===== SIDA 1 ===== – 1 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Rottneros AB Delårsrapport jan – jun 2025 EBITDA Q2 2025 Företrädesemission, cirka 300 MSEK Höga råvarukostnader Hög produktion, Q2 2025 -15 MSEK 90 KT O N ===== SIDA 2 ===== – 2 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Företrädesemission övertecknad, sekventiellt högre EBITDA 726 MSEK Nettoomsättningen ökade med 2 procent tack vare högre försäljningsvolymer. -15 MSEK EBITDA för andra kvartalet 2025 förbättrades från första kvartalet 2025, som var -27 MSEK. 64 % Soliditeten beräknas uppgå till 64 procent efter emissionen. +3 % Leveranserna ökade till 91,1 tusen ton. apr-jun 2025 apr-jun 2024 förändring jan-mar 2025 förändring Q1-Q2/25 jan-jun 2025 jan-jun 2024 förändring rullande 12 månader jan-dec 2024 Nettoomsättning 726 711 15 652 74 1 378 1 399 -21 2 689 2 710 EBITDA, MSEK -15 65 -80 -27 12 -42 100 -142 38 179 EBIT, MSEK -191 30 -222 -62 -129 -253 35 -148 -242 47 Resultat efter finansiella poster, MSEK -198 30 -228 -69 -129 -267 27 -154 -267 27 Nettoresultat, MSEK -158 22 -181 -56 -102 -214 20 -123 -214 20 Resultat per aktie*, SEK -0,76 0,11 -0,87 -0,27 -0,49 -1,03 0,11 -0,76 -1,20 0,11 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 40 6 34 -128 168 -88 66 -154 -139 15 Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 mån), % -5,1 -0,9 -4,2 -5,1 2,3 Produktion, tusen ton 90,3 91,0 -0,7 85,8 4,5 176,2 175,3 0,8 341,5 340,7 Leveranser, tusen ton 91,1 88,6 2,5 82,6 8,5 173,6 178,4 -4,8 328,5 333,2 * Resultat per aktie har justerats för alla perioder med effekten av företrädesemissionen i enlighet med IAS 33. Q2 2025 jämfört med (Q2 2024) NETTOOMSÄTTNINGEN steg med 2 procent till 726 (711) MSEK. Ökningen var tack vare högre försäljningsvolymer medan priserna var lägre. NETTOPRISET för NBSK i SEK var 18 procent lägre jämfört med andra kvartalet 2024 och priset för CTMP var 23 procent lägre. Jämfört med första kvartalet 2025 var priserna i SEK cirka 10 procent lägre. PRODUCERAD VOLYM upp gick till 90 300 (91 100) ton. Produktionen av sulfatmassa var 7 procent högre än andra kvartalet 2024, medan produktionen av CTMP hölls tillbaka av ett svagt marknadsläge. SÅLD VOLYM uppgick till 91 100 (88 600) ton. Efter- frågan på sulfatmassa har varit god och försäljningen steg med 17 procent. Samtidigt minskade försäljningen av CTMP med 20 procent. EBITDA var -15 (65) MSEK, högre leveranser mot- verkades av lägre försäljningspriser och högre råvaru - kostnader. NETTORESULTATET för kvartalet uppgick till -158 (22) MSEK, påverkat av nedskrivningar av anläggningstillgångar om 140 MSEK. BALANSRÄKNINGEN: Soliditeten var 53 (64)  procent och tillgänglig likviditet uppgick till 200 (298) MSEK. Nettoskulden uppgick till 549 (112) MSEK. Företrädesemissionen påverkar inte soliditet och tillgänglig likviditet per 30 juni 2025. KASSAFLÖDET från den löpande verksamheten för det första halvåret uppgick till -88 (66) MSEK. Investeringarna uppgick till 67 (206) MSEK. UPPDATERAT LÅNEAVTAL där bland annat en likviditetskovenant och ett lönsamhetsmål tillfälligt ersätter nuvarande skuldsättningskovenant. EXTRA BOLAGSSTÄMMA OCH FÖRETRÄDESEMISSION: Extra bolagsstämma hölls den 12 juni 2025 för att godkänna en företrädes - emission om cirka 300 MSEK. Den 8 juli 2025 offentlig- gjorde Rottneros att emissionen övertecknats. ===== SIDA 3 ===== – 3 – Framgångsrik företrädesemission och kostnadsfokus stärker vår finansiella uthållighet Det andra kvartalet präglades av en fortsatt svag resultat - utveckling. Kombinationen av högre priser på vedråvara, den negativa marknadsutvecklingen för CTMP och en svagare dollar tyngde. Efterfrågan på kemisk långfibermassa inom våra nischer är samtidigt stabil. När det gäller de faktorer vi själva kan påverka levererar vi genomgående på en hög nivå. Den svaga marknadsutvecklingen inom CTMP innebär dock att vi gjort en nedskrivning på anläggningstillgångar med 140 MSEK. Företrädesemissionen som genomfördes fram - gångsrikt i juli stärker balansräkningen och därmed vår finansiella uthållighet. Vi genomför kostnadsanpassningar och effektiviseringar för att motverka den negativa och utmanande omvärldsutvecklingen. Vi räknar liksom tidigare med att minska koncernens kostnads - bas med 35–40 MSEK på årsbasis med fullt genomslag under hösten. Framgångsrik företrädesemission Rottneros finanser ska präglas av en robust soliditet och lik - viditet som ger en god motståndskraft vid sämre tider. För att säkerställa en långsiktigt stark och uthållig finansieringslösning och skuldsättningsnivå beslutade styrelsen i maj att genomföra en företrädesemission om cirka 300 MSEK. Den godkändes på en extra bolagsstämma i juni och slutfördes framgångsrikt i juli. Soliditeten efter emissionen beräknas uppgå till 64 procent, vilket är över det långsiktiga målet på minst 50 procent. Vår tillgängliga likviditet ökar med drygt 200 MSEK till 342 MSEK efter amorteringar på långfristiga lån och transaktionskostna - der. Jag vill rikta ett stort tack till våra ägare för visat stöd och förtroende. ”Företrädesemissionen som genomfördes framgångsrikt i juli stärker balansräkningen och vår finansiella uthållighet.” Vd-ord ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 ===== SIDA 4 ===== – 4 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 726 MSEK -15 MSEK 342 MSEK Nettoomsättning EBITDA Tillgänglig likviditet per 22 juli 2025 Vd-ord Vi fortsätter att ha ett skarpt fokus på de faktorer vi själva kan påverka och levererar genomgående på en bra nivå när det gäller dem. Produktionen i Vallvik ökade med 7 procent jämfört med motsvarande kvartal ifjol. I Rottneros Bruk fortsätter volymen att påverkas av de produktionsanpassningar som är nödvändiga i det svaga marknadsläge som råder inom mekanisk massa. Därmed minskade produktionen med 14 procent i Rottneros Bruk. Kapa- citetsinvesteringen levererar samtidigt på de uppsatta målen och bruket producerar extremt bra när det tillåts köra för fullt. Färre uppsägningar än aviserat I slutet på maj blev det klart att personalstyrkan minskas med 26 personer, vilket innebar betydligt färre uppsägningar jäm- fört med det antal som varslades. Huvuddelen berör Rottneros Bruk eftersom den svaga marknaden för CTMP i Asien tynger både volym och lönsamhet. För att motverka detta prioriterar vi därmed leveranserna till de lönsamma marknaderna. De strate - giska investeringarna vi gjort i Rottneros Bruk under de senaste två åren visar samtidigt på vår långsiktiga framtidstro för CTMP. Det rådande svaga marknadsläget, och därmed en fortsatt lägre produktionsnivå, innebär dock att vi genomfört en nedskrivning av anläggningstillgångar med 140 MSEK. Efterfrågan stabil inom våra nischer på kemisk massa Efter en svag uppgång under början av året försämrades mark- naden för kemisk massa under kvartalet, främst tyngd av ökande producentlager. Samtidigt är efterfrågan inom våra nischer stabil och många kunder fortsätter öka sina volymer. Nettopriset för NBSK ökade med 1 procent i USD mellan det första och andra kvartalet. Omräknat till SEK sjönk dock priset med 9 procent på grund av den svagare dollarn. Nettopriset för CTMP minskade 2 procent i USD jämfört med föregående kvartal och omräknat till SEK sjönk det med 12 procent. Förbättrad marknadsbalans för vedråvaran Även om vedpriserna är på en fortsatt mycket hög nivå och där- med är en av huvudorsakerna till vår svaga resultatutveckling ser vi tydliga tecken på att marknadsbalansen håller på att svänga om till vår fördel. Utbudet har ökat samtidigt som efterfrågan minskat något. Allt fler leverantörer aviserar listprissänkningar och vi har kunnat sänka våra inköpspriser. Säkerhetsarbetet fortsätter att ge resultat Våra medarbetares säkerhet står alltid högst upp bland våra prioriteringar. Därför är det oerhört glädjande att vårt systema - tiska arbete ger resultat. Under det första halvåret hade vi inga