===== SIDA 1 ===== Produktbild: GlobalEye Vi accelererar tillväxten och stärker vår marknadsposition Kv2 DELÅRSRAPPORT 2025 ===== SIDA 2 ===== 2 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 April-juni 2025 Höjdpunkter ▪ Orderingången för det andra kvartalet uppgick till MSEK 28 403 (39 574), drivet av stark tillväxt i mindre och medelstora ordrar. ▪ Försäljningsintäkterna i kvartalet uppgick till MSEK 19 786 (15 170) vilket motsvarade en organisk tillväxt om 32% (21). ▪ Samtliga affärsområden rapporterade försäljningstillväxt, med en särskilt stark tillväxt i Dynamics på 73% i kvartalet. ▪ EBITDA uppgick till MSEK 2 831 (1 961) med en EBITDA-marginal på 14,3% (12,9) i kvartalet. ▪ Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 49% och uppgick till MSEK 1 977 (1 331), motsvarande en EBIT-marginal om 10,0% (8,8). Under kvartalet hade en engångspost om MSEK 105 i minoritetsportföljen en positiv inverkan på rörelseresultatet. ▪ Nettoresultatet ökade till MSEK 1 536 (1 012) och resultatet per aktie uppgick till SEK 2,83 (1,85), en ökning med 53%. ▪ Det operationella kassaflödet uppgick till MSEK -1 136 (-2 251), och återspeglade främst fortsatta investeringar i kapacitet. ▪ Nettolikviditeten uppgick till MSEK 690 (-2 354) vid periodens utgång. ▪ Prognos för 2025: Organisk försäljningstillväxt mellan 16–20%, jämfört med tidigare organisk försäljningstillväxt mellan 12-16%. Prognosen för EBIT tillväxt högre än försäljningstillväxten och ett positivt operationellt kassaflöde för helåret kvarstår. MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Förändring, % Kv2 2025 Kv2 2024 Förändring, % Helår 2024 Orderingång 47 547 58 069 -18 28 403 39 574 -28 96 798 Orderstock 197 552 182 721 8 187 223 Försäljningsintäkter 35 578 29 355 21 19 786 15 170 30 63 751 Bruttoresultat 7 975 6 465 23 4 256 3 380 26 13 663 Bruttomarginal, % 22,4 22,0 21,5 22,3 21,4 EBITDA 4 971 3 780 31 2 831 1 961 44 8 402 EBITDA-marginal, % 14,0 12,9 14,3 12,9 13,2 Rörelseresultat (EBIT) 3 431 2 522 36 1 977 1 331 49 5 662 Rörelsemarginal, % 9,6 8,6 10,0 8,8 8,9 Periodens resultat 2 813 1 796 57 1 536 1 012 52 4 210 varav moderbolagets aktieägares andel 2 797 1 770 58 1 529 1 000 53 4 171 Resultat per aktie efter utspädning, SEK ² ⁾ 5,17 3,28 58 2,83 1,85 53 7,74 Räntabilitet på eget kapital, % ¹⁾ 14,0 11,2 12,4 Operationellt kassaflöde -1 150 -4 249 -1 136 -2 251 2 497 Fritt kassaflöde -1 769 -4 896 -1 322 -2 507 993 Fritt kassaflöde per aktie efter utspädning, SEK ² ⁾ -3,27 -9,08 -2,44 -4,65 1,84 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ² ⁾ 540 641 009 539 012 716 541 201 620 539 334 622 539 218 308 ¹⁾ Räntabilitet på eget kapital beräknas på en rullande 12- månadersperiod. 28,4 Orderingång, SEK miljarder 32% Organisk försäljningstillväxt 10% Rörelsemarginal Finansiella höjdpunkter ===== SIDA 3 ===== 3 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 När vi summerar det första halvåret befinner vi oss i en värld där de geopolitiska spänningarna ökat, främst drivet av konflikterna i Mellanöstern och det pågående kriget i Ukraina. Efter Natos toppmöte i juni har medlemsländerna nu åtagit sig att öka försvarsutgifterna till 5% av BNP till år 2035, av vilka 1,5% av BNP ska gå till bredare infrastrukturinvesteringar inom försvar och säkerhet. I Europa finns det ett växande krav på enighet och samarbete för att bygga upp en avskräckningsförmåga och i Sverige har beslut fattats om att öka försvarsutgifterna med SEK 300 miljarder för att möta de nya Nato-målen. Detta kommer att medföra en betydande tillväxt för vår industri men omställningen från försvarsplanering och politiska beslut till upphandlingar och kontrakt kommer att ta tid. Saabs breda produktportfölj och förmåga att leverera avancerad teknologi ger oss en unik position att stödja länder i deras kapacitetsutbyggnad. Vi fortsätter att investera i kapacitet och arbetar proaktivt och i nära samarbete med våra leverantörer för att säkra framtida leveranser. Under kvartalet undertecknade Saab och den franska inköpsmyndigheten för försvarsmateriel, DGA, en gemensam avsiktsförklaring om en potentiell försäljning av Saabs GlobalEye - flygplan till Frankrike. Det strategiska avtalet är ett bevis på vår expertis inom avancerad spanings- och ledningsförmåga och stärker vårt samarbete med den franska industrin samt skapar nya möjligheter för GlobalEye inom Nato och till nya kunder globalt. Intresset för Gripen E/F är fortsatt stort i kvartalet, efter att Thailand och Colombia valt stridsflygplanet. Vi har även flera pågående kampanjer bland annat i Peru och Filippinerna , vilket positionerar Saab som en viktig långsiktig partner på dessa marknader. För att hantera den snabba tillväxten och för att bibehålla vår konkurrenskraft prioriterar vi ökade investeringar i forskning och utveckling, fokuserar på ny mjukvarudriven teknik och bygger en organisation för att driva digital transformation. En viktig milstolpe nåddes under kvartalet när Saab genomförde de första testflygningarna med hjälp av AI i Gripen. Efter att framgångsrikt ha visat upp vår förmåga av bekämpning av drönare (C-UAS) tillsammans med den svenska Försvarsmakten säkrade vi vårt första exportkontrakt kopplat till denna förmåga. Vi ökar våra AI-investeringar och deltar även i ett konsortium som etablerar en svensk AI-fabrik som ska kunna stödja utvecklingen av nya avancerade försvars-förmågor. Orderingången i kvartalet uppgick till SEK 28,4 miljarder (39,6), drivet av mindre och medelstora ordrar. SEK 16 miljarder, eller 57% av beställningarna var f rån vår hemmamarknad Sverige. De inkluderade ordrar på tilläggsutrustning till Gripen E, luftvärnssystemet RBS 70 NG med robotar samt radarsystemet Giraffe 4A. Dessutom stärkte vi vår orderstock på våra strategiska marknader USA, Storbritannien och Tyskland samt på andra internationella marknader . Vår orderstock vid utgången av kvartalet uppgick till SEK 197,6 miljarder (183). Försäljningsintäkterna uppgick till SEK 19,8 miljarder (15, 2) och den organiska tillväxten uppgick till 32% i kvartalet. Tillväxten drevs främst av Dynamics som hade ett ovanligt stort antal leveranser under kvartalet, och Surveillance som hade en hög projektaktivitet. EBIT ökade och uppgick till SEK 2,0 miljarder (1,3), motsvarande en EBIT -marginal på 10,0 % (8,8) i kvartalet. De h öga försäljningsvolymerna och leveranser na bidrog till den starka lönsamheten. Därutöver ha de en engångspost om SEK 105 miljoner i minoritetsp ortföljen en positiv inverkan på rörelseresultatet i kvartalet. Det operationella kassaflödet i kvartalet uppgick till SEK -1,1 miljarder ( -2,3) och återspegla de fortsatta investeringar, ett ökat rörelsekapital för tillväxt samt timing av kundinbetalningar. Med den försäljningstillväxt vi har levererat om 22% hittills i år, höjer vi nu vår försäljningstillväxtprognos för helåret 2025. Medvetna om att vi normalt har ett svagare tredje kvartal, förväntar vi oss en organisk försäljningstillväxt på mellan 16-20%, från tidigare en organisk försäljningstillväxt på mellan 12-16% för helåret. Vi upprepar vår prognos om en EBIT-tillväxt som är högre än den organiska försäljningstillväxten och står fast vid att vi kommer att leverera ett positivt operationellt kassaflöde för helåret. Under kvartalet fortsatte vi att göra framsteg inom vårt hållbarhetsarbete, bland annat genom att minska vårt koldioxidavtryck genom tillgång till och upphandling av hållbart flygbränsle (SAF). Bränslet kan nu användas i de flesta av Saabs flygplanstyper. Vårt arbete med att göra Saab till ett mer hållbart försvarsbolag stödjer vårt uppdrag att skapa trygghet för människor och samhällen och stärker vår position som en ansvarsfull och attraktiv arbetsgivare. Det visar oc kså Universums karriärundersökning 2025, där Saab rankades som den "mest attraktiva arbetsgivaren" av ingenjörsstudenter från 34 svenska universitet och högskolor. Jag vill slutligen tacka våra medarbetare för deras hårda arbete och engagemang för Saab samt välkomna våra nya kollegor när vi fortsätter vår tillväxtresa tillsammans. Kommentar från VD Vi accelererar tillväxten och stärker vår marknadsposition Micael Johansson VD & Koncernchef Prognos 2025 Försäljningstillväxt: Organisk försäljningstillväxt mellan 16–20% Tidigare: Organisk försäljningstillväxt mellan 12–16% Rörelseresultat (EBIT): Tillväxt i rörelseresultatet överstigande organisk försäljningstillväxt Operationellt kassaflöde: Positivt operationellt kassaflöde Mål på medellång sikt 2023–2027 Försäljningstillväxt: Organisk försäljningstillväxt om cirka 18% (sammansatt årlig tillväxttakt, ”CAGR”) Rörelseresultat (EBIT): Tillväxt i rörelseresultatet överstigande organisk försäljningstillväxt Operationellt kassaflöde: Kassaflödeskonvertering om minst 60% (kumulativt för femårsperioden) ===== SIDA 4 ===== 4 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Orderläge Andra kvartalet 2025 Orderingången i kvartalet uppgick till MSEK 28 403 (39 574) och motsvarade en ”Book-to-bill"- kvot (förhållandet mellan bokade ordrar och försäljningsintäkter) på 1,4x. Orderingången ökade inom flera affärsområden jämfört med samma period föregående år och drevs av en stark tillväxt i medelstora och mindre ordrar, som uppgick till MSEK 10 854 (6 221) respektive MSEK 7 136 (4 481). Stora ordrar minskade däremot jämfört med samma kvartal föregående år och uppgick till MSEK 10 413 (28 872). Orderingången i det andra kvartalet föregående år inkluderade en stor order på ett Carl-Gustaf-system från Polen på SEK 12,9 miljarder och en stor beställning på försvarsmateriel på SEK 7,7 miljarder från en icke namngiven kund. Viktiga ordrar i det andra kvartalet inkluderade ett kontrakt värt SEK 2,9 miljarder på ytterligare utrustning till Gripen E till Sverige, ett kontrakt på utökad luftvärnsförmåga till Visbykorvetterna på SEK 1,6 miljarder till Sverige och en beställning på det mobila korträckviddiga luftvärnssystemet (MSHORAD) RBS 70 NG samt robotar till Sverige på SEK 1,5 miljarder. Januari-juni 2025 Orderingången uppgick till MSEK 47 547 (58 069) under första halvåret. Mindre ordrar ökade med 46 procent och uppgick till MSEK 13 596 (9 316), medelstora ordrar ökade med 39 procent och uppgick till MSEK 18 251 (13 133), medan stora ordrar minskade med 56 procent och uppgick till MSEK 15 700 (35 620). Tillväxten i orderingången var särskilt stark inom Kockums och Aeronautics i perioden. Orderstocken uppgick till MSEK 197 552, jämfört med MSEK 187 223 vid årets början. Totalt är 71 procent av orderstocken hänförlig till internationella marknader, jämfört med 72 procent vid slutet av föregående år. Försäljningsintäkter Andra kvartalet 2025 Försäljningsintäkterna för det andra kvartalet uppgick till MSEK 19 786 (15 170), motsvarande en försäljningstillväxt om 30,4 procent, varav en organisk försäljningstillväxt om 31,5 procent. Samtliga affärsområden och Combitech rapporterade försäljningstillväxt, med särskilt starkt bidrag från Dynamics. Under kvartalet hade valuta omräkningseffekter en negativ påverkan på försäljningstillväxten om -1,1 procent. Januari-juni 2025 Försäljningsintäkterna för första halvåret uppgick till MSEK 35 578 (29 355) , motsvarande en försäljningstillväxt om 21,2 procent, varav en organisk försäljningstillväxt om 21,9 procent. Samtliga affärsområden och Combitech bidrog till försäljningstillväxten. Försäljningsintäkter från Sverige ökade med 23 procent i perioden och motsvarade 43 procent (42) av de totala försäljningsintäkterna, medan försäljningsintäkter från internationella marknader ökade med 20 procent. Saab redovisade tillväxt i de flesta regioner under första halvåret. Av koncernens försäljningsintäkter avsåg 92 procent (91) den försvarsrelaterade marknaden. Försäljningstillväxt Försäljningsintäkter per region Procent Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Kv2 2025 Kv2 2024 Helår 2024 Organisk försäljningstillväxt 21,9 22,4 31,5 21,2 23,4 Förändring från förvärv och avyttringar 0,1 0,1 0,0 0,4 0,2 Valutaomräkningseffekter -0,8 0,0 -1,1 0,0 -0,1 Total försäljningstillväxt 21,2 22,5 30,4 21,6 23,5 MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Förändring, % Sverige 15 145 12 314 23 Övriga Europa 8 233 7 389 11 Nordamerika 3 268 3 146 4 Central- och Sydamerika 1 682 1 500 12 Asien 3 077 2 467 25 Afrika 175 89 97 Australien etc. 1 672 1 738 -4 Ej namngivna länder 2 326 712 227 Summa 35 578 29 355 21 Orderfördelning, jan-jun 2025 Orderstockens fördelning över år: 2025: SEK 33,7 miljarder 2026: SEK 57,1 miljarder 2027: SEK 55,3 miljarder 2028: SEK 27,6 miljarder Efter 2028: SEK 23,9 miljarder Order per marknad Totalt var 57% (80) av orderingången hänförlig till marknader utanför Sverige under jan-jun 2025. Försäljning per marknad Totalt var 57% (58) av försäljningsintäkterna hänförliga till marknader utanför Sverige under jan- jun 2025. Försäljningsintäkter jan-jun, MSEK Klassificering av ordrar MSEK Mindre ordrar <100 Medelstora ordrar 100-1000 Stora ordrar >1000 Mindre ordrar 29% (16) Medelstora ordrar 38% (23) Stora ordrar 33% (61) Order/försäljning internationellt Order/försäljning Sverige 19 389 23 960 29 355 35 578 Jan-jun 2022 Jan-jun 2023 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 ===== SIDA 5 ===== 5 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Resultat Andra kvartalet 2025 Bruttoresultatet ökade med 26 procent i kvartalet och uppgick till MSEK 4 256 (3 380). Brutto- marginalen minskade emellertid under kvartalet till 21,5 procent jämfört med 22,3 procent samma period föregående år. Detta berodde på ökade koncernkostnader relaterade till IT-säkerhet och digitalisering. EBITDA ökade med 44 procent och uppgick till MSEK 2 831 (1 961) och motsvarande marginal var 14,3 procent (12,9). Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 49 procent och uppgick till MSEK 1 977 (1 331) med en rörelsemarginal om 10,0 procent (8,8). Rörelseresultatet drevs av en stark utveckling inom Dynamics och Surveillance. Under kvartalet har en engångspost om MSEK 105 i minoritetsportföljen påverkat resultatet positivt. Januari-juni 2025 Bruttoresultatet ökade med 23 procent och uppgick till 7 975 MSEK (6 465) till följd av både ökade försäljningsvolymer och marginalförbättring. Bruttomarginalen ökade till 22,4 procent (22,0) drivet av förbättringar inom flera affärsområden. Totala av - och nedskrivningar uppgick till 1 540 M SEK (1 258). Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar uppgick till 982 MSEK (837). Av - och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar uppgick till 558 MSEK (421), varav avskrivningar på aktiverade utvecklingsutgifter uppgick till 359 MSEK (314). Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick till MSEK 1 712 (1 351) efter ökning i flera affärsområden. Resultatandelar i intresseföretag och joint ventures uppgick till MSEK 123 (22). Ökningen drevs av engångsposten i minoritetsportföljen. EBITDA ökade med 31 procent och uppgick till MSEK 4 971 (3 780), vilket motsvarade en EBITDA- marginal om 14,0 procent (12,9). Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 36 procent och uppgick till MSEK 3 431 (2 522), vilket motsvarade en EBIT-marginal om 9,6 procent (8,6). Förbättringen av rörelseresultatet jämfört med samma period föregående år beror främst på den starka utvecklingen i Dynamics och Surveillance. I perioden bidrog en engångspost i minoritetsportföljen om MSEK 105 positivt till resultatet. Finansnetto Finansnettot uppgick till MSEK 155 ( -205) under första halvåret 2025. Ökningen jämfört med föregående år berodde främst på en förstärkning av den svenska kronan, vilket hade en gynnsam påverkan på valutasäkringar i tenderportföljen. Finansnetto hänförligt till pensioner är den finansiella kostnaden för nettopensionsskulden redovisad i balansräkningen. Se not 13 för mer information om förmånsbestämda pensionsplaner. Räntenetto avser ränta på likvida medel, lång- och kortfristiga placeringar och räntekostnader på kort- och långfristiga räntebärande skulder samt ränta på ränteswappar. Leasingskuldens ränta består av den räntedel som är hänförlig till leasingskulder som redovisas i balansräkningen. Övriga finansiella poster består av realiserade och orealiserade resultat avseende kortfristiga placeringar och derivat samt övriga valutaeffekter, till exempel förändringar av valutakurser för likvida medel i andra valutor än SEK. Skatt Aktuella och uppskjutna skatter uppgick till MSEK -773 (-521) under det första halvåret 2025, motsvarande en effektiv skattesats om 21,6 (22,5) procent. Minskningen av den effektiva skattesatsen förklaras av en lägre andel skattepliktigt resultat från utlandsverksamheter. MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Finansnetto hänförligt till pensioner -19 -23 Räntenetto 45 60 Valutavinster/-förluster 226 -164 Räntekostnad leasingskuld -80 -81 Övriga finansiella poster -17 3 Summa 155 -205 Rörelseresultat (MSEK) och marginal (%), jan-jun Resultat per aktie efter utspädning, SEK Utgifter för egenfinansierad forskning och utveckling, MSEK 1 392 1 993 2 522 3 431 7,2 8,3 8,6 9,6 Jan-jun 2022 Jan-jun 2023 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 1,45 2,80 3,28 5,17 Jan-jun 2022 Jan-jun 2023 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 823 943 1 285 1 712 Jan-jun 2022 Jan-jun 2023 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 ===== SIDA 6 ===== 6 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Finansiell ställning och likviditet Vid utgången av juni 2025 hade Saab en nettolikviditet om MSEK 690, en minskning med MSEK 1 521 jämfört med årets slut 2024 då nettolikviditeten uppgick till MSEK 2 211. Nettoskuld i relation till EBITDA uppgick till -0,07 (-0,26) vid periodens slut. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till MSEK 1 971 (-2 340). Avtalstillgångar ökade med MSEK 2 967 och avtalsskulderna ökade med MSEK 2 496 jämfört med årets slut 2024. Varulagret ökade med MSEK 2 642 under första halvåret, främst inom Dynamics och Surveillance. Nettoavsättningen för pensioner, exklusive särskild löneskatt, uppgick till MSEK 447 per den 30 juni 2025, jämfört med MSEK 1 070 vid årets slut 202 4. Påverkan på nettoskulden om MSEK 623 var främst ett resultat av en positiv avkastning på pensionstillgångar . För mer information om Saabs förmånsbestämda pensionsplaner, se not 13. Materiella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 14 286 jämfört med MSEK 12 484 vid årets slut 2024. Nyttjanderättstillgångar redovisade i balansräknin gen uppgick till MSEK 2 579 jämfört med MSEK 2 881 vid årets slut 2024. Finansiella placeringar minskade med MSEK 109 under första halvåret och uppgick till MSEK 2 654, jämfört med MSEK 2 763 vid årets slut 2024 . Minskningen var framförallt hänförlig till en omvärdering av andelar i Helsing GmbH. Omvärderingen av Helsing GmbH har redovisats i övrigt totalresultat. Under perioden gjordes nettoinvesteringar om MSEK 3 342 (2 188 ). Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 2 655 (1 842). Investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 698 (370), av vilka MSEK 359 (248) avsåg aktiverade utvecklingsutgifter. Investeringarna var främst hänförliga till utvecklingen av Gripen E/F. Av de totala investeringarna i immateriella anläggningstillgångar avsåg MSEK 339 (122) övriga immateriella anläggningstillgångar. Under perioden har den första utbetalningen av utdelningen, uppgående till MSEK 537, skett. Per den 30 juni 2025 uppgick lång- och kortfristiga räntebärande placeringar och likvida medel till MSEK 10 700, en minskning med MSEK 2 651 jämfört med årets slut 2024. Därtill hade koncernen outnyttjad revolverande kreditfacilitet uppgående till MSEK 6 000. Under det andra kvartalet tecknades en ny revolverande kreditfacilitet om MSEK 6 000. Den nya kreditfaciliteten ersätter de revolverande kreditfaciliteter om MSEK 4 000 respektive MSEK 2 000 som tecknades 2021. Det sysselsatta kapitalet ökade med MSEK 3 025, från den 31 december 2024, till MSEK 50 370 vid utgången av första halvåret. Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 15,3 procent (12,8) och avkastning på eget kapital till 14,0 procent (11,2), båda beräknade på en rullande 12 - månadersperiod. Nyckeltal till finansiell ställning och likviditet Förändring i nettoskuld Jan-jun 2025 MSEK Nettolikviditet (+)/nettoskuld (-), 31 dec 2024 ¹⁾ 2 211 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 971 Förändring i nettopensionsförpliktelse 623 Nettoinvesteringar -3 342 Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar, intresseföretag och joint ventures -6 Nedskrivning av övrig långfristig räntebärande fordran -36 Förändring genom aktieswapavtal -1Återköp av aktier - Utdelning -537 Utdelning till och transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande 26 Tillkommande leasingskulder -98Avyttring av koncernföretag och - Övriga poster, valutaeffekt och orealiserat resultat från finansiella investeringar -121 Nettolikviditet (+)/nettoskuld (-), 30 juni 2025 ¹⁾ 690 ¹⁾ Nettolikviditet (+)/nettoskuld (-) exklusive nettoavsättning för pensioner, leasingskulder och räntebärande fordringar, 30 juni 2025 3 500 MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 Förändring 30 jun 2024 Nettolikviditet/-skuld ²⁾ 690 2 211 -1 521 -2 354 Immateriella anläggningstillgångar 12 894 12 998 -104 13 015 Goodwill 5 372 5 572 -200 5 516 Aktiverade utvecklingsutgifter 6 025 6 052 -27 6 083 Andra immateriella anläggningstillgångar 1 497 1 374 123 1 416 Materiella anläggningstillgångar etc. ³⁾ 14 687 12 898 1 789 11 338 Nyttjanderättstillgångar ⁴⁾ 2 579 2 881 -302 2 617 Varulager 24 467 21 825 2 642 19 780 Kundfordringar 10 402 11 334 -932 9 218 Avtalstillgångar 17 290 14 323 2 967 14 346 Avtalsskulder 28 171 25 675 2 496 17 653 Soliditet, % 37,7 35,9 39,6 Räntabilitet på eget kapital, % 14,0 12,4 11,2 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 15,3 13,6 12,8 Eget kapital per aktie, SEK ¹⁾ 73,84 66,33 7,51 64,39 1) Antal aktier exklusive aktier i eget förvar 536 640 258 535 270 968 533 632 490 3) Inkluderar materiella anläggningstillgångar och biologiska tillgångar. 4) Avser nyttjanderätter gällande leasing. 2) Koncernens nettolikviditet/-skuld avser likvida medel, kortfristiga placeringar och räntebärande fordringar med avdrag för räntebärande skulder och avsättning för pensioner exklusive avsättning för särskild löneskatt hänförlig till pensioner. För en detaljerad fördelning av räntebärande fordringar och räntebärande skulder, se not 8. ===== SIDA 7 ===== 7 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Kassaflöde Andra kvartalet 2025 I det andra kvartalet uppgick det operationella kassaflödet till MSEK -1 136 (-2 251). Förbättringen drevs främst av ett högre kassaflöde från den löpande verksamheten, vilket motverkades av ökade investeringar relaterade till kapacitetsuppbyggnad och rörelsekapitalet till följd av den höga tillväxten i verksamheten. Saab verkar i en affärsmiljö med betydande behov av ökad kapacitet och en ökad efterfrågan från kunder. Som en följd av detta ökar Saa b investeringarna för att öka kapaciteten och öka produktionsvolymerna, vilket medför ett högre rörelsekapital. Saab arbetar proaktivt med leverantörskedjan för att hantera kapacitetsökningar och lagernivåer. Även om detta för närvarande sätter viss press på det operationella kassaflödet , möjliggör det för Saab att ta vara på framtida möjligheter och växa långsiktigt. Januari-juni 2025 Det operationella kassaflödet för det första halvåret uppgick till MSEK -1 150 (-4 249). Förbättringen jämfört med föregående år var främst ett resultat av större kundinbetalningar, vilket delvis motverkades av ökade investeringar. Till följd av strukturen på Saabs kundkontrakt kan leveranser och timing för betalningar i större projekt resultera i stora skillnader i kassaflödet mellan rapporteringsperioder. Fritt kassaflöde uppgick till MSEK -1 769 (-4 896 ) vilket var ett resultat av det förbättrade operationella kassaflödet. För mer detaljerad information om kassaflödet, se not 11. MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital exklusive skatter och andra finansiella poster ¹⁾ 5 114 3 561 Förändring av rörelsekapital -2 922 -5 622 Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive skatter och andra finansiella poster 2 192 -2 061 Kassaflöde från investeringsverksamheten ²⁾ -3 342 -2 188 Operationellt kassaflöde -1 150 -4 249 Skatter och andra finansiella poster -613 -619 Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar och verksamheter -6 -28 Fritt kassaflöde -1 769 -4 896 2) Kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive förändring av kortfristiga placeringar och övriga räntebärande tillgångar samt exklusive avyttring och förvärv av finansiella tillgångar , verksamheter och koncernföretag. I de fall förvärv och avyttring av finansiella anläggningstillgångar bedöms vara av rörelsekaraktär ingår dock posten i investeringsverksamheten . 