===== SIDA 1 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 1 ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== 2 | Röko | Årsredovisning 2025 3 2025 i sammandrag 4 Röko i korthet 4 VD kommenterar 5 Rökos affärsidé och mål 6 Affärsområden 7 Förvärv 10 Aktieinformation 12 Risker och riskhantering Förvaltningsberättelse 14 Förvaltningsberättelse 2025 15 Bolagsstyrningsrapport 18 Styrelse 19 Koncernledning 20 Förslag till vinstdisposition 21 Hållbarhetsrapport 46 Revisorns granskningsberättelse Koncernredovisning 48 Resultaträkning 49 Rapport över totalresultatet 49 Balansräkning 51 Förändringar i eget kapital 52 Kassaflödesanalys 53 Noter Moderbolagsredovisning 82 Resultaträkning 83 Balansräkning 84 Förändringar i eget kapital 85 Kassaflödesanalys 86 Noter 94 Revisionsberättelse Övrig information 98 Definitioner och syfte 100 Avstämning av alternativa nyckeltal 103 Nyckeltal 104 Årsstämma 104 Finansiell information och kalender Innehåll Den formella årsredovisningen som styrelsen och verkställande direktören undertecknat och som revisorn reviderat omfattar sidorna 14-93 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 15-19 respektive 21-47. ===== SIDA 3 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 3 2025 i sammandrag Organisk tillväxt var 2% Adj. EBITA ökade 9% Årets resultat ökade 8% 2025 I SAMMANDRAG Helår 2025 Nettoomsättningen ökade med 4% till 6 452 (6 182)1 MSEK Rörelseresultatet2 ökade med 8% till 1 051 (969) MSEK Vinst per aktie2 ökade med 9% till 51,52 (47,33) SEK Organisk tillväxt i lokal valuta var 2% Adj. EBITA ökade med 9% till 1 339 (1 227) MSEK Adj. EBITA-marginal uppgick till 21% (20%) Årets resultat2 ökade 8% till 755 (702) MSEK Avkastning på sysselsatt kapital (”ROCE”) ökade till 14,8% (14,4%) Händelser efter årets utgång Efter årets utgång har Röko förvärvat 85,5% av aktierna i Lambda S.p.A. ("Lambda") som omsatte 11 MEUR under 2025 och är Rökos andra förvärv i Italien. Bolaget konsoliderades i B2B segmentet i febru- ari 2026. Röko har även förvärvat 80% av aktierna i NH Norsk Handel AS (”Golfshopen”). Golfshopen omsatte 250 MNOK under 2025 och är Rökos femte förvärv i Norge samt den andra verksamheten inom golf, då Röko äger Golf Experten i Danmark sedan 2021. Golfshopen kon- solideras i B2C segmentet i mars 2026. Röko har också förvärvat 85% av aktierna i Access Building Products Group Limited (”ABP Group”). ABP Group omsatte 15 MGBP under 2025 och är Rökos nionde platt- formsförvärv i Storbritannien. Bolaget konsolideras i B2B segmentet i mars 2026. Efter periodens utgång har styrelsen i Röko beslutat att, i samråd med verkställande direktör Fredrik Karlsson, utse Johan Bladh till ny VD. Johan är i dag Vice VD och CFO och har arbetat på Röko sedan juli 2019. Han ersätter Fredrik Karlsson som kvarstår operativt i bolaget, bland annat som Vice VD. Som ny CFO utses Douglas Kressner som arbetat på Röko sedan 2022. Skiftet sker den 22 april 2026, dagen efter Rökos årsstämma. Flerårsöversikt MSEK, om ej annat anges 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 Nettoomsättning 6 452 6 182 5 614 4 316 2 083 614 23 Rörelseresultat2 1 051 969 821 612 311 89 -11 Vinst per aktie (SEK)2 51,52 47,33 38,78 28,60 16,12 4,17 -0,86 Adj. EBITA3 1 339 1 227 1 047 787 403 125 -3 Adj. EBITA-marginal 21% 20% 19% 18% 19% 20% -15% Årets resultat2 755 702 541 386 217 56 -12 Avkastning på sysselsatt kapital 14,8% 14,4% 13,1% 12,9% 13,6% 9,2% n.a. 1) Vi refererar genomgående i Årsredovisningen till historiska siffror inom parentes. 2) Årets resultat och resultat per aktie under 2024 påverkades positivt av en omvärdering av en tilläggskö- peskilling med 27 MSEK respektive 1,82 SEK under året. Effekten på resultat per aktie är räknat på 2024 års genomsnittligt antal aktier. Till följd av transaktionskostnader i samband med noteringen av Rökos B-aktie på Nasdaq Stockholm i mars 2025 har rörelseresultatet och årets resultat påverkats negativt med 41 MSEK under året, och resultat per aktie har påverkats negativt med 2,82 SEK under året. 3) Se definition på sida 98-99. ===== SIDA 4 ===== 4 | Röko | Årsredovisning 2025 Röko i korthet | VD kommenterar Röko är en evig ägare av nischbolag inom olika industrier. Vi grundades 2019 och har sedan somma- ren 2023 finansierats med kassaflöde som genereras i koncernen. Röko börsnoterades på Nasdaq Stockholm den 11 mars 2025. Vid publicering av denna årsredovis- ning äger vi 33 bolagsgrupper av vilka 30 var konsoli- derade vid slutet av 2025. Bolagen är verksamma inom olika industrier och marknader spridda över Europa, med dotterbolag även utanför Europa. Vår ambition är att genom en decentraliserad styrning och minimal byråkrati vara en bra evig ägare av små och medelstora bolag. Vårt investeringsteam har mer än 100 års sam- manlagd erfarenhet av att arbeta med grundar- och ägarledda bolag i en mängd olika branscher. 4 | Röko | Årsredovisning 2025 Röko i korthet Röko är en evig ägare av lönsamma nischbolag med målsättningen att växa såväl organiskt som genom förvärv av ytterligare lönsamma bolag. Under 2025 ökade om- sättningen med 4% till 6 452 MSEK och tillväxten drevs av förvärv och organisk tillväxt, men med negativ påverkan från valutakursförändringar. Under året förvärvade Röko tre bolag som är baserade i Nederländerna, Tyskland och Italien. Två av förvärven utgör nya dotterbolagsenheter. Organisk omsättningstillväxt i lokal valuta uppgick till 2% (2%). Organisk tillväxt i Adj. EBITA i lokal valuta uppgick till 4% (9%). Under 2025 ökade koncernens Adj. EBITA med 9% till 1 339 MSEK. Koncernens Adj. EBITA-marginal ökade med 1 procentenhet till 21%. Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 14,8% (14,4%) vilket är lågt relativt jämförbara bolag eftersom Röko är ett ungt bolag som växer snabbt genom förvärv. Avkastning på sysselsatt kapital ökade för andra året i rad. Rökos dotterbolag har i ge- nomsnitt ägts under ca fyra år, varför avkastningsmåttet är nära den implicita avkast- ningen vid förvärvstidpunkten. Avkastning på sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar relaterade till förvärv uppgick till 186% (204%). Fredrik Karlsson VD VD kommenterar ===== SIDA 5 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 5 Rökos affärsidé och mål Rökos affärsidé är att förvärva och utveckla små och medelstora nischbolag med bas i Europa. Vi har ett evigt ägarperspektiv och arbetar långsiktigt tillsammans med minoritetsägare samt själv- ständiga bolagsledningar. Vi förvärvar bolag som genererat vinst och positiva kassaflöden kontinuerligt i flera år. Investeringsfilosofi Röko investerar från egen balansräkning i mogna och lönsamma nischbolag som ofta har en stark marknadsposition i sin respektive nisch. Till grund för vår investeringsfilosofi och process ligger ett evigt ägande av respektive dotterbolag, en disciplinerad förvärvsprocess i enlighet med filosofin samt en tydlig och enkel styrning. Vi investerar i företag som har en bevisad förmåga att växa med bibehållen eller stärkt lönsamhet och vill att nya förvärv ska uppfylla följande kriterier: • Kontinuerlig vinsttillväxt • Adj. EBITA-marginal över 15% Vi föredrar att förvärva ägarledda bolag i partnerskap med tidigare ägare och ledning. Vi arbetar med en decentraliserad styrning där varje bolag behåller sin självständighet efter förvärv. Vanligtvis har våra förvärvade bolag ledande befattningshavare som är kapabla och intresserade av att fortsätta driva verksamheten efter förvärvet. Vår möjlighet att efterleva investeringsfilosofin med disciplin kring såväl uppfyllande av kriterier som värdering avgörs av mängden investe- ringsmöjligheter som vi kan utvärdera och vi arbetar kontinuerligt med att förbättra vår process för att hitta intressanta affärsmöjlig- heter. Vi tror att vår bredd vad gäller sektorer och geografiska mark- nader samt vår fokuserade organisation har bidragit positivt till vårt disciplinerade agerande och kommer göra så framöver. Styrning Rökos värderingar är: • Kontinuerlig utveckling • Enkelhet • Bemyndigande Vi tror att våra bolag, som uppvisat vinsttillväxt historiskt, har god möjlighet att fortsätta utvecklas väl i vår decentraliserade styrnings- modell med enkelhet, snabbhet och autonomi som ledord. Vi tror att ledningsgrupperna och de anställda i våra bolag drivs av och trivs i miljöer där den enskilda individen har stor möjlighet att påverka sin egen och bolagets utveckling och framgång. Röko bemyndigar därför lokala ledningsgrupper med möjlighet att fatta beslut och Rökos inblandning sker genom tydliga målsättningar och vardagligt huvud- sakligen som bollplank. Beslut som innefattar Röko fattas snabbt och med minimala störningsmoment. För både nuvarande och framtida ledare av våra dotterbolag representerar vår decentraliserade styrningsmodell självständighet, ansvar, snabbt beslutsfattande och konsekvent rapportering som endast fokuserar på viktiga resultat- indikatorer. Vi tror att detta ger våra företag rätt förutsättningar för att möjliggöra ständiga förbättringar av deras verksamhet och processer. Vi arbetar därefter för att säkerställa att bolagens lång- siktiga förbättring uppnås genom kontinuerlig utveckling, främst genom att bolagens ledningsgrupper är kompenserade för att skapa aktieägarvärde. Vår drivkraft matchas bäst med dotterbolagen ge- nom delägande och incitamentsprogram som vi strävar efter att ha på plats i alla våra bolag. Rökos affärsidé och mål Finansiella mål 1) Inklusive skuld för köp- och säljoptioner. Tillväxt Adj. EBITA-tillväxt varje enskilt år Lönsamhet Adj. EBITA-marginal över 15% på gruppnivå (efter kostnader för koncerngemensamma funktioner) Skuldsättning Nettoskuldsättning1 (Net debt / Adj. EBITDA) under 3,0x men kan kortsiktigt överstiga 3,0x som resultat av förvärv Utdelningspolicy 0-20% av bolagets resultat efter skatt delas ut till aktieägarna ===== SIDA 6 ===== 6 | Röko | Årsredovisning 2025 Nettoomsättning MSEK 2025 2024 Segment B2B 4 237 4 030 Segment B2C 2 214 2 152 Nettoomsättning 6 452 6 182 Adj. EBITA MSEK 2025 2024 Segment B2B 920 825 Segment B2C 474 446 Adj. EBITA2 1 394 1 271 Koncerngemensamma funktioner -54 -43 Koncernens Adj. EBITA2 1 339 1 227 1) Antalet medarbetare inkluderar inte anställda på huvudkontoret. 2) Adj. EBITA inkluderar inte avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv, förvärvskostnader eller andra förvärvsrelaterade poster som redovisas som en del av rörelseresultatet i koncernredovisningen. De uppgår till totalt 289 (258) MSEK. Röko-koncernen består av 33 affärsenheter, varav 30 var konsoliderade 2025-12-31, i olika branscher vid publicering av denna årsredovisning och ingen enskild kund eller bransch är väsentlig. Ingen enskild affärsenhet använder någon procentandel av färdigställande, även kallad successiv vinstavräkning (POC reservation). Adj. EBITA ökade med 12% till 920 (825) MSEK för affärsområde B2B och 6% till 474 (446) MSEK för affärsområde B2C, före allokering av kostnader för centrala koncernfunktioner. Röko består av två affärsområden; Business to Business (B2B) och Bu- siness to Consumer (B2C). Rökos fördelning av dotterbolag i dessa två affärsområden grundar sig i att bolagen inom respektive affärsområde ska ha möjlighet till ett tätare utbyte mellan varandra då de är expone- rade mot slutmarknader med likheter i efterfrågan och kundbeteende. Jämförelser mellan perioder kan vara missvisande eftersom antalet dotterbolag i koncernen förändras snabbt. Bolag inom B2B består av nischade tillverkare och återförsäljare som i synnerhet har andra företag som slutkund, vilket innebär längre för- säljningscykler, större transaktionsvolymer och mer komplexa köppro- cesser. Affärsområdet bestod 2025 av 1 083 (1 042) medarbetare.1 Vid utgången av 2025 tillhörde 20 (19) av Rökos dotterbolag affärsområde B2B. Den aktuella huvudmarknaden för Rökos befintliga verksamhet är Sverige, Norge, Danmark, Storbritannien, Nederländerna, Belgien, Tyskland, Frankrike och Italien. Under 2025 har Adj. EBITA-marginal för affärsområdet ökat med 1 procentenhet till följd av förvärv och orga- nisk vinsttillväxt. Bolag inom B2C består av nischade tillverkare, varumärken och åter- försäljare som i synnerhet har privatpersoner som slutkonsument, vilket innebär kortare försäljningscykler, mindre transaktionsvolymer och ett större fokus på marknadsföring och kundupplevelse. Affärs- området bestod 2025 av 493 (452) medarbetare. 1 Vid utgången av 2025 tillhörde 10 (9) av Rökos dotterbolag affärsområde B2C. Den aktuella huvudmarknaden för Rökos befintliga verksamhet är Sverige, Norge, Danmark, Storbritannien och Nederländerna. Under 2025 var Adj. EBITA-marginal för affärsområdet oförändrad till följd av förvärv som motverkats av organisk vinstminskning och negativa bidrag från valutakurseffekter. Affärsområden Affärsområden ===== SIDA 7 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 7 Förvärv Sedan Röko grundades 2019 fram till slutet av 2025 har 30 bolags- grupper konsoliderats, varav två under 2025 och fyra under 2024. Ett av Rökos dotterbolag genomförde dessutom ett tilläggsförvärv under 2025 och ett annat dotterbolag genomförde ett tilläggsför - värv under 2024. Av de nya affärsenheterna som förvärvades under 2025 har ett bolag förvärvats från bolagets grundare och nuvarande ledning, medan ett bolag förvärvades från en riskkapitalägare och nuvarande ledning. I båda förvärven som utgör nya affärsenheter under 2025 har ledningen behållit en del aktier. I hälften av de direkt förvärvade bolagen har ledningspersoner utan tidigare ägande köpt aktier i samband med Rökos förvärv. Förvärven under 2025 har bi- dragit med ca 172 MSEK i ökad omsättning, 57 MSEK i Adj. EBITA och 49 MSEK i rörelseresultat. De förvärvade bolagen hade bidragit med ytterligare 293 MSEK i omsättning, 59 MSEK i Adj. EBITA samt 46 MSEK i rörelseresultat om de konsoliderats 1 januari 2025. För- värven har tillsammans haft en positiv påverkan på Rökos resultat under året. För tidigare års jämförbarhet se not 30. Förvärv i B2B 2025 Inom affärsområde B2B konsoliderades två förvärv under 2025. Ett nytt dotterbolag i Tyskland som förvärvats av en existerande af- färsenhet och en ny affärsenhet i Italien. OPPOLD tillverkar professionella verktyg för bearbetning av massivt trä, särskilt för fönster- och dörrtillverkning, baserat i Tyskland. Bola- get förvärvades av ATEMAG, en B2B-affärsenhet baserad i Tyskland. ITIB designar och bygger maskiner för tillverkning av korrugerade pla- strör. Bolaget är baserat i Italien och säljer till kunder globalt. 2024 Inom affärsområde B2B konsoliderades fyra förvärv under 2024. En ny affärsenhet i Nederländerna, en ny affärsenhet i Tyskland, en ny affärsenhet i Belgien och en ny affärsenhet i Frankrike. Siderius är en tillverkare av rengöringsmedel. Bolaget är baserat i Nederländerna och säljer till kunder huvudsakligen i Nederländerna. ATEMAG är en tillverkare av aggregat för CNC-maskiner. Bolaget är baserat i Tyskland och säljer till kunder huvudsakligen i Europa. CHP är en tillverkare av transportörsmörjning och automatiserade rengöringssystem för transportörer. Bolaget är baserat i Belgien och säljer till kunder globalt. Pureoptics är en leverantör av optiska transceivers till IT-bolag. Bolaget är baserat i Frankrike och säljer till kunder huvudsakligen i Frankrike. Förvärv i B2C 2025 Inom affärsområde B2C konsoliderades ett förvärv under 2025, en ny affärsenhet i Nederländerna. Topa designar och säljer badrumsblandare, möbler, glasartiklar och tillbehör. Bolaget är baserat i Nederländerna och säljer till kunder huvudsakligen i Nederländerna. 2024 Inom affärsområde B2C konsoliderades ett förvärv under 2024, ett nytt dotterbolag i Nederländerna som förvärvats av en existerande affärsenhet. Snowlife är en ledande leverantör av skidlärarutbildningar, baserat i Nederländerna. Bolaget förvärvades av Snowminds, en B2C- affärsenhet baserad i Danmark. Förvärv Förvärv 2025 Konsoliderad från månad Förvärv Affärsområde Land LTM nettoomsättning vid förvärvstidpunkt Antal anställda Röko ägarandel Juni Topa Bathroom Products B.V. B2C Nederländerna 227 31 85% Augusti OPPOLD SYSTEM International GmbH B2B Tyskland 38 25 100% December Maestro S.r.L. (ITIB) B2B Italien 200 59 75% Röko konsoliderar alla dotterbolag till 100% under förutsättning att avtalen med samtliga minoritetsaktieägare i respektive bolag säkerställer att Röko kan bli helägare. Se ytterligare specifikation i not 30. ===== SIDA 8 ===== 8 | Röko | Årsredovisning 2025 Förvärv sedan Röko grundades 2019 Förvärvsöversikt År Bolag Beskrivning Affärsområde Land Ägarandel Nettoomsättning vid förvärv 2019 Arboritec Tillverkare av lack och golvunderhållsprodukter B2B Sverige 80% MSEK 30 2019 Hot Screen Tillverkare av transfers för arbets- och sportkläder B2B Sverige 60% MSEK 94 2019 Addedo Leverantör av mjukvara och konsulttjänster B2B Sverige 60% MSEK 97 2019 Bilomsetningen Leverantör av bilreservdelar B2B Norge 64% MNOK 106 2019 Beth’s Beauty Klinik och butikskedja för hudvård B2C Norge 65% MNOK 90 2020 Lundberg Tech Tillverkare av avfallshanteringssystem B2B Danmark 85% MDKK 76 2020 Oppigårds Hantverksbryggeri B2C Sverige 70% MSEK 70 2020 Dan-Form Möbelvarumärke B2C Danmark 70% MDKK 102 2020 Sixty Stores E-handelsplattform för trädgårdsutrustning B2C Storbritannien 60% MGBP 23 2021 Ekstralys E-handelsplattform för fordonsbelysning B2B Norge 60% MNOK 81 2021 Renovotec Leverantör av robust IT-hårdvara B2B Storbritannien 75% MGBP 22 2021 Rocket Medical Tillverkare av medicinsk utrustning för engångsbruk B2B Storbritannien 79% MGBP 26 2021 Les Deux Modemärke för män B2C Danmark 60% MDKK 133 2021 Golf Experten Detaljhandlare inom golfutrustning B2C Danmark 80% MDKK 134 2021 4x4 A&T Leverantör av tillbehör till pickups B2B Storbritannien 78% MGBP 23 2021 Smit Visual Tillverkare av whiteboards och akustikpaneler B2B Nederländerna 75% MEUR 17 2022 Brownell Tillverkare av tekniska komponenter B2B Storbritannien 70% MGBP 9 2022 ETB Tech. Leverantör av renoverad IT-hårdvara B2B Storbritannien 65% MGBP 15 2022 Dorsey Leverantör av nischade byggprodukter B2B Storbritannien 80% MGBP 20 2022 TECCON Tillverkare av produkter till elektriker B2B Norge 85% MNOK 433 2022 Silk-Ka Designer av konstgjorda blommor B2C Nederländerna 80% MEUR 15 2022 AJAT Tillverkare av uniformer och studentmössor B2C Danmark 70% MDKK 230 2023 Godiva Leverantör av kullager och reservdelar B2B Storbritannien 75% MGBP 20 2023 Snowminds Leverantör av skidinstruktörsutbildningar B2C Danmark 60% MDKK 64 2024 Baymax Tillverkare av rengöringsprodukter B2B Nederländerna 85% MEUR 9 2024 ATEMAG Tillverkare av CNC-aggregat B2B Tyskland 95% MEUR 7 2024 CHP System och produkter för transportband B2B Belgien 97% MEUR 9 2024 Pureoptics Leverantör av optiska transceivers och kablar B2B Frankrike 58% MEUR 8 2025 Topa Designer av badrumsprodukter B2C Nederländerna 85% MEUR 20 2025 ITIB Machinery Designar maskiner för tillverkning av korrugerade plaströr B2B Italien 75% MEUR 18 Ägarandel avser ägarandel vid förvärv. Nettoomsättning avser senaste räkenskapsår vid förvärv i rapporterad valuta. Arboritec förvärvade Synteko i november 2019. Renovotec förvärvade WiFiGear i augusti 2021 och Jade Solutions i januari 2022. Renovotec förvärvade 80% av aktierna i Skywire i december 2023. Snowminds förvärvade Snowlife i maj 2024. ATEMAG förvärvade OPPOLD i augusti 2025. Antal förvärv per affärsområde sedan grun- dandet av Röko Affärsområde Antal förvärv B2C 10 B2B 20 Förvärv ===== SIDA 9 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 9 Rökos förvärvsprocess Förvärv är fundamentet i Rökos affärsmodell. Det är därför av ytters- ta vikt att förvärvsprocessen syftar till att ett tillräckligt stort antal förvärvskandidater identifieras och att bra bolag förvärvas till rimliga värderingar – och vice versa, att bolag av undermålig kvalitet sållas bort. Rökos syn är att förvärvsprocessen möjliggör detta, men gör lik- väl – som i samtliga delar av verksamheten – ständiga förbättringar av processen. Identifiera förvärvskandidater Kontakt med och identifiering av förvärvsobjekt sker genom olika nät- verk, intern genomlysning, affärsuppslag från dotterföretagen samt marknadsföring av Röko vilket resulterar i inkommande kontakter från befintliga ägare. Vidare upprätthåller Röko kontinuerlig kontakt med ett stort antal professionella bolagsförmedlare i Europa som de- lar möjligheter de anser möta Rökos investeringskriterier. Röko når också aktivt ut till bolag som bedöms möta förvärvskriterierna. Allt som allt resulterar insatserna ovan i att Röko varje år granskar flera hundra kandidater. Baserat på Rökos investeringskriterier väljs några få procent av dessa ut för vidare analys, vilket i ett första steg oftast innebär ett möte med ledning och ägare till det potentiella för- värvsobjektet för att få en tydligare bild av verksamheten samt, inte minst, skapa ömsesidigt förtroende. Vidare analyseras bland annat bolagets styrkeposition i värdekedjan genom intern analys samt dis- kussion med till exempel leverantörer, kunder och industriexperter. Alla investeringsmöjligheter bedöms och utvärderas också i enlighet med Rökos policy för hållbara investeringsprocesser, med bland an- nat strikt uteslutning av vissa sektorer, till exempel prospekterings- och produktionssektorn inom olja och gas, tobak och spelande. Anses kandidaten fortsatt vara intressant fattar Rökos investerings- kommitté beslut om en indikativ värdering av kandidaten samt att gå vidare till nästa steg i förvärvsprocessen, en noggrann genomlysning av bolaget, under förutsättning att en principiell överenskommelse om de övergripande kommersiella villkoren nås med säljare. Endast enstaka procent av det ursprungliga antalet kandidater når hit. Genomlysning Rökos utvärdering av förvärvsobjekt är strukturerat och relativt standardiserat, vilket underlättar jämförelsen av förvärvsobjekt och möjliggör konsekventa investeringsbeslut. Huvudsyftet med genom- lysningen är att fastställa att bolaget har en långsiktigt hållbar affär, såväl finansiellt som affärsetiskt, miljömässigt och socialt, och inne- fattar bland annat följande steg: • Djupare analys av bolagets position i värdekedjan och konkurrens- fördelar, med utökad tillgång till intern information och dialoger. • Analys av potentiellt binära risker, såsom kund- och leverantörsbe- roenden. • Rökos lämplighet som ägare och vad Röko kan tillföra bolaget ef- ter ett förvärv. • Analys av bolagets kultur och arbetsmetoder. • Due diligence med fokus på hållbarhet inom miljö/klimat, sociala aspekter och affärsetik/bolagsstyrning. • Analys av bolagets räkenskaper, avtal, regelefterlevnad, etc. under due diligence med god tillgång till bolaget i fråga. Förutsatt tillfredsställande utgång av såväl genomlysning som för- handling av kommersiella villkor med säljare fattas beslut om förvärv av bolaget. Åtgärdsplan efter förvärv Under processen eller kort efter slutfört förvärv utarbetas tillsam- mans med det förvärvade bolagets ledningsgrupp, som har en viktig roll även framöver genom Rökos decentraliserade process och entre- prenörsfokus, en plan för bolagets resa framåt. Förvärvade bolags självständighet och lokala beslutsfattande värnas och utgångspunk- ten är att säljande ägare och/eller ledningsgruppen ska ha ett visst ägande i dotterbolaget även efter genomfört förvärv för att därige- nom säkerställa likriktade incitament. Rökos representanter bidrar med support och know-how i bolagets utveckling. Rökos analysarbe- te genererar dock ofta idéer för att effektivisera den förvärvade verk- samheten vilka genomförs tillsammans med ledningen. Normalt genomförs följande: • Analys av bolagets räkenskaper, avtal, regelefterlevnad, etc. under due diligence med god access till bolaget i fråga. • Antagande av Rökos uppförandekod och säkerställande att sam- tliga anställda blir informerade om den. • Gemensamt framtagande av kort- och långsiktig strategisk plan. • Översyn för bolagets ersättnings- och rapporteringssystem. • Tillsättande av ny styrelse med seniora representanter från Röko. • Ökad finansiell medvetenhet med fokus på lönsam tillväxt, rörelse- kapitalbindning och finansiering av rätt tillväxtmöjligheter. Bolagets ekonomi konsolideras i Rökos koncernredovisning och ru- tiner för regelbundna affärsuppdateringar och styrelsearbete etable- ras. Röko har en generell målsättning för samtliga dotterföretag vil- ken presenteras löpande under förvärvsprocessen och itereras efter det att bolaget blivit en del av Röko. Förvärv ===== SIDA 10 ===== 10 | Röko | Årsredovisning 2025 Aktieinformation Aktieinformation Data per aktie 2025 Vinst per aktie (SEK) 51,52 Aktiekurs sista handelsdagen i december 1 736,0 Operativt kassaflöde 1 073 Utdelning (föreslagen för 2025) – Utdelningstillväxt, % – P/E-tal 33,6 Utdelningsandel, % – Eget kapital 5 515 Antal aktier, slutet av året 14 624 008 Röko AB (publ) Ägarfördelning efter aktieinnehav per 31 december 2025 Storleksklass Antal aktier Antal kända ägare 1-500 77 446 3 231 501-1 000 17 519 25 1 001 - 5 000 192 911 68 5 001 - 10 000 168 704 24 10 001 - 15 000 227 807 18 15 001 - 20 000 244 476 14 20 001 - 13 695 145 68 Totalt 14 624 008 3 448 Aktien Rökos B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista sedan den 11 mars 2025 och ingår i Large Cap-listan. Antalet aktieägare uppgick till 3 448 vid årsskiftet. Andelen utlandsägda aktier uppgick till 39,6% vid årsskiftet. Kursutveckling och likviditet Vid utgången av året var Rökos börskurs 1 736,0 SEK vilket ger ett börsvärde på 25,4 miljarder SEK. Rökos B-aktie noterades under året och utvecklingen under året är inte tillämpbar, men utvecklingen sedan noteringspriset om 2 048 SEK uppgick till -15,2%. Nasdaq Stockholm mätt med indexet OMXS PI ökade med 5,7% under samma period. Under perioden från börsnoteringen den 11 mars 2025 till årets slut noterades den högsta betalkursen den 21 juli på 2 886,5 SEK och den lägsta betalkursen den 19 november på 1 674,6 SEK. Under 2025 omsattes 4 835 863 antal aktier (0) med ett dagligt genomsnitt på 23 940 (0) aktier, bägge exklusive volymen från börs- noteringen. Av den totala handeln omsattes 60% (0%) av aktierna på Nasdaq Stockholm. Utdelningspolicy Rökos styrelse har antagit en utdelningspolicy om att utdelningen ska uppgå till 0-20% av Rökos resultat efter skatt. Sedan Röko grundades 2019 har inga utdelningar betalats. Ingen utdelning har föreslagits för 2026, avseende räkenskapsåret 2025. Aktieägarvärde Rökos ledning arbetar med att utveckla och förbättra samtliga relevan- ta områden inom koncernen för att skapa värde för aktieägarna. En del i det arbetet är att förbättra den finansiella informationen för att ge nuvarande och framtida ägare goda förutsättningar för att värdera bo- laget, men utan att driva byråkratisering och onödig komplicering för de affärsdrivande bolagen i koncernen. Rökos ledning ska som en del i sitt uppdrag medverka vid möten med analytiker, investerare och media, men inte ledningarna i dotterbolagen. Kortfakta • Noterat på Stockholmsbörsen sedan 11 mars 2025. • Tickerkoden för B-aktien: ROKO. • Totalt antal registrerade aktier per 31 dec 2025: 2 487 508 A-akti- er och 12 136 500 B-aktier, totalt 14 624 008 aktier. I samband med börsnoteringen den 11 mars minskade antalet A-aktier med 208 492 genom en indragning i enlighet med det för Röko tidigare gällande aktieägaravtalet, som upphörde att gälla i samband med börsnoteringen. • Skillnaden mellan aktieslagen är att A-aktien berättigar till 10 röster medan B-aktien berättigar till 1 röst. Samtliga aktier har lika rätt till utdelning. • Börsvärde per 31 december 2025: 25,4 miljarder SEK. Analytiker som följer Röko • Robert Redin, DNB Carnegie • Dan Heimer, SEB • Jakob Marken, Danske Bank • Victor Forss, SB1 Markets ===== SIDA 11 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 11 Aktiekapitalets fördelning Aktier Röstkvot Röster A 2 487 508 10 24 875 080 B 12 136 500 1 12 136 500 Totalt 14 624 008 37 011 580 Största aktieägare per 31 december 2025 A-aktier B-aktier Aktieandel, % Röstandel, % Adam Gerge (AEMG Capital) – 1 411 000 9,6 3,8 Fredrik Karlsson 1) 970 645 422 437 9,5 27,4 Trift Capital – 1 359 751 9,3 3,7 Tomas Billing 2) 970 645 344 637 9,0 27,2 Frida Upadhyay – 611 889 4,2 1,7 Avanza Pension – 491 785 3,4 1,3 Futur Pension – 472 650 3,2 1,3 Gunnar Dellner – 450 000 3,1 1,2 Egil Stenshagen – 450 000 3,1 1,2 Santhe Dahl – 425 900 2,9 1,2 Johan Bladh 3) 372 757 15 619 2,7 10,1 Bernt Ivarsson – 298 567 2,0 0,8 Harald Mikael Versteegh – 226 625 1,5 0,6 Pomona-gruppen – 225 000 1,5 0,6 Aktiebolaget Malfors Promotor – 225 000 1,5 0,6 Övriga 173 461 4 705 640 33,4 17,4 Totalt 2 487 508 12 136 500 100,0 100,0 1) Genom ett bolag (Gjusböte AB) och privat. 2) Genom ett bolag (Smöla AB) och privat. 3) Genom ett bolag (Smalandiis AB) och privat. Röko AB (publ) Ägarfördelning efter land per 31 december 2025 Antal aktier Kapital, % Röster, % Antal kända ägare Andel kända ägare, % Sverige 8 839 822 60,4 80,2 3174 92,1 Cypern 1 359 751 9,3 3,7 1 0,0 Norge 1 050 572 7,2 7,1 83 2,4 Storbritannien 788 715 5,4 2,1 19 0,6 Schweiz 535 731 3,7 1,5 12 0,4 USA 535 499 3,7 1,5 13 0,4 Irland 463 926 3,2 1,3 5 0,2 Luxemburg 309 469 2,1 0,8 8 0,2 Belgien 279 987 1,9 0,8 8 0,2 Frankrike 209 910 1,4 0,6 6 0,2 Övriga marknader 250 618 1,7 0,7 119 3,5 Okänt land 8 0,0 0,0 0 0,0 Totalt 14 624 008 100,0 100,0 3 448 100,0 Aktieinformation ===== SIDA 12 ===== 12 | Röko | Årsredovisning 2025 Styrelse och koncernledning arbetar löpande med riskhantering med fokus på de mest betydande riskerna som koncernen står in- för, vilka omfattar strategiska, operationella, finansiella samt legala risker. Uppfyllelsen av de mål som Röko har enligt affärsplanen kan på både kort och lång sikt påverkas av strategiska, operativa, legala samt finansrelaterade risker. Röko arbetar löpande och strukturerat med att identifiera verksamhetens risker för att kunna hantera dem så medvetet och effektivt som möjligt. Röko har 30 rörelsedrivan- de bolag i sju länder och ett stort antal kunder och leverantörer i olika branscher, och i tillägg växer koncernen kontinuerligt genom förvärv. Denna spridning innebär att de enskilda affärsmässiga ris - kernas påverkan på koncernen begränsas. Utöver mer makroeko - nomiska risker följer nedan en beskrivning av de mest väsentliga identifierade riskerna och hur de hanteras. Följande avsnitt är inte en fullständig riskanalys, men ger en indikation på de faktorer som är av betydelse för den framtida utvecklingen. Risker Riskreducerande åtgärder Röko kan få svårigheter att implementera nuvarande förvärvs- och expansionsstrategi på ett framgångsrikt sätt och misslyckas med integreringen av förvärvade bolag. Robusta förvärvsprocesser, god genomlysning under due dili- gence och väldefinierade förvärvskriterier i kombination med en beprövad affärsmodell med decentraliserade funktioner skapar förutsättningar för framgångsrik integration och expansionsstra- tegi. Röko har ett stort fokus på hållbarhet och socialt ansvar och utvärderar särskilt investeringar på nya marknader. Rökos integrering av bolagen in i koncernen är mindre men genom- förs informellt under due diligence processen samt formellt i samband med genomförande av förvärv och kontinuerligt under gemensamma sammankomster. Makroekonomiska faktorer, såsom t.ex. utbrottet av Covid-19, infla- tionstakt och räntenivåer, (geo)politisk osäkerhet, allmän konjunk- turutveckling, befolkningstillväxt, och förändringar i politiska eller regulatoriska förhållanden. Genom Rökos diversifierade portfölj med verksamheter i olika branscher och geografier, minskar exponeringen mot makroekonomiska faktorer. Röko utvärderar och bedömer lång- siktiga tillväxtmöjligheter för alla förvärvsobjekt och investerar endast i sällsynta fall i bolag som är exponerade mot kända regulatoriska risker. Lokalt delägande säkerställer incitament. Förmåga att rekrytera och bibehålla kompetenta ledare till våra dotterbolag samt andra nyckelmedarbetare med rätt kompetens. Förmågan att attrahera, bibehålla och utveckla individer inom Röko stöds bland annat av konkurrenskraftiga villkor, välge- nomtänkt successionsplanering, stort självstyre och möjlighet till delägande. Röko utvärderar ersättningsnivåer för existeran- de ledningsgrupper under förvärvsprocesserna och arbetar med att säkerställa marknadsmässig ersättning. Röko tillämpar en decentraliserad organisationsmodell vilket ökar risken för felaktig finansiell information och kan begränsa möjlighet till en framgångsrik hantering av rättsliga frågor och regelefterlevnad. God intern kontroll och erforderlig regelefterlevnad är en grundläggande princip i policyramverket antaget av styrelsen. Förebyggande åtgärder är bland annat interna kontroller som implementerats i processer liksom kontrollfunktioner som följer upp efterlevnad. Den regulatoriska miljön övervakas löpande för att förbereda för förändringar som kan påverka affärsverk- samheten. Marknaden för förvärv är hårt konkurrensutsatt och det finns en risk att konkurrenter utvecklar mer effektiva metoder, processer eller liknande än de som Röko tillämpar eller har konkurrensfördelar såsom större finansiella resurser. Väldefinierade förvärvskriterier i kombination med brett kontakt- nät och långsiktighet i ägandet ökar Rökos konkurrenskraft på förvärvsmarknaden. Risker och riskhantering Risker och riskhantering ===== SIDA 13 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 13 Risker Riskreducerande åtgärder En störning i Rökos verksamhetskritiska IT-system kan få direkta och allvarliga negativa konsekvenser för Röko. Rökos dotterbolag är beroende av externa leverantörer och förse- nade eller uteblivna leveranser kan få en väsentlig negativ inverkan på dotterbolagets, och i förlängningen koncernens, verksamhet, resultat och finansiella ställning, särskilt för de dotterbolag som är inriktade mot produkter och tjänster inom smala nischer där det i vissa fall finns få alternativa leverantörer. Styrelsen har antagit en Informationssäkerhetspolicy och har implementerat processer och kontinuitetsplaner för att identifiera, skydda, upptäcka, återställa och svara på incidenter. Röko följer upp portföljbolagens mognad och motståndskraft inom cyber- säkerhet. Rökos dotterbolag har fristående IT system som ej integreras med moderbolaget. Rökos operationella och geografiska spridning minskar effekten på koncernnivå för leverantörsrisker. Skador på Rökos renommé kan få en negativ inverkan på dess konkurrenskraft, uppta bolagsledningens tid och resurser samt ge upphov till kostnader. Genom att hålla koncernfunktionerna begränsade skapas goda förutsättningar för kontroll och styrning av Rökos kommunika- tion, samt korta beslutsvägar och möjlighet för koncernledningen att ha full insyn. Röko har implementerat och antagit erforderliga policyer kopplade till Rökos informationsgivning och mediakon- takter. Röko är utsatt för valutarisker i samband med förändringar i växelkurser i utländska valutor, vilket kan ha en inverkan på Rökos resultaträkning och balansräkning. Valutarisk avser både transak- tionsexponering och omräkningsexponering. Röko analyserar valutariskhantering kontinuerligt och genom koncernens geografiska spridning minskar risken för expone- ring mot specifika valutor. Röko strävar efter att koncernens skulder ska fördelas i linje med koncernens resultat per valuta över tid. Rökos dotterbolag rapporterar månatligen fullständiga resultat- och balansräkningar till Rökos ledning. Röko är verksamt i flera jurisdiktioner och har en diversifierad dot- terbolagsportfölj. Det finns en risk att Rökos förståelse och tolkning av skattelagstiftningen kan vara felaktig, eller att skattemyndig- heterna i relevanta jurisdiktioner kan fatta beslut som skiljer sig från Rökos tolkning, vilket kan ha en negativ effekt på koncernens skattekostnader och effektiva skattesats. Det finns också en risk för ändrad lagstiftning, som kan tillämpas retroaktivt. Röko utvärderar skatterisker i samband med varje förvärv och anlitar professionella rådgivare för skattegranskningar. Röko köper även löpande skatterättslig rådgivning för att säkerställa korrekt tolkning av tillämpliga skatteregler. Rökos geografiska spridning minskar effekt på koncernnivå för risken mot lokala skatteregler. Hållbarhetsrelaterade risker, såsom ett misslyckande med att efter- leva relevanta regelverk, kan påverka Rökos konkurrenskraft, uppta bolagsledningens tid och resurser samt orsaka kostnader för Röko om de materialiseras. Röko har under 2024 och, framförallt, 2025 förberett för att omfattas av Corporate Sustainability Reporting Directive med start 2025 och har implementerat nya rapporteringsrutiner om hållbarhetsfrågor för alla Rökos dotterbolag samt samman- ställning och extern rapportering på gruppnivå. Rökos sedan tidigare använda system för finansiell rapportering i dotterbolag samt sammanställning och extern rapportering på gruppnivå nyttjas även för hållbarhetsrapportering. Risker och riskhantering ===== SIDA 14 ===== 14 | Röko | Årsredovisning 2025 Styrelsen och verkställande direktören för Röko AB (publ), organisa- tionsnummer 559195-4812, får härmed avge årsredovisning över moderbolagets och koncernens verksamhet under räkenskapsåret 2025. Röko är en evig ägare av lönsamma nischbolag med målsätt- ningen att växa genom förvärv samt genom fortsatt organisk tillväxt för bolagen i gruppen. Röko grundades 2019 och tog under tiden som privat bolag in totalt 4 478 MSEK i eget kapital från sina aktieägare där det sista kapitaltillskottet skedde 2023. Från den tiden har verk- samheten finansierats med kassaflöde som genererats i koncernen. Rökos B-aktie noterades på Nasdaq Stockholm den 11 mars 2025. Ingen av Rökos ledande befattningshavare eller styrelseledamöter sålde aktier i samband med noteringen och har inte gjort så fram till publiceringen av denna årsredovisning. I samband med börsnotering upphörde det tidigare Aktieägaravtalet för Röko AB att gälla och 208 492 A-aktier drogs in så att det totala antalet aktier minskade till 14 624 008 aktier. Röko investerar i bolag som påvisat kontinuerlig vinsttillväxt, har en stark marknadsposition och som söker en ny ägare med ett verkligt långsiktigt perspektiv. I huvudsak förvärvar Röko bolag från grundare och familjer som har varit verksamma i respektive bolag samt varit ägare fram till förvärvet och erbjuder dem att kvarstå som minoritet- sägare efter förvärven. Röko förvärvar alltid en majoritet av aktierna och har kontroll över kassan i dotterbolagen. Den del av aktierna i dotterbolagen som Röko inte förvärvar vid förvärvstidpunkten omfat- tas av en köp- och säljoption vilket ger Röko kontraktsmässig rätt att förvärva 100% av samtliga dotterbolag över tid. Den del av koncer- nens EBITA som omfattas av köp- och säljoptioner uppgår till 24,5% (25,9%) för 2025. Röko har fram till 31 december 2025 förvärvat 30 dotterbolag i nio olika länder samt genomfört en handfull tilläggsför- värv till dotterbolagen. Inklusive tilläggsförvärven har Röko genom- fört förvärv i elva olika länder sedan start. Under 2025 ökade omsättningen med 4% till 6 452 MSEK, huvudsak- ligen drivet av förvärv samt med 2% organisk tillväxt i lokal valuta. Valutakursdifferenser hade en negativ påverkan på koncernens net- toomsättning och Adj EBITA under 2025. Utvecklingen för vissa bo- lag under 2025 kan särskilt noteras. Renovotec, Rocket Medical och Brownell, alla i Storbritannien, var de tre bolag som bidrog med störst ökning av EBITA under året. Ökningen i EBITA för de bolagen berodde huvudsakligen på interna förbättringar, samt positiva marknadsför- utsättningar för Brownell till följd av försvarsinvesteringar i världen. Dan-Form, NLG 4x4 och TECCON var de bolag i gruppen med störst minskning av EBITA under året. Amerikanska tullar på varor tillverka- de i Kina hade en stor påverkan på Dan-Form. En ny skatt på privat användning av pickups i Storbritannien drabbade NLG 4x4. TECCON påverkades av nedgången inom byggbranschen i Norge. Under året förvärvade Röko två bolag baserade i Nederländerna och Italien samt genomförde ett tilläggsförvärv i Tyskland. Förvärven har tillsammans bidragit med 172 MSEK i nettoomsättning och 57 MSEK i Adj. EBITA under året. Under 2025 ökade koncernens Adj. EBITA med 9% (17%) till 1 339 MSEK. I lokala valutor var tillväxten 13% (17%). Koncernens Adj. EBI- TA ökade organiskt med 4% (9%) i lokal valuta. Koncernens Adj. EBI- TA-marginal ökade till 21%. Den svenska kronan har efter flera års försvagning mot de flesta andra valutor som Röko är exponerade mot stärkts under året vilket hade negativ påverkan på koncernens rapporterade nettoomsättning och Adj. EBITA. Totalt uppgick den ne- gativa effekten till -4% för året. Bolagen har arbetat med att förbättra sina rörelsemarginaler under året och vi kan se att det har gett effekt på koncernnivå. Ökningen i Adj. EBITA-marginal om 1% enhet drivs av att nyförvärvade bolag har en högre marginal än snittet, samt att bo- lag i gruppen har ökat sin respektive marginal i jämförbar enhet under året, drivet av god styrning från företagsledningarna i dotterbolagen. Delvis har ökningen motverkats av negativ mixförändring samt något ökande koncerngemensamma kostnader till följd av bolagets börs- notering. Båda segmenten utvecklades väl under 2025, med en Adj. EBITA-tillväxt om 12% respektive 6% i B2B och B2C. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 14,8% (14,4%) vilket är lågt relativt jäm- förbara bolag och förklaras av att Röko är ett ungt bolag som växer snabbt genom förvärv. Avkastning på sysselsatt kapital har ökat varje år sedan 2022 med totalt 2%-enheter under den perioden. Koncernen hade vid årsskiftet en finansiell nettoskuld motsvarande 2,0 gånger Adj. EBITDA och har minskat från 2,1 gånger 2024. Röko har investerat 946 MSEK genom förvärv av aktier i dotterbolag under året men samtidigt minskat skuldsättning drivet av starka kassaflö- den och en ökad Adj. EBITA-marginal. Skuldsättningen är låg i för- hållande till vårt långsiktiga mål om max 3 gånger Adj. EBITDA. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 0,3 gånger Adj. EBITDA. De största riskfaktorerna för Röko är den allmänna konjunkturen, förlust av nyckelpersoner, förändringar i konkurrensen för dotterbolagen och strukturella förändringar på de olika marknaderna där Röko verkar. Rökos ambition är att fortsätta växa genom förvärv och genomför- andet av ambitionen är utsatt för externa risker såsom ökad konkur- rens, svalare förvärvsmarknad och förändringar som påverkar Rökos förvärvskapacitet. Vidare är Röko utsatt för finansiella risker som valutarisk, ränterisk, kreditrisk och motpartsrisk. Dessa risker följs upp årligen och årliga riskminimeringsplaner upprättas i dotterbola- gen. Se vidare Risköversikt sida 12-13. Röko-koncernen investerar i tillgångslätta bolag med i huvudsak låg teknologirisk. Vi fokuserar på kontinuerlig utveckling och arbetar med att bolagen ska vidareutveck- la sitt erbjudande för att bibehålla sin konkurrenskraft vilket innebär kontinuerlig investering i produktutveckling med högre förädlingsvär- de. Röko har som policy att inte terminssäkra eller använda andra finansiella instrument i sin verksamhet. Röko har under 2025 genomfört en dubbel väsentlighetsanalys, i vil- ken verksamhetens konsekvenser på människor och miljö och hur hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter påverkar koncernen fi- nansiellt har identifierats. Den dubbla väsentlighetsanalysen ligger till grund för Rökos första hållbarhetsrapport enligt EU:s Corporate Sustainability Reporting Directive, vilken omfattar gruppens samtliga affärsenheter samt värdekedjor uppströms och nedströms. Se vidare avsnittet Hållbarhetsrapport på sid 21-45. Vid årets slut hade Röko-koncernen 1 582 medelantal anställda. Efter årets utgång har Röko förvärvat 85,5% av aktierna i Lambda S.p.A. ("Lambda"), ett italienskt bolag som utvecklar och säljer laser hu- vudsakligen för tand- och veterinärvård i Europa och USA. Bolagets nettoomsättning uppgick till 11 MEUR under 2025 och är beläget i Vicenza. Röko har även förvärvat 80% av aktierna i NH Norsk Han- del AS (”Golfshopen”). Golfshopen omsatte 250 MNOK under 2025 och är beläget i Oslo. Röko förvärvade också 85% av aktierna i Access Building Products Group Limited (”ABP Group”). ABP Group omsatte 15 MGBP under 2025 och är Rökos nionde plattformsförvärv i Storbri- tannien. Röko har fortsatt utrymme att växa genom förvärv med en väletablerad organisation samt god finansiell ställning. Förvaltningsberättelse 2025 Förvaltningsberättelse ===== SIDA 15 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 15 Bolagsstyrning Röko är ett publikt svenskt aktiebolag som regleras av aktiebo- lagslagen och som börsnoterades på Nasdaq Stockholm den 11 mars 2025. Röko förvärvar och utvecklar nischade bolag som har marknadsledande positioner i sina respektive marknader med mål- sättningen att leverera kontinuerlig tillväxt i resultat och operativa kassaflöden. Röko genererar avkastning till aktieägarna genom vi- dareutveckling av verksamheterna samt återinvestering av fria kas- saflöden i nya förvärv. Röko har 30 affärsenheter med verksamhet i 20 länder och är väl diversifierad. Rökos ledande befattningsha- vare sitter i affärsenheternas styrelser och arbetar med strategiska frågor samt säkerställer att de lokala ledningsgrupperna kan fatta snabba operativa beslut. Styrningen i koncernen bygger på en starkt decentraliserad struktur där dotterbolagen har mandat att fatta dagliga operativa beslut. Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka ägarna, direkt eller indirekt, styr ett bolag. God bolags- styrning är inte enbart viktigt för Rökos organisation utan är i hög grad grundläggande för Rökos kärnverksamhet. Som ett bolag noterat på Nasdaq Stockholm tillämpar Röko Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Koden återfinns på www.bolags- styrning.se, där även den svenska modellen för bolagsstyrning be- skrivs. Denna bolagsstyrningsrapport lämnas i enlighet med årsredovis- ningslagen och Koden. Den redogör för Rökos bolagsstyrning under räkenskapsåret 2025. Under räkenskapsåret 2025 har Röko inte brutit mot eller avvikit ifrån Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter, Koden eller god sed på aktiemarknaden. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av Rökos revisor, enligt vad som framgår av sida 97. Aktier Vid årsskiftet 2025 hade Röko 3 448 aktieägare enligt Euroclears aktieägarregister. Aktieinnehav som representerar minst en tiondel av röstetalet av samtliga aktier i Röko är Fredrik Karlsson (delvis genom Gjusböte AB) med 9,5 procent av aktiekapitalet och 27,4 pro- cent av rösterna, Tomas Billing (delvis genom Smöla AB) med 9,0 procent av aktiekapitalet och 27,2 procent av rösterna och Johan Bladh (delvis genom Smalandiis AB) med 2,7 procent av aktiekapi- talet och 10,1 procent av rösterna. För mer information om Rökoak- tien och de största aktieägarna, se sida 11. Bolagsstämma Rökos årsstämma 2026 hålls den 21 april 2026 i Advokatfirman Vinges lokaler på Smålandsgatan 20 i Stockholm. Varje röstberätti- gad aktieägare i Röko får rösta för fulla antalet av aktieägaren ägda och företrädda aktier utan begränsning i röstetalet. A-aktier berätti - gar till 10 röster och B-aktier berättigar till 1 röst. Förutom vad som följer av lag beträffande aktieägares rätt att delta vid bolagsstämman krävs enligt Rökos bolagsordning föranmälan till bolagsstämman inom viss i kallelsen angiven tid, varvid i före- kommande fall även ska anmälas om aktieägaren avser att ha med sig biträde. På www.roko.se finns dokument inför årsstämmor. Valberedning I enlighet med den instruktion som antagits av Rökos årsstäm - ma ska ledamöterna i valberedningen bestå av de tre röstmässigt största aktieägarna i Röko. En majoritet av valberedningen ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, styrelsens ordförande ska vara ledamot i valberedningen och verkställande direktören ska inte ingå i valberedningen. Valberedningen ska utfö - ra det som krävs av valberedningen enligt Koden. Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen kan göra detta genom att kontakta bolaget enligt vad som anges på www.roko.se, där även instruktionen för valberedningen återfinns. Valberedningens sammansättning uppfyller kraven avseende obe- roende ledamöter. På www.roko.se finns valberedningens doku- ment inför årsstämman. Valberedning inför årsstämman 2026 Ledamöter Utsedd av 31 december 2025, % av röster Adam Gerge (Ordf.) AEMG Capital Förvaltnings AB 3,8 Peter Sterky Trift Capital II Limited 3,7 Jörgen Stenshagen Stenshagen Invest AS 1,2 Tomas Billing Röko AB (publ), som Styrelse- ordförande 27,2 Revisor Röko ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer med högst två revisorssuppleanter. Till revisor kan även registrerat revisions - bolag utses. Revisorn utses av årsstämman för en mandatperiod på ett år. Vid årsstämman 2025 omvaldes det registrerade revisionsbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers (PwC) till revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2026. Auktoriserade revisorn Patrik Adolfson är sedan 2021 huvudansvarig för revisionen. PwC har varit bolagets revisor sedan 2021. För specifikation av ersättning till revisorer, se not 10. Styrelse Styrelsen har det yttersta ansvaret för Rökos organisation och för- valtning. Styrelsen i Röko ska enligt bolagsordningen bestå av minst tre och högst tio ledamöter utan suppleanter. Vid årsstämman 2025 valdes fem ledamöter inklusive Styrelseordföranden. Verkställande direk - tören är den enda ledamoten som är anställd i Röko. Styrelsens arbete regleras av en årligen fastställd arbetsordning som anger ansvarsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt riktlinjer för rapportering till styrelsen. Valberedningen har tillämpat Kodens regel 4.1 som mångfaldspoli- cy vid framtagande av förslaget till styrelse, med målsättningen att åstadkomma en ändamålsenlig sammansättning vad avser mång- sidighet och bredd avseende ledamöters kompetens, erfarenhet och bakgrund. Därtill eftersträvas en jämn könsfördelning. Valbe- redningen anser resultatet fullgott och att styrelsen har en ända - målsenlig sammansättning samt att den präglas av mångsidighet och bredd när det gäller ledamöternas kompetens och erfarenhet inom strategiskt viktiga områden för Röko. Av de stämmovalda sty- relseledamöterna som inte är anställda i Röko är två kvinnor och två män. Styrelsesammansättningen i Röko uppfyller kraven avseende oberoende ledamöter. För närmare presentation av styrelsen, se sida 18 och www.roko.se. Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 16 ===== 16 | Röko | Årsredovisning 2025 Styrelsens arbete Under året har det hållits 12 styrelsemöten (varav 1 per capsulam). Ledamöternas närvaro presenteras på sida 18. Sekreterare vid styrelsemötena har, med något undantag, varit Douglas Kressner, Group Financial Controller i Röko. Åtminstone två av styrelsemöte - na under året har innefattat en punkt på agendan där styrelsen haft möjlighet till diskussion utan att representanter för ledningen varit närvarande. Styrelsen har under året bland annat behandlat frågor om finansiell rapportering, börsnotering, förvärv och finansiering samt andra strategiska frågor. Styrelsen har fått såväl interna som externa presentationer av de finansiella marknaderna, bland annat med fokus på koncernens utveckling samt marknadsutveckling. Styrelsen har även lagt fokus på diskussion om förvärvskriterier, för- värvsobjekt och organisation. Ledningen har under året presenterat information avseende börsnotering, löpande finansiell utveckling, dotterbolagsrelaterad utveckling, förvärvspipeline och rapporte- ringsförändringar. Styrelsen har getts möjlighet att besöka ett dot- terbolag under året och träffa det bolagets ledningsgrupp. En viktig del av styrelsearbetet är de finansiella rapporter som pre- senteras. Vid de ordinarie styrelsemötena redogörs för månadsrap- porter på dotterbolagsnivå, tvister i koncernen samt förvärvspipeli - ne. Utvärdering av hållbarhetsarbetet genomförs årligen i styrelsen. Rökos revisor har medverkat vid tre styrelsemöten där styrelsele - damöterna har haft möjlighet att ställa frågor till revisorn utan att representanter för ledningen varit närvarande. Styrelseutskott Styrelsen har inrättat ett styrelseutskott som ett led i att effektivise- ra och fördjupa styrelsens arbete i vissa frågor. Styrelsens utskott består av Ersättningsutskottet. Utskottets ledamöter utses vid det konstituerande styrelsemötet och för ett år i taget. Peter Sterky (ord- förande), Lilian Fossum Biner och Angela Langemar Olsson utsågs till medlemmar i Ersättningsutskottet vid det konstituerande styrel - semötet efter årsstämman 2025. Arbetet samt utskottets bestäm- manderätt regleras av de årligen fastställda utskottsinstruktionerna. Utskottet har en beredande och handläggande roll. De frågor som behandlats vid utskottets möten protokollförs och rapport lämnas vid efterföljande styrelsemöte. Ersättningsutskottet har bland annat till uppgift att följa upp, utvärdera och bereda riktlinjer för ersättning. Styrelsen för Röko har, i enlighet med aktiebolagslagen, beslutat att inte inrätta ett revisionsutskott. Styrelsen i sin helhet fullgör följaktli- gen de uppgifter som i vissa fall förekommer på revisionsutskottet, däribland att övervaka bolagets finansiella rapportering, övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhan- tering, hålla sig informerad om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster än revisionstjänster, samt bi- träda vid förberedelse av förslag till bolagsstämmans val av revisor. Arbetet organiseras av styrelsens ordförande och vid behov genom- förs nödvändiga justeringar efter sedvanlig omröstning i styrelsen. Utvärdering av styrelsen och verkställande direktör Styrelseordföranden initierar en gång per år en utvärdering av styrel- sens och styrelseutskottets arbete. Utvärderingens syfte är att få en uppfattning om styrelseledamöternas åsikt om hur styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder som kan göras för att effektivisera styrel- searbetet. Avsikten är också att få en uppfattning om vilken typ av frågor styrelsen anser bör ges mer utrymme och på vilka områden det eventuellt krävs ytterligare kompetens i styrelsen. 2025 års utvärdering har utförts. Styrelseordföranden har haft en- skild diskussion med respektive ledamot om årets styrelsearbete baserat på en frågelista. Resultatet av utvärderingen har diskuterats i styrelsen och har av styrelsens ordförande redovisats för valbe- redningen. Styrelsen utvärderar fortlöpande verkställande direktörs arbete ge - nom att följa verksamhetens utveckling mot de uppsatta målen. En gång per år görs en formell utvärdering. Verkställande direktör och ledningsgrupp Styrelsen utser verkställande direktör och fastställer en instruktion för verkställande direktörens arbete. Verkställande direktör ansva- rar för den dagliga verksamheten i Röko, till exempel genomförande av beslutad strategi, genomförande av förvärv och dotterbolagsö- versyn. Verkställande direktören och övriga koncernledningen har kontinuerliga möten för att gå igenom månadsresultat, diskutera strategifrågor samt övriga koncernrelaterade frågor. Vid behov in- kluderas dotterbolagens verkställande direktör. Verkställande direk- tören säkerställer att styrelsen får den information som krävs för att styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Verkställande di- rektören har utsett en ledningsgrupp som stöd i arbetet med Rökos verksamhet. Ledningsgruppen presenteras på sida 19. Verkställan- de direktören är ordförande i Rökos Investeringskommitté som till - sammans fattar beslut om förvärv för koncernen, såväl tilläggsför- värv som nya affärsenheter. Ersättning Arvode till styrelsen Styrelsearvodets totala värde fastställdes av årsstämman 2025 till 6 450 000 kronor. Styrelsearvode enligt beslut vid årsstämman 2025, kronor Styrelseordförande 4 950 000 Ledamot 500 000 Ersättning till ledningsgrupp Verkställande direktörens totalersättning beslutas av styrelsen. Ersättningsfrågor rörande övriga medlemmar i ledningsgruppen beslutas av Ersättningsutskottet och rapporteras till styrelsen. Rikt- linjer för ersättning till verkställande direktör och andra medlemmar i ledningsgruppen beslutades senast vid årsstämman 2025 och gäl- ler till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år för beslut vid bolagsstämman. På sida 66 och på www.roko.se åter- finns de senaste beslutade riktlinjerna för ersättning. Styrelsen har upprättat en ersättningsrapport för framläggande vid årsstämman 2025 som beskriver hur riktlinjerna för ersättning, antagna av års- stämman, har implementerats under 2025. Ersättningsrapporten ger också information om ersättning till verkställande direktör och vice verkställande direktör. Ersättningsrapporten återfinns på www. roko.se. Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 17 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 17 Kontrollfunktioner Röko har etablerat funktioner för riskhantering och intern kontroll som rapporterar till styrelsen. Verkställande direktör och CFO an- svarar för samordningen av koncernens arbete med intern kontroll och riskhantering. Arbetet omfattar identifiering, analys och uppfölj- ning av risker samt utveckling av kontrollprocesser inom koncernen. Rökos styrelse utvärderar behovet av en särskild internrevisions - funktion (internrevision) på årlig basis. Röko har inte haft en separat internrevisionsfunktion eftersom det pågående interna arbetet med intern kontroll bedömdes vara en tillräcklig revisionsfunktion. Ramverk för intern kontroll Rökos ramverk för intern kontroll regleras av aktiebolagslagen och Koden. Intern kontroll är en process som verkställs av styrelsen, den verkställande direktören, ledande befattningshavare och an- dra anställda. Internkontrollprocessen är avsedd att på ett rimligt sätt säkerställa att Rökos mål uppnås med hänsyn till effektiv verk- samhet, tillförlitlig rapportering samt att tillämpliga lagar och regler efterföljs. I anslutning till finansiell rapportering syftar den interna kontrollen till att skapa en rimlig försäkran om tillförlitligheten i extern finansiell rapportering och att extern finansiell rapportering upprättas i enlighet med lag, tillämplig redovisningssed och andra krav på Röko som ett noterat bolag på en reglerad marknad. Kontrollmiljö Den interna kontrollmiljön är byggd på affärsmässiga värden som säkerställer organisationens integritet och att individer ansvarar för sina skyldigheter. Styrelsen är ansvarig för översynen av utvecklingen och utfallet av Rökos ramverk för intern kontroll. Styrelsen är ansva- rig för kvaliteten och övervakningen av Rökos interna kontroll- och riskhantering. En nyckelaspekt av den interna kontrollmiljön är Rökos organisationsstruktur, inklusive dess rapporteringsvägar, befogenhet och ansvarsfördelning som fastställts av ledningen. För att säkerställa att Rökos värderingar, arbetssätt och regulatoriska krav tillämpas genom hela organisationen har Röko utvecklat ett antal policyer, rikt- linjer och instruktioner, inklusive bland annat Group Financial Policy, Informationspolicy samt Riskbedömnings- och Riskhanteringspolicy med tillhörande dokument. Processen för att hantera dessa policyer och allokera ägarskap och ansvar fastställs i Rökos styrelse. Riskbedömning Ledningen identifierar, bedömer och hanterar risker baserat på Rökos syfte, vision, uppdrag och mål. Riskbedömningar genomförs löpande genom intervjuer och interna rapporter. Slutsatser från ge - nomförda riskbedömningar presenteras för relevanta representan - ter för dotterbolagen och används för att göra en koncernomfat - tande riskanalys av strategiska, operationella, legala och finansiella risker, inklusive miljömässiga, sociala och efterlevnadsrisker. En sammanfattning av Rökos riskanalys presenteras årligen för sty - relsen. Baserat på Rökos riskanalys beslutar styrelsen vilka av de identifierade riskerna som ska prioriteras av riskhanteringsfunktio- nen för kommande år, föreslår förbättringar och följer upp tidigare identifierade förbättringsområden. Kontrollaktiviteter Kontrollaktiviteter syftar till att minska identifierade risker och sä- kerställa exakt och tillförlitlig finansiell rapportering och hållbar- hetsrapportering. Risker kartläggs för alla viktiga affärsprocesser och interna kontroller utformas och implementeras för att omfatta dessa risker. På en regelbunden basis säkerställer Rökos riskhante- ringsfunktion att nya initiativ och processer omfattas av det interna kontrollramverket. Rökos riskfunktion har satt upp minimikontrol- ler på dotterbolagsnivå som gås igenom i respektive dotterbolags styrelse löpande under året och vars genomförande utvärderas i självskattningar som samordnas årsvis på koncernen. Planer för att åtgärda problem och säkerställa uppföljning upprättas på dotterbo- lagsnivå vid behov. Information och kommunikation Inom Röko bidrar information och kommunikation avseende risker och intern kontroll till att rätt affärsbeslut tas. Viktiga policyer och riktlinjer kommuniceras till anställda, exempelvis genom att säker- ställa att de finns publicerade och tillgängliga genom intranätet el- ler via gemensam datalagring. De personer som är ansvariga för respektive process genomgår interna utbildningar som syftar till att upplysa om intern kontroll. De säkerställer därefter att de anställda är införstådda i samt genomför kontrollerna. Övervakning En självskattning avseende effektiviteten hos de interna kontrollerna för varje verksamhetsprocess utförs årligen. För koncern och mo- derbolag gör CFO en utvärdering av identifierade risker och kontrol- laktiviteter inom ramen för koncernens internkontrollprocess. Res- pektive dotterbolags VD är ansvarig för självskattningsprocessen och rapporterar iakttagelser och förslag på åtgärder till CFO, som i sin tur rapporterar till koncernens VD och styrelsen. Revisor för res- pektive dotterbolag granskar årligen självskattningarna. Därutöver genomför bolagets riskhanteringsfunktion oberoende granskningar genom ett riskbaserat tillvägagångssätt. Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 18 ===== 18 | Röko | Årsredovisning 2025 Tomas Billing Ordförande Styrelseledamot och ordförande sedan 2019 Född 1963 Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 970 645 A-aktier och 344 637 B-aktier, privat samt via bolag. Utbildning: Civilekonom (HHS), Stipendiat Luther College, USA. Övriga nuvarande uppdrag: Delägare och styrelseledamot Hjert- mans-koncernen. Styrelseledamot Centrum För Rättvisa. Tidigare uppdrag: VD Nordstjernan, VD Hufvudstaden, Ordförande NCC. Närvaro styrelsemöten1: 11/11. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Nej. Oberoende i förhållande till större aktieägare: Nej. Peter Sterky Styrelseledamot Styrelseledamot sedan 2019 och medlem i ersättningsutskottet sedan 2022 Född 1973 Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 13 597 B-aktier direkt och 4 532 B-aktier via bolag. Utbildning: Civilingenjör Chalmers. Civilekonom Handelshögskolan i Göteborg. Övriga nuvarande uppdrag: VD och CIO Trift Capital. Tidigare uppdrag: CFO och COO Spotify, CFO Pharmadule. Närvaro styrelsemöten1: 11/11. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja. Lilian Fossum Biner Styrelseledamot Styrelseledamot och medlem i ersättningsutskottet sedan 2022 Född 1962 Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 2 266 B-Aktier. Utbildning: Civilekonom (HHS). Övriga nuvarande uppdrag: Styrelseledamot Alfa Laval, Carlsberg, Pandora och Scania. Tidigare uppdrag: Ordförande Cloetta och styrelseledamot Nobia, Oriflame och Thule. Närvaro styrelsemöten1: 11/11. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja. Angela Langemar Olsson Styrelseledamot Styrelseledamot och medlem i ersättningsutskottet sedan 2023 Född 1970 Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 6 799 B-aktier. Utbildning: Civilekonom (HHS). Övriga nuvarande uppdrag: CFO Bonnier Group och styrelseleda- mot Adlibris, och Bonnier Books. Tidigare uppdrag: Investment Director och CFO Nordstjernan. Styrelseledamot Bonava, Etac och SunParadise. Närvaro styrelsemöten1: 11/11. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja. Fredrik Karlsson Styrelseledamot och VD Styrelseledamot sedan 2019 Född 1962 Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 970 645 A-aktier och 422 437 B-aktier privat, via bolag och via pensionsförsäkring. Utbildning: Civilingenjör teknisk fysik (KTH) och civilekonom (HHS). Övriga nuvarande uppdrag: Delägare och styrelseledamot Hjert- mans-koncernen. Styrelseledamot Tysk-Svenska Handelskamma- ren. Tidigare uppdrag: VD Lifco, VD Mercatura och konsult BCG. Närvaro styrelsemöten1,2: 10/11. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Nej. Oberoende i förhållande till större aktieägare: Nej. Styrelse Styrelse 1) Per capsulam inte medräknat. 2) Ej närvarande vid styrelsemöte för beslut om VD-ersättning (jäv) ===== SIDA 19 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 19 Fredrik Karlsson VD och koncernchef VD sedan 2019 Född 1962 Civilingenjör teknisk fysik (KTH) och civilekonom (HHS) Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 970 645 A-aktier och 422 437 B-aktier. Tidigare uppdrag: Lifco, Mercatura och BCG. Johan Bladh Vice VD, CFO och chef för affärsområde B2C Började på Röko 2019 Född 1989 BSc (HHS) Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 372 757 A-aktier och 15 619 B-aktier. Tidigare uppdrag: Bridgepoint, BC Partners, Altor och BCG. Anders Nordby Investment manager Storbritannien och Norge, chef för affärsområde B2B Började på Röko 2019 Född 1985 MSc (Strathclyde) Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 173 461 A-aktier och 9 065 B-aktier. Tidigare uppdrag: Saga Corporate Finance. Koncernledning Koncernledning ===== SIDA 20 ===== 20 | Röko | Årsredovisning 2025 Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i Röko AB (publ): SEK Balanserade vinstmedel 4 619 609 281 Fri överskursfond 707 895 075 Årets resultat 428 574 470 Summa 5 756 078 826 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinsten i ny räkning överföres 5 756 078 826 Summa 5 756 078 826 Beträffande koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till årsredovisningen. Resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman för fastställelse den 21 april 2026. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redo- visningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och mo- derbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för kon- cernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som mo- derbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Vidare försäkrar undertecknade att Hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och European Sustainability Re- porting Standards (ESRS). Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder- bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentli- ga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 29 mars 2026 Tomas Billing Styrelseordförande Peter Sterky Styrelseledamot Lilian Fossum Biner Styrelseledamot Angela Langemar Olsson Styrelseledamot Fredrik Karlsson Styrelseledamot och VD Vår revisionsberättelse respektive vår granskningsberättelse för den lagstadgade hållbarhetsrapporten har lämnats den 29 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Huvudansvarig revisor Auktoriserad revisor Förslag till vinstdisposition Röko AB (publ), org. nr. 559195-4812 Förslag till vinstdisposition ===== SIDA 21 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 21 Allmän upplysning Röko är en förvärvsdriven koncern som växer både organiskt och genom förvärv, med en decentraliserad styrning och endast en handfull anställda på huvudkontoret. Koncernens verksamhet och de åtgärder som driver både finansiella och hållbarhetsmässiga resultat sker huvud- sakligen i dotterbolagen. Ett nyckelinitiativ i vårt hållbarhetsarbete var vår första dubbla väsentlighetsanalys, i vilken vi identifierar vår verksamhets konsekvenser på människor och miljö och hur hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter påverkar koncernen finansiellt. Den dubbla väsentlighetsanalysen ligger till grund för den här hållbarhetsrapporten som har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554). Hållbarhetsrapport ESRS 2 IRO-2 Allmän upplysning 20 BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringarna 21 BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 21 GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 21 GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan 22 GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 22 GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 22 GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 22 SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 23 SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 24 SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 25 IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter 27 IRO-2 Upplysningskrav i hållbarhetsrapporten och datapunkter i EU-lagstiftningen 29 MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgärdernas ändamålsenlighet genom mål 31 MDR-P Antagna policyer för hur väsentliga hållbarhetsfrågor ska hanteras 31 Miljöinformation 32 E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 32 E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändringarna 32 E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer 33 E1-4 Mål för begränsning av klimatförändringarna 33 E1-5 Energianvändning och energimix 33 E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp 33 Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning 36 Information om samhällsansvar 37 S1-1 Policyer för den egna arbetskraften 37 S1-2 Rutiner för kontakter med medarbetare och deras företrädare angående konsekvenser 38 S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa konsekvenser och kanaler genom vilka de egna medarbetarna kan uppmärksamma problem 38 S1-4 Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser för den egna arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbetskraften, och dessa åtgärders ändamålsenlighet 38 S1-5 Mål för hur väsentliga negativa konsekvenser ska hanteras, positiva konsekvenser stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 38 S1-6 Uppgifter om företagets anställda 39 S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog 40 S1-9 Mångfaldsindikatorer 41 S1-10 Tillräckliga löner 41 S1-12 Personer med funktionsnedsättning 41 S1-14 Mått för arbetsmiljö 42 S1-16 Ersättningsmått (löneskillnader och total ersättning) 42 S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga konsekvenser relaterade till mänskliga rättigheter 42 Bolagsstyrningsinformation 43 G1-1 Affärsetiska policyer 43 G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor 44 G1-4 Bekräftade fall av korruption och mutor 44 Hållbarhetsrapport ===== SIDA 22 ===== 22 | Röko | Årsredovisning 2025 BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhets- förklaringarna Hållbarhetsrapporten är upprättad på konsoliderad basis och omfattar Rökos centrala funktioner samt 29 av våra 30 affärsen- heter vid utgången av året, med i övrigt samma omfattning som den finansiella rapporteringen. Förvärvade bolag inklude- ras i rapporteringen från förvärvstidpunkten, med undantag för ITIB Machinery som förvärvades under 2025 då det förvär - vet genomfördes 12 december och ej anses ha väsentlig på - verkan på koncernen. Efter utgången av 2025 har tre förvärv genomförts. Inga av Rökos dotterbolag hade varit skyldiga att upprätta en egen rapport enligt Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) för den här rapportperioden. Hållbarhetsrapporten omfattar värdekedjorna i Rökos centrala organisation och affärs- enheter, både uppströms och nedströms. Vi har inte utelämnat någon information på grund av immateriella rättigheter, know-how eller liknande och vi har inte undantagit någon information med hänsyn till kommande utvecklingar eller ärenden som är under förhandling. Röko har ännu inte antagit några koncerngemensamma mål i enlighet med ESRS, såsom mål för utsläppsreduktion, sociala mål eller styrningsrelaterade mål. Våra dotterbolag är diversifierade och självständiga och vår övergripande syn är att affärsmässiga beslut ska fattas i verksamheterna. Relevanta målsättningar behöver därför antas med stor omsorg. För mer information om hållbarhets- mål, se nedan under MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgär- dernas ändamålsenlighet genom mål. Förutom Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB har denna rapport, i delar eller helhet, inte validerats av tredje part. BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter Där uppskattningar används i upplysningar beskrivs sådana uppskatt- ningar i de redovisningsprinciper som är tillämpliga på informationen. De mest väsentliga uppskattningarna som används avser växthusga- sutsläpp där vi har uppskattat Scope 3 spendbaserat och med tillhö- rande emissionsfaktorer. Mätosäkerheten i sådana beräkningar anses vara relativt hög då emissionsfaktorer är ett snittvärde för en samman- sättning av verksamheter. Röko har i nuläget inga planer på att förbätt- ra precisionen framöver, vilket möjliggör jämförbarhet över tid då meto- den ej förändras. Kvantitativ data som redovisats och som är förenad med en hög grad av osäkerhet är primärt Scope 3, som redogörs för ovan. Vi använder ett flertal internationella och lokala utsläppsfaktorer från bland annat DEFRA, AIB och svenska Trafikverket. Detta är första året Röko rapporterar i enlighet med CSRD, vilket innebär en stor förändring mot hur vi tidigare har presenterat hållbarhetsinformation. Utöver det har inga förändringar skett mot tidigare rapporteringsperioder. Följaktligen innehåller den här rapporten inga korrigeringar av fel i tidigare lämnad hållbarhets- information. Den här rapporten inkluderar inte någon hållbarhetsinfor- mation som krävs av annan lagstiftning än Årsredovisningslagen, och dess införlivning av CSRD, eller hållbarhetsinformation från allmänt ac- cepterade standarder/ramverk, utöver vad som redan är relaterat till CSRD, se vidare index under IRO-2 Förteckning över datapunkter från annan EU lagstiftning. Följande information inkorporeras i den här rapporten genom hän- visning till andra delar av årsredovisningen: • GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll – Styrelsens sammansättning: se avsnitt Bolagsstyrningsrapport på sida 15-19; • GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem – Incitamentprogram: se Not 11 “Personalkostnader och medelantal anställda” på sida 65-67; • SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja – Totalt antal anställda: se Not 11 “Personalkostnader och medelantal anställda” på sida 65-67; • SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja – Segmentsredovisning: se Segmentsredovisning i Not 5 på sida 61-62. Röko använder de infasningsregler som tillåts i ESRS. Det innebär att följande upplysningskrav på de väsentliga områdena E1 och S1 ännu inte rapporteras helt: ESRS E1.9, ESRS S1.7, ESRS S1.8 §60(c), ESRS S1.11, ESRS S1.13, och (d)-(e) samt ESRS S1.15. GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll Tre av Rökos fem styrelseledamöter (60%) är oberoende i förhål- lande till Röko och dess ledning såväl som Rökos större aktieägare, enligt definitionen i Svensk kod för bolagsstyrning. Två av Rökos styrelseledamöter är kvinnor (40%) och tre är män (60%). Rökos styrelse innehåller ingen arbetstagarrepresentant. Samtliga styrel - seledamöter har erfarenhet från investeringsverksamhet och/eller erfarenhet från bolag liknande Rökos dotterbolag. Rökos ordföran- de har varit ordförande i ett annat börsnoterat bolag tidigare och Rökos VD har ca 20 års erfarenhet som VD för ett bolag som är aktivt inom samma sektorer, produkter och geografier som Röko. Se specifik erfarenhet under avsnitt Styrelse på sida 18. Rökos styrelse är ytterst ansvarig för att hantera frågor kopplade till hållbarhet oaktat om det är avser klimat-, sociala eller frågor kopplade till ansvarsfullt företagande, till exempel att identifiera hur hållbarhetsrisker och -möjligheter påverkar bolaget, i enlighet med arbetsordningen för Rökos styrelse. Rökos VD är i sin tur ansvarig för det operativa arbetet med att hantera hållbarhetsrisker och -möj- ligheter, med avrapportering till Rökos styrelse. Regelmässigt sker sådan avrapportering till styrelsens revisionsutskott i samband med avrapportering av årsredovisning under första kvartalet varje år och utöver det sker löpande avrapportering vid behov. Till sin hjälp i det operativa arbetet med hållbarhetsfrågor, såsom övervakning av risker och möjligheter, har Rökos VD en hållbarhets- grupp som består av Rökos CFO, hållbarhetsansvarig samt group controller. CFO, med hjälp av hållbarhetsansvarig och group control- ler, ansvarar för inrapportering av hållbarhetsdata från dotterbola- gen samt internkontroller kopplade till den datan och driver också arbetet med att föreslå nödvändiga justeringar av policyer och pro- cesser kopplade till hållbarhet. Arbetet avrapporteras till Rökos VD och slutligt beslut i frågor fattas antingen av Rökos VD eller styrelse, beroende på beslutsnivå. I specifika frågor kopplade till ett enskilt dotterbolag är respektive styrelseordförande ansvarig. Hållbarhetsfrågor kopplade till nya bolagsförvärv hanteras av Rökos investeringskommitté i enlighet med Rökos investeringsguide. Rökos VD ansvarar för att säkerställa efterlevnad av koncernens (i) miljöpolicy, riskbedömningspolicy och investeringsguide (relatera- de till följande IRO:s: begränsning av klimatförändringar och energi) samt (ii) HR-policy, Uppförandekod, privacy policy samt visselblå- sarpolicy (relaterade till följande IRO:s: arbetsvillkor, likabehandling och lika möjligheter för alla, företagskultur och mutor/korruption). Dialog och uppföljning gentemot enskilda dotterbolag ansvarar res- pektive styrelseordförande för. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 23 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 23 Röko har inte enskilda kontroller och processer för hantering- en av sina IRO:s, utan det sker integrerat med processer för alla typer av liknande frågor i enlighet med Rökos riskbedömnings- och riskhanteringspolicyer. Röko har ännu inte satt några mål kopplade till hanteringen av väsentliga frågor och har därför ingen process för uppföljning av dem. Röko har heller inte något system för hur risker för fel i hållbarhetsrapporteringen prioriteras. Röko har ingen dedikerad hållbarhetsexpertis på huvudkontoret, men bedömningen är att det finns tillräcklig kunskap för att hantera våra hållbarhetsfrågor. Vid behov anlitas extern hjälp. VD fattar beslut om när sådan hjälp behövs. Samtliga i Rökos styrelse har tidigare erfarenhet av styrelseuppdrag samt ledande positioner i andra bolag och är således erfarna i att hantera risker och möjlig- heter ur ett strategiskt perspektiv, relaterat till såväl hållbarhet som andra områden. GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhets- frågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan Styrelsen är ansvarig för att identifiera hur hållbarhetsrisker och -möjligheter påverkar Röko, vilket i sin tur ska utgöra underlag till deras beslutsfattande. Vid varje investeringsbeslut avseende po- tentiella bolagsförvärv ska Rökos investeringskommitté (under ledning av Rökos VD) beakta mänskliga rättigheter, arbetsvillkor, klimatförändringar, m.m. i enlighet med Rökos investeringsguide. Hållbarhetsrelaterade risker omfattas också av Rökos årliga riskbe- dömning, under ledning av VD och med avrapportering till styrelse i enlighet med Rökos riskbedömningspolicy. Styrelsen informeras om väsentliga frågor vid behov under året, dock minst en gång under första kvartalet i samband med årsredo- visningsavrapportering. Rökos VD ansvarar för sådan avrapporte- ring, med hjälp av CFO. Resultatet av sådan avrapportering beror på innehållet, men kan till exempel innefatta uppdatering av policyer. Under den aktuella rapporteringsperioden har styrelsen fått uppda- teringar om, och tagit ställning till, frågor gällande hållbarhetsrap- portering, såsom IRO:er och uppdaterade policyer, då arbetet med vår dubbla väsentlighetsanalys (DMA) samt framtagande av den första hållbarhetsrapporten enligt CSRD har pågått under året. GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem Hållbarhetsrelaterade prestationer är inte inkluderade i Rökos inci - tamentprogram för ledning. För ytterligare information om Rökos incitamentsprogram, se Not 11 Personalkostnader samt styrelsen och koncernledningens ersättningar på sida 65-67. GOV-4 Tillbörlig aktsamhet (Due Diligence) Kärnelementen i due diligence Avsnitt i hållbarhetsrapporten Integrering av due diligence i styrning, strategi och affärsmodell GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitaments- system SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Dialog med berörda intressenter i alla viktiga steg av due diligence-gransk- ningen SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgärdernas ändamålsenlig- het genom mål MDR-P Antagna policyer för hur väsentliga hållbarhetsfrågor ska hanteras Identifiering och bedömning nega- tiva effekter SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter Vidtagande av åtgärder för att hantera negativa effekter E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändringarna E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspo- licyer S1-1 Policyer för den egna arbetskraften S1-4 Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser för den egna arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbets- kraften, och dessa åtgärders ändamålsenlighet G1-1 Affärsetiska policyer och företagskultur G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor Uppföljning av effektiviteten av dessa åtgärder och kommuni- kation E1-4 Mål för begränsning av klimatförändringarna S1-5 Mål för hur väsentliga negativa konsekvenser ska hanteras, positiva konsekvenser stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras G1-4 Bekräftade fall av korruption och mutor GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering Röko arbetar löpande med att integrera principerna i ESRS i koncer- nens riskhantering och styrningsprocesser. Röko har etablerade processer för att identifiera, bedöma och han- tera hållbarhetsrelaterade risker. Koncernens VD genomför årligen en riskbedömning tillsammans med ledningen, där risker värderas utifrån sannolikhet och konsekvenser, i enlighet med Rökos riskbe- dömningspolicy. Resultaten rapporteras till styrelsen och följs upp genom handlingsplaner. CFO ansvarar för ramverk, uppföljning och övervakning, medan varje affärsenhet ansvarar för att implemente- ra och utvärdera sina kontroller. De huvudsakliga riskerna inom hållbarhetsrapporteringen rör da - takvalitet, efterlevnad av ESRS och integration av hållbarhetsrisker i affärsbeslut. Vi minimerar dessa risker genom policyer samt struk - turerade processer för datainsamling och validering. Syftet är att sä- kerställa att Rökos hållbarhetsrapportering är korrekt, relevant och tillförlitlig. Processen för hållbarhetsrapporteringen speglar proces- sen för den finansiella rapporteringen i form av format för inrappor- tering och konsolidering, rapporteringstidslinjer och avstämningsru- tiner, vilket möjliggör effektiv och träffsäker rapportering. