===== SIDA 1 ===== å BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 ===== SIDA 2 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 1 FJÄRDE KVARTALET (1 OKTOBER–31 DECEMBER 2023) PERIODEN (1 JANUARI–31 DECEMBER 2023) • Nettoomsättningen minskade med 9 procent till 8 997 MSEK (9 836), varav 6 procent är hänförligt till avyttringar tidigare under året. • Justerad EBITA minskade med 24 procent till 706 MSEK (927), motsvarande en justerad EBITA-marginal om 7,8 procent (9,4). • Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 34 procent till 520 MSEK (792), motsvarande en rörelsemarginal om 5,8 procent (8,1). • Periodens resultat minskade med 66 procent till 143 MSEK (417). • Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,06 SEK (0,22). • Kassaflöde från den löpande verksamheten ökade till 1 459 MSEK (1 272). • Tre förvärv tillträddes, med en sammanlagd årsomsättning om 86 MSEK. • En avyttring genomfördes, med en årsomsättning om 25 MSEK. • Nettoomsättningen ökade med 5 procent till 36 006 MSEK (34 250). Den organiska omsättningstillväxten var -3 procent. • Justerad EBITA ökade med 3 procent till 3 238 MSEK (3 143), motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,0 procent (9,2). Den organiska EBITA-tillväxten var -13 procent. • Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 6 procent till 2 446 MSEK (2 613), motsvarande en rörelsemarginal om 6,8 procent (7,6). • Periodens resultat minskade med 41 procent till 944 MSEK (1 592). • Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,47 SEK (0,86) och resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,46 SEK (0,86). • Kassaflöde från den löpande verksamheten ökade till 3 361 MSEK (1 628). • Tolv förvärv tillträddes, med en sammanlagd årsomsättning om 597 MSEK. • Elva avyttringar genomfördes, med en sammanlagd årsomsättning om 1 875 MSEK. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODEN • Storskogens styrelse föreslår en utdelning om 0,09 SEK/aktie (0,08). Belopp inom parentes avser motsvarande period 2022. NYCKELTAL 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec Förändr. % jan-dec jan-dec Förändr. % Nettoomsättning 8 997 9 836 -9 36 006 34 250 5 Justerad EBITA 706 927 -24 3 238 3 143 3 Justerad EBITA-marginal, % 7,8 9,4 9,0 9,2 Rörelseresultat 520 792 -34 2 446 2 613 -6 Rörelsemarginal, % 5,8 8,1 6,8 7,6 Resultat före skatt 243 553 -56 1 321 2 111 -37 Periodens resultat 143 417 -66 944 1 592 -41 Räntebärande nettoskuld / justerad RTM EBITDA (12 mån), ggr 2,5 2,6 Balansomslutning (balansdagen) 44 169 47 482 Resultat per aktie före utspädning , SEK 0,06 0,22 -72 0,47 0,86 -46 Resultat per aktie efter utspädning , SEK 0,06 0,22 -72 0,46 0,86 -46 Avkastning på eget kapital, % (12 mån) 4,6 8,8 Avkastning på sysselsatt kapital, % (12 mån) 7,7 10,1 Soliditet, % 46 41 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 459 1 272 3 361 1 628 Justerad kassagenerering (Cash conversion), % 154 109 104 59 ===== SIDA 3 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 2 Vd har ordet För helåret ökade nettoomsättningen med 5 procent till 36,0 miljarder kronor (34,3) och justerad EBITA med 3 procent till 3,2 miljarder kronor (3,1). Marginalen för helåret var 9,0 procent (9,2), trots ett svagt fjärde kvartal. Kassaflöde från den löpande verksamheten förbättrades med 1 733 miljoner kronor och uppgick till 3 361 miljoner kronor (1 628), vilket möjliggjorde en minskning av räntebärande skuld med 2 759 miljoner kronor under året. Ambitionen att sänka vår skuld, upprätthålla en god lönsamhet och bibehålla marknadsandelar kvarstår, för att gradvis öka fokus på initiativ som driver organisk tillväxt. Vi är inte nöjda med marginalen i det fjärde kvartalet, men däremot med det starka kassaflöde och den omsättning som vi åstadkom under ett komplext och utmanande år. I linje med de prioriteringar som kommunicerades på vår kapitalmarknadsdag 2022 lyckades vi under året förbättra vårt kassaflöde avsevärt, minska vår skuld, genomföra strategiska avyttringar, minska negativ EBITA-påverkan från centrala funktioner samt upprätthålla en marginal i linje med föregående år. Under det fjärde kvartalet ökade nettoomsättningen med 8 procent till 9,0 miljarder kronor jämfört med det tredje kvartalet. Negativ organisk tillväxt, främst i affärsområde Handel, samt avyttringar, ledde dock till en minskning mot föregående år. Kassaflöde från den löpande verksamheten förbättrades till 1 459 miljoner kronor (1 272), med en signifikant minskning i rörelsekapital och stark kassagenerering i samtliga affärsområden. Den justerade EBITA- marginalen minskade till 7,8 procent (9,4), till stor del på grund av marginalpress i Handel och Tjänster. Industri uppvisade däremot stabil omsättning och marginal. Affärsområde Handel omsatte 2,5 miljarder kronor. Negativ organisk tillväxt samt avyttringar ledde till en minskning mot föregående år. Lönsamheten under kvartalet var pressad till följd av en svag svensk krona och dämpad konsumentefterfrågan. Detta hade under året en kraftig påverkan på vertikalerna Sport, kläder och accessoarer samt Hus och hem. Vertikalen Hälsa och skönhet utmärkte sig dock med goda resultat under året. Arbetet med att förbättra rörelsekapital, framför allt genom mer effektiv lagerhantering, var framgångsrikt. I affärsområde Tjänster var omsättningen 2,9 miljarder kronor, i linje med motsvarande kvartal föregående år justerat för avyttringar under 2023. Lönsamheten under året var i princip i nivå med 2022, men med ett första kvartal som var något över förväntan och ett fjärde kvartal som var under förväntan. Vertikalernas resultat varierade: Installation hade en stabil omsättning och marginal under året, Digitala tjänster och Logistik fortsatte att leverera goda marginaler. Svag efterfrågan inom nybyggnation påverkade vertikalen Konstruktion och till viss del Infrastruktur. Omsättningen i affärsområde Industri ökade med 4 procent till 3,6 miljarder kronor jämfört med det tredje kvartalet, med något förbättrad marginal. För helåret ökade både omsättning och marginal. Vertikalen Industriteknik presterade starkt, medan Produkter uppvisade svagare resultat. Till skillnad mot Handel verkade den svaga svenska kronan positivt för Industri under 2023. Den stärkta svenska kronan under det fjärde kvartalet hade dock en viss negativ påverkan, då två tredjedelar av affärsenheterna är baserade utanför Sverige. Affärsområdets fokus på förbättrat kassaflöde under året hade god effekt. Under de senaste två åren har vår omvärld genomgått drastiska förändringar, med avsevärda marknadsekonomiska fluktuationer som följd. Även om vårt fokus har skiftat från snabb tillväxt till stärkt kassaflöde och minskad skuld, upprätthåller vi vår mission att möjliggöra för våra bolag att nå sin potential. Ett bra exempel på detta var vårt första globala vd-event i januari 2024, med 114 deltagande vd:ar. Möten som dessa utgör en viktig plattform för ovärderligt kunskapsutbyte som överskrider både branscher och geografier - samtal och delade erfarenheter ger upphov till både samarbete och tillväxtpotential. Våra prioriteringar kvarstår. Genom att stötta och skapa möjligheter för våra bolag positionerar vi oss för att maximera långsiktigt värdeskapande. Daniel Kaplan, Verkställande direktör ”Vi är inte nöjda med marginalen i det fjärde kvartalet, men däremot med det starka kassaflöde som vi åstadkom under ett komplext och utmanande år.” Daniel Kaplan, vd NETTOOMSÄTTNING OCH JUSTERAD EBITA-MARGINAL, RULLANDE 12 MÅNADER FINANSIELLA MÅL PÅ MEDELLÅNG SIKT ORGANISK EBITA-TILLVÄXT Real BNP-tillväxt + 1–2 procentenheter (befintliga marknader) EBITA-TILLVÄXT INKLUSIVE FÖRVÄRV Tillväxt i linje med historiska nivåer JUSTERAD EBITA-MARGINAL 10 procent över tid JUSTERAD KASSAGENERERING >70 procent (LTM) RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/JUSTERAD RTM EBITDA 2,0–3,0 ggr 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 24 000 26 000 28 000 30 000 32 000 34 000 36 000 38 000 Q422 Q123 Q223 Q323 Q423 MSEK ===== SIDA 4 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 3 Koncernens utveckling OMSÄTTNING Fjärde kvartalet 2023 Nettoomsättningen i det fjärde kvartalet minskade med 9 procent till 8 997 MSEK (9 836), varav 6 procent är hänförligt till avyttringar inom affärsområdena Tjänster och Handel. Den starkare svenska kronan hade under kvartalet en viss negativ effekt på intäkter i andra valutor, huvudsakligen inom affärsområde Industri. Januari-december 2023 Nettoomsättningen för helåret ökade med 5 procent till 36 006 MSEK (34 250). Årets organiska omsättningstillväxt var -3 procent, det vill säga utvecklingen i de bolag som ägts av Storskogen under båda fullständiga jämförelseperioderna. Det organiska omsättningstappet var primärt drivet av affärsområde Handel och vertikaler påverkade av svagare efterfrågan i konsumentledet. RTM (senaste 12 månaderna proforma) Om Storskogen hade ägt samtliga dotterbolag som ägdes den sista december under hela den senaste 12-månadersperioden (RTM), hade nettoomsättningen uppgått till 35 184 MSEK. Avyttringar genomförda under året förklarar det lägre beloppet i relation till rapporterad nettoomsättning den senaste 12-månadersperioden (LTM). RESULTAT Fjärde kvartalet 2023 Under det fjärde kvartalet minskade det justerade rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (justerad EBITA) med 24 procent till 706 MSEK (927), motsvarande en justerad EBITA-marginal på 7,8 procent (9,4). Justerad EBITA har justerats med jämförelsestörande poster vilka uppgick till -29 MSEK (-87). Dessa omfattar omvärdering av tilläggsköpeskilling om -32 MSEK (-93), centrala omstruktureringskostnader om 10 MSEK (0), reavinst från avyttring av rörelse om -7 MSEK (5) samt värdering av lager till verkligt värde vid förvärv om 0 MSEK (1). Transaktionskostnader ingår inte i jämförelsestörande poster utan fördelas per affärsområde och påverkade kvartalets resultat med totalt -5 MSEK (-6). Koncernfunktioner belastade justerad EBITA med -77 MSEK (-74). Affärsområdenas sammanlagda justerade EBITA-marginal, exklusive koncernfunktioner och transaktions- kostnader, uppgick till 8,7 procent (10,2). Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 34 procent till 520 MSEK (792) och var huvudsakligen påverkat av ett minskat resultat i affärsområde Handel, samt till viss del affärsområde Tjänster. Rörelsemarginalen uppgick under kvartalet till 5,8 procent (8,1). Finansnettot uppgick till -277 MSEK (-239), bestående av valuta och övriga finansiella poster om -52 MSEK (-53) samt räntenetto om -225 MSEK (-186). Den räntebärande skulden minskade ytterligare i kvartalet, vilket gav ett lägre räntenetto jämfört med det tredje kvartalet. Ökningen jämfört med föregående år drevs av det högre ränteläget. Resultat före skatt minskade med 56 procent till 243 MSEK (553). Kvartalets skattekostnad uppgick till -100 MSEK (-137). Periodens resultat minskade med 66 procent till 143 MSEK (417) och är huvudsakligen påverkat av ett lägre rörelseresultat primärt hänförligt till affärsområde Handel, samt högre räntekostnader. Resultat per aktie uppgick till 0,06 SEK (0,22) före och efter utspädning. Det fjärde kvartalet är normalt sett säsongsmässigt starkare, vilket illustreras av att nettoomsättningen var 8 procent högre än i det tredje kvartalet. Däremot pressades lönsamheten i vertikaler med koppling till konsumentledet, huvudsakligen i affärsområde Handel, och i vertikaler med koppling till nybyggnation, huvudsakligen inom affärsområde Tjänster. Säsongsvariationerna under 2023 var mindre distinkta, bland annat med ett förhållandevis starkt första kvartal vilket avviker från det typiska mönstret. Storskogen förväntar sig normalare säsongsvariationer under 2024. Storskogens målmedvetna arbete med att stärka kassaflödet och minska skuldsättningen gav goda resultat under 2023 och kommer fortsätta även under 2024, tillsammans med löpande effektivitetsarbete. För ytterligare kommentarer på affärsområdena, se sidorna 6–8. NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL RÖRELSERESULTAT (JUSTERAD EBITA) PER KVARTAL FÖRDELNING AV OMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE, Q4 2023 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000 11 000 Q422 Q123 Q223 Q323 Q423 MSEK 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1 000 Q422 Q123 Q223 Q323 Q423 MSEK 40% 32% 28% Industri Tjänster Handel ===== SIDA 5 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 4 Januari-december 2023 Under helåret ökade justerad EBITA med 3 procent till 3 238 MSEK (3 143), motsvarande en justerad EBITA-marginal på 9,0 procent (9,2). Årets organiska EBITA-tillväxt var -13 procent, det vill säga utvecklingen i de bolag som ägts av Storskogen under båda fullständiga jämförelseperioderna. Den negativa effekten kan härledas till affärsområdena Handel och Tjänster. Justerad EBITA har justerats med jämförelsestörande poster vilka uppgick till -69 MSEK (-162). Dessa omfattar omvärdering av tilläggsköpeskilling om -123 MSEK (-255), centrala omstruktureringskostnader om 10 MSEK (18), realisationsförlust vid avyttring av rörelse om 41 MSEK (5), värdering av lager till verkligt värde vid förvärv om 0 MSEK (55), samt en justering av stämpelskatt vid utländska rörelseförvärv om 2 MSEK (14). Transaktionskostnader ingår inte i jämförelsestörande poster utan fördelas per affärsområde och påverkade årets resultat med totalt -9 MSEK (-72). Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 6 procent till 2 446 MSEK (2 613) och rörelse- marginalen uppgick till 6,8 procent (7,6). Finansnettot uppgick till -1 125 MSEK (-502), bestående av valuta och övriga finansiella poster om -198 MSEK (-17) samt räntenetto om -927 MSEK (-485), varav -59 MSEK (0) var engångskostnader för återköpet av den utestående obligationen med förfall 2024. Den räntebärande skulden minskade väsentligt under året, dock ökade räntenettot på grund av det högre ränteläget. Resultat före skatt minskade med 37 procent till 1 321 MSEK (2 111), där minskningen huvudsakligen är hänförlig till ett ökat finansnetto. Årets skattekostnad uppgick till -377 MSEK (-519). Årets resultat minskade med 41 procent till 944 MSEK (1 592). Resultat per aktie var 0,47 SEK (0,86) före utspädning och 0,46 SEK (0,86) efter utspädning. RTM (senaste 12 månaderna proforma) Om Storskogen hade ägt samtliga dotterbolag som ägdes den sista december under hela den senaste 12-månadersperioden (RTM), hade koncernens justerade EBITDA uppgått till 4 305 MSEK och justerad EBITA till 3 255 MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,3 procent. Nettoomsättning per affärsområde och koncernen Rörelseresultat (EBIT) per affärsområde och koncernen AVKASTNING Avkastningen på genomsnittligt eget kapital för den senaste 12-månadersperioden uppgick till 4,6 procent (8,8). Minskningen i förhållande till föregående år var huvudsakligen en följd ett lägre resultat samt av ett ökat genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital för 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec Förändr. % jan-dec jan-dec Förändr. % Tjänster 2 918 3 258 -10 11 346 11 351 0 Handel 2 538 2 908 -13 10 048 9 637 4 Industri 3 555 3 680 -3 14 662 13 288 10 Verksamhet 9 011 9 845 -8 36 056 34 276 5 Koncernfunktioner -14 -9 -50 -26 Nettoomsättning, koncernen 8 997 9 836 -9 36 006 34 250 5 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec Förändr. % jan-dec jan-dec Förändr. % Tjänster 257 367 -30 1 057 1 079 -2 Handel 151 228 -34 804 923 -13 Industri 374 406 -8 1 646 1 460 13 Koncernfunktioner -77 -74 -270 -319 Justerad EBITA 706 927 -24 3 238 3 143 3 Jämförelsestörande poster 29 87 69 162 EBITA 735 1 014 -28 3 307 3 305 0 Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar -215 -222 -861 -692 Rörelseresultat, EBIT 520 792 -34 2 446 2 613 -6 ===== SIDA 6 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 5 den senaste 12-månadersperioden uppgick till 7,7 procent (10,1). Förändringen jämfört med föregående år beror främst på ett lägre rörelseresultat. FINANSIELL STÄLLNING Eget kapital i koncernen uppgick vid årets utgång till 20 437 MSEK (19 628) och soliditeten till 46 procent (41). Likvida medel uppgick till 1 560 MSEK (3 022). Därutöver fanns vid årets utgång outnyttjade kreditlöften om 6 572 MSEK. Koncernenens totala räntebärande skuld, inklusive leasing- och pensionsskulder, minskade med 814 MSEK till 12 525 under kvartalet, och med 2 759 MSEK för helåret. Koncernens räntebärande nettoskuld, inklusive leasing- och pensionsskulder, minskade med 804 MSEK till 10 902 MSEK under kvartalet, och med 1 358 MSEK under helåret. Koncernens totala nettoskuld, vilken även inkluderar skuld för tilläggsköpekillingar och minoritetsandelar, minskade med 896 MSEK under kvartalet, och med 2 090 MSEK under helåret. Räntebärande nettoskuld/EBITDA, räknat på justerad RTM EBITDA för den senaste 12-månadersperioden, var 2,5 ggr (2,6). Detta är inom Storskogens mål på 2–3 ggr. Ambitionen är fortsatt att nå den lägre delen av intervallet. KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 459 MSEK (1 272) under det fjärde kvartalet, och 3 361 MSEK (1 628) för helåret. Kassaflödet förbättrades således med 187 MSEK i kvartalet och 1 733 MSEK för helåret jämfört med föregående år, tack vare en betydligt lägre rörelsekapitalbindning. Förändringar i rörelsekapital bidrog till kassaflödet för kvartalet med 692 MSEK (306) och för helåret med 798 MSEK (-1 143). Både för kvartalet och helåret är förbättringen huvudsakligen hänförlig till minskade varulager och kundfordringar, medan minskade rörelseskulder dämpade den positiva förändringen. Justerad kassagenerering (justerad EBITDA efter förändring i rörelsekapital och netto- investeringar i materiella anläggningstillgångar i procent av justerad EBITDA) var 154 procent (109) för kvartalet. Över den senaste 12-månadersperioden var den justerade kassa- genereringen 104 procent (59), vilket är över målet om minst 70 procent. Koncernens nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under kvartalet till 167 MSEK (194) och 610 MSEK (539) för helåret, motsvarande 1,9 procent (2,0) av kvartalets nettoomsättning och 1,7 procent (1,6) av helårets nettoomsättning. Kassaflödet från förvärv och avyttringar av andelar i dotterbolag, inklusive reglering av tilläggsköpeskillingar avseende tidigare års förvärv, uppgick under det fjärde kvartalet till netto -60 MSEK (-371) och till -392 MSEK (-9 193) för helåret. ===== SIDA 7 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 6 Affärsområde Tjänster RESULTATUTVECKLING Nettoomsättningen minskade med 10 procent till 2 918 MSEK (3 258) under det fjärde kvartalet, till viss del påverkat av avyttringar genomförda tidigare under året. För helåret var nettoomsättningen oförändrad jämfört med föregående år och uppgick till 11 346 MSEK (11 351). Den organiska omsättningstillväxten var för helåret -3 procent. Justerad EBITA minskade med 30 procent till 257 MSEK (367) under det fjärde kvartalet och med 2 procent till 1 057 MSEK (1 079) för helåret. Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 8,8 procent (11,3) för kvartalet och till 9,3 procent (9,5) för helåret. Den organiska EBITA- tillväxten var för helåret -18 procent. Resultatet inkluderar transaktionskostnader om 3 MSEK (0) för fjärde kvartalet och 5 MSEK (22) för helåret. Exklusive dessa uppgick justerad EBITA till 260 MSEK (367) under kvartalet och 1 062 MSEK (1 101) under helåret. Den justerade EBITA-marginalen exklusive transaktionskostnader uppgick till 8,9 procent (11,3) för kvartalet och till 9,4 procent (9,7) för helåret. En underliggande bra efterfrågan i marknaden tillsammans med god beläggning under året resulterade i att omsättning och marginal för helåret var i linje med fjolåret. Det fjärde kvartalet var säsongsmässigt starkare än det tredje i termer av omsättning, dock påverkade marginalpress delar av affärsområdet. Både omsättning och EBITA var svagare än motsvarande kvartal föregående år, påverkat av negativ organisk tillväxt och avyttringar. Den svagare utvecklingen jämfört med föregående år är, liksom under det tredje kvartalet, framför allt hänförlig till vertikalerna HR och kompetens samt Konstruktion. Vertikalen HR och kompetens påverkades fortsatt av låga deltagarantal inom matchningstjänster för arbetslösa samt lägre tilldelning av utbildningar, till viss del motverkat av ännu ett starkt kvartal för Digitala tjänster. Den svaga byggkonjunkturen har en fortsatt negativ påverkan på bolag inom vertikalen Konstruktion, samt vissa bolag inom Infrastruktur. Inom sistnämnda vertikal hade även den tidiga vintern med låga temperaturer en negativ påverkan på såväl borrbolag som markentreprenörer. FRAMÅTBLICK Då flertalet av bolagen är fortsatt exponerade mot det osäkra marknadsläget, den svaga byggkonjunkturen samt det kalla vädret, förväntas inledningen av det kommande året vara svagare, vilket är i linje med historiska säsongsmönster. Byggkonjunkturen är fortsatt avvaktande men bedöms inte kortsiktigt försämras och tecken på räntelättnad kan på sikt ha positiv effekt. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Under det fjärde kvartalet gjordes ett plattformsförvärv, av det singaporianska utbildningsbolaget The Physics Café, samt ett tilläggsförvärv, av Go Tele, till det norska bolaget Nimbus Gruppen. En avyttring genomfördes, av PerGus Maskinförmedling. 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec Förändr. % jan-dec jan-dec Förändr. % Nettoomsättning 2 918 3 258 -10 11 346 11 351 0 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 260 367 -29 1 062 1 101 -4 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 8,9 11,3 9,4 9,7 Transaktionskostnader -3 0 -5 -22 Justerad EBITA 257 367 -30 1 057 1 079 -2 Justerad EBITA-marginal, % 8,8 11,3 9,3 9,5 Antal anställda, st (balansdag) 4 352 5 140 Antal affärsenheter, st (balansdag) 58 62 Affärsområde Tjänster utgörs av tjänstebolag med starka positioner inom specifika B2B- nischer. Tjänster består av 58 affärsenheter inom vertikalerna Entreprenad, Infrastruktur, Installation, Logistik, Konstruktion, Digitala tjänster, samt HR och kompetens. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q4 2023 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 1 800 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 3 200 3 400 Q422 Q123 Q223 Q323 Q423 MSEK 32% ===== SIDA 8 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 7 Affärsområde Handel RESULTATUTVECKLING Affärsområde Handel minskade nettoomsättningen med 13 procent till 2 538 MSEK (2 908) under det fjärde kvartalet och ökade med 4 procent till 10 048 MSEK (9 637) för helåret. Den organiska omsättningstillväxten var för helåret var -5 procent. Justerad EBITA minskade med 34 procent till 151 MSEK (228) under kvartalet och med 13 procent till 804 MSEK (923) för helåret. Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 6,0 procent (7,8) för kvartalet och 8,0 procent (9,6) för helåret. Den organiska EBITA-tillväxten var för helåret -25 procent. Resultatet inkluderar transaktionskostnader om 0 MSEK (2) avseende kvartalet och 1 MSEK (26) för helåret. Exklusive dessa uppgick justerad EBITA till 152 MSEK (229) för kvartalet och 806 MSEK (950) för helåret, vilket motsvarar en justerad EBITA-marginal om 6,0 procent (7,9), respektive 8,0 procent (9,9). Det fjärde kvartalet är historiskt säsongsmässigt starkare, men trots att nettoomsättningen ökade med 8 procent jämfört med det tredje kvartalet, var årets fjärde kvartal under förväntan med ytterligare marginalpress. Det svaga marknadsklimatet ledde till fortsatt dämpad efterfrågan i vertikalerna Sport, kläder och accessoarer samt Hus och hem, med lägre marginaler som följd. Vertikalen Hälsa och skönhet hade likt tidigare kvartal under året en fortsatt god efterfrågan och nettoomsättning, medan marginalen under årets sista kvartal pressades något, delvis till följd av en svag svensk krona under föregående kvartal. Även vertikalen Nischade verksamheter visade en relativt stabil utveckling mot tidigare kvartal och föregående år. En dämpad konsumentefterfrågan i kombination med inflationsdrivna kostnadsökningar och svag valuta har lett till marginalpress i affärsområdet, men pågående effektivitetsåtgärder har till viss del mildrat marginalpåverkan under året. Affärsområdets arbete med att minska rörelsekapitalet under året gav mycket goda resultat. FRAMÅTBLICK Den mindre konjunkturkänsliga vertikalen Hälsa och skönhet väntas se en fortsatt stabil efterfrågan, medan vertikalerna Sport, kläder och accessoarer samt Hus och hem förväntas påverkas av fortsatt svag efterfrågan under inledningen av 2024. Ett förbättrat marknadsklimat med tecken på räntelättnad och en stabilare utveckling av den svenska kronan förväntas verka positivt för affärsområdet. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Inga förvärv eller avyttringar har skett under kvartalet. 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec Förändr. % jan-dec jan-dec Förändr. % Nettoomsättning 2 538 2 908 -13 10 048 9 637 4 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 152 229 -34 806 950 -15 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 6,0 7,9 8,0 9,9 Transaktionskostnader 0 -2 -1 -26 Justerad EBITA 151 228 -34 804 923 -13 Justerad EBITA-marginal, % 6,0 7,8 8,0 9,6 Antal anställda, st (balansdag) 2 477 2 417 Antal affärsenheter, st (balansdag) 32 35 Affärsområde Handel utgörs av bolag som säljer fysiska produkter. Flertalet är distributörer och grossister som marknadsför både egna och externa varumärken. Handel består av 32 affärsenheter inom vertikalerna Hus och hem, Hälsa och skönhet, Sport, kläder och accessoarer, och Nischade verksamheter. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q4 2023 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 1 600 1 800 2 000 2 200 2 400 2 600 2 800 3 000 Q422 Q123 Q223 Q323 Q423 MSEK 28% ===== SIDA 9 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 8 Affärsområde Industri RESULTATUTVECKLING Nettoomsättningen minskade med 3 procent till 3 555 MSEK (3 680) under det fjärde kvartalet men ökade med 10 procent till 14 662 MSEK (13 288) under helåret. Den organiska omsättningstillväxten var för helåret -1 procent. Justerad EBITA minskade med 8 procent till 374 MSEK (406) under det fjärde kvartalet men ökade med 13 procent till 1 646 MSEK (1 460) under helåret. Den justerade EBITA-marginalen uppgick därmed till 10,5 procent (11,0) för kvartalet och 11,2 procent (11,0) för helåret. Den organiska EBITA-tillväxten var för helåret -1 procent. Resultatet inkluderar transaktionskostnader om 1 MSEK (4) för kvartalet och 2 MSEK (24) för helåret. Exklusive dessa uppgick justerad EBITA till 375 MSEK (410) för kvartalet och 1 649 MSEK (1 484) för helåret. Den justerade EBITA-marginalen exklusive transaktionskostnader uppgick till 10,5 procent (11,1) för kvartalet och 11,2 procent (11,2) för helåret. Kvartalets försäljningsnivå och marginal var bättre än det tredje kvartalet, men något lägre än motsvarande kvartal föregående år. För helåret ökade både nettoomsättning och marginal. Efterfrågebilden för kvartalet var blandad med stabil orderingång inom flera sektorer och normalisering av efterfrågan från de höga nivåerna under början av året. Bolagen inom vertikalen Automation såg liksom under det föregående kvartalet en över lag god efterfrågan på automationslösningar. Vertikalen Industriteknik levererade ännu ett bra kvartal, särskilt för metallbearbetnings- och metallapplikationsbolagen, medan situationen var mer ansträngd för bolag med orientering mot byggindustrin. Inom vertikalen Produkter var affärsläget blandat, med god utveckling för flera bolag medan bolag orienterade mot bygg- och konsumentmarknaden påverkades av en dämpad efterfrågan. Affärsområdets fokus på minskat rörelsekapital har varit framgångsrikt och levererat goda resultat. FRAMÅTBLICK Osäkerheten i omvärlden gör marknadsutvecklingen för industribolagen fortsatt svårbedömd på kort och medellång sikt. Offertförfrågan är generellt fortsatt hög för flertalet bolag, men konvertering till orderläggning är något avvaktande. Den gröna omställningen, hög efterfrågan på automationslösningar samt hemtagning av produktion från lågkostnadsländer till Sverige och Europa verkar långsiktigt positivt för industribolagen. TRANSAKTIONER UNDER KVARTALET Under kvartalet genomförde automationsbolaget ARAT ett tilläggsförvärv, Nolyx, som tillhandahåller systemlösningar till främst sågverksindustrin. 