===== SIDA 1 ===== Q1 Hållbara industrilösningar för ett säkrare samhälle Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 2 ===== Delårsrapport första kvartalet 2025 Första kvartalet 2025 • Koncernens omsättning minskade med 12,0 procent till 1 351,3 MSEK (1 535,0). • Den organiska tillväxten uppgick till –12,9 procent (5,6), rensat för förvärvad omsättning och valutakursförändringar mellan åren. • Koncernens rörelseresultat (EBITA) uppgick till 177,4 MSEK (259,5), med en rörelsemarginal (EBITA) om 13,1 procent (16,9). • Resultat efter finansiella poster uppgick till 151,5 MSEK (250,3). • Vinst per aktie uppgick till 4,58 SEK (7,83) före/efter utspädning. Nyckeltal Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 1 351,3 1 535,0 5 578,9 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 208,4 282,9 946,1 Rörelseresultat före immateriella avskrivningar (EBITA) 177,4 259,5 842,7 Rörelseresultat (EBIT) 165,8 251,6 795,9 Rörelseresultat efter finansiella poster (EBT) 151,5 250,3 782,2 Resultat efter skatt 114,5 195,8 588,2 Vinst per aktie, SEK 4,58 7,83 23,52 Kassaflöde från den löpande verksamheten 23,7 144,1 796,4 ROE (ackumulerat), % 11,2 15,1 14,5 ROCE (ackumulerat), % 12,2 16,3 16,3 Soliditet, % 60,6 62,5 63,3 Räntebärande nettolåneskuld/EBITDA 0,7 0,2 0,5 Medelantal anställda 2 104 2 052 1 980 Antal utestående aktier (’000) 25 004 25 004 25 004 Nettoomsättning 1 351 MSEK Omsättningstillväxt –12,0% Rörelseresultat (EBITA) 177 MSEK Rörelsemarginal (EBITA) 13,1% 2 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 3 ===== Vi är redo att möta den framtid som kommer VD HAR ORDET Finansiell stabilitet trots utmanande marknads­ förutsättningar Under första kvartalet 2025 minskade VBG Groups nettoomsättning med 12 procent till 1 351 MSEK (1 535), vilket speglar minskad efterfrågan i viktiga regioner som Nordamerika och Europa. Rörelseresultatet (EBITA) för kvartalet landade på 177 MSEK (260), med en EBITA­marginal på 13,1 procent (16,9). Trots vikande försäljningsvolymer kunde vi genom effektivitetsförbättringar och bra kostnadskontroll upprätthålla goda bruttovinstmarginaler. Tullar har varit ett centralt ämne under första kvartalet 2025 till följd av USA:s införande av höjda importtullar. VBG Group är väl positionerade med tre produktions ­ anläggningar i USA, vilket ger oss en solid grund för att hantera dessa utmaningar. Vårt offroad­segment kommer att påverkas i mindre utsträckning av tullarna, eftersom luftkonditionerings ­ systemen faller under handelsavtalet mellan USA, Mexico och Kanada. För att motverka effekterna av ökade kostnader för stål och aluminium kommer vi att genomföra prishöjningar för att kompensera för de ökade kostnaderna. Vår verksamhet som tillverkar luft ­ konditionering för bussar i USA kommer däremot att påverkas mer, främst på grund av import av kinesiska komponenter, även här kommer vi att höja priserna för att kompensera för de ökade kostnaderna till följd av tullarna. Detta, i kombination med att vi kommer att möta de nya utmaningarna på marknaden genom fortsatt opti ­ mering av vår produktion och värdekedja innebär att tullarnas direkta nettoeffekt får marginell påverkan på vår verksamhet. Hur de indirekta effekterna, det vill säga hur efterfrågan kommer att påverkas på längre sikt, är svårt att säga. Våra divisioner Truck & Trailer Equipment levererade ett starkt första kvartal med en omsättning i nivå med det rekordhöga första kvartalet 2024. Nedgången inom semitrailer ­ segmentet har nu bottnat ur, och vi ser en vändning mot framtida tillväxt. Mobile Thermal Solutions hade en svag start på kvartalet till följd av problem i leveranskedjorna hos busstillverkarna, försäljningen återhämtade sig i slutet av kvartalet. Nedgången för kvartalet kan helt rela­ teras till kollektivtrafikbussar i USA och till compact ­ segmentet för offroad ­fordon. Trots volymnedgången har Mobile Thermal Solutions lyckats hålla uppe brutto vinstmarginalen på ett förtroendegivande sätt. Ringfeder Power Transmission har under första delen av första kvartalet 2025 haft en trögare start vad gäller volym och produktmix i förhållande till för ­ sta kvartalet 2024 som var ett starkt kvartal för divi­ sionen. Trots detta ser vi att tillväxten i orderingångs ­ takten varit fortsatt positiv under kvartalet, vilket är ett tecken på att volymerna kommer att stärkas under senare delen av 2025. 3 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 4 ===== Strategi för tillväxt Under första kvartalet 2025 har VBG Group fortsatt sin strategiska tillväxtresa genom att utöka koncernens försäljning och växa med 25 procent utanför Europa och Nordamerika. Detta kan till stor del förklaras av att Mobile Thermal Solutions i januari 2025 förvärvade bolaget Italytec Imex Indústria e Comércio Ltda. Genom förvärvet breddar vi vårt kunderbjudande och stärker vår närvaro i Brasilien och Sydamerika, i linje med vår tillväxtstrategi. Det är en målsättning för VBG Group att växa sin närvaro utanför huvudmarknaderna Nordamerika och Europa. De senaste förvärven av Rathi Transpower och Italytec ligger helt i linje med denna strategi och bidrar till målsättningen. I april 2025 genomförde VBG Group ytterligare ett förvärv, då Truck & Trailer Equipment förvärvade det svenska bolaget Ledson Lights AB. Förvärvet kommer att bidra till att vi stärker vår tillbehörs ­ och eftermarknadsaffär. Framtid Med en stark finansiell position, en balanserad affärs ­ portfölj och våra starka varumärken i ryggen är vi väl rustade att möta framtida utmaningar och fortsätta skapa lönsam och hållbar tillväxt. Osäkerheten om framtidsutsikterna är stor med tanke på konsekvenserna av de förändringar som sker i handelsförbindelserna. Vid kvartalets utgång ser vi att orderingången ligger i nivå med första kvar­ talet 2024, vilket är ett positivt tecken för framtiden. Jag vill tacka alla kompetenta och hårt arbetande medarbetare för fantastiska arbetsinsatser och sam­ tidigt välkomna våra nya kollegor från Italytec och Ledson Lights till koncernen. Med våra gemensamma kompetenser och insatser är jag övertygad om att vi kommer att fortsätta utveckla VBG Group och till­ sammans skapa ett säkrare samhälle. Anders Erkén Vd och koncernchef, VBG Group Koncernen växer via förvärv 4 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 5 ===== Europa 36% Nordamerika 50% Övriga världen 14% Divisioner Truck & Trailer Equipment Omsättning, MSEK 433 Rörelsemarginal (EBITA) % 22 Rörelseresultat (EBITA) MSEK 94 Medelantal anställda 380 Mobile Thermal Solutions Omsättning, MSEK 704 Rörelsemarginal (EBITA) % 11 Rörelseresultat (EBITA) MSEK 78 Medelantal anställda 1 065 Ringfeder Power Transmission Omsättning, MSEK 215 Rörelsemarginal (EBITA) % 6 Rörelseresultat (EBITA) MSEK 14 Medelantal anställda 648 36 Helägda bolag 2 104 Medelantal anställda 15 Länder Global närvaro, andel av omsättningen VBG Group – en global industri