===== SIDA 1 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 1 Första kvartalet, 1 januari – 31 mars 2025 Väsentliga händelser efter perioden • Nettoomsättningen minskade med 5 procent till 7 940 MSEK (8 358), påverkat av avyttringar om -6 procent. Den organiska omsättningstillväxten var 1 procent. • Justerad EBITA minskade med 1 procent till 700 MSEK (703), motsvarande en justerad EBITA-marginal om 8,8 procent (8,4). Den organiska EBITA-tillväxten var -4 procent. • Rörelseresultatet ökade med 5 procent till 503 MSEK (478). • Kvartalets resultat ökade med 50 procent till 216 MSEK (143). • Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,12 SEK (0,07). • Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,13 SEK (0,09). • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 113 MSEK (109). Belopp inom parentes avser motsvarande period 202 4. • Storskogen har refinansierat och förlängt sin term loan- facilitet med förfall i september 2026. Den nya term loan- faciliteten utökas från 289 till 345 miljoner euro och förfaller i september 2027 med en förlängningsoption på ytterligare ett år. 7 940 700 8,8 MSEK, nettoomsättning (Kv1) MSEK, justerad EBITA (Kv1) %, justerad EBITA-marginal (Kv1) Nyckeltal apr-mar Helår MSEK 2025 2024 ∆% 24/25 2024 Nettoomsättning 7 940 8 358 -5 33 765 34 182 Justerad EBITA 700 703 -1 3 225 3 229 Justerad EBITA-marginal, % 8,8 8,4 0,4 pp 9,6 9,4 Rörelseresultat (EBIT) 503 478 5 1 517 1 492 Rörelsemarginal, % 6,3 5,7 0,6 pp 4,5 4,4 Periodens resultat 216 143 50 189 116 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,12 0,07 64 0,02 -0,03 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,12 0,07 64 0,02 -0,03 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,13 0,09 35 0,61 0,57 Räntebärande nettoskuld / justerad RTM EBITDA (12 mån), ggr 2,3 2,8 -0,4x 2,3 2,3 Avkastning på eget kapital, % (12 mån) 0,9 2,8 -1,9 pp 0,9 0,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % (12 mån) 10,4 9,5 0,9 pp 10,4 10,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten 113 109 4 3 102 3 098 Justerad kassagenerering (Cash conversion), % 39 70 -31 pp 88 94 Jämförelsestörande poster, EBITA -20 -19 -216 -216 Jämförelsestörande poster, periodens resultat -20 -43 -996 -1 019 Kv1 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 ”Ett stabilt kvartal i en volatil omvärld” ===== SIDA 2 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 2 Ett stabilt kvartal i en volatil omvärld Under det första kvartalet uppgick nettoomsättningen till 7 940 miljoner SEK (8 358). Justerad EBITA uppgick till 700 miljoner SEK (703), med en justerad EBITA-marginal om 8,8 procent (8,4). Kassaflöde, lönsamhet och organisk vinsttillväxt är fortsatt prioriterade områden, vilket återspeglas i en kassagenerering om 88 procent (LTM), stärkta marginaler och positiv organisk vinsttillväxt i två av tre affärsområden under kvartalet. Det första kvartalet är vanligtvis säsongsmässigt svagare, så även i år. Jämfört med föregående år var lönsamheten däremot bättre tack vare fjolårets avyttringar samt underliggande lönsamhets- förbättringar, vilket är särskilt tydligt inom Services där nivåerna har lyft markant. Lönsamheten i Industry var något under förväntan, men vi ser en återhämtning till fjolårets starkare nivåer under det andra kvartalet. ”Vår förväntan är att förvärv blir en del av vår tillväxt under kommande kvartal.” Affärsområden Omsättningen i affärsområde Services minskade jämfört med föregående år, huvudsakligen som ett resultat av avyttringar men också av bolagens fokus på projektlönsamhet. Detta gav en positiv effekt på EBITA jämfört med föregående år. Business Services, speciellt bolag inom digitala tjänster och logistik, hade ett stabilt kvartal med god lönsamhet, samtidigt som Infrastructure Services visade ett säsongsmässigt svagare kvartal, i linje med tidigare år. Byggrelaterad efterfrågan är fortsatt svag men väntas förbättras under året. Efterfrågan inom affärsområde Trade var fortsatt dämpad med vissa positiva tecken inför årets andra, säsongsmässigt starkare kvartal. Organiskt ökade dock både omsättning och vinst jämfört med föregående år. En generell återhämtning förväntas fortfarande under 2025, särskilt inom Consumer Products, även om effekterna av pågående handelskonflikter skapar osäkerhet. Affärsområde Industry redovisade en omsättning i nivå med föregående år, men sämre lönsamhet. Product Solutions levererade ett stabilt kvartal med omsättning och lönsamhet i linje med föregående år. Däremot redovisade affärsenheter inom Industrial Technologies och Automation en svag start på kvartalet med viss marginalpress samt fördröjda projekt. Den underliggande trenden samt orderingången förbättrades successivt under kvartalet och vi förväntar oss ett starkare andra kvartal i linje med föregående år. Förvärvad tillväxt under året Förra årets skärpta fokus på operationella initiativ och konsolidering har gett goda resultat inom ett antal områden, däribland lönsamhet och kassaflöden. Sentimentet på flera av våra marknader har gradvis förbättrats, om än med viss osäkerhet. Vi har ett mål att öka vår vinst, både organiskt och genom förvärv, med i snitt 15 procent per år till och med 2027. Vi kommer under året att återuppta vår förvärvsagenda och har ett antal intressanta förvärvskandidater som skulle passa väl in i vår befintliga bolagsgrupp. En stabil grund i en volatil omvärld Det geopolitiska läget och potentiellt tilltagande handels- konflikter bidrar till ökad osäkerhet i omvärlden. Våra affärsenheter har i genomsnitt varit verksamma över 40 år och klarat sig genom både konjunktursvängningar och strukturella skiften. Trots att vår direkta USA-exponering är begränsad till cirka fem procent arbetar vi metodiskt med scenarioplanering och anpassning som en integrerad del av vår verksamhetsstyrning sedan pandemin, för att kunna möta förändrade förutsättningar med beredskap och flexibilitet. Vi har under de senaste åren stärkt vår balansräkning avsevärt, och utan några större skuldförfall före 2027 fortsätter vi konsekvent att fokusera på det vi kan påverka: lönsamhet, kassaflöden och att bygga motståndskraft. Med fortsatt starkt operationellt fokus, och med en affärsmodell byggd på aktivt och långsiktigt ägande, är vår förväntan att förvärv blir en del av vår tillväxt under kommande kvartal. Christer Hansson, vd ===== SIDA 3 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 3 Koncernens utveckling FÖRSTA KVARTALET Omsättning Nettoomsättningen i det första kvartalet minskade med 5 procent till 7 940 MSEK (8 358). Avyttringar och förvärv hade en påverkan om sammanlagt -6 procent, vilket kompenserades något av valuta samt en positiv organisk tillväxt om 1 procent. Det första kvartalet är ett säsongsmässigt lugnare kvartal, i synnerhet för Services och Trade. Den organiska omsättningstillväxten i Services var negativ till följd av affärsområdets prioritering av lönsamhet, medan både Trade och Industry hade en positiv organisk omsättningstillväxt. Även om den generella efterfrågan i Trade var fortsatt dämpad noterades ett något bättre marknadsklimat inom sällanköpsvaror där efterfrågan under en längre period har varit svag. Resultat Under det första kvartalet minskade det justerade rörelse- resultatet före avskrivningar på immateriella anläggnings- tillgångar (justerad EBITA) med 1 procent till 700 MSEK (703). Kvartalets organiska EBITA-tillväxt uppgick till -4 procent. Förändringen var ett resultat av negativ organisk vinsttillväxt i affärsområde Industry, vilket till stor del motverkades av positiv organisk vinsttillväxt i affärsområdena Services och Trade. Den justerade EBITA-marginalen var 8,8 procent (8,4), en förbättring jämfört med föregående år. Affärsområde Services noterade en god vinsttillväxt jämfört med föregående år, mycket tack vare affärsområdets fokus på lönsamhet. Trade genererade ett resultat i linje med föregående år, med något bättre lönsamhet, tack vare affärsområdets operationella förbättringsarbete samt en något bättre efterfrågan. Industry noterade en svag inledning på kvartalet vilket påverkade lönsamheten negativt. Prisjusteringar, effektivitetshöjande insatser och kostnadskontroll är fortsatt prioriterade