===== SIDA 1 ===== Yubico — Delårsrapport januari-mars 2026 Q1 Gör den digitala världen säkrare för alla ===== SIDA 2 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 2 Utmanande Q1: Fokus på utförande, effektivitet och långsiktig tillväxt Orderingången och nettoomsättningen utvecklades svagt under kvartalet, till följd av valutamotvind och geopolitisk osäkerhet som fortsatt påverkar kundernas beslutsfattande. Samtidigt visar prenumerationsomsättningen god tillväxt. För att stärka effektiviteten genomförde Yubico en omorganisation under kvartalet som väntas ge årliga besparingar om cirka 95 MSEK. Första kvartalet • Nettoomsättningen minskade med -23.1 procent till 479.3 (623.1) MSEK, varav -10.2 procent var organisk förändring och -12.8 procent var negativ valutaeffekt. • Nettoomsättningen från prenumerationer ökade med 13.8 procent och uppgick till 90.6 (79.6) MSEK, motsvarande 18.9 (12.8) procent av nettoomsättningen. ARR ökade med 11.0 procent till 383.5 MSEK (345.7). • EBIT uppgick till 14.9 (92.6) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal på 3.1 (14.9) procent. Den negativa valutapåverkan uppgick till -26.5 MSEK. • Kostnader relaterade till omorganisationen uppgick till -21,0 MSEK, vilka redovisades fullt ut under Q1 och berörde ca 45 anställda. Det förväntas resultera i årliga bruttobesparingar om cirka 95 MSEK med start från Q2. • Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 0.25 (0.58) kronor. • Orderingången minskade med -25.4 procent till 390.6 (523.8) MSEK, varav - 14,4 procent var organisk förändring och -11.0 procent var negativ valutaeffekt. Väsentliga händelser under kvartalet • Den 26 mars offentliggjorde Yubico preliminära siffror för orderingång och EBIT för det första kvartalet 2026, vilka bekräftas i denna rapport. Väsentliga händelser efter kvartalets slut • Den 4 maj utsåg styrelsen Jerrod Chong till permanent vd och koncernchef för Yubico. • Den 30 april offentliggjorde Yubico ett partnerskap med OpenAI, där ChatGPT användare kan köpa YubiKeys genom OpenAI:s Advanced Account Security program. -23,1% Tillväxt i nettoomsättningen i kvartalet 11,O% Tillväxt i ARR i kvartalet 3,1% Rörelsemarginal (EBIT) i kvartalet R12 Helår MSEK 2026 2025 Δ% 25/26 2025 Nettoomsättning 479.3 623.1 -23.1 2,074.2 2,218.0 varav prenumerationsomsättning, % 18.9 12.8 16.9 15.3 Bruttovinst 368.2 488.7 -24.7 1,606.8 1,727.3 Bruttomarginal, % 76.8 78.4 77.5 77.9 Rörelseresultat (EBIT) 14.9 92.6 -83.9 122.2 199.9 EBIT-marginal, % 3.1 14.9 5.9 9.0 Periodens resultat 21.5 51.3 -58.1 98.3 128.1 Resultat per aktie, före utspädning 0.25 0.59 -57.8 1.13 1.49 Resultat per aktie, efter utspädning 0.25 0.58 -56.8 1.13 1.46 Nettokassa 945.1 805.5 17.3 856.0 Orderingång 390.6 523.8 -25.4 2,221.2 2,354.4 varav orderingång prenumerationer, % 12.1 11.1 24.0 23.1 ARR 383.5 345.7 11.0 391.0 Q1 ===== SIDA 3 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 3 Verkställer strategin och lägger grunden för AI-säkerhet En osäker omvärld påverkar marknaden och det märks i ett dämpat första kvartal för Yubico Första kvartalet präglas normalt av en långsammare orderingång och i år återspeglar resultatet även det rådande motiga marknadsläget som vi har behövt förhålla oss till sedan 2025. Vi fortsätter att föra en aktiv dialog med ett stort antal kunder av alla storlekar över hela världen, och det är tydligt att efterfrågan på nätfiskeresistent autentisering är fortsatt stark. Däremot märker vi att inköpscyklerna är längre på grund av det svåra geopolitiska läget och vi måste anpassa oss till mer komplexa beslutsprocesser från kundernas sida. Jag är inte nöjd med vår orderingång och lönsamhetsutveckling , men jag ser positivt på intresset för vårt prenumerationserbjudande och den disciplin på kostnadssidan som vi har visat under kvartalet. Orderingången under kvartalet uppgick till 391 miljoner kronor. Det motsvarar en förändring på - 25 procent jämfört med samma period förra året, varav negativa valutaeffekter st od för - 13 procent av nedgången. Minskningen speglar en fortsatt förskjutning mot mindre och medelstora affärer, medan större affärer tar längre tid att genomföra. Den offentliga sektorn i Amerika hade en relativt sett bättre utveckling och inom EMEA var orderingången stabil, bland annat tack vare ett omfattande avtal inom försvarssektorn. YubiKey as a Service stod för 12 procent av den totala orderingången och ARR uppgick till 383 miljoner kronor i slutet av kvartalet. Det motsvarar en ökning med 11 procent jämfört med samma period föregående år och visar på ett fortsatt stort intresse för vårt prenumerationserbjudande. Netto - omsättningen uppgick till 479 miljoner kronor, vilket motsvarar en förändring på - 23 procent jämfört med föregående år. Negativa valutaeffekter stod för omkring - 13 procentenheter av nedgången. Bruttomarginalen uppgick till 77 procent, vilket ligger inom vårt guidade intervall på 75–80 procent för 2026. Rörelseresultatet uppgick till 15 miljoner kronor, motsvarande en EBIT-marginal på 3 