===== SIDA 1 ===== Q2 DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 JUNI 2025 ===== SIDA 2 ===== 2 | Wall to Wall Group DELÅRSPERIOD 1 APRIL – 30 JUNI • Koncernens nettoomsättning uppgick till 209,9 (242,4) Mkr, justerad EBITDA till 23,2 (24,4) Mkr och justerad EBITA till 8,1 (8,9) Mkr motsvarande en justerad EBITA-marginal om 3,9 (3,7)%. Valutajusterat minskade nettoomsättningen med 12,0%. På proformajusterad och valutajusterad basis minskade nettoomsättningen med 12,8% medan justerad EBITA ökade till 10,9 (8,4) Mkr motsvarande en marginal om 5,1 (3,5)%. Kassaflödet från rörelsen uppgick till 21,3 (11,4) Mkr • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -38,1 (3,9) Mkr och påverkades av jämförelsestörande poster om 43,2 (2,0) Mkr, framför allt icke kassaflödespåverkande resultat från avyttrad verksamhet 36,8 Mkr, omvärdering av tilläggsköpeskilling 4,5 (-1,5) Mkr och omstruktureringskostnader 1,1 (2,7) Mkr • Koncernens nettoresultat uppgick till -39,3 (0,0) Mkr, inklusive icke kassaflödespåverkande resultat från avyttrad verksamhet • Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning var -2,91 (0,00) kr VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET • Wall to Wall Group har tilldelats två större ramavtal till ett sammanlagt värde om cirka 60 miljoner kronor. Det ena avser Region Skånes Regionfastigheter och omfattar spolning och rörinfodring. Avtalet löper över två år med två års förlängnings- möjlighet. Det andra ramavtalet avser Halmstads Energi och Miljö AB och omfattar insamling av slam, fettavfall och matavfall. Avtalet löper över åtta år • Wall to Wall Group har förvärvat Energiprojekt Stockholm AB, ett bolag med fokus på installation, service och besiktning av ventilationssystem samt energibesparande åtgärder. Förvärvet stärker koncernens erbjudande inom energilösningar för fastighetsägare och BRF:er. Energiprojekt har en årlig omsättning om cirka 20 miljoner kronor och uppvisar god lönsamhet och tillväxt • Den 29 april 2025 har styrelsen med stöd av bemyndigandet från årsstämman beslutat att fortsätta med löpande återköp av aktier av serie A • Den 30 juni 2025 godkände en extra bolagsstämma styrelsens beslut att överlåta dotterbolaget Coatab Rörteknik AB till dess grundare mot dellikvid i aktier av serie A i Wall to Wall Group genom en riktad inlösen • Under kvartalet har det genomförts återköp av egna aktier motsvarande 25 377 stycken samt har bolaget löst in 78 032 stycken. Per den 30 juni 2025 uppgick innehavet av egna aktier till 267 877 stycken PERIODEN 1 JANUARI – 30 JUNI • Koncernens nettoomsättning uppgick till 414,0 (474,0) Mkr, justerad EBITDA till 36,6 (48,1) Mkr och justerad EBITA till 6,7 (18,4) Mkr motsvarande en justerad EBITA-marginal om 1,6 (3,9)%. Valutajusterat minskade nettoomsättningen med 11,7%. På proformajusterad och valutajusterad basis minskade nettoomsättningen med 11,9% och justerad EBITA minskade till 11,2 (16,6) Mkr motsvarande en marginal om 2,7 (3,5)%. Kassaflödet från rörelsen uppgick till 15,7 (22,5) Mkr • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -64,6 (9,6) Mkr och påverkades av jämförelsestörande poster om 65,3 (2,7) Mkr, framför allt icke kassaflödespåverkande resultat från avyttrad verksamhet 36,8 Mkr, omstruktureringskostnader 22,0 (0,8) Mkr samt omvärdering av tilläggsköpeskilling 4,5 (-1,5) Mkr • Koncernens nettoresultat uppgick till -70,3 (4,2) Mkr, inklusive icke kassaflödespåverkande resultat från avyttrad verksamhet • Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning var -5,21 (0,30) kr VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALET Wall to Wall Group har förvärvat inkråmet i Västsvenska Spol och Slam AB, ett väletablerat bolag inom akuta och förebyggande spol- och sugtjänster. Förvärvet stärker koncernens erbjudande inom spolning i Göteborgsregionen. Den förvärvade verksamheten omsätter årligen cirka 10 miljoner kronor UTSIKTER Den marknadsstabilisering som kunde noteras under första kvartalet fortsätter även om osäkerheten till vissa delar kvarstår. Trots lägre nettoomsättning förbättrades lönsamheten genom lägre kostnader och stärkta marginaler, framför allt inom rörinfodringen. Inom spol- och energiverksamheterna har viktiga steg tagits genom nya avtal och förvärv. Initierade åtgärder börjar ge resultat i form av lägre kostnader och ett mer fokuserat arbetssätt. Härtill kommer en positiv påverkan av övergången till att arbeta under ett gemensamt varumärke och marknads- profilering. Under andra halvåret fortsätter arbetet med att bygga en skalbar och effektiv organisation, med beredskap att kunna agera på rätt förvärvsmöjligheter. Sammantaget väntas en mer stabil marknad och ett betydligt bättre rörelseresultat (justerad EBITA) för 2025. Utsikterna är oförändrade jämfört med tidigare bedömning DELÅRSRAPPORT Q2 • Förbättrat justerat rörelseresultat (justerad EBITA) på jämförbar basis genom lägre kostnader och stärkta marginaler • Helårsutsikterna kvarstår oförändrade – ett betydligt förbättrat justerat rörelseresultat ===== SIDA 3 ===== 3 | Wall to Wall Group EKONOMISK UTVECKLING I SAMMANDRAG1 Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 1 januari 2024 -31 december 2024 1 juli 2024 -30 juni 2025 Nettoomsättning 209,9 242,4 414,0 474,0 918,5 858,6 Justerad EBITDA 23,2 24,4 36,6 48,1 97,2 85,7 Justerad EBITDA-marginal, % 11,0% 10,1% 8,9% 10,2% 10,6% 10,0% Justerad EBITA 8,1 8,9 6,7 18,4 36,7 24,9 Justerad EBITA-marginal, % 3,9% 3,7% 1,6% 3,9% 4,0% 2,9% Rörelseresultat (EBIT) -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 -40,7 Nettoresultat -39,3 0,0 -70,3 4,2 13,8 -60,7 Nettoskuld 238,6 221,1 238,6 221,1 186,6 238,6 Justerad EBITDA R122 90,9 108,5 90,9 108,5 100,5 90,9 Nettoskuld/justerad EBITDA R122 2,6 2,0 2,6 2,0 1,9 2,6 Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, före och efter utspädning 13 484 389 13 726 779 13 497 921 13 755 043 13 671 361 13 543 627 Antal emitterade aktier vid periodens slut 13 739 259 13 817 291 13 739 259 13 817 291 13 817 291 13 739 259 Bolagets innehav av egna aktier 267 877 141 493 267 877 141 493 291 553 267 877 Resultat per aktie före och efter utspädning baserat på genomsnittligt antal aktier, kr -2,91 0,00 -5,21 0,30 1,01 -4,48 1 Se avsnitt ”Definitioner”. 