1) Inkluderar även amortering av leasingskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive skatter och andra finansiella poster, MSEK Fritt kassaflöde, MSEK 1 208 2 975 -2 061 2 192 Jan-jun 2022 Jan-jun 2023 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 34 1 561 -4 896 -1 769 Jan-jun 2022 Jan-jun 2023 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 ===== SIDA 8 ===== 8 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Affärsområde Aeronautics Affärsenheter Advanced Programs, Aerospace Systems, Aviation Services, Gripen. Marknadshöjdpunkter Orderingången ökade under kvartalet och inkluderade flera stora och medelstora ordrar, bland annat ytterligare utrustning till Gripen E från Sverige till ett värde av SEK 2,9 miljarder. Marknadens intresse för Gripen E/F fortsatte under kvartalet med flera pågående kampanjer och förhandlingar med Thailand och Colombia. Försäljningsintäkter och resultat Försäljningsintäkterna ökade med 19 % i kvartalet, drivet av hög projektaktivitet inom flera affärsenheter. Rörelseresultatet och rörelsemarginalen minskade jämfört med samma kva rtal föregående år på grund av ökade uppstartskostnader i T -7A- programmet, högre marknadsförings - kostnader för att möta marknadens intresse för Gripen samt ökade FoU kostnader. Kassaflöde Det negativa kassaflödet i kvartalet var främst ett resultat av kapitaluppbyggnad relaterad till Gripen-programmen och investeringar. Affärsområde Dynamics Affärsenheter Barracuda, Ground Combat, Missile Systems, Tactical Support Solutions, Training and Simulation. Marknadshöjdpunkter Efterfrågan var fortsatt stark för Dynamics portfölj under kvartalet, där viktiga ord rar inkluderade ett kontrakt för RBS 70 NG från Sverige, Ground Combat -beställningar från Nederländerna och Frankrike samt ett kontrakt på Combat Training Centre från Danmark. Orderingången under perioden minskade jämfört med samma kvartal föregående år, vilket inkluderade en stor order på ett Carl - Gustaf-system på SEK 12,9 miljarder från Polen och ett stort försvarsmaterielkontrakt på SEK 7,7 miljarder. Försäljningsintäkter och resultat Försäljningsintäkterna ökade med starka 73%, vilket var till följd av en ovanligt hög aktivitetsnivå och ett stort antal leveranser under kvartalet. Rörelsemarginalen förbättrades till 21 %, från 18% under samma period föregående år, drivet av skaleffekter från de högre volymerna. Kassaflöde Kassaflödet var positivt i kvartalet, men motverkades delvis av högre investeringar. Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 34% (39) under jan-jun 2025. Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 83% (81) under jan-jun 2025. MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Förändring, % Kv2 2025 Kv2 2024 Förändring, % Helår 2024 Orderingång 9 206 7 296 26 6 401 2 154 197 11 176 Orderstock 41 718 46 525 -10 41 501 Försäljningsintäkter 8 949 7 773 15 4 424 3 726 19 16 689 EBITDA 812 649 25 374 317 18 1 230 EBITDA-marginal, % 9,1 8,3 8,5 8,5 7,4 Rörelseresultat (EBIT) 616 533 16 249 257 -3 977 Rörelsemarginal, % 6,9 6,9 5,6 6,9 5,9 Operationellt kassaflöde -3 489 -1 184 -1 219 -360 -712 0 2 4 6 8 10 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 2023 2024 2025 Försäljningsintäkter, MSEK Rörelsemarginal, % Rörelsemarginal, R12, % MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Förändring, % Kv2 2025 Kv2 2024 Förändring, % Helår 2024 Orderingång 15 111 32 555 -54 7 003 26 964 -74 50 293 Orderstock 84 764 69 790 21 78 886 Försäljningsintäkter 8 857 5 934 49 5 714 3 312 73 14 605 EBITDA 1 731 1 019 70 1 232 624 97 2 693 EBITDA-marginal, % 19,5 17,2 21,6 18,8 18,4 Rörelseresultat (EBIT) 1 655 961 72 1 194 594 101 2 565 Rörelsemarginal, % 18,7 16,2 20,9 17,9 17,6 Operationellt kassaflöde 5 590 -1 883 262 -887 2 798 0 5 10 15 20 25 30 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 2023 2024 2025 Försäljningsintäkter, MSEK Rörelsemarginal, % Rörelsemarginal, R12, % ===== SIDA 9 ===== 9 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Affärsområde Surveillance Affärsenheter Airborne Early Warning, Digital Battlespace Solutions, Fighter Core Capabilities, Naval Combat Systems, Safety and Security Solutions, Surface Sensor Solutions. Marknadshöjdpunkter Orderingången i kvartalet ökade jämfört med samma period föregående år, drivet av flera mindre och medelstora ord rar samt radarsystemet G4A till Sverige. Det stora intresset för GlobalEye fortsätter och under kvartalet meddelade Frankrike sin avsikt att upphandla Saabs GlobalEye AEW&C - lösning samt tillhörande markutrustning, utbildning och support. Saab har ännu inte fått någon beställning. Försäljningsintäkter och resultat Surveillance rapporterade en stark försäljningstillväxt under kvartalet, drivet av en hög upparbetningstakt inom verksamheten. Rörelseresultatet och rörelse marginalen förbättrades till följd av de högre försäljningsvolymerna. Kassaflöde Kassaflödet var negativt i kvartalet, främst drivet av timing av kundinbetalningar , samt högre lager för planerade framtida leveranser. Affärsområde Kockums Affärsenheter Docksta, Submarines, Surface Ships, Underwater Systems. Marknadshöjdpunkter Kundaktiviteten var fortsatt hög under kvartalet och resulterade i en stark orderingång. De viktigaste ordrarna inkluderar 22 stridsbåtar CB90 och ett kontrakt på lätta torpedsystem till Sverige samt en modifieringsbeställning på svenska marinens fem Visbykorvetter. Försäljningsintäkter och resultat Försäljningen ökade under kvartalet jämfört med samma period föregående år, främst drivet av exportverksamheten och eftermarknadsprojekt inom Surface Ship s. Rörelseresultatet och rörelsemarginalen var lägre jämfört med samma kvartal föregående år, på grund av ett fortsatt negativt bidrag från affärsenheten Underwater Systems. Kassaflöde Kassaflödet var positivt i kvartalet och drevs av större kundinbetalningar. Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 70% (74) under jan-jun 2025. *Rörelsemarginal och Rörelsemarginal, R12, % justerat för jämförelsestörande poster och exkluderar en kapitalvinst från försäljningen av MTM-verksamheten om MSEK 270 i Kv1 2023. Kv4 2024 inkluderar justeringar för en vinst från omvärdering av villkorad till äggsköpeskilling om MSEK 112 samt nedskrivning av immateriella tillgångar avseende förvärvade kundrelationer om MSEK 72. Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 32% (30) under jan-jun 2025. MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Förändring, % Kv2 2025 Kv2 2024 Förändring, % Helår 2024 Orderingång 15 270 13 314 15 8 189 7 385 11 28 534 Orderstock 54 902 49 128 12 52 725 Försäljningsintäkter 11 818 10 395 14 6 544 5 406 21 22 014 EBITDA 1 469 1 278 15 812 645 26 3 038 EBITDA-marginal, % 12,4 12,3 12,4 11,9 13,8 Rörelseresultat (EBIT) 1 026 821 25 588 416 41 1 991 Rörelsemarginal, % 8,7 7,9 9,0 7,7 9,0 Operationellt kassaflöde -2 451 75 -906 511 1 333 0 3 6 9 12 15 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 Kv3* Kv4* Kv1 Kv2 Kv3 Kv4* Kv1* Kv2* 2023 2024 2025 Försäljningsintäkter, MSEK Rörelsemarginal, % Rörelsemarginal, R12, % MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Förändring, % Kv2 2025 Kv2 2024 Förändring, % Helår 2024 Orderingång 5 957 3 901 53 4 997 2 549 96 5 706 Orderstock 15 664 16 798 -7 14 360 Försäljningsintäkter 4 641 4 163 11 2 388 2 197 9 8 364 EBITDA 403 331 22 184 188 -2 690 EBITDA-marginal, % 8,7 8,0 7,7 8,6 8,2 Rörelseresultat (EBIT) 370 307 21 168 175 -4 639 Rörelsemarginal, % 8,0 7,4 7,0 8,0 7,6 Operationellt kassaflöde 459 -152 1 106 -1 072 289 -8 -4 0 4 8 12 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 2023 2024 2025 Försäljningsintäkter, MSEK Rörelsemarginal, % Rörelsemarginal, R12, % ===== SIDA 10 ===== 10 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 *Rörelsemarginal och Rörelsemarginal, R12, % justerat för jämförelsestörande poster och exkluderar kapitalvinsten om MSEK 18 från avyttringen av Combitech Norge i Kv3 2024. Övrigt rörelsesegment Combitech Marknadshöjdpunkter Efterfrågan på Combitechs lösningar har fortsatt under kvartalet med nya ordrar inom kritisk infrastruktur och försvarssektorn. Med en växande efterfrågan inom bland annat mjukvara och mekanisk design, cybersäkerhet och digitalisering , är Combitech väl positionerat för att möta kundernas ökande behov av avancerade lösningar. Försäljningsintäkter och resultat Försäljningsintäkterna ökade i kvartalet vilket drevs av ett högre antal konsulter i projekt och ökad produktförsäljning . Rörelsemarginalen var något lägre jämfört med samma kvartal föregående år till följd av kalendereffekter och projektmix. Kassaflöde Kassaflödet var positivt i kvartalet men lägre än samma period föregående år till följd av timing för kundinbetalningar. Corporate och övriga poster Corporate Corporate omfattar koncernstaber, koncernavdelningar och övriga operativa verksamheter, inklusive Saabs minoritetsportfölj. I minoritetsportföljen ingår Saabs Venture-portfölj. Under första halvåret 2025 redovisade Corporate en orderingång uppgående till MSEK 2 029 (20), varav MSEK 1 811 bokades under andra kvartalet. Ökningen var till stor del hänförlig till UMS Skeldar -verksamheten. Under perioden omsatte Corporate MSEK 473 (281), drivet av tillväxt i Skeldar. Rörelseresultatet uppgick till MSEK -467 (-315) för det första halvåret 2025, till följd av ökade kostnader relaterade till IT-säkerhet, digitalisering och Saabs långsiktiga incitamentsprogram, delvis motverkat av en positiv effekt från engångspost om MSEK 105 i minoritetsportföljen under andra kvartalet 2025. Det operationella kassaflödet hänförligt till Corporate under första halvåret 2025 var något lägre än föregående år och uppgick till MSEK -1 401 (-1 352). Minskningen förklaras av högre investeringar samtidigt som kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades. Förvärv och avyttringar 2025 Inga förvärv eller avyttringar inträffade under det första halvåret 2025. Återköp av egna aktier Antalet återköpta aktier som fanns i eget förvar uppgick till 5 553 765 per den 30 juni 2025 jämfört med 6 915 618 vid 2024 års slut. Årsstämman 2025 beslutade att Saab får ingå ett aktieswapavtal med tredje part på villkor i enlighet med marknadspraxis, i syfte a tt säkra den förväntade finansiella exponeringen för LTI 2026 , vilket innebär att den tredje parten i eget namn får förvärva och överlåta B -aktier i Saab till anställda som deltar i LTI 2026. Årsstämman beslutade att inte godkänna styrelsens förslag om bem yndigande för styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier samt beslut om överlåtelser av egna aktier till deltagare i LTI 2026. Årsstämman beslutade även att bemyndiga styrelsen att, före nästa årsstämma, besluta om förvärv av B-aktier upp till max 10 procent av samtliga aktier i bolaget. Syftet med bemyndigandet är att kunna anpassa bolagets kapitalstruktur och därmed bidra till ökat aktieägarvärde samt att även fortsättningsvis kunna använda återköpta aktier i samband med eventuella företagsförvärv oc h i tillämpliga fall för bolagets aktierelaterade incitamentsprogram. Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 4% (6) under jan-jun 2025. MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Förändring, % Kv2 2025 Kv2 2024 Förändring, % Helår 2024 Orderingång 2 660 2 480 7 1 315 1 397 -6 4 637 Orderstock 2 066 1 945 6 1 927 Försäljningsintäkter 2 522 2 131 18 1 340 1 082 24 4 306 EBITDA 238 221 8 118 96 23 458 EBITDA-marginal, % 9,4 10,4 8,8 8,9 10,6 Rörelseresultat (EBIT) 231 215 7 113 93 22 442 Rörelsemarginal, % 9,2 10,1 8,4 8,6 10,3 Operationellt kassaflöde 142 247 37 112 532 0 2 4 6 8 10 12 0 250 500 750 1 000 1 250 1 500 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 Kv3* Kv4* Kv1* Kv2* 2023 2024 2025 Försäljningsintäkter, MSEK Rörelsemarginal, % Rörelsemarginal, R12, % ===== SIDA 11 ===== 11 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Risker och osäkerheter Saab bedriver utveckling, produktion och leverans av tekniskt avancerade system och produkter till militära och civila kunder över hela världen. Verksamheten består till stor del av stora projekt vilka genomförs under lång tid, oftast över flera år, i nära samarbete med kunder, leverantörer, partners och forskningsinstitut. Affärerna omfattar i regel betydande investeringar, lång tidsperiod samt en hög grad av teknisk utveckling eller förädling av produkter. Den internationella verksamheten omfattar, föruto m kund- och leverantörsrelationer, joint ventures och samarbeten med andra i branschen samt etablering av egna verksamheter utomlands. Verksamheten medför ett risktagande i olika avseenden. Väsentliga riskområden omfattar strategiska, omvärlds- och politis ka, verksamhets -, finansiella och compliance -risker. Olika policyer och instruktioner reglerar hanteringen av väsentliga risker. Saab växer just nu i snabb takt både i Sverige och i andra länder med bland annat utökade investeringar i produktionskapacitet och nya fabriker samt en hög rekryteringstakt vilket medför en högre nivå av affärsrisk. Detta innebär även en större osäkerhet för Saabs försäljningstillväxt, resultat och kassaflöde. Marknaden karaktäriseras vidare av förhållanden där kundernas beställni ngar kan komma att senareläggas av bland annat ekonomiska och politiska skäl. Osäkerheten i den globala leverantörskedjan, inklusive