FULLTEXT DEL 1 AV 2
Årsredovisning 2023
===== SIDA 1 ===== The Multi-oil Ingredient House Årsredovisning 2023 ===== SIDA 2 ===== 2 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Innehåll Helhetsbilden – För en bättre morgondag Vårt syfte 3 Kommentarer av styrelseordförande och VD 4 En viktig partner i omställningen inom och bortom livsmedelssystemet 6 Våra prioriteringar 8 Viktiga händelser 9 Making better impact happen 12 Vår verksamhet – Making Better Happen™ En affärsmodell för Co-Development 15 Vi genomför vår strategi 16 Vår portfölj håller oss relevanta 17 Förvärvsverksamheten fortsatt prioriterad 19 Making better careers happen 20 AAK i värdekedjan 22 AAK – ett Multi-oil Ingredient House 23 Våra affärsområden Food Ingredients 26 Chocolate & Confectionery Fats 30 Technical Products & Feed 33 Risker och riskhantering 36 Bolagsstyrning och finansiell information 40 ===== SIDA 3 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 3 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Vårt syfte: Everything we do is about Making Better Happen™ Om AAK Inköpsverksamheter AAK är ett Multi-oil Ingredient House special iserat på växtbaserade oljor och fetter som används som värdehöjande ingredienser i en rad populära konsument- produkter. Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer hållbara. Företaget är börsnoterat på Nasdaq Stockholm och har sitt huvudkontor i Malmö. I hjärtat av AAK:s erbjudande ligger Co-Development, där vår önskan att förstå vad Making Better Happen™ betyder för varje enskild kund i kombination med våra unikt flexibla produktionsanläggningar och om fattande produkt- och branschkunskaper. Våra värderingar och Better Behaviors – Vi är passionerade över Making Better Happen™ – Vi är medvetet agila – Vi tar ansvar för våra handlingar – Vi är genuint samarbetsvilliga Branscher där vi har Co-Development Chocolate and confectionery Bakery Plant-based Foods Dairy Special Nutrition Personal Care Food service Vår familj: ≈ 4.100 medarbetare Produktions- anläggningar 20 Försäljningskontor 25 Kundinnovationscenter 16 Nettoomsättning: 46 mdkr Mer än 150 år av Making Better Happen™ Technical Products Feed ===== SIDA 4 ===== Patrik Andersson och Johan Westman4 | AAK Årsredovisning 2023 AAK ===== SIDA 5 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 5 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information att främja ett mer enhetligt samarbete. Det är en resa som har tagits emot på ett sätt som överträffar våra förväntningar, vilket hjälper oss att mer målmedvetet ställa om inför framtiden. En växtbaserad framtid Växtbaserade livsmedel är i behov av en ökad innovationstakt, för att fortsätta driva den globala omställningen mot hållbarhet och hälsa. Framsteg med att förbättra både smak och konsistens i växt - baserade livsmedel samt hybridlösningar kan påskynda omställ ningen till ett mer hållbart livsmedelssystem. Utanför livsmedelsindustrin har växtbaserade oljor och fetter potential att ytterligare accelerera omställningen från fossilbaserade ingredienser till mer hållbara alternativ. För att kunna livnära en växande befolkning förväntas samtidigt den globala efterfrågan på mat öka avsevärt till 2050. Det innebär en betydande utmaning för den globala livsmedelskedjan att tillgodose de här behoven på ett hållbart och ansvarstagande sätt. Hållbart producerad palmolja är en möjlig del av lösningen. Palmfrukten ger inte bara en högre produktion av olja per hektar jämfört med andra grödor – det spelar också en avgörande roll som en ersättningsprodukt för mindre hållbara fossil- baserade råvaror. Mot denna bakgrund strävar AAK efter att sprida kunskap om palmolja och betona dess position som en av de mest mångsidiga och hållbara växtbaserade oljorna när den produceras på ett korrekt sätt. AAK arbetar också aktivt för att göra produktionen av palmolja mer hållbar och fri från avskogning. Patrik Andersson, styrelseordförande Johan Westman, koncernchef och VD Efter förra årets årsstämma välkomnade styrelsen Fabienne Saadane-Oaks, Ian Roberts och Nils-Johan Andersson som nya medlemmar. I september utsågs Patrik Andersson till ordförande efter att den tidigare ordföranden Georg Brunstam plötsligt och djupt tragiskt avlidit. Georg, som valdes in 2018, var en varmhjärtad och visionär ledare som spelade en viktig roll när det gällde att forma AAK till ett Multi-oil Ingredient House. Patrik Andersson har varit en uppskattad ledamot i AAK:s styrelse sedan 2019 och har en operativ bakgrund som innefattar sex år som VD och koncernchef på Loomis samt ledande befattningar på Unilever, Barilla, Rieber & Son och Orkla. Strategi och ambition för 2030 Som ett Multi-oil Ingredient House med expertis inom växtbaserade lösningar gynnas AAK av en växande konsumenttrend som medför en ökad efterfrågan på alternativ till animaliska- och fossilbaserade ingredi- enser. I november 2022 uppdaterade vi vår strategi och satte en aspiration för 2030 om att fördubbla rörelse- resultatet per kilo samtidigt som vi ska växa snabbare än marknaden. Vi har också som aspiration att få våra intressenters erkännande för vår allt större och positiva påverkan på vår omgivning. Vårt ökade fokus på internt samarbete och optimering inom hela organisationen har skapat ett högre rörelse- resultat, trots minskande volymer. Våra satsningar på att få ett ökat erkännande har också börjat ge resultat. En kulturresa Våra strategiska initiativ har förverkligats i en takt som överträffar förväntningarna, vilket till stor del kan tillskrivas det engagemang och ansvarstagande som genomsyrar vår decentraliserade organisation. Finansiella strategier och effektiva processer är utan tvekan viktiga, men det är en gemensam kultur som gör oss starkare tillsammans. Under de senaste åren har AAK arbetat med att omforma företagskulturen för Kommentarer av styrelseordförande och VD: Med sikte på en växt- baserad framtid Under 2023 överträffade vi förvänt- ningarna, mot våra hållbarhetsmål samt vår aspiration. Vi hade en stark tillväxt i vårt rörelseresultat per kilo, och trots minskande volymer lyckades vi överskrida vårt finansiella mål att öka rörelseresul- tatet med en genomsnittlig årlig tillväxt på tio procent. Prestationen är ett resultat av engagemanget och den hängivna arbetsinsatsen från våra medarbetare, liksom relevansen i vår diversifierade portfölj av växtbaserade ingredienser. Förändringar i styrelsen I AAK finns kompetenta och professionella med- arbetare med stort engagemang för vårt verksamhets- syfte Making Better Happen™. Denna ambition och framåtanda delas också av styrelsen som tillsammans arbetar för ständiga förbättringar och en positiv påverkan på vår omgivning. ===== SIDA 6 ===== AAK 6 | AAK Årsredovisning 2023 En viktig partner i omställningen inom och bortom livsmedels- systemet Omvandling och omställning till mer hållbara lösningar inom och bortom livsmedelssystemet I framtiden kommer allt fler produkter att vara växtbaserade. Växtbaserade oljor och fetter är viktiga i omställningen till hållbara livsmedelssystem och för att ersätta animaliska fetter, men också som hållbara, förnyel- sebara och biologiskt nedbrytbara produkter som används i ljus, hygienprodukter och inom andra branscher som i dag är beroende av fossilbaserade lösningar. AAK är en del av den här omställningen och vi vill samarbeta med våra kunder för att hantera olika globala utmaningar och hjälpa dem att nå sina hållbarhetsmål. Hållbarhet står i fokus för vårt verksam- hetssyfte, Making Better Happen™. Vi ser på hållbarhet som ett viktigt åtagande och en pågående resa, inte ett slutmål. ===== SIDA 7 ===== AAK:s House of Sustainability Making Better Happen™ från växt till varumärke genom AAK:s hela värdekedja Vår styrning är baserad på globala hållbarhetsstandarder KLIMAT BIOLOGISK MÅNGFALD MÄNNISKOR Minska vår klimat- påverkan och bygga resiliens. Sträva mot netto - nollutsläpp. Skydda och åter- skapa biologisk mångfald i leverans - kedjan. Bidra till en bättre tillvaro för människorna i vår verksamhet, i de lokalsamhällen där vi har verksamhet och i vår leverans - kedja. AAK Årsredovisning 2023 | 7 Prioritera klimat, biologisk mångfald och människor Vår hållbarhetsstrategi fokuserar på tre huvudom- råden där vi tror vårt företag kan göra störst skillnad: klimat, biologisk mångfald och människor. Inom dessa områden har vi goda möjligheter att förändra hela branscher och åstadkomma resultat som är både hållbara och skalbara. Vi har tagit fram färdplaner och fastställt mål för våra viktigaste prioriteringar där vi beskriver en rad aktiviteter och investeringar som ska genomföras till 2025 respektive 2030. Under 2024 kommer vi att arbeta mot uppdaterade mål för 2030 som återspeglar vår dubbla väsentlighetsbedömning och våra kund- och investerarundersökningar, så att vi kan täcka in alla prioriterade områden. Hållbarhet som en del i värdekedjan Våra prioriteringar är väl förankrade i färdplanerna och handlingsplanerna i våra leveranskedjor och vår verk samhet så att vårt åtagande till ”Making Better Happen™” ska genomsyra hela värdekedjan. Vårt hållbarhetsarbete integreras på alla nivåer, med utgångspunkt i vår interna verksamhet och våra medarbetare. En del av de oljor vi köper in kommer från grödor som produceras i regioner som har stor biologisk mångfald, men också betydande utmaningar i form av fattigdom och politisk instabilitet. Vi strävar efter att förbättra tillvaron och försörjningsmöjligheterna i dessa lokalsamhällen och arbetar också aktivt för att minska riskerna för miljöförstöring och brott mot de mänskliga rättigheterna i samband med våra inköp. Målet är att inte bara värna om miljön, utan att också påverka lokalsamhällena och människors hälsa i en positiv riktning. Vi tror på att möta utmaningar direkt och aktivt arbeta för att motverka dem. Uppnå positiv påverkan genom FN:s hållbarhetsmål FN:s 17 hållbarhetsmål adresserar olika globala utmaningar, där fattigdom, ojämlikhet, klimatför- ändringar, miljöförstöring samt fred och rättvisa är några exempel. Vårt arbete utifrån hållbarhetsmålen fokuserar på två huvudområden: Det första är miljön, där vi arbetar för att minska vår klimatpåverkan både i den egna verksamheten och i leveranskedjorna. Det andra är sociala frågor, där vi aktivt bidrar till framsteg genom att arbeta för att minska fattigdom och öka kvinnors och småjordbrukares försörjningsförmåga i vår leveranskedja. Hållbarhetsramverk AAK:s House of Sustainability är vårt ramverk för hållbarhet som strukturerar och håller samman: • AAK:s prioriteringar och åtaganden för hållbarhet som har fastställts utifrån en väsentlighetsbedömning. • Hållbarhetsmål och resultatindikatorer för att mäta och driva på framsteg. AAK:s House of Sustainability beskriver hur vårt hållbarhetsarbete är organiserat, med inriktning på vårt verksamhetssyfte, Making Better Happen™. Det fastställer våra åtaganden och mål samt vårt bidrag till de av FN:s hållbarhetsmål som är avgörande för vår verksamhet och vår ambition att följa Parisavtalet. Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information ===== SIDA 8 ===== 8 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Våra prioriteringar Minskad klimatpåverkan Människans påverkan ligger bakom klimatför- ändringarna. AAK har åtagit sig att minska vår miljöpåverkan genom hela vår leveranskedja. I december 2023 blev AAK:s utsläppsmål officiellt godkända av Science Based Targets initiative (SBTi). SBTi gör det möjligt för företag att fastställa mål för utsläppsminskningar i enlighet med den senaste klimatvetenskapen. Syftet är att ge företag runt om i världen vägledning så att de kan halvera sina utsläpp till 2030 och uppnå nettonollutsläpp till 2050. Genom att fastställa mål som överensstämmer med en utveckling mot 1,5-gradersmålet arbetar AAK proaktivt med vår miljöpåverkan. Godkännandet visar hur måna vi är om att arbeta utifrån de senaste klimatrönen. Ett bra exempel på hur vi arbetar med utsläpps- minskning är de biomasspannor som under 2023 färdiginstallerades i vår produktionsanläggning i Århus. Pannan kommer att minska anläggningens koldioxid- avtryck med mer än 45.000 ton per år, motsvarande utsläppsminskning på 90 procent, samtidigt som det också ger biomassa som används för att generera grön el åt vår egen verksamhet. Dessutom ger det en affärsmässigt bra kostnads- besparing på ca 100 msek per år att använda sheamjöl istället för fossila bränslen. Skydda skogar och ekosystem Att minska avskogningen och inrätta en omvand- lingsfri leveranskedja fortsätter att ha högsta prioritet i vårt arbete med att hantera förändrad markanvändning och skydda ekosystemen. Förändrad markanvändning och avskogning svarar i dag för 12–20 procent av de ökade utsläppen av växthusgaser1), vilket gör detta till ett av de allvarli- gaste miljöproblemen vi står inför. Vi har som mål att uppnå en leveranskedja för palmolja och soja som är helt fri från avskogning samt att leveranskedjan för soja är omvandlingsfri senast 2025. För att uppnå de här målen arbetar vi proaktivt i leveranskedjan, har en effektiv hantering av klagomål samt samarbetar med många olika intressenter för att lösa grundorsakerna till dessa utmaningar. Spårbarhet i leveranskedjan är en viktig faktor i denna strategi som ger insyn i potentiella risker och ansvarsfördelning. Under 2023 utökade vi våra insatser genom satellitövervakning och uppnådde fullskalig täckning för palmolje- och kokosnöts- kvarnar i Malaysia, Indonesien, Filippinerna, Papua Nya Guinea, olika länder i Afrika och Latinamerika. Vår hantering av klagomål innebär rapportering och övervakning av eventuella överträdelser av vår policy för ansvarsfulla inköp. Vår klagomåls- process är offentlig och efterföljs i i samtliga klagomålsärenden för att säkerställa öppenhet och ansvarsfördelning. Samarbete med flera olika intressenter är avgörande för att förebygga avskogning. Genom olika forum bidrar vi till forskning och bransch- anpassade verktyg och tar oss an gemensamma miljöutmaningar. Att samarbeta med ägare av mindre jordbruk är också centralt för vår strategi. Vi integrerar dem i våra strategier för biologisk mångfald så att vi på ett effektivt sätt kan minska avskogningen och markomvandlingen. Främja välbefinnande och mänskliga rättigheter AAK värnar om mänskliga rättigheter och arbetar för att de ska respekteras och införlivas i hela vår verksamhet och värdekedja. Vårt åtagande är inte begränsat till arbetsplatserna, utan omfattar också ett aktivt engagemang i de lokalsamhällen där vi verkar och människorna i alla delar av våra leveranskedjor. Vi har satt upp viktiga mål för stegen i vår värdekedja utifrån prioritering och påverkan. Ägare av mindre jordbruk, i synnerhet kvinnor, spelar en viktig roll i våra leveranskedjor. I Västafrika har vi byggt upp en av världens största leveranskedjor för hållbar shea. I Kolo Nafaso-programmet finansierar vi kvinnornas arbete, vilket gör att de kan investera och ha tillgång till pengar under perioder då de inte skördar. Vi erbjuder även utbildningsstöd etc. De här insatserna gör att de kan satsa på sina barns framtid genom direkta investeringar i utbildning eller i andra aktiviteter som genererar inkomster. Dessutom ger Kolo Nafaso tillgång till åtgärder för resurseffektivitet, exempelvis bättre spisar och projekt för rent vatten. Det gynnar samhällena i stort, vilket innebär att över 1,5 miljoner invånare i Västafrika har fått en bättre tillvaro. Under 2023 deltog 241 188 kvinnor i programmet. AAK:s hållbarhetsstrategi fokuserar på tre huvudsakliga områden där vi tror att vi kan göra störst skillnad: klimat, biologisk mångfald och människor. 1) climatefundsupdate.org ===== SIDA 9 ===== Viktiga händelser AAK Årsredovisning 2023 | 9 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Hälsa Invigningen av vårt växtbaserade innovationscenter i Neder länderna var en viktig milstolpe under 2023. Invigning av växtbaserat innovationscenter Diabetes typ 2 och relaterade hälsoproblem har i årtionden varit en växande utmaning globalt. I september 2023 erhöll ett av våra innovationsprojekt inom Health & Nutrition finansiering för att stödja en undersökning som syftar till att minska förekomsten av diabetes typ 2 och relaterade hälsotillstånd som fetma. Projektet är ett samarbete mellan AAK och universitetet i Maastricht och finansieras av den nederländska staten. Studiens mål är att undersöka de långsiktiga effekterna av förhöjda nivåer av korta kedjor av fettsyror, med särskilt fokus på deras potential att öka insulin- känsligheten, minska kroppsvikten och motverka inflammationer. Den är ett lysande exempel på hur AAK aktivt deltar i partnerskap för att skapa positiv förändring och främja utveckling av innovativa och hälsomedvetna lösningar inom livsmedels- och ingredienssektorn. Tillsammans för bättre hälsa Anläggningen är ett levande nav för innovation där man bedriver banbrytande forskning och går i bräschen för utvecklingen av växtbaserad mat. Anläggningen i Zaandijk är uppdelad på tre plan och verksamheten lyfter fram AAK:s engagemang för innovation. Den är också ett utmärkt exempel på Co-Development. På det moderna centret finns två pilotanläggningar som används för att utveckla växtbaserade kött- och mejeriprodukter, ett tillämpningslaboratorium för matlagnings- experiment, ett fullt utrustat kök och sensoriska anläggningar. Under ett och samma tak kan vi i detta innova- tionscenter lansera fler och bättre växtbaserade produkter som smakar gott. Med fokus på innovation och kvalitet ger det våra kunder möjlighet att lansera växtbaserad mat snabbare och tryggare. Co-Development ===== SIDA 10 ===== Vi introducerar en ny klimatplattform Viktiga händelser 10 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Våra utsläppsmål blev officiellt godkända av Science Based Targets initiative (SBTi) i december 2023. Detta godkännande visar hur måna vi är om att arbeta utifrån de senaste klimatrönen och på ett effektivt sätt bidra till arbetet med globala klimatåtgärder. Genom att fastställa mål som överens- stämmer med en utveckling mot 1,5-gradersmålet arbetar AAK proaktivt med vår miljöpåverkan. Vårt åtagande är ett svar på IPCC:s (FN:s organ för bedömning av klimatvetenskap) senaste rön, som visar att vi snabbt måste minska utsläppen i stor skala för att kunna uppnå denna kritiska temperaturgräns, som FN kallat ”röd flagg för mänskligheten”. I enlighet med SBTi:s strikta kriterier har vi åtagit oss att införa bästa praxis för utsläppsminskningar. Vi bjuder in andra intressenter att ansluta sig till oss i det här arbetet och att anpassa sina verksamheter till vetenskapligt grundade klimatmål. Hållbarhet SBTi-målen officiellt godkända Som en del i vårt åtagande för Science Based Target initiative inför vi en klimatplattform som är utformad för att mäta miljöpåverkan från raps. Rapsproduktion svarar för en betydande del av AAK:s utsläpp inom Scope 3. De uppstår i huvudsak under grödans tillväxtfas. De här utsläppen är till sin natur dynamiska och beroende av faktorer som geografiskt läge, klimatförhållanden, skördens storlek, jordhälsa, jordbruksmetoder och användning av maskiner. För att på ett exakt sätt kunna mäta och minska Scope 3-utsläppen krävs skalbar insamling och konsolidering av primärdata på fältnivå samt ett nära samarbete mellan olika intressenter. Vår nya plattform för klimatpåverkan kopplar samman hållbarhets insatser och odlade råvaror, vilket ger verifierade utsläppsdata från hela livsmedelskedjan. Genom att använda denna innovativa plattform vill vi öka transparensen, skapa förutsättningar för välgrundade beslut och bidra till kollektiva åtgärder som gör att vi kan uppnå våra hållbarhetsmål. Platt- formen lyfter fram vårt åtagande för hållbarhet och säkerställer att våra åtgärder stämmer överens med åtaganden inom Science Based Targets initiative. Hållbarhet ===== SIDA 11 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 11 AAK håller fortsatt fast vid målet att främja utvecklingen av alternativa ingredienser och är medvetna om företagets betydelse för en livsmedels- industri under utveckling. I enlighet med detta åtagande inves- terade AAK under 2023 strategiskt i Big Idea Ventures New Protein Fund II. AAK har tidigare investerat i den första fonden. Som en direkt följd av investeringen i den första fonden utvidgade AAK sitt innovationsprogram genom att samarbeta med Green-On under 2022. Detta joint venture visar också på AAK:s strävan att ta fram banbrytande lösningar och hållbarhetsinitiativ. Dessa strategiska investeringar belyser även AAK:s pågående åtagande för att skapa positiv förändring och spela en viktig roll för att forma framtiden inom livsmedels- och ingrediensbranschen. AAK har tillsammans med Chalmers tekniska högskola erhållit finansiering för att utöka forskningen och utvecklingen inom industriell och miljömässig bioteknik. Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information AAK investerar i utveckling av alternativa fetter Finansiering för att stödja utvecklingen av mikrobiella cellfabriker för produktion av specialfetter Innovation Innovation Finansieringen som beviljats av Novo Nordisk Foundation (NNF) kommer att användas för att utöka forskningen och utvecklingen kring mikrobiell produktion av funktionella fettsyror/lipider som kan användas i växtbaserade livsmedel, hälsosam nutrition och hygienprodukter. Detta är ett sätt att stärka samarbetet mellan universitet och företag i syfte att väsentligt bidra till ett mer hållbart samhälle och en mer hållbar miljö. Drivkraften är att möjliggöra en omställning till en cirkulär och mer hållbar bioekonomi där lipidproduktion inte baseras på fossila eller animaliska råvaror. ===== SIDA 12 ===== 12 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Making better impact happen Hållbarhetsmål Prioritering Mål Data 2023 (2022) Framsteg 50% av intäkterna bidrar till FN:s hållbarhetsmål senast 2025 37% (37) Minskad klimatpåverkan Minska de absoluta utsläppen inom Scope 1 och Scope 2 av växthusgaser med 50% till 2030 i förhållande till basåret 20194) 12% (4,4) Minska de absoluta utsläppen inom Scope 3 av växthusgaser som avser FLAG med 33,3% till 2030 i förhållande till basåret 20194) 2.287.447 tCO2e1) Minska de absoluta utsläppen inom Scope 3 av växthusgaser som inte avser FLAG med 46,2% till 2030 i förhållande till basåret 20194) 1.825.969 tCO2e1) Baserat på utsläppsnivåer ska 10,4% av våra leverantörer ha vetenskapsbaserade mål för inköpta varor och tjänster samt transport och distribution senast 20274) Arbetet kommer att inledas under 2024 Senast 2025 ska 100% av den el vi köper in till verksamheten vara förnybar 64,4% (70) Skydda skogar och alla ekosystem 100% verifierat avskogningsfri (VDF) palmolja Verifierat avskogningsfri palmolja: 83% (71) 100% verifierat avskognings- och omvandlingsfri leveranskedja för soja senast 2025 Verifierat avskognings- och omvandlingsfri soja: 25% (20) 100% spårbarhet till plantage (TTP) för palmolja Spårbarhet till plantage för palmolja 93% (87) Ökad användning av certifierad, hållbar palmolja med 2% per år, gemensamt ansvar RSPO-andel: 39% (36) 150.000 sheaträd planterade till 2025 (från basåret 2019) Totalt antal planterade sheaträd: 144.833 (110.445) Främja välbefinnande och mänskliga rättigheter En företagskultur med nolltolerans mot olyckor Andel skador som leder till mer än en dags frånvaro: 0,46 (0,6) Vi vill ha en inkluderingsgrad på 95% senast 2030 Inkluderingsgrad 87% (82)2) Vi vill att personalomsättningen understiger 8% senast 2030 Personalomsättning 17,2% (17,9) Senast 2025 ska en due diligence-process för mänskliga rättigheter ha införts för alla viktiga råvaror 35%3) av AAK:s nivå 1-palmoljeleverantörer anslutna till Sedex-plattformen Arbeta för att förbättra försörjningsmöjligheterna längs hela leveranskedjan, med fokus på småjordbrukare och kvinnor 241.188 (293.302) kvinnor i Kolo Nafaso-programmet I fas Pågående Behöver påskyndas 1) På grund av metoduppdateringar och ökad detaljrikedom när det gäller uppgifter fortsätter arbetet med att göra de totala utsläppen enligt Scope 3 jämförbara med vår baslinje. Se förklaring på sidan 16, AAK Hållbarhetsrapport 2023. 2) Inkluderingsnivån mäts vartannat år (2021: 82%). 3) Nytt mål för 2023. 4) SBTi-godkända. ===== SIDA 13 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 13 (Mkr om inget annat anges) 2019 2020 2021 2022 2023 Volymer, tusental ton 2.290 2.195 2.312 2.259 2.123 Nettoomsättning 28.510 27.934 35.452 50.425 46.028 Rörelseresultat 2.142 2.167 2.089 2.538 4.116 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 2.157 2.165 2.393 2.888 4.116 Rörelseresultat per kilo, kr 0,94 0,99 0,90 1,12 1,94 Rörelseresultat per kilo exkl. jämförelse- störande poster, kr 0,94 0,99 1,04 1,28 1,94 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1.558 2.023 508 -73 5.314 Resultat per aktie, kr 5,86 6,16 5,59 6,84 11,35 Eget kapital per aktie, kr 40,74 38,00 45,58 57,93 65,95 Utdelning per aktie, kr 2,10 2,30 2,50 2,75 3,701) Avkastning på sysselsatt kapital, R12M, % 15,0 14,2 15,6 14,5 19,1 1) I enlighet med styrelsens förslag. Se sidan 127 för definitioner av finansiella begrepp. Operativa nyckeltal ===== SIDA 14 ===== Vår verksamhet - Making Better Happen™ AAK 14 | AAK Årsredovisning 2023 ===== SIDA 15 ===== Förstå ”Better” Idegenerering Skapa Testa Implementera Lansera AAK:s modell för Co-Development AAK Årsredovisning 2023 | 15 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information En affärs modell för Co-Development AAK:s affärsmodell handlar om att förbättra och påskynda ny produkt utveckling i nära samarbete med våra kunder för att skapa hållbar tillväxt och bidra i omställningen till en mer hållbar planet. AAK är ett Multi-oil Ingredient House som erbjuder hållbara, innovativa och värdehöjande växtbaserade lösningar till branscher inom och bortom livsmedel- segmentet. Vår tekniska expertis och erfarenhet av innovation påverkar marknader runt om i världen i takt med att vi anpassar oss till förändrade konsument- och smakpreferenser. Hållbarhet som bas För AAK är hållbarhet en hörnsten i vårt arbete, som grundar sig i vårt ramverk, House of Sustainability. I vårt arbete med Co-Development strävar vi efter att skapa hållbara erbjudanden utifrån kundernas behov. I enligthet med FN:s globala mål identifierar vi de hållbarhetsprofiler som skapar mest värde för för klimat, biologisk mångfald och människor. Vi förbättrar oss genom att mäta och följa upp de framsteg vi gör på vägen mot de här målen. Marknadstrender skapar utrymme för nya utvecklingsmöjligheter Framgångsrik Co-Development börjar med en djupare förståelse för konsumenters beteende och för konsu- menttrender. Den förståelsen får vi genom kund- och konsumentinsikter och konstruktiv dialog. Vi satsar fortsatt på att få ett helhetsperspektiv så att vi kan förstå hela värdekedjan för våra kunders produkter och konsumenters behov. Det gör att vi tillsammans kan skapa nya lösningar som stödjer våra kunders mål. Samarbete för värdefull innovation Våra starka kundrelationer och vår vilja att arbeta som ett enat team skapar förutsättningar för vår modell för Co-Development. Det här ger oss en snabbare innovationsprocess samt effektiv marknadsföring av produkter, med bättre resursutnyttjande och kommer- siellt genomslag. Kunder efterfrågar ofta anpassade lösningar så att de kan ta sig an unika utmaningar och vara fortsatt konkurrenskraftiga på en dynamisk marknad. Vår Multi-oil-kapacitet och anpassade affärsmodell gör att vi kan erbjuda skräddarsydda lösningar som ger bättre näring, bättre funktionalitet, bättre hållbarhet och bättre smak. Vårt globala nätverk av 16 kundinnovationscenter skapar många möjligheter för Co-Development med kunder och partners i hela världen. I det nyöppnade innovationscentret för växtbaserade livsmedel i Nederländerna erbjuder vi fullt utrustade labora- torier för växtbaserade kött- och mejeriprodukter, ett matlagningskök, ett sensoriskt laboratorium och utrymme för konsumentpaneler. På detta sätt kan vi påskynda och skapa förutsättningar för produkt- utveckling, ofta i samarbete med våra partners från exempelvis MISTA och Big Idea Ventures. Kommersiell framgång Genom vårt kommersiella program ska vi stärka vår ställning som ett mångsidigt Multi-oil Ingredient House. Vi har ett starkt fokus på att möjliggöra hållbara lösningar för våra kunder genom nära samarbeten och genom att tillföra värde med vår strategi för Co-Development, som säkerställer att vi har rätt produkt för varje unikt tillämpningsområde. AAK:s expertis ligger i att förstå hur olika varianter och fraktioner av vegetabiliska oljor och fetter fungerar och samverkar, men handlar också om att känna till hur olika proteinkällor kan påverka samma fettsystem på olika sätt. AAK:s digitaliserade marknadsföringsprocesser bidrar till bättre och mer informativa kontaktytor. Digitala plattformar i kombination med mer likriktade projekt- och produktledningsprogram bidrar till att kundupplevelserna blir mer enhetliga globalt och att vårt verksamhetssyfte Making Better Happen™ uppfylls. ===== SIDA 16 ===== 16 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Vi genomför vår strategi Vi genomför kontinuerligt våra strategiska initiativ, vilket har levererat starka resultat och ger oss goda möjligheter att nå våra mål. Den strategiska aspirationen är en milstolpe på vägen mot vår vision, vårt verksamhetssyfte och vårt finansiella mål – att EBIT ska växa med i genomsnitt 10 procent per år. Om vi uppnår detta kommer det att gagna alla våra intres- senter: aktieägare, kunder, med arbetare och samhället i stort. Det kommer dessutom att göra oss väl rustade för långsiktig tillväxt och fler värde skapande investeringsmöjligheter. Flera åtgärder stöder vår aspiration och AAK utvecklas på ett positivt sätt. Vårt arbete med att optimera våra anläggningar har utvecklats väl och vi har infört bättre rutiner för portfölj- och prishantering, vilket har gett resultat. Våra fokuserade satsningar på tillväxt och innovation innefattar dessutom våra marknadsnära innovations center, investeringar i positiv inverkan och förbättrad hållbarhet i leveranskedjan. Vi investerar också i vår kultur med ledarskaps- utveckling för att ge våra medarbetare goda förutsättningar och frigöra deras fulla potential och göra oss väl rustade för framtiden. Efter det starka resultatet 2023 finns det fortfarande stora möjligheter som vi fokuserar på i vår ambition och våra strategiska planer inför framtiden. Vår portföljstrategi och de strategiska åtgärder vi genomför bidrar till att AAK är väl positionerade för att fortsätta att skapa värde, växa och ha en stor inverkan i de branscher vi verkar i, helt i linje med vår strategiska ambition. AAK:s aspiration för 2030 Fördubbla EBIT per kilo genom att fortsätta satsa på specialisering Växa snabbare än marknads- genomsnittet på våra prioriterade marknader för specialprodukter Få erkännande från våra intressenter för att vi påverkar alltmer i positiv riktning Aspiration Kulturresan Strategi Om AAK Vision Syfte Making Better Happen™ Forma vår framtid Är vad vi strävar efter Är hur vi ska ta oss dit Better Behaviors och ledarskapsprinciper Är vart vi är på väg Anledningen till att vi klättrar Är vad vi gör Ett Co-Development företag Förstahandsvalet för växtbaserade oljelösningar ===== SIDA 17 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 17 Vår portfölj gör oss relevanta AAK:s portföljstrategi ringar in och priori- terar värdehöjande insatser och möjligheter för vår kärnverksamhet. Under 2023 har flera milstolpar uppnåtts som gör att vi kan förverkliga vår strategiska aspiration. Alla branscher som AAK samarbetar med har egna strategier med olika insats- och investeringsnivåer Baserat på den marknadsdynamik som är utmär- kande för slutmarknaderna har AAK definierat fyra portföljroller: “Investera för fortsatt tillväxt”, “Satsa för framtiden", “Optimera för att skapa värde" och “Under- hålla och utveckla”. Investera för fortsatt tillväxt Både Chocolate & Confectionery Fats och Special Nutrition & Health är specialiserade, konsoliderade marknader för avancerade oljor och fetter, där köp - kraften per capita förväntas öka. AAK har som mål att ytterligare stärka sin kapacitet för att kunna fortsätta leverera starka resultat inom de här branscherna. Under året har AAK:s rörelseresultat fortsatt att växa på de här marknaderna, med fortsatt stark efterfrågan på snacks och konfektyr. Det har också funnits en fortsatt efterfrågan på modersmjölksersättning av hög hög kvalitet även om volymen minskat på grund av lägre födelsetal, ett segment som inte påverkas så mycket av en svagare ekonomi. Inom Chocolate & ===== SIDA 18 ===== 18 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Underhålla och utvecklaSatsa för framtiden Chocolate & Confectionery Fats Special Nutrition and Health Technical Products Personal Care Plant-based and New Food Solutions Bakery Dairy Foodservice Natural Emulsifiers Fish Feed Feed Detta handlar om områden där en större omställning till växt baserade olje- och fettlösningar är att vänta. Den försvagade ekonomin påverkar konsumenternas beteende och efterfrågan på slutmarknaden för Plant- Based Foods, Personal Care och Technical Products. Trots det har vårt rörelseresultat uppvisat en tvåsiffrig ökning för både Plant-based Foods och Personal Care under det senaste året. Underhålla och utveckla Vi kommer att fortsätta utöka och utveckla starka regionala marknadspositioner inom kategorin ”Under- hålla och utveckla” i vår industriportfölj. Vi fortsätter t.ex. att utveckla våra värdeerbjudanden och vår kompetens inom Natural Emulsifiers. Vad gäller Feed och Fish Feed erbjuder vi marknaden produkter med starkt mervärde samt kompetens för de möjligheter som finns på de regionala marknaderna. Under året har AAK fortsatt att hjälpa kunderna att skapa fler nya växtbaserade livsmedel genom vårt nätverk av innovationscenter och vi har samarbetat med startup-företag och ledande branschpartner för att utforska nya livsmedelslösningar. I oktober 2023 var AAK en av värdarna för MISTA:s innovationssession med rubriken “Growth Hack”. Syftet var att bidra till att påskynda utvecklingen av hållbara lösningar. AAK uppmärksammas fortfarande för sin ledande position i omställningen till mer hållbara råvaror inom Personal Care. I oktober 2023 korades företaget till vinnare av Sustainable Beauty Award i kategorin Sustainability Pioneer. Inom tekniska produkter har AAK dragit igång globala strategiska initiativ som kommer att skapa långsiktig tillväxt, med tydligt fokus på den globala ljusindustrin på kort sikt. Företaget har dock också inlett utveckling av flera nya tekniska tillämp- ningsmöjligheter där befintlig teknik kan användas. Confectionery Fats har AAK investerat i ny kapacitet och nya produktionsmöjligheter samt fortsatt att arbeta med innovation och lansering av produkter som den högklassiga ersättningsprodukten för kakaosmör CEBES™ Choco 15. Inom Special Nutrition and Health fortsätter AAK att utveckla innovativa lösningar för hälsa. I september 2023 erhöll AAK forskningsstöd tillsammans med universitetet i Maasricht, Holland, för att stödja en undersökning som syftar till att minska förekomsten av diabetes typ 2 och relaterade hälsotill- stånd som fetma. Optimera för att skapa värde Bakery, Dairy och Foodservice är stora och fragmen- terade regionala marknader med en relativt sett lägre andel specialoljor och specialfetter. Här finns dock många delsegment och regionala nischer med värde- höjande tillämpningsmöjligheter. AAK:s strategi är att optimera portföljmixen och strategin i syfte att utnyttja och expandera de värdehöjande delsegmenten på ett effektivt sätt. Under året har de fokuserade insatserna för att optimera portföljmixen lett fram till en stark utveckling av rörelseresultatet inom Bakery and Dairy. Inte minst i vår bageriverksamhet ser vi positiva effekter av optime- ringsinsatserna i Europa och av vårt ökade fokus på värdehöjande delsegment globalt. Satsa för framtiden Med en växande efterfrågan på mer hållbara alternativ till animaliebaserade fetter inom livsmedelsindustrin och på alternativ till petroleumbaserade lösningar inom konsumentprodukter och industrilösningar satsar AAK för framtiden inom Plant-based Foods, Personal Care och Technical Products. Dessa områden är idag ganska små marknader för växtbaserade oljor, men prognoserna tyder på en hög långsiktig tillväxt. AAK:s strategi väljs ut i ett tidigt skede, men det krävs smarta satsningar på de förmågor som behövs för att ge den framtida tillväxt och det värde som hjälper AAK:s kunder i omställningen till mer hållbara slutprodukter och lösningar. ===== SIDA 19 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 19 Förvärvsverksamheten är fortsatt prioriterad Vår verksamhetsutveckling och samarbetsinitiativ är viktiga delar i vår portföljstrategi. Under 2023 har våra förvärvsmöjligheter kartlagts systematiskt. Det gör att vi kan prioritera strategiska åtgärder för att ytterligare stärka vår position i utvalda regioner och marknader. Vi har en stark position att utgå från och höga ambitioner inför framtiden. För att kunna genomföra vår strategiska aspiration och stärka vår tekniska kapacitet är vårt arbete med förvärv viktig för oss. Vi arbetar systematiskt och har satt upp mål kopplade tiill vår aspiration. Ambitionen är att se på förvärv som potentiellt förändrar branschen samt strategiska uppköp av mindre företag. Förvärven kompletteras med nyinvesteringar på områden där vår marknadskapacitet eller tillgången på förvärvsobjekt är begränsad. Åtagande för innovation och risk Vi fortsätter att ligga i framkant vad gäller innovationer inom livsmedelsbranschen genom att samarbeta med innovatörer och startup-företag. Vi kommer att fokusera på investeringar i banbrytande F&O-teknik inom: fermentering, kultivering och Power-to-X. Ett bra exempel på vårt åtagande från det senaste året är AAK:s investering i Big Idea Ventures nya fond som har fokus på utveckling av alternativa proteiner, ingredienser och fetter. Genom detta partnerskap kan vi samarbeta med banbrytande innovatörer och startup-företag och tillföra innovationsutveckling i vår organisation. Resa mot högre värde och positiv påverkan AAK är ett Multi-oil Ingredient House och strävar strategiskt efter att tillföra högre värde och påverka i positiv riktning. Vi är väl rustade för de trender som vi ser på marknaden. Med vårt breda utbud av oljor, en välförankrad och uppdaterad strategi, en omfattande produktportfölj och en flexibel organi- sation står vi starka med fortsatta tillväxtmöjligheter framöver. Vi brinner för vårt verksamhetssyfte Making Better Happen™. Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information ===== SIDA 20 ===== 20 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Making better careers happen I AAK:s dynamiska och decentraliserade arbetsmiljö utvecklas företaget tack vare sina medarbetare som med olika bakgrunder tar ansvar för och känner sig stolta över AAK:s utveckling och positiva inverkan. Tillsammans är vi passionerade över vårt verksam- hetssyfte Making Better Happen™ och stolta över att vara del av en arbetsplats där hälsa, säkerhet, jämlikhet, mångfald och inkludering är prioriterade frågor. Mångfald och inkludering En mångfald av bakgrunder och perspektiv är viktiga förutsättningar för innovation. Genom våra olika erfarenheter utvecklar vi en kreativ miljö som stimu- lerar till nya idéer och problemlösningar. På så sätt kan vi generera långsiktigt framgångsrika, innovativa och effektiva lösningar. Under 2023 startade vi upp en global e-utbildning om mångfald och inkludering. Den vänder sig till alla våra medarbetare och ges på tio olika språk. AAK strävar efter att attrahera, utveckla och behålla kompetenta medarbetare för att kunna möjliggöra innovation och skapa en inkluderande och förtroen- deingivande miljö för långsiktig framgång. AAK har medarbetare med 59 olika nationaliteter – sex olika nationaliteter bara i vår koncernledning. Vi arbetar kontinuerligt för att skapa en bättre balans mellan könen. Under 2023 var 43 procent av alla nya chefer kvinnor. Omtanke om våra medarbetares hälsa och välbefinnande Omtanke om våra medarbetares hälsa och välbe- finnande är ett centralt åtagande och grunden för vårt företags identitet. Med hjälp av policyer som ger vägledning och en positiv arbetsmiljö prioriterar vi balans mellan arbete och privatliv och erbjuder möjligheter till professionell utveckling. AAK främjar aktivt medvetenhet om den fysiska och psykiska hälsan och skapar en samarbetskultur där målet är att alla medlemmar i vår familj känner att de är uppskattade och får stöd. Vårt globala hälsofrämjande program AAKtivate har fyra pelare: fysisk hälsa, kost, medicinsk hälsa och psykisk hälsa. Vi introducerar också AAKulture, en investering för att främja beri- kande och tvärfunktionella aktiviteter som stärker företagskulturen. Vi arbetar för att bli en arbetsplats utan olyckor. Under 2023 var andelen skador med frånvaro (LTIR) 0,28 på våra produktions- anläggningar, vilket är något högre än 2022. ===== SIDA 21 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 21 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Medarbetarengagemang är avgörande för medarbetarnas utveckling När medarbetarna är delaktiga, motiverade och uppmuntras att bidra stärker de inte bara sin egen kompetens, utan får tillsammans företaget att växa och nå framgång. I vårt arbete med ökat medarbetarengagemang samarbetar vi med Great Place to Work Institute™. Det innebär bland annat att våra affärsenheter certifie- ras som ”Great Place to Work” och att vi genomför regelbundna pulsundersökningar för att kontrollera att vi uppfyller våra åtaganden. Under 2023 var 13 av de 15 länderna behöriga för GPTW-certifiering, däribland Indien, Kina, Malaysia, Uruguay, Colombia, Brasilien, Ghana, Mexiko, Benin, Burkina Faso, Danmark, USA och Turkiet. Under 2023 anlitade vi Great Place to Work Institute™ för vår återkommande medarbetarundersökning. Med en svarsfrekvens på 87 procent fick vi mycket bra återkoppling. Tre av de områden med högst poäng handlar om rättvisa – att bli väl behandlad obero- ende av sexuell läggning, etnicitet eller kön. Detta är ett direkt resultat av vårt fokuserade arbete med mångfald och inkludering. Vår ambition för 2030 är att höja nivån för vårt inkluderingsindex från dagens 87 procent till 95 procent. Vi frigör potential genom att stärka vår kultur Under 2023 inledde vi en resa för att stärka vår kultur. För att få en god förståelse för vår nuvarande kultur gjorde vi med hjälp av vår återkommande med - arbetarundersökning, en nätverksstudie samt ett antal djupintervjuer och fältarbete en analys och utvärdering. Resultatet fokuserade på att urskilja mönster för våra starka och svaga sidor och med hjälp av detta skapa en stark, sammanhängande kultur inom hela AAK. Investeringen i vår kulturresa handlar om vårt före- tags och våra medarbetares välmående på lång sikt, att säkerställa en motståndskraftig och flexibel AgilePassionate Collaborative Accountable Våra Better Behaviors och ambitiösa etiska riktlinjer vägleder oss när vi agerar och fattar beslut. organisation och att fortsätta attrahera och behålla starka medarbetare. Vårt mål är att frigöra potentialen hos våra medarbetare, leva upp till nya krav, uppnå vår aspiration och agera i enlighet med vårt verksamhets- syfte Making Better Happen™ – som individer och team och tillsammans som företag. ===== SIDA 22 ===== 22 | AAK Årsredovisning 2023 AAK AAK i värdekedjan 1) AAK utför pressning och raffinering av utvalda råvaror. Råvaror från jordbrukare och plantager Kvarnar, pressnings- anläggningar1) och raffinaderier1) Multi-oil Ingredient House Baby formula Producenter av dagligvaror Detaljhandel Konsumenter ===== SIDA 23 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 23 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Andel av volymer i ton AAK – ett Multi-oil Ingredient House AAK erbjuder en diversifierad portfölj av oljor och fetter. Genom att använda oss av vår omfattande expertis, innova- tionskunskap och många års erfarenhet arbetar vi hela tiden för att förbättra våra kundsamarbeten genom ny och innovativ teknik. Fett en viktig livsmedelsingrediens Den globala efterfrågan på mat förväntas öka avsevärt för att försörja en växande befolkning, och fett är en viktig livsmedelsingrediens för människor. Nutritionister rekommenderar att ~30 procent av vårt dagliga kaloriintag bör komma från fett, med tyngdpunkt på att uppnå ett balanserat förhållande mellan mättat och omättat fett, där omättat fett anses vara hälsosammare. Som förekommande i varje cell i kroppen är fett en viktig energikälla, avgörande för cellernas funktio- nalitet och hormonproduktion. Dessutom fungerar kroppsfett som en isolator och spelar därmed en viktig roll som organskydd. Exakta kombinationer av olje- och fettingredienser gör det möjligt för specifika sensoriska egenskaper, som en jämn smak i en bit choklad, saftigheten i en växtbaserad burgare, eller klibbigheten i en barbecuesås. Rapsolja/ canolaolja Nord- och Centraleuropa, Kanada, USA, Australien och Kina Kokosolja Filippinerna, Indien och Mexiko Palmolja Asien, Mexiko, Central- och Sydamerika Sojaolja USA, Sydamerika och Asien Palmkärnolja Asien, Mexiko, Central- och Sydamerika Solrosolja USA, Europa och Argentina Sheanötter Västafrika Övriga oljor Majs, avokado, mango, vindruvor, sesam, sal, illipe och safflor, med flera 12% 6% 52% 5% 10% 3% 4% 8% ===== SIDA 24 ===== Våra affärs- områden 24 | AAK Årsredovisning 2023 AAK ===== SIDA 25 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 25 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Chocolate & Confectionery Fats Erbjuder främst lösningar för chokladtillverkare, bredbara produkter och fyllningar men även till våra kunder i branschen för hygienprodukter. Chocolate and confectionery Personal Care Food Ingredients Vårt största affärsområde som erbjuder lösningar till branscher som bageri, mejeri, specialnutrition, växtbaserade livsmedel och foodservice. Bakery Dairy Plant-based Foods Special Nutrition Food service Technical Products & Feed AAK erbjuder ett allt större sortiment av speciallösningar för att tillgodose den växande efterfrågan på naturliga ingredienser och hållbarhet och för att ersätta fossilbaserade ingredienser. Technical Products Feed Volymer Nettoomsättning 5% 30% 65% Rörelseresultat 6% 34% 60% 14% 22% 64% Food Ingredients Chocolate & Confectionery Fats Technical Products & Feed ===== SIDA 26 ===== 26 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Affärsområde: Food Ingredients Stark resultattillväxt, fortsatt fokus på speciallösningar Food Ingredients levererade ett starkt resultat under 2023. Rörelse- resultatet ökade med 47 procent, främst tack vare segmenten Bakery, Special Nutrition och Dairy. Volymerna påverkades av det pågående optimerings programmet inom Bakery. Programmet har ett fortsatt fokus på portfölj- och prishantering och speciallösningar prioriteras. Volymerna inom Dairy ökade, medan volymerna inom Special Nutrition föll, främst på grund av lägre födelsetal i Kina. Inom Foodservice minskade volymerna på grund av lägre resultat i Europa. 2019 2020 2021 2022 2023 Volymer, tusental ton 1.531 1.426 1.476 1.433 1.364 Rörelseresultat, mkr 1) 1.366 1.286 1.380 1.716 2.642 Rörelseresultat per kilo, mkr 1) 0,89 0,90 0,93 1,20 1,94 1) Exklusive jämförelsestörande poster 1.600 1.200 800 400 0 2019 2020 2021 2022 2023 Volymer (64% av total volym för koncernen) (Tusental ton) 1.531 1.426 1.476 1.433 1.364 2019 2020 2021 2022 2023 Rörelseresultat1) (60% av total volym för koncernen) (Mkr) 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 1.366 1.286 1.380 2.642 1.716 2019 2020 2021 2022 2023 Rörelseresultat per kilo1) (kr) 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 0,89 0,90 0,93 1,94 1,20 ===== SIDA 27 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 27 Affärsområde: Food Ingredients Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Bakery, Dairy och Plant-based Våra segment Bakery och Dairy utvecklades starkt under hela året. Vår strategiska inriktning gav ökad lönsamhet. Bakery-segmentet genomför kontinuerliga optimeringsaktiviteter för att stärka vår produktions- kapacitet och produktportfölj. Inom Dairy har vi haft en stabil tillväxt, i synnerhet för våra verksamheter i Europa och Amerika. Fortsatt press på hushållens disponibla inkomst och stigande räntor under hela året hämmade tillväxten på den globala marknaden för växtbaserade produkter. Många konsumenter valde bort de ofta dyra växtbaserade produkterna till förmån för mer kostnadseffektiva alternativ. Trender Stigande levnadskostnader och klimatoro har stor påverkan på konsumenternas val. Konsumenterna har ett större helhetsperspektiv med fokus på en mer hälsosam, säker, prisvärd och hållbar livsstil, dock alltid med goda smakupplevelser. I Europa är hållbarhet den viktigaste faktorn då lagstiftning om avskogning snart införs, medan hälsa och naturliga egenskaper är viktigast i Nord- och Sydamerika. Kritikerna hävdar fortfarande att växtbaserade livsmedel är för kraftigt bearbetade och att hälso- fördelarna är av underordnad betydelse. För att bemöta den här utmaningen fokuserar tillverkare av växtbaserade produkter på färre ingredienser och minskade nivåer av mättade fetter. Det stärker den redan kolesterol snåla profilen för vegetabiliska oljor och fetter. AAK är väl rustat för att möta det här behovet inom ett stort antal tillämpningsområden. Framtida tillväxtmöjligheter Ett huvudfokus är att förbättra smaken och konsis- tensen hos växtbaserade produkter. Vårt ledande varumärke på det här området, AkoPlanet, finns nu tillgängligt i alla våra regioner globalt. Via MISTA samarbetar vi med ledande globala tillverkare av ingredienser och konsumentprodukter för att skapa hållbara livsmedelsprodukter med bättre smak som också är hälsosamma. Under fjärde kvartalet 2023 bjöd vi in och ledde samtal med ett stort antal nyskapande startup-företag som arbetar med oljor och fetter. Syftet är att optimera den fulla potentialen hos deras produkter, som hämtas från innovativa källor, bland annat precisionsfermentering, alger, cellkulturer, CO2, med mera. Vi ser starka synergier och möjligheter i hela vår portfölj. Ett bra exempel är den nya produktlanseringen av CEBES Choco 15 för segmentet “ChocoBakery” – där lösningar för konfektyr och bageri kombineras. AAK stödjer mejeri- och glassindustrin med sensoriska lösningar, vilket är en enorm utmaning då man måste lösa utmaningen med att ersätta mjölkfett. Vår process för Co-Development bidrar till att möta kundernas krav och exempelvis kunna erbjuda marknaden hälsosammare pizzatopping, en glass med bättre hållbarhetsprofil eller en godare, mer lättbredd smörblandning. Vårt fokus ligger nu på att erbjuda kostnadseffektiva och värdehöjande lösningar i produkter där mjölkfett helt eller delvis byts ut mot växtbaserade oljelösningar. Det ger ett ökat utbud av hybridprodukter och växt - baserade mejeriprodukter. ===== SIDA 28 ===== 28 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Foodservice Med mer än 500 olika specialoljor, smaktillsatser, såser, dressingar och ingredienser för aktörer inom foodservice, grossistföretag och detaljhandelsföretag, med produkter både för marknadsledande varumärken och egna märkesvaror (EMV), hade vår Foodservi- ce-verksamhet en stabil utveckling under 2023. Trender Hälsa, hållbarhet, “nostalgi” och en mer globalt inspi- rerad matlagning är trender som påverkar våra kunders menyer och kategorierbjudanden. På de innovativa menyerna finns nya versioner av gamla klassiker och rätter som ger konsumenterna en smak av andra kulturer. Vi har ett starkt fokus på vår strategi som innebär att vi skapar produkter och lösningar som hakar på de här trenderna. Trenden att laga mat i en airfryer växer och vi vill erbjuda stöd och lösningar för hälsosammare matlagning hemma. Vi har lanserat sprayoljor för airfryers på den brittiska marknaden och satsar nu på att erbjud den även på andra marknader. Vår förpackningsstrategi utvecklas hela tiden så att vi kan erbjuda våra kunder bättre förpackningslösningar. Vi har en pågående satsning inom plastförpackningar, där vi förändrar alla PET-förpackningsformat på alla anläggningar i Europa så att de innehåller minst 30 procent återvunnet material. Satsningen har haft en positiv utveckling där projektet vid slutet av 2023 var till 80 procent genomfört. Framtida tillväxt Stigande kostnader och stramare hushållsbudgetar har påverkat marknaden för att äta ute. Även om ledande företag inom restaurang branschen är avvaktande ser de ändå fortsatt positivt på den framtida tillväxten. Pressen förväntas avta under 2024, vilket bidrar till att konsumenternas köpkraft kommer att öka. Lösningar för Co-Development är viktigt för nya företag på detaljhandelsmarknaden och för ledande restaurangvarumärken. Vi kommer att fortsätta att investera i viktiga strategiska initiativ kring kombinerade produkt erbjudanden, värde- höjande Co-Development och marknadsledande varumärken för att öka effektiviteten och marknads- tillväxten. Ett bra exempel är den fortsatta tillväxten för varumärket Lion. Affärsområde: Food Ingredients ===== SIDA 29 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 29 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Special Nutrition AAK tillhandahåller skräddarsydda specialfettlösningar för Early Life Nutrition, Lifestyle Nutrition och Medical Nutrition. 2023 var ett utmanande år för den globala marknaden för modersmjölksersättning. Volymerna i Kina föll, främst drivet av lägre födelsetal, och vi hade en relativt plan utveckling i andra regioner. Inhemska producenter i Kina har tagit marknads- andelar och det har påverkat exportverksamheten för tillverkare i Europa och Australien/Nya Zeeland. Kunder har meddelat att deras europeiska tillverk- ningsverksamhet inom modersmjölksersättning har konsoliderats på grund av lägre exportvolymer till Kina under de senaste åren. Däremot var utmaningarna inom leveranskedjorna för råvaror inte lika tuffa som förra året. De lägre kostnaderna för råvaror och energi i kombination med ett fokus på optimering av den operativa verksamheten och prissättningen påverkade rörelse- resultat positivt under 2023. Marknaden för Medical Nutrition har varit mer stabil och AAK fortsätter att bygga ut den här verksamheten tillsammans med våra nyckelkunder. Genom Co-Development är de flesta produkterna inom Infant Nutrition gjorda av kundspecifika olje - lösningar som är hållbart och etiskt inköpta. De ingår i en produktportfölj som också innehåller enkla oljor och värdehöjande specialoljor som algbaserad DHA, ARA, OPO (INFAT), äggfosfo lipider och lecitin. Vår specialiserade GMP-fabrik i Sverige levererar GMP-godkända oljor för Parenteral Nutrition och från vår anläggning i Indien erbjuder vi ett sortiment av fetthjälpämnen för användning i läkemedelstillämpningar. Vi strävar hela tiden efter att utöka produktsortimentet med relevanta, värdehöjande komponenter som gör det möjligt för AAK att växa. Under 2023 har produktsor- timentet ARA tillkommit, en viktig ingrediens i modersmjölksersättning. Vi förväntar oss att nya koncept kommer att tas fram och lanseras under de kommande åren. Trender Medvetenheten om fetters näringsmässiga betydelse ökar. Vi fortsätter att investera i forskning som undersöker om det finns hälsofördelar i andra sammanhang än modersmjölksersättning. Tillverkare av modersmjölksersättning har ett starkt önskemål om att kopiera modersmjölkens egenskaper och vår vision är att kunna erbjuda ingredienser som ger våra kunder stöd på den resan. Lagkraven kopplade till förorenande ämnen blir allt striktare och kräver extra fokus och investeringar i vår inköpsverksamhet och operativa verksamhet. EU:s kommande avskogningsförordning, som träder i kraft den 1 januari 2025, förväntas påverka tillgäng- ligheten och kostnaden för råvaror som används i en del av våra Special Nutrition- och hälsoprodukter. Vi är därför angelägna om att identifiera och implementera de åtgärder som krävs för att kunna fortsätta bistå våra kunder. Framtida tillväxt På en mycket konkurrensutsatt marknad för modersmjölksersättning med stagnerad tillväxt förväntar vi oss att innovativa, hållbara lösningar och lägre kostnader kommer att vara de särskiljande faktorer vi måste ha för att kunna optimera och nå framgång. Vårt fokus ligger på att växa inom nutritions- området som helhet genom att erbjuda innovationer på de globala marknaderna samt öka vår närvaro i vissa regioner. Vi vill dessutom behålla vår marknads- ledande ställning inom Infant Nutrition och öka vår marknadsandel inom Lifestyle Nutrition, Medical Nutrition och läkemedelstillämpningar. Affärsområde: Food Ingredients ===== SIDA 30 ===== 30 | AAK Årsredovisning 2023 AAK AAK:s ledande position bland globala och regionala tillverkare av choklad och konfektyr befästes under året och efterfrågan på vår expertis och våra innovativa lösningar var stark. Den samlade efterfrågan på choklad- och konfektyrprodukter skapade förutsättningar för en stark tillväxt för både rörelseresultatet och rörelseresultatet per kilo. Detta uppnåddes tack vare ett fortsatt fokus på växtbaserade lösningar, produktivitetsförbättringar samt ökad portföljhantering och viss prishantering. 2019 2020 2021 2022 2023 Volymer, tusental ton 459 449 519 521 473 Rörelseresultat, mkr 1) 794 865 971 1.092 1.521 Rörelseresultat per kilo, mkr 1) 1,73 1,93 1,87 2,10 3,22 1) Exklusive jämförelsestörande poster Affärsområde: Chocolate & Confectionery Fats Ett fantastiskt år tack vare vår unika marknadsposition 600 500 400 300 200 100 0 Volymer (22% av total volym för koncernen) (Tusental ton) 2019 2020 2021 2022 2023 459 449 519 473 521 2019 2020 2021 2022 2023 Rörelseresultat1) (34% av total volym för koncernen) (Mkr) 1.600 1.200 800 400 0 794 865 971 1.521 1.092 Rörelseresultat per kilo1) (kr) 4 3 2 1 0 1,73 1,93 1,87 3,22 2,10 2019 2020 2021 2022 2023 ===== SIDA 31 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 31 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information AAK:s växtbaserade ingredienser i kombination med vår djupgående tekniska expertis är grunden för vårt unika koncept, Co-Development, som genererar värde för våra kunder, choklad- och konfektyrproducenter. Våra kunder efterfrågar prisvärda lösningar för att kunna fortsätta vara relevanta på marknaden. Våra erbjudanden i kombination med vår kompetens via AAK Academies, webbinarier och skräddarsydda innova- tionsseminarier har bidragit till att tillgodose denna efterfrågan. Trender Under året har konsumenterna fortsatt göra hälso- samma och miljömedvetna val i sin konsumtion. Vi har fokuserat på att tillgodose efterfrågan på veganska produkter, produkter med mindre tillsatt socker eller produkter med ingredienser som ersätter kakao, men som ändå ger en genuin chokladsmak. Användningen av choklad i bageriprodukter – våra “ChocoBakery”-produkter – utvecklades positivt under året och fler produkter lanserades. Pris - volatiliteten för olika råvaror (t.ex. kakao, socker, etc.) medförde en fortsatt efterfrågan på pris värda njutningsprodukter på choklad- och konfektyrmarknaden. Efterfrågan på prisvärda premiumprodukter var fortsatt god under året. Vår lansering av lösningen CEBES™ Choco 15 togs emot väl. Denna innovativa produkt utsågs också till finalist vid Food Ingredients Europe Awards och hyllades för sina innovativa sensoriska egenskaper. Det är ett bra exempel på AAK:s förmåga att kontinuerligt förbättra sitt erbju- dande av fyllningar enligt den globala efterfrågan. CEBES™ Choco 15 är en högklassig ersättnings- produkt för kakaosmör (CBS) som möjliggör unikt höga kakaohalter i chokladsammansättningar för bättre smak. Framtida tillväxt AAK har proaktivt pratat med konsumenter i 14 länder för att få en bättre förståelse för varför de köper choklad. Det ger oss egna insikter i hur vi kan differentiera våra ingredienser och bidra till att påverka köpbeslutet. Konsumenterna äter choklad för att uppleva njutning och välbefinnande. Därför är upplevelsen av en god smak det viktigaste skälet att köpa choklad. AAK har som mål att ytterligare stärka sin position som en innovativ, pålitlig och betrodd värdeskapare för våra kunder och säkerställa att de produkter som konsumeras innehåller våra funktionella, hållbara ingredienser. Chocolate & Confectionery Fats Affärsområde: Chocolate & Confectionery Fats ===== SIDA 32 ===== 32 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Personal Care AAK samarbetar med alla typer av kunder på skön hetsområdet, från lokala, nischade startup- företag till multinationella, ledande varumärken. Tack vare vår djupa förståelse för lipidkemi och vår avancerade tekniska kompetens har vi kunnat utveckla en portfölj med hållbart inköpta, växtba- serade mjukgörare, som skickligt har bearbetats för att fungera optimalt och vara sensoriskt tilltalande. Vi erbjuder också nya möjligheter för kosmetiktill- verkare som vill utveckla naturliga, miljömedvetna skönhetsprodukter. AAK:s växtbaserade mjukgörande oljor skiljer sig märkbart från syntetiska, animaliska och fossil- baserade råvaror och används främst i olika typer av hudvårdsprodukter. Oljorna, med sina mjukgörande egenskaper, är ofta ett förstahandsval i produkter för ansikte, hud och solskydd. De används också i hårvårdsprodukter, kosmetika, deodoranter och våtservetter samt i ytskikt till blöjor för att skydda känslig babyhud. Trender1) Den växande befolkningen med ökad köpkraft på tillväxtmarknaderna och en åldrande, aktiv, hälso- orienterad befolkning i mogna västekonomier ger stöd för branschens globala volym- och värdetillväxt. Den ökade oron för miljön och medvetenheten om den ojämlikhet som råder leder också till att konsumen- terna alltmer efterfrågar kosmetikprodukter baserade på förnybara ingredienser som köpts in hållbart med respekt för miljön och människors sociala villkor. AAK tillför värde genom att hjälpa kunderna med stödjande varumärkesprofilerade paket för våra shea-, canola- och kokosnötsmjukgörare som de kan använda i sin kommunikation. Budskapet förstärks ytterligare genom ackreditering från en oberoende part, t.ex. certifiering från Rainforest Alliance, COSMOS, NATRUE och Vegan Society. Hållbart och ansvarsfullt Etiska råvaruinköp, spårbarhet och ansvarsfullt bearbetade ingredienser och produkter har fortsatt hög relevans för kroppsvårdskonsumenter och kosmetiktillverkare. Det blir dessutom allt viktigare för våra kunder att minimera koldioxidavtrycket genom hela värdekedjan. Som ett svar på kundernas specifika behov av att kommunicera och dokumentera sina hållbarhetsåtaganden delar vi med oss av våra påver- kansbedömningar av våra leveranskedjor för canola och shea, inklusive utmaningar och initiativ för fortsatta förbättringar. Framtida tillväxt Press från konsumenterna, stöd från företagen och ett åtagande för FN:s globala hållbarhetsmål för 2030 fortsätter att ha en positiv effekt på attraktionskraften hos och användningen av hållbart inköpta och bearbetade biobaserade ingredienser i kosmetika. Dessutom har veganska produkter snabbt etablerat sig och tagit marknadsandelar på den vanliga kosmetik- marknaden – ett område där AAK kan dra ytterligare fördel av våra växtbaserade erbjudanden. 