2 Avser proforma justerad EBITDA R12. ===== SIDA 4 ===== 4 | Wall to Wall Group FÖRBÄTTRAD LÖNSAMHET Under andra kvartalet såg vi en fortsatt stabilisering om än med viss fortsatt osäkerhet. Trots lägre omsättning var lönsamheten bättre än föregående år drivet av lägre indirekta kostnader och förbättrade marginaler inom rörinfodringen. På fullt jämförbar basis levererade vi i absoluta tal ett högre justerat rörelseresultat i kvartalet än förra året. Även om resultatnivån ännu inte är där vi vill att den ska vara är det ett kvitto på att de åtgärder vi genomfört börjar ge effekt, både i form av kostnadsreduktion och ett mer fokuserat arbetssätt. Spolverksamheten har haft normal aktivitet i sitt grundutbud av akuta och förebyggande tjänster. Däremot ser vi fortsatt låg aktivitet i efterfrågan för så kallad service relining som är en viktig del i tjänsteutbudet för spolverksamheten. Under kvartalet har vi skrivit flera större ramavtal, vilket stärker grundaffären och även driver rörinfodringsprojekt. Energiaffären återhämtar sig från låga nivåer, och genom förvärvet av Energiprojekt har vårt tjänsteutbud inom energibesparande lösningar stärkts och täcker nu de behov vi ser fastighetsägare har inom detta område. Trots en generellt stabilare marknad står lägre aktivitet inom rörinfodring för merparten av omsättningstappet men med stora geografiska variationer, vissa delmarknader utvecklas klart starkare. Vi ser samtidigt en marginalförbättring inom rörinfodring drivet av våra satsningar på produktivitetshöjande åtgärder såsom etablering av gemensamma funktioner, bättre samordning och övergång till gemensamma arbetssätt och material vi arbetar med. Orderstocken inom rörinfodringen, kontrakterade men ej utförda projekt, är nu högre än samma period föregående år, vilket stärker vår tro på fortsatt återhämtning. TYDLIG RIKTNING I FÖRÄNDRINGSARBETET Förändringsarbetet har fortsatt i hög takt under kvartalet. Kostnadsnivån sjunker, centrala funktioner konsolideras och gemensamma arbetssätt för försäljning och produktion implementeras. Vi har också förstärkt organisationen med nya rekryteringar inom marknad, digitalisering och försäljning för att öka tempot i genomförandet. Samtidigt fortsätter utrullningen av vårt gemensamma varumärke och försäljningsarbete i tillägg till lokal närvaro. Arbetet med att samla koncernens verksamheter under en tydlig struktur har tagit viktiga steg framåt. Det pågående omstruktureringsprogrammet har levererat konkreta resultat. De indirekta kostnaderna fortsätter nedåt och uppgick under den senaste tolvmånadersperioden till 202,7 MSEK, en minskning med 12,0 procent mot jämförbar period och 5,9 procent mot helåret 2024, justerat för valuta och på jämförbar basis. Vid kvartalets slut uppgick kostnadsnivån till cirka 196 MSEK på årsbasis, vilket innebär att vi är på god väg mot vårt mål att indirekta kostnader ska understiga 20 procent av nettoomsättningen. FÖRVÄRV SOM STÄRKER VÅRA SPOL- OCH ENERGIBESPARANDE VERKSAMHETER Under kvartalet förvärvades Energiprojekt – ett viktigt tillskott till vår energiaffär, som tillsammans med spol utgör koncernens prioriterade tillväxtområden. Energiprojekt erbjuder installation, service och besiktning av ventilationssystem, samt energi- utredningar och åtgärder för att minska energiförbrukningen. Genom förvärvet kan vi nu erbjuda en helhetslösning för installation och underhåll av teknisk fastighetsinfrastruktur – med lösningar som minskar energikostnader och stärker driftsnettot för fastighetsägare. Efter kvartalets slut förvärvades även verksamheten i Västsvenska Spol och Slam, ett väletablerat bolag inom akuta och förebyggande spol- och sugtjänster. Förvärvet stärker vår kapacitet i Västsverige och är ett viktigt steg mot att bygga en stark närvaro i Göteborgsregionen. FRAMÅTBLICK Den stabiliseringstrend vi såg under första kvartalet håller i sig, även om osäkerheten kvarstår på vissa håll. De åtgärder vi initierat börjar ge resultat i form av lägre kostnader och ett mer fokuserat arbetssätt. Härtill kommer en positiv påverkan av pågående övergång till att arbeta under ett gemensamt varumärke och marknadsprofilering. Under andra halvåret fortsätter vi arbetet med att bygga en mer skalbar och effektiv organisation, med beredskap att kunna agera på rätt förvärvsmöjligheter. Sammantaget väntas en mer stabil marknad och ett betydligt bättre rörelseresultat (justerad EBITA) för 2025. VD-KOMMENTAR André Strömgren VD, Wall to Wall Group ===== SIDA 5 ===== 5 | Wall to Wall Group Wall to Wall Group är en nordisk marknadsledande aktör inom rörinfodring, rörspolning, underhåll och tätning av ventilationskanaler, samt andra kompletterande tjänster som till exempel geovärmelösningar för flerbostadshus (sammantaget beskrivet som energibesparande lösningar). Samtliga tjänster säljs och utförs i samma marknadskanaler. De enskilt största verksamhetsområdena utgörs av rörinfodring och rörspolning. Genom sitt tjänsteerbjudande och tekniska lösningar bidrar Wall to Wall Group till att förlänga livslängden på Nordens fastighetsbestånd som därtill minskar miljöpåverkan och förbättrar drift och inomhusmiljö. Koncernens slutkunder utgörs av fastighetsägare, kommersiella förvaltare av bostäder och lokaler, samt allmännyttan och bostadsrättsföreningar. Wall to Wall Group har höga kvalitets- och hållbarhetsambitioner, och eftersträvar att vara den mest attraktiva arbetsgivaren i branschen. Sammantaget har koncernen drygt 400 anställda och verksamhet på över 20 orter i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Den nordiska marknaden för rörinfodring och rörspolning är fragmenterad och uppgick 2024 till drygt 10 miljarder kronor, och har över en längre period vuxit med tvåsiffriga procenttal. Även om marknaden varit pressad under 2024 förväntas en liknande tillväxttakt under de närmaste åren. Sverige är den enskilt största marknaden och utgör cirka 60% av den nordiska totalmarknaden. Wall to Wall Group har en tydlig tillväxtstrategi med goda möjligheter att växa såväl organiskt som genom förvärv samt genom etableringar på nya orter. VERKSAMHETSÖVERSIKT ===== SIDA 6 ===== 6 | Wall to Wall Group ANDRA KVARTALET 1 APRIL – 30 JUNI Rörelsens intäkter Rörelsens intäkter uppgick till 209,9 (242,4) Mkr, varav 138,9 (165,3) Mkr från rörinfodring och energibesparande lösningar, samt 71,0 (77,0) Mkr från rörspolning. Rörelseresultat Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITDA till 23,2 (24,4) Mkr motsvarande en marginal om 11,0 (10,1)%. Ojusterat uppgick EBITDA till -20,0 (22,4) Mkr och marginalen till -9,5 (9,2)%. Justerad EBITA uppgick till 8,1 (8,9) Mkr motsvarande en marginal om 3,9 (3,7)%. Jämförelsestörande poster uppgick till 43,2 (2,0) Mkr, framför allt icke kassaflödespåverkande resultat från avyttrad verksamhet, omvärdering av tilläggsköpeskilling och omstruktureringskostnader. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -38,1 (3,9) Mkr, vilket motsvarar en rörelsemarginal om -18,1 (1,6)%. Mkr Q2 2025 Q2 2024 Rörelseresultat (EBIT) -38,1 3,9 Jämförelsestörande poster Transaktionskostnader 0,6 0,1 Omstruktureringskostnader 1,1 2,7 Kostnader relaterade till systembyte och implementation 0,2 0,7 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 4,5 -1,5 Avyttrad verksamhet 36,8 - Summa jämförelsestörande poster 43,2 2,0 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar samt nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 3,0 3,0 Justerad EBITA 8,1 8,9 Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar 15,1 15,5 Justerad EBITDA 23,2 24,4 Finansiella poster Finansiella poster, netto, uppgick till -3,6 (-4,9) Mkr. Finansiella kostnader uppgick till -4,1 (-5,1) Mkr och avsåg primärt räntekostnader. De finansiella intäkterna uppgick till 0,6 (0,1) Mkr. Skatt Kvartalets skatt uppgick till 2,4 (1,1) Mkr, varav -0,1 (0,7) Mkr relaterat till uppskjuten skatt och 2,5 (0,4) Mkr avsåg aktuell skatt på kvartalets resultat. Kvartalets resultat Kvartalets resultat uppgick till -39,3 (0,0) Mkr, främst påverkat av icke kassaflödespåverkande resultat från avyttring av dotterbolag om -36,8 Mkr, se Not 8 Rörelseförvärv. Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till -2,91 (0,00) kr. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under kvartalet till 21,3 (11,4) Mkr. Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital uppgick till 13,7 (14,2) Mkr och förändringar i rörelsekapital uppgick till 7,6 (-2,8) Mkr. Minskade kundfordringar och varulager påverkade kassa- flödet med 2,5 (-2,2) Mkr, medan högre övriga kortfristiga fordringar påverkade kassaflödet med -2,8 (-9,7) Mkr. Högre leverantörsskulder och övriga kortfristiga rörelseskulder påverkade kassaflödet med 7,9 (9,1) Mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -22,3 (-56,3) Mkr. Främst bestående av förvärv av dotterbolag efter avdrag för förvärvade likvida medel om -22,5 (-54,3) Mkr. Investeringar i materiella, finansiella och immateriella anläggnings- tillgångar uppgick till -2,0 (-3,3) Mkr samt försäljningar av materiella anläggningstillgångar och avyttringar av finansiella anläggningstillgångar om 2,2 (1,3) Mkr. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -11,8 (11,6) Mkr och är främst relaterat till upptagna lån om 23,4 (45,0) Mkr, amortering av leasingskuld och lån om -20,3 (-13,8) Mkr, utbetalning av utdelning om -13,5 (-13,8) Mkr samt återköp av egna aktier om -1,4 (-5,9) Mkr. Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till -12,8 (-33,3) Mkr. Eget kapital Eget kapital uppgick vid kvartalets utgång till 964,1 (1 057,4 per 31 december 2024) Mkr. För detaljerad information om inlösen- förfaranden, emissioner, och andra händelser med påverkan på eget kapital, se nedan under ”Ägarstatistik och Aktiekapital”. Finansiell ställning Nettoskulden uppgick vid kvartalets utgång till 238,6 (186,6 per 31 december 2024) Mkr och bestod av upplåning om 209,4 (196,3 per 31 december 2024) Mkr, leasingskulder om 98,1 (92,0 per 31 december 2024) Mkr, samt likvida medel om 68,8 (101,7 per 31 december 2024) Mkr. Vid kvartalets utgång fanns en outnyttjad checkräkningskredit om 10,0 (10,0 per 31 december 2024) Mkr. Därutöver finns ett outnyttjat kreditutrymme om 154,7 (171,5 per 31 december 2024) Mkr inom ramen för existerande bankfacilitet. Bankfaciliteten innehåller villkor (s.k. covenanter) där koncernens belåning i förhållande till resultatet inte ska överstiga vissa nyckel- tal, samt där koncernens räntetäckningsgrad ska överstiga vissa nyckeltal. Vid kvartalets slut uppfyllde Wall to Wall Group villkoren. FINANSIELL ÖVERSIKT ===== SIDA 7 ===== 7 | Wall to Wall Group Nettoskuld Mkr 30 juni 2025 31 december 2024 Upplåning 209,4 196,3 Leasingskulder 98,1 92,0 Likvida medel -68,8 -101,7 Nettoskuld 238,6 186,6 Rörelsekapital Mkr 30 juni 2025 31 december 2024 Varulager 14,5 16,6 Kundfordringar 106,5 117,8 Övriga fordringar 59,0 45,5 Leverantörsskulder -53,5 -54,2 Övriga skulder -115,4 -110,1 Netto rörelsekapital 11,1 15,6 Företagsförvärv Den 2 juni 2025 förvärvades Energiprojekt Stockholm AB, ett bolag med fokus på installation, service och besiktning av ventilations- system samt energibesparande åtgärder. Förvärvet stärker koncernens erbjudande inom energilösningar för fastighetsägare och BRF:er. Energiprojekt har en årlig omsättning om cirka 20 miljoner kronor och uppvisar god lönsamhet och tillväxt. För mer information se Not 8 Rörelseförvärv PERIODEN 1 JANUARI – 30 JUNI Rörelsens intäkter Rörelsens intäkter uppgick under perioden till 414,0 (474,0) Mkr, varav 275,3 (331,0) Mkr från rörinfodring och energibesparande lösningar, samt 138,7 (142,9) Mkr från rörspolning. Rörelseresultat Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITDA till 36,6 (48,1) Mkr motsvarande en marginal om 8,9 (10,2)%. Ojusterat uppgick EBITDA till -28,7 (45,3) Mkr och marginalen till -6,9 (9,6)%. Justerad EBITA uppgick till 6,7 (18,4) Mkr motsvarande en marginal om 1,6 (3,9)%. Jämförelsestörande poster uppgick till 65,3 (2,7) Mkr, framför allt icke kassaflödespåverkande resultat från avyttrad verksamhet, omstruktureringskostnader, omvärdering av tilläggsköpeskilling, kostnader för systembyte och implementation samt transaktionskostnader. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -64,6 (9,6) Mkr, vilket motsvarar en rörelsemarginal om -15,6 (2,0)%. Skillnaden mot motsvarande period föregående år förklaras främst av jämförelse- störande poster samt en fortsatt avvaktande marknad för rörinfodring. Mkr 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 Rörelseresultat (EBIT) -64,6 9,6 Jämförelsestörande poster Transaktionskostnader 0,9 0,9 Omstruktureringskostnader 22,0 0,8 Kostnader relaterat till listbyte och namnbyte - 0,1 Kostnader relaterade till systembyte och implementation 1,1 2,4 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 4,5 -1,5 Avyttring verksamhet 36,8 - Summa jämförelsestörande poster 65,3 2,7 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar samt nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 6,0 6,0 Justerat EBITA 6,7 18,4 Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar 29,9 29,7 Justerat EBITDA 36,7 48,1 Finansiella poster Finansiella poster, netto, uppgick till -8,8 (-6,6) Mkr. Periodens finansiella kostnader uppgick till -9,4 (-9,6) Mkr. De finansiella intäkterna uppgick till 0,6 (3,0) Mkr. Skatt Periodens skatt uppgick till 3,0 (1,2) Mkr, varav 0,5 (1,3) Mkr relaterade till uppskjuten skatt och 2,5 (-0,2) Mkr avsåg aktuell skatt på periodens resultat. Periodens resultat Periodens resultat uppgick till -70,3 (4,2) Mkr, främst påverkat av ej kassaflödespåverkande resultat från avyttring av dotterbolag om -36,8 Mkr, se Not 8 Rörelseförvärv, och omstrukturerings- kostnader. Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till -5,21 (0,30) kr. ===== SIDA 8 ===== 8 | Wall to Wall Group Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till 15,7 (22,5) Mkr. Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital uppgick till 7,7 (23,1) Mkr och förändringar i rörelsekapital uppgick till 8,0 (-0,7) Mkr. Minskade kundfordringar och varulager påverkade kassaflödet med 16,0 (19,7) Mkr, medan ökande övriga kortfristiga fordringar påverkade kassaflödet med -5,2 (-17,0) Mkr. Minskade leverantörsskulder och övriga kortfristiga rörelseskulder påverkade kassaflödet med -2,7 (-3,3) Mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -20,0 (-56,2) Mkr. Främst bestående av förvärv av dotterbolag efter avdrag för förvärvade likvida medel om -22,5 (-54,3) Mkr. Investeringar i materiella, finansiella och immateriella anläggnings- tillgångar uppgick till -3,2 (-4,4) Mkr samt försäljningar av materiella anläggningstillgångar och avyttringar av finansiella anläggningstillgångar om 5,6 (2,4) Mkr. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -28,5 (-7,1) Mkr och är främst relaterat till upptagna lån om 23,4 (45,0) Mkr, amortering av leasingskuld och lån om -35,2 (-26,9) Mkr, utbetalning av utdelning om -13,5 (-13,8) Mkr samt återköp av egna aktier om -3,1 (-11,4) Mkr. Periodens rapporterade kassaflöde uppgick till -32,8 (-40,8) Mkr. Eget kapital Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 964,1 (1 057,4 per 31 december 2024) Mkr. För detaljerad information om inlösen- förfaranden, emissioner, och andra händelser med påverkan på eget kapital, se nedan under ”Ägarstatistik och Aktiekapital”. Moderbolaget 1 januari 2025 – 30 juni 2025 Moderbolaget Wall to Wall Group AB har under perioden uppburit intäkter om 5,6 (3,5) Mkr främst beståendes av management- avgifter från dotterbolaget Spolargruppen Sverige AB. Moderbolagets kostnader uppgick under perioden till -13,1 (-10,8) Mkr och har huvudsakligen bestått av konsult- och lönekostnader. ÄGARSTATISTIK OCH AKTIEKAPITAL Det egna kapitalet uppgick vid periodens slut till 971,5 (995,7 per 31 december 2024) Mkr, varav aktiekapital 3,5 (3,5 per 31 december 2024) Mkr med kvotvärde 0,25 (0,25 per 31 december 2024) kr. Bolagets tio största aktieägare vid kvartalets utgång var: AGB Kronolund AB 10,9% Servisen Investment Management AB 10,1% Carnegie Fonder 9,1% Staffan Persson 7,8% RoosGruppen 6,2% Tjärnvall Holding AB 5,1% Familjen Nordström 4,3% Swedbank Robur Fond 3,9% Norron Fonder 3,1% Masonly AB 2,7% Totalt 63,3% Antalet emitterade aktier per 30 juni 2025 var 13 739 259 (13 817 291 per 31 december 2024), samtliga stamaktier. Minskningen om 78 032 aktier avsåg beslut från årsstämman den 29 april 2025 om minskning av aktiekapitalet genom indragning av återköpta aktier. Baserat på bemyndigande från årsstämman beslöt styrelsen tillika att inleda återköp av högst 1 348 925 egna aktier av serie A. Under kvartalet har 25 377 (77 136) aktier återköpts och bolagets totala innehav av egna aktier per 30 juni 2025 var 267 877 (141 493) stycken. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE För beskrivning av transaktioner med närstående under kvartalet, se not 3. MEDARBETARE Antal anställda (mätt som FTE) uppgick vid periodens slut till 428 (488). Medelantalet anställda (mätt som FTE) för perioden 1 januari till 30 juni 2025 uppgick till 436 (511), varav 5 (3) i moderbolaget.3 VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER En utförlig beskrivning av koncernens väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i årsredovisningen 2024. För en uppdaterad beskrivning av finansiella risker, se not 1. FINANSIELL KALENDER Delårsrapport Q3 2025 – 7 november 2025 Bokslutskommuniké 2025 – 13 februari 2026 3 Metoden för beräkning av FTE uppdaterades vid ingången av 2025 och jämförelsetalen har justerats i enlighet med den nya metoden. ===== SIDA 9 ===== 9 | Wall to Wall Group Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 15 augusti 2025 Wall to Wall Group AB (publ) _____________________________ Anders Böös Ordförande _____________________________ Anders Lönnqvist Ledamot _____________________________ Ingrid Bonde Ledamot _____________________________ Lars Wedenborn Ledamot _____________________________ Maria Sidén Ledamot _____________________________ André Strömgren VD Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 10 ===== 10 | Wall to Wall Group KONCERNENS RESULTATRÄKNING Mkr Not 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 1 januari 2024 -31 december 2024 Nettoomsättning 4 209,9 242,4 414,0 474,0 918,5 Övriga rörelseintäkter 5, 7 7,5 3,4 10,1 5,2 33,4 Rörelsekostnader Råvaror och förnödenheter -59,1 -69,3 -110,3 -127,3 -249,3 Övriga externa kostnader4 -39,7 -43,8 -86,6 -90,6 -174,6 Personalkostnader4 -96,9 -110,0 -212,9 -215,3 -419,1 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar inkl. nyttjanderättstillgångar -18,1 -18,5 -35,9 -35,7 -72,8 Övriga rörelsekostnader 6, 7, 8 -41,7 -0,3 -43,0 -0,7 -2,7 Summa rörelsekostnader -255,4 -241,8 -488,7 -469,5 -918,4 Rörelseresultat -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 Finansiella intäkter 7 0,6 0,1 0,6 3,0 6,5 Finansiella kostnader 7 -4,1 -5,1 -9,4 -9,6 -18,3 Finansiella poster – netto -3,6 -4,9 -8,8 -6,6 -11,8 Resultat efter finansiella poster -41,6 -1,0 -73,4 3,0 21,7 Skatt 2,4 1,1 3,0 1,2 -7,9 Periodens resultat -39,3 0,0 -70,3 4,2 13,8 Resultat per aktie före och efter utspädning, kr -2,91 0,00 -5,21 0,30 1,01 Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, före och efter utspädning 13 484 389 13 726 779 13 497 921 13 755 043 13 671 361 Hela periodens resultat är hänförligt till moderbolagets ägare. 4 Det första halvåret 2025 inkluderade -22,0 Mkr i omstruktureringskostnader fördelat på personalkostnader om -14,5 Mkr och övriga externa kostnader om -7,5 Mkr. Samma period föregående år påverkades med -0,8 Mkr i omstruktureringskostnader, fördelat på personalkostnader om -0,1 Mkr och övriga externa om -0,7 Mkr. ===== SIDA 11 ===== 11 | Wall to Wall Group KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Mkr Not 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 1 januari 2024 -31 december 2024 Periodens resultat -39,3 0,0 -70,3 4,2 13,8 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen Valutakursdifferenser 4,9 -2,8 -6,6 5,1 6,9 Summa övrigt totalresultat för perioden 4,9 -2,8 -6,6 5,1 6,9 Summa totalresultat för perioden -34,3 -2,8 -76,9 9,2 20,8 Totalresultatet för perioden är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 12 ===== 12 | Wall to Wall Group KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Mkr Not 30 juni 2025 31 december 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Varumärken 8 53,5 52,1 Kundkontrakt 8 21,3 27,1 Goodwill 8 1 019,8 1 043,2 Övriga immateriella tillgångar 2,3 2,3 Inventarier, verktyg och installationer 43,6 52,8 Nyttjanderättstillgångar 99,1 93,4 Uppskjuten skattefordran 2,8 2,8 Andra långfristiga fordringar 1,6 1,8 Summa anläggningstillgångar 1 244,0 1 275,4 Omsättningstillgångar Varulager 14,5 16,6 Kundfordringar 106,5 117,8 Avtalstillgångar 27,3 23,9 Skattefordringar 10,1 - Övriga fordringar 15,2 6,2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16,6 15,4 Likvida medel 68,8 101,7 Summa omsättningstillgångar 259,0 281,5 Summa tillgångar 1 503,0 1 556,9 ===== SIDA 13 ===== 13 | Wall to Wall