===== SIDA 1 ===== 1 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Vicore Pharma Holding AB (publ) vicorepharma.com Delårsrapport Jan 1 - Mar 31, 2026 ===== SIDA 2 ===== 2 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Innehålls- förteckning Sammanfattning av perioden ........................3 VD-ord .............................................................4 Pipeline ...........................................................5 Finansiell information ....................................6 Hållbarhet på Vicore ......................................8 Övrig information ...........................................9 Finansiella rapporter - Koncern .....................11 Finansiella rapporter - Moderbolag ...............13 Noter ...............................................................15 Nyckeltal .........................................................18 Kontaktinformation ........................................20 ===== SIDA 3 ===== 3 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Sammanfattning av perioden Väsentliga händelser under första kvartalet I mars stärkte Vicor e bolagets operativa ledningsgrupp genom att befordra tre interna ledare. Bernt van den Blink, MD, PhD, utsågs till Chief Medical Officer, Helen Barker utsågs till Chief Technology Officer och Jimmie Hofman utsågs till Chief Business Officer. Väsentliga händelser efter periodens utgång I april meddelade Vicore att den sista patienten inkluderats i fas 2b-studien ASPIRE. Koncernen ("Vicore") består av moderbolaget Vicore Pharma Holding AB samt dotterbolagen Vicore Pharma AB och Vicore Pharma US Inc. Finansiell översikt för perioden 1 januari - 31 mars 2026 Nett oomsättningen uppgick till 0,6 MSEK (0,9). Rör elseresultatet var -123,8 MSEK (-91,5). P eriodens resultat efter skatt uppgick till -108,6 MSEK (-111,5). Resultat per aktie för e/efter utspädning var -0,39 SEK (-0,48). Likvida medel och kor tfristiga placeringar per den 31 mars 2026 uppgick till 1 059,8 MSEK (1 166,7 MSEK per den 31 december 2025). 1 Ingen utspädningseffekt föreligger för potentiella stamaktier för perioder där resultatet är negativt, eller för perioder där lösenkursen för optioner eller aktierätter överstiger aktiens genomsnittliga börskurs. 2 Alternativt nyckeltal. Definieras på sidan 19. Finansiell sammanställning, koncern Belopp i MSEK 2026 Jan-Mar 2025 Jan-Mar 2025 Jan-Dec Nettoomsättning 0,6 0,9 3,8 Rörelseresultat -123,8 -91,5 -452,4 Resultat efter skatt -108,6 -111,5 -477,5 Resultat per aktie, före/efter utspädning (SEK)1 -0,39 -0,48 -1,99 Forsknings- och utvecklingskostnader/ rörelsekostnader (%)2 81,5 84,3 84,8 Eget kapital vid periodens slut 990,9 1 020,3 1 095,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten -117,6 -86,1 -375,7 Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens slut 1 059,8 1 048,8 1 166,7 ===== SIDA 4 ===== 4 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 oss god finansiell visibilitet inför dessa viktiga data. Vår organisation går in i denna nästa fas starkare än någonsin. Under det första kvartalet stärkte vi vår lednings- grupp genom tre interna befordringar som speglar den höga kompetens som finns inom Vicore. Bernt van den Blink, MD, PhD, tillträdde rollen som Chief Medical Officer och leder den kliniska utvecklingen av buloxibutid och vår pipeline av AT2-receptoragonister. Helen Barker tillträdde som Chief Tech- nology Officer med ansvar för CMC och Den 22 april slutförde vi rekryteringen till vår globala fas 2b-studie ASPIRE, där över 360 patienter inkluderats i en studie som vi bedömer har potential att förändra behandlingen av denna sjukdom. Detta var inte enbart en operativ milstolpe. Varje patient som har inkluderats har satt sin tillit till vår vetenskap, till vårt team och till möjligheten att det går att ta fram bättre behandlingar för denna sjukdom. Det tar vi på största allvar, och vi är djupt tacksamma gentemot alla patienter, prövare och kliniker vars engagemang har gjort detta möjligt. VD- ord Med rekryteringen slutförd skiftar vi nu fokus och riktar in oss helt på ett disciplinerat genomförande av observationsfasen i takt med att vi närmar oss topline-data i mitten av 2027. ASPIRE-studien är utformad för att generera ett robust datamaterial över 52 veckor avseende buloxibutid som behandling vid IPF, och vi bedömer att studiens utformning positionerar oss väl inför fas 3 och framåt. Med stöd av den framgångsrika kapitalanskaff- ningen i slutet av 2025 har vi finansie- ring in i andra halvåret 2028, vilket ger För de mer än 300 000 personer diagnostiserade med idiopatisk lungfibros en- bart i USA och Europa är tid den mest begränsade resursen. IPF är en progressiv och obeveklig sjukdom som fortfarande saknar botande behandling. Det är denna verklighet som driver allt vi gör på Vicore, och som gör den milstolpe vi nyligen nåd- de så betydelsefull. ===== SIDA 5 ===== 5 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Substans Indikation Preklinik Fas 1 Fas 2 Fas 3 Kommentar Partnerskap Buloxibutid IPF Fas 2b-studie pågår (NCT06588686) Rekrytering slutförd; topline-resultat förväntas i mitten av 2027 Japan: Nya ATRAGs* Flertal indikationer