procent. Vi omorganiserar för ett effektivare utförande Under kvartalet tog vi ett viktigt steg för att anpassa vår organisation till vår långsiktiga strategi och det rådande marknadsläget. Vi genomförde en övergripande omorganisation som ska förenkla vår struktur, förbättra ansvarstagandet och utförandet och stärka samordningen mellan produkt, marknad och verksamhet. Som en del i processen har vi minskat vår personalstyrka med omkring 45 personer, vilket motsvarar nästan 10 procent av det totala antalet anställda. Kostnaderna för omorganisationen uppgick till 21 miljoner kronor och redovisades i sin helhet under kvartalet. Omorganisationen förväntas ge årliga bruttobesparingar på omkring 95 miljoner kronor från och med det andra kvartalet i år. Vi fortsätter att fokusera på effektivt utförande, disciplinerad tillväxt och att bygga en organisation som är väl rustad för framtiden. Strategiskt samarbete med Open AI Jag är oerhört stolt över att kunna presentera vårt nya partnerskap med OpenAI, ett av världens ledande företag inom AI. Samarbetet är ett viktigt steg för att etablera Yubico som en central leverantör av teknik och säkerhetsinfrastruktur för nästa generations företag och branscher. Genom OpenAI:s Advanced Account Security -program kommer Cha tGPT och Codex -användare att kunna köpa YubiKeys direkt via sina konton. Det innebär att det starkaste skyddet, i form av våra hårdvarubaserade passkeys, erbjuds på en av världens ledande AI-plattformar. OpenAI använder redan YubiKeys internt för att skydda sina anställda och sin infrastruktur – ett gott bevis på värdet av vår teknik i AI-utvecklingens framkant. I en tid när risken för AI -baserade nätfiskeangrepp ökar är varje användare inom en organisation en måltavla för attacker. Samarbetet med OpenAI visar på vikten av hårdvarubaserad säkerhet som en beprövad och skalbar modell för att skydda identiteter. Under kvartalet samarbetade vi också med IBM och Auth0, en del av Okta, för att öka säkerheten i autonoma system med besluts - befogenheter. Tillsammans säkerställer vi att större beslut godkänns av en verifierad människa genom hårdvarubaserade säkerhetsnycklar. Vi har också utökat erbjudandet för YubiKey as a Service genom samarbete med Ping Identity – en leverantör av företagsidentiteter med förregistrerade säkerhetsnycklar – som låter företagskunder införa nätfiskeresistent autentisering snabbare och enklare. Sammantaget visar dessa samarbeten att Yubico är en pålitlig partner i säkerhetsfrågor för AI -drivna företag, inom autentisering, digitala identiteter och autonoma AI-system. Att skydda digitala identiteter i en AI-driven värld Vi är verksamma på en marknad med en stark underliggande efterfrågan och behovet av att agera har aldrig varit mer akut än idag. AI har förändrat hotbilden i grunden, och att stänga dörren för nätfiskeattacker är viktigare än någonsin. Våra prioriteringar är tydliga: snabbare produktlanseringar, fördjupad kunddialog och en organisation som är utformad för att hålla ett högt tempo. De åtgärder som vidtogs under första kvartalet ger oss ett mycket gott utgångsläge för att förbättra resultatet under året. Jag har stor tilltro till den väg vi valt, våra medarbetare och vår förmåga att utföra vårt långsiktiga uppdrag – att skydda digitala identiteter i en alltmer komplex och AI - driven värld. Jerrod Chong, VD och koncernchef ===== SIDA 4 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 4 Koncernens utveckling Nettoomsättning Januari-mars Nettoomsättningen minskade med -23.1 procent till 479.3 ( 623.1) MSEK under det första k vartalet, varav - 10.2 procent var organisk förändring och -12.8 procent avser negativ valutaeffekt. Prenumerationsomsättningen ökade med 13.8 procent under samma period, och uppgick till 90.6 ( 79.6) MSEK motsvarande 18.9 ( 12.8) procent av nettoomsättningen . Minskningen i nettoomsättning reflekterar ett antal faktorer: negativa valutakurseffekter till följd av en starkare SEK mot USD, en minskad nettoomsättning i Amerik a, vår största region, samt en växande andel prenumerationsavtal där intäkterna redovisas proportionellt över kontrakt perioden, som vanligtvis sträcker sig över tre till fem år. Ökningen i prenumerationsförsäljning fortsätter att stärka vår bas av återkommande intäkter, ARR ökade med 11.0 procent till 383.5 (345.7) MSEK. Nettoomsättningen i Amerika utgör 64.1 (71.8) procent av den totala försäljningen. Vi såg en stark tillväxt inom offentlig sektor under kvartalet, liksom hos företag inom high -tech och försvar. EMEA växte till 26.6 (22.9) procent av nettoomsättningen, där regionerna DACH och CEE visade tillväxt under kvartalet och försvarssektorn presterade relativt starkt över hela regionen. Asien-Stillahavsregionen fortsätter att prestera starkt och utgjorde 9.3 ( 5.4) procent av nettoomsättningen under första kvartalet, drivet av en stark orderingång under tidigare kvartal. Bruttoresultat Januari-mars Bruttoresultatet minskade med -24.7 procent till 368.2 (488.7) MSEK, motsvarande en bruttomarginal