frågor inom alla affärsområden då den generella osäkerheten i marknaden återigen har ökat. För mer information, se sid. 5–7. Jämförelsestörande poster i rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -20 MSEK (-19) och bestod av omvärdering av tilläggsköpeskillingar om -20 MSEK (0). För mer information, se sid. 24. Rörelseresultatet ökade till 503 MSEK (478), huvudsakligen påverkat av ett förbättrat rörelseresultat från affärsområde Services samt lägre avskrivningar. Rörelsemarginalen uppgick under kvartalet till 6,3 procent (5,7). Justerat för jämförelsestörande poster uppgick rörelseresultatet till 523 MSEK (497) med en rörelsemarginal om 6,6 procent (5,9). Finansnettot uppgick till -198 MSEK (-280), varav räntenetto stod för -172 MSEK (-217). Förbättringen var ett resultat av lägre utestående finansiell skuld samt lägre räntor. Resterande del av finansnettot bestod av valuta och övriga finansiella poster om -27 MSEK (-63). Resultat före skatt ökade till 305 MSEK (198) drivet av ett förbättrat finansnetto samt ett ökat rörelseresultat. Skatt på kvartalets resultat uppgick till -89 MSEK (-55). Den effektiva skattesatsen var 29,2 procent (27,5) och påverkades främst av ej avdragsgilla räntekostnader. Kvartalets resultat ökade till 216 MSEK (143). Kvartalets resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,12 SEK (0,07). Justerat för jämförelsestörande poster uppgick resultat per aktie efter utspädning till 0,13 SEK (0,09). Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 113 MSEK (109) vilket är i linje med säsongsmässig förväntan. Förändringar i rörelsekapital påverkade kassaflödet med -436 MSEK (-163). Ökningen av rörelsekapitalet i kvartalet var huvudsakligen hänförlig till ökade lagernivåer samt ökade kundfordringar. Justerad kassagenerering (justerad EBITDA efter förändring i rörelsekapital och nettoinvesteringar i anläggningstillgångar i procent av justerad EBITDA) var 39 procent (70) för kvartalet. Den justerade kassagenereringen för den senaste 12-månadersperioden var 88 procent (94), vilket är över målet om minst 70 procent. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick under det första kvartalet till netto -157 MSEK (-281), varav -149 MSEK (‑132) var hänförligt till nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, motsvarande 1,9 procent (1,6) av nettoomsättningen. Kassaflödet från rörelseförvärv och avyttringar, vilket inkluderar förvärv av minoritetsandelar i dotterbolag och reglering av tilläggsköpeskillingar avseende tidigare års förvärv, uppgick till -4 MSEK (-176) under kvartalet. För mer information, se not 4, sid. 18. NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL JUSTERAD EBITA OCH EBITA-MARGINAL PER KVARTAL FÖRDELNING AV OMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE, KV1 2025 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000 MSEK 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1 000 MSEK 45%27% 28% Industry Services Trade ===== SIDA 4 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 4 AVKASTNING Avkastningen på genomsnittligt eget kapital uppgick till 0,9 procent (2,8). Minskningen jämfört med föregående år var huvudsakligen ett resultat av jämförelsestörande poster, vilka inkluderar en effekt på periodens resultat om -996 MSEK relaterat till avyttringen av nio affärsenheter under 2024. Justerat för jämförelsestörande poster uppgick avkastning på eget kapital till 5,8 procent (3,7). Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 10,4 procent (9,5). Definitionen av avkastning på sysselsatt kapital har uppdaterats från och med det första kvartalet, se sid. 23 för mer information. FINANSIELL STÄLLNING Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 20 273 MSEK (20 807 MSEK den 31 december 2024), minskningen förklaras huvudsakligen av omräkningseffekter i koncernens övriga totalresultat. Soliditeten var 49 procent (48 procent den 31 december 2024). Likvida medel uppgick den 31 mars till 1 078 MSEK (1 899 MSEK den 31 december 2024). Därutöver fanns vid periodens utgång outnyttjade kreditlöften om 3 056 MSEK. Den totala räntebärande skulden, inklusive leasing- och pensionsskulder men exklusive framtida tilläggsköpeskillingar och minoritetsoptioner, minskade under kvartalet med 629 MSEK, drivet av amorteringar och valutaeffekter. Under den senaste 12-månadersperioden minskade skulden med 1 770 MSEK till 11 226 MSEK. Koncernens räntebärande nettoskuld ökade under kvartalet med 194 MSEK och minskade under den senaste 12-månadersperioden med 1 623 MSEK till 9 887 MSEK. Förändringen jämfört med den senaste 12-månadersperioden var främst hänförlig till ett starkt kassaflöde från den löpande verksamheten. Räntebärande nettoskuld/EBITDA, räknat på justerad RTM EBITDA för den senaste 12-månadersperioden, var 2,3 ggr (2,8). Nivån är inom Storskogens mål på 2–3 ggr. Koncernens totala nettoskuld, vilken även inkluderar skuld för tilläggsköpekillingar och minoritetsoptioner, ökade med 189 MSEK under kvartalet, och minskade med 1 909 MSEK under den senaste 12-månadersperioden till 11 821 MSEK. Storskogen arbetar löpande med att optimera balansräkningen, även kredit- och skuldportföljen. Under kvartalet förlängdes bolagets revolverande kreditfacilitet om 400 miljoner euro med ett år, till förfall i mars 2028. Efter periodens slut refinansierade och förlängde bolaget sin term loan-facilitet med förfall i september 2026. Den nya term loan-faciliteten utökas från 289 till 345 miljoner euro och förfaller i september 2027 med en förlängningsoption på ytterligare ett år. ÖVRIG INFORMATION RTM (senaste 12 månaderna proforma) Om Storskogen hade ägt samtliga affärsenheter under hela den senaste 12-månadersperioden (RTM) och exkluderat avyttrade bolag för hela perioden, hade nettoomsättningen uppgått till 33 059 MSEK, justerad EBITDA hade uppgått till 4 230 MSEK och justerad EBITA till 3 196 MSEK, vilket motsvarar en justerad EBITA-marginal om 9,7 procent. NETTOOMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE OCH KONCERNEN RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE OCH KONCERNEN apr-mar Helår MSEK 2025 2024 ∆% 24/25 2024 Services 2 134 2 490 -14 9 899 10 254 Trade 2 240 2 330 -4 9 487 9 576 Industry 3 579 3 551 1 14 444 14 416 Verksamhet 7 953 8 371 -5 33 829 34 246 Koncernfunktioner och elimineringar -13 -13 -64 -64 Nettoomsättning, koncernen 7 940 8 358 -5 33 765 34 182 Kv1 apr-mar Helår MSEK 2025 2024 ∆% 24/25 2024 Services 236 204 16 1 129 1 097 Trade 168 169 -1 800 801 Industry 350 387 -9 1 512 1 548 Koncernfunktioner -55 -57 -215 -217 Justerad EBITA 700 703 -1 3 225 3 229 Jämförelsestörande poster -20 -19 -216 -216 EBITA 680 684 -1 3 009 3 013 Av- och nedskrivning av immateriella anläggningstillgångar -176 -206 -1 492 -1 521 Rörelseresultat, EBIT 503 478 5 1 517 1 492 Kv1 ===== SIDA 5 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 5 KVARTALETS UTVECKLING Affärsområde Services minskade nettoomsättningen med 14 procent till 2 134 MSEK (2 490) under det första kvartalet. Kvartalets omsättningstillväxt påverkades negativt av såväl avyttringar gjorda under föregående år som av ett skärpt lönsamhetsfokus, vilket bidrog till att den organiska omsättningstillväxten var -6 procent. Justerad EBITA ökade med 16 procent till 236 MSEK (204) under det första kvartalet. Den justerade EBITA-marginalen uppgick därmed till 11,1 procent (8,2) för kvartalet. Den organiska EBITA- tillväxten uppgick till 4 procent. Det första kvartalet är normalt säsongsmässigt svagt och årets första kvartal var inget undantag. Affärsområdets fortsatta fokus på projekt med högre marginal, kontinuerliga effektivitets- höjande aktiviteter samt avyttringar under föregående år bidrog sammantaget till en förbättrad lönsamhet. Bolagen inom vertikalen Business Services, som erbjuder tekniska konsulttjänster inom konstruktion, logistik och digitala lösningar, är generellt mindre säsongspåverkade och hade ett stabilt första kvartal. Speciellt logistikbolagen och de digitala bolagen upprätthöll en omsättning och lönsamhet på god nivå. Bolagen inom vertikalen Infrastructure Services, som inkluderar bolag med exponering mot byggsektorn, upplevde ett fortsatt utmanande kvartal. Dessa bolag var mer säsongspåverkade med en avvaktande underliggande marknad. Detta ledde i vissa fall till fördröjda projektstarter och låg beläggning. FRAMÅTBLICK Trenden för det säsongsmässigt starkare andra kvartalet bedöms fortsatt vara försiktigt positiv. Fokuset på lönsamhet kvarstår, och vissa bolag inom Infrastructure Services har noterat tendenser på ett förbättrat marknadsklimat. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Ett tilläggsförvärv gjordes till sotarkoncernen SoVent Group. Under kvartalet integrerades affärsenheten Stockholms Internationella Handelsskola i affärsenheten Newton, vilket medförde att antalet affärsenheter minskade. apr-mar Helår MSEK 2025 2024 ∆% 24/25 2024 Nettoomsättning 2 134 2 490 -14 9 899 10 254 Justerad EBITA 236 204 16 1 129 1 097 Justerad EBITA-marginal, % 11,1 8,2 11,4 10,7 Antal anställda, st (balansdag) 3 370 4 159 3 370 3 395 Antal affärsenheter, st (balansdag) 52 57 52 53 Kv1 NETTOOMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS NETTOOMSÄTTNING, KV1 2025 NETTOOMSÄTTNING % PER VERTIKAL, KV1 2025 AFFÄRSOMRÅDE SERVICES 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 1 800 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 3 200 3 400 MSEK 27% 55% 45% Infrastructure Services Business Services ===== SIDA 6 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 6 KVARTALETS UTVECKLING Nettoomsättningen för affärsområde Trade minskade med 4 procent till 2 240 MSEK (2 330) under årets första kvartal. Bolag avyttrade under föregående år påverkade nettoomsättningen negativt, något motverkat av en organisk omsättningstillväxt om 3 procent. Justerad EBITA minskade med 1 procent till 168 MSEK (169) under kvartalet. Den justerade EBITA-marginalen uppgick därmed till 7,5 procent (7,3). Den organiska EBITA-tillväxten uppgick till 2 procent. I linje med tidigare år hade det första kvartalet säsongsmässigt lägre aktivitet. Justerat för avyttringar genererade majoriteten av bolagen i affärsområdet dock en något bättre omsättning och stärkt lönsamhet jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Omsättningen inom Consumer Products, affärsområdets största vertikal, var i linje med föregående år. Konsumenten var fortsatt återhållsam och påverkad av global osäkerhet. Justerat för avyttringar under föregående år noterade bolagen inom Professional Products en något högre omsättning, vilket i kombination med bolagens arbete med effektivitetsåtgärder även resulterade i en förbättrad lönsamhet. Affärsområdets långsiktiga arbete med försäljnings- och prisinitiativ i kombination med kostnadsfokus och effektivitetsåtgärder kvarstår. Dessa initiativ förväntas även bidra positivt i takt med att efterfrågan återhämtar sig. FRAMÅTBLICK Det andra kvartalet är vanligtvis säsongsmässigt starkare. Det försiktigt positiva konsumentförtroendet i början av året har dämpats något av det osäkra marknadsläget. Den stärkta svenska kronan hade ingen större effekt på affärsområdets lönsamhet under det första kvartalet, men förväntas gynna affärsområdet på längre sikt då en stor andel av inköpen sker i euro och dollar. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Inga förvärv eller avyttringar genomfördes under kvartalet. apr-mar Helår MSEK 2025 2024 ∆% 24/25 2024 Nettoomsättning 2 240 2 330 -4 9 487 9 576 Justerad EBITA 168 169 -1 800 801 Justerad EBITA-marginal, % 7,5 7,3 8,4 8,4 Antal anställda, st (balansdag) 2 297 2 422 2 297 2 280 Antal affärsenheter, st (balansdag) 25 29 25 25 Kv1 AFFÄRSOMRÅDE TRADE NETTOOMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS NETTOOMSÄTTNING, KV1 2025 NETTOOMSÄTTNING % PER VERTIKAL, KV1 2025 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 1 600 1 800 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 MSEK 28% 65% 35% Consumer Products Professional Products ===== SIDA 7 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 7 KVARTALETS UTVECKLING Nettoomsättningen för affärsområde Industry ökade med 1 procent till 3 579 MSEK (3 551) under det första kvartalet och den organiska omsättningstillväxten uppgick till 4 procent. Justerad EBITA minskade under samma period med 9 procent till 350 MSEK (387). Den justerade EBITA-marginalen uppgick därmed till 9,8 procent (10,9). Den organiska EBITA-tillväxten uppgick till -10 procent. Affärsområdets omsättning var i nivå med föregående år, men med sämre lönsamhet. Detta kan huvudsakligen härledas till ett antal bolag inom Industrial Technologies samt Automation. Dessa bolag noterade en svag start på året med marginalpress samt ett antal fördröjda projekt. Marknadsläget förbättrades gradvis och förväntan är ett andra kvartal med omsättning och lönsamhet i linje med föregående år. Bolagen inom Product Solutions levererade däremot ett stabilt resultat och en marginal i linje med föregående år. Den övergripande efterfrågan på automationslösningar är fortsatt god, särskilt för bolag som erbjuder robotintegrationer. Detsamma gäller även flera bolag inom metallapplikationer och metallbearbetning, samt bolag verksamma inom elektrifiering och digitalisering. Bolag med exponering mot konsumentmarknaden, delar av byggindustrin samt bolag orienterade mot vissa investeringsintensiva segment såg en fortsatt svag efterfrågan. Affärsområdet fokuserar fortsatt på försäljningsutveckling, kostnadseffektivisering och löpande produktivitetsförbättringar som förväntas bidra positivt till en långsiktigt god lönsamhet. FRAMÅTBLICK Det generella marknadsläget för industribolagen är fortsatt stabilt. Det första kvartalets orderingång var god och orderboken inför det andra kvartalet är i linje med föregående år. Fortsatt osäkerhet och svårbedömda omvärldsfaktorer, inklusive ökade handelspolitiska risker, medför att det är svårt att avgöra när den allmänna återhämtningen kommer. Globala trender som automation, digitalisering och den gröna omställningen väntas dock alltjämt understödja affärsområdets utveckling. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Under kvartalet integrerades affärsenheten GMV i affärsenheten ARAT, vilket medförde att antalet affärsenheter minskade. apr-mar Helår MSEK 2025 2024 ∆% 24/25 2024 Nettoomsättning 3 579 3 551 1 14 444 14 416 Justerad EBITA 350 387 -9 1 512 1 548 Justerad EBITA-marginal, % 9,8 10,9 10,5 10,7 Antal anställda, st (balansdag) 5 046 5 221 5 046 5 053 Antal affärsenheter, st (balansdag) 36 39 36 37 Kv1 AFFÄRSOMRÅDE INDUSTRY NETTOOMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS NETTOOMSÄTTNING, KV1 2025 NETTOOMSÄTTNING % PER VERTIKAL, KV1 2025 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 3 200 3 400 3 600 3 800 4 000 MSEK 45% 36% 33% 31% Industrial Technologies Automation Product Solutions ===== SIDA 8 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 8 Transaktioner PERIODENS FÖRVÄRV Under det första kvartalet genomförde Storskogen ett mindre tilläggsförvärv inom affärsområdet Services. Det förvärvade bolaget hade fyra anställda, en årsomsättning på 6 MSEK och en årlig EBITA på 1 MSEK. För mer information om genomförda förvärv under perioden 1 januari – 31 mars 2025, se not 4 – Rörelseförvärv. Förvärv som genomfördes under perioden januari till mars 2025 fördelas enligt följande mellan koncernens affärsområden: PERIODENS AVYTTRINGAR Inga avyttringar genomfördes under det första kvartalet. TRANSAKTIONER EFTER PERIODEN Ett tilläggsförvärv inom affärsområde Industry slutfördes efter kvartalet, med en årsomsättning på 26 MSEK. Förvärv Tillträde Årlig nettoomsättning, MSEK Antal anställda vid förvärvet Kapitalandel/ rösträttsandel,% Affärsområde Sölvesborgs Sotningsdistrikt AB Februari 6 4 95,7 Services Summa 6 4 ===== SIDA 9 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 9 Övriga upplysningar MEDARBETARE Vid periodens slut uppgick antalet medarbetare till 10 792 (11 893). Förvärv under kvartalet bidrog med fyra nya medarbetare. AKTIEKAPITAL Den 31 mars 2025 uppgick antalet aktier till 1 687 miljoner, fördelade på 1 545 miljoner B-aktier och 142 miljoner A-aktier. Aktiestruktur den 31 mars 2025 De tio största ägarna den 31 mars 2025 1 MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 45 MSEK (45) under det första kvartalet. Nettoomsättningen utgörs av koncerninterna managementtjänster. Periodens resultat uppgick till -38 MSEK (157) i kvartalet. Finansiella intäkter och kostnader uppgick till -20 MSEK (246). Den stora skillnaden jämfört med motsvarande kvartal föregående år förklarades huvudsakligen av den stärkta svenska kronan som hade en betydande påverkan på fordringarna. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Inga väsentliga förändringar har skett för koncernen eller moderbolaget i transaktioner eller relationer med närstående, jämfört med vad som framgår av årsredovisningen för 2024. ÖVRIG INFORMATION Från och med delårsrapporten för det första kvartalet 2025 tillämpar Storskogen en kostnadsslagsindelad resultaträkning, i stället för den tidigare funktionsindelade uppställningen. Se koncernens resultaträkning på sidan 12. Under kvartalet omgrupperades även koncernens vertikaler. För mer information se not 3. HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG Antalet aktier och röster i Storskogen har ändrats i april månad till följd av omvandling av 10 000 000 A-aktier till B-aktier. Antalet aktier och röster i Storskogen uppgår den 30 april till 1 686 725 219 aktier (varav 132 001 374 A-aktier och 1 554 723 845 B-aktier) och 2 874 737 585 röster. Storskogen har refinansierat och förlängt sin term loan-facilitet med förfall i september 2026. Den nya term loan-faciliteten utökas från 289 till 345 miljoner euro och förfaller i september 2027 med en förlängningsoption på ytterligare ett år. Ett tilläggsförvärv inom affärsområde Industry slutfördes efter kvartalet, med en årsomsättning på 26 MSEK och en justerad EBITA på 4 MSEK. ÅRSSTÄMMA 2025 Årsstämman hålls den 7 maj i Stockholm. Årsstämman ska besluta om bland annat föreslagen utdelning om 0,10 SEK/aktie, omval av Annette Brodin Rampe (ordförande), Alexander Bjärgård, Louise Hedberg, Johan Thorell samt Robert Belkic till Storskogens styrelse, inrättande av aktierelaterade incitamentsprogram samt bemyndigande för styrelsen att emittera aktier, teckningsoptioner eller konvertibler och att återköpa egna aktier. Aktieslag Antal aktier Antal röster Andel i % av kapital Andel i % av röster A-aktie, 10 röster per aktie 142 001 374 1 420 013 740 8,4 47,9 B-aktie, 1 röst per aktie 1 544 723 845 1 544 723 845 91,6 52,1 Totalt antal aktier 1 686 725 219 2 964 737 585 100 100 Antal A-aktier Antal B-aktier Innehav, % Röster, % AMF Pension & Fonder - 163 859 498 9,7 5,5 Swedbank Robur Fonder - 76 422 001 4,5 2,6 Daniel Kaplan ² 32 270 140 41 748 380 4,4 12,3 Movestic Livförsäkring AB - 67 903 906 4,0 2,3 Futur Pension - 62 057 286 3,7 2,1 Alexander Bjärgård 37 539 070 22 856 471 3,6 13,4 Vanguard - 56 498 866 3,3 1,9 Peter Ahlgren 33 921 910 16 113 267 3,0 12,0 Ronnie Bergström ³ 38 270 254 11 748 504 3,0 13,3 Christer Hansson ⁴ - 33 762 461 2,0 1,1 Summa största ägarna 142 001 374 552 970 640 41,2 66,5 Övriga - 991 753 205 58,8 33,5 Totalt 142 001 374 1 544 723 845 100 100 1 Källa: Monitor av Modular Finance AB 2 Inkluderar aktier som ägs av Firm Factory AB och Wombat Investments AB. Per 30 april uppgår nytt bekräftat antal aktier till: 22 270 140 A-aktier och 47 418 201 B-aktier 3 Inkluderar aktier som ägs av Ängsmon AB 4 Inkluderar aktier som ägs av Scalata AB och Scalata invest AB ===== SIDA 10 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 10 Den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 6 maj 2025 Storskogen Group AB Christer Hansson Vd Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 11 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 11 Kvartalsöversikt MSEK Kv1 2025 Kv4 2024 Kv3 2024 Kv2 2024 Kv1 2024 Kv4 2023 Nettoomsättning Services 2 134 2 581 2 339 2 844 2 490 2 918 Trade 2 240 2 484 2 253 2 510 2 330 2 538 Industry 3 579 3 546 3 414 3 905 3 551 3 555 Koncernfunktioner och elimineringar -13 -20 -16 -15 -13 -14 Totalt koncernen 7 940 8 591 7 991 9 243 8 358 8 997 Justerad EBITA Services 236 340 262 291 204 257 Trade 168 183 202 246 169 151 Industry 350 373 352 437 387 374 Koncernfunktioner -55 -48 -33 -79 -57 -77 Totalt koncernen 700 849 783 894 703 706 Justerad EBITA-marginal, % Services 11,1 13,2 11,2 10,2 8,2 8,8 Trade 7,5 7,4 9,0 9,8 7,3 6,0 Industry 9,8 10,5 10,3 11,2 10,9 10,5 Koncernfunktioner - - - - - - Totalt koncernen 8,8 9,9 9,8 9,7 8,4 7,8 Antal anställda, st (balansdag) Services 3 370 3 395 3 411 4 200 4 159 4 352 Trade 2 297 2 280 2 316 2 395 2 422 2 477 Industry 5 046 5 053 5 120 5 264 5 221 5 147 Koncernfunktioner 79 79 83 89 91 101 Totalt koncernen 10 792 10 807 10 930 11 947 11 893 12 077 Antal affärsenheter, st (balansdag) Services 52 53 53 57 57 58 Trade 25 25 25 28 29 32 Industry 36 37 38 39 39 39 Totalt koncernen 113 115 116 124 125 129 ===== SIDA 12 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 12 Räkenskaper KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG 1) 1) Från och med delårsrapporten för det första kvartalet 2025 tillämpar Storskogen en kostnadsslagsindelad resultaträkning, i stället för den tidigare funktionsindelade uppställningen. För mer information om jämförelsestörande poster i rapporten, se tabell på sid. 24. KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Nettoomsättning 7 940 8 358 33 765 34 182 Råvaror och förnödenheter -4 169 -4 455 -18 063 -18 349 Övriga externa kostnader -956 -985 -3 924 -3 953 Personalkostnader -1 944 -2 095 -7 867 -8 018 Övriga rörelseintäkter och kostnader 71 146 286 361 EBITDA 942 968 4 197 4 223 Avskrivningar och nedskrivninvar på materiella anläggningstillgångar -263 -284 -1 188 -1 209 EBITA 680 684 3 009 3 013 Avskrivningar och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -176 -206 -1 492 -1 521 Rörelseresultat (EBIT) 503 478 1 517 1 492 Finansnetto -198 -280 -918 -999 Resultat före skatt 305 198 600 493 Inkomstskatt -89 -55 -411 -376 Årets resultat 216 143 189 116 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 194 116 27 -52 Innehav utan bestämmande inflytande 21 28 161 168 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,12 0,07 0,02 -0,03 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,12 0,07 0,02 -0,03 Kv1 apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Periodens resultat 216 143 189 116 Övrigt totalresultat Poster som inte kommer att omföras till resultaträkningen Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 16 -3 6 -13 Summa poster som inte kommer att överföras till resultaträkningen 16 -3 6 -13 Poster som har eller kan omföras till årets resultat Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -795 258 -552 501 Vinst/förlust vid innehav i derivat avseende kassaflödessäkring 8 36 -19 9 Summa poster som har eller kan omföras till årets resultat -787 294 -571 510 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -771 291 -565 497 Periodens totalresultat -555 434 -377 613 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare -464 335 -455 344 Innehav utan bestämmande inflytande -91 100 78 269 Kv1 ===== SIDA 13 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 13 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 23 203 25 018 23 937 Materiella anläggningstillgångar 5 320 5 627 5 372 Finansiella anläggningstillgångar 300 77 307 Nettotillgångar för pensionsåtaganden 12 3 13 Uppskjutna skattefordringar 153 154 169 Summa anläggningstillgångar 28 988 30 880 29 797 Varulager 4 386 4 701 4 346 Kundfordringar 4 194 4 781 4 063 Kortfristiga fordringar 3 099 3 303 3 075 Kortfristiga placeringar 0 0 0 Likvida medel 1 078 1 407 1 899 Summa omsättningstillgångar 12 757 14 192 13 383 Summa tillgångar 41 746 45 072 43 180 Eget kapital och skulder Summa eget kapital 20 273 20 739 20 807 Räntebärande långfristiga skulder 7 941 10 278 8 575 Långfristiga leasingskulder 1 163 1 389 1 114 Avsättningar för pensioner 239 258 263 Icke räntebärande långfristiga skulder 1 096 1 909 1 167 Avsättningar 69 89 81 Uppskjutna skatteskulder 1 578 1 767 1 663 Summa långfristiga skulder 12 086 15 689 12 863 Räntebärande kortfristiga skulder 1 399 603 1 423 Kortfristiga leasingskulder 495 471 492 Leverantörsskulder 2 499 2 553 2 311 Icke räntebärande kortfristiga skulder 4 993 5 016 5 285 Summa kortfristiga skulder 9 386 8 644 9 510 Summa eget kapital och skulder 41 746 45 072 43 180 ===== SIDA 14 