incidenter med sjukskrivning som följd. Därmed förbättrades det rullande 12-månadersutfallet ytterligare, från en redan låg nivå. Packagings projekt i Polen redo för storskalig produktion Vårt projekt inom storskalig tillverkning av formpressade fiber - tråg i Polen tillsammans med Arctic Paper har startat upp pro - duktionen enligt plan. Efter sommaren börjar vi producera i full kommersiell skala. Avslutningsvis vill jag tacka samtliga medarbetare för ert kraft - fulla engagemang för Rottneros i dessa utmanande tider. Jag vill även tacka våra ägare, styrelse, våra kunder och leverantörer för ett utmärkt samarbete. Lennart Eberleh Vd och koncernchef ”Även om vedpriserna är på en hög nivå ser vi tydliga tecken på att marknadsbalansen håller på att svänga om till vår fördel.” ===== SIDA 5 ===== – 5 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Den globala marknaden präglas för närvarande av instabilitet. Framför allt skapar USA:s agerande stor osäkerhet i världsekonomin i och med snabbt föränder - liga tullar och handelshinder. Företag och konsumenter har svårt att planera sin verksamhet och ekonomi under rådande läge. De globala tillväxtprognoserna har revi- derats ner jämfört med årsskiftet och tullnivåerna når nu nivåer vi inte sett på över ett decennium. Inflationen förväntas sjunka långsammare än tidigare bedömt. Marknaden för kemisk avsalumassa försämrades under det andra kvartalet. Efter en svag uppgång i början av året vände priserna neråt först i Kina för att sedan följa efter i Europa och slutligen i USA. Dollarns försvagning har ytterligare pressat ner priserna i lokala valutor. Nettopriserna för NBSK i Europa sjönk från 810 USD till 750 USD under andra kvartalet. Nettopriserna för NBSK i Kina sjönk från 790 USD till 695 USD. De glo - bala netto priserna för BCTMP sjönk från 445 USD till 435 USD under andra kvartalet. Leveranserna av massa till Kina ökade jämfört med samma tidsperiod 2024. Fram till maj ligger nu leveran- serna på +11 procent men jämförelsen haltar eftersom inledningen av 2024 var mycket svag. Den kinesiska marknaden präglas av stor överkapacitet på papper och kartong som de senaste åren allt mera integrerats med egen kortfibrig massaproduktion som gynnats av låga fiberpriser. Även råvara för långfibrig massa har varit billig och tillgänglig i Kina under 2025 i spåren av bark - borreskador och låg efterfrågan från byggnadssektorn. Produktionen av papper och kartong i Europa noterade fram till maj 2025 en minskning på 0,5 procent jämfört med 2024. Grafiska papper samt kartong upplever en svag efterfrågan på sina produkter. Även mjukpapper som vanligtvis är ett väldigt stabilt segment har sett en viss nedgång. Produktionen av mjukpapper på de viktigaste mark - naderna (exkl. Kina) per april 2025 visade en nedgång på 1,7 procent jämfört med 2024. Mjukpapper är inte en stor marknad för Rottneros, även om dess andel är ökande för CTMP. Mjukpapper är globalt det största användningsområdet för avsalumassa med mer än 40 procent av marknaden. Fram till april 2025 minskade leveranserna av skriv- och tryckpapper med 6,0 procent på de viktigaste markna- derna (exkl. Kina) jämfört med 2024. Skriv- och tryck - papper är alltjämt det näst största användningsområdet för avsalumassa globalt, men är ett marginellt slutan- vändningsområde för Rottneros. Efterfrågan på marknadsmassa steg fram till maj 2025 med 3,0 procent jämfört med 2024, fördelat på kort - fibrig massa +4,6 procent och långfibrig massa -0,2 procent. Efterfrågan på oblekt massa (UKP) steg med 9,2 procent jämfört med 2024. Efterfrågan på CTMP ligger hittills i år 3,1 procent över fjolårets nivå men siffrorna förvrängs av Phoenix Resources Internationals nya CTMP-bruk i Indonesien som till stor del är integre - rad med sina kinesiska kartongbruk. Tillverkarnas globala lager i maj av långfibrig massa var 45 dagar (ökning med 10 dagar), kortfibrig massa 49 dagar (ökning med 5 dagar) och 36 dagar på CTMP (sänkning med 6 dagar) jämfört med samma tidpunkt året innan. Lagren av kemisk massa indikerar en mark- nad med överkapacitet medan CTMP ligger på ett balan- serat värde. Flera CTMP-bruk har dock tagit marknads- relaterade stopp för att balansera lagernivåerna medan det inte skett i samma utsträckning på kemisk massa. Efterfrågan inom Rottneros nischmarknader för sulfat - massa har varit stabil under inledningen av året. Överkapacitet och orolig omvärld Marknadsöversikt – massamarknaden MASSAPRISER* 2020–2025 NBSK Europa CTMP Globalt * Nettopriser i USD publicerade av TTO omräknat till SEK 2020 2021 2022 2023 2024 2025 SEK/t 11 000 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 ===== SIDA 6 ===== – 6 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Låga marginaler pressar resultatet +2 % -46 MSEK Högre rörliga kostnader Omsättningen uppgick till 726 (711) MSEK, en ökning med 2 procent. Efterfrågan inom Rottneros specialnischer för sulfat- massa var god, medan marknaden för CTMP var svag. Försälj- ningsvolymen ökade med 3 procent till 91,1 (88,6) tusen ton. Det är en återhämtning i volym jämfört med första kvartalet 2025 då försäljningen var 82,6 tusen ton. Massapriserna i USD sjönk med cirka 10 procent jämfört med andra kvartalet 2024. En starkare SEK-kurs medförde att priserna i SEK sjönk med 18 procent för NBSK respektive 23 procent för CTMP. Realiserade kursförluster och omvärdering av fordringar uppgick till -8 MSEK. Nedskrivning av färdigvaru - lager till nettoförsäljningspris har påverkat resultatet med -19 MSEK för kvartalet. Försäljning av andra produkter än massa uppgick till 97 (92) MSEK, vilket motsvarar 13 procent av omsättningen. De rörliga kostnaderna är på en fortsatt hög nivå, framför allt beroende på höga priser på vedråvara. Tillgången på råvara har varit god, både för flis och ved. Priserna har planat ut och tydlig prispress neråt har påbörjats under kvartalet. Totalt påverkade högre rörliga kostnader per ton resultatet negativt med 46 MSEK. Elpriset har varit på en säsongsmässigt lägre nivå under kvar - talet. Systempriset var 0,29 (0,41) SEK per kWh. Rottneros förbrukning sker i första hand i elområde SE3 där priset var 0,34 (0,36) SEK per kWh. Rottneros säkrar största delen av elförbrukningen. Realiserat resultat på elprissäkringarna var -2 (1) MSEK. Nettokost naden för koncernens elförbrukning var 0,32 (0,34) SEK per kWh under andra kvartalet. De fasta kostnaderna ökade med 12 MSEK beroende på högre personalkostnader. Koncernen genomför ett besparingspro - gram som beräknas sänka de fasta kostnaderna med 35–40 MSEK på årsbasis. Under kvartalet har 4 MSEK reserverats för besparingsprogrammet. Av- och nedskrivningarna under perioden var 177 (30) MSEK. Utöver planenliga avskrivningar om 37 (25) MSEK har anlägg - ningstillgångar i enlighet med redovisningsprinciper skrivits ned med 140 (5) MSEK till följd av en svag marknad för CTMP och därmed lägre produktion i Rottneros Bruk. Under kvartalet har Rottneros sålt utsläppsrätter för 15 (0) MSEK. Beloppet redovisas i posten övrigt i diagrammet. EBITDA för kvartalet uppgick till -15 (65) MSEK. Lägre försälj- ningspriser, en starkare SEK och höga råvarukostnader bidrog till låga marginaler. God produktion och försäljning av sulfatmassa bidrog positivt. Resultat april – juni SKILLNAD I EBITDA ANDRA KVARTALET 2025 JÄMFÖRT MED SAMMA PERIOD 2024 (MSEK) * KVARTALSJÄMFÖRELSE apr-jun 2025 apr-jun 2024 förändr. % jan-mar 2025 förändr. % NBSK Europa, SEK/t * 7 593 9 230 -18 8 315 -9 CTMP Globalt, SEK/t * 4 209 5 434 -23 4 780 -12 USD/SEK 9,67 10,69 -10 10,68 -10 Nettoomsättning, MSEK 726 711 2 652 11 EBITDA, MSEK -15 65 n.a. -27 n.a. Högre omsättning Apr-jun 2024 Apr-jun 2025 Pris och valuta Volym, lager- förändring Rörliga kostna- der** Fasta kostnader Övrigt * För kvartalet redovisas skillnaden i EBITDA och inte som tidigare skillnaden i EBIT på grund av nedskrivningar i perioden. ** Rörliga kostnader