koncern VBG Group är en långsiktig och aktiv ägare av framgångsrika industriföretag och varumärken. Koncernens tre divisioner: Truck & Trailer Equipment, Mobile Thermal Solutions och Ring- feder Power Transmission styrs utifrån hög industriell kompetens, starka värderingar och finansiell stabilitet. Gedigen erfarenhet och industriell kompetens Hög servicenivå Långsiktig finansiell styrka Ledande industrilösningar Stark internationell position och närvaro Bred portfölj av varumärken i attraktiva nischer 5 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 6 ===== Koncernen Omsättning och resultat Första kvartalet 2025 Omsättningen minskade till 1 351,3 MSEK (1 535,0) och var 12,0 procent lägre jämfört med första kvartalet 2024 som var VBG Groups starkaste kvartal någonsin. Rensat för förvärvad omsättning och valutakursföränd - ringar så uppgick den organiska tillväxten till –12,9 pro - cent (5,0). Den organiska tillväxten minskade för alla tre divisio - nerna, med 1,3 procent för Truck & Trailer Equipment, 19,9 procent för Mobile Thermal Solutions och 9,7 pro - cent för Ringfeder Power Transmission. Koncernens rörelseresultat (EBITA) minskade till 177,4 MSEK (259,5), vilket motsvarar en rörelse- marginal på 13,1 procent (16,9). Den lägre lönsamheten är ett resultat av lägre försäljningsvolymer till följd av minskad efterfrågan framför allt i Nordamerika. Truck & Trailer Equipments rörelsemarginal (EBITA) minskade marginellt till 21,6 procent (22,9) och påver - kades negativt med 6,4 MSEK i omvärdering av balansräkningsposter som en följd av förstärkningen av SEK under kvartalet. Mobile Thermal Solutions rörelsemarginal (EBITA) minskade till 11,0 procent (15,2). Rörelsemarginalen inom Mobile Thermal Solutions påverkades negativt av lägre försäljningsvolymer på grund av dels fortsatt dämpad efterfrågan på framför allt compact-segmentet för offroad-fordon, dels lägre volymer inom segmentet för kollektivtrafikbussar till följd av problem i leverans - kedjan för busstillverkarna. Ringfeder Power Transmissions rörelsemarginal (EBITA) minskade till 6,4 procent (14,6) i kvartalet. Rörelsemarginalen för Ringfeder Power Transmission påverkas framför allt av lägre försäljningsvolymer samt av produktmixvariationer mellan kvartalen. Koncernens räntenetto första kvartalet blev –8,7 MSEK (–7,7) och kvartalets valutaeffekt på finansiella skulder i utländsk valuta uppgick till –5,3 MSEK (6,4). Övriga finansiella kostnader uppgick till –1,3 MSEK (–1,0). Resultatet efter finansiella poster minskade till 151,5 MSEK (250,3) och rörelseresultat efter skatt minskade till 114,5 MSEK (195,8). Resultatet per aktie uppgick till 4,58 SEK (7,83) före/efter utspädning. Investeringar och avskrivningar Koncernens nyinvesteringar under första kvartalet uppgick till 25,3 MSEK (16,3). Avskrivningar under första kvartalet var totalt 42,7 MSEK (31,9). Finansiell ställning Resultatet efter skatt för perioden minskade till 114,5 MSEK (195,8) och övrigt totalresultat, vilket avser omräkningsdifferenser i utländsk valuta, uppgick till –219,8 MSEK (96,0) vilket innebar att periodens total - resultat blev –105,4 MSEK (291,9). Koncernens eget kapital har därmed minskat under perioden till 4 027,3 MSEK (4 132,7 vid årsskiftet). Soliditeten minskade under perioden till 60,6 procent (62,5). Likvida medel, inklusive valutaförändring, minskade under perioden med 24,5 MSEK (949,7 vid årsskiftet) som ett resultat av lägre lönsamhet från den löpande verksamheten. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 925,2 MSEK (949,7 vid årsskiftet). Därutöver fanns outnyttjad checkkredit om 100,0 MSEK (100,0), vilket innebar att koncernen vid mars månads utgång hade en tillgänglig likviditet, exkluderat utrymme under kreditavtal, på 1 025,2 MSEK (1 049,7 vid årsskiftet). Koncernens räntebärande nettolåneskuld ökade under perioden med 213,1 MSEK och uppgick vid periodens slut till 641,7 MSEK (428,6 vid årsskiftet). Koncernens räntebärande nettolåneskuld i förhål - lande till eget kapital den 31 mars 2025 var 0,16 (0,06 vid årsskiftet) och räntebärande nettolåneskuldens förhållande till koncernens rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA rullande fyra kvartal) var 0,7 (0,5 vid årsskiftet). Koncernens goodwill ökade med 190,3 MSEK som en följd av förvärv med 244,7 MSEK och valutaföränd - ringar med –54,4 MSEK, och uppgick vid periodens utgång till 1 513,2 MSEK (1 322,9 vid årsskiftet), vilket i förhållande till eget kapital var 0,38 (0,33 vid årsskiftet). Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade jämfört med samma period föregående år som en effekt av lägre underliggande resultat och högre kapital- bindning i framför allt kundfordringar, och uppgick till 27,9 MSEK (144,1). Under perioden uppgick genom- förda investeringar till 38,5 MSEK (13,0). Koncernens totala låneskuld och leasingskuld ökade under perio - den med 234,5 MSEK (0,1), vilket gör att periodens kassaflöde uppgick till 4,1 MSEK (131,0). Personal Den 31 mars 2025 var 2 114 (2 057) personer anställda i VBG Group, varav 230 (232) i Sverige. Under första kvartalet 2025 sysselsatte koncernen i genomsnitt 2 104 personer (2 052), av dessa var 230 (233) verksamma i Sverige. Kostnaden för löner och sociala avgifter upp - gick för kvartalet till 318,3 MSEK (310,4). Aktiedata Vinst per aktie uppgick till 4,58 SEK (7,83). Eget kapital per aktie var 161,07 SEK den 31 mars 2025, jämfört med 158,02 SEK vid samma datum föregående år. Aktiekursen var vid kvartalets utgång 279,50 SEK, vilket motsvarade ett börsvärde på 6 988 MSEK, jäm - fört med första kvartalet 2024 då kursen var 313,50 SEK, vilket gav ett börsvärde på 7 839 MSEK. Antalet aktieägare minskade med 676 under perioden och uppgick till 11 025 (11 701 vid årsskiftet). 6 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 7 ===== Omsättning/Resultat MSEK Q1 2025 Rullande 12 månader Helår 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Helår 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Nettoomsättning 1 351,3 5 395,2 5 578,9 1 276,6 1 272,9 1 494,3 1 535,0 5 739,8 1 449,9 1 439,8 1 450,2 1 399,9 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 208,4 871,7 946,1 222,8 197,2 243,3 282,9 953,0 222,9 256,0 242,2 232,0 Rörelseresultat före immateriella avskrivningar (EBITA) 177,4 760,5 842,7 194,5 171,8 216,9 259,5 858,0 217,5 225,7 212,2 202,7 Rörelsemarginal (EBITA), % 13,1 14,1 15,1 15,2 13,5 14,5 16,9 14,9 15,0 15,7 14,6 14,5 Rörelseresultat (EBIT) 165,8 710,1 795,9 171,2 164,1 209,1 251,6 824,9 209,0 217,1 204,1 194,9 Rörelsemarginal (EBIT), % 12,3 13,2 14,3 13,4 12,9 14,0 16,4 14,4 14,4 15,1 14,1 13,9 Rörelseresultat efter finansiella poster (EBT) 151,5 683,4 782,2 172,5 147,8 211,6 250,3 761,9 183,4 216,9 181,2 180,4 Resultat efter skatt 114,5 506,8 588,2 112,2 112,3 167,8 195,8 568,6 129,5 158,9 138,2 142,1 Vinst per aktie, SEK 4,58 20,27 23,52 4,49 4,49 6,71 