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 14 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Ingående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 20 806 20 435 20 435 Totalresultat Periodens resultat 194 116 -52 Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 16 -3 -13 Periodens övriga totalresultat -674 222 409 Periodens totalresultat -464 335 344 Transaktioner med koncernens ägare Tillskott från och värdeöverföringar till ägare Lämnade utdelningar 0 - -152 Konvertering av lån i samband med förvärv av bolag - - 91 Emissionskostnader efter skatt 0 - 0 Inbetald premie vid utfärdande av aktieoptioner - - 11 Aktierelaterade ersättningar 6 12 24 Säljoptioner hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -76 -65 -11 Summa tillskott från och värdeöverföringar till ägare -71 -53 -37 Förändringar av ägarandel i dotterföretag Förvärv/avyttringar av innehav utan bestämmande inflytande - 22 64 Summa förändringar av ägarandel i dotterföretag - 22 64 Summa transaktioner med koncernens ägare -71 -30 27 Utgående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 20 271 20 739 20 806 Ingående eget kapital i innehav utan bestämmande inflytande 1 2 2 Periodens resultat 21 28 168 Periodens övriga totalresultat -112 72 101 Periodens totalresultat -91 100 269 Utdelning minoritet -10 -13 -78 Förvärv/avyttring innehav utan bestämmande inflytande 0 -42 -235 Förvärv av delägda dotterföretag, ej bestämmande inflytande sedan tidigare - 0 2 Avyttring av delägda dotterföretag, bestämmande inflytande upphör - 0 -23 Säljoptioner hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 102 -47 65 Utgående eget kapital i innehav utan bestämmande inflytande 2 0 0 Totalt eget kapital 20 273 20 739 20 807 ===== SIDA 15 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 15 KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Resultat före skatt 305 198 600 493 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 414 461 2 850 2 896 Betald inkomstskatt -170 -387 -444 -661 Förändringar i rörelsekapital -436 -163 97 370 Kassaflöde från den löpande verksamheten 113 109 3 102 3 098 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar -153 -105 -797 -749 Rörelseförvärv och avyttringar -4 -176 -200 -372 Kassaflöde från investeringsverksamheten -157 -281 -998 -1 121 Utdelning till moderbolagets aktieägare - - -152 -152 Utdelning till minoritetsägare -10 -13 -75 -78 Förändring av lån och derivat -586 158 -1 626 -882 Amortering av leasingskuld -137 -150 -555 -568 Övrig finansieringsverksamhet 0 0 10 11 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -733 -4 -2 397 -1 668 Periodens kassaflöde -777 -176 -291 309 Likvida medel vid periodens ingång 1 899 1 560 1 407 1 560 Valutakursdifferens i likvida medel -45 23 -37 31 Likvida medel vid periodens slut 1 078 1 407 1 078 1 899 Kv1 ===== SIDA 16 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 16 Noter NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER, BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR Redovisningsprinciper Storskogen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med tillämpliga delar i årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Moderbolaget tillämpar RFR 2. För kon- cernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Inga nya eller ändrade standarder har haft eller förväntas ha någon väsentlig effekt för koncernen. Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor (MSEK) om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Från och med delårsrapporten för det första kvartalet 2025 tillämpar Storskogen en kostnadsslagsindelad resultaträkning, i stället för den tidigare funktionsindelade uppställningen. Orsaken till förändringen är att den kostnadsindelade resultaträkningen ger mer relevant information om koncernens kostnader. Risker och osäkerhetsfaktorer Storskogens verksamhet och affärsenheter är exponerade mot risker som kan ha en effekt på koncernen. Riskerna bedöms mildras av koncernens diversifierade verksamhet och hanteras genom koncernens finansfunktion samt operationella verksamhet. En mer detaljerad redogörelse av koncernens risker återfinns i Storskogens års- och hållbarhetsredovisning för 2024. Koncernen bedömer att geopolitisk oro, som till exempel pågående konflikter i Ukraina och Mellanöstern, kan ha en viss påverkan på affärsenheterna genom potentiella störningar i verksamheten och försämrad finansiell ställning. En ytterligare eskalering av konflikterna och medföljande makroekonomisk osäkerhet kan potentiellt påverka Storskogens resultat och finansiella ställning. Makroekonomiska faktorer såsom inflation, sanktioner mot specifika länder, handelshinder, höga räntenivåer och råvarupriser samt störningar i distributionskedjor kan också ha en påverkan på koncernens resultat. Uppskattningar och bedömningar Upprättandet av rapporten kräver att företagsledningen gör bedömningar, uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. De kritiska bedömningarna och källorna till osäkerhet i uppskattningar är desamma som i den senaste årsredovisningen. NOT 2 – UPPFÖLJNING PER SEGMENT OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING Nettoomsättning, geografisk fördelning 2025 jan-mar, MSEK Services Trade Industry Koncerngemensamma poster och elimineringar Totalt Nettoomsättning 2 134 2 240 3 579 -13 7 940 EBITDA 309 229 456 -52 942 Avskrivningar och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar -95 -60 -105 -3 -263 EBITA 214 169 351 -55 680 Avskrivningar och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -56 -45 -76 0 -176 Rörelseresultat (EBIT) 158 125 275 -55 503 Finansnetto -6 -46 -13 -134 -198 Resultat före skatt 153 79 262 -189 305 Jämförelsestörande poster 22 -1 -1 0 20 Justerad EBITA 236 168 350 -55 700 2025 jan-mar, MSEK Services Trade Industry Koncerngemensamma poster och elimineringar Totalt Sverige 1 405 1 052 1 031 -13 3 475 Danmark 130 93 90 - 313 Finland 22 70 68 - 159 Tyskland 108 85 489 - 682 Övriga länder inom EU 21 181 453 - 655 Norge 176 412 165 - 753 Schweiz 152 100 43 - 295 Storbritannien 83 241 554 - 878 USA 3 1 410 - 414 Övriga länder utanför EU 35 4 278 - 316 Total nettoomsättning 2 134 2 240 3 579 -13 7 940 ===== SIDA 17 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 17 UPPFÖLJNING PER SEGMENT OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING Nettoomsättning, geografisk fördelning NOT 3 – INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Nettoomsättning per vertikal 1 1 Från och med det första kvartalet 2025 har koncernens vertikaler omgrupperats inom respektive affärsområde, i syfte att renodla, tydliggöra och harmonisera klassificeringen av affärsenheterna utifrån hur de operativt är sammankopplade. De nya vertikalerna utgör koncernens kassagenererande enheter. Jämförelsetalen i tabellen ovan har omräknats i enlighet med den nya vertikalindelningen. Vänligen se www.storskogen.com för en mer detaljerad sammanställning över vilka affärsenheter som ingår i respektive vertikal. 