Group KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (FORTS.) Mkr Not 30 juni 2025 31 december 2024 EGET KAPITAL Aktiekapital 3,5 3,5 Övrigt tillskjutet kapital 1 053,4 1 056,3 Valutakursdifferenser -1,9 4,7 Balanserad vinst inklusive periodens resultat -90,9 -7,1 Summa eget kapital 964,1 1 057,4 SKULDER Långfristiga skulder Upplåning 204,3 190,0 Långfristig leasingskuld 65,5 57,5 Uppskjutna skatteskulder 26,8 32,0 Övriga skulder 7 6,1 - Övriga avsättningar 8,7 7,5 Summa långfristiga skulder 311,4 287,0 Kortfristiga skulder Upplåning 5,0 6,3 Kortfristig leasingskuld 32,7 34,5 Leverantörsskulder 53,5 54,2 Avtalsskuld 13,7 11,1 Skatteskuld - 5,0 Övriga skulder 7, 9 38,9 36,6 Övriga avsättningar5 15,7 1,5 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 68,0 63,4 Summa kortfristiga skulder 227,5 212,5 Summa eget kapital och skulder 1 503,0 1 556,9 5 Vid periodens utgång 2025 inkluderade kortfristiga övriga avsättningar en omstruktureringsreserv om 14,7 (0,0 per 31 december 2024) Mkr. ===== SIDA 14 ===== 14 | Wall to Wall Group KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL Mkr Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Valutakurs -differenser Balanserat resultat inklusive periodens resultat Summa eget kapital Ingående balans per 1 januari 2024 3,5 1 077,6 -2,2 -7,2 1 071,6 Periodens resultat - - - 13,8 13,8 Övrigt totalresultat för perioden - - 6,9 - 6,9 Summa totalresultat för perioden - - 6,9 13,8 20,8 Transaktioner med aktieägare Köp av egna aktier - -21,3 - - -21,3 Personaloptioner - 0,0 - - 0,0 Utdelning - - - -13,8 -13,8 Summa transaktioner med aktieägare - -21,3 - -13,8 -35,0 Utgående balans per 31 december 2024 3,5 1 056,3 4,7 -7,1 1 057,4 Mkr Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Valutakurs -differenser Balanserat resultat inklusive periodens resultat Summa eget kapital Ingående balans per 1 januari 2025 3,5 1 056,3 4,7 -7,1 1 057,4 Periodens resultat - - - -70,3 -70,3 Övrigt totalresultat för perioden - - -6,6 - -6,6 Summa totalresultat för perioden - - -6,6 -70,3 -76,9 Transaktioner med aktieägare Fondemission 0,1 -0,1 - - - Indragning av aktier -0,0 - - - -0,0 Köp av egna aktier - -3,1 - - -3,1 Aktiebaserade incitamentsprogram - 0,3 - - 0,3 Utdelning - - - -13,5 -13,5 Summa transaktioner med aktieägare 0,0 -2,9 - -13,5 -16,4 Utgående balans per 30 juni 2025 3,5 1 053,4 -1,9 -90,9 964,1 ===== SIDA 15 ===== 15 | Wall to Wall Group KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE Mkr Not 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 1 januari 2024 -31 december 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 57,0 17,2 89,3 34,9 48,9 Erhållen ränta 0,4 0,2 0,5 0,4 1,9 Erlagd ränta -1,9 -2,4 -5,1 -8,2 -17,0 Betald skatt -3,7 -4,7 -12,5 -13,6 -10,7 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 13,7 14,2 7,7 23,1 56,5 Ökning/minskning av varulager 1,4 2,0 1,8 1,7 1,4 Ökning/minskning av kundfordringar 1,1 -4,2 14,2 17,9 38,5 Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar -2,8 -9,7 -5,2 -17,0 1,3 Ökning/minskning av leverantörsskulder 3,6 11,8 -0,8 5,0 6,8 Ökning/minskning av övriga kortfristiga rörelseskulder 4,2 -2,7 -1,9 -8,3 -2,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten 21,3 11,4 15,7 22,5 102,0 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -2,0 -3,3 -2,9 -4,3 -12,3 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 1,9 1,1 5,3 1,8 7,9 Förvärv av dotterbolag efter avdrag för förvärvade likvida medel 8 -22,5 -54,3 -22,5 -54,3 -60,5 Investeringar i finansiella anläggningstillgångar - -0,0 -0,3 -0,1 -0,1 Avyttring av finansiella anläggningstillgångar 0,4 0,2 0,4 0,6 0,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -22,3 -56,3 -20,0 -56,2 -64,9 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 23,4 45,0 23,4 45,0 45,4 Amortering av lån -9,8 -3,1 -14,8 -5,4 -8,7 Amortering av leasingskuld -10,4 -10,7 -20,4 -21,5 -43,3 Köp av egna aktier -1,4 -5,9 -3,1 -11,4 -21,3 Utdelning till företagets aktieägare -13,5 -13,8 -13,5 -13,8 -13,8 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -11,8 11,6 -28,5 -7,1 -41,6 Minskning/ökning av likvida medel -12,8 -33,3 -32,8 -40,8 -4,5 Likvida medel vid periodens början 81,6 98,6 101,7 106,1 106,1 Kursdifferenser i likvida medel 0,0 0,0 -0,0 0,0 -0,0 Likvida medel vid periodens slut 68,8 65,3 68,8 65,3 101,7 ===== SIDA 16 ===== 16 | Wall to Wall Group NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER Redovisningsprinciperna och beräkningsmetoderna som tillämpats i denna delårsrapport är i enlighet med principerna som beskrivs i årsredovisningen 2024. Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, samt IFRS Redovisningsstandarder och tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits av EU. Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Koncern- redovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. Bolaget verkar genom ett verksamhetssegment. Risker Koncernen är genom sin verksamhet exponerat för generella affärs‐ och finansiella risker. Risker delas in i fyra kategorier: Strategiska risker, operativa risker, compliance-risker och finansiella risker. För ytterligare beskrivning av risker kopplade till koncernens verksamhet se årsredovisning för 2024, samt nedan tillägg. Konjunktur och ränta Koncernens slutkunder utgörs av fastighetsägare, huvudsakligen kommersiella förvaltare av bostäder och lokaler, allmännyttan och bostadsrättsföreningar. Därmed påverkas koncernen av makro- ekonomiska faktorer och cykler som påverkar fastighets- branschen. Till dags dato har vi ej sett ökad risk i kundfordringar eller längre betalningstider från våra kunder. Geopolitisk situation Under de senaste åren har den geopolitiska situationen präglats av betydande osäkerhet och instabilitet, detta har ökat osäkerheten för såväl utvecklingen i den globala ekonomin som störningar i leverans‐ och logistikkedjor. Som en konsekvens av detta finns risk för störningar i vår produktion och sådana störningar kan ha en direkt och indirekt påverkan på vår omsättning och lönsamhet. Trots en hög geopolitisk osäkerhet har distributionskedjor och materialförsörjning förblivit intakta i linje med en normal situation men detta kan förändras med kort varsel. NOT 2 – VÄSENTLIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Väsentliga uppskattningar och bedömningar är oförändrade från de som beskrivs i koncernens årsredovisning 2024 not 2. NOT 3 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Koncernen Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 Kostnader fördelas enligt följande: Hyra kontorslokaler Tjärnvall Fastigheter AB 0,7 0,7 1,3 1,3 Hyra kontorslokaler Servisen Management AB - 0,2 - 0,4 Summa 0,7 0,9 1,3 1,7 Under kvartalet har en person i Wall to Wall Groups koncernledning, via sitt bolag Tjärnvall Fastigheter AB, hyrt ut en fastighet till gruppen