valutakurs- resultatet. Skulder som redovisas till upplupet anskaffningsvärde är alla andra skulder än de som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Ränte kostnader från finansiella skulder som är värderade till upplupet anskaffningsvärde redovisas som finansiella kostnader genom tillämp- ning av effektivräntemetoden. Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från rapport över finansiell ställning redovisas direkt i resultaträkningen inom finansnettot tillsammans med valutakurs- resultatet. I kategorin upplupet anskaffningsvärde ingår kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder, skulder till kreditinstitut, finansiell leasingskuld samt övriga räntebärande skulder. Kundford- ringar redovisas till det belopp varmed de förväntas inflyta, med avdrag för förlustreserv. Leverantörsskulder, som har en kort förväntad löptid, värderas till nominellt belopp utan diskontering. Verkligt värde via resultaträkningen Tillgångar och skulder som inte uppfyller kraven för att redovisas till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultat värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Koncernen värderar alla egetkapitalinstrument till verkligt värde. Förändringar i det verkliga värdet av finansiella tillgångar/skulder som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen redovisas i resultaträkningen. En vinst eller förlust för ett skuldinstrument som redovisas till verkligt värde via resultat- räkningen och som inte ingår i ett säkringsförhållande redovisas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer. Skuldinstrument som ingår i kategorin är tilläggsköpeskillingar, synte- tiska optioner, säljoptioner samt derivat med undantag för derivat som är identifierat och effektivt säkringsinstrument i samband med säk- ringsredovisning. Syfte med derivatinstrument, som inte klassificeras som säkringsinstrument, avgör om värdeförändringen redovisas i finans- nettot eller i rörelseresultatet. Värdeförändring på utfärdade syntetiska optioner där marknadsmässiga premier har erlagts redovisas i finans- nettot. Egetkapitalinstrument som ingår i kategorin är innehav av aktier och andelar som inte redovisas som dotterföretag eller intresseföretag. Derivatinstrument och säkringsredovisning Koncernens derivatinstrument har anskaffats för att säkra de risker för ränte- och valutaexponeringar koncernen är utsatt för. För att säkra risken används olika typer av derivatinstrument såsom terminer, swappar och säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet. Samtliga derivatinstrument redovisas till verkligt värde i Rapport över finansiell ställning. Transaktionskostnader belastar resultatet initialt. De värdeförändringar som uppstår vid omvärdering redovisas på olika sätt, beroende på om säkringsredovisning tillämpas eller ej. I enlighet med IFRS 9 dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten då transaktionen ingås, liksom även koncernens mål för riskhanteringen och riskhanterings- strategin avseende säkringen. Koncernen dokumenterar också sin bedömning, både när säkringen ingås och fortlöpande av huruvida de derivatinstrument som används i säkringstransaktioner har varit och fortsätter vara effektiva när det gäller att motverka förändringar i verkligt värde eller kassaflöden som är hänförliga till de säkrade posterna. Säkringarnas utfall redovisas i årets resultat vid samma tidpunkt som vinster och förluster redovisas för de poster som säkrats. Om säkringsredovisningen avbryts innan derivatinstrumentets för- fallodag återgår derivatinstrumentet till att klassificeras som finansiell tillgång eller skuld värderad till verkligt värde via resultatet, och derivat instrumentets framtida värdeförändringar redovisas därmed direkt i årets resultat. Kassaflödessäkringar De valutaterminer som används för säkring av framtida kassaflöden och prognostiserade inköp och försäljningar i utländsk valuta redovisas i Rapport över finansiell ställning till verkligt värde. I de fall säkringsredo- visning tillämpas redovisas periodens värdeförändringar i övrigt total- resultat och de ackumulerade värdeförändringarna i säkringsreserven inom eget kapital till dess att det säkrade flödet redovisas i årets resultat, varvid säkringsinstrumentets ackumulerade värdeförändringar omklassificeras till årets resultat för att där möta och matcha resultat- effekterna från den säkrade transaktionen. Tillämpas inte säkringsredovisning redovisas periodens värde- förändring direkt i årets resultat. Säkring av nettoinvestering Säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Noter96 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 99 ===== Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som bedöms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i eget kapital. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas direkt i resultaträkningen som övriga intäkter eller övriga kostnader. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital omklassificeras till resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis. Nedskrivningar Vid varje rapporttillfälle görs en bedömning av huruvida det föreligger någon indikation på att en tillgång minskat i värde. Om en indikation på värdenedgång finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. Bedömning av nedskrivning sker på annat sätt för vissa tillgångar. Detta gäller varulager, tillgångar som innehas för försäljning, förvalt- ningstillgångar som används för finansiering av ersättningar till anställda samt uppskjutna skattefordringar, se respektive rubrik nedan. IAS 36 tillämpas avseende nedskrivning av andra tillgångar än finan- siella tillgångar vilka redovisas enligt IFRS 9. Nedskrivning av goodwill, immateriella och materiella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar Värdet på goodwill, immateriella och materiella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Om sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. För goodwill, andra imma- teriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod samt immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinnings- värdet dessutom årligen oavsett om en indikation på värde nedgång föreligger eller ej. I Ratoskoncernen hänförs goodwill och immateriella anläggnings- tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod till ett bolag, dvs. ett dotter- eller intresseföretag, då varje bolag utgör en kassa gene rerande enhet. En prövning av redovisat värde, inklusive värdet på goodwill och immate- riella tillgångar som är hänförliga till bolaget i fråga, görs per bolag. En nedskrivning belastar rörelseresultatet och redovisas när redo- visat värde överstiger återvinningsvärdet. Nedskrivning fördelas i första hand till goodwill. Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. För utförlig beskrivning, se not 11. Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernen värderar de framtida förväntade kreditförlusterna relaterade till investeringar i skuldinstrument redovisade till upplupet anskaffnings- värde resp. verkligt värde med förändringar via övrigt totalresultat baserat på framåtriktad information. Koncernen tillämpar i enlighet med reglerna i IFRS 9 en förenklad metod för nedskrivningsprövning av kundfordringar. Förenklingen innebär att reserven för förväntade kreditförluster beräknas baserat på förlustrisken för hela fordrans löptid och redovisas när fordran redovisas första gången. För mer information se not 25. Återföring av nedskrivningar Nedskrivningar på andra tillgångar än goodwill återförs om det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av åter- vinningsvärdet. En nedskrivning återförs endast i den utsträckning tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redo- visade värde som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts, med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts. Finansiella tillgångar skrivs bort när det inte längre föreligger rimlig förväntan om betalning, exempelvis när en gäldenär har misslyckats att uppfylla en återbetalningsplan eller fordran har förfallit över ett visst antal dagar. När lån och fordringar har skrivits bort, genomförs fortsatta åtgärder i försök att återkräva fordran. Om en tidigare bortskriven fordran återvinns redovisas beloppet i resultaträkningen. Eget kapital Koncernens egna kapital delas upp på aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, reserver, balanserat resultat inklusive årets resultat samt innehav utan bestämmande inflytande. Förvärv och avyttringar i dotterföretag där det bestämmande inflytandet är oförändrat Förvärv och avyttringar av andelar i dotterföretag där Ratos har, ett av transaktionen opåverkat bestämmande inflytande, redovisas som en transaktion inom eget kapital, dvs. mellan moderbolagets ägare och Innehav utan bestämmande inflytande. Återköp av egna aktier Förvärv av egna aktier redovisas som en minskning av eget kapital. Likvid från avyttring av egna aktier redovisas som en ökning av eget kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital. Utdelningar Utdelningar redovisas som skuld efter det att årsstämman fattat beslut om utdelningen. Ersättning till anställda Avgiftsbestämda pensionsplaner Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där före- tagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken och investeringsrisken. Före tagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas. Förmånsbestämda planer Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning som de anställda intjänat genom sin anställning i både inne- varande och tidigare perioder. Ersättningen diskonteras till ett nuvärde och det verkliga värdet på eventuella förvaltningstillgångar dras av. Diskonteringsräntan är räntan på balansdagen på en förstklassig företags obligation med en löptid som motsvarar koncernens pensions- förpliktelser. När det inte finns en aktiv marknad för sådana företags- obligationer används i stället marknadsräntan på statsobligationer med en motsvarande löptid. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie med användande av den så kallade Projected unit credit-metoden. Incitamentsprogram, syntetiska optioner Ratos AB har under åren 2007–2017 ställt ut syntetiska optioner. Syntetiska optioner kan även ställas ut av dotterföretag. Erhållen premie redovisas som finansiell skuld. Det har initialt inte inneburit någon kostnad för företaget då en värdering av optionernas verkliga värde motsvarar den premie företaget har erhållit. Skulden omvärderas löpande till verkligt värde genom tillämpning av en optionsvärderingsmodell, med beaktande av gällande villkor. Värdeförändringar under optionens löptid redovisas som en finansiell post. Om en syntetisk option utnyttjas av innehavaren regleras den finan- siella skulden. Realiserat resultat ingår i resultatet som en finansiell post. Om de syntetiska optionerna förfaller värdelösa intäktsförs den redovisade skulden. I de fall en marknadsmässig premie inte har erlagts redovisas och värderas dessa i enlighet med IFRS 2. Grundläggande för IFRS 2 är att företaget bär den kostnad det har inneburit att inte erhålla en marknads- mässig premie. Kostnaden som initialt motsvaras av marknadsvärdet på skulden redovisas som ersättningar till anställda. I vissa fall periodiseras kostnaden över en intjänandeperiod. Skulden omvärderas löpande till verkligt värde och värdeförändringar redovisas i årets resultat. Incitamentsprogram, konvertibla förlagslån Moderbolaget har emitterat konvertibla förlagslån till personalen, som erlagt ett marknadsvärde. Redovisning av det konvertibla förlagslånet delas upp i en räntebärande skuld och en konverteringsrätt. Konverte- ringsrätten redovisas i eget kapital. Det initiala verkliga värdet för det konvertibla förlagslånets skulddel beräknas genom användning av marknadsräntan på utgivningsdagen för en likvärdig icke konvertibel obligation. Efter första redovisningstillfället redovisas skulden till Noter97 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 100 ===== upplupet anskaffningsvärde till dess den konverteras eller förfaller. Resterande del av likviden fördelas till konverteringsrätten och redovisas netto efter skatt i eget kapital och omvärderas inte. Utgivet konvertibelt förlagslån medför inte några personalkostnader. Vid en eventuell framtida konvertering av förlagslånet emitteras nya aktier som ökar eget kapital samtidigt som skulddelen överförs till eget kapital. Om konvertering ej sker återbetalas skulden till deltagarna på förfallodagen. Incitamentsprogram, teckningsoptioner Moderbolaget har emitterat teckningsoptioner till personalen. Tecknings- optionerna erbjuds vederlagsfritt, vilket innebär att deltagarna erhåller en förmån motsvarande marknadsvärdet. Marknadsvärdet vid tilldelning är beräknat med Black & Scholes värderingsformel. Förmånen och där- till hörande sociala avgifter redovisas i sin helhet som personalkostnad vid emitteringstillfället då intjänande-, presentations- eller marknads- villkor saknas. Kostnaden för förmånen redovisas med en motsvarande ökning av eget kapital. Vid ett eventuellt framtida utnyttjande av teck- ningsoptioner erhåller moderbolaget en likvid motsvarande lösenkursen varvid nya aktier emitteras och lösen likviden redovisas som en ökning av eget kapital. Avsättningar En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsätt- ningen. En avsättning redovisas i Rapport över finansiell ställning när kon- cernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en till- förlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen av vad som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balans- dagen. Om effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedöm- ningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med avsättningen. En avsättning för förlustkontrakt redovisas när fördelarna som kon- cernen förväntas erhålla från ett kontrakt är lägre än de oundvikliga kostnaderna för att uppfylla förpliktelserna enligt kontraktet. En avsättning för garantier redovisas när de underliggande produk- terna eller tjänsterna säljs. Avsättningen baseras på historiska data om garantier och en sammanvägning av tänkbara utfall i förhållande till de sannolikheter som utfallen är förknippade med. Omstrukturering En avsättning för omstrukturering redovisas när det finns en fastställd, utförlig och formell omstruktureringsplan och omstruktureringen har antingen påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Ingen avsättning görs för framtida rörelsekostnader. Skatt Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomst- skatter redovisas i resultatet utom då underliggande transaktion redo- visas i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatte- effekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas med utgångspunkt i skillnaden mellan redovisat och skattemässigt värde på tillgångar och skulder. En värde- ring görs baserat på de skattesatser och skatteregler som har beslutats eller aviserats per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas i den mån det är sannolikt att de kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sanno likt att de kan utnyttjas. Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och -skulder och när de uppskjutna skattefordringarna och -skulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och det finns en avsikt att reglera dessa genom en nettobetalning. Vid behov bokas en reservering i form av skatteskuld avseende osäker skatteposition. En osäker skatteposition föreligger när det finns osäker- het kring huruvida en viss hantering kommer att godkännas av skatte- myndigheten. Det kan till exempel vara oklart hur skattelagstiftningen ska tillämpas på en viss transaktion eller under en viss omständighet. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredo vis nings- lagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. Även av Rådet för finansiell rapportering utgivna uttalanden för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisnings- principer framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget tillämpas konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moder bolagets finansiella rapporter. Klassificering och uppställningsformer Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt årsredovisningslagens scheman, medan Rapport över totalresultat, Rapport över förändringar i eget kapital och Rapport över kassaflöden baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av finansiella intäkter och kostnader, anläggnings- tillgångar, eget kapital samt förekomsten av avsättningar som egen rubrik i balansräkningen. Intresse- och dotterföretag Andelar i intresse- och dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade värdet för innehav i dotterföretag och intresseföretag. I koncernen däremot redovisas transaktionsutgifterna för dotterföretag direkt i resultatet. Villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsätt- ningen/fordran ökar/reducerar anskaffningsvärdet. I koncernredo- visningen redovisas villkorade köpeskillingar till verkligt värde med värde förändringar över resultatet. Koncernbidrag och aktieägartillskott I de fall moderbolaget lämnar aktieägartillskott aktiveras dessa som aktier och andelar i den mån nedskrivning inte erfordras. Koncernbidrag redovisas efter sin ekonomiska innebörd. Erhållna koncernbidrag redovisas som finansiell intäkt samt lämnade koncern- bidrag redovisas som en finansiell kostnad. Skatt Moderbolaget har beskattas enligt reglerna för investmentbolag fram till 2020. Från 2021 har verksamheten ändrats i moderbolaget vilket innebar att skattestatus investmentbolag anses ha upphört och moderbolaget beskattas enligt konventionella inkomstskatteregler. Leasing Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar leasing- avgifter som kostnad linjärt över leasingperioden. Noter98 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 101 ===== Not 2 Rörelsesegment Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastruktur- lösningar. Vid utgången av 2024 äger Ratos 14 dotter bolag samt ett intressebolag. Bolagen verkar i olika branscher samt agerar strategiskt, operativt och finansiellt på ett självständigt sätt. Ratos har tre affärs- områden, Industry, Construction & Services samt Consumer, vilka består av fem segment. Affärsområdet Industry består av segmenten Industrial Services och Product Solutions, affärsområdet Construction & Services består av segmenten Construction och Critical Infrastructure och affärsområdet Consumer består av segmentet Consumer. Den mest relevanta uppdelningsgrunden för att kategorisera intäkter är utifrån de fem segmenten. Denna uppdelning ger upp lysning om det mest väsent- liga och relevanta analysbehovet för Ratoskoncernen samt ger läsaren möjlighet att få förståelse för de olika branscher som Ratos är involverad i för att kunna bedöma konjunkturkänslighet för koncernen samt andra ekonomiska faktorer som kan påverka intäkterna. Ratos ledning som är Ratoskoncernens ”högsta verkställande beslutsfattare”, följer regelbundet upp verksamheten i respektive affärs- område och beslutar om resursallokering samt utvärderar finansiella utfall utifrån Ratos finansiella målsättningar. 2024 MSEK Industrial Services Product Solutions Construction Critical Infrastructure Consumer Koncern kostnader och elimineringar Totalt Nettoomsättning 5 356 5 099 12 068 4 307 5 3371) –43 32 125 EBITDA 635 884 783 889 470 –137 3 523 Av- och nedskrivningar av tillgångar –244 –304 –108 –177 –646 –4 –1 483 EBITA 391 579 675 712 –176 –142 2 039 Jämförelsestörande poster –75 21 –236 –289 EBITA, justerad 466 579 675 691 602) –142 2 329 Av- och nedskrivningar av tillgångar uppkomna vid förvärv –74 –3 –42 –250 –369 Rörelseresultat 317 576 675 670 –426 –142 1 670 Finansnetto –36 –186 76 –180 –336 13 –650 Koncernbidrag –112 –65 177 Resultat före skatt 280 278 751 491 –828 48 1 020 Kassaflöde från den löpande verksamheten 613 664 1 138 625 652 –246 3 445 Räntebärande nettofordran(-)/nettoskuld(+) 421 2 125 –3 932 2 517 3 995 1 694 6 820 1) Varav Plantasjen 3 785 MSEK 2) Varav Plantasjen –37 MSEK 2023 MSEK Industrial Services Product Solutions Construction Critical Infrastructure Consumer Koncern kostnader och elimineringar Totalt Nettoomsättning 5 598 4 981 13 682 3 616 5 8881) –17 33 748 EBITDA 662 844 761 2 459 723 –141 5 308 Av- och nedskrivningar av tillgångar –239 –304 –132 –141 –588 –4 –1 408 EBITA 423 540 629 2 318 136 –146 3 901 Jämförelsestörande poster 1 656 1 656 EBITA, justerad 423 540 629 662 1362) –146 2 244 Av- och nedskrivningar av tillgångar uppkomna vid förvärv –74 –9 –553 –254 –890 Rörelseresultat 349 540 620 1 766 –119 –146 3 010 Finansnetto –57 –194 36 –166 –366 9 –737 Koncernbidrag –69 –91 1 159 Resultat före skatt 223 255 656 1 600 –483 22 2 273 Kassaflöde från den löpande verksamheten 617 757 2 089 139 746 –74 4 275 Räntebärande nettofordran(-)/nettoskuld(+) 652 1 895 –3 385 2 307 5 607 1 042 8 118 1) Varav Plantasjen 4 281 MSEK 2) Varav Plantasjen 40 MSEK Noter99 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 102 ===== Nettoomsättning 1) Anläggningstillgångar 2) 2024 MSEK Industrial Services Product Solutions Construction Critical Infrastructure Consumer Elimineringar Totalt Industrial Services Product Solutions Construction Critical Infrastructure Consumer Moderbolaget Totalt Norge 175 165 8 842 3 216 2 187 –0 14 584 23 33 1 057 2 871 3 107 7 091 Sverige 3 522 328 1 893 690 2 951 –43 9 341 5 412 1 417 498 755 1 562 3 9 647 Övriga Norden 31 374 1 333 401 199 2 339 0 1 931 887 26 2 845 Övriga Europa 1 053 3 206 4 259 160 733 893 Övriga världen 576 1 027 1 602 21 730 751 5 356 5 099 12 068 4 307 5 337 –43 32 125 5 617 4 844 2 442 3 652 4 668 3 21 227 Nettoomsättning 1) Anläggningstillgångar 2) 2023 MSEK Industrial Services Product Solutions Construction Critical Infrastructure Consumer Elimineringar Totalt Industrial Services Product Solutions Construction Critical Infrastructure Consumer Moderbolaget Totalt Norge 164 143 9 511 2 741 2 475 15 034 7 1 1 036 2 890 4 054 7 988 Sverige 3 539 305 2 848 476 3 132 –17 10 282 5 527 1 612 488 527 2 291 4 10 447 Övriga Norden 56 203 1 323 399 278 2 259 1 559 855 246 72 2 732 Övriga Europa 876 3 230 3 4 109 151 683 13 846 Övriga världen 964 1 101 2 064 17 379 397 5 598 4 981 13 682 3 616 5 888 –17 33 748 5 702 4 234 2 379 3 662 6 429 4 22 410 1) Nettoomsättning utifrån var kunden har sin geografiska hemvist. 