===== SIDA 1 ===== SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 Bokslutsrapport Q4 2025 Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 • Nettoomsättningen var i linje med föregående år och uppgick till 20 427 (20 232) MSEK. Högre leveransvolymer och högre försäljningspriser motverkades av negativa valutaeffekter. • EBITDA uppgick till 6 564 (7 143) MSEK. Minskningen berodde främst på negativa valutaeffekter och högre råvarukostnader, som delvis motverkades av högre leveransvolymer och högre försäljningspriser. Hög självförsörjningsgrad inom vedråvara var fortsatt en viktig komponent för att dämpa effekten av stigande råvarukostnader. • EBITDA-marginalen var 32,1 (35,3) procent. • Rörelseresultatet minskade till 4 432 (5 027) MSEK. • Operativt kassaflöde uppgick till 3 078 (3 187) MSEK. • Resultat per aktie var 4,56 (5,18) SEK. • Styrelsen föreslår en utdelning om 3,00 (3,00) SEK per aktie. Oktober-december 2025 jämfört med oktober-december 2024 • Nettoomsättningen minskade till 4 893 (5 135) MSEK. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre leveransvolymer. • EBITDA minskade till 1 236 (1 649) MSEK och EBITDA-marginalen var 25,2 (32,1) procent. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter. Oktober-december 2025 jämfört med juli-september 2025 • Nettoomsättningen uppgick till 4 893 (4 993) MSEK. Omsättningen minskade på grund av lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre leveransvolymer. • EBITDA minskade till 1 236 (1 644) MSEK och EBITDA-marginalen var 25,2 (32,9) procent. Minskningen berodde främst på lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter. NYCKELTAL Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 % 2025:3 % 2025 2024 % Nettoomsättning 4 893 5 135 -5 4 993 -2 20 427 20 232 1 EBITDA 1 236 1 649 -25 1 644 -25 6 564 7 143 -8 EBITDA-marginal, % 25,2 32,1 32,9 32,1 35,3 Rörelseresultat 697 1 113 -37 1 112 -37 4 432 5 027 -12 Periodens resultat 485 820 -41 832 -42 3 205 3 639 -12 Resultat per aktie (SEK) 1 0,69 1,17 1,19 4,56 5,18 Operativt kassaflöde 529 1 276 1 111 3 078 3 187 Nettolåneskuld / EBITDA (LTM) 1,7x 1,5x 1,7x 1,7x 1,5x 1 Det finns inga utspädningseffekter. ===== SIDA 2 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 2 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 BOKSLUTSKOMMENTAR Sammanfattning av året Skogsindustrin möter generellt sett en tuff marknad med svag underliggande efterfrågan inom de flesta produktområdena, med höga råvarukostnader och negativa valutarörelser. I denna utmanande marknad redovisade SCA en EBITDA-marginal om 32,1 (35,3) procent. SCA har över tid arbetat för att omstrukturera produktportföljen genom att exempelvis avveckla verksamheten inom tryckpapper och parallellt investera i långsiktiga tillväxtområden som färskfiberbaserade förpackningsmaterial, massa, trävaror och förnybar energi. Ett flertal större genomförda investeringar är under upprampning och förväntas successivt bidra med ökad kassaflödesgenerering och stärkt relativ konkurrenskraft. Parallellt med genomfört investeringsprogram har SCA fokuserat på löpande kostnadskontroll och bland annat successivt anpassat bemanningen efter vid var tid givna förutsättningar. I en utmanande omvärld gynnas SCA av att ha byggt sin affär på en integrerad värdekedja som säkerställer en kostnadseffektiv råvaru- och energiförsörjning parallellt med ett servicesäkert och effektivt distributionssystem. SCA baserar sin värdering av skogstillgångar på genomförda skogsmarkstransaktioner i de områden där SCA äger skog. Det treåriga genomsnittliga marknadspriset som används vid värderingen av SCAs svenska skogstillgång minskade till 372 SEK/m3sk den 31 december 2025 jämfört med 388 SEK/m3sk föregående år. Prisminskningen motverkades delvis av ett högre virkesförråd från fortsatt nettotillväxt i SCAs skogar. Det bokförda värdet på SCAs skogstillgångar uppgick per 31 december 2025 till 103,8 (107,3) miljarder SEK. Sammanfattning av kvartalet SCAs resultat i det fjärde kvartalet minskade i förhållande till motsvarande kvartal föregående år och jämfört med föregående kvartal. Resultatutvecklingen förklarades främst av lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter. Det osäkra marknadsläget, präglat av en svag konjunktur, handelshinder och valutarörelser påverkar fortsatt marknadsförutsättningarna negativt. Virkesförsörjningen till SCAs industrier var stabil under kvartalet. Medan marknaden för massaved var balanserad var utbudet av timmer fortsatt begränsat. Marknadspriserna för timmer stabiliserades på en hög nivå medan marknadspriserna på massaved sjönk något under kvartalet. Den kraftiga stormen i slutet av året hade en marginell påverkan på SCAs skogsinnehav. Vindfällen på SCAs mark uppskattas till 0,1-0,2 miljoner m3sk skog, varav majoriteten kommer att kunna upparbetas under 2026. På nationell nivå bedöms vindfällena uppgå till 8-10 miljoner m3sk skog, primärt i Gävleborg och Dalarna. SCA kommer att bistå privata skogsägare med avverkning av stormskadad skog under 2026, med en uppskattad start under andra kvartalet. Försäljningspriserna för sågade trävaror sjönk i jämförelse med föregående kvartal, främst drivet av ett högt utbud och en säsongsmässigt svagare marknad. I Europa var efterfrågan på en för årstiden normal nivå, medan marknaden i USA var fortsatt svag. SCAs leveransvolym var i linje med motsvarande kvartal föregående år, men säsongsmässigt lägre jämfört med föregående kvartal. Producentlagren i Sverige var i stort sett oförändrade under kvartalet medan lagren i kundled bedöms vara fortsatt låga. Inom segment Massa sjönk de genomsnittliga försäljningspriserna jämfört med föregående kvartal, drivet av lägre underliggande priser och en svagare marknadsmix. Marknadspriserna för NBSK-massa i USA och Kina sjönk något under det fjärde kvartalet, medan marknadspriset i Europa var stabilt på en låg nivå. Efterfrågan på massa var god i Kina under kvartalet, medan den fortsatt var svag i såväl Europa som i USA. SCAs leveransvolymer under det fjärde kvartalet var högre jämfört med föregående kvartal och motsvarande kvartal föregående år. De globala producentlagren var stabila under kvartalet. SCAs genomsnittliga försäljningspriser för förpackningsmaterial minskade jämfört med föregående kvartal, främst drivet av en försämrad marknadsmix på grund av en svag efterfrågan i Europa. Efterfrågan på förpackningspapper påverkades av en fortsatt svag industriproduktion, vilket delvis motverkades av en starkare efterfrågan inom e-handel och förbrukningsvaror. SCAs leveransvolymer var något högre jämfört med föregående kvartal och jämfört med motsvarande kvartal föregående