===== SIDA 1 ===== DELÅRSRAPPORT JAN – JUN 2023 Fokus på förbättrad konkurrenskraft och finansiell stabilitet EBIT andra kvartalet 2023 41 MSEK Refinansiering av långfristiga lån Investeringar i utökad kapacitet och förnybar el Q2 ===== SIDA 2 ===== 2 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 Rottneros delårsrapport, januari–juni 2023 Fokus på förbättrad konkurrens - kraft och finansiell stabilitet KVARTALET I SIFFROR Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Förändr Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Förändr Rullande 12 mån Jan–dec 2022 Nettoomsättning, MSEK 681 784 -103 1 425 1 444 -19 2 961 2 980 EBITDA, MSEK 71 253 -182 249 427 -178 513 691 EBIT, MSEK 41 219 -178 190 364 -174 376 550 Resultat efter finansiella poster, MSEK 44 218 -174 192 362 -170 544 714 Nettoresultat, MSEK 34 172 -138 152 286 -134 431 565 Resultat per aktie, SEK 0,22 1,13 -0,91 1,00 1,87 -0,87 2,82 3,70 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 17 81 -64 121 260 -139 400 539 Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % – – – 22,7 29,1 – 22,7 32,2 Produktion*, tusen ton 93,2 94,2 -1,0 182,8 180,5 2,3 343,2 340,9 Leveranser*, tusen ton 82,8 89,1 -6,3 165,4 172,2 -6,8 326,1 332,9 Q2 2023 JÄMFÖRT MED (Q2 2022) NETTOOMSÄTTNINGEN sjönk med 13 % till 681 (784) MSEK. Såld volym påverkades av att försäljningen av slipmassa upphört. Samtidigt gynnades produkt- mixen och genomsnittligt försäljningspris steg. Lägre efterfrågan och ändrad kundmix höll tillbaka fakture- ringen i kvartalet. LISTPRISET för NBSK-massa var 5 % lägre i USD och 1 % högre i SEK jämfört med andra kvartalet 2022. USD stärktes mot SEK med 7 % under samma period. PRODUCERAD VOLYM exklusive slipmassa uppgick till 93,2 (94,2) tusen ton, en nedgång med 1 %. SÅLD VOLYM av sulfatmassa och CTMP uppgick till 82,8 (89,1) tusen ton. Volymen slipmassa uppgick till 0,1 (16,9) tusen ton. EBIT (rörelseresultat) var 41 (219) MSEK. Kvartalet påverkades av en svagare konjunktur, markant högre rörliga kostnader för framför allt vedråvara, samt kostna- der för organisationsöversyn i Vallviks Bruk. NETTORESULTAT uppgick till 34 (172) MSEK. Resultat per aktie för kvartalet var 0,22 (1,13) SEK. BALANSRÄKNING är fortsatt stark. Soliditeten var 65 (67) % och tillgänglig likviditet uppgick till 714 (553) MSEK. Nettokassan uppgick till 274 MSEK. De lång- fristiga lånefaciliteterna har refinansierats med en löptid på två år och möjlighet till förlängning. UTDELNING till aktieägarna i kvartalet om 1,40 SEK per aktie, totalt 214 MSEK. * Exklusive slipmassa ===== SIDA 3 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 3 Vår resultaträkning påverkades av det svaga marknads- läget som innebar både lägre leveranser och priser i USD. Netto omsättningen minskade med 13 procent under kvar- talet, till 681 MSEK. EBIT uppgick till 41 MSEK, inklusive reserveringar för pensionsavgångar och ny organisation i Vallvik om totalt 16 MSEK. Produktionen följde planen och var stabil mätt på jämförbara enheter, medan leveranserna minskade som följd av främst längre transittider mellan bruk och kund genom den svagare marknaden. Generellt var vi framgångsrika i att hitta avsättning för våra produk- tionsvolymer. Den starka dollarn var fortsatt gynnsam för våra marginaler. FOKUS PÅ EFFEKTIVISERINGAR Kostnadsinflationen i kombination med de sjunkande mass- apriserna innebär att vi gör det vi kan för att motverka de negativa marginaleffekterna. Under kvartalet förhandlades en ny organisation för Vallviks Bruk som innebär en minsk- ning med 21 anställda. Tillsammans med effektivisering- arna och avvecklingen av sliplinjen i Rottneros Bruk under fjolåret innebar det att vi minskat antalet heltidstjänster med nästan 20 procent under det senaste året. Vi har varit måna om att genomföra neddragningarna så respektfullt som möjligt för våra medarbetare. Vi kommer även att anpassa underhållsaktiviteterna i bruken under det kom- mande året. Genom att skjuta på vissa åtgärder som inte är tidskritiska gynnas den fasta kostnadsbasen på kort sikt. RÅVARUMARKNADEN GYNNAS AV KONJUNKTUR­ INBROMSNINGEN Tecknen på en minskad kostnadsinflation märks genom en tydligt förbättrad balans och god tillgång på vedråvara inom våra närområden. Det är främst en lägre efterfrågan som gynnar balansen. Därmed kommer importvolymerna från Baltikum att minska, vilket gynnar våra marginaler. Även våra kemikaliepriser sjunker. De har normalt en rela- tivt nära koppling till energipriserna. MASSAPRISERNA SJUNKER I det svaga konjunkturläget som råder utvecklas balansen på massamarknaden till nackdel för säljarna, med prisned- gångar som följd. Lagernivåerna på marknaden är fortsatt höga. Listpriset för NBSK sjönk därmed med 130 USD under Q2, till 1 240 USD i slutet av juni. I Kina visar marknaden tydliga tecken på att ha bottnat med aviseringar om prishöjningar på kortfibrig kemisk massa. Det inger hopp om en stabilisering på den globala markna- den lite längre fram. I Europa fortsatte efterfrågan och pri- serna att minska i början av det tredje kvartalet. STORT INTRESSE FÖR PACKAGINGS PRODUKTER Det med Arctic Paper samägda bolaget i Polen för form- pressade fiberförpackningar ligger helt rätt i tiden. Detta bekräftades med råge i samband med Interpack i Düssel­ dorf, världens största förpackningsmässa. Intresset för våra produkter var jättestort. EN RAD VIKTIGA UTVECKLINGSSTEG Vi fortsätter att ha ett högt tempo i vårt arbete med att utveckla Rottneros till nästa nivå. I april beslutade styrel - sen att investera i utökad CTMP-kapacitet samt i förnyel - sebar energiproduktion med tillhörande energilagring i Rottneros Bruk. I juni ingick vi ett långsiktigt avtal för att säkra tillgången till långsiktig, förnybar energi med tyska EnBW genom ett Power Purchase Agreement (PPA). Bolaget kommer att förse oss med drygt 30 GWh/år av ren vindenergi under en 8,5-årsperiod med start 2025. Avtalet är en viktig del i vårt arbete för att minska den långsiktiga exponeringen mot elpriserna, samt vår resa mot fossilfri produktion. VÅRA BETYDANDE BUFFERTAR GER OSS FINANSIELL UTHÅLLIGHET I slutet på juni refinansierade vi våra långsiktiga kreditfacili- teter om sammanlagt 250 MSEK. Finansieringsavtalet, som löper i två år, omfattar liksom tidigare en hållbarhetslänk som innebär att räntevillkoren är kopplade till vissa av miljö- och arbetsmiljökriterierna i koncernens långsiktiga mål. Vi fortsätter att prioritera våra finansiella buffertar inför de möjliga utmaningar som konjunkturavmattningen kan föra med sig. Soliditeten uppgick vid kvartalsskiftet till 65 pro- cent, våra likvida medel var 382 MSEK och tillgänglig likvi- ditet uppgick till totalt 714 MSEK. Nettokassan uppgick till robusta 274 MSEK efter att vi betalat ut en utdelning på rekordnivå under kvartalet, 214 MSEK. Slutligen vill jag tacka alla kollegor som ständigt arbetar för att utveckla vår verksamhet, samt våra kunder, leverantörer, ägare och styrelsen för ett givande samarbete. Vd-ord Lennart Eberleh Under det andra kvartalet fortsatte vi att leverera på vår målsättning om ständiga förbättringar och ökad konkurrenskraft. Utifrån vår starka finansiella position fattade vi en rad viktiga beslut inför framtiden. Massa­ marknaden var utmanande vilket innebar ytter ligare prisnedgångar. Vår inriktning på kostnadseffektivitet, långsiktigt växande nischer tillsammans med våra solida finanser ger oss en betydande motståndskraft mot potentiella utmaningar