===== SIDA 1 ===== 1 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Vicore Pharma Holding AB (publ) vicorepharma.com Delårsrapport 1 Jul - 30 Sep 2025 ===== SIDA 2 ===== 2 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Innehålls- förteckning Sammanfattning av perioden ........................3 VD-ord .............................................................4 Pipeline ...........................................................5 Finansiell information ....................................6 Hållbarhet på Vicore ......................................8 Övrig information ...........................................9 Finansiella rapporter - Koncern .....................11 Finansiella rapporter - Moderbolag ...............13 Noter ...............................................................15 Nyckeltal .........................................................18 Kontaktinformation ........................................20 Revisorns granskningsrapport ......................21 ===== SIDA 3 ===== 3 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Sammanfattning av perioden Väsentliga händelser under tredje kvartalet Buloxibutid erhöll särläkemedelsstatus i Japan för behandling av idiopatisk lungfibros (IPF). Vicor e presenterade nya resultat från den 36 veckor lån - ga fas 2a-studien AIR med buloxibutid vid IPF, inklusive en analys med syntetisk kontrollarm, vid European Re- spiratory Society (ERS) Congress 2025, som bekräftade den sjukdomsmodifierande effekt som observerats i studien. Väsentliga händelser efter periodens utgång Inga väsentliga händelser efter tredje kvartalets utgång. Koncernen ("Vicore") består av moderbolaget Vicore Pharma Holding AB samt dotterbolagen Vicore Pharma AB och Vicore Pharma US Inc. Finansiell översikt för perioden 1 Juli - 30 september 2025 Nett oomsättningen uppgick till 0,8 MSEK (0,0). Rör elseresultatet var -116,0 MSEK (-60,1). P eriodens resultat efter skatt uppgick till -113,5 MSEK (-60,0). Resultat per aktie före/efter utspädning var -0,48 SEK (-0,53). Likvida medel och kor tfristiga placeringar per den 30 september 2025 uppgick till 835,8 MSEK (1 156,0 MSEK per den 31 december 2024). 1 januari - 30 september 2025 Nett oomsättningen uppgick till 3,4 MSEK (104,2). Rör elseresultatet var -318,7 MSEK (-100,1). P eriodens resultat efter skatt uppgick till -340,4 MSEK (-84,6). Resultat per aktie före/efter utspädning var -1,45 SEK (-0,75). 1 Ingen utspädningseffekt föreligger för potentiella stamaktier för perioder där resultatet är negativt, eller för perioder där lösenkursen för optioner eller aktierätter överstiger aktiens genomsnittliga börskurs. 2 Alternativt nyckeltal. Definieras på sidan 19. Finansiell sammanställning, koncern Belopp i MSEK 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Nettoomsättning 0,8 0,0 3,4 104,2 109,4 Rörelseresultat -116,0 -60,1 -318,7 -100,1 -194,2 Resultat efter skatt -113,5 -60,0 -340,4 -84,6 -168,6 Resultat per aktie, före/efter utspädning (SEK)1 -0,48 -0,53 -1,45 -0,75 -1,23 Forsknings- och utvecklingskostnader/ rörelsekostnader (%)2 84,6 80,7 85,5 81,5 81,7 Eget kapital vid periodens slut 798,7 377,7 798,7 377,7 1 129,3 Kassaflöde från den löpande verksamheten -100,4 -87,3 -293,0 -113,8 -165,0 Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens slut 835,8 380,4 835,8 380,4 1 156,0 ===== SIDA 4 ===== 4 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Japans hälsoministerium (Ministry of Health, Labor and Welfare) beviljade buloxibutid särläkemedelsstatus för IPF – en viktig bekräftelse på läkeme- delskandidatens potential att möta ett stort medicinskt behov. Denna klas- sificering kompletterar våra befintliga särläkemedelsklassificeringar i USA och EU samt den Fast Track Designation (snabbspårsstatus) som FDA beviljade tidigare i år, och stärker därmed den regulatoriska grunden för buloxibutids fortsatta utveckling. I Japan utvecklas buloxibutid i partnerskap med Nippon Shinyaku, vilket säkerställer lokal expertis och kommersiell kapacitet på denna viktiga marknad. Ett kvartal präglat av målmedvetet genom- förande av ASPIRE och regulatoriska framsteg Det tredje kvartalet präglades av ett fokuserat och målinriktat genom- förande där vi fortsatte att driva den globala, randomiserade fas 2b-studien ASPIRE med buloxibutid framåt. Arbetet är fortsatt inriktat på patientrekrytering, ett arbete som stärks av det stora intresset för buloxibutids goda tolerabi- litetsprofil hittills i utvecklingen och den patientvänliga studiedesignen. Studien fortskrider väl, med en stadigt ökande global rekrytering, understödd av positiv återkoppling från både prövare och VD- ord deltagare. Det starka momentumet gör att vi ligger väl i fas för att slutföra patientrekryteringen under första halvåret 2026. ASPIRE-studien är utformad för att utvärdera förändring av forcerad vitalkapacitet (FVC) över 52 veckor, vilket är det regulatoriska effektmåttet för IPF. Tillsammans med teamet på Vicore har jag tillbringat mycket tid med våra prövare och kliniker, och jag är fortsatt uppmuntrad av det starka engagemanget från prövare som ser den betydande potentialen hos buloxibutid. I september nådde buloxibutid ytterligare en regulatorisk milstolpe då ASPIRE-studien fortskrider enligt plan och förväntas slutföra rekryteringen under första halvåret 2026, med fortsatt starkt engagemang drivet av nya data som bekräftar buloxibutids sjukdomsmodifierande effekt i fas 2a-studien AIR. ===== SIDA 5 ===== Substans Indikation Preklinik Fas 1 Fas 2 Fas 3 Kommentar Partnerskap Buloxibutid (C21) IPF Fas 2b-studie pågår (NCT06588686) Japan: Nya ATRAGs* Flertal indikationer Prekliniska studier Vicore pipeline IPF-marknadens utveckling understryker potentialen IPF-området har under kvartalet präglats av flera betydelsefulla händelser som signalerar ett förnyat fokus och ökade investeringar inom fältet. Boehringer Ingelheim erhöll FDA godkännande för Jascayd (nerandomi- last) – den första nya behandlingen för IPF på över ett decennium – och United Therapeutics rapporterade positiva fas 3-resultat för Tyvaso (treprostinil). Till- sammans utgör dessa framsteg viktiga milstolpar för patienter och markerar en tydlig vilja att förbättra IPF-vården och bredda framtidens behandlingsmöjlig- heter. Dessa nya behandlingar förväntas minska försämringen av lungfunktionen och erbjuda differentierade tolerabili- tetsprofiler, vilket sannolikt kommer att öka behandlingsfrekvensen och expandera marknaden för IPF. Trots dessa framsteg finns det fortfarande ett stort behov av effektivare och bättre tolererade behandlingar. Tyvasos positiva fas 3-data bekräftar också bety- delsen av vaskulär dysfunktion vid IPF, vilket ytterligare talar för fördelarna med buloxibutids verkningsmekanism. Mot denna bakgrund framstår buloxibutid som den enda nya behandlingen med potential att främja vävnadsreparation samtidigt som inflammation, fibros och vaskulär remodellering minskas, och därmed erbjuder potential för ett paradigmskifte inom behandlingen av IPF. * ATRAG - Angiotensin II typ 2-receptor agonister Aktiv dialog med kliniker fortsätter att stärka engagemanget Vicore-teamet har under kvartalet aktivt arbetat tillsammans med kliniker världen över, vilket mötts av stor entusiasm. Vid ERS-kongressen i september presenterade Vicore en analys med syntetisk kontrollarm (SCA) som satte resultaten från den 36 veckor långa fas 2a-studien AIR i ett bredare sammanhang. Analysen, som base- rades på en omfattande databas med IPF-patienter från verklig klinisk praxis, visade att buloxibutid har en gynnsam behandlingseffekt. Bland patienter med jämförbara baslinjekarakteristika uppvisade buloxibutid en statistiskt signifikant förbättring av FVC (Forced Vital Capacity- ett mått på lungkapa- citet) vid 36 veckor jämfört med den syntetiska kontrollen, vilket bekräftar den sjukdomsmodifierande signal som observerats i AIR-studien. Dessa resultat stärker den vetenskapliga grunden för ASPIRE och har mottagits väl i diskussioner med kliniker. Framåtblick När vi går in i årets sista kvartal fortsät- ter vi att fokusera på genomförandet av ASPIRE-studien med kvalitet och snabbhet samtidigt som vi fortsätter den aktiva dialogen med kliniska prövare och regulatoriska myndigheter. Jag vill uttrycka min tacksamhet till våra medarbetare, partners, prövare och aktieägare för deras fortsatta stöd – och till patienterna och deras familjer som gör detta arbete möjligt. Med vårt arbete med ATRAGS bygger vi ett bolag med potential att förändra behandlingsparadigmet för IPF och öppna dörren för nya behandlingar av svåra fibrotiska sjukdomar. Ahmed Mousa VD För mer information om Vicores utvecklingsprogram, se www.vicorepharma.com 5 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 2 2025 ===== SIDA 6 ===== 6 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Finansiell information Intäkter Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till 0,8 MSEK (0,0) och till 3,4 MSEK (104,2) för de första nio månaderna. Nettoomsättningen är i sin helhet hänförlig till kostnads- ersättning för tillverkningskostnader inom ramen för licensavtalet med Nippon Shinyaku, avseende utveckling och kommersialisering av buloxibutid i Japan. För jämförelseperioden var nettoomsättningen i huvudsak hänförlig till en engångsersättning om 10 MUSD som Vicore erhöll i samband med att licensavtalet ingicks. Rörelsens kostnader Rörelsens kostnader för det tredje kvartalet uppgick till -117,2 MSEK (-61,3) och till -324,4 MSEK (-205,7) för de första nio månaderna. Administrationskostnader Administrationskostnaderna under det tredje kvartalet uppgick till -17,6 MSEK (-10,9) och till -45,9 MSEK (-33,5) under de första nio månaderna. Kostnader kopplade till aktiebaserade incitaments- program belastar administrationskost- naderna med -5,8 MSEK (0,1) under det tredje kvartalet och till -11,0 MSEK (-3,8) under de första nio månaderna. För mer information, se "Kostnader för aktiebaserade incitamentsprogram". Forsknings- och utvecklingskostnader Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick under det tredje kvartalet till -99,2 MSEK (-49,5) och till -277,3 MSEK (-167,7) under de första nio månaderna. Ökningen jämfört med föregående år kan i huvudsak hänföras till den pågående kliniska fas 2b-studien med buloxibutid i IPF. Kostnader kopplade till aktiebaserade incitamentsprogram belastar forsknings- och utvecklings- kostnaderna med -3,1 MSEK (-1,2) under det tredje kvartalet och till -5,7 MSEK (-1,9) under de första nio månaderna. Forsknings- och utvecklingskostnader som andel av totala rörelsekostnader, vilket är ett av bolagets alternativa nyckeltal, uppgick under det tredje kvartalet till 84,6 procent (80,7) och till 85,5 procent (81,5) under de första nio månaderna. Övriga rörelseintäkter och kostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader uppgick under det tredje kvartalet till 0,1 MSEK (0,2) och till 1,1 MSEK (-3,2) under de första nio månaderna. Övriga rörelseintäkter och kostnader utgörs i huvudsak av valutakursdifferenser på leverantörsfakturor. Kostnader för aktiebaserade incitamentsprogram Kostnaderna för sociala avgifter avse- ende aktiebaserade incitamentspro- gram varierar från kvartal till kvartal på grund av förändringen av underliggande aktiekurs. Tillhörande avsättningar redo- visas som övriga avsättningar under långfristiga och kortfristiga skulder. De totala kostnaderna för de aktiebaserade incitamentsprogrammen, inklusive IFRS 2-klassificerade lönekostnader och sociala avgifter, uppgick under tredje kvartalet till -8,9 MSEK (-1,1) och till -16,7 MSEK (-5,6) under de första nio månaderna. Dessa kostnader har inte påverkat kassaflödet. Finansiella intäkter och kostnader Resultatet från finansiella poster för det tredje kvartalet uppgick till 2,5 MSEK (0,1) och till -21,7 MSEK (15,3) för de första nio månaderna. Minskningen jämfört med föregående år är i huvudsak hänförlig till valutakursdiffe- renser på likvida medel och kortfristiga placeringar. I enlighet