7,83 22,74 5,18 6,35 5,53 5,68 Kassaflöde från den löpande verksamheten 23,7 676,0 796,4 294,0 153,3 204,9 144,1 705,2 162,7 268,7 128,9 145,0 ROE (ackumulerat), % 11,2 11,2 14,5 14,5 14,5 18,5 15,1 16,2 16,2 16,7 15,9 16,8 ROCE (ackumulerat), % 12,2 12,2 16,3 16,3 15,8 19,8 16,3 17,2 17,2 18,4 17,5 17,4 Soliditet, % 60,6 60,6 63,3 63,3 64,4 62,6 62,5 61,4 61,4 58,7 62,4 64,2 Omsättning per marknad MSEK Q1 2025 Rullande 12 månader Helår 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Helår 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Sverige 91,1 305,5 309,9 72,9 61,8 79,8 95,4 325,7 81,5 56,9 87,3 100,1 Övriga Norden 78,5 271,5 266,4 67,2 59,4 66,5 73,3 270,9 66,9 59,4 69,2 75,3 Tyskland 124,1 492,9 523,3 123,9 112,1 132,7 154,5 552,8 121,3 132,9 133,2 165,5 Övriga Europa 190,3 750,8 786,9 177,4 167,0 216,1 226,4 949,4 233,8 227,0 237,6 251,0 USA 538,8 2 234,0 2 352,9 524,3 533,5 637,4 657,8 2 552,9 663,9 671,0 643,0 575,1 Övriga Nordamerika 141,3 648,5 687,4 146,7 170,8 189,7 180,2 590,8 140,2 159,9 158,6 132,1 Brasilien 52,0 147,5 128,4 26,8 33,6 35,1 32,9 145,5 37,0 40,3 39,0 29,2 Australien/Nya Zeeland 57,6 192,3 175,0 40,5 40,9 53,3 40,3 142,5 35,9 39,1 35,9 31,6 Kina 19,7 93,5 86,7 25,8 27,4 20,6 13,0 57,6 14,2 18,6 14,3 10,5 Övriga världen 57,8 258,6 262,0 71,2 66,5 63,1 61,2 151,6 55,2 34,7 32,2 29,0 Koncernen 1 351,3 5 395,2 5 578,9 1 276,6 1 272,9 1 494,3 1 535,0 5 739,8 1 449,9 1 439,8 1 450,2 1 399,9 20252022 2023 Q1 Q1Q2 Q3 Q4Q1 Q4Q3Q2 Q3 Q4 Q2Q1 Kvartalsutfall Rullande 12 mån 00 600 300 900 1 200 1 500 1 000 2 000 6 000 5 000 3 000 4 000 2024 Nettoomsättning, MSEK 0 50 150 100 250 200 2022 2023 2024 Q1 Q2 Q3 Q4Q1 Q1Q4Q3Q2 Q3 Q4 Q2Q1 2025 Kvartalsutfall Rullande 12 mån 0 200 400 800 1 000 600 Rörelseresultat EBITA, MSEK KONCERNEN 7 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 8 ===== Truck & Trailer Equipment Omsättning och resultat Första kvartalet 2025 Omsättningen för kvartalet minskade med 1,3 procent jämfört med föregående år, till 433,2 MSEK (439,0). Beaktat valutakursförändringar där genomsnittskursen mellan kvartalen för USD förstärkts med 2,8 procent, medan den för divisionen större valutan, EUR, i princip varit oförändrad, minskade den organiska tillväxten med 1,3 procent. Rörelseresultatet (EBITA) för Truck & Trailer Equip- ment minskade under första kvartalet jämfört med föregående år till 93,6 MSEK (100,6) med en rörelse - marginal (EBITA) på 21,6 procent (22,9). Efterfrågan har varit fortsatt hög på kopplingsprodukter. Mark naden för trailerkomponenter i Europa har stabiliserats på en låg nivå under första kvartalet 2025. Resultatet i kvar - talet påverkades negativt med 6,4 MSEK i om värdering av balansräkningsposter som en följd av förstärkningen av SEK under kvartalet. Under första kvartalet ökade divisionens rörelsekapital med 27,2 MSEK till 352,4 MSEK (325,2 vid årsskiftet). Med tillägg för materiella anläggningstillgångar på 277,7 MSEK uppgick det operativa kapitalet vid mars månads utgång till 630,1 MSEK (615,8 vid årsskiftet). Divisio - nens avkastning på operativt kapital (ROOC), uppgick till 51,4 procent (52,0 vid årsskiftet). Investeringar och avskrivningar Truck & Trailer Equipments investeringar i materiella anläggningstillgångar under första kvartalet uppgick totalt till 4,7 MSEK (3,3). Avskrivningar under första kvartalet uppgick till 12,2 MSEK (9,8). Personal Den 31 mars 2025 var 386 personer (390) anställda i divisionen. Under första kvartalet sysselsatte Truck & Trailer Equipment i genomsnitt 380 personer (392). Personalkostnaden för första kvartalet uppgick till 85,5 MSEK (82,9), vilket innebar en kostnad per anställd på 225,1 TSEK (211,6). Första kvartalet 2025 • Omsättningen minskade med 1,3 procent till 433,2 MSEK (439,0). • Rensat för valutakursförändringar mellan åren minskade den organiska tillväxten med 1,3 procent. • Rörelseresultatet (EBITA) minskade till 93,6 MSEK (100,6) med en rörelsemarginal (EBITA) på 21,6 procent (22,9). • I januari 2025 utsågs Ola Hermansson, tidigare chef för VBG Truck Equipment, till ny divisions - chef för Truck & Trailer Equipment. Främsta produktsegment • Kopplingsutrustningar för tunga lastbilar och släp • Automatiska snökedjor • Skjutbara tak för semitrailers 8 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 9 ===== Nettoomsättning, MSEKOmsättning/Resultat MSEK Q1 2025 Rullande 12 månader Helår 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Helår 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Nettoomsättning 433,2 1 531,3 1 537,1 367,0 340,7 390,5 439,0 1 727,7 412,3 381,7 437,9 495,7 Rörelseresultat (EBITDA) 104,1 324,3 328,9 91,0 60,5 68,6 108,8 393,2 82,7 89,9 97,6 123,0 Rörelseresultat (EBITA) 93,6 289,7 296,7 82,6 52,4 61,1 100,6 370,3 85,9 81,2 88,6 114,7 Rörelsemarginal (EBITA), % 21,6 18,9 19,3 22,5 15,4 15,6 22,9 21,4 20,8 21,3 20,2 23,1 Rörelseresultat (EBIT) 91,9 283,0 290,1 80,9 50,8 59,4 99,0 364,2 84,2 79,4 87,3 113,3 Rörelsemarginal (EBIT), % 21,2 18,5 18,9 22,1 14,9 15,2 22,5 21,1 20,4 20,8 19,9 22,9 ROOC, % 51,4 51,4 52,0 52,0 50,6 54,8 59,1 62,0 62,0 65,1 61,8 60,3 Omsättning per marknad MSEK Q1 2025 Rullande 12 månader Helår 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Helår 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Sverige 76,4 253,5 258,4 59,6 50,7 66,7 81,3 273,9 68,4 46,5 74,8 84,1 Övriga Norden 63,6 214,0 211,4 51,2 45,5 53,7 61,0 215,6 54,0 45,6 55,4 60,5 Tyskland 66,5 259,6 276,3 60,3 60,1 72,7 83,3 319,1 64,0 75,9 74,7 104,6 Övriga Europa 123,3 434,8 446,4 96,2 102,6 112,8 134,8 591,4 134,7 135,0 152,1 169,5 USA 43,5 158,3 154,2 55,2 33,0 26,7 39,4 159,5 49,0 33,4 33,3 43,8 Övriga Nordamerika 2,1 13,6 17,0 3,4 4,4 3,7 5,5 21,2 5,5 6,7 5,6 3,3 Australien/Nya Zeeland 44,3 133,0 115,9 26,3 23,6 38,7 27,2 112,6 26,3 29,7 31,9 24,7 Kina 7,5 36,9 29,4 11,3 12,0 6,1 — 0,3 0,1 — — 0,2 Övriga världen 6,0 27,6 28,1 3,5 8,7 9,4 6,5 34,2 10,4 8,8 10,0 5,1 Truck & Trailer Equipment 433,2 1 531,3 1 537,1 367,0 340,7 390,5 439,0 1 727,7 412,3 381,7 437,9 495,7 20252022 2023 2024 Q1 Q1Q2 Q3 Q4Q1 Q4Q3Q2 Q3 Q4 Q2Q1 0 Kvartalsutfall Rullande 12 mån 600 300 900 1 500 1 200 1 800 0 100 200 300 400 500 Rörelseresultat EBITA, MSEK 20252022 2023 2024 Q1 Q1Q2 Q3 Q4Q1 Q4Q3Q2 Q3 Q4 Q2Q1 0 100 200 400 300 0 20 40 60 120 100 80 Kvartalsutfall Rullande 12 mån TRUCK & TRAILER EQUIPMENT 9 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 10 ===== Omsättning och resultat Första kvartalet 2025 Omsättningen för första kvartalet minskade med 17,7 procent, jämfört med föregående år, till 703,6 MSEK (854,8), där Nordamerika stod för den största minsk - ningen. Beaktat förvärvad omsättning och valutakurs - förändringar, där genomsnittskursen för USD förstärkts med 2,8 procent, jämfört med första kvartalet före - gående år och CAD försvagats med 3,4 procent, mins- kade den organiska tillväxten 19,9 procent. Rörelseresultatet (EBITA) för Mobile Thermal Solutions uppgick till 77,6 MSEK (129,6) och rörelse - marginalen (EBITA) minskade till 11,0 procent (15,2). Mobile Thermal Solutions påverkas negativt av lägre försäljningsvolymer på grund av en fortsatt dämpad efterfrågan på framför allt compact-segmentet för offroad-fordon, men även på grund av lägre volymer för segmentet kollektivtrafikbussar till följd av problem med leveranskedjan för busstillverkarna. Sammantaget bidrar det till ett lägre rörelseresultat (EBITA) och en försämrad rörelsemarginal (EBITA). Under första kvartalet ökade divisionens rörelse - kapital med 57,3 MSEK till 839,5 MSEK (782,2 vid årsskiftet). Ökningen beror på tillkomsten av Italytec. Med tillägg för materiella anläggningstillgångar på 735,9 MSEK uppgick det operativa kapitalet vid mars månads utgång till 1 575,4 MSEK (1 579,6 vid årsskiftet). Divisionens avkastning på operativt kapital (ROOC) för perioden uppgick till 29,3 procent (34,8 vid års skiftet). Mobile Thermal Solutions Investeringar och avskrivningar Mobile Thermal Solutions investeringar i materiella anläggningstillgångar under första kvartalet uppgick totalt till 16,1 MSEK (8,3). Den högre investeringsnivån är hänförbar till maskininvesteringar i Nordamerika. Avskrivningar under första kvartalet var totalt 17,8 MSEK (15,7). Personal Den 31 mars 2025 var 1 070 personer (1 021) anställda i divisionen. Under första kvartalet sysselsatte Mobile Thermal Solutions i genomsnitt 1 065 personer (1 017). Personalkostnaden under första kvartalet uppgick till 156,8 MSEK (156,1), vilket innebar en kostnad per anställd på 147,2 TSEK (153,5). Främsta produktsegment • Takmonterade klimatsystem • Hyttmonterade klimatsystem Första kvartalet 2025 • Omsättningen minskade med 17,7 procent till 703,6 MSEK (854,8). • Rensat för valutakursförändringar mellan åren och förvärvad omsättning minskade den orga - niska tillväxten med 19,9 procent. • Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 77,6 MSEK (129,6) med en rörelsemarginal (EBITA) på 11,0 procent (15,2). • I januari förvärvade Mobile Thermal Solutions bolaget Italytec Imex Indústria e Comércio Ltda., som är en ledande leverantör av luft - konditioneringssystem för den brasilianska offroad-marknaden. 10 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 11 ===== Omsättning/Resultat MSEK Q1 2025 Rullande 12 månader Helår 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Helår 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Nettoomsättning 703,6 2 893,2 3 044,5 635,8 706,3 847,5 854,8 3 161,7 794,8 835,7 820,4 710,8 Rörelseresultat (EBITDA) 90,4 408,0 457,6 75,5 108,2 134,1 140,0 438,2 108,9 123,0 116,3 90,0 Rörelseresultat (EBITA) 77,6 358,2 410,1 63,0 96,4 121,2 129,6 391,1 109,2 106,7 100,6 74,6 Rörelsemarginal (EBITA), % 11,0 12,4 13,5 9,9 13,6 14,3 15,2 12,4 13,7 12,8 12,3 10,5 Rörelseresultat (EBIT) 72,6 338,0 389,7 58,0 91,4 116,1 124,3 369,7 103,7 101,2 95,2 69,5 Rörelsemarginal (EBIT), % 10,3 11,7 12,8 9,1 12,9 13,7 14,5 11,7 13,1 12,1 11,6 9,8 ROOC, % 29,3 29,3 34,8 34,8 40,0 39,4 36,3 32,3 32,3 25,9 22,1 20,1 Omsättning per marknad MSEK Q1 2025 Rullande 12 månader Helår 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Helår 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Sverige 13,4 47,0 46,6 11,8 9,9 11,9 13,0 47,8 11,9 9,5 11,5 15,0 Övriga Norden 14,0 52,9 50,4 15,0 12,5 11,5 11,5 50,5 11,6 12,6 12,9 13,3 Tyskland 11,1 42,9 47,1 10,9 9,6 11,3 15,3 34,5 8,1 8,2 9,2 9,0 Övriga Europa 45,2 195,9 208,6 44,4 47,0 59,3 57,9 226,6 52,7 53,6 60,7 59,6 USA 447,0 1 853,5 1 976,4 398,6 449,0 558,9 569,9 2 190,6 565,9 585,7 560,9 478,1 Övriga Nordamerika 137,0 626,3 662,6 140,9 164,2 184,3 173,3 560,1 132,4 150,8 150,8 126,1 Kina 6,3 29,6 30,9 8,0 9,2 6,1 7,6 27,6 6,8 8,2 7,6 5,0 Övriga världen 29,5 45,0 22,0 6,2 5,0 4,2 6,5 24,0 5,5 7,1 6,9 4,6 Mobile Thermal Solutions 703,6 2 893,2 3 044,5 635,8 706,3 847,5 854,8 3 161,7 794,8 835,7 820,4 710,8 Nettoomsättning, MSEK 20252022 2023 2024 Q1 Q1Q2 Q3 Q4Q1 Q4Q3Q2 Q3 Q4 Q2Q1 00 200 400 600 1 000 800 Kvartalsutfall Rullande 12 mån 700 1 400 2 800 2 100 3 500 Rörelseresultat EBITA, MSEK 0 200 100 300 400 500 0 30 60 90 150 120 20252022 2023 2024 Q1 Q1Q2 Q3 Q4Q1 Q4Q3Q2 Q3 Q4 Q2Q1 Kvartalsutfall Rullande 12 mån MOBILE THERMAL SOLUTIONS 11 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 12 ===== Omsättning och resultat Första kvartalet 2025 Omsättningen för första kvartalet minskade med 11,3 procent jämfört med föregående år till 214,5 MSEK (241,7). Beaktat valutakursförändringar, där genom - snittskursen för USD förstärkts med 2,8 procent, BRL försvagats med 13,5 procent och EUR varit i princip oförändrad, minskade den organiska tillväxten med 9,7 procent. Rörelseresultatet (EBITA) för Ringfeder Power Transmission minskade till 13,8 MSEK (35,3) och rörelsemarginalen (EBITA) minskade till 6,4 procent (14,6). Ringfeder Power Transmission påverkas fram- för allt av lägre försäljningsvolymer samt produktmix - variationer mellan kvartalen. Under perioden minskade divisionens rörelsekapital med 23,3 MSEK till 327,9 MSEK (351,2 vid årsskiftet). Med tillägg för materiella anläggningstillgångar om 193,6 MSEK, uppgick det operativa kapitalet vid mars månads utgång till 521,6 MSEK (559,2 vid årsskiftet). Divisionens avkastning på operativt kapital (ROOC) för perioden minskade till 30,2 procent (33,4 vid års - skiftet). Ringfeder Power Transmission Investeringar och avskrivningar Ringfeder Power Transmissions investeringar i materi - ella anläggningstillgångar under första kvartalet upp - gick totalt till 4,5 MSEK (4,2). Avskrivningar under första kvartalet var totalt 12,2 MSEK (5,3). Personal Den 31 mars 2025 var 647 personer (636) anställda i divisionen. Under första kvartalet sysselsatte Ringfeder Power Transmission i genomsnitt 648 personer (633). Personalkostnaden under första kvartalet uppgick till 66,6 MSEK (62,0), vilket innebar en kostnad per anställd på 102,7 TSEK (98,0). Främsta produktsegment • Axel-navkopplingar • Axel-axelkopplingar • Friktionsfjädrar • Elektromagnetiska industrikopplingar och bromsar Första kvartalet 2025 • Omsättningen minskade med 11,3 procent till 214,5 MSEK (241,7). • Rensat för valutakursförändringar mellan åren minskade den organiska tillväxten med 9,7 procent. • Rörelseresultatet (EBITA) minskade till 13,8 MSEK (35,3) med en rörelsemarginal (EBITA) på 6,4 procent (14,6). 