===== SIDA 1 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 ===== SIDA 2 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 1 FÖRSTA KVARTALET (1 JANUARI – 31 MARS 2023) VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODEN • Nettoomsättningen ökade med 33 procent till 9 213 MSEK (6 938). Den organiska omsättningstillväxten var 3 procent. • Justerad EBITA ökade med 56 procent till 885 MSEK (568), motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,6 procent (8,2). Den organiska EBITA-tillväxten var 6 procent. • Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 77 procent till 832 MSEK (470), motsvarande en rörelsemarginal om 9,0 procent (6,8). • Periodens resultat ökade med 116 procent till 515 MSEK (239). • Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,28 SEK (0,13). • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 467 MSEK (-184). • Tre förvärv tillträddes under kvartalet, med en sammanlagd årsomsättning om 95 MSEK. • Storskogen förlängde båda sina icke-säkerställda kredit- facilitetsavtal till mars respektive september 2025, med ytterligare ett års förlängningsoption. • Storskogen har förvärvat 80 procent av det brittiska bolaget AC Electrical. Halva köpeskillingen utgjordes av konvertibler som konverteras till B -aktier i Storskogen Group i april 2024. • Årsstämman ska den 12 maj besluta om bl.a. föreslagen utdelning om 0,08 SEK/aktie, nyval av Robert Belkic till styrelsen samt omval av Annette Brodin Rampe (ordförande), Alexander Bjärgård, Louise Hedberg samt Johan Thorell, inrättande av aktierelaterade incitamentsprogram samt bemyndigande för styrelsen att emittera aktier, teckningsoptioner eller konvertibler och att återköpa egna aktier. Belopp inom parentes avser motsvarande period 2022. NYCKELTAL 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar Förändr. % 31 mar 2023 2022 Nettoomsättning 9 213 6 938 33 36 525 34 250 Justerad EBITA 885 568 56 3 461 3 143 Justerad EBITA-marginal, % 9,6 8,2 9,5 9,2 Rörelseresultat 832 470 77 2 974 2 613 Rörelsemarginal, % 9,0 6,8 8,1 7,6 Resultat före skatt 638 328 94 2 420 2 111 Periodens resultat 515 239 116 1 868 1 592 Räntebärande nettoskuld / justerad RTM EBITDA (12 mån), ggr 1,8 2,6 2,6 Balansomslutning (balansdagen) 38 064 47 203 47 482 Resultat per aktie före / efter utspädning, SEK 0,28 0,13 118 1,01 0,86 Avkastning på eget kapital, % (12 mån) 8,9 10,0 8,8 Avkastning på sysselsatt kapital, % (12 mån) 8,9 10,7 10,1 Soliditet, % 44 43 41 Kassaflöde från den löpande verksamheten 467 -184 2 278 1 628 Justerad kassagenerering (Cash conversion), % 79 15 71 59 ===== SIDA 3 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 2 Vd har ordet Vi inledde året starkt med en nettoomsättning på 9,2 miljarder kronor (6,9) och fortsatt god resultattillväxt som ledde till en EBITA-marginal på 9,6 procent (8,2). Osäkerheten i vår omvärld består och vi bibehåller fokus på förbättrad lönsamhet samt kassaflöde, två grundläggande faktorer som möjliggör hållbar tillväxt. Första kvartalet överträffade våra förväntningar, med affärsområde Industri i spetsen som uppvisade god tillväxt gällande både omsättning och EBITA-marginal. Koncernens justerade EBITA-marginal på 9,6 procent förbättrades avsevärt jämfört med motsvarande period föregående år. Vi arbetar målmedvetet med att öka lönsamheten i våra portföljbolag och möjliggöra hållbar tillväxt under osäkra omvärldsförhållanden. Den positiva trenden som vi såg inom Industri under 2022 fortsatte under det första kvartalet, delvis drivet av hög efterfrågan inom industriell automation. Majoriteten av portföljbolagen inom Industri hade ett starkt kvartal, och affärsområdet rapporterade ökad omsättning och förbättrad lönsamhet. Jämfört med första kvartalet föregående år har produktivitets- förbättringar och prisjusteringar kompenserat för ökade kostnader, vilket förklarar den förbättrade justerade EBITA-marginalen. Orderboken förblev på en hög nivå och orderintaget var stabilt i relation till det fjärde kvartalet. Stigande räntor och inflation har fortsatt negativ inverkan på konsumentefterfrågan, vilket indirekt påverkar de flesta vertikaler inom Handel. Vertikalen Hälsa och skönhet redovisade dock ett starkt kvartal. Inom Tjänster är det första kvartalet normalt säsongsmässigt svagare än det fjärde kvartalet. Jämfört med första kvartalet 2022 såg dock affärsområdet en ökning i både omsättning och lönsamhet, drivet av vertikalen Installation, där efterfrågan var fortsatt hög. Vertikalen Infrastruktur påverkades å andra sidan av projekt som fördröjts av det kalla vädret, och Konstruktion upplever minskad efterfrågan på tjänster i anknytning till nybyggnation. Sammantaget har vår diversifierade portfölj en lång och stabil historik över konjunkturcyklerna och vi arbetar strukturerat och disciplinerat för att förbättra kostnadseffektiviteten, öka synergieffekter och stärka våra interna processer för att säkerställa beredskap för en eventuellt ihållande ekonomisk avmattning. Vi fortsätter att prioritera kassaflöde och lönsamhet och arbetar för att minska vår skuldsättningsgrad mot den nedre delen av vårt målintervall på 2–3 ggr (räntebärande nettoskuld/justerad RTM EBITDA) innan vi återgår till en högre förvärvstakt. Det första kvartalet är säsongsmässigt svagare, men kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades med 651 miljoner kronor jämfört med föregående år, vilket innebär en bibehållen skuldsättningsgrad på 2,6 ggr jämfört med det fjärde kvartalet. I enlighet med vår strävan att förlänga skuldportföljens löptid har vi förlängt båda våra icke-säkerställda kreditfacilitetsavtal till mars respektive september 2025, med en option att förlänga löptiden ytterligare ett år. Vi fortsätter att löpande utvärdera möjligheter att optimera förfalloprofilen i vår skuldportfölj. Likviditetspositionen är fortsatt stark på 2,6 miljarder kronor med ytterligare 6,4 miljarder kronor i tillgängliga outnyttjade kreditfaciliteter. Vår vision är att bli den ledande internationella ägaren av små och medelstora företag, genom vår mission att möjliggöra för dem att nå sin potential. Vår omvärld förändras dock ständigt, vilket har blivit tydligt under de senaste 12–18 månaderna. Vi utvärderar därför bolagen inom alla affärsområden regelbundet och beaktar viktiga faktorer som strategier för lönsam tillväxt, kassaflöde, resultatvolatilitet och hållbarhetspotential. Jag är nöjd med resultatet under det första kvartalet 2023 och ser fram emot ett säsongsmässigt starkare andra kvartal. Jag är dessutom stolt över det hårda arbete och de framsteg vi har gjort i våra portföljbolag. Trots den fortsatta osäkerheten kring konjunkturläget är vi fast beslutna att skapa värde för alla våra intressenter. Daniel Kaplan, Verkställande direktör ”Vi arbetar målmedvetet med att öka lönsamheten i våra portföljbolag för att möjliggöra hållbar tillväxt under osäkra omvärldsförhållanden.” Daniel Kaplan, vd NETTOOMSÄTTNING OCH JUSTERAD EBITA-MARGINAL, RULLANDE 12 MÅNADER FINANSIELLA MÅL PÅ MEDELLÅNG SIKT ORGANISK EBITA-TILLVÄXT Real BNP-tillväxt + 1–2 procentenheter (befintliga marknader) EBITA-TILLVÄXT INKLUSIVE FÖRVÄRV Tillväxt i linje med historiska nivåer JUSTERAD EBITA-MARGINAL 10 procent över tid JUSTERAD KASSAGENERERING >70 procent (LTM) RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/JUSTERAD RTM EBITDA 2,0–3,0 ggr 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 20 000 22 000 24 000 26 000 28 000 30 000 32 000 34 000 36 000 38 000 Q122 Q222 Q322 Q422 Q123 MSEK ===== SIDA 4 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 3 Koncernens utveckling OMSÄTTNING Första kvartalet 2023 Nettoomsättningen i det första kvartalet ökade med 33 procent till 9 213 MSEK (6 938). Tillväxten var till största del förvärvsrelaterad, men kvartalets organiska tillväxt var positiv inom alla tre affärsområden och uppgick för koncernen till 3 procent. RTM (senaste 12 månaderna proforma) Om Storskogen hade ägt samtliga dotterbolag under hela den senaste 12-månadersperioden (RTM) hade nettoomsättningen uppgått till 37 704 MSEK. RESULTAT Första kvartalet 2023 Under det första kvartalet ökade det justerade rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) med 56 procent till 885 MSEK (568), motsvarande en justerad EBITA-marginal på 9,6 procent (8,2). Periodens organiska EBITA- tillväxt var 6 procent. Jämförelsestörande poster som justerats i EBITA uppgick till -153 MSEK (-25). Transaktions- kostnader ingår inte i jämförelsestörande poster utan fördelas per affärsområde och påverkade kvartalets resultat med totalt -1 MSEK (-17). Koncernfunktioner belastade justerad EBITA med -68 MSEK (-74). Affärsområdenas sammanlagda justerade EBITA-marginal, exklusive koncernfunktioner och transaktions- kostnader, uppgick till 10,4 procent (9,5). Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 77 procent till 832 MSEK (470) och rörelsemarginalen uppgick till 9,0 procent (6,8). Finansnettot uppgick till -194 MSEK (-141), varav 70 MSEK (32) utgjordes av positiva valutaeffekter och övriga finansiella intäkter, -226 MSEK (-87) av räntor och andra kostnader för lån och leasing, och -38 MSEK (-87) av negativa valutaeffekter och övriga finansiella kostnader. Resultat före skatt ökade med 94 procent till 638 MSEK (328). Periodens resultat ökade med 116 procent till 515 MSEK (239). Resultat per aktie uppgick till 0,28 SEK (0,13). Det första kvartalet präglades av en stark efterfrågan inom Industri och stabilitet inom Tjänster, medan Handel hade ett mer utmanande efterfrågeläge. Den positiva utvecklingen inom Industri och Tjänster, i kombination med genomförda prishöjningar samt produktivitetsförbättringar i såväl affärsenheterna som på koncernnivå, bidrog sammantaget till att koncernens lönsamhet förbättrades märkbart. Den ackumulerade kostnaden för olika kostnadsbesparingsprogram och produktivitetsförbättrande åtgärder som har gjorts i affärsenheterna under de senaste 12 månaderna uppgår till 63 MSEK, utöver tidigare aviserade centrala omstruktureringskostnader. Till skillnad från centrala omstruktureringskostnader definieras inte omstruktureringskostnader i affärsenheterna som jämförelsestörande, utan betraktas som en del av den ordinarie verksamheten. Det andra kvartalet brukar vara säsongsmässigt starkt, med reservation för att externa faktorer som råvarupriser, valuta och en fortsatt makroekonomisk osäkerhet kan påverka. För ytterligare kommentarer på affärsområdena, se sidorna 5-7. RTM (senaste 12 månaderna proforma) Om Storskogen hade ägt samtliga dotterbolag under hela den senaste 12-månadersperioden (RTM) hade koncernens justerade EBITDA uppgått till 4 651 MSEK och justerad EBITA till 3 627 MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,6 procent. NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL RÖRELSERESULTAT (JUSTERAD EBITA) PER KVARTAL FÖRDELNING AV OMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE, Q1 2023 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000 11 000 Q122 Q222 Q322 Q422 Q123 MSEK 0 200 400 600 800 1 000 Q122 Q222 Q322 Q422 Q123 MSEK 42% 30% 28% Industri Tjänster Handel ===== SIDA 5 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 4 Nettoomsättning per affärsområde och koncernen Rörelseresultat (EBIT) per affärsområde och koncernen AVKASTNING Avkastningen på genomsnittligt eget kapital uppgick till 10,0 procent (8,9) och avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 10,7 procent (8,9). Avkastningsmåtten förbättrades jämfört med föregående år men är fortsatt negativt påverkade av koncernens förhållandevis snabba förvärvsdrivna tillväxt de senaste åren, då nya förvärv har haft begränsad tid att bidra med vinsttillväxt till avkastningsmåtten. FINANSIELL STÄLLNING Eget kapital i koncernen uppgick den 31 mars 2023 till 20 215 MSEK (16 821) och soliditeten till 43 procent (44). Likvida medel uppgick den 31 mars 2023 till 2 613 MSEK (2 937). Därutöver fanns vid periodens utgång outnyttjade kreditlöften om 6 427 MSEK. Koncernens räntebärande nettoskuld minskade under kvartalet med 135 MSEK till 12 125 MSEK den 31 mars 2023. Räntebärande nettoskuld/EBITDA, räknat på justerad RTM EBITDA för den senaste 12-månadersperioden, var 2,6 ggr (1,8), oförändrat från årsskiftet. KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 467 MSEK (-184) under det första kvartalet. Kassaflödet förbättrades således med 651 MSEK jämfört med föregående år tack vare ett högre resultat och en lägre rörelsekapitalbindning, trots att betalda skatter ökade. Förändringar i rörelsekapital bidrog till kassaflödet med -110 MSEK (-543). Kvartalets kassaflöde påverkades positivt av lägre lagernivåer och ökade leverantörsskulder, medan ökade rörelsefordringar hänförliga till i synnerhet produkter i arbete bidrog negativt. Justerad kassagenerering (justerad EBITDA efter förändring i rörelsekapital och nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar i procent av justerad EBITDA) var 79 procent (15) för kvartalet. Över den senaste 12-månadersperioden var den justerade kassagenereringen 71 procent (55) vilket är strax över målet om 70 procent. Koncernens nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under kvartalet till 133 MSEK (113), motsvarande 1,4 procent (1,6) av kvartalets nettoomsättning. Förvärv och avyttringar av andelar i dotterbolag, inklusive reglering av tilläggsköpeskillingar avseende tidigare års förvärv, uppgick till netto 84 MSEK (4 737) under det första kvartalet. 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar Förändr. % 31 mar 2023 2022 Tjänster 2 784 2 294 21 11 841 11 351 Handel 2 608 1 950 34 10 295 9 637 Industri 3 833 2 699 42 14 422 13 288 Verksamhet 9 225 6 943 33 36 558 34 276 Koncernfunktioner -12 -5 -33 -26 Nettoomsättning, koncernen 9 213 6 938 33 36 525 34 250 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar Förändr. % 31 mar 2023 2022 Tjänster 250 180 39 1 150 1 079 Handel 219 190 16 953 923 Industri 483 272 78 1 671 1 460 Koncernfunktioner -68 -74 -313 -319 Justerad EBITA 885 568 56 3 461 3 143 Jämförelsestörande poster 153 25 290 162 EBITA 1 038 592 75 3 751 3 305 Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar -207 -122 -776 -692 Rörelseresultat, EBIT 832 470 77 2 974 2 613 ===== SIDA 6 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 5 Affärsområde Tjänster RESULTATUTVECKLING Affärsområde Tjänster ökade nettoomsättningen med 21 procent till 2 784 MSEK (2 294) under det första kvartalet. Den organiska omsättningstillväxten under kvartalet var 3 procent. Justerad EBITA ökade med 39 procent till 250 MSEK (180) under första kvartalet. Den justerade EBITA-marginalen uppgick därmed till 9,0 procent (7,8) för kvartalet. Den organiska EBITA-tillväxten var under kvartalet 2 procent. Resultatet inkluderar transaktionskostnader om 0 MSEK (7) för kvartalet. Den justerade EBITA-marginalen exklusive transaktionskostnader uppgick således till 9,0 procent (8,1) för det första kvartalet. Det första kvartalet på året är normalt säsongsmässigt svagare för bolagen inom affärsområde Tjänster. Den trenden höll i sig även under årets första kvartal som var svagare än det avslutande kvartalet föregående år. Dock förbättrades resultatet för kvartalet både intäkts- och lönsamhetsmässigt i jämförelse med motsvarande kvartal 2022. Den positiva utvecklingen drevs av en på många håll fortsatt god efterfrågan i marknaden men även av att jämförelseperioden påverkades negativt av den fjärde covid-vågen och medföljande restriktioner. Majoriteten av affärsområdets vertikaler redovisade en vinst i nivå med eller bättre än första kvartalet 2022. Installation, en av de största vertikalerna, som även drabbades hårt av tidigare nämnda karantänsregler, såg ett ökat resultat och förbättrad lönsamhet jämfört med jämförelsekvartalet, drivet av bra efterfrågan, stabiliserade marknadsförhållanden och god beläggning. Bolagen inom Logistik lyckades trots något minskade volymer bibehålla en god lönsamhetsnivå i relation till föregående år. Digitala tjänster fortsatte också att uppvisa en god lönsamhet och omsättningstillväxt. Infrastruktur började året något svagare än förväntat. Bolagen som verkar tidigt i värdekedjan vid nybyggnation, med tjänster såsom rivning och schaktning, påverkades av den inbromsande byggkonjunkturen. Det kalla och oberäkneliga vädret som präglade större delen av kvartalet påverkade också vertikalen negativt. FRAMÅTBLICK Många av bolagen ser en stabil efterfrågan och uppvisar goda orderböcker. Även om det andra kvartalet historiskt har varit säsongsmässigt starkt, skapar den fortsatta osäkerheten i marknaden en förskjutning i vissa projekt, och visibiliteten på längre sikt är fortsatt låg. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Under det första kvartalet 2023 gjordes ett mindre förvärv, Hässleholm Sot & Vent AB, ett tilläggsförvärv till sotarkoncernen SoVent AB. 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar Förändr. % 31 mar 2023 2022 Nettoomsättning 2 784 2 294 21 11 841 11 351 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 250 187 34 1 164 1 101 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 9,0 8,1 9,8 9,7 Transaktionskostnader - -7 -15 -22 Justerad EBITA 250 180 39 1 150 1 079 Justerad EBITA-marginal, % 9,0 7,8 9,7 9,5 Antal anställda, st (balansdag) 5 152 4 957 5 152 5 140 Antal affärsenheter, st (balansdag) 62 58 62 62 Affärsområde Tjänster utgörs av tjänstebolag med starka positioner inom specifika B2B- nischer. Tjänster består av 62 affärsenheter inom vertikalerna Entreprenad, Infrastruktur, Installation, Logistik, Konstruktion, Digitala tjänster, samt HR och kompetens. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q1 2023 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 1 400 1 600 1 800 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 3 200 3 400 Q122 Q222 Q322 Q422 Q123 MSEK 30% ===== SIDA 7 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 6 Affärsområde Handel RESULTATUTVECKLING Affärsområde Handel ökade nettoomsättningen med 34 procent till 2 608 MSEK (1 950) under årets första kvartal. Den organiska omsättningstillväxten var 2 procent. Justerad EBITA ökade med 16 procent till 219 MSEK (190) under årets första kvartal. Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 8,4 procent (9,7) för kvartalet. Den organiska EBITA-tillväxten var -14 procent. Resultatet inkluderar transaktionskostnader om 0 MSEK (5) och den justerade EBITA- marginalen exklusive dessa kostnader uppgick till 8,4 procent (10,0) för kvartalet. De trender vi såg under den andra halvan av 2022 fortsatte även under årets första kvartal, med fortsatt god efterfrågan och starkt resultat inom Hälsa och skönhet. Konsumentrelaterade sällanköpsvaror och vissa bolag med försäljning till e-handelkunder upplevde däremot en dämpad efterfrågan, primärt inom vertikalerna Hus och hem samt Sport, kläder och accessoarer. Den dämpade efterfrågan inom Sport, kläder och accessoarer förklaras delvis av fortsatt höga lagernivåer hos bolagens kunder. Dock började nivåerna komma ner under den senare delen av kvartalet. Affärsområdet påverkas fortsatt av en utmanande omvärld, där inflation och kostnadsökningar har fortsatt effekt på konsumenten. Affärsområdet har även påverkats negativt av den svagare svenska kronan då en stor del av inköpen sker i dollar. Även om en del av kostnadsökningarna för insatsvaror successivt har kunnat kompenseras genom prishöjningar, har marginalen påverkats negativt jämfört med första kvartalet 2022. De tidigare höga fraktkostnaderna har nu stabiliserats, vilket till viss del även gäller materialpriser inom vertikalen Hus och hem. Affärsområdet har fortsatt att arbeta med effektivitets- och kostnadsåtgärder samt med rörelsekapitalet som gav en positiv effekt i kvartalet, drivet av minskade lagernivåer. FRAMÅTBLICK Det osäkra marknadsläget förväntas ha en fortsatt dämpande effekt på sällanköpsvaror såsom Hus och hem. Sport, kläder och accessoarer är känsligt mot en svagare konsument, men en viss ljusning syns i takt med att bolagens kunder fortsätter att minska sina lager. Hälsa och skönhet, som är mindre konjunkturkänsligt, ser en fortsatt bra efterfrågan. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Inga förvärv genomfördes under kvartalet, men det har skett en sammanslagning av affärsenheterna Baldacci, Alba och Frends till affärsenheten ByWe, som nu utgör Nordens största distributör av professionell hårvård. Vidare har det skett en avyttring av Medkoh, ett dotterbolag till Hilpert Electronics i Schweiz. 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar Förändr. % 31 mar 2023 2022 Nettoomsättning 2 608 1 950 34 10 295 9 637 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 219 194 13 974 950 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 8,4 10,0 9,5 9,9 Transaktionskostnader - -5 -21 -26 Justerad EBITA 219 190 16 953 923 Justerad EBITA-marginal, % 8,4 9,7 9,3 9,6 Antal anställda, st (balansdag) 2 372 1 673 2 372 2 417 Antal affärsenheter, st (balansdag) 33 29 33 35 Affärsområde Handel utgörs av bolag som säljer fysiska produkter. Flertalet är distributörer och grossister som marknadsför både egna och externa varumärken. Handel består av 33 affärsenheter inom vertikalerna Hus och hem, Hälsa och skönhet, Sport, kläder och accessoarer, och Nischade verksamheter. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q1 2023 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 1 400 1 600 1 800 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 Q122 Q222 Q322 Q422 Q123 MSEK 28% ===== SIDA 8 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 7 Affärsområde Industri RESULTATUTVECKLING Affärsområde Industri ökade nettoomsättningen med 42 procent till 3 833 MSEK (2 699) under det första kvartalet. Den organiska omsättningstillväxten för det första kvartalet var 4 procent. Justerad EBITA ökade med 78 procent till 483 MSEK (272) under det första kvartalet och den justerade EBITA-marginalen uppgick därmed till 12,6 procent (10,1). Den organiska EBITA- tillväxten för första kvartalet var 24 procent. Resultatet inkluderar transaktionskostnader om 1 MSEK (5) avseende det första kvartalet. Exklusive dessa uppgick den justerade EBITA-marginalen till 12,6 procent (10,3). Affärsområde Industri visade en stark försäljningstillväxt och god marginalutveckling under det första kvartalet. Den underliggande marknaden var fortsatt bra med god efterfrågan och stabil orderingång. Genomförda prisökningar motverkade högre kostnader, vilket tillsammans med kontinuerliga produktivitetsförbättringar medförde en förbättrad lönsamhet. Kostnadsinflationen fortsatte dock att påverka bolagen. Bland annat steg stålpriserna märkbart igen, även om dessa inte hann få fullt genomslag under kvartalet. Därtill påverkades flera bolag, om än i lägre grad, av fortsatt ansträngda leverantörskedjor med långa ledtider på specifika komponenter. Samtliga av affärsområde Industris vertikaler utvecklades väl under kvartalet. Automation rapporterade ett starkt kvartal till följd av en fortsatt bra marknad med hög efterfrågan på automationslösningar till verkstads- och träindustrin. Även Industriteknik hade ett bra kvartal, särskilt för metallbearbetnings- och metallapplikationsbolagen som såg en fortsatt god efterfrågan, medan situationen var mer ansträngd för bolag orienterade mot byggindustrin. Bolagen inom Produkter hade också ett generellt starkt kvartal drivet av bra efterfrågan, där dock bolag med kunder som levererar mot konsumentmarknaden såg en dämpad efterfrågan. FRAMÅTBLICK Osäkerheten i omvärlden gör marknadsutvecklingen för industribolagen fortsatt svårbedömd. Åtgärder för att adressera och parera snabba marknadsförändringar tas kontinuerligt av verksamheterna. Inledning av andra kvartalet indikerar dock generellt en fortsatt god efterfrågan med bra orderingång och starka orderböcker. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Under kvartalet genomförde automationsbolaget ARAT två tilläggsförvärv, Loginor och Höga Kusten, som båda tillhandahåller automationslösningar till sågverksindustrin. 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar Förändr. % 31 mar 2023 2022 Nettoomsättning 3 833 2 699 42 14 422 13 288 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 485 277 75 1 691 1 484 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 12,6 10,3 - 11,7 11,2 Transaktionskostnader -1 -5 -20 -24 Justerad EBITA 483 272 78 1 671 1 460 Justerad EBITA-marginal, % 12,6 10,1 11,6 11,0 Antal anställda, st (balansdag) 5 310 4 329 5 310 5 276 Antal affärsenheter, st (balansdag) 39 35 39 39 Affärsområde Industri utgörs av traditionella B2B- industribolag inom tung och medeltung industri, tillverkning och automation. Industri består av 39 affärsenheter inom vertikalerna Automation, Industriteknik och Produkter. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q1 2023 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 3 200 3 400 3 600 3 800 4 000 Q122 Q222 Q322 Q422 Q123 MSEK 42% ===== SIDA 9 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 8 Transaktioner Under det första kvartalet genomförde Storskogen tre tilläggsförvärv med totalt 40 anställda, en sammanlagd årsomsättning på 95 MSEK och en årlig EBITA på 16 MSEK. Under kvartalet avyttrades det schweiziska bolaget Medkoh, ett dotterbolag till Hilpert Electronics. Medkoh bidrog till koncernens omsättning med 50 MSEK och till justerad EBITA med 0 MSEK under det senaste räkenskapsåret. Bakgrunden till avyttringen är att bolaget inte är i linje med Storskogens finansiella mål eller övergripande strategi. För mer information om genomförda förvärv under perioden 1 januari 2023 – 31 mars 2023, se not 4 – Rörelseförvärv. PERIODENS FÖRVÄRV Förvärven som genomfördes under perioden januari till mars 2023 fördelas enligt följande mellan koncernens affärsområden: Efter kvartalets utgång till och med rapportdagen har Storskogen tillträtt tre förvärv med en samlad årsomsättning på 304 MSEK. Vidare har en avyttring skett med en årsomsättning på 130 MSEK. Ytterligare information om förvärv och avyttringar efter kvartalets slut finns under avsnittet Händelser efter periodens utgång. Förvärv / avyttring Tillträde Årlig nettoomsättning, MSEK Antal anställda vid förvärvet Kapitalandel/ rösträttsandel,% Affärsområde Höga Kusten Teknik Resurs AB Januari 61 21 90,1 Industri Loginor AB Januari 22 7 90,0 Industri HSV Hässleholms Sot & Vent AB, inkl. systerbolag Januari 12 12 95,7 Tjänster Avyttring Medkoh AG Februari -50 -15 - Handel Summa 45 25 ===== SIDA 10 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 9 Övriga upplysningar MEDARBETARE Vid periodens slut uppgick antalet medarbetare till 12 940 (11 061). Under kvartalet har genomförda förvärv tillfört 40 nya medarbetare. AKTIEKAPITAL Den 31 mars 2023 uppgick antalet aktier till 1 664 miljoner aktier, fördelade på 1 516 miljoner B-aktier och 148 miljoner A-aktier. Aktiestruktur den 31 mars 2023 De tio största ägarna den 31 mars 2023 1 MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 33 MSEK (29) under det första kvartalet. Periodens resultat uppgick till 91 MSEK (-47). Nettoomsättningen utgörs av koncerninterna managementtjänster. Moderbolagets resultat efter finansiella poster påverkades positivt av koncerninterna ränteintäkter och valutaeffekter. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Inga väsentliga förändringar har skett för koncernen eller moderbolaget i transaktioner eller relationer med närstående, jämfört med det som framgår av årsredovisningen för 2022. Samtliga transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor. Aktieslag Antal aktier Antal röster Andel i % av kapital Andel i % av röster A-aktie, 10 röster per aktie 148 001 374 1 480 013 740 8,9 49,4 B-aktie, 1 röst per aktie 1 515 762 394 1 515 762 394 91,1 50,6 Totalt antal aktier 1 663 763 768 2 995 776 134 100,0 100,0 Antal A-aktier Antal B-aktier Innehav, % Röster, % AMF Pension & Fonder - 144 861 749 8,7 4,8 Futur Pension - 86 031 465 5,2 2,9 Movestic Pension - 74 688 466 4,5 2,5 Daniel Kaplan ² 38 270 140 35 405 122 4,4 14,0 Swedbank Robur Fonder - 73 204 287 4,4 2,4 Alexander Murad Bjärgård 37 539 070 27 691 998 3,9 13,5 Ronnie Bergström ³ 38 270 254 18 513 504 3,4 13,4 Peter Ahlgren 33 921 910 15 714 607 3,0 11,8 Vanguard - 48 419 110 2,9 1,6 Philian Invest AB (Karl-Johan Persson) - 36 200 000 2,2 1,2 Summa största ägarna 148 001 374 560 730 308 42,6 68,1 Övriga - 955 032 086 57,4 31,9 Totalt 148 001 374 1 515 762 394 100,0 100,0 1 Källa: Monitor av Modular Finance AB. 2 Inkluderar aktier som ägs av Firm Factory AB och Wombat Investments AB 3 Inkluderar aktier som ägs av Ängsmon AB ===== SIDA 11 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 10 HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG Efter periodens utgång har koncernen tillträtt tre förvärv, två tilläggsförvärv och ett plattformsförvärv. Affärsområde Tjänster har genomfört ett plattformsförvärv i Storbritannien; AC Electrical. Bolaget är specialiserat på kommersiell byggnadsinredning, LED-installation, renoveringar samt fastighetsförvaltning. Halva köpeskillingen utgjordes av konvertibler som konverteras till B-aktier i Storskogen Group i april 2024. Affärsområde Handel har genomfört två tilläggsförvärv. Vox Hair har förvärvat Modern Design som är en norsk frisörsalongkedja. Båstadgruppen har förvärvat Guardio Safety som distribuerar hjälmar och hörselkåpor för professionell användning. Tillträdda förvärv efter periodens utgång hade en samlad årsomsättning på 304 MSEK och en EBITA på 72 MSEK. Efter periodens utgång har koncernen avtalat om en avyttring, inom affärsområde Handel. Den 28 april signerades avtal om att avyttra ett bolag som hade en omsättning på 130 MSEK och en EBITA på 4 MSEK under det föregående räkenskapsåret. Transaktionen förväntas genomföras under maj månad. ÅRSSTÄMMA 2023 Årsstämman hålls den 12 maj i Stockholm. Årsstämman ska besluta om bland annat föreslagen utdelning om 0,08 SEK/aktie, nyval av Robert Belkic till styrelsen samt omval av Annette Brodin Rampe (ordförande), Alexander Bjärgård, Louise Hedberg och Johan Thorell, inrättande av aktierelaterade incitamentsprogram samt bemyndigande för styrelsen att emittera aktier, teckningsoptioner eller konvertibler och att återköpa egna aktier. Den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 12 maj 2023 Storskogen Group AB Daniel Kaplan Vd Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 12 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 11 Kvartalsöversikt MSEK Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022 Q1 2022 Q4 2021 Nettoomsättning Tjänster 2 784 3 258 2 801 2 998 2 294 2 336 Handel 2 608 2 908 2 256 2 523 1 950 1 794 Industri 3 833 3 680 3 366 3 543 2 699 1 913 Koncernfunktioner -12 -9 -7 -6 -5 -4 Totalt koncernen 9 213 9 836 8 417 9 059 6 938 6 039 Justerad EBITA Tjänster 250 367 271 261 180 243 Handel 219 228 205 301 190 153 Industri 483 406 371 412 272 222 Koncernfunktioner -68 -74 -75 -97 -74 -75 Totalt koncernen 885 927 772 877 568 542 Justerad EBITA-marginal, % Tjänster 9,0 11,3 9,7 8,7 7,8 10,4 Handel 8,4 7,8 9,1 11,9 9,7 8,5 Industri 12,6 11,0 11,0 11,6 10,1 11,6 Koncernfunktioner - - - - - - Totalt koncernen 9,6 9,4 9,2 9,7 8,2 9,0 Antal anställda, st (balansdag) Tjänster 5 152 5 140 5 196 5 095 4 957 4 297 Handel 2 372 2 417 2 287 2 064 1 673 1 555 Industri 5 310 5 276 4 924 4 950 4 329 2 786 Koncernfunktioner 106 112 125 116 102 81 Totalt koncernen 12 940 12 945 12 532 12 225 11 061 8 719 Antal affärsenheter, st (balansdag) Tjänster 62 62 62 61 58 50 Handel 33 35 35 34 29 25 Industri 39 39 38 37 35 30 Totalt koncernen 134 136 135 132 122 105 ===== SIDA 13 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 12 Räkningar KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Nettoomsättning 9 213 6 938 36 525 34 250 Kostnad sålda varor och tjänster -7 321 -5 608 -29 188 -27 475 Bruttoresultat 1 892 1 330 7 337 6 775 Försäljningskostnader -808 -578 -3 120 -2 890 Administrationskostnader -510 -453 -2 089 -2 032 Övriga rörelseintäkter 343 255 1 482 1 393 Övriga rörelsekostnader -85 -84 -635 -634 Rörelseresultat 832 470 2 974 2 613 Finansiella intäkter 97 34 541 479 Finansiella kostnader -290 -176 -1 095 -980 Resultat före skatt 638 328 2 420 2 111 Skatt -123 -90 -552 -519 Periodens resultat 515 239 1 868 1 592 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 460 210 1 685 1 436 Innehav utan bestämmande inflytande 55 28 184 157 Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK 0,28 0,13 1,01 0,86 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Periodens resultat 515 239 1 868 1 592 Övrigt totalresultat Poster som inte kommer att omföras till resultaträkningen Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 0 - 150 150 Summa poster som inte kommer att överföras till resultaträkningen 0 - 150 150 Poster som har eller kan omföras till årets resultat Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -3 15 547 566 Vinst/förlust vid innehav i derivat avseende kassaflödessäkring 4 -2 -9 -16 Summa poster som har eller kan omföras till årets resultat 1 12 538 549 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 1 12 689 700 Periodens totalresultat 516 251 2 557 2 292 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare 453 228 2 291 2 066 Innehav utan bestämmande inflytande 63 23 266 226 ===== SIDA 14 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 13 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 25 514 20 263 25 566 Materiella anläggningstillgångar 5 262 4 203 5 305 Finansiella anläggningstillgångar 75 40 80 Nettotillgångar för pensionsåtaganden 2 - 9 Uppskjutna skattefordringar 127 91 133 Summa anläggningstillgångar 30 979 24 597 31 093 Varulager 5 165 4 015 5 203 Kundfordringar 4 972 4 210 4 940 Kortfristiga fordringar 3 473 2 299 3 223 Kortfristiga placeringar 1 6 1 Likvida medel 2 613 2 937 3 022 Summa omsättningstillgångar 16 224 13 467 16 389 Summa tillgångar 47 203 38 064 47 482 Eget kapital och skulder Summa eget kapital 20 215 16 821 19 628 Räntebärande långfristiga skulder 13 956 9 425 14 453 Avsättningar för pensioner 203 358 205 Icke räntebärande långfristiga skulder 2 157 2 696 2 343 Avsättningar 100 92 87 Uppskjutna skatteskulder 1 846 1 327 1 865 Summa långfristiga skulder 18 263 13 898 18 954 Räntebärande kortfristiga skulder 580 683 625 Leverantörsskulder 2 638 2 272 2 563 Icke räntebärande kortfristiga skulder 5 508 4 390 5 713 Summa kortfristiga skulder 8 726 7 346 8 901 Summa eget kapital och skulder 47 203 38 064 47 482 ===== SIDA 15 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 14 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 Ingående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 19 594 16 564 16 564 Totalresultat Periodens resultat 460 210 1 436 Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 0 - 148 Periodens övriga totalresultat -7 18 482 Periodens totalresultat 453 228 2 066 Transaktioner