med koncernens finansiella riktlinjer växlas likvida medel till utländska valutor och investeras över olika löptider, i syfte att spegla den valutaexponering som följer av att huvuddelen av koncernens avtal och Finansiell kalendar 5 november 2025 Delårsr apport, Q3 27 februari 2026 Bokslutskommunik é 2025 26 mars 2026 Årsr edovisning 2025 6 maj 2026 Delårsr apport, Q1 6 maj 2026 Årsstämma 2026 21 augusti 2026 Delårsr apport, Q2 5 november 2026 Delårsr apport, Q3 25 februari 2027 Bokslutskommunik é 2026 Finansiella rapporter finns tillgängliga på bolagets hemsida www.vicorepharma.com från och med dagen för offentliggörandet. ===== SIDA 7 ===== 7 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 kostnader är denominerade i utländska valutor. Valutakursförändringar påverkar därmed inte koncernens likviditetsprog- nos eller kassaflödesplanering. Skatt Skatt för det tredje kvartalet uppgick till 0,0 MSEK (0,1) och till 0,0 MSEK (0,3) för de första nio månaderna. Koncernens ackumulerade underskottsavdrag per den 31 december 2024 uppgick till 1 513,4 MSEK. Koncernens underskotts- avdrag har ej värderats och redovisas ej som uppskjuten skattefordran. Dessa underskottsavdrag värderas först när koncernen etablerat en resultatnivå som företagsledningen med säkerhet bedömer kommer att leda till skatte- mässiga överskott. Periodens resultat Resultatet för det tredje kvartalet uppgick till -113,5 MSEK (-59,9) och till -340,4 MSEK (-84,6) för de första nio månaderna. Resultatet per aktie före/efter utspädning uppgick för det tredje kvartalet till -0,48 SEK (-0,53) och till -1,45 SEK (-0,75) för de första nio månaderna. Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksam- heten för det tredje kvartalet uppgick till -100,4 MSEK (-87,3) och till -293,0 MSEK (-113,8) för de första nio månaderna. Eget kapital Eget kapital per den 30 september 2025 uppgick till 798,7 MSEK (377,7) motsvarande 3,40 SEK (3,38) per aktie. Bolagets soliditet vid periodens utgång, vilket utgör ett av bolagets alternativa nyckeltal, var 92,1 procent (92,8 procent). Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare användbar information om bolagets kapitalstruktur. Moderbolag Koncernen ("Vicore") består av moder- bolaget Vicore Pharma Holding AB samt dotterbolagen Vicore Pharma AB och Vicore Pharma US Inc. Moderbolagets verksamhet består främst av att tillhandahålla affärsstöd för koncernens verksamhetsbolag. Forsknings- och utvecklingsverksamheten bedrivs i det helägda dotterbolaget Vicore Pharma AB. I Vicore Pharma US Inc bedrivs kon- cerninterna tjänster inom forskning och utveckling, samt affärsstöd. Under det tredje kvartalet uppgick moderbolagets nettoomsättning till 15,7 MSEK (9,5) och till 67,6 MSEK (20,7) under de första nio månaderna. Nettoomsättningen utgörs i huvudsak av ersättning för affärsstöd från koncernbolag. Adminis- trationskostnaderna under det tredje kvartalet uppgick till -17,2 MSEK (-8,3) och till -44,4 MSEK (-27,2) för de första nio månaderna. Resultatet för det tredje kvartalet uppgick till 0,0 MSEK (3,2) och till 0,0 MSEK (0,01) för de första nio månaderna. Det fortsatta negativa kassaflödet är enligt plan och förklaras huvudsakligen av bolagets ökade investeringar i det kliniska utvecklingsprogrammet. Justering för poster som inte ingår i kassaflödet uppgick under det tredje kvartalet till 8,9 MSEK (-0,7) och till 15,9 MSEK (8,3) under de första nio månaderna. Justering för poster som inte ingår i kassaflödet utgörs i huvud- sak av kostnader för aktiebaserade incitamentsprogram. Kassaflödet från investeringsverksam- heten uppgick till 219,7 MSEK (68,6) för det tredje kvartalet och till -364,5 MSEK (113,8) för de första nio månaderna. Skillnaden jämfört med föregående år är i huvudsak hänförlig till försäljning och förvärv av kortfristiga räntebärande placeringar. Kassaflödet från finansieringsverk- samheten uppgick till 0,0 MSEK (0,0) för det tredje kvartalet och till 0,0 MSEK (0,0) för de första nio månaderna. Likvida medel uppgick per den 30 september 2025 till 470,1 MSEK (1 156,0 MSEK per den 31 december 2024). Utöver likvida medel disponerar bolaget över kortfristiga placeringar som per den 30 september 2025 uppgick till 365,7 MSEK (0,0 MSEK per den 31 december 2024). Tillsammans uppgick likvida medel och kortfristiga placeringar till 835,8 MSEK per den 30 september 2025 (1 156,0 MSEK per den 31 december 2024). ===== SIDA 8 ===== 8 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Hållbarhet på Vicore Vicores uppdrag att utveckla behandlingar som förändrar livet för personer med svåra fibrotiska sjukdomar förenas med ett starkt engagemang för hållbarhet, socialt ansvarstagande och ansvarsfull styrning. I arbetet med att vidareutveckla vår forskningsportfölj är vi fast beslutna att verka på ett sätt som gynnar alla våra intressenter, såsom patienter, medarbetare, organisationer och samhället. Hållbarhet är en integrerad del av Vicores affärsstrategi. Vi förstår att i en snabbt föränderlig värld kräver globala utmaningar såsom klimatförändringar, jämlik hälsa och mångfald i arbetslivet gemensamma insatser. Vi har valt att se dessa utmaningar som en möjlighet att föregå med gott exempel och göra en meningsfull skillnad. Socialt ansvarstagande är kärnan i allt vi gör och i vårt syfte. Vicore utvecklar innovativa behandlingar och bidrar därigenom till en friskare befolkning, samtidigt främjar vi en inkluderande företagskultur som står för jämställdhet och mångfald och där våra medarbetare kan utvecklas och må bra. Att ha en personalstyrka som består av individer med olika perspektiv driver innovation, stärker samarbeten och hjälper oss förhoppningsvis i slutändan att uppnå bättre behandlingsresultat för patienter. Dessutom stöder och arbetar Vicore i nära samarbete med patientorganisa- tioner. Vårt miljöåtagande handlar inte minst om att minimera vårt ekologiska fotavtryck. Som ett läkemedelsbolag prioriterar Vicore hållbara metoder i sin verksamhet, från att minska