12 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 13 ===== Nettoomsättning, MSEKOmsättning/Resultat MSEK Q1 2025 Rullande 12 månader Helår 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Helår 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Nettoomsättning 214,5 970,1 997,3 273,9 225,9 255,8 241,7 850,4 242,7 222,4 191,9 193,4 Rörelseresultat (EBITDA) 21,2 161,5 179,8 61,9 32,2 46,0 39,5 147,0 38,2 45,0 36,2 27,6 Rörelseresultat (EBITA) 13,8 135,5 156,9 54,9 27,1 39,6 35,3 125,3 31,6 40,0 31,3 22,5 Rörelsemarginal (EBITA), % 6,4 14,0 15,7 20,0 12,0 15,5 14,6 14,7 13,0 18,0 16,3 11,6 Rörelseresultat (EBIT) 9,0 111,9 137,1 38,2 26,1 38,5 34,2 119,8 30,1 38,6 29,9 21,1 Rörelsemarginal (EBIT), % 4,2 11,5 13,7 14,0 11,5 15,0 14,1 14,1 12,4 17,3 15,6 10,9 ROOC, % 30,2 30,2 33,4 33,4 29,8 33,1 31,3 30,0 30,0 32,5 29,3 29,7 Omsättning per marknad MSEK Q1 2025 Rullande 12 månader Helår 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Helår 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Sverige 1,3 5,1 4,9 1,5 1,2 1,1 1,1 4,1 1,3 0,8 1,0 1,0 Övriga Norden 0,9 4,1 4,6 1,0 1,3 0,9 1,3 4,8 1,3 1,1 0,8 1,5 Tyskland 46,4 190,4 199,8 52,7 42,5 48,7 55,9 199,1 49,2 48,8 49,3 51,8 Övriga Europa 21,8 120,0 132,0 36,8 17,4 43,9 33,9 131,5 46,5 38,4 24,7 21,9 USA 48,4 222,1 222,3 70,5 51,5 51,7 48,6 202,9 49,0 51,8 48,9 53,2 Övriga Nordamerika 2,3 8,6 7,8 2,4 2,2 1,8 1,4 9,5 2,3 2,3 2,2 2,7 Brasilien 28,7 120,7 123,0 26,0 32,2 33,8 31,1 136,8 35,3 38,3 35,9 27,3 Australien/Nya Zeeland 12,9 57,7 56,9 13,8 16,8 14,3 12,1 27,6 8,9 8,9 3,3 6,5 Kina 5,9 27,0 26,5 6,5 6,3 8,4 5,4 29,7 7,3 10,4 6,6 5,4 Övriga världen 46,0 214,4 219,4 62,7 54,6 51,1 51,0 104,4 41,6 21,5 19,1 22,2 Ringfeder Power Transmission 214,5 970,1 997,3 273,9 225,9 255,8 241,7 850,4 242,7 222,4 191,9 193,4 0 0 200 600 800 50 200 150 100 250 300 20252022 2023 2024 Q1 Q1Q2 Q3 Q4Q1 Q4Q3Q2 Q3 Q4 Q2Q1 400 Kvartalsutfall Rullande 12 mån 1 200 1 000 Rörelseresultat EBITA, MSEK 0 30 60 90 180 120 0 10 30 60 20 20252022 2023 2024 Q1 Q1Q2 Q3 Q4Q1 Q4Q3Q2 Q3 Q4 Q2Q1 15050 40 Kvartalsutfall Rullande 12 mån RINGFEDER POWER TRANSMISSION 13 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 14 ===== Övrig information Moderbolaget VBG Group AB:s verksamhet är inriktad på att över- gripande leda, utveckla och samordna koncernen. Tillgångarna i moderbolaget består huvudsakligen av aktier i dotter bolag samt varumärken. Målsättningen är att koncernens väsentliga immateriella tillgångar i form av varumärken och andra rättigheter ska samlas direkt i moder bolaget. VBG Group AB fokuserar på att vidmakthålla och säkra koncernens samtliga varu - märken och rättigheter. Moderbolagets nettoomsättning avser företrädesvis koncerninterna tjänster och licensintäkter, vilka fakture - ras ut under det fjärde kvartalet. Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till –20,2 MSEK (–18,0). Resultatet efter utdelningar från koncernföretag, finansnetto och skatt blev –20,5 MSEK (–25,2). Risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar strategiska, opera - tionella, efterlevnads- samt finansiella risker, där de finansiella riskerna består av finansierings- och likviditetsrisk, ränterisk, kredit risk samt valutarisk. Vänersborg den 28 april 2025 VBG Group AB (publ) Anders Erkén Vd och koncernchef Notera Information i denna rapport är sådan som VBG Group AB ska offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 28 april klockan 10.00. Vi kan se en geopolitisk osäkerhet som ökat i och med konflikten i Mellanöstern samt den makroekono - miska motvinden, speciellt i Europa, med inflation och volatila räntor jämfört med de sista tio åren. Vi ser en global avmattning som påverkar i stort sett alla mark - nader för VBG Group. Efter presidentvalet i USA har den nya administrationen infört nya tullar mot framför allt Kina, men även skapat stor osäkerhet världen över genom hot om att införa tullar mot många fler länder. Det är än så länge för tidigt att dra slutsatser om konse - kvenserna av de nya tullarna. För utförligare beskrivning av koncernens risker och riskhantering se VBG Group AB:s årsredovisning för 2024. Utsikter 2025 Företaget lämnar ingen prognos. Rapporteringstillfällen 2025/2026 Årsstämma 2025 den 13 maj 2025 Halvårsrapport 2025 den 21 juli 2025 Delårsrapport 9 mån 2025 den 28 oktober 2025 Bokslutskommuniké 2025 den 18 februari 2026 Revisorsgranskning Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Pressreleaser under första kvartalet 2025 Bokslutskommuniké 2024 19 februari 2025 Inbjudan till presentation av VBG Groups bokslutskommuniké 2024 31 januari 2025 VBG Group förvärvar det brasilianska bolaget Italytec Imex Indústria e Comércio Ltda. 29 januari 2025 Ola Hermansson utsedd till ny divisionschef för Truck & Trailer Equipment 14 januari 2025 För ytterligare information, kontakta Anders Erkén, vd och koncernchef Telefon: 0521–27 77 88 E-post: anders.erken@vbggroup.com Fredrik Jignéus, CFO Telefon: 0521–27 77 53 E-post: fredrik.jigneus@vbggroup.com 14 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 15 ===== Koncernresultat räkning i sammandrag MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 1 351,3 1 535,0 5 578,9 Kostnad för sålda varor –916,0 –1 034,5 –3 773,2 Bruttoresultat 435,3 500,5 1 805,7 Försäljningskostnader –116,0 –105,9 –458,9 Administrationskostnader –109,0 –107,8 – 420,1 Forsknings- och utvecklingskostnader – 41,1 – 40,1 –162,9 Övriga rörelseintäkter/kostnader –3,4 4,9 32,0 Summa rörelsekostnader –269,5 –248,9 –1 009,8 Rörelseresultat 165,8 251,6 795,9 Finansiella intäkter 64,3 85,5 220,8 Finansiella kostnader –78,6 –86,7 –234,5 Summa finansiella poster –14,3 –1,3 –13,7 Resultat efter finansiella poster 151,5 250,3 782,2 Inkomstskatt –37,0 –54,5 –194,0 Periodens resultat 114,5 195,8 588,2 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 114,5 195,8 588,2 Resultat per aktie 4,58 7,83 23,52 MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Övrigt totalresultat Periodens resultat 114,5 195,8 588,2 Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Effekt vid omräkning av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt — — –14,4 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet –219,8 79,4 58,0 Övrigt totalresultat, netto efter skatt –219,8 79,4 43,6 Periodens totalresultat –105,4 275,2 631,8 Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –105,4 275,2 631,8 Övrigt totalresultat i sammandrag 15 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 16 ===== Koncernbalansräkning MSEK 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Varumärken, kundrelationer och övriga immateriella tillgångar 877,3 932,1 910,7 Goodwill 1 513,2 1 312,0 1 322,9 2 390,6 2 244,1 2 233,6 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark 646,1 256,7 697,5 Maskiner och andra tekniska anläggningar 210,4 178,0 220,4 Inventarier, verktyg och installationer 77,6 74,1 84,2 Pågående nyanläggningar 55,7 25,3 45,0 Nyttjanderättstillgångar 220,0 251,2 251,7 1 209,8 785,2 1 298,9 Långfristiga fordringar — — 2,5 Uppskjuten skattefordran 68,5 23,9 73,9 68,5 23,9 76,4 Summa anläggningstillgångar 3 668,8 3 053,2 3 608,9 Omsättningstillgångar Varulager Råvaror och förnödenheter 476,5 512,0 467,7 Varor under tillverkning 143,6 157,2 135,8 Färdiga varor och handelsvaror 349,6 373,3 354,3 969,7 1 042,6 957,9 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 878,5 