framöver. ===== SIDA 4 ===== 4 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 Massamarknaden Världsekonomin fortsätter att präglas av osäkerhet. Inflationen har tydligt vänt neråt men ligger fortsatt högt. Inflationen i Euro­området var 6,1 procent i maj och förväntas sjunka till 5,5 procent i juni, även i USA har inflationen avtagit. Centralbankerna i USA och EU har fortsatt höja räntorna under kvartalet samt aviserat ytterligare höjningar. Ekonomin i Kina är fortsatt svag, industriella produktionen fortsatte sjunka och ungdoms- arbetslösheten nådde en ny rekordnivå. Kinas Central- bank sänkte räntan i juni för att stimulera ekonomin. Korrigeringen i marknaden för avsalumassa fortsatte med ominskad kraft under det andra kvartalet. Lagerni- våerna genom hela värdekedjan från massa till konverte- rade slutprodukter byggdes upp successivt under och efter pandemin som en följd av flaskhalsar i logistiken och att kunder säkrade upp sig. Med normaliserade leve- ranser fanns inte detta behov längre, och därmed har orderböckerna krympt genom hela värdekedjan. Detta inträffar samtidigt som behovet av förpacknings- samt tryckmaterial minskar då konsumenter och företag är pressade av ökande räntor och kostnader och därmed ställer om. Samtidigt har mängden avsalumassa ökat genom ny kapacitet i Sydamerika, samt att en del inte- grerade pappersbruk valt att producera massa i stället för papper. Sammantaget leder detta till ett stort över- utbud av avsalumassa och en prisnedgång. Ett antal massaproducenter har aviserat produktionsbegräns- ningar eller stängningar då de inte är lönsamma. Pappersmarknaden i Europa fortsatte i en nedåtgående trend under andra kvartalet. Fram till april var produktio- nen ner med totalt 17 procent jämfört med året innan. Mjukpapper visade motståndskraft med en nedgång på endast 2 procent. Vissa av Rottneros nisch-marknader har även fortsatt haft en god efterfrågan. Marknaden i Kina, som är världens största marknad för avsalumassa men inte betydande för Rottneros, var fort- satt svag under det andra kvartalet. De låga massapri- serna under kvartalet ledde dock till en köpimpuls efter- som lagren av massa hos kunderna i Kina var och är fortsatt låga. De låga priserna på importerad avsalu- massa trängde även ut en del dyrare integrerad massa- produktion i Kina under kvartalet, ett fenomen som kan fortsätta även framgent men är beroende av priset på importerad flis som råvara. Listpriset för NBSK i Europa sjönk från 1 370 USD till 1 240 USD under det andra kvartalet medan nettopri- serna sjönk från 770 USD till cirka 630 USD. Motsva- rande sjönk nettopriserna för NBSK i Kina från 830 USD till 650 USD. Nettopriserna för BCTMP i Asien sjönk från 600 USD till cirka 450 USD under kvartalet och priserna i de olika länderna är nu snarlika. Priserna i Kina bedöms nu ligga under marginalkostnaden för flera pro - ducenter. Priset för kortfibrig massa steg i Kina mot slu- tet av kvartalet. Leveranserna av mjukpapper på de viktigaste markna- derna (exkl. Kina) fram till april visar en nedgång på 1,3 procent jämfört med 2022. Mjukpapper är inte en stor marknad för Rottneros men det är det största använd- ningsområdet för avsalumassa med mer än 40 procent av marknaden. Leveranserna av skriv- och tryckpapper fortsatte i en nedåtgående trend som började under andra halvåret 2022. Fram till april sjönk leveranserna med 20 procent på de viktigaste marknaderna (exkl. Kina) jämfört med 2022. Skriv- och tryckpapper är ett segment som Rott- neros lämnade under 2022 men det är det näst största användningsområdet för avsalumassa globalt. Fram till maj 2023 är den globala efterfrågan av mark- nadsmassa ned med 0,8 procent jämfört med 2022, för- delat på kortfibrig massa +2,0 procent och långfibrig massa -4,0 procent. Efterfrågan på oblekt massa (UKP) sjönk med 15 procent jämfört med ett mycket starkt 2022. Detta avser främst standard UKP medan våra specialkvaliteter står sig väl. Tillverkarnas globala lager i maj av långfibrig massa var 52 dagar och av kortfibrig massa 59 dagar, en uppgång på 5 dagar för långfibrig samt 7 dagar för kortfibrig massa jämfört med februari 2023. Lagernivåerna av bägge kvaliteterna indikerar en marknad med tydligt överutbud. PIX Europa USD per ton* PIX Europa SEK per ton USD/t * Genomsnittliga bruttopriser per kvartal på NBSK i Europa ** Genomsnittliga nettopriser per kvartal på NBSK i Europa NBSK­PRISER 2019–2023, KVARTALSVIS 400 500 600 700 800 900 1 000 1 100 1 200 1 300 1 400 1 500 1 600 2019 2020 2021 2022 2023 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000 11 000 12 000 13 000 14 000 15 000 16 000 TTO Europa USD per ton** TTO Europa SEK per ton SEK/t ===== SIDA 5 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 5 Andra kvartalet 2023 jämfört med andra kvartalet 2022 Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Förändr, procent NBSK, USD 1 307 1 381 -5 SEK/USD 10,52 9,84 7 NBSK, SEK 13 749 13 589 1 Nettoomsättning, MSEK 681 784 -13 EBIT, MSEK 41 219 -81 Försäljning och resultat, Q2 Omsättningen uppgick till 681 (784) MSEK, en nedgång med 13 procent. Största förklaringen är att försäljningen av slipmassa helt upphörde från andra kvartalet 2023. Även lägre försäljningsvolymer av övriga produkter minskade omsättningen. Exklusive slipmassa var försälj- ningsvolymen 82,8 (89,1) tusen ton, vilket är 7 procent lägre än året innan. Jämfört med andra kvartalet 2022 sjönk listpriset för NBSK med 5 procent i USD men steg med 1 procent i SEK. Snittpriset för Rottneros massa steg med 7 procent tack vare en bättre produktmix. Massaprissäkringarna gav ett negativt utfall på -2 (-18) MSEK. Försäljning av andra produkter än massa var 70 (79) MSEK, vilket motsvarar 10 procent av omsättningen. De rörliga kostnaderna är på en fortsatt hög nivå. Kost- naden, baserat på kronor per producerat ton, ökade med cirka 137 MSEK för andra kvartalet 2023 jämfört med samma period 2022. Ökningen gäller framför allt högre kostnader för vedråvara, men även kostnaden för kemi- kalier och bränslen har varit hög. Tillgången på flis och rundved har varit volatil under kvartalet. Från en ansträngd situation i början av kvartalet var både till- gång på vedråvara och lagernivåerna goda vid slutet av kvartalet. Import av ved från Baltikum har varit på en högre nivå än normalt. Elpriset gick ner under kvartalet till nivåer det inte varit på sedan sommaren 2021. Systempriset för kvartalet var 0,64 (1,27) SEK per kWh. Rottneros förbrukning sker i första hand i elområde SE3 där priset var 0,54 (1,06) SEK per kWh. Rottneros säkrar största delen av elförbrukningen. Realiserad vinst på elprissäkringarna var 11 (57) MSEK. Nettokostnaden för koncernens elför- brukningen under andra kvartalet var 0,30 (0,16) SEK per kWh. De underliggande fasta kostnaderna var på en lägre nivå än andra kvartalet 2022. Inflationspåverkan motverka- des av en lägre kostnadsnivå i Rottneros Bruk i och med nedläggningen av sliplinjen. Under kvartalet har inga större underhållsarbeten utförts. Resultatet belastades med planenliga avskrivningar om 30 (34) MSEK. En organisationsöversyn i Vallviks Bruk har gjorts under kvartalet. Den förhandlade bemanningen innebär en neddragning med 21 anställda. En reservation på 16 MSEK för pensionslösningar har belastat det andra kvar- talet och ingår i posten övrigt i diagrammet och ingår i posten övrigt i diagrammet. EBIT var 41 (219) MSEK. En svagare massmarknad och fortsatt höga priser på råvaror påverkade resultat. 