år. De europeiska producentlagren sjönk något under det fjärde kvartalet. Marknaden för biodrivmedel fortsatte att stärkas under det fjärde kvartalet, vilket resulterade i högre försäljningspriser. Efterfrågan på fasta biobränslen var säsongsmässigt högre i det fjärde kvartalet jämfört med föregående kvartal. Elpriserna i norra Sverige steg något under det fjärde kvartalet men var fortsatt låga. SCAs arrendeaffär inom vindkraft var fortsatt stabil och vid utgången av fjärde kvartalet fanns cirka 20 procent av installerad vindkraftskapacitet i Sverige på SCAs mark. ===== SIDA 3 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 3 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 Förändring av nettoomsättning (%) 2512 vs 2412 2025:4 vs 2024:4 2025:4 vs 2025:3 Total 1 -5 -2 Pris/mix 1 -6 -5 Volym 4 7 5 Valuta -4 -6 -2 KONCERNEN FÖRSÄLJNING OCH RÖRELSERESULTAT Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 Nettoomsättningen uppgick till 20 427 (20 232) MSEK, en ökning om 1 procent, varav volym +4 procent, pris/mix +1 procent och valuta -4 procent. EBITDA uppgick till 6 564 (7 143) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om 32,1 (35,3) procent. Minskningen relaterade främst till negativa valutaeffekter och högre råvarukostnader, vilket motverkades av högre leveransvolymer och högre försäljningspriser. God kostnadskontroll tack vare den höga självförsörjningsgraden inom framför allt vedråvara dämpade effekten av ökade kostnader. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 510 (489) MSEK. EBITDA exklusive omvärdering av biologiska tillgångar minskade till 4 782 (5 303) MSEK. Rörelseresultatet minskade till 4 432 (5 027) MSEK. Oktober-december 2025 jämfört med oktober-december 2024 Nettoomsättningen uppgick till 4 893 (5 135) MSEK, en minskning om 5 procent, varav pris/mix -6 procent, valuta -6 procent och volym +7 procent. EBITDA minskade till 1 236 (1 649) MSEK, vilket motsvarar en EBITDA-marginal om 25,2 (32,1) procent. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre leveransvolymer. Lägre kostnader för planerade underhållsstopp om 198 (338) MSEK påverkade resultatet positivt. EBITDA exklusive omvärdering av biologiska tillgångar minskade till 798 (1 194) MSEK. Rörelseresultatet var 697 (1 113) MSEK. Oktober-december 2025 jämfört med juli-september 2025 Nettoomsättningen uppgick till 4 893 (4 993) MSEK, en minskning om 2 procent, varav pris/mix -5 procent, valuta -2 procent och volym +5 procent. EBITDA minskade med 25 procent och uppgick till 1 236 (1 644) MSEK, vilket motsvarar en EBITDA-marginal om 25,2 (32,9) procent. Förändringen relaterade främst till lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 198 (287) MSEK. EBITDA exklusive omvärdering av biologiska tillgångar minskade till 798 (1 193) MSEK. Rörelseresultatet var 697 (1 112) MSEK. KASSAFLÖDE Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 Det kassamässiga rörelseöverskottet uppgick till 4 763 (5 247) MSEK. Kassaflödeseffekten från rörelsekapitalförändringar var -590 (-441) MSEK. Löpande nettoinvesteringar uppgick till -1 398 (-1 109) MSEK. Övrigt operativt kassaflöde uppgick till 303 (-510) MSEK, som främst består av valutasäkringar relaterade till rörelsekapitalet. Operativt kassaflöde minskade till 3 078 (3 187) MSEK (se not 10). Strategiska investeringar uppgick till -1 273 (-689) MSEK, rörelse- och tillgångsförvärv till 0 (-117) MSEK och betald skatt till -197 (-293) MSEK för perioden. Se sida 14. FINANSIERING Nettolåneskulden uppgick per 31 december 2025 till 10 939 MSEK, en minskning under kvartalet med 795 MSEK. Nettolåneskulden i förhållande till EBITDA uppgick till 1,7x, oförändrat från föregående kvartal. Skuldsättningsgraden uppgick till 10,8 procent jämfört med 11,2 procent föregående kvartal. Bruttolåneskulden uppgick per 31 december 2025 till 14 937 MSEK och har en genomsnittlig löptid på 3,7 år (inklusive leasingskulden). Lånestrukturen består av bilaterala banklån och obligationer. Kassan uppgick till 590 MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 6 000 MSEK per 31 december 2025 och förfaller år 2030. Finansiella poster uppgick till -102 MSEK i kvartalet och -433 MSEK för 2025 jämfört med -506 MSEK föregående år. 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Nettoomsättning MSEK 0 10 20 30 40 50 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 EBITDA & marginal MSEK % 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Operativt kassaflöde MSEK 0 3 6 9 12 15 18 0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000 2021:4 2022:4 2023:4 2024:4 2025:4 % Eget kapital och nettoskuldsättningsgradMSEK ===== SIDA 4 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 4 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 EGET KAPITAL Januari-december 2025 Eget kapital minskade under perioden med 2 514 MSEK till 101 521 MSEK per 31 december 2025. Eget kapital minskade till följd av periodens totalresultat med 460 MSEK, minskade med utbetald utdelning om 2 107 MSEK. Övriga poster ökade med 53 MSEK. SKATT Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 Koncernens skattekostnad uppgick till 794 (882) MSEK, motsvarande en skattesats om 19,8 (19,5) procent. VALUTAEXPONERING OCH VALUTASÄKRING Den stora exportinriktningen gör SCAs verksamhet valutaberoende. Cirka 85 procent av försäljningen prissätts i andra valutor än SEK, i huvudsak EUR, USD och GBP. Huvuddelen av inköpen sker i svenska kronor, men en mindre del av inköpen görs i utländska valutor. För att motverka effekten av en kronförsvagning säkras balansräkningsposter i utländsk valuta, liksom större beslutade och kontrakterade utlägg i utländsk valuta för investeringar i anläggningstillgångar. Utöver det säkras en andel av framtida nettoflöden i de största valutorna och i vissa fall för särskilda orderflöden. Bolaget hade per den 31 december 2025 följande ungefärliga andelar säkrade av den förväntade nettoexponeringen från försäljning minus inköp. Andel av förväntad nettoexponering % Valuta Snittkurs 2026:1 2026:2 2026:3 2026:4 USD 9,62 65 60 40 20 EUR 11,06 80 65 40 10 PLANERADE UNDERHÅLLSSTOPP Under fjärde kvartalet 2025 slutfördes ett planerat underhållsstopp vid Östrands massabruk (segment Massa). I tabellen nedan framgår den uppskattade resultateffekten av planerade underhållsstopp, beräknad som summan av den direkta underhållskostnaden samt sämre täckning av fasta kostnader från det lägre kapacitetsutnyttjandet som den uteblivna produktionen orsakar. Utfall MSEK 2024:1 2024:2 2024:3 2024:4 Totalt Massa 0 29 35 215 279 Containerboard 0 0 87 123 210 Totalt 0 29 122 338 489 Utfall MSEK 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Totalt