===== SIDA 1 ===== Volati AB –januari–december 2022 – 1 – Delårsrapport januari–mars 2025 Q1 ===== SIDA 2 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 2 – Delårsrapport januari–mars 2025 Kvartalet januari-mars 2025 • Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 2 001 Mkr (1 747). • EBITA ökade med 48 procent till 135 Mkr (91). • Resultat efter skatt ökade med 44 procent till 28 Mkr (19). • Resultat per stamaktie ökade med 450 procent till 0,12 kr (0,02). • Den 4 februari förvärvades den tyska etikettproducenten Clever Etiketten GmbH, inklusive systerbolag, ett tilläggsförvärv till Ettiketto Group med en årsomsättning om 290 Mkr. • Under kvartalet utökades kreditfaciliteterna med Nordea och SEB med 750 Mkr till totalt 3 650 Mkr. Händelser efter rapportperioden • Den 25 april tecknades avtal om att förvärva verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB med en årsomsättning om 45 Mkr till plattformen Salix Group. Resultatutveckling i sammandrag Mkr Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning 2 001 1 747 8 120 7 866 EBITA1) 135 91 702 658 EBITA-marginal, % 7 5 9 8 Rörelseresultat (EBIT) 100 63 574 538 Resultat efter skatt 28 19 291 283 Operativt kassaflöde1) -136 18 624 779 Nettoskuld/justerad EBITDA, ggr1) 2,9 2,6 2,9 2,6 Resultat per stamaktie, före och efter utspädning, kr 0,12 0,02 2,73 2,63 Avkastning på justerat eget kapital, %1) 17 18 17 16 Nettoomsättning, Mkr EBITA1), Mkr & EBITA-marginal, % 1) Se not 6 för definitioner av alternativt nyckeltal. 1 0002 0003 0004 0005 0006 0007 0008 000 Kv 2Kv 3Kv 4Kv 1Kv 2Kv 3Kv 4Kv 1Kv 2Kv 3Kv 4Kv 12022202320242025 67891011 0100200300400500600700800 Kv 2Kv 3Kv 4Kv 1Kv 2Kv 3Kv 4Kv 1Kv 2kv 3kv 4kv 12022202320242025 Nettoomsättning, R12, Mkr EBITA R12, Mkr EBITA-marginal R12, % ===== SIDA 3 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 3 – Fortsatt positiv trend i en osäker marknad Årets första kvartal visade en omsättningstillväxt om 15 procent till 2001 Mkr. Förbättrade marginaler bidrog till att EBITA ökade till 135 Mkr, motsvarande en tillväxt om 48 procent. Glädjande var att fem av våra sex plattformar ökade sin vinst jämfört med föregående år. Den positiva organiska tillväxttrenden från föregående kvartal fortsatte med en organisk omsättningstillväxt om 4 procent och en organisk EBITA-tillväxt om 33 procent. Marknads-förutsättningarna har generellt förbättrats inom de byggrelaterade segmenten, men utvecklingen är fortsatt avvaktande och osäker. Skuldsättningen ökade under det första kvartalet från 2,6x till 2,9x EBITDA. Det är inom vårt målintervall på 2-3x, och var förväntat med tanke på säsongsvariationer och förvärvet av det tyska bolaget Clever Etiketten. Vi gick in i de senaste årens tuffare marknadsförhållanden med en låg skuldsättning och har medvetet valt att fortsätta förvärva under nuvarande marknadsförutsättningar och därmed öka skuldsättningen. När marknaden normaliseras kommer skuldsättningen successivt att minska igen. De kommande kvartalen, särskilt andra halvåret, är starka ur ett kassaflödesperspektiv och vi har således förutsättningar att minska skuldsättningen vid behov. Salix Group på rätt väg Salix Group utvecklas i rätt riktning drivet av en försiktig marknadsförbättring. Omsättningen ökade till 1 010 Mkr under det första kvartalet. EBITA fördubblades nästan jämfört med motsvarande kvartal föregående år och uppgick till 80 Mkr samtidigt som marginalen stärktes med närmare tre procentenheter. Den positiva utvecklingen förklaras av god organisk omsättningstillväxt, effekterna av tidigare genomförda strukturåtgärder samt bidrag från förvärv. Den gradvisa marknadsåterhämtningen i Salix Group förväntas ta tid och präglas fortsatt av osäkerhet. Ettiketto Group fortsätter sin positiva utveckling God organisk tillväxt och förvärvet av Clever Etiketten bidrog till att Ettiketto Groups omsättning ökade till 288 Mkr under det första kvartalet. Den starka organiska utvecklingen bidrog till att marginalen förbättrades jämfört med det första kvartalet i fjol och att EBITA ökade till 55 Mkr. Clever Etiketten står för 25 procent av Ettiketto Groups omsättning men har väsentligt lägre marginaler än övriga verksamheter inom affärsområdet, vilket medför en utspädningseffekt på totalnivå. Vi ser god potential att i likhet med tidigare förvärv successivt förbättra Clever Etikettens marginaler. Detta är i linje med vår strategi om långsiktigt värdeskapande genom tilläggsförvärv, organisk utveckling och operationella förbättringar. Bättre resultat för tre av fyra av plattformarna inom Industri I ett för affärsområdet säsongmässigt mindre kvartal landade omsättningen på 705 Mkr och EBITA på 22 Mkr, vilket är 2 Mkr lägre än motsvarande kvartal föregående år. Med det sagt levererade samtliga plattformar inom Industri, med undantag för Corroventa, ett bättre resultat än i fjol. Corroventa mötte tuffa jämförelsetal efter ett starkt första kvartal 2024 samtidigt som effekter från översvämningar till stor del uteblivit under årets första kvartal. Tornum Group fortsätter att möta dämpad efterfrågan i stora delar av Europa men lyckades trots det – delvis tack vare avtalet som tecknades med Lantmännen 2024 – överträffa fjolårets resultat. S:t Eriks påverkades av en liknande marknadsdynamik som föregående kvartal med en stabil marknad för infrastruktur men en svagare byggmarknad. Vidare fortsätter Communication att utvecklas väl, även om lägre leveranser till den amerikanska marknaden i slutet av kvartalet skapar viss osäkerhet inför kommande kvartal. Den senaste tidens oro kring handelstullar i vår omvärld har begränsad direkt påverkan på Volati, även om vi kommande kvartal förväntar oss lägre leveranser till den amerikanska marknaden inom Communication. Däremot ser vi att det kan få en generell påverkan på återhämtningen av ekonomin, inte minst för de byggrelaterade segmenten samt kunderna till Tornum Group. Årets första kvartal är ett steg mot att stänga det tillväxtgap som uppstått efter de senaste årens utmanande marknads-förhållanden. Med förvärvet av Clever Etiketten, samt Salix Groups förvärv av Eggestrand efter kvartalets utgång, har vi totalt förvärvat dryga 750 Mkr i årsomsättning under de senaste 12 månaderna. Dessutom har vi utökat våra befintliga kreditfaciliteter med Nordea och SEB som nu uppgår till totalt 3 650 Mkr. Vid utgången av 2024 var 2 200 Mkr utnyttjat vilket ger en möjlighet att finansiera förvärv av bolag med en årsomsättning överstigande 2 Mdkr. Detta ger oss fortsatt goda förutsättningar för förvärvsdriven tillväxt. Andreas Stenbäck, vd och koncernchef ===== SIDA 4 ===== Det gick inte att hitta bilddelen med relations-ID rId2 i filen. Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 4 – Finansiella mål Volatis finansiella mål ska stödja ett fortsatt framgångsrikt arbete i enlighet med vår affärsmodell. Målen bör utvärderas som en helhet. Resultattillväxt Målet är en genomsnittlig årlig tillväxt i EBITA1) per stamaktie om minst 15 procent över en konjunkturcykel. Avkastning på justerat eget kapital Långsiktiga målet är en avkastning på justerat eget kapital1) om 20 procent.2) Kapitalstruktur Målet är att nettoskulden i relation till justerad EBITDA1) ska vara 2 till 3 gånger, och inte överstiga 3,5 gånger. Utfall Kv. 1: 5 % Femårigt genomsnitt: 17 % Utfall Kv. 1: 17 % Femårigt genomsnitt: 33 % Utfall Kv. 1: 2,9x Femårigt genomsnitt: 2,0x 1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal 2) Inklusive avyttrade verksamheter 58% 7%4% -11% 5% -40%-20%0%20%40%60%80% 20212022202320242025kv1Tillväxt EBITA per stamaktie R12, %Finansiellt mål 40%32%22%16%17% -20%0%20%40%60%80% 20212022202320242025kv1Avkastning på justerat eget kapital, %Finansiellt mål 1,31,92,02,62,9 -2,0-1,00,01,02,03,04,0 20212022202320242025kv1Nettoskuld/justerad EBITDA, ggrFinansiellt mål Detta är Volati Volati är en svensk industrigrupp med visionen att vara Sveriges bästa ägare av medelstora bolag. Genom värdeskapande tilläggsförvärv och långsiktigt hållbar bolagsutveckling har Volati levererat en uthållig och stark lönsamhetstillväxt sedan starten 2003. Koncernen består av affärsområdena Salix Group, Ettiketto Group och Industri. ===== SIDA 5 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 5 – Finansiell utveckling koncernen Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 2 001 1 747 8 120 7 866 EBITA1), Mkr 135 91 702 658 EBIT, Mkr 100 63 574 538 Resultat efter skatt, Mkr 28 19 291 283 1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal Nettoomsättning Under det första kvartalet 2025 uppgick nettoomsättningen för koncernen till 2 001 Mkr (1 747), vilket innebär en ökning om 15 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Organiskt ökade omsättningen med 4 procent i kvartalet. Resultat Rörelseresultatet före nedskrivningar och avskrivningar av förvärvade övervärden (EBITA) ökade med 48 procent till 135 Mkr (91) under det första kvartalet 2025. Ettiketto Group och Salix Group visade förbättrade resultat, samtidigt som Industris resultat minskade jämfört med samma kvartal föregående år. Resultat efter skatt ökade med 44 procent till 28 Mkr (19) under det första kvartalet 2025. Kassaflöde Det operativa kassaflödet (definition och beräkning, se sid 23-24) uppgick under det första kvartalet 2025 till -136 Mkr (18). Jämfört med samma kvartal föregående år påverkades det operativa kassaflödet positivt av ett förbättrat resultat och negativt av en ökad kapitalbindning i lager samt kundfordringar. Kassaflödet från den löpande verksamheten (se sid 16) uppgick under det första kvartalet till -178 Mkr (-20). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick under det första kvartalet 2025 till 27 Mkr (26) och avsåg främst investeringar i form av löpande investeringar i maskiner, inventarier och IT-system. Under det första kvartalet 2025 utbetalades utdelningar om 16 Mkr (16). Nettoomsättning, Mkr EBITA, Mkr 05001000150020002500 Kv.1Kv.2Kv.3Kv.420212022202320242025 050100150200250 Kv.1Kv.2Kv.3Kv.420212022202320242025 +15% Nettoomsättning kvartal 1, 2025 +48% EBITA kvartal 1, 2025 -136 Mkr Operativt kassaflöde kvartal 1, 2025 ===== SIDA 6 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 6 – Säsongsvariationer Volatis omsättning, resultat och kassaflöde påverkas av säsongsvariationer. Det innebär att Volatis verksamhets omsättning- och resultatutveckling lämpligen analyseras på rullande 12 månader. Eget kapital Eget kapital för koncernen uppgick vid periodens utgång till 2 167 Mkr jämfört med 2 215 Mkr vid utgången av föregående år. Förändringen är främst hänförlig till periodens resultat samt omräkningsdifferenser i eget kapital för utländska dotterbolag. Soliditeten den 31 mars 2025 uppgick till 28 procent jämfört med 30 procent den 31 december 2024. Avkastningen på justerat eget kapital uppgick till 17 procent jämfört med 16 procent vid utgången av 2024. Eget kapital och avkastning på justerat eget kapital Utveckling kapitalstruktur Skuldsättning Per 31 mars 2025 hade koncernen en nettoskuld om 2 510 Mkr jämfört med 2 105 Mkr per 31 december 2024. Förändringen i nettoskuldsättning beror främst på förvärv, periodens resultat, preferensaktieutdelning samt rörelsekapitalförändringar. Nettoskuld/justerad EBITDA uppgick till 2,9 ggr vid utgången av kvartalet jämfört med 2,6 ggr vid utgången av 2024. Totala skulder uppgick till 5 643 Mkr (5 236) den 31 mars 2025, varav de räntebärande skulderna, inklusive pensionsåtaganden och leasing, uppgick till 3 158 Mkr (2 948). ~15% ~35%~30% ~20% Historisk fördelning av EBITA per kvartal, fem års genomsnitt, procent Kv.1Kv.2Kv.3Kv.4 11551164135313581344 40%32%22%16%17%0% 20 % 40 % 60 % 80 % 10 0% -200 200 600 1000 14 00 1800 20212022202320242025 kv1Genomsnittligt justerat EK, MkrAvkastning på justerat EK, % 10241632171321052510 1,31,92,02,62,9 20212022202320242025 kv1 Nettoskuld, MkrNettoskuld/justerad EBITDA, ggr 2,9x Nettoskuld/ justerad EBITDA kvartal 1, 2025 ===== SIDA 7 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 7 – Företagsförvärv och avyttringar Förvärv är en central del i Volatis strategi för att skapa långsiktig värdetillväxt och bolaget utvärderar löpande både kompletterande tilläggsförvärv och förvärv inom nya verksamhetsområden. Volati bedömer risken som lägre vid tilläggsförvärv än förvärv i nya verksamhetsområden då det redan finns en djup branschkunskap och en mottagarorganisation i det förvärvande bolaget. Tilläggsförvärv möjliggör även samordningsvinster. Den 4 februari 2025 förvärvade Ettiketto Group samtliga aktier i Clever Etiketten GmbH (inklusive systerbolag) - en ledande leverantör av etikettlösningar i Tyskland. Genom tilläggsförvärvet tog Ettiketto Group steget in på den tyska marknaden och skapade en plattform för framtida tillväxt i Centraleuropa. Samtidigt möjliggör förvärvet samordningsfördelar och ett fortsatt arbete med operationella förbättringar. Clever Etiketten omsatte 290 Mkr 2024. ===== SIDA 8 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 8 – Volatis affärsområden Affärsområdenas andel av Volatis nettoomsättning och resultat Diagrammen avser tolvmånadersperioden 1 april 2024 till 31 mars 2025. Förvärvade verksamheter ingår sedan tillträdesdagen i respektive affärsområde och andelen beräknas exklusive centrala kostnader och jämförelsestörande poster. Nettoomsättning per affärsområde EBITA per affärsområde Salix Group Salix Group erbjuder produkter för bygg och industri, primärt beslag, förnödenheter, insatsvaror och emballage. Affärsområdet erbjuder vidare ett brett utbud av produkter för hem och trädgård samt lant- och skogsbruk. Erbjudandet omfattar både egna varumärken och externa varumärken. 