Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Informationen lämnades för offentliggörande den 10 juli 2025, kl. 8:00.  
För kontaktpersoner och läsanvisningar, se sida 14. En ordlista finns tillgänglig på Alligators hemsida.
“Med uppnådda viktiga milstolpar för 
regulatoriska aktiviteter och tillverkning 
av mitazalimab och stärkt finansiell 
flexibilitet, bibehåller vi vårt fokus på att 
identifiera en strategisk partner och inleda 
vår fas 3-studie.”
Søren Bregenholt
VD Alligator Bioscience AB
Alligator Bioscience AB (publ)
Delårsrapport
Januari - juni 2025
Q2
!

===== SIDA 2 =====

2
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Väsentliga händelser under kvartalet
 • Framgångsrikt genomförande av 
teckningsoptionsprogram TO 12
Den 21 maj 2025 meddelade Alligator att cirka 71 procent 
av de utestående teckningsoptionerna av serie TO 12 hade 
nyttjats. Tillsammans med toppgarantiåtaganden tillfördes 
Alligator cirka 61 MSEK före emissionskostnader och 
delåterbetalning av lån. Detta stärkte Alligators finansiella 
position och visade på fortsatt stöd från Alligators 
investerarbas.
Övriga händelser under kvartalet
 • Fortsatta framsteg i mitazalimab-programmet
Alligator slutförde GMP-tillverkningen av mitazalimab inför 
den kommande fas 3-studien. Denna milstolpe säkerställer 
tillgång av mitazalimab för fas 3 och innebär att projektet 
fortlöper enligt plan för att initieras tillsammans med en 
utvecklingspartner. Den regulatoriska processen fortskred 
under kvartalet, då europeiska läkemedelsmyndigheten 
(EMA) beviljade ett pediatriskt undantag för mitazalimab 
och lämnade positiva råd avseende designen för fas 
3-studien. Parallellt erhöll Alligator återkoppling från 
FDA som bekräftade 900 µg/kg som dos för fas 3, vilket 
ytterligare stärker programmets regulatoriska grund.
 • Biomarkördata från OPTIMIZE-1 presenterad vid 
ASCO 2025
Den 2 juni 2025 presenterades biomarkördata från 
OPTIMIZE-1-studien vid ASCO’s årsmöte. Resultaten 
visar att mitazalimab kan inducera immunaktivering 
hos patienter som svarar på behandling, vilket styrker 
sambandet mellan verkningsmekanismen och de 
observerade kliniska effekterna. Därtill identifierades 
biomarkörer associerade med förbättrade utfall vid 
spridd bukspottkörtelcancer, vilket ytterligare stärker 
mitazalimabs kliniska potential och ger vägledning inför 
framtida strategier för patientselektering.
 • Utveckling inom det partnerdrivna HLX22-
programmet
Under kvartalet initierade Shanghai Henlius Biotech, 
Inc. en fas 2-studie med HLX22 i patienter med HER2-
positiv bröstcancer. Europeiska kommissionen beviljade 
dessutom Orphan Drug Designation  för HLX22 vid 
behandling av magcancer, vilket ytterligare stärker 
kandidatens terapeutiska potential. HLX22 utvecklas av 
Henlius via ett licensavtal med AbClon, Inc., i sin tur baserat 
på ett tidigare forskningssamarbete som ger Alligator rätt 
till en andel av eventuella framtida intäkter.
 • Omvänd split och omräkning av teckningsoptioner
Som en del av tidigare kommunicerade åtgärder för att 
optimera aktiestrukturen genomförde Alligator en omvänd 
split av stamaktier i förhållandet 1:1 000. Avstämnings-
dagen fastställdes till den 8 april 2025. Den omvända 
spliten föranledde omräkning av villkoren för utestående 
teckningsoptioner av serie TO 12 och TO 13, inklusive 
justering av teckningskurs och antal aktier per option.
 • Årsstämma 2025 och uppdaterad utdelningspolicy
Årsstämman hölls den 7 maj 2025, där beslut fattades bland 
annat om fastställande av resultat- och balansräkning, 
ansvarsfrihet för styrelse och VD samt omval av vissa 
styrelseledamöter.
I samband med konstitueringen av den nya styrelsen 
meddelade Alligator en uppdaterad utdelningspolicy. Den 
reviderade policyn speglar Alligators skärpta strategiska 
och operativa fokus, med målsättningen att möjliggöra 
fortsatt utveckling och partnerskap kring mitazalimab. 
Om betydande intäkter genereras från partnerskap 
eller projektförsäljningar, är styrelsens avsikt att föreslå 
att nettolikviden – efter avdrag för rörelsekapital och 
värdeskapande åtgärder – återförs till aktieägarna genom 
utdelning eller återköp av aktier, med beaktande av 
gällande legala och avtalsmässiga överväganden.
 • Förändring i antal aktier och röster
Till följd av teckning av TO 12 och den omvända spliten 
under kvartalet justerades antalet aktier och röster i 
Alligator. Det totala antalet aktier uppgår nu till 34 803 898, 
där varje aktie berättigar till en röst.
Finansiell information
2025 2024 2025 2024 2024
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Nettoomsättning, MSEK - 7,6 - 14,6 57,8
Rörelseresultat, MSEK -22,3 -47,4 -66,0 -107,0 -229,1
Periodens resultat, MSEK -1,7 -49,2 -10,0 -112,0 -233,9
Periodens kassaflöde, 
MSEK 5,1 37,4 -29,6 11,3 -1,2
Likvida medel inkl  
värdepapper, MSEK 33,9 77,5 33,9 77,5 64,3
Resultat per aktie före och 
efter utspädning, SEK -0,08 -66,36 -0,69 -158,50 -318,53

===== SIDA 3 =====

3
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
VD-kommentar
Andra kvartalet 2025 har ytterligare stärkt Alligators 
momentum i takt med att vi fortsätter leverera enligt strategi, 
minska riskerna i vårt program mitazalimab och fokusera på 
våra insatser för att säkra ett strategiskt partnerskap.
Framgångsrikt nyttjande av teckningsoptioner  
TO 12 – fortsatt stöd från investerarbasen
Det gläder oss att rapportera ett framgångsrikt utfall av 
teckningsoptionsprogrammet TO 12, som avslutades i maj. 
Transaktionen tillförde 61 MSEK före emissionskostnader och en 
delvis återbetalning av lånefacilitet, vilket stärker våra finanser 
och möjliggör fortsatt målinriktad utveckling av vår pipeline. Vi är 
mycket tacksamma för det fortsatta förtroendet och stödet från 
våra aktieägare.
Regulatoriska milstolpar och fas 3-förberedelser 
för mitazalimab
Under kvartalet nådde vi flera viktiga milstolpar i 
förberedelserna för mitazalimabs fas 3-program. Europeiska 
läkemedelsmyndigheten (EMA) beviljade ett pediatriskt undantag 
för spridd bukspottkörtelcancer och gav klargörande rådgivning 
kring studiedesign och fas 3-dos, samt bekräftade mitazalimabs 
övergripande beredskap för inledning av fas 3.
Vi mottog även återkoppling från amerikanska FDA, som bekräftade 
900 µg/kg som rekommenderad fas 3-dos, vilket ytterligare stärker 
vår tilltro till strategin för kandidatens kliniska utveckling.
Råden från FDA, EMA och andra europeiska regulatoriska 
myndigheter utgör en tydlig och samstämmig väg mot 
regulatoriskt godkännande i första linjens behandling av spridd 
bukspottkörtelcancer på dessa viktiga marknader.
Parallellt har vi framgångsrikt producerat mitazalimab enligt den 
uppdaterade kommersiella tillverkningsprocessen. Därmed är 
tillgången till mitazalimab för fas 3 säkerställd, vilket ytterligare 
minskar riskerna i programmet.
Dessa regulatoriska och operationella framsteg, som vittnar om 
organisationens engagemang och professionalism, stärker vår 
beredskap att initiera den registreringsgrundande studien under 
andra halvåret 2025, i samarbete med en framtida partner.
Biomarkördata från OPTIMIZE-1 ger 
ytterligare vägledning för mitazalimab i 
bukspottkörtelcancer
Den 2 juni presenterade vi nya biomarkördata från OPTIMIZE-
1-studien vid ASCO:s årsmöte 2025. Dessa data identifierar 
biomarkörer associerade med klinisk nytta för mitazalimab i 
kombination med mFOLFIRINOX. Resultaten validerar mitazalimabs 
verkningsmekanismer och stödjer utvecklingen av framtida 
strategier för patientselektering och anpassad behandling i första 
linjens behandling av spridd bukspottkörtelcancer. 
Vi presenterade även data som kopplar mitazalimab-inducerad 
immunaktivering i patienternas tumörer till kliniska behandlingssvar 
– vilket ytterligare stärker den vetenskapliga och kliniska grunden 
för behandling med mitazalimab vid bukspottkörtelcancer och 
andra indikationer. 
De data som presenterats vid vetenskapliga konferenser fortsätter 
att väcka uppmärksamhet inom den akademiska forskarvärlden, 
vilket återspeglas i ett starkt intresse från världsledande sjukhus 
och onkologer att initiera oberoende studier. Även om vi inte 
har kapacitet att medverka i samtliga, strävar vi efter att delta 
i ett antal utvalda studier med målet att fördjupa förståelsen 
för mitazalimabs verkningsmekanism, bredda dess användning 
vid bukspottkörtelcancer samt utforska potentialen i ytterligare 
indikationer.
Pågående partnerskapsdiskussioner
I samarbete med våra globala transaktionsrådgivare fortsätter vi 
arbetet med att etablera ett strategiskt partnerskap för mitazalimab. 
Vi fördjupar pågående dialoger samtidigt som vi engagerar nya 
potentiella partners för att säkra det bästa möjliga avtalet.
Under kvartalet har vi haft möten med flera potentiella partners, 
bland annat vid ASCO:s årsmöte i Chicago och BIO International 
Convention i Boston. Det är tydligt att de lovande kliniska resultaten, 
mitazalimabs fas 3-beredskap och de reducerade operationella 
riskerna är attraktiva faktorer för såväl globala läkemedelsbolag 
som kommersiella bioteknikföretag.
HLX22 fortskrider med EU ODD och ny fas 2-studie
Vårt partnerprogram HLX22, har uppnått två viktiga milstolpar 
under kvartalet. I april beviljades läkemedelskandidaten s.k. Orphan 
Drug Designation  i EU för behandling av magcancer. Därutöver 
påbörjade Henlius  en fas 2-studie i HER2-positiv bröstcancer.
Vi är entusiastiska över den fortsatta kliniska utvecklingen i 
programmet och följer den noga. Programmet har potential att 
på medellång sikt tillföra Alligator betydande intäktsströmmar från 
milstolpsbetalningar och royalties.
Goda förutsättningar för nästa fas
Med fortsatta kliniska framsteg, stärkt regulatorisk status och 
förbättrad finansiell flexibilitet står Alligator väl rustat för nästa fas 
av värdeskapande. Till följd av vår omstrukturering, genomförda 
kostnadsbesparande åtgärder och att OPTIMIZE-1 närmar sig sitt 
slut fortsätter vår kostnadsnivåatt minska avsevärt – till ungefär 
20-25 MSEK per kvartal. Detta, tillsammans med teckning i TO 13 
under september, ger oss värdefull tid och flexibilitet att säkra 
ett strategiskt partnerskap för mitazalimab och att fortsätta bygga 
momentum och intresse för vår bredare projektportfölj.
Jag vill rikta ett stort tack till våra aktieägare, medarbetare och 
partners för ert fortsatta stöd i vårt arbete att utveckla innovativa 
immunterapier för patienter med svårbehandlad cancer.
Søren Bregenholt
CEO Alligator Bioscience AB (publ)