är baserat på kostnad per ton producerad massa 65 -19 -21 -46 -12 18 -15 -40 -20 0 20 40 60 80 * TTO:s publicerade nettopriser i USD omräknat till SEK ===== SIDA 7 ===== – 7 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Vallviks Bruk, som producerar sulfatmassa, satte nytt produktions - rekord för de första sex månaderna. Produktionsvolymen uppgick till 121 900 ton. Det senaste rekordet på 121 600 ton är från år 2020. Produktionen för andra kvartalet var 62 300 jämfört med 58 300 ton samma kvartal 2024, vilket är en ökning med 7 procent. Rottneros Bruk har begränsat produktionen på grund av svag mark - nad för CTMP. Produktionen under andra kvartalet var 14 procent lägre än året innan. Däremot har investeringen i utökad kapacitet gett ett gott resultat med högre effektivitet och flera dygnsrekord. Rottneros Bruk håller stängt i fyra veckor under sommaren. Efterfrågan inom Rottneros nischer för sulfatmassa var god. Leveran- serna under andra kvartalet uppgick till 63 200 ton, vilket motsvarar produktionen. Rottneros har tillfälligt dragit sig ur den asiatiska mark- naden för CTMP på grund av rådande prisnivåer. Det återspeglas i leveransvolymerna som är lägre än 2024. Underhållsstopp och säsongsvariationer Under 2025 planeras de årliga underhållsstoppen hållas vid Rottneros Bruk det tredje kvartalet och vid Vallviks Bruk fjärde kvartalet. De direkta kostnaderna för underhållsstopp redovisas i enlighet med god redovisningssed under den period då stoppen genomförs. Underhållsstoppet innebär också ett visst produktionsbortfall som påverkar omsättning och resultat för det kvartal när stoppet genom- förs. Uppskattad stoppkostnad innehåller både direkta kostnader och den indirekta effekten av produktionsbortfallet. Den representerar en bedömning av ett normalt årligt underhållsstopps påverkan på resultatet i förhållande till ett kvartal utan underhållsstopp. I övrigt påverkas inte Rottneroskoncernen nämnvärt av säsongs- variationer. Produktionsrekord för Vallviks Bruk Produktion och leveranser Produktion, ton apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 mån jan-dec 2024 Sulfatmassa 62 300 58 300 121 900 109 900 230 800 218 800 CTMP 28 000 32 700 54 300 65 400 110 700 121 900 SUMMA 90 300 91 000 176 200 175 300 341 500 340 700 PRODUKTION & LEVERANSER Leveranser, ton apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 mån jan-dec 2024 Sulfatmassa 63 200 53 800 115 900 111 200 221 500 216 700 CTMP 27 900 34 800 57 700 67 200 107 000 116 500 SUMMA 91 100 88 600 173 600 178 400 328 500 333 200 UNDERHÅLLSSTOPP, 2025 VALLVIKS BRUK Uppskattad resultatpåverkan: 70–80 MSEK TID FÖR UNDERHÅLLSSTOPP VALLVIKS BRUK Q4 Q4 ROTTNEROS BRUK Q3 Q4 2025 2024 ROTTNEROS BRUK Uppskattad resultatpåverkan: 10–20 MSEK ===== SIDA 8 ===== – 8 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Kostnadsanpassningar och produktionsrekord -1 % -83 MSEK Högre rörliga kostnader Omsättningen uppgick till 1 378 (1 399) MSEK, en nedgång med 1 procent. Såld volym minskade med 3 procent samtidigt som försäljningspriserna i SEK sjönk. En mer gynnsam produktmix med ökad försäljning av sulfatmassa bidrog positivt. Priset för sulfatmassa i USD ökade fram till maj, men har sjunkit tillbaka till samma nivå som vid årets början. I SEK är priset 7 procent lägre än för första halvåret 2024. Priset på CTMP har sakta sjunkit under året, både i USD och SEK. Realiserade kurs - förluster och omvärdering av fordringar uppgick till -32 MSEK. Nedskrivning av färdigvarulager till nettoförsäljningspris har påverkat resultatet med -25 MSEK för perioden. Försäljning av andra produkter än massa uppgick till 184 (179) MSEK, vilket motsvarar 13 procent av omsättningen. De rörliga kostnaderna var på en fortsatt hög nivå och ökade med 83 MSEK, baserat på kronor per producerat ton, för jämfö - relseperioden. Det är framför allt kostnaden för vedråvara som stigit. Tillgången har varit bra under halvåret, lagernivån har sänkts successivt och priserna har vänt neråt. Elpriset var på en något lägre nivå än 2024. Systempriset var 0,40 (0,53) SEK per kWh. Rottneros förbrukning sker i första hand i elområde SE3 där priset var 0,49 (0,50) SEK per kWh. Rottneros säkrar största delen av elförbrukningen. Realiserat resultat för elprissäkringarna var 8 (15) MSEK. Nettokost naden för koncernens elförbrukning var 0,29 (0,34) SEK per kWh under perioden. De fasta kostnaderna ökade med 35 MSEK på grund av högre personalkostnader och ökade externa kostnadsposter. Koncer - nen genomför ett besparingsprogram som beräknas sänka de fasta kostnaderna med 35–40 MSEK på årsbasis. Under perio - den har 9 MSEK reserverats för besparingsprogrammet Av- och nedskrivningarna under perioden var 172 (65) MSEK. Utöver planenliga avskrivningar om 37 (25) MSEK har anlägg - ningstillgångar i enlighet med redovisningsprinciper skrivits ned med 140 (5) MSEK till följd av en svag marknad för CTMP och därmed lägre produktion i Rottneros Bruk. Under första halvåret har Rottneros sålt utsläppsrätter för 15 (0) MSEK. Beloppet redovisas i posten övrigt i diagrammet. EBITDA för perioden var -42 (100) MSEK. Negativa faktorer var lägre försäljningspriser, en starkare SEK och höga råvarukostna- der. Positivt var produktionsrekord för sulfatmassa i Vallviks Bruk och effektivare produktion av CTMP i Rottneros Bruk. SKILLNAD I EBITDA JANUARI – JUNI 2025 JÄMFÖRT MED SAMMA PERIOD 2024 (MSEK)* JANUARI – JUNI 2025 jan-jun 2025 jan-jun 2024 förändring % NBSK Europa, SEK/t * 7 975 8 533 -7 CTMP Globalt, SEK/t * 4 492 5 341 -16 USD/SEK 10,19 10,53 -3 Nettoomsättning, MSEK 1 378 1 399 -1 EBITDA, MSEK -42 100 n.a. Lägre omsättning 100 -9 -17 -83 -35 2 -42 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 * För kvartalet redovisas skillnaden i EBITDA och inte som tidigare skillnaden i EBIT på grund av nedskrivningar i perioden. ** Rörliga kostnader är baserat på kostnad per ton producerad massa Resultat januari – juni Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 Pris och valuta Volym, lager- förändring Rörliga kostna- der** Fasta kostnader Övrigt * TTO:s publicerade nettopriser i USD omräknat till SEK ===== SIDA 9 ===== – 9 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Finansiella poster i resultaträkningen Finansiella poster (netto) uppgick till -14 (-8) MSEK för första halvåret, varav 0 (-7) MSEK är omvärdering av finansiella derivat. Räntenetto uppgår till -14 (-1) MSEK. Finansiering I december 2024 refinansierade Rottneros de befintliga långfristiga faciliteterna. Faciliteterna omfattar lång - fristiga lån om totalt 400 MSEK med 69 MSEK i årlig amortering, samt revolverande krediter om upp till 150 MSEK. Låneavtalet har en löptid om tre år med en ettårig förlängningsoption. I tillägg har Rottneros checkräkningskrediter uppgående till 225 MSEK. Finansieringsavtalet inkluderar, liksom tidigare, en håll- barhetslänk som innebär att räntevillkoren är kopplade till vissa av miljö- och arbetsmiljökriterierna i koncernens långsiktiga mål. Länken är ett led i Rottneros kontinuer- liga fokus på hållbar utveckling. Kreditfaciliteten omfattas av finansiella åtaganden kopplade till skuldsättningsgrad. Vid utgången av det första kvartalet 2025 var skuldsättningskovenanten inte uppfylld. I enlighet med IFRS omklassificerades därför långfristiga lån om 314 MSEK som kortfristiga. Under det andra kvartalet uppdaterades låneavtalet och inkluderar bland annat en likviditetskovenant och ett lönsamhetsmål som ersätter den ursprungliga skuld - sättningskovenanten till och med den 30 september 2026. Därmed har 297 MSEK åter klassificerats som långfristiga lån. Koncernens likvida medel uppgick till 83 MSEK vid utgången av kvartalet, jämfört med 19 MSEK vid utgången av år 2024. Räntebärande skulder var 632 MSEK. Nettoskulden var 549 MSEK, jämfört med 393 MSEK vid slutet av år 2024. Totalt beviljade och outnyttjade krediter uppgick till 200 MSEK. Soliditeten per den 30 juni 2025 uppgick till 53 (64) pro- cent. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 8,25 (9,67) SEK vid slutet av kvartalet. Företrädesemission Den 20 maj 2025 meddelade Rottneros att styrelsen beslutat om en fullt garanterad företrädesemission om cirka 300 MSEK. Den 12 juni 2025 godkändes emis - sionen av en extra bolagsstämma. Teckningsperioden avslutades den 3 juli 2025. Emissionen övertecknades med 9,9 procent. Soliditeten efter fullföljd emission beräknas uppgå till 64 procent. Likviditeten per den 22 juli 2025 uppgick till 347 MSEK. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten för januari – juni uppgick till -88 (66) MSEK. I posten ingår inbetalning av skatt om 42 (32) MSEK. Kassa flödet efter investeringar i anläggningstillgångar var -155 (-140) MSEK. Under perioden delades 0 (76) MSEK ut till aktieägarna. Nettokassaflödet för det första halvåret var 65 (-180) MSEK. Investeringar Koncernens investeringar i materiella anläggningstill- gångar januari – juni 2025 uppgick till 67 (216) MSEK. och avser i första hand investeringar för att upprätthålla den tekniska standarden i anläggningarna. De totala investeringarna förväntas uppgå till ca 165 MSEK för året. Investeringarna görs för att säkerställa stabilitet och tillgänglighet i produktionen och för att förbättra miljöprestanda. Moderbolaget Resultat efter finansiella poster för januari – juni 2025 uppgick till 5 (-51) MSEK. Resultatet inkluderar omvärdering av elprisderivat som är redovisade som övriga rörelsekostnader. Omvärde - ringen avser derivatkontrakt med negativa värden som värderas enligt lägsta värdets princip. Värderingen påverkar inte koncernens resultat. Under perioden har en nedsättning av kapital i Utansjö Bruk AB lett till en utdelning om cirka 31 MSEK. Posten påverkar inte koncernens resultat. Övriga poster ===== SIDA 10 ===== – 10 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Riskhantering El All extern el till bruken, cirka 200 GWh per år vid fullt kapacitets- utnyttjande, köps direkt över elbörsen Nord Pool. Vid utgången av juni 2025 fanns elprissäkringar enligt följande tabell. I tabellen anges säkrad andel av beräknad totalförbrukning samt säkrat genomsnittspris i SEK/kWh. I den säkrade andelen ingår PPA-avtalet, som beskrivs närmare nedan. Det verkliga värdet på de orealiserade elprissäkringarna var -67 MSEK per den 30 juni 2025. Beloppet exkluderar den volym som överstiger elbehovet och där värdet säkrats genom försäljning av matchande instrument. Dessa säkringar klassas som finansiella instrument. Den höga säkringsgraden i närtid skyddar Rottneros mot kraftiga prisfluktuationer. I och med obalans mellan elprisområden säkras en viss andel av kontrakten mot elområde SE3. Den genomsnitt- liga prisnivån för el på Nord Pool (elområde SE3) uppgick under januari – juni 2025 till 0,49 (0,50) SEK per kWh. Rottneros har ett långsiktigt elavtal i form av ett Power Purchase Agreement (PPA) inklusive ursprungs garantier (UG). Avtalet omfattar drygt 30 GWh/år ren vindkrafts energi med avräkning mot ett fast pris i SE3. Avtalet löper under en 8,5-årsperiod med start 2025. För ytterligare information om risker, se årsredovisningen för 2024, sidorna 51–58. ELPRISSÄKRINGAR PER 30 JUNI 2025 År Andel säkrat, % SEK/kWh 2025 104 0,38 2026 59 0,56 2027 51 0,51 2028 43 0,52 2029 14 0,52 80 procent av den säkrade volymen är mot systempriset och 20 procent mot elområde SE3. Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och strategier, till exempel fokusering på nischer och olika specifika kund- segment, som syftar till att göra koncernen mindre beroende av listpriset på marknadsmassa samt att dämpa fluktuationerna i lönsamheten över en konjunkturcykel. De faktorer som har störst påverkan på koncernens resultat är knutna till valutakurser, massa-, ved- och elpriser. Valutaexponering USD och EUR Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underliggande valutan för priset på pappersmassa är till största delen USD. Den underliggande exponeringen mot USD är således hög. Det direkta inflödet av USD motsvarar cirka 65 procent av inflödet och EUR cirka 25 procent. Genomslaget av kursförändringar för den indirekta exponeringen fördröjs dock av att kundkontraktens löptid normalt är 1–3 månader. Den genomsnittliga SEK/USD-kursen under januari – juni 2025 var 9,67 medan den samma period 2024 var 10,69. Koncernen har säkrat SEK/USD med en så kallad Risk Reversal, där försäljning av USD sker inom ett intervall. Vid slutet av kvartalet var 11 MUSD säkrat med månatliga förfall fram till mars 2026 inom intervallet 10,23–10,93 SEK/USD. Massapris Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverkningskostnaderna till stor del är i SEK. Koncernen hade inga massa prissäkringar per den 30 juni 2025. ===== SIDA 11 ===== – 11 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Aktien och ägarna Årsstämma hölls den 10 april 2025. Läs mer om den i rapporten för Q1 2025. Företrädesemission Den 20 maj 2025 beslutade styrelsen för Rottneros om en ny- emission av aktier med företrädesrätt för befintliga aktieägare. En extra bolagsstämma godkännande emissionen den 12 juni 2025. Teckningsperioden var 18 juni till 3 juli 2025. Emissionen över- tecknades med 9,9 procent. Genom företrädesemissionen tillförs Rottneros cirka 300 MSEK före avdrag för transaktionskostnader. Teckningskursen per aktie var 2,65 kronor. Antalet aktier i Rottneros ökar med 114 428 943 aktier i juli 2025 då emissionen slutförs. Antalet aktier och egna aktier Antalet aktier i Rottneros uppgick till 153 393 890 innan företrä - desemissionen och är 267 822 833 aktier efter emissionen. Rottneros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier. Ingen förändring av eget innehav har skett under 2025. Aktiens kursutveckling Som en följd av emissionen har historiska aktiekurser justerats för att återspegla utspädningseffekten. Vid utgången av juni 2025 var aktiekursen 2,78 (7,66 vid utgången av 2024). Medelkursen under första halvåret var 5,01 (10,11) SEK. Kommande informationstillfällen 30 oktober 2025: Delårsrapport januari – september 2025. AKTIEKURS 2021 TILL 30 JUNI 2025 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 SEK / aktie Omsatt antal aktier per månad (tusen) 20 000 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 Rottneros OMX Industrial Materials OMX Stockholm Omsatt antal STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 30 JUNI 2025* Aktieägare Antal aktier (=röster) Procent av kapitalet Arctic Paper S.A. 78 230 883 51,0 PROAD AB 11 713 249 7,6 Caceis Bank, Switzerland Branch, W8IMY 5 900 000 3,8 Avanza Pension 3 569 143 2,3 BNP Paribas SA Paris, W8IMY 3 491 200 2,3 The Bank of New York Mellon SA/NA, W8IMY 3 080 279 2,0 UBS Switzerland AG, W8IMY 2 748 540 1,8 Caceis Bank Spain SAU, W8IMY 1 255 113 0,8 SEB Investment Management 832 565 0,5 KBC BANK NV, W8IMY 691 042 0,5 Summa 10 största ägarna – innehavsmässigt 111 512 014 72,7 Övriga aktieägare 41 059 911 26,8 Rottneros AB (egna aktier från återköp) 821 965 0,5 TOTALT 153 393 890 100,0 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 2021 2022 2023 2024 2025 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 * Antalet aktier och aktieägare per den 30 juni 2025 inkluderar inte de nya aktier som tillkommer genom den företrädesemission, vars teckningsperiod löpte till och med den 3 juli 2025. ===== SIDA 12 ===== – 12 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Långsiktiga mål Rottneros vision är ”Att alltid göra skillnad”. Det har konkretiserats i långsiktiga mål för finansiell, social och miljömässig hållbarhet. Uppföljningen sker i huvudsak årsvis men även per kvartal. LÅNGSIKTIGA MÅL 2030 SAMT MÅLUPPFYLLNAD * L TIFR – Lost Time Injury Frequency Rate: Antal olycksfall med sjukfrånvaro per 1 miljon arbetade timmar, mätt över rullande 12 månader. ** OSA – Organisatorisk och social arbetsmiljö