===== SIDA 1 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 1 Delårsrapport Q1 2024 Finansiella höjdpunkter Q1 • Nettoomsättning uppgick till 1 739 (1 758) MSEK, en minskning med 1 procent • Bookings ökade organiskt med 1 procent, förändring i nettoomsättningen 0 procent • Justerad EBITDAC uppgick till 358 (415) MSEK, en minskning med 14 procent, motsvarande en marginal på 21 (24) procent • Aktiveringar av investeringar i produktutveckling uppgick till 158 (224) MSEK, 9 (13) procent i relation till nettoomsättning • EBIT 117 (214) MSEK, en minskning med 45 procent • Periodens resultat uppgick till -10 (61) MSEK • Fritt kassaflöde de senaste 12 månaderna uppgick till 828 (846) MSEK • Nettoskuld inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 månaderna uppgick till 4 643 (4 672) MSEK • Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån, pro forma var 1.9x (1.8x) • Likvida medel uppgick till 877 (776) MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 2 507 (2 726) MSEK Nyckeltal 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Bookings 1 742 1 745 6 955 6 958 Förändring förutbetald intäkt -2 13 9 24 Nettoomsättning 1 739 1 758 6 964 6 982 EBIT 117 214 657 754 EBITDA 499 620 2 293 2 413 Jämförelsestörande poster, EBITDA -16 -20 -93 -96 Justerad EBITDA 516 639 2 386 2 510 Justerad EBITDA marginal, % 30 36 34 36 Aktivering av produktutveckling 158 224 738 805 Justerad EBITDAC 358 415 1 648 1 705 Justerad EBITDAC marginal, % 21 24 24 24 Resultat före skatt -3 107 45 156 Resultat efter skatt -10 61 -58 12 Antal anställda 1 355 1 551 1 355 1 401 Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x 1,72 1,50 1,72 1,64 Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12m, proforma, x 1,95 1,78 1,95 1,84 Resultat per aktie f utspädning, SEK -0,02 0,11 -0,13 0,01 Resultat per aktie e utspädning, SEK -0,02 0,11 -0,13 0,01 Citat från VD ”Stillfront levererade organisk tillväxt för hela kvartalet i Q1, bookings växte organiskt med 1 procent. Den fortsatta återhämtningen i organisk tillväxt drevs av fortsatt höga marknadsföringsinvesteringar under kvartalet, inklusive ytterligare uppskalning av Sunshine Island. Den starkare marknaden som vi såg under senare delen av 2023 har fortsatt in i det nya året med bättre marknads- förutsättningar som tillåtit oss att öka våra investeringar i användaranskaffning under det säsongsmässigt starka första kvartalet, vilket vi kommer att dra nytta av under resten av året. Framöver förväntar vi oss att kostnaden för användaranskaffning kommer att minska som en procentandel av en växande nettoomsättning, vilket kommer leda till stärkta marginaler och kassaflöden.” Jörgen Larsson, VD, Stillfront ===== SIDA 2 ===== ● Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 2 Kommentar från VD En lovande start på 2024 Stillfronts nettoomsättning uppgick till 1 739 MSEK under första kvartalet, vilket motsvarar en minskning med -1 procent jämfört med samma period förra året. På organisk basis återgick Stillfronts bookings till organisk tillväxt under kvartalet och ökade med 1 procent, medan nettoomsättningen var stabil jämfört med föregående år. Den fortsatta återhämtningen i organisk tillväxt drevs av fortsatt höga marknadsföringsinvesteringar under kvartalet, inklusive ytterligare uppskalning av Sunshine Island. Den starkare marknaden som vi såg under senare delen av 2023 har fortsatt in i det nya året med bättre marknadsförutsättningar som tillåtit oss att öka våra investeringar i användaranskaffning under det säsongsmässigt starka första kvartalet, vilket vi kommer att dra nytta av under resten av året. Fortsatta förbättringar av bruttomarginalen Stillfronts bruttovinst uppgick till 1 387 MSEK under första kvartalet, vilket motsvarar en bruttomarginal på 80 procent, jämfört med 1 365 MSEK och 78 procent under samma period förra året. På organisk basis ökade Stillfronts bruttovinst med 2 procent jämfört med föregående år. Den högre bruttovinsten fortsätter att drivas av vårt strategiska initiativ att öka andelen bookings i våra spel från direkt-till-konsument-kanaler (DTC), som består av bookings genererade från Stillfronts egna betalningsplattformar. Under första kvartalet representerade DTC-bookings 29 procent av bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 24 procent under samma period förra året. Ytterligare ett starkt kvartal för Sunshine Island Sunshine Island fortsatte att skala upp väl under årets första kvartal, med en tillväxt på nästan 100 procent kvartal-över-kvartal drivet av fortsatta höga marknadsföringsinvesteringar. Spelet fortsatte att vara den huvudsakliga drivkraften för de högre nivåerna av användaranskaffningskostnader för gruppen. Spelet stod för nästan 80 MSEK av den totala kostnaden för användaranskaffning under kvartalet, vilket förklarar det mesta av ökningen i kvartalet jämfört med föregående år. Framåt förväntar vi oss att spelet kommer att stabiliseras på nuvarande höga intäktsnivåer med ökande avkastning på marknadsföring, vilket gradvis bör öka produktens och gruppens lönsamhet under de kommande kvartalen. Sunshine Island är fortfarande ett av Stillfronts mest framgångsrika spelsläpp och vi är mycket förväntansfulla inför framtiden för spelet och Big Farm-franchisen. Höga investeringar i marknadsföring Stillfronts justerade EBITDAC uppgick till 358 MSEK i det första kvartalet, en minskning med -2 procent jämfört med fjärde kvartalet och ned -14 procent år-över-år. Nedgången på 57 MSEK i justerad EBITDAC jämfört med samma period föregående år förklaras främst av 121 MSEK högre kostnader för användaranskaffning, vilket delvis motverkades av 67 MSEK lägre aktiveringar av investeringar i produktutveckling. Att investera i användaranskaffning för att skala upp ett spel med starka KPI:er är den bästa möjliga investeringen för Stillfront, eftersom vi vet att vi kommer att få tillbaka investeringen inom en snar framtid, samtidigt som vi kommer att dra nytta av växande intäkter och kassaflöden från spelet under flera år framöver. Förbättrad balansräkning Vi fortsätter att generera goda kassaflöden och under första kvartalet uppgick vårt fria kassaflöde för de senaste 12 månaderna till 828 MSEK, ned med -2 procent jämfört med samma period förra året, trots rekordhöga användaranskaffningskostnader under kvartalet. Vår förmåga att generera ett starkt kassaflöde är viktigt eftersom det gör det möjligt för oss att över tid minska vår skuldsättning och återköpa egna aktier. I mars meddelade vi att vi framgångsrikt hade emitterat seniora icke säkerställda obligationer till ett belopp på 1 miljard SEK för att refinansiera våra utestående 2021/2025 obligationer. Med det nya obligationsramverket på plats har vi ytterligare förbättrat löptidsprofilen i vår skuldportfölj med ny skuldfinansiering till attraktiva villkor. Vi har en flexibel finansieringsplattform och en stark balansräkning, och vi är i en bra position att leverera på våra finansiella mål och skapa långsiktigt värde för våra aktieägare. Fortsatt höga aktivitetsnivåer in i det andra kvartalet Stillfront hade en positiv start på 2024. Vi levererade organisk tillväxt