987,2 738,3 Aktuella skattefordringar 62,0 43,4 60,3 Övriga fordringar 133,0 95,8 142,5 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 60,2 50,6 52,9 Kortfristiga placeringar 8,9 15,4 14,1 1 142,6 1 192,4 1 008,0 Likvida medel 925,2 1 030,5 949,7 Summa omsättningstillgångar 3 037,5 3 265,5 2 915,5 Summa tillgångar 6 706,3 6 318,7 6 524,5 MSEK 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 Eget kapital och skulder Eget kapital Aktiekapital 65,5 65,5 65,5 Övrigt tillskjutet kapital 781,3 781,3 781,3 Reserver 87,0 330,2 306,9 Balanserade vinstmedel inklusive årets vinst 3 093,5 2 774,2 2 979,1 Summa eget kapital 4 027,3 3 951,2 4 132,7 Långfristiga skulder Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 219,4 206,1 223,6 Uppskjuten skatteskuld 297,5 230,6 302,7 Övriga avsättningar 86,7 106,9 93,9 Leasingskuld 202,2 230,6 232,0 Skulder till kreditinstitut 1 060,9 738,9 862,0 Övriga långfristiga skulder 51,6 24,1 26,1 Summa långfristiga skulder 1 918,4 1 537,2 1 740,4 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 332,4 381,3 240,3 Aktuella skatteskulder 50,0 95,7 79,7 Övriga skulder 73,7 68,6 45,6 Leasingskuld 55,5 50,8 60,7 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 249,0 233,9 225,2 Summa kortfristiga skulder 760,7 830,3 651,5 Summa eget kapital och skulder 6 706,3 6 318,7 6 524,5 16 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 17 ===== Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag Kassaflödesanalys för koncernen MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 165,8 251,6 795,9 Avskrivningar 42,7 31,9 150,2 Vinst vid försäljning av fastighet — –1,8 –9,8 Övriga ej likviditetspåverkande poster –16,0 — –36,1 Erhållen ränta m.m. 7,1 11,3 37,9 Erlagd ränta m.m. –12,8 –15,9 –56,7 Betald skatt –70,1 – 63,1 –157,0 Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 116,7 213,9 724,4 Minskning/ökning (–) av varulager –45,3 37,6 121,8 Minskning/ökning (–) av kundfordringar –187,2 –121,8 123,1 Minskning/ökning (–) av övriga kortfristiga fordringar –2,5 –11,4 –63,2 Ökning/minskning (–) av leverantörsskulder 119,7 31,4 –107,2 Ökning/minskning (–) av övriga kortfristiga skulder 26,5 –5,6 –2,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten 27,9 144,1 796,4 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar –0,3 — –3,0 Investeringar i materiella anläggningstillgångar –38,2 –10,1 –588,9 Investeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar — –2,8 –1,5 Försäljning av fastighet — — 12,8 Nettolikvid förvärv dotterbolag –219,7 — –35,9 Kassaflöde från investeringsverksamheten –258,3 –13,0 –616,6 Finansieringsverksamheten Upptagna lån samt förändring av befintliga lån 250,0 8,4 98,3 Amortering av leasingskuld –15,5 –8,5 – 47,5 Utbetald utdelning — — –175,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 234,5 –0,1 –124,3 Årets kassaflöde 4,1 131,0 55,5 Likvida medel vid årets början 949,7 885,9 885,9 Omräkningsdifferens likvida medel –28,6 13,6 8,2 Likvida medel vid årets slut 925,2 1 030,5 949,7 Outnyttjad checkräkningskredit 100,0 100,0 100,0 Summa disponibla likvida medel 1 025,2 1 130,5 1 049,7 MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Ingående eget kapital enligt balansräkning per 31 december 4 132,7 3 676,0 3 676,0 Summa totalresultat för perioden –105,3 275,2 631,8 Utdelning — — –175,0 Eget kapital vid periodens utgång 4 027,3 3 951,2 4 132,7 17 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 18 ===== Nyckeltal för koncernen MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Rörelsemarginal (EBITA), % 13,1 16,9 15,1 Rörelsemarginal (EBIT), % 12,3 16,4 14,3 Vinstmarginal (ROS), % 11,2 16,3 14,0 Avkastning på eget kapital (ROE), % 11,2 15,1 14,5 Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), % 12,2 16,3 16,3 Soliditet, % 60,6 62,5 63,3 Räntebärande nettolåneskuld/EBITDA 0,7 0,2 0,5 Eget kapital per utestående aktie vid periodens slut, SEK 161,07 158,02 165,28 Kassaflöde från den löpande verksamheten, per genomsnittligt utestående aktie, SEK 0,95 5,76 31,85 Vinst per genomsnittligt utestående aktie under perioden, SEK 4,58 7,83 23,52 Börskurs periodslut, SEK 279,50 313,50 312,00 Antal sysselsatta, genomsnitt 2 104 2 052 1 980 Antal utestående aktier vid perioden slut (´000) 25 004 25 004 25 004 Antal egna aktier vid periodens slut (´000) 1 192 1 192 1 192 18 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 19 ===== Moderbolagets resultaträkning MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Nettoomsättning — — 58,8 Rörelsens kostnader –20,2 –18,0 – 69,1 Rörelseresultat –20,2 –18,0 –10,3 Finansnetto –0,2 –7,1 135,1 Resultat från finansiella poster –20,5 –25,1 124,8 Bokslutsdispositioner — — 125,0 Skatt — — –21,2 Periodens resultat –20,5 –25,2 228,6 Moderbolagets balansräkning MSEK 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31 Materiella tillgångar 1,1 1,1 1,2 Finansiella tillgångar 2 477,0 2 119,4 2 273,2 Summa anläggningstillgångar 2 478,1 2 120,5 2 274,4 Fordringar 149,2 116,4 304,6 Kassa, bank och kortfristiga kapitalplaceringar 593,1 634,8 547,4 Summa omsättningstillgångar 742,3 751,2 852,0 Summa tillgångar 3 220,4 2 871,8 3 126,3 Eget kapital 1 439,0 1 380,7 1 459,4 Obeskattade reserver 49,8 24,8 49,8 Avsättningar 19,1 17,6 19,2 Långfristiga skulder 1 060,6 738,0 861,4 Kortfristiga skulder 651,9 710,7 736,5 Summa skulder och eget kapital 3 220,4 2 871,8 3 126,3 19 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 20 ===== Noter 1 Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen har upprättats enligt Årsredovisnings lagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Års - redovisningslagen och RFR 2. Samma redovisningsprinciper och beräk - ningsmetoder har använts som i den senaste årsredovisningen. Det kan i denna rapport förekomma avrundningsdifferenser. 2 Transaktioner med närstående Transaktioner med närstående, som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat, har inte förekommit under 2025. Transaktioner med närstående under 2024 finns redovisade i Not 8 i årsredovisningen för 2024. 