med koncernens ägare Tillskott från och värdeöverföringar till ägare Lämnade utdelningar - - -116 Apportemission - - 168 Emissionskostnader efter skatt - - 0 Aktierelaterade ersättningar 7 5 30 Säljoptioner hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 134 4 1 050 Summa tillskott från och värdeöverföringar till ägare 141 9 1 131 Förändringar av ägarandel i dotterföretag Förvärv/avyttringar av innehav utan bestämmande inflytande 1 -3 -168 Summa förändringar av ägarandel i dotterföretag 1 -3 -168 Summa transaktioner med koncernens ägare 142 6 964 Utgående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 20 189 16 799 19 595 Ingående eget kapital i innehav utan bestämmande inflytande 34 24 24 Periodens resultat 55 28 157 Periodens övriga totalresultat 8 -5 69 Periodens totalresultat 63 23 226 Utdelning minoritet -5 -2 -123 Förvärv/avyttring innehav utan bestämmande inflytande 1 8 24 Förvärv av delägda dotterföretag, ej bestämmande inflytande sedan tidigare 14 623 1 622 Avyttring av delägda dotterföretag, bestämmande inflytande upphör 0 - - Säljoptioner hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -81 -654 -1 739 Utgående eget kapital i innehav utan bestämmande inflytande 25 23 34 Totalt eget kapital 20 215 16 821 19 628 ===== SIDA 16 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 15 KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Resultat före skatt 638 328 2 421 2 111 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 370 312 1 408 1 351 Betald inkomstskatt -431 -282 -840 -690 Förändringar i rörelsekapital -110 -543 -711 -1 143 Kassaflöde från den löpande verksamheten 467 -184 2 278 1 628 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar -154 -114 -649 -609 Företagsförvärv och avyttringar -84 -4 737 -4 540 -9 193 Kassaflöde från investeringsverksamheten -238 -4 851 -5 189 -9 802 Utdelning till moderbolagets aktieägare - - -116 -116 Utdelning till minoritetsägare -5 -2 -126 -123 Nyemission - - 0 0 Förändring av lån -509 1 929 3 273 5 712 Amortering av leasingskuld och övrig finansieringsverksamhet -123 -123 -533 -533 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -637 1 805 2 497 4 939 Periodens kassaflöde -408 -3 230 -413 -3 235 Likvida medel vid periodens ingång 3 022 6 167 2 937 6 167 Valutakursdifferens i likvida medel -1 1 88 91 Likvida medel vid periodens slut 2 613 2 937 2 613 3 022 ===== SIDA 17 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 16 Noter NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER, BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR Redovisningsprinciper Storskogen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med tillämpliga delar i årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Moderbolaget tillämpar RFR 2. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Inga nya eller ändrade standarder har haft eller förväntas ha någon väsentlig effekt för koncernen. Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor (MSEK) om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Risker och osäkerhetsfaktorer Storskogenkoncernens diversifierade affärsmodell med 134 affärsenheter som är verksamma inom olika branscher och geografier, med ett stort antal kunder och leverantörer, begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker som beskrivs i Storskogens årsredovisning för 2022, bedömer koncernen att pågående konflikt i Ukraina och tillhörande sanktioner mot Ryssland och Belarus kan ha en viss påverkan på affärsenheter, störningar i verksamheten och en försämrad finansiell ställning. Makroekonomiska faktorer såsom inflation, räntehöjningar och ökade råvarupriser samt störningar i distributionskedjor kan också ha en påverkan på koncernens resultat. Riskerna bedöms vara begränsade tack vare koncernens diversifierade verksamhet och hanteras genom koncernens finansfunktion samt operationella verksamhet. Uppskattningar och bedömningar Upprättandet av rapporten kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. De kritiska bedömningarna och källorna till osäkerhet i uppskattningar är desamma som i den senaste årsredovisningen. NOT 2 – UPPFÖLJNING PER SEGMENT OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING Nettoomsättning, geografisk fördelning 2023 jan-mar, MSEK Tjänster Handel Industri Koncernfunktioner Totalt Nettoomsättning 2 784 2 608 3 833 -12 9 213 Kostnad sålda varor och tjänster -2 193 -2 105 -2 965 -58 -7 321 Bruttoresultat 592 503 868 -70 1 892 Försäljningskostnader -248 -278 -264 -18 -808 Administrationskostnader -187 -113 -230 20 -510 Övriga rörelseintäkter 73 136 113 21 343 Övriga rörelsekostnader -4 -20 -61 -0 -85 Rörelseresultat 226 228 425 -47 832 Finansiella intäkter 2 4 22 70 97 Finansiella kostnader -18 -20 -34 -218 -290 Resultat före skatt 210 211 413 -196 638 Återläggning finansiella intäkter /kostnader 16 17 13 148 194 Återläggning avskrivning och nedskrivning immateriella anläggningstillgångar 72 58 77 0 207 EBITA 297 286 502 -47 1 038 Jämförelsestörande poster -47 -66 -19 -20 -153 Justerad EBITA 250 219 483 -68 885 2023 jan-mar, MSEK Tjänster Handel Industri Koncernfunktioner Totalt Sverige 2 145 1 343 982 -12 4 459 Danmark 113 72 117 - 301 Finland 20 53 85 - 158 Tyskland 91 113 502 - 706 Övriga länder inom EU 19 161 476 - 655 Norge 169 384 131 - 683 Schweiz 161 185 114 - 459 Storbritannien 26 293 622 - 940 USA 4 0 502 - 506 Övriga länder utanför EU 38 6 302 - 345 Total nettoomsättning 2 784 2 608 3 833 -12 9 213 ===== SIDA 18 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 17 UPPFÖLJNING PER SEGMENT OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING Nettoomsättning, geografisk fördelning 2022 jan-mar, MSEK Tjänster Handel Industri Koncernfunktioner Totalt Nettoomsättning 2 294 1 950 2 699 -5 6 938 Kostnad sålda varor och tjänster -1 824 -1 579 -2 151 -55 -5 608 Bruttoresultat 470 372 547 -59 1 330 Försäljningskostnader -198 -164 -200 -16 -578 Administrationskostnader -163 -86 -197 -7 -453 Övriga rörelseintäkter 32 102 110 10 255 Övriga rörelsekostnader -25 -15 -41 -1 -84 Rörelseresultat 116 209 219 -74 470 Finansiella intäkter 0 3 12 19 34 Finansiella kostnader -18 -9 -23 -126 -176 Resultat före skatt 98 203 208 -181 328 Återläggning finansiella intäkter /kostnader 18 6 11 107 141 Återläggning avskrivning och nedskrivning immateriella anläggningstillgångar 41 31 50 0 122 EBITA 157 239 269 -74 592 Jämförelsestörande poster 22 -50 2 0 -25 Justerad EBITA 180 190 272 -74 568 2022 jan-mar, MSEK Tjänster Handel Industri Koncernfunktioner Totalt Sverige 2 029 1 044 930 -5 3 998 Danmark 16 41 114 - 171 Finland 16 63 84 - 163 Tyskland 33 70 394 - 497 Övriga länder inom EU 21 145 399 - 565 Norge 87 183 99 - 369 Schweiz 68 140 73 - 280 Storbritannien 8 244 125 - 376 USA 4 1 301 - 306 Övriga länder utanför EU 14 20 179 - 212 Total nettoomsättning 2 294 1 950 2 699 -5 6 938 ===== SIDA 19 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 18 NOT 3 – INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Nettoomsättning per vertikal Tidpunkt för intäktsredovisning 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Entreprenad 201 181 933 913 Infrastruktur 493 474 2 293 2 273 Installation 944 788 3 790 3 635 Logistik 311 281 1 287 1 257 Konstruktion 403 275 1 901 1 772 Digitala tjänster 196 144 695 643 HR och kompetens 240 154 965 879 Elimineringar inom affärsområde -5 -2 -23 -20 Summa segment Tjänster 2 784 2 294 11 841 11 351 Hus och hem 878 847 3 409 3 378 Nischade verksamheter 743 691 3 073 3 021 Hälsa och skönhet 650 216 2 299 1 866 Sport, kläder och accessoarer 341 198 1 538 1 395 Elimineringar inom affärsområde -4 -3 -23 -22 Summa segment Handel 2 608 1 950 10 295 9 637 Automation 1 280 816 4 597 4 133 Industriteknik 1 390 899 5 273 4 782 Produkter 1 175 998 4 609 4 432 Elimineringar inom affärsområde -12 -13 -57 -59 Summa segment Industri 3 833 2 699 14 422 13 288 Koncernmässiga elimineringar -12 -5 -33 -26 Totalt 9 213 6 938 36 525 34 250 2023 2022 MSEK jan-mar jan-mar Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 7 413 5 419 Varor och tjänster överförda över tid 1 801 1 519 Totalt 9 213 6 938 ===== SIDA 20 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 19 NOT 4 – RÖRELSEFÖRVÄRV Årets preliminära förvärvsanalyser Avser förvärv som genomfördes under perioden januari till mars 2023: Köpeskilling och bedömningar Köpeskillingen för periodens förvärv uppgår till sammanlagt 114 MSEK, varav 39 MSEK redovisas som goodwill (inkluderat justeringar av preliminära förvärvsanalyser från föregående år). Rörelseförvärvens påverkan på koncernens likvida medel är 86 MSEK. Likvida medel påverkas även av förvärv av minoritetsandelar under perioden med erlagda köpeskillingar om 0 MSEK, avyttring av minoritetsandelar