===== SIDA 1 ===== Q1 Delårsrapport Första kvartalet Januari – mars 2025 Thule Force 3, uppgraderad version av Thules bästsäljande takbox i mellanprisklassen ===== SIDA 2 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 2 / Perioden i korthet Första kvartalet • Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 662 Mkr (2 420) vilket motsvarar en ökning med 10,0 pro- cent, varav 12,7 procent från förvärvet av Quad Lock, -2,9 procent från organisk tillväxt och 0,3 procent från valutakursförändringar. • Bruttomarginalen för kvartalet ökade till 44,8 procent (41,2). • Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 401 Mkr (412), vilket motsvarar en marginal om 15,1 procent (17,0). I år lanseras fler produkter tidigare under året vilket medför högre kostnader i det första kvartalet. • Nettoresultatet för kvartalet uppgick till 266 Mkr (300). • Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,46 kr (2,83) för kvartalet. • Kassaflöde från den löpande verksamheten var -334 Mkr (89) under kvartalet. jan-mar jan-mar Helår 2025 2024 % R12 2024 % Nettoomsättning, Mkr 2 662 2 420 +10,0 9 783 9 541 +2,5 Rörelseresultat (EBIT), Mkr 401 412 -2,5 1 511 1 522 -0,7 Rörelsemarginal, % 15,1 17,0 -11,2 15,4 15,9 -3,1 Justerat rörelseresultat (justerat EBIT), Mkr 1 - - n.a 1 611 1 622 -0,6 Justerad rörelsemarginal, % - - n.a 16,5 17,0 -2,9 Nettoresultat, Mkr 266 300 -11,4 1 087 1 122 -3,0 Resultat per aktie, kr 2,46 2,83 -13,1 - 10,59 n.a Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr -334 89 n.a - 2 310 n.a 0 1 500 3 000 4 500 6 000 7 500 9 000 10 500 12 000 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 MkrMkr Nettoomsättning R12 0 500 1000 1500 2000 2500 0 200 400 600 800 1 000 MkrMkr Rörelseresultat R12 Nettoomsättning Rörelseresultat1 1) Justerat rörelseresultat (Rörelseresultat justerat för 100 Mkr i transaktionskostnader relaterade till Quad Lock förvärvet i fjärde kvartalet 2024) ===== SIDA 3 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 3 / Vd har ordet THULE VÄXER TROTS SVAGT NORDAMERIKA Under första kvartalet var den nordamerikanska marknaden svag och ökad osäkerhet påverkade även övriga världen. Samtidigt fortsatte vårt arbete med att skapa ett större, mer lönsamt Thule att ge resultat. Försäljningen ökade med 10 procent och bruttomarginalen var den högsta någonsin. Trots en fasning av produktutvecklingskostnaderna till det första kvartalet var rörelseresultatet i linje med föregående år. Thule växte 10 procent jämfört med samma period fö- regående år. Den organiska försäljningen minskade med 3 procent. Den nordamerikanska marknaden för- sämrades tydligt under kvartalet och den organiska för- säljningen i Nordamerika minskade med 13 procent. I Europa var den organiska försäljningen oförändrad, trots att den ökade osäkerheten i omvärlden märktes även här. Även inom RV Products, där branschen ge- nomgår en tuff period, var försäljningen som föregå- ende år. Tillväxten på 10 procent drevs av våra priorite- ringar: nya Thule-produkter resulterade i tillväxt även i en tuff marknad, de nyligen lanserade produktkategori- erna hundtransport och bilbarnstolar adderade försälj- ning, tillägget av kategorin ”performance phone mounts” via förvärvade Quad Lock bidrog starkt, och försäljningen i DTC 1-kanalen växte väl. Bruttomarginalen för det första kvartalet ökade till 44,8 procent (41,2). Ökningen drevs både av en fortsatt posi- tiv organisk utveckling och av Quad Locks högre brut- tomarginal. EBIT uppgick likt föregående år till 401 Mkr (412). I år lanserar vi fler produkter tidigare under året för att kunna dra nytta av försäljning under hela vårsä- songen. Det medför högre produktutvecklingskostna- der under årets första halvår, vilket kortsiktigt påverkar marginalen. EBIT-marginalen för första kvartalet upp- gick till 15,1 procent (17,0). Utan den förändrade fas- ningen av produktutvecklingskostnader hade EBIT- marginalen varit i linje med föregående år. Vi har tydliga hållbarhetsmål och arbetet med att nå dem fortsätter i stadig takt. Under första kvartalet teck- nade vi en avsiktsförklaring med SSAB kring fossilfritt stål vilket är ett viktigt steg mot lägre utsläpp från våra produkter. NYA PRODUKTER OCH KATEGORIER DRIVER TILLVÄXT I likhet med föregående år lanserar vi många nya pro- dukter under året, och flera har redan lanserats under första kvartalet. Vår uppdaterade mellanpristakbox Thule Force har fått en bra start. Den nya generationen av vår mest sålda cykelhållare Thule Easyfold 3 bidrog väl till försäljningstillväxt och den nya nordamerikanska cykelhållaren Thule Verse har haft ett varmt motta- gande. Vi kan också redan nu konstatera att 2025 blir ännu ett år med starkt erkännande av vår produktde- sign, då vi nyligen mottaget 7 vinster från iF Design Awards! Fler viktiga lanseringar kommer i andra kvarta- let. Utöver stärkta existerande marknadspositioner bygger vi vidare i våra nya kategorier. Förra årets