0 50 100 150 200 250 300 Apr–jun 2022 Pris och valuta Volym och mix Rörliga kostnader* Fasta kostnader 219 27 -58 -137 -2 4 -12 41 Avskriv- ningar Övrigt Apr–jun 2023 SKILLNADEN I EBIT ANDRA KVARTALET 2023 JÄMFÖRT MED ANDRA KVARTALET 2022 (MSEK) * Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller minskade produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stäl- let i ”volymeffekt” tillsammans med volymökning/-minskning i netto- omsättning. MSEK ===== SIDA 6 ===== 6 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 Uppskattad stoppkostnad innehåller både direkta kost- nader och den indirekta effekten av produktionsbortfal- let. Den representerar en bedömning av ett normalt årligt underhållsstopps påverkan på resultatet i förhål- lande till ett kvartal utan underhållsstopp. I övrigt påverkas inte Rottneroskoncernen nämnvärt av säsongsvariationer. Försäljning och resultat, första halvåret Omsättningen uppgick till 1 425 (1 444) MSEK, en ner- gång med 1 procent. Listpriset för marknadsmassan NBSK steg under perioden med 1 procent i USD och med 11 procent i SEK. De högre prisnivåerna motver- kade den lägre försäljningsvolymen. Försäljningen av slipmassa upphörde under perioden. Även försäljningen av sulfatmassa och CTMP var lägre och minskade med 4 procent. Försäljning av andra produkter än massa ökade till 145 (135) MSEK, vilket motsvarar 10 procent av omsättningen. Den realiserade förlusten för massapris- säkringar var -8 (-29) MSEK. De rörliga kostnaderna var på en betydligt högre nivå än året innan. Kostnaden, baserat på kronor per producerat ton, ökade med cirka 286 MSEK för jämförelseperiod. Ökningen gäller framför allt högre kostnader för vedråvara, men även kostnaden för kemikalier har varit Tidpunkt för underhållsstopp Uppskattad resultatpåverkan 2023 2022 MSEK Rottneros Bruk Q3 Q3 15–20 Vallviks Bruk Q4 Q4 60–70 Underhållsstopp och säsongsvariationer Under 2023 planeras de årliga underhållsstoppen hållas vid Rottneros Bruk under tredje kvartalet och vid Vallviks Bruk under fjärde kvartalet. De direkta kostnaderna för underhållsstopp redovisas i enlighet med god redovisningssed under den period då stoppen genomförs. Underhållsstoppet innebär också ett visst produktionsbortfall som påverkar omsättning och resultat för det kvartal när stoppet genomförs. PRODUKTION, TON Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 mån Jan–dec 2022 Sulfatmassa 60 700 62 500 121 400 119 000 227 900 225 500 CTMP 32 500 31 700 61 400 61 500 115 300 115 400 SUMMA 93 200 94 200 182 800 180 500 343 200 340 900 Slipmassa 0 16 300 0 33 200 23 000 56 200 LEVERANSER, TON Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 mån Jan–dec 2022 Sulfatmassa 57 000 58 300 111 700 112 800 218 600 219 700 CTMP 25 800 30 800 53 700 59 400 107 500 113 200 SUMMA 82 800 89 100 165 400 172 200 326 100 332 900 Slipmassa 100 16 900 4 700 33 800 26 400 55 500 Produktion och leveranser Produktionen var på en mycket god nivå. Volymen var 93 200 ton jämfört med 94 200 ton året innan när slip- massa exkluderas. Det är en minskning med 1 procent men ändå det näst bästa kvartalet med nuvarande pro- duktmix. Produktionen för första halvåret var 182 900 (180 500) ton, en ökning med 1 procent. Systematiskt arbete med operativ styrning och visualisering av kri- tiska KPI:er har gett ökad tillgänglighet och produktivitet. Kundleveranserna av sulfatmassa och CTMP minskade med 7 procent till 82 800 (89 100) ton. För första halv- året minskade leveranserna med 4 procent till 165 400 (172 200) ton. Försäljningsvolymerna påverkades av det svaga marknadsläget. Som en följd har kundmixen änd- rats med ändrade logistiklösningar, vilket medfört en förskjutning i leveranserna. Jan–jun 2023 jämfört med jan–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Förändr, procent NBSK, USD 1 352 1 336 1 SEK/USD 10,47 9,59 9 NBSK, SEK 14 156 12 805 11 Nettoomsättning, MSEK 1 425 1 444 -1 EBIT, MSEK 190 364 -48 0 100 200 300 400 500 600 Jan–jun 2022 Pris och valuta Volym och mix Rörliga kostnader* Fasta kostnader 364 157 -36 -286 -1 4 -12 190 Avskriv- ningar Övrigt Jan–jun 2023 SKILLNADEN I EBIT JANUARI–JUNI 2023 JÄMFÖRT MED JANUARI–JUNI 2022 (MSEK) * Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller minskade produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stäl- let i ”volymeffekt” tillsammans med volymökning/-minskning i netto- omsättning. MSEK ===== SIDA 7 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 7 hög. Tillgången på flis och rundved har varit volatil under halvåret, vilket har lett till att import av ved från Baltikum har varit på en högre nivå än normalt. Det genomsnittliga elpriset på elbörsen Nord Pool (elområde SE3) var 0,69 (1,05) SEK per kWh. System- priset för perioden var 0,80 (1,21) SEK per kWh. Rottneros förbrukning sker i första hand i elområde SE3. Rottneros säkrar största delen av elförbrukningen och realiserad vinst på elprissäkringarna var 40 (109) MSEK. Nettokostnaden för koncernens elförbrukning för första halvåret var 0,23 (0,21) SEK per kWh. De fasta kostnaderna ökade med 1 MSEK jämfört med första halvåret 2022. Inflationspåverkan motverkades av en lägre kostnadsnivå i Rottneros Bruk i och med ned- läggningen av sliplinjen. Vid full effekt av organisations- förändringen i Rottneros Bruk förväntas den årliga kost- nadssänkningen uppgå till cirka 50 MSEK. Resultatet belastades med planenliga avskrivningar om 59 (58) MSEK. Övriga kostnader inkluderar en reserva- tion på 16 MSEK för organisationsöversyn i Vallviks Bruk. EBIT för första halvåret 2023 var 190 (364) MSEK. Höga massapriser och en starkare USD bidrog positivt, medan högre rörliga kostnader och lägre försäljningsvolymer påverkade negativt. ANDRA POSTER I RESULTATRÄKNINGEN Finansiella poster (netto) uppgick till 1 (-2) MSEK för perioden. Posten består förutom ränteintäkter och rän- tekostnader även av värdeförändringen på finansiella derivat. I och med nedläggningen av sliplinjen finns elprissäk- ringar för åren 2023 och 2024 som överskrider framtida kassaflöden och därmed har klassats som finansiella derivat. Den största delen av värdet på säkringarna är låst genom försäljning av matchande elprissäkringar. Värdeförändring på de kontrakt som inte är låsta redovi- sas under finansiella poster. Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 192 (362) MSEK. Inkomstskattekostnaden för halvåret var -40 (-76) MSEK. Nettoresultatet uppgick till 152 (286) MSEK och resultat per aktie till 1,00 (1,87) SEK. Avkastningen på sysselsatt kapital mätt över rullande 12 månader uppgick till 22,7 (29,1) procent. Avkastningen på eget kapital över rullande 12 månader uppgick till 21,5 (23,3) procent. 