energiförbrukningen till ansvarsfulla upphandlingar. Vårt ramverk för bolagsstyrningen säkerställer att vi upprätthåller högsta standard avseende personlig integritet och transparens samt bedriver vår verk- samhet på ett ansvarsfullt sätt. Genom rigorösa program för regelefterlevnad och robusta cybersäkerhetsåtgärder skyddar vi våra intressenters integritet och upprätthåller förtroende. Vi drivs av möjligheten att bidra till en hälsosammare, mer rättvis och hållbar värld. ===== SIDA 9 ===== 9 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Övrig information Personal Per den 30 september 2025 uppgick antalet an ställda i koncernen till 36 personer, var a v 25 kvinnor och 11 män. Av de anställda är 27 verksamma inom forskning och utveckling. Utöver detta anlitar koncernen konsulter frekvent för specifika arbetsuppgifter. Aktieinformation Vicores aktier är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet VICO med ISIN-kod SE0007577895. Per den 30 september 2025 uppgick det totala antalet aktier till 234 609 771 och marknadsvärdet uppgick till 3 130 MSEK. Bolagets aktier utfärdas i en klass och varje aktie medför en röst. Vid årsstämman den 6 maj 2025 beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, och längst intill tiden för nästa årsstämma, besluta om att öka bolagets aktiekapital genom nyemis- sion av aktier. Antalet aktier som kan emitteras enligt bemyndigandet får inte medföra en utspädning som överstiger 20 procent av antalet aktier och röster i bolaget vid årsstämman. I juni 2025 ökade antalet aktier och röster i Vicore till följd av utnyttjande av teckningsoptioner med efterföljande leverans av aktier till en deltagare i incitamentsprogrammen Board L TIP 2023 och Board L TIP 2024. Aktierna emitterades genom utnyttjande av 29 473 aktierätter, vilket efter omräkning med beaktande av företrädesemissio- nen som genomfördes under 2024, berättigade till 30 652 aktier. Granskning av revisor Delårsrapporten för det tredje kvartalet 2025 har granskats av bolagets revisor. Största aktieägare Aktieägare Antal aktier % HealthCap VII L.P . 26 308 369 11,2% Fjärde AP-fonden 21 000 000 9,0% HBM Healthcare Investments (Cayman) Ltd. 20 132 276 8,6% Sanofi 14 571 428 6,2% Capital Group 11 759 420 5,0% Unionen 9 000 000 3,8% Invus* 8 763 239 3,7% C WorldWide Asset Management 6 700 000 2,9% Avanza Pension 6 692 298 2,9% Protem 4 220 680 1,8% Handelsbanken Fonder 4 199 657 1,8% Tredje AP-fonden 3 902 100 1,7% Jesper Lyckeus 3 000 000 1,3% Karl Perlhagen 2 747 722 1,2% Nordnet Pensionsförsäkring 2 475 872 1,1% Max Mitteregger 1 900 000 0,8% Swedbank Robur Fonder 1 707 163 0,7% Kjell Stenberg 1 694 303 0,7% SEB Fonder 1 448 812 0,6% Övriga 82 386 432 35,1% Totalt antal aktier 234 609 771 100,0% * Per den 23 april 2025 Källa: Monitor av Modular Finance Största aktieägare i Vicore per den 30 september 2025: ===== SIDA 10 ===== 10 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm, 5 november 2025 Hans Schikan Styrelseordförande Jacob Gunterberg Styrelseledamot Yasir Al-Wakeel Styrelseledamot Elisabeth Björk Styrelseledamot Ann Barbier Styrelseledamot Ahmed Mousa Verkställande direktör Heidi Hunter Styrelseledamot Michael Buschle Styrelseledamot ===== SIDA 11 ===== 11 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag KSEK 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Inventarier 0 2 0 Långfristiga fordringar 1 409 0 0 Summa anläggningstillgångar 1 409 2 0 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 6 137 2 204 14 385 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 340 24 275 32 722 Kortfristiga placeringar 365 780 43 798 0 Likvida medel 470 057 336 623 1 156 001 Summa omsättningstillgångar 865 314 406 900 1 203 108 SUMMA TILLGÅNGAR 866 723 406 902 1 203 108 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 798 655 377 737 1 129 329 SKULDER Långfristiga skulder Övriga avsättningar 5 348 339 556 Uppskjuten skatteskuld 297 307 315 Summa långfristiga skulder 5 645 646 871 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 14 789 12 433 29 966 Aktuell skatteskuld 797 844 1 932 Övriga skulder 4 293 2 444 17 714 Övriga avsättningar 1 760 268 328 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 40 784 12 530 22 968 Summa kortfristiga skulder 62 423 28 519 72 908 SUMMA SKULDER 68 068 29 165 73 779 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 866 723 406 902 1 203 108 Finansiella rapporter Koncern Koncernens rapport över totalresultatet KSEK 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Nettoomsättning 760 0 3 398 104 243 109 346 Bruttoresultat 760 0 3 398 104 243 109 346 Administrationskostnader -17 648 -10 888 -45 851 -33 479 -50 443 Forsknings- och utvecklingskostnader -99 163 -49 457 -277 310 -167 666 -249 263 Övriga rörelseintäkter och kostnader 88 218 1 084 -3 198 -3 829 Rörelseresultat -115 963 -60 127 -318 679 -100 100 -194 189 Finansiella intäkter 5 956 3 451 18 737 15 292 25 307 Finansiella kostnader -3 467 -3 336 -40 429 -7 -8 Finansnetto 2 490 115 -21 692 15 285 25 299 Resultat efter finansiella poster -113 473 -60 012 -340 371 -84 815 -168 890 Skatt 0 64 0 256 256 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -113 473 -59 948 -340 371 -84 559 -168 634 Övrigt totalresultat Övrigt totalresultat -22 -188 -833 263 442 Periodens övrigt totalresultat efter skatt -22 -188 -833 263 442 Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -113 495 -60 136 -341 204 -84 296 -168 192 Resultat per aktie, före/efter utspädning (SEK)1 -0,48 -0,53 -1,45 -0,75 -1,23 1 Genomsnittligt antal utestående aktier har justerats för fondemissionselement i nyemissioner som har riktat sig till befintliga aktieägare. Ingen utspädningseffekt föreligger för potentiella stamaktier för perioder där resultatet har varit negativt. ===== SIDA 12 ===== 12 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Koncernens kassaflödesanalysKoncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare KSEK 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Ingående