har ersatt det tidigare målet ”andel kvinnor”. OSA är mer omfattande och beskriver målet att skapa en inkluderande och engagerande kultur. Det är en grundförutsättning för att öka bland annat andelen kvinnliga medarbetare. FINANSIELLA MÅL Målsättning Utfall per juni 2025 Utdelning av nettoresultat 30–50 procent Ingen utdelning för år 2024 Soliditet Över 50 procent 54 procent (utfall 2024: 59 procent) Massaproduktion år 2030 415 000 ton eller +2,5 procent per år 90 400 ton, +3 procent jämfört med 2024 Intäkter, ej massa Över 10 procent 13 procent (utfall 2024: 13 procent) SOCIALA MÅL Målsättning Utfall per juni 2025 Säkerhet, olycksfall med sjukfrånvaro L TIFR * lägre än branschsnittet 2,3 (utfall helår 2024: 6,3) Social arbetsmiljö OSA ** högre än branschsnittet 77 (branschsnitt 76) MILJÖMÅL Målsättning Utfall 2024 (uppdateras per helår) Fossila utsläpp av CO2 enligt GHG scope 1 Fossilfri produktion år 2030 9 770 ton år 2024 (utfall 2023: 8 972 ton) Fossila utsläpp av CO2 enligt GHG scope 2 Fossilfri produktion år 2030 110 448 ton år 2024 (utfall 2023: 98 809 ton) Ökad cirkularitet Minska utsläpp av biogent kol med 30 procent jämfört med 2022 6 procent minskat utsläpp år 2024 jämfört med 2022 Självförsörjningsgrad el Över 50 procent 43,1 procent Q1 2025 (utfall 2024: 35,7 procent) Utsläpp av COD / ton massa Årlig förbättring 14,3 kg/ton år 2024(utfall 2023: 14,9 kg/ton) ===== SIDA 13 ===== KEMISK OCH MEKANISK MASSA FORMPRESSADE FÖRPACKNINGAR Kartong Bakplåtspapper Filter Kartong Elektrotekniskt Filter Fibercement Kartong Filter Mjukpapper Specialiteter Skin-förpackningar Övrigt Färdigmat inklusive MAP (modified atmosphere packaging) – 13 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Erbjudande och utvecklingsområden Samverkansbolag Rottneros Packagings satsning i Polen Som ett led i utvecklingen har koncernen tillsammans med Arctic Paper bildat ett gemensam ägt bolag inom Packaging i Polen. Syftet med bolaget är att bygga och driva en fabrik för produktion av formpressade fibertråg i stor industriell skala. Den första fasen av investeringsprojektet inklu - derar två formeringslinjer med kringutrustning. Maskinerna har validerats och produktionen startat upp. Under andra halvåret börjar produk - tion i full kommersiell skala. Blue Ocean Closures Rottneros gick in som delägare i Blue Ocean Closures i december 2023. Blue Ocean Closures utvecklar en unik torrformerings teknik för att producera fiberbaserade förslutningar för konsument förpackningar i stor skala. Målet är att ersätta befintliga lösningar i plast på en global marknad. Den innovativa tekniken och materialet har potential för många fler användnings- områden med hög volym och inverkan när det gäller att minska plastföroreningar och reducera koldioxidutsläpp. Rottneros erbjudande Rottneros tillverkar och säljer högkvalitativ pappersmassa till nischade marknader inom för- packningar, filter och elektroteknik, med kunder i Europa, Asien och Nordamerika. Koncernen erbjuder både kemisk massa (även kallad sulfat- massa och NBSK) och mekaniska massa (CTMP). Vi satsar också på klimatsmarta form- pressade förpackningar genom Rottneros Packaging. Med fokus på innovation, miljö och medarbetare utvecklar vi hållbara produkter för framtiden. ===== SIDA 14 ===== – 14 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en rätt visande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Vallvik den 12 augusti 2025 Denna information är sådan information som Rottneros AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks- förordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontakt- persons försorg, för offentliggörande den 12 augusti 2025 klockan 7.30. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den svenska versionen gälla. För ytterligare information, vänligen kontakta: Lennart Eberleh, verkställande direktör och koncernchef Tel: 0270-622 65 Rottneros AB (publ) Org. nr. 556013-5872 Box 144, 826 23 Söderhamn Tel: 0270-622 00 www.rottneros.com Per Lundeen Styrelsens ordförande Lennart Eberleh Verkställande direktör och koncernchef Magnus Wikström Styrelseledamot Conny Mossberg Styrelseledamot Michal Jarczynski Styrelseledamot Roger Mattsson Styrelseledamot Johanna Svanberg Styrelseledamot Jerry Sohlberg Arbetstagarrepresentant Mika Palmu Arbetstagarrepresentant Julia Onstad Styrelseledamot Försäkran ===== SIDA 15 ===== – 15 –ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2024 Rottneros AB (publ) 556013-5872 Revisorns granskningsrapport Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finan - siella delårsinformationen i sammandrag (delårs - rapport) för Rottneros AB (publ) per 30 juni 2025 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finan - siella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och års - redovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårs rapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårs - information utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfråg - ningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga gransknings åtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfatt - ning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifie - rade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anled - ning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Göteborg den 12 augusti 2025 PricewaterhouseCoopers AB Bo Karlsson Huvudansvarig auktoriserad revisor Daniel Körner Rask Auktoriserad revisor ===== SIDA 16 ===== – 16 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 BELOPP I MSEK apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader Helår 2024 NETTOOMSÄTTNING 726 711 1 378 1 399 2 689 2 710 Förändring färdigvarulager -22 26 47 -2 107 58 Övriga rörelseintäkter 18 0 29 30 132 133 Rörelsens intäkter totalt 722 737 1 454 1 427 2 929 2 901 Råvaror och förnödenheter -512 -462 -1 023 -917 -1 901 -1 795 Övriga externa kostnader -129 -133 -269 -266 -624 -621 Personalkostnader -88 -76 -173 -143 -324 -294 Övriga rörelsekostnader -8 -1 -32 -1 -42 -12 EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar) -15 65 -42 100 38 179 Av- och nedskrivningar -177 -35 -212 -65 -280 -133 EBIT (rörelseresultat) -191 30 -253 35 -242 47 Finansiella intäkter 2 1 2 3 3 4 Finansiella kostnader -9 -1 -16 -11 -28 -24 Summa finansiella poster -7 0 -14 -8 -25 -20 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -198 30 -267 27 -267 27 Skatt på periodens resultat 40 -8 53 -7 52 -7 NETTORESULTAT * -158 22 -214 20 -214 20 Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen) 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 Antal utestående aktier efter utspädning i genomsnitt (tusen) 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 Resultat per aktie (SEK) ** -0,89 0,13 -1,21 0,11 -1.20 0,11 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,89 0,13 -1,21 0,11 -1.20 0,11 * Hela nettoresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare. ** Nyckeltalet har justerats med effekten av företrädesemissionen i enlighet med IAS 33. BELOPP I MSEK apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader Helår 2024 NETTORESULTAT -158 22 -214 20 -214 20 ÖVRIGT TOTALRESULTAT Poster som omförts eller kan omföras till periodens resultat Värdeförändringar på kassaflödessäkringar 14 -33 -4 -96 -48 -140 Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar -3 7 1 20 10 29 Omräkningsdifferenser 0 0 -1 0 -1 0 SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT 11 -26 -4 -76 -39 -111 TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN * -147 -4 -218 -56 -253 -91 * Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare. KONCERNENS RESULTATRÄKNING RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT ===== SIDA 17 ===== – 17 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 BELOPP I MSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Immateriella anläggningstillgångar 22 21 21 Materiella