===== SIDA 1 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 ===== SIDA 2 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 1 ANDRA KVARTALET (1 APRIL–30 JUNI 2023) PERIODEN (1 JANUARI–30 JUNI 2023) • Nettoomsättningen ökade med 4 procent till 9 462 MSEK (9 059). • Justerad EBITA ökade med 5 procent till 922 MSEK (877), motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,7 procent (9,7). • Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 11 procent till 605 MSEK (681), motsvarande en rörelsemarginal om 6,4 procent (7,5). • Periodens resultat minskade med 76 procent till 115 MSEK (474). • Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,04 SEK (0,25). • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 852 MSEK (335). • Fyra förvärv tillträddes under kvartalet, med en sammanlagd årsomsättning om 304 MSEK. Förvärvet av AC Electrical finansierades till hälften av konvertibler som konverteras till B - aktier i Storskogen Group i april 2024. • Fyra avyttringar genomfördes med en sammanlagd omsättning de senaste tolv månaderna om 1 222 MSEK. • Storskogen emitterade obligationer om 2 000 MSEK med förfall i 2027. Samtidigt återköptes utestående obligationer om 2 596 MSEK, med förfall i 2024, via ett frivilligt återköpserbjudande. • Storskogen höll den 12 maj årsstämma där det beslutades om utdelning om 0,08 SEK/aktie, nyval av Robert Belkic till styrelsen samt omval av Annette Brodin Rampe (ordförande), Alexander Bjärgård, Louise Hedberg samt Johan Thorell, inrättande av aktierelaterade incitamentsprogram samt bemyndigande för styrelsen att emittera aktier, teckningsoptioner eller konvertibler och att återköpa egna aktier. • Nettoomsättningen ökade med 17 procent till 18 675 MSEK (15 997). Den organiska omsättningstillväxten var -2 procent. • Justerad EBITA ökade med 25 procent till 1 807 MSEK (1 445), motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,7 procent (9,0). Den organiska EBITA- tillväxten var -5 procent. • Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 25 procent till 1 436 MSEK (1 150), motsvarande en rörelsemarginal om 7,7 procent (7,2). • Periodens resultat minskade med 12 procent till 630 MSEK (712). • Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,32 SEK (0,38). • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 1 318 MSEK (152). • Sju förvärv tillträddes under perioden, med en sammanlagd årsomsättning om 399 MSEK. • Fem avyttringar genomfördes med en sammanlagd årsomsättning om 1 272 MSEK. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODEN • Storskogen återköpte resterande del av utestående obligation er med förfall i april 2024, till ett belopp om 404 MSEK, via förtida inlösen. Belopp inom parentes avser motsvarande period 2022. NYCKELTAL 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun Förändr. % jan-jun jan-jun Förändr. % 30 jun 2023 2022 Nettoomsättning 9 462 9 059 4 18 675 15 997 17 36 929 34 250 Justerad EBITA 922 877 5 1 807 1 445 25 3 505 3 143 Justerad EBITA-marginal, % 9,7 9,7 9,7 9,0 9,5 9,2 Rörelseresultat 605 681 -11 1 436 1 150 25 2 899 2 613 Rörelsemarginal, % 6,4 7,5 7,7 7,2 7,8 7,6 Resultat före skatt 248 655 -62 886 983 -10 2 014 2 111 Periodens resultat 115 474 -76 630 712 -12 1 510 1 592 Räntebärande nettoskuld / justerad RTM EBITDA (12 mån), ggr 2,5 2,6 2,6 Balansomslutning (balansdagen) 47 040 47 309 47 482 Resultat per aktie före / efter utspädning, SEK 0,04 0,25 -83 0,32 0,38 -16 0,80 0,86 Avkastning på eget kapital, % (12 mån) 9,2 7,7 8,8 Avkastning på sysselsatt kapital, % (12 mån) 9,6 10,2 10,1 Soliditet, % 38 44 41 Kassaflöde från den löpande verksamheten 852 335 1 318 152 2 795 1 628 Justerad kassagenerering (Cash conversion), % 105 44 92 32 87 59 ===== SIDA 3 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 2 Vd har ordet Vi hade ett stabilt andra kvartal, med en omsättning om 9,5 miljarder kronor (9,1) och en justerad EBITA-marginal om 9,7 procent (9,7). Marknadsförutsättningarna är fortsatt utmanande, men arbetet i våra affärsenheter ger resultat, med ett starkt kassaflöde från den löpande verksamheten och en bibehållen trend mot vårt mål på en justerad EBITA-marginal om 10 procent. Vi stärkte även vår balansräkning ytterligare, genom strategiska avyttringar och förlängning av skuldportföljens löptid. Det andra kvartalet är säsongsmässigt starkt för affärsområde Tjänster, som förbättrade både omsättning och lönsamhet. Vertikalen Infrastruktur, som upplevde ett svagt första kvartal, hade en god utveckling under det andra kvartalet. Även vertikalen Installation presterade väl, mycket tack vare utomnordiska bolag, inklusive nyförvärvade AC Electrical. Bolag som är exponerade mot nybyggnation, framför allt inom Konstruktion, fortsatte att se svag efterfrågan. Inom affärsområde Handel är det rådande svaga konsumentförtroendet desto tydligare. Den negativa organiska tillväxten, särskilt avseende EBITA, kan till stor del härledas till vertikalen Hus och hem. Omsättning och EBITA förbättrades sekventiellt för Sport, kläder och accessoarer, men uppnådde inte samma goda nivåer som under 2022. Även om kundernas lagernivåer har minskat finns en stor återhållsamhet kring nya inköp. Vertikalen Hälsa och skönhet bibehöll dock sin positiva trend och redovisade ytterligare ett starkt kvartal. Globala trender som industriell automation, hemtagning av produktion (reshoring) och den gröna omställningen, understödjer affärsområde Industri som kompenserar för vissa av utmaningarna inom affärsområde Handel. Detta visar på styrkan i vår diversifierade affärsmodell. De senaste kvartalens positiva trend planade ut något i det andra kvartalet på grund av ökad konkurrens inom vertikalen Automation och dämpad efterfrågan i vissa konsumentinriktade bolag inom Produkter. Industriteknik förbättrade både omsättning och lönsamhet. Under det andra kvartalet resulterade vår löpande strategiska översyn av bolagen i avyttringarna av Dextry Group, Skidstahus, Hilpert Electronics och Delikatesskungen. Dessa verksamheter bedömdes inte längre vara i linje med Storskogens långsiktiga finansiella och strategiska målsättningar och nytt ägande ansågs ömsesidigt fördelaktigt. Avyttringarna har minskat skuldnivån och är ett steg framåt i vårt arbete för att nå våra långsiktiga mål. Under det senaste halvåret har vi förlängt löptiden på vår skuldportfölj betydligt, genom att i det första kvartalet förlänga våra kreditfacilitetsavtal, och nu i det andra kvartalet ha minskat utestående obligationer med 1 miljard kronor och förlängt löptiden. Trots att de nya obligationerna emitterades till en högre kupongränta, är jag nöjd att konstatera att vi inte längre har några förfall under 2023 eller 2024. Jag är stolt över det vi har åstadkommit under det gångna året. Vi har gjort framsteg inom alla prioriterade områden som kommunicerades på vår kapitalmarknadsdag i september 2022. Vi har minskat förvärvstakten betydligt, genomfört strategiska avyttringar, förbättrat kassaflödet från den löpande verksamheten, minskat skuldsättningen1), reducerat centrala kostnader samt bibehållit en god lönsamhet. Vi förväntar oss inte att den makroekonomiska osäkerheten kommer att förbättras på kort sikt, och vi fortsätter målmedvetet att arbeta med våra prioriterade områden under den andra delen av 2023. Daniel Kaplan, Verkställande direktör 1) Räntebärande nettoskuld/justerad RTM EBITDA ”Under det gångna året har vi gjort framsteg inom alla prioriterade områden som kommunicerades på vår kapitalmarknadsdag i september 2022.” Daniel Kaplan, vd NETTOOMSÄTTNING OCH JUSTERAD EBITA-MARGINAL, RULLANDE 12 MÅNADER FINANSIELLA MÅL PÅ MEDELLÅNG SIKT ORGANISK EBITA-TILLVÄXT Real BNP-tillväxt + 1–2 procentenheter (befintliga marknader) EBITA-TILLVÄXT INKLUSIVE FÖRVÄRV Tillväxt i linje med historiska nivåer JUSTERAD EBITA-MARGINAL 10 procent över tid JUSTERAD KASSAGENERERING >70 procent (LTM) RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/JUSTERAD RTM EBITDA 2,0–3,0 ggr 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 24 000 26 000 28 000 30 000 32 000 34 000 36 000 38 000 Q222 Q322 Q422 Q123 Q223 MSEK ===== SIDA 4 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 3 Koncernens utveckling OMSÄTTNING Andra kvartalet 2023 Nettoomsättningen i det andra kvartalet ökade med 4 procent till 9 462 MSEK (9 059), där huvudsakligen affärsområde Industri bidrog till förändringen. Januari-juni 2023 Nettoomsättningen under det första halvåret ökade med 17 procent till 18 675 MSEK (15 997). Periodens organiska omsättningstillväxt var -2 procent, det vill säga utvecklingen i de bolag som ägts av Storskogen under båda fullständiga jämförelseperioderna. Den negativa tillväxten var primärt driven av affärsområde Handel som påverkades av osäkerhet och svagare efterfrågan i konsumentledet, i kölvattnet av rådande höga inflation och stigande räntor. RTM (senaste 12 månaderna proforma) Om Storskogen hade ägt samtliga dotterbolag under hela den senaste 12-månadersperioden (RTM), vilket även exkluderar avyttrade bolag, hade nettoomsättningen uppgått till 36 080 MSEK. RESULTAT Andra kvartalet 2023 Under det andra kvartalet ökade det justerade rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (justerad EBITA) med 5 procent till 922 MSEK (877), motsvarande en justerad EBITA-marginal på 9,7 procent (9,7). Jämförelsestörande poster som justerats i EBITA uppgick till 101 MSEK (27), drivet av omvärdering av tilläggsköpeskilling om 53 MSEK (-3), realisationsresultat vid avyttringar om 46 MSEK (0), värdering av lager till verkligt värde vid förvärv, så kallad inventory step-up, om 0 MSEK (23) och förvärvsrelaterad stämpelskatt på 2 MSEK (7). Transaktionskostnader ingår inte i jämförelsestörande poster utan fördelas per affärsområde och påverkade kvartalets resultat med totalt -2 MSEK (-37). Koncernfunktioner belastade justerad EBITA med -68 MSEK (-97). Affärsområdenas sammanlagda justerade EBITA-marginal, exklusive koncernfunktioner och transaktions- kostnader, uppgick till 10,5 procent (11,2). Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 11 procent till 605 MSEK (681) och påverkades av jämförelsestörande poster. Rörelsemarginalen uppgick under kvartalet till 6,4 procent (7,5). Finansnettot uppgick till -357 MSEK (-26), bestående av valuta och övriga finansiella poster om -84 MSEK (75) samt räntenetto om -272 MSEK (-101), varav -51 MSEK (0) var engångskostnader för återköpet av den utestående obligationen med förfall 2024. Resultat före skatt minskade med 62 procent till 248 MSEK (655). Periodens resultat minskade med 76 procent till 115 MSEK (474), där skatt påverkades negativt främst av ej avdragsgilla poster. Resultat per aktie uppgick till 0,04 SEK (0,25). Det andra kvartalet är vanligen säsongsmässigt starkt, speciellt för affärsområde Tjänster, men även för affärsområde Handel. Det andra kvartalet 2023 präglades av ihållande makroekonomisk osäkerhet, stigande räntor och hög inflation, vilket dock främst påverkade affärsområde Handel. Även vissa vertikaler inom Tjänster och Industri där det finns en indirekt koppling till slutkonsument påverkades av dessa faktorer. Det tredje kvartalet är vanligen säsongsmässigt svagare, men även om marknadsutvecklingen är fortsatt svårbedömd ser affärsområdena Tjänster och Industri en generellt stabil orderingång. Storskogen arbetar fortsatt målmedvetet med fokus på kassaflöde och lönsamhet i rådande osäkra konjunkturläge. För ytterligare kommentarer på affärsområdena, se sidorna 5–7. Januari-juni 2023 Under det första halvåret ökade justerad EBITA med 25 procent till 1 807 MSEK (1 445), motsvarande en justerad EBITA-marginal på 9,7 procent (9,0). Periodens organiska EBITA- tillväxt var -5 procent, det vill säga utvecklingen i de bolag som ägts av Storskogen under båda fullständiga jämförelseperioderna. Den negativa effekten kan härledas till affärsområde Handel. Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 25 procent till 1 436 MSEK (1 150) och rörelsemarginalen uppgick till 7,7 procent (7,2). NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL RÖRELSERESULTAT (JUSTERAD EBITA) PER KVARTAL FÖRDELNING AV OMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE, Q2 2023 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000 11 000 Q222 Q322 Q422 Q123 Q223 MSEK 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1 000 Q222 Q322 Q422 Q123 Q223 MSEK 41% 32% 27% Industri Tjänster Handel ===== SIDA 5 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 4 Finansnettot uppgick till -551 MSEK (-168), bestående av valuta och övriga finansiella poster om -52 MSEK (20) samt räntenetto om -499 MSEK (-188), varav -51 MSEK (0) var engångskostnader för återköpet av den utestående obligationen med förfall 2024. Resultat före skatt minskade med 10 procent till 886 MSEK (983). Periodens resultat minskade med 12 procent till 630 MSEK (712). Resultat per aktie var 0,32 SEK (0,38). RTM (senaste 12 månaderna proforma) Om Storskogen hade ägt samtliga dotterbolag under hela den senaste 12-månadersperioden (RTM), vilket även exkluderar avyttrade bolag, hade koncernens justerade EBITDA uppgått till 4 600 MSEK och justerad EBITA till 3 586 MSEK, motsvarande en justerad EBITA- marginal om 9,9 procent. Nettoomsättning per affärsområde och koncernen Rörelseresultat (EBIT) per affärsområde och koncernen AVKASTNING Avkastningen på genomsnittligt eget kapital uppgick till 7,7 procent (9,2). Minskningen i förhållande till föregående år var huvudsakligen en följd av ökat genomsnittligt eget kapital, samt ett lägre finansnetto. Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 10,2 procent (9,6). Förbättringen jämfört med föregående år beror främst på förbättrat rörelseresultat. FINANSIELL STÄLLNING Eget kapital i koncernen uppgick vid kvartalets utgång till 20 681 MSEK (17 980) och soliditeten till 44 procent (38). Likvida medel uppgick den till 1 990 MSEK (3 758). Därutöver fanns vid periodens utgång outnyttjade kreditlöften om 6 959 MSEK. Koncernens räntebärande nettoskuld minskade under kvartalet med 229 MSEK till 11 896 MSEK. Räntebärande nettoskuld/EBITDA, räknat på justerad RTM EBITDA för den senaste 12- månadersperioden, var 2,6 ggr (2,5), oförändrat från årsskiftet. KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 852 MSEK (335) under det andra kvartalet. Kassaflödet förbättrades således med 517 MSEK jämfört med föregående år tack vare en betydligt lägre rörelsekapitalbindning. Förändringar i rörelsekapital bidrog till kassaflödet med 223 MSEK (-519). Justerad kassagenerering (justerad EBITDA efter förändring i rörelsekapital och nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar i procent av justerad EBITDA) var 105 procent (44) för kvartalet. Över den senaste 12-månadersperioden var den justerade kassagenereringen 87 procent (32), vilket är över målet om minst 70 procent. Koncernens nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under kvartalet till 166 MSEK (104), motsvarande 1,8 procent (1,1) av kvartalets nettoomsättning. Förvärv och avyttringar av andelar i dotterbolag, inklusive reglering av tilläggsköpeskillingar avseende tidigare års förvärv, uppgick till netto 313 MSEK (3 596) under det andra kvartalet. 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun Förändr. % jan-jun jan-jun Förändr. % 30 jun 2023 2022 Tjänster 3 067 2 998 2 5 852 5 292 11 11 911 11 351 Handel 2 561 2 523 2 5 169 4 474 16 10 333 9 637 Industri 3 845 3 543 9 7 678 6 242 23 14 724 13 288 Verksamhet 9 473 9 064 5 18 699 16 007 17 36 967 34 276 Koncernfunktioner -12 -6 -23 -11 -39 -26 Nettoomsättning, koncernen 9 462 9 059 4 18 675 15 997 17 36 929 34 250 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun Förändr. % jan-jun jan-jun Förändr. % 30 jun 2023 2022 Tjänster 307 261 17 557 441 26 1 195 1 079 Handel 246 301 -18 465 491 -5 898 923 Industri 437 412 6 920 683 35 1 697 1 460 Koncernfunktioner -68 -97 -136 -171 -284 -319 Justerad EBITA 922 877 5 1 807 1 445 25 3 505 3 143 Jämförelsestörande poster -101 -27 52 -2 216 162 EBITA 821 850 -3 1 859 1 442 29 3 721 3 305 Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar -216 -170 -422 -292 -823 -692 Rörelseresultat, EBIT 605 681 -11 1 436 1 150 25 2 899 2 613 ===== SIDA 6 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 5 Affärsområde Tjänster RESULTATUTVECKLING Affärsområde Tjänster ökade nettoomsättningen med 2 procent till 3 067 MSEK (2 998) under det andra kvartalet och med 11 procent till 5 852 MSEK (5 292) under de första sex månaderna 2023. Den organiska omsättningstillväxten under det första halvåret var 0 procent. Justerad EBITA ökade med 17 procent till 307 MSEK (261) under det andra kvartalet och med 26 procent till 557 MSEK (441) under de första sex månaderna. Den justerade EBITA- marginalen uppgick därmed till 10,0 procent (8,7) för kvartalet och till 9,5 procent (8,3) för de första sex månaderna. Den organiska EBITA-tillväxten under det första halvåret var 8 procent. Resultatet inkluderar för andra kvartalet transaktionskostnader om 2 MSEK (11) och för första halvåret 2 MSEK (18). Exklusive dessa uppgick justerad EBITA till 309 MSEK (273) under kvartalet och 559 MSEK (460) under det första halvåret vilket motsvarar en justerad EBITA- marginal om 10,1 procent (9,1), respektive 9,6 procent (8,7). Det andra kvartalet är säsongsmässigt starkt för tjänstebolag och affärsområde Tjänster. Utfallet för årets andra kvartal följde denna trend med ett resultat som både intäkts- och lönsamhetsmässigt var bättre än årets första kvartal. Jämfört med samma period föregående år var utvecklingen på intäktssidan svagt positiv medan lönsamheten tydligt förbättrades. Marginalutvecklingen gynnades av en på många håll god beläggningsgrad samt att lönsamheten under andra kvartalet 2022 var negativt påverkad av ökade kostnader och att prisjusteringar ej hade fått full effekt. De flesta vertikaler förbättrade sin lönsamhet jämfört med föregående år. Bolagen inom de två största vertikalerna Installation och Infrastruktur var mest bidragande till marginalförbättringen jämfört med föregående år, tack vare gynnsammare marknads- förhållanden med god efterfrågan och stabil orderingång. Bolag exponerade mot nybyggnation, huvudsakligen inom vertikalen Konstruktion, är alltjämt påverkade av den inbromsande byggkonjunkturen och hade en negativ omsättningstillväxt jämfört med samma period föregående år. Stabilare leverantörskedjor och prisnivåer på insatsvaror bidrog dock till en förbättrad lönsamhet. FRAMÅTBLICK Inledningen på det tredje kvartalet är generellt svag för tjänstebolagen på grund av semestersäsongen. Den goda efterfrågan som präglade det andra kvartalet, tillsammans med en på många håll stabil orderingång, indikerar att osäkerheten som råder för det andra halvåret har minskat något för affärsområdet som helhet. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Under kvartalet gjordes ett förvärv, AC Electrical, en brittisk rikstäckande leverantör av eltjänster, samt en avyttring av målerikoncernen Dextry Group. Avyttringen av Dextry Group, som var en egen affärsenhet, reducerade antalet affärsenheter för gruppen. Den tidigare självständiga affärsenheten Allan Eriksson Mark övergick under kvartalet till att inkluderas i affärsenheten Sisab-gruppen. 