===== SIDA 1 ===== ÅRSREDOVISNING 2024 ===== SIDA 2 ===== 2 | Röko | Årsredovisning 2024 3 2024 i sammandrag 4 Röko i korthet 4 VD kommenterar 5 Rökos affärsidé och mål 6 Hållbarhet 8 Affärsområden 9 Förvärv 12 Rökos ägarstruktur 13 Risker och riskhantering Förvaltningsberättelse 15 Förvaltningsberättelse 2024 16 Styrelsen & koncernledning 18 Förslag till vinstdisposition Koncernredovisning 19 Resultaträkning 20 Rapport över totalresultatet 20 Balansräkning 22 Förändringar i eget kapital 23 Kassaflödesanalys 24 Noter Moderbolagsredovisning 52 Resultaträkning 53 Balansräkning 54 Förändringar i eget kapital 55 Kassaflödesanalys 56 Noter 64 Revisionsberättelse Övrig information 66 Nyckeltal 67 Definitioner och syfte 69 Avstämning av alternativa nyckeltal 72 Årsstämma 72 Finansiell information och kalender Innehåll Den formella årsredovisningen som styrelsen och verkställande direktören undertecknat och som revisorn reviderat omfattar sidorna 15-63. ===== SIDA 3 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 3 2024 i sammandrag Tillväxt i jämförbara bolag i SEK1 3% Adj. EBITA ökade 17% Årets resultat ökade 30% 2024 I SAMMANDRAG Helår 2024 Nettoomsättningen ökade med 10% till 6 182 (5 614)2 MSEK Rörelseresultatet ökade med 18% till MSEK 969 (821) MSEK Vinst per aktie2 ökade med 22% till 47,33 (38,78) SEK Tillväxt i jämförbara bolag i SEK var 3% och organisk tillväxt i lokal valuta var 2% Adj. EBITA ökade med 17% till 1 227 (1 047) MSEK Adj. EBITA-marginal uppgick till 20% (19%) Årets resultat ökade 30% till 702 (541) MSEK Avkastning på sysselsatt kapital (”ROCE”) ökade till 14,4% (13,1%) Händelser efter årets utgång Efter årets utgång har Röko utökat sina bankåtaganden med en ny bankfacilitet om 350 MSEK. Den nya bankfaciliteten kommer från en bank som bolaget inte hade ett avtal med tidigare. I tillägg har Röko förlängt existerande bankfaciliteter till Q2 2026. Den 6 februari 2025 fattade en extra bolagsstämma beslut om att göra Röko AB publikt, vilket registrerades hos Bolagsverket 11 februari 2025. Flerårsöversikt MSEK, om ej annat anges 2024 2023 2022 2021 2020 2019 Nettoomsättning 6 182 5 614 4 316 2 083 614 23 Rörelseresultat 969 821 612 311 89 -11 Vinst per aktie (SEK)1 47,33 38,78 28,60 16,12 4,17 -0,86 Adj. EBITA3 1 227 1 047 787 403 125 -3 Adj. EBITA-marginal (%) 20% 19% 18% 19% 20% -15% Årets resultat 702 541 386 217 56 -12 Avkastning på sysselsatt kapital (%) 14,4% 13,1% 12,9% 13,6% 9,2% n.a. 1) Jämförbara bolag inkluderar bolag som ägts av Röko under hela innevarande period samt för hela jäm- förelseperioden, alltså där rapporterad nettoomsättning kan jämföras mellan perioderna. 2) Vi refererar genomgående i Årsredovisningen till historiska siffror inom parentes. De historiska perioderna är omräknade baserat på det nya antalet aktier efter aktiesplit 2:1 som genomfördes i maj 2022 och 1 000:1 som genomfördes i januari 2023. För 2023 har genomsnittligt antal aktier beräknats efter nyemissionen som genomfördes i Q3 2023. 3) Se definition på sida 67-68. ===== SIDA 4 ===== Röko i korthet | VD kommenterar Röko är en evig ägare av nischbolag som tagit in 4,5 miljarder SEK i kapital från aktieägarna fram till som- maren 2023 och därefter finansierats med egna medel. Vid publicering av denna årsredovisning äger vi 28 bolagsgrupper inom olika industrier och marknader spridda över Europa, med dotterbolag även utanför Europa. Vår ambition är att genom en decentraliserad styrning och minimal byråkrati vara en bra evig ägare av små och medelstora bolag. Vårt investeringsteam har mer än 100 års sammanlagd erfarenhet av att arbeta med grundar- och ägarledda bolag i en mängd olika branscher. 4 | Röko | Årsredovisning 2024 Röko i korthet Röko är en evig ägare av lönsamma nischbolag med målsättningen att växa såväl organiskt som genom förvärv av ytterligare lönsamma bolag. Under 2024 ökade om- sättningen med 10% till 6 182 MSEK och tillväxten drevs av förvärv, organisk tillväxt och med positiv påverkan från valutakursförändringar. Under året förvärvade Röko fem bolag baserade i Nederländerna, Tyskland, Belgien och Frankrike samt ett ink - råmsförvärv för existerande dotterbolag i Finland. Fyra av förvärven utgör nya dotter- bolagsenheter. Tillväxt i jämförbara bolag i SEK uppgick till 3% och organisk omsättningstillväxt i lokal valuta uppgick till 2%. Tillväxt i Adj. EBITA uppgick till 9% i jämförbara bolag i SEK och organiskt i lokal valuta. Under 2024 ökade koncernens Adj. EBITA med 17% till 1 227 MSEK. Koncernens Adj. EBITA-marginal ökade med 1 procentenhet till 20%. Avkast- ning på sysselsatt kapital uppgick till 14,4% (13,1%) vilket är lågt relativt jämförbara bolag eftersom Röko är ett ungt bolag som växer snabbt genom förvärv. Avkastning på sysselsatt kapital ökade för andra året i rad. Rökos dotterbolag har i genomsnitt ägts under ca tre år, varför avkastningsmåttet är nära den implicita avkastningen vid förvärvstidpunkten. Avkastning på sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar relaterade till förvärv uppgick till 204% (179%). Fredrik Karlsson VD VD kommenterar ===== SIDA 5 ===== Rökos affärsidé och mål | Förvaltningsberättelse Rökos affärsidé är att förvärva och utveckla små och medelstora nischbolag med bas i Europa. Vi har ett evigt ägarperspektiv och arbetar långsiktigt tillsammans med minoritetsägare samt själv - ständiga bolagsledningar. Vi förvärvar bolag som genererat vinst och positiva kassaflöden i flera år. Investeringsfilosofi Röko investerar från egen balansräkning i mogna och lönsamma nischbolag som ofta har en stark marknadsposition i sin respektive nisch. Till grund för vår investeringsfilosofi och process ligger ett evigt ägande av respektive dotterbolag, en disciplinerad förvärvsprocess i enlighet med filosofin samt en tydlig och enkel styrning. Vi investerar i företag som har en bevisad förmåga att växa med bibehållen eller stärkt lönsamhet och vill att nya förvärv ska uppfylla följande kriterier. • Kontinuerlig vinsttillväxt • Adj. EBITA-marginal över 10% Vi föredrar att förvärva ägarledda bolag i partnerskap med tidigare ägare och ledning. Vi arbetar med en decentraliserad styrning där varje bolag behåller sin självständighet efter förvärv. Vanligtvis har våra förvärvade bolag ledande befattningshavare som är kapabla och intresserade av att fortsätta driva verksamheten efter förvärvet. Vår möjlighet att efterleva investeringsfilosofin med disciplin kring såväl uppfyllande av kriterier som värdering avgörs av mängden investe - ringsmöjligheter som vi kan utvärdera och vi arbetar kontinuerligt med att förbättra vår process för att hitta intressanta affärsmöjlig - heter. Vi tror att vår bredd vad gäller sektorer och geografiska mark- nader samt vår fokuserade organisation har bidragit positivt till vårt disciplinerade agerande och kommer göra så framöver. Styrning Rökos värderingar är: • Kontinuerlig utveckling • Enkelhet • Bemyndigande Vi tror att våra bolag, som uppvisat vinsttillväxt historiskt, har god möjlighet att fortsätta utvecklas väl i vår decentraliserade styrnings- modell med enkelhet, snabbhet och autonomi som ledord. Vi tror att ledningsgrupperna och de anställda i våra bolag drivs av och trivs i miljöer där den enskilda individen har stor möjlighet att påverka sin egen och bolagets utveckling och framgång. Röko bemyndigar där- för lokala ledningsgrupper med möjlighet att fatta beslut och Rökos inblandning sker genom tydliga målsättningar och vardagligt huvud- sakligen som bollplank. Beslut som innefattar Röko fattas snabbt och med minimala störningsmoment. För både nuvarande och framtida ledare av våra dotterbolag representerar vår decentraliserade styr - ningsmodell självständighet, ansvar, snabbt beslutsfattande och konsekvent rapportering som endast fokuserar på viktiga resulta - tindikatorer. Vi tror att detta ger våra företag rätt förutsättningar för att möjliggöra ständiga förbättringar av deras verksamhet och pro - cesser. Vi arbetar därefter för att säkerställa att bolagens långsiktiga förbättring uppnås genom kontinuerlig utveckling, främst genom att bolagens ledningsgrupper är kompenserade för att skapa aktieägar- värde. Vår drivkraft matchas bäst med andra intressenter genom del- ägande och incitamentsprogram som vi strävar efter att ha på plats i våra dotterbolag. Rökos affärsidé och mål Årsredovisning 2024 | Röko | 5 Finansiella mål 1) Inklusive skuld för köp- och säljoptioner. Tillväxt Adj. EBITA-tillväxt varje enskilt år Lönsamhet Adj. EBITA-marginal över 15% på gruppnivå (efter kostnader för koncerngemensamma funktioner) Skuldsättning Nettoskuldsättning1 (Net debt / Adj. EBITDA) ska vara under 3,0x men kan kortsiktigt överstiga 3,0x som ett resultat av förvärv Utdelningspolicy 0-20% av bolagets resultat efter skatt ska delas ut till aktieägarna ===== SIDA 6 ===== Hållbarhet Röko AB (publ) informerar om vårt hållbarhetsarbete i denna sektion. Sektionen om Hållbarhet omfattar mo - derbolaget Röko AB (publ) (559195-4812), undantaget de delar som behandlar Corporate Sustainability Re - porting Directive som avser hela gruppen. Affärsmodell och strategi Röko är ett ägarbolag som förvärvar bolag med målsättningen att äga och utveckla dem med evigt perspektiv. Vi lägger stor vikt vid att vid förvärvet utvärdera bolagens affärsmodeller med ett verkligt långsiktigt perspektiv och att därefter vårda goda bolagskulturer och vidareutveckla bolagens affärsmodeller. Under utvärdering av förvärv arbetar vi med att förstå kulturen i bolaget och lägger stor vikt vid uthållighet i såväl vinstutveckling som relationer med nyckelpersoner som leverantörer och kunder. Vår affär grundar sig i att effektivt allo- kera vårt eget kapital genom att förvärva lönsamma nischbolag verk- samma i olika sektorer och med bas i Europa. Vårt fokus är att ska- pa aktieägarvärde genom långsiktighet i ägande och engagemang då det dels differentierar oss från andra ägarformer, dels möjliggör långsiktig relevans i respektive marknad med uthållig vinsttillväxt som resultat. Vår ägarhorisont och affärsmodell ställer krav på att vi verkligen förstår varje bolags långsiktiga position i sin marknad och marknadens relevans. Vi tror att den framtida utvecklingen av bola- gen möjliggörs bäst genom autonomi och självständig utveckling med stort inflytande för de enskilda anställda. Synsättet präglar även vår filosofi avseende bolagens arbete med hållbarhet och socialt an- svarstagande där vi ser vår roll som stöttande och att ge förutsätt - ningar att bäst bemöta de risker och möjligheter som uppstår. Vi tror att hållbarhet och effektivitet ska vara ledord i utvecklingen av Röko, våra bolag och samhället och att vi kan åstadkomma det genom autonom styrning av verksamheterna. Vår modell där ansvar och beslutsfattande sker nära kunder och leverantörer leder till att medarbetare känner sig delaktiga och mer tillfreds i sina roller. Röko är ett ägarbolag som i sin grund erbjuder ägare av privata bolag en möjlighet att lämna över sitt bolag till en långsiktig ägare med en- treprenörsliknande ambitioner, ofta i samband med en förestående succession i bolaget som förvärvas. Vi erbjuder så klart kapital, vilket är en råvara i sin enklaste form, men vi tror att de villkor som följer transaktioner från oss är transparenta, enkla och designade för att reducera komplexitet. Vi investerar eget kapital i mogna bolag som vi bedömer ha en långsiktig konkurrensfördel. Genom att vi investerar i bolag med en evig ägarhorisont är det essentiellt för vår modell att vi såväl bedömer bolagens finansiella hållbarhet vid förvärvstillfället samt säkerställer att de bolag vi äger agerar för att vara långsiktigt konkurrenskraftiga. Med vårt eviga perspektiv innebär detta i prakti- ken att vi inte kan investera i bolag som antingen står inför stora om- ställningsrisker eller vars affärsmodell inte ryms i ett framtida, mindre koldioxidintensivt samhälle. Rökos policy är att 100% av våra intäkter och resultat ska komma från bolag som lever efter vår filosofi. Vad gäller bolagens värdeked- jor kräver vi att leverantörerna till våra dotterbolag bekräftar att de le- ver efter vår Code of Conduct men i övrigt styr vi inte dotterbolagens val av leverantörer. Väsentlighetsanalys Den övervägande delen av Rökos påverkan på miljön och det omgivan- de samhället sker via portföljbolagen. Att få en förståelse för var och hur den påverkan sker är därför av vikt. Liksom hur respektive bolags exponering mot, och hantering av, hållbarhetsrelaterade risker ser ut. Mot den bakgrunden har vi genomfört två stycken väsentlighetsanaly- ser, en enkel och en dubbel. Vid årsskiftet 2021/2022 genomfördes en första väsentlighetsanalys över vilka aspekter inom hållbart företagande som är av störst väsent- lighet för Röko och var våra portföljbolags påverkan kan anses vara som störst. Under 2023 påbörjades arbetet med att genomföra en dub- bel väsentlighetsanalys, den här gången enligt de riktlinjer som fastslås i European Sustainability Reporting Standards ("ESRS"), ett arbete som resulterade i att en preliminär dubbel väsentlighetsanalys fastställdes i slutet av 2024 och utifrån vilken ledningen har påbörjat utvärdering av konsekvenserna av att tilllämpa CSRD på koncernredovisningen. I den senare beaktades bland annat intressentgrupperna leverantörer, medarbetare, kunder, finansiärer, naturen, lokalsamhällen samt aktie- ägare. Då Röko inte har ett specifikt sektorfokus är gruppen exponerad mot ett antal olika branscher som kräver fokus på olika frågor inom ramen för hållbarhet. För att meningsfullt kunna bedöma gruppens väsentliga hållbarhetsrelaterade områden delades våra bolag in i tre olika värdekedjor: proprietära produkter, grossist- och distributions- verksamhet samt investeringsverksamhet. Värdekedjan proprietära produkter innefattar samtliga bolag som designar egna produkter och därmed fattar beslut som är avgörande för hanteringen av produkterna i slutet av deras livscykel. Värdekedjan grossist- och distributionsverk- samhet innefattar samtliga bolag som inte själva designar produkter. Värdekedjan investeringsverksamhet innefattar arbetet som bedrivs på huvudkontoret. Syftet med denna kategorisering är att sammanföra bolag med liknande egenskaper och gemensamt utvärdera deras håll- barhetsaspekter. På en övergripande nivå bedömdes gruppens materiella hållbarhets- frågor vara relaterade till klimatförändringar, gruppens anställda samt affärsetik. Mer specifikt noterades följande områden som väsentliga inom respektive kategori: Klimat- förändringar • Begränsning av klimatförändringar • Anpassning till klimatförändringar • Energi Gruppens anställda • Arbetsvillkor • Likabehandling och lika möjligheter för alla Bolagsstyrning • Företagskultur • Korruption och mutor Arbetet för att ytterligare stärka gruppens hantering av hållbarhetsris- ker och -möjligheter pågår ständigt. Rökos eviga perspektiv innebär i praktiken att Röko inte investerar i bolag som antingen står inför stora omställningsrisker eller vars affärsmodell inte ryms i ett framtida sam- hälle. Av den anledningen fokuseras arbetet i stort på att gradvis för- Hållbarhet 6 | Röko | Årsredovisning 2024 ===== SIDA 7 ===== Hållbarhet bättra nuvarande modeller och processer, snarare än att ställa om hela eller delar av verksamheterna. Miljö På grund av Rökos decentraliserade ägarmodell och lilla huvudkontor är vår egen påverkan på miljön minimal. Vår primära påverkan kom- mer från affärsresande, som är viktigt för att genomföra affärer men som minskar i takt med anpassning till ett digitalt arbetssätt. Bland våra dotterbolag finns allt ifrån producerande bolag inom livs- medel och hälsoteknik till konsultorganisationer och deras miljöpå- verkan skiljer sig därför åt väsentligt. På en övergripande nivå behö- ver alla företag hantera efterlevnad av miljölagstiftning och åtgärder för att minimera miljöpåverkan, men därutöver har alla bolag sin egen individuella situation att beakta, där riskhantering i många fall utgår ifrån certifiering och mätning för att successivt kunna införa väl fung- erande besparingsåtgärder. På liknande sätt hanteras de möjligheter som uppstår inom hållbar- hetsområdet. Röko uppmuntrar och driver dotterbolagen att ta tillva- ra på samtliga väsentliga affärsmöjligheter de ställs inför och bland våra dotterbolag finns ett flertal exempel på hur detta sker med av- stamp i hållbarhetsfrågor, såsom införande av cirkulära affärsmodel- ler, investeringar för att förbättra råvaruutbyte samt nya produktlinjer för att förbättra kunders råvaruutbyte. Sociala förhållanden Rökos ambition är att vara en arbetsgivare där alla anställda mår väl och känner att de kan utvecklas. Personalens välmående i dotterbola- gen är dock primärt en fråga för ledningen i respektive dotterbolag att hantera och i det arbetet är Rökos viktigaste funktion att ge det stöd som efterfrågas. Vi tror att en decentraliserad styrningsmodell och respektive bolags självständighet är ett viktigt fundament i en sund företagskultur samt att ledningarna i bolagen delar erfarenheter inom gruppen. Riskerna inom det sociala arbetet kan grovt delas in i två huvudkate- gorier: externa risker och interna risker/möjligheter. Externa risker/möj- ligheter avser sådant som härrör från värdekedjan uppströms såväl som nedströms. Interna risker/möjligheter avser personalrelaterade frågor. Hanteringen av dessa risker/möjligheter skiljer sig åt. Externa risker och möjligheter hanteras primärt genom Rökos Uppförandekod (Code of Conduct), leverantörsbedömningar på dotterbolagsnivå, le- verantörsbesök samt ett värnande om långvariga och goda leveran- törs- och kundrelationer. Interna risker och möjligheter hanteras delvis genom visselblåsarsystem, uppförandekoder och andra policys samt verkställande direktör-utbildningar, men framförallt genom det aktiva personalarbetet som utförs inom dotterbolagen och de insatser som görs för att främja de anställdas välmående. Vi tror att personligt välmående till stor del grundar sig i att individen har tillräcklig frihet för att kunna realisera sin egen potential. I dotter- bolagen har vi sett ett flertal initiativ för att stärka arbetet med sociala frågor, bland annat fri tillgång till samtalsstöd för att stärka psykiskt välmående samt åtgärder för att underlätta arbete hemifrån. Samtliga dotterbolag rapporterar kvartalsvis in ett flertal indikatorer på arbetsplatsens sociala förhållanden. Bolagsstyrning Det är styrelse och VD som har det övergripande ansvaret för för - valtningen av Röko vilket även innefattar frågor relaterade till håll - bart företagande. Vi är övertygade om att frågor rörande hållbarhet bäst och mest effektivt hanteras av de personer som har störst kun- skap om verksamheten, vilket innebär att vi ger bolagen stor auto - nomi även i hållbarhetsarbetet. Styrelsen har kontinuerligt behandlat frågor relaterade till hållbart företagande. Styrelsen har antagit Rökos Uppförandekod samt föl - jande policyer som styr hållbart företagande inom Röko-koncernen: • Rökos Investeringsguide för Hållbara Investeringar • Rökos Risk Assessment Policy • Rökos Riskregister Rökos Uppförandekod antogs vid bolagets start och gäller för samt- liga dotterbolag i koncernen. Uppförandekoden bygger på vedertag- na affärsetiska principer samt våra erfarenheter och särskild tonvikt har lagts vid att tydliggöra företagets ställningstagande i frågor rö - rande respekt för mänskliga rättigheter, jämställdhet och mångfald samt sunda affärsrelationer och antikorruption. Risker kopplade till bolagsstyrning rör främst affärsetik - att Rökos Uppförandekod inte ligger till grund för formandet av affärsrelatio - ner, vilket kan leda till korruption eller konkurrenshämmande beteen- den. Röko hanterar risken genom att säkerställa att Uppförandeko - den integreras i bolagens verksamhet liksom system för uppföljning av efterlevnad. Sedan 2022 utgör bolagets Uppförandekod en del i utvärderingen av leverantörer för samtliga dotterbolag. Under året har inga fall av överträdelser av affärsetiska principer kommit till vår kännedom. Arbete framåt 2025 är det första året då Röko omfattas av Corporate Sustaina - bility Reporting Directive (CSRD), vilket kommer att prägla årets hållbarhetsarbete på gruppnivå. Inledningsvis kommer fokus ligga på att omsätta slutsatserna från den dubbla väsentlighetsanalysen till konkreta rapporteringskrav för att förstå vilken data vi behöver samla in från dotterbolagen, vilket sker genom en GAP-analys som ämnas vara färdig under första kvartalet. Därefter kommer vi att sätta upp en rapporteringsstruktur, samt påbörjande insamling av data, samtidigt som ramverk med internkontroller för att säkerställa kvalitativ data utformas. I ett nästa skede kommer vi att analyse - ra gruppens intäkter, kapitalutgifter och driftsutgifter utifrån Taxo - nomiförordningen för att avgöra hur stor del av våra ekonomiska aktiviteter som omfattas av, och är förenliga med, EU-taxonomin. Avslutningsvis kommer arbetet med att utforma hållbarhetsrapporten påbörjas, parallellt med slutlig insamling av hållbarhetsdata från dot- terbolagen, för att om ett år kunna avge rapport i enlighet med CSRD. Årsredovisning 2024 | Röko | 7 ===== SIDA 8 ===== 8 | Röko | Årsredovisning 2024 Nettoomsättning MSEK 2024 2023 Segment B2B 4 030 3 698 Segment B2C 2 152 1 916 Nettoomsättning 6 182 5 614 Adj. EBITA MSEK 2024 2023 Segment B2B 825 696 Segment B2C 446 386 Adj. EBITA2 1 271 1 082 Koncerngemensamma funktioner -43 -35 Koncernens Adj. EBITA2 1 227 1 047 1) Antalet medarbetare inkluderar inte anställda på huvudkontoret. 2) Adj. EBITA inkluderar inte avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv, förvärvskostnader eller andra förvärvsrelaterade poster som redovisas som en del av rörelseresultatet i koncernredovisningen. De uppgår till totalt 258 (226) MSEK. Röko-koncernen består av 28 affärsenheter i olika branscher och ingen enskild kund eller bransch är väsentlig. Ingen enskild affärsenhet använder någon procentandel av färdigställande, även kallad successiv vinstavräkning (POC reservation). Adj. EBITA ökade med 18% till 825 (696) MSEK för affärsområde B2B och 16% till 446 (386) MSEK för affärsområde B2C, före allokering av kostnader för centrala koncernfunktioner. Röko består av två affärsområden; Business to Business (B2B) och Bu- siness to Consumer (B2C). Rökos fördelning av dotterbolag i dessa två affärsområden grundar sig i att bolagen inom respektive affärsområde ska ha möjlighet till ett tätare utbyte mellan varandra då de är expone- rade mot slutmarknader med likheter i efterfrågan och kundbeteende. Jämförelser mellan perioder kan vara missvisande eftersom antalet dotterbolag i koncernen förändras snabbt. Bolag inom B2B består av nischade tillverkare och återförsäljare som i synnerhet har andra företag som slutkund, vilket innebär längre för- säljningscykler, större transaktionsvolymer och mer komplexa köppro- cesser. Affärsområdet bestod 2024 av 1 042 (969) medarbetare.1 Vid utgången av 2024 tillhörde 19 (15) av Rökos dotterbolag affärsområde B2B. Den aktuella huvudmarknaden för Rökos befintliga verksamhet är Sverige, Norge, Danmark, Storbritannien, Nederländerna, Belgien, Tyskland och Frankrike. Under 2024 har Adj. EBITA-marginal för af- färsområdet ökat med 1 procentenhet till följd av förvärv och organisk vinstillväxt. Bolag inom B2C består av nischade tillverkare, varumärken och åter- försäljare som i synnerhet har privatpersoner som slutkonsument, vilket innebär kortare försäljningscykler, mindre transaktionsvolymer och ett större fokus på marknadsföring och kundupplevelse. Affärsom- rådet bestod 2024 av 452 (450) medarbetare.1 Vid utgången av 2024 tillhörde 9 (9) av Rökos dotterbolag affärsområde B2C. Den aktuella huvudmarknaden för Rökos befintliga verksamhet är Sverige, Norge, Danmark, Storbritannien och Nederländerna. Under 2024 har Adj. EBI- TA-marginal för affärsområdet ökat med 1 procentenhet till följd av organisk vinsttillväxt. Affärsområden Affärsområden ===== SIDA 9 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 9 Förvärv Sedan Röko grundades 2019 har 28 bolagsgrupper konsoliderats, varav fyra under 2024 och två under 2023. Ett av Rökos dotterbolag genomförde dessutom ett tilläggsförvärv och ett annat dotterbolag genomförde ett inkråmsförvärv under 2024. I fyra fall har bolagen förvärvats från bolagets grundare eller nuvarande ledning, medan ett bolag förvärvades från en riskkapitalägare, och i samtliga direkt förvärvade bolag har ledning eller tidigare ägare behållit en del akti- er. I hälften av de direkt förvärvade bolagen har ledningspersoner utan tidigare ägande köpt aktier i samband med Rökos förvärv. Förvärven under 2024 har bidragit med ca 212 MSEK i ökad om - sättning, 57 MSEK i Adj. EBITA och 48 MSEK i rörelseresultat. De förvärvade bolagen hade bidragit med ytterligare 225 MSEK i om - sättning, 68 MSEK i Adj. EBITA samt 56 MSEK i rörelseresultat om de konsoliderats 1 januari 2024. Förvärven har tillsammans haft en positiv påverkan på Rökos resultat under året. För tidigare års jäm - förbarhet se not 30. Förvärv i B2B 2024 Inom affärsområde B2B konsoliderades fyra förvärv under 2024. En ny affärsenhet i Nederländerna, en ny affärsenhet i Tyskland, en ny affärsenhet i Belgien och en ny affärsenhet i Frankrike. Siderius är en tillverkare av rengöringsmedel. Bolaget är baserat i Nederländerna och säljer till kunder huvudsakligen i Nederländerna. ATEMAG är en tillverkare av aggregat för CNC-maskiner. Bolaget är baserat i Tyskland och säljer till kunder huvudsakligen i Europa. CHP är en tillverkare av transportörsmörjning och automatiserade rengöringssystem för transportörer. Bolaget är baserat i Belgien och säljer till kunder globalt. Pureoptics är en leverantör av optiska transceivers till IT-bolag. Bolaget är baserat i Frankrike och säljer till kunder huvudsakligen i Frankrike. 