1) Source: Vegan Cosmetics Market (fortunebusinessinsights.com) Affärsområde: Chocolate & Confectionery Fats ===== SIDA 33 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 33 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Affärsområde: Technical Products & Feed Ett utmanande år med lägre volymer Technical Products & Feed upplevde ett relativt utmanande år med minskade volymer, men med en positiv utveckling för växtbaserade ljusprodukter och biprodukter från biobränslen på grund av högre energi- priser. Efterfrågan på Feed-produkter var fortsatt stark. Vi hanterade framgångsrikt dessa förutsättningar och lyckades ta höjd för inflationen och de stigande energipriserna. 2019 2020 2021 2022 2023 Volymer, tusental ton 300 320 317 305 286 Rörelseresultat, mkr 1) 150 157 214 303 258 Rörelseresultat per kilo, mkr 1) 0,50 0,49 0,68 0,99 0,90 1) Exklusive jämförelsestörande poster 400 300 200 100 0 2019 2020 2021 2022 2023 Volymer (14% av total volym för koncernen) (Tusental ton) 300 320 317 286 305 Rörelseresultat1) (6% av total volym för koncernen) (Mkr) 400 300 200 100 0 150 157 214 258 303 2019 2020 2021 2022 2023 Rörelseresultat per kilo1) (kr) 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 0,50 0,49 0,68 0,90 0,99 2019 2020 2021 2022 2023 ===== SIDA 34 ===== Technical Products AAK erbjuder raffinerade fettsyror och glycerin till en lång rad tekniska industrier samt växtbaserade lösningar till ljusindustrin. Trender Trenden att använda mer naturligt vax i ljusindustrin i stället för fossilt paraffin är fortsatt stark. Dock var 2023 ett utmanande år med minskad efterfrågan från såväl gummi- och plastindustrierna som från konsumenter mot bakgrund av den pågående lågkonjunkturen. I ett medellångt och längre perspektiv är vi övertygade om att omställningen från en fossilbaserad till en biobaserad ekonomi i Europa kommer att vara positiv för naturligt vax och verksamhet med oleokemikalier. Framtida tillväxt Vi tror starkt på utvecklingen av vax som kan ersätta icke-förnybara alternativ och kommer att fortsätta fokusera på att utveckla fler möjligheter inom detta segment för att skapa bästa möjliga förutsättningar för framtida tillväxt. Vi kommer också att stärka våra insatser och undersöka möjligheter för att ersätta fossila material i andra tekniska branscher. Den främsta utmaningen under 2024 ligger i att förbereda oss för EU:s avskogningsdirektiv (EUDR), som anger nya och omfattande krav på spårbarhet och due diligence för råvaror med palmolje- och sojaursprung. Att säkerställa att vi följer kraven och har kontinuitet i verksamheten kommer att kräva enorma insatser från alla funktioner kopplade till vår europeiska verksamhet. Affärsområde: Technical Products 34 | AAK Årsredovisning 2023 AAK ===== SIDA 35 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 35 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Feed AAK levererar ExPro®, ett rapsfrömjöl med hög proteinkvalitet för idisslare och ett innovativt alternativ till sojamjöl. Eftersom merparten av allt sojafoder är baserat på genmodifierad soja säljs icke-genmodifierade produkter som premiumprodukter. ExPro® har potential att helt ersätta sojamjöl i de flesta foderransoner. Det har flera fördelar utöver att det inte är genmodifierat: det har en exceptionellt hög andel bypassprotein och är garanterat salmonellafritt. Detta gör ExPro® till ett alltmer populärt val och ett mer kostnadseffektivt alternativ. Vi levererar även bypassfetter, som används i foder till mjölkboskap för att öka mjölkproduktionen, samt enklare flytande fetter. Trender Vi ser en ökad efterfrågan från konsumenter på hållbart producerat djurfoder, en efterfrågan som tidigare inte varit så stark inom det priskänsliga djurfodersegmentet. Konsolideringen till färre och större gårdar väntas fortsätta. Lantbruken producerar i allt högre utsträckning sitt eget foder och efterfrågar istället mer koncentrerade foderpro- dukter med hög kvalitet, med högre energiinnehåll och mer protein. Dessutom ser vi att allt fler kunder byter till icke genmodifierat foder. Framtida tillväxt Under 2024 kommer vi att fokusera på att hantera eventuell påverkan av EU:s lagstiftning mot avskogning. Vi kommer vidta de åtgärder som krävs för att säkerställa att vi följer kraven, bland annat genom att ändra i formler samt utveckla nya, redan planerade produkter. Våra våmskyddade fetter kommer att fortsätta växa i Norden. Vi ser potential för att ersätta svårimporterade produkter som en följd av det nya avskogningsdirektivet. Affärsområde: Technical Products ===== SIDA 36 ===== AAK 36 | AAK Årsredovisning 2023 Risker och riskhantering Som ledande leverantör av växtbaserade ingredienser i livsmedel och tekniska produkter står vi väl rustade att hantera risker som uppstår samtidigt som vi levererar värde, något vi visat under de senaste åren av instabilitet i världen. Även om vi förväntar ett fortsatt högt inflationstryck med en utmanande makroekonomi i vår omvärld ser vi ingen anledning att ändra vår uppfattning om de starka och gynnsamma långsiktiga trenderna på våra marknader. Vi är därför fortsatt försiktigt optimistiska om framtiden och fast beslutna om Making Better Happen™. AAK:s verksamhet är ständigt utsatt för risker, hot och omvärldsfaktorer som kan påverka företaget. Med en proaktiv omvärldsanalys försöker vi förutse föränd- ringar av de faktorer som påverkar verksamheten. AAK justerar fortlöpande planer och policyer för att motverka eventuella negativa effekter. En aktiv riskhan- tering, som till exempel säkring av råvarupriser och valutor, minskar några av riskerna. Råvaror Skördar är väderberoende. Ett år med dåliga skördar driver upp priserna, medan ett år med goda skördar pressar ned dem. De flesta av våra råvaror köps och säljs på den internationella världsmarknaden och betalas i utländska valutor. Detta gör att vi utsätts för stora valuta- och råvaruprisrisker. Vi tillämpar en aktiv riskhanteringsstrategi där vi säkrar försäljnings- avtalen mot valuta- och råvaruprisexponering. Med denna praxis skyddar vi marginalerna mot pris- och valutarisker på ingångna försäljningsavtal. Eftersom många råvaror produceras långt från våra produktions- anläggningar och marknader är transportkostnaderna en viktig faktor. AAK måste väga in den potentiella påverkan på marginalerna från den ökande efterfrågan på miljövänliga transporter och de fluktuerande logistikkostnaderna. Processindustrin Som en processindustri åtstadkommer vi resultat- förbättringar genom organisk volymtillväxt och ökad försäljning av specialprodukter med högre marginaler. Kapacitetsökningar för att höja volymerna och täcka en växande efterfrågan kräver en relativt långsiktig planering och vi måste analysera tillväxtpotentialen även tidsmässigt. Vi har också möjlighet att fördela produktionen mellan anläggningarna för att vissa produkter ska finnas närmare sina marknader och för att tillgodose förändringar i utbud och efterfrågan. Viktiga specialprodukter produceras i särskilda anläggningar, och eventuella problem med produk- tionsutrustningen där kan få stora konsekvenser. Förändringar av konkurrenssituationen Sektorn för specialingredienser där AAK är verksamt genomgår en strukturomvandling. Det är en sektor som funnits i mer än 150 år och är en sektor som i grunden är beroende av produkter från naturen. Det finns en stark efterfrågan på mer innovation och efter en hållbar, etisk produktion där producenterna tar ansvar för hur deras verksamhet påverkar miljön. En stark balansräkning har lagt den finansiella grunden för framtida förvärv. Konkurrensen är hård i branschen. Flera globala konkurrenter levererar stora volymer av ===== SIDA 37 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 37 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information enkla produkter med små marginaler. Vårt svar är att inrikta oss mer på specialprodukter med bättre margi- naler och högre värde. Några exempel är konfektyr- och hygienprodukter, men även värdeskapande ingredi- enser för bageri-, mejeri- och barnmatsindustrin. Politisk instabilitet Att agera globalt medför alltid risker, men det kan samtidigt verka stabiliserande. Även om AAK till största delen arbetar på mogna marknader i USA och Europa genereras en stor del av företagets tillväxt på marknader i utveckling. Dessa marknader är ofta politiskt instabila vilket kan påverka valutor och växelkurser. Vi är också verksamma i Östeuropa, Mellanöstern, Asien, Afrika och Sydamerika, där läget ibland kan vara instabilt. Eftersom AAK sedan länge är etablerat i de här områdena har vi stor erfarenhet av att hantera denna typ av problem. Dessutom har vi en väletablerad strategi för riskhantering. Att verka globalt medför även andra risker, som till exempel handelshinder, inflation, lagstiftning inom miljö- och hälsoområdena och förändringar i nationell och regional lagstiftning, exempelvis införande av skyddstullar och skatter som hindrar oss att verka på en fri marknad. Handelssanktioner och exportkontroller AAK värnar om att i sin affärsverksamhet följa rådande regleringar för handelssanktioner och exportkontroll vilka vi anser vara viktiga internationella styrmedel för att förbättra bland annat mänskliga rättigheter. AAK accepterar därför inte att koncernens anställda bryter mot några bestämmelser om handelssanktioner, exportkontroll eller liknande. Detta innebär att vi inte kommer att medverka, vare sig direkt eller indirekt, i några affärer, avtal eller affärsuppgörelser som är förbjudna enligt tillämpliga handelssanktioner eller exportkontrollbestämmelser. AAK eller dess anställda kommer inte heller att bedriva direkta eller indirekta affärsaktiviteter med någon ===== SIDA 38 ===== 38 | AAK Årsredovisning 2023 AAK relaterade till Scope 3 påverkar AAK finansiellt vid tillämpning av rapporteringskraven enligt Task Force on Climate-related Financial Disclosure (TCFD). De övergripande slutsatserna är att kokosnöt och soja är de råvaror som har högre sannolikhet för påverkan av klimatförändring jämfört med shea, raps och solros. Översvämningar, torka och temperaturökningar kommer sannolikt att påverka palm- och soja- leverantörskedjorna, framför allt i Latinamerika. Indien är det ursprungsland som har störst risk för betydande påverkan i leverantörskedjorna, särskilt på grund av översvämningar och torka. Kokos kommer att påverkas av tropiska cykloner, översvämningar och torka. Dessa insikter i klimatrelaterade risker är viktiga för vår organisation att ta hänsyn till vid utformningen av framtida strategier för råvaruanskaffning. Lägger grunden för klimatresiliens AAK har satt upp vetenskapligt baserade klimatmål i nivå med en temperaturökning om högst 1,5 grader. Som ett led i vår ansökan till SBTi har vi gjort en bedömning av AAK:s utsläpp av växthusgaser. Bedömningen visade att 95 procent av våra växthus- gasutsläpp kommer från leverantörskedjan. Omkring 64 procent av dessa utsläpp är relaterade till mark - användning (Forestry, Land and Agriculture – FLAG) och de återstående utsläppen kommer från produktionsprocesserna i kvarnar och raffinaderier i vår leverantörskedja. I december 2023 godkändes våra mål avseende Scope 1, 2 och 3 enligt FLAG-standarden för validering. Vi har börjat engagera leverantörer och nya potentiella partners för att finna och införa sätt att minska klimat- påverkan. Vi förväntar oss att dessa vägar kommer att konkretiseras i planer för klimatomställning under 2024. Risker kopplade till biologisk mångfald Under 2023 bedömde AAK de fysiska risker för den biologiska mångfalden som AAK:s leverantörskedjor person, något företag eller stat som omfattas av handelssanktioner, och inte heller exportera varor eller tjänster som omfattas av gällande export- kontrollagar utan nödvändiga tillstånd och/eller godkännanden från behöriga myndigheter. Regelefterlevnad AAK bedriver en global affärsverksamhet med kunder, leverantörer och andra intressenter, inklusive länder på tillväxtmarknader. Vi är därför utsatta för risker relaterade till korruption och mutor. AAK har noll - tolerans mot korruption och mutor och alla anställda är skyldiga att följa lagar, förordningar och AAK:s policyer för uppförandekod, konkurrenslagstiftning, sanktioner, penningtvätt och antikorruption. För att stärka medvetenheten i organisationen erbjuder AAK utbildning genom e-learning om konkurrens- lagstiftning och antikorruption. Misskötsamhet och överträdelser av lagar, bestämmelser och policyer kan rapporteras i ett anonymt visselblåsarsystem. Hälsotrender Eftersom vi arbetar med alla slags växtbaserade oljor och kan anpassa våra produkter för att tillgodose kundernas behov kan vi anpassa vårt produkt- sortiment till de senaste hälsotrenderna. Vi satsar dessutom mycket på gemensam produktutveckling med kunderna. Denna praxis begränsar riskerna med att lansera nya produkter. Dock finns risken att det sker förändringar av lagar och regler. Att AAK därför proaktivt vidtar hållbarhetsåtgärder för att föregripa skärpt lagstiftning blir allt viktigare. Risker kopplade till klimatförändring Under tidigare år har AAK analyserat klimatrelaterade risker och möjligheter kopplade till Scope 1 och 2. Den finansiella risken till följd av klimatförändring bedöms vara låg till medelhög, beroende på hur bland annat regeringar och länder väljer att agera lokalt. Under 2023 fortsatte arbetet med att identifiera och utvärdera hur klimatrelaterade risker och möjligheter ===== SIDA 39 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 39 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information potentiellt är utsatta för eller bidrar till globalt. Riskbedömningen genomfördes med hjälp av WWF:s riskfilterverktyg för biologisk mångfald på landsnivå och omfattade ett brett spektrum av fysiska och ryktesrela- terade riskindikatorer för biologisk mångfald. Även om denna analys redan ger goda insikter i en omfattande lista över riskindikatorer för biologisk mångfald, kommer AAK att behöva konkretisera analysen i framtiden för att gå från allmänna bedöm- ningar på landsnivå till mer specifika analyser av inköpsregioner och råvaror. Överlag har medelhöga till höga risker för biologisk mångfald identifierats i alla inköpsländer med regionala områdesskillnader. Ett fokusområde av global betydelse är markhälsa, där de flesta inköpsländerna upplever hög till mycket hög risk för att markhälsan påverkar avkastningen och den långsiktiga tillgången på råvaror. En annan högriskindikator är den generella trädförlusten, med oroshärdar i södra Latinamerika, Västafrika, Europa och Sydostasien. Risker kopplade till mänskliga rättigheter Under 2022 genomförde AAK en global riskbedömning för människorättsbrott i alla viktiga leverantörskedjor för råvaror. Under 2023 fokuserade vi på att införa det första steget i vårt due diligence-system för mänskliga rättigheter, med fokus på leverantörer på nivå 1. Många utmaningar inom området mänskliga rättigheter är kopplade till de lokala förhållandena och vi har därför ett nära, långsiktigt samarbete med lokala intressenter. Människorättsfrågor kan omfatta alltifrån lön, arbets- förhållanden och diskriminering till tvångsarbete, barnarbete och markrättigheter. Vi ser sådana oroshärdar i Latinamerika, Afrika och Asien, med fokus på försörjningskedjor för tropiska råvaror som palm, kokosnöt, soja och shea. Avbrott i kritiska IT-system AAK använder modern IT-infrastruktur och teknik som stöd för verksamheten. Eftersom avbrott i kritiska IT-system allvarligt kan påverka verksamheten behöver risken för det analyseras och minskas för att förhindra eventuella problem och minimera påverkan. Detta arbete utförs av koncernens IT-enhet tillsammans med våra lokala enheter. Våra kritiska IT-system ses över kontinuerligt, med fokus på säkerhet, interna processer och regelefterlevnad. Eftersom cybersäkerheten är mycket viktig för AAK investerar vi fortlöpande i teknik som hanteras av intern expertis för att minimera de externa riskerna. Koncernen har en särskild policy för IT-säkerhet som implementeras i samtliga AAK-enheter och en gemensam IT-infrastruktur. Förändringar i omvärldsfaktorer Affärsverksamheten påverkas av en rad faktorer, exempelvis råvarupriser, transportkostnader, energi- priser, ränteläge och växelkurser. Våra medarbetare är vana vid att snabbt reagera på förändringar i dylika omvärldsfaktorer och anpassa verksamheten och produkt- och serviceutbudet till kundernas behov. ===== SIDA 40 ===== 40 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Bolagsstyrning och finansiell information ===== SIDA 41 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 41 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Innehåll Kommentarer av Tomas Bergendahl, finansdirektör 42 Förvaltningsberättelse 43 Styrelse 48 Koncernledning 50 AAK-aktien 52 Skäl att investera i AAK 54 Resultaträkning för koncernen 56 Rapport över totalresultat för koncernen 57 Koncernens balansräkning 58 Förändringar i koncernens eget kapital 60 Kassaflödesanalys för koncernen 61 Resultaträkning för moderbolaget 62 Rapport över totalresultat för moderbolaget 63 Balansräkning för moderbolaget 64 Förändringar i moderbolagets eget kapital 66 Kassaflödesanalys för moderbolaget 67 Noter 68 Alternativa nyckeltal 109 Bolagsstyrningsrapport 113 Revisionsberättelse 121 Informationstillfällen och årsstämma 126 Alternativa nyckeltal och andra finansiella definitioner 127 ===== SIDA 42 ===== 42 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Strategiska initiativ genererar starka resultat 2023 var ett fantastiskt år för AAK. Vi uppnådde nya höjder och framgångar både finansiellt och i andra nyckeltal. Vi överträffade vårt mål om en genomsnittlig tillväxt för vårt rörelseresultat med tio procent genom en stark tillväxt för rörelse- resultatet per kilo, trots minskade volymer. Lägre råvarupriser genererade ett starkt kassaflöde, stärkte balansräkningen och minskade skuldsättningen. I kombination med det förbättrade rörelseresultatet gav detta en avkastning på sysselsatt kapital på 19,1 procent. Kommentarer av AAK:s finansdirektör: Strategiska initiativ Under de senaste åren har vi strävat efter att bygga upp en allt mer koordinerad organisation samtidigt som vår decentraliserade struktur har fortsatt att utvecklas. Den starka tillväxten av vårt rörelseresultat per kilo är ett resultat av detta. Vidare har den starka utvecklingen supporterats av ett par strategiska initiativ som återspeglar vårt verksamhetssyfte, Making Better Happen™, med ambitionen om att skapa en globalt koordinerad organisation. Vi har fortsatt att optimera vår produktionskapacitet genom noggrant riktade förbättringsinsatser i våra produktionsanläggningar. Detta har resulterat i ökad kapacitet, förbättrad produktkvalitet och andra kostnadsbesparingar som mildrat effekterna av inflationen samt minskat koldioxidutsläppen. Under året lanserade vi dessutom en förbättrad produkt- och prishantering. Anpassningen baserades på vår uppdaterade portföljstrategi och har varit en viktig drivkraft för förbättringar inom våra produktions- och kommersiella organisationer. Vi minskade antalet produkter och optimerade portföljen av produkter med låg marginal. Vi initierade också värdebaserad prissättning i vår produktportfölj. Arbetet bidrog till att förbättra rörelseresultatet per kilo men hade samtidigt en något negativ inverkan på våra volymer. Vårt arbete med portfölj- och prishantering fortsätter med ytterligare förbättringar framåt. ESG och ansvarsfullt företagande Vi nådde viktiga milstolpar i vårt hållbarhetsarbete under året, då vi bland annat minskade vårt klimat- avtryck och deltog i initiativ i de lokalsamhällen där vi finns representerade. Att skydda våra skogar och ekosystem är en viktig del i vårt arbete med att värna om den biologiska mångfalden och motverka klimatförändringar. Eftersom vårt företag är beroende av råvaror från jordbruk är hållbarheten inom