Kvartalsrapport Q4 2025

===== SIDA 1 =====

Finansiell översikt
SEK M Kv4  2025 Kv4  2024 Förändring, % Helår  2025 Helår  2024 Förändring, %
Orderingång, rullande 12 månader 1 17 741 19 419 -9 17 741 19 419 -9
Organisk tillväxt, rullande 12 månader 1, % -4 -6 – -4 -6 –
Intäkter 4 494 5 094 -12 18 630 19 691 -5
Organisk tillväxt, % -5 3 – 0 1 –
Justerat rörelseresultat (EBIT) 364 584 -38 1 555 1 944 -20
Marginal, % 8,1 11,5 – 8,3 9,9 –
Rörelseresultat (EBIT) 15 393 -96 938 1 498 -37
Periodens resultat -11 297 – 671 1 221 -45
Justerat resultat per aktie,  
efter utspädning, kronor 1,06 1,79 -41 4,62 6,27 -26
Resultat per aktie,  
efter utspädning,  kronor -0,05 1,18 – 2,68 4,87 -45
Fritt operativt kassaflöde 422 202 109 1 100 1 266 -13
Nettoskuld/Eget kapital -0,05 -0,04 – -0,05 -0,04 –
Kommentar till läsaren:  1) Orderingång för kvartalet avser den rullande 12-månadersperioden. Justerat rörelseresultat (EBIT) exkluderar jämförelsestörande  
poster och metallpriseffekter, se Not 5 samt beskrivning av Alternativa nyckeltal på sida 25 för mer information. Definitioner och ordlista finns på  
www.alleima.com/se/investerare. På grund av avrundningar summerar rapportens tabeller och beräkningar inte alltid exakt. Kommentarer gäller resultat för 
kvartalet och jämförelse görs mot motsvarande period föregående år, om inte annat anges. 
Kv4
2025
Helårsrapport
 – Orderingången för den rullande 12-månadersperioden 
minskade med 9 % till 17 741 miljoner kronor (19 419), med en 
organisk tillväxt om -4 %. 
 – Intäkterna minskade i det fjärde kvartalet med 12 % till  
4 494 miljoner kronor (5 094), med en organisk tillväxt om -5  %.
 – Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick under kvartalet till  
364 miljoner kronor (584) med en marginal om 8,1 % (11,5), och 
inkluderade valutaeffekter om -163 miljoner kronor jämfört 
med samma period föregående år. Justerat för valuta- 
effekter uppgick den justerade EBIT-marginalen till 11,0 %.
 – Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till 15 miljoner 
kronor (393), med en marginal om 0,3 % (7,7), och inkluderade 
metallpriseffekter om -8 miljoner kronor (-191) och  
jämförelsestörande poster relaterat till de riktade  
åtgärderna för stärkt effektivitet och konkurrenskraft, om 
-342 miljoner kronor (0).
 – Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till  
1,06 kronor (1,79). 
 – Resultat per aktie efter utspädning uppgick till  
-0,05 kronor (1,18).
 – Fritt operativt kassaflöde uppgick till 422 miljoner kronor (202).
 – Styrelsen föreslår en utdelning om 2,50 kronor per aktie (2,30).
Finansiell stabilitet i en 
osäker marknad

===== SIDA 2 =====

“Vårt finansiella 
handlingsutrymme, och våra 
möjligheter att exekvera på 
vår strategi, är starkt"
Marknadsläge
Marknadsläget i det fjärde kvartalet var fortsatt osäkert, 
påverkat av global handels- och geopolitisk turbulens. Störst 
påverkan noterades i segmenten industri samt kemi och  
petrokemi, särskilt i Europa, där kunderna var fortsatt  
avvaktande med sina investeringsbeslut. Vår diversifierade 
exponering tillsammans med en stark balansräkning är en 
styrka i rådande marknadsklimat. Utvecklingen var positiv 
inom viktiga segment som medicinteknik inom Kanthal-  
divisionen och kärnkraft inom Tube-divisionen. Även i  
segmentet industriell värmning inom Kanthal noterade vi en 
positiv utveckling och ökad efterfrågan, om än från låga 
nivåer.
Orderingången för den rullande 12-månadersperioden  
uppgick till 17 741 miljoner kronor (19 419), med en organisk  
tillväxt om -4 %.  
Betydande valutamotvind tynger resultatet  
I kvartalet uppgick intäkterna till 4 494 miljoner kronor (5 094), 
med en organisk tillväxt om -5 %, drivet av en svag marknad 
för vår kortcykliska affär inom främst segmenten industri 
samt kemi och petrokemi. Justerad EBIT uppgick till 364  
miljoner kronor (584), med en marginal om 8,1 % (11,5),  
påverkat av svagare marknader i Europa och Nordamerika, 
samt en signifikant valutamotvind. Resultatet inkluderade 
negativa valutaeffekter om 163 miljoner kronor jämfört med 
samma period föregående år. Rensat för valuta uppgick den 
justerade EBIT-marginalen till 11,0 %. Även de tidigare kom -
municerade produktionsbegränsningarna från den  
försenade upprampningen efter underhållsstoppet, som 
skedde i det tredje kvartalet på en av de största produktions -
enheterna i Sandviken, påverkade resultatet negativt. 
 
För helåret uppgick intäkterna till 18 630 miljoner kronor  
(19 691) och den justerade EBIT-marginalen uppgick till  
8,3 % (9,9).
Fritt operativt kassaflöde uppgick till 422 miljoner kronor 
(202) i kvartalet, och till 1 100 miljoner kronor (1 266) för  
helåret, påverkat av ett lägre rörelseresultat. 
Långsiktig konkurrenskraft 
Under kvartalet slutförde vi investeringen i en ny produk -
tionslina i vår anläggning i Zhenjiang, Kina, vilket ytterligare 
stärker vår position inom högkvalitativa rörprodukter för 
främst kemi och petrokemi. Samtidigt fortlöpte arbetet med 
återöppnandet av en fabrik i Sandviken, vilken kommer att 
öka vår kapacitet för ånggeneratorrör till kärnkraft med 
60 % mot slutet av 2026. Även etableringen av vår medicin -
teknikanläggning i Malaysia fortsatte enligt plan och lägger 
grunden för långsiktig tillväxt inom ett av våra mest 
attraktiva segment.
De riktade åtgärderna som vi initierade i oktober, för att 
ytterligare stärka vår operativa effektivitet och lång-  
siktiga konkurrenskraft, fortgick enligt plan. Merparten av 
dessa åtgärder syftar till att varaktigt sänka kostnads-  
nivåerna, bland annat genom omstruktureringar, medan 
övriga utgör en naturlig del av vårt kontinuerliga arbete 
med att anpassa oss till rådande marknadsläge.  
 
Konsekvent strategiexekvering
Helåret 2025 har varit ett svårnavigerat år med stor  
geopolitisk oro och betydande valutamotvind. Det är en 
styrka att vi trots detta fortsätter att generera positiva  
kassaflöden, som tillsammans med vår starka  
balansräkning, skapar förutsättningar för fortsatt strategi-  
exekvering. En strategi vi står stadigt i och som jag är  
övertygad om kommer att göra Alleima till ett ännu mer  
motståndskraftigt och lönsamt bolag på sikt. 
Vi avslutade året på rekordnivåer när det gäller våra  
medarbetares säkerhet, där olycksfallsfrekvensen är på sin 
lägsta nivå någonsin och bekräftar effekten av vårt  
långsiktiga och konsekventa säkerhetsarbete. Jag vill tacka 
alla kunder, medarbetare, ägare och leverantörer för gott 
samarbete och goda insatser under året. 
Göran Björkman  
Vd och koncernchef
Vd-ord 
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
2

===== SIDA 3 =====

Marknadsutveckling
 – Efterfrågan inom olja och gassegmentet var blandad, där 
affären för umbilicalrör var fortsatt stark medan marknaden 
för OCTG-rör var något mer avvaktande.
 – Efterfrågan inom industrisegmentet  minskade, främst i 
Europa och Asien. I Nordamerika förblev efterfrågan på låg nivå. 
 – Efterfrågan inom kemi och petrokemisegmentet  minskade, 
främst drivet av Europa. Efterfrågan i Asien var på en god 
nivå om än något avvaktande, medan den i Nordamerika  
förblev på en låg nivå. 
 – Efterfrågan inom segmentet industriell värmning  ökade från 
en låg nivå.
 – I konsumentsegmentet  var efterfrågan fortsatt god för 
kompressorventilstål och något svagare för värmematerial.
 – Efterfrågan inom medicintekniksegmentet  fortsatte att 
växa från redan tidigare höga nivåer.
 – Efterfrågan inom transportsegmentet  var fortsatt god.
 – Efterfrågan i  gruv och anläggningssegmentet  var  
sammantaget stabil, drivet av gruvindustrin, och med 
något svagare efterfrågan relaterat till anläggnings-  
industrin.
 – I kärnkraftssegmentet  var efterfrågan fortsatt på en      
hög nivå.
 – Efterfrågan inom segmentet vätgas och förnybar energi 
var blandad men sammantaget minskande.
Marknadsutveckling och utsikter
Utsikter för det första kvartalet 2026 
Det generella konjunkturläget var fortsatt osäkert i det fjärde 
kvartalet och med hänsyn till det föränderliga läget kring  
global handelspolitik kvarstår osäkerheten kring framtida 
utveckling. 
 Orderboken är solid inom flera nyckelsegment, där vi har 
en god visibilitet i våra leveranser i närtid. Samtidigt noteras 
utmaningar i andra kundsegment och geografier, i synnerhet 
i Europa och Nordamerika, vilka kan påverka leveranser i  
närtid. Produktmixen förväntas vara liknande den under det 
fjärde kvartalet.  
 Kassaflödet är normalt lägre under det första halvåret än 
under andra halvåret. Under det första halvåret 2026 väntas 
kassaflödet påverkas negativt med cirka 100 miljoner kronor 
relaterat till de riktade åtgärderna för stärkt effektivitet och 
konkurrenskraft som initierades i oktober 2025. Den försenade 
upprampningen efter det tidigare kommunicerade underhålls -
stoppet, kommer till viss del även att ge effekter under det  
första kvartalet 2026, men i mindre omfattning än under det 
fjärde kvartalet 2025. 
 Baserat på valutakurserna i slutet av december 2025  
förväntas en valutamotvind för det första kvartalet, se mer 
information på sida 10 och i Årsredovisningen 2024. 
Bedömning av underliggande marknadsefterfrågan 
OLJA OCH GAS INDUSTRI
KEMI OCH 
PETROKEMI
INDUSTRIELL  
VÄRMNING KONSUMENT
Underliggande  
efterfrågan jämfört 
med föregående år  
→ ↘ ↘ ↗ →
% av koncernens  
 intäkter 2025 24 % 17 % 16 % 10 % 8 %
MEDICIN-  
TEKNIK TRANSPORT
GRUV OCH  
ANLÄGGNING KÄRNKRAFT
VÄTGAS OCH  
FÖRNYBAR 
ENERGI
Underliggande  
efterfrågan jämfört 
med föregående år ↗ → → ↗ ↘
% av koncernens 
intäkter 2025 7 % 6 % 6 % 5 % 1 %
Notera: Kommentarer gäller marknadsutvecklingen i kvartalet jämfört med samma period föregående år, om inte annat anges. Kommentarer om marknadsutveckling 
och utsikter är baserade på bolagets nuvarande bedömningar av den underliggande efterfrågan, och är inte baserad på utvecklingen av orderingången i enskilda kvartal. 
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
3