2023 Inom affärsområde B2B konsoliderades två bolag under året. Bola - gen är baserade i England och Australien. Godiva Bearings är en distributör av kullager, industriella komponen- ter och reservedelar. Bolaget är beläget i Storbritannien och säljer till kunder runt om i Europa Skywire är en ledande distributör av IT-hårdvara i Australien som för- värvades av Renovotec, en B2B-affärsenhet baserad i Storbritannien. Förvärv i B2C 2024 Inom affärsområde B2C konsoliderades ett förvärv under 2024. Ett nytt dotterbolag i Nederländerna som förvärvats av en existerande affärsenhet. Snowminds är en ledande leverantör av skidlärarutbildningar, ba - serat i Nederländerna. Bolaget förvärvades av Snowlife, en B2C-af - färsenhet baserad i Danmark. 2023 Inom affärsområde B2C konsoliderades ett bolag under året. Bolaget är baserat i Danmark. Snowminds Group är en leverantör av skidinstruktörsutbildningar och resor i Europa, Asien och Nordamerika. Förvärv Förvärv 2024 Konsoliderad från månad Förvärv Affärsområde Land Bidragit med Nettoomsättning Antal anställda Röko ägarandel Mars Baymax B.V. B2B Nederländerna 103 34 85% April Snowlife B.V. B2C Nederländerna 23 5 100% Juni Atemag Holding GmbH B2B Tyskland 81 43 95% September CHP KAP BV B2B Belgien 106 20 97% December Pure Invest Trio SAS B2B Frankrike 94 5 58% Röko konsoliderar alla dotterbolag till 100% under förutsättning att avtalen med samtliga minoritetsaktieägare i respektive bolag säkerställer att Röko kan bli helägare. Se ytterligare specifikation i not 30. ===== SIDA 10 ===== 10 | Röko | Årsredovisning 2024 Förvärv sedan Röko grundades 2019 Förvärvsöversikt År Bolag Beskrivning Affärsområde Land Ägaran- del1 Nettoomsättning vid förvärv 2019 Arboritec Tillverkare av lack och golvunderhållsprodukter B2B Sverige 80% MSEK 30 2019 Hot Screen Tillverkare av transfers för arbets- och sportkläder B2B Sverige 60% MSEK 94 2019 Addedo Leverantör av mjukvara och konsulttjänster B2B Sverige 60% MSEK 97 2019 Bilomsetningen Leverantör av bilreservdelar B2B Norge 64% MNOK 106 2019 Beth’s Beauty Klinik och butikskedja för hudvård B2C Norge 65% MNOK 90 2020 Lundberg Tech Tillverkare av avfallshanteringssystem B2B Danmark 85% MDKK 76 2020 Oppigårds Hantverksbryggeri B2C Sverige 70% MSEK 70 2020 Dan-Form Möbelvarumärke B2C Danmark 70% MDKK 102 2020 Sixty Stores E-handelsplattform för trädgårdsutrustning B2C Storbritannien 60% MGBP 23 2021 Ekstralys E-handelsplattform för fordonsbelysning B2B Norge 60% MNOK 81 2021 Renovotec Leverantör av robust IT-hårdvara B2B Storbritannien 75% MGBP 22 2021 Rocket Medical Tillverkare av medicinsk utrustning för engångsbruk B2B Storbritannien 79% MGBP 26 2021 Les Deux Modemärke för män B2C Danmark 60% MDKK 133 2021 Golf Experten Detaljhandlare inom golfutrustning B2C Danmark 80% MDKK 134 2021 4x4 A&T Leverantör av tillbehör till pickups B2B Storbritannien 78% MGBP 23 2021 Smit Visual Tillverkare av whiteboards och akustikpaneler B2B Nederländerna 75% MEUR 17 2022 Brownell Tillverkare av tekniska komponenter B2B Storbritannien 70% MGBP 9 2022 ETB Tech. Leverantör av renoverad IT-hårdvara B2B Storbritannien 65% MGBP 15 2022 Dorsey Leverantör av nischade byggprodukter B2B Storbritannien 80% MGBP 20 2022 TECCON Tillverkare av produkter till elektriker B2B Norge 85% MNOK 433 2022 Silk-Ka Designer av artificiella blommor B2C Nederländerna 80% MEUR 15 2022 AJAT Tillverkare av uniformer och studentmössor B2C Danmark 70% MDKK 230 2023 Godiva Leverantör av kullager och reservdelar B2B Storbritannien 75% MGBP 20 2023 Snowminds Leverantör av skidinstruktörsutbildningar B2C Danmark 60% MDKK 64 2024 Baymax Tillverkare av rengöringsprodukter B2B Nederländerna 85% MEUR 9 2024 ATEMAG Tillverkare av CNC-aggregat B2B Tyskland 95% MEUR 7 2024 CHP System och produkter för transportband B2B Belgien 97% MEUR 9 2024 Pureoptics Leverantör av optiska transceivers och kablar B2B Frankrike 58% MEUR 8 Ägarandel avser ägarandel vid förvärv. Nettoomsättning avser senaste räkenskapsår vid förvärv i rapporterad valuta. Arboritec förvärvade Synteko i november 2019. Renovotec förvärvade WiFiGear i augusti 2021 och Jade Solutions i januari 2022. Renovotec förvärvade 80% av aktierna i Skywire i december 2023. Snowminds förvärvade Snowlife i maj 2024. 1) Rökos ägarandel vid förvärvstillfället Antal förvärv per affärsområde Affärsområde Antal förvärv B2C 9 B2B 19 Förvärv ===== SIDA 11 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 11 Rökos förvärvsprocess Förvärv är fundamentet i Rökos affärsmodell. Det är därför av ytters- ta vikt att förvärvsprocessen syftar till att ett tillräckligt stort antal förvärvskandidater identifieras och att bra bolag förvärvas till rimliga värderingar – och vice versa, att bolag av undermålig kvalitet sållas bort. Rökos syn är att förvärvsprocessen möjliggör detta, men gör lik- väl – som i samtliga delar av verksamheten – ständiga förbättringar av processen. Identifiera förvärvskandidater Kontakt med och identifiering av förvärvsobjekt sker genom olika nät- verk, intern genomlysning, affärsuppslag från dotterföretagen samt marknadsföring av Röko vilket resulterar i inkommande kontakter från befintliga ägare. Vidare upprätthåller Röko kontinuerlig kontakt med ett stort antal professionella bolagsförmedlare i Europa som de- lar möjligheter de anser möta Rökos investeringskriterier. Röko når också aktivt ut till bolag som bedöms möta förvärvskriterierna. Allt som allt resulterar insatserna ovan i att Röko varje år granskar flera hundra kandidater. Baserat på Rökos investeringskriterier väljs några få procent av dessa ut för vidare analys, vilket i ett första steg oftast innebär ett möte med ledning och ägare till det potentiella för- värvsobjektet för att få en tydligare bild av verksamheten samt, inte minst, skapa ömsesidigt förtroende. Vidare analyseras bland annat bolagets styrkeposition i värdekedjan genom intern analys samt dis- kussion med till exempel typleverantörer, typkunder och industriex - perter. Alla investeringsmöjligheter bedöms och utvärderas också i enlighet med Rökos policy för hållbara investeringsprocesser, med bland annat strikt uteslutning av vissa sektorer, till exempel prospek- terings- och produktionssektorn inom olja och gas, tobak och spe - lande. Anses kandidaten fortsatt vara intressant fattar Rökos investerings- kommitté beslut om en indikativ värdering av kandidaten samt att gå vidare till nästa steg i förvärvsprocessen, en noggrann genomlysning av bolaget, under förutsättning att en principiell överenskommelse om de övergripande kommersiella villkoren nås med säljare. Endast enstaka procent av det ursprungliga antalet kandidater når hit. Genomlysning Rökos utvärdering av förvärvsobjekt är strukturerat och relativt standardiserat, vilket underlättar jämförelsen av förvärvsobjekt och möjliggör konsekventa investeringsbeslut. Huvudsyftet med genom- lysningen är att fastställa att bolaget har en långsiktigt hållbar affär, såväl finansiellt och affärsetiskt som miljömässigt och socialt, och innefattar bland annat följande steg: • Djupare analys av bolagets position i värdekedjan och konkurrens- fördelar, med utökad tillgång till intern information och dialog. • Analys av potentiellt binära risker, såsom kund- och leverantörsbe- roenden. • Rökos lämplighet som ägare och vad Röko kan tillföra bolaget ef- ter ett förvärv. • Analys av bolagets kultur och arbetsmetoder. • Due diligence med fokus på hållbarhet inom miljö/klimat, sociala aspekter och affärsetik/bolagsstyrning. • Analys av bolagets räkenskaper, avtal, regelefterlevnad, etc. under due diligence med god access till bolaget i fråga. Förutsatt tillfredställande utgång av såväl genomlysning som för - handling av kommersiella villkor med säljare fattas beslut om förvärv av bolaget. Åtgärdsplan efter förvärv Under processen eller kort efter slutfört förvärv utarbetas tillsam - mans med det förvärvade bolagets ledningsgrupp, som har en viktig roll även framöver genom Rökos decentraliserade process och entre- prenörsfokus, en plan för bolagets resa framåt. Förvärvade bolags självständighet och lokala beslutsfattande värnas och utgångspunk- ten är att säljande ägare och/eller ledningsgruppen ska ha ett visst ägande i dotterbolaget även efter genomfört förvärv för att därige - nom säkerställa likriktade incitament och Rökos representanter bi - drar med support och know-how i bolagets utveckling. Rökos analys- arbete genererar dock ofta idéer för att effektivisera den förvärvade verksamheten vilka genomförs tillsammans med ledningen. Normalt genomförs följande: • Analys av bolagets räkenskaper, avtal, regelefterlevnad, etc. under due diligence med god access till bolaget i fråga. • Antagande av Rökos uppförandekod och säkerställande att sam- tliga anställda blir informerade om den. • Gemensamt framtagande av kort- och långsiktig strategisk plan. • Översyn för bolagets ersättnings- och rapporteringssystem. • Tillsättande av ny styrelse med seniora representanter från Röko. • Ökad finansiell medvetenhet med fokus på lönsam tillväxt, rörelse- kapitalbindning och finansiering av rätt tillväxtmöjligheter. Bolagets ekonomi konsolideras i Rökos koncernredovisning och ru- tiner för regelbundna affärsuppdateringar och styrelsearbete etable- ras. Röko har en generell målsättning för samtliga dotterföretag vil- ken presenteras löpande under förvärvsprocessen och itereras efter det att bolaget blivit en del av Röko. Förvärv ===== SIDA 12 ===== 12 | Röko | Årsredovisning 2024 Aktiekapitalets fördelning Aktier Röstkvot Röster A 2 696 000 10 26 960 000 B 12 136 500 1 12 136 500 Total 14 832 500 39 096 500 Ägande för grundare och koncernledning A-aktier B-aktier Röster Aktieandel Röstandel Smöla AB (Tomas Billing) 1 052 000 343 337 10 863 337 9,4% 27,8% Gjusböte AB (Fredrik Karlsson) 1 052 000 343 337 10 863 337 9,4% 27,8% Smalandiis AB (Johan Bladh) 404 000 13 597 4 053 597 2,8% 10,4% Anord AS (Anders Nordby) 188 000 9 065 1 889 065 1,3% 4,8% Total 2 696 000 709 336 27 669 336 23,0% 70,8% Största aktieägare (övriga) A-aktier B-aktier Röster Aktieandel Röstandel Trift Capital II Limited 1 359 751 1 359 751 9,2% 3,5% AEMG Capital Förvaltning AB 1 133 126 1 133 126 7,6% 2,9% Santhe Dahl Invest AB 787 500 787 500 5,3% 2,0% Övriga 8 146 787 8 146 787 54,9% 20,8% Total 11 427 164 11 427 164 77,0% 29,2% Rökos ägarstruktur Rökos ägarstruktur ===== SIDA 13 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 13 Styrelse och koncernledning arbetar löpande med riskhantering med fokus på de mest betydande riskerna som koncernen står in - för, vilka omfattar strategiska, operationella, finansiella samt legala risker. Uppfyllelsen av de mål som Röko har enligt affärsplanen kan på både kort och lång sikt påverkas av strategiska, operativa, legala samt finansrelaterade risker. Röko arbetar löpande och strukturerat med att identifiera verksamhetens risker för att kunna hantera dem så medvetet och effektivt som möjligt. Röko har 28 rörelsedrivan - de bolag i sju länder och ett stort antal kunder och leverantörer i olika branscher, och i tillägg växer koncernen kontinuerligt genom förvärv. Denna spridning innebär att de enskilda affärsmässiga ris - kernas påverkan på koncernen begränsas. Utöver mer makroeko - nomiska riskerna följer nedan en beskrivning av de mest väsentliga identifierade riskerna och hur de hanteras. Följande avsnitt är inte en fullständig riskanalys, men ger en indikation på de faktorer som är av betydelse för den framtida utvecklingen. Risker Riskreducerande åtgärder Röko kan få svårigheter att implementera nuvarande förvärvs- och expansionsstrategi på ett framgångsrikt sätt och misslyckas med integreringen av förvärvade bolag. Robusta förvärvsprocesser, god genomlysning under due dili- gence och väldefinierade förvärvskriterier i kombination med en beprövad affärsmodell med decentraliserade funktioner skapar förutsättningar för framgångsrik integration och expansionsstra- tegi. Röko har ett stort fokus på hållbarhet och socialt ansvar och utvärderar särskilt investeringar på nya marknader. Rökos integrering av bolagen in i koncernen är mindre men genom- förs informellt under due diligence processen samt formellt i samband med genomförande av förvärv och kontinuerligt under gemensamma sammankomster. Makroekonomiska faktorer, såsom t.ex. utbrottet av Covid-19, infla- tionstakt och räntenivåer, (geo)politisk osäkerhet, allmän konjunk- turutveckling, befolkningstillväxt, och förändringar i politiska eller regulatoriska förhållanden. Genom Rökos diversifierade portfölj med verksamheter i olika branscher och geografier, minskar exponeringen mot makroekonomiska faktorer. Röko utvärderar och bedömer lång- siktiga tillväxtmöjligheter för alla förvärvsobjekt och investerar endast i sällsynta fall i bolag som är exponerade mot kända regulatoriska risker. Lokalt delägande säkerställer incitament. Förmåga att rekrytera och bibehålla kompetenta ledare till våra dotterbolag samt andra nyckelmedarbetare med rätt kompetens. Förmågan att attrahera, bibehålla och utveckla individer inom Röko stöds bland annat av konkurrenskraftiga villkor, välge- nomtänkt successionsplanering, stort självstyre och möjlighet till delägande. Röko utvärderar ersättningsnivåer för existeran- de ledningsgrupper under förvärvsprocesserna och arbetar med att säkerställa marknadsmässig ersättning. Röko tillämpar en decentraliserad organisationsmodell vilket ökar risken för felaktig finansiell information och kan begränsa möjlighet till en framgångsrik hantering av rättsliga frågor och regelefterlevnad. God intern kontroll och erforderlig regelefterlevnad är en grundläggande princip i policyramverket antaget av styrelsen. Förebyggande åtgärder är bland annat interna kontroller som implementerats i processer liksom kontrollfunktioner som följer upp efterlevnad. Den regulatoriska miljön övervakas löpande för att förbereda för förändringar som kan påverka affärsverk- samheten. Marknaden för förvärv är hårt konkurrensutsatt och det finns en risk att konkurrenter utvecklar mer effektiva metoder, processer eller liknande än de som Röko tillämpar eller har konkurrensfördelar såsom större finansiella resurser. Väldefinierade förvärvskriterier i kombination med brett kontakt- nät och långsiktighet i ägandet ökar Rökos konkurrenskraft på förvärvsmarknaden. Risker och riskhantering Risker och riskhantering ===== SIDA 14 ===== 14 | Röko | Årsredovisning 2024 Risker Riskreducerande åtgärder En störning i Rökos verksamhetskritiska IT-system kan få direkta och allvarliga negativa konsekvenser för Röko. Rökos dotterbolag är beroende av externa leverantörer och förse- nade eller uteblivna leveranser kan få en väsentlig negativ inverkan på dotterbolagets, och i förlängningen koncernens, verksamhet, resultat och finansiella ställning, särskilt för de dotterbolag som är inriktade mot produkter och tjänster inom smala nischer där det i vissa fall finns få alternativa leverantörer. Styrelsen har antagit en Informationssäkerhetspolicy och har implementerat processer och kontinuitetsplaner för att identifiera, skydda, upptäcka, återställa och svara på incidenter. Röko följer upp portföljbolagens mognad och motståndskraft inom cyber- säkerhet. Rökos dotterbolag har fristående IT system som ej integreras med moderbolaget. Rökos operationella och geografiska spridning minskar effekten på koncernnivå för leverantörsrisker. Skador på Rökos renommé kan få en negativ inverkan på dess konkurrenskraft, uppta bolagsledningens tid och resurser samt ge upphov till kostnader. Genom att hålla koncernfunktionerna begränsade skapas goda förutsättningar för kontroll och styrning av Rökos kommunika- tion, samt korta beslutsvägar och möjlighet för koncernledningen att ha full insyn. Röko har implementerat och antagit erforderliga policys kopplade till Rökos informationsgivning och mediakon- takter. Röko är utsatt för valutarisker i samband med förändringar i växelkurser i utländska valutor, vilket kan ha en inverkan på Rökos resultaträkning och balansräkning. Valutarisk avser både transak- tionsexponering och omräkningsexponering. Röko analyserar valutariskhantering kontinuerligt och genom koncernens geografiska spridning minskar risken för expone- ring mot specifika valutor. Röko strävar efter att koncernens skulder ska fördelas i linje med koncernens resultat per valuta över tid. Rökos dotterbolag rapporterar månatligen fullständiga resultat- och balansräkningar till Rökos ledning. Röko är verksamt i flera jurisdiktioner och har en diversifierad dot- terbolagsportfölj. Det finns en risk att Rökos förståelse och tolkning av skattelagstiftningen kan vara felaktig, eller att skattemyndig- heterna i relevanta jurisdiktioner kan fatta beslut som skiljer sig från Rökos tolkning, vilket kan ha en negativ effekt på koncernens skattekostnader och effektiva skattesats. Det finns också en risk för ändrad lagstiftning, som kan tillämpas retroaktivt. Röko utvärderar skatterisker i samband med varje förvärv och anlitar professionella rådgivare för skattegranskningar. Röko köper även löpande skatterättslig rådgivning för att säkerställa korrekt tolkning av tillämpliga skatteregler. Rökos geografiska spridning minskar effekt på koncernnivå för risken mot lokala skatteregler. Hållbarhetsrelaterade risker, såsom ett misslyckande med att efter- leva relevanta regelverk, kan påverka Rökos konkurrenskraft, uppta bolagsledningens tid och resurser samt orsaka kostnader för Röko om de materialiseras. Röko har under 2023 och, framförallt, 2024 förberett för att omfattas av Corporate Sustainability Reporting Directive med start 2025 och har lagt en tydlig plan för implementering av nya rapporteringsrutiner om hållbarhetsfrågor för alla Rökos dotterbolag samt sammanställning och extern rapportering på gruppnivå. Rökos nuvarande system för finansiell rapportering i dotterbolag samt sammanställning och extern rapportering på gruppnivå kommer till viss del nyttjas även för hållbarhetsrap- portering, vilket innebär att en del av infrastrukturen redan finns på plats. Risker och riskhantering ===== SIDA 15 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 15 Styrelsen och verkställande direktören för Röko AB (publ), organisa- tionsnummer 559195-4812, får härmed avge årsredovisning över moderbolagets och koncernens verksamhet under räkenskapsåret 2024. Röko är en evig ägare av lönsamma nischbolag med målsätt- ningen att växa genom förvärv av nya lönsamma affärsenheter, till- läggsförvärv till existerande dotterbolag samt genom fortsatt orga - nisk tillväxt för bolagen i gruppen. Röko har sedan starten 2019 tagit in 4 478 MSEK i eget kapital från våra 144 aktieägare där det sista kapitaltillskottet skedde i början av sommaren 2023. Sedan dess har våra förvärv finansierats med kassa från Rökos balansräkning. I sam- band med att Röko startades under 2019 ingicks ett aktieägaravtal som bland annat innehåller bestämmelser om överlåtelsebegräns - ningar av aktier, vissa särskilda vetobeslut och principer för bolagets upplösning. Aktieägaravtalet kommer att upplösas i samband med att bolaget blir noterat på en reglerad marknad eller i annat fall tio år efter avtalets ingående. Styrelsen för Röko känner därutöver inte till några aktieägaravtal eller andra överenskommelser mellan aktieägare i Röko. Röko investerar i bolag som bevisat sig på sina respektive marknader och som söker en ny ägare med ett verkligt långsiktigt perspektiv. I huvudsak förvärvar Röko bolag från grundare och familjer som har varit verksamma i respektive bolag samt varit ägare fram till förvärvet och erbjuder dem att kvarstå som minoritetsägare efter förvärven. Detta möjliggör en successiv överlämning av verksam - heten samt ger Röko ett större utbud av förvärvsmöjligheter vilket är en förutsättning för att efterleva stränga investeringskriterier och samtidigt klara av att växa genom förvärv. Röko förvärvar alltid en majoritet av aktierna och har kontroll över kassan i dotterbolagen. Röko har fram till 31 december 2024 förvärvat 28 bolag i åtta olika länder samt genomfört en handfull tilläggsförvärv till dotterbolagen. Inklusive tilläggsförvärven har Röko genomfört förvärv i tio olika länder sedan start. Förvärv som har genomförts uppfyller huvudde- len av investeringskriterierna sedan start och under 2024 har Röko genomfört fem förvärv som samtliga uppfyller alla kärnkriterier. Koncernen är uppdelad i affärsområdena B2B och B2C. Under 2024 ökade omsättningen med 10% till 6 182 MSEK, huvudsakligen drivet av förvärv samt med 3% tillväxt i jämförbara bolag i SEK och 2% organisk tillväxt i lokal valuta i jämförbara bolag. Valutakursdifferenser hade en positiv påverkan på koncernens nettoomsättning under 2024. Under 2024 noterade vi omsättningstillväxt i 16 av våra bolag. 12 bolag har upplevt vikande omsättning under året, vilket är hänförligt till en allmänt svag konjunktur som drabbat många industrier. För Röko har det varit mest kännbart inom byggkonjunktur. Under året förvärvade Röko fyra bolag baserade i Nederländerna, Tyskland, Belgien och Frankrike samt genomförde ett tilläggsförvärv i Nederländerna. Förvärven har tillsam- mans bidragit med 212 MSEK i nettoomsättning och 57 MSEK i Adj. EBITA under året. Under 2024 ökade koncernens Adj. EBITA med 17% till 1 227 MSEK. Koncernens Adj. EBITA-marginal ökade till 20%. Koncernens Adj. EBITA ökade organiskt med 9% i lokal valuta, och 9% i SEK. Bola - gen har arbetat med att förbättra sina rörelsemarginaler under året och vi kan se att det har gett effekt på koncernnivå. Några bolag har återgått till god utveckling och sett en stark återhämtning från relativt svaga jämförelsetal under föregående år. Vi har några bolag som har upplevt utmaningar på efterfrågan, framförallt för bolag med byggexponering. Många av bolagen har gjort ett bra jobb med att skydda sina marginaler och vi noterar en ökad Adj. EBITA mar - ginal för koncernen trots att 12 bolag haft vikande nettoomsättning under året. Båda segmenten utvecklades väl under 2024 med 18% Adj. EBITA-tillväxt inom B2B och 16% Adj. EBITA-tillväxt inom B2C, före allokering av centrala kostnader. För båda segmenten har Adj. EBITA ökat snabbare än omsättningen vilket till del är drivet av god styrning från företagsledningarna i dotterbolagen. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 14,4% (13,1%) vilket är lågt relativt jämförbara bolag och förklaras av att Röko är ett ungt bolag som växer snabbt genom förvärv. 2024 var dock andra året i rad som Rökos avkastning på sysselsatt kapital ökade jämfört med tidigare år. Avkastning på sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar relaterade till förvärv uppgick till 204% (179%) och är ett relevant mått för att förstå dotterbolagens effektivitet i resursutnyttjande. Koncernen hade vid årsskiftet en finansiell nettoskuld motsvaran- de 2,1 gånger Adj. EBITDA och har minskat från 2,2 gånger 2023. Röko har investerat 787 MSEK genom förvärv av dotterbolag un - der året men samtidigt minskat skuldsättning drivet av starka kas - saflöden och en ökad Adj. EBITA-marginal. Skuldsättningen är låg i förhållande till vårt långsiktiga mål om max 3 gånger Adj. EBIT - DA. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 0,2 gånger Adj. EBITDA. Moderbolaget uppvisade ett resultat efter skatt om 201 (240) MSEK för 2024. Vid årsskiftet uppgick det egna kapitalet till 5 328 MSEK. De största riskfaktorerna för Röko är den allmänna kon- junkturen, förlust av nyckelpersoner, förändringar i konkurrensen för dotterbolagen och strukturella förändringar på de olika marknader - na där Röko verkar. Rökos ambition är att fortsätta växa genom för- värv och genomförandet av ambitionen är utsatt för externa risker såsom ökad konkurrens, svalare förvärvsmarknad och förändringar som påverkar Rökos förvärvskapacitet. Vidare är Röko utsatt för finansiella risker som valutarisk, ränterisk, kreditrisk och motparts- risk. Dessa risker följs upp årligen och årliga riskminimeringsplaner upprättas i dotterbolagen. Se vidare Risköversikt sida 13-14. Röko- koncernen investerar i tillgångslätta bolag med i huvudsak låg teknologirisk. Vi fokuserar på kontinuerlig utveckling och arbetar med att bolagen ska vidareutveckla sitt erbjudande för att bibehålla sin konkurrenskraft vilket innebär kontinuerlig investering i produktut - veckling med högre förädlingsvärde. Röko har som policy att inte terminssäkra eller använda andra finansiella instrument i sin verk- samhet. Eventuella undantag måste godkännas av verkställande direktör. Per 2024-12-31 fanns inga terminssäkringar avseende valutor, räntor eller liknande inom Röko-koncernen. Röko gör en omklassificering mellan säkring av nettoinvesteringar, säkringar av lån och omräkningsdifferencer i koncernen för att justera felaktig periodisering mellan dessa rader. Röko tar personalens välmående, hållbarhet och miljöpåverkan på stort allvar. Se vidare avsnittet om Hållbarhet på sida 6-7. Under året har Rökos ledning och styrelse tagit fram en dubbel väsentlighets - analys som identifierat koncernens riskområden avseende miljö- påverkan, sociala frågor och styrningsfrågor och ligger till grund för bolagets framtida ESRS-rapportering som initieras i början av 2025. Vid årets slut hade Röko-koncernen 1 501 anställda. Efter årets ut - gång har Röko omförhandlat löptiden på sina existerande bankfa - ciliteter samt adderat en ny bankfacilitet om 350 MSEK. Röko har en stark finansiell ställning och utrymme för tillväxt genom förvärv. Förvaltningsberättelse 2024 Förvaltningsberättelse ===== SIDA 16 ===== 16 | Röko | Årsredovisning 2024 Tomas Billing Ordförande Styrelseledamot och ordförande sedan 2019 Egna och närståendes innehav 31 december 2024: 1 052 000 A-aktier och 343 337 B-aktier Utbildning: Civilekonom (HHS), Stipendiat Luther College, USA. Övriga uppdrag: Delägare och styrelseledamot Hjertmans-koncernen. Styrelseledamot Centrum För Rättvisa. Tidigare uppdrag: VD Nordstjernan, VD Hufvudstaden, Ordförande NCC. Peter Sterky Styrelseledamot Styrelseledamot sedan 2019 och medlem i ersättningsutskottet sedan 2022 Egna och närståendes innehav 31 december 2024: 18 129 B-aktier Utbildning: Civilingenjör Chalmers. Civilekonom Handelshögskolan i Göteborg. Övriga uppdrag: VD och CIO Trift Capital. Tidigare uppdrag: CFO och COO Spotify, CFO Pharmadule. Lilian Fossum Biner Styrelseledamot Styrelseledamot och medlem i ersättningsutskottet sedan 2022 Egna och närståendes innehav 31 december 2024: 2 266 B-Aktier Utbildning: Civilekonom (HHS). Övriga uppdrag: Styrelseledamot Alfa Laval, L E Lundbergföreta- gen, Pandora och Scania. Tidigare uppdrag: Ordförande Cloetta och styrelseledamot Nobia, Oriflame och Thule. Angela Langemar Olsson Styrelseledamot Styrelseledamot och medlem i ersättningsutskottet sedan 2023 Egna och närståendes innehav 31 december 2024: 6 799 B-aktier Utbildning: Civilekonom (HHS). Övriga uppdrag: CFO Bonnier Group och styrelseledamot Adlibris, och Bonnier Books. Tidigare uppdrag: Investment Director och CFO Nordstjernan. Styrelseledamot Bonava, Etac och SunParadise. Fredrik Karlsson Styrelseledamot och VD Styrelseledamot sedan 2019 Egna och närståendes innehav 31 december 2024: 1 052 000 A-aktier och 343 337 B-aktier Utbildning: Civilingenjör teknisk fysik (KTH) och civilekonom (HHS). Övriga uppdrag: Delägare och styrelseledamot Hjertmans-koncer- nen. Styrelseledamot Tysk-Svenska Handelskammaren. Tidigare uppdrag: VD Lifco, VD Mercatura och konsult BCG. Styrelse Styrelse och koncernledning ===== SIDA 17 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 17 Fredrik Karlsson VD och koncernchef VD sedan 2019 Född 1962 Civilingenjör teknisk fysik (KTH) och civilekonom (HHS) Egna och närståendes innehav 31 december 2024: 1 052 000 A-aktier och 343 337 B-aktier Tidigare uppdrag: Lifco, Mercatura och BCG Johan Bladh Vice VD, CFO och chef för affärsområde B2C Började på Röko 2019 Född 1989 BSc (HHS) Egna och närståendes innehav 31 december 2024: 404 000 A-akti- er och 13 597 B-aktier Tidigare uppdrag: Bridgepoint, BC Partners, Altor och BCG Anders Nordby Investment manager Storbritannien och Norge, chef för affärsområde B2B Började på Röko 2019 Född 1985 MSc (Strathclyde) Egna och närståendes innehav 31 december 2024: 188 000 A-akti- er och 9 065 B-aktier Tidigare uppdrag: Saga Corporate Finance Koncernledning Styrelse och koncernledning ===== SIDA 18 ===== Förslag till vinstdisposition 18 | Röko | Årsredovisning 2024 Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i Röko AB (publ): SEK Balanserade vinstmedel 4 418 151 458 Fri överskursfond 707 895 075 Årets resultat 201 457 823 Summa 5 327 504 356 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinsten i ny räkning överföres 5 327 504 356 Summa 5 327 504 356 Beträffande koncernens och moderbolagets resultat och ställning i öv- rigt hänvisas till årsredovisningen. Resultat- och balansräkningar kom- mer att föreläggas årsstämman för fastställese den 26 februari 2025. Styrelsen och VD försäkrar att koncernredovisningen upprättats i överensstämmelse med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av kon - cernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder - bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentli- ga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 20 februari 2025 Tomas Billing Styrelseordförande Peter Sterky Styrelseledamot Lilian Fossum Biner Styrelseledamot Angela Langemar Olsson Styrelseledamot Fredrik Karlsson Styrelseledamot och VD Vår revisionsberättelse har avgivits den 20 februari Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Huvudansvarig revisor Auktoriserad revisor Thijs Dirkse Auktoriserad revisor Förslag till vinstdisposition Röko AB (publ), org. nr. 559195-4812 ===== SIDA 19 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 19 Koncernredovisning Koncernresultaträkning MSEK Not 2024 2023 Nettoomsättning 5, 6 6 182 5 614 Kostnad för sålda varor -3 543 -3 343 Bruttoresultat 2 639 2 271 Försäljningskostnader1 -940 -843 Administrationskostnader1, 2 -681 -583 Övriga rörelseintäkter 7 12 2 Övriga rörelsekostnader2 7 -61 -27 Rörelseresultat 8, 9, 10, 11, 12 969 821 Finansiella intäkter 7, 13 66 26 Finansiella kostnader 7, 12, 13 -112 -130 Resultat före skatt 923 716 Skatt på årets resultat 14 -221 -175 Årets resultat 702 541 Årets resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 702 541 Innehav utan bestämmande inflytande – – Årets resultat 702 541 Resultat per aktie före och efter utspädning, hänförligt till moderbolagets aktieägare under året, SEK 31 47,33 38,78 1) Avskrivningar på immateriella rättigheter som uppkommit till följd av förvärv har flyttats i resultaträkningen och tidigare perioder har omräknats. 2) Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar har flyttats i resultaträkningen och tidigare perioder har omräknats. Noterna på sidorna 24-51 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Koncernredovisning ===== SIDA 20 ===== 20 | Röko | Årsredovisning 2024 Koncernbalansräkning MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 15 8 337 7 481 Materiella anläggningstillgångar 16 279 228 Nyttjanderättstillgångar 12, 16 504 469 Andra långfristiga finansiella fordringar 17 31 38 Summa anläggningstillgångar 9 150 8 216 Omsättningstillgångar Varulager 19 1 023 874 Kundfordringar 20 713 642 Övriga kortfristiga fordringar 83 59 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 85 84 Likvida medel 22, 23 421 744 Summa omsättningstillgångar 2 325 2 403 SUMMA TILLGÅNGAR 11 475 10 619 Noterna på sidorna 24-51 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Koncernredovisning Rapport över totalresultatet för koncernen MSEK Not 2024 2023 Årets resultat 702 541 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Säkring av nettoinvesteringar -35 -24 Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar – – Omräkningsdifferenser 279 -57 Övrigt totalresultat 245 -80 Summa totalresultat för året 947 461 Totalresultatet hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 947 461 Innehav utan bestämmande inflytande – – Summa totalresultat för året 947 461 Noterna på sidorna 24-51 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. ===== SIDA 21 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 21 Koncernbalansräkning, fortsättning MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 24 1 1 Övrigt tillskjutet kapital 24 4 443 4 443 Reserver 337 93 Balanserad vinst inklusive årets resultat 721 406 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 501 4 942 Innehav utan bestämmande inflytande – – Summa eget kapital 5 501 4 942 Långfristiga skulder Räntebärande långfristiga skulder 25 12 14 Räntebärande långfristiga skulder som avser leasing 12, 25 417 403 Övriga långfristiga skulder, inkl skuld för köp- och säljoptioner1 och villkorade tilläggsköpeskillingar 25 2 632 2 346 Uppskjuten skatteskuld 18 808 742 Övriga avsättningar, långfristiga 26 7 3 Summa långfristiga skulder 3 875 3 507 Kortfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder 25 618 896 Räntebärande kortfristiga skulder som avser leasing 12, 25 108 80 Leverantörsskulder 413 321 Förskott från kunder 260 261 Aktuella skatteskulder 130 83 Övriga kortfristiga skulder inkl skuld för köp- och säljoptioner1 och villkorade tilläggsköpeskillingar 25 270 276 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 299 251 Summa kortfristiga skulder 2 098 2 169 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 11 475 10 619 1) Skuld för köp- och säljoption. Se definition på sida 67-68. Noterna på sidorna 24-51 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Koncernredovisning ===== SIDA 22 ===== 22 | Röko | Årsredovisning 2024 Koncernredovisning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver1 Balanserad vinst Summa Ingående balans per 2023-01-01 1 3 254 173 226 3 653 Årets resultat – – – 541 541 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omföras till resultaträkningen Säkring av nettoinvesteringar1 – – -24 – -24 Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar1 – – – – – Omräkningsdifferens1 – – -57 – -57 Summa övrigt totalresultat – – -80 541 461 Årets totalresultat – – -80 541 461 Transaktioner med ägare Aktieägartillskott – 481 – – 481 Nyemission – 708 – – 708 Omvärdering av skuld till innehav utan bestämmande inflytande – – – -179 -179 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – – -182 -182 Utgående balans per 2023-12-31 1 4 443 93 406 4 942 Ingående balans per 2024-01-01 1 4 443 93 406 4 942 Årets resultat – – – 702 702 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omföras till resultaträkningen Säkring av nettoinvesteringar1 – – -35 – -35 Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar1 – – – – – Omräkningsdifferens1 – – 279 – 279 Summa övrigt totalresultat – – 245 702 947 Årets totalresultat – – 245 702 947 Transaktioner med ägare Omvärdering av skuld till innehav utan bestämmande inflytande – – – -239 -239 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – – -148 -148 Utgående balans per 2024-12-31 1 4 443 337 721 5 501 1) Reserver består av omräkningsdifferenser som uppgår till 395 MSEK, säkring av nettoinvesteringar som uppgår till -58 MSEK och skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar som uppgår till 0 MSEK per 2024-12-31. Noterna på sidorna 24-51 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. ===== SIDA 23 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 23 Koncernredovisning Kassaflödesanalys för koncernen MSEK Not 2024 2023 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 969 821 Ej kassaflödespåverkande poster 34 404 358 Andra finansiella poster 3 -13 Erhållen ränta 17 19 Betald ränta -78 -111 Betald inkomstskatt -261 -224 Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 1 054 848 Förändring i rörelsekapital Ökning/minskning av varulager -47 75 Ökning/minskning av rörelsefordringar 32 0 Ökning/minskning av rörelseskulder 59 9 Summa förändring i rörelsekapital 43 84 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 097 932 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -14 -18 Avyttringar av immateriella anläggningstillgångar – 1 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -56 -70 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 6 12 Förvärv av dotterbolag efter avdrag för förvärvade likvida medel 30 -787 -339 Avyttring av dotterbolag 1 3 Förändring i långfristiga fordringar 6 -5 Kassaflöde från investeringsverksamheten -844 -416 Finansieringsverksamheten Aktieägarstillskott 3 1 189 Upptagande av lån 884 1 Amortering av lån -1 226 -1 267 Andra finansiella fordringar/skulder 34 -105 -74 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -148 -182 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -592 -334 Årets kassaflöde -338 183 Likvida medel vid årets början 744 558 Omräkningsdifferenser 16 3 Likvida medel vid årets slut 421 744 Noterna på sidorna 24-51 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. ===== SIDA 24 ===== 24 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter Noter Not 1 Allmän information Röko förvärvar och utvecklar hållbara nischverksamheter inom två affärsområden: B2B och B2C. Moderbolaget, Röko AB (publ), är ett aktiebolag med säte i Stockholm (Östermalmsgatan 33). Samtliga belopp redovisas i miljontals kronor (MSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom parentes avser föregående år. För en fullständig förteckning över konsoliderade bolag se not 45. Årsstämma Den 20 februari 2025 har denna årsredovisning godkänts av styrel - sen för offentliggörande. Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar blir föremål för fastställelse på årsstämman den 26 februari 2025. Not 2  Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpas när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Avrundningar kan medföra att siffror eller andelar i tabeller inte summerar. 2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE Koncernredovisningen för Röko-koncernen har upprättats i enlighet med IFRS redovisningsstandarder (International Financial Reporting Standards) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsutlåtanden av International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisnings- regler för koncerner, samt årsredovisningslagen tillämpats. Koncern- redovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen Inga nya standarder eller ändringar av standarder som trädde i kraft 1 januari 2024 har haft någon väsentlig inverkan på koncernens finan- siella rapporter. Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte trätt i kraft IFRS 18 "Presentation and Disclosure in Financial Statements", som är tillämplig för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2027, kommer att ersätta IAS 1 och införa nya krav på utformningen av finansiella rapporter som kommer att bidra till att uppnå jämförbar- het i resultatrapporteringen för liknande företag och ge användarna mer relevant information och transparens. Även om IFRS 18 inte kommer att påverka redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella rapporterna, förväntas dess effekter på presentation och upplysningar vara genomgripande, särskilt de som är relaterade till resultaträkningen och vad gäller av ledningen definierade resultat- mått. Ledningen har ännu inte påbörjat utvärdering av konsekvenserna av att tillämpa den nya standarden på koncernredovisningen. Inga andra standarder, eller ändringar av standarder som träder i kraft 1 januari 2025 eller senare förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) blir tillämplig på Röko från och med räkenskapsår som börjar den 1 januari 2025. CSRD ersätter tidigare hållbarhetsrapporteringskrav enligt ÅRL. Syftet med CSRD är att öka tillgången till information för intres - senter, genom att ålägga företag att redovisa hur de påverkar människor och miljö, samt hur de påverkas av hållbarhetsfrågor i form av att utgöra risker och möjligheter för verksamheten. För detta syfte fastställer CSRD vilken information som berörda företag ska uppge i hållbarhetsrapporteringen. Berörda företag ska rappor - tera hållbarhetsinformationen enligt europeiska hållbarhetsstandar- der, European Sustainability Reporting Standards (ESRS). Vilka håll- barhetsfrågor som ska ingå i rapporten avgörs av genomförandet av en dubbel väsentlighetsanalys vars krav fastställs i ESRS. Ledningen har påbörjat utvärdering av konsekvenserna av att till - lämpa CSRD på koncernredovisningen genom genomförande av en dubbel väsentlighetsanalys enligt kraven i ESRS. Justeringar av finansiella rapporter En omklassificering av kostnader har genomförts i Koncernens resul- taträkning i enlighet med IFRS för att säkerställa en mer rättvisande rapportering. Avskrivningar på immateriella rättigheter som uppkom- mit till följd av förvärv och som inte redovisas hos dotterbolagen lokalt har omklassificerats från administrationskostnader till försälj- ningskostnader. Omklassificeringen gjordes eftersom dessa avskriv- ningar främst härrör från kundrelationer och hör därför bättre hemma under försäljningskostnader. Dessutom har avskrivningar på nyttjan- derättstillgångar omklassificerats från övriga rörelsekostnader till administrationskostnader. Omklassificeringen gjordes eftersom lea- singkostnader huvudsakligen består av fastighetshyror, huvudsakli- gen för administrativa ändamål, vilket är mer lämpligt att klassificera som en administrationskostnad. Koncernresultaträkning före omallokering MSEK 2023 Försäljningskostnader1 -634 Administrationskostnader1, 2 -714 Övriga rörelsekostnader 2 -105 Totala kostnader -1 453 Koncernresultaträkning efter omallokering MSEK 2023 Försäljningskostnader1 -843 Administrationskostnader1, 2 -583 Övriga rörelsekostnader 2 -27 Totala kostnader -1 453 1) -208 MSEK för helåret 2023 har omklassificerats från administra- tionskostnader till försäljningskostnader. 2) -77 MSEK för helåret 2023 har omklassificerats från övriga rörelse- kostnader till administrationskostnader. En omklassificering har genomförts i koncernens totalresultat för året mellan säkringar av nettoinvesteringar, säkringar av lån och omräkningsdifferenser för att justera en felaktig klassificering mel- lan dessa rader. Ingen ändring av redovisat övrigt totalresultat och totalresultat har skett i någon period. För helåret 2023 har säkringar av nettoinvesteringar förändrats med 28 MSEK, säkringar av lån har nollställts och förändrats med 24 MSEK och omräkningsdifferensen har förändrats med -52 MSEK. ===== SIDA 25 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 25 Noter 2.2 KONCERNREDOVISNING Dotterbolag Dotterbolag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande in- flytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möj- lighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dot- terbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande in- flytandet upphör. Röko AB (publ) beslutar om vinstdisposition i respek- tive dotterbolag. Utdelning från dotterbolag tillfaller ägarna i det dotter- bolaget i relation till antalet aktier, varvid innehavare utan bestämmande inflytande har rätt till sin del av utdelning. Utdelningar som ej tillfaller moderbolaget redovisas på rad Utbetalning relaterat till innehav utan bestämmande inflytande i koncernens kassaflödesanalys. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelse - förvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterbolag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emit- terats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Varje villkorad köpeskilling som ska överföras av koncernen redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. Efterföljande ändringar av verkligt värde av en villkorad köpeskilling som klassificerats som en skuld redovisas i enlighet med IFRS 9 i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierade förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv – det vill säga förvärv för förvärv – avgör koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar. Som goodwill redovisas det belopp varmed köpeskillingen, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde per för- värvsdagen på tidigare eget kapital-andel i det förvärvade företaget, överstiger verkligt värde på identifierade förvärvade nettotillgångar. Åtaganden att förvärva innehav utan bestämmande inflytande an- ses vara finansiella skulder med efterföljande förändring i värde re- dovisat i eget kapital. Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader samt orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan kon- cernbolag elimineras. Redovisningsprinciperna för dotterbolag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämp- ning av koncernens principer. Förändring i ägarandel i ett dotterbolag utan förändring i bestämmande inflytande Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som inte leder till förlust av kontroll redovisas som eget kapital-transaktio- ner. Vid förvärv från innehav utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan verkligt värde på erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterbolagets nettotill- gångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital. Förvän- tat utflöde för att förvärva aktier i dotterbolag i enlighet med tvingande köp- och säljoptioner skuldförs till verkligt värde efter bästa bedömning vid varje kvartalsslut, med beräkning baserad på rapporterade räken- skaper. 2.3 OMRÄKNING AV UTLÄNDSK VALUTA Funktionell valuta och rapporteringsvaluta De olika enheterna i koncernen har den lokala valutan som funktionell valuta då den lokala valutan har definierats som den valuta som används i den primära ekonomiska miljö där respektive enhet huvudsakligen är verksam. I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), som är moderbolagets funktionella valuta och koncer- nens rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas i redovisningen till den funktionella valutan enligt transaktionsdagens valutakurs. Valuta - kursvinster och -förluster, som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen, förutom den del som utgör en effektiv säkring av nettoinvesteringar, där redovisning sker mot övrigt totalresultat. Fordringar och skulder i utländsk valuta värderas till balansdagens kurs och orealiserade kur- svinster och kursförluster ingår i resultatet. Kursdifferenser hänförliga till rörelserelaterade fordringar och skulder redovisas som övriga rö- relseintäkter (rörelsekostnader). Kursdifferenser avseende finansiella tillgångar och skulder redovisas bland övriga finansiella poster. Omräkning av utländska koncernbolag Resultat och finansiell ställning för de enheter som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rap - portvaluta. Samtliga tillgångar och skulder i dotterbolagen omräknas till balansdagens kurs medan samtliga poster i resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs under året. De omräknings - differenser som uppstår är en effekt dels av skillnaden mellan resultaträkningarnas genomsnittskurser och balansdagens kurser, dels av att nettotillgångarna omräknas till en annan kurs vid årets slut än vid årets början. Omräkningsdifferenserna redovisas i övrigt totalresultat. Externa lån som tagits i syfte att reducera omräkningseffekterna i exponerad valuta för att möta de nettotillgångar som finns i de utländ- ska dotterbolagen säkringsredovisas. Kursdifferenserna på dessa lån redovisas direkt i övrigt totalresultat för koncernen. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Omräkningsdiffe- renser redovisas i övrigt totalresultat. De fordringar i utländsk valuta som inte har eller avses att återbetalas ses i enlighet med IAS 21. Effekterna av ändrade valutakurser som indirekt eget kapital och omräkningsdifferenser på dessa fordringar redovisas direkt i eget kapital som omräkningsreserv. Om den ut - ländska verksamheten som fordran är hänförlig till avyttras kommer ackumulerade omräkningsdifferenser som redovisats i eget kapital att återföras i koncernens resultaträkning som del av realisationsre- sultatet från avyttringen. Dotterbolagen som lånar dessa fordringar ska inneha tillgångar uppgående till ett värde som minst motsvarar det som lånas för att en redovisning som detta ska kunna tillämpas. 2.4 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Goodwill Goodwill uppstår vid förvärv av dotterbolag och avser det belopp varmed köpeskillingen och eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade bolaget överstiger det verkliga värdet av identifierbara tillgångar, skulder och eventualförpliktelser i det för- värvade bolaget. I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas good- will som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter som förväntas bli gyn - nade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncer - nen på vilken goodwillen i fråga övervakas i den interna styrningen. Goodwill nedskrivningsprövas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Det redovisade värdet av goodwill jämförs med återvinningsvärdet, vil - ket är det högsta av nyttjandevärdet och det verkliga värdet minus försäljningskostnader. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart som en kostnad och återförs inte. ===== SIDA 26 ===== 26 | Röko | Årsredovisning 2024 Patent Patent som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde mins- kat med ackumulerade avskrivningar. Patent söks på unika konstruk- tioner och tekniska lösningar ingående i produkter som utvecklats av bolaget. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för patent över den bedömda nyttjandeperioden som är den kortaste av paten- tets legala livslängd och den tidpunkt under vilken den till patent rela- terade produkten förväntas produceras. Bedömd nyttjandeperiod för patent bedöms som regel inte kunna överstiga fem år. Licenser, kundrelationer och varumärken Licenser och kundrelationer som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde och de som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Licenser, varumärken och kundrelationer som har en bestämbar nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden över deras bedömda nyttjandeperiod vilken för licenser bedömts till 2–20 år och för kundrelationer till tio år. Varumärken som bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod prövas årligen för nedskrivningsbehov. Varumärken bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod när en gräns för tidsperioden under vilken varumärket väntas generera nettoinbetal- ningar till Röko inte kan förutses och när avsikt är att fortsätta använda varumärken som förvärvas efter förvärvet. Förvärvade programvarulicenser aktiveras på basis av de kostnader som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats och satts i drift. Dessa aktiverade kostnader skrivs av under den bedömda nytt- jandeperioden på 3–5 år. 2.5 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämp - ligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma Röko tillgo- do och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för en ersatt del tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kost- nader i resultaträkningen under den period de uppkommer. Ingen avskrivning görs på mark. Varje del av övriga materiella an - läggningstillgångar med ett anskaffningsvärde som är betydande i förhållande till tillgångens sammanlagda anskaffningsvärde skrivs av separat. Avskrivningar görs linjärt enligt följande: Byggnader 25–40 år Maskiner och andra tekniska anläggningar 5–10 år Inventarier, verktyg och installationer 3–6 år Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas vid varje rap - portperiods slut och justeras vid behov. En tillgångs redovisade vär- de skrivs omgående ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde. Vinster och förluster vid avyttring av en materiell anläggningstillgång fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet och redovisas i övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. 2.6 NEDSKRIVNINGAR AV ICKE-FINANSIELLA ANLÄGGNINGS - TILLGÅNGAR Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde översti - ger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högsta av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grup - peras tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifier- bara kassaflöden (kassagenererande enheter). 2.7 FINANSIELLA INSTRUMENT FÖRSTA REDOVISNINGSTILLFÄLLET Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde (anskaffningsvärde) plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärv eller emission av en finansiell tillgång eller finansiell skuld, till exempel avgifter och provisioner. Finansiella instrument som redovisas till verkligt värde redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde vilket normalt är anskaffningsvärdet. 2.7.1 KLASSIFICERING Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder i kate- gorin upplupet anskaffningsvärde och finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen (villkorade tilläggsköpeskillingar). Skulder som utgör skulder för köp- och säljoptioner att förvärva inne- hav utan bestämmande inflytande värderas till nuvärdet av framtida lösenbelopp med värdeförändringarna i eget kapital. Klassificeringen är beroende av för vilket syfte den finansiella tillgången eller skulden förvärvades. Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar som innehas med syftet att inkassera avtalsenliga kas - saflöden och där dessa kassaflöden endast utgör kapitalbelopp och ränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det redovisade vär - det av dessa tillgångar justeras med förväntade kreditförluster som redovisats (se stycke nedskrivning nedan). Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas med effektivräntemetoden och ingår i finansiella intäkter. Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av andra långfristiga fordring- ar, kundfordringar och likvida medel. Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde Koncernens övriga finansiella skulder klassificeras som värderade till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivränteme- toden. Övriga finansiella skulder består av skulder till kreditinstitut, leverantörsskulder samt checkräkningskredit. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen består av villkorade tilläggsköpeskillingar i rörelseförvärv. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas även i efterföljande perioder till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat. Skulder i denna kategori klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom tolv månader från balans - dagen och om dessa förfaller senare än tolv månader från balans - dagen klassificeras dessa som långfristiga skulder. Förändringar i värdering av villkorade tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt värde via resultaträkningen i posterna finansiella intäkter och kost- nader. Noter ===== SIDA 27 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 27 Köp- och säljoptioner att förvärva innehav utan bestämmande inflytande I samband med förvärv har koncernen ställt ut optioner till inneha - vare utan bestämmande inflytande som ger dessa rätt att kräva att koncernen köper deras innehav vid en framtida tidpunkt. Koncernen innehar i vissa fall även köpoptioner som ger koncernen rätt att vid en framtida tidpunkt köpa innehav utan bestämmande inflytande. Utställda säljoptioner till innehavare utan bestämmande inflytande ger upphov till en finansiell skuld, vilken värderas till det diskontera- de nuvärdet av det bedömda framtida lösenbeloppet. Förändringar i värde på dessa optioner redovisas i eget kapital som ägartransak - tioner. 2.7.2 REDOVISNING OCH VÄRDERING Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när för- pliktelsen i avtalet har fullgjorts eller på annat sätt utsläckts. 2.7.3 KVITTNING AV FINANSIELLA INSTRUMET Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. 2.7.4 NEDSKRIVNING FINANSIELLA TILLGÅNGAR Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernens finansiella tillgångar för vilka förväntade kreditförluster be- döms utgörs i allt väsentligt av kundfordringar och likvida medel. För likvida medel görs en bedömning av motparters kreditvärdighet. Kon- cernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kreditförluster vid varje rapporteringsdatum. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga reserven kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordring- ens livslängd. För att mäta de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar grup- perats baserat på fördelade kreditriskegenskaper och förfallna dagar. Koncernen använder sig av framåtblickande variabler för förväntade kreditförluster. Förväntade kreditförluster redovisas i koncernens resultaträkning i pos- ten Administrationskostnader. 2.7.5 SÄKRING AV NETTOINVESTERING I UTLÄNDSK VALUTA Koncernen identifierar vissa låneskulder i utländsk valuta som säk- ring av nettoinvesteringen i en utländsk verksamhet (nettoinveste - ringssäkring). Då transaktionen ingås, dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även koncernens mål för riskhanteringen och riskhanteringsstrategin avseende säkringen. Koncernen dokumenterar också sin bedöm - ning, både när säkringen ingås och fortlöpande, av huruvida de säkringsinstrument som används i säkringstransaktioner har varit och kommer att fortsätta vara effektiva när det gäller att motverka förändringar i verkligt värde eller kassaflöden som är hänförliga till de säkrade posterna. Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som be - döms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i eget kapital. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas direkt i resultaträkningen som finan- siella intäkter eller finansiella kostnader. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital omklassificeras till resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis. 2.8 VARULAGER Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet fastställs med använd - ning av först-in-först-ut-metoden (FIFU). I varulagrets värde ingår en därtill hänförlig andel av indirekta kostnader. Värdet på färdiga pro - dukter omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader samt produktionsrelaterade omkostnader inklusive avskrivningar. Anskaffningsvärdet består av inköpspris från underleverantörer samt kostnader för tull och frakt. Nettoförsäljningsvärdet är det upp- skattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med av - drag för beräknade färdigställnings- och försäljningskostnader. En beräkning av inkuransen i varulagret sker kontinuerligt under året. 2.9 KUNDFORDRINGAR Kundfordringar är belopp som ska betalas av kunder för sålda varor eller utförda tjänster i den löpande verksamheten. Om betalning för- väntas inom ett år eller tidigare, klassificeras de som omsättnings- tillgångar. Om inte, redovisas de som anläggningstillgångar. Kund - fordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivränteme - toden, minskat med eventuell reserv för kreditförluster. Kundford - ringar redovisas till nominellt belopp netto efter reservering för för - väntade kundförluster. Förväntade och konstaterade kundförluster redovisas i administrationskostnader i resultaträkningen. Bokförda intäkter som inte har fakturerats per balansdagens datum klassificeras som upplupna försäljningsintäkter (not 21). Avtalsskul- der avseende ännu ej uppfyllda prestationsåtaganden klassificeras som förutbetalda intäkter (not 28). 2.10 LIKVIDA MEDEL I likvida medel ingår, i såväl balansräkningen som i rapporten över kassaflöden, kassa och banktillgodohavanden. För värdering av lik- vida medel se ovan, 2.7.4. 2.11 LEVERANTÖRSSKULDER Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor och tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leveran- törsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år eller tidigare. Om inte, redovisas de som långfristiga skulder. Leverantörsskulder redovisas till nominellt belopp. Redovisat värde för leverantörsskulder förutsätts motsvara dess verkliga värde, ef - tersom denna post är kortfristig till sin natur. Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektiv- räntemetoden, se 2.7 Finansiella instrument. 2.12 AKTUELL OCH UPPSKJUTEN SKATT Årets skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redo- visas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Den aktuella skat- tekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderbolaget och dess dotterbolag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräkningsmetoden, på alla tem- porära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade värden i koncernredovis- ningen. Den uppskjutna skatten redovisas emellertid inte om den upp- står till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Noter ===== SIDA 28 ===== 28 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag redovisas i den om- fattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka underskotten kan utnyttjas. Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns legal kvitt- ningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de upp- skjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter de- biterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. 2.13 UPPLÅNING Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. 2.14 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Pensionsförpliktelser En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensions- försäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minsk - ning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo. 2.15 AVSÄTTNINGAR Avsättningar redovisas när koncernen har en legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och att det är mer sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen än att så inte sker samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. 2.16 INTÄKTSREDOVISNING Rökos intäkter består till övervägande del av försäljning av varor som intäktsredovisas vid en viss tidpunkt. Försäljningen redovisas som intäkt när kontrollen för varorna överförs, vilket vanligtvis in - träffar när varorna levereras till kunden. Leverans sker när varorna har transporterats till den specifika platsen, riskerna för varor har överförts till kunden och kunden har antingen accepterat varorna i enlighet med avtalet, tidsrymden för invändningar mot avtalet har gått ut, eller koncernen har objektiva bevis för att alla kriterier för acceptans har uppfyllts. Vissa avtal inkluderar tjänster, t ex. genomförande av en tjänst till fö- retags- eller privatperson eller installation av en produkt. Intäkter för installation tas typiskt sett vid en tidpunkt, eftersom de inte uppfyller kriterierna för att intäktsredovisas över tid. I ett fåtal fall förekommer intäkter från service eller andra tjänsteavtal som genomförs över tid, till exempel serviceavtal för en levererad maskin som löper över en viss avtalad period. Dessa intäkter redovisas linjärt över kontraktets löptid. Se vidare i not 6. Volymrabatter till kunder är vanligt förekommande och reducerar intäkterna. Historiska data används för att uppskatta rabatternas förväntade värde och intäkten redovisas endast i den utsträckning som det är mycket sannolikt att en återföring inte uppstår. I vissa avtal betalar kunden det överenskomna priset vid över - enskomna betalningstidpunkter eller i förväg. Om produkterna/ tjänsterna som levererats överstiger betalningen, redovisas en av - talstillgång. Om betalningarna överstiger de levererade tjänsterna, redovisas en avtalsskuld. Detsamma gäller presentkort som säljs inom B2C-segmentet. Garantier förekommer och består till den allt övervägande delen av kvalitetsgaranti, dvs. garantin utgör inte ett separat prestationså - tagande och påverkar därmed inte intäktsredovisningen, utan redo - visas som kostnad respektive avsättning. Returrätt för kunder före - kommer endast i mycket begränsad omfattning i koncernen. Koncernen förväntar sig inte att ha några väsentliga avtal där tiden mellan överlämningen av varorna eller tjänsterna till kunden och be- talningen från kunden överstiger ett år. Till följd av detta, justerar koncernen inte transaktionspriset för effekterna av en betydande finansieringskomponent. Koncernen har inga väsentliga tillgångar som uppstått på grund av kostnader för att fullfölja ett kontrakt, såsom kostnader för att erhålla avtal med kunder, utgifter före det att ett avtal ingås samt uppstartskostnader. 2.17 LEASING Koncernen tillämpar IFRS 16 vilket innebär att nästan samtliga lea - singkontrakt redovisas i leasetagarens balansräkning. Enligt IFRS 16 ska en anläggningstillgång (rättigheten att använda en leasad tillgång) och en finansiell skuld (lång- och kortfristig) avseende skyldigheten att betala leasingavgifter redovisas i balansräkningen. I koncernens resultaträkning redovisas avskrivningar och ränte kostnader. IFRS 16 påverkar kassaflödet såtillvida att leasingbetalningar påverkar kas- saflöde från den löpande verksamheten (till exempel ränta och lea- singavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde och kort tidsleasingavtal) och kassaflöde från finansieringsverksam- heten (återbetalning av leasingskulden). Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas initialt till nuvärdet av fasta avgifter. Majoriteten av förlängnings optioner kopplade till fastigheter och lokaler har inte räknats med i leasingskulden. Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta. Då denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens leasingavtal, har leasetagarens vägda genomsnittliga marginella låneränta använts, vilken är räntan som koncernen skulle få betala för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten. Koncernen har valt att tillämpa undantaget och inte redovisa kort - tidsleasingavtal och leasingavtal för vilka den underliggande till - gången har ett mindre värde som en del av nyttjanderättstillgången och leasingskulden i balansräkningen. Betalningar hänförliga till dessa leasingavtal redovisas istället som en kostnad linjärt över leasingperioden. Återstående leasingåtaganden utgörs i allt väsent- ligt av lokaler såsom kontors-, lager- och fabrikslokaler. 2.18 KASSAFLÖDESANAL YS Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Denna inne- bär att rörelseresultatet justeras för transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under året samt för eventuella intäkter och kostnader som hänförs till investerings- eller finansieringsverksam- hetens kassaflöden. 2.19 UTDELNINGAR Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i kon - cernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderbolagets aktieägare. Utdelningsintäkter redovisas när rätt- en att erhålla betalning har fastställts. ===== SIDA 29 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 29 2.20 SEGMENTSINFORMATION Koncernens verksamhet är uppdelad i olika affärsområden baserat på intern uppföljning och struktur av verksamheten. Dessa utgörs av B2B, Business to Business, och B2C, Business to Consumer. Koncernledningen är identifierad som högste verkställande besluts- fattare och följer upp verksamhetens resultat och beslutar om re - sursfördelning utifrån de varor koncernen tillverkar och säljer och de tjänster som utförs per affärsområde. Den verkställande direktören bedömer verksamheten utifrån två rörelsesegment: B2B och B2C. 2.21 ALTERNATIVA NYCKELTAL I årsredovisningen förekommer alternativa nyckeltal för uppföljning av koncernens verksamhet och de primära alternativa nyckeltal som presenteras avser Adj. EBITA, Adj. EBITDA, räntebärande nettoskuld, nettoskuld och sysselsatt kapital. Avstämningar av de alternativa nyckeltalen återfinns på sidorna 69-71 och syfte samt definitioner av dessa på sidorna 67-68. Not 3 Finansiell riskhantering 3.1 FINANSIELLA RISKFAKTORER Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika fi- nansiella risker: marknadsrisk (omfattande valutarisk, ränterisk och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Dessa risker hanteras i enlig - het med Rökos finanspolicy som är fastställd av bolagets styrelse, med kontinuerlig avrapportering av bolagets ledning till Styrelse. a) Marknadsrisk (i) Valutarisk Med valutarisk avses risken för att ofördelaktiga valutakursföränd - ringar ska påverka koncernens resultat och eget kapital mätt i SEK: • Transaktionsexponering uppstår som ett resultat av att koncer - nen har inbetalningar och utbetalningar i utländska valutor • Omräkningsexponering uppstår som ett resultat av koncernens valutaexponering från nettotillgångarna i koncernens utlandsverk- samheter Röko-koncernens verksamhet bedrivs i 16 länder. Den geografiska spridningen tillsammans med ett stort antal kunder och produkter ger en relativt begränsad transaktionsriskexponering, då riskerna kan förväntas motverka varandra. Transaktionsrisk är risken för påverkan på koncernens nettoresultat till följd av att värdet på de kommersiel- la flödena i utländska valutor ändras vid förändringar i växelkurserna. Verksamheten är till sin natur lokal utan större inslag av gränsöverskri- dande transaktioner och därmed är transaktionsrisken inte signifikant. Röko-koncernens transaktionsexponering uppstår då dotterbolagen importerar produkter för försäljning på den inhemska marknaden och/ eller säljer produkter i utländsk valuta. Effekt av valutakursförändring- ar hanteras så långt det är möjligt genom att intäkter i utländsk valuta matchas med inköpen i motsvarande valuta där relevant i dotterbola- gen. Enligt den policy som gäller inom koncernen ska varje bolag han - tera sina valutaflöden avseende exponering av plötsliga kurs- förändringar. Valutarisker hanteras framför allt genom ett koncern- kontosystem med konton i olika valutor där överskott som finns inom detta system används för att betala transaktioner i viss valuta. Inga derivatinstrument har tecknats för att hantera valutarisken. Röko bedömer att transaktionsexponeringen är begränsad då det inom koncernen finns en balans mellan inköp och försäljning i utländsk va- luta. Således medför en rimlig förändring av värdet på den svenska kronan gentemot andra valutor ingen materiell effekt på koncernens resultat efter skatt. Under 2024 uppgick valutakursdifferenser som re- dovisats i resultaträkningen till netto -17 (-14) MSEK, se not 7. Röko har även transaktionsexponering i form av upplåning av utländsk valuta. Omräkningsrisk föreligger vid omräkning av utländska dotterbo - lag till rapportvalutan SEK. Koncernen har ett antal innehav i ut - landsverksamheter vilkas nettotillgångar exponeras för valutarisker. Valutaexponering som uppstår från nettotillgångarna i koncernens utlandsverksamheter hanteras till viss del genom upplåning i de berörda utländska valutorna. De valutor som främst ger upphov till omräkningsexponering är DKK, NOK, GBP och EUR. Röko har upplåning i dessa valutor som är designerade som säkringsinstru - ment i säkring av nettoinvestering i dessa valutor. Lånen som varit säkringsinstrument har det nominella värdet som följer 132 (115) MDDK, 79 (86) MNOK, 14 (22) MGBP , 10 (14) MEUR. Det har inte funnits någon ineffektivitet i dessa säkringar under 2024 (2023). To- tal säkringsreserv inom eget kapital hänförligt till dessa säkringar uppgår till MSEK 58 (24). Röko uppskattar att bolagets omräkningsexponering medför att 1% förändring av värdet på den svenska kronan gentemot valutorna som Röko är exponerade mot skulle resultera i en effekt på det egna kapitalet med +/- 113 (95) MSEK. Exponeringen hänför sig till: MSEK 2024 2023 DKK 24 23 EUR 25 11 GBP 39 38 NOK 22 21 USD 1 0 Övriga valutor 1 0 Summa 113 95 (ii) Ränterisk Med ränterisk avses risken att förändringar i det allmänna ränteläget påverkar koncernens finansnetto och resultat negativt. Den upplå- ning som finns löper med både fast och rörlig ränta. Den ränterisk avseende kassaflöde som koncernen utsätts för genom den rörliga räntan neutraliseras delvis av kassamedel med rörlig ränta. Koncer- nens genomsnittsränta ökade till 5,7% (5,0%) under räkenskapsåret 2024, drivet av stigande referensräntor. Andra räntebärande skulder uppgick per balansdagen till 629 (910) MSEK, se not 25, varav 3% (2%) löper med fast ränta och 97% (98%) löper med rörlig ränta. En förändring av ränteläget med +/- 0,5 pro - centenheter för koncernens skulder och tillgångar skulle innebära en nettopåverkan på årets resultat med +/-2 (3) MSEK b) Kreditrisk Kreditrisk eller motpartsrisk är risken för att motparten i en finansiell transaktion inte fullgör sina förpliktelser på förfallodagen. Rökos kre- ditrisk innefattar främst kundfordringar men viss kreditrisk finns av- seende likvida medel. Varje koncernbolag ansvarar för att följa upp och analysera kreditrisken samt göra kreditvärdighetsbedömning för varje ny kund. En reservering för osäkra kundfordringar görs utifrån förväntade kreditförluster baserat på åldersfördelningen som gäller för samtliga dotterbolag. Röko bedömer att risken för kundförluster är låg då försäljningen i hög grad sker till kunder med vilka koncer - nen har haft långa samarbeten och/eller goda erfarenheter av betal- ningsviljan. Koncernens koncentrerade risk för kundförluster är låg eftersom ingen enskild kund eller kundgrupp står för en väsentlig del av koncernens omsättning eller resultat. Koncernen bevakar lö - pande kundernas kreditvärdighet och omprövar efter givna riktlinjer kreditvillkoren vid behov. Avseende likvida medel bedöms kreditrisken vara låg då motparterna är stora välkända banker med hög kredit - värdighet. För koncernens kreditförluster se not 20. Några väsentli - ga kreditrisker finns inte. Koncernens finansiella tillgångar som ska testas för nedskrivning utgörs i allt väsentligt av kundfordringar. De förväntade kreditförlustnivåerna baserar sig på en betalningshistorik Noter ===== SIDA 30 ===== 30 | Röko | Årsredovisning 2024 tillsammans med förlusthistorik. Historiska förluster justeras sedan för att ta hänsyn till nuvarande och framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som kan påverka kundernas möjlighet att betala fordran. För upplysning om kundfordringarnas förfallostruktur samt kreditförlustreserven se not 20 Kundfordringar. c) Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken för att koncernen saknar likvida medel för betalning av sina åtaganden avseende finansiella skulder. Målsätt- ningen med bolagets likviditetshantering är att minimera risken för att koncernen inte har tillräckliga likvida medel för att klara sina kommersiella åtaganden. För att hantera löpande betalningar finns ett cash-poolsystem inom koncernen som säkerställer att likvida medel finns tillgängliga i de valutor i vilka betalning ska ske. Ledning- en följer rullande prognoser för koncernens likvida medel (inklusive outnyttjade kreditfaciliteter) baserade på förväntade kassaflöden. Rökos policy är att ha en stark likviditetsposition vad gäller tillgängli- ga likvida medel och outnyttjade bekräftade kreditfaciliteter. Per 31 december 2024 uppgår koncernens likvida medel till 421 (744) MSEK. Framtida likviditetsbelastning i övrigt avser betalning av leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder samt amor - tering av lån. För löptidsanalys avseende framtida kassaflöde från koncernens finansiella skulder se not 25. 