Massa 0 25 83 198 306 Containerboard 0 0 204 0 204 Totalt 0 25 287 198 510 Prognos MSEK 2026:1 2026:2 2026:3 2026:4 Totalt Massa 0 20 55 175 250 Containerboard 0 130 45 50 225 Totalt 0 150 100 225 475 ===== SIDA 5 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 5 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 SKOGSTILLGÅNGAR SCA baserar sin värdering av skogstillgångar på genomförda skogsmarkstransaktioner i de områden där SCA innehar skog. Det treåriga genomsnittliga marknadspriset som används till värdering av SCAs skogstillgångar uppgick per den 31 december 2025 till 372 (388) SEK/m3sk för det svenska innehavet och till 44 (44) EUR/m3sk för det baltiska innehavet. Tillämpad på SCAs stående virkesvolym om 277 (274) miljoner m3sk den 31 december 2025 var det bokförda värdet på SCAs skogstillgångar 103,8 (107,3) miljarder SEK, varav 99,8 (103,1) miljarder SEK i Sverige och 3,9 (4,2) miljarder SEK i Baltikum (se not 4). Minskningen i Baltikum relaterade främst till negativa valutaomvärderingseffekter. I tabellen nedan framgår en sammanställning av SCAs skogstillgångar. Skogstillgångar 31 dec 2025 31 dec 2024 Marknadspris Sverige - (SEK/m3sk) 372 388 Marknadspris Baltikum - (EUR/m3sk) 44 44 Virkesförråd i Sverige (miljoner m3sk) 268 266 Virkesförråd i Baltikum (miljoner m3sk) 8 8 Virkesförråd (miljoner m3sk) 277 274 MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Skogstillgångar i Sverige 99 829 103 145 Skogstillgångar i Baltikum 3 937 4 184 Totalt värde på skogstillgångar 103 766 107 329 Skogstillgångarna består dels av biologiska tillgångar, de träd som för närvarande står i skogen, och dels av marktillgångar. För att fastställa värdeförändringen på biologiska tillgångar används en värderingsmodell baserad på diskonterade kassaflöden. Värdeförändringen av biologiska tillgångar redovisas i resultatet och uppgick till 1 782 (1 840) MSEK år 2025. Förändringen drevs av ett högre långsiktigt virkespris och ett högre virkesförråd från fortsatt nettotillväxt i SCAs skogar. Värdet av marktillgången beräknas som det totala värdet på skogstillgången, baserat på skogsmarkstransaktioner, med avdrag för värdet av de biologiska tillgångarna. Värdeförändringen på mark uppgick till -5 346 (-2 376) MSEK och redovisas i övrigt totalresultat (påverkar inte periodens resultat). Förändringen drevs främst av ett lägre marknadspris på skogsmark. Övriga poster, inklusive nettoförvärv och valutaeffekter, uppgick till 1 (384) MSEK. För mer information se not 4. ===== SIDA 6 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 6 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 * andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader SKOG SCA är Europas största privata skogsägare med ett innehav om 2,7 miljoner hektar skogsmark i norra Sverige och Baltikum. SCAs unika skogsbestånd är en växande resurs som ger tillgång till en högkvalitativ skogsråvara samtidigt som det nettobinder mer än 10 procent av Sveriges fossila koldioxidutsläpp. Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 % 2025:3 % 2025 2024 % Nettoomsättning 2 544 2 323 10 2 390 6 9 962 8 830 13 EBITDA 927 901 3 912 2 3 788 3 531 7 Avskrivningar -67 -64 5 -71 -6 -266 -249 7 Rörelseresultat 860 837 3 841 2 3 522 3 282 7 EBITDA-marginal, % 36,4 38,8 38,2 38,0 40,0 Rörelsemarginal, % 33,8 36,0 35,2 35,4 37,2 Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,0 3,8 3,8 4,0 3,7 Avverkning av egen skog i Sverige, tusen m3 fub 1 470 1 531 -4 1 235 19 5 396 5 221 3 Omvärdering biologiska tillgångar1 438 455 -4 451 -3 1 782 1 840 -3 1 Omvärdering av biologiska tillgångar är inkluderade i EBITDA. I segment Skog ingår nettoomsättning dels av virke från de egna skogarna, dels av virke inköpt från andra skogsägare, vilket säljs internt till SCAs skogsindustrier. Prissättningen baseras på ett genomsnitt av SCAs externa inköpspriser för virke . Omvärdering av skogstillgångar Värdet av SCAs totala skogstillgångar baseras på marknadspriset på skogsmarkstransaktioner i de områden där SCA äger skog applicerat på SCAs virkesförråd. För att fastställa värdeförändringen på biologiska tillgångar används en värderingsmodell baserat på diskonterade kassaflöden. Se not 4. Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 Nettoomsättningen ökade med 13 procent och uppgick till 9 962 (8 830) MSEK, vilket främst relaterade till högre försäljningspriser på timmer och massaved, och högre leveransvolymer till SCAs industrier. EBITDA ökade med 7 procent och uppgick till 3 788 (3 531) MSEK. Ökningen var främst hänförlig till högre försäljningspriser på timmer och massaved. Högre avverkning av egen skog påverkade resultatet positivt. EBITDA exklusive omvärdering av biologiska tillgångar uppgick till 2 006 (1 691) MSEK. Oktober-december 2025 jämfört med oktober-december 2024 Nettoomsättningen ökade med 10 procent och uppgick till 2 544 (2 323) MSEK, vilket främst relaterade till högre försäljningspriser på timmer och massaved. EBITDA ökade med 3 procent och uppgick till 927 (901) MSEK. Ökningen var främst hänförlig till högre försäljningspriser. EBITDA exklusive omvärdering av biologiska tillgångar uppgick till 489 (446) MSEK. Oktober-december 2025 jämfört med juli-september 2025 Nettoomsättningen ökade med 6 procent och uppgick till 2 544 (2 390) MSEK, vilket främst relaterade till högre leveransvolymer till SCAs industrier. EBITDA ökade med 2 procent och uppgick till 927 (912) MSEK. Ökningen var hänförlig till säsongsmässigt högre avverkning av egen skog. EBITDA exklusive omvärdering av biologiska tillgångar uppgick till 489 (461) MSEK. 55% Andel av EBITDA Jan-dec 2025* 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Nettoomsättning MSEK 0 10 20 30 40 50 60 0 200 400 600 800 1 000 1 200 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 EBITDA & marginal %MSEK ===== SIDA 7 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 7 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 * andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader TRÄ SCA är en av Europas ledande leverantörer av träbaserade produkter för träindustri och byggvaruhandel med en årlig produktionskapacitet om 2,2 miljoner m3 sågade trävaror. SCA har fem kostnadseffektiva sågverk i nära anslutning till skogsinnehavet i norra Sverige, samt träförädling och distribution till byggvaruhandel i Skandinavien och Frankrike. Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 % 2025:3 % 2025 2024 % Nettoomsättning 1 350 1 416 -5 1 544 -13 6 125 5 539 11 EBITDA 78 234 -67 232 -66 856 927 -8 Avskrivningar -75 -73 3 -73 3 -292 -285 2 Rörelseresultat 3 161 -98 159 -98 564 642 -12 EBITDA-marginal, % 5,8 16,6 15,0 14,0 16,7 Rörelsemarginal, % 0,2 11,4 10,3 9,2 11,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 0,4 17,5 17,4 15,5 17,5 Leveranser, trävaror, tusen m3 498 504 -1 532 -6 2 122 1 956 8 Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 Nettoomsättningen ökade med 11 procent och uppgick till 6 125 (5 539) MSEK. Förändringen relaterade främst till högre leveransvolymer och högre försäljningspriser. EBITDA minskade med 8 procent och uppgick till 856 (927) MSEK. Minskningen förklarades främst av högre råvarukostnader och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre försäljningspriser och högre leveransvolymer. Oktober-december 2025 jämfört med oktober-december 2024 Nettoomsättningen minskade med 5 procent och uppgick till 1 350 (1 416) MSEK. Minskningen relaterade främst till negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre försäljningspriser. EBITDA minskade med 67 procent och uppgick till 78 (234) MSEK. Minskningen relaterade främst till högre råvarukostnader och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre försäljningspriser. Oktober-december 2025 jämfört med juli-september 2025 Nettoomsättningen minskade med 13 procent och uppgick till 1 350 (1 544) MSEK, vilket främst förklarades av säsongsmässigt lägre leveransvolymer och lägre försäljningspriser. EBITDA minskade med 66 procent och uppgick till 78 (232) MSEK. Minskningen relaterade till lägre försäljningspriser, högre råvarukostnader, säsongsmässigt lägre leveransvolymer och negativa valutaeffekter. 12% Andel av EBITDA Jan-dec 2025* 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Nettoomsättning MSEK 0 5 10 15 20 0 100 200 300 400 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 EBITDA & marginal %MSEK ===== SIDA 8 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 8 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 * andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader MASSA SCA producerar blekt barrsulfatmassa (NBSK) vid Östrands massafabrik och kemisk termomekanisk massa (CTMP) på Ortvikens industriplats i Sundsvall, med en total kapacitet på mer än 1 miljon ton per år som förväntas öka till 1,2 miljoner ton. Östrands massabruk är en av världens största och mest kostnadseffektiva produktionslinjer för NBSK och är även nettoproducent av grön el och producent av biokemikalier som tallolja och terpentin. Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 % 2025:3 % 2025 2024 % Nettoomsättning 1 758 2 052 -14 1 651 6 7 143 8 058 -11 EBITDA -71 286 242 752 1 680 -55 Avskrivningar -170 -175 -3 -164 4 -672 -683 -2 Rörelseresultat -241 111 78 80 997 -92 EBITDA-marginal, % -4,1 13,9 14,6 10,5 20,8 Rörelsemarginal, % -13,7 5,4 4,7 1,1 12,4 Avkastning på sysselsatt kapital, % -10,6 4,7 3,3 0,9 10,3 Leveranser, massa, tusen ton 265 257 3 223 19 987 988 0 Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 Nettoomsättningen minskade med 11 procent och uppgick till 7 143 (8 058) MSEK, främst drivet av lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter. EBITDA minskade med 55 procent och uppgick till 752 (1 680) MSEK. EBITDA-marginalen uppgick till 10,5 (20,8) procent. Lägre försäljningspriser, negativa valutaeffekter och högre kostnader för vedråvara påverkade resultatet negativt. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 306 (279) MSEK. Oktober-december 2025 jämfört med oktober-december 2024 Nettoomsättningen minskade med 14 procent och uppgick till 1 758 (2 052) MSEK. Minskningen var hänförlig till lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter. EBITDA uppgick till -71 (286) MSEK. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser, negativa valutaeffekter och högre kostnad för vedråvara. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 198 (215) MSEK. Oktober-december 2025 jämfört med juli-september 2025 Nettoomsättningen ökade med 6 procent och uppgick till 1 758 (1 651) MSEK. Ökningen var främst hänförlig till högre försäljningsvolymer, vilket motverkades av lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter. EBITDA uppgick till -71 (242) MSEK. Minskningen relaterade främst till högre kostnader för planerade underhållsstopp om 198 (83) MSEK samt lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av högre leveransvolymer. 11% Andel av EBITDA Jan-dec 2025* 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Nettoomsättning MSEK -10 0 10 20 30 40 -100 0 100 200 300 400 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 EBITDA & marginal %MSEK ===== SIDA 9 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 9 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 * andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader CONTAINERBOARD SCA producerar kraftliner, förnybart förpackningspapper, vid pappersbruken i Munksund och i Obbola. SCA är Europas största oberoende producent av kraftliner med en total kapacitet på mer än 865 000 ton per år som förväntas öka till 1 140 tusen ton. Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 % 2025:3 % 2025 2024 % Nettoomsättning 1 744 1 618 8 1 755 -1 6 992 6 434 9 EBITDA 227 242 -6 194 17 1 111 932 19 Avskrivningar -199 -196 2 -198 1 -793 -790 0 Rörelseresultat 28 46 -39 -4 318 142 124 EBITDA-marginal, % 13,0 15,0 11,0 15,9 14,5 Rörelsemarginal, % 1,6 2,8 -0,2 4,5 2,2 Avkastning på sysselsatt kapital, % 1,1 1,7 -0,2 3,0 1,3 Leveranser, kraftliner, tusen ton 246 209 18 230 7 948 893 6 Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 Nettoomsättningen ökade med 9 procent och uppgick till 6 992 (6 434) MSEK. Högre försäljningspriser och högre leveransvolymer påverkade nettoomsättningen positivt, vilket motverkades av negativa valutaeffekter. EBITDA ökade med 19 procent och uppgick till 1 111 (932) MSEK. Ökningen relaterade främst till högre försäljningspriser och högre leveransvolymer, vilket motverkades av negativa valutaeffekter och högre råvarukostnader. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 204 (210) MSEK. Oktober-december 2025 jämfört med oktober-december 2024 Nettoomsättningen ökade med 8 procent och uppgick till 1 744 (1 618) MSEK. Ökningen relaterade främst till högre leveransvolymer, vilket motverkades av negativa valutaeffekter och lägre försäljningspriser. EBITDA minskade med 6 procent och uppgick till 227 (242) MSEK. Minskningen var främst hänförlig till lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter, vilket motverkades av lägre kostnader för planerade underhållsstopp om 0 (123) MSEK och högre leveransvolymer. Oktober-december 2025 jämfört med juli-september 2025 Nettoomsättningen var i linje med föregående kvartal och uppgick till 1 744 (1 755) MSEK. Lägre försäljningspriser motverkades av högre leveransvolymer. EBITDA ökade med 17 procent och uppgick till 227 (194) MSEK. Ökningen relaterade främst till lägre kostnader för planerade underhållsstopp om 0 (204) MSEK, vilket motverkades av lägre försäljningspriser och negativa valutaeffekter. 