lanseringar av hundtransport och bilbarnstolar var lyckade, och arbe- tet med att expandera dem fortsatte i första kvartalet. Våra bilbarnstolar finns nu tillgängliga i trettio länder och adderar ny försäljning. Vi lanserar senare i år en sittkudde med rygg- och nackstöd för de lite äldre bar- nen. Hundprodukter startade mycket bra förra året och tillväxten fortsatte vara stark i första kvartalet. I det andra kvartalet lanseras Thule Cappy, en krocksäker sele för transport av hund i bilen. Många av våra insteg i nya kategorier har historiskt skett genom förvärv, som vi integrerat och utvecklat som del av Thule. I slutet av förra året förvärvade vi Quad Lock, den globala marknadsledaren inom 1) Direct to consumer, det vill säga direktförsäljning till konsument. ===== SIDA 4 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 4 / ”performance phone mounts”, robusta mobilhållare för cyklister, motorcyklister och andra äventyrare. Quad Lock passar Thule och vår strategi mycket väl: global marknadsledare i växande nisch, bästa produkterna på marknaden, stark historik av innovation och produktut- veckling, och upplevs stå för kvalitet, säkerhet, och ett aktivt liv utomhus. Första tiden tillsammans har varit positiv: försäljningen ökade med mer än 20 procent i första kvartalet, integrationen sker stegvis inom identifi- erade områden och medarbetare från båda organisat- ionerna har redan ny hemvist i Australien respektive Sverige. Tillväxtmöjligheterna är många. FÖRÄNDRINGAR I NORDAMERIKA Den amerikanska marknaden är utmanande och vi har nyligen genomfört ett antal förändringar för att öka vår egen konkurrenskraft. • Vi har en ny säljorganisation, med en ledning ansva- rig specifikt för Nordamerika. Samtidigt effektiviserar vi genom att stänga kontoret som kom med förvärvet av Case Logic 2007 och samlar medarbetare till i vårt regionkontor i Connecticut. • Vi ökar satsningar på växande nischer där vi har starka positioner. Vi utvecklar nu många nya och in- novativa cykelhållare och både Thule Verse och Thule Revert, särskilt framtagna för den nordamerikanska konsumenten, har sålt slut direkt vid lansering. Vi återupptar satsningar på pick-up trucks, en kategori där vi inte lanserat nya produkter på många år, och lanserar i vinter Thule Xscape, en lättmonterad pre- miumprodukt som möjliggör säker transport av ski- dor, surfbrädor, taktält eller annan utrustning. Båda dessa produktkategorier tillverkar vi lokalt i USA. Samtidigt avslutar vi projektet med bilbarnstolar för den amerikanska marknaden. Konkurrensen är hög, premiumsegmentet fortsatt litet, och satsningen är kostsam. Vi satsar vidare på bilbarnstolar i Europa, där vi haft en bra start och potentialen är mycket större. • Vi genomför prishöjningar i Nordamerika för att mot- verka kostnadsökningar som, trots två egna fabriker i USA, de införda tullarna medför. Koncernledningen var tillsammans på plats i USA i bör- jan av april. Vi har drivna medarbetare, starkt varumärke och lojala kunder som uppskattar att vi investerar i ny- heter i nuvarande marknadsläge. Det är också positivt att de mest intensiva interna diskussionerna handlade om hur vi bäst möter efterfrågan på våra nya produkter! STARK POSITION OCH LÅNGSIKTIGA SATSNINGAR Thule är väl positionerat även i en utmanande marknad. Vi är globala marknadsledare i våra viktigaste produkt- kategorier, vi säljer premiumprodukter till entusiaster med god betalningsvilja, vi har egen tillverkning i både Europa och Nordamerika, och vår finansiella ställning möjliggör långsiktiga satsningar. Vi har också lång erfa- renhet av att hantera svängningar i vår omvärld, och kommer med hjälp av duktiga medarbetare fortsätta anpassa vår verksamhet efter marknadsläge. Vi fortsätter också satsa på det som ökar vår konkur- renskraft och skapar värde för Thule: 1. Fortsätta satsa på produktutveckling. De genomförda förändringarna i Nordamerika stärker ytterligare vårt fo- kus på organisk tillväxt i attraktiva nischer. 2. Lyckas i flera produktkategorier samtidigt. Vi bygger vidare på vår framgångsrika start i hundtransport och bilbarnstolar, och en lyckad första tid med Quad Lock. 3. Öka synligheten för konsumenterna. Att sälja fler produkter till befintliga kunder är ytterligare en fram- gångsrik väg till tillväxt. 4. Öka effektiviteten och kapacitetsutnyttjandet i vår försörjningskedja. Vi förväntar oss en fortsatt tuff marknad, särskilt i Nor- damerika. Vi möter framtiden med starka marknadspo- sitioner, beprövad anpassningsförmåga och långsik- tiga satsningar. Jag ser fram emot att fortsätta resan mot ett större, mer lönsamt Thule – och de många nya produkter som lanseras redan under andra kvartalet! Mattias Ankarberg Vd och koncernchef ===== SIDA 5 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 5 / Finansiell översikt Utveckling första kvartalet Nettoomsättning Nettoomsättningen för det första kvartalet 2025 upp- gick till 2 662 Mkr (2 420) vilket motsvarar en ökning med 10,0 procent. Organiskt minskade omsättningen med 2,9 procent. Nettoomsättningen inom Region Europa uppgick till 1 892 Mkr (1 771) under första kvartalet, en ökning om 6,9 procent. Organiskt ökade tillväxten med 0,4 pro- cent. Inom Region Nordamerika uppgick nettoomsätt- ningen till 555 Mkr (499), en ökning med 11,2 procent. Organiskt minskade omsättningen med 12,6 procent. I Region Resten av världen uppgick omsättningen till 215 Mkr (150), en ökning med 43,1 procent. Organiskt minskade omsättningen med 9,3 procent. Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick i kvartalet till 1 192 Mkr (996), vilket motsvarar en bruttomarginal om 44,8 procent (41,2). Den högre bruttomarginalen beror på prisök- ningar, en bättre produktmix och förvärv. Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 401 Mkr (412), vilket mot- svarar en marginal på 15,1 procent (17,0). I år lanseras fler produkter tidigare under året vilket medför högre jan-mar Förändring i nettoomsättning 2025 Organisk tillväxt -2,9% Förvärv 12,7% Valutakursförändringar 0,3% Totalt 10,0% Thule Allax och Thule Bexey, för säker transport av hundar. ===== SIDA 6 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 6 / kostnader i det första kvartalet och påverkar rörelse- marginalen under kvartalet. Finansnetto Finansnettot för kvartalet uppgick till -49 Mkr (-19). Va- lutakursdifferenser på lån och likvida medel uppgick till -2 Mkr (4). Räntekostnader för upptagna lån upp- gick till -47 Mkr (-23). Periodens resultat Nettoresultatet för första kvartalet uppgick till 266 Mkr, vilket motsvarar ett resultat per aktie på 2,46 kr före och efter utspädning. För motsvarande period föregå- ende år uppgick nettoresultatet till 300 Mkr, vilket motsvarade ett resultat per aktie på 2,83 före och efter utspädning. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvar- talet uppgick till -334 Mkr (89). Därav utgjorde kassa- flödet från den löpande verksamheten före föränd- ringar av rörelsekapital 226 Mkr (390) och påverkades negativt av orealiserade valutakurseffekter på 110 Mkr. Rörelsekapitalet ökade under kvartalet av säsongsef- fekter inför kommande högsäsong. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapitalet var -560 Mkr (-301). Un- der kvartalet har dragningar under RCF skett med 400 Mkr. Skatter Den effektiva skattesatsen för perioden januari – mars 2025 uppgick till 24,7 procent (23,7). Finansiell ställning Koncernens eget kapital uppgick per den 31 mars 2025 till 7 642 Mkr (7 531). Soliditeten uppgick till 51,5 procent (63,4). Skuldsättningsgrad proforma eller net- toskuld i relation till proforma R12 EBITDA per den 31 mars uppgick till 1,9 (1,1). Nettoskulden uppgick per den 31 mars 2025 till 4 146 Mkr (2 030) och har sedan årsskiftet ökat med 185 Mkr. Den totala långfristiga upplåningen uppgick till 4 491 Mkr (2 082) och bestod av lån från kreditinstitut om brutto 4 349 Mkr (1 950), långfristig leasingskuld 154 Mkr (132), aktiverade finansieringskostnader om -20 Mkr (-2), samt långfristig del av finansiella derivat- instrument 8 Mkr (2). Totala kortfristiga finansiella skul- der uppgick till 104 Mkr (120) och bestod av kortfristig del av finansiella derivatinstrument och leasingskuld. Goodwill per den 31 mars 2025 uppgick till 6 867 Mkr (5 100). Förvärvet av Reacha och Quad Lock i juli re- spektive december 2024 har ökat redovisad goodwill med 2 329 Mkr. Övrig förändring avser i sin helhet va- luta. Uppskjutna skattefordringar uppgick per den 31 mars 2025 till 360 Mkr (315) varav 163 Mkr (145) avser upp- skjuten skatt hänförligt till aktiverade förlustavdrag. jan-mar Rörelseresultat 2025 Rörelseresultat (EBIT) 401 Rörelseresultat exklusive Quad Lock förvärvet 358 Rörelsemarginal 15.1% Rörelsemarginal exklusive Quad Lock förvärvet 15.2% Rörelsemarginal exklusive Quad Lock förvärvet visar marginalen under kvartalet exklusive omsättning- och resultateffekter från Quad Lock. Mkr 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Långfristiga lån, brutto 4 503 2 082 4 315 Finansiell derivatskuld, långfristig 8 2 7 Kortfristiga lån, brutto 90 98 75 Finansiell derivatskuld, kortfristig 14 22 2 Checkräkningskredit 0 0 0 Aktiverade finansieringskostnader -20 -2 -21 Upplupen ränta 2 1 2 Bruttoskuld 4 597 2 202 4 380 Finansiell derivattillgång -57 -41 -15 Likvida medel -394 -131 -405 Nettoskuld 4 146 2 030 3 961 ===== SIDA 7 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 7 / Övriga upplysningar Säsongsvariationer Thule Groups försäljning och rörelseresultat påverkas normalt av säsongsmässiga variationer. Försäljningen under det första och det fjärde kvartalet är främst hän- förligt till vinterrelaterade produkter. Försäljningen un- der andra och tredje kvartalet är framför allt hänförligt till sommarrelaterade produkter. Thule Group har an- passat sina produktionsprocesser och leveranskedjor för att möta dessa variationer. Förvärvet av Quad Lock kommer att påverka