bidrar med en erhållen köpeskilling om 2 MSEK, utbetalningar av tilläggsköpeskillingar för förvärv genomförda tidigare år uppgår till 1 MSEK och avyttring av rörelse minskar likvida medel med 0 MSEK. Om samtliga årets förvärv hade genomförts den 1 januari 2023 hade bidraget till koncernens nettoomsättning varit 44 MSEK, påverkan på koncernens resultat efter skatt hade varit 9 MSEK. Inga väsentliga förändringar i koncernens förvärvsanalyser har gjorts under kvartalet avseende tidigare års förvärv. Förvärvsanalyser för förvärv som har skett från och med det andra kvartalet 2022 till och med det första kvartalet 2023 är preliminära då koncernen ej erhållit slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade företagen. Minskningen av goodwill inom affärsområdet Tjänster beror på justeringar av de preliminära förvärvsanalyserna från förvärv genomförda föregående år. Samtliga förvärv har redovisats genom tillämpning av förvärvsmetoden. Goodwill Vid rörelseförvärv där överförd ersättning överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. Goodwillvärdet motiveras framförallt av bolagens framtida intjäningsförmåga. Den 31 mars 2023 uppgick koncernens totala goodwill till 19 029 MSEK (15 621). Koncernens goodwill nedskrivningsprövas vid behov, minst årligen, per kassagenererande enhet. Övriga identifierade övervärden De värden som har allokerats till immateriella anläggningstillgångar, såsom kundrelationer och varumärken, har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden. Kundrelationer skrivs generellt av under en period mellan tre och tio år. Avskrivningstiden baseras på historik avseende kundomsättningshastigheten, konkurrensen på marknaden, graden av integration med kundens verksamhet och betydelse av eftermarknad såsom service och garantier. Varumärken skrivs inte av löpande, förutom då de har en bestämbar nyttjandeperiod. Varumärken som inte skrivs av löpande nedskrivningsprövas årligen i enlighet med IAS 36. Övriga övervärden som identifierats vid förvärv består av byggnader, varulager och teknologi. Byggnader skrivs generellt av över 25 år, teknologi skrivs generellt av mellan tre och tio år, medan varulager skrivs av med lagrets omsättningshastighet. Förvärvsrelaterade utgifter Förvärvsrelaterade utgifter avser arvoden till rådgivare i samband med due diligence. Dessa utgifter har redovisats som administrationskostnader i resultaträkningen och rapport över övrigt totalresultat. De sammanlagda förvärvsrelaterade utgifterna för förvärv under året är 1 MSEK (18). Tilläggsköpeskillingar Tilläggsköpeskilling är en villkorad köpeskilling som normalt baseras på resultatet i det förvärvade bolaget under de närmast kommande åren, antingen som ett binärt utfall om en viss resultatnivå uppfylls, eller som en trappa där utfallet är högre ju högre vinstnivå den förvärvade enheten uppnår under en på förhand bestämd räkenskapsperiod i framtiden. Normalt är att tilläggsköpeskilling faller ut om villkoren uppfylls, efter ett till tre år från förvärvstidpunkten. Vid transaktionstidpunkten värderas tilläggsköpeskillingen till verkligt värde, genom att nuvärdet av det sannolika utfallet beräknas med en diskonteringsränta om 10,6 procent (9,6). Det sannolika utfallet baseras på koncernens prognoser för respektive enhet och är beroende av framtida resultat som uppnås i bolagen och har en fastställd maxnivå. Det diskonterade värdet av ännu ej erlagda tilläggsköpeskillingar avseende årets förvärv uppgår till 2 MSEK (390) och den totala skuldposten för diskonterade tilläggsköpeskillingar uppgick den 31 mars 2023 till 837 MSEK (1 261). MSEK Tjänster Handel Industri Summa Immateriella anläggningstillgångar 46 - 25 71 Övriga anläggningstillgångar 0 - 6 6 Varulager - - 21 21 Övriga omsättningstillgångar 2 - 21 24 Likvida medel 2 - 25 27 Uppskjuten skattefordran/skatteskuld -9 - -7 -16 Skulder till kreditgivare - - - - Övriga skulder -2 - -43 -45 Förvärvade nettotillgångar 40 - 48 88 Goodwill -30 0 69 39 Innehav utan bestämmande inflytande - - -14 -14 Köpeskilling 10 0 104 114 Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet -2 - -25 -27 Avgår ej utbetald köpeskilling -2 - - -2 Påverkan på koncernens likvida medel 6 0 79 86 Förändringar av koncernens goodwill, MSEK IB Förvärv Nedskrivning Avyttring Valutaeffekt UB Goodwill 18 989 39 - - 1 19 029 ===== SIDA 21 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 20 Innehav utan bestämmande inflytande Koncernen har redovisat innehav utan bestämmande inflytande till verkligt värde utifrån full goodwill med bas i senast kända marknadsvärde, likställt med förvärvspriset i respektive förvärv. Förvärvsrelaterade uppgifter Samtliga förvärv under året har skett genom förvärv av aktier. FÖRVÄRVENS PÅVERKAN PÅ KONCERNENS RESULTATRÄKNING JANUARI-MARS 2023 Förvärv tillträdda under perioden januari till mars 2023 har påverkat koncernens nettoomsättning med 44 MSEK, EBITA med 11 MSEK och årets resultat med 9 MSEK. Transaktionskostnader för förvärven uppgår till 1 MSEK och ingår i posten administrationskostnader i koncernens resultaträkning. MSEK Tjänster Handel Industri Summa Påverkan efter förvärvstidpunkt inkluderat i koncernens resultat Omsättning 3 - 41 44 Periodens resultat 1 - 8 9 Påverkan om förvärven genomförts den 1 januari Omsättning 3 - 41 44 Periodens resultat 1 - 8 9 ===== SIDA 22 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 21 NOT 5 – KONCERNENS VÄRDERING AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER Värdering till verkligt värde Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde-hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata) Verkligt värde i upplysningssyfte För tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde anses det redovisade värdet vara en god approximation av det verkliga värdet. Givet de korta räntebindningstiderna och posternas löptid påvisar beräkningar att det ej föreligger en väsentlig skillnad mellan upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde. Finansiella tillgångar , MSEK Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella anläggningstillgångar 40 8 27 75 32 8 0 40 Kundfordringar 4 972 - - 4 972 4 210 - - 4 210 Kortfristiga fordringar 1 022 - 41 1 063 881 - 9 890 Kortfristiga placeringar - 1 - 1 - 6 - 6 Likvida medel 2 613 - - 2 613 2 937 - - 2 937 Totalt 8 647 9 68 8 724 8 060 14 9 8 083 31 mar 2023 31 mar 2022 Finansiella skulder, MSEK Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Räntebärande långfristiga skulder 12 789 - 1 12 789 8 454 - 1 8 455 Icke räntebärande långfristiga skulder 23 269 - 292 17 734 - 751 Räntebärande kortfristiga skulder 117 - 47 164 310 - 3 313 Leverantörsskulder 2 638 - - 2 638 2 272 - - 2 272 Icke räntebärande kortfristiga skulder 2 849 598 - 3 447 2 566 527 - 3 093 Totalt 18 416 867 48 19 331 13 619 1 261 5 14 885 31 mar 2023 31 mar 2022 Finansiella tillgångar , MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Finansiella anläggningstillgångar - 27 - 48 - 75 - 0 - 40 - 40 Kundfordringar - - - 4 972 - 4 972 - - - 4 210 - 4 210 Kortfristiga fordringar - 41 - 1 022 - 1 063 - 9 - 881 - 890 Kortfristiga placeringar 1 - - - - 1 6 - - - - 6 Likvida medel 2 613 - - - - 2 613 2 937 - - - - 2 937 Totalt 2 613 68 - 6 042 - 8 724 2 943 9 - 5 131 - 8 083 31 mar 202231 mar 2023 ===== SIDA 23 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 22 Derivat i nivå 2 har värderats till verkligt värde utifrån underlag från motpart. Obligationer och konvertibler i nivå 2 har värderats till verkligt värde via härledning från prisnoteringar. Verkligt värde på tilläggsköpeskillingarna har beräknats baserat på det förväntade utfallet av de i kontrakten uppsatta målen, givet en diskonteringsränta på 10,6 procent (9,6). Finansiella skulder, MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Räntebärande långfristiga skulder - 5 641 - 6 823 326 12 789 - 5 914 - 2 509 33 8 455 Icke räntebärande långfristiga skulder - - 269 23 - 292 - - 734 17 - 751 Räntebärande kortfristiga skulder - 47 - 117 - 164 - 3 - 310 - 313 Leverantörsskulder - - - 2 638 - 2 638 - - - 2 272 - 2 272 Icke räntebärande kortfristiga skulder - 31 567 2 849 - 3 447 - - 527 2 566 - 3 093 Totalt - 5 719 837 12 450 326 19 331 - 5 917 1 261 7 673 33 14 885 31 mar 202231 mar 2023 1 För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt. Förändringar av finansiella skulder nivå 3, MSEK IB Förvärv Utbetalt Omvärdering/ diskontering Valutaeffekt UB Tilläggsköpeskillingar 997 2 - -157 -5 837 ===== SIDA 24 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 23 NOT 6 – RESULTAT PER AKTIE Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att nettoresultat till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. I beräkning av resultat per aktie efter