===== SIDA 4 =====

4
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Koncernens nyckeltal
2025 2024 2025 2024 2024
Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Resultat (TSEK)
Nettoomsättning 5 - 7 577 - 14 554 57 767
Rörelseresultat -22 321 -47 378 -65 988 -107 014 -229 141
Periodens resultat -1 691 -49 212 -10 038 -111 964 -233 890
FoU-kostnader -27 652 -43 540 -68 312 -98 356 -205 311
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader, % 79% 79% 82% 80% 82%
Kapital (TSEK)
Likvida medel vid periodens slut 33 895 77 507 33 895 77 507 64 310
Kassaflöde från den löpande verksamheten -12 991 -38 191 -69 791 -120 984 -212 426
Periodens kassaflöde 5 085 37 433 -29 565 11 273 -1 154
Eget kapital vid periodens slut -34 729 -9 512 -34 729 -9 512 -130 588
Soliditet vid periodens slut, % -40% -8% -40% -8% -125%
Data per aktie (SEK)
Genomsnittligt antal aktier* 22 062 649 741 542 14 616 599 706 403 734 278
Resultat per aktie före och efter utspädning** -0,08 -66,36 -0,69 -158,50 -318,53
Eget kapital per aktie före och efter utspädning** -1,00 -12,55 -1,00 -12,55 -172,23
Personal
Antal anställda vid periodens utgång 15 51 15 51 46
Genomsnittligt antal anställda 24 53 30 55 52
Genomsnittligt antal anställda inom FoU 9 43 21 44 43
* Genomsnittligt antal aktier efter omvänd split. 
** Utspädningseffekt beaktas ej vid negativt resultat och hänsyn tas inte till utestående optioner där Alligators aktiekurs på bokslutsdagen 
inte uppgår till åtminstone teckningskursen.
För definitioner och beräkningar se avsnitt senare i rapporten.
Rörelsens kostnader (exkl nedskrivningar),
rullande 12 månader och likviditet (MSEK), Koncern
MSEK
Likviditet vid kvartalets slut
Rörelsens kostnader (exkl nedskrivningar), rullande 12 månader
0
50
100
150
200
250
300
350
Q3 
2024
Q2 
2024
Q1 
2024
Q2 
2023
Q3 
2023
Q4 
2023
Q4 
2024
Q1 
2025
Q2 
2025

===== SIDA 5 =====

5
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Marknadsöversikt
Med den fortsatta ökningen av cancerdiagnoser runt om i världen ökar också 
behovet av mer effektiva behandlingar. Cancer berör oss alla, antingen direkt eller 
genom dess inverkan på våra familjer. Det finns ett stort behov av terapier som på ett 
säkert sätt kan kombinera immunterapier och andra former av cancerbehandlingar, 
för att behandla, eller möjligen till och med bota, cancer.
Behovet av cancervård
Cancer är den främsta orsaken till för tidig död i Europa, USA 
och andra industrialiserade länder.¹ Varje år diagnostiseras 
närmare 18 miljoner människor med cancer globalt,² och år 
2020 avled 10 miljoner människor till följd av sjukdomen.³ Till 
år 2025 förväntas antalet nya fall öka till 21,6 miljoner—en 
ökning med 20 %.⁴ Baserat på data från 2016–2018 beräknas 
cirka 40 % av män och kvinnor få en cancerdiagnos under sin 
livstid.⁵
Den ökade livslängden och förbättrade diagnostiska metoder 
bidrar till att fler cancerfall upptäcks, ofta i ett tidigare skede 
där behandling har bättre effekt. Nästan hälften av alla 
cancerfall förekommer i Asien, cirka 25 % i Europa och 15 %  
i Nordamerika. Incidensen är cirka 600 fall per 100 000 
invånare i Europa och Nordamerika, med de högsta siffrorna 
i höginkomstländer.⁶
Dagens behandlingsalternativ inkluderar kirurgi, strål-  
behandling, kemoterapi och immunterapi. Även om resultaten 
och tolerabiliteten har förbättrats, kvarstår ett stort medicinskt 
behov av effektivare och säkrare cancerläkemedel.
Marknaden för onkologi
Det växande antalet cancerfall avspeglas i de snabbt ökande 
behandlingskostnaderna. Under 2021 uppgick försäljningen 
av onkologiska läkemedel till 280 miljarder USD. Prognoser 
pekar på att denna siffra kommer att stiga till 480 miljarder USD 
till 2028 och vidare till 680 miljarder USD till 2030.⁷ Alligator 
bedömer att nya immunterapier kommer att spela en central 
roll i framtidens cancerbehandling. År 2020 motsvarade 
onkologi 14 % av den globala läkemedelsmarknaden och 
förväntas nå 23 % till 2026.⁸
Marknaden för immunonkologi
Immunonkologi (IO) syftar till att aktivera immunsystemet 
i kampen mot cancer. Marknaden för immunonkologiska 
läkemedel förväntas växa med i genomsnitt 21 % per år och nå 
140 miljarder USD till år 2027. Så kallade checkpointhämmare, 
såsom Keytruda®, Opdivo®, Tecentriq® och Yervoy®, förväntas 
tillsammans generera intäkter om 88 miljarder USD vid 
samma tidpunkt.⁹
Till skillnad från småmolekylära generika utsätts biologiska 
läkemedel för betydligt mindre direkt konkurrens, eftersom 
biosimilarer är komplicerade att producera. Kliniska studier 
krävs för att påvisa likvärdighet—särskilt för agonistiska 
antikroppar såsom de Alligator utvecklar, där terapeutisk 
effekt kan vara starkt kopplad till tillverkningsprocessen.
Bukspottkörtelcancer och 
marknadsutsikter
Alligators läkemedelskandidat mitazalimab är inriktad mot 
bukspottkörtelcancer, där cirka 495  000 nya fall registreras 
globalt varje år.¹⁰ Endast 20 % av patienterna är aktuella 
för kirurgi; för övriga är prognosen fortsatt dyster. Utan 
behandling är den förväntade medianöverlevnaden cirka 
sex månader, medan kemoterapi kan förlänga den till 9–11 
månader.
Vanligt förekommande första linjens behandlingar inkluderar:
 • Gemcitabin + nab-paclitaxel: medianöverlevnad 8,1 
månader; behandlingssvar 23 %.¹¹
 • FOLFIRINOX: 11,1 månader; behandlingssvar 31 %.¹²
 • NALIRIFOX: även 11,1 månader; behandlingssvar 41,8 %. 
Godkänd i början av 2024 efter NAPOLI-3-studien.¹³ ¹⁴
Marknaden för behandling av bukspottkörtelcancer förväntas 
växa med 11,6 % CAGR och nå 5,5 miljarder USD till år 2029, 
främst drivet av nya terapier och biologiska läkemedel.¹⁵ ,¹⁶  
Alligator förutser att FOLFIRINOX kommer att bli den nya 
förstahandsbehandlingen i USA, vilket innebär en ökad 
potentiell patientbas för mitazalimab. Toppförsäljningen 
för mitazalimab uppskattas kunna uppgå till upp till 2 
miljarder USD årligen, beroende på kliniska resultat och 
marknadsfaktorer.
Referenser
1. IARC International Agency for Research on Cancer (IARC), World Cancer Report: Cancer Research for Cancer Prevention 2020.
2. World Cancer Research Fund, World Cancer report 2018.
3. IARC International Agency for Research on Cancer (IARC), Cancer Today (iarc.fr), GLOBOCAN 2020.
4. IARC International Agency for Research on Cancer (IARC), Cancer Tomorrow 2020.
5. NIH National Cancer Institute, US. The Surveillance, Epidemiology, and End Results (SEER) Program.
6. IARC International Agency for Research on Cancer (IARC), Cancer Today (iarc.fr), GLOBOCAN 2020.
7. Oncology Market Size, Share, Growth, Trends, Report 2022-2030 (precedenceresearch.com), https://www.precedenceresearch.com/oncology-market; Oncology Market Size USD 447.3 Billion by 2028
8. The information has been obtained from the database GlobalData (Pharma Intelligence Center - Drug Sales), september 2021
9. The information has been obtained from the database GlobalData (Pharma Intelligence Center - Drug Sales), maj  2022.
10. Fact sheet on Pancreas cancer, WHO/International Agency for Research on Cancer, https://gco.iarc.fr/today/data/factsheets/cancers/13-Pancreas-fact-sheet.pdf.
11. N Engl J Med 2013; 369:1691-1703; DOI: 10.1056/NEJMoa1304369.
12. N Engl J Med 2011; 364:1817-1825; DOI: 10.1056/NEJMoa1011923.
13. Lancet. 2023 Oct 7;402(10409):1272-1281; DOI: 10.1016/S0140-6736(23)01366-1.
14. https://www.fda.gov/drugs/resources-information-approved-drugs/fda-approves-irinotecan-liposome-first-line-treatment-metastatic-pancreatic-adenocarcinoma; 
       https://www.ema.europa.eu/en/documents/smop/chmp-post-authorisation-summary-positive-opinion-onivyde-pegylated-liposomal-previously-known-onivyde-ii-34_en.pdf
15. Adv Ther. 2022 Dec;39(12):5433-5452; DOI: 10.1007/s12325-022-02317-9.
16. JAMA Netw Open. 2024 Jan 2;7(1):e2350756; DOI: 10.1001/jamanetworkopen.2023.50756.