Thule Groups säsongvariationer framgent. Anställda Medelantalet anställda uppgick till 3 113 (2 655). Ök- ningen hänförs primärt till säsongsanställda i produkt- ion samt förvärvet av Quad Lock. Thule Groups aktie Thule Group AB’s aktier är noterade på Nasdaq Stock- holms Large Cap-lista. Per den 31 mars 2025 uppgick antalet aktier till 107 838 162. Årsstämma och aktieägare Årsstämma i Thule Group AB äger rum den 29 april 2025 i Malmö. Den 31 mars 2025 hade Thule Group AB 25 923 kända aktieägare. De största aktieägarna vid detta till- fälle var AMF Pension & Fonder (11,5 procent av kapi- talet och rösterna), Swedbank Robur Fonder (7,6 pro- cent av kapitalet och rösterna), Alecta Tjänstepension (5,0 procent av kapitalet och rösterna) och Handels- banken Fonder (4,3 procent av kapitalet och rösterna). Se www.thulegroup.com för ytterligare information om Thule Groups aktieägare. Föreslagen utdelning Styrelsen föreslår en utdelning om 8,30 kr per aktie, vilket motsvarar 895 Mkr beräknat på antalet utestå- ende aktier den 7 februari 2025. Föreslagen utdelning utgör 78 procent av 2024 års resultat per aktie eller 75 procent av 2024 års resultat per aktie justerat för transaktionskostnader i samband med förvärvet av Quad Lock. Det föreslås att utdelningen ska utbetalas i två delbetalningar för en bättre anpassning till kon- cernens kassaflödesprofil. Föreslagen avstämnings- dag för den första utbetalningen om totalt 4,15 kr per aktie är den 2 maj 2025 och föreslagen avstämnings- dag för den andra utbetalningen om 4,15 kr per aktie är den 6 oktober 2025. Moderbolaget Thule Group AB´s huvudsakliga verksamhet avser hu- vudkontorsfunktioner som koncernövergripande led- ning och administration. Kommentarerna nedan om- fattar perioden 1 januari till 31 mars 2025. Moderbola- get fakturerar sina kostnader till koncernbolagen. Mo- derbolagets nettoresultat uppgick till -5 Mkr (-11). Lik- vida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 0 Mkr (0). Långfristiga skulder till kreditinstitut uppgick till 4 329 Mkr (1 948). Moderbolagets finansiella ställning är beroende av dotterbolagens finansiella ställning och utveckling. Moderbolaget påverkas därmed indirekt av de risker som beskrivs i Not 4 Risker och osäkerhetsfaktorer. ===== SIDA 8 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 8 / Försäljningsutveckling per region Region Europa I det första kvartalet ökade försäljningen i region Europa med 6,9 procent, varav 0,4 procent orga- niskt. Försäljningsökningen i kvartalet skedde främst inom cykelrelaterade produkter samt takräcken och takboxar. Inom husbils- och hus- vagnsprodukter, där branschen genomgår en sva- gare period, var försäljningen trots detta i stort sett oförändrad under kvartalet. I Europa fortsatte fler marknader att lanseras via thule.com och under första kvartalet tillkom Norge som ny marknad. Region Nordamerika I region Nordamerika ökade försäljningen i kvartalet med 11,2 procent men minskade 12,6 procent organiskt. Den nordamerikanska marknaden var fortsatt utmanande under första kvartalet. Försälj- ningen av cykelrelaterade produkter utvecklades väl medan försäljningen inom kategori boxar och takräcke minskade något. Tillväxten var positiv i Ka- nada medan den minskade i USA. Region Resten av världen I region Resten av världen ökade försäljningen i kvartalet med 43,1 procent. Den organiska försälj- ningen minskade med 9,3 procent. Försäljningen i Sydamerika uppvisade en bättre utveckling än för- säljningen i Asien. Helår Mkr 2025 2024 Rapp. Just.1 R12 2024 Nettoomsättning 2 662 2 420 10,0% -2,9% 9 783 9 541 - Region Europa 1 892 1 771 6,9% 0,4% 6 797 6 675 - Region Nordamerika 555 499 11,2% -12,6% 2 337 2 281 - Region Resten av världen 215 150 43,1% -9,3% 649 585 1 Organisk tillväxt justerat för förändringar av valutakurser. jan-mar Förändring Thule Verse, uppgraderad cykelhållare för Nordamerika. ===== SIDA 9 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 9 / Försäljningsutveckling per produktkategori Sports & Cargo Carriers Försäljningen minskade med 2 procent organiskt i första kvartalet. Försäljningen för den största subka- tegorin, cykelhållare, ökade tack vare lanseringar un- der slutet på föregående år. Under kvartalet lansera- des ytterligare en cykelhållare, Thule Verse, som är anpassad för den nordamerikanska marknaden. Även försäljningen i kategorin boxar och takräcken ökade. Under kvartalet har Thules bästsäljande takbox i mel- lanprissegmentet, Thule Force 3, lanserats i en upp- daterad version. Dessutom har produktutbudet utö- kats med Thule Santu, vilken är en transportbox som fästs på dragkroken. Thule Santu kan även kombine- ras med produkter för transport av cyklar. Sport & Cargo Carriers stod för 50 procent av den totala för- säljningen under första kvartalet. RV Products Inom RV Products (Recreational Vehicles) ökade för- säljningen med 1 procent organiskt jämfört med samma kvartal föregående år, vilket