2018 2019 2020 24 18 12 6 0 30 36 2021 42 -6 2022 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 2023 EBIT, RULLANDE 12 MÅNADER EBIT, rullande 12 mån, MSEK. Avkastning på sysselsatt kapital, rullande 12 mån, procent. MSEK % ===== SIDA 8 ===== 8 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 Investeringar Koncernens investeringar i materiella anläggningstill- gångar under första halvåret 2023 uppgick till 53 (43) MSEK och avser i första hand underhållsinvesteringar för att upprätthålla den tekniska standarden som har upp- nåtts genom de senaste årens stora investeringar. Inves- teringarna inkluderar åtgärder för ökad kvalitet och till- gänglighet samt investeringar i säkerhet och skalskydd. Utöver underhållsinvesteringar för året på cirka 100 MSEK tillkommer en investering i ett nytt hartskokeri i Vallviks Bruk. Investeringen beräknas uppgå till 93 MSEK och löper över 2023 och 2024. Ett hartskokeri är del av kemikalieåtervinningen i ett sulfat massabruk, där såpa avskiljs och vidareförädlas till tallolja. Tallolja är en värdefull biprodukt som kan ersätta fossila oljor och vara råvara för andra produkter. Under andra kvartalet har styrelsen tagit beslutat att investera 180 MSEK för att väsentligt öka produktionen av CTMP i Rottneros Bruk från dagens 125 tusen ton till cirka 165 tusen ton. Den tillkommande volymen är främst avsedd för de växande marknadssegmenten kartong och förpackningar samt mjukpapper. Styrelsen har även beslutat att investera totalt 93 MSEK relaterat till förnyelsebar energi vid Rottneros Bruk. Investeringarna omfattar en solcellspark och ett batteri- lager och är ett led i att långsiktigt minska exponeringen mot elmarknaden. Uppstarten är planerad till 2024. Rottneros Packaging fokuserar på att utveckla och opti- mera produktion av formpressade fibertråg. Som ett led i utvecklingen har koncernen bildat ett samriskbolag i Polen. I koncernens investeringar i finansiella anlägg- ningstillgångar ingick insatt kapital om 12 MSEK till samriskbolaget. Rottneros Packaging Rottneros har tillsammans med Arctic Paper bildat ett gemensamtägt bolag i Polen. Syftet med bolaget är att bygga och driva en fabrik för produktion av formpres- sade fibertråg i stor industriell skala. Investeringen i fabriken beräknas sammanlagt uppgå till motsvarande cirka 230 MSEK och kommer till stor del att finansieras via långfristiga lån. Tillverkningskapacite- ten beräknas uppgå till cirka 80 miljoner förpackningar per år, vilket är väsentligt fler jämfört med anläggningen i Sunne. Bolaget förväntas omsätta i storleksordningen 140 MSEK årligen när fabriken når fullt kapacitets- utnyttjande. Produktionen kommer bland annat inriktas mot högbar- riärsförpackningar, med förlängd hållbarhet av livsmedel, men även mot förpackningar med enklare funktionskrav. Trågen klarar hög värme och är utmärkt till frysta eller kylda livsmedel. Råvaran utgörs av massa från Rottneros Bruk. Finansiell ställning I juni 2023 refinansierade Rottneros de befintliga lång- fristiga låneavtalen. Det nya avtalet omfattar ett lån om 100 MSEK med 32 MSEK i årlig amortering, samt revol- verande krediter om upp till 150 MSEK. Låneavtalet har en löptid om 2 år med en ettårig förlängningsoption. Finansieringsavtalet omfattar, liksom tidigare, en håll- barhetslänk som innebär att räntevillkoren är kopplade till vissa av miljö- och arbetsmiljökriterierna i koncernens långsiktiga mål. Länken är ett led i Rottneros kontinuer- liga fokus på hållbar utveckling. Koncernens likvida medel uppgick till 382 MSEK vid utgången av kvartalet, jämfört med 465 MSEK vid utgången av år 2022. Räntebärande skulder var 108 MSEK vid utgången av kvartalet. Nettokassa var 274 MSEK, jämfört med 354 MSEK vid slutet av år 2022. Totalt beviljade och outnyttjade krediter uppgick till 332 MSEK. Soliditeten per den 30 juni 2023 uppgick till 65 (67) pro- cent. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 13,12 (13,88) SEK vid slutet av perioden. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten för första halvåret 2023 uppgick till 121 (260) MSEK. Kassaflödet efter investeringar i anläggningstillgångar var 56 (217) MSEK. Kassaflödet från finansiella placeringar, 76 MSEK, avser realiserade elprissäkringar klassificerade som finansiella derivat. Under perioden delades 214 (91) MSEK ut till aktieägarna. Nettokassaflödet för perioden var ­84 (109) MSEK. Moderbolaget Moderbolagets resultat efter finansiella poster för januari–juni 2023 uppgick till 60 (-45) MSEK. De elpris- säkringar som klassificeras som finansiella derivat och realiserades under kvartalet redovisas som finansiell intäkt i moderbolaget och uppgick till 77 MSEK. Utfallet påverkar inte koncernens resultat för perioden. Ändringar i ledningen Under kvartalet skedde inga ändringar i ledningen. Medelantalet anställda Medelantalet anställda uppgick till 284 (314) för perioden januari–juni. ===== SIDA 9 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 9 FINANSIELLA MÅL Målsättning Utfall juni 2023 Utdelning av nettoresultat 30–50 procent Årlig uppföljning Genomsnittlig tillväxt, producerade ton massa* 3 procent/år +1 procent Intäkter, ej massa Minst 10 procent år 2023 10 procent Soliditet Över 50 procent 65 procent SOCIALA MÅL Målsättning Utfall juni 2023 Säkerhet, olycksfall med sjukfrånvaro Årlig förbättring av L TIFR** 7,8 (utfall 2022: 7,4) Andel kvinnliga medarbetare Minst 30 procent år 2025 18 procent MILJÖMÅL Målsättning Utfall Fossila utsläpp enligt GHG Scope 1 Fossilfri produktion år 2030 Årlig uppföljning Fossila utsläpp enligt GHG Scope 2 Fossilfri produktion år 2030 Årlig uppföljning Utsläpp av COD / ton massa Årlig förbättring Årlig uppföljning LÅNGSIKTIGA MÅL SAMT MÅLUPPFYLLNAD JUNI 2023 * Exklusive slipmassa ** L TIFR - Lost Time Injury Frequency Rate: Antal olycksfall med sjukfrånvaro per 1 miljon arbetade timmar, mätt över rullande 12 månader. Långsiktiga mål Rottneros vision är ”Att alltid göra skillnad”. Det har kon- kretiserats i långsiktiga mål för finansiell, social och kli- matmässig hållbarhet. Uppföljningen sker i huvudsak årsvis men även per kvartal. ===== SIDA 10 ===== 10 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 Riskhantering Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och strategier, till exempel fokusering på nischer och olika specifika kundsegment, som syftar till att göra koncer- nen mindre beroende av listpriset på marknadsmassa samt att dämpa fluktuationerna i lönsamheten över en konjunkturcykel. De faktorer som har störst påverkan på koncernens resultat är knutna till valutakurser, massa-, ved- och elpriser. PÅVERKAN AV KRIGET I UKRAINA Koncernenens påverkan av kriget i Ukraina är indirekt och märks tydligast av en ökning i priserna för insatsva- ror. Koncernens produktion har inte påverkats av kriget. VALUTAEXPONERING USD OCH EUR Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underlig- gande valutan för priset på pappersmassa är till största delen USD. Den underliggande exponeringen mot USD är således hög. Det direkta inflödet av USD motsvarar drygt 60 procent av inflödet och EUR cirka 30 procent. Genomslaget av kursförändringar för den indirekta exponeringen fördröjs dock av att kundkontraktens löp- tid normalt är 1–3 månader. Den genomsnittliga USD-kursen under januari–juni 2023 var 9 procent högre jämfört med samma period 2022. MASSAPRIS Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverknings- kostnaderna till stor del är i SEK. Per sista juni 2023 innehade koncernen massaprissäkringar på 9 000 ton med förfallotid mellan juli och december 2023 till ett snittpris av 13 302 SEK per ton. Det verkliga värdet av dessa orealiserade prissäkringar var 9 MSEK per 30 juni 2023. EL All extern el till bruken, cirka 220 GWh årligen, köps direkt över elbörsen Nord Pool. Vid utgången av juni 2023 fanns elprissäkringar enligt följande tabell. I tabel- len anges säkrad andel av beräknad totalförbrukning samt säkrat genomsnittspris i öre/kWh. Det verkliga vär- det på de orealiserade elprissäkringarna var 209 MSEK per den 30 juni 2023. Beloppet exkluderar den volym som överstiger elbehovet och där värdet säkrats genom försäljning av matchande instrument. Dessa säkringar