dessa system en central del av vår strategi. I slutet av 2022 hade vi uppnått 87 procents spårbarhet och 71 procents verifiering av palmolja som är fri från avskogning. Våra insatser under 2023 har fört oss närmare våra mål med 100 procent spårbarhet och 100 procent verifierat fri från avskogning senast 2025. Vår globala spårbarhet för palmolja ligger nu på 93 procent och 83 procent är verifierat fri från avskogning. Framstegen är ett resultat av vårt aktiva arbete med hållbara och ansvarsfulla inköp i gott samarbete med våra leverantörer i hela leveranskedjan. Stabil grund och värdeskapande för aktieägarna AAK är ett finansiellt stabilt företag, karaktäriserat av en tvåsiffrig genomsnittlig vinsttillväxt och en stark positionering med en robust affärsmodell samt tydliga åtaganden inom hållbarhet. Denna kombination ger oss en utmärkt plattform att fortsätta skapa värde, både för våra interna och externa intressenter. Tomas Bergendahl, finansdirektör ===== SIDA 43 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 43 Förvaltningsberättelse För räkenskapsåret 1 januari–31 december 2023 Styrelsen och verkställande direktören för AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669-2850, med säte i Malmö, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari–31 december 2023. Resultat och finansiell ställning Vi gjorde väsentliga framsteg under 2023. Rörelse- resultatet ökade med utomordentliga 43 procent, utöver en ökning på 21 procent under 2022. Tillväxten drevs av ett starkt resultat inom Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats, medan Technical Products & Feed minskade, vilket visar vår starka ställning som ett mångsidigt Multi-oil Ingre- dient House. • Volymerna uppgick till 2.123.000 ton (2.259.000), en minskning med 6 procent jämfört med föregående år. Efter justering för den negativa årliga påverkan från det kontrollerade utträdet från Ryssland minskade volymerna med 5 procent. • Nettoomsättningen minskade med 4.397 mkr till 46.028 mkr (50.425), en minskning med 9 procent, på grund av lägre volymer och lägre råvarupriser, men minskningen uppvägdes delvis av positiva effekter från valutaomräkning om 1.174 mkr. • Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 4.116 mkr (2.888), en ökning med 43 procent jämfört med 2022. Valutaom- räkningseffekten uppgick till 104 mkr. Det ökade rörelseresultatet uppnåddes till stor del genom interna optimeringsprojekt och delvis genom en bättre portfölj- och prishantering. Resultatet påverkades dessutom positivt av fortsatt högre försäljning av speciallösningar. Food Ingredients redovisade en ökning med 54 procent och Chocolate & Confectionery Fats en förbättring med 39 procent, medan Technical Products & Feed minskade med 15 procent. • Rörelseresultatet per kilo, exklusive jämförelsestö- rande poster, uppgick till 1,94 kr (1,28), en ökning med 52 procent. Rörelseresultatet per kilo, omräknat till fasta växelkurser och exklusive jäm förelsestörande poster, förbättrades med 48 procent. • Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 3.824 mkr (2.350). Finansnettot uppgick till -292 mkr (-188), en ökning med 104 mkr. De ökade räntekostnaderna berodde på högre räntesatser och redovisning i höginflationsländer (IAS 29) men uppvägdes delvis av en minskad skuldnivå. • Soliditeten uppgick till 56 procent den 31 december 2023 (44). Koncernens nettoskuld den 31 december 2023 uppgick till 2.425 mkr (5.707). Den 31 december 2023 uppgick koncernens totala kreditfaciliteter till cirka 7.085 mkr (8.366). • Kassaflödet från den löpande verksamheten inklusive förändringar i rörelsekapitalet uppgick till 5.314 mkr (-73). Kassaflödet från rörelse kapitalet uppgick till 1.573 mkr (-2.710). Kassaflödet från lager och kundfordringar var positivt till följd av lägre råvarupriser och lageroptimering. Kassaflödet från leverantörsskulder påverkade negativt under 2023. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 1.203 mkr (1.233), varav 89 mkr (14) var ===== SIDA 44 ===== 44 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Food Ingredients har en fortsatt stark ställning regionalt, främst i Europa, USA och Norra Latinamerika, men stärker successivt sin ställning i andra regioner. Chocolate & Confectionery Fats har världsledande positioner som successivt ska utvecklas på en alltmer global arena. Technical Products & Feed har en stark position i norra Europa och kommer att fortsätta fokusera på tillväxt på dessa marknader genom sin starka anknytning till fabriken i Karlshamn, vilket innebär omfattande samordningseffekter. Förvärv Under fjärde kvartalet 2022 undertecknade AAK ett avtal att förvärva Arani Agro Oil med säte i östra Indien. Arani Agro Oil konsoliderades i koncernens räkenskaper från och med den 1 januari 2023. Finansiell målsättning AAK:s finansiella målsättning är att öka rörelse- resultatet med i genomsnitt 10 procent per år. Finansiell aspiration AAK har en finansiell aspiration att fördubbla rörelse- resultatet per kilo till 2030, jämfört med 2021. Dessutom strävar AAK efter att växa snabbare än marknadsgenomsnittet på våra prioriterade special- marknader och få våra intressenters erkännande för att vi är ett företag som påverkar allt mer positivt. Utdelningspolicy Styrelsens målsättning är, med beaktande av koncernens resultatutveckling, finansiella ställning och framtida utvecklingsmöjligheter, att föreslå årliga vinstutdelningar som motsvarar 30–50 procent av årets resultat efter skatt för koncernen. Avslutande kommentar från VD När vi nu avslutar 2023 kan jag med glädje konstatera att vi har nått flera viktiga milstolpar och att vi har gjort framsteg för att förverkliga vår långsiktiga ambition. hänförliga till verksamhetsförvärv. Investeringarna i anläggningstillgångar var huvudsakligen hänförliga till löpande underhållsinvesteringar samt kapaci- tetsökningar. Fritt kassaflöde uppgick till 4.111 mkr (-1.306). • Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 19,1 procent (14,5). • Vinsten per aktie var 11,35 kronor (6,84), en ökning med 66 procent. Exklusive jämförelsestörande poster under 2022 ökade resultatet per aktie med 41 procent. Redovisade skattekostnader motsvarar en genomsnittlig skattesats på 23 procent (24). • Den föreslagna utdelningen för räkenskapsåret 2023 uppgår till 3,70 kronor per aktie. Mer infor- mation finns på sidan 52. Företagets största affärsområde, Food Ingredients, redovisade ett rörelseresultat exklusive jämförelse- störande poster om 2.642 mkr (1.716), en ökning med 54 procent. Rörelseresultatet per kilo ökade med 62 procent till 1,94 kronor. Exklusive jämförelsestörande poster redovisade Chocolate & Confectionery Fats en förbättring av rörelseresultatet med 39 procent till 1.521 mkr (1.092). Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster för Technical Products & Feed minskade med 15 procent till 258 mkr (303). Minskningen berodde främst på lägre volymer, lägre marginaler inom biobränslen samt en något lägre marginal för pressningsverksamheten. Verksamheten och väsentliga händelser Affärsområden Företagets affärsområden är Food Ingredients, Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products & Feed. Koncernens gemensamma funktioner ingår i segmentet Group Functions. ===== SIDA 45 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 45 Vårt finansiella resultat för 2023 visar styrka och utmärktes av att rörelseresultatet ökade med impone- rande 43 procent, trots minskande volymer. Resultatet befästes ytterligare av ett starkt kassaflöde och avkastning på sysselsatt kapital. Vi får ett ökat erkännande för vårt positiva bidrag till den gröna omställningen i den globala livsmedels- kedjan. Investerare, media och viktiga opinionsledare inser i allt större utsträckning möjligheterna med växtbaserade oljor och fetter. Vi är fast beslutna att leverera enligt vår aspiration för 2030. När vi nu blickar framåt känner jag mig entusiastisk inför alla interna och externa möjligheter som öppnar sig för AAK framöver och jag anser att vi står väl rustade att fortsätta att växa och utöka vår verksamhet. Detta gör att vi även i fortsättningen kan vara försiktigt optimistiska och vi är fast beslutna att leva upp till vårt verksamhetssyfte: Making Better Happen™. Valberedning AAK:s valberedning inför årsstämman 2024 består av: • Märta Schörling Andreen (ordförande), Melker Schörling AB • Henrik Didner, Didner & Gerge Fonder • Daniel Kristiansson, Alecta • Elisabet Jamal Bergström, SEB Investment Management Aktiekapital och ägarförhållanden Det totala antalet aktier i AAK uppgick per den 31 december 2023 till 259.559.202. I AAK finns ett aktieslag och varje aktie berättigar innehavaren till en röst. Det finns inga begränsningar i hur många röster varje aktieägare kan avge vid en årsstämma. Det finns inte heller några begränsningar i aktiernas överlåtbarhet till följd av bestämmelse i lag eller bolagsordning. Av bolagets aktieägare har endast Melker Schörling AB ett aktieinnehav som representerar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i AAK. Melker Schörling AB:s aktieinnehav uppgick per den 31 december 2023 till 30,3 procent av aktier och röster. AAK har inte kännedom om några avtal mellan direkta aktieägare i AAK som skulle medföra begränsningar i rätten att överlåta aktierna. Ägarförhållandena beskrivs vidare på sidan 53. Bolagsordning I bolagsordningen föreskrivs att styrelseledamöter ska tillsättas vid AAK:s årsstämma. Bolagsordningen innehåller inte några bestämmelser om entledigande av styrelseledamöter eller om ändring av bolagsordningen. Väsentliga avtal som påverkas av förändrad kontroll som följd av offentligt uppköps erbjudande Koncernens långfristiga finansieringsavtal innehåller bestämmelser som innebär att långivaren i vissa fall har rätt att begära förtida betalning om kontrollen över AAK förändras på ett väsentligt sätt. En sådan väsentlig förändrad kontroll kan äga rum till följd av ett offentligt uppköpserbjudande. AAK:s bedömning är att det har varit nödvändigt att acceptera dessa bestämmelser för att erhålla finan- siering på i övrigt godtagbara villkor. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare fastställdes av årsstämman 2023. Inga avvikelser från dessa riktlinjer har skett. Styrelsen i AAK föreslår att årsstämman 2024 beslutar om att samma riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare som gällde för år 2023 ska tillämpas för år 2024. De nuvarande riktlinjerna återfinns i not 8, Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare. Riktlinjerna ska omfatta de personer som ingår i koncernledningen under den tid som riktlinjerna gäller. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämmans beslut, samt för det fall ändringar görs i ===== SIDA 46 ===== 46 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Omvärldsrisker AAK-koncernen är exponerad för den hårda konkurrens som råder i branschen avseende svängningar i råvaru- priser och växelkurser som påverkar kapitalbindningen. Verksamhetsrisker Råvarorna som används i AAK:s verksamhet är natur- produkter och tillgången kan därför variera beroende på klimat och andra externa faktorer. Finansiella risker Koncernens hantering av finansiella risker beskrivs i not 3, Hantering av finansiella risker. Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapporten på sidorna 113–119 är en del av förvaltningsberättelsen. Styrelsens sammansättning och arbete m.m. redovisas i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 114–116. Hållbarhetsrapport I enlighet med ÅRL 6 kap 11 § har AAK valt att upprätta hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen avskild rapport. Hållbarhetsrapporten överlämnades till revisorn samtidigt som årsredovisningen. Moderbolaget Moderbolaget är AAK-koncernens holdingbolag och dess verksamhet består i huvudsak av koncerngemen- samma funktioner kopplade till koncernens utveckling och förvaltning. I moderbolaget finns kompetens för att utföra uppgifter kopplade till koncernens ekonomi, redovisning, kommunikation, IR, marknadsföring, produktutveckling, förvärvsverksamhet, HR samt IT. Moderbolaget ansvarar även för koncernens strategi- och riskhantering samt tillhandahåller juridiska och skatterelaterade tjänster till koncernbolagen. Moderbolagets fakturering under 2023 uppgick till 413 mkr (160). Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till -83 mkr (-63). Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 4.443 mkr (3.443). Investeringar befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det. Produktutveckling Koncernens produktutveckling beskrivs vidare på sidorna 25–35. Miljö Anläggningarna påverkar miljön genom utsläpp av ämnen som luktar, lösningsmedel, rök och gaser till atmosfären, utsläpp av fett, syreförbrukande ämnen, näringsämnen till vattnet samt uppkomst av organiskt avfall och buller. I syfte att förbättra AAK:s miljöprestanda undersöker företaget kontinuerligt hur verksamheten påverkar miljön på alla plan. Verksam- heterna har erforderliga tillstånd från myndigheter i alla länder där verksamhet bedrivs. I Sverige bedriver verksamheten i Karlshamn tillståndspliktig verksamhet enligt svensk lag. Människor För AAK-koncernen är det viktigt att anställa medarbetare med rätt kompetens för att förbli konkurrens kraftiga. Koncernen arbetar därför konti- nuerligt med kompetensutveckling av personalen och med successionsplanering. Riskhantering och känslighetsanalys All affärsverksamhet inbegriper risker – ett kontrollerat risktagande är en förutsättning för att upprätt- hålla en uthållig god lönsamhet. Risker kan vara beroende av händelser i omvärlden och påverka en viss bransch eller marknad. En risk kan även vara rent företagsspecifik eller landsspecifik. I AAK är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. För utförligare information hänvisas till avsnittet Risker och riskhantering på sidorna 36–39 samt till not 3, Finansiell riskhantering. ===== SIDA 47 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 47 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information 55 procent. Styrelsen anser att bolaget och koncernen har goda förutsättningar att klara framtida affärsrisker och eventuella förluster. Vinstutdelningen kommer inte att ha negativ påverkan på bolagets och koncernens förmåga att göra ytterligare investeringar i enlighet med styrelsens planer. Föreslagen vinstutdelning kommer tillfälligt att ha en viss negativ påverkan på bolagets likviditet. Bolaget och koncernen har emellertid tillräcklig tillgång till såväl kort- som långfristiga krediter, som kan tas i anspråk med kort varsel. i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 23 mkr (1). Medelantalet anställda den 31 december 2023 uppgick till 45 (37). Bakgrund och motivering till förslag till vinstdisposition Styrelsen har föreslagit att årsstämman 2024 beslutar om vinstdisposition innebärande att aktieägarna erhåller en utdelning om 3,70 kronor per aktie. Den föreslagna vinstutdelningen uppgår således till sammanlagt 960 mkr. Det långsiktiga målet är att utdelningen ska motsvara 30–50 procent av koncernens resultat efter skatt, dock alltid med beaktande av AAK:s långsiktiga finansieringsbehov. I moderbolaget finns inga finansiella instrument som värderats enligt 4 kap. 14 a § årsredovisningslagen (1995:1554). Med anledning av styrelsens förslag till vinstutdelning, får styrelsen härmed avge följande yttrande enligt 18 kap. 4 § årsredovisningslagen (2005:551). Balanserade vinstmedel från föregående år uppgår till 5.664 mkr och resultatet för räkenskapsåret 2023 uppgår till -101 mkr (2.946 mkr för koncernen). Förutsatt att årsstämman 2024 godkänner styrelsens förslag till vinstdisposition kommer 4.603 mkr att balanseras i ny räkning. Full täckning finns för bolagets bundna egna kapital efter föreslagen vinstutdelning. Enligt styrelsens bedömning kommer bolagets och koncernens egna kapital efter utbetalning av föreslagen vinstutdelning att vara tillräckligt stort i förhållande till verksamhetens art, omfattning och risker. Styrelsen har i sin bedömning beaktat bland annat bolagets och koncernens historiska utveckling, budgeterad utveckling och konjunktur- läget. Styrelsen har bedömt bolagets och koncernens ställning samt bolagets och koncernens möjligheter att på kort och lång sikt infria alla sina åtaganden. Föreslagen utdelning utgör sammanlagt 16 procent av bolagets eget kapital och 6 procent av koncernens eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. Efter genomförd vinstutdelning uppgår bolagets och koncernens soliditet till 52 procent respektive Styrelsen bedömer därför att bolaget och koncernen har god beredskap att hantera såväl sannolika likvidi- tetsförändringar som oväntade händelser. Styrelsen har dessutom övervägt andra kända förhållanden som kan ha väsentlig påverkan på bolagets och koncernens finansiella ställning. Ingen omständighet har därvid framkommit som gör att föreslagen vinstutdelning inte framstår som försvarlig. Avstämningsdag för utdelning föreslås bli den 13 maj 2024 och utdelningen beräknas vara aktieägarna tillhanda den 16 maj 2024. Förslag till vinstdisposition kr Styrelsen föreslår att till förfogande stående balanserade vinstmedel 5.663.624.707 samt årets resultat -100.734.336 Summa 5.562.890.371 disponeras på följande sätt: Till aktieägarna utdelas 3,70 kr per aktie 960.369.047 I ny räkning överföres 4.602.521.324 Summa 5.562.890.371 Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 8 maj 2024, för fastställelse. Förvaltningsberättelsen består av sidorna 43–47. ===== SIDA 48 ===== 48 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Patrik Andersson Styrelsens ordförande, ordförande i ersättningsutskottet och ledamot i revisionsutskottet Invald år: 2019 (ordförande sedan 2023) Född: 1963 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Ordförande i Midsona AB, Sesol AB och Cary Group AB. Styrelseledamot i Ecolean AB. Erfarenhet: VD och koncernchef i Loomis. VD i Orkla Foods Sverige, koncernchef och VD i Rieber & Son, VD i Wasabröd globalt inom Barilla Group och olika ledande befattningar i Unilever Group. Utbildning: MSc Business Administration and Economics – International Business Oberoende: Ja Innehav1): 3.710 aktier Märta Schörling Andreen Styrelseledamot, ledamot i revisionsutskottet och ledamot i ersättningsutskottet Invald år: 2013 Född: 1984 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Styrelse- ledamot i Melker Schörling AB, Hexpol AB, Hexagon AB, och Absolent Group AB. Erfarenhet: Styrelseledamot i Melker Schörling AB, Hexpol AB, Hexagon AB, och Absolent Group AB. Utbildning: MSc Business Administration Oberoende: Nej. Beroendeställning i förhållande till företagets större aktieägare genom sitt uppdrag för AAK:s huvudägare Melker Schörling AB. Innehav1): 78.774.412 aktier (genom Melker Schörling AB) Marianne Kirkegaard Styrelseledamot Invald år: 2015 Född: 1968 Nationalitet: Dansk Andra styrelseuppdrag: Styrelse- ledamot i Dansk Supermarked. Erfarenhet: Koncernchef och VD i CSM Bakery Solutions. Olika ledande befattningar i Unilever Europe och Carlsberg/Coca Cola. Utbildning: Executive MBA, MBA Oberoende: Ja Innehav1): Inget Nils-Johan Andersson Styrelseledamot och ordförande i revisionsutskottet Invald år: 2023 Född: 1962 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Styrelse- ledamot i Hexpol AB och Absolent Group AB. Ledamot i investerings- kommittén i Greenbridge. Erfarenhet: VD i Melker Schörling AB. Dessförinnan var han VD i MSX International, finansdirektör på Bravida, finansdirektör och chef för affärsområdet Ventilation på Lindab samt har därutöver dessutom haft olika finansbefattningar inom Boliden och Munksjö. Utbildning: MSc Economics and Business Administration. Oberoende: Oberoende i förhållande till företaget och dess ledning, men har anknytning till företagets huvudägare genom sitt uppdrag för Melker Schörling AB. Innehav1): 1.600 aktier Fabienne Saadane-Oaks Styrelseledamot Invald år: 2023 Född: 1958 Nationalitet: Fransk Andra styrelseuppdrag: Icke verkställande styrelseledamot i Fermentalg, Roal Oy och Fytexia Group samt ledamot i Comité Sully. Erfarenhet: VD i ABF Ingredients, en avdelning inom Associated British Foods. Dessförinnan har hon haft olika chefsbefattningar inom Dupont, Danisco, Rhodia, SKW/Degussa Group och Sanofi BioIndustries. Utbildning: MSc Mechanical Engineering, ENSTA och MBA, ESSEC. Oberoende: Ja Innehav1): Inget Ian Roberts Styrelseledamot Invald år: 2023 Född: 1970 Nationalitet: Brittisk Andra styrelseuppdrag: Ordförande i Restor, medgrundare och koncern - chef i MassChallenge Switzerland, ledamot i MassChallenge Global. Erfarenhet: Tidigare arbetslivs- erfarenhet omfattar bland annat olika chefsbefattningar inom Nestlé. Utbildning: PhD Process Engineering, MSc Chemical Engineering och BEng Biochemical Engineering. Oberoende: Ja Innehav1): Inget Styrelse 1) Innehav per den 16 februari 2024. ===== SIDA 49 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 49 David Alfredsson Arbetstagarrepresentant Invald år: 2022 Utsedd av: IF Metall Född: 1994 Nationalitet: Svensk Befattning: Huvudskyddsombud Erfarenhet: Olika fackförenings- uppdrag i AAK och i fackföreningen på regional nivå Utbildning: Gymnasieskola Innehav1): Inget Lena Nilsson Arbetstagarrepresentant Invald år: 2018 Utsedd av: PTK-L Född: 1960 Nationalitet: Svensk Befattning: Marknadskoordinator Erfarenhet: Ordförande i lokal fackförening, suppleant till huvudarbetsmiljöombudet, arbets- miljöombud i lokal fackförening. Utbildning: Gymnasieskola Innehav1): Inget Jonas Nihlberg Auktoriserad revisor Bolagets revisor sedan: 2021 Född: 1973 Nationalitet: Svensk Styrelseledamöter utsedda av personalen Revisor — KPMG AB Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information 1) Innehav per den 16 februari 2024. ===== SIDA 50 ===== 50 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Johan Westman Koncernchef och VD Anställd: 2018 Född: 1973 Nationalitet: Svensk Andra ledande befattningar: Styrelseordförande i Absolent Group AB (publ.) och styrelseledamot i Thule Group AB (publ.) Erfarenhet: Förste Vice VD för den europeiska verksamheten och chef för BlankLight-divisionen i Shiloh Industries, Inc., koncernchef och VD för FinnvedenBulten AB (publ.), VD i Finnveden Metal Structures AB och managementkonsult för Arthur D. Little. Utbildning: MSc Industrial Engineering and Management Innehav: 54.000 aktier och 500.000 teckningsoptioner (incitaments- program 2022/2027) Sten Estrup President AAK AMEA och Global People Vice President AAK AB Anställd: 2020 Född: 1968 Nationalitet: Dansk Utbildning: MBA, MSc Dairy Science & Technology, EMCCC (Executive Master in Consulting and Coaching for Change), Diplom inom HRM Innehav: 500.