3.2 HANTERING AV KAPITALRISK Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. Röko har flera kreditgivare. Samtliga kreditgivare har historiskt förlängt krediterna, senast under Q1 2025, varvid Röko i dags- läget inte ser någon refinansieringsrisk. 3.3 BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE Redovisat värde, efter eventuella nedskrivningar, för kundfordringar och övriga fordringar samt leverantörsskulder och övriga skulder förutsätts motsvara deras verkliga värden, eftersom dessa poster är kortfristiga i sin natur. Information om verkligt värde och redovisat värde för långfristiga räntebärande skulder framgår av not 25. Verkligt värde på skulder för sälj- och köpoptioner att förvärva innehav utan bestämmande inflytande fastställs baserat på företagets framtida intjäning, och beräknas med en multipel baserat på bolagens intjäning fram till bokslutsdatum i enlighet med respektive optionsavtal. Verkligt värde på villkorade tilläggsköpeskillingar baseras på maxbeloppet i ak- tieköpsavtalen. Båda dessa poster redovisas i kategori tre i verkligt vär- dehierarkin. För ytterligare information och känslighetsanalys se not 4, not 17 och not 30. Nedanstående tabell visar årets förändring: MSEK Skuld för köp- och säljoptioner Skuld för villkorade tilläggs köpeskillingar Summa Per 2023-01-01 2 034 152 2 186 Tillkommande genom förvärv 148 37 185 Avyttringar i perioden (aktieköp av bolagens ledningar) 3 – 3 Utbetalda köpeskillingar -18 -99 -117 Omvärdering 179 – 179 Valutakursdifferenser 2 4 5 Per 2024-01-01 2 346 94 2 440 Tillkommande genom förvärv 126 2 128 Avyttringar i perioden (aktieköp av bolagens ledningar) 5 – 5 Utbetalda köpeskillingar -142 -16 -159 Omvärdering 239 -27 212 Valutakursdifferenser 105 4 109 Per 2024-12-31 2 679 56 2 735 Förfallostrukturen för skuld för köp- och säljoptioner och skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar framgår av not 25. Noter ===== SIDA 31 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 31 Not 4  Viktiga uppskattningar och bedömningar Uppskattningar av balansposters värden och bedömningar vid till - lämpning av redovisningsprinciper utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, per definition, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår behandlas i huvuddrag nedan. Koncernens dotterbolag kategoriseras beroende på deras möjlighet till utbyte av resurser och kunskap i fyra kassagenererande enheter. Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov före - ligger för goodwill och immateriella tillgångar med obestämd nytt - jandeperiod, i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fast - ställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras, se not 15. Redovisning av förvärv I samband med genomförande av förvärv upprättar koncernen för - värvsanalyser för redovisningsändamål i enlighet med den redovis - ningsprincip som beskrivs i not 2. Redovisning av förvärv innehåller en hög grad av bedömningar och uppskattningar vilket främst avser allokering av över- och undervärden i förvärvsanalyser till tillgångar och skulder (nettotillgångar) samt justeringsposter för anpassning till koncernens redovisningsprinciper. Justeringar till verkligt värde samt uppkommen goodwill presenteras i not 30. Värdering av skuld avseende innehav utan bestämmande inflytande Röko konsoliderar alla dotterbolag till fullo och presenterar resul - taträkning där hela Årets resultat är hänförligt till Moderbolagets aktieägare. Röko har genom tvingande köp- och säljoptioner ett finansiellt åtagande om att betala en köpeskilling för de icke-kon- trollerande aktieägarnas aktier vid en given tidpunkt och till ett pris som baseras på resultatet i de dotterbolagen. För koncernens perspektiv är sådan optionslösen endast en omföring i balansräk - ningen och förändrar inte Rökos kontroll av respektive dotterbolags resultat. Röko värderar kontinuerligt om skulden för köp- och säl - joptioner till de mest aktuella förväntade kassaflödena för att lösa samtliga optioner. De tvingande köp- och säljoptionerna represen - terar 25,9% av dotterbolagens EBITA i genomsnitt per 2024-12-31. I samband med genomförande av förvärv där mindre än 100% av aktierna förvärvas upprättas köp- och säljoptioner med ägare utan bestämmande inflytande i det förvärvade bolaget. Optionsav- talen ligger till grund för värderingen av skulden som värderas till det förväntade utflödet som krävs för optionerna vid lösen. Däref- ter värderas köp- och säljoptionen enligt värderingsmodellen som överenskommits för respektive avtal mellan minoritetsägaren och Röko. Värderingen på skuld för köp- och säljoptioner i varje dot - terbolag beräknas genom att multiplicera dotterbolagets genom - snittliga Adj. EBITA innan optionens nyttjande med en multipel och därefter justera för eventuell nettoskuld eller nettokassa i dot - terbolaget. Värdeförändringar på skulden till ägaren utan bestäm - mande inflytande redovisas i eget kapital som ägartransaktioner. Under 2024 uppgick värdeförändringarna till 239 (179) MSEK. To - tala transfereringar till innehav utan bestämmande inflytande under 2024 uppgick till 387 (361) MSEK, och utgörs utöver värdeföränd - ringar av utdelningar till innehavare utan bestämmande inflytande samt eventuella förvärvsjusteringar. En känslighetsanalys visar att om dotterbolagens genomsnittliga Adj. EBITA skulle öka med 100 MSEK under tre efterföljande år skulle skulden för köp- och säljop - tioner öka med 201 MSEK. Vid i övrigt oförändrade förutsättningar skulle mer än 2/3 av den ökade skulden finansieras av ökning i fritt kassaflöde. För ytterligare information se not 3, not 17 och not 30. Noter ===== SIDA 32 ===== 32 | Röko | Årsredovisning 2024 Not 5 Segmentsredovisning Koncernens verksamhet är uppdelad i olika affärsområden baserat på intern uppföljning och struktur av verksamheten. Dessa utgörs av B2B, Business to Business, och B2C, Business to Consumer. Koncernledningen är identifierad som högste verkställande besluts- fattare och följer upp verksamhetens resultat och beslutar om re - sursfördelning utifrån de varor koncernen tillverkar och säljer och de tjänster som utförs per affärsområde. Affärsområdena utgör koncernens rörelsesegment. Affärsområde B2B består av 19 (16) affärsenheter och stod för 65% (66%) av omsättningen under 2024. Affärsområde B2C består av 9 (9) affärsenheter och stod för 35% (34%) procent av omsättningen under 2024. Redovisnings-principer- na för de olika segmenten är desamma som i Not 2 Redovisnings - principer. Internprissättning inom koncernen sker på marknadsmäs- siga villkor. Intäkter Koncernens väsentliga intäktsströmmar varor och tjänster mot ett flertal slutmarknader, segmenterat i två delar beroende på om slut- kunden anses vara ett företag eller privatperson. För närmare upp - delning av intäkterna, se not 6. Koncernen har en del av sina intäkter hänförliga till försäljning av tjänster, mestadels inom B2B men även till del inom B2C. Inom B2B är de huvudsakliga tjänsteintäkterna relaterade till service, monte - ring, support och/eller installation avseende sålda produkter enligt ovan. Inom B2C är de huvudsakliga tjänsteintäkterna relaterade till konsumenttjänster. Ingen försäljning sker inom eller mellan segmenten, det vill säga att alla intäkter är externa. De intäkter från externa parter som rappor - teras till den verkställande direktören värderas på samma sätt som i resultaträkningen. Noter MSEK 2024 2023 Nettoomsättning från externa kunder Segment B2B 4 030 3 698 Segment B2C 2 152 1 916 Nettoomsättning 6 182 5 614 Fördelningen av resultat per segment sker till och med Adj. EBITA. Ingen uppdelning av tillgångar och skulder sker per segment då inget sådant belopp regelbundet redovisas för den högste verkställande beslutsfattaren. Adj. EBITA stäms av mot resultat före skatt enligt följande avstämning: Segment B2B 825 696 Segment B2C 446 386 Gemensamma koncernfunktioner -43 -35 Adj. EBITA 1 227 1 047 Avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv Segment B2B -145 -132 Segment B2C -99 -87 Summa avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv -245 -219 Förvärvskostnader -14 -7 Rörelseresultat  969   821  Finansiella poster, netto -46 -104 Resultat före skatt  923  716 Det finns ingen kund som står för mer än tio procent av omsättningen. Nettoomsättningen fördelar sig på geografiska marknader enligt följande: Sverige 643 551 Danmark 592 577 Nederländerna 471 336 Norge 863 878 Storbritannien 1 954 1 912 USA 430 352 Övriga 1 229 1 009 Summa nettoomsättning 6 182 5 614 ===== SIDA 33 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 33 MSEK 2024 2023 Nettoomsättning för segmentet B2B per geografisk placering: Sverige 335 315 Danmark 32 23 Nederländerna 248 157 Norge 650 689 Storbritannien 1 731 1 667 USA 264 241 Övriga 769 606 Summa nettoomsättning B2B 4 030 3 698 Nettoomsättning för segmentet B2C per geografisk placering: Sverige 308 236 Danmark 559 553 Nederländerna 223 179 Norge 212 189 Storbritannien 222 245 USA 166 112 Övriga 460 402 Summa nettoomsättning B2C 2 152 1 916 Segmentet B2B anläggningstillgångar fördelade per geografisk placering: Sverige 633 667 Danmark 246 250 Nederländerna 481 262 Norge 912 951 Storbritannien 2 807 2 782 USA 14 2 Övriga 676 3 Summa anläggningstillgångar, andra än finansiella instrument 5 769 4 917 Segmentet B2C anläggningstillgångar fördelade per geografisk placering: Sverige 144 164 Danmark 2 315 2 344 Nederländerna 542 524 Norge 201 192 Storbritannien 109 105 USA – – Övriga 32 14 Summa anläggningstillgångar, andra än finansiella instrument 3 344 3 344 Upplysning om intäkter från externa kunder för varje produkt och tjänst, eller varje grupp av likartade produkter och tjänster, presenteras ej. Röko består, per 31 december 2024, av 28 olika affärsenheter som samtliga erbjuder olika produkter och tjänster i olika industrier och upplysningen från sådan information bedöms inte relevant. Noter ===== SIDA 34 ===== 34 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter Tidpunkt för intäktsredovisningen B2B B2C Totalt Över tid 355 – 355 Vid en tidpunkt 3 676 2 152 5 828 Nettoomsättning 2024 4 030 2 152 6 182 Tidpunkt för intäktsredovisningen B2B B2C Totalt Över tid 345 – 345 Vid en tidpunkt 3 353 1 916 5 269 Nettoomsättning 2023 3 698 1 916 5 614 AVTALSTILLGÅNGAR OCH AVTALSSKULDER I BALANSRÄKNINGEN ENLIGT FÖLJANDE: MSEK 2024 2023 Kundfordringar (se not 20) 713 642 Upplupna intäkter (se not 21) 12 16 Övriga förutbetalda intäkter (se not 28) -109 -111 Förskott från kunder -260 -261 Summa 356 287 Intäktsfördelning B2B B2C Totalt Varor 3 739 1 944 5 682 Tjänster 292 209 500 Nettoomsättning 2024 4 030 2 152 6 182 Intäktsfördelning B2B B2C Totalt Varor 3 394 1 789 5 183 Tjänster 304 127 431 Nettoomsättning 2023 3 698 1 916 5 614 Not 6 Intäktsströmmar Koncernens nettoomsättning fördelad per marknad finns specificerad i not 5. ===== SIDA 35 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 35 Noter Not 8 Avskrivningar enligt plan MSEK 2024 2023 Avskrivningarnas fördelning på materiella och immateriella anläggningstillgångar Nyttjanderätter -91 -77 Byggnader och markanläggningar -7 -5 Maskiner och andra tekniska anläggningar -21 -21 Inventarier, verktyg och installationer -36 -34 Summa avskrivningar på materiella anläggningstillgångar -155 -138 Varumärken – – Kundrelationer -244 -219 Patent -0 – Övriga immateriella tillgångar -3 -2 Summa avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -248 -221 Summa avskrivningar på anläggningstillgångar -402 -358 Avskrivningar fördelat på funktion Kostnad sålda varor -42 -40 Försäljningskostnader1 -238 -222 Administrationskostnader1, 2 -123 -97 Summa avskrivningar -402 -358 1) Avskrivningar på immateriella rättigheter som uppkommit till följd av förvärv har flyttats i resultaträkningen och tidigare perioder har omräknats. 2) Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar har flyttats i resultaträkningen och tidigare perioder har omräknats. Not 9 Kostnader fördelade på kostnadsslag MSEK 2024 2023 Handelsvaror, råmaterial och förbrukningsmaterial 3 004 2 908 Personalkostnader (se not 11) 1 071 910 Av- och nedskrivningar (se not 8, 15 och 16) 402 358 Kostnader för operationell leasing (se not 12) 12 10 Produktions- och övriga kostnader 674 582 Summa kostnader för sålda varor, försäljning och administration 5 164 4 768 Not 7 Valutakursvinster och -förluster, netto MSEK 2024 2023 Valutakursdifferenser har redovisats i resultaträkningen enligt följande: Övriga rörelseintäkter och -kostnader -2 -5 Finansiella intäkter och kostnader (se not 13) -14 -10 Summa -17 -14 ===== SIDA 36 ===== 36 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter Not 10 Ersättning till revisorerna MSEK 2024 2023 PricewaterhouseCoopers Revisionsuppdraget 6 5 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 – Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 0 0 Summa 7 5 Övriga valda revisionsbyråer Revisionsuppdraget 4 3 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0 Skatterådgivning 1 0 Övriga tjänster 0 0 Summa 5 3 Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revi - sionsberättelsen. Skatterådgivning avser i huvudsak allmänna skattefrågor angående bolagsskatt. Övriga tjänster avser rådgivning angåen- de finansiell redovisning samt tjänster i samband med förvärv. Det totala arvodet till Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB för räkenskaps- året 2024 uppgår till 2 (2) MSEK. Not 11 Personalkostnader och medelantal anställda MSEK 2024 2023 Löner och övriga ersättningar Styrelse och ledande befattningshavare1 18 17 Ledande befattningshavare dotterbolag2 80 60 Övriga anställda 815 706 Summa 913 783 Sociala kostnader 105 77 Pension för ledande befattningshavare 6 13 Pension för övriga anställda 47 38 Summa 1 071 910 1) Inkluderar löner och ersättningar till styrelse, koncernledning och verkställande direktör I moderbolaget. 2) Inkluderar löner och ersättningar till företagsledningar och verkställande direktörer i dotterbolagen. ERSÄTTNINGAR OCH FÖRMÅNER 2024 TSEK Grundlön/ Styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensions- premier Summa Tomas Billing 4 546 – – – 4 546 Angela Langemar Olsson 300 – – – 300 Fredrik Karlsson – – – – – Lilian Fossum Biner 300 – – – 300 Peter Sterky 300 – – – 300 Summa styrelsen 5 446 – – – 5 446 Fredrik Karlsson VD 4 546 – – – 4 546 Övriga koncernledningen (2 personer) 7 232 868 – 863 8 963 Summa koncernledningen 11 778 868 – 863 13 509 ===== SIDA 37 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 37 Noter ERSÄTTNINGAR OCH FÖRMÅNER 2023 TSEK Grundlön/ Styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensions- premier Summa Tomas Billing 4 000 – – – 4 000 Angela Langemar Olsson 300 – – – 300 Fredrik Karlsson – – – – – Lilian Fossum Biner 300 – – – 300 Peter Sterky 300 – – – 300 Summa styrelsen 4 900 – – – 4 900 Fredrik Karlsson VD 4 000 – – – 4,000 Övriga koncernledningen (2 personer) 6 499 1 738 – 617 8 854 Summa koncernledningen 10 499 1 738 – 617 12 854 Styrelsearvode För räkenskapsåret 2024 utgick arvode om 300 TSEK (inget arvode till VD), oförändrat från 2023. För räkenskapsåret 2022 utgick arvo - de om 100 TSEK per styrelseledamot (inget arvode till VD). Styrel - seordförandes arvode höjdes till 4 800 TSEK i april 2024, upp från 4 000 TSEK per år för 2023. Ingen styrelsemedlem har erhållit kon - sultarvode eller annan förmån från bolaget under 2024. Ersättning till ledande befattningshavare Ersättning till verkställande direktören höjdes till en fast lön om 4 800 TSEK i april 2024, upp från 4 000 TSEK per år för 2023. Ersätt- ning till övriga ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. Med ledande befattnings- havare avses de personer som tillsammans med verkställande di - rektören utgjorde koncernledningen under 2024, se sidan 17. Grundlön och rörlig ersättning Fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning ska stå i proportion till befattningshavarens ansvar och befogenhet. Den rörliga ersätt - ningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen ska baseras på de individuella mål som föreslås av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen. Exempel på sådana mål är resultat, volymtillväxt, arbetande kapital och kassaflöde. För övriga ledande befattningshavare ska den rörliga ersättningen baseras på dels utfallet i det egna ansvarsområdet, dels individuellt uppsatta mål. Utöver ovanstående rörliga ersättning kan tillkomma från tid till annan av bolagsstämman beslutade aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram. Övriga förmåner Övriga förmåner, till exempel tjänstebil, extra sjukförsäkring eller företagshälsovård, ska kunna utgå i den utsträckning detta bedöms vara marknadsmässigt för ledande befattningshavare i motsva - rande positioner på den arbetsmarknad där befattningshavaren är verksam. Det samlade värdet av dessa förmåner ska dock utgöra en mindre del av den totala ersättningen. Pension Pensionsrätt för verkställande direktören och övriga ledande be - fattningshavare ska gälla från tidigast 65 års ålder. Pensionsavtal tecknas enligt gällande lokala regler för det land där den ledande befattningshavaren är bosatt. Pensionsnivån baseras på viss andel av grundlönen. Pensionsförmånen ska vara oantastbar. Villkor vid uppsägning Vid uppsägning från verkställande direktörens sida ska gälla en upp- sägningstid om sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida ska gälla en uppsägningstid om högst 12 månader, varvid verkställande direktören har rätt till lön under motsvarande tid. Uppsägningslönen ska inte avräknas mot andra inkomster. Vid uppsägning av övriga ledande befattningshavare från bolagets sida ska föreligga rätt till lön under en uppsägningstid om högst tolv månader. Berednings- och beslutsprocess Ersättningsutskottet ger styrelsen rekommendationer gällande principer för ersättning till ledande befattningshavare. Rekommendationerna innefattar proportionerna mellan fast och rörlig ersättning samt stor- leken på eventuella löneökningar. Ersättningsutskottet föreslår vidare kriterier för bedömning av bonusutfall. Styrelsen diskuterar ersättnings- utskottets förslag och fattar beslut med ledning av utskottets rekom- mendationer. Styrelsen ska ha rätt att göra avsteg från riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar detta. ===== SIDA 38 ===== 38 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter MEDELANTAL ANSTÄLLDA 2024 2023 KONCERNEN TOTALT Kvinnor Män Totalt Kvinnor Män Totalt Sverige 94 115 210 111 127 238 Danmark 84 147 230 85 144 229 Nederländerna 48 82 130 19 19 38 Norge 57 61 118 55 61 115 Storbritannien 192 405 597 196 422 618 USA 7 13 20 5 12 17 Övriga 117 79 196 103 69 171 Totalt antal anställda 599 902 1 501 573 853 1 426 Moderbolaget Sverige – 5 5 1 5 6 Övriga – 1 1 0 1 1 FÖRDELNING LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE PER BALANSDAGEN, % 2024 2023 Kvinnor: Styrelseledamöter i moderbolaget 40% 40% Andra personer i företagets ledning inklusive VD 0% 0% Män: Styrelseledamöter i moderbolaget 60% 60% Andra personer i företagets ledning inklusive VD 100% 100% ===== SIDA 39 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 39 Noter Not 12 Leasingavtal MSEK 2024 2023 Redovisade belopp i balansräkningen I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Tillgångar med nyttjanderätt Fastigheter och lokaler 504 469 Summa 504 469 Leasingskulder Långsiktiga (rapporteras som långfristiga skulder i balansräkningen) 417 403 Kortsiktiga (rapporteras som kortfristiga skulder i balansräkningen) 108 80 Summa 524 483 Nettoförändringen i nyttjanderätter under 2024 uppgick till 35 (-49) MSEK. Se vidare not 16 för specificering av förändringen. MSEK 2024 2023 Redovisade belopp i resultaträkningen I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Avskrivningar på nyttjanderätter Fastigheter och lokaler -91 -77 Summa -91 -77 Räntekostnader -19 -21 Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal -1 -1 Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde -11 -9 Det totala kassaflödet gällande leasingavtal under 2024 var 110 (98) MSEK. Koncerns leasingaktiviteter och redovisningen av dessa Koncernen leasar främst lokaler, såsom kontors-, lager- och fabriks- lokaler. Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder mellan 3 månader och 10 år, men möjlighet till förlängning kan finnas vilket beskrivs ytterligare nedan. Avtal kan innehålla både leasing- och icke-leasingkomponenter. För leasingavgifter av fastigheter för vilka koncernen är hyresgäst har koncernen valt att inte separera leasing- och icke-leasingkomponenter och istället redovisar dessa som en enda leasingkomponent. Villkoren förhandlas separat för varje av - tal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen innehåller inga särskilda villkor eller restriktioner förutom att lease - givaren bibehåller rättigheterna till pantsatta leasade tillgångar. De leasade tillgångarna får inte användas som säkerhet för lån. Koncernen är exponerad för eventuella framtida ökningar av rör - liga leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta, som inte ingår i leasingskulden förrän de träder i kraft. När justeringar av leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta träder i kraft omvärderas leasingskulden och nyttjanderätten. Leasingbe - talningar fördelas mellan amortering av skulden och ränta. Räntan redovisas i resultaträkningen över leasingperioden på ett sätt som medför en fast räntesats för den under respektive period redovisade leasingskulden. Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde vil - ket motsvarar det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till. Nyttjanderätter skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken är densamma som leasingperioden. Betalningar för leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen och uppgår till 11 MSEK under 2024. Optioner att förlänga och säga upp avtal Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett antal av koncernens leasingavtal. Villkoren används för att maximera flex- ibiliteten i hanteringen av tillgångarna som används i koncernens verksamhet. Den övervägande delen av optionerna som ger möjlig - het att förlänga och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncer - nen och inte av leasegivarna. När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en för - längningsoption, att avtalet förlängs eller att inte utnyttja en option för att säga upp ett avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasingavtalets längd om det är troligt att det kommer att utnyttjas. Majoriteten av förlängningsoptionerna har inte räknats med i lea - singskulden eftersom koncernen kan ersätta tillgångarna utan vä - sentliga kostnader eller avbrott i verksamheten. Bedömningen av om det är troligt att utnyttja en förlängningsoption omprövas endast om en betydande händelse eller en förändring i omständigheter inträffar som påverkar denna bedömning, förutsatt att förändring - en ligger inom leasetagarens kontroll. Vi bedömer varje kontrakt enskilt utifrån användningsområde, kostnader och vikten för verk - samheten. För kontrakt som vi bedömer som inte har fastställt slutdatum exempelvis hyreskontrakt för fabriks- och butikslokaler kommer koncernen att hyra dessa i fem år efter historisk erfarenhet. Förnyad bedömning görs årsvis. ===== SIDA 40 ===== 40 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter Not 13 Finansiella intäkter och kostnader MSEK 2024 2023 Finansiella intäkter Ränteintäkter 17 19 Valutakursvinster 18 7 Övriga finansiella intäkter1 32 0 Summa finansiella intäkter 66 26 Finansiella kostnader Räntekostnader lån -59 -91 Räntekostnader leasing -19 -21 Valutakursförluster -31 -17 Övriga finansiella kostnader -2 -2 Summa finansiella kostnader -112 -130 Summa finansiella poster, netto -46 -104 1) Övriga finansiella intäkter ökade med 27 MSEK till följd av att utfallet av en tilläggsköpeskilling var lägre än redovisat värde vilket medförde en omvärdering som har redovisats som en finansiell intäkt. Not 14 Skatt på årets resultat MSEK 2024 2023 Skattekostnad Aktuell skatt för året -277 -213 Justeringar av aktuell skatt hänförlig till tidigare år 14 2 Summa aktuell skattekostnad -263 -211 Uppskjuten skatt (not 18) Uppkomst och återförande av temporära skillnader 43 37 Effekt förändrad skattesats -1 -2 Summa uppskjuten skatt 42 35 Summa inkomstskatt -221 -175 Sambandet mellan årets skattekostnad och redovisat resultat framgår av tabellen nedan. Beräknad skatt på årets vinst har beräknats till 20,6% (20,6%). Skatt för övriga länder har beräknats enligt de skattesatser som används lokalt. Inkomstskatt på koncernens resultat skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av vägd genomsnittlig skattesats för resultaten i de konsoliderade företagen enligt följande: MSEK 2024 2023 Redovisat resultat före skatt 923 716 Skatt enligt gällande skattesats i Sverige 20,6% -190 -146 Skatteeffekter av ej skattepliktiga intäkter/ej bokförda avdragsgilla kostnader 3 4 Skatteeffekter av ej avdragsgilla kostnader -10 -16 Justering för andra skattesatser i utländska dotterbolag -17 -18 Förluster där avdrag inte aktiverats -22 – Nyttjade ej aktiverade underskott 1 – Effekt förändrad skattesatts -1 -2 Övrigt 14 2 Redovisad skattekostnad -221 -175 Effektiv skattesats för koncernen är 24% (24%). Ingen skatt har utgått för säkring av nettoinvesteringar som redovisats i övrigt totalresultat för de aktuella åren. ===== SIDA 41 ===== Not 15 Immateriella anläggningstillgångar MSEK Goodwill Varumärken Kund relationer Patent Övr. immat. tillgångar Summa ANSKAFFNINGSVÄRDE Per 2023-01-01 4 182 1 380 2 030 – 8 7 600 Investeringar 16 – – – 2 18 Förvärv av bolag 221 72 109 – 0 402 Försäljningar/Utrangeringar – – – – -1 -1 Omklassificeringar – – – – – – Omräkningsdifferenser -41 -12 -18 – 0 -72 Per 2024-01-01 4 378 1 440 2 120 – 10 7 947 Investeringar 7 – – 0 7 14 Förvärv av bolag 417 133 199 1 2 752 Försäljningar/Utrangeringar – – – – – – Omklassificeringar1 – – – – 3 3 Omräkningsdifferenser 181 64 95 0 1 340 Per 2024-12-31 4 982 1 637 2 413 1 23 9 056 ACKUMULERADE AVSKRIVNINGAR Per 2023-01-01 – – -259 – -2 -261 Årets avskrivningar – – -219 – -2 -221 Försäljningar/Utrangeringar – – – – – – Nedskrivningar/Återföringar – – – – – – Omklassificeringar – – – – – – Omräkningsdifferenser – – 16 – -0 16 Per 2024-01-01 – – -462 – -4 -466 Årets avskrivningar – – -244 -0 -3 -248 Försäljningar/Utrangeringar – – – – – – Nedskrivningar/Återföringar – – – – – – Omklassificeringar1 – – – – -2 -2 Omräkningsdifferenser – – -3 -0 -0 -4 Per 2024-12-31 – – -710 -0 -10 -720 BOKFÖRT VÄRDE Per 2023-01-01 4 182 1 380 1 771 – 6 7 339 Per 2023-12-31 4 378 1 440 1 658 – 5 7 481 Per 2024-12-31 4 982 1 637 1 703 1 13 8 337 1) Omklassificeras från materiella anläggningstillgångar till immateriella anläggningstillgångar. Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och varumärken Goodwill och immateriella tillgångar (varumärken) med obestämbar nyttjandeperiod fördelas på koncernens kassagenererande enheter identifierade per rörelsesegment. De antaganden som använts vid beräkning av nyttjandevärdet är desamma för goodwill och varumär- ken. Goodwill uppstår vid förvärv som ett resultat av potentiell fram- tida vinsttillväxt under Rökos ägande, nyckelpersoners erfarenhet och skicklighet i det förvärvade bolaget och utvidgning av de geografiska marknaderna. Nyttjandevärdet är nuvärdet av de uppskattade framtida diskontera- de kassaflödena och fastställs som följer: Gordons tillväxtmodell och vid behov en fem års diskonterad kassaflödesmodell. Syftet med att använda Gordons tillväxtmodell är att sålla bort de enheter som även med denna förenklade metodik klarar nedskrivningsprövningen för att gå vidare med en fördjupad analys för de resterande kassagene- rerande enheter vars bokförda värde överstiger återvinningsvärdet vid tillämpningen av denna förenklade modell. Bedömd tillväxttakt i Gor- dons tillväxtmodell uppgår till 2% (2%). Även enheter vars bokförda Årsredovisning 2024 | Röko | 41 Noter ===== SIDA 42 ===== 42 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter KONCERNEN Goodwill Varumärken MSEK 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 B2B UK 1 644 1 519 511 470 B2B Other 1 547 1 129 504 371 B2C DK 1 273 1 226 455 436 B2C Other 519 504 168 163 Total 4 982 4 378 1 637 1 440 värde understiger återvinningsvärdet med liten marginal och/eller vars finansiella planer bedöms vara mer osäkra blir föremål för en fördju- pad analys. I detta nästa steg beräknas kassaflödena utifrån finansiella planer som utarbetats i varje kassagenererande enhet och bygger på den affärsplan för det kommande verksamhetsåret som fastställts av koncernledningen och som framlagts för styrelsen. Dessa finansiella planer täcker i regel en prognosperiod om fem år och innefattar den or- ganiska försäljningstillväxten, rörelsemarginalens utveckling samt för- ändringen av operativt sysselsatt kapital. Antaganden görs också om bruttomarginal, omkostnadsnivå, rörelsekapitalbehov och investerings- behov. Kassaflöden bortom prognosperioden om fem år extrapoleras med hjälp av en bedömd tillväxttakt som sannolikt skulle uppgå till esti- merad långsiktig inflationstakt för samtliga kassagenererande enheter. Den diskonteringsränta efter skatt som används uppgår till 9,1% (9,9%) för alla rörelsesegment. Beräkningen per 2024-12-31 och 2023-12-31visar att nyttjandevärdet överstiger det redovisade värdet på alla kassagenererande enheter var- för inget nedskrivningsbehov föreligger. Beräkningarna för respektive år har bara behövts göras i första steget. Känslighetsanalys En känslighetsanalys visar att kvarstående goodwillvärde för alla kassagenererande enheter fortsatt skulle försvaras om diskon - teringsräntan skulle höjas med 1 procentenhet eller tillväxttakten, terminaltillväxten eller bruttomarginalen skulle sänkas med 1 procentenhet. Röko har fyra Kassagenererande enheter (KGEs). Dessa är B2B UK, B2B Other, B2C DK och B2C Other till vilka Goodwill och Varumärke allokeras. ===== SIDA 43 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 43 Not 16 Materiella anläggningstillgångar MSEK Byggnader och mark Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier, verktyg och installationer Pågående ny an läggningar Delsumma Nyttjande- rätter Summa ANSKAFFNINGSVÄRDE Per 2023-01-01 62 104 168 4 337 622 959 Investeringar 8 19 42 7 76 7 84 Förändringar i leasingkontrakt – – – – – 17 17 Förvärv av bolag 1 0 1 – 3 10 13 Försäljningar/Utrangeringar -7 -6 -11 -3 -27 -8 -35 Omklassificeringar – 4 0 -4 -0 – -0 Omräkningsdifferenser -2 -4 -3 -0 -8 -9 -17 Per 2024-01-01 63 116 197 4 380 639 1 020 Investeringar 2 9 42 3 56 59 116 Förändringar i leasingkontrakt – – – – – 40 40 Förvärv av bolag 46 5 4 – 55 25 80 Försäljningar/Utrangeringar -2 -1 -13 -1 -17 -37 -54 Omklassificeringar1 – 3 -5 -0 -3 – -3 Omräkningsdifferenser 2 11 15 0 28 22 49 Per 2024-12-31 111 143 239 6 499 748 1 247 ACKUMULERADE AVSKRIVNINGAR Per 2023-01-01 -12 -33 -63 – -108 -104 -213 Årets avskrivningar -5 -21 -34 – -60 -77 -138 Försäljningar/Utrangeringar 0 1 7 – 9 8 17 Nedskrivningar/Återföringar -0 – – – -0 – -0 Omklassificeringar – – 0 – 0 – 0 Omräkningsdifferenser 1 4 2 – 8 3 11 Per 2024-01-01 -16 -49 -87 – -152 -170 -323 Årets avskrivningar -7 -21 -36 – -64 -91 -155 Försäljningar/Utrangeringar 3 0 9 – 12 23 35 Nedskrivningar/Återföringar -0 – – – -0 – -0 Omklassificeringar1 – -1 3 – 2 – 2 Omräkningsdifferenser -1 -8 -9 – -18 -6 -24 Per 2024-12-31 -21 -78 -120 – -220 -244 -464 BOKFÖRT VÄRDE Per 2023-01-01 49 71 105 4 229 518 747 Per 2023-12-31 47 68 110 4 228 469 697 Per 2024-12-31 90 64 119 6 279 504 783 1) Omklassificeras från materiella anläggningstillgångar till immateriella anläggningstillgångar. Noter ===== SIDA 44 ===== 44 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter Not 17 Finansiella instrument per kategori TILLGÅNGAR I BALANSRÄKNINGEN MSEK Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Per 2024-12-31 Kundfordringar 713 Övriga fordringar1 33 Andra långfristiga finansiella fordringar 23 Likvida medel 421 Summa 1 189 Per 2023-12-31 Kundfordringar 642 Övriga fordringar1 48 Andra långfristiga finansiella fordringar 18 Likvida medel 744 Summa 1 452 1) Övriga fordringar består utav övriga kortfristiga fordringar och upplupna intäkter. SKULDER I BALANSRÄKNINGEN MSEK Klassificering i verkligt värdehierarkin Skulder värderade till verkligt värde1 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa Per 2024-12-31 Räntebärande lån – 629 629 Leverantörsskulder – 413 413 Skuld för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande1 3 2 679 – 2 679 Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar1 3 56 – 56 Övriga skulder2 357 357 Summa 2 735 1 400 4 135 Per 2023-12-31 Räntebärande lån – 910 910 Leverantörsskulder – 321 321 Skuld för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande1 3 2 346 – 2 346 Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar1 3 94 – 94 Övriga skulder2 – 323 323 Summa 2 440 1 555 3 995 1) Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar är skulder som redovisas till verkligt värde i resultaträkningen och skuld för köp- och säljoptioner värderas till verkligt värde över eget kapital i enlighet med IFRS 9. 2) Övriga skulder består utav övriga kortfristiga skulder och upplupna kostnader. Finansiella tillgångar och skulder Finansiella instrument värderas till verkligt värde utifrån hur klassificeringen i hierarkin för verkligt värde gjorts: Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser (nivå 2), ej observerbara marknadsdata (nivå 3). De skulder som Röko innehar som värderas enligt ej observerbara marknadsdata är optionsskulder för att förvärva innehav utan bestämmande inflytande samt villkorade tilläggsköpeskil- lingar. Inga överföringar har skett mellan nivå 2 och 3 under året. Förändringar i tilläggsköpeskillingar går över resultaträkningen medan förändringar i skulder avseende innehav utan bestämmande inflytande går över eget kapital. Justering görs för ränteeffekt i fall ränteeffekt vid diskontering bedöms väsentlig. En känslighetsanalys visar att om dotterbolagens genomsnittliga EBITA skulle öka med 100 MSEK under tre efterföljande år skulle skulden för köp- och säljoptioner öka med 201 MSEK. Vid i övrigt oförändrade förutsättningar skulle mer än 2/3 av den ökade skulden finansieras av ökning i fritt kassaflöde. För ytterligare information se not 3, not 4 och not 30. ===== SIDA 45 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 45 Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar MSEK 2024-12-31 2023-12-31 Ingående balans 94 152 Tillkommande via förvärv 2 37 Utbetalda köpeskillingar -16 -99 Omvärdering -27 – Valutakursdifferenser 4 4 Utgående balans 56 94 Skuld för köp- och säljoptioner MSEK 2024-12-31 2023-12-31 Ingående balans 2 346 2 034 Tillkommande via förvärv 126 148 Avyttringar i perioden 5 3 Utbetalda köpeskillingar -142 -18 Omvärdering 239 179 Valutakursdifferenser 105 2 Utgående balans 2 679 2 346 Not 18 Uppskjuten skatt MSEK Immateriella tillgångar Maskiner och inventarier Obeskattade reserver Underskotts- avdrag Övriga temporära skillnader Totalt Per 2023-01-01 731 2 10 -4 -21 719 Uppskjuten skatt i resultaträkningen -49 0 -1 -4 16 -37 Förändring av skattesats som påverkat resultaträkningen – 0 – – 1 2 Uppskjuten skatt redovisad i övrigt totalresultat – – – – – – Uppskjuten skatt hänförlig till förvärv 43 – – – 0 43 Valutakursdifferenser -5 0 – 0 -0 -5 Per 2024-01-01 721 3 9 -7 -3 722 Uppskjuten skatt i resultaträkningen -53 -0 -0 7 4 -43 Förändring av skattesats som påverkat resultaträkningen – 0 – – 0 1 Uppskjuten skatt redovisad i övrigt totalresultat – – – – – – Uppskjuten skatt hänförlig till förvärv 86 – – – 0 86 Valutakursdifferenser 33 0 – 0 0 34 Per 2024-12-31 786 3 9 -0 1 800 Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan tillgodogöras genom framtida beskattningsbara vinster, per utgången av året har 0 (7) MSEK redovisats som uppskjuten skattefordran hänförliga till out- nyttjade underskottsavdrag till följd av en återföring av tidigare aktiverade underskottsavdrag i ett av koncernens icke-operativa holdingbolag. Utöver det har koncernen 471 (344) MSEK i outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran har redovisats då det inte bedöms troligt att dessa kommer kunna utnyttjas. Den uppskjutna skattefordran på underskottsavdragen är 95 (69) MSEK. 18 (16) MSEK av dessa uppskjutna skattefordran förfaller inom sex år. Utöver detta finns 60 (44) MSEK i förlustavdrag hänförligt till svenska skattemässiga negativa räntenetton som inte heller redovisas i balansräkningen. Dessa förfaller inom kommande 3-6 år och inga uppskjutna skattefordringar har redovisats hänförligt till dessa då de inte bedöms kunna utnyttjas innan de förfaller. Not 19 Varulager MSEK 2024 2023 Värderat till anskaffningsvärde Färdiga varor och handelsvaror 785 692 Råvaror och förnödenheter 224 177 Varor under tillverkning 36 15 Pågående arbete för annans räkning – 7 Avsättning till inkuransreserv -60 -52 Förskott till leverantörer 39 35 Summa 1 023 874 Noter 55 MSEK av skulden för villkorade tilläggsköpeskillingar förfaller inom 12 månader och 2 MSEK inom ett till tre år. 49 MSEK av skulden för optionerna förfaller inom 12 månader, 1 274 MSEK inom ett till tre år och 1 356 MSEK efter tre år. ===== SIDA 46 ===== 46 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter Not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter MSEK 2024 2023 Förutbetalda hyreskostnader 10 8 Förutbetalda försäkringspremier 9 10 Förutbetalda IT-kostnader 3 3 Övriga förutbetalda kostnader 51 47 Upplupna ränteintäkter – – Övriga upplupna intäkter 12 16 Summa 85 84 Not 22 Checkräkningskredit MSEK 2024 2023 Utnyttjat belopp på checkräkningskredit uppgår till 18 – Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 350 250 Checkräkningskrediten är en kortfristig finansieringsskuld som till sin utnyttjade del redovisas som en skuld bland kortfristiga skulder i ba- lansräkningen. Checkräkningskrediten är ett ettårigt kreditutrymme för koncernen som möjliggör för koncernen att hantera lånebehov i alla väsentliga valutor, t ex till följd av rörelsekapitalbehov. Totalt beviljat belopp uppgick till 350 MSEK per 31 december 2024, varav 18 MSEK var utnyttjat och redovisat som kortfristig skuld i balansräkningen. Not 20 Kundfordringar MSEK 2024 2023 Kundfordringar 730 652 Kreditförlustreserv -17 -10 Kundfordringar, netto 713 642 Redovisat värde brutto kundfordringar Ej förfallna fordringar 689 623 1-60 dagar förfallna 29 26 Mer än 60 dagar förfallna 12 3 Summa 730 652 MSEK 2024 2023 Förändringar i reserven för förväntade kreditförluster hänförliga till kundfordringar är som följer Ingående balans -10 -6 Förändring redovisad i resultaträkningen -6 -3 Omräkningsdifferens -1 -0 Utgående balans -17 -10 MSEK 2024 2023 Förändringar i reserven för inkurans hänförliga till varulager är som följer Ingående balans -52 -34 Förändring redovisad i resultaträkningen -8 -18 Omräkningsdifferens -0 -0 Utgående balans -60 -52 Nettoeffekten av nedskrivning och återföring av varulager som redovisats som intäkt/kostnad i resultaträkningen var -8 (-18) MSEK. Inga väsentliga återföringar av tidigare gjorda nedskrivningar har gjorts under 2024 eller 2023. ===== SIDA 47 ===== Not 25 Upplåning MSEK 2024 2023 Långfristiga räntebärande skulder Leasingskuld 417 403 Skulder till kreditinstitut 12 14 Summa långfristiga räntebärande skulder 428 416 Kortfristiga räntebärande skulder Leasingskuld 108 80 Skulder till kreditinstitut 600 896 Checkräkningskredit utnyttjat belopp 18 – Summa kortfristiga räntebärande skulder 725 977 Summa räntebärande skulder 1 153 1 393 Av de räntebärande skulderna till kreditinstitut löper 97% (98%) med rörlig ränta och 3% (2%) med fast ränta. Redovisade belopp skiljer sig inte från verkligt värde i allt väsentligt. Nedanstående tabell analyserar koncernens finansiella skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. Ränte- satser enligt gällande villkor per balansdagen har använts i beräkningen. MSEK Mindre än 1 år > 1 år < 2år > 2 år < 5 år > 5 år Per 2023-12-31 Banklån 896 4 9 1 Leasingskuld 80 77 189 137 Leverantörsskulder 321 – – – Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar 42 52 – – Skuld för köp- och säljoptioner2 103 72 1 288 883 Summa 1 443 205 1 486 1 021 Per 2024-12-31 Banklån1 618 7 3 0 Leasingskuld 108 112 192 112 Leverantörsskulder 413 – – – Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar 55 – 2 – Skuld för köp- och säljoptioner2 49 455 1 463 713 Summa 1 242 574 1 660 825 1) Röko AB (publ) har 592 MSEK i kortfristiga banklån. Av dessa kortfristiga banklån förfaller 192 MSEK inom 3 månader och 400 MSEK förfaller mellan 3 och 6 månader. 2) Se definition på sida 67-68. Not 24 Aktiekapital MSEK Antal aktier (styck) Aktiekapital Per 2023-01-01 13 484 000 1 Per 2023-12-31 14 832 500 1 Per 2024-12-31 14 832 500 1 Aktiekapitalet består per idag av 12 136 500 B-aktier samt 2 696 000 A-aktier, totalt 14 832 500 aktier, med ett kvotvärde på 0,05 SEK per aktie. A- och B-aktier medför samma rätt till andel i bolagets nettotillgångar och vinster, men vid omröstning medför A-aktier 10 röster per aktie och B-aktier en röst per aktie. Under 2019 emitterades 1 348 A-aktier och 5 394 B-aktier till kvotvärde. I maj 2022 genomfördes en aktiesplit 2:1, varvid antalet aktier ändrades till 13 484. I januari 2023 genomfördes en aktiesplit 1 000:1 varvid antalet aktier ändrades till 13 484 000. I juli 2023 ökade antalet aktier med 10% till följd av nyemission till 14 832 500 aktier. Alla aktier som emitterats av moderbolaget är till fullo betalda. Not 23 Likvida medel MSEK 2024 2023 I likvida medel i balansräkningen och kassaflödesanalysen ingår följande poster: Kassa och bank 421 744 Årsredovisning 2024 | Röko | 47 Noter ===== SIDA 48 ===== 48 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter MSEK Räntebärande långfristiga skulder Leasingskuld Skuld för köp- och säljoptioner Räntebärande kortfristiga skulder Summa Per 2023-01-01 13 518 2 034 2 132 4 696 Kassaflöden -5 -98 -15 -1 262 -1 380 Förvärv 6 10 148 3 167 Nya leasingkontrakt – 7 – – 7 Förändringar i leasingkontrakt – 45 – – 45 Omvärdering till verkligt värde – – 179 – 179 Omräkningseffekt -0 -0 2 24 25 Per 2024-01-01 14 483 2 346 896 3 739 Kassaflöden -19 -110 -137 -322 -588 Förvärv 17 25 126 8 176 Nya leasingkontrakt – 59 – – 59 Förändringar i leasingkontrakt – 40 – – 40 Omvärdering till verkligt värde – – 239 – 239 Omräkningseffekt 0 27 105 35 167 Per 2024-12-31 12 524 2 679 618 3 833 Not 26 Avsättningar För 2024 uppgick avsättningar och återföringar av tidigare års avsättningar för koncernen till 6 MSEK. För 2023 uppgick avsättningar och återfö- ringar av tidigare års avsättningar för koncernen till 8 MSEK. Se not 2, punkt 2.15, för upplysningar om vad koncernens avsättningar avser. Not 27 Transaktioner med närstående Transaktioner mellan Röko AB (publ) och andra koncernbolag har eli- minerats i de konsoliderade finansiella rapporterna som presenteras i denna rapport. De affärer som sker mellan bolag i koncernen sker till marknadspris och på armlängds villkor. Internförsäljningen uppgick till 516 (512) MSEK under året. Röko har ingått ett fåtal nya kommersiella avtal med individer och bolag som är närstående till koncernbolagen under året, till följd av förvärv av nya dotterbolag. Röko-koncernen har existerande kommersiella avtal med individer och bolag som är när- stående till koncernbolagen motsvarande 42 (36) MSEK per år. Avtalen som existerar med närstående hänförs huvudsakligen till hyresavtal för dotterbolagens lokaler som har träffats med icke kontrollerande aktieägare i dotterbolagen som i vissa fall äger dotterbolagens loka- ler. Det största enskilda avtalet uppgår till 4 MSEK i årligt värde. Under 2023 tillförde Röko AB (publ):s aktieägare 1 189 MSEK i eget kapital. 