===== SIDA 1 ===== 1 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Vicore Pharma Holding AB (publ) vicorepharma.com Årsredovisning 2024 ===== SIDA 2 ===== Kort om Vicore ...............................................3 Året i korthet ...................................................4 VD-ord .............................................................6 Q&A med Chief Medical Officer ....................8 Hållbarhetsrapport 2024 ...............................11 Immateriella rättigheter .................................19 Aktieägarinformation .....................................20 Formell årsredovisning 2024 Förvaltningsberättelse ...................................22 Flerårsöversikt ................................................29 Finansiella rapporter, koncern .......................30 Finansiella rapporter, moderbolag ................32 Noter, koncern ................................................35 Noter, moderbolag .........................................52 Underskrifter ...................................................56 Revisionsberättelse .......................................57 Bolagsstyrningsrapport .................................60 Styrelse och ledning .......................................67 Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten .............................72 Ordlista ...........................................................73 Kontaktinformation ........................................75 ESEF (european single electronic format) är den officiella versionen av årsredovisningen. Övriga versioner är kopior. Innehålls- förteckning ===== SIDA 3 ===== Program Indikation Preklinik Fas 1 Fas 2 Fas 3 Kommentar Partner Buloxibutid (C21) IPF Fas 2b-studie (NCT06588686) pågår Japan: Nya ATRAGs' Flertal indikationer Prekliniska stuider Program Indikation Preklinik Fas 1 Fas 2 Fas 3 Kommentar Partner AlmeeTM DTx PF-ångest Pivotal studie (NCT05330312) slutförd Vicore pipeline Molekylära terapier Digitala terapier Kort om Vicore Vicore Pharma Holding AB (publ) är ett läkemedelsbolag i klinisk fas som utvecklar en ny klass av läkemedel med sjukdomsmodifierande potential inom respiratoriska och fibrotiska sjukdomar, inklusive idiopatisk lungfibros (IPF). Bolagets främsta program, buloxibutid (C21), är en oralt administre- rad småmolekylär ”first-in-class” angiotensin II typ 2-receptor agonist (ATRAG) som har erhållit särläkemedelsstatus (Orphan Drug) och Fast Track Designation från den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA. Buloxibutid utvärderas i den pågående globala 52-veckors fas 2b ASPIRE-studien i IPF. Med vår unika expertis inom ATRAG-biologin och -kemin, utökar vi vår pipeline med nya läkemedelskandidater för flera potentiella sjukdomar. Bolagets aktie (VICO) är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista. www.vicorepharma.com. 1. Evaluate Pharma. Not: Kombinerad försäljning av de marknadsförda läkemedlen Ofev och Esbriet där försäljningen av Ofev även inkluderar SSc-ILD sedan 2019 IPF - Stark marknadstillväxt trots brister med nuvarande behandlingsalternativ Tillväxten drivs av ökad diagnos- och behandlingsfrekvens. Begränsningar med nuvarande standardbehandlingar som bromsar sjukdomsutvecklingen, men har betydande biverkningar och inte förbättrar livskvaliteten.1, 2 2017 2024 2030e* 2,0 Mdr USD 3,8 Mdr USD 6,2 Mdr USD+ Globala marknaden för IPF1 2. Pulmonary Fibrosis Foundation, Resp Res. 21, Article no: 48 (2020). 3. Dempsey et al. Ann Am Thorac Soc 2021 Antal personer med IPF i USA och Europa ~250 000 Genomsnittlig tid under IPF behandling: 10 mån. Enbart ~26% av IPF- patienter i USA påbörjar behandling3 74,0% 26,0% * ATRAG - Angiotensin II typ 2-receptor agonister 3 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) ===== SIDA 4 ===== 4 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Positiva slutresultat från fas 2a-studien AIR visar att buloxibutid förbättrar lungfunktionen under 36 veckor hos patienter med IPF I maj meddelade Vicore positiva slutresultat från fas 2a-studien AIR som utvärderade buloxibutid hos patienter med IPF. Under en 36-veckors behand- lingsperiod uppvisade patienterna en genomsnittlig ökning av forcerad vitalkapacitet (FVC) på över 200 ml från baslinjen, vilket indikerar en betydande förbättring av lungfunktionen. Behand- lingen tolererades väl och inga behand- lingsrelaterade allvarliga biverkningar rapporterades. Analyser av biomarkörer visade en ökning av MMP-13-nivåerna i plasma och en trend mot minskad TGFβ1-nivå i plasma, vilket överensstämmer med buloxibutids verkningsmekanism. Dessa resultat tyder på att buloxibutid har en sjukdomsmodifierande potential vid IPF. Baserat på dessa lovande resultat tog Vicore buloxibutid vidare in i fas 2b-studien ASPIRE i syfte att ytterligare utvärdera dess effekt och säkerhet i en större patientpopulation. Start av den globala, randomiserade 52-veckors fas 2b-studien ASPIRE som utvärderar buloxibutids sjukdomsmodifierande potential vid IPF I september inledde Vicore den globala, 52 veckor långa fas 2b-studien ASPIRE för att ytterligare utvärdera buloxibutids sjukdomsmodifierande potential vid IPF. Denna randomiserade studie avser rekrytera 270 deltagare i 14 länder, inklu- sive USA, och kommer att utvärdera förändringar i FVC från baslinjen under en 52-veckorsperiod, det regulatoriskt vedertagna primära effektmåttet. Studiedesignen medger rekrytering av både patienter som för närvarande är obehandlade och patienter som får standardbehandling med nintedanib. Denna studie i sen fas underbyggs av övertygande prekliniska och translatio- nella data, liksom de positiva resultaten i fas 2a-studien AIR, som visade att buloxibutid förbättrade lungfunktionen under en 36-veckors behandlingsperiod. Genom ett nära samarbete med ledande kliniska experter och patientorganisa- tioner strävar Vicore efter att säkerställa ett patientcentrerat tillvägagångssätt i ASPIRE-studien, vilket avser förbättra både kvaliteten i och relevansen av studien. Stärkt finansiell ställning efter framgångsrika kapitalanskaffningar I oktober meddelade Vicore att bolaget framgångsrikt hade tagit in över 880 mil- joner kronor (~85 miljoner USD), vilket innebär att kassan uppgick till 1 156 miljoner kronor (105 miljoner USD) vid årets slut. Det fanns ett betydande stöd från både nya och befintliga investerare, inklusive HBM, Fjärde AP-fonden (AP4), Invus, HealthCap, Capital Group och Sanofi, ett av världens ledande läkemedelsföretag. Den nya finansieringen stärker bolagets institutionella aktieägarbas Året i korthet Bolagets främsta fokus fortsätter att vara utvecklingen av buloxibutid för IPF. 2024 var ett monumentalt år för Vicore med positiva resultat från fas 2a-studien AIR, starten av den globala 52-veckors fas 2b-studien ASPIRE, det exklusiva licensavtalet med Nippon Shinyaku och slutförandet av framgångsrika finansieringsrundor om totalt 882 miljoner kronor (85 miljoner USD). Finansiell kalendar 6 maj 2025 Delårsrapport, Q1 6 maj 2025 Årsstämma 22 augusti 2025 Halvårsrapport 5 november 2025 Delårsrapport, Q3 27 februari 2026 Bokslutskommuniké 2025 Finansiella rapporter finns tillgängliga på bolagets hemsida www.vicorepharma.com från och med dagen för offentliggörandet. Finansiell översikt för 2024 Nettoomsättningen uppgick till 109,4 MSEK (0,0) Rörelseresultatet var -194,2 MSEK (-321,5) Periodens resultat uppgick till -168,6 MSEK (-310,9) Resultat per aktie före/efter utspädning var -1,23 SEK (-3,18) Likvida medel och kortfristiga placeringar per den 31 december 2024 uppgick till 1 156,0 MSEK (482,7) ===== SIDA 5 ===== 5 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) och visar på det förtroende som ledande fonder och företag har för Vicore. Kapitaltillskotten från dessa ambitiösa finansieringar sätter Vicore i en stark position för att driva den pågående fas 2b-studien ASPIRE, samtidigt som kassan förlängs väl förbi slutförandet av studien. Dessutom kommer Vicore att kunna finansiera viktiga fas 3-förbere- dande aktiviteter och expandera och påskynda utvecklingen av bolagets angiotensin II typ 2-receptoragonist (ATRAG)-plattform. Detta kommer att ytterligare etablera Vicores position inom IPF, liksom inom andra kommer- siellt attraktiva indikationer med stora medicinska behov. Vicore och Nippon Shinyaku ingick ett exklusivt licensavtal för utveckling och kommersialisering av buloxibutid i Japan I februari meddelade Vicore att bolaget ingått ett exklusivt licensavtal med Nippon Shinyaku, ett ledande japanskt läkemedelsbolag, för utveckling och kommersialisering av buloxibutid i Japan. Enligt villkoren i avtalet erhöll Vicore en initial betalning om 10 miljoner USD och har rätt till potentiella milstolpsbetalningar för utveckling och kommersialisering om upp till totalt 275 miljoner USD. Vicore är också berättigat att erhålla stegvis ökande royalties som sträcker sig upp till låga 20 procent baserat på den årliga nettoförsäljningen av buloxibutid i Japan. Nippon Shinyaku erhåller den exklusiva rätten att utveckla och kommersialisera buloxibutid i Japan, med ett initialt fokus på behandling av IPF. Nippon Shinyaku är operativt och finansiellt ansvarigt för utvecklingen av buloxibutid i Japan och kommer på egen bekostnad att bidra med japanska patienter och kliniker till den globala utvecklingen av buloxibutid i sen fas. Vicore behåller alla rättigheter till buloxibutid i övriga delar av världen. Amerikanska FDA beviljade buloxibutid Fast Track Designation (snabbspårsstatus) för behandling av IPF I januari 2025 meddelade Vicore att den amerikanska läkemedelsmyndigheten (FDA) har beviljat Fast Track Designa- tion för bolagets läkemedelskandidat buloxibutid för behandling av IPF. FDA:s Fast Track Designation syftar till att påskynda utvecklingen av läkemedel som tillgodoser ouppfyllda medicinska behov vid allvarliga eller livshotande sjukdomar. Denna beteckning under- stryker buloxibutids potential att erbjuda en betydande förbättring jämfört med befintliga behandlingar. Positiva slutresultat från den registreringsgrundande COMPANION-studien av den digitala terapin Almee™ som visade på signifikant minskad ångest hos patienter med lungfibros I januari meddelade Vicore att den registreringsgrundande COMPANI- ON-studien uppnådde sitt primära effektmått, förändring av ångestskalan GAD-7 från baslinjen, med en statistiskt signifikant förbättring av ångestsymp- tom om 2,7 poäng i gruppen som behandlades med AlmeeTM jämfört med kontrollgruppen. GAD-7-skalan används i klinisk praxis som ett verktyg för bedömning av ångestsymtom och skalan går från 0 till 21 med fyra nivåer som spänner från minimal ångest (0 till 4) till svår ångest (15 till 21). Den observerade förbättringen på 2,7 poäng återspeglar en lovande effekt när det gäller att minska nivån av ångest och erbjuda påtaglig lindring av ångestsym- tom hos personer med lungfibros. COMPANION-studien inkluderade 108 deltagare från hela USA i en randomise- rad, kontrollerad, parallellgruppsstudie och utvärderade effekten av AlmeeTM på den psykologiska symtombördan hos vuxna personer diagnostiserade med lungfibros. Syftet med Almee™ är att ge dessa patienter ett personligt och lättillgängligt psykologiskt stöd. I mars beviljade FDA Almee™ Breakthrough Device Designation. Utvidgad och förstärkt styrelse I maj meddelade Vicore att Hans Schikan valts till ny styrelseordförande. Hans Schikan, som är styrelseledamot sedan 2018, har lång erfarenhet av läkemedelsutveckling inom sällsynta sjukdomar och har tidigare varit VD för Prosensa och medgrundare av Pharva- ris. Vicore välkomnade dessutom två nya styrelseledamöter: Ann Barbier, MD, PhD, och Yasir Al-Wakeel, BM, BCh. Dr. Barbier, med över 20 års erfarenhet av läkemedelsutveckling, har haft ledande roller på företag som Translate Bio och Agios Pharmaceuticals. Dr. Al-Wakeel, för närvarande operating partner på SROne, har en bakgrund inom investment banking inom hälso- och sjukvården och har varit CFO på Kronos Bio och Neon Therapeutics. Dessa utnämningar syftar till att stärka Vicores strategiska inriktning och expertis när det gäller att utveckla behandlingar för svåra fibrostiska sjukdomar i andnings- vägarna och andra organ. ===== SIDA 6 ===== 6 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) VD har ordet I maj presenterade vi positiva resultat från fas 2a-studien AIR vid ATS-kon- ferensen (American Thoracic Society) som lyfte fram buloxibutids starka säkerhets- och tolerabilitetsprofil samt oöverträffade effekt. Under den 36 veckor långa behandlingsperioden förbättrade buloxibutid lungfunktionen, mätt som forcerad vitalkapacitet (FVC), med en signifikant effekt jämfört med den förväntade försämringen hos obehandlade patienter. Buloxibutid visade på sin potential att stoppa sjukdomsprogressionen, återställa lungfunktionen och förbättra utfallet för IPF-patienter på ett sätt som är säkert och väl tolererat. Denna effekt är förenlig med buloxibutids verkningsmekanism, som aktiverar ett biologiskt uppströms endogent system lokalt i lungan för att främja alveolär reparation och integritet och lösa upp fibros och inflammation. Detta i motsats till många av de andra verkningsmekanismer som är godkända och under utveckling för IPF, vilka fokuserar på att systemiskt blockera biologiskt sett nedströms komponenter i den avvikande sårläkningsprocessen. Med dessa starka fas 2a-data kunde vi med tillförsikt ta buloxibutid vidare in i sen klinisk utvecklingsfas och säkra regulatoriskt godkännande från den amerikanska läkemedelsmyndigheten (FDA) för att i september inleda fas 2b-studien ASPIRE. Den globala, 52 veckor långa ASPIRE-studien kommer att inkludera 270 patienter i 14 länder, inklusive USA, och patienterna kommer att kunna fortsätta med standardbe- handling med nintedanib. Studien syftar till att ytterligare utvärdera buloxibutids effekt och säkerhet vid IPF och det primära effektmåttet är förändring av FVC från baslinjen. Studiedesignen har tagits fram i samarbete med ledande lungläkare, patientorganisationer och en rådgivande panel bestående av IPF-pa- tienter och vårdgivare. ASPIRE-studien fortskrider enligt plan med aktiv rekrytering och dosering av patienter, tack vare framgångsrika kontakter med tillsynsmyndigheter och en stor portion entusiasm och engagemang från medverkande kliniker. 2024 var ett betydelsefullt och avgörande år för Vicore när vi tog viktiga steg mot vårt slutgiltiga mål att erbjuda ett potentiellt sjukdomsmodifierande läkemedel till patienter som lider av idiopatisk lungfibros (IPF). Under det gångna året har vi tagit buloxibutid vidare till en global fas 2b-studie efter att ha erhållit oöverträffade kliniska data från fas 2a-studien AIR. Kombinationen av våra klinis- ka framgångar och vår framgångsrika kapitalanskaffning på över 880 miljoner kronor (85 miljoner USD) ger Vicore en stark position för att ta buloxibutid genom nästa utvecklingssteg. ===== SIDA 7 ===== 7 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) finansiera kritiska fas 3-förberedande aktiviteter. Vi kommer också att kunna påskynda utvecklingen av våra angiotensin II typ 2 (AT2)-receptorago- nister under utveckling, vilket ytterligare etablerar Vicores position inom icke tillgodosedda indikationer i andnings- vägarna och därutöver. När vi reflekterar över våra betydande prestationer under 2024 kan vi konsta- tera att Vicore tog buloxibutid in i sen klinisk utvecklingsfas och anskaffade de medel som krävs för att nå nästa stora milstolpe och vidare. Detta gjordes genom att ingå viktiga strategiska partnerskap och attrahera viktiga speci- alistinvesterare. Fas 2b-studien ASPIRE representerar ett avgörande steg för att driva utvecklingen av buloxibutid framåt och erbjuda ett revolutionerande behandlingsalternativ för IPF-patienter över hela världen. De framsteg vi har gjort i år, från att ta buloxibutid in i sen klinisk utvecklingsfas till att säkra strategiska partnerskap och framgångsrikt slutföra en ambitiös finansieringsrunda, är ett bevis på Vicore-teamets engagemang och expertis. När vi nu blickar framåt är jag entusiastisk över de möjligheter som ligger framför oss. 2025 kommer att bli ytterligare ett viktigt år för Vicore, då vi fortsätter att fokusera på genomför- andet av den globala fas 2b-studien ASPIRE. Redan tidigare i år nådde vi en En ytterligare bekräftelse av potentialen hos buloxibutid är att vi har ingått ett exklusivt licensavtal med Nippon Shinyaku, ett ledande japanskt läkemedelsbolag, avseende utveckling och kommersialisering av buloxibutid i Japan. Detta partnerskap stärker både vår finansiella ställning och understryker Vicores satsning på att öka buloxibutids globala räckvidd och att erbjuda nya och potentiellt transformativa behandlingar till patienter runt om i världen. I oktober var vi mycket glada över att kunna meddela att vi slutfört två framgångsrika finansieringsrundor som totalt inbringade över 880 miljoner kronor (~85 miljoner USD). Vi är tacksamma för det starka stöd vi fick från nya och befintliga aktieägare såsom HBM, Fjärde AP-fonden (AP4), Invus, HealthCap, Capital Group och många andra. Vi var också glada över att välkomna Sanofi, ett ledande globalt läkemedelsbolag, som investerare i Vicore. Denna nya finansiering stärker bolagets institutionella aktieägarbas och visar på det förtroende som ledande fonder och strategiska investerare har för Vicore och vår strategi. Likviden från denna ambitiösa finansiering ger oss en stark position för att genomföra den pågående fas 2b ASPIRE-studien, på ett meningsfullt sätt förlänga bolagets kassaposition efter studiens slut och viktig milstolpe när den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA beviljade buloxibutid Fast Track Designation, vilket understryker dess potential som en sjukdomsmodifierande och paradigmskiftande behandling för IPF. Jag vill rikta mitt djupaste tack till våra medarbetare, partners och aktieägare för deras fortsatta stöd och förtroende. Framför allt vill jag framföra min djupa uppskattning till de patienter som har deltagit och fortsätter att delta i våra studier, vars engagemang är avgörande för att vi ska kunna erbjuda potentiellt livsförändrande behandlingar till de som behöver dem mest. Jag ser fram emot att hålla er uppdaterade om våra fortsatta framsteg under 2025. Ahmed Mousa ===== SIDA 8 ===== 8 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Frågor och svar med CMO Bertil Lindmark Den globala fas 2b-studien ASPIRE utvärderar Vicores läkemedelskandidat buloxibutid i patienter med idiopatisk lungfibros (IPF). Vilka är de kliniska och vetenskapliga skälen till att studera buloxibutid i denna patientgrupp? IPF är en underbehandlad sjukdom med en förväntad livslängd som är sämre än för många cancerformer, trots att det finns godkända behandlingar. Hittills har ingen behandling visat sig kunna stoppa den pågående försämrade lungfunktionen som är förknippad med sjukdomen, och de behandlingar som finns tillgängliga har besvärande biverkningar, vilket understryker det tydliga behovet av effektivare och bättre tolererade alternativ. Vicores buloxibutid är en first-in-class angiotensin II typ 2 (AT2)-receptora- gonist, en molekyl som stimulerar en kroppsegen läkningsmekanism. Den verkar på en biologisk uppströms mekanism som aktiverarar alveolär reparation, nedbrytning av fibros och förbättrar kärlfunktionen i lungorna. I motsats till de flesta IPF-mekanismer under utveckling aktiverar AT2-recep- toragonismen ett endogent system som uttrycks konstitutivt i lungan och som uppregleras ytterligare vid IPF-sjukdom. Förutom reduktion av alveolär skada och fibros har buloxibutid också visat gynnsamma effekter i modeller för pulmonell hypertension, vilket kan ge ytterligare fördelar vid IPF. Utöver våra övertygande prekliniska och translationella data har buloxibutid också 36 veckors kliniska data från den nyligen avslutade fas 2a-studien AIR. I denna studie uppvisade buloxibutid en aldrig tidigare skådad förbättring av lungfunktionen under 36 veckor samt en utmärkt säkerhets- och tolerabilitetsprofil. Framför allt visade dessa data att buloxibutid har potential att stoppa och vända utvecklingen av IPF, medan nuvarande godkända och experimentella behandlingar endast har kunnat påvisa en förmåga att bromsa försämringen av lungfunktionen. Baserat på dessa lovande resultat har vi inlett den globala 52-veckors fas 2b-studien ASPIRE, som kommer att inkludera 270 patienter med IPF från 14 länder, inklusive USA. Vi ser fram emot att ytterligare utveckla denna potentiellt sjukdomsmodifierande behandling. ===== SIDA 9 ===== 9 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Starten av ASPIRE-studien är ett viktigt steg i det kliniska program- met för buloxibutid. Hur är studien designad för att maximera möjlig- heterna till framgång? ASPIRE-studien följer en väletablerad design för IPF-studier i sen eller registreringsgrundande fas, med upprepade spirometrimätningar av forcerad vitalkapacitet (FVC) under 52 veckor, det regulatoriska effektmåttet för godkännande av IPF-läkemedel. Studien utformades noggrant med hjälp av en panel bestående av patienter och vårdgivare för att säkerställa en patientcen- trerad design, vilket är viktigt med tanke på de utmaningar som IPF-patienter står inför när det gäller att delta i klinikbesök. Kliniska prövningar innebär alltid en viss risk. Vilka är de potentiella riskerna i ASPIRE-studien och hur ser planen ut för att minmera dem? IPF-området har under det senaste decenniet drabbats av ett stort antal misslyckade studier i sen klinisk fas. Eftersom det rör sig om en sällsynt sjukdom med många konkurrerande kliniska prövningar är det hård konkurrens om deltagarna i prövningarna. För att säkerställa att studien rekryterar patienter i rimlig takt är det viktigt att öppna ett stort antal kliniker. För att säkerställa att ASPIRE-studien rekryterar patienter så snabbt som möjligt har vi planerat närmare 100 kliniker i bland annat USA, Europa, Latinamerika och Sydostasien, Förutom spirometridata samlar vi in högupplösta datortomografier (HRCT) för att ytterligare karakterisera fibrotisk uppbyggnad och för- ändringar i kärlsystemet. Vi utvärderar också väl karakteriserade biomarkörer för fibros och kollagennedbrytning, vilka kommer att ingå som sekundära effektmått i studien. Slutligen är studien utformad för att ha tillräcklig statistisk styrka vilken syftar till att upptäcka en stabilisering av lungfunktionen vid 52 veckor, trots att en signifikant förbättring av lungfunktionen observerades i AIR-studien i fas 2a efter 36 veckors behandling. Studien har också utformats med ett konservativt antagande för placeboarmen för att maximera möjligheten till framgång. Vi utvärderar också två doser av buloxibutid för att säkerställa att vi väljer den optimala dosen inför fas 3. och valt kliniker och länder som är kända för att rekrytera bra och tillhandahålla data av hög kvalitet. Vi har också använt oss av vår patient- och vårdgi- varpanel för att utforma en studie som är attraktiv för patienterna att delta i, med färre klinikbesök men med fortsatt rigorösa spirometrikrav. ASPIRE-studiens robusta design inkluderar två doser buloxibutid (100 mg och 50 mg två gånger dagligen) utöver en placeboarm för att möjliggöra dosval inför fas 3. Tillsammans med den ovan nämnda konservativa doseringen som förhoppningsvis kommer att upptäcka effekter som sträcker sig från stabilisering till förbättring av lungfunktionen, är vi övertygade om att denna studie kan tjäna som en solid grund för en bekräftande fas 3-studie. Vecka 1 4 12 24 36 52 IPF-patienter med HRCT*-bekräftad diagnos, som antingen inte behandlas för närvarande eller får nintedanib stan- dardbehandling Ändring av FVC från baslinjen vid 52 veckor Andel patienter med en absolut FVCpp* minskning om ≥ 10% från baslinjen; en andningsrelaterad sjukhusvistelse eller död, upp till vecka 52 Besök på klinik med mätning av FVC* Primärt effektmått Patientpopulation Sekundärt effektmått Screening period (upp till 6 veckor) Uppföljnings- period (2–4 veckor) 50 mg buloxibutid två gånger dagligen Placebo 100 mg buloxibutid två gånger dagligen 52 veckors behandlingsperiod * FVC - forcerad vitalkapacitet, HRCT - högupplöst skiktröntgen, FVCpp - procent prektikterad forcerad vitalkapacitet ===== SIDA 10 ===== 10 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Hur passar denna studie in i Vicores bredare utvecklings- och kommer- sialiseringsstrategi för buloxibutid? Fas 2b-studien ASPIRE har utformats för att likna registreringsgrundande fas 3-studier i IPF, med den extra fördelen av att kunna utvärdera flera doser av buloxibutid. Behovet av effektiva och väl tolererade behandlingar av IPF är enormt och vi samarbetar med globala registreringsmyndigheter för att påskynda utvecklingen av utvecklingspro- grammet i takt med att mer data blir tillgängliga. Vi är optimistiska om att ASPIRE-studien kommer att ge positiva resultat, vilket skulle generera ett starkt intresse från myndigheter och läkare att erbjuda denna behandling till patienter så snabbt Slutligen, vilka milstolpar finns det att se fram emot i det kliniska programmet för buloxibutid Vicore-teamet är nu mycket fokuserat på genom- förandet av ASPIRE-studien, med initiering och aktivering av kliniker världen över. Även om det fortfarande är i ett tidigt skede pågår screening och rekrytering av patienter och studien är på rätt spår. Detta tack vare framgångsrika kontakter med tillsynsmyndigheter, en stor portion entusiasm från medverkande kliniker och den patientfokuserade karaktären av studien. Vi är trygga i vårt val av både antal och kvalitet på klinikerna för att kunna säkerställa en effektiv patientrekrytering och som möjligt och potentiellt göra buloxibutid till den första godkända sjukdomsmodifierande behand- lingen för IPF. Baserat på omfattande akademisk litteratur, och de prekliniska och translationella data som genererats av Vicore, skulle AT2-receptoragonism också kunna spela en viktig roll i ett brett spektrum av fibrotiska sjukdomar som till exempel den bre- dare gruppen av interstitiella lungsjukdomar (ILD), kronisk njursjukdom och olika hjärt-kärlsjukdomar. Ett framgångsrikt utfall av fas 2b-studien ASPIRE i IPF skulle kunna ge stöd för den bredare potentia- len för denna endogena reparationsmekanism. högkvalitativ datagenerering. Med en 52-veckors utläsning av studiens så kallade primära effekt- mått, har vi designat studien så att den blir lång och robust för att efterlikna resultatet från en fas 3-studie inom IPF. Under tiden kommer vi att genomföra kritiska fas 3-förberedande aktivi- teter, inklusive CMC-förberedelser och kliniska farmakologistudier. Denna robusta fas 2b-design - randomiserad, placebokontrollerad, dosbestämd, 52 veckors löptid, högkvalitativa FVC-mätningar, HRCT och biomarköranalys - kommer att ge ett starkt underlag för framtida diskussioner med globala tillsynsmyndigheter. ASPIRE-studien har ett globalt fotav- tryck över ett flertal länder ~100 kliniker i 14 länder, inklusive USA ===== SIDA 11 ===== 11 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Hållbarhet är en integrerad del av Vicores affärsstrategi. Vi förstår att i en snabbt föränderlig värld kräver globala utmaningar såsom klimatförändringar, jämlik hälsa och mångfald i arbetslivet gemensamma insatser. Vi har valt att se dessa utmaningar som en möjlighet att föregå med gott exempel och göra en meningsfull skillnad. Socialt ansvarstagande är kärnan i allt vi gör och i vårt syfte. Vicore utvecklar innovativa behandlingar och bidrar därigenom till en friskare befolkning, samtidigt främjar vi en inkluderande företagskultur som står för jämställdhet och mångfald och där våra medarbetare Hållbarhetsrapport 2024 Vicores uppdrag att utveckla behandlingar som förändrar livet för personer med svåra fibrotiska sjukdomar bygger på ett starkt engagemang för hållbarhet, socialt ansvarstagande och ansvarsfull styrning. I arbetet med att utöka våra kliniska program och vidareutveckla vår forskningsportfölj, är vi fast beslutna att verka på ett sätt som gynnar alla våra intressenter, såsom patienter, medarbetare, organisationer och samhällen. kan utvecklas och må bra. Att ha en personalstyrka som består av individer med olika perspektiv driver innovation, stärker samarbeten och hjälper oss i slutändan att uppnå bättre behandlings- resultat för patienter. Dessutom stöder och arbetar Vicore i nära samarbete med patientorganisationer. Vårt miljöåtagande handlar inte minst om att minimera vårt ekologiska fotavtryck. Som ett läkemedelsbolag prioriterar Vicore hållbara metoder i sin verksamhet, från att minska energiförbrukningen till ansvarsfulla upphandlingar. Vårt ramverk för bolagsstyrningen säkerställer att vi upprätthåller högsta standard avseende personlig integritet och transparens samt bedriver vår verk- samhet på ett ansvarsfullt sätt. Genom rigorösa program för regelefterlevnad och robusta cybersäkerhetsåtgärder skyddar vi våra intressenters integritet och upprätthåller förtroende. Vi drivs av möjligheten att bidra till en hälsosammare, mer rättvis och hållbar värld. ===== SIDA 12 ===== 12 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Intressenter och väsentliga hållbarhetsområden Vicore har ett stort engagemang för patienter, intressenter och medarbe- tare. Det är kärnan i vår verksamhet. Genom dialoger med både interna och externa intressenter samt genom egen analys och research har vi identifierat hållbarhetsfrågor som vi bedömer som väsentliga för Vicore. Dessa hållbar- hetsfrågor omfattar Vicores påverkan på människor och på vår planet, samt hållbarhetsrelaterade finansiella risker och möjligheter för företaget. Denna hållbarhetsrapport lyfter fram de initiativ som vi anser är väsentliga för Vicores långsiktiga påverkan på människor och planeten, såväl som för vår framgång som företag. Vår väsentlighetsanalys ska ses som en initial, övergripande analys som ger oss värdefull vägledning för vårt fortsatta hållbarhetsarbete. Hållbarhetsstyrning Vicores styrelse och ledningsgrupp är ansvariga för bolagets hållbarhetsar- bete och har ett starkt engagemang för att integrera hållbarhetsaspekter i bolagets beslutsprocesser. Detta speglar vår övertygelse om att god styrning är en grundförutsättning för långsiktig framgång. Genom att anpassa våra affärsmål till hållbarhetsprinciper strävar vi efter att skapa långsiktigt värde för våra intressenter. Utveckling av hållbarhetsarbetet 2024 I mars 2024 blev Vicore medlem i FN:s Global Compact, världens största hållbarhetsnätverk inom det privata näringslivet. Det inne- bär ett åtagande att bedriva vår verksamhet i linje med universella principer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och antikorruption, vilka uttrycks i Global Compacts tio principer. Det innebär också att vi årligen kommer att lämna in en så kallad Communication on Progress (CoP) till Global Compact. Som ett mindre läkemedelsbolag är Vicore beroende av att outsourca olika aktiviteter, inklusive tillverkning av våra produkter och genomför- ande av prekliniska och kliniska prövningar. Det innebär att en stor del av vår påverkan sker i värde- kedjan. Under 2024 införde Vicore screeningkriterier för hållbarhet (ESG) i våra upphandlingsprocesser relaterade till leveranser av material och tillverkning. Relevanta hållbarhetsfrågor och fokusområden för Vicore Miljömässigt ansvarstagande Socialt ansvarstagande Styrning Fokus- områden Omsorg om vår miljö Produktkvalitet och säkerhet Våra medarbetare Ansvarsfullt företagande Initiativ Långsiktig ambition att mins- ka koldioxidutsläpp Bidra till en frisk befolkning Attraktiv arbetsmiljö Etiska affärsmetoder Ansvarsfull upphandling Produktkvalitet/resultat av kliniska prövningar Rekrytera och behålla medarbetare Ansvarsfull upphandling Patient- och djursäkerhet i forskningsstudier Likabehandling, inkludering och mångfald Cybersäkerhet och personlig säkerhet Policys Resepolicy Uppförandekod Operationella processer för att säkra kvalitet och säkerhet Uppförandekod HR-policy Uppförandekod IT-säkerhetspolicy Dataintegritetspolicy Intressentdialog Intressenter Kanaler för dialog Väsentliga hållbarhetsområden Medarbetare Möten och konferenser med medarbetare, medarbetarundersökningar Bra arbetsvillkor, hälsa, forskningsetik, mång- fald och jämställdhet Aktieägare och investerare Årsstämma, möten enskilt och i grupp med aktieägare, investerare och bankanalytiker, inklusive ESG-analytiker Informationsgivning, styrning, affärsetik, operationellt och finansiellt resultat Patienter och deltagare I kliniska pröv- ningar Dialoger med patientorganisationer vid förberedelser