===== SIDA 6 =====

6
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Konkurrenter
Alligator konkurrerar med både större läkemedelsbolag 
och bioteknikföretag som utvecklar antikroppsbaserade 
och immunonkologiska behandlingar, inklusive aktörer som 
AbbVie, Roche, Pfizer/SeaGen, Genmab samt andra bolag 
som riktar in sig på liknande molekylära mål.
Marknadstrender
Alligator bedömer att behovet av och efterfrågan på nya 
läkemedel inom immunterapi kommer att öka framöver. 
Nedan anges de huvudsakliga trenderna på marknaden som 
Alligator identifierat:
 • Ökande antal användningsområden för 
immunterapi:
Alligators bedömning är att immunterapeutiska läkemedel 
har potential att revolutionera behandlingen av cancer. 
Immunterapeutiska läkemedel användes initialt för 
behandling av malignt melanom, men i dagsläget är de 
godkända i ett stort antal cancerformer, bland annat njur, 
huvud och hals-, magsäcks-, lung- och blåscancer samt 
lymfom.
 • Behov av kombinationsbehandlingar:
Trots att immunterapiers framkomst har förbättrat 
cancerbehandlingen avsevärt under det senaste decenniet, 
upplever endast 15–25 % av patienterna varaktig klinisk 
effekt med nuvarande behandling. I syfte att förbättra 
behandlingsresultaten har kombinationsbehandlingar, 
som kombinerar olika terapier, blivit grundpelaren 
i cancerbehandling. Alligators bedömning är att 
omfattningen av kombinationsbehandling kommer att öka 
avsevärt under de kommande åren. Med sina unika effekt- 
och säkerhetsprofiler är Alligators antikroppsläkemedel 
mycket väl lämpade för kombinationsbehandlingar.
Marknadsöversikt, forts.
 • Samarbeten mellan läkemedelsbolag:
Det blir allt vanligare att Big Pharma samarbetar med mindre 
forskningsbaserade bioteknik- och läkemedelsföretag vid 
framtagandet av läkemedel. Kostnaderna för att utveckla 
läkemedel är höga varför mindre forskningsbaserade 
läkemedelsföretag ofta väljer att licensiera sina produkter 
till Big Pharma innan omfattande kliniska studier ska 
genomföras. Big Pharma utför därefter nödvändiga 
kliniska studier och kommersialiserar läkemedlet på 
den globala marknaden. På detta sätt effektiviseras 
produktutvecklingen från idé till kommersialisering och 
riskerna mellan parterna fördelas. De forskningsbaserade 
bioteknik- och läkemedelsföretagen får även en tidig 
avkastning genom till exempel förskottsbetalningar 
och delbetalningar kopplade till utveckling. Genom 
licenssamarbeten får de mindre företagen vanligen också 
rätt till delbetalningar kopplade till försäljning samt royalty 
på försäljning och kan på så sätt trygga en långsiktig 
framtida intäkt. 
 • Demografisk utveckling: 
Demografiska utvecklingstrender såsom en ökande äldre 
befolkning i de utvecklade länderna samt högre inkomster 
och bättre tillgång till, och mer utbredd användning av, 
läkemedel på utvecklingsmarknaderna medför att Alligator 
förväntar sig att den totala läkemedelsmarknaden kommer 
att växa.
 • Ökade utgifter och investeringar: 
Under de kommande åren förväntar sig Alligator att 
en utgiftsökning sker, främst i utvecklade länder, till 
följd av ökade kostnader för läkemedel inom nya och 
dyrare terapier samt en ökning av pris per produkt i 
vissa länder. Därtill förväntas utvecklingen i bland annat 
utvecklingsländer öka under de kommande åren vilket 
beror på en förbättring av de sociala skyddsnäten och 
privata försäkringar.
 • Förbättrad tillgång till läkemedel: 
Alligator bedömer att den globala tillgången till läkemedel 
kommer att öka. Ökningen kommer att drivas av en 
mer betydande användning av dyrare, patentskyddade 
originalläkemedel i utvecklade länder, en mer utbredd 
användning av billigare alternativ vid patentutgångar och 
en mer utbredd tillgång till läkemedel i utvecklingsländerna.

===== SIDA 7 =====

7
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Verksamheten
Alligator anser att ekonomiskt värde främst skapas genom utlicensiering 
av läkemedelskandidater i klinisk fas. Avslutande klinisk utveckling i fas 3 
samt marknadsföring och försäljning förutses primärt utföras av Alligators 
samarbetspartners.
Discovery-strategi och teknologiplattform
Alligator har utvecklat tumörriktade immunterapier med 
fokus på aktiva terapier som ger en långvarig tumörspecifik 
immunitet. Teknologierna ligger till grund för samtliga 
läkemedelskandidater i vår pipeline. Alligators teknologier och 
know-how ger också ytterligare värdeskapande möjligheter 
genom potentiella samarbets- och licensavtal med tredje 
part.
Strategi för preklinisk utveckling
De prekliniska studierna som genomförts i Alligator har 
utvärderat antikropparnas säkerhet och toxicitet samt 
ökat Alligators förståelse av verkningsmekanismen i 
mer komplicerade system. Det senare är avgörande för 
utformningen av kliniska studier. Prekliniska studier är en 
obligatorisk del i ansökan om att få inleda kliniska studier, och 
något som Alligator överlåter till externa aktörer vid behov av 
ytterligare aktiviteter.
Tillverkning
Alligator överlåter produktionen av material för kliniska 
prövningar till s.k. Contract Development and Manufacturing 
Organizations (CDMO), ett tillvägagångssätt som möjliggör 
för Alligator att nyttja specialiserad expertis och avancerad 
teknologi, och säkerställer både effektiva och högkvalitativa 
utvecklingsprocesser. Alligator arbetar löpande med 
tillverkningsfrågor under hela utvecklingsprocessen. Alligator 
är ytterst ansvarigt för den tillverkning som en CDMO utför.
Strategi för klinisk utveckling
Alligator har kompetens och kapacitet att utforma och 
genomföra kliniska studier till och med klinisk proof-of-concept 
i fas 2. Alligator har även medicinsk och regulatorisk expertis 
och förmåga att tolka kliniska data för att förbereda vägen 
till avslutande kliniska studier. De rent operationella delarna i 
den kliniska utvecklingsprocessen kontrakteras till s.k. Clinical 
Research Organization  (CRO), vilket också gör det praktiskt 
möjligt att genomföra kliniska studier i flera olika länder. 
Alligator är involverad i alla stegen i klinisk utveckling. Alligator 
är ytterst ansvarigt för det arbete som ett kontrakterat CRO 
utför.
Strategi för affärsutveckling
Alligator bedriver affärsutveckling för att generera intäkter 
utan utspädningseffekt för aktieägarna genom utlicensiering 
av antikroppar och läkemedelskandidater, främst i preklinisk 
eller klinisk fas, alternativt vidareutveckling genom samarbete.

===== SIDA 8 =====

8
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Alligators hållbarhetsarbete
Vi är övertygade om att vårt arbete med hållbarhet, transparens och  
en diversifierad arbetsplats leder till framtidens immunonkologiska innovationer. 
Genom ett hållbart arbetssätt och en engagerad och inkluderande arbetskultur 
arbetar vi tillsammans mot målet att tillhandahålla förstklassiga behandlingar för 
patienter med svårbehandlade cancerformer.
En hållbar verksamhet av hög standard
För Alligator är en god bolagsstyrning och hållbarhet en 
prioriterad fråga och något vi arbetar med i vår dagliga 
verksamhet. I vårt arbete strävar vi efter att uppfylla fastställda 
hållbarhetskrav med god marginal. Våra aktiviteter fokuserar 
på att identifiera och minska vår miljöpåverkan, uppdatera 
policies för resor för minskade CO 2-utsläpp, och integrera 
ESG- och DEI-mål i våra interna delmål för året.
FN:s mål för en hållbar utveckling
Inom ramen för vårt företagsinitiativ bidrar vi aktivt till FN:s 
globala mål 3, 5 och 8 som fokuserar på god hälsa och 
välbefinnande, jämställdhet mellan könen och anständiga 
arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt. Då vi som företag utvecklar 
immunonkologiska läkemedel prioriterar vi patienthälsa och 
för att på bästa sätt stötta denna prioritering och säkra god 
innovation och tillväxt erbjuder vi våra anställda en flexibel, 
inkluderande och mångsidig arbetsplats.
Transparens och samverkan med våra 
intressenter
Alligator sätter stort värde på transparens och kommunicerar 
aktivt med våra intressenter. Genom vår hemsida, sociala 
medier och pressmeddelanden tillhandahåller vi uppdaterad 
information på olika kunskapsnivåer. Vårt åtagande bekräftas 
av vår Nasdaq ESG Transparency Partner -certifiering, ett 
erkännande som ges företag med en hög nivå av transparens 
gentemot investerare.
Främjande av en stöttande arbetsmiljö 
På Alligator har vi en arbetsmiljö där engagerade och ambitiösa 
medarbetare trivs. Vi är ett biotechbolag i klinisk fas som samlar 
ledande expertis genom att erbjuda utvecklingsmöjligheter, 
akademiskt erkännande och en stöttande laganda. Med 
vårt fokus på en mångsidig och inkluderande arbetsplats är 
vårt mål att skapa lika möjligheter för samtliga medarbetare, 
något som speglas i våra återkommande höga placeringar i 
jämställdhetsrapporter och mångfaldsindex.
Våra värderingar och intern 
karriärutveckling
Våra fyra kärnvärden samarbete, nyfikenhet, tillit och 
ansvarstagande vägleder oss och formar hur vi arbetar med 
varandra och våra samarbetspartners. Därtill sätter vi stort 
värde på personlig karriärutveckling för våra medarbetare. 
Vårt engagemang för mångfald och en rättvis och 
inkluderande arbetsplats är en del av år DEI-policy, något vi 
är övertygade om är avgörande för hållbar och framgångsrik 
innovation.
Genom att hålla en hög standard gällande vårt 
hållbarhetsarbete, aktivt och transparent kommunicera med 
marknaden, främja en hållbar och inkluderande arbetsplats 
med fokus på mångfald, fortsätter Alligator sitt arbete med att 
framgångsrikt utveckla nya kandidater inom immunonkologi.