Prekliniska studier Vicore pipeline tillverkningsstrategi för att säkerställa såväl nuvarande klinisk försörjning som framtida kommersiell beredskap. Jimmie Hofman tillträdde rollen som Chief Business Officer med ansvar för affärsutveckling och partnerskapsakti- viteter inför kommande värdedrivande milstolpar. Sammantaget speglar dessa utnämningar ett bolag som bygger målmedvetet och långsiktigt. Under kvartalet fortsatte vi vår aktiva dialog med investerarkollektivet med presentationer på flera globala investerarkonferenser, däribland J.P . Morgan Healthcare Conference i januari, i syfte att möta både nya och befintliga investerare och kommunicera vår strategi och utveckling. Slutförandet av rekryteringen till ASPIRE markerar starten på nedräkningen mot ett potentiellt nytt kapitel inom behandling av IPF. Dagens godkända terapier bromsar sjukdoms- progressionen men stoppar den inte, och patienter och läkare efterfrågar mer effektiva behandlingsalternativ. * ATRAGs - Angiotensin II typ 2-receptor agonister Vi bedömer att buloxibutid, med sin differentierade verkningsmekanism som AT2-receptoragonist, har potential att möta exakt detta behov. Månaderna framöver kommer att kräva samma fokus och disciplin som tagit oss hit. Vi är redo. Ahmed Mousa VD För mer information om Vicores utvecklingsprogram, se www.vicorepharma.com ===== SIDA 6 ===== 6 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Finansiell information Intäkter Nettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till 0,6 MSEK (0,9). Nettoomsättningen är i sin helhet hänförlig till kostnadsersättning för tillverkningskostnader inom ramen för licensavtalet med Nippon Shinyaku, avseende utveckling och kommersiali- sering av buloxibutid i Japan. Rörelsens kostnader Rörelsens kostnader för det första kvartalet uppgick till -125,9 MSEK (-93,4). Administrationskostnader Administrationskostnaderna under det första kvartalet uppgick till -21,5 MSEK (-14,1). Kostnader kopplade till aktieba- serade incitamentsprogram belastar administrationskostnaderna med -2,6 MSEK (-2,1) under det första kvartalet. För mer information, se "Kostnader för aktiebaserade incitamentsprogram". Forsknings- och utvecklingskostnader Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick under det första kvartalet till -102,6 MSEK (-78,7). Ökningen jämfört med föregående år kan i huvudsak hänföras till den pågående kliniska fas 2b-studien med buloxibutid i IPF. Kostnader kopplade till aktiebaserade incitamentsprogram belastar forsk- nings- och utvecklingskostnaderna med -1,2 MSEK (-1,0) under det första kvartalet. Eftersom dessa kostnader utgör icke likviditetspåverkande redovisningsposter enligt IFRS 2 påverkar de inte koncernens kassaflöde. Forsknings- och utvecklingskostnader som andel av totala rörelsekostnader, vilket är ett av bolagets alternativa nyckeltal, uppgick under det första kvartalet till 81,5 procent (84,3). Övriga rörelseintäkter och kostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader uppgick under det första kvartalet till -0,3 MSEK (0,4). Övriga rörelseintäkter och kostnader utgörs i huvudsak av valutakursdifferenser på leverantörs- fakturor. Kostnader för aktiebaserade incitamentsprogram Kostnaderna för sociala avgifter avse- ende aktiebaserade incitamentspro- gram varierar från kvartal till kvartal på grund av förändringen av underliggande aktiekurs. Tillhörande avsättningar redo- visas som övriga avsättningar under långfristiga och kortfristiga skulder. De totala kostnaderna för de aktiebaserade incitamentsprogrammen, inklusive IFRS 2-klassificerade lönekostnader och sociala avgifter, uppgick under första kvartalet till -0,6 MSEK (-2,8). Dessa kostnader har inte påverkat kassaflödet. Finansiella intäkter och kostnader Resultatet från finansiella poster för det första kvartalet uppgick till 16,0 MSEK (-20,0). Ökningen jämfört med föregående år är i huvudsak hänförlig till valutakursdifferenser på likvida medel och kortfristiga placeringar. I enlighet med koncernens finansiella riktlinjer växlas likvida medel till utländska valutor och investeras över olika löptider, i syfte att spegla den valutaexponering som följer av att huvuddelen av koncernens avtal och kostnader är denominerade i utländska valutor. Valutakursföränd- ringar påverkar därmed inte väsentligen koncernens likviditetsprognos eller kassaflödesplanering. Skatt Skatt för det första kvartalet uppgick till -0,1 MSEK (0,0). Koncernens ackumu- lerade underskottsavdrag per den 31 december 2025 uppgick till 2 010,1 MSEK. Koncernens underskotts- avdrag har ej värderats och redovisas ej som uppskjuten skattefordran. Dessa Finansiell kalender 6 maj 2026 Årsstämma 2026 21 augusti 2026 Halv årsrapport 5 november 2026 Delårsr apport, Q3 25 februari 2027 Bokslutskommunik é 2026 Finansiella rapporter finns tillgängliga på bolagets hemsida www.vicorepharma.com från och med dagen för offentliggörandet. ===== SIDA 7 ===== 7 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 underskottsavdrag värderas först när koncernen etablerat en resultatnivå som företagsledningen med säkerhet bedömer kommer att leda till skatte- mässiga överskott. Periodens resultat Resultatet för det första kvartalet upp- gick till -108,6 MSEK (-111,5). Resultatet per aktie före/efter utspädning uppgick för det första kvartalet till -0,39 SEK (-0,48). Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksam- heten för det första kvartalet uppgick till -117,6 MSEK (-86,1). Det fortsatta negativa kassaflödet är enligt plan och förklaras huvudsakligen av bolagets ökade investeringar i det kliniska utveck- lingsprogrammet. Justering för poster som inte ingår i kassaflödet uppgick under det första kvartalet till -2,7 MSEK (2,6). Justering för poster som inte ingår i kassaflödet utgörs i huvudsak av kostnader för aktiebaserade incitamentsprogram samt orealiserade valutadifferenser. Kassaflödet från investeringsverksam- heten uppgick till -88,7 MSEK (-333,8) för det första kvartalet. Skillnaden jäm- fört med föregående år är i huvudsak hänförlig till nettoförändringar avseende förvärv och avyttringar av kortfristiga räntebärande placeringar. Kassaflödet från finansieringsverk- samheten uppgick till 0,0 MSEK (0,0) för nettoomsättning till 11,1 MSEK (0,0). Nettoomsättningen utgörs i huvudsak av ersättning för affärsstöd från koncernbolag. Administrationskostna- derna under det första kvartalet uppgick till -21,6 MSEK (-11,4). Resultatet för det första kvartalet uppgick till 0,0 MSEK (-31,4). det första kvartalet. Likvida medel uppgick per den 31 mars 2026 till 377,4 MSEK (578,1 MSEK per den 31 december 2025). Utöver likvida medel disponerar bolaget över kortfristiga placeringar som per den 31 mars 2026 uppgick till 682,4 MSEK (588,6 MSEK per den 31 december 2025). Tillsammans uppgick likvida medel och kortfristiga placeringar till 1 059,8 MSEK per den 31 mars 2026 (1 166,7 MSEK per den 31 december 2025). Eget kapital Eget kapital per den 31 mars 2026 uppgick till 990,9 MSEK (1 020,3) motsvarande 3,52 SEK (4,35) per aktie. Bolagets soliditet vid periodens utgång, vilket utgör ett av bolagets alternativa nyckeltal, var 92,0 procent (94,2 procent). Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare användbar information om bolagets kapitalstruktur. Moderbolag Koncernen ("Vicore") består av moder- bolaget Vicore Pharma Holding AB samt dotterbolagen Vicore Pharma AB och Vicore Pharma US Inc. Moderbolagets verksamhet består främst av att tillhandahålla affärsstöd för koncernens verksamhetsbolag. Forsknings- och utvecklingsverksamheten bedrivs i det helägda dotterbolaget Vicore Pharma AB. I Vicore Pharma US Inc bedrivs kon- cerninterna tjänster inom forskning och utveckling, samt affärsstöd. Under det första kvartalet uppgick moderbolagets ===== SIDA 8 ===== 8 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Hållbarhet på Vicore Vicores uppdrag att utveckla behandlingar som förändrar livet för personer med svåra fibrotiska sjukdomar bygger på ett starkt engagemang för hållbarhet, socialt ansvarstagande och ansvarsfull styrning. I arbetet med att utöka våra kliniska program och vidareutveckla vår forskningsportfölj, är vi fast beslutna att verka på ett sätt som gynnar alla våra intressenter, såsom patienter, medarbetare, organisationer och samhällen. Hållbarhet är en integrerad del av Vicores affärsstrategi. Vi förstår att i en snabbt föränderlig värld kräver globala utmaningar såsom klimatförändringar, jämlik hälsa och mångfald i arbetslivet gemensamma insatser. Vi har valt att se dessa utmaningar som en möjlighet att föregå med gott exempel och göra en meningsfull skillnad. Socialt ansvarstagande är kärnan i allt vi gör och i vårt syfte. Vicore utvecklar innovativa behandlingar och bidrar därigenom till en friskare befolkning, samtidigt främjar vi en inkluderande företagskultur som står för jämställdhet och mångfald och där våra medarbetare kan utvecklas och må bra. Att ha en personalstyrka som består av individer med olika perspektiv driver innovation, stärker samarbeten och hjälper oss i slutändan att uppnå bättre behandlings- resultat för patienter. Dessutom stöder och arbetar Vicore i nära samarbete med patientorganisationer. Vårt miljöåtagande handlar inte minst om att minimera vårt ekologiska fotavtryck. Som ett läkemedelsbolag prioriterar Vicore hållbara metoder i sin verksamhet, från att minska energiförbrukningen till ansvarsfulla upphandlingar. Vårt ramverk för bolagsstyrningen säkerställer att vi upprätthåller högsta standard avseende personlig integritet och transparens samt bedriver vår verk- samhet på ett ansvarsfullt sätt. Genom rigorösa program för regelefterlevnad och robusta cybersäkerhetsåtgärder skyddar vi våra intressenters integritet och upprätthåller förtroende. Vi drivs av möjligheten att bidra till en hälsosammare, mer rättvis och hållbar värld. ===== SIDA 9 ===== 9 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Övrig information Personal Per den 31 mars 2026 uppgick antalet an ställda i koncernen till 40 personer , var a v 27 kvinnor och 13 män. Av de anställda är 29 verksamma inom forskning och utveckling. Utöver detta anlitar koncernen konsulter frekvent för specifika arbetsuppgifter. Aktieinformation Vicores aktier är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet VICO med ISIN-kod SE0007577895. Per