på 76.8 (78.4) procent, vilket är inom vårt guidade intervall om 75–80 procent för 2026. Nedgången i brutto- resultatet drivs främst av den lägre nettoomsättningen under kvartalet. Rörelseresultat Januari-mars Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 14.9 (92.6) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal på 3.1 (14.9) procent. EBIT påverkades negativt av minskat bruttoresultat, och negativ valutapåverkan på 26.5 MSEK. Totala kostnader för forskning och utveckling uppgick till 77.2 (93.1) MSEK, där de lägre kostnaderna delvis berodde på kapitaliseringen av utvecklingskostnader på 12.2 (0) MSEK. Försäljnings- och marknadsföringskostnader uppgick till 206.6 (197.8) MSEK. De administrativa kostnaderna uppgick till 72.5 (113.1) MSEK. Övriga intäkter och kostnader uppgick till 2.9 (7.9) MSEK, främst relaterat till realiserade och orealiserade valutaeffekter. Antalet anställda uppgick till 514 (544) vid utgången av det första kvartalet, en minskning med - 5,5 procent jämfört med föregående år. Detta till följd av om- organisationen som berörde cirka 45 medarbetare, motsvarande närmare 10 procent av personalstyrkan. Kostnader relaterade till omorganisationen uppgick till 21,0 MSEK och redovisades i sin helhet under kvartalet. Omorganisationen förväntas medföra årliga bruttobesparingar om cirka 95 MSEK med start från andra kvartalet i år. Totalt redovisade kostnader för LTIP-programmen uppgick till -7.9 (15.5) MSEK, vilka ingår i personalkostnader. Återföringen av kostnader relaterade till LTIP-programmen beror på en förändring i ledningens bedömning avseende sannolikheten för att programmen kommer att intjänas. Resultat efter skatt och vinst per aktie Januari-mars Nettoresultatet uppgick till 21.5 (51.3) MSEK. Finansnettot uppgick till 15.4 (-24.1) MSEK och påverkades av valutaeffekter om 11.3 MSEK relaterat till likvida medel i USD i moderbolaget. Den effektiva skatten uppgick till 29.1 ( 25.2) procent. Den ökade skattekostnaden för perioden beror på uppskjuten skatt relaterad till de återförda kostnaderna i LTIP-programmen samt skattekostnader från tidigare år som påverkat den kanadensiska enheten. Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 0.25 (0.58) kronor. Nettoomsättning, per kvartal och rullande 12 månader, MSEK EBIT, per kvartal och rullande 12 månader, MSEK 499 614 590 623 623 499 547 548 479 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2024 2025 2026 Kvartal R12 85 131 111 111 93 21 80 6 15 0 100 200 300 400 500 600 700 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2024 2025 2026 Kvartal R12 ===== SIDA 5 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 5 Koncernens utveckling forts. Orderingång Januari-mars Orderingången minskade med - 25.4 procent under kvartalet och uppgick till 390.6 (523.8) MSEK, varav -14.4 var organisk tillväxt och -11.0 procent var negativ valutaeffekt . Nedgången drevs främst av orderingången inom perpetualmodellen, men även prenumerations - orderingången minskade. Orderingången kom in något under den guidade nivån, främst till följd av att en större affär försköts till nästa kvartal. Q1 är säsongsmässigt ett svagare kvartal och präglades s av ett högt antal mindre affärer. Jämförelsen med föregående år påverkas av större perpetualaffärer under första kvartalet 2025 som inte återkom i samma omfattning. Nedgången var tydligast i Amerika, vilket speglar avsaknaden av jämförbara större affärer. EMEA utvecklades starkt, med särskilt god utveckling inom försvarssektorn drivet av hög kontraktsaktivitet i regionen. Den offentliga sektorn var den största bidragsgivaren till perpetualaffären under kvartalet, med försvar, logistik och high -tech som andra betydande segment. Asien- Stillahavsområdet uppvisade en mer begränsad nedgång under kvartalet. Orderingången från prenumerationer uppgick till 47.3 (58.3) MSEK, en minskning med -18.9 procent men som motsvarar en högre andel av den totala orderingången på 12.1 (11.1) procent. Förnyelser stod för 22.1 MSEK. Viktiga prenumerationsavtal under kvartalet tecknades inom logistik, high -tech och offentlig sektor, vilket speglar en fortsatt ökad efterfrågan på YubiKey as a Service, särskilt inom medelstora och fleråriga avtal. Årliga återkommande intäkter, ARR Januari-mars ARR ökade med 11.0 procent jämfört med föregående år och uppgick till 383.5 (345.7) MSEK vid periodens slut. Från Q 4 till Q1 minskade ARR med -1,9 procent till 382.6 (391.0) MSEK, den organiska förändringen uppgick till 4.4 procent och valutapåverkan var negativ med -6,3 procent. Kassaflöde och finansiell ställning Januari-mars Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till 87.2 (44.1) MSEK. Nettoförändringen av rörelsekapital uppgick till 78.2 (- 1.2) MSEK. Lagret minskade i absoluta tal, med en kassaflödespåverkan om 18.6 (- 35.7) MSEK. Lagret som andel av rullande 12-månadersförsäljning ökade till 33.8 procent, jämfört med 32,3 procent i Q4. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till - 13.8 (- 3.9) MSEK, inklusive investeringar i maskiner och utrustning om -3.2 (-2.6) MSEK och aktivering av utvecklingsprojekt om -12.2 (0) MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till - 3.7 (- 5.7) MSEK och avser amortering av leasingskulder. Vid periodens utgång uppgick de räntebärande skulderna till 35.3 ( 46.5) MSEK som i sin helhet bestod av leasingskulder. Orderingång per kvartal, MSEK ARR, MSEK 82% 79% 85% 81% 89% 68% 83% 72% 88% 18% 21% 15% 19% 11% 32% 17% 28% 12% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2024 2025 2026 Licensförsäljning Prenumerationer 277 288 293 324 346 394 386 391 384 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2024 2025 2026 ===== SIDA 6 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 6 Övrig information Hållbarhet Yubico har åtagit sig att verka för transparens och ansvarstagande i hållbarhetsarbetet. Företagets övergripande vision är att göra säker inloggning enkel och tillgänglig för alla. Ur ett samhällsperspektiv är IT- säkerhet avgörande för att säkerställa säker kommunikation och för att skydda kunder, medborgare och i förlän gningen demokratier. Vi fortsätter att övervaka regelverket, och vidtar åtgärder för att anpassa vår rapportering i enlighet med detta där det är relevant för oss som företag. Yubico lever upp till FN:s mål för hållbar utveckling (SDG) nr 9 genom att stödja en motståndskraftig infrastruktur och SDG nr 16 genom att stödja effektiva, ansvarsfulla och transparenta institutioner och allmänhetens tillgång till information. För mer detaljerad information om vårt hållbarhetsarbete, se årsredovisningen för 2025. Anställda Antalet anställda i Yubico-koncernen var vid periodens slut 514 (544). Under kvartalet genomförde Yubico en omorganisation som berörde 45 medarbetare. Den totala kostnaden uppgick till SEK 21,0 miljoner och förväntas resultera i årliga brutto besparingar om cirka SEK 95 miljoner med effekt från och med Q2 2026. Riskhantering Yubico arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera risker i olika system och processer. Riskanalyser genomförs löpande avseende normal verksamhet och i samband med aktiviteter som ligger utanför Yubicos ordinarie kvalitetssystem. Risk - och osäkerhetsfaktorerna för koncernen och moderbolaget, inklusive affärsmässiga och finansiella risker, beskrivs i årsredovisningen för äkenskapsåret 2025. Den senaste tidens ökade geopolitiska oro och osäkerhet kring nya tullar har en begränsad direkt p åverkan på verksamheten, eftersom Yubico har lokal tillverkning i Sverige och USA, och värdeskapandet till stor del sker efter produktionen då nycklarna programmeras. Moderbolaget Moderbolagets nettoomsättning för perioden januari-mars uppgick till 183.8 (331.3) MSEK. Resultatet före skatt uppgick till -9.1 (51.0) MSEK. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 717.3 (754.2) MSEK. Antalet anställda i moderbolaget uppgick vid kvartalets slut till 164 (166). Ägande i aktien Yubico AB handlas på Nasdaq Stockholm under tickern YUBICO. Per den 31 mars 2026 var antalet emitterade aktier 87 291 882, varav 86 426 882 var stamaktier och 865 000 var C -aktier. C-aktierna emitterades för att säkerställa leverans av aktier till deltagarna i det långsiktiga incitamentsprogrammet för 2025 (”LTI 2025”). Sådana C - aktier ska vara inlösenbara och, efter beslut av styrelsen, omvandlingsbara till stamaktier i Yubico. Den 14 augusti 2025 beslutade styrelsen att utnyttja bolagsstämmans mandat att återköpa egna aktier upp till 200 MSEK. Per den 31 mars 2026 har Yubico totalt återköpt 654 728 egna aktier (motsvarande 0,75% av totalt antal emitterade aktier) till ett anskaffningsvärde om 88,3 MSEK. Påverkan av resultat per aktie är försumbar. Långsiktigt incitamentsprogram Yubico har tre långsiktiga incitamentsprogram, LTI 2023, som godkändes av den extra bolagsstämman den 19 september 2023, LTI 2024, som godkändes av årsstämman den 14 maj 2024 och LTI 2025 som godkändes av årsstämman den 13 maj 2025. För mer information om PSU-programmen, se årsredovisningen för 2025, avsnitt ”Yubicos aktie och ägare” samt Not 6. Årsstämma 2026 Årsstämman äger rum idag den 5 maj 2026. För mer information, se : https://investors.yubico.com/en/annual-general-meeting-2026/ ===== SIDA 7 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 7 Övrig information forts. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer för moderbolaget och de bolag som ingår i gruppen. Delårsrapporten har, efter bemyndigande från styrelsen, undertecknats av verkställande direktören. Stockholm den 5 maj 2026 Jerrod Chong VD och koncernchef Webcast/telefonkonferens Yubico kommer att hålla en webbsändning/telefonkonferens den 5 maj, 2026, kl 09.00 CET. Jerrod Chong, VD, Snejana Koleva, CFO och Alexandra Barganowski, IR på Yubico kommer att presentera och svara på frågor. Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk: https://yubico.events.inderes.com/q1-report-2026 Om du önskar delta via telefonkonferens, med möjlighet att ställa muntliga frågor, registrerar du dig via länken: https://events.inderes.com/yubico/q1-report-2026/dial-in Finansiell kalender Halvårsrapport januari – juni: 6 augusti, 2026 Delårsrapport januari – september: 5 november, 2026 Bokslutskommuniké januari - december: 11 februari 2027 Kontakter Jerrod Chong, VD jerrod@yubico.com Snejana Koleva, CFO snejana.koleva@yubico.com Alexandra Barganowski, Investor Relations & Hållbarhet alexandra.barganowski@yubico.com Informationen i denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisorer. Delårsrapporten innehåller sådan information som Yubico är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR). Informationen lämnades för offentliggörande den 5 maj 2026, kl. 07.00 CET. ===== SIDA 8 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 8 Finansiella rapporter Koncernens resultaträkning i sammandrag Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag Totalt eget kapital och summa totalresultat är hänförligt till moderbolagets ägare, och det finns inga innehav utan bestämmande inflytande. R12 Helår MSEK Not 2026 2025 25/26 2025 Nettoomsättning 2 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0 Kostnad för sålda varor och tjänster 3 -111.1 -134.3 -467.4 -490.7 Bruttovinst 368.2 488.7 1,606.8 1,727.3 Forskning och utveckling 3 -77.2 -93.1 -300.4 -316.4 Försäljningskostnader 3 -206.6 -197.8 -888.8 -880.0 Administrationskostnader 3 -72.5 -113.1 -305.4 -346.0 Övriga intäkter och kostnader 2.9 7.9 9.9 14.9 Rörelseresultat (EBIT) 14.9 92.6 122.2 199.9 Finansnetto 15.4 -24.1 6.6 -32.9 Resultat före skatt 30.3 68.5 128.7 166.9 Skatt -8.8 -17.2 -30.4 -38.8 Periodens resultat 21.5 51.3 98.3 128.1 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0.25 0.59 1.14 1.49 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0.25 0.58 1.13 1.46 Genomsnittligt antal aktier före utspädning (milj) 85.8 86.3 86.1 86.2 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (milj) 86.3 88.8 88.6 87.8 Q1 R12 Helår MSEK Not 2026 2025 25/26 2025 Periodens resultat 21.5 51.3 98.3 128.1 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras till resultatet, efter skatt Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska versamheter 9.2 -20.0 -6.6 -35.8 Skatt hänförlig till omräkningsdifferenser - - - - Summa totalresultat 30.8 31.3 91.7 92.3 Q1 ===== SIDA 9 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 9 Finansiella rapporter forts. Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 31 dec MSEK 2026 2025 2025 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 39.0 13.3 28.3 Materiella anläggningstillgångar 70.2 75.6 73.3 Finansiella anläggningstillgångar 9.5 8.1 11.0 Uppskjuten skattefordran 90.9 87.8 92.7 Summa anläggningstillgångar 209.6 184.8 205.4 Varulager 700.9 712.1 715.7 Kundfordringar 213.8 352.1 317.7 Övriga kortfristiga fordringar 115.0 120.5 80.7 Likvida medel 980.4 852.1 895.0 Summa omsättningstillgångar 2,010.2 2,036.8 2,009.1 SUMMA TILLGÅNGAR 2,219.8 2,221.6 2,214.4 Eget kapital och skulder Eget kapital 1,687.4 1,618.1 1,659.9 LÅNGFRISTIGA SKULDER Långfristiga räntebärande skulder 21.0 31.7 23.0 Övriga långfristiga skulder 2.9 6.9 4.8 Uppskjutna skatteskulder 5.5 6.0 5.8 Summa långfristiga skulder 29.4 44.6 33.6 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 14.2 14.8 16.0 Leverantörsskulder 31.8 31.0 36.1 Övriga kortfristiga skulder 456.9 513.1 468.9 Summa kortfristiga skulder 502.9 558.8 520.9 Totala skulder 532.4 603.5 554.6 Summa eget kapital och skulder 2,219.8 2,221.6 2,214.4 31 mar ===== SIDA 10 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 10 Finansiella rapporter forts. Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 31 dec MSEK 2026 2025 2025 Ingående eget kapital 1,659.9 1,566.2 1,566.2 Periodens resultat 21.5 51.3 128.1 Omräkningsdifferenser 9.1 -20.0 -35.8 Summa totalresultat 30.8 31.3 92.3 Nyemission - - 2.2 Återköp av egna aktier - - -90.3 Transaktionskostnader - - -0.5 Personaloptioner - värde på anställdas intjäning -3.2 20.5 90.1 Utgående eget kapital 1,687.4 1,618.1 1,659.9 31 mar R12 Helår MSEK 2026 2025 25/26 2025 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 30.3 68.5 128.7 166.9 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 0.1 31.4 119.0 150.3 Betald inkomstskatt -21.5 -54.6 -74.9 -108.0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 9.0 45.3 172.8 209.2 Förändring av varulager 18.6 -35.7 4.5 -49.8 Förändring av kortfristiga fordringar 100.4 3.7 155.6 58.8 Förändring av kortfristiga skulder -40.8 30.8 -35.6 36.0 Kassaflöde från löpande verksamhet 87.2 44.1 297.3 254.3 Kassaflöde från investeringsverksamheten -13.8 -3.9 -58.3 -48.4 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3.7 -5.7 -100.0 -102.0 Periodens kassaflöde 69.7 34.5 139.0 103.9 Likvida medel vid periodens början 895.0 824.1 852.1 824.1 Kursdifferenser i likvida medel 15.7 -6.6 -10.6 -32.9 Likvida medel vid periodens slut 980.4 852.1 980.4 895.0 Q1 ===== SIDA 11 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 11 Finansiella rapporter forts. Moderbolagets resultaträkning