under hela kvartalet och kunde dra fördel av bättre marknadsförutsättningar för att förvärva nya användare till våra spel. Vintersäsongen är vanligtvis den starkaste säsongen för att förvärva nya användare i mobilspel, vilket möjliggör höga nivåer av investeringar i användaranskaffning med god avkastning. Framöver förväntar vi oss att kostnaden för användaranskaffning kommer att minska som en procentandel av en växande nettoomsättning, samtidigt som vi drar nytta av ökande synergier genom vår Stillops- plattform, vilket leder till stärkta marginaler och kassaflöden. Inför det andra kvartalet ser vi fram emot att fortsätta skala upp våra befintliga spel, samtidigt som vi har flera spännande nylanseringar och innehållssläpp under kvartalet. Vi har inlett det nya året med gott momentum och vi ser fram emot att bygga vidare på det under de kommande kvartalen. Vi har sett förbättrade marknadsförhållanden under de senaste månaderna och vi är i en bra position för att fortsätta vår tillväxtresa under 2024 och leverera på våra finansiella mål. Jörgen Larsson, CEO, Stillfront ===== SIDA 3 ===== Kommentar från VD ● Portföljgenomgång Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 3 Portföljgenomgång Spelens utveckling Bookings i det första kvartalet uppgick till 1 742 MSEK, varav 1 661 MSEK i den aktiva portföljen. Bookings i den aktiva portföljen ökade med 2 procent kvartal-över-kvartal, drivet av tillväxt från viktiga franchises inom Simulation, RPG & Action samt Casual & Mash-up, något motverkat av Strategy samt negativa FX-effekter. Den organiska sekventiella tillväxten i bookings för den aktiva portföljen uppgick till 4 procent. Bookings från övriga spel utanför den aktiva portföljen uppgick till 81 MSEK i det första kvartalet. Övriga spel utgörs av nya spel som ännu inte lagts till i den aktiva portföljen samt mindre long-tail spel och plattformsdeals. Den sekventiella minskningen med -31 MSEK i övriga spel drevs främst av lägre bookings från Nanobits plattformsdeals. Stillfront rapporterar bookings i den aktiva portföljen i tre kategorier: Bookings från annonser, tredjepartsplattformar och direkt till konsument (DTC). Under första kvartalet uppgick annonser till 14 procent av bookings i den aktiva portföljen, upp från 13 procent i både det fjärde kvartalet och samma kvartal föregående år. Ökningen i annonsintäkter drevs främst av den lyckade uppskalningen av Super Frees Word- och Trivia- franchises under första kvartalet. Bookings från tredjepartsplattformar definieras som bookings som genereras från köp på externa plattformar som App Store, Google Play Store, Steam och Microsoft Store. Bookings från tredjepartsplattformar uppgick till 56 procent av bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 58 procent i det fjärde kvartalet och 63 procent under samma period föregående år. DTC består främst av bookings som genereras från Stillfronts egna betalningsplattformar. Transaktionsavgifter och andra relaterade kostnader för köp i appen är betydligt lägre i Stillfronts egna kanaler jämfört med tredjepartsplattformar. Kategorin omfattar även bookings från återförsäljarnätverk. Stillfronts DTC-bookings fortsatte att växa under det första kvartalet och uppgick till 29 procent av bookings. Andelen av totala bookings i den aktiva portföljen var i linje med fjärde kvartalet och betydligt högre än de 24 procent som rapporterades i samma period föregående år. ARPDAU för den aktiva portföljen ökade med 16 procent år-över-år och var i linje med föregående kvartal. Ökningen år-över-år var drivet av ökad monetisering inom Simulation, RPG & Action samt Casual & Mash-up, något motverkat av negativa FX-effekter. Kostnaden för användaranskaffning, UAC, i den aktiva portföljen var upp med 26 procent år-över- år, drivet av framgångsrik uppskalning av Sunshine Island ihop med starkt momentum från Super Frees viktiga franchises. Användarsiffrorna återgick till sekventiell tillväxt i det fjärde kvartalet. MAU, månatliga aktiva användare, ökade med 2 procent kvartal-över- kvartal, medan DAU, dagliga aktiva användare, ökade med 3 procent. MPU, månatliga betalande användare, ökade med 3 procent kvartal-över- kvartal. Nedgången i användarantal på årsbasis förklaras av ett skifte i spelportföljen där flera lågmonetiserade användare har ersatts av färre användare som spenderar mer pengar i spelen. 2024 Q1 Aktiv Portfölj Strategy Sim / RPG / Action Mashup / Casual Övriga spel Bookings (MSEK) 1 661 578 421 662 81 Förändring mot föregående år % 0% -1% 5% -1% Bookings annonser, % 14% 2% 8% 29% Tredjepartsplattformar, % 56% 61% 54% 54% DTC, % 29% 38% 38% 17% UAC (MSEK) 589 162 177 250 5 Förändring mot föregående år % 26% 12% 57% 20% DAU ('000) 9 809 768 1 276 7 765 Förändring mot föregående år % -15% -2% -1% -18% MAU ('000) 52 195 3 739 7 043 41 413 Förändring mot föregående år % -14% 1% 3% -17% MPU ('000) 1 147 178 287 681 Förändring mot föregående år % -8% -1% 6% -14% ARPDAU (SEK) 1,9 8,3 3,6 0,9 Förändring mot föregående år % 16% -1% 5% 19% 52m månatliga aktiva användare i Q1 10m dagliga aktiva användare i Q1 ===== SIDA 4 ===== Kommentar från VD ● Portföljgenomgång Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 4 Produktområden Den aktiva portföljen Stillfront har en diversifierad portfölj av stora franchises och mindre, nischade produkter som tillsammans utgör Stillfronts aktiva portfölj. Under det första kvartalet stod Stillfronts fem största franchises för 49 procent av totala bookings i den aktiva portföljen. Den aktiva portföljen är uppdelad i tre olika produktområden: Strategy; Simulation, RPG & Action; och Casual & Mash-up. Strategy Bookings i Strategy uppgick till 35 procent av bookings i den aktiva portföljen i det första kvartalet. Bookings i Strategy minskade med -2 procent kvartal-över-kvartal och med -1 procent år-över-år till 578 MSEK. Kostnaderna för användaranskaffning i Strategy-portföljen uppgick till 162 MSEK i det första kvartalet, en minskning med -15 procent kvartal-över-kvartal från de historiskt höga nivåerna i det fjärde kvartalet. År-över-år ökade kostnaderna för användaranskaffning med 12 procent jämfört med samma period föregående år. Stillfronts två största franchises inom Strategy, Supremacy och Empire, presterade båda väl i det första kvartalet och Supremacy hade tvåsiffrig tillväxt jämfört med samma period föregående år. Den lägre kostnaden för användaranskaffning jämfört med fjärde kvartalet resulterade i lägre användarsiffror, där MAU minskade med -9 procent och DAU med -1 procent sekventiellt. Simulation, RPG & Action Simulation, RPG & Action uppgick till 25 procent av bookings i den aktiva portföljen i första kvartalet. Bookings ökade med 5 procent både kvartal-över-kvartal och år-över-år och uppgick till 421 MSEK. Kostnaden för användaranskaffning i Simulation, RPG & Action ökade med 11 procent kvartal-över-kvartal till 177 MSEK i det första kvartalet. Den högre kostnaden drevs av den fortsatta framgången för Sunshine Island i kvartalet. Sunshine Island är en av Stillfronts mest lyckosamma spelsläpp och spelet växte sina bookings med nästan 100 procent