===== SIDA 4 =====

Orderingången  för den rullande 12-månadersperioden  
minskade med 9 % till 17 741 miljoner kronor (19 419), med en 
organisk tillväxt om -4 %. Tillväxt noterades i segmenten 
medicinteknik och industriell värmning, medan en negativ 
tillväxt noterades i segmenten olja och gas, industri samt 
kemi och petrokemi.
Intäkterna  minskade med 12 % till 4 494 miljoner kronor  
(5 094), med en organisk tillväxt om -5 %. Tube-divisionen 
noterade en organisk tillväxt om -11 %, Kanthal och Strip  
uppvisade en organisk tillväxt om 10 % respektive 20 %.
Orderingång i relation till intäkter uppgick till 95 % för den  
rullande 12-månadersperioden.
Orderingång och intäkter 
Tillväxtbrygga
SEK M
Orderingång,
R12
Intäkter,
Kvartal
Kv4 2024 19 419 5 094
Organisk, % -4 -5
Struktur, % 0 0
Valuta, % -4 -6
Legering, % -2 -2
Total tillväxt, % -9 -12
Kv4 2025 17 741 4 494
Förändring jämfört med samma period föregående år. Tabellen är multiplikativ, 
det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten. 
-5%
Organisk intäktstillväxt i kvartalet
Organisk intäktstillväxtIntäkter
Rullande 12 månader
SEK M
Kvartal  
%
Orderingång
Kvartal  
SEK M
%
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
0
20
40
60
80
100
120
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Intäkter
Orderingång/Intäkter R12 , %
-6
-2
2
6
10
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
4

===== SIDA 5 =====

Rörelsekapital
Fritt operativt kassaflöde
SEK M
Kv4 
 2025
Kv4  
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
EBITDA 337 631 1 950 2 410
Ej kassagenererande poster 246 52 301 148
Förändring av rörelsekapitalet 228 144 86 33
Capex -344 -588 -1 089 -1 190
Amortering av leasingskulder -45 -37 -148 -135
Fritt operativt kassaflöde 1 422 202 1 100 1 266
 
1) Fritt operativt kassaflöde från verksamheten före förvärv och avyttringar av bolag, 
finansnetto och betald skatt.
Kassaflöde och 
finansiell ställning
Sysselsatt kapital exklusive likvida medel  minskade till        
15 653 miljoner kronor (15 983). Avkastningen på sysselsatt 
kapital exklusive likvida medel minskade till 5,8 % (9,5).
Rörelsekapitalet  uppgick till 6 222 miljoner kronor (6 821).  
Rörelsekapital i relation till intäkter uppgick till 35,5 % (33,6).
Capex uppgick till -344 miljoner kronor (-588). 
Nettoskulden  uppgick till -864 miljoner kronor (-631), det vill 
säga en nettokassa. Nettoskuld i förhållande till eget kapital 
var -0,05x (-0,04). Den finansiella nettoskulden var  
-1 871 miljoner kronor (-1 911). Tillgängliga kreditfaciliteter var 
outnyttjade i slutet av det fjärde kvartalet. Nettopensions -
skulden minskade jämfört med samma period föregående år 
till 589 miljoner kronor (820).  Nettoskuld i relation till rullande 
12 månaders justerad EBITDA var -0,35x (-0,22).
Fritt operativt kassaflöde uppgick till 422 miljoner kronor 
(202). Det högre kassaflödet jämfört med föregående år var  
hänförligt till förändring av rörelsekapital och lägre investeringar.
Kvartal  
SEK M
%
Resultat
Bruttoresultatet  minskade med 31 % till 704 miljoner kronor  
(1 024), med en bruttomarginal om 15,7 % (20,1). Utvecklingen var 
hänförlig till jämförelsestörande poster om -265 miljoner kronor, 
svagare marknader i Europa och Nordamerika, en försenad upp-
rampning efter underhållsstoppet i det tredje kvartalet och 
negativa valutaeffekter. Försäljnings-, administrations- och 
FoU-kostnader uppgick till -690 miljoner kronor (-651), påverkat 
av jämförelsestörande poster om -72 miljoner kronor.
Justerad EBIT uppgick till 364 miljoner kronor (584), med en  
marginal om 8,1 % (11,5). Valutakurserna hade en negativ 
påverkan om 163 miljoner kronor och 2,9 procentenheter på 
marginalen, jämfört med motsvarande period föregående år. 
Avskrivningar uppgick till -322 miljoner kronor (-238).
Rapporterad EBIT  uppgick till 15 miljoner kronor (393), med 
en marginal om 0,3 % (7,7). Jämförelsestörande poster hade 
en påverkan om -342 miljoner kronor (0) och metallpris-  
effekter hade en påverkan om -8 miljoner kronor (-191). 
Finansnettot  uppgick till -1 miljoner kronor (-22). Förändringen 
drevs främst av omvärderingar av finansiella derivatkontrakt.
Den rapporterade skattesatsen  var 185,5 % (20,1) i kvartalet. 
Den normaliserade skattesatsen uppgick till 23,9 % (23,9) för 
helåret 2025. 
Justerat resultat för perioden  uppgick till 265 miljoner kro -
nor (448), och justerat resultat per aktie efter utspädning 
uppgick till 1,06 kronor (1,79). Periodens resultat uppgick till -11 
miljoner kronor (297), motsvarande ett resultat per aktie efter 
utspädning om -0,05 kronor (1,18). Se sida 26 för mer information.
SEK M Justerad EBIT
Kv4 2024 584
Organisk -58
Valuta -163
Struktur 1
Kv4 2025 364
 
Förändring jämfört med samma kvartal föregående år.
Justerad EBIT
-0,05x
Nettoskuld/Eget kapital
Kvartal  
8,1%
Justerad EBIT -marginal
Kvartal
SEK M
% Kvartal
0
2
4
6
8
10
12
0
100
200
300
400
500
600
700
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
EBIT, justerad
EBIT-marginal, justerad, R12
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
5 000
5 500
6 000
6 500
7 000
7 500
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Rörelsekapital
Rörelsekapital % av intäkter
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
5

===== SIDA 6 =====

Orderingång och intäkter
	– Orderingången 	för	den	rullande 	12-månadersperioden 	
minskade	med	11	%	till	12	138	miljoner	kronor	(13	677),	med	
en	organisk	tillväxt	om	-7	%.	Utvecklingen	var	främst	 	
hänförlig	till	en	lägre	orderingång	inom	segmenten	olja	och	
gas,	kemi	och	petrokemi	samt	industri.
	– Intäkterna	i	kvartalet	minskade	med	17	%	till	3	089	miljoner	
kronor	(3	713),	med	en	organisk	tillväxt	om	-11	%.	 	
Utvecklingen	var	främst	hänförlig	till	segmenten	kemi	och	
petrokemi	samt	industri.	Tidsmässiga	effekter	i	kärnkraft -
affären	bidrog	till	en	negativ	utveckling	under	kvartalet.	
Industrisegmentet	och	delar	av	affären	inom	olja	och	gas	 	
påverkades	av	produktionsbegränsningar	från	den	 	
försenade	upprampningen	efter	underhållsstoppet	i	det	
tredje	kvartalet.
	– Orderingång	i	relation	till	intäkter	uppgick	till	93	%	för	den	
rullande 	12-månadersperioden.
	
Resultat
	– Justerad	EBIT	uppgick	till	261	miljoner	kronor	(457),	med	en	
marginal	om	8,4	%	(12,3),	påverkat	av	svagare	marknader	i	
Europa	och	Nordamerika,	valutamotvind	och	under- 	
absorption	till	följd	av	den	försenade	upprampningen	efter	
underhållsstoppet	i	det	tredje	kvartalet.
	– EBIT	uppgick	till	159	miljoner	kronor	(287)	och	inkluderade	
metallpriseffekter	om	-5	miljoner	kronor	(-170)	och	 	
jämförelsestörande	poster	om	-97	miljoner	kronor	(0).
	– Förändrade	valutakurser	hade	en	negativ	påverkan	om	 	
97	miljoner	kronor	jämfört	med	samma	period	föregående	
år.	Justerat	för	valuta	uppgick	den	justerade	EBIT- 	
marginalen	till	11,1	%.
	– Avskrivningar	uppgick	till	-181	miljoner	kronor	(-182).
Tube	utvecklar	och	tillverkar	sömlösa	rör	och	andra	långa	produkter	av	avancerat	rostfritt	stål	och	speciallegeringar	som	främst	används	inom	kundsegmenten	
olja	och	gas,	kemi	och	petrokemi,	industri,	gruv	och	anläggning,	kärnkraft	samt	transport.	Erbjudandet	omfattar	även	produkter	och	lösningar	till	segmentet	för	
vätgas	och	förnybar	energi.
Tu be
SEK M
Orderingång
R12
Intäkter
Kv
Justerad EBIT
Kv
Kv4 2024 13 677 3 713 457
Organisk -7% -11% -100
Struktur 0% 0% 0
Valuta -3% -4% -97
Legeringar -2% -2% N/A
Total	tillväxt -11% -17% -196
Kv4 2025 12 138 3 089 261
	
Förändring	jämfört	med	samma	kvartal	föregående	år.	För	orderingång	och	intäk -
ter	är	tabellen	multiplikativ,	det	vill	säga	de	ingående	effekterna	ska	multipliceras 	
för	att	nå	totaleffekten.
SEK M
Kv4 
2025
Kv4 
2024
För-
ändr.
%
Helår 
2025
Helår 
2024
För-
ändr.
%
Orderingång, 	
R12	1 12	138 13	677 -11 12	138 13	677 -11
Organisk  
tillväxt, R12 1, % -7 -10 – -7 -10 –
Intäkter 3	089 3	713 -17 13	063 14	027 -7
Organisk  
tillväxt, % -11 7 – -2 2 –
Justerad	EBIT 261 457 -43 1	159 1	422 -18
Marginal, % 8,4 12,3 – 8,9 10,1 –
EBIT 159 287 -45 839 1	044 -20
Marginal, % 5,1 7,7 – 6,4 7, 4 –
Antal	med- 	
arbetare 	2 4	555 4	671 -2 4	555 4	671 -2
1)	Orderingång	för	kvartalet	avser	den	rullande	12-månadersperioden.	
2)	Antal	medarbetare	inkluderar	anställda	och	inhyrd	personal	och	är	omräknat	
till	heltidstjänster.
Justerad EBITIntäkter
Intäkter per kundsegment,  2025
SEK	M% %
SEK	M
0
20
40
60
80
100
120
140
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Intäkter
Orderingång/Intäkter R12 , %
0
2
4
6
8
10
12
0
100
200
300
400
500
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
EBIT, justerad
EBIT-marginal, justerad, R12
Olja & gas
Kemi & petrokemi
Industri
Gruv & anläggning
Kärnkraft
Transport
Vätgas och förnybar energi
Medicinteknik
Alleima	Kv4 	
1	januari	–	31	december	2025
6