den 31 mars 2026 uppgick det totala antalet aktier till 281 525 593 och marknadsvär- det uppgick till 2 815 MSEK. Bolagets aktier utfärdas i en klass och varje aktie medför en röst. Vid årsstämman den 6 maj 2025 beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, och längst intill tiden för nästa årsstämma, besluta om att öka bolagets aktiekapital genom nyemis- sion av aktier. Antalet aktier som kan emitteras enligt bemyndigandet får inte medföra en utspädning som överstiger 20 procent av antalet aktier och röster i bolaget vid årsstämman. I juni 2025 ökade antalet aktier och röster i Vicore till följd av utnyttjande av teckningsoptioner med efterföljande leverans av aktier till en deltagare i incitamentsprogrammen Board L TIP 2023 och Board L TIP 2024. Aktierna emitterades genom utnyttjande av 29 473 aktierätter, vilket efter omräkning med beaktande av företrädesemissio- nen som genomfördes under 2024, berättigade till 30 652 aktier. Den 13 november 2025 genomförde Vicore en riktad nyemission av 46 915 822 aktier till en teckningskurs om 9,7 SEK per aktie, motsvarande ett belopp om totalt 455 MSEK före transaktionskostnader. Granskning av revisor Delårsrapporten för det första kvartalet 2026 har ej granskats av bolagets revisor. Största aktieägare Aktieägare Antal aktier % HealthCap VII L.P . 27 442 389 9,7% Fjärde AP-fonden 23 830 466 8,5% HBM Healthcare Investments (Cayman) Ltd. 23 433 451 8,3% Sanofi 16 993 968 6,0% Capital Group 13 694 420 4,9% Unionen 10 620 000 3,8% The Invus Group* 8 763 239 3,1% C WorldWide Asset Management 7 400 000 2,6% Avanza Pension 7 024 543 2,5% Protem 4 220 680 1,5% AXA Investment Managers 3 600 404 1,3% Franklin Templeton 3 600 000 1,3% Handelsbanken Fonder 3 418 294 1,2% Tredje AP-fonden 3 410 000 1,2% Jesper Lyckeus 3 000 000 1,1% Karl Perlhagen 2 747 722 1,0% Nordnet Pensionsförsäkring 2 408 963 0,9% Kjell Stenberg 1 694 303 0,6% SEB Fonder 1 581 689 0,6% Övriga 112 641 062 40,0% Totalt antal aktier 281 525 593 100,0% * Per den 23 april 2025 Källa: Monitor av Modular Finance Största aktieägare i Vicore per den 31 mars 2026: ===== SIDA 10 ===== 10 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm, 6 maj 2026 Hans Schikan Styrelseordförande Jacob Gunterberg Styrelseledamot Yasir Al-Wakeel Styrelseledamot Elisabeth Björk Styrelseledamot Ann Barbier Styrelseledamot Ahmed Mousa Verkställande direktör Heidi Hunter Styrelseledamot Michael Buschle Styrelseledamot ===== SIDA 11 ===== 11 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag KSEK 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Långfristiga fordringar 3 015 1 120 1 713 Summa anläggningstillgångar 3 015 1 120 1 713 Omsättningstillgångar Kundfordringar 0 873 0 Övriga fordringar 4 098 3 330 13 803 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 10 358 17 220 11 261 Kortfristiga placeringar 682 371 333 291 588 591 Likvida medel 377 423 715 472 578 147 Summa omsättningstillgångar 1 074 250 1 070 186 1 191 802 SUMMA TILLGÅNGAR 1 077 265 1 071 306 1 193 515 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 990 911 1 020 255 1 095 462 SKULDER Långfristiga skulder Övriga avsättningar 1 690 678 4 741 Uppskjuten skatteskuld 0 309 0 Summa långfristiga skulder 1 690 987 4 741 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 34 095 25 092 21 777 Aktuell skatteskuld 0 889 61 Övriga skulder 1 023 1 836 11 447 Övriga avsättningar 1 439 329 1 649 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 48 107 21 918 58 378 Summa kortfristiga skulder 84 664 50 064 93 312 SUMMA SKULDER 86 354 51 051 98 053 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 077 265 1 071 306 1 193 515 Finansiella rapporter Koncern Koncernens rapport över totalresultatet i sammandrag KSEK 2026 Jan-Mar 2025 Jan-Mar 2025 Jan-Dec Nettoomsättning 602 892 3 817 Bruttoresultat 602 892 3 817 Administrationskostnader -21 512 -14 126 -67 914 Forsknings- och utvecklingskostnader -102 595 -78 728 -390 348 Övriga rörelseintäkter och kostnader -340 417 2 059 Rörelseresultat -123 845 -91 545 -452 386 Finansiella intäkter 15 958 6 415 25 257 Finansiella kostnader -643 -26 405 -50 345 Finansnetto 15 315 -19 990 -25 088 Resultat efter finansiella poster -108 530 -111 535 -477 474 Skatt -86 0 0 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -108 616 -111 535 -477 474 Övrigt totalresultat Övrigt totalresultat 254 -595 -988 Periodens övrigt totalresultat efter skatt 254 -595 -988 Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -108 362 -112 130 -478 462 Resultat per aktie, före/efter utspädning (SEK) -0,39 -0,48 -1,99 ===== SIDA 12 ===== 12 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Koncernens kassaflödesanalys i sammandragKoncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare KSEK 2026 Jan-Mar 2025 Jan-Mar 2025 Jan-Dec Ingående eget kapital 1 095 462 1 129 329 1 129 329 Periodens resultat -108 616 -111 535 -477 474 Periodens övrigt totalresultat 254 -595 -988 Periodens totalresultat -108 362 -112 130 -478 462 Transaktioner med ägare: Nyemission 0 0 455 098 Emissionskostnader 0 0 -24 554 Optionsprogram 3 811 3 056 14 051 Summa transaktioner med ägare 3 811 3 056 444 595 