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun Förändr. % jan-jun jan-jun Förändr. % 30 jun 2023 2022 Nettoomsättning 3 067 2 998 2 5 852 5 292 11 11 911 11 351 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 309 273 13 559 460 22 1 200 1 101 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 10,1 9,1 9,6 8,7 - 10,1 9,7 Transaktionskostnader -2 -11 -2 -18 -5 -22 Justerad EBITA 307 261 17 557 441 26 1 195 1 079 Justerad EBITA-marginal, % 10,0 8,7 9,5 8,3 10,0 9,5 Antal anställda, st (balansdag) 4 559 5 095 4 559 5 140 Antal affärsenheter, st (balansdag) 61 61 61 62 Affärsområde Tjänster utgörs av tjänstebolag med starka positioner inom specifika B2B- nischer. Tjänster består av 61 affärsenheter inom vertikalerna Entreprenad, Infrastruktur, Installation, Logistik, Konstruktion, Digitala tjänster, samt HR och kompetens. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q2 2023 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 1 800 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 3 200 3 400 Q222 Q322 Q422 Q123 Q223 MSEK 32% ===== SIDA 7 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 6 Affärsområde Handel RESULTATUTVECKLING Affärsområde Handel ökade nettoomsättningen med 2 procent till 2 561 MSEK (2 523) under det andra kvartalet och med 16 procent till 5 169 MSEK (4 474) under det första halvåret. Den organiska omsättningstillväxten för det första halvåret var -3 procent. Justerad EBITA minskade med 18 procent till 246 MSEK (301) under kvartalet och med 5 procent till 465 MSEK (491) under det första halvåret. Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 9,6 procent (11,9) för kvartalet och 9,0 procent (11,0) för halvåret. Den organiska EBITA-tillväxten under det första halvåret var -22 procent. Resultatet inkluderar transaktionskostnader om 1 MSEK (11) avseende kvartalet och för första halvåret 1 MSEK (15). Exklusive dessa uppgick justerad EBITA till 247 MSEK (312) under kvartalet och 466 MSEK (506) under det första halvåret vilket motsvarar en justerad EBITA- marginal om 9,6 procent (12,4), respektive 9,0 procent (11,3). Det andra kvartalet är säsongsmässigt starkt för affärsområde Handel. Bolagen inom vertikalen Hälsa och skönhet hade en god utveckling, drivet av en fortsatt stark efterfrågan. Detsamma gäller vertikalen Nischade verksamheter som hade en stabil utveckling i kvartalet. Vertikalen Sport, kläder och accessoarer redovisade ökad försäljning och marginal jämfört med det första kvartalet. Vertikalens resultat var dock lägre i kvartalet än föregående år, men lönsamheten var fortsatt på en bra nivå tack vare kostnads- och effektivitetsåtgärder som genomförts. Affärsområdets lägre marginal är till stor del hänförlig till vertikalen Hus och hem som hade en svag utveckling både i förhållande till det första kvartalet och till jämförelsekvartalet. För bolagen inom dessa två vertikaler minskade kundernas lagernivåer under kvartalet, men nya inköp skedde med stor försiktighet. Affärsområdets EBITA-marginal påverkades märkbart av inflation samt kostnadsökningar kopplade till den svagare svenska kronan. Effektivitetsarbete och kostnadsåtgärder kompenserade dock till viss del. Utöver detta fokuserade affärsområdet under kvartalet på att minska rörelsekapitalet, med goda resultat. FRAMÅTBLICK Den rådande försiktigheten på marknaden förväntas ha en fortsatt dämpande effekt på konsumentrelaterade produkter. De mindre konjunkturkänsliga vertikalerna Hälsa och skönhet samt Nischade verksamheter väntas dock se en bibehållen stabil efterfrågan. Det långsiktiga arbetet med att effektivisera rörelsekapitalet fortsätter. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Under kvartalet förvärvades det svenska bolaget Guardio Safety, ett tilläggsförvärv till Båstadgruppen, och norska Modern Design, ett tilläggsförvärv till Vox Hair Concept. Vidare gjordes tre avyttringar under kvartalet, Skidstahus och Delikatesskungen i Sverige, samt Hilpert Electronics i Schweiz. Avyttringen av Delikatesskungen, som utgjorde en egen affärsenhet, reducerade antalet affärsenheter för gruppen. 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun Förändr. % jan-jun jan-jun Förändr. % 30 jun 2023 2022 Nettoomsättning 2 561 2 523 2 5 169 4 474 16 10 333 9 637 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 247 312 -21 466 506 -8 909 950 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 9,6 12,4 9,0 11,3 - 8,8 9,9 Transaktionskostnader -1 -11 -1 -15 -11 -26 Justerad EBITA 246 301 -18 465 491 -5 898 923 Justerad EBITA-marginal, % 9,6 11,9 9,0 11,0 8,7 9,6 Antal anställda, st (balansdag) 2 557 2 064 2 557 2 417 Antal affärsenheter, st (balansdag) 32 34 32 35 Affärsområde Handel utgörs av bolag som säljer fysiska produkter. Flertalet är distributörer och grossister som marknadsför både egna och externa varumärken. Handel består av 32 affärsenheter inom vertikalerna Hus och hem, Hälsa och skönhet, Sport, kläder och accessoarer, och Nischade verksamheter. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q2 2023 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 1 600 1 800 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 Q222 Q322 Q422 Q123 Q223 MSEK 27% ===== SIDA 8 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 7 Affärsområde Industri RESULTATUTVECKLING Affärsområde Industri ökade nettoomsättningen med 9 procent till 3 845 MSEK (3 543) under det andra kvartalet och med 23 procent till 7 678 MSEK (6 242) under det första halvåret. Den organiska omsättningstillväxten under det första halvåret var -1 procent. Justerad EBITA ökade med 6 procent till 437 MSEK (412) under det andra kvartalet och med 35 procent till 920 MSEK (683) under det första halvåret. Den justerade EBITA-marginalen uppgick därmed till 11,4 procent (11,6) för kvartalet och 12,0 procent (10,9) för halvåret. Den organiska EBITA-tillväxten under det första halvåret var 1 procent. Resultatet inkluderar transaktionskostnader om 0 MSEK (14) avseende kvartalet och 1 MSEK (19) avseende första halvåret. Exklusive dessa uppgick justerad EBITA till 437 MSEK (426) under kvartalet och 921 MSEK (703) under det första halvåret vilket motsvarar en justerad EBITA-marginal om 11,4 procent (12,0), respektive 12,0 procent (11,3). Affärsområde Industri utvecklades fortsatt väl under det andra kvartalet avseende såväl försäljning som resultat. Den underliggande marknaden präglades av fortsatt god efterfrågan och orderingång. Dock sågs en viss avmattning för bolag med exponering mot konsumentmarknaden eller mot delar av byggindustrin. Även höga råmaterialpriser präglade flera branscher. Genomförda prisökningar och kontinuerliga produktivitetsförbättringar medförde dock att EBITA-marginalen var i nivå med jämförelsekvartalet, om än något lägre än det första kvartalet. Bolagen inom vertikalen Industriteknik, som generellt har en något lägre marginal än bolagen inom Automation och Produkter, utvecklades särskilt väl under kvartalet. Av dessa hade metallbearbetnings- och metallapplikationsbolagen ett starkt kvartal med fortsatt god efterfrågan, medan situationen var mer ansträngd för bolag orienterade mot byggindustrin. Automationsbolagen gynnades av fortsatt god efterfrågan på automationslösningar. Även vertikalen Produkter hade ett stabilt kvartal, även om bolag med exponering mot bygg- och konsumentmarknaden hade lägre efterfrågan. FRAMÅTBLICK Marknadsutvecklingen för industribolagen är för närvarande svårbedömd. Orderböckerna är på en hög nivå, om än något lägre än i höstas. Även om orderingången är stabil förväntas efterfrågan inom konsumentmarknaden och delar av byggindustrin avta ytterligare. De underliggande trenderna kopplade till den gröna omställningen, hög efterfrågan på automationslösningar samt hemtagning av produktion från lågkostnadsländer till Sverige och Europa, väntas bestå och verka positivt för flertalet av industribolagen. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Under kvartalet förvärvades Align Products, ett tilläggsförvärv till Wibe. Align Products har sin bas i Malaysia och utvecklar kabelsystemlösningar i glasfiberarmerad plast för krävande miljöer. 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun Förändr. % jan-jun jan-jun Förändr. % 30 jun 2023 2022 Nettoomsättning 3 845 3 543 9 7 678 6 242 23 14 724 13 288 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 437 426 3 921 703 31 1 703 1 484 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 11,4 12,0 - 12,0 11,3 - 11,6 11,2 Transaktionskostnader - -14 -1 -19 -6 -24 Justerad EBITA 437 412 6 920 683 35 1 697 1 460 Justerad EBITA-marginal, % 11,4 11,6 12,0 10,9 11,5 11,0 Antal anställda, st (balansdag) 5 286 4 950 5 286 5 276 Antal affärsenheter, st (balansdag) 39 37 39 39 Affärsområde Industri utgörs av traditionella B2B- industribolag inom tung och medeltung industri, tillverkning och automation. Industri består av 39 affärsenheter inom vertikalerna Automation, Industriteknik och Produkter. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q2 2023 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 2 600 2 800 3 000 3 200 3 400 3 600 3 800 4 000 Q222 Q322 Q422 Q123 Q223 MSEK 41% ===== SIDA 9 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 8 Transaktioner PERIODENS FÖRVÄRV Under det andra kvartalet genomförde Storskogen fyra förvärv, varav ett plattformsförvärv och tre tilläggsförvärv. Förvärven har totalt 315 anställda, en sammanlagd årsomsättning på 304 MSEK och en årlig EBITA på 72 MSEK. För mer information om genomförda förvärv under perioden 1 januari 2023 – 30 juni 2023, se not 4 – Rörelseförvärv. Förvärv som genomfördes under perioden januari till juni 2023 fördelas enligt följande mellan koncernens affärsområden: PERIODENS AVYTTRINGAR Under det andra kvartalet genomfördes fyra avyttringar. Två avyttringar bestod av affärsenheter och två bestod av delar av affärsenheter. De avyttrade bolagen har de tolv månaderna till och med det första kvartalet 2023 bidragit till koncernens nettoomsättning med 1 222 MSEK och till justerad EBITA med 41 MSEK. Realisationsresultatet från kvartalets försäljningar har påverkat koncernens rörelseresultat (EBIT) med -46 MSEK. Avyttringarna genomfördes till följd av Storskogens löpande strategiska översyn av verksamheten. Avyttringar som genomfördes under perioden januari till juni 2023 fördelas enligt följande mellan koncernens affärsområden: TRANSAKTIONER EFTER PERIODEN Efter kvartalets utgång till och med rapportdagen har Storskogen tillträtt två förvärv med en samlad årsomsättning på 112 MSEK. Vidare har avtal om två avyttringar signerats och förväntas slutföras under det tredje kvartalet, med en årsomsättning på 86 MSEK. Ytterligare information om förvärv och avyttringar efter det andra kvartalets slut finns under avsnittet Händelser efter periodens utgång. Förvärv Tillträde Årlig nettoomsättning, MSEK Antal anställda vid förvärvet Kapitalandel/ rösträttsandel,% Affärsområde Höga Kusten Teknik Resurs AB Januari 61 21 90,1 Industri Loginor AB Januari 22 7 90,0 Industri HSV Hässleholms Sot & Vent AB, inkl. systerbolag Januari 12 12 95,7 Tjänster AC Electrical Services Group Ltd, inkl. dotterbolag April 191 63 80,0 Tjänster Modern Design AS, inkl. dotterbolag April 105 249 80,0 Handel Guardio Safety AB Maj 8 3 91,0 Handel Align Products Sdn. Bhd Juni - - 100,0 Industri Summa 399 355 Avyttringar Månad för avyttring Årlig nettoomsättning, MSEK Antal anställda vid avyttring Kapitalandel/ rösträttsandel,% Affärsområde Medkoh AG Februari 50 15 - Handel Skidstahus AB, inkl. dotterbolag Maj 285 69 - Handel Hilpert Electronics AG, inkl. dotterbolag Maj 167 19 - Handel Delikatesskungen AB Maj 27 2 - Handel Dextry Group AB, inkl. dotterbolag Juni 743 612 - Tjänster Summa 1 272 717 ===== SIDA 10 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 9 Övriga upplysningar MEDARBETARE Vid periodens slut uppgick antalet medarbetare till 12 505 (12 225). Under kvartalet har genomförda förvärv tillfört 315 nya medarbetare, medan avyttringar av bolag har minskat antalet anställda med 702 medarbetare. AKTIEKAPITAL Den 30 juni 2023 uppgick antalet aktier till 1 669 miljoner aktier, fördelade på 1 521 miljoner B- aktier och 148 miljoner A-aktier. Aktiestruktur den 30 juni 2023 De tio största ägarna den 30 juni 2023 1 MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 41 MSEK (32) under det andra kvartalet och 74 MSEK (62) under det första halvåret. Periodens resultat uppgick till 307 MSEK (198) i kvartalet och 398 MSEK (152) under det första halvåret. Nettoomsättningen utgörs av koncerninterna managementtjänster. Moderbolagets resultat efter finansiella poster påverkades positivt av koncerninterna ränteintäkter och valutaeffekter. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Inga väsentliga förändringar har skett för koncernen eller moderbolaget i transaktioner eller relationer med närstående, jämfört med det som framgår av årsredovisningen för 2022. Samtliga transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor. Aktieslag Antal aktier Antal röster Andel i % av kapital Andel i % av röster A-aktie, 10 röster per aktie 148 001 374 1 480 013 740 8,9 49,3 B-aktie, 1 röst per aktie 1 521 476 679 1 521 476 679 91,1 50,7 Totalt antal aktier 1 669 478 053 3 001 490 419 100,0 100,0 Antal A-aktier Antal B-aktier Innehav, % Röster, % AMF Pension & Fonder - 147 111 749 8,8 4,9 Futur Pension - 83 272 065 5,0 2,8 Daniel Kaplan ² 38 270 140 35 405 122 4,4 13,9 Swedbank Robur Fonder - 73 204 287 4,4 2,4 Movestic Livförsäkring AB - 72 273 466 4,3 2,4 Alexander Murad Bjärgård 37 539 070 22 841 998 3,6 13,3 Ronnie Bergström ³ 38 270 254 16 013 504 3,3 13,3 Handelsbanken Fonder - 51 123 012 3,1 1,7 Peter Ahlgren 33 921 910 15 714 607 3,0 11,8 Vanguard - 49 446 103 3,0 1,6 Summa största ägarna 148 001 374 566 405 913 42,8 68,2 Övriga - 955 070 766 57,2 31,8 Totalt 148 001 374 1 521 476 679 100,0 100,0 1 Källa: Monitor av Modular Finance AB. 2 Inkluderar aktier som ägs av Firm Factory AB och Wombat Investments AB 3 Inkluderar aktier som ägs av Ängsmon AB ===== SIDA 11 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 10 HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG Efter periodens utgång har affärsområde Tjänster genomfört två tilläggsförvärv, ett i Schweiz och ett i Tyskland. Vokus Personal har förvärvat Swiss Medical Jobs GmbH till vertikalen HR och kompetens. Christ & Wirth har förvärvat Möller Klima-Kälte GmbH till vertikalen Installation. Tilläggsförvärven har genomförts då de möjliggör synergier samt förväntas stärka lönsamheten och serviceutbudet för de affärsenheter de tillfaller. Förvärven har en sammanlagd årsomsättning på 112 MSEK och en EBITA på -10 MSEK. Tjänsters vertikal Installation har via Brunner-Anliker signerat avtal avseende två mindre avyttringar i Schweiz, med en total årsomsättning på 86 MSEK och en EBITA på 2 MSEK. Avyttringarna väntas slutföras under det tredje kvartalet. ÅRSSTÄMMA 2023 Vid årsstämman den 12 maj beslutades bland annat om föreslagen vinstutdelning om 0,08 SEK/aktie, nyval av Robert Belkic till styrelsen samt omval av Annette Brodin Rampe (ordförande), Alexander Bjärgård, Louise Hedberg och Johan Thorell, inrättande av aktierelaterade incitamentsprogram samt bemyndigande för styrelsen att emittera aktier, teckningsoptioner eller konvertibler och att återköpa egna aktier. Den verkställande direktören och styrelsen försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 16 augusti 2023 Storskogen Group AB Annette Brodin Rampe Styrelseordförande Alexander Bjärgård Styrelseledamot Robert Belkic Styrelseledamot Louise Hedberg Styrelseledamot Johan Thorell Styrelseledamot Daniel Kaplan Vd Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 12 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 11 Kvartalsöversikt MSEK Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022 Q1 2022 Nettoomsättning Tjänster 3 067 2 784 3 258 2 801 2 998 2 294 Handel 2 561 2 608 2 908 2 256 2 523 1 950 Industri 3 845 3 833 3 680 3 366 3 543 2 699 Koncernfunktioner -12 -12 -9 -7 -6 -5 Totalt koncernen 9 462 9 213 9 836 8 417 9 059 6 938 Justerad EBITA Tjänster 307 250 367 271 261 180 Handel 246 219 228 205 301 190 Industri 437 483 406 371 412 272 Koncernfunktioner -68 -68 -74 -75 -97 -74 Totalt koncernen 922 885 927 772 877 568 Justerad EBITA-marginal, % Tjänster 10,0 9,0 11,3 9,7 8,7 7,8 Handel 9,6 8,4 7,8 9,1 11,9 9,7 Industri 11,4 12,6 11,0 11,0 11,6 10,1 Koncernfunktioner - - - - - - Totalt koncernen 9,7 9,6 9,4 9,2 9,7 8,2 Antal anställda, st (balansdag) Tjänster 4 559 5 152 5 140 5 196 5 095 4 957 Handel 2 557 2 372 2 417 2 287 2 064 1 673 Industri 5 286 5 310 5 276 4 924 4 950 4 329 Koncernfunktioner 103 106 112 125 116 102 Totalt koncernen 12 505 12 940 12 945 12 532 12 225 11 061 Antal affärsenheter, st (balansdag) Tjänster 61 62 62 62 61 58 Handel 32 33 35 35 34 29 Industri 39 39 39 38 37 35 Totalt koncernen 132 134 136 135 132 122 ===== SIDA 13 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 12 Räkningar KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Nettoomsättning 9 462 9 059 18 675 15 997 36 929 34 250 Kostnad sålda varor och tjänster -7 497 -7 182 -14 818 -12 790 -29 503 -27 475 Bruttoresultat 1 965 1 877 3 857 3 207 7 425 6 775 Försäljningskostnader -842 -741 -1 651 -1 319 -3 221 -2 890 Administrationskostnader -530 -550 -1 040 -1 003 -2 069 -2 032 Övriga rörelseintäkter 202 254 545 508 1 430 1 393 Övriga rörelsekostnader -190 -158 -275 -242 -667 -634 Rörelseresultat 605 681 1 436 1 150 2 899 2 613 Finansnetto -357 -26 -551 -168 -885 -502 Resultat före skatt 248 655 886 983 2 014 2 111 Skatt -133 -181 -255 -270 -504 -519 Periodens resultat 115 474 630 712 1 510 1 592 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 72 421 531 631 1 336 1 436 Innehav utan bestämmande inflytande 44 53 99 81 174 157 Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK 0,04 0,25 0,32 0,38 0,80 0,86 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Periodens resultat 115 474 630 712 1 510 1 592 Övrigt totalresultat Poster som inte kommer att omföras till resultaträkningen Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 3 20 3 20 133 150 Summa poster som inte kommer att överföras till resultaträkningen 3 20 3 20 133 150 Poster som har eller kan omföras till årets resultat Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 525 247 522 262 825 566 Vinst/förlust vid innehav i derivat avseende kassaflödessäkring -1 -12 3 -14 0 -16 Summa poster som har eller kan omföras till årets resultat 524 235 525 248 826 549 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 527 256 528 268 959 700 Periodens totalresultat 642 730 1 158 981 2 469 2 292 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare 496 647 950 875 2 141 2 066 Innehav utan bestämmande inflytande 146 82 209 105 329 226 ===== SIDA 14 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 13 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 25 826 24 662 25 566 Materiella anläggningstillgångar 5 420 5 091 5 305 Finansiella anläggningstillgångar 105 47 80 Nettotillgångar för pensionsåtaganden 10 - 9 Uppskjutna skattefordringar 132 107 133 Summa anläggningstillgångar 31 493 29 907 31 093 Varulager 5 176 4 985 5 203 Kundfordringar 4 