i sammandrag R12 Helår MSEK 2026 2025 25/26 2025 Nettoomsättning 183.8 331.3 909.6 1,057.1 Kostnad för sålda varor och tjänster -68.1 -129.2 -266.7 -327.9 Bruttovinst 115.7 202.1 642.9 729.2 Forskning och utveckling -21.1 -48.2 -183.9 -211.0 Försäljningskostnader -36.0 -38.9 -220.1 -223.0 Administrationskostnader -81.3 -48.0 -222.7 -189.4 Övriga intäkter och kostnader -1.4 6.9 5.1 13.4 Rörelseresultat (EBIT) -24.1 73.9 21.4 119.3 Finansnetto 15.0 -22.9 6.9 -30.9 Resultat före skatt -9.1 51.0 28.3 88.4 Skatt på periodens resultat 1.8 -11.1 -5.6 -18.5 Periodens resultat -7.3 39.9 22.7 69.9 Q1 ===== SIDA 12 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 12 Finansiella rapporter forts. Moderbolagets balansräkning i sammandrag 31 dec MSEK 2026 2025 2025 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 2.6 4.3 2.7 Materiella anläggningstillgångar 26.8 25.9 28.9 Andelar i koncernföretag 101.4 53.0 103.7 Fordringar hos koncernföretag - - - Övriga finansiella tillgångar 4.4 6.0 6.0 Uppskjuten skattefordran 53.7 51.5 54.7 Summa anläggningstillgångar 189.0 140.7 196.1 Varulager 593.5 543.4 608.1 Kundfordringar 56.1 109.6 112.0 Fordringar hos koncernföretag 43.0 64.1 31.1 Övriga kortfristiga fordringar 71.0 40.4 41.2 Likvida medel 717.3 754.2 689.6 Summa omsättningstillgångar 1,480.9 1,511.6 1,482.1 SUMMA TILLGÅNGAR 1,669.9 1,652.3 1,678.2 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 218.2 215.7 218.2 Fritt eget kapital 1,238.8 1,241.0 1,249.3 Summa eget kapital 1,457.0 1,456.7 1,467.5 LÅNGFRISTIGA SKULDER Övriga långfristiga skulder 1.7 5.7 3.6 Summa långfristiga skulder 1.7 5.7 3.6 KORTFRISTIGA SKULDER Kortfristiga skulder till kreditinstitut - - - Leverantörsskulder 21.8 25.5 29.9 Skulder till koncernföretag 126.8 105.7 107.8 Övriga kortfristiga skulder 62.6 58.7 69.4 Summa kortfristiga skulder 211.2 189.9 207.1 Totala skulder 212.9 195.6 210.7 Summa eget kapital och skulder 1,669.9 1,652.3 1,678.2 31 mar ===== SIDA 13 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 13 Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna Not 1. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport omfattar det svenska moderbolaget Yubico AB ("Yubico"), med organisationsnummer 559278- 6668, och dess dotterbolag. Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag vars affärsidé är att göra internet säkrare för alla. Verksamheten ska bedriv a cybersäkerhet och tillhandahålla säkerhetsprodukter och tjänster kopplade till autentisering och annan därmed förknippad verksamhet. Adressen till huvudkontoret är Gävlegatan 22, 113 30 Stockholm. Denna delårsrapport i sammandrag har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering” med vissa ytterligare upplysningar i enlighet med årsredovisningslagen. Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen (1995:1554) 9 kap "Delårsrapport" och standarden RFR 2 "Redovisning för juridiska personer". Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de undantag som anges i not 2 i Yubico’s årsredovisning för 2025. Upprättandet av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör uppskattningar för redovisningsändamål. Dessa uppskattningar och antaganden är baserade på historisk erfarenhet och andra faktorer som bedöms som rimliga under rådande omständigheter. Det faktiska utfallet kan avvika från uppskattningarna om uppskattningarna eller omständigheterna ändras. Samtliga finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde, vilket bedöms vara en rimlig approximation av verkligt värde på grund av korta löptider. Dessa finansiella rapporter i sammandrag är uppställda i svenska kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta. Samtliga belopp redovisas i miljoner kronor (" MSEK"), om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A lämnas i de finansiella rapporterna, noterna och övriga delar av denna delårsrapport. ===== SIDA 14 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 14 Sammanfattade noter till de finansiella rapporterna forts. Not 2. Nettoomsättning Vid licensförsäljning är prestationsåtagandet uppfyllt vid tidpunkten för leverans och intäkten redovisas vid denna tidpunkt. Vid prenumerationsförsäljning konsumeras säkerhetslösningen av kunden genom kontinuerlig tillgång till säkerhetstjänsten, inklusiv e tillgång till Yubicos immateriella rättigheter genom licens och användning av hårdvaran under avtalsperioden. Följaktligen redovisas intäkten linjärt över avtalsperioden. Not 3. Personalkostnader koncernen R12 Helår MSEK 2026 2025 25/26 2025 Amerika 307.0 447.1 1,362.3 1,502.4 EMEA 127.5 142.4 516.2 531.1 Asien-Stillahavsregionen 44.7 33.5 195.6 184.4 Summa 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0 Q1 R12 Helår MSEK 2026 2025 25/26 2025 Licensförsäljning 388.7 543.5 1,723.6 1,878.4 Prenumerationer 90.6 79.6 350.6 339.6 Summa 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0 Q1 R12 Helår MSEK 2026 2025 25/26 2025 Kostnad för sålda varor och tjänster 30.2 30.9 112.0 112.7 Forskning och utveckling 70.5 86.7 272.9 