Utgående eget kapital 990 911 1 020 255 1 095 462 KSEK 2026 Jan-Mar 2025 Jan-Mar 2025 Jan-Dec Den löpande verksamheten Rörelseresultat -123 845 -91 545 -452 386 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -2 672 2 578 17 825 Erhållen ränta 7 241 289 18 339 Erlagd ränta -644 -6 -59 Betald inkomstskatt -86 0 0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -120 006 -88 684 -416 281 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av rörelsefordringar 10 844 25 417 -2 555 Förändring av rörelseskulder -8 479 -22 846 37 989 Kassaflöde från den löpande verksamheten -117 641 -86 113 -375 737 Investeringsverksamheten Förvärv av långfristiga fordringar -1 302 -1 120 -2 488 Försäljning av långfristiga fordringar 0 0 776 Förvärv av kortfristiga placeringar -295 342 -332 726 -981 466 Avyttring av kortfristiga placeringar 207 981 0 382 672 Kassaflöde från investeringsverksamheten -88 663 -333 846 -600 506 Finansieringsverksamheten Nyemission 0 0 455 098 Emissionskostnader 0 0 -24 554 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0 0 430 544 Kassaflödet för perioden -206 304 -419 959 -545 699 Likvida medel vid periodens början 578 147 1 156 001 1 156 001 Kursdifferens likvida medel 5 580 -20 570 -32 155 Likvida medel vid perioden slut 377 423 715 472 578 147 ===== SIDA 13 ===== 13 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Finansiella rapporter Moderbolag KSEK 2026 Jan-Mar 2025 Jan-Mar 2025 Jan-Dec Nettoomsättning 11 136 0 114 873 Bruttoresultat 11 136 0 114 873 Administrationskostnader -21 613 -11 388 -66 269 Forsknings- och utvecklingskostnader -514 -393 -1 572 Övriga rörelseintäkter och kostnader 474 186 751 Rörelseresultat -10 517 -11 967 47 783 Ränteintäkter och liknande intäkter 18 712 5 601 29 023 Räntekostnader och liknande kostnader -8 195 -25 060 -52 251 Finansnetto 10 517 -19 459 -23 228 Resultat efter finansiella poster 0 -31 426 24 555 Skatt 0 0 0 Periodens resultat 0 -31 426 24 555 KSEK 2026 Jan-Mar 2025 Jan-Mar 2025 Jan-Dec Periodens resultat 0 -31 426 24 555 Övrigt totalresultat 0 0 0 Periodens totalresultat 0 -31 426 24 555 ===== SIDA 14 ===== 14 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 KSEK 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 2 040 573 1 601 222 1 939 359 Summa anläggningstillgångar 2 040 573 1 601 222 1 939 359 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos koncernföretag 11 561 68 317 59 891 Övriga fordringar 2 911 1 240 610 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 5 707 6 219 2 009 20 179 75 776 62 510 Kortfristiga placeringar 584 443 327 408 588 591 Likvida medel 325 166 450 970 385 220 Summa omsättningstillgångar 929 788 854 154 1 036 321 SUMMA TILLGÅNGAR 2 970 361 2 455 376 2 975 680 Moderbolagets balansräkning Moderbolagets balansräkning KSEK 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital 140 763 117 290 140 763 Summa bundet eget kapital 140 763 117 290 140 763 Fritt eget kapital Överkursfond 2 824 696 2 417 625 2 824 696 Balanserat resultat -18 032 -57 027 -46 399 Periodens resultat 0 -31 426 24 554 Summa fritt eget kapital 2 806 664 2 329 172 2 802 851 SUMMA EGET KAPITAL 2 947 427 2 446 462 2 943 614 SKULDER Avsättningar Övriga avsättningar 2 241 666 4 387 Uppskjuten skatteskuld 0 309 0 Summa avsättningar 2 241 975 4 387 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 10 529 2 247 1 822 Skulder till koncernföretag 2 581 678 4 166 Aktuell skatteskuld 180 155 310 Övriga skulder 631 1 156 11 337 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 772 3 703 10 044 Summa kortfristiga skulder 20 693 7 939 27 679 SUMMA SKULDER 22 934 8 914 32 066 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 970 361 2 455 376 2 975 680 ===== SIDA 15 ===== 15 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Noter Not 1 Allmän information Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten omfattar det svenska moderbolaget Vicore Pharma Holding AB (publ), organisationsnummer 556680-3804, och dess dotterbolag Vicore Pharma AB och Vicore Pharma US Inc. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Kornhamnstorg 53, 111 27 Stockholm. Koncernens huvudsakliga verksamhet är forskning och utveckling av läkeme- del. Delårsrapporten för det första kvartalet har godkänts för publicering den 6 maj 2026 enligt styrelsebeslut den 5 maj 2026. Not 2 Redovisnings- principer Vicores koncernredovisning har upprättats i enlighet med IFRS Redovisningsstandarder utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningarna från IFRS Interpretation Committee (IFRS IC) som antagits av Europeiska unionen (EU). Vidare tillämpar koncernen årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering rekommendation RFR 1 "Kompletterande redovisningsregler för koncerner". Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidorna 34-36 i årsredovisningen för 2025. Moderbolaget tillämpar Årsredovis- ningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten. Vicore tillämpar ESMA:s (European Securities and Markets Authority) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Redovisningsprinciper och beräk- ningsmetoder är i övrigt oförändrade jämfört med dem som tillämpades i årsredovisningen för räkenskapsåret 1 januari – 31 december 2025, med undantag för en omklassificering. Koncernen har omklassificerat vissa jämförelsetal i rapporten över finansiell ställning i syfte att öka jämförbarheten och återspegla den presentation som tillämpas för den aktuella perioden. Detta är relaterat till periodiseringspos- ter kopplat till forskning och utvecklings- kostnader som justerats i jämförelse- perioderna och som numera kvittas mellan posterna förutbetalda kostnader och upplupna intäkter på tillgångssidan samt leverantörsskulder och upplupna kostnader och förutbetalda intäkter på skuldsidan (se not 6). Justeringsbe- loppet per den 31 december 2025 är totalt 25 122 KSEK fördelat på de olika posterna, respektive 12 027 KSEK per den 31 mars 2025. Justeringen har inte haft någon påverkan på koncernens rapport över totalresultat. Nya redovisningsprinciper 2026 och senare Nya och ändrade redovisningsstandar- der och tolkningar som har publicerats och träder i kraft 2026 eller senare har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements, som publicerades av IASB i april 2024, antogs av EU den 13 februari 2026. Den kommer att börja gälla från 1 januari 2027 och ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. IFRS 18 kommer att påverka presentationen och upplysningarna i koncernens rapporter då standarden inför nya kategorier i resultaträkningen – operativ verksamhet, investeringar och finansiering, samt en ny delsumma för operativ vinst. Standarden medför även utökade upplysningskrav, särskilt avseende företagsdefinierade presta- tionsmått (Management Performance Measures, MPM). Koncernen utvärderar för närvarande effekterna av IFRS 18. Not 3 Information om tran- saktioner med närstående Under perioden har ersättning till koncernens ledande befattningshavare och styrelsen utgått enligt gällande policies. Följande koncerninterna transaktioner har skett under det första kvartalet 2026: Vicore Pharma Holding AB har fakturerat dotterbolaget Vicore Pharma AB 11,0 MSEK under det första kvartalet för business support fee. Vicore Pharma Holding AB har fakture- rat dotterbolaget Vicore Pharma US Inc. 0,1 MSEK under det första kvartalet för business support fee. Vicore Pharma US Inc. har fakturerat moderbolaget Vicore Pharma Holding AB 2,6 MSEK under det första kvartalet för business support fee. Vicore Pharma US Inc. har fakturerat systerbolaget Vicore Pharma AB 3,4 MSEK under det första kvartalet för tjänster inom forskning och utveckling. Under det första kvartalet har ett ovillkorat aktieägartillskott uppgående till 100 MSEK lämnats från Vicore Pharma Holding AB till dotterbolaget Vicore Pharma AB. Inga övriga närståendetransaktioner har skett under perioden än vad som tidigare angivits. Not 4 Risker och osäker- hetsfaktorer i koncernen och moderbolag Operativa risker Vicore är verksamt inom forskning och utveckling genom sitt dotterbolag Vicore Pharma AB. Forskning och utveckling medför en betydande risk och är en kapitalintensiv process. Majoriteten av alla initierade projekt i läkemedelsindustrin kommer aldrig att nå marknadsregistrering på grund av de teknologiska riskerna, såsom risken för otillräcklig effekt, oacceptabla biverkningar eller tillverkningsproblem. Vicores utvecklingsprojekt kan försenas och/eller medföra större kostnader och kapitalbehov än beräknat. Förseningar inom klinisk utveckling kan uppstå av en rad olika anledningar, däribland till följd av svårigheter att nå överenskom- melser med kliniker om deltagande under godtagbara villkor, problem att identifiera patienter till studier, att patienter inte slutför en studie eller inte återvänder för uppföljning eller andra händelser utanför Vicores kontroll. Vicore är beroende av partners för kliniska studier, tillverkning och leverans, vilket även exponerar bolaget för operativa, kvalitets , regelefterlevnads och geopolitiska leveranskedjerisker kopplade till tredjepart. Ansökta patent kanske inte beviljas och beviljas patenten kan de utmanas vilket kan leda till förlust av patentskydd. Om konkurre- rande läkemedel tar marknadsandelar eller når marknaden snabbare, eller om konkurrerande utvecklingsprojekt uppvisar en bättre läkemedelsprofil, kan det framtida värdet av produktportföljen bli lägre än väntat. Verksamheten kan också påverkas negativt av beslut från offentliga myndigheter, inklusive beslut relaterade till godkännanden, kostnads- täckning och prisändringar. Finansiella risker Vicore utsätts genom sin verksamhet för olika slags finansiella risker; kreditrisk, marknadsrisker (valutarisk, ränterisk och annan prisrisk) och likvi- ditetsrisk inklusive refinansieringsrisk. Den främsta refinansieringsrisken avser risken att inte erhålla ytterligare tillskott och investeringar från ägare och andra investerare. Koncernens övergripande riskhantering fokuserar på oförutsäg- barheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. ===== SIDA 16 ===== 16 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 För mer information kring operativa och finansiella risker samt andra riskfaktorer se årsredovisningen för 2025 som finns tillgänglig på företagets hemsida, www.vicorepharma.com. Not 