för kliniska prövningar Säkerhet för patienter, integritet och validitet i data, utfall av kliniska prövningar, produktsä- kerhet och kvalitet Sarmarbetspartners och leverantörer Upphandlingar och möten i samband med upphandlingar samt löpande dialoger Operationellt och finansiellt resultat, affärse- tik Myndigheter Inspektioner, beslut, information Regelefterlevnad Vetenskapssamhället/akademin Vetenskapliga konferenser, webinarier i egen regi Ideellt engagemang, R&D ===== SIDA 13 ===== 13 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Miljömässigt ansvarstagande Omsorg om miljön Vicore strävar efter att skydda miljön och minimera den negativa påverkan från vår verksamhet. Vår långsiktiga ambition är att förbättra effektiviteten när vi nyttjar resurser samtidigt som vi minskar koldioxidutsläpp och avfall. Eftersom Vicore varken äger eller driver egna forsknings- eller produk- tionsanläggningar ligger vårt primära fokus på att samarbeta strategiskt med partners och externa leverantörer för att uppnå vårt gemensamma mål att minska utsläpp och avfall. Vi väljer våra underleverantörer med omsorg och strävar efter att prioritera dem som erbjuder miljömässigt ansvarsfulla och hållbara tjänster på lång sikt. Klimatförändringar Begränsning av klimatförändringar Vicore kommer över tid att sträva efter att mäta utsläpp baserat på Greenhouse Gas Protocol (GHP), med den långsiktiga ambitionen att minska CO2-fotavtrycket Vår preliminära bedömning visar att Vicores mest betydande utsläpp ligger inom Scope 3, främst kopplade till outsourcad tillverkning av produkter, genomförande av kliniska prövningar, råmaterial och leverantörskedjan. Scope 1-utsläpp förväntas vara nära noll eller mycket begränsade, medan Scope 2-utsläpp är relaterade till inköpt el och uppvärmning av våra kontor. Vårt huvudkontor är centralt beläget i Stockholm med god tillgång till kollektivtrafik och möjligheter till cykel- och gångpendling till och från arbetet. Hybridarbete minskar behovet av kontorsyta, vilket i sin tur minskar Scope 2-utsläpp från energiförbrukning och även miljöpåverkan från pendling. Enligt företagets resepolicy är tåg förstahandsvalet för resor inom Norden. Energi Eftersom Vicore varken äger eller driver egna forsknings- eller produk- tionsanläggningar är vår verksamhet begränsad till kontorsmiljöer. Cirkulär ekonomi och resurser – hållbarhet i det dagliga arbetet Vicore strävar efter att minimera sitt avtryck i det dagliga arbetet så mycket som möjligt. Vi prioriterar resurseffektivitet för att minska avfall och bevara naturresurser. Vi undviker engångsmaterial på våra kontor, och när det är möjligt hålls möten digitalt för att undvika onödig miljöpåverkan. Vi strävar efter att bedriva en så pap- persfri verksamhet som möjligt genom att till exempel använda programvara som möjliggör digital signering och elek- tronisk lagring/arkivering av dokument. ===== SIDA 14 ===== 14 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Socialt ansvarstagande Produktkvalitet och säkerhet Vicore är dedikerat i sitt arbete med att utveckla behandlingar som förändrar livet för patienter, och underbygger detta genom sitt arbete med att säkerställa kvaliteten och säkerheten hos dess produkter. Vi tillämpar strikt kvalitets- säkrade processer och material, från kemisk tillverkning till kvalitetssäkring av läkemedel som används i prekliniska och kliniska studier. Vi har en lång och gedigen erfarenhet av samarbete med den vetenskapliga världen, vilket har resulterat i en stark preklinisk databas och en växande portfölj av kliniska data. Dessa data utvärderas kontinuerligt för att säkerställa de högsta standarderna för kvalitet och säkerhet i våra produkter. Vi följer alltid våra interna policyer och standardiserade arbetsprocesser för att skydda patientsäkerheten och upprätthålla produktkvaliteten. Vicore är fast beslutet att säkerställa att varje steg i tillverkning och leverans av sina läkemedel sker i enlighet med gällande kvalitetskrav och att produkterna är lämpade för sitt avsedda användnings- område. Vicore outsourcar tillverkningen av sina produkter och genomförandet av kliniska prövningar. Vi väljer våra leverantörer med stor omsorg och ställer samma strikta kvalitetskrav på deras system, policyer och processer som vi gör på vår egen verksamhet. Kvalitetsledningssystem Vicores verksamhet och produkter omfattas av strikta regelverk och kvalitetsstandarder. Vårt kvalitetsled- ningssystem (Quality Management System, QMS) är utformat för att säkerställa efterlevnad i våra operativa aktiviteter och garantera produktkvalitet, säkerheten för djur och patienter som deltar i prekliniska och kliniska studier samt integriteten och validiteten i de data vi genererar. Kvalitetsledningssystemet omfattar de detaljer och standardiserade proce- durer som krävs för att kontrollera och övervaka säkerhets-, konsekvens- och efterlevnadsaspekterna för våra reg- lerade aktiviteter. Ledningen ansvarar för utvecklingen av kvalitetslednings- systemet, och förbättringsåtgärder genomförs kontinuerligt. Utbildning av anställda och konsulter i relevanta regelverk och riktlinjer samt i interna processer är en central del av kvalitetsledningen. Kliniska prövningar Vi utformar våra kliniska prövningar för att möjliggöra omfattande veten- skapliga utvärderingar och undvika att utsätta deltagare för onödiga risker. Våra processer och kliniska prövnings- protokoll är utformade för att skydda alla deltagares säkerhet, välbefinnande och rättigheter samt säkerställa att de högsta etiska standarderna efterlevs. Vi involverar patientorganisationer och andra relevanta intressenter, såsom kliniska forskningskoordina- torer, i utformningen av våra kliniska prövningar för att säkerställa att arbetsprocedurer och besöksscheman är anpassade till studiepopulationen. Kliniska prövningsprotokoll godkänns av nationella och/eller regionala tillsyns- myndigheter, etiska kommittéer och institutionella granskningsorgan innan kliniska prövningar inleds. Studiecentra väljs ut med stor omsorg och utbildas innan rekrytering påbörjas. Deltagare får all relevant information om studien innan de lämnar sitt skriftliga samtycke. Deltagare kan när som helst välja att avbryta sitt deltagande utan att behöva ange en anledning. Patientsäkerhet är Vicores högsta prioritet. Vi följer alla tillämpliga lagar och regelverk samt våra interna standar- diserade procedurer för arbetet, som är utformade för att skydda deltagarnas säkerhet i de kliniska prövningarna och säkerställa kvaliteten på våra produkter. Under de kliniska prövningarna övervakar vi aktivt deltagarnas säkerhet, integriteten i insamlad data och de operativa aktiviteterna för att säkerställa att nytta/risk-balansen för deltagarna förblir positiv och att de insamlade uppgifterna är tillförlitliga och giltiga. Vi genomför våra kliniska prövningar öppet och transparent, registrerar detal- jer och resultat från dessa i offentliga databaser samt publicerar resultaten oavsett utfall. Studier baserade på riktlinjer, etiska principer och lagar Alla studier granskas och godkänns utifrån både etiska och vetenskapliga kriterier samt genomförs och rapporteras i enlighet med: God klinisk sed, enligt The International Conference on Harmonisation (ICH) Guideline for Good Clinical Practice (GCP) Helsingforsdeklarationen och dess etiska principer för medicinsk forskning som involverar människor (The Ethical Principles for Medical Research Involving Human Subjects) Tillämpliga lagar och regelverk Nyckeltal/KPI:er Genomförd ICH/GCP-utbildning av medarbetare och konsulter involverade i planering och genomförande av kliniska studier Registrerade kliniska studier i offent- liga databaser före studiestart 100% 100% ===== SIDA 15 ===== 15 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Våra medarbetare Våra medarbetare är grunden för vår framgång och en avgörande faktor för vår konkurrenskraft. Vi är stolta över att bygga en kompetent, diversifierad och engagerad arbetsstyrka som arbetar målmedvetet för att uppnå våra gemen- samma mål. Vi har ett stort fokus på att skapa en positiv medarbetarupplevelse och bygga en stark företagskultur för att säkerställa att vi fortsätter att vara en attraktiv arbetsgivare. Våra medarbetares engagemang och ansvarstagande är en av Vicores största styrkor. Som en mindre organisation är rekrytering, medarbetarengagemang och att behålla medarbetare avgörande för vår tillväxt och långsiktiga framgång. Dessa faktorer formar vår kultur, ökar produktiviteten och hjälper oss att nå våra mål. Vi är fast beslutna att främja jämlikhet i alla aspekter av vår verksamhet – från rekrytering och utveckling av talanger till ersättningsmodeller. En inkluderande arbetsplats värdesätter och respekterar varje medarbetares unika bidrag och skapar en miljö där alla kan utvecklas och nå sin fulla potential. Arbetsvillkor Rekrytering Rekrytering är utgångspunkten för att bygga ett starkt team av medarbetare och har en direkt påverkan på vår tillväxt och vår förmåga att nå våra mål. Vicores rekryteringsprocesser är utformade för att attrahera kandidater med rätt kompetens och som delar Vicores värderingar och kultur. Vi använder oss av olika rekryteringskanaler, inklusive sociala medier, rekryterare med tillgång till en bred kandidatbas och medarbe- tarreferenser, för att nå ett stort och varierat urval av sökande. Strukturerade intervjuer och effektiva processer hjälper oss att säkerställa att vi snabbt och smidigt kan rekrytera talanger. Behålla medarbetare Att behålla talanger och expertis är avgörande för att upprätthålla en stabil och kunnig arbetsstyrka samt för att undvika kostsam personalomsättning. Vi tillämpar en rad strategier för att behålla våra medarbetare, vilket inkluderar: Konkurrenskraftig ersättning: Löner, bonusar och förmåner. Balans mellan arbete och privatliv: Flexibla arbetstider, hybridarbete och olika initiativ som syftar till att bidra till medarbetarnas välbefin- nande. Erkännande och uppskattning av medarbetare: Regelbundna firanden av individuella framgångar och teamets framgångar. Feedback och förbättring: Aktivt arbete med feedback från medar- betare för att adressera behov och problem. Engagemang och transparens: Vi uppmuntrar öppen och rak kommunikation och medarbetares delaktighet i företagets verksamhet. Kompensation och förmåner Vicores ersättningsprogram, som över- vakas av styrelsen, är utformade för att attrahera, behålla och belöna talanger. Genom marknadsanalyser säkerställer vi att våra ersättningspaket förblir konkurrenskraftiga inom branschen. Våra förmåner är utformade för att stödja medarbetarnas välbefinnande (lokala variationer kan förekomma) och inkluderar sjukvård, friskvård, pension, incitamentsprogram och bonus. Hälsa och säkerhet Vicore följer lokal arbetsmiljölagstiftning och lokala säkerhetsföreskrifter och andra relevanta relevanta standarder för att säkerställa en hälsosam och stöttande arbetsmiljö för alla medar- betare. Professionell och personlig utveckling På Vicore prioriterar vi yrkesmässig och personlig utveckling genom regelbundna utvecklingssamtal samt genom att sätta individuella och yrkesmässiga mål. Våra medarbetare får stöd och möjligheter för att bredda sin kompetens, med syftet att motivera och säkerställa att de är väl rustade för sina uppdrag. Medarbetarengagemang och nöjdhet bland medarbetare Vicore arbetar medvetet för att säkerställa att våra anställda känner sig hörda, erkända, stöttade och stärkta. Aktiviteter för att stödja detta inkluderar: Virtuella teammöten för uppdate- ringar, kunskapsdelning och stärkt gemenskap. Företagsgemensamma samman- komster för att främja interaktion och energi i gruppen. Individuella mål som fastställs under årliga utvecklingssamtal. Interna befordringar och rekryte- ring för att utveckla talanger inom företaget. Årliga medarbetarundersökningar med (konfidentiell) feedback för att styra våra prioriteringar, skapa handlingsplaner och förbättra vår arbetsmiljö. 2024 uppnådde Vicore en Employee Net Promoter Score (eNPS) på cirka 40, vilket är avsevärt högre än branschge- nomsnittet för 2023 på 23. Vårt mål är att bibehålla vår höga prestation. Jämställdhet, inkludering och mångfald Alla anställda, oavsett ras, hudfärg, kön, könsidentitet, socialt eller etniskt ursprung, religion, ålder, funktionsva- riation, sexuell läggning, nationalitet, politisk åsikt eller facklig tillhörighet, har lika rättigheter, skyldigheter och möjligheter vad gäller anställning, arbetsvillkor, utbildning och utveckling. Detta åtagande är avgörande för att bygga och upprätthålla en kultur präglad av förtroende, transparens och inkludering, samtidigt som vi attraherar en diversifierad arbetsstyrka och säkrar den bästa kompetensen i branschen. Vicore ska erbjuda jämställda löner och att skapa möjligheter för karriär- utveckling och professionell tillväxt. Vi säkerställer att våra ersättningsprogram är rättvisa och jämlika för alla anställda. För att stödja detta och eliminera omed- vetna bias (fördomar eller partiskhet) granskas beslut om ersättningar av en dedikerad grupp inom lednings- teamet. Denna process säkerställer rättvis behandling i hela organisationen, särskilt när det gäller grundlöner, årliga bonusar, befordringar och långsiktiga incitamentsprogram. Vicore har en nolltoleranspolicy för trakasserier och diskriminering och är fast beslutet att upprätthålla en inklude- rande arbetsplats som respekterar och värdesätter individuella olikheter. ===== SIDA 16 ===== 16 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Andra arbetsrelaterade rättigheter Vicore respekterar principerna och standarderna för mänskliga rättigheter, inklusive förbud mot barnarbete och tvångsarbete, samt rätten till föreningsfrihet och minimilöner, i enlighet med FN:s deklaration om de mänskliga rättigheterna och Internationella arbetsorganisationen (ILO). Detta åtagande gäller inte bara vår egen arbetsstyrka, utan sträcker sig genom hela vår värdekedja. Nyckeltal/KPI:er Medarbetare Ledningsgrupp Nationaliteter (anställda) 19 6 10 6 2024 2024 18 Rapporterade skador Incidenter kopplade till diskrimiering och trakasserier 0 0 0 0 6 6 5 Styrelse 3 4 2 4 2023 2023 2024 2023 Företagsmål eNPS* 40 n/a Över eller i paritet med branschen Personal- omsättning 10,9% 8,5% Under eller i paritet med branschen *Employee Net Promoter Score Sverige Spanien Danmark USA Storbritannien Rapporterade dödsfall ===== SIDA 17 ===== 17 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Styrning Ansvarsfullt företagande Vicores ramverk för bolagstyrningen är utformat för att säkerställa ansvarsta- gande, transparens, regelefterlevnad och etiskt affärsbeteende inom alla delar av verksamheten. Styrelsen spelar en central roll i övervakningen av vårt styrningsramverk och har antagit en rad policyer (inklusive it-säkerhetspolicy, uppförandekod, informations- och insiderpolicyer, attest- instruktioner). Dessa policyer fastställer våra principer och säkerställer att vi bedriver vår verksamhet med integritet och i enlighet med gällande regelverk. Affärsetik och företagskultur Alla våra aktiviteter ska genomföras enligt de högsta etiska standarderna. Detta åtagande är grundläggande för vår dagliga verksamhet och vägleder oss att upprätthålla högsta etisk standard i hela organisationen, när vi bedriver vår verksamhet och i vår interaktion med externa intressenter. Vicore följer lagar, relevanta regelverk, vårt ramverk för bolagsstyrning och vår uppförandekod. Dessa standarder understryker tillsammans vår ambition att ha högsta etik i våra arbetsmetoder i interaktioner med medarbetare, patienter och externa intressenter samt säkerställer en ansvarsfull och etisk användning av djur i biomedicinsk forskning. Sedan 2024 är Vicore medlem i FN:s Global Compact och har åtagit sig att integrera dess tio principer om mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption i företagets strategi, kultur och dagliga verksamhet. Vicores åtagande att bedriva sin verksamhet etiskt är förankrat i vår uppförandekod. Uppförandekod Vicores uppförandekod är fastställd av styrelsen. Den beskriver de allmänna etiska principer som gäller för Vicores verksamhet och det beteende Vicore förväntar sig av styrelseledamöter, chefer, medarbetare, konsulter och tillfällig personal hos Vicore eller dess dotterbolag. Uppförandekoden täcker allt från efterlevnad av lagar, produktsäkerhet, kvalitet och information, forskning och utveckling, relationer med vårdpersonal, miljöfrågor, anställningsvillkor och mänskliga rättigheter till intressekon- flikter, antikorruption och mutor samt konkurrens och antitrust. Koden granskas årligen för att säkerställa att riktlinjerna och reglerna är lämpliga och förblir relevanta för vår verksamhet och i en föränderlig värld. Utbildning i uppförandekoden tillhandahålls för alla medarebtare samt för tillfällig personal. Visselblåsning ingår som en del i utbildningen. Alla nya medarbetare ska underteckna uppförandekoden som en del av undertecknandet av anställningsavtalet. Chefer är ansvariga för att övervaka efterlevnaden. Överträdelser av policyn kan resultera i disciplinära åtgärder, i enlighet med tillämpliga lagar och förordningar. Regelefterlevnad och efterlevnadsprogram Efterlevnad av regulatoriska krav är grundläggande för Vicores affärsverk- samhet. Vicore följer strikta etiska och vetenskapliga standarder, inklusive Helsingforsdeklarationen och ICH:s riktlinjer för god klinisk sed, i vår produktframställning, i prekliniskt arbete och kliniska prövningar. Efterlevnadsprogram, inklusive regelbunden övervakning och revisioner, har implementerats för att säkerställa efterlevnad av regelverk och våra proce- durer för arbetet. Programmet omfattar Vicore och de av Vicores leverantörer som kan ha en potentiell påverkan på produktkvalitet, säkerhet för deltagare i kliniska studier och/eller dataintegritet. Skydd för visselblåsare Vicores visselblåsartjänst gör det möjligt för medarbetare att anonymt rapportera oetiska beteenden och missförhållanden. Vicore använder en externt administrerad visselblåsartjänst genom www.visslan.se. Plattformen säkerställer trygghet och anonymitet för medarbetare vid rapportering ===== SIDA 18 ===== 18 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) av ärenden. Vi tar misstänkta miss- förhållanden på största allvar; alla rapporterade ärenden utreds grundligt och nödvändiga åtgärder vidtas. Djurskydd Vicore följer lagar, relevanta förord- ningar, vårt eget styrningsramverk och vår uppförandekod. Dessa standarder inkluderar och säkrar även vårt engagemang för etiska metoder och en ansvarsfull användning av djur i biomedicinsk forskning. Vi följer strikta etiska riktlinjer och lagstadgade standarder för att säker- ställa human behandling av försöksdjur, skydda patienternas integritet och upprätthålla integriteten i vår vetenskap- liga forskning. Förvaltning av förbindelser med leverantörer Sedan 2024 har Vicore integrerat ESG-kriterier (miljö, socialt ansvar och styrning) som en nyckelkomponent i vår process för val av leverantörer av material och tillverkning. Vid introduktion av en ny leverantör krävs ett fullständigt ifyllt ESG-frågeformulär samt godkännande av villkoren innan ett samarbete påbörjas. ESG-frågeformulä- ret innehåller frågor om koldioxidavtryck och rapportering av växthusgaser enligt GHG-protokollet, huruvida företaget har en hållbarhetspolicy, eventuella hållbar- hetscertifieringar samt åtaganden eller mål relaterade till hållbarhet. Korruption och mutor Vicore följer regelverk och riktlinjer mot korruption och mutor, vilket inkluderar vårt åtagande att följa alla tillämpliga lagar, förordningar och branschstandar- der i interaktioner med vårdpersonal. Datasäkerhet och personlig integritet Vicores affärsverksamhet är starkt beroende av säkerheten och integriteten i sin data. Vicore har implementerat omfattande it-säkerhetsåtgärder för att skydda sin organisation från obehörig åtkomst till data och från de ökande cyberhoten. Arbetet är förankrat i vår it-policy. Detta innefattar, men är inte begränsat till, en kombination av strikta lösenords- policyer och åtkomstkontroller, multifaktorautentisering, övervakning av enheter, sårbarhetsskanningar och regelbundna penetrationstester samt säkerställande av dataintegritet genom användning av säkra lagerplatser och databaser. Utbildning i cybersäkerhet ingår i det löpande utbildningsprogrammet för anställda, och regelbundna phishing- simuleringar genomförs för att öka den allmänna medvetenheten kring it- och datasäkerhet. It-säkerhet är en del av våra utvärde- ringar av organisationens riskhantering, och vi har nyligen lagt till EU:s NIS2-di- rektiv (Direktiv (EU) 2022/2555) i vårt cybersäkerhetsprogram. Vi arbetar kontinuerligt med att förbättra våra processer för att ytterligare utveckla och stärka vårt cybersäkerhetsprogram. Vi har implementerat kontinuitets- och katastrofåterställningsplaner för att säkerställa att de procedurer och riktlinjer som krävs finns på plats för att hantera väsentliga affärsrisker. För ett läkemedelsbolag som Vicore är det avgörande att skydda integriteten för patienter, anställda, vårdgivare och alla andra som anförtrott oss sina personuppgifter/personligt identifierbar information. På grund av kliniska prövningars natur behandlar vi inte bara personuppgifter såsom namn och kontaktuppgifter, utan även känsliga personuppgifter/skyddad hälsoinforma- tion från deltagarna i kliniska prövningar. Vi samlar endast in personuppgifter för legitima affärsändamål och på lagligt sätt. Vi kommer inte att avslöja eller använda personuppgifter för andra ändamål än för legitima affärsändamål eller som krävs enligt lag. Robusta IT-säkerhetsåtgärder är avgö- rande för att skydda dataintegriteten. Utöver detta har Vicore implementerat policyer, rutiner och utbildningar för anställda och konsulter för att säker- ställa efterlevnad av dataskyddslagar och regleringar. Vi har utsett ett dataskyddsombud (DPO) för att säkerställa att data- skyddslagar och regleringar, såsom dataskyddsförordningen (GDPR), implementeras korrekt och att dataskydd genom är en del av våra pågående säkerhetsaktiviteter. Nyckeltal/KPI:er Andel anställda utbildade i vår uppförandekod: 100% Andel anställda utbildade i it-säker- het: 100% Incidenter relaterade till överträdel- ser av uppförandekoden: 0 Rapporterade incidenter via vår visselblåsartjänst: 0 ===== SIDA 19 ===== Buloxibutid (C21) skyddas av olika typer av patent, inklusive formuleringar och användningsmetoder. Dessutom har Vicore erhållit så kallad orphan drug designation i EU och USA för buloxibutid avseende behandling av IPF. Orphan drug designation ger ett upp till tioårigt skydd i Europa och ett upp till sjuårigt skydd i USA, räknat från tidpunkten för registrering av ett godkänt läkemedel. Om Vicore därefter erhåller ett marknadsgodkännande kommer försäljningen av buloxibutid för behandling av IPF även att skyddas av regulatorisk data-/marknadsexklusivitet (upp till elva år i Europa och fem år i USA). Sammantaget bedömer Vicore att bolaget har ett starkt produktskydd för buloxibutid utifrån den utvecklingsplan som följs. Vicore utvecklar även nya patenterbara AT2R-agonister (ATRAGs) med, i jämförelse med buloxibutid, nya och i vissa avseenden förbättrade egenskaper. Immateriella rättigheter Tabell A – Substanspatent relaterade till nya ATRAGs Projekt Land Ansökningsdatum (prioriterad) Status Utgångsår (planerad) ATRAG Nationellt 20.09.2019 Godkänd EurAsia 2040 ATRAG Nationellt 19.03.2020 Inlämnad 2041 ATRAG Nationellt 20.03.2020 Godkänd i Europa 2041 ATRAG Nationellt 01.09.2020 Inlämnad 2041 ATRAG Nationellt 23.03.2021 Inlämnad 2042 ATRAG Nationellt 23.03.2021 Inlämnad 2042 ATRAG Nationellt 23.03.2021 Inlämnad 2042 ATRAG Nationellt 09.07.2021 Inlämnad 2042 ATRAG Internationellt 09.01.2023 Inlämnad 2044 Tabell B – Övriga patent relaterade till buloxibutid Projekt Land Ansökningsdatum (prioriterad) Status Utgångsår (planerad) Buloxibutid Nationellt 23.03.2020 Godkänd i USA/EP 2040/41 Buloxibutid Nationellt 24.04.2020 Inlämnad 2041 Buloxibutid Nationellt 24.04.2020 Godkänd i EU, Japan & USA 2041 Buloxibutid Nationellt 24.04.2020 Godkänd i EU, Japan & USA 2041 Buloxibutid Nationellt 14.05.2020 Inlämnad 2041 Buloxibutid Nationellt 10.02.2022 Godkänd i USA 2042/43 19 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) ===== SIDA 20 ===== 20 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Aktieinformation Vicores aktier är noterade på Nasdaq Stock- holm under kortnamnet VICO med ISIN-kod SE0007577895. Per den 31 december 2024 uppgick det totala antalet aktier till 234 579 119 och marknadsvärdet uppgick till 1 982 MSEK Antalet aktieägare uppgick till 9 014. Bolagets aktier utfärdas i en klass och varje aktie medför en röst. Kapitalförsörjning Den 10 september 2024 beslutade Vicore om en företrädesemission motsvarande cirka 782 MSEK. Den 10 oktober 2024 meddelade Vicore utfallet av företrädesemissionen, som övertecknades med ~33% och tillförde bolaget cirka 782 MSEK före emissionskostnader. Nuvarande specialistinveste- rare, inklusive HBM, HealthCap och Invus, samt nya investerare, inklusive Sanofi, deltog i företrädese- missionen och kommer att säkerställa att bolaget är fullt finansierat genom ASPIRE-studien samt en period därefter. Den 10 oktober genomförde Vicore även en riktad nyemission om cirka 100 miljoner kronor till en kurs om 9,00 kronor per ny aktie, vilket motsvarar en premie om cirka 18,3 procent jämfört med stängningskursen före annonseringen av den riktade nyemissionen. Utöver den befintliga aktieägaren Invus deltog även Capital Group, en ny investerare i Vicore, i den riktade emissionen. Aktieägar- information Aktiekursutveckling Vid utgången av 2024 noterades aktien till 8,45 SEK. Högsta betalkurs under året vad 23,30 SEK och inföll den 4 juni och lägsta betalkurs var 7,00 SEK och inföll den 23 september. Analystäckning Följande analytiker bevakar Vicore och analyserar löpande bolagets utveckling: ABG Sundal Collier, Alexander Krämer Bryan Garnier, Oscar Haffen-Lamm Carnegie, Arvid Necander och Erik Hultgård DNB Bank, Patrik Ling Nordea, Viktor Sundberg Pareto, Dan Akschuti Van Lanschot Kempen, Sushila Hernandez Största aktieägare * Per den 24 april 2024 Källa: Monitor av Modular Finance per den 31 december 2024 Största aktieägare i Vicore per den 31 december 2024: Aktiekursutveckling Aktieägare Antal aktier % HealthCap VII L.P . 26 308 369 11,2% Fjärde AP-fonden 21 172 411 9,0% HBM Healthcare Investments (Cayman) Ltd. 21 170 704 9,0% Sanofi 14 571 428 6,2% Capital Group 11 759 420 5,0% Unionen 8 800 000 3,8% Avanza Pension 6 979 581 3,0% C WorldWide Asset Management 6 700 000 2,9% Jesper Lyckeus 6 000 000 2,6% Handelsbanken Fonder 4 636 850 2,0% Protem 4 220 680 1,8% Tredje AP-fonden 3 902 100 1,7% Invus* 3 673 166 1,6% Orbimed* 3 200 000 1,4% Karl Perlhagen 2 747 722 1,2% Max Mitteregger 2 600 000 1,1% Nordnet Pensionsförsäkring 2 189 269 0,9% Swedbank Robur Fonder 1 707 163 0,7% Kjell Stenberg 1 694 303 0,7% Övriga 80 545 953 34,3% Totalt antal aktier 234 579 119 100,0% ===== SIDA 21 ===== 21 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) År Händelse Kvotvärde Ökning av antalet aktier Ökning av aktiekapital Total antal aktier Totalt aktiekapital 2024 Nyemission 0,5 11 111 111 555 555 234 579 119 117 289 558 2024 Nyemission 0,5 111 734 004 55 867 001 223 468 008 111 734 003 2024 Nyemission 0,5 11 025 5 512 111 734 004 55 867 001 2023 Nyemission 0,5 29 875 000 14 937 500 111 722 979 55 861 489 2022 Nyemission 0,5 10 000 000 5 000 000 81 847 979 40 923 989 2022 Nyemission 0,5 87 686 43 843 71 847 979 35 923 990 2021 Nyemission 0,5 11 200 000 5 600 000 71 760 293 35 880 147 2021 Apportemission 0,5 142 054 71 027 60 560 293 30 280 146 2020 Nyemission 0,5 10 000 000 5 000 000 60 418 239 30 209 119 2020 Nyemission 0,5 243 525 121 762 50 418 239 25 209 119 2019 Nyemission 0,5 7 800 000 3 900 000 50 174 714 25 087 357 2019 Nyemission 0,5 9 414 706 4 707 353 42 374 714 21 187 357 2018 Nyemission 0,5 8 240 002 4 120 001 32 960 008 16 480 004 2018 Apportemission 0,5 8 851 502 4 425 751 24 720 006 12 360 003 2017 Nyemission 0,5 1 500 000 750 000 15 868 504 7 934 251 2017 Nyemission 0,5 2 000 000 1 000 000 14 368 504 7 184 251 2015 Nyemission/No- tering 0,5 3 248 144 1 624 072 12 368 504 5 684 252 2015 Omvänd split 1:10 0,5 -73 083 239 - 8 120 360 4 060 180 2015 Nyemission 0,05 12 639 073 631 953 81 203 599 4 060 180 2013 Nyemisison 0,05 34 282 263 1 714 113 68 564 526 3 428 226 2012 Kvittningsemission 0,05 474 498 23 724 34 282 263 1 714 113 2011 Nyemission 0,05 10 402 389 520 119 33 807 765 1 690 388 2010 Kvittningsemission 0,05 1 000 000 50 000 23 405 376 1 170 269 2010 Nyemission 0,05 5 601 344 280 067 22 405 376 1 120 269 2010 Nyemission 0,05 5 601 344 280 067 16 804 032 840 202 2008 Nyemission 0,05 688 34 11 202 688 560 134 2008 Uppdelning av aktier 1:2000 0,05 11 196 399 - 11 202 000 560 100 2008 Fondemission 100 4 601 460 100 5 601 560 100 2005 Bolagsbildning 100 1 000 100 000 1 000 100 000 Innehavsstorlek Antal kända ägare Antal aktier % av kapital 1 - 10 000 4 947 1 688 053 0,72% 10 001 - 50 000 90 2 295 972 0,98% 50 001 - 100 000 20 1 436 283 0,61% 100 001 - 500 000 26 6 451 474 2,75% 500 001 - 1 000 000 13 9 399 440 4,01% 1 000 001 - 5 000 000 15 37 019 870 15,78% 5 000 001 - 9 123 461 913 52,63% Okänd innehavsstorlek 3 894 52 826 114 22,52% Totalt 9 014 234 579 119 100,00% Ägarfördelning efter innehav Ägarfördelning efter innehav i Vicore per den 31 december 2024: Land Antal aktier % av kapital Sverige 75 341 922 67,47% USA 11 238 027 10,06% Schweiz 3 523 403 3,15% Övriga 6 987 731 6,99% Okänt land 14 631 896 12,33% Totalt 111 722 979 100,00% Ägartyper Antal aktier % av kapital Svenska institutionella ägare 41 014 815 36,73% Utländska institutionella ägare 17 178 200 16,11% Svenska privatpersoner 21 779 107 19,51% Övrigt 16 417 608 14,70% Anonymt ägande 15 333 249 12,95% Totalt 234 579 119 100,00% Ägarkategorier Ägarkategorier i Vicore per den 31 december 2024: ===== SIDA 22 ===== 22 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Årsredovisning 2024 Förvaltningsberättelse Styrelsen och VD i Vicore Pharma Holding AB (publ) med reg.nr 556680-3804 avger härmed årsredovisning, bolagsstyrningsrapport och koncernredovisning för räkenskapsåret 2024. Verksamheten Vicore är ett läkemedelsbolag i klinisk fas som utvecklar en ny klass av läkemedel med sjukdomsmodifierande potential inom respiratoriska och fibrotiska sjukdomar, inklusive idiopatisk lungfibros (IPF). Buloxibutid (C21), är en oralt administrerad småmolekylär ”first- in-class” angiotensin II typ 2-receptor agonist (ATRAG) som har erhållit särläkemedelsstatus (Orphan Drug) och har Fast Track Designation från den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA. Buloxibutid utvärderas i den pågå- ende globala 52-veckors fas 2b-studien ASPIRE-studien i IPF. Bolagets aktie (VICO) är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista. Viktiga händelser under 2024 I januari meddelade Vicore att utvecklingen inom det prekliniska IMiD-programmet avbryts för att fokusera resurerna till utvecklingen av buloxibutid för patienter med IPF. I januari meddelade Vicore positiva resultat från den pivotala studien med sin digitala terapi AlmeeTM, för patienter med lungfibros. I februari meddelade Vicore att man ingått ett exklusivt licensavtal med Nippon Shinyaku för utveckling och kommersialisering av buloxibutid i Japan. Vicore erhåller en för- skottsbetalning om 10 MUSD samt potentiella milestone-betalningar om upp till 275 MUSD utöver stegvis ökande royalties som sträcker sig upp till låga 20 procent. I mars meddelade Vicore att FDA beviljat AlmeeTM så kallad "bre- akthrough device designation". I mars meddelade Vicore att de slutliga resultaten från fas 2a AIR-studien av buloxibutid vid IPF skulle presenteras vid en så kallad "late-breaking" presentation på American Thoracic Society (ATS) international conference i maj 2024. I maj stärkte Vicore styrelsen genom att välja Hans Schikan, PharmD, till ny styrelseordförande samt välja in två nya styrelseleda- möter, Ann Barbier, MD, PhD, och Yasir Al-Wakeel, BM, BCh. I maj presenterade Vicore slutliga data från fas 2a-studien AIR som ett "late-breaking abstract" vid ATS (American Thoracic Society)-kon- ferensen. Resultatet visade att buloxibutid förbättrade lungfunktio- nen efter 36 veckors behandling hos patienter med IPF. I maj, också vid ATS-konferensen, presenterade Vicore ytterligare prekliniska och translationella data som visar fördelarna med buloxi- butids