1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal. Salix Group utvecklades positivt i kvartalet till följd av en försiktig marknadsförbättring. Omsättningen under det första kvartalet ökade med 25 procent till 1 010 mkr, framför allt drivet av förvärv men också genom organisk tillväxt. EBITA-marginalen i kvartalet ökade med 3 procentenheter till 8 procent jämfört med samma period föregående år. EBITA-resultatet nära dubblades till 80 mkr under kvartalet. Salix Group har under de senaste åren mött en lägre efterfrågan på marknaden. För att hantera den utmaningen har Salix Group arbetat med kostnadskontroll, samordningsfördelar inom koncernen samt aktiv bearbetning av marknaden. Under det första kvartalet 2025 har Salix Group upplevt en försiktig marknadsförbättring inom bygghandeln och uppvisar i kvartalet organisk tillväxt. Den långsiktiga efterfrågan för Salix Groups produkter bedöms vara god, men i närtid präglas marknaden fortsatt av osäkerhet. Genom disciplinerat arbete med effektiviseringar, kundkommunikation, prissättning och fokus på tillväxt är Salix Group väl positionerade när volymerna återkommer. 47% 12% 41% 41% 28% 31% Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2023 Nettoomsättning, Mkr 1 010 810 3 788 3 588 EBITA, Mkr1) 80 41 313 273 EBITA-marginal, %1) 8 5 8 8 ROCE exkl. goodwill, %1) 27 23 27 24 ROCE inkl. goodwill, %1) 14 12 14 12 036912 2000 3000 4000 20212022202320242025kv1Nettoomsättning R12, MkrEBITA-marginal R12, % Salix Group Ettiketto Group Industri ===== SIDA 9 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 9 – Efter det första kvartalets utgång tecknades avtal om att förvärva verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB. Förvärvet stärker affärsområdets verksamhet mot kunder inom järn-, bygg-, industri- och elfackhandeln. Arbetet med att integrera och utveckla Timberman och Beslag Design AB fortlöper enligt plan. Förvärven stärker affärsområdets erbjudande inom golvlösningar samt mot marknaden för inredningsbeslag. Affärsområdet ser ytterligare förvärvsmöjligheter inom flertalet av sina verksamheter. Ettiketto Group Ettiketto Group är en nordisk marknadsledande leverantör av självhäftande etiketter för en mängd olika applikationer som konsumentvaror, livsmedel och industri. Bolaget har också ett heltäckande sortiment av etiketteringsmaskiner som integreras i kundernas produktionslinjer. Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 288 217 1 006 936 EBITA, Mkr1) 55 41 215 200 EBITA-marginal, %1) 19 19 21 21 ROCE exkl. goodwill, %1) 73 68 73 78 ROCE inkl. goodwill, %1) 40 34 40 41 1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal. Ettiketto Group presterade väl i det första kvartalet 2025 och ökade omsättningen med 32 procent till 288 Mkr, drivet av förvärvet av Clever Etiketten GmbH samt genom organisk tillväxt. EBITA-marginalen jämfört med föregående år ökade med 0,3 procentenheter. EBITA i kvartalet ökade med 35 procent från 41 mkr till 55 mkr. Omsättningen och orderingången inom den svenska verksamheten har varit god under kvartalet. Organisationen har under 2024 och det första kvartalet 2025 arbetat aktivt för att möta den ökade efterfrågan genom att utöka maskinparken samt utnyttjandegraden av befintliga maskiner, vilket gav resultat under kvartalet. Ettiketto Group har haft en EBITA-marginal om 21 procent under de senaste 12 månaderna. Under kvartalet stärker Ettiketto Group marginalen trots att det i kvartalet förvärvade bolaget Clever Ettiketten har väsentligt lägre marginaler än övriga delar av Ettiketto Group och därmed medför en marginalutspädande effekt. Ettiketto Group har tidigare bevisat en god förmåga att vid förvärv systematiskt realisera samordningsfördelar samt förbättra den operationella effektiviteten i de förvärvade bolagen, och vi ser god potential att i likhet med historiska förvärv succesivt lyfta Clever Etikettens marginaler. Förvärvet av Clever Etiketten öppnar även upp en ny plattform i Centraleuropa för fortsatta förvärv där Ettiketto Group kan använda sin bevisade förmåga att konsolidera marknaden och förbättra lönsamheten i förvärvade bolag. Möjligheterna till fortsatt förvärvsdriven tillväxt bedöms vara goda. 0510152025 020040060080010001200 20212022202320242025kv1Nettoomsättning R12, MkrEBITA-marginal R12, % ===== SIDA 10 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 10 – Industri Affärsområde Industri består av fyra verksamheter med ledande marknadspositioner i sina respektive nischer. Verksamheterna är tillverkande leverantörer av lösningar inom spannmålshantering, fukt- och vattenskadehantering, infrastruktur för telekom och belysning, samt sten- och cementprodukter för infrastruktur och mark- och takbeläggning. Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 705 720 3 332 3 347 EBITA, Mkr1) 22 24 238 240 EBITA-marginal, %1) 3 3 7 7 ROCE exkl. goodwill, %1) 20 28 20 20 ROCE inkl. goodwill, %1) 13 18 13 13 1) Se not 6 för definitioner av alternativt nyckeltal. Omsättningen för affärsområdet minskade med 2 procent i det första kvartalet, som är affärsområdets säsongsmässigt minsta kvartal. EBITA-marginalen var i linje med motsvarande kvartal föregående år. Flera verksamheter mötte i kvartalet en marknadssituation som är svagare än normalt, och verksamheterna arbetar aktivt med prisdisciplin, produktivitetsförbättringar, kostnadskontroll samt kundkommunikation för att hantera marknadsförutsättningarna. Plattformen Communication fortsätter att utvecklas väl, trots lägre leveranser till den amerikanska marknaden i slutet på kvartalet. Plattformen Corroventa möter tuffa jämförelsetal från föregående år, och har under det första kvartalet 2025 inte haft några betydande effekter från översvämningar. Plattformen Tornum Group mötte en fortsatt utmanande marknad i stora delar av Europa under kvartalet, men överträffade fjolårets resultat, delvis drivet av effekter från avtalet som tecknades med Lantmännen 2024. Plattformen S:t Eriks fortsätter möta en avvaktande byggmarknad samtidigt som produkter mot segmentet infrastruktur upplever en stabilare efterfrågan. Affärsområdet ser förvärvsmöjligheter inom flertalet av sina verksamheter. Huvudkontor Huvudkontor omfattar de centrala kostnaderna i moderbolaget Volati AB och därtill relaterade verksamheter. Under det första kvartalet uppgick kostnaderna för huvudkontoret till 13 Mkr (11). 