5 Finansiella instrument Vicores finansiella tillgångar och skulder består av likvida medel, kortfristiga placeringar, leverantörsskulder och upplupna kostnader. Det verkliga värdet på alla finansiella instrument överensstämmer i allt väsentligt med deras redovisade värden. Not 6 Omklassificering av jämförelseinformation I syfte att förbättra jämförbarheten och återspegla den presentation som tillämpats under den aktuella perioden har vissa jämförelsebelopp i den konsoliderade rapporten över finansiell ställning omklassificerats. Dessa omklassificeringar avser primärt nettopresentationen av skulder, förskottsbetalningar och upplupna kostnader hänförliga till forskning och utveck- ling, vilka tidigare presenterades på bruttobasis. Omklassificeringarna är oväsentliga i förhållande till jämförelseperioden och påverkade inte resultatet, det totala egna kapitalet eller kassaflödena för någon av de presenterade perioderna. Effekten av omklassificeringen på bolagets rapport över finansiell ställning per den 31 mars 2025 framgår av följande tabell: (KSEK) Såsom tidigare rapporterat Justering Omräknat Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 36 383 -25 122 11 261 Summa omsättningstillgångar 1 216 924 -25 122 1 191 802 Summa tillgångar 1 218 637 -25 122 1 193 515 Leverantörsskulder 39 473 -17 696 21 777 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 65 804 -7 426 58 378 Summa kortfristiga skulder 118 434 -25 122 93 312 Summa skulder 123 175 -25 122 98 053 (KSEK) Såsom tidigare rapporterat Justering Omräknat Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 29 247 -12 027 17 220 Summa omsättningstillgångar 1 082 213 -12 027 1 070 186 Summa tillgångar 1 083 333 -12 027 1 071 306 Leverantörsskulder 37 119 -12 027 25 092 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 918 0 21 918 Summa kortfristiga skulder 62 091 -12 027 50 064 Summa skulder 63 078 -12 027 51 051 Effekten av omklassificeringen på bolagets rapport över finansiell ställning per den 31 december 2025 framgår av följande tabell: ===== SIDA 17 ===== 17 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Not 7 Aktierelaterade incitamentsprogram Syftet med aktiebaserade incitamentsprogram är att främja företagets långsiktiga intressen genom att motivera och belöna företagets ledning och andra medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Vicore har för närvarande sex aktiva incitaments- program som omfattar ledningsgruppen, anställda och styrelseledamöter. Vid årsstämman den 11 maj 2021 beslutades att anta ett nytt incitamentsprogram: högst 3 000 000 personaloptioner kan tilldelas ledande befattningshavare och anställda (”Co-worker L TIP 2021”). Vid årsstämman den 11 maj 2023 beslutades att anta två nya incitamentsprogram: högst 5 000 000 personaloptioner kan tilldelas ledande befattningshavare, anställda och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2023”), och högst 120 000 aktierätter kan tilldelas till styrelseledamöterna (”Board L TIP 2023”). Vid årsstämman den 7 maj 2024 beslutades att anta ett nytt incitamentsprogram: högst 297 000 aktierätter kan tilldelas till styrelseledamöterna (”Board L TIP 2024”). Vid årsstämman den 6 maj 2025 beslutades att anta två nya incitamentsprogram: högst 7 000 000 personaloptioner kan tilldelas ledande befattningshavare, anställda och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2025”), och högst 1 070 000 s.k. Restricted Share Units kan tilldelas till styrelseledamöterna (”Board RSU 2025”). För ytterligare information om dessa program, se årsredo- visningen för 2025 och bolagets hemsida, www.vicorepharma.com. Den 10 september 2024 beslutade Vicores styrelse att öka bolagets aktiekapital genom en nyemission av aktier med företrä- desrätt för Vicores befintliga aktieägare. Företrädesemissionen slutfördes den 7 oktober 2024. Därför har antalet instrument, lösenpriset och antalet aktier varje option eller teckningsoption i bolagets incitamentsprogram berättigar till teckning av, i förekommande fall, omräknats. Inledningsvis, och enligt beslut av den berörda årsstämman, berättigade varje intjänat instru- ment deltagaren till en (1) aktie i Vicore. Efter omräkningen kommer varje intjänat instrument att berättiga deltagaren till 1,04 aktier i Vicore. Under antagande om fullt utnyttjande av samtliga tilldelade personaloptioner och aktierätter per 31 mars 2026 samt beaktat omräkning antal aktier som varje instrument ger rätt att teckna som en följd av företrädesemissionen skulle det medföra en maximal utspädning på 4,5 procent. Med beaktande av även icke-tilldelade personaloptioner samt teckningsoptioner avsatta för säkring av sociala avgifter uppgår per den 31 mars 2026 den maximala utspädningen till 5,0 procent. I tabellen till höger följer en sammanställning över total förändring i utestående incitamentsprogram under det första kvartalet 2026. I tabellen till höger följer även en sammanställning över totalt antal aktier som tilldelade aktierätter och personaloptioner kan berättiga till per 31 mars 2026. Sammanställning över antal tilldelade personaloptioner och aktierätter per 31 mars 2026 Personaloptioner Co-worker L