till ett belopp om 0,7 (0,7) Mkr. Vidare har en styrelseledamot i Wall to Wall Group, via sitt bolag Servisen Investment Management AB, vidarefakturerat Wall to Wall Group under 2024 för kontorshyra eftersom bolagen delade kontorsyta. Sedan sista kvartalet 2024 står Wall to Wall Group som hyrestagare gentemot fastighetsvärden. NOT 4 – NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING Koncernen Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 Intäkter fördelas enligt följande: Entreprenad, rörinfodring och service 138,9 165,3 275,3 331,0 Spolning 71,0 77,0 138,7 142,9 Summa 209,9 242,4 414,0 474,0 NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN ===== SIDA 17 ===== 17 | Wall to Wall Group NOT 5 – ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER Koncernen Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 Omvärdering av villkorad tilläggs- köpeskilling - 1,5 - 1,5 Vinst sålda inventarier 1,6 0,4 3,5 0,9 Valutaeffekt 1,0 0,3 1,0 0,4 Övriga poster 4,9 1,2 5,6 2,4 Summa 7,5 3,4 10,1 5,2 NOT 6 – ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER Koncernen Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 Omvärdering av villkorad tilläggs- köpeskilling -4,5 - -4,5 - Resultat vid försäljning dotterföretag -36,8 - -36,8 - Övriga poster -0,4 -0,3 -1,7 -0,7 Summa -41,7 -0,3 -43,0 -0,7 NOT 7 – FINANSIELLA INSTRUMENT VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE Teckningsoptionerna av serie 2021:2 och 2021:3 som emitterats ger bolaget en möjlighet att reglera via nettostrike. Detta innebär att det finns en variabilitet i antalet aktier som kommer att emitteras och ”fixed for fixed”-kriteriet i IAS 32 är därför inte uppfyllt. Vid nettoreglering används bolagets egna aktier som betalmedel för att reglera den existerande förpliktelsen. Antalet aktier som emitteras är beroende av det verkliga värdet på bolagets aktier vid tidpunkten för reglering. Teckningsoptionerna av serie 2021:2 och 2021:3 redovisas därför i enlighet med IAS 32 och klassificeras som en finansiell skuld och inte som eget kapital. Koncernens utfärdade investeraroptioner och villkorade tilläggs- köpeskillingar klassificeras som finansiella skulder och värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Värdeförändringen för investeraroptioner redovisas i resultat- räkningen i finansiella poster och värdeförändringen för villkorade tilläggsköpeskillingar redovisas i resultaträkningen i rörelse- resultatet. Mkr 30 juni 2025 31 december 2024 Teckningsoptioner av serie 2021:2 0,3 0,4 Teckningsoptioner av serie 2021:3 0,4 0,6 Summa 0,7 1,0 Vid utgången av det andra kvartalet uppgick värdet av skulden kopplat till utestående teckningsoptioner av serie 2021:2 och 2021:3 till 0,7 (1,0 per 31 december 2024) Mkr. Teckningsoptioner av serie 2021:2 och 2021:3 är värderade enligt nivå 1 och är per balansdagen värderade till 0,3 Mkr, 1 200 960 á 0,25 kr, (0,4 Mkr, 1 200 960 á 0,36 kr per 31 december 2024) respektive 0,4 Mkr, 1 965 978 á 0,20 kr, (0,6 Mkr, 1 965 978 á 0,30 kr per 31 december 2024) och redovisas som övriga kortfristiga skulder. Under kvartalet 1 april – 30 juni 2025 har 0,1 (-) Mkr resultatförts som en finansiell intäkt i koncernen och moderbolaget till följd av omvärdering av teckningsoptioner. Vid utgången av perioden var 3 166 938 (3 166 938 per 31 december 2024) teckningsoptioner utestående (serie 2021:2 och 2021:3) varav 3 166 938 (3 166 938 per 31 december 2024) var möjliga att utnyttja. Villkorade tilläggsköpeskillingar Finansiella instrument nivå 3 Mkr 30 juni 2025 31 december 2024 Ingående balans - 51,2 Förvärv 6,1 - Omvärderingar 4,5 -23,5 Utbetalningar - -28,8 Diskonteringseffekt - 0,8 Valutaeffekt - 0,3 Utgående balans 10,6 - varav långfristig del 6,1 - varav kortfristig del 4,5 - Villkorad tilläggsköpeskilling: Bolaget använder normalt en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad tilläggs- köpeskilling vid företagsförvärv. I varje kvartal bedöms avtalen och villkoren som styr de villkorade tilläggsköpeskillingarnas storlek. Baserat på dessa bedömningar kan det ske omvärderingar av de villkorade tilläggsköpe- skillingarnas storlek. I andra kvartalet har det gjorts omvärderingar, vilket gett en resultateffekt motsvarande -4,5 (1,5) Mkr. ===== SIDA 18 ===== 18 | Wall to Wall Group Bedömningarna är baserade på faktiskt utfall och prognoser, vilket kan leda till framtida omvärderingar. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år och utfallet kan maximalt uppgå till 12,5 (6,5 per 31 december 2024) Mkr. Under kvartalet 1 april – 30 juni 2025 har 0,0 (-0,3) Mkr ränta resultatförts i finansnettot avseende de villkorade tilläggsköpeskillingarna NOT 8 – RÖRELSEFÖRVÄRV Den 2 juni 2025 förvärvades 100% av aktiekapitalet i Energiprojekt Stockholm AB. Mkr Energiprojekt Stockholm AB Likvida medel 23,4 Apportemission 6,5 Summa erlagd köpeskilling 29,8 Verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder Likvida medel 0,8 Anläggningstillgångar 0,6 Varumärken 1,5 Omsättningstillgångar 4,2 Totala tillgångar 7,0 Långfristiga skulder (inkl leasingskuld) -0,4 Uppskjuten skatteskuld -0,7 Kortfristiga skulder -3,2 Totala skulder -4,3 Summa identifierbara nettotillgångar 2,7 Goodwill 27,1 Intäkter och resultat i förvärvad rörelse Energiprojekt Stockholm AB förvärvades den 2 juni 2025 och har bidragit med 0,7 Mkr och -0,3 Mkr i nettoomsättning respektive rörelseresultat (EBIT) under perioden. Om förvärvet hade genomförts den 1 januari 2025 visar proforma för total netto- omsättning och rörelseresultat (EBIT) per den 30 juni 2025 på 12,8 Mkr respektive 1,5 Mkr. Dessa belopp har beräknats genom användning av dotterföretagets resultat med justering för skillnader i redovisningsprinciper mellan koncernen och dotterföretaget och den ytterligare avskrivning som skulle ha uppstått under förutsättning att justeringar till verkligt värde hade tillämpats från 1 januari 2025 tillsammans med hänförliga skatteeffekter. Förvärvsrelaterade kostnader Förvärvsrelaterade kostnader under kvartalet 1 april – 30 juni 2025 om -0,6 (-0,1) Mkr ingår i övriga externa kostnader i koncernens rapport över totalresultat samt i den löpande verksamheten i kassaflödesanalysen. Köpeskilling - kassautflöde Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 januari 2025 -30 juni 2025 Kontant köpeskilling förvärvad verksamhet Energiprojekt Stockholm AB -23,4 -23,4 Förvärvad kassa Energiprojekt Stockholm AB 0,8 0,8 Nettoutflöde av likvida medel – investerings- verksamheten -22,5 -22,5 Avyttring dotterbolag Den 28 maj 2028 ingick Wall to Wall Group avtal att avyttra samtliga aktier I dotterbolaget Coatab Rörteknik AB ("Coatab") till dess grundare genom bolaget JVG AB ("JVG"). Avyttringen är ett led i att optimera Wall to Walls erbjudande inom rörinfordring och i linje med koncernens kommunicerade inriktning mot enhetliga