===== SIDA 9 =====

9
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Projektportfölj – mitazalimab
Mitazalimab är en aktiverande antikropp riktad mot CD40 som stimulerar dendritceller 
– nyckelceller för att initiera immunsvar mot tumörer. Genom att förstärka 
dendritcellernas funktion möjliggör mitazalimab en mer effektiv och tumörspecifik 
aktivering av T-celler. Prekliniska studier har visat på kraftfull immunaktivering, 
långvarigt tumörskydd och potential för användning inom flera cancerformer, samt i 
kombination med kemoterapi, vacciner och checkpointhämmare.
Tidiga kliniska resultat för mitazalimab har bekräftat kandidatens 
säkerhetsprofil och tolerabilitet samt visat biomarkörstöd för 
immunaktivering. Dessa fynd låg till grund för designen av den 
pågående fas 2-studien, OPTIMIZE-1.
OPTIMIZE-1 – en fas 3-förberedande studie
OPTIMIZE-1 är en öppen, multicenter fas 2-studie 
som utvärderar mitazalimab i kombination med 
mFOLFIRINOX hos tidigare obehandlade patienter med 
spridd bukspottkörtelcancer. Data från 57 patienter har 
visat att kombinationen ger signifikanta och varaktiga 
överlevnadsfördelar jämfört med enbart standardkemoterapi. 
I februari 2025 rapporterade Alligator fortsatt lovande över-
levnadsdata från 24-månadersuppföljningen i OPTIMIZE-1 –  
en uppföljningstid som särskiljer mitazalimab från många andra 
läkemedelskandidater under klinisk utvärdering.
Nyligen publicerade resultat:
 • Overall Response Rate (ORR) vid 24 månader uppgick till 29,4 
% för patienter behandlade med mitazalimab i kombination 
med mFOLFIRINOX, vilket motsvarar en tredubbling jämfört 
med det uppskattade utfallet om 8 % för FOLFIRINOX som 
monoterapi.¹⁶
 • Median Overall Survival (mOS) var 14,9 månader¹⁷, ett starkt 
resultat jämfört med de 11,1 månader som rapporterats för 
FOLFIRINOX¹⁶ och nyligen för NALIRIFOX.¹⁸
 • Vid tidpunkten för analysen (“cutoff”) vid 24 månader var 
16 patienter (28 %) fortfarande vid liv, och 5 patienter 
(9 %) kvarstod på behandling. Den längsta pågående 
behandlingen varade i 32 månader.
 • Den bekräftade ORR uppgick till 42,1 %¹⁷, vilket ligger i linje 
med 31,6 % rapporterat för FOLFIRINOX¹⁶ samt 42 % för 
NALIRIFOX.¹⁸ Den obekräftade ORR var 54,4 % bland de 57 
utvärderade patienterna.¹⁷
 • Median Duration of Response (DoR) var 12,6 månader¹⁷ 
vilket bekräftades vid 24-månadersanalysen – ett 
exceptionellt resultat vid denna aggressiva cancerform, och 
väsentligt längre än de 5,9 månader som rapporterats för 
FOLFIRINOX¹⁶ och 7,3 månader för NALIRIFOX.¹⁸
 • Data presenterade i juni vid ASCO:s årsmöte 2025 
visade att mitazalimab kan inducera immunaktivering i 
patienternas tumörer, samt identifierade biomarkörer i 
vävnad kopplade till förbättrade behandlingsutfall vid spridd 
bukspottkörtelcancer.
Långsiktig överlevnad i bukspottkörtelcancer
Mitazalimab beviljades Orphan Drug Designation  för 
bukspottkörtelcancer i både USA (maj 2023) och EU (augusti 
2023).
Regulatoriska framsteg och fas 
3-förberedelser
Alligator har, i dialog med FDA och europeiska 
läkemedelsmyndigheter, fastställt en tydlig regulatorisk väg 
framåt och bekräftat att OPTIMIZE-1 är en fas 3-möjliggörande 
studie. Som svar på feedback från FDA adderades en extra 
doskohort om 450 µg/kg för att möjliggöra en fullständig 
doskaraktärisering. Toplinedata från denna kohort, som 
rapporterades i februari 2025, gav ytterligare stöd för att 900 
µg/kg är optimal dos inför fas 3.
Under fjärde kvartalet 2024 genomfördes en interaktion 
med FDA som bekräftade att Alligators genomförda och 
planerade arbete gällande produktion av mitazalimab stödjer 
vidareutveckling till fas 3. Tillverkning av mitazalimab slutfördes 
därefter framgångsrikt under det andra kvartalet 2025.
Vid FDA:s ” End-of-Phase 2 ”-möte i januari 2025 erhöll den 
föreslagna globala fas 3-designen samsyn från både FDA och 
tyska Paul Ehrlich Institute som grund för framtida ansökningar 
om BLA (Biologics License Application) och MAA (Marketing 
Authorization Application). Under det andra kvartalet 
beviljade Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) ett 
pediatriskt undantag för mitazalimab vid behandling av spridd 
bukspottkörtelcancer, samt lämnade ett positivt vetenskapligt 
utlåtande som bekräftar mitazalimabs beredskap för fas 3. 
Parallellt bekräftade FDA 900 µg/kg som fas 3-dos.
Tillsammans bekräftar det regulatoriska stöd som erhållits 
från FDA, EMA och andra europeiska tillsynsmyndigheter 
mitazalimabs fas 3-beredskap, och etablerar en samordnad 
väg mot ett regulatoriskt godkännande av mitazalimab som 
förstalinjebehandling vid spridd bukspottkörtelcancer i dessa 
viktiga regioner.
Kommande aktiviteter
Alligator förbereder nu starten av den globala fas 3-studien, 
med möjlighet till accelererat godkännande ( accelerated 
approval). Diskussioner om partnerskap för genomförandet av 
denna avgörande studie pågår. För att stärka dessa insatser har 
Alligator anlitat en global transaktionsrådgivare med gedigen 
erfarenhet och dokumenterad meritlista inom onkologi för att 
aktivt stödja partneringprocessen.
Referenser
16. N Engl J Med 2011; 364:1817-1825; DOI: 10.1056/NEJMoa1011923. 
17. Lancet Oncol. 2024 Jul;25(7):853-864; DOI. 10.1016/S1470-2045(24)00263-8.
18. Lancet. 2023 Oct 7;402(10409):1272-1281; DOI: 10.1016/S0140-6736(23)01366-1.

===== SIDA 10 =====

10
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Projektportfölj – ATOR-4066
ATOR-4066 är en bispecifik antikropp som utvecklats av Alligator som en efterföljare 
till mitazalimab, inom ramen för Neo-X-Prime™-konceptet. Förutom att rikta sig mot 
CD40 binder ATOR-4066 även till CEACAM5 (carcinoembryonalt antigen 5). CEACAM5 
är ett protein som förekommer i vissa tumörtyper, till exempel kolorektalcancer, men 
som saknas eller endast förekommer i låga nivåer i normal vävnad, vilket gör det till en 
attraktivt målmolekyl för cancerbehandling.
Bakgrund
Prekliniska data visar att ATOR-4066 selektivt aktiverar 
dendritceller och T-celler i tumörmaterial från människa, 
och att denna aktivering är beroende av CEACAM5-uttryck i 
tumören. Data från experimentella modeller visar dessutom 
att molekylen aktiverar immunsystemet och skyddar mot 
tumörutveckling. Dessa resultat har publicerats i den 
vetenskapliga tidskriften Journal for ImmunoTherapy of 
Cancer.¹⁹
nästa generations bispecifika CD40-agonist
Projektstatus
ATOR-4066:s verkningsmekanism och potential stärktes 
ytterligare genom data som presenterades vid SITC i november 
2024. Resultaten visade att ATOR-4066 som monoterapi 
kan eliminera stora tumörer med heterogent CEACAM5-
uttryck, vilket motverkar tumörens förmåga att undkomma 
behandling och möjliggör användning av molekylen som 
enskild behandling i vissa cancerformer. Baserat på dessa 
positiva data förväntar sig Alligator att inleda utveckling av 
CMC-processen och andra aktiviteter inför en IND-ansökan 
så snart det är möjligt, beroende på tillgängliga operationella 
och finansiella resurser.
I januari 2024 beviljades det första amerikanska patentet för 
ATOR-4066 av USPTO.
Projektportfölj – ALG.APV-527
ALG.APV-527 är en bispecifik antikropp som samutvecklats av Alligator och Aptevo 
Therapeutics sedan 2017. Molekylen är en så kallad T-cell engager som kombinerar 
en tumörriktad domän (5T4) med en immunstimulerande domän (4-1BB). Syftet är att 
aktivera immunceller endast vid samtidig inbindning till båda målen – vilket säkerställer 
tumörspecifik aktivitet och minimerar risken för biverkningar i frisk vävnad.
Bakgrund
5T4 är ett protein som uttrycks i flera solida tumörtyper, 
bland annat trippelnegativ bröstcancer och njurcancer.  
ALG.APV-527 aktiverar både T-celler och NK-celler i tumörens 
mikromiljö och stöder därigenom ett kraftfullt immunsvar, 
samtidigt som en gynnsam säkerhetsprofil upprätthålls.
Antikroppen har utvecklats med hjälp av Alligators ALLIGATOR-
GOLD®-bibliotek och optimerats genom Aptevos ADAPTIR™-
plattform. Parterna delar ägarskap och utvecklingskostnader 
jämt inom ramen för ett 50/50-avtal.
Prekliniska data, publicerade i Molecular Cancer Therapeutics , 
har visat på kraftfull tumörspecifik immunaktivering, 
immunologiskt minne och en stark säkerhetsprofil utan 
systemisk immunaktivering eller levertoxicitet.
en tumörriktad bispecifik antikropp
Kliniska framsteg
Under 2023 doserades den första patienten i en fas 
1-studie som utvärderar säkerhet och preliminär effekt hos 
patienter med 5T4-uttryckande tumörer. Interimsdata som 
presenterades i mars 2024 visade en gynnsam säkerhets- 
och farmakokinetisk profil samt tidiga tecken på klinisk 
effekt hos svårt förbehandlade patienter med bröstcancer. I 
slutet av fjärde kvartalet 2024 hade studien uppnått centrala 
mål, inklusive adekvat exponering, säkerhet, tolerabilitet 
och biologisk aktivitet. Bolagen utvärderar för närvarande 
kommande aktiviteter i programmets utveckling.
Dessa resultat stödjer fortsatt klinisk utveckling av  
ALG.APV-527 som en lovande tumörriktad immunterapi 
med potential att förbättra behandlingseffekt och samtidigt 
minska biverkningar.
Referenser
19. J Immunother Cancer. 2022 Nov;10(11):e005018. DOI: 10.1136/jitc-2022-005018.