handelshinder och tullar, innebär en risk för Saab och dess verksamhet. Utmaningarna är främst kopplade till tillgången på vissa råvaror och försvarsspecifika komponenter, utökad produktionskapacitet hos vissa leverantörer samt leverantörers förmåga att hantera ökad nedflödning av regulatoriska krav. För vissa delsystem är Saab beroende av leveranser från en enda, eller ett f åtal, leverantörer. Saab arbetar aktivt för att säkra en robust leverantörskedja genom åtaganden från leverantörerna till Saabs tillväxtplan och att hantera risker i leverantörskedjan genom bland annat kontraktshantering, alternativa leverantörer, in - och outsourcing, omplanering och intensifierad dialog och förhandling med leverantörer. I oktober 2024 tog Saab North America, Inc. emot ett föreläggande från USA:s justitiedepartement (U.S. Department of Justice). USA:s justitiedepartement har begärt informa tion om den brasilianska regeringens köp av 36 stridsflygplan av typ Gripen E/F år 2014. Saab följer begäran att lämna information och samarbetar med USA:s justitiedepartement i detta ärende. Myndigheter i både Brasilien och Sverige har tidigare utrett delar av den brasilianska upphandlingen av stridsflygplan. Dessa utredningar avslutades utan att påvisa något felaktigt agerande av Saab. En övergripande beskrivning av riskområden finns i årsredovisningen 2024 på sidorna 45 till 50. Risker relaterade till väpnade konflikter De globala geopolitiska spänningarna, inklusive konflikterna i Ukraina och Mellanöstern såväl som desinformation, har resulterat i en mer komplex och mångfasetterad säkerhetsmiljö för Saab. Därför har Saab vidtagit ökade säkerhetsåtgärder för att skydda anläggningar, personal och IT samt åtgärder relaterade till cyberrisker, vilket kan leda till ökade kostnader. Saab har ingen försvarsrelaterad försäljningsexponering mot Belarus och Ryssland men följer noggrant de affärsmässiga konsekvenserna av kriget i Ukraina. Saab verkar på en hårt reglerad marknad och det är fundamentalt för Saab som ett ansvarsfullt försvarsföretag att följa samtliga applicerbara regelverk och åtaganden gällande exportkontroll och sanktioner, dvs. sanktioner från EU, FN, OSSE eller andra applicerbara landspecifika sanktioner. Saabs krisorganisation har ett fortlöpande fokus på säkerhet, embargo och sanktioner. Saab har för närvarande ingen direkt försvarsrelaterad försäljningsexponering mot Israel. B olaget kan dock påverkas av leveranskedjerisker relaterade till konflikten i Mellanöstern eftersom bolaget har ett fåtal leverantörer i Israel. Saab följer kontinuerligt risksituationen, har åtgärder på plats för att hantera riskerna och för en nära dialog med sina leverantörer. Ägare Största ägare den 30 juni 2025: 2022: Källa: Modular Finance Andel röster i procent är beräknade på antal aktier exklusive aktier i eget förvar. Personal % of % of capital votes Investor AB 30,2 40,0 Wallenberg Investments 8,7 7,6 BlackRock 2,6 2,3 Vanguard 2,5 2,1 Swedbank Robur Fonder 2,1 1,8 Norges Bank Investment Management 1,8 1,6 VanEck 1,3 1,2 Avanza Fonder 1,0 0,9 WisdomTree Asset Management 0,9 0,8 Avanza Pension 0,8 0,7 30 jun 2025 31 dec 2024 Antal tillsvidare- anställda 26 134 24 481 FTE:er 26 122 24 523 ===== SIDA 12 ===== 12 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Hållbarhet Arbetsmiljö Arbetsrelaterade olyckor 2025 mål: Minska antalet arbetsrelaterade olyckor genom minskad TRIFR1 jämfört med basår 2024 Klimatpåverkan Utsläpp växthusgaser2 2030 mål: Minska scope 1 & 2 CO2-eq3 med 42% från basår 2020 Mångfald och inkludering Könsfördelning medarbetare 2025 mål: 25% kvinnliga medarbetare och 30% kvinnliga chefer Motståndskraftiga och säkra samhällen Anti-korruption Under kvartalet lanserade Saab en ny utbildning inom anti -korruption och mutor . Utbildningen, som är obligatorisk för alla medarbetare globalt, har till syfte att säkerställa att Saab fortsätter att upprätthålla sin nolltoleranspolicy mot korruption och mutor. Grön och social omställning Klimat Under första halvåret av 2025 minskade Saabs Scope 1 & 2 CO 2-eq utsläpp med 8 procent jämfört med samma period föregående år, drivet av lägre utsläpp från testflygningar (scope 1). Den totala minskningen sedan 2020 uppgår till cirka 34 procent. Under kvartalet tankades ett Special Flight Operations flygplan i Nyköping med hållbart flygbränsle (SAF) för första gången . Framöver kan SAF användas för alla flygplan som utgår ifrån Nyköping, inklusive plan som används för luftmålsjakt, luftburen brandbekämpning samt utbildning. Upphandlingen av SAF beräknas minska utsläppen i Scope 1 med 150 ton CO2- ekvivalenter under år 2025. I kvartalet erhöll Saab betyget A i CDP:s Supplier Engagement Assessment, vilket innebär att Saab placeras på A-listan för första gången. Betyget återspeglar Saabs insatser inom de bedömda områdena: klimatstyrning, engagemang, mål och Scope 3-utsläpp. Arbetsmiljö Under första halvåret 2025 minskade den totala skadefrekvensen (TRIFR) med 23 procent jämfört med basåret 2024. Minskningen är resultatet av ett kontinuerligt förbättringsarbete gällande arbetsmiljö och säke rhet, med fokus på förebyggande av incidenter, stärkt rapporteringskultur, vidareutveckling av rapporterings- och ärendehanteringsprocessen. Innovation och partnerskap Mångfald och inkludering Under kvartalet ökade andelen kvinnliga medarbetare till 27 procent, vilket delvis dr evs av en högre andel kvinnor bland nyanställda. Andelen kvinnliga chefer förblev oförändrad på 28 procent. I Universums karriärundersökning 2025 rankades Saab under kvartalet som den mest attraktiva arbetsgivaren bland ingenjörsstudenter från 34 svenska universitet. Dessutom nådde Saab topplaceringar inom IT och naturvetenskap, vilket visar att Saab attraherar studenter från olika akademiska bakgrunder. Industriellt samarbete och partnerskap Under kvartalet lämnade Saab in sin ’Communication on progress’ till FN:s Global Compact (UNGC), e tt initiativ som bolaget har varit en del av sedan 2012. Åtagandet understryker Saabs fortsatta engagemang för FN:s principer för ansvarsfullt företagande. 1 Antal registrerbara skador / totalt arbetade timmar x 1 000 000 2 SBTi Near Term Target relaterar till den planerade reduktionsbanan för att nå 2030-målet 3 Koldioxidekvivalenter 2,61 3,57 4,38 3,39 2022 2023 2024 Januari-juni 2025TRIFR 0% -18% -24% -26% -31% -34% 0% -4% -8% -13% -17% -21% 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000 35 000 Basår 2020 2021 2022 2023 2024 Rullande 12 månade r Scope 1 & 2 (tCO₂-eq) Förändring mot basår Near Term Target SBTI 27% 27% 28% 28% 24% 25% 26% 27% 2022 2023 2024 Jun 2025 Andel chefer som är kvinnor Andel medarbetare som är kvinnor ===== SIDA 13 ===== 13 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Väsentliga händelser Januari-juni 2025 Den 17 januari gav Saab en uppdatering på Q4 och kommenterade högre organisk försäljningstillväxt för helåret 2024. Försäljningsintäkter för helåret 2024 förväntades bli cirka SEK 63,8 miljarder (51,6), motsvarande en organisk försäljningstillväxt på 23,4%. Den 29 januari meddelade Saab att Jonas Hjelm, före detta chef för Government Affairs, har lämnat sin roll och Saabs koncernledning för att bli senior rådgivare inom bolaget. Den 31 januari meddelade Saab ett antal förändringar som påverkar bolagets koncernledning. Eva Karlsson utsågs till Chief Operating Officer (COO) och ingår nu i Saabs koncernledning. Som en konsekvens av detta lämnade Charlotta Björklund, då Senior Vice President, Operational Excellence, koncernledningen den 1 mars 2025 och rapporterar i fortsättningen till COO. Vidare minskade Saab på ansvarsområdet för den centrala strategifunktionen, som nu kommer att fokusera på koncernövergripande strategifrågor. Christian Hedelin, som idag är Saabs strategichef, lämnar till följd av detta koncernledningen för att fortsättningsvis rapportera till Saabs vice vd Anders Carp. Den 3 mars erhöll Saab en beställning på underhåll och modernisering av kryssningsroboten TAURUS KEPD 350. Ordervärdet är SEK 1 ,7 miljarder och kontraktsperioden är 2025-2035. Den 12 mars meddelade Saab att man tecknat avtal med det ukrainska försvarsföretaget Radionix om avsikten att inleda ett strategiskt samarbete gällande sensorer och elektronik. Den 31 mars tecknade Saab ett ramavtal med Lettlands försvarsministerium gällande det korträckviddiga luftvärnssystemet RBS 70 NG och tagit emot en beställning inom avtalet. Ordervärdet är SEK 2,1 miljarder och leveranser kommer att ske 2026-2030. Den 10 april höll Saab sin årsstämma i Linköping. Årsstämman beslutade om en utdelning om SEK 2,00 per aktie uppdelat på två lika stora utbetalningar. Den första utbetalningen av utdelningen (SEK 1,00 per aktie) skedde den 1 7 april 2025. Den andra utbetalningen (SEK 1,00 per aktie) kommer att ske den 1 0 oktober 202 5. Läs mer på www.saab.com/arsstamma. Den 28 maj tilldelades Saab ett kontrakt av Försvarets materielverk (FMV) om att utrusta den svenska marinens fem Visbykorvetter med luftvärnsrobotsystemet Sea Ceptor från MBDA . Ordervärdet uppgår till SEK 1,6 miljarder och installation av systemet startar i början av 2026. Den 4 juni bekräftade det thailändska flygvapnet att man valt Saab Gripen E/F som landets framtida stridsflygplan. Saab och Försvarets materielverk (FMV) kommer nu att gå vidare med nästa steg i upphandlingsprocessen med Konungariket Thailand. Den 16 juni offentliggjorde Saab ett strategiskt samarbete med General Atomics Aeronautical Systems gällande utveckling av en lösning för obemannad luftövervakning (UAEW). Denna baseras på drönaren MQ-9B som tillverkas av General Atomics Aeronautical Systems. Den 17 juni meddelade Saab att man har tecknat en ny revolverande kreditfacilitet om totalt SEK 6 miljarder med en grupp av 11 relationsbanker. Avtalet har en löptid på fem år med möjlighet till förlängning med ytterligare ett + ett år. Den 18 juni tecknade Saa b och den franska inköpsmyndigheten för försvarsmateriel (DGA) en ömsesidig avsiktsförklaring om försäljning av två GlobalEye AEW&C -flygplan, med option på ytterligare två, samt tillhörande markutrustning, utbildning och support. Den 25 juni tecknade Saab och Försvarets materielverk (FMV) ett kontrakt gällande ytterligare utrustning för tillverkning av Gripen E. Ordervärdet uppgår till cirka SEK 2,9 miljarder. För information om övriga mottagna beställningar under perioden, se sida 4 och affärsområdeskomme ntarer på sidorna 8 till 10. Samtliga pressreleaser återfinns på www.saab.com/newsroom. Väsentliga händelser efter periodens slut Saab och General Atomics tar fram obemannad luftövervakning Saab har meddelat ett strategiskt samarbete med General Atomics Aeronautical Systems gällande utveckling av en lösning för obemannad luftövervakning. (UAEW). Lösningen baseras på drönaren MQ -9B som tillverkas av General Atomics Aeronautical Systems. Denna obemannade AEW -lösning för medellång räckvidd kompletterar Saabs befintliga portfölj av bemannade AEW&C-system, inklusive GlobalEye. Kapitalmarknadsdag 2025: Väl positionerade för framtida tillväxt Den 26 -27 maj höll Saab sin kapitalmarknadsdag i Karlskoga och presenterade en uppdatering om bolagets strategiska prioriteringar och arbetet med att tillvarata tillväxtmöjligheter och säkerställa att kundåtaganden uppfylls. Detta sker genom en fortsatt kapacitetsökning, investeringar i digital transformation och fokus på att accelerera framtida förmågor. ===== SIDA 14 ===== 14 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Resultaträkning för koncernen Totalresultat för koncernen MSEK Not Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Rullande 12 mån Helår 2024 Försäljningsintäkter 4 35 578 29 355 69 974 63 751 Kostnad för sålda varor -27 603 -22 890 -54 801 -50 088 Bruttoresultat 7 975 6 465 15 173 13 663 Bruttomarginal, % 22,4 22,0 21,7 21,4 Övriga rörelseintäkter 5 99 40 360 301 Försäljningskostnader 5 -1 582 -1 449 -3 232 -3 099 Administrationskostnader -1 389 -1 180 -2 625 -2 416 Forsknings- och utvecklingskostnader -1 712 -1 351 -3 170 -2 809 Övriga rörelsekostnader -83 -25 -108 -50 Andel av intresseföretags och joint ventures resultat 5 123 22 173 72 Rörelseresultat (EBIT) ¹⁾ 3 3 431 2 522 6 571 5 662 Rörelsemarginal, % 9,6 8,6 9,4 8,9 Finansiella intäkter 478 292 749 563 Finansiella kostnader -323 -497 -762 -936 Finansnetto 155 -205 -13 -373 Resultat före skatt 3 586 2 317 6 558 5 289 Skatt -773 -521 -1 331 -1 079 Periodens resultat 2 813 1 796 5 227 4 210 varav moderbolagets aktieägares andel 2 797 1 770 5 198 4 171 varav innehav utan bestämmande inflytande 16 26 29 39 Resultat per aktie före utspädning, SEK ² ⁾ 5,22 3,32 9,71 7,81 Resultat per aktie efter utspädning, SEK ³ ⁾ 5,17 3,28 9,63 7,74 1) Varav av- och nedskrivningar -1 540 -1 258 -3 022 -2 740 2) Genomsnittligt antal aktier före utspädning 536 003 433 533 576 038 535 221 394 534 007 696 3) Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 540 641 009 539 012 716 540 034 933 539 218 308 MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Rullande 12 mån Helår 2024 Periodens resultat 2 813 1 796 5 227 4 210 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen : Omvärdering av nettopensionsförpliktelser 702 1 203 -153 348 Skatt hänförlig till omvärdering av nettopensionsförpliktelser -145 -248 31 -72 Eget kapitalsinstrument som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat -86 1 339 -54 1 371 Skatt hänförlig till eget kapitalinstrument som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat - -8 - -8 Summa 471 2 286 -176 1 639 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen : Omräkningsdifferenser -858 341 -713 486 Kassaflödessäkringar 3 280 -1 247 2 167 -2 360 Skatt hänförlig till kassaflödessäkringar -674 248 -430 492 Räntebärande placeringar som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat 21 - 23 2 Skatt hänförlig till räntebärande placeringar som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat -4 - -5 -1 Summa 1 765 -658 1 042 -1 381 Periodens övriga totalresultat 2 236 1 628 866 258 Periodens totalresultat 5 049 3 424 6 093 4 468 varav moderbolagets aktieägares andel 5 059 3 386 6 081 4 408 varav innehav utan bestämmande inflytande -10 38 12 60 ===== SIDA 15 ===== 15 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Koncernens finansiella ställning MSEK Not 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar: Immateriella anläggningstillgångar 7 12 894 12 998 13 015 Materiella anläggningstillgångar 14 286 12 484 10 930 Biologiska tillgångar 401 414 408 Nyttjanderättstillgångar 2 579 2 881 2 617 Andelar i intresseföretag och joint ventures 370 315 262 Finansiella placeringar 2 654 2 763 2 444 Långfristiga räntebärande placeringar 2 887 1 610 590 Långfristiga fordringar 458 435 467 Uppskjutna skattefordringar 473 521 505 Summa anläggningstillgångar 37 002 34 421 31 238 Omsättningstillgångar: Varulager 24 467 21 825 19 780 Derivat 2 489 930 966 Skattefordringar 256 250 302 Kundfordringar 10 402 11 334 9 218 Avtalstillgångar 17 290 14 323 14 346 Övriga fordringar 3 808 3 259 2 568 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 364 1 740 1 781 Kortfristiga räntebärande placeringar 5 659 8 898 5 686 Likvida medel 11 2 154 2 843 1 810 Summa omsättningstillgångar 68 889 65 402 56 457 SUMMA TILLGÅNGAR 105 891 99 823 87 695 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital: Moderbolagets aktieägares andel 39 624 35 503 34 361 Innehav utan bestämmande inflytande 326 309 334 Summa eget kapital 39 950 35 812 34 695 Långfristiga skulder: Långfristiga leasingskulder 1 983 2 337 2 120 Övriga långfristiga räntebärande skulder 8 5 873 7 128 7 127 Övriga skulder 162 136 255 Avsättningar för pensioner 13 609 1 387 584 Övriga avsättningar 2 267 2 238 2 453 Uppskjutna skatteskulder 1 889 1 070 1 419 Summa långfristiga skulder 12 783 14 296 13 958 Kortfristiga skulder: Kortfristiga leasingskulder 710 695 641 Övriga kortfristiga räntebärande skulder 8 1 327 224 457 Avtalsskulder 28 171 25 675 17 653 Leverantörsskulder 6 818 8 215 5 980 Derivat 640 2 444 1 474 Skatteskulder 579 536 501 Övriga skulder 1 900 1 190 1 755 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 11 917 9 700 9 590 Avsättningar 1 096 1 036 991 Summa kortfristiga skulder 53 158 49 715 39 042 Summa skulder 65 941 64 011 53 000 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 105 891 99 823 87 695 ===== SIDA 16 ===== 16 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Förändringar i koncernens eget kapital MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Säkrings- reserv Omräknings- reserv Balanserade vinstmedel Summa moderbolagets aktieägares andel Innehav utan bestäm- mande inflytande Summa eget kapital Ingående eget kapital 1 januari 2024 2 174 6 099 813 785 22 164 32 035 327 32 362 Totalresultat för perioden januari-juni 2024 -999 329 4 056 3 386 38 3 424 Transaktioner med aktieägarna: Återköp av aktier genom aktieswap -319 -319 -319 Aktiesparprogram 112 112 112 Utdelning -853 -853 -31 -884 Utgående eget kapital 30 juni 2024 2 174 6 099 -186 1 114 25 160 34 361 334 34 695 Totalresultat för perioden juli-december 2024 -869 136 1 755 1 022 22 1 044 Transaktioner med aktieägarna: Förtidslösen av aktier genom aktieswap 1 1 1 Aktiesparprogram 123 123 123 Utdelning -3 -3 -48 -51 Förvärv och avyttring av innehav utan bestämmande inflytande -1 -1 1 0 Utgående eget kapital 31 december 2024 2 174 6 099 -1 055 1 250 27 035 35 503 309 35 812 Ingående eget kapital 1 januari 2025 2 174 6 099 -1 055 1 250 27 035 35 503 309 35 812 Totalresultat för perioden januari-juni 2025 2 606 -832 3 285 5 059 -10 5 049 Transaktioner med aktieägarna: Förtidslösen av aktier genom aktieswap 1 1 1 Aktiesparprogram 135 135 135 Utdelning -1 074 -1 074 -23 -1 097 Förvärv och avyttring av innehav utan bestämmande inflytande 50 50 Utgående eget kapital 30 juni 2025 2 174 6 099 1 551 418 29 382 39 624 326 39 950 ===== SIDA 17 ===== 17 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Kassaflödesanalys för koncernen MSEK Not Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Helår 2024 Den löpande verksamheten: Resultat efter finansiella poster 3 586 2 317 5 289 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1 990 1 479 3 369 Utdelning från intressebolag och joint ventures 55 16 22 Betald inkomstskatt -739 -530 -945 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 4 892 3 282 7 735 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital: Avtalstillgångar och -skulder -634 -857 7 218 Varulager -2 771 -2 887 -4 890 Övriga rörelsefordringar -51 -2 596 -5 464 Övriga rörelseskulder 817 1 323 3 589 Avsättningar -282 -605 -1 456 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 971 -2 340 6 732 Investeringsverksamheten: Aktiverade utvecklingsutgifter -359 -248 -530 Förvärv av andra immateriella anläggningstillgångar -339 -122 -297 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -2 655 -1 842 -4 012 Avyttring av materiella anläggningstillgångar inklusive biologiska tillgångar 11 24 70 Förvärv och avyttring av kortfristiga placeringar 3 266 5 677 2 471 Förvärv av finansiella tillgångar, intresseföretag och joint ventures -1 349 -604 -1 894 Förvärv av verksamheter - -15 -15 Avyttring av koncernföretag och andra verksamheter - - 25 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 425 2 870 -4 182 Finansieringsverksamheten: Amortering av lån -151 -341 -678 Amortering av leasingskulder -391 -339 -690 Upptagande av lån och ökning av övriga räntebärande skulder 0 230 331 Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -537 -427 -856 Utbetald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande -23 -28 -41 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande 50 0 - Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 052 -905 -1 934 Periodens kassaflöde -506 -375 616 Likvida medel vid periodens början 2 843 2 129 2 129 Valutakursdifferens i likvida medel -183 56 98 Likvida medel vid periodens slut 11 2 154 1 810 2 843 ===== SIDA 18 ===== 18 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Resultaträkning för koncernen per kvartal Totalresultat för koncernen per kvartal MSEK Kv2 2025 Kv1 2025 Kv4 2024 Kv3 2024 Kv2 2024 Kv1 2024 Kv4 2023 Kv3 2023 Försäljningsintäkter 19 786 15 792 20 850 13 546 15 170 14 185 16 122 11 527 Kostnad för sålda varor -15 530 -12 073 -16 564 -10 634 -11 790 -11 100 -12 605 -9 046 Bruttoresultat 4 256 3 719 4 286 2 912 3 380 3 085 3 517 2 481 Bruttomarginal, % 21,5 23,5 20,6 21,5 22,3 21,7 21,8 21,5 Övriga rörelseintäkter 58 41 150 111 20 20 179 15 Försäljningskostnader -828 -754 -1 000 -650 -755 -694 -777 -633 Administrationskostnader -684 -705 -668 -568 -595 -585 -596 -443 Forsknings- och utvecklingskostnader -911 -801 -818 -640 -723 -628 -624 -506 Övriga rörelsekostnader -24 -59 -41 16 -2 -23 22 -26 Andel av intresseföretags och joint ventures resultat 110 13 44 6 6 16 -301 -29 Rörelseresultat (EBIT) ¹⁾ 1 977 1 454 1 953 1 187 1 331 1 191 1 420 859 Rörelsemarginal, % 10,0 9,2 9,4 8,8 8,8 8,4 8,8 7,5 Finansiella intäkter 153 325 126 145 135 157 334 148 Finansiella kostnader -165 -158 -354 -85 -158 -339 -131 -154 Finansnetto -12 167 -228 60 -23 -182 203 -6 Resultat före skatt 1 965 1 621 1 724 1 247 1 308 1 009 1 623 853 Skatt -429 -344 -283 -275 -296 -225 -369 -197 Periodens resultat 1 536 1 277 1 442 972 1 012 784 1 254 656 varav moderbolagets aktieägares andel 1 529 1 268 1 435 966 1 000 770 1 223 652 varav innehav utan bestämmande inflytande 7 9 7 6 12 14 31 4 Resultat per aktie före utspädning, SEK ²⁾⁴⁾ 2,85 2,37 2,68 1,81 1,87 1,44 2,30 1,23 Resultat per aktie efter utspädning, SEK ³⁾⁴⁾ 2,83 2,35 2,66 1,79 1,85 1,43 2,27 1,21 1) Varav av- och nedskrivningar -854 -686 -781 -701 -630 -628 -612 -565 2) Genomsnittligt antal aktier före utspädning ⁴⁾ 536 345 756 535 661 111 534 848 975 534 029 736 533 736 845 533 415 230 532 640 956 531 993 110 3) Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ⁴⁾ 541 201 620 539 768 124 540 113 152 539 056 834 539 334 622 539 532 640 538 631 236 538 346 168 4) Jämförelseperioder justerade för aktiesplit 4:1 MSEK Kv2 2025 Kv1 2025 Kv4 2024 Kv3 2024 Kv2 2024 Kv1 2024 Kv4 2023 Kv3 2023 Periodens resultat 1 536 1 277 1 442 972 1 012 784 1 254 656 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen : Omvärdering av nettopensionsförpliktelser 276 426 -31 -824 42 1 161 -1 377 161 Skatt hänförlig till omvärdering av nettopensionsförpliktelser -57 -88 6 170 -9 -239 283 -33 Eget kapitalsinstrument som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat 61 -147 49 -17 1 303 36 -41 - Skatt hänförlig till eget kapitalinstrument som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat - - - - -1 -7 8 - Summa 280 191 24 -671 1 335 951 -1 127 128 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen : Omräkningsdifferenser -224 -634 373 -228 -12 353 -515 -47 Kassaflödessäkringar 1 049 2 231 -2 514 1 401 -212 -1 035 982 23 Skatt hänförlig till kassaflödessäkringar -216 -458 530 -286 41 207 -206 -5 Räntebärande placeringar som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat 14 7 -3 5 - - - - Skatt hänförlig till räntebärande placeringar som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat -3 -1 - -1 - - - - Summa 620 1 145 -1 614 891 -183 -475 261 -29 Periodens övriga totalresultat 900 1 336 -1 590 220 1 152 476 -866 99 Periodens totalresultat 2 436 2 613 -148 1 192 2 164 1 260 388 755 varav moderbolagets aktieägares andel 2 440 2 619 -174 1 196 2 152 1 234 386 749 varav innehav utan bestämmande inflytande -4 -6 26 -4 12 26 2 6 ===== SIDA 19 ===== 19 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Nyckeltal per kvartal Kvartalsuppgifter per rörelsesegment MSEK Kv2 2025 Kv1 2025 Kv4 2024 Kv3 2024 Kv2 2024 Kv1 2024 Kv4 2023 Kv3 2023 Soliditet, % 37,7 37,8 35,9 38,9 39,6 39,7 39,1 40,3 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % ³⁾ 15,3 14,2 13,6 13,2 12,8 12,6 11,9 11,4 Räntabilitet på eget kapital, % ³⁾ 14,0 13,0 12,4 11,8 11,2 10,9 11,1 11,2 Eget kapital per aktie, SEK ¹⁾³⁾⁴⁾ 73,84 71,23 66,33 66,64 64,39 62,42 60,11 59,35 Fritt kassaflöde, MSEK ³⁾ -1 322 -447 3 267 2 622 -2 507 -2 389 2 559 -2 554 Fritt kassaflöde per aktie efter utspädning, SEK ²⁾³⁾⁴⁾ -2,44 -0,83 6,05 4,86 -4,65 -4,43 4,75 -4,75 1) Antal aktier exklusive aktier i eget förvar och återköpta genom aktieswap ⁴⁾ 536 640 258 536 051 253 535 270 968 534 426 981 533 632 490 533 841 200 532 989 260 532 292 652 2) Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ⁴⁾ 541 201 620 539 768 124 540 113 152 539 056 834 539 334 622 539 532 640 538 631 236 538 346 168 3) För mer information och förklaringar av användandet av dessa nyckeltal hänvisas till www .saab.com/investors/financials/financial-data 4) Jämförelseperioder justerade för aktiesplit 4:1 MSEK Kv2 2025 Rörelse- marginal Kv1 2025 Rörelse- marginal Kv4 2024 Rörelse- marginal Kv3 2024 Rörelse- marginal Försäljningsintäkter Aeronautics 4 424 4 525 5 594 3 322 Dynamics 5 714 3 143 5 615 3 056 Surveillance 6 544 5 274 6 504 5 115 Kockums 2 388 2 253 2 617 1 584 Combitech 1 340 1 182 1 298 877 Corporate/eliminering -624 -585 -778 -408 Summa 19 786 15 792 20 850 13 546 Rörelseresultat Aeronautics 249 5,6% 367 8,1% 252 4,5% 192 5,8% Dynamics 1 194 20,9% 461 14,7% 1 192 21,2% 412 13,5% Surveillance 588 9,0% 438 8,3% 668 10,3% 502 9,8% Kockums 168 7,0% 202 9,0% 275 10,5% 57 3,6% Combitech 113 8,4% 118 10,0% 136 10,5% 91 10,4% Corporate -335 -132 -570 -67 Summa 1 977 10,0% 1 454 9,2% 1 953 9,4% 1 187 8,8% MSEK Kv2 2024 Rörelse- marginal Kv1 2024 