utspädning beaktas utspädningseffekten av potentiella aktier och det vägda genomsnittet av de ytterligare aktier som skulle varit utestående vid en konvertering av samtliga potentiella aktier. Enligt bestämmelser i bolagsordningen har varje aktie av serie A och serie B har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. Under oktober 2021 inlöstes 51 335 798 stycken A-aktier utan vederlag i syfte att de återstående A-aktierna skulle ha ett värde som motsvarade 20 procent av bolagets värde omedelbart före Erbjudandet i samband med börsintroduktionen. Denna inlösen har justerats för retroaktivt vid beräkning av antal utestående stamaktier i jämförelseperioderna. NYCKELTALSTABELL 2023 2022 12 mån t.o.m Helår SEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning 0,28 0,13 1,01 0,86 Resultat per aktie efter utspädning 0,28 0,13 1,01 0,86 TSEK Periodens resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 459 861 210 454 1 685 395 1 435 708 Antal Vägt genomsnittligt antal aktier vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning Vägt genomsnittligt antal stamaktier serie A 148 001 374 148 001 374 148 001 374 148 001 374 Vägt genomsnittligt antal stamaktier serie B 1 523 167 587 1 509 078 413 1 521 150 961 1 517 612 878 Totalt genomsnittligt utestående antal aktier 1 671 168 961 1 657 079 787 1 669 152 335 1 665 614 252 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Nettoomsättning 9 213 6 938 36 525 34 250 Justerad EBITDA 1 133 768 4 444 4 079 Justerad EBITA 885 568 3 461 3 143 Justerad EBITA-marginal, % 9,6 8,2 9,5 9,2 Rörelseresultat 832 470 2 974 2 613 Rörelsemarginal, % 9,0 6,8 8,1 7,6 Resultat före skatt 638 328 2 420 2 111 Periodens resultat 515 239 1 868 1 592 Rörelsekapital 2 516 5 762 5 102 Avkastning rörelsekapital (R/RK) (12 mån), % 78,9 60,1 61,6 Avkastning eget kapital (12 mån), % 8,9 10,0 8,8 Avkastning sysselsatt kapital (12 mån), % 8,9 10,7 10,1 Soliditet, % 44,2 42,8 41,3 Räntebärande nettoskuld 7 524 12 125 12 260 Nettoskuld 10 737 14 909 15 249 Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,7 0,8 Räntebärande nettoskuld / justerad RTM EBITDA (12 mån), ggr 1,8 2,6 2,6 Räntetäckningsgrad, ggr 3,8 5,3 4,1 4,5 Medelantal anställda 12 216 9 320 11 263 Antal anställda vid periodens slut 12 940 11 061 12 945 Kassaflöde från den löpande verksamheten 467 -184 2 278 1 628 Justerad kassagenerering (Cash conversion), % 78,5 14,7 71,4 58,8 Resultat per aktie före och efter utspädning , SEK 0,28 0,13 1,01 0,86 ===== SIDA 25 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 24 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Nettoomsättning 33 29 160 156 Administrationskostnader -69 -66 -326 -323 Övriga rörelseintäkter 0 0 0 0 Övriga rörelsekostnader 0 0 0 0 Rörelseresultat -36 -37 -166 -166 Finansiella intäkter 395 115 1 749 1 469 Finansiella kostnader -248 -133 -891 -775 Resultat efter finansiella poster 111 -55 693 527 Bokslutsdispositioner - - - - Skatt -20 8 -70 -43 Periodens resultat 91 -47 623 485 MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 Materiella anläggningstillgångar 1 1 1 Finansiella anläggningstillgångar 28 609 21 543 28 343 Summa anläggningstillgångar 28 610 21 545 28 344 Kortfristiga fordringar 889 2 156 3 956 Likvida medel 1 558 1 585 1 168 Summa omsättningstillgångar 2 448 3 741 5 124 Summa tillgångar 31 058 25 286 33 469 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 1 1 1 Fritt eget kapital 17 329 16 625 17 238 Summa eget kapital 17 330 16 626 17 239 Långfristiga skulder 12 536 8 009 12 942 Kortfristiga skulder 1 192 651 3 288 Summa eget kapital och skulder 31 058 25 286 33 469 ===== SIDA 26 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 25 Definitioner och beräkningar NYCKELTAL Storskogen presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner, varav flertalet är alternativa nyckeltal. AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL 1 Periodens/årets resultat (inklusive resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande) i procent av totalt eget kapital (inklusive eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande). Resultatet beräknas ackumulerat för den senaste tolvmånadersperioden och eget kapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. AVKASTNING PÅ RÖRELSEKAPITAL 1 Justerad EBITA i procent av rörelsekapital. Rörelsekapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till rörelsekapitalet. AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL 1 Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter i procent av sysselsatt kapital. EBIT och finansiella intäkter beräknas ackumulerat för den senaste tolvmånadersperioden. Sysselsatt kapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till sysselsatt kapital. EBITA 1 Rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar och nedskrivningar på immateriella tillgångar. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 2022 Periodens resultat 1 868 1 014 1 592 Eget kapital 18 724 11 424 17 999 Avkastning på eget kapital, % 10,0 8,9 8,8 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 2022 Justerad EBITA 3 461 1 984 3 143 Rörelsekapital 5 762 2 516 5 102 Avkastning på rörelsekapital, % 60,1 78,9 61,6 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 2022 Rörelseresultat 2 974 1 643 2 613 Finansiella intäkter 541 183 479 Rörelseresultat inklusive finansiella intäkter 3 515 1 826 3 091 Sysselsatt kapital 32 874 20 528 30 753 Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,7 8,9 10,1 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Rörelseresultat 832 470 2 974 2 613 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 207 122 776 692 Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 0 EBITA 1 038 592 3 751 3 305 ===== SIDA 27 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 26 EBITDA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. EBITDA är ett komplement till rörelseresultatet (EBIT). FINANSNETTO 1 Finansiella intäkter minus finansiella kostnader. Syftet är att beskriva utvecklingen av koncernens finansiella aktiviteter. JUSTERAD EBITA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar, exklusive jämförelsestörande poster. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. Justerad EBITA underlättar jämförelser av EBITA mellan perioder. JUSTERAD EBITA-MARGINAL 1 Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till omsättning. JUSTERAD EBITDA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar, exklusive jämförelsestörande poster. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. EBITDA är ett komplement till rörelseresultatet. Justerad EBITDA underlättar jämförelser av EBITDA mellan perioder. 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Rörelseresultat 832 470 2 974 2 613 Avskrivningar 454 323 1 760 1 628 Nedskrivningar 0 0 0 0 EBITDA 1 286 793 4 734 4 241 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Finansiella intäkter 97 34 541 479 Finansiella kostnader -290 -176 -1 095 -980 Finansnetto -194 -141 -554 -502 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Rörelseresultat 832 470 2 974 2 613 Jämförelsestörande poster -153 -25 -290 -162 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 207 122 776 692 Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 0 Justerad EBITA 885 568 3 461 3 143 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Justerad EBITA 885 568 3 461 3 143 Nettoomsättning 9 213 6 938 36 525 34 250 Justerad EBITA-marginal, % 9,6 8,2 9,5 9,2 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Rörelseresultat 832 470 2 974 2 613 Jämförelsestörande poster -153 -25 -290 -162 Avskrivningar 454 323 1 760 1 628 Nedskrivningar 0 0 0 0 Justerad EBITDA 1 133 768 4 444 4 079 ===== SIDA 28 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 27 JUSTERAD KASSAGENERERING (CASH CONVERSION) 1 Operativt kassaflöde i procent av justerad EBITDA. Syftet är att analysera verksamhetens kassagenerering. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER 1 Jämförelsestörande poster, så som omvärdering av tilläggsköpeskillingar, justeringar av förvärvade tillgångar (till exempel lager, s.k. Inventory Step-up) till verkligt värde, centrala omstruktureringskostnader, stämpelskatter vid vissa utländska rörelseförvärv samt realisationsresultat vid avyttring av rörelse. Exkludering av jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder. NETTOSKULD, RÄNTEBÄRANDE 1 Nettot av räntebärande skulder (dvs. långfristiga räntebärande skulder, långfristiga leasingskulder, kortfristiga räntebärande skulder, kortfristiga leasingskulder och räntebärande avsättningar till pensioner) minus kortfristiga placeringar och likvida medel. Syftet är att tillhandahålla ett alternativt mått för koncernens skuldsättningsgrad. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens finansiella mål avseende nettoskuld i förhållande till justerad RTM EBITDA. NETTOSKULD RÄNTEBÄRANDE/JUSTERAD RTM EBITDA (12 MÅN) 1 Räntebärande nettoskuld jämfört med justerad RTM EBITDA ger ett likviditetsmått för nettoskuld i relation till kassagenererande resultat i rörelsen. Nettoskuld baseras på balansdagen. Justerad RTM EBITDA beräknas som bolagets redovisade justerade EBITDA under den senaste tolvmånadersperioden justerat för bidrag från verksamheter som avtalsmässigt tillträddes av koncernen under den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att ge en indikation på verksamhetens förmåga att betala sina skulder. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens finansiella mål avseende nettoskuld i förhållande till justerad RTM EBITDA. 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Justerad EBITDA 1 133 768 4 444 4 079 Förändringar i rörelsekapital -110 -543 -711 -1 143 Nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar definierade som CapEx -133 -113 -560 -539 Operativt kassaflöde 890 113 3 174 2 397 Justerad EBITDA 1 133 768 4 444 4 079 Justerad kassagenerering, % 78,5 14,7 71,4 58,8 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Omvärdering av tilläggsköpeskilling 157 59 354 255 Värdering till verkligt värde av lager vid förvärv - -28 -29 -56 Stämpelskatt vid utländska rörelseförvärv - -6 -8 -14 Centrala omstruktureringskostnader - - -18 -18 Realisationsresultat vid avyttring av rörelse -4 - -9 -5 Jämförelsestörande poster 153 25 290 162 MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 Räntebärande skulder 14 535 10 109 15 078 Avsättningar för pensioner 203 358 205 Kortfristiga placeringar -1 -6 -1 Likvida medel -2 613 -2 937 -3 022 Räntebärande nettoskuld 12 125 7 524 12 260 MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 Räntebärande nettoskuld 12 125 7 524 12 260 Justerad RTM EBITDA 4 651 4 149 4 658 Räntebärande nettoskuld/Justerad RTM EBITDA, ggr 2,6 1,8 2,6 ===== SIDA 29 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 28 NETTOSKULD 1 Nettot av räntebärande skulder (dvs. långfristiga räntebärande skulder, långfristiga leasingskulder, kortfristiga räntebärande skulder, kortfristiga leasingskulder och avsättningar till pensioner) inklusive minoritetsoptioner och framtida tilläggsköpeskillingar minus kortfristiga placeringar och likvida medel. Måttet används för beräkning av koncernens skuldsättningsgrad. ORGANISK EBITA-TILLVÄXT 1 Förändringar i EBITA, exklusive valuta-, förvärvs- och avyttringseffekter samt justerat för koncernfunktioner, jämfört med motsvarande period föregående år. Förvärvade bolag räknas in i organisk EBITA-tillväxt när de varit del av koncernen under hela jämförelseperioden, avyttrade bolag exkluderas från båda perioderna när de har avyttrats. Syftet är att analysera underliggande tillväxt i rörelseresultatet. ORGANISK NETTOOMSÄTTNINGSTILLVÄXT (ORGANISK TILLVÄXT) 1 Förändringar i nettoomsättning exklusive valuta-, förvärvs- och avyttringseffekter, jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag räknas in i organisk tillväxt när de varit del av koncernen under hela jämförelseperioden, avyttrade bolag exkluderas från båda perioderna när de har avyttrats. Syftet är att analysera underliggande nettoomsättningstillväxt. RÄNTETÄCKNINGSGRAD 1 Rörelseresultat plus ränteintäkter dividerat med räntekostnader. Syftet är att visa resultatet i förhållande till räntekostnaderna, vilket är ett sätt mäta koncernens kapacitet att täcka räntekostnaderna. RÖRELSEKAPITAL 1 Rörelsekapitalet beräknas som kortfristiga rörelsefordringar (varulager, kundfordringar och övriga icke-räntebärande kortfristiga fordringar) minus kortfristiga rörelseskulder (leverantörsskulder och andra icke-räntebärande kortfristiga skulder exklusive framtida tilläggsköpeskillingar). Komponenterna beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera det kapital som binds i balansräkningen från koncernens operativa verksamhet. MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 Räntebärande skulder 14 535 10 109 15 078 Avsättningar för pensioner 203 358 205 Framtida tilläggsköpeskillingar 837 1 261 997 Minoritetsoptioner 1 947 1 952 1 991 Kortfristiga placeringar -1 -6 -1 Likvida medel -2 613 -2 937 -3 022 Nettoskuld 14 909 10 737 15 249 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Rörelseresultat 832 470 2 974 2 613 Ränteintäkter 26 2 47 23 Rörelseresultat inklusive ränteintäkter 858 472 3 021 2 636 Räntekostnader -228 -89 -729 -590 Räntetäckningsgrad, ggr 3,8 5,3 4,1 4,5 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 2022 Varulager 4 924 2 563 4 476 Kundfordringar 4 871 2 737 4 461 Övriga kortfristiga fordringar 2 664 1 093 2 299 Leverantörsskulder -2 763 -1 637 -2 571 Övriga kortfristiga skulder -3 935 -2 242 -3 563 Rörelsekapital 5 762 2 516 5 102 ===== SIDA 30 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 29 RÖRELSEMARGINAL 1 Rörelseresultatet (EBIT) i procent av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till omsättning. RÖRELSERESULTAT (EBIT) Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrationskostnader plus övriga rörelseintäkter minus övriga rörelsekostnader. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. SKULDSÄTTNINGSGRAD 1 Nettoskuld dividerat med totalt eget kapital inklusive minoritetens andel av det egna kapitalet. Syftet är att visa hur stor andel skulderna är i förhållande till eget kapital, dvs ett mått på kapitalstyrka och finansiell risk. En hög skuldsättningsgrad motsvaras av en låg soliditet, och en låg skuldsättningsgrad motsvaras av hög soliditet. SOLIDITET 1 Totalt eget kapital inklusive minoritetens andel av det egna kapitalet i procent av balansomslutningen. Syftet är att visa hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital. SYSSELSATT KAPITAL 1 Balansomslutning minus icke räntebärande skulder och avsättningar. Komponenterna beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet med måttet är att kunna följa det kapital som används i rörelsen och som finansieras av ägare och långivare. UTESTÅENDE ANTAL AKTIER 1 Totalt antal utestående aktier. Definieras som totalt antal aktier med avdrag för aktier i eget förvar. Begreppet används i första hand för uträkning av nyckeltal. 1 Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK jan-mar jan-mar 31 mar 2023 2022 Rörelseresultat 832 470 2 974 2 613 Nettoomsättning 9 213 6 938 36 525 34 250 Rörelsemarginal, % 9,0 6,8 8,1 7,6 MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 Nettoskuld 14 909 10 737 15 249 Eget kapital 20 215 16 821 19 628 Skuldsättningsgrad, ggr 0,7 0,6 0,8 MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 Eget kapital 20 215 16 821 19 628 Balansomslutning 47 203 38 064 47 482 Soliditet, % 42,8 44,2 41,3 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 31 mar 2023 31 mar 2022 2022 Balansomslutning 45 396 27 708 42 400 Icke räntebärande skulder -10 473 -6 082 -9 772 Avsättningar -2 049 -1 099 -1 876 Sysselsatt kapital 32 874 20 528 30 753 31 mar 2023 31 mar 2022 31 dec 2022 A-aktier 148 001 374 148 001 374 148 001 374 B-aktier 1 515 762 394 1 507 913 753 1 515 762 394 Utestående antal aktier 1 663 763 768 1 655 915 127 1 663 763 768 ===== SIDA 31 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2023 30 DETTA ÄR STORSKOGEN Storskogen är en internationell företagsgrupp inom Handel, Industri och Tjänster. Med en evig ägarhorisont är vi unikt positionerade att identifiera, förvärva och utveckla marknadsledande företag med hållbara affärsmodeller. Storskogen skapar värde genom att tillhandahålla kapital och strategisk rådgivning kombinerat med aktiv styrning och en decentraliserad operativ modell. Storskogen har över 12 900 anställda i en diversifierad grupp av bolag med en nettoomsättning på 36,5 miljarder kronor (LTM) och är noterat på Nasdaq Stockholm. NETTOOMSÄTTNING 134 affärsenheter inom Tjänster, Industri och Handel JUSTERAD EBITA MISSION Vår mission är att möjliggöra för företag att nå sin potential. VISION Vår vision är att vara den ledande internationella ägaren av små och medelstora företag. FINANSIELL KALENDER Årsstämma – 12 maj 2023, Stockholm Kvartalsrapport Q2 2023 – 16 augusti 2023 Kvartalsrapport Q3 2023 – 7 november 2023 KONTAKTINFORMATION Andreas Lindblom, Head of Investor Relations andreas.lindblom@storskogen.com +46 72-506 14 22 STORSKOGEN GROUP AB (PUBL.) Org.nr: 559223-8694 Besöksadress: Hovslagargatan 3, 111 48 Stockholm info@storskogen.com 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 Q122 Q222 Q322 Q422 Q123 Tjänster Industri Handel MSEK 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q122 Q222 Q322 Q422 Q123 Tjänster Industri Handel MSEK