anläggningstillgångar 1 433 1 423 1 579 Finansiella anläggningstillgångar 92 124 98 Summa anläggningstillgångar 1 547 1 568 1 698 Varulager 586 489 590 Kortfristiga fordringar 581 636 538 Likvida medel 83 16 19 Summa omsättningstillgångar 1 250 1 141 1 148 SUMMA TILLGÅNGAR 2 797 2 708 2 846 Eget kapital 1 472 1 725 1 691 Långfristiga skulder Räntebärande skulder 305 46 341 Uppskjuten skatteskuld 70 134 123 Övriga icke räntebärande skulder 78 36 74 Summa långfristiga skulder 453 216 537 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 327 82 71 Icke räntebärande skulder 545 685 547 Summa kortfristiga skulder 872 767 619 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 797 2 708 2 846 Eget kapital per aktie * 8,25 9,67 9,47 BELOPP I MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Återköpta egna aktier Andra reserver Balanserad vinst inkl årets resultat Summa eget kapital Säkrings- reserv Omräknings- differens Ingående balans per 1 januari 2024 153 730 -69 60 -6 990 1 858 Nettoresultat jan-jun 20 20 Övrigt totalresultat jan-jun -76 -1 -77 Totalresultat för jan-jun -76 -1 20 -57 Utdelning till aktieägare jan-jun -76 -76 Utgående balans per 30 juni 2024 153 730 -69 -16 -7 934 1 725 Nettoresultat jul-dec 0 0 Övrigt totalresultat jul-dec -35 1 -34 Totalresultat för jul-dec -35 1 0 -34 Utdelning till aktieägare jul-dec Utgående balans per 31 december 2024 153 730 -69 -51 -6 934 1 691 Nettoresultat jan-jun -214 -214 Övrigt totalresultat jan-jun -3 -1 -4 Totalresultat för jan-jun -3 -1 -214 -218 Omföring av övrigt tillskjutet kapital -31 31 0 Utgående balans per 30 juni 2025 153 699 -69 -54 -7 751 1 472 KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG * Nyckeltalet har justerats med effekten av företrädesemissionen i enlighet med IAS 33. ===== SIDA 18 ===== – 18 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 BELOPP I MSEK jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader Helår 2024 EBIT -253 35 -241 47 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 6 6 15 15 Av- och nedskrivningar 211 64 280 133 EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster -36 105 54 195 Erhållna/betalda finansiella poster -13 -1 -23 -11 Erhållen/betald skatt -42 -32 -45 -35 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -91 72 -14 149 Förändring av rörelsekapital 3 -6 -125 -134 Kassaflöde från den löpande verksamheten -88 66 -139 15 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -67 -216 -301 -450 Investeringar i finansiella anläggningstillgångar – – 0 0 Försäljning av anläggningstillgångar 0 2 0 1 Förändring av kortfristiga finansiella placeringar 0 8 4 12 Kassaflöde från investeringsverksamheten -67 -206 -297 -436 Upptagna långfristiga lån 0 4 405 409 Amortering av långfristiga lån -35 -18 -108 -91 Förändring av checkkrediter 255 50 207 2 Utbetald utdelning 0 -76 0 -76 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 220 -40 504 244 PERIODENS NETTOKASSAFLÖDE 65 -180 68 -177 Likvida medel vid periodens början 19 196 16 196 Periodens nettokassaflöde 65 -180 68 -177 Kursdifferens i likvida medel -1 0 -1 0 Likvida medel vid periodens slut 83 16 83 19 BELOPP I MSEK jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader Helår 2024 Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens början 412 91 128 91 Förändringar som ingår i kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna långfristiga lån från banker 0 4 405 409 Förändring checkräkningskredit 255 50 208 3 Amortering av långfristiga lån från banker -35 -17 -109 -91 Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens slut 632 128 632 412 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS FÖRÄNDRINGAR I RÄNTEBÄRANDE SKULDER ===== SIDA 19 ===== – 19 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 BELOPP I MSEK jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 NETTOOMSÄTTNING 22 12 23 Övriga rörelseintäkter 0 3 1 Rörelsens intäkter totalt 22 15 24 Resultat från säkringsaktiviteter 0 -10 -30 Övriga externa kostnader -15 -23 -38 Personalkostnader -23 -21 -40 Övriga rörelsekostnader -6 -29 -19 EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar) -22 -68 -103 Av- och nedskrivningar 0 0 -1 EBIT (rörelseresultat) -23 -68 -104 Resultat från andelar i koncernföretag 31 0 108 Finansiella intäkter 11 20 35 Finansiella kostnader -14 -3 -12 Summa finansiella poster 28 17 132 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 5 -51 28 Skatt på periodens resultat 1 5 -7 NETTORESULTAT 6 -46 21 BELOPP I MSEK jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 NETTORESULTAT 6 -59 21 Övrigt totalresultat – – – SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT – – – TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 6 -59 21 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT BELOPP I MSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Immateriella anläggningstillgångar 1 0 0 Materiella anläggningstillgångar 2 3 2 Finansiella anläggningstillgångar 1 1 160 704 708 Summa anläggningstillgångar 1 163 707 710 Kortfristiga fordringar 2 542 852 1 154 Likvida medel -1 0 2 Summa omsättningstillgångar 541 852 1 156 SUMMA TILLGÅNGAR 1 704 1 559 1 867 Eget kapital 1 030 958 1 025 Långfristiga skulder Räntebärande 297 36 331 Ej räntebärande 25 8 20 Summa långfristiga skulder 321 44 351 Kortfristiga skulder Räntebärande 169 32 69 Ej räntebärande ³ 183 525 422 Summa kortfristiga skulder 352 557 491 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 704 1 559 1 867 1 Inkluderar fordringar från dotterbolag på 813 (283) MSEK. ² Inkluderar fordringar till dotterbolag på 522 (845) MSEK. ³ Inkluderar skulder till dotterbolag på 171 (489) MSEK. MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING ===== SIDA 20 ===== – 20 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Tilläggsupplysningar, noter i sammandrag och övrig information REDOVISNINGSPRINCIPER Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk lag genom tillämpning av Rådet för Finansiell Rapporte- ring RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för kon- cerner samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer, avseende moderbolaget. Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende nyckeltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den senaste årsredovisningen. Alla belopp i denna rapport är angivna i MSEK om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Nettoomsättning Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från för- säljning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett till- fälle i tiden och den sammanfaller med den faktiska leve- ransen av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Omsättningen i resultaträkningen avser intäkter från för- säljning av varor samt fakturerade frakter och den redo- visas netto efter returer, rabatter, massaprissäkringar och mervärdeskatt. FINANSIELLA INSTRUMENT Värderingen använder direkt observerbara pris- noteringar per balansdagen som klassificeras på nivå 2 i verkligt värdehierarkin enligt IFRS 13. Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggnings- tillgång eller långfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid är längre än 12 månader, och som omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid understiger 12 månader. Den maximala exponeringen för kreditrisk på balansdagen är verkligt värde på de derivatinstrument som redovisas som tillgångar i balansräkningen. I december 2024 genomfördes en refinansiering som ersatte tidigare skulder med banklån på totalt 400 MSEK uppdelade på tre lån samt revolverande krediter om upp till 150 MSEK. Löptiden på lånen är tre år med option på förlängning i ytterligare ett år. Finansieringsavtalet omfattar, liksom tidigare, en hållbarhetslänk som innebär att räntevillkoren är kopplade till vissa miljö- och arbetsmiljökriterier i koncernens långsiktiga mål. Under andra kvartalet 2025 uppdaterades låneavtalet och inkluderar bland annat en likviditetskovenant och ett lönsamhetsmål som ersätter den ursprungliga skuldsätt- ningskovenanten till och med den 30 september 2026. Karaktären av övriga finansiella tillgångar och skulder är i allt väsentligt samma som per den 31 december 2024. I likhet med vad som var fallet vid utgången av 2024 bedöms redovisade värden motsvara verkliga värden eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Kundfordringar täcks av kreditförsäkring som ersätter merparten av eventuella kundförluster. Bolaget har långa relationer med sina kunder och kreditförluster har historiskt varit låga. MEDELANTALET ANSTÄLLDA Medelantalet anställda uppgick till 288 (287) för perioden januari – juni. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Under januari – juni 2025 har Rottneros haft försäljning till den närstående Arctic Paper S.A.-koncernen upp- gående till 30 (11) MSEK. Utestående rörelsefordringar på Arctic Paper uppgick per den 30 juni 2025 till 27 (8) MSEK. Transaktionerna har skett på marknadsmässiga villkor. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Den företrädesemission som Rottneros genomfört, med teckningsperiod fram till 3 juli 2025, blev övertecknad. Bolaget tillförs därmed cirka 300 MSEK före avdrag för transaktionskostnader. Genom företrädesemissionen kommer Rottneros aktiekapital att öka från nuvarande 153 393 890 kronor till 267 822 833 kronor, Efter före- trädesemissionen uppgår antalet aktier i Rottneros till 267 822 833 aktier. ÄNDRINGAR I KONCERNLEDNINGEN Inga ändringar har skett under andra kvartalet. ===== SIDA 21 ===== – 21 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 ROTTNEROS NETTOOMSÄTTNING BELOPP I MSEK apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader Helår 2024 Försäljning av massa 630 627 1 194 1 230 2 359 2 395 Resultat från massaprissäkringar 0 -8 0 -10 -20 -30 Försäljning av biprodukter och övrigt 32 32 57 68 118 129 Försäljning av ved 65 60 127 111 232 216 NETTOOMSÄTTNING TOTALT 726 711 1 378 1 399 2 689 2 710 NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD BELOPP I MSEK apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader Helår 2024 Sverige 198 143 346 305 673 632 Övriga Norden 78 73 157 145 350 338 Tyskland 78 90 153 192 324 363 Italien 47 31 80 60 127 108 Övriga Europa 103 147 196 256 414 474 USA 55 61 115 123 227 235 Kina 69 34 129 69 183 123 Indien 46 61 95 130 172 207 Övriga världen 52 71 108 119 220 231 NETTOOMSÄTTNING TOTALT 726 711 1 378 1 399 2 689 2 710 FÖRDELNING OMSÄTTNING MASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE BELOPP I MSEK apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader Helår 2024 Kartong och förpackning 102 145 212 305 441 534 Skriv- och tryckpapper 43 8 52 14 69 31 Filter 160 150 304 294 570 560 Elektrotekniska applikationer 132 141 269 254 552 537 Mjukpapper 60 81 114 146 229 261 Specialapplikationer 96 66 161 148 340 327 Fibercement 17 20 42 35 85 78 Övrigt 20 16 40 34 73 67 OMSÄTTNING MASSA TOTALT 630 627 1 194 1 230 2 359 2 395 VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 30 JUNI 2025 Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK) Massa, termin sälj – – – – Valuta, termin sälj/köp (korridor) 11 MUSD 2025-07–2026-03 10,23–10,93 SEK/USD 0 El, termin köp, kassaflödessäkring 600 871 MWh 2025-–2033 49,8 öre/kWh -67 El, termin, finansiell – – – – TOTALT VERKLIGT VÄRDE -67 VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2024 Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK) Massa, termin sälj – – – – Valuta, termin sälj/köp (korridor) 31 MUSD 2025-01–2026-03 9,94–11,05 SEK/USD 0 El, termin köp, kassaflödessäkring 714 011 MWh 2025–2033 49,6 öre/kWh -64 El, termin, finansiell – – – – TOTALT VERKLIGT VÄRDE -64 ===== SIDA 22 ===== – 22 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG BELOPP I MSEK jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader 2024 2023 2022 2021 Resultaträkning Nettoomsättning 1 378 1 399 2 689 2 710 2 755 2 980 2 303 EBITDA -42 100 38 179 252 691 385 Av- och nedskrivningar -212 -65 -280 -133 -113 -141 -118 EBIT -253 35 -242 47 139 550 267 Finansiella poster (finansnetto) -14 -8 -25 -20 14 164 -21 Resultat efter finansiella poster -267 27 -267 28 153 714 246 Nettoresultat -214 20 -214 20 121 565 198 Kassaflödesanalys Kassaflöde från den löpande verksamheten -88 66 -139 15 104 541 288 Investeringar i anläggningstillgångar -67 -206 -297 -436 -140 -112 -123 Kassaflöde efter investeringar i anläggningstillgångar -155 -140 -436 -421 -36 429 165 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 220 -40 504 244 -233 -125 -334 Nettokassaflöde 65 -180 68 -177 -269 304 -169 Balansposter Anläggningstillgångar 1 547 1 568 1 547 1 698 1 470 1 501 1 339 Varulager 586 489 586 590 493 436 327 Kortfristiga fordringar 581 636 581 538 658 1 020 555 Likvida medel 83 16 83 19 196 465 161 Nettoskuld (+) / nettokassa (-) 549 112 549 393 -105 -354 -16 Eget kapital 1 472 1 725 1 472 1 691 1 858 2 256 1 527 Långfristiga räntebärande skulder 305 46 305 341 59 111 145 Långfristiga ej räntebärande skulder 148 170 148 196 223 325 207 Kortfristiga räntebärande skulder 327 82 327 71 32 – – Kortfristiga ej räntebärande skulder 545 685 545 547 645 730 503 Sysselsatt kapital 2 022 1 837 2 022 2 083 1 753 1 902 1 511 Summa eget kapital och skulder 2 797 2 708 2 797 2 846 2 187 3 422 2 382 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader 2024 2023 2022 2021 Nyckeltal EBITDA-marginal, % -3,0 7,1 1,4 6,6 9,1 23,2 16,7 EBIT-marginal, % -18,4 2,5 -9,0 1,8 5,0 18,5 11,6 Vinstmarginal, % -19,4 1,9 -9,9 1,0 5,6 24,0 10,7 Avkastning på eget kapital (rullande 12 månader), % -13,4 -0,6 -13,4 1,1 5,9 29,9 14,0 Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % -12,5 -0,9 -12,5 2,4 7,6 32,2 18,5 Soliditet, % 53 64 53 59 66 66 64 Skuldsättningsgrad, % 37 6 37 23 -6 -16 -1 Övrigt Medelantal anställda, st 288 287 286 285 293 319 316 Produktion massa, tusen ton 176,2 175,3 341,5 340,7 351,7 397,1 395,3 Leveranser massa, tusen ton 173,6 178,4 328,5 333,2 356,9 388,4 403,2 SEK/USD 1 10,19 10,53 10,22 10,56 10,61 10,12 8,58 Massapris NBSK Europa netto, USD per ton ² 783 810 766 794 712 943 843 Massapris NBSK Europa netto, SEK per ton 7 954 8 543 7 804 8 393 7 536 9 552 7 222 Massapris CTMP Globalt netto, USD per ton ² 441 507 415 481 531 675 523 Massapris CTMP Globalt netto, SEK per ton 4 488 5 344 4 229 5 085 5 622 6 829 4 480 ¹ Källa: Riksbankens dagsnoteringar. Genomsnitt för varje period. ² Källa: TTO:s notering av nettopris en gång per månad. Genomsnitt för varje period. ===== SIDA 23 ===== – 23 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 KVARTALSDATA KONCERNEN 2025 2024 2023 2022 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Resultaträkning, MSEK Nettoomsättning 726 652 626 686 711 688 637 693 681 744 730 806 784 660 EBITDA -15 -27 10 70 65 35 -76 79 71 178 31 233 254 174 Av- och nedskrivningar -177 -35 -38 -30 -35 -30 -24 -30 -30 -29 -30 -49 -34 -29 EBIT -191 -62 -28 40 30 5 -100 49 41 149 1 185 220 145 Finansiella poster (finansnetto) -7 -7 -7 -4 0 -8 19 -7 3 -1 10 156 -1 -1 Resultat efter finansiella poster -198 -69 -35 35 30 -3 -81 42 44 148 11 341 219 144 Skatt på periodens resultat 40 13 7 -8 -8 1 17 -9 -10 -30 -2 -71 -46 -30 Nettoresultat -158 -56 -27 28 22 -2 -64 33 34 118 9 270 172 114 Per aktie Resultat per aktie, SEK * -0,7689 -0,32 -0,15 0,15 0,13 -0,02 -0,36 0,19 0,19 0,66 0,05 1,51 0,97 0,64 * Nyckeltalet har justerats med effekten av företrädesemissionen i enlighet med IAS 33. Övrigt Produktion massa, tusen ton 90 86 75 91 91 84 80 89 93 90 87 96 111 103 Leveranser massa, tusen ton 91 83 73 82 89 90 85 102 83 87 87 96 106 100 TTO:s massapris netto NBSK till Europa, SEK per ton 7 593 8 315 8 154 8 333 9 230 7 855 7 659 7 012 7 238 8 236 9 714 10 574 9 930 7 988 TTO:s massapris netto CTMP globalt, SEK per ton 4 209 4 780 4 815 4 837 5 434 5 254 