kvartal-över-kvartal. Spelet har ett antal nya spännande features planerade för lansering inom de kommande månaderna. Framöver förväntar vi oss att spelet stabiliserar sig på nuvarande höga intäktsnivåer med ökande avkastning på marknadsföring, vilket gradvis bör öka produktens och gruppens lönsamhet under de kommande kvartalen. Albion Online presterade stabilt sekventiellt i kvartalet, men minskade något år-över-år på grund av svåra jämförelsetal i perioden då spelet hade sin lyckosamma serverlansering i Asien i mars 2023. Under det första kvartalet annonserade Albion Online den kommande lanseringen av Albion Online Europe, en ny server som erbjuder en nystart för spelare, ihop med optimerade speltider och bättre ping för Albions spelare i Europa och MENA. Den nya servern kommer att lanseras den 29 april 2024. Casual & Mash-up Casual & Mash-up uppgick till 40 procent av bookings i den aktiva portföljen och 662 MSEK i det första kvartalet. Bookings ökade med 4 procent kvartal-över-kvartal och minskade med 1 procent år- över-år. Kostnaden för användaranskaffning ökade med 20 procent jämfört med samma period föregående år, drivet av stark uppskalning av Super Frees Word- och Trivia-franchises i kvartalet. Super Frees Word- och Trivia-franchises såg ökat momentum i det första kvartalet, vilket ledde till markant högre kostnader för användaranskaffning samt en tillbakagång till organisk tillväxt i kvartalet. Studion har gjort imponerande framsteg i att förbättra sin monetisering av annonser i spelen, vilket ledde till en efterlängtad återgång till organisk tillväxt för studion i kvartalet. Storm8s Home Design-franchise presterade under förväntningarna och hade en signifikant negativ effekt på bookingstillväxten i Casual & Mash-up i det första kvartalet. Stillfront och studion har arbetat intensivt med att expandera och förnya franchiset under flera kvartal och den 1 april lanserades det nya spelet ”Ellen’s Garden Restoration” globalt. Spelet, som utvecklats tillsammans med den amerikanska programledaren, skådespelaren, författaren, komikern, manusförfattaren och producenten Ellen DeGeneres, har visat lovande initiala KPI:er och kommer förhoppningsvis att stärka Home Design-franchiset framöver. Jawaker fortsatte sin imponerande utveckling i det första kvartalet och växte sina bookings med 28 procent jämfört med samma period föregående år. Jawaker-franchiset har uppvisat imponerande tillväxt sedan Stillfronts förvärv i slutet av 2021 med en CAGR på 41 procent de senaste tre åren. Produktområde som andel av bookings i den aktiva portföljen i Q1’24 Bookings i den aktiva portföljen per produktområde UAC i den aktiva portföljen per produktområde 40% 25% 35% Casual & Mash-up Simulation, Action & RPG Strategy 667 677 661 638 662 400 467 384 401 421 586 554 542 588 578 Q1'23 Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 208 184 188 184 250 113 114 93 160 177 145 129 145 191 162 Q1'23 Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 ===== SIDA 5 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång ● Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 5 Finansiell översikt av det första kvartalet Intäkter och rörelseresultat Bookings i det första kvartalet uppgick till 1 742 (1 745) MSEK, vilket motsvarar en organisk tillväxt på 1 procent. Nettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till 1 739 (1 758) MSEK. Omsättningen för kvartalet påverkades av valutaeffekter (-1 procent jämfört med föregående år), och organisk tillväxt (-0 procent jämfört med föregående år). Tillväxten i nettoomsättning år-över-år påverkades negativt av förändringar i förutbetalda intäkter på -15 MSEK jämfört med samma period föregående år. Valutaförändringar på nettointäkterna under första kvartalet drevs av en något starkare EUR och något svagare USD samt en betydligt svagare JPY mot SEK jämfört med föregående år. Valutakurserna under kvartalet anges i valutatabellen på sidan 22 i denna rapport. Omsättningseffekten av avyttringen i oktober 2023 av studion Power Challenge redovisas som ‘Övrig förändring’ i tabellen nedan. Stillfront hade en bruttomarginal på 80 (78) procent under kvartalet. Koncernens personalkostnader uppgick i kvartalet till -293 (-312) MSEK, motsvarande 17 (18) procent av kvartalets nettoomsättning, och övriga externa kostnader uppgick till 7 (6) procent. EBITDA uppgick till 499 (620) MSEK i det första kvartalet. Justerad EBITDA uppgick till 516 (639) MSEK, vilket motsvarar en justerad EBITDA-marginal på 30 (36) procent i kvartalet. Jämförelsestörande poster 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar Δ% 12 mån jan-dec Nettoomsättning 1 739 1 758 -1 6 964 6 982 Bruttovinst 1 387 1 365 2 5 467 5 445 Bruttovinstmarginal, % 80 78 79 78 EBIT 117 214 -45 657 754 EBITDA 499 620 -19 2 293 2 413 EBITDA marginal, % 29 35 33 35 Jämförelsestörande poster, EBITDA 16 20 -16 93 96 Justerad EBITDA 516 639 -19 2 386 2 510 Justerad EBITDA marginal,% 30 36 34 36 Aktivering av produktutveckling 158 224 -30 738 805 Justerad EBITDAC 358 415 -14 1 648 1 705 Justerad EBITDAC marginal, % 21 24 24 24 2024 2023 2023 Nettoomsättning tillväxt jan-mar jan-mar jan-dec Förändring genom förvärv, % 0,0 3,1 0,7 Förändring genom valutaeffekter, % -0,8 7,5 5,0 Organisk tillväxt, % -0,2 -4,8 -5,9 Övrig förändring % -0,1 -1,0 -0,9 Total nettoomsättningstillväxt, % -1,0 4,7 -1,1 Nettoomsättning (MSEK) Justerad EBITDAC (MSEK) 1758 1812 1671 1742 1739 Q1'23 Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 415 516 409 365 358 Q1'23 Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 9,1% Aktiveringar av investeringar i produktutveckling i relation till nettoomsättning i Q1 ===== SIDA 6 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång ● Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 6 uppgick till -16 (-20) MSEK i kvartalet och bestod främst av kostnader för kostnadsoptimeringsprogram och kostnader för långsiktiga incitamentsprogram. Justerad EBITDAC uppgick till 358 (415) MSEK i det första kvartalet, motsvarande en justerad EBITDAC-marginal på 21 (24) procent. Den försämrade EBITDAC-marginalen är främst driven av höga kostnader under kvartalet för anskaffning av användare, som förväntas generera intäkter under kommande kvartal. EBIT uppgick till 117 (214) MSEK i det första kvartalet. Produktutveckling Under det första kvartalet uppgick investeringar i produktutveckling till 158 (224) MSEK. De lägre investeringarna i produktutveckling är ett resultat av Stillfronts ansträngningar att bli mer fokuserade i hur vi fördelar investeringar i produktutveckling över hela koncernen. Aktiverad utveckling fluktuerar mellan kvartalen och beror på antalet nya lanseringar. Avskrivningar på produktutveckling uppgick till -197 (-170) MSEK under det första kvartalet. Avskrivningar på förvärvsrelaterade poster uppgick till -171 (-220) MSEK. Finansnetto Finansnettot uppgick till -120 (-107) MSEK under det första kvartalet, och består av räntenetto om -95 (-72) MSEK, ej kassapåverkande diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar -15 (-23) MSEK, valutakursdifferenser -1 (-12) MSEK och övriga finansiella poster -9 (0) MSEK. Övriga finansiella poster avser i huvudsak kostnader för återköp av utestående obligationer 2021/2025 om nominellt 954 MSEK. Skatt Koncernens skattekostnad uppgick till -6 (-47) MSEK för det första kvartalet, motsvarande en ej meningsfull skattesats. Skattekostnaden för varje kvartal påverkas av ej avdragsgilla poster såsom transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar samt skatt på utdelningar från studios som inte kan avräknas mot annan skatt. Källskatt på aktieutdelningar från utländska studios kan inte avräknas mot svensk skatt och innebär därför i praktiken en dubbelbeskattning av vinster som redan beskattats lokalt. En underliggande skattesats, som bättre beskriver skattekostnaden för Stillfronts löpande verksamhet, kan räknas ut genom att exkludera alla sådana särskilda poster. Från och med 2024 tillämpar Stillfront IAS 34.30 c i kvartalsrapporterna vilket varje kvartal innebär att den förväntade effektiva skattesatsen för helåret appliceras på kvartalets resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar. Den underliggande skattesatsen för kvartalet, exklusive ej avdragsgilla transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar samt källskatt på utdelningar uppgick till 30 (30) procent. 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Aktivering av produktutveckling 158 224 738 805 Avskrivningar produktutveckling -197 -170 -766 -739 Avskrivningar förvärvsrelaterade poster -171 -220 -798 -846 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Räntenetto exklusive tilläggsköpeskilling -95 -72 -371 -347 Ränta tilläggsköpeskilling (ej kassapåverkande) -15 -23 -72 -80 Valutakursdifferens -1 -12 2 -10 Övrigt -9 - -21 -12 Omvärdering tilläggsköpeskilling - - -150 -150 Summa finansiella poster -120 -107 -612 -598 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Resultat före skatt -3 107 45 156 Totala skatter för perioden -6 -47 -103 -143 Skattesats, % -202 43 228 92 Transaktionskostnader - - -0 -0 Ränta på tilläggsköpeskilling -15 -23 -72 -80 Omvärdering av tilläggsköpskilling - - -150 -150 Resultat före skatt, exklusive transaktionskostnader, räntor och omvärderingar av tilläggsköpeskilling 12 131 267 386 Skatt på utdelningar -3 -7 -25 -29 Underliggande skatt exkl. skatt på utdelningar -4 -39 -79 -114 Underliggande skattesats, % 30 30 29 30 ===== SIDA 7 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång ● Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 7 Finansiering Under första kvartalet emitterades nya seniora icke-säkerställda obligationer 2024/2028 med ett initialt nominellt belopp om 1 000 MSEK. Obligationerna emitterades under ett totalt ramverk om 2 000 MSEK och löper med en rörlig ränta om 3m Stibor+3,65 procent, med förfallodag i september 2028. Betalningen för de nyemitterade obligationerna användes huvudsakligen för återköp av nominellt 954 MSEK av de utestående obligationerna 2021/2025. Stillfront meddelade också att bolaget skulle utnyttja sin rätt till frivillig förtida inlösen av återstående utestående obligationer 2021/2025, med ett nominellt belopp på 546 MSEK, som regleras i april 2024. Nettoskulden per kvartalets slut uppgick till 4 115 (3 923) MSEK. Total nettoskuld, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, uppgick till 4 643 (4 672) MSEK. Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, per kvartalets slut uppgick till 6,4x (10,1x). Justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, uppgick till 1,9x (1,8x). Enligt Stillfronts finansiella mål ska justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, inte överstiga 2,0x. Per årets slut uppgick outnyttjade kreditfaciliteter totalt till 2 507 (2 726) MSEK, varav 2 142 (2 438) MSEK är långfristiga kreditfaciliteter. Likvida medel uppgick till 877 (776) MSEK. Koncernens finansiella tillgångar och skulder redovisas i allmänhet till upplupet anskaffningsvärde, vilket också är en god approximation av verkligt värde. Obligationslåneskulden med ett redovisat värde på 2 530 (2 496) MSEK har dock ett verkligt värde på 2 577 (2 489) MSEK. Valutaterminer och valutaränteswappar med ett redovisat nettovärde på -107 (-80) MSEK redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Villkorade tilläggsköpeskillingar för aktier i dotterbolag med ett redovisat värde på 2 178 (3 033) MSEK redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Villkorade tilläggsköpeskillingar Beloppen i tabellen avser redovisad skuld i balansräkningen, som motsvarar nuvärdet av de förväntade framtida nominella betalningarna, angivna per år då de kommer att regleras. Per kvartalets slut hade koncernen skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar på 2 178 (3 033) MSEK, varav 693 (1 072) MSEK kortfristiga och 1 485 (1 961) MSEK långfristiga skulder. För skulderna som ska regleras under 2024- 2027 motsvarar 1 581 MSEK av det redovisade värdet förväntade kontanta betalningar och 597 MSEK aktier i Stillfront. Skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar vid utgången av december 2023 uppgick till 2 043 MSEK och ökade under första kvartalet till 2 178 MSEK vid utgången av mars 2024, drivet av diskonteringsränta på +15 MSEK, och valutakursdifferenser på +120 MSEK. Kassaflöde Koncernen hade ett kassaflöde från den löpande verksamheten på 305 (381) MSEK under det första kvartalet. Kassaflödet i kvartalet inkluderar skattebetalningar på -53 (-43) MSEK, kontanta utbetalningar kopplade till finansnettot på -108 (-75) MSEK, samt förändringar i rörelsekapitalet på -43 (-136) MSEK som bland annat påverkades av tidpunkt för betalning från plattformsleverantörer och betalningar till leverantörer. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -160 (-248) MSEK, varav -158 (-224) MSEK är hänförligt till investeringar i produktutveckling, -4 (-7) till inköp av materiella anläggningstillgångar och 0 (-16) MSEK till betalningar för förvärv av verksamheter. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -116 (-344) MSEK, varav nettoinbetalningar från nya utgivna obligationer var 993 (-) MSEK, utbetalningar för återköp av tidigare utestående obligationer var -970 (-) MSEK, betalningar för valutaderivat var 3 (-13) MSEK, leasingbetalningar var -10 (-13 MSEK, övriga nettobetalningar på kreditfaciliteter var -132 (-114) MSEK och återköp av egna aktier var - (-204) MSEK. Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna uppgick till 828 (846) MSEK. Kassakonverteringskvoten, definierad som fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerat med EBITDA för de senaste tolv månaderna, uppgick till 0,36 (0,33). Det något lägre fria kassaflödet jämfört med jämförelseperioden förklaras av högre räntebetalningar på extern skuld, där kontanta utbetalningar kopplade till finansnettot är 147 MSEK högre under de senaste tolv månaderna än under samma period föregående år, samt av högre kostnader för att anskaffa användare. 