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec Förändr. % jan-dec jan-dec Förändr. % Nettoomsättning 3 555 3 680 -3 14 662 13 288 10 Justerad EBITA exkl. transaktionskostnader 375 410 -9 1 649 1 484 11 Justerad EBITA-marginal exkl. transaktionskostnader, % 10,5 11,1 11,2 11,2 Transaktionskostnader -1 -4 -2 -24 Justerad EBITA 374 406 -8 1 646 1 460 13 Justerad EBITA-marginal, % 10,5 11,0 11,2 11,0 Antal anställda, st (balansdag) 5 147 5 276 Antal affärsenheter, st (balansdag) 39 39 Affärsområde Industri utgörs av traditionella B2B- industribolag inom tung och medeltung industri, tillverkning och automation. Industri består av 39 affärsenheter inom vertikalerna Automation, Industriteknik och Produkter. OMSÄTTNING, MSEK JUSTERAD EBITA-MARGINAL, % ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING, Q4 2023 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 2 600 2 800 3 000 3 200 3 400 3 600 3 800 4 000 Q422 Q123 Q223 Q323 Q423 MSEK 40% ===== SIDA 10 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 9 Transaktioner ÅRETS FÖRVÄRV Under det fjärde kvartalet genomförde Storskogen tre förvärv, ett plattformsförvärv och två tilläggsförvärv. Förvärven har totalt 42 anställda, en sammanlagd årsomsättning på 86 MSEK och en årlig EBITA på 43 MSEK. För mer information om genomförda förvärv under perioden 1 januari 2023 – 31 december 2023, se not 4 – Rörelseförvärv. Förvärv som genomfördes under januari till december 2023 fördelas enligt följande mellan koncernens affärsområden: ÅRETS AVYTTRINGAR Under det fjärde kvartalet genomfördes en avyttring av bolaget PerGus Maskinförmedling AB, som var en del av en affärsenhet inom Tjänster. Det avyttrade bolaget bidrog under 2023 till koncernens nettoomsättning med 25 MSEK och till justerad EBITA med 1 MSEK. Realisationsresultatet från avyttringar har förbättrat koncernens rörelseresultat (EBIT) med 7 MSEK under kvartalet. Avyttringar som genomfördes under januari till december 2023 fördelas enligt följande mellan koncernens affärsområde TRANSAKTIONER EFTER PERIODEN Efter kvartalets utgång till och med rapportdagen har Storskogen tillträtt tre tilläggsförvärv med en samlad årsomsättning på 7 MSEK. Ytterligare information om förvärv och avyttringar efter det fjärde kvartalets slut finns under avsnittet Händelser efter periodens utgång. Förvärv Tillträde Årlig nettoomsättning, MSEK Antal anställda vid förvärvet Kapitalandel/ rösträttsandel,% Affärsområde Höga Kusten Teknik Resurs AB Januari 61 21 90,1 Industri Loginor AB Januari 22 7 90,0 Industri HSV Hässleholms Sot & Vent AB, inkl. systerbolag Januari 12 12 95,7 Tjänster AC Electrical Services Group Ltd, inkl. dotterbolag April 191 63 80,0 Tjänster Modern Design AS, inkl. dotterbolag April 105 249 80,0 Handel Guardio Safety AB Maj 8 3 91,0 Handel Align Products Sdn. Bhd Juni - - 100 Industri Swiss Medical Jobs GmbH Juli 30 5 85,7 Tjänster Möller Klima-Kälte GmbH Juli 82 27 80,0 Tjänster Go Tele AS Oktober 18 10 90,1 Tjänster The Physics Café Pte. Ltd. Oktober 55 27 65,0 Tjänster Nolyx AB December 13 5 79,6 Industri Summa 597 429 Avyttringar Månad för avyttring Årlig nettoomsättning, MSEK Antal anställda vid avyttring Kapitalandel/ rösträttsandel,% Affärsområde Medkoh AG Februari 50 15 - Handel Skidstahus AB, inkl. dotterbolag Maj 285 69 - Handel Hilpert Electronics AG, inkl. dotterbolag Maj 167 19 - Handel Delikatesskungen AB Maj 27 2 - Handel Dextry Group AB, inkl. dotterbolag Juni 743 612 - Tjänster Verksamhet inom dotterbolaget Brunner-Anliker Augusti 87 32 - Tjänster EVIAB Gruppen AB, inkl. dotterbolag September 216 81 - Tjänster El & Projektering Vetlanda AB September 102 54 - Tjänster Växjö Elmontage AB, inkl. dotternbolag September 128 59 - Tjänster Svenska Tungdykargruppen AB September 44 16 - Tjänster PerGus Maskinförmedling AB December 25 - - Tjänster Summa 1 875 959 ===== SIDA 11 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 10 Övriga upplysningar MEDARBETARE Vid periodens slut uppgick antalet medarbetare till 12 077 (12 945). Förvärv genomförda under kvartalet tillförde 42 anställda till koncernen, medan avyttringen inte påverkade antalet anställda. Förvärv genomförda under året tillförde 429 anställda till koncernen, medan avyttringar minskade antalet anställda med 959. AKTIEKAPITAL Den 31 december 2023 uppgick antalet aktier till 1 669 miljoner aktier, fördelade på 1 521 miljoner B-aktier och 148 miljoner A-aktier. Aktiestruktur den 31 december 2023 De tio största ägarna den 31 december 2023 1 MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 46 MSEK (62) under det fjärde kvartalet och 161 MSEK (156) under året. Nettoomsättningen utgörs av koncerninterna managementtjänster. Periodens resultat uppgick till 316 MSEK (106) i kvartalet och 687 MSEK (485) under året. Moderbolagets resultat efter finansiella poster påverkades positivt av koncerninterna ränteintäkter under året. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Inga väsentliga förändringar har skett för koncernen eller moderbolaget i transaktioner eller relationer med närstående, jämfört med det som framgår av årsredovisningen för 2022. Samtliga transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor. Aktieslag Antal aktier Antal röster Andel i % av kapital Andel i % av röster A-aktie, 10 röster per aktie 148 001 374 1 480 013 740 8,9 49,3 B-aktie, 1 röst per aktie 1 521 476 679 1 521 476 679 91,1 50,7 Totalt antal aktier 1 669 478 053 3 001 490 419 100,0 100,0 Antal A-aktier Antal B-aktier Innehav, % Röster, % AMF Pension & Fonder - 149 611 749 9,0 5,0 Daniel Kaplan ² 38 270 140 35 573 380 4,4 13,9 Futur Pension - 73 507 469 4,4 2,4 Movestic Livförsäkring AB - 70 389 813 4,2 2,3 Swedbank Robur Fonder - 69 766 387 4,2 2,3 Alexander Murad Bjärgård 37 539 070 22 841 998 3,6 13,3 Ronnie Bergström ³ 38 270 254 16 013 504 3,3 13,3 Vanguard - 50 506 763 3,0 1,7 Peter Ahlgren 33 921 910 15 714 607 3,0 11,8 Philian Invest AB - 36 200 000 2,2 1,2 Summa största ägarna 148 001 374 540 125 670 41,2 67,3 Övriga - 981 351 009 58,8 32,7 Totalt 148 001 374 1 521 476 679 100,0 100,0 1 Källa: Monitor av Modular Finance AB. 2 Inkluderar aktier som ägs av Firm Factory AB och Wombat Investments AB 3 Inkluderar aktier som ägs av Ängsmon AB ===== SIDA 12 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 11 HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG Efter periodens utgång har affärsområde Tjänster genomfört sammanlagt tre tilläggsförvärv, till affärsenheterna SoVent Group, Nimbus Gruppen och Nitro Consult. Förvärven har en sammanlagd årsomsättning på 7 MSEK och en EBITA på 1 MSEK. ÅRSSTÄMMA 2024 Årsstämman hålls den 8 maj i Stockholm. Information om var och hur stämman kommer hållas samt hur anmälan går till kommer att finnas i kallelsen till årsstämman som publiceras tidigast sex veckor och senast fyra veckor före årsstämman. Information om hur aktieägare kan lämna förslag till stämman finns på Storskogens hemsida. UTDELNING Styrelsen har beslutat att till årsstämman i maj föreslå en utdelning motsvarande 0,09 kronor per A- och B-aktie. Den verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 15 februari 2024 Storskogen Group AB Daniel Kaplan Vd Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 13 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 12 Kvartalsöversikt MSEK Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022 Nettoomsättning Tjänster 2 918 2 576 3 067 2 784 3 258 2 801 Handel 2 538 2 341 2 561 2 608 2 908 2 256 Industri 3 555 3 429 3 845 3 833 3 680 3 366 Koncernfunktioner -14 -12 -12 -12 -9 -7 Totalt koncernen 8 997 8 333 9 462 9 213 9 836 8 417 Justerad EBITA Tjänster 257 242 307 250 367 271 Handel 151 188 246 219 228 205 Industri 374 353 437 483 406 371 Koncernfunktioner -77 -57 -68 -68 -74 -75 Totalt koncernen 706 725 922 885 927 772 Justerad EBITA-marginal, % Tjänster 8,8 9,4 10,0 9,0 11,3 9,7 Handel 6,0 8,0 9,6 8,4 7,8 9,1 Industri 10,5 10,3 11,4 12,6 11,0 11,0 Koncernfunktioner - - - - - - Totalt koncernen 7,8 8,7 9,7 9,6 9,4 9,2 Antal anställda, st (balansdag) Tjänster 4 352 4 328 4 559 5 152 5 140 5 196 Handel 2 477 2 464 2 557 2 372 2 417 2 287 Industri 5 147 5 240 5 286 5 310 5 276 4 924 Koncernfunktioner 101 102 103 106 112 125 Totalt koncernen 12 077 12 134 12 505 12 940 12 945 12 532 Antal affärsenheter, st (balansdag) Tjänster 58 57 61 62 62 62 Handel 32 32 32 33 35 35 Industri 39 39 39 39 39 38 Totalt koncernen 129 128 132 134 136 135 ===== SIDA 14 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 13 Räkningar KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Nettoomsättning 8 997 9 836 36 006 34 250 Kostnad sålda varor och tjänster -7 145 -7 901 -28 690 -27 475 Bruttoresultat 1 852 1 935 7 316 6 775 Försäljningskostnader -845 -851 -3 247 -2 890 Administrationskostnader -591 -513 -2 093 -2 032 Övriga rörelseintäkter 259 497 1 086 1 393 Övriga rörelsekostnader -155 -276 -616 -634 Rörelseresultat 520 792 2 446 2 613 Finansnetto -277 -239 -1 125 -502 Resultat före skatt 243 553 1 321 2 111 Inkomstskatt -100 -137 -377 -519 Periodens resultat 143 417 944 1 592 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 104 367 778 1 436 Innehav utan bestämmande inflytande 39 49 166 157 Resultat per aktie före utspädning , SEK 0,06 0,22 0,47 0,86 Resultat per aktie efter utspädning , SEK 0,06 0,22 0,46 0,86 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Periodens resultat 143 417 944 1 592 Övrigt totalresultat Poster som inte kommer att omföras till resultaträkningen Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner -61 75 -44 150 Summa poster som inte kommer att överföras till resultaträkningen -61 75 -44 150 Poster som har eller kan omföras till årets resultat Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -347 43 -17 566 Vinst/förlust vid innehav i derivat avseende kassaflödessäkring 2 0 9 -16 Summa poster som har eller kan omföras till årets resultat -344 43 -8 549 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -405 118 -52 700 Periodens totalresultat -262 534 892 2 292 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare -225 