===== SIDA 7 =====

Orderingång och intäkter
	– Orderingången 	för	den	rullande 	12-månadersperioden 	
ökade	med	2	%	till	4	177	miljoner	kronor	(4	077),	med	en	
organisk	tillväxt	om	9	%.	Medicintekniksegmentet	 	
uppvisade	fortsatt	god	orderingång,	och	orderingången	
inom	segmentet 	industriell 	värmning 	ökade	från	låga	nivåer.
	– Intäkterna	i	kvartalet	minskade	med	2	%	till	981	miljoner	 	
kronor	(999),	med	en	organisk	tillväxt	om	10	%.	Utvecklingen	
var	hänförlig	till	högre	intäkter	inom	segmenten	medicin -
teknik	och	industriell	värmning.
	– Orderingång	i	relation	till	intäkter	uppgick	till	105	%	för	den	
rullande 	12-månadersperioden.
Resultat
	– Justerad	EBIT	uppgick	till	160	miljoner	kronor	(181),	med	en	
marginal	om	16,3	%	(18,1).	Utvecklingen	var	hänförlig	till	
negativa	valutaeffekter.
	– EBIT	uppgick	till	-53	miljoner	kronor	(167)	och	inkluderade	
metallpriseffekter	om	-3	miljoner	kronor	(-14)	och	 	
jämförelsestörande	poster	om	-210	miljoner	kronor	(0).
	– Förändrade	valutakurser	hade	en	negativ	påverkan	om		
57	miljoner	kronor	jämfört	med	samma	period	föregående	
år.	Justerat	för	valuta	uppgick	den	justerade	EBIT- 	
marginalen	till	19,7	%.
	– Avskrivningar	uppgick	till	-121	miljoner	kronor	(-36).	 	
Förändringen	är	främst	hänförlig	till	avskrivningar	av	
engångskaraktär	kopplat	till	tidigare	kommunicerade	 	
riktade	åtgärder	för	stärkt	operativ	effektivitet	och	 	
långsiktig 	konkurrenskraft.
Kanthal	är	en	leverantör	av	produkter	och	tjänster	inom	industriell	värmning	och	motståndsmaterial	och	tillverkar	även	ultratunn	tråd	för	medicinska	 	
produk ter.	Kunderna	finns	främst	i	segmenten	industriell	värmning,	konsument,	medicinteknik	och	industri.	
Kanthal
SEK M
Orderingång
R12
Intäkter  
Kv
Justerad EBIT  
Kv
Kv4 2024 4 077 999 181
Organisk 9% 10% 34
Struktur 1% 1% 1
Valuta -6% -11% -57
Legeringar -1% -1% N/A
Total	tillväxt 2% -2% -21
Kv4 2025 4 177 981 160
	
Förändring	jämfört	med	samma	kvartal	föregående	år.	För	orderingång	och 	
intäkter	är	tabellen	multiplikativ,	det	vill	säga	de	ingående	effekterna	ska 		
multipliceras	för	att	nå	totaleffekten.
SEK M
Kv4 
2025
Kv4 
2024
För-
ändr.
%
Helår 
2025
Helår 
2024
För-
ändr.
%
Orderingång, 	
R12	1 4	177 4	077 2 4	177 4	077 2
Organisk  
tillväxt, R12 1, % 9 0 – 9 0 –
Intäkter 981 999 -2 3	996 4	200 -5
Organisk  
tillväxt, % 10 -6 – 1 -3 –
Justerad	EBIT 160 181 -12 656 750 -13
Marginal, % 16,3 18,1 – 16,4 17,9 –
EBIT -53 167 -132 409 691 -41
Marginal, % -5,4 16,7 – 10,2 16,5 –
Antal	med- 	
arbetare 	2 1	472 1	400 5 1	472 1	400 5
1)	Orderingång	för	kvartalet	avser	den	rullande	12-månadersperioden.	
2)	Antal	medarbetare	inkluderar	anställda	och	inhyrd	personal	och	är	 	
omräknat 	till	heltidstjänster.
Justerad EBITIntäkter
% SEK	M %
Intäker per kundsegment, 2025
SEK	M
0
20
40
60
80
100
120
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Intäkter
Orderingång/Intäkter R12 , %
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
0
50
100
150
200
250
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
EBIT, justerad
EBIT-marginal, justerad, R12
Industriell värmning
Medicinteknik
Konsument
Industri
Alleima	Kv4 	
1	januari	–	31	december	2025
7

===== SIDA 8 =====

Orderingång och intäkter
	– Orderingången 	för	den	rullande 	12-månadersperioden 	
minskade	med	14	%	till	1	426	miljoner	kronor	(1	665),	med	en	
organisk	tillväxt	om	-11	%,	hänförlig	till	en	negativ	utveckling	
inom	segmentet	vätgas	och	förnybar	energi.	
	– Intäkterna	i	kvartalet	ökade	med	11	%	till	424	miljoner	kronor	
(382),	med	en	organisk	tillväxt	om	20	%,	främst	drivet	av	
segmenten	konsument	och	vätgas	och	förnybar	energi.
	– Orderingång	i	relation	till	intäkter	uppgick	till	91	%	för	den	
rullande 	12-månadersperioden.
Resultat
	– Justerad	EBIT	uppgick	till	40	miljoner	kronor	(23),	med	en	
marginal	om	9,5	%	(6,1).	Utvecklingen	var	hänförlig	till	högre	
intäkter	och	positiv	produktmix.
	– EBIT	uppgick	till	6	miljoner	kronor	(15)	och	inkluderade	
metallpriseffekter	om	1	miljon	kronor	(-8)	och	jämförelse -
störande	poster	om	-35	miljoner	kronor	(0).
	– Förändrade	valutakurser	hade	en	negativ	påverkan	om	 	
12	miljoner	kronor	jämfört	med	samma	period	föregående	
år.	Justerat	för	valuta	uppgick	den	justerade	EBIT- 	
marginalen	till	11,5	%.
	– Avskrivningar	uppgick	till	-12	miljoner	kronor	(-14).
Strip	utvecklar	och	tillverkar	ett	brett	utbud	av	precisionsbandstål	och	kompressorventilstål	och	erbjuder	även	en	portfölj	av	ytbelagt	bandstål	till	en	av	de	
mest	kritiska	komponenterna	i	vätgasbränsleceller	-	de	bipolära	plattorna.	Kunderna	finns	inom	segmenten	konsument,	industri,	transport,	vätgas	och	för -
nybar	energi	samt	medicinteknik.
Strip
SEK M
Orderingång  
R12
Intäkter  
Kv
Justerad EBIT  
Kv
Kv4 2024 1 665 382 23
Organisk -11% 20% 30
Struktur 0% 0% 0
Valuta -3% -8% -12
Legeringar -1% 0% N/A
Total	tillväxt -14% 11% 17
Kv4 2025 1 426 424 40
	
Förändring	jämfört	med	samma	kvartal	föregående	år.	För	orderingång	och 	
intäkter	är	tabellen	multiplikativ,	det	vill	säga	de	ingående	effekterna	ska 		
multipliceras	för	att	nå	totaleffekten. 	
SEK M
Kv4 
2025
Kv4 
2024
För-
ändr.
%
Helår 
2025
Helår 
2024
För-
ändr.
%
Orderingång, 	
R12	1 1	426 1	665 -14 1	426 1	665 -14
Organisk  
tillväxt, R12 1, % -11 32 – -11 32 –
Intäkter 424 382 11 1	571 1	465 7
Organisk  
tillväxt, % 20 -3 – 13 -4 –
Justerad	EBIT 40 23 74 61 66 -7
Marginal, % 9,5 6,1 – 3,9 4,5 –
EBIT 6 15 -59 11 56 -81
Marginal, % 1,5 4,1 – 0,7 3,8 –
Antal	med- 	
arbetare 	2 525 500 5 525 500 5
1)	Orderingång	för	kvartalet	avser	den	rullande	12-månadersperioden.	
2)	Antal	medarbetare	inkluderar	anställda	och	inhyrd	personal	och	är	 	
omräknat 	till	heltidstjänster.
Justerad EBIT  Intäkter
% SEK	M %
Intäkter per kundsegment, 2025
SEK	M
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400
500
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Intäkter
Orderingång/Intäkter R12 , %
-4
-2
0
2
4
6
8
-20
-10
0
10
20
30
40
50
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
EBIT, justerad
EBIT-marginal, justerad, R12
Konsument
Industri
Transport
Vätgas och förnybar energi
Medicinteknik
Alleima	Kv4 	
1	januari	–	31	december	2025
8

===== SIDA 9 =====

Hållbarhet
Ansvarsfull arbetsgivare
Hälsa	och	säkerhet	på	arbetsplatsen	är	högsta	prioritet	för	
Alleima	och	alla	verksamheter	har	tydliga	planer	för	hur	
arbetsmiljön	och	säkerheten	för	medarbetarna	kan	 	
förbättras.	Under	2025	har	det	långsiktiga	arbetet	för	att	
förbättra	säkerheten	på	arbetsplatserna	fortskridit	och	den	
totala	olycksfallsfrekvensen	(TRIFR)	minskade	till	rekordlåga	
5,1	(7,1)	under	året.	Utöver	medarbetarnas	säkerhet,	stärks	
produktionsstabiliteten	och	över	tid	förbättras	kapacitets -
utnyttjandet.	Alleimas	målsättning	är	att	minska	den	totala	
olycksfallsfrekvensen	(TRIFR)	med	mer	än	50	%	till	år	2030,	
jämfört	med	2019.
Påverkan genom verksamheten
	– Den	totala	olycksfallsfrekvensen,	TRIFR,	för	den	rullande	
12-månadersperioden	uppgick	till	5,1	(7,1).	TRIFR	i	kvartalet	
uppgick	till	4,7	(5,8).
	– Andelen	återvunnet	stål,	det	vill	säga	skrot	i	ståltillverk -
ningen,	för	den	rullande	12-månadersperioden	uppgick	till	
80,8	%	(80,8).	För	kvartalet	uppgick	andelen	till	80,8	%	
(80,7).
	– CO₂-utsläppen	för	den	rullande	12-månadersperioden	
uppgick	till	89,4	tusen	ton	(93,3),	motsvarande	en	 	
minskning	om	4	%.	CO₂-utsläppen	under	kvartalet	 	
uppgick	till	25,5	tusen	ton	(25,3),	motsvarande	en	ökning	
om	1	%.
	– Den	hållbara 	produktportföljen 1	som	andel	av	totala	intäk -
ter	uppgick	till	24,8	%	(24,1)	för	den	rullande	12-månaders -
perioden. 	
1)	Med	den	hållbara	produktportföljen	avses	segmentet	vätgas	och	förnybar	
energi	(vätgas,	CCS,	biobränslen,	sol-,	vind-	och	geotermisk	kraft),	produk -
ter	inom	segmenten	kärnkraft,	industriell	värmning,	medicinteknik	samt
kompressorventilstål 	inom	konsumentsegmentet.
Definitioner	och	ordlista	finns	på	 	
www.alleima.com/investerare.
Hållbarhetsöversikt
Kv4
2025
Kv4
2024
Föränd -
ring, %
R12, Kv4 
2025
R12, Kv4 
2024
Föränd -
ring, %
TRIFR	2	 4,7 5,8 -19 5,1 7,1 -28
Återvunnet	
stål,	% 80,8 80,7 0 80,8 80,8 0
CO₂-utsläpp,	
tusen	ton 25,5 25,3 1 89,4 93,3 -4
Hållbara 	
portföljen, 	
andel	av	
intäkter,	% - - - 24,8 24,1 3
2)	Total	recordable	injury	frequency	rate	(total	olycksfallsfrekvens).
Strategin	för	Alleima	innefattar	att	vara	ledande	på	marknaden	ur	ett	hållbarhetsperspektiv,	bidra	till	ökad	cirkularitet	och	stödja	allmän	hälsa	och 	
välbefinnande,	både	genom	produkterbjudande	och	verksamhet.	Att	utveckla	ett	hållbart	produkterbjudande,	kombinerat	med	flera	initiativ	för	att	 	
minska	produktionsprocessens	totala	miljöpåverkan	är	några	av	de	viktigaste	framgångsfaktorerna.
Hållbar produktportfölj Återvunnet stål CO₂-utsläppHälsa och säkerhet 
Antal 	
skador
Olycksfallsfrekvens, 	
R12
%,	
R12
Tusen	
ton
Tusen	ton, 	
R12
%,	
R12
21
22
23
24
25
26
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Andel av intäkter, R12 %
76
78
80
82
84
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Återvinningsgrad, R12 %
0
2
4
6
8
0
5
10
15
20
25
30
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
TRI TRIFR, R12
84
86
88
90
92
94
96
98
0
5
10
15
20
25
30
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Scope 2
Scope 1 - bränslen
Scope 1 - råvarubaserat
Totala CO₂-utsläpp, R12
Alleima	Kv4 	
1	januari	–	31	december	2025
9