===== SIDA 11 =====

11
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Samarbeten och  
utlicensieringsavtal
HLX22 – Avtal med  
Abclon, Inc.
Via sitt helägda dotterföretag Atlas Therapeutics AB 
har Alligator ett intresse i HLX22, en antikropp som 
binder HER2, och som ursprungligen togs fram inom ett 
forskningssamarbete med AbClon Inc. HLX22 utvecklas av 
Shanghai Henlius Biotech, Inc. under en licens från AbClon, 
Inc., efter ett forskningssamarbete som ger Alligator rätt till 
potentiell framtida intäktsdelning.
Alligator bär inga utvecklingskostnader för projektet men är 
berättigat till 35 procent av de intäkter som AbClon erhåller 
från Henlius. Hittills har Alligator erhållit milstolpsbetalningar 
om totalt 3 miljoner USD.
HLX22 utvärderas i flera kliniska studier inom HER2-positiv 
mag-, gastroesophageal junction (GEJ) samt bröstcancer. 
Den första fas 2-studien i magcancer förväntas avslutas i 
december 2025. En global fas 3-studie i samma mag- och GEJ 
cancer, godkänd av amerikanska FDA i maj 2024, påbörjade 
patientrekrytering under det fjärde kvartalet 2024. Under 
andra kvartalet 2025 initierade Henlius därutöver en fas 
2-studie i HER2-positiv bröstcancer.
I mars respektive april 2025 beviljades HLX22 s.k. orphan drug 
designation för behandling av magcancer av den amerikanska 
läkemedelsmyndigheten FDA och Europeiska kommissionen.
Biotheus, Inc.
I augusti 2019 tecknades ett avtal med kinesiska Biotheus Inc, 
vilka erhöll kinesiska rättigheter (Kina, Hongkong, Taiwan och 
Macau) till en antikropp från antikroppsbiblioteket ALLIGATOR-
GOLD®. Avtalet ger Alligator rätten att erhålla initiala 
betalningar och framtida delmåls- och optionsbetalningar till 
ett totalvärde om potentiellt 142 MUSD. Hittills har Alligator 
erhållit initiala betalningar om 1 MUSD, bland annat efter att 
en inledande utvärderingsperiod avslutats positivt.

===== SIDA 12 =====

12
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Alligator-aktien
Antalet aktier och teckningsoptioner
Det totala antalet utestående stamaktier och röster i Alligator 
uppgår till 34 803 898. Teckning av teckningsoptioner serie 
TO 12 ökade antalet aktier under kvartalet med 17 898 421.  
Teckningsoptioner serie  TO 13
Efter genomförd omvänd split berättigar ett tusen (1 000) 
teckningsoptioner serie TO 13 innehavaren att teckna en 
(1) stamaktie i Alligator till ett lösenpris motsvarande sjuttio 
(70) % av den volymvägda genomsnittskursen för Alligators 
stamaktie på Nasdaq Stockholm under perioden från och 
med den 14 augusti 2025 till och med den 27 augusti 2025, 
dock lägst aktiens kvotvärde, 0,80 SEK och högst 12,50 SEK. 
Teckning av stamaktier med stöd av teckningsoptioner serie 
TO 13 sker under perioden från och med den 1 september 
2025 till och med den 15 september 2025. Totalt är 9 822 844 
630 teckningsoptioner serie TO 13 utestående, motsvarande 
9 822 884 stamaktier vid full teckning.
Omvänd split och indragning av C-aktier 
Den extra bolagsstämman den 27 mars 2025 beslutade 
om att genomföra en omvänd split av Alligators stamaktier 
(1:1 000) och samtidigt minskning av aktiekapitalet för 
förlusttäckning genom indragning av samtliga utestående 
779 169 C-aktier som ägdes av Alligator. Kvotvärdet per aktie 
har ökat från 0,0008 SEK till 0,8 SEK.
Kort fakta om Alligator-aktien, 30 juni 2025, 
efter omvänd split
Noterad på: Nasdaq Stockholm Small Cap
Antal aktier: 34 803 898 stamaktier
Genomsnittligt antal omsatta 
aktier per dag under kvartalet:
ca 356 665 
(föregående kvartal: ca 3 368 393)
Antal aktieägare: 11 865 (föregående kvartal: 15 974) 
Marknadsvärde: 206 MSEK (föregående kvartal: ca 117 MSEK)
Ticker: ATORX
ISIN: SE0000767188
Svenskt, 75.5 %
Utländskt, 24.5 %
Svenskt och utländskt ägande, 30 juni 2025
Största ägare, 30 juni 2025, 
efter omvänd split
Aktieägare Antal aktier %
Avanza Pension 3 977 398 11,4 %
Roxette Photo SA 1 987 412 5,7 %
Nordnet Pensionsförsäkring 1 857 534 5,3 %
Johan Zetterstedt 1 238 800 3,6 %
Sbakkejord AS 1 160 000 3,3 %
AB Gryningsstunden Förvaltning 815 164 2,3 %
Jonas Sjögren 714 516 2,1 %
Pearla Gem Ltd 500 000 1,4 %
Niklas Borgquist 470 000 1,4 %
Zetterstedt Holding AB 431 250 1,2 %
Övriga aktieägare 21 583 074 63 4  %
Totalt antal aktier: 34 803 898 100,0 %
Alligators ägarbild uppdateras löpande på hemsidan:  
www.alligatorbioscience.com
Källa tabeller och figurer: Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från 
bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.

===== SIDA 13 =====

13
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Teckningsoptionsprogram i Alligator
Aktiebaserade incitamentsprogram
Alligator har emitterat teckningsoptioner inom ramen för två 
teckningsoptionsprogram som omfattar anställda i Alligator 
samt två teckningsoptionsprogram som omfattar vissa 
styrelseledamöter. Vänligen notera att all information är efter 
omvänd split.
Teckningsoptionsprogram LTI 2022-I/2022-II förföll i juni 
2025 utan att några aktier tecknades.
Teckningsoptionsprogram  
LTI 2023-I/2023-II
Vid årsstämman 2023 beslutades om inrättande av 
ytterligare ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
teckningsoptionsprogram för anställda i Alligator och vissa 
styrelseledamöter (”LTI 2023-I” respektive ”LTI 2023-II”). Till 
följd av företrädesemissioner som genomfördes under 2024 
och 2025 har teckningskursen per aktie för ovanstående 
teckningsoptioner räknats om till 32,03 kr. Varje option 
berättigar till 0,0331 aktier. Om samtliga teckningsoptioner 
LTI 2023-I/2023-II utnyttjas för teckning av nya stamaktier 
kommer totalt 209 468 nya stamaktier att utges, vilket 
motsvarar en utspädning om cirka 1,2 % av Alligators 
stamaktier. Samtliga teckningsoptioner har överlåtits till 
deltagarna till marknadsvärde.
Teckningsoptionsprogram  
LTI 2024-I/2024-II
Årsstämman 2024 beslutade att inrätta ytterligare 
ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
teckningsoptionsprogram för anställda i Alligator och vissa 
styrelseledamöter (”LTI 2024-I” respektive ”LTI 2024-II”). 
Till följd av företrädesemission som genomfördes under 
2025 har teckningskursen per aktie för ovanstående 
teckningsoptioner räknats om till 51,11 kr. Varje option 
berättigar till 0,0331 aktier. Om samtliga teckningsoptioner 
LTI 2024-I/2024-II utnyttjas för teckning av nya stamaktier 
kommer totalt 105 727 stamaktier att emitteras, vilket 
motsvarar en utspädning om cirka 0,6 % av Alligators 
stamaktier. Samtliga teckningsoptioner har överlåtits till 
deltagarna till marknadsvärde.