klassas som finansiella instrument. Elprissäkringar per 30 juni 2023 Den höga säkringsgraden skyddar Rottneros framtida elkostnader mot kraftiga prisfluktuationer. I och med större obalans mellan elprisområden säkras en viss andel av kontrakten mot elområde SE3. Den genom- snittliga prisnivån för el på Nord Pool (elområde SE3) uppgick under januari–juni 2023 till 0,69 (1,05) SEK per kWh. I juni 2023 ingick Rottneros ett långsiktigt avtal att köpa el i form av ett Power Purchase Agreement (PPA) inklu- sive ursprungsgarantier (UG). Avtalet omfattar drygt 30 GWh/år ren vindkraftsenergi som kommer att levereras under en 8,5-årsperiod med start 2025. För ytterligare information om risker, se årsredovis- ningen för 2022, sidorna 65–71. År Andel säkrat, % Öre/kWh 2023 100 36,2 2024 100 35,6 2025 80 36,8 2026 20 54,7 2027 20 54,4 2028 20 57,5 69% av den säkrade volymen är mot systempriset och 31% mot elområde SE3. ===== SIDA 11 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 11 Aktieägare Antal aktier (= röster) % av kapitalet Arctic Paper S.A. 78 230 883 51,0 PROAD AB 11 575 500 7,5 UBS Switzerland AG, W8IMY 7 085 133 4,6 Caceis Bank, Switzerland Branch,W8IMY 4 262 733 2,8 Avanza Pension 2 571 810 1,7 SEB AB, Luxembourg Branch, W8IMY 2 278 400 1,5 CBNY-DFA-INT SML CAP V 1 522 717 1,0 Caceis Bank Spain SAU, W8IMY 1 155 113 0,8 The Bank of New York Mellon SA/NA, W8IMY 965 893 0,6 SEB Investment Management 832 565 0,5 Summa 10 största ägarna – innehavsmässigt 110 480 747 72,0 Övriga aktieägare 42 091 178 27,4 Rottneros AB (egna aktier från återköp) 821 965 0,5 TOTALT 153 393 890 100,0 Årsstämman 2023 Rottneros AB (publ) årsstämma hölls torsdagen den 27 april 2023 i Sunne. På årsstämman beslutades att dela ut 1,40 SEK per aktie för 2022. Årsstämman beslutade att antalet styrelseledamöter ska vara sex med omval av Per Lundeen, Roger Mattsson, Conny Mossberg, Julia Onstad och Johanna Svanberg samt nyval av Magnus Wikström. Till ordförande omvaldes Per Lundeen. Årsstämman beslutade vidare att som revisor välja revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB för perioden fram till års- stämman 2024. Mer information om årsstämman finns på Rottneros hemsida under bolagsstyrning. I tillägg har de anställda utsett Mika Palmu och Jerry Sohlberg som ordinarie arbetstagarrepresentanter och Jimmy Thunander och Jörgen Wasberg som suppleanter. Väsentliga händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser finns att rapportera. Kommande informationstillfällen 27 oktober 2023 Delårsrapport januari-september 2023. I övrigt hänvisas till Rottneros hemsida, www.rottneros. com Aktieinformation ANTALET AKTIER OCH EGNA AKTIER Antalet aktier i Rottneros uppgår till 153 393 890. Rott- neros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier. Ingen förändring av eget innehav har skett under 2023. AKTIENS KURSUTVECKLING JANUARI ­ JUNI 2023 Vid utgången av andra kvartalet 2023 var aktiekursen 11,58 SEK (12,22 vid utgången av 2022). Medelkursen under perioden var 14,32 (13,40 år 2022) SEK. STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 30 JUNI 2023 AKTIENS OCH STOCKHOLMSBÖRSENS KURSUTVECKLING 2019–2023 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 2019 2020 2021 2022 2023 Rottneros OMX Stockhol m OMX Industrial Materials Rottneros OMX Stockholm OMX Industrial Materials ===== SIDA 12 ===== 12 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 Denna information är sådan information som Rottneros AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknads­ missbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kon­ taktpersons försorg, för offentliggörande den 21 juli 2023 klockan 8.00. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den svenska versionen gälla. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolaget och koncernen verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Vallvik den 21 juli 2023 För ytterligare information, vänligen kontakta: Lennart Eberleh, verkställande direktör och koncernchef Rottneros AB, 0270-622 65 Rottneros AB (publ), Org. nr. 556013-5872, Box 144, 826 23 Söderhamn, tel. 0270-622 00 www.rottneros.com Per Lundeen Styrelsens ordförande Lennart Eberleh Verkställande direktör och koncernchef Magnus Wikström Styrelseledamot Conny Mossberg Styrelseledamot Roger Mattsson Styrelseledamot Johanna Svanberg Styrelseledamot Jerry Sohlberg Arbetstagarrepresentant Mika Palmu Arbetstagarrepresentant Julia Onstad Styrelseledamot ===== SIDA 13 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 13 Revisorns granskningsrapport Rottneros AB (publ) 556013-5872 INLEDNING Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Rottneros AB (publ) per 30 juni 2023 och den sexmåna- dersperiod som slutade per detta datum. Det är styrel- sen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsin- formation i enlighet med IAS 34 och årsredovisnings- lagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinforma- tion utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revi- sionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vid- tas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha bli- vit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har där- för inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. SLUTSATS Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kom- mit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upp- rättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och års- redovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 21 juli 2023 PricewaterhouseCoopers AB Bo Karlsson Huvudansvarig auktoriserad revisor Tomas Rahm Auktoriserad revisor ===== SIDA 14 ===== 14 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 KONCERNENS RESULTATRÄKNING BELOPP I MSEK Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 månader Helår 2022 NETTOOMSÄTTNING 681 784 1 425 1 444 2 961 2 980 Förändring färdigvarulager 37 20 91 39 140 88 Övriga rörelseintäkter 15 23 31 28 47 44 RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT 733 827 1 547 1 511 3 148 3 112 Råvaror och förnödenheter -441 -355 -878 -672 -1 621 -1 415 Övriga externa kostnader -127 -135 -253 -258 -644 -649 Personalkostnader -94 -84 -166 -154 -369 -357 Övriga rörelsekostnader 0 0 -1 0 -1 0 EBITDA (Rörelseresultat före av­ och nedskrivningar) 71 253 249 427 513 691 Av- och nedskrivningar -30 -34 -59 -63 -137 -141 EBIT (rörelseresultat) 41 219 190 364 376 550 Finansiella intäkter 4 0 7 0 176 169 Finansiella kostnader -1 -1 -5 -2 -8 -5 SUMMA FINANSIELLA POSTER 3 ­1 2 ­2 168 164 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 44 218 192 362 544 714 Skatt på periodens resultat -10 -46 -40 -76 -113 -149 NETTORESULTAT 34 172 152 286 431 565 Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen) 1 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 RESULTAT PER AKTIE (SEK) 1 0,22 1,13 1,00 1,87 2,82 3,70 1 Inga aktierelaterade program finns som kan ge utspädningseffekt. KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT BELOPP I MSEK Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 månader Helår 2022 NETTORESULTAT 34 172 152 286 431 565 ÖVRIGT TOTALRESULTAT Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Värdeförändringar på kassaflödessäkringar -9 409 -243 496 -420 319 Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar 2 -84 50 -102 86 -66 Omräkningsdifferenser 0 0 0 0 0 0 SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT -7 325 -193 394 -334 253 TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN2 27 497 ­41 680 97 818 2 Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 15 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 15 KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG BELOPP I MSEK 30 juni 2023 30 juni 2022 31 dec 2022 Immateriella anläggningstillgångar 21 23 21 Materiella anläggningstillgångar 1 186 1 196 1 190 Finansiella anläggningstillgångar 243 510 290 SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 1 450 1 729 1 501 Varulager 583 385 436 Kortfristiga fordringar 678 793 1 020 Likvida medel 382 271 465 SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 1 643 1 449 1 921 SUMMA TILLGÅNGAR 3 093 3 178 3 422 EGET KAPITAL 2 002 2 117 2 256 Långfristiga skulder Räntebärande skulder 76 128 111 Uppskjuten skatteskuld 201 253 268 Övriga icke räntebärande skulder 57 56 57 SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER 334 437 436 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 32 – – Icke räntebärande skulder 725 624 730 SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER 757 624 730 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 093 3 178 3 422 FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG BELOPP I MSEK Aktie- kapital Övr tillskjutet kapital Återköpta egna aktier Andra reserver Balanserad vinst inkl årets resulta Summa eget kapital Säkrings- reserv Omräknings- differens Ingående balans per 1 januari 2022 153 730 ­69 113 ­8 608 1 527 Nettoresultat jan–jun – – – – – 286 286 Övrigt totalresultat jan–jun – – – 394 1 – 395 Totalresultat för jan–jun – – – 394 1 286 681 Utdelning till aktieägare jan-dec – – – – -91 ­91 Utgående balans per 30 juni 2022 153 730 ­69 507 ­7 803 2 117 Nettoresultat jul-dec – – – – – 279 279 Övrigt totalresultat jul-dec – – – -141 1 – ­140 Totalresultat för jul-dec – – – -141 1 279 139 Utgående balans per 31 december 2022 153 730 ­69 366 ­6 1 082 2 256 Nettoresultat jan–jun – – – – – 152 152 Övrigt totalresultat jan–jun – – – -193 0 – ­193 Totalresultat för jan–jun – – – -193 0 152 ­41 Utdelning till aktieägare jan–jun – – – – – -213 ­213 Utgående balans per 30 jun 2023 153 730 ­69 173 ­6 1 021 2 002 ===== SIDA 16 ===== 16 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS BELOPP I MSEK Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 månader Helår 2022 EBIT 190 364 376 550 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 16 – 16 – Av- och nedskrivningar 59 62 137 140 EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster 265 426 529 690 Erhållna/betalda finansiella poster 2 -2 2 -2 Erhållen/betald skatt -24 -22 -34 -32 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 243 402 497 656 Förändring av rörelsekapital -122 -142 -97 -117 Kassaflöde från den löpande verksamheten 121 260 400 539 Investeringar i anläggningstillgångar -65 -43 -134 -112 Försäljning av anläggningstillgångar – – – – Förändring av kortfristiga finansiella placeringar 76 – 76 – Kassaflöde från investeringsverksamheten 11 ­43 ­58 ­112 Upptagna långfristiga lån 100 – 100 – Amortering av långfristiga lån -103 -17 -120 -34 Utbetald utdelning -213 -91 -213 -91 Kassaflöde från finansieringsverksamheten ­216 ­108 ­233 ­125 Periodens nettokassaflöde ­84 109 109 302 Likvida medel vid periodens början 465 161 271 161 Periodens nettokassaflöde -84 109 109 302 Kursdifferens i likvida medel 1 1 2 2 Likvida medel vid periodens slut 382 271 382 465 FÖRÄNDRINGAR I RÄNTEBÄRANDE SKULDER BELOPP I MSEK Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 månader Helår 2022 Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens början 111 145 128 145 Förändringar som ingår i kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna långfristiga lån från banker 100 – 100 – Amortering av långfristiga lån från banker -103 -17 -120 -34 Totalt ­3 ­17 ­20 ­34 Andra förändringar Via förvärv – – 0 – Periodisering av direkta kostnader i samband med emissionen av obligationslån som periodiseras över lånetiden – – – – Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens slut 108 128 108 111 ===== SIDA 17 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 17 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING BELOPP I MSEK Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Jan–dec 2022 NETTOOMSÄTTNING 9 4 8 Övriga rörelseintäkter 7 8 16 RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT 16 12 24 Resultat från säkringsaktiviteter -8 -29 -58 Övriga externa kostnader -17 -16 -36 Personalkostnader -20 -18 -42 EBITDA (Rörelseresultat före av­ och nedskrivningar) ­29 ­51 ­112 Av- och nedskrivningar 0 -2 -3 EBIT (rörelseresultat) ­29 ­53 ­115 Resultat från andelar i koncernföretag 0 0 534 Finansiella intäkter 93 10 24 Finansiella kostnader -4 -2 -4 SUMMA FINANSIELLA POSTER 89 8 554 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 60 ­45 439 Skatt på periodens resultat 0 0 -92 NETTORESULTAT 60 ­45 347 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING BELOPP I MSEK 30 juni 2023 30 juni 2022 31 dec 2022 Immateriella anläggningstillgångar 0 2 0 Materiella anläggningstillgångar 2 0 1 Finansiella anläggningstillgångar1 678 822 664 SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 680 824 665 Kortfristiga fordringar 2 608 124 637 Likvida medel 323 261 428 SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 931 385 1 065 SUMMA TILLGÅNGAR 1 611 1 209 1 730 EGET KAPITAL 934 696 1 088 Långfristiga skulder Räntebärande 67 117 102 Ej räntebärande 56 56 57 SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER 123 173 159 Kortfristiga skulder Räntebärande 32 – – Ej räntebärande3 521 340 483 SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER 553 340 483 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 610 1 209 1 730 1 Inkluderar fordringar från dotterbolag på 283 (283) MSEK. 2 Inkluderar fordringar till dotterbolag på 585 (568) MSEK. 3 Inkluderar skulder till dotterbolag på 444 (443) MSEK. MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT BELOPP I MSEK Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Jan-dec 2022 NETTORESULTAT 60 ­45 347 Övrigt totalresultat – – – SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT – – – TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 60 ­45 347 ===== SIDA 18 ===== 18 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 Tilläggsupplysningar och noter i sammandrag REDOVISNINGSPRINCIPER Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk lag genom tillämpning av Rådet för Finansiell Rapporte- ring RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för kon- cerner samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer, avseende moderbolaget. Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende nyckeltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den senaste årsredovisningen. Alla belopp i denna rapport är angivna i MSEK om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. NETTOOMSÄTTNING Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från för- säljning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett till- fälle i tiden och den sammanfaller med den faktiska leveransen av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Omsättningen i resultaträkningen avser intäkter från för- säljning av varor samt fakturerade frakter och den redo- visas netto efter returer, rabatter, massaprissäkringar och mervärdeskatt. FINANSIELLA INSTRUMENT Värderingen använder direkt observerbara prisnote- ringar per balansdagen som klassificeras på nivå 2 i verkligt värdehierarkin enligt IFRS 13. Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggnings- tillgång eller långfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid är längre än 12 månader, och som omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den säk- rade postens återstående löptid understiger 12 måna- der. Den maximala exponeringen för kreditrisk på balansdagen är verkligt värde på de derivatinstrument som redovisas som tillgångar i balansräkningen. I och med beslutet den 16 augusti 2022 att stänga sliplinjen i Rottneros Bruk har koncernen elprissäkringar som överstiger beräknad konsumtion för åren 2023 och 2024. I enlighet med IFRS 9 klassificeras den del av säk- ringen som inte motsvaras av framtida kassaflöden som finansiella poster. Värdeförändringar på den del som inte motsvaras av framtida kassaflöden redovisas efter denna tidpunkt i finansnettot och uppgick till ­1 MSEK för perioden januari–juni 2023. De finansiella derivaten utgörs av en köpposition på 12 MW. För att eliminera risken i de finansiella derivaten har en säljposition på 10 MW tagits som säkrat 154 MSEK av de 165 MSEK som redovisades som finansiell intäkt år 2022. Kassaflödet från de finansiella derivaten uppgick till 77 MSEK för januari–juni 2023. I juni 2023 refinansierade Rottneros AB de befintliga långfristiga låneavtalen. Det nya avtalet omfattar ett lån om 100 MSEK med 32 MSEK i årlig amortering, samt revolverande krediter om upp till 150 MSEK. Låneavtalet har en löptid om 2 år med en ettårig förlängningsoption. Finansieringsavtalet omfattar, liksom tidigare, en håll- barhetslänk som innebär att räntevillkoren är kopplade till vissa av miljö- och arbetsmiljökriterierna i koncernens långsiktiga mål. Karaktären av övriga finansiella tillgångar och skulder är i allt väsentligt samma som per den 31 december 2022. I likhet med vad som var fallet vid utgången av 2022 bedöms redovisade värden motsvara verkliga värden eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Kund- fordringar täcks av kreditförsäkring som ersätter mer- parten av eventuella kundförluster. Bolaget har långa relationer med sina kunder och kreditförluster har histo- riskt varit låga. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Under januari–juni 2023 har Rottneros sålt massa till den närstående Arctic Paper S.A.-koncernen uppgående till 7 (0) MSEK. Utestående rörelsefordringar på Arctic Paper uppgick per den 30 juni 2023 till 0 (0) MSK. Transaktioner har skett på marknadsmässiga villkor. ===== SIDA 19 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 19 ROTTNEROS NETTOOMSÄTTNING BESTÅR AV FÖLJANDE POSTER Belopp i MSEK Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 månader Helår 2022 Försäljning av massa 612 723 1 287 1 338 2 711 2 762 Resultat från massaprissäkringar -2 -18 -8 -29 -37 -58 Försäljning av biprodukter och övrigt 30 27 64 45 115 96 Försäljning av ved 41 52 82 90 172 180 NETTOOMSÄTTNING TOTALT 681 784 1 425 1 444 2 961 2 980 NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD Belopp i MSEK Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 månader Helår 2022 Sverige 148 157 301 297 684 680 Övriga Norden 88 84 167 135 306 274 Tyskland 88 118 205 224 438 457 Italien 34 109 87 203 275 391 Övriga Europa 94 85 193 158 306 271 Nordamerika 55 69 117 128 233 244 Asien 172 162 352 299 716 663 Övriga världen 2 0 3 0 3 0 NETTOOMSÄTTNING TOTALT 681 784 1 425 1 444 2 961 2 980 FÖRDELNING OMSÄTTNING MASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE Belopp i MSEK Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 månader Helår 2022 Kartong och förpackning 175 213 373 412 841 880 Skriv- och tryckpapper 5 76 46 145 167 266 Filter 153 131 325 260 607 542 Elektrotekniska applikationer 123 111 245 193 462 410 Mjukpapper 56 32 98 56 156 114 Specialapplikationer 80 96 159 188 370 399 Fibercement 15 0 23 0 88 65 Övrigt 5 64 18 84 20 86 OMSÄTTNING MASSA TOTALT 612 723 1 287 1 338 2 711 2 762 VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2022 Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK) Massa, termin sälj 12 000 ton 2023 13 638 SEK/ton 6 El, termin köp, kassaflödessäkring 640 200 MWh 2023–2025 34,5 öre/kWh 454 El, termin, finansiell 105 120 MWh 2023–2024 – 165 Totalt verkligt värde 625 VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 30 JUNI 2023 Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK) Massa, termin sälj 9 000 ton 2023 13 302 SEK/ton 9 El, termin köp, kassaflödessäkring 663 120 MWh 2023–2028 39,8 öre/kWh 209 El, termin, finansiell 61 728 MWh 2023–2024 – 88 Totalt verkligt värde 306 ===== SIDA 20 ===== 20 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 månader 2022 2021 2020 2019 Resultaträkning, MSEK Nettoomsättning 1 425 1 444 2 961 2 980 2 303 2 093 2 376 EBITDA 249 427 513 691 385 77 374 Av- och nedskrivningar -59 -63 -137 -141 -118 -119 -106 EBIT 190 364 376 550 267 -42 268 Finansiella poster (finansnetto) 2 -2 168 164 -21 -19 -21 Resultat efter finansiella poster 192 362 544 714 246 -61 247 Nettoresultat 152 286 431 565 198 -50 194 Kassaflödesanalys, MSEK Kassaflöde från den löpande verksamheten 122 261 386 541 288 85 462 Investeringar i anläggningstillgångar 11 -43 -58 -112 -123 -128 -109 Kassaflöde efter investeringar i anläggningstillgångar 133 218 328 429 165 -43 353 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -216 -108 -238 -125 -334 -3 -214 Nettokassaflöde -83 110 90 304 -169 -46 138 Balansposter, MSEK Anläggningstillgångar 1 450 1 729 1 450 1 501 1 339 1 285 1 280 Varulager 583 385 583 436 327 355 375 Kortfristiga fordringar 678 793 678 1 020 555 287 342 Likvida medel 382 271 382 465 161 330 376 Nettoskuld (+) / nettokassa (­) -274 -143 -274 -354 -16 81 35 Eget kapital 2 002 2 117 2 002 2 256 1 527 1 301 1 380 Långfristiga räntebärande skulder 108 128 108 111 145 411 411 Långfristiga ej räntebärande skulder 258 309 258 325 207 150 176 Kortfristiga räntebärande skulder – – – – – – – Kortfristiga ej räntebärande skulder 725 624 725 730 503 395 406 Sysselsatt kapital 1 728 1 974 1 656 1 902 1 511 1 382 1 415 Summa eget kapital och skulder 3 093 3 178 3 093 3 422 2 382 2 257 2 373 Nyckeltal EBITDA-marginal, % 17,5 29,6 11,1 23,2 16,7 3,7 15,7 EBIT-marginal, % 13,3 25,2 6,6 18,5 11,6 -2,0 11,3 Vinstmarginal, % 13,5 25,1 18,4 24,0 10,7 -2,9 10,4 Avkastning på eget kapital (rullande 12 månader), % 21,5 23,3 21,5 29,9 14,0 -3,7 13,7 Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % 22,7 29,1 22,7 32,2 18,5 -3,0 17,7 Soliditet, % 65 67 65 66 64 58 58 Skuldsättningsgrad, % -14 -7 -14 -16 -1 6 3 Övrigt Medelantal anställda, st 284 314 304 319 316 318 303 Produktion massa, tusen ton 182,8 213,7 366,2 397,1 395,3 412,6 406,0 Leveranser massa, tusen ton 170,1 206,0 352,5 388,4 403,2 416,5 408,3 Massapris listpris NBSK, USD per ton ¹ 1 352 1 336 1 410 1 404 1 198 843 984 SEK/USD ² 10,47 9,59 10,55 10,12 8,58 9,21 9,46 Massapris listpris NBSK, SEK per ton 14 156 12 805 14 879 14 213 10 280 7 765 9 304 ¹ Källa: Marknadsnotering bruttopris en gång per vecka. Genomsnitt för varje period. ² Källa: Riksbankens dagsnoteringar. Genomsnitt för varje period. ===== SIDA 21 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 21 KVARTALSDATA KONCERNEN 2023 2022 2021 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Resultaträkning, MSEK Nettoomsättning 681 744 730 806 784 660 598 570 593 542 EBITDA 71 178 31 233 