===== SIDA 10 =====

Vägledning och finansiella mål
Vägledning  
Vägledning	för	vissa	icke-operativa	nyckeltal	som	kan	vara	användbara	för	modellering	av	den	finansiella	utvecklingen:
Capex	
(kassaflödespåverkande) 	(helår)
Uppskattas	till	omkring	1	100	miljoner	kronor	för	2026.
Valutaeffekter 	(kvartal)
Baserat	på	valutakurserna	i	slutet	av	december	2025	uppskattas	transaktions-	och	 	
omräkningseffekter	att	ha	en	negativ	påverkan	om	cirka	240	miljoner	kronor	på	rörelseresultatet	
(EBIT)	för	det	första	kvartalet	2026,	jämfört	med	samma	kvartal	föregående	år.
Metallpriseffekter 	(kvartal)
Baserat	på	valutakurser,	lagernivåer	och	metallpriser	i	slutet	av	december	2025	uppskattas	en	
negativ	påverkan	om	omkring	50	miljoner	kronor	på	rörelseresultatet	(EBIT)	för	det	första	kvartalet	2026.
Skattesats,	normaliserad	(helår) Uppskattas	till	23-25	%	för	2026.
Finansiella mål
Alleima	har	fyra	långsiktiga	finansiella	mål:
Organisk 	tillväxt 	 Leverera	lönsam	organisk	intäktstillväxt	i	linje	med,	eller	överstigande,	tillväxten	i	prioriterade	 	
slutmarknader	över	en	konjunkturcykel.
Resultat Justerad	EBIT-marginal	(exklusive	metallpriseffekter	och	jämförelsestörande	poster)	 	
överstigande	i	genomsnitt	9	%	över	en	konjunkturcykel.
Kapitalstruktur Nettoskuld	i	förhållande	till	eget	kapital	understigande	0,3x.
Utdelningspolicy
Utdelning	om	i	genomsnitt	50	%	av	periodens	resultat	(justerat	för	metallpriseffekter)	 	
över	en	konjunkturcykel.	Utdelningen	ska	beakta	finansiell	ställning,	kassaflöde	och	 	
framtidsutsikter.
Väsentliga händelser
Efter kvartalet
	– Den	19	januari	2026	tillträdde	Christian	Swartling	sin	tjänst	
som	EVP	och	chefsjurist.	
Under kvartalet
	– Som	kommunicerades	i	rapporten	för	det	tredje	kvartalet	
2025,	har	Alleima	initierat	riktade	åtgärder	för	att	varaktigt	
sänka	kostnadsnivåer	och	därmed	stärka	den	operativa	
effektiviteten	och	långsiktiga	konkurrenskraften.	 	
Åtgärderna	väntas	generera	drygt	200	miljoner	kronor	i	
kostnadsbesparingar	på	årsbasis.	Samtidigt	bedöms	
engångskostnader	kopplade	till	åtgärderna	uppgå	till	 	
närmare	400	miljoner	kronor,	varav	ungefär	hälften	är	 	
kassaflödespåverkande.	Under	det	fjärde	kvartalet	2025	
har	engångskostnader	om	342	miljoner	kronor	bokförts.	
	– Den	17	november	meddelades	att	Maria	Reinholdsson	
utses	till	EVP	och	HR-direktör.
Alleima	Kv4 	
1	januari	–	31	december	2025
10

===== SIDA 11 =====

Helåret 2025
Marknadsutveckling och intäkter
	– Under	helåret	2025	var	marknadsutvecklingen	blandad.		
Efterfrågan	inom	segmentet	medicinteknik	förblev	hög	och	
ökade.	Inom	olja	och	gas	och	kärnkraft	var	efterfrågan	fort -
satt	stabil	på	hög	nivå.	Efterfrågan	inom	den	kortcykliska	
affären,	som	främst	avser	lågförädlade	produkter	i	industri -
segmentet,	samt	inom	kemi	och	petrokemi	minskade.	 	
Efterfrågan	inom	segmentet	industriell	värmning	ökade	från	
låga	nivåer.	
	– Intäkterna	minskade	med	5	%	till	18	630	miljoner	kronor	 	
(19	691),	med	en	organisk	tillväxt	om	0	%.	Divisionerna	 	
Kanthal	och	Strip	noterade	en	positiv	organisk	tillväxt,	
medan	Tube	noterade	en	negativ	utveckling.
Resultat
	– Justerad	EBIT	minskade	med	20	%	till	1	555	miljoner	kronor	 	
(1	944),	med	en	marginal	om	8,3	%	(9,9).
	– Valutakurser	hade	en	negativ	påverkan	om	341	miljoner	 	
kronor	jämfört	med	föregående	år.	Justerat	för	valuta	 	
uppgick	den	justerade	EBIT-marginalen	till	9,8	%.
Stockholm,	27	januari	2026
Alleima AB (publ)
559224-1433
Styrelsen
	– Avskrivningar	uppgick	till	-1	012	miljoner	kronor	(-913).
	– Rapporterad	EBIT	uppgick	till	938	miljoner	kronor	(1	498),	
med	en	marginal	om	5,0	%	(7,6).	Metallpriseffekter	hade	en	
påverkan	om	-275	miljoner	kronor	(-446)	och	jämförelse- 	
störande	poster	om	-342	miljoner	kronor	(0).
	– Årets	resultat	uppgick	till	671	miljoner	kronor	(1	221),	motsva -
rande	ett	resultat	per	aktie	efter	utspädning	om	 	
2,68	kronor	(4,87).
Kassaflöde och finansiell ställning
	– Sysselsatt	kapital	exklusive	likvida	medel	minskade	till	 	
15	653	miljoner	kronor	(15	983).	Avkastningen	på	sysselsatt	
kapital	exklusive	likvida	medel	uppgick	till	5,8	%	(9,5).
	– Capex	uppgick	till	-1	089	miljoner	kronor	(-1	190),	och	 	
motsvarade	108	%	(130)	av	planerade	avskrivningar	och	 	
5,8	%	(6,0)	av	intäkterna.	
	– Fritt	operativt	kassaflöde	minskade	till	1	100	miljoner	 	
kronor	(1	266).
Bolagets	revisor	har	inte	granskat	rapporten	för	det
fjärde	kvartalet	och	helåret	2025.
Alleima	Kv4 	
1	januari	–	31	december	2025
11

===== SIDA 12 =====

Om oss 
Alleima	är	en	världsledande	utvecklare,	tillverkare	och	 	
leverantör	av	högförädlade	produkter	i	avancerat	rostfritt	stål	
och	speciallegeringar	 samt	produkter	 för	industriell	 värmning,	
med	en	global	närvaro.	Baserat	på	nära	och	långvariga	sam -
arbeten	med	kunder	utvecklar	Alleima	processer	och	
användningsområden	i	de	mest	krävande	branscher	genom	
material	som	har	lägre	vikt,	är	slitstarka,	korrosionsbestän -
diga	och	kan	motstå	extremt	höga	temperaturer	och	tryck.	
Genom	sitt	erbjudande	och	omfattande	kunskaper	om	
materialteknik,	metallurgi	och	industriprocesser	hjälper	
Alleima	sina	kunder	att	bli	mer	effektiva,	lönsamma,	säkra	och	
hållbara.
Syfte
Vi avancerar industrier genom materialteknologi
Vår	unika	och	ledande	expertis	möjliggör	effektivare,	mer	
lönsamma	och	mer	hållbara	processer,	produkter	och	
applikationer	för	våra	kunder.
Värderingar
Vi utvecklasVi levererarVi bryr oss
Kanthal
Kanthal	är	en	leverantör	av	produkter	
och	tjänster	inom	industriell	värmning	
och	motståndsmaterial	och	tillverkar	
även	ultratunn	tråd	för	medicinska	  
produk ter.
Tu be
Tube	utvecklar	och	tillverkar	sömlösa	
rör	och	andra	långa	produkter	av	 	
avancerat	rostfritt	stål	och	 	
speciallegeringar.
Strip
Strip	utvecklar	och	tillverkar	ett	brett	utbud	
av	precisionsbandstål	och	 	
kompressorventilstål	och	erbjuder	även	en	
portfölj	av	ytbelagt	bandstål.
Affärsmodell
Affärsmodellen	bygger	på	nära	kund-
samarbete	och	omfattande	bransch -
kunnande	i	kombination	med	mate-
rial-	och	processkompetens	samt	en	
global	närvaro.	Kundrelationer		
kännetecknas	ofta	av	en	hög	grad	av	
tekniskt	samarbete,	som	inkluderar	att		
identifiera	kundernas	behov	och	hitta	
innovativa	sätt	att	lösa	komplexa	
utmaningar.	Cirka	80	procent	av	för-
säljningen	sker	direkt	genom		
ett	eget	globalt	försäljningsnätverk 	
och	resterande	ofta	via	distributörer.	
Alleima	har	en	helt	integrerad		
värdekedja,	inklusive	egen	FoU,	två	
stålverk	med	smältverk,	fem	extrude -
ringspressar	och	flera	anläggningar 	
för	varm-	och	kallbearbetning	samt	
efterbehandling.
Strategi
Strategin	är	baserad	på	fyra	pelare:	
 – Driva lönsam tillväxt genom	att	dra	nytta	
av	globala	megatrender	som	energiom-
ställning,	energieffektivitet,	elektrifiering	
och	tillväxt	inom	medicinteknik.
	– 	Kontinuerligt fokus på FoU-aktiviteter 
och digitala innovationer mot	nya	
affärsmöjligheter,	att	försvara	och	
stärka	den	nuvarande	verksamheten	
och	bredda	materialportföljen.
 –  Operationell och kommersiell effekti -
vitet genom	ständiga	förbättringar,	 	
prishantering, 	mixoptimering, 	kost-
nadsflexibilitet, 	optimering 	av	foot-
print	och	ökad	motståndskraft.
 – Branschledande hållbarhet som	ger	
fördelar	för	klimatet,	bidrar	till	ökad	
cirkularitet	och	främjar	allmän	hälsa	
och	välbefinnande,	både	genom	 	
produktutbud	och	verksamhet.
Intäkter per kundsegment 
Intäkter	per	kundsegment	är	baserat	
på	helåret	2025.	Historiskt	har	dessa	
procentsatser	inte	förändrats	 	
nämnvärt	mellan	kvartalen	och	 	
helårssiffrorna	för	2025	ger	därför	en	
god	uppskattning.
Intäkter per kundsegment, helår 2025
Olja & gas
Industri
Kemi & petrokemi
Industriell värmning
Konsument
Medicinteknik
Transport
Gruv & anläggning
Kärnkraft
Vätgas och förnybar energi
Alleima	Kv4 	
1	januari	–	31	december	2025
12