16% Andel av EBITDA Jan-dec 2025* 0 500 1 000 1 500 2 000 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Nettoomsättning MSEK 0 10 20 30 40 50 0 100 200 300 400 500 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 EBITDA & marginal %MSEK ===== SIDA 10 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 10 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 * andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader FÖRNYBAR ENERGI SCA producerar tallolja, grön el, förädlade och oförädlade biobränslen samt biodrivmedel. SCA är en av Europas största producenter av bioenergi med en årlig produktion om cirka 11 TWh. I SCAs industri och genom egen vindkraft produceras grön el motsvarande cirka en procent av svensk elkonsumtion. SCA arrenderar ut mark för produktion av vindkraft och utvecklar vindkraftsprojekt på egen mark för försäljning och tillväxt av arrendeaffären. Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 % 2025:3 % 2025 2024 % Intäkter1 577 531 9 377 53 2 051 2 050 0 EBITDA 142 90 58 79 80 442 451 -2 Avskrivningar -20 -19 5 -18 11 -74 -74 0 Rörelseresultat 122 71 72 61 100 368 377 -2 EBITDA-marginal, %2 24,5 16,8 21,0 21,5 22,0 Rörelsemarginal, %2 21,1 13,3 16,1 17,9 18,4 Avkastning på sysselsatt kapital, % 14,3 12,0 7,4 11,8 17,1 Leveranser, förnybar el egen vindkraft, GWh 20 75 -73 12 67 98 183 -46 1 Intäkter består av nettoomsättning och övriga rörelseintäkter 2 EBITDA respektive rörelseresultat som andel av intäkter Januari-december 2025 jämfört med januari-december 2024 Intäkterna var i linje med föregående år och uppgick till 2 051 (2 050) MSEK. Högre leveransvolymer av bioenergi motverkades av lägre försäljningspriser. EBITDA minskade med 2 procent och uppgick till 442 (451) MSEK. EBITDA-marginalen uppgick till 21,5 (22,0) procent. Minskningen relaterade främst till lägre försäljningspriser för vind och bioenergi, vilket motverkades av ett högre resultat inom biodrivmedel. Oktober-december 2025 jämfört med oktober-december 2024 Intäkterna ökade med 9 procent och uppgick till 577 (531) MSEK. Ökningen relaterade främst till högre leveransvolymer av bioenergi. EBITDA ökade med 58 procent och uppgick till 142 (90) MSEK. Högre leveransvolymer av bioenergi och en starkare marknad inom biodrivmedel påverkade resultatet positivt. Oktober-december 2025 jämfört med juli-september 2025 Intäkterna ökade med 53 procent och uppgick till 577 (377) MSEK. Ökningen relaterade främst till säsongsmässigt högre leveransvolymer av bioenergi. EBITDA ökade med 80 procent och uppgick till 142 (79) MSEK. Ökningen hänfördes främst till säsongsmässigt högre leveransvolymer av bioenergi och ett högre resultat inom biodrivmedel. 6% Andel av EBITDA Jan-dec 2025* 0 100 200 300 400 500 600 700 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 Intäkter MSEK 0 10 20 30 0 50 100 150 2024:4 2025:1 2025:2 2025:3 2025:4 EBITDA & marginal %MSEK ===== SIDA 11 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 11 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 % 2025:3 % 2025 2024 % Nettoomsättning 4 893 5 135 -5 4 993 -2 20 427 20 232 1 Övriga rörelseintäkter 856 794 8 594 44 3 020 3 395 -11 Förändring av varulager -58 33 -96 -40 71 105 -32 Värdeförändring biologiska tillgångar 438 455 -4 451 -3 1 782 1 840 -3 Råvaror och förnödenheter -1 403 -1 234 14 -1 162 21 -5 610 -5 081 10 Personalkostnader -670 -702 -5 -648 3 -2 796 -2 781 1 Övriga rörelsekostnader -2 830 -2 763 2 -2 481 14 -10 325 -10 421 -1 Intäkter från andelar i intressebolag och JV 10 -69 -7 -5 -146 EBITDA 1 236 1 649 -25 1 644 -25 6 564 7 143 -8 Av- och nedskrivningar -539 -536 1 -532 1 -2 132 -2 116 1 Rörelseresultat 697 1 113 -37 1 112 -37 4 432 5 027 -12 Finansiella poster -102 -108 -103 -433 -506 Resultat före skatt 595 1 005 -41 1 009 -41 3 999 4 521 -12 Inkomstskatter -110 -185 -177 -794 -882 Periodens resultat 485 820 -41 832 -42 3 205 3 639 -12 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 485 820 832 3 205 3 639 Innehav utan bestämmande inflytande 0 - 0 0 - Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare1 0,69 1,17 1,19 4,56 5,18 Marginaler, % EBITDA-marginal 25,2 32,1 32,9 32,1 35,3 Rörelsemarginal 14,2 21,7 22,3 21,7 24,8 Nettomarginal 9,9 16,0 16,7 15,7 18,0 1 Se not 8 för ytterligare information ===== SIDA 12 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 12 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 2025:3 2025 2024 Periodens resultat 485 820 832 3 205 3 639 Övrigt totalresultat för perioden: Poster som inte kan omföras till periodens resultat Värdeförändring marktillgångar -4 735 -1 760 -179 -5 346 -2 376 Omvärdering förmånsbestämda pensionsplaner 469 -152 376 744 229 Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat 861 404 -60 919 453 Summa -3 405 -1 508 137 -3 683 -1 694 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Kassaflödessäkringar 15 -293 -64 273 -484 Säkringskostnad 12 0 -1 0 12 Omräkningsdifferenser på utländsk verksamhet -71 58 -27 -208 125 Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat -6 60 14 -47 97 Summa -50 -175 -78 18 -250 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -3 455 -1 683 59 -3 665 -1 944 Summa totalresultat för perioden -2 970 -863 891 -460 1 695 Summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -2 970 -863 891 -460 1 695 Innehav utan bestämmande inflytande 0 - 0 0 - KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG Jan-dec MSEK 2025 2024 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Värde vid periodens början 104 035 104 284 Summa totalresultat för perioden -460 1 695 Kassaflödessäkring, överfört till anskaffningsvärde på säkrade investeringar 45 -1 Skatt på kassaflödessäkring överfört till anskaffningsvärde -9 0 Utdelning kontant -2 107 -1 931 Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande 0 -12 Värde vid periodens slut 101 504 104 035 Innehav utan bestämmande inflytande Värde vid periodens början - - Summa totalresultat för perioden 0 - Kapitaltillskott från innehavare utan bestämmande inflytande 17 - Värde vid periodens slut 17 - Summa eget kapital, utgående balans 101 521 104 035 ===== SIDA 13 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 13 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR KONCERNEN MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 1 301 1 025 Byggnader, mark, maskiner och inventarier 24 935 25 239 Skogstillgångar 103 766 107 329 varav marktillgångar 