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Tomas Bergendahl Finansdirektör. Vice President AAK AB Anställd: 2021 Född: 1974 Nationalitet: Svensk Utbildning: MSc Business Administration Innehav: 500.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Octavio Díaz de León President AAK Americas. Vice President AAK AB Anställd: 2007 Född: 1967 Nationalitet: Mexikansk Utbildning: MBA, BSc Mechanical & Electrical Engineering Innehav: 240.000 aktier och 300.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Susanne Jaspers President AAK Europe & Strategic Accounts. Vice President AAK AB Anställd: 2022 Född: 1973 Nationalitet: Tysk Utbildning: Diplom Betriebswirt (MBA), BSc International Business Administration Innehav: 1.500 aktier och 125.000 teckningsoptioner (incitaments- program 2022/2027) Koncernledning ===== SIDA 51 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 51 David Smith President Global Operations Vice President AAK AB Anställd: 2001 Född: 1960 Nationalitet: Brittisk Utbildning: MBA, Graduate Diploma in Business Management Innehav: 300.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Niall Sands President Commercial Development and Innovation Vice President AAK AB Anställd: 2018 Född: 1979 Nationalitet: Irländsk Utbildning: MSc Operations Management, BSc Computer Studies Innehav: Inget Tim Stephenson President, Global Sourcing & Trading and Sustainability Vice President AAK AB Anställd: 1995 Född: 1961 Nationalitet: Brittisk Utbildning: MA (Oxon) Mathematics, FCA Innehav: 250.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information ===== SIDA 52 ===== 52 | AAK Årsredovisning 2023 AAK AAK-aktien Handel med AAK-aktien bedrivs sedan den 2 oktober 2005 på NASDAQ OMX, Stockholm, den nordiska listan. Från och med den 2 januari 2014 handlas AAK-aktien i segmentet Large Cap, inom sektorn Konsumentvaror. Kortnamnet är AAK och ISIN-koden SE0011337708. Omsättning och kursutveckling Under 2023 omsattes 66,6 miljoner (67,7) aktier till ett sammanlagt värde av 13.327 mkr (11.435), vilket motsvarar en omsättningshastighet på 26 procent (26). Den genomsnittliga handeln per börsdag uppgick till 265.472 aktier (267.616) eller 53 mkr (45). Vid årets slut var kursen 224,80 kr (177,85) och AAK:s börsvärde 58.349 mkr (46.163). Högsta slutkurs under året var 226,60 kr (28 december) och lägsta slutkurs var 170,05 kr (13 mars). Aktiekapital Den 31 december 2023 uppgick aktiekapitalet i AAK till 432.598.670 kr (432.598.670). Antal aktier var 259.559.202 (259.559.202). Kvotvärdet per aktie var 1,67 kr. Varje aktie berättigar innehavaren till en röst. Samtliga aktier har lika rätt till del i bolagets vinst och tillgångar. Ägarförhållanden Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2023 till 21.664 (19.839). Det finns aktieägare i fler än 40 länder och den totala andelen utländska aktieägare uppgick vid årsskiftet till 31 procent (34). De tio största enskilda aktieägarna stod detta datum för 55 procent (61) av aktiekapitalet. Den 31 december 2023 ägde ledamöter i AAK:s koncernledning totalt 295.500 aktier (295.500) i AAK. Planerad utdelningspolicy Styrelsen har antagit en utdelningspolicy, enligt vilken den har som mål att föreslå årliga utdelningar motsvarande 30–50 procent av koncernens resultat efter skatt för året, med hänsyn tagen till utvecklingen av koncernens resultat, finansiella ställning och framtida utvecklingsmöjligheter. Ordinarie utdelning För verksamhetsåret 2023 föreslår styrelsen en utdelning om 3,70 kronor (2,75) per aktie, totalt 960 mkr (714), vilket motsvarar 33 procent (40) av årets resultat för koncernen. AAK:s IR-arbete AAK strävar efter att aktierna ska värderas utifrån relevant, korrekt och uppdaterad information. För att nå detta mål krävs en strategi som understryker vikten av en kontinuerlig finansiell dialog, tillförlitlig informationsspridning och fortlöpande samverkan med finansmarknadens intressenter. Kontakterna med finansmarknaden sker via presen- tationer i samband med kvartalsrapporterna och möten med analytiker, investerare och journalister på kapitalmarknadsdagar, utställningar, konferenser och seminarier. Intresserade kan via www.aak.com inhämta presen- tationsmaterial och lyssna på ljudupptagningar från presentationerna i samband med kvartalsrapporterna. Analytiker Bank of America – Alexander Jones Barclays – Alex Sloane Berenberg – Samantha Darbyshire Carnegie – Victor Hansen Danske Bank – Oskar Lindström DNB Bank – Simen Aas Exane BNP Paribas – Joan Lim Handelsbanken – Karri Rinta Jyske Bank – Morten Holm Enggaard Nordea Bank – Daniel Ovin SEB – Johan Fred Aktieägarkontakt Carl Ahlgren, Head of Investor Relations, Communication & Brand Telefon: 0706 81 07 34 E-post: carl.ahlgren@aak.com ===== SIDA 53 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 53 De största aktieägarna 29 december 2023 Antal aktier Andel av aktiekapital och röster, % Melker Schörling AB 78.774.412 30,3 Alecta Tjänstepension 12.250.000 4,7 SEB Fonder 11.983.904 4,6 Didner & Gerge Fonder 8.150.069 3,1 Vanguard 6.706.740 2,6 Lannebo Fonder 5.923.347 2,3 Swedbank Robur Fonder 5.585.599 2,2 Nordea Funds 5.143.731 2,0 Handelsbanken Fonder 4.397.136 1,7 Spiltan Fonder 4.128.875 1,6 Andra aktieägare 116.515.389 44,9 Summa 259.559.202 100,0 Data per aktie 2023 2022 Börskurs bokslutsdagen, kr 224,80 177,85 Utdelning per aktie, kr 3,701) 2,75 Direktavkastning, % 1,65 1,55 Vinst per aktie, kr 11,35 6,84 Eget kapital per aktie, kr 65,95 57,93 Börskurs/eget kapital 3,41 3,07 Fördelning av aktieinnehav 29 december 2023 Antal aktieägare Andel av alla aktie- ägare, % Andel av aktiekapital och röster, % 1–500 16.300 75,2 0,6 501–1.000 1.832 8,5 0,5 1.001–5.000 2.535 11,7 2,1 5.001–10.000 507 2,3 1,4 10.001–15.000 136 0,6 0,6 15.001–20.000 60 0,3 0,4 20.001– 294 1,4 88,8 Okänd storlek på innehav - - 5,6 Summa 21.664 100,0 100,0 För definitioner, se sidan 127. 1) Styrelsens förslag. AAK-aktien 29 september 2005 till och med 31 december 2023 250 200 150 100 50 0 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 0 2005 2009 20102007 20082006 SEK 2011 2012 2017201620152013 2013 2019 20202018 20232021 2022 Omsatt antal aktier per dag AAK OMX Stockholm_PI Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information ===== SIDA 54 ===== 54 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Skäl att investera i AAK AAK har under tio år haft en stabil tillväxt på sitt rörelseresultat med i genom- snitt 10 procent eller mer. Det gör att AAK listas som ett företag med tvåsiffrig genomsnittlig vinsttillväxt inom sektorn för specialingredienser. Tillväxten beror på en kombination av en rad faktorer, däribland underliggande marknadstillväxt, innovation, kapacitetsökningar och marginalförbättringar. 2023 var ett väldigt starkt år, främst beroende på en ökad försäljning av specialprodukter, produkti- vitetsförbättringar samt en bättre portfölj- och prishantering. Marknadstillväxt Marknaden för ätbara oljor och fetter uppgår sammanlagt till cirka 200 miljoner ton och växer med runt 3 procent per år. Volymtillväxten är en följd av konsumenttrender inom områden där AAK har en stark ställning – hälsa och välbefinnande, njutning, hållbarhet, naturliga ingredienser och premiumisering. Marknaden för specialoljor och specialfetter står för cirka 5 procent av marknaden för ätbara oljor och fetter och väntas växa snabbare. Innovation och Co-Development Genom vår innovation, Co-Development och expertis inom växtbaserade oljor och fetter strävar vi efter att växa snabbare än den bredare marknaden för ätbara oljor och fetter. Det råder hård konkurrens i branschen och flera konkurrenter på den internationella marknaden levererar stora volymer. AAK:s svar är att fokusera på segmentet för specialprodukter där kunderna i hög grad efterfrågar innovation och premiumkvalitetslös- ningar. Med vårt fokus på spårbarhet och hållbarhet genom hela leverantörskedjan kan AAK dessutom dra nytta av sin konkurrensfördel med hållbarhet. Förbättrade rörelsemarginaler och optimering Med tanke på exponeringen för fluktuationer i råvarupriserna är en försiktig metod för att bedöma marginal- och lönsamhetstillväxt att granska rörelseresultatet per kilo. Eftersom cirka 80 procent av kostnaden för sålda varor kan hänföras till råvaror påverkas nettoomsättningen i hög grad av fluktuationer i råvarupriser. När det gäller att säkerställa sunda marginaler är målet att upprätt- hålla en omfattande back-to-back-säkringsstrategi som begränsar alla lönsamhetseffekter, positiva eller negativa, till följd av potentiella fluktuationer i råvarupriser. Under de senaste tio åren har AAK mer än fördubblat rörelseresultatet per kilo, från 0,73 kronor 2014 till 1,94 kronor 2023, genom att satsa på innovation, optimering och ökat fokus på högför- ädlade speciallösningar. Under senare år har vi vidtagit åtgärder för att optimera vår struktur, i synnerhet genom stram kostnadskontroll och ökad anpassning av organisationen. Optimeringsprogrammet som inleddes 2020 genererade exempelvis årliga besparingar på cirka 150 mkr, och under 2021 bestämde vi oss för att konsolidera vår bageriproduktion i Europa. Under 2023 inriktade vi oss mer på ökad försäljning av special- produkter, produktivitetsförbättringar samt bättre portfölj- och prishantering. Strukturell tillväxt AAK har stor erfarenhet av att göra framgångsrika förvärv och har under det senaste årtiondet förvärvat 13 företag. Framöver är AAK:s ambition att fortsätta göra selektiva förvärv i syfte att expandera regionalt främst på tillväxtmarknader men även på mognare marknader där vi endast har begränsad närvaro eller ingen närvaro alls, förbättra vårt tekniska kunnande och vår tekniska kapacitet samt utöka sortimentet till närbesläktade produktportföljer. Nya marknader För att fortsätta öka tillväxten av växtbaserade ingre- dienser i livsmedel har AAK dessutom möjligheten att utnyttja sin befintliga expertis inom oljor och fettkemi för icke-livsmedelstillämpningar. Det kan till exempel vara genom att ersätta mineral- eller fossilbaserade oljor som paraffin. Uppskattningsvis används årligen 2,5 miljoner ton paraffin för tillverkning av ljus. Vi uppskattar att det för cirka 80 procent av dessa 2,5 miljoner ton finns ett befintligt växtbaserat alternativ tillgängligt. Ett företag med tvåsiffrig genomsnittlig vinsttillväxt ===== SIDA 55 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 55 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Rörelseresultat mkr, exkl. jämförelsestörande poster 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20232022 Rörelseresultat per kilo kr/kilo, exkl. jämförelsestörande poster 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20232022 Marknadstillväxt för ätbara växtbaserade oljor och fetter (’000 ton) 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 202220231) 1) Uppskattad tillväxt ===== SIDA 56 ===== 56 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022 Nettoomsättning 27 46.028 50.425 Övriga rörelseintäkter 225 149 Summa rörelseintäkter 46.253 50.574 Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete -64 201 Råvaror och förnödenheter -33.421 -39.777 Handelsvaror -811 -1.085 Övriga externa kostnader 5, 16, 27 -3.577 -3.401 Kostnader för ersättningar till anställda 6, 7, 8, 9 -3.399 -2.958 Avskrivningar och nedskrivningar 14, 15, 16 -877 -799 Övriga rörelsekostnader 12 -217 Summa rörelsekostnader -42.137 -48.036 Rörelseresultat 4.116 2.538 Resultat från finansiella poster 10, 16 Finansiella intäkter 83 69 Finansiella kostnader -375 -257 Summa resultat från finansiella poster -292 -188 Resultat före skatt 3.824 2.350 Skatt 11, 16 -870 -570 Årets resultat 2.954 1.780 Hänförligt till: Innehav utan bestämmande inflytande 8 10 Moderbolagets aktieägare 2.946 1.770 Resultat per aktie före utspädning (kr per aktie) 12 11,35 6,84 Resultat per aktie efter utspädning (kr per aktie) 12 11,35 6,84 Resultaträkning för koncernen ===== SIDA 57 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 57 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022 Periodens resultat 2.954 1.780 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: Omvärdering av nettopensionsförpliktelsen 9 -11 149 Summa poster som inte ska återföras i resultaträkningen -11 149 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Omräkningsdifferenser -146 1.460 Årets förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -12 20 Skatt hänförligt till förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 3 -4 Summa poster som senare kan återföras i resultaträkningen -155 1.476 Summa övrigt totalresultat för perioden -166 1.625 Summa totalresultat för perioden 2.788 3.405 Hänförligt till: Innehav utan bestämmande inflytande 9 16 Moderbolagets aktieägare 2.779 3.389 Rapport över totalresultat för koncernen ===== SIDA 58 ===== 58 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Mkr Not 31 dec 2023 31 dec 2022 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 14 Goodwill 2.712 2.538 Patent och andra immateriella tillgångar 290 293 Summa immateriella tillgångar 3.002 2.831 Materiella anläggningstillgångar 15 Byggnader och mark 1.360 1.205 Maskiner och tekniska anläggningar 4.264 4.280 Inventarier, verktyg och installationer 275 272 Pågående nyanläggningar 1.594 1.187 Summa materiella tillgångar 7.493 6.944 Tillgångar med nyttjanderätt 16 760 685 Andelar i intresseföretag 13 32 Finansiella anläggningstillgångar 79 67 Uppskjutna skattefordringar 11 390 327 Summa övriga anläggningstillgångar 1.242 1.111 Summa anläggningstillgångar 11.737 10.886 Omsättningstillgångar Varulager 18 8.656 11.174 Kundfordringar 3 5.312 6.635 Skattefordringar 11 602 610 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 227 330 Derivatinstrument 3 1.403 2.383 Övriga fordringar 1.111 457 Likvida medel 19 1.503 1.515 Summa omsättningstillgångar 18.814 23.104 SUMMA TILLGÅNGAR 30.551 33.990 Balansräkning för koncernen ===== SIDA 59 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 59 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Mkr Not 31 dec 2023 31 dec 2022 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL 20 Aktiekapital 433 433 Reserver 545 701 Balanserade vinstmedel 16.139 13.902 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 17.117 15.036 Innehav utan bestämmande inflytande 56 47 Summa eget kapital 17.173 15.083 SKULDER Långfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.969 3.526 Avsättningar för pensioner 9 31 58 Leasingskulder 16 630 562 Summa långfristiga räntebärande skulder 2.630 4.146 Icke räntebärande skulder Uppskjutna skatteskulder 11 656 553 Övriga långfristiga avsättningar 22 238 177 Övriga långfristiga skulder 217 96 Summa långfristiga icke räntebärande skulder 1.111 826 Summa långfristiga skulder 3.741 4.972 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.715 2.997 Övriga kortfristiga skulder 11 12 Leasingskulder 16 171 162 Summa kortfristiga räntebärande skulder 1.897 3.171 Icke räntebärande skulder Leverantörsskulder 3 3.804 5.337 Skatteskulder 11 520 644 Övriga kortfristiga avsättningar 22 297 139 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 1.997 2.361 Derivatinstrument 3 857 2.011 Övriga kortfristiga skulder 265 272 Summa kortfristiga icke räntebärande skulder 7.740 10.764 Summa kortfristiga skulder 9.637 13.935 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 30.551 33.990 Balansräkning för koncernen ===== SIDA 60 ===== 60 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapitalMkr Aktiekapital Reserver Balanserad vinst Ingående balans, 1 januari 2022 431 -769 12.121 48 11.831 Justerad ingående balans IAS 29 - - 41 - 41 Justerad ingående balans, 1 januari 2022 431 -769 12.162 48 11.872 Årets resultat - - 1.770 10 1.780 Övrigt totalresultat - 1.470 149 6 1.625 Totalresultat - 1.470 1.919 16 3.405 Transaktioner med aktieägare Nyemission av aktier 2 - 145 - 147 Teckningsoptioner - - 80 - 80 Utträde från Ryssland - - 237 -17 220 Likvidation - - 5 - 5 Utdelning - - -646 - -646 Summa transaktioner med aktieägare 2 - -179 -17 -194 Utgående balans, 31 december 2022 433 701 13.902 47 15.083 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapitalMkr Aktiekapital Reserver Balanserad vinst Ingående balans, 1 januari 2023 433 701 13.902 47 15.083 Årets resultat - - 2.946 8 2.954 Övrigt totalresultat - -156 -11 1 -166 Totalresultat - -156 2.935 9 2.788 Transaktioner med aktieägare Långsiktigt incitamentsprogram - - 16 - 16 Utdelning - - -714 - -714 Summa transaktioner med aktieägare - - -698 - -698 Utgående balans, 31 december 2023 433 545 16.139 56 17.173 Se not 20 för ytterligare information. Förändringar i koncernens eget kapital ===== SIDA 61 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 61 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat 4.116 2.538 Avskrivningar och nedskrivningar 14, 15, 16 877 799 Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster 28 -65 63 Erhållen ränta och andra finansiella intäkter 75 42 Erlagd ränta och andra finansiella kostnader -283 -188 Betald skatt -979 -617 Kassaflöde före förändringar i rörelsekapital 3.741 2.637 Förändringar i lager 2.463 -1.427 Förändringar i kundfordringar 1.241 -1.149 Förändringar i leverantörsskulder -1.545 -812 Förändringar i andra rörelsekapitalposter -586 678 Förändringar i rörelsekapital 1.573 -2.710 Kassaflöde från den löpande verksamheten 5.314 -73 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella tillgångar -40 -11 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1.205 -1.215 Förvärv av verksamheter och aktier efter avdrag av förvärvade likvida medel -89 -14 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 131 7 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1.203 -1.233 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 28 259 4.625 Amortering av lån 28 -3.425 -2.261 Amortering av leasingskulder 16, 28 -181 -152 Nyemission av aktier - 147 Teckningsoptioner - 80 Utbetald utdelning -714 -646 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4.061 1.793 Årets kassaflöde 50 487 Likvida medel vid årets början 1.515 1.001 Kursdifferens i likvida medel -62 27 Likvida medel vid årets slut 19 1.503 1.515 Kassaflödesanalys för koncernen ===== SIDA 62 ===== 62 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022 Nettoomsättning 26 413 160 Övriga rörelseintäkter 0 0 Summa rörelseintäkter 413 160 Övriga externa kostnader 5 -341 -151 Personalkostnader 6, 7, 8, 9 -153 -130 Avskrivningar och nedskrivningar -10 -7 Summa rörelsekostnader -504 -288 Rörelseresultat -91 -128 Resultat från finansiella poster 10 Resultat från andelar i koncernföretag 213 108 Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 20 Räntekostnader och liknande resultatposter -205 -63 Summa resultat från finansiella poster 8 65 Resultat före skatt -83 -63 Skatt 11 -18 0 Årets resultat -101 -63 Resultaträkning för moderbolaget ===== SIDA 63 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 