===== SIDA 13 =====

SEK M Not
Kv4 
2025
Kv4
 2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Intäkter 3 4 494 5 094 18 630 19 691
Kostnad för sålda varor -3 789 -4 070 -15 178 -15 740
Bruttoresultat 704 1 024 3 452 3 951
Försäljningskostnader -315 -314 -1 166 -1 250
Administrationskostnader -295 -253 -1 062 -975
Kostnader för forskning och utveckling -79 -84 -296 -292
Övriga rörelseintäkter 1 112 135 455 440
Övriga rörelsekostnader 1 -112 -115 -445 -376
Rörelseresultat 4,5 15 393 938 1 498
Finansiella intäkter 7 60 274 170
Finansiella kostnader -9 -82 -239 -97
Finansnetto -1 -22 35 73
Resultat efter finansiella poster 13 371 973 1 571
Inkomstskatt 6 -25 -75 -301 -350
Periodens resultat -11 297 671 1 221
Periodens resultat hänförligt till 
 Moderbolagets aktieägare -11 297 671 1 221
 Innehav utan bestämmande inflytande - - - -
Resultat per aktie, SEK
Före utspädning 9 -0,05 1,18 2,68 4,88
Efter utspädning 9 -0,05 1,18 2,68 4,87
Finansiella rapporter i sammandrag
Koncernen | Resultaträkning i sammandrag
SEK M Not
Kv4  
2025
Kv4  
2024
Helår  
2025
Helår 
2024
Periodens resultat -11 297 671 1 221
Övrigt totalresultat
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Aktuariella vinster (förluster) på förmånsbestämda pensionsplaner 150 114 268 32
Skatt hänförligt till poster som inte kommer att omklassificeras -30 -25 -55 -8
Totalt poster som inte kommer att omklassificeras till  
resultaträkningen 120 89 213 24
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Valutakursdifferenser -136 263 -740 310
Kassaflödessäkring -114 -199 455 -35
Skatt hänförligt till poster som kan komma att omklassificeras 23 41 -94 7
Totalt poster som kan komma att omklassificeras till  
resultaträkningen -227 106 -378 282
Övrigt totalresultat -107 194 -165 306
Totalresultat för perioden -118 491 506 1 528
Totalresultat hänförligt till 
 Moderbolagets aktieägare -118 491 506 1 528
 Innehav utan bestämmande inflytande - - - -
Koncernen | Rapport över totalresultat i sammandrag
Alleima Kv4
1 januari – 31 december 2025
13

===== SIDA 14 =====

SEK M Not
31 dec 
2025
31 dec 
2024
Goodwill 1 612 1 693
Övriga immateriella tillgångar 338 345
Materiella anläggningstillgångar 7 742 7 757
Nyttjanderättstillgångar 391 455
Finansiella tillgångar 7 144 92
Uppskjutna skattefordringar 202 228
Anläggningstillgångar 10 429 10 569
Varulager 6 813 7 407
Kortfristiga fordringar 7 3 399 3 960
Likvida medel 1 891 1 912
Omsättningstillgångar 12 103 13 279
T otala tillgångar 22 531 23 848
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 9 16 516 16 614
Innehav utan bestämmande inflytande 0 0
Totalt eget kapital 16 516 16 614
Räntebärande skulder 916 1 212
Ej räntebärande skulder 7 828 911
Långfristiga skulder 1 744 2 123
Räntebärande skulder 144 134
Ej räntebärande skulder 7 4 127 4 977
Kortfristiga skulder 4 271 5 111
Totalt eget kapital och skulder 22 531 23 848
Koncernen | Balansräkning i sammandrag
Alleima Kv4
1 januari – 31 december 2025
14

===== SIDA 15 =====

SEK M Not
Kv4 
2025
Kv4 
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Löpande verksamheten
Rörelseresultat 15 393 938 1 498
Justeringar för ej kassagenererande poster:
 Avskrivningar och nedskrivningar 322 238 1 012 913
 Övriga ej kassagenererande poster 246 52 301 148
Erhållna och betalda räntor 24 -47 173 -16
Betald skatt -114 -59 -499 -451
Kassaflöde från den löpande verksamheten före föränd -
ring av rörelsekapital 493 577 1 925 2 091
Förändringar av rörelsekapitalet 228 144 86 33
Kassaflöde från den löpande verksamheten 721 721 2 011 2 123
Investeringsverksamhet
Investeringar i immateriella och materiella tillgångar -368 -589 -1 153 -1 195
Kassaflöde från avyttring av immateriella och materiella till -
gångar 25 1 64 5
Förvärv och avyttring av aktier och andelar 10 - - -147 -
Övriga investeringar och finansiella tillgångar, netto 2 -3 3 -3
Kassaflöde från investeringsverksamheten -341 -591 -1 233 -1 193
Finansieringsverksamhet
Amortering av lån 0 -1 -3 -4
Amortering av leasingskulder -45 -37 -148 -135
Aktieswap 9 - - -2 -20
Utdelning 9 - - -575 -501
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -45 -38 -729 -660
Netto förändring av likvida medel 334 92 50 270
Likvida medel vid periodens början 1 551 1 781 1 912 1 595
Valutakursdifferenser i likvida medel 6 39 -71 47
Likvida medel vid periodens slut 1 891 1 912 1 891 1 912
Koncernen | Kassaflödesanalys i sammandrag
Alleima Kv4
1 januari – 31 december 2025
15

===== SIDA 16 =====

SEK M Not
Moderbola -
gets ägare
Innehav utan 
bestäm -
mande infly -
tande
Summa eget 
kapital
Eget kapital 1 januari 2024 15 732 0 15 732
Förändringar
Periodens resultat 1 221 - 1 221
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 306 - 306
Totalresultat för perioden 1 528 - 1 528
Kassaflödessäkring, överföring till säkrad post -165 - -165
Skatt på kassaflödessäkring, överföring till säkrad post 34 - 34
Netto kassaflödessäkring, överföring till säkrad post -131 - -131
Aktierelaterade ersättningar 9 6 - 6
Aktieswap -20 - -20
Utdelning -501 - -501
Summa transaktioner med ägare -515 - -515
Eget kapital 31 december 2024 16 614 0 16 614
Förändringar
Periodens resultat 671 - 671
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -165 - -165
Totalresultat för perioden 506 - 506
Kassaflödessäkring, överföring till säkrad post -43 - -43
Skatt på kassaflödessäkring, överföring till säkrad post 9 - 9
Netto kassaflödessäkring, överföring till säkrad post -34 - -34
Aktierelaterade ersättningar 9 7 - 7
Aktieswap 9 -2 - -2
Utdelning 9 -575 - -575
Summa transaktioner med ägare -570 - -570
Eget kapital 31 december 2025 16 516 0 16 516
Koncernen | Förändringar i eget kapital i sammandrag
Alleima Kv4
1 januari – 31 december 2025
16

===== SIDA 17 =====

SEK M Not
Kv4  
2025
Kv4 
2024
Helår  
2025
Helår  
2024
Nettoomsättning 9 6 36 27
Bruttoresultat 9 6 36 27
Administrationskostnader -20 -19 -85 -75
Övriga rörelseintäkter 0 0 2 0
Övriga rörelsekostnader 0 -2 0 -2
Rörelseresultat -10 -14 -47 -50
Utdelning från koncernbolag 0 0 740 1 076
Ränteintäkter och liknande resultatposter 7 8 33 36
Räntekostnader och liknande resultatposter 0 0 0 -1
Resultat efter finansiella poster -3 -6 726 1 060
Koncernbidrag 0 -6 0 0
Inkomstskatt -5 2 3 3
Periodens resultat -8 -10 729 1 063
SEK M Not
31 dec
2025
31 dec
2024
Finansiella anläggningstillgångar 11 907 11 907
Uppskjuten skattefordran 8 5
Anläggningstillgångar 11 915 11 912
Kortfristiga fordringar 2 258 2 136
Omsättningstillgångar 2 258 2 136
Summa tillgångar 14 173 14 048
Bundet eget kapital 251 251
Fritt eget kapital 9 13 895 13 737
Summa eget kapital 14 146 13 987
Långfristiga räntebärande skulder 3 2
Långfristiga ej räntebärande skulder 3 14
Långfristiga skulder 6 17
Kortfristiga ej räntebärande skulder 21 44
Kortfristiga skulder 21 44
Summa eget kapital och skulder 14 173 14 048
Moderbolaget | Resultaträkning i sammandrag
Moderbolaget | Balansräkning i sammandrag
Alleima Kv4
1 januari – 31 december 2025
17