41 536 46 974 varav biologiska tillgångar 62 230 60 355 Nyttjanderättstillgångar 459 573 Övriga anläggningstillgångar 4 545 3 797 Summa anläggningstillgångar 135 006 137 963 Omsättningstillgångar Varulager 6 555 5 730 Kundfordringar 3 196 3 279 Övriga kortfristiga fordringar 1 110 963 Likvida medel 590 1 328 Summa omsättningstillgångar 11 451 11 300 Summa tillgångar 146 457 149 263 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Moderbolagets aktieägare Aktiekapital 2 350 2 350 Övrigt tillskjutet kapital 6 830 6 830 Reserver 31 147 35 367 Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 61 177 59 488 Innehav utan bestämmande inflytande 17 - Summa eget kapital 101 521 104 035 Långfristiga skulder Långfristiga finansiella skulder 12 620 11 519 Avsättningar för pensioner 300 325 Uppskjutna skatteskulder 24 115 24 348 Övriga långfristiga skulder och avsättningar 57 58 Summa långfristiga skulder 37 092 36 250 Kortfristiga skulder Kortfristiga finansiella skulder 2 017 3 064 Leverantörsskulder 4 580 4 440 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar 1 247 1 474 Summa kortfristiga skulder 7 844 8 978 Summa skulder 44 936 45 228 Summa eget kapital och skulder 146 457 149 263 ===== SIDA 14 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 14 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Jan-dec MSEK 2025 2024 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 3 999 4 521 varav erhållen ränta 14 18 varav betald ränta -420 -571 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1 433 315 Förändring av skulder avseende omstruktureringskostnader -19 -17 Betald och erhållen skatt -197 -293 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 4 216 4 526 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager -856 -367 Förändring av rörelsefordringar 41 -356 Förändring av rörelseskulder 616 -317 Kassaflöde från den löpande verksamheten 4 017 3 486 Investeringsverksamheten Rörelse- och tillgångsförvärv - -117 Löpande investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar -1 542 -1 482 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 233 560 Strategiska investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar -1 273 -689 Förvärv och avyttring av finansiell tillgång -23 24 Kassaflöde från investeringsverksamhet -2 605 -1 704 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 2 762 2 653 Amortering av lån -2 576 -1 466 Amortering av lån, leasing -223 -215 Utdelning -2 107 -1 931 Kassaflöde från finansieringsverksamhet -2 144 -959 Periodens kassaflöde -732 823 Likvida medel vid periodens början 1 328 502 Kursdifferens i likvida medel -6 3 Likvida medel vid periodens slut 590 1 328 1 Av- och nedskrivning av anläggningstillgångar 2 132 2 116 Värdeförändring av biologiska tillgångar -1 782 -1 840 Resultat vid försäljning och byten av tillgångar 57 -72 Orealiserat resultat på säkrade poster -143 97 Upplupen ränta -1 -12 Övrigt 170 26 Summa 433 315 ===== SIDA 15 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 15 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 NOTER 1. REDOVISNINGSPRINCIPER Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och rekommendation RFR 1 från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering och RFR 2 för moderbolaget. Tillämpade redovisningsprinciper beskrivs utförligt i SCAs årsredovisning 2024. Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft och förväntas inte ha någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets finansiella rapporter. 2. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER SCAs riskexponering och riskhantering beskrivs i SCAs årsredovisning 2024, sidorna 67-75. Tullar och ökade handelshinder skapar osäkerhet och riskerar att påverka marknadsförutsättningarna framgent. Under 2025 har tilläggstullkostnaderna inte haft någon materiell påverkan på resultatet. 3. INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Nettoomsättning fördelat per segment Jan-dec 2025 MSEK Skog Trä Massa Containerboard Förnybar energi Elimineringar Total Sverige 9 807 2 144 1 192 502 9 -9 804 3 850 Tyskland - 93 554 1 468 - 2 115 USA - 322 1 328 318 - 1 968 Storbritannien - 519 276 1 064 - 1 859 Övriga Europa 155 1 531 2 568 2 964 - 7 218 Asien - 986 925 136 - 2 047 Övriga världen - 530 300 540 - 1 370 Summa koncernen 9 962 6 125 7 143 6 992 9 -9 804 20 427 Jan-dec 2024 MSEK Skog Trä Massa Containerboard Förnybar energi Elimineringar Total Sverige 8 665 1 994 1 250 563 32 -8 661 3 843 Tyskland - 72 682 1 504 - 2 258 USA - 368 1 469 226 - 2 063 Storbritannien - 501 286 1 045 - 1 832 Övriga Europa 165 1 280 2 955 2 628 - 7 028 Asien - 908 1 122 138 - 2 168 Övriga världen - 416 294 330 - 1 040 Summa koncernen 8 830 5 539 8 058 6 434 32 -8 661 20 232 4. SKOGSVÄRDERING Redovisningsprinciper Redovisningsprinciper för skogstillgångar beskrivs i SCAs årsredovisning 2024, not D3. Viktiga bedömningar och antaganden SCA har baserat sin värdering av skogstillgångarna på skogsmarkstransaktioner i de områden där SCA äger skog. Det av SCA bedömda marknadspriset utgörs av ett genomsnitt baserat på skogsmarkstransanktioner under de tre senaste åren. Det bedömda marknadspriset tillämpas på SCAs stående virkesvolym. Det treåriga genomsnittliga marknadspriset som användes till värdering av SCAs skogstillgångar per 31 december 2025 uppgick till 372 (388) SEK/m3sk för det svenska innehavet och 44 (44) EUR/m3sk för det baltiska innehavet. Den totala virkesvolymen uppskattades till cirka 277 (274) miljoner m3sk, varav 8 (8) miljoner m3sk i Baltikum. Det totala värdet på SCAs skogstillgångar uppgick till 103,8 (107,3) miljarder SEK, varav 99,8 (103,1) miljarder SEK i Sverige och 3,9 (4,2) miljarder i Baltikum. Minskningen i Baltikum relaterade främst till negativa valutaomvärderingseffekter. Skogstillgångarna består redovisningsmässigt dels av biologiska tillgångar, de träd som för närvarande står i skogen, och dels av marktillgångar. För att fastställa värdeförändringen på biologiska tillgångar används en värderingsmodell baserad på diskonterade kassaflöden där värdet främst påverkas av virkespriser, avverkningskostnader, avverkad volym och diskonteringsränta. Värdeförändringen av biologiska tillgångar uppgick till 1 782 (1 840) MSEK per 31 december 2025 och redovisas i resultaträkningen på raden värdeförändring biologiska tillgångar. Förändringen drevs främst av ett högre bedömt långsiktigt virkespris om 575 (549) SEK/m3fub. Inflationen antas vara 2% under hela perioden. Avkastningskravet uppgick till 3,9 (3,8) procent efter skatt. Värdet på marktillgången beräknas som det totala värdet på skogstillgången, baserat på skogsmarkstransaktioner, med avdrag för