2) Med anläggningstillgångar avses materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar. Inget enskilt land utöver Norge och Sverige bedöms som väsentliga för koncernen och särredovisas därför inte i tabellen ovan. Bedömningen om ett land är väsentligt eller inte görs utifrån om nettoomsättningen eller anläggnings- tillgångarna för landet överstiger 10 procent av koncernens totala nettoomsättning respektive totala anläggningstillgångar. Ingen enskild kund svarar för mer än 10 procent av den totala nettoomsättningen. Noter100 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 103 ===== Not 3 Intäktsredovisning Nettoomsättning Koncernen MSEK 2024 2023 Nettoomsättningens fördelning Varuförsäljning 10 264 10 732 Tjänsteuppdrag 8 352 7 927 Entreprenaduppdrag 13 061 14 535 Ersättningsbara utlägg 447 553 32 125 33 748 MSEK 2024 2023 Tidpunkt för intäktsredovisning Vid en tidpunkt 14 658 14 611 Över tid 17 466 19 137 32 125 33 748 Nedan beskrivs prestationsåtaganden samt viktiga bedömningar vid tillämpning av IFRS 15. Se not 32 för vidare information gällande avtals- tillgångar och avtalsskulder. Varuförsäljning Prestationsåtagandet innebär försäljning av olika typer av varor till kund, bland annat kompositmaterial, butiksinredning, växter och trädgårds- utrustning. Åtagandet uppfylls antingen vid leverans av vara till kund alternativt om försäljning sker i butik direkt vid betalningen. Betalnings- villkoren varierar mellan 15–120 dagar. Skyldighet för returer föreligger avseende de varor som säljs direkt till privatpersonen och retur perioden varierar mellan 7–30 dagar. Garantiåtagande finns för vissa varor och i dessa fall finns reserver för returer som baseras på historisk försäljning. Avtal innehåller fristående försäljningspriser. I de fall rörlig ersättning (prisreduktion, mängdrabatt etc.) eller andra rabatter förekommer för- delas motsvarande till samtliga prestationsåtaganden på basis av deras relativa fristående försäljnings priser. Nettoomsättning från varuförsälj- ning avser segmenten Consumer och Product Solutions. Tjänsteuppdrag Prestationsåtagandet innebär att bistå kunder med olika form av tjänster, bland annat teknikkonsultsuppdrag, underhåll av infrastruktur samt tredjeparts logistiklösningar och bemanning. Utförandet av tjänster sker utifrån avtal. Åtagandet uppfylls antingen vid leverans av tjänsten till kund, det vill säga vid utförandet av tjänsten, eller proportio- nellt över avtalets löptid. Uppfylls åtagandet vid utförandet av tjänsten redovisas intäkten vid en tidpunkt. Detta avser intäkter från exempelvis tredjeparts logistiklösningar samt underhåll av infrastruktur. För presta- tionsåtaganden som uppfylls proportionellt över avtalets löptid, redo- visas intäkten i takt med att prestationsåtagandet uppfylls. Betalnings- villkoren varierar vanligen mellan 30–90 dagar men även förskotts- betalning förekommer. Ingen skyldighet för returer, återbetalningar eller garanti föreligger. Avtalen innehåller fristående försäljningspris. I de fall rörlig ersättning (prisreduktion, mängdrabatt etc.) eller andra rabatter förekommer fördelas de ut på berörda prestations åtaganden på basis av deras relativa fristående försäljningspriser. Netto omsättning från tjänste uppdrag avser segmenten Critical Infrastructure, Industrial Services och Product Solutions. Entreprenaduppdrag Entreprenadverksamheten består huvudsakligen av att genomföra kontrakts uppdrag (projekt) med en varaktighet av några månader upp till två till tre år och gäller för alla typer av bygg- och anläggningsprojekt. Prestations åtagande är att uppföra byggnation åt kund. Överföring till kund sker löpande och intäktsredovisning sker över tid (successiv vinst- avräkning), då byggnationer uppförs på kundernas mark, det saknas alternativ användning för byggnader som uppförs samt det finns rätt till betalning. Successiv vinstavräkning innebär att intäkter redovisas när arbetet fortskrider, baserat på färdigställandegraden. Graden av färdig- ställande bedöms på grundval av den utförda produktionen och beräknas normalt som förhållandet mellan nedlagda kostnader per boksluts datumet och beräknad totalkostnad för respektive projekt. Resultat föring sker från första månaden i ett projekt där en intäkt tas upp till motsvarande nedlagd kostnad för projektet. Så snart ett slut- resultat kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt börjar man löpande ta upp en vinst i förhållande till färdigställandegrad i projektet. Normalt faktureras kund månatligen med betalningsvillkor om normalt 30 dagar. Varje projekt har olika betalningsplaner. Fakturering sker antingen i takt med att arbetet fortskrider eller enligt avtalade betalningsplaner. Vid slutfaktura till kund uppgår betalningsvillkor normalt till 60 dagar. Upplupna intäkter som inte fakturerats redovisas som avtalstillgångar. Fakturerade intäkter som ännu inte har intjänats, redovisas som kort- fristig avtalsskuld. Bolaget besitter ingen skyldighet för retur eller åter- betalning. Bolaget har en garanti förpliktelse och gör avsättning för reklamationsarbete. Uppskattade garanti avsättningar baseras på histo- riska data från liknande projekt. Garantiperioden är vanligtvis från tre till fem år. Avtal innehåller fri stående försäljningspris. Nettoomsättning från entreprenaduppdrag avser segmenten Construction och Critical Infrastructure. Övriga rörelseintäkter Koncernen Övriga rörelseintäkter MSEK 2024 2023 Realisationsvinst vid avyttring materiella anläggningstillgångar 61 102 Hyresintäkter 39 44 Övriga rörelseintäkter 45 77 146 223 Moderbolaget Övriga rörelseintäkter MSEK 2024 2023 Intern försäljning 8 9 Övriga rörelseintäkter 0 0 8 9 Noter101 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 104 ===== Not 4 Förvärvade och avyttrade verksamheter Under 2024 Förvärv inom affärsområden Industry I mars slutförde HL Display förvärvet av pr trading-Flekota A/S (pr trading) som varit deras distributionspartner i Danmark. pr trading levererar standard- och skräddarsydda display- och butikslösningar till danska dagligvaruhandlare samt specialhandlare och varumärkesleverantörer. Bolaget har 38 anställda och en omsättning på cirka 160 MDKK. I juni slutförde LEDiL förvärvet av Ingemann Components A/S. Bolaget är en Danmarksbaserad, nordeuropeisk ledare inom ljuseffekt, armatureffektivitet, ljusfördelning och bländskydd för storskalig optik. Bolaget omsätter cirka 90 MDKK årligen. Under tredje kvartalet har två mindre förvärv genomförts i HL Display samt Speed Group. I oktober förvärvade HL Display Kost Klip Manafucturing Ltd., en kanadensisk tillverkare av lösningar för butiks-kommunikation och hyll- hantering för detaljhandeln. Bolaget har 110 anställda och en omsätt- ning på cirka 24 MCAD. I november förvärvade Speed Group Nord Logistics, ett bolag som erbjuder kompletta transporttjänster även inom sjö- och flygfrakt. Bolaget har 4 anställda och en omsättning på cirka 49 MSEK. Diab förvärvade under december det norska bolaget Subsea Composite Solutions AS (SCS). Förvärvet kommer att stärka och bredda Diabs position som en global leverantör av färdigbearbetade och lackerade undervattensprodukter. Bolaget har 11 anställda samt en omsättning på cirka 60 MNOK. Nedan presenteras preliminär förvärvsanalys för de tilläggsförvärv som genomförts under året samt uppdaterade poster avseende fastställda förvärvsanalyser från tidigare förvärv. MSEK Industry Totalt Immateriella anläggningstillgångar 45 45 Materiella anläggningstillgångar 42 42 Nyttjanderättstillgångar 29 29 Kundfordringar 110 110 Omsättningstillgångar 81 81 Likvida medel 17 17 Innehav utan bestämmande inflytande –0 –0 Uppskjuten skatteskuld –8 –8 Långfristiga skulder och avsättningar Kortfristiga skulder –118 –118 Netto identifierbara tillgångar och skulder 171 171 Goodwill 437 437 Köpeskilling 608 608 varav kontant utbetald 525 525 varav emitterade aktier 3 3 varav villkorad tilläggs köpeskilling 80 80 Avyttring inom affärsområden Consumer Plantasjen har under september begärt sitt finska dotterbolag i konkurs till följd av den pågående rekonstruktionen. Plantasjen redovisar en total reavinst om 28 MSEK till följd av konkursen i Finland. Construction & Services Expin Group har under året begärt 4 dotterbolag i konkurs till följd av den pågående omstruktureringen samt sålt sitt norska dotterbolag till anställda i bolaget. Expin Group redovisar en total reavinst om 34 MSEK till följd av dessa transaktioner. MSEK Construction & services Consumer Totalt Immateriella anläggningstillgångar 0 0 Materiella anläggningstillgångar 15 6 21 Nyttjanderättstillgångar 6 335 342 Finansiella tillgångar 3 0 3 Varulager 34 34 Kundfordringar 76 3 79 Omsättningstillgångar 105 51 156 Likvida medel 8 18 25 Långfristiga skulder och avsättningar –7 –416 –423 Kortfristiga skulder –240 –72 –313 Netto tillgångar och skulder –34 –41 –75 Försäljningspris 0 0 Avyttrade netto tillgångar (-)/ skulder (+) 34 41 75 Omräkningsdifferenser 0 –13 –13 Redovisat resultat i resultaträkning 34 28 62 Noter102 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 105 ===== Under 2023 Förvärv inom Ratos Förvärv av Semcon 2022 förvärvade Ratos Semcon AB (publ) via ett offentligt uppköps- erbjudande. Den preliminära förvärvsanalysen har under 2023 uppdate- rats till följd av att slutlig förvärvsbalans har fastställts. Inga väsentliga förändringar identifierades. Ratos har under året slutfört processen med tvångsinlösen av åter- stående aktier i Semcon, bolaget är per den 31 december 2023 ett helägt dotterbolag. Justerad förvärvsanalys Expin Group (tidigare NVBS) Ratos har under perioden konstaterat fel i bokföringen inom NVBS Projekt och NVBS Anläggning (två dotterbolag i Expin Group), vilka till största del är hänförliga till tiden före Ratos förvärv av bolaget i andra kvartalet 2022. Till följd av detta har tillgångar och skulder som identi- fierades vid förvärvet rättats vilket ökat den ursprungligt redovisade goodwillen med 308 MSEK. Expin Group har vidare beslutat att lämna marknaden för anläggningsprojekt och fokusera verksamheten på så kallade BEST-projekt (Bana El Signal och Tele). Sammantaget har detta medfört en nedskrivning av goodwill om 524 MSEK i perioden. Samman- taget har goodwillbeloppet hänförligt till förvärvet minskat från 666 MSEK till 450 MSEK efter de genomförda justeringarna. Justerad förvärvsanalys Expin Group MSEK Preliminär Slutlig Immateriella anläggningstillgångar 79 1 Materiella anläggningstillgångar 14 14 Nyttjanderättstillgångar 25 25 Finansiella tillgångar 1 1 Uppskjuten skattefordran 11 11 Kundfordringar 65 65 Omsättningstillgångar 383 51 Likvida medel 4 4 Uppskjuten skatteskuld –24 –8 Långfristiga skulder –114 –114 Kortfristiga skulder –391 –391 Netto identifierbara tillgångar och skulder 53 –341 Redovisad köp- och säljoption utställd till ägare utan bestämmande inflytande –173 –87 Goodwill 666 974 Köpeskilling 546 546 varav kontant utbetald 546 546 Förvärv inom affärsområden Construction & services 2022 förvärvade NVBS bolagen Ratatek samt TKBM Entreprenad AB. De preliminära förvärvsanalyserna har under 2023 uppdaterats till följd av att slutliga förvärvsbalanser har fastställts. Det har inte medfört några väsentliga effekter för koncernen. 2022 förvärvade SSEA Group bolaget Kiruna Målbygg AB. Den preli- minära förvärvsanalysen har under 2023 uppdaterats till följd av att slutlig förvärvsbalans har fastställts. Det har inte medfört några väsent- liga effekter för koncernen. 2022 förvärvade airteam bolaget Grundströms plåt i Kiruna AB. Den preliminära förvärvsanalysen har under 2023 uppdaterats till följd av att slutlig förvärvsbalans har fastställts. Det har inte medfört några väsent- liga effekter för koncernen. Consumer 2022 förvärvade Plantasjen bolaget Flyinge Plantshop AB. Den prelimi- nära förvärvsanalysen har under första kvartalet 2023 uppdaterats till följd av att slutlig förvärvsbalans har fastställts. Det har inte medfört några väsentliga effekter för koncernen. Industry Den 15 februari förvärvade HL Display det svenska bolaget Akriform Plast AB. Bolaget är en tillverkare av lösviktsbehållare och skräddar- sydda lösningar för dagligvaruhandeln och leverantörer av märkesvaror i hela Norden. Bolaget omsatte under de senaste 12 månaderna per 31 mars 2023 85 MSEK. Under första kvartalet 2023 har TFS gjort ett mindre inkråmsförvärv till sitt dotterbolag i Israel, total köpeskilling uppgår till 0,2 MEUR. Den 3 april förvärvade HL Display bolaget Oechsle Display Systems, en tillverkare av kommunikations- och hyllhanteringslösningar och dess systerbolag werba print & display, en leverantör av tryck- och display- lösningar. Båda bolagen har en årlig omsättning på 13 MEUR. Den 2 juni förvärvade Speed Group det svenska bolaget Supplier Partner. Bolaget är ett Göteborgsbaserat företag inom industrilogistik och omsätter cirka 60 MSEK årligen. 2022 förvärvade TFS bolaget Appletree CI Group AG. Den preliminära förvärvsanalysen har under 2023 uppdaterats till följd av att slutlig förvärvs balans har fastställts. Det har inte medfört några väsentliga effekter för koncernen. Nedan presenteras preliminär förvärvsanalys för de tilläggsförvärv som genomförts under året samt uppdaterade poster avseende fastställda förvärvsanalyser från tidigare förvärv. MSEK Construction & services Consumer Industry Totalt Immateriella anläggningstillgångar 58 3 19 80 Materiella anläggningstillgångar 34 34 Nyttjanderättstillgångar 40 40 Finansiella tillgångar 0 0 Uppskjuten skattefordran 0 0 Kundfordringar 56 56 Omsättningstillgångar 84 84 Likvida medel 14 14 Innehav utan bestämmande inflytande Uppskjuten skatteskuld –12 –6 –18 Långfristiga skulder och avsättningar Kortfristiga skulder –92 –92 Netto identifierbara tillgångar och skulder 47 3 149 199 Goodwill –10 63 54 Köpeskilling 37 3 213 252 varav kontant utbetald 1 195 195 varav villkorad tilläggs- köpeskilling 36 3 18 57 Avyttringar inom affärsområden Endast en mindre försäljning av dotterföretag har skett inom Semcon. Reavinsten uppgick till 4 MSEK. Noter103 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 106 ===== Not 5 Realisationsresultat från koncern - företag och investeringar redovisade enligt kapitalandels metoden Koncernen Realisationsresultat vid försäljning av koncernföretag MSEK 2024 2023 Semcon, försäljning Semcon Engineering UK Ltd och Semcon UK Ltd 4 HL Display, likvidation Colour Display Ltd och HL Display Korea Co Ltd –0 Expin Group, realisationsresultat från konkurser i 4 dotterbolag och försäljning av norskt dotterbolag 34 Plantasjen, realisationsresultat från konkurs i finskt dotterbolag 28 62 3 Moderbolaget Resultat från andelar i koncernföretag MSEK 2024 2023 Utdelning 192 192 Not 6 Andel av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden Koncernen MSEK 2024 2023 Resultatandelar Aibel 434 430 Övriga intressebolag 5 4 439 433 Not 7 Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares och styrelsens ersättningar Medelantalet anställda1) 2024 2023 Totalt Varav kvinnor, % Totalt Varav kvinnor, % Moderbolaget 21 43 20 40 Koncernföretag 10 917 34 11 034 45 Koncernen totalt 10 938 11 054 Varav i: Sverige 4 608 34 4 834 40 Norge 2 394 26 2 522 48 Danmark 401 31 343 30 Finland 326 33 329 40 Australien 10 20 8 25 Belgien 4 25 3 0 Brasilien 593 26 422 77 Frankrike 125 61 130 59 Förenade Arabemiraten 6 17 7 14 Indien 8 50 7 57 Irland 9 44 8 63 Israel 8 94 8 88 Italien 134 18 151 22 Kanada 102 43 7 43 Kina 327 34 300 39 Kroatien 1 100 Litauen 85 31 81 27 Nederländerna 26 43 39 49 Polen 348 47 334 60 Portugal 29 84 23 87 Rumänien 2 100 3 100 Schweiz 13 54 14 71 Slovenien 3 33 2 0 Spanien 241 81 243 82 Storbritannien 382 34 391 34 2024 2023 Totalt Varav kvinnor, % Totalt Varav kvinnor, % Thailand 18 61 18 61 Tjeckien 7 57 12 67 Tyskland 275 45 323 51 Ungern 253 45 252 47 USA 183 47 224 72 Österrike 17 29 17 29 10 938 11 054 1) Exklusive Aibel som redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Könsfördelning i styrelse och bland ledande befattningshavare2) 2024-12-31 Andel kvinnor, % 2023-12-31 Andel kvinnor, % Styrelse Moderbolaget 43 33 Koncernen totalt 15 13 Företagsledning Moderbolaget 17 17 Koncernen totalt 24 18 Noter104 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 107 ===== Koncernen Löner och andra ersättningar MSEK Styrelse och ledande befattningshavare 1) Övriga anställda Totalt 2024 Koncernen, totalt 308 6 340 6 648 (varav tantiem) (77) (77) Varav i Sverige 174 2 370 2 544 (varav tantiem) (39) (39) Varav i övriga länder 134 3 970 4 104 (varav tantiem) (38) (38) Medelantal personer 167 2023 Koncernen, totalt 370 6 154 6 524 (varav tantiem) (89) (89) Varav i Sverige 183 2 486 2 668 (varav tantiem) (45) (45) Varav i övriga länder 187 3 668 3 855 (varav tantiem) (44) (44) Medelantal personer 171 1) Med ledande befattningshavare avses i dessa tabeller ledande befattningshavare i respektive underkoncern. Sociala kostnader MSEK 2024 2023 Sociala kostnader 1 854 1 861 (varav pensionskostnader) (503) (496) Av koncernens pensionskostnader avser 44 MSEK (46) styrelse och ledande befattningshavare i koncernens företag. Koncernens ute- stående pensionsförpliktelser till dessa uppgår till 13 MSEK (14). Moderbolaget Löner och andra ersättningar MSEK 2024 2023 Ledande befattningshavare och vd Medelantal personer1) 6 6 Löner och andra ersättningar2) 50 53 (varav bonus)3) (22) (26) Löner och andra ersättningar, övriga anställda 17 19 Summa 67 73 1) Per balansdagen var antalet personer sex (sex). 2) Inklusive semestertillägg 0,8 procent. 3) Rörlig kontantlön utbetalas över två år och fördelas med 50 procent per år. Kostnaden för respektive års rörliga lön kostnadsförs i sin helhet det år ersättningen intjänats. Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersättningen 2024 betalas ut redan 2025, förutsatt att hela delen av den mottagna rörliga kontantersättningen som överstiger 50 procent investeras i instrument i Ratos långsiktiga incitamentsprogram 2025. Sociala kostnader MSEK 2024 2023 Sociala kostnader 37 37 (varav pensionskostnader) (14) (12) Av moderbolagets pensionskostnader avser 3,1 MSEK (3,0) vd. Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare Riktlinjer och principer för ersättning till ledande befattningshavare De riktlinjer för ersättnings- och incitamentssystem för ledande befatt- ningshavare som redogörs för nedan beslutades av årsstämman 2024. Riktlinjerna har tillämpats under hela 2024. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Information om bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklu- sive dess hållbarhet, framgår av bolagets webbplats, se www.ratos.com. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvara tagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess håll- barhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattnings havare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade incitaments- program. De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. För mer information om dessa program, se www.ratos.com. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontant- ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersätt- ningen får uppgå till högst 100 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå i syfte att behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbets insatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande 25 procent av den fasta årliga kon- tantlönen samt ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av ersättnings- utskottet. För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pen- sion ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner, inne- fattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premie- bestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. Andra förmåner får innefatta bland annat ersättning för tandvård och läkarvård (inklusive medicin), sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana förmåner får för vd utgå i sedvanligt begränsad omfattning. Upphörande av anställning Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångs vederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kon- tantlönen för sex månader för den verkställande direktören och tolv månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersätt- ning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall, uppgå till högst 60 procent av månadsinkomsten vid tidpunkten för uppsägningen i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag och utgå under den tid som åtagandet om konkurrens- begränsning gäller, vilket för övrig ledande befattningshavare ska vara Noter105 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 108 ===== högst tolv månader efter anställningens upphörande. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m. Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och lång- siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens lång- siktiga utveckling. Andelen rörlig kontantersättning varierar beroende på vilken position den anställde har i bolaget. Den del av den rörliga kontantersättningen som är kopplad till utfallet av finansiella kriterier utgör normalt 100 procent för vd och CFO, cirka 80–90 procent för affärsområdeschefer och cirka 75 procent för övriga ledande befatt- ningshavare, även om andelen kan vara större eller mindre beroende på omständigheterna i det enskilda fallet, och ska vara beroende av (i) EBITA-tillväxt i Ratoskoncernen samt (ii) tillväxt i vinst före skatt (EBT) för Ratoskoncernen. Den rörliga kontantersättningen betalas som huvudregel ut till 50 procent året efter intjänandeåret och till 50 procent året därefter. Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersättningen betalas ut året efter intjänandeåret, förutsatt att hela den mottagna kontant- ersättningen överstigande 50 procent investeras i instrument i Ratos långsiktiga incitamentsprogram. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören, på för- slag av ersättningsutskottet. Såvitt avser rörlig kontantersättning till övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedöm- ningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen ta sin utgångs- punkt i den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen av avståndet mellan de ledande befattnings havarnas ersättning och övriga anställdas ersättning kommer att r edovisas i ersättningsrapporten. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya rikt- linjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera pro- gram för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av rikt- linjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersätt- ningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolags- ledningen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nöd- vändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Konvertibla förlagslån och teckningsoptioner utställda under 2021–2024 Årsstämmorna 2021 till 2024 har beslutat om ett långsiktigt incitaments- program för vd och övriga nyckelpersoner i Ratos bestående av konver- tibler och teckningsoptioner (nedan gemensamt ”Instrumenten”), där deltagare i programmet, med visst undantag, äger fritt bestämma hur stor andel utav erbjudna Instrument som ska utgöras av konvertibler och/eller teckningsoptioner, förutom i LTI2021 och LTI2022 där del- tagare, med visst undantag, äger fritt bestämma hur stor andel utav erbjudna instrument som skulle utgöras av konvertibler men att andelen teckningsoptioner högst fick utgöra 50 procent av de erbjudna Instru- menten. I LTI2023 och LTI2024 ägde VD samt medlemmar av Ratos lednings grupp fritt bestämma hur stor andel utav erbjudna Instrument som ska utgöras av konvertibler och för andelen teckningsoptioner gällde att den fick utgöra högst 50 procent av de erbjudna Instrumenten medan övriga nyckelpersoner ägde endast rätt att teckna konvertibler men inte teckningsoptioner. En förutsättning för tilldelning av tecknings- optionerna är att medarbetaren har ingått avtal angående återköp m.m. med bolaget enligt vilket bland annat bolaget eller av bolaget anvisad köpare har en rätt att återköpa teckningsoptioner om deltagarens anställning upphör. Ovan nämnda konvertibelprogram löper under högst cirka 4 år och kan tidigast utnyttjas efter cirka 3 år. Ovan nämnda teck- ningsoptionsprogram löper under högst cirka 3,5–5 år och kan tidigast utnyttjas efter cirka 3–3,5 år. Värdering av teckningsoptionerna har utförts enligt sedvanlig värderings modell (Black & Scholes). För program utställda 2021–2024 erbjöds teckningsoptionerna kostnadsfritt till del tagarna och de erhöll en förmån motsvarande marknadsvärdet på tecknings optionerna vid tilldelning (optionspremien). Nettokostnaden för deltagare, efter subventionering, uppgick till cirka 25 procent av förmånsvärdet i LTI2021, LTI 2022, LTI 2023 och LTI2024. Syntetiska optioner utställda under åren 2013–2017 Årsstämman från 2013 till och med 2017 beslutade om kontantavräk- nade optionsprogram relaterade till Ratos investeringar i bolagen som fortsatt är utestående. Programmen genomfördes genom utgivande av syntetiska optioner som överläts till marknadspris. Programmen ger nyckelpersoner inom Ratos möjligheter att ta del av bolagens värde- tillväxt. Det är först när Ratos genomsnittliga årliga avkastning över- stiger en viss procentsats (som varierar mellan 8–15 procent) som optionerna har ett värde. Optionsköpen subventionerades genom att options köparen erhöll kontant extra ersättning motsvarande högst 50 procent av optionspremien, varvid ersättningen fördelades till lika delar på fyra år och förutsätter i normalfallet att vederbörande fortsatt är verksam i Ratoskoncernen och fortfarande innehade från Ratos för- värvade optioner. Varken vd eller styrelseledamöter har tilldelats några syntetiska optioner. Noter106 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 109 ===== Ersättning till Ratos styrelse och ledande befattningshavare 2024 MSEK Styrelsearvode/ grundlön1) Rörlig ersättning 2) Övriga förmåner 3) Pensions- kostnad Aktie- relaterade ersättningar Summa Pensions- förpliktelser Per-Olof Söderberg, styrelsens ordförande 1,2 – – – – 1,2 – Jan Söderberg, styrelseledamot 0,7 – – – – 0,7 – Ulla Litzén, styrelseledamot 0,8 – – – – 0,8 – Tone Lunde Bakker, styrelseledamot 0,6 – – – – 0,6 – Mats Granryd, styrelseledamot 0,6 – – – – 0,6 – Cecilia Sjöstedt, styrelseledamot 0,7 – – – – 0,7 – Jonas Wiström, vd 10,5 8,0 0,1 3,1 1,4 23,2 – Andra ledande befattningshavare4) 17,7 13,7 0,1 5,1 4,8 41,3 – 1) Grundlön inklusive semestertillägg 0,8 procent. Styrelsearvodet avser arvode för stämmoåret april 2024 till och med mars 2025. 2) Rörlig ersättning avser bonus hänförlig till 2024. Utbetalning sker med 50 procent under 2025 och 50 procent under 2026. Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersätt- ningen 2024 betalas ut redan år 2025, förutsatt att hela den delen av den mottagna rörliga kontantersättningen som överstiger 50 procent investeras i instrument i Ratos långsiktiga incitamentsprogram 2025. 3) Består till största delen av bilförmån. 4) Omfattar fem personer som ingått i ledningsgruppen under 2024. Per 2024-12-31 uppgår antalet till fem. Ersättning till Ratos styrelse och ledande befattningshavare 2023 MSEK Styrelsearvode/ grundlön1) Rörlig ersättning 2) Övriga förmåner 3) Pensions- kostnad Aktie- relaterade ersättningar Summa Pensions- förpliktelser Per-Olof Söderberg, styrelsens ordförande 1,2 – – – – 1,2 – Jan Söderberg, styrelseledamot 0,7 – – – – 0,7 – Karsten Slotte, styrelseledamot 0,7 – – – – 0,7 – Ulla Litzén, styrelseledamot 0,8 – – – – 0,8 – Tone Lunde Bakker, styrelseledamot 0,6 – – – – 0,6 – Jonas Wiström, vd 10,1 9,4 0,2 3,0 1,3 23,9 – Andra ledande befattningshavare4) 16,7 16,9 0,1 4,8 4,3 42,8 – 1) Grundlön inklusive semestertillägg 0,8 procent. Styrelsearvodet avser arvode för stämmoåret april 2023 till och med mars 2024. 2) Rörlig ersättning avser bonus hänförlig till 2023. Utbetalning sker med 50 procent under 2024 och 50 procent under 2025. Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersätt- ningen 2023 betalas ut redan år 2024, förutsatt att hela den delen av den mottagna rörliga kontantersättningen som överstiger 50 procent investeras i instrument i Ratos långsiktiga incitamentsprogram 2024. 3) Består till största delen av bilförmån. 4) Omfattar fem personer som ingått i ledningsgruppen under 2023. Per 2023-12-31 uppgår antalet till fem. Ersättningar till vd Rörlig ersättning Den rörliga ersättningens storlek beslutas av styrelsen på förslag av ersättningsutskottet och inom ramen för den totala rörliga ersättningen till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner. Förvärv av teckningsoptioner subventioneras inom ramen för incitaments program för ledande befattningshavare. Pensionsvillkor Pensionspremie uppgår till 30 procent av den fasta lönen. Pensionen är avgiftsbestämd. Det finns inte någon avtalad pensionsålder. Villkor för avgångsvederlag Vid uppsägning från bolagets eller vd:s sida gäller en uppsägningstid om sex (sex) månader. Det finns inget avtal om avgångs vederlag. Andra ledande befattningshavare Rörlig ersättning För ersättning till övriga ledande befattningshavare, se ovan tabell. Pensionsvillkor Pensionsförmånerna består av avgiftsbestämda pensionslösningar. Det finns inte någon avtalad pensionsålder. Villkor för avgångsvederlag Vid uppsägning från Bolagets eller ledande befattningshavares sida gäller normalt en uppsägningstid om sex månader. Det finns inget avtal om avgångsvederlag i något anställningsavtal. Noter107 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 110 ===== Teckningsoptioner utställda av Ratos 2024-12-31 2023-12-31 Antal optioner Motsvarande antal aktier Antal optioner Motsvarande antal aktier Utestående vid periodens ingång 2 591 700 2 591 700 2 071 700 2 071 700 Utställda 650 000 650 000 650 000 650 000 Återköpta/inlösta –1 141 700 –1 141 700 –130 000 –130 000 Utestående vid periodens utgång 2 100 000 2 100 000 2 591 700 2 591 700 varav inlösenbara 0 429 200 Upplysningar om utställda teckningsoptioner under perioden Varje option berättigar till inköp av en aktie. 2024 2023 Förfallotidpunkt 2027-12-15 2026-12-15 Förmånsvärde inkl sociala avgifter, MSEK 8,1 7,3 Sammanlagda inbetalningar till Ratos om aktierna förvärvas, MSEK 24,7 20,5 Optionsvillkor för utestående teckningsoptioner 2024-12-31 2023-12-31 Förfallotidpunkt Optionspris kr/option Lösenpris 2) kr/aktie Rätt att köpa antal aktier Antal optioner Motsvarande antal aktier Antal optioner Motsvarande antal aktier 2024-06-141) 3,93 24,98 1,00 0 0 429 200 429 200 2024-11-291) 10,10 41,38 1,00 0 0 712 500 712 500 2025-12-151) 10,92 43,13 1,00 800 000 800 000 800 000 800 000 2026-12-151) 8,57 31,52 1,00 650 000 650 000 650 000 650 000 2027-12-151) 9,53 38,03 1,00 650 000 650 000 2 100 000 2 100 000 2 591 700 2 591 700 Maximal utökning av antalet aktier i förhållande till utestående aktier vid periodens slut, % 0,6 0,8 1) Då teckningsoptionerna erbjöds vederlagsfritt till deltagarna erhåller de en förmån motsvarande marknadsvärdet på teckningsoptionerna vid tilldelning (optionspremien). Nettokostnaden för deltagare, efter subventionering, uppgår till cirka 50 procent av förmånsvärdet. 2) Omräknat för utdelning. Incitamentsprogram i Ratos dotterföretag Ratos arbetar aktivt för att en incitamentsstrategi ska finnas för sty- relsen och ledande befattningshavare i de bolag som Ratos investerar i. Det förekommer olika typer av incitamentsprogram, som omfattar bland annat aktier, teckningsoptioner, syntetiska optioner och syntetiska aktier. Investering genomförs på marknadsmässiga villkor. Dessa undantag har inte haft någon betydande inverkan på Ratos- koncernens resultat- och balansräkning. Sammanlagt uppgår finansiella skulder avseende syntetiska optioner i Ratoskoncernen till 190 MSEK (149). Under året påverkades koncernens resultat med –89 MSEK (–80) avseende syntetiska optionsskulder. Noter108 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 111 ===== Not 8 Arvode och kostnadsersättning till revisorer Koncernen Moderbolaget MSEK 2024 2023 2024 2023 Huvudansvarig revisor EY Revisionsuppdrag 33 26 5 5 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 1 0 1 Skatterådgivning 0 1 Andra uppdrag 0 0 0 34 28 6 6 Övriga revisorer Revisionsuppdrag 5 4 40 32 6 6 Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser övrig gransk- ning som utförs i enlighet med avtal eller överenskommelse, exempelvis granskning av fusioner, likvidationer samt revisionsnära rådgivning. Detta inkluderar även övriga arbetsuppgifter som det ankommer bola- gets revisor att utföra samt rådgivning och annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller vid genomförandet av sådana arbetsuppgifter. Skatterådgivning avser bland annat skattekonsultationer, skatte- rådgivning i samband med företagsförvärv, transferprissättning samt skattetjänster relaterade till utlandspersonal. Andra uppdrag avser alla övriga tjänster exempelvis rådgivning i trans aktioner samt i samband med förvärv och avyttringar, rådgivning avseende redovisningsfrågor samt råd givning kring processer och intern kontroll. Not 9 Finansiella intäkter och kostnader Koncernen Upplupet anskaffnings värde Verkligt värde via resultat räkningen Totalt MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Finansiella intäkter Ränteintäkter 71 76 71 76 Resultat vid avyttring 1 1 Värdeförändring, syntetiska optioner 1 1 Övriga finansiella intäkter 1 2 1 2 72 78 1 1 73 79 Finansiella kostnader Räntekostnader –283 –331 –283 –331 Räntekostnader, finansiell leasing –274 –276 –274 –276 Räntekostnader, konvertibla förlagslån –12 –9 –12 –9 Värdeförändring, syntetiska optioner –89 –80 –89 –80 Värdeförändring, villkorade köpeskillingar –3 –7 –3 –7 Övriga finansiella kostnader –31 –23 –11 –6 –43 –29 Nedskrivningar –12 –12 –601 –640 –104 –105 –704 –744 Pensioner, räntekostnad –2 –2 –707 –745 Valutakursvinster/förluster Värdeförändring, valutaderivat – ej säkringsredovisade 10 –15 10 –15 Övriga valutakursförändringar –26 –56 –26 –56 –26 –56 10 –15 –16 –70 Finansnetto –650 –737 Ränteintäkter hänförliga till finansiella tillgångar ej värderade till verkligt värde i resultatet uppgår till 71 MSEK (76). Räntekostnader hänförliga till finansiella skulder ej värderade till verkligt värde i resultatet uppgår till –558 MSEK (–607). Koncernen har inga verkligt värdesäkringar. Noter109 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 112 ===== Moderbolaget Upplupet anskaffnings värde Verkligt värde via resultat räkningen Totalt MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Finansiella intäkter Ränteintäkter, koncerninterna 447 454 447 454 Ränteintäkter, övriga 31 30 31 30 Resultat vid avyttring 478 484 478 484 Finansiella kostnader Räntekostnader, koncerninterna –178 –128 –178 –128 Räntekostnader konvertibla förlagslån –12 –9 –12 –9 Räntekostnader, övriga –230 –269 –230 –269 Värdeförändring, syntetiska optioner –13 –30 –13 –30 Övriga finansiella kostnader –26 –19 –26 –19 –446 –424 –13 –30 –459 –455 Valutakursvinster/förluster Värdeförändring, derivat – ej säkringsredovisade 3 –9 3 –9 Övriga valutakursförändringar –7 –11 –7 –11 –7 –11 3 –9 –4 –21 Finansnetto 15 9 Ränteintäkter hänförliga till finansiella tillgångar ej värderade till verkligt värde via resultatet uppgår till 478 MSEK (484 MSEK). Räntekostnader hänförliga till finansiella skulder ej värderade till verkligt värde via resultatet uppgår till –408 MSEK (–396 MSEK). Noter110 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 113 ===== Not 10 Skatter Redovisat i resultaträkningen MSEK 2024 2023 Årets skattekostnad –405 –313 Justering av skatt hänförlig till tidigare år 4 5 Uppskjuten skatt 43 41 Totalt redovisad skattekostnad i koncernen –358 –267 Avstämning effektiv skatt MSEK 2024 2023 Resultat före skatt 1 020 2 273 Avgår resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden –439 –433 581 1 840 Skatt enligt gällande skattesats, 20,6% –120 –379 Effekt av andra skattesatser i andra länder –34 –17 Ej avdragsgilla kostnader –142 –248 Ej skattepliktiga intäkter 9 348 Ökning av underskottsavdrag utan mot svarande aktivering av uppskjuten skatt –164 –92 Nedskrivning av tidigare aktiverade underskottsavdrag –5 –4 Utnyttjande av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag 22 20 Aktivering av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag 68 96 Skatt hänförlig till tidigare år 4 5 Övrigt 2 3 Redovisad effektiv skatt –358 –267 Skatteposter som redovisats i övrigt totalresultat/eget kapital MSEK 2024 2023 Uppskjuten skatt hänförlig till förändring av säkringsreserv –2 –2 Uppskjuten skatt hänförlig till omvärdering av förmånsbestämda pensionsåtaganden 0 1 Uppskjuten skatt hänförlig till konverteringsrätt för konvertibla förlagslån –1 0 –3 –1 Redovisade uppskjutna skattefordringar och skulder Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld MSEK 2024 2023 2024 2023 Immateriella anläggnings tillgångar 23 11 365 385 Materiella anläggnings tillgångar 52 52 48 49 Nyttjanderättstillgångar 95 123 Finansiella anläggnings tillgångar 1 0 Varulager 20 20 Kundfordringar 4 3 1 Övriga fordringar 15 9 32 22 Entreprenadkontrakt 442 460 Räntebärande skulder 14 11 Avsättningar pensioner 7 7 0 Övriga avsättningar 132 68 Övriga skulder 26 15 Underskottsavdrag 437 369 Obeskattade reserver/boksluts- dispositioner 62 73 Skattefordringar/skatteskulder 810 677 963 1 001 Kvittningar –255 –200 –255 –200 Skattefordringar/skatteskulder, netto 555 477 708 801 Av redovisade uppskjutna skattefordringar förväntas 25 MSEK (23) att nyttjas inom ett år, 98 MSEK (146) inom fem år och 433 MSEK (309) över 5 år eller saknar fastställd nyttjandetidpunkt. Av redovisade uppskjutna skatteskulder förväntas 70 MSEK (70) att regleras inom ett år, 157 MSEK (216) inom fem år och 481 MSEK (514) över fem år eller saknar fastställd tidpunkt. Totala underskott uppgår till 17,0 miljarder SEK, varav 13,8 miljarder SEK hänför sig till Ratos AB. Av dessa förfaller 1,0 miljarder SEK inom tio år och 16,0 miljarder SEK saknar fastställd förfallotidpunkt. Det skatte- mässiga värdet för underskottet uppgår till 3,5 miljarder SEK. Av totala underskott som finns i koncernen så har en uppskjuten skatte fordran om 437 MSEK (369) redovisats. Det är inte säkert att de ej redovisade skattefordringarna kommer att medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden varför de ej åsätts något värde. Global minimiskatt Under 2024 har Ratos fortsatt implementationen av de nya reglerna om global minimiskatt. För 2024 har samtliga länder där Ratos har legala enheter testats utifrån de så kallade Safe Harbour reglerna, alla länder kvalificerade sig i minst ett av de tre testen varför ingen global minimi- skatt är bokförd för året. I enlighet med IAS 12 redovisar Ratos ingen uppskjuten skatt till följd av tilläggsskatt från BEPS Pillar 2. Moderbolaget Moderbolagets skattekostnad 2024 uppgår till +48 MSEK (+75). Ratos AB har ackumulerade underskott som vid utgången av 2024 uppgick till 13,8 miljarder SEK (13,8), av dessa är 252 MSEK (205 redovisade som uppskjuten skattefordran på balansdagen. Noter111 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 114 ===== Förändring uppskjuten skatt 2024 MSEK Ingående balans 2024 Redovisat i resultat räkningen Redovisat direkt i balansräkningen Redovisat i samband med förvärv av bolag Redovisat i övrigt total - resultat/eget kapital Omräknings- differens Omklassi - ficeringar Utgående balans 2024 Immateriella anläggningstillgångar –374 46 –9 1 –7 342 Materiella anläggningstillgångar 4 1 –1 0 4 Nyttjanderättstillgångar 123 –29 –0 0 95 Finansiella anläggningstillgångar 1 –1 –1 –0 –0 Varulager 20 –0 1 0 0 20 Kundfordringar 1 2 0 0 4 Övriga fordringar –13 4 0 –8 –17 Entreprenadkontrakt –460 –119 133 5 –442 Räntebärande skulder –11 –2 –1 0 0 –14 Avsättningar pensioner 7 –1 0 0 –0 7 Övriga avsättningar och skulder 82 62 14 –0 –1 –1 1 158 Underskottsavdrag 369 75 –14 2 6 438 Obeskattade reserver/periodiseringsfonder –73 5 –0 7 –62 Skattefordringar/skatteskulder, netto –323 43 133 –8 –3 6 0 –153 Förändring uppskjuten skatt 2023 MSEK Ingående balans 2023 Redovisat i resultat räkningen Redovisat i samband med förvärv av bolag Redovisat i övrigt total - resultat/eget kapital Omräknings- differens Omklassi - ficeringar Utgående balans 2023 Immateriella anläggningstillgångar –406 23 –5 20 –6 –374 Materiella anläggningstillgångar 9 –2 –3 –0 4 Nyttjanderättstillgångar 119 7 –3 0 123 Finansiella anläggningstillgångar 0 1 0 –0 0 1 Varulager 22 –2 0 –1 20 Kundfordringar 5 –3 0 –1 1 Övriga fordringar –18 3 0 0 1 –13 Entreprenadkontrakt –464 –23 27 –460 Räntebärande skulder –11 –0 –3 –0 4 –11 Avsättningar pensioner 7 –1 1 0 –0 7 Övriga avsättningar och skulder 67 17 0 –4 2 82 Underskottsavdrag 355 21 –8 1 369 Obeskattade reserver/periodiseringsfonder –70 –1 –3 0 0 –73 Skattefordringar/skatteskulder, netto –386 41 –7 –1 28 0 –323 Noter112 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 115 ===== Not 11 Immateriella anläggningstillgångar Koncernen Förvärvade immateriella tillgångar MSEK Goodwill Varu- märken Kund- relationer Övriga tillgångar Affärs- system Övriga tillgångar Pågående projekt Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 2023-01-01 16 214 949 813 458 647 37 5 19 123 Rörelseförvärv 3451) 20 –23 27 1 369 Investeringar 57 9 8 74 Avyttringar/Utrangeringar –24 –3 –0 –27 Omklassificering –4 16 5 –11 8 Årets valutakursdifferenser –377 –48 –0 –12 –23 –0 –460 Utgående balans 2023-12-31 16 183 921 786 473 673 48 3 19 087 Ingående balans 2024-01-01 16 183 921 786 473 673 48 3 19 087 Rörelseförvärv 437 45 0 4 1 487 Investeringar 39 3 19 61 Avyttrade företag –1 –2 –3 Avyttringar/Utrangeringar –140 –2 –141 Omklassificering –4 4 10 –5 –8 –3 Årets valutakursdifferenser 30 –1 2 4 –2 2 0 35 Utgående balans 2024-12-31 16 646 920 836 477 585 46 13 19 523 1) 308 MSEK avser justering av förvärvsanalys av Expin Group. Se not 4 för vidare information om den slutliga förvärvsanalysen. Noter113 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 116 ===== Förvärvade immateriella tillgångar MSEK Goodwill Varu- märken Kund- relationer Övriga tillgångar Affärs- system Övriga tillgångar Pågående projekt Totalt Ackumulerade av- och nedskrivningar Ingående balans 2023-01-01 –1 403 –6 –67 –311 –396 –33 –2 215 Årets avskrivningar –70 –46 –77 –2 –195 Årets nedskrivningar –774 –774 Avyttringar/Utrangeringar 19 1 20 Omklassificeringar 1 –1 Årets valutakursdifferenser 41 0 0 4 11 0 56 Utgående balans 2023-12-31 –2 136 –6 –136 –353 –443 –35 –3 109 Ingående balans 2024-01-01 –2 136 –6 –136 –353 –443 –35 –3 109 Rörelseförvärv –4 –1 –5 Årets avskrivningar –88 –36 –76 –2 –201 Årets nedskrivningar –246 –44 –290 Ackumulerade avskrivningar i avyttrat företag 1 1 3 Avyttringar/Utrangeringar 139 2 141 Omklassificeringar 4 –2 –2 –3 –3 Årets valutakursdifferenser 18 –1 –1 –3 1 –2 12 Utgående balans 2024-12-31 –2 360 –7 –227 –392 –428 –38 –3 452 Redovisat värde enligt Rapport över finansiell ställning: Per 2024-12-31 14 286 913 609 85 157 8 13 16 072 Per 