===== SIDA 18 =====

Noter
Not 1 | Redovisningsnorm
De finansiella rapporterna för koncernen har upprättats enligt International 
Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Delårsrappor -
ten för koncernen har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering utgiven av 
International Accounting Standards Board (IASB) samt årsredovisningslagen 
och för moderbolaget i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redo -
visning för juridiska personer och uttalanden utgivna av Rådet för hållbarhets- 
och finansiell rapportering. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder 
som tillämpats vid upprättandet av denna delårsrapport är detsamma som de 
som tillämpades i Årsredovisningen 2024 förutom vad som anges nedan. 
Samtliga belopp är i miljoner svenska kronor (SEK M) om inget annat anges. 
Avrundningar kan förekomma.
Delårsinformationen på sidorna 1–29 är en integrerad del av dessa finan -
siella rapporter.
Ändringar i IFRS standarder
IASB har publicerat ändringar av standarder som träder i kraft från och med 
den 1 januari 2025 eller senare. Standarderna har inte haft någon väsentlig 
inverkan på de finansiella rapporterna.  
Justering av redovisning av sålda tjänster
Övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader har justerats i syfte att 
redovisa vissa av Alleimas kontraktuella tjänster brutto. Dessa tjänster avser 
främst fastighetsförvaltning, el och lagertjänster, vilka inte är en del av Allei -
mas kärnverksamhet. Tidigare redovisades dessa tjänster genom nettning av 
intäkter och kostnader. Jämförande perioder har omräknats vilket resulterade 
i en ökning av både övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader med 
300 miljoner kronor för helåret 2024. Justeringen har ingen påverkan på rörel -
seresultatet (EBIT). Justeringarna för kvartalen och helåret 2024 presenteras 
nedan.
SEK M Rapporterat Omräkning Omräknat 
Kv1 2024
Övriga rörelseintäkter 82 73 155
Övriga rörelsekostnader -51 -73 -125
Kv2 2024
Övriga rörelseintäkter 32 81 113
Övriga rörelsekostnader -17 -81 -98
Kv3 2024
Övriga rörelseintäkter 23 63 86
Övriga rörelsekostnader -24 -63 -87
Kv4 2024
Övriga rörelseintäkter 52 83 135
Övriga rörelsekostnader -32 -83 -115
Helår 2024
Övriga rörelseintäkter 140 300 440
Övriga rörelsekostnader -76 -300 -376
 
 
Referenser
För mer information avseende:
– Koncernöversikt, se sid 1
– Väsentliga händelser, se sid 10
Not 2 | Risker och osäkerheter
Som en global koncern med stor geografisk spridning är Alleima exponerad för 
ett antal strategiska, affärsmässiga och finansiella risker. Strategisk risk inom 
Alleima definieras som framväxande risker som påverkar verksamheten på 
lång sikt, såsom förändringar i industrin, tekniska förändringar och makroeko -
nomisk utveckling. Affärsmässiga risker kan delas in i operativa, hållbarhetsre -
laterade, regelefterlevnadsrelaterade samt juridiska och kommersiella risker. 
De finansiella riskerna inkluderar valutarisker, ränterisker, prisrisker, skatteris -
ker med mera. Dessa riskområden kan alla påverka affären negativt både på 
lång och kort sikt, men skapar ofta även affärsmöjligheter om man kan hantera 
dem väl. Riskhanteringen inom Alleima börjar med en bedömning i operativa 
ledningsgrupper där de väsentliga riskerna för verksamheten identifieras, följt 
av en bedömning av sannolikheten för att riskerna kommer materialiseras och 
deras potentiella påverkan på koncernen. När de materiella riskerna har identi -
fierats och utvärderats beslutas det om aktiviteter för att eliminera eller minska  
riskerna. För en mer detaljerad beskrivning av Alleima samt analys av risker och 
riskuniversum, se Alleimas årsredovisning 2024.
Importtullar till USA
Alleima har både direktförsäljning till, samt tillverkning i, USA och påverkas 
direkt och indirekt av eventuella importtullar. Då det fortsatt råder osäkerhet 
kring hur frågan om tullar kommer att utvecklas är det svårt att förutse den 
framtida påverkan på Alleimas resultat och finansiella ställning. Alleima 
bedömer än så länge att direkt påverkan har varit resultatneutral.
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
18

===== SIDA 19 =====

SEK M Not
R12 
Kv4 2025
R12 
Kv4 2024
Organisk 
%
Tube
Europa 6 452 7 267 -8
Nordamerika 2 930 3 438 -11
Asien 2 077 2 226 2
Övriga 680 747 -5
Tota l t 12 138 13 677 -7
Kanthal
Europa 1 205 1 195 0
Nordamerika 1 559 1 556 11
Asien 1 175 1 115 15
Övriga 238 210 22
Tota l t 4 177 4 077 9
Strip
Europa 641 685 -5
Nordamerika 138 124 21
Asien 606 831 -22
Övriga 41 24 74
Tota l t 1 426 1 665 -11
KONCERNEN
Europa 8 298 9 147 -6
Nordamerika 4 627 5 118 -3
Asien 3 857 4 172 1
Övriga 959 981 3
Tota l t 17 741 19 419 -4
Not 3 | Orderingång och intäkter per division och region
Orderingång per division och region
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
19

===== SIDA 20 =====

SEK M Not
Kv4 
2025
Kv4 
2024
Organisk 
%
Helår 
2025
Helår 
2024
Organisk 
%
Tube
Europa 1 359 1 564 -9 6 442 7 417 -10
Nordamerika 715 936 -18 2 907 3 008 1
Asien 779 759 14 2 742 2 422 23
Övriga 235 454 -47 971 1 180 -15
Tota l t 3 089 3 713 -11 13 063 14 027 -2
Kanthal
Europa 278 288 -2 1 190 1 223 -4
Nordamerika 342 354 13 1 485 1 493 9
Asien 292 292 16 1 050 1 225 -6
Övriga 68 65 18 272 258 13
Tota l t 981 999 10 3 996 4 200 1
Strip
Europa 162 166 -2 645 627 4
Nordamerika 47 31 71 148 114 42
Asien 208 183 29 728 703 12
Övriga 7 2 214 50 21 145
Tota l t 424 382 20 1 571 1 465 13
KONCERNEN
Europa 1 800 2 017 -8 8 277 9 266 -8
Nordamerika 1 104 1 321 -8 4 540 4 616 5
Asien 1 279 1 234 17 4 520 4 350 13
Övriga 311 522 -37 1 293 1 460 -7
Tota l t 4 494 5 094 -5 18 630 19 691 0
Intäkter per division och region
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
20

===== SIDA 21 =====

Alleima har tre rapporterbara rörelsesegment, Tube, Kanthal och Strip. Poster som ej inkluderats i rörelsesegmenten, i huvudsak hänförliga till 
koncernstaben för koncernfunktioner eller poster som Alleima beslutat om centralt, redovisas i Common functions.   
 
Not
Helår  
2025
Helår 
2024
Kv4 
2025
Kv3 
2025
Kv2 
2025
Kv1 
2025
Kv4 
2024
Kv3 
2024
Kv2 
2024
Kv1 
2024
Orderingång, rullande 12 
månader, SEK M 1
Tube 12 138 13 677 12 138 12 793 13 082 14 095 13 677 14 232 14 552 14 954
Kanthal 4 177 4 077 4 177 4 162 4 088 4 108 4 077 3 986 4 196 4 064
Strip 1 426 1 665 1 426 1 710 1 741 1 759 1 665 1 428 1 386 1 344
Tota l t 2 17 741 19 419 17 741 18 665 18 911 19 962 19 419 19 646 20 135 20 362
Intäkter, SEK M
Tube 13 063 14 027 3 089 2 812 3 413 3 750 3 713 3 077 3 890 3 347
Kanthal 3 996 4 200 981 1 042 956 1 017 999 1 049 1 082 1 069
Strip 1 571 1 465 424 368 396 383 382 372 387 324
Tota l t 2 18 630 19 691 4 494 4 222 4 765 5 150 5 094 4 498 5 359 4 740
Justerad EBIT, SEK M
Tube 1 159 1 422 261 101 382 416 457 202 454 308
Kanthal 656 750 160 168 160 169 181 174 198 197
Strip 61 66 40 -16 10 27 23 -7 39 10
Common functions -321 -294 -97 -56 -98 -71 -77 -55 -99 -63
Tota l t 2 1 555 1 944 364 197 454 540 584 314 592 453
Justerad EBIT marginal, %
Tube 8,9 10,1 8,4 3,6 11,2 11,1 12,3 6,6 11,7 9,2
Kanthal 16,4 17,9 16,3 16,1 16,7 16,6 18,1 16,6 18,3 18,5
Strip 3,9 4,5 9,5 -4,2 2,4 6,9 6,1 -1,9 10,2 3,1
Common functions N/M N/M N/M N/M N/M N/M N/M N/M N/M N/M
Tota l t 2 8,3 9,9 8,1 4,7 9,5 10,5 11,5 7,0 11,1 9,6
EBIT, SEK M
Tube 839 1 044 159 53 225 403 287 179 544 34
Kanthal 409 691 -53 152 151 159 167 168 202 153
Strip 11 56 6 -22 4 22 15 -2 42 1
Common functions -321 -294 -97 -56 -98 -71 -77 -55 -99 -63
Tota l t 2 938 1 498 15 127 282 513 393 290 689 126
1) Orderingång för kvartalen avser den rullande 12-månadersperioden.  
2) Interna  transaktioner hade försumbar effekt på divisionernas resultat.
Not 4 | Segmentinformation
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
21

===== SIDA 22 =====

Not 5 | Justeringsposter inom EBIT
SEK M
H e l å r    
2025
Helår  
2024
K v 4   
2025
K v 3   
2025
K v 2   
2025
K v 1   
2025
K v 4   
2024
K v 3   
2024
K v 2   
2024
K v 1   
2024
EBIT
Jämförelsestörande poster
Tube -97 0 -97 0 0 0 0 0 0 0
Kanthal -210 0 -210 0 0 0 0 0 0 0
Strip -35 0 -35 0 0 0 0 0 0 0
Common functions 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Tota l t -342 0 -342 0 0 0 0 0 0 0
Metallpriseffekter
Tube -223 -378 -5 -48 -157 -13 -170 -23 90 -274
Kanthal -37 -59 -3 -16 -9 -9 -14 -5 4 -44
Strip -16 -9 1 -7 -5 -4 -8 5 2 -9
Tota l t -275 -446 -8 -70 -171 -27 -191 -24 96 -328
Summa justeringsposter  EBIT
Tube -320 -378 -102 -48 -157 -13 -170 -23 90 -274
Kanthal -247 -59 -213 -16 -9 -9 -14 -5 4 -44
Strip -50 -9 -34 -7 -5 -4 -8 5 2 -9
Common functions 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Tota l t -617 -446 -349 -70 -171 -27 -191 -24 96 -328
Not 6 | Skatter
SEK M Kv4 2025 Kv4 2024 Helår 2025 Helår 2024
Rapporterad skattekostnad -25 185,5% -75 20,1% -301 31,0% -350 22,3%
Skatt hänförlig till justeringsposter 
(not 5) -73 -20,8% -40 -20,9% -129 -20,9% -94 -21,2%
Skattekostnad exklusive juste -
ringsposter -97 26,8% -115 20,4% -430 27,1% -444 22,0%
Justering för engångsposter skatt 7 -1,9% 0 0,0% 51 -3,2% -39 2,5%
Normaliserad skattesats -90 24,9% -115 20,4% -379 23,9% -483 23,9%
Not 7 | Finansiella tillgångar och skulder
 
Finansiella instrument - verkliga värden
För att minska de finansiella riskerna har koncernen nyttjat finansiella instru -
ment såsom valuta-, råvaru-, el- och gasderivat. Alla derivat tillhör nivå 2 i 
verkligt-värde-hierarkin, dvs. observerbara marknadsdata har använts för att 
fastställa verkligt värde. Verkligt värde, som är lika med det redovisade värdet, 
av utestående derivat uppgick per respektive bokslutsdag till beloppen 
nedan. 
SEK M
31 dec 
2025
31 dec 
2024
Finansiella tillgångar derivat 277 54
Finansiella skulder derivat 126 400
 
Det redovisade värdet för övriga finansiella tillgångar och skulder anses vara 
representativt för verkligt värde på grund av de korta löptiderna.  
 