värdet på de biologiska tillgångarna. Värdeförändringen på mark uppgick till -5 346 (-2 376) MSEK och redovisas i övrigt totalresultat och påverkar inte periodens resultat. Förändringen drevs främst av ett lägre marknadspris på skogsmark. Övriga poster, inklusive investeringar och ===== SIDA 16 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 16 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 valutaeffekter, uppgick till 1 (384) MSEK, varav 93 (301) MSEK avsåg biologiska tillgångar och -92 (83) MSEK marktillgången. Skogstillgångar MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Skogstillgångar i Sverige 99 829 103 145 Skogstillgångar i Baltikum 3 937 4 184 Totalt värde på skogstillgångar 103 766 107 329 Uppskjuten skatt hänförlig till skogstillgångar 20 467 21 155 Det treåriga genomsnittliga marknadspriset som ligger till grund för värderingen av skogstillgångarna avseende det svenska skogsinnehavet inhämtas från leverantörerna Ludvig & Co och Svefa, vilka är två oberoende aktörer i förhållande till SCA. Underlaget från leverantörerna levereras till SCA fördelat på områden i norra Sverige. SCA använder leverantörernas fördelning i värderingen av skogsinnehavet. Ludvig & Co levererar statistik fördelad på län i norra Sverige och Svefa levererar sin statistik fördelat på skogsprisområden enligt tabellen nedan. Hela SCAs svenska innehav återfinns i norra Sverige med en koncentration till södra Norrland. Områdets vikt i det totala treåriga genomsnittliga marknadspriset utgörs av virkesförrådets fördelning vid den senaste företagstaxeringen (2019). Marknadsdata per område Marknadspris (treårssnitt) Antal transaktioner (tre år) Område Prisvikt 2025 2024 2025 2024 Norrbotten 5% 283 286 181 152 Västerbotten 7% 315 331 383 329 Jämtland 20% 378 398 285 295 Västernorrland 18% 414 442 200 169 Totalt svenska tillgången, Ludvig & Co 50% 372 392 1 049 945 Område 1 30% 409 426 339 293 Område 2 12% 302 313 177 155 Område 3 6% 380 378 303 259 Område 4 3% 257 261 65 60 Totalt svenska tillgången, Svefa 50% 372 384 884 767 Genomsnitt svenska tillgången 100% 372 388 967 856 Bilden till nedan visar Svefas definierade prisområden för SCAs skogsinnehav. 5. ÖVRIGA AVSÄTTNINGAR Redovisningsprinciper Redovisningsprinciper för övriga avsättningar beskrivs utförligt i SCAs årsredovisning 2024, not D8. MSEK Miljö Övriga Summa Värde vid periodens början 206 23 229 Avsättningar 69 5 74 Ianspråktagande -150 -19 -169 Upplösningar - -4 -4 Värde per 31 december 2025 125 5 130 Avsättningarna består av: Långfristig del 57 Kortfristig del 73 ===== SIDA 17 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 17 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 6. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Under perioden har inga transaktioner ägt rum mellan SCA och närstående som väsentligen påverkat bolagets ställning eller resultat. 7. FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI SCAs principer för redovisning av derivat och säkringsredovisning framgår av SCAs årsredovisning 2024, not E6. MSEK Värderings- nivå 31 dec 2025 31 dec 2024 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat - Kortfristiga finansiella tillgångar 2 1 1 Derivat - Övriga kortfristiga fordringar 2 105 8 Summa 106 9 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat - Kortfristiga finansiella skulder 2 0 3 Derivat - Övriga kortfristiga skulder 2 2 45 Summa 2 48 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Egetkapitalinstrument 3 24 14 Summa 24 14 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Långfristiga finansiella skulder exklusive leasing - 12 306 11 107 Långfristiga finansiella skulder, leasing - 303 402 Kortfristiga finansiella skulder exklusive leasing - 1 832 2 857 Kortfristiga finansiella skulder, leasing - 185 204 Summa 14 626 14 570 Derivat som används för säkringsredovisning Långfristiga finansiella tillgångar 2 24 39 Övriga långfristiga tillgångar 2 6 0 Övriga kortfristiga fordringar 2 130 22 Summa tillgångar 160 61 Långfristiga finansiella skulder 2 11 10 Övriga långfristiga skulder 2 - - Övriga kortfristiga skulder 2 6 225 Summa skulder 17 235 Verkligt värde på kundfordringar, övriga korta och långfristiga fordringar, likvida medel samt leverantörsskulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. Totalt verkligt värde för kortfristiga och långfristiga finansiella skulder exklusive leasingskulder uppgick till 14 114 (13 851) MSEK. Elderivaten värderas utifrån publicerade priser på aktiv marknad. Övriga finansiella instrument modellvärderas baserat på aktuella valuta- och räntenoteringar på balansdagen. Verkliga värden för skuldinstrument fastställs med hjälp av värderingsmodeller såsom diskontering av framtida kassaflöden till noterade marknadsräntor för respektive löptid. 8. AKTIEFÖRDELNING OCH RESULTAT PER AKTIE Aktiefördelning Kvartal Jan-dec 2025:4 2024:4 2025:3 2025 2024 Antal A-aktier 61 866 430 63 700 307 62 866 430 61 866 430 63 700 307 Antal B-aktier 640 476 059 638 642 182 639 476 059 640 476 059 638 642 182 Antal registrerade aktier 702 342 489 702 342 489 702 342 489 702 342 489 702 342 489 Vid utgången av perioden uppgick andelen A-aktier till 9,0 procent. Under fjärde kvartalet har på aktieägares begäran 1 000 000 aktier av serie A omvandlats till serie B. Under 2025 har totalt 1 833 877 aktier av serie A omvandlats till serie B. Det totala antalet röster i bolaget uppgår till 1 259 140 359. Resultat per aktie Kvartal Jan-dec 2025:4 2024:4 2025:3 2025 2024 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 485 820 832 3 205 3 639 Periodens resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande, MSEK 0 - 0 0 - Medelantal aktier, miljoner 702 702 702 702 702 Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare 0,69 1,17 1,19 4,56 5,18 ===== SIDA 18 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 18 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 9. EVENTUALFÖRPLIKTELSER OCH ÅTAGANDEN MSEK Moderbolaget Dotterbolag Eventualförpliktelser 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Borgensförbindelser för dotterbolag 650 1 552 15 25 intressebolag och joint ventures 175 250 5 5 kunder och övriga - - - 28 Övriga ansvarsförbindelser 2 2 26 26 Summa 827 1 804 46 84 SCA har en beslutad investering i vindkraftsprojekt på totalt 1 715 MSEK över en tvåårsperiod. Per 31 december 2025 återstod 145 MSEK i kontrakterade åtaganden jämfört med 583 MSEK motsvarande period föregående år varav 9 (454) MSEK i leverantörsskulder. Åtagandena avser i sin helhet anläggningstillgångar. SCA har genom ett helägt dotterbolag förbundit sig att återbetala skulder som ett joint venture-bolag åtagit sig. Per 