463 736 2 066 Innehav utan bestämmande inflytande -36 72 155 226 ===== SIDA 15 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 14 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 24 982 25 566 Materiella anläggningstillgångar 5 391 5 305 Finansiella anläggningstillgångar 63 80 Nettotillgångar för pensionsåtaganden 4 9 Uppskjutna skattefordringar 157 133 Summa anläggningstillgångar 30 597 31 093 Varulager 4 522 5 203 Kundfordringar 4 441 4 940 Kortfristiga fordringar 3 049 3 223 Kortfristiga placeringar 0 1 Likvida medel 1 560 3 022 Summa omsättningstillgångar 13 572 16 389 Summa tillgångar 44 169 47 482 Eget kapital och skulder Summa eget kapital 20 437 19 628 Räntebärande långfristiga skulder 10 080 13 224 Långfristiga leasingskulder 1 222 1 229 Avsättningar för pensioner 251 205 Icke räntebärande långfristiga skulder 1 814 2 343 Avsättningar 92 87 Uppskjutna skatteskulder 1 789 1 865 Summa långfristiga skulder 15 248 18 954 Räntebärande kortfristiga skulder 546 200 Kortfristiga leasingskulder 430 425 Leverantörsskulder 2 271 2 563 Icke räntebärande kortfristiga skulder 5 238 5 713 Summa kortfristiga skulder 8 484 8 901 Summa eget kapital och skulder 44 169 47 482 ===== SIDA 16 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 15 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Ingående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 19 595 16 564 Totalresultat Periodens resultat 778 1 436 Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner -45 148 Periodens övriga totalresultat 3 482 Periodens totalresultat 736 2 066 Transaktioner med koncernens ägare Tillskott från och värdeöverföringar till ägare Lämnade utdelningar -133 -116 Apportemission 71 168 Emissionskostnader efter skatt 0 0 Inbetald premie vid utfärdande av aktieoptioner 4 - Aktierelaterade ersättningar 37 30 Säljoptioner hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 124 1 050 Summa tillskott från och värdeöverföringar till ägare 103 1 131 Förändringar av ägarandel i dotterföretag Förvärv/avyttringar av innehav utan bestämmande inflytande 2 -168 Summa förändringar av ägarandel i dotterföretag 2 -168 Summa transaktioner med koncernens ägare 104 964 Utgående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 20 435 19 595 Ingående eget kapital i innehav utan bestämmande inflytande 34 24 Periodens resultat 166 157 Periodens övriga totalresultat -10 69 Periodens totalresultat 155 226 Utdelning minoritet -108 -123 Förvärv/avyttring innehav utan bestämmande inflytande -177 24 Förvärv av delägda dotterföretag, ej bestämmande inflytande sedan tidigare 191 1 622 Avyttring av delägda dotterföretag, bestämmande inflytande upphör -34 - Säljoptioner hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -60 -1 739 Utgående eget kapital i innehav utan bestämmande inflytande 2 34 Totalt eget kapital 20 437 19 628 ===== SIDA 17 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 16 KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Resultat före skatt 243 553 1 321 2 111 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 504 419 2 057 1 351 Betald inkomstskatt 20 -6 -814 -690 Förändringar i rörelsekapital 692 306 798 -1 143 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 459 1 272 3 361 1 628 Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar -169 -210 -574 -609 Rörelseförvärv och avyttringar -60 -371 -392 -9 193 Kassaflöde från investeringsverksamheten -229 -581 -965 -9 802 Utdelning till moderbolagets aktieägare - - -133 -116 Utdelning till minoritetsägare -6 -26 -106 -123 Nyemission - 0 4 0 Förändring av lån -911 -633 -3 091 5 712 Amortering av leasingskuld och övrig finansieringsverksamhet -148 -151 -553 -533 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 065 -811 -3 879 4 939 Periodens kassaflöde 165 -119 -1 483 -3 235 Likvida medel vid periodens ingång 1 421 3 159 3 022 6 167 Valutakursdifferens i likvida medel -26 -18 21 91 Likvida medel vid periodens slut 1 560 3 022 1 560 3 022 ===== SIDA 18 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 17 Noter NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER, BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR Redovisningsprinciper Storskogen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med tillämpliga delar i årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Moderbolaget tillämpar RFR 2. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Inga nya eller ändrade standarder har haft eller förväntas ha någon väsentlig effekt för koncernen. Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor (MSEK) om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Risker och osäkerhetsfaktorer Storskogenkoncernens diversifierade affärsmodell med 129 affärsenheter som är verksamma inom olika branscher och geografier, med ett stort antal kunder och leverantörer, begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. I enlighet med de risker som beskrivs i Storskogens årsredovisning för 2022, bedömer koncernen att pågående konflikt i Ukraina och tillhörande sanktioner mot Ryssland och Belarus kan ha en viss påverkan på affärsenheter, störningar i verksamheten och en försämrad finansiell ställning. Makroekonomiska faktorer såsom inflation, räntehöjningar och ökade råvarupriser samt störningar i distributionskedjor kan också ha en påverkan på koncernens resultat. Pågående konflikt i Mellanöstern bedöms inte ha någon direkt påverkan på koncernens affärsenheter, men en generell makroekonomisk osäkerhet kan i förlängningen påverka Storskogens resultat och finansiella ställning. Riskerna bedöms vara begränsade tack vare koncernens diversifierade verksamhet och hanteras genom koncernens finansfunktion samt operationella verksamhet. Uppskattningar och bedömningar Upprättandet av rapporten kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. De kritiska bedömningarna och källorna till osäkerhet i uppskattningar är desamma som i den senaste årsredovisningen. NOT 2 – UPPFÖLJNING PER SEGMENT OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING 2023 jan-dec, MSEK Tjänster Handel Industri Koncerngemensamma poster och elimineringar Totalt Nettoomsättning 11 346 10 048 14 662 -50 36 006 Kostnad sålda varor och tjänster -8 981 -8 079 -11 406 -225 -28 690 Bruttoresultat 2 365 1 969 3 257 -275 7 316 Försäljningskostnader -977 -1 107 -1 088 -74 -3 247 Administrationskostnader -746 -443 -971 67 -2 093 Övriga rörelseintäkter 310 318 447 11 1 086 Övriga rörelsekostnader -140 -188 -287 -1 -616 Rörelseresultat 812 549 1 357 -272 2 446 Finansnetto -60 -106 -86 -873 -1 125 Resultat före skatt 752 443 1 271 -1 145 1 321 Återläggning finansnetto 60 106 86 873 1 125 Återläggning avskrivning och nedskrivning immateriella anläggningstillgångar 300 237 324 1 861 EBITA 1 111 786 1 681 -271 3 307 Jämförelsestörande poster -54 18 -35 2 -69 Justerad EBITA 1 057 804 1 646 -270 3 238 ===== SIDA 19 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 18 Nettoomsättning, geografisk fördelning UPPFÖLJNING PER SEGMENT OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING Nettoomsättning, geografisk fördelning 2023 jan-dec, MSEK Tjänster Handel Industri Koncerngemensamma poster och elimineringar Totalt Sverige 8 234 5 129 4 029 -50 17 341 Danmark 512 317 371 - 1 200 Finland 78 236 248 - 562 Tyskland 409 469 2 022 - 2 900 Övriga länder inom EU 83 678 1 753 - 2 513 Norge 906 1 525 685 - 3 116 Schweiz 732 552 587 - 1 870 Storbritannien 269 1 122 2 029 - 3 420 USA 14 0 1 775 - 1 789 Övriga länder utanför EU 110 20 1 164 - 1 294 Total nettoomsättning 11 346 10 048 14 662 -50 36 006 2022 jan-dec, MSEK Tjänster Handel Industri Koncerngemensamma poster och elimineringar Totalt Nettoomsättning 11 351 9 637 13 288 -26 34 250 Kostnad sålda varor och tjänster -8 940 -7 808 -10 489 -237 -27 475 Bruttoresultat 2 411 1 829 2 798 -263 6 775 Försäljningskostnader -939 -910 -969 -72 -2 890 Administrationskostnader -742 -419 -863 -9 -2 032 Övriga rörelseintäkter 205 561 613 14 1 393 Övriga rörelsekostnader -89 -178 -366 -1 -634 Rörelseresultat 846 884 1 214 -330 2 613 Finansnetto -62 -80 -77 -282 -502 Resultat före skatt 783 804 1 137 -612 2 111 Återläggning finansnetto 62 80 77 282 502 Återläggning avskrivning och nedskrivning immateriella anläggningstillgångar 246 188 257 1 692 EBITA 1 092 1 072 1 471 -329 3 305 Jämförelsestörande poster -12 -148 -11 10 -162 Justerad EBITA 1 079 923 1 460 -319 3 143 2022 jan-dec, MSEK Tjänster Handel Industri Koncerngemensamma poster och elimineringar Totalt Sverige 9 083 5 297 3 910 -26 18 264 Danmark 315 256 297 - 868 Finland 72 249 347 - 667 Tyskland 291 416 1 823 - 2 530 Övriga länder inom EU 82 617 1 610 - 2 309 Norge 786 1 067 646 - 2 499 Schweiz 554 582 415 - 1 551 Storbritannien 77 1 143 1 562 - 2 782 USA 15 1 1 711 - 1 727 Övriga länder utanför EU 76 10 967 - 1 053 Total nettoomsättning 11 351 9 637 13 288 -26 34 250 ===== SIDA 20 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 19 NOT 3 – INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Nettoomsättning per vertikal Tidpunkt för intäktsredovisning 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Entreprenad 269 269 969 913 Infrastruktur 682 648 2 400 2 273 Installation 827 1 073 3 529 3 635 Logistik 297 323 1 184 1 257 Konstruktion 418 517 1 610 1 772 Digitala tjänster 188 189 715 643 HR och kompetens 245 247 967 879 Elimineringar inom affärsområde -8 -9 -27 -20 Summa segment Tjänster 2 918 3 258 11 346 11 351 Hus och hem 710 904 2 949 3 378 Nischade verksamheter 798 907 2 969 3 021 Hälsa och skönhet 774 721 2 802 1 866 Sport, kläder och accessoarer 258 382 1 340 1 395 Elimineringar inom affärsområde -3 -6 -11 -22 Summa