Not 8 | Närståendetransaktioner
Koncernens bolag ingår transaktioner sinsemellan. Marknadsmässiga förhål -
landen och prissättning råder mellan parterna. För utestående aktierättspro -
gram se not 9. Övriga ersättningar till ledande befattningshavare och styrel -
sen för Alleima framgår av Årsredovisningen 2024 i not 3.
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
22

===== SIDA 23 =====

Information om Alleimas långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram 2023 
-2024 (LTI 2023 och LTI 2024) såsom syfte, förutsättningar och villkor för pro -
grammen framgår av not 3 i Årsredovisningen för 2024. LTI 2023 och LTI 2024 
omfattar per 31 december 2025, 317 695 respektive 256 417 aktierätter (LTI 
2023: 380 901, LTI 2024: 306 857). 
Under 2025 uppgick den totala kostnaden före skatt för LTI-programmen till 
9 (9) miljoner kronor.  
 
Utdelning
Alleimas styrelse föreslår till årsstämman den 29 april 2026 en ordinarie utdel -
ning för räkenskapsåret 2025 om 2,50  kronor per aktie (627 miljoner kronor), 
vilken förslås att utbetalas den 7 maj 2026.
Alleimas årsstämma den 28 april 2025 beslutade om en ordinarie utdelning 
för räkenskapsåret 2024 på 2,30 kronor per aktie. Utdelningen om 577 miljoner 
kronor utbetalades till aktieägarna den 6 maj 2025 varav 2 miljon kronor åter -
betalades till Alleima i form av utdelning relaterat till aktieswappen för LTI 2023 
och LTI 2024.
Not 9 | Eget kapital, antal aktier och 
incitamentsprogram
Antal aktier
31 dec 
2025
31 dec 
2024
Totalt antal aktier 250 877 184 250 877 184
Antal aktier i  aktieswap (LTI) -720 006 -702 053
Antal utestående aktier 250 157 178 250 175 131
Genomsnittligt antal utestående aktier 250 164 359 250 291 704
Antal aktier efter utspädning 250 836 665 250 862 889
Genomsnittligt antal aktier efter utspäd -
ning 250 855 258 250 866 966
 
Utestående aktierättsprogram
Alleimas årsstämma beslutade den 28 april 2025, enligt styrelsens förslag, om 
ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram för 30 ledande befattnings -
havare och nyckelpersoner inom koncernen (LTI 2025). Deltagandet förutsät -
ter en investering i Alleima-aktier. Varje förvärvad Alleima-aktie ger deltaga -
ren rätt att efter en treårsperiod vederlagsfritt tilldelas ett visst antal aktier, 
förutsatt att vissa prestationsmål rörande vinst per aktie och reduktion av kol -
dioxidutsläpp uppfylls. LTI 2025 omfattar per 31 december 2025, 277 609 akti -
erätter. Leverans av dessa aktier har säkrats genom ett aktieswapavtal med 
tredje part. Den totala kostnaden före skatt för utestående aktierätter i incita -
mentsprogrammet kostnadsförs löpande under den treåriga intjänandeperi -
oden. Dessa kostnader beräknas uppgå till 16 miljoner kronor, varav sociala 
avgifter till 4 miljoner kronor.
Not 10 | Rörelseförvärv
Förvärv av verksamheter som genomfördes under innevarande samt föregående år presenteras i nedan tabell. Årliga intäkter och antal medarbetare avser förhållan -
det vid tidpunkten för transaktionen.  
 
Division/kassa -
genererande enhet Företag Land Förvärvsdatum Årliga intäkter Antal medarbetare
Kanthal
Endox Feinwerktechnik GmbH & 
Endox Polska SP.zo.o.
(“Endox”)
Tyskland/
Polen 10 januari 2025 65 SEK M 2023 90
Tillgångar, skulder och eventualförpliktelser i förvärvade verksamheter 
framgår nedan.  
SEK M Endox
Immateriella anläggningstillgångar 24
Materiella anläggningstillgångar 51
Nyttjanderättstillgångar 3
Varulager 14
Fordringar 6
Likvida medel 34
Övriga skulder och avsättningar -36
Uppskjuten skatteskuld -7
Identifierbara nettotillgångar 90
Goodwill 92
Köpeskilling 181
Avgår: likvida medel i förvärvad verksamhet -34
Nettoutflöde av likvida medel (+) 147
Den 10 januari 2025 förvärvade Alleima Endox Feinwerktechnik GmbH och 
Endox Polska SP.zo.o. (“Endox”). Endox stärker bolagets medicinteknikaffär. 
Bolagets påverkan på Alleimas intäkter och resultat för 2025 uppgick till 65  
respektive 4 miljoner kronor. Påverkan på Alleimas vinst per aktie förväntas 
vara något positiv. Förvärvet genomfördes genom förvärv av 100 % av akti -
erna, tillika rösträtterna. Alleima erhöll kontroll över verksamheten på transak -
tionsdagen. Inga egetkapitalinstrument har ställts ut i samband med förvär -
vet. Förvärvet har redovisats enligt förvärvsmetoden och 6 miljoner kronor i 
förvärvskostnader redovisades under första kvartalet. Goodwill från förvär -
ven är inte skattemässigt avdragsgill.
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
23

===== SIDA 24 =====

Nyckeltal
Kv4 
2025
Kv4 
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Helår 
2023
Helår 
2022
Helår 
2021
Justerad EBITDA, SEK M 604 823 2 485 2 856 3 056 2 540 1 811
Justerad EBITDA-marginal, % 13,4 16,1 13,3 14,5 14,8 13,8 13,1
Justerat rörelseresultat (EBIT), SEK M 364 584 1 555 1 944 2 141 1 681 1 055
Justerad rörelsemarginal (EBIT), % 8,1 11,5 8,3 9,9 10,4 9,1 7,6
Rörelseresultat (EBIT), SEK M 15 393 938 1 498 2 046 2 122 1 379
Rörelsemarginal (EBIT), % 0,3 7,7 5,0 7,6 9,9 11,5 10,0
Normaliserad skattesats, % (not 6) 24,9 20,4 23,9 23,9 24,2 24,3 24,9
Rörelsekapital i förhållande till intäkter, %  1 35,5 33,6 35,8 35,1 34,3 32,8 31,2
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2 5,5 8,9 5,5 8,9 12,2 13,2 10,4
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive likvida medel, % 2 5,8 9,5 5,8 9,5 12,9 14,2 11,0
Nettoskuld/Justerad EBITDA -0,35 -0,22 -0,35 -0,22 -0,08 0,01 0,73
Nettoskuldsättningsgrad -0,05 -0,04 -0,05 -0,04 -0,02 0,00 0,11
Fritt operativt kassaflöde, SEK M 422 202 1 100 1 266 1 688 505 1 046
Justerad vinst per aktie, efter utspädning, SEK 1,06 1,79 4,62 6,27 6,56 3,36 3,82
Vinst per aktie justerat för metallpriseffekter,  
efter utspädning, SEK -0,02 1,79 3,54 6,27 6,56 2,55 3,27
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning, vid periodens 
utgång (miljontal) (not 9) 250,837 250,863 250,855 250,867 250,876 250,877 250,877
Antal aktier vid periodens utgång (miljontal) (not 9) 250,157 250,175 250,157 250,175 250,467 250,877 250,877
Antal anställda  3 6 380 6 309 6 380 6 309 6 110 5 886 5 465
Antal inhyrd personal  3 440 516 440 516 596 612 413
1) Kvartalet baserat på annualiserad kvartalssiffra och årssiffran baserad på genomsnitt fyra kvartal. 
2) Baserat på 12 månader rullande rörelseresultat, i procent av fyra kvartals genomsnittligt sysselsatt kapital (inklusive respektive exklusive likvida medel).  
3) Omräknat till heltidstjänster.  
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
24

===== SIDA 25 =====

Alternativa nyckeltal
Delårsrapporten innehåller vissa nyckeltal som inte definie -
ras av IFRS. Dessa finansiella mått ingår eftersom de anses 
utgöra värdefull information för Alleimas operativa utveckling 
och likviditet. Nyckeltalen skall inte ses som substitut för Allei -
mas finansiella rapporter som upprättats i enlighet med IFRS. 
Definitioner av dessa nyckeltal beskrivs nedan, men andra 
företag kan räkna ut dessa alternativa nyckeltal på ett annat 
sätt och därför är dessa inte alltid jämförbara med liknande 
nyckeltal som används av andra företag.
Organisk orderingång och tillväxttakt
Förändring i orderingång och intäkter efter justering för valu -
takurseffekter och strukturförändringar såsom avyttringar 
och förvärv samt legeringstillägg. Organisk tillväxt används 
för att analysera den underliggande försäljningsutvecklingen 
i koncernen, eftersom de flesta av intäkterna är i andra valu -
tor än i rapporteringsvalutan (dvs. SEK, svenska kronor). 
Legeringstillägg används som ett instrument för att föra 
vidare förändringar i legeringskostnader längs värdekedjan 
och effekterna av legeringstillägg kan fluktuera över tiden. 
Justerat rörelseresultat (EBIT)
SEK M
H e l å r    
2025
H e l å r    
2024
Kv4 
2025
K v 3    
2025
K v 2    
2025
K v 1    
2025
K v 4    
2024
K v 3    
2024
K v 2    
2024
K v 1    
2024
Rörelseresultat 938 1 498 15 127 282 513 393 290 689 126
Återför (not 5):
Jämförelsestörande poster 342 0 342 0 0 0 0 0 0 0
Metallpriseffekt 275 446 8 70 171 27 191 24 -96 328
Justerat rörelseresultat (EBIT) 1 555 1 944 364 197 454 540 584 314 592 453
Intäkter 18 630 19 691 4 494 4 222 4 765 5 150 5 094 4 498 5 359 4 740
Justerat rörelseresultat (EBIT) marginal, 
% 8,3 9,9 8,1 4,7 9,5 10,5 11,5 7,0 11,1 9,6
Justerat rörelseresultat (EBIT)
Alleima anser att justerat rörelseresultat (EBIT) och den rela -
terade marginalen är relevanta mått för att presentera lön -
samheten i den underliggande verksamheten exklusive 
metallpriseffekter och jämförelsestörande poster.
Metallpriseffekten är skillnaden mellan försäljningspris och 
inköpspris på metaller som används vid tillverkning av pro -
dukter. Metallprispåverkan på rörelseresultat i en viss period 
uppstår från förändringar i legeringspriser som uppkommer 
från tiden mellan inköp, inkluderad i kostnad såld vara, och 
försäljning av en legering, inkluderad i intäkten, när legerings -
tillägg appliceras. Jämförelsestörande poster inkluderar rea -
lisationsvinster och -förluster från avyttringar och större 
omstruktureringsinitiativ, nedskrivningar, realisationsvinster 
och -förluster från avyttringar av finansiella tillgångar samt 
andra väsentliga poster som har en betydande inverkan på 
jämförbarheten.
Justerat rörelseresultat (EBIT) och marginal:  Rörelseresultat 
(EBIT) exklusive jämförelsestörande poster och metallprisef -
fekter. Marginalen uttrycks i procent av  intäkterna.
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
25