2024 jan-mar, MSEK Services Trade Industry Koncerngemensamma poster och elimineringar Totalt Nettoomsättning 2 490 2 330 3 551 -13 8 358 EBITDA 324 230 486 -73 968 Avskrivningar och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar -119 -61 -101 -3 -284 EBITA 205 169 386 -76 684 Avskrivningar och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -68 -57 -81 0 -206 Rörelseresultat (EBIT) 137 112 305 -76 478 Finansnetto -10 -23 -13 -234 -280 Resultat före skatt 127 89 291 -310 198 Jämförelsestörande poster -1 0 1 19 19 Justerad EBITA 204 169 387 -57 703 2024 jan-mar, MSEK Services Trade Industry Koncerngemensamma poster och elimineringar Totalt Sverige 1 663 1 178 1 000 -13 3 829 Danmark 127 79 96 - 302 Finland 19 57 30 - 106 Tyskland 120 102 517 - 739 Övriga länder inom EU 25 183 395 - 603 Norge 254 384 203 - 841 Schweiz 155 107 153 - 415 Storbritannien 96 236 453 - 785 USA 1 0 440 - 442 Övriga länder utanför EU 30 3 263 - 296 Total nettoomsättning 2 490 2 330 3 551 -13 8 358 apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Business Services 960 1 082 4 153 4 275 Infrastructure Services 1 180 1 417 5 780 6 017 Elimineringar inom affärsområde -6 -9 -35 -38 Summa segment Services 2 134 2 490 9 899 10 254 Consumer Products 1 462 1 458 6 250 6 246 Professional Products 781 874 3 248 3 341 Elimineringar inom affärsområde -3 -2 -11 -11 Summa segment Trade 2 240 2 330 9 487 9 576 Automation 1 192 1 156 4 520 4 483 Industrial Technologies 1 304 1 244 5 413 5 354 Product Solutions 1 091 1 158 4 546 4 613 Elimineringar inom affärsområde -8 -7 -35 -35 Summa segment Industry 3 579 3 551 14 444 14 416 Koncernmässiga elimineringar -13 -13 -64 -64 Totalt 7 940 8 358 33 765 34 182 Kv1 ===== SIDA 18 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 18 Tidpunkt för intäktsredovisning NOT 4 – RÖRELSEFÖRVÄRV Årets preliminära förvärvsanalyser Avser förvärv som genomfördes under perioden januari till mars 2025: Köpeskilling och bedömningar Den totala köpeskillingen för periodens förvärv uppgick till 8 MSEK, varav 6 MSEK har redovisats som goodwill, inklusive justeringar av preliminära förvärvsanalyser från föregående år. Rörelseförvärvens påverkan på koncernens likvida medel var -4 MSEK. Inga väsentliga förändringar i koncernens förvärvsanalyser avseende tidigare års förvärv gjordes under kvartalet. Förvärvsanalyser för förvärv som genomfördes från och med det andra kvartalet 2024 till och med det första kvartalet 2025 är preliminära då koncernen ej har erhållit slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade företagen. Samtliga förvärv har redovisats genom tillämpning av förvärvsmetoden. Totalt kassaflöde från förvärv och avyttringar Kassaflöde från rörelseförvärv och avyttringar påverkades i sin helhet av följande transaktioner. Goodwill Vid rörelseförvärv där överförd ersättning överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. Goodwillvärdet motiveras framför allt av bolagens framtida intjäningsförmåga. Koncernens goodwill nedskrivningsprövas vid behov, minst årligen, per kassagenererande enhet. Övriga identifierade övervärden De värden som har allokerats till immateriella anläggnings- tillgångar, såsom kundrelationer, varumärken, teknologi, licenser och varulager har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden. Övriga tillgångar som har identifierats och värderats vid förvärv, under året eller tidigare, består av byggnader och varulager. För mer information om avskrivningstider hänvisas till den senaste årsredovisningen. apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle Services 1 606 1 730 6 632 6 756 Trade 2 233 2 273 9 430 9 470 Industry 2 945 2 824 11 601 11 480 Summa varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 6 784 6 826 27 663 27 706 Varor och tjänster överförda över tid Services 528 760 3 267 3 498 Trade 7 57 57 107 Industry 634 728 2 842 2 936 Summa varor och tjänter överförda över tid 1 170 1 544 6 166 6 540 Koncerngemensamma poster och elimineringar -13 -13 -64 -64 Totalt 7 940 8 358 33 765 34 182 jan-mar MSEK Services Trade Industry Summa Immateriella anläggningstillgångar - - - - Övriga anläggningstillgångar 0 - - 0 Varulager - - - - Övriga omsättningstillgångar 1 - - 1 Likvida medel 2 - - 2 Uppskjuten skattefordran/skatteskuld - - - - Skulder till kreditgivare - - - - Övriga skulder -1 - - -1 Förvärvade nettotillgångar 1 - - 1 Goodwill 6 - - 6 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Köpeskilling 8 - - 8 Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet -2 - - -2 Avgår ej utbetald köpeskilling -2 - - -2 Påverkan på koncernens likvida medel 4 - - 4 MSEK Rörelseförvärv -4 Förvärv av minoritetsandelar - Avyttring av minoritetsandelar - Erlagd tillägsköpeskilling, förvärv tidigare år - Avyttring av rörelse - Kassaflöde från rörelseförvärv och avyttringar -4 Förändringar av koncernens goodwill, MSEK IB Förvärv Nedskrivning Avyttring Valutaeffekt UB Goodwill 18 455 6 - - -406 18 055 ===== SIDA 19 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 19 Förvärvsrelaterade utgifter Förvärvsrelaterade utgifter avser arvoden till rådgivare i samband med due diligence. Dessa utgifter har redovisats som administrationskostnader i resultaträkningen. De sammanlagda förvärvsrelaterade utgifterna för förvärv under året är 0 MSEK (0). Tilläggsköpeskillingar Vid transaktionstidpunkten värderas tilläggsköpeskillingen till verkligt värde, genom att nuvärdet av det sannolika utfallet beräknas med en diskonteringsränta om 10,9 procent (10,5). Det sannolika utfallet baseras på koncernens prognoser för respektive enhet och är beroende av framtida resultat som uppnås i bolagen och har en fastställd maxnivå. Det diskonterade värdet av ännu ej erlagda tilläggsköpeskillingar avseende periodens förvärv uppgår till 2 MSEK (0) och den totala skuldposten för diskonterade tilläggsköpeskillingar uppgick den 31 mars 2025 till 76 MSEK (171). Innehav utan bestämmande inflytande Koncernen har redovisat innehav utan bestämmande inflytande till verkligt värde utifrån full goodwill med bas i senast kända marknadsvärde, likställt med förvärvspriset i respektive förvärv. Förvärvsrelaterade uppgifter Samtliga förvärv under perioden har skett genom förvärv av aktier. Förvärvens påverkan på koncernens resultaträkning januari-mars 2025 NOT 5 – KONCERNENS VÄRDERING AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER ¹Total skuld som värderas över OCI uppgår till 56 MSEK (62) och avser räntederivat. Total skuld som värderas över eget kapital uppgår till 1 858 MSEK (1883) och avser koncernens minoritetsoptionsskuld. För mer information om de bedömningar och tillämpningar av redovisningsprinciper som avser minoritetsoptionsskulden hänvisas till årsredovisningen för 2024. Värdering till verkligt värde Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer. Tabellen på nästa sida visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder Nivå 2 – Andra observerbara indata för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) Nivå 3 – Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata) MSEK Services Trade Industry Summa Påverkan efter förvärvstidpunkt Omsättning 2 - - 2 Periodens resultat 0 - - 0 Påverkan om förvärven genomförts 1 januari Omsättning 2 - - 2 Periodens resultat 0 - - 0 Finansiella tillgångar, MSEK Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella anläggningstillgångar 262 37 1 300 269 37 1 307 Kundfordringar 4 194 - - 4 194 4 063 - - 4 063 Kortfristiga fordringar 884 - 18 903 832 - 15 847 Kortfristiga placeringar - 0 - 0 - 0 - 0 Likvida medel 1 078 - - 1 078 1 899 - - 1 899 Totalt 6 419 37 20 6 475 7 063 37 16 7 116 31 mar 2025 31 dec 2024 Finansiella skulder, MSEK Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder värderade till verkligt värde över OCI / Eget kapital ¹ Summa redovisat värde Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder värderade till verkligt värde över OCI / Eget kapital ¹ Summa redovisat värde Räntebärande långfristiga skulder 7 896 - 45 7 941 8 520 - 55 8 575 Icke räntebärande långfristiga skulder 21 40 1 035 1 096 39 42 1 086 1 167 Räntebärande kortfristiga skulder 1 389 - 10 1 399 1 415 - 7 1 423 Leverantörsskulder 2 499 - - 2 499 2 311 - - 2 311 Icke räntebärande kortfristiga skulder 2 310 36 823 3 170 2 355 15 797 3 167 Totalt 14 115 76 1 914 16 105 14 640 57 1 945 16 642 31 mar 2025 31 dec 2024 ===== SIDA 20 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 20 Verkligt värde i upplysningssyfte För tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde anses det redovisade värdet vara en god approximation av det verkliga värdet. Givet de korta räntebindningstiderna och posternas löptid påvisar beräkningar att det ej föreligger en väsentlig skillnad mellan upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde. Derivat i nivå 2 har värderats till verkligt värde utifrån underlag från motpart. Obligationer i nivå 2 har värderats till verkligt värde via härledning från prisnoteringar. Verkligt värde på tilläggsköpeskillingar och minoritetsoptioner har beräknats baserat på det förväntade utfallet av de i kontrakten uppsatta målen, givet en diskonteringsränta på 10,9 procent (10,5). Finansiella tillgångar, MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Finansiella anläggningstillgångar - 1 - 299 - 300 - 1 - 306 - 307 Kundfordringar - - - 4 194 - 4 194 - - - 4 063 - 4 063 Kortfristiga fordringar - 18 - 884 - 903 - 15 - 832 - 847 