verkningsmekanism samt utformningen av den kommande fas 2b ASPIRE-studien. Vid European Respiratory Society Congress i september presente- rade Vicore ytterligare data från fas 2a-studien AIR som utvärderar buloxibutid vid IPF, samt deltog med ytterligare tre posterpresentationer, inklusive nya prekliniska data som ger ytterligare stöd för buloxibutids vävnadsreparationsmekanism. I september inledde Vicore den globala, randomiserade fas 2b-studien ASPIRE för att utvärdera buloxibutids sjukdomsmodifierande potential vid IPF, efter godkännande från bland annat den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA. I september meddelade Vicore sin avsikt att genomföra en företrädes- emission om cirka 782 MSEK för att i första hand finansiera den utökade fas 2b-studien samt förberedande fas 3-aktiviteter. Befintliga aktieäga- re och nya investerare, inklusive det globala läkemedelsföretaget Sanofi, deltog i företrädesemissionen. I oktober meddelade Vicore utfallet av företrädesemissionen. Emissio- nen var kraftigt övertecknad (med över 30 procent) och tillförde bola- get cirka 782 MSEK före emissions- kostnader. Nuvarande specialistin- vesterare, inklusive HBM, HealthCap och Invus, samt nya investerare, inklusive Sanofi, deltog i företräde- semissionen. Emissionen kommer att säkerställa att bolaget är fullt finansierat genom ASPIRE-studien samt en period därefter. I oktober genomförde Vicore även en riktad nyemission om cirka 100 miljoner kronor till en kurs om 9,00 kronor per ny aktie, vilket motsva- rar en premie på över 18 procent jämfört med stängningskursen före tillkännagivandet av den riktade nyemissionen. Utöver den befintliga aktieägaren Invus deltog även Capi- tal Group, en ny investerare i Vicore, i den riktade emissionen. Viktiga händelser efter årets utgång I januari meddelade Vicore att ame- rikanska läkemedelsmyndigheten FDA beviljat Fast Track designation (FTD) för bolagets läkemedelskan- didat buloxibutid, vilket speglar dess sjukdomsmodifierande potential för behandling av IPF. I mars beslutades att INIM Pharma ska fusioneras med sitt moderbo- lag, Vicore Pharma Holding AB. ===== SIDA 23 ===== 23 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) tillgångarna IMiD-programmet (-50,6 MSEK) och läkemedelskandidaten C106 (-12,0 MSEK) 2023, har forsknings- och utvecklingskostnaderna ökat med -35,5 MSEK och är huvudsakligen hänförliga till den pågående fas 2b-studien ASPIRE. Kostnader kopplade till aktiere- laterade incitamentsprogram belastar forsknings- och utvecklingskostnaderna med -2,1 MSEK (-2,9) för helåret 2024. Övriga rörelseintäkter och kostnader uppgick till -3,8 MSEK (-0,6) för helåret 2024. De totala kostnaderna för de aktiebaserade incitamentsprogrammen uppgick under helåret 2024 till -7,5 MSEK (-6,7). Dessa kostnader har inte påverkat kassaflödet. Resultat Rörelseresultatet uppgick till -194,2 MSEK (-321,5) för helåret 2024. Resultat efter finansiella poster uppgick för hel- året 2024 till -168,9 MSEK (-311,3). Skatt för helåret 2024 uppgick till 0,3 MSEK (0,4). Skatt är i huvudsak relaterat till en förändring i uppskjuten skatteskuld hänförligt till avskrivning av förvärvade immateriella tillgångar. Koncernens ackumulerade underskottsavdrag per den 31 december 2024 uppgick till 1 512,1 MSEK. Koncernens underskotts- avdrag har ej värderats och redovisas ej som uppskjuten skattefordran. Dessa underskottsavdrag värderas först när koncernen etablerat en resultatnivå som företagsledningen med säkerhet bedö- mer kommer att leda till skattemässiga överskott. Resultatet för helåret 2024 uppgick till -168,6 MSEK (-310,9). Det motsvarar en förlust per aktie före/efter utspädning på -1,23 (-3,18) SEK. Moderbolag Koncernen ("Vicore") består av moder- bolaget Vicore Pharma Holding AB samt dotterbolagen Vicore Pharma AB, Vicore Pharma US Inc och INIM Pharma AB. Moderbolagets verksamhet består främst i att tillhandahålla affärsstöd för koncernens verksamhetsbolag. Forsk- nings- och utvecklingsverksamheten bedrivs i det helägda dotterbolaget Vicore Pharma AB. I Vicore Pharma US Inc bedrivs koncerninterna tjänster inom forskning och utveckling, samt affärsstöd. Moderbolagets nettoomsättning för helåret 2024 uppgick till 74,5 MSEK (55,7). Nettoomsättningen utgjordes i huvudsak av ersättning för affärsstöd från koncernbolag. Administrationskost- naderna uppgick till -39,9 MSEK (-35,5) för helåret 2024. Rörelseresultatet uppgick till 32,6 MSEK (16,6) för helåret 2024. Resultat från andelar i koncern- företag uppgick till 0,0 MSEK (-115,1) för helåret 2024. Resultat från andelar i koncernföretag är i sin helhet hänförligt till nedskrivning av aktier i dotterbolaget INIM Pharma AB som genomfördes 2023, efter att IMiD-programmet lagts ned. Resultatet uppgick till 48,1 MSEK (-85,7) för helåret 2024. Personal Per den 31 december 2024 uppgick antalet anställda i koncernen till 29 personer, varav 19 kvinnor och 10 män. Av de anställda är 21 verksamma inom forskning och utveckling. Utöver detta anlitar koncernen konsulter frekvent för specifika arbetsuppgifter. Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksam- heten uppgick till -165,0 MSEK (-249,6) för helåret 2024. Kassaflödet från investeringsverksam- heten för helåret 2024 uppgick till 149,0 MSEK (-144,5). Skillnaden jämfört med föregående år är i huvudsak hänförlig till förvärv och försäljning av kortfristiga räntebärande placeringar. Kassaflödet från finansieringsverk- samheten uppgick till 834,1 MSEK (470,9) för helåret 2024. Den 7 oktober 2024 genomförde Vicore en företräde- semission av 111 734 004 aktier till en teckningskurs om 7,00 SEK per aktie, vilka tillförde bolaget 782,1 MSEK före transaktionskostnader. Den 7 oktober 2024 genomförde Vicore även en riktad emission av 11 111 111 aktier till en teckningskurs om 9,00 SEK per aktie, vilka tillförde bolaget ytterligare 100,0 MSEK före transaktionskostnader. De deltagande investerarna i den riktade emissionen inkluderar den befintliga investeraren Invus och den nya investeraren Capital Group. Likvida medel uppgick per den 31 december 2024 till 1 156,0 MSEK (333,6). Utöver likvida medel dispo- nerar bolaget från tid till annan över kortfristiga placeringar som per den 31 december 2024 uppgick till 0,0 MSEK (149,1). Tillsammans uppgick likvida medel och kortfristiga placeringar till 1 156,0 MSEK (482,8). Soliditeten uppgick den 31 december 2024 till 93,9 procent (91,8 procent) och det egna kapitalet till 1 129,3 MSEK (455,4). Balansomslutningen vid periodens slut uppgick till 1 203,1 MSEK (497,8). Intäkter Nettoomsättningen för helåret 2024 uppgick till 109,4 MSEK (0,0). Nettoomsättningen är i sin helhet hänförlig till den engångsersättning uppgående till 10 MUSD som Vicore erhöll när bolaget ingick licensavtalet med Nippon Shinyaku för utveckling och kommersialisering av buloxibutid i Japan, samt kostnadsersättning för tillverkningskostnader om 0,5 MUSD inom ramen för samma licensavtal. Kostnader Rörelsens kostnader uppgick till -305,0 MSEK (-323,7) för helåret 2024. Minskningen jämfört med föregående år är huvudsakligen hänförlig till den nedskrivning av immateriella tillgångar uppgående till totalt 62,5 MSEK som belastade 2023, vilket inte haft någon påverkan på kassaflödet. Justerat för nedskrivningen 2023 har rörelsens kostnader ökat med -43,8 MSEK, främst till följd av den pågående fas 2b-studien ASPIRE. Administrationskostnaderna för hel- året 2024 uppgick till -50,4 MSEK (-36,9). Kostnader kopplade till aktierelaterade incitamentsprogram belastar adminis- trationskostnaderna med -5,4 MSEK (-3,6) för helåret 2024. Marknads- och försäljningskostna- derna för helåret 2024 uppgick till -0,0 MSEK (-7,7). Kostnader kopplade till aktierelaterade incitamentsprogram belastar marknads- och försäljnings- kostnaderna med -0,0 MSEK (-0,4) för helåret 2024. Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick till -249,3 MSEK (-276,3) för helåret 2024. Justerat för nedskriv- ningen hänförlig till de immateriella Aktieägare och aktien Per den 31 december 2024 hade Vicore 9 014 aktieägare och antalet aktier upp- gick till 234 579 119 med ett kvotvärde på vardera 0,5 kronor. Det finns endast ett aktieslag. Bolagets aktier utfärdas i en klass och varje aktie medför en röst på årsstämman. Den 31 december 2024 var HealthCap VII L.P . den enskilt största aktieägaren i Vicore, med totalt 26 308 369 aktier, motsvarande 11,2 procent av rösterna och kapitalet. Ingen annan aktieägare än HealthCap VII L.P . har ett direkt eller indirekt aktieinnehav som represen- terar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget. Ytterligare information om aktieägare och Vicores aktie presenteras på sidorna 20-21 i årsredovisningen 2024. Incitamentsprogram Syftet med aktiebaserade incitaments- program är att främja företagets lång- siktiga intressen genom att motivera och belöna företagets ledning och andra medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Vicore har för närvarande fyra aktiva incitamentsprogram som omfattar ledningsgruppen, anställda och styrelseledamöter. Vid extra bolagsstämma den 13 augusti 2018 beslutades att ett nytt inci- tamentsprogram kan tilldelas ledande befattningshavare och anställda (”Co-worker L TIP 2018”) uppgående till högst 2 000 000 personaloptioner. Under det tredje kvartalet 2024 förföll Co-worker L TIP 2018. Programmet är därmed avslutat. Vid årsstämman den 11 maj 2021 beslutades att anta två nya incitaments- program: högst 3 000 000 personalop- ===== SIDA 24 ===== 24 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) tioner kan tilldelas ledande befattnings- havare och anställda (”Co-worker L TIP 2021”), och högst 73 000 aktierätter kan tilldelas vissa styrelseledamöter (“Board L TIP 2021”). Under det andra kvartalet 2024 förföll Board L TIP 2021. Eftersom aktiekursen ökat med mindre än 40 procent under mätperioden sker ingen intjäning av aktierätter. Programmet är därmed avslutat. Vid årsstämman den 11 maj 2023 beslutades att anta två nya incitamentsprogram: högst 5 000 000 personaloptioner kan tilldeleas ledande befattningshavare, anställda och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2023”), och högst 120 000 aktier aktierätter kan tilldelas till styrelseledamöterna (”Board L TIP 2023”). Årsstämman i Vicore Pharma Holding AB den 7 maj 2024 beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att införa ett långsiktigt incitamentsprogram för styrelseledamöterna (”Board L TIP 2024”) i Vicore Pharma Holding AB. Maximalt kan 297 000 aktierätter (Board L TIP 2024) komma att tilldelas till deltagare i programmet. För ytterligare information om dessa program, se Not 9 "Aktierelaterade ersättningar" och bolagets hemsida, www.vicorepharma.com. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare för 2024 Dessa riktlinjer omfattar styrelsen, verkställande direktören och övriga personer i koncernledningen. Dessa riktlinjer ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2024. Riktlinjerna omfattar inte ersätt- ningar som beslutas av bolagsstämman Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Vicore är ett läkemedelsbolag i klinisk fas med fokus på att utveckla innovativa läkemedel inom svåra lungsjukdomar och andra indikationer där angiotensin II typ 2-receptorn (AT2R) spelar en viktig roll. För ytterligare information om bolaget, se Vicore Pharmas företagspresen- tation på; https://vicorepharma.com/ investors/events-presentations/. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning som är tillämplig i länderna och regionerna som bolaget verkar. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. De har beslutats av bolagsstämman och syftar till att anpassa styrelsen och nyckelpersoners intressen med aktieägarnas intressen. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. I tillägg, kan ytterligare rörlig kontan- tersättning tilldelas vid extraordinära situationer. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period om ett eller flera år. Den rörliga ersättningen som utgår kontant får uppgå till högst 40 procent av den årliga fasta kontantlönen för verkställande direktören och högst 30 procent av den årliga fasta kontantlönen till övriga ledande befattningshavare under mätperioden för sådana kriterier. Ytterligare rörlig kontantersättning kan beviljas under extraordinära omständig- heter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är begränsade i tid och endast görs på en individuell basis, antingen i syfte att rekrytera eller behålla chefer eller som ersättning för extraordinära prestationer utöver individens ordinarie uppgifter. Sådan ersättning bör inte överstiga ett belopp motsvarande 50 procent av den fasta årliga kontantlönen och får inte betalas mer än en gång per år för varje individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på grundval av ett förslag från ersättningskommittén. För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspre- mierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. För övriga ledande befattningshavare ska pensionsför- måner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda om inte annat krävs enligt till exempel kollektivavtal. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen Andra förmåner kan innefatta bl.a. livförsäkring och sjukvårdsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 15 procent av den fasta årliga kontantlönen. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än de svenska får, såvitt avser pensionsför- måner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodo- ses. Upphörande av anställning Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden vara högst sex måna- der för alla ledande befattningshavare (inklusive verkställande direktörn). Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontantlönen för tolv månader för verkställande direktören och sex månader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från ledande befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. får uppsägningstiden vara högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare ledande befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska uppgå till högst 60 procent av den fasta kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst tolv månader efter anställ- ningens upphörande. Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m. Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier. Kriterierna kan vara mätbara framsteg i Bolagets prekliniska och kliniska studier och associerade aktiviteter. Dessa kriterier kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller ledande befattningshavarens långsik- tiga utveckling. Styrelsen ska enligt tillämplig lag eller avtalsbestämmelser ha möjlighet helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som betalats av felaktiga skäl (claw-back). När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska fast- ställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören. För bedömning avseende rörlig ersättning till övriga ledande befattningshavare, är verkställande direktören ansvarig, med förbehåll för styrelsens godkännande avseende de ledande befattningshavare som rapporterar direkt till verkställande ===== SIDA 25 ===== 25 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) direktören. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättning- ens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättnings- utskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättnings- utskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsled- ningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättnings- frågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna Beskrivning av betydande förändringar av riktlinjerna och hur aktieägarnas synpunkter beaktats Styrelsen har gjort en översyn av beskrivningen av bolaget i ersätt- ningsriktlinjerna och gjort en mindre redaktionell ändring. Inga betydande förändringar har gjorts till dessa föreslagna riktlinjer jämfört med tidigare antagna riktlinjer. Inga aktieägare har tillhandahållit några synpunkter. Beskrivning av betydande förändringar av föreslagna riktlinjer för 2025 och hur aktieägarnas synpunkter beaktats De föreslagna riktlinjerna för 2025 innehåller höjda nivåer för rörlig kontan- tersättning och ökad transparens kring kriterier för rörlig kontantersättning. Därutöver har vissa mindre justeringar jämfört med tidigare antagna riktlinjer inkluderats. Inga aktieägare har tillhandahållit några synpunkter. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare för 2025 Dessa riktlinjer omfattar styrelsen, verkställande direktören och övriga personer i koncernledningen. Dessa riktlinjer ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2025. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Vicore är ett läkemedelsbolag i klinisk fas med fokus på att utveckla innovativa läkemedel inom svåra lungsjukdomar och andra indikationer där angiotensin II typ 2-receptorn (AT2R) spelar en viktig roll. För ytterligare information om bolaget, se Vicore Pharmas företagspresen- tation på; https://vicorepharma.com/ investors/events-presentations/. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning som är tillämplig i länderna och regionerna som bolaget verkar. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. De har beslutats av bolagsstämman och syftar till att anpassa styrelsen och nyckelpersoners intressen med aktieägarnas intressen. Formerna av ersättning Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. I tillägg, kan ytterligare rörlig kontan- tersättning tilldelas vid extraordinära situationer. Om lokala förhållanden motiverar avvikelser från riktlinjerna kan sådana avvikelser förekomma. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period om minst ett år. Den rörliga ersättningen som utgår kontant får uppgå till högst 50 procent av den årliga fasta kontantlönen för verkställande direktören och högst 40 procent av den årliga fasta kontantlönen till övriga ledande befattningshavare. Ytterligare rörlig kontantersättning kan beviljas under extraordinära omständig- heter, förutsatt att sådana arrangemang är begränsade i tid och endast görs på en individuell basis, antingen i syfte att rekrytera eller behålla chefer eller för extraordinära prestationer. Sådan ersättning bör inte överstiga ett belopp motsvarande 50 procent av den fasta årliga kontantlönen och får inte betalas mer än en gång per år för varje individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på grundval av ett förslag från ersättningskommittén. För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspre- mierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. För övriga ledande befattningshavare ska pensionsför- måner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda om inte annat krävs enligt till exempel kollektivavtal. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. Oaktat ovanstående äger styrelsen rätt att erbjuda andra lösningar som kostnads- mässigt är likvärdiga med ovanstående. Andra förmåner kan innefatta livförsäkring och sjukvårdsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 15 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ledande befattningshavare som flyttar på grund av arbetet eller som arbetar i flera andra länder kan också erhålla skälig ersättning och förmåner med hänsyn till de särskilda omständigheter som är förknippade med sådana arrangemang. Det övergripande syftet med dessa riktlinjer och anpassning till de allmänna policys och praxis som finns inom bolaget och som gäller för gränsöverskridande arbete bör i sådana fall beaktas. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än de svenska får, såvitt avser förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål ska tillgodoses. ===== SIDA 26 ===== 26 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Upphörande av anställning Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden vara högst sex måna- der för alla ledande befattningshavare (inklusive verkställande direktörn). Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontantlönen för tolv månader för verkställande direktören och sex månader för övriga ledande befattnings- havare. Vid uppsägning från ledande befattningshavarens sida får uppsäg- ningstiden vara högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare ledande befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska uppgå till högst 60 procent av den fasta kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst tolv månader efter anställ- ningens upphörande. Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till bolagets målupp- fyllelse. Målen ska vara kopplade till förutbestämda och mätbara kriterier. Kriterierna kan vara mätbara framsteg i bolagets utvecklingsprogram, utvecklingsstrategi, kapitalmarknads- strategi, medarbetarnöjdhet och andra associerade aktiviteter. Dessa kriterier kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Styrelsen ska enligt tillämplig lag eller avtalsbestäm- melser ha möjlighet helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som betalats av felaktiga skäl (claw-back). När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska fast- ställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören. För bedömning avseende rörlig ersättning till övriga ledande befattningshavare, är verkställande direktören ansvarig, med förbehåll för styrelsens godkännande avseende de ledande befattningshavare som rapporterar direkt till verkställande direktören. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättning- ens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättnings- utskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsled- ningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättnings- utskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsled- ningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättnings- frågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Beskrivning av betydande förändringar av riktlinjerna och hur aktieägarnas synpunkter beaktats Inga aktieägare har tillhandahållit några synpunkter. Valberedning intill årsstämma 2025 Vicores valberedning inför årsstämman 2025 består av Staffan Lindstrand, utsedd av Healthcap VII L.P ., Jan Särlvik, utsedd av Fjärde AP-fonden, Ivo Staijen utsedd av HBM Healthcare Investments (Cayman) och Hans Schikan, styrelse- ordförande i Vicore. Risker Vicores verksamhet påverkas av ett antal faktorer vars effekter på bolagets resultat och finansiella ställning i vissa avseenden inte alls, eller inte helt, kan kontrolleras av bolaget. Vid en bedömning av bolagets framtida utveckling är det av vikt att vid sidan av bolagets tillväxtmöjligheter även beakta dessa risker. Nedan beskrivs, utan inbördes rang- ordning, de risker som bedöms ha störst betydelse för bolagets verksamhet och framtida utveckling. Riskfaktorerna hänför sig till Vicores verksamhet, bransch och marknader, och omfattar vidare operationella risker, regulatoriska risker och finansiella risker. Forskning och utveckling samt beroendet av programportföljen Vicores verksamhet består i huvudsak av tre program (buloxibutid, nya ATRAGs och Almee™). Bolagets huvudsakliga värde kan hänföras till potentialen i bolagets respektive program. Pro- grammen befinner sig i preklinisk eller klinisk fas. Det finns en risk att Vicores olika program inte utvecklas enligt plan, vilket skulle kunna ha en väsentligt negativ effekt på bolagets värde och framtidspotential. Detta gäller särskilt om något av det ovan nämnda skulle inträffa det mer framskridna pro- grammet buloxibutid som i dagsläget betingar störst värde för bolaget. Det finns till exempel en risk att Vicore, even- tuella samarbetspartners, institutionella granskningsorgan och/eller tillsynsmyn- digheter avbryter läkemedelsstudier om resultaten av sådana studier inte styrker avsedd behandlingseffekt, inte uppnår en acceptabel säkerhetsprofil eller till följd av oönskade biverkningar. Om ett program eller en studie avbryts kan det, förutom en väsentlig nedgång i bolagets aktiekurs till följd av ett minskat värde av bolagets programportfölj och en väsentligt försämrad intäktspotential för det specifika programmet, föranleda en nedskrivning av anläggningstillgångar. Kliniska prövningar och regulatoriska godkännanden Innan vissa läkemedelsstudier genom- förs måste godkännande erhållas från relevant tillsynsmyndighet och en etisk kommitté. Huvudmarknaderna för bolagets framtida produkter är USA och EU varför de relevanta tillsynsmyndig- heterna är amerikanska livsmedels- och läkemedelsmyndigheten (eng. US Food and Drug Administration) (”FDA”) och/ eller den europeiska läkemedelsmyn- digheten (eng. European Medicines Agency) (”EMA”). Det finns en risk att tillsynsmyndigheten och/eller den etiska kommittén inte beviljar nödvändiga godkännanden för bolagets pågående eller framtida program. Det finns även en risk att godkännanden eller yttranden för program blir försenade eller återkallas. Om nödvändiga godkännan- den inte erhålls, fördröjs eller återkallas skulle detta kunna försena det relevanta programmet eller innebära att det ===== SIDA 27 ===== 27 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) behöver avbrytas. Nämnda risker skulle kunna få en väsentlig negativ inverkan på bolagets verksamhet, finansiella ställning och resultat. Förseningar i läkemedelsstudier Det finns en risk att bolagets studier, till exempel buloxibutid inom IPF, försenas. Förseningar kan uppstå av en rad olika anledningar, däribland till följd av svårigheter att nå överenskommelser med kliniker om deltagande under god- tagbara villkor, problem att identifiera patienter till studier, att patienter inte slutför en studie eller inte återvänder för uppföljning. Större omvärldshändelser kan påverka tillgängligheten på och rekryteringen av potentiella försöks- deltagare samt deras möjlighet att genomföra icke-nödvändiga sjukhusbe- sök. Svårigheter att lägga till nya kliniker eller att en klinik drar sig ur en studie innebär också risk för förseningar. Det kan vidare uppstå förseningar till följd av problem i leverantörsleden, där en förse- ning av leverans av en beställd substans kan innebära en försening i studierna. En försening av ett program innebär i regel att programmet fördyras, eftersom forsknings- och utvecklingskostnaderna kommer att löpa under en längre tid än planerat. Det kan leda till att bolaget behöver anskaffa ytterligare kapital för att kunna slutföra programmet. Utveckling av ytterligare läkemedelskandidater Utöver programmen buloxibutid och Almee™ pågår ett arbete med att identifiera nya selektiva AT2-receptor- molekyler (ATRAGs) för vidareutveckling för behandling av sjukdomar inom/ utanför särläkemedelsområdet. Detta arbete sker i samarbete med externa forskare. Det finns en risk att Vicores tillgängliga finansiella resurser visar sig vara otillräckliga för att genomföra en sådan utveckling och att bolaget, som ett resultat därav, kan komma att tvingas avbryta utvecklingen eller hitta andra finansieringskällor. Att fortsätta vidareutvecklingen av nya molekyler kan vidare medföra att bolagets organisatoriska resurser behöver utökas, vilket kan medföra att bolaget drabbas av ytterligare kostnader. Det finns därmed en risk att bolagets arbete med ytterligare läkemedelskandidater medför en negativ inverkan på bolagets finansiella ställning och resultat. Immaterialrättsliga frågor Värdet i Vicore är till stor del beroende av förmågan att erhålla och försvara patent samt av förmågan att skydda specifik kunskap. Patentskydd för läkemedelsbolag kan vara osäkert och omfatta komplicerade rättsliga och tek- niska frågor. Risken finns att patent inte beviljas på patentsökta uppfinningar, att beviljade patent inte ger tillräckligt patentskydd eller att beviljade patent kringgås eller upphävs. Vicore innehar ett antal beviljade patent med buloxibutid. Det finns risk för att dessa patent inte utgör ett fullgott skydd. Om det immaterialrättsliga skyddet inte är fullgott kan andra aktörer utnyttja detta genom att kringgå bolagets skydd och bedriva konkurre- rande läkemedelsutveckling. Sådan läkemedelsutveckling skulle kunna uppvisa högre effektivitet. Detta kan tvinga Vicore att avsluta ett program av kommersiella skäl, eller att bolagets framtida produkt inte genererar några intäkter. Vicore har flera inlämnade patentan- sökningar inom programmen buloxibu- tid, Almee™ och nya ATRAGs. Det finns en risk att dessa patentansökningar eller framtida patentansökningar av bolaget inte beviljas. Om en patentansökan inte beviljas kan det leda till ett otillräckligt kommersiellt skydd vilket kan medföra att relevant program avslutas på grund av avsaknad av marknadsutsikter. Både ett otillräckligt kommersiellt skydd och ett beslut om att avsluta ett program skulle ha en väsentlig negativ effekt för bolagets programportfölj och framtids- utsikter. Orphan drug designation Utöver bolagets patent har Vicore erhål- lit så kallad orphan drug designation för buloxibutid (C21) för behandling av IPF i USA och EU, vilket blir särskilt relevant om Vicore senare lyckas utveckla och lansera ett läkemedel. Då kommer Vicore att vara beroende av andra skydd än patent, det vill säga alternativa kommersiella skydd i form av orphan drug designation eller dataexklusivitet. Det finns en risk att dessa skydd inte är fullgoda för Vicores syften, eller att marknadsexklusiviteten eller orphan drug status återkallas. Om Vicores kommersiella och/eller immaterial- rättsliga skydd inte är fullgott kan andra aktörer utnyttja detta, kringgå bolagets skydd och bedriva konkurrerande läkemedelsutveckling, eller lansera konkurrerande produkter på marknaden. Om andra aktörer utvecklar och/eller lanserar konkurrerande produkter som uppvisar högre effektivitet eller säljs till lägre pris än Vicores, kan Vicore gå miste om betydande intäkter. Marknad och konkurrens Utveckling och kommersialisering av nya läkemedelsprodukter är en konkurrensutsatt bransch. Vicores konkurrenter utgörs i huvudsak av stora läkemedelsföretag, bioteknikbolag och akademiska institutioner. Det är möjligt att konkurrenter, exempelvis stora läke- medelsbolag, har större möjligheter vad avser, till exempel, forskning och utveck- ling, kontakter med tillsynsmyndigheter, rekrytering av patienter och marknads- föring än Vicore. Det finns därför en risk att konkurrenter, som i många fall har större resurser än bolaget, kan komma att utveckla konkurrerande produkter på ett snabbare och/eller mer effektivt sätt, uppnå en bredare marknadsacceptans eller lyckas erhålla marknadsexklusivitet tidigare än eller parallellt med Vicore. Detta kan leda till att bolagets förmåga att generera intäkter försvagas avsevärt och att bolaget kan tvingas avsluta delar av verksamheten av kommersiella skäl. Detta skulle vidare kunna innebära att värdet på bolagets programportfölj minskar avsevärt. Tillverkning Vicore har ingen egen tillverkning varför bolaget är beroende av underleverantö- rer för läkemedelsproduktion. Tillverk- ningsprocessen för bolagets läkeme- delssubstanser utförs i samarbete med kontraktstillverkare i Europa. Vicore är beroende av tillverkningsprocessens kvalitet samt tillgängligheten och underhåll av produktionsanläggning- arna. Regulatoriska myndigheter kräver att samtliga tillverkningsprocesser och metoder samt all utrustning uppfyller gällande krav på så kallad Good Manufacturing Practice (GMP-krav) och konsekvenser för bolaget vid brister beträffande GMP-krav kan innebära förseningar i kliniska studier eller att få ut produkter till marknaden. Ingen av bolagets nuvarande tillver- kare är väsentliga i den meningen att de inte är ersättningsbara, men bolaget är beroende av dessa, eftersom byte av tillverkare kan vara både kostsamt och tidskrävande. Det finns en risk att bolaget inte kommer att hitta lämpliga tillverkare som erbjuder samma kvalitet och kvantitet på villkor acceptabla för bolaget. Beroende av nyckelpersoner Vicore är i hög utsträckning beroende av att behålla och rekrytera såväl kvalificerade medarbetare och konsulter som styrelseledamöter. Bolagets framtida resultat påverkas av förmågan att attrahera och behålla kvalificerade nyckelpersoner. I det fall en eller flera nyckelpersoner slutar och bolaget inte lyckas ersätta denne eller dessa skulle detta kunna ha en negativ effekt på bola- gets verksamhet, finansiella ställning och resultat. För att bolaget ska ha tillräcklig kapacitet att vidareutveckla sina läkemedelskandidater och bedriva studier i sen utvecklingsfas måste flera personer rekryteras. Om rekryteringen inte är framgångsrik, eller om Vicore inte lyckas behålla nyckelpersoner, finns det