Rörelse- marginal Kv4 2023 Rörelse- marginal Kv3 2023 Rörelse- marginal Försäljningsintäkter Aeronautics 3 726 4 047 4 152 3 135 Dynamics 3 312 2 622 3 800 2 453 Surveillance 5 406 4 989 5 777 4 149 Kockums 2 197 1 966 2 027 1 386 Combitech 1 082 1 049 1 117 816 Corporate/eliminering -553 -488 -751 -412 Summa 15 170 14 185 16 122 11 527 Rörelseresultat Aeronautics 257 6,9% 276 6,8% 212 5,1% 148 4,7% Dynamics 594 17,9% 367 14,0% 596 15,7% 382 15,6% Surveillance 416 7,7% 405 8,1% 705 12,2% 324 7,8% Kockums 175 8,0% 132 6,7% 192 9,5% 73 5,3% Combitech 93 8,6% 122 11,6% 111 9,9% 43 5,3% Corporate -204 -111 -396 -111 Summa 1 331 8,8% 1 191 8,4% 1 420 8,8% 859 7,5% ===== SIDA 20 ===== 20 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Flerårsöversikt MSEK 2024 2023 2022 2021 2020 Orderingång 96 798 77 811 63 116 43 569 42 328 Orderstock 31 december 187 223 153 409 127 676 105 177 99 816 Försäljningsintäkter 63 751 51 609 42 006 39 154 35 431 Försäljningsintäkter i Sverige, % 41 42 42 38 36 Försäljningsintäkter i Europa exkl. Sverige, % 25 23 19 17 18 Försäljningsintäkter i Nordamerika, % 10 11 11 11 11 Försäljningsintäkter i Central- och Sydamerika, % 7 7 9 15 13 Försäljningsintäkter i resten av världen, % 13 16 19 19 22 Försäljningsintäkter i ej namngivna länder, % 4 1 - - - Organisk försäljningstillväxt, % 24 23 5 11 1 Rörelseresultat (EBIT) 5 662 4 272 3 274 2 888 1 315 Rörelsemarginal, % 8,9 8,3 7,8 7,4 3,7 Justerat rörelseresultat 5 662 4 272 3 274 2 888 2 738 Justerad rörelsemarginal, % 8,9 8,3 7,8 7,4 7,4 Av- och nedskrivningar 2 740 2 286 2 127 1 938 1 518 EBITDA 8 402 6 558 5 401 4 826 2 833 EBITDA-marginal, % 13,2 12,7 12,9 12,3 8,0 Resultat efter finansiella poster 5 289 4 418 2 819 2 577 1 112 Årets resultat 4 210 3 443 2 283 2 025 1 092 Balansomslutning 99 823 82 759 72 365 65 039 60 568 Eget kapital 35 812 32 362 29 876 23 249 21 644 Fritt kassaflöde ¹⁾ 993 1 566 1 871 2 737 3 753 Kassaflödeskonvertering, % ³⁾ 44 74 79 113 101 ²⁾ Räntabilitet på sysselsatt kapital, % ¹⁾ 13,6 11,9 8,8 8,1 4,3 Räntabilitet på eget kapital, % ¹⁾ 12,4 11,1 8,6 9,0 5,1 Soliditet, % 35,9 39,1 41,3 35,7 35,7 Resultat per aktie före utspädning, SEK ¹⁾⁴⁾ 7,81 6,36 4,15 3,64 2,02 Resultat per aktie efter utspädning, SEK ¹⁾⁴⁾ 7,74 6,29 4,10 3,61 2,00 Utdelning per aktie, SEK ⁴⁾ 2,00 1,60 1,33 1,23 1,18 Eget kapital per aktie, SEK ¹⁾⁴⁾ 66,33 60,11 55,64 43,58 40,58 Antal tillsvidareanställda vid årets slut 24 481 21 479 19 002 18 153 18 073 Antal aktier exklusive aktier i eget förvar per 31 december ⁴⁾ 535 270 968 532 989 260 529 955 536 527 240 712 528 988 292 Genomsnittligt antal aktier före utspädning ⁴⁾ 534 007 696 531 535 632 528 630 344 528 658 396 532 039 944 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ⁴⁾ 539 218 308 537 511 328 534 896 892 533 173 360 535 508 564 1) För mer information och förklaringar av användandet av dessa nyckeltal hänvisas till www .saab.com/investors/financials/financial-data 2) Justerat för jämförelsestörande poster 3) Kassaflödeskonvertering = operationellt kassaflöde / rörelseresultat 4) Jämförelseperioder justerade för aktiesplit 4:1 ===== SIDA 21 ===== 21 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Moderbolaget I moderbolaget ingår enheter inom affärsområdena Aeronautics, Dynamics, Surveillance samt en enhet inom Combitech. Dessutom ingår koncernstaber och koncernsupport. En stor del av koncernens verksamhet är inkluderad i moderbolaget. Separata noter till moderbolagets räkningar och en separat beskrivning av risker och osäkerheter för moderbolaget har därför inte inkluderats i denna delårsrapport. Resultaträkning för moderbolaget Balansräkning för moderbolaget Likviditet, finansiering, investeringar och antal tillsvidareanställda Moderbolagets nettoskuld uppgick till MSEK 5 002 per den 30 juni 2025 jämfört med en nettolikviditet om MSEK 1 895 per den 31 december 2024. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 1 314 (764). Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till MSEK 336 (117). Vid periodens slut uppgick antalet tillsvidareanställda i moderbolaget till 13 096 jämfört med 12 250 personer vid årets början. MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Helår 2024 Försäljningsintäkter 19 548 17 178 36 291 Kostnad för sålda varor -16 277 -14 283 -30 454 Bruttoresultat 3 271 2 895 5 837 Bruttomarginal % 16,7 16,9 16,1 Övriga rörelseintäkter och -kostnader -2 423 -2 080 -4 188 Rörelseresultat (EBIT) 848 815 1 649 Rörelsemarginal % 4,3 4,7 4,5 Resultat från finansiella poster 730 134 2 443 Resultat efter finansiella poster 1 578 949 4 092 Bokslutsdispositioner - - -824 Resultat före skatt 1 578 949 3 268 Skatt -279 -230 -703 Periodens resultat 1 299 719 2 565 MSEK Not 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar: Immateriella anläggningstillgångar 1 371 1 234 1 169 Materiella anläggningstillgångar 7 362 6 410 5 986 Finansiella anläggningstillgångar 12 226 10 945 9 516 Summa anläggningstillgångar 20 959 18 589 16 671 Omsättningstillgångar: Varulager 13 503 12 530 11 270 Kortfristiga fordringar 26 070 25 375 23 740 Kortfristiga placeringar 5 610 8 852 5 634 Likvida medel 547 903 755 Summa omsättningstillgångar 45 730 47 660 41 399 SUMMA TILLGÅNGAR 66 689 66 249 58 070 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital: Bundet eget kapital 3 348 3 348 3 354 Fritt eget kapital 15 750 15 390 13 416 Summa eget kapital 19 098 18 738 16 770 Obeskattade reserver, avsättningar och skulder: Obeskattade reserver 4 750 4 750 3 926 Avsättningar 1 985 1 984 2 487 Skulder 8 40 856 40 777 34 887 Summa obeskattade reserver, avsättningar och skulder 47 591 47 511 41 300 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 66 689 66 249 58 070 ===== SIDA 22 ===== 22 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Noter till finansiella rapporter Not 1 Företagsinformation Saab AB (publ.), org. nr. 556036 -0793, har sitt säte i Linköping, Sverige. Adressen till bolagets huvudkontor är Olof Palmes gata 17, 5tr, SE-111 22 Stockholm, telefonnummer +46-8-463 00 00. Saabs B-aktie är sedan 1998 noterad på Nasdaq Stockholm och från oktober 2006 på listan för stora bolag. Bolagets verksamhet inklusive dotterföretag, intresseföretag och joint ventures är beskriven i år s- och hållbarhetsredovisningen 2024. Not 2 Redovisningsprinciper Koncernredovisningen för det första halvåret 2025 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Koncernens och m oderbolagets redovisningsprinciper finns beskrivna på sidorna 160-162, samt beträffande väsentliga resultat- och balansposter under respektive notupplysning, i årsredovisningen 2024. Delårsrapporten är upprättad i sammandrag och innehåller inte all information och upplysningar som återfinns i årsredovisningen och bör därför läsas tillsammans med årsredovisningen 202 4. All information på sidorna 1-30 utgör delårsrapport för det första halvåret 2025. Koncernen och moderbolaget använder de redovisningsp rinciper och metoder för beräkning så som de har beskrivits i årsredovisningen 202 4. Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 2 i årsredovisningen 2024. Not 3 Segmentrapportering Saab är ett ledande högteknologiskt företag med huvudsaklig verksamhet inom försvar, flyg och samhällssäkerhet. Verksamheten omfattar framförallt väl avgränsade områden inom försvarselektronik, missilsystem och navala system samt militärt och civilt flyg. Saab är också verksamt inom teknisk tjänsteproduktion och underhåll. Saab har en stark ställning i Sverige och huvuddelen av försäljningsintäkterna genereras i Europa. Dessutom har Saab en lokal närvaro i Australien, USA, Sydafrika och i andra utvalda länder. Saabs verksamhets - och ledningsstruktur är uppdelad i fyra affärs områden, vilka också är rörelsesegment: Aeronautics, Dynamics, Surveillance och Kockums. Utöver dessa så redovisas även det fristående dotterbolaget Combitech, som tillhandahåller konsulttjänster, skilt från affärsområdesstrukturen. Corporate omfattar konc ernstaber, koncernavdelningar, minoritetsandelar i bolag i olika tillväxtfaser samt övriga operativa verksamheter som inte är kärnverksamhet. I segmentsredovisningen redovisas samtliga leasingavtal som kostnad linjärt över leasingperioden. Aeronautics Aeronautics är en världsledande tillverkare av innovativa flygsystem och bedriver utveckling av produkter inom militär flygteknik. Här utförs även långsiktiga framtidsstudier kring såväl bemannade som obemannade flygplan. Detta som förberedelse för nya flygsystem och vidareutveckling av befintliga produkter. Dynamics Dynamics erbjuder en marknadsledande produktportfölj med understödsvapen, missilsystem, träningssystem och signatur - hanteringssystem till försvarsmakter världen över, samt därtill relaterade militära och civila nisch-produkter. Surveillance Surveillance levererar effektiva lösningar för säkerhet och trygghet, för övervakning och beslutsstöd och för att upptäcka, lokalisera och skydda mot olika typer av hot. Produktportföljen omfattar flygburna, landbaserade och marina radar -, signalspanings - och självskydds -system samt ledningssystem för marin, flygvapen och armé. Kockums Kockums utvecklar, levererar och underhåller lösningar i världsklass för naval miljö. I portföljen finns ubåtar med Stirlingsyst em för luftoberoende framdrivning, ytstridsfartyg, minröjningsfartyg , autonoma farkoster , torpeder och obemannade undervattensfarkoster . Kockums unika kompetens ligger inom signaturanpassning, stöthållfasthet och avancerad smygteknik. Combitech Combitech är ett fristående dotterbolag till Saab och från 1 juli 2021 ett fristående rörelsesegment utanför affärsområdesstrukturen inom Saab - koncernen. Combitech är ett av Sveriges största teknikkonsultbolag som genom att kombinera teknik med spetskompet ens skapar anpassade lösningar som utvecklar kundens verksamhet. Combitech är verksamt inom flygindustri, försvarsindustri, telekom samt övrig industri och offentlig sektor. Combitech erbjuder tjänster inom systemutveckling, systemintegration, informations säkerhet, systemsäkerhet, kommunikation, mekanik, teknisk produktinformation och logistik. Orderingång per rörelsesegment Orderingång per region Orderstock per rörelsesegment Orderstock per region Jan-jun Jan-jun Kv2 Kv2 Rullande Helår MSEK 2025 2024 2025 2024 12 mån 2024 Aeronautics 9 206 7 296 26 6 401 2 154 13 086 11 176 Dynamics 15 111 32 555 -54 7 003 26 964 32 849 50 293 Surveillance 15 270 13 314 15 8 189 7 385 30 490 28 534 Kockums 5 957 3 901 53 4 997 2 549 7 762 5 706 Combitech 2 660 2 480 7 1 315 1 397 4 817 4 637 Corporate 2 029 20 1 811 -12 2 343 334 Eliminering -2 686 -1 497 -1 313 -863 -5 071 -3 882 Summa 47 547 58 069 -18 28 403 39 574 86 276 96 798 Föränd- ring, % Jan-jun Jan-jun Kv2 Kv2 Rullande Helår MSEK 2025 2024 2025 2024 12 mån 2024 Sverige 20 417 11 896 72 16 105 7 195 31 977 23 456 Övriga Europa 16 054 22 888 -30 5 713 15 793 28 664 35 498 Nordamerika 4 518 3 627 25 2 712 1 092 8 563 7 672 Central- och Sydamerika 3 383 851 298 2 020 125 2 769 237 Asien 1 771 4 229 -58 860 1 529 2 592 5 050 Afrika 204 340 -40 146 8 218 354 Australien etc. 878 720 22 525 314 3 035 2 877 Ej namngivna länder 322 13 518 -98 322 13 518 8 458 21 654 Summa 47 547 58 069 -18 28 403 39 574 86 276 96 798 Föränd- ring, % MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Aeronautics 41 718 41 501 46 525 Dynamics 84 764 78 886 69 790 Surveillance 54 902 52 725 49 128 Kockums 15 664 14 360 16 798 Combitech 2 066 1 927 1 945 Corporate 2 360 743 680 Eliminering -3 922 -2 919 -2 145 Summa 197 552 187 223 182 721 MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Sverige 57 876 52 520 54 913 Övriga Europa 68 141 60 540 56 251 Nordamerika 13 730 13 422 12 219 Central- och Sydamerika 15 263 13 565 17 231 Asien 7 974 9 550 11 475 Afrika 724 699 787 Australien etc. 3 105 4 185 3 742 Ej namngivna länder 30 739 32 742 26 103 Summa 197 552 187 223 182 721 ===== SIDA 23 ===== 23 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Försäljningsintäkter per rörelsesegment Försäljningsintäkter per region Information om större kunder Under det första halvåret 2025 hade Saab en kund som enskilt svarade för 10 procent eller mer av koncernens försäljningsintäkter. Svenska försvaret är kund till samtliga affärsområden och de totala intäkterna uppgick till MSEK 13 191 (10 618). Säsongsvariationer En stor del av Saabs verksamhet består av större projekt där intäkten redovisas enligt successiv vi nstavräkning i förhållande till upparbetning. Upparbetningsgraden i dessa projekt är normalt sett lägre under det tredje kvartalet jämfört med övriga kvartal. Det fjärde kvartalet påverkas normalt sett även av en högre andel leveranser inom främst Dynamics. Rörelseresultat per rörelsesegment Av- och nedskrivningar