segment Handel 2 538 2 908 10 048 9 637 Automation 1 158 1 249 4 714 4 133 Industriteknik 1 270 1 389 5 348 4 782 Produkter 1 136 1 065 4 631 4 432 Elimineringar inom affärsområde -8 -23 -31 -59 Summa segment Industri 3 555 3 680 14 662 13 288 Koncernmässiga elimineringar -14 -9 -50 -26 Totalt 8 997 9 836 36 006 34 250 2023 2022 MSEK jan-dec jan-dec Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 28 861 26 562 Varor och tjänster överförda över tid 7 144 7 688 Totalt 36 006 34 250 ===== SIDA 21 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 20 NOT 4 – RÖRELSEFÖRVÄRV Årets preliminära förvärvsanalyser Avser förvärv som genomfördes under perioden januari till december 2023: Preliminära förvärvsanalyser för väsentliga förvärv under året Köpeskilling och bedömningar Köpeskillingen för årets förvärv uppgår till sammanlagt 812 MSEK, varav 340 MSEK redovisas som goodwill inkluderat justeringar av preliminära förvärvsanalyser från föregående år. Rörelseförvärvens påverkan på koncernens likvida medel är 349 MSEK. Kassaflöde från rörelseförvärv och avyttringar, som uppgår till 392 MSEK, påverkas utöver ovanstående rörelseförvärv även av: förvärv av minoritetsandelar under året med erlagda köpeskillingar om 190 MSEK, avyttring av minoritetsandelar med en erhållen köpeskilling om 15 MSEK, utbetalningar av tilläggsköpeskillingar för förvärv genomförda tidigare år uppgår till 636 MSEK och avyttring av rörelse ökar likvida medel med 770 MSEK. Om samtliga årets förvärv hade genomförts den 1 januari 2023 hade bidraget till koncernens nettoomsättning varit 600 MSEK, påverkan på koncernens resultat efter skatt hade varit 104 MSEK. Inga väsentliga förändringar i koncernens förvärvsanalyser har gjorts under kvartalet avseende tidigare års förvärv. Förvärvsanalyser för förvärv som har skett från och med det första kvartalet 2023 till och med det fjärde kvartalet 2023 är preliminära då koncernen ej erhållit slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade företagen. Samtliga förvärv har redovisats genom tillämpning av förvärvsmetoden. Goodwill Vid rörelseförvärv där överförd ersättning överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. Goodwillvärdet motiveras framför allt av bolagens framtida intjäningsförmåga. Den 31 december 2023 uppgick koncernens totala goodwill till 18 763 MSEK (18 989). Koncernens goodwill nedskrivningsprövas vid behov, minst årligen, per kassagenererande enhet. Under det fjärde kvartalet gjordes en nedskrivningsprövning och inget nedskrivningsbehov identifierades. MSEK Tjänster Handel Industri Summa Immateriella anläggningstillgångar 303 23 56 383 Övriga anläggningstillgångar 10 8 8 25 Varulager 2 11 22 35 Övriga omsättningstillgångar 196 6 23 225 Likvida medel 200 17 33 250 Uppskjuten skattefordran/skatteskuld -71 -4 -14 -90 Skulder till kreditgivare -6 -3 - -9 Övriga skulder -77 -30 -49 -155 Förvärvade nettotillgångar 557 28 79 664 Goodwill 217 48 75 340 Innehav utan bestämmande inflytande -170 -4 -17 -191 Köpeskilling 603 71 138 812 Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet -200 -17 -33 -250 Avgår ej utbetald köpeskilling -34 -30 -17 -80 Avgår via reglering med konvertibel -133 - - -133 Påverkan på koncernens likvida medel 237 25 87 349 MSEK AC Electrical Services Group Ltd - inkluderat i Tjänster The Physics Café Pte. Ltd. - inkluderat i Tjänster Summa väsentliga förvärv Immateriella anläggningstillgångar 212 41 253 Övriga anläggningstillgångar 4 1 5 Varulager 1 - 1 Övriga omsättningstillgångar 172 0 172 Likvida medel 149 28 177 Uppskjuten skattefordran/skatteskuld -54 -7 -61 Skulder till kreditgivare - - - Övriga skulder -22 -11 -33 Förvärvade nettotillgångar 462 52 514 Goodwill 90 119 209 Innehav utan bestämmande inflytande -111 -60 -170 Köpeskilling 442 111 553 Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet -149 -28 -177 Avgår ej utbetald köpeskilling - -32 -32 Avgår via reglering med konvertibel -133 - -133 Påverkan på koncernens likvida medel 161 51 211 ===== SIDA 22 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 21 Övriga identifierade övervärden De värden som har allokerats till immateriella anläggningstillgångar, såsom kundrelationer och varumärken, har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden. Kundrelationer skrivs generellt av under en period mellan tre och tio år. Avskrivningstiden baseras på historik avseende kundomsättningshastigheten, konkurrensen på marknaden, graden av integration med kundens verksamhet och betydelse av eftermarknad såsom service och garantier. Varumärken skrivs inte av löpande, förutom då de har en bestämbar nyttjandeperiod. Varumärken som inte skrivs av löpande nedskrivningsprövas årligen, eller vid indikation på nedskrivningsbehov, i enlighet med IAS 36. Övriga övervärden som har identifierats vid förvärv, under året eller tidigare, består av byggnader, teknologi, licenser och varulager. Byggnader skrivs generellt av över 25 år, teknologi och licenser skrivs generellt av på mellan tre och tio år, medan varulager skrivs av med lagrets omsättningshastighet. Förvärvsrelaterade utgifter Förvärvsrelaterade utgifter avser arvoden till rådgivare i samband med due diligence. Dessa utgifter har redovisats som administrationskostnader i resultaträkningen. De sammanlagda förvärvsrelaterade utgifterna för förvärv under året är 9 MSEK (72). Tilläggsköpeskillingar Tilläggsköpeskilling är en villkorad köpeskilling som normalt baseras på resultatet i det förvärvade bolaget under de närmast kommande åren, antingen som ett binärt utfall om en viss resultatnivå uppfylls, eller som en trappa där utfallet är högre ju högre vinstnivå den förvärvade enheten uppnår under en på förhand bestämd räkenskapsperiod i framtiden. Normalt är att tilläggsköpeskilling faller ut om villkoren uppfylls, efter ett till tre år från förvärvstidpunkten. Vid transaktionstidpunkten värderas tilläggsköpeskillingen till verkligt värde, genom att nuvärdet av det sannolika utfallet beräknas med en diskonteringsränta om 11,2 procent (10,6). Det sannolika utfallet baseras på koncernens prognoser för respektive enhet och är beroende av framtida resultat som uppnås i bolagen och har en fastställd maxnivå. Det diskonterade värdet av ännu ej erlagda tilläggsköpeskillingar avseende årets förvärv uppgår till 80 MSEK (702) och den totala skuldposten för diskonterade tilläggsköpeskillingar uppgick den 31 december 2023 till 320 MSEK (997). Innehav utan bestämmande inflytande Koncernen har redovisat innehav utan bestämmande inflytande till verkligt värde utifrån full goodwill med bas i senast kända marknadsvärde, likställt med förvärvspriset i respektive förvärv. Förvärvsrelaterade uppgifter Samtliga förvärv under året har skett genom förvärv av aktier. FÖRVÄRVENS PÅVERKAN PÅ KONCERNENS RESULTATRÄKNING JANUARI-DECEMBER 2023 Förvärv tillträdda under januari till december 2023 har påverkat koncernens nettoomsättning med 466 MSEK, EBITA med 77 MSEK och årets resultat med 59 MSEK. Transaktionskostnader för förvärven uppgår till 9 MSEK och ingår i posten administrationskostnader i koncernens resultaträkning. Förändringar av koncernens goodwill, MSEK IB Förvärv Nedskrivning Avyttring Valutaeffekt UB Goodwill 18 989 340 - -612 45 18 763 MSEK Tjänster Handel Industri Summa Påverkan efter förvärvstidpunkt inkluderat i koncernens resultat Omsättning 248 82 136 466 Periodens resultat 46 -6 20 59 Påverkan om förvärven genomförts den 1 januari Omsättning 339 110 150 600 Periodens resultat 89 -9 24 104 ===== SIDA 23 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 22 NOT 5 – KONCERNENS VÄRDERING AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER Värdering till verkligt värde Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde-hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder Nivå 2 – Andra observerbara indata för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) Nivå 3 – Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata) Verkligt värde i upplysningssyfte För tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde anses det redovisade värdet vara en god approximation av det verkliga värdet. Givet de korta räntebindningstiderna och posternas löptid påvisar beräkningar att det ej föreligger en väsentlig skillnad mellan upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde. Finansiella tillgångar , MSEK Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella anläggningstillgångar 52 9 2 63 33 8 39 80 Kundfordringar 4 441 - - 4 441 4 940 - - 4 940 Kortfristiga fordringar 975 - 32 1 007 1 056 - 40 1 096 Kortfristiga placeringar - 0 - 0 - 1 - 1 Likvida medel 1 560 - - 1 560 3 022 - - 3 022 Totalt 7 027 9 35 7 071 9 051 9 79 9 139 31 dec 2023 31 dec 2022 Finansiella skulder, MSEK Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings- värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder värderade till verkligt värde över OCI Summa redovisat värde Räntebärande långfristiga skulder 10 013 - 66 10 079 13 219 - 2 13 221 Icke räntebärande långfristiga skulder 42 55 - 97 26 381 - 407 Räntebärande kortfristiga skulder 533 - 12 546 138 - 62 200 Leverantörsskulder 2 271 - - 2 271 2 563 - - 2 563 Icke räntebärande kortfristiga skulder 2 763 265 - 3 028 2 836 659 - 3 494 Totalt 15 622 320 79 16 021 18 782 1 040 64 19 886 31 dec 2023 31 dec 2022 Finansiella tillgångar , MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Finansiella anläggningstillgångar - 2 - 60 - 63 - 39 - 41 - 80 Kundfordringar - - - 4 441 - 4 441 - - - 4 940 - 4 940 Kortfristiga fordringar - 32 - 975 - 1 007 - 40 - 1 056 - 1 096 Kortfristiga placeringar 0 - - - - 0 1 - - - - 1 Likvida medel 1 560 - - - - 1 560 