är första kvartalet sedan 2023 med positiv tillväxt. Branschen har under en längre tid genomgått en svagare period. Försälj- ningen till återförsäljare ökade, medan försäljningen till tillverkare minskade. RV Products stod för 20 pro- cent av den totala försäljningen under kvartalet. Cirka 95 procent av försäljning sker på den europeiska marknaden. jan-mar Tillväxt vs Andel försäljning per produktkategori 2025 Kv.1/24 1 Sport & Cargo Carriers 50% -2% RV Products 20% 1% Bags & Mounts 18% -14% Active with Kids & Dogs 12% -6% 1 Organisk tilläxt justerat för förändringar av valutakurser. Thule Glide 3, förbättrad version av Thules prisbelönta löparvagn. ===== SIDA 10 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 10 / Bags & Mounts Bags & Mounts har ökat från 9 procent till 18 procent av den totala försäljningen som ett resultat av förvär- vet av Quad Lock. Bags & Mounts försäljning mins- kade organiskt med 14 procent jämfört med första kvartalet föregående år. Försäljningen minskade främst på grund av att de så kallade legacy produk- terna inom väskor, aktivt fasas ut. Quad Lock har fort- satt utveckla sin marknadsledande position och ökade sin försäljning med mer än 20 procent under kvartalet. Active with Kids & Dogs Under 2024 lanserades två nya kategorier inom Ac- tive with Kids & Dogs – hundtransport och bilbarnsto- lar. Thule Allax, hundtransportbur för bil och Thule Bexey, cykelvagn för transport av hundar har fortsatt att utvecklas väl under kvartalet. Även bilbarnstolarna Thule Maple och Thule Elm bidrog positivt till försälj- ningen under första kvartalet. Totalt för kategorin minskade försäljningen med 6 procent valutajusterat jämfört med samma kvartal föregående år, främst på grund av en återhållsam cykelmarknad där återförsäl- jarna vill hålla nere lagernivåerna. Active with Kids & Dogs stod för 12 procent av den totala försäljningen. ===== SIDA 11 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 11 / Finansiella rapporter Alla belopp i Mkr om inget annat anges. Koncernens resultaträkning i sammandrag Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag Helår Not 2025 2024 R12 2024 Nettoomsättning 2 2 662 2 420 9 783 9 541 Kostnad sålda varor -1 471 -1 425 -5 513 -5 467 Bruttoresultat 1 192 996 4 270 4 074 Försäljningskostnader -642 -472 -2 176 -2 005 Administrationskostnader -148 -112 -583 -547 Rörelseresultat 2 401 412 1 511 1 522 Finansnetto -49 -19 -104 -75 Resultat före skatt 353 393 1 407 1 447 Skatt -87 -93 -320 -325 Nettoresultat 266 300 1 087 1 122 Nettoresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare 266 300 1 087 1 122 Nettoresultat 266 300 1 087 1 122 Resultat per aktie, kronor före utspädning 2,46 2,83 10,59 Resultat per aktie, kronor efter utspädning 2,46 2,83 10,59 Antal aktier genomsnitt (miljoner) 107,8 105,7 105,9 jan - mar Helår 2025 2024 R12 2024 Nettoresultat 266 300 1 087 1 122 Poster som har omförts eller kan omföras till nettoresultatet Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -968 447 -1 042 373 Kassaflödessäkringar 35 -29 16 -48 Säkring av nettoinvesteringar 216 -45 296 35 Skatt hänförligt till komponenter i övrigt totalresultat -5 5 -12 -1 Poster som inte kan omföras till nettoresultatet Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 5 5 5 4 Skatt hänförligt till poster som inte kan omföras till nettoresultat -1 -1 -1 -1 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -719 382 -739 363 Koncernens totalresultat -454 682 349 1 484 Koncernens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare -454 682 349 1 484 Koncernens totalresultat -454 682 349 1 484 jan - mar ===== SIDA 12 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 12 / Koncernens balansräkning i sammandrag Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag 31 mar ’31 mar ’31 dec 2025 2024 2024 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 7 986 5 130 8 651 Materiella anläggningstillgångar 2 261 2 184 2 339 Långfristiga fordringar 15 8 16 Uppskjutna skattefordringar 360 315 359 Anläggningstillgångar 10 623 7 636 11 365 Varulager 2 099 2 208 2 155 Skattefordringar 101 229 46 Kundfordringar 1 210 1 271 764 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 193 225 106 Övriga fordringar 223 181 116 Likvida medel 394 131 405 Omsättningstillgångar 4 220 4 245 3 592 Summa tillgångar 14 843 11 881 14 957 Eget kapital och skulder Eget kapital 7 642 7 531 8 095 Långfristiga räntebärande skulder 4 491 2 082 4 301 Avsättningar till pensioner 210 204 212 Uppskjutna skatteskulder 655 402 666 Summa långfristiga skulder 5 356 2 688 5 178 Kortfristiga räntebärande skulder 104 120 77 Leverantörsskulder 817 730 746 Skatteskulder 106 119 51 Övriga skulder 129 101 106 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 631 539 625 Avsättningar 58 54 78 Summa kortfristiga skulder 1 845 1 663 1 683 Summa skulder 7 201 4 350 6 862 Summa eget kapital och skulder 14 843 11 881 14 957 31 mar ’31 mar 31 dec 