2023-12-31 14 047 915 650 120 230 13 3 15 978 Nedskrivningar och prövning av goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod Goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjande- period uppgick per den 31 december 2024 till ett bokfört värde om 15 200 MSEK (14 962). Nedan framgår hur beloppet för delats mellan kassa genererande enheter, vilka utgörs av respektive bolag. Goodwill Immateriella anläggnings - tillgångar1) MSEK 2024 2023 2024 2023 Knightec 1 293 1 293 Semcon 1 236 1 236 Presis Infra 2 283 2 324 HL Display 1 240 911 LEDiL 1 218 1 060 Plantasjen 1 101 1 365 646 657 HENT 844 859 airteam 1 057 1 029 18 18 Aleido 893 889 11 166 10 967 664 675 Bolag utan enskilt betydande värden 3 121 3 080 249 240 Totalt 14 286 14 047 913 915 1) Immateriella anläggningstillgångar avser varumärken med obestämbar nyttjandeperiod som därmed inte skrivs av. Varumärken med obestämbar nyttjandeperiod avser nyckel- tillgångar för de dotterföretag som har värderat dessa tillgångar. Arbetet med att för- bättra och utveckla varumärkena sker fortlöpande. Nettokassaflöden som varumärkena genererar förväntas inte upphöra inom en överskådlig framtid. Varumärkena anses därför ha obestämbara nyttjandeperioder. Noter114 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 117 ===== Ratos bedömer löpande om det föreligger en indikation på att något bolag minskat i värde. För det fall att sådan indikation skulle föreligga beräknas bolagets återvinningsvärde. Goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod prövas också årligen, oavsett om det finns en indikation på en värdeminskning eller ej. Prövning av redovisade värden sker genom att åter vinningsvärdet beräknas för respektive bolag. Återvinningsvärdet, vilket utgörs av det högsta av nyttjande värde och verkligt värde minskat med försäljningskostnader, jämförs med det redo visade värdet. Om återvinningsvärdet är lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. I första hand skrivs goodwill ned. Nedskrivning av goodwill Nedskrivning av goodwill under 2024 Plantasjen Nedskrivningsprövningen för Plantasjen baserades på beräkning av nyttjandevärde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos- perioder uppgår till 2 procent.De beräknade kassaflödena har nuvärdes- beräknades med en diskonteringsränta på 10 procent efter skatt. Till följd av nedgången i marknaden och en svag finansiell utveckling de senaste tre åren ansökte Plantasjen i augusti 2024 om företags- rekonstruktion för utvalda legala enheter i Sverige, Norge och Finland. Plantasjens finska verksamhet sattes i konkurs under september månad. Med anledning av rekonstruktionsbeslutet har ett nedskriv- ningsbehov identifierats och i det tredje kvartalet 2024 har en ned- skrivning om 246 MSEK genomförts. Plantasjens rekonstruktionsplaner godkändes i januari 2025 av respektive domstol i Norge och Sverige. Se avsnitt känslighetsanalys för mer information avseende värden efter nedskrivning. Nedskrivning av goodwill under 2023 Plantasjen Nedskrivningsprövningen för Plantasjen baserades på beräkning av nyttjandevärde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos- perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes- beräknats med en diskonteringsränta på 10 procent efter skatt. Plantasjen har under de senaste två åren haft en svag finansiell utveck- ling med försämrade marginaler till följd av en nedgång i marknaden. Detta har föranlett ett nedskrivningsbehov och i det fjärde kvartalet har en nedskrivning om 250 MSEK gjorts. Under 2024 kommer ett omfat- tande kostnadsbesparingsprogram att genomföras. Se avsnitt känslig- hetsanalys för mer information avseende värden efter nedskrivning. Expin Group Nedskrivningsprövningen för Expin Group baserades på beräkning av nyttjandevärde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos- perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvär- desberäknats med en diskonteringsränta på 9 procent efter skatt. Ratos har under perioden konstaterat fel i bokföringen inom NVBS Projekt och NVBS Anläggning (två dotterbolag i Expin Group), vilka till största del är hänförliga till tiden före Ratos förvärv av bolaget. Till följd av detta har förvärvsanalysen justerats, vilket ökat den ursprungligt redovisade goodwillen med 308 MSEK. Expin Group har vidare beslutat att lämna marknaden för anläggningsprojekt och fokusera verksamheten på så kallade BEST-projekt (Bana El Signal och Tele). Sammantaget har detta medfört en nedskrivning av goodwill om 524 MSEK i perioden. Se avsnitt känslighetsanalys för mer information avseende värden efter ned- skrivning. Nedskrivningsprövning i bolag med betydande goodwill-poster Nedan beskrivs genomförda nedskrivningsprövningar och viktiga antaganden, som använts vid beräkning av återvinningsvärde, för bolag där goodwill bedömts vara av betydande storlek. Goodwill hänförlig till övriga bolag är var för sig inte betydande i förhållande till Ratos- koncernens totala goodwill. Knightec Group Semcon och Knightec har under året gått samman och bildat Knightec Group. Nedskrivningsprövningen genomfördes innan sammanslagningen skedde och beskrivs därför för Semcon respektive Knightec nedan. Nedskrivningsprövningen för Knightec baserades på beräkning av nyttjande värde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos- perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes- beräknats med en diskonteringsränta på 8 procent efter skatt och 10 procent före skatt. Knightec prognostiserar i prognosperioden en omsätt ningstillväxt bland annat baserat på ökade marknadsandelar. Lönsamheten förväntas vara stabil de närmast kommande åren drivet av omsättningstillväxt och god kostnadskontroll. Nedskrivningsprövningen för Semcon baserades på beräkning av nyttjande värde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos- perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes- beräknats med en diskonteringsränta på 8 procent efter skatt och 10 procent före skatt. Lönsamheten förväntas vara stabil de närmast kommande åren drivet av omsättningstillväxt och god kostnadskontroll. Beräkningarna visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga. Presis Infra Nedskrivningsprövningen för Presis Infra baserades på verkligt värde. Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en värderingsmodell. Presis Infra har haft en god utveckling under året och marknaden för infrastrukturunderhåll förväntas på sikt fortsätta vara stark. En god orderingång och en stabil orderstock, i kombination med fokus på kostnadskontroll förväntas ge fortsatt god lönsamhet. Beräk- ning visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget ned- skrivningsbehov bedöms således föreligga. HL Display Nedskrivningsprövningen för HL Display baserades på verkligt värde. Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en värderingsmodell. Prognosen för kommande år baseras på att bolaget är marknadsledande i Europa och har en god strategisk position med diversifierad kundexponering. Omsättningstillväxt och lönsamhet för- väntas ligga på en stabil nivå de närmaste åren. Beräkning visar att åter- vinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga. LEDiL Nedskrivningsprövningen för LEDiL baserades på beräkning av nyttjande värde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos- perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes- beräknats med en diskonteringsränta på 10 procent efter skatt och 13 procent före skatt. LEDiL prognostiserar en omsättningstillväxt under de närmaste åren baserat på ökade marknadsandelar och lansering av nya produkter. Lönsamheten förväntas vara stabil de närmast kommande åren drivet av omsättningstillväxt, god kostnadskontroll och fortsatta investeringar i R&D. Beräkning visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga. Sentia HENT och SSEA Group har under året gått samman och bildat Sentia. Nedskrivningsprövningen genomfördes innan sammanslagningen skedde och beskrivs därför för HENT respektive SSEA Group nedan. Nedskrivningsprövningen för HENT baserades på verkligt värde. Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en värderingsmodell. HENT har haft en stabil utveckling under 2024. Orderstocken innehåller flera större entreprenadkontrakt som sträcker sig över de kommande åren. HENT har ett starkt lönsamhetsfokus och EBITA-marginalen förväntas hållas stabil drivet av effektivt projekt- genomförande. Nedskrivningsprövningen för SSEA Group baserades på verkligt värde. Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en värderingsmodell. SSEA Group har haft en stabil utveckling under Noter115 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 118 ===== 2024. Orderstocken innehåller flera större entreprenadkontrakt som sträcker sig över de kommande åren, vilket förväntas driva omsättnings- tillväxt. SSEA Group har ett starkt lönsamhetsfokus och EBITA-margi- nalen förväntas hållas stabil drivet av effektivt projektgenomförande. Beräkningarna visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga. airteam Nedskrivningsprövningen för airteam baserades på verkligt värde. Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en värderingsmodell. Orderingången har fortsatt varit stabil under året och innehåller flera större ventilationskontrakt som sträcker sig över de kommande åren, vilket förväntas driva omsättningstillväxt. airteam har ett starkt lönsamhetsfokus och EBITA-marginalen förväntas hållas stabil drivet av effektivt projektgenomförande. Beräkning visar att åter- vinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga. Aleido Nedskrivningsprövningen för Aleido baserades på beräkning av nyttjande värde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos- perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes- beräknats med en diskonteringsränta på 8 procent efter skatt och 10 procent före skatt. Lönsamheten förväntas vara stabil de närmast kommande åren drivet av omsättningstillväxt och god kostnadskontroll. Beräkning visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga. Väsentliga antaganden som använts i beräkning av nyttjandevärde Nyttjandevärde för ett bolag baseras på Ratos andel av nuvärdet av bolagets framtida beräknade kassaflöden. Beräkningarna av nyttjandevärde är mest känsliga för avvikelser från nedanstående antaganden: • • Resultatprognos • • Diskonteringsränta • • Tillväxttal Andra viktiga antaganden vid beräkning av nyttjandevärde är bland annat omsättningstillväxt samt brutto- och EBITA-marginaler. Antaganden som används är anpassade för respektive bolag då varje bolag i sig är en oberoende enhet med unika förutsättningar. Viktiga antaganden beskrivs på sidorna 115–116 under rubriken Nedskrivningsprövning i bolag med betydande goodwill-poster. Resultatprognos Resultatprognosen är baserad på av företagsledningen senast fast- ställda budgetar och prognoser samt rimliga och verifierbara anta- ganden som utgör Ratos bästa uppskattningar av de ekonomiska förhål- landen som beräknas råda under prognosperioden. Utgångspunkt för att skatta värden för dessa är tidigare erfarenheter samt externa källor. Resultatprognos omfattar maximalt fem år. Diskonteringsränta Framtida kassaflöden har nuvärdesberäknats med en diskonterings- ränta. Ratos har använt en diskonteringsfaktor efter skatt, då beräknade framtida kassaflöden även omfattar skatt. Ratos har utifrån det faktiskt använda avkastningskravet efter skatt (WACC) gjort en översättning till ett estimat motsvarande avkastningskrav före skatt genom att dividera med ett minus skattesats. Diskonteringsfaktorn återspeglar marknadsmässiga bedömningar av pengars tidsvärde och de specifika risker som är knutna till tillgången. Tillväxttal Efter prognosperioden uppskattas ett slutvärde. Detta görs med hjälp av ett antagande om stabil tillväxt i nominella termer för respektive bolag som matchar antagen långfristig tillväxttakt för relevanta produkter, branscher, länder och marknader. I nedskrivningsprövningar för 2024 uppgår denna tillväxttakt till 2 procent (2). Väsentliga antaganden som använts i beräkning av verkligt värde Verkligt värde har fastställts i enlighet med nivå 3 i värderings hierarkin. Beräkningarna av verkligt värde är mest känsliga för avvikelser från nedan stående antaganden: • • Vinstmultipel • • EBITDA- och EBIT-prognos Vinstmultipel Använda vinstmultiplar är i nivå med noterade jämförbara bolag. EBITDA- och EBIT-prognos Se ovan avsnitt om resultatprognos. Känslighetsanalys Känslighetsanalys av beräkningarna av nyttjandevärde har genomförts, för ett antagande åt gången, där långsiktig tillväxttakt har sänkts med en halv procentenhet, diskonteringsräntan har höjts med en halv procent- enhet respektive att prognostiserat kassaflöde har reducerats med tio procent. Känslighetsanalys för beräkningarna av verkligt värde har genomförts, för ett antagande åt gången, där vinstmultipel har justerats ned en nivå och resultatprognos har justerats ned med tio procent. Till följd av nedskrivningarna av goodwill för Plantasjen under 2024 och 2023, samt för Expin Group under 2023 är det redovisade värdet i linje med återvinningsvärdet och är därmed känsligt för förändringar i väsentliga antaganden. En sänkning med en halv procent i långsiktig tillväxttakt skulle påverka återvinningsvärdet för Plantasjen med 204 MSEK och för Expin Group med 179 MSEK, en ökning av diskonterings- ränta med en halv procent skulle påverka återvinningsvärdet för Plantasjen med 256 MSEK och för Expin Group med 199 MSEK, en redu- cering av prognostiserade kassaflöden med tio procent skulle påverka återvinningsvärdet för Plantasjen med 342 MSEK och för Expin Group med 242 MSEK. För samtliga övriga bolag är bedömningen att inga rimliga för- ändringar i viktiga antaganden leder till att beräknat återvinningsvärde understiger redovisat värde. Noter116 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 119 ===== Not 12 Materiella anläggningstillgångar Koncernen MSEK Byggnader och mark Inventarier Pågående nyanläggningar Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 2023-01-01 1 113 3 480 211 4 804 Investeringar 76 161 66 303 Avyttringar/Utrangeringar –97 –173 –270 Tillgångar i förvärvat företag 163 163 Överfört från anläggning under uppförande 22 172 –194 Omklassificering 1 14 –33 –18 Kostnadsfört –0 –0 Årets valutakursdifferenser –29 –38 –0 –67 Utgående balans 2023-12-31 1 087 3 778 50 4 916 Ingående balans 2024-01-01 1 087 3 778 50 4 916 Investeringar 20 164 78 262 Avyttringar/Utrangeringar –75 –196 –272 Tillgångar i förvärvat företag 0 97 97 Tillgångar i avyttrat företag –19 –41 –59 Överfört från anläggning under uppförande 10 18 –28 Omklassificering 1 9 –11 –1 Kostnadsfört –0 –0 Årets valutakursdifferenser 9 98 2 108 Utgående balans 2024-12-31 1 033 3 928 91 5 052 MSEK Byggnader och mark Inventarier Pågående nyanläggningar Totalt Ackumulerade av- och nedskrivningar Ingående balans 2023-01-01 –563 –2 516 –3 079 Årets avskrivningar –46 –269 –314 Årets nedskrivningar –10 –33 Ackumulerade avskrivningar i förvärvat företag –129 –129 Återförda nedskrivningar 6 12 18 Avyttringar/Utrangeringar 66 144 210 Omklassificering –3 –3 Årets valutakursdifferenser 12 21 33 Utgående balans 2023-12-31 –535 –2 764 –3 299 Ingående balans 2024-01-01 –535 –2 764 –3 299 Årets avskrivningar –46 –262 –308 Årets nedskrivningar –50 –9 –59 Ackumulerade avskrivningar i förvärvat företag –55 –55 Ackumulerade avskrivningar i avyttrat företag 14 25 38 Avyttringar/Utrangeringar 62 189 250 Omklassificering 0 0 Årets valutakursdifferenser –2 –70 –72 Utgående balans 2024-12-31 –557 –2 948 –3 505 Redovisat värde enligt rapport över finansiell ställning Per 2024-12-31 476 980 91 1 547 Per 2023-12-31 552 1 014 50 1 617 Noter117 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 120 ===== Moderbolaget MSEK Inventarier Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 2023-01-01 5 5 Investeringar 1 1 Utgående balans 2023-12-31 6 6 Ingående balans 2024-01-01 6 6 Investeringar 0 0 Utgående balans 2024-12-31 6 6 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans 2023-01-01 –1 –1 Årets avskrivningar –1 –1 Utgående balans 2023-12-31 –2 –2 Ingående balans 2024-01-01 –2 –2 Årets avskrivningar –1 –1 Utgående balans 2024-12-31 –3 –3 Redovisat värde enligt rapport över finansiell ställning Per 2024-12-31 3 3 Per 2023-12-31 4 4 Noter118 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 121 ===== Not 13 Nyttjanderättstillgångar Koncernen MSEK Byggnader och mark Inventarier Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 2023-01-01 6 954 777 7 731 Tillkommande kontrakt under året 112 291 403 Avyttringar och förtidsavslutade kontrakt –167 –94 –261 Nya kontrakt vid förvärv 38 2 40 Förändringar i befintliga kontrakt 74 3 78 Omklassificeringar –9 –9 Övriga förändringar 393 6 396 Årets valutakursdifferenser –202 –38 –240 Utgående balans 2023-12-31 7 202 936 8 138 Ingående balans 2024-01-01 7 202 936 8 138 Tillkommande kontrakt under året 254 347 602 Avyttringar och förtidsavslutade kontrakt –494 –106 –600 Nya kontrakt vid förvärv 21 8 29 Kontrakt i avyttrat företag –598 –598 Förändringar i befintliga kontrakt –550 4 –546 Övriga förändringar 213 9 222 Årets valutakursdifferenser –1 –9 –10 Utgående balans 2024-12-31 6 047 1 189 7 236 MSEK Byggnader och mark Inventarier Totalt Ackumulerade av- och nedskrivningar Ingående balans 2023-01-01 –2 351 –280 –2 631 Avyttringar och förtidsinlösning av kontrakt 146 72 217 Omklassificeringar 5 5 Årets avskrivningar –813 –184 –998 Årets nedskrivningar –1 –1 Övriga förändringar –5 –1 –6 Årets valutakursdifferenser 79 13 91 Utgående balans 2023-12-31 –2 945 –377 –3 322 Ingående balans 2024-01-01 –2 945 –377 –3 322 Avyttringar och förtidsinlösning av kontrakt 356 76 432 Ackumulerade avskrivningar i avyttrat företag 249 249 Årets avskrivningar –778 –217 –995 Årets valutakursdifferenser 3 5 8 Utgående balans 2024-12-31 –3 114 –513 –3 627 Redovisat värde enligt rapport över finansiell ställning Per 2024-12-31 2 933 676 3 609 Per 2023-12-31 4 257 558 4 816 Noter119 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 122 ===== Not 14 Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden Förändring av redovisade värden Koncernen MSEK 2024 2023 Redovisat värde vid årets ingång 3 246 1 573 Investeringar 0 1 Andel av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 549 500 Andel av skatt från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden –110 –66 Andel av övrigt totalresultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 70 –80 Utdelning –318 –122 Nedskrivning samt reversering av nedskrivning 1) 1 651 Valutakursdifferenser –11 –210 Redovisat värde vid årets utgång 3 426 3 246 1) Varav 1 057 MSEK är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Nedskrivningsprövning av innehavet av Aibel Per 31 december 2024 uppgår det koncernmässiga värdet på Aibel till 2 035 MSEK. Med koncernmässigt värde avses koncernens andel av eget kapital och eventuella koncernmässiga över- och undervärden med hänsyn till innehav utan bestämmande inflytande (32 procent). Redo- visat värde är konsoliderat värde som ingår i Rapport över finansiell ställning för koncernen (49 procent). Genomförd nedskrivningsprövning för 2024, vilken baseras på en verkligt värde beräkning, visar inte på något nedskrivningsbehov. Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden fördelade mellan betydande och ej individuellt betydande andelar 2024 2023 MSEK Aibel1) Individuellt ej betydande andelar Totalt Aibel1) Individuellt ej betydande andelar Totalt Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden Ingår i koncernen enligt följande: Andel av resultat före skatt 544 5 549 496 4 500 Inkomstskatt –110 –110 –66 –66 Andel av övrigt totalresultat 70 70 –80 –80 Andel av totalresultat 504 5 509 349 4 353 Redovisat värde 3 393 33 3 426 3 213 33 3 246 100% Nettoomsättning 17 730 15 861 Årets resultat 868 859 Övrigt totalresultat 141 –160 Summa totalresultat 1 009 699 Anläggningstillgångar 10 738 10 551 Omsättningstillgångar 6 140 6 112 Långfristiga skulder –2 241 –2 046 Kortfristiga skulder –7 848 –8 190 Nettotillgångar 6 789 6 427 1) Aibel Holding I AS ägs till 49 procent av NCS Invest. Mer information om koncernstrukturen framgår av not 29 Andelar i koncernföretag. Ratos äger via Ratos Infra 64 procent av NCS Invest. Noter120 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 123 ===== Avstämning finansiell information i sammandrag för betydande investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden Aibel 100% MSEK 2024 2023 Ingående balans nettotillgångar 6 427 3 070 Årets resultat före skatt 1 088 992 Inkomstskatt –220 –132 Övrigt totalresultat 141 –160 Utdelning –626 –239 Reversering av nedskrivning 3 313 Omräkningsdifferenser –21 –417 Utgående balans nettotillgångar 6 789 6 427 Aibel 49%1) MSEK 2024 2023 Andel i nettotillgångar 3 393 3 213 Redovisat värde 3 393 3 213 1) Koncernmässigt värde, justerat för andel som tillfaller innehav utan bestämmande infly- tande, uppgår till 2 035 MSEK (2 056). Not 15 Fordringar på koncernföretag Moderbolaget Långfristiga fordringar Koncernföretag MSEK 2024 2023 Ackumulerade anskaffningsvärden vid årets början 3 919 6 180 Tillkommande 1 169 1 045 Omklassificering –1 616 –1 569 Reglerat –351 –1 649 Valutakursförändringar 9 –88 Utgående balans 3 130 3 919 Kortfristiga fordringar Koncernföretag MSEK 2024 2023 Ackumulerade anskaffningsvärden vid årets början 3 845 1 741 Tillkommande 4 402 2 440 Omklassificering 971 1 226 Reglerat –3 147 –1 509 Valutakursförändringar 7 –53 Utgående balans 6 078 3 845 Noter121 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 124 ===== Not 16 Finansiella instrument Koncernen 31 december Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultat räkningen Derivat som används för säkringsändamål Total enligt rapport över finansiell ställning MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Finansiella tillgångar Aktier och andelar 0 0 0 0 Övriga fordringar1) 55 29 55 29 Derivatinstrument 4 4 8 0 12 5 Kundfordringar 3 025 3 277 3 025 3 277 Likvida medel 2 186 2 360 2 186 2 360 5 266 5 666 4 4 8 0 5 278 5 670 Överskott i pensionsplan, tillgång 1 1 5 279 5 671 Finansiella skulder Räntebärande skulder – Skulder till kreditinstitut 4 506 4 509 4 506 4 509 – Finansiell leasingskuld 4 005 5 398 4 005 5 398 – Konvertibla förlagslån 161 126 161 126 – Övriga räntebärande skulder 29 106 302 290 331 396 Övriga långfristiga skulder2) 968 1 869 968 1 896 Derivatinstrument 1 13 2 6 3 18 Leverantörsskulder 2 676 2 803 2 676 2 803 11 376 12 943 1 271 2 171 2 6 12 649 15 119 Avsättningar för pensioner 68 65 12 717 15 184 1) I övriga fordringar ingår 55 MSEK (29) som är räntebärande. 