3 022 - - - - 3 022 Totalt 1 560 35 - 5 476 - 7 071 3 023 79 - 6 037 - 9 139 31 dec 202231 dec 2023 ===== SIDA 24 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 23 Derivat i nivå 2 har värderats till verkligt värde utifrån underlag från motpart. Obligationer och konvertibler i nivå 2 har värderats till verkligt värde via härledning från prisnoteringar. Verkligt värde på tilläggsköpeskillingarna har beräknats baserat på det förväntade utfallet av de i kontrakten uppsatta målen, givet en diskonteringsränta på 11,2 procent (10,6). Finansiella skulder, MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt ¹ Skillnad verkligt och bokfört värde, relaterat till marknads- noterade obligationer Totalt Räntebärande långfristiga skulder - 5 131 - 5 041 -93 10 079 - 4 755 - 7 258 1 208 13 221 Icke räntebärande långfristiga skulder - - 55 42 - 97 - - 381 26 - 407 Räntebärande kortfristiga skulder - 12 - 533 - 546 - 62 - 138 - 200 Leverantörsskulder - - - 2 271 - 2 271 - - - 2 563 - 2 563 Icke räntebärande kortfristiga skulder - - 265 2 763 - 3 028 - 43 616 2 836 - 3 494 Totalt - 5 144 320 10 650 -93 16 021 - 4 859 997 12 822 1 208 19 886 31 dec 202231 dec 2023 1 För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt. Förändringar av finansiella skulder nivå 3, MSEK IB Förvärv Utbetalt Omvärdering/ diskontering Valutaeffekt UB Tilläggsköpeskillingar 997 80 -636 -123 3 320 ===== SIDA 25 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 24 NOT 6 – RESULTAT PER AKTIE Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att nettoresultat till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. I beräkning av resultat per aktie efter utspädning beaktas utspädningseffekten av potentiella aktier och det vägda genomsnittet av de ytterligare aktier som skulle varit utestående vid en konvertering av samtliga potentiella aktier. Enligt bestämmelser i bolagsordningen har varje aktie av serie A och serie B lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. NYCKELTALSTABELL 2023 2022 2023 2022 SEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning 0,06 0,22 0,47 0,86 Resultat per aktie efter utspädning 0,06 0,22 0,46 0,86 TSEK Periodens resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 103 993 367 386 778 319 1 435 708 Antal Vägt genomsnittligt antal aktier vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning Vägt genomsnittligt antal stamaktier serie A 148 001 374 148 001 374 148 001 374 148 001 374 Vägt genomsnittligt antal stamaktier serie B 1 539 544 134 1 522 858 898 1 535 455 594 1 517 612 878 Totalt genomsnittligt utestående antal aktier 1 687 545 508 1 670 860 272 1 683 456 968 1 665 614 252 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Nettoomsättning 8 997 9 836 36 006 34 250 Justerad EBITDA 978 1 191 4 293 4 079 Justerad EBITA 706 927 3 238 3 143 Justerad EBITA-marginal, % 7,8 9,4 9,0 9,2 Rörelseresultat 520 792 2 446 2 613 Rörelsemarginal, % 5,8 8,1 6,8 7,6 Resultat före skatt 243 553 1 321 2 111 Periodens resultat 143 417 944 1 592 Rörelsekapital (12 mån) 5 853 5 102 Avkastning rörelsekapital (R/RK) (12 mån), % 55,3 61,6 Avkastning eget kapital (12 mån), % 4,6 8,8 Avkastning sysselsatt kapital (12 mån), % 7,7 10,1 Soliditet, % 46,3 41,3 Räntebärande nettoskuld 10 902 12 260 Nettoskuld 13 159 15 249 Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,8 Räntebärande nettoskuld / justerad RTM EBITDA (12 mån), ggr 2,5 2,6 Räntetäckningsgrad, ggr 2,2 4,1 2,5 5,2 Medelantal anställda 11 654 11 263 Antal anställda vid periodens slut 12 077 12 945 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 459 1 272 3 361 1 628 Justerad kassagenerering (Cash conversion), % 153,7 109,4 104,4 58,8 Resultat per aktie före utspädning , SEK 0,06 0,22 0,47 0,86 Resultat per aktie efter utspädning , SEK 0,06 0,22 0,46 0,86 ===== SIDA 26 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 25 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Nettoomsättning 46 62 161 156 Administrationskostnader -96 -106 -310 -323 Övriga rörelseintäkter 0 0 0 0 Övriga rörelsekostnader 0 0 -0 0 Rörelseresultat -50 -44 -148 -166 Finansiella intäkter och kostnader 193 97 777 694 Resultat efter finansiella poster 143 53 628 527 Bokslutsdispositioner 56 - 46 - Skatt 117 53 13 -43 Periodens resultat 316 106 687 485 MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 0 0 Materiella anläggningstillgångar 1 1 Finansiella anläggningstillgångar 28 494 28 343 Summa anläggningstillgångar 28 495 28 344 Kortfristiga fordringar 3 980 3 956 Likvida medel 739 1 168 Summa omsättningstillgångar 4 719 5 124 Summa tillgångar 33 214 33 469 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 1 1 Fritt eget kapital 17 887 17 238 Summa eget kapital 17 887 17 239 Långfristiga skulder 9 780 12 942 Kortfristiga skulder 5 547 3 288 Summa eget kapital och skulder 33 214 33 469 ===== SIDA 27 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 26 Definitioner och beräkningar NYCKELTAL Storskogen presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner, varav flertalet är alternativa nyckeltal. AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL 1 Periodens/årets resultat (inklusive resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande) i procent av totalt eget kapital (inklusive eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande). Resultatet beräknas ackumulerat för den senaste tolvmånadersperioden och eget kapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. AVKASTNING PÅ RÖRELSEKAPITAL 1 Justerad EBITA i procent av rörelsekapital. Rörelsekapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till rörelsekapitalet. AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL 1 Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter i procent av sysselsatt kapital. EBIT och finansiella intäkter beräknas ackumulerat för den senaste tolvmånadersperioden. Sysselsatt kapital beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera lönsamhet i relation till sysselsatt kapital. EBITA 1 Rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar och nedskrivningar på immateriella tillgångar. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Periodens resultat 944 1 592 Eget kapital 20 322 17 999 Avkastning på eget kapital, % 4,6 8,8 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Justerad EBITA 3 238 3 143 Rörelsekapital 5 853 5 102 Avkastning på rörelsekapital, % 55,3 61,6 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Rörelseresultat 2 446 2 613 Finansiella intäkter 198 479 Rörelseresultat inklusive finansiella intäkter 2 644 3 091 Sysselsatt kapital 34 142 30 753 Avkastning på sysselsatt kapital, % 7,7 10,1 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Rörelseresultat 520 792 2 446 2 613 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 214 222 861 692 Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 0 EBITA 735 1 014 3 307 3 305 ===== SIDA 28 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 27 EBITDA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. EBITDA är ett komplement till rörelseresultatet (EBIT). FINANSNETTO 1 Syftet med nyckeltalet är att beskriva utvecklingen av koncernens finansiella aktiviteter. Ny presentation av komponenterna i finansnettot från och med det fjärde kvartalet 2024. Tidigare definition av finansiella intäkter och kostnader inkluderade bruttoredovisade valutaeffekter. I den nya uppställningen presenteras valutaeffekterna netto, samtidigt som finansiella kostnader har brutits ut från räntekostnaderna. JUSTERAD EBITA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar, exklusive jämförelsestörande poster. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. Justerad EBITA underlättar jämförelser av EBITA mellan perioder. JUSTERAD EBITA-MARGINAL 1 Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till omsättning. JUSTERAD EBITDA 1 Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar, exklusive jämförelsestörande poster. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. EBITDA är ett komplement till rörelseresultatet. Justerad EBITDA underlättar jämförelser av EBITDA mellan perioder. 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Rörelseresultat 520 792 2 446 2 613 Avskrivningar 487 486 1 917 1 628 Nedskrivningar -0 -1 -0 0 EBITDA 1 007 1 278 4 363 4 241 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Ränteintäkter 23 12 77 24 Räntekostnader -248 -197 -1 004 -508 Finansiella kostnader -35 -50 -127 -120 Valutakursförändringar och övrigt -18 -3 -71 103 Finansnetto -277 -239 -1 125 -502 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Rörelseresultat 520 792 2 446 2 613 Jämförelsestörande poster -29 -87 -69 -162 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 214 222 861 692 Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 0 Justerad EBITA 706 927 3 238 3 143 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Justerad EBITA 706 927 3 238 3 143 Nettoomsättning 8 997 9 836 36 006 34 250 Justerad EBITA-marginal, % 7,8 9,4 9,0 9,2 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Rörelseresultat 520 792 2 446 2 613 Jämförelsestörande poster -29 -87 -69 -162 Avskrivningar 487 486 1 917 1 628 Nedskrivningar -0 -1 -0 0 Justerad EBITDA 978 1 191 4 293 4 079 ===== SIDA 29 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 28 JUSTERAD KASSAGENERERING (CASH CONVERSION) 1 Operativt kassaflöde i procent av justerad EBITDA. Syftet är att analysera verksamhetens kassagenerering. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER 1 Jämförelsestörande poster, så som omvärdering av tilläggsköpeskillingar, justeringar av förvärvade tillgångar (till exempel lager, s.k. Inventory Step-up) till verkligt värde, centrala omstruktureringskostnader, stämpelskatter vid vissa utländska rörelseförvärv samt realisationsresultat vid avyttring av rörelse. Exkludering av jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder. NETTOSKULD, RÄNTEBÄRANDE 1 Nettot av räntebärande skulder (dvs. långfristiga räntebärande skulder, långfristiga leasingskulder, kortfristiga räntebärande skulder, kortfristiga leasingskulder och räntebärande avsättningar till pensioner) minus finansiella tillgångar, kortfristiga placeringar och likvida medel. Syftet är att tillhandahålla ett alternativt mått för koncernens skuldsättningsgrad. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens finansiella mål avseende nettoskuld i förhållande till justerad RTM EBITDA. NETTOSKULD RÄNTEBÄRANDE/JUSTERAD RTM EBITDA (12 MÅN) 1 Räntebärande nettoskuld jämfört med justerad RTM EBITDA ger ett likviditetsmått för nettoskuld i relation till kassagenererande resultat i rörelsen. Nettoskuld baseras på balansdagen. Justerad RTM EBITDA beräknas som bolagets redovisade justerade EBITDA under den senaste tolvmånadersperioden justerat för bidrag från verksamheter som avtalsmässigt tillträddes av koncernen under den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att ge en indikation på verksamhetens förmåga att betala sina skulder. Nyckeltalet ger en indikation på koncernens finansiella mål avseende nettoskuld i förhållande till justerad RTM EBITDA. 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Justerad EBITDA 978 1 191 4 293 4 079 Förändringar i rörelsekapital 692 306 798 -1 143 Nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar definierade som CapEx -167 -194 -610 -539 Operativt kassaflöde 1 503 1 303 4 481 2 397 Justerad EBITDA 978 1 191 4 293 4 079 Justerad kassagenerering, % 153,7 109,4 104,4 58,8 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Omvärdering av tilläggsköpeskilling 32 93 123 255 Värdering till verkligt värde av tillgångar vid förvärv - -1 - -56 Stämpelskatt vid utländska rörelseförvärv 0 0 -2 -14 Centrala omstruktureringskostnader -10 - -10 -18 Realisationsresultat vid avyttring av rörelse 7 -5 -41 -5 Jämförelsestörande poster 29 87 69 162 MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Räntebärande skulder 10 626 13 424 Leasingskulder 1 652 1 654 Avsättningar för pensioner, netto 247 205 Finansiella tillgångar -63 - Kortfristiga placeringar 0 -1 Likvida medel -1 560 -3 022 Räntebärande nettoskuld 10 902 12 260 MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Räntebärande nettoskuld 10 902 12 260 Justerad RTM EBITDA 4 305 4 658 Räntebärande nettoskuld/Justerad RTM EBITDA, ggr 2,5 2,6 ===== SIDA 30 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 29 NETTOSKULD 1 Nettot av räntebärande skulder (dvs. långfristiga räntebärande skulder, långfristiga leasingskulder, kortfristiga räntebärande skulder, kortfristiga leasingskulder och avsättningar till pensioner) inklusive minoritetsoptioner och framtida tilläggsköpeskillingar minus finansiella tillgångar, kortfristiga placeringar och likvida medel. Måttet används för beräkning av koncernens skuldsättningsgrad. ORGANISK EBITA-TILLVÄXT 1 Förändringar i EBITA, exklusive valuta-, förvärvs- och avyttringseffekter samt justerat för koncernfunktioner, jämfört med motsvarande period föregående år. Förvärvade bolag räknas in i organisk EBITA-tillväxt när de varit del av koncernen under hela jämförelseperioden, avyttrade bolag exkluderas från båda perioderna när de har avyttrats. Syftet är att analysera underliggande tillväxt i rörelseresultatet. ORGANISK NETTOOMSÄTTNINGSTILLVÄXT (ORGANISK TILLVÄXT) 1 Förändringar i nettoomsättning exklusive valuta-, förvärvs- och avyttringseffekter, jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag räknas in i organisk tillväxt när de varit del av koncernen under hela jämförelseperioden, avyttrade bolag exkluderas från båda perioderna när de har avyttrats. Syftet är att analysera underliggande nettoomsättningstillväxt. RÄNTETÄCKNINGSGRAD 1 Rörelseresultat plus ränteintäkter dividerat med räntekostnader. Syftet är att visa resultatet i förhållande till räntekostnaderna, vilket är ett sätt mäta koncernens kapacitet att täcka räntekostnaderna. Tidigare har definitionen av räntekostnader innehållit övriga finansiella kostnader. Enligt den tidigare definitionen hade ränteteckningsgraden för året varit 2,3 ggr (4,5). RÖRELSEKAPITAL 1 Rörelsekapitalet beräknas som kortfristiga rörelsefordringar (varulager, kundfordringar och övriga icke-räntebärande kortfristiga fordringar) minus kortfristiga rörelseskulder (leverantörsskulder och andra icke-räntebärande kortfristiga skulder exklusive framtida tilläggsköpeskillingar). Komponenterna beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet är att analysera det kapital som binds i balansräkningen från koncernens operativa verksamhet. MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Räntebärande skulder 10 626 13 424 Leasingskulder 1 652 1 654 Avsättningar för pensioner, netto 247 205 Framtida tilläggsköpeskillingar 320 997 Minoritetsoptioner 1 937 1 991 Finansiella tillgångar -63 - Kortfristiga placeringar 0 -1 Likvida medel -1 560 -3 022 Nettoskuld 13 159 15 249 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Rörelseresultat 520 792 2 446 2 613 Ränteintäkter 23 12 77 24 Rörelseresultat inklusive ränteintäkter 543 804 2 523 2 636 Räntekostnader -248 -197 -1 004 -509 Räntetäckningsgrad, ggr 2,2 4,1 2,5 5,2 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Varulager 5 019 4 476 Kundfordringar 4 837 4 461 Övriga kortfristiga fordringar 2 798 2 299 Leverantörsskulder -2 675 -2 571 Övriga kortfristiga skulder -4 127 -3 563 Rörelsekapital 5 853 5 102 ===== SIDA 31 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 30 RÖRELSEMARGINAL 1 Rörelseresultatet (EBIT) i procent av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till omsättning. RÖRELSERESULTAT (EBIT) Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrationskostnader plus övriga rörelseintäkter minus övriga rörelsekostnader. Syftet är att bedöma koncernens operationella aktiviteter. SKULDSÄTTNINGSGRAD 1 Nettoskuld dividerat med totalt eget kapital inklusive minoritetens andel av det egna kapitalet. Syftet är att visa hur stor andel skulderna är i förhållande till eget kapital, dvs ett mått på kapitalstyrka och finansiell risk. En hög skuldsättningsgrad motsvaras av en låg soliditet, och en låg skuldsättningsgrad motsvaras av hög soliditet. SOLIDITET 1 Totalt eget kapital inklusive minoritetens andel av det egna kapitalet i procent av balansomslutningen. Syftet är att visa hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital. SYSSELSATT KAPITAL 1 Balansomslutning minus icke räntebärande skulder och avsättningar. Komponenterna beräknas som genomsnittligt värde av den senaste tolvmånadersperioden. Syftet med måttet är att kunna följa det kapital som används i rörelsen och som finansieras av ägare och långivare. UTESTÅENDE ANTAL AKTIER 1 Totalt antal utestående aktier. Definieras som totalt antal aktier med avdrag för aktier i eget förvar. Begreppet används i första hand för uträkning av nyckeltal. 1 Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer 2023 2022 2023 2022 MSEK okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Rörelseresultat 520 792 2 446 2 613 Nettoomsättning 8 997 9 836 36 006 34 250 Rörelsemarginal, % 5,8 8,1 6,8 7,6 MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Nettoskuld 13 159 15 249 Eget kapital 20 437 19 628 Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,8 MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Eget kapital 20 437 19 628 Balansomslutning 44 169 47 482 Soliditet, % 46,3 41,3 12 mån t.o.m 12 mån t.o.m MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 Balansomslutning 46 412 42 400 Icke räntebärande skulder -10 122 -9 772 Avsättningar -2 148 -1 876 Sysselsatt kapital 34 142 30 753 31 dec 2023 31 dec 2022 A-aktier 148 001 374 148 001 374 B-aktier 1 521 476 679 1 515 762 394 Utestående antal aktier 1 669 478 053 1 663 763 768 ===== SIDA 32 ===== STORSKOGEN • BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2023 31 DETTA ÄR STORSKOGEN Storskogen är en internationell företagsgrupp inom Handel, Industri och Tjänster. Med en evig ägarhorisont är vi unikt positionerade att identifiera, förvärva och utveckla marknadsledande företag med hållbara affärsmodeller. Storskogen skapar värde genom att tillhandahålla kapital och strategisk rådgivning kombinerat med aktiv styrning och en decentraliserad operativ modell. Storskogen har över 12 000 anställda i en diversifierad grupp av bolag med en nettoomsättning på 36 miljarder kronor (LTM) och är noterat på Nasdaq Stockholm. NETTOOMSÄTTNING 129 affärsenheter inom Tjänster, Industri och Handel JUSTERAD EBITA MISSION Vår mission är att möjliggöra för företag att nå sin potential. VISION Vår vision är att vara den ledande internationella ägaren av små och medelstora företag. FINANSIELL KALENDER Årsredovisning 2023 – vecka 14, 2024 Kvartalsrapport Q1 2024 – 7 maj 2024 Årsstämma – 8 maj 2024, Stockholm Kvartalsrapport Q2 2024 – 15 augusti 2024 Kvartalsrapport Q3 2024 – 7 november 2024 KONTAKTINFORMATION Andreas Lindblom, Head of Investor Relations andreas.lindblom@storskogen.com +46 72-506 14 22 STORSKOGEN GROUP AB (PUBL.) Org.nr: 559223-8694 Besöksadress: Hovslagargatan 3, 111 48 Stockholm info@storskogen.com 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 Q422 Q123 Q223 Q323 Q423 Tjänster Indu stri Handel MSEK 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q422 Q123 Q223 Q323 Q423 Tjänster Indu stri Handel MSEK