254 174 88 130 127 40 Av- och nedskrivningar -30 -29 -30 -49 -34 -29 -30 -29 -30 -29 EBIT 41 149 1 185 220 145 58 101 97 11 Finansiella poster (finansnetto) 3 -1 10 156 -1 -1 -1 -11 -4 -4 Resultat efter finansiella poster 44 148 11 341 219 144 57 90 93 7 Skatt på periodens resultat -10 -30 -2 -71 -46 -30 -8 -19 -19 -2 Nettoresultat 34 118 9 270 172 114 49 71 74 5 Per aktie Resultat per aktie, SEK 0 1 0 2 1 1 0 0,47 0 0 Övrigt Produktion massa, tusen ton 93 90 87 96 111 103 91 92 109 103 Leveranser massa, tusen ton 83 87 87 96 106,0 100,0 96 93 103 112,0 Massapris listpris NBSK, SEK per ton 13 749 14 568 15 693 15 613 13 589 12 063 11 573 11 557 10 012 8 044 AKTIEDATA1 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022 Rullande 12 mån 2022 2021 2020 2019 Utestående aktier vid periodens ingång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 571 152 572 152 572 152 572 Utestående aktier vid periodens utgång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 Genomsnittligt antal utestående aktier 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 Återköpta egna aktier 2 Antal 822 822 822 822 822 822 822 Resultat per aktie SEK 1,00 1,87 2,83 3,70 1,28 -0,33 1,27 Kassaflöde efter investeringar/aktie 3 SEK 0,37 1,43 1,74 2,80 1,07 -0,30 2,30 Eget kapital/aktie SEK 13,12 13,88 13,12 14,78 9,99 8,53 9,05 Utdelning 4 Ordinarie utdelning SEK 0,50 0,40 0,50 0,40 – – 0,40 Extra utdelning SEK 0,90 0,20 0,90 0,20 0,45 – 1,00 Totalt SEK 1,40 0,60 1,40 0,60 0,45 – 1,40 Utdelning/eget kapital/aktie % 10,7 4,3 10,7 4,1 4,5 – 15,5 Börskurs vid periodens slut SEK 11,58 11,96 11,58 12,22 10,42 8,15 11,40 Börskurs/eget kapital/aktie ggr 0,9 0,9 0,9 1,2 1,0 1,0 1,3 P/E-tal/aktie ggr 11,6 6,4 26,9 3,3 8,0 -24,7 9,0 ¹ Det finns inga nyckeltal som är påverkade av någon utspädningseffekt. ² Antal aktier anges i tusental, exklusive Rottneros innehav av egna aktier. 3 Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. 4 Avser utbetald utdelning under respektive år. ===== SIDA 22 ===== 22 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 Alternativa nyckeltal är finansiella mått som inte definie- ras i IFRS och som presenteras utanför de finansiella rap- porterna. Rottneros använder sig av de alternativa nyck- eltalen Kassaflöde efter investeringar, Nettoskuld/­kassa, Sysselsatt kapital, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Soliditet och Skuldsättnings- grad. Bolaget anser att dessa nyckeltal är användbara för läsare av de finansiella rapporterna som ett komple- ment till andra nyckeltal för att bedöma Rottneroskon- cernens finansiella ställning och lönsamhet. Ytterligare använder Rottneros alternativa nyckeltalen P/E-tal, Resultat per aktie och Rörelseresultat per aktie, vilka bolaget anser som relevanta för investerare och andra läsare. Alternativa nyckeltal kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Alternativa nyckeltal Definitioner för IFRS­ och alternativa nyckeltal AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL (RULLANDE 12 MÅNADER) Nettoresultatet för de senaste 12 månaderna, i procent av genomsnittligt eget kapital (genomsnitt av eget kapital vid periodens början och vid periodens slut). SOLIDITET Eget kapital i procent av summa eget kapital och skulder. LIKVIDITET Kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos banker samt motsvarande institut och kortfristiga samt likvida placeringar som lätt kan omvandlas till ett känt belopp. TILLGÄNGLIG LIKVIDITET Likvida medel samt tillgängliga krediter hos banker och motsvarande institut. SKULDSÄTTNINGSGRAD Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital. P/E­TAL Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande till resultat per aktie (rullande 12 månader). RÖRELSERESULTAT PER AKTIE Resultat före finansiella poster och inkomstskatter dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. EBITDA Resultat före av­ och nedskrivningar, finansiella poster och inkomstskatter (rörelseresultat före av- och nedskrivningar). EBIT Resultat före finansiella poster och inkomstskatter (rörelseresultat). EBIT­MARGINAL EBIT i procent av nettoomsättning. VINSTMARGINAL Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättning. EGET KAPITAL PER AKTIE Eget kapital dividerat med antal aktier. KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar. NETTOSKULD/NETTOKASSA Räntebärande skulder minus likvida medel. SYSSELSATT KAPITAL Eget kapital plus räntebärande skulder minus likvida medel. AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL (RULLANDE 12 MÅNADER) EBIT för de senaste 12 månaderna, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (genomsnitt av sysselsatt kapital vid periodens början och vid periodens slut). ===== SIDA 23 ===== ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 23 23 ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023 ORDLISTA Marknadsmassa Massa som säljs på marknaden och transporteras till kunden. Cirka en tredjedel av världens massaproduktion utgörs av marknads- massa. Resterande två tredjedelar produceras av integrerade pappers- och kartongbruk eller förbrukas internt inom en koncern. BCTMP Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: blekt mekanisk massa där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen är vanlig i Nordamerika och Asien (se CTMP). BEK Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt eukalyptussulfatmassa. COD Chemical Oxygen Demand, kemisk mätmetod för syreförbrukande ämnen. CTMP Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, vidareutveckling av TMP, mekanisk massa där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen används i Europa både för blekt och oblekt massa. ECF Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som bleks med klordioxid, inte klorgas. GHG Scope 1 Koldioxidutsläpp från fossila bränslen vid tillverkning i egen verksamhet. GHG Scope 2 Koldioxidutsläpp från el och annan energi som köps in till verksamheten. Högutbytesmassa Slipmassa, TMP och CTMP/BCTMP. Kemisk massa Pappersmassa som framställs genom kokning av vedråvaran i kemikalier. Massan kan blekas till högre ljushet och har högre styrka än mekanisk massa. Kemisk massa är vanligen sulfatmassa men kan även vara sulfitmassa. Kortfibermassa Massa där råvaran utgörs av lövved som har kortare cellulosafibrer än barr- ved. LTIFR Lost Time Injury Frequency Rate anger antal olycksfall med sjukfrånvaro per miljon arbetade timmar. Långfibermassa Massa där råvaran utgörs av barrved som har längre cellulosafibrer än lövved. Mekanisk massa Pappersmassa som framställs genom en mekanisk process för fiberseparering och bearbetning. Har högre bulk, styvhet och opacitet än kemisk massa. Varianter av mekanisk massa är slipmassa, TMP, och CTMP/BCTMP. NBSK Northern Bleached Softwood Kraft Pulp: blekt långfibersulfatmassa. Prisledare på världsmarknaden. Slipmassa (SGP) Mekanisk massa baserad på rundved som råvara. TMP Thermo-Mechanical Pulp: mekanisk massa som bygger på en tillverknings- teknik med förvärmning av flis med ånga men utan kemikalier. UKP Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa. ===== SIDA 24 ===== Rottneros AB (publ) Box 144, SE­826 23 Söderhamn, Sverige Besöksadress: Vallviks Bruk, SE­826 79 Vallvik, Sverige +46 (0)270 620 00 info@rottneros.com rottneros.com Orgnr: 556013­5872 Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig något ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av användningen av informationen i rapporten.