31 december 2025 uppgick SCA koncernens åtagande till 115 MSEK jämfört med 94 MSEK föregående år. 10. ALTERNATIVA NYCKELTAL För definitioner av alternativa nyckeltal, se SCAs årsredovisning 2024, sidorna 95-97. Operativt kassaflöde Kvartal Jan-dec MSEK 2025:4 2024:4 2025:3 2025 2024 EBITDA 1 236 1 649 1 644 6 564 7 143 Förändring av biologiska tillgångar och andra icke kassaflödespåverkande poster -462 -443 -446 -1 801 -1 896 Kassamässigt rörelseöverskott 774 1 206 1 198 4 763 5 247 Förändring av rörelsekapital 250 889 296 -590 -441 Löpande nettoinvesteringar 1 -513 -479 -302 -1 398 -1 109 Övrigt operativt kassaflöde 18 -340 -81 303 -510 Operativt kassaflöde 529 1 276 1 111 3 078 3 187 1 Inkluderar följande värden från nya leasingkontrakt: -26 -61 -22 -89 -187 Kapitalstruktur MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Total tillgångar 146 457 149 263 Finansiella tillgångar -3 998 -4 023 Långfristiga, ej räntebärande -24 172 -24 406 Kortfristiga, ej räntebärande -5 827 -5 914 Totalt sysselsatt kapital 112 460 114 920 Nettolåneskuld, MSEK 10 939 10 885 Nettolåneskuld/EBITDA 1,7x 1,5x Eget kapital, MSEK 101 521 104 035 Skuldsättningsgrad (%) 10,8 10,5 Avkastning på sysselsatt kapital Kvartal Helår Procent 2025:4 2024:4 2025:3 2025 2024 Avkastning på sysselsatt kapital 2,4 3,8 3,8 3,8 4,4 Avkastning på sysselsatt kapital - industridelen -2,0 4,9 4,5 4,4 7,3 Rörelsekapital MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Varulager 6 555 5 730 Kundfordringar 3 196 3 279 Övriga kortfristiga fordringar 970 803 Leverantörsskulder -4 375 -3 774 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -1 002 -1 270 Rörelsekapital 5 344 4 768 ===== SIDA 19 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 19 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 Nettolåneskuld MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Överskott i fonderade pensionsplaner 3 168 2 448 Långfristiga finansiella tillgångar 158 155 Kortfristiga finansiella tillgångar 82 92 Likvida medel 590 1 328 Finansiella tillgångar 3 998 4 023 Långfristiga finansiella skulder 12 620 11 519 Avsättningar för pensioner 300 325 Kortfristiga finansiella skulder 2 017 3 064 Finansiella skulder 14 937 14 908 Nettolåneskuld -10 939 -10 885 11. KVARTALSDATA PER SEGMENT Nettoomsättning Kvartal MSEK 2025:4 2025:3 2025:2 2025:1 2024:4 2024:3 Skog 2 544 2 390 2 542 2 486 2 323 2 099 Trä 1 350 1 544 1 733 1 498 1 416 1 524 Massa 1 758 1 651 1 794 1 940 2 052 2 085 Containerboard 1 744 1 755 1 819 1 674 1 618 1 597 Förnybar energi 4 2 1 2 5 3 Internleveranser -2 507 -2 349 -2 509 -2 439 -2 279 -2 060 Summa nettoomsättning 4 893 4 993 5 380 5 161 5 135 5 248 EBITDA Kvartal MSEK 2025:4 2025:3 2025:2 2025:1 2024:4 2024:3 Skog 927 912 1 070 879 901 777 Trä 78 232 310 236 234 288 Massa -71 242 261 320 286 562 Containerboard 227 194 451 239 242 318 Förnybar energi 142 79 87 134 90 99 Övrigt -67 -15 -146 -157 -104 -34 Summa EBITDA 1 236 1 644 2 033 1 651 1 649 2 010 EBITDA-marginal Kvartal Procent 2025:4 2025:3 2025:2 2025:1 2024:4 2024:3 Skog 36,4 38,2 42,1 35,3 38,8 37,0 Trä 5,8 15,0 17,9 15,8 16,6 18,9 Massa -4,1 14,6 14,5 16,5 13,9 27,0 Containerboard 13,0 11,0 24,8 14,2 15,0 19,9 Förnybar energi 1 24,5 21,0 17,8 22,2 16,8 22,9 EBITDA-marginal 25,2 32,9 37,8 32,0 32,1 38,3 Rörelseresultat Kvartal MSEK 2025:4 2025:3 2025:2 2025:1 2024:4 2024:3 Skog 860 841 1 006 815 837 714 Trä 3 159 237 165 161 215 Massa -241 78 95 148 111 391 Containerboard 28 -4 253 41 46 117 Förnybar energi 122 61 69 116 71 81 Övrigt -75 -23 -156 -166 -113 -42 Summa rörelseresultat 697 1 112 1 504 1 119 1 113 1 476 1 EBITDA som andel av intäkter. Förnybar energis intäkter uppgick till 577 377 494 603 531 435 ===== SIDA 20 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 20 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 MODERBOLAGET RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG Jan-dec MSEK 2025 2024 Övriga rörelseintäkter 393 408 Övriga rörelsekostnader -306 -281 Personalkostnader -77 -109 EBITDA 10 18 Avskrivningar och nedskrivningar -108 -104 Rörelseresultat -98 -86 Resultat från andelar i koncernföretag 800 - Finansiella poster 89 233 Resultat efter finansiella poster 791 147 Bokslutsdispositioner 888 1 614 Resultat före skatt 1 679 1 761 Inkomstskatt -168 -353 Periodens resultat 1 511 1 408 Övriga rörelseintäkter avser främst ersättning för upplåtelse av avverkningsrätt gällande moderbolagets skogstillgångar. Övrigt totalresultat är detsamma som periodens resultat. BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Materiella anläggningstillgångar 9 427 9 382 Finansiella anläggningstillgångar 12 316 12 153 Summa anläggningstillgångar 21 743 21 535 Omsättningstillgångar 14 962 16 080 Summa tillgångar 36 705 37 615 Bundet eget kapital 11 373 11 373 Fritt eget kapital 7 920 8 516 Summa eget kapital 19 293 19 889 Avsättningar 1 784 1 777 Långfristiga skulder 12 323 11 117 Kortfristiga skulder 3 305 4 832 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 36 705 37 615 ===== SIDA 21 ===== S C A B o k s l u t s r a p p o r t – 1 j a n u a r i - 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 21 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Skepparplatsen 1, 851 88 SUNDSVALL. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293 INBJUDAN TILL PRESSKONFERENS En webbsänd presskonferens där denna delårsrapport presenteras av VD och koncernchef Ulf Larsson samt finans- och ekonomidirektör Andreas Ewertz äger rum fredagen den 30 januari kl 10:00. Presskonferensen kommer att webbsändas live på www.sca.com. Det går också att delta via telefon: Sverige: +46 (0)8 505 204 24 Storbritannien: +44 (0)33 0551 0200 USA: +1 786 697 3501 Uppge ”SCA”. Sundsvall 30 januari 2026 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ) Ulf Larsson VD och koncernchef För ytterligare information, kontakta Andreas Ewertz, Finans- och ekonomidirektör, +46 (0)60 19 31 97 Tommy Olofsson, Chef Investerarrelationer, +46 (0)76 130 69 23 Anders Edholm, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, +46 (0)60 19 32 12 Notera: Denna information är sådan information som SCA är skyldig att offentliggöra enligt EUs marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 30 januari 2026 klockan 08:00 CET. Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. Anders Edholm, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, +46 (0)60 19 32 12 KOMMANDE HÄNDELSER Årsredovisning 2025 Publiceras 4 mars 2026 Årsstämma Hålls 27 mars 2026 Delårsrapport, kvartal 1 2026 Publiceras 24 april 2026 Halvårsrapport, kvartal 2 2026 Publiceras 22 juli 2026 Delårsrapport, kvartal 3 2026 Publiceras 23 oktober 2026