812 5 134 4 940 Kortfristiga fordringar 3 838 3 249 3 223 Kortfristiga placeringar 1 7 1 Likvida medel 1 990 3 758 3 022 Summa omsättningstillgångar 15 817 17 132 16 389 Summa tillgångar 47 309 47 040 47 482 Eget kapital och skulder Summa eget kapital 20 681 17 980 19 628 Räntebärande långfristiga skulder 13 001 14 990 14 453 Avsättningar för pensioner 202 356 205 Icke räntebärande långfristiga skulder 1 945 3 073 2 343 Avsättningar 99 89 87 Uppskjutna skatteskulder 1 885 1 656 1 865 Summa långfristiga skulder 17 132 20 164 18 954 Räntebärande kortfristiga skulder 1 032 515 625 Leverantörsskulder 2 547 2 798 2 563 Icke räntebärande kortfristiga skulder 5 917 5 583 5 713 Summa kortfristiga skulder 9 496 8 896 8 901 Summa eget kapital och skulder 47 309 47 040 47 482 ===== SIDA 15 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 14 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 Ingående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 19 595 16 564 16 564 Totalresultat Periodens resultat 531 631 1 436 Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 3 20 148 Periodens övriga totalresultat 415 225 482 Periodens totalresultat 950 875 2 066 Transaktioner med koncernens ägare Tillskott från och värdeöverföringar till ägare Lämnade utdelningar -133 -116 -116 Apportemission 71 168 168 Emissionskostnader efter skatt 0 -0 0 Inbetald premie vid utfärdande av aktieoptioner 4 - - Aktierelaterade ersättningar 17 11 30 Säljoptioner hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 168 475 1 050 Summa tillskott från och värdeöverföringar till ägare 128 537 1 131 Förändringar av ägarandel i dotterföretag Förvärv/avyttringar av innehav utan bestämmande inflytande -13 -18 -168 Summa förändringar av ägarandel i dotterföretag -13 -18 -168 Summa transaktioner med koncernens ägare 115 519 964 Utgående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 20 659 17 959 19 595 Ingående eget kapital i innehav utan bestämmande inflytande 34 24 24 Periodens resultat 99 81 157 Periodens övriga totalresultat 110 24 69 Periodens totalresultat 209 105 226 Utdelning minoritet -96 -70 -123 Förvärv/avyttring innehav utan bestämmande inflytande -26 -3 24 Förvärv av delägda dotterföretag, ej bestämmande inflytande sedan tidigare 128 1 433 1 622 Avyttring av delägda dotterföretag, bestämmande inflytande upphör -7 - - Säljoptioner hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -220 -1 468 -1 739 Utgående eget kapital i innehav utan bestämmande inflytande 22 21 34 Totalt eget kapital 20 681 17 980 19 628 ===== SIDA 16 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 15 KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Resultat före skatt 248 655 886 983 2 014 2 111 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 631 361 1 001 673 1 678 1 351 Betald inkomstskatt -250 -160 -681 -442 -929 -690 Förändringar i rörelsekapital 223 -519 113 -1 062 31 -1 143 Kassaflöde från den löpande verksamheten 852 335 1 318 152 2 795 1 628 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar -120 -116 -273 -230 -653 -609 Företagsförvärv och avyttringar -313 -3 596 -397 -8 333 -1 257 -9 193 Kassaflöde från investeringsverksamheten -433 -3 712 -671 -8 564 -1 909 -9 802 Utdelning till moderbolagets aktieägare -133 -116 -133 -116 -133 -116 Utdelning till minoritetsägare -91 -68 -96 -70 -149 -123 Nyemission 4 - 4 - 4 0 Förändring av lån -721 4 466 -1 230 6 395 -1 914 5 712 Amortering av leasingskuld och övrig finansieringsverksamhet -146 -126 -269 -249 -553 -533 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 086 4 155 -1 724 5 960 -2 744 4 939 Periodens kassaflöde -668 778 -1 076 -2 452 -1 859 -3 235 Likvida medel vid periodens ingång 2 613 2 937 3 022 6 167 3 758 6 167 Valutakursdifferens i likvida medel 45 43 44 43 91 91 Likvida medel vid periodens slut 1 990 3 758 1 990 3 758 1 990 3 022 ===== SIDA 17 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 16 Noter NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER, BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR Redovisningsprinciper Storskogen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med tillämpliga delar i årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Moderbolaget tillämpar RFR 2. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Inga nya eller ändrade standarder har haft eller förväntas ha någon väsentlig effekt för koncernen. Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor (MSEK) om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Risker och osäkerhetsfaktorer Storskogenkoncernens diversifierade affärsmodell med 132 affärsenheter som är verksamma inom olika branscher och geografier, med ett stort antal kunder och leverantörer, begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker som beskrivs i Storskogens årsredovisning för 2022, bedömer koncernen att pågående konflikt i Ukraina och tillhörande sanktioner mot Ryssland och Belarus kan ha en viss påverkan på affärsenheter, störningar i verksamheten och en försämrad finansiell ställning. Makroekonomiska faktorer såsom inflation, räntehöjningar och ökade råvarupriser samt störningar i distributionskedjor kan också ha en påverkan på koncernens resultat. Riskerna bedöms vara begränsade tack vare koncernens diversifierade verksamhet och hanteras genom koncernens finansfunktion samt operationella verksamhet. Uppskattningar och bedömningar Upprättandet av rapporten kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. De kritiska bedömningarna och källorna till osäkerhet i uppskattningar är desamma som i den senaste årsredovisningen. NOT 2 – UPPFÖLJNING PER SEGMENT OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING Nettoomsättning, geografisk fördelning 2023 jan-jun, MSEK Tjänster Handel Industri Koncernfunktioner Totalt Nettoomsättning 5 852 5 169 7 678 -23 18 675 Kostnad sålda varor och tjänster -4 588 -4 143 -5 969 -118 -14 818 Bruttoresultat 1 263 1 026 1 709 -141 3 857 Försäljningskostnader -517 -549 -547 -37 -1 651 Administrationskostnader -387 -228 -466 41 -1 040 Övriga rörelseintäkter 64 205 222 55 545 Övriga rörelsekostnader -23 -98 -124 -31 -275 Rörelseresultat 400 356 794 -113 1 436 Finansnetto -32 -34 -40 -446 -551 Resultat före skatt 368 322 754 -558 886 Återläggning finansnetto 32 34 40 446 551 Återläggning avskrivning och nedskrivning immateriella anläggningstillgångar 147 118 157 0 422 EBITA 547 474 950 -112 1 859 Jämförelsestörande poster 11 -9 -30 -23 -52 Justerad EBITA 557 465 920 -136 1 807 2023 jan-jun, MSEK Tjänster Handel Industri Koncernfunktioner Totalt Sverige 4 449 2 681 2 079 -23 9 186 Danmark 236 145 204 - 585 Finland 39 118 193 - 350 Tyskland 188 229 969 - 1 386 Övriga länder inom EU 35 346 959 - 1 340 Norge 386 764 352 - 1 502 Schweiz 344 329 246 - 919 Storbritannien 109 548 1 117 - 1 775 USA 7 0 973 - 980 Övriga länder utanför EU 59 8 586 - 653 Total nettoomsättning 5 852 5 169 7 678 -23 18 675 ===== SIDA 18 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 17 UPPFÖLJNING PER SEGMENT OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING Nettoomsättning, geografisk fördelning 2022 jan-jun, MSEK Tjänster Handel Industri Koncernfunktioner Totalt Nettoomsättning 5 292 4 474 6 242 -11 15 997 Kostnad sålda varor och tjänster -4 194 -3 570 -4 911 -115 -12 790 Bruttoresultat 1 098 904 1 331 -126 3 207 Försäljningskostnader -446 -378 -462 -34 -1 319 Administrationskostnader -362 -182 -444 -15 -1 003 Övriga rörelseintäkter 65 169 270 5 508 Övriga rörelsekostnader -35 -119 -86 -2 -242 Rörelseresultat 320 394 608 -172 1 150 Finansnetto -28 -19 -13 -107 -168 Resultat före skatt 292 375 595 -279 983 Återläggning finansnetto 28 19 13 107 168 Återläggning avskrivning och nedskrivning immateriella anläggningstillgångar 98 76 117 1 292 EBITA 418 470 725 -171 1 442 Jämförelsestörande poster 23 21 -42 - 2 Justerad EBITA 441 491 683 -171 1 445 2022 jan-jun, MSEK Tjänster Handel Industri Koncernfunktioner Totalt Sverige 4 426 2 505 2 022 -11 8 942 Danmark 115 96 208 - 419 Finland 35 127 172 - 333 Tyskland 112 195 859 - 1 166 Övriga länder inom EU 41 300 885 - 1 227 Norge 288 406 337 - 1 031 Schweiz 211 94 185 - 489 Storbritannien 29 571 415 - 1 016 USA 6 1 741 - 748 Övriga länder utanför EU 28 179 419 - 626 Total nettoomsättning 5 292 4 474 6 242 -11 15 997 ===== SIDA 19 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 18 NOT 3 – INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Nettoomsättning per vertikal Tidpunkt för intäktsredovisning 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Entreprenad 253 238 454 419 947 913 Infrastruktur 664 604 1 157 1 078 2 353 2 273 Installation 1 027 925 1 971 1 713 3 893 3 635 Logistik 289 325 600 605 1 251 1 257 Konstruktion 414 509 818 783 1 806 1 772 Digitala tjänster 174 163 370 308 705 643 HR och kompetens 255 239 495 393 981 879 Elimineringar inom affärsområde -9 -5 -14 -7 -26 -20 Summa segment Tjänster 3 067 2 998 5 852 5 292 11 911 11 351 Hus och hem 728 886 1 605 1 733 3 250 3 378 Nischade verksamheter 758 783 1 501 1 474 3 048 3 021 Hälsa och skönhet 669 381 1 319 596 2 588 1 866 Sport, kläder och accessoarer 409 479 750 677 1 468 1 395 Elimineringar inom affärsområde -2 -5 -6 -8 -21 -22 Summa segment Handel 2 561 2 523 5 169 4 474 10 333 9 637 Automation 1 225 1 055 2 504 1 870 4 767 4 133 Industriteknik 1 411 1 177 2 801 2 076 5 507 4 782 Produkter 1 216 1 322 2 391 2 320 4 503 4 432 Elimineringar inom affärsområde -7 -11 -18 -24 -53 -59 Summa segment Industri 3 845 3 543 7 678 6 242 14 724 13 288 Koncernmässiga elimineringar -12 -6 -23 -11 -39 -26 Totalt 9 462 9 059 18 675 15 997 36 929 34 250 2023 