per rörelsesegment Operationellt kassaflöde per rörelsesegment Sysselsatt kapital per rörelsesegment Personal, heltidsekvivalenter (FTE:er) per rörelsesegment Jan-jun Jan-jun Föränd- Kv2 Kv2 Föränd- Rullande Helår MSEK 2025 2024 ring, % 2025 2024 ring, % 12 mån 2024 Aeronautics 8 949 7 773 15 4 424 3 726 19 17 865 16 689 Dynamics 8 857 5 934 49 5 714 3 312 73 17 528 14 605 Surveillance 11 818 10 395 14 6 544 5 406 21 23 437 22 014 Kockums 4 641 4 163 11 2 388 2 197 9 8 842 8 364 Combitech 2 522 2 131 18 1 340 1 082 24 4 697 4 306 Corporate 473 281 68 300 193 55 800 608 Eliminering -1 682 -1 322 -924 -746 -3 195 -2 835 Summa 35 578 29 355 21 19 786 15 170 30 69 974 63 751 Jan-jun Jan-jun Helår MSEK 2025 2024 2024 Sverige 15 145 43 12 314 42 26 140 41 Övriga Europa 8 233 23 7 389 25 15 829 25 Nordamerika 3 268 9 3 146 11 6 148 10 Central- och Sydamerika 1 682 5 1 500 5 4 556 7 Asien 3 077 9 2 467 8 5 329 8 Afrika 175 0 89 0 165 0 Australien etc. 1 672 4 1 738 7 3 375 5 Ej namngivna länder 2 326 7 712 2 2 209 4 Summa 35 578 100 29 355 100 63 751 100 I % fsg I % fsg I % fsg Jan-jun Jan-jun Kv2 Kv2 Rullande Helår MSEK 2025 2024 2025 2024 12 mån 2024 Aeronautics 616 6,9 533 6,9 249 257 1 060 977 Dynamics 1 655 18,7 961 16,2 1 194 594 3 259 2 565 Surveillance 1 026 8,7 821 7,9 588 416 2 196 1 991 Kockums 370 8,0 307 7,4 168 175 702 639 Combitech 231 9,2 215 10,1 113 93 458 442 Rörelsesegmentens rörelseresultat 3 898 11,1 2 837 9,8 2 312 1 535 7 675 6 614 Corporate -467 -315 -335 -204 -1 104 -952 Summa 3 431 9,6 2 522 8,6 1 977 1 331 6 571 5 662 I % fsg I % fsg Jan-jun Jan-jun Kv2 Kv2 Rullande Helår MSEK 2025 2024 2025 2024 12 mån 2024 Aeronautics 196 116 69 125 60 333 253 Dynamics 76 58 31 38 30 146 128 Surveillance 443 457 -3 224 229 1 033 1 047 Kockums 33 24 38 16 13 60 51 Combitech 7 6 17 5 3 17 16 Corporate 785 597 31 446 295 1 433 1 245 Summa 1 540 1 258 22 854 630 3 022 2 740 Föränd- ring, % Jan-jun Jan-jun Kv2 Kv2 Rullande Helår MSEK 2025 2024 2025 2024 12 mån 2024 Aeronautics -3 489 -1 184 -1 219 -360 -3 017 -712 Dynamics 5 590 -1 883 262 -887 10 271 2 798 Surveillance -2 451 75 -906 511 -1 193 1 333 Kockums 459 -152 1 106 -1 072 900 289 Combitech 142 247 37 112 427 532 Corporate -1 401 -1 352 -416 -555 -1 792 -1 743 Summa -1 150 -4 249 -1 136 -2 251 5 596 2 497 MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Aeronautics 15 976 12 136 12 057 Dynamics 5 229 5 342 6 566 Surveillance 15 340 12 142 12 011 Kockums 3 479 3 622 2 767 Combitech 1 238 1 348 1 134 Corporate/eliminering 9 108 12 755 11 014 Summa 50 370 47 345 45 549 Antal vid periodens slut 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Aeronautics 6 293 6 023 5 797 Dynamics 4 631 4 295 3 959 Surveillance 7 794 7 190 6 781 Kockums 2 519 2 410 2 303 Combitech 2 468 2 378 2 273 Corporate 2 417 2 227 2 102 Summa 26 122 24 523 23 215 ===== SIDA 24 ===== 24 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Not 4 Försäljningsintäkternas fördelning Not 5 Jämförelsestörande poster De jämförelsestörande posterna i det andra kvartalet 2025 och helåret 2024 ingår i koncernens rörelseresultat. Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster rapporteras inte för det andra kvartalet 2025, det första halvåret 2025 eller helåret 2024. Not 6 Utdelning till moderbolagets aktieägare Årsstämman 2025 som hölls den 10 april beslutade om en utdelning till moderbolagets aktieägare uppgående till SEK 2,00 per aktie, vilket motsvarar en total utdelning på MSEK 1 07 3. Utdelningen utbetalas i två lika stora delar. Avstämningsdag för den första utdelningen var den 14 april 2025 och utdelningen utbetalades den 17 april 2025. Den andra utbetalningen om SEK 1,00 per aktie kommer utbetalas den 10 oktober 2025 med avstämningsdag den 7 oktober 2025. Not 7 Immateriella anläggningstillgångar MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Externa försäljningsintäkter 8 902 7 736 8 679 5 821 11 409 10 059 4 453 4 103 1 665 1 355 470 281 35 578 29 355 Interna försäljningsintäkter 47 37 178 113 409 336 188 60 857 776 -1 679 -1 322 - - Summa intäkter 8 949 7 773 8 857 5 934 11 818 10 395 4 641 4 163 2 522 2 131 -1 209 -1 041 35 578 29 355- - - - - - - - - - - - - - Försäljningsintäkter per kundkategori: Militära kunder 8 230 7 198 8 519 5 729 10 614 9 174 4 241 3 828 980 652 174 115 32 758 26 696 Civila kunder 672 538 160 92 795 885 212 275 685 703 296 166 2 820 2 659 Summa externa intäkter 8 902 7 736 8 679 5 821 11 409 10 059 4 453 4 103 1 665 1 355 470 281 35 578 29 355- - - - - - - - - - - - - - Försäljningsintäkter per intäktsslag: Långa kundkontrakt 8 389 7 204 2 394 2 860 8 168 6 853 3 039 2 350 - - 170 121 22 160 19 388 Tjänster 352 416 1 318 798 1 869 2 060 879 850 1 528 1 252 107 100 6 053 5 476 Produkter 161 116 4 967 2 163 1 372 1 146 535 903 137 103 193 60 7 365 4 491 Summa externa intäkter 8 902 7 736 8 679 5 821 11 409 10 059 4 453 4 103 1 665 1 355 470 281 35 578 29 355- - - - - - - - - - - - - - Försäljningsintäkter per marknadssegment: Militärt flyg 8 020 7 063 270 202 4 103 3 880 - - 21 22 136 16 12 550 11 183 Land 89 83 7 356 5 018 2 621 2 300 - - 967 647 16 26 11 049 8 074 Marin 2 6 1 006 569 3 844 2 928 4 453 4 103 4 2 106 136 9 415 7 744 Samhällssäkerhet 16 13 22 17 822 937 - - 180 190 36 37 1 076 1 194 Kommersiellt flyg 774 563 - - 2 3 - - 6 5 6 9 788 580 Andra segment/ej utfördelat 1 8 25 15 17 11 - - 487 489 170 57 700 580 Summa externa intäkter 8 902 7 736 8 679 5 821 11 409 10 059 4 453 4 103 1 665 1 355 470 281 35 578 29 355- - - - - - - - - - - - - - Tidpunkt för intäktsredovisning: Över tid 7 594 6 750 3 404 3 385 8 814 7 631 4 230 3 857 1 654 1 355 208 127 25 904 23 105 Vid en given tidpunkt 1 308 986 5 275 2 436 2 595 2 428 223 246 11 - 262 154 9 674 6 250 Summa externa intäkter 8 902 7 736 8 679 5 821 11 409 10 059 4 453 4 103 1 665 1 355 470 281 35 578 29 355 Corporate/ eliminering Group Aeronautics Dynamics Surveillance Kockums Combitech Jämförelsestörande post Affärsområde Rad Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Kv2 2025 Kv2 2024 Helår 2024 Ej återkommande resultat i minoritetsportfölj Corporate Andel av intresseföretags och joint ventures resultat 105 - 105 - - Realisationsvinst avyttring Combitech Norge Combitech Övriga rörelseintäkter - - - - 18 Omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling Surveillance Övriga rörelseintäkter - - - - 112 Nedskrivning av immateriella tillgångar avseende förvärvade kundrelationer Surveillance Försäljningskostnader - - -72 Summa 105 - 105 - 58 MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Goodwill 5 372 5 572 5 516 Aktiverade utvecklingsutgifter 6 025 6 052 6 083 Andra immateriella tillgångar 1 497 1 374 1 416 Summa 12 894 12 998 13 015 ===== SIDA 25 ===== 25 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Not 8 Nettolikviditet/-skuld Bekräftade kreditfaciliteter Moderbolaget Saab har ett Medium Term Note -program (MTN) med en ram på MSEK 15 000, som möjliggör emittering av långfristiga lån på Kapitalmarknaden. Programmet startades 2009 med en ram på MSEK 3 000 och har sedan dess utökats i t re steg. Under andra kvartalet 2025 ut ökades ramen från MSEK 10 000. Vid kvartalets utgång uppgick värdet av utestående obligationer under MTN-programmet till MSEK 6 870. MSEK 114 förföll under kvartalet och inga nya obligationer emitterades eller återköptes. Not 9 Sysselsatt kapital Not 10 Finansiella instrument Klassificering och kategorisering av finansiella tillgångar och skulder²⁾ Koncernen har tillämpat samma värderingsmetoder som i årsbokslutet 2024. En beskrivning av dessa återfinns på sid an 203 i not 35 i årsredovisningen 2024. Per den 30 juni 2025 hade koncernen följande finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde: Tillgångar värderade till verkligt värde Skulder värderade till verkligt värde MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Tillgångar: Likvida medel 2 154 2 843 1 810 Kortfristiga placeringar 5 659 8 898 5 686 Summa likvida placeringar 7 813 11 741 7 496 Kortfristiga räntebärande fordringar 68 73 77 Långfristiga räntebärande fordringar 262 241 278 Långfristiga fordringar hänförliga till pensioner 79 79 59 Långfristiga räntebärande finansiella investeringar 2 887 1 610 590 Summa räntebärande tillgångar 11 109 13 744 8 500 Skulder: Leasingskulder 2 693 3 032 2 761 Obligationer och andra skuldebrev 7 077 7 193 7 469 Skulder till intresseföretag och joint ventures 49 55 53 Övriga räntebärande skulder 74 104 62 Avsättning för pensioner ¹⁾ 526 1 149 509 Summa räntebärande skulder och avsättning för pensioner 10 419 11 533 10 854 Nettolikviditet (+) / nettoskuld (-) 690 2 211 -2 354 1) Exklusive avsättning för särskild löneskatt hänförlig till pensioner . MSEK Faciliteter Nyttjat Tillgängligt Revolverande kreditfacilitet (Förfallotidpunkt 2026, BSEK 6) 6 000 - 6 000 Checkräkning (Förfallotidpunkt 2025) 85 - 85 Summa 6 085 - 6 085 MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Långfristiga obligationer och andra skuldebrev 5 819 7 073 7 074 Kortfristiga obligationer och andra skuldebrev 1 250 114 317 Summa 7 069 7 187 7 391 MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Totala tillgångar 105 891 99 823 87 695 Avgår icke räntebärande skulder 55 521 52 478 42 146 Sysselsatt kapital 50 370 47 345 45 549 Redovisat värde 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Finansiella tillgångar Värderat till upplupet anskaffningsvärde ⁴⁾: Kundfordringar, avtalstillgångar och övriga fordringar 30 206 27 482 25 556 Likvida medel 2 154 2 843 1 810 Långfristiga fordringar 379 356 408 Värderat till verkligt värde via resultaträkningen ³⁾: Kortfristiga räntebärande placeringar 5 388 8 898 5 686 Derivat avseende handel 143 17 38 Finansiella placeringar 213 237 226 Värderat till verkligt värde via övrigt totalresultat ³ ⁾: Derivat som säkringsredovisas 2 346 913 928 Egetkapitalinstrument valda att klassificeras som redovisade till verkligt värde via övrigt total resultat 2 441 2 526 2 218 Räntebärande placeringar 3 158 1 610 590 Summa finansiella tillgångar 46 428 44 882 37 460 Finansiella skulder Värderat till upplupet anskaffningsvärde: Räntebärande skulder ¹⁾ 9 893 10 384 10 345 Övriga skulder ⁴⁾ 17 236 15 977 14 037 Värderat till verkligt värde via resultaträkningen ³⁾: Skuld avseende villkorad tilläggsköpeskilling 18 19 129 Derivat avseende handel 25 64 58 Värderat till verkligt värde via övrigt totalresultat ³ ⁾: Derivat som säkringsredovisas 615 2 380 1 416 Summa finansiella skulder 27 787 28 824 25 985 ¹⁾ Verkligt värde 10 092 10 617 10 582 ²⁾ Derivat med positiva värden redovisas som tillgångar och derivat med negativa värden redovisas som skulder. Derivat med legal kvittningsrätt uppgår till MSEK 617. ³⁾ Påverkan av kreditrisk för dessa instrument bedöms som låg mot bakgrund av limiter i befintlig placeringspolicy. ⁴⁾ Redovisat värde bedöms i allt väsentligt överensstämma med verkligt värde. MSEK 30 jun 2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Obligationer och räntebärande värdepapper 8 546 8 546 - - Valutaterminer 2 342 - 2 342 - Valutaoptioner 14 - 14 - Ränteswappar 121 - 121 - Elderivat 12 12 - - Aktier och andelar 2 654 - - 2 654 Summa 13 689 8 558 2 477 2 654 MSEK 30 jun 2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Valutaterminer 595 - 595 - Valutaoptioner 10 - 10 - Ränteswappar 11 - 11 - Elderivat 24 24 - - Skuld avseende villkorad tilläggsköpeskilling 18 - - 18 Summa 658 24 616 18 ===== SIDA 26 ===== 26 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Rörelser i koncernens finansiella instrument i nivå 3 var enligt följande: Not 11 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalys Fritt kassaflöde Fritt kassaflöde jämfört med kassaflöde i kassaflödesanalysen Likvida medel Not 12 Rörelseförvärv Inga förvärv eller avyttringar inträffade under det första halvåret 2025. MSEK Onoterade aktier och andelar Skuld avseende villkorad tilläggsköpeskilling Ingående balans, 1 januari 2025 2 763 19 Förvärv 1 - Resultat redovisade i resultaträkningen -24 - Resultat redovisade i övrigt totalresultat -86 - Valutaomvärdering - -1 Utgående balans, 30 juni 2025 2 654 18 MSEK Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Kv2 2025 Kv2 2024 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital exklusive skatter och andra finansiella poster ¹⁾ 5 114 3 561 3 006 1 913 8 269 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital: Avtalstillgångar och -skulder -634 -857 -1 265 914 7 218 Varulager -2 771 -2 887 -465 -1 292 -4 890 Övriga rörelsefordringar -51 -2 596 -2 000 -2 318 -5 464 Övriga rörelseskulder 816 1 323 1 539 39 3 589 Avsättningar -282 -605 -165 -458 -1 456 Förändring av rörelsekapital -2 922 -5 622 -2 356 -3 115 -1 003 Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive skatter och andra finansiella poster 2 192 -2 061 650 -1 202 7 266 Investeringsverksamheten: Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -698 -370 -387 -208 -827 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -2 655 -1 842 -1 407 -844 -4 012 Avyttring av materiella anläggningstillgångar inklusive biologiska tillgångar 11 24 8 3 70 Kassaflöde från investeringsverksamheten ²⁾ -3 342 -2 188 -1 786 -1 049 -4 769 Operationellt kassaflöde -1 150 -4 249 -1 136 -2 251 2 497 Skatter och andra finansiella poster -613 -619 -182 -245 -1 224 Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar, intresseföretag och joint ventures -6 -13 -4 -11 -290 Förvärv av verksamheter - -15 - - -15 Avyttring av koncernföretag och andra verksamheter - - - - 25 Fritt kassaflöde -1 769 -4 896 -1 322 -2 507 993 2) Kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive förändring av kortfristiga placeringar och övriga räntebärande tillgångar samt exklusive avyttring och förvärv av finansiella tillgångar , verksamheter och koncernföretag. I de fall förvärv och avyttring av finansiella anläggningstillgångar bedöms vara av rörelsekaraktär ingår dock posten i investeringsverksamheten . 