708 MSEK av kapitaltillskotten var i form av nyemission under 2023 som ökade antalet aktier med 10% till 14 832 500 aktier, resten i form av aktieägartillskott. Kapitaltillskotten finansierades delvis av Röko AB (publ):s huvudägare, Fredrik Karlsson och Tomas Billing, genom deras respektive helägda bolag. Tillsammans tillförde de i lika delar bolaget 70 MSEK under 2023. AVSTÄMNING AV NETTOSKULD, MSEK 2024 2023 Likvida medel -421 -744 Låneskulder – förfall inom ett år (inkl. checkräkningskredit)1 618 896 Låneskulder – förfall efter ett år 12 14 Räntebärande nettoskuld 208 167 Leasingskulder – förfall inom ett år 108 80 Leasingskulder – förfall efter ett år 417 403 Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar – förfall inom ett år 103 145 Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar – förfall efter ett år 2 632 2 295 Skuld av köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar samt leasing 3 260 2 923 Likvida medel -421 -744 Bruttoskuld 629 910 Leasingskuld 524 483 Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar 2 735 2 440 Total skuld inklusive leasing med avdrag för likvida medel 3 468 3 089 Se not 3.3 för specifikation av skuld för köp- och säljoptioner samt skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar. 1) Korta lån förlängs löpande, varför motsvarande belopp påverkar kassaflödet inom ett år. ===== SIDA 49 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 49 Not 29 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Det fanns inga ställda säkerheter 2024 eller 2023. Det fanns inga eventualförpliktelser 2024 eller 2023. Not 30 Rörelseförvärv Under 2024 har Röko genomfört fyra plattformsförvärv: Pureop - tics, CHP , Atemag och Siderius. Utöver det har Rökos dotterbolag Snowminds genomfört ett tilläggsförvärv - Snowlife. Under 2023 ge- nomförde Röko två plattformsförvärv: Godiva och Snowminds. Utö- ver det genomförde Rökos dotterbolag Renovotec ett tilläggsförvärv: Skywire. Kostnader relaterade till förvärven på 14 (7) MSEK ingår i övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning för året. Pure - optics är baserat i Frankrike och levererar transceivers till nät- och IT leverantörer. CHP är en belgisk tillverkare av transportörsmörjning och automatiserade rengöringssystem för transportörer. ATEMAG är en tysk tillverkare av aggregat till CNC-maskiner. Siderius är en hol - ländsk tillverkare av produkter för renhållning såsom rengöringsme- del samt handtvålar. Snowlife, ett tilläggsförvärv av Snowminds, är en holländsk leverantör av skidinstruktörsträning för konsumenter. Godi- va är en brittisk distributör av kullager och reservdelar för fordonsin- dustri och industriella kunder. Snowminds är en dansk leverantör av skidinstruktörsträning för konsumenter. Skywire är en australiensisk distributör av IT-hårdvara. Under 2024 genomförde Röko förvärv i för koncernen tre (en) nya geografiska marknader, och i tillägg gjorde ett av bolagen ett inkråmsförvärv i Finland där man förvärvade ett varu- märke. Förvärven som genomfördes under perioden har bidragit med 212 (245) MSEK i nettoomsättning, 57 (50) MSEK i Adj. EBITA och 48 (42) MSEK i rörelseresultat under perioden. Skulle bolagen ha kon - soliderats per 1 januari 2024 hade koncernens nettoomsättning, Adj. EBITA och rörelseresultat ökat med 225 (228) MSEK, 68 (22) MSEK respektive 56 (15) MSEK för perioden. Totalt uppgick Rökos kassaflö- de relaterat till förvärv av dotterbolag till -787 (-339) MSEK under året. Informationen om effekten på den finansiella rapporteringen av för- värven är en uppskattning beräknad som årseffekten av förvärvets bidrag till Röko sedan förvärvstidpunkten fram till årsskiftet. Denna uppskattning anses vara den bästa uppskattningen av det bidrag förvärvet skulle ha haft om förvärvet hade gjorts och konsoliderades från den 1 januari. Tabellerna nedan inkluderar samtliga förvärv som förvärvats under 2024 och 2023.För förvärv gjorda 2024 är förvärvskalkylerna prelimi- nära. Förvärvskalkylerna för de bolag som förvärvades till och med december 2023 har nu fastställts. Inga väsentliga justeringar har gjorts i kalkylerna. Se not 45 för upplysningar om bolagets ägaran - del av respektive dotterbolag samt förvärvstidpunkt. För bolag som förvärvades tidigare än 2023 har skulden för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande värderats om under 2024 och har ökat med 239 MSEK till följd av att bolagen i genom - snitt har ökat sina resultat sedan slutet av 2023. Motsvarande om - värderingar under 2023 var 184 MSEK. Röko omvärderar skulden för köp- och säljoptioner löpande baserat på den finansiella utvecklingen i dotterbolagen. Koncernen visar köpeskilling som ett bruttobelopp och gör sedan justering för ej utbetalda köpeskillingar. 2023 utgjordes dessa av vill- korade tilläggsköpeskillingar och innehållen köpeskilling samt för be- talning av aktier avseende ett förvärv som tillträddes innan årsskiftet med betalning i början av 2024. Ej utbetalda köpeskillingar som är variabla värderas i enlighet med beräkning som anges i Not 3.3. Goodwill uppstår vid förvärv som ett resultat av potentiell framtida vinsttillväxt under Rökos ägande, nyckelpersoners erfarenhet och skicklighet i det förvärvade bolaget och utvidgning av de geografiska marknaderna. Röko fördelar övervärden till olika kategorier av imma- teriella tillgångar såsom Goodwill, Varumärken och Kundrelationer enligt koncernens policy för upprättande av förvärvsanalyser. Koncer- nens skattemässigt avdragsgilla goodwill uppgick till 18 (10) MSEK. Röko har vid ett par tillfällen använt villkorade tilläggsköpeskillingar som en del i förvärvsprocessen. Villkorade tilläggsköpeskillingar redo- visas till det bedömda utfallet vid bokslutsdagen, vilket oftast är 100% då Rökos förvärv med villkorad tilläggsköpeskilling historiskt har fått full utbetalning. I det fall det bedömda utfallet avviker från detta läm- nas en separat upplysning nedan. Inga förvärv som genomfördes under 2024 hade villkorad tilläggsköpeskilling som en komponent. Under 2022 skedde ett förvärv där villkorade tilläggsköpeskillingen, med förfall 2025, helt är beroende av utfallet av den förvärvade enhe- tens ekonomiska prestation under räkenskapsåren 2023 och 2024 till ett maxbelopp om 35 MDKK (54 MSEK). Skulden är upptagen till det maximala belopp som kan falla ut. Under 2024 betalades en villkor - ad tilläggsköpeskilling ut avseende ett förvärv från 2023. Utfallet för villkorade tilläggsköpeskillingen blev ca. 3,8 MAUD lägre än redovisat värde vilket medfört en omvärdering som redovisas som en finansiell intäkt i koncernens resultaträkning och har påverkat finansiella intäk- ter med 27 MSEK. Inga andra förvärv där villkorad tilläggsköpeskilling använts som komponent skedde under 2024 eller 2023. Som en effekt av årets förvärv har Rökos skuld för tvingande köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande ökat med 126 (148) MSEK. Skulden är värderad till vad utflödet för att lösa optionerna förväntas vara och de skulder som lagts till för årets för- värv har en löptid om åtminstone fem år. Not 28 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter MSEK 2024 2023 Upplupna personalkostnader 60 57 Kommissioner, provisioner och bonus till kunder 15 14 Upplupna räntekostnader 1 0 Övriga upplupna kostnader 114 69 Övriga förutbetalda intäkter 109 111 Summa 299 251 Noter ===== SIDA 50 ===== 50 | Röko | Årsredovisning 2024 Noter 2024 NETTOTILLGÅNGAR , MSEK Bokfört värde Värdejustering Verkligt värde Varumärken, kundrelationer, licenser 3 333 336 Materiella tillgångar 54 – 54 Varulager, kundfordringar och övriga fordringar 118 – 118 Leverantörsskulder och övriga skulder -74 – -74 Uppskjuten skatt -0 -85 -85 Justeringar i tidigare förvärv 0 – 0 Likvida medel 60 – 60 Nettotillgångar 161 248 409 Goodwill – 410 410 Summa nettotillgångar 161 659 820 Skuld för köp- och säljoptioner – 11 11 Kassaflödeseffekt från förvärv under perioden Köpeskillingar -831 varav ej utbetalda köpeskillingar 1 Likvida medel i de förvärvade bolagen 60 Summa kassaflödeseffekt -770 Utbetald köpeskilling avseende förvärv från tidigare perioder -16 Som en effekt av årets förvärv har Rökos skuld för tvingande köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande ökat med 126 (148) MSEK. Skulden är värderad till vad utflödet för att lösa optionerna förväntas vara och de skulder som lagts till för årets för- värv har en löptid om åtminstone fem år. 2023 NETTOTILLGÅNGAR , MSEK Bokfört värde Värdejustering Verkligt värde Varumärken, kundrelationer, licenser 0 180 180 Materiella tillgångar 3 – 3 Varulager, kundfordringar och övriga fordringar 196 – 196 Leverantörsskulder och övriga skulder -139 – -139 Uppskjuten skatt -0 -43 -43 Justeringar i tidigare förvärv 8 – 8 Likvida medel 167 – 167 Nettotillgångar 234 137 371 Goodwill – 220 220 Summa nettotillgångar 234 357 591 Skuld för köp- och säljoptioner – -148 -148 Kassaflödeseffekt från förvärv under perioden Köpeskillingar -444 varav ej utbetalda köpeskillingar 37 Likvida medel i de förvärvade bolagen 167 Summa kassaflödeseffekt -240 Utbetald köpeskilling avseende förvärv från tidigare perioder -99 ===== SIDA 51 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 51 Not 34 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen MSEK 2024 2023 Ej kassaflödespåverkande poster i kassaflödesanalysen Ej kassaflödespåverkande förvärvskostnader – – Avskrivningar 402 358 Övrigt 2 -1 Summa 404 358 Andra finansiella fordringar/skulder i kassaflödesanalysen Amortering av leasingskuld -91 -78 Förändring i ej räntebärande långsiktiga skulder 1 -2 Förskott från kunder i koncernens säsongsvarierande verksamheter -10 2 Övrigt -5 3 Summa -105 -74 Not 32 Utdelning per aktie Ingen utdelning gjordes för verksamhetsåret 2023. Styrelsen föreslår ingen utdelning avseende verksamhetsåret 2024. Not 33 Händelser efter årets utgång Efter årets utgång har Röko utökat sina bankåtaganden med en ny bankfacilitet om 350 MSEK. Den nya bankfaciliteten kommer från en bank som bolaget inte hade ett avtal med tidigare. I tillägg har Röko förlängt existerande bankfaciliteter till Q2 2026. Den 6 februari 2025 fattade en extra bolagsstämma beslut om att göra Röko AB publikt, vilket registrerades hos Bolagsverket 11 februari 2025. Not 31 Resultat per aktie Före utspädning: Resultat per aktie före utspädning beräknas ge - nom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. En aktiesplit 1 000:1 genomfördes i januari 2023 och tidigare perioder har räknats om baserat på det nya antalet akti- er. Antalet aktier ökade också under 2023 till följd av nyemissionen som genomfördes i tredje kvartalet. Det har inte förekommit några återköpta aktier som innehas som egna aktier av moderbolaget un- der perioden. 2024 2023 Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (MSEK) 702 541 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (st) 1 14 832 500 13 949 510 Resultat per aktie (SEK) 47,33 38,78 Efter utspädning: För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stam aktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Varken under 2024, 2023 och 2022 har det funnits några potentiella stamaktier med utspädningseffekt. Resultat per aktie uppgår således till samma re - sultat före och efter utspädning. 1) Omräknat antal aktier efter split 2:1 i maj 2022 samt 1 000:1 i januari 2023. Noter ===== SIDA 52 ===== 52 | Röko | Årsredovisning 2024 Moderbolagets resultaträkning MSEK Not 2024 2023 Övriga rörelseintäkter 37 28 26 Administrationskostnader 38, 39, 41 -41 -32 Rörelseresultat -12 -6 Resultat från andelar i koncernbolag 42 375 350 Finansiella intäkter 43 147 309 Finansiella kostnader 43 -308 -412 Resultat efter finansiella poster 201 240 Bokslutsdispositioner – – Skatt på årets resultat – – Årets resultat 201 240 I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. Moderbolagsredovisning Moderbolagsredovisning ===== SIDA 53 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 53 Moderbolagsredovisning Moderbolagets balansräkning MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 45 8 315 7 438 Långfristiga fordringar 8 5 Summa anläggningstillgångar 8 323 7 443 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernbolag 743 820 Övriga fordringar 2 1 Aktuella skattefordringar – – Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 3 Kassa/Bank 4 387 Summa omsättningstillgångar 749 1 210 SUMMA TILLGÅNGAR 9 072 8 654 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital Aktiekapital 1 1 Summa bundet eget kapital 1 1 Fritt eget kapital Överkursfond 708 708 Övrigt tillskjutet kapital 3 735 3 735 Balanserat resultat inklusive årets resultat 46 885 683 Summa fritt eget kapital 5 328 5 126 Summa eget kapital 5 328 5 127 Långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder 47 2 411 2 080 Summa långfristiga skulder 2 411 2 080 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 47 610 886 Leverantörsskulder 2 – Skulder till koncernbolag 638 497 Övriga kortfristiga skulder 79 64 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 48 4 1 Summa kortfristiga skulder 1 333 1 447 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 072 8 654 ===== SIDA 54 ===== 54 | Röko | Årsredovisning 2024 Moderbolagsredovisning Moderbolagets förändringar i eget kapital MSEK Aktiekapital Överskurs- fond Övrigt tillskjutet kapital Balanserad vinst Summa Ingående balans per 1 januari 2023 1 – 3 254 442 3 697 Årets resultat – – – 240 240 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omföras till resultaträkningen Omräkningsdifferens – – – – – Summa övrigt totalresultat – – – 240 240 Årets totalresultat – – – 240 240 Transaktioner med ägare Aktieägarstillskott – – 481 – 481 Nyemission – 708 – – 708 Transaktionkostnader – – – – – Utgående balans per 31 december 2023 1 708 3 735 683 5 127 Ingående balans per 1 januari 2024 1 708 3 735 683 5 127 Årets resultat – – – 201 201 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omföras till resultaträkningen Omräkningsdifferens – – – – – Summa övrigt totalresultat – – – 201 201 Årets totalresultat – – – 201 201 Transaktioner med ägare Aktieägarstillskott – – – – – Nyemission – – – – – Transaktionkostnader – – – – – Utgående balans per 31 december 2024 1 708 3 735 885 5 328 I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. Aktiekapitalet består av 14 832 500 aktier till ett röstvärde av 39 096 500. Moderbolaget innehar inga egna aktier. För information om aktiekapitalet se not 24 till koncernens finansiella rapporter. ===== SIDA 55 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 55 Moderbolagsredovisning Kassaflödesanalys för moderbolaget MSEK 2024 2023 Den löpande verksamheten Rörelseresultat -12 -6 Erhållen ränta 64 74 Betald ränta -79 -104 Betald inkomstskatt – – Kassaflöde före förändring av rörelsekapital -27 -36 Förändring i rörelsekapital Ökning/minskning av rörelsefordringar -1 – Ökning/minskning av rörelseskulder 4 -2 Summa förändring i rörelsekapital 4 -2 Kassaflöde från den löpande verksamheten -23 -38 Investeringsverksamheten Investeringar i dotterbolag -698 -366 Kassaflöde från investeringsverksamheten -698 -366 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 884 – Amortering på lån -1 195 -1 257 Nyutlåning till dotterbolag -124 -128 Amortering från dotterbolag 353 640 Erhållna aktieägartillskott – 481 Nyemission – 708 Emissionskostnader – – Erhållen utdelning 442 412 Utbetald utdelning – – Betalda villkorade tilläggsköpeskillingar hänförliga till tidigare perioder -10 -99 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 350 757 Årets kassaflöde -371 353 Likvida medel vid årets början 387 34 Omräkningsdifferenser -12 0 Likvida medel vid årets slut 4 387 ===== SIDA 56 ===== 56 | Röko | Årsredovisning 2024 Moderbolagsredovisning Not 35 Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning i enlighet med års- redovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommen- dation, RFR 2, redovisning för juridiska personer. Reglerna i RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska perso- nen ska tillämpa samtliga av godkända IFRS/IAS regler och uttalande så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekom - mendationen anger vilka undantag som ska göras från IFRS/IAS. Bestämmelserna enligt IFRS/IAS finns angivna i koncernredovisning- ens not 1 Redovisningsprinciper. Moderbolaget tillämpar de redovis- ningsprinciper som finns angivna för koncernen. Uppställningsformer Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens upp - ställningsform. Resultaträkningen är uppdelad i två räkningar: en över resultaträkningen och en över totalresultatet. I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. Rapport över förändring av eget kapital följer koncernens uppställningsform men innehåller de kolumner som anges i årsredovisningslagen. Uppställningsformerna för moderbolaget ger skillnad i benämning - ar, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader, avsättningar och poster inom eget kapital. Andelar i dotterbolag Andelar i dotterbolag redovisas till anskaffningsvärde efter av - drag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. När det finns en indikation på att andelar i dotterbolag minskat i vär- de görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posterna ”Resultat från andelar i koncernbolag”. Finansiella instrument IFRS 9 tillämpas ej i moderbolaget. Moderbolaget tillämpar istället de punkterna som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p. 3-10). Finansiella instrument värderas till anskaffningsvärde. Inom efter- följande perioder kommer finansiella tillgångar som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde. Vid varje balansdag bedömer moderbolaget om det finns någon indikation på nedskrivningsbehov i någon av de finansiella anlägg- ningstillgångarna. Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms vara bestående. Nedskrivning för räntebärande finansiella tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde beräknas som skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av företags- ledningens bästa uppskattning av de framtida kassaflödena diskon- terade med tillgångens ursprungliga effektivränta. Nedskrivnings - beloppet för övriga finansiella anläggningstillgångar fastställs som skillnaden mellan det redovisade värdet och det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och nuvärdet av framtida kassaflöden (som baseras på företagsledningens bästa uppskattning). Leasingavtal Samtliga leasingavtal, oavsett om de är finansiella eller operationel- la, klassificeras som operationella leasingavtal. Intäkter I moderbolagets övriga rörelseintäkter ingår till dotterbolag fakture - rade koncerngemensamma kostnader. Koncernbidrag Både lämnade och erhållna koncernbidrag redovisas som en bok - slutsdisposition i resultaträkningen. Kapitaltillskott Kapitaltillskott från aktieägare redovisas i eget kapital med avdrag för eventuella transaktionskostnader hänförliga till kapitaltillskottet. Not 36 Moderbolagets försäljning till och inköp från koncernbolag Moderbolaget har under året fakturerat dotterbolagen 28 (26) MSEK för koncerngemensamma tjänster. Moderbolaget har köpt tjänster från dotterbolag om 0 (0) MSEK. Not 37 Övriga rörelseintäkter MSEK 2024 2023 Koncerngemensamma tjänster 28 26 Summa övriga rörelseintäkter 28 26 ===== SIDA 57 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 57 Moderbolagsredovisning Not 39 Ersättning till revisorerna MSEK 2024 2023 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Revisionsuppdraget 2 1 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget – – Övriga tjänster – – Summa 2 1 Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revi - sionsberättelsen. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat granskning av kvartalsrapport. Övriga tjänster avser rådgivning angående finansiell redovisning samt tjänster i samband med förvärv. Not 40 Medelantal anställda och personalkostnader MEDELANTAL ANSTÄLLDA 2024 2023 Kvinnor – – Män 6 7 Totalt 6 7 PERSONALKOSTNADER , MSEK 2024 2023 Löner och ersättningar Styrelse och verkställande direktör 10 8 Övriga anställda 12 10 Sociala avgifter styrelse och verkställande direktör 3 3 Sociala avgifter övriga anställda 3 3 Pensionskostnader för verkställande direktör – – Pensionskostnader för övriga anställda 1 1 Summa 30 23 För information om ersättning till ledande befattningshavare se not 11 till koncernens finansiella rapporter. Not 41 Leasing MSEK 2024 2023 Operationell leasing – – Förfallotidpunkt inom 1 år 1 1 Förfallotidpunkt mellan 1 och 5 år – – Summa 1 1 Moderbolagets operationella leasingavtal består av kontorslokal. Vidareuthyrning förekommer ej. Kostnader för operationell leasing i moderbolaget har under räkenskapsåret uppgått till 1 (1) MSEK. Leasingkostnader för tillgångar som innehas via operationella leasingavtal redovisas bland rörelsekostnader. Not 38 Kostnader fördelade på kostnadsslag MSEK 2024 2023 Personalkostnader 30 23 Kostnader för operationell leasing (not 41) 1 1 Övriga kostnader 9 7 Summa 41 32 ===== SIDA 58 ===== 58 | Röko | Årsredovisning 2024 Moderbolagsredovisning Not 43 Finansiella intäkter och kostnader MSEK 2024 2023 Finansiella intäkter Ränteintäkter från koncernbolag 54 62 Ränteintäkter 10 12 Valutakursvinster 83 235 Summa finansiella intäkter 147 309 Finansiella kostnader Räntekostnader till koncernbolag -26 -17 Räntekostnader -55 -87 Valutakursförluster -227 -308 Summa finansiella kostnader -308 -412 Summa finansiella poster, netto -161 -104 Not 44 Skatt på årets resultat MSEK 2024 2023 Aktuell skatt för året – – Justeringar avseende tidigare år – – Uppskjuten skatt – – Summa skatt på årets resultat – – Sambandet mellan årets skattekostnad och redovisat resultat framgår av tabellen nedan. Beräknad skatt på årets vinst har beräknats till 20,6% (20,6%). MSEK 2024 2023 Resultat före skatt 201 240 Skatt enligt gällande skattesats i Sverige 20,6% (20,6%) -42 -50 Skatteeffekter av ej skattepliktiga intäkter 91 85 Effekt förändrad skattesats – – Justering avseende tidigare år – – Skatteeffekter av ej avdragsgilla kostnader -17 – Under året uppkomna underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats -32 -35 Skatt på årets resultat – – Röko AB (publ) har 368 (212) MSEK i outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran har redovisats. Den uppskjutna skattefordran på underskottsavdragen är 76 (43) MSEK. Utöver detta finns 60 (44) MSEK i förlustavdrag hänförligt till svenska skattemäs- siga negativa räntenetton som inte heller redovisas i balansräkningen i Röko AB (publ). Dessa förfaller inom kommande 3-6 år och inga uppskjutna skattefordringar har redovisats hänförligt till dessa då de inte bedöms kunna utnyttjas innan de förfaller. Not 42 Resultat från andelar i koncernbolag MSEK 2024 2023 Utdelningar 442 412 Nedskrivning andelar i koncernbolag -67 -62 Summa 375 350 ===== SIDA 59 ===== Not 45 Andelar i koncernbolag MSEK 2024 2023 ANDELAR I KONCERBOLAG Ingående balans 7 501 6 419 Förärv under året 708 513 Justering av tilläggsköpeskilling och köpoptioner 239 179 Aktieägartillskott till dotterbolag – 390 Utgående balans 8 444 7 501 ACKUMULERADE NEDSKRIVNINGAR Ingående balans -62 – Nedskrivningar under året -67 -62 Utgående balans -129 -62 BOKFÖRT VÄRDE Ingående balans 7 438 6 419 Utgående balans 8 315 7 438 Specifikation av moderbolagets direkta och indirekta ägande: Bolag Land Org. nummer Säte Tidpunkt för konsolidering Ägande % *Röko Holding AS Norge 923818782 Oslo nov/19 100% Bilomsetningen Bildeler Holding AS Norge 923818804 Arendal dec/19 77% Bilomsetningen Arendal AS Norge 923480323 Arendal dec/19 100% Bilomsetningen BVBA Belgien BE0431616940 Wijnegem dec/19 100% Beth's Beauty Holding AS Norge 823843712 Oslo dec/19 65% Beths Beauty Center AS Norge 991723803 Oslo dec/19 100% Beths Medispa AS Norge 999327427 Oslo dec/19 100% Ekstralys AS Norge 916503555 Lindesnes jan/21 60% Teccon Holding AS Norge 923948511 Randaberg jul/22 85% Teccon Norge AS Norge 992592273 Randaberg jul/22 100% Teccon Industries AS Norge 986452125 Randaberg jul/22 100% *Arboritec Holding AB Sverige 559207-1657 Stenungsund aug/19 96% SYNTEKO AB Sverige 556571-3681 Stenungsund aug/19 100% Arboritec USA Inc USA 68-0678398 Denver aug/19 100% *Addedo Holding AB Sverige 559226-2926 Stockholm nov/19 59% Addedo Aktiebolag Sverige 556731-0395 Stockholm nov/19 100% *Hot Screen Holding AB Sverige 559226-3122 Stockholm nov/19 58% Hot Screen Aktiebolag Sverige 556446-5242 Kungsbacka nov/19 100% Hot Screen Oy Finland 2856050-1 Esbo nov/19 100% Innovationsteknik Väst AB Sverige 556907-7703 Mark nov/19 100% *Oppigårds Bryggeri AB Sverige 556565-4927 Hedemora okt/20 70% Smith Street Brew Aktiebolag Sverige 559295-5123 Hedemora jan/21 100% *Lundberg Tech A/S Danmark 13447241 Lille Skensved aug/20 85% Lundberg Tech GmbH Tyskland 733320 Jagstzell aug/20 100% Lundberg Tech Inc USA 814271149 Newark aug/20 100% Ningbo Lundberg Environmental Protection Technology Co., Ltd Kina 91330211MA2CHQ9U8K Ningbo aug/20 100% *Dan-Form A/S Danmark 16095389 Hørsholm okt/20 90% *Sixty Stores Ltd Storbritannien 7741797 Stratford-Upon-Avon War- wickshire nov/20 60% *Renovotec Investments Ltd Storbritannien 8379833 Newton-Le-Willows mar/21 75% Årsredovisning 2024 | Röko | 59 Moderbolagsredovisning ===== SIDA 60 ===== 60 | Röko | Årsredovisning 2024 Moderbolagsredovisning Bolag Land Org. nummer Säte Tidpunkt för konsolidering Ägande % Renovotec Ltd Storbritannien 3554098 Newton-Le-Willows mar/21 100% Renovotec Inc USA 6027561 Wilmington mar/21 100% Renovotec APAC pty Ltd Australien 86287050 North Sydney dec/23 80% Renovotec BV Nederländerna 84631740 Oss okt/21 100% Wifigear Ltd Storbritannien 5394659 Newton-Le-Willows sep/21 100% Renovotec AB Sverige 559410-7152 Sjöbo apr/23 100% Renovotec AS Norge 933358208 Oslo mar/24 100% *RM Holdco Ltd Storbritannien 13302020 Watford maj/21 79% Rocket Medical Plc Storbritannien 3276608 Watford maj/21 100% Rocket Medical Pty Ltd Australien 65150984937 Chatswood, NSW maj/21 100% Rocket Medical Ltd Nya Zeeland 5915848 Hamilton maj/21 100% Rocket Medical LLC USA 98-0400155 Pembroke maj/21 100% Rocket Medical Canada Kanada 3301118 Halifax maj/21 100% Rocket Medical, Irland Irland 645996 Dublin maj/21 100% Rocket Medical BV Nederländerna 65861663 Amsterdam maj/21 100% Rocket Medical GmbH Tyskland HRB14398FF