63 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022 Periodens resultat -101 -63 Övrigt totalresultat - - Summa totalresultat för perioden -101 -63 Rapport över totalresultat för moderbolaget ===== SIDA 64 ===== 64 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Mkr Not 31 dec 2023 31 dec 2022 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 24 8 24 8 Materiella anläggningstillgångar 3 1 3 1 Tillgångar med nyttjanderätt 23 2 23 2 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 17 7.013 7.013 Fordringar hos koncernföretag 2.893 2.951 Uppskjutna skattefordringar 11 2 3 Övriga långfristiga fordringar 4 10 9.912 9.977 Summa anläggningstillgångar 9.962 9.988 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 651 443 Skattefordringar 11 0 13 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16 11 Övriga fordringar 15 26 Summa omsättningstillgångar 682 493 SUMMA TILLGÅNGAR 10.644 10.481 Balansräkning för moderbolaget ===== SIDA 65 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 65 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information SEK million Note Dec 31, 2023 Dec 31, 2022 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL 20 Bundet eget kapital Aktiekapital 433 433 Reservfond 5 5 438 438 Fritt eget kapital Balanserade vinstmedel 5.663 6,436 Årets resultat -101 -63 5.562 6.373 Summa eget kapital 6.000 6.811 SKULDER Långfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.500 3.000 Leasingskulder 17 1 1.517 3.001 Icke räntebärande skulder Övriga långfristiga skulder 27 36 27 36 Summa långfristiga skulder 1.544 3.037 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.500 500 Leasingskulder 5 2 1.505 502 Icke räntebärande skulder Leverantörsskulder 19 18 Skulder till koncernföretag 1.477 24 Upplupna räntekostnader 14 11 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 71 72 Övriga kortfristiga skulder 14 6 1.595 131 Summa skulder 3.100 633 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10.644 10.481 Balansräkning för moderbolaget ===== SIDA 66 ===== 66 | AAK Årsredovisning 2023 AAK Mkr Aktiekapital Reservfond Balanserade medel Summa eget kapital Ingående balans, 1 januari 2022 431 5 6.937 7.373 Årets resultat - - -63 -63 Övrigt totalresultat - - - - Totalresultat - - -63 -63 Nyemission av aktier 2 - 145 147 Utdelning - - -646 -646 Utgående balans, 31 december 2022 433 5 6.373 6.811 Mkr Aktiekapital Reservfond Balanserade medel Summa eget kapital Ingående balans, 1 januari 2023 433 5 6.373 6.811 Årets resultat - - -101 -101 Övrigt totalresultat - - - - Totalresultat - - -101 -101 Långsiktigt incitamentsprogram - - 4 4 Utdelning - - -714 -714 Utgående balans, 31 december 2023 433 5 5.562 6.000 Totalt antal aktier är 259.559.202 st med ett kvotvärde av 1,67 kr per aktie. Se not 20 för ytterligare information. Förändringar i moderbolagets eget kapital ===== SIDA 67 ===== AAK Årsredovisning 2023 | 67 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat -91 -128 Avskrivningar och nedskrivningar 10 7 Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster 28 -1 12 Erhållen ränta och andra finansiella intäkter 1 128 Erlagd ränta och andra finansiella kostnader -205 -63 Betald skatt -3 -1 Kassaflöde före förändring i rörelsekapital -289 -45 Förändring övriga kortfristiga fordringar 10 -115 Förändring övriga kortfristiga rörelseskulder 21 57 Förändring i rörelsekapital 31 -58 Kassaflöde från den löpande verksamheten -258 -103 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -20 -1 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -3 - Förvärv av verksamheter och aktier efter avdrag av förvärvade likvida medel - -1.225 Förändring fordran hos koncernföretag 1.500 933 Kassaflöde från investeringsverksamheten 1.477 -293 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna externa lån 28 -500 899 Amortering av leasingskulder 28 -5 -4 Nyemission av aktier - 147 Utdelning -714 -646 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1.219 396 Årets kassaflöde 0 0 Likvida medel vid årets början 0 0 Likvida medel vid årets slut 0 0 Kassaflödesanalys för moderbolaget ===== SIDA 68 ===== AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669-2850, är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Malmö. Moderbolagets aktier är registrerade på NASDAQ OMX Stockholm, inom segmentet Large Cap och sektor Konsumentvaror. Adressen till huvudkontoret är Pulpetgatan 20, 215 37 Malmö. Koncernredovisningen för år 2023 består av moderbolaget och dess dotterbolag, tillsam- mans benämnd koncernen. I koncernen ingår även ägd andel av innehaven i intresseföretag och joint venture. Styrelsen har den 9 april 2024 godkänt denna koncernredovisning för offentliggörande. Not 1 | Allmän information Grund för års- och koncernredovisningens upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standard Boards (IASB) samt tolknings uttalande från IFRS Interpretations Committee såsom de godkänts av EU, Årsredovisnings lagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 ”Kompletterande redovisningsregler för koncerner”. Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommenda- tion RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”. Det finns inga skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper. Redovisningsprinciperna för både koncernen och moderbolaget har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Såväl års- som koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom valuta-, ränte- och råvaruderivat som värderas till marknadsvärde med redovisning i resultaträkningen. Att upprätta finansiella rapporter kräver att styrelsen och koncernled- ningen gör uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och bedömningar påverkar såväl resultaträkning som balansräkning samt upplysningar som lämnas såsom ansvarsförbin- delser, se not 4. Faktiskt utfall kan komma att avvika från dessa bedömningar under andra antaganden eller under andra förutsättningar. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen Flera ändringar i IFRS trädde i kraft den 1 januari 2023. Inga av dessa har haft någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen Förändringar i IFRS förväntas inte i någon väsentlig grad påverka koncernens finansiella rapportering i innevarande eller framtida redovisningsperioder eller för transaktioner som sker under den närmaste tiden. Koncernredovisning Dotterbolag Koncernredovisningen omfattar AAK AB och samtliga dotterbolag. Dotterbolag är alla bolag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett bolag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i bolaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i bolaget. Dotterbolag inkluderas i koncern- redovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaff- ningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. Förvärvsrelaterade kost- nader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande infly- tande i det förvärvade bolaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade bolagets nettotillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare aktieinnehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifierbara förvärvade netto- tillgångar, redovisas som goodwill. Om beloppet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterbolagets tillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i rapporten över totalresultat. Samtliga koncerninterna transaktioner, balansposter och orealiserade internvinster har eliminerats om inte transaktionen utgör ett bevis på att en värdenedgång föreligger för den överlåtna tillgången. Där det har ansetts nödvändigt har redovisningsprinciperna för dotter- bolag ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande Koncernen behandlar transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande på samma sätt som transaktioner med koncernens aktieägare. Vid förvärv från innehavare utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterbolagets nettotillgångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital. Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper Belopp i mkr om inget annat anges. Noter 68 | AAK Årsredovisning 2023 AAK ===== SIDA 69 ===== När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i resultaträk- ningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet. Intresseföretag Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande inflytande, men inte ett bestämmande inflytande, över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50% av röstetalet. Från och med den tidpunkt som det betydande inflytandet erhålls redovisas andelar i intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden i koncernredovisningen. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen redovisade värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt koncernmässig goodwill och andra eventuella kvarvarande värden på koncern- mässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas koncernens andel i intresseföretagens resultat justerat för eventuella avskrivningar, nedskrivningar eller upplös- ningar av förvärvade över- respektive undervärden som övriga finansiella intäkter. Erhållna utdelningar från intresseföretaget minskar investeringens redovisade värde. Omräkning av utländska dotterbolags finansiella rapporter Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de utländska dotterbolagens bokslut är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och valutakursförluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Utländsk verksamhet i höginflationsländer Koncernen tillämpar IAS 29 för sin verksamhet i Turkiet. I ett första steg korrigeras den finan- siella rapporteringen för koncernens enheter i Turkiet så att den kompenserar för den turkiska lirans (TRL) minskade köpkraft under perioden. Korrigeringarna görs med utgångspunkt från konsumentprisindex i Turkiet som den turkiska statistiska centralbyrån (TURKSTAT) publicerat. Den finansiella rapporteringen visar därför aktuell köpkraft på balansdagen under det så kallade ”konceptet för aktuell köpkraft”. I den inflationsjusterade redovisningen räknas sedan, i steg två, de turkiska enheternas tillgångar och skulder samt intäkter och kostnader om från TRL till SEK med användning av växelkursen i slutet av balansdagen. Den finansiella rapporte- ringen som justerats för hyperinflation är baserad på ett historiskt anskaffningsvärde. Koncernföretag De utländska dotterbolagens bokslut som har en annan funktionell valuta än rapport valutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: • Tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs. • Intäkter och kostnader omräknas till genomsnittskurs. • Alla valutakursdifferenser förs direkt till övrigt totalresultat och redovisas som en separat del i eget kapital. Vid avyttring av utländska dotterbolag resultatförs ackumulerade kurs- differenser som en del av realisationsresultatet. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Tillämpade valutakurser Omräkning har skett till följande valutakurser: Valuta Genomsnittskurs Balansdagskurs EUR 11,45 11,12 DKK 1,54 1,49 GBP 13,17 12,81 MXN 0,60 0,59 USD 10,59 10,05 Segmentsrapportering Ett rörelsesegment är den del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av koncernens högste verkstäl lande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelse segmentet. Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka delar av verksamheten koncernens högste verkställande beslutsfattare följer upp, så kallad ”management approach” eller företagsledningsperspektiv. AAK:s verksamhet är organiserad på det sätt att koncernens högste verkställande beslutsfattare, det vill säga VD, följer upp det resultat, avkastning och kassaflöde som koncernens olika produkter genererar. Varje rörelse- segment har en chef som är ansvarig för den dagliga verksamheten och som regelbundet rapporterar utfallet av rörelsesegmentets prestationer samt behov av resurser till VD. Då VD följer upp verksamhetens resultat och beslutar om resursfördelning utifrån de produkter koncernen tillverkar och säljer utgör dessa koncernens rörelsesegment. Koncernens verksamhet är uppdelad i ett antal affärsområden baserade på produkter. Även marknadsorganisationen avspeglar denna struktur. Segmentsinformation lämnas i enlighet med IFRS 8 endast för koncernen. I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inklude- rats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Tillgångar och skulder som inte har fördelats ut på segmenten är skatteford- ringar och skatteskulder, finansiella placeringar och finansiella skulder samt likvida medel och räntebärande fordringar. Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper AAK Årsredovisning 2023 | 69 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information ===== SIDA 70 ===== Intäktsredovisning Intäkter från avtal med kunder redovisas som nettoförsäljning i koncernens resultaträkning. AAK redovisar intäkter från avtal med kunder enligt den femstegsprocess som beskrivs i IFRS 15. Processen för att redovisa intäkter från avtal med kunder omfattar följande fem steg: identifiera avtalet, identifiera de olika prestationsåtagandena i avtalet, fastställa transaktions- priset, fördela transaktionspriset på de olika prestationsåtagandena samt redovisa intäkt när varje prestationsåtagande har uppfyllts. Koncernens prestationsåtagande gällande kontrakt med kunder består av att tillhandahålla de produkter som anges i kontraktet. Intäkter från koncernens försäljning redovisas när kunden enligt avtalsvillkoren erhåller kontroll över produkterna, vilket sker när produkterna levereras till kund och det inte finns några ouppfyllda åtaganden som kan påverka kundens mottagande och godkännande av produkterna. Nettoförsäljningen redovisas till det pris som anges i försäljningsavtalet minus eventuella rabatter. Ett avtal med en kund kan omfatta en eller flera rörliga ersättningar. Enligt IFRS 15-standarden ska en enhet göra en uppskattning av den rörliga ersättningen och redovisa ett minimibelopp som med hög sannolikhet inte kommer att behöva återföras i framtiden. Rörliga ersättningar, såsom prissänkningar, prestationsrabatter och bonusar, saknar väsentlig betydelse inom AAK-koncernen. Mot denna bakgrund följer AAK målet om begränsning eftersom det är högst sannolikt att en betydande del av det kumulativa redovisade intäkts- beloppet inte kommer att återföras. Inga finansieringselement anses vara aktuella eftersom försäljningen görs med en kortare kreditperiod. Koncernens skyldighet att reparera eller byta ut felaktiga produkter enligt standardgarantivillkoren redovisas månadsvis som en garanti avgift. En fordran tas upp när varorna levereras eftersom detta är den tidpunkt då ersättningen inte längre är villkorad. Förskott redovisas som en skuld på posten Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter i balansräkningen. Övriga rörelseintäkter avser till exempel hyresintäkter, kapitalvinst på försäljning och utrang- ering av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt värdeförändringar avseende rörelse relaterade fordringar och skulder. Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Intäkter från utdelning redovisas när rätten till utdelning fastställts. Ersättningar till anställda a) Pensionsförpliktelser En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. De avgifter som betalas i utbyte mot att den anställde utför tjänster åt företaget kostnadsförs i den period som tjänsterna utförs. En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som inte är avgiftsbestämd. Utmär- kande för förmånsbestämda planer är att de anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd erhåller efter pensionering, vanligen baserat på en eller flera faktorer såsom ålder, tjänstgöringstid och lön. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s.k. projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga bostads- obligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i med löptider jämförbara med den aktuella pensionsförpliktelsens. Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen. Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på förmånsbestämda planer och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostna- derna i resultaträkningen. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår. b) Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp före normal pension eringstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång från anställning i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlag när den bevisligen är förpliktad endera att säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till åter kallande, eller att lämna ersättningar vid uppsägning som resultat av ett erbjudande som gjorts för att uppmuntra till frivillig avgång från anställning. c) Rörlig ersättning Den årliga rörliga delen baseras på uppfyllelsen av årligen fastställda mål. Målen är relaterade till företagets resultat. Koncernen redovisar en kostnad i den takt som intjäning sker. d) Incitamentsprogram Koncernens incitamentsprogram 2023/2026 utgör ett sk egetkapitalreglerat program där deltagarna tilldelas aktierätter (prestationsaktier) som medför en villkorad rätt att vederlags- fritt erhålla aktier vid en framtida tidpunkt under förutsättning att tillämpliga prestationskrav och villkor under intjänandeperioden är uppfyllda. Verkligt värde för programmet fastställs på tilldelningsdagen och uppdateras inte under intjäningsperioden. Värdet vid tilldelningstidpunkten utgörs av ett beloppsmässigt högsta värde baserat på deltagarnas grundlön med justering för att deltagarna inte kompenseras för de utdelningar som kommer att ske under intjänandeperioden. Den 8 mars 2024 omvandlas det beloppsmässigt högsta värdet till ett högsta antal prestationsaktier med tillämpning av den volymvägda genomsnittskursen för AAK AB:s aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 4–8 mars 2024. Verkligt värde per aktierätt ska motsvara det verkliga värdet som fastställdes på tilldelningsdagen. Personalkostnader redovisas för värdet på erhållna tjänster, periodiserat över programmets intjänandeperiod och baseras på det verkliga värdet som fastställdes på tilldelningsdagen. Då programmet utgör ett egetkapitalreglerat program redovisas ett belopp, motsvarande den redovisade personalkostnaden, direkt i eget kapital. Den redovisade kostnaden baseras initialt på och justeras löpande med avseende på hur stor andel som förväntas att tjänas in, hänsyn tas till hur många programdeltagare som förväntas kvarstå i tjänst under intjänandeperioden och faktiskt uppfyllande av programmets prestationskrav. Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper 70 | AAK Årsredovisning 2023 AAK ===== SIDA 71 ===== När aktierätterna tjänats in och aktier tilldelas ska sociala avgifter betalas i vissa länder för värdet av den anställdes förmån. En kostnad och skuld redovisas periodiserat över intjä- nandeperioden baserat på den andel som förväntas tjänas in. Kostnaden för sociala avgifter baseras på programmets verkliga värde vid respektive rapporttillfälle och slutligen vid tilldelning av aktier. Leasing Koncernen leasar olika typer av mark, byggnader, maskiner, inventarier och fordon. Hyres- kontrakt görs vanligtvis för fasta perioder på 10 till 30 år för mark, 5 till 20 år för byggnader och 3 till 5 år för fordon, men kan ha förlängningsmöjligheter enligt beskrivningen nedan. Leasingvillkor förhandlas individuellt och innehåller ett brett utbud av olika villkor. Leasingavtal redovisas som en nyttjandetillgång och en motsvarande skuld vid den tidpunkt då den leasade tillgången kan nyttjas av koncernen. Varje leasingavgift delas upp i skuld och finansieringskostnad. Finansieringskostnaden belastas resultaträkningen under leasingperioden så att det uppstår en konstant periodiserad räntesats på den återstående skulden för varje period. Nyttjandetillgången skrivs av linjärt under den kortare av tillgångens användbara livslängd och leasingperiodens längd. Tillgångar och skulder som härrör från ett leasingavtal värderas inledningsvis till nuvärde. Leasingskulder omfattar nuvärdet av följande leasingbetalningar: • Betalningar av fasta avgifter (även till sin substans fasta betalningar), med avdrag för even- tuella leasingincitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum • Rörlig leasingavgift som baseras på ett index eller en räntesats, baserat på index eller räntesats vid avtalets början • Belopp som avser garanterat restvärde som förväntas betalas av leasingtagaren • Lösenpriset för en köpoption om leasingtagaren rimligen förväntas utnyttja denna möjlighet • Straffavgifter vid uppsägning av leasingavtalet om det finns indikationer på att leasing- tagaren kan komma att säga upp avtalet i förtid. Leasingbetalningarna diskonteras med hjälp av räntesatsen som framgår av leasingavtalet. Om denna räntesats inte kan bestämmas på ett enkelt sätt, vilket normalt gäller för leasing inom koncernen, används leasetagarens marginella låneränta. Den marginella låneräntan är den räntesats som en leasetagare skulle behöva betala för att låna de medel som krävs för att finansiera en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten av en tillgång i liknande ekonomisk miljö samt under motsvarande villkor, säkerhet och förhållanden, med beaktande av enhetens finansiella kreditförmåga. Nyttjandetillgångar mäts till anskaffningsvärde som omfattar följande: • Värdet på den initiala storleken på leasingskulden • Leasingbetalningar som gjorts vid eller före startdatumet, med avdrag för eventuella leasingincitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum • Initiala direkta kostnader • Återställandekostnader för den underliggande tillgången i enlighet med leasingavtalet. AAK har valt att tillämpa lättnadsregler när det gäller kortfristiga leasingavtal och leasingavtal för tillgångar med lågt värde. Kortfristiga leasingavtal är leasingavtal med en leasingperiod om högst 12 månader och tillgångar med lågt värde har ett underliggande värde på högst 5.000 dollar vid nyanskaffning. Betalningar förknippade med kortfristiga leasingavtal och leasing- avtal på tillgångar med lågt värde redovisas linjärt som en kostnad i resultaträkningen. Förlängnings- och uppsägningsoptioner ingår i majoriteten av koncernens leasingavtal gällande fastigheter. Dessa optioner finns med i villkoren för att ge maximal operativ flexibilitet i hanteringen av avtalen. Vid fastställandet av leasingperioden beaktar ledningen alla relevanta fakta och omständigheter som ger ett ekonomiskt incitament för leaseta- garen att utnyttja en möjlighet att förlänga leasingavtalet eller att inte utnyttja en möjlighet att säga upp leasingavtalet. Perioder som omfattas av förlängningsoptionen ingår endast i leasing perioden om leasingtagaren är rimligt säker på att utnyttja förlängningsoptionen eller om leasetagaren är rimligt säker på att inte utnyttja uppsägningsmöjligheten. Bedömningen avseende utnyttjande av optioner för att förlänga eller att säga upp ett leasingavtal revideras om det föreligger någon väsentlig händelse eller förändring av omständigheter som påverkar denna bedömning och om den förändringen ligger inom AAK:s kontroll. Produktutveckling Produktutvecklingsarbetet är en integrerad del av produktionen och avser processförbätt- rande åtgärder som kostnadsförs löpande som en del i produktkostnaden då de inträffar. Kriterierna för aktivering av utvecklingskostnader enligt IAS 38.57 är inte uppfyllda. Utveck- lingsarbetet består främst av arbete i syfte att optimera oljors och specialfetters egenskaper och funktioner, dels för den slutprodukt där olja och fett ska ingå, och dels för att effektivi- sera tillverkningsprocessen av slutprodukten i fråga. Immateriella tillgångar Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Uppkommer goodwill vid förvärv av dotterbolag redovisas det som imma- teriella tillgångar. Goodwill som redovisas separat fördelas på kassagenererande enheter vid prövningen av eventuellt nedskrivningsbehov. Fördelning av goodwill görs efter de kassa- genererande enheter som förväntas bli gynnade av förvärvet. Redovisningen av goodwill sker till anskaffningsvärdet minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen. Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar innehåller tillgångar som balanserade utgifter för IT, patent och varumärken samt liknande rättigheter. Tillgångarna har en bestämbar nyttjandeperiod och värderas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Tillkommande utgifter för en immateriell tillgång läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en tillgång endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen till godo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Andra utgifter kostnadsförs när de uppkommer. Övriga immateriella tillgångar skrivs av linjärt på bedömd nyttjandeperiod, normalt 5–10 år. Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper AAK Årsredovisning 2023 | 71 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information ===== SIDA 72 ===== Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker och kontor. Samtliga materiella anlägg- ningstillgångar värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner, som är förknippade med tillgången, kommer att komma koncernen till godo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll kostnadsförs i den period de uppkommer. Inga avskrivningar görs på mark. Avskrivningar på andra materiella anläggningstillgångar, för att fördela deras anskaffningsvärde ner till det beräknade restvärdet, görs linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod. För maskiner och tekniska anläggningar samt inventarier, verktyg och installationer tillämpas avskrivningstider som ligger mellan 3 och 15 år. Industribyggnader och forskningslaboratorium skrivs av över 20 respektive 25 år och kontorsbyggnader över 50 år. I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade återvinningsvärde, skrivs tillgången ned omedelbart till sitt återvinningsvärde. Tillgångarnas restvärden och nyttjandetid prövas vid varje balansdag och justeras vid behov. Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen. Nedskrivningar av icke finansiella tillgångar Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Alla tillgångar bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet utgör det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och tillgångens nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ner görs varje balansdag en prövning om återföring bör göras. Varulager Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet beräknas genom först-in-först-ut-principen (FIFU) alternativt vägda genomsnitts priser. Val av metod beror på varans beskaffenhet och användningsområde. Anskaffningsvärdet för färdiga varor och varor under tillverkning består av direkt material, direkt lön, andra direkta tillverkningskostnader och en skälig andel av indirekta tillverk- ningskostnader baserat på normal produktionskapacitet, men exklusive lånekostnader. Nettoförsäljningsvärdet utgörs av det beräknade försäljningspriset under normala omständig- heter minskat med kostnaden för eventuellt färdigställande samt tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel, utdelningsintäkter och vinster på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen. Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Resultatet från försäljning av finansiella instrument redovisas när de risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet har övergått till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. Finansiella kostnader består av räntekostnader på lån, effekten av upplösning av nuvärdeberäkning av avsättningar, nedskrivning av finansiella tillgångar samt sådana förluster på säkringsinstru- ment som redovisas i resultaträkningen. Låneutgifter redovisas i resultaträkningen, utom när de är direkt hänförliga till förvärv, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar avsevärd tid att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, i vilket fall de ingår i tillgångarnas anskaffningsvärde. Inga låneutgifter har aktiverats under de senaste två åren. Valutakurs- vinster och valutakursförluster redovisas netto. Finansiella instrument Koncernens finansiella instrument består av derivat, försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas, fondinvesteringar, lån från banker och kreditin- stitut, leverantörsskulder och kundfordringar, likvida medel samt andra fordringar och skulder till den del de definieras som finansiella instrument enligt IFRS. a) Redovisning och första värdering Kundfordringar redovisas för första gången när de utfärdas av AAK. Alla andra finansiella tillgångar redovisas för första gången när koncernen blir part i instrumentets avtalsvillkor. En finansiell skuld redovisas när motparten har fullgjort sin förpliktelse och en avtalsenlig betalningsförpliktelse uppstår, även om ingen faktura erhållits. Kundfordringar redovisas vid det första redovisningstillfället till transaktionspriset enligt principerna i IFRS 15. Övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder värderas vid det första redovisningstillfället till verkligt värde med avdrag eller tillägg för eventuella transaktionskost- nader som är direkt hänförliga till anskaffningen av en finansiell tillgång eller uppkomsten av en finansiell skuld. Eventuella transaktionskostnader hänförliga till lån från banker och kredit- institut redovisas följaktligen netto tillsammans med skulderna i balansräkningen. Eventuella transaktionskostnader hänförliga till instrument som vid ett senare tillfälle värderas till verkligt värde via resultaträkningen kostnadsförs dock direkt. b) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella tillgångar Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: • Upplupet anskaffningsvärde • Verkligt värde via resultaträkningen Klassificeringen beror på AAK:s affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar samt av kassaflödenas avtalsvillkor. Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella tillgångar vid det första redovisningstillfället. Klassificeringen av koncernens finansiella tillgångar beskrivs närmare nedan. Tillgångar avseende derivat och försäljnings- och inköpskontrakt vid tillämpning av den alternativa möjligheten att värdera till verkligt värde Alla derivat som är tillgångar värderas till verkligt värde via resultaträkningen, såvida inte derivatet identifieras som ett säkringsinstrument i en kassaflödessäkring. Alla tillgångar avseende försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas värderas till verkligt värde via resultaträkningen. För mer information om hur koncernen redovisar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde- alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och ”Försäljnings- och inköpskontrakt”. Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper 72 | AAK Årsredovisning 2023 AAK ===== SIDA 73 ===== Investering i fonder Koncernens investering i fonder värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Andra finansiella tillgångar Alla andra finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde då de innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och då dessa kassaflöden enbart avser betalningar av kapitalbelopp och ränta. Dessa redovisas som omsättningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag senare än tolv månader efter rapportperiodens slut, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas som finansiella intäkter med tillämpning av effektivräntemetoden. Koncernens finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde utgörs av kundfordringar och andra fordringar samt likvida medel i balansräkningen. c) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella skulder Finansiella skulder värderas till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde. Finansiella skulder som värderas till verkligt värde består av derivat som har ett negativt verkligt värde i koncernen samt de försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas och där kontrakten har ett negativt verkligt värde för AAK. För mer information om hur koncernen redovisar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och ”Försäljnings- och inköpskontrakt”. Alla andra finansiella skulder, inklusive lån från banker och kreditinstitut samt leverantörs- skulder, värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. d) Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernen gör en bedömning av framtida förväntade kreditförluster på de fordringar som är redovisade till upplupet anskaffningsvärde. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade metod som tillåts enligt IFRS 9, vilket innebär att förväntad kreditförlust under hela fordrans löptid ska redovisas vid tillgångens första redovisningstillfälle. Förväntade kreditförluster beräknas utifrån betalningsprofiler och motsvarande inträffade historiska kreditförluster under samma period. De historiska förlusterna anpassas för att återspegla aktuell och framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som påverkar kundernas förmåga att reglera fordran. Kundfordringar skrivs ned när det inte finns någon rimlig förväntan om att få betalt. Indikationer på att det inte finns någon rimlig förväntan om betalning omfattar bland annat att en gäldenär inte kunnat komma överens med koncernen om en betalningsplan. Nedskrivningar av kundfordringar redovisas under posten ”Övriga externa kostnader” i resultaträkningen. Efterföljande betalning av tidigare avskrivna belopp krediteras mot samma post. För andra fordringar än kundfordringar tillämpar koncernen den fullständiga nedskrivnings- metoden enligt IFRS 9, där förändringar i förlustreserven bokförs om kreditrisken har ökat väsentligt. e) Derivat och säkringsredovisning AAK använder derivat för att hantera koncernens exponering för risker i råvarupriser, valutakurser och räntesatser. Alla derivat värderas till verkligt värde, både vid det första redovisningstillfället och vid efterföljande balansdagar. Derivatets totala verkliga värde klassificeras som en anläggningstillgång eller långfristig skuld när derivatets återstående löptid överstiger 12 månader. Det klassificeras som en omsättningstillgång eller kortfristig skuld när den återstående löptiden understiger 12 månader. Lagersäkring till verkligt värde Koncernen tillämpar säkringsredovisning av verkligt värde för derivat som säkrar råvaru- prisrisken i råvarulagret. Koncernen har identifierat spotrisken som den säkrade risken i säkringsrelationerna. Förändringar i verkligt värde på derivat som är avsedda som säkrings- instrument i sådana säkringar redovisas i resultaträkningen. Koncernen räknar även om lagret till verkligt värde med hänsyn till spotrisken under säkringsperioden i den omfattning som spotrisken utgör den säkrade posten. Justeringen för omräkningen ingår i redovisade omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i balansräkningen. Förändringar av säkringsin- strumentens verkliga värde och effekterna av att den säkrade posten, det vill säga lager, omräknat till verkligt värde, redovisas i resultaträkningen under posten ”Råvaror och förnöd- enheter samt förändring av lager”. Eventuell ineffektivitet redovisas direkt i resultaträkningen under samma post. Eftersom kvaliteten på de råvaror som används vid säkringen kan skilja sig från kvaliteten på de säkrade råvarorna är det sannolikt att en viss ineffektivitet uppstår. AAK minimerar denna ineffektivitet i säkringskontrakt som minskar grundrisken mellan säkrade råvarurisker och de underliggande råvarorna. Testet av säkringseffektiviteten 2023 visade att säkringen av det verkliga värdet på råvarorna uppfyller villkoren för säkringsredovisning. Kassaflödessäkring av ränterisk Gruppen har utfärdat räntejusteringslån och använder ränteswappar för att säkra exponeringen för fluktuerande räntesatser. Ränteswapparna har identifierats som kassa- flödessäkringar. Förändringar i ränteswapparnas verkliga värde redovisas därför i övrigt totalresultat och det ackumulerade värdet redovisas i säkringsreservern i eget kapital. Betalda eller erhållna räntekuponger för ränteswapparna redovisas under posten ”Finansiella kostnader”. f) Försäljnings- och inköpskontrakt För bindande åtaganden (försäljnings- och inköpskontrakt) för eget bruk tillämpar AAK verkligt värde-alternativet enligt IFRS 9 eftersom detta kompenserar för förändringen i verkligt värde på derivat som inte är avsedda för säkringsredovisning, vilket därmed minskar risken för bristande överensstämmelse i redovisningen. AAK:s affärsmodell möjliggör nettoreglering av försäljnings- och inköpskontrakt som ingåtts för fysisk leverans eftersom kontrakten lätt kan omvandlas till likvida medel. Kontraktets totala verkliga värde klassificeras i allmänhet som omsättningstillgång eller kortfristig skuld, då de flesta av koncernens försäljnings- och inköpskontrakt förfaller inom 12 månader. g) Borttagande av finansiella tillgångar och finansiella skulder från balansräkningen Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rättigheterna till kassaflöden i avtalet förfaller eller när rättigheterna överförs till tredje part i en transaktion som väsentligen överför alla risker och förmåner förknippade med äganderätten. Detta gäller även för delar av finansiella tillgångar. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när betalning har skett till långivaren eller när skulden utsläcks på annat sätt. Detta gäller även för delar av finansiella skulder. Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper AAK Årsredovisning 2023 | 73 Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information ===== SIDA 74 ===== Eget kapital Stamaktier klassificeras som aktiekapital. Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till nyemission av aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från inbetalt belopp. Erhållen premie för teckningsoptioner som givits ut till marknadsvärde redovisas som en ökning av balanserat eget kapital då optionerna kommer att lösas in med egetkapital- instrument. Information om utestående teckningsoptioner finns i not 8. Avsättningar En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller infor- mell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster. Om effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden. En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och formell omstruktureringsplan och omstruktureringen antingen har påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Inkomstskatter Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultat- räkningen utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Dessa skatter har beräknats med tillämpning av de skatteregler som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Skattekostnaden består av såväl aktuell skatt som uppskjuten skatt. Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på samtliga temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i balansräkningen. De huvudsakliga temporära skillnaderna härrör från avskrivning av materiella anläggningstillgångar, avsättningar för pensioner och andra pensionsförmåner samt skattemässiga underskottsavdrag. Beslutade skattesatser i respek- tive land har använts vid beräkning av uppskjuten skatt. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskotts- avdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotter- bolag, förutom där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid. Likvida medel I likvida medel ingår kassa, tillgodohavanden hos banker och andra institut där omsättning kan ske inom tre månader från anskaffningstidpunkten, samt övriga kortfristiga placeringar som kan omsättas inom tre månader från anskaffningstidpunkten och där exponeringen för värdeförändringar är minimal. Kassaflödesanalys In- och utbetalningar har delats upp i tre kategorier: löpande verksamhet, investeringsverk- samhet och finansieringsverksamhet. Den indirekta metoden tillämpas vid flöden från den löpande verksamheten. Årets ändringar av rörelsetillgångar och rörelseskulder har justerats för effekter av valutakurs- förändringar. Förvärv och avyttringar redovisas inom investeringsverksamheten. De tillgångar och skulder som de förvärvade och avyttrade företagen hade vid tidpunkten för förvärvet eller avyttringen ingår ej i analysen av rörelsekapitalförändringar och ej heller i förändringar av balansposter redovisade inom investerings- och finansieringsverksamheterna. Dessa poster redovisas separat inom investeringsverksamheten. Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moder- bolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier under året. Vid beräkning av resultatet per aktie efter utspädning ska ett företag utgå från att de av före- tagets optioner och teckningsoptioner som kan ge upphov till en utspädningseffekt kommer att utnyttjas. Ersättningen från dessa instrument ska anses ha mottagits från emittering av stamaktier till det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden. Skillnaden mellan antalet emitterade stamaktier och antalet stamaktier som skulle ha utfärdats till det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden ska behandlas som emittering av stamaktier utan vederlag. Enligt IAS 33 paragraf 47 ska optioner och teckningsoptioner endast ha en utspädningseffekt när det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden överstiger lösenpriset för optionerna eller teckningsoptionerna. Utdelning Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapport i den period då utdelningen godkänns av moderbolagets aktieägare. Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper 74 | AAK Årsredovisning 2023 AAK ===== SIDA 75 =====