0481216 01000200030004000 20212022202320242025kv1Nettoomsättning R12, MkrEBITA-marginal R12, % ===== SIDA 11 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 11 – Övrig information Aktiekapital Volati har två aktieslag, stamaktier och preferensaktier. Aktierna är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnen VOLO respektive VOLO PREF. Antalet aktieägare vid utgången av det första kvartalet 2025 uppgick till 11 512. Antalet stamaktier uppgick till 79 406 571 och antalet preferensaktier till 1 603 774 per 31 mars 2025. Aktiekapitalet uppgick till 10 Mkr vid samma tidpunkt. Valberedning Valberedningen i Volati har lämnat sina förslag till Volatis årsstämma. Valberedningen föreslår omval av styrelseledamöterna Karl Perlhagen, Patrik Wahlén, Björn Garat, Christina Tillman, Anna-Karin Celsing, Magnus Sundström och Maria Edsman. Vidare föreslås omval av Patrik Wahlén till styrelseordförande samt omval av KPMG AB till revisor. Valberedningens fullständiga förslag finns på Volatis webbplats. Årsstämma 2025 Volati AB:s årsstämma kommer att hållas måndagen den 28 april 2025 klockan 17.00 på GT30 på Grev Turegatan 30, 114 38 i Stockholm. Aktieägare kan delta fysiskt eller genom ombud. Stämmohandlingar med information om styrelsens förslag är offentliggjorda på bolagets webbplats www.volati.se den 20 mars, 2025. Årsredovisningen för Volati AB (publ) 2024 har offentliggjorts på Volatis hemsida den 26 mars 2025 samt skickas ut efter förfrågan. Transaktioner med närstående Under perioden har inga transaktioner med närstående genomförts. Händelser efter rapportperiodens utgång Den 25 april tecknades avtal om att förvärva verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB med en årsomsättning om 45 Mkr till plattformen Salix Group. Finansiell kalender Årsstämma 2025 28 april 2025 Delårsrapport januari–juni 2025 14 juli 2025 Delårsrapport januari–september 2025 24 oktober 2025 Bokslutskommuniké 2025 12 februari 2026 ===== SIDA 12 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 12 – Styrelsens försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Volati AB (publ) Styrelsen och verkställande direktören Stockholm den 28 april 2025 Patrik Wahlén Styrelsens ordförande Karl Perlhagen Styrelseledamot Björn Garat Styrelseledamot Anna-Karin Celsing Styrelseledamot Maria Edsman Styrelseledamot Christina Tillman Styrelseledamot Magnus Sundström Styrelseledamot Andreas Stenbäck Verkställande direktör Delårsrapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Denna information är sådan information som Volati AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 28 april 2025 klockan 07.45 CEST. Telefonkonferens Vd Andreas Stenbäck samt CFO Martin Aronsson presenterar delårsrapporten vid en telefonkonferens den 28 april klockan 09.00. Presentationen hålls på engelska. För webbsändning av telefonkonferensen (möjlighet till skriftliga frågor): https://www.finwire.tv/webcast/volati/q1-2025/ För telefonkonferens gå in på (möjlighet till muntliga frågor): Telefonnummer +46 8 5050 0829, Meeting ID 868 1336 8383 följt av #, *9 för att ställa en fråga. För mer information, kontakta: Andreas Stenbäck, VD Volati AB, 070-889 09 60, andreas.stenback@volati.se Martin Aronsson, CFO Volati AB, 070-741 20 12, martin.aronsson@volati.se Volati AB (publ) Organisationsnummer 556555–4317 Engelbrektsplan 1, 114 34 Stockholm Tel: 08-21 68 40 www.volati.se ===== SIDA 13 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 13 – Finansiella rapporter Koncernens resultaträkning i sammandrag Mkr Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 2 001 1 747 8 120 7 866 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter -1 191 -1 051 -4 908 -4 767 Övriga externa kostnader -167 -139 -583 -555 Personalkostnader -438 -400 -1 661 -1 623 Övriga rörelseintäkter och kostnader 4 6 18 20 EBITDA 208 162 987 941 Avskrivningar -73 -71 -285 -283 EBITA 135 91 702 658 Avskrivningar och nedskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden -35 -28 -128 -120 Rörelseresultat/EBIT 100 63 574 538 Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader -60 -40 -190 -169 Resultat före skatt 39 24 384 369 Skatt -11 -4 -93 -86 Periodens resultat 28 19 291 283 Hänförligt till: Moderbolagets ägare 26 18 281 273 Innehav utan bestämmande inflytande 2 1 10 10 Resultat per stamaktie Resultat per stamaktie före och efter utspädning, kr 0,12 0,02 2,73 2,63 Antal stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Genomsnittligt antal stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Antal preferensaktier 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1 603 774 Utdelning per preferensaktie, kr 10,00 10,00 40,00 40,00 ===== SIDA 14 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 14 – Koncernens rapport över totalresultat Mkr Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Periodens resultat 28 19 291 283 Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen Periodens omräkningsdifferenser -52 17 -66 4 Summa -52 17 -66 4 Periodens summa totalresultat -25 37 225 286 Moderbolagets ägare -27 35 215 276 Innehav utan bestämmande inflytande 2 1 10 10 ===== SIDA 15 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 15 – Rapport över finansiell ställning i sammandrag för koncernen Mkr 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 3 141 2 988 3 189 Materiella anläggningstillgångar 526 416 432 Nyttjanderättstillgångar 577 647 574 Finansiella anläggningstillgångar 6 6 6 Uppskjutna skattefordringar 53 42 45 Summa anläggningstillgångar 4 302 4 100 4 246 Omsättningstillgångar Varulager 1 682 1 554 1 561 Kundfordringar 1 306 1 125 992 Övriga kortfristiga fordringar 388 395 333 Finansiella fordringar - 35 - Likvida medel 131 117 317 Summa omsättningstillgångar 3 508 3 227 3 204 Summa tillgångar 7 810 7 326 7 451 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 157 2 217 2 205 Innehav utan bestämmande inflytande 10 9 10 Summa eget kapital 2 167 2 226 2 215 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 2 477 2 164 2 354 Långfristiga leaseskulder 400 472 402 Övriga långfristiga skulder och avsättningar 338 259 268 Uppskjutna skatter 446 408 448 Summa långfristiga skulder 3 661 3 303 3 473 Kortfristiga räntebärande skulder 91 65 7 Kortfristiga leaseskulder 189 187 185 Leverantörsskulder 866 726 747 Övriga kortfristiga skulder 835 818 825 Summa kortfristiga skulder 1 982 1 797 1 763 Summa skulder 5 643 5 101 5 236 Summa eget kapital och skulder 7 810 7 326 7 451 ===== SIDA 16 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 16 – Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag Mkr Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 39 24 384 369 Justering för övriga ej likvida