2024 2023 MSEK 31 mar 31 mar Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 4 643 4 672 Räntebärande nettoskuld 4 115 3 923 Likvida medel 877 776 Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 6,4 10,1 Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x 1,7 1,5 Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån, pro forma, x 1,9 1,8 MSEK 2024 2025 2026 2027 Total Cash 528 453 325 276 1 581 Equity 166 176 137 118 597 Summa tilläggsköpeskillningar 693 628 463 394 2 178 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Kassaflöde från den löpande verksamheten 305 381 1 614 1 690 Kassaflöde från investeringsverksamheten -160 -248 -1 583 -1 671 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -116 -344 53 -175 Periodens kassaflöde 29 -211 84 -156 Likvida medel vid periodens slut 877 776 877 807 ===== SIDA 8 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång ● Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 8 Viktiga händelser under kvartalet Stillfronts utsläppsminskningsmål godkända av SBTi (Science Based Targets initiative) Den 5 februari meddelade Stillfront att koncernens mål för att minska utsläppen av växthusgaser har validerats av Science Based Targets initiative (SBTi), vilket innebär att de är i linje med den senaste klimatforskningen och målen i Parisavtalet. Stillfront åtog sig att sätta mål i linje med SBTi:s kriterier i december 2022 och lämnade in de nya målen för validering i juni 2023. Stillfronts valberedning föreslår att Maria Hedengren och Lars-Johan Jarnheimer utses till nya styrelseledamöter Den 23 februari meddelade Stillfront att valberedningen i Stillfront föreslår att Maria Hedengren och Lars-Johan Jarnheimer utses till nya ledamöter i styrelsen för Stillfront Group AB (publ) vid årsstämman den 14 maj 2024. Birgitta Henriksson och Ulrika Viklund har meddelat valberedningen att de inte står till förfogande för omval som styrelseledamöter vid årsstämman 2024. Skiljeman beslutade till Stillfronts fördel i skiljeförfarande med vissa säljare av Kixeye Inc. Den 14 mars meddelade Stillfront att skiljemannen har beslutat till Stillfronts fördel i skiljeförfarandet med vissa säljare av Kixeye Inc.. Skiljemannen beslutade att Stillfront inte är skyldig att erlägga någon tilläggsköpeskilling till säljarna av Kixeye. Skiljeförfarandet avsåg den tvist som uppstod mellan Stillfront Midco AB och vissa säljare av Kixeye Inc. i samband med processen för fastställandet av tilläggsköpeskilingen för räkenskapsåret 2019, vilket Stillfront redogjorde för i rapporten för tredje kvartalet 2021. Stillfront emitterar framgångsrikt nya obligationer om 1 miljard kronor Den 20 mars meddelade Stillfront att man framgångsrikt emitterat nya seniora icke-säkerställda obligationer till ett belopp om 1 miljard kronor. De nya obligationerna emitterades under ett totalt ramverk om 2 miljarder kronor, löper med en rörlig ränta om 3m Stibor +365 baspunkter och förfaller den 27 september 2028. Emissionslikviden användes för att refinansiera Stillfronts utestående seniora icke-säkerställda obligationer med rörlig ränta med ISIN SE0015961065 som förfaller den 19 maj 2025 och med en utestående volym om 1,5 miljarder kronor. Marknaden Spelindustrin är en av de största underhållningsindustrierna globalt och växer i takt med att allt fler människor upptäcker dragningskraften med digitala spel. Enligt Newzoos beräkningar genererade den globala spelmarknaden intäkter på 184 miljarder USD år 2023 och mobilspel utgör nästan 50 procent av den totala globala spelmarknaden. Under 2023 spelade nästan 3,4 miljarder människor över hela världen digitala spel, varav nästan 2,9 miljarder spelar på mobila enheter. Mobilspelsindustrin minskade något under 2023. Newzoo uppskattar att marknaden för mobilspel minskade med -1,6 procent och genererade intäkter på 90,4 miljarder USD under 2023, vilket motsvarar 49 procent av den totala spelmarknaden globalt. Enligt data.ai:s uppskattningar minskade de globala spelarnas utgifter för mobilspel med -2 procent under 2023 jämfört med föregående år och uppgick till 107,3 miljarder USD. Under de kommande åren förväntas den totala spelindustrin växa med en förväntad CAGR på cirka 4 procent från 2022 till 2026, enligt Newzoo. Newzoo förväntar sig att den globala spelmarknaden kommer att uppgå till 205,7 miljarder USD år 2026 och att det totala antalet spelare kommer att uppgå till nästan 3,8 miljarder. Data.ai förväntar sig att marknaden för mobilspel kommer att återhämta sig och växa med 3,8 procent under 2024. Människor i alla demografiska grupper spelar spel. Nästan två tredjedelar av de vuxna i USA spelar videospel regelbundet och medelåldern för en spelare i USA är 32 år, enligt Entertainment Software Association, ESA. Antalet kvinnliga spelare har ökat under de senaste åren, och idag identifierar sig 46 procent av de amerikanska videospelarna som kvinnor, och 53 procent som män. Källor för marknadsdata Newzoo’s year in review: the 2023 global games market in numbers, December 2023 Data.ai’s 5 Mobile App Predictions, December 2023 Data.ai’s State of Mobile 2024, January 2024 Essential Facts about the US Video Game Industry 2023, by ESA Moderbolaget Sedvanliga koncernledningsfunktioner och koncernövergripande tjänster tillhandahålls via moderbolaget. Moderbolagets intäkter under kvartalet uppgick till 42 (41) MSEK. Resultat före skatt inkluderar erhållna aktieutdelningar från dotterföretag och uppgick till -92 (40) MSEK. Närståendetransaktioner Utöver sedvanliga närståendetransaktioner, såsom ersättning till nyckelpersoner, har det inte förekommit några transaktioner med närstående. ===== SIDA 9 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång ● Finansiell översikt Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 9 Aktien och aktieägare Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland andra Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. Det totala antalet utestående aktier per den 31 mars 2024 var 517 968 480. Detta är det antal aktier som registrerats hos Bolagsverket vid detta datum. Stillfront Groups aktier handlas på Nasdaq Stockholm. Slutkurs den 28 mars 2024 var 9,528 SEK/aktie. Följande obligationer handlas på Nasdaq Stockholm: 2023/2027-obligation: ISIN-kod: SE0020846624 2024/2028-obligation: ISIN-kod: SE0021770955 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS så som de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kap. årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Från och med 2024 tillämpar Stillfront IAS 34.30 c i kvartalsrapporterna vilket varje kvartal innebär att den förväntade effektiva skattesatsen för helåret appliceras på kvartalets resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar. De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta. Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (MSEK) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen. Risker och osäkerhetsfaktorer Som en global aktör med stor geografisk spridning är Stillfront utsatt för ett antal strategiska, finansiella, marknads- och operativa risker. Relevanta risker inkluderar exempelvis risker relaterade till marknadsförhållanden, regleringar och skatter samt risker förknippade med allmänhetens uppfattning om spel. Övriga strategiska och finansiella risker är risker hänförliga till förvärv, krediter och finansiering. Operativa risker är exempelvis risker hänförliga till distributionskanaler, teknisk utveckling och immateriella rättigheter. Riskerna beskrivs närmare den senaste årsredovisningen. Inga andra väsentliga risker anses ha tillkommit förutom dem som beskrivs i årsredovisningen. Framåtblickande uttalanden Denna rapport innehåller vissa framåtblickande uttalanden som ger uttryck för Stillfronts nuvarande uppfattning eller förväntningar om framtida händelser och finansiell och operationell prestation. Eftersom dessa framåtblickande uttalanden involverar både kända och okända risker och osäkerheter kan det faktiska utfallet skilja sig åt väsentligen från informationen som framgår av den framåtblickande informationen. Sådana risker och osäkerheter inkluderar men är inte begränsade till affärsmässiga, ekonomiska, konkurrensmässiga, tekniska och legala osäkerheter och/eller risker. Framåtriktade uttalanden i denna rapport gäller endast vid tidpunkten för offentliggörandet av rapporten och kan förändras utan att det meddelas. Stillfront åtar sig ingen skyldighet att offentligt uppdatera eller revidera något framåtblickande uttalande som ett resultat av ny information, framtida händelser eller annat, om det inte krävs enligt tillämplig lagstiftning eller börsregler. Underskrift Stockholm, den 25 april 2024 Jörgen Larsson, VD & grundare Delårsrapporten har inte granskats av bolagets revisorer. # Ägare Antal aktier Kapital/röster 1 Laureus Capital GmbH 60 702 417 11,7% 2 Handelsbanken Fonder 41 126 386 7,9% 3 DNB Asset Management AS 26 959 473 5,2% 4 Första AP-fonden 26 000 000 5,0% 5 SEB Fonder 18 428 085 3,6% 6 Nordea Liv & Pension 16 936 609 3,3% 7 Vanguard 16 595 389 3,2% 8 Utah State Retirement Systems 13 973 041 2,7% 9 DNB Asset Management SA 13 463 158 2,6% 10 Skandia Fonder 8 771 431 1,8% 11 Övriga aktieägare 275 012 491 53,1% ===== SIDA 10 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 10 Finansiella rapporter Koncernens resultaträkning i sammandrag 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Rörelsens intäkter Bookings 1 742 1 745 6 955 6 958 Förändring förutbetald intäkt -2 13 9 24 Nettoomsättning 1 739 1 758 6 964 6 982 Aktiverat arbete för egen räkning 124 158 541 575 Övriga rörelseintäkter 7 10 24 27 Rörelsens kostnader Direkta kostnader -352 -392 -1 497 -1 537 Anskaffningskostnader för användare -594 -473 -1 995 -1 874 Övriga externa kostnader -115 -109 -436 -429 Personalkostnader -293 -312 -1 215 -1 234 Jämförelsestörande poster -16 -20 -93 -96 Avskrivningar produktutveckling -197 -170 -766 -739 Avskrivningar förvärvsrelaterade poster -171 -220 -798 -846 Övriga avskrivningar -14 -17 -72 -74 Rörelseresultat (EBIT) 117 214 657 754 Resultat från finansiella poster Summa finansiella poster -120 -107 -612 -598 Resultat före skatt -3 107 45 156 Periodens skatt -6 -47 -103 -143 Periodens resultat -10 61 -58 12 ===== SIDA 11 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 11 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras i resultaträkningen Valutaomräkningsdifferens 836 -53 402 -488 Summa totalresultat för perioden 827 7 344 -475 Periodens resultat hänförligt till : Moderbolagets aktieägare -13 59 -65 7 Innehav utan bestämmande inflytande 3 2 6 6 Periodens totalresultat hänförligt till : Moderbolagets aktieägare 822 5 337 -481 Innehav utan bestämmande inflytande 4 2 7 5 Genomsnittligt antal aktier Före utspädning 517 968 480 510 718 800 513 989 786 512 191 294 Efter utspädning 517 968 480 510 718 800 513 989 786 512 191 294 Periodens resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare Före utspädning, SEK/aktie -0,02 0,11 -0,13 0,01 Efter utspädning, SEK/aktie -0,02 0,11 -0,13 0,01 ===== SIDA 12 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 12 Koncernens balansräkning i sammandrag MSEK 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Goodwill 16 414 16 008 15 595 Andra immateriella anläggningstillgångar 5 297 5 970 5 227 Materiella anläggningstillgångar 110 153 116 Uppskjuten skattefordran 56 58 21 Övriga långfristiga tillgångar 15 17 16 Kortfristiga fordringar 923 837 823 Likvida medel 877 776 807 Summa tillgångar 23 694 23 819 22 605 Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 14 666 14 043 13 838 Innehav utan bestämmande inflytande 12 8 8 Summa eget kapital 14 679 14 051 13 846 Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld 941 1 080 929 Obligationslån 1 984 2 496 2 488 Skulder till kreditinstitut 1 608 1 312 1 693 Reverslån 692 677 666 Övriga skulder 177 191 144 Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 1 485 1 961 1 392 Summa långfristiga skulder 6 886 7 716 7 310 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 36 113 27 Obligationslån 546 - - Aktieswap 20 21 19 Övriga skulder 833 846 751 Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 693 1 072 651 Summa kortfristiga skulder 2 130 2 053 1 449 Summa skulder och eget kapital 23 694 23 819 22 605 ===== SIDA 13 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 13 Eget kapital, koncernen MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Övriga reserver Balanserat kapital inkl periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare utan best- ämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående kapital per 2023-01-01 36 10 942 1 434 1 825 14 237 6 14 242 Periodens resultat 59 59 2 61 Valutaomräkningsdifferens -53 - -53 0 -53 Återköp av egna aktier - - - -204 -204 -204 Övriga transaktioner redovisade direkt mot eget kapital - 4 - 0 4 - 4 Utgående eget kapital 2023-03-31 36 10 946 1 380 1 680 14 043 8 14 051 Ingående eget kapital 2024-01-01 36 11 029 947 1 826 13 838 8 13 846 Periodens resultat -13 -13 3 -10 Valutaomräkningsdifferens 835 - 835 1 836 Summa totalresultat - - 835 -13 822 4 827 Återköp av egna aktier - - - - Övriga transaktioner redovisade direkt mot eget kapital - 6 - -0 6 - 6 Utgående kapital per 2024-03-31 36 11 035 1 782 1 813 14 666 12 14 679 ===== SIDA 14 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 14 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Den löpande verksamheten Resultat före skatt -3 107 45 156 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm 405 452 1 893 1 940 Betald skatt -53 -43 -332 -322 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 349 517 1 606 1 774 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar -64 -141 -17 -94 Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder 20 5 26 10 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -43 -136 8 -84 Kassaflöde från den löpande verksamheten 305 381 1 614 1 690 Investeringsverksamheten Förvärv och avyttring av verksamhet - -16 -821 -837 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -4 -7 -25 -28 Aktivering av produktutveckling -158 -224 -738 -805 Nettoförändring av finansiella anläggningstillgångar 2 -1 0 -2 Kassaflöde från investeringsverksamheten -160 -248 -1 583 -1 671 Finansieringsverksamheten Nettoförändring lån -109 -114 207 202 Realiserade valutasäkringstransaktioner 3 -13 -38 -54 IFRS 16 återbetalning leasing -10 -13 -49 -52 Emissionskostnader - -0 -0 -0 Återköp av egna aktier - -204 -67 -270 