289.0 Försäljningskostnader 148.8 155.5 623.8 630.4 Administrationskostnader 47.2 82.7 191.0 226.5 Summa 296.7 355.8 1,199.6 1,258.6 Q1 ===== SIDA 15 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 15 Kvartalssiffror Detta avsnitt inkluderar vissa alternativa nyckeltal (APM) som inte är definierade enligt IFRS. Dessa används av Yubico eftersom Yubico anser att dessa nyckeltal ger värdefull information för investerare och andra intressenter för att utvärdera Yubicos finansiella prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är de inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Dessa mått bör därför inte betraktas som en ersättning för mått definierade enligt IFRS. MSEK Q1 2026 Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Nettoomsättning 479.3 548.3 547.5 499.1 623.1 623.0 589.9 614.4 498.9 Nettoomsättningstillväxt (%) -23.1 -12.0 -7.2 -18.8 24.9 12.2 44.8 36.3 20.6 Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad) (%) -10.2 -1.3 0.1 -11.4 22.4 11.2 49.0 34.7 20.6 Omsättning från prenumerationer 90.6 94.1 86.7 79.2 79.6 74.3 71.2 59.8 56.5 Andel av nettoomsättningen som utgörs av prenumerationer (%) 18.9 17.2 15.8 15.9 12.8 11.9 12.1 9.7 11.3 Bruttovinst 368.2 413.9 430.2 394.5 488.7 524.3 478.0 493.4 402.4 Justerat rörelseresultat (EBIT) 14.9 6.5 79.6 21.2 92.6 110.9 110.7 130.8 85.1 Rörelseresultat (EBIT) 14.9 6.5 79.6 21.2 92.6 110.9 110.7 130.8 85.1 Periodens resultat 21.5 3.7 64.2 8.9 51.3 113.1 81.2 103.6 73.8 Bruttomarginal (%) 76.8 75.5 78.6 79.1 78.4 84.1 81.0 80.3 80.7 Justerad EBIT-marginal (%) 3.1 1.2 14.5 4.2 14.9 17.8 18.8 21.3 17.0 EBIT-marginal (%) 3.1 1.2 14.5 4.2 14.9 17.8 18.8 21.3 17.0 Nettokassa 945.1 856.0 835.7 902.6 805.5 771.9 676.1 618.5 510.8 Orderingång 390.6 704.5 504.2 621.8 523.8 771.3 609.7 672.6 578.9 Ökning i orderingång (%) -25.4 -8.7 -17.3 -7.6 -9.5 12.8 52.6 65.5 65.4 Ökning i orderingång (valutajusterad) (%) -14.4 4.6 -9.3 2.6 -10.7 11.5 58.5 62.8 65.9 Orderingång från prenumerationer 47.3 198.7 86.5 200.8 58.3 146.0 89.3 142.2 104.1 Andel prenumerationer av total orderingång (%) 12.1 28.2 17.1 32.3 11.1 18.9 14.6 21.1 18.0 ARR 383.5 391.0 386.2 394.4 345.7 324.1 292.7 287.6 277.1 ===== SIDA 16 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 16 Alternativa nyckeltal Nyckeltal Definition Syfte Omsättning från prenumerationer Nettoomsättning hänförlig till prenumerationer. Ge förståelse för omfattningen av intäkter från prenumerationer. Andel av omsättningen som utgörs av prenumerationer Omsättning från prenumerationer i förhållande till nettoomsättningen. För att bedöma omfattningen av prenumerationer i förhållande till nettoomsättning. Nettoomsättningstillväxt Årlig tillväxt i nettoomsättning. Nyckeltalet används för att mäta bolagets nettoomsättningstillväxt. Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad) Nettoomsättningstillväxt justerad för förändringar i utländska valutakurser. Nyckeltalet används för att mäta jämförbar nettoomsättningstillväxt exklusive effekter av omräkning till utländsk valuta. Bruttomarginal Bruttoresultat i procentandel av nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till bruttoresultatet, som endast anger förändringen i absoluta tal (när olika perioder jämförs). Bruttomarginalen är en indikator på bolagets lönsamhet från kärnverksamheten samt hjälper till att bedöma effektiviteten i produktions- och leveranskedjan. EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till nettoomsättningen. Nyckeltalet är ett komplement till EBIT (rörelseresultat), som endast anger förändringen i absoluta tal (när olika perioder jämförs). EBIT-marginal används för att ge en förståelse för koncernens övergripande lönsamhet. Nettokassa Likvida medel minskade med räntebärande skulder Nyckeltalet används för att bedöma bolagets förmåga att möta sina finansiella åtaganden och skuldsättningsgrad. Orderingång Totalt värde av orderingången som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera omfattningen av ökningen i orderingång. Orderingång från prenumerationer Totala värdet av de prenumerationsbokningar som mottagits under perioden. Nyckeltalet används för att analysera den förväntade volymen av framtida intäkter från prenumerationer. Andel prenumerationer av total orderingång Orderingång som utgörs av prenumerationer i förhållande till total orderingång. Nyckeltalet används för att ge förståelse för förhållandet mellan orderingång som utgörs av prenumerationer och totala orderingång. Återkommande intäkter, årsvärde (ARR) Totalt kontraktsvärde relaterat till prenumerationsavtal vid periodens slut, exklusive engångsavgifter, delat på avtalets löptid omräknat baserat på den genomsnittliga valutakursen på en rullande tolvmånadersbasis. Ledningen följer detta nyckeltal eftersom det är viktigt för att förstå förväntade årliga intäkter från prenumeranter. ===== SIDA 17 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 17 Avstämning av alternativa nyckeltal R12 Helår MSEK 2026 2025 25/26 2025 Bruttoresultat och bruttomarginal