en risk att bolagets läkemedelsprogram inte kan vidareutvecklas enligt plan, vilket skulle ha väsentliga negativa konsekvenser för bolagets verksamhet och programportfölj. En sådan brist på kompetens eller resurser kan i förlängningen leda till förseningar av bolagets program, vilket skulle vara förknippat med väsentliga forsknings- och utvecklingskostnader. ===== SIDA 28 ===== 28 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Finansiering och kapitalbehov Bolaget har idag inget godkänt läkemedel och genererar således inga intäkter från läkemedelsförsäljning. Det kan ta flera år innan bolagets läkeme- delskandidater kommer att kunna säljas kommersiellt och generera löpande kas- saflöde från bolagets rörelse. Bolagets pågående och planerade kliniska studier medför betydande kostnader. Bolaget är därför även fortsättningsvis beroende av att anskaffa kapital eller låna pengar för att finansiera läkemedelsstudier. Både omfattningen av och tidpunkten för Vicores framtida kapitalbehov kommer att bero på ett flertal faktorer, däribland resultat från och kostnader för framtida studier. Tillgången till, samt villkoren för, ytterligare finansiering, exempelvis genom nyemissioner, licens- eller samarbetsavtal, eller lån, påverkas av ett flertal faktorer såsom Vicores studieresultat, marknadsförhållanden, den generella tillgången på kapital samt Vicores kreditvärdighet och kreditka- pacitet. Även störningar och osäkerhet på kredit- och kapitalmarknaderna kan begränsa tillgången till ytterligare kapital. Om Vicore misslyckas med att anskaffa tillräckligt kapital på fördelak- tiga villkor, eller överhuvudtaget, skulle det medföra att bolaget kan behöva acceptera en dyrare finansieringslös- ning, emissioner med betydande rabatt och stor utspädning, eller leda till att bolaget tvingas begränsa sin utveckling eller upphöra med sin verksamhet. För vidare beskrivning av bolagets finansiella risker hänvisas till not 19. Styrelsen och verkställande direktören bedömer fortlöpande koncernens likvidi- tet och finansiella resurser på både kort och lång sikt. Årsredovisningen har upprättats med antagandet om att företaget har förmåga att fortsätta driften under kommande 12 månader, i linje med fortlevnadsprincipen. Valutarisk Tillgångar, skulder, intäkter och kostnader i utländsk valuta ger upphov till valutaexponeringar. En försvagning av SEK mot andra valutor ökar Vicores redovisade tillgångar, skulder, intäkter och resultat, medan en förstärkning av SEK mot andra valutor minskar dessa poster. Bolaget är exponerat för sådana förändringar då delar av bolagets kostnader utbetalas i EUR och andra internationella valutor samt då en del av bolagets framtida försäljningsintäkter kan komma att inflyta i internationella valutor. En väsentlig förändring av sådana valutakurser skulle kunna ha en negativ inverkan på bolagets räkenska- per, vilket i sin tur skulle kunna medföra negativa effekter på Vicores finansiella ställning och resultat. För vidare beskrivning av valutarisker hänvisas till not 19. IT -säkerhet Företagets förmåga att effektivt och säkert hantera sin verksamhet är beroende av IT-systemens säkerhet, tillförlitlighet, funktionalitet, underhåll och drift. Avbrott eller störningar i IT-system, inklusive sabotage, datavirus, operatörsfel eller fel i programvara, kan få en negativ påverkan på verksamheten i form av störningar i verksamheten och ökade kostnader. Underskottsavdrag Till följd av att verksamheten har genererat betydande underskott har Vicore stora ackumulerade skattemäs- siga underskott. Per 31 december 2024 uppgick koncernens skattemässiga underskott till 1 512,1 MSEK. Ägar- förändringar som leder till att det bestämmande inflytandet över Vicore ändras kan innebära begränsningar, helt eller delvis, i möjligheten att utnyttja sådana underskott i framtiden. Det finns även risk att Vicore inte kan generera tillräckliga vinster för att utnyttja sådana skattemässiga underskott. Möjligheten att utnyttja underskotten i framtiden kan även komma att påverkas negativt av framtida ändringar i tillämplig lagstiftning. Förslag till resultatdisposition Till årsstämmans förfogande står följande medel (belopp i kronor): Överkursfond 2 417 625 129 Balanserat resultat -108 163 490 Årets resultat 48 080 486 2 357 542 125 Styrelsen föreslår att 2 357 542 125 SEK överförs till ny räkning. Utdelningspolicy och förslag till utdelning Vicore kommer att fortsätta fokusera på vidareutveckling och expansion av bolagets projektportfölj. Tillgängliga finansiella resurser och det redovisade resultatet kommer därför att återin- vesteras i rörelsen för finansiering av bolagets långsiktiga verksamhet. Eventuella framtida utdelningar kommer att fastställas utifrån bolagets långsiktiga tillväxt, resultatutveckling och kapitalbehov. Utdelningen ska, i den mån utdelning föreslås, vara väl avvägd med hänsyn till verksamhetens mål, omfattning och risk. Styrelsens avsikt är därför att inte föreslå någon utdelning till aktieägarna till dess att en uthållig lönsamhet genereras. För räkenskapsåret föreslår styrelsen att årsstämman beslutar om att ingen utdelning lämnas. Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapporten för år 2024 finns tillgänglig på sidorna 60-66. ===== SIDA 29 ===== 29 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Flerårs- översikt 2024 2023 2022 2021 2020 Nettoomsättning (KSEK) 109 346 0 0 0 0 Resultat efter finansiella poster (KSEK) -168 890 -311 326 -288 806 -296 735 -147 315 Balansomslutning (KSEK) 1 203 108 497 838 338 007 451 168 406 515 Soliditet (%) 93,9 91,8 85,5 85,0 87,2 Medeltal anställda 27 25 21 16 13 2024 2023 2022 2021 2020 Nettoomsättning (KSEK) 74 516 55 675 30 402 38 730 3 672 Resultat efter finansiella poster (KSEK) 48 081 -85 652 1 325 17 709 -21 826 Balansomslutning (KSEK) 2 496 651 1 593 384 1 203 141 1 075 894 669 514 Soliditet (%) 99,1 99,4 99,1 92,6 97,7 Medeltal anställda 7 5 5 4 4 Flerårsöversikt, koncern Flerårsöversikt, moderbolag ===== SIDA 30 ===== 30 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Koncernens rapport över finansiell ställning KSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Patent, licenser och liknande rättigheter 16 0 2 218 Inventarier 17 0 25 Summa anläggningstillgångar 0 2 243 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 14 385 3 130 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 20 32 722 9 699 Kortfristiga placeringar 21 0 149 146 Likvida medel 22 1 156 001 333 620 Summa omsättningstillgångar 1 203 108 495 595 SUMMA TILLGÅNGAR 1 203 108 497 838 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL 24 Aktiekapital 117 290 55 861 Övrigt tillskjutet kapital 2 454 493 1 673 790 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat -1 442 454 -1 274 262 SUMMA EGET KAPITAL 1 129 329 455 389 SKULDER Långfristiga skulder Övriga avsättningar 25 556 898 Uppskjuten skatteskuld 14 315 593 Summa långfristiga skulder 871 1 491 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 18,19 29 966 17 916 Aktuell skatteskuld 1 932 1 132 Övriga skulder 17 714 5 088 Övriga avsättningar 25 328 2 177 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 22 968 14 645 Summa kortfristiga skulder 72 908 40 958 SUMMA SKULDER 73 779 42 449 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 203 108 497 838 Finansiella rapporter Koncern Koncernens rapport över totalresultat KSEK Not 2024-01-01 -2024-12-31 2023-01-01 -2023-12-31 Nettoomsättning 4 109 346 0 Bruttoresultat 109 346 0 Administrationskostnader 5, 6 -50 443 -36 923 Marknads- och försäljningskostnader 5 0 -7 672 Forsknings- och utvecklingskostnader 5 -249 263 -276 294 Övriga rörelseintäkter och kostnader 5, 10, 11 -3 829 -617 Rörelseresultat -194 189 -321 506 Finansiella intäkter 12 25 307 10 538 Finansiella kostnader 13 -8 -358 Finansnetto 25 299 10 180 Resultat efter finansiella poster -168 890 -311 326 Skatt 14 256 384 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -168 634 -310 942 -168 634 Övrigt totalresultat Övrigt totalresultat 442 -668 Årets övrigt totalresultat efter skatt 442 -668 Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -168 192 -311 610 Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) 15 -1,23 -3,18 ===== SIDA 31 ===== 31 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Koncernens kassaflödesanalysKoncernens rapport över förändringar i eget kapital Hänförligt till moderbolagets aktieägare KSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inklusive årets resultat Totalt Eget kapital 1 jan 2023 40 924 1 210 811 -962 652 289 083 Årets resultat 0 0 -310 942 -310 942 Årets övrigt totalresultat 0 0 -668 -668 Årets totalresultat 0 0 -311 610 -311 610 Transaktioner med ägare: Nyemission 14 937 485 469 0 500 406 Emissionsutgifter 0 -29 488 0 -29 488 Optionsprogram 0 6 998 0 6 998 Summa transaktioner med ägare 14 937 462 979 0 477 916 Eget kapital 31 dec 2023 55 861 1 673 790 -1 274 262 455 389 Eget kapital 1 jan 2024 55 861 1 673 790 -1 274 262 455 389 Årets resultat 0 0 -168 634 -168 634 Årets övrigt totalresultat 0 0 442 442 Årets totalresultat 0 0 -168 192 -168 192 Transaktioner med ägare: Nyemission 61 429 820 714 0 882 143 Emissionsutgifter 0 -48 080 0 -48 080 Optionsprogram 0 8 069 0 8 069 Summa transaktioner med ägare 61 429 780 703 0 842 132 Eget kapital 31 dec 2024 117 290 2 454 493 -1 442 454 1 129 329 KSEK Not 2024-01-01 -2024-12-31 2023-01-01 -2023-12-31 Den löpande verksamheten Rörelseresultat -194 189 -321 506 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 27 10 167 72 140 Erhållen ränta 20 920 10 431 Erlagd ränta -7 -2 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörel- sekapital -163 109 -238 937 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändringar av rörelsefordringar -35 602 -4 284 Förändringar av rörelseskulder 33 765 -6 362 Kassaflöde från den löpande verksamheten -164 946 -249 583 Investeringsverksamheten Förvärv av finansiella tillgångar 21 -64 810 -199 039 Försäljning av finansiella tillgångar 21 213 848 54 584 Kassaflöde från investeringsverksamheten 149 038 -144 455 Finansieringsverksamheten Amortering av leasingskulder 0 -63 Nyemission 882 143 500 406 Emissionsutgifter -48 080 -29 488 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 834 063 470 855 Kassaflödet för perioden 818 155 76 817 Likvida medel vid årets början 333 620 256 803 Kursdifferens likvida medel 12,13 4 226 0 Likvida medel vid årets slut 22 1 156 001 333 620 ===== SIDA 32 ===== 32 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Moderbolagets resultaträkning KSEK Not 2024-01-01 -2024-12-31 2023-01-01 -2023-12-31 Nettoomsättning 2 74 516 55 675 Bruttoresultat 74 516 55 675 Administrationskostnader 3, 4, 5, 6 -39 923 -35 484 Forsknings- och utvecklingskostnader 3 -1 956 -3 470 Övriga rörelseintäkter och kostnader 3 -77 -150 Rörelseresultat 32 560 16 571 Resultat från andelar i koncernföretag 7 0 -115 140 Ränteintäkter och liknande intäkter 8 15 522 12 917 Räntekostnader och liknande kostnader 9 -1 0 Finansnetto 15 521 -102 223 Resultat efter finansiella poster 48 081 -85 652 Skatt 10 0 0 Årets resultat 48 081 -85 652 Övrigt totalresultat Övrigt totalresultat 0 0 Årets övrigt totalresultat efter skatt 0 0 Årets totalresultat 48 081 -85 652 Finansiella rapporter Moderbolag ===== SIDA 33 ===== 33 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) KSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 11 1 400 242 1 197 625 Summa finansiella anläggningstillgångar 1 400 242 1 197 625 Summa anläggningstillgångar 1 400 242 1 197 625 Omsättningstillgångar 12 Kortfristiga fordringar Fordringar hos koncernföretag 67 449 38 175 Övriga fordringar 508 444 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 581 822 68 538 39 441 Kortfristiga placeringar 14 0 149 146 Kassa och bank 15 1 027 871 207 172 Summa omsättningstillgångar 1 096 409 395 759 SUMMA TILLGÅNGAR 2 496 651 1 593 384 Moderbolagets balansräkning Moderbolagets balansräkning KSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL 16 Bundet eget kapital Aktiekapital 117 290 55 861 Summa bundet eget kapital 117 290 55 861 Fritt eget kapital Överkursfond 2 417 625 1 644 990 Balanserat resultat -108 164 -30 581 Årets resultat 48 081 -85 652 Summa fritt eget kapital 2 357 542 1 528 757 SUMMA EGET KAPITAL 2 474 832 1 584 618 SKULDER Avsättningar Övriga avsättningar 17 604 2 263 Uppskjuten skatteskuld 10 315 337 Summa avsättningar 919 2 600 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 1 649 895 Skulder till koncernföretag 18 678 0 Aktuell skatteskuld 763 215 Övriga skulder 15 166 2 577 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 2 644 2 479 Summa kortfristiga skulder 20 900 6 166 SUMMA SKULDER 21 819 8 766 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 496 651 1 593 384 ===== SIDA 34 ===== 34 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) KSEK Aktiekapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Totalt Eget kapital 1 jan 2023 40 924 1 189 010 -38 904 1 325 1 192 355 Omföring resultat föregående år 0 0 1 325 -1 325 0 Årets resultat 0 0 0 -85 652 -85 652 Övrigt totalresultat 0 0 0 0 0 Årets totalresultat 0 0 1 325 -86 977 -85 652 Transaktioner med ägare: Nyemission 14 937 485 468 0 0 500 405 Emissionsutgifter 0 -29 488 0 0 -29 488 Optionsprogram 0 0 6 998 0 6 998 Summa transaktioner med ägare 14 937 455 980 6 998 0 477 915 Eget kapital 31 dec 2023 55 861 1 644 990 -30 581 -85 652 1 584 618 Eget kapital 1 jan 2024 55 861 1 644 990 -30 581 -85 652 1 584 618 Omföring resultat föregående år 0 0 -85 652 85 652 0 Årets resultat 0 0 0 48 081 48 081 Övrigt totalresultat 0 0 0 0 0 Årets totalresultat 0 0 -85 652 133 733 48 081 Transaktioner med ägare: Nyemission 61 429 820 715 0 0 882 144 Emissionsutgifter 0 -48 080 0 0 -48 080 Optionsprogram 0 0 8 069 0 8 069 Summa transaktioner med ägare 61 429 772 635 8 069 0 842 133 Eget kapital 31 dec 2024 117 290 2 417 625 -108 164 48 081 2 474 832 Rapport över förändringar i moderbolagets eget kapital Moderbolagets kassaflödesanalys KSEK Not 2024-01-01 -2024-12-31 2023-01-01 -2023-12-31 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 32 560 16 571 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 20 3 771 5 258 Erhållen ränta 15 630 7 510 Erlagd ränta -1 0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 51 960 29 339 Förändringar i rörelsekapital Förändring av rörelsefordringar -29 097 -24 890 Förändring av rörelseskulder 14 734 -3 612 Kassaflöde från den löpande verksamheten 37 597 837 Investeringsverksamheten Lämnade aktieägartillskott -200 000 -260 000 Förvärv av finansiella tillgångar 14 -64 810 -199 149 Försäljning av finansiella tillgångar 14 213 848 55 975 Kassaflöde från investeringsverksamheten -50 962 -403 174 Finansieringsverksamheten Nyemission 882 144 500 405 Emissionsutgifter -48 080 -29 488 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 834 064 470 917 Årets kassaflöde 820 699 68 580 Likvida medel vid årets början 207 172 138 592 Likvida medel vid årets slut 15 1 027 871 207 172 ===== SIDA 35 ===== 35 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Noter Koncern Not 1 Redovisningsprinciper Denna årsredovisning och koncernredovisning omfattar det svenska moderbolaget Vicore Pharma Holding AB (publ), organisations- nummer 556680-3804 och dess dotterbolag Vicore Pharma AB, Vicore Pharma US Inc och INIM Pharma AB. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Kornhamnstorg 53, 111 27 Stockholm, Sverige. Koncernens huvudsakliga verksamhet är forskning och utveckling av läkemedel. Styrelsen har den 25 mars 2025 godkänt denna årsredovisning och koncernredovisning, vilken kommer att läggas fram för antagande vid årsstämma den 6 maj 2025. Tillämpade bestämmelser Vicores koncernredovisning har upprättats i enlighet med IFRS Redovisningsstandarder utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningarna från IFRS Interpretation Committee (IFRS IC) som antagits av Europeiska unionen (EU). Vidare tillämpar koncernen årsredovisningslagen (1995: 1554) och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering rekommen- dation RFR 1 "Kompletterande redovisningsregler för koncerner". Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder Nya och ändrade redovisningsstandarder och tolkningar som har trätt i kraft under 2024 har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. Nya redovisningsprinciper 2025 och senare Nya och ändrade redovisningsstandarder och tolk- ningar som har publicerats och träder i kraft 2025 eller senare har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements, som publicerades av IASB i april 2024 och ersätter IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, kommer att påverka presentationen och upplysningarna i koncernens finansiella rapporter. IFRS 18 inför nya kategorier i resultaträkningen – operativ verksam- het, investeringar och finansiering, samt en ny delsumma för operativ vinst. Standarden medför även utökade upplysningskrav, särskilt avseende företagsdefinierade prestationsmått (Management Performance Measures, MPM). Koncernen utvärderar för närvarande effekterna av IFRS 18. Valuta Funktionell valuta och rapporteringsvaluta Funktionell valuta är valutan i de primära ekono- miska miljöer företagen bedriver sin verksamhet. Den funktionella valutan för moderbolaget är svenska kronor, vilken utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och koncernen. Samtliga belopp är, om inget annat anges, avrundade till närmaste tusental (KSEK). Transaktioner i utländsk valuta Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning- arna redovisas i årets resultat. Kursvinster och kursförluster på rörelsefordringar och rörelseskul- der redovisas i rörelseresultatet, medan kursvinster och kursförluster på finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster. Kursvin- ster och kursförluster hänförliga till omräkning av Vicore Pharma US Inc’s tillgångar, eget kapital och skulder till koncernens rapporteringsvaluta redovisas i övrigt totalresultat. Segmentsrapportering Vicore delar inte upp verksamheten i olika segment utan ser hela koncernens verksamhet som ett segment, vilket även följer bolagets interna organisation och rapportering. Intäkter från avtal med kunder Koncernens intäkter utgörs huvudsakligen av intäkter från licens- och samarbetsavtal där intäktsströmmarna främst kommer från milstol- peersättning, royaltyersättning och ersättning från samarbetsavtal gällande kostnadstäckning för koncernens forsknings- och utvecklingsverksam- het. Licens- och samarbetsavtal Intäkter från licens-och samarbetsavtal består av ersättning från forskningsavtal, milstolpeer- sättningar, engångs- och licensersättningar samt royaltyersättningar. Vicore kan därutöver enligt avtal ha rätt att erhålla ersättning för nedlagda kostnader. Transaktionspriset fastställs utifrån vad koncernen förväntar sig erhålla från varje avtal i utbyte mot att de avtalade varorna eller tjänsterna överförs. Intäkten redovisas antingen vid en viss tidpunkt eller över tid, när (eller om) koncernen uppfyller prestationsåtagandena genom att överföra de utlovade produkterna och tjänsterna till samarbetspartnern. Koncernen redovisar en avtalsskuld när vederlag mottagits avseende ouppfyllda pre- stationsåtaganden och redovisar dessa belopp som en förutbetald intäkt i balansräkningen. På samma sätt, om koncernen uppfyller ett prestationsåtagande innan vederlaget erhålls, redovisar koncernen antingen en upplupen intäkt eller en fordran i balansräkningen, beroende på om något annat än tidsaspekten är avgörande för när ersättningen förfaller. Forskningssamarbeten (ersättning från forskningsavtal) Intäktsredovisningen avspeglar intjänandet enligt de specifika avtalsvillkoren och tillämpas på varje transaktion för sig. Intäkterna redovisas över tid baserat på uppfyllande av prestationsåtaganden. Koncernen mäter förloppet mot ett fullständigt uppfyllande genom att löpande utvärdera färdigställandegraden utifrån nedlagda kostnader i forskningssamarbetena. Milstolpsersättningar Prestationsåtaganden för uppnådda milstolpar redovisas som intäkt vid viss tidpunkt. Intäkten för milstolpeersättningar utgörs av ett på förhand överenskommet transaktionspris. Engångs- och licensersättningar Engångsersättning vid ingående av ett avtal är nor- malt utan återbetalningsplikt och redovisas vid viss tidpunkt. Denna ersättning avser normalt rätten att utveckla, registrera, marknadsföra och sälja Vicores patentskyddade produkter inom ett angivet geografiskt område och inom given indikation. Engångsersättningar kan också utgöra ersättning för teknologi eller kunskapsöverföring som ska ske till samarbetspartnern eller utgöra ersättning för rättigheten att i framtiden förvärva en licens. Vid utgivning av licenser bedömer koncernen huruvida licensen är av typen “rätt att använda” eller “rätt att få åtkomst till” i enlighet med IFRS 15. I det fall licensen är av typen “rätt att använda” redovisas intäkten vid en viss tidpunkt. I det fall licensen är av typen “rätt att få åtkomst till” redovisas intäkten över tid baserat på uppfyllande av prestationsåtagandet. Koncernen mäter förloppet mot ett fullständigt uppfyllande genom att löpande utvärdera färdigställandegraden utifrån nedlagda kostnader. Royaltyintäkter Royaltyintäkter utgörs av ett på förhand överens- kommet transaktionspris och uppstår normalt löpande när distributörer redovisar försäljning. Intäktsredovisning sker i samma period som motsvarande försäljning redovisats. Statliga bidrag Statliga bidrag redovisas i rapporten över finansiell ställning och rapporten över totalresultat när det föreligger rimlig säkerhet att de villkor som är förknippade med bidraget kommer att uppfyllas och att bidraget kommer att erhållas. Bidraget periodiseras systematiskt på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidraget är avsedda att kompensera för. ===== SIDA 36 ===== 36 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Inkomstskatter Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat respektive i eget kapital. Uppskjuten skattefordran/skatteskuld Koncernens uppskjutna skatteskuld är i huvudsak hänförlig till avskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar. Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att nettoresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras med viktat genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. Vinst per aktie efter utspädning beräknas genom att nettoresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras, i tillämpliga fall justerat, med summan av det viktade genomsnittliga antalet stamaktier och potentiella stamaktier som kan ge upphov till utspädningseffekt. Utspädningseffekt av potentiella stamaktier redovisas endast om en omräkning till stamaktier skulle leda till en minskning av resultatet per aktie efter utspädning. Immateriella tillgångar Förvärvade immateriella tillgångar Förvärvade immateriella tillgångar som innehas av koncernen utgörs av patent, licenser och liknande rättigheter. Avskrivningsprinciper Avskrivning påbörjas när tillgången kan användas, det vill säga när den befinner sig på den plats och i det skick som krävs för att kunna använda den på det sätt som företagsledningen avser. Beräknad nyttjandeperiod för immateriella anläggningstillgångar med bestämbar nyttjan- deperiod uppgår till 5 år. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod, vilken sammanfaller med den återstående patentperio- den för produkten. Materiella anläggningstillgångar Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Använda avskrivningsmetoder, restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid varje års slut. De beräknade nyttjandeperioderna är: Utrustning ...............................5 år Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar Koncernen genomför ett nedskrivningstest i det fall det föreligger indikationer på att en värdened- gång har skett i de materiella eller immateriella tillgångarna, det vill säga närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet inte är återvinningsbart. Vidare prövas koncernens utvecklingsprogram årligen för nedskrivningsbehov tills dess att de tas i bruk. Detta görs oavsett om det föreligger indikationer på en värdenedgång eller ej. Bedömningar och uppskattningar presenteras i not 2, medan nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar specificeras i not 16 och 17. Klimatrelaterade överväganden Vicore har analyserat potentiella klimatrelaterade risker för verksamheten. Inga kortsiktiga finansiella effekter eller redovisningsmässiga förändringar har identifierats. På längre sikt kan förändrade regelverk, leveransstörningar och extrema väderhändelser påverka bolaget. Not 2 Bedömningar och uppskattningar Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedöm- ningar och uppskattningar samt gör antaganden Leasingavtal Koncernen har endast ingått leasingavtal med en leasingperiod kortare än 12 månader, vilka i huvudsak består av hyresavtal. Leasingavtal redovisas som nyttjanderätter med motsvarande leasingskuld den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av koncernen. Leasingbetalningarna diskonteras med koncernens marginella låneränta. Leasingav- tal som är kortare än 12 månader och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde undantas. Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda såsom lön, sociala avgifter, semesterersättning och bonus kostnadsförs den period när de anställda utför tjänsterna. Pensionsåtaganden Koncernen har enbart så kallade avgiftsbestämda pensionsplaner. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fastställda avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. Koncernen har därmed ingen ytterligare risk. För koncernens förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt koncernen under en period. Optionsprogram Det finns två typer av aktierelaterade ersättnings- program i koncernen, personaloptionsprogram till anställda samt aktierättsprogram till styrelsele- damöterna. Personaloptionerna och aktierätterna har tilldelats vederlagsfritt och regleras med egetkapitalinstrument. Det verkliga värdet av aktierelaterade ersättningar redovisas som personalkostnad. Det verkliga värdet av personaloptionerna fastställs per tilldelningstidpunkten med Black-Scholes modell för prissättning av optioner. För aktierätterna fastställs det verkliga värdet vid tilldelningstidpunk- ten med hjälp av en Monte Carlo-simulering av framtida aktiekursutveckling. Kostnaden redovisas, tillsammans med en motsvarande ökning av eget kapital, under den period som prestations- och intjäningsvillkoren uppfylls, till och med det datum då personerna som berörs är fullt berättigade till ersättningen. Den ackumulerade kostnaden som redovisas vid varje rapporteringstillfälle visar i vilken utsträckning intjänandeperioden har avverkats med en upp- skattning av det antal aktierelaterade instrument som slutligen kommer att bli fullt intjänade. Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade instrument till anställda som ersättning för köpta tjänster kostnadsförs fördelat på de perioder under vilka tjänsterna utförs. Kostnaden beräknas med tillämpning av samma värderingsmodell som använts när optionerna ställdes ut. Den avsättning som görs omvärderas vid varje rapporttillfälle utifrån en beräkning av de sociala avgifter som kan komma att betalas när instrumenten löses. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter Finansiella intäkter består av eventuella realisa- tionsresultat på och utdelningar från finansiella anläggningstillgångar. Erhållen utdelning redovisas när rätten till att erhålla utdelning fastställts. Valutakursvinster och valutakursförluster redovisas netto. Finansiella kostnader Finansiella kostnader utgörs främst av räntekost- nader. Valutakursvinster och valutakursförluster redovisas netto. ===== SIDA 37 ===== 37 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkligt utfall kan avvika från dessa uppskattningar. Uppskattningarna och antagandena utvärderas löpande. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar De källor till osäkerheter i uppskattningar som innebär en signifikant risk för att tillgångars eller skulders värde kan komma att behöva justeras i väsentlig grad under det kommande räkenskapsåret är nedskriv- ningsprövning av finansiella anläggningstillgångar. Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar Vid nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar måste ett antal väsentliga antaganden och bedöm- ningar beaktas för att kunna beräkna ett återvinningsvärde. Dessa antaganden och bedömningar hänför sig bland annat till framtida förväntat försäljningspris för buloxibutid, förväntad marknadspenetration, för- väntade utvecklings-, marknads- och försäljningskostnader samt förväntad sannolikhet att produkterna tar sig igenom utvecklingsstegen som återstår. Antagandena bygger på bransch- och marknadsspecifika data och tas fram av företagsledningen och granskas av styrelsen. För mer information om nedskrivnings- prövningen av immateriella tillgångar, se not 16 "Patent, licenser och liknande rättigheter". Övriga bedömningar och uppskattningar Tidpunkt för aktivering av immateriella tillgångar Utvecklingsutgifter aktiveras när de uppfyller kriterierna enligt IAS 38 och beräknas uppgå till väsentliga belopp för utvecklingssatsningen som helhet. I övrigt kostnadsförs utvecklingsutgifter som normala rörelsekostnader. De viktigaste kriterierna för aktivering är att utvecklingsarbetets slutprodukt har en påvisbar framtida intjäning eller kostnadsbesparing och kassaflöde och att det finns tekniska och finansiella förutsättningar för att fullfölja utvecklingsarbetet när det startas. I koncernen finns endast förvärvade immateriella tillgångar. Regulatoriskt godkännande har ännu inte erhållits och därmed har inga utgifter aktiverats. Forsknings- och utvecklingskostnader Bolaget bedriver forskning och utveckling med externa samarbetspartners, såsom kliniska forsknings- organisationer. Bolaget gör en uppskattning av tidpunkten för kostnaderna i samband med start av projektet. Denna kostnad ligger sedan till grund för avräkning med den externa samarbetspartnern. En utvärdering och uppdatering av beräkningen utförs månadvis och ligger till grund för uppbokning av upplupna och förutbetalda kostnader hänförligt till forskning och utveckling. Incitamentsprogram Koncernen har fyra aktiva aktierelaterade incitamentsprogram. Redovisningsprinciperna för dessa beskrivs i not 1. Den kostnad för ersättningen som redovisas i en period är beroende av den ursprungliga värdering som gjordes vid avtalstidpunkten med innehavaren av optionen / aktierätten, det antal månader som deltagaren måste tjänstgöra för att få rätt till sina optioner (periodisering sker över denna tid), det antal optioner som förväntas tjänas in av deltagarna enligt villkoren i planerna och en kontinuerlig omvärdering av värdet på den skattemässiga förmånen för deltagarna i incitamentsprogrammen (som underlag för avsättning för sociala kostnader). De uppskattningar som påverkar kostnaden i en period och motsvarande ökning av eget kapital är framför allt indata i värderingarna av optionerna. De modeller som använts för detta ändamål är de så kallade Black & Scholes-modellen samt Monte Carlo simulering. Viktiga antaganden i dessa värderingar framgår av not 9 "Aktierelaterade ersättningar". Underskottsavdrag Koncernens underskottsavdrag har ej värderats och redovisas ej som uppskjuten skattefordran. Dessa underskottsavdrag värderas först när koncernen etablerat en resultatnivå som företagsledningen med säkerhet bedömer kommer att leda till skattemässiga överskott. Klimatrelaterade faktorer Vicore har beaktat klimatrelaterade faktorer vid värdering av immateriella tillgångar och investeringar i forskning och utveckling. Inga väsentliga finansiella effekter har identifierats, men faktorerna övervakas som en del av den långsiktiga strategin. Not 3 Rörelsesegment Vicore delar inte in verksamheten i olika segment. Istället behandlas koncernens hela verksamhet som ett segment. Detta återspeglar företagets interna organisation och rapporteringssystem. Vicores högste verkställande beslutsfattare är VD. För närvarande bedrivs verksamheten i huvudsak i Sverige dit även koncernens immateriella och materiella anläggningstillgångar är hänförliga. Not 4 Nettoomsättning Nettoomsättningen är i sin helhet hänförlig till den engångsersättning Vicore erhöll när bolaget ingick licensavtalet med Nippon Shinyaku för utveckling och kommersialisering av buloxibutid i Japan, samt kostnadsersättning för tillverkningskostnader inom ramen för samma licensavtal. Not 5 Rörelsens kostnader per kostnadsslag Summan av de funktionsindelade kostnaderna fördelade sig på följande kostnadsslag: 2024 2023 Övriga externa kostnader 208 036 176 600 Personalkostnader 89 428 78 313 Avskrivningar 2 242 3 421 Nedskrivningar 0 62 555 Övriga rörelsekostnader 5 303 2 774 Summa 305 009 323 663 ===== SIDA 38 ===== 38 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Not 6 Arvode till revisorer Ernst & Young AB 2024 2023 Revisionsuppdraget* 647 599 Annan revisionsverksamhet 30 6 Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 0 17 Summa 677 622 * Med revisionsarvode avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revisions- berättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsuppdraget. Not 7 Leasingavtal I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterat till leasingavtal: 2024 2023 Leasingavgifter, korttid 1 737 1 598 Avskrivningar Fastigheter 0 63 Summa 1 737 1 661 Det totala kassaflödet gällande leasingavtal var 0 KSEK (63 KSEK) för 2024. För information om leasings- kuldens förfallotid, se not 19 "Finansiella risker". Not 8 Anställda och personalkostnader Medelantal anställda 2024 2023 Antal anställda Varav män/kvinnor Antal anställda Varav män/kvinnor Moderbolaget 7 71%/29% 5 62%/38% Dotterbolag 20 24%/76% 19 12%/88% Koncernen totalt 27 36%/64% 24 23%/77% Personalkostnader till styrelse och ledande befattningshavare samt övriga anställda 2024 2023 Koncern Styrelse och övriga ledande befattningshavare Löner och andra ersättningar 43 412 37 898 Sociala avgifter 7 148 6 089 Pensionskostnader 4 428 5 036 54 988 49 023 Koncern Övriga anställda Löner och andra ersättningar 26 609 21 066 Sociala avgifter 1 502 1 767 Pensionskostnader 4 044 3 082 32 155 25 915 Koncern Övriga personalkostnader 2 285 3 375 2 285 3 375 Summa personalkostnader 89 428 78 313 Moderbolaget Styrelse och övriga ledande befattningshavare Löner och andra ersättningar 18 721 16 422 Sociala avgifter 3 286 3 095 Pensionskostnader 2 212 2 424 24 219 21 941 Moderbolaget Övriga anställda Löner och andra ersättningar 1 333 1 655 Sociala avgifter 549 409 Pensionskostnader 225 375 2 107 2 439 Moderbolaget Övriga personalkostnader 1 164 1 708 1 164 1 708 Summa personalkostnader 27 490 26 088 Ledande befattningshavare inkluderar styrelsen samt verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare. ===== SIDA 39 ===== 39 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Löner och andra ersättningar Optionsprogrammet uppgår till 8 069 KSEK (6 998 KSEK) av lönekostnaderna och -604 KSEK (-240 KSEK) av de sociala avgifterna. Pensioner I koncernen finns endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Koncernens sammantagna kostnad för avgiftsbestämda pensionsplaner uppgick till 8 472 KSEK (8 118 KSEK). Könsfördelning bland ledande befattningshavare 2024-12-31 2023-12-31 Koncern Andel kvinnor i styrelsen 43% 33% Andel män i styrelsen 57% 67% Andel kvinnor bland ledande befattningshavare 53% 58% Andel män bland ledande befattningshavare 47% 42% Moderbolaget Andel kvinnor bland ledande befattningshavare 20% 25% Andel män bland ledande befattningshavare 80% 75% Upplysningar avseende ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare 2024 Grundlön, styrelse- arvode* Pensions- kostnad Rörlig ersättning Aktiere- laterad ersättning Övrig ersätt- ning* Totalt Styrelseordförande Hans Schikan 330 0 0 653 55 1 038 Styrelseledamöter Jacob Gunterberg 110 0 0 383 82 575 Ann Barbier 110 0 0 184 28 322 Elisabeth Björk 110 0 0 272 55 437 Heidi Hunter 110 0 0 272 138 520 Michael Buschle 110 0 0 272 27 409 Yasir Al-Wakeel 220 0 0 122 55 397 Ledande befattningshavare VD Ahmed Mousa 4 523 166 1 091 2 567 0 8 347 Övriga ledande befattnings- havare** 23 851 4 262 4 990 2 283 0 35 970 Totalt 29 474 4 428 6 081 7 008 440 47 431 * Stämmobeslutade styrelsearvoden exklusive valbar ersättning i aktierätter istället för kontanter, sociala avgifter och ersättningar i styrelseutskotten för verksamhetsåret maj 2024 - maj 2025. Ersättningar i styrelseutskotten redovisas som övrig ersättning. ** För mer information om övriga ledande befattningshavare, se "Ersättning och villkor ledande befattningshavare" nedan. Styrelsearvodena för verksamhetsåret maj 2024 – maj 2025 uppgår till 1 100 KSEK (1 450 KSEK). Minskningen jämfört med föregående år är huvudsakligen hänförlig till att flera av styrelseledamöterna, i enlighet med beslut från årsstämman 2024, valt att erhålla 50 procent av arvodet i aktierätter istället för kontant ersättning. För ytterligare upplysning om incitamentsprogrammen, se not 9 "Aktierelaterade ersättningar". 2023 Grundlön, styrelsearvode* Pensions- kostnad Rörlig ersättning Aktie- relaterad ersättning Övrig ersätt- ning* Totalt Styrelseordförande Jacob Gunterberg 450 0 0 236 200 886 Styrelseledamöter Hans Schikan 200 0 0 150 100 450 Maarten Kraan 200 0 0 150 100 450 Elisabeth Björk 200 0 0 105 100 405 Heidi Hunter 200 0 0 219 100 519 Michael Buschle 200 0 0 105 100 405 Ledande befattningshavare VD Ahmed Mousa** 1 491 83 721 743 0 3 038 Tidigare VD Carl-Johan Dalsgaard*** 2 316 852 749 651 0 4 568 Övriga ledande befatt- ningshavare**** 19 834 4 101 4 875 2 867 0 31 677 Totalt 25 091 5 036 6 345 5 226 700 42 398 * Stämmobeslutade styrelsearvoden exklusive sociala avgifter och ersättningar i styrelseutskotten för verksamhetsåret maj 2023 - maj 2024. Ersättningar i styrelseutskotten redovisas som övrig ersättning. I övrig ersättning ingår även det av det stämmobeslutade utökade styrelsearvodet, vilket var villkorat förvärv av aktier i bolaget. ** Avser perioden 9 september 2023 till 31 december 2023. *** Avser perioden 1 januari 2023 till 8 september 2023. **** För mer information om övriga ledande befattningshavare, se "Ersättning och villkor ledande befattningshavare" nedan. Aktierelaterade ersättningar Aktierelaterade ersättningar avser aktierätter och optioner som tilldelats oberoende styrelseledamöter, verkställande direktör, övriga ledande befattningshavare och övriga anställda. En intjänad aktierätt ger rätt att erhålla en aktie i bolaget under förutsättning att innehavaren fortfarande är styrelseledamot i bolaget vid relevant intjänandetidpunkt. En intjänad option ger rätt att teckna en aktie till ett fastställt lösenpris. Optionerna är föremål för intjäning över en treårsperiod, varvid samtliga optioner ska tjänas in vid den tredje årsdagen räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med vissa sedvanliga undantag att deltagaren ===== SIDA 40 ===== 40 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) fortfarande är anställd av bolaget. Deltagarna i programmen har erhållit aktierätterna/optionerna vederlagsfritt. För ytterligare upplysning om incitamentsprogrammen, se not 9 "Aktierelaterade ersättningar". Övrig ersättning Med övrig ersättning avses ersättning för utskotts- arbete. I övrig ersättning ingår för 2024 även det av det stämmobeslutade utökade styrelsearvodet, vilket var villkorat förvärv av aktier i bolaget. Ersättningar och villkor ledande befattningshavare Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, pensionsförmåner, bonus och av bolagsstämman beslutade aktierelaterade incitamentsprogram (t.ex. personaloptioner). Med andra ledande befattningshavare avses de personer som tillsammans med verkställande direktören utgör koncernledningen. Från och med den 1 januari 2024 avser övriga ledande befattningshavare Chief Financial Officer, Chief Medical Officer, Chief Scientific Officer, Program Director, early develop- ment, VP Operations and Corporate Strategy, Chief Administrative Officer, Chief Engagement and Commercial Officer, VP Business Development, Director of Digital Health. Under 2024 utökades gruppen övriga ledande befattningshavare enligt följande: VP Investor Relations, Communications and Portfolio Strategy (2 maj 2024) och VP och Head of CMC (10 juni 2024). tilldelade personaloptioner och aktierätter, vilket per 31 december 2024 uppgår till 3 406 384, samt beaktat omräkning antal aktier som varje instrument ger rätt att teckna som en följd av företrädesemissionen skulle det medföra en maximal utspädning på 1,5 procent. Med beaktande av även icke-tilldelade personaloptioner samt teckningsoptioner avsatta för säkring av sociala avgifter uppgår per den 31 december 2024 den maximala utspädningen till 3,2 procent. För ytterligare information, se nedan. Långsiktigt incitamentsprogram 2018 Extrastämman i Vicore den 13 augusti 2018 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att anta ett långsiktigt incitamentsprogram för ledande befattningshavare och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2018”). Maximalt kan 2 000 000 teckningsoptioner komma att tilldelas till deltagare i programmet. Under det tredje kvartalet 2024 förföll Co-worker L TIP 2018. Programmet är därmed avslutat. Långsiktiga incitamentsprogram 2021 Årsstämman i Vicore den 11 maj 2021 beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att anta ett långsiktigt incitamentsprogram för ledande befattningshavare och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2021”) och att införa ett prestationsbaserat långsiktigt incitamentsprogram för vissa styrel- seledamöter som inte var deltagare i Board L TIP 2020 (”Board L TIP 2021”) i Vicore Pharma Holding AB. Maximalt kan 3 000 000 teckningsoptioner (Co-worker L TIP 2021) respektive 61 773 aktierätter (Board L TIP 2021) komma att tilldelas till deltagare Verkställande direktören har en uppsägningstid på 6 månader om uppsägningen är från koncer- nens sida och om verkställande direktören väljer att avsluta sin anställning är uppsägningstiden 6 månader. Övriga ledande befattningshavare har en uppsägningstid på 3-6 månader från både koncernens och den anställdes sida. Utöver uppsägningslön har verkställande direk- tören rätt till ett avgångsvederlag motsvarande sex månadslöner vid uppsägning från bolaget på annan grund än grovt avtalsbrott. Not 9 Aktierelaterade ersättningar Syftet med aktiebaserade incitamentsprogram är att främja företagets långsiktiga intressen genom att motivera och belöna företagets ledning och andra medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Per den 31 december 2024 hade Vicore fyra aktiva incitamentsprogram som omfattar ledningsgruppen, övriga anställda och styrelsele- damöterna. Den 10 september 2024 beslutade Vicores styrelse att öka bolagets aktiekapital genom en nyemission av aktier med företrädesrätt för Vicores befintliga aktieägare. Företrädesemis- sionen slutfördes den 7 oktober 2024. Därför har lösenpriset och antalet aktier varje option eller teckningsoption i bolagets incitamentsprogram berättigar till teckning av, i förekommande fall, omräknats. Inledningsvis, och enligt beslut av den berörda årsstämman, berättigade varje intjänat instrument deltagaren till en (1) aktie i Vicore. Efter omräkningen kommer varje intjänat instrument att berättiga deltagaren till 1,04 aktier i Vicore. Under antagande om fullt utnyttjande av samtliga i programmen. Under det andra kvartalet 2024 förföll Board L TIP 2021. Eftersom aktiekursen ökat med mindre än 40 procent under mätperioden sker ingen intjäning av aktierätter. Programmet är därmed avslutat. Co-worker LTIP 2021 Co-worker L TIP 2021 är ett incitamentsprogram som riktar sig till ledande befattningshavare och nyckelpersoner i företaget. Enligt programmet kommer deltagarna vederlagsfritt att tilldelas optioner som efter en treårig intjäningsperiod berättigar till förvärv av aktier i företaget. Styrelsen anser att Co-worker L TIP 2021 kommer att skapa en stark koppling mellan deltagarnas intressen och aktieägarnas intressen. Co-worker L TIP 2021 är anpassat till bolagets nuvarande position och behov. Styrelsen anser att Co-worker L TIP 2021 kommer att öka och stärka deltagarnas engagemang i bolagets verksamhet, stärka lojaliteten gentemot bolaget samt att Co-worker L TIP 2021 kommer att vara till fördel för såväl bolaget som dess aktieägare. Under incitamentsprogrammet Co-worker L TIP 2021 tilldelas deltagarna optionerna vederlagsfritt. Styrelsen ska besluta om tilldelning av optioner årligen eller vid sådan annan tidpunkt som av styrelsen kan bedömas som relevant för dylikt beslut (där varje respektive dag för tilldelning är en ”tilldelningsdag”). Varje option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i bolaget till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 125 procent av den volymvägda genomsnittskursen för bolagets aktie under de fem handelsdagar som föregår tilldelningsdagen. Optionerna ska vara föremål för intjäning över en treårsperiod, varvid samtliga optioner ska tjänas in vid den tredje årsdagen räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, ===== SIDA 41 ===== 41 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) med vissa sedvanliga undantag att deltagaren fortfarande är anställd av bolaget. Den sista tidpunkten vid vilken optionerna ska kunna utnyttjas ska vara den femte årsdagen räknat från tilldelningsdagen. Optionerna värderas enligt den så kallade Black & Scholes-modellen vilket innebär att värdet på optionerna bland annat beror på värdet av den underliggande aktien, optionens teckningskurs och löptid, riskfri ränta samt volatilitet. Volatiliteten har baserats på förväntad volatilitet för Vicore-aktien samt andra noterade bolag med liknande verksamhet. Den riskfria räntan jämställdes med räntan för svenska statsobligationer. Det verkliga värdet för optionerna vid tilldelningstidpunkten uppgick till 6,08 SEK under 2023. Följande indata har använts i modellen: 2023 Underliggande aktievärde 15,30 SEK Lösenpris 19,53 SEK Förväntad volatilitet 50,00 % Optionens löptid 5 år Förväntad utdelning 0 SEK Riskfri ränta 3,09 % Långsiktiga incitamentsprogram 2023 Årsstämman i Vicore den 11 maj 2023 beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att anta ett långsiktigt incitamentsprogram för ledande befattningshavare och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2023”) och att införa ett långsiktigt incitamentsprogram för styrelseledamöterna (”Board L TIP 2023”) i Vicore Pharma Holding AB. Maximalt kan 5 000 000 teckningsoptioner (Co-worker L TIP 2023) respektive 79 931 aktierätter (Board L TIP 2023) komma att tilldelas till deltagare i programmen. Board LTIP 2023 Board L TIP 2023 är ett program enligt vilket deltagarna vederlagsfritt tilldelas aktierätter, vilka berättigar till aktier i bolaget. Valberedningen anser att ett aktierelaterat incitamentsprogram är en viktig del i ett konkurrenskraftigt ersättningspaket för att kunna attrahera, behålla och motivera internationellt kvalificerade styrelseledamö- ter i bolaget. Valberedningen anser att Board L TIP 2023 kommer att öka och stärka deltagarnas engage- mang i bolagets verksamhet, stärka lojaliteten gentemot bolaget samt att Board L TIP 2023 kommer att vara till fördel för såväl bolaget som dess aktieägare. Aktierätterna intjänas under cirka ett år motsvarande fram till dagen för den dag som infaller tidigast av (i) årsstämman 2024 eller (ii) 1 juni 2024 (”intjänandetidpunkten”). Intjänandeperioden är således kortare än tre år. Valberedningen anser att en intjäningsperiod om cirka ett år är lämpligare än en längre intjänings- period till följd av att styrelsens mandattid som längst är från årsstämma till årsstämma. Den tidigaste tidpunkt vid vilken intjänade aktierätter får utnyttjas är dagen efter intjänandetidpunkten. Den senaste tidpunkt vid vilken intjänade aktierätter får utnyttjas är den dag som infaller tidigast av (i) 90 dagar efter den sista dagen som styrelseledamoten är medlem i styrelsen eller (ii) 1 juni 2029. Valbered- ningen eftersträvar att varje styrelseledamot behåller dessa aktierätter, eller aktier som erhålls(netto efter skatt) som ett resultat av aktierätterna, så länge som han eller hon är styrelseledamot. Co-worker LTIP 2023 Co-worker L TIP 2023 är ett incitamentsprogram som riktar sig till ledande befattningshavare och nyckelpersoner i företaget. Enligt programmet kommer deltagarna vederlagsfritt att tilldelas optioner som efter en treårig intjäningsperiod berättigar till förvärv av aktier i företaget. Styrelsen anser att Co-worker L TIP 2023 kommer att skapa en stark koppling mellan deltagarnas intressen och aktieägarnas intressen. Co-worker L TIP 2023 är anpassat till bolagets nuvarande position och behov. Styrelsen anser att Co-worker L TIP 2023 kommer att öka och stärka deltagarnas engagemang i bolagets verksamhet, stärka lojaliteten gentemot bolaget samt att Co-worker L TIP 2023 kommer att vara till fördel för såväl bolaget som dess aktieägare. Under incitamentsprogrammet Co-worker L TIP 2023 tilldelas deltagarna optionerna vederlagsfritt. Styrelsen ska besluta om tilldelning av optioner årligen eller vid sådan annan tidpunkt som av styrelsen kan bedömas som relevant för dylikt beslut (där varje respektive dag för tilldelning är en ”tilldelningsdag”). Varje option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i bolaget till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 125 procent av den volymvägda genomsnittskursen för bolagets aktie under de fem handelsdagar som föregår tilldelningsdagen. Optionerna ska vara föremål för intjäning över en treårspe- riod, varvid samtliga optioner ska tjänas in vid den tredje årsdagen räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med vissa sedvanliga undantag att deltagaren fortfarande är anställd av bolaget. Den sista tidpunkten vid vilken optionerna ska kunna utnyttjas ska vara den femte årsdagen räknat från tilldelningsdagen. Optionerna värderas enligt den så kallade Black & Scholes-modellen vilket innebär att värdet på optionerna bland annat beror på värdet av den underliggande aktien, optionens teckningskurs och löptid, riskfri ränta samt volatilitet. Volatiliteten har baserats på förväntad volatilitet för Vicore-aktien samt andra noterade bolag med liknande verksamhet. Den riskfria räntan jämställdes med räntan för svenska statsobligationer. Det verkliga värdet för optionerna vid tilldelningstidpunkten uppgick till 6,08 SEK under 2023 respektive 5,62 SEK under 2024. Följande indata har använts i modellen: 2024 2023 Underliggande aktievärde 14,98 SEK 15,30 SEK Lösenpris 19,94 SEK 19,53 SEK Förväntad volatilitet 50,00 % 50,00 % Optionens löptid 5 år 5 år Förväntad utdelning 0 SEK 0 SEK Riskfri ränta 2,35 % 3,09 % Långsiktigt incitamentsprogram 2024 Årsstämman i Vicore Pharma Holding AB den 7 maj 2024 beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att införa ett långsiktigt incitamentsprogram för styrelseledamöterna (”Board L TIP 2024”) i Vicore Pharma Holding AB. Maximalt kan 297 000 aktierätter komma att tilldelas till deltagare i programmet. Board LTIP 2024 Board L TIP 2024 är ett program enligt vilket deltagarna vederlagsfritt kommer att tilldelas aktierätter, vilka berättigar till aktier i bolaget. Därutöver ger programmet deltagarna rätt att erhålla 50 procent av sitt bruttostyrelsearvode, exklusive arvode för utskottsarbete, i aktierätter istället för kontant ersättning. ===== SIDA 42 ===== 42 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Valberedningen anser att ett aktierelaterat incitamentsprogram är en viktig del i ett konkurrenskraftigt ersättningspaket för att kunna attrahera, behålla och motivera internationellt kvalificerade styrelseledamö- ter i bolaget. Valberedningen anser att Board L TIP 2024 kommer att öka och stärka deltagarnas engage- mang i bolagets verksamhet, stärka lojaliteten gentemot bolaget samt att Board L TIP 2024 kommer att vara till fördel för såväl bolaget som dess aktieägare. Aktierätterna intjänas under cirka ett år motsvarande fram till dagen för den dag som infaller tidigast av (i) årsstämman 2025 eller (ii) 1 juni 2025 (”intjänandetidpunkten”). Intjänandeperioden är således kortare än tre år. Valberedningen anser att en intjäningsperiod om cirka ett år är lämpligare än en längre intjänings- period till följd av att styrelsens mandattid som längst är från årsstämma till årsstämma. Den tidigaste tidpunkt vid vilken intjänade aktierätter får utnyttjas är dagen efter intjänandetidpunkten. Den senaste tidpunkt vid vilken intjänade aktierätter får utnyttjas är den dag som infaller tidigast av (i) 90 dagar efter den sista dagen som styrelseledamoten är medlem i styrelsen eller (ii) 1 juni 2034. Valbered- ningen eftersträvar att varje styrelseledamot behåller dessa aktierätter, eller aktier som erhålls (netto efter skatt) som ett resultat av aktierätterna, så länge som han eller hon är styrelseledamot. Sammanställning av utställda aktierätter respektive optioner 2024 2023 Utställda aktierätter (Board LTIP 2021) Genomsnittligt lösenpris per aktierätt Antal aktierätter Genomsnittligt lösenpris per aktierätt Antal aktierätter Per 1 januari 0 54 909 0 61 773 Förverkade/förfallit under året 0 -54 909 0 -6 864 Per 31 december 0 0 0 54 909 2024 2023 Utställda aktierätter (Board LTIP 2023) Genomsnittligt lösenpris per aktierätt Antal aktierätter Genomsnittligt lösenpris per aktierätt Antal aktierätter Per 1 januari 0 79 931 0 0 Tilldelade/utnyttjade under året 0 -11 025 0 79 931 Per 31 december 0 68 906 0 79 931 2024 Utställda aktierätter (Board LTIP 2024) Genomsnittligt lösenpris per aktierätt Antal aktierätter Per 1 januari 0 0 Tilldelade under året 0 159 882 Per 31 december 0 159 882 2024 2023 Utställda optioner (Co-worker LTIP 2018) Genomsnittligt lösenpris per option Antal optioner Genomsnittligt lösenpris per option Antal optioner Per 1 januari 28,10 531 667 26,90 939 600 Förverkade/förfallit under året 28,10 -531 667 24,41 -407 933 Per 31 december 0 0 28,10 531 667 2024 2023 Utställda optioner (Co-worker LTIP 2021) Genomsnittligt lösenpris per option Antal optioner Genomsnittligt lösenpris per option Antal optioner Per 1 januari 23,51 2 597 950 26,60 1 753 783 Tilldelade under året 0 0 18,80 1 155 000 Förverkade under året 24,22 -248 333 23,75 -310 833 Per 31 december 23,44 2 349 617 23,51 2 597 950 2024 2023 Utställda optioner (Co-worker LTIP 2023) Genomsnittligt lösenpris per option Antal optioner Genomsnittligt lösenpris per option Antal optioner Per 1 januari 18,80 612 667 0 0 Tilldelade under året 19,20 244 479 18,80 718 084 Förverkade under året 18,80 -29 167 18,80 -105 417 Per 31 december 18,92 827 979 18,80 612 667 ===== SIDA 43 ===== 43 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Utestående aktierätter och optioner vid årets slut 2024-12-31 2023-12-31 Program per år Förfallodag Lösen- pris Aktierätter/ optioner Intjänings- grad (%) Aktierätter/ optioner Intjänings- grad (%) Program 2021 aktierätter (Board L TIP 2021) Årsstämman 2024 0 - - 54 909 95% Program 2023 aktierätter (Board L TIP 2023) Juni 1, 2029 0 68 906 100% 79 931 54% Program 2024 aktierätter (Board L TIP 2024) Juni 1, 2034 0 159 882 52% - - Program 2021 optioner (Co-worker L TIP 2021) September 16, 2026 25,50 688 617 100% 738 617 92% Program 2022 optioner (Co-worker L TIP 2021) September 27, 2027 27,60 714 333 93% 829 333 68% Program 2023 optioner (Co-worker L TIP 2021) September 29, 2028 18,80 946 667 69% 1 030 000 15% Program 2023 optioner (Co-worker L TIP 2023) September 29, 2028 18,80 583 500 68% 612 667 15% Program 2024 optioner (Co-worker L TIP 2023) Mars 26, 2029 19,20 244 479 68% - - Den 10 september 2024 beslutade Vicores styrelse att öka bolagets aktiekapital genom en nyemission av aktier med företrädesrätt för Vicores befintliga aktieägare. Företrädesemissionen slutfördes den 7 oktober 2024. Därför har lösenpriset och antalet aktier varje option eller teckningsoption i bolagets incitaments- program berättigar till teckning av, i förekommande fall, omräknats. Kostnaderna för sociala avgifter avseende aktiebaserade incitamentsprogram varierar från kvartal till kvartal på grund av förändringen av underliggande aktiekurs. Tillhörande avsättningar redovisas som långfristiga och kortfristiga skulder. Totala IFRS 2-klassificerade lönekostnader för incitamentsprogram- men under hela programmens löptid uppgår till 23 911 KSEK (26 001). Totalkostnad för de utestående incitamentsprogrammen för respektive räkenskapsår har angivits nedan. Dessa kostnader har inte påverkat kassaflödet. Sammanställning över totalkostnad för incitamentsprogrammen 2024 2023 IFRS 2-relaterade lönekostnader 8 069 6 998 Avsättning sociala avgifter incitamentsprogram -604 -240 Totalt 7 465 6 758 Sammanställning över tilldelade optioner och aktierätter Program 2021 aktierätter (Board LTIP 2021) 2024 2023 Antal utestående 2024-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2024-12-31 Antal utestående 2023-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2023-12-31 Styrelseledamot Hans Schikan 20 591 -20 591 0 20 591 0 20 591 Tidigare styrelse- ledamot Maarten Kraan 20 591 -20 591 0 20 591 0 20 591 Tidigare styrelsele- damot Sara Malcus 13 727 -13 727 0 20 591 -6 864 13 727 Totalt 54 909 -54 909 0 61 773 -6 864 54 909 Program 2023 aktierätter (Board LTIP 2023) 2024 2023 Antal utestående 2024-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2024-12-31 Antal utestående 2023-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2023-12-31 Styrelseordförande Jacob Gunterberg 24 806 0 24 806 0 24 806 24 806 Styrelseledamot Heidi Hunter 11 025 0 11 025 0 11 025 11 025 Styrelseledamot Hans Schikan 11 025 0 11 025 0 11 025 11 025 Styrelseledamot Elisabeth Björk 11 025 0 11 025 0 11 025 11 025 Styrelseledamot Michael Buschle 11 025 0 11 025 0 11 025 11 025 Tidigare styrelse- ledamot Maarten Kraan 11 025 -11 025 0 0 11 025 11 025 Totalt 79 931 -11 025 68 906 0 79 931 79 931 ===== SIDA 44 ===== 44 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) 2024 Program 2024 aktierätter (Board LTIP 2024) Antal utestående 2024-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2024-12-31 Styrelseordförande Hans Schikan 0 55 344 55 344 Styrelseledamot Heidi Hunter 0 18 448 18 448 Styrelseledamot Jacob Gunterberg 0 18 448 18 448 Styrelseledamot Elisabeth Björk 0 18 448 18 448 Styrelseledamot Michael Buschle 0 18 448 18 448 Styrelseledamot Ann Barbier 0 18 448 18 448 Styrelseledamot Yasir Al-Wakeel 0 12 298 12 298 Totalt 0 159 882 159 882 Program 2018, 2019 och 2020 optioner (Co-worker LTIP 2018) 2024 2023 Antal utestående 2024-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2024-12-31 Antal utestående 2023-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2023-12-31 Tidigare VD Carl-Jo- han Dalsgaard 100 000 -100 000 0 200 000 -100 000 100 000 Övriga ledande befattningshavare 295 000 -295 000 0 553 750 -258 750 295 000 Övriga anställda 136 667 -136 667 0 185 850 -49 183 136 667 Totalt 531 667 -531 667 0 939 600 -407 933 531 667 Program 2021, 2022 och 2023 optioner (Co-worker LTIP 2021) 2024 2023 Antal utestående 2024-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2024-12-31 Antal utestående 2023-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2023-12-31 VD Ahmed Mousa 400 000 0 400 000 0 400 000 400 000 Tidigare VD Carl- Johan Dalsgaard 200 000 -100 000 100 000 200 000 0 200 000 Övriga ledande befattningshavare 1 209 334 -100 000 1 109 334 916 000 293 334 1 209 334 Övriga anställda 788 616 -48 333 740 283 637 783 150 833 788 616 Totalt 2 597 950 -248 333 2 349 617 1 753 783 844 167 2 597 950 Program 2023 och 2024 optioner (Co-worker LTIP 2023) 2024 2023 Antal utestående 2024-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2024-12-31 Antal utestående 2023-01-01 Tilldelade/ förverkade Antal utestående 2023-12-31 VD Ahmed Mousa 400 000 0 400 000 0 400 000 400 000 Övriga ledande befattningshavare 0 195 000 195 000 0 0 0 Övriga anställda 212 667 20 312 232 979 0 212 667 212 667 Totalt 612 667 215 312 827 979 0 612 667 612 667 För mer information om övriga ledande befattningshavare, se not 8 "Anställda och personalkostnader". Not 10 Övriga rörelseintäkter 2024 2023 Valutakursvinster 1 474 2 157 Summa övriga rörelseintäkter 1 474 2 157 Not 11 Övriga rörelsekostnader 2024 2023 Valutakursförluster 5 303 2 774 Summa övriga rörelsekostnader 5 303 2 774 Not 12 Finansiella intäkter 2024 2023 Tillgångar värderade till verkligt värde i resultatet Valutakursvinster valutakonton 4 226 0 Summa 4 226 0 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Ränteintäkter kortfristiga placeringar 21 081 10 538 Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod 21 081 10 538 Summa redovisat i finansnettot 25 307 10 538 ===== SIDA 45 ===== 45 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Not 13 Finansiella kostnader 2024 2023 Tillgångar värderade till verkligt värde i resultatet Förlust vid försäljning av värdepapper 0 -356 Summa 0 -356 Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Räntekostnader övriga finansiella skulder -8 -2 Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod -8 -2 Summa redovisat i finansnettot -8 -358 Not 14 Skatt 2024 2023 Aktuell skatt 0 0 Förändring av uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 256 384 Redovisad skatt 256 384 Avstämning av effektiv skattesats 2024 2023 Resultat före skatt -168 890 -311 326 Skatt enligt gällande skattesats 20,6% (20,6%) 34 791 64 133 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -1 382 -26 430 Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 179 504 Skatteeffekt av ej redovisade skattefordringar -33 332 -37 823 Förändring uppskjuten skatt 256 384 Redovisad skatt 256 384 Effektiv skattesats 0% 0% Koncernen har inga skatteposter som redovisas i övrigt totalresultat, men det finns emissionsutgifter som bokats direkt mot eget kapital. Upplysningar om uppskjuten skatteskuld I nedanstående tabell specificeras skatteeffekten av de temporära skillnaderna: Uppskjuten skatteskuld 2024-12-31 2023-12-31 Immateriella tillgångar 0 256 Löneskatt, avsättning för pensionspremie 315 337 Redovisat värde 315 593 Underskottsavdrag Det finns skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats i balansräkningen uppgående till 1 512 096 KSEK (1 299 969 KSEK). Dessa har ingen tidsbegränsning. Uppskjutna skattefordringar har inte redovisats för dessa poster, då det inte är sannolikt att koncernen kommer att utnyttja dem för avräkning mot framtida beskattningsbara vinster inom de närmsta åren. För ytterligare information om underskottsavdrag, se not 2 "Bedömningar och uppskattningar". Not 15 Resultat per aktie Resultat per aktie före och efter utspädning 2024 2023 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -168 633 663 -310 941 059 Genomsnittligt antal utestående stamaktier 137 738 047 96 558 831 Resultat per aktie före och efter utspädning -1,23 -3,18 Genomsnittligt antal utestående aktier har, för både räkenskapsåret och jämförelseperioden, justerats för fondemissionselement i nyemissioner som har riktat sig till befintliga aktieägare. Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Dessa potentiella stamaktier är hänförliga till optioner och aktierätter som tilldelats ledande befattningshavare, övriga anställda och styrelseledamöter. Se vidare not 9 "Aktierelaterade ersättningar". Om årets resultat är negativt betraktas inte potentiella stamaktier som utspädande. Optionerna är heller inte utspädande om aktielösenkursen, inklusive tillägg för värdet av kvarstående framtida tjänster att redovisa under intjänandeperioden, över- stiger periodens genomsnittliga börskurs. Ingen utspädningseffekt föreligger för potentiella stamaktier eftersom resultatet för åren som presenteras ovan har varit negativt. För upplysning om förändring av antalet utestående aktier, se not 24 "Eget kapital". ===== SIDA 46 ===== 46 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Not 16 Patent, licenser och liknande rättigheter 2024-12-31 2023-12-31 Ingående anskaffningsvärden 79 192 79 192 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 79 192 79 192 Ingående avskrivningar -14 419 -11 092 Årets avskrivningar -2 218 -3 327 Utgående ackumulerade avskrivningar -16 637 -14 419 Ingående nedskrivningar -62 555 0 Årets nedskrivningar 0 -62 555 Utgående ackumulerade nedskrivningar -62 555 -62 555 Utgående redovisat värde 0 2 218 Avskrivningar Avskrivningar avser tidigare förvärvade immateriella tillgångar. Detta utgörs av en patentportfölj bestå- ende av buloxibutid (C21), vars huvudpatent löpte ut i USA i september 2024. Avskrivning påbörjades i september 2019 och skrivs av över dess bedömda nyttjandeperiod, vilken avser den återstående patentperioden. Nedskrivningar/utrangeringar Under 2023 har det gjorts en bedömning avseende nedskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till IMiD-programmet (-50,6 MSEK) och till läkemedelskandidaten C106 (-12,0 MSEK). Dessa har belastat forsknings- och utvecklingskostnaderna under 2023, men har inte haft någon påverkan på kassaflödet. Nedskrivningsprövning För att testa värdet av förvärvade immateriella anläggningstillgångar använder Vicore en sannolikhets- justerad kassaflödesmodell baserat på verkligt värde. Nyttjandevärdet på buloxibutid beräknas genom att de förväntade framtida kassaflödena nuvärdesberäknas och sannolikhetsjusteras för att ta hänsyn till utvecklingsrisken. Värderingen beaktar kassaflödet för projektens uppskattade återstående ekonomiska livslängd och omfattar inte beräkning av något residualvärde därefter. Den använda metoden är veder- tagen för beräkning av nedskrivning i den bransch som Vicore verkar i. Värderingen hänförs till nivå 3 i värderingshierarkin och omfattar nedanstående väsentliga antaganden: Intäkts- och kostnadsprognoserna för buloxibutid omfattar en sammanlagd period på 12 år efter läke- medlets lansering för USA och 15 år efter lanseringen för EU och Japan. I USA skyddas buloxibutid av särläkemedelsskydd under en period om 7 år efter lanseringen. I EU och Japan skyddas buloxibutid av särläkemedelsskydd över 10 år efter lanseringen. Intäkter beräknas utifrån uppskattningar baserat på tillgänglig data om olika typer av tänkta indi- katorer, t.ex. prognoser för total marknadsstorlek, tillväxt, förväntad marknadsandel för produkten, konkurrens med liknande produkter och bedömd prisnivå. Storleken på marknad, tillväxt, förväntad marknadsandel för produkten och bedömd prisnivå erhålles från sekundära källor, vedertagna anta- ganden inom industrin och antaganden gjorda av Vicore. Kostnader omfattar utvecklingsutgifter och direkta och indirekta projektkostnader baserat på Vicore Pharmas affärsplan. Rörelsemarginaler erhålles från sekundära källor, vedertagna antaganden inom industrin och antaganden gjorda av Vicore. Kassaflödena nuvärdesberäknas och justeras för sannolikheten att programmet ska lyckas. Sanno- likheten grundar sig på vedertagna antaganden om möjligheten för en motsvarande produkt att nå marknaden från nuvarande utvecklingsstadie härledda från sekundära källor. Vägd genomsnittlig kapitalkostnad före skatt uppskattas till 13% (14%). De mest kritiska antagandena utgörs framförallt av de antaganden som görs om marknadsstorlek, marknadsandel och prisnivå. Som i många projekt inom läkemedelsutveckling kan utvecklingsarbetet vara binärt i den mening att projektet antingen kan utvecklas enligt plan eller kan behöva avbrytas. När så är tillämpligt har värderingen kalibrerats mot genomförda emissioner med externa investerare. Not 17 Inventarier 2024-12-31 2023-12-31 Ingående anskaffningsvärden 147 147 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 147 147 Ingående avskrivningar -122 -93 Årets avskrivningar -25 -29 Utgående ackumulerade avskrivningar -147 -122 Utgående redovisat värde 0 25 ===== SIDA 47 ===== 47 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Not 18 Finansiella tillgångar och skulder Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2024 Finansiella tillgångar/ skulder värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar / skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Finansiella tillgångar Övriga kortfristiga fordringar 0 930 930 Upplupna intäkter 0 5 370 5 370 Likvida medel 0 1 156 001 1 156 001 Summa 0 1 162 301 1 162 301 Finansiella skulder Leverantörsskulder 0 29 966 29 966 Övriga skulder 0 708 708 Upplupna kostnader 0 16 522 16 522 Summa 0 47 196 47 196 Tillgångarnas maximala kreditrisk utgörs av nettobeloppen av de redovisade värdena i tabellen ovan. Koncernen har inte erhållit några ställda säkerheter för de finansiella nettotillgångarna. Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2023 Finansiella tillgångar/ skulder värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar /skul- der värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Finansiella tillgångar Övriga kortfristiga fordringar 0 2 054 2 054 Kortfristiga placeringar 0 149 146 149 146 Likvida medel 0 333 620 333 620 Summa 0 484 820 484 820 Finansiella skulder Leverantörsskulder 0 17 916 17 916 Övriga skulder 0 7 7 Upplupna kostnader 0 8 520 8 520 Summa 0 26 443 26 443 Tillgångarnas maximala kreditrisk utgörs av nettobeloppen av de redovisade värdena i tabellen ovan. Koncernen har inte erhållit några ställda säkerheter för de finansiella nettotillgångarna. Värdering till verkligt värde IFRS 13 Värdering till verkligt värde innehåller en värderingshierarki avseende indata till värderingarna. Denna värderingshierarki indelas i tre nivåer, vilka utgörs av: Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (d.v.s. härledda från prisnoteringar) Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (d.v.s. icke observerbara indata) Långfristiga värdepappersinnehav Innehav i finansiella anläggningstillgångar värderas löpande till verkligt värde med värdeförändring i resultatet. Innehav i noterade aktier värderas löpande till verkligt värde enligt Nivå 1 i värderingshierarkin. Noterade innehav värderas på grundval av aktiekursen på balansdagen. Övriga finansiella tillgångar och skulder För övriga kortfristiga fordringar och skulder, kortfristiga placeringar, likvida medel, leverantörsskulder samt upplupna intäkter och kostnader med en kort löptid anses det redovisade värdet vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet. Not 19 Finansiella risker Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika slags finansiella risker; kreditrisk, marknadsrisker (valutarisk, ränterisk och annan prisrisk) och likviditetsrisk (inklusive refinansieringsrisk). Koncernens övergripande riskhantering fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträ- var att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. Styrelsen har det övergripande ansvaret för hantering av finansiella risker och interna kontroller relate- rade till finansiella transaktioner. Finansiella risker och transaktioner hanteras centralt av moderbolaget genom koncernens CFO och CEO. Den övergripande målsättningen för finansiella risker är: att tillhan- dahålla kostnadseffektiv finansiering och likvidhantering, att säkerställa att alla betalningsåtaganden hanteras i rätt tid, att se till att samtliga finansiella transaktioner är organiserade på ett sätt som stödjer koncernen att nå de finansiella nyckeltalen samt säkerställa att riskexponeringarna avseende kreditrisk, marknadsrisker och likviditetsrisk reduceras till en acceptabel nivå. Styrelsen upprättar skriftliga principer såväl för den övergripande riskhanteringen som för specifika områden såsom kreditrisker, valutarisker, ränterisker, refinansieringsrisker, likviditetsrisker samt använd- ning av derivatinstrument och placering av överlikviditet. Koncernen använder i nuläget inte derivat men tillåter säkring av valuta i vissa situationer. Kreditrisk Kreditrisk är risken att koncernens motpart i ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sin skyldighet och därigenom förorsaka koncernen en finansiell förlust. Givet koncernens affärsmodell, utan några förut- sedda intäkter, är kreditrisken begränsad i detta skede av företagets utveckling. Däremot förekommer viss kreditrisk i koncernens likviditetshantering, vilken hanteras genom Vicore’s finanspolicy. ===== SIDA 48 ===== 48 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Finansiell kreditrisk De finansiella tillgångar som omfattas av reservering för förväntade kreditförluster enligt den generella metoden utgörs av likvida medel. Vicore tillämpar en ratingbaserad metod i kombination med annan känd information och framåtblickande faktorer för bedömning av förväntade kreditför- luster. Koncernen har definierat fallissemang som då betalning av fordran är 90 dagar försenad eller mer, eller om andra faktorer indikerar att betalningsinställelse föreligger. Väsentlig ökning av kreditrisk har per balansdagen inte bedömts föreligga för någon fordran eller tillgång. Sådan bedömning baseras på om betalning är 30 dagar försenad eller mer, eller om väsentlig försämring av rating sker, medförande en rating understigande investment grade. I de fall beloppen inte bedöms vara oväsentliga redovisas en reserv för förväntade kreditförluster även för dessa finansiella instru- ment. Bedömningen har gjorts att det har inte skett någon väsentlig ökning av kreditrisk för någon av koncernens finansiella tillgångar. Motparterna är utan kreditriskbetyg, förutom för likvida medel där motparterna har kreditriskbetygen AA-, A+ samt A. Marknadsrisker Marknadsrisk är att risken för att verkligt värde på eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instru- ment varierar på grund av förändringar i marknads- priser. Marknadsrisker indelas av IFRS i tre typer: valutarisk, ränterisk och andra prisrisker. Valutarisk är den marknadsrisk som i störst utsträckning påverkar koncernen eftersom erhållen finansiering skall täcka forsknings- och utvecklingskostnader huvudsakligen i utländsk valuta. Koncernen har för nuvarande inga lån med exponering för ränterisk. Ränterisk kan förekomma i den kortsiktiga likviditetshanteringen, och regleras genom maximala löptider. Valutarisk Valutarisk är risken för att verkligt värde eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändring i utländska valutakurser. Valutarisk relaterar till risken för att fluktuationer i valutakurser kan ha en negativ inverkan på koncernens resultaträkning, balansräk- ning eller kassaflöde. Transaktionsexponering Den huvudsakliga exponeringen härrör från koncernens kostnader i utländsk valuta. Denna exponering refereras till som transaktionsexpo- nering. Bolagets utvecklingskostnader betalas i stor utsträckning i USD och EUR. Till följd av det är bolaget föremål för växelkursrisker i förhållande till betalningsflöden inom Sverige och eurozonen, såsom fluktuationer där växelkursen ändras från det att avtal ingås till dess betalning ska lämnas enligt avtalet. Tillämpning av valutasäkring beslu- tas av styrelsen baserat på prognoser avseende framtida kassaflöden. I enlighet med bolagets policy för finansiell risk växlar bolaget till sig USD och EUR i nivå 60-100 procent av förväntade flö- den. Se tabellen nedan för exponering i respektive valuta. Valutaexponering 2024 (%) Rörelse- intäkter Rörelse- kostnader GBP - 6% EUR - 17% DKK - 4% USD 100% 37% SEK - 36% Valutaexponering 2023 (%) Rörelse- intäkter Rörelse- kostnader GBP - 15% EUR - 32% DKK - 6% USD - 13% SEK - 34% Rörelsekostnader i tabellen ovan är exkluderat lönekostnader. Som framgår av tabellen ovan består koncernens huvudsakliga transaktionsexponering av USD (föregående år EUR). En 10 procent starkare USD gentemot SEK skulle ha en negativ påverkan på resultatet efter skatt och eget kapital med cirka 1 405 KSEK (2 429 KSEK). Refinansieringsrisk Med refinansieringsrisk avses risken att likvida medel inte finns tillgängliga och att finansiering bara delvis eller inte alls kan erhållas alternativt till förhöjd kostnad. Koncernen finansieras idag med eget kapital och är därmed inte utsatt för risker relaterade till extern lånefinansiering. De främsta riskerna avser därför risken att inte erhålla ytterligare tillskott och investeringar från ägare och andra investerare. Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken för att koncernen får svårigheter att fullgöra sina förpliktelser som sammanhänger med finansiella skulder. Styrelsen och ledningen hanterar likviditetsrisker genom att kontinuerligt följa upp och prognosticera framtida kassaflöden för att reducera likviditetsrisken och säkerställa betalningsförmågan. Vicore arbetar med rullande prognoser för att säkerställa att Vicore har tillräckligt med kassam- edel för att möta behovet i den löpande verksam- heten. Denna uppföljning görs via avrapportering till styrelsen där utfall och prognos jämförs med den budget som tas fram och godkänns av styrelsen varje år. Överskottslikviditet i Vicore, överstigande den del som krävs för att hantera rörelsekapitalbehov, placeras från tid till annan i räntebärande place- ringar. På balansdagen hade Vicore kortfristiga placeringar uppgående till 0 KSEK (149 146 KSEK). Utöver detta har Vicore på balansdagen banktillgo- dohavanden om 1 156 001 KSEK (333 620 KSEK). ===== SIDA 49 ===== 49 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Koncernens kontraktsenliga och odiskonterade räntebetalningar och återbetalningar av finansiella skulder framgår av tabellen nedan. Belopp i utländsk valuta har omräknats till SEK med balansdagens kurs. Finansiella instrument med rörlig ränta har beräknats med den ränta som förelåg på balansdagen. Skulder har inkluderats i den period när återbetalning tidigast kan krävas. 2024-12-31 <1 mån 1-3 mån >3 mån Löptidsanalys Leverantörsskulder 18 756 11 210 0 Övriga kortfristiga skulder 708 0 0 Upplupna kostnader 7 085 8 850 1 333 Summa 26 549 20 060 1 333 2023-12-31 <1 mån 1-3 mån >3 mån Löptidsanalys Leverantörsskulder 17 859 57 0 Övriga kortfristiga skulder 7 0 0 Upplupna kostnader 621 2 050 5 849 Summa 18 487 2 107 5 849 Kapitalhantering Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är säkerställa finansiering av företagets utveckling och affärsplan, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. Under året har ingen förändring skett i koncernens kapitalhantering. Inget av koncernbolagen står under externa kapitalkrav. Not 20 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2024-12-31 2023-12-31 Upplupen intäkt 5 103 0 Upplupen ränteintäkt 267 0 Förutbetalda hyreskostnader 87 87 Förutbetalda försäkringar 904 809 Förutbetalda kostnader för forskning och utveckling 25 129 7 911 Övriga förutbetalda kostnader 1 232 892 Summa 32 722 9 699 Not 21 Kortfristiga placeringar 2024-12-31 2023-12-31 Upplupen ränteintäkt 0 107 Ränteplacering 0 149 039 Summa 0 149 146 Not 22 Likvida medel Disponibla tillgodohavanden 2024-12-31 2023-12-31 SEK 1 116 644 324 938 USD 21 707 8 678 EUR 17 650 4 Summa 1 156 001 333 620 Not 23 Koncernföretag Kapital- och rösträttsandel Företag Huvudsaklig aktivitet 2024-12-31 2023-12-31 Vicore Pharma Holding AB Äga och förvalta aktier i dotterbolag Moderbolag Vicore Pharma AB Forskning och utvecklingsverksamhet inom läkemedel 100% 100% INIM Pharma AB Forskning och utvecklingsverksamhet inom läkemedel 100% 100% Vicore Pharma US Inc Koncerninterna tjänster inom forskning och utveckling, samt affärsstöd 100% 100% ===== SIDA 50 ===== 50 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Not 24 Eget kapital Aktiekapital och övrigt tillskjutet kapital SEK Antal stamaktier Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Per den 1 januari 2023 81 847 979 40 923 989 1 210 811 196 Nyemission 2023-06-09, registrerad 2023-06-09 9 200 000 4 600 000 140 418 985 Nyemission 2023-06-09, registrerad 2023-07-10 20 675 000 10 337 500 315 562 082 Aktierelaterade ersättningar 0 0 6 997 962 Per den 31 december 2023 111 722 979 55 861 489 1 673 790 225 Per den 1 januari 2024 111 722 979 55 861 489 1 673 790 225 Nyemission 2024-05-29, registrerad 2024-05-29 11 025 5 512 0 Nyemission 2024-09-10, registrerad 2024-10-11 111 734 004 55 867 001 678 190 553 Nyemission 2024-10-07, registrerad 2024-10-16 11 111 111 5 555 555 94 443 000 Aktierelaterade ersättningar 0 0 8 069 120 Per den 31 december 2024 234 579 119 117 289 557 2 454 492 898 Aktiekapital Per den 31 december 2024 omfattade det registrerade aktiekapitalet 234 579 119 st stamaktier. Samtliga aktier är fullt betalda och inga aktier är reserverade för överlåtelse. Varje aktie medför en röst. Kvotvärdet uppgår till 0,50 SEK (0,50 SEK). Inga aktier innehas av bolaget själv eller dess dotterbolag. Övrigt tillskjutet kapital Övrigt tillskjutet kapital utgörs av kapital tillskjutet av bolagets ägare, t.ex. överkurs vid aktieteckning. Aktierelaterade ersättningar Per den 31 december 2024 hade Vicore fyra aktiva incitamentsprogram som omfattar ledningsgruppen, övriga anställda och styrelseledamöter. För mer information om incitamentsprogrammen, se not 9 "Aktierelaterade ersättningar". Utdelning På bolagsstämman i maj 2025 kommer ingen utdelning avseende räkenskapsåret 2024 att föreslås. Not 25 Övriga avsättningar 2024-12-31 2023-12-31 Sociala avgifter avseende incitamentsprogram Belopp vid årets ingång 1 487 1 727 Årets avsättningar -603 -240 Avgångsvederlag Belopp vid årets ingång 1 588 0 Årets avsättningar -1 588 1 588 Summa 884 3 075 För övriga upplysningar om personaloptioner, se not 9 "Aktierelaterade ersättningar". Not 26 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2024-12-31 2023-12-31 Upplupna personalrelaterade kostnader 5 700 5 671 Upplupna kostnader för forskning och utveckling 16 104 8 425 Upplupna kostnader, övrigt 1 164 549 Summa 22 968 14 645 Not 27 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 2024-12-31 2023-12-31 Avskrivningar 2 243 3 423 Nedskrivningar 0 62 554 Incitamentsprogram, lönekostnad 8 068 6 998 Incitamentsprogram, avsättning sociala avgifter -605 -240 Avsättning löneskatt, pensionspremie 17 73 Övrigt 444 -668 Summa 10 167 72 140 ===== SIDA 51 ===== 51 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Not 28 Transaktioner med närstående Som närstående fysiska personer definieras ägare överstigande 10 procent, ledande befattnings- havare i koncernen, dvs. styrelsen och ledande befattningshavare, samt dess nära familjemed- lemmar. För information om ersättningar till ledande befattningshavare och styrelse, se not 8 "Anställda och personalkostnader". Not 29 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Nedan följer en sammanfattning av väsentliga kontrakt som bolaget har ingått under de senaste åren: Avtal med Emeriti Bio AB och HaLaCore Pharma AB Vicore Pharma AB ("Vicore Pharma") ingick ett samarbets- och utvecklingsavtal med Emeriti Bio AB den 24 augusti 2016, vilket utökades den 1 november 2017. Huvudsyftet med avtalet är att utveckla nya uppföljningsmolekyler baserade på buloxibutid och andra läkemedssubstanser som riktar sig mot AT2-receptorn (AT2R). Den 2 november 2020 utvidgade parterna sitt samarbets- och utvecklingsavtal i samband med att bolaget förvärvade ett antal nya patenträttigheter som en del i framtagandet av nya AT2R-agonister från HaLaCore Pharma AB, där HaLaCore Pharma AB blev en ny part i avtalet. Avtalet gäller tills det inte längre finns någon skyldighet att betala Emeriti Bio AB och HaLaCore Pharma AB. För Emeriti Bio AB:s och HaLaCore Pharma:s utvecklingsarbete betalar Vicore Pharma konsultavgifter och vissa milstolps- betalningar om samarbetet leder till förutbestämda utvecklingsmål. Vicore Pharma äger alla resultat. Den sammanlagda ersättningen enligt avtalet är för Vicore Pharma begränsad till 49,5 MSEK. Under 2020 betalades en milstolpsersättning uppgående till 1 MSEK till Emeriti Bio AB i samband med att en patentansökan inlämnades av Vicore Pharma. Som ersättning för förvärvet av patenträttigheter erhöll HaLaCore under 2020 en engångsbetalning om 6 MSEK, fördelat mellan 3 MSEK i kontant ersättning och 142 054 nyemitterade aktier i Vicore motsvarande ca 3 MSEK. I juni 2022 betalades en milstolpesersättning om totalt ca 6 MSEK till Eme- riti Bio AB och HaLaCore Pharma AB i samband med att första individen doserats i fas 1-studien med C106. Maximalt kvarstående exponering uppgår till 36,5 MSEK. Avtal med Alex Therapeutics AB Den 23 april 2021 ingick Vicore Pharma AB ("Vicore Pharma") ett samarbets- och utvecklingsavtal med Alex Therapeutics AB. Huvudsyftet med avtalet är att utveckla en digital app inom interstitiella lungsjukdomar, såsom IPF. Inom ramen för samar- bets- och utvecklingsavtalet betalar Vicore Pharma vissa milstolpsbetalningar om samarbetet leder till förutbestämda utvecklingsmål samt royalties på försäljning. Vid ingången av avtalet betalade Vicore en engångsbetalning uppgående till 0,8 MEUR. Not 30 Händelser efter balansdagen I januari meddelade Vicore att amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA beviljat Fast Track designation (FTD) för bolagets läkeme- delskandidat buloxibutid, vilket speglar dess sjukdomsmodifierande potential för behand- ling av idiopatisk lungfibros (IPF). I mars beslutades att INIM Pharma ska fusi- oneras med sitt moderbolag, Vicore Pharma Holding AB. ===== SIDA 52 ===== 52 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Noter Moderbolag Not 1 Redovisningsprinciper Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sina finansiella rapporter enligt årsredovisningslagen och Rådet för hållbar- hets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridisk person”. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redo- visningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter, om inte annat anges. Klassificering och uppställning Resultaträkning och balansräkning är för moderbolaget uppställda enligt årsredovisningslagens scheman, medan rapporten över totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital och rapport över kassaflöde baseras på IAS 1 "Utformning av finansiella rapporter" respektive IAS 7 "Rapport över kassaflöden". Skillnader mot koncernens rapporter i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av eget kapital. Dotter- och intresseföretag Andelar i dotter- och intresseföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden minskat med eventuell nedskrivning. Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade värdet för innehav i dotterbolag. När det finns en indikation på att andelar i dotterbolag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskriv- ningar av andelar i dotterbolag redovisas i posten resultat från andelar i koncernföretag. Finansiella tillgångar och skulder Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning, tillämpas inte reglerna om finansiella instrument enligt IFRS 9 i moderbolaget, utan moderbolaget tillämpar i enlighet med ÅRL anskaffnings- värdemetoden. I moderbolaget värderas därmed finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip, med tillämpning av nedskrivning för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9 avseende tillgångar som är skuldinstrument. För övriga finansiella tillgångar baseras nedskrivning verkliga värden. Leasing Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 Leasingavtal. Moderbolaget som leasetagare redovisar leasingav- gifter som kostnad linjärt över leasingperioden, i enlighet med det undantag som finns i RFR 2, såvida inte ett annat systematiskt sätt bättre återspeglar användarens ekonomiska nytta över tiden. Moderbolaget redovisar endast leasingavgifter från leasingavtal som kostnad linjärt över leasingperioden under adminis- trationskostnader. Nyttjanderätten och leasingskulden redovisas således inte i balansräkningen. Koncernbidrag och aktieägartillskott Såväl erhållna som lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition i enlighet med alternativ- regeln. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Not 2 Nettoomsättning Bolagets nettoomsättning avser i huvudsak fakturerat affärsstöd till dotterbolagen. Not 3 Rörelsens kostnader per kostnadsslag Summan av de funktionsindelade kostnaderna fördelade sig på följande kostnadsslag: 2024 2023 Övriga externa kostnader 14 389 12 866 Personalkostnader 27 490 26 088 Avskrivningar 0 0 Övriga rörelsekostnader 120 179 Summa 41 999 39 133 Not 4 Arvode till revisorer Ernst & Young AB 2024 2023 Revisionsuppdraget 481 474 Annan revisionsverksamhet 30 102 Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 0 23 Summa 511 599 För ytterligare upplysning om arvode till revisorer, se koncernens not 6 "Arvode till revisorer". Not 5 Leasingavtal Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal utgörs främst av lokalhyror och kontorsut- rustning och uppgår till 0 KSEK (783 KSEK). Not 6 Anställda och personalkostnader För löner och ersättningar till anställda och ledande befattningshavare samt information om antal anställda, se koncernens not 8 "Anställda och personalkostnader". För upplysningar om personaloptioner, se koncernens not 9 "Aktierelaterade ersättningar". ===== SIDA 53 ===== 53 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Not 7 Resultat från andelar in koncernföretag 2024 2023 Nedskrivning av aktier i dotterbolag 0 -115 140 Summa 0 -115 140 Resultat från andelar i koncernföretag är i sin helhet hänförligt till nedskrivning av aktier i dotterbolaget INIM Pharma AB efter att IMiD-programmet lagts ned. Not 8 Ränteintäkter och liknande intäkter 2024 2023 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Vinst vid avyttring av kortfristig placering 108 4 019 Ränteintäkter övriga finansiella tillgångar 15 414 8 898 Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod 15 522 12 917 Summa redovisat i resultat från finansiella poster 15 522 12 917 Not 9 Räntekostnader och liknande kostnader 2024 2023 Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Räntekostnader övriga finansiella skulder -1 0 Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod -1 0 Summa redovisat i resultat från finansiella poster -1 0 Not 10 Skatt på årets resultat 2024 2023 Aktuell skatt 0 0 Förändring av uppskjuten skattefordran 0 0 Redovisad skatt 0 0 Avstämning av effektiv skattesats 2024 2023 Resultat före skatt 48 081 -85 652 Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 20,6% (20,6%) -9 905 17 644 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -754 -24 290 Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 58 414 Skatteeffekt ej redovisade skattefordringar 10 601 6 232 Redovisad skatt 0 0 Effektiv skattesats 0% 0% Moderbolaget har inga skatteposter som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. Upplysningar om uppskjuten skatteskuld I nedanstående tabell specificeras skatteeffekten av de temporära skillnaderna: Uppskjuten skatteskuld 2024-12-31 2023-12-31 Löneskatt, avsättning för pensionspremie 315 337 Redovisat värde 315 337 Underskottsavdrag Det finns skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats i balansräkningen uppgående till 113 517 KSEK (116 769 KSEK) och de har ingen tidsbegränsning. Uppskjutna skattefordringar har inte redovisats för dessa poster, då det inte är sannolikt att koncernen kommer att utnyttja dem för avräkning mot framtida beskattningsbara vinster. Not 11 Andelar i koncernföretag Redovisat värde Företag Antal andelar Kapitalandel Rösträttsandel 2024-12-31 2023-12-31 Vicore Pharma AB 10 000 100% 100% 1 374 570 1 171 953 INIM Pharma AB 50 000 100% 100% 15 672 15 672 Vicore Pharma US Inc 1 000 100% 100% 10 000 10 000 1 400 242 1 197 625 Org.nr. Säte Eget kapital Årets resultat Vicore Pharma AB 556607-0743 Stockholm 29 866 -216 503 INIM Pharma AB 559156-8471 Stockholm 15 306 -365 Vicore Pharma US Inc EIN 93-2558456 State of Delaware 9 567 774 ===== SIDA 54 ===== 54 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) 2024-12-31 2023-12-31 Ingående anskaffningsvärden 1 312 765 1 049 433 Årets anskaffningar 202 617 263 332 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1 515 382 1 312 765 Ingående nedskrivningar -115 140 0 Årets nedskrivningar 0 -115 140 Utgående ackumulerade nedskrivningar -115 140 -115 140 Utgående redovisat värde 1 400 242 1 197 625 Not 12 Finansiella tillgångar och skulder Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2024 Finansiella tillgångar/ skulder värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar /skul- der värderade till upplupet anskaff-ningsvärde Summa redovisat värde Finansiella tillgångar Fordringar hos koncernföretag 0 67 449 67 449 Övriga kortfristiga fordringar 0 29 29 Likvida medel 0 1 027 871 1 027 871 Summa 0 1 095 349 1 095 349 Finansiella skulder Skulder till koncerföretag 0 678 678 Leverantörsskulder 0 1 649 1 649 Övriga kortfristiga skulder 0 708 708 Upplupna kostnader 0 672 672 Summa 0 3 707 3 707 Tillgångarnas maximala kreditrisk utgörs av nettobeloppen av de redovisade värdena i tabellen ovan. Moderbolaget har inte erhållit några ställda säkerheter för de finansiella nettotillgångarna. Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2023 Finansiella tillgångar/ skulder värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar /skul- der värderade till upplupet anskaff-ningsvärde Summa redovisat värde Finansiella tillgångar Fordringar hos koncernföretag 0 38 175 38 175 Övriga kortfristiga fordringar 0 22 22 Övriga kortfristiga placeringar 0 149 146 149 146 Likvida medel 0 207 172 207 172 Summa 0 394 515 394 515 Finansiella skulder Leverantörsskulder 0 895 895 Upplupna kostnader 0 45 45 Summa 0 940 940 Tillgångarnas maximala kreditrisk utgörs av nettobeloppen av de redovisade värdena i tabellen ovan. Moderbolaget har inte erhållit några ställda säkerheter för de finansiella nettotillgångarna. För värdering till verkligt värde för värdepappersinnehav, se koncernens not 18 "Finansiella tillgångar och skulder". För övriga kortfristiga fordringar, kortfristiga placeringar, likvida medel, fordringar hos koncernföretag, skulder till koncernföretag, leverentörsskulder samt upplupna kostnader med en kort löptid anses det redovisade värdet vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet. Baserat på moderbolagets bedömningar, med beaktande av övrig känd information och framåtblickade faktorer, bedöms förväntade kreditförluster inte vara väsentliga för någon av moderbolagets finansiella tillgångar och ingen reservering har därför redovisats. Motparterna är utan kreditriskbetyg, förutom för likvida medel där motparterna har kreditriskbetyg AA-, A+ samt A. För beskrivning av den förväntade kreditförlusten för likvida medel enligt den generella metoden, se koncernens not 19 "Finansiella risker". Not 13 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2024-12-31 2023-12-31 Förutbetalda försäkringar 300 317 Övriga förutbetalda kostnader 281 505 Summa 581 822 Not 14 Kortfristiga placeringar 2024-12-31 2023-12-31 Ränteplacering 0 149 146 Summa 0 149 146 ===== SIDA 55 ===== 55 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Not 15 Kassa och bank 2024-12-31 2023-12-31 Disponibla tillgodohavanden 1 027 871 207 172 Summa 1 027 871 207 172 Not 16 Eget kapital Per den 31 december 2024 omfattade det registrerade aktiekapitalet 234 579 119 st stamaktier. Samtliga aktier är fullt betalda och inga aktier är reserverade för överlåtelse. Varje aktie medför en röst. Kvotvärdet uppgår till 0,50 SEK (0,50 SEK). Inga aktier innehas av bolaget själv eller dess dotterbolag. Överkursfonden avser kapital från nyemissioner som har emitterats till en kurs som överstiger kvotvär- det samt med avdrag för emissionsutgifter. Not 17 Övriga avsättningar 2024-12-31 2023-12-31 Sociala avgifter avseende incitamentsprogram Belopp vid årets ingång 744 744 Årets avsättningar -140 -68 Avgångsvederlag Belopp vid årets ingång 1 587 0 Årets avsättningar -1 587 1 587 Summa 604 2 263 För övriga upplysningar om incitamentsprogram, se koncernens not 9 "Aktierelaterade ersättningar". Not 18 Skulder till koncernföretag Kortfristiga skulder 2024-12-31 2023-12-31 Tillkommande 678 0 Utgående redovisat värde 678 0 Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2024-12-31 2023-12-31 Upplupna personalrelaterade kostnader 1 971 2 115 Upplupet konsultarvode 597 45 Övrigt 76 319 Summa 2 644 2 479 Not 20 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 2024-12-31 2023-12-31 Incitamentsprogram, lönekostnad 5 452 3 666 Incitamentsprogram, avsättning sociala avgifter -73 -68 Avsättning löneskatt, pensionspremie -21 73 Avsättning för avgångsvederlag -1 587 1 587 Summa 3 771 5 258 Not 21 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser För information om pantsatta tillgångar och eventualförpliktelser i moderbolaget hänvisas till koncernens not 29 "Ställda säkerheter och eventualförpliktelser". Not 22 Transaktioner med närstående Försäljning av varor/ tjänster Inköp av varor/ tjänster Övrigt Fordran på balansdagen Skuld på balansdagen Transaktioner med dotterbolag 2024 74 517 678 0 67 449 678 2023 55 026 0 649 38 175 0 Försäljning av varor/tjänster utgörs i huvudsak av management fee. Övrigt i ovanstående tabell avser vidarefakturerade kostnader. För information om ersättningar till ledande befattningshavare se koncernens not 8 "Anställda och personalkostnader". För ytterligare upplysning om transaktioner med närstående, se koncernens not 28 "Transaktioner med närstående". ===== SIDA 56 ===== 56 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Under- skrifter Elisabeth Björk Styrelseledamot 2025- Ahmed Mousa VD 2025- Hans Schikan Styrelseordförande 2025- Jacob Gunterberg Styrelseledamot 2025- Ann Barbier Styrelseledamot 2025- Undertecknade försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, såsom de antagits av EU. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moder- bolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 25 mars 2025 Vår revisionsberättelse har lämnats den 25 mars 2025 Ernst & Young AB Linda Sallander Auktoriserad revisor Heidi Hunter Styrelseledamot 2025- Michael Buschle Styrelseledamot 2025- Yasir Al-Wakeel Styrelseledamot 2025- ===== SIDA 57 ===== 57 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Revisions- berättelse Till bolagsstämman i Vicore Pharma Holding AB (publ), org.nr 556680 - 3804 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Vicore Pharma Holding AB (publ) för år 2024. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 22-56 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsent- liga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovis- ningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovis- ningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kun- skap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskriv- ningen nedan av hur revisionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang. Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsre- dovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncernredovisningen. Utfallet av vår granskning och de gransknings- åtgärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-21 och 60-75. Den andra informationen består även av ersättningsrappor- ten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkstäl- lande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna infor- mation och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen Kostnaderna för koncernens verksamhet inom forskning och utveckling uppgick under räkenskapsåret 2024 till totalt 249,3 MSEK, vilket motsvarar 81,7% av Vicore Pharmas Holding AB:s totala rörelsekostnader. Merparten av dessa kostnader avser produktkandidaten C21 och består främst av kostnader för de kliniska studier som bedrivs tillsammans med externa samarbetspartneras. För ytterligare information hänvisas till koncernens redovisningsprinciper i not 1, bedömningar och uppskattningar i not 2 samt rörelsens kostnader per kostnads- slag i not 5. I vår revision har vi fokuserat på detta område då utgifterna uppgår till ett väsentligt belopp, och det finns tydliga inslag av bedömningar för att avgöra vilka prestationsåtaganden som realiserats ifrån koncernens externa samarbetspartners och därav skall kostnadesföras under innevarande räkenskapsår. Vår granskning av kostnaderna för forskning och utveckling har bland annat omfattat, men är inte begränsat till följande åtgärder: • Utvärdering av bolagets rutiner och interna kontroll över finansiell rapportering. • Genomgång och kontroll av interna kontroller för godkännande och betalning av fakturor. • Genomgång av bolagets process för att periodisera projektkostnader. • Detaljtestning av projektkostnader emot fakturaunderlag, avtal och övrig bokslutsdo- kumentation. • Analys av kostnader baserat på vår kunskap om verksamheten och uppföljning mot interna projektrapporter. • Bedömning av koncernens lämnade upplys- ningar i årsredovisningen. • Uppföljning av bolagets bedömning mot faktiskt utfall. och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. ===== SIDA 58 ===== 58 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredo- visningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överens- stämmelse med lag och för att medelsförvalt- ningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseleda- mot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsin- spektionens webbplats. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap- persmarknaden Vicore Pharma Holding AB (publ) för år 2024. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upp- rättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommen- dation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rap- porten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Vicore Pharma Holding AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncern- redovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Vicore Pharma Holding AB (publ) för år 2024 samt av förslaget till disposi- tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta ===== SIDA 59 ===== 59 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktig- heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 Kvalitets- styrning för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjäns- ter som kräver att företaget utformar, implemen- terar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprät- tats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernre- dovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma gransknings- åtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovis- ningen. Vidare omfattar granskningen även en bedöm- ning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Ernst & Young AB med Linda Sallander som huvudansvarig revisor, Box 7850, 103 99 Stock- holm, utsågs till Vicore Pharma Holding ABs revisor av bolagsstämman den 7 maj 2024. Vicore Pharma Holding AB (publ) har varit ett företag av allmänt intresse sedan den 27 september 2019. Göteborg den 25 mars 2025 Ernst & Young AB Linda Sallander Auktoriserad revisor ===== SIDA 60 ===== 60 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Bolagsstyrnings- rapport 2024 Introduktion Styrelsen för Vicore Pharma Holding AB (publ), org.nr 556680-3804 (”Vicore” eller ”bolaget”) lämnar här 2024 års bolagsstyrningsrapport. Denna rapport om bolagsstyrning har upprättats i enlighet med bestämmelserna i Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt 6 kap. 6–9 § Årsredovisningslagen och 9 kap. 31 § Aktiebolagslagen och avser räkenskapsåret 2024. Bolagets aktier är sedan den 27 september 2019 noterade på Nasdaq Stockholm. Bolagets aktier var dessför- innan, sedan december 2015, listade på Nasdaq First North Growth Market. Till grund för bolagets bolagsstyrning ligger huvudsakligen bolagsordningen, aktiebolagslagen och annan svensk lagstiftning, Nasdaq Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares samt Koden. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av bolagets revisor i enlighet med Aktebolagslagen. Den utgör inte en del av de formella årsredovisningshand- lingarna. Koncernen består av moderföretaget Vicore Pharma Holding AB ("Vicore") och dotterbolagen Vicore Pharma AB (“Vicore Pharma”), Vicore Pharma US Inc ("Vicore Pharma US") och INIM Pharma AB (“INIM Pharma”). Bolagets forsknings- och utvecklingsverksamhet bedrivs i Vicore Pharma. Bolaget redovisar följande avvikelse från punkt 1.3 (kravet på styrelsens fysiska närvaro vid årsstämman för att anses beslutsför) i Koden under 2024: Tre av sex av styrelsens leda- möter, inklusive styrelseordföranden, närvarade vid årsstämman 2024. Inga överträdelser av Nasdaq Stockholms regelverk eller av god sed på aktiemarknaden enligt beslut av börsens disciplinnämnd eller Aktie- marknadsnämnden inträffade under räkenskapsåret. Bolagsstyrning inom Vicore Syftet med bolagsstyrningen inom Vicore är att skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar mellan ägare, styrelse och bolagsledning. Styrning, ledning och kontroll av Vicore fördelas mellan bolagsstämman, styrelsen, dess valda utskott samt verkställande direktören. Bilden illustrerar Vicores bolagsstyrningsmodell och hur de centrala organen verkat under 2024. Viktiga externa och interna regelverk och policyer som påverkar bolagsstyrningen: Väsentliga externa regelverk: Aktiebolagslagen Bokföringslagen Årsredovisningslagen Internationella standarder för redo- visning och finansiell rapportering (IFRS) Nasdaq Nordic Main Market Rule- book for Issuers of Shares Svensk kod för bolagsstyrning Andra tillämpliga regler och rekom- mendationer Väsentliga interna regelverk och policyer: Bolagsordningen Styrelsens arbetsordning inklusive instruktioner för styrelsens utskott Instruktion för verkställande direktör inklusive instruktion om finansiell rapportering Finanspolicy Ekonomihandbok Internkontrollpolicy Riskpolicy Informationspolicy Insiderpolicy IT-policy Attestinstruktioner Aktieägare och aktien Vid utgången av 2024 hade Vicore 9 014 aktieägare och antalet aktier uppgick till 234 579 119 med ett kvotvärde på vardera 0,5 kronor. Det finns endast ett aktieslag. Bolagets aktier utfärdas i en klass och varje aktie medför en röst på årsstämman. Den 31 december 2024 var HealthCap VII L.P . den enskilt största aktieägaren i Vicore, med totalt 26 308 369 aktier, motsvarande 11,2 procent av rösterna och kapitalet. Ingen annan aktieägare än HealthCap VII L.P . har ett direkt eller indirekt aktieinnehav som represen- terar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget. Ytterligare information om aktieägare och Vicores aktie presenteras på sidorna 20-21. Bolagsstämma Enligt aktiebolagslagen (2005:551) är bolagsstämman bolagets högsta beslutsfattande organ. På bolags- stämma utövar aktieägarna sin rösträtt i bolaget. Årsstämma ska hållas inom sex (6) månader från räkenskapsårets utgång. På årsstämman beslutar aktieägarna bland annat om styrelse och i förekommande fall revisorer, hur valberedningen ska utses samt om ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören för det gångna året. Beslut fattas även om fastställelse av årsredovisning, disposition av vinst- medel eller behandling av förlust, arvode för styrelsen och revisorerna, samt riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och övriga ledande befatt- ningshavare. Aktieägare som vill delta på bolags- stämma, personligen eller via ombud, ska vara upptagna i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken sex (6) bankdagar före bolagsstämman samt göra en anmälan till bolaget enligt kallelse. Kallelse till bolagsstämma sker genom annonsering samt via bolagets hemsida (www.vicorepharma.com). Valberedning Ersättnings- utskott Styrelse Revisions- utskott Vetens- kapligt utskott VD och lednings- grupp Aktieägarna Bolags- stämma Externa Revisorer ===== SIDA 61 ===== 61 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Årsstämma 2024 Årsstämman 2024 ägde rum den 7 maj 2024. Vid stämman var ca 50 procent av de totala rösterna representerade. Till stämmans ordförande valdes Jacob Gunterberg. Vid årsstämman fattades bland annat följande beslut: Jacob Gunterberg, Hans Schikan, Heidi Hunter, Elisabeth Björk och Michael Buschle omvaldes till styrel- seledamöter. Ann Barbier och Yasir Al-Wakeel valdes till nya styrelsele- damöter. Hans Schikan valdes till styrelsens ordförande. Ernst & Young AB med huvudansva- rig revisor Linda Sallander omvaldes till revisor. Ersättning till styrelsens ordförande och styrelsens stämmovalda leda- möter samt revisor fastställdes. Bemyndigande att emittera nya akti- er motsvarande högst 20 procent av antalet utestående aktier och röster vid tidpunkten för årsstämman. Beslut om införande av aktiebaserat optionsprogram om högst 297 000 aktierätter till styrelsens ledamöter. Ersättningsrapporten för 2023 godkändes. Uppdaterade riktlinjer för ersätt- ning till ledande befattningshavare godkändes. Fastställande av balans- och resul- taträkning. Ingen utdelning skulle utgå för 2023 och att bolagets resultat balanseras i ny räkning. Ansvarsfrihet för styrelse och VD för räkenskapsåret 2023. Årsstämma 2025 Årsstämma 2025 kommer att hållas den 6 maj 2025 i Stockholm. Informa- tion om de vid årsstämman fattade besluten offentliggörs den 6 maj 2025 så snart utfallet av röstningen är slutligt sammanställt. För rätt att deltaga och mer information, se Vicores hemsida (www.vicorepharma.com). Protokollet från årsstämman kommer att finnas tillgängligt på Vicores hemsida (www. vicorepharma.com). Valberedning Vicores valberedning inför årsstämman 2025 består av Staffan Lindstrand som utsedd av HealthCap VII L.P ., Jan Särlmark som representant för Fjärde AP-fonden och Ivo Staijen som repre- sentant för HBM Healthcare Invest- ments (Cayman) Ltd. Staffan Lindstrand är ordförande i valberedningen. Därutöver ingår styrelsens ordförande Hans Schikan som sammankallande. Valberedningen förbereder och framlägger förslag avseende antal styrelseledamöter som skall väljas av stämman, val av ordförande och övriga ledamöter i styrelsen, styrelsearvoden och eventuell ersättning för utskottsar- bete, val av ordförande på årsstämman, val av revisorer (i förekommande fall) och revisorsarvoden samt förslag till regler för utseende av valberedning inför nästkommande årsstämma. Förslagen kommer att publiceras senast i samband med kallelsen till årsstämman 2025. Externa revisorer Den externa revisionen av moderföre- tagets och koncernens räkenskaper samt av styrelsens och VD:s förvaltning utförs enligt god revisionssed i Sverige. Vid åtminstone ett styrelsemöte per år deltar revisorn och går igenom årets revision samt för en diskussion med styrelseledamöterna utan närvaro av den verkställande direktören eller annan från bolagets ledning. Utöver det har revisorn deltagit i samtliga revisions- utskottsmöten där även verkställande direktören och bolagets ledning deltar. Enligt bolagsordningen ska Vicore som extern revisor ha en auktoriserad revisor eller ett registrerat revisions- bolag. Sedan årsstämman 2010 är revisionsbolaget Ernst & Young AB revisor i bolaget. Från och med årsstämman 2022 är auktoriserade revisorn Linda Sallander huvudansvarig revisor. Linda Sallander är medlem i FAR. För information om arvode till revisorn hänvisas till not 6. Styrelsen Styrelsen är bolagets högsta besluts- fattande organ efter bolagsstämman. Enligt aktiebolagslagen är styrelsen ansvarig för bolagets förvaltning och organisation, vilket innebär att styrelsen är ansvarig för att, bland annat, fastställa mål och strategier, säkerställa rutiner och system för utvärdering av ===== SIDA 62 ===== 62 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) fastställda mål, fortlöpande utvärdera bolagets resultat och finansiella ställning samt utvärdera den operativa ledningen. Styrelsen ansvarar också för att säkerställa att årsredovisningen och delårsrapporter upprättas i rätt tid. Dessutom utser styrelsen bolagets verkställande direktör. Styrelseledamö- terna väljs normalt av årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Entledigande av styrelseledamöter sker på årsstämma eller extra bolags- stämma. Enligt Koden ska styrelsens ordförande väljas av årsstämman och ha ett särskilt ansvar för ledningen av styrelsens arbete och för att styrelsens arbete är välorgani- serat och genomförs på ett effektivt sätt. Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som revideras årligen och fastställs på det konstituerande styrelsemötet varje år. Arbetsordningen reglerar bland annat styrelsepraxis, funktioner och fördelningen av arbete mellan styrelse- ledamöterna och verkställande direktör. I samband med det konstituerande styrelsemötet fastställer styrelsen även instruktionen för verkställande direktör och finansiell rapportering. Styrelsen sammanträder enligt ett årligen fastställt schema och följer i huvudsak en av styrelsen fastslagen årscykel, vilken fastställs på det kon- stituerande styrelsemötet i samband med årsstämman. Vid behov fattas vidare särskilda beslut som förvärv eller försäljningar, andra investeringsbeslut, finansieringsbeslut samt beslut i strukturella eller organisatoriska frågor. Vid styrelsens möten har även bolagets verkställande direktör och lednings- grupp närvarat vid behov. Styrelseledamöter Enligt bolagsordningen ska Vicores styrelse bestå av lägst tre och högst nio ledamöter. Bolagets styrelse består för närvarande av sju personer utan suppleanter. Uppdraget för samtliga ledamöter löper till slutet av kommande årsstämma. På sidorna 67-68 presenteras styrelsen med uppgift om födelseår, år för inval i styrelsen, utbildning, arbetslivserfarenhet, uppdrag i bolaget, andra väsentliga uppdrag samt deras respektive direkta och indirekta innehav i bolaget per den 31 december 2024. Med innehav i bolaget omfattas eget och/eller närståendes innehav. Styrelsens arbete 2024 Under 2024 har styrelsen hållit 15 styrelsemöten inklusive konstituerande möte, varav tio via digitala kanaler. Styrelsen har utöver detta även fattat beslut per capsulam vid fyra tillfällen under 2024. De frågor som styrelsen arbetat med under 2024 är framförallt: Bolagets beslut om att genomföra nyemission, prekliniska, kliniska studier och organisationsfrågor. Vid de styrelsesammanträden som hölls under räkenskapsåret 2024 har ledamöterna haft den närvaro som framgår i tabellen nedan. Utvärdering av styrelsearbetet Enligt Koden ska styrelsen årligen genom en systematisk och strukturerad process utvärdera styrelsearbetet med syfte att utveckla styrelsens arbetsfor- mer och effektivitet. Styrelsens arbete har utvärderats genom att styrelsens ledamöter anonymt har besvarat ett antal frågor om styrelsens verksam- het. Resultatet från utvärderingen har sammanställts och redovisats muntligen för styrelseledamöterna och valberedningens ledamöter. 1) Stämmobeslutade arvoden exklusive sociala avgifter för verksamhetsåret maj 2024 – maj 2025 2) Tabellsiffrorna visar total antal närvaro/möten 3) Exklusive per capsulam möten 4) Utträde ur det revisionsutskottet i maj 2024 5) Utträde ur det vetenskapliga utskottet i maj 2024 6) Invald till ersättningsutskottet i maj 2024 7) Invald till styrelsen i maj 2024 8) Invald till det vetenskapliga utskottet i maj 2024 9) Invald till det revisionsutskottet i maj 2024 10) Utträde ur styrelsen och kommitteér i maj 2024 Oberoende i förhållande till Ersättning, KSEK1 Närvaro2 Styrelseledamot Funktion Invald Bolaget och företagsled- ningen Större aktieägare Styrelse- arvode Ersättnings- utskott Revisions- utskott Vetenskapligt utskott Totalt Styrelse- möten3 Ersättnings- utskottsmöten Revisions- utskottsmöten Vetenskapliga utskottsmöten Hans Schikan Ordförande 2018 Ja Ja 660 55 - - 715 15/15 5/5 3/64 - Heidi Hunter Ledamot 2020 Ja Ja 220 27,5 110 - 357,5 15/15 5/5 6/6 2/55 Jacob Gunterberg Ledamot 2018 Ja Ja 220 27,5 50 - 297,5 15/15 4/56 6/6 - Elisabeth Björk Ledamot 2023 Ja Ja 220 - - 55 275 14/15 - - 5/5 Michael Buschle Ledamot 2023 Ja Ja 220 - - 27,5 247,5 15/15 - - 5/5 Ann Barbier7 Ledamot 2024 Ja Ja 220 - - 27,5 247,5 10/157 - - 3/58 Yasir Al-Wakeel7 Ledamot 2024 Jag Ja 220 - 50 - 270 11/157 - 3/69 - Maarten Kraan10 Ledamot 2018 Ja Ja - - - - - 4/1510 1/510 - 2/5 Rapportperioden avser 1 januari – 31 december 2024 ===== SIDA 63 ===== 63 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Styrelsens utskott Ersättningsutskott Ersättningsutskottet utses av bolagets styrelse och består av tre medlemmar: Hans Schikan (ordförande), Heidi Hunter och Jacob Gunterberg. Ersätt- ningsutskottet ska fullgöra de uppgifter som anges i Koden. Utskottet ska föra protokoll vid sina möten och göra protokollen tillgängliga för styrelsen. Ersättningsutskottets huvuduppgifter är följande: Bereda styrelsens förslag i frågor som rör principer för ersättning, ersättningar och övriga anställ- ningsvillkor för ledande befattnings- havare Övervaka och utvärdera program för rörlig ersättning för ledningen, både sådana som är pågående och sådana som avslutats under året; och Övervaka och utvärdera tillämp- ningen av riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare som årsstämman enligt lag ska fatta beslut om såväl som nuvarande ersättningsstrukturer och ersätt- ningsnivåer i bolaget. Under 2024 har ersättningsutskottet hållit fem möten. Revisionsutskott Revisionsutskottet utses av styrelsen och består av Heidi Hunter (ordförande), Jacob Gunterberg och Yasir Al-Wakeel. Revisionsutskottets huvuduppgifter är följande: Revisionsutskottet ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering, övervaka effektivi- teten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering, hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncernre- dovisningen, granska och övervaka revisorns opartiskhet och självstän- dighet och därvid särskilt uppmärk- samma om revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster än revisions- tjänster, samt biträda vid förberedel- se av förslag till bolagsstämmans val av revisor. Under 2024 har revisionsutskottet hållit sex möten. Vetenskapligt utskott Det vetenskapliga utskottet ska bestå av minst tre icke-anställda styrelsele- damöter med en bred vetenskaplig och medicinsk förståelse och erfarenhet inom det aktuella området. Styrelsen ska utse utskottets ledamöter, inklusive ordföranden. Vicores vetenskapliga utskott består av Elisabeth Björk (ordförande), Ann Barbier och Michael Buschle. Kommitténs huvuduppgifter och ansvar är: Att granska och diskutera företa- gets prekliniska och kliniska pro- duktportfölj, inklusive kommersiell attraktionskraft och rangordning av dessa. Att granska och diskutera företa- gets FoU-strategi och att granska vetenskapliga och tekniska trender som bolaget anser är av stor bety- delse. Att ge strategisk rådgivning och ge rekommendationer till företagets pågående FoU-program. Att granska (kvaliteten på) FoU-ka- paciteten hos bolaget och dess organisation, inklusive produktut- vecklingsprocessen. Att granska och diskutera bolagets strategier för immateriella rättighe- ter. Under 2024 har det vetenskapliga utskottet hållit fem möten. Ersättningar Ersättningar till styrelse Vid årsstämma den 6 maj 2024 beslutades att arvode till styrelsens ledamöter för perioden till och med utgången av årsstämman 2025 ska utgå med 660 000 SEK till ordförande och med 220 000 SEK till var och en av övriga styrelseledamöter. Som ersättning för utskottsarbete beslutades att ordförande för revisionsutskottet ska erhålla 110 000 SEK och övriga ledamöter av revisionsutskottet 55 000 SEK vardera. Vidare beslutades att ordförande i ersättningsutskottet ska erhålla 55 000 SEK och övriga ledamö- ter i ersättningsutskottet 27 500 SEK vardera. Ordförande i det vetenskapliga utskottet ska erhålla 55 000 SEK och övriga ledamöter i det vetenskapliga utskottet 27 500 SEK vardera. I tabellen på sida 62 redovisas det arvode som utgick till stämmovalda styrelseledamö- ter under 2024. Ersättningar till företagsledning Ersättningsfrågor för ledande befatt- ningshavare behandlas av styrelsens ersättningsutskott. Styrelsen beslutar om VD:s ersättning på förslag av ersättningsutskottet. Ersättningar och villkor för ledande befattningshavare är baserade på marknadsmässiga villkor och utgörs av en avvägd blandning av fast lön, rörlig ersättning, pensionsför- måner och villkor vid uppsägning. Till VD och övriga ledande befattningshavare utgick lön och annan ersättning för räkenskapsåret 2024 i enlighet med vad som anges i not 8 i årsredovisningen för 2024. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 2024 Detta är en sammanfattning av riktlin- jerna för ledande befattningshavare. De fullständiga riktlinjerna finns tillgängliga i årsredovisningen 2024 samt på bolagets hemsida. Fram till årsstämman 2024 gällde 2022 års riktlinjer. Vid årsstämman 2024 antogs nya riktlinjer som gäller som längst fram till årsstämman 2028 med följande innehåll. Vicore ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att internationellt kvalifi- cerade ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Ersättningar inom Vicore ska vara baserade på principer om prestation, konkurrenskraft och skälighet. Med ledande befattningshavare avses verkställande direktören och övriga personer i koncernledningen. Riktlin- jerna ska gälla för anställningsavtal som ingås efter årsstämmans beslut att anta dessa riktlinjer liksom för det fall ändringar görs i befintliga avtal därefter. Ersättningen till ledande befattnings- havare består av fast ersättning, rörlig ersättning, aktie- och aktiekursbaserade incitamentsprogram, pension samt övriga förmåner. Styrelsen har rätt att avvika från riktlinjerna om styrelsen bedömer att det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar det. Fast lön Den fasta ersättningen ska beakta den enskildes ansvarsområden, erfarenhet och prestation. Den fasta lönen ska ses över årligen. Rörlig lön Rörlig ersättning som utgår kontant får uppgå till högst 40 procent av den årliga fasta ersättningen för verkställande direktören och högst 30 procent av den årliga fasta ersättningen till övriga ledande befattningshavare. Ytterligare rörlig kontantersättning kan beviljas under extraordinära omständigheter. Sådan ersättning bör inte överstiga ett belopp motsvarande 50 procent av den fasta årliga kontantlönen och får inte betalas mer än en gång per år för varje individ. Rörliga ersättningar ska vara kopplade till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeskapande. Aktie- och aktiekursbaserade ersättningar Aktie- och aktiekursbaserade incita- mentsprogram ska i förekommande fall beslutas av bolagsstämman. Redan ===== SIDA 64 ===== 64 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) beslutade incitamentsprogram finns beskrivna på sidan 64. Pension Pension ska, där så är möjligt, vara pre- miebaserad. För verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare kan premien, i de fall då premiebaserad pension är tillämplig, utgöra upp till 30 procent av den fasta lönen. Styrelsen har rätt att utan hinder av ovanstående istället erbjuda andra lösningar som kostnadsmässigt är likvärdiga med ovanstående. Avgångsvederlag m.m. Mellan bolaget och verkställande direktören ska gälla en uppsägningstid om upp till sex månader vid uppsägning från bolagets sida. Om uppsägning sker från bolagets sida kan styrelsen besluta att verkställande direktören ska ha rätt till ett avgångsvederlag om motsvarande upp till tolv månadslöner. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida ska gälla en uppsäg- ningstid om upp till sex månader. För övriga ledande befattningshavare ska gälla en uppsägningstid om upp till sex månader. Under uppsägningstiden ska normal lön utgå. Övriga förmåner Ledande befattningshavare får tillerkän- nas sedvanliga övriga förmåner såsom företagshälsovård etc. Sådana övriga förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen. Beredning och beslut Verkställande direktörens ersättningar ska beredas av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen. Övriga ledande befattningshavares ersättningar ska beredas av verkställande direktören och ersättningsutskottet, som ska förelägga styrelsen ett förslag för godkännande. Styrelsen har rätt att frångå ovanstå- ende riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar det. Incitamentsprogram Vicore har vid 2024 års utgång fyra aktiva program som omfattar företagets ledning och personal samt styrelsele- damöter. Under antagande om full målupp- fyllelse och fullt utnyttjande av samtliga tilldelade personaloptioner och aktierätter per 31 december 2024 skulle det medföra en utspädning på cirka 1,5 procent. Med beaktande av även icke-tilldelade personaloptioner samt teckningsoptioner avsatta för säkring av sociala avgifter uppgår per den 31 december 2024 den maximala utspädningen till 3,2 procent. Två program, Co-worker L TIP 2018 och Board L TIP 2021, avslutades under 2024. För information om dessa två program, se not 9 i årsredovisningen 2023. Nedan följer en redogörelse över de olika programmen. För övrig informa- tion om incitamentsprogrammen se not 9 i årsredovisningen 2024. Långsiktigt incitamentsprogram 2021 Årsstämman i Vicore Pharma Holding AB den 11 maj 2021 beslutade att anta ett långsiktigt incitamentsprogram för ledande befattningshavare och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2021”) i Vicore Pharma Holding AB. Maximalt kan 3 000 000 teckningsoptioner (Co-worker L TIP 2021) komma att tilldelas till deltagare i programmen. Co-worker LTIP 2021 Co-worker L TIP 2021 är ett incitaments- program som riktar sig till ledande befattningshavare och nyckelpersoner i företaget. Enligt programmet kommer deltagarna vederlagsfritt att tilldelas optioner som efter en treårig intjänings- period berättigar till förvärv av totalt högst 3 000 000 aktier i företaget. Priset per aktie ska motsvara 125 procent av den volymvägda genomsnittskursen för bolagets aktie under de fem handelsda- gar som föregår tilldelningsdagen. Den sista tidpunkten vid vilken optionerna ska kunna utnyttjas ska vara den femte årsdagen räknat från tilldelningsdagen. Styrelsen anser att Co-worker L TIP 2021 kommer att skapa en stark koppling mellan deltagarnas intressen och aktieägarnas intressen. Co-worker L TIP 2021 är anpassat till bolagets nuvarande position och behov. Styrelsen anser att Co-worker L TIP 2021 kommer att öka och stärka deltagarnas engagemang i bolagets verksamhet, stärka lojaliteten gentemot bolaget samt att Co-worker L TIP 2021 kommer att vara till fördel för såväl bolaget som dess aktieägare. Långsiktiga incitamentsprogram 2023 Årsstämman i Vicore Pharma Holding AB den 11 maj 2023 beslutade att anta ett långsiktigt incitamentsprogram för ledande befattningshavare och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2023”) och att införa ett långsiktigt incita- mentsprogram för styrelseledamöterna (”Board L TIP 2023”) i Vicore Pharma Holding AB. Maximalt kan 5 000 000 teckningsoptioner (Co-worker L TIP 2023) respektive 79 931 aktierätter (Board L TIP 2023) komma att tilldelas till deltagare i programmen. Board LTIP 2023 Board L TIP 2023 är ett program enligt vilket deltagarna vederlagsfritt kommer att tilldelas aktierätter, vilka berättigar till 79 931 aktier i bolaget. Aktierätterna intjänas under ett år. Valberedningen anser att ett aktierela- terat incitamentsprogram är en viktig del i ett konkurrenskraftigt ersättningspaket för att kunna attrahera, behålla och motivera internationellt kvalificerade styrelseledamöter i bolaget. Valbe- redningen anser att Board L TIP 2023 kommer att öka och stärka deltagarnas engagemang i bolagets verksamhet, stärka lojaliteten gentemot bolaget samt att Board L TIP 2023 kommer att vara till fördel för såväl bolaget som dess aktieägare. Co-worker LTIP 2023 Co-worker L TIP 2023 är ett incitaments- program som riktar sig till ledande befattningshavare och nyckelpersoner i företaget. Enligt programmet kommer deltagarna vederlagsfritt att tilldelas optioner som efter en treårig intjänings- period berättigar till förvärv av totalt högst 5 000 000 aktier i företaget. Priset per aktie ska motsvara 125 procent av den volymvägda genomsnittskursen för bolagets aktie under de fem handelsda- gar som föregår tilldelningsdagen. Den sista tidpunkten vid vilken optionerna ska kunna utnyttjas ska vara den femte årsdagen räknat från tilldelningsdagen. Styrelsen anser att Co-worker L TIP 2023 kommer att skapa en stark koppling mellan deltagarnas intressen och aktieägarnas intressen. Co-worker L TIP 2023 är anpassat till bolagets nuvarande position och behov. Styrelsen anser att Co-worker L TIP 2023 kommer att öka och stärka deltagarnas engagemang i bolagets verksamhet, stärka lojaliteten gentemot bolaget samt att Co-worker L TIP 2023 kommer att vara till fördel för såväl bolaget som dess aktieägare. Långsiktigt incitamentsprogram 2024 Årsstämman i Vicore Pharma Holding AB den 7 maj 2024 beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att införa ett långsiktigt incitamentsprogram för styrelseledamöterna (”Board L TIP 2024”) i Vicore Pharma Holding AB. Maximalt kan 297 000 aktierätter (Board L TIP 2024) komma att tilldelas till deltagare i programmen. Board LTIP 2024 Board L TIP 2024 är ett program enligt vilket deltagarna vederlagsfritt kommer att tilldelas aktierätter, vilka berättigar till maximalt 297 000 aktier i bolaget. Aktierätterna intjänas under ett år. Valberedningen anser att ett aktierela- terat incitamentsprogram är en viktig del i ett konkurrenskraftigt ersättningspaket för att kunna attrahera, behålla och motivera internationellt kvalificerade styrelseledamöter i bolaget. Valbe- redningen anser att Board L TIP 2024 kommer att öka och stärka deltagarnas engagemang i bolagets verksamhet, stärka lojaliteten gentemot bolaget ===== SIDA 65 ===== 65 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) samt att Board L TIP 2024 kommer att vara till fördel för såväl bolaget som dess aktieägare. Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen Inledning Enligt aktiebolagslagen och årsredo- visningslagen ansvarar styrelsen för den interna kontrollen. Syftet med den interna kontrollen är att uppnå en ändamålsenlig och effektiv verksamhet, säkerställa tillförlitlig finansiell rapporte- ring och information om verksamheten samt efterlevnad av tillämpliga lagar, regler, policyer och riktlinjer. Vicores interna kontroll bygger på principer framtagna av Committee of Sponsoring Organizations of the Tread- way Commission (COSO) som består av fem sammanhängande komponenter: 1. Kontrollmiljö 2. Riskbedömning 3. Kontrollaktiviteter 4. Information och kommunikation 5. Övervakning inklusive uppföljning och utvärdering Intern kontroll över finansiell rapportering Intern kontroll över finansiell rapporte- ring syftar till att ge rimlig tillförlitlighet och säkerhet i den finansiella rappor- teringen och att säkerställa att den finansiella externa rapporteringen sker i enlighet med tillämpliga lagar och redovisningsstandarder. Styrelsen är ytterst ansvarig för den interna kontrollen och utvärderar löpande, via revisionsutskottet, Vicores riskhantering och interna kontroll. Vicore säkerställer intern kontroll av finansiell rapportering genom en kvali- tativ och en kvantitativ analys av balans- och resultaträkning för koncernen. Syftet med den kvantitativa analysen är att identifiera risker kopplade till väsentliga och transaktionsintensiva poster. Den kvalitativa analysen syftar till att identifiera risker kopplade till komplexitet och oegentligheter. Baserat på resultatet av analyserna har väsentliga finansiella processer och risker identifierats. Vicore har utformat rutiner och aktiviteter för att följa upp den finansiella rapporteringen samt säkerställa att eventuella felaktigheter upptäcks och åtgärdas. Nyckelkontroller har utformats och följs upp som en del av arbetet med att upprätthålla god intern kontroll. Internrevision Styrelsen har utvärderat behovet av en internrevisionsfunktion och kommit fram till att en sådan inte är motiverad i Vicore med hänsyn till verksamhetens omfattning samt att styrelsens uppfölj- ning av den interna kontrollen bedöms vara tillräcklig för att säkerställa att den interna kontrollen är effektiv. Styrelsen omprövar behovet när förändringar sker som kan föranleda omprövning och minst en gång per år. Kontrollmiljö och riskbedömning Kontrollmiljön inom Vicore utgör ramen för den inriktning och kultur som bola- gets styrelse och ledning kommunicerar ut i organisationen. För att säkerställa en ändamålsenlig riskhantering och god intern kontroll har bolaget, utöver styrande dokument såsom styrelsens arbetsordning, instruktion för VD med tillhörande delegationsordning och attestinstruktion, antagit en rad interna riktlinjer, arbetsprocesser och rutiner. Styrelsen har vidare inrättat ett revisionsutskott vars huvuduppgift är att övervaka bolagets finansiella ställning, effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering för att hålla sig informerad om revisionen av årsredovisningen och koncernredovis- ningen, samt att granska och övervaka revisorns opartiskhet och oberoende. Ansvaret för det löpande arbetet med den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen har delegerats till bolagets verkställande direktör och CFO. Styrelsen har också inrättat ett vetenskapligt utskott vars uppgifter är att bistå och rådge styrelsen i frågor rörande bolagets forsknings- och utveck- lingsstrategi i förhållande till bolagets övergripande strategi och vision. I tillägg till ovannämnda kontroller har bolaget standardiserade rutiner som styr kontrollen och kvaliteten av läkemedelsutvecklingen. Vicores koncernledning ska årligen utföra en riskutvärdering avseende strategiska, operationella, legala och finansiella risker i syfte att identifiera potentiella problemområden samt bedöma riskexponeringen i bolaget. I riskbedömningen ingår att identifiera risker som kan uppstå och som kan hindra bolaget från att uppnå sin vision och sina mål, exempelvis om de grundläggande kraven på den finansiella rapporteringen i företaget inte uppfylls. Inom ramen för respektive riskområde identifierar ansvarig person risker och dess potentiella konsekvenser och sannolikheter samt ger förslag på åtgärder. Revisionsutskottet ansvarar för att löpande utvärdera bolagets risksituation och ska bistå styrelsen med förslag avseende hanteringen av bolagets ekonomiska riskexponering och riskhantering. Kontrollaktiviteter För att identifiera och hantera de risker som är förknippade med bolagets verksamhet har styrelsen antagit en riskhanteringspolicy. Riskhantering är högt prioriterat av Vicore. Det är styrelsen som slutligen bär ansvaret för riskhante- ringen. Bolagets risksituation ska årligen utvärderas, varpå en handlingsplan ska tas fram. Vicore har baserat sin kontrollmiljö på de risker som identifie- rats under riskbedömningsprocessen. Bolaget har även utsett processägare som ansvarar för enskilda processer. Den verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare är alla delak- tiga i det löpande arbetet för att hantera risker förknippade med verksamheten. Vicore har utformat rutiner och aktiviteter för att följa upp den finan- siella rapporteringen samt säkerställa att eventuella felaktigheter upptäcks och åtgärdas. Dessa aktiviteter omfattar bland annat uppföljning och jämförelse av resultatutveckling eller poster, kontoavstämningar och balansspeci- fikationer samt även godkännande av banktransaktioner och samarbetsavtal, fullmakts- och attestinstruktioner samt redovisnings- och värderingsprinciper. Bolagets CFO har en nyckelroll gällande att analysera och följa upp bolagets finansiella rapportering och resultat. Behörigheter till ekonomisystem är begränsade enligt befogenheter, ansvar och roller. Information och kommunikation Bolaget har även interna kontrollfunktio- ner för information och kommunikation som avser att säkerställa att korrekt finansiell och annan företagsinforma- tion kommuniceras till medarbetare och andra intressenter. Bolagets interna instruktioner och policys är tillgängliga för alla medarbe- tare och ger detaljerad information om gällande rutiner i alla delar av företaget och beskriver kontrollfunktionerna och hur de implementeras. Övervakning inklusive uppföljning och utvärdering Efterlevnad och effektivitet avseende de interna kontrollerna övervakas regelbundet. Den verkställande direk- tören säkerställer att styrelsen löpande erhåller rapportering om utvecklingen av bolagets verksamhet, däribland utvecklingen av bolagets resultat och finansiella ställning samt information ===== SIDA 66 ===== 66 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) om viktiga händelser, såsom exem- pelvis forskningsresultat och viktiga avtal samt kontrakt. Den verkställande direktören rapporterar i dessa frågor på varje styrelsemöte. Bolagets efterlevnad av tillämpliga policys och styrdokument samt effektiviteten i den interna kontrollen är föremål för årlig utvärde- ring. Resultaten av dessa utvärderingar sammanställs av bolagets verkställande direktör och avrapporteras till styrelsen årligen. Styrelsen avhandlar samtliga delårsrapporter samt årsredovisning innan dessa publiceras och följer via revisionsutskottet upp granskningen av den interna kontrollen. Revisions- utskottet stödjer styrelsen genom att förbereda frågor och ger styrelsen support i dess arbete att uppfylla sitt ansvar inom områdena internkontroll och redovisning samt att kvalitetssäkra Vicores finansiella rapportering. Företagsledningen Styrelsen utser VD att leda bolaget. Företagsledningen per den 31 decem- ber 2024 bestod av tolv personer: VD Chief Financial Officer Chief Medical Officer Chief Scientific Officer VP Investor Relations, Communica- tions and Portfolio Strategy Program Director, early development VP Operations and Corporate Strategy Chief Administrative Officer Chie f Engagement and Commercial Officer VP Business Development VP and Head of CMC Director of Digital Health Ledningsgruppen har regelbundet gemensamma möten för att diskutera koncernens resultat och finansiella ställning, uppföljning av budget och prognoser, status i forsknings- och utvecklingsprojekten, administration, HR och organisation, IR samt strategi. Verkställande direktörens ansvar Den verkställande direktören är underordnad styrelsen och ansvarar för bolagets löpande förvaltning och den dagliga verksamheten i bolaget. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören anges i arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkställande direktör. Den verkställande direktören skall tillse att bolagets bokföring är i ordning samt att verksamheten bedrivs enligt relevanta regelverk, inklusive Nasdaq Stockholms regelverk. Verkställande direktör ska hålla styrelsen kontinuerligt informerad om utvecklingen av bolagets verksamhet, bolagets resultat och ekonomiska ställning, likviditets- och kreditläge, viktigare affärshändelser samt varje annan händelse, omständighet eller för- hållande som kan antas vara av väsentlig betydelse för bolagets aktieägare. Den verkställande direktören ansvarar även för att ta fram rapporter och nödvändigt beslutsunderlag inför styrelsesammansträden samt är huvud- sakligen föredragande av materialet vid styrelsesammanträden. Ledande befattningshavare Vicores ledande befattningshavare per den 31 december 2024 bestod av tolv personer; VD Ahmed Mousa, Chief Financial Officer Hans Jeppsson, CMO Bertil Lindmark, CSO Johan Raud, VP Investor Relations, Communicatios and Portfolio Strategy Megan Richards, Program Director, early development Johanna Gräns, VP Operations and Corporate Strategy Mikael Nygård, Chief Administrative Officer Nina Carlén, Chief Engagement and Commercial Officer Åsa Magnusson, VP Business Develop- ment Jimmie Hofman, VP and Head of CMC Helen Barker och Director of Digital Health Jessica Shull. På sidorna 69-71 presenteras Vicores ledande befattningshavare med, bland annat, namn, position, anställningsår, utbildning, arbetslivserfarenhet, väsent- liga uppdrag utanför bolaget samt innehav i Vicore per den 31 december 2024. Med innehav i bolaget omfattas eget och/eller närståendes innehav. ===== SIDA 67 ===== 67 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Hans Schikan Styrelseordförande sedan 2024. Styrelseledamot sedan 2018 Hans är före detta VD för Prosensa (förvärvat av BioMarin). Hans tidigare uppdrag inkluderar ledande roller på Genzy- me och Organon. Han har tjänstgjort i styrelsen för Hansa Biopharma, Wilson Therapeutics AB (förvärvat av Alexion), Sobi, Asceneuron, InteRNA, Therachon AG (förvärvat av Pfizer) och VectivBio (förvärvat av Ironwood). Född: 1958 Utbildning: Utbildad apotekare vid Utrechts universitet. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Microbiotica Ltd. Vice styrelseordförande i Pharvaris NV. styrelseledamot i Organon N.V. TopTeam medlem vid nederländska Top Sector Life Sciences & Health. Rådgivare till olika organisa- tioner inom Life Sciences & Health. Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Styrelseordfö- rande i InteRNA och Complix. Styrelseledamot i Sobi, Therachon och VectivBio. Innehav i bolaget: 66 369 aktierätter inom ramen för bolagets incitamentsprogram och 8 355 aktier. Hans är ordförande i Vicores ersättningsutskott. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare. Jacob Gunterberg Styrelseledamot sedan 2018 Jacob är tidigare partner på HealthCap och har lång erfarenhet av investeringsverksamhet avseende venture capital och företagsfinansiering inom life science. Jacob Gunterberg har lång erfarenhet av styrelsearbete i både privata och noterade bolag. Född: 1967 Utbildning: Utbildad civilekonom vid Lunds universitet. Övriga uppdrag: Styrelseledamot och CFO i Purpose Phar- ma International AB. Styrelseledamot i Aurelia Invest AB, Aurelia Advisory AB, Disruptive Pharma Holding AB, EllAug AB, Tova Skrenen Stockholm AB och Twicerne Technology Sweden AB. Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Partner på Healt- hCap. Styrelseledamot i MIPS Helmet AB, MIPS AB, Trimb Holding AB, Trimb Healthcare AB, HealthCap Holdings GP Aktiebolag, HealthCap Annex Fund I-II Bis GP Aktiebolag och HealthCap Aero Holdings GP AB (vilka under 2016 fusionerats) Carisma Therapeutics, Inc., and SynOx Therapeutics Ltd. Innehav i bolaget: 43 254 aktierätter inom ramen för bolagets incitamentsprogram och 6 400 aktier. Jacob är ledamot i Vicores revisionsutskott och ledamot i Vicores ersättningsutskott. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive i förhållande till bolagets större aktieägare. Heidi Hunter Styrelseledamot sedan 2020 Heidi har mer än 25 års erfarenhet från ledande positioner inom läkemedelsutveckling och kommersialisering. Hon har arbetat strategiskt och operationellt med allt ifrån klinisk och kommersiell utveckling till lansering av läke- medel. Hon har erfarenhet från ledande positioner inom alliance management, riskmitigering vid investeringar, global klinisk och kommersiellt ledaskap, produktlanse- ringar, utveckling av affärsstrategier, produktlanseringar och hållbarhetsfrågor. Född: 1958 Utbildning: M.B.A. inom marknadsföring och internationel- la relationer, University of Chicago. B.A. inom ekonomi och tyska, University of Michigan. Övriga uppdrag: Styrelseledamot Bavarian Nordic, IO Biotech och Sutro Biopharma. Tidigare uppdrag de senaste fem åren: President, Cardi- nal Health Specialty Solutions. SVP , Global immunology business unit i UCB, Belgien. Innehav i bolaget: 29 473 aktierätter inom ramen för bolagets incitamentsprogram och 5 000 aktier. Heidi är ordförande i Vicores revisionsutskott och ledamot i Vicores ersättningsutskott. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare. Styrelse och ledning Styrelsen Ann Barbier Styrelseledamot sedan 2024 Ann har mer än 20 års erfarenhet av läkemedelsutveck- ling. Hon har bidragit till flera godkända läkemedel och har arbetat med ovanliga sjukdomar, neuropsykiatri och pulmonologi. Född: 1964 Utbildning: MD. Ph.D. Övriga uppdrag: Inga. Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Styrelseledamot i Pieris Pharmaceuticals. Innehav i bolaget: 18 448 aktierätter inom ramen för bolagets incitamentsprogram och 42 500 aktier. Ann är ledamot i Vicores vetenskapliga utskott. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare. ===== SIDA 68 ===== 68 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Elisabeth Björk Styrelseledamot sedan 2023 Elisabeth är utbildad endokrinolog och docent i medicin vid Uppsala universitet. Hon har varit Senior Vice President, Head of Late-stage Development, Cardiovascular, Renal and Metabolism (CVRM), BioPharmaceuticals R&D på AstraZeneca och lett den globala utvecklingen av läkeme- del inom detta område sedan 2012. Under hela sin karriär på AstraZeneca har hon erhållit bred erfarenhet av läke- medelsutveckling inom klinisk utvecklingsfas I-IV, stora resultatprogram, stora globala regulatoriska ansökningar och interaktioner med hälsomyndigheter (FDA, EMA, Japan) och kommersiell strategi/implementering. Född: 1961 Utbildning: Utbildad läkare vid Karolinska institutet. Ph.D. inom endokrinologi, Uppsala universitet. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Pharvaris N.V., Agiana Pharma AS, Rocket Pharmaceuticals, Inc., Chalmers University of Technology och Betula Consulting AB. Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Arbetat med den svenska regeringens strategiska innovationspartner- skapsprogram för life science. Styrelseledamot i Chalmers Ventures AB 2018-2023. Innehav i bolaget: 29 473 aktierätter inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Elisabeth är ordförande i Vicores vetenskapliga utskott. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare. Michael Buschle Styrelseledamot sedan 2023 Michael har en doktorsexamen (PhD) från University of London och har mer än 25 års erfarenhet av såväl grund- forskning som forskning och utveckling inom bioteknik och läkemedelsutveckling. Han har haft ledande befatt- ningar på medelstora läkemedels- och bioteknikbolag. Michael Buscle var bland annat en av grundarna av vaccin- bolaget Intercell AG (som fusionerade med Vivalis och blev Valneva 2012), VD för Biologics och Chief Scientific Officer på Glenmark Pharmaceuticals. Född: 1960 Utbildning: Ph.D. från University of London. Övriga uppdrag: VD och styrelseledamot i BM2 Biotech- nology. Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Styrelseledamot i Y-mAbs Therapeutics, Inc. Innehav i bolaget: 29 473 aktierätter inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Michael är ledamot i Vicores vetenskapliga utskott. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare. Yasir Al-Wakeel Styrelseledamot sedan 2024 Yasir är en erfaren företagsledare, styrelseledamot och strategisk rådgivare till bioteknikföretag. Han är för närvarande operativ partner för SROne. Yasir har operativ erfarenhet av att driva finans- och affärsutvecklingsfunk- tioner på både publika och privata bioteknikföretag, och dessförinnan hade han ledande roller inom investment banking både som aktieanalytiker och inom corporate finance. Född: 1981 Utbildning: BM BCh. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Maxcyte. Tidigare uppdrag de senaste fem åren: CEO Addition Therapeutics. Innehav i bolaget: 12 298 aktierätter inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Yasir är ledamot i Vicores revisionsutskott. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare. ===== SIDA 69 ===== 69 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Ledning Ahmed Mousa Verkställande direktör sedan 2023 Ahmed har en omfattande bakgrund inom affärs- och företagsutveckling, portföljstrategi och entreprenöriell erfarenhet inom life science-branschen. Innan Vicore arbe- tade Ahmed som Chief Business Officer & General Counsel för Pieris Pharmaceuticals där han hade en nyckelroll i utvecklingen av bolagets pipeline och genomförande av strategiska samarbeten med ett flertal läkemedelsbolag. Ahmed var tidigare advokat på Covington & Burling och Kirkland & Ellis där han främst arbetade med att represen- tera bioteknikbolag i olika frågor. Född: 1984 Utbildning: Universitetsexamen inom molekylärbiologi och statskunskap från Cornell University och en magister- examen i bioteknik från Johns Hopkins University. Juris Doctor från Georgetown Law med utmärkelser. Övriga nuvarande befattningar: Styrelseledamot i INIM Pharma AB och Vicore Pharma AB. Innehav i bolaget: 95 000 aktier och 800 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Hans Jeppsson Chief Financial Officer sedan 2017 Hans har en tvärvetenskaplig bakgrund i finans och biomedicin. Han har tidigare arbetat som bioteknikanaly- tiker på Danske Bank samt inom preklinisk forskning på AstraZeneca R&D. Utbildning: Doktorsexamen i företagsekonomi vid Han- delshögskolan i Göteborg. Efter sin doktorsexamen bedrev han postdoktorala studier vid Haas School of Business vid UC Berkeley i USA. Hans har även en bakgrund inom kemiteknik med inriktning mot bioteknik från Chalmers Tekniska Högskola. Övriga nuvarande befattningar: Styrelsesuppleant i Vicore Pharma AB och INIM Pharma AB. Innehav i bolaget: 10 444 aktier och 190 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Johanna Gräns Program Director, early development sedan 2015 Johanna är disputerad inom läkemedelsmetabolism och har en bakgrund inom toxikologi. Johanna har lång erfarenhet från preklinisk utveckling och är ansvarig för tidig projektutveckling. Utbildning: Doktorsexamen i biologi med inriktning mot toxikologi vid Göteborgs universitet. Övriga nuvarande befattningar: Inga. Innehav i bolaget: 14 008 aktier och 150 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Helen Barker VP och Head of CMC sedan 2024 Helen har över 25 års erfarenhet från läkemedelsutveck- ling, teknisk och strategisk utveckling av nya substanser, produkter och bolag. Utbildning: B.Sc. in Chemical and Pharmaceutical Scien- ce, Universitet i Sunderland. Övriga nuvarande befattningar: Inga. Innehav i bolaget: 16 263 aktier. ===== SIDA 70 ===== 70 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Nina Carlén Chief Administrative Officer sedan 2009 Nina har mer än 20 års erfarenhet från att arbeta med HR, marknadsföring och kommunikation inom läkemedels- branschen. Utbildning: Genomgått kurser i projektledning, PR, kommunikation och grafisk design vid bland annat Berghs School of Communication. Övriga nuvarande befattningar: Styrelsesuppleant i North River AB och North River Maintenance AB. Innehav i bolaget: 31 983 aktier och 150 000 optioner inom ramen för bolagets incitaments- program. Bertil Lindmark Chief Medical Officer sedan 2024 Bertil har en lång karriär inom läkemedelsindustrin med lång erfarenhet inom luftvägs- och inflammatoriska sjuk- domar. Bertil har haft globala roller inom AstraZeneca och lett utvecklingen av globala varumärken som Pulmicort och Symbicort. Han var chef för forskning och utveckling på Almirall, och ledde utvecklingen av den andra på marknaden inhalerade långtidsverkande antimuskarin, aklidiniumbromid. Bertil hade även varit CMO vid ett flertal biotechbolag, däribland Galecto där hans ledarskap spe- lade en avgörande roll för att driva innovation och främja läkemedelsutvecklingen inom bland annat IPF. Utbildning: Disputerad läkare från Lunds Universitet. Övriga nuvarande befattningar: Professor emeritus vid Göteborgs universitet, ordförande i den vetenskapliga kommittén i ALK:s styrelse och är styrelseordförande i Aqilion. Innehav i bolaget: 30 000 aktier och 125 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Johan Raud Chief Scientific Officer sedan 2018 Johan har mer än 20 års erfarenhet av medicinsk forsk- ning, industriella läkemedelsutvecklingsprojekt och patent från sitt arbete som läkare, olika roller inom stora och små läkemedelsbolag såväl som erfarenhet från riskkapital- branchen. Utbildning: Disputerad läkare och docent utbildad vid Karolinska Institutet och Vanderbilt University i USA. Övriga nuvarande befattningar: Inga. Innehav i bolaget: 234 706 aktier och 145 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Åsa Magnusson Chief Commercial Officer sedan 2021 Åsa har mer än 20 års erfarenhet från seniora kommer- siella roller inom läkemedelsindustrin med fokus på market access och lansering av läkemedel för sällsynta sjukdomar. Hon kommer senast från rollen som General Manager på Arvelle som etablerade sin verksamhet i Nor- den. Innan dess innehade hon olika seniora kommersiella befattningar på Alexion, där hon ledde kross-funktio- nella team i syfte att expandera accessen till innovativa antikroppsprodukter samt på Actelion där hon ledde den kommersiella lanseringen av företagets läkemedel inom pulmonell artieriell hypertension (PAH). Utbildning: BBA and B2B marketing från Lunds Universitet. Övriga nuvarande befattningar: Styrelseledamot i Think Brand Direction. Innehav i bolaget: 12 000 aktier och 150 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. ===== SIDA 71 ===== 71 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Jessica Shull Head of Digital Health sedan 2021 Jessica har mer än 20 års erfarenhet inom området för digitala teknologier för hälso- och sjukvård inklusive utveckling av virtuella kirurgiska enheter. Hon anses vara en auktoritet inom hälsoteknikbedömning (HTA) för patientvänlig programvara och innovation i Europa och internationellt. Hennes tidigare roller innefattar bland annat arbete med “best practices” inom digital hälsa för WHO och inom digital produktintegrering, regleringar och policies vid Digital Therapeutics Alliance. Utbildning: MA, MSc., PhD. i biomedicin. Övriga nuvarande befattningar: Inga. Innehav i bolaget: 142 aktier och 150 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Mikael Nygård VP Operations and Corporate Strategy sedan 2021 Mikael har lång erfarenhet från affärsutveckling inom hälsovårdsindustrin. Han har ansvarat för M&A och affärsutveckling hos hälsovårdsbolaget, Humana AB och har även arbetat i det globala hälsovårdsteamet vid strate- gikonsultbolaget Boston Consulting Group. Utbildning: Utbildad apotekare, Uppsala University. Ph.D. Neurobiologi, Karolinska Institutet. Övriga nuvarande befattningar: Inga. Innehav i bolaget: 9 862 aktier och 161 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Jimmie Hofman VP Business Development sedan 2024 Jimmie är en erfaren “deal maker” inom life scien- ce-industrin, med lång erfarenhet av affärsutveckling, företagsstrategi och finansiell modellering. Innan Vicore arbetade Jimmie som Senior Director, Business Develop- ment på Pieris Pharmaceuticals, där han ansvarade för affärsutvecklingsaktiviteter och var del av upprättandet av strategiska partnerskap med flera läkemedelsbolag, inklusive AstraZeneca, Roche/Genentech, Seagen, Servier och Boston Pharmaceuticals. Utbildning: BSc, Bioteknik och MSc, Entreprenurship and Business Design, intellectual capital management, Chalmers University of Technology. Övriga nuvarande befattningar: Inga. Innehav i bolaget: 12 407 aktier och 50 000 optioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram. Megan Richards VP Investor Relations, Communications and Portfolio Strategy sedan 2024 Megan har lång erfarenhet av att utveckla och genomföra strategier för tidig kommersialisering och nya produkter samt av att utveckla bolagsstrategier och budskap. Innan Vicore arbetade Megan som Senior Director of Commercial and Strategy på Pieris Pharmaceuticals, där hon ledde team för att optimera kliniska och kommersiella planer och utvecklade budskap inom deras produktportfölj (andningsvägar och onkologi). Megans bakgrund omfattar även hennes roll som Vice President of Strategy and Inno- vation på Artisan Healthcare. Där var hon ansvarig för att ge råd till globala läkemedelsföretag och bioteknikföretag i klinisk fas om kommersiell strategi och strategi för nya produkter, inklusive franchise- och varumärkesplanering, portföljprioritering, positionering av nya produkter och strategisk kommunikation. Utbildning: Kandidatexamen inom cellulär neuroveten- skap från Colgate University. Övriga nuvarande befattningar: Styrelseledamot i den ideella föreningen Boston cares. Innehav i bolaget: Inga. ===== SIDA 72 ===== 72 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Till bolagsstämman i Vicore Pharma Holding AB, org. nr 556680-3804 Uppdrag och ansvarsfördelning En bolagsstyrningsrapport har upprättats omfattande sidorna 60-71 i årsredovisningen. Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings- rapporten för år 2024 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrnings- rapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upp- lysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Göteborg den 25 mars 2025 Ernst & Young AB Linda Sallander Auktoriserad revisor Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten ===== SIDA 73 ===== 73 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Ord- lista Agonist Ett läkemedel som binder till cellens receptorer och som via stimulering av dessa receptorer utlöser en fysiologisk reaktion. Antagonist En substans som binder till cellernas receptorer, och som blockerar dessa från att generera ett fysiologiskt svar. Angiotensin Peptider och hormonsubstanser inom Renin-Angiotensin systemet. Den mest potenta formen kallas Angiotensin II, som kan binda till två olika receptorer; AT1-receptorn samt AT2-receptorn. AT1-receptorn Stimulering av AT1-receptorn via Angi- otensin II ger bl.a. en sammandragning av blodkärlen och höjer blodtrycket. AT2-receptorn Betraktas som den ‘skyddande’ recep- torn inom renin-angiotensinsystemet. Den uttrycks under fosterstadiet men ses hos vuxna människor huvud- sakligen i sjuk eller skadad vävnad. Stimulering av AT2-receptorn ger en rad positiva effekter, bl.a. Minskas inflammation och kroppens förmåga att själv läka uppkomna skador ökar. Digitala terapier Digitala terapier (DTx) levererar medicinska interventioner till patienter med hjälp av evidensbaserad, kliniskt utvärderad programvara för att behandla, hantera och förebygga ett brett spektrum av sjukdomar. Forcerad vital kapacitet (FVC) FVC är den totala mängden luft som andas ut under testet av forcerad exspiratorisk volym (FEV). FEV och FVC är lungfunktionstester som mäts med spirometri. Interstitiell lungsjukdom Term som används för en grupp av lungsjukdomar. Idiopatisk lungfibros (IPF) Den vanligaste typen av ILD. Idiopatisk lungfibros (IPF), karaktäriseras av progressiv fibros (ärrbildning) i lungorna, vilket innebär att symtomen förvärras med tiden. Sjukdomsbilden innebär ihållande hosta, återkommande lunginfektioner och svår andfåddhet. Majoriteten av dem som insjuknar är i 60-70-årsåldern och incidensen ökar med åldern. Sjukdomen drabbar fler män än kvinnor. Kliniska studier Fas 1 första gången läkemedlet testas i människa. Detta görs vanligen på en liten grupp friska (5-9 personer), normalviktiga frivilliga som alltid är män. Detta eftersom kvinnors repro- duktionsförmåga är känsligare om det skulle visa sig att substansen är giftig. I Fas 1-studien undersöks läkemedlets säkerhet, hur läkemedlet bryts ner i kroppen samt dess effekter. I Fas 1-studien ger man försökspersonen endast en liten del av den mängd som ges till försöksdjur, eftersom effekten på människor är helt okänd. ===== SIDA 74 ===== 74 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Fas 2 utförs på en grupp patienter som lider av en sjukdom för att studera hur säkert och effektivt läkemedlet är för att behandla sjukdomen. Under fas 2 brukar man vanligtvis också bedriva dosstudier som avser komma fram till vilken dos det framtida läkemedlet ska ges till patienter. Denna dos används senare i fas 3-studierna. Fas 2 brukar indelas i tidig fas (Fas 2a) och sen fas (Fas 2b). Fas 3 utförs på en större patientgrupp för att slutgiltigt definiera hur använd- bart läkemedlet är för att behandla sjukdomen i fråga. Denna patientgrupp skall så långt som möjligt efterlikna den population som det färdiga läkemedlet skall användas på som vikt, ålder, kön etc. Man jämför med den nuvarande standardbehandlingen eller med placebo (sockerpiller) om det inte finns någon standardbehandling för sjukdo- men ifråga. Fas 3 kan även delas in i två undergrupper Fas 3a och Fas 3b. I Fas 3a har läkemedlet inte kommit ut på den öppna marknaden ännu och under Fas 3b finns läkemedlet på marknaden men man provar nya användningsområden för det. Fas 4 Efter att läkemedlet har börjat att säljas på marknaden kommer nya ovanliga biverkningar att upptäckas. Fas 4 kan ses som en övervakning av vad som händer. Preklinisk forskning Experimentell forskning som föregår användande av läkemedel på människa. Det är typiskt forskning i försöksdjur, celler eller vävnad. Renin-Angiotensin syste- met (RAS) Är ett av kroppens hormonsystem, som bl.a. reglerar vätske- och salt- balansen. Läkemedel som blockerar RAS, exempelvis ACE-hämmare och angiotensinreceptor-blockerare, har haft stor användning kliniskt för att behandla högt blodtryck, samt för att minska dödlighet hos infarktpatienter och hjärtsviktspatienter. Med dessa läkemedel blockeras negativa effekter av Angiotensin II, som uppkommer när AT1R stimuleras. Receptor Ett specifikt protein inne i cellen eller på cellytan, som känner igen och binder till sig andra molekyler. Denna bindning av molekyler till receptorn kan leda till att speciella signalsubstanser genereras av receptorn, som i sin tur påverkar omgivningen och utlöser ett fysiologiskt svar; antingen inne i cellen eller i omgivande vävnad. Regulatorika Sammanfattande begrepp för det arbete som utförs i företag för att möta myndigheters formella krav gällande exempelvis läkemedels-, eller biocid registrering. Särläkemedel De regulatoriska myndigheterna kan bevilja en läkemedelskandidat så kallad särläkemedelsklassificering (Orphan Drug Designation, ODD). Särläkeme- delsstatus är ett sätt att uppmuntra forskning och utveckling av läkemedel för behandling av sällsynta sjukdomar. Marknaden för särläkemedel växer snabbare än den övriga läkemedels- marknaden. I USA och Europa bedöms ungefär 60 miljoner människor lida av någon av de 7 000 identifierade sällsynta sjukdomarna. Totalt bedöms cirka 350 miljoner människor runt om i världen lida av någon av de identifierade sällsynta sjukdomarna. Definitionen av sällsynt sjukdom för olika marknader: USA: <200 000 patienter per indikation Japan: <50 000 patienter per indikation Europa: <5 per 10 000 invånare (cirka 250 000 patienter per indikation). ===== SIDA 75 ===== 75 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ) Adress Vicore Pharma Holding AB Kornhamnstorg 53 111 27 Stockholm, Sverige Kontakt- information Kontaktpersoner Ahmed Mousa, VD Tel: +1 (607) 437-0235 ahmed.mousa@vicorepharma.com Hans Jeppsson, CFO Tel: 070 553 14 65 hans.jeppsson@vicorepharma.com Megan Richards, Investor Relations Tel: +1 (978) 269-4372 megan.richards@vicorepharma.com Tel: 031-788 05 60 Org.nr.: 556680-3804 www.vicorepharma.com ===== SIDA 76 ===== 76 | Årsredovisning 2024 Vicore Pharma Holding AB (publ)