2025 2024 2024 Ingående eget kapital den 1 januari 8 095 6 849 6 849 Nettoresultat 266 300 1 122 Övrigt totalresultat -719 382 363 Koncernens totalresultat -454 682 1 484 Transaktioner med koncernens ägare: Nyemission - - 757 Utdelning - - -1 004 Optioner - - 9 Utgående kapital 7 642 7 531 8 095 ===== SIDA 13 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 13 / Kassaflödesanalys för koncernen Helår 2025 2024 2024 Resultat före skatt 353 393 1 447 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -22 93 282 Betald skatt -105 -95 -188 Kassaflöde från löpande verksamhet före förändringar av rörelsekapital 226 390 1 541 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/ Minskning (+) av varulager -49 173 492 Ökning(-)/ Minskning (+) av rörelsefordringar -674 -585 112 Ökning(+)/ Minskning (-) av rörelseskulder 163 112 165 Kassaflöde från den löpande verksamheten -334 89 2 310 Investeringsverksamheten Förvärv av dotterbolag - - -2 837 Förvärv/avyttringar av anläggningstillgångar -40 -32 -263 Kassaflöde från investeringsverksamheten -40 -32 -3 099 Finansieringsverksamheten Nyemission - - 0 Optioner - - 9 Utdelning - - -1 004 Amortering/upptag av lån 376 -24 2 097 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 376 -24 1 102 Periodens kassaflöde 3 33 313 Likvida medel vid periodens början 405 94 94 Valutakursdifferens i likvida medel -13 4 -2 Likvida medel vid periodens slut 394 131 405 jan - mar ===== SIDA 14 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 14 / Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Balansräkning för moderbolaget i sammandrag Helår 2025 2024 2024 Övriga rörelseintäkter 9 6 23 Administrationskostnader -9 -16 -60 Rörelseresultat -1 -10 -37 Resultat från andelar i koncernföretag 0 - 550 Ränteintäkter- och kostnader -5 -4 -16 Resultat efter finansiella poster -6 -14 497 Bokslutsdispositioner - - 90 Resultat före skatt -6 -14 587 Skatt 1 3 -8 Nettoresultat -5 -11 579 jan - mar 31 mar 31 mar 31 dec 2025 2024 2024 Tillgångar Finansiella anläggningstillgångar 7 737 4 577 7 552 Summa anläggningstillgångar 7 737 4 577 7 552 Fordringar hos koncernbolag 550 601 745 Övriga kortfristiga fordringar 33 22 13 Kassa och bank 0 0 0 Summa omsättningstillgångar 583 623 757 Summa tillgångar 8 320 5 200 8 309 Eget kapital och skulder Eget kapital 2 069 1 723 2 074 Övriga avsättningar 39 34 38 Skulder till kreditinstitut 4 329 1 948 4 143 Skulder till koncernbolag 0 0 0 Summa långfristiga skulder 4 368 1 982 4 181 Skulder till kreditinstitut 0 0 0 Skulder till koncernbolag 1 856 1 467 1 928 Övriga kortfristiga skulder 29 27 127 Summa kortfristiga skulder 1 884 1 495 2 054 Summa eget kapital och skulder 8 320 5 200 8 309 ===== SIDA 15 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 15 / Styrelsens och Vds försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 29 april, 2025 Styrelsen Revisorns granskningsrapport Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor. ===== SIDA 16 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 16 / Upplysningar, redovisningsprinciper och riskfaktorer Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Not 1. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har samma redovisnings- principer och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Ändrade standarder med ikraftträdande 2025 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens resultat och ställn ing. Not 2. Rörelsesegment och uppdelning av intäkter Thule Group utgör ett segment. Koncernen har gemensamma globala processer för produktutveckling, inköp, tillverkning, logistik och marknadsföring, men försäljningen styrs i tre regioner, region Europa, region Nordame- rika och region Resten av världen. Månadsuppföljning internt fokuserar på koncernen som helhet, utöver geo- grafisk information för försäljning, som presenteras på andra nivåer än koncernen som helhet. Alla intäkter redovisas vid en tidpunkt. Helår 2025 2024 R12 2024 Nettoomsättning från externa kunder 2 662 2 420 9 783 9 541 - Region Europa 1 892 1 771 6 797 6 675 - Region Nordamerika 555 499 2 337 2 281 - Region Resten av världen 215 150 649 585 Justerad EBITDA 491 479 1 915 1 904 - Av- och nedskrivningar på anläggningstillgångar -89 -68 -304 -282 Justerat rörelseresultat 401 412 1 611 1 622 - Transaktionskostnader 0 0 -100 -100 EBIT/Rörelseresultat 401 412 1 511 1 522 Finansnetto -49 -19 -104 -75 Skatt -87 -93 -320 -325 Nettoresultat 266 300 1 087 1 122 jan - mar ===== SIDA 17 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 17 / Not 3. Verkligt värde för finansiella instrument Redovisat värde är en approximation av verkligt värde för samtliga finansiella tillgångar och skulder. Koncernens långfristiga skulder löper med rörlig ränta, vilket innebär att förändringar i basräntan inte väsentligt påverkar det verkliga värdet av skulderna. Enligt bolagets bedömning har det inte heller förekommit någon förändring i kredit- marginaler som på ett