2) Övriga långfristiga skulder avser i sin helhet köp- och säljoptioner utställda till ägare utan bestämmande inflytande. Värdeförändringar på dessa optioner redovisas direkt över eget kapital. Verkligt värde Valutaterminer har värderats till verkligt värde med beaktande av aktu- ella räntor och kurser på bokslutsdagen. Verkligt värde för fordringar med rörlig ränta motsvarar dess redovisade värde. Merparten av de ränte bärande skulderna löper med rörlig ränta, samt oftast en marginal som beror på skuldsättningsgrad, varför verkligt värde på balansdagen motsvarar redovisat värde. I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i rapport över finansiell ställning. Uppdelning av hur verkligt värde bestämts utgår från följande nivåer: Nivå 1: finansiella instrument värderas enligt priser noterade på en aktiv marknad. Nivå 2: finansiella instrument värderas utifrån direkt eller indirekt observerbara marknadsdata och som inte inkluderas i nivå 1. Nivå 3: finansiella instrument värderas utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Verkligt värde-hierarki, nivå 1 Koncernen har inga finansiella instrument i nivå 1 i verkligt värde- hierarkin. Verkligt värde-hierarki Tillgångar MSEK Nivå 2 2024 2023 Derivat – Valutaterminer 12 5 12 5 Verkligt värde-hierarki Skulder MSEK Nivå 2 Nivå 3 2024 2023 2024 2023 Syntetiska optioner 190 149 Derivat – Valutaterminer 3 18 Köp- och säljoption till innehav utan bestämmande inflytande 968 1 869 Villkorade köpeskillingar 112 141 3 18 1 270 2 158 Noter122 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 125 ===== Förändring, nivå 3 Skulder MSEK Syntetiska optioner Köp- och säljoptioner Villkorade köpeskillingar 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Ingående balans 149 153 1 869 1 669 141 236 Redovisat i finansnettot 88 80 3 7 Redovisat i rörelseresultatet –12 21 Redovisat mot eget kapital –41 263 Nyutgivna/tillkommande 80 69 Reglerat –45 –80 –880 –99 –187 Valutakursdifferens –2 –4 –20 –63 –2 –5 Utgående balans 190 149 968 1 869 112 141 Den utgående balansen avseende syntetiska optioner representerar det sammanlagda bedömda värdet av ett antal utestående optioner inom koncernen, vilka har Ratos olika bolag som underliggande tillgångar. Ratos värderar syntetiska optioner utifrån på marknaden veder tagna principer. Avgörande parametrar i samband med optionsvärderingen är antagna marknadsvärden avseende de underliggande tillgångarna, den underliggande tillgångens volatilitet och hur lång den återstående löp- tiden på optionen är. Av den utgående balansen består majoriteten av underliggande tillgång i Sentia och airteam. Flera program avslutas under 2025. Köp- och säljoptioner utställda till ägare utan bestämmande infly- tande värderas med utgångspunkt i villkoren i köpeavtal och aktie ägar- avtal och redovisas till verkligt värde. Köp- och säljoptioner finns för minoritetsposter i airteam, Knightec Group samt Expin Group. Den vikti- gaste parametern är aktiens värdeutveckling, vilken baseras på resultat fram till estimerad förfallotidpunkt. Under året har optionen till Presis Infra reglerats. Av den utgående balans har optionen för airteam samt Knightec Group störst värde, estimerade förfallotider samt nominella belopp framgår i not 25 (löptidsanalys finansiella skulder). Värdering av villkorade köpeskillingar beaktar nuvärdet av förväntade betalningar, diskonterade med en riskjusterad ränta. Olika scenarier för prognostiserat resultat beaktas för att bedöma storleken av de förvän- tade utbetalningarna och sannolikheten för dess inträffande. Av utgå- ende balans förväntas 102 MSEK regleras under 2025 och maximalt nominellt belopp uppgår till 113 MSEK. Ett fåtal köpeskillingar saknar maxtak och maximalt nominellt belopp kan därför överstiga 113 MSEK. Noter123 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 126 ===== Moderbolaget 31 december Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via övrigt totalresultat Verkligt värde via resultat räkningen Total enligt rapport över finansiell ställning MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Finansiella tillgångar Finansiella fordringar 0 0 Fordringar på koncernföretag1) 7 113 6 891 0 2 7 113 6 893 Derivatinstrument 4 3 4 3 Likvida medel 246 876 246 876 7 359 7 767 0 4 5 7 362 7 772 Finansiella skulder Räntebärande skulder – Skulder till kreditinstitut 4 451 4 384 4 451 4 384 – Skulder till koncernföretag 4 139 4 091 1 4 140 4 091 – Konvertibla förlagslån 158 125 158 125 – Övriga räntebärande skulder 54 41 54 41 Skulder till koncernföretag, ej räntebärande 193 193 Leverantörsskulder 14 11 14 11 Derivatinstrument 1 7 1 7 8 956 8 611 56 48 9 012 8 659 1) I fordringar på koncernföretag ingår 6 888 MSEK (6 733) som är räntebärande. Verkligt värde-hierarki Tillgångar MSEK Nivå 2 2024 2023 Derivat – Valutaterminer interna 0 2 – Valutaterminer externa 4 3 4 5 Verkligt värde-hierarki Skulder MSEK Nivå 2 Nivå 3 2024 2023 2024 2023 Syntetiska optioner 54 41 Derivat – Valutaterminer interna – Valutaterminer externa 1 7 1 7 54 41 Förändring, nivå 3 Skulder MSEK Syntetiska optioner 2024 2023 Ingående balans 41 88 Redovisat i finansnettot 13 30 Reglerat –77 Utgående balans 54 41 Omvärderingar som avser syntetiska optioner redovisat i finansnettot, med –13 MSEK (47), avseende skulder som ingår i den utgående balansen. Not 17 Varulager Koncernen MSEK 2024 2023 Råvaror och förnödenheter 200 179 Varor under tillverkning 183 171 Färdiga varor och handelsvaror 1 370 1 475 Förskott till leverantörer 97 43 1 851 1 868 Kostnad för varulager som resultatförts och ingår i kostnad såld vara uppgår till 5 720 MSEK (6 050). Nedskrivning av lager som kostnadsförts under året uppgår till 68 MSEK (74) och ingår i kostnad såld vara. Den del av varulagret som värderats till nettoförsäljningsvärde uppgår till 107 MSEK (98). Noter124 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 127 ===== Not 18 Eget kapital Aktiekapital Stam A Stam B Antal 2024 2023 2024 2023 Utgivna aktier per 1 januari 84 637 060 84 637 060 241 879 429 241 261 928 Utgivna aktier per 31 december 84 637 060 84 637 060 242 748 628 241 879 428 Totalt antal aktier Kvotvärde MSEK Utgivna aktier per 1 januari 2024 326 516 488 3,15 1 029 Utgivna aktier per 31 december 2023 327 385 688 3,15 1 031 Omstämpling av aktier Årsstämman 2003 beslutade om att ett konverteringsförbehåll avse- ende möjlighet att stämpla om A-aktier till B-aktier skulle införas i bolagsordningen. Detta innebär att ägare av A-aktier har en konti nuerlig möjlighet att genomföra en konvertering till B-aktier. Under 2024 har 0 (0) A-aktier omstämplats till B-aktier. Koncernen Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkurs- fonder som betalats i samband med emissioner. Reserver Innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländsk verksamhet i annan valuta än SEK. Reserver inkluderar även effekter av kassaflödessäkringar och säkring av nettoinvesteringar. Balanserat resultat inklusive årets resultat I balanserat resultat ingår intjänade resultat och omvärdering av för- månsbestämda pensionsplaner som redovisats i övrigt totalresultat för moderbolaget och dess dotterföretag och intresseföretag. Tidigare avsättningar till reservfond ingår också i denna post. Moderbolaget Bundna fonder Bundna fonder får inte minskas genom vinstutdelning. Reservfond Syftet med reservfonden har varit att spara en del av nettovinsten, som inte går åt för täckning av balanserad förlust. I reservfonden ingår även belopp som före 2006-01-01 tillförts överkursfonden. Fritt eget kapital Följande fonder utgör tillsammans med årets resultat fritt eget kapital, dvs. det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktie ägarna. Överkursfond När aktierna emitteras till överkurs, dvs. för aktierna betalas mer än aktiernas kvotvärde, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver aktiernas kvotvärde föras till överkursfonden. Avsättning till överkursfond efter 2006-01-01 utgör fritt eget kapital. Balanserat resultat Balanserat resultat utgörs av föregående års balanserade resultat och resultat efter avdrag för under året lämnad vinstutdelning. Kostnader för återköp av egna aktier, erhållna köpoptionspremier och eventuellt till- kommande transaktionskostnader redovisas direkt i balanserat resultat. Kapitalhantering Koncernens målsättning är att ha en god finansiell ställning, som bidrar till att bibehålla investerares, kreditgivares och marknadens förtroende samt utgör en grund för fortsatt utveckling av affärsverksamheten, och att den långsiktiga avkastningen som genereras till aktie ägarna är tillfredsställande. Ratos övergripande mål är att öka aktieägarvärdet i ett Ratos som växer. Ratos finansiella mål fokuserar på vinstutvecklingen i bolags- portföljen samt aktiens totalavkastning. De finansiella målen är; (1) EBITA-tillväxt, EBITA ska uppgå till minst 3 miljarder SEK år 2025 (2) Skuldsättningsgrad, nettoskuld, exklusive finansiell leasingskuld, i förhållande till EBITDA bör normalt uppgå till 1,5–2,5x. (3) Utdelnings- andel, Utdelningsandelen uppgår normalt sett till 30–50 procent av resultatet efter skatt, exklusive realisationsvinster och realisations- förluster, hänförligt till moderbolagets ägare. Koncernens justerade EBITA för 2024 uppgick till 2 329 MSEK (2 244) för kvarvarande verksamhet, vilket ger en tillväxt på 4 procent. Koncernens skuldsättningsgrad, exklusive finansiell leasingskuld, uppgick på balansdagen till 1,3x. Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 1,35 SEK per A- och B-aktie för räkenskapsåret 2024, vilket motsvarar en total utbetalning om 442 MSEK och utdelningsandel om 178 procent (57 procent på jus- terat resultat hänförligt till moderbolagets ägare). Baserat på betalkurs vid årets slut uppgår direkt avkastningen till 4,3 procent. På årsstämman 2024 förnyades beslut om att Ratos i samband med förvärv kan emittera B-aktier i Ratos genom kvittning, apport eller mot kontant betalning. Det avser högst 35 miljoner B-aktier. Kapital definieras som totalt eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande. Varken moderbolaget eller något av dotter- företagen står under externa kapitalkrav såsom till exempel tillsyn under en myndighet. För beskrivning av låneavtal kopplat till finansiering och dess lånevillkor, se not 25 Finansiella risker och riskpolicy. Optioner Teckningsoption 2018–2024 Årsstämmorna 2018–2024 beslutade om emittering av tecknings- optioner till personalen. Villkoren för utestående teckningsoptioner framgår av not 7. Noter125 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 128 ===== Konverteringsrätt avseende konvertibla förlagslån 2018–2024 Årsstämmorna 2018–2024 beslutade om emittering av konvertibla förlags lån till personalen. Konvertibla förlagslån delas upp i en ränte- bärande skuld som framgår i not 16 och en konverteringsrätt. Konverte- ringsrätten redovisas i eget kapital. För ytterligare beskrivning se även not 7. Utdelning Efter balansdagen har styrelsen föreslagit följande utdelning: MSEK Utdelning till innehavare av aktier av serie A och B 1,35 SEK/aktie1) 442 Balanseras i ny räkning 7 975 1) Baserat på antalet utestående aktier den 31 december 2024. Föreslagen utdelning för 2024 blir föremål för fastställande på årsstämman den 26 mars 2025. Not 19 Redogörelse för övrigt totalresultat samt förändring av reserver och innehav utan bestämmande inflytande Majoritetens andel av reserver Innehav utan bestämmande inflytandeMSEK Omräknings- reserv Säkrings- reserv Totalt Totalt Ingående redovisat värde 2023-01-01 126 –11 115 –79 35 Årets omräkningsdifferenser –340 –340 –92 –432 Kassaflödessäkringar – redovisade i övrigt totalresultat –31 –31 –22 –53 – skatt hänförlig till årets förändring –2 –2 –0 –2 Utgående redovisat värde 2023-12-31 –214 –44 –258 –193 –451 Ingående redovisat värde 2024-01-01 –214 –44 –258 –193 –451 Årets omräkningsdifferenser 137 137 –4 133 Kassaflödessäkringar – redovisade i övrigt totalresultat 52 52 27 79 – skatt hänförlig till årets förändring –1 –1 –0 –2 Utgående redovisat värde 2024-12-31 –77 7 –70 –171 –240 Omräkningsreserv Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Även säkring av netto- investeringar i utlandet ingår. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor. Säkringsreserv Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkrings- instrument hänförbart till kassaflöden som ännu inte har inträffat. Noter126 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 129 ===== Not 20 Innehav utan bestämmande inflytande 2024 MSEK NCS Invest 1) LEDiL HENT Individuellt ej betydande innehav utan bestäm - mande inflytande 2) Total I sin helhet, 100% Anläggningstillgångar 3 826 1 328 1 697 Omsättningstillgångar 29 203 4 616 Långfristiga skulder –301 –520 Kortfristiga skulder –0 –122 –3 904 Nettotillgångar 3 856 1 108 1 889 Redovisat värde på innehav utan bestämmande inflytande 1 388 385 262 447 2 482 Nettoomsättning 511 8 850 Årets resultat 745 47 423 Övrigt totalresultat 60 39 –31 Summa totalresultat 805 85 392 Kassaflöde från löpande verksamhet 312 93 1 032 Kassaflöde från investeringsverksamhet –30 –197 –24 Kassaflöde från finansieringsverksamhet –282 82 15 Årets kassaflöde 0 –22 1 023 Årets resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 155 15 117 125 414 Övrigt totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 22 14 –7 –6 22 Utdelning utbetald till innehav utan bestämmande inflytande –101 –17 –93 –69 –281 Innehav utan bestämmande inflytande, andel 36% 36% 25% 1) NCS Invest äger 49 procent i Aibel Holding I AS. Ratos äger via Ratos Infra 64 procent av NCS Invest. 2) Betydande innehav utan bestämmande inflytande definieras som minst 10 procent av koncernens totala innehav utan bestämmande inflytande. Noter127 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 130 ===== 2023 MSEK NCS Invest 1) LEDiL HENT Individuellt ej betydande innehav utan bestäm - mande inflytande 2) Total I sin helhet, 100% Anläggningstillgångar 3 332 1 107 1 067 Omsättningstillgångar 0 169 4 383 Långfristiga skulder –8 –506 Kortfristiga skulder –0 –222 –3 763 Nettotillgångar 3 332 1 045 1 182 Redovisat värde på innehav utan bestämmande inflytande 1 157 348 221 412 2 137 Nettoomsättning 470 9 516 Årets resultat 2 205 69 457 Övrigt totalresultat –288 –5 –69 Summa totalresultat 1 917 63 388 Kassaflöde från löpande verksamhet 120 98 1 882 Kassaflöde från investeringsverksamhet –29 6 Kassaflöde från finansieringsverksamhet –120 –70 –1 157 Årets kassaflöde 0 –1 731 Årets resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 751 23 124 –109 788 Övrigt totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande –104 –2 –17 1 –121 Utdelning utbetald till innehav utan bestämmande inflytande –43 –16 –44 –91 –194 Innehav utan bestämmande inflytande, andel 36% 34% 27% 1) NCS Invest äger 49 procent i Aibel Holding I AS. Ratos äger via NCS Intressenter 64 procent av NCS Invest. 2) Betydande innehav utan bestämmande inflytande definieras som minst 10 procent av koncernens totala innehav utan bestämmande inflytande. Not 21 Resultat per aktie Resultat per aktie har beräknats på följande sätt: MSEK 2024 2023 Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare 249 1 218 Använt i beräkningen av resultat per aktie före utspädning 249 1 218 Räntekostnad för konvertibla förlagslån, netto 9 Använt i beräkning av resultat per aktie efter utspädning 249 1 226 Vägt genomsnittligt antal aktier Totalt antal stamaktier 327 385 688 326 516 488 Effekt av innehav av egna aktier samt utfärdande av nya aktier –202 698 –474 466 Vägt genomsnittligt antal före utspädning 327 182 990 326 042 022 Teckningsoptioner 33 733 101 749 Konvertibla förlagslån 3 617 956 Vägt genomsnittligt antal efter utspädning 327 216 723 329 761 727 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,76 3,73 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,76 3,72 Noter128 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 131 ===== Teckningsoptioner Ratos AB har under 2024 haft fem utestående tecknings options- program. Lösenkurser uppgår till 24,98 SEK, 41,38 SEK, 43,13 SEK, 31,52 SEK respektive 38,03 SEK. Teckningsoptioner har haft utspäd- ningseffekt ifall lösenkurs på optionerna är lägre än stam aktiernas genomsnittskurs under året, dock viktat i de fall de inte varit utestående hela året. För ytterligare information hänvisas till not 7. Konvertibla förlagslån Utställda konvertibla förlagslån har inkluderats i beräkningen av resultat per aktie efter utspädning från emitteringstidpunkten genom att öka antalet aktier med det totala antalet aktier som konvertiblerna mot- svarar och öka resultatet med den redovisade räntekostnaden efter skatt. Konvertiblerna har inte inkluderats i beräkningen av resultat per aktie efter utspädning i de fall resultat per aktie förbättras efter utspäd- ning. För ytterligare information hänvisas till not 7. Not 22 Pensioner I koncernen finns både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensions planer. Ratoskoncernen har inte någon koncerngemensam policy avseende pensioner utan varje enskilt bolags styrelse beslutar om pensionslösningar för bolaget. Avgiftsbestämda pensioner Pensionsplanerna omfattar huvudsakligen ålderspension. Pensions- premierna är lönerelaterade och kostnadsförs löpande. Förmånsbestämda pensioner Pensionsplanerna omfattar huvudsakligen ålderspension. Intjäningen baseras på antal år inom pensionsplanen och lönen vid pensionerings- tillfället. Pensionsförpliktelserna är säkerställda genom pensions- stiftelser och dylikt eller av bolaget. De förmånsbestämda planerna är inte huvudlösningen för dotterföretagen utan utgör endast komplement till avgiftsbestämda pensionsplaner. Av Ratos nuvarande dotterföretag har fyra förmånsbestämda pensioner. Diab har det beloppsmässigt största förmånsbestämda pensionsåtagandet i koncernen och det uppgår till 57 MSEK (55). Diab står för 84 procent av koncernens förmåns bestämda pensionsskuld. Åtagande för pension för tjänstemän i Sverige (ITP) tryggas delvis genom försäkringar i Alecta. Pensionsplanen som tryggas hos Alecta redovisas som avgiftsbestämd plan då det inte går att erhålla till räckligt med uppgifter för att Ratos ska kunna redovisa sin andel av pensions- planen som förmånsbestämd. Alectas överskott kan fördelas till försäk- ringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2024 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till preliminärt 162 procent (157). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkrings- åtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräknings- antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Årets premier betalda till Alecta uppgår till 57 MSEK (55). Koncernen Pensionskostnad MSEK 2024 2023 Kostnad avseende tjänstgöring under innevarande period 1 1 Kostnad avseende tjänstgöring under tidigare perioder 0 Räntenetto 2 2 Effekter av reduceringar och regleringar –1 –1 Pensionskostnader för förmånsbestämda pensioner 2 2 Pensionskostnader för avgiftsbestämda pensioner, Alecta 57 55 Pensionskostnader för avgiftsbestämda pensioner, övriga 240 233 Årets pensionskostnad 299 290 Pensionskostnaderna ingår i resultaträkningen på raden Kostnader för ersättning till anställda med undantag av räntenetto som ingår i finans- nettot i resultaträkningen. Förmånsbestämda pensionsplaner MSEK 2024 2023 Nuvärde av fonderade förpliktelser 39 37 Förvaltningstillgångarnas verkliga värde –34 –32 6 5 Nuvärde av ofonderade förpliktelser 61 59 Nettoskuld i Rapport över finansiell ställning 67 65 Belopp som redovisas i balansräkningen Avsättningar för pensioner 68 65 Överskott i förmånsbestämd plan redovisad som långsiktig finansiell fordran 1 1 Nettoskuld i Rapport över finansiell ställning 67 65 Noter129 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 132 ===== Förändringar i förmånsbestämda pensionsförpliktelser MSEK 2024 2023 Ingående balans 97 90 Pensioner intjänade under perioden 3 3 Räntekostnader 3 3 Betalningar från planen –4 –3 Aktuariella vinster/förluster: Finansiella antaganden 1 2 Demografiska antaganden 1 0 Erfarenhetsmässiga antaganden –1 2 Övrigt –1 –1 Valutakursdifferens 1 1 Förmånsbestämda förpliktelser vid årets slut 101 97 Förändringar i förvaltningstillgångar MSEK 2024 2023 Ingående balans 32 31 Ränteintäkter 0 0 Inbetalning från arbetsgivare 1 1 Inbetalning från de anställda 1 0 Betalningar från planen –1 –1 Avkastning på förvaltningstillgångar exkl. ränteintäkter ovan 1 –0 Övrigt 0 –0 Valutakursdifferens 0 1 Förvaltningstillgångar vid årets slut 34 32 Förvaltningstillgångarna består av följande: MSEK 2024 2023 Tillgångar placerade hos försäkringsbolag 34 32 34 32 Av förvaltningstillgångarna är 19 MSEK (17) noterade och 15 MSEK (15) onoterade tillgångar. Väsentliga aktuariella antaganden på balansdagen Diab 2024 2023 Nettoskuld i Rapport över finansiell ställning 57 55 Diskonteringsränta, %: Förstklassiga obligationer, Sverige 3,4 3,5 Förstklassiga obligationer, Italien 3,0 3,2 Inflation, % 1,8 1,8 Förväntad löneökningstakt, % 2,8 2,8 Årlig ökning av pensioner och fribrev, % 2,0 2,0 Moderbolaget Moderbolagets pensionskostnader för avgiftsbestämda pensioner uppgår till 11 MSEK (10), varav 0 MSEK (0) avser Alecta. Not 23 Avsättningar Koncernen Avsättningar, långfristiga MSEK 2024 2023 Garantiåtaganden Vid årets början 8 7 Årets avsättningar 0 Outnyttjade reverserade avsättningar 0 0 Valutakursdifferens 0 –0 Vid årets slut 8 8 Övrigt Vid årets början 37 36 Årets avsättningar 2 4 Ianspråktagna avsättningar –6 –2 Outnyttjade reverserade avsättningar –0 –0 Valutakursdifferens 1 –0 Vid årets slut 34 37 Summa långfristiga avsättningar 43 45 Noter130 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 133 ===== Avsättningar som är kortfristiga skulder Avsättningar, kortfristiga MSEK 2024 2023 Garantiavsättningar Vid årets början 479 394 Årets avsättningar 221 190 Ianspråktagna avsättningar –93 –65 Outnyttjade reverserade avsättningar –71 –15 Omräkningsdifferens –8 –24 Vid årets slut 528 479 Övrigt Vid årets början 29 46 Årets avsättningar 79 17 Ianspråktagna avsättningar –37 –34 Outnyttjade reverserade avsättningar –45 Omräkningsdifferens 0 –0 Vid årets slut 26 29 Summa kortfristiga avsättningar 555 509 Avsättningarnas karaktär och förfallostruktur Garantiåtaganden Avsättningarna avser garantiåtagande för utförda arbeten. Avsättning för garantier börjar beräknas när en tjänst slutförs eller en vara har övergått till kund. För att uppskatta beloppen används huvudsakligen historiska data avseende reparationer och utbyten. Garantiperioderna sträcker sig över 2–10 år för de långfristiga avsättningarna och över 1 år för de kortfristiga avsättningarna. Övriga avsättningar Övriga långfristiga avsättningar består bland annat av legala krav. De övriga avsättningar beräknas regleras inom 2–5 år och de kortfristiga inom 1 år. Moderbolaget Avsättningar, kortfristiga MSEK 2024 2023 Övrigt Vid årets början 17 86 Årets avsättningar 26 7 Ianspråktagna avsättningar –0 –16 Outnyttjade reverserade avsättningar –38 –60 Vid årets slut 5 17 Av moderbolagets avsättningar avser 0 MSEK (0) avsättningar för dotter- och intresseföretag. Not 24 Upplupna kostnader Koncernen MSEK 2024 2023 Personalkostnader 1 160 1 087 Övrigt 492 349 1 651 1 437 Moderbolaget MSEK 2024 2023 Personalkostnader 47 50 Övrigt 6 5 53 55 Noter131 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 134 ===== Not 25 Finansiella risker och riskpolicy Principer för finansiering och finansiell riskhantering Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finan- siella risker relaterade till kundfordringar, leverantörsskulder, lån och derivatinstrument. Ratos finansiella risker består av: • • valutarisk • • ränterisk • • likviditetsrisk • • kreditrisk Ratos finansiering och finansiella risker hanteras inom koncernen i enlighet med den finanspolicyn som är fastställd av styrelse. Styrelsen beslutar även om den finansiella strategin för moderbolaget medan respektive koncernbolags styrelser fastställer bolagets finansiella strategier i enlighet med moderbolagets finans policy. Moderbolaget Moderbolagets finanspolicy, som anger riktlinjer för hantering, mandat- fördelning och uppföljning av finansiella risker, fastställs årligen av Ratos styrelse. Styrelsen utvärderar och föreslår vid behov förändringar av finanspolicyn. Koncernen eftersträvar att ha en god finansiell ställning, som bidrar till att bibehålla investerares, kreditgivares och marknadens förtroende samt utgör en grund för fortsatt utveckling av affärsverksam- heten, samtidigt som den långsiktiga avkastningen till aktie ägarna är tillfredsställande. Koncernföretag Den interna och externa finansieringsverksamheten är koncentrerad till Ratoskoncernens treasuryfunktion (Group Treasury). Därmed uppnås stordriftsfördelar beträffande prissättning på finansiella transaktioner och koncernens finansiering. Då moderbolagets treasuryfunktion utnyttjar kassaöverskott för att balansera kassunderskott inom kon- cernen kan koncernens finansieringsbehov, och därigenom ränte- kostnad, minimeras. Enligt Ratos finanspolicy är huvudregeln att alla koncernbolag där Ratos har en majoritetsägarandel (>50 procent) finansieras av Ratos AB. Valutarisker Med valutarisk avses risken att förändringar i valutakurser påverkar koncernens resultaträkning och/eller kassaflöden negativt. Valutarisker finns både i omräknings exponering kopplad till utländska koncern- företag samt i finansiella tillgångar och skulder. Valutaexponering av finansiella tillgångar och skulder per balansdagen I moderbolaget får i normalfallet endast placeringar i svensk valuta förekomma. Normalt görs inte valutasäkring av aktier, aktieägarlån eller dylika balansposter i moderbolaget. Transaktionsexponering, inför ett förvärv eller avyttring av ett utländskt företag, kan valutasäkras. Koncernbolagen hanterar sina valutarisker i enlighet med den finans policy och riskhanteringsstrategi som fastställts av respektive koncernbolags styrelse. Ratoskoncernen bedriver verksamhet i cirka 30 länder och koncern- bolagens resultat och finansiella ställning rapporteras i respektive koncern bolags hemvistvaluta och omräknas därefter till svenska kronor. Därmed kommer fluktuationer i växelkursen för svenska kronan att påverka koncernens resultat liksom eget kapital och andra poster i räken skaperna. En förändring av SEK med 10 procent gentemot Ratos exponering av netto flöden i EUR, NOK, DKK, GBP och USD skulle påverka resultatet med cirka –11 MSEK (18). Känslighetsanalysen beräknas utifrån finan- siella tillgångar och skulder i utländsk valuta per balansdagen. Moderbolaget, och vissa koncernbolag, innehar valutaterminer och valutaswappar. De externa avtalen är i regel med större bank eller finans institut som inte förväntas komma på obestånd och har i regel löptider under 12 månader, huvudregeln för koncernbolagen är att dessa avtal skall göras med Ratos AB som absorberar och säkrar gruppens totala valutaexponering. Alla utestående terminer, som inte omfattas av säkringsredovisning, omvärderas till verkligt värde i bokslutet, varvid justeringen redovisas i resultaträkningen. Syftet med dessa har varit att minimera kursdifferenser hänförliga till fordringar och skulder i utländsk valuta. Störst påverkan på resultatet efter finansnettot uppkommer då finan- siella skulder och tillgångar räknas om. Tillämpas säkrings redovisning påverkas övrigt totalresultat fram till dess reglering sker, effekten förs då om till koncernens resultat. I koncernen förekommer säkringar av nettoinvestering i utlandsverksamhet. Det verkliga värdet på terminskontrakt uppgick netto till 9 MSEK (–13) per den 31 december 2024, varav i Rapport över finansiell ställning redovisats 12 MSEK (5) som tillgångar och 3 MSEK (18) som skulder. Redovisat belopp på terminskontrakt som säkringsredovisas uppgår till 6 MSEK (–5), varav 8 MSEK (0) redovisas som tillgång och 2 MSEK (6) som skuld. Koncernens riskexponering i utländsk valuta vid utgången av rapportperioden, uttryckt i svenska kronor, framgår av tabellen nedan: EUR NOK DKK GBP USD SEK MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Kundfordringar 209 314 23 477 194 4 127 157 170 119 61 256 Övriga fordringar 440 410 3 535 2 133 202 191 310 399 130 528 Övriga skulder –33 –904 –1 654 –1 185 –5 –142 –157 –130 –308 –23 –22 Leverantörsskulder –150 –308 –9 –415 –150 –30 –67 –52 –236 –72 –110 –257 Valutaexponering finansiella tillgångar och skulder 466 –488 1 895 1 010 241 165 228 347 –66 267 –73 –22 Valutaterminskontrakt –517 388 –1 861 –764 –212 –212 –34 –243 –253 –293 Nettoexponering –51 –100 35 246 29 –47 194 105 –319 –26 –73 –22 Noter132 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 135 ===== Ränterisk Med ränterisk avses risken att förändringar i räntenivåer påverkar koncernens finansiella resultat och kassaflöde. Ränterisker är främst relaterade till koncernens räntebärande nettoskuld som per den 31 december 2024 uppgick till 6 820 MSEK (8 118). Låneräntan är knuten till marknadsräntan. Räntebindningen (durationen) för koncernen skall, enligt finans- policyn, ta hänsyn till det prognostiserade kassaflödet från koncern- bolagen, matchning mellan interna och externa tillgångar och skulder samt att ha en stabil utveckling när marknadsräntor förändras. Det enskilda koncernbolagets räntebindning skall matcha dess struktur och koncernbolagets riskhanteringsstrategi som fastställts. I de fall räntebindningstiden förändrats sker detta genom användning av ränteswappar. Per 31 december 2024 har koncernen inga ränte- swappar. Om räntan förändras med en procentenhet i samtliga länder där Ratoskoncernen har lån eller placeringar blir effekten på finansnettot baserat på skulder till kreditinstitut per årsskiftet som ej är ränte- säkrade, totalt cirka 45 MSEK (45). Känslighetsanalysen grundar sig på att alla andra faktorer (till exempel valutakurser) förblir oförändrade. Samtliga av koncernens lån löper per 31 december 2024 med rörlig ränta. Likviditetsrisk Risken för att ett företag får svårigheter att fullgöra förpliktelser mot utomstående som i huvudsak sammanhänger med finansiella skulder, men även omfattar åtaganden från den operativa verksamheten. Moderbolaget ska ha bindande lånelöfte från bank med minst 12 månader till förfall. En kombination av tillgängliga kreditfaciliteter och tillgänglig kassa ska sammantaget överstiga närmaste 12 månaders prognostiserade åtaganden. Pantsättning av aktier eller andra tillgångar som säkerhet för egna åtaganden eller för innehavens eller annans för- pliktelser kan göras efter beslut i styrelsen. Moderbolaget ska inte gå i generell borgen gentemot någon långivare för innehavens eller annans förpliktelser. Garantier avseende tillskjutande av ägarkapital kan lämnas efter beslut i styrelsen. Moderbolaget har per 31 december 2024 en lånefacilitet på 3 mil- jarder SEK samt checkräkningskrediter om 150 MSEK. Syftet med faciliteten är att kunna använda den vid behov för allmänna företags- ändamål. Lånefaciliteten och checkkrediten var per 31 december 2024 outnyttjade. Utöver detta har moderbolaget ett bemyndigande från års- stämman att emittera aktier i samband med avtal om förvärv, se vidare not 18 avsnitt Kapitalhantering. Vid årets slut uppgick koncernens räntebärande skulder till kredit- institut till 4 506 MSEK (4 509). Totalt outnyttjade kreditfaciliteter upp- gick till 3 194 MSEK (3 198), med förutbestämd räntemarginal. För större delen av koncernens kreditfaciliteter finns en skyldighet att bland annat understiga en skuldsättningskvot. Under året var samtliga kriterier uppfyllda. Löptidsanalys finansiella skulder För koncernens finansiella skulder per den 31 december 2024, visas följande förväntade förfallostruktur, omfattande odiskonterade kassa- flöden avseende amorteringar och uppskattade räntebetalningar baserade på terminsavtal alternativt faktisk ränta samt uppskattade marginaler. Omräkning till SEK av belopp i utländsk valuta har gjorts till balansdagskurs. Löptidsanalysen omfattar inte skulder avseende syntetiska optioner. Syntetiska optioner har fastställda förfallotidpunkter, men beroende på villkor eller händelser som exempelvis avyttring av bolag kan tidpunkt för förfall variera. Per den 31 december 2024 uppgick koncernens skulder avseende syntetiska optioner till 190 MSEK (149). Löptidsanalys finansiella skulder 2024-12-31 MSEK Inom 1 år Inom 2 år Inom 3 år Inom 4 år 5 år och senare Summa Skulder till kreditinstitut 540 173 4 202 1 5 4 920 Finansiell leasingskuld 850 808 640 535 1 367 4 199 Övriga räntebärande skulder 82 55 39 48 224 Leverantörsskulder 2 676 2 676 Köp- och säljoptioner 10 306 652 968 Villkorade köpeskillingar 102 5 5 112 Valutaterminer – utflöde 5 5 – inflöde 7 7 Summa 4 271 1 346 5 539 583 1 371 1 3 110 2023-12-31 MSEK Inom 1 år Inom 2 år Inom 3 år Inom 4 år 5 år och senare Summa Skulder till kreditinstitut 332 3 775 47 819 5 4 978 Finansiell leasingskuld 1 084 795 671 555 2 679 5 786 Övriga räntebärande skulder 128 51 54 38 271 Leverantörsskulder 2 803 2 803 Köp- och säljoptioner 750 166 987 269 26 2 197 Villkorade köpeskillingar 125 14 2 3 145 Valutaterminer – utflöde –6 –6 – inflöde –2 –2 Summa 5 214 4 801 1 762 1 684 2 710 16 171 Noter133 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 136 ===== Kreditrisk Kreditrisker uppstår dels i finansiella, dels i kommersiella transaktioner. Koncernen är i sin finansiella verksamhet exponerad för kredit risk på motparten i samband med placering av överskottslikviditet på bank- konton, i räntebärande värdepapper och i samband med köp av derivat- instrument. Den kommersiella exponeringen består främst av kredit- risken i koncernens kundfordringar och avtalstillgångar och utgörs av risken att kunderna inte kan fullfölja sina betalnings åtaganden. Aktuell finansiell kreditrisk För att reducera moderbolagets finansiella kreditrisk och för att moder- bolaget ska ha en hög beredskap för investeringar placeras likviditeten i bank eller räntebärande värdepapper med låg ränterisk, låg kreditrisk och hög likviditet. Förutom att placera de likvida medlen på bankkonto eller depositionskonto hos av Ratos godkända banker, får investeringar endast göras i värdepapper (statsskuldsväxlar, certifikat, obligationer eller motsvarande) emitterade av svenska staten, svenska kommuner, banker och företag som erhållit minst A+ rating av oberoende värderings- institut. Löptiden på placering av värdepapper får inte överstiga sex månader förutom värdepapper utgivna av Svenska Staten där stats- skuldväxlar får ha en löptid på maximalt 12 månader och statsobliga- tioner maximalt 24 månader. Moderbolagets likvida medel uppgick per 31 december 2024 till 246 MSEK (876). Per den 31 december 2024 uppgick likvida medel i koncernen till 2 186 MSEK (2 360). Under 2024 förekom inga kreditförluster vid placering av likvida medel. Aktuell kommersiell kreditrisk Moderbolaget har inte några kundfordringar eller avtalstillgångar. Koncernen har kundfordringar och avtalstillgångar som är inom tillämpnings området för modellen för förväntade kreditförluster. Likvida medel är även inom tillämpningsområdet för nedskrivningar enligt IFRS 9, den nedskrivning som skulle komma i fråga har dock bedömts vara ej materiell. Redovisat värde på koncernens kundfordringar och avtalstillgångar, i Rapport över finansiell ställning, avspeglar den maximala exponeringen för kreditrisk. Ratos koncernbolag är verksamma inom ett flertal olika branscher och på ett stort antal geografiska marknader, vilket ger en god riskspridning. Branschspridningen i kombination med den globala verksamheten innebär att koncernen inte har någon väsentlig koncentration på enskilda kunder. Koncernen tillämpar i enlighet med reglerna i IFRS 9 den förenklade metoden för nedskrivningsprövning av kundfordringar och avtalstillgångar. Metoden innebär att reserven för förväntade kredit- förluster beräknas baserat på förlustrisken för hela fordrans löptid och redovisas när fordran redovisas första gången. Förlustrisken baseras i första hand på historiskt utfall men även på individuell bedömning ifall andra faktorer indikerar på minskad betalningsförmåga. Detta omfattar kundernas betalningshistorik, förlusthistorik samt nuvarande och framåt blickande information om makroekonomiska faktorer som kan påverka kundernas betalningsförmåga. Den historiska förlustnivån justeras baserat på förväntade förändringar i dessa faktorer. Kundfordringar och avtalstillgångar grupperas baserat på kredit risk- karaktäristika och antal dagars dröjsmål. Avtalstillgångarna är hänför- liga till ännu ej fakturerat arbete och har i allt väsentligt samma risk- karaktäristika som redan fakturerat arbete för samma typ av kontrakt. Koncernen anser därför att förlustnivåerna för kundfordringar är en rimlig uppskattning av förlustnivåerna på avtalstillgångar. Utifrån detta baseras förlustreserven för kundfordringar och avtalstillgångar på följande: 2024-12-31 MSEK Ej förfallna Förfallet 0–60 dagar Förfallet 61–180 dagar Förfallet 181–365 dagar Förfallet mer än ett år Summa Redovisat belopp kundfordringar – brutto 2 380 464 76 64 118 3 103 varav byggverksamhet 308 81 9 16 55 468 Förväntad förlustnivå i % 0 0 12 36 36 3 Kreditförlustreserv –1 –2 –9 –23 –43 –78 Redovisat belopp avtalstillgångar – brutto 669 Förväntad förlustnivå i % 0 Kreditförlustreserv 0 2023-12-31 MSEK Ej förfallna Förfallet 0–60 dagar Förfallet 61–180 dagar Förfallet 181–365 dagar Förfallet mer än ett år Summa Redovisat belopp kundfordringar – brutto 2 616 93 107 48 101 2 965 varav byggverksamhet 1) 321 31 27 23 43 445 Förväntad förlustnivå i % 0 1 5 11 33 1 Kreditförlustreserv –1 –1 –5 –5 –33 –44 Redovisat belopp avtalstillgångar – brutto 725 Förväntad förlustnivå i % 0 Kreditförlustreserv 0 1) Ett antal tvister har under 2023 slutligen avgjorts vilket medfört en väsentlig minskning av utestående kundfordringar kopplade till dessa projekt. Noter134 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 137 ===== Förändringen i förlustreserven under året specificeras nedan: Kundfordringar MSEK 2024 2023 Ingående balans, 1 januari –44 –68 Förändring av förlustreserv redovisad i resultaträkningen –26 –8 Under året bortskrivna fordringar 1 11 Återföring av ej utnyttjat belopp –10 4 Valutakursdifferenser 1 6 Förlustreserv, förvärvade bolag 0 Övrigt 11 Per 31 december –78 –44 Nedskrivning av kundfordringar som redovisades i resultaträkningen uppgick till –33 MSEK (–4). För avtalstillgångar finns ingen förlust för 2024 och 2023. Kreditrisk byggverksamhet Koncernens byggverksamhet utgör en väsentlig del av koncernens totala kundfordringar samt avtalstillgångar. Historiskt har förlustrisken på dessa fordringar varit marginell vilket innebär att ingen framtida förlust reserv redovisas. Koncernens byggverksamhet har även bank- garantier och andra säkerheter för utestående fordringar upp gående till 13 MSEK (107) på balansdagen. Not 26 Leasing Koncernen Leasingavtal Av totala leasingtillgångar (nyttjanderättstillgångar) om 3 609 MSEK så utgörs 81 procent av byggnader och mark. Av denna anledning beskrivs endast villkoren av denna typ av leasingtillgång. Koncernens leasingkontrakt består främst av butikslokaler, lager lokaler och kontor. Hyreskontrakten för fastigheter innehåller normalt även en eller flera förlängningsoptioner. Utnyttjande av en förlängningsoption har inklude- rats i beräkningen om det bedöms sannolikt att optionen kommer att utnyttjas. Rörliga kostnader såsom moms och fastighetskostnader som underhållskostnader, el, värme och vatten etc. exkluderas ur leasing- skuldberäkningen i den mån kostnaderna går att separera från hyres- kostnaden. För att beräkna leasingskulden (nuvärdet av framtida leasing- avgifter) hänförlig till fastigheter används den implicita/marginella låneräntan. Majoriteten av hyreskontrakten innehåller någon form av indexuppräkning, vanligen konsumentprisindex. Bolagen har använts sig av lättnadsregeln att inte inkludera tillgångar av lågt värde, det vill säga leasingkontrakt som understiger 50 KSEK eller 5 KUSD eller respektive bolags materialitetsnivå. Det initiala anskaff ningsvärdet för nyttjande- rättstillgångar motsvarar det initiala värdet på leasingskulden minus direkta utgifter och åtaganden. Avtalen har löptider som varierar mellan 5 och 20 år men huvuddelen av avtalen har löptid 10 till 15 år. Flertalet av avtalen ger bolagen en ensidig rätt till förlängning. Övriga avtal ger bolagen ett indirekt besitt- ningsskydd. Rätt till förlängning kan endast utnyttjas av bolagen och inte av leasegivaren. Avtalen kan inte avbrytas i förtid. De ger möjlighet till förlängning upprepade gånger efter löp tidens utgång och innehåller inget slutgiltigt slutdatum i den meningen att det inte finns något hinder för ytterligare förlängning. Bolagen räknar med att avtalen för fåtal lokaler kommer att avslutas i förtid och leasing skuld/-tillgång justeras, då överenskommelser träffats om förtida avflyttning. Under 2024 har rekonstruktionen i Plantasjen påverkat koncernens leasingtillgångar och leasingskuld väsentligt till följd av i förtid upp- sagda och omförhandlade hyreskontrakt. För övriga bolag inom kon- cernen uppgår justering avseende i förtid avslutade hyreskontrakt under året till ej materiellt värde. För övriga lokaler och mark har bedöm- ningen gjorts att förlängning av leasing-/hyresavtal sannolikt inte kommer att ske. Inga förlängningsoptioner ingår i huvuddelen av leasing- skulderna/-tillgångarna. Bolagen omprövar årligen huruvida det är rimligt säkert att en för längningsoption kommer att utnyttjas. Förändringar kan ske i framtiden till följd av förändringar av hyresperiodernas längd i samband med omförhandling av avtal, samt i händelse av förtida upphörande av hyreskontrakt, när så är fallet kommer leasingskuld och nyttjanderättstillgång att justeras. Noter135 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 138 ===== Koncernen Resultaträkning MSEK 2024 2023 Ingår i följande rad Intäkter från sub-leasing 39 44 Övriga rörelseintäkter Årets av- och nedskrivningar –995 –998 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggnings tillgångar samt nyttjanderättstillgångar Kostnader hänförliga till korttidsleasingavtal –14 –22 Övriga externa kostnader Kostnader hänförliga till leasingavtal av lågt värde –7 –5 Övriga externa kostnader Räntekostnader –274 –276 Finansiella kostnader Summa resultatpåverkan leasingavtal –1 251 –1 257 Rapport över kassaflöden MSEK 2024 2023 Ingår i följande rad Korttidsleasing avtal, avtal av lågt värde och variabla leasingbetalningar1) –21 –27 Löpande verksamhet Amortering av finansiella leasingskulder –1 060 –970 Finansieringsverksamheten Betalda räntor för finansiella leasingskulder –274 –275 Finansieringsverksamheten Summa kassaflödespåverkan