===== SIDA 14 =====

14
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Inledning
Övrig information
Granskning 
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning 
av Alligators revisor.
Personal 
Antalet anställda i koncernen var 15 (51) vid periodens 
utgång, inklusive anställda under uppsägning. Av anställda var 
7 (15) män och 8 (36) kvinnor. Av totalt antal anställda var 6 
(40) verksamma inom forskning och utveckling vid periodens 
utgång. 
Kommande rapporttillfällen 
Alligator avser att avge finansiella rapporter enligt följande:  
 • Delårsrapport januari – september 2025: 23 oktober 2025 
 • Bokslutskommuniké 2025: 12 februari 2026
Information om risker och osäkerhetsfaktorer 
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella 
risker såsom marknadsrisk (bestående av valutarisk, ränterisk 
och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens 
övergripande riskhantering innebär att eftersträva minimala 
ogynnsamma effekter på resultat och ställning. 
Koncernens affärsrisker och riskhantering samt finansiella 
risker finns utförligt beskrivna i årsredovisningen för 2024.
Konflikter i världen 
Runt om i världen rasar ett stort antal krig och konflikter 
med enormt mänskligt lidande till följd. Den ryska invasionen 
av Ukraina har försämrat det säkerhetspolitiska läget i 
vår omvärld och skapat stor osäkerhet på de finansiella 
marknaderna, vilket kan påverka koncernens möjlighet att i 
framtiden finansiera kliniska studier. Konflikten i Israel och 
Palestina har pågått i decennier och har blossat upp många 
gånger genom åren. Den senaste tiden har våldet eskalerat 
och orsakat enormt lidande. Även några andra länder runt 
om världen befinner sig i krig just nu. 
Koncernen har inga direkta affärsförbindelser, driver ej heller 
några kliniska studier i drabbade länder, men ser att det är en 
stor risk att koncernen kommer drabbas av de ökade råvaru- 
och energipriser, vilket i sin tur slår igenom i ökade priser för 
varor och tjänster.
Cybersäkerhet 
Cyberangrepp har blivit ett större hot i samhället, även 
för Alligator som är beroende av IT-stöd i den dagliga 
verksamheten. Koncernen har ett pågående arbete för att 
säkerställa att koncernen är väl förberett för att motverka 
cyberattacker samt övriga typer av intrång.
Finansiell ställning 
Koncernens kassa och likvida medel uppgick vid periodens/
årets utgång till 33 895 (77 507) TSEK. Alligator arbetar 
kontinuerligt med att säkerställa verksamhetens finansiering. 
Detta inkluderar nya partneravtal med en initial betalning 
vid avtalets signering som andra finansieringsalternativ. 
Alligator genomförde en nyemission i februari 2025 av units 
(stamaktier samt teckningsoptioner serie TO 12 och TO13). 
Efter utnyttjande av TO 12 är det Alligators bedömning att det 
finns finansiering för 2025, givet att TO 13 tecknas åtminstone 
i förväntad omfattning. Dock innebär detta att per dagen för 
avgivande av denna delårsrapport så är Alligators finansiering 
för 2025 inte säkerställd.
Styrelsen har noterat att det bokförda egna kapitalet 
understiger hälften av det registrerade aktiekapitalet i 
moderföretaget. Alligator har beaktat bestämmelserna i 25 
kap. ABL, och konstaterat att det finns stora övervärden i 
framför allt mitazalimab-projektet som med god marginal 
överstiger bristen i det egna kapitalet. Därmed föreligger 
ingen faktisk brist i eget kapital som kräver att styrelsen 
upprättar en kontrollbalansräkning.
Framåtriktad information
Även om styrelse och ledning bedömer att förväntningarna som 
framgår av denna rapport är rimliga, kan ingen garanti lämnas 
för att dessa förväntningar visar sig vara korrekta. Följaktligen 
kan faktiska framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad 
som framgår i den framåtriktade informationen beroende på 
bland annat förändrade förutsättningar avseende ekonomi, 
marknad, förändringar i lagkrav och regulatoriska krav samt 
politiska åtgärder och valutafluktuationer. 
Moderföretaget
I moderföretaget bedrivs både koncernledningsfunktionen 
samt all operativ verksamhet. I övrigt hänvisas till uppgifter 
för koncernen då dotterföretagen inte driver någon operativ 
verksamhet.
Registrerade varumärken 
Varumärkena FIND ®, ALLIGATOR-GOLD ®, RUBY ® och Neo-
X-Prime® tillhör Alligator Bioscience AB och är registrerade i 
Sverige och andra länder.
För ytterligare information, vänligen kontakta: 
Søren Bregenholt, VD
Email: soren.bregenholt@alligatorbioscience.com 
Telefon: 046 540 82 00
Johan Giléus, CFO  
Email: johan.gileus@alligatorbioscience.com 
Phone: 046 540 82 00 
Alligator Bioscience AB (publ) 556597-8201
Medicon Village 
223 81 Lund, Sweden 
Telefon: 046 540 82 00  
www.alligatorbioscience.se

===== SIDA 15 =====

15
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Finansiella rapporter
Om ej annat anges i denna kvartalsrapport så avses koncernen. På grund av verksamhetens karaktär kan 
det uppstå stora fluktuationer mellan intäkterna för olika perioder. Dessa är inte säsongsberoende eller 
regelbundna på annat sätt utan är framför allt relaterade till när milstolpar som genererar en ersättning 
uppnås i utlicensierade forskningsprojekt. Precis som intäkterna kan kostnaderna fluktuera mellan olika 
perioder. Bland annat påverkar vilka faser de olika projekten befinner sig i då vissa faser genererar mer 
kostnader. Siffror inom parentes anger utfall för motsvarande period föregående år för poster relaterade 
till resultaträkning och kassaflöde. För poster relaterade till finansiell ställning och personal avser siffror 
inom parentes motsvarande period 2024. 
Om ej annat anges avses belopp i TSEK. 
Samtliga belopp som anges är avrundade, vilket ibland leder till att vissa summeringar kan synas vara 
felaktiga.

===== SIDA 16 =====

16
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Koncernens Resultaträkning
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK om ej annat anges Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 5 - 7 577 - 14 554 57 767
Övriga rörelseintäkter 5 345 320 5 523 828 1 945
Summa rörelseintäkter 345 7 897 5 523 15 383 59 712
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -26 127 -34 343 -53 070 -77 370 -167 207
Personalkostnader -8 408 -18 459 -27 728 -39 438 -70 428
Avskrivningar och nedskrivningar (samt återföringar därav) av materiella och 
immateriella tillgångar 11 925 -2 286 10 806 -4 812 -48 729
Övriga rörelsekostnader -57 -187 -1 519 -778 -2 489
Summa rörelsens kostnader -22 666 -55 275 -71 511 -122 397 -288 853
Rörelseresultat -22 321 -47 378 -65 988 -107 014 -229 141
Finansiella poster
Finansiella intäkter 38 135 413 87 241 919 15 594
Finansiella kostnader -17 505 -2 247 -31 291 -5 868 -20 343
Summa finansiella poster 20 630 -1 834 55 950 -4 949 -4 749
Resultat före skatt -1 691 -49 212 -10 038 -111 964 -233 890
Skatt på periodens resultat - - - - -
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -1 691 -49 212 -10 038 -111 964 -233 890
Resultat per aktie
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -0,08 -66,36 -0,69 -158,50 -318,53
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,08 -66,36 -0,69 -158,50 -318,53
Nettoomsättning
Forskningssamarbetet med Orion Corporation avslutades under 2024, vilket medför att Alligator inte har någon omsättning under varken det första 
eller andra kvartalet.
Övriga rörelseintäkter
Kvartalets övriga intäkter består till största delen av intäkter hänförligt till forskningsbidrag samt valutakursvinster i rörelsen
Rörelsens kostnader
Koncernens kostnader är lägre jämfört med motsvarande period föregående år och är framför allt relaterade till lägre kostnader i OPTIMIZE-1, studien 
med mitazalimab som nu håller på att avslutas. Externa kostnader för mitazalimab uppgick till 21 029 (12 248) TSEK under årets andra kvartal. Dessa 
kostnader består främst av fas 3 förberedande aktiviteter såsom produktion av studieläkemedel samt kostnader för OPTIMIZE-1 studien. Gällande 
förvärvade andelar i utvecklingsprojekt har förutsättningarna för projektet förbättrats och därmed sannolikheten för att projektet kommer att uppnå 
framtida milstolpar och generera framtida royaltyintäkter. Resterande del av tidigare nedskrivning har under andra kvartalet därför återförts med  
12 204 TSEK. 
Summa finansiella poster
Finansiella intäkter utgörs av omvärdering till verkligt värde av finansiell skuld hänförligt TO 13, vilka var del av emission av units i februari 2025. TO 13 
utgavs vederlagsfritt. Resultateffekt hänförlig till nyttjandet av TO12 ingår också i posten.
Finansiella kostnader omfattar räntekostnader samt effekt hänförlig till redovisning av upplupet anskaffningsvärde för externa lån.
Koncernens rapport Totalresultat
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Periodens resultat -1 691 -49 212 -10 038 -111 964 -233 890
Övrigt totalresultat - - - - -
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -1 691 -49 212 -10 038 -111 964 -233 890

===== SIDA 17 =====

17
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Koncernens rapport Finansiell ställning
Alla belopp i TSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Andelar i utvecklingsprojekt 3 40 069 17 949 27 865
Programvara - 4 -
Materiella anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar 2 158 13 291 1 267
Inventarier, arbetsmaskiner och datorer 272 2 213 1 754
Finansiella anläggningstillgångar
Andra långfristiga fordringar 6 1 995 2 033 2 056
Summa anläggningstillgångar 44 495 35 489 32 942
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 6 - 9 518
Övriga fordringar 6 4 011 4 278 3 842
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 828 3 276 2 726
Likvida medel  6 33 895 77 507 64 310
Summa omsättningstillgångar 41 735 85 070 71 396
SUMMA TILLGÅNGAR 86 230 120 559 104 338
TILLGÅNGAR
Andelar i utvecklingsprojekt
Koncernens andelar i utvecklingsprojekt avser samarbete med det sydkoreanska bolaget AbClon Inc. för projekt Biosynergy (HLX22). Biosynergy 
är utlicensierad till det kinesiska bolaget Shanghai Henlius, som nu vidareutvecklar läkemedelskandidaten. Vid periodens slut uppgick andelar i 
utvecklingsprojekt till 40 069 (17 949) TSEK. Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 3 och not 18 i årsredovisningen för 2024. Gällande 
förvärvade andelar i utvecklingsprojekt har förutsättningarna för projektet förbättrats och därmed sannolikheten för att projektet kommer att uppnå 
framtida milstolpar och genererar framtida royaltyintäkter. Resterande del av tidigare nedskrivning har därför återförts under andra kvartalet.
Nyttjanderättstillgångar
Nyttjanderättstillgångar avser hyreskontrakt för kontor och laboratorier, maskiner och fordon. Vid periodens slut uppgick nyttjanderättstillgångar till  
2 158 (13 291) TSEK. 
I juni 2022 ingick Alligator ett hyresavtal med Medicon Village för labb- och kontorslokaler som gäller från december 2024 med en avtalsperiod på 5 år. 
Nytt avtal har medfört en ökning av nyttjanderättstillgångar med cirka 40,4 MSEK, utifrån nyttjande av avtalstiden utan förlängning, och ersätter tidigare 
avtal med Medicon Village avseende labb- och kontorslokaler. Nyttjanderättstillgången har dock skrivits ned fullt ut, då flytt till de nya lokalerna inte har 
blivit aktuellt med hänsyn till den omstrukturering som Alligator nu har slutfört. I februari 2025 ingick Alligator ett hyresavtal över 3 år med Medicon 
Village för begränsade kontorslokaler.
Likvida medel
Likvida medel består av banktillgodohavanden och uppgick vid periodens utgång till 33 895 (77 507) TSEK. 
Koncernens likviditet planeras att användas för löpande verksamhet. Viss likviditet är placerad på valutakonton för USD, EUR och GBP. 
I enlighet med koncernens finanspolicy växlas inflöden av utländska valutor som överstiger arton månaders förväntad förbrukning till SEK vid 
betalningstillfället. Någon valutasäkring utöver detta har inte gjorts.