eget kapital 908 251 434 981 1 129 329 455 389 455 389 Periodens resultat -113 473 -59 948 -340 371 -84 559 -168 634 Periodens övrigt totalresultat -22 -188 -833 263 442 Periodens totalresultat -113 495 -60 136 -341 204 -84 296 -168 192 Transaktioner med ägare: Nyemission 0 0 15 5 882 143 Emissionskostnader 0 0 0 0 -48 080 Optionsprogram 3 899 2 892 10 515 6 639 8 069 Summa transaktioner med ägare 3 899 2 892 10 530 6 644 842 132 Utgående eget kapital 798 655 377 737 798 655 377 737 1 129 329 KSEK 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Den löpande verksamheten Rörelseresultat -115 963 -60 127 -318 679 -100 100 -194 189 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 8 856 -739 15 889 8 273 10 167 Erhållen ränta 3 263 1 442 4 447 3 863 20 920 Erlagd ränta -20 0 -56 -6 -7 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -103 864 -59 424 -298 399 -87 970 -163 109 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av rörelsefordringar 8 631 -17 362 17 362 -15 240 -35 602 Förändring av rörelseskulder -5 160 -10 515 -11 920 -10 565 33 765 Kassaflöde från den löpande verksamheten -100 393 -87 301 -292 957 -113 775 -164 946 Investeringsverksamheten Förvärv av långfristiga fordringar 0 0 -1 409 0 0 Förvärv av kortfristiga placeringar 0 0 -582 726 -64 810 -64 810 Försäljning av kortfristiga placeringar 219 687 68 607 219 687 178 607 213 848 Kassaflöde från investeringsverksamheten 219 687 68 607 -364 448 113 797 149 038 Finansieringsverksamheten Nyemission 0 0 15 5 882 143 Emissionskostnader 0 0 0 0 -48 080 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0 0 15 5 834 063 Kassaflödet för perioden 119 294 -18 694 -657 390 27 818 155 Likvida medel vid periodens början 351 604 358 652 1 156 001 333 620 333 620 Kursdifferens likvida medel -841 -3 335 -28 554 2 976 4 226 Likvida medel vid perioden slut 470 057 336 623 470 057 336 623 1 156 001 ===== SIDA 13 ===== 13 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Finansiella rapporter Moderbolag KSEK 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Nettoomsättning 15 694 9 525 67 554 20 696 74 516 Bruttoresultat 15 694 9 525 67 554 20 696 74 516 Administrationskostnader -17 162 -8 263 -44 409 -27 215 -39 923 Forsknings- och utvecklingskostnader -393 -393 -1 179 -1 563 -1 956 Övriga rörelseintäkter och kostnader -1 14 -144 12 -77 Rörelseresultat -1 862 883 21 822 -8 070 32 560 Ränteintäkter och liknande intäkter 9 371 2 307 23 392 8 195 15 522 Räntekostnader och liknande kostnader -7 509 0 -45 214 0 -1 Finansnetto 1 862 2 307 -21 822 8 195 15 521 Resultat efter finansiella poster 0 3 190 0 125 48 081 Skatt 0 0 0 0 0 Periodens resultat 0 3 190 0 125 48 081 KSEK 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Periodens resultat 0 3 190 0 125 48 081 Övrigt totalresultat 0 0 0 0 0 Periodens totalresultat 0 3 190 0 125 48 081 ===== SIDA 14 ===== 14 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 KSEK 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 1 688 112 1 300 114 1 400 242 Summa anläggningstillgångar 1 688 112 1 300 114 1 400 242 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos koncernföretag 136 957 0 67 449 Övriga fordringar 134 97 508 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 8 671 16 705 581 145 762 16 802 68 538 Kortfristiga placeringar 355 563 19 039 0 Likvida medel 312 092 262 875 1 027 871 Summa omsättningstillgångar 813 417 298 716 1 096 409 SUMMA TILLGÅNGAR 2 501 529 1 598 830 2 496 651 Moderbolagets balansräkning Moderbolagets balansräkning KSEK 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital 117 305 55 867 117 290 Summa bundet eget kapital 117 305 55 867 117 290 Fritt eget kapital Överkursfond 2 417 625 1 644 990 2 417 625 Balanserat resultat -49 934 -109 595 -108 164 Periodens resultat 0 124 48 081 Summa fritt eget kapital 2 367 691 1 535 519 2 357 542 SUMMA EGET KAPITAL 2 484 996 1 591 386 2 474 832 SKULDER Avsättningar Övriga avsättningar 4 654 383 604 Uppskjuten skatteskuld 297 307 315 Summa avsättningar 4 951 690 919 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 1 579 1 765 1 649 Skulder till koncernföretag 1 891 0 678 Aktuell skatteskuld 274 319 763 Övriga skulder 3 948 1 591 15 166 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3 890 3 079 2 644 Summa kortfristiga skulder 11 582 6 754 20 900 SUMMA SKULDER 16 533 7 444 21 819 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 501 529 1 598 830 2 496 651 ===== SIDA 15 ===== 15 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Noter Not 1 Allmän information Denna delårsrapport omfattar det svenska moderbolaget Vicore Pharma Holding AB (publ), organisationsnum- mer 556680-3804, och dess dotterbolag Vicore Pharma AB och Vicore Pharma US Inc. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Kornhamnstorg 53, 111 27 Stockholm. Koncernens huvudsakliga verksamhet är forskning och utveckling av läkeme- del. Delårsrapporten för det tredje kvartalet har godkänts för publicering den 5 november 2025 enligt styrelsebeslut den 4 november 2025. Not 2 Redovisnings- principer Vicores koncernredovisning har upprättats i enlighet med IFRS Redovisningsstandarder utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningarna från IFRS Interpretation Committee (IFRS IC) som antagits av Europeiska unionen (EU). Vidare tillämpar koncernen årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering rekommendation RFR 1 "Kompletterande redovisningsregler för koncerner". Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidorna 35-36 i årsredovisningen för 2024. I tillägg redovisas redovisnings- principer för finansiella tillgångar och skulder nedan. Kvartalsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Moderbolaget tillämpar Årsredovis- ningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A lämnas såväl i noter som på annan plats i kvartalsrapporten. Vicore tillämpar ESMA:s (European Securities and Markets Authority) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Från och med den 1 januari 2025 tillämpar moderbolaget IFRS 9 Finansiella instrument fullt ut i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprincipen överensstämmer med den som tilläm- pas i koncernen. Tidigare tillämpade moderbolaget ÅRL:s anskaffningsvär- demetod. Ändringen har inte medfört någon väsentlig påverkan på redovisade belopp, varför jämförelsesiffror inte har räknats om. Från och med den 1 januari 2025 tillämpar koncernen ändringarna i IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates. Tillämpningen har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. Redovisningsprinciper och beräk- ningsmetoder är i övrigt oförändrade från de som tillämpades i årsredovis- ningen för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2024. Nya redovisningsprinciper 2026 och senare Nya och ändrade redovisningsstandar- der och tolkningar som har publicerats och träder i kraft 2026 eller senare har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements, som publicerades av IASB i april 2024, kommer, om standarden antas av EU, att börja gälla från 1 januari 2027 och ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. IFRS 18 kommer att påverka presentationen och upplysningarna i koncernens rapporter då standarden inför nya kategorier i resultaträkningen – operativ verksam- het, investeringar och finansiering, samt en ny delsumma för operativ vinst. Standarden medför även utökade upplysningskrav, särskilt avseende företagsdefinierade prestationsmått (Management Performance Measures, MPM). Koncernen utvärderar för närvarande effekterna av IFRS 18. Finansiella tillgångar och skulder En finansiell tillgång eller finansiell skuld redovisas i balansräkningen när koncernen blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell till- gång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller koncernen förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktel- sen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen. Affärsdagen utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Finansiella instrument klassificeras vid första redovisningstillfället, bland annat utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades och förvaltas. Denna klassificering bestämmer värderingen av instrumenten. Klassificering och värdering av finansiella tillgångar Klassificeringen av finansiella tillgångar som är skuldinstrument, baseras på koncernens affärsmodell för förvaltning av tillgången och karaktären på tillgångens avtalsenliga kassaflöden. Tillgångarna klassificeras till: • Upplupet anskaffningsvärde • Verkligt värde via resultaträknin- gen, eller • Verkligt värde via övrigt totalre- sultat Koncernens finansiella tillgångar som klassificeras till upplupet anskaffnings- värde inkluderar vissa övriga fordringar, kortfristiga placeringar samt likvida medel. Finansiella tillgångar klassifi- cerade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde med tillägg av transaktionskostnader. Efter första redovisningstillfället värderas tillgångarna till upplupet anskaffningsvärde med avdrag för en förlustreservering för förväntade kreditförluster. Tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde innehas enligt affärsmodellen att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Koncernens finansiella tillgångar som klassificeras till verkligt värde via resultaträkningen avser innehav i noterade och onoterade aktier. Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernens nedskrivningsmodell byg- ger på förväntade kreditförluster, och tar hänsyn till framåtriktad information. En förlustreservering görs när det finns en exponering för kreditrisk, vanligtvis vid första redovisningstillfället för en tillgång eller fordran. Klassificering och värdering av finansiella skulder Koncernens finansiella skulder utgörs av leverantörsskulder och övriga kort- fristiga skulder, vilka alla klassificeras till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaff- ningsvärde värderas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det första redovisningstillfället ===== SIDA 16 ===== 16 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 värderas de enligt effektivräntemetoden. Not 3 Information om tran- saktioner med närstående Under perioden har ersättning till kon- cernens ledande befattningshavare och styrelsen utgått enligt gällande policies. Följande koncerninterna transaktioner har skett under det tredje kvartalet och de första nio månaderna: Vicore Pharma Holding AB har fakturerat dotterbolaget Vicore Pharma AB 15,5 MSEK under det tredje kvartalet och 67,3 MSEK under de första nio månaderna för business support fee. Vicore Pharma Holding har vidarefak- turerat dotterbolaget Vicore Pharma AB 0,2 MSEK under det tredje kvartalet och 0,2 MSEK under de första nio månaderna. Vicore Pharma US Inc. har fakturerat moderbolaget Vicore Pharma Holding AB 1,9 MSEK under det tredje kvartalet och 6,3 MSEK under de första nio månaderna för business support fee. Vicore Pharma US Inc. har fakturerat systerbolaget Vicore Pharma AB 2,1 MSEK under det tredje kvartalet och 6,4 MSEK under de första nio månaderna för tjänster inom forskning och utveckling. Inga övriga närståendetransaktioner har skett under perioden än vad som tidigare angivits. Not 4 Risker och osäker- hetsfaktorer i koncernen och moderbolag Operativa risker Vicore är verksamt inom forskning och utveckling genom sitt dotterbolag Vicore Pharma AB. Forskning och utveckling medför en betydande risk och är en kapitalintensiv process. Majoriteten av alla initierade projekt i läkemedelsindustrin kommer aldrig att nå marknadsregistrering på grund av de teknologiska riskerna, såsom risken för otillräcklig effekt, oacceptabla biverkningar eller tillverkningsproblem. Bortsett från engångsersättningen från licensavtalet med Nippon Shinyaku har Vicore ännu inte genererat några betydande intäkter. Vicores expansion och utveckling relaterad till bolagets utvecklingsprojekt kan försenas och/ eller medföra större kostnader och