gällande leasingavtal1) –1 355 –1 272 1) Exklusive påverkan från sub-leasing. Rapport över finansiell ställning MSEK 2024-12-31 2023-12-31 Långfristig leasingskuld, räntebärande 3 201 4 450 Kortfristig leasingskuld, räntebärande 804 948 Totalt 4 005 5 398 Se not 25 Finansiella risker och riskpolicy, för förväntad förfallo tidpunkt av odiskonterade värden avseende finansiell leasingskuld. Se not 13 Nyttjanderättstillgångar för nyttjanderättstillgångar som redovisas i Rapport över finansiell ställning. Ingångna leasingavtal med tillträde 2025 eller senare Bolag inom koncernen har tecknat hyresavtal med tillträde under 2025. Avtalen löper 1–4 år och preliminär prognos av nyttjandevärdet för dessa kontrakt beräknas till 22 MSEK. Noter136 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 139 ===== Not 27 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Koncernen Ställda säkerheter MSEK 2024 2023 Nettotillgångar 1 370 2 288 Övriga ställda säkerheter 1 414 1 382 2 784 3 670 Av övriga ställda säkerheter om 1 414 MSEK står HENT för 1 319 MSEK. Detta avser säkerheter som HENT ställt till banken i form av att banken har panter i varulager, kundfordringar samt övriga rörelse tillgångar. Moderbolaget Moderbolaget har inte några ställda säkerheter. Moderbolaget har eventualförpliktelser till dotter- och intresseföretag uppgående till 34 MSEK (0). Not 28 Närståenderelationer Transaktioner med närstående sker på marknadsmässiga villkor. Moderbolaget Moderbolaget har en närståenderelation med sina koncernföretag, för mer information se not 29. Nedan redovisas moderbolagets transaktioner gentemot dotter- och intresseföretag för året samt moderbolagets balansposter mot dotter- och intresseföretag vid utgången av året. MSEK 2024 2023 Finansiella intäkter 447 459 Övriga intäkter 7 9 Finansiella kostnader –180 –133 Övriga kostnader –4 –2 Utdelning 192 Koncernbidrag 177 158 MSEK 2024-12-31 2023-12-31 Fordran cashpool 346 1 222 Övriga fordringar 6 767 5 671 Skuld cashpool 3 357 2 752 Övriga skulder 977 1 339 Transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning Ersättning till ledande befattningshavare och styrelseledamöter framgår av not 7. Not 29 Andelar i koncernföretag Moderbolaget MSEK 2024 2023 Ackumulerade anskaffningsvärden vid årets början 11 818 13 127 Investerat 1 398 9 396 Återbetalt aktieägartillskott –960 –113 Avyttringar –10 592 Vid årets slut 12 256 11 818 Ackumulerade nedskrivningar vid årets början –1 082 –2 977 Avyttringar 1 895 Vid årets slut –1 082 –1 082 Värde enligt balansräkning 11 174 10 736 Utifrån den nedskrivningsprövning som Ratos årligen gör, se not 11, utvärderas även eventuellt nedskrivningsbehov på det redovisade värdet av andelar i koncernföretag. Under 2024 och 2023 har inga nedskriv- ningar skett. Noter137 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 140 ===== Dotterföretag, org nr, säte MSEK Antal aktier Ägd andel, % 2024-12-31 2023-12-31 Direktägda bolag Ratos Ind. AB, 556809-4402, Stockholm 50 000 100 6 039 5 899 Ratos Infra AB, 559052-2057, Stockholm 50 000 100 1 540 3 390 Ratos Consumer AB, 559077-8675, Stockholm 50 000 100 3 589 1 441 Ratos Fastighets AB, 556308-3863, Stockholm 50 000 100 6 6 11 174 10 736 Andel i % 1) 2024-12-31 2023-12-31 Under koncern Indirekt andel i underkoncernen Ratos Ind. AB Semcon AB, 556539-9549, Göteborg 100 Semcon 3) Aleido Group AB, 556606-0363, Göteborg 100 100 Aleido Knightec Group AB, 559384-1058, Stockholm 2) 87 75 Knightec Group 3) HL Display Holding AB, 556809-4394, Stockholm 100 99 HL Display Diab Group AB, 556603-1711, Helsingborg 96 97 Diab TFS Trial Form Support International AB, 556513-1660, Lund 100 100 TFS Ledil Group Oy, 2365174-6, Salo 67 66 LEDiL Speed Group Holding AB, 559017-4578, Borås 70 70 Speed Sunrise TopCo ApS, 37940682, Give 78 78 Oase Outdoors Ratos Infra AB SSEA Group Svenska Samverkansentreprenadaktiebolag, 559281-7323, Stockholm 1) 78 SSEA Group 5) NCS Invest AB, 556914-7530, Stockholm 32 32 Aibel Miehdnort AB, 556801-4731, Stockholm 6) 73 HENT 5) Sentia AS, 999 256 864, Trondheim 4) 75 Sentia 5) NVBS Railtech Holding AB, 559304-1329, Stockholm 95 74 Expin Group Presis Infra Holdco AS, 927 459 574, Oslo 97 72 Presis Infra Airteam TopCo A/S, 37495077, Viby 70 70 airteam Ratos Consumer AB Plantasjen Holding AS, 917763933, Kongsvinger 99 99 Plantasjen KVD of Sweden AB, 556826-5697, Stockholm 100 100 KVD 1) Avser Ratos ägarandel i underkoncern, för SSEA anges viktad ägarandel av dotterbolagens resultat efter skatt. 2) Bolaget har under året bytt namn, tidigare Knightec HoldCo AB. 3) Semcon och Knightec har under året gått samman och bildat Knightec Group. 4) Bolaget har under året bytt namn, tidigare HENT Invest I AS. 5) HENT och SSEA Group har under året gått samman och bildat Sentia. 6) Bolaget har under året fusionerats med Ratos Infra AB. Noter138 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 141 ===== Not 30 Kassaflödesanalys Koncernen Moderbolaget MSEK 2024 2023 2024 2023 Erhållen ränta 62 67 315 380 Betald ränta –606 –619 –379 –372 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Koncernen Moderbolaget MSEK 2024 2023 2024 2023 Andel av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandels- metoden –439 –433 Realisationsresultat –83 –68 Av- och nedskrivningar av tillgångar 1 853 2 298 1 1 Orealiserade kursdifferenser 24 48 –18 59 Reversering av nedskrivning i intressebolag –1 656 Avsättningar samt övrigt 213 377 –252 –37 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1 568 565 –269 23 Likvida medel Koncernen Moderbolaget MSEK 2024 2023 2024 2023 Kassa, bank 2 186 2 360 246 876 Likvida medel 2 186 2 360 246 876 Ej utnyttjad kreditfacilitet Ej utnyttjad kreditfacilitet uppgår för koncernen till 3 194 MSEK (3 198) och för moderbolaget till 3 150 MSEK (3 150). Avyttrade företag – koncernen MSEK 2024 2023 Anläggningstillgångar 365 Omsättningstillgångar 269 4 Likvida medel 25 2 Summa tillgångar 660 6 Långfristiga skulder och avsättningar 423 Kortfristiga skulder och avsättningar 313 4 Summa skulder 735 4 Försäljningspris 0 5 Avgår: Säljrevers –5 Likvida medel i den avyttrade verksamheten –25 –2 Påverkan på koncernens likvida medel –25 –2 Förvärvade företag – koncernen MSEK 2024 2023 Immateriella anläggningstillgångar 45 26 Materiella anläggningstillgångar 42 34 Nyttjanderättstillgångar 29 40 Finansiella anläggningstillgångar 0 Uppskjuten skattefordran 0 Kundfordringar 110 56 Omsättningstillgångar 81 –247 Likvida medel 17 14 Summa tillgångar 323 –78 Innehav utan bestämmande inflytande 0 Uppskjuten skatteskuld 8 7 Långfristiga skulder och avsättningar 26 Kortfristiga skulder och avsättningar 118 92 Summa skulder 152 99 Netto identifierbara tillgångar och skulder 171 –176 Goodwill 437 343 Redovisad köp- och säljoption utställd till minoritetsägare 86 Köpeskilling 608 252 Avgår: Säljrevers –35 Avsättning villkorad köpeskilling –80 –57 Emitterade aktier –3 Likvida medel i den förvärvade verksamheten –17 –14 Utbetald villkorad köpeskilling tidigare förvärv 100 187 Påverkan på koncernens likvida medel –608 –333 Noter139 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 142 ===== Förändringar av skulder hänförliga till finansieringsverksamheten – koncernen Kassaflöde Ej kassaflödespåverkande förändringar MSEK Ingående balans 2024-01-01 Upp tagna lån Amortering Återköp/ slut reglering optioner Förvärvade och avyttrade bolag Omklas si- ficering Valuta kurs- förändring Nya och ändrade leasingkontrakt Övriga föränd ringar Utgående balans 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut långfristigt 4 421 3 312 –10 –5 –3 605 9 4 123 Skulder till kreditinstitut kortfristigt 88 47 –3 360 –1 3 605 5 –1 383 Finansiell leasingskuld 5 398 –1 060 –404 –2 577 –504 4 005 Konvertibla förlagslån 126 44 –5 –6 161 Övriga räntebärande skulder1) 255 1 –32 –45 –48 –2 88 219 Totala skulder från finansierings verksamheten 10 288 3 405 –4 463 –45 –458 –5 10 577 –423 8 890 Kassaflöde Ej kassaflödespåverkande förändringar MSEK Ingående balans 2023-01-01 Upp tagna lån Amortering Återköp/ slut reglering optioner Förvärvade och avyttrade bolag Omklas si- ficering Valuta kurs- förändring Nya och ändrade leasingkontrakt Övriga föränd ringar Utgående balans 2023-12-31 Skulder till kreditinstitut långfristigt 6 314 1 766 –3 529 –75 –54 4 421 Skulder till kreditinstitut kortfristigt 558 77 –609 75 –1 –12 88 Finansiell leasingskuld 5 670 –970 2 –162 859 5 398 Konvertibla förlagslån 99 38 –3 –7 126 Övriga räntebärande skulder1) 160 3 –3 –80 99 –4 80 255 Totala skulder från finansierings verksamheten 12 800 1 884 –5 111 –80 2 95 –221 859 61 10 288 1) Utöver ovan ingår även tilläggsköpeskillingar på 112 MSEK (141) i övriga räntebärande skulder som totalt uppgår till 331 MSEK (396). Noter140 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 143 ===== Not 31 Viktiga uppskattningar och bedömningar Ratos finansiella rapporter är upprättade i enlighet med IFRS. Detta kräver att företagsledningen gör bedömningar, uppskattningar och anta- ganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och k ostnader. Upp- skattningar och bedömningar baseras på historiska erfarenheter, extern information och antaganden som företags ledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Inom ramen för IFRS kan i vissa fall val göras mellan olika principer. Val av princip kräver i vissa fall att ledningen gör bedömningar av vilken princip som ger den mest rättvisande bilden av Ratos verksamhet. Utvecklingen inom redovisningsområdet och valet av principer diskuteras även i Ratos revisionsutskott. Nedan följer viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar. Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar Prövning av dotter- och intresseföretag inklusive goodwill Värdet på dotter- och intresseföretag inklusive goodwill prövas årligen genom att beräkna ett återvinningsvärde, dvs. det högsta av ett nytt- jande värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader, för respektive bolag. Beräkning av dessa värden kräver att flera antaganden om framtida förhållanden och uppskattningar av parametrar görs, såsom vinstmultiplar och framtida lönsamhetsnivå. En beskrivning av tillvägagångssättet återfinns i not 11. Framtida händelser och ny infor- mation kan förändra dessa bedömningar och uppskattningar. Förvärv Ratos och dess dotterbolag genomför förvärvsanalyser relaterade till rörelseförvärv. I förvärvsanalyser används värderingsmodeller för att fastställa verkligt värde på tillgångar och skulder vid tidpunkten för förvärvet. Värderingsmetoderna kräver att flera antaganden om framtida förhållanden och uppskattning av parametrar görs, såsom framtida kassa flöden samt återstående ekonomisk livslängd. På grund av upp- skattningar och bedömningar så kan det slutliga resultatet variera från det beräknade utfallet. Intäktsredovisning över tid Inom entreprenaduppdrag och tjänsteuppdrag tillämpar Ratos intäkts- redovisning över tid, så kallad successiv vinstavräkning. Ett grund- läggande villkor för att kunna bedöma den successiva vinstavräkningen är att projektintäkter och projektkostnader kan fastställas på ett tillför- litligt sätt. Tillförlitligheten bygger bland annat på att bolagens system för projekt styrning följs och att projektledningen har nödvändiga kun- skaper. Bedömningen av projektintäkter och projektkostnader baseras på ett antal uppskattningar och bedömningar som är beroende av projekt ledningens erfarenheter och kunskaper om projektstyrning, utbildning, och tidigare ledning av projekt. På grund av inslag av bedöm- ning så kan det slutliga resultatet komma att avvika från det successivt upp arbetade resultatet. Tvister Ratos och respektive bolag är från tid till annan part i juridiska pro- cesser, vars utfall inrymmer osäkerhet. Aktuella tvister, och därtill hän- förliga avsättningar, bevakas och följs upp löpande. På grund av inslag av bedömning så kan det slutliga resultatet komma att avvika från redo- visad avsättning. Upplysning om avsättningar återfinns i not 23. Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas mot framtida överskott. Vid redovisning av uppskjutna skattefordringar görs således antaganden om framtida skattemässiga överskott. Not 32 Avtalstillgångar och avtalsskulder MSEK 2024 2023 Avtalstillgångar Entreprenadkontrakt 339 392 Övriga avtalstillgångar 330 333 Summa kortfristiga avtalstillgångar 669 725 Avtalsskulder Övriga avtalsskulder 4 6 Summa långfristiga avtalsskulder 4 6 Entreprenadkontrakt 2 102 1 945 Övriga avtalsskulder 296 462 Summa kortfristiga avtalsskulder 2 398 2 407 Tidpunkt för intäktföring av långfristiga avtalsskulder Övriga avtalsskulder Inom 1–3 år 4 6 Summa långfristiga avtalsskulder 4 6 Avtalsskulder intäktsförda under året som inkluderades i ingående balans Entreprenadkontrakt 1 549 1 015 Övriga avtalsskulder 218 238 Summa intäktsförda avtalsskulder 1 766 1 253 Orderstock Av Ratos dotterföretag har HENT, Presis Infra och SSEA Group störst orderstock per 2024-12-31. HENT har per 2024-12-31 en orderstock som uppgår till 17,2 miljarder NOK (15,8 miljarder NOK per 2023-12-31). Ungefär 50 procent av orderstocken förväntas intäktsföras under 2025, resterande del under 2026–2028. Presis Infra har per 2024-12-31 en orderstock på 7,4 miljarder NOK (6,7 miljarder NOK per 2023-12-31) varav 34 procent av orderstocken förväntas intäktsföras under 2025. SSEA Group har per 2024-12-31 en orderstock på 2,7 miljarder SEK (1,9 mil- jarder SEK per 2023-12-31) varav 83 procent förväntas intäktsföras under 2025. Noter141 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 144 ===== Väsentliga förändringar i avtalstillgångar och avtalsskulder Förändringen av långfristiga och kortfristiga avtalstillgångar och avtals- skulder hänförliga till entreprenadkontrakt avser främst HENT. Utifrån HENTs verksamhet som består av byggentreprenad är det enligt för- väntan med en viss variation i posterna mellan perioderna. Detta då pos- terna är beroende av framdriften samt fakturering i pågående projekt. Förlustreserv avtalstillgångar Avtalstillgångar är inom tillämpningsområdet för modellen för förvän- tade kreditförluster. Se not 25 avsnittet om kreditrisk för beskrivning och beräkning av kreditförlustreserv. Entreprenadavtal Entreprenaduppdrag intäktsförs i takt med upparbetning av projekten enligt IFRS 15. Se not 1, Redovisningsprinciper och not 3, Intäkternas fördelning. Resultaträkningen MSEK 2024 2023 Upparbetade intäkter 13 061 14 535 Nettoresultat 1 628 1 529 Rapport över finansiell ställning Fordringar på beställare av uppdrag enligt entreprenadavtal MSEK 2024 2023 Upparbetade intäkter 9 698 11 625 Fakturering –9 359 –11 232 Summa fordran på beställare 339 392 Varav kortfristiga avtalsfordringar 339 392 Skulder till beställare av uppdrag enligt entreprenadavtal MSEK 2024 2023 Fakturering 33 591 22 058 Upparbetad intäkt –30 886 –19 549 Summa skuld till beställare 2 704 2 509 Varav kortfristiga avtalsskulder 2 102 1 945 Not 33 Händelser efter balansdagen Rekonstruktionen i Plantasjen har vunnit laga kraft i både Norge och Sverige den 18 februari 2025 och är därmed avslutad. Förkortade hyres- tider och färre butiker minskar Plantasjens skulder för framtida leasing åtaganden med cirka 1 500 MSEK. Ackordslikviden uppgick till totalt cirka 260 MSEK, vilket delvis påverkar skulder för framtida leasing- åtaganden. Nedskrivning av externa skulder och därmed realisation av ackords vinster uppgick till cirka 220 MSEK. I januari 2025 kommunicerades att två förändringar kommer ske i Ratos ledningsgrupp, Anna Vilogorac ersätter CFO Jonas Ågrup som går i pension samt Katarina Grönwall blir chef för kommunikation och hållbarhet och ersätter Josefine Uppling som lämnar Ratos för en ny roll utanför bolaget. Not 34 Valutakurser Genomsnittskurser SEK 2024 2023 Danska kronor, DKK 1,533 1,540 Euro, EUR 11,435 11,477 Norska kronor, NOK 0,983 1,005 Balansdagskurser SEK 2024-12-31 2023-12-31 Danska kronor, DKK 1,540 1,489 Euro, EUR 11,487 11,096 Norska kronor, NOK 0,970 0,987 Not 35 Uppgifter om moderbolaget Ratos AB är ett publikt svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Moderbolagets aktier är registrerade på Nasdaq Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Mailbox 511, 114 11 Stockholm och besöksadressen är Sturegatan 10. Koncernredovisningen för 2024 består av moderbolaget och dess koncernföretag. I koncernen ingår även ägd andel av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Noter142 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 145 ===== Styrelsens och verkställande direktörens intygande Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europa- parlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Vårt intygande omfattar även den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Stockholm den 5 mars 2025 Per-Olof Söderberg Ordförande Mats Granryd Styrelseledamot Ulla Litzén Styrelseledamot Tone Lunde Bakker Styrelseledamot Cecilia Sjöstedt Styrelseledamot Jan Söderberg Styrelseledamot Jonas Wiström Styrelseledamot, Verkställande direktör Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 5 mars 2025. Koncernens resultaträkning och rapport över finansiell ställning samt moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 26 mars 2025. Vår revisionsberättelse har lämnats den 5 mars 2025. Ernst & Young AB Erik Sandström Auktoriserad revisor Noter143 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 146 ===== Revisionsberättelse Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Ratos AB (publ) för år 2024 med undantag för bolagsstyrnings- rapporten på sidorna 72–79 samt hållbarhetsrapporten på sidorna 45–69. Bolagets årsredovisning och koncern redovisning ingår på sidorna 40–143 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredo- visningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med års- redovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovis- ningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 72–79 och hållbarhetsrapporten på sidorna 45–69. Förvaltningsberät- telsen är förenlig med årsredovisningens och koncern redovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och resultaträkningen och rapporten över finansiell ställning för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern- redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål- lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga för- bjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls enliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskriv- ningen nedan av hur revisionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang. Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncern- redovisningen. Utfallet av vår granskning och de granskningsåtgärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse. Värdering av goodwill och andelar i koncernföretag Beskrivning av området Värdet av goodwill uppgår till 14,3 miljarder SEK i koncernens rapport över finansiell ställning, och andelar i koncernföretag uppgår till 11,2 mil- jarder SEK i moderbolagets balansräkning, per balansdagen. Som framgår av not 11 prövas värdet på goodwill årligen, samt så snart det finns indikationer på att ett nedskrivningsbehov kan föreligga, genom att beräkna återvinningsvärdet och ställa det i relation till de redovisade värdena. För andelar i koncernföretag bedöms löpande under året om det föreligger indikationer på värdenedgång och om så är fallet beräknas tillgångens återvinningsvärde och ställs i relation till det bokförda värdet. Nedskrivningsprövningarna för 2024 resulterade i nedskriv- ningar av goodwill om totalt 246 MSEK. I not 11 framgår att återvinningsvärdet utgörs av nyttjandevärdet eller det verkliga värdet minus försäljningskostnader. Väsentliga antaganden vid beräkningen av nyttjandevärde är bland annat framtida intjänings- förmåga, tillväxt och diskonteringsränta. Vid värdering till verkligt värde utgör vinstprognos och vinstmultipel väsentliga antaganden. Till följd av de uppskattningar och antaganden som görs i samband med nedskrivningsprövningarna samt storleken på redovisade värden har vi bedömt värdering av goodwill för koncernen och andelar i koncern- företag för moderbolaget som särskilt betydelsefulla områden i revi- sionen. Hur detta område beaktades i revisionen I vår revision av räkenskapsåret 2024 har vi utvärderat koncernens och moderbolagets process för att identifiera indikationer på nedskrivnings- behov, upprätta nedskrivningsprövningar samt för att identifiera kassa- genererande enheter. Vi har granskat de väsentliga antaganden som ligger till grund för nedskrivningstesterna genom bland annat jäm- förelser mot historiskt utfall, framtida prognoser och jämförelse mot likvärdiga bolag. Vidare har vi genomfört känslighetsanalyser för för- ändringar i väsentliga antaganden. Vi har involverat interna värderingsspecialister i vår granskning av väsentliga antaganden samt för att utvärdera de värderingsmodeller som använts. Slutligen har vi granskat de upplysningar som lämnats i årsredo- visningen. Intäktsredovisning över tid Beskrivning av området Tjänsteuppdrag och entreprenaduppdrag, redovisade över tid, redovisas på basis av uppdragens färdigställandegrad och principerna för redovis- ningen framgår av not 3. Redovisning över tid kräver uppskattningar och bedömningar av bland annat total kostnad för att slutföra koncernens åtagande samt, i förekommande fall, för att bedöma utfallet i tvister hänförliga till uppdragen. Viktiga uppskattningar och bedömningar som ligger till grund för redovisningen framgår av not 31. Till följd av de uppskattningar och bedömningar som behöver göras för att redovisa intäkter över tid har vi bedömt att detta utgör ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. Till bolagsstämman i Ratos AB (publ), org nr 556008-3585 Revisionsberättelse144 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 147 ===== Hur detta område beaktades i revisionen I vår revision av räkenskapsåret 2024 har vi utvärderat koncernens pro- cess för redovisning av intäkter över tid. Vi har utvärderat och bedömt koncernens uppskattningar och bedömningar samt granskat ett urval av uppdrag, redovisade över tid, mot avtal och färdigställandegrad. Vidare har vi i förekommande fall inhämtat uttalanden från koncernens legala rådgivare. Slutligen har vi granskat lämnade upplysningar i årsredovisningen. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 3–37 och 150–155. Den andra informationen består även av ersättningsrapporten för räkenskaps året 2024 som kommer att avges efter datumet för denna revisions berättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrk- ande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktig- heter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor- mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Om vi vid läsningen av ersättningsrapporten drar slutsatsen att det finns en väsentlig felaktighet i den måste vi ta upp den frågan med styrelsen och begära att den rättas. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern- redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en års- redovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsent- liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revi- sion som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i års- redovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i års- redovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsido sättande av intern kontroll. • • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskatt- ningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slut- sats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller för- hållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa upp- märksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsent- liga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksam- heten. • • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och inne- hållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upp- lysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • • planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informa- tionen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också infor- mera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla rela- tioner och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Revisionsberättelse145 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 148 ===== Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Ratos AB (publ) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verk- ställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisors sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls enliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf- fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncer- nens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvalt- ningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt- ningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget. • • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredo- visningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolags- lagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättnings- skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revi- sionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bola- gets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt utta- lande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktie- bolagslagen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Ratos AB (publ) för år 2024. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Ratos AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. Revisionsberättelse146 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 149 ===== RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 Kvalitetsstyrning för revisions- företag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effekti- viteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verk ställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredo- visningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida kon- cernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 72–79 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovis- ningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfatt- ning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss till- räcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 45–69 och för att den är upprättad i enlighet med års redovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revi- sorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfatt- ning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger mig (oss) tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats. Ernst & Young AB, Box 7850, 103 99 Stockholm, utsågs till Ratos AB:s revisor av bolagsstämman den 26 mars 2024 och har varit bolagets revisor sedan den 8 maj 2019. Stockholm den 5 mars 2025 Ernst & Young AB Erik Sandström Auktoriserad revisor Revisionsberättelse147 Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter ===== SIDA 150 ===== 148 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 151 ===== Övrigt Femårsöversikt, koncernen 150 Bolags KPI 152 Avstämning av alternativa nyckeltal (APM) 153 Definitioner 154 Aktieägarinformation 155 149 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 152 ===== Femårsöversikt, koncernen 2024 2023 2022 2021 2020 Nyckeltal1) Resultat per stamaktie före utspädning, SEK 0,76 3,73 1,69 8,17 2,17 Utdelning per A- och B-aktie, SEK 1,352) 1,25 0,84 1,20 0,95 Direktavkastning, % 4,32) 3,5 2,0 2,1 2,5 Totalavkastning, % –10 –11 –27 54 17 Börskurs vid årets slut, SEK 31,34 36,08 41,49 57,95 38,48 Eget kapital per aktie, 31 december, SEK3) 37 38 38 37 29 Eget kapital, MSEK4) 12 270 12 314 12 289 11 940 9 366 Avkastning på eget kapital, % 2 10 5 24 7 Avkastning på sysselsatt kapital exklusive finansiell leasing, % 10,1 10,0 10,2 11,0 8,4 Avkastning på sysselsatt kapital, % 9,4 8,8 8,6 9,0 7,0 Avkastning på investerat kapital, % 7,5 7,4 7,3 9,0 8,6 Skuldsättningsgrad exklusive finansiell leasing 1,3x 0,7x 2,5x 0,1x 1,1x Skuldsättningsgrad 1,9x 1,5x 3,5x 1,3x 2,3x Soliditet, % 43 40 37 47 39 Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning 327 182 990 326 042 022 325 223 889 322 945 842 319 014 634 Utestående antal A- och B-aktier 327 385 688 326 516 488 325 898 988 324 676 320 319 014 634 Resultaträkning, MSEK Nettoomsättning 32 125 33 748 29 875 22 551 20 941 EBITDA 3 523 5 308 2 958 2 669 2 422 EBITA, justerad 2 329 2 244 1 966 1 802 1 468 Rörelseresultat 1 670 3 010 1 618 1 656 1 457 Resultat före skatt 1 020 2 273 1 178 1 306 873 Årets resultat från kvarvarande verksamhet 662 2 006 879 1 139 614 Årets resultat från avvecklad verksamhet 1 715 269 Årets resultat 662 2 006 879 2 855 883 Resultat hänförligt till moderbolagets ägare 249 1 218 548 2 637 693 1) Om inget annat anges avses B-aktien. 2) Föreslagen ordinarie utdelning. 3) Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens slut. 4) Hänförligt till moderbolagets ägare. Femårsöversikt150 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 153 ===== 2024 2023 2022 2021 2020 Rapport över finansiell ställning, MSEK Immateriella anläggningstillgångar 16 072 15 978 16 908 11 418 8 082 Materiella anläggningstillgångar 1 547 1 617 1 725 1 503 1 198 Nyttjanderättstillgångar 3 609 4 816 5 100 5 006 4 677 Finansiella anläggningstillgångar 3 522 3 307 1 675 2 157 1 072 Uppskjutna skattefordringar 555 477 357 303 156 Omsättningstillgångar 9 232 9 935 11 411 7 998 6 995 Tillgångar som innehas för försäljning 6 458 Tillgångar 34 536 36 129 37 175 28 385 28 638 Eget kapital 14 752 14 451 13 788 13 326 11 281 Avsättningar 666 619 543 535 561 Uppskjutna skatteskulder 708 801 742 440 275 Leasingskulder 4 005 5 398 5 670 5 507 5 155 Övriga räntebärande skulder 5 001 5 049 7 371 2 575 3 206 Ej räntebärande skulder 9 404 9 811 9 061 6 002 4 660 Skulder som hänförs till tillgångar som innehas för försäljning 3 501 Eget kapital och skulder 34 536 36 129 37 175 28 385 28 638 Femårsöversikt151 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 154 ===== Bolags KPI 2024, MSEK Netto- omsättning EBITA Aibel 1) – 434 airteam 1 714 160 Aleido 2) 751 104 Diab 1 435 90 Expin Group 2) 995 –193 HL Display 2 759 368 Knightec Group 2) 2 475 232 KVD 1 552 97 LEDiL 511 77 Oase Outdoors 394 44 Plantasjen 2) 3 785 –37 Presis Infra 3 312 458 Sentia 10 359 569 Speed Group 944 36 TFS 2) 1 237 99 1) 49,99% av Aibels EAT. 2) Avser justerad EBITA. Bolags KPI152 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 155 ===== Avstämning av alternativa nyckeltal (APMer) Ratos använder sig av finansiella mått som inte är definierade i IFRS utan är så kallade alternativa nyckeltal (APM). Dessa alternativa nyckel- tal anses utgöra värdefull kompletterande information för analytiker och övriga intressenter för att utvärdera och bedöma koncernens finansiella prestation och ställning. Ratos definitioner av dessa nyckeltal kan skilja sig från andra bolag och därför är dessa inte alltid jämförbara med lik- nande nyckeltal som används av andra bolag. Nedan visas avstämningar och redogörelse för delkomponenter som ingår i de väsentliga alternativa nyckeltal som används i årsredovis- ningen. Avstämning sker mot den mest direkt avstämbara posten, del- summan eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period. Definitioner återfinns på www.ratos.com och sidan 154. Organisk tillväxt MSEK 2024 2023 Tillväxt Nettoomsättning, % –5 13 Nettoomsättning 32 125 33 748 Förvärvad nettoomsättning 437 3 166 Effekter av valutaförändringar –370 –112 Övrigt 48 –194 Nettoomsättning, justerad 32 010 30 888 Avyttrad nettoomsättning i jämförelseperiod 11 2 Nettoomsättning, justerad i jämförelse- perioden 33 737 29 873 Organisk tillväxt –1 727 1 014 Organisk tillväxt, % –5 3 EBITDA, EBITA och rörelseresultat MSEK 2024 2023 EBITDA 3 523 5 308 Avskrivningar och nedskrivningar –1 483 –1 408 EBITA 2 039 3 901 Reversering av nedskrivning i intressebolag 1 656 Rekonstruktion –187 Omstrukturering –54 Övrigt –49 Justerad EBITA 2 329 2 244 Av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar uppkomna vid förvärv –369 –890 Rörelseresultat 1 670 3 010 Räntebärande nettoskuld MSEK 2024-12-31 2023-12-31 Räntebärande skulder, övrigt 5 001 5 049 Avsättningar för pensioner 68 65 Räntebärande tillgångar –68 –34 Likvida medel –2 186 –2 360 Räntebärande nettoskuld exkl. finansiell leasing 2 815 2 720 Finansiella leasingskulder 4 005 5 398 Räntebärande nettoskuld ink. finansiell leasing 6 820 8 118 Alternativa nyckeltal153 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 156 ===== Definitioner Tillväxtmått Organisk tillväxt Nettoomsättning i jämförbara enheter. Effekter av förvärv, avyttringar och valuta förändringar exklu- deras. Måttet visar på den underliggande försäljningstillväxten driven av förändringar i volym, pris och produkt mix för jämförbara enheter mellan olika perioder. Avkastningsmått Avkastning på eget kapital Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare för de senaste 12 månaderna dividerat med genomsnitt- ligt eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare under de fem senaste kvartalen. Måttet används för att visa på total lönsamhet i förhål- lande till eget kapital investerat av moderbolagets aktie- ägare. Avkastning på investerat kapital Justerad EBITA minus betald skatt för de senaste 12 månaderna i procent av genomsnittligt investerat kapital under de fem senaste kvartalen. Måttet används för att visa lönsamhet i förhållande till hur effektivt kapitalet används. Avkastning på sysselsatt kapital Justerad EBITA för de senaste 12 månaderna i pro- cent av genomsnittligt sysselsatt kapital under de fem senaste kvartalen. Måttet används för att visa lönsamhet i förhållande till hur effektivt kapitalet används. Direktavkastning Föreslagen utdelning på stamaktien i procent av B-aktiens stängningskurs vid periodens sista handels dag. Visar hur stor procentuell del av aktieägarens investering som återfås i form av utdelning varje år. EBITDA EBITA med återlagda av- och nedskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation). Måttet visar på det operativa resultatet och förmågan att generera intäkter från verksamheten utan hänsyn tagen till kapitalstruktur, investeringar i anläggningstillgångar eller skattesituation. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. EBITA Rörelseresultat före nedskrivning av goodwill samt av- och nedskrivningar av andra immateriella till- gångar som uppkommit i samband med företags- förvärv och därmed likställda transaktioner (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation). Måttet är centralt för ledningens resultat uppföljning då det visar på den underliggande lönsamheten genererad från den operativa verksamheten. EBITA-marginal EBITA i procent av nettoomsättningen. Justerad EBITA EBITA justerat för realisationsresultat och omvär- dering noterade aktier samt engångsposter som på affärsområdesnivå bedöms jämförelsestörande. Justerad EBITA-marginal Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen. Totalavkastning B-aktiens kursutveckling inklusive åter investerad utdelning (årets utbetalda) på stam aktierna. Måttet visar från ett ägarperspektiv den totala avkastningen på aktien. Kapitalmått Investerat kapital Anläggningstillgångar (inklusive goodwill) och rörelse kapital. Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder (inklusive finansiell leasing- skuld) samt pensionsavsättningar minus ränte- bärande tillgångar och likvida medel. Används för att definiera finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till finansiella tillgångar, och används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. Skuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA för de senaste 12 månaderna. Måttet visar finansiell risk samt förmågan att betala skulder. Används av ledningen för uppföljning och över- vakning av skuldsättningsnivån. Skuldsättningsgrad exklusive finansiell leasing Räntebärande nettoskuld exklusive finansiell leasing i förhållande till EBITDA för de senaste 12 månaderna. Soliditet Redovisat eget kapital i procent av balans omslut- ningen. I eget kapital inräknas innehav utan bestämmande inflytande. Måttet visar den finansiella risken uttryckt i hur stor procentuell del av balansomslutningen som finansierats av ägarna. Sysselsatt kapital Eget kapital, innehav utan bestämmande inflytande samt ränte bärande skulder. Aktierelaterade mått Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare dividerat med ute stående antal stamaktier vid periodens slut. Måttet ger en indikation om hur mycket kapital per aktie som är hänförligt till moderbolagets ägare. P/E-tal Börskurs för B-aktien i förhållande till resultat per aktie. Resultat per aktie före utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare dividerat med genomsnittligt antal utestående stam aktier. Resultat per aktie efter utspädning Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspäd- ning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av poten- tiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder härrör från konvertibla skuldebrev och optioner utgivna till anställda. Övriga mått Kassaflöde från den löpande verksamheten Omfattar kassaflöde från den löpande verksam- heten, erhållna utdelningar från intressebolag, räntor och finansiella poster, betald inkomstskatt samt förändring av rörelsekapital. Mått som visar det kassa flöde som verksamheten gene- rerar och som potentiellt kan användas för att återbetala kreditgivare, investeringar, utdelning till ägare och övriga strategiska initiativ. Medelantal anställda Totalt antal arbetade timmar under perioden omräknat till heltidstjänster. Definitioner154 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 157 ===== Aktieägarinformation Årsstämma den 26 mars 2025 Årsstämma i Ratos AB (publ) hålls onsdagen den 26 mars 2025 kl 14.00 på Grand Hôtel, entré Spegelsalen, lokal: ’Studio Stockholm’, Södra Blasieholmshamnen 8, Stockholm. Rätt att delta och anmälan Det finns två sätt för aktieägare att delta vid stämman: (i) närvaro vid stämman personligen eller genom ombud, eller (ii) deltagande genom poströstning. I båda fallen måste aktieägare som har sina aktier förvaltar- registrerade tillfälligt ha inregistrerat aktierna i eget namn (vilket beskrivs närmare nedan). Deltagande personligen eller genom ombud Aktieägare som önskar delta vid stämman personligen eller genom ombud ska: • • dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken tisdagen den 18 mars 2025, • • dels anmäla sitt deltagande till stämman senast torsdagen den 20 mars 2025, enligt anvisningarna nedan. Anmälan om deltagande i stämman ska göras via bolagets webbplats www.ratos.com, per telefon 08-518 01 550 på vardagar kl. 09.00–16.00 eller med brev till Computershare AB, ”Ratos årsstämma 2025”, Box 5267, 102 46 Stockholm. Vid anmälan ska anges namn, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer samt antalet eventuella biträden (högst två). Sker deltagande i stämman genom ombud, ska en skriftlig och daterad fullmakt undertecknad av aktieägaren skickas in till ovan angiven adress före stämman. Fullmaktsformulär finns på bolagets webbplats www.ratos.com. Om fullmakten utfärdas av en juridisk person ska registrerings bevis eller annan behörighetshandling bifogas fullmakten. För att underlätta registreringen vid stämman bör fullmakten samt registreringsbevis eller annan behörighetshandling vara bolaget till- handa under ovanstående adress senast torsdagen den 20 mars 2025. Poströstning Styrelsen har beslutat att aktieägare ska kunna utöva sin rösträtt genom poströstning. Aktieägare som vill delta i stämman genom poströstning ska: • • dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken tisdagen den 18 mars 2025, • • dels anmäla sitt deltagande i stämman genom att avge sin poströst senast torsdagen den 20 mars 2025, enligt anvisningarna nedan. För poströstning ska ett särskilt formulär användas. Poströstnings- formuläret finns tillgängligt på bolagets webbplats www.ratos.com. Ifyllt och undertecknat poströstningsformulär ska skickas via e-post till info@computershare.se eller med post till Computershare AB, ”Ratos årsstämma 2025”, Box 5267, 102 46 Stockholm. Ifyllt formulär måste vara Computershare tillhanda senast torsdagen den 20 mars 2025. Aktie- ägare kan även avge poströst elektroniskt genom verifiering med BankID via bolagets webbplats www.ratos.com. Sådana elektroniska röster måste också avges senast torsdagen den 20 mars 2025. Aktieägaren får inte förse poströsten med särskilda instruktioner eller villkor. Om så sker är hela poströsten ogiltig. Ytterligare anvisningar och villkor framgår av poströstningsformuläret. Om en aktieägare avger sin poströst genom ombud ska en skriftlig och daterad fullmakt undertecknad av aktieägaren bifogas post- röstnings formuläret. Fullmaktsformulär finns på bolagets webbplats www.ratos.com. Om fullmakten utfärdas av en juridisk person ska registrerings bevis eller annan behörighetshandling bifogas fullmakten. Aktieägare som vill delta i stämman personligen eller genom ombud måste anmäla detta enligt instruktionerna under rubriken ”Deltagande personligen eller genom ombud” ovan. Det innebär att en anmälan om deltagande endast genom poströstning inte räcker för den som vill delta i stämman personligen eller genom ombud. För eventuella frågor beträffande poströstningsförfarandet, kontakta Computershare, telefon 08-518 01 550, vardagar kl. 09.00–16.00. Förvaltarregistrerade aktier För att ha rätt att delta i stämman (inklusive genom poströstning) måste aktieägare som har sina aktier förvaltarregistrerade tillfälligt ha inregistrerat aktierna i eget namn så att aktieägaren blir upptagen i aktieboken tisdagen den 18 mars 2025. Observera att förfarandet också gäller beträffande aktier som ligger på banks aktieägardepå och vissa investeringssparkonton (ISK). Sådan rösträttsregistrering begärs hos förvaltaren enligt förvaltarens rutiner i sådan tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Rösträttsregistreringar som gjorts av förvaltaren senast torsdagen den 20 mars 2025 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken. Utdelning och avstämningsdag Styrelsen föreslår en utdelning för räkenskapsåret 2024 om 1,35 SEK per aktie (1,25) av serie A och serie B. Avstämningsdag för utdelningen föreslås bli den 28 mars 2025 och utbetalning från Euroclear Sweden beräknas ske den 2 april 2025. Aktieägarinformation155 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 158 ===== Kalender 26 mars Årsstämma 2025 5 maj Delårsrapport januari–mars 2025 17 juli Delårsrapport januari–juni 2025 21 oktober Delårsrapport januari–september 2025 Rapporterna finns tillgängliga på Ratos hemsida direkt efter offentliggörandet och utges på svenska och engelska. Års redovisningen skickas per post till de aktieägare som så begär. Beställning av information kan göras på www.ratos.com eller via post: Ratos AB Mailbox 511 SE-114 11 Stockholm e-post: info@ratos.com Aktieägarkontakt Jonas Ågrup, CFO och IR Tel: 08-700 17 00 e-post: info@ratos.com Kontaktinformation styrelse och valberedning Ratos AB Mailbox 511 SE-114 11 Stockholm e-post: info@ratos.com Aktieägarinformation156 Om Ratos Affärsområden Rapporter Övrigt ===== SIDA 159 ===== Produktion: Ratos i samarbete med Hallvarsson & Halvarsson Foto: Karl Nordlund, Getty Images, Shutterstock samt egna bilder från bolagen. Tryck: Larsson Offsettryck AB, Linköping 2025 Papper: Munken Polar ID Ratos AB (publ) org nr 556008-3585 This annual report is also available in English. Trycksak 3041 0298 SVANENMÄRKT ===== SIDA 160 =====