2022 MSEK jan-jun jan-jun Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 14 967 12 137 Varor och tjänster överförda över tid 3 708 3 860 Totalt 18 675 15 997 ===== SIDA 20 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 19 NOT 4 – RÖRELSEFÖRVÄRV Årets preliminära förvärvsanalyser Avser förvärv som genomfördes under perioden januari till juni 2023: Preliminära förvärvsanalyser för väsentliga förvärv under året Köpeskilling och bedömningar Köpeskillingen för periodens förvärv uppgår till sammanlagt 652 MSEK, varav 263 MSEK redovisas som goodwill inkluderat justeringar av preliminära förvärvsanalyser från föregående år. Rörelseförvärvens påverkan på koncernens likvida medel är 278 MSEK. Kassaflöde från företagsförvärv och avyttringar, som uppgår till 397 MSEK, påverkas utöver ovanstående rörelseförvärv även av: förvärv av minoritetsandelar under perioden med erlagda köpeskillingar om 44 MSEK, avyttring av minoritetsandelar med en erhållen köpeskilling om 5 MSEK, utbetalningar av tilläggsköpeskillingar för förvärv genomförda tidigare år uppgår till 277 MSEK och avyttring av rörelse ökar likvida medel med 198 MSEK. Om samtliga årets förvärv hade genomförts den 1 januari 2023 hade bidraget till koncernens nettoomsättning varit 243 MSEK, påverkan på koncernens resultat efter skatt hade varit 46 MSEK. Inga väsentliga förändringar i koncernens förvärvsanalyser har gjorts under kvartalet avseende tidigare års förvärv. Förvärvsanalyser för förvärv som har skett från och med det tredje kvartalet 2022 till och med det andra kvartalet 2023 är preliminära då koncernen ej erhållit slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade företagen. Samtliga förvärv har redovisats genom tillämpning av förvärvsmetoden. Goodwill Vid rörelseförvärv där överförd ersättning överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. Goodwillvärdet motiveras framför allt av bolagens framtida intjäningsförmåga. Den 30 juni 2023 uppgick koncernens totala goodwill till 19 222 MSEK (18 837). Koncernens goodwill nedskrivningsprövas vid behov, minst årligen, per kassagenererande enhet. MSEK Tjänster Handel Industri Summa Immateriella anläggningstillgångar 138 20 56 214 Övriga anläggningstillgångar 5 8 7 20 Varulager 1 11 21 33 Övriga omsättningstillgångar 174 5 21 201 Likvida medel 151 18 25 194 Uppskjuten skattefordran/skatteskuld -32 -4 -14 -50 Skulder till kreditgivare - -3 - -3 Övriga skulder -25 -24 -43 -92 Förvärvade nettotillgångar 413 32 72 517 Goodwill 150 44 69 263 Innehav utan bestämmande inflytande -111 -3 -14 -128 Köpeskilling 452 72 128 652 Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet -151 -18 -25 -194 Avgår ej utbetald köpeskilling -2 -30 -17 -48 Avgår via reglering med konvertibel -133 - - -133 Påverkan på koncernens likvida medel 167 24 86 278 MSEK AC Electrical Services Group Ltd - inkluderat i Tjänster Summa väsentliga förvärv Immateriella anläggningstillgångar 92 92 Övriga anläggningstillgångar 4 4 Varulager 1 1 Övriga omsättningstillgångar 172 172 Likvida medel 149 149 Uppskjuten skattefordran/skatteskuld -23 -23 Skulder till kreditgivare - - Övriga skulder -23 -23 Förvärvade nettotillgångar 373 373 Goodwill 180 180 Innehav utan bestämmande inflytande -111 -111 Köpeskilling 442 442 Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet -149 -149 Avgår ej utbetald köpeskilling - - Avgår via reglering med konvertibel -133 -133 Påverkan på koncernens likvida medel 161 161 ===== SIDA 21 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 20 Övriga identifierade övervärden De värden som har allokerats till immateriella anläggningstillgångar, såsom kundrelationer och varumärken, har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden. Kundrelationer skrivs generellt av under en period mellan tre och tio år. Avskrivningstiden baseras på historik avseende kundomsättningshastigheten, konkurrensen på marknaden, graden av integration med kundens verksamhet och betydelse av eftermarknad såsom service och garantier. Varumärken skrivs inte av löpande, förutom då de har en bestämbar nyttjandeperiod. Varumärken som inte skrivs av löpande nedskrivningsprövas årligen i enlighet med IAS 36. Övriga övervärden som har identifierats vid förvärv, under året eller tidigare, består av byggnader, teknologi, licenser och varulager. Byggnader skrivs generellt av över 25 år, teknologi och licenser skrivs generellt av på mellan tre till tio år, medan varulager skrivs av med lagrets omsättningshastighet. Förvärvsrelaterade utgifter Förvärvsrelaterade utgifter avser arvoden till rådgivare i samband med due diligence. Dessa utgifter har redovisats som administrationskostnader i resultaträkningen och rapport över övrigt totalresultat. De sammanlagda förvärvsrelaterade utgifterna för förvärv under året är 4 MSEK (55). Tilläggsköpeskillingar Tilläggsköpeskilling är en villkorad köpeskilling som normalt baseras på resultatet i det förvärvade bolaget under de närmast kommande åren, antingen som ett binärt utfall om en viss resultatnivå uppfylls, eller som en trappa där utfallet är högre ju högre vinstnivå den förvärvade enheten uppnår under en på förhand bestämd räkenskapsperiod i framtiden. Normalt är att tilläggsköpeskilling faller ut om villkoren uppfylls, efter ett till tre år från förvärvstidpunkten. Vid transaktionstidpunkten värderas tilläggsköpeskillingen till verkligt värde, genom att nuvärdet av det sannolika utfallet beräknas med en diskonteringsränta om 10,6 procent (9,6). Det sannolika utfallet baseras på koncernens prognoser för respektive enhet och är beroende av framtida resultat som uppnås i bolagen och har en fastställd maxnivå. Det diskonterade värdet av ännu ej erlagda tilläggsköpeskillingar avseende periodens förvärv uppgår till 48 MSEK (1 073) och den totala skuldposten för diskonterade tilläggsköpeskillingar uppgick den 30 juni 2023 till 670 MSEK (1 425). Innehav utan bestämmande inflytande Koncernen har redovisat innehav utan bestämmande inflytande till verkligt värde utifrån full goodwill med bas i senast kända marknadsvärde, likställt med förvärvspriset i respektive förvärv. Förvärvsrelaterade uppgifter Samtliga förvärv under perioden har skett genom förvärv av aktier. FÖRVÄRVENS PÅVERKAN PÅ KONCERNENS RESULTATRÄKNING JANUARI-JUNI 2023 Förvärv tillträdda under perioden januari till juni 2023 har påverkat koncernens nettoomsättning med 161 MSEK, EBITA med 30 MSEK och periodens resultat med 24 MSEK. Transaktionskostnader för förvärven uppgår till 4 MSEK och ingår i posten administrationskostnader i koncernens resultaträkning. Förändringar av koncernens goodwill, MSEK IB Förvärv Nedskrivning Avyttring Valutaeffekt UB Goodwill 18 989 263 - -381 352 19 222 MSEK Tjänster Handel Industri Summa Påverkan efter förvärvstidpunkt inkluderat i koncernens resultat Omsättning 66 29 67 161 Periodens resultat 13 2 9 24 Påverkan om förvärven genomförts den 1 januari Omsättning 119 57 67 243 Periodens resultat 37 -1 9 46 ===== SIDA 22 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 21 NOT 5 – KONCERNENS VÄRDERING AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER Värdering till verkligt värde Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde-hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder Nivå 2 – Andra observerbara indata för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) Nivå 3 – Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata) Verkligt värde i upplysningssyfte För tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde anses det redovisade värdet vara en god approximation av det verkliga värdet. Givet de korta räntebindningstiderna och posternas löptid påvisar beräkningar att det ej föreligger en väsentlig skillnad mellan upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde. Finansiella tillgångar , MSEK Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella anläggningstillgångar 49 10 46 105 39 8 - 47 Kundfordringar 4 812 - - 4 812 5 134 - - 5 134 Kortfristiga fordringar 1 316 - 28 1 345 1 100 - 3 1 103 Kortfristiga placeringar - 1 - 1 - 7 - 7 Likvida medel 1 990 - - 1 990 3 758 - - 3 758 Totalt 7 918 259 75 8 252 10 031 15 3 10 049 30 jun 2023 30 jun 2022 Finansiella skulder, MSEK Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Räntebärande långfristiga skulder 11 851 - 1 11 853 13 784 - 3 13 788 Icke räntebärande långfristiga skulder 27 153 - 180 21 845 - 866 Räntebärande kortfristiga skulder 546 - 64 610 78 - 47 125 Leverantörsskulder 2 547 - - 2 547 2 798 - - 2 798 Icke räntebärande kortfristiga skulder 2 810 659 - 3 469 3 061 580 - 3 641 Totalt 17 782 812 65 18 658 19 742 1 425 50 21 217 30 jun 2023 30 jun 2022 Finansiella tillgångar , MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Finansiella anläggningstillgångar - 46 - 58 - 105 - - - 47 - 47 Kundfordringar - - - 4 812 - 4 812 - - - 5 134 - 5 134 Kortfristiga fordringar - 28 - 1 316 - 1 345 - 3 - 1 100 - 1 103 Kortfristiga placeringar 1 - - - - 1 7 - - - - 7 Likvida medel 1 990 - - - - 1 990 3 758 - - - - 3 758 Totalt 1 991 75 - 6 186 - 8 252 3 765 3 - 6 281 - 10 049 30 jun 202230 jun 2023 ===== SIDA 23 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 22 Derivat i nivå 2 har värderats till verkligt värde utifrån underlag från motpart. Obligationer och konvertibler i nivå 2 har värderats till verkligt värde via härledning från prisnoteringar. Verkligt värde på tilläggsköpeskillingarna har beräknats baserat på det förväntade utfallet av de i kontrakten uppsatta målen, givet en diskonteringsränta på 10,6 procent (9,6). Finansiella skulder, MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Räntebärande