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -116 -344 53 -175 Periodens kassaflöde 29 -211 84 -156 Likvida medel vid periodens början 807 989 776 989 Valutakursdifferens i likvida medel 42 -2 17 -27 Likvida medel vid periodens slut 877 776 877 807 ===== SIDA 15 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 15 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Moderbolagets balansräkning i sammandrag 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Rörelsens intäkter Nettoomsättning 42 41 165 164 Aktiverat arbete för egen räkning 3 5 12 14 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -15 -18 -62 -65 Personalkostnader -37 -30 -139 -132 Rörelseresultat -6 -2 -24 -19 Resultat från finansiella poster Summa finansiella poster -86 42 809 937 Resultat efter finansiella poster -92 40 786 918 Koncernbidrag - - -92 -92 Summa bokslutsdispositioner - - - - Resultat före skatt -92 40 694 826 Periodens skatt 7 -20 -57 -83 Periodens resultat -85 20 637 743 MSEK 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Immateriella tillgångar 29 19 26 Materiella anläggningstillgångar 1 1 1 Finansiella anläggningstillgångar 21 970 21 558 21 903 Uppskjuten skattefordran 56 59 21 Kortfristiga fordringar 53 335 66 Kassa och bank -0 5 0 Summa tillgångar 22 109 21 977 22 017 Eget kapital 13 334 12 518 13 513 Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 1 804 2 385 1 687 Långfristiga skulder 94 75 52 Obligationslån 2 530 2 496 2 488 Skulder till kreditinstitut 1 644 1 425 1 720 Reverslån 692 677 666 Aktieswap 20 21 19 Kortfristiga skulder 1 992 2 380 1 873 Summa skulder och eget kapital 22 109 21 977 22 017 ===== SIDA 16 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 16 Nyckeltal, koncernen 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Bookings 1 742 1 745 6 955 6 958 Förändring förutbetald intäkt -2 13 9 24 Nettoomsättning 1 739 1 758 6 964 6 982 Bruttovinst 1 387 1 365 5 467 5 445 Bruttovinstmarginal, % 80 78 79 78 EBIT 117 214 657 754 EBITDA 499 620 2 293 2 413 EBITDA marginal, % 29 35 33 35 Jämförelsestörande poster, EBITDA 16 20 93 96 Justerad EBITDA 516 639 2 386 2 510 Justerad EBITDA marginal, % 30 36 34 36 Aktivering av produktutveckling 158 224 738 805 Justerad EBITDAC 358 415 1 648 1 705 Justerad EBITDAC marginal, % 21 24 24 24 Resultat före skatt -3 107 45 156 Nettoresultat -10 61 -58 12 Antal anställda 1 355 1 551 1 355 1 401 Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 6,4 10,1 6,4 7,0 Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån, proforma, x 1,95 1,78 1,95 1,84 Eget kapital per aktie f utspädning, SEK 28,32 27,93 28,32 26,72 Eget kapital per aktie e utspädning, SEK 28,32 27,93 28,32 26,72 Resultat per aktie f utspädning, SEK -0,02 0,11 -0,13 0,01 Resultat per aktie e utspädning, SEK -0,02 0,11 -0,13 0,01 Antal aktier periodens slut f utspädning 517 968 480 502 714 454 517 968 480 517 968 480 Antal aktier periodens slut e utspädning 517 968 480 502 714 454 517 968 480 517 968 480 Genomsnittligt antal aktier f utspädning 517 968 480 510 718 800 513 989 786 512 191 294 Genomsnittligt antal aktier e utspädning 517 968 480 510 718 800 513 989 786 512 191 294 ===== SIDA 17 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 17 Definitioner Nyckeltal och alternativa resultatmått ARPDAU Genomsnittlig intäkt per daglig aktiv användare. Beräknad som Bookings i kvartalet dividerad med antalet dagar i kvartalet dividerad med genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare i kvartalet. Bookings Intäkter före förändringar i uppskjutna intäkter, inklusive insättningar från betalande användare, reklamintäkter i spelet och andra spelrelaterade intäkter. Kassakonverteringskvot Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerad med EBITDA för de senaste tolv månaderna. DAU Dagliga aktiva användare. Beräknad som det genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare under varje månad i kvartalet, delad med antalet månader i kvartalet. EBIT Rörelseresultat före finansnetto och skatt. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. Justerad EBITDA är EBITDA justerad för jämförelsestörande poster. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. Justerad EBITDA-marginal är EBITDA-marginal justerad för jämförelsestörande poster. Justerad EBITDAC EBITDA minus aktiverad produktutveckling, justerat för jämförelsestörande poster. Justerad EBITDAC-marginal Justerad EBITDAC i procent av nettoomsättningen. Fritt kassaflöde Kassaflöde från verksamheten minus förvärv av immateriella anläggningstillgångar och återbetalning av leasingavtal. Bruttomarginal Bruttovinst som en procentsats av nettoomsättning, där bruttovinst definieras som nettoomsättning minus direkta kostnader. Jämförelseförstörande poster Väsentliga resultaträkningsposter som inte är inkluderade i Gruppens normala återkommande resultat och som försvårar jämförelsen mellan perioderna. Justerad räntetäckningsgrad, pro forma Justerad EBITDA, pro forma dividerad med finansnetto exklusive omvärdering av tilläggsköpeskillingar och ränta på tilläggsköpeskillingar för de senaste 12 månaderna. Justerad skuldsättningskvot Nettoskuld i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, pro forma definieras som nettoskuld dividerat med justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna Nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, pro forma definieras som nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, dividerat med justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna. MAU Månatliga aktiva unika användare. Beräknad som månatliga aktiva unika användare under varje månad i kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet. MPU Månadsbetalande användare. Beräknad som månadsbetalande användare under varje månad i kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet. Nettoskuld Räntebärande skulder, inklusive redovisat värde av aktieswappar, minus likvida medel. Tilläggsköpeskillingar ingår inte i de räntebärande skulderna i nyckeltalet. Organisk tillväxt Förändring i koncernens omsättning, exklusive omräkningseffekt till följd av förändrade valutakurser, förvärv och avyttringar. Förvärvade enheters nettoomsättning definieras som förvärvad tillväxt under en period om tolv månader från förvärvsdagen. Påverkan av beslutet av att pausa verksamheten i Bangladesh har exkluderats från måttet. Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med antalet utestående aktier vid periodens slut. Skattesats Skattesatsen räknas ut som total skatt för perioden dividerat med resultat före skatt. Underliggande skattesatsen räknas ut som underliggande skatt delat med resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar. UAC Anskaffningskostnad för användare. Syftet med varje nyckeltal finns beskrivet i den senaste årsredovisningen. ===== SIDA 18 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 18 Avstämning alternativa nyckeltal Jämförelseförstörande poster 2024 2023 Senaste 2023 MSEK jan-mar jan-mar 12 mån jan-dec Jämförelsestörande poster Intäkter Övrigt - - - - Totala intäkter jämförelsestörande, EBIT - - - - Kostnader Omstruktureringskostnader -9 -11 -42 -44 Transaktionskostnader - - -0 -0 Långsiktiga incitamentsprogram -6 -5 -25 -24 Övrigt -1 -4 -26 -28 Avskrivningar produktutveckling - - - - Totala kostnader jämförelsestörande, EBIT -16 -20 -93 -96 Totala jämförelsestörande poster, EBIT -16 -20 -93 -96 Finansiella intäkter Omvärdering av tilläggsköpeskilling - - - - Övrigt - - - - Totala jämförelsestörande, finansiella intäkter - - - - Finansiella kostnader Omvärdering av tilläggsköpeskilling - - -150 -150 Övrigt -9 - -19 -10 Totalt jämförelsestörande, finansiella kostnader -9 - -169 -160 Totalt jämförelsestörande, finansiella poster -9 - -169 -160 ===== SIDA 19 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 19 Alternativa nyckeltal 2024 2023 Senaste jan-dec MSEK jan-mar jan-mar 12 mån 2023 Nettoomsättning 1 739 1 758 6 964 6 982 Direkta kostnader -352 -392 -1 497 -1 537 Bruttovinst 1 387 1 365 5 467 5 445 EBITDA Rörelseresultat (EBIT) 117 214 657 754 Avskrivningar förvärvsrelaterade poster 171 220 798 846 Övriga avskrivningar 211 186 838 813 Jämförelsestöreande avskrivningar - - - - EBITDA 499 620 2 293 2 413 Justerad EBITDA och justerad EBITDAC EBITDA 499 620 2 293 2 413 Jämförelsestörande poster 16 20 93 96 Justerad EBITDA 516 639 2 386 2 510 Aktivering av produktutveckling -158 -224 -738 -805 Justerad EBITDAC 358 415 1 648 1 705 I relation till nettoomsättning Bruttovinstmarginal, % 80 78 79 78 EBITDA marginal, % 29 35 33 35 Justerad EBITDA marginal, % 30 36 34 36 Justerad EBITDAC, % 21 24 24 24 Kassakonverteringskvot senaste 12 månaderna Kassaflöde från den löpande verksamheten senaste 12 månaderna 1 614 1 867 1 614 1 690 IFRS 16 återbetalning leasing senaste 12 månaderna -49 -56 -49 -52 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar senaste 12 månaderna -738 -965 -738 -805 Fritt kassaflöde senaste 12 månaderna 828 846 828 833 Dividerat med EBITDA senaste 12 månaderna 2 293 2 567 2 293 2 413 Kassakonverteringskvot 0,36 0,33 0,36 0,35 ===== SIDA 20 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 20 2024 2023 Senaste jan-dec MSEK jan-mar jan-mar 12 mån 2023 Justerad räntetäckningsgrad Justerad EBITDA senaste 12 månader 2 386 2 618 2 386 2 510 Dividerat med Summa finansiella poster senaste 12 månader 612 131 612 598 Total jämförelsestörande, finansiella poster senaste 12 månader -169 237 -169 -160 Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster senaste 12 månader -72 -108 -72 -80 Justerad räntetäckningsgrad, x 6,4 10,1 6,4 7,0 Justerad skuldsättningskvot Obligationslån 2 530 2 496 2 530 2 488 Skulder till kreditinstitut 1 644 1 425 1 644 1 720 Reverslån 692 677 692 666 Aktieswap 20 21 20 19 Valutaderivat 107 80 107 29 Likvida medel -877 -776 -877 -807 Räntebärande nettoskuld 4 115 3 923 4 115 4 115 Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 528 749 528 496 Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 4 643 4 672 4 643 4 611 Dividerat med Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna 2 386 2 618 2 386 2 510 Justerad skuldsättningskvot, x 1,72 1,50 1,72 1,64 Justerad skuldsättningskvot inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, x 1,95 1,78 1,95 1,84 ===== SIDA 21 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 21 Alternativa nyckeltal, pro forma 2024 2023 MSEK jan-mar jan-mar Justerad EBITDA, pro forma Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån 2 386 2 618 Inkluderas EBITDA, förvärvade företag - - Justerad EBITDA, pro forma 2 386 2 618 Justerad räntetäckningsgrad, pro forma Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån 2 386 2 618 Dividerat med Summa finansiella poster senaste 12 mån 612 131 Total jämförelsestörande, finansiella poster -169 237 Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster -72 -108 Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 6,4 10,1 Justerad skuldsättningskvot, proforma, x Räntebärande nettoskuld 4 115 3 923 Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 528 749 Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 4 643 4 672 Dividerat med Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna, pro forma 2 386 2 618 Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x 1,72 1,50 Justerad skuldsättningskvot inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, proforma, x 1,95 1,78 ===== SIDA 22 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Delårsrapport Q1 2024 22 Aktieinformation Valutatabell (huvudvalutor) Genomsnittskurserna används för omräkning av resultatposter i utländsk valuta under respektive period till svenska kronor. Stängningskurserna används för omräkning av tillgångar och skulder i utländsk valuta vid slutet av respektive period till svenska kronor. 2024 2023 Senaste jan-dec jan-mar jan-mar 12 mån 2023 Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK 14 666 14 043 14 666 13 838 Dividerat med Antal aktier periodens slut före utspädning 517 968 480 502 714 454 517 968 480 517 968 480 Eget kapital per aktie före utspädning, SEK 28,32 27,93 28,32 26,72 Antal aktier periodens slut efter utspädning 517 968 480 502 714 454 517 968 480 517 968 480 Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 28,32 27,93 28,32 26,72 Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK -13 59 -65 7 Dividerat med Genomsnittligt antal aktier före utspädning 517 968 480 510 718 800 513 989 786 512 191 294 Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,02 0,11 -0,13 0,01 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 517 968 480 510 718 800 513 989 786 512 191 294 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,02 0,11 -0,13 0,01 Genomsnitt Genomsnitt Genomsnitt Genomsnitt Stängning Stängning 2024 2023 2024 2023 2024 2023 MSEK jan-mar jan-mar jan-mar jan-mar jan-mar jan-mar 1 EUR=SEK 11,2792 11,1969 11,2792 11,1969 11,5250 11,2760 1 USD=SEK 10,3886 10,4280 10,3886 10,4280 10,6604 10,3539 100 JPY=SEK* 7,0000 7,8832 7,0000 7,8832 7,0510 7,7802 ===== SIDA 23 ===== Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt Finansiella rapporter ● Övrig information Delårsrapport Q1 2024 23 Övrig information Finansiell kalender Årsstämma 2024 14 maj 2024 Kvartalsrapport januari-juni 2024 22 juli 2024 Kvartalsrapport januari-september 2024 23 oktober 2024 För mer information, vänligen kontakta: Jörgen Larsson, VD Tel: +46 70 3211800, jorgen@stillfront.com Andreas Uddman, CFO Tel: +46 70 0807846, andreas@stillfront.com Denna information är sådan information som Stillfront Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 25 april, 2024, klockan 07.00 CEST. Om Stillfront Stillfront är ett globalt spelbolag grundat 2010. Vi utvecklar digitala spel för en mångsidig publik och vår breda spelportfölj uppskattas av mer än 50 miljoner människor varje månad. Stillfront fokuserar på att realisera synergier genom vår Stillopsplattform som kopplar ihop och stärker våra spelteam över hela världen. Vi är ett snabbt växande företag och är en aktiv global, strategisk förvärvare. Våra medarbetare trivs och utvecklas i en organisation som präglas av entreprenörsanda. Stillfronts aktier (SF) är noterade på Nasdaq Stockholm. För ytterligare information, besök: www.stillfront.com