TIP 2021 2 299 614 Co-worker L TIP 2023 4 564 348 Co-worker L TIP 2025 5 811 000 Totalt antal tilldelade personaloptioner 12 674 962 Aktierätter Board L TIP 2023 57 881 Board L TIP 2024 141 434 Board RSU 2025 321 183 Totalt antal tilldelade aktierätter 520 498 Totalt antal tilldelade personaloptioner och aktierätter 13 195 460 Förändringar i utestående incitamentsprogram under det första kvartalet 2026 Ingående balans per 1 januari 2026 8 271 266 Tilldelade instrument Co-worker L TIP 2023 300 000 Co-worker L TIP 2025 4 661 000 Förverkade/förfallna/utnyttjade instrument Co-worker L TIP 2023 36,806 Total förändring 4 924 194 Utgående balans per 31 mars 2026 13 195 460 ===== SIDA 18 ===== 18 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Nyckeltal Vicore tillämpar de av ESMA (European Securities and Markets Authority) utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering och som är centrala förståelsen och utvärderingen av Vicores verksamhet. Vicore redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive två nyckeltal som inte definieras enligt IFRS, nämligen soliditet och forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader. Företaget anser att dessa nyckeltal är användbara för läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal, eftersom det möjliggör en bättre utvärdering av bolagets ekonomiska trender. Dessa finansiella nyckeltal ska inte betraktas enskilt eller som ett alternativ till prestationsnyck- eltal som har framtagits i enlighet med IFRS. Dessutom bör nyckeltalen, såsom företaget har definierat dem, inte jämfö- ras med andra nyckeltal med liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att de inte alltid definieras på samma sätt och andra bolag kan beräkna dem på ett annat sätt. Nyckeltal 2026 Jan-Mar 2025 Jan-Mar 2025 Jan-Dec Aktiekapital vid periodens slut (KSEK) 140 763 117 290 140 763 Antal registrerade aktier vid periodens början 281 525 593 234 579 119 234 579 119 Antal registrerade aktier vid periodens slut 281 525 593 234 579 119 281 525 593 Genomsnittligt antal utestående stamaktier 281 525 593 234 579 119 239 883 257 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (KSEK) -108 616 -111 535 -477 474 Resultat per aktie, före/efter utspädning (SEK)1 -0,39 -0,48 -1,99 Soliditet vid periodens utgång (%)2 92,0 94,2 91,8 Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%)3 81,5 84,3 84,8 1 Resultat per aktie före/efter utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier före/efter utspädning under perioden. Genomsnittligt antal utestående aktier har justerats för fondemissionselement i nyemissioner som har riktat sig till befintliga aktieägare. Ingen utspädningseffekt föreligger för potentiella stamaktier för perioder där resultatet har varit negativt. 2 Soliditet utgör bolagets alternativa nyckeltal och definieras på nästa sida. 3 Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%) utgör bolagets alternativa nyckeltal. ===== SIDA 19 ===== 19 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Definitioner och härledning av alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal Definition Motivering Soliditet Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar Nyckeltalet anses användbart för läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att bedöma bolagets kapitalstruktur Forsknings- och utvecklingskost- nader/rörelsekostnader (%) De totala kostnaderna hänförliga till forsk- ning och utveckling, dividerat med totala rörelsekostnader. De totala rörelsekostnaderna utgörs av posterna administrationskostnader, marknads- och försäljningskostnader, forsknings- och utvecklingskostnader samt övriga rörelse- kostnader Nyckeltalet hjälper läsare av de finansiella rapporterna attanalysera bolagets ekonomiska trend och andelen av bolagetskostnader som är hänförliga till bolagets kärnverk- samhet Härledning 2026 Jan-Mar 2025 Jan-Mar 2025 Jan-Dec Soliditet vid periodens utgång (%) Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK) 990 911 1 020 255 1 095 462 Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK) 1 077 265 1 083 333 1 193 515 Soliditet vid periodens utgång (%) 92,0 94,2 91,8 Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%) Forsknings- och utvecklingskostnader (KSEK) 102 595 78 728 390 348 Administrationskostnader (KSEK) 21 512 14 126 67 914 Övriga rörelsekostnader (KSEK) 1 748 532 2 129 Rörelsekostnader (KSEK) 125 855 93 386 461 030 Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%) 81,5 84,3 84,8 ===== SIDA 20 ===== 20 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026 Adress Vicore Pharma Holding AB Kornhamnstorg 53 111 27 Stockholm, Sverige Kontakt- information Kontakt Ahmed Mousa, VD Tel: +1 (607) 437-0235 ahmed.mousa@vicorepharma.com Hans Jeppsson, CFO Tel: +46 (0)70 553 14 65 hans.jeppsson@vicorepharma.com Megan Richards, Investor Relations Tel: +1 (978) 269-4372 megan.richards@vicorepharma.com Tel: +46 (0)31 788 05 60 Org.nr.: 556680-3804 www.vicorepharma.com ===== SIDA 21 ===== 21 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 1 2026Vicore Pharma Holding AB Kornhamnstorg 53, 111 27 Stockholm, Sverige | +46 (0)31-788 05 60 | vicorepharma.com