väsentligt sätt skulle påverka skuldernas verkliga värde. De finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen utgörs av derivatinstrument som innehas i syfte att säkra koncer- nens exponering för ränte-, valuta- och råvarupriser. Samtliga derivat tillhör nivå 2. Not 4. Risker och osäkerhetsfaktorer Thule Group är ett internationellt företag och verksamheten kan påverkas av ett antal riskfaktorer i form av bransch- och marknadsrelaterade risker, verksamhetsrelaterade, hållbarhetsrelaterade och finansiella risker. Det nuvarande makroekonomiska läget, och den geopolitiska oron skapar osäkerhet som gör det svårt att för- utse hur efterfrågan och kostnadsbas kommer att påverkas. Även de av USA aviserade handelstullar bidrar till osäkerhet och ställer krav på ett ökat fokus på en effektiv försörjningskedja. För mer detaljer kring risker samt valutaexponering hänvisas till Thule Groups årsredovisning sid 75-81 Risker, samt not 4 Finansiell riskhantering på sid 102. 31 mar 31 mar 2025 2024 Finansiella fordringar Valutaterminer 54 24 Valutaswappar 0 3 Valutaoptioner 0 0 Ränteswappar 3 14 Summa finansiella tillgångar 57 41 Finansiella skulder Valutaterminer -10 -13 Valutaswappar -4 -8 Valutaoptioner 0 0 Ränteswappar -8 -2 Summa finansiella skulder -22 -24 Verkligt värde ===== SIDA 18 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 18 / Nyckeltal Alternativa nyckeltal och andra finansiella definitioner Alternativa nyckeltal används för att beskriva den underliggande verksamhetens utveckling och för att öka jämförbarheten mellan perioder. Dessa är inte definierade utifrån IFRS regelverk men de överensstämmer med hur koncernledning och styrelse mäter bolagets finansiella utveckling. Dessa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som ett komple- ment. Se definitioner av alternativa nyckeltal inklusive beräkningstabeller samt andra finansiella definitioner nedan. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för sålda va- ror. Ebit-marginal/rörelsemarginal EBIT i procent av nettoomsättningen/ Rörel- seresultat i procent av nettoomsättningen. Ebit – rörelseresultat Resultat före finansnetto och skatter Ebitda – rörelseresultat före av- och ned- skrivningar Resultat före finansnetto, skatter, av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar. Justerat rörelseresultat – (justerat ebit) Rörelseresultat justerat för transaktionskost- nader i samband med förvärvet av Quad Lock under fjärde kvartalet 2024. Justererad rörelsemarginal Justerat rörelseresultat i procent av nettoom- sättningen. Justerat ebitda – justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar EBITDA justerat för transaktionskostnader i samband med förvärvet av Quad Lock. Organisk tillväxt, valutajusterad Förändring i nettoomsättning för perioden ju- sterad för strukturella förändringar och valu- taeffekter. Organisk tillväxt exkluderar effek- terna av strukturella förändringar i koncer- nens struktur och valutakurser, vilket möjlig- gör en jämförelse av nettoomsättningen över tid utan påverkan av exempelvis förvärv. Nettoomsättning tillväxt, valutajusterad Förändring i nettoomsättning för perioden ju- sterad för valutaeffekter. Nettoskuld Bruttoskuld minus likvida medel. Bruttoskuld är total lång- och kortfristig upplåning, deriva- tinstrument, aktiverade transaktionskostna- der och upplupna räntor. Måttet nettoskuld används för att följa skuldutvecklingen och storleken på finansieringsbehovet. Eftersom likvida medel kan användas för att betala av skuld med kort varsel, används nettoskuld istället för bruttoskuld som mått på den totala lånefinansieringen R12 Rullande 12-månaders. Resultat per aktie Periodens nettoresultat i relation till genom- snittligt antal aktier under perioden Skuldsättningsgrad Nettoskuld dividerat med EBITDA (R12). Nyck- eltalet är en skuldkvot som visar hur många år det skulle ta att betala bolagets skuld, för- utsatt att dess nettoskuld och EBITDA är kon- stanta och utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar. Skuldsättningsgrad proforma Nettoskuld dividerat med proforma EBITDA. Proforma EBITDA (R12) inkluderar Quad Lock resultat som om det ingått i koncernen de senaste 12 månaderna. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Helår 2025 2024 R12 2024 Nettoomsättning, Mkr 2 662 2 420 9 783 9 541 Nettoomsättning tillväxt, % 10,0% 8,7% 2,5% 4,5% Nettoomsättning tillväxt, organisk % 1 -2,9% 8,0% - 3,5% Bruttomarginal, % 44,8% 41,2% 43,6% 42,7% Justerat rörelseresultat (justerat EBIT), Mkr - - 1 611 1 622 Rörelseresultat (EBIT), Mkr 401 412 1 511 1 522 Rörelsemarginal, % 15,1% 17,0% 15,4% 15,9% Resultat per aktie, kr 2,46 2,83 - 10,59 Soliditet, % 51,5% 63,4% 51,5% 54,1% Skuldsättningsgrad 2,3 1,1 2,3 2,2 Skuldsättningsgrad, proforma 1,9 1,1 1,9 1,8 1 Organisk tillväxt justerat för förändringar av valutakurser. jan - mar ===== SIDA 19 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 19 / Beräkningstabell