långfristiga skulder - 4 913 - 6 886 53 11 853 - 5 615 - 7 784 388 13 788 Icke räntebärande långfristiga skulder - - 153 27 - 180 - - 845 21 - 866 Räntebärande kortfristiga skulder - 472 - 143 -5 610 - 47 - 78 - 125 Leverantörsskulder - - - 2 547 - 2 547 - - - 2 798 - 2 798 Icke räntebärande kortfristiga skulder - - 516 2 952 - 3 469 - - 580 3 061 - 3 641 Totalt - 5 385 670 12 555 49 18 658 - 5 662 1 425 13 742 388 21 217 30 jun 202230 jun 2023 1 För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt. Förändringar av finansiella skulder nivå 3, MSEK IB Förvärv Utbetalt Omvärdering/ diskontering Valutaeffekt UB Tilläggsköpeskillingar 997 48 -277 -103 6 670 ===== SIDA 24 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 23 NOT 6 – RESULTAT PER AKTIE Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att nettoresultat till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. I beräkning av resultat per aktie efter utspädning beaktas utspädningseffekten av potentiella aktier och det vägda genomsnittet av de ytterligare aktier som skulle varit utestående vid en konvertering av samtliga potentiella aktier. Enligt bestämmelser i bolagsordningen har varje aktie av serie A och serie B har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. Under oktober 2021 inlöstes 51 335 798 stycken A-aktier utan vederlag i syfte att de återstående A-aktierna skulle ha ett värde som motsvarade 20 procent av bolagets värde omedelbart före Erbjudandet i samband med börsintroduktionen. Denna inlösen har justerats för retroaktivt vid beräkning av antal utestående stamaktier i jämförelseperioderna. NYCKELTALSTABELL 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår SEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning 0,04 0,25 0,32 0,38 0,80 0,86 Resultat per aktie efter utspädning 0,04 0,25 0,32 0,38 0,80 0,86 TSEK Periodens resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 71 612 420 580 531 473 630 975 1 336 206 1 435 708 Antal Vägt genomsnittligt antal aktier vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning Vägt genomsnittligt antal stamaktier serie A 148 001 374 148 001 374 148 001 374 148 001 374 148 001 374 148 001 374 Vägt genomsnittligt antal stamaktier serie B 1 523 201 811 1 515 597 820 1 523 183 335 1 512 338 117 1 523 012 821 1 517 612 878 Totalt genomsnittligt utestående antal aktier 1 671 203 185 1 663 599 194 1 671 184 709 1 660 339 491 1 671 014 195 1 665 614 252 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Nettoomsättning 9 462 9 059 18 675 15 997 36 929 34 250 Justerad EBITDA 1 183 1 108 2 316 1 876 4 519 4 079 Justerad EBITA 922 877 1 807 1 445 3 505 3 143 Justerad EBITA-marginal, % 9,7 9,7 9,7 9,0 9,5 9,2 Rörelseresultat 605 681 1 436 1 150 2 899 2 613 Rörelsemarginal, % 6,4 7,5 7,7 7,2 7,8 7,6 Resultat före skatt 248 655 886 983 2 014 2 111 Periodens resultat 115 474 630 712 1 510 1 592 Rörelsekapital 3 410 6 079 5 102 Avkastning rörelsekapital (R/RK) (12 mån), % 72,7 57,7 61,6 Avkastning eget kapital (12 mån), % 9,2 7,7 8,8 Avkastning sysselsatt kapital (12 mån), % 9,6 10,2 10,1 Soliditet, % 38,2 43,7 41,3 Räntebärande nettoskuld 12 096 11 896 12 260 Nettoskuld 15 815 14 619 15 249 Skuldsättningsgrad, ggr 0,9 0,7 0,8 Räntebärande nettoskuld / justerad RTM EBITDA (12 mån), ggr 2,5 2,6 2,6 Räntetäckningsgrad, ggr 2,0 6,2 2,7 5,8 3,2 4,5 Medelantal anställda 12 305 10 327 11 263 Antal anställda vid periodens slut 12 505 12 225 12 945 Kassaflöde från den löpande verksamheten 852 335 1 318 152 2 795 1 628 Justerad kassagenerering (Cash conversion), % 104,7 43,7 91,9 31,8 86,9 58,8 Resultat per aktie före och efter utspädning , SEK 0,04 0,25 0,32 0,38 0,80 0,86 ===== SIDA 25 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 24 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Nettoomsättning 41 32 74 62 168 156 Administrationskostnader -80 -81 -149 -147 -324 -323 Övriga rörelseintäkter 0 0 0 0 0 0 Övriga rörelsekostnader 0 0 0 0 0 0 Rörelseresultat -39 -49 -75 -86 -155 -166 Finansiella intäkter och kostnader 436 290 584 273 1 004 694 Resultat efter finansiella poster 398 242 509 188 849 527 Skatt -91 -43 -111 -36 -118 -43 Periodens resultat 307 198 398 152 731 485 MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 Materiella anläggningstillgångar 1 2 1 Finansiella anläggningstillgångar 29 246 26 781 28 343 Summa anläggningstillgångar 29 247 26 783 28 344 Kortfristiga fordringar 1 031 1 867 3 956 Likvida medel 1 107 2 048 1 168 Summa omsättningstillgångar 2 138 3 915 5 124 Summa tillgångar 31 385 30 698 33 469 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 1 1 1 Fritt eget kapital 17 586 16 875 17 238 Summa eget kapital 17 587 16 875 17 239 Långfristiga skulder 11 612 13 571 12 942 Kortfristiga skulder 2 186 252 3 288 Summa eget kapital och skulder 31 385 30 698 33 469 ===== SIDA 26 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 25 Definitioner och beräkningar NYCKELTAL Storskogen presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner, varav flertalet är alternativa nyckeltal. AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL 1 Periodens/årets resultat (inklusive resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande) i procent av totalt eget kapital (inklusive eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande). Resultatet beräknas ackumulerat för den senaste tolvmånadersperioden och eget kapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. AVKASTNING PÅ RÖRELSEKAPITAL 1 Justerad EBITA i procent av rörelsekapital. Rörelsekapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till rörelsekapitalet. AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL 1 Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter i procent av sysselsatt kapital. EBIT och finansiella intäkter beräknas ackumulerat för den senaste tolvmånadersperioden. Sysselsatt kapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till sysselsatt kapital. EBITA 1 Rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar och nedskrivningar på immateriella tillgångar. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 2022 Periodens resultat 1 510 1 278 1 592 Eget kapital 19 496 13 889 17 999 Avkastning på eget kapital, % 7,7 9,2 8,8 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 2022 Justerad EBITA 3 505 2 479 3 143 Rörelsekapital 6 079 3 410 5 102 Avkastning på rörelsekapital, % 57,7 72,7 61,6 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 2022 Rörelseresultat 2 899 2 027 2 613 Finansiella intäkter 605 366 479 Rörelseresultat inklusive finansiella intäkter 3 504 2 393 3 091 Sysselsatt kapital 34 431 24 994 30 753 Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,2 9,6 10,1 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Rörelseresultat 605 681 1 436 1 150 2 899 2 613 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 216 170 422 292 822 692 Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar -0 0 -0 0 0 0 EBITA 821 850 1 859 1 442 3 721 3 305 ===== SIDA 27 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 26 EBITDA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. EBITDA är ett komplement till rörelseresultatet (EBIT). FINANSNETTO 1 Finansiella intäkter minus finansiella kostnader. Syftet är att beskriva utvecklingen av koncernens finansiella aktiviteter. JUSTERAD EBITA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar, exklusive jämförelsestörande poster. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. Justerad EBITA underlättar jämförelser av EBITA mellan perioder. JUSTERAD EBITA-MARGINAL 1 Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till omsättning. JUSTERAD EBITDA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar, exklusive jämförelsestörande poster. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. EBITDA är ett komplement till rörelseresultatet. Justerad EBITDA underlättar jämförelser av EBITDA mellan perioder. 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Rörelseresultat 605 681 1 436 1 150 2 899 2 613 Avskrivningar 477 400 931 723 1 837 1 628 Nedskrivningar -0 0 -0 0 -0 0 EBITDA 1 082 1 081 2 368 1 874 4 735 4 241 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Finansiella intäkter 249 185 346 219 605 479 Finansiella kostnader -606 -211 -896 -386 -1 490 -980 Finansnetto -357 -26 -551 -168 -885 -502 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Rörelseresultat 605 681 1 436 1 150 2 899 2 613 Jämförelsestörande poster 101 27 -52 2 -216 -162 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 216 170 422 292 822 692 Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar -0 0 -0 0 0 0 Justerad EBITA 922 877 1 807 1 445 3 505 3 143 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Justerad EBITA 922 877 1 807 1 445 3 505 3 143 Nettoomsättning 9 462 9 059 18 675 15 997 36 929 34 250 Justerad EBITA-marginal, % 9,7 9,7 9,7 9,0 9,5 9,2 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Rörelseresultat 605 681 1 436 1 150 2 899 2 613 Jämförelsestörande poster 101 27 -52 2 -216 -162 Avskrivningar 477 400 931 723 1 837 1 628 Nedskrivningar -0 0 -0 0 -0 0 Justerad EBITDA 1 183 1 108 2 316 1 876 4 519 4 079 ===== SIDA 28 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 27 JUSTERAD KASSAGENERERING (CASH CONVERSION) 1 Operativt kassaflöde i procent av justerad EBITDA. Syftet är att analysera verksamhetens kassagenerering. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER 1 Jämförelsestörande poster, så som omvärdering av tilläggsköpeskillingar, justeringar av förvärvade tillgångar (till exempel lager, s.k. Inventory Step-up) till verkligt värde, centrala omstruktureringskostnader, stämpelskatter vid vissa utländska rörelseförvärv samt realisationsresultat vid avyttring av rörelse. Exkludering av jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder. NETTOSKULD, RÄNTEBÄRANDE 1 Nettot av räntebärande skulder (dvs. långfristiga räntebärande skulder, långfristiga leasingskulder, kortfristiga räntebärande skulder, kortfristiga leasingskulder och räntebärande avsättningar till pensioner) minus finansiella tillgångar, kortfristiga placeringar och likvida medel. Syftet är att tillhandahålla ett alternativt mått för koncernens skuldsättningsgrad. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens finansiella mål avseende nettoskuld i förhållande till justerad RTM EBITDA. NETTOSKULD RÄNTEBÄRANDE/JUSTERAD RTM EBITDA (12 MÅN) 1 Räntebärande nettoskuld jämfört med justerad RTM EBITDA ger ett likviditetsmått för nettoskuld i relation till kassagenererande resultat i rörelsen. Nettoskuld baseras på balansdagen. Justerad RTM EBITDA beräknas som bolagets redovisade justerade EBITDA under den senaste tolvmånadersperioden justerat för bidrag från verksamheter som avtalsmässigt tillträddes av koncernen under den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att ge en indikation på verksamhetens förmåga att betala sina skulder. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens finansiella mål avseende nettoskuld i förhållande till justerad RTM EBITDA. 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Justerad EBITDA 1 183 1 108 2 316 1 876 4 519 4 079 Förändringar i rörelsekapital 222 -519 113 -1 062 31 -1 143 Nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar definierade som CapEx -166 -104 -299 -217 -622 -539 Operativt kassaflöde 1 239 485 2 129 597 3 929 2 397 Justerad EBITDA 1 183 1 108 2 316 1 876 4 519 4 079 Justerad kassagenerering, % 104,7 43,7 91,9 31,8 86,9 58,8 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Omvärdering av tilläggsköpeskilling -53 3 104 62 297 255 Värdering till verkligt värde av tillgångar vid förvärv - -23 - -51 -5 -56 Stämpelskatt vid utländska rörelseförvärv -2 -7 -2 -13 -3 -14 Centrala omstruktureringskostnader - - - - -18 -18 Realisationsresultat vid avyttring av rörelse -46 - -50 - -55 -5 Jämförelsestörande poster -101 -27 52 -2 216 162 MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 Räntebärande skulder 14 033 15 505 15 078 Avsättningar för pensioner 202 356 205 Finansiella tillgångar -347 - - Kortfristiga placeringar -1 -7 -1 Likvida medel -1 990 -3 758 -3 022 Räntebärande nettoskuld 11 896 12 096 12 260 MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 Räntebärande nettoskuld 11 896 12 096 12 260 Justerad RTM EBITDA 4 600 4 780 4 658 Räntebärande nettoskuld/Justerad RTM EBITDA, ggr 2,6 2,5 2,6 ===== SIDA 29 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 28 NETTOSKULD 1 Nettot av räntebärande skulder (dvs. långfristiga räntebärande skulder, långfristiga leasingskulder, kortfristiga räntebärande skulder, kortfristiga leasingskulder och avsättningar till pensioner) inklusive minoritetsoptioner och framtida tilläggsköpeskillingar minus finansiella tillgångar, kortfristiga placeringar och likvida medel. Måttet används för beräkning av koncernens skuldsättningsgrad. ORGANISK EBITA-TILLVÄXT 1 Förändringar i EBITA, exklusive valuta-, förvärvs- och avyttringseffekter samt justerat för koncernfunktioner, jämfört med motsvarande period föregående år. Förvärvade bolag räknas in i organisk EBITA-tillväxt när de varit del av koncernen under hela jämförelseperioden, avyttrade bolag exkluderas från båda perioderna när de har avyttrats. Syftet är att analysera underliggande tillväxt i rörelseresultatet. ORGANISK NETTOOMSÄTTNINGSTILLVÄXT (ORGANISK TILLVÄXT) 1 Förändringar i nettoomsättning exklusive valuta-, förvärvs- och avyttringseffekter, jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag räknas in i organisk tillväxt när de varit del av koncernen under hela jämförelseperioden, avyttrade bolag exkluderas från båda perioderna när de har avyttrats. Syftet är att analysera underliggande nettoomsättningstillväxt. RÄNTETÄCKNINGSGRAD 1 Rörelseresultat plus ränteintäkter dividerat med räntekostnader. Syftet är att visa resultatet i förhållande till räntekostnaderna, vilket är ett sätt mäta koncernens kapacitet att täcka räntekostnaderna. RÖRELSEKAPITAL 1 Rörelsekapitalet beräknas som kortfristiga rörelsefordringar (varulager, kundfordringar och övriga icke-räntebärande kortfristiga fordringar) minus kortfristiga rörelseskulder (leverantörsskulder och andra icke-räntebärande kortfristiga skulder exklusive framtida tilläggsköpeskillingar). Komponenterna beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera det kapital som binds i balansräkningen från koncernens operativa verksamhet. MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 Räntebärande skulder 14 033 15 505 15 078 Avsättningar för pensioner 202 356 205 Framtida tilläggsköpeskillingar 670 1 425 997 Minoritetsoptioner 2 053 2 294 1 991 Finansiella tillgångar -347 - - Kortfristiga placeringar -1 -7 -1 Likvida medel -1 990 -3 758 -3 022 Nettoskuld 14 619 15 815 15 249 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Rörelseresultat 605 681 1 436 1 150 2 899 2 613 Ränteintäkter 13 5 39 8 55 23 Rörelseresultat inklusive ränteintäkter 618 686 1 476 1 158 2 953 2 636 Räntekostnader -311 -111 -539 -200 -929 -590 Räntetäckningsgrad, ggr 2,0 6,2 2,7 5,8 3,2 4,5 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 2022 Varulager 5 156 3 308 4 476 Kundfordringar 4 991 3 444 4 461 Övriga kortfristiga fordringar 2 880 1 536 2 299 Leverantörsskulder -2 823 -2 043 -2 571 Övriga kortfristiga skulder -4 125 -2 836 -3 563 Rörelsekapital 6 079 3 410 5 102 ===== SIDA 30 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 29 RÖRELSEMARGINAL 1 Rörelseresultatet (EBIT) i procent av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till omsättning. RÖRELSERESULTAT (EBIT) Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrationskostnader plus övriga rörelseintäkter minus övriga rörelsekostnader. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. SKULDSÄTTNINGSGRAD 1 Nettoskuld dividerat med totalt eget kapital inklusive minoritetens andel av det egna kapitalet. Syftet är att visa hur stor andel skulderna är i förhållande till eget kapital, dvs ett mått på kapitalstyrka och finansiell risk. En hög skuldsättningsgrad motsvaras av en låg soliditet, och en låg skuldsättningsgrad motsvaras av hög soliditet. SOLIDITET 1 Totalt eget kapital inklusive minoritetens andel av det egna kapitalet i procent av balansomslutningen. Syftet är att visa hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital. SYSSELSATT KAPITAL 1 Balansomslutning minus icke räntebärande skulder och avsättningar. Komponenterna beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet med måttet är att kunna följa det kapital som används i rörelsen och som finansieras av ägare och långivare. UTESTÅENDE ANTAL AKTIER 1 Totalt antal utestående aktier. Definieras som totalt antal aktier med avdrag för aktier i eget förvar. Begreppet används i första hand för uträkning av nyckeltal. 1 Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer 2023 2022 2023 2022 12 mån t.o.m Helår MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 30 jun 2023 2022 Rörelseresultat 605 681 1 436 1 150 2 899 2 613 Nettoomsättning 9 462 9 059 18 675 15 997 36 929 34 250 Rörelsemarginal, % 6,4 7,5 7,7 7,2 7,8 7,6 MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 Nettoskuld 14 619 15 815 15 249 Eget kapital 20 681 17 980 19 628 Skuldsättningsgrad, ggr 0,7 0,9 0,8 MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 Eget kapital 20 681 17 980 19 628 Balansomslutning 47 309 47 040 47 482 Soliditet, % 43,7 38,2 41,3 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m Helår MSEK 30 jun 2023 30 jun 2022 2022 Balansomslutning 47 245 34 196 42 400 Icke räntebärande skulder -10 683 -7 759 -9 772 Avsättningar -2 131 -1 443 -1 876 Sysselsatt kapital 34 431 24 994 30 753 30 jun 2023 30 jun 2022 31 dec 2022 A-aktier 148 001 374 148 001 374 148 001 374 B-aktier 1 521 476 679 1 515 762 394 1 515 762 394 Utestående antal aktier 1 669 478 053 1 663 763 768 1 663 763 768 ===== SIDA 31 ===== STORSKOGEN • DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2023 30 DETTA ÄR STORSKOGEN Storskogen är en internationell företagsgrupp inom Handel, Industri och Tjänster. Med en evig ägarhorisont är vi unikt positionerade att identifiera, förvärva och utveckla marknadsledande företag med hållbara affärsmodeller. Storskogen skapar värde genom att tillhandahålla kapital och strategisk rådgivning kombinerat med aktiv styrning och en decentraliserad operativ modell. Storskogen har över 12 500 anställda i en diversifierad grupp av bolag med en nettoomsättning på 36,9 miljarder kronor (LTM) och är noterat på Nasdaq Stockholm. NETTOOMSÄTTNING 132 affärsenheter inom Tjänster, Industri och Handel JUSTERAD EBITA MISSION Vår mission är att möjliggöra för företag att nå sin potential. VISION Vår vision är att vara den ledande internationella ägaren av små och medelstora företag. FINANSIELL KALENDER Kvartalsrapport Q3 2023 – 7 november 2023 KONTAKTINFORMATION Andreas Lindblom, Head of Investor Relations andreas.lindblom@storskogen.com +46 72-506 14 22 STORSKOGEN GROUP AB (PUBL.) Org.nr: 559223-8694 Besöksadress: Hovslagargatan 3, 111 48 Stockholm info@storskogen.com 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 Q222 Q322 Q422 Q123 Q223 Tjänster Industri Handel MSEK 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q222 Q322 Q422 Q123 Q223 Tjänster Industri Handel MSEK