5 842 5 184 4 950 6 510 6 935 7 475 7 251 5 656 ===== SIDA 24 ===== – 24 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 AKTIEDATA1 jan-jun 2025 jan-jun 2024 Rullande 12 månader 2024 2023 2022 2021 Utestående aktier vid periodens ingång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 Utestående aktier vid periodens utgång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 Genomsnittligt antal utestående aktier 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 Återköpta egna aktier 2 Antal 822 822 822 822 822 822 822 Resultat per aktie SEK -1,21 0,11 -1,20 0,11 0,68 3,16 1,09 Kassaflöde efter investeringar/aktie 3 SEK -0,87 -0,84 -2,46 -2,44 -1,10 2,39 0,91 Eget kapital/aktie SEK 8,25 9,67 8,25 9,47 10,41 12,63 8,54 Utdelning 4 Ordinarie utdelning SEK – 0,43 – 0,43 0,43 0,34 – Extra utdelning SEK – – – – 0,77 0,17 0,38 Totalt SEK – 0,43 – 0,43 1,20 0,51 0,38 Börskurs vid periodens slut 5 SEK 2,72 10,07 2,72 7,66 10,41 10,45 8,91 Direktavkastning 6 % – 4,1 – 4,1 11,5 5,8 5,5 Totalavkastning 6 % -47,5 3,2 -73,0 -22,3 11,1 23,0 33,4 Börskurs/eget kapital/aktie ggr 0,3 1,0 0,3 0,8 1,0 0,8 1,0 P/E-tal/aktie ggr n/a n/a -2,3 68,9 15,4 3,3 8,1 ¹ Resultat per aktie har justerats med effekten av företrädesemissionen i enlighet med IAS 33. Även övriga nyckeltal per aktie har justerats med hänsyn till effekten av företrädesemissionen. Justeringsfaktor avseende aktierelaterade nyckeltal har beräknats till 1,17. ² Antal aktier anges i tusental, exklusive Rottneros innehav av egna aktier. Teckningsrätter och BTA per 30 juni 2025 ingår inte. 3 Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier, justerat för företrädesemissionen. 4 Avser utbetald utdelning under respektive år, justerat för företrädesemissionen. 5 Som en följd av företrädesemissionen har historiska aktiekurser justerats för att återspegla utspädningseffekten. 6 Avkastning i förhållande till börskurs vid periodens ingång, justerat för företrädesemissionen. ===== SIDA 25 ===== – 25 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal är finansiella mått som inte definieras i IFRS och som presenteras utanför de finansiella rapporterna. Rottneros använder sig av de alternativa nyckeltalen Kassa- flöde efter investeringar, Nettoskuld/-kassa, Sysselsatt kapital, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Soliditet och Skuldsättningsgrad. Bolaget anser att dessa nyckeltal är användbara för läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att bedöma Rottneroskoncernens finansiella ställning och lönsamhet. Ytterligare använder Rottneros alternativa nyckeltalen P/E-tal, Resultat per aktie och Rörelseresultat per aktie, vilka bolaget anser som relevanta för investerare och andra läsare. Alterna- tiva nyckeltal kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag. EBITDA Resultat före av- och nedskrivningar, finansiella poster och inkomstskatter (rörelseresultat före av- och nedskrivningar). EBIT Resultat före finansiella poster och inkomstskatter (rörelseresultat). EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättning. Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättning. Eget kapital per aktie * Eget kapital dividerat med antal aktier. Kassaflöde efter investeringar Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar. Nettoskuld/nettokassa Räntebärande skulder minus likvida medel. Sysselsatt kapital Eget kapital plus räntebärande skulder minus likvida medel. Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader) Ebit för de senaste 12 månaderna, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (genomsnitt av sysselsatt kapital vid periodens början och vid periodens slut). Avkastning på eget kapital (rullande 12 månader) Nettoresultatet för de senaste 12 månaderna, i procent av genomsnittligt eget kapital (genomsnitt av eget kapital vid periodens början och vid periodens slut). Soliditet Eget kapital i procent av summa eget kapital och skulder. Likviditet Kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos banker samt motsvarande institut och kort- fristiga samt likvida placeringar som lätt kan omvandlas till ett känt belopp. Tillgänglig likviditet Likvida medel samt tillgängliga krediter hos banker och motsvarande institut. Skuldsättningsgrad Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital. P/E-tal * Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande till resultat per aktie (rullande 12 månader). Rörelseresultat per aktie * Resultat före finansiella poster och inkomst- skatter dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. DEFINITIONER FÖR IFRS- OCH ALTERNATIVA NYCKELTAL * Aktierelaterade nyckeltal har justerats med hänsyn till effekten av företrädesemissionen 2025. ===== SIDA 26 ===== – 26 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Ordlista Avsalumassa Avsalumassa används synonymt med marknadsmassa. BCTMP Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: blekt CTMP. Beteckningen är vanlig i Nordamerika och Asien (se CTMP). BEK Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt eukalyptussulfatmassa. COD Chemical Oxygen Demand, kemisk mätmetod för syreförbrukande ämnen. CTMP Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, mekanisk massa där råvaran värms och impregneras med kemikalier innan den raffineras. Beteckningen används i Europa både för blekt och oblekt massa. ECF Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som bleks med klordioxid, inte klorgas. GHG Scope 1 Koldioxidutsläpp från fossila bränslen vid tillverkning i egen verksamhet. GHG Scope 2 Koldioxidutsläpp från el och annan energi som köps in till verksamheten. Kemisk massa Pappersmassa som framställs genom kok- ning av vedråvaran i kemikalier. Massan kan blekas till högre ljushet och har högre styrka än mekanisk massa. Kemisk massa är vanligen sulfatmassa men kan även vara sulfitmassa. Kortfibermassa Massa där råvaran utgörs av lövved som har kortare cellulosafibrer än barrved. LTIFR Lost Time Injury Frequency Rate anger antal olycksfall med sjukfrånvaro per miljon arbetade timmar. Långfibermassa Massa där råvaran utgörs av barrved som har längre cellulosafibrer än lövved. Marknadsmassa Massa som säljs på marknaden och transporteras till kunden. Cirka en tredjedel av världens massaproduktion utgörs av marknadsmassa. Resterande två tredjedelar produceras av integrerade pappers- och kartongbruk eller förbrukas internt inom en koncern. Mekanisk massa Pappersmassa som framställs genom en mekanisk process för fiberseparering och bearbetning. Har högre bulk, styvhet och opacitet än kemisk massa. Varianter av mekanisk massa är slipmassa, TMP, och CTMP/BCTMP. NBSK Northern Bleached Softwood Kraft Pulp: blekt långfibersulfatmassa. Prisledare på världsmarknaden. OSA Organisatorisk och social arbetsmiljö. PIX Index tillhandahållet av Fastmarkets för listpris på pappersmassa. TTO Index tillhandahållet av Trade Tree Online för nettopris på pappersmassa. UKP Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa. ===== SIDA 27 ===== – 27 – ROTTNEROS AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Rottneros AB (publ) Box 144, SE-826 23 Söderhamn, Sverige Besöksadress: Vallviks Bruk, SE-826 79 Vallvik, Sverige +46 (0)270 620 00 info@rottneros.com rottneros.com Org.nr: 556013-5872 Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig något ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av användningen av informationen i rapporten. Rottneros är en fristående producent av marknadsmassa. Koncernen består av moderbolaget Rottneros AB, börs- noterat på Nasdaq Stockholm, med dotterbolagen Rottneros Bruk AB och Vallviks Bruk AB, verksamma inom produktion och försäljning av marknadsmassa. I koncernen ingår även Rottneros Packaging AB som tillverkar fibertråg, råvaruanskaffnings- bolaget SIA Rottneros Baltic i Lettland och skogsaktören Nykvist Skogs AB. Koncernen har cirka 285 anställda och omsätter cirka 2,7 miljarder kronor.