===== SIDA 26 =====

Justerat resultat för perioden och justerat resultat per aktie efter utspädning
SEK M
H e l å r    
2025
H e l å r    
2024
K v 4    
2025
K v 3    
2025
K v 2    
2025
K v 1    
2025
K v 4    
2024
K v 3    
2024
K v 2    
2024
K v 1    
2024
Periodens resultat 671 1 221 -11 85 204 394 297 237 636 51
Återför:
Justeringsposter EBIT (not 5) 617 446 349 70 171 27 191 24 -96 328
Skatt hänförlig till justerings -
poster (not 6) -129 -94 -73 -15 -35 -6 -40 -5 19 -69
Justerat resultat för perioden 1 160 1 573 265 141 340 414 448 256 559 310
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare 1 160 1 573 265 141 340 414 448 256 559 310
Innehav utan bestämmande 
inflytande - - - - - - - - - -
Genomsnittligt antal aktier, 
efter utspädning, vid perio -
dens utgång (miljontal) 250,855 250,867 250,837 250,857 250,870 250,863 250,863 250,870 250,869 250,866
Justerat resultat per aktie efter 
utspädning, SEK 4,62 6,27 1,06 0,56 1,35 1,65 1,79 1,02 2,23 1,24
Justerat resultat per aktie efter utspädning
Alleima anser att justerat resultat per aktie efter utspädning 
är relevant för att förstå det underliggande resultatet som 
exkluderar jämförelsestörande poster och metallpriseffekter 
mellan perioder. 
Justerat resultat per aktie efter utspädning:  Resultat justerat 
för jämförelsestörande poster och metallpriseffekter hänför -
ligt till moderbolagets aktieägare i relation till det vägda 
genomsnittligt antalet utestående aktier efter utspädning 
under perioden.
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
26

===== SIDA 27 =====

Rörelsekapital (NWC) i förhållande till intäkter och avkast -
ning på sysselsatt kapital (ROCE)
Alleima anser att NWC i förhållande till intäkterna för kvartalet 
är relevant både som mått för koncernens  effektivitet och 
dess kortsiktiga finansiella hälsotillstånd.
Rörelsekapital (NWC): Summa varulager, kundfordringar, leve -
rantörsskulder och andra kortfristiga icke räntebärande ford -
ringar och skulder, inklusive sådana som klassificeras som 
skulder och tillgångar som innehas för försäljning, men exklu -
sive skattefordringar och skatteskulder samt avsättningar.  
Rörelsekapital (NWC) i förhållande till intäkter:  Kvartalet är 
baserat på annualiserad kvartalssiffra och årssiffran är base -
rad på snittet för fyra kvartal.
SEK M
Kv4 
2025
Kv4 
2024
31 dec 
2025
31 dec
2024
Varulager 6 813 7 407 6 813 7 407
Kundfordringar 2 426 2 911 2 426 2 911
Leverantörsskulder -1 640 -2 249 -1 640 -2 249
Övriga fordringar 675 859 675 859
Övriga skulder -2 052 -2 107 -2 052 -2 107
Rörelsekapital 6 222 6 821 6 222 6 821
Genomsnittligt rörelsekapital 6 381 6 852 6 666 6 909
Intäkter, annualiserade 17 974 20 375 18 630 19 691
Rörelsekapital i förhållande till intäkter, % 35,5 33,6 35,8 35,1
Materiella anläggningstillgångar 7 742 7 757
Immateriella anläggningstillgångar 1 950 2 037
Likvida medel 1 891 1 912
Övriga tillgångar 10 915 12 077
Övriga skulder -4 954 -5 888
Sysselsatt kapital 17 543 17 895
Genomsnittligt sysselsatt kapital 17 823 17 407
Rörelseresultat, rullande 12 månader 938 1 498
Finansiella intäkter, exkl. derivat, rullande 12 
månader 35 57
Summa avkastning, rullande 12 månader 973 1 554
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), % 5,5 8,9
Genomsnittligt sysselsatt kapital exkl. likvida 
medel 16 135 15 707
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. likvida 
medel, % 5,8 9,5
Alleima anser att ROCE är relevant och användbart för 
läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement 
för att bedöma möjligheten till att genomföra strategiska 
investeringar och beakta koncernens förmåga att  
uppfylla sina finansiella åtaganden. I tillägg är det även 
användbart att beakta ROCE exklusive likvida medel, då 
det fokuserar på operativt sysselsatt kapital.
Sysselsatt kapital:  Totala tillgångar minskat med icke rän -
tebärande skulder (inklusive uppskjuten skatteskuld)  
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE):  Rullande 12 
månaders rörelseresultat plus finansiella intäkter (exkl. 
derivat), i procent av fyra kvartals genomsnittligt syssel -
satt kapital. 
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) exklusive likvida 
medel: Rullande 12 månaders rörelseresultat, i procent 
av fyra kvartals genomsnittligt sysselsatt kapital exklu -
sive likvida medel. 
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
27

===== SIDA 28 =====

Fritt operativt kassaflöde (FOCF)
Alleima anser att fritt operativt kassaflöde (FOCF) är relevant 
att presentera då det ger en indikation på det kapital verk -
samheten genererar för att kunna genomföra strategiska 
investeringar, amortera och betala utdelning till aktieägarna.
Fritt operativt kassaflöde (FOCF):  Rörelseresultat (EBIT) exklu -
sive avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA), justerat för 
icke kassaflödespåverkande poster plus förändring i rörelse -
kapitalet minus investeringar och avyttringar av materiella 
och immateriella anläggningstillgångar och plus amortering 
av leasingskulder.
Nettoskuldsättningsgrad och nettoskuld till justerad 
EBITDA 
Alleima anser att både nettoskuldsättningsgrad och net -
toskuld till justerad EBITDA är relevant att presentera i de 
finansiella rapporterna som ett komplement för att bedöma 
möjligheterna till utdelning, att genomföra strategiska inves -
Nettoskuldsättningsgrad och nettoskuld till justerad EBITDA
SEK M
31 dec 
2025
31 dec 
2024
Räntebärande långfristiga skulder 916 1 212
Räntebärande kortfristiga skulder 144 134
Förskottsbetalning av pensioner -34 -65
Likvida medel -1 891 -1 912
Nettoskuld -864 -631
Nettopensionsskuld -589 -820
Leasingskulder -418 -460
Finansiell nettoskuld -1 871 -1 911
Justerad EBITDA ackumulerad innevarande år 2 485 2 856
Justerad EBITDA föregående år - -
Justerad EBITDA rullande 12 månader 2 485 2 856
Totalt eget kapital 16 516 16 614
Nettoskuldsättningsgrad -0,05 -0,04
Nettoskuld/Justerad EBITDA (multipel) -0,35 -0,22
teringar samt koncernens förmåga att uppfylla de finansiella 
åtagandena. Nettoskuldsättningsgraden är inkluderad i Allei -
mas finansiella mål.  
Nettoskuld:  Räntebärande korta och långfristiga skulder, 
inklusive nettopensions- och leasingskuld, minskat med lik -
vida medel.
Justerad EBITDA:  Rörelseresultat (EBIT) före av- och ned -
skrivningar, justerat för metallpriseffekter och jämförelsestö -
rande poster.
Finansiell nettoskuld
Alleima anser att finansiell nettoskuld är en användbar indika -
tor på verksamhetens förmåga att betala sina skulder, exklu -
sive pensionsskulder och leasingskulder, vid en viss tidpunkt.  
Finansiell nettoskuld:  Nettoskuld exklusive nettopensions- 
och leasingskulder.
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
28

===== SIDA 29 =====

Aktieägarinformation
Friskrivning
Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande 
och det faktiska resultatet kan bli väsentligt  
annorlunda. Utöver de faktorer som uttryckligen  
kommenteras kan det faktiska utfallet påverkas 
väsentligt av andra faktorer, till exempel effekten av 
ekonomiska förhållanden, växelkurs- och  
ränterörelser, politiska risker, påverkan från  
konkurrerande produkter och prissättningen av dem, 
produktutveckling, kommersialisering och tekniska 
svårigheter, utbudsstörningar och stora kundkredit -
förluster. 
Denna rapport publiceras på svenska och engelska. 
Den svenska versionen ska gälla i de fall där de två 
versionerna skiljer sig åt.
Årsstämma
Styrelsen har beslutat att årsstämman 2026 ska hållas
i Sandviken den 29 april 2026. Kallelse kommer att 
utgå i vederbörlig ordning. Styrelsen föreslår en utdel -
ning om 2,50 kronor per aktie. Förslaget motsvarar 71 % 
av nettoresultatet, justerat för metallpriseffekter.
Avstämningsdag för rätt till utdelning föreslås bli den
4 maj 2026. Under förutsättning att stämman godtar
utdelningsförslaget förväntas utdelningen att
distribueras den 7 maj 2026.
Finansiell kalender
Årsredovisning 2025 publiceras på Alleimas hemsida 23 mars 2026 
Kv1 delårsrapport januari - mars 2026   27 april 2026
Årsstämma, Sandviken     29 april 2026
Föreslaget avstämningsdatum för att erhålla utdelning  4 maj 2026
Föreslaget datum för utdelning    7 maj 2026
Kv2 delårsrapport januari - juni 2026   17 juli 2026
Kv3 delårsrapport januari - september 2026  26 oktober 2026
Följ oss: 
Denna information är sådan information som Alleima AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning.
Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 27 januari 2026 kl. 11.30.
Alleima AB (publ), Org.nr. 559224-1433 
Postadress: SE-811 81 Sandviken, Sverige
Besöksadress: Storgatan 2, Sandviken, Sverige  
Telefon: +46 26 426 00 00
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Frida Adrian, Head of Investor Relations
+46 70 930 93 24, eller frida.adrian@alleima.com
Andreas Eriksson, Investor Relations Officer
+46 70 542 86 01, eller andreas.eriksson@alleima.com
Telefonkonferens och webcast:
En telefonkonferens kommer att hållas kl 13:00  
den 27 januari 2026
Presentation för nedladdning och länk till  
webbsändning:  
https://www.alleima.com/se/investerare/
T elefonnummer till telefonkonferensen:
Deltagare i Sverige: +46 (0)8 5051 0031
Deltagare i Storbritannien: +44 (0) 207 107 06 13
Deltagare i USA: +1 (1) 631 570 56 13
Alleima Kv4  
1 januari – 31 december 2025
29