1) Inkluderar även amortering av leasingskulder Jan-jun Jan-jun Kv2 Kv2 Helår MSEK 2025 2024 2025 2024 2024 Fritt kassaflöde -1 769 -4 896 -1 322 -2 507 993 Investeringsverksamheten – räntebärande: Kortfristiga placeringar 3 266 5 677 1 227 2 791 2 471 Andra finansiella placeringar och fordringar -1 342 -590 -377 -590 -1 604 Finansieringsverksamheten: Amortering av lån -151 -341 -151 - -678 Upptagande av lån och ökning av övriga räntebärande skulder - 230 -1 230 331 Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -537 -427 -537 -427 -856 Utbetald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande -23 -28 - -28 -41 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande 50 - 50 - - Periodens kassaflöde -506 -375 -1 111 -531 616 MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Kassa och bank 1 954 2 543 1 810 Bankdepositioner 200 300 - Summa enligt balansräkningen 2 154 2 843 1 810 Summa enligt kassaflödesanalysen 2 154 2 843 1 810 ===== SIDA 27 ===== 27 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Not 13 Förmånsbestämda pensionsplaner Inom Saab finns förmånsbestämda pensionsplaner som innebär att ersättningen efter avslutad anställning utgår med en procentuell andel av den anställdes lön. Förmånsbestämda planer avser främst den svenska verksamheten där ITP2­planen svarar för mer än 90 procent av det totala åtagandet. Avsättningar för pensioner enligt IAS 19 Aktuariella vinster och förluster redovisas i övrigt totalresultat. Aktuariell vinst hänförlig till pensioner för den svenska delen av verksamheten uppgick under det första halvåret 2025 till MSEK 702 vilket förklaras av följande: Den antagna diskonteringsräntan var oförändrad från 31 december 2024 och uppgick till 3,75 procent. Även i nflationsantagandet var oförändrat under det första halvåret och uppgick till 1,75 procent. Negativa erfarenhetsjusteringar har resulterat i en aktuariell förlust på MSEK 16. Avkastningen på förvaltningstillgångarna var MSEK 753 vilket gav en aktuariell vinst på MSEK 578. Aktuariell vinst hänförlig till särskild löneskatt uppgick till MSEK 140. Not 14 Eventualförpliktelser Inga ytterligare väsentliga förpliktelser har tillkommit under de första sex månaderna 2025. För koncernens så kallade fullgörandegarantier avseende åtaganden mot kunder är s annolikheten för ett utflöde av resurser ytterst liten och därför redovisas inget värde. Not 15 Transaktioner med närstående Inga väsentliga transaktioner med närstående har skett under det första halvåret 2025. Närstående som koncernen har transaktioner med finn s beskrivna i årsredovisningen 2024, not 37. Not 16 Definitioner Nedan följer definitioner av finansiella nyckeltal som används i rapporten. För mer information och förklaringar av användandet av respektive nyckeltal hänvisas till www.saab.com/investors/financials/financial-data. Antal tillsvidareanställda Sammanräkning av alla anställda av företaget, exklusive visstidsanställda och konsulter. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av försäljningsintäkter. Bruttomarginal justerad för jämförelsestörande poster Bruttoresultat justerat för jämförelsestörande poster i procent av försäljningsintäkter justerade för jämförelsestörande poster. Bruttoresultat justerat för jämförelsestörande poster Bruttoresultat med justering för poster som kla ssificerats som jämförelsestörande poster. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBITDA justerat för jämförelsestörande poster Rörelseresultat före av- och nedskrivningar med justering för poster som klassificerats som jämförelsestörande poster. EBITDA-marginal Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, i procent av försäljningsintäkter. EBITDA-marginal justerad för jämförelsestörande poster Rörelseresultat före av- och nedskrivningar justerat för jämförelsestörande poster i procent av justerade försäljningsintäkter. Effektiv skattesats Aktuella och uppskjutna skatter i procent av resultat före skatt. Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med antal aktier, exklusive aktier i eget förvar och aktier återköpta genom aktieswap, vid periodens utgång. Forskning och utveckling, FOU Forsknings- och utvecklingskostnader redovisas separat i resultaträkningen och innehåller kostnader för egenfinansierad ny - och vidareutveckling av produkter samt av skrivning och eventuell nedskrivning av aktiverade utvecklingsutgifter. Utgifter för egenfinansierad forskning och utveckling innehåller både kostnadsförda utgifter exklusive avskrivningar och nedskrivningar, och utgifter aktiverade i balansräkningen som utvecklingskostnader. Totala utgifter för forskning och utveckling innehåller utöver utgifter för egenfinansierad forskning och utveckling, den del av Saabs forskning och utveckling som bedrivs tillsammans med kunder och som rapporteras under kostnad för sålda varor. Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive amortering av leasingskulder samt kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av kortfristiga placeringar och andra räntebärande finansiella tillgångar. Fritt kassaflöde per aktie Fritt kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning. FTE, Full Time Equivalent, heltidsekvivalent Hänvisar till antalet anställ da heltidsekvivalenter. Exkluderar långtidsfrånvarande och konsulter men inkluderar visstidsanställda och deltidsanställda. Försäljningsintäkter justerat för jämförelsestörande poster Försäljningsintäkter med justering för poster som klassificerats som jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster utgörs av de finansiella effekterna från händelser eller transaktioner med betydande konsekvenser, som är relevanta för att förstå resultatet vid jämförelse mellan perioder. Sådana händelser eller transaktioner kan vara hänförliga till omstruktureringsprogram, kostnader kopplade till tvister, händelser i omvärlden, nedskrivningar samt vinster eller förluster från avyttring av koncernföretag, joint ventures eller intresseföretag. Kassaflödeskonvertering Operationellt kassaflöde dividerat med rörelseresultat. Nettoinvesteringar Förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar. Nettolikviditet/nettoskuld Likvida medel, kortfristiga placeringar och räntebärande fordringar med avdrag för räntebärande skulder och avsättningar för pensioner exklusive avsättning för pensioner hänförlig till särskild löneskatt. Nettolikviditet/nettoskuld i relation till EBITDA Nettolikviditet/nettoskuld vid periodens utgång dividerat med 12 månaders rullande rapporterad EBITDA. Operationellt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive skatter och andra finansiella poster, amortering av leasingskulder samt förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar. Orderingång Totalt värde på mottagna ordrar under perioden. Orderstock Totalt värde på utestående ordrar vid periodens slut. Organisk försäljningstillväxt Förändring av försäljningsintäkter i procent justerat för valutaeffekter vid omräkning av utländska dotterföretag och strukturför ändringar såsom förvärv och avyttringar av dotterföretag. MSEK 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Förmånsbestämd pensionsskuld 11 100 10 969 10 066 Särskild löneskatt 83 238 75 Avgår förvaltningstillgångar 10 653 9 899 9 616 Nettoavsättning pensioner 530 1 308 525  varav redovisat som långfristig fordran 79 79 59 ===== SIDA 28 ===== 28 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier före och efter full utspädning. Räntabilitet på eget kapital Periodens resultat (rullande 12 månader) i procent av genomsnittligt eget kapital. Räntabilitet på sysselsatt kapital Rörelseresultatet ökat med finansiella intäkter (rullande 12 månader) i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Rörelsemarginal Rörelseresultat (EBIT) i procent av försäljningsintäkter. Rörelseresultat Resultat före finansiella poster och skatt. Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster Rörelseresultat (EBIT) med justering för poster som klassificerats som jämförelsestörande poster. Rörelsemarginal justerad för jämförelsestörande poster Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster i procent av justerade försäljningsintäkter. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Sysselsatt kapital Totala tillgångar med avdrag för icke räntebärande skulder. ===== SIDA 29 ===== 29 D E LÅ RSR AP PO R T KV 2 2025 Ordlista AEW&CS Airborne Early Warning & Control System, Flygburet varnings- och övervakningssystem CDP Globalt rapporteringssystem för investerare, företag, kommuner, stater och regioner i hanteringen av klimatpåverkan C-UAS Counter-Unmanned Aircraft Systems, förmågor för bekämpning av drönare och andra obemannade farkoster FMV Försvarets materielverk FRN Floating Rate Note, lån med rörlig ränta IAS International Accounting Standards, internationella redovisningsregler IFRS International Financial Reporting Standards, internationella redovisningsregler MTN Medium Term Note, lånefacilitet där obligationer med löptid på 1-15 år ges ut MTM Maritime Traffic Management, marin trafikledning NSPA NATO Support and Procurement Agency, logistik- och upphandlingsenhet inom NATO NLAW Next Generation Light Anti-Tank Weapon, pansarvärnssystem SBTi Science Based Targets-initiativet UAV Unmanned Aerial Vehicle, obemannat flygfordon Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 18 juli 2025 Saab AB (publ) Marcus Wallenberg Ordförande Bert Nordberg Styrelseledamot Lena Erixon Styrelseledamot Henrik Henriksson Styrelseledamot Danica Kragic Jensfelt Styrelseledamot Johan Menckel Styrelseledamot Erika Söderberg Johnsson Styrelseledamot Sebastian Tham Styrelseledamot Joakim Westh Styrelseledamot Anders Ynnerman Styrelseledamot Stefan Andersson Styrelseledamot Göran Andersson Styrelseledamot Magnus Gustafsson Styrelseledamot Micael Johansson Verkställande direktör, koncernchef och styrelseledamot Denna halvårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 30 ===== Viktig information Denna delårsrapport kan innehålla framåtriktad information som återspeglar Saab AB:s aktuella syn på framtida händelser samt finansiell och operativ utveckling. Ord som ”avser”, ”ser”, ”förväntar”, ”kan”, ”bedömer”, ”planerar”, ”anser”, ”uppska ttar” och andra uttryck som innebär indikationer eller förutsägelser avseende framtida utveckling eller trender, och som inte är grundade på historiska fakta , utgör framåtriktad information. Framåtriktad information är till sin natur förenad med såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är avhängig framtida händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör inte någon garanti avseende framtida resultat eller utveckling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja si g från vad som uttalas i framåtriktad information. Informationen är sådan som Saab AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och värdepappersmarknadslagen . Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 juli 2025 kl. 07.30 (CET). Kontakt Merton Kaplan, chef för investerarrelationer +46 734 18 20 71 Adam Solberg, investerarrelationer +46 734 46 62 58 Media- och analytikerkonferens: 18 juli 2025 kl. 10.00 (CEST) Webbsändning: www.saab.com/investors/webcast/q2-2025 Telefonkonferens: För registrering och information för att ansluta till konferensen, vänligen se www.saab.com/investors/conference-call-q2 Delårsrapporten, presentationsmaterialet och webbsändningen kommer att finnas tillgängliga på www.saab.com/investors Kalender Delårsrapport Kv3 2025 Publiceras 24 oktober 2025 Bokslutskommuniké 2025 Publiceras 5 februari 2026 Kv2