3 Finansiella intäkter och kostnader MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Finansiella intäkter Ränteintäkter från övriga finansiella tillgångar 6,0 10,4 34,7 Valutakursdifferenser - intäkter, finansiella poster 57,2 74,2 182,8 Övriga finansiella intäkter 1,0 0,9 3,2 Summa finansiella intäkter 64,3 85,5 220,8 Finansiella kostnader Räntekostnader, skulder till kreditinstitut –10,7 –14,1 –45,0 Valutakursdifferenser - kost nader, finansiella poster –62,6 – 67,8 –164,9 Räntekostnader leasingskulder –3,2 –3,0 –13,0 Räntekostnad pensions avsättningar –0,8 –0,9 –7,4 Övriga finansiella kostnader –1,3 –1,0 –4,3 Summa finansiella kostnader –78,6 –86,7 –234,5 4 Finansiella instrument MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Finansiella intäkter Ränteintäkter från övriga finansiella tillgångar 6,0 10,4 34,7 Summa ränteintäkter enligt effektiv räntemetod 6,0 10,4 34,7 Valutakursdifferenser – intäkter, finansiella poster 57,2 74,2 182,8 Övriga finansiella intäkter 1,0 0,9 3,2 Summa 58,2 75,1 186,0 Summa finansiella intäkter 64,2 85,5 220,7 Finansiella kostnader Räntekostnader, skulder till kreditinstitut –11,5 –15,0 –45,0 Summa ränte kostnader enligt effektiv räntemetod –11,5 –15,0 –45,0 Valutakursdifferenser – kostnader, finansiella poster –62,6 – 67,8 –164,9 Räntekostnader leasingskulder –3,2 –3,0 –13,0 Räntekostnad pensions avsättningar — — –7,4 Övriga finansiella kostnader –1,3 –1,0 –4,3 Summa –67,1 –71,8 –189,6 Summa finansiella kostnader –78,6 –86,7 –234,6 Finansiella instrument Kundfordringar 878,5 987,2 738,3 Övriga kortfristiga fordringar 133,0 95,8 142,5 Likvida medel 925,2 1 030,5 949,7 Summa 1 936,7 2 113,5 1 830,5 Finansiella skulder Skulder till kreditinstitut 1 060,9 738,9 862,0 Tilläggsköpeskilling — 34,4 — Leverantörsskulder 332,4 381,3 240,3 Leasingskulder 257,8 281,4 292,7 Upplupna räntor — 9,7 10,6 Övriga skulder 73,7 34,2 45,6 Summa 1 724,8 1 479,8 1 451,2 20 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 21 ===== 5 Omsättning och resultat per segment MSEK Truck & Trailer Equipment Mobile Thermal Solutions Ringfeder Power Trans mission Koncern- gemensamt Koncernen Q1 2025 Nettoomsättning 433,2 703,6 214,5 1 351,3 Rörelseresultat (EBIT) 91,9 72,6 9,0 –7,7 165,8 Rörelsemarginal, % 21,2 10,3 4,2 12,3 Finansnetto –14,3 –14,3 Resultat efter finansiella poster 151,5 Q1 2024 Nettoomsättning 439,0 854,8 241,7 1 535,0 Rörelseresultat (EBIT) 99,0 124,3 34,2 –5,9 251,6 Rörelsemarginal, % 22,5 14,5 14,1 16,4 Finansnetto –1,3 –1,3 Resultat efter finansiella poster 250,3 6 Förvärv Den 29 januari 2025 undertecknade VBG Group, genom divisionen Mobile Thermal Solutions, ett aktieöverlåtelseavtal avseende samtliga aktier i Italytec Imex Indústria e Comércio Ltda. Aktierna tillträdes den 31 januari 2025. Genom förvärvet tillförs koncernen cirka 130 MSEK i årliga intäkter. Enligt en första preliminär förvärvsanalys resulterar förvärvet i en koncern-goodwill om 244,7 MSEK. Beräkningarna i presenterad förvärvsanalys är preliminära i avvaktan på den slutgiltiga värderingen av avskrivningsbara tillgångar och goodwill. MSEK Preliminär förvärvsbalans Köpeskilling 284,8 Förvärvade nettotillgångar Likvida medel 0,2 Materiella anläggningstillgångar 2,2 Immateriella anläggningstillgångar 8,6 Finansiella anläggningstillgångar 1,3 Varulager 36,0 Fordringar 16,1 Skulder –24,3 Goodwill 244,7 Påverkan på koncernens likvida medel Total köpeskilling –284,8 Ännu ej reglerad köpeskilling, inkluderat tilläggsköpeskilling 65,1 Likvida medel i förvärvade dotterbolag 0,2 Förändring av likvida medel vid förvärv –219,5 7 Händelser efter rapportperiodens slut VBG Group har genom divisionen Truck & Trailer Equipment den 4 april 2025, undertecknat ett aktieöverlåtelseavtal avseende samtliga aktier i det svenska bolaget Ledson Lights AB, en ledande leverantör av fordons - belysning. Aktierna tillträddes den 4 april 2025. Genom detta förvärv tillförs koncernen cirka 100 MSEK i årliga intäkter. Köpeskillingen uppgick till 40 MSEK. Därutöver kan det komma utgå en tilläggsköpeskilling om upp - skattat 60 MSEK, som baseras på utfallet för genomsnittlig EBIT för räken - skapsåren 2025–2027. Arbete fortgår med att upprätta förvärvsanalys. Identifierade övervärden kommer i huvudsak att utgöras av goodwill. NOTER 21 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 22 ===== Alternativa nyckeltal Avstämning mellan IFRS och använda nyckeltalsbegrepp Vissa uppgifter i denna rapport som koncernledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte definierade enligt IFRS. Koncern- ledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultat utveckling och finansiella struktur. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS. Samtliga nyckeltal presenteras i respektive tabell i detta avsnitt, med undantag för de tre nyckeltalen nedan som presenteras på angivna sidor. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. Vänligen se sidorna 2, 7 och 18. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Resultat efter finansnetto med tillägg för kostnads - räntor i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital, uttryckt som balansomslutning minus icke räntebärande skulder. Vänligen se sidan 18. Avkastning på eget kapital (ROE) Årets resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Vänligen se sidan 18. Organisk tillväxt Nettoomsättning exklusive effekt av strukturförändringar, det vill säga förvärvade eller avyttrade verksamheter, samt valuta effekter. MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Koncernen Nettoomsättning 1 351,3 1 535,0 5 578,9 Förvärvad volym (inkl helårseffekt från föregående år) –21,9 –34,0 –140,1 Valutaeffekt 7,2 –22,2 36,0 Nettoomsättning rensad från förvärv och valuta 1 336,6 1 478,8 5 474,8 Organisk tillväxt –198,4 78,9 –265,0 Organisk tillväxt, % –12,9 5,6 –4,6 Truck & Trailer Equipment Nettoomsättning 433,2 439,0 1 537,1 Valutaeffekt 0,3 –1,3 5,1 Nettoomsättning rensad från förvärv och valuta 433,5 437,7 1 542,2 Organisk tillväxt –5,5 –58,1 –185,5 Organisk tillväxt, % –1,3 –11,7 –10,7 Mobile Thermal Solutions Nettoomsättning 703,6 854,8 3 044,5 Förvärvad volym (inkl helårseffekt från föregående år) –21,9 — — Valutaeffekt 3,1 –4,6 19,4 Nettoomsättning rensad från förvärv och valuta 684,9 850,3 3 063,9 Organisk tillväxt –169,9 139,5 –97,8 Organisk tillväxt, % –19,9 19,6 –3,1 Ringfeder Power Transmission Nettoomsättning 214,5 241,7 997,3 Förvärvad volym (inkl helårseffekt från föregående år) — –34,0 –140,1 Valutaeffekt 3,7 –16,4 11,5 Nettoomsättning rensad från förvärv och valuta 218,3 191,4 868,7 Organisk tillväxt –23,5 –2,0 18,3 Organisk tillväxt, % –9,7 –1,0 2,1 22 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 23 ===== Rörelseresultat EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Rörelseresultat EBIT 165,8 251,6 795,9 Avskrivningar 42,7 31,3 150,2 Rörelseresultat EBITDA 208,4 282,9 946,1 Rörelsemarginal EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar i förhållande till nettoomsättning. Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 1 351,3 1 535,0 5 578,9 Rörelseresultat EBIT 165,8 251,6 795,9 Avskrivningar 42,7 31,3 150,2 Rörelsemarginal EBITDA, % 15,4 18,4 17,0 Rörelseresultat EBITA Rörelseresultat före immateriella avskrivningar och nedskrivningar. Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Rörelseresultat EBIT 165,8 251,6 795,9 Avskrivningar immateriella tillgångar 11,6 8,0 46,8 Rörelseresultat EBITA 177,4 259,5 842,7 Rörelsemarginal EBITA Rörelseresultat före immateriella avskrivningar och nedskrivningar i förhållande till nettoomsättning. Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 1 351,3 1 535,0 5 578,9 Rörelseresultat EBIT 165,8 251,6 795,9 Avskrivningar immateriella tillgångar 11,6 8,0 46,8 Rörelsemarginal EBITA, % 13,1 16,9 15,1 Bruttovinstmarginal Resultat före finansnetto i förhållande till nettoomsättningen. Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 1 351,3 1 535,0 5 578,9 Bruttoresultat 435,3 500,5 1 805,7 Bruttovinstmarginal, % 32,2 32,6 32,4 Vinstmarginal Resultat efter finansnetto i förhållande till nettoomsättning. Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 1 351,3 1 535,0 5 578,9 Resultat efter finansiella poster 151,5 250,3 782,2 Vinstmarginal, % 11,2 16,3 14,0 Räntebärande nettolåneskuld Räntebärande låneskuld och avsättningar minskat med likvida medel. Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Avsättning för pensioner 219,4 206,1 223,6 Lån 1 060,9 738,9 862,0 Upplupen skuld förvärvade dotterbolag 28,8 34.4 — Leasingskuld 257,8 281,4 292,7 Banktillgodohavande –925,2 –1 030,5 –949,7 Räntebärande nettolåneskuld 641,7 230,3 428,6 Räntebärande nettolåneskuld/EBITDA Räntebärande låneskuld i förhållande till rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. Koncernen, MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Räntebärande nettolåneskuld 641,7 230,3 428,6 EBITDA rullande tolv månader 871,7 1 004,0 946,1 Räntebärande nettolåneskuld/EBITDA 0,7 0,2 0,5 ALTERNATIVA NYCKELTAL 23 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 24 ===== ROOC per division EBITDA i förhållande till det operativa kapitalet enligt nedan. MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Koncernen Varulager 969,7 1 042,6 957,8 Kundfordringar 878,5 987,2 738,3 Leverantörsskulder –332,4 –381,3 –240,3 Rörelsekapital 1 515,8 1 648,5 1 455,8 Materiella anläggningstillgångar 1 209,8 785,2 1 299,0 Operativt kapital 2 725,6 2 433,7 2 754,8 EBITDA, rullande 12 månader 871,7 1 004,0 946,1 Genomsnittligt operativt kapital 4 kvartal 2 558,6 2 494,3 2 485,7 ROOC, % 34,1 40,3 38,1 Truck & Trailer Equipment Varulager 215,8 239,4 220,7 Kundfordringar 227,0 237,5 167,0 Leverantörsskulder –90,4 –80,5 –62,5 Rörelsekapital 352,4 396,4 325,2 Materiella anläggningstillgångar 277,7 242,1 290,6 Operativt kapital 630,1 638,5 615,8 EBITDA, rullande 12 månader 324,3 378,9 328,9 Genomsnittligt operativt kapital 4 kvartal 630,5 641,0 632,6 ROOC, % 51,4 59,1 52,0 MSEK Q1 2025 Q1 2024 Helår 2024 Mobile Thermal Solutions Varulager 542,7 604,2 545,5 Kundfordringar 500,3 572,0 380,1 Leverantörsskulder –203,5 –263,3 –143,3 Rörelsekapital 839,5 912,9 782,2 Materiella anläggningstillgångar 735,9 350,4 797,4 Operativt kapital 1 575,4 1 263,3 1 579,6 EBITDA, rullande 12 månader 408,0 488,3 457,6 Genomsnittligt operativt kapital 4 kvartal 1 394,6 1 343,7 1 316,6 ROOC, % 29,3 36,3 34,8 Ringfeder Power Transmission Varulager 211,1 199,0 191,7 Kundfordringar 151,3 177,7 191,2 Leverantörsskulder –34,5 –34,9 –31,6 Rörelsekapital 327,9 341,8 351,2 Materiella anläggningstillgångar 193,6 189,2 207,9 Operativt kapital 521,6 531,0 559,2 EBITDA, rullande 12 månader 161,5 158,9 179,8 Genomsnittligt operativt kapital 4 kvartal 535,1 508,0 537,5 ROOC, % 30,2 31,3 33,4 ALTERNATIVA NYCKELTAL 24 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025 ===== SIDA 25 ===== VBG Group Sverige VBG Group AB (publ) Kungsgatan 57 SE-461 34 Trollhättan Tel +46 521 27 77 00 www.vbggroup.com Truck & Trailer Equipment Sverige VBG Group Truck Equipment AB Box 1216 SE-462 28 Vänersborg Tel +46 521 27 77 00 Tyskland VBG Group Truck Equipment GmbH Postfach 13 06 55 DE-47758 Krefeld Tel +49 2151 835-0 European Trailer Systems GmbH Im Moerser Feld 1f DE-47441 Moers Tel +49 2841 6070 700 Danmark VBG Group Sales A/S Industribuen 20–22 DK-5592 Ejby Tel +45 64 46 19 19 Norge VBG Group Sales AS Lahaugmoveien 54 2013 Skjetten Tel +47 23 14 16 60 Adresser England VBG Group Sales Ltd Unit 7, Gemini8 Business Park, UK - Warrington, WA5 7AE Apollo Park, Charon Way Tel +44 1925 23 41 11 Belgien VBG Group Truck Equipment NV Industrie Zuid Zone 2.2 Lochtemanweg 50 BE-3580 Beringen Tel +32 11 60 90 90 Tjeckien European Trailer Systems S.R.O. Ke Gabrielce 786 CZ-39470 Kamenice nad Lipou Tel +420 565 422 402 USA Onspot of North America, Inc. 1075 Rodgers Park Dr North Vernon, IN 47265-5603 Tel +1 800 224 2467 Mobile Thermal Solutions Sverige Mobile Climate Control Group Holding AB Kungsgatan 57 SE-461 34 Trollhättan Tel +46 521-27 77 00 Mobile Climate Control Sverige AB Sikvägen 9 SE-761 21 Norrtälje Tel +46 521-27 77 00 Tyskland Mobile Climate Control GmbH Drescherstraße 36 DE-712 77 Rutesheim Kanada Mobile Climate Control Inc. 7540 Jane St. Vaughan, ON L4K 0A6 Tel +1 905 482-2750 Mobile Climate Control Inc. 6659 Ordan Drive Mississauga, ON L5T 1K6 Tel +1 905 482-2750 USA Mobile Climate Control Corp. 400 S Salem Church Road York, PA 17408 Tel +1 717 767-6531 Polen Mobile Climate Control Sp. Z o.o. Ul. Szwedzka 1 PL-55-200 Oława Tel +48 71 3013 701 Kina Mobile Climate Control Manufacturing/Trading Co. Ltd. No.89 (E6) Jinchuan Rd. Zhenhai, Ningbo, 315221 Sydafrika Mobile Climate Control Africa (Pty) Ltd. Unit 7B, Rinaldo Industrial Park 50 Moreland Drive, Red Hill 4071 Durban Tel +27 31 569 3971 Indien Mobile Climate Control Thermal Systems India Pvt. Ltd. Plot No. 4B Road No.2, Phase-I KIADB Industrial Area Narasapura Kolar – 56313, Karnataka Brasilien Italytec Imex Indústria e Comércio Ltda. Av. Tânia Maria Covalenco, 481 Zona Produção Industrial I Nova Odessa, SP Tel +55 19 3471-8777 Ringfeder Power Transmission Tyskland Ringfeder Power Transmission GmbH Werner-Heisenberg-Straße 18 DE-64823 Groß-Umstadt Tel +49 6078-9385-0 Ringfeder Power Transmission GmbH Zweibrücker Strasse 104 DE-66521 Neunkirchen Tel +49 6821 866 0 Tjeckien Ringfeder Power Transmission S.R.O. Oty Kovala 1172 CZ-33441 Dobrany Tel +420 377 201 511 USA Ringfeder Power Transmission USA Corp. 201 Boston Turnpike Bolton, CT 06043 Tel +1 860-643-1531 Carlyle Johnson Machine, Co.LLC 201 Boston Turnpike Bolton, CT 06043 Tel +1 860-643-1531 Indien Rathi Transpower Pvt. Ltd. Gat No.144/145, Alandi-Markal Road Pune 412105 Tel: +91 02135-698200 Ringfeder Power Transmission India Pvt. Ltd. Falcon Heights, 4th Floor, Plot No. 30, Industrial Estate, Perungudi Chennai–600096 Tel +91 44 2679 1411 Kina Kunshan Ringfeder Power Transmission Co. Ltd. No. 406, Jiande Road Zhangpu 215321 Kunshan, Jiangsu Province Tel +86 512 5745 3960 Brasilien Henfel Industria Metalurgica Ltda. Major Hilario Tavares Pinheiro, 3447, Cep 14871 – 300 Jaboticabal, SP Tel +55 16 3209 3422 VBG Group är en långsiktig, aktiv ägare av framgångsrika industri företag och varumärken. Utifrån industriell kompetens, starka värderingar och finansiell stabilitet styrs koncernens tre divisioner, verksamma i 15 länder med cirka 2 000 medarbetare. Polen Ringfeder Power Transmission Sp. Z o.o. ul. Szyby Rycerskie 641-909 Bytom Tel +48 32 301 53 00 Australien Rathi Polybond Pty Ltd 9/56 Smith Road Springvale, 3171 Tel +61 3 9558 6922 www.vbggroup.com 25 Q1 Delårsrapport januari–mars 2025