kapitalbehov än beräknat. Förseningar kan uppstå av en rad olika anledningar, däribland till följd av svårigheter att nå överenskommelser med kliniker om deltagande under godtagbara villkor, problem att identifiera patienter till studier, att patienter inte slutför en studie eller inte återvänder för upp- följning eller andra händelser utanför Vicores kontroll. Ansökta patent kanske inte beviljas och beviljas patenten kan de utmanas vilket kan leda till förlust av patentskydd. Om konkurrerande läkemedel tar marknadsandelar eller når marknaden snabbare, eller om konkurrerande utvecklingsprojekt uppvisar en bättre läkemedelsprofil, kan det framtida värdet av produktportföljen bli lägre än väntat. Verksamheten kan också påverkas negativt av beslut från offentliga myndigheter, inklusive beslut relaterade till godkännanden, kostnads- täckning och prisändringar. Finansiella risker Vicore utsätts genom sin verksamhet för olika slags finansiella risker; kreditrisk, marknadsrisker (valutarisk, ränterisk och annan prisrisk) och likvi- ditetsrisk inklusive refinansieringsrisk. Den främsta refinansieringsrisken avser risken att inte erhålla ytterligare tillskott och investeringar från ägare och andra investerare. Koncernens övergripande riskhantering fokuserar på oförutsäg- barheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. För mer information kring operativa och finansiella risker samt andra riskfaktorer se årsredovisningen för 2024 som finns tillgänglig på företagets hemsida, www.vicorepharma.com. Not 5 Finansiella instrument Vicores finansiella tillgångar och skulder består av likvida medel, kortfristiga placeringar, leverantörsskulder och upplupna kostnader. Det verkliga värdet på alla finansiella instrument överens- stämmer i allt väsentligt med deras redovisade värden. ===== SIDA 17 ===== 17 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Not 6 Avskrivningar och nedskrivningar Fördelning Avskrivningar och nedskrivningar KSEK 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Forsknings- och utvecklingskostnader 0 -561 0 -2 240 -2 242 Summa 0 -561 0 -2 240 -2 242 Avskrivningar hänförliga till forskning- och utvecklingskostnader avser i huvudsak avskrivning av tidigare förvärvade immate- riella tillgångar. Avskrivning av huvudpatentet för buloxibutid påbörjades i september 2019 och avslutades i samband med att huvudpatentet löpte ut i USA i september 2024. Not 7 Aktierelaterade incitamentsprogram Syftet med aktiebaserade incitamentsprogram är att främja företagets långsiktiga intressen genom att motivera och belöna företagets ledning och andra medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Vicore har för närvarande fyra aktiva incitaments- program som omfattar ledningsgruppen, anställda och styrelseledamöter. Vid årsstämman den 11 maj 2021 beslutades att anta ett nytt incitamentsprogram: högst 3 000 000 personaloptioner kan tilldelas ledande befattningshavare och anställda (”Co-worker L TIP 2021”). Vid årsstämman den 11 maj 2023 beslutades att anta två nya incitamentsprogram: högst 5 000 000 personaloptioner kan tilldelas ledande befattningshavare, anställda och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2023”), och högst 120 000 aktierätter kan tilldelas till styrelseledamöterna (”Board L TIP 2023”). Vid årsstämman den 7 maj 2024 beslutades att anta ett nytt incitamentsprogram: högst 297 000 aktierätter kan tilldelas till styrelseledamöterna (”Board L TIP 2024”). Vid årsstämman den 6 maj 2025 beslutades att anta två nya incitamentsprogram: högst 7 000 000 personaloptioner kan tilldelas ledande befattningshavare, anställda och nyckelpersoner (”Co-worker L TIP 2025”), och högst 1 070 000 s.k. Restricted Share Units kan tilldelas till styrelseledamöterna (”Board RSU 2025”). För ytterligare information om dessa program, se årsredo- visningen för 2024 och bolagets hemsida, www.vicorepharma.com. Den 10 september 2024 beslutade Vicores styrelse att öka bolagets aktiekapital genom en nyemission av aktier med företrä- desrätt för Vicores befintliga aktieägare. Företrädesemissionen slutfördes den 7 oktober 2024. Därför har antalet instrument, lösenpriset och antalet aktier varje option eller teckningsoption i bolagets incitamentsprogram berättigar till teckning av, i förekommande fall, omräknats. Inledningsvis, och enligt beslut av den berörda årsstämman, berättigade varje intjänat instru- ment deltagaren till en (1) aktie i Vicore. Efter omräkningen kommer varje intjänat instrument att berättiga deltagaren till 1,04 aktier i Vicore. Under antagande om fullt utnyttjande av samtliga tilldelade personaloptioner och aktierätter per 30 september 2025 samt beaktat omräkning antal aktier som varje instrument ger rätt att teckna som en följd av företrädesemissionen skulle det medföra en maximal utspädning på 3,4 procent. Med beaktande av även icke-tilldelade personaloptioner samt teckningsoptioner avsatta för säkring av sociala avgifter uppgår per den 30 september 2025 den maximala utspädningen till 6,0 procent. I tabellen till höger följer en sammanställning över total förändring i utestående incitamentsprogram under de första nio månaderna 2025. I tabellen till höger följer även en sammanställning över totalt antal aktier som tilldelade aktierätter och personaloptioner kan berättiga till per 30 september 2025. Sammanställning över antal tilldelade personaloptioner och aktierätter per 30 september 2025 Personaloptioner Co-worker L TIP 2021:1 688 615 Co-worker L TIP 2021:2 697 667 Co-worker L TIP 2021:3 913 332 Co-worker L TIP 2023:1 827 979 Co-worker L TIP 2023:2 3 316 575 Co-worker L TIP 2025:1 1 150 000 Totalt antal tilldelade personaloptioner 7 594 168 Aktierätter Board L TIP 2023 57 881 Board L TIP 2024 141 434 Board RSU 2025 321 183 Totalt antal tilldelade aktierätter 520 498 Totalt antal tilldelade personaloptioner och aktierätter 8 114 666 Förändringar i utestående incitamentsprogram under de första nio månaderna 2025 Ingående balans per 1 januari 2025 3 406 