Berlin maj/21 100% *II Holding Aps Danmark 42451134 Köpenhamn jul/21 60% Les Deux ApS Danmark 33506465 Köpenhamn jul/21 100% Les Deux Legacy ApS Danmark 44 09 34 72 Köpenhamn jan/24 100% Les Deux Norway Retail AS Norge 929 123 174 Oslo jan/24 50% Les Deux US CORP USA 93-2372045 New York jan/24 100% Les Deux GmbH Tyskland HRB 98844 Düsseldorf jan/24 100% Les Deux France Frankrike 914 383 781 Paris jan/24 100% *Golf Experten A/S Danmark 30615689 Tilst jul/21 80% *NLG Group Limited Storbritannien 11264307 Leeming Bar dec/21 80% 4x4 Accessories & Tyres Limited Storbritannien 4510524 Leeming Bar dec/21 100% NLG Automotive EU Limited Irland 705446 Cork dec/21 100% *Smit Visual B.V. Nederländerna 17060336 Geldrop dec/21 75% *ETB Technologies Limited Storbritannien SC224120 Dalbeattie mar/22 65% *MCCN Holdings Ltd Storbritannien 11067997 London mar/22 70% Brownell Limited Storbritannien 4495331 London mar/22 100% Hepp Sarl Frankrike 400384335 Paris mar/22 50% *Dorsey Construction Materials Ltd Storbritannien 2701696 Reading jun/22 80% Spechunter Ltd Storbritannien 12711882 Reading jun/22 100% *SK Holding B.V. Nederländerna 87120011 Hengelo jul/22 80% Silk-ka B.V. Nederländerna 8147531 Hengelo jul/22 100% *AJAT Group ApS Danmark 43271539 Kolding dec/22 70% AJAT A/S Danmark 39155222 Kolding dec/22 100% ABC-Gruppen Aps Danmark 38793756 Kolding dec/22 100% ABC-Gruppen AB Sverige 556637-9672 Stockholm dec/22 100% C.L. Seifert Danmark A/S Danmark 38890980 Köpenhamn dec/22 100% C.L. Seifert Sverige AB Sverige 556752-8285 Göteborg dec/22 100% C.L. Seifert Finland Oy Finland 2360991-9 Helsingfors dec/22 100% Students Event TM AB Sverige 556844-8376 Kävlinge dec/22 100% C.L. SEIFERT A/S Danmark 23103311 Köpenhamn dec/22 100% ATELIER 2000 HOLDING Aps Danmark 19718794 Sonderborg dec/22 100% STUDENT.DK A/S Danmark 25312309 Kolding dec/22 100% Nordic Studentevent AB Sverige 559136-7700 Kävlinge dec/22 100% ===== SIDA 61 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 61 Moderbolagsredovisning Bolag Land Org. nummer Säte Tidpunkt för konsolidering Ägande % Online Alley AB Sverige 559251-1892 Kävlinge dec/22 100% AJK Production UAB Litauen 300597961 Klaipėda dec/22 80% SPV-16 UAB Litauen 303279145 Klaipėda dec/22 100% CLS Lithuania UAB Litauen 305586004 Klaipėda dec/22 100% *SP Macbeth 5 Limited Storbritannien 8028721 Dudley mar/23 75% Godiva Bearings (Southern) Limited Storbritannien 1293580 Dudley mar/23 100% Autosport Bearings & Components Limited Storbritannien 3814236 Dudley mar/23 100% *Snowminds Group ApS Danmark 34621934 Köpenhamn okt/23 58% SNOWMINDS ApS Danmark 34621950 Köpenhamn okt/23 100% SNOWMINDS STORE ApS Danmark 36449543 Köpenhamn okt/23 100% SWM Services ApS Danmark 41888571 Köpenhamn okt/23 100% Snowlife B.V. Nederländerna 67465919 s'Hertogenbosch apr/24 100% *25 Röko B.V. Nederländerna 92960170 Vuren mar/24 85% Baymax B.V. Nederländerna 20096808 Etten-Leur mar/24 100% B.V. Zeepfabriek Siderius Nederländerna 11025449 Vuren mar/24 100% Siderius Soap & Cosmetics B.V. Nederländerna 85060437 Vuren mar/24 100% Siderius Detergents B.V. Nederländerna 85053147 Vuren mar/24 100% *ATEMAG Holding GmbH Tyskland HRB 133849 Hofstetten jun/24 95% ATEMAG Aggregatetechnologieund Manufaktur AG Tyskland HRB 680621 Hofstetten jun/24 100% MBH GmbH Metallverarbeitung Tyskland HRB 703781 Hofstetten jun/24 100% *CHPKAP BV Belgien 1012818768 Beveren sep/24 97% Kapian NV Belgien 697714565 Beveren sep/24 100% CHP NV Belgien 475587832 Beveren sep/24 100% CHP , Inc. USA 86-2363771 Lake Villa sep/24 100% Specialist Lubricants Limited Storbritannien 3890316 Bristol sep/24 100% *Pure Invest Trio Sarl Frankrike 903723039 Paris dec/24 58% Pure IT SASU Frankrike 794586867 Paris dec/24 100% Pure Innovative Transceivers SASU Frankrike 904480795 Paris dec/24 100% ===== SIDA 62 ===== 62 | Röko | Årsredovisning 2024 Moderbolagsredovisning Not 46 Förslag till vinstdispostion SEK Till årsstämmans förfogande står följande medel: Balanserat resultat 4 418 151 458 Överkursfond 707 895 075 Årets resultat 201 457 823 Summa 5 327 504 356 Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras i ny räkning överförs 5 327 504 356 Summa 5 327 504 356 Not 47 Upplåning MSEK 2024 2023 Långfristiga räntebärande skulder Skulder till kreditinstitut – – Summa långfristiga räntebärande skulder – – Kortfristiga räntebärande skulder Skulder till kreditinstitut 592 886 Checkräkningskredit utnyttjat belopp 18 – Summa kortfristiga räntebärande skulder 610 886 Summa räntebärande skulder 610 886 Röko AB (publ) har 592 MSEK i kortfristiga banklån. Av dessa kortfristiga banklån förfaller 192 MSEK inom 3 månader och 400 MSEK förfaller mellan 3 och 6 månader. Ingen del av långfristiga skulder förfaller till betalning senare än tre år efter balansdagen. Samtliga räntebärande skulder klassificeras i kategorin "Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde". MSEK Mindre än 1 år > 1 år < 2år > 2 år < 5 år > 5 år Per 2023-12-31 Banklån 886 – – – Leasingskuld 1 – – – Leverantörsskulder – – – – Villkorade tilläggsköpeskillingar 10 52 – – Skuld för köp- och säljoptioner 103 47 1 179 751 Summa 1 000 99 1 179 751 Per 2024-12-31 Banklån 610 – – – Leasingskuld – – – – Leverantörsskulder 2 – – – Villkorade tilläggsköpeskillingar 54 – – – Skuld för köp- och säljoptioner 24 395 1 303 713 Summa 689 395 1 303 713 ===== SIDA 63 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 63 Moderbolagsredovisning Not 48 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter MSEK 2024 2023 Upplupna räntekostnader 1 – Upplupna lönerelaterade kostnader 1 – Upplupna semesterlöner – – Upplupna sociala avgifter 0 – Övriga upplupna kostnader 2 1 Summa 4 1 Not 49 Ställda säkerheter MSEK 2024 2023 Fastighetsinteckningar – – Företagsinteckningar – – Summa – – ===== SIDA 64 ===== 64 | Röko | Årsredovisning 2024 Revisionsberättelse Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis - ningen för Röko AB (publ) för år 2024. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 15-63 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisan- de bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rätt- visande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt In- ternational Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan - darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obe - roende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis - ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-14 och 66-72. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo - visningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor- mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören an - svarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka för- mågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida års - redovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekono - miska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredo - visningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektio- nens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Röko AB (publ), org.nr 559195-4812 ===== SIDA 65 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 65 Revisionsberättelse Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk - törens förvaltning för Röko AB (publ) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verk- ställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direk- tören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändi- ga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelse - ledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt- ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvalt - ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisor- sinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Stockholm den 20 februari 2025 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Thijs Dirkse Auktoriserad revisor ===== SIDA 66 ===== 66 | Röko | Årsredovisning 2024 Nyckeltal Nyckeltal 2024 2023 2022 2021 2020 2019 Nettoomsättning, MSEK 6 182 5 614 4 316 2 083 614 23 Rörelseresultat, MSEK 969 821 612 311 89 -11 Adj. EBITA, MSEK 1 227 1 047 787 403 125 -3 Adj. EBITA marginal 20% 19% 18% 19% 20% -15% Adj. EBITDA, MSEK 1 385 1 186 902 462 151 -3 Adj. EBITDA marginal 22% 21% 21% 22% 25% -11% Sysselsatt kapital, MSEK 8 969 8 032 7 944 4 259 1 671 1 045 Avkastning på sysselsatt kapital1 14,4% 13,1% 12,9% 13,6% 9,2% n.a. Avkastning på sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 204% 179% 146% 127% 97% n.a. Avkastning på eget kapital1 13,4% 12,6% 13,7% 16,0% 10,5% n.a. Finansiell nettoskuld1, MSEK 2 944 2 607 3 773 2 269 952 695 Räntebärande nettoskuld1, MSEK 208 167 1 587 798 343 345 Finansiell Nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr1 2,1x 2,2x 4,2x 4,9x 6,3x n.a Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr1 0,2x 0,1x 1,8x 1,7x 2,3x n.a Antal aktier2 14 832 500 13 949 510 13 484 000 13 484 000 13 484 000 8 938 835 Antal aktier, slutet av året 14 832 500 14 832 500 13 484 000 13 484 000 13 484 000 13 484 000 Antal anställda, slutet av året 1 501 1 426 1 271 846 250 154 1) Se definition på sida 67-68. 2) Antal aktier har ökat till följd av split 2:1 som genomfördes i maj 2022 samt split 1 000:1 som genomfördes i januari 2023. ===== SIDA 67 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 67 Definitioner och syfte Definitioner och syfte Adj. EBITA Adj. EBITA är ett mått som Röko bedömer vara relevant för investera- re för att förstå resultatgenereringen för Rökos förvärvade affärsen- heter och är måttet som används för den interna utvärderingen av Rökos affärsområden. Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till företagsförvärv samt förvärvskostnader. Adj. EBITA fungerar som en approximation för kassaflödet före skatt, under antagandet att investeringar speglar avskrivningar, vilket normalt är fallet, eftersom Röko investerar i till - gångslätta företag. Adj. EBITA-marginal Adj. EBITA dividerat med nettoomsättning. Används för att bedö - ma effektivitet och värdeskapande rensat från effekten för av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv. Adj. EBITA tillväxt Ökningen i Adj. EBITA mellan två perioder uttryckt i procent. Används för att bedöma koncernens förmåga att växa i relation till konkurren- ter och marknaden i sin helhet. Adj. EBITDA Adj. EBITDA är ett mått som Röko bedömer vara relevant för investera- re för att förstå resultatgenereringen för Rökos förvärvade affärsenhe- ter. Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella anläggnings- tillgångar, immateriella anläggningstillgångar samt förvärvskostnader. Adj. EBITDA fungerar som en approximation för kassaflödet före inves- teringar och skatt. Adj. EBITDA-marginal Adj. EBITDA dividerat med nettoomsättning. Används för att bedö - ma effektivitet och värdeskapande rensat från effekten för av- och nedskrivningar. Finansiell nettoskuld Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet finansiell net- toskuld. Måttet möjliggör för användarna av de finansiella rappor- terna som ett komplement för att bedöma möjlighet till utdelning, att genomföra strategiska investeringar samt att bedöma koncernens möjligheter att leva upp till finansiella åtaganden. Röko definierar nyckeltalet enligt följande: kort- och långfristiga skulder till kreditin - stitut, obligationslån, räntebärande avsättningar för pensioner, skuld för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande in - flytande och tilläggsköpeskillingar avseende förvärv med avdrag för likvida medel. Skulden innefattar såväl räntebärande som icke-rän - tebärande skulder. Finansiell Nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet finansiell net- toskuld/Adj. EBITDA för att ge externa bedömare en uppfattning om koncernens skuldsättning relativt till ett kassaflödesrelaterat resul- tatmått. Nyckeltalet är relevant eftersom det är ett av nyckeltalen som används för koncernen i avtalen med kreditgivarna samt att det visar Bolagets förmåga att genomföra strategiska investeringar och att leva upp till sina finansiella åtaganden och ger en uppfattning om Bolagets skuldsättningsgrad. Nettoomsättning Nettoomsättning är koncernens intäkter med avdrag för returer, ra - batter och direkta skatter. Förvärvad nettoomsättning Sammanlagt nettoomsättning för koncernens förvärv som genom - förts under en period för den senaste tolvmånadersperioden fram till bokslutsdatum. Måttet är baserat på koncernens nettoomsätt - ning samt förvärvade bolags rapportering för perioden från perio - dens början fram till förvärvsdatum. Nyckeltalet är relevant för att bedöma koncernens förvärvsintensitet och hur koncernen växer genom förvärv. Resultat per aktie Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Nyckeltalet används för att fördela koncernens vinst per aktie. Räntebärande nettoskuld Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet räntebärande net - toskuld. Röko anser att nyckeltalet är användbart för användarna av de finansiella rapporterna som ett komplement för att bedöma möj- lighet till utdelning, att genomföra strategiska investeringar samt att bedöma koncernens möjligheter att leva upp till finansiella åtagand- en. Röko definierar nyckeltalet enligt följande: kort- och långfristiga skulder till kreditinstitut, obligationslån samt räntebärande avsätt - ningar för pensioner med avdrag för likvida medel. Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr Röko presenterar räntebärande nettoskuld i förhållande till Adj. EBITDA för att relatera skulden till koncernens resultatgenerering före avskrivningar, räntekostnader och skatt. Måttet ger läsare en uppfattning om Bolagets förmåga att leva upp till sina finansiella åtaganden och ger en uppfattning om Bolagets räntebärande skuld- sättningsgrad. Sysselsatt kapital Sysselsatt kapital är bolagets nettotillgångar som ska generera vinster och ett mått som används för att beräkna avkastning och för att mäta koncernens effektivitet. Sysselsatt kapital är användbart för användarna av de finansiella rapporterna för att förstå hur koncernen finansierar sig. Röko definierar sysselsatt kapital som totala tillgångar minskade med lik- vida medel, räntebärande pensionsavsättningar samt icke räntebärande skulder förutom skuld för köp- och säljoptioner och tilläggsköpeskillingar avseende förvärv. Nyckeltalet är väsentligt för att möjliggöra beräkning och bedömning om hur effektiv koncernen är. ===== SIDA 68 ===== 68 | Röko | Årsredovisning 2024 Sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgångar Sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgång- ar är ett mått som Röko använder för att beräkna avkastningen på sysselsatt kapital och för att mäta hur effektiv koncernen är. Röko anser att sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateri - ella tillgångar är användbart för användarna av de finansiella rap- porterna för att förstå inverkan av goodwill och övriga immateriella tillgångar på det kapital som kräver avkastning och förenkla jämfö - relse mellan Röko och andra jämförbara bolag som varit verksam - ma längre. Röko definierar sysselsatt kapital exklusive förvärvsrela- terade immateriella tillgångar som totala tillgångar minskade med likvida medel, räntebärande pensionsavsättningar, icke räntebä - rande skulder förutom skulder relaterade till sälj- och köpoptioner avseende förvärv, goodwill och övriga immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv. Nyckeltalet är väsentligt för att möjlig - göraberäkning och bedömning om hur effektiv koncernen är. Avkastning på eget kapital Periodens resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital för perioden. Avkastning på eget kapital är ett mått för att bedöma hur effektivt bolaget använder ägarnas kapital för att skapa vinster i bolaget. Avkastning på sysselsatt kapital Adj. EBITA för perioden justerat för poster av engångskaraktär, om - räknad till helår om perioden är kortare än tolv månader, dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital för perioden, beräknat som genomsnitt mellan periodens ingångs- och utgångsbalans. Måttet är en indikation på koncernens effektivitet i resursutnyttjande av kapital. Röko är en relativt ung koncern med snabb tillväxt, främst driven av förvärv, varvid måttet kan vara missvisande mellan år och jämfört med andra liknande bolag. Avkastning på sysselsatt kapital exklusive för- värvsrelaterade immateriella tillgångar Adj. EBITA före förvärvskostnader dividerat med genomsnittligt sys- selsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, beräknat som genomsnitt mellan periodens ingångs- och utgångs - balans. Måttet är en indikation på koncernens effektivitet i resursut- nyttjande av kapital, och måttet ger externa bedömare en god insikt i dotterbolagens avkastningsprofil. Organisk tillväxt Röko presenterar det alternativa nyckeltalet Organisk tillväxt vilket bedöms vara relevant för externa intressenter för att bedöma om Röko som Koncern uppnår tillväxt rensat för förvärv. Nyckeltalet an- vänds för att analysera underliggande tillväxt i nettoomsättning och baseras på nettoomsättning per bolag som inkluderats i koncernen under hela perioden samt under hela den jämförbara perioden. Fö - regående års valutakurs har använts för båda perioderna och den organiska tillväxten är beräknad som geometriskt medelvärde. Organisk Adj. EBITA-tillväxt Röko presenterar det alternativa nyckeltalet Organisk Adj. EBITA-till- växt vilket bedöms vara relevant för externa intressenter för att be - döma om Röko som Koncern uppnår tillväxt i Adj. EBITA rensat för förvärv. Adj. EBITA för alla dotterföretag, inklusive koncernens totala centrala kostnader, som inkluderats i koncernen under hela perioden samt under hela den jämförbara perioden. Föregående års valuta - kurs har använts för båda perioderna för att räkna ut den organiska tillväxten utan valutaeffekter och den organiska tillväxten är beräk - nad som aritmetiskt medelvärde. Skuld för köp- och säljoptioner Röko presenterar en alternativ finansiell skuld i skuld relaterad till tvingande köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestäm - mande inflytande. Den avser summan av värdet på skulden för att lösa optionerna som moderbolaget har ingått med ägare utan bestämmande inflytande i respektive dotterbolag, baserad på Bo- lagets bedömning av det sannolika utflödet av likvida medel för att lösa skulden och förvärva de av moderbolaget ej ägda aktierna. Beslutade utdelningar till innehavare utan bestämmande inflytande inkluderas i skulden och ingår i koncernens kassaflöde för finan- sieringsverksamheten. Används för att bedöma skuldutvecklingen samt bedöma koncernens förmåga att återbetala skulderna inom avtalsperioderna. Definitioner och syfte ===== SIDA 69 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 69 Alternativa nyckeltal Adj. EBITA jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS MSEK 2024 2023 Rörelseresultat 969 821 Avskrivningar immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv 245 219 Förvärvskostnader 14 7 Adj. EBITA 1 227 1 047 Beräkning av Adj. EBITA marginal MSEK 2024 2023 Adj. EBITA enligt ovan 1 227 1 047 Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 182 5 612 Adj. EBITA marginal 20% 19% Adj. EBITDA jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS MSEK 2024 2023 Rörelseresultat 969 821 Avskrivningar materiella tillgångar 155 138 varav avskrivningar på nyttjanderätter 91 77 Avskrivningar immateriella tillgångar 248 221 varav avskrivningar på immateriella tillgångar genom förvärv 245 219 Förvärvskostnader 14 7 Adj. EBITDA 1 385 1 186 Beräkning av Adj. EBITDA marginal MSEK 2024 2023 Adj. EBITDA enligt ovan 1 385 1 186 Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 182 5 612 Adj. EBITDA marginal 22% 21% Nettoskuld jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS MSEK 2024 2023 Långfristiga räntebärande skulder 12 14 Kortfristiga räntebärande skulder 618 896 Kassa & bank -421 -744 Räntebärande nettoskuld 208 167 Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar 2 735 2 440 Finansiell nettoskuld (består av räntebärande samt icke-räntebärande skulder) 2 944 2 607 Avstämning av alternativa nyckeltal ===== SIDA 70 ===== 70 | Röko | Årsredovisning 2024 Sysselsatt kapital MSEK 2024 2023 Komponenter av sysselsatt kapital Eget kapital 5 501 4 942 Räntebärande skulder (långa och korta) 629 910 Leasing 524 483 Sälj-/köpoptioner, tilläggsköpeskillingar 2 735 2 440 Med avdrag av likvida medel -421 -744 Sysselsatt kapital 8 969 8 032 Genomsnittligt sysselsatt kapital 8 500 7 988 Immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 8 323 7 476 Sysselsatt kapital exkl immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 646 556 Genomsnittligt sysselsatt kapital exkl immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 601 584 Avkastning på sysselsatt kapital MSEK 2024 2023 Komponenter i avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Adj. EBITA 1 227 1 047 Genomsnittligt sysselsatt kapital 8 500 7 988 Avkastning på sysselsatt kapital 14,4% 13,1% Genomsnittligt sysselsatt kapital exkl immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 601 584 Avkastning på sysselsatt kapital exkl immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 204% 179% Avkastning på eget kapital MSEK 2024 2023 Komponenter i avkastning på eget kapital Årets resultat 702 541 Ingående eget kapital 4 942 3 653 Utgående eget kapital 5 501 4 942 Genomsnittligt eget kapital 5 222 4 298 Avkastning på eget kapital 13,4% 12,6% Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr MSEK 2024 2023 Komponenter i Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA Adj. EBITDA 1 385 1 186 Räntebärande nettoskuld 2 944 2 607 Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA 2,1x 2,2x Alternativa nyckeltal ===== SIDA 71 ===== Årsredovisning 2024 | Röko | 71 Alternativa nyckeltal Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr MSEK 2024 2023 Komponenter i Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA Adj. EBITDA 1 385 1 186 Räntebärande nettoskuld 208 167 Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA 0,2x 0,1x Organisk tillväxt MSEK 2024 2023 Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 182 5 614 Nettoomsättning för bolag som förvärvades efter jämförelseperioden1 -678 -245 Nettoomsättning jämförbara bolag1 5 504 5 369 Valutaeffekt -17 Total jämförbar omsättning i lokal valuta 5 487 5 369 Tillväxt i jämförbara bolag i SEK 3% Organisk tillväxt i lokal valuta 2% 1) Icke-jämförbara bolag inkluderar bolag som inte ägts av Röko under hela innevarande period samt för hela jämförelseperioden och jämförbara bolag är resterande bolag. Organisk Adj. EBITA-tillväxt MSEK 2024 2023 Adj. EBITA enligt koncernens resultaträkning 1 227 1 047 Adj. EBITA för bolag som förvärvades efter jämförelseperioden1 -141 -49 Adj. EBITA jämförbara bolag1 1 087 998 Valutaeffekt 0 Total jämförbar omsättning i lokal valuta 1 087 998 Tillväxt i jämförbara bolag i SEK 9% Organisk tillväxt i lokal valuta 9% 1) Icke-jämförbara bolag inkluderar bolag som inte ägts av Röko under hela innevarande period samt för hela jämförelseperioden och jämförbara bolag är resterande bolag. Adj. EBITA-tillväxt MSEK 2024 2023 Adj. EBITA enligt ovan 1 227 1 047 Adj. EBITA-tillväxt (2024 / 2023 samt 2023 / 2022) 17% Förvärvad nettoomsättning MSEK 2024 2023 Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning hänförlig till förvärv som konsolide- rats under året 212 245 Nettoomsättning om förvärven hade konsoliderats 1 januari samma år 225 228 Förvärvad nettoomsättning 437 473 ===== SIDA 72 ===== 72 | Röko | Årsredovisning 2024 Röko AB (publ) Östermalmsgatan 33 SE-114 26 Stockholm E-post: ir@roko.se www.roko.se Rökos årsredovisning publiceras på svenska, bokslutskommuniké och delårsrapporter publiceras på svenska och engelska. De kan laddas ner från www.roko.se/investors. Finansiell information 2025 29 april Delårsrapport januari-mars 17 juli Delårsrapport januari-juni 24 oktober Delårsrapport januari-september 2026 5 februari Bokslutskommuniké 27 mars Årsredovisning för 2025 Johan Bladh Vice VD & CFO +46 73 533 3573 johan@roko.se Andreas Larsson IR +46 70 970 7555 ir@roko.se Finansiell kalender Investerarkontakt Årsstämma i Röko AB (publ) äger rum onsdagen 26 februari, 2025. Utdelning Styrelsen och verkställande direktören föreslår att ingen utdelning lämnas för 2024 utan årets resultat förs över i ny räkning. Årsstämma 2025 Årsstämma 2025, finansiell kalender och kontakt