material och arbetsmetoder. Coatab har under innevarande år haft negativ påverkan på resultatet, och avyttringen förväntas inte ha någon materiell påverkan på Wall to Walls fortsatta resultat och ställning. Vederlag för avyttringen erlades dels genom indragning av 189 073 av JVG:s aktier av serie A i bolaget dels genom en preliminär kontant köpeskilling motsvarande reglering av nettoskuld, justering av rörelsekapital jämfört med genomsnittligt rörelsekapital samt Coatabs resultat sedan 1 januari 2025. Vid indragningen värderas en A-aktie till 58,00 kronor. Inlösenbeloppet per A-aktie har fastställts av styrelsen i Wall to Wall baserat på förhandlingar på armlängds avstånd med JVG och med beaktande av den volymvägda kursen på bolagets A-aktie under perioden 17 april 2025 – 19 maj 2025. Inlösenbeloppet är därmed enligt styrelsens bedömning marknadsmässigt. En extra bolagsstämma beslutade den 30 juni 2025 att godkänna styrelsens beslut från den 28 maj 2025 om att överlåta samtliga aktier i Coatab till dess grundare genom bolaget JVG, i enlighet med bestämmelserna i 16 kap. aktiebolagslagen. Transaktionen medförde en ej kassaflödespåverkande resultateffekt om -36,8 Mkr, vilken redovisas under övriga rörelsekostnader. ===== SIDA 19 ===== 19 | Wall to Wall Group NOT 9 – ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER Mkr 30 juni 2025 31 december 2024 Omvärdering villkorade tilläggsköpeskillingar 4,5 - Teckningsoptioner 0,7 1,0 Övriga skulder 33,7 35,6 Summa övriga kortfristiga skulder 38,9 36,6 ===== SIDA 20 ===== 20 | Wall to Wall Group MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING Mkr Not 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 1 januari 2024 -31 december 2024 Nettoomsättning 1,7 1,8 3,3 3,5 7,0 Övriga rörelseintäkter 2,1 - 2,3 - 0,9 Rörelsekostnader Övriga externa kostnader -2,1 -2,0 -4,4 -5,2 -9,4 Personalkostnader -3,4 -2,5 -6,9 -5,6 -15,0 Övriga rörelsekostnader -1,8 - -1,8 - -0,0 Summa rörelsekostnader -7,4 -4,4 -13,1 -10,8 -24,4 Rörelseresultat -3,6 -2,7 -7,5 -7,3 -16,4 Finansiella intäkter och kostnader6 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 0,2 0,1 0,4 2,8 5,0 Räntekostnader och liknande resultatposter - - -0,8 -0,0 -0,0 Summa finansiella intäkter och kostnader 0,2 0,1 -0,4 2,8 5,0 Resultat efter finansiella poster -3,4 -2,6 -7,9 -4,4 -11,4 Resultat före skatt -3,4 -2,6 -7,9 -4,4 -11,4 Skatt - - - - - Periodens resultat -3,4 -2,6 -7,9 -4,4 -11,4 Det finns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat. 6 Se koncernens not 7. ===== SIDA 21 ===== 21 | Wall to Wall Group RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR MODERBOLAGET Mkr Not 30 juni 2025 31 december 2024 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar 2,0 1,8 Summa immateriella anläggningstillgångar 2,0 1,8 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterföretag 989,3 989,3 Andra långfristiga fordringar - 0,0 Summa finansiella anläggningstillgångar 989,3 989,4 Summa anläggningstillgångar 991,3 991,1 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 2,7 17,2 Övriga fordringar 11,5 0,4 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,8 0,8 Summa kortfristiga fordringar 14,8 18,4 Summa omsättningstillgångar 14,8 18,4 Summa tillgångar 1 006,2 1 009,5 EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital 3,5 3,5 Summa bundet eget kapital 3,5 3,5 Fritt eget kapital Överkursfond 1 053,4 1 056,3 Balanserad vinst inklusive periodens resultat -85,4 -64,0 Summa fritt eget kapital 968,0 992,3 Summa eget kapital 971,5 995,7 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 2,1 1,8 Checkräkningskredit 15,6 3,7 Skatteskuld 0,2 - Övriga skulder 12,5 3,8 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4,4 4,6 Summa kortfristiga skulder 34,7 13,8 Summa skulder 34,7 13,8 Summa eget kapital och skulder 1 006,2 1 009,5 ===== SIDA 22 ===== 22 | Wall to Wall Group FLERÅRSÖVERSIKT KONCERNEN7 Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 1 januari 2024 -31 december 2024 1 januari 2023 -31december 2023 Nettoomsättning 209,9 242,4 414,0 474,0 918,5 956,1 Justerad EBITDA 23,2 24,4 36,6 48,1 97,2 112,0 Justerad EBITDA-marginal, % 11,0% 10,1% 8,9% 10,2% 10,6% 11,7% Justerad EBITA 8,1 8,9 6,7 18,4 36,7 58,3 Justerad EBITA-marginal, % 3,9% 3,7% 1,6% 3,9% 4,0% 6,1% Rörelseresultat (EBIT) -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 41,8 Nettoresultat -39,3 0,0 -70,3 4,2 13,8 17,2 Nettoskuld 238,6 221,1 238,6 221,1 186,6 137,8 Justerad EBITDA R128 90,9 108,5 90,9 108,5 100,5 115,9 Nettoskuld/justerad EBITDA R128 2,6 2,0 2,6 2,0 1,9 1,2 Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, före och efter utspädning 13 484 389 13 726 779 13 497 921 13 755 043 13 671 361 13 678 259 Antal emitterade aktier vid periodens slut 13 739 259 13 817 291 13 739 259 13 817 291 13 817 291 13 817 291 Bolagets innehav av egna aktier 267 877 141 493 267 877 141 493 291 553 - Resultat per aktie före och efter utspädning baserat på genomsnittligt antal aktier, kr -2,91 0,00 -5,21 0,30 1,01 1,26 Medeltal anställda, antal9 428 495 436 511 495 490 7 Se avsnitt ”Definitioner” 8 Avser proforma justerad EBITDA R12 9 Metoden för beräkning av FTE uppdaterades vid ingången av 2025 och 2024 har justerats i enlighet med den nya metoden. ===== SIDA 23 ===== 23 | Wall to Wall Group HÄRLEDNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 1 januari 2024 -31 december 2024 1 juli 2024 -30 juni 2025 Rörelsemarginal Nettoomsättning 209,9 242,4 414,0 474,0 918,5 858,6 Rörelseresultat (EBIT) -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 -40,7 Rörelsemarginal -18,1% 1,6% -15,6% 2,0% 3,7% -4,7% EBITDA Rörelseresultat (EBIT) -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 -40,7 Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar 15,1 15,5 29,9 29,7 60,5 60,8 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar samt nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 3,0 3,0 6,0 6,0 12,3 12,3 EBITDA -20,0 22,4 -28,7 45,3 106,4 32,3 EBITDA-marginal Nettoomsättning 209,9 242,4 414,0 474,0 918,5 858,6 EBITDA -20,0 22,4 -28,7 45,3 106,4 32,3 EBITDA-marginal -9,5% 9,2% -6,9% 9,6% 11,6% 3,8% Justerad EBITDA Rörelseresultat (EBIT) -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 -40,7 Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar 15,1 15,5 29,9 29,7 60,5 60,8 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar samt nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 3,0 3,0 6,0 6,0 12,3 12,3 Jämförelsestörande poster 43,2 2,1 65,3 2,8 -9,2 53,4 Justerad EBITDA 23,2 24,4 36,7 48,1 97,2 85,7 Justerad EBITDA-marginal Nettoomsättning 209,9 242,4 414,0 474,0 918,5 858,6 Justerad EBITDA 23,2 24,4 36,7 48,1 97,2 85,7 Justerad EBITDA-marginal 11,0% 10,1% 8,9% 10,2% 10,6% 10,0% ===== SIDA 24 ===== 24 | Wall to Wall Group HÄRLEDNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL (FORTS.) Mkr 1 april 2025 -30 juni 2025 1 april 2024 -30 juni 2024 1 januari 2025 -30 juni 2025 1 januari 2024 -30 juni 2024 1 januari 2024 -31 december 2024 1 juli 2024 -30 juni 2025 EBITA Rörelseresultat (EBIT) -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 -40,7 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar samt nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 3,0 3,0 6,0 6,0 12,3 12,3 EBITA -35,1 6,9 -58,6 15,6 45,8 -28,4 Justerad EBITA Rörelseresultat (EBIT) -38,1 3,9 -64,6 9,6 33,5 -40,7 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar samt nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 3,0 3,0 6,0 6,0 12,3 12,3 Jämförelsestörande poster 68,7 2,1 90,9 2,8 -9,2 78,9 Justerad EBITA 8,1 8,9 6,7 18,4 36,7 24,9 Justerad EBITA-marginal Nettoomsättning 209,9 242,4 414,0 474,0 918,5 858,6 Justerad EBITA 8,1 8,9 6,7 18,4 36,7 24,9 Justerad EBITA-marginal 3,9% 3,7% 1,6% 3,9% 4,0% 2,9% Valuta- och proformajusterad nettoomsättning Nettoomsättning 209,9 242,4 414,0 474,0 918,5 858,6 Valutajustering - -3,9 -1,2 -6,3 -11,9 -6,8 Proformajustering 2,8 5,4 10,2 12,7 23,7 21,4 Valuta och proformajusterad nettoomsättning 212,6 243,8 423,0 480,3 930,4 873,1 Valuta- och proformajusterad Justerad EBITA Justerad EBITA 8,1 8,9 6,7 18,4 36,7 24,9 Valutajustering - -0,2 0,3 -0,1 0,1 0,6 Proformajustering 2,8 -0,4 4,2 -1,7 0,2 6,1 Valuta och proformajusterad Justerad EBITA 10,9 8,4 11,2 16,6 37,0 31,6 ===== SIDA 25 ===== 25 | Wall to Wall Group DEFINITIONER IFRS-mått: Definition: Resultat per aktie Nettoresultat i kronor i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden, enligt IAS 33. Resultat per aktie efter utspädning Nettoresultat i kronor i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden efter utspädning, enligt IAS 33. Alternativa nyckeltal: Definition: Syfte: Nettoskuld Lång- och kortfristiga räntebärande skulder, exklusive förvärvsrelaterade skulder, minus likvida medel vid periodens slut. Visar koncernens totala skuld justerad för likvida medel. Används för att följa skuldutvecklingen och storleken på refinansieringsbehovet. EBITDA Resultat före ränteintäkter och räntekostnader, skatter, avskrivningar och nedskrivningar på immateriella och materiella tillgångar. Avspeglar verksamhetens lönsamhet och möjliggör jämförelse av lönsamhet över tid, oavsett avskrivningar och nedskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar samt oberoende av skatter och finansieringsstruktur. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. Avspeglar verksamhetens lönsamhet före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar. Resultatmåttet är en viktig komponent för att följa koncernens värdeskapande och för att öka jämförbarheten över tid. Jämförelsestörande poster Transaktionsrelaterade kostnader, omvärderingar av villkorade tilläggsköpeskillingar, realisationsresultat vid försäljning av verksamheter samt andra intäkter och kostnader som betraktas att vara av jämförelsestörande karaktär. Att rapportera dessa poster separat ökar jämförbarheten mellan perioder och över tid oavsett när det sker i tid. Justerad EBITDA EBITDA justerad för jämförelsestörande poster Avspeglar verksamhetens lönsamhet och möjliggör jämförelse av lönsamhet över tid, oavsett avskrivningar och nedskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar samt oberoende av skatter, finansieringsstruktur och påverkan av jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen. Avspeglar verksamhetens lönsamhet före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar. Resultatmåttet är en viktig komponent för att följa koncernens värdeskapande justerat för påverkan av jämförelsestörande poster och för att öka jämförbarheten över tid. EBITA Resultat före ränteintäkter och räntekostnader, skatter, nedskrivningar på materiella tillgångar samt avskrivningar och nedskrivningar på immateriella tillgångar. Avspeglar verksamhetens lönsamhet och möjliggör jämförelse av lönsamhet över tid, oavsett nedskrivningar på materiella tillgångar samt avskrivningar och nedskrivningar på immateriella tillgångar samt oberoende av skatter och finansieringsstruktur. ===== SIDA 26 ===== 26 | Wall to Wall Group DEFINITIONER (FORTS.) Alternativa nyckeltal: Definition: Syfte: Justerad EBITA EBITA justerad för jämförelsestörande poster Avspeglar verksamhetens lönsamhet och möjliggör jämförelse av lönsamhet över tid, oavsett nedskrivningar på materiella tillgångar samt avskrivningar och nedskrivningar på immateriella tillgångar samt oberoende av skatter, finansieringsstruktur och påverkan av jämförelsestörande poster. Justerad EBITA-marginal Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen. Avspeglar verksamhetens lönsamhet och möjliggör jämförelse av lönsamhet över tid, oavsett nedskrivningar på materiella tillgångar samt avskrivningar och nedskrivningar på immateriella tillgångar samt oberoende av skatter, finansieringsstruktur och påverkan av jämförelsestörande poster och för att öka jämförbarheten över tid. Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat efter avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar. Avspeglar verksamhetens lönsamhet möjliggör jämförelse av lönsamhet över tid. Rörelsemarginal EBIT i procent av nettoomsättningen. Avspeglar verksamhetens lönsamhet och möjliggör jämförelse av lönsamhet och värdeskapande över tid. Nettoresultat Periodens resultat för koncernen. Avspeglar verksamhetens resultat och värdeskapande över tid. Nettoskuld / justerad EBITDA R12 Nettoskuld / i förhållande till justerad proforma EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden. Används för att visa företagets totala skulder justerat för likvida medel samt företagets förmåga att betala av skulden. Proforma Proforma avser koncernen som om bolagen, inklusive förvärv, varit inkluderade under hela jämförelseperioden. Avspeglar hur koncernen hade sett ut om alla bolag ingått sedan 2021-01-01 och används för att öka jämförbarheten över tid då förvärv görs löpande. Rörelsekapital Summa omsättningstillgångar minus likvida medel, skattefordringar och kortfristiga icke räntebärande skulder exklusive villkorade tilläggsköpeskillingar kort del, skuld teckningsoptioner vid periodens slut, skatteskulder och kortfristiga avsättningar. Ett mått på koncernens kortsiktiga ekonomiska status. ===== SIDA 27 ===== FÖR MER INFORMATION: André Strömgren, CEO & CFO +46 (0) 708 41 07 96 andre.stromgren@walltowallgroup.com Wall to Wall Group AB (publ), 559309-8790, är ett svenskt publikt aktiebolag med huvudkontor i Stockholm och Kristianstad. Styrelsens säte: Stockholm Företagets redovisningsvaluta: Svenska kronor (SEK) Linnégatan 2 114 47 Stockholm Tueängsvägen 15 291 92 Kristianstad Telefon: + 46 (0) 44 35 24 02 E-mail: info@walltowallgroup.com För mer information besök walltowallgroup.se