382 Tilldelade instrument Co-worker L TIP 2023:2 3 466 575 Co-worker L TIP 2025:1 1 150 000 Board RSU 2025 321 183 Förverkade/förfallna/utnyttjade instrument Co-worker L TIP 2021:2 -16 667 Co-worker L TIP 2021:3 -33 334 Co-worker L TIP 2023:2 -150 000 Board L TIP 2023 -11 025 Board L TIP 2024 -18 448 Total förändring 4 708 284 Utgående balans per 30 september 2025 8 114 666 ===== SIDA 18 ===== 18 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Nyckeltal Vicore tillämpar de av ESMA (European Securities and Markets Authority) utgivna riktlinjerna för alternativa nyckel- tal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering och som är centrala för förståelsen och utvärderingen av Vicores verksamhet. Vicore redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive två nyckeltal som inte definieras enligt IFRS, nämligen soliditet och forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader. Företaget anser att dessa nyckeltal är användbara för läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal, eftersom det möjliggör en bättre utvärdering av bolagets ekonomiska trender. Dessa finansiella nyckeltal ska inte betraktas enskilt eller som ett alternativ till prestationsnyck- eltal som har framtagits i enlighet med IFRS. Dessutom bör nyckeltalen, såsom företaget har definierat dem, inte jämfö- ras med andra nyckeltal med liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att de inte alltid definieras på samma sätt och andra bolag kan beräkna dem på ett annat sätt. Nyckeltal 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Aktiekapital vid periodens slut (KSEK) 117 305 55 867 117 305 55 867 117 290 Antal registrerade aktier vid periodens början 234 609 771 111 734 004 234 579 119 111 722 979 111 722 979 Antal registrerade aktier vid periodens slut 234 609 771 111 734 004 234 609 771 111 734 004 234 579 119 Genomsnittligt antal utestående stamaktier 234 609 771 111 734 004 234 591 064 111 728 310 136 844 506 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (KSEK) -113 473 -59 948 -340 371 -84 559 -168 634 Resultat per aktie, före/efter utspädning (SEK)1 -0,48 -0,53 -1,45 -0,75 -1,23 Soliditet vid periodens utgång (%)2 92,1 92,8 92,1 92,8 93,9 Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%)3 84,6 80,7 85,5 81,5 81,7 1 Resultat per aktie före/efter utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier före/efter utspädning under perioden. Genomsnittligt antal utestående aktier har justerats för fondemissionselement i nyemissioner som har riktat sig till befintliga aktieägare. Ingen utspädningseffekt föreligger för potentiella stamaktier för perioder där resultatet har varit negativt. 2 Soliditet utgör bolagets alternativa nyckeltal och definieras på nästa sida. 3 Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%) utgör bolagets alternativa nyckeltal. ===== SIDA 19 ===== 19 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Definitioner och härledning av alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal Definition Motivering Soliditet Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar Nyckeltalet anses användbart för läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att bedöma bolagets kapitalstruktur Forsknings- och utvecklingskost- nader/rörelsekostnader (%) De totala kostnaderna hänförliga till forsk- ning och utveckling, dividerat med totala rörelsekostnader. De totala rörelsekostnaderna utgörs av posterna administrationskostnader, marknads- och försäljningskostnader, forsknings- och utvecklingskostnader samt övriga rörelse- kostnader Nyckeltalet hjälper läsare av de finansiella rapporterna attanalysera bolagets ekonomiska trend och andelen av bolagetskostnader som är hänförliga till bolagets kärnverk- samhet Härledning 2025 Jul-Sep 2024 Jul-Sep 2025 Jan-Sep 2024 Jan-Sep 2024 Jan-Dec Soliditet vid periodens utgång (%) Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK) 798 655 377 737 798 655 377 737 1 129 329 Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK) 866 723 406 902 866 723 406 902 1 203 108 Soliditet vid periodens utgång (%) 92,1 92,8 92,1 92,8 93,9 Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%) Forsknings- och utvecklingskostnader (KSEK) -99 163 -49 457 -277 310 -167 666 -249 263 Administrationskostnader (KSEK) -17 648 -10 888 -45 851 -33 479 -50 443 Övriga rörelsekostnader (KSEK) -359 -930 -1 224 -4 573 -5 303 Rörelsekostnader (KSEK) -117 170 -61 275 -324 385 -205 718 -305 009 Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader (%) 84,6 80,7 85,5 81,5 81,7 ===== SIDA 20 ===== 20 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Adress Vicore Pharma Holding AB Kornhamnstorg 53 111 27 Stockholm, Sverige Kontakt- information Kontakt Ahmed Mousa, VD Tel: +1 (607) 437-0235 ahmed.mousa@vicorepharma.com Hans Jeppsson, CFO Tel: +46 (0)70 553 14 65 hans.jeppsson@vicorepharma.com Megan Richards, Investor Relations Tel: +1 (978) 269-4372 megan.richards@vicorepharma.com Tel: +46 (0)31 788 05 60 Org.nr.: 556680-3804 www.vicorepharma.com ===== SIDA 21 ===== 21 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025 Revisorns granskningsrapport Vicore Pharma Holding AB, org.nr 556680-3804 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Vicore Pharma Holding AB per 30 september 2025 och den niomånaders- period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlig- het med IAS 34 och årsredovisningsla- gen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga gransknin- gens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrå- gor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga gransknings- åtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovis- ningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Göteborg den 5 november 2025 Ernst & Young AB Linda Sallander Auktoriserad revisor ===== SIDA 22 ===== 22 | Vicore Pharma Holding AB Delårsrapport, kvartal 3 2025Vicore Pharma Holding AB Kornhamnstorg 53, 111 27 Stockholm, Sverige | +46 (0)31-788 05 60 | vicorepharma.com