===== SIDA 18 =====

18
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Koncernens rapport Finansiell ställning
Alla belopp i TSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Aktiekapital 27 843 607 607
Inbetald, ej registrerad nyemission - - 824
Övrigt tillskjutet kapital 1 225 192 1 145 703 1 145 709
Ansamlad förlust och periodens resultat -1 287 765 -1 155 822 -1 277 728
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare -34 729 -9 512 -130 588
Långfristiga skulder
Leasingskulder 6 29 924 3 238 33 475
Summa långfristiga skulder 29 924 3 238 33 475
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 6 9 896 10 702 3 952
Övriga skulder 6 42 514 59 493 140 643
Leasingskulder 6 9 621 8 555 10 097
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 29 004 48 083 46 759
Summa kortfristiga skulder 91 035 126 833 201 451
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 86 230 120 559 104 338
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Det egna kapitalet uppgick vid periodens utgång till -34 729 (-9 512) TSEK vilket motsvarar en soliditet om -40 (-8) %. Totala antalet utestående aktier i 
Alligator uppgår till 34 803 898 stamaktier (efter omvänd split).
Eget kapital per aktie före potentiell utspädning
Vid periodens utgång uppgick det egna kapitalet per utestående aktie till -1,00 SEK före eventuell utspädning.
Leasingskulder och lån
Leasingskulder avser hyreskontrakt för kontor och laboratorier, maskiner och fordon. Vid periodens slut uppgick lång- och kortfristiga leasingskulder 
till 39 546 (11 794) TSEK. 
Alligator omförhandlade i samband med företrädesemissionen det utestående lånet och konvertiblerna från Fenja Capital, som ursprungligen upptogs 
i juni 2024. Som en del i omförhandlingen återbetalade Alligator konvertiblerna och delar av det utestående lånet, totalt 45 MSEK. Efter återbetalningarna 
uppgick det nya lånet till 35 MSEK. Alligator har i samband med nyttjande av TO 12 omförhandlat det utestående lånet från Fenja Capital. Som en del i 
denna omförhandling har Alligator återbetalat delar av det utestående lånet, totalt 12 MSEK. Efter återbetalningen uppgår lånet till 23 MSEK.  
Kvarvarande teckningsoptionsprogram (TO 13) redovisades inledningsvis primärt via eget kapital till verkligt värde och redovisas därefter till verkligt 
värde via resultaträkningen.
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Upplupna kostnader uppgick vid periodens slut till 29 004 (48 083) TSEK. Kostnaderna avser upplupna kostnader för kliniska studier, personalkostnader 
och övriga rörelsekostnader. Koncernens upplupna kostnader är lägre jämfört med samma period föregående år och är framförallt relaterade till lägre 
upplupna kostnader för mitazalimabs OPTIMIZE-1 studie, samt ALG.APV-527.

===== SIDA 19 =====

19
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Koncernens Förändringar i eget kapital i sammandrag
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK apr-juni apr-juni jan-juni jan-juni jan-dec
Ingående balans -99 076 -50 889 -130 588 11 855 11 855
Nyemission 73 012 97 082 234 470 97 082 97 082
Avgår finansiell skuld TO 12/13 - - -92 007 - -
Inbetald, ej registrerad nyemission - - - - 824
Emissionkostnader -6 974 -7 481 -36 566 -7 481 -7 523
Teckningsoptioner - 977 - 977 1 060
Effekt av aktierelaterade ersättningar personal - 21 - 38 59
Återköp av teckningsoptioner - -11 - -19 -53
Periodens resultat -1 691 -49 212 -10 038 -111 964 -233 890
Utgående balans -34 729 -9 512 -34 729 -9 512 -130 588

===== SIDA 20 =====

20
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Koncernens Kassaflöden
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat -22 321 -47 378 -65 988 -107 014 -229 141
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar och nedskrivningar -11 923 2 286 -10 804 4 812 48 729
Effekt av aktierelaterade ersättningar - 21 - 38 59
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -53 -2 139 -787 -2 217 -70
Erhållen ränta 65 413 185 919 1 429
Erlagd ränta -692 -140 -12 421 -3 761 -4 041
Betald inkomstskatt - - - - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -34 925 -46 936 -89 815 -107 223 -183 035
Förändringar i rörelsekapital
Förändringar av rörelsefordringar 25 716 2 331 25 371 4 461 4 948
Förändring av rörelseskulder -3 782 6 413 -5 347 -18 221 -34 339
Kassaflöde från den löpande verksamheten -12 991 -38 191 -69 791 -120 984 -212 426
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar - - -1 461 - -
Avyttring av materiella anläggningstillgångar - - 3 667 - -
Kassaflöde från investeringsverksamheten - - 2 206 - -
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskulder -2 460 -2 150 -5 532 -4 303 -8 286
Lån -12 230 -8 793 -109 280 50 000 135 000
Uppläggningsavgift - -4 000 -2 250 -4 000 -6 750
Nyemission 39 478 97 082 191 386 97 082 97 082
Inbetald, ej registrerad nyemission - - - -7 481 824
Emissionsutgifter -6 712 -7 481 -36 304 977 -7 523
Teckningsoptioner - 977 - -19 977
Återköp av teckningsoptioner - -11 - - -53
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 18 076 75 625 38 020 132 257 211 272
Periodens kassaflöde 5 085 37 433 -29 565 11 273 -1 154
Likvida medel vid periodens början 28 853 40 022 64 310 66 118 66 118
Kursdifferens i likvida medel -41 53 -849 117 -653
Likvida medel vid periodens slut 33 895 77 507 33 895 77 507 64 310
Investeringar 
Investeringar under andra kvartalet uppgick till 0 (0) TSEK. Avyttringar under första kvartalet uppgick till 0 (0) TSEK.
Periodens kassaflöde
Kvartalets totala kassaflöde uppgick till 5 085 (37 433 TSEK). Nyemissionen och återbetalning av lån har under perioden haft en positiv nettoeffekt på 
kassaflödet om 20 536 TSEK.

===== SIDA 21 =====

21
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Moderföretagets rapport Resultaträkning
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 5 - 7 577 - 14 554 57 767
Övriga rörelseintäkter 5 345 320 5 523 828 1 945
Summa rörelseintäkter 345 7 897 5 523 15 383 59 712
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -26 490 -36 514 -64 448 -81 724 -220 859
Personalkostnader -8 408 -18 459 -27 728 -39 438 -70 428
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar -62 -242 -124 -498 -961
Övriga rörelsekostnader -57 -187 -1 519 -778 -2 489
Summa rörelsens kostnader -35 016 -55 402 -93 820 -122 437 -294 737
Rörelseresultat -34 672 -47 505 -88 297 -107 054 -235 025
Resultat från finansiella poster
Återförda nedskrivningar av aktier i dotterbolag 3 22 535 - 22 535 - 7 865
Ränteintäkter och liknande resultatposter 38 135 413 87 241 919 11 170
Räntekostnader och liknande resultatposter -16 813 -171 -29 859 -3 705 -15 458
Summa finansiella poster 43 857 243 79 918 -2 786 3 577
Resultat efter finansiella poster 9 185 -47 262 -8 379 -109 840 -231 448
Bokslutsdispositioner
Erhållna koncernbidrag - - - - 446
Summa bokslutsdispositioner - - - - 446
Resultat före skatt 9 185 -47 262 -8 379 -109 840 -231 002
Skatt på periodens resultat - - - - -
Periodens resultat 9 185 -47 262 -8 379 -109 840 -231 002
Moderföretagets rapport Totalresultat
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Periodens resultat 9 185 -47 262 -8 379 -109 840 -231 002
Övrigt totalresultat - - - - -
Periodens totalresultat 9 185 -47 262 -8 379 -109 840 -231 002
Finansiella poster
Tidigare nedskrivning av andelar i koncernföretag har i sin helhet återförts med 22 535 TSEK.

===== SIDA 22 =====

22
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Moderföretagets Balansräkning
Alla belopp i TSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Programvara - 4 -
Summa immateriella anläggningstillgångar - 4 -
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, arbetsmaskiner och datorer 272 2 213 1 754
Summa materiella anläggningstillgångar 272 2 213 1 754
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 3 50 694 20 294 28 159
Andra långfristiga fordringar 1 995 2 033 2 056
Summa finansiella anläggningstillgångar 52 689 22 327 30 215
Summa anläggningstillgångar 52 961 24 544 31 969
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar - 9 518
Fordringar hos koncernföretag - 1 199 1 644
Övriga fordringar 4 009 4 276 3 840
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 5 270 5 681 4 336
Summa kortfristiga fordringar 9 279 11 165 10 338
Kassa och bank 33 497 75 419 62 262
Summa omsättningstillgångar 42 776 86 584 72 599
SUMMA TILLGÅNGAR 95 737 111 128 104 568

===== SIDA 23 =====

23
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Moderföretagets Balansräkning
Alla belopp i TSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 27 843 607 607
Inbetald, ej registrerad nyemission - - 824
Summa bundet eget kapital 27 843 607 1 431
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 224 036 1 144 447 1 144 552
Balanserat resultat -1 271 680 -1 040 700 -1 040 678
Periodens resultat -8 379 -109 840 -231 002
Summa fritt eget kapital -56 023 -6 093 -127 128
Summa Eget kapital -28 180 -5 486 -125 697
Avsättningar
Övriga avsättningar 42 503 - 38 679
Summa övriga avsättningar 42 503 - 38 679
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 9 896 10 702 3 952
Övriga skulder 42 514 57 491 140 643
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 29 004 48 421 46 991
Summa kortfristiga skulder 81 414 116 614 191 586
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 95 737 111 128 104 568
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
 Styrelsen har noterat att det bokförda egna kapitalet understiger hälften av det registrerade aktiekapitalet. Styrelsen har beaktat bestämmelserna 
i 25 kap. aktiebolagslagen och konstaterat att det finns väsentliga övervärden (i framförallt mitazalimab projektet) som med god marginal 
återställer aktiekapitalet.

===== SIDA 24 =====

24
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Noter
Not 1 Allmän information
Denna kvartalsrapport omfattar det svenska moderföretaget Alligator Bioscience AB (publ), organisationsnummer 556597-8201 samt dess 
dotterföretag Atlas Therapeutics AB, organisationsnummer 556815-2424 och A Bioscience Incentive AB, organisationsnummer 559056-3663. 
Koncernens verksamhet bedrivs främst i moderföretaget.
Moderföretaget är ett publikt aktiebolag registrerat i och med säte i Lund. Adressen till kontoret är Medicon Village, 223 81 Lund.
Not 2 Redovisningsprinciper
Denna kvartalsrapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. 
Moderföretagets finansiella rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas i denna rapport överensstämmer med de som beskrivs i årsredovisningen för 2024.
Not 3 Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar
Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 3 och not 18 i årsredovisningen för 2024. Gällande förvärvade andelar i utvecklingsprojekt 
har förutsättningarna för projektet förbättrats och därmed sannolikheten för att läkemedelskandidaten kommer att uppnå framtida milstolpar och 
generera framtida royaltyintäkter. Resterande del av tidigare nedskrivning har därmed återförts.
Not 4 Segmentsinformation
Koncernen bedriver bara en affärsverksamhet, forskning och utveckling inom immunterapi, och har därmed endast ett rörelseresultat som högste 
verkställande beslutsfattaren regelbundet fattar beslut om och tilldelar resurser. Baserat på dessa omständigheter finns endast ett rörelsesegment 
som motsvarar koncernen i dess helhet och någon separat segmentsrapportering lämnas därmed inte.
Not 5 Koncernens intäkter
En uppdelning av koncernens nettoomsättning ser ut enligt följande:
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Licensintäkter - 5 820 - 5820 47 591
Ersättning för utvecklingsarbete - 1 750 - 8 728 10 168
Övrigt - 7 - 7 7
Totalt - 7 577 - 14 554 57 767
En uppdelning av koncernens övriga rörelseintäkter ser ut enligt följande:
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Erhållna svenska statliga bidrag 89 -233 408 -170 -44
Valutakursvinster i rörelsen 205 553 1 382 958 1 871
Övrigt 51 - 3 732 40 117
Totalt 345 320 5 523 828 1 945

===== SIDA 25 =====

25
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Not 6 Finansiella instrument
Koncernens likvida medel per 30 juni 2025 består av banktillgodohavanden med 33 892 (77 507) TSEK. För finansiella tillgångar och skulder anses det 
redovisade värdet enligt nedan vara en rimlig approximation av verkligt värde.
Alla belopp TSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Andra långfristiga fordringar 1 995 2 033 2 056
Kundfordringar - 9 518
Övriga kortfristiga fordringar 136 6 122
Likvida medel - banktillgodohavanden 33 895 77 507 64 310
Summa finansiella tillgångar 36 027 79 555 67 006
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Långfristiga leasingskulder 29 924 3 238 33 475
Leverantörsskulder 9 896 10 702 3 952
Kortfristiga leasingskulder 9 621 8 555 10 097
Övriga kortfristiga skulder 40 883 - 137 237
Upplupna kostnader 3 328 42 709 42 896
Summa finansiella skulder 93 653 65 205 227 656
Not 7 Transaktioner med närstående
Alligator har inte genomfört några transaktioner med närstående under andra kvartalet.

===== SIDA 26 =====

26
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Finansiella definitioner
Eget kapital per aktie efter utspädning
Eget kapital dividerat med summan av antal aktier vid periodens slut och 
utestående optioner där Alligators aktiekurs på bokslutsdagen uppgår till 
åtminstone konverteringskursen.
Eget kapital per aktie före utspädning
Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.
FoU-kostnader
Alligators direkta kostnader för forskning och utveckling. Avser kostnader 
för personal, material och externa tjänster.
FoU-kostnader i % av rörelsekostnader exklusive nedskrivningar
FoU-kostnader dividerat med Rörelsens kostnader exklusive nedskrivningar.
Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning
Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. För antal aktier 
efter utspädning beaktas även utestående optioner där Alligators aktiekurs 
på bokslutsdagen uppgår till åtminstone optionens konverteringskurs.
Genomsnittligt antal anställda
Genomsnittet av antalet anställda vid periodens början och vid periodens 
slut.
Genomsnittligt antal anställda inom FoU 
Genomsnittet av antalet anställda inom Alligators forsknings- och 
utvecklingsavdelningar vid periodens början och vid periodens slut.
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Kassaflöde före investerings- och finansieringsverksamheterna.
Likvida medel inkl värdepapper
Likvida medel inkl värdepapper består av banktillgodohavanden, 
räntefonder samt noterade företagsobligationer.
Periodens kassaflöde
Periodens förändring av likvida medel exkl påverkan av orealiserade 
kursvinster och -förluster.
Resultat per aktie före och efter utspädning
Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier under perioden 
före respektive efter utspädning. Om resultatet är negativt används antal 
aktier före utspädning även för beräkningen efter utspädning.
Rörelsens kostnader exklusive nedskrivningar 
Övriga externa kostnader, personalkostnader och avskrivningar (exklusive 
nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar).
Rörelseresultat
Resultat före finansiella poster och skatt.
Soliditet
Eget kapital i % av totala tillgångar.
Totala tillgångar
Summan av Alligators tillgångar.

===== SIDA 27 =====

27
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Finansiella rapporter
Alternativa nyckeltal
Alligator redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive 
nyckeltal vilka inte definieras enligt IFRS. Koncernen bedömer att dessa 
nyckeltal är ett viktigt komplement, eftersom de möjliggör en bättre 
utvärdering av koncernens ekonomiska trender. Dessa finansiella nyckeltal 
ska inte bedömas fristående eller anses ersätta prestationsnyckeltal som 
har beräknats i enlighet med IFRS. Dessutom bör sådana nyckeltal, såsom 
Alligator har definierat dem, inte jämföras med andra nyckeltal med liknande 
namn som används av andra bolag. Detta beror på att ovannämnda nyckeltal 
inte alltid definieras på samma sätt och andra bolag kan räkna fram dem på 
ett annat sätt än Alligator.
Till höger härleds beräkningen av nyckeltal, dels för det enligt IFRS 
obligatoriska resultat per aktie men även för nyckeltal som ej är definierade 
enligt IFRS eller där beräkningen ej framgår av annan tabell i denna rapport.
Koncernens verksamhet är att bedriva forskning och utveckling varför 
nyckeltalet ”FoU-kostnader/Rörelsens kostnader exkl nedskrivningar i 
procent” är ett väsentligt nyckeltal som mått på effektivitet och hur stor del 
av kostnaderna i koncernen som används inom FoU.
Koncernen har inte ett jämnt flöde av intäkter utan dessa kommer 
oregelbundet i samband med tecknande av licensavtal och uppnådda 
milstolpar. Därför följer koncernens nyckeltal som soliditet och eget kapital 
per aktie för att kunna bedöma företagets soliditet och finansiella stabilitet. 
Dessa följs tillsammans med den likvida ställningen och de olika måtten på 
kassaflöden som följer av koncernens rapport över kassaflöde.
2025 2024 2025 2024 2024
Alla belopp i TSEK om ej annat anges apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Periodens resultat -1 691 -49 212 -10 038 -111 964 -233 890
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 22 062 649 741 542 14 616 599 706 403 734 278
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,08 -66,36 -0,69 -158,50 -318,53
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 22 062 649 741 542 14 616 599 706 403 734 278
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,08 -66,36 -0,69 -158,50 -318,53
Rörelsens kostnader -22 666 -55 275 -71 511 -122 397 -288 853
Nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar 12 204 - 12 204 - -39 062
Rörelsens kostnader exkl nedskrivningar -34 870 -55 275 -83 715 -122 397 -249 791
Avgår administrativa kostnader 6 939 9 449 14 005 19 228 34 814
Avgår avskrivningar 279 2 286 1 398 4 812 9 667
Forsknings och Utvecklingskostnader -27 652 -43 540 -68 312 -98 356 -205 311
FoU-kostnader / Rörelsens kostnader exkl nedskrivningar % 79% 79% 82% 80% 82%
Eget kapital -34 729 -9 512 -34 729 -9 512 -130 588
Antal aktier före utspädning 34 803 898 758 039 34 803 898 758 039 758 210
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK -1,00 -12,55 -1,00 -12,55 -172,23
Antal aktier efter utspädning 34 803 898 758 039 34 803 898 758 039 758 210
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK -1,00 -12,55 -1,00 -12,55 -172,23
Eget kapital -34 729 -9 512 -34 729 -9 512 -130 588
Totala tillgångar 86 230 120 559 86 230 120 559 104 338
Soliditet, % -40% -8% -40% -8% -125%
Likvida medel 33 895 77 507 33 895 77 507 64 310
Likvida medel vid periodens slut, TSEK 33 895 77 507 33 895 77 507 64 310
Aktiedata avser antalet aktier efter genomförd omvänd split.  
För definitioner, se avsnittet “Finansiella definitioner” på sida 26.

===== SIDA 28 =====

28
| Alligator Bioscience AB | Delårsrapport januari - juni 2025 Styrelsens och VDs försäkran
Styrelsens och  
VDs försäkran
Styrelse och verkställande direktören försäkrar att kvartals-
rapporten ger en rättvisande bild av Alligators och koncernens 
verksamhet, ställning och resultat, samt beskriver väsentliga 
risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de 
företag som ingår i koncernen står inför.
Lund, 10 juli 2025
Hans-Peter Ostler
Styrelseordförande
Denise Goode
Styrelseledamot
Søren Bregenholt
VD
Eva Sjökvist Saers
Styrelseledamot
Karin Nordbladh 
Styrelseledamot
Arbetstagarrepresentant

===== SIDA 29 =====

| Alligator Bioscience AB |Medicon Village, Scheeletorget 1, SE-223 81 Lund, Sweden  | Telefon: 046 540 82 00  |  www.alligatorbioscience.se