Kortfristiga placeringar 0 - - - - 0 0 - - - - 0 Likvida medel 1 078 - - - - 1 078 1 899 - - - - 1 899 Totalt 1 078 20 - 5 378 - 6 475 1 900 16 - 5 201 - 7 116 31 dec 202431 mar 2025 Finansiella skulder, MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Räntebärande långfristiga skulder - 4 686 - 3 422 -166 7 941 - 4 707 - 4 049 -181 8 575 Icke räntebärande långfristiga skulder - - 1 075 21 - 1 096 - - 1 128 39 - 1 167 Räntebärande kortfristiga skulder - 859 - 548 -7 1 399 - 855 - 575 -8 1 423 Leverantörsskulder - - - 2 499 - 2 499 - - - 2 311 - 2 311 Icke räntebärande kortfristiga skulder - - 859 2 310 - 3 170 - - 812 2 355 - 3 167 Totalt - 5 544 1 934 8 801 -174 16 105 - 5 562 1 940 9 329 -188 16 642 31 dec 202431 mar 2025 1 För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt. Förändringar av finansiella skulder nivå 3, MSEK IB Förvärv Utbetalt / Netto köp eller försäljning av minoritetsandelar Omvärdering/ diskontering Valutaeffekt UB Tilläggsköpeskillingar 57 2 - 20 -2 76 Minoritetsoptioner 1 883 - - 29 -55 1 858 Totalt 1 940 1 934 ===== SIDA 21 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 21 NOT 6 – RESULTAT PER AKTIE Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att nettoresultat till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. I beräkning av resultat per aktie efter utspädning beaktas utspädningseffekten av potentiella aktier och det vägda genomsnittet av de ytterligare aktier som skulle varit utestående vid en konvertering av samtliga potentiella aktier. Enligt bestämmelser i bolagsordningen har varje aktie av serie A och serie B lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. NYCKELTALSTABELL apr-mar Helår SEK 2025 2024 24/25 2024 Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning 0,12 0,07 0,02 -0,03 Resultat per aktie efter utspädning 0,12 0,07 0,02 -0,03 MSEK Periodens resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 194 116 27 -52 Antal Vägt genomsnittligt antal aktier vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning Vägt genomsnittligt antal stamaktier serie A 142 001 374 148 001 374 145 601 374 147 101 374 Vägt genomsnittligt antal stamaktier serie B 1 545 455 338 1 539 415 780 1 541 684 903 1 540 207 105 Totalt genomsnittligt utestående antal aktier 1 687 456 712 1 687 417 154 1 687 286 277 1 687 308 479 Kv1 apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Nettoomsättning 7 940 8 358 33 765 34 182 Justerad EBITDA 962 987 4 279 4 303 Justerad EBITA 700 703 3 225 3 229 Justerad EBITA-marginal, % 8,8 8,4 9,6 9,4 Rörelseresultat 503 478 1 517 1 492 Rörelsemarginal, % 6,3 5,7 4,5 4,4 Resultat före skatt 305 198 600 493 Periodens resultat 216 143 189 116 Rörelsekapital 5 142 5 724 5 142 5 169 Avkastning rörelsekapital (R/RK) (12 mån), % 62,7 53,4 62,7 62,5 Avkastning eget kapital (12 mån), % 0,9 2,8 0,9 0,6 Avkastning eget kapital, justerat (12 mån), % 5,8 3,7 5,8 5,6 Avkastning sysselsatt kapital (12 mån), % 10,4 9,5 10,4 10,4 Soliditet, % 48,6 46,0 48,6 48,2 Räntebärande nettoskuld 9 887 11 510 9 887 9 693 Nettoskuld 11 821 13 730 11 821 11 633 Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,7 0,6 0,6 Räntebärande nettoskuld / justerad RTM EBITDA (12 mån), ggr 2,3 2,8 2,3 2,3 Räntetäckningsgrad, ggr 2,8 2,1 1,8 1,7 Medelantal anställda 10 149 11 130 10 149 10 815 Antal anställda vid periodens slut 10 792 11 893 10 792 10 807 Kassaflöde från den löpande verksamheten 113 109 3 102 3 098 Justerad kassagenerering (Cash conversion), % 39,2 70,1 87,5 94,3 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,12 0,07 0,02 -0,03 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,12 0,07 0,02 -0,03 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,13 0,09 0,61 0,57 Jämförelsestörande poster, EBITA -20 -19 -216 -216 Jämförelsestörande poster, periodens resultat -20 -43 -996 -1 019 Kv1 ===== SIDA 22 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 22 Moderbolaget MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Nettoomsättning 45 45 181 182 Administrationskostnader -72 -95 -280 -307 Övriga rörelseintäkter 0 0 1 1 Övriga rörelsekostnader 0 0 0 0 Rörelseresultat -28 -51 -97 -124 Finansiella intäkter och kostnader -20 246 332 597 Resultat efter finansiella poster -47 195 234 473 Bokslutsdispositioner - - -46 -46 Skatt 10 -38 32 -15 Periodens resultat -38 157 221 412 Kv1 MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 Materiella anläggningstillgångar 2 1 1 Finansiella anläggningstillgångar 28 440 28 959 28 851 Summa anläggningstillgångar 28 442 28 960 28 852 Kortfristiga fordringar 4 483 4 279 4 290 Likvida medel 485 565 1 259 Summa omsättningstillgångar 4 968 4 844 5 548 Summa tillgångar 33 410 33 804 34 400 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 1 1 1 Fritt eget kapital 18 224 18 049 18 259 Summa eget kapital 18 225 18 050 18 260 Långfristiga skulder 7 771 9 994 8 405 Kortfristiga skulder 7 414 5 760 7 736 Summa eget kapital och skulder 33 410 33 804 34 400 ===== SIDA 23 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 23 Definitioner av alternativa nyckeltal ALTERNATIVA NYCKELTAL Storskogen presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras ett urval av Storskogens definitioner av alternativa nyckeltal. För mer detaljerade beskrivningar av Storskogens definitioner, hänvisas till den senaste årsredovisningen. I samband med varje delårsrapport publiceras även en Factbook med en översikt av samtliga alternativa nyckeltal. AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL Syftet är att analysera lönsamhet i relation till eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL, JUSTERAD Syftet är att analysera lönsamhet i relation till eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, justerat för jämförelsestörande poster. AVKASTNING PÅ RÖRELSEKAPITAL Syftet är att analysera lönsamhet i relation till rörelsekapitalet. AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL Syftet är att analysera lönsamhet i relation till sysselsatt kapital. Från och med det första kvartalet 2025 tillämpas en ny definition av nyckeltalet. Resultatmåttet justerad EBITA ersätter tidigare användning av rörelseresultat plus ränteintäkter. I definitionen av sysselsatt kapital exkluderas även kortfristiga placeringar och likvida medel. Enligt den tidigare definitionen hade avkastning på sysselsatt kapital varit 4,8 procent (6,4). FINANSNETTO Syftet är att beskriva utvecklingen av koncernens finansiella aktiviteter. Helår MSEK 24/25 23/24 2024 Periodens resultat 189 572 116 Eget kapital (genomsnittligt senaste 12 månaderna) 20 360 20 545 20 393 Avkastning på eget kapital, % 0,9 2,8 0,6 apr-mar Helår MSEK 24/25 23/24 2024 Periodens resultat 189 572 116 Återläggning jämförelsestörande poster, periodens resultat 996 185 1 019 Periodens resultat, justerat 1 184 757 1 135 Eget kapital (genomsnittligt senaste 12 månaderna) 20 360 20 545 20 393 Avkastning på eget kapital, justerat, % 5,8 3,7 5,6 apr-mar Helår MSEK 24/25 23/24 2024 Justerad EBITA 3 225 3 056 3 229 Rörelsekapital (genomsnittligt senaste 12 månaderna) 5 142 5 724 5 169 Avkastning på rörelsekapital, % 62,7 53,4 62,5 apr-mar Helår MSEK 24/25 23/24 2024 Justerad EBITA 3 225 3 056 3 229 Sysselsatt kapital (genomsnittligt senaste 12 månaderna) 30 933 32 035 31 126 Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,4 9,5 10,4 apr-mar apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Ränteintäkter 13 17 47 51 Räntekostnader -185 -234 -885 -934 Finansiella kostnader -11 -55 -56 -100 Valutakursförändringar och övrigt -16 -7 -24 -16 Finansnetto -198 -280 -918 -999 Kv1 ===== SIDA 24 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 24 JUSTERAD EBITA Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. Justerad EBITA underlättar jämförelser av EBITA mellan perioder. JUSTERAD EBITA-MARGINAL Syftet är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till omsättning. JUSTERAD KASSAGENERERING (CASH CONVERSION) Syftet är att analysera verksamhetens kassagenerering. Från och med det första kvartalet 2025 tillämpas en ny definition av nyckeltalet. I den uppdaterade definitionen inkluderas även nettoinvesteringar i immateriella anläggningstillgångar i definitionen av CapEx. Enligt den tidigare definitionen hade justerad kassagenerering uppgått till 41 procent i kvartalet (72) och 90 procent under den senaste 12-månadersperioden. JUSTERAT RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING Syftet är öka jämförbarheten av resultat per aktie mellan perioder. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Exkludering av jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder. apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 EBITA 680 684 3 009 3 013 Återläggning jämförelsestörande poster, EBITA 20 19 216 216 Justerad EBITA 700 703 3 225 3 229 Kv1 apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Justerad EBITA 700 703 3 225 3 229 Nettoomsättning 7 940 8 358 33 765 34 182 Justerad EBITA-marginal, % 8,8 8,4 9,6 9,4 Kv1 apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Justerad EBITDA 962 987 4 279 4 303 Förändringar i rörelsekapital -436 -163 97 370 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar definierade som CapEx -149 -132 -631 -614 Operativt kassaflöde 377 692 3 745 4 060 Justerad EBITDA 962 987 4 279 4 303 Justerad kassagenerering, % 39,2 70,1 87,5 94,3 Kv1 2025 2024 24/25 2024 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 194 116 27 -52 Återläggning jämförelsestörande poster, MSEK 20 43 996 1 019 Totalt 215 159 1 023 967 Totalt vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljontal 1 687 1 687 1 687 1 687 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,13 0,09 0,61 0,57 apr-marKv1 apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Omvärdering av tilläggsköpeskilling -20 0 -32 -12 Stämpelskatt vid utländska rörelseförvärv - - -3 -3 Centrala omstruktureringskostnader - -19 4 -15 Realisationsresultat vid avyttring av rörelse - -0 -50 -50 Jämförelsestörande poster, EBITDA -20 -19 -81 -81 Nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar - - -135 -135 Jämförelsestörande poster, EBITA -20 -19 -216 -216 Nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar - - -731 -731 Jämförelsestörande poster, EBIT -20 -19 -947 -947 Finansiella engångskostnader (relaterat till avyttring av rörelser), före skatt - - -20 -20 Engångsposter relaterade till refinansiering av räntebärande skulder, före skatt - -24 -28 -52 Jämförelsestörande poster, periodens resultat -20 -43 -996 -1 019 Kv1 ===== SIDA 25 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 25 NETTOSKULD, RÄNTEBÄRANDE Syftet är att tillhandahålla ett alternativt mått för koncernens skuldsättningsgrad. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens finansiella mål avseende nettoskuld i förhållande till justerad RTM EBITDA. NETTOSKULD RÄNTEBÄRANDE/JUSTERAD RTM EBITDA (12 MÅN) Syftet är att ge en indikation på verksamhetens förmåga att betala sina skulder. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens finansiella mål avseende nettoskuld i förhållande till justerad RTM EBITDA. NETTOSKULD Måttet används för beräkning av koncernens skuldsättningsgrad. ORGANISK EBITA-TILLVÄXT Förändringar i EBITA, exklusive valuta-, förvärvs- och avyttringseffekter samt justerat för koncernfunktioner, jämfört med motsvarande period föregående år. Förvärvade bolag räknas in i organisk EBITA-tillväxt när de varit del av koncernen under hela jämförelseperioden, avyttrade bolag exkluderas från båda perioderna när de har avyttrats. Syftet är att analysera underliggande tillväxt i rörelseresultatet. ORGANISK NETTOOMSÄTTNINGSTILLVÄXT (ORGANISK TILLVÄXT) Förändringar i nettoomsättning exklusive valuta-, förvärvs- och avyttringseffekter, jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag räknas in i organisk tillväxt när de varit del av koncernen under hela jämförelseperioden, avyttrade bolag exkluderas från båda perioderna när de har avyttrats. Syftet är att analysera underliggande nettoomsättningstillväxt. RÄNTETÄCKNINGSGRAD Syftet är att visa resultatet i förhållande till räntekostnaderna, vilket är ett sätt mäta koncernens kapacitet att täcka räntekostnaderna. MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Räntebärande skulder 9 340 10 881 9 998 Leasingskulder 1 658 1 860 1 606 Avsättningar för pensioner, netto 228 255 251 Finansiella tillgångar -261 -79 -263 Kortfristiga placeringar 0 0 0 Likvida medel -1 078 -1 407 -1 899 Räntebärande nettoskuld 9 887 11 510 9 693 MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Räntebärande nettoskuld 9 887 11 510 9 693 Justerad RTM EBITDA 4 230 4 130 4 258 Räntebärande nettoskuld/Justerad RTM EBITDA, ggr 2,3 2,8 2,3 MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Räntebärande skulder 9 340 10 881 9 998 Leasingskulder 1 658 1 860 1 606 Avsättningar för pensioner, netto 228 255 251 Framtida tilläggsköpeskillingar 76 171 57 Minoritetsoptioner 1 858 2 049 1 883 Finansiella tillgångar -261 -79 -263 Kortfristiga placeringar 0 0 0 Likvida medel -1 078 -1 407 -1 899 Nettoskuld 11 821 13 730 11 633 apr-mar Helår MSEK 2025 2024 24/25 2024 Rörelseresultat 503 478 1 517 1 492 Ränteintäkter 13 17 47 51 Rörelseresultat inklusive ränteintäkter 516 495 1 564 1 543 Räntekostnader -185 -234 -885 -934 Räntetäckningsgrad, ggr 2,8 2,1 1,8 1,7 Kv1 ===== SIDA 26 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 26 RÖRELSEKAPITAL Syftet är att analysera det kapital som binds i balansräkningen från koncernens operativa verksamhet. Samtliga komponenter i tabellen är beräknade som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. SKULDSÄTTNINGSGRAD Syftet är att visa hur stor andel skulderna är i förhållande till eget kapital, dvs ett mått på kapitalstyrka och finansiell risk. SOLIDITET Syftet är att visa hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital. SYSSELSATT KAPITAL Syftet är att kunna följa det kapital som används i rörelsen och som finansieras av ägare och långivare. Från och med det första kvartalet 2025 tillämpas en ny definition av nyckeltalet. I den uppdaterade definitionen beräknas det sysselsatta kapitalet med avdrag för kortfristiga placeringar och likvida medel. Enligt den tidigare definitionen hade sysselsatt kapital uppgått till 32 366 MSEK (33 905). Samtliga komponenter i tabellen är beräknade som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Helår MSEK 24/25 23/24 2024 Varulager 4 490 4 919 4 517 Kundfordringar 4 546 4 806 4 596 Övriga kortfristiga fordringar 2 691 2 813 2 683 Leverantörsskulder -2 659 -2 675 -2 630 Övriga kortfristiga skulder -3 926 -4 139 -3 996 Rörelsekapital (genomsnittligt senaste 12 månaderna) 5 142 5 724 5 169 apr-mar MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Nettoskuld 11 821 13 730 11 633 Eget kapital 20 273 20 739 20 807 Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,7 0,6 MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Eget kapital 20 273 20 739 20 807 Balansomslutning 41 746 45 072 43 180 Soliditet, % 48,6 46,0 48,2 Helår MSEK 24/25 23/24 2024 Balansomslutning 43 526 45 930 44 011 Icke räntebärande skulder -9 120 -9 885 -9 267 Avsättningar -2 040 -2 140 -2 090 Kortfristiga placeringar och likvida medel -1 432 -1 871 -1 529 Sysselsatt kapital (genomsnittligt senaste 12 månaderna) 30 933 32 035 31 126 apr-mar ===== SIDA 27 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 27 OM STORSKOGEN Storskogen är en internationell bolagsgrupp inom handel, industri och tjänster. Med ett långsiktigt ägarperspektiv förvärvas och utvecklas ledande små och medelstora bolag i utvalda branscher. Storskogen har cirka 11 000 anställda, en nettoomsättning om 34 miljarder kronor och är noterat på Nasdaq Stockholm. www.storskogen.com MISSION Vår mission är att möjliggöra för företag att nå sin potential. VISION Vår vision är att vara den ledande internationella ägaren av små och medelstora företag. FINANSIELLA MÅL 2025–2027 Justerad EBITA-marginal (LTM) >10% Justerad kassagenerering (LTM) >70% Justerad EBITA-tillväxt (CAGR) 15% Räntebärande nettoskuld/justerad RTM EBITDA 2,0–3,0 ggr FINANSIELL KALENDER Årsstämma 2025 7 maj 2025 Kvartalsrapport Q2 2025 12 augusti 2025 Kvartalsrapport Q3 2025 5 november 2025 KONTAKTINFORMATION Andreas Lindblom Head of Investor Relations andreas.lindblom@storskogen.com +46 72-506 14 22 STORSKOGEN GROUP AB (PUBL.) Org.nr: 559223-8694 Besöksadress: Hovslagargatan 3 111 48 Stockholm