poster 171 131 588 548 Erlagd och erhållen ränta exkl. ränta på leaseskulder -30 -27 -122 -119 Erlagd ränta på leasingskulder -9 -9 -34 -35 Betald inkomstskatt -78 -68 -137 -127 Kassaflöde från den löpande verksamheten 93 51 678 636 före förändringar av rörelsekapitalet Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet Förändring av varulager -112 -52 -72 -12 Förändring av rörelsefordringar -315 -144 -80 91 Förändring av rörelseskulder 156 125 96 65 Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet -270 -71 -56 144 Kassaflöde från den löpande verksamheten -178 -20 623 780 Investeringsverksamheten Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -26 -25 -109 -107 Förvärv och avyttringar av verksamheter och dotterbolag -84 -343 -374 -633 Nettoinvesteringar i finansiella tillgångar 0 -9 9 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -110 -376 -474 -741 Finansieringsverksamheten Utdelning preferensaktier -16 -16 -64 -64 Utdelning stamaktier - - -158 -158 Amortering och upptagande av lån exkl leasing 181 477 315 611 Amortering av leasingskulder -49 -49 -194 -194 Övriga finansieringsverksamheter - - -16 -16 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 116 412 -113 183 Periodens kassaflöde -172 15 35 222 Likvida medel vid periodens början 317 96 117 96 Kursdifferenser i likvida medel -14 6 -20 0 Likvida medel vid periodens slut 131 117 131 317 ===== SIDA 17 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 17 – Koncernens förändring av eget kapital Mkr Moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Utgående balans 2023-12-31 2 197 9 2 206 Periodens resultat 18 1 19 Övrigt totalresultat 17 0 17 Periodens totalresultat 35 1 37 Omvärdering av skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande -16 -1 -17 Utgående balans 2024-03-31 2 217 9 2 226 Mkr Moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Utgående balans 2024-12-31 2 205 10 2 215 Periodens resultat 26 2 28 Övrigt totalresultat -52 0 -52 Periodens totalresultat -27 2 -25 Omvärdering av skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande -21 -2 -23 Utgående balans 2025-03-31 2 157 10 2 167 ===== SIDA 18 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 18 – Nyckeltal1) Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning, Mkr 2 001 1 747 8 120 7 866 Nettoomsättningstillväxt, % 15 -8 6 1 Organisk omsättningstillväxt, % 4 -15 -2 -7 EBITDA, Mkr 208 162 987 941 EBITA, Mkr 135 91 702 658 EBITA-marginal, % 7 5 9 8 EBITA-tillväxt, % 48 -43 5 -11 Organisk EBITA-tillväxt, % 33 -50 -7 -21 EBITA-tillväxt per stamaktie, % 48 -43 5 -11 Rörelseresultat/EBIT, Mkr 100 63 574 538 Periodens resultat efter skatt, Mkr 28 19 291 283 Resultat/stamaktie före och efter utspädning, kr2) 0,12 0,02 2,73 2,63 Avkastning på eget kapital, % 13 14 13 13 Avkastning på justerat eget kapital, % 17 18 17 16 Soliditet, % 28 30 28 30 Kassaflödesgenerering R12, % 79 96 79 104 Operativt kassaflöde, Mkr -136 18 624 779 Nettoskuldsättning/EBITDA, ggr 2,9 2,6 2,9 2,6 Antal årsanställda 2 280 2 099 2 280 2 120 Utestående antal stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Genomsnittligt antal utestående stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Utestående antal preferensaktier 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1 603 774 1) Samtliga nyckeltal utom nettoomsättning, rörelseresultat, resultat efter skatt och resultat per aktie är icke-IFRS nyckeltal – se vidare i Not 6 Alternativa nyckeltal. 2) Vid beräkningen av resultat per stamaktie avräknas utdelning till preferensaktier under perioden om 16 Mkr per kvartal. ===== SIDA 19 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 19 – Noter till koncernredovisningen Not 1 Redovisningsprinciper Koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolagets rapportering är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL) samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciperna överensstämmer med de som används av koncernen i årsredovisningen för 2024. Under tredje kvartalet 2024 har presentationen av diskonteringseffekten för tilläggsköpeskillingar ändrats från Övriga rörelseintäkter och kostnader till Finansiella intäkter och kostnader. För perioden januari-mars 2025 uppgår beloppet till 1 Mkr (1). Jämförelseperioderna för 2023 har räknats om. Vissa siffror i denna rapport har avrundats vilket medför att vissa tabeller inte synes summera korrekt. Detta är fallet till exempel då belopp anges i tusen-, miljon- eller miljardtal. Sidorna 1–12 i denna rapport utgör en integrerad del av delårsrapporten. Not 2 Risker och osäkerhetsfaktorer Det rådande kriget mellan Ryssland och Ukraina påverkar oss alla men är framför allt en humanitär katastrof för det ukrainska folket. Volatis direkta ekonomiska exponering mot Ryssland och Ukraina är relativt begränsad, men kriget har också medfört turbulens på världsmarknaden och sedan starten av kriget har inflationen samt räntor ökat, vilket påverkar kostnaden för koncernens inköp samt ökar räntenettot. Under de senaste månaderna har även världshandeln påverkats av införandet av vissa handelstullar, och det råder fortfarande osäkerhet gällande utfall av handelsavtalsförhandlingar. Volati följer utvecklingen i Europa och världsmarknaden noggrant. För en beskrivning av koncernens övriga väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer, som bedöms vara oförändrade, hänvisas till detaljerad redovisning i årsredovisningen för 2024. Not 3 Segmentsredovisning Volati bestod vid utgången av det fjärde kvartalet av affärsområdena Salix Group, Ettiketto Group och Industri. Segmentredovisningen följer de principer som anges i årsredovisningen för 2024. Nettoomsättning, Mkr Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Salix Group 1 010 810 3 788 3 588 Ettiketto Group 288 217 1 006 936 Industri 705 720 3 332 3 347 Intern eliminering -2 -1 -5 -5 Summa nettoomsättning 2 001 1 747 8 120 7 866 Försäljning mellan segmenten är oväsentlig. Nettoomsättningens fördelning jan-mar 2025, Mkr Varuför-säljning Tjänster Övrigt Totala intäkter från avtal med kunder Uthyrning av maskiner Övrigt Totalt Salix Group 1 000 3 5 1 008 - 1 1 009 Ettiketto Group 285 3 0 287 - - 287 Industri 574 117 1 692 12 1 705 Totalt 1 859 122 6 1 987 12 1 2 001 Nettoomsättningens fördelning jan-mar 2024, Mkr Varuför-säljning Tjänster Övrigt Totala intäkter från avtal med kunder Uthyrning av maskiner Övrigt Totalt Salix Group 809 - - 809 - 1 810 Ettiketto Group 214 3 - 217 - - 217 Industri 600 101 1 702 17 2 720 Totalt 1 623 104 1 1 728 17 2 1 747 ===== SIDA 20 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 20 – EBITA, Mkr Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Salix