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 24 ===== 24 | Röko | Årsredovisning 2025 För mer detaljerad information om Rökos processer för riskbedöm- ning, riskhantering och interna kontroller, se avsnitt E1-2 Policyer samt Bolagsstyrningsrapporten för mer generell information. SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja Rökos affärsidé är att förvärva och utveckla små och medelstora nischbolag som har genererat kontinuerligt växande vinster och po- sitiva kassaflöden i flera år. Huvudsakliga kriterier när vi förvärvar bolag är kontinuerlig vinsttillväxt över en lång tid, hög lönsamhet och en uthållig marknadsposition. Vi är sektoragnostiska, med un - dantag för de sektorer som undantas enligt vår investeringsguide, vilket bidrar till en diversifiering och riskmitigering. Rökos investe- ringsguide exkluderar investeringar i sektorer som fossila bränslen, kontroversiella vapen och tobak, och vi har inga portföljbolag vars verksamhet omfattar tillverkning av kemikalier. För förvärvade bolag har vi ett evigt ägarperspektiv och arbetar långsiktigt tillsammans med minoritetsägare samt självständiga bolagsledningar för att utveckla bolagen och säkerställa den resi- liens som är nödvändig med ett evigt ägarperspektiv. Vår bolags- styrning grundar sig i tre värderingar: kontinuerlig utveckling, en- kelhet och bemyndigande, vilka samtliga manifesteras i relevanta policyer på området. Röko har per utgången av rapportperioden investerat i 30 bolag, samtliga med bas i Europa. Vidare har Röko genomfört mer än en handfull tilläggsförvärv till dotterbolagen. Bolagen är aktiva inom vitt skilda branscher och ingen enskild produkt- eller tjänstegrupp motsvarar mer än 10% av omsättningen. Bolagen är belägna i nor - ra, västra och södra Europa och betydande marknader, förutom hemvistmarknaderna, innefattar Nordamerika och övriga Europa. Givet variationen mellan värdekedjorna, och delvis även mellan bo- lagen inom värdekedjorna, är det inte möjligt att i detalj redogöra för hur centrala insatsvaror sourcas, utvecklas och säkras, utan det sker utifrån de förutsättningar som finns för varje enskilt bolag i gruppen. Av samma anledning är det inte heller praktiskt möjligt att i detalj redogöra för viktiga leverantörer, kunder, distributionskanaler, slutanvändare och detaljerad positionering inom värdekedjorna. Röko har inget centralt arbete kring FoU, leverantörsstrategier, part- nerskap, övriga avtal eller beredskapsplanering för centrala insats - varor. Utöver vad som framkommer avseende fördelar med Rökos affärs- modell för intressenter på andra ställen i den här rapporten bör det Bolagen i koncernen erbjuder inga produkter eller tjänster som är förbjudna på de marknader där de är verksamma. Röko rapporterar enligt två affärsområden, B2B och B2C, se segmentsredovisning i Not 5 på sida 61-62. För information om totalt antal anställda och anställda per geogra- fiskt område se under S1-6 Uppgifter om företagets anställda. Sammanfattningsvis: delar av Rökos allmänna strategi och affärs- modell som kopplar an till hållbarhetsfrågor aktualiseras initialt vid förvärv, där Rökos investeringsguide ställer upp hållbarhetskopp- lade riktlinjer. Därefter aktualiseras en rad av hållbarhetsfrågor av social samt bolagsstyrningskaraktär, vilka behandlas i olika policyer, till exempel Rökos Uppförandekod samt HR-policy. Hållbarhetsris - ker som inte fullt ut kan mitigeras hanteras i enlighet med Rökos riskbedömnings- samt riskhanteringspolicyer. Se mer om detta ned- an under relevant ämnesavsnitt. Vid en bedömning av Rökos strategi och affärsmodell är det dock relevant att också titta bortom den egna verksamheten och inklude- ra uppströms och nedströms i hela värdekedjan. För Röko innebär detta att vi analyserar ”från vaggan till graven”. Givet Rökos diver- sifierade portfölj har vi delat in koncernen i tre värdekedjor för att identifiera och bedöma väsentliga hållbarhetsaspekter. Dessa tre värdekedjor utgör också grunden för vår DMA. De är: • Proprietära produkter (tillverkning och/eller design av produkter) • Distribution och grossistverksamhet • Röko AB (tjänster kopplade till förvärv, förvaltning och utveckling av bolag) Uppströms Egna verksamheten Nedströms Proprietary Products Distribution & wholesale Röko AB Proprietary Products Distribution & wholesale Röko AB Proprietary Products Distribution & wholesale Röko AB • Inköp av råmaterial • Bearbetning • Maskinbear- betning • Transport • Inköp • Bearbetning • Produktion • Transport • Inköp • Prospektering • Design • Montering och tillverkning • Lagerhållning och distribution • Försäljning och lagerhållning • Service och eftermarknad • Lagerhållning och distribu- tion • Försäljning och marknads- föring • Service och eftermarknad • Due diligence • Finansiering • Förvärv • Förvaltning • Transport • Kunder • Slutanvändare • Slutlivscykel • Transport • Kunder • Slutanvändare • Slutlivscykel • Avfall uttryckligen understrykas att en nyckelaspekt med modellen är att investerare får tillgång till bevisat framgångsrika bolag som får dri- vas vidare i en i stort oförändrad form, vilket är fördelaktigt för till exempel kunder till och anställda i bolagen. Läs mer om Rökos intressenter, DMA och värdekedjor under SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter och IRO-1 Beskrivning av ar- betsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 25 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 25 SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter Röko har genomfört en intressentdialog inom ramen för den dubbla väsentlighetsanalysen. Vi har identifierat intressentgrupper i Rökos tre värdekedjor utifrån deras position (uppströms, egna verksamheten, nedströms) och roll, samt kategoriserat dem som interna (ledning, ägare, anställda) eller externa (leverantörer, banker, kunder). Vi har även kategoriserat intressenterna utifrån deras påverkan på eller påverkan av verksam- heten samt hur de involverats i DMA-processen och vilken form av input de gett. Intressentdialogen har genomförts med hjälp av 15 enkäter (till portföljbolag), två individuella intervjuer med representanter från banker, en intervju med VD, en intervju med styrelseledamot och ägare, en gruppintervju med projektgruppen för DMA:n samt två proxy-intervjuer där representanter från portföljbolagen har talat för Rökos hela värdekedjor. Vi har även kompletterat dialogen med skrivbordsanalys (särskilt för leverantörer och vissa externa parter) för att stödja dialogerna och väsentlighetsbedömningen. Den över- gripande metoden har utformats för att omfatta hela värdekedjan och säkerställa att både interna och externa perspektiv tas med. För de enskilda intressentgrupperna har metodvalet motiverats utifrån respektives relevans och kunskap om verksamheten. Syftet med intressentdialogen har varit att identifiera och förstå vä- sentliga hållbarhetsfrågor samt intressenternas förväntningar och krav på hållbarhetsarbetet. Resultaten från dialogen har analyserats och använts som underlag i väsentlighetsbedömningen, där input från intressenterna har klassificerats och mappats mot ESRS-sub- topics, och därefter diskuterats och validerats i projektgruppen och med styrelse och ledning innan den slutliga bedömningen per om- råde fastställts. Genom denna process har vi fått en fördjupad förståelse för intres - senternas synpunkter och hur dessa relaterar till koncernens stra- tegi och affärsmodell, vilket har lett till att processer utvecklats ge - nom förbättrad hållbarhetsrapportering och en tydligare förståelse för hållbarhetsrisker i vårt arbete. Dialogen med intressenter har integrerats i koncernens arbete och förväntas fortsätta, med ytterligare steg planerade såsom förbätt - rade kontroller och uppföljningar. Dessa åtgärder förväntas stärka relationen till intressenter och öka deras förtroende för vårt håll- barhetsarbete. Styrelse och ledning informeras om intressenternas synpunkter genom rapporter och diskussioner, vilket säkerställer att hållbarhetsrelaterade aspekter är en del av beslutsfattandet. S1.SBM-2 Dialog med egen arbetsstyrka Röko är beroende av kompetent, specialiserad personal och strävar alltid efter att skapa bra förutsättningar för våra bolag att behålla sådan personal. Vi anser inte att det är Rökos strategi och affärs- modell specifikt som orsakar väsentligt negativa konsekvenser och risken kopplat till arbetsvillkor som har identifierats under DMA:n, utan är av uppfattningen att det tyvärr är en konsekvens och en risk som delas med många arbetsplatser idag och som vi försöker hantera i enlighet med vad som anges i denna rapport. Vad avser den väsentliga risken kopplat till likabehandling och lika möjligheter för alla har Röko en uttalat meritokratisk ordning, vilken enbart ska se till faktiska prestationer och bortse från alla andra bedömnings- grunder. På så sätt har vår affärsmodell en inbyggd strävan efter att behandla alla lika och ge alla lika möjligheter, då vår uppfattning är att det ytterst främjar vår verksamhet. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 26 ===== 26 | Röko | Årsredovisning 2025 SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Följande konsekvenser och risker identifierades som väsentliga under DMA:n. # ESRS Primär akti- vitet Beskrivning av IRO Placering i värdekedja IRO Tids- horisont Relevanta policyer Proprietary Products Distribution & wholesale Röko AB 1 E1 – Begränsning av klimatförändringar Genomgående / produktion Utsläpp i egen verksamhet från resor, produktion, transporter, avfall, samt från värdekedja uppström och nedström. Genomgående Genomgående Genomgående Faktisk negativ påverkan Samtliga Miljöpolicy Investeringsguide Riskbedöm- nings-policy 2 E1 – Begränsning av klimatförändringar Produktion Hög klimatpåverkan i vissa nyckelaktiviteter (t.ex. trans- port, råvaruutvinning) kan leda till ökade kostnader för bränsle och utsläppsskatter. Genomgående Genomgående Genomgående Risk Samtliga Miljöpolicy Investeringsguide Riskbedöm- nings-policy 3 E1 – Energi Produktion Energiintensiva processer i vissa delar av den egna verksamheten i segmentet och primärt delar av värdekedjan. Uppströms Egen verksam- het Uppströms Egen verksam- het - Faktisk negativ påverkan Samtliga Miljöpolicy Investeringsguide Riskbedöm- nings-policy 4 E1 – Energi Produktion Segmenten är beroende av betydande mängder energi, vilket gör de sårbara för ökade energipriser (till följd av regle- ring eller annat). Uppströms Egen verksam- het Uppströms Egen verksam- het - Risk Samtliga Miljöpolicy Investeringsguide Riskbedöm- nings-policy 5 S1 – Arbetsvillkor Operationella aktiviteter i egen verksamhet / HR-processer Negativa effekter på arbetsför- hållanden eller arbetsmiljö kan uppstå i företagen vad gäller stress, arbetstider, hälsa och säkerhet, vilket kan leda till fysisk eller psykisk skada. Egen verksamhet Egen verksamhet - Faktisk negativ påverkan Samtliga Uppförandekod HR-policy Privacy policy Visselblåsarpolicy 6 S1 – Arbetsvillkor Styrning Dåliga arbetsförhållanden kan leda till hög personalomsätt- ning, sjunkande kvalitet, kun- skapsförlust och skadat rykte. Röko är beroende av personal med specialiserad expertis som i viss mån utför farligt arbete. Löner och arbetsvillkor är viktiga faktorer. Egen verksamhet Egen verksamhet Egen verksam- het Risk Samtliga Uppförandekod HR-policy Privacy policy Visselblåsarpolicy 7 S1 – Lika- behandling och lika möjligheter för alla Rekrytering Bristen på medarbetare och ledare i höga positioner som är kvinnor kan leda till ojämställd- het och olika möjligheter för kvinnor och män. Egen verksamhet Egen verksamhet Potentiell nega- tiv påverkan Samtliga Uppförandekod HR-policy Privacy policy Visselblåsarpolicy 8 G1 – Korruption och mutor Styrning Kan ha en negativ påverkan på människor och samhället om arbetet med motverkande av korruption hanteras felaktigt. Genomgående Genomgående Genomgående Potentiell nega- tiv påverkan Samtliga Uppförandekod Visselblåsarpolicy Hållbarhetsrapport ===== SIDA 27 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 27 Inga IRO:s är kopplade till Rökos strategi eller affärsmodell. Identifie- rade IRO:s kommer inte i väsentlig utsträckning påverka vår strategi eller affärsmodell, utan vi behöver tillse att mitigera konsekvenser och risker i enlighet med vad som redogörs för i denna rapport vilket sker integrerat med övriga risker och möjligheter enligt Rökos risk - bedömningspolicy. Vår strategi och affärsmodell är i grunden väl rustade att hantera risk, då de bygger på riskspridning tvärs många olika sektorer, geografier, produkter och så vidare. Vår modell byg- ger på vidareutveckling av lönsamma bolag och att investera i deras långsiktiga konkurrenskraft. Röko exkluderar dessutom bolag inom fossila bränslen och andra ohållbara sektorer, i enlighet med Rökos investeringsguide (som uppdateras vid behov). Vår decentraliserade styrningsmodell bidrar dessutom till ytterli - gare motståndskraft mot hållbarhetsrelaterade risker genom lokal anpassningsförmåga och korta beslutsvägar och givet modellen hanteras konsekvenser, risker och möjligheter ur ett dotterbolags- specifikt perspektiv på lokal nivå där störst insikter kring behov finns. Röko har inte beräknat nuvarande finansiella effekter av hållbarhets- relaterade risker och har inte kunnat notera några sådana effekter under den här rapporteringsperioden, men identifierade väsentliga risker har bedömts kunna påverka Rökos resultaträkning, balans- räkning och/eller kassaflöde med upp till 5%. De främsta riskerna framöver rör ökade kostnader för energi, bränsle och utsläpp samt bristande arbetsförhållanden som kan skada bolagens verksamhe - ter och varumärke. Röko har inga egna mätetal kopplade till väsentliga IRO:s. E1.SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter relaterat till miljö Röko har ännu inte genomfört en detaljerad resiliensanalys, men den generella bedömningen är att Röko har hög resiliens givet att formen på koncernen hela tiden utvecklas i takt med nya förvärv och att vi har en möjlighet att styra nya förvärv i en viss riktning vid behov. Bedömning- en är också att identifierade risker inte är sannolika att materialiseras tvärs hela koncernen samtidigt givet graden av diversifiering, varför den potentiella effekten anses vara begränsad. Dessutom undviker Röko i förvärvssituationer aktivt bolag som står inför stora omställningsrisker eller utfasningsrisker. S1.SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras samhällsansvar Upplysningarna enligt SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möj- ligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell omfattar anställda såväl som icke-anställda vars arbete utförs under kontroll av en Röko-anställd. Den senare kategorin innefattar primärt personer kontrakterade via bemanningsbolag och som utför till exempel arbets- uppgifter i lager under säsongsbetonade arbetstoppar, men även per- soner i ledande befattningar på basis av ett serviceavtal. Icke-anställda som kan ha en väsentlig inverkan på koncernens anställdas arbetsför- hållanden, hälsa och säkerhet är huvudsakligen begränsade till perso- ner i ledande befattningar på basis av ett serviceavtal. Rökos decentraliserade struktur ger autonomi till anställda i dotterbo- lagen vilket möjliggör självbestämmande och kontroll och driver moti- vation. Rökos dotterbolag är huvudsakligen små och medelstora bolag och givet Rökos decentraliserade struktur finns det flera exempel på aktiviteter som leder till positiva effekter, huvudsakligen att anställda känner att de kan påverka utvecklingen för deras arbetsgivare och har nära till beslutsfattande. En av de identifierade väsentliga riskerna beror på ett beroende av den egna arbetsstyrkan, nämligen produktionspersonal i dotterbolagen. Ett exempel på vad som skulle kunna materialisera risken är en pandemi likt Covid-19 som tvingar fram en lockdown och därmed nedstängd produktion. Exemplet skulle påverka försäljning. Som framgår av listan över IRO:s kan Rökos negativa konsekvenser på vår arbetskraft huvudsakligen beskrivas som relaterad till enskilda händelser snarare än systemisk, orsakade av till exempel stress under arbetstoppar och liknande. IRO:s kopplade till arbetsstyrkan påverkar inte Rökos allmänna strategi eller affärsmodell. Röko har ännu inte antagit någon omställningsplan, varför en sådan inte kan ha väsentliga konsekvenser på Rökos arbetsstyrka. Röko har inte identifierat några verksamheter med väsentlig risk för tvångs- eller barnarbete. Dotterbolagen i koncernen arbetar med att identifiera om det finns grupper av anställda med särskilda egenskaper eller arbetsuppgifter som kan innebära högre hälso- och säkerhetsrisker. Varje dotterbolag har sin individuella bedömningsmetod som baseras på nationella lag- krav och arbetsplatsens karaktär. Där risker identifierats, exempelvis för nyanställda eller säsongsarbetare med begränsad säkerhetsträning, eller för lagerarbetare i fysiskt krävande miljöer, har åtgärder vidtagits såsom riskbedömningar, anpassning av arbetsuppgifter, säkerhetsut- bildning och skyddsåtgärder. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 28 ===== 28 | Röko | Årsredovisning 2025 IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter Röko har genomfört en dubbel väsentlighetsanalys (DMA) enligt ES- RS-standarderna för att identifiera de hållbarhetsfrågor som är mest betydelsefulla för vår verksamhet och våra intressenter. Analysen omfattar hela värdekedjan och bygger på dialoger, datainsamling och strukturerad bedömning av konsekvenser och finansiella risker. Analy- sen är gjord utifrån de värdekedjor som redogörs för ovan under SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja. För en översikt över utfallet, se ovan under SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell. För respektive värdekedja har vi tagit hänsyn till flera faktorer, inklusive de produkter som erbjuds, beroenden av naturresurser och humana resurser, branschspecifika kontexter, geografisk placering och de vik- tigaste intressenternas förväntningar (påverkade intressenter såväl som användare av hållbarhetsinformationen, se ovan under SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter). Vi har samlat underlag för respektive segments konsekvenser genom intervjuer, enkäter, konkur- rensanalys och skrivbordsstudier. Underlagen har klassificerats utifrån positiv eller negativ konsekvens, risk eller möjlighet. Därefter har under- lagen komprimerats och mappats mot sub-topics i ESRS, för att slut- ligen kunna bedömas på en aggregerad nivå för respektive segment. Konsekventiell påverkan har bedömts utifrån skala, omfattning, åter- ställbarhet och sannolikhet medan finansiell påverkan har bedömts utifrån ekonomisk effekt och sannolikhet. För potentiell negativ påver- kan på mänskliga rättigheter har allvarlighetsgrad prioriterats framför sannolikhet. Bedömningar och tröskelvärden har diskuterats inom projektgruppen samt med styrelse och ledning, innan fastställning av de slutgiltiga väsentliga områdena. De områden som bedömts som väsentliga för respektive värdekedja gäller för samtliga bolag i respektive värdekedja. Värdekedjorna är analyserade från vaggan till graven så inga led, om- råden eller marknader är uttalat exkluderade. Däremot har vi genom segmenteringen av bolag i vissa fall begränsat analysen till att gälla branscher snarare än specifika bolag. Exempelvis i valet av intressent- dialoger där en utvald individ från vardera portföljbolags-värdekedja fått agera representant för det egna bolaget såväl som för värdekedjan i stort. I samtliga intervjuer har vi i första hand fokuserat på att identifie- ra konsekvenser, risker och möjligheter i närmaste och näst närmaste led (”tier 1 och 2") medan vi gjort kompletterande analys av risker bort- om dessa led, via allmänna källor från SASB och Upphandlingsmyn- digheten. Beroenden har beaktats genomgående i analysen - från illustrationer- na och specifikationerna av värdekedjorna till konkreta intervjufrågor. Beroenden av naturresurser och humana resurser som framkommit under intervjuerna har komprimerats och mappats mot sub-topics i ESRS. Tröskelvärdet för både konsekventiell och finansiell väsentlighet har satts till 3,5 på en femgradig skala. För att avgöra väsentlighet avse- ende konsekventiell påverkan har tröskelvärdet jämförts mot medel- värdet av skala + omfattning + oåterställbarhet (för negativ påverkan) respektive skala + omfattning (för positiv påverkan) och sannolikhet. För att avgöra väsentlighet avseende finansiell påverkan jämfördes tröskelvärdet mot medelvärdet av finansiell effekt och sannolikhet. I de fall där medelvärdet översteg 3,5 klassades hållbarhetsfrågorna som väsentliga. Genom Rökos hållbarhetsrapportering samt koncernens policyer för riskhantering, intern kontroll och riskbedömning integreras hantering- en av risker och möjligheter som identifierats i DMA:n i beslutsproces- ser, internkontroller och styrning. Riskbedömningspolicyn beskriver hur identifierade hållbarhetsrisker prioriteras, medan policyn för riskhan- tering och intern kontroll anger hur dessa risker hanteras, kontrolleras och följs upp inom koncernen. Hållbarhetsrapporteringen ställer krav på datainsamling och validering. E1.IRO-1 Miljörelaterade konsekvenser, risker och möjligheter DMA:n har genomförts i enlighet med principerna i ESRS och i proces- sen har vi bedömt IRO:s för koncernens tre värdekedjor i relation till klimatförändringar. Analysen bygger på dialoger med intressenter och visar att koncernens verksamheter har negativa konsekvenser på miljön, främst genom ut- släpp av växthusgaser och energianvändning i värdekedjan. I dialogerna lyftes det fram att koncernens verksamheter orsakar utsläpp, att energi- förbrukningen främst härrör från resor, kontor och montering, samt att de mest energiintensiva processerna finns i delar av värdekedjan sna- rare än i den egna verksamheten. Tidshorisonter har fastställts för alla klimatpåverkansområden samt klimatrelaterade risker och möjligheter inom koncernen. Under analysen beaktades även sektortillhörighet, och analysen fast- ställde att koncernen inte är verksam inom sektorer med hög klimatpå- verkan enligt ESRS E1. Röko avstår från förvärv som inte är i linje med Rökos investeringspo- licy för hållbara investeringar. Bedömningen görs av investeringskom- mittén och innefattar såväl fysiska klimatrisker som omställningsris- ker. Då Röko är en evig ägare är det viktigt att förvärva bolag som har en framtid. Sedan Röko grundades har flertalet förvärvsmöjligheter sål- lats bort för att exempelvis omställningsrisken även vid ett lågutsläpps- scenario anses för svår. Förutsatt att en förvärvskandidat går vidare till en djupare bedömning gör vi under varje förvärvsprocess en mer detal- jerad klimatriskanalys på det potentiella förvärvsföremålet, också det i enlighet med vår investeringsguide. Även den fokuserar bland annat på fysiska klimatrisker samt omställningsrisker och utfallet från analysen flödar, vid behov, vidare till antingen den större due diligence-processen eller till listan över saker att hantera tillsammans med bolaget efter slut- fört förvärv. Det samlade utfallet från genomförda analyser, vilket kan sammanfattas med överlag låga fysiska klimatrisker samt begränsade omställningsrisker inom försörjningskedjor och efterfrågepreferenser, har varit en del av bedömningen i DMA:n. Oavsett utfall i ovan nämnda due diligence görs kontinuerligt analyser och bedömningar över res- pektive dotterbolags risker och möjligheter tillsammans med ledning- en för det dotterbolaget. Skulle bedömningen under den mer detaljerade klimatriskanalysen re- sultera i att klimatrisker är av väsentlig karaktär, trots utfall i den initiala sållningen, resulterar det i att förvärv inte fullföljs. En sådan situation har dock hittills inte behövt hanteras. Således, vid bedömning av ovan nämnda klimatrisker så ser vi att den inte väsentligt förändras beroen- de på utsläppsscenario, vare sig högutsläpp ur ett fysiskt klimatrisk- perspektiv eller lågutsläpp ur ett omställningsperspektiv, då väsentliga risker sållas bort i ett tidigare skede. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 29 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 29 E2-E5.IRO-1 Konsekvenser, risker och möjligheter av de andra ESRS-standarderna i miljöupplysningar Resultatet från den dubbla väsentlighetsanalysen visade att följande standarder inte är väsentliga för rapporteringsperioden: E2 (Förore- ningar), E3 (Vatten och marina resurser), E4 (Biologisk mångfald och ekosystem) samt E5 (Cirkulär ekonomi). För respektive område identi- fierades varken väsentliga faktiska eller potentiella konsekvenser, eller väsentliga hållbarhetsrelaterade risker eller möjligheter. Dessa områ- den kommer fortsatt utvärderas i koncernens årliga genomgång av väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter. Analysen omfattade egen verksamhet, uppströms- och nedströmsak- tiviteter utan att någon väsentlig konsekvens, risk eller möjlighet iden- tifierades. Även om viss egen produktion sker inom värdekedjan pro- prietära produkter så är det av monteringskaraktär, snarare än tung produktion, vilket innebär begränsade konsekvenser via föroreningar och hantering av farliga ämnen, begränsad vattenanvändning och vattenstress, och begränsade konsekvenser på biologisk mångfald. Påverkan sker huvudsakligen uppströms, via inköp och transporter, och nedströms, via användning av produkter och avfall. Direkt påver- kan uppstår huvudsakligen i form av avfall från verksamheten, såsom emballage, kontorsavfall och uttjänt IT-utrustning. Denna påverkan be- står dock i begränsade avfallsströmmar och cirkulärekonomiska kon- sekvenser, risker och möjligheter, vilket är anledningen till att cirkulär ekonomi inte bedömdes som väsentligt i DMA:n. Eftersom E2–E5 inte ansågs vara väsentliga har inga specifika samråd ägt rum med berörda samhällen. Ämnena inkluderades i intressentdi- alogen, där de bedömdes vara ej väsentliga för Röko. Ingen scenario- analys för biologisk mångfald har genomförts, och inte heller livscy- kelanalyser (LCA), materialflödesanalyser (MFA) eller andra typer av scenarioanalyser. G1.IRO-1 Styrningsrelaterade konsekvenser, risker och möjligheter Som framgår av vår övergripande process ovan har vi kombinerat dialoger med interna och externa intressenter för att identifiera och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter. Vi utvärde- rar också regelbundet risker och möjligheter kopplade till de sektorer vi är aktiva inom, de marknader vi verkar på, våra affärsrelationer och tillämpliga regler. Intressentdialoger betonar att affärsmässigt uppfö- rande ofta är ett område som innefattar risker av hög karaktär (såväl monetärt som förtroendemässigt), varför det är viktigt att samtliga i koncernen förstår vikten av ett korrekt uppförande. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 30 ===== 30 | Röko | Årsredovisning 2025 IRO-2 Upplysningskrav i hållbarhetsrapporten och datapunkter i EU-lagstiftningen Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Pillar 3-referens Benchmark Regulation-referens EU Climate Law-referens Avsnitt i rapporten ESRS 2 GOV-1 Board's gender diversity paragraph 21 (d) x x BP-2 , sida 22 ESRS 2 GOV-1 Percentage of board members who are independent paragraph 21 (e) x BP-2 , sida 22 ESRS 2 GOV-4 Statement on due diligence paragraph 30 x GOV-4 , sida 23 ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to fossil fuel activities paragraph 40 (d) i x x x SBM-1, sida 24 ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to chemical production paragraph 40 (d) ii x x SBM-1 , sida 24 ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to controversial weapons paragraph 40 (d) iii x x SBM-1 , sida 24 ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to cultivation and produc- tion of tobacco paragraph 40 (d) iv x SBM-1 , sida 24 ESRS E1-1 Transition plan to reach climate neutrality by 2050 paragraph 14 x E1-1 , sida 33 ESRS E1-1 Undertakings excluded from Paris-aligned Benchmarks para- graph 16 (g) x x E1-1 , sida 33 ESRS E1-4 GHG emission reduction targets paragraph 34 x x x E1-4 , sida 34 ESRS E1-5 Energy consumption from fossil sources disaggregated by sources (only high climate impact sectors) paragraph 38 x E1-5 , sida 34 ESRS E1-5 Energy consumption and mix paragraph 37 x E1-5 , sida 34 ESRS E1-5 Energy intensity associated with activities in high climate impact sectors paragraphs 40 to 43 x E1-5 , sida 34 ESRS E1-6 Gross Scope 1, 2, 3 and Total GHG emissions paragraph 44 x x x E1-6 , sida 34-36 ESRS E1-6 Gross GHG emissions intensity paragraphs 53 to 55 x x x E1-6 , sida 34-36 ESRS E1-7 GHG removals and carbon credits paragraph 56 x Ej väsentlig ESRS E1-9 Exposure of the benchmark portfolio to climate-related physical risks paragraph 66 x Fasas in ESRS E1-9 Disaggregation of monetary amounts by acute and chronic physical risk paragraph 66 (a) ESRS E1-9 Location of significant assets at material physical risk paragraph 66 (c) x Fasas in ESRS E1-9 Breakdown of the carrying value of its real estate assets by energy-efficiency classes paragraph 67 (c) x Fasas in ESRS E1-9 Degree of exposure of the portfolio to climate related opportuni- ties paragraph 69 x Fasas in ESRS E2-4 Amount of each pollutant listed in Annex II of the EPRTR Regu- lation (European Pollutant Release and Transfer Register) emitted to air, water and soil, paragraph 28 x Ej väsentlig ESRS E3-1 Water and marine resources paragraph 9 x Ej väsentlig ESRS E3-1 Dedicated policy paragraph 13 x Ej väsentlig ESRS E3-1 Sustainable oceans and seas paragraph 14 x Ej väsentlig ESRS E3-4 Total water recycled and reused paragraph 28 (c) x Ej väsentlig ESRS E3-4 Total water consumption in m3 per net revenue on own opera- tions paragraph 29 x Ej väsentlig ESRS 2- IRO 1 - E4 paragraph 16 (a) i x Ej väsentlig ESRS 2- IRO 1 - E4 paragraph 16 (b) x Ej väsentlig ESRS 2- IRO 1 - E4 paragraph 16 (c) x Ej väsentlig ESRS E4-2 Sustainable land / agriculture practices or policies paragraph 24 (b) x Ej väsentlig Hållbarhetsrapport ===== SIDA 31 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 31 Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Pillar 3-referens Benchmark Regulation-referens EU Climate Law-referens Avsnitt i rapporten ESRS E4-2 Sustainable oceans / seas practices or policies paragraph 24 (c) x Ej väsentlig ESRS E4-2 Policies to address deforestation paragraph 24 (d) x Ej väsentlig ESRS E5-5 Non-recycled waste paragraph 37 (d) x Ej väsentlig ESRS E5-5 Hazardous waste and radioactive waste paragraph 39 x Ej väsentlig ESRS 2- SBM3 - S1 Risk of incidents of forced labour paragraph 14 (f) x SBM-3 , sida 26-27 ESRS 2- SBM3 - S1 Risk of incidents of child labour paragraph 14 (g) x SBM-3 , sida 26-27 ESRS S1-1 Human rights policy commitments paragraph 20 x S1-1 , sida 38 ESRS S1-1 Due diligence policies on issues addressed by the fundamental International Labor Organisation Conventions 1 to 8, paragraph 21 x S1-1 , sida 38 ESRS S1-1 processes and measures for preventing trafficking in human beings paragraph 22 x S1-1 , sida 38 ESRS S1-1 workplace accident prevention policy or management system paragraph 23 x S1-1 , sida 38 ESRS S1-3 grievance/complaints handling mechanisms paragraph 32 (c) x S1-3 , sida 39 ESRS S1-14 Number of fatalities and number and rate of work-related accidents paragraph 88 (b) and (c) x x S1-14 , sida 43 ESRS S1-14 Number of days lost to injuries, accidents, fatalities or illness paragraph 88 (e) x S1-14 , sida 43 ESRS S1-16 Unadjusted gender pay gap paragraph 97 (a) x x S1-16 , sida 43 ESRS S1-16 Excessive CEO pay ratio paragraph 97 (b) x S1-16 , sida 43 ESRS S1-17 Incidents of discrimination paragraph 103 (a) x S1-17 , sida 43 ESRS S1-17 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights and OECD paragraph 104 (a) x x S1-17 , sida 43 ESRS 2- SBM3 – S2 Significant risk of child labour or forced labour in the value chain paragraph 11 (b) x Ej väsentlig ESRS S2-1 Human rights policy commitments paragraph 17 x Ej väsentlig ESRS S2-1 Policies related to value chain workers paragraph 18 x Ej väsentlig ESRS S2-1 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights princip- les and OECD guidelines paragraph 19 x x Ej väsentlig ESRS S2-1 Due diligence policies on issues addressed by the fundamental International Labor Organisation Conventions 1 to 8, paragraph 19 x Ej väsentlig ESRS S2-4 Human rights issues and incidents connected to its upstream and downstream value chain paragraph 36 x Ej väsentlig ESRS S3-1 Human rights policy commitments paragraph 16 x Ej väsentlig ESRS S3-1 non-respect of UNGPs on Business and Human Rights, ILO principles or and OECD guidelines paragraph 17 x x Ej väsentlig ESRS S3-4 Human rights issues and incidents paragraph 36 x Ej väsentlig ESRS S4-1 Policies related to consumers and end-users paragraph 16 x Ej väsentlig ESRS S4-1 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights and OECD guidelines paragraph 17 x x Ej väsentlig ESRS S4-4 Human rights issues and incidents paragraph 35 x Ej väsentlig ESRS G1-1 United Nations Convention against Corruption paragraph 10 (b) x G1-1 , sida 44 ESRS G1-1 Protection of whistleblowers paragraph 10 (d) x G1-1 , sida 44 ESRS G1-4 Fines for violation of anti-corruption and anti-bribery laws paragraph 24 (a) x x G1-4 , sida 45 ESRS G1-4 Standards of anticorruption and anti- bribery paragraph 24 (b) x G1-4 , sida 45 Hållbarhetsrapport ===== SIDA 32 ===== 32 | Röko | Årsredovisning 2025 För att avgöra vilka upplysningar som inkluderas i hållbarhets- rapporteringen har Röko gjort en genomgång av samtliga upplys- ningar i ESRS, vilka därefter analyserats utifrån relevans med hänsyn till följande kriterier: (i) om upplysningen är materiell i relation till våra identifierade väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter (IRO:s), (ii) om den omfattas av infasningsregler enligt ESRS och (iii) om den är frivillig. För upplysningar som bedömts inte vara materi- ella har beslutet motiverats och dokumenterats. Bedömningen kommer uppdateras årligen. En förteckning över de upplysningar som ingår i denna hållbarhetsrapport framgår under ESRS 2 IRO-2 på sida 21. MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgärdernas ändamålsenlighet genom mål Likt Rökos bolagsstyrning i stort tillämpas principerna om kontinuerlig förbättring, enkelhet och bemyndigande även på hållbarhetsområdet. En praktisk konsekvens av det är att vi i dagsläget inte styr, och inte hel- ler i framtiden avser att styra, dotterbolagen genom tydliga direktiv om hur de inom ramen för sin verksamhet ska agera för att hantera påver- kan på sin omgivning samt de risker och möjligheter som är kopplade till hållbarhet. I stället begär vi att bolagen i koncernen ska arbeta för att varje år bli bättre än förra året och låter lokala ledningsgrupper fatta de beslut som de anser behövs för att uppnå den ambitionen. Grunden som vår hållbarhetsstyrning vilar på är våra policyer som vi redogör för under respektive ämnesområde nedan. Röko har ännu inte antagit några åtgärdsplaner eller mål kopplade till våra väsentliga hållbarhets- frågor då detta är första året vi samlar in detaljerad hållbarhetsdata, men när vi gör det kommer de vila på principerna som redogörs för ovan. MDR-P Antagna policyer för hur väsentliga hållbarhetsfrågor ska hanteras Policy Omfattning Ansvarig för implementering Väsentliga områden Styrelsens arbetsord- ning Röko AB Styrelse • N/A Miljöpolicy Hela gruppen VD • Begränsning av klimat- förändringar • Energi Investe- ringspolicy Hela gruppen VD • Begränsning av klimatförändringar • Energi Riskbedöm- ningspolicy Hela gruppen VD • Begränsning av klimatförändringar • Energi Uppfö- randekod Hela gruppen VD • Arbetsvillkor • Likabehandling och lika möjligheter för alla • Korruption och mutor HR-policy Hela gruppen (anställda) VD • Arbetsvillkor • Likabehandling och möjligheter för alla Privacy policy Hela gruppen VD • Arbetsvillkor Visselblå- sarpolicy Hela gruppen + affärs-kontakter VD • Arbetsvillkor • Likabehandling och möjligheter för alla • Korruption och mutor Ovanstående policyer är enbart tillgängliga internt, med undantag för Rökos Uppförandekod som är publicerad på vår hemsida samt vissel- blåsarkanalen (inte själva policyn) som också finns att nå på vår hem- sida. Styrelsens arbetsordning avspeglas i motsvarande policy för varje enskilt dotterbolag, vilken tas fram i samråd med Rökos representanter i respektive dotterbolag som en del av förvärvsprocessen. För mer detaljerad information om policyer, se nedan under respektive ämnesområde. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 33 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 33 Miljöinformation E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna Röko har för närvarande inte antagit någon klimatomställningsplan och har heller inte några planer på att anta en i närtid. E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändring- arna Rökos huvudsakliga policyer för att hantera IRO:s kopplade till kli- mat är vår miljöpolicy, investeringsguide, riskbedömningspolicy och riskhanteringspolicy. Se tabellen nedan för vilka IRO:s de berör och vem som är ansvarig för implementering. Miljöpolicyerna syftar bland annat till att främja klimatarbete, ener- gieffektivitet och utforskande av förnybara energialternativ genom hållbarhetsrelaterad bedömning, uteslutning av högrisksektorer och integrering av miljöriskhantering. Policyn adresserar koncernens negativa konsekvenser från växthusgasutsläpp och energianvänd - ning. I det här avsnittet redovisar vi Rökos konsekvenser, risker och möjligheter kopplade till klimatförändringar och miljö. För oss innebär detta att förstå och hantera vår direkta och indirekta klimatpåverkan genom koncernens bolag och deras värdekedjor. Vi har ännu inte antagit några koncerngemensamma mål enligt ESRS. Våra policyer ämnar stödja klimatarbetet genom att säkerställa strukturerad riskbedöm- ning, effektiv riskhantering och intern kontroll, vilket bidrar till långsiktig ekonomisk hållbarhet, som vi ser som en förutsättning för hållbart företagande. Vidare bedriver koncernen inte någon verksamhet inom sektorer med hög klimatpåverkan enligt ESRS E1, vilket bekräftades genom den dubbla väsentlighetsanalysen som genomförts och beskrivs ovan under IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter. Rökos riskbedömningspolicy beskriver hur hållbarhetsrelaterade risker identifieras och värderas inom koncernen, enligt vilken Rökos VD årligen genomför en riskbedömning som avrapporteras till sty - relsen. Bedömningen omfattar en riskmatris där riskerna redovisas och värderas, samt en sammanställning av föreslagna riskrespon - ser. Policyn omfattar även klimatrelaterade risker. Vår policy för riskhantering och intern kontroll anger hur identifiera- de risker ska hanteras, kontrolleras och följas upp inom koncernen. Policyn omfattar även identifierade klimatrisker. Effektiviteten i koncernens klimatrelaterade policyer följs upp kva- litativt genom dialog med portföljbolagen, styrelserapportering av riskbedömningar samt genom de bolag koncernen väljer att förvärva. Vår investeringspolicy fastställer kriterier för vilka bolag Röko ska in- vestera i, vilket bland annat innefattar en utsållning av förvärvskan- didater baserat på hållbarhetskriterier. Enligt vår investeringsguide genomför vi också en hållbarhetsbedömning under due diligen- ce-processen för samtliga förvärv, oavsett geografi, som inkluderar både värdekedja nedströms, den egna verksamheten och värdeked- ja uppströms. Läs mer om den ovan under E1.IRO-1 Miljörelaterade konsekvenser, risker och möjligheter. Vår miljöpolicy fastställer en minimistandard för alla verksamheter när de väl har blivit en del av koncernen. Det etablerar en bas i krav på efterlevnad av tillämpliga miljöbestämmelser samt på arbete för att bland annat minska energi- och vattenförbrukning kopplat till våra produkter, minskning av skadliga ämnen, säker hantering av avfall samt ett kontinuerligt utforskande av miljömässigt ansvars- fulla affärsalternativ. Genom policyn adresseras koncernens nega - tiva konsekvenser från växthusgasutsläpp och energianvändning. Policy Omfattning Ansvarig för implementering Begränsning av klimatförändringar Energi Miljöpolicy Hela gruppen VD Investeringspolicy Hela gruppen VD Riskbedömningspolicy Hela gruppen VD Policy för riskhantering och intern kontroll Hela gruppen VD Hållbarhetsrapport ===== SIDA 34 ===== 34 | Röko | Årsredovisning 2025 E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer Eftersom detta är koncernens första år med detaljerad klimatda - tainsamling har inga formella klimatåtgärder ännu antagits. Den genomförda utsläppskartläggningen kommer att ligga till grund för koncernens klimatstrategi och framtida åtgärder. E1-4 Mål för begränsning av klimatförändringarna På grund av att koncernen för sitt första år samlar in detaljerade kli- matdata har inga klimatmål ännu antagits. Koncernen räknar fram en baslinje för utsläpp i år, vilken kommer användas för att följa upp framtida klimatmål. E1-5 Energianvändning och energimix Energianvändning och energimix (mWh) 2025 Andel av total (%) Bränsleförbrukning från kol och kolprodukter – – Bränsleförbrukning från råolja och petroleumpro- dukter 3 852 22% Bränsleförbrukning från naturgas 1 062 6% Bränsleförbrukning från andra fossila källor – – Förbrukning av köpt eller förvärvad el, värme, ånga och kyla från fossila källor 6 328 36% Total energiförbrukning från fossila källor 11 242 64% Total energianvändning från kärnenergikällor 2 292 13% Bränsleförbrukning från förnybara källor – – Förbrukning av köpt eller förvärvad el, värme, ånga och kyla från förnybara källor 3 790 22% Förbrukning av egenproducerad förnybar icke-bränsleenergi 209 1% Total förnybar energiförbrukning 3 999 23% Total energiförbrukning (MWh) 17 533 100% Produktion av förnybar energi 377 Produktion av icke-förnybar energi 1 037 Redovisningsprinciper Energianvändning från bränsleförbrukning, både icke-förnybar och förnybar, kommer från förbränningsfordon och stationär förbränning som används i koncernens verksamheter. Energi- användningen från köpt eller förvärvad el, värme, ånga och kyla, både icke-förnybar och förnybar, kommer från el till koncernens elbilar samt från el och uppvärmning och kylning av byggnader i koncernen. Främst DEFRA, energimyndigheten och Trafikver- ket från 2025 har använts för att konvertera körda kilometer till konsumtion av bränsle i kg och konsumtion av bränsle i liter, kg och m3 till MWh. E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp Växthusgasutsläpp (ton CO₂e) 2025 Scope 1 växthusgasutsläpp Scope 1 bruttoväxthusgasutsläpp (tCO2eq) 1 474 Andel av Scope 1-växthusgasutsläpp från reglerade system för handel med utsläpps-rätter (%) – Scope 2 växthusgasutsläpp Platsbaserad Scope 2 bruttoväxthusgasutsläpp (tCO2eq) 1 148 Marknadsbaserad Scope 2 bruttoväxthusgasutsläpp (tCO2eq) 2 311 Väsentliga Scope 3 växthusgasutsläpp Total indirekt (Scope 3) bruttoväxthusgasutsläpp (tCO2eq) 261 913 1. Inköpta varor och tjänster 154 098 2. Kapitalvaror 2 169 3. Bränsle- och energirelaterade aktiviteter 625 4. Uppströms transporter och distribution 5 825 5. Avfall från verksamheten 461 6. Tjänsteresor 1 589 7. Pendling (anställda) 4 124 8. Uppströms leasade tillgångar 965 9. Nedströms transporter och distribution 3 754 11. Användning av sålda produkter 88 120 12. Sluthantering av sålda produkter 183 Totala växthusgasutsläpp Totala växthusgasutsläpp (platsbaserad metod) 264 535 Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod) 265 698 Växthusgasintensitet baserad på nettoomsättning 2025 Nettoomsättning (se not 5) 6 452 Totala växthusgasutsläpp (platsbaserad metod) 264 535 Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod) 265 698 Totala växthusgasutsläpp (platsbaserad metod) per nettoomsättning (tCO₂e/miljon SEK) 41,0 Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod) per nettoomsättning (tCO₂e/miljon SEK) 41,2 Biogena utsläpp Utsläpp (ton CO₂e) 2025 Scope 1 – Från förbränning av biomassa för processvärme 85 Scope 2 – Från köpt biobaserad el 640 Totalt 725 Hållbarhetsrapport ===== SIDA 35 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 35 Andel primärdata % Scope 1 85% Scope 2 60% Scope 3 0% Totalt 1% Förvärv av nya bolag är det som påverkar Rökos utsläpp mest väsentligt. Under året genomfördes två plattformsförvärv, Topa Bathroom Products och ITIB Machinery. Inget av bolagen har andra rapportdatum än koncernens. Topa konsoliderades i klimatberäk- ningarna från och med förvärvsdatum, vilket innebär att utsläppen för bolaget inte är för ett fullt år. ITIB förvärvades 12 december och har inte inkluderats i klimatberäkningen då deras utsläpp under res- terande del av rapportperioden anses oväsentliga i förhållande till koncernen. Det finns inga andra väsentliga händelser eller föränd- ringar som har inträffat under året som påverkar koncernens eller våra värdekedjors utsläpp. Primärdata avser faktiskt uppmätt data i dotterbolagen, till skillnad från sekundärdata som baseras på estimeringar, schabloner, upp - skattningar eller ekonomiska data (t.ex. spend-data). 36 procent av koncernens inköpta el täcks av avtalsinstrument i form av ur - sprungsgarantier för förnybar energi och kärnkraft. Redovisningsprinciper Koncernen tillämpar operationell kontroll som systemgräns i enlighet med ESRS E1-6 §50. Samtliga verksamheter och till - gångar där koncernen har operationell kontroll ingår i beräk- ningen av Scope 1, 2 och 3. Förvärvade bolag inkluderas i kli- matberäkningen per konsolideringsdatum, under förutsättning att de anses väsentliga. Klimatberäkningarna valideras genom interna kontroller, av- stämningar mot finansiellt rapporterade data, underlag till in- rapporterade data och rimlighetsbedömningar. Koncernens revisorer genomför även en validering av klimatberäkningarna. Scope 1 Scope 1-utsläpp avser direkta utsläpp från alla källor som koncer- nen har operationell kontroll över. Utsläppen i Scope 1 kommer från förbränningsfordon, stationär förbränning och läckage från köld- medier som används i koncernens verksamheter. Bolagen i kon- cernen rapporterar främst primärdata, såsom liter, kilogram eller kubikmeter förbrukat bränsle, men kan i vissa fall rapportera enligt spend-baserad metod baserat på inköpskostnaden. Utsläppsfakto- rer från DEFRA 2025, AIB 2025, svenska Trafikverket 2025 och an- dra utsläppsfaktorer har använts för att konvertera konsumtion av bränsle i liter, kg och m3 till MWh samt till växthusgasutsläpp. Scope 2 Scope 2-utsläpp avser indirekta utsläpp som uppstår vid produk- tionen av energi som koncernen köper. Utsläppen i Scope 2 kom- mer från el till koncernens elbilar samt från el och uppvärmning och kylning av byggnader i koncernen. Bolagen i koncernen rapporterar främst primärdata, såsom MWh förbrukad energi, men kan i vissa fall rapportera enligt spend-baserad metod baserat på inköpskost - naden. För att beräkna växthusgasutsläpp har vi bland annat använt utsläppsfaktorer från DEFRA (2025), CADI (2025) och svenska Tra- fikverket (2025). Scope 2 marknadsbaserad Utsläppen från koncernens inköpta el, värme och kyla enligt den marknadsbaserade metoden beräknas med hjälp av två typer av ut- släppsfaktorer: en för energi med en specifik ursprungsgaranti och en för all återstående energi. Om el, värme eller kyla som koncernen köper har ursprungsgarantier för antingen förnybar energi eller kärn- kraft, används utsläppsfaktorer som reflekterar utsläppsintensite- ten för den specifika energikällan i det landet där energin köps in. Om ursprungsgarantier för antingen förnybar energi eller kärnkraft saknas så används utsläppsfaktorer baserade på residualmix, som representerar den genomsnittliga energimixen i landet där energin köps in, efter att all energi med ursprungsgarantier har tagits bort. Utsläppsfaktorerna som har använts för energi med ursprungsga - rantier är bland annat från AIB, DEFRA och olika energileverantörers utsläppsfaktorer för växthusgaser 2025 Utsläppsfaktorerna som använts för resterande energi är 2025 års residualmix från bland annat AIB, DEFRA och svenska Trafikverket. Scope 2 platsbaserad Utsläppen från koncernens inköpta el, värme och kyla enligt den platsbaserade metoden beräknas med hjälp utsläppsfaktorer som representerar den totalt genomsnittliga el- och energimixen i elnätet i det land där energin köps in. Utsläppsfaktorerna som har använts är från AIB (2025), DEFRA (2025) och andra leverantörer. Scope 3 Scope 3-utsläpp avser indirekta utsläpp som uppstår vid olika akti- viteter i de kategorier som definieras för Scope 3, i relation till vad koncernen köper och säljer. Utsläppen i kategorierna 1, 2, 4, 5, 6, 8 och 9 beräknas enligt en spend-baserad metod vilket innebär att utsläppen beräknas genom att multiplicera inköpskostnaden (spend) för varor eller tjänster med ett utsläppsintensitetsvärde (till exempel kg CO₂e per SEK). Utsläppsfaktorerna som används för kategorierna är EXIOBASE (2019) och DEFRA (2021). Kategori 3 fångar upp utsläppen uppströms som sker innan energin når koncernen. Utsläppen i denna kategori är tillkommande utsläpp i värdekedjan för den energi som koncernen använder och beräknas på samma energimängder som gett upphov till de direkta utsläppen i Scope 1 och indirekta utsläppen i Scope 2. Utsläppen i kategori 7 beräknas på totala medelantalet anställda i koncernen multiplicerat med utsläppsfaktorer för en heltidsekviva- lents pendling per år med vanliga färdmedel från Numbeo (2025). Vi har utsläppsfaktorer som täcker länder där vi har flest anställda och använder ett genomsnitt på resterande. Utsläppen i kategori 11 baseras på den beräknade energianvänd - ningen från koncernbolagens produkter. Energianvändningen för produktsegmenten baseras på en funktion av energiintensitet, driftstid, kvantitet och livslängd för respektive segment. Utsläpps - faktorerna som används för kategorin kommer från DEFRA (2025) för alla produkter som inte använder el och från Our world in data (2025) för produkter som använder el. I kategori 12 beräknas utsläppen från sluthanteringen av produk- terna som koncernen säljer. Utsläppen i kategorin beräknas på vikten från alla fysiska produkter som sålts under året. Vikten esti- meras oftast och multipliceras med såld kvantitet eller mäts direkt via affärssystemen i koncernbolagen. I kategorin används DEFRAs (2025) utsläppsfaktorer. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 36 ===== 36 | Röko | Årsredovisning 2025 Kategorierna 10, 13, 14 och 15 är exkluderade från Scope 3 på grund av att Röko inte äger bolag med verksamhet inom dessa om- råden. Kategori 10 har exkluderats på grund av att inte finns några bolag i koncernen som säljer produkter som bearbetas vidare innan de når slutkonsument. Kategorin 13 exkluderas eftersom det inte finns några bolag i gruppen som äger tillgångar som de hyr till kun- der. Vi exkluderar dessutom kategori 14 och 15 eftersom det inte finns några bolag i koncernen som driver franchiseverksamheter eller som har finansiella äganden eller kapitalplaceringar som har koldioxidutsläpp. Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning Röko har analyserat sina ekonomiska aktiviteter och kommit fram till att en viss del av koncernens omsättning och investeringar är tillämpliga, men inga operativa kostnader. Det finns tre bolag i koncernen med taxonomitillämplig omsättning, men antalet förväntas öka i takt med att vi förvärvar fler bolag. Ett av bolagen är en konsultverksamhet som omfattas av CCA 8.2 Da - taprogrammering, konsultverksamhet och tillhörande tjänster. Ett annat bolag bedriver bland annat en verksamhet som innefattar renovering av servrar, lagrings- och nätverksutrustning för dator- användning och den verksamheten omfattas av CE 5.1 Reparation, renovering och återtillverkning. Det tredje bolaget säljer reservdelar och kullager till industrin och omfattas av CE 5.2 Försäljning av re- servdelar. Eftersom vi inte anser att det är en relevant upplysning för koncernen, och för att omsättningen för de taxonomitillämpliga aktiviteterna ackumulerat understiger 10% av koncernens omsätt - ning, varvid förenklingsreglerna för EU Taxonomy Regulation kan tillämpas, görs ingen vidare bedömning om huruvida aktiviteterna är förenliga. De taxonomitillämpliga investeringarna som Röko gjort omfattas av CCM 7.3 Installation, underhåll och reparation av energieffektivi- seringsutrustning och CCM 7.7 Förvärv och ägande av byggnader. Bolagen som Röko förvärvar äger sällan sina egna fastigheter utan hyr vanligtvis, vilket innebär att investeringar som omfattas av CCM 7.7 till största del utgörs av ingående av nya hyreskontrakt för bygg- nader. Investeringar som omfattas av CCM 7.3 är underhålls- och renoveringsinvesteringar i ägda byggnader. Investeringarna för de taxonomitillämpliga aktiviteterna understiger ackumulerat 10% av koncernens totala investeringar, vilket innebär att de ligger under väsentlighetsgränsen och att ingen vidare bedömning om huruvida aktiviteterna är förenliga behöver göras enligt förenklingsreglerna för EU Taxonomy Regulation. Eftersom de taxonomitillämpliga aktiviteterna ackumulerat un - derstiger väsentlighetsgränsen och inte har bedömts för förenlighet, har inte heller Minimum Safeguards prövats för dessa aktiviteter. Väsentliga förkortningar i taxonomitabellen: Y = Ja, taxonomitillämplig och taxonomiförenlig aktivitet med rele- vant miljömål N = Nej, taxonomitillämplig men inte taxonomiförenlig aktivitet med relevant miljömål N/EL = Ej tillämplig, aktivitet som inte omfattas av taxonomin för det relevanta miljömålet Hållbarhetsrapport ===== SIDA 37 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 37 2025 Uppdelning efter miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Central resultatin- dikator Totalt Andel av verksamheter som omfattas av taxonomin Verk- samheter som är förenliga med taxonomik- raven Andel av verksam- heten som är förenlig med taxonomik- raven Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimat- förändringar Vatten Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald Andel av möjlig- görande verksamhet Andel av omställ- nings-verk- samhet Icke- bedöm- da verksam- heter som anses vara icke-väsent- liga Verksamheter som är förenliga med taxonomikraven under föregående räkenskapsår (N-1) Andel av verk- samheter som är förenliga med taxonomikraven under föregående räkenskapsår (N-1) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) (15) (16) MSEK % MSEK % % % % % % % % % % MSEK % Omsätt- ning 6 452 9% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 9% 0 0% Kapitalut- gifter 65 7% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 7% 0 0% Driftsut- gifter 0 0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0 0% Rapporterade indikatorer (omsättning/kapitalutgifter/driftsutgifter) 2025 Miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Ekonomiska verksamheter Kod Centrala resultatindikatorer som omfattas av taxonomikraven (andel (ar) av omsättning, kapitalutgifter och driftsutgifter som omfattas av taxonomin Centrala resultatindikatorer som är förenliga med taxonomikraven (monetärt värde av omsättning/ kapitalutgifter/ driftsutgifter) Centrala resultatindikatorer som är förenliga med taxonomikraven (andel (ar) av taxonomiförenlig (a) omsättning, kapitalutgifter och driftsutgifter) Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald Möjliggö- rande verksam- heter Omställ- nings-verk- samhet Andel som är förenlig med taxonomik- raven av den andel som omfattas av taxonomik- raven (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) Text % MSEK % % % % % % % (E i tillämpli- ga fall) (T i tillämp- liga fall) % Dataprogrammering, konsult- verksamhet och tillhörande tjänster CCA 8.2 3% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Försäljning av reservdelar CE 5.2 2% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Reparation, renovering och återtillverkning CE 5.1 4% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Summan av förenlighet per mål Centrala resultatindikatorer totalt (omsättning) 9% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Installation, underhåll och reparation av energieffektivise- ringsutrustning CCM 7.3 4% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Förvärv och ägande av byggnader CCM 7.7 3% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Summan av förenlighet per mål Centrala resultatindikatorer totalt (kapitalutgifter) 7% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Hållbarhetsrapport ===== SIDA 38 ===== 38 | Röko | Årsredovisning 2025 Information om samhällsansvar I det här avsnittet redovisar vi Rökos konsekvenser, risker och möjligheter kopplade till arbetsvillkor, jämlikhet och andra arbetsrelaterade rättigheter för den egna arbetsstyrkan. Röko har ännu inte antagit några koncerngemensamma mål enligt ESRS. Vårt arbete styrs av bland annat Rökos HR-policy, Uppförandekod och visselblåsarpolicy, som ämnar säkerställa att våra bolag agerar i linje med internationella stan- darder för mänskliga rättigheter, rättvisa arbetsvillkor och respektfullt bemötande. S1-1 Policyer för den egna arbetskraften Rökos huvudsakliga policyer för att hantera IRO:s kopplade till so- ciala frågor är vår Uppförandekod, HR-policy, privacy policy, vissel- blåsarpolicy, riskbedömningspolicy och riskhanteringspolicy. Se tabellen nedan för vilka IRO:s de berör och vem som är ansvarig för implementering. För riskbedömnings- samt riskhanteringspolicy, se ovan under E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändringarna. Våra sociala policyer ämnar institutionalisera vår strävan mot att främja en säker, inkluderande och rättvis arbetsmiljö, att värna en arbetsplatskultur som bygger på respekt och värdighet för alla samt att understryka vårt åtagande att skapa en strikt meritokratisk or- ganisation. Rökos Uppförandekod behandlar områdena anställda, kunder, leve- rantörer, samhället och miljön och aktieägarna. Den fastställer (i) vad Rökos anställda kan förvänta sig av Röko, såsom att ingen ska behöva utsättas för diskriminering samt att alla ska åtnjuta fören- ingsfrihet, (ii) att Röko konstant och på ett sakligt sätt ska sträva efter nöjda kunder och att gåvor endast får lämnas till kunder i en- lighet med tillämplig lag, (iii) att vi inte gör affärer med leverantörer som inte följer gällande lagar, upprätthåller grundläggande mänskli- ga rättigheter eller ignorerar miljöfrågor samt att ingen anställd bör söka eller acceptera någon gåva eller personlig tjänst som rimligen kan antas ha inflytande på affärstransaktioner, (iv) att Röko alltid ska respektera tillämplig lag och, i den mån det inte strider mot la- gar och eller Rökos Uppförandekod, respektera lokala sedvänjor i de samhällen vi verkar, samt att förebygga eller på annat sätt minimera och mildra skadliga effekter som vår verksamhet eller våra produk- ter har på miljön samt (v) att Röko ska tillhandahålla korrekt och aktuell information om bolagets aktiviteter, resultat och finansiella situation till alla aktieägare. Rökos HR-policy är i linje med internationellt erkända standarder som bland annat syftar till att eliminera diskriminering, primärt FN:s vägledande principer för bolag och mänskliga rättigheter, ILO:s de - klaration om grundläggande principer och rättigheter i arbetslivet och OECD:s riktlinjer för multinationella bolag. Vidare fastslår den bland annat att Röko ska erbjuda en trygg och motiverande arbets- plats, att beslut kopplat till anställda enbart ska fattas på sakliga grunder, att anställda har rätt till tydlig och omedelbar feedback, att anställda ska ha en rättvis ersättning och att anställda uppmuntras att ta föräldraledigt, oavsett kön. Policyn innehåller också ett total- förbud mot diskriminering och trakasserier samt alkohol och dro- ger. Policyn ställer också krav på hur anställda förväntas agera i sitt arbete, bland annat i linje Rökos tre kärnvärderingar – kontinuerlig förbättring, enkelhet och bemyndigande. De diskrimineringsgrunder som omfattas av Rökos HR-policy är ras, religion, ålder, nationellt ursprung, kön, sexuell läggning, politisk åsikt, fackligt medlemskap, civilstånd eller funktionsnedsättning som inte är relaterad till den aktuella arbetsuppgiften. Rökos privacy policy tydliggör vilken data avseende anställda som Röko behandlar, hur den används, vem som har eller kan få tillgång till den, hur länge den lagras samt vilka rättigheter anställda har i förhållande till personliga data. För mer information om vår visselblåsarpolicy och processen kring visselblåsning, se nedan under S1-3 Rutiner för att gottgöra för ne- gativa konsekvenser och kanaler genom vilka de egna medarbetar- na kan uppmärksamma problem. Den huvudsakliga kanalen för dialog med arbetsstyrkan och hante- ring av eventuell bristande efterlevnad av Rökos policyer är att lyfta synpunkter med direkt chef eller styrelse. För övriga intressenter finns en relevant kontaktperson inom Rökos arbetsstyrka. Vissel- blåsarfunktionen fungerar som en säkerhetsmekanism för att sä- kerställa att rapporteringsvägar alltid finns tillgängliga. Tvångs- och barnarbete är uttryckligen förbjudet enligt Rökos Upp - förandekod samt HR-policy. Människohandel adresseras inte ut - tryckligen, men det följer av ett flertal skrivningar (såsom att Röko ska respektera samtliga individers rättigheter) att det är förbjudet. Röko AB har ingen policy eller ledningssystem för att förebygga olyckor på arbetsplatsen, men 77% av anställda i våra dotterbolag täcks både av policy och ledningssystem för att förebygga olyckor på arbetsplatsen. Antal och andel anställda som omfattas av policy eller lednings- system för förebyggande av arbetsplatsolyckor Båda Lednings- system Policy Inget Antal anställda 1 207 60 197 117 Andel anställda 77% 4% 13% 7% Röko har inga specifika policyåtaganden relaterade till inkludering och/eller positiv särbehandling för personer från grupper som löper särskild risk för sårbarhet i den egna arbetsstyrkan. Policy Omfattning Ansvarig för implementering Arbetsvillkor Likabehand- ling och lika möjligheter för alla Uppförandekod Hela gruppen VD HR-policy Hela gruppen (anställda) VD Privacy policy Hela gruppen VD Visselblåsar- policy Hela gruppen + affärskontakter VD Hållbarhetsrapport ===== SIDA 39 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 39 S1-2 Rutiner för kontakter med medarbetare och deras företrädare angående konsekvenser Röko har inte antagit en generell process för att engagera hela ar- betsstyrkan i syfte att hantera faktiska och potentiella konsekvenser på den egna arbetsstyrkan, utan inom gruppen ansvarar varje bolag för dialogen med sin personal, och den processen ser olika ut bero- ende på bolag (till exempel blandning av arbetare och tjänstemän kontra enbart tjänstemän), region (till exempel har Frankrike andra traditioner och regler än Sverige), bolagets storlek (till exempel 10 kontra 300 anställda), etc. Exempel på engagemangskanaler i de olika bolagen inkluderar undersökningar, evenemang och intres - sentgrupper/råd för anställda. Det är respektive dotterbolags-VD som ansvarar för den här dialogen. Det är också på dotterbolagsni- vå som insikter kring eventuellt särskilt utsatta grupper fångas upp. S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa konsekvenser och kanaler genom vilka de egna medarbetarna kan uppmärksamma problem Anställda eller andra som utsätts för diskriminering, trakasserier eller annan negativ påverkan uppmuntras att söka stöd, medan ledare förväntas rapportera alla incidenter de observerar eller blir medvetna om. Problem kan tas upp direkt med relevant chef eller genom vårt globala visselblåsarsystem, vilket säkerställer sekre- tess och skydd mot repressalier. Varje nytt bolag som blir en del av Röko måste informera sina nu - varande anställda om Rökos visselblåsarsystem. Dessutom måste varje bolag i koncernen informera nya anställda om visselblåsarsys- temet. Vårt visselblåsarsystem, som drivs externt genom WhistleB, gör det möjligt för anställda och andra intressenter att direkt och konfiden- tiellt rapportera problem. Denna kanal, som är tillgänglig via Rökos webbplats och beskrivs i visselblåsarpolicyn, säkerställer att anställ- da och andra intressenter kan rapportera överträdelser av gällande lagar och regler, uppförandekod eller andra interna policyer med full anonymitet. Röko har utsett Rökos styrelseordföranden att fungera som ärendehanterare för WhistleB-systemet. Ärendehanteraren ska bedöma rapporten och avgöra om koncernens ledning kan vidta åt- gärder eller så snart som rimligen möjligt sammankalla styrelsen för att diskutera ärendet. Ytterligare dialog mellan ärendehanteraren och den anonyma visselblåsaren är möjlig via WhistleB. Visselblå- saren loggar in i systemet för att läsa svar från ärendehanteraren. Exakt process för hantering och eventuell gottgörelse hanteras från fall till fall. VD:n för varje Röko-bolag måste varje år bekräfta att alla i perso - nalen har informerats om visselblåsarsystemet. Röko har robusta processer för att skydda individer som använder denna kanal, sä- kerställa sekretess och förhindra repressalier (till exempel datakryp- tering under överföring och lagring). Vidare, personer som rapporte- rar i god tro skyddas mot repressalier enligt Rökos Uppförandekod. S1-4 Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser för den egna arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möj- ligheterna, vad gäller den egna arbetskraften, och dessa åtgärders ändamålsenlighet Röko har inte antagit någon aktivitetsplan för att hantera IRO:s på den egna arbetskraften. Det här är första året vi kartlägger detalje - rade data på hela arbetsstyrkan och av de skäl som anförs under MDR-T har vi ännu inte antagit detaljerade åtgärder kopplade till arbetsstyrkan. Våra policyer och processer utgör grunden för våra ansträngningar för att förhindra potentiella negativa effekter och främja positiva re- sultat för vår personal. Dessa ramverk syftar till att vägleda gruppen i att identifiera och implementera åtgärder som hanterar både risker och möjligheter som påverkar våra medarbetare. Ramverken utvär- deras när det bedöms nödvändigt för att säkerställa att våra initiativ är lyhörda för medarbetarnas behov och bidrar till en inkluderande och säker arbetsmiljö. Vi är engagerade i vårt långsiktiga fokus att bygga en strikt merito- kratisk organisation, där medarbetarnas utveckling enbart baseras på faktiska, prestationsbevisade resultat. Därigenom ämnar vi sä- kerställa att våra metoder inte orsakar eller bidrar till negativa effek- ter i relation till mångfald och jämställdhet. Dessutom strävar vi efter att så långt möjligt rekrytera inom orga- nisationen, med uppmuntran till utbildning och kompetensutveck- ling. Detta ger flera fördelar för personalen såväl som för Röko som bolag, inte minst genom att det ger incitament och möjligheter till personalen att utvecklas. Röko samlar inte in detaljerad rapportering om specifika åtgärder relaterade till arbetsförhållanden eller andra arbetsrelaterade rättig- heter annat än vad som anges i denna hållbarhetsrapport. Under styrelsemötena i respektive dotterbolag är organisationsutveckling en återkommande punkt och VD för dotterbolagen rapporterar om förändringar och initiativ. Vårt primära fokus är att upprätthålla hög- kvalitativa arbetsplatsrutiner som överensstämmer med rättsliga skyldigheter och etiska principer, och säkerställa att arbetskraften behandlas med rättvisa, respekt och värdighet. Processen för att mitigera identifierad faktisk eller potentiell negativ påverkan, tillsam- mans med identifiering av lämpliga åtgärder, på den egna arbets- kraften sker i linje med vår decentraliserade modell på dotterbolags- nivå och den skiljer sig åt mellan våra dotterbolag. Vi kan därför inte ge ett enskilt svar på hur den ser ut. Röko avsätter inga dedikerade resurser för att hantera väsentliga konsekvenser, utan det hanteras enligt vad som redogörs för ovan under GOV-1 Förvaltnings-, led - nings- och tillsynsorganens roll. Under rapporteringsperioden har Röko mottagit en visselblåsarrap- port, som inte bedömdes vara kvalificerad. S1-5 Mål för hur väsentliga negativa konsekvenser ska hanteras, positiva konsekvenser stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras Röko har ännu inte antagit några mål kopplade till IRO:s för vår ar- betsstyrka. Det här är första året vi kartlägger detaljerade data på hela arbetsstyrkan och av de skäl som anförs under MDR-T Uppfölj- ning av policyernas och åtgärdernas ändamålsenlighet genom mål har vi ännu inte antagit detaljerade mål kopplade till arbetsstyrkan. Röko har inte heller några andra mätetal kopplade till sociala policy- er för att mäta effektiviteten i policyer. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 40 ===== 40 | Röko | Årsredovisning 2025 S1-6 Uppgifter om företagets anställda Könsfördelning Antal anställda (heltidsekvivalenter, FTE) efter kön 2025 Kvinnor 604 Män 977 Annat 1 Ej rapporterat – Totalt antal anställda 1 582 Det totala antalet anställda ovan anges i bokslutet, not 11. Redovisningsprinciper Det totala antalet anställda på Röko beräknas genom att aggre- gera medelantal anställda i alla verksamhetsländer, inklusive led- ningsgrupper i samtliga bolag och andra nyckelroller. Styrelser är inte inkluderade förutsatt att styrelseledamöter inte har en anställning inom Röko-koncernen. Samtliga anställningsformer är inkluderade, inklusive icke-anställda arbetstagare vars arbets- förhållande kan likställas med en vanlig anställning. Denna be- räkning baseras på ett genomsnitt över rapporteringsperioden. ”Kön” definieras individuellt av varje bolag, beroende på deras register. ”Heltidsekvivalent” definieras utifrån relevant lands- standard och motsvarar heltidsarbete enligt nationella regler (t.ex. vanligtvis 40 timmar per vecka i Sverige). Datan hämtas från samtliga dotterbolags och Röko AB:s HR-system eller per- sonalregister, beroende på tillgänglighet. Datan valideras mot Rökos finansiella rapportering, där vi också inkluderar viss data på antal anställda. Geografisk fördelning Antal anställda (heltidsekvivalenter, FTE) per land 2025 Australien 16 Belgien 23 Kina 4 Tyskland 67 Danmark 256 Finland 10 Frankrike 13 Indien 1 Irland 1 Italien 5 Litauen 75 Nederländerna 166 Norge 117 Spanien 1 Sverige 217 Storbritannien 593 USA 19 Totalt antal anställda 1 582 Det totala antalet anställda ovan anges i bokslutet, not 11. Redovisningsprinciper Den geografiska fördelningen av anställda beräknas genom att aggregera medelantal anställda inom de specifika geografiska platser där våra enheter är belägna, inklusive ledningsgrupper i samtliga bolag och andra nyckelroller. Styrelser är inte inklu - derade förutsatt att styrelseledamöter inte har en anställning inom Röko-koncernen. Samtliga anställningsformer är inklude- rade, inklusive personer som inte är direkt anställda men som utför arbete under kontraktuella villkor som liknar en vanlig anställning. Denna beräkning baseras på ett genomsnitt över rapporteringsperioden. Samtliga dotterbolag rapporterar själva personaldata direkt till Röko, som kommer från HR-system eller personalregister, beroende på tillgänglighet. Datan valideras mot Rökos finan- siella rapportering, där vi också inkluderar viss data på antal anställda. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 41 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 41 Anställningsformsfördelning 2025 Antal anställda (heltidsekvivalenter, FTE) Kvinnor Män Annat Ej angivet Totalt Tillsvidareanställda 567 941 1 – 1 509 Visstidsanställda 32 28 – – 61 Anställda utan garanterad arbetstid 5 8 – – 12 Totalt antal anställda 604 977 1 – 1 582 Heltidsanställda 498 904 1 – 1 403 Deltidsanställda 105 73 – – 179 Totalt antal anställda 604 977 1 – 1 582 Som framgår ovan består den stora majoriteten av vår arbetsstyr - ka av fast anställda. Bemanningsanställda och konsulter används mestadels för att hantera produktionstoppar eller för att överbrygga innan tjänster tillsätts med fast anställda. Det totala antalet anställda ovan anges i bokslutet, not 11. Redovisningsprinciper Tillsvidareanställda definieras som antalet anställda med ett anställningsavtal utan fast slutdatum. Visstidsanställda defi- nieras som antalet anställda vars anställning har en förutbe - stämd tidsgräns. Anställda utan garanterad arbetstid definie- ras som antalet anställda utan avtalsenlig garanti för ett minsta eller fastställt antal arbetstimmar. Hela den egna arbetskraften omfattas, inklusive personer som inte är direkt anställda men som utför arbete under kontraktuella villkor som liknar en van- lig anställning. Antalet "tillsvidareanställda", "visstidsanställda" och "anställda utan garanterad arbetstid " beräknas genom att aggregera det relevanta medelantal anställda på alla våra platser, inklusive ledningsgrupper i samtliga bolag och andra nyckelroller. Styrel- ser är inte inkluderade förutsatt att styrelseledamöter inte har en anställning inom Röko-koncernen. Denna beräkning baseras på ett genomsnitt över rapporteringsperioden. Samtliga dotterbolag rapporterar själva personaldata direkt till Röko, som kommer från HR-system eller personalregister, beroende på tillgänglighet. Datan valideras mot Rökos finan- siella rapportering, där vi också inkluderar viss data på antal anställda. Personalomsättning Personalomsättning 2025 Antal heltidsanställda som lämnat koncernen 165 Antal deltidsanställda som lämnat koncernen 102 Totalt antal anställda som lämnat koncernen 267 Personalomsättningshastighet 16% Det totala antalet anställda ovan anges i bokslutet, not 11. Redovisningsprinciper ”Personalomsättning” definieras som det ackumulerade antalet anställda som har lämnat Röko, medan ”personalomsättnings- hastighet” definieras som andelen anställda som har lämnat Röko uttryckt i procent. Det totala antalet anställda som lämnat Röko beräknas genom att aggregera avgångar i alla verksam- hetsländer under rapporteringsperioden, inklusive lednings- grupper i samtliga bolag och andra nyckelroller. Styrelser är inte inkluderade förutsatt att styrelseledamöter inte har en an- ställning inom Röko-koncernen. Samtliga anställningsformer, inklusive personer som inte är direkt anställda men som utför arbete under kontraktuella villkor som liknar en vanlig anställ- ning. För att bestämma andelen avgående anställda divideras totalen med det genomsnittliga antalet anställda under samma period, i enlighet med den årliga rapporteringsmetoden. Samtliga dotterbolag rapporterar själva personaldata direkt till Röko, som kommer från HR-system eller personalregister, beroende på tillgänglighet. Datan valideras mot Rökos finan- siella rapportering, där vi också inkluderar vissa data på antal anställda. S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog Kollektivavtal 2025 Total andel anställda som omfattas av kollektivavtal 8% Kollektivavtalstäckning och social dialog Kollektivavtal Social dialog Täckningsgrad EEA (för länder med fler än 50 anställda som utgör mer än 10 % av det totala antalet anställda) Non-EEA (estimat för länder med fler än 50 anställda som utgör mer än 10 % av det totala antalet anställda) Arbetarrepresentation (bara EEA) (för länder med fler än 50 anställda som utgör mer än 10 % av det totala antalet anställda) 0-19% Danmark, Nederländerna, Sverige Storbritannien Nederländerna, Sverige 20-39% Danmark 40-59% 60-79% 80-100% Hållbarhetsrapport ===== SIDA 42 ===== 42 | Röko | Årsredovisning 2025 I princip inga dotterbolag i koncernen har representationsavtal ge - nom Europeiska bolagsråd (EWC), Societas Europaea (SE) bolags- råd eller Societas Cooperativa Europaea (SCE) bolagsråd. Redovisningsprinciper Täckningen av kollektivavtal beräknas genom att aggregera det totala antalet anställda (arbetsstyrka) som omfattas av kollektivavtal under rapporteringsperioden, inklusive icke-an- ställda arbetstagare vars arbetsförhållande kan likställas med en vanlig anställning, och dividera denna summa med antalet anställda och icke-anställda i Röko. För länder inom EES med betydande sysselsättning, men på land-för-land/region-för-re - gion-nivå. Arbetstagarrepresentanter definieras som anställdas valda personer som representerar arbetskraften på specifika plat- ser gällande anställningsrelaterade frågor, såsom arbetsmiljö och arbetsvillkor. För länder inom EES med betydande syssel - sättning beräknas täckningen genom att aggregera det totala antalet anställda (personalstyrka) som omfattas av arbetsta- garnas representanter i varje land, inklusive icke-anställda ar- betstagare vars arbetsförhållande kan likställas med en vanlig anställning, och dividera denna summa med antalet anställda och icke-anställda i respektive land. S1-9 Mångfaldsindikatorer Könsfördelning i ledningen 2025 Anställda i högsta ledningen efter kön Antal Andel Män 44 79% Kvinnor 12 21% Annat – – Totalt antal anställda 56 100% Åldersfördelning 2025 Åldersfördelning av anställda (heltidsekvivalenter, FTE) Antal Andel <30 år 311 20% >30; <50 år 838 53% >50 år 434 27% Totalt antal anställda 1 582 100% Redovisningsprinciper Åldersfördelningen beräknas genom att aggregera medelantalet anställda under 30 år (29 år eller yngre), anställda mellan 30 och 50 år (30 till 49 år) och anställda i åldern 50 år eller äldre. Dessa aggregerade siffror divideras med medelantal anställda för att beräkna fördelningsandelen för varje åldersgrupp. Denna beräk- ning baseras på ett genomsnitt över rapporteringsperioden. S1-10 Tillräckliga löner Alla Röko-anställda har tillräckliga löner, i linje med gällande riktmärken i det aktuella landet (t.ex. kollektivavtal, lagstadgade minimilöner). Redovisningsprinciper Tillräcklig lön beräknas som det i varje land och sektors relevan- ta riktmärke, såsom lagstadgad eller kollektivavtalad minimilön. Där sådana riktmärken saknas används istället 60% av landets medianlön för att avgöra vad som anses vara en tillräcklig lön. S1-12 Personer med funktionsnedsättning På grund av rättsliga begränsningar enligt EU:s allmänna data - skyddsförordning (GDPR) som omfattar alla EU-medlemsstater och EES-länder, samt liknande principer för personuppgiftsskydd genom nationell lagstiftning i de länder vi är verksamma i utanför EU och EES, kan vi inte rapportera antalet personer med funktions - nedsättning inom vår organisation. Hållbarhetsrapport Redovisningsprinciper Högsta ledningen definieras som verkställande direktören och ekonomichefen för varje bolag. Könsfördelningen beräknas genom att aggregera antalet män och kvinnor i högsta ledningen. Dessa aggregerade siffror di- videras med det totala kombinerade antalet män och kvinnor i högsta ledningen för att beräkna fördelningsandelen för var- je kön. Denna beräkning baseras på ett genomsnitt taget över rapporteringsperioden. ===== SIDA 43 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 43 S1-14 Mått för arbetsmiljö Hälsa och säkerhet 2025 Andel anställda som omfattas av ledningssystem för hälsa och säkerhet 97% Antal dokumenterade arbetsrelaterade arbetsplatsolyckor 8 Andel dokumenterade arbetsrelaterade arbetsplatsolyckor 3,18 Antalet dödsfall som har orsakats av arbetsrelaterade skador och arbetsrelaterad ohälsa (anställda) – Antalet dödsfall som har orsakats av arbetsrelaterade skador och arbetsrelaterad ohälsa (icke-anställda) – Redovisningsprinciper Procentandelen anställda som omfattas av hälso- och säkerhets- ledningssystem beräknas genom att aggregera antalet anställda och icke-anställda som omfattas av sådana system, dividerat med det totala antalet anställda och icke-anställda. Denna beräk- ning baseras på ett genomsnitt över rapporteringsperioden. Sys- temen styrs av antingen lagkrav eller erkända standarder. Antalet arbetsrelaterade olyckor i den egna arbetsstyrkan beräk- nas som det aggregerade antalet olyckor som inträffat för anställ- da och icke-anställda inom rapporteringsperioden, registrerade i lokala hälso- och säkerhetsledningssystem eller, om sådana sys- tem inte finns på plats, i relevant bolags personalledningssystem. Definition av arbetsolycka är baserat på relevant nationell lag. Andelen arbetsrelaterade olyckor representerar antalet arbetsre- laterade olycksfall per en miljon arbetade timmar (förutsatt att en heltidstjänst representerar 1 591 arbetade timmar på ett år) och beräknas genom att dividera antalet fall som registrerats under rapporteringsperioden med den aggregerade arbetstiden i Röko och multiplicera med en miljon. S1-16 Ersättningsmått (löneskillnader och total ersättning) Löneskillnader och total ersättning 2025 Lönegap mellan könen (%) 18% Lönekvot: högst avlönad / mediananställd (exklusive den högst avlönade) 17 Redovisningsprinciper Lönegap mellan könen beräknas utifrån Rökos genomsnittliga bruttoårslöner för kvinnor och män, där varje skattepliktig lönedel plus pensionsavgifter ingår. Bruttoårslönen räknas ut genom att ta totala löner och dela med antalet heltidsekvivalenter för respek- tive kön. Den genomsnittliga bruttoårslönen för manliga anställda subtraheras med den genomsnittliga bruttoårslönen för kvinnliga anställda, vilken divideras med den genomsnittliga bruttoårslönen för manliga anställda. Datan hämtas från samtliga dotterbolags samt Röko AB:s HR-system eller personalregister, beroende på tillgänglighet. Mätperioden omfattar rapportperioden. Den totala lönekvoten beräknas genom att dividera den högst in- tjänande anställdes totala årslön med medianårslönen för anställ- da i Röko, där årslönen definieras som skattepliktig inkomst plus eventuella arbetsgivar- och anställningsbetalda pensionsavgifter, exklusive den högst intjänande anställde. En lista över varje bolags månatliga bruttolöner skapas för att beräkna medianlönen. S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga konsekvenser relaterade till mänskliga rättigheter Rapporterade diskrimineringsärenden och inlämnade klagomål 2025 Rapporterade diskrimineringsärenden (inklusive trakasserier) 3 Inlämnade klagomål från personer I egen arbetskraft 3 Rapporter från nationella kontaktpunkter för multinationella företag inom OECD 3 Böter, sanktioner och ersättningar – relaterade till diskriminering 3 Antal allvarliga kränkningar av mänskliga rättigheter – Fall av bristande efterlevnad av UNGP/OECD-ramverken – Böter, sanktioner och ersättningar – relaterade till allvarliga kränkning- ar av mänskliga rättigheter – Vi hanterar alla diskrimineringsincidenter och klagomål som läm- nas in inom Rökos organisation via formella kanaler. Vi lämnar inte ut specifika detaljer om incidenterna, men noterar att samtliga tre incidenter som rapporterats under 2025 härrör till ett dotterbolag och att dotterbolaget i fråga har agerat på incidenterna. Vår vissel- blåsarmekanism ämnar säkerställa att anställda kan rapportera alla incidenter tryggt och säkert. Redovisningsprinciper Incidenter, anmälningar och konsekvenser relaterade till mänsk- liga rättigheter såsom sanktioner och böter rapporteras av varje enskild legal enhet inom koncernen som har minst en anställd, eller icke-anställda arbetstagare vars arbetsförhållande kan lik- ställas med en vanlig anställning. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 44 ===== 44 | Röko | Årsredovisning 2025 Bolagsstyrningsinformation G1-1 Affärsetiska policyer Rökos huvudsakliga policyer för att hantera IRO:s kopplade till an- svarsfullt företagande är vår Uppförandekod, visselblåsarpolicy, riskbedömningspolicy och riskhanteringspolicy. Se ovan under S1-1 Policyer för den egna arbetskraften för information om vår Uppfö - randekod och visselblåsarpolicy. För riskbedömnings- samt risk - hanteringspolicy, se ovan under E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändringarna. Våra policyer på området ansvarsfullt företagande ämnar institutio- nalisera en hög etisk standard och en företagskultur som bygger på kontinuerlig förbättring. Rökos Uppförandekod är i linje med interna- tionellt erkända standarder, bland annat FN:s konvention mot mutor och bestickning. Policy Omfattning Huvudsakligt innehåll Ansvarig för implementering Korruption och mutor Uppförandekod Hela gruppen Grundläggande principer för den dagliga verksamheten i relation till per- sonal, kunder, leverantörer och aktieägare. Fastställer att internationella och nationella lagar sätter minimistandarder för våra handlingar. VD Visselblåsarpolicy Hela gruppen + affärs-kontakter Syftar till att försäkra att alla anställda och andra intressenter kan ta upp ärenden som rör Röko utan att riskera negativ behandling eller repressalier. VD Röko har ingen formaliserad process för att utvärdera vår företagskultur, annat än genom prestationsbaserade jämförelser med jämförbara Röko har inga specifika policyer på plats för intern utbildning avse- ende ansvarsfullt företagande. Avdelningar inom Rökos verksamhet som är särskilt utsatta för korruption- och mutrisker, relativt andra avdelningar inom vår verksamhet, är inköps- samt säljorganisationer. Röko har inte antagit någon aktivitetsplan eller några mål kopplade till ansvarsfullt företagande eller mutor och korruption. Se mer om varför ovan under MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgärder - nas ändamålsenlig het genom mål. bolag. Röko investerar huvudsakligen i entreprenörsägda och -ledda bolag, ofta med en stark företagskultur och långväga anställda. Vi är övertygade om att entreprenöriella och kulturstarka bolag preste- rar bättre än jämförbara bolag med annan ägarform. En ambition med vår decentraliserade styrningsmodell är därför att tillse att den företagskultur och entreprenöriella anda som genomsyrar bolag vi investerar i behålls och, i den mån det är möjligt, stärks. Vi anser att Rökos viktigaste arbete i detta är att tillse att lokala ledningsgrupper är starka, och besitter den beslutskapacitet som är nödvändig för detta ändamål, och att inte tvinga in dotterbolagen i en ”storbolags- mall”. Vår huvudsakliga interna rutin för att upptäcka, anmäla och utre - da handlingar som bryter mot lagen, vår Uppförandekod och andra interna regler bygger på principen att samtliga VD:ar för dotterbo - lagen ska rapportera in avvikelser från gällande regler till relevant Röko-representant. I sammanhanget kan påminnas om att Rökos dotterbolag är förhållandevis små bolag med få anställda, varför det ska vara möjligt för en VD att ha en bra översikt över verksam- hetens samtliga delar. Vidare kan anställda och andra intressenter alltid nyttja Rökos visselblåsarfunktion. För mer information om den processen samt rutinerna kring inkommande anmälningar, se ovan under S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa konsekvenser och kanaler genom vilka de egna medarbetarna kan uppmärksamma problem. I det här avsnittet redovisar vi hur Röko styrs och hanterar risker kopplade till företagskultur, affärsetik och korruption. Röko har ännu inte antagit några koncerngemensamma mål enligt ESRS. Vår styrning bygger på starka och självständiga ledningsgrupper i koncernbolagen, som förväntas agera i enlighet med bland annat Rökos Uppförandekod samt anmäla misstänkta överträdelser av den, vilket ska bekräftas minst årligen till Röko. Detta ämnar säkerställa att alla bolag inom koncernen agerar lagligt, etiskt och transparent och hantera risker relate- rade till korruption, mutor och oegentligheter. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 45 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 45 G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor Röko motverkar incidenter avseende korruption och mutor genom att tydligt ta ställning i Uppförandekod och andra relevanta doku- ment, till exempel genom ett förbud mot donationer av politisk na- tur. Upptäckt av agerande som eventuellt är i strid med gällande lag, Rökos Uppförandekod eller andra interna regler och riktlinjer sker antingen kvantitativt eller kvalitativt – kvantitativt via finansiell rapportering där Röko följer upp avvikelser mot föregående rappor- teringsperioder eller kvalitativt via inrapportering från antingen an- ställda eller via Rökos visselblåsarfunktion. För adressering, process för utredning och rutin för avrapportering av misstänkta incidenter, se ovan under S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa konsekvenser och kanaler genom vilka de egna med - arbetarna kan uppmärksamma problem för de fall som rapporte- ras in via Rökos visselblåsarfunktion. I de fall misstänkta incidenter upptäcks på andra sätt ska Rökos VD underrättas i enlighet med antingen Rökos Uppförandekod eller enligt våra finansiella rapporte- ringsrutiner. Process för utredning beslutas sedan av VD, beroende på typ av ärende. Respektive dotterbolags-VD är ansvarig för att ge information om Rökos Uppförandekod till samtliga anställda och väsentliga leveran- törer. Samma personer är även ansvariga för att samtliga anställda får information om Rökos visselblåsarfunktion. Dotterbolags-VD:ar ska årligen bekräfta till Röko att så har skett. Röko anordnar inte, och kräver inte heller, någon utbildning om kor- ruption och mutor, vare sig för personer i de riskutsatta avdelning- arna eller annars. Ledamöter i förvaltnings-, lednings- och tillsynsor- ganen erbjuds inte via Röko utbildning inom korruption och mutor. G1-4 Bekräftade fall av korruption och mutor Fällande domar för överträdelser 2025 Antal fällande domar för överträdelser av lagar relaterade till korrup- tion och mutbrott – Röko har inte haft några incidenter, fällande domar eller böter för korruption eller mutor, eller några brott mot rutiner och standarder avseende korruption och mutor under 2025. Vidare har Röko inte haft några rättsliga förfaranden gällande korruption eller mutor mot oss eller våra anställda, och vi har inte heller identifierat några faktis- ka effekter eller incidenter av korruption och mutor som vi är direkt kopplade till genom en affärsrelation i våra värdekedjor. Redovisningsprinciper Domar för brott mot lagar mot korruption och mutor beräknas baserat på antal domstolsdomar mot ett bolag i koncernen som har fastställts under räkenskapsåret. Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor beräknas baserat på summan av böter för bolag i koncernen som har fast- ställts av domstol under räkenskapsåret. Hållbarhetsrapport ===== SIDA 46 ===== 46 | Röko | Årsredovisning 2025 Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för Röko AB (publ) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten in- går på sidorna 21-45 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper. • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS, • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den be- skrivs i hållbarhetsrapporten och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiför - ordning artikel 8. Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhets- rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs när- mare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsen- liga som grund för vår slutsats. Övrig upplysning Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit fö- remål för översiktlig granskning och någon granskning av jämförel- setalen i hållbarhetsrapporten för år 2025 har därmed inte utförts. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhets- rapporten och återfinns på sidorna 1-13 samt 98-104. Det är styrel- sen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna in- formation och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifierats ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskning- en samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsent- liga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor- mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kon- troll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvän- dig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktighe- ter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsre- dovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översikt - liga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra gransknings - åtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Qu- ality Management), som kräver att företaget utformar, implemente- rar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Röko AB (publ), enligt god revisors- sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta under- lag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga fel- aktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentlig- heter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hän- Revisorns granskningsberättelse av Röko AB (publ)’ s lagstadgade hållbarhetsrapport Till bolagsstämman i Röko AB (publ), org.nr 559195-4812 Revisionsberättelse ===== SIDA 47 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 47 syn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk gransk- ning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Granskningsåtgärderna omfattade huvudsakligen: Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera hållbarhetsinformation att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att: • Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den infor - mation som används av företagsledningen (t.ex. intressentdi- aloger, affärsplaner och strategidokument), och • Granska företagets interna dokumentation av sin process; och • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstäm- mer med beskrivningen av processen i hållbarhetsrapporten. Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inklude- rade, men var inte begränsade till följande: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informationssys - temen som är relevanta för upprättandet av informationen i håll- barhetsrapporten. • Utvärdera om information som identifierats som väsentlig ge- nom den process som bolaget genomfört för att identifiera inne- hållet i hållbarhetsrapporten också ingår. • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrap- porten är förenlig med kraven i ESRS; • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbar- hetsrapporten; Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på ett stickprov på ut- valda upplysningar i hållbarhetsrapporten; • Genom förfrågningar och analytiska granskningsåtgärder in- hämta underlag på metoderna för att ta fram väsentliga upp - skattningar och framåtblickande information och på hur dessa metoder tillämpades; • Erhålla förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som är tillämpliga och är förenliga med EU:s gröna taxonomi och de motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrap- porten. • Granskningen av taxonomiupplysningarna inkluderade men var inte begränsade till följande granskningsåtgärder: • Analytiska granskningsåtgärder samt förfrågningar till rele- vant personal • På en urvalsbasis utföra granskningsåtgärder på väsentliga upplysningar i hållbarhetsrapporten avseende EU:s gröna tax- onomi. Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Röko AB (publ), förbereda framåtblickande information utifrån angivna an- taganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av Röko AB (publ). Faktiska utfall kommer san- nolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Stockholm den 29 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor Revisionsberättelse ===== SIDA 48 ===== 48 | Röko | Årsredovisning 2025 Koncernresultaträkning MSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 5, 6 6 452 6 182 Kostnad för sålda varor -3 567 -3 543 Bruttoresultat 2 884 2 639 Försäljningskostnader -985 -940 Administrationskostnader -781 -681 Övriga rörelseintäkter 7 14 12 Övriga rörelsekostnader1 7 -82 -61 Rörelseresultat 8, 9, 10, 11, 12 1 051 969 Finansiella intäkter 7, 13 49 66 Finansiella kostnader 7, 12, 13 -90 -112 Resultat före skatt 1 010 923 Skatt på årets resultat 14 -254 -221 Årets resultat1 755 702 Årets resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 755 702 Innehav utan bestämmande inflytande – – Årets resultat1 755 702 Resultat per aktie före och efter utspädning, hänförligt till moderbolagets aktieägare under året, SEK1 31 51,52 47,33 1) Rörelseresultatet och årets resultat har påverkats negativt med 41 (0) MSEK under året, och resultat per aktie har påverkats negativt med 2,82 (0) SEK under året, till följd av transaktionskostnader i samband med noteringen av Rökos B-aktie på Nasdaq Stockholm i mars 2025. Årets resultat och resultat per aktie under 2024 påverkades positivt av en omvärdering av en tilläggsköpeskilling med 0 (27) MSEK respektive 0 (1,82) SEK. Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Koncernredovisning Koncernredovisning ===== SIDA 49 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 49 Koncernbalansräkning MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 15 8 354 8 337 Materiella anläggningstillgångar 16 261 279 Nyttjanderättstillgångar 12, 16 557 504 Andra långfristiga finansiella fordringar 17 40 31 Summa anläggningstillgångar 9 212 9 150 Omsättningstillgångar Varulager 19 1 035 1 023 Kundfordringar 20 726 713 Övriga kortfristiga fordringar 94 83 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 104 85 Likvida medel 22, 23 407 421 Summa omsättningstillgångar 2 365 2 325 SUMMA TILLGÅNGAR 11 577 11 475 Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Rapport över totalresultatet för koncernen MSEK Not 2025 2024 Årets resultat 755 702 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Säkring av nettoinvesteringar 48 -35 Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar – – Omräkningsdifferenser -492 279 Övrigt totalresultat -445 245 Summa totalresultat för året 311 947 Totalresultatet hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 311 947 Innehav utan bestämmande inflytande – – Summa totalresultat för året 311 947 Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Koncernredovisning ===== SIDA 50 ===== 50 | Röko | Årsredovisning 2025 Koncernbalansräkning, fortsättning MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 24 1 1 Övrigt tillskjutet kapital 24 4 443 4 443 Reserver -108 337 Balanserad vinst inklusive årets resultat 1 179 721 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 515 5 501 Innehav utan bestämmande inflytande – – Summa eget kapital 5 515 5 501 Långfristiga skulder Räntebärande långfristiga skulder 25 16 12 Räntebärande långfristiga leasingskulder 12, 25 455 417 Övriga långfristiga skulder, inklusive skuld för köp- och säljoptioner1 och villkorade tilläggsköpeskillingar 25 2 293 2 632 Uppskjuten skatteskuld 18 788 808 Övriga avsättningar, långfristiga 26 13 7 Summa långfristiga skulder 3 564 3 875 Kortfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder 25 829 618 Räntebärande kortfristiga leasingskulder 12, 25 121 108 Leverantörsskulder 343 413 Förskott från kunder 261 260 Aktuella skatteskulder 128 130 Övriga kortfristiga skulder, inklusive skuld för köp- och säljoptioner1 och villkorade tilläggsköpeskillingar 25 484 270 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 332 299 Summa kortfristiga skulder 2 499 2 098 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 11 577 11 475 1) Skuld för köp- och säljoption. Se definition på sida 98-99. Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Koncernredovisning ===== SIDA 51 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 51 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver1 Balanserad vinst Summa Ingående balans per 2024-01-01 1 4 443 93 406 4 942 Årets resultat – – – 702 702 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omföras till resultaträkningen Säkring av nettoinvesteringar1 – – -35 – -35 Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar1 – – – – – Omräkningsdifferens1 – – 279 – 279 Summa övrigt totalresultat – – 245 – 245 Årets totalresultat – – 245 702 947 Transaktioner med ägare Omvärdering av skuld till innehav utan bestämmande inflytande – – – -239 -239 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – – -148 -148 Utgående balans per 2024-12-31 1 4 443 337 721 5 501 Ingående balans per 2025-01-01 1 4 443 337 721 5 501 Årets resultat – – – 755 755 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omföras till resultaträkningen Säkring av nettoinvesteringar1 – – 48 – 48 Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar1 – – – – – Omräkningsdifferens1 – – -492 – -492 Summa övrigt totalresultat – – -445 – -445 Årets totalresultat – – -445 755 311 Transaktioner med ägare Omvärdering av skuld till innehav utan bestämmande inflytande – – – -150 -150 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – – -148 -148 Utgående balans per 2025-12-31 1 4 443 -108 1 179 5 515 1) Reserver består av omräkningsdifferenser som uppgår till -97 MSEK, säkring av nettoinvesteringar som uppgår till -11 MSEK och skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar som uppgår till 0 MSEK per 2025-12-31. Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Koncernredovisning ===== SIDA 52 ===== 52 | Röko | Årsredovisning 2025 Kassaflödesanalys för koncernen MSEK Not 2025 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 1 051 969 Ej kassaflödespåverkande poster 34 422 404 Andra finansiella poster -2 3 Erhållen ränta 10 17 Betald ränta -64 -78 Betald inkomstskatt -319 -261 Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 1 097 1 054 Förändring i rörelsekapital Ökning/minskning av varulager 53 -47 Ökning/minskning av rörelsefordringar -51 32 Ökning/minskning av rörelseskulder -26 59 Summa förändring i rörelsekapital -24 43 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 073 1 097 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -15 -14 Avyttringar av immateriella anläggningstillgångar 1 – Investeringar i materiella anläggningstillgångar -52 -56 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 4 6 Förvärv av dotterbolag efter avdrag för förvärvade likvida medel 30 -946 -787 Avyttring av dotterbolag 2 1 Förändring i långfristiga fordringar -7 6 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 013 -844 Finansieringsverksamheten Aktieägartillskott – 3 Upptagande av lån 589 884 Amortering av lån -330 -1 226 Andra finansiella fordringar/skulder 34 -144 -105 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -148 -148 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -33 -592 Årets kassaflöde 27 -338 Likvida medel vid årets början 421 744 Omräkningsdifferenser -41 16 Likvida medel vid årets slut 407 421 Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning. Koncernredovisning ===== SIDA 53 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 53 Noter Not 1 Allmän information Röko förvärvar och utvecklar hållbara nischverksamheter inom två affärsområden: B2B och B2C. Moderbolaget, Röko AB (publ), är ett aktiebolag med säte i Stockholm (Östermalmsgatan 33). Samtliga belopp redovisas i miljontals kronor (MSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom parentes avser föregående år. För en fullständig förteckning över konsoliderade bolag se not 45. Årsstämma Den 29 mars 2026 har denna årsredovisning godkänts av styrelsen för offentliggörande. Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar blir föremål för fastställelse på årsstämman den 21 april 2026. Not 2  Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpas när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Avrundningar kan medföra att siffror eller andelar i tabeller inte summerar. 2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE Koncernredovisningen för Röko-koncernen har upprättats i enlighet med IFRS-redovisningsstandarder (International Financial Reporting Standards) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsutlåtanden av International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU. Vidare har rekommendation från Rådet för hållbarhets- och finansiell rappor- tering RFR, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, samt årsredovisningslagen tillämpats. Koncernredovisningen har upprät- tats enligt anskaffningsvärdemetoden. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen Inga nya standarder eller ändringar av standarder som trädde i kraft 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på koncernens finan- siella rapporter. Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte trätt i kraft I april 2024 publicerade IASB IFRS 18 som svar på investerares oro kring jämförbarhet och transparens i företags resultatrapportering. De nya presentationskraven i IFRS 18 kommer att öka jämförbarhe- ten av den finansiella prestationen mellan liknande företag, särskilt vad gäller definitionen av rörelseresultat. De nya upplysningskraven avseende av ledningen definierade resultatmått (eng. management defined performance measures) kommer att stärka transparensen. IFRS 18 träder i kraft den 1 januari 2027 och har ännu inte börjat tillämpas av koncernen. Standarden är ännu inte antagen av EU. Koncernen arbetar för närvarande med att fastställa effekterna av att tillämpa IFRS 18. Koncernen kommer att rapportera sin första årsredovisning enligt IFRS 18 för perioden som avslutas den 31 december 2027. Första delårsrapporten enligt IFRS 18 kommer att upprättas för perioden som avslutas den 31 mars 2027. Koncernen redovisar redan en delsumma för rörelseresultat i re- sultaträkningen. Koncernen genomför en detaljerad analys för att fastställa korrekt klassificering av poster för att säkerställa att denna delsumma uppfyller kraven i IFRS 18. Vidare kommer en ny delsumma att presenteras som visar resultat före finansiering och inkomstskatt. Dessutom kan de nya kraven på aggregering och di- saggregering leda till förändringar i presentation för att räkningarna ska ge en användbar och strukturerad sammanfattning. Det förväntas att kassaflödesanalysen kommer att påverkas ef- tersom erhållen ränta ska presenteras inom investeringsverksam - heten och betald ränta inom finansieringsverksamheten när IFRS 18 börjar tillämpas. Koncernen analyserar även vilka mått som för närvarande rapporte- ras utanför de finansiella rapporterna för att avgöra om dessa upp- fyller definitionen avseende av ledningen definierade resultatmått. 2.2 KONCERNREDOVISNING Dotterbolag Dotterbolag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande in- flytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möj- lighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dot- terbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande in- flytandet upphör. Röko AB (publ) beslutar om vinstdisposition i respek- tive dotterbolag. Utdelning från dotterbolag tillfaller ägarna i det dotter- bolaget i relation till antalet aktier, varvid innehavare utan bestämmande inflytande har rätt till sin del av utdelning. Utdelningar som ej tillfaller moderbolaget redovisas på rad Utbetalning relaterat till innehav utan bestämmande inflytande i koncernens kassaflödesanalys. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelse - förvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterbolag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskom- melse om villkorad köpeskilling. Varje villkorad köpeskilling som ska överföras av koncernen redovisas till verkligt värde vid förvärvstid- punkten. Efterföljande ändringar av verkligt värde av en villkorad köpeskilling som klassificerats som en skuld redovisas i enlighet med IFRS 9 i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierade förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv – det vill säga förvärv för förvärv – avgör koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar. Som goodwill redovisas det belopp varmed köpeskillingen, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde per för- värvsdagen på tidigare eget kapital-andel i det förvärvade företaget, överstiger verkligt värde på identifierade förvärvade nettotillgångar. Åtaganden att förvärva innehav utan bestämmande inflytande an- ses vara finansiella skulder med efterföljande förändring i värde re- dovisat i eget kapital. Noter ===== SIDA 54 ===== 54 | Röko | Årsredovisning 2025 Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader samt orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan kon- cernbolag elimineras. Redovisningsprinciperna för dotterbolag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämp- ning av koncernens principer. Förändring i ägarandel i ett dotterbolag utan förändring i bestämmande inflytande Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som inte leder till förlust av kontroll redovisas som eget kapital-transaktio- ner. Vid förvärv från innehav utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan verkligt värde på erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterbolagets nettotill- gångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital. Förvän- tat utflöde för att förvärva aktier i dotterbolag i enlighet med tvingande köp- och säljoptioner skuldförs till verkligt värde efter bästa bedömning vid varje kvartalsslut, med beräkning baserad på rapporterade räken- skaper. 2.3 OMRÄKNING AV UTLÄNDSK VALUTA Funktionell valuta och rapporteringsvaluta De olika enheterna i koncernen har den lokala valutan som funktionell valuta då den lokala valutan har definierats som den valuta som används i den primära ekonomiska miljö där respektive enhet huvudsakligen är verksam. I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), som är moderbolagets funktionella valuta och koncer- nens rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas i redovisningen till den funktionella valutan enligt transaktionsdagens valutakurs. Valuta- kursvinster och -förluster, som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen, förutom den del som utgör en effektiv säkring av nettoinvesteringar, där redovisning sker mot övrigt totalresultat. Fordringar och skulder i utländsk valuta värderas till balansdagens kurs och orealiserade kur- svinster och kursförluster ingår i resultatet. Kursdifferenser hänförliga till rörelserelaterade fordringar och skulder redovisas som övriga rö- relseintäkter (rörelsekostnader). Kursdifferenser avseende finansiella tillgångar och skulder redovisas bland övriga finansiella poster. Omräkning av utländska koncernbolag Resultat och finansiell ställning för de enheter som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rap- portvaluta. Samtliga tillgångar och skulder i dotterbolagen omräknas till balansdagens kurs medan samtliga poster i resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs under året. De omräkningsdif- ferenser som uppstår är en effekt dels av skillnaden mellan resulta- träkningarnas genomsnittskurser och balansdagens kurser, dels av att nettotillgångarna omräknas till en annan kurs vid årets slut än vid årets början. Omräkningsdifferenserna redovisas i övrigt totalresultat. Externa lån som tagits i syfte att reducera omräkningseffekterna i ex- ponerad valuta för att möta de nettotillgångar som finns i de utländ- ska dotterbolagen säkringsredovisas. Kursdifferenserna på dessa lån redovisas direkt i övrigt totalresultat för koncernen. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Omräkningsdiffe- renser redovisas i övrigt totalresultat. De fordringar i utländsk valuta som inte har eller avses att återbetalas hanteras i enlighet med IAS 21. Effekterna av ändrade valutakurser som anses vara indirekt eget kapital och omräkningsdifferenser på dessa fordringar redovisas direkt i eget kapital som omräkningsre- serv. Om den utländska verksamheten som fordran är hänförlig till avyttras kommer ackumulerade omräkningsdifferenser som redovi- sats i eget kapital att återföras i koncernens resultaträkning som del av realisationsresultatet från avyttringen. Dotterbolagen som lånar dessa fordringar ska inneha tillgångar uppgående till ett värde som minst motsvarar det som lånas för att en redovisning som detta ska kunna tillämpas. 2.4 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Goodwill Goodwill uppstår vid förvärv av dotterbolag och avser det belopp varmed köpeskillingen och eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade bolaget överstiger det verkliga värdet av identifierbara tillgångar, skulder och eventualförpliktelser i det för- värvade bolaget. I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas good- will som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter som förväntas bli gyn- nade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncer- nen på vilken goodwillen i fråga övervakas i den interna styrningen. Goodwill nedskrivningsprövas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Det redovisade värdet av goodwill jämförs med återvinningsvärdet, vil- ket är det högsta av nyttjandevärdet och det verkliga värdet minus försäljningskostnader. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart som en kostnad och återförs inte. Patent Patent som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde mins- kat med ackumulerade avskrivningar. Patent söks på unika konstruk- tioner och tekniska lösningar ingående i produkter som utvecklats av bolaget. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för patent över den bedömda nyttjandeperioden som är den kortaste av paten- tets legala livslängd och den tidpunkt under vilken den till patent rela- terade produkten förväntas produceras. Bedömd nyttjandeperiod för patent bedöms som regel inte kunna överstiga fem år. Licenser, kundrelationer och varumärken Licenser och kundrelationer som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde och de som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Licenser, varumärken och kundrelationer som har en bestämbar nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden över deras bedömda nyttjandeperiod vilken för licenser bedömts till 2–20 år och för kundrelationer till tio år. Varumärken som bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod prövas årligen för nedskrivningsbehov. Varumärken bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod när en gräns för tidsperioden under vilken varumärket väntas generera nettoinbetal- ningar till Röko inte kan förutses och när avsikt är att fortsätta använda varumärken som förvärvas efter förvärvet. Förvärvade programvarulicenser aktiveras på basis av de kostnader som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats och satts i drift. Dessa aktiverade kostnader skrivs av under den bedömda nytt- jandeperioden på 3–5 år. 2.5 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämp- ligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma Röko tillgo- do och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för en ersatt del tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kost- nader i resultaträkningen under den period de uppkommer. Noter ===== SIDA 55 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 55 Ingen avskrivning görs på mark. Varje del av övriga materiella an- läggningstillgångar med ett anskaffningsvärde som är betydande i förhållande till tillgångens sammanlagda anskaffningsvärde skrivs av separat. Avskrivningar görs linjärt enligt följande: Byggnader 25–40 år Maskiner och andra tekniska anläggningar 5–10 år Inventarier, verktyg och installationer 3–6 år Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas vid varje rap- portperiods slut och justeras vid behov. En tillgångs redovisade vär- de skrivs omgående ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde. Vinster och förluster vid avyttring av en materiell anläggningstillgång fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet och redovisas i övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. 2.6 NEDSKRIVNINGAR AV ICKE-FINANSIELLA ANLÄGGNINGS - TILLGÅNGAR Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde översti - ger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högsta av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grup - peras tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifier- bara kassaflöden (kassagenererande enheter). 2.7 FINANSIELLA INSTRUMENT FÖRSTA REDOVISNINGSTILLFÄLLET Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde (anskaffningsvärde) plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärv eller emission av en finansiell tillgång eller finansiell skuld, till exempel avgifter och provisioner. Finansiella instrument som redovisas till verkligt värde redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde vilket normalt är anskaffningsvärdet. 2.7.1 KLASSIFICERING Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder i kate- gorin upplupet anskaffningsvärde och finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen (villkorade tilläggsköpeskil- lingar). Skulder som utgör skulder för köp- och säljoptioner att för- värva innehav utan bestämmande inflytande värderas till nuvärdet av framtida lösenbelopp med värdeförändringarna i eget kapital. Klassificeringen är beroende av för vilket syfte den finansiella till- gången eller skulden förvärvades. Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar som innehas med syftet att inkassera avtalsenliga kas- saflöden och där dessa kassaflöden endast utgör kapitalbelopp och ränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det redovisade vär- det av dessa tillgångar justeras med förväntade kreditförluster som redovisats (se stycke nedskrivning nedan). Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas med effektivräntemetoden och ingår i finansiella intäkter. Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av andra långfristiga fordring- ar, kundfordringar och likvida medel. Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde Koncernens övriga finansiella skulder klassificeras som värderade till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivränteme- toden. Övriga finansiella skulder består av skulder till kreditinstitut, leverantörsskulder samt checkräkningskredit. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen består av villkorade tilläggsköpeskillingar i rörelseförvärv. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas även i efterföljande perioder till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat. Skulder i denna kategori klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom tolv månader från balans- dagen och om dessa förfaller senare än tolv månader från balans- dagen klassificeras dessa som långfristiga skulder. Förändringar i värdering av villkorade tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt värde via resultaträkningen i posterna finansiella intäkter och kost- nader. Köp- och säljoptioner att förvärva innehav utan bestämmande inflytande I samband med förvärv har koncernen ställt ut optioner till inneha- vare utan bestämmande inflytande som ger dessa rätt att kräva att koncernen köper deras innehav vid en framtida tidpunkt. Koncernen innehar i vissa fall även köpoptioner som ger koncernen rätt att vid en framtida tidpunkt köpa innehav utan bestämmande inflytande. Utställda säljoptioner till innehavare utan bestämmande inflytande ger upphov till en finansiell skuld, vilken värderas till det diskontera- de nuvärdet av det bedömda framtida lösenbeloppet. Förändringar i värde på dessa optioner redovisas i eget kapital som ägartransak- tioner. 2.7.2 REDOVISNING OCH VÄRDERING Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när för- pliktelsen i avtalet har fullgjorts eller på annat sätt utsläckts. 2.7.3 KVITTNING AV FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. 2.7.4 NEDSKRIVNING FINANSIELLA TILLGÅNGAR Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernens finansiella tillgångar för vilka förväntade kreditförluster be- döms utgörs i allt väsentligt av kundfordringar och likvida medel. För likvida medel görs en bedömning av motparters kreditvärdighet. Kon- cernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kreditförluster vid varje rapporteringsdatum. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga reserven kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordring- ens livslängd. För att mäta de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar grup- perats baserat på fördelade kreditriskegenskaper och förfallna dagar. Koncernen använder sig av framåtblickande variabler för förväntade kreditförluster. Förväntade kreditförluster redovisas i koncernens resultaträkning i pos- ten Administrationskostnader. Noter ===== SIDA 56 ===== 56 | Röko | Årsredovisning 2025 2.7.5 SÄKRING AV NETTOINVESTERING I UTLÄNDSK VALUTA Koncernen identifierar vissa låneskulder i utländsk valuta som säk- ring av nettoinvesteringen i en utländsk verksamhet (nettoinveste- ringssäkring). Då transaktionen ingås, dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även koncernens mål för riskhanteringen och riskhanteringsstrategin avseende säkringen. Koncernen dokumenterar också sin bedöm- ning, både när säkringen ingås och fortlöpande, av huruvida de säkringsinstrument som används i säkringstransaktioner har varit och kommer att fortsätta vara effektiva när det gäller att motverka förändringar i verkligt värde eller kassaflöden som är hänförliga till de säkrade posterna. Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som be- döms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i eget kapital. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas direkt i resultaträkningen som finan- siella intäkter eller finansiella kostnader. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital omklassificeras till resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis. 2.8 VARULAGER Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet fastställs med använd- ning av först-in-först-ut-metoden (FIFU). I varulagrets värde ingår en därtill hänförlig andel av indirekta kostnader. Värdet på färdiga pro- dukter omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader samt produktionsrelaterade omkostnader inklusive avskrivningar. Anskaffningsvärdet består av inköpspris från underleverantörer samt kostnader för tull och frakt. Nettoförsäljningsvärdet är det upp- skattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med av- drag för beräknade färdigställnings- och försäljningskostnader. En beräkning av inkuransen i varulagret sker kontinuerligt under året. 2.9 KUNDFORDRINGAR Kundfordringar är belopp som ska betalas av kunder för sålda varor eller utförda tjänster i den löpande verksamheten. Om betalning för- väntas inom ett år eller tidigare, klassificeras de som omsättnings- tillgångar. Om inte, redovisas de som anläggningstillgångar. Kund- fordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivränteme - toden, minskat med eventuell reserv för kreditförluster. Kundford- ringar redovisas till nominellt belopp netto efter reservering för för - väntade kundförluster. Förväntade och konstaterade kundförluster redovisas i administrationskostnader i resultaträkningen. Bokförda intäkter som inte har fakturerats per balansdagens datum klassificeras som upplupna försäljningsintäkter (not 21). Avtalsskul- der avseende ännu ej uppfyllda prestationsåtaganden klassificeras som förutbetalda intäkter (not 28). 2.10 LIKVIDA MEDEL I likvida medel ingår, i såväl balansräkningen som i rapporten över kassaflöden, kassa och banktillgodohavanden. För värdering av lik- vida medel se ovan, 2.7.4. 2.11 LEVERANTÖRSSKULDER Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor och tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leveran- törsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år eller tidigare. Om inte, redovisas de som långfristiga skulder. Leverantörsskulder redovisas till nominellt belopp. Redovisat värde för leverantörsskulder förutsätts motsvara dess verkliga värde, ef- tersom denna post är kortfristig till sin natur. Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektiv- räntemetoden, se 2.7 Finansiella instrument. 2.12 AKTUELL OCH UPPSKJUTEN SKATT Årets skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redo- visas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Den aktuella skat- tekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderbolaget och dess dotterbolag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräkningsmetoden, på alla tem- porära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade värden i koncernredovis- ningen. Den uppskjutna skatten redovisas emellertid inte om den upp- står till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag redovisas i den om- fattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka underskotten kan utnyttjas. Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns legal kvitt- ningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de upp- skjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter de- biterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. 2.13 UPPLÅNING Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Checkräkningskrediter klassi- ficeras som räntebärande skulder bland kortfristiga skulder i balans- räkningen. 2.14 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Pensionsförpliktelser En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensions- försäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minsk - ning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo. 2.15 AVSÄTTNINGAR Avsättningar redovisas när koncernen har en legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och att det är mer sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen än att så inte sker samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Noter ===== SIDA 57 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 57 2.16 INTÄKTSREDOVISNING Rökos intäkter består till övervägande del av försäljning av varor som intäktsredovisas vid en viss tidpunkt. Försäljningen redovisas som intäkt när kontrollen för varorna överförs, vilket vanligtvis in- träffar när varorna levereras till kunden. Leverans sker när varorna har transporterats till den specifika platsen, riskerna för varor har överförts till kunden och kunden har antingen accepterat varorna i enlighet med avtalet, tidsrymden för invändningar mot avtalet har gått ut, eller koncernen har objektiva bevis för att alla kriterier för acceptans har uppfyllts. Vissa avtal inkluderar tjänster, t.ex. genomförande av en tjänst till fö- retags- eller privatperson eller installation av en produkt. Intäkter för installation tas typiskt sett vid en tidpunkt, eftersom de inte uppfyller kriterierna för att intäktsredovisas över tid. I ett fåtal fall förekommer intäkter från service eller andra tjänsteavtal som genomförs över tid, till exempel serviceavtal för en levererad maskin som löper över en viss avtalad period. Dessa intäkter redovisas linjärt över kontraktets löptid. Se vidare i not 6. Volymrabatter till kunder är vanligt förekommande och reducerar intäkterna. Historiska data används för att uppskatta rabatternas förväntade värde och intäkten redovisas endast i den utsträckning som det är mycket sannolikt att en återföring inte uppstår. I vissa avtal betalar kunden det överenskomna priset vid över- enskomna betalningstidpunkter eller i förväg. Om produkterna/ tjänsterna som levererats överstiger betalningen, redovisas en av- talstillgång. Om betalningarna överstiger de levererade tjänsterna, redovisas en avtalsskuld. Detsamma gäller presentkort som säljs inom B2C-segmentet. Garantier förekommer och består till den allt övervägande delen av kvalitetsgaranti, dvs. garantin utgör inte ett separat prestationså - tagande och påverkar därmed inte intäktsredovisningen, utan redo- visas som kostnad respektive avsättning. Returrätt för kunder före- kommer endast i mycket begränsad omfattning i koncernen. Koncernen förväntar sig inte att ha några väsentliga avtal där tiden mellan överlämningen av varorna eller tjänsterna till kunden och be- talningen från kunden överstiger ett år. Till följd av detta, justerar koncernen inte transaktionspriset för effekterna av en betydande finansieringskomponent. Koncernen har inga väsentliga tillgångar som uppstått på grund av kostnader för att fullfölja ett kontrakt, såsom kostnader för att erhålla avtal med kunder, utgifter före det att ett avtal ingås samt uppstartskostnader. 2.17 LEASING Koncernen tillämpar IFRS 16 vilket innebär att nästan samtliga lea- singkontrakt redovisas i leasetagarens balansräkning. Enligt IFRS 16 ska en anläggningstillgång (rättigheten att använda en leasad tillgång) och en finansiell skuld (lång- och kortfristig) avseende skyldigheten att betala leasingavgifter redovisas i balansräkningen. I koncernens resultaträkning redovisas avskrivningar och ränte kostnader. IFRS 16 påverkar kassaflödet såtillvida att leasingbetalningar påverkar kas- saflöde från den löpande verksamheten (till exempel ränta och lea- singavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde och kort tidsleasingavtal) och kassaflöde från finansieringsverksam- heten (återbetalning av leasingskulden). Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas initialt till nuvärdet av fasta avgifter. Majoriteten av förlängnings optioner kopplade till fastigheter och lokaler har inte räknats med i leasingskulden. Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta. Då denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens leasingavtal, har leasetagarens vägda genomsnittliga marginella låneränta använts, vilken är räntan som koncernen skulle få betala för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten. Koncernen har valt att tillämpa undantaget och inte redovisa kort- tidsleasingavtal och leasingavtal för vilka den underliggande till - gången har ett mindre värde som en del av nyttjanderättstillgången och leasingskulden i balansräkningen. Betalningar hänförliga till dessa leasingavtal redovisas istället som en kostnad linjärt över leasingperioden. Återstående leasingåtaganden utgörs i allt väsent- ligt av lokaler såsom kontors-, lager- och fabrikslokaler. 2.18 KASSAFLÖDESANAL YS Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Denna inne- bär att rörelseresultatet justeras för transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under året samt för eventuella intäkter och kostnader som hänförs till investerings- eller finansieringsverksam- hetens kassaflöden. 2.19 UTDELNINGAR Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i kon- cernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderbolagets aktieägare. Utdelningsintäkter redovisas när rätt- en att erhålla betalning har fastställts. 2.20 SEGMENTSINFORMATION Koncernens verksamhet är uppdelad i olika affärsområden baserat på intern uppföljning och struktur av verksamheten. Dessa utgörs av B2B, Business to Business, och B2C, Business to Consumer. Koncernledningen är identifierad som högste verkställande besluts- fattare och följer upp verksamhetens resultat och beslutar om re- sursfördelning utifrån de varor koncernen tillverkar och säljer och de tjänster som utförs per affärsområde. Den verkställande direktören bedömer verksamheten utifrån två rörelsesegment: B2B och B2C. 2.21 ALTERNATIVA NYCKELTAL I årsredovisningen förekommer alternativa nyckeltal för uppföljning av koncernens verksamhet och de primära alternativa nyckeltal som presenteras avser Adj. EBITA, Adj. EBITDA, räntebärande nettoskuld, nettoskuld och sysselsatt kapital. Avstämningar av de alternativa nyckeltalen återfinns på sidorna 100-102 och syfte samt definitioner av dessa på sidorna 98-99. Noter ===== SIDA 58 ===== 58 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 3 Finansiell riskhantering 3.1 FINANSIELLA RISKFAKTORER Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika fi- nansiella risker: marknadsrisk (omfattande valutarisk, ränterisk och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Dessa risker hanteras i enlig- het med Rökos finanspolicy som är fastställd av bolagets styrelse, med kontinuerlig avrapportering av bolagets ledning till styrelse. a) Marknadsrisk (i) Valutarisk Med valutarisk avses risken för att ofördelaktiga valutakursföränd - ringar ska påverka koncernens resultat och eget kapital mätt i SEK: • Transaktionsexponering uppstår som ett resultat av att koncer- nen har inbetalningar och utbetalningar i utländska valutor • Omräkningsexponering uppstår som ett resultat av koncernens valutaexponering från nettotillgångarna i koncernens utlandsverk- samheter Röko-koncernens verksamhet bedrivs i 17 länder. Den geografiska spridningen tillsammans med ett stort antal kunder och produkter ger en relativt begränsad transaktionsriskexponering, då riskerna kan förväntas motverka varandra. Transaktionsrisk är risken för påverkan på koncernens nettoresultat till följd av att värdet på de kommersiel- la flödena i utländska valutor ändras vid förändringar i växelkurserna. Verksamheten är till sin natur lokal utan större inslag av gränsöverskri- dande transaktioner och därmed är transaktionsrisken inte signifikant. Röko-koncernens transaktionsexponering uppstår då dotterbolagen importerar produkter för försäljning på den inhemska marknaden och/ eller säljer produkter i utländsk valuta. Effekt av valutakursförändring- ar hanteras så långt det är möjligt genom att intäkter i utländsk valuta matchas med inköpen i motsvarande valuta där relevant i dotterbola- gen. Enligt den policy som gäller inom koncernen ska varje bolag han- tera sina valutaflöden avseende exponering av plötsliga kurs- förändringar. Valutarisker hanteras framför allt genom ett koncern- kontosystem med konton i olika valutor där överskott som finns inom detta system används för att betala transaktioner i viss valuta. Inga derivatinstrument har tecknats för att hantera valutarisken. Röko bedömer att transaktionsexponeringen är begränsad då det inom koncernen finns en balans mellan inköp och försäljning i utländsk va- luta. Således medför en rimlig förändring av värdet på den svenska kronan gentemot andra valutor ingen materiell effekt på koncernens resultat efter skatt. Under 2025 uppgick valutakursdifferenser som re- dovisats i resultaträkningen till netto 8 (-17) MSEK, se not 7. Röko har även transaktionsexponering i form av upplåning av utländsk valuta. Omräkningsrisk föreligger vid omräkning av utländska dotterbo- lag till rapportvalutan SEK. Koncernen har ett antal innehav i ut - landsverksamheter vilkas nettotillgångar exponeras för valutarisker. Valutaexponering som uppstår från nettotillgångarna i koncernens utlandsverksamheter hanteras till viss del genom upplåning i de be- rörda utländska valutorna. De valutor som främst ger upphov till om- räkningsexponering är DKK, NOK, GBP och EUR. Röko har upplåning i dessa valutor som är designerade som säkringsinstrument i säk- ring av nettoinvestering i dessa valutor. Lånen som varit säkringsin- strument har det nominella värdet som följer 73 (132) MDDK, 10 (79) MNOK, 6 (14) MGBP , 51 (10) MEUR. Det har inte funnits någon ineffektivitet i dessa säkringar under 2025 (2024). Total säkringsre - serv inom eget kapital hänförligt till dessa säkringar uppgår till 11 (58) MSEK. Röko uppskattar att bolagets omräkningsexponering medför att 1% förändring av värdet på den svenska kronan gentemot valutorna som Röko är exponerade mot skulle resultera i en effekt på det egna kapitalet med +/- 116 (113) MSEK. Exponeringen hänför sig till: MSEK 2025 2024 DKK 21 24 EUR 38 25 GBP 35 39 NOK 21 22 USD 0 1 Övriga valutor 0 1 Summa 116 113 (ii) Ränterisk Med ränterisk avses risken att förändringar i det allmänna ränteläget påverkar koncernens finansnetto och resultat negativt. Den upplå- ning som finns löper med både fast och rörlig ränta. Den ränterisk avseende kassaflöde som koncernen utsätts för genom den rörliga räntan neutraliseras delvis av kassamedel med rörlig ränta. Koncer- nens genomsnittsränta minskade till 4,2% (5,7%) under räkenskaps- året 2025, huvudsakligen drivet av sjunkande referensräntor. Andra räntebärande skulder uppgick per balansdagen till 844 (629) MSEK, se not 25, varav 1% (3%) löper med fast ränta och 99% (97%) löper med rörlig ränta. En förändring av ränteläget med +/- 0,5 pro- centenheter för koncernens skulder och tillgångar skulle innebära en nettopåverkan på årets resultat med +/-3 (2) MSEK. b) Kreditrisk Kreditrisk eller motpartsrisk är risken för att motparten i en finansiell transaktion inte fullgör sina förpliktelser på förfallodagen. Rökos kre- ditrisk innefattar främst kundfordringar men viss kreditrisk finns av- seende likvida medel. Varje koncernbolag ansvarar för att följa upp och analysera kreditrisken samt göra kreditvärdighetsbedömning för varje ny kund. En reservering för osäkra kundfordringar görs utifrån förväntade kreditförluster baserat på åldersfördelningen som gäller för samtliga dotterbolag. Röko bedömer att risken för kundförluster är låg då försäljningen i hög grad sker till kunder med vilka koncer- nen har haft långa samarbeten och/eller goda erfarenheter av betal- ningsviljan. Koncernens koncentrerade risk för kundförluster är låg eftersom ingen enskild kund eller kundgrupp står för en väsentlig del av koncernens omsättning eller resultat. Koncernen bevakar lö- pande kundernas kreditvärdighet och omprövar efter givna riktlinjer kreditvillkoren vid behov. Avseende likvida medel bedöms kreditrisken vara låg då motparterna är stora välkända banker med hög kredit- värdighet. För koncernens kreditförluster se not 20. Några väsentli- ga kreditrisker finns inte. Koncernens finansiella tillgångar som ska testas för nedskrivning utgörs i allt väsentligt av kundfordringar. De förväntade kreditförlustnivåerna baserar sig på en betalningshistorik tillsammans med förlusthistorik. Historiska förluster justeras sedan för att ta hänsyn till nuvarande och framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som kan påverka kundernas möjlighet att betala fordran. För upplysning om kundfordringarnas förfallostruktur samt kreditförlustreserven se not 20 Kundfordringar. c) Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken för att koncernen saknar likvida medel för betalning av sina åtaganden avseende finansiella skulder. Målsätt- ningen med bolagets likviditetshantering är att minimera risken för att koncernen inte har tillräckliga likvida medel för att klara sina kommersiella åtaganden. För att hantera löpande betalningar finns ett cash-poolsystem inom koncernen som säkerställer att likvida medel finns tillgängliga i de valutor i vilka betalning ska ske. Ledning- en följer rullande prognoser för koncernens likvida medel (inklusive outnyttjade kreditfaciliteter) baserade på förväntade kassaflöden. Rökos policy är att ha en stark likviditetsposition vad gäller tillgängli- ga likvida medel och outnyttjade bekräftade kreditfaciliteter. Per 31 december 2025 uppgår koncernens likvida medel till 407 (421) MSEK. Framtida likviditetsbelastning i övrigt avser betalning Noter ===== SIDA 59 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 59 av leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder samt amor- tering av lån. För löptidsanalys avseende framtida kassaflöde från koncernens finansiella skulder se not 25. 3.2 HANTERING AV KAPITALRISK Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. Röko har flera kreditgivare. Samtliga kreditgivare har historiskt förlängt krediterna, senast under Q1 2025, varvid Röko i dags- läget inte ser någon refinansieringsrisk. 3.3 BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE Redovisat värde, efter eventuella nedskrivningar, för kundfordringar och övriga fordringar samt leverantörsskulder och övriga skulder förutsätts motsvara deras verkliga värden, eftersom dessa poster är kortfristiga i sin natur. Information om verkligt värde och redovisat värde för långfristiga räntebärande skulder framgår av not 25. Verkligt värde på skulder för sälj- och köpoptioner att förvärva innehav utan bestämmande inflytande fastställs baserat på företagets framtida intjäning, och beräknas med en multipel baserat på bolagens intjäning fram till bokslutsdatum i enlighet med respektive optionsavtal. Verkligt värde på villkorade tilläggsköpeskillingar baseras på maxbeloppet i ak- tieköpsavtalen. Båda dessa poster redovisas i kategori tre i verkligt vär- dehierarkin. För ytterligare information och känslighetsanalys se not 4, not 17 och not 30. Nedanstående tabell visar årets förändring: MSEK Skuld för köp- och säljoptioner Skuld för villkorade tilläggs köpeskillingar Summa Per 2024-01-01 2 346 94 2 440 Tillkommande genom förvärv 126 2 128 Avyttringar i perioden (aktieköp av bolagens ledningar) 5 – 5 Utbetalda köpeskillingar -142 -16 -159 Omvärdering 239 -27 212 Valutakursdifferenser 105 4 109 Per 2025-01-01 2 679 56 2 735 Tillkommande genom förvärv 111 – 111 Avyttringar i perioden (aktieköp av bolagens ledningar) 6 -52 6 Utbetalda köpeskillingar -153 – -205 Omvärdering 150 – 150 Valutakursdifferenser -193 -2 -195 Per 2025-12-31 2 600 2 2 602 Förfallostrukturen för skuld för köp- och säljoptioner och skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar framgår av not 25. Noter ===== SIDA 60 ===== 60 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 4  Viktiga uppskattningar och bedömningar Uppskattningar av balansposters värden och bedömningar vid till - lämpning av redovisningsprinciper utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, per definition, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår behandlas i huvuddrag nedan. Koncernens dotterbolag kategoriseras beroende på deras möjlighet till utbyte av resurser och kunskap i fyra kassagenererande enheter. Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov före- ligger för goodwill och immateriella tillgångar med obestämd nytt - jandeperiod, i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fast- ställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras, se not 15. Redovisning av förvärv I samband med genomförande av förvärv upprättar koncernen för- värvsanalyser för redovisningsändamål i enlighet med den redovis- ningsprincip som beskrivs i not 2. Redovisning av förvärv innehåller en hög grad av bedömningar och uppskattningar vilket främst avser allokering av över- och undervärden i förvärvsanalyser till tillgångar och skulder (nettotillgångar) samt justeringsposter för anpassning till koncernens redovisningsprinciper. Justeringar till verkligt värde samt uppkommen goodwill presenteras i not 30. Värdering av skuld avseende innehav utan bestämmande inflytande Röko konsoliderar alla dotterbolag till fullo och presenterar resul - taträkning där hela Årets resultat är hänförligt till Moderbolagets aktieägare. Röko har genom tvingande köp- och säljoptioner ett finansiellt åtagande om att betala en köpeskilling för de icke-kon- trollerande aktieägarnas aktier vid en given tidpunkt och till ett pris som baseras på resultatet i de dotterbolagen. För koncernens perspektiv är sådan optionslösen endast en omföring i balansräk- ningen och förändrar inte Rökos kontroll av respektive dotterbolags resultat. Röko värderar kontinuerligt om skulden för köp- och säl- joptioner till de mest aktuella förväntade kassaflödena för att lösa samtliga optioner. De tvingande köp- och säljoptionerna represen- terar 24,4% av dotterbolagens EBITA i genomsnitt per 2025-12-31. I samband med genomförande av förvärv där mindre än 100% av aktierna förvärvas upprättas köp- och säljoptioner med ägare utan bestämmande inflytande i det förvärvade bolaget. Optionsav- talen ligger till grund för värderingen av skulden som värderas till det förväntade utflödet som krävs för optionerna vid lösen. Däref- ter värderas köp- och säljoptionen enligt värderingsmodellen som överenskommits för respektive avtal mellan minoritetsägaren och Röko. Värderingen på skuld för köp- och säljoptioner i varje dot- terbolag beräknas genom att multiplicera dotterbolagets genom- snittliga Adj. EBITA innan optionens nyttjande med en multipel och därefter justera för eventuell nettoskuld eller nettokassa i dot- terbolaget. Värdeförändringar på skulden till ägaren utan bestäm- mande inflytande redovisas i eget kapital som ägartransaktioner. Under 2025 uppgick värdeförändringarna till 150 (239) MSEK. To- tala transfereringar till innehav utan bestämmande inflytande under 2025 uppgick till 298 (387) MSEK, och utgörs utöver värdeföränd - ringar av utdelningar till innehavare utan bestämmande inflytande samt eventuella förvärvsjusteringar. En känslighetsanalys visar att om dotterbolagens genomsnittliga Adj. EBITA skulle öka med 100 MSEK under tre efterföljande år skulle skulden för köp- och säljop- tioner öka med 191 MSEK. Vid i övrigt oförändrade förutsättningar skulle mer än 2/3 av den ökade skulden finansieras av ökning i fritt kassaflöde. För ytterligare information se not 3, not 17 och not 30. Noter ===== SIDA 61 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 61 Not 5 Segmentsredovisning Koncernens verksamhet är uppdelad i olika affärsområden baserat på intern uppföljning och struktur av verksamheten. Dessa utgörs av B2B, Business to Business, och B2C, Business to Consumer. Koncernledningen är identifierad som högste verkställande besluts- fattare och följer upp verksamhetens resultat och beslutar om re- sursfördelning utifrån de varor koncernen tillverkar och säljer och de tjänster som utförs per affärsområde. Affärsområdena utgör koncernens rörelsesegment. Affärsområde B2B består av 20 (19) affärsenheter och stod för 66% (65%) av omsättningen under 2025. Affärsområde B2C består av 10 (9) affärsenheter och stod för 34% (35%) av omsättningen under 2025. Redovisningsprinciperna för de olika segmenten är desamma som i Not 2 Redovisningsprinciper. In- ternprissättning inom koncernen sker på marknadsmässiga villkor. Intäkter Koncernens väsentliga intäktsströmmar är varor och tjänster mot ett flertal slutmarknader, segmenterat i två delar beroende på om slutkunden anses vara ett företag eller privatperson. För närmare uppdelning av intäkterna, se not 6. Koncernen har en del av sina intäkter hänförliga till försäljning av tjänster, mestadels inom B2B men även till del inom B2C. Inom B2B är de huvudsakliga tjänsteintäkterna relaterade till service, monte- ring, support och/eller installation avseende sålda produkter enligt ovan. Inom B2C är de huvudsakliga tjänsteintäkterna relaterade till konsumenttjänster. Ingen försäljning sker inom eller mellan segmenten, det vill säga att alla intäkter är externa. De intäkter från externa parter som rappor- teras till den verkställande direktören värderas på samma sätt som i resultaträkningen. MSEK 2025 2024 Nettoomsättning från externa kunder Segment B2B 4 237 4 030 Segment B2C 2 214 2 152 Nettoomsättning 6 452 6 182 Fördelningen av resultat per segment sker till och med Adj. EBITA. Ingen uppdelning av tillgångar och skulder sker per segment då inget sådant belopp regelbundet redovisas för den högste verkställande beslutsfattaren. Adj. EBITA stäms av mot resultat före skatt enligt följande avstämning: Segment B2B 920 825 Segment B2C 474 446 Gemensamma koncernfunktioner -54 -43 Adj. EBITA 1 339 1 227 Avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv Segment B2B -146 -145 Segment B2C -92 -99 Summa avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv -238 -245 Förvärvskostnader -51 -14 Rörelseresultat 1 051  969  Finansiella poster, netto -41 -46 Resultat före skatt 1 010  923 Det finns ingen kund som står för mer än tio procent av omsättningen. Nettoomsättningen fördelar sig på geografiska marknader enligt följande: Sverige 670 643 Danmark 574 592 Nederländerna 622 471 Norge 845 863 Storbritannien 1 882 1 954 USA 376 430 Övriga 1 482 1 229 Summa nettoomsättning 6 452 6 182 Noter ===== SIDA 62 ===== 62 | Röko | Årsredovisning 2025 MSEK 2025 2024 Nettoomsättning för segmentet B2B per geografisk placering: Sverige 364 335 Danmark 38 32 Nederländerna 253 248 Norge 629 650 Storbritannien 1 695 1 731 USA 264 264 Övriga 994 769 Summa nettoomsättning B2B 4 237 4 030 Nettoomsättning för segmentet B2C per geografisk placering: Sverige 306 308 Danmark 536 559 Nederländerna 370 223 Norge 216 212 Storbritannien 187 222 USA 112 166 Övriga 488 460 Summa nettoomsättning B2C 2 214 2 152 Segmentet B2B anläggningstillgångar fördelade per geografisk placering: Sverige 622 633 Danmark 225 246 Nederländerna 439 481 Norge 822 912 Storbritannien 2 434 2 807 USA 27 14 Övriga 941 676 Summa anläggningstillgångar, andra än finansiella instrument 5 510 5 769 Segmentet B2C anläggningstillgångar fördelade per geografisk placering: Sverige 143 144 Danmark 2 152 2 315 Nederländerna 1 061 542 Norge 174 201 Storbritannien 94 109 USA – – Övriga 35 32 Summa anläggningstillgångar, andra än finansiella instrument 3 659 3 344 Upplysning om intäkter från externa kunder för varje produkt och tjänst, eller varje grupp av likartade produkter och tjänster, presenteras ej. Röko består, per 31 december 2025, av 30 olika affärsenheter som samtliga erbjuder olika produkter och tjänster i olika industrier och upplysningen från sådan information bedöms inte relevant. Noter ===== SIDA 63 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 63 Tidpunkt för intäktsredovisningen B2B B2C Totalt Över tid 476 – 476 Vid en tidpunkt 3 761 2 214 5 975 Nettoomsättning 2025 4 237 2 214 6 452 Tidpunkt för intäktsredovisningen B2B B2C Totalt Över tid 355 – 355 Vid en tidpunkt 3 676 2 152 5 828 Nettoomsättning 2024 4 030 2 152 6 182 AVTALSTILLGÅNGAR OCH AVTALSSKULDER I BALANSRÄKNINGEN ENLIGT FÖLJANDE: MSEK 2025 2024 Kundfordringar (se not 20) 726 713 Upplupna intäkter (se not 21) 29 12 Övriga förutbetalda intäkter (se not 28) -123 -109 Förskott från kunder -261 -260 Summa 371 356 Intäktsfördelning B2B B2C Totalt Varor 3 891 1 980 5 871 Tjänster 346 234 581 Nettoomsättning 2025 4 237 2 214 6 452 Intäktsfördelning B2B B2C Totalt Varor 3 739 1 944 5 682 Tjänster 292 209 500 Nettoomsättning 2024 4 030 2 152 6 182 Not 6 Intäktsströmmar Koncernens nettoomsättning fördelad per marknad finns specificerad i not 5. Noter ===== SIDA 64 ===== 64 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 8 Avskrivningar enligt plan MSEK 2025 2024 Avskrivningarnas fördelning på materiella och immateriella anläggningstillgångar Nyttjanderätter -108 -91 Byggnader och markanläggningar -7 -7 Maskiner och andra tekniska anläggningar -20 -21 Inventarier, verktyg och installationer -33 -36 Summa avskrivningar på materiella anläggningstillgångar -168 -155 Varumärken – – Kundrelationer -237 -244 Patent -1 -0 Övriga immateriella tillgångar -4 -3 Summa avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -242 -248 Summa avskrivningar på anläggningstillgångar -410 -402 Avskrivningar fördelat på funktion Kostnad sålda varor -38 -42 Försäljningskostnader -249 -238 Administrationskostnader -123 -123 Summa avskrivningar -410 -402 Not 9 Kostnader fördelade på kostnadsslag MSEK 2025 2024 Handelsvaror, råmaterial och förbrukningsmaterial 3 590 3 004 Personalkostnader (se not 11) 1 182 1 071 Av- och nedskrivningar (se not 8, 15 och 16) 410 402 Kostnader för operationell leasing (se not 12) 14 12 Produktions- och övriga kostnader 730 674 Summa kostnader för sålda varor, försäljning och administration 5 927 5 164 Not 7 Valutakursvinster och -förluster, netto MSEK 2025 2024 Valutakursdifferenser har redovisats i resultaträkningen enligt följande: Övriga rörelseintäkter och -kostnader -7 -2 Finansiella intäkter och kostnader (se not 13) 14 -14 Summa 8 -17 Noter ===== SIDA 65 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 65 Not 10 Ersättning till revisorerna MSEK 2025 2024 PricewaterhouseCoopers Revisionsuppdraget 7 6 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 1 Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 4 0 Summa 13 7 Övriga valda revisionsbyråer Revisionsuppdraget 5 4 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0 Skatterådgivning 1 1 Övriga tjänster 0 0 Summa 6 5 Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revi- sionsberättelsen. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser arvoden för utlåtanden och andra uppdrag som är i relativt hög grad förknippade med revisionen av koncernens och bolagens årsredovisningar och bokföring och som traditionellt utförs av extern revi- sorn. Skatterådgivning avser i huvudsak allmänna skattefrågor angående bolagsskatt. Det totala arvodet till Öhrlings PricewaterhouseCoo- pers AB för räkenskapsåret 2025 uppgår till 8 (2) MSEK, varav 3 MSEK avser revision, varav 1 MSEK avser revisionsverksamhet utöver revi- sionsuppdraget och 4 MSEK avser övriga tjänster. Övriga tjänster är relaterad till uttalanden och övrigt i samband med börsintroduktionen under 2025. Not 11 Personalkostnader och medelantal anställda MSEK 2025 2024 Löner och övriga ersättningar Styrelse och ledande befattningshavare1 20 18 Ledande befattningshavare dotterbolag2 89 80 Övriga anställda 883 815 Summa 993 913 Sociala kostnader 134 105 Pension för ledande befattningshavare 7 6 Pension för övriga anställda 49 47 Summa 1 182 1 071 1) Inkluderar löner och ersättningar till styrelse, koncernledning och verkställande direktör i moderbolaget. 2) Inkluderar löner och ersättningar till företagsledningar och verkställande direktörer i dotterbolagen. ERSÄTTNINGAR OCH FÖRMÅNER 2025 TSEK Grundlön/ Styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensions- premier Summa Tomas Billing 4 925 – – – 4 925 Angela Langemar Olsson 500 – – – 500 Fredrik Karlsson – – – – – Lilian Fossum Biner 500 – – – 500 Peter Sterky 500 – – – 500 Summa styrelsen 6 425 – – – 6 425 Fredrik Karlsson VD 4 925 – – – 4 925 Johan Bladh Vice VD 6 667 88 – 1 000 7 755 Övriga koncernledningen 2 396 – – 124 2 520 Summa koncernledningen 13 988 88 – 1 124 15 200 Noter ===== SIDA 66 ===== 66 | Röko | Årsredovisning 2025 ERSÄTTNINGAR OCH FÖRMÅNER 2024 TSEK Grundlön/ Styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensions- premier Summa Tomas Billing 4 546 – – – 4 546 Angela Langemar Olsson 300 – – – 300 Fredrik Karlsson – – – – – Lilian Fossum Biner 300 – – – 300 Peter Sterky 300 – – – 300 Summa styrelsen 5 446 – – – 5 446 Fredrik Karlsson VD 4 546 – – – 4 546 Övriga koncernledningen (2 personer) 7 232 868 – 863 8 963 Summa koncernledningen 11 778 868 – 863 13 509 Styrelsearvode För räkenskapsåret 2025 utgick arvode om 500 TSEK (inget arvode till VD). För räkenskapsåret 2024 utgick arvode om 300 TSEK per styrelseledamot (inget arvode till VD), oförändrat från 2023. Styrel - seordförandes arvode höjdes till 4 950 TSEK i mars 2025, upp från 4 800 TSEK per år, vilket gällde från och med april 2024. Ingen sty - relsemedlem har erhållit konsultarvode eller annan förmån från bo- laget under 2025. Ersättning till ledande befattningshavare Ersättning till verkställande direktören höjdes till en fast lön om 4 950 TSEK i mars 2025, upp från 4 800 TSEK per år, vilket gällde från och med april 2024. Ersättning till övriga ledande befattnings - havare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. Med ledande befattningshavare avses de personer som till- sammans med verkställande direktören utgjorde koncernledningen under 2025, se sida 19. Grundlön och rörlig ersättning Fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning ska stå i proportion till befattningshavarens ansvar och befogenhet. Den rörliga ersätt- ningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen ska baseras på de individuella mål som föreslås av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen. Exempel på sådana mål är resultat, volymtillväxt, arbetande kapital och kassaflöde. För övriga ledande befattningshavare ska den rörliga ersättningen baseras på dels utfallet i det egna ansvarsområdet, dels individuellt uppsatta mål. Utöver ovanstående rörliga ersättning kan tillkomma från tid till annan av bolagsstämman beslutade aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram. Övriga förmåner Övriga förmåner, till exempel tjänstebil, extra sjukförsäkring eller företagshälsovård, ska kunna utgå i den utsträckning detta bedöms vara marknadsmässigt för ledande befattningshavare i motsva- rande positioner på den arbetsmarknad där befattningshavaren är verksam. Det samlade värdet av dessa förmåner ska dock utgöra en mindre del av den totala ersättningen. Förmåner undviks till den grad det är möjligt. Pension Pensionsrätt för verkställande direktören och övriga ledande be- fattningshavare ska gälla från tidigast 65 års ålder. Pensionsavtal tecknas enligt gällande lokala regler för det land där den ledande befattningshavaren är bosatt. Pensionsnivån baseras på viss andel av grundlönen. Pensionsförmånen ska vara oantastbar. Villkor vid uppsägning Vid uppsägning från verkställande direktörens sida ska gälla en upp- sägningstid om sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida ska gälla en uppsägningstid om högst 12 månader, varvid verkställande direktören har rätt till lön under motsvarande tid. Uppsägningslönen ska inte avräknas mot andra inkomster. Vid uppsägning av övriga ledande befattningshavare från bolagets sida ska föreligga rätt till lön under en uppsägningstid om högst tolv månader. Berednings- och beslutsprocess Ersättningsutskottet ger styrelsen rekommendationer gällande principer för ersättning till ledande befattningshavare. Rekommendationerna innefattar proportionerna mellan fast och rörlig ersättning samt stor- leken på eventuella löneökningar. Ersättningsutskottet föreslår vidare kriterier för bedömning av bonusutfall. Styrelsen diskuterar ersättnings- utskottets förslag och fattar beslut med ledning av utskottets rekom- mendationer. Styrelsen ska ha rätt att göra avsteg från riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar detta. Noter ===== SIDA 67 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 67 MEDELANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024 KONCERNEN TOTALT Kvinnor Män Totalt Kvinnor Män Totalt Sverige 96 123 219 94 115 210 Danmark 98 152 250 84 147 230 Nederländerna 55 115 170 48 82 130 Norge 54 63 117 57 61 118 Storbritannien 181 414 594 192 405 597 USA 8 11 19 7 13 20 Övriga 112 102 214 117 79 196 Totalt antal anställda 604 978 1 582 599 902 1 501 Moderbolaget Sverige – 5 5 – 5 5 Övriga – 1 1 – 1 1 FÖRDELNING LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE PER BALANSDAGEN, % 2025 2024 Kvinnor: Styrelseledamöter i moderbolaget 40% 40% Andra personer i företagets ledning inklusive VD 0% 0% Män: Styrelseledamöter i moderbolaget 60% 60% Andra personer i företagets ledning inklusive VD 100% 100% Noter ===== SIDA 68 ===== 68 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 12 Leasingavtal MSEK 2025 2024 Redovisade belopp i balansräkningen I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Tillgångar med nyttjanderätt Fastigheter och lokaler 557 504 Summa 557 504 Leasingskulder Långsiktiga (rapporteras som långfristiga skulder i balansräkningen) 455 417 Kortsiktiga (rapporteras som kortfristiga skulder i balansräkningen) 121 108 Summa 575 524 Nettoförändringen i nyttjanderätter under 2025 uppgick till 52 (35) MSEK. Se vidare not 16 för specificering av förändringen. MSEK 2025 2024 Redovisade belopp i resultaträkningen I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Avskrivningar på nyttjanderätter Fastigheter och lokaler -108 -91 Summa -108 -91 Räntekostnader -21 -19 Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal -4 -1 Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde -10 -11 Det totala kassaflödet gällande leasingavtal under 2025 var 128 (110) MSEK. Koncernens leasingaktiviteter och redovisningen av dessa Koncernen leasar främst lokaler, såsom kontors-, lager- och fabriks- lokaler. Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder mellan 3 månader och 10 år, men möjlighet till förlängning kan finnas vilket beskrivs ytterligare nedan. Avtal kan innehålla både leasing- och icke-leasingkomponenter. För leasingavgifter av fastigheter för vilka koncernen är hyresgäst har koncernen valt att inte separera leasing- och icke-leasingkomponenter och istället redovisar dessa som en enda leasingkomponent. Villkoren förhandlas separat för varje av- tal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen innehåller inga särskilda villkor eller restriktioner förutom att lease - givaren bibehåller rättigheterna till pantsatta leasade tillgångar. De leasade tillgångarna får inte användas som säkerhet för lån. Koncernen är exponerad för eventuella framtida ökningar av rör - liga leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta, som inte ingår i leasingskulden förrän de träder i kraft. När justeringar av leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta träder i kraft omvärderas leasingskulden och nyttjanderätten. Leasingbe - talningar fördelas mellan amortering av skulden och ränta. Räntan redovisas i resultaträkningen över leasingperioden på ett sätt som medför en fast räntesats för den under respektive period redovisade leasingskulden. Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde vil- ket motsvarar det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till. Nyttjanderätter skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken är densamma som leasingperioden. Betalningar för leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen och uppgår till 14 MSEK under 2025. Optioner att förlänga och säga upp avtal Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett antal av koncernens leasingavtal. Villkoren används för att maximera flex- ibiliteten i hanteringen av tillgångarna som används i koncernens verksamhet. Den övervägande delen av optionerna som ger möjlig- het att förlänga och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncer- nen och inte av leasegivarna. När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en för - längningsoption, att avtalet förlängs eller att inte utnyttja en option för att säga upp ett avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasingavtalets längd om det är troligt att det kommer att utnyttjas. Majoriteten av förlängningsoptionerna har inte räknats med i lea - singskulden eftersom koncernen kan ersätta tillgångarna utan vä- sentliga kostnader eller avbrott i verksamheten. Bedömningen av om det är troligt att utnyttja en förlängningsoption omprövas endast om en betydande händelse eller en förändring i omständigheter inträffar som påverkar denna bedömning, förutsatt att förändring - en ligger inom leasetagarens kontroll. Vi bedömer varje kontrakt enskilt utifrån användningsområde, kostnader och vikten för verk- samheten. För kontrakt som vi bedömer som inte har fastställt slutdatum exempelvis hyreskontrakt för fabriks- och butikslokaler kommer koncernen att hyra dessa i fem år efter historisk erfarenhet. Förnyad bedömning görs årsvis. Noter ===== SIDA 69 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 69 Not 13 Finansiella intäkter och kostnader MSEK 2025 2024 Finansiella intäkter Ränteintäkter 10 17 Valutakursvinster 38 18 Övriga finansiella intäkter1 0 32 Summa finansiella intäkter 49 66 Finansiella kostnader Räntekostnader lån -45 -59 Räntekostnader leasing -21 -19 Valutakursförluster -24 -31 Övriga finansiella kostnader -1 -2 Summa finansiella kostnader -90 -112 Summa finansiella poster, netto -41 -46 1) Övriga finansiella intäkter ökade med 27 MSEK under 2024 till följd av att utfallet av en tilläggsköpeskilling var lägre än redovisat värde vilket medförde en omvärdering som har redovisats som en finansiell intäkt. Not 14 Skatt på årets resultat MSEK 2025 2024 Skattekostnad Aktuell skatt för året -310 -277 Justeringar av aktuell skatt hänförlig till tidigare år 1 14 Summa aktuell skattekostnad -309 -263 Uppskjuten skatt (not 18) Uppkomst och återförande av temporära skillnader 55 43 Effekt förändrad skattesats – -1 Summa uppskjuten skatt 55 42 Summa inkomstskatt -254 -221 Sambandet mellan årets skattekostnad och redovisat resultat framgår av tabellen nedan. Beräknad skatt på årets vinst har beräknats till 20,6% (20,6%). Skatt för övriga länder har beräknats enligt de skattesatser som används lokalt. Inkomstskatt på koncernens resultat skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av vägd genomsnittlig skattesats för resultaten i de konsoliderade företagen enligt följande: MSEK 2025 2024 Redovisat resultat före skatt 1 010 923 Skatt enligt gällande skattesats i Sverige 20,6% -208 -190 Skatteeffekter av ej skattepliktiga intäkter/ej bokförda avdragsgilla kostnader 7 3 Skatteeffekter av ej avdragsgilla kostnader -23 -10 Justering för andra skattesatser i utländska dotterbolag -64 -17 Förluster där avdrag inte aktiverats -4 -22 Nyttjade ej aktiverade underskott 34 1 Effekt förändrad skattesats – -1 Justeringar kopplade till tidigare år 4 14 Redovisad skattekostnad -254 -221 Effektiv skattesats för koncernen är 25% (24%). Ingen skatt har utgått för säkring av nettoinvesteringar som redovisats i övrigt totalresultat för de aktuella åren. Noter ===== SIDA 70 ===== 70 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 15 Immateriella anläggningstillgångar MSEK Goodwill Varumärken Kund relationer Patent Övr. immat. tillgångar Summa ANSKAFFNINGSVÄRDE Per 2024-01-01 4 378 1 440 2 120 – 10 7 947 Investeringar 7 – – 0 7 14 Förvärv av bolag 417 133 199 1 2 752 Försäljningar/Utrangeringar – – – – – – Omklassificeringar1 – – – – 3 3 Omräkningsdifferenser 181 64 95 0 1 340 Per 2025-01-01 4 982 1 637 2 413 1 23 9 056 Investeringar 5 – – 0 9 14 Förvärv av bolag 474 152 228 – 2 856 Försäljningar/Utrangeringar – – – – -0 -0 Omklassificeringar – – – – – – Omräkningsdifferenser -367 -120 -177 -0 -4 -667 Per 2025-12-31 5 094 1 669 2 455 1 29 9 250 ACKUMULERADE AVSKRIVNINGAR Per 2024-01-01 – – -462 – -4 -466 Årets avskrivningar – – -244 -0 -3 -248 Försäljningar/Utrangeringar – – – – – – Nedskrivningar/Återföringar – – – – – – Omklassificeringar1 – – – – -2 -2 Omräkningsdifferenser – – -3 -0 -0 -4 Per 2025-01-01 – – -710 -0 -10 -720 Årets avskrivningar – – -237 -1 -4 -242 Försäljningar/Utrangeringar – – – – – – Nedskrivningar/Återföringar – – – – – – Omklassificeringar – – – – – – Omräkningsdifferenser – – 55 0 3 58 Per 2025-12-31 – – -884 -1 -11 -895 BOKFÖRT VÄRDE Per 2024-01-01 4 378 1 440 1 658 – 5 7 481 Per 2024-12-31 4 982 1 637 1 703 1 13 8 337 Per 2025-12-31 5 094 1 669 1 572 0 19 8 354 1) Omklassificeras från materiella anläggningstillgångar till immateriella anläggningstillgångar. Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och varumärken Goodwill och immateriella tillgångar (varumärken) med obestämbar nyttjandeperiod fördelas på koncernens kassagenererande enheter identifierade per rörelsesegment. De antaganden som använts vid beräkning av nyttjandevärdet är desamma för goodwill och varumär- ken. Goodwill uppstår vid förvärv som ett resultat av potentiell fram- tida vinsttillväxt under Rökos ägande, nyckelpersoners erfarenhet och skicklighet i det förvärvade bolaget och utvidgning av de geografiska marknaderna. Nyttjandevärdet är nuvärdet av de uppskattade framtida diskontera- de kassaflödena och fastställs som följer: Gordons tillväxtmodell och vid behov en fem års diskonterad kassaflödesmodell. Syftet med att använda Gordons tillväxtmodell är att sålla bort de enheter som även med denna förenklade metodik klarar nedskrivningsprövningen för att gå vidare med en fördjupad analys för de resterande kassagene- rerande enheter vars bokförda värde överstiger återvinningsvärdet vid tillämpningen av denna förenklade modell. Bedömd tillväxttakt i Gor- dons tillväxtmodell uppgår till 2% (2%). Även enheter vars bokförda Noter ===== SIDA 71 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 71 KONCERNEN Goodwill Varumärken MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 B2B UK 1 472 1 644 456 511 B2B Other 1 635 1 547 532 504 B2C DK 1 200 1 273 427 455 B2C Other 788 519 254 168 Total 5 094 4 982 1 669 1 637 värde understiger återvinningsvärdet med liten marginal och/eller vars finansiella planer bedöms vara mer osäkra blir föremål för en fördju- pad analys. I detta nästa steg beräknas kassaflödena utifrån finansiella planer som utarbetats i varje kassagenererande enhet och bygger på den affärsplan för det kommande verksamhetsåret som fastställts av koncernledningen och som framlagts för styrelsen. Dessa finansiella planer täcker i regel en prognosperiod om fem år och innefattar den or- ganiska försäljningstillväxten, rörelsemarginalens utveckling samt för- ändringen av operativt sysselsatt kapital. Antaganden görs också om bruttomarginal, omkostnadsnivå, rörelsekapitalbehov och investerings- behov. Kassaflöden bortom prognosperioden om fem år extrapoleras med hjälp av en bedömd tillväxttakt som sannolikt skulle uppgå till esti- merad långsiktig inflationstakt för samtliga kassagenererande enheter. Den diskonteringsränta efter skatt som används uppgår till 9,2% (9,1%) för alla rörelsesegment. Beräkningen per 2025-12-31 och 2024-12-31visar att nyttjandevärdet överstiger det redovisade värdet på alla kassagenererande enheter var- för inget nedskrivningsbehov föreligger. Beräkningarna för respektive år har bara behövts göras i första steget. Känslighetsanalys En känslighetsanalys visar att kvarstående goodwillvärde för alla kassagenererande enheter fortsatt skulle försvaras om diskon- teringsräntan skulle höjas med 1 procentenhet eller tillväxttakten, terminaltillväxten eller bruttomarginalen skulle sänkas med 1 procentenhet. Röko har fyra Kassagenererande enheter (KGEs). Dessa är B2B UK, B2B Other, B2C DK och B2C Other till vilka Goodwill och Varumärke allokeras. Noter ===== SIDA 72 ===== 72 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 16 Materiella anläggningstillgångar MSEK Byggnader och mark Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier, verktyg och installationer Pågående ny an läggningar Delsumma Nyttjande- rätter Summa ANSKAFFNINGSVÄRDE Per 2024-01-01 63 116 197 4 380 639 1 020 Investeringar 2 9 42 3 56 59 116 Förändringar i leasingkontrakt – – – – – 40 40 Förvärv av bolag 46 5 4 – 55 25 80 Försäljningar/Utrangeringar -2 -1 -13 -1 -17 -37 -54 Omklassificeringar1 – 3 -5 0 -3 – -3 Omräkningsdifferenser 2 11 15 0 28 22 49 Per 2025-01-01 111 143 239 6 499 748 1 247 Investeringar 3 18 27 6 54 2 56 Förändringar i leasingkontrakt – – – – – 145 145 Förvärv av bolag 1 8 2 – 11 60 71 Försäljningar/Utrangeringar -0 -6 -2 -0 -9 -24 -33 Omklassificeringar 3 2 0 -5 – – – Omräkningsdifferenser -5 -8 -7 -0 -20 -26 -46 Per 2025-12-31 113 157 259 6 535 905 1 441 ACKUMULERADE AVSKRIVNINGAR Per 2024-01-01 -16 -49 -87 – -152 -170 -323 Årets avskrivningar -7 -21 -36 – -64 -91 -155 Försäljningar/Utrangeringar 3 0 9 – 12 23 35 Nedskrivningar/Återföringar 0 – – – 0 – 0 Omklassificeringar1 – -1 3 – 2 – 2 Omräkningsdifferenser -1 -8 -9 – -18 -6 -24 Per 2025-01-01 -21 -78 -120 – -220 -244 -464 Årets avskrivningar -7 -20 -33 – -60 -108 -168 Försäljningar/Utrangeringar 0 4 0 – 4 10 14 Nedskrivningar/Återföringar -0 – – – -0 – -0 Omklassificeringar 0 -0 -0 – – – – Omräkningsdifferenser 0 3 -2 – 2 -6 -4 Per 2025-12-31 -28 -92 -155 – -274 -349 -623 BOKFÖRT VÄRDE Per 2024-01-01 47 68 110 4 228 469 697 Per 2024-12-31 90 64 119 6 279 504 783 Per 2025-12-31 85 65 105 6 261 557 818 1) Omklassificeras från materiella anläggningstillgångar till immateriella anläggningstillgångar. Noter ===== SIDA 73 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 73 Not 17 Finansiella instrument per kategori TILLGÅNGAR I BALANSRÄKNINGEN MSEK Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Per 2025-12-31 Kundfordringar 726 Övriga fordringar1 54 Andra långfristiga finansiella fordringar 31 Likvida medel 407 Summa 1 218 Per 2024-12-31 Kundfordringar 713 Övriga fordringar1 33 Andra långfristiga finansiella fordringar 23 Likvida medel 421 Summa 1 189 1) Övriga fordringar består utav övriga kortfristiga fordringar och upplupna intäkter. SKULDER I BALANSRÄKNINGEN MSEK Klassificering i verkligt värdehierarkin Skulder värderade till verkligt värde1 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa Per 2025-12-31 Räntebärande lån – 844 844 Leverantörsskulder – 343 343 Skuld för köp- och säljoptioner1 3 2 600 – 2 600 Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar1 3 2 – 2 Övriga skulder2 – 383 383 Summa 2 602 1 571 4 173 Per 2024-12-31 Räntebärande lån – 629 629 Leverantörsskulder – 413 413 Skuld för köp- och säljoptioner1 3 2 679 – 2 679 Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar1 3 56 – 56 Övriga skulder2 – 357 357 Summa 2 735 1 400 4 135 1) Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar är skulder som redovisas till verkligt värde i resultaträkningen och skuld för köp- och säljoptioner värderas till verkligt värde över eget kapital i enlighet med IFRS 9. 2) Övriga skulder består utav övriga kortfristiga skulder och upplupna kostnader. Finansiella tillgångar och skulder Finansiella instrument värderas till verkligt värde utifrån hur klassificeringen i hierarkin för verkligt värde gjorts: Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser (nivå 2), ej observerbara marknadsdata (nivå 3). De skulder som Röko innehar som värderas enligt ej observerbara marknadsdata är optionsskulder för att förvärva innehav utan bestämmande inflytande samt villkorade tilläggsköpeskil- lingar. Inga överföringar har skett mellan nivå 2 och 3 under året. Förändringar i tilläggsköpeskillingar går över resultaträkningen medan förändringar i skulder avseende innehav utan bestämmande inflytande går över eget kapital. Justering görs för ränteeffekt i fall ränteeffekt vid diskontering bedöms väsentlig. En känslighetsanalys visar att om dotterbolagens genomsnittliga EBITA skulle öka med 100 MSEK under tre efterföljande år skulle skulden för köp- och säljoptioner öka med 191 MSEK. Vid i övrigt oförändrade förutsättningar skulle mer än 2/3 av den ökade skulden finansieras av ökning i fritt kassaflöde. För ytterligare information se not 3, not 4 och not 30. Noter ===== SIDA 74 ===== 74 | Röko | Årsredovisning 2025 Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 56 94 Tillkommande via förvärv – 2 Utbetalda köpeskillingar -52 -16 Omvärdering – -27 Valutakursdifferenser -2 4 Utgående balans 2 56 Skuld för köp- och säljoptioner MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 2 679 2 346 Tillkommande via förvärv 111 126 Avyttringar i perioden 6 5 Utbetalda köpeskillingar -153 -142 Omvärdering 150 239 Valutakursdifferenser -193 105 Utgående balans 2 600 2 679 Not 18 Uppskjuten skatt MSEK Immateriella tillgångar Maskiner och inventarier Obeskattade reserver Underskotts- avdrag Övriga temporära skillnader Totalt Per 2024-01-01 721 3 9 -7 -3 722 Uppskjuten skatt i resultaträkningen -53 0 0 7 4 -43 Förändring av skattesats som påverkat resultaträkningen – 0 – – 0 1 Uppskjuten skatt till följd av återförda outnyttjade belopp – – – – – – Uppskjuten skatt hänförlig till förvärv 86 – – – 0 86 Valutakursdifferenser 33 0 – 0 0 34 Per 2025-01-01 786 3 9 0 1 800 Uppskjuten skatt i resultaträkningen -56 -1 1 0 1 -55 Förändring av skattesats som påverkat resultaträkningen – – – – – – Uppskjuten skatt till följd av återförda outnyttjade belopp – – – – – – Uppskjuten skatt hänförlig till förvärv 94 – – – -1 93 Valutakursdifferenser -58 -0 – 0 -1 -59 Per 2025-12-31 766 2 10 – 0 779 Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan tillgodogöras genom framtida beskattningsbara vinster, per utgången av året har 0 (0) MSEK redovisats som uppskjuten skattefordran hänförliga till out- nyttjade underskottsavdrag till följd av en återföring av tidigare aktiverade underskottsavdrag i ett av koncernens icke-operativa holdingbolag. Utöver det har koncernen 329 (471) MSEK i outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran har redovisats då det inte bedöms troligt att dessa kommer kunna utnyttjas. Den uppskjutna skattefordran på underskottsavdragen är 65 (95) MSEK. 21 (18) MSEK av dessa uppskjutna skattefordran förfaller inom sex år. Utöver detta finns 78 (60) MSEK i förlustavdrag hänförligt till svenska skattemässiga negativa räntenetton som inte heller redovisas i balansräkningen. Dessa förfaller inom kommande 2-6 år och inga uppskjutna skattefordringar har redovisats hänförligt till dessa då de inte bedöms kunna utnyttjas innan de förfaller. Not 19 Varulager MSEK 2025 2024 Värderat till anskaffningsvärde Färdiga varor och handelsvaror 783 785 Råvaror och förnödenheter 206 224 Varor under tillverkning 62 36 Pågående arbete för annans räkning – – Avsättning till inkuransreserv -62 -60 Förskott till leverantörer 45 39 Summa 1 035 1 023 2 MSEK av skulden för villkorade tilläggsköpeskillingar förfaller inom ett till tre år. 309 MSEK av skulden för optionerna förfaller inom 12 måna- der, 1 442 MSEK inom ett till tre år och 848 MSEK efter tre år. Noter ===== SIDA 75 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 75 Not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter MSEK 2025 2024 Förutbetalda hyreskostnader 10 10 Förutbetalda försäkringspremier 9 9 Förutbetalda IT-kostnader 4 3 Övriga förutbetalda kostnader 52 51 Övriga upplupna intäkter 29 12 Summa 104 85 Not 22 Checkräkningskredit MSEK 2025 2024 Utnyttjat belopp på checkräkningskredit uppgår till 90 18 Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 350 350 Checkräkningskrediten är en kortfristig finansieringsskuld som till sin utnyttjade del redovisas som en skuld bland kortfristiga skulder i ba- lansräkningen. Checkräkningskrediten är ett ettårigt kreditutrymme för koncernen som möjliggör för koncernen att hantera lånebehov i alla väsentliga valutor, till exempel till följd av rörelsekapitalbehov. Totalt beviljat belopp uppgick till 350 MSEK per 31 december 2025, varav 90 MSEK var utnyttjat och redovisat som kortfristig skuld i balansräkningen. Not 20 Kundfordringar MSEK 2025 2024 Kundfordringar 754 730 Kreditförlustreserv -27 -17 Kundfordringar, netto 726 713 Redovisat värde brutto kundfordringar Ej förfallna fordringar 693 689 1-60 dagar förfallna 34 29 Mer än 60 dagar förfallna 27 12 Summa 754 730 MSEK 2025 2024 Förändringar i reserven för förväntade kreditförluster hänförliga till kundfordringar är som följer Ingående balans -17 -10 Förändring redovisad i resultaträkningen -11 -6 Omräkningsdifferens 1 -1 Utgående balans -27 -17 MSEK 2025 2024 Förändringar i reserven för inkurans hänförliga till varulager är som följer Ingående balans -60 -52 Förändring redovisad i resultaträkningen -4 -8 Omräkningsdifferens 2 -0 Utgående balans -62 -60 Nettoeffekten av nedskrivning och återföring av varulager som redovisats som intäkt/kostnad i resultaträkningen var -4 (-8) MSEK. Inga väsentliga återföringar av tidigare gjorda nedskrivningar har gjorts under 2025 eller 2024. Noter ===== SIDA 76 ===== 76 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 24 Aktiekapital MSEK Antal aktier (styck) Aktiekapital Per 2024-01-01 14 832 500 1 Per 2024-12-31 14 832 500 1 Per 2025-12-31 14 624 008 1 Aktiekapitalet bestod per 2025-12-31 av 12 136 500 B-aktier samt 2 487 508 A-aktier, totalt 14 624 008 aktier, med ett kvotvärde på 0,05 SEK per aktie. A- och B-aktier medför samma rätt till andel i bolagets nettotillgångar och vinster, men vid omröstning medför A-aktier 10 röster per aktie och B-aktier en röst per aktie. Alla aktier som emitterats av moderbolaget är till fullo betalda. I samband med att Rökos B-aktie noterades på Nasdaq Stockholm i mars 2025 minskade antalet aktier från 14 832 500 till 14 624 008 aktier genom en indragning av 208 492 A-aktier. Not 23 Likvida medel MSEK 2025 2024 I likvida medel i balansräkningen och kassaflödesanalysen ingår följande poster: Kassa och bank 407 421 Noter ===== SIDA 77 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 77 Not 25 Upplåning MSEK 2025 2024 Långfristiga räntebärande skulder Leasingskuld 455 417 Skulder till kreditinstitut 16 12 Summa långfristiga räntebärande skulder 470 428 Kortfristiga räntebärande skulder Leasingskuld 121 108 Skulder till kreditinstitut 739 600 Checkräkningskredit utnyttjat belopp 90 18 Summa kortfristiga räntebärande skulder 950 725 Summa räntebärande skulder 1 420 1 153 Av de räntebärande skulderna till kreditinstitut löper 99% (97%) med rörlig ränta och 1% (3%) med fast ränta. Redovisade belopp skiljer sig inte från verkligt värde i allt väsentligt. Nedanstående tabell analyserar koncernens finansiella skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. Ränte- satser enligt gällande villkor per balansdagen har använts i beräkningen. MSEK Mindre än 1 år ≥ 1 år < 2år ≥ 2 år < 5 år ≥ 5 år Per 2024-12-31 Banklån 618 7 3 0 Leasingskuld 108 112 192 112 Leverantörsskulder 413 – – – Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar 55 – 2 – Skuld för köp- och säljoptioner2 49 455 1 463 713 Summa 1 242 574 1 660 825 Per 2025-12-31 Banklån1 837 6 2 – Leasingskuld 121 111 266 78 Leverantörsskulder 343 – – – Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar – 2 – – Skuld för köp- och säljoptioner2 309 505 1 492 294 Summa 1 610 624 1 759 372 1) Röko AB (publ) har 734 MSEK i kortfristiga banklån. Av dessa kortfristiga banklån förfaller 297 MSEK inom 3 månader och 437 MSEK förfaller mellan 3 och 6 månader. 2) Se definition på sida 98-99. Noter ===== SIDA 78 ===== 78 | Röko | Årsredovisning 2025 AVSTÄMNING AV NETTOSKULD, MSEK 2025 2024 Likvida medel -407 -421 Låneskulder – förfall inom ett år (inkl. checkräkningskredit)1 829 618 Låneskulder – förfall efter ett år 16 12 Räntebärande nettoskuld 438 208 Leasingskulder – förfall inom ett år 121 108 Leasingskulder – förfall efter ett år 455 417 Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar – förfall inom ett år 309 103 Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar – förfall efter ett år 2 293 2 632 Skuld av köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar samt leasing 3 177 3 260 Likvida medel -407 -421 Bruttoskuld 844 629 Leasingskuld 575 524 Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar 2 602 2 735 Total skuld inklusive leasing med avdrag för likvida medel 3 615 3 468 Se not 3.3 för specifikation av skuld för köp- och säljoptioner samt skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar. 1) Korta lån förlängs löpande, varför motsvarande belopp påverkar kassaflödet inom ett år. MSEK Räntebärande långfristiga skulder Leasingskuld Skuld för köp- och säljoptioner Räntebärande kortfristiga skulder Summa Per 2024-01-01 14 483 2 346 896 3 739 Kassaflöden -19 -110 -137 -322 -588 Förvärv 17 25 126 8 176 Nya leasingkontrakt – 59 – – 59 Förändringar i leasingkontrakt – 40 – – 40 Omvärdering till verkligt värde – – 239 – 239 Omklassificering – – – – – Omräkningseffekt 0 27 105 35 167 Per 2025-01-01 12 524 2 679 618 3 833 Kassaflöden -14 -128 -147 272 -17 Förvärv 8 60 111 – 180 Nya leasingkontrakt – 2 – – 2 Förändringar i leasingkontrakt – 145 – – 145 Omvärdering till verkligt värde – – 150 – 150 Omklassificering 42 – – -42 – Omräkningseffekt -32 -27 -193 -19 -272 Per 2025-12-31 16 575 2 600 829 4 020 Not 27 Transaktioner med närstående Transaktioner mellan Röko AB (publ) och andra koncernbolag har eli- minerats i de konsoliderade finansiella rapporterna som presenteras i denna rapport. De affärer som sker mellan bolag i koncernen sker till marknadspris och på armlängds villkor. Internförsäljningen uppgick till 410 (516) MSEK under året. Röko har ingått ett fåtal nya kommersiella avtal med individer och bolag som är närstående till koncernbolagen under året, till följd av förvärv av nya dotterbolag. Röko-koncernen har existerande kommersiella avtal med individer och bolag som är när- stående till koncernbolagen motsvarande 52 (42) MSEK per år. Avtalen som existerar med närstående hänförs huvudsakligen till hyresavtal för dotterbolagens lokaler som har träffats med icke kontrollerande aktie- ägare i dotterbolagen som i vissa fall äger dotterbolagens lokaler. Det största enskilda avtalet uppgår till 5 MSEK i årligt värde. Not 26 Avsättningar För 2025 uppgick avsättningar och återföringar av tidigare års avsätt- ningar för koncernen till 10 MSEK. För 2024 uppgick avsättningar och återföringar av tidigare års avsättningar för koncernen till 6 MSEK. Se not 2, punkt 2.15, för upplysningar om vad koncernens avsättningar avser. Noter ===== SIDA 79 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 79 Not 29 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Det fanns inga ställda säkerheter 2025 eller 2024. Det fanns inga eventualförpliktelser 2025 eller 2024. Not 30 Rörelseförvärv Under 2025 har Röko genomfört två plattformsförvärv: Topa och ITIB. Utöver det har Rökos dotterbolag ATEMAG genomfört ett till- läggsförvärv av OPPOLD. Under 2024 genomförde Röko fyra platt- formsförvärv: Pureoptics, CHP , Atemag och Siderius. Rökos dotter- bolag Snowminds genomförde också ett tilläggsförvärv av Snowlife. Kostnader relaterade till förvärven på 9 (14) MSEK ingår i övriga rö- relsekostnader i koncernens resultaträkning för året. Topa är ett ne- derländskt bolag som designar och säljer badrumsblandare, möbler, glasartiklar och tillbehör. ITIB är ett italienskt bolag som designar och bygger maskiner för tillverkning av korrugerade plaströr. OPPOLD är ett tyskt bolag som tillverkar professionella verktyg för bearbetning av massivt trä, särskilt för fönster- och dörrtillverkning. Pureoptics är ba- serat i Frankrike och levererar transceivers till nät- och IT-leverantörer. CHP är en belgisk tillverkare av transportörsmörjning och automatise- rade rengöringssystem för transportörer. ATEMAG är en tysk tillverka- re av aggregat till CNC-maskiner. Siderius är en holländsk tillverkare av produkter för renhållning såsom rengöringsmedel samt handtvålar. Snowlife, ett tilläggsförvärv av Snowminds, är en holländsk leverantör av skidinstruktörsträning för konsumenter. Under 2025 genomförde Röko förvärv i för koncernen en (tre) nya geografiska marknader. För- värven som genomfördes under perioden har bidragit med 172 (212) MSEK i nettoomsättning, 57 (57) MSEK i Adj. EBITA och 49 (48) MSEK i rörelseresultat under perioden. Skulle bolagen ha konsoliderats per 1 januari 2025 hade koncernens nettoomsättning, Adj. EBITA och rö- relseresultat ökat med 293 (225) MSEK, 59 (68) MSEK respektive 46 (56) MSEK för perioden. Totalt uppgick Rökos kassaflöde relaterat till förvärv av dotterbolag till -946 (-787) MSEK under året. Informationen om effekten på den finansiella rapporteringen av för- värven är en uppskattning beräknad som årseffekten av förvärvets bidrag till Röko sedan förvärvstidpunkten fram till årsskiftet. Denna uppskattning anses vara den bästa uppskattningen av det bidrag förvärvet skulle ha haft om förvärvet hade gjorts och konsoliderades från den 1 januari. Tabellerna nedan inkluderar samtliga förvärv som genomförts under 2025 och 2024. För förvärv gjorda 2025 är förvärvskalkylerna prelimi- nära. Förvärvskalkylerna för de bolag som förvärvades till och med december 2024 har nu fastställts. Inga väsentliga justeringar har gjorts i kalkylerna. Se not 45 för upplysningar om bolagets ägaran- del av respektive dotterbolag samt förvärvstidpunkt. För bolag som förvärvades tidigare än 2024 har skulden för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande värderats om under 2025 och har ökat med 150 MSEK till följd av att bolagen i genom- snitt har ökat sina resultat sedan slutet av 2024. Motsvarande om- värderingar under 2024 var 239 MSEK. Röko omvärderar skulden för köp- och säljoptioner löpande baserat på den finansiella utvecklingen i dotterbolagen. Koncernen visar köpeskilling som ett bruttobelopp och gör sedan justering för ej utbetalda köpeskillingar. 2024 utgjordes dessa av vill- korade tilläggsköpeskillingar och innehållen köpeskilling samt för be- talning av aktier avseende ett förvärv som tillträddes innan årsskiftet med betalning i början av 2025. Ej utbetalda köpeskillingar som är variabla värderas i enlighet med beräkning som anges i Not 3.3. Goodwill uppstår vid förvärv som ett resultat av potentiell framtida vinsttillväxt under Rökos ägande, nyckelpersoners erfarenhet och skicklighet i det förvärvade bolaget och utvidgning av de geografiska marknaderna. Röko fördelar övervärden till olika kategorier av imma- teriella tillgångar såsom Goodwill, Varumärken och Kundrelationer enligt koncernens policy för upprättande av förvärvsanalyser. Koncer- nens skattemässigt avdragsgilla goodwill uppgick till 11 (18) MSEK. Röko har vid ett par tillfällen använt villkorade tilläggsköpeskillingar som en del i förvärvsprocessen. Villkorade tilläggsköpeskillingar redo- visas till det bedömda utfallet vid bokslutsdagen, vilket oftast är 100% då Rökos förvärv med villkorad tilläggsköpeskilling historiskt har fått full utbetalning. I det fall det bedömda utfallet avviker från detta läm- nas en separat upplysning nedan. Inga förvärv som genomfördes under 2025 hade villkorad tilläggsköpeskilling som en komponent. Under 2024 betalades en villkorad tilläggsköpeskilling ut avseende ett förvärv från 2023. Utfallet för villkorade tilläggsköpeskillingen blev ca 3,8 MAUD lägre än redovisat värde vilket medfört en omvärdering som redovisas som en finansiell intäkt i koncernens resultaträkning och har påverkat finansiella intäkter med 27 MSEK. Under 2022 sked- de ett förvärv med en villkorad tilläggsköpeskilling, med förfall 2025, som var helt beroende av utfallet av den förvärvade enhetens ekono- miska prestation under räkenskapsåren 2023 och 2024 till ett max- belopp om 35 MDKK (52 MSEK). Utfallet för den villkorade tilläggskö- peskillingen blev det maximala beloppet om 52 MSEK och betalades ut under 2025. I ett annat förvärv under 2024, som var ett tilläggsför- värv, användes en villkorad tilläggsköpeskilling som är upptagen till det maximala beloppet som kan falla ut om 1 MDKK (2 MSEK). Som en effekt av årets förvärv har Rökos skuld för tvingande köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande ökat med 111 (126) MSEK. Skulden är värderad till vad utflödet för att lösa optionerna förväntas vara och de skulder som lagts till för årets för- värv har en löptid om åtminstone fem år. Not 28 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter MSEK 2025 2024 Upplupna personalkostnader 68 60 Kommissioner, provisioner och bonus till kunder 23 15 Upplupna räntekostnader 1 1 Övriga upplupna kostnader 118 114 Övriga förutbetalda intäkter 123 109 Summa 332 299 Noter ===== SIDA 80 ===== 80 | Röko | Årsredovisning 2025 2025 NETTOTILLGÅNGAR , MSEK Bokfört värde Värdejustering Verkligt värde Varumärken, kundrelationer, licenser 2 375 377 Materiella tillgångar 13 – 13 Varulager, kundfordringar och övriga fordringar 201 – 201 Leverantörsskulder och övriga skulder -114 – -114 Uppskjuten skatt 1 -93 -92 Justeringar i tidigare förvärv – – – Likvida medel 56 – 56 Nettotillgångar 158 282 441 Goodwill – 467 467 Summa nettotillgångar 158 750 908 Skuld för köp- och säljoptioner 42 42 Kassaflödeseffekt från förvärv under perioden Köpeskillingar -950 varav ej utbetalda köpeskillingar – Likvida medel i de förvärvade bolagen 56 Summa kassaflödeseffekt -894 Utbetald köpeskilling avseende förvärv från tidigare perioder -52 Som en effekt av årets förvärv har Rökos skuld för tvingande köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande ökat med 111 (126) MSEK. Skulden är värderad till vad utflödet för att lösa optionerna förväntas vara och de skulder som lagts till för årets för- värv har en löptid om åtminstone fem år. 2024 NETTOTILLGÅNGAR , MSEK Bokfört värde Värdejustering Verkligt värde Varumärken, kundrelationer, licenser 3 333 336 Materiella tillgångar 54 – 54 Varulager, kundfordringar och övriga fordringar 118 – 118 Leverantörsskulder och övriga skulder -74 – -74 Uppskjuten skatt -0 -85 -85 Justeringar i tidigare förvärv 0 – 0 Likvida medel 60 – 60 Nettotillgångar 161 248 409 Goodwill – 410 410 Summa nettotillgångar 161 659 820 Skuld för köp- och säljoptioner – 11 11 Kassaflödeseffekt från förvärv under perioden Köpeskillingar -831 varav ej utbetalda köpeskillingar 1 Likvida medel i de förvärvade bolagen 60 Summa kassaflödeseffekt -770 Utbetald köpeskilling avseende förvärv från tidigare perioder -16 Noter ===== SIDA 81 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 81 Not 34 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen MSEK 2025 2024 Ej kassaflödespåverkande poster i kassaflödesanalysen Ej kassaflödespåverkande förvärvskostnader – – Avskrivningar 410 402 Övrigt 12 2 Summa 422 404 Andra finansiella fordringar/skulder i kassaflödesanalysen Amortering av leasingskuld -108 -91 Förändring i ej räntebärande långsiktiga skulder -3 1 Förskott från kunder i koncernens säsongsvarierande verksamheter -24 -10 Övrigt -9 -5 Summa -144 -105 Not 32 Utdelning per aktie Ingen utdelning gjordes för verksamhetsåret 2024. Styrelsen föreslår ingen utdelning avseende verksamhetsåret 2025. Not 33 Händelser efter årets utgång Efter årets utgång har Röko förvärvat 85,5% av aktierna i Lambda S.p.A. ("Lambda") som omsatte 11 MEUR under 2025 och är Rökos an- dra förvärv i Italien. Bolaget konsoliderades i B2B segmentet i februari 2026. Röko har även förvärvat 80% av aktierna i NH Norsk Handel AS (”Golfshopen”). Golfshopen omsatte 250 MNOK under 2025 och är Rökos femte förvärv i Norge samt den andra verksamheten inom golf, då Röko äger Golf Experten i Danmark sedan 2021. Golfshopen konsolideras i B2C segmentet i mars 2026. Röko har också förvärvat 85% av akti- erna i Access Building Products Group Limited (”ABP Group”). ABP Group omsatte 15 MGBP under 2025 och är Rökos nionde plattformsförvärv i Storbritannien. Bolaget konsolideras i B2B segmentet i mars 2026. Efter periodens utgång har styrelsen i Röko beslutat att, i samråd med verkställande direktör Fredrik Karlsson, utse Johan Bladh till ny VD. Johan är i dag Vice VD och CFO och har arbetat på Röko sedan juli 2019. Han ersätter Fredrik Karlsson som kvarstår operativt i bolaget, bland annat som Vice VD. Som ny CFO utses Douglas Kressner som arbetat på Röko sedan 2022. Skiftet sker den 22 april 2026, dagen efter Rökos årsstämma. Not 31 Resultat per aktie Före utspädning: Resultat per aktie före utspädning beräknas ge - nom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. I samband med att Rökos B-aktie noterades på Nas- daq Stockholm i mars 2025 minskade antalet aktier genom indrag - ningen av A-aktier. Det har inte förekommit några återköpta aktier som innehas som egna aktier av moderbolaget under perioden. 2025 2024 Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (MSEK) 755 702 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (st) 14 663 422 14 832 500 Resultat per aktie (SEK) 51,52 47,33 Efter utspädning: För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stam aktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Varken under 2025, 2024 och 2023 har det funnits några potentiella stamaktier med utspädningseffekt. Resultat per aktie uppgår således till samma re - sultat före och efter utspädning. Noter ===== SIDA 82 ===== 82 | Röko | Årsredovisning 2025 Moderbolagets resultaträkning MSEK Not 2025 2024 Övriga rörelseintäkter1 37 31 28 Administrationskostnader 38, 39, 40, 41 -50 -41 Kostnader relaterade till börsintroduktionen -41 – Rörelseresultat -60 -12 Resultat från andelar i koncernbolag2 42 288 375 Finansiella intäkter 43 362 147 Finansiella kostnader 43 -161 -308 Resultat efter finansiella poster 429 201 Bokslutsdispositioner – – Skatt på årets resultat – – Årets resultat 429 201 1) Fakturering av koncernövergripande tjänster. 2) Resultat från andelar i koncernbolag utgörs av utdelningar mottagna från dotterbolag under respektive period minskat med nedskrivningar av andelar i dotterbolag. I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. Moderbolagsredovisning Moderbolagsredovisning ===== SIDA 83 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 83 Moderbolagets balansräkning MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 45 8 986 8 315 Långfristiga fordringar 14 8 Summa anläggningstillgångar 9 000 8 323 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernbolag 858 743 Övriga fordringar 1 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 1 Kassa/Bank 2 4 Summa omsättningstillgångar 864 749 SUMMA TILLGÅNGAR 9 864 9 072 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital Aktiekapital 1 1 Summa bundet eget kapital 1 1 Fritt eget kapital Överkursfond 708 708 Övrigt tillskjutet kapital 3 735 3 735 Balanserat resultat inklusive årets resultat 46 1 313 885 Summa fritt eget kapital 5 756 5 328 Summa eget kapital 5 757 5 328 Långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder 47 2 132 2 411 Summa långfristiga skulder 2 132 2 411 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 47 824 610 Leverantörsskulder 3 2 Skulder till koncernbolag 901 638 Övriga kortfristiga skulder 243 79 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 48 4 4 Summa kortfristiga skulder 1 976 1 333 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 864 9 072 Moderbolagsredovisning ===== SIDA 84 ===== 84 | Röko | Årsredovisning 2025 Moderbolagets förändringar i eget kapital MSEK Aktiekapital Överskursfond Övrigt tillskjutet kapital Balanserad vinst Summa Ingående balans per 2024-01-01 1 708 3 735 683 5 127 Årets resultat – – – 201 201 Utgående balans per 2024-12-31 1 708 3 735 885 5 328 Ingående balans per 2025-01-01 1 708 3 735 885 5 328 Årets resultat – – – 429 429 Utgående balans per 2025-12-31 1 708 3 735 1 313 5 757 I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. Aktiekapitalet består av 14 624 008 aktier till ett röstvärde av 37 011 580. Moderbolaget innehar inga egna aktier. För information om aktiekapitalet se not 24 till koncernens finansiella rapporter. Moderbolagsredovisning ===== SIDA 85 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 85 Kassaflödesanalys för moderbolaget MSEK 2025 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat -60 -12 Erhållen ränta 46 64 Betald ränta -64 -79 Betald inkomstskatt – – Kassaflöde före förändring av rörelsekapital -78 -27 Förändring i rörelsekapital Ökning/minskning av rörelsefordringar -2 -1 Ökning/minskning av rörelseskulder 2 4 Summa förändring i rörelsekapital 0 4 Kassaflöde från den löpande verksamheten -78 -23 Investeringsverksamheten Investeringar i dotterbolag -626 -698 Kassaflöde från investeringsverksamheten -626 -698 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 571 884 Amortering på lån -309 -1 195 Nyutlåning till dotterbolag -269 -124 Amortering från dotterbolag 386 353 Erhållen utdelning 350 442 Betalda villkorade tilläggsköpeskillingar hänförliga till tidigare perioder -52 -10 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 677 350 Årets kassaflöde -28 -371 Likvida medel vid årets början 4 387 Omräkningsdifferenser 26 -12 Likvida medel vid årets slut 2 4 Moderbolagsredovisning ===== SIDA 86 ===== 86 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 35 Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning i enlighet med års- redovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommen- dation, RFR 2, redovisning för juridiska personer. Reglerna i RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska perso- nen ska tillämpa samtliga av godkända IFRS/IAS regler och uttalande så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekom- mendationen anger vilka undantag som ska göras från IFRS/IAS. Bestämmelserna enligt IFRS/IAS finns angivna i koncernredovisning- ens not 1 Redovisningsprinciper. Moderbolaget tillämpar de redovis- ningsprinciper som finns angivna för koncernen. Uppställningsformer Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens upp - ställningsform. Resultaträkningen är uppdelad i två räkningar: en över resultaträkningen och en över totalresultatet. I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. Rapport över förändring av eget kapital följer koncernens uppställningsform men innehåller de kolumner som anges i årsredovisningslagen. Uppställningsformerna för moderbolaget ger skillnad i benämning- ar, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader, avsättningar och poster inom eget kapital. Andelar i dotterbolag Andelar i dotterbolag redovisas till anskaffningsvärde efter av- drag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. När det finns en indikation på att andelar i dotterbolag minskat i vär- de görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posterna ”Resultat från andelar i koncernbolag”. Finansiella instrument IFRS 9 tillämpas ej i moderbolaget. Moderbolaget tillämpar istället de punkterna som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p. 3-10). Finansiella instrument värderas till anskaffningsvärde. Inom efter- följande perioder kommer finansiella tillgångar som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde. Vid varje balansdag bedömer moderbolaget om det finns någon indikation på nedskrivningsbehov i någon av de finansiella anlägg- ningstillgångarna. Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms vara bestående. Nedskrivning för räntebärande finansiella tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde beräknas som skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av företags- ledningens bästa uppskattning av de framtida kassaflödena diskon- terade med tillgångens ursprungliga effektivränta. Nedskrivnings - beloppet för övriga finansiella anläggningstillgångar fastställs som skillnaden mellan det redovisade värdet och det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och nuvärdet av framtida kassaflöden (som baseras på företagsledningens bästa uppskattning). Leasingavtal Samtliga leasingavtal, oavsett om de är finansiella eller operationel- la, klassificeras som operationella leasingavtal. Intäkter I moderbolagets övriga rörelseintäkter ingår till dotterbolag fakture- rade koncerngemensamma kostnader. Koncernbidrag Både lämnade och erhållna koncernbidrag redovisas som en bok- slutsdisposition i resultaträkningen. Kapitaltillskott Kapitaltillskott från aktieägare redovisas i eget kapital med avdrag för eventuella transaktionskostnader hänförliga till kapitaltillskottet. Not 36 Moderbolagets försäljning till och inköp från koncernbolag Moderbolaget har under året fakturerat dotterbolagen 31 (28) MSEK för koncerngemensamma tjänster. Moderbolaget har köpt tjänster från dotterbolag om 0 (0) MSEK. Not 37 Övriga rörelseintäkter MSEK 2025 2024 Koncerngemensamma tjänster 31 28 Summa övriga rörelseintäkter 31 28 Moderbolagsredovisning ===== SIDA 87 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 87 Not 39 Ersättning till revisorerna MSEK 2025 2024 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Revisionsuppdraget 3 2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 – Övriga tjänster 4 – Summa 8 2 Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revi- sionsberättelsen. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser arvoden för utlåtanden och andra uppdrag som är i relativt hög grad förknippade med revisionen av koncernens och bolagens årsredovisningar och bokföring och som traditionellt utförs av extern re- visorn. Det totala arvodet för räkenskapsåret 2025 uppgår till 8 (2) MSEK. Övriga tjänster 4 MSEK är relaterad till uttalanden och övrigt i samband med börsintroduktionen under 2025. Not 40 Medelantal anställda och personalkostnader MEDELANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024 Kvinnor – – Män 6 6 Totalt 6 6 PERSONALKOSTNADER , MSEK 2025 2024 Löner och ersättningar Styrelse och verkställande direktör 11 10 Övriga anställda 15 12 Sociala avgifter styrelse och verkställande direktör 4 3 Sociala avgifter övriga anställda 4 3 Pensionskostnader för verkställande direktör – – Pensionskostnader för övriga anställda 2 1 Summa 36 30 För information om ersättning till ledande befattningshavare se not 11 till koncernens finansiella rapporter. Not 41 Leasing MSEK 2025 2024 Operationell leasing – – Förfallotidpunkt inom 1 år 1 1 Förfallotidpunkt mellan 1 och 5 år – – Summa 1 1 Moderbolagets operationella leasingavtal består av kontorslokal. Vidareuthyrning förekommer ej. Kostnader för operationell leasing i moderbolaget har under räkenskapsåret uppgått till 1 (1) MSEK. Leasingkostnader för tillgångar som innehas via operationella leasingavtal redovisas bland rörelsekostnader. Not 38 Kostnader fördelade på kostnadsslag MSEK 2025 2024 Personalkostnader 36 30 Kostnader för operationell leasing (not 41) 1 1 Övriga kostnader 13 9 Summa 50 41 Moderbolagsredovisning ===== SIDA 88 ===== 88 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 43 Finansiella intäkter och kostnader MSEK 2025 2024 Finansiella intäkter Ränteintäkter från koncernbolag 40 54 Ränteintäkter 6 10 Valutakursvinster 317 83 Summa finansiella intäkter 362 147 Finansiella kostnader Räntekostnader till koncernbolag -23 -26 Räntekostnader -41 -55 Valutakursförluster -98 -227 Summa finansiella kostnader -161 -308 Summa finansiella poster, netto 201 -161 Not 44 Skatt på årets resultat MSEK 2025 2024 Aktuell skatt för året – – Justeringar avseende tidigare år – – Uppskjuten skatt – – Summa skatt på årets resultat – – Sambandet mellan årets skattekostnad och redovisat resultat framgår av tabellen nedan. Beräknad skatt på årets vinst har beräknats till 20,6% (20,6%). MSEK 2025 2024 Resultat före skatt 429 201 Skatt enligt gällande skattesats i Sverige 20,6% (20,6%) -88 -42 Skatteeffekter av ej skattepliktiga intäkter 72 91 Effekt förändrad skattesats – – Justering avseende tidigare år – – Skatteeffekter av ej avdragsgilla kostnader -17 -17 Under året uppkomna underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats 33 -32 Skatt på årets resultat – – Röko AB (publ) har 209 (368) MSEK i outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran har redovisats. Den uppskjutna skattefordran på underskottsavdragen är 43 (76) MSEK. Utöver detta finns 78 (60) MSEK i förlustavdrag hänförligt till svenska skattemäs- siga negativa räntenetton som inte heller redovisas i balansräkningen i Röko AB (publ). Dessa förfaller inom kommande 2-6 år och inga uppskjutna skattefordringar har redovisats hänförligt till dessa då de inte bedöms kunna utnyttjas innan de förfaller. Not 42 Resultat från andelar i koncernbolag MSEK 2025 2024 Utdelningar 350 442 Nedskrivning andelar i koncernbolag -62 -67 Summa 288 375 Moderbolagsredovisning ===== SIDA 89 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 89 Not 45 Andelar i koncernbolag MSEK 2025 2024 ANDELAR I KONCERNBOLAG Ingående balans 8 444 7 501 Förvärv under året 602 708 Justering av tilläggsköpeskilling och köpoptioner 131 239 Aktieägartillskott till dotterbolag – – Utgående balans 9 177 8 444 ACKUMULERADE NEDSKRIVNINGAR Ingående balans -129 -62 Nedskrivningar under året -62 -67 Utgående balans -191 -129 BOKFÖRT VÄRDE Ingående balans 8 315 7 438 Utgående balans 8 986 8 315 Specifikation av moderbolagets direkta och indirekta ägande: Bolag Land Org. nummer Säte Tidpunkt för konsolidering Ägande % *Röko Holding AS Norway 923818782 Oslo Nov-2019 100,00% Bilomsetningen Bildeler Holding AS Norway 923818804 Arendal Dec-2019 77,00% Bilomsetningen Arendal AS Norway 923480323 Arendal Dec-2019 100,00% Bilomsetningen BVBA Belgium BE0431616940 Wijnegem Dec-2019 100,00% Beth's Beauty Holding AS Norway 823843712 Oslo Dec-2019 64,50% Beths Beauty Center AS Norway 991723803 Oslo Dec-2019 100,00% Beths Medispa AS Norway 999327427 Oslo Dec-2019 100,00% Ekstralys AS Norway 916503555 Lindesnes Jan-2021 79,99% Teccon Holding AS Norway 923948511 Randaberg Jul-2022 85,00% Teccon AS Norway 992592273 Randaberg Jul-2022 100,00% *Norrö Holding AB Sweden 559540-9649 Stockholm Sep-2025 100,00% Norro, Inc. USA 39-3319906 New York Sep-2025 100,00% *Roko UK Holdco Limited UK 17062670 London Mar-2026 100,00% *Arboritec Holding AB Sweden 559207-1657 Stenungsund Aug-2019 100,00% SYNTEKO AB Sweden 556571-3681 Stenungsund Aug-2019 100,00% Arboritec USA Inc USA 68-0678398 Denver Aug-2019 100,00% *Addedo Holding AB Sweden 559226-2926 Stockholm Nov-2019 61,42% Addedo Aktiebolag Sweden 556731-0395 Stockholm Nov-2019 100,00% *Hot Screen Holding AB Sweden 559226-3122 Stockholm Nov-2019 58,35% Hot Screen Aktiebolag Sweden 556446-5242 Kungsbacka Nov-2019 100,00% Hot Screen Oy Finland 2856050-1 Espoo Nov-2019 100,00% Innovationsteknik Väst AB Sweden 556907-7703 Mark Nov-2019 100,00% *Oppigårds Bryggeri AB Sweden 556565-4927 Hedemora Oct-2020 70,00% Smith Street Brew Aktiebolag Sweden 559295-5123 Hedemora Jan-2021 100,00% *Lundberg Tech A/S Denmark 13447241 Lille Skensved Aug-2020 85,00% Lundberg Tech GmbH Germany 733320 Jagstzell Aug-2020 100,00% Lundberg Tech Inc USA 814271149 Newark Aug-2020 100,00% Ningbo Lundberg Environmental Protection Technology Co., Ltd China 91330211MA2CHQ9U8K Ningbo Aug-2020 100,00% Lundberg Tech Iberica S.L. Spain B75455998 Barcelona May-2025 100,00% Lundberg Tech Polska sp. z o.o. Poland KRS0001071651 Warsaw Sep-2025 100,00% Moderbolagsredovisning ===== SIDA 90 ===== 90 | Röko | Årsredovisning 2025 Bolag Land Org. nummer Säte Tidpunkt för konsolidering Ägande % *Dan-Form A/S Denmark 16095389 Horsholm Oct-2020 90,00% *Sixty Stores Ltd United Kingdom 7741797 Stratford-Upon-Avon War- wickshire Nov-2020 60,00% *Renovotec Investments Ltd United Kingdom 8379833 Newton-Le-Willows Mar-2021 75,00% Renovotec Ltd United Kingdom 3554098 Newton-Le-Willows Mar-2021 100,00% Renovotec Inc USA 6027561 Wilmington Mar-2021 100,00% Renovotec APAC pty Ltd Australia 86287050 North Sydney Dec-2023 80,00% Renovotec BV Netherlands 84631740 Oss Oct-2021 100,00% Wifigear Ltd United Kingdom 5394659 Newton-Le-Willows Sep-2021 100,00% Renovotec AB Sweden 559410-7152 Sjöbo Apr-2023 100,00% Renovotec AS Norway 933358208 Oslo Mar-2024 100,00% *RM Holdco Ltd United Kingdom 13302020 Watford May-2021 78,64% Rocket Medical Plc United Kingdom 3276608 Watford May-2021 100,00% Rocket Medical Pty Ltd Australia 65150984937 Chatswood, NSW May-2021 100,00% Rocket Medical Ltd New Zealand 5915848 Hamilton May-2021 100,00% Rocket Medical LLC USA 98-0400155 Pembroke May-2021 100,00% Rocket Medical Canada Canada 3301118 Halifax May-2021 100,00% Rocket Medical, Irland Ireland 645996 Dublin May-2021 100,00% Rocket Medical BV Netherlands 65861663 Amsterdam May-2021 100,00% Rocket Medical GmbH Germany HRB14398FF Berlin May-2021 100,00% *II Holding Aps Denmark 42451134 Copenhagen Jul-2021 60,35% Les Deux ApS Denmark 33506465 Copenhagen Jul-2021 100,00% Les Deux Legacy ApS Denmark 44093472 Copenhagen Jan-2024 100,00% Les Deux Norway Retail AS Norway 929 123 174 Oslo Jan-2024 50,00% Les Deux US CORP USA 93-2372045 New York Jan-2024 100,00% Les Deux GmbH Germany HRB 98844 Düsseldorf Jan-2024 100,00% Les Deux France France 914383781 Paris Jan-2024 100,00% *Golf Experten A/S Denmark 30615689 Tilst Jul-2021 80,00% *NLG Group Limited United Kingdom 11264307 Leeming Bar Dec-2021 79,62% 4x4 Accessories & Tyres Limited United Kingdom 4510524 Leeming Bar Dec-2021 100,00% NLG Automotive EU Limited Ireland 705446 Cork Dec-2021 100,00% *Smit Visual B.V. Netherlands 17060336 Geldrop Dec-2021 75,00% *ETB Technologies Limited United Kingdom SC224120 Dalbeattie Mar-2022 65,00% *MCCN Holdings Ltd United Kingdom 11067997 London Mar-2022 70,00% Brownell Limited United Kingdom 4495331 London Mar-2022 100,00% Hepp Sarl France 400384335 Paris Mar-2022 50,10% *Dorsey Construction Materials Ltd United Kingdom 2701696 Reading Jun-2022 85,00% Spechunter Ltd United Kingdom 12711882 Reading Jun-2022 100,00% *SK Holding B.V. Netherlands 87120011 Hengelo Jul-2022 100,00% Silk-ka B.V. Netherlands 8147531 Hengelo Jul-2022 100,00% *AJAT Group ApS Denmark 43271539 Kolding Dec-2022 70,00% ABC-Gruppen Aps Denmark 38793756 Kolding Dec-2022 100,00% ABC-Gruppen AB Sweden 556637-9672 Stockholm Dec-2022 100,00% C.L. Seifert Sverige AB Sweden 556752-8285 Gothenburg Dec-2022 100,00% C.L. Seifert Finland Oy Finland 2360991-9 Helsinki Dec-2022 100,00% Students Event TM AB Sweden 556844-8376 Kävlinge Dec-2022 100,00% C.L. SEIFERT A/S Denmark 23103311 Copenhagen Dec-2022 100,00% ATELIER 2000 HOLDING Aps Denmark 19718794 Sonderborg Dec-2022 100,00% STUDENT.DK A/S Denmark 25312309 Kolding Dec-2022 100,00% Moderbolagsredovisning ===== SIDA 91 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 91 Bolag Land Org. nummer Säte Tidpunkt för konsolidering Ägande % Nordic Studentevent AB Sweden 559136-7700 Kävlinge Dec-2022 100,00% Online Alley AB Sweden 559251-1892 Kävlinge Dec-2022 100,00% AJK Production UAB Lithuania 300597961 Klaipėda Dec-2022 80,00% SPV-16 UAB Lithuania 303279145 Klaipėda Dec-2022 100,00% CLS Lithuania UAB Lithuania 305586004 Klaipėda Dec-2022 100,00% *SP Macbeth 5 Limited United Kingdom 8028721 Dudley Mar-2023 75,00% Godiva Bearings (Southern) Limited United Kingdom 1293580 Dudley Mar-2023 100,00% Autosport Bearings & Components Limited United Kingdom 3814236 Dudley Mar-2023 100,00% *Snowminds Group ApS Denmark 34621934 Copenhagen Oct-2023 57,92% SNOWMINDS ApS Denmark 34621950 Copenhagen Oct-2023 100,00% SNOWMINDS STORE ApS Denmark 36449543 Copenhagen Oct-2023 100,00% SWM Services ApS Denmark 41888571 Copenhagen Oct-2023 100,00% Snowlife B.V. Netherlands 67465919 's-Hertogenbosch Apr-2024 100,00% *25 Röko B.V. Netherlands 92960170 Vuren Mar-2024 85,00% Baymax B.V. Netherlands 20096808 Etten-Leur Mar-2024 100,00% B.V. Zeepfabriek Siderius Netherlands 11025449 Vuren Mar-2024 100,00% Siderius Soap & Cosmetics B.V. Netherlands 85060437 Vuren Mar-2024 100,00% Siderius Detergents B.V. Netherlands 85053147 Vuren Mar-2024 100,00% *RWP Holding GmbH Germany HRB 133849 Hofstetten Jun-2024 94,52% ATEMAG Aggregatetechnologieund Manufaktur AG Germany HRB 680621 Hofstetten Jun-2024 100,00% MBH GmbH Metallverarbeitung Germany HRB 703781 Hofstetten Jun-2024 100,00% OPPOLD SYSTEM International GmbH Germany HRB 501469 Oberkochen Aug-2024 100,00% *CHPKAP BV Belgium 1012818768 Beveren Sep-2024 97,03% Kapian NV Belgium 697714565 Beveren Sep-2024 100,00% CHP NV Belgium 475587832 Beveren Sep-2024 100,00% CHP , Inc. USA 86-2363771 Lake Villa Sep-2024 100,00% *Pure Invest Trio Sarl France 903723039 Paris Dec-2024 57,50% Pure IT SASU France 794586867 Paris Dec-2024 100,00% Pure Innovative Transceivers SASU France 904480795 Paris Dec-2024 100,00% *29 Röko B.V. Netherlands 97392170 Tiel Jun-2025 85,00% Topa Bathroom Products B.V. Netherlands 11067974 Tiel Jun-2025 100,00% M&M Bathroom Products Co. Limited Hong Kong 52590156 Hong Kong Sep-2025 100,00% *Maestro S.r.L. Italy 9037770964 Milano Dec-2025 75,00% ITIB Machinery International S.r.L. Italy 3024140984 Paderno Franciacorta, Brescia Dec-2025 100,00% ITIB Machinery India Pvt. Ltd India 400020 Mumbai Dec-2025 51,00% *Lambda SpA Italy 2558810244 Brendola Feb-2026 85,50% KAELUX SAS France 529 255 978 Puteaux Feb-2026 100,00% Lambda Iberica SL Spain B21946249 Barcelona Feb-2026 100,00% *Access Building Products Group Ltd UK 17066022 Tockwith Mar-2026 85,00% Access Building Products Ltd UK 5952723 Tockwith Mar-2026 100,00% Jupiter Blue Ltd UK 6411066 Tockwith Mar-2026 100,00% House of Canopies Ltd UK 8405564 Tockwith Mar-2026 100,00% GRP Products Ltd UK 11284798 Tockwith Mar-2026 100,00% *NH Norsk Handel AS (Golfshopen) Norway 989265008 Barkåker Mar-2026 80% Fasán AS Norway 932577887 Oslo Mar-2026 30% Moderbolagsredovisning ===== SIDA 92 ===== 92 | Röko | Årsredovisning 2025 Not 46 Förslag till vinstdisposition SEK Till årsstämmans förfogande står följande medel: Balanserat resultat 4 619 609 281 Överkursfond 707 895 075 Årets resultat 428 574 470 Summa 5 756 078 826 Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras i ny räkning överförs 5 756 078 826 Summa 5 756 078 826 Not 47 Upplåning MSEK 2025 2024 Långfristiga räntebärande skulder Skulder till kreditinstitut – – Summa långfristiga räntebärande skulder – – Kortfristiga räntebärande skulder Skulder till kreditinstitut 734 592 Checkräkningskredit utnyttjat belopp 90 18 Summa kortfristiga räntebärande skulder 824 610 Summa räntebärande skulder 824 610 Röko AB (publ) har 734 MSEK i kortfristiga banklån. Av dessa kortfristiga banklån förfaller 297 MSEK inom 3 månader och 437 MSEK förfaller mellan 3 och 6 månader. Ingen del av långfristiga skulder förfaller till betalning senare än tre år efter balansdagen. Samtliga räntebärande skulder klassificeras i kategorin "Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde". MSEK Mindre än 1 år > 1 år < 2år > 2 år < 5 år > 5 år Per 2024-12-31 Banklån 610 – – – Leasingskuld – – – – Leverantörsskulder 2 – – – Villkorade tilläggsköpeskillingar 54 – – – Skuld för köp- och säljoptioner 24 395 1 303 713 Summa 689 395 1 303 713 Per 2025-12-31 Banklån 824 – – – Leasingskuld – – – – Leverantörsskulder 3 – – – Villkorade tilläggsköpeskillingar – – – – Skuld för köp- och säljoptioner 242 505 1 333 294 Summa 1 068 505 1 333 294 Moderbolagsredovisning ===== SIDA 93 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 93 Not 48 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter MSEK 2025 2024 Upplupna räntekostnader 1 1 Upplupna lönerelaterade kostnader 1 1 Upplupna semesterlöner – – Upplupna sociala avgifter 0 0 Övriga upplupna kostnader 3 2 Summa 4 4 Not 49 Ställda säkerheter MSEK 2025 2024 Fastighetsinteckningar – – Företagsinteckningar – – Summa – – Moderbolagsredovisning ===== SIDA 94 ===== 94 | Röko | Årsredovisning 2025 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Röko AB (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrap- porten och hållbarhetsrapporten på sidorna 15-19 respektive 21-47. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 14-93 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprät- tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassa- flöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern- redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rap- port som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan- darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och över- tygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rap- porterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktö- ren och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångs- punkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som hel- het, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovis- ningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegent- ligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revi- sionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av en- skilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för re- visionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalan- den om dessa områden. Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Röko AB (publ), org.nr 559195-4812 Revisionsberättelse ===== SIDA 95 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 95 Revisionsberättelse Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Värdering av goodwill och andra immateriella tillgångar hänförliga till förvärv (varumärken och kundrelationer) Se årsredovisningens not 2 övergripande redovisningsprinciper, 15 Immateriella anläggningstillgångar. Rökos immateriella tillgångar har förvärvats externt, genom rörelseförvärv. Tillgångar med obestämd nyttjande period, som goodwill och varumärken, är inte föremål för årliga avskrivningar. I stället utför ledningen en årlig nedskrivningsprövning för att bedöma om det redovisade värdet kan försvaras. Bedömningen görs baserat på kassaflödet från den minsta kassagenererande enheten för respektive tillgång. Avseende förvärvade kundrelationer sker avskrivning enligt plan. De kassagenererande enheterna för bedömning av varumärken och kundrelationer är B2B UK, B2B Other, B2C DK och B2C. Det redovisade värdet av goodwill samt varumärken uppgår till 6 764 MSEK den 31 december 2025. Immateriella tillgångar hänförliga till varumärken med obestämd livslängd, som inte är föremål för avskrivningar, avser olika dotterbolags varumärken. Det redovisade värdet för dessa varumärken uppgår till 1 669 MSEK den 31 december 2025. Övriga förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, tex kundrelationer, är föremål för löpande avskrivningar. För dessa tillgångar sker prövning av värdering om det finns misstanke om att värdet av tillgångarna har minskat så att nedskrivning kan behöva ske. Rökos slutsats, baserat på den bästa uppskattning och den information som fanns tillgängliga vid upprättandet av den årliga prövningen, är att det inte fanns något nedskrivningsbehov avseende ovan nämnda tillgångar per den 31 december 2025. Goodwill, varumärken och kundrelationer är väsentliga tillgångar i koncernens balansräkning och värderingen av dessa tillgångar bygger på väsentliga bedömningar och antaganden. Vår revision omfattade granskning av ledningens nedskrivningsprövning av goodwill, andra immateriella tillgångar med obestämbar livslängd och värdering av kundrelationer som uppstår vid förvärv. Vårt arbete inriktades därför framför allt på värdering och riktighet och vi utförde bland annat följande revisionsåtgärder: • Kontrollerat och bedömt om använda värderingsmodeller är baserade på allmänt vedertagna värderingsmetoder, matematiskt korrekta och baserade på rimliga antaganden om bland annat framtida kassaflöden och diskonteringsräntor. • Vi har utvärderat och med ledningen diskuterat tillämpad modell för nedskrivningstester. Vi har granskat de väsentliga antaganden som ledningen använt för att uppskatta framtida kassaflöden och de diskonteringsräntor som ledningen valt att använda. • I vår granskning har vi jämfört ledningens beräkningar av redovisade nyttjandevärden med historisk affärsutveckling och koncernens prognoser och strategiska planering samt med externa datakällor när det är möjligt och relevant. • Vi har utvärderat företagsledningens analys av känsligheten i värderingen för förändringar i dessa antaganden. • Vi har diskuterat med ledningen och granskat och utvärderat om det förelegat några väsentliga förändringar i kundportföljen som skulle kunna föranleda en risk för nedskrivning i immateriella tillgångar för varumärken och kundrelationer. • Vi har bedömt om de tilläggsupplysningar avseende nedskrivningsbedömningen av ovan tillgångar med obestämd livslängd som lämnats i årsredovisningen är förenliga med kraven i IAS 36. Värdering av skuld för köp- och säljoptioner Se årsredovisningens Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper, Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar och Not 17 Finansiella instrument per kategori Koncernen har skulder för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande för flera dotterbolag. Optionsskulden, som per den 31 december 2025 uppgår till 2 600 MSEK, utgör en väsentlig del av balansräkningen och beräknas utifrån optionsvillkor samt värderingar baserade på bolagens resultat, diskonteringsräntor och valutaeffekter. Optionsskulden är därmed föremål för väsentliga uppskattningar och bedömningar och således subjektiv till sin natur. Vid granskning av värdering av skuld för köp- och säljoptioner, har vi, utfört bland annat följande revisionsåtgärder: • Utvärderat Rökos modell och metod för beräkning av optionsskuld samt vid kontrollen bedömt om använd modell är förenlig med kraven i IFRS. • På stickprovsmässig basis stämt av väsentliga antaganden mot underlag och mot optionsvillkor i förvärvsavtal. • På stickprovsmässig basis, prövat, utvärderat och utmanat den information som använts i beräkningarna. • Inhämtat känslighetsanalys och bedömt påverkan av förändringar i antaganden på Rökos finansiella rapportering. • Bedömt om beräkningarna är matematiskt korrekt och följer avtalade villkor. • Bedömt om upplysningarna i årsredovisningen avseende köp- och säljoptioner är förenliga med kraven i IFRS. ===== SIDA 96 ===== 96 | Röko | Årsredovisning 2025 Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis- ningen och återfinns på sidorna 1-13, hållbarhetsrapporten som ingår i förvaltningsberättelsen på sidorna 21-45 samt informationen som framgår på sidorna 98-104. Den andra informationen består även av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direk- tören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis- ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifie- ras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor- mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovis- ningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredo- visningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektio- nens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk- törens förvaltning för Röko AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö- pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokfö- ringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägen- heter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställan- de direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstäm- melse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelse- ledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum - melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisionsberättelse ===== SIDA 97 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 97 Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kom- mer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda er- sättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen. se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis- ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden för Röko AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Röko AB (publ) enligt god revisors- sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsen- liga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings- åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam- mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern- redovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i r apporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåt- gärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflö- desanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 15-19 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo- visningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningsla- gen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Enligt vår bedömning har bolaget upprättat hållbarhetsrapporten i enlighet med tillämpliga lagkrav. Vår granskning har omfattat att läsa rapporten, bedöma om den är förenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen samt om den i övrigt uppfyller kraven i lag. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, utsågs till Röko ABs revisor av bolagsstämman den 26 februari 2025 och har varit bolagets revisor sedan 14 december 2021. Stockholm den 29 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor Revisionsberättelse ===== SIDA 98 ===== 98 | Röko | Årsredovisning 2025 Definitioner och syfte Adj. EBITA Adj. EBITA är ett mått som Röko bedömer vara relevant för investera- re för att förstå resultatgenereringen för Rökos förvärvade affärsen- heter och är måttet som används för den interna utvärderingen av Rökos affärsområden. Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till företagsförvärv samt förvärvskostnader. Adj. EBITA fungerar som en approximation för kassaflödet före skatt, under antagandet att investeringar speglar avskrivningar, vilket normalt är fallet, eftersom Röko investerar i till- gångslätta företag. Adj. EBITA-marginal Adj. EBITA dividerat med nettoomsättning. Används för att bedö - ma effektivitet och värdeskapande rensat från effekten för av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv. Adj. EBITA-tillväxt Ökningen i Adj. EBITA mellan två perioder uttryckt i procent. Används för att bedöma koncernens förmåga att växa i relation till konkurren- ter och marknaden i sin helhet. Adj. EBITDA Adj. EBITDA är ett mått som Röko bedömer vara relevant för investera- re för att förstå resultatgenereringen för Rökos förvärvade affärsenhe- ter. Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella anläggnings- tillgångar, immateriella anläggningstillgångar samt förvärvskostnader. Adj. EBITDA fungerar som en approximation för kassaflödet före inves- teringar och skatt. Adj. EBITDA-marginal Adj. EBITDA dividerat med nettoomsättning. Används för att bedö- ma effektivitet och värdeskapande rensat från effekten för av- och nedskrivningar. Finansiell nettoskuld Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet finansiell net- toskuld. Måttet möjliggör för användarna av de finansiella rappor- terna som ett komplement för att bedöma möjlighet till utdelning, att genomföra strategiska investeringar samt att bedöma koncernens möjligheter att leva upp till finansiella åtaganden. Röko definierar nyckeltalet enligt följande: kort- och långfristiga skulder till kreditin- stitut, obligationslån, räntebärande avsättningar för pensioner, skuld för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande in- flytande och tilläggsköpeskillingar avseende förvärv med avdrag för likvida medel. Skulden innefattar såväl räntebärande som icke-rän- tebärande skulder. Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet finansiell net- toskuld/Adj. EBITDA för att ge externa bedömare en uppfattning om koncernens skuldsättning relativt till ett kassaflödesrelaterat resul- tatmått. Nyckeltalet är relevant eftersom det är ett av nyckeltalen som används för koncernen i avtalen med kreditgivarna samt att det visar Bolagets förmåga att genomföra strategiska investeringar och att leva upp till sina finansiella åtaganden och ger en uppfattning om Bolagets skuldsättningsgrad. Nettoomsättning Nettoomsättning är koncernens intäkter med avdrag för returer, ra- batter och direkta skatter. Förvärvad nettoomsättning Sammanlagt nettoomsättning för koncernens förvärv som genom- förts under en period för den senaste tolvmånadersperioden fram till bokslutsdatum. Måttet är baserat på koncernens nettoomsätt - ning samt förvärvade bolags rapportering för perioden från perio- dens början fram till förvärvsdatum. Nyckeltalet är relevant för att bedöma koncernens förvärvsintensitet och hur koncernen växer genom förvärv. Resultat per aktie Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Nyckeltalet används för att fördela koncernens vinst per aktie. Räntebärande nettoskuld Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet räntebärande net- toskuld. Röko anser att nyckeltalet är användbart för användarna av de finansiella rapporterna som ett komplement för att bedöma möj- lighet till utdelning, att genomföra strategiska investeringar samt att bedöma koncernens möjligheter att leva upp till finansiella åtagand- en. Röko definierar nyckeltalet enligt följande: kort- och långfristiga skulder till kreditinstitut, obligationslån samt räntebärande avsätt- ningar för pensioner med avdrag för likvida medel. Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr Röko presenterar räntebärande nettoskuld i förhållande till Adj. EBITDA för att relatera skulden till koncernens resultatgenerering före avskrivningar, räntekostnader och skatt. Måttet ger läsare en uppfattning om Bolagets förmåga att leva upp till sina finansiella åtaganden och ger en uppfattning om Bolagets räntebärande skuld- sättningsgrad. Sysselsatt kapital Sysselsatt kapital är bolagets nettotillgångar som ska generera vinster och ett mått som används för att beräkna avkastning och för att mäta koncernens effektivitet. Sysselsatt kapital är användbart för användarna av de finansiella rapporterna för att förstå hur koncernen finansierar sig. Röko definierar sysselsatt kapital som totala tillgångar minskade med lik- vida medel, räntebärande pensionsavsättningar samt icke räntebärande skulder förutom skuld för köp- och säljoptioner och tilläggsköpeskillingar avseende förvärv. Nyckeltalet är väsentligt för att möjliggöra beräkning och bedömning om hur effektiv koncernen är. Definitioner och syfte ===== SIDA 99 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 99 Sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgångar Sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgång- ar är ett mått som Röko använder för att beräkna avkastningen på sysselsatt kapital och för att mäta hur effektiv koncernen är. Röko anser att sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateri - ella tillgångar är användbart för användarna av de finansiella rap- porterna för att förstå inverkan av goodwill och övriga immateriella tillgångar på det kapital som kräver avkastning och förenkla jämfö- relse mellan Röko och andra jämförbara bolag som varit verksam- ma längre. Röko definierar sysselsatt kapital exklusive förvärvsrela- terade immateriella tillgångar som totala tillgångar minskade med likvida medel, räntebärande pensionsavsättningar, icke räntebäran- de skulder förutom skulder relaterade till sälj- och köpoptioner avse- ende förvärv, goodwill och övriga immateriella tillgångar som upp - kommit genom förvärv. Nyckeltalet är väsentligt för att möjliggöra beräkning och bedömning om hur effektiv koncernen är. Avkastning på eget kapital Årets resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital för perioden. Avkastning på eget kapital är ett mått för att bedöma hur effektivt bolaget använder ägarnas kapital för att skapa vinster i bolaget. Avkastning på sysselsatt kapital Adj. EBITA för perioden justerat för poster av engångskaraktär, om- räknad till helår om perioden är kortare än tolv månader, dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital för perioden, beräknat som genomsnitt mellan periodens ingångs- och utgångsbalans. Måttet är en indikation på koncernens effektivitet i resursutnyttjande av kapital. Röko är en relativt ung koncern med snabb tillväxt, främst driven av förvärv, varvid måttet kan vara missvisande mellan år och jämfört med andra liknande bolag. Avkastning på sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgångar Adj. EBITA före förvärvskostnader dividerat med genomsnittligt sys- selsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, beräknat som genomsnitt mellan periodens ingångs- och utgångs- balans. Måttet är en indikation på koncernens effektivitet i resursut- nyttjande av kapital, och måttet ger externa bedömare en god insikt i dotterbolagens avkastningsprofil. Organisk tillväxt Röko presenterar det alternativa nyckeltalet Organisk tillväxt vilket bedöms vara relevant för externa intressenter för att bedöma om Röko som Koncern uppnår tillväxt rensat för förvärv. Nyckeltalet an- vänds för att analysera underliggande tillväxt i nettoomsättning och baseras på nettoomsättning per bolag som inkluderats i koncernen under hela perioden samt under hela den jämförbara perioden. Fö - regående års valutakurs har använts för båda perioderna och den organiska tillväxten är beräknad som geometriskt medelvärde. Organisk Adj. EBITA-tillväxt Röko presenterar det alternativa nyckeltalet Organisk Adj. EBITA-till- växt vilket bedöms vara relevant för externa intressenter för att be- döma om Röko som Koncern uppnår tillväxt i Adj. EBITA rensat för förvärv. Adj. EBITA för alla dotterföretag, inklusive koncernens totala centrala kostnader, som inkluderats i koncernen under hela perioden samt under hela den jämförbara perioden. Föregående års valuta- kurs har använts för båda perioderna för att räkna ut den organiska tillväxten utan valutaeffekter och den organiska tillväxten är beräk- nad som aritmetiskt medelvärde. Skuld för köp- och säljoptioner Röko presenterar en alternativ finansiell skuld i skuld relaterad till tvingande köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestäm- mande inflytande. Den avser summan av värdet på skulden för att lösa optionerna som moderbolaget har ingått med ägare utan bestämmande inflytande i respektive dotterbolag, baserad på Bo- lagets bedömning av det sannolika utflödet av likvida medel för att lösa skulden och förvärva de av moderbolaget ej ägda aktierna. Beslutade utdelningar till innehavare utan bestämmande inflytande inkluderas i skulden och ingår i koncernens kassaflöde för finan- sieringsverksamheten. Används för att bedöma skuldutvecklingen samt bedöma koncernens förmåga att återbetala skulderna inom avtalsperioderna. Definitioner och syfte ===== SIDA 100 ===== 100 | Röko | Årsredovisning 2025 Adj. EBITA jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS MSEK 2025 2024 Rörelseresultat 1 051 969 Avskrivningar immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv 238 245 Förvärvskostnader1 51 14 Adj. EBITA 1 339 1 227 1) Förvärvskostnader inkluderar kostnader relaterade till börsintroduktionen som genomfördes i mars. Dessa uppgår till 41 (0) MSEK för året. Beräkning av Adj. EBITA-marginal MSEK 2025 2024 Adj. EBITA enligt ovan 1 339 1 227 Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 452 6 182 Adj. EBITA-marginal 21% 20% Adj. EBITDA jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS MSEK 2025 2024 Rörelseresultat 1 051 969 Avskrivningar materiella tillgångar 168 155 varav avskrivningar på nyttjanderätter 108 91 Avskrivningar immateriella tillgångar 242 248 varav avskrivningar på immateriella tillgångar genom förvärv 238 245 Förvärvskostnader1 51 14 Adj. EBITDA 1 512 1 385 1) Förvärvskostnader inkluderar kostnader relaterade till börsintroduktionen som genomfördes i mars. Dessa uppgår till 41 (0) MSEK för året. Beräkning av Adj. EBITDA-marginal MSEK 2025 2024 Adj. EBITDA enligt ovan 1 512 1 385 Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 452 6 182 Adj. EBITDA-marginal 23% 22% Nettoskuld jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS MSEK 2025 2024 Långfristiga räntebärande skulder 16 12 Kortfristiga räntebärande skulder 829 618 Kassa & bank -407 -421 Räntebärande nettoskuld 438 208 Skulder för köp- och säljoptioner och villkorade tilläggsköpeskillingar 2 602 2 735 Finansiell nettoskuld (består av räntebärande samt icke-räntebärande skulder) 3 040 2 944 Avstämning av alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal ===== SIDA 101 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 101 Sysselsatt kapital MSEK 2025 2024 Komponenter av sysselsatt kapital Eget kapital 5 515 5 501 Räntebärande skulder (långa och korta) 844 629 Leasingskulder 575 524 Skulder för köp- och säljoptioner och villkorade tilläggsköpeskillingar 2 602 2 735 Med avdrag av likvida medel -407 -421 Sysselsatt kapital 9 130 8 969 Genomsnittligt sysselsatt kapital 9 049 8 500 Immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 8 336 8 323 Sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 794 646 Genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 720 601 Avkastning på sysselsatt kapital MSEK 2025 2024 Komponenter i avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Adj. EBITA 1 339 1 227 Genomsnittligt sysselsatt kapital 9 049 8 500 Avkastning på sysselsatt kapital 14,8% 14,4% Genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 720 601 Avkastning på sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 186% 204% Avkastning på eget kapital MSEK 2025 2024 Komponenter i avkastning på eget kapital Årets resultat 755 702 Ingående eget kapital 5 501 4 942 Utgående eget kapital 5 515 5 501 Genomsnittligt eget kapital 5 508 5 222 Avkastning på eget kapital 13,7% 13,4% Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr MSEK 2025 2024 Komponenter i Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA Adj. EBITDA 1 512 1 385 Finansiell nettoskuld 3 040 2 944 Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr 2,0x 2,1x Alternativa nyckeltal ===== SIDA 102 ===== 102 | Röko | Årsredovisning 2025 Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr MSEK 2025 2024 Komponenter i Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA Adj. EBITDA 1 512 1 385 Räntebärande nettoskuld 438 208 Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr 0,3x 0,2x Organisk tillväxt MSEK 2025 2024 Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 452 6 182 Nettoomsättning för bolag som förvärvades efter jämförelseperioden1 -600 -212 Nettoomsättning jämförbara bolag1 5 851 5 970 Valutaeffekt 226 Total jämförbar omsättning i lokal valuta 6 078 5 970 Organisk tillväxt i lokal valuta 2% Valutaeffekt -4% 1) Icke-jämförbara bolag inkluderar bolag som inte ägts av Röko under hela innevarande period samt för hela jämförelseperioden och jämförbara bolag är resterande bolag. Organisk Adj. EBITA-tillväxt MSEK 2025 2024 Adj. EBITA enligt koncernens resultaträkning 1 339 1 227 Adj. EBITA för bolag som förvärvades efter jämförelseperioden1 -178 -58 Adj. EBITA jämförbara bolag1 1 162 1 170 Valutaeffekt 49 Total jämförbar Adj. EBITA i lokal valuta 1 211 1 170 Organisk tillväxt i lokal valuta 4% Valutaeffekt -4% 1) Icke-jämförbara bolag inkluderar bolag som inte ägts av Röko under hela innevarande period samt för hela jämförelseperioden och jämförbara bolag är resterande bolag. Adj. EBITA-tillväxt MSEK 2025 2024 Adj. EBITA enligt ovan 1 339 1 227 Adj. EBITA-tillväxt 9% Förvärvad nettoomsättning MSEK 2025 2024 Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning hänförlig till förvärv som konsolide- rats under året 172 212 Nettoomsättning om förvärven hade konsoliderats 1 januari samma år 293 225 Förvärvad nettoomsättning 465 437 Alternativa nyckeltal ===== SIDA 103 ===== Årsredovisning 2025 | Röko | 103 Nyckeltal 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 Nettoomsättning1, MSEK 6 452 6 182 5 614 4 316 2 083 614 23 Rörelseresultat, MSEK 1 051 969 821 612 311 89 -11 Adj. EBITA1, MSEK 1 339 1 227 1 047 787 403 125 -3 Adj. EBITA-marginal1 21% 20% 19% 18% 19% 20% -15% Adj. EBITDA1, MSEK 1 512 1 385 1 186 902 462 151 -3 Adj. EBITDA-marginal1 23% 22% 21% 21% 22% 25% -11% Sysselsatt kapital1, MSEK 9 130 8 969 8 032 7 944 4 259 1 671 1 045 Avkastning på sysselsatt kapital1 14,8% 14,4% 13,1% 12,9% 13,6% 9,2% n.a. Avkastning på sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgångar1 186% 204% 179% 146% 127% 97% n.a. Avkastning på eget kapital1 13,7% 13,4% 12,6% 13,7% 16,0% 10,5% n.a. Finansiell nettoskuld1, MSEK 3 040 2 944 2 607 3 773 2 269 952 695 Räntebärande nettoskuld1, MSEK 438 208 167 1 587 798 343 345 Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr1 2,0x 2,1x 2,2x 4,2x 4,9x 6,3x n.a Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr1 0,3x 0,2x 0,1x 1,8x 1,7x 2,3x n.a Antal aktier2 14 663 422 14 832 500 13 949 510 13 484 000 13 484 000 13 484 000 8 938 835 Antal aktier, slutet av året 14 624 008 14 832 500 14 832 500 13 484 000 13 484 000 13 484 000 13 484 000 Antal anställda, slutet av året 1 582 1 501 1 426 1 271 846 250 154 1) Se definition på sida 98-99. 2) Antalet aktier minskade med 208 492 A-aktier i mars 2025 i samband med noteringen av Rökos B-aktie på Nasdaq Stockholm. Nyckeltal ===== SIDA 104 ===== 104 | Röko | Årsredovisning 2025 Röko AB (publ) Östermalmsgatan 33 SE-114 26 Stockholm E-post: ir@roko.se www.roko.se Rökos årsredovisning, bokslutskommuniké och delårsrapporter publiceras på svenska och engelska. De kan laddas ner från www.roko.se/investors. Finansiell information 2026 21 april Delårsrapport januari-mars 21 april Årsstämma 2026 17 juli Delårsrapport januari-juni 23 oktober Delårsrapport januari-september 2027 4 februari Bokslutskommuniké 24 mars Årsredovisning för 2026 Johan Bladh Vice VD & CFO +46 73 533 3573 johan@roko.se Andreas Larsson IR +46 70 970 7555 ir@roko.se Finansiell kalender Investerarkontakt Årsstämman i Röko kommer att hållas tisdagen den 21 april 2026 kl 14:00 CEST på Advokatfirman Vinge, Smålandsgatan 20 i Stockholm. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman kan lämna förslaget till Rökos styrelseordförande via e-post till ir@roko. se eller med brev till Röko AB (publ), Att: Bolagsstämmoärenden, Östermalmsgatan 33, 114 26 Stockholm. Utdelning Styrelsen och verkställande direktören föreslår att ingen utdelning lämnas för 2025 utan årets resultat förs över i ny räkning. Valberedningen Valberedningen för Röko AB (publ) (”Röko” eller ”Bolaget”) inför års- stämman 2026 har utsetts baserat på ägarförhållandena den 30 september 2025. Valberedningen består av: • Adam Gerge (ordförande), utsedd av AEMG Capital Förvaltnings AB • Peter Sterky, utsedd av Trift Capital II Limited • Jørgen Stenshagen, utsedd av Stenshagen Invest AS • Tomas Billing, styrelseordförande i Röko Per 30 september 2025 representerade de aktieägare som utsett ledamöter till valberedningen tillsammans cirka 36 procent av röste- talet för samtliga aktier i Bolaget. Årsstämma 2026 Årsstämma 2026, finansiell kalender och kontakt