Nettoomsättning 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0 Kostnad för sålda varor och tjänster -111.1 -134.3 -467.4 -490.7 Bruttovinst 368.2 488.7 1,606.8 1,727.3 Dividerat med Nettoomsättning 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0 Bruttomarginal 76.8% 78.4% 77.5% 81.6% EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) 14.9 92.6 122.2 199.9 Dividerat med Nettoomsättning 479.3 623.1 2,074.2 2,218.0 EBIT-marginal 3.1% 14.9% 5.9% 9.0% Nettoomsättningstillväxt (valutajusterad) Total Nettoomsättningstillväxt -143.8 varav förändringar i valutakurser -80.0 varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser -63.7 Total Nettoomsättningstillväxt -23.1% varav förändringar i valutakurser -12.8% varav tillväxt justerad för förändringar i valutakurser -10.2% Q1 31 dec MSEK 2026 2025 2025 Nettokassa Kassa och bank 980.4 852.1 895.0 Långfristiga räntebärande skulder -21.0 -31.7 -23.0 Kortfristiga räntebärande skulder -14.2 -14.8 -16.0 Nettokassa 945.1 805.5 856.0 31 mar ===== SIDA 18 ===== Perioden i sammandrag VD-ord Koncernens utveckling Övrig information Finansiella rapporter Ytterligare information 18 Yubico i korthet Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som mellan 2020 och 2025 uppvisat en årlig genomsnittlig tillväxttakt (“CAGR”) om 30 procent. Genom sin kärnprodukt och uppfinning, YubiKey, löser Yubico det främsta cybersäkerhetsproblemet – användning av stulna identiteter. Dessa orsakar 8 av 10 cybersäkerhetsintrång, ofta genom så kallade nätfiskeattacker. YubiKey är en nyckel för multi -faktorautentisering (MFA) som säkerställer att endast auktoriserade användare har tillgång till känsliga konton och system. Autentiserings -lösningen omfattar en betydande portfölj av egen-utvecklade teknologier. Hittills har YubiKeys sålts och distribuerats till över 160 länder över hela världen. Yubicos kunder inkluderar företag inom teknologisektorn, finans, tillverkning och detaljhandel samt myndigheter och övrig offentlig sektor, med kunder som Amazon, Google, Microsoft och delstaten Washington som använder YubiKeys för att skydda personal och känslig information från cyberattacker. YubiKeys har historiskt sett bara sålts med en evig licens, vilket givit kunderna rätt till produkten under hela dess livstid. Sedan 2020 erbjuder Yubico även en prenumerationsbaserad modell, YubiKey as a Service, där Yubico tar ett större helhetsansvar och behåller ägandet av hårdvaran. Yubico har sitt huvudkontor i Stockholm och Santa Clara, Kalifornien med tillverkning i både USA och Sverige. Bolaget handlas på Nasdaq Stockholm sedan 5 december 2024. Vår strategi bygger på fem sammanlänkade delar: • Utveckla en säker ”Root of Trust”: Fortsätta att stärka Yubicos position som världens mest robusta, hårdvarubaserade autentiseringsplattform, anpassad för användningsfall med de högsta säkerhetskraven och samtidigt förberedd för framväxande behov såsom AI-drivna hot och post-kvantsäkerhet. • Höja kundupplevelsen med YubiKey as a Service: Förenkla hur organisationer köper, distribuerar och hanterar YubiKeys genom effektiva, skalbara arbetsflöden som minskar administrationen och påskyndar säker åtkomst för hela personalstyrkan. • Expandera till en plattform för digital identitet: Utveckla en bredare plattform genom att lägga till tjänster som löser närliggande kundbehov. Målet är att göra Yubicos hårdvara, mjukvara och tjänster till en integrerad del av användarnas dagliga digitala närvaro. • Stärka den kommersiella exekveringen: Fokusera på merförsäljning och stora affärsavslut. Vi fördjupar vårt regionala fokus genom utökat samarbete med partners och systemintegratörer, skapar skalbara B2B2x-erbjudanden och ökar vår närvaro på tillväxtmarknader, exempelvis via vårt nya regionala huvudkontor i Singapore. • Nå ut till massmarknaden globalt: Skala upp våra kanaler för B2C och B2B2C för att skydda konsumenters digitala liv och hjälpa mindre företag att säkra sina applikationer och system med nätfiskesäker autentisering, både online och i butik. Finansiella mål1 Utdelningspolicy 25% Genomsnittlig årlig tillväxt av nettoomsättning 2O% EBIT-marginal Inom överskådlig framtid kommer Yubico primärt använda det egna kassaflödet för att investera i fortsatt tillväxt 1) Fastställdes 2024 och gäller för de kommande fem åren Vision Säkrare internet för alla Mission Skydda din digitala identitet Försäljningskanaler • Direktförsäljning • E-handel • Distributionspartners: distributörer och återförsäljare Två affärsmodeller • Perpetualmodellen: Intäkter och kostnader vid leverans. • Prenumerationsmodellen: Intäkter över 3-5 år och merparten av kostnaden under första året Produktion och FoU • Anpassningsbar produktion i Sverige med programmering i Sverige och USA • Egen utveckling och utvecklingssamarbeten med ledande teknikföretag ===== SIDA 19 ===== Yubico AB — Gävlegatan 22 SE-113 30 Stockholm Sweden + 46 8 411 30 00 www.yubico.com Org.nr 559278-6668 https://www.linkedin.com/company/yubico/ https://www.twitter.com/yubico/