Group 80 41 313 273 Ettiketto Group 55 41 215 200 Industri 22 24 238 240 Jämförelsestörande poster1) -8 -3 -9 -3 Centrala kostnader -13 -11 -55 -53 Summa EBITA 135 91 702 658 Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden -35 -28 -128 -120 Finansnetto -60 -40 -190 -169 Resultat före skatt 39 24 384 369 1) För definition och specifikation se not 6. Not 4 Förvärv av verksamheter Den 4 februari förvärvades samtliga aktier i Clever Etiketten GmbH (inklusive systerbolag) - en ledande leverantör av etikettlösningar i Tyskland. Förvärvet är ett tilläggsförvärv till Ettiketto Group. Clever omsatte cirka 290 Mkr 2024. Transaktionskostnader för förvärvet ovan har belastat koncernens resultat med 8 Mkr. Goodwill motsvarande 23 Mkr som uppkommit vid transaktionerna underbyggs av flera faktorer vilka till stor del kan hänföras till synergieffekter, anställda och marknadsandelar för de förvärvade bolagen. Nedan följer förvärvens påverkan på Volati-koncernens balansräkning vid förvärvstillfället. Förvärvens påverkan på balansräkningen (Mkr) Totalt Immateriella tillgångar 0 Materiella tillgångar 103 Uppskjuten skattefordran 8 Varulager 30 Kundfordringar 27 Övriga fordringar 15 Likvida medel 2 Uppskjuten skatteskuld och andra avsättningar -11 Långfristiga räntebärande skulder -26 Kortfristiga räntebärande skulder -40 Kortfristiga skulder -35 Nettotillgångar 73 Goodwill 23 Köpeskilling för aktier 96 Köpeskilling för aktier -96 Tillkommer återbetalda skulder i samband med förvärvstillfället -38 Avgår uppskjuten fast köpeskilling 46 Avgår Likvida medel i förvärvade bolag vid förvärvstillfället 2 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärvstillfället -86 ===== SIDA 21 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 21 – Nettoomsättning EBITDA EBITA EBIT Förvärvens påverkan på resultaträkningen (Mkr) Jan-mar 2025 Jan-mar 2025 Jan-mar 2025 Jan-mar 2025 Salix Group - - - - Ettiketto Group 49 2 1 0 Industri - - - - Volati koncernen 49 2 1 0 Om förvärven skulle ha konsoliderats från den 1 januari 2025 skulle bidraget till koncernens resultaträkning exklusive transaktionskostnader för perioden 1 januari till 31 mars uppgått till en omsättning om 73 Mkr, EBITDA för perioden uppgått till 0 Mkr, EBITA för perioden uppgått till -2 Mkr, samt att rörelseresultatet för perioden uppgått till -2 Mkr. Not 5 Finansiella instrument Verkliga värden på koncernens finansiella tillgångar och skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden. Finansiella instrument: värderade till verkligt värde 31 mar 2025 31 dec 2024 Mkr Redovisade värden Noterade priser Nivå 1 Observer-bar data Nivå 2 Ej observer-bar data Nivå 3 Redovisade värden Noterade priser Nivå 1 Observer-bar data Nivå 2 Ej observer- bar data Nivå 3 Finansiella tillgångar Andra aktier och andelar 2 - - 2 2 - - 2 Derivatinstrument - - - - 0 0 - - Finansiella skulder Derivatinstrument 1 1 - - - - - - Skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande 239 - - 239 216 - - 216 Tilläggsköpeskillingar 1) 46 - - 46 46 - - 46 1) Tilläggsköpeskillingar är ofta avhängiga av resultatutvecklingen i förvärvad verksamhet under en viss tidsperiod och värdering av tilläggsköpeskillingen sker utifrån företagsledningens bästa bedömning. Specifikation till finansiella instrument Nivå 3: Finansiella tillgångar Finansiella skulder Andra aktier och andelar Skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande Tilläggsköpeskillingar Balans per 31 dec 2023 2 -174 -58 Tillkommande genom förvärv - - -10 Kontant reglerade - 16 23 Värdeförändring via total resultat - - -6 Värdeförändring redovisad i eget kapital - -58 - Övriga förändringar - - 5 Balans per 31 mar 2024 2 -216 -46 Balans per 31 dec 2024 2 -216 -46 Värdeförändring redovisad i eget kapital - -23 - Värdeförändring via total resultat - - 0 Balans per 31 mar 2025 2 -239 -46 ===== SIDA 22 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 22 – Not 6 Alternativa nyckeltal I de finansiella rapporter som Volati avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering såsom intäkter, vinst eller förlust eller vinst per aktie. Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad information än de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information. Volati använder regelbundet alternativa nyckeltal som ett komplement till de nyckeltal som finns definierade i IFRS. De alternativa nyckeltalen härleds från Volatis koncernredovisning och är inte mått på finansiella resultat eller likviditet i enlighet med IFRS, varför de inte bör betraktas som alternativ till nettoresultat, rörelseresultat eller andra nyckeltal som härleds i enlighet med IFRS eller som ett alternativ till kassaflöde som ett mått på koncernens likviditet. Nedanstående tabell redogör för definitionen av Volatis nyckeltal. Beräkningen av nyckeltalen framgår separat nedan. Icke-IFRS nyckeltal och resultatmått Beskrivning Motivering EBITDA Avser rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA används tillsammans med EBITA för att tydliggöra resultatet före effekter från avskrivningar och nedskrivningar samt avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, detta för att ge en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten. Jämförelsestörande poster Transaktionsrelaterade kostnader, omstrukturerings-kostnader, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar, realisationsresultat vid försäljning av verksamheter och anläggnings-tillgångar, samt övriga poster som stör jämförelsen över tid. Jämförelsestörande poster representerar intäkter och kostnader som inte är hänförliga till den underliggande prestationen i verksamheten. Justerad EBITDA Beräknas som EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal för de senaste tolv månaderna per aktuell bokslutstidpunkt för de bolag som ingick i koncernen vid bokslutsdagen, som om de varit ägda under senaste tolvmånadersperioden justerad för Jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA ger ledningen och investerare en bild av storleken på verksamheterna som ingår i koncernen vid bokslutsdagen då denna är rensad för poster dom ej är direkt hänförliga till den löpande verksamheten. Nyckeltalet används även i våra covenantberäkningar till bank. EBITA Avser rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade materiella och immateriella övervärden och nedskrivningar. EBITA ger tillsammans med EBITDA en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten. EBITA exkl. jämförelsestörande poster Beräknas som EBITA justerad för Jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande resultattillväxten för koncernen. EBITA-tillväxt per stamaktie Beräknas som EBITA dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens utgång jämfört med motsvarande period föregående år. Nyckeltalet används för att åskådliggöra vinst per stamaktie genererad av den löpande verksamheten. Organisk nettoomsättningstillväxt Beräknas som nettoomsättning, justerat för förvärvad och avyttrad nettoomsättning samt valutaeffekter, under perioden, jämfört med nettoomsättning motsvarande period föregående år som om enheterna varit ägda under motsvarande tid i jämförelseperioden som de ingår med i legal konsolidering innevarande period. Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande nettoomsättningstillväxten i nuvarande verksamheter. Organisk EBITA-tillväxt Beräknas som EBITA, exkl. jämförelsestörande poster, justerat för totalt förvärvad och avyttrad EBITA och valutaeffekter, under perioden jämfört med EBITA exkl. jämförelsestörande poster motsvarande period föregående år, som om enheterna varit ägda under motsvarande tid i jämförelseperioden som de ingår med i legal konsolidering innevarande period. Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande resultattillväxten i nuvarande verksamheter. Avkastning på eget kapital Periodens resultat (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) dividerat med genomsnittligt eget kapital för de senaste fyra kvartalen (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel). Visar avkastningen som genererats på det totala kapital som aktieägarna har investerat i bolaget. Avkastning på justerat eget kapital Periodens resultat (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) minus preferensutdelning dividerat med genomsnittligt eget kapital för de senaste fyra kvartalen (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) minus preferensaktiekapital. Visar den underliggande avkastningen som genererats på det stamaktiekapital som stamaktieägarna har investerat i bolaget. Soliditet Eget kapital (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) i procent av balansomslutningen. Nyckeltalet kan användas för bedömning av finansiell risk. Kassaflödesgenerering Beräknas som operativt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerat med EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal för de senaste tolv månaderna per aktuell bokslutstidpunkt. Kassaflödesgenerering används av ledningen för att följa hur effektivt Bolaget hanterar rörelsekapital och löpande investeringar. ===== SIDA 23 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 23 – Icke-IFRS nyckeltal och resultatmått Beskrivning Motivering Operativt kassaflöde Beräknas som EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal justerat för ej likvida poster minus nettot av investeringar i och sålda materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring av rörelsekapital inklusive förutbetalda operationella leasekostnader. Det operativa kassaflödet används av ledningen för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar. Nettoskuld/Justerad EBITDA Beräknas som summan av räntebärande lån, finansiella leasingskulder, avsättning för pensioner och skulder hänförliga till orealiserad förlust från marknadsvärdering av utestående derivat med avdrag för likvida medel, kapitalsförsäkringstillgångar och tillgångar hänförliga till orealiserad vinst från marknadsvärdering av utestående derivat i förhållande till Justerad EBITDA för perioden. Nyckeltalet kan användas för bedömning av finansiell risk. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE exkl. GW) Rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden och nedskrivningar exklusive jämförelsestörande poster för de senaste tolv månaderna dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste tolv månaderna. Visar avkastningen som affärsområdet respektive koncernen genererat på det sysselsatta kapitalet utan hänsyn till förvärvsrelaterade immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid. Avkastning på sysselsatt kapital inkl. goodwill (ROCE inkl. GW) Rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden och nedskrivningar exklusive jämförelsestörande poster för de senaste tolv månaderna dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital inklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid för de senaste tolv månaderna. Visar avkastningen som affärsområdet respektive koncernen genererat på det sysselsatta kapitalet. Beräkning av de alternativa nyckeltalen framgår av nedanstående tabeller. Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Jämförelsestörande poster, Mkr Transaktionskostnader -8 -2 -12 -7 Omstruktureringskostnader -2 - -2 - Omvärdering tilläggsköpeskilling 1 -1 0 -2 Realisationsresultat från avyttring verksamheter och anläggningstillgångar - 0 0 0 Nedskrivningar av tillgångar i Ukraina och Ryssland - - - - Övriga jämförelsestörande poster - - 6 6 Jämförelsestörande poster -8 -3 -9 -3 Justerad EBITDA R12, Mkr EBITDA rullande 12 månader 987 941 987 941 Återläggning av IFRS16 effekt -192 -183 -192 -190 Förvärvade bolag 51 54 51 70 Återlägg av jämförelsestörande poster 9 25 9 3 Justerad EBITDA 854 837 854 824 Beräkning av organisk tillväxt i nettoomsättning, % Nettoomsättning 2 001 1 747 8 120 7 866 Total förvärvad/avyttrad nettoomsättning -187 -152 -655 -617 Valutaeffekt 6 5 - 21 Jämförelsetal mot föregående år 1 820 1 599 7 466 7 270 Organisk tillväxt i nettoomsättning, % 4 -15 -2 -7 Beräkning av organisk tillväxt i EBITA, % EBITA 135 91 702 658 Justering för jämförelsestörande poster 8 3 9 3 EBITA exkl. jämförelsestörande poster 143 94 710 661 Total förvärvad/avyttrad EBITA -18 -13 -69 -60 Valutaeffekt 0 0 - 0 Jämförelsetal mot föregående år 125 81 641 601 Organisk tillväxt i EBITA, % 33 -50 -7 -21 ===== SIDA 24 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 24 – Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Beräkning av EBITA- tillväxt per stamaktie, % EBITA 135 91 702 658 Antal utestående stamaktier vid periodens utgång 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 EBITA per stamaktie, kr 1,70 1,15 8,84 8,29 EBITA per stamaktie för motsvarande period föregående år 1,15 2,02 8,41 9,28 EBITA-tillväxt per stamaktie, % 48 -43 5 -11 Resultat stamaktie före och efter utspädning Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare 26 18 281 273 Avdrag för utdelning preferensaktie 16 16 64 64 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare, justerat för preferensaktieutdelning 10 2 216 209 Genomsnittligt antal stamaktier 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 Resultat per stamaktie, kr 0,12 0,02 2,73 2,63 Beräkning av avkastning på eget kapital (A) Årets resultat, rullande 12 månader inklusive innehav utan bestämmande inflytande 291 313 291 283 Justering för