alternativa nyckeltal Helår 2025 2024 2024 Organisk tillväxt, valutajusterad Förändring i nettoomsättning, % 10,0 8,7 4,5 Valutakursförändringar, % -0,3 -0,7 0,2 Nettoomsättning, valutajusterad tillväxt, % 9,7 8,0 4,7 Strukturella förändringar, % -12,7 - -1,2 Organisk tillväxt, % -2,9 8,0 3,5 Justerat rörelseresultat (justerat EBIT) Rörelseresultat (EBIT), Mkr 401 412 1 522 Transaktionskostnader relaterat till Quad Lock förvärvet, Mkr - - 100 Justerat rörelseresultat, Mkr 401 412 1 622 Justerad EBITDA Justerat rörelseresultat (justerat EBIT), Mkr 401 412 1 622 Återföring avskrivningar och nedskrivningar, Mkr 89 68 282 Justerad EBITDA, Mkr 491 479 1 904 EBITDA Rörelseresultat (EBIT), Mkr 401 412 1 522 Återföring avskrivningar och nedskrivningar, Mkr 89 68 282 EBITDA, Mkr 491 479 1 804 Nettoskuld Långfristiga räntebärande skulder, brutto, Mkr 4 503 2 082 4 315 Derivatskuld, långfristig, Mkr 8 2 7 Kortfristiga räntebärande skulder, Mkr 90 98 75 Derivatskuld, kortfristig, Mkr 14 22 2 Aktiverade finansieringskostnader, Mkr -20 -2 -21 Upplupen ränta, Mkr 2 1 2 Bruttoskuld, Mkr 4 597 2 202 4 380 Derivattillgång, Mkr -57 -41 -15 Likvida medel, Mkr -394 -131 -405 Nettoskuld, Mkr 4 146 2 030 3 961 Skuldsättningsgrad Nettoskuld, Mkr 4 146 2 030 3 961 EBITDA R12, Mkr 1 815 1 801 1 804 Skuldsättningsgrad 2,3 1,1 2,2 Skuldsättningsgrad, proforma Nettoskuld, Mkr 4 146 2 030 3 961 EBITDA proforma R12, Mkr 2 137 1 801 2 169 Skuldsättningsgrad 1,9 1,1 1,8 Soliditet Eget kapital, Mkr 7 642 7 531 8 095 Balansomslutning, Mkr 14 843 11 881 14 957 Soliditet, % 51,5 63,4 54,1 jan - mar ===== SIDA 20 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 20 / Övrig information Rapporteringsstruktur Thule Group har ändrat uppföljning på försäljningsregionerna och rapporterar enligt den nya strukturen från kvar- tal 1, 2025. Den nya strukturen är anpassad till Thule Groups ledningsstruktur. Försäljningstillväxten för försälj- ningsregionerna redovisas som rapporterad försäljning och som organisk försäljning (justerat för både förv ärv och för valutaförändringar). Försäljningsregioner • Region Europa • Region Nordamerika • Region Resten av världen Försäljningsuppdelningen enligt de tidigare försäljningsregionerna och de nya försäljningsregionerna är följande: Produktkategorier Från och med första kvartalet 2025 rapporterar Thule Group enligt nya produktkategorier. Försäljningsutveckl- ingen på produktkategorierna kommer att visas som både rapporterad och organisk (justerad för både förvärv och för valutakursförändringar). • Sports & Cargo Carriers – ingen förändring • RV – ingen förändring • Bags & Mounts – inkluderar all försäljning som tidigare rapporterats under “Packs, Bags and Luggage” samt alla produkter från Quad Lock förvärvet • Active with Kids & Dogs – tidigare benämnt “Juvenile & Pet”, ingen förändring Regioner, rapporterat till och med 2024 Mkr Q1 Q2 Q3 Q4 Helår Andel % Nettoomsättning 2 420 3 099 2 344 1 678 9 541 100,0% - Region Europe & RoW 1 875 2 303 1 743 1 151 7 072 74,1% - Region Americas 545 796 601 527 2 469 25,9% Nya regioner, att rapporteras från och med 2025 Mkr Q1 Q2 Q3 Q4 Helår Andel % Nettoomsättning 2 420 3 099 2 344 1 678 9 541 100,0% - Region Europa 1 771 2 219 1 654 1 031 6 675 70,0% - Region Nordamerika 499 750 555 477 2 281 23,9% - Region Resten av världen 150 130 135 170 585 6,1% 2024 2024 ===== SIDA 21 ===== Thule Group Delårsrapport januari – mars 2025 / 21 / Om Thule Thule är ett globalt sport- och fritidsföretag. Vi erbjuder produkter av hög kvalitet, med smarta funktioner och hållbar design som gör det lätt för människor världen över att leva ett aktivt liv. Under mottot Bring your life. och med ett fokus på konsumentdriven innovation och ett långsiktigt hållbarhetsperspektiv utvecklar, tillverkar och marknadsför vi produkter inom produktkategorierna Sport & Cargo Carriers (t.ex. takräcken, takboxar, hållare för cykel-, vatten- och vintersporter, taktält som monteras på bil), Active with Kids & Dogs (t.ex. bilbarnstolar, barn- vagnar, cykelvagnar, cykelbarnstolar och hundtransport), RV Products (t.ex. markiser, cykelhållare och tält för husbilar och husvagnar) och Bags & Mounts (t.ex. ryggsäckar, resväskor och robusta mobilfästen). Thule har cirka 2 800 anställda vid 9 produktionsanläggningar och 35 försäljningskontor över hela världen. Produkterna säljs på 138 marknader och försäljningen under 2024 uppgick till 9,5 miljarder kronor. Finansiell kalender Årsstämma 29 april, 2025 Kvartalsrapport april - juni 15 juli, 2025 Kvartalsrapport juli - september 22 oktober, 2025 Bokslutskommuniké 10 februari, 2026 Thule Group AB (publ) Fosievägen 13, 214 31 Malmö Org.nr. 556770-6311 www.thulegroup.com Kontaktuppgifter Catharina Paulcén, Kommunikation & IR Tfn: 073 - 665 45 74 e-post: catharina.paulcen@thule.com Toby Lawton, CFO Tfn: 070 - 242 29 47 e-post: toby.lawton@thule.com Thule Motion 3, Thule Santu, Thule Epos, Thule Chasm, Thule Chariot Cross 2