preferensaktieutdelning, inklusive upplupen men ännu ej utdelad -64 -64 -64 -64 (B) Årets resultat, justerat 227 249 227 218 (C) Genomsnittligt totalt EK 2 172 2 194 2 172 2 186 (D) Genomsnittligt justerat EK 1 344 1 366 1 344 1 358 (A/C) Avkastning på totalt EK, % 13 14 13 13 (B/D) Avkastning på justerat EK, % 17 18 17 16 Beräkning av soliditet, % Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 2 167 2 226 2 167 2 215 Balansomslutning 7 810 7 326 7 810 7 451 Soliditet, % 28 30 28 30 Beräkning av operativt kassaflöde och kassaflödesgenerering, % EBITDA 208 162 987 941 Återlägg IFRS 16 effekt -49 -47 -192 -190 (A) EBITDA exkl. IFRS 16 effekt 159 115 795 751 (B) justering för ej likvida poster 0 1 -7 -7 Förändring av rörelsekapital -270 -73 -55 142 Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -26 -25 -109 -107 (C) Operativt kassaflöde -136 18 624 779 (C/A) Kassaflödesgenerering, % -86 16 79 104 Beräkning av nettoskuldsättning/justerad EBITDA R12, ggr Nettoskuldsättning Likvida medel och övriga räntebärande tillgångar -136 -121 -136 -322 Långfristiga räntebärande lån och pensionsavsättning 2 477 2 163 2 477 2 354 - återlägg av aktiverade lånekostnader 8 8 8 7 Långfristiga finansiella leasingskulder 45 43 45 35 Kortfristiga räntebärande lån 92 65 92 7 Kortfristiga finansiella leasingskulder 25 26 25 24 Nettoskuldsättning 2 510 2 183 2 510 2 105 Justerad EBITDA 854 837 854 824 Nettoskuldsättning/justerad EBITDA, ggr 2,9 2,6 2,9 2,6 ===== SIDA 25 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 25 – ROCE %, beräknad per sista mars 2025 Salix Group Ettiketto Group Industri Centrala kostnader Volati KC 1) EBITA R12 313 215 238 -55 710 Sysselsatt kapital per sista mars 2025 Immateriella anläggningstillgångar 1 658 380 1 119 3 141 Justering för goodwill, patent/teknologi, varumärken -1 644 -373 -1 077 -3 078 Materiella anläggningstillgångar 38 202 285 526 Nyttjanderättstillgångar 236 80 249 577 Rörelsefordringar 1 611 344 1 269 3 225 Rörelseskulder -700 -193 -683 -1 585 Sysselsatt kapital per sista mars 2025 1 199 440 1 162 2 806 Justering till genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna -59 -148 21 -190 2) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna 1 140 292 1 183 2 616 ROCE exkl. goodwill 1)/2), % 27 73 20 27 3) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna inkl. goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid 2 271 536 1 856 4 621 ROCE inkl. goodwill 1)/3), % 14 40 13 15 ROCE %, beräknad per sista december 2024 Salix Group Ettiketto Group Industri Centrala kostnader Volati KC 1) EBITA R12 273 200 240 -53 661 Sysselsatt kapital per sista december 2024 Immateriella anläggningstillgångar 1 694 364 1 148 3 189 Justering för goodwill, patent/teknologi, varumärken -1 682 -357 -1 105 -3 127 Materiella anläggningstillgångar 42 96 294 432 Nyttjanderättstillgångar 248 57 266 574 Rörelsefordringar 1 396 243 1 142 2 784 Rörelseskulder -649 -139 -626 -1 422 Sysselsatt kapital per sista december 2024 1 050 264 1 119 2 429 Justering till genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna 77 -8 82 140 2) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna 1 126 256 1 200 2 569 ROCE exkl. goodwill 1)/2), % 24 78 20 26 3) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna inkl. goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid 2 242 494 1 877 4 512 ROCE inkl. goodwill 1)/3), % 12 41 13 15 ===== SIDA 26 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 26 – Moderbolaget Volati AB (publ) Moderbolaget Volati AB bedriver holdingbolagsverksamhet och Volatis ledning är anställda i moderbolaget. Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Mkr Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 12 mån rullande Helår 2024 Nettoomsättning 5 4 18 17 Rörelsens kostnader -16 -11 -58 -53 Rörelseresultat -11 -7 -40 -36 Resultat från finansiella investeringar 26 19 1 369 1 362 Resultat efter finansiella poster 15 11 1 329 1 326 Bokslutsdispositioner - - 36 36 Periodens skatt -3 -2 -1 0 Periodens resultat 12 9 1 364 1 361 Periodens totalresultat för moderbolaget Periodens totalresultat 12 9 1 364 1 361 Rapport över finansiell ställning för moderbolaget i sammandrag Mkr 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 Anläggningstillgångar 1 768 1 703 1 768 Omsättningstillgångar 4 976 3 460 5 181 Summa tillgångar 6 744 5 163 6 949 Eget kapital 3 573 2 423 3 561 Obeskattade reserver 0 0 0 Pensionsåtaganden 4 4 4 Långfristiga skulder 2 458 2 154 2 359 Kortfristiga skulder 709 583 1 025 Summa eget kapital och skulder 6 744 5 163 6 949 ===== SIDA 27 ===== Volati AB – Delårsrapport januari–mars 2025 – 27 – Kvartalsöversikt Mkr Kv. 1 2025 Kv. 4 2024 Kv. 3 2024 Kv. 2 2024 Kv. 1 2024 Kv. 4 2023 Kv. 3 2023 Kv. 2 2023 Kv. 1 2023 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 2 001 2 007 1 917 2 195 1 747 1 808 1 847 2 251 1 890 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter -1 191 -1 201 -1 189 -1 327 -1 051 -1 077 -1 151 -1 410 -1 152 Övriga externa kostnader -167 -164 -121 -131 -139 -124 -99 -131 -134 Personalkostnader -438 -435 -359 -429 -400 -410 -338 -398 -375 Övriga rörelseintäkter och kostnader 4 -2 8 8 6 6 0 5 -5 EBITDA 208 207 256 316 162 203 259 317 225 Avskrivningar -73 -71 -70 -71 -71 -69 -67 -66 -64 EBITA 135 136 186 245 91 135 192 251 160 Avskrivningar och nedskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden -35 -32 -30 -30 -28 -25 -24 -24 -24 Rörelseresultat/EBIT 100 103 156 215 63 110 167 226 136 Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader -60 -35 -48 -46 -40 -44 -40 -31 -43 Resultat före skatt 39 69 108 169 24 65 128 196 94 Skatt -11 -21 -24 -37 -4 -26 -26 -42 -20 Periodens resultat 28 48 83 132 19 39 101 153 74 Hänförligt till: Moderbolagets ägare 26 46 80 129 18 38 98 149 71 Innehav utan bestämmande inflytande 2 2 4 3 1 1 4 4 3 Nettoomsättning, Mkr Kv. 1 2025 Kv. 4 2024 Kv. 3 2024 Kv. 2 2024 Kv. 1 2024 Kv. 4 2023 Kv. 3 2023 Kv. 2 2023 Kv. 1 2023 Salix Group 1 010 892 868 1018 810 759 826 962 855 Ettiketto Group 288 252 233 233 217 216 203 219 221 Industri 705 864 817 946 720 834 819 1 072 816 Intern eliminering -2 -1 -1 -2 -1 -1 -1 -2 -2 Summa Nettoomsättning 2 001 2 007 1 917 2 195 1 747 1 808 1 847 2 251 1 890 EBITA, Mkr Salix Group 80 50 83 100 41 45 79 92 53 Ettiketto Group 55 51 59 50 41 39 43 38 38 Industri 22 59 50 107 24 81 91 132 81 Jämförelsestörande poster -8 -8 8 0 -3 -17 -8 2 0 Centrala kostnader -13 -16 -13 -13 -11 -14 -13 -14 -12 Summa EBITA 135 136 186 245 91 135 192 251 160 EBITA-marginal, procent Salix Group 8 